8-1-1

关于智洋创新科技股份有限公司

首次公开发行股票并在科创板上市

申请文件第二轮审核问询函的回复

保荐人（主承销商）

中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1168 号 B 座 2101、2104A 室

8-1-2

上海证券交易所：

贵所于 2020 年 8 月 12 日出具的《关于智洋创新科技股份有限公司首次公

开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》（上证科审（审核）

﹝2020﹞572 号）（以下简称“问询函”）已收悉。智洋创新科技股份有限公司

（以下简称“智洋创新”、“发行人”、“公司”）与保荐机构民生证券股份有限公

司（以下简称“保荐机构”）和立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称

“申报会计师”）、北京德和衡律师事务所（以下简称“发行人律师”）等相关方

对问询函所列问题进行了逐项落实、检查，现回复如下（以下简称“本回复”），

请予审核。

除另有说明外，本回复中的简称或名词的释义与《智洋创新科技股份有限

公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称“招

股说明书”）中的含义相同。

本问询意见回复中可能存在个别数据加总后与相关汇总数据存在尾差，均

系数据计算时四舍五入造成。

问询函所列问题 黑体（加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的修改、补充 楷体-GB2302（加粗）

8-1-3

目 录

目 录............................................................................................................................... 3

问题 1 关于一致行动关系 .................................................................................... 4

问题 2 关于共有专利 ............................................................................................ 4

问题 3 关于市场地位与市场竞争 ...................................................................... 10

问题 4 关于业务获取合规性 .............................................................................. 22

问题 5 关于珞宾信息 .......................................................................................... 32

问题 6 关于销售和收入 ...................................................................................... 39

问题 7 关于采购 .................................................................................................. 50

问题 8 关于流量费 .............................................................................................. 50

问题 9 关于期间费用 .......................................................................................... 66

问题 10 关于发出商品 ........................................................................................ 75

问题 11 关于应收票据和应收款项融资 ............................................................. 86

问题 12 关于应收账款 ........................................................................................ 89

问题 13 关于重大事项提示与风险因素 ............................................................ 91

问题 14 关于承诺 .............................................................................................. 106

保荐机构在充分核查基础上的总体意见 ............................................................... 110

8-1-4

问题 1 关于一致行动关系

根据首轮问询回复，目前刘国永、聂树刚、赵砚青三人尚未就《一致行动

协议书》期限届满后一致行动期限延续事项予以商定，但为保障发行人控制权

的持续稳定，三人均有继续维持一致行动之意愿，并将在《一致行动协议书》

期限届满前视情况协商做出延长一致行动期限或者其他退出安排。

请发行人说明：对于一致行动关系，刘国永、聂树刚、赵砚青在《一致行

动协议书》期限届满前是否已有明确的安排，若无，请删除相关表述。

回复：

2017 年 8 月，刘国永、聂树刚和赵砚青签订《一致行动协议书》，约定：

“一致行动协议自签署之日起生效，至公司首次公开发行股票并上市交易后五

年内有效；协议一经签订即不可撤销、不可解除或以其他任何方式终止，直至

协议有效期届满”。同时，刘国永、聂树刚、赵砚青三人已经分别就股票锁定

事宜做出承诺：“自智洋创新股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人

管理本人在本次发行前已直接或间接持有的智洋创新股份，也不由智洋创新回

购该部分股份”。

根据刘国永、聂树刚、赵砚青出具的说明，三人尚无股份减持计划，股票

限售期限届满后将严格按照中国证监会及交易所要求减持各自股份；截至目前

三人尚未就《一致行动协议书》期限届满后一致行动期限延续事项作出具体明

确安排。

公司已删除相关表述。

问题 2 关于共有专利

根据首轮问询回复，截至目前发行人独有的发明专利 10 项、共有的发明专

利 7 项，发行人系共有专利形成的主导方。

请发行人说明：（1）共有专利主要应用情况及其对应公司产品的营业收入

情况；（2）发行人认为其为共有专利形成的主导方的原因及其主要依据；（3）

发行人是否具备独立的研发能力，相关专利和核心技术是否存在诉讼、仲裁等

8-1-5

纠纷。

请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。

回复：

一、发行人说明

（一）共有专利主要应用情况及其对应公司产品的营业收入情况

截至本问询回复出具之日，公司拥有 7 项共有发明专利，具体情况如下：

序号 专利名称 申请号 申请日 授权

公告日 专利权人

专利

状态

主要应

用产品

1

检测瞬时交流窜

入直流系统的报

警装置及方法

201410834456.8 2014-12-

26

2017-10-

27

智洋创新、

国网山东省

电力公司东

营供电公司

专利

权维

持

直流电

源智能

监控管

理系统

2

变电站单指针式

六氟化硫型仪表

智能识别方法

201910319860.4 2019-04-

19

2020-02-

07

山东大学、

智洋创新、

国网浙江省

电力有限公

司

专利

权维

持

变电站

智能辅

助 系

统、变

电站智

慧消防

系统

3

基于边缘计算的

电力领域开放场

景下异常事件的

智能识别与预警

方法

201910319835.6 2019-04-

19

2020-02-

07

山东大学、

智洋创新、

国网浙江省

电力有限公

司

专利

权维

持

输电线

路智能

运维分

析管理

系统

4

电力行业复杂场

景下的文字数据

的智能识别方法

201910318881.4 2019-04-

19

2020-02-

11

山东大学、

智洋创新、

国网浙江省

电力有限公

司

专利

权维

持

变电站

智能辅

助 系

统、变

电站智

慧消防

系统

5

基于深度学习的

变电站烟火智能

识别监测方法

201910319875.0 2019-04-

19

2020-04-

10

山东大学、

智洋创新、

国网浙江省

电力有限公

司

专利

权维

持

变电站

智慧消

防系统

6

一种基于深度神

经网络的输电线

路覆冰检测方法

201910319858.7 2019-04-

19

2020-04-

10

山东大学、

智洋创新、

国网浙江省

电力有限公

司

专利

权维

持

输电线

路智能

运维分

析管理

系统

7

一种电力领域危

险工作区域内安

全帽佩戴状态检

201910318878.2 2019-04-

19

2020-04-

24

山东大学、

智洋创新、

国网浙江省

专利

权维

持

变电站

智能辅

助 系

8-1-6

序号 专利名称 申请号 申请日 授权

公告日 专利权人

专利

状态

主要应

用产品

测方法 电力有限公

司

统、变

电站智

慧消防

系统

1、上述共有专利形成较晚，共有专利形成前公司相关产品已实现较高销售

收入

上述共有发明专利中，除“检测瞬时交流窜入直流系统的报警装置及方法”

于 2017 年 10 月取得外，其余 6 项共有发明专利均于 2020 年获得。在该等专利

取得之前，公司已通过长期自主研发拥有了较多核心技术，且该等核心技术已

较为成熟，基于该等核心技术的输电线路智能运维分析管理系统等产品在共有

专利取得之前已实现大规模产业化，具体收入情况如下：

单位：万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年

输电线路智能运维分析管

理系统 24,063.73 15,198.98 6,469.71

直流电源智能监控管理系

统 2,596.75 2,746.39 4,381.90

变电站智能辅助系统 2,423.62 3,339.81 2,520.21

变电站智慧消防系统 3,367.28 - -

2、共有专利系在公司自主研发核心技术基础上进行后续优化的成果，仅为

公司众多技术成果中的一小部分

上述共有专利均系在公司已有自主研发核心技术的基础上，根据应用场景

不同，与山东大学、电网公司进行后续优化所形成，仅为公司众多技术成果中

的一小部分。截至目前，公司独有的发明专利 10 项、实用新型专利 74 项、外

观专利 36 项，经过多年在行业内的发展，公司已经积累了 24 项核心技术，不

存在对少数共有专利依赖的情形。

3、共有专利无法单独形成销售收入

公司主营业务产品电力智能运维分析管理系统集成了公司众多核心技术，

涵盖了电力检测、网络通信、数据采集与处理、人工智能、计算机视觉、模式

识别、软件开发、系统工程等众多领域的技术，上述共有专利系公司众多技术

中部分技术的组成部分，虽在公司主营业务产品中有所运用，但无法单独形成

8-1-7

销售收入，亦无法简单区分其对应公司产品的营业收入情况。

综上所述，公司主营业务收入均主要依托公司自主研发的核心技术，并不

对上述共有发明专利存在重大依赖，共有发明专利虽在公司主营业务产品中有

所运用，但无法单独形成销售收入，无法简单区分其对应公司产品的营业收入

情况。

（二）发行人认为其为共有专利形成的主导方的原因及其主要依据

公司共有发明专利主要源于公司与山东大学的合作研发项目，2018 年 6 月，

公司与山东大学签署《合作框架协议书》，公司与山东大学联合成立“山大-智

洋人工智能联合实验室”开展电力智能运维领域大数据、人工智能等方面的理

论与应用技术研究，探索相关领域的成果转化。在研发过程中，涉及的技术方

案、技术路线确定及产品研发等核心工作均由公司主导完成，因此，相关共有

发明专利由公司主导完成。具体情况如下：

1、公司主导共有专利形成的主要阶段和主要研发内容

公司与山东大学合作产生共有专利的过程，分为需求阶段、方案设计、程

序开发、试点应用和专利编写等阶段，所有专利课题均由公司提出，并提供相

关数据，方案设计由公司算法工程师提出总体思路及分工，双方各自进行技术

调研、试错、对比等环节，最终项目组共同确定合适的技术方案，并由公司评

审技术方案的可行性，公司研发工程师负责程序开发、试点应用及技术完善等

事宜，专利编写执笔由项目组分工完成，然后提交专利申请。

在整个专利形成的过程中，最终技术方案的确定由公司评审确定。山东大

学相关项目组成员由公司根据项目情况制定工作计划，安排工作任务，所参与

项目主要属于试点应用型项目或前期预研性项目。经过技术方案论证或调研后，

公司开展产品研发工作，包括硬件产品、主站软件、人工智能服务平台等，产

品研发结束后进行现场试点应用以及迭代改进完善，上述核心研发工作和产品

化研发内容均由公司完成。

2、共有专利的技术来源、人力投入和资金投入均依赖公司

在共有专利的技术来源方面，上述共有专利多数在 2019 年提起申请，在此

之前，公司经过多年的技术积累，已拥有了众多自主研发的核心技术，包括但

8-1-8

不限于“智洋电力巡检图像隐患检测算法”、“基于输电通道隐患的数据挖掘分

析技术”、“嵌入式产品设计技术”、“物联网应用平台技术”等多项关键核心技

术。上述技术均是公司在长期专注电力行业基础上，将现代信息技术应用于电

力系统运维管理，自主研发、优化而形成，且该等核心技术相对成熟并已实现

大规模产业化。上述共有发明专利仅系公司部分已有自主研发核心技术的后续

优化成果。

在共有专利形成的人力投入方面，公司投入大量人力资源。公司研发团队

全程参与了共有专利的概念提出至成果形成整个过程，公司核心技术人员战新

刚、许克等亦是上述共有专利的发明人。

在资金投入方面，报告期各期，公司研发投入分别为 1,535.20 万元、

2,235.23 万元和 2,937.88 万元，占当期营业收入比例分别为 11.22%、10.19%和

8.94%。在与山东大学的合作方面，报告期内公司分别向山东大学支付第一期合

作经费 100 万元、第二期合作经费 200 万元。

综上，从技术来源、专利形成的主要阶段和主要研发内容、研发人员投入

以及研发资金投入等方面，公司在共有专利的形成过程中均起到了主导作用。

（三）发行人是否具备独立的研发能力，相关专利和核心技术是否存在诉

讼、仲裁等纠纷。

1、公司具备独立研发能力

公司在上述共有专利形成之前，既拥有独立的研发团队、核心技术和研发

能力，相关核心技术在公司产品上得到良好应用，并形成大批量销售。

（1）公司具备完善的研发体系及流程

公司以行业发展趋势及客户需求为研发导向，形成了完善的研发体系及流

程，公司研发主要通过研发中心、济南驰昊和各事业部研发部门协作完成，整

体研发体系下设产品管理部、人工智能研发部、终端研发部、系统研发部、工

业设计部、应用软件研发部、产品测试部。公司研发按内容主要分为平台研发、

算法类研发、软件研发、硬件设计开发等，针对不同的产品分别设置了不同的

研发流程。

8-1-9

（2）公司拥有多学科的研发团队

公司拥有一支深谙行业技术发展和应用前沿领域的技术研发团队，核心技

术人员均具有多年的行业研发经验。截至 2019 年 12 月 31 日，公司共有研发人

员 114 人，占员工总数的 26.33%，涵盖了电力检测、网络通信、数据采集与处

理、人工智能、软件开发等相关领域，并持续引入人工智能、大数据等新兴领

域的复合型人才。

（3）公司具有较高的研发投入

公司不断加大技术研发投入，从研发环境、设备设施、人才储备等多方面

构建技术创新平台，持续进行新技术、新产品的研究开发。报告期内，公司研

发费用分别为 1,535.20 万元、2,235.23 万元和 2,937.88 万元，占当期营业收入比

例分别为 11.22%、10.19%和 8.94%，持续处于较高水平。

（4）公司实现了丰富的技术储备和研发成果

公司始终坚持以技术创新为核心的发展战略，推动公司的可持续发展。经

过多年的技术积累，公司形成了“智洋电力巡检图像隐患检测算法”、“基于输

电通道隐患的数据挖掘分析技术”、“嵌入式产品设计技术”、“物联网应用平台

技术”等多项关键核心技术。截至目前，公司共有发明专利 17 项、实用新型专

利 75 项、外观设计专利 36 项及 127 项软件著作权，上述技术和专利均是公司

在长期专注电力行业基础上，将现代信息技术应用于电力系统运维管理，自主

研发、优化而形成，整体技术水平较为先进。

综上所述，公司具备完善的研发体系及流程、拥有多学科的研发团队、具

有较高的研发投入，并实现了丰富的技术储备和研发成果，公司具备独立的研

发能力。

2、公司相关专利和核心技术不存在诉讼、仲裁等纠纷

截至目前，公司相关专利和核心技术均不存在诉讼、仲裁等纠纷。

二、请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见。

（一）核查程序

保荐机构及发行人律师执行了以下核查程序：

8-1-10

1、查验了发行人的共有专利权利证书，并就共有专利的主要应用情况访谈

了发行人的相关负责人；

2、访谈了共有专利的主要共有人的相关负责人，了解共有专利的研发过程、

应用情况，各方在共有专利形成过程中的贡献情况，以及是否存在诉讼、仲裁

纠纷等情况；

3、查阅了发行人相关研发项目的研发费用明细；

4、查阅了发行人与山东大学就联合成立“山大-智洋人工智能联合实验室”

签署的相关合作协议；

5、查阅了发行人研发相关的规章制度、主要研发人员的简历并访谈了发行

人核心技术人员；

6、登陆“中国裁判文书网”、“企查查”、“国家企业信用信息公示系统”等

网站，查询发行人是否涉及专利诉讼情形。

（二）核查意见

经核查，保荐机构及发行人律师认为：

1、发行人共有专利形成较晚，共有专利形成前发行人相关产品已实现较高

销售收入，发行人主营业务收入均主要依托发行人自主研发的核心技术，共有

发明专利虽在发行人主营业务产品中有所运用，但无法单独形成收入，无法简

单区分其对应发行人产品的营业收入情况；

2、从技术来源、专利形成的主要阶段和主要研发内容、研发人员投入以及

研发资金投入等方面，公司在共有专利的形成过程中均起到了主导作用；

3、发行人具备完善的研发体系及流程、拥有多学科的研发团队、具有较高

的研发投入，实现了丰富的技术储备和研发成果，发行人具备独立的研发能力；

4、相关专利和核心技术不存在诉讼、仲裁等纠纷。

问题 3 关于市场地位与市场竞争

根据首轮问询回复，（1）在输电领域，发行人是行业内较早推出输电线路

8-1-11

通道可视化相关产品的企业之一。截至目前，发行人输电线路智能运维分析管

理系统已在山东省、河北省、江苏省、安徽省、辽宁省、福建省等较多省份输

电线路（包括超高压、特高压线路）得到应用，报告期内，公司输电相关产品

营业收入分别为 6,469.71 万元、15,198.98 万元及 24,063.73 万元，是国内该领

域的重要供应商之一；（2）公司输电线路智能运维分析管理系统产品属于技术

含量较高产品，且公司在输电领域产品具有竞争力，在手订单较多，因此，公

司基于该产品在山东省乃至于全国范围内仍具有较为广阔的市场空间，不存在

被替代的风险，公司未来业绩不存在重大不确定性。

请发行人披露：（1）输电线路智能运维管理的主要方式有哪些，不同方式

之间的异同及其优劣势、市场占有率情况；（2）行业内主要企业在输电线路智

能运维管理方向选择的主要方式以及在报告期内的主营业务收入情况；（3）目

前输电线路智能运维管理的行业竞争格局情况，发行人在输电线路智能运维管

理方面是否具有持续竞争力、业务拓展是否面临激励竞争或重大障碍。

请发行人说明：（1）公司输电线路智能运维分析管理相关技术是否为是各

类现有技术的集成，发行人技术先进性及技术壁垒的具体体现；（2）结合发行

人来自山东省收入、利润及占比情况，说明行业是否普遍存在区域壁垒，当地

输电线路智能运维分析管理系统的普及情况，是否导致公司未来收入增长出现

瓶颈，如是，请充分揭示风险；（3）结合行业目前的竞争格局，主要企业，进

入行业的主要壁垒及未来市场空间，行业市场供求状况及变动原因，行业利润

水平的变动趋势等，说明发行人产品具有较为广阔的市场空间，不存在被替代

的风险的具体依据。

回复：

一、发行人披露：

（一）输电线路智能运维管理的主要方式有哪些，不同方式之间的异同及

其优劣势、市场占有率情况

输电线路智能运维管理根据实现方式的不同，主要分为通道可视化及本体

状态监测、无人机巡检及机器人巡检等方式。通道可视化及本体状态监测是能

够全天候全时段在线自动运行监测的方式，能够及时发现输电线路通道的安全

8-1-12

隐患及对本体整体运行状态进行评估；无人机巡检作为线路特巡的一种手段，

对线路进行巡视，用于发现线路较为细节的缺陷，需要专业人员在现场操控才

能完成对线路的巡视；机器人巡检主要用于电缆隧道场景应用，按照设定的线

路或铺设的导轨对重点点位进行巡视。上述不同运维方式产品应用场景图如

下：

输电线路不同运维方式的具体情况如下：

项目 简介 运用

场景 解决的问题 优势 劣势

通道可视化

及本体状态

监测

运用输电线路可视

化装置对线路通道

进行监拍，结合传

感器技术监测杆塔

本体倾斜角度、晃

动、覆冰、周边环

境等情况，结合人

工智能算法分析线

路通道及本体隐患

输 电

线路

（1）可视化装置解

决输电线路日常巡

视问题，作为常规

监测方式及时发现

线路通道中的安全

隐患，避免由于外

破等因素导致的线

路跳闸事故；

（2）监测杆塔本体

受地质、自然气象

环境等因素影响对

线路本体运行造成

的安全隐患

（1）替代大部分的

人工定期线路巡视

工作，减轻巡检人

员工作量，提升巡

检效率和准确率；

（2）能够实现全天

候全时段通道监拍

和本体监测，适应

各种天气和地形环

境，应用范围广；

（3）能够及时发现

隐患和缺陷，线路

巡检人员能够更为

及时精准的掌握线

路隐患点并采取防

（ 1）无法

发现输电线

路本体的细

节 缺 陷 ；

（ 2）安装

位 置 固 定

后，不能覆

盖所有观测

角度

8-1-13

项目 简介 运用

场景 解决的问题 优势 劣势

范措施；（4）能够

对图像和传感器等

数据进行汇集并进

行 智 能 分 析 和 预

警，购置和使用成

本低，使用简单

无人机巡检

运用无人机对线路

本体进行特殊巡

视，以便发现线路

本体缺陷细节

输 电

线路

发现输电线路杆塔

及导线运行过程中

出现的销钉缺失，

导线断股等潜在缺

陷

（1）降低线路巡检

人员爬塔巡视的频

率，对有问题线路

点位进行人工修复

即可，减轻电力巡

检人员工作量，提

升巡检效率和准确

率；（2）可查看线

路本体的细节部分

（ 1）巡检

距离受电池

续 航 、 天

气、地形、

航空管制等

限 制 ；

（ 2）需要

专业人员操

控；（ 3）

不能实现在

线监测

机器人巡检

利用机器人搭载摄

像机、各类传感器

技术主要对电缆隧

道进行巡检

电 缆

隧道

主要解决电缆隧道

人员巡视周期长，

设备缺陷不易及时

发现的问题

（1）巡视人员可以

远程查看电缆隧道

的设备运行情况，

可以针对远程发现

的问题制定合理的

运维计划；（2）减

轻电力巡检人员工

作量，提升巡检效

率和准确率，能对

图像和传感器等数

据进行汇集并进行

智能分析和预警

（ 1）应用

场景受限；

（ 2）购买

成本高，施

工难度大

上述输电线路智能运维管理方式应用于不同的具体场景，相互补充，共同

参与完成整个输电线路的智能运维管理。三种运维管理方式分别解决了不同场

景下输电线路运维的不同难题，不存在较为明显的替代性或排他性。由于输电

线路智能运维管理领域尚无公开权威的市场规模及不同运维管理方式之间市场

占有率数据统计，公司难以准确掌握上述市场占有率数据。

以上楷体加粗内容已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人

所处行业的基本情况及竞争状况”之“（六）发行人的市场地位、技术特点和技

术水平、竞争优势和劣势及面临的机遇与挑战”之“1、发行人的市场地位”中

补充披露。

8-1-14

（二）行业内主要企业在输电线路智能运维管理方向选择的主要方式以及

在报告期内的主营业务收入情况

在输电领域，根据不同运维方式，行业内主要企业有信通电子、深圳市大

疆无人机技术有限公司、亿嘉和、申昊科技等企业，上述企业选择的输电线路

智能运维管理方式及报告期内的主营业务收入情况如下：

单位：万元

行业内企业 主要运维方式 2019 年 2018 年 2017 年

亿嘉和 机器人巡检、无人机

巡检 70,380.27 45,564.98 28,492.31

申昊科技 主要为海缆隧道防锚

损监测 3,223.01 2,931.03 -

信通电子 通道可视化监测 - - -

深圳市大疆无人机

技术有限公司 无人机巡检 - - -

注：信通电子、深圳市大疆无人机技术有限公司未上市，无法获取其经营数据；亿嘉和为

其机器人（含智能化配套改造）的销售收入，该销售收入包含了输电、变电、配电等领域；

申昊科技为海缆隧道防锚损监测销售收入。

报告期内，我国智能电网和电力物联网的快速发展为行业内企业业务规模

的扩大提供了契机，亿嘉和、申昊科技相关主营业务收入均得到了快速增长。

以上楷体加粗内容已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人

所处行业的基本情况及竞争状况”之“（六）发行人的市场地位、技术特点和技

术水平、竞争优势和劣势及面临的机遇与挑战”之“1、发行人的市场地位”中

补充披露。

（三）目前输电线路智能运维管理的行业竞争格局情况，发行人在输电线

路智能运维管理方面是否具有持续竞争力、业务拓展是否面临激励竞争或重大

障碍

受益于国家智能电网和电力物联网战略的推进，输电线路智能运维管理市

场需求快速增长，吸引了更多企业进入该市场。但由于输电线路智能运维管理

涉及的技术领域广泛，涵盖了电力检测、网络通信、数据采集与处理、人工智

能、计算机视觉、模式识别、软件开发、系统工程等多种技术，是数学、结构

学、计算机、电学、自动化等多个学科的综合应用，具有多学科技术门槛，存

在较高的技术壁垒，因此目前输电线路智能运维管理市场仍只有少量企业参

与，总体市场集中度较高。

8-1-15

输电线路智能运维管理存在通道可视化及本体状态监测、无人机巡检及机

器人巡检等方式，不同方式之间相互补充，不存在直接竞争关系。公司在该领

域业务主要集中于通道可视化及本体状态监测产品的研发、生产与销售，目前

主要与信通电子等少数行业内企业存在竞争关系；与深圳市大疆无人机技术有

限公司、申昊科技、亿嘉和等企业不存在直接竞争关系。

公司在输电线路智能运维管理领域是行业内较早推出输电线路通道可视化

相关产品的企业之一，存在较强先发优势、技术优势及行业经验优势。截至目

前，公司输电线路智能运维分析管理系统已在山东省、河北省、江苏省、安徽

省、辽宁省、福建省等较多省份输电线路（包括超高压、特高压线路）得到应

用。截至2019年末，公司输电线路智能运维分析管理系统在手订单金额共

19,046.50万元，较2018年末增长147.10%；2020年第一季度，公司该产品新增

订单7,717.29万元，较上年同期增长193.95%，业务形势良好；2020年第一季

度，公司输电线路智能运维分析管理系统毛利率为34.53%，与2019年第一季度

该产品毛利率37.18%差异不大。

基于上述，公司输电线路智能运维分析管理系统具有较强的市场竞争力，

不存在在持续竞争力、业务拓展等方面面临激烈竞争或重大障碍的情形。

以上楷体加粗内容已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“二、发行人

所处行业的基本情况及竞争状况”之“（四）行业竞争情况及行业主要企业”之

“1、行业市场化程度及竞争格局”中补充披露。

二、发行人说明

（一）公司输电线路智能运维分析管理相关技术是否为是各类现有技术的

集成，发行人技术先进性及技术壁垒的具体体现

公司输电线路智能运维分析管理系统涉及“智洋电力巡检图像隐患检测算

法”、“基于输电通道隐患的数据挖掘分析技术”、“智能监拍装置边缘计算技术”、

“智能监拍装置低功耗技术”等多项核心技术，上述核心技术主要系公司通过

自主研发、优化所得。通过运用上述核心技术，公司输电线路智能运维分析管

理系统前端智能感知层可视化装置获得了 2019 年国家电网“通道可视化图像人

工智能识别技术检测”前端设备组第一名，公司输电智能运检解决方案获得了

8-1-16

“2019 华为开发者大赛 Atlas 赛道（商业组）”一等奖。

上述核心技术具有较强的创新性和较高技术含量，并非现有技术的简单集

成，其先进性及技术壁垒如下：

8-1-17

核心

技术 简介 解决的问题 技术先进性 技术壁垒

智 洋

电 力

巡 检

图 像

隐 患

检 测

算法

该算法是基于深度学

习和计算机视觉技

术，进行自主研发与

优化形成的人工智能

深度学习算法。该算

法可实现电力智能巡

检领域全栈全场景的

人工智能应用。

目前在电力智能巡检领域，基于深度学

习的常用目标检测算法，如 Faster R-

CNN、YOLO 等，对于场景复杂、隐患

目标尺度变化大、隐患物体被遮挡等情

况，存在误报、漏报隐患等问题，识别

效果不甚理想，不能充分满足实际需

求。“智洋电力巡检图像隐患检测算法”

