EEFF Bolsa de Valores de Lima 2009 - smv.gob.pe

BOLSA DE VALORES DE LIMA S.A.

Estados Financieros

31 de diciembre de 2009 y 2008

(Con el Dictamen de los Auditores Independientes)

Contenido Página Dictamen de los auditores independientes Estados Financieros Balance General 1 Estado de Ganancias y Pérdidas 2 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto 3 Estado de Flujos de Efectivo 4 - 5 Notas a los Estados Financieros 6 – 34


Balance General

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008

(Expresado en miles de nuevos soles)

Activo 2009 2008 Pasivo y Patrimonio Neto 2009 2008

Activo corriente: Efectivo y equivalentes de efectivo (nota 5) 37,784 50,026 Inversiones financieras disponibles para la venta (nota 6) 14,876 9,636 Retribuciones por cobrar, neto (nota 7) 6,324 2,779 Cuentas por cobrar a empresas relacionadas (nota 8) 14 16 Otras cuentas por cobrar (nota 9) 639 3,206 Suministros 191 174 Gastos contratados por anticipado 40 75 -------------- -------------- Total activo corriente 59,868 65,912 -------------- -------------- Inversiones financieras disponibles para la venta (nota 6) 8,785 5,359 Inversiones al método de participación (nota 10) 11,151 10,279 Inmuebles, mobiliario y equipo, neto (nota 11) 8,627 9,077 Activos intangibles, neto (nota 12) 830 2,031 -------------- -------------- Total activo 89,261 92,658 ======== ========

Pasivo corriente: Cuentas por pagar comerciales 267 274 Tributos por pagar 1,387 1,111 Otras cuentas por pagar (nota 13) 2,926 5,688 -------------- -------------- Total pasivo corriente 4,580 7,073 Pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos (nota 14) 41 601 Provisiones (nota 15) 125 533 -------------- -------------- Total pasivo 4,746 8,207 -------------- -------------- Patrimonio neto: Capital social (nota 16) 59,716 59,716 Reserva legal (nota 17) 11,943 11,943 Resultados no realizados (nota 18) 409 124 Resultados acumulados (nota 19) 12,447 12,668 -------------- -------------- Total patrimonio neto 84,515 84,451 -------------- -------------- Total pasivo y patrimonio neto 89,261 92,658 ======== ========

Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros.


Estado de Ganancias y Pérdidas

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008


2009 2008

Ingresos operacionales (nota 20) 43,572 49,967

---------------- ---------------- Costos operacionales:

Gastos de personal (nota 21) ( 9,739) ( 8,956) Servicios prestados por terceros (nota 22) ( 3,681) ( 3,713) Gastos de ventas (nota 23) ( 1,713) ( 1,468) Cargas diversas de gestión ( 2,257) ( 722) Depreciación y provisiones (nota 24) ( 1,447) ( 895) Tributos ( 821) ( 390)

---------------- ---------------- ( 19,658) ( 16,144) ---------------- ----------------

Utilidad de operación 23,914 33,823 ---------------- ---------------- Otros ingresos (gastos):

Participación en los resultados de las inversiones en subsidiarias y asociadas por el método de participación (nota 10) 2,641 4,050

Ingresos financieros (nota 25) 3,798 3,835 Gastos financieros ( 36) ( 572)

Diferencia en cambio, neta (nota 4.a) ( 687) ( 57) ---------------- ---------------- 5,716 7,256 ---------------- ----------------

Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta 29,630 41,079 Participación de los trabajadores corriente (nota 26) ( 1,305) ( 1,709)

Participación de los trabajadores diferida (nota 14) 84 ( 22) Impuesto a la renta corriente (nota 27) ( 7,438) ( 9,741) Impuesto a la renta diferido (nota 14) 477 ( 125) ---------------- ----------------

Utilidad neta 21,448 29,482 ========== ========== Utilidad básica y diluida por acción común (en nuevos soles) (nota 28):

Acción Clase A 0.442053 0.547099 ========== ========== Acción Clase B 0.464156 0.574454 ========== ==========

Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros.


Estado de Cambios en el Patrimonio Neto



Capital Reserva Resultados Resultados social legal no realizados acumulados (nota 16) (nota 17) ( nota 18) (nota 19) Total Saldos al 1 de enero de 2008 59,716 9,006 ( 84) 16,049 84,687 Dividendos pagados - - - ( 29,926) ( 29,926) Ganancia por valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta - - 208 - 208 Utilidad neta - - - 29,482 29,482 Transferencia a reserva legal - 2,937 - ( 2,937) - -------------- -------------- --------------- ----------------- --------------- Saldos al 31 de diciembre de 2008 59,716 11,943 124 12,668 84,451 Dividendos pagados - - - ( 21,669) ( 21,669) Ganancia por valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta - - 285 - 285 Utilidad neta - - - 21,448 21,448 -------------- -------------- --------------- ----------------- --------------- Saldos al 31 de diciembre de 2009 59,716 11,943 409 12,447 84,515 ======== ======== ========= ========== ========= Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros.


Estado de Flujos de Efectivo



2009 2008

Actividades de operación: Cobranza de retribuciones y servicios 39,731 52,792 Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 3,211 3,698 Pagos a proveedores ( 7,167) ( 4,798) Pagos de remuneraciones y beneficios sociales ( 10,546) ( 12,519) Pagos de tributos ( 7,982) ( 12,529) Otros pagos de efectivo relativos a la actividad ( 1,337) ( 46) --------------- ---------------

Aumento del efectivo provenientes de actividades de operación 15,910 26,598

--------------- --------------- Actividades de inversión:

Compra de inversiones financieras ( 8,403) ( 1,820) Venta de inversiones financieras - 11,120 Venta de mobiliario y equipo 50 - Compra de mobiliario y equipo ( 227) ( 352) Compra de activos intangibles ( 56) ( 57) Intereses cobrados 241 - Dividendos percibidos 1,792 4,062 Cobro de cuentas por cobrar a largo plazo 120 892 --------------- ---------------

(Disminución) aumento del efectivo provenientes de actividades de inversión ( 6,483) 13,845

--------------- --------------- Actividades de financiamiento:

Dividendos pagados ( 21,669) ( 29,926) --------------- ---------------

Disminución del efectivo provenientes de actividades de financiación ( 21,669) ( 29,926)

--------------- --------------- (Disminución) aumento neto del efectivo y equivalente de efectivo ( 12,242) 10,517 Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 50,026 39,509

--------------- --------------- Efectivo y equivalente de efectivo al final del año 37,784 50,026 ========= =========


Estado de Flujos de Efectivo, (Continuación)

2009 2008

La conciliación de la utilidad neta con el efectivo neto proveniente de las actividades de operación, es como sigue:

Utilidad neta 21,448 29,482 Ajustes a la utilidad neta:

Depreciación y amortización 977 822 Provisión para cuentas de cobranza dudosa 345 119 Ajuste al valor razonable de cuentas por cobrar a largo plazo - ( 46) Participación en los resultados de subsidiarias y asociadas ( 849) 12 Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos ( 560) 147

Cargos y abonos por cambios netos en los activos y pasivos:

Retribuciones por cobrar ( 3,719) 3,364 Otras cuentas por cobrar 2,037 ( 5,534) Suministros y gastos contratados por anticipado 18 ( 26) Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar ( 3,787) ( 1,742)

--------------- --------------- Aumento del efectivo provenientes de actividades de operación 15,910 26,598

========= ========= Véanse las notas que se acompañan a los estados financieros.

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Notas a los Estados Financieros


(1) Actividad Económica La Bolsa de Valores de Lima S.A. (en adelante la Compañía) fue constituida en 1970 y su domicilio legal se encuentra en Pasaje Acuña 106, Cercado de Lima, Perú. La Compañía tiene como principal actividad económica facilitar la negociación de valores mobiliarios debidamente inscritos, a través de la rueda de bolsa y constituyen recursos de la Compañía el cobro de derechos a las entidades emisoras de valores por la inscripción, cotización y ampliación de emisión; así como, las retribuciones por negociación que abonan los intermediarios bursátiles. Esta retribución corresponde a un porcentaje sobre las operaciones de compra y venta de valores. Las tarifas que la Compañía utiliza para los servicios que brinda son aprobadas por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV; la aprobación de las tarifas por parte de la CONASEV tiene efecto a partir de la entrada en vigencia de la respectiva Resolución u Oficio de aprobación. En adición, la Compañía invierte sus recursos en activos financieros que le permiten generar ingresos financieros. Marco Regulatorio El Texto Único Ordenado de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por Decreto Supremo N° 093-2002-EF y sus modificatorias, promueve el desarrollo ordenado y la transparencia del mercado de valores, así como la adecuada protección del inversionista. Las actividades de la Compañía son supervisadas por la CONASEV. La Compañía funciona y presta los servicios descritos en el reglamento de operaciones en rueda de bolsa, el reglamento de inscripción y exclusión de valores mobiliarios en la rueda de bolsa, el reglamento de vigilancia del mercado por parte de la Compañía y el reglamento de operaciones en el mecanismo centralizado de negociación de instrumentos de emisión no masiva, de acuerdo a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas supletorias, y en general, por todas las demás normas que regulen su funcionamiento y los contratos que celebre. Proyecto de Integración de las Bolsas de Valores de Colombia, Chile y Perú La Compañía ha decidido participar activamente en la integración de las bolsas de valores de Perú, Colombia y Chile para incrementar el atractivo de las inversiones en la región y aumentar el flujo de capitales. El proyecto será beneficioso para el mercado por la mayor oferta de valores que se podrá brindar a los inversionistas, posibilitando la generación de mayor liquidez y una mayor dinámica en la transferencia y movimiento de capitales entre los mercados bursátiles de Perú, Colombia y Chile.

Impuesto a las Ganancias de Capital A partir de enero de 2010, estarán gravadas con el impuesto a la renta las ganancias de capital provenientes, entre otros, de la enajenación de valores mobiliarios realizada a través de mecanismos centralizados de negociación. La Gerencia considera que la aplicación de la obligación tributaria y la consecuente generación de trámites tributarios, podría alejar a los inversionistas de la negociación en la bolsa de valores. Sin embargo, se espera que este efecto no sea significativo.



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Estados Financieros Consolidados Los estados financieros adjuntos, según las normas legales vigentes, reflejan la actividad individual de la Compañía, sin incluir los efectos de la consolidación de estos estados financieros con los de sus subsidiarias: Bolsa de Productos del Perú S.A. y Bolser S.A.C. Tal como lo requieren las normas contables en el Perú, la Compañía prepara estados financieros consolidados, los cuales se presentan por separado y muestran los siguientes saldos:

En miles de S/. 2009 2008

Activos: Efectivo y equivalente de efectivo 38,495 50,767 Inversiones financieras disponibles para la venta 23,661 14,995 Retribuciones por cobrar, neto 6,324 2,789 Inversiones al método de participación 10,461 9,528 Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 8,627 9,079 Activos intangibles, neto 830 2,031 Otras cuentas del activo 1,647 4,225

--------------- --------------- Total 90,045 93,414

========= ======== Pasivos y patrimonio neto:

Cuentas por pagar comerciales 278 282 Otras cuentas por pagar 4,336 6,872 Otras cuentas del pasivo 927 1,808 Patrimonio neto 84,504 84,452

--------------- --------------- Total 90,045 93,414 ========= ========

(2) Base de Preparación de los Estados Financieros

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú, los cuales comprenden a las Normas Internaciones de Información Financiera (NIIF) oficializadas a través de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC). Las NIIFs incluyen a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y los pronunciamientos de Comité de Interpretaciones (SIC). Las normas oficializadas en Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) al 31 de diciembre de 2009, son las NIC de la 1 a la 41 vigentes, las NIIF de la 1 a la 8, las SIC de la 1 a la 33 y todos los pronunciamientos del 1 al 14 del actual Comité de Interpretaciones (IFRIC). Los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 fueron aprobados el 5 de marzo de 2009 en la Junta General de Accionistas. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la Gerencia el 20 de enero de 2010 y serán presentados para su aprobación a la Junta General de Accionistas. En opinión de la Gerencia, los estados financieros adjuntos serán aprobados por la Junta General de Accionistas sin modificaciones.



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(a) Bases de Medición

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico.

(b) Moneda funcional y de presentación Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del entorno económico principal en el que opera (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía.

(c) Estimados y Criterios Contables Significativos

Los estimados y criterios contables usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias. La Compañía efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, podrían diferir los respectivos resultados reales. Sin embargo, en opinión de la Gerencia, las estimaciones y supuestos aplicados por la Compañía no tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el próximo año. Las estimaciones más significativas con relación a los estados financieros corresponden al valor razonable de las inversiones disponibles para la venta, la provisión para cuentas de cobranza dudosa, la valuación de inversiones al método de participación, la depreciación de inmuebles, mobiliario y equipo, la amortización de activos intangibles, la provisión para beneficios sociales y el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos, cuyos criterios contables se describen más adelante. La Gerencia ha ejercido su juicio crítico al aplicar las políticas contables en la preparación de los estados financieros adjuntos, según se explica en las correspondientes políticas contables.

(3) Principales Políticas Contables Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a continuación. Estos principios y prácticas han sido aplicados uniformemente en todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario.

(a) Efectivo y Equivalente de Efectivo

El rubro efectivo y equivalente de efectivo presentado en el balance general de la Compañía incluye todos los saldos en efectivo y depósito a plazo, incluyendo depósitos a plazo cuyos vencimientos son de tres meses a más.

El rubro efectivo y equivalente de efectivo presentado en el estado de flujo de efectivo incluye el efectivo, depósitos a plazo e inversiones de alta liquidez cuyo vencimiento original es de tres meses o menos.



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(b) Retribuciones por Cobrar

Las retribuciones por cobrar se registran a su valor nominal , netas de la provisión de deterioro (provisión para cuentas de cobranza dudosa). La provisión por deterioro es determinada cuando existe una evidencia objetiva que la Compañía no podrá recuperar el integro de las cuentas por cobrar de acuerdo con los términos originalmente establecidos. La Compañía considera para el cálculo de la provisión que los saldos por cobrar con antigüedad mayor a 180 días: 100% de provisión. El saldo de la provisión es revisado periódicamente por la Gerencia para ajustarlo a los niveles necesarios para cubrir las pérdidas potenciales en las cuentas por cobrar. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales.

(c) Instrumentos Financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros presentados en el balance general son: equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, inversiones financieras y pasivos en general.

Los instrumentos financieros se clasifican como activo, pasivo o instrumento de patrimonio de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, los dividendos, las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como activo o pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado de ganancias y pérdidas. Los pagos a los tenedores de los instrumentos financieros registrados como de capital, se registran directamente en el patrimonio neto. Los instrumentos financieros deben ser reconocidos en los estados financieros a su valor razonable. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia.

En opinión de la Gerencia, los saldos de los activos y pasivos financieros, no difieren significativamente de sus valores razonables en el mercado. En las respectivas notas sobre políticas contables se revelan los criterios sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas.

(d) Activos Financieros

De acuerdo con la NIC 39, la Compañía clasifica sus activos financieros como cuentas por cobrar o activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina la clasificación de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial y reevalúa esta clasificación a la fecha de cada cierre.