已经广泛应用于输电线路智能运维分析

管理系统，通过现场图像识别实验对

比，该算法对于通道隐患和本体缺陷的

识别准确率高于传统的 Faster R-CNN、

YOLO、SSD 等算法，且训练后的模型

较小，识别时间相对较短。该算法可主

动识别图像中的吊车、挖掘机等大型机

械及山火、烟雾等隐患类型，大幅提升

智能巡检效率，及时发现影响电网安全

运行的隐患，为客户节省大量的人力、

物力。

借鉴了两阶段目标检测算法 Faster R-

CNN：主干网络基于 FPN 方法，覆盖

各种尺寸物体；RPN 输出薄特征层加

速模型推理；头部使用单层的 R-CNN

子网络，减少权重，避免过拟合；应

用在线困难样本挖掘技术，强化对于

困难样本的检测能力；根据数据集特

点，实现专用的数据增强方法和详细

的参数分析与对比试验

（1）在技术经验方面，公司

深耕电力行业多年，在输电线

路智能运维管理领域积累了大

量可产业化应用的核心技术，

上述核心技术的形成需要对电

力行业的业务流程、业务需求

有深刻的理解及长期持续经验

积累和研发投入，一般企业短

期内无法形成该类核心技术；

（2）在技术领域方面，上述

核心技术涉及领域广泛，涵盖

了电力检测、网络通信、数据

采集与处理、人工智能、计算

机视觉、模式识别、软件开

发、系统工程等多种技术，是

数学、结构学、计算机、电

学、自动化等多个学科的综合

应用，具有多学科技术门槛，

公司拥有包括电力系统、通

信、人工智能、边缘计算、软

件开发等多领域的研发技术团

队，确保了持续研发的能力；

（3）在技术成熟程度方面，

“智洋电力巡检图像隐患检测

算法”依托于大量图像数据，

并结合行业特点，根据现场应

用情况持续进行算法迭代，目

前，该算法已达到了较高识别

率，技术成熟度较高；

（4）在技术产业化方面，上

基 于

输 电

通 道

隐 患

的 数

据 挖

掘 分

析 技

术

该技术是一种通过大

数据挖掘分析手段，

结合多种机器学习算

法思想，采用合理化

的流程控制，对数据

进行挖掘分析，将低

价值密度的数据进行

提炼转化为对客户有

高价值的成果，实现

分析与预测的技术。

该技术利用大数据挖掘分析手段，解决

了在低价值密度的数据中挖掘有效信息

时耗费时间长，效率低，效果不理想，

不能充分满足实际需求等问题。该技术

已成功应用于线路告警高发区域辨识、

告警高发线段辨识、连续告警识别及应

用等场景，利用该技术对输电线路通道

隐患的分布进行分析、预测，提高了巡

检效率。同时，基于大数据分析的设备

电量预测及运行状态预测为运维人员提

供了有效信息。

基于数据挖掘手段，将多种机器学习

算法思想结合；采用合理化的流程控

制，提高实时计算的效率；采用无监

督机器学习，无需太多数据标记，大

幅降低人工标记的工作量；采用离线

学习结合在线决策方式，既保证了计

算速度，又提高了模型泛化能力，达

到了多场景应用的效果

智 能 该技术是一种通过智 解决了单套系统采集信息不全面，只能 通过构建输电线路信息汇集网关、内

8-1-18

核心

技术 简介 解决的问题 技术先进性 技术壁垒

监 拍

装 置

边 缘

计 算

技术

能传感、人工智能分

析和智能汇集，实现

感知层设备的多源异

构信息一体化采集、

处理分析和前端主动

预警的技术。

采集部分传感器信息或图像信息，若要

实现输电线路的全面监测，需安装多套

系统，导致成本高、多次施工、资源浪

费等问题；以及数据分析、告警需数据

全部传送后台处理，存在数据传输量

大、后台运算压力大、延时长等问题

嵌硬件加速模块，创新优化人工智能

算法，实现了环境数据、运行数据、

图像等多元异构信息的一体化采集分

析；提升了图像智能识别算力，提高

了图像分析识别速度和准确率，实现

了输电线路多状态信息的高效交互传

输和汇集，降低了输电线路全面监测

的设备成本、施工成本和使用成本

述核心技术均已实现了产业

化，报告期内，上述核心技术

广泛应用于输电线路智能运维

分析管理系统，实现核心技术

产品收入分别为 6,030.62 万

元、14,314.99 万元、22,662.09

万元，实现收入较高。

智 能

监 拍

装 置

低 功

耗 技

术

通过硬件设计和软件

策略两方面来降低智

能监拍装置运行功

耗，实现了智能监拍

装置的小型化和轻量

化，并大幅提升设备

续航能力

解决了输电线路监拍装置安装于高压输

电线路铁塔，无外部电源供给，只能依

靠太阳能电池储能，传统设备功耗大、

电源系统体积和重量大，导致续航时间

短、安装困难等问题

通过充电和电源转换电路根据负载情

况动态调整输出电流，提高充电效

率，降低设备功耗；通过将装置功能

模块进行分级，精确控制各个任务的

工作时间，均衡负载，避免瞬间大电

流情况，提高锂电池续航能力；通过

按需分配电源，及时调整功能模块进

入休眠模式，降低功耗；制定网络传

输机制，根据网络信号和拥堵情况控

制传输速度、数据传输量、休眠模

式、延时传输，避免长时间等待损耗

电量

物 联

网 应

用 平

台 技

术

该技术可应对海量物

联网终端的非结构化

数据和半结构化数据

的存储，满足图像、

视频、传感器等物联

网海量终端接入及数

据存储在线动态扩容

的需求，为公司其他

平台业务开展提供数

据支持

解决了传统存储技术在数据量持续增大

时，动态扩容复杂，资源消耗较多，难

以在线扩容的问题

该技术基于热备份，提升容灾能力，

降低服务器故障影响，对海量数据进

行分布式存储，解决了待存储数据大

量增长难以在线扩容的难题。优化了

分布式架构，支持在线扩容机制、冷

热数据分策略处理、标准的 POSIX、

本地和异地容灾等特性，提升系统智

能运检能力

8-1-19

综上所述，上述技术均是公司根据电力智能运维的具体场景和需求，自主

研发、优化形成，整体技术水平较为先进，存在较高的技术壁垒，系统产品和

方案得到国家电网、南方电网和华为等合作伙伴的认可。

（二）结合发行人来自山东省收入、利润及占比情况，说明行业是否普遍

存在区域壁垒，当地输电线路智能运维分析管理系统的普及情况，是否导致公

司未来收入增长出现瓶颈，如是，请充分揭示风险

1、输电线路智能运维分析管理系统销售不存在明显的区域壁垒

报告期各期，公司输电线路智能运维分析管理系统对国网山东省电力公司

及其下属企业实现销售收入及毛利的情况如下：

单位：万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年

对国网山东省电力公司及

其下属企业实现销售收入 3,132.91 2,289.60 1,165.41

占电网公司及其下属企业

当年实现总收入比例 17.50% 21.80% 26.22%

对国网山东省电力公司及

其下属企业实现毛利 1,679.88 1,065.78 574.15

占电网公司及其下属企业

当年实现总毛利比例 18.34% 19.96% 23.23%

报告期各期，公司输电线路智能运维分析管理系统对国网山东省电力公司

及其下属企业实现销售收入较其他客户高，但随着其他区域市场需求的逐步释

放，公司对山东省电力公司及其下属企业实现销售收入占比逐年下降。具体分

析如下：

（1）公司输电产品对山东省电力公司及其下属企业销售收入较高主要由于

山东市场该产品需求释放较早

2014 年，国家电网修订了《输电线路图像 /视频监控装置技术规范》

（Q/GDW560-2010），输电可视化相关产品开始逐步在山东、江苏、福建等省

份得到试点应用，山东省是最早试点应用输电可视化相关产品的省份之一，相

关市场需求较其他省份释放较早。

2016 年 1 月，国网山东省电力公司提出了“用信息化、智能化的手段，打

造输电线路可视化”的工作思路。同时，国网山东电科院成立了可视化建设项

目组，并支撑国网山东省电力公司编制了《可视化输电线路建设指导意见》，明

8-1-20

确了线路可视化监拍装置技术指标，规定了监拍装置安装原则，统一了装置与

系统的通讯协议，制定了可视化线路建设规划。同年，公司承担了锡盟—山东

1000kV 特高压线路项目山东区段可视化建设，该线路区段成为全国首条实现逐

级可视化的特高压线路。山东省输电可视化产品市场启动较早，公司在多年技

术储备的基础上，把握相关市场机遇，对山东省电力公司及其下属企业实现较

多销售。

（2）报告期内，对其他省份电网公司及其下属企业销售是公司输电线路智

能运维分析管理系统各年度收入的主要构成部分，且随着输电可视化技术的推

广和其他区域市场需求的释放，公司对其他省份电力公司及其下属企业实现销

售收入占比逐年上升

2017 年，“重要输电通道可视化运维技术”被列入《国家电网公司新技术

目录（2017 年版）》，此后，全国其他省份逐步加大了输电可视化产品的应用推

广，相关市场需求逐步释放。

2017 年至 2019 年，公司输电线路智能运维分析管理系统对其他省份电网

公司及其下属企业实现销售收入分别为 3,279.52 万元、8,214.02 万元和

14,773.02 万元，占对电网公司及其下属企业销售收入的比例分别为 73.78%、

78.20%和 82.50%，是公司该产品各年度收入的主要构成部分，且占比保持逐年

上升，对其他省份销售具体情况如下：

单位：万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年

国网河北省电力有限公司及其下属企业 2,525.28 331.68 1.62

国网新疆电力有限公司及其下属企业 1,854.00 1,285.36 -

国网福建省电力有限公司及其下属企业 1,407.42 859.13 208.84

国网辽宁省电力有限公司及其下属企业 1,023.34 432.56 170.36

国网江苏省电力有限公司及其下属企业 678.27 337.25 175.95

其他 7,284.71 4,968.05 2,722.75

合计 14,773.02 8,214.02 3,279.52

近三年末，公司输电线路智能运维分析管理系统对其他省份电网公司及其

下属企业的期末在手订单金额分别为 1,652.80 万元、4,949.27 万元和 10,468.05

8-1-21

万元，持续大幅上升。

综上，公司输电线路智能运维分析管理系统销售不存在明显的区域壁垒。

2、公司输电线路智能运维分析管理系统短期内不存在收入增长的瓶颈

截至目前，国网山东省电力公司 110（66）kV 及以上输电线路长度约 7 万

千米，以 110kV 输电线路杆塔间距约为 250 米为基础，假定安装间距为 250～

500 米，根据国网山东省电力公司目前 110kV 及以上输电线路长度计算，山东

省预计可安装输电可视化装置 14～28 万台（基于逐级安装测算）。截至目前，

公司输电线路智能运维分析管理系统前端感知层设备在山东省内累计在线数量

约 3.8 万台，且由于技术进步和客户需求的提升，目前部分早期产品已经进行

更新，因此，国网山东省电力公司对输电线路智能运维分析管理系统存在较大

需求。此外，在全国范围内，电网公司对输电线路智能运维分析管理系统亦存

在较大需求，公司输电线路智能运维分析管理系统短期内不存在收入增长的瓶

颈。具体详见“发行人及保荐机构关于第一轮审核问询函的回复”之“问题 7

关于市场地位”之“请发行人说明：（二）结合我国新建高压输电线路情况及未

来规划情况，分析发行人主营业务中输电线路智能运维分析管理系统未来的市

场空间情况，是否存在业务饱和或限制的风险，如有，请充分提示风险并说明

公司拟采取的应对措施”之“4、输电线路智能运维分析管理系统未来的市场空

间巨大”。

（三）结合行业目前的竞争格局，主要企业，进入行业的主要壁垒及未来

市场空间，行业市场供求状况及变动原因，行业利润水平的变动趋势等，说明

发行人产品具有较为广阔的市场空间，不存在被替代的风险的具体依据

目前，公司输电线路智能运维分析管理系统市场空间良好，不存在被替代

的风险，主要原因如下：

1、由于我国输电线路整体规模庞大，且近年来在国家智能电网建设及跨区

输送电量需求不断增长等因素的驱动下，输电线路里程呈持续增长态势。同时，

由于我国输电线路地形复杂，输电线路智能运维分析管理系统产品目前整体覆

盖率较低，且该产品存在设备更新周期，伴随着“新基建”特高压输电线路建

设带来增量市场及智能电网和电力物联网行业的快速发展，输电线路智能运维

8-1-22

分析管理系统未来的市场空间良好。

2、由于输电线路智能运维管理涉及的技术领域广泛，涵盖了电力检测、网

络通信、数据采集与处理、人工智能、计算机视觉、模式识别、软件开发、系

统工程等多种技术，是数学、结构学、计算机、电学、自动化等多个学科的综

合应用，具有多学科技术门槛，目前输电线路智能运维管理领域存在较高的技

术壁垒，仍只有少量企业参与竞争，总体市场集中度较高。

3、输电线路智能运维管理存在多种运维方式，但不同方式之间相互补充，

不存在直接竞争关系。受益于我国智能电网和电力物联网行业的快速发展，行

业内企业如亿嘉和、申昊科技业务规模均保持了较快发展，目前，公司与信通

电子等少数行业内企业存在竞争关系；与深圳市大疆无人机技术有限公司、亿

嘉和、申昊科技等企业不存在直接竞争关系。

4、报告期各期，行业内主要企业申昊科技智能输电监测设备毛利率分别为

50.51%、56.77%、49.24%；亿嘉和机器人（含智能化配套改造）业务毛利率分

别为 67.87%、63.41%、64.72%；公司输电线路智能运维分析管理系统毛利率分

别为 54.69%、51.07%、51.80%，行业内企业毛利率整体较高且稳定，利润水平

保持了稳定、良好的趋势。

综上所述，输电线路智能运维分析管理系统未来的市场空间良好；该领域

存在较高的技术壁垒，总体市场集中度较高；输电线路智能运维管理不同方式

之间相互补充，不存在直接竞争关系；行业内企业整体利润水平保持了稳定、

良好的趋势，因此，公司输电线路智能运维分析管理系统具有较为广阔的市场

空间，不存在被替代的风险。

问题 4 关于业务获取合规性

根据首轮问询回复，（ 1） 2019 年发行人订单获取主要通过招投标

（27.32%）、竞争性谈判（45.43%）和商务谈判（27.17%）。其中，2017 年-

2019 年发行人在客户招投标中的整体中标率分别为 20.51%、17.37%、17.84%，

发行人在国网山东省电力公司招投标的中标率分别为 18.99%、14.59%、

27.86%；（2）保荐机构及发行人律师通过走访发行人主要客户，了解发行人合

8-1-23

同取得方式、销售金额、是否存在商业贿赂、不正当竞争或其他利益输送行为

等情形；（3）报告期内，公司部分竞标方如国网智能科技股份有限公司、国电

南瑞科技股份有限公司、山东山大电力技术股份有限公司系公司客户，其主要

原因为电力系统运维管理产业涉及多个领域，运维管理场景复杂，行业内相关

企业的优势产品各有不同，如中标企业自有产品不能较好满足中标项目的需求，

其通常会向行业内其他优势产品的生产厂商采购。

请发行人提供：2019 年中标项目的具体明细。

请发行人说明：（1）竞争性谈判和商务谈判占比较高的原因及其合理性，

是否符合同行业公司惯例，在竞争性谈判和商务谈判中发行人是否存在商业贿

赂、不正当竞争或者其他利益输送行为；（2）2019 年发行人在国网山东省电力

公司招投标的中标率明显高于 2017 年、2018 年以及整体业务中标率的原因及

合理性，是否存在为上市而突击增加中标项目/销售收入的情形；（3）中标企业

向行业内其他生产厂商采购中标供货是否实质上属于转标，该等销售模式是否

符合《招投标法》等相关法律法规及发标单位的采购制度，是否存在被行政处

罚或被发标单位处罚的风险。

请保荐机构、发行人律师就上述事项以及报告期内业务获取方式的合法合

规性，是否存在商业贿赂、不正当竞争或其他利益输送行为等情形，是否存在

违反相关法律法规及国家电网等单位相关采购管理办法的情形发表明确意见，

并结合核查客户数量、金额及核查比例等，说明相关核查是否足以支撑核查结

论。

回复：

一、发行人说明

（一）竞争性谈判和商务谈判占比较高的原因及其合理性，是否符合同行

业公司惯例，在竞争性谈判和商务谈判中发行人是否存在商业贿赂、不正当竞

争或者其他利益输送行为；

1、竞争性谈判和商务谈判占比较高的原因及其合理性，是否符合同行业公

司惯例

（1）竞争性谈判和商务谈判占比较高的合理性

8-1-24

报告期内，公司不同客户类型订单获取方式及占比如下：

单位：万元

类别

2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 比例 金额 比例 金额 比例

电网公司及其下属企业 24,134.65 73.46% 16,421.69 74.92% 10,553.94 77.16%

招标 8,883.61 36.81% 7,094.79 43.20% 4,648.36 44.04%

竞争性谈判 14,904.77 61.76% 8,968.79 54.62% 5,600.43 53.06%

单一来源采购 24.34 0.10% 9.44 0.06% 41.87 0.40%

商务谈判 321.92 1.33% 348.69 2.12% 263.28 2.49%

其他企事业单位客户 8,719.39 26.54% 5,496.14 25.08% 3,124.52 22.84%

招标 93.31 1.07% 2.56 0.05% 66.39 2.12%

竞争性谈判 20.80 0.24% 153.98 2.80% 43.88 1.40%

单一来源采购 - - - - - -

商务谈判 8,605.28 98.69% 5,339.59 97.15% 3,014.24 96.47%

合计 32,854.04 100.00% 21,917.84 100.00% 13,678.45 100.00%

国家电网根据《中华人民共和国招标投标法》、《中华人民共和国招标投标

法实施条例》等相关法律法规制定了《国家电网有限公司采购业务实施细则》、

《国家电网有限公司采购活动管理办法》等内部规范文件，明确规定了国家电

网的具体采购方式包括招标采购和非招标采购，其中招标采购包括公开招标和

邀请招标；非招标采购包括竞争性谈判、询价采购和单一来源采购等。

竞争性谈判、单一来源采购均为国家电网及其下属企业的采购方式，具体

采购方式的选择由电网客户根据项目采购内容、技术要求或特点等确定。

公司对国家电网及其下属企业的销售方式主要为招投标与竞争性谈判，符

合国家电网的采购政策，相关采购行为均履行了电网及其下属企业客户的采购

程序。公司对其他企业单位客户的销售方式主要为商务谈判，系市场化销售方

式，具有合理性。

（2）与同行业可比上市公司的对比情况

同行业可比公司申昊科技不同订单获取方式下收入及占比情况如下：

8-1-25

单位：万元

项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 比例 金额 比例 金额 比例

招标 19,731.17 39.76% 22,760.49 52.86% 7,590.45 30.89%

竞争性谈判 27,303.04 55.02% 18,036.37 41.89% 16,534.84 67.29%

其他 2,587.82 5.22% 2,259.86 5.25% 448.21 1.82%

合计 49,622.04 100.00% 43,056.72 100.00% 24,573.49 100.00%

与申昊科技相比，公司通过竞争性谈判方式获取订单占比不存在重大差异。

从事电力行业配电网业务的上海宏力达信息技术股份有限公司（以下简称

“宏力达”）招股说明书披露的不同订单获取方式下的收入及占比情况如下：

单位：万元

类别 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 比例 金额 比例 金额 比例

电网系统 57,357.41 86.28% 24,573.24 71.39% 13,407.33 81.92%

招标 11,319.88 17.03% 11,402.10 33.13% 3,206.54 19.59%

竞争性谈判 10,721.76 16.13% 9,741.37 28.30% 3,523.84 21.53%

中标供货 35,073.39 52.76% 2,500.74 7.27% 4,873.66 29.78%

其他 242.38 0.36% 929.03 2.70% 1,803.29 11.02%

非电网系统 9,119.47 13.72% 9,846.17 28.61% 2,959.31 18.08%

商务谈判 9,119.47 13.72% 9,846.17 28.61% 2,959.31 18.08%

合计 66,476.89 100.00% 34,419.41 100.00% 16,366.63 100.00%

根据宏力达招股说明书，非电力系统客户一般采用商务谈判方式与其开展

业务合作，公司与其他企业单位客户以商务谈判方式合作符合行业特性，通过

商务谈判方式获取订单的收入及占比与电力行业相关公司不存在重大差异。

综上，竞争性谈判和商务谈判占比较高系不同类型客户根据其采购政策而

定，符合同行业公司惯例。

2、在竞争性谈判和商务谈判中，公司不存在商业贿赂、不正当竞争或者其

他利益输送行为

报告期内公司与电网公司及其下属企业合同均按电网公司采购制度的要求

履行了相应的采购程序。公司与其他企事业单位客户的合作均按照市场化方式

8-1-26

公平、公开合作，不存在异常情形。

公司根据《中华人民共和国反不正当竞争法》、《国家工商行政管理局关于

禁止商业贿赂行为的暂行规定》等相关法律法规制定了《预防商业贿赂内部控

制制度》（简称“内控制度”）等内控规范文件，内控制度要求公司及全体员工

在公司经营过程中应当遵循诚实信用、遵纪守法，充分维护公司利益的原则，

勤勉尽责，遵守公认的商业道德。

公司内部严格按照内控制度的要求规范公司及员工行为。根据立信会计师

事务所出具的信会师报字[2020]第 ZE10029 号《内部控制鉴证报告》，公司在所

有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

报告期内，公司不存在因商业贿赂、不正当竞争等行为而受到电网公司通

报、处罚的情形，不存在行政处罚或关于商业贿赂事项的诉讼记录、行政处罚

记录及违法违规记录。公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人

员均已提供无犯罪记录证明并出具关于不存在商业贿赂情况的确认函。并经访

谈公司主要客户及财务负责人、招投标业务负责人，确认公司在取得订单过程

中不存在商业贿赂、不正当竞争或其他利益输送行为等情形。

（二）2019 年发行人在国网山东省电力公司招投标的中标率明显高于 2017

年、2018 年以及整体业务中标率的原因及合理性，是否存在为上市而突击增加

中标项目/销售收入的情形；

1、报告期内，公司在国网山东省电力公司中标率情况如下：

单位：万元

年度 投标包数 中标包数 标包中标率 中标金额 投标项目金额合计 中标金额

占比

2017 179 34 18.99% 2,435.08 15,987.49 15.23%

2018 233 34 14.59% 3,301.10 29,020.31 11.38%

2019 140 39 27.86% 4,171.86 30,019.34 13.90%

2、报告期各期，按中标包数统计，公司在国网山东省电力公司招投标的中

标率分别为 18.99%、14.59%、27.86%；按中标金额统计，占比分别为 15.23%、

11.38%、13.90%。报告期各期，公司中标国网山东省电力公司金额占整体中标

金额的比例分别为 40.07%、34.81%和 25.22%，逐年下降。

8-1-27

2019 年公司在国网山东省电力公司中标率较高主要原因为：

（1）公司 2019 年参与投标次数显著下降，中标次数较 2017-2018 年差异

不大，因此中标率较高。2019 年国网山东省电力公司输电产品新增招标批次较

少的电商化招标方式（中标后有效期内可在额度范围内多次采购），全年输电产

品招标包数有所减少，因此公司参与投标次数有所降低。另外变电产品，公司

根据国网山东省电力公司招标内容的不同，结合公司产品更有针对性参与投标，

投标数量有所减少。同时由于公司在山东省多年业务积累，对国网山东省电力

公司产品需求、投资政策更加了解，响应及时；对其招标流程、标准更加熟悉；

对招标项目选择更有针对性，公司优先集中业务人员参与具有优势的招标项目，

中标次数较 2017-2018 年差异不大，因此中标率提高。

（2）国家电网客户对供应商要求较高，除要求供应商提供符合要求的产品

外，还会关注供应商的品牌美誉度、同类或类似的项目经验、历史成功案例等

因素。公司紧密结合国家电网大力建设坚强智能电网与电力物联网的发展导向，

近几年公司顺利完成“锡盟—山东 1000kV 特高压线路”等重大项目的可视化区段

建设，参与了“首届和第二届中国国际进口博览会”、“青岛上合峰会”等大型

活动的保电工作，在山东省内积累了良好的品牌美誉度，电网智能运维项目经

验丰富，公司市场竞争力得到强化，有利于公司在国网山东省电力公司项目中

标。公司不存在为上市而突击增加中标项目/销售收入的情形。

（三）中标企业向行业内其他生产厂商采购中标供货是否实质上属于转标，

该等销售模式是否符合《招投标法》等相关法律法规及发标单位的采购制度，

是否存在被行政处罚或被发标单位处罚的风险。

1、中标企业向行业内其他生产厂商采购中标供货不属于转标

《中华人民共和国招标投标法》第四十八条以及《中华人民共和国招标投

标法实施条例》第五十九条规定：“中标人应当按照合同约定履行义务，完成中

标项目。中标人不得向他人转让中标项目，也不得将中标项目肢解后分别向他

人转让。中标人按照合同约定或者经招标人同意，可以将中标项目的部分非主

体、非关键性工作分包给他人完成。接受分包的人应当具备相应的资格条件，

并不得再次分包。中标人应当就分包项目向招标人负责，接受分包的人就分包

8-1-28

项目承担连带责任。”

根据《中华人民共和国招标投标法实施条例释义》所称转让，是指中标单

位将与发包人签订合同所约定的权利、义务和风险转由他人来承担，中标人退

出原合同关系。

中标供货企业通过招投标、商务谈判等方式与公司开展合作，签订采购协

议，公司根据采购协议的约定对中标供货企业承担交货义务、享受收款权利，

根据采购协议的约定承担合同的相关风险，不存在中标供货企业将与发标方所

签订合同约定的权利、义务和风险转给公司，而中标供货企业退出原合同关系

的情形。

2、公司业务获取的合法合规性

报告期内，公司主要通过招投标、竞争性谈判和单一来源采购等方式取得

电网公司及其下属企业客户的订单；通过商务谈判方式取得其他企事业单位客

户订单。由于公司与其他企事业单位客户的市场需求主要来源于电网公司及其

下属企业，均需遵守电网公司及其下属企业相关采购管理制度的规定，主要通

过招投标、竞争性谈判等方式向电网公司及其下属企业销售电力系统设备，相

关销售过程合法合规。

报告期内，中标企业取得最终客户项目后向公司采购中标供货的主要项目

情况如下：

单位：万元

期间 中标企业 与公司签订

合同名称

合同

金额

公司取得合

同方式

中标企业

取得合同

方式

终端客户

2019 年

国网智能

科技股份

有限公司

视频监测装置 156.62 招投标 招投标 国网安徽省电

力公司

线路运行监测设

备 284.29 招投标 招投标

国网内蒙古东

部电力有限公

司检修公司

国电南瑞

科技股份

有限公司

国网江苏省电力

公司同里小镇直

流配网示范工程

二期项目

80.00 竞争性谈判 招投标 国网江苏省电

力公司

国网山东省电力

公司郯城县供电

公司智能辅助系

统改造项目

33.00 商务谈判 招投标 国网山东省电

力公司

8-1-29

期间 中标企业 与公司签订

合同名称

合同

金额

公司取得合

同方式

中标企业

取得合同

方式

终端客户

山东山大

电力技术

股份有限

公司

日照供电公司

220kV 照峪线等

2 条在线监测装

置维修

114.60 商务谈判 招投标 国网山东省电

力公司

智慧型监拍装置 177.84 商务谈判 招投标 国网冀北电力

有限公司

2018 年

国网智能

科技股份

有限公司

图像类在线监测

装置 314.16 招投标 招投标

国网冀北电力

有限公司

监拍装置 167.20 招投标 招投标 国网山东省电

力公司

山东山大

电力技术

股份有限

公司

智能监拍装置 143.10 商务谈判 招投标 国网河北省电

力有限公司

智能监拍装置 260.00 商务谈判 招投标 国网江苏省电

力有限公司

2017 年

国网智能

科技股份

有限公司

国网枣庄供电公

司 220kV 滨湖

等 3 座变电站状

态巡视维修工程

108.79 招投标 招投标 国网山东省电

力公司

输电线路智能巡

视装置 145.49 招投标 招投标

国网山东省电

力公司

山东山大

电力技术

股份有限

公司

红外探头追加、

图像采集摄像头

追加等

68.51 商务谈判 竞争性谈

判

国网山东省电

力公司

智能监拍装置 226.90 商务谈判 招投标 国网江苏省电

力有限公司

中标企业与公司均通过合法合规程序获取业务，不存在违反电网公司及其

下属企业相关采购规定的情形。

3、中标企业向行业内其他生产厂商采购中标供货符合行业惯例

中标企业向行业内其他生产厂商采购中标供货并非公司特有现象，电力、

环保等行业市场均存在类似情形。部分案例说明如下：

序号 公司名称 案例简介

1

山大地纬软件股份有

限公司（科创板已上

市）

根据其招股书及问询函披露，其业务取得方式为（1）山

大地纬参与国家电网组织的招投标，中标后，与国家电网

及其下属企业签署合同获取业务；（2）其他电力行业内

企业中标国家电网相关项目后，向山大地纬采购相关产品

或服务，山大地纬主要通过商务谈判的方式获取该类客

户；（3）在国家电网同一招投标项目中，存在山东海联

讯信息科技有限公司（简称“山东海联讯”）与山大地纬在

同一标段中标的情形。山东海联讯在中标后向山大地纬采

购相关产品并销售给国家电网。

2 北京映翰通网络技术 根据其招股书披露，报告期内其通过合作商河北九泽等销

8-1-30

序号 公司名称 案例简介

股份有限公司（科创

板已上市）

售故障指示器产品，主要合作方式为河北九泽在中标国家

电网下属网省公司项目订单后，向映翰通采购相关产品，

映翰通接到河北九泽订单后向河北九泽发货销售。

3

力合科技(湖南)股份有

限公司（创业板已上

市）

根据其招股书披露，报告期内，力合科技参与了中国环境

监测总站统一部署的“国家地表水自动监测系统建设及运

行维护项目”的公开招标前技术比测，并中标了第 5 包、

第 9 包和第 19 包。同时，在公开比测前，厦门隆力德环

境技术开发有限公司、上海科泽智慧环境科技有限公司、

长江水利委员会长江科学院通过对力合科技设备和技术的

了解，选择力合科技作为设备供应商，参与了中国环境监

测总站的技术比测，并中标了第 3 包、第 6 包、第 16 包、

第 17 包、第 20 包；中标后，上述客户向力合科技采购相

应水质监测系统。

4

上海宏力达信息技术

股份有限公司（科创

板提交注册）

根据其招股说明书和问询函披露，（1）部分国家电网下

属公司和民营企业通过合法方式取得国网公司订单后通过

商务谈判、中标供货等方式向宏力达采购相关中标项目所

需产品。

（2）部分民营企业（如七星科技、西安前进等）主要通

过参与浙江华云信息科技有限公司的招标、平高集团有

限公司和上海置信电气股份有限公司的竞争性谈判等获得

业务订单后，以商务谈判的形式向公司采购配电网智能设

备，然后销售给浙江华云信息科技有限公司、平高集团

有限公司和上海置信电气股份有限公司及其下属公司

等。

由上述案例看出，中标企业向行业内其他生产厂商采购中标供货系正常商

业行为，不属于转标。中标企业向公司采购产品主要因电力系统运维管理产业

涉及多个领域，运维管理场景复杂，公司产品符合最终用户的客观需求；同时，

公司较早进入电力行业智能运维领域，具有较多项目经验及历史成功案例，产

品质量与服务响应得到主要客户和最终客户的高度认可，因此与前述客户建立

了良好合作关系，该等商业行为符合行业惯例，具有合理性，不存在行政处罚

或被发标单位处罚的风险。

二、请保荐机构、发行人律师就上述事项以及报告期内业务获取方式的合

法合规性，是否存在商业贿赂、不正当竞争或其他利益输送行为等情形，是否

存在违反相关法律法规及国家电网等单位相关采购管理办法的情形发表明确意

见，并结合核查客户数量、金额及核查比例等，说明相关核查是否足以支撑核

查结论。

（一）核查程序

保荐机构、发行人律师执行了以下核查程序：

8-1-31

1、对包括发行人前五大客户在内的 120 家主要客户执行了走访程序，了解

发行人合同取得方式、销售金额、是否存在商业贿赂、不正当竞争或其他利益

输送行为等情形；

报告期内的走访情况具体如下：

单位：万元

期间 营业收入 走访确认金额 走访占总额比例

2019 年度 32,854.15 22,285.60 67.83%

2018 年度 21,937.12 14,330.15 65.32%

2017 年度 13,679.15 8,528.08 62.34%

对包括发行人前五大客户在内的 235 家主要客户执行了函证程序，报告期

内的函证情况具体如下：

单位：万元

期间 营业收入 回函确认金额 回函占总额比例

2019 年度 32,854.15 18,727.78 57.00%

2018 年度 21,937.12 13,689.44 62.40%

2017 年度 13,679.15 8,057.05 58.90%

2、查验发行人报告期内的中标合同及中标通知书，以及相关合同履行材料；

3、访谈国家电网和南方电网的相关人员，就各级电网公司的具体招标方式、

发行人与各级电网公司合作方式等事项进行确认；

4、查验发行人关于预防商业贿赂、不正当竞争等情形的内部控制规范文件；

5、查阅相关上市公司招股说明书、问询回复等公开资料；

6、查验发行人及其子公司所在地市场监管等相关政府主管部门出具的无违

规证明文件；

7、访谈发行人财务负责人、招投标业务负责人等；

8、登录“国家电网有限公司电子商务平台”、“中国南方电网供应链统一服

务平台”、“中国裁判文书网”、“中国执行信息公开网”等网站进行公开信息网络

检索。

8-1-32

（二）核查意见

经核查，保荐机构和发行人律师认为：

1、发行人竞争性谈判和商务谈判占比较高具有其合理性，符合同行业公司

惯例；

2、发行人在竞争性谈判和商务谈判中不存在商业贿赂、不正当竞争或者其

他利益输送行为；

3、2019 年发行人在国网山东省电力公司招投标的中标率较高具有合理性，

不存在为上市而突击增加中标项目/销售收入的情形；

4、中标企业向行业内其他生产厂商采购中标供货不属于转标，该等销售模

式未违反《招投标法》等相关法律法规及发标单位的采购制度，发行人不存在

被行政处罚或被发标单位处罚的风险。

问题 5 关于珞宾信息

根据首轮问询回复，报告期内，发行人向珞宾信息采购内容主要为以下三

项：（1）通信主板；（2）电信增值服务；（3）委托研发。其中，关于电信增值

服务，2016 和 2017 年，由于珞宾信息提供的电信流量套餐资费较发行人其他

电信运营商/代理商更低，因此，发行人向珞宾信息采购的通信主板中集成了电

信流量卡，产生的流量费由珞宾信息负责缴纳，2018 年后发行人不再向珞宾信

息采购集成电信流量卡的通信主板。

请发行人说明：（1）发行人向珞宾信息采购的具体产品的类别、型号，发

行人认为其向珞宾信息采购商品不涉及核心技术及不存在重大依赖的具体依据

及依据是否充分；（2）报告期内发行人对珞宾信息的采购规模占珞宾信息营业

收入的比例，发行人是否为珞宾信息的单一客户或者主要客户；（3）发行人向

珞宾信息采购电信流量价格低于其他供应商的原因及合理性，上述可比供应商

是否包括移动、联通、电信三大运营商；（4）2016-2017 年发行人向珞宾信息

采购集成电信流量卡的通信主板、又于 2018 年不再采购该通信主板，其原因和

合理性，通过该公司采购电信流量存在管理不便情形的具体情况，是否存在利

益输送或者其他相关利益安排；（5）发行人委托珞宾信息研发形成的技术产品

8-1-33

是否为定制化产品，该产品在发行人产品中的主要应用情况及其对应的营业收

入情况，双方对于研发成果的权属约定及利益分配情况是否合理，是否会导致

发行人核心技术参数泄露或其他损害发行人利益的后果。

请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见，说明对发

行人与珞宾信息之间的采购业务、现金流情况所采取的核查方法、核查过程、

核查证据和核查结论。

回复：

一、发行人说明

（一）发行人向珞宾信息采购的具体产品的类别、型号，发行人认为其向

珞宾信息采购商品不涉及核心技术及不存在重大依赖的具体依据及依据是否充

分；

1、发行人向珞宾信息采购的具体产品的类别、型号

报告期内，公司向珞宾信息采购的通信主板型号及应用于公司产品的情况

如下：

序号 通信主板型号 应用于发行人产品情况

1 LB1819、LB1917 输电产品 ZHY810Z

2 LB1808 输电产品 ZHY810C、ZHY850、ZHY860

2、发行人向珞宾信息采购商品不涉及核心技术及不存在重大依赖的情况

（1）发行人核心技术的取得与珞宾信息无关

截至目前，公司核心技术共有 24 项，其中关键核心技术 6 项、主要核心技

术 18 项，关键核心技术包括“智洋电力巡检图像隐患检测算法”、“基于输电通

道隐患的数据挖掘分析技术”、“智能监拍装置边缘计算技术”、“智能监拍装置

低功耗技术”、“物联网应用平台技术”等，公司核心技术主要由自主研发取得，

核心技术的取得不涉及珞宾信息。

（2）发行人向珞宾信息采购的通信主板应用的技术系行业通用技术

①公司输电产品功能核心相关技术不涉及珞宾信息及向其采购的具体产品

公司输电产品功能核心及实现大规模推广的关键是该产品利用人工智能深

8-1-34

度学习算法和边缘计算等技术，在终端设备上对图像进行初步识别，对传感器

采集的数据进行分析处理，并在远端进行深度计算分析和识别，实现了输电线

路通道可视化及本体状态监测、隐患和缺陷自动识别，并解决了传统产品功耗

大、重量大、续航时间短等问题。实现上述产品功能核心的相关技术不涉及珞

宾信息及向其采购的具体产品。

②公司向珞宾信息采购的通信主板是公司输电产品图像采集和数据传输基

础功能实现具体方式的一部分

通信主板主要应用于公司输电领域产品前端感知层设备，主要涉及图像采

集、无线通信传输，该两项功能是公司输电产品的基础功能，实现该等功能的

方式较多，系行业内普遍应用的通用技术，非公司输电产品前端感知层设备的

关键技术。

③除珞宾信息之外，公司亦可委托其他供应商进行通信主板的生产定制

由于图像采集、无线通信传输实现方式较多，系行业内普遍应用的技术，

行业内具有较多的通信主板生产供应商，除珞宾信息之外，公司亦可以委托其

他供应商进行通信主板的生产定制，目前公司已与深圳市有方科技股份有限公

司（688159.SH）、南京南瑞信息通信科技有限公司等公司建立了业务合作关系，

增加该等供应商进行通信主板的定制生产。

（3）发行人向珞宾信息持续采购系出于成本控制与质量控制的考虑

通过多年的合作，公司与珞宾信息已建立良好的合作关系，对于公司批量

采购的通信主板，珞宾信息会给予一定的价格优惠，同时，珞宾信息是通信主

板领域的专业公司，生产的通信主板质量稳定，能有效保障公司产品的正常运

行，因此公司持续向珞宾信息采购通信主板。

综上所述，公司向珞宾信息采购商品不涉及核心技术及不存在重大依赖的

依据充分。

（二）报告期内发行人对珞宾信息的采购规模占珞宾信息营业收入的比例，

发行人是否为珞宾信息的单一客户或者主要客户；

珞宾信息主要提供移动通信终端主板及解决方案，除公司外，其他主要客

8-1-35

户包括青岛鼎信通讯股份有限公司（603421.SH）、深圳市众鸿科技股份有限公

司等。

报告期各期，公司向珞宾信息的采购金额占珞宾信息营业收入的比例分别

为 22.15%、32.36%、38.65%，系珞宾信息的重要客户之一。

公司于 2015 年推出了输电线路智能运维分析管理系统，需针对前端感知层

设备通信主板进行定制化开发，但考虑到国内大型通信主板生产商业务规模较

大，产品以标准化产品为主，公司在技术交流和业务合作上具有难度，而珞宾

信息具有通信主板定制化开发的能力并接受小批量规模的采购，且其在青岛设

有研发中心，便于公司与其进行技术沟通交流，因此，双方基于上述背景开始

业务合作。

随着公司输电产品业务的快速发展，公司向珞宾信息采购通信主板产品持

续增加，向珞宾信息的采购金额占珞宾信息营业收入的比例上升。

基于上述，公司成为珞宾信息的重要客户具有合理性。

（三）发行人向珞宾信息采购电信流量价格低于其他供应商的原因及合理

性，上述可比供应商是否包括移动、联通、电信三大运营商；

公司向珞宾信息采购集成电信流量卡的通信主板时，同期为公司提供电信

流量的主要运营商/代理商执行的电信流量套餐价格情况如下：

序号 运营商/代理商 套餐 执行价格（元）

1 中国电信股份有限公司淄博分公司 1G/月 12.00

2 中国电信股份有限公司枣庄分公司 1G/月 11.50

3 中国移动通信集团山东有限公司淄博分公司 1G/月 12.00

4 中国联合网络通信有限公司南京市分公司 2G/月 50.00

5 重庆市珞宾信息技术有限公司 1G/月 8.50

公司采购的电信流量服务主要用于输电线路智能运维分析管理系统。公司

于 2015 年推出了输电线路智能运维分析管理系统，输电业务发展之初，公司采

购的电信流量服务相对较少，难以较大优惠幅度取得本地（中国电信股份有限

公司淄博分公司）或其他运营商的电信流量套餐，而珞宾信息为移动通讯方案

供应商，同时系中国电信股份有限公司的流量代理商，经营电信流量批发业务，

其取得的电信流量套餐价格较低，公司向其采购电信流量价格比公司直接向本

8-1-36

地或其他运营商采购电信流量的价格（零售价格）较低，上述价格对比供应商

包括中国移动、中国联通和中国电信三大运营商。因此，公司向珞宾信息采购

电信流量。

基于上述，公司向珞宾信息采购电信流量的价格低于其他供应商具有合理

性。

（四）2016-2017 年发行人向珞宾信息采购集成电信流量卡的通信主板、

又于 2018 年不再采购该通信主板，其原因和合理性，通过该公司采购电信流量

存在管理不便情形的具体情况，是否存在利益输送或者其他相关利益安排；

珞宾信息系中国电信股份有限公司的流量代理商，其经营流量批发业务，

取得的电信流量套餐价格较低，因此，出于成本控制的考虑，公司在 2016-2017

年向珞宾信息采购的通信主板中集成了电信流量卡。

珞宾信息向公司提供的电信增值服务仅限于商务层面，涉及电信流量具体

业务的变更等需由珞宾信息代理的运营商自行操作，公司需通过珞宾信息向其

代理的运营商提交各类变更或设置操作的申请，相关操作繁琐，服务响应速度

相对较慢，给公司电信流量卡的管理带来一定不便，主要包括以下具体情形：

1、对于电信流量卡的套餐业务各类变更服务（如由定向流量变更为非定向

流量）需通过珞宾信息进行，存在办理滞后不及时的情形；

2、对电信流量的 VPDN 设置（采用专用的网络加密和通信协议，在公共

网络上构建一条虚拟的、不受外界干扰的专用通道）响应速度较慢，不能及时

满足公司对于电信流量卡的管理需求；

3、公司与客户约定附赠流量的期限届满后，通常会将电信流量卡过户至客

户名下，由于公司通过珞宾信息采购的电信流量卡系登记在珞宾信息名下，后

续过户流程较为繁琐。

基于上述，公司 2018 年不再向珞宾信息采购集成电信流量卡的通信主板合

理，公司与珞宾信息不存在利益输送或其他相关利益安排。

（五）发行人委托珞宾信息研发形成的技术产品是否为定制化产品，该产

品在发行人产品中的主要应用情况及其对应的营业收入情况，双方对于研发成

8-1-37

果的权属约定及利益分配情况是否合理，是否会导致发行人核心技术参数泄露

或其他损害发行人利益的后果。

公司委托珞宾信息研发的通信主板系定制化产品，主要实现的功能为图像

采集与无线通信，系公司输电产品前端感知层设备实现信息传输的部件。由于

客户需求不断变化，公司输电产品持续升级，配套通信主板需根据客户需求变

化或公司产品升级进行定制开发，因此公司委托珞宾信息开展相关产品研发。

公司向珞宾信息采购的通信主板在公司产品中的主要应用情况详见本题回复

“一”之“（一）”之“1、发行人向珞宾信息采购的具体产品的类别、型号”。

公司与珞宾信息关于研发成果的权属及利益分配的约定主要为“研发成果

由双方共享，双方均可使用研发成果形成的专利权，取得收益归各自所有，但

珞宾信息许可任何第三方使用的需取得公司的书面同意”，该约定系委托开发合

同的常见约定，符合惯例，具有合理性。公司委托珞宾信息研发的通信主板采

用的技术不涉及公司的关键技术，不会导致公司核心技术参数泄露。同时，依

据双方的约定，珞宾信息许可任何第三方使用研发成果形成的专利需取得公司

的书面同意，因此，双方对于研发成果的权属约定及利益分配情况不会导致公

司核心技术参数泄露或其他损害公司利益的后果。

基于上述，公司委托珞宾信息研发的通信主板系定制化产品；双方对于研

发成果的权属约定及利益分配情况合理，不会导致公司核心技术参数泄露或其

他损害公司利益的后果。

二、请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见，说明

对发行人与珞宾信息之间的采购业务、现金流情况所采取的核查方法、核查过

程、核查证据和核查结论。

（一）核查程序

保荐机构和申报会计师执行了以下核查程序：

1、访谈了发行人管理层、珞宾信息负责人，了解珞宾信息的基本情况以及

与发行人的合作背景、合作内容等情况，了解发行人向主要电信增值服务供应

商采购电信流量的情况；

2、取得了珞宾信息出具的与发行人合作事宜的确认函；

8-1-38

3、核查发行人董监高、实际控制人及其配偶、财务人员的资金流水；

4、查验报告期内发行人与珞宾信息签署的协议；

5、查验发行人向珞宾信息采购集成电信流量卡的通信主板同期发行人对其

他运营商的电信流量账单；

6、对发行人与珞宾信息之间的采购业务、现金流情况所采取的核查方法、

核查过程、核查证据：

（1）获取了发行人与珞宾信息的往来明细表及发行人银行流水，核对了发

行人与珞宾信息的往来明细与银行流水是否一致；

（2）对珞宾信息执行了走访和函证程序，确认了报告期内与发行人的采购

内容、采购金额、债权债务、研发合作项目情况、是否存在纠纷、是否存在关

联关系及其他相关利益安排等；

（3）检查了发行人与珞宾信息的采购合同、发票、入库单、付款单、研发

合作协议及采购的流量费账单。

（二）核查意见

经核查，保荐机构和申报会计师认为：

1、发行人向珞宾信息采购商品不涉及核心技术及不存在重大依赖的依据充

分；

2、发行人成为珞宾信息的重要客户具有合理性；

3、发行人向珞宾信息采购电信流量的价格低于其他供应商具有合理性；

4、发行人 2018 年不再向珞宾信息采购集成电信流量卡的通信主板合理；

发行人与珞宾信息不存在利益输送或其他相关利益安排；

5、发行人委托珞宾信息研发的通信主板系定制化产品；双方对于研发成果

的权属约定及利益分配情况合理，不会导致发行人核心技术参数泄露或其他损

害发行人利益的后果；

6、发行人与珞宾信息的采购业务真实。

8-1-39

问题 6 关于销售和收入

6.1 关于收入及核查

根据问询回复，报告期内发行人对电网公司销售收入占比为 77.16%、

74.92%和 73.46%，新增客户总数为 91、137 和 159，新增客户收入占比为

23.05%、31.63%和 23.80%；前五大客户销售占比远高于同行业可比公司理工

环科、红相股份；报告期内输电领域产品均价和项目均价存在波动。

请发行人披露：（1）穿透至最终客户，发行人对电网公司销售收入占比情

况；（2）新增客户是否为电力行业及电网公司系统，对电网系统外新客户开发