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Activos Financieros Disponibles para la Venta Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que se designan en esta categoría o que no clasifican en ninguna de las otras categorías. Estos activos se muestran como activos no corrientes a menos que la Gerencia tenga intención expresa de vender la inversión dentro de los doce meses contados a partir de la fecha del balance general. Los valores representativos de deuda se registran inicialmente al costo y posteriormente al valor razonable. Los bonos corporativos, globales, soberanos y de titulización son valorizados descontando los flujos de pagos futuros utilizando el vector de tasas de rendimiento por plazos de vencimiento en cada moneda, extraídas de los precios de los Bonos Soberanos. Los bonos de arrendamiento financiero han sido valorizados descontando flujos de pagos futuros utilizando las tasas de rendimiento reportadas por las sociedades administradoras de fondos mutuos a la CONASEV. Los ajustes resultantes de cambios en los valores razonables de estas partidas se reconocen directamente en patrimonio neto hasta que el activo se enajena o se determine que ha sufrido un deterioro de valor, momento en el cual los beneficios o las pérdidas acumuladas reconocidas previamente en el patrimonio neto se incluyen en los resultados netos del período. Los instrumentos de corto plazo comprenden papeles comerciales mantenidos al costo, y devengan intereses a tasas pactadas en la fecha de su adquisición. Los intereses recibidos de las inversiones disponibles para la venta y la diferencia entre los ingresos netos recibidos por su enajenación y su valor en libros, se registran como parte de los resultados del ejercicio.

(e) Inversiones al Método de Participación Las inversiones en subsidiarias y asociadas se registran bajo el método de participación patrimonial. Las subsidiarias son las entidades donde la Compañía mantiene un interés mayor al 50% o en los que ejerce control. Las asociadas son todas las entidades sobre las que la Compañía ejerce una influencia significativa pero no control. De acuerdo con el método de participación patrimonial, la inversión inicial se registra al costo, y se ajusta en resultados para reconocer las variaciones de la participación de la Compañía en el patrimonio de las Subsidiarias y Asociadas. Los dividendos recibidos en acciones o en efectivo de las subsidiarias y asociadas se acreditan al valor de las inversiones.

(f) Inmuebles, Mobiliario y Equipo

Los inmuebles, mobiliario y equipo están registrados al costo de adquisición más revaluaciones voluntarias registradas con base en tasaciones realizadas por peritos independientes, menos la depreciación acumulada y el importe acumulado de cualesquiera pérdida por deterioro del valor que hayan sufrido a lo largo de su vida útil. El costo inicial de los inmuebles, mobiliario y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo atribuible directamente para ubicar y dejar el activo en condiciones de uso. Los desembolsos por



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mantenimiento y reparación son cargados a los resultados cuando se incurren. Los desembolsos posteriores a la adquisición de los elementos componentes de los inmuebles, mobiliario y equipo sólo se reconocen como costo adicional del activo cuando sea probable que la Compañía obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo y el costo del activo pueda ser valorado con fiabilidad. El costo y la depreciación acumulada de los bienes retirados o vendidos se eliminan de las cuentas respectivas y la utilidad o pérdida resultante se afecta a los resultados del ejercicio. Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos se calcula utilizando el método de línea recta sobre la base de las vidas útiles estimadas siguientes:

Años

Edificios y otras construcciones 33 y 10 Equipos diversos 4 y 10 Muebles y enseres 10 Unidades de transporte 5 Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados en forma periódica por la Gerencia, sobre la base de los beneficios económicos previstos para los componentes de inmuebles, mobiliario y equipo.

(g) Activos Intangibles Los activos intangibles, principalmente software, se registran al costo de adquisición y están presentados netos de amortización acumulada. Un activo intangible se reconoce como tal, si es probable que los beneficios económicos futuros que genere fluyan a la Compañía y su costo puede ser medido confiablemente. La amortización se calcula utilizando el método de línea recta sobre la base de las siguientes vidas útiles estimadas:

Años Licencias de uso de Software 3 Software en concesión de uso 10 Elex por Internet 10

(h) Pérdida por Deterioro

Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida puede no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y pérdidas, o se disminuye el excedente de revaluación en el caso de activos que han sido revaluados, por un monto equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.



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El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo.

(i) Provisiones

Las provisiones se reconocen sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para liquidar la obligación, y es posible estimar su monto confiablemente. Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los desembolsos que se espera incurrir para cancelarla.

(j) Pasivos y Activos Contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo económico sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y sólo se revelan en nota a los estados financieros cuando es probable que generaran ingreso de recursos.

(k) Compensación por Tiempo de Servicios La compensación por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos legales vigentes, se registra con cargo a resultados del período en que se devenga; y se deposita en la institución bancaria elegida por el trabajador. Se incluye en el rubro otras cuentas por pagar en el balance general y se contabiliza con cargo a resultados a medida que se devenga.

(l) Reconocimiento de Ingresos

Los ingresos de retribución por negociación se reconocen, sobre la base de los montos negociados por cuenta de los intermediarios bursátiles durante el período.

Las retribuciones por inscripción y cotización de valores en bolsa para su negociación son reconocidas cuando se presta dicho servicio, de acuerdo con las disposiciones legales y reglamentarias. Los ingresos por ampliación de emisión de acciones se registran en el momento en que el ente emisor proporciona la información requerida por la Compañía. Los ingresos por la prestación de servicios se reconocen cuando se cumplen las siguientes condiciones: a) el importe de ingresos puede ser medido confiablemente; b) es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción fluirán a la Compañía; c) el grado de culminación de la transacción en la fecha de los estados financieros, puede ser medido fiablemente; y, d) los costos incurridos o a ser incurridos hasta completarlo, pueden ser medidos fiablemente.



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(m) Impuesto a la Renta El impuesto a la renta corriente es determinado sobre la base de la renta imponible y registrado de acuerdo con la legislación tributaria aplicable a la Compañía. El pasivo por impuesto a la renta diferido se reconoce por todas las diferencias temporales gravables entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales que le dieron origen, serán reversadas. El activo por impuesto a la renta se reconoce por las diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que en el futuro, la Compañía dispondrá de suficiente renta gravable contra la cual pueda aplicar las diferencias temporales que reviertan dentro del plazo establecido, de ser el caso. El pasivo y activo se miden a la tasa de impuesto a la renta que se espera aplicar a la renta gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activo sea realizado, usando la tasa de impuesto a la renta promulgada en la fecha del balance general. El impuesto a la renta se reconoce como gasto o ingreso del período, o se carga o abona directamente al patrimonio cuando se relaciona con partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio.

(n) Participación de los Trabajadores

La participación de los trabajadores comprende la participación de los trabajadores corriente y la participación de los trabajadores diferida. La participación de los trabajadores corriente y diferida se determina usando los mismos criterios para determinar el impuesto a la renta corriente y diferida, respectivamente, y se registra de acuerdo con la legislación tributaria aplicable a la Compañía.

(o) Reconocimiento de los Costos y Gastos Los costos operacionales y gastos se registran en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen en los resultados del ejercicio cuando se devengan, independientemente del momento en que se paguen.

(p) Ingresos y Gastos Financieros Los ingresos y gastos financieros se registran en el resultado del ejercicio en los períodos con los cuales se relacionan y se reconocen cuando se devengan, independientemente del momento en que se perciben o desembolsan.

(q) Utilidad Neta por Acción La utilidad neta básica y diluida por acción común resulta de dividir la utilidad neta atribuible a los accionistas entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación en el período. La utilidad por acción diluida corresponde a la utilidad básica por acción, ajustada por los efectos dilutivos de acciones originadas por conversión de bonos o acciones convertibles, entre otros. La Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad básica por acción común y diluida por acción común es la misma.



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(r) Distribución de Dividendos La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía se reconoce como pasivo en los estados financieros en el período en el que los dividendos se aprueban por el Directorio de la Compañía.