情况；并结合电网系统外新客户开发情况，进一步完善相关风险揭示。

请发行人说明：（1）报告期内前五大客户销售占比远高于理工环科、红相

股份的原因，客户集中度是否符合行业惯例，将上述公司作为可比公司是否合

理；（2）ZHY860、ZHY880 两个系列产品 2019 年增长较多、2020 年一季度又

同比下降的原因。

请保荐机构和申报会计师核查上述事项并发表明确意见，并说明对发行人

非终端客户走访和函证比例较低的原因，所履行的替代测试程序及核查比例，

相关核查程序是否充分。

回复：

一、发行人披露

（一）穿透至最终客户，发行人对电网公司销售收入占比情况；

（8）主营业务收入分析——最终客户情况

报告期各期，公司对最终客户（按电网公司与非电网公司区分）的销售收

入情况如下:

单位：万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比

电网公司 32,815.16 99.88% 21,889.79 99.87% 13,639.06 99.71%

非电网公司 38.88 0.12% 28.04 0.13% 39.39 0.29%

8-1-40

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比

合计 32,854.04 100.00% 21,917.84 100.00% 13,678.45 100.00%

由上表可知，公司最终客户以电网公司为主，销售收入占比分别为 99.71%、

99.87%和 99.88%；非电网公司收入占比较低，主要为少数客户测试和自用，包

括大学实验测试、铁路及高速线路监控以及其他单位的购买自用等。

以上楷体加粗内容已在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”

之“十一、经营成果分析”之“（一）营业收入”之“2、主营业务收入分析”

中补充披露。

（二）新增客户是否为电力行业及电网公司系统，对电网系统外新客户开

发情况；并结合电网系统外新客户开发情况，进一步完善相关风险揭示。

报告期内，公司新增客户主要为电力行业及电网系统客户，具体情况如下：

单位：个、万元

项目

新增客户情况

新增

客户

总数

新增客户

营业收入

电网系统

外新客户

数量

电网系统外新

客户占新增客

户数量比例

电网系统

外新客户

收入金额

电网系统外新增

客户营业收入占

新增客户营业收

入比例

2019 年 159 7,819.15 6 3.77% 34.62 0.44%

2018 年 137 6,939.24 7 5.11% 18.84 0.27%

2017 年 91 3,153.68 2 2.20% 39.32 1.25%

以上楷体加粗内容已在招股说明书“第六节 业务与技术”之“三、发行人

销售及主要客户情况”之“（四）发行人的客户变动情况及新客户拓展情况”之

“1、客户数量的变动情况”中补充披露。

报告期内，公司电网系统外客户新增数量有限，公司已在招股说明书“第

四节 风险因素”之“二、经营风险”中对“（一）对电力行业及电网公司依赖

的风险”进行了完善。

二、发行人说明

（一）报告期内前五大客户销售占比远高于理工环科、红相股份的原因，

客户集中度是否符合行业惯例，将上述公司作为可比公司是否合理；

8-1-41

报告期内，公司前五大客户销售占比高于红相股份、理工环科，主要是由

于公司业务领域高度集中于电力行业，我国电网系统高度集中的格局导致了公

司的客户集中度较高，而红相股份、理工环科的业务领域涉及电力行业以外的

其他领域（军工、铁路与轨道交通、环境保护监测、土壤修复等），其中，红相

股份自 2018 年起铁路与轨道交通板块的销售收入超过电力板块销售收入，成为

第一大收入来源（2017 年至 2019 年，红相股份铁路与轨道交通板块的销售收

入占比分别为 42.70%、52.55%和 48.13%，电力板块销售收入占比分别为

47.47%、38.29%和 39.63%）；理工环科主要收入来源于环境保护监测和软件领

域收入，其输电及控制设备领域的销售收入占比较低，2017 年至 2019 年分别

为 14.06%、7.64%和 8.47%。上述两家公司业务和客户结构已与公司存在显著

区别，为进一步提高可比性，公司将理工环科、红相股份从同行业可比公司中

剔除，确定同行业可比公司为申昊科技、亿嘉和，并在招股说明书中对应修改

了公司与同行业可比公司的对比分析。

2017 年至 2019 年，公司前五大客户销售占比分别为 83.25%、82.76%和

83.99%，公司客户集中度较高主要与公司所处行业的经营特点有关，我国电网

建设主要由国家电网和南方电网负责，高度集中，其中国家电网下设华北、华

东、华中、东北、西北、西南 6 个分部，涵盖 27 个省、自治区、直辖市，是电

网建设的主要力量。公司系电力智能运维分析管理系统提供商，我国电网系统

高度集中的格局导致了公司的客户集中度较高，同行业可比公司申昊科技、亿

嘉和等也存在客户集中度较高的情形，2017 年至 2019 年，申昊科技前五大客

户销售占比分别为 95.45%、95.55%和 91.20%，亿嘉和前五大客户销售占比分

别为 97.74%、48.14%和 82.86%，因此，公司客户集中度较高符合行业惯例。

基于上述，公司前五大客户销售占比高于红相股份、理工环科主要是由于

红相股份、理工环科的业务领域涉及电力行业以外的其他领域，公司已将理工

环科、红相股份从同行业可比公司中剔除；公司客户集中度较高符合行业惯例。

（二）ZHY860、ZHY880 两个系列产品 2019 年增长较多、2020 年一季度

又同比下降的原因。

2019 年，公司 ZHY860、ZHY880 系列产品的销量分别为 2,486 套和 749 套，

较 2018 年的 1,532 套和 298 套增长较多，2020 年第一季度公司 ZHY860、

8-1-42

ZHY880 系列产品的销量分别为 0 套和 15 套，较 2019 年第一季度的 61 套和 36

套下降较多，主要原因为：

1、公司各项目应用场景和需求不同，对具体产品功能要求存在差异

公司输电领域各系列产品功能存在一定差异，其中， ZHY860 系列产品可

实现对不同角度进行监拍，ZHY880 系列产品可实现对不同角度进行实时视频

监测，前述两个系列产品与公司报告期内输电领域主要产品 ZHY810 系列产品

（只能固定角度监拍）主要功能对比情况如下：

序号 主要功能特点 ZHY810 ZHY860 ZHY880

1 定时拍照、回传 √ √ -

2 前端分析功能 √ √ -

3 全天实时视频录制 - - √

4 镜头变倍调焦 - - √

5 固定枪机（安装后拍照角度固定） √ - -

6 云台枪机（安装后拍照角度可随云

台转动变化） - √ -

7 球机（安装后录制角度可随云台转

动变化） - - √

8 预置位拍照（按照预先设定的不同

角度拍照） - √ -

9 预置位巡航（按照预先设定的不同

角度视频录制） - - √

10 单套设备重量 5.5kg、7.1kg 25kg 140kg

2019 年，公司 ZHY860、ZHY880 系列产品的主要客户销售情况如下：

单位：套

序号 客户名称 客户性质 终端客户 销量

ZHY860 系列产品

1 上海置信电气股份有限公司 国网下属企业 国家电网 1,013

2 齐丰科技股份有限公司 其他企事业单位 国家电网 612

3 南京旭亚琪电力科技有限公司 其他企事业单位 国家电网 231

4 国网福建省电力有限公司龙岩供电公司 国家电网 国家电网 91

5 河南平高通用电气有限公司 国网附属公司 国家电网 80

合计 2,027

ZHY880 系列产品

1 广州供电局有限公司 南方电网 南方电网 150

8-1-43

2 国网四川省电力公司物资分公司 国家电网 国家电网 131

3 国网辽宁省电力有限公司 国家电网 国家电网 99

4 国网智能科技股份有限公司 国网下属企业 国家电网 77

5 河南平高通用电气有限公司 国网下属企业 国家电网 42

合计 499

公司 ZHY860、ZHY880 系列产品的客户为电网公司及其下属企业、其他企

事业单位，终端客户以电网公司为主，与公司输电领域的其他产品的客户类型

不存在差异。

2020 年 1-6 月，公司 ZHY860、ZHY880 系列产品的销量分别为 689 套和

155 套，较 2019 年 1-6 月的 212 套和 140 套增长较多。公司具体型号产品的销

量变化主要是因为各项目应用场景和需求不同，客户采购内容、数量差异较大，

公司需根据客户需求配置不同型号的产品。

2、新冠疫情影响

2020 年新冠肺炎疫情在全球爆发，国内多个省市地区对人员活动予以限制，

对公司现场安装及施工进度产生不利影响，尤其第一季度对公司的施工影响较

为明显，此外，由于公司 ZHY860、ZHY880 系列产品较 ZHY810 系列产品重量

更大（ZHY860、ZHY880 单套产品重量分别约为 25kg、140kg，ZHY810C、

ZHY810Z 单套产品重量分别约为 7.1kg、5.5kg），施工较为复杂，2020 年第一

季度疫情高发期间安装数量较少。

综上所述，ZHY860、ZHY880 两个系列产品 2019 年销售增长较多、2020

年一季度又同比下降。

三、请保荐机构和申报会计师核查上述事项并发表明确意见，并说明对发

行人非终端客户走访和函证比例较低的原因，所履行的替代测试程序及核查比

例，相关核查程序是否充分。

（一）核查程序

保荐机构和申报会计师执行了以下核查程序：

1、获取了发行人收入成本明细表；

2、查阅了同行业上市公司披露的公开资料；

8-1-44

3、访谈了发行人管理层，了解了发行人项目的最终客户以及 ZHY860、

ZHY880 两个系列产品 2019 年增长较多、2020 年一季度又同比下降的原因；

4、对发行人非终端客户走访和函证比例较低的原因，所履行的替代测试程

序及核查比例，相关依据是否充分；

（1）非终端客户走访和函证比例较低的原因主要是客户较为分散。保荐机

构和申报会计师对未回函和未走访确认的非终端客户的销售收入执行了替代测

试，检查合同，验收单等资料，以及执行期后回款测试；

（2）对发行人非终端客户销售收入核查情况如下：

单位：万元

项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度

非终端客户销售额 14,810.75 9,219.62 4,538.57

发函金额 11,996.51 7,762.53 3,647.70

发函比例 81.00% 84.20% 80.37%

回函确认金额 9,834.42 7,268.19 2,962.71

回函确认比例 66.40% 78.83% 65.28%

未回函替代测试金额 2,162.10 494.35 685.00

未回函替代测试比例 14.60% 5.36% 15.09%

函证确认金额 11,996.51 7,762.53 3,647.70

函证确认比例 81.00% 84.20% 80.37%

走访确认金额 10,450.40 6,891.40 2,600.65

走访确认比例 70.56% 74.75% 57.30%

合计确认金额 12,429.12 7,762.53 3,647.70

合计确认比例 83.92% 84.20% 80.37%

（二）核查意见

经核查，保荐机构和申报会计师认为：

1、发行人的最终客户主要为电网公司，电网公司销售收入占比较高；

2、发行人新增客户主要为电力行业及电网系统客户，电网系统外客户新增

数量有限；

3、发行人客户集中度较高符合行业惯例；

8-1-45

4、ZHY860、ZHY880 两个系列产品 2019 年销售增长较多、2020 年一季度

又同比下降，主要是因为（1）各项目应用场景和需求不同，客户采购内容、数

量差异较大，发行人需根据客户需求配置不同型号的产品；（2）受疫情影响，

发行人 2020 年第一季度 ZHY860、ZHY880 系列产品的安装数量较少；

5、非终端客户走访和函证比例较低的原因主要是客户较为分散。保荐机构

和申报会计师对未回函的非终端客户的销售收入执行了替代测试，相关核查程

序充分。

6.2 关于收入季节性波动

根据问询回复，发行人报告期各期第四季度收入占比分别为 67.77%、

59.26%、56.23%，显著高于同行业可比公司，其中 12 月份收入占比分别为

44.82%、36.29%、29.51%。

请发行人说明：报告期各期第四季度和 12 月份确认收入的项目执行周期与

其他季度确认收入的项目平均执行周期的差异情况、原因分析及合理性，是否

存在第四季度和 12 月份提前确认收入的情形。

请申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

回复：

一、发行人说明：报告期各期第四季度和 12 月份确认收入的项目执行周期

与其他季度确认收入的项目平均执行周期的差异情况、原因分析及合理性，是

否存在第四季度和 12 月份提前确认收入的情形。

报告期各期，公司各季度和 12 月份确认收入的项目平均执行周期如下：

项目 项目平均执行周期（天）

2019 年 2018 年 2017 年

第一季度 160 109 117

第二季度 176 156 132

第三季度 177 186 135

第四季度 174 151 172

其中：12 月份 173 163 193

8-1-46

全年 174 157 168

由上表可见，报告期内，公司各季度确认收入的项目平均执行周期主要在

100-200 天之间，第四季度和 12 月份确认收入的项目平均执行周期与其他季度

不存在重大差异，公司项目执行周期主要受客户具体施工工作计划安排的影响，

不存在第四季度和 12 月份提前确认收入的情形。

电力行业用户一般实行预算管理和集中采购制度。国家电网市县两级部门

一般在每年11月份前编制下年度投资计划，逐级上报审批，每年11月份后确定

下一年度项目投资计划。项目立项申请一般根据投资计划，由下属各部门单位

按照项目需求提报物资采购计划，经市级公司物资部审核后报省级公司，省级

公司物资部进行审核、分类，按照国家电网公司的一级采购目录和二级采购目

录报国家电网或省级公司分批次采购。

根据预算管理特点和客户采购计划，通常第二季度至第四季度招投标涉及

公司相关产品较多。此外，由于国家电网春检、迎峰度夏、秋检等会对施工进

度造成一定影响，公司项目实施执行、验收大多在下半年、第四季度。

报告期内，公司与同行业可比公司第四季度收入占比情况如下：

公司名称 2019 年四季度收入

占比

2018 年四季度收入

占比

2017 年四季度收入

占比

申昊科技 33.53% 40.78% 46.80%

亿嘉和 48.90% 44.48% 45.42%

平均值 41.22% 42.63% 46.11%

智洋创新 56.23% 59.26% 67.77%

由上表可知，公司与同行业可比公司第四季度收入占比普遍较高，符合电

力行业特征。公司第四季度收入占比高于同行业可比公司平均值，主要系各公

司的产品类型存在差异所致，申昊科技、亿嘉和的主要产品为智能机器人，系

标准化产品，产品交付流程相对简单；公司主要产品为电力智能运维分析管理

系统，系需根据客户项目具体需求定制的系统产品，产品交付需经客户验收，

交付流程相对复杂，导致第四季度收入占比较高。

除上述同行业可比公司外，山大地纬（688579.SH）报告期各期用电领域业

务（产品面向国家电网等供用电企业）第四季度收入占比分别为 59.07%、81.93%

8-1-47

和 44.54%；朗新科技（300682.SZ）2017 年和 2018 年第四季度收入占比分别为

72.98%和 80.73%（朗新科技 2017 年和 2018 年主要收入来自于为国家电网、南

方电网提供信息技术解决方案的收入）。公司与山大地纬（用电领域业务）、

朗新科技的主要客户相同，第四季度收入占比与山大地纬、朗新科技不存在重

大差异。

综上所述，公司项目执行周期主要受客户具体施工工作计划安排的影响，

不存在第四季度和 12 月份提前确认收入的情形，公司第四季度收入占比较高符

合行业惯例。

二、请申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序：

1、访谈了发行人管理层，了解影响发行人项目执行周期的主要原因；

2、获取了发行人的收入成本明细表，复核了各项目的执行周期；

3、检查了报告期各期第四季度和 12 月份主要项目合同、出库单、验收单

等收入确认依据，以及查验期后回款情况；

4、查阅了同行业可比公司、主要客户为电网公司的部分上市公司公开披露

的资料。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人第四季度和 12 月份确认收入的项目平均执行周期与其他季度不存在

重大差异，不存在第四季度和 12 月份提前确认收入的情形，公司第四季度收入

占比较高符合行业惯例。

6.3 关于部分项目收入

根据问询回复，发信人 2018 年变电站智能辅助系统收入较高主要是当期对

安徽南瑞中天电力电子有限公司实现大额销售 1,324.44 万元所致。安徽南瑞中

8-1-48

天电力电子有限公司 SF6 气体红外检漏仪项目从交付产品至验收的实施周期为

5 天，短于报告期内其他项目平均周期（100-200 天）；对上海置信电气股份有

限公司、南京旭亚琪电力科技有限公司等公司项目交付产品至验收的实施周期

远长于其他项目。

请发行人说明：（1）安徽南瑞中天电力电子有限公司 SF6 气体红外检漏仪

项目从交付产品至验收的实施周期明显短于报告期内其他项目平均周期的原因

及合理性，验收后相关费用支出情况，是否存在提前确认收入的情形；（2）对

上海置信电气股份有限公司、南京旭亚琪电力科技有限公司等公司项目交付产

品至验收的实施周期原远长于其他项目的原因及合理性，是否存在调节相关收

入确认时间的情形。

请申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

回复：

一、发行人说明

（一）安徽南瑞中天电力电子有限公司 SF6 气体红外检漏仪项目从交付产

品至验收的实施周期明显短于报告期内其他项目平均周期的原因及合理性，验

收后相关费用支出情况，是否存在提前确认收入的情形；

2018 年 4 月 19 日，公司通过竞争性谈判方式与安徽南瑞中天电力电子有限

公司签订 SF6 气体红外检漏仪销售合同。公司基于自身对 SF6 监测系统研发积

累的技术经验，为客户提供整体的技术指导与支持，因项目技术规范要求的

SF6 气体红外检漏仪（红外热像仪）技术参数只有进口仪器能满足，公司根据项

目需求确定了境外供应商，于 2018 年 6 月 28 日通过与中国冶金进出口广东公

司签订采购合同，从境外采购 SF6 气体红外检漏仪并完成了相关检测、调试工

作。2018 年 8 月 8 日公司办理产品出库，客户收到货物后于 8 月 13 日完成验收。

由于上述专用仪器在公司向客户交付前已完成调试工作，因此，从交付产

品至验收的实施周期较短，但整个项目的筹备时间较长，自签订合同到验收的

实施周期为 116 天，整个项目的实施周期符合项目实际情况。项目经验收后未

发生其他相关成本费用支出，不存在提前确认收入的情形。

（二）对上海置信电气股份有限公司、南京旭亚琪电力科技有限公司等公

8-1-49

司项目交付产品至验收的实施周期原远长于其他项目的原因及合理性，是否存

在调节相关收入确认时间的情形。

1、上海置信电气股份有限公司项目交付产品至验收的实施周期

报告期内，公司对上海置信电气股份有限公司相关项目实施周期情况如下：

年度 项目名称 营业收入(万元) 实施周期(天)

2018 年 智能可视化监控装置 295.38 100

2019 年 国网江苏省电力有限公司南通供电分公司

输电线路在线监测装置 342.17 294

2019 年 国网江苏省电力有限公司输电项目 838.92 294

2019 年国网江苏省电力有限公司南通供电分公司输电线路在线监测装置项

目实施周期为 294 天，时间较长，主要是该项目设备安装完成后，客户输电主

站监控室建设方案受客户工作计划影响，施工主站建设进度影响了整个项目实

施周期；2019 年国网江苏省电力有限公司输电项目实施周期为 294 天，时间较

长，主要是该项目规模较大，需安装的设备数量较多，包括 320 套 ZHY810C 产

品和 913 套 ZHY860 产品，施工周期较长。

2、南京旭亚琪电力科技有限公司项目交付产品至验收的实施周期

报告期内，公司对南京旭亚琪电力科技有限公司相关项目实施周期分区间

情况如下：

实施周期区间 项目数量（个） 营业收入（万元）

100 天以内 13 746.02

100-150 天 3 591.47

150-200 天 1 27.70

200 天以上 8 337.49

合计 25 1,702.68

报告期内，公司对南京旭亚琪电力科技有限公司相关项目的平均实施周期

为 206 天，与公司其他项目的平均实施周期不存在重大差异。

公司上述项目的具体合同内容、施工要求等情况差异较大，因此，各项目

的实施周期存在差异。公司对上海置信电气股份有限公司、南京旭亚琪电力科

技有限公司等公司销售不存在调节相关收入确认时间的情形。

8-1-50

二、请申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序：

1、访谈了发行人管理层，了解发行人项目实施周期较短或较长的原因；

2、获取了安徽南瑞中天电力电子有限公司 SF6 气体红外检漏仪项目、上海

置信电气股份有限公司和南京旭亚琪电力科技有限公司相关项目的销售合同、

出库单和验收单，复核了项目的实施周期情况。同时对安徽南瑞中天电力电子

有限公司 SF6气体红外检漏仪项目检查是否存在期后成本费用支出情况。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、发行人关于安徽南瑞中天电力电子有限公司 SF6 气体红外检漏仪项目从

交付产品至验收的实施周期较短合理，项目验收后未发生相关成本费用支出情

况，不存在提前确认收入的情形；

2、发行人对上海置信电气股份有限公司、南京旭亚琪电力科技有限公司等

公司销售不存在调节相关收入确认时间的情形。

问题 7 关于采购

根据问询回复，2018 年原厂区单位耗电量下降，系生产车间搬到新厂区所

致；2018 年新增供应商系根据项目要求的技术参数专门采购所致；发行人部分

施工服务商主要收入来自于公司。

请发行人说明：（1）2018 年新厂区和原产区平均单位产量耗电量低于 2017、

2019 年度的原因；（2）2018 年公司前五大供应商新增中国冶金进出口广东公司、

武汉珞珈天铭电气科技有限公司，是否应客户指定原材料供应商，相关项目的

具体情况，包括但不限于项目名称、项目实施时间、项目金额、区域、技术参

数等，并说明上述供应商符合相关技术参数情况；（3）相关施工服务商是否专

门为发行人成立及服务，交易价格是否公允，是否存在相关利益输送情形；（4）

线束加工等施工服务采购价格均远低于自行加工成本的原因，采取自行加工而

8-1-51

不全部外购的合理性；施工服务项目“系统平台建设”具体内容。

请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见；请发行人

律师对事项（3）进行核查并发表明确意见。

回复：

一、发行人说明

（一）2018 年新厂区和原产区平均单位产量耗电量低于 2017、2019 年度

的原因；

报告期各期，公司输电领域产品单位耗电量如下：

项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度

用电量（万度） 31.83 13.01 7.90

输电领域产品数量（万台） 4.88 2.66 1.29

单位产量耗电量（度/台） 6.52 4.89 6.12

2018 年公司输电领域产品单位耗电量为 4.89 度/台，低于 2017 年和 2019 年。

2018 年输电领域产品单位耗电量低于 2017 年的原因主要为：2018 年输电产品

产量的大幅增长和生产效率的提高，2018 年公司输电产品前端感知层设备产量

为 2.66 万套，较 2017 年的 1.29 万套增长 106.20%，产量的增长和生产效率的

提高降低了平均单位产量耗电量。2018 年输电领域产品单位耗电量低于 2019

年的原因主要为：1、2018 年公司新厂区实际使用中央空调时间约 2.5 个月，

2019 年实际使用时间约 7 个月，中央空调额定功率为 40KW/小时，显著高于老

厂区空调额定功率；2、2018 年末，公司新厂房开始使用老化房，该设施额定

功率为 37KW/小时，2019 年全年使用该设施，日均约使用 16 小时，耗电量较

高。

综上所述，2018 年新厂区和原厂区平均单位产量耗电量低于 2017、2019

年度的原因合理。

（二）2018 年公司前五大供应商新增中国冶金进出口广东公司、武汉珞珈

天铭电气科技有限公司，是否应客户指定原材料供应商，相关项目的具体情况，

包括但不限于项目名称、项目实施时间、项目金额、区域、技术参数等，并说

8-1-52

明上述供应商符合相关技术参数情况；

2018 年，公司向中国冶金进出口广东公司采购了红外热成像仪、向武汉珞

珈天铭电气科技有限公司采购了三跨视频监测装置。其中，红外热成像仪主要

用于公司变电站智能辅助系统子模块六氟化硫泄漏报警监控，红外热成像仪系

专业度较高的感知层设备，公司并不生产；三跨视频监测装置为前端感知层设

备，根据招标文件技术规范该产品需接入湖南电力公司安全接入平台，需要匹

配相应的通信协议和技术参数，同时与客户原有设备更好兼容使用，因此公司

对外采购。

上述供应商相关项目的具体情况如下：

单位：万元

供应商 采购物

料名称

项目

年份 项目类型 项目区域 项目名称

项目实施

周期

（天）

项目

金额

中国冶金进出

口广东公司

红外热

成像仪 2018 年

变电站智

能辅助系

统

安徽省

2017 年经营性租

赁项目 SF6 气体

红外检漏仪

116 1,324.44

武汉珞珈天铭

电气科技有限

公司

三跨视

频监测

装置

2018 年

输电线路

智能运维

分析管理

系统

湖南省

湖南省三批物资

招标三跨视频项

目

122 317.52

上述采购产品与客户要求主要技术参数对比如下：

产品名称 招标文件技术参数 与供应商采购物

料说明书核对

红外热成

像仪

（1）成像性能及光学参数：

类型 制冷式 QWIP 探测器 一致

调焦 自动、手动 一致

变焦 1–8 倍变焦 一致

热灵敏度 ≤25 mK 一致

（2）测量：

精度 温度范围（0-100 °C）的±2°C 或者温度范

围读数（>+100°C）的±2% 一致

点测温 10 一致

区域测温 5 个输入框，包括最大值/最小值/平均值 一致

（3）激光指示器：

激光 专用按钮激活 一致

三跨视频 （1）功能要求

8-1-53

产品名称 招标文件技术参数 与供应商采购物

料说明书核对

监测装置 安全要求 需接入湖南公司安全接入平台； 一致

视频分辨率 ≥720P 一致

存储容量 ≥5天 一致

最低照度 ≤0.01Lux/f1.2 一致

（2）技术指标要求

供电要求

装置应以光能+电池电源进行供电 一致

太阳能板：2 块 一致

每块太阳能板输出功率≥180W 一致

电池容量≥200Ah 一致

支持无光照条件下≥7 天连续供电 一致

综上所述，公司采购的上述原材料技术参数符合招标文件要求，公司向中

国冶金进出口广东公司和武汉珞珈天铭电气科技有限公司采购原料主要系公司

为满足招标文件技术要求，所采取的正常采购行为，上述原材料采购符合公司

采购业务流程，不存在客户指定采购的情形。

（三）相关施工服务商是否专门为发行人成立及服务，交易价格是否公允，

是否存在相关利益输送情形；

报告期内，施工服务商济南佳佳电气安装有限公司、淄博炜垚电气安装有

限公司、山东天诚网络技术有限公司、济南鑫利豪信息科技有限公司、德州文

全消防工程有限公司、泰安市华鲁电器安装有限公司和淄博海纳网络工程有限

公司的主要收入来自于公司，主要系公司近年来业务增长迅速，需要安装施工

的项目数量大幅增加，施工外包服务需求较大，该等施工服务商的专业施工人

员有限，从事公司业务量已接近饱和状态，因此其主要收入来自于公司，并非

专门为公司成立及服务。报告期内，公司向上述供应商采购施工服务费明细如

下：

单位：万元

施工服务商 2019 年度 2018 年度 2017 年度 合计

淄博炜垚电气安装有限公司 273.57 213.62 67.34 554.52

山东天诚网络技术有限公司 233.04 4.22 0.48 237.74

泰安市华鲁电器安装有限公司 192.80 18.73 - 211.53

8-1-54

德州文全消防工程有限公司 206.71 - - 206.71

济南佳佳电气安装有限公司 36.65 78.18 71.68 186.51

淄博海纳网络工程有限公司 159.23 - - 159.23

济南鑫利豪信息科技有限公司 12.99 17.48 29.13 59.59

总计 1,114.99 332.22 168.63 1,615.83

报告期内，公司向上述施工服务商采购金额按采购项目类型划分如下：

单位：万元

项目

类型 项目

2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比

输电领

域项目

前端设备施工 803.74 72.09% 254.22 76.52% 129.85 77.00%

系统平台建设 20.08 1.80% 0.83 0.25% 0.65 0.39%

变电领域项目 290.41 26.05% 75.16 22.62% 38.13 22.61%

其他领域项目 0.76 0.07% 2.00 0.60% - -

合计 1,114.99 100.00% 332.22 100.00% 168.63 100.00%

由上表可知，上述施工服务商主要为公司输电领域项目提供前端设备施工

服务。

8-1-55

（1）上述施工服务商输电领域项目施工的价格公允性分析

上述供应商输电领域主要项目施工单价与同区域同系列产品其他供应商施工单价对比情况如下：

施工年度 施工

区域 公司名称

施工产品

类型

施工费

金额(万

元）

施工数

量

（套）

施工单价

（元/套）

对比单位

施工服务商名称

施工费金

额（万

元）

施工数

量

（套）

施工单价

（元/套）

2017-2019

年 山东

淄博炜垚电气安装有限公

司

ZHY810

系列 7.77 264 294.40

山东敏智电气技术有限公

司 87.38 2,977 293.51

2019 年 福建 淄博炜垚电气安装有限公

司

ZHY810

系列 4.37 29 1506.43

福建菁瑞建设工程有限公

司 4.63 30 1543.69

2019 年 山东 山东天诚网络技术有限公

司

ZHY810

系列 17.50 340 514.56

山东超方电力工程有限公

司 22.28 397 561.21

2019 年 河北 山东天诚网络技术有限公

司

ZHY810

系列 8.09 148 546.44

衡水市友恒华辉劳务派遣

有限公司 21.91 383 572.11

2019 年 新疆 泰安市华鲁电器安装有限

公司

ZHY810

系列 10.27 55 1867.70

新疆昊宇通达建设工程有

限公司 28.16 150 1877.02

2019 年 陕西 泰安市华鲁电器安装有限

公司

ZHY810

系列 10.53 227 464.03

山东敏智电气技术有限公

司 1.85 40 461.64

2017-2018

年 山东

济南佳佳电气安装有限公

司

ZHY810

系列 8.94 207 432.02

山东悟空电力技术有限公

司 6.27 156 401.89

2017-2018

年 河北

济南佳佳电气安装有限公

司

ZHY810

系列 4.77 146 326.55

邢台高三电力工程有限公

司 29.73 990 300.34

2019 年 河北 淄博海纳网络工程有限公

司

ZHY810

系列 20.88 250 835.02

邯郸市恒智电力工程有限

公司 9.81 117 838.57

2019 年 山东 淄博海纳网络工程有限公

司

ZHY810

系列 5.73 75 763.97 马利 8.00 103 776.70

由上表可知，上述施工服务商与同区域同系列产品的其他施工服务商施工单价不存在较大差异，交易价格公允，不存在相

8-1-56

关利益输送情形。

（2）上述施工服务商变电领域项目施工的价格公允性分析

报告期内，上述施工服务商中济南鑫利豪信息科技有限公司和德州文全消防工程有限公司主要提供变电领域产品施工服务，

该等供应商施工服务费前五大项目的具体情况如下：

单位：万元

序号 项目

年份 供应商名称 项目类型

项目

地点 项目名称

施工服务

金额 施工及服务定价影响因素

1 2019 德州文全消防工

程有限公司

变电站智慧

消防系统 江西

国网江西省电力

有限公司检修分

公司变电站主变

消防改造项目

55.12

该项目实施江西检修公司 500kV 罗坊变电站/梦山变电站/

乐平变电站#1#2 主变消防系统改造工作，包含主控室控制

柜安装调试、水泵房消防管道连接、雨淋阀焊接等工作。

施工服务费受以下因素影响：1、消防改造受客户停电计

划安排影响，工期紧张，需于工作日晚上加班以及节假日

加班，人工成本较高；2、管道连接现场施工，需要高技

能焊工；3、由于该项目大多是室外工作，施工时降水较

多、气温较高等，影响工程进度；4、客户安检人员对施

工操作要求高；5、施工地点分布于 3 个地市，间隔较

远，需往返办理验收事项。

2 2019 德州文全消防工

程有限公司

变电站智慧

消防系统 湖南

国网湖南省电力

检修公司主变消

防灭火改造项目

24.56

该项目实施湖南省检修公司 500kV 沙坪变电站/复兴变电

站#1#2 主变消防系统改造工作，包含主控室控制柜安装调

试、水泵房消防管道连接、雨淋阀焊接等工作。施工服务

费受以下因素影响：1、消防改造受客户停电计划安排影

响，工期紧张，需于工作日晚上加班以及节假日加班，人

工成本较高；2、管道连接现场施工，需要高技能焊工；

3、停电施工部分与前期非停电施工部分实施间隔周期较

长，二次施工存在前期调整工作；4、需要第三方检测机

构，出具检测合格报告。

3 2019 德州文全消防工

程有限公司

变电站智慧

消防系统 江西

国网江西省电力

有限公司检修分21.36

该项目实施江西检修公司 500kV 南昌变电站#1#2 主变消防

系统改造工作，包含主控室控制柜安装调试、水泵房消防

8-1-57

序号 项目

年份 供应商名称 项目类型

项目

地点 项目名称

施工服务

金额 施工及服务定价影响因素

公司 500kV 南昌

变电站主变消防

改造项目

管道连接、雨淋阀焊接等工作。施工服务费受以下因素影

响：1、消防改造受客户停电计划安排影响，工期紧张，

需于工作日晚上加班以及节假日加班，人工成本较高；

2、管道连接现场施工，需要高技能焊工；3、由于该项目

大多是室外工作，施工时降水较多、气温较高等，影响工

程进度；4、客户安检人员对施工操作要求高。

4 2017 济南鑫利豪信息

科技有限公司

变电站智能

辅助系统 山东

国网山东济南供

电公司 220kV 历

城等变电站图像

监控系统维修工

程施工

19.42

该项目实施 220kV 历城、兴隆等 20 座变电站图像监控系

统大修改造工程，施工服务费受以下因素影响：1、工作

量大：负责 200 台网络球型摄像机维修调试，20 座变电站

视频专用线缆的维修，30 台网络硬盘录像机的维修调试，

1900 多只烟感的维修和报警调试，站端机柜线缆整理，配

合监控主站的设备调试；2、客户实施周期紧张，维修改

造工作需投入较多人力同时实施。

5 2018-

2019

济南鑫利豪信息

科技有限公司

变电站智能

辅助系统 山东

国网山东济南供

电公司 220kV 贤

文等 40 座变电

站视频监控系统

维修工程

18.49

该项目实施 220kV 贤文、兴隆等 40 座变电站图像监控系

统大修改造工程，施工服务费受以下因素影响：1、工作

量大：维修视频监控设备整机检测中心平台站 12 套，监

控设备整机检测子站 60 套，视频监控设备检修显示拼接

屏器件检测 150 个，视频监控设备检修摄像机检测 200 台

等；2、站点较多，项目实施不连续，实施周期长。

由于变电项目为定制化项目，各项目施工费根据项目实际情况定价，交易价格公允，不存在相关利益输送情形。

8-1-58

（四）线束加工等施工服务采购价格均远低于自行加工成本的原因，采取

自行加工而不全部外购的合理性；施工服务项目“系统平台建设”具体内容。

1、线束加工等施工服务采购价格均远低于自行加工成本的原因

线束加工为重复性低技术含量的工作，通过专业设备进行批量加工制作可

大幅提升效率，降低加工成本，而公司无专业设备，自行加工主要依靠人工，

较为耗时，故自行加工成本较高。

2、线束加工采取自行加工而不全部外购的合理性

公司线束材料加工主要用于输电产品，报告期内，线束加工的数量、输电

产品产量与生产人员数量的匹配如下：

项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度

生产人员数量(人） 53.17 49.25 41.50

线束加工数量（万件） 5.09 2.62 1.28

输电产品产量（万套） 4.88 2.66 1.29

注：上表统计的生产人员人数=各年度每月末生产人员人数之和÷12

2017-2018 年，公司线束加工数量较少，在满足产品生产的前提下，仍有工

时进行线束加工，故采取自行加工方式。2019 年公司输电产品产量大幅上涨带

动线束加工量大幅上涨，生产人员工作量饱和，无法兼顾线束加工，且公司无

线束加工专业设备，增加生产人员工资相对较高，为降低成本，因此 2019 年开

始将部分线束加工由自行加工转为外购。

综上所述，公司线束加工施工服务采购价格远低于自行加工成本原因合理，

2017 年-2018 年采取自行加工而不全部外购的原因合理。

3、施工服务项目“系统平台建设”具体内容

报告期内，公司施工服务项目“系统平台建设”主要内容为以下方面：

8-1-59

单位：万元

序号 项目 服务内容

1 系 统 后

台接入

前端感知

层设备与

第三方厂

家后台接

入

前期需与第三方厂家配合进行通信协议对接，策略沟通等工

作；中期第三方厂家安排相关技术人员前往现场进行设备联

调工作，如设备数据是否上传至后台，数据传输是否准确，

异常情况双方一起排查故障原因等；后期根据设备安装进

度，依据设备编号逐台在后台进行参数配置，并在后期设备

运行过程中，依据设备运行数据大小进行系统存储定制工

作。

公司产品

后台与第

三方后台

接入

由于各后台厂家系统架构不同，根据客户需求将公司平台与

第三方平台进行数据对接，或者将公司平台嵌入到对方平台

中，第三方平台据此进行开发、测试及联调工作。

2 信号测试及增强服务

由于部分项目施工位于偏远山区等弱信号区域以及存在信号

干扰区域，为保证公司设备正常运行，需在施工前期对于安

装点位进行信号的测试以及增强工作。主要由第三方协助安

排相关运营商进行信号传输配置的调整、参数的提升、信号

优化增强等工作。

3 委托外延服务

主要针对客户特殊需求需开发特定的管理分析平台，限于项

目的开发周期紧凑以及技术领域的差异，公司根据平台开发

侧重领域方向不同委托第三方进行协助开发，以提高项目交

付效率。

4 安装设备的防护服务

根据项目所在地域不同，提供防护服务类型不同，如部分设

备安装点位位于矿山、建筑材料生产商周围，粉尘覆盖太阳

能板；部分山区由于鸟类较多，鸟粪等污染物覆盖太阳能

板；以及部分环境恶劣区域，由于酸雨等污染物对于输电铁

塔存在腐蚀性，铁塔需进行刷漆防锈工作，概率性存在影响

太阳能板正常工作的发生。防护工作主要为为避免太阳能板

因覆盖物存在影响储能效率，而发生的及时的维护服务工

作。

5 安装点位勘察服务

主要针对安装点位位于山区且无正常路径行走，需在安装前

委托当地第三方运用无人机技术以及当地熟悉向导对安装点

位具体位置、周围环境状况、安装行走路线进行规划工作，

方便后期安装的顺利进行。

6 其他服务 项目需求所涉及需要提供产品质量检测报告等，委托第三方

协助实施。

报告期内，公司输电领域施工服务项目“系统平台建设”的采购具体构成

如下：

单位：万元

项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度

系统后台接入 408.19 32.59 -

信号测试及增强服务 127.28 32.87 -

安装设备防护服务 90.10 6.07 1.47

委托外研服务 73.58 - -

安装点位勘察服务 32.71 - -

8-1-60

项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度

其他服务 16.91 14.71 7.86

合计 748.77 86.25 9.33

由上表可见，报告期内，公司输电领域施工服务项目“系统平台建设”的

主要施工内容为系统后台接入及信号测试及增强服务。2019 年，“系统平台建

设”施工服务费较前两年增长较快，主要原因如下：

（1）系统后台接入施工服务费 2019 年增长较快。一方面，新增客户原有

后台技术参数与公司产品技术参数不匹配，需进行技术协议调整使公司前端感

知层设备获取的信息可通过第三方平台界面显示；另一方面，原有客户因设备

管理数量增加、产品种类增加等原因，原有主站需进行升级重建，后续产品的

接入需支付后台厂家相关接入费；

（2）信号测试及增强服务费 2019 年增长较快。2019 年，公司输电产品偏

远地区项目较多，导致了信号测试及增强服务费增长较快。

二、请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见；请发

行人律师对事项（3）进行核查并发表明确意见。

（一）核查程序

保荐机构及申报会计师执行了以下核查程序：

1、访谈了发行人管理层，了解 2018 年新厂区和原厂区平均单位产量耗电

量较低的原因，了解 2018 年新增前五大供应商中国冶金进出口广东公司、武汉

珞珈天铭电气科技有限公司交易背景原因，了解发行人线束加工施工服务采购

背景及施工服务项目“系统平台建设”具体内容；

2、获取了向中国冶金进出口广东公司、武汉珞珈天铭电气科技有限公司采

购对应项目的招标文件、合同、出库单、运输单、验收单，检查中国冶金进出

口广东公司和武汉珞珈天铭电气科技有限公司的采购物资的说明书，将其技术

参数与客户招标文件进行了对比，核对是否相符；

3、访谈了相关施工服务商，了解其是否专门为发行人成立及服务。对比分

析其施工服务价格与同区域同系列产品的其他供应商施工单价是否公允；

8-1-61

4、检查发行人施工服务项目“系统平台建设”的施工合同。

发行人律师执行了以下核查程序：

1、查验主要施工服务商与发行人签署的合同；

2、查验主要施工服务商的财务报表或审计报告；

3、查验施工服务商提供的资质证件；

4、访谈主要施工服务商及发行人的相关负责人。

（二）核查意见

经核查，保荐机构及申报会计师认为：

1、2018 年发行人新厂区和原厂区平均单位产量耗电量低于 2017 年、2019

年的原因合理；

2、2018 年发行人前五大供应商新增中国冶金进出口广东公司、武汉珞珈