(s) Reclasificaciones Ciertas cifras del balance general y el estado de ganancias y pérdidas han sido reclasificadas al 31 de diciembre de 2008 para permitir su comparación con los estados financieros al 31 de diciembre de 2009. La modificación de la información comparativa, no implica cambios en las decisiones tomadas en base a ellas. La naturaleza de las reclasificaciones, los importes reclasificados y las cuentas afectadas se resumen como sigue: En miles de S/. Balance General De activo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos a pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido 675 De otras cuentas por pagar a tributos por pagar 1,111 Estado de Ganancias y Pérdidas De otros ingresos a cargas diversas de gestión ( 63) De ingresos y gastos financieros a diferencia en cambio, neta ( 57)

(t) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera Transacciones en moneda extranjera se consideran aquellas que se efectúan en una moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Las ganancias o pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la conversión a los tipos de cambio al cierre del ejercicio de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas.

(u) Normas Pendientes de Adopción por la Compañía Ciertas normas e interpretaciones han sido emitidas a nivel internacional. En el Perú, estas normas se encuentran pendientes de aprobación por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC): - NIIF 9 “Instrumentos Financieros”: trata sobre la clasificación y medición de activos

financieros, entra en vigencia en enero de 2013, y se recomienda su aplicación anticipada. Esta norma no deroga la NIC 39.

- CINIIF 15 “Contrato de Construcción de Inmuebles”: entró en vigencia desde enero de

2009.

- CINIIF 16 “Cobertura de Inversión Neta de una Operación en el Exterior”: entró en vigencia desde octubre de 2008.



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- CINIIF 17 “Distribución de Propietarios de Activos Diferentes”: entró en vigencia desde julio de 2009.

- CINIIF 18 “Reconocimiento de los Efectos de la Reforma Fiscal en los Impuestos a la

Utilidad”, entró en vigencia desde julio de 2009.

- Revisiones a ciertas normas e interpretaciones contables emitido anteriormente, la mayoría de los cuales aplicables a nivel internacional para períodos que comienzan a partir o después del 1 de enero de 2009.

La Gerencia de la Compañía aún no ha determinado el potencial efecto de cómo estas normas, aún no aprobadas por el CNC, podrían tener en la preparación de sus estados financieros.

(4) Administración de Riesgos Financieros Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros. El programa general de administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero de la Compañía.

La Gerencia de Administración y Finanzas tiene a su cargo la administración de riesgos. La Gerencia de Administración y Finanzas identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha cooperación con las unidades operativas.

(a) Riesgo de Mercado

(i) Riesgo de Moneda

Las actividades de la Compañía generalmente en moneda nacional no la exponen al riesgo de fluctuación en el tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos de América.

Los saldos en miles de dólares de los Estados Unidos de América (US$) al 31 de diciembre, se resumen como sigue:

En miles de US$

2009 2008 Activos:

Caja y bancos 390 387 Inversiones disponibles para la venta 1,279 1,756 Retribuciones por cobrar 853 295 Otras cuentas por cobrar 21 38

--------------- --------------- 2,543 2,476 --------------- ---------------

Pasivos: Cuentas por pagar comerciales ( 32) ( 36) Otras cuentas por pagar ( 6) ( 3)

--------------- --------------- ( 38) ( 39) --------------- ---------------

Posición activa neta 2,505 2,437 ========= =========



. 16 .

Dichos saldos han sido expresados en S/. a los siguientes tipos de cambio del mercado libre de cambios publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (en adelante la SBS) vigentes al 31 de diciembre, como sigue:

En S/. 2009 2008

1 US$ - Tipo de cambio - compra (activo) 2.888 3.137 1 US$ - Tipo de cambio - venta (pasivo) 2.891 3.142

La pérdida neta por diferencia en cambio originada por los activos y pasivos en moneda extranjera fue de miles de S/. 687 en el año 2009 y miles de S/. 57 en el año 2008.

(ii) Riesgo de Precio de Mercado El riesgo de precio de mercado se origina de los instrumentos financieros disponibles para

la venta que representan el 27% del total activo. La administración de la Compañía monitorea la combinación de instrumentos financieros sobre la base de índices de mercado.

(iii) Riesgo de Tasa de Interés

La política de la Compañía es mantener instrumentos de deuda que devenguen tasas fijas de interés. Los principales flujos de caja operativos de la Compañía son independientes de los cambios de las tasas de interés del mercado.

(b) Riesgo de Crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la Compañía si un cliente o contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina de los depósitos en instituciones financieras, activos financieros disponibles para la venta y retribuciones por cobrar.

Con respecto a los depósitos en instituciones financieras y los activos financieros disponibles para la venta, la Compañía reduce la probabilidad de concentraciones significativas de riesgo de crédito por que invierte en instrumentos de deuda con la categoría de riesgo del instrumento CP-1 hasta el 60% de la cartera, CP-2 hasta un máximo de 20%, AAA, AA y A hasta el 80 % y limita la concentración en cualquier emisor hasta el 20% de la cartera. Con respecto a las retribuciones por cobrar, las concentraciones significativas de riesgo de crédito, individual o de grupo, están limitadas debido a la amplia base de clientes, con saldos pequeños u operaciones de bajo volumen y la política de la Compañía de evaluar continuamente la historia de sus clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones frente a la Compañía.



. 17 .

(c) Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones financieras a medida que vencen. El enfoque de la Compañía para administrar la liquidez es mantener suficiente efectivo y equivalentes de efectivo y activos financieros disponibles para la venta y la capacidad de cerrar posiciones en el mercado.

(5) Efectivo y Equivalentes de Efectivo Comprende lo siguiente:


Fondo fijo 4 - Cuentas corrientes 390 648 Cuentas de ahorro 569 981 Depósitos en garantía 76 965 Depósitos a plazo 36,745 47,432

--------------- --------------- 37,784 50,026 ========= =========

Los depósitos bancarios en cuentas corrientes, de ahorro y a plazo se mantienen en entidades financieras locales y son de libre disponibilidad. Al 31 de diciembre de 2009, los depósitos a plazo, principalmente en moneda nacional, generan intereses a tasas anuales que fluctúan entre 1.00% y 1.95% (entre 5.9 % y 7.15 % al 31 de diciembre de 2008) y tienen vencimientos hasta marzo de 2010. En el año 2009 los depósitos a plazo generaron intereses por miles de S/. 1,604 (miles de S/. 2,522 en el año 2008) (nota 25).

(6) Inversiones Financieras Disponibles para la Venta

Comprende lo siguiente: En miles de S/. 2009 2008

Instrumentos de corto plazo 12,198 9,084 --------------- --------------- Bonos corporativos 8,318 3,120 Bonos soberanos 1,164 1,128 Bonos de arrendamiento financiero 1,490 1,020 Bonos de titulización 491 643

--------------- --------------- 11,463 5,911 --------------- ---------------

23,661 14,995 Parte corriente ( 14,876) ( 9,636)

--------------- --------------- Parte no corriente 8,785 5,359

========= =========



. 18 .

Instrumentos de Corto Plazo Al 31 de diciembre de 2009 los instrumentos de corto plazo comprenden lo siguiente:

Emisor Clase de Instrumento

Financiero Moneda

_Tasa de interés

Valor razonable enlibros e importe

en miles de S/.

Banco Falabella Perú S.A.

Certificados de depósito negociables

S/.

De 2.91% a 4.19% 3,500

Banco Ripley S.A.


S/.

De 4.63% a 8.19% 3,000

Casa Grande S.A.A. Papeles comerciales S/. 7.00% 1,008 Gold Fields La Cima S.A.

Reportes con acciones

S/.

De 8.13% a 8.14% 246

Mi Banco S.A.


S/.

8.11% 925

Tiendas EFE S.A. Papeles comerciales S/. De 3.50% a 4.50% 2,057 Volcán Compañía Minera S.A.