天铭电气科技有限公司，为满足招标文件技术要求所采取的正常采购行为，上

述原材料采购符合发行人采购业务流程，不存在客户指定采购的情形。上述供

应商原材料的技术参数符合客户相关技术参数要求；

3、相关施工服务商并非专门为发行人成立及服务，交易价格公允，不存在

相关利益输送情形；

4、报告期内，发行人线束加工等施工服务采购价格均远低于自行加工成本

原因合理，采取自行加工而不全部外购的原因合理。发行人输电领域施工服务

项目“系统平台建设”内容真实、合理。

经核查，发行人律师认为：

相关施工服务商并非专门为发行人成立及服务，交易价格公允，不存在相

关利益输送情形。

问题 8 关于流量费

根据问询回复，发行人根据与客户约定附赠流量的期限、流量套餐和流量

卡数量计提“工程成本-流量费”；报告期内发行人均需向珞宾信息采购电信流

8-1-62

量，价格低于其他供应商，报告期各期末根据项目不同状态对预提流量费进行

不同的处理。

请发行人说明：（1）报告期各年度流量采购供应商及采购金额，公司向重

庆市珞宾信息技术有限公司和中国电信股份有限公司淄博分公司采购的电信流

量是否可用于全国业务，是否符合行业惯例，是否需要向业务所在地流量供应

商采购流量用于该地业务；（2）流量费附赠期限届满后，公司与客户签订流量

服务合同的，公司针对该合同确认营业收入，同时确认营业成本，而对于项目

合同附赠流量不单独识别为一项履约义务的合理性；（3）对项目预提流量费，

成本金额计量的可靠性，是否满足收入确认条件，是否符合会计准则的规定；

（4）模拟测算将多预提的流量冲减营业成本对相关报表科目的影响。

请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

回复：

一、发行人说明

（一）报告期各年度流量采购供应商及采购金额，公司向重庆市珞宾信息

技术有限公司和中国电信股份有限公司淄博分公司采购的电信流量是否可用于

全国业务，是否符合行业惯例，是否需要向业务所在地流量供应商采购流量用

于该地业务；

1、报告期各年度流量采购供应商及采购金额

报告期内，公司各年度流量采购供应商及采购金额如下：

单位：万元

序号 项目 2019 年 2018 年 2017 年

1 中国电信股份有限公司淄博分公司 218.16 236.92 171.41

2 重庆市珞宾信息技术有限公司 59.33 80.56 1.64

3 江苏博瑞思信息技术有限公司 81.60 11.26 -

4 中国联合网络通信有限公司南京市分公司 66.81 15.61 3.17

5 中国电信股份有限公司青岛分公司 15.85 14.08 0.71

6 中国联合网络通信有限公司上海市分公司 18.00 8.28 0.01

7 安徽思辰信息科技有限公司 21.43 4.36 -

8 中国电信股份有限公司枣庄分公司 8.45 7.54 3.22

8-1-63

序号 项目 2019 年 2018 年 2017 年

9 中国移动通信集团湖南有限公司长沙分公司 13.68 2.19 -

10 其他 54.10 27.86 6.79

合计 557.40 408.65 186.94

报告期内，公司主要向中国电信股份有限公司淄博分公司和重庆市珞宾信

息技术有限公司采购电信流量。公司选择其他地区通讯供应商主要是客户指定

当地运营商或部分客户自行搭建的后台主站系统只能通过当地流量接入。

2、公司向重庆市珞宾信息技术有限公司和中国电信股份有限公司淄博分公

司采购的电信流量是否可用于全国业务，是否符合行业惯例，是否需要向业务

所在地流量供应商采购流量用于该客户业务

公司向重庆市珞宾信息技术有限公司和中国电信股份有限公司淄博分公司

采购的电信流量可全国通用，用于全国业务，符合行业惯例。

对于正常使用外部运营商网络的项目，可使用公司向重庆市珞宾信息技术

有限公司和中国电信股份有限公司淄博分公司采购的电信流量，无需向当地流

量供应商采购流量；对于客户指定接入当地运营商和部分客户自行搭建后台主

站系统的项目，由于公司设备集成的流量卡无法连接到指定网络，因此公司需

要向业务所在地流量供应商采购流量用于该等客户业务。

（二）流量费附赠期限届满后，公司与客户签订流量服务合同的，公司针

对该合同确认营业收入，同时确认营业成本，而对于项目合同附赠流量不单独

识别为一项履约义务的合理性；

报告期内，在流量费附赠期限内，由于流量费未单独定价且占合同金额比

例较小，流量费金额无法拆分，流量卡随产品一并转移给客户，产品售出后公

司无法实施有效控制，流量服务附属于系统产品的交付，因此，项目附赠流量

服务未单独识别为一项履约义务；流量费附赠期限届满后，公司与客户单独签

订流量服务合同，流量服务单独定价，该等流量服务独立于系统产品的交付，

按照签署合同服务期收取流量服务费，此时流量服务构成一项履约义务。因此，

公司对于项目合同附赠流量不单独识别为一项履约义务合理。

8-1-64

（三）对项目预提流量费，成本金额计量的可靠性，是否满足收入确认条

件，是否符合会计准则的规定；

附赠流量费成本属于项目成本的一部分，通常项目对附赠流量服务期限、

流量额度作出约定，为保证项目成本的完整性，对项目附赠流量服务根据附赠

期限、流量额度、流量套餐价格进行预提。

流量费附赠服务期内，流量卡安装在输电线路智能运维分析管理系统中，

流量卡随产品一并交付给客户，流量费无法单独拆分并单独定价，流量卡附属

于产品的交付，产品售出后公司无法实施有效控制；流量费附赠服务期内，公

司无法控制流量卡具体流量的消耗，客户使用的流量套餐限额固定，每月流量

仅供当月使用，无法留存至次月使用。因此，流量费预提成本能够可靠地计量，

满足收入确认条件，符合会计准则的规定。

（四）模拟测算将多预提的流量冲减营业成本对相关报表科目的影响。

公司模拟测算将多预提的流量冲减对应年度营业成本对相关报表科目的影

响如下：

单位：万元

项目 报表科目 报表数 调整数 模拟数

2019 年度/2019-12-31

销售费用 3,348.47 505.21 3,853.68

营业利润 9,901.46 -505.21 9,396.25

所得税费用 1,374.07 -75.78 1,298.29

净利润 8,527.77 -429.43 8,098.35

2018 年度/2018-12-31

存货 5,980.98 -32.23 5,948.74

递延所得税资产 515.75 -75.78 439.97

应付账款 5,331.69 -537.44 4,794.25

盈余公积 827.20 42.94 870.14

未分配利润 6,686.68 386.49 7,073.17

营业成本 11,468.90 -345.53 11,123.36

营业利润 4,541.04 345.53 4,886.57

所得税费用 537.01 51.83 588.84

净利润 3,997.39 293.70 4,291.10

2017 年度/2017-12-31 存货 3,368.30 -6.95 3,361.35

递延所得税资产 294.26 -23.95 270.31

8-1-65

项目 报表科目 报表数 调整数 模拟数

应付账款 2,955.62 -166.63 2,788.99

盈余公积 301.69 13.57 315.26

未分配利润 3,214.80 122.15 3,336.95

营业成本 6,577.54 -120.69 6,456.85

营业利润 3,213.36 120.69 3,334.05

所得税费用 367.97 18.10 386.07

净利润 2,843.11 102.58 2,945.70

报告期内，模拟测算将多预提的流量冲减对应年度营业成本，对相关报表

科目的主要影响为调减 2017 年度营业成本 120.69 万元，调减 2018 年度营业成

本 345.53 万元，调增 2019 年销售费用 505.21 万元。

二、请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序：

1、获取了报告期各期发行人流量采购明细表；

2、访谈了发行人管理层，了解电信流量的使用范围、使用要求以及是否需

要向业务所在地流量供应商采购流量用于该地业务；

3、检查了发行人主要流量费服务合同；

4、模拟测算将多预提的流量冲减相应年度营业成本对相关报表科目的影响。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、发行人向重庆市珞宾信息技术有限公司和中国电信股份有限公司淄博分

公司采购的电信流量可用于全国业务，符合行业惯例；对于客户指定接入当地

运营商和部分客户自行搭建后台主站系统的项目，由于发行人设备集成的流量

卡无法连接到指定网络，需要向业务所在地流量供应商采购流量用于该等客户

业务；

2、对于项目合同附赠流量不单独识别为一项履约义务合理；

8-1-66

3、对项目预提流量费，成本金额计量可靠，满足收入确认条件，符合会计

准则的规定。

问题 9 关于期间费用

9.1 销售费用

根据问询回复，2017、2018 年公司销售费用率高于同行业可比公司、2019

年相差不大；销售人员人均薪酬高于研发人员人均薪酬。

请发行人根据 2019 年公司销售费用率剔除预提流量费冲回影响后与同行业

可比公司相比情况，调整招股说明书中相关披露。

请发行人说明：（1）结合公司销售费用率高于同行业可比公司、销售人员

人均薪酬高于研发人员人均薪酬的情况，说明公司业绩增长是销售驱动还是创

新驱动；（2）销售人员业绩的考核标准、职工薪酬的确定依据，报告期内销售

人员薪酬与新增项目的匹配性，与员工薪酬确定、发放的内控是否有效运行。

请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

回复：

一、发行人披露：请发行人根据 2019 年公司销售费用率剔除预提流量费冲

回影响后与同行业可比公司相比情况，调整招股说明书中相关披露。

报告期内，公司销售费用率与同行业可比公司对比如下：

公司名称 2019 年 2018 年 2017 年

申昊科技 12.02% 10.54% 11.76%

亿嘉和 9.76% 7.55% 7.92%

平均值 10.89% 9.05% 9.84%

智洋创新 11.73% 12.63% 14.04%

注：上表计算的公司 2019 年销售费用率剔除了以前年度预提流量费冲回 2019 年销售费用

金额的影响。

2017 年至 2019 年，公司销售费用率高于同行业可比公司平均值，主要原

因如下：

①公司收入非常分散，报告期内公司销售合同的平均收入规模约为 40 万元，

8-1-67

需要服务的客户数量较多，人力及相应投入较大，因此销售费用率相对较高；

②与同行业可比公司相比，公司的收入规模相对较小，由于人员工资、办

公费用等支出相对固定，从而导致销售费用率相对较高；

③公司积极拓展业务区域，近三年华东地区以外区域的收入占比由 30.82%

提升至 42.63%，招待费及交通差旅费相应增加。

报告期内，随着公司收入快速增长，规模效应逐步显现，公司的销售费用

率呈逐步下降趋势，2019 年，公司销售费用率与同行业可比公司平均值接近。

以上楷体加粗内容已在招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”

之“十一、经营成果分析”之“（五）期间费用”之“1、销售费用”之“（6）

与同行业可比公司对比情况”中补充披露。

二、发行人说明

（一）结合公司销售费用率高于同行业可比公司、销售人员人均薪酬高于

研发人员人均薪酬的情况，说明公司业绩增长是销售驱动还是创新驱动；

1、公司销售费用率高于同行业可比公司的原因

报告期内，公司销售费用率高于同行业可比公司，主要是由于公司收入相

对分散、收入规模相对较小以及积极拓展业务区域所致，随着公司业务规模的

扩大，销售费用率逐步下降，2019 年公司销售费用率已低于同行业可比公司申

昊科技，具体详见本题回复之“一、发行人披露”。公司销售费用率高于同行业

可比公司具有合理性。

2、公司销售人员人均薪酬高于研发人员人均薪酬的原因

（1）薪酬结构影响

报告期内，公司销售人员和研发人员的人均薪酬情况如下：

人员类别 项目 2019 年 2018 年 2017 年

销售人员

人数（人） 80.67 71.67 56.08

基本工资（万元） 590.15 517.42 332.36

奖金（万元） 651.32 482.49 267.24

人均基本工资（万元/人） 7.32 7.22 5.93

8-1-68

人员类别 项目 2019 年 2018 年 2017 年

人均奖金（万元/人） 8.07 6.73 4.77

研发人员

人数（人） 105.92 96.75 97.08

基本工资（万元） 1,041.10 804.18 696.04

奖金（万元） 361.25 204.37 134.85

人均基本工资（万元/人） 9.83 8.31 7.17

人均奖金（万元/人） 3.41 2.11 1.39

注：1、上表仅对比分析销售人员和研发人员的人均基本工资和人均奖金，未考虑职工薪酬

中的社保公积金、福利费；2、上表统计的销售人员/研发人员人数=各年度每月末销售人员

/研发人员人数之和÷12。

由上表可知，公司研发人员人均基本工资高于销售人员，销售人员人均薪

酬高于研发人员主要是由于人均奖金较高所致，研发人员奖金主要为研发项目

奖励，人均奖金相对较低，销售人员奖金以合同签订额为依据并参照订单取得

的难易程度等因素，按照一定比例计提，报告期内，公司销售人员奖金与新增

订单的匹配情况如下：

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额 增长率 金额 增长率 金额

新增订单（万元） 53,285.91 58.12% 33,700.14 76.78% 19,062.79

奖金（万元） 651.32 34.99% 482.49 80.55% 267.24

奖金/新增订单 1.22% -14.63% 1.43% 2.13% 1.40%

由上表可知，报告期内，公司新增订单金额保持快速增长，因此，销售人

员的奖金较高，2019 年，销售人员奖金计提比例较 2017 年和 2018 年略有下降，

主要是随着公司在行业内的品牌知名度和市场影响力的不断提升，订单获取难

度较以往有所降低，因此，奖金计提比例有所下降。

基于上述，公司销售人员人均薪酬高于研发人员人均薪酬主要是受薪酬结

构影响，报告期内，公司研发人员人均基本工资均高于销售人员，但由于公司

新增订单金额保持快速增长，销售人员的人均奖金较高，从而造成销售人员的

人均薪酬高于研发人员。

（2）研发人员薪酬情况

①研发人员结构与基本工资情况

截至 2019 年 12 月 31 日，公司共有研发人员 114 人，该等研发人员的工作

8-1-69

年限、学历以及基本工资情况如下：

工作年限 学历 人员数量 基本工资总额

（万元/月） 平均工资（万元/月）

3 年及以上

硕士及以上 30 47.16 1.57

本科及以下 47 57.13 1.22

小计 77 104.28 1.35

3 年以下

硕士及以上 9 9.71 1.08

本科及以下 28 18.10 0.65

小计 37 27.81 0.75

合计 114 132.09 1.16

注：上表统计的截至 2019 年 12 月 31 日的工作年限包括入职智洋创新前的工作年限。

由上表可知，公司引入的 3 年以下工作年限的研发人员的基本工资相对较

低，相对拉低了研发人员整体的基本工资水平。

②研发人员薪酬与当地上市公司对比情况

报告期各期，公司研发人员薪酬分别为 1,001.80 万元、1,206.96 万元和

1,645.92 万元，研发人员人均薪酬分别为 10.32 万元、12.48 万元和 15.54 万元，

持续保持增长。根据淄博当地 23 家上市公司公开披露的资料（9 家上市公司披

露的公开资料无法测算研发人员人均薪酬），该等上市公司研发人员平均人均薪

酬为 10.53 万元，2019 年仅有 2 家上市公司的研发人员人均薪酬超过公司研发

人员人均薪酬，公司研发人员人均薪酬在淄博当地处于较高水平。

综上所述，公司研发人员人均薪酬在淄博当地处于较高水平，公司销售人

员人均薪酬高于研发人员人均薪酬主要是受薪酬结构影响，具有合理性。

3、公司业绩增长是创新驱动

（1）研发投入情况

公司历来重视对新产品新技术的研发，从研发环境、设备设施、人才储备

等多方面构建技术创新平台，持续进行新技术、新产品的研究开发。报告期各

期，公司研发费用分别为 1,535.20 万元、2,235.23 万元和 2,937.88 万元，占当期

营业收入比例分别为 11.22%、10.19%和 8.94%，持续处于较高水平。公司 2019

年研发费用率显著高于电气设备行业 130 家上市公司平均研发费用率 5.60%

（数据来源：万得）。

8-1-70

（2）产品毛利率情况

公司将现代信息技术应用于电力运维领域，公司产品采用人工智能深度学

习和计算机视觉算法，同时前端装置具备边缘计算能力，有效提高了智能识别

准确率，具有较高的技术含量和附加值。2019 年公司综合毛利率为 48.45%，显

著高于电气设备行业 130 家上市公司的平均毛利率 28.52%（数据来源：万得），

处于较高水平。

（3）产品具有较高的技术水平

公司产品具有较高的技术水平，有力地支撑了产品销售。公司研发的“基

于边缘计算的输电线路智能监测终端”、“适用于无信号区的输电线路智能监测

系统”、“环网柜智能运维管理系统”等 14 项技术成果通过技术鉴定。公司输电

线路智能运维分析管理系统前端智能感知层可视化装置获得了 2019 年国家电网

“通道可视化图像人工智能识别技术检测”前端设备组第一名，公司输电智能

运检解决方案获得了“2019 华为开发者大赛 Atlas 赛道（商业组）”一等奖。此

外，公司承担了多项省部级重大科研项目，取得了 17 项发明专利、75 项实用

新型专利、36 项外观设计专利及 127 项软件著作权并另有 63 项发明专利申请正

在审查过程中。

综上所述，公司研发投入持续处于较高水平，公司产品具有较高的技术含

量和附加值，毛利率处于较高水平，因此，公司业绩增长由创新驱动。

（二）销售人员业绩的考核标准、职工薪酬的确定依据，报告期内销售人

员薪酬与新增项目的匹配性，与员工薪酬确定、发放的内控是否有效运行。

1、销售人员业绩的考核标准、职工薪酬的确定依据

公司建立了较为严格与科学的薪酬管理制度，如《薪酬管理制度》、《考勤

管理制度》、《薪酬与考核委员会工作细则》等。销售人员薪酬具体情况如下：

销售人员薪酬主要分基本工资、奖金、社保公积金及福利费，对于基本工资部

分，参照公司整体水平确定，同岗位职级薪资水平相当，该部分薪酬结合个人

工作表现及公司整体薪酬规划进行调整；销售人员业务考核主要参照签订业务

合同金额，一般按照合同签订额的 1.0%-1.8%计提，根据订单获取过程中占用的

公司资源、业务区域、战略性项目及订单质量等多种因素进行评估计提。公司

8-1-71

业务奖金采取日常发放与年终一次性发放相结合的方式，以起到即时激励的效

果。

2、报告期内销售人员薪酬与新增项目的匹配性

报告期内，公司销售人员薪酬由基本工资、奖金、社保公积金及福利费组

成。其中奖金根据新增合同签订额的 1.0%-1.8%计提，公司销售人员奖金与新增

订单的匹配性如下：

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额 增长幅度 金额 增长幅度 金额

新增订单（万元） 53,285.91 58.12% 33,700.14 76.78% 19,062.79

销售人员人数（人） 80.67 12.56% 71.67 27.80% 56.08

销售费用薪酬总额（万

元） 1,461.86 27.81% 1,143.75 65.06% 692.94

人均薪酬（万元/年） 18.12 13.55% 15.96 29.15% 12.36

奖金（万元） 651.32 34.99% 482.49 80.55% 267.24

奖金/新增订单 1.22% -14.63% 1.43% 2.13% 1.40%

由上表可知，公司销售人员奖金随新增订单金额快速增长，奖金计提比例

在 1.2%-1.5%范围内，2019 年奖金计提比例有所下降，主要是公司在行业内的

品牌知名度和市场影响力不断提升，订单获取难度有所降低。报告期内公司奖

金计提比例符合奖金计提政策，与新增项目具有匹配性。

3、员工薪酬确定、发放的内控是否有效运行

公司在经营过程中，根据国家政策、物价水平等宏观因素、行业和地区竞

争情况结合公司发展战略、整体效益情况对员工薪酬水平进行确定，其中，对

于员工整体薪酬调整、董事和高级管理人员的薪酬调整由公司薪酬与考核委员

会制定具体方案，经董事会讨论通过后实施；对于一般员工的薪资调整由人力

资源部提出方案，总经理办公会讨论通过后实施。薪酬调整方案通过后由人力

资源部按照调整后的薪酬标准编制工资表并发送至财务部门，财务部门按工资

表计提、发放相应的薪酬。

公司员工薪酬的确定与发放严格按照薪酬管理制度执行，员工薪酬确定、

发放的内控运行有效。

8-1-72

三、请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序：

1、访谈了发行人管理层，了解发行人销售费用率高于同行业可比公司的原

因，公司职工薪酬的确定依据以及实际执行情况；

2、获取了发行人薪酬管理制度、员工花名册以及报告期内的订单明细表，

分析销售人员奖金与新增订单是否相匹配；

3、查验了淄博当地 23 家上市公司公开披露的资料以及电气设备行业 130

家上市公司公开披露的数据。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、发行人销售费用率高于同行业可比公司、销售人员人均薪酬高于研发人