Papeles comerciales S/.

7.01 % 1,462

--------------------- 12,198 ============

Al 31 de diciembre de 2008 los instrumentos de corto plazo comprendían lo siguiente:

En el año 2009 los instrumentos de corto plazo generaron intereses por miles de S/. 743 (miles de S/. 523 en el año 2009) (nota 25).

Emisor

Clase de Instrumento Financiero

Moneda

_Tasa de interés _ En miles de S/.

Banco Falabella Perú S.A. Certificados de

depósito negociables S/. De 7.47% a 8.19% 2,922

Telefónica del Perú S.A.A. Certificados de depósito negociables

S/.

5.80% 350

Mi Banco Certificados de depósito negociables

S/.

7.44% 930

Tiendas EFE Papeles negociables S/. De 6.70% a 9.00% 3,751 Corporación MISKI Papeles negociables US$ 10% 1,131

-------------------- 9,084 ============

. 19 .



Bonos Al 31 de diciembre de 2009, los bonos comprenden lo siguiente: En miles de S/.

Emisor Nemónico Clase de

instrumento Tasas de interés Moneda Cantidad Valor razonable e importe en libros Costo amortizado

Resultados no realizados (nota 17)

EDELNOR S.A.A. Varios Corporativos 7.38% y 7.81% S/. 400 2,098 2,000 98Banco RIPLEY S.A. BRIPL2BC3C Corporativos 8.56% S/. 100 530 500 30

Telefónica del Perú S.A.A. Varios Corporativos Entre 3.50% y

5.88% S/. 500 2,528 2,500 28Cementos Lima S.A. Varios Corporativos 6.31% y 6.59% S/. 280 1,450 1,400 50Ferreyros S.A. FERR2DBC1A Corporativos 2.32% US$ 100 290 289 1 Barrick MBM1BC1U Corporativos 3.32% US$ 500 1,422 1,444 ( 22)Gobierno Central SB10AGO11 Soberanos 12.25% S/. 1,000 1,164 1,052 112

Banco de Crédito del Perú Varios Arrendamiento

financiero 7.75% US$ 33 957 878 74

Leasing Total S.A. Varios Arrendamiento

financiero 7.50% y 8.50% US$ 200 538 530 8Scotia Titulizadora S.A. Varios Titulización 7.00% y 7.25% US$ 400 492 462 30 -------------- ------------ ------------ 11,463 11,054 409 ======== ======= =======

Al 31 de diciembre de 2008, los bonos comprenden lo siguiente:

En miles de S/.

Emisor Nemónico Clase de

instrumento Tasas de interés Moneda Cantidad Valor razonable Costo amortizado

Resultados no realizados (nota 17)

EDELNOR S.A.A. EDEL1BC13U Corporativos 7.38% S/. 200 998 1,000 ( 2)Banco RIPLEY S.A. BRIPL2BC3C Corporativos 8.56% S/. 100 504 500 4Cía. Minera Atacocha ATACO1BC2A Corporativos 5.31% US$ 150 66 67 ( 1)Barrick MBM1BC1U Corporativos 1.71875% + Libor US$ 500 1,552 1,569 ( 17)Gobierno Central SB090708 Soberanos 12.25% S/. 1,000 1,128 1,052 76

Banco de Crédito SANTANAF8A Arrendamiento financiero 7.75% US$ 20 620 578 42|

Banco de Crédito SANTANAF8B Arrendamiento financiero 7.75% US$ 13 400 376 24

Scotia ST WIET0BTW21 Titulización 5.00% US$ 27 7 7 - Scotia ST BWST0BTA2U Titulización 7.00% US$ 200 317 319 ( 2)Scotia ST BWST0BTA3U Titulización 7.25% US$ 200 319 319 -

-------------- ------------ ------------ 5,911 5,787 124 ======== ======= =======

En el año 2009 los bonos generaron intereses por miles de S/. 599 (miles de S/. 597 en el año 2008) (nota 25).

. 20 .



(7) Retribuciones por Cobrar

Comprende lo siguiente:


Facturas por cobrar a los emisores: Retribución por inscripción 507 166 Retribución por cotización 612 659 Retribución por ampliación de emisión 1,939 386

Sociedades Agentes de Bolsa 3,004 1,212 Otros 262 356 Cuentas de cobranza dudosa 2,041 2,038

--------------- --------------- 8,365 4,817

Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( 2,041) ( 2,038) --------------- --------------- 6,324 2,779 ========= =========

Las retribuciones por cobrar por negociación corresponden a saldos por cobrar a las Sociedades Agentes de Bolsa. Las retribuciones por cobrar están denominadas en moneda nacional y extranjera, son de vencimiento corriente y no cuentan con garantías específicas. En el año 2009 las retribuciones por cobrar generaron intereses por miles de S/. 835 (miles de S/. 25 en el año 2008) (nota 25). La antigüedad de las retribuciones por cobrar es como sigue:


Vigentes 5,692 2,278 Vencidas hasta 30 días 493 406 Vencidas mayores a 30 días 2,180 2,133

--------------- ------------- 8,365 4,817 ========= ========



. 21 .

El movimiento en la provisión para cuentas de cobranza dudosa es como sigue: En miles de S/. 2009 2008

Saldo inicial 2,038 1,908 Adiciones (nota 24) 176 119 Recuperos ( 24) ( 2) Castigos ( 117) ( 5) Diferencia de cambio ( 32) 18 --------------- ---------------

Saldo final 2,041 2,038 ========= =========

En opinión de la Gerencia, el saldo de la provisión para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de pérdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad.

(8) Cuentas por Cobrar a Empresas Relacionadas

Comprende lo siguiente: En miles de S/. Saldos al Saldos al

Empresas Relacionadas 31.12.2008 Adiciones Deducciones 31.12.2009 CAVALI S.A. I.C.L.V. 1 158 150 9 Bolsa de Productos del Perú S.A. 6 - 6 - Datatec S.A. 9 102 106 5 --------------- -------------- -------------- --------------

16 260 262 14 ========= ======== ========= ========

Los saldos por cobrar a empresas relacionadas son de vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantías específicas. Las principales transacciones con empresas relacionadas comprenden lo siguiente:


Ingresos operacionales: CAVALI S.A. I.C.L.V. (a) 133 469 Bolsa de Productos del Perú S.A. (b) - 41 Datatec S.A. (b) 86 93 Bolser S.A.C. (b) 8 9 --------------- --------------- Total 227 612

========= ========= En miles de S/. 2009 2008

Costos operacionales: CAVALI S.A. I.C.L.V. (a) 30 10

========= =========



. 22 .

Las principales transacciones con empresas relacionadas se detallan a continuación: (a) Las transacciones con CAVALI S.A. I.C.L.V. corresponden principalmente al servicio de

cotización de sus acciones y la cesión en uso del software "Date trade". (b) Las transacciones con la Bolsa de Productos del Perú S.A.; Bolser S.A.C. y Datatec S.A.

corresponden principalmente a ingresos por alquiler y mantenimiento de oficinas y la prestación de servicios administrativos (recursos humanos, contabilidad, mensajería y administración).

En general, las transacciones entre la Compañía y las empresas subsidiarias y asociadas se han realizado en el curso normal de las operaciones y no se efectuaron en condiciones más favorables a los que se hubieran otorgado a terceros.

(9) Otras Cuentas por Cobrar Comprende lo siguiente:


Préstamos a empleados y funcionarios 60 1,898 Reclamaciones a terceros 331 519 Intereses sobre depósitos a plazo 85 378 Intereses sobre activos financieros 304 306 Parte corriente de otras cuentas por cobrar a largo plazo - 120 Otros 183 140

--------------- --------------- 963 3,361

Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( 324) ( 155) --------------- --------------- 639 3,206 ========= =========

Las otras cuentas por cobrar están denominadas en moneda nacional y extranjera, son de vencimiento corriente y no cuentan con garantías específicas. El movimiento en la provisión para otras cuentas por cobrar de cobranza dudosa fue como sigue:


Saldo inicial 155 379 Adiciones (nota 24) 174 - Castigos - ( 234) Diferencia de cambio ( 5) 10

--------------- --------------- Saldo final 324 155

========= =========

. 23 .



(10) Inversiones al Método de Participación


En miles de S/.

Cantidad de Acciones

% de Participación en el Capital Valor en libros Valor patrimonial

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 Subsidiarias Bolsa de Productos del Perú S.A. 993,900 993,900 99.39 99.39 - 113 - 113 Bolser S.A.C. 1,299,999 1,299,999 99.99 99.99 1,391 1,338 1,391 1,338 --------- --------- 1,391 1,451

--------- --------- Asociadas Cavali S.A. I.C.L.V. 5,975,814 5,971,561 30.15 30.13 9,254 8,368 9,364 8,368 Datos Técnicos S.A. 50,000 50,000 50.00 50.00 431 385 431 385 Club Empresarial S.A. 2 2 - - 75 75 75 75 --------- --------- 9,760 8,828 --------- --------- 11,151 10,279 ===== =====

. 24 .



(a) La actividad económica de la Bolsa de Productos del Perú S.A. (BPP) es facilitar la negociación de productos, títulos representativos de los mismos o contratos relativos a ellos. Al 31 de diciembre de 2008, el patrimonio de BPP se redujo a un importe inferior al patrimonio mínimo requerido para su funcionamiento por la CONASEV, por lo que la Compañía, como principal accionista, decidió la no continuidad de las operaciones de su subsidiaria. Al 31 de diciembre de 2009 BPP se encuentra en proceso de liquidación.

(b) La principal actividad económica de Bolser S.A.C. es la estructuración de un fideicomiso de

titulización, denominado primer programa de certificados de participación - Incatrack que fue cancelado en enero de 2010. Motivo por el cual, la Compañía como principal accionista está evaluando la continuidad de sus operaciones.

(c) El valor de la inversión en CAVALI S.A. I.C.L.V. ha sido determinado aplicando el método de

la participación sobre los estados financieros intermedios al 30 de setiembre de 2009 y 2008. La actividad económica de CAVALI S.A. I.C.L.V. es el servicio de registro, transferencia y custodia de Valores Anotados en Cuenta, así como la compensación y liquidación de operaciones que se negocien o no en mecanismos centralizados de negociación. En diciembre de 2009 la Compañía adquirió 4,253 acciones de Cavali S.A. I.C.L.V. Al 31 de diciembre de 2009, el valor razonable de la inversión en CAVALI S.A. I.C.L.V. es de miles de S/. 31,493, basado en el precio de cotización bursátil de S/. 5.27 por cada acción.

(d) La Compañía ejerce una influencia significativa pero no control sobre Datos Técnicos S.A. El

valor razonable de la inversión en Datos Técnicos S.A. ha sido determinado aplicando el método de la participación sobre los estados financieros intermedios al 30 de setiembre de 2009 y 2008. La actividad económica de Datos Técnicos S.A. es la consultoría en programación e informática.

(e) En el 2009, la Compañía reconoció participación en los resultados de sus Subsidiarias y

Asociadas por miles de S/. 2,641 (miles de S/. 4,050 en el 2008), las que comprenden los dividendos recibidos en efectivo por miles de S/. 1,792 (miles de S/. 4,062 en el 2008) que se presentan en el rubro "Dividendos percibidos" del estado de flujos de efectivo.

(f) La información financiera resumida de las subsidiarias y asociadas es la siguiente:

En miles de S/.

Activos Pasivos Patrimonio neto Ingresos Gastos

Resultado del período

Subsidiarias (Al 31 de diciembre de 2009) Bolsa de Productos del Perú S.A. - 159 ( 159) 14 ( 287) ( |273)Bolser S.A.C. 1,414 24 1,390 110 ( 58) 52 Asociadas (Al 30 de septiembre de 2009) Cavali S.A. I.C.L.V. 39,283 8,228 31,055 15,122 (10,824) 4,298 Datos Técnicos S.A. 1,349 487 862 2,141 ( 1,436) 705



. 25 .

(11) Inmuebles, Mobiliario y Equipo


En miles de S/. Saldos al Saldos al 31.12.2008 Adiciones Retiros 31.12.2009

Costo más revaluación: Terrenos 1,694 - - 1,694 Edificios y otras construcciones 8,321 129 - 8,450 Equipos diversos 1,591 48 - 1,639 Muebles y enseres 929 15 - 944 Unidades de transporte 432 - ( 100) 332 Trabajos en curso - 36 - 36

-------------- -------------- ------------ -------------- 12,967 228 ( 100) 13,095

-------------- ======== ======= -------------- Depreciación acumulada:

Edificios y otras construcciones 2,137 357 - 2,494 Equipos diversos 1,047 141 - 1,188 Muebles y enseres 623 93 - 716 Unidades de transporte 83 68 ( 81) 70

-------------- -------------- ------------ ------------ 3,890 659 ( 81) 4,468

-------------- ======== ======= ------------ Valor neto 9,077 8,627 ======== =======

En cumplimiento de la Primera Disposición Transitoria y Final de la Ley N° 27649 publicada el 23 de enero de 2002, para su transformación en sociedad anónima, en octubre del 2002, la Compañía revaluó sus terrenos, unidades de transporte y equipos diversos sobre la base de tasaciones técnicas efectuadas por peritos independientes, generando un excedente de revaluación por miles de S/. 2,094 que fue acreditado al patrimonio neto. En Junta General de Accionistas del 25 de marzo de 2003, se acordó capitalizar dicho excedente de revaluación voluntaria. Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía mantiene en uso activos totalmente depreciados por miles de S/. 371 (miles de S/. 371 al 31 de diciembre de 2008). La Compañía mantiene pólizas de seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con las políticas establecidas por la Gerencia.



. 26 .

(12) Activos Intangibles


En miles de S/. Saldos al Saldos al 31.12.2008 Adiciones Retiros 31.12.2009

Costo: Licencias de uso de software 661 56 - 717 Software en concesión de uso 1,543 - ( 1,543) - Elex por Internet 830 - - 830

-------------- -------------- ------------ -------------- 3,034 56 ( 1,543) 1,547

-------------- ======== ======= -------------- Amortización acumulada:

Licencias de uso de software 540 177 - 717 Software en concesión de uso 463 141 ( 604) -

-------------- -------------- ------------ ------------ 1,003 318 ( 604) 717

-------------- ======== ======= ------------ Valor neto 2,031 830 ======== =======

El software en concesión de uso comprende los desembolsos incurridos en el desarrollo de un software transferido a CAVALI S.A. I.C.L.V. en el 2006. Según contrato suscrito la Compañía cedió a CAVALI S.A. I.C.L.V. el uso del Software, por el cual recibió regalías en el año 2009 por miles de S/. 107 (Miles de S/. 208 en el año 2008). Este contrato se rescindió en diciembre de 2009 por lo que se procedió a dar de baja el activo.

Elex por Internet comprende los gastos de instalación de una plataforma tecnológica que será utilizada en la negociación de valores de renta variable a través de Internet. La Gerencia de la Compañía está evaluando el inicio del uso del sistema para el año 2010.

(13) Otras Cuentas por Pagar Comprende lo siguiente:


Remuneraciones por pagar 462 869 Participación por pagar 768 1,709 Depósito en garantía 76 964 Operaciones bursátiles (a) 844 864 Compensación por tiempo de servicios 74 66 Dividendos por pagar 4 4 Descuento a las Sociedades Agentes de Bolsa por Retribución en la Negociación (b) 665 1,154 Diversas 33 58 --------------- --------------- 2,926 5,688 ========= =========



. 27 .