员人均薪酬具有合理性，发行人业绩增长由创新驱动；

2、报告期内发行人销售人员薪酬与新增项目匹配；发行人员工薪酬确定、

发放的内控运行有效。

9.2 研发费用

根据问询回复，研发费用中交通差旅费和业务招待费占比逐年升高，主要

是因为随着公司的发展，研发项目及范围不断拓广，研发人员出差频率及地点

增加、研发人员数量增加等导致。

请发行人说明：（1）研发费用中交通差旅费和业务招待费与新增研发项目

的匹配关系；（2）报告期内研发人员出差地点、出差频率情况。与交通差旅费

及研发项目是否匹配，是否必须由研发人员进行研发前期市场调研、研发过程

中的市场信息反馈、客户交流等信息搜集等活动；（3）业务招待费占研发费用

比例大幅增长的原因，业务招待的主要对象，相关业务招待活动情况及是否与

研发项目关联。

8-1-73

回复：

一、发行人说明

（一）研发费用中交通差旅费和业务招待费与新增研发项目的匹配关系；

公司研发项目过程主要阶段及相关技术交流情况如下：

1、前期市场调研阶段：研发人员前往各地与客户、科研机构（主要为技术

专家及客户使用部门相关人员等）进行技术交流，以便汇总整理出大部分客户

的产品技术需求；

2、研发阶段：根据不同客户需求确定研发方向并立项，每到研发里程碑时

间节点再次与各客户沟通以便及时发现技术问题，并及时纠偏；

3、产品测试运行阶段：产品研发测试完成之后，需要进行现场部署试用运

行，主要对接技术专家及客户使用部门相关人员，并在客户试用过程中定期进

行回访确定试用效果。

报告期内，公司研发过程中交通差旅和业务招待事项均与研发项目相关。

公司研发项目在前期市场调研阶段、研发阶段和产品测试运行阶段均会与

客户进行技术交流，以了解、验证技术和产品相关性能和运行是否达到设计目

标和预期，在研项目研发过程中交通差旅费和业务招待费均会发生，不仅限于

新增研发项目。因此，以下对研发费用中交通差旅费和业务招待费与全部研发

项目进行匹配分析。

报告期内，公司研发费用中交通差旅费和业务招待费与研发项目的匹配关

系如下：

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额/数量 增长率 金额/数量 增长率 金额/数量

研发项目数量（个） 32 113.33% 15 -11.76% 17

研发费用总额（万元） 2,937.88 31.44% 2,235.23 45.60% 1,535.20

出差频率（次） 382 34.04% 285 27.80% 223

交通差旅费（万元） 171.28 43.34% 119.49 106.01% 58.00

业务招待费（万元） 112.55 90.23% 59.16 452.96% 10.70

报告期内，公司研发项目主要集中在输电、变电、配电的智能运维管理领

8-1-74

域，公司持续加大研发投入尤其是输电领域相关产品的研发投入，2019 年研发

项目数量大幅增加，研发各阶段技术交流需求显著增加，发生的交通差旅费和

业务招待费随之增加，研发费用中交通差旅费和业务招待费与研发项目相匹配。

（二）报告期内研发人员出差地点、出差频率情况。与交通差旅费及研发

项目是否匹配，是否必须由研发人员进行研发前期市场调研、研发过程中的市

场信息反馈、客户交流等信息搜集等活动；

报告期内，公司研发人员出差区域、出差频率如下：

单位：次、万元、元/次

区域

2019 年 2018 年 2017 年

出差

频率

交通差旅

费金额

金额/出差

频率

出差

频率

交通差旅

费金额

金额/出

差频率

出差

频率

交通差旅

费金额

金额/出

差频率

华东大区 226 89.45 3,958.00 176 64.84 3,683.91 163 37.93 2,327.21

华北大区 82 38.25 4,665.20 54 23.65 4,380.17 27 6.55 2,424.15

西南大区 16 10.61 6,631.01 15 9.42 6,283.31 2 0.99 4,925.80

华中大区 19 10.10 5,315.57 12 5.94 4,946.05 13 4.77 3,670.83

西北大区 15 8.77 5,846.16 8 4.23 5,292.15 4 2.02 5,054.17

东北大区 15 7.65 5,102.80 7 3.89 5,556.84 9 3.20 3,559.00

华南大区 9 6.44 7,158.84 13 7.52 5,781.36 5 2.54 5,080.85

合计 382 171.28 4,483.80 285 119.49 4,192.61 223 58.00 2,600.95

研发人员

数量 105.92 96.75 97.08

年人均出

差次数 3.61 2.95 2.30

注：出差频率为研发人员出差的次数，金额/出差频率为平均每次的出差成本金额

报告期内，一方面公司研发项目数量大幅增加，另一方面由于公司输电产

品应用于全国各地且不同应用场景、客户对输电产品技术的要求存在差异，因

此，公司研发人员的技术交流范围和次数不断扩大，研发人员的出差区域、出

差频率整体逐年上升，与交通差旅费及研发项目相匹配。

随着大数据、人工智能和区块链等新兴技术的深入发展，公司为准确地把

握新技术发展动向和趋势，将前沿技术与公司现有技术、产品有效结合，要求

研发人员进行研发前期市场调研、研发过程中的市场信息反馈及研发技术纠偏、

产品运行情况及技术问题的解决等活动，在此过程中，研发人员能更准确地了

解客户需求，从人工智能算法、硬件平台功能、组网架构、系统架构等技术指

8-1-75

标以及功能实现方面评估研发项目的可行性，加快研发进程、保障研发成果实

现预期目标，并最终提高研发项目成功率与研发效率。因此，研发人员进行研

发前期市场调研、研发过程中的市场信息反馈、客户交流等信息搜集等活动具

有必要性。

（三）业务招待费占研发费用比例大幅增长的原因，业务招待的主要对象，

相关业务招待活动情况及是否与研发项目关联。

1、业务招待费占研发费用比例大幅增长的原因

报告期内，公司持续加大研发投入，研发人员数量由 2017 年末的 100 人增

至 2019 年末的 114 人，同时，为及时准确把握技术发展趋势和客户需求，公司

研发人员在项目研发过程中扩大了与山东大学等科研机构及客户技术交流范围

和次数，业务招待费相应增加。此外，2018 年和 2019 年公司根据近几年新拓

展的配电业务发展需要，加大了配电领域的技术研发力度，相关业务招待费增

长。

2、业务招待的主要对象，相关业务招待活动情况及是否与研发项目关联

公司研发人员业务招待的主要对象为研发人员自身、技术交流活动参与人

员、调研对象的技术专家及使用部门人员。在前期市场调研阶段、研发阶段和

产品测试运行阶段公司研发人员均与上述人员进行技术交流，了解技术发展趋

势和客户需求、沟通技术需求、评估相关技术指标是否达到设计目标及解决试

运行过程中的问题等。公司研发过程中业务招待事项均与研发项目相关。

问题 10 关于发出商品

根据问询回复，报告期各期末发出商品余额分别为 1,191.71 万元、3,442.57

万元、9,032.04 万元，其中已签在手订单对应的发出商品金额分别为 761.62、

2,033.31 万元、4,753.28 万元，预立项项目对应的发出商品金额分别为 430.09

万元、1,409.26 万元、4,278.76 万元，预收账款前十大客户对应的发出商品金额

分别为 380.84 万元、326.71 万元 698.63 万元，2019 年末正在执行的重大销售

合同对应的发出商品金额为 258.24 万元。保荐机构和申报会计师对发行人 2019

年末发出商品的核查函证确认比例 69.10%，走访确认比例 28.41%，合计确认

8-1-76

比例 69.29%。

请发行人说明：（1）报告期各期末预立项项目数量、主要项目名称、对应

的客户名称、发出商品金额、期后合同签订和收入确认情况；（2）报告期各期

末发出商品对应的已签订单项目数量、客户数量、库龄分布情况、区域分布情

况；（3）2019 年末发出商品金额远大于正在履行的重大销售合同对应的发出商

品金额的原因及合理性；（4）结合报告期各期末发出商品截止到目前的销售实

现情况，进一步说明跌价准备计提的充分性。

请保荐机构和申报会计师核查上述事项并发表明确意见，并说明函证确认、

走访确认的发出商品对应的项目类型（已签订单、预立项）及数量、客户数量、

库龄分布情况、区域分布情况。

回复：

一、发行人说明

（一）报告期各期末预立项项目数量、主要项目名称、对应的客户名称、

发出商品金额、期后合同签订和收入确认情况；

1、预立项项目数量与发出商品金额

报告期各期末，公司预立项项目数量、发出商品金额如下：

单位：个、万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年

预立项项目数量 410 313 218

发出商品金额 4,278.76 1,409.26 430.09

报告期各期末，随着输电业务的应用推广，客户需求快速增长，公司预立

项项目数量及发出商品金额增长较快。

8-1-77

2、主要预立项项目情况

报告期各期末，公司主要预立项项目对应的客户名称、发出商品金额、期后合同签订和收入确认情况如下：

单位：万元

序号 客户名称 项目名称 发出商

品金额

期后

是否

签约

签约金额 是否确

认收入 收入确认时间

2019/12/31

1 国网河北省电力有限公司物资分公司 国网河北省邯郸供电公司输电监拍装

置 285.52 是 794.34 是 2020 年 6 月

2 国网河北省电力有限公司物资分公司 国网河北省电力有限公司邢台供电公

司输电监拍装置 170.40 是 430.60 是 2020 年 7 月

3 国网河北省电力有限公司物资分公司 国网河北省电力有限公司沧州局输电

监拍装置 95.61 是 426.01 是 2020 年 5 月

4 山东天和电力科技有限公司 国网山东省电力公司检修公司输电可

视化项目 93.35 是 277.29 是 2020 年 6 月

5 上海旋荣科技股份有限公司 国网上海检修公司上海进口博览会保

电项目 90.79 是 212.50 是 2020 年 5 月

6 河南平高通用电气有限公司 浦东供电公司张江高科泛在物联网示

范区可视化项目 80.06 否 - 否 -

7 南京旭亚琪电力科技有限公司 灌云 220kV 输电线路视频可视化项目 77.26 否 - 否 -

8 南京深大工程技术有限公司 国网江苏省电力有限公司扬州供电分

公司输电监拍装置采购 74.61 否 - 否 -

9 北京国网富达科技发展有限责任公司 高压电缆专业精益化管理综合平台项

目 73.58 否 - 否 -

10 国网陕西省电力公司检修公司 国网陕西省检修公司输电线路项目 69.02 否 - 否 -

2018/12/31

1 上海旋荣科技股份有限公司 国网上海检修公司上海进口博览会保

电项目 85.49 是 212.50 是 2020 年 5 月

8-1-78

序号 客户名称 项目名称 发出商

品金额

期后

是否

签约

签约金额 是否确

认收入 收入确认时间

2 国网山东省电力公司聊城供电公司 国网山东省电力公司聊城供电公司输

电线路项目 49.60 否 - 否 -

3 南京顺亿科技有限公司 国网江苏省电力有限公司宿迁供电分

公司输电线路监拍装置 47.00 是 168.00 是 2019 年 6 月

4 国网上海市电力公司 国网上海检修公司上海进口博览会保

电项目 43.69 是 108.60 是 2020 年 5 月

5 国网山东省电力公司青岛供电公司 国网山东省电力公司青岛供电公司变

电站辅助系统改造 42.20 否 - 否 -

6 安徽南瑞继远电网技术有限公司 国网内蒙古东部电力有限公司蒙东检

修公司输电及主站项目 36.90 是 223.17 是 2019 年 11 月

7 国网山东省电力公司济宁供电公司 济宁供电公司 220kV 曲阜等 3 站智能

辅助系统改造 34.99 否 - 否 -

8 国网山东省电力公司莱芜供电公司 莱芜供电公司高岭 110kV 变辅助维护

项目 33.32 否 - 否 -

9 国网山东省电力公司菏泽供电公司 国网山东省电力公司菏泽供电公司输

电项目 33.05 是 80.40 否 -

10 国网山东省电力公司潍坊供电公司 国网山东电力公司潍坊供电公司模块

采购项目 32.52 是 117.29 是 2020 年 5 月

2017/12/31

1 山东滨州东力电气有限责任公司

滨州供电公司 220kV 大杨等变电站直

流电源系统专项维修工程；110kV 小营

等 26 座变电站站用变同期线损关口计

量系统维修工程；220kV 肖镇等变电站

直流电源系统专项维修工程

62.42 是 105.00 是 2018 年 12 月

2 承德昊源电力承装集团有限公司

国网冀北承德宽城县供电公司宽城等

110 千伏变电站直流系统绝缘监测装置

大修

19.36 是 88.55 是 2018 年 12 月

3 国网山东省电力公司蒙阴县供电公司 国网山东省电力公司蒙阴县供电公司 13.97 是 15.00 是 2018 年 8 月

8-1-79

序号 客户名称 项目名称 发出商

品金额

期后

是否

签约

签约金额 是否确

认收入 收入确认时间

35kV 高都变等 5 站直流改造项目

4 国网山东省电力公司菏泽供电公司 国网山东省电力公司菏泽供电公司输

电项目 11.78 是 80.40 否 -

5 国网湖北送变电工程有限公司 国网湖北送变电工程有限公司输电线

路主站项目 10.62 否 - 否 -

6 廊坊明源电力工程有限公司 国网冀北廊坊供电公司 110KV 三煤变

电站开关设备改造 9.32 是 24.29 是 2018 年 12 月

7 国网山东省电力公司临沂供电公司 临沂供电公司电子围栏维护项目 8.78 是 60.12 是 2019 年 9 月

8 国网江苏省电力有限公司扬州供电分

公司

扬州本部 220kV 张横 2684 线等输电线

路通道在线监测装置修理 /扬州本部

500kV 邮江 5242 线等输电线路通道在

线监测装置修理

8.43 是 43.60 是 2018 年 9 月

9 国网江西省电力有限公司南昌供电分

公司

国网南昌供电公司盘龙山 220kV 变电

站直流电源监控系统 7.97 否 - 否 -

10 山东天和电力科技有限公司 山东省电力公司莱芜供电公司 220kV

开发区无源无线测温 6.96 是 15.77 否 -

根据上表，报告期各期末，公司主要预立项项目期后签订合同和确认收入情况较好，尚未签订合同的项目主要受客户资金

预算安排等影响。

8-1-80

（二）报告期各期末发出商品对应的已签订单项目数量、客户数量、库龄

分布情况、区域分布情况；

1、报告期各期末发出商品对应的已签订单项目数量和客户数量

报告期各期末，公司发出商品对应的已签订单项目数量、客户数量和已签

订单金额如下：

单位：个、万元

项目 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31

项目数量 352 258 113

客户数量 197 154 87

发出商品金额 4,753.28 2,033.31 761.62

已签订单金额 19,214.12 10,654.24 5,165.89

报告期各期末，公司发出商品对应已签订单项目数量、客户数量和已签订

单金额呈逐年快速上升趋势，与公司收入增长趋势一致。

2、报告期各期末发出商品对应已签订单的库龄分布情况

报告期各期末，公司已签订单发出商品的库龄及占比情况如下：

单位：万元

库龄 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31

金额 占比 金额 占比 金额 占比

1 年以内 3,322.77 69.90% 1,722.34 84.71% 718.26 94.31%

1-2 年 1,102.58 23.20% 295.86 14.55% 43.35 5.69%

2-3 年 327.25 6.88% 15.10 0.74% - -

3 年以上 0.69 0.01% - - - -

合计 4,753.28 100.00% 2,033.31 100.00% 761.62 100.00%

报告期各期末，公司发出商品对应已签订单分项目类型的库龄分布情况如

下：

单位：万元

库龄 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31

金额 占比 金额 占比 金额 占比

输电领域

1 年以内 2,004.35 89.97% 489.30 93.46% 180.51 98.69%

1-2 年 142.80 6.41% 34.24 6.54% 2.39 1.31%

8-1-81

库龄 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31

金额 占比 金额 占比 金额 占比

2-3 年 79.84 3.58% - - - -

3 年以上 0.69 0.03% - - - -

合计 2,227.68 100.00% 523.54 100.00% 182.90 100.00%

变电及其他领域

1 年以内 1,318.42 52.20% 1,233.04 81.67% 537.75 92.92%

1-2 年 959.78 38.00% 261.63 17.33% 40.97 7.08%

2-3 年 247.41 9.80% 15.10 1.00% - -

合计 2,525.60 100.00% 1,509.77 100.00% 578.72 100.00%

由上表可知，公司输电领域发出商品库龄主要集中在 1 年以内，变电领域

发出商品库龄 1 年以上占比较高，库龄 2-3 年的发出商品占比逐年上升，主要

是公司发出商品库龄按照项目首次出库时间进行计算，项目后续增加投入仍按

项目首次出库时间计算库龄，因此，项目涉及跨年度实施的，库龄 1 年以上的

存货金额会随着项目的后续投入不断增加。例如输电领域项目“国网山东省电

力公司菏泽供电公司输电项目”2019 年末库龄为 2-3 年发出商品余额为 58.59

万元，2018 年末该项目发出商品余额为 33.05 万元，2017 年末该项目发出商品

余额为 11.78 万元；变电领域项目“莱芜供电公司高岭 110kV 变辅助维护项目”

2019 年末库龄为 2-3 年发出商品余额为 43.24 万元，2018 年末该项目发出商品

余额为 33.32 万元，2017 年末该项目发出商品余额为 2.00 万元。

此外，公司变电领域项目施工受影响因素较多，项目周期较长，导致长库

龄发出商品占比逐年上升。具体影响因素如下：

（1）变电项目施工前现场勘探、确定具体技术方案时间较长

变电领域项目施工主要在变电站内进行，电力设施设备较多且环境复杂，

施工技术及安全要求较高，需要根据现场情况与客户对接具体技术方案，待客

户认可后方能实施，特别是大型项目的施工方案需要多次对接客户和设计院审

核确认。

（2）部分项目施工涉及范围较广，施工周期较长

部分变电项目涉及施工地市多，站点数量多，例如“国网辽宁省电力有限

8-1-82

公司沈阳供电公司 14 座变电站直流智能监控项目”涉及 14 个变电站，项目整

体进度受各个变电站具体施工进程影响，单个站点施工进度异常会导致整个项

目无法及时办理竣工验收，施工周期较长。

（3）部分变电领域项目存在停电施工要求，施工需要配合客户停电计划安

排

公司部分变电领域项目需要停电施工，变电站停电安排受客户生产计划安

排影响，且停电手续繁杂、停电机会有限，公司项目施工只能根据客户停电计

划安排进行，施工周期拉长。

3、报告期各期末已签订单发出商品的区域分布情况

报告期各期末，公司已签订单发出商品按区域划分如下：

单位：万元、%

区域

2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31

发出商

品金额 占比

已签订单

金额 占比

发出商

品金额 占比

已签订单

金额 占比

发出商

品金额 占比

已签订

单金额 占比

华东大区 2,958.03 62.23 11,082.76 57.68 1,141.26 56.13 5,770.94 54.17 526.94 69.19 3,420.64 66.22

西南大区 522.63 11.00 1,903.54 9.91 305.07 15.00 1,708.26 16.03 15.67 2.06 85.04 1.65

华北大区 451.29 9.49 1,980.90 10.31 373.97 18.39 1,662.90 15.61 90.96 11.94 522.35 10.11

华中大区 361.00 7.59 2,317.79 12.06 33.73 1.66 284.70 2.67 1.45 0.19 56.81 1.10

东北大区 197.73 4.16 834.74 4.34 138.12 6.79 837.62 7.86 120.63 15.84 897.72 17.38

西北大区 188.81 3.97 708.64 3.69 30.71 1.51 358.82 3.37 4.44 0.58 108.35 2.10

华南大区 73.79 1.55 385.76 2.01 10.44 0.51 30.99 0.29 1.54 0.20 74.98 1.45

合计 4,753.28 100 19,214.12 100 2,033.31 100 10,654.24 100 761.62 100 5,165.89 100

由上表可知，公司已签订单的发出商品区域主要集中在华东大区，与公司

报告期内业务区域主要集中在华东地区的情形相匹配，且发出商品金额区域占

比与已签订单金额区域占比基本一致，发出商品区域分布具有合理性。

（三）2019 年末发出商品金额远大于正在履行的重大销售合同对应的发出

商品金额的原因及合理性；

公司重大销售合同为金额 500 万元以上的合同，公司签订的销售合同金额

主要集中在 500 万元以下，2019 年末发出商品主要为 500 万元以下合同项目的

发出商品。2019 年末公司发出商品金额对应的合同金额范围如下：

8-1-83

单位：万元

合同金额 合同数量 合同金额 合同金额占比 期末发出

商品金额

发出商品

金额占比

500 万元以下 349 16,345.17 85.07% 4,495.04 94.57%

500 万元以上 3 2,868.96 14.93% 258.24 5.43%

合计 352 19,214.12 100.00% 4,753.28 100.00%

注：上述合同数量及金额为已签订合同并执行的项目。

报告期内，公司业务合同较为分散，单个合同金额相对较小，期末发出商

品主要对应 500 万元以下的销售合同。2019 年末，公司正在履行的重大销售合

同共 6 份（4 份合同于 2019 年 12 月签订），其中 3 份合同尚未开始执行，在执

行项目多处于前期现场勘察阶段，货物尚未发出或者发出数量较少，因此，

2019 年末发出商品金额远大于正在履行的重大销售合同对应的发出商品金额。

（四）结合报告期各期末发出商品截止到目前的销售实现情况，进一步说

明跌价准备计提的充分性。

1、报告期各期末发出商品截至到目前的销售实现情况

报告期各期末，公司发出商品截至到目前的销售实现情况如下：

单位：万元

项目 2018 年度验收 2019 年度验收 报告期后截至目前验收 截至目前尚未验收

2019/12/31 - - 3,533.89 5,486.36

2018/12/31 - 1,707.29 329.59 1,330.03

2017/12/31 825.91 110.36 54.17 173.13

报告期各期末，公司发出商品截至目前尚未验收的金额分别为 173.13 万元、

1,330.03 万元和 5,486.36 万元，其中尚未签订合同的金额分别为 63.46 万元、

456.30 万元和 2,534.50 万元。公司 2017 年末发出商品截至目前尚未验收主要原

因为：（1）部分项目合同尚未签订；（2）合同已签项目，受客户施工计划安排

影响，施工尚未完成。

2、跌价准备计提的充分性

对于合同已签订的项目，通常均能正常履行，合同金额均能覆盖成本金额，

不存在跌价风险。对于未签订合同的项目，对存货跌价准备的计提主要考虑以

下因素：

8-1-84

（1）公司终端客户主要为电网公司，信誉度高，项目毛利率较高，发出商

品跌价风险较低；

（2）由于合同尚未签订，货物所有权和控制权尚未发生转移，即使客户因

客观原因无法签订合同的，公司可将产品拆除重新入库。由于输电产品前端感

知层部件具有通用性，软件升级后可重新满足客户需求，变电产品材料拆除后

仍可继续使用，因此发出商品存在跌价的风险较低；

（3）由于库龄越长，相应的跌价风险越高，公司基于谨慎性原则，将库龄

3 年以上未签订合同的发出商品全额计提跌价准备。

综上所述，公司存货跌价准备计提充分。

二、请保荐机构和申报会计师核查上述事项并发表明确意见，并说明函证

确认、走访确认的发出商品对应的项目类型（已签订单、预立项）及数量、客

户数量、库龄分布情况、区域分布情况。

（一）核查程序

保荐机构和申报会计师执行了以下核查程序：

1、获取了发行人报告期内的发出商品明细表、收入成本明细表、订单明细

表；

2、访谈了发行人管理层，了解影响项目竣工的具体原因以及存货跌价准备

计提的依据，了解 2019 年末发出商品金额远大于正在履行的重大销售合同对应

的发出商品金额的原因、2017 年末发出商品截至目前尚未验收的主要原因以及

对存货跌价准备的计提依据；

3、对发行人函证确认、走访确认的发出商品对应的项目类型（已签订单、

预立项）、数量、客户数量、库龄分布、区域分布情况如下：

（1）对发行人 2019 年末发出商品函证确认、走访确认的项目类型（已签

订单、预立项）及数量、客户数量如下：

项目

类型 项目 2019 年末 函证确认

函证确认

比例 走访确认

走访确认

比例

走访与

函证合

计确认

走访与函

证合计确

认比例

已签

订单

项目数量

（个） 352 137 38.92% 29 8.24% 137 38.92%

8-1-85

项目

类型 项目 2019 年末 函证确认

函证确认

比例 走访确认

走访确认

比例

走访与

函证合

计确认

走访与函

证合计确

认比例

客户数量

（个） 197 91 46.19% 14 7.11% 91 46.19%

金额（万

元） 4,753.28 3,191.45 67.14% 811.24 17.07% 3,191.45 67.14%

预立

项

项目数量

（个） 410 129 31.46% 44 10.73% 130 31.71%

客户数量

（个） 258 84 32.56% 21 8.14% 85 32.95%

金额（万

元） 4,278.76 3,049.54 71.27% 1,754.62 41.01% 3,066.48 71.67%

合计

项目数量

（个） 762 266 34.91% 73 9.58% 267 35.04%

客户数量

（个） 455 175 38.46% 35 7.69% 176 38.68%

金额（万

元） 9,032.04 6,240.99 69.10% 2,565.86 28.41% 6,257.93 69.29%

（2）对发行人 2019 年末发出商品函证确认、走访确认的库龄分布情况如

下：

单位：万元

库龄分布 总金额 函证确认 走访确认 走访与函证合计确认

金额 占比 金额 占比 金额 占比

1 年以内 6,779.04 4,472.70 65.98% 2,229.53 32.89% 4,489.65 66.23%

1-2 年 1,778.61 1,385.56 77.90% 296.31 16.66% 1,385.56 77.90%

2-3 年 456.24 377.40 82.72% 40.01 8.77% 377.40 82.72%

3 年以上 18.15 5.33 29.34% - - 5.33 29.34%

合计 9,032.04 6,240.99 69.10% 2,565.86 28.41% 6,257.93 69.29%

（3）对发行人 2019 年末发出商品函证确认、走访确认的区域分布情况如

下：

单位：万元

区域分布 总金额 函证确认 走访确认 走访与函证合计确认

金额 占比 金额 占比 金额 占比

华东大区 5,750.18 3,937.91 68.48% 2,015.89 35.06% 3,954.85 68.78%

华北大区 1,333.01 1,052.78 78.98% 488.67 36.66% 1,052.78 78.98%

华中大区 584.65 313.24 53.58% 61.30 10.48% 313.24 53.58%

西南大区 568.81 522.28 91.82% - - 522.28 91.82%

东北大区 365.51 204.69 56.00% - - 204.69 56.00%

西北大区 340.60 174.23 51.15% - - 174.23 51.15%

华南大区 89.28 35.85 40.15% - - 35.85 40.15%

8-1-86

区域分布 总金额 函证确认 走访确认 走访与函证合计确认

金额 占比 金额 占比 金额 占比

合计 9,032.04 6,240.99 69.10% 2,565.86 28.41% 6,257.93 69.29%

（二）核查意见

经核查，保荐机构和申报会计师认为：

1、随着发行人输电业务的应用推广，客户需求快速增长，预立项项目数量

及发出商品金额增长较快；

2、报告期各期末，发行人发出商品对应已签订单项目数量、客户数量和已

签订单金额呈逐年快速上升趋势，与发行人收入增长趋势一致；发行人发出商

品库龄主要集中在 1 年以内；发出商品区域分布主要集中在华东大区，区域分

布具有合理性；

3、2019 年末发行人发出商品金额远大于正在履行的重大销售合同对应的

发出商品金额具有合理性；

4、2017 年末发行人发出商品截至目前尚未验收主要原因为：（1）部分项

目合同尚未签订；（2）合同已签项目，受客户施工计划安排影响，施工尚未完

成；发行人存货跌价准备计提充分。

问题 11 关于应收票据和应收款项融资

根据问询回复，发行人 2019 年将已背书转让或已贴现未到期、承兑人为信

用等级一般银行的银行承兑汇票金额列示为应收款性融资。

请发行人说明报告期末应收银行承兑汇票和应收款项融资列报是否符合行

业惯例、是否符合企业会计准则的规定。

请申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

回复：

一、发行人说明：报告期末应收银行承兑汇票和应收款项融资列报是否符

合行业惯例、是否符合企业会计准则的规定。

8-1-87

公司第三届董事会第二次会议对 2019 年末持有的银行承兑汇票及期末已背

书未到期的信用等级一般的银行承兑汇票列报进行了会计差错更正。

更正前，由于公司持有的兴业银行及中信银行的承兑汇票 950.00 万元于

2020 年 2 月已到期，公司已收到承兑的款项，因此，2019 年末公司将其分类为

以摊余成本计量的金融资产，作为应收票据列报。公司将 2019 年末已背书未到

期（无已贴现未到期）的信用等级一般的银行承兑汇票 523.10 万元作为应收款

项融资列报。

经查阅企业会计准则及应用指南、相关公开案例，考虑到公司发生的应收

票据背书行为不属于偶然发生的出售（应收票据对外贴现或背书）或者价值非

常小的情况，因此认为公司管理应收票据的业务模式属于以收取合同现金流量

和出售金融资产为目标的业务模式，公司将持有的信用等级较高银行的应收票

据分类为“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”，将其余额

在资产负债表中列报为“应收款项融资”，后续采用公允价值计量。公司将持有

的信用等级一般银行的应收票据分类为“以摊余成本计量的金融资产”，将其余

额在资产负债表中列报为“应收票据”，后续采用摊余成本计量。同时对于

2019 年末已背书未到期的信用等级一般的银行承兑汇票，由于其在背书时不终

止确认，故仍属于持有并收取合同现金流量的业务模式，作为应收票据列报。

公司对 2019 年末应收银行承兑汇票更正情况如下：

单位：万元

类型 承兑银行 信用等级 金额 更正前 更正后

持有的

票据

中国工商银行股份有限

公司 信用等级较高 152.43 应收款项融资 无变化

招商银行股份有限公司 信用等级较高 100.00 应收款项融资 无变化

中信银行股份有限公司 信用等级较高 850.00 应收票据 应收款项

融资

兴业银行股份有限公司 信用等级较高 100.00 应收票据 应收款项

融资

齐鲁银行股份有限公司 信用等级一般 63.00 应收款项融资 应收票据

已背书

未终止

确认的

票据

恒丰银行股份有限公司 信用等级一般 100.00 应收款项融资 应收票据

江苏银行股份有限公司 信用等级一般 20.00 应收款项融资 应收票据

兰州银行股份有限公司 信用等级一般 10.00 应收款项融资 应收票据

江西银行股份有限公司 信用等级一般 7.10 应收款项融资 应收票据

8-1-88

类型 承兑银行 信用等级 金额 更正前 更正后

潍坊银行股份有限公司 信用等级一般 70.00 应收款项融资 应收票据

中国电力财务有限公司 信用等级一般 316.00 应收款项融资 应收票据

合计 - 1,788.53 - -

公司对上述 2019 年末持有的银行承兑汇票及期末已背书未到期的信用等级

一般的银行承兑汇票列报进行了会计差错更正，该会计差错更正事项影响 2019

年合并财务报表项目如下：

单位：万元

受影响的报表项目 调整前 调整数 调整后

应收票据 1,224.42 -363.90 860.52

应收款项融资 838.53 363.90 1,202.43

公司此次会计差错更正履行了相应审批程序，对公司 2019 年末总资产、净

资产及 2019 年度营业收入及净利润未产生影响。

综上所述，公司本次会计差错更正后 2019 年末应收银行承兑汇票和应收款

项融资列报符合行业惯例、符合企业会计准则的规定。

二、请申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序：

1、查阅了企业会计准则及应用指南，并查询了公开披露的拟上市企业问询

函的回复意见及审计报告中关于应收银行承兑汇票和应收款项融资列报的会计

处理；

2、取得了发行人本次会计差错更正的董事会文件。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人本次会计差错更正后 2019 年末应收银行承兑汇票和应收款项融资列