(a) Hasta el 30 de abril de 1997, la Compañía efectuaba el servicio de liquidación de operaciones

(actualmente brindado por CAVALI S.A. I.C.L.V.), producto de este servicio, la Compañía mantiene en su balance general, pasivos relacionados a inversionistas que efectuaron operaciones bursátiles con anterioridad al 30 de abril de 1997, y como resultado de la liquidación, sus saldos ingresaron a las cuentas bancarias de la Compañía. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, este pasivo por los saldos liquidados en dichas operaciones bursátiles está a disposición de los beneficiarios que acrediten ser los inversionistas para tales operaciones.

(b) En Sesión de Directorio de fecha 9 de diciembre de 2008, se acordó modificar la metodología de

la Política Comercial de descuentos del 2008, otorgando una devolución a las Sociedades Agentes de Bolsa hasta miles de S/. 1,000 distribuida en función a su participación relativa en el monto negociado de renta variable en el último trimestre. A partir del año 2009, los descuentos a las Sociedades Agentes de Bolsa se determinan semestralmente con base al monto negociado adicional al monto negociado presupuestado.

(14) Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores Diferidos

De acuerdo con lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad Nº 12 modificada, la Compañía aplicó la metodología del pasivo para la determinación del impuesto a la renta y la participación de los trabajadores diferidos. El movimiento en el pasivo neto por impuesto a la renta diferido y participación de los trabajadores diferida y las partidas que le dieron origen, es como sigue:

En miles de S/. Saldos al Adiciones Saldos al 31.12.2008 (Recuperos) 31.12.2009

Pasivo: Revaluación de inmuebles, mobiliario y equipo ( 914) 113 ( 801) Diferencia en la aplicación de las tasas financieras y

tributarias de amortización de activos intangibles ( 362) 362 - -------------- --------------- ------------- ( 1,276) 475 ( 801) -------------- --------------- -------------

Activo: Provisión para cuentas de cobranza dudosa 40 24 64 Provisión para pérdida por deterioro 389 ( 39) 350 Provisión para contingencias legales 179 ( 95) 84 Vacaciones por pagar 67 67 134 Proveedores y gastos pre-operativos - 128 128

-------------- --------------- ------------- 675 85 760 -------------- --------------- ------------- Pasivo neto ( 601) 560 ( 41) ========== ============ =========



. 28 .

El saldo pasivo neto por impuesto a la renta diferido y participación de los trabajadores diferida comprende:


Participación de los trabajadores diferida 6 88 Impuesto a la renta diferido 35 513

--------------- --------------- 41 601

========= ========= (15) Provisiones

Al 31 de diciembre de 2008, existían demandas contra la Compañía por las que se constituyó provisiones por miles de S/. 533 y se realizó pagos por miles de S/. 398 en el 2009. Al 31 de diciembre de 2009, existe una obligación presente como resultado de la fiscalización efectuada por las autoridades tributarias al impuesto a la renta del año 2007 que podría exigir una salida de recursos por miles de S/.125 para pagos adicionales de impuesto a la renta e impuesto general a las ventas por los años 2006 y 2008.

(16) Capital Social Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el capital social está representado por 47,772,672 acciones (32,843,712 acciones clase A y 14,928,960 acciones clase B), cuyo valor nominal es de S/. 1.25 cada una. La principal diferencia entre las acciones de clase A y de clase B, consiste en que las acciones de clase B son acciones sin derecho a voto y confieren a sus titulares el derecho de recibir un pago adicional de 5% por acción sobre el monto de los dividendos en efectivo pagados a los tenedores de acciones de clase A. El movimiento de las acciones comunes en circulación fue como sigue:

2009 2008 En circulación al inicio y fin del año 47,772,672 47,772,672

========= ========= Al 31 de diciembre de 2009, la estructura de participación accionaria es la siguiente: Porcentaje de participación Número de Porcentaje individual en el capital acciones de participación Hasta 0.01 a 1 217 12.57% De 1.01 a 5.00 22 60.48% De 5.01 a 10 4 26.95% ---------- ------------ 150 100.00% ====== =======



. 29 .

De acuerdo con la Ley de Mercado de Valores, ningún accionista por si mismo o con sus vinculadas puede ser propietario directo o indirectamente de más del 10% de las acciones representativas del capital social de la Compañía con derecho a voto.

(17) Reserva Legal De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la transferencia de no menos del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar el 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas. Al 31 de diciembre de 2009, la reserva legal de la Compañía por miles de S/. 11,943 representa el 20% del capital pagado, motivo por el cual no se ha asignado monto alguno en el año 2009.

(18) Resultados No Realizados El movimiento de los resultados no realizados provenientes de la fluctuación del valor de los activos financieros disponibles para la venta fue como sigue:


Saldo inicial 124 ( 83)

Adiciones por valorización de los activos financieros 520 873 Reducciones por retiros o reversiones del valor de los activos ( 235) ( 666) --------------- ---------------

Saldo final (nota 6) 409 124 ========= =========

(19) Resultados Acumulados

En Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 5 de marzo de 2009, se aprobó la política de distribución de dividendos de la Compañía que consistirá en pagar dividendos en efectivo por la totalidad de las utilidades distribuidas del ejercicio correspondiente, pagándose dividendos a cuenta trimestralmente hasta por un máximo del 70% de la utilidad distribuible respectiva, una vez aprobado por el Directorio el estado financiero intermedio correspondiente a marzo, junio, septiembre y diciembre y que haya sido presentado a la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV. En Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 5 de marzo de 2009, se aprobó los pagos a cuenta de utilidades del ejercicio 2008 efectuados por el Directorio y aplicar el total del saldo de las utilidades del año 2008 por miles de S/. 11,812, luego de deducir la reserva legal al pago de dividendos. En sesión de Directorio del 21 de abril de 2009 se aprobó el pago de dividendos a cuenta del 70% de las utilidades correspondientes al primer trimestre del año 2009 por miles de S/. 3,532. En sesión de Directorio del 15 de julio de 2009 se aprobó el segundo pago de dividendos a cuenta del 70% de las utilidades correspondientes al segundo trimestre del año 2009 por miles de S/. 3,400.



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En sesión de Directorio del 20 de octubre de 2009 se aprobó el tercer pago de dividendos a cuenta del 70% de las utilidades correspondientes al segundo trimestre del año 2009 por miles de S/. 2,925. De acuerdo con la legislación vigente, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de utilidades, retendrán el 4.1% del monto a distribuir excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los inversionistas extranjeros.

(20) Ingresos Operacionales Comprende lo siguiente:

_______En miles de S/.______ 2009 2008

Retribución por inscripción y cotización 16,642 16,227 Retribución por negociación 18,109 23,299 Retribución por ampliación de emisión 3,404 3,760 Servicio de difusión e información 3,255 3,797 Centro de Estudios Bursen 1,044 1,037 Otros ingresos 1,118 1,847

--------------- --------------- 43,572 49,967 ========= =========

(21) Gastos de Personal Comprende lo siguiente:


Sueldos 9,054 8,070 Asignaciones del directorio y presidencia 135 364 Atenciones 191 298 Capacitación 359 224

--------------- --------------- 9,739 8,956 ========= =========

(22) Servicios Prestados por Terceros Comprende lo siguiente:


Servicios de terceros 1,876 1,731 Mantenimiento del edificio 761 806 Consultarías y asesorías 813 924 Comunicaciones 131 152 Correo y mensajería 100 100

--------------- --------------- 3,681 3,713 ========= =========



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(23) Gastos de Ventas


Gastos por relaciones institucionales 255 241 Gastos por promoción y difusión 1,415 1,107 Otros gastos de ventas 43 120

--------------- --------------- 1,713 1,468 ========= =========

(24) Provisiones del Año Comprenden lo siguiente:


Depreciación del año (nota 11) 659 621 Provisión para cuentas de cobro dudoso (notas 7 y 9) 345 119 Amortización del año (nota 12) 318 200 Provisión para contingencias (nota 15) 125 - Resultado de la valuación de las cuentas por cobrar a largo plazo - ( 45) --------------- --------------- 1,447 895 ========= =========

(25) Ingresos Financieros


Intereses sobre depósitos a plazos (nota 5) 1,604 2,522 Intereses sobre bonos (nota 6) 599 597 Intereses sobre cuentas por cobrar (nota 7) 835 125 Intereses sobre instrumentos de corto plazo (nota 6) 743 523 Otros ingresos financieros 17 68 --------------- --------------- 3,798 3,835 ========= ========= En el 2009, la Compañía recibió dividendos en efectivo por miles de S/. 1,792 (miles de S/. 4,062 en el 2008) que se presentan en el rubro "Dividendos percibidos" del estado de flujos de efectivo.



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(26) Participación de los Trabajadores De conformidad con la legislación vigente la participación de los trabajadores en las utilidades es equivalente al 5% de la renta neta antes del Impuesto a la Renta para el caso de la Compañía. Esta participación es gasto deducible para propósitos del cálculo del Impuesto a la Renta en la medida que esta haya sido pagada.

La Compañía ha registrado en los resultados del año 2009 miles de S/. 1,305, como participación de los trabajadores corriente (miles de S/. 1,709 en el año 2008).

(27) Aspectos Tributarios Los años 2004, 2005, 2006, 2008 y 2009, inclusive, se encuentran sujetos a fiscalización por las autoridades tributarias. Cualquier monto que exceda las provisiones efectuadas para cubrir obligaciones tributarias será cargado a los resultados acumulados en el periodo en que este fuera determinado. En opinión de la Gerencia y de los asesores legales de la Compañía, como resultado de posteriores fiscalizaciones, no surgirán pasivos significativos que afecten los estados financieros al 31 de diciembre de 2009. Durante el año 2009, la Administración Tributaria efectuó la revisión del impuesto a la renta del año 2007, como resultado la Compañía recibió las resoluciones de determinación y multa formuladas por dicha autoridad. De acuerdo con la legislación tributaria vigente, el Impuesto a la Renta de las personas jurídicas se calcula con una tasa del 30%, sobre la utilidad neta imponible. La Compañía al calcular la materia imponible del referido tributo por el año terminado al 31 de diciembre de 2009, ha determinado un Impuesto a la Renta por miles de S/. 7,438. Para los efectos del impuesto a la renta, impuesto general a las ventas, e impuesto selectivo al consumo, el valor de mercado de las transacciones entre partes vinculadas se debe determinar basándose en las normas de precios de transferencia. Estas normas definen, entre otros, un ámbito de aplicación, criterios de vinculación, así como el análisis de comparabilidad, metodologías, ajustes y declaración informativa. Las normas señalan que cumpliéndose ciertas condiciones, las empresas están obligadas a contar con un Estudio Técnico que respalde el cálculo de los precios de transferencia de transacciones con empresas vinculadas. Así mismo, esta obligación rige para toda transacción realizada desde, hacia o a través de países o territorios de baja o nula imposición Al respecto, la Gerencia de la Compañía, considera que para propósitos de lo anterior se ha tomado en cuenta lo establecido en la legislación tributaria sobre precios de transferencia para las transacciones entre empresas vinculadas y aquellas realizadas desde, hacia o a través de países o territorios de baja o nula imposición, por lo que no surgirán pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2009. Esto incluye considerar la obligación, si la hubiere, de preparar y presentar la Declaración Jurada Anual informativa de Precios de Transferencia del ejercicio fiscal 2009 en el plazo y formato que la SUNAT indicará. Se ha establecido un Impuesto Temporal a los Activos Netos, el mismo que se calculará sobre el valor de los activos netos según Balance General al 31 de diciembre del período anterior. La tasa del



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Impuesto es del 0.4% aplicable al monto de los activos que exceda de S/. 1 millón. El citado impuesto podrá ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto efectivamente pagado puede ser utilizado como crédito contra los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta del año 2009 y, posteriormente, contra el pago regularización del Impuesto a la Renta del mismo período; en caso de no poder aplicarse, este impuesto deberá solicitarse su devolución. La Compañía ha calculado el Impuesto Temporal a los Activos Netos para el año 2009 por miles de S/. 337. Asimismo, se ha establecido en 15% la tasa de retención de Impuesto a la Renta aplicable a la asistencia técnica prestada por entidades no domiciliadas en el país, independientemente del lugar donde se lleve a cabo el servicio siempre que se cumpla con los requisitos señalados en la Ley del Impuesto a la Renta. Para los ejercicios 2009 y 2008, la tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras han sido fijadas en 0.06% y 0.07% respectivamente, y se aplica sobre los cargos y débitos en las cuentas bancarias o movimientos de fondos a través del sistema financiero, salvo que la misma se encuentre exonerada. Conciliación de la Tasa Efectiva del Impuesto a la Renta con la Tasa Tributaria Combinada La conciliación de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participación de los trabajadores, con la tasa tributaria combinada de 33.50% que resulta de considerar la tasa de 30% de impuesto a la renta y el 5% de la participación de los trabajadores, es como sigue:

En miles de S/. % 2009 2008 2009 2008

Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta 29,630 41,079 100.00 100.00

--------------- -------------- ----------- ----------- Participación de los trabajadores e impuesto a la renta

calculado según la tasa tributada combinada 9,926 13,762 33.50 33.50 Efecto tributario sobre adiciones (deducciones): Diferencias permanentes ( 1,088) ( 2,311) ( 3.67) ( 5.63) Ajustes de diferencias temporales de años anteriores ( 656) 146 ( 2.21) 0.36

--------------- -------------- ----------- ----------- Participación de los trabajadores e impuesto a la renta

corriente y diferido registrado según tasa efectiva combinada. 8,182 11,597 27.62 28.23

========= ======= ======= =======

(28) Utilidad Básica y Diluida por Acción Común La utilidad básica por acción común ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el ejercicio. Debido a que no existen acciones comunes potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes, la utilidad diluida por acción común es igual a la utilidad básica por acción común.



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(a) La utilidad neta atribuible a los accionistas es como sigue: En miles de S/. 2009 2008

Acciones Clase A 14,519 17,969 Acciones Clase B 6,929 8,576

--------------- --------------- Total utilidad neta atribuible a los accionistas comunes 21,448 26,545 ========= =========

(b) El promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el 2009 y 2008,

ambas de S/. 1.25 de valor nominal, fue de 47,772,672 de acciones, distribuidas en 32,843,712 acciones Clase A y 14,928,960 acciones Clase B.

(c) La utilidad básica y diluida por acción es como sigue:


Acciones Clase A 0.442053 0.547099 ========= ======== Acciones Clase B 0.464156 0.574454 ========= ========

(29) Compromisos

AVANZA BVL es un programa desarrollado por la Compañía y el Banco Interamericano de Desarrollo – BID que apoya gratuitamente a la mediana empresa interesada en financiarse a través del mercado de valores.

El programa tiene una vigencia desde el 2008 hasta el 2012, en los cuales debe cumplir con una serie de actividades, entre las que destacan: seminarios (para un grupo masivo de empresarios), talleres (para aquellas empresa seleccionadas), diagnósticos y planes de trabajo (realizados en las empresas seleccionadas), entre otros.

El programa AVANZA BVL tiene un presupuesto de ejecución de US$ 973,560 aproximadamente, el que está financiado en un 52% por el BID.

Documents

EEFF Bolsa de Valores de Lima 2009 - smv.gob.pe