报符合行业惯例、符合企业会计准则的规定。

8-1-89

问题 12 关于应收账款

根据问询回复，发行人 2018 年末对山东山大电力技术股份有限公司、山东

天和电力科技有限公司应收账款截止到目前回款比例较低，系两家公司与公司

约定的结算条款主要为背靠背付款，终端电网公司客户回款周期较长导致其回

款较慢，发行人认为发生坏账的风险较低。

请发行人结合山东山大电力技术股份有限公司、山东天和电力科技有限公

司与其客户关于上述相关合同是否存在纠纷、相关款项的可回收性及预期回款

时间，进一步说明对上述客户应收账款坏账准备计提的充分性。

请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

回复：

一、发行人说明

1、截至本回复出具日，山东山大电力技术股份有限公司与公司涉及 2018

年末应收账款的合同履行情况如下：

单位：万元

序号 合同名称 合同金额 截至 2018 年末

应收余额 坏账准备金额

截至目前合同尚

未结清金额

1 智能监拍装置 57.00 7.00 0.35 -

2 智能监拍装置 226.90 127.90 12.79 -

3 智能监拍装置 143.10 143.10 7.16 13.40

4 智能监拍装置 260.00 260.00 13.00 201.45

合计 687.00 538.00 33.30 214.85

公司对山东山大电力技术股份有限公司的应收账款严格按照公司应收账款

相关政策计提坏账准备。根据对山东山大电力技术股份有限公司的访谈，上述

款项未付主要因为其电力客户尚未向其支付相应款项，上述未结清合同涉及的

终端客户、终端客户验收情况及计划向公司结清货款时间等情况如下：

序号 合同名称 终端客户名称 终端客户

验收情况

与其客户是否

存在争议纠纷

计划向公司

结清货款时间

1 智能监拍装

置

网河北省电力有限

公司石家庄供电公

司

项 目 执 行

完 成 ， 终

端 客 户 通

过验收

无 2020 年 12 月 31

日之前

8-1-90

序号 合同名称 终端客户名称 终端客户

验收情况

与其客户是否

存在争议纠纷

计划向公司

结清货款时间

2 智能监拍装

置

国网江苏省电力有

限公司

项 目 执 行

完 成 ， 终

端 客 户 通

过验收

无 2020 年 12 月 31

日之前

2、截至本回复出具日，山东天和电力科技有限公司与公司涉及 2018 年末

应收账款的合同履行情况如下：

单位：万元

序号 合同名称 合同

金额

截至 2018 年

末应收余额

坏账准

备金额

截至目前尚

未结清金额

1 输电线路在线监测装置维修 222.06 122.06 12.21 -

2 传感器、输入输出模块 15.77 2.17 0.11 -

3 输电线路在线监测装置 67.30 2.61 0.13 -

4 输电线路在线监测装置维修 137.66 137.66 6.88 -

5 输电线路在线监测装置维修费 71.46 71.46 3.57 -

6 输电线路在线监测装置维修费 104.10 104.10 5.21 -

7 传感器、输入输出模块 89.89 12.40 0.62 -

8 输电线路在线监测装置维修费 64.80 64.80 6.48 -

9 输入输出模块 2.02 2.02 0.12 -

合计 775.04 519.27 35.32 -

截至本回复出具日，公司 2018 年末对山东天和电力科技有限公司的应收账

款已全部结清。

综上，公司对上述客户应收账款坏账准备计提充分。

二、请申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。

（一）核查程序

申报会计师执行了以下核查程序：

1、检查了发行人应收账款期后回款情况及相关银行流水；

2、访谈山东山大电力技术股份有限公司，就 2018 年末对其未收回款项的

合同是否存在纠纷、相关款项的可收回性进行确认。

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为：

8-1-91

发行人 2018 年末对山东山大电力技术股份有限公司未收回款项的合同不存

在纠纷，相关款项的收回不存在重大风险，发行人 2018 年末对山东天和电力科

技有限公司的未收回款项截至目前已收回，发行人对上述客户应收账款坏账准

备计提充分。

问题 13 关于重大事项提示与风险因素

请发行人：（1）严格按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则

第 41 号——科创板公司招股说明书》的规定，全面梳理“重大事项提示”及

“风险提示”各项内容，突出重大性，增强针对性，遵循重要性原则按顺序披

露可能直接或间接对发行人及本次发行产生重大不利影响的所有风险因素，尽

量对风险因素作定量分析，删除风险因素中的风险对策、发行人竞争优势及类

似表述；（2）结合公司目前客户集中度高，对电力行业及电网公司依赖的情况，

补充完善对电力行业及电网公司依赖的风险内容，充分揭示客户集中度较高可

能带来的风险；（3）结合公司的规模、市场占有率、中标率、中标金额及占比

情况等，对发行人市场地位及市场竞争风险作重大事项提示；（4）在“募投项

目效益风险”中补充披露新增折旧摊销对公司财务状况的的具体影响，如必要，

对募集资金投资项目风险作重大事项提示。

回复：

一、发行人披露

（一）严格按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 41 号—

—科创板公司招股说明书》的规定，全面梳理“重大事项提示”及“风险提示”

各项内容，突出重大性，增强针对性，遵循重要性原则按顺序披露可能直接或

间接对发行人及本次发行产生重大不利影响的所有风险因素，尽量对风险因素

作定量分析，删除风险因素中的风险对策、发行人竞争优势及类似表述；

公司已在招股说明书“重大事项提示”之“一、本公司特别提醒投资者注

意‘风险因素’中的下列风险”和“第四节 风险因素”中对相关风险提示进行

全面修改，并按重要性重新排序。

“重大事项提示”之“一、本公司特别提醒投资者注意‘风险因素’中的

8-1-92

下列风险”更新披露如下：

（一）对电力行业及电网公司依赖的风险

公司是一家电力智能运维分析管理系统提供商，通过对输电、变电、配电

环节设备运行状况的智能监测及数据分析，提供集监控、管理、分析、预警、

告警、联动于一体的智能运维分析管理系统。因此，报告期内，公司的客户主

要集中在电力行业，主要为国内各级电网公司及其下属企业。公司对该类客户

销售收入及占比如下：

单位：万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额 比例 金额 比例 金额 比例

国家电网及其下

属企业 23,252.16 70.77% 16,008.83 73.04% 10,016.41 73.23%

南方电网及其下

属企业 772.31 2.35% 72.68 0.33% 229.19 1.68%

内蒙古电力集团 110.18 0.34% 340.18 1.55% 308.34 2.25%

合计 24,134.65 73.46% 16,421.69 74.92% 10,553.94 77.16%

注：比例为对相应客户的销售收入占对应年度主营业务收入的比例。

报告期内，公司对电网公司及其下属企业客户销售收入合计占各年度主营

业务收入的比例分别为77.16%、74.92%、73.46%，其中对第一大客户国家电网

及其下属企业销售收入占各年度销售收入的比例分别为73.23%、73.04%、

70.77%。若穿透至最终客户，报告期内，公司对电网公司的销售收入分别为

13,639.06万元、21,889.79万元和32,815.16万元，占主营业务收入的比例分

别为99.71%、99.87%和99.88%，同时，公司各期新增客户主要为电力行业及电

网系统客户，电网系统外客户新增数量有限，因此公司客户集中于电网系统。

以2019年度为例，假设毛利率及其他因素保持不变，若公司对第一大客户

国家电网及其下属企业销售下降，按销售收入下降10.00%-30.00%的幅度进行

测算，对利润总额影响的敏感性分析如下：

单位：万元

对国家电网及其下属企业销售

收入下降幅度 2019 年利润总额下降金额 2019 年利润总额下降幅度

10.00% 1,126.57 11.38%

20.00% 2,253.13 22.75%

8-1-93

对国家电网及其下属企业销售

收入下降幅度 2019 年利润总额下降金额 2019 年利润总额下降幅度

30.00% 3,379.70 34.13%

若未来我国电力行业相关政策、投资规模、电网公司采购偏好发生不利变

化,或公司产品技术性能、创新能力及售后服务等不能满足电网公司客户需求而

导致销量下降，将会对公司的财务状况、经营成果及持续盈利能力造成不利影

响。

（二）技术和产品持续创新的风险

公司业务主要集中在输电、变电、配电的智能运维管理领域，该领域系在

国家智能电网建设的背景下快速发展起来的新兴细分领域，该领域涉及的技术

广泛，涵盖了电力检测、网络通信、数据采集与处理、人工智能、图像处理和

模式识别等，新产品、新技术在该领域的形成、发展及迭代速度较快。

随着大数据、人工智能和区块链等新兴技术的深入发展，若公司未能及时

把握或跟随技术发展趋势，新技术新产品开发失败或是开发完成后不符合市场

需求，将可能面临核心技术落后、产品升级迭代滞后和创新能力不足的风险。

（三）市场竞争加剧风险

报告期内，公司输电、变电领域产品中标率及中标金额等情况如下：

单位：万元

项目 项目 2019 年 2018 年 2017 年

输电领域

中标率 16.22% 25.70% 16.67%

投标项目金额 134,079.12 38,975.43 23,336.23

中标项目金额 12,185.48 6,828.49 3,391.46

中标金额占比 9.09% 17.52% 14.53%

变电领域

中标率 19.37% 12.61% 22.93%

投标项目金额 60,075.79 52,069.30 29,148.88

中标项目金额 4,082.95 2,654.11 2,685.93

中标金额占比 6.80% 5.10% 9.21%

注：中标率=投标评选后公司中标数/公司购买标书、参与投标的数量。

中标率受客户招标采购的具体内容构成等多种因素影响，其他相关企业亦

可参与招投标，目前公司产品中标率及中标金额占比相对较低，公司营业收入

规模相较其他电力相关大型企业仍较小。随着电网公司对电力智能运维领域的

8-1-94

投入进一步增大，未来市场需求将持续增加，一方面，行业内原有竞争对手的

规模和竞争力可能不断提高，生产出更匹配客户需求的产品；另一方面，电力

相关上市公司或其他企业可能迅速进入电力智能运维领域，抢占市场份额。公

司可能面临更多竞争对手的激烈竞争，不排除中标率和中标金额出现下降，对

公司营业收入规模的扩大产生冲击，进而对公司经营业绩造成不利影响。

（四）业务区域较为集中的风险

报告期内，公司业务主要集中于华东、华北地区，尤其是华东地区销售占

比较高，各期主营业务收入占比分别为69.18%、65.06%和57.37%，其中各期来

自山东省的收入分别为5,993.27万元、7,537.96万元和9,471.59万元，占各期

主营业务收入比例分别为43.82%、34.39%和28.83%。若未来华东、华北地区电

网公司采购政策和采购偏好发生变化，或者公司产品不能满足上述区域电网公

司需求，可能会对公司营业收入和经营业绩产生不利影响，具体分析如下：

以2019年度为例，假设毛利率及其他因素保持不变，若公司在华东、华北

地区的销售收入下降，按销售收入下降10.00%-30.00%的幅度进行测算，对利

润总额影响的敏感性分析如下：

单位：万元

销售收入下降幅度 2019 年利润总额下降金额 2019 年利润总额下降幅度

10.00% 1,151.90 11.63%

20.00% 2,303.79 23.27%

30.00% 3,455.69 34.90%

由上表可见，若上述区域相关销售发生不利变化，将对公司盈利能力产生

不利影响。

（五）业绩季节性波动的风险

报告期内，公司主营业务收入存在较明显的季节性波动，上半年收入较

少，下半年尤其是第四季度收入较高。同行业公司如申昊科技、亿嘉和等也存

在类似的季节性波动，主要是因为电网公司及下属企业具有严格的计划采购制

度，预算约束较强，电力系统的投资立项申请一般集中在每年四季度，次年年

初对上一年的立项项目进行审批，合同项目的执行与实施相对集中于下半年。

报告期各期，公司分季度主营业务收入情况如下：

8-1-95

单位：万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额 比例 金额 比例 金额 比例

第一季度 1,359.67 4.14% 762.76 3.48% 497.06 3.63%

第二季度 6,315.30 19.22% 3,301.45 15.06% 1,059.37 7.74%

第三季度 6,706.61 20.41% 4,865.90 22.20% 2,851.92 20.85%

第四季度 18,472.46 56.23% 12,987.72 59.26% 9,270.10 67.77%

合计 32,854.04 100.00% 21,917.84 100.00% 13,678.45 100.00%

注：上表分季度数据未经审计。

由于公司的人力成本、研发投入等支出在年度内发生较为均衡，从而导致

公司净利润的季节性波动较明显，上半年净利润一般明显少于下半年，通常在

第一季度存在亏损。公司业绩存在较为显著的季节性波动风险。

（六）实际控制人共同控制稳定性的风险

公司实际控制人刘国永、聂树刚和赵砚青在公司中均担任董事或重要管理

职务，共同控制公司。上述三人于 2017 年 8 月签署了《一致行动协议书》，约

定在处理有关公司经营发展、需经公司董事会、股东大会审议批准的重大事项

时应采取一致行动，协议至公司首次公开发行股票并上市交易后五年内有效。

在公司上市交易 5 年后，若上述三人未达成新的一致行动协议或根据实际需要

减持股份退出公司管理层，将对公司稳定性及治理的有效性造成一定的不利影

响。

（七）新型冠状病毒肺炎疫情影响公司经营的风险

2020 年 1 月至今，我国发生了新型冠状病毒肺炎疫情，公司业务开展受到

一定影响。公司及上下游企业 2020 年 2 月中下旬得以陆续复工，正常的经营活

动受到一定影响，部分客户招投标活动因疫情影响延期或取消。2019 年一季度

公司投标 130 次，营业收入 1,359.67 万元；2020 年一季度投标 112 次，同比下

降 13.85%，营业收入 1,511.20 万元，同比增长 11.14%。如果未来疫情形势出现

变化，可能影响公司参与招投标、产品生产、项目实施及交付等；此外，公司

客户及目标客户可能受到整体经济形势或自身生产经营的影响，延迟采购公司

产品或推迟支付公司款项，将对公司的货款收回、业务拓展等造成不利影响。

8-1-96

（八）募投项目效益风险

公司本次募集资金计划投资于“智慧线路可视化及智能管理系统建设项

目”、“智能变电站全面巡视系统建设项目”、“研发中心建设项目”、“补充营运

资金项目”，项目拟使用募集资金投入34,963.39万元。

公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前坚强智能电网和电力物联

网的发展战略、市场环境、技术发展趋势等因素作出的。若项目实施过程中，

外部环境出现重大变化，将有可能对于募集资金投资项目的预期收益以及后续

实施带来不利影响。此外，本次募集资金投资项目达产后，预计每年新增折旧

和摊销合计约1,326.05万元，若公司推出的新产品性能或规格不符合市场需

求，将引起因资产折旧及摊销费用大幅增加、募集资金投资项目预期收益无法

实现而导致的利润下滑，对公司的整体经营业绩产生不利影响。

“第四节 风险因素”更新披露如下：

一、技术风险

（一）技术和产品持续创新的风险

公司业务主要集中在输电、变电、配电的智能运维管理领域，该领域系在

国家智能电网建设的背景下快速发展起来的新兴细分领域，该领域涉及的技术

广泛，涵盖了电力检测、网络通信、数据采集与处理、人工智能、图像处理和

模式识别等，新产品、新技术在该领域的形成、发展及迭代速度较快。

随着大数据、人工智能和区块链等新兴技术的深入发展，若公司未能及时

把握或跟随技术发展趋势，新技术新产品开发失败或是开发完成后不符合市场

需求，将可能面临核心技术落后、产品升级迭代滞后和创新能力不足的风险。

（二）技术人员流失及技术泄密的风险

公司电力智能运维分析管理系统涉及多项核心技术，已通过申请专利、计

算机软件著作权等形式加以保护。由于公司申请的专利中尚有部分未获得核准，

其他未申请专利的技术亦不受专利法的保护，易被泄密和窃取。未来公司不能

排除技术人员违反职业操守泄密的可能或者核心技术被他人盗用的风险，从而

影响公司的发展。

8-1-97

此外，随着电力智能运维管理领域的快速发展也将导致市场对上述人才的

争夺日趋激烈，如果公司不能及时引进符合发展需要的优秀人才或是激励机制

缺乏竞争力导致技术人员流失，将直接影响公司的长期经营和发展。

（三）新技术替代的风险

公司主要为输电、变电、配电各环节智能监测和数据分析提供智能运维分

析管理系统，公司产品因不同客户实际应用场景不同存在差异化。伴随坚强智

能电网及电力物联网建设的持续推进，电网智能化发展可能会对相关技术提出

更高要求，若公司不能根据市场变化更新、创新技术，公司现有技术可能被竞

争对手更为先进的技术替代，从而对公司未来经营造成不利影响。

（四）核心技术风险

公司部分关键核心技术基于开源软件二次开发优化取得。其中“智洋电力

巡检图像隐患检测算法”为基于谷歌Tensor flow，加州伯克利大学caffe两种

深度学习开源框架，结合电力巡检业务应用场景，自主研发与优化形成的人工

智能深度学习算法；“智洋分布式存储系统”基于Fast DFS二次开发取得。若

公司关键核心技术基于的开源平台受中美贸易摩擦影响或使用受到限制，可能

影响公司关键核心技术的进一步开发与应用，对公司业绩造成不利影响。

二、经营风险

（一）对电力行业及电网公司依赖的风险

公司是一家电力智能运维分析管理系统提供商，通过对输电、变电、配电

环节设备运行状况的智能监测及数据分析，提供集监控、管理、分析、预警、

告警、联动于一体的智能运维分析管理系统。因此，报告期内，公司的客户主

要集中在电力行业，主要为国内各级电网公司及其下属企业。公司对该类客户

销售收入及占比如下：

单位：万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额 比例 金额 比例 金额 比例

国家电网及其下

属企业 23,252.16 70.77% 16,008.83 73.04% 10,016.41 73.23%

南方电网及其下

属企业 772.31 2.35% 72.68 0.33% 229.19 1.68%

8-1-98

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额 比例 金额 比例 金额 比例

内蒙古电力集团 110.18 0.34% 340.18 1.55% 308.34 2.25%

合计 24,134.65 73.46% 16,421.69 74.92% 10,553.94 77.16%

注：比例为对相应客户的销售收入占对应年度主营业务收入的比例。

报告期内，公司对电网公司及其下属企业客户销售收入合计占各年度主营

业务收入的比例分别为77.16%、74.92%、73.46%，其中对第一大客户国家电网

及其下属企业销售收入占各年度销售收入的比例分别为73.23%、73.04%、

70.77%。若穿透至最终客户，报告期内，公司对电网公司的销售收入分别为

13,639.06万元、21,889.79万元和32,815.16万元，占主营业务收入的比例分

别为99.71%、99.87%和99.88%，同时，公司各期新增客户主要为电力行业及电

网系统客户，电网系统外客户新增数量有限，因此公司客户集中于电网系统。

以2019年度为例，假设毛利率及其他因素保持不变，若公司对第一大客户

国家电网及其下属企业销售下降，按销售收入下降10.00%-30.00%的幅度进行

测算，对利润总额影响的敏感性分析如下：

单位：万元

对国家电网及其下属企业销售

收入下降幅度 2019 年利润总额下降金额 2019 年利润总额下降幅度

10.00% 1,126.57 11.38%

20.00% 2,253.13 22.75%

30.00% 3,379.70 34.13%

若未来我国电力行业相关政策、投资规模、电网公司采购偏好发生不利变

化,或公司产品技术性能、创新能力及售后服务等不能满足电网公司客户需求而

导致销量下降，将会对公司的财务状况、经营成果及持续盈利能力造成不利影

响。

（二）市场竞争加剧风险

报告期内，公司输电、变电领域产品中标率及中标金额等情况如下：

单位：万元

项目 项目 2019 年 2018 年 2017 年

输电领域 中标率 16.22% 25.70% 16.67%

投标项目金额 134,079.12 38,975.43 23,336.23

8-1-99

项目 项目 2019 年 2018 年 2017 年

中标项目金额 12,185.48 6,828.49 3,391.46

中标金额占比 9.09% 17.52% 14.53%

变电领域

中标率 19.37% 12.61% 22.93%

投标项目金额 60,075.79 52,069.30 29,148.88

中标项目金额 4,082.95 2,654.11 2,685.93

中标金额占比 6.80% 5.10% 9.21%

注：中标率=投标评选后公司中标数/公司购买标书、参与投标的数量。

中标率受客户招标采购的具体内容构成等多种因素影响，其他相关企业亦

可参与招投标，目前公司产品中标率及中标金额占比相对较低，公司营业收入

规模相较其他电力相关大型企业仍较小。随着电网公司对电力智能运维领域的

投入进一步增大，未来市场需求将持续增加，一方面，行业内原有竞争对手的

规模和竞争力可能不断提高，生产出更匹配客户需求的产品；另一方面，电力

相关上市公司或其他企业可能迅速进入电力智能运维领域，抢占市场份额。公

司可能面临更多竞争对手的激烈竞争，不排除中标率和中标金额出现下降，对

公司营业收入规模的扩大产生冲击，进而对公司经营业绩造成不利影响。

（三）业务区域较为集中的风险

报告期内，公司业务主要集中于华东、华北地区，尤其是华东地区销售占

比较高，各期主营业务收入占比分别为69.18%、65.06%和57.37%，其中各期来

自山东省的收入分别为5,993.27万元、7,537.96万元和9,471.59万元，占各期

主营业务收入比例分别为43.82%、34.39%和28.83%。若未来华东、华北地区电

网公司采购政策和采购偏好发生变化，或者公司产品不能满足上述区域电网公

司需求，可能会对公司营业收入和经营业绩产生不利影响，具体分析如下：

以2019年度为例，假设毛利率及其他因素保持不变，若公司在华东、华北

地区的销售收入下降，按销售收入下降10.00%-30.00%的幅度进行测算，对利

润总额影响的敏感性分析如下：

单位：万元

销售收入下降幅度 2019 年利润总额下降金额 2019 年利润总额下降幅度

10.00% 1,151.90 11.63%

20.00% 2,303.79 23.27%

8-1-100

销售收入下降幅度 2019 年利润总额下降金额 2019 年利润总额下降幅度

30.00% 3,455.69 34.90%

由上表可见，若上述区域相关销售发生不利变化，将对公司盈利能力产生

不利影响。

（四）业绩季节性波动的风险

报告期内，公司主营业务收入存在较明显的季节性波动，上半年收入较

少，下半年尤其是第四季度收入较高。同行业公司如申昊科技、亿嘉和等也存

在类似的季节性波动，主要是因为电网公司及下属企业具有严格的计划采购制

度，预算约束较强，电力系统的投资立项申请一般集中在每年四季度，次年年

初对上一年的立项项目进行审批，合同项目的执行与实施相对集中于下半年。

报告期各期，公司分季度主营业务收入情况如下：

单位：万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年

金额 比例 金额 比例 金额 比例

第一季度 1,359.67 4.14% 762.76 3.48% 497.06 3.63%

第二季度 6,315.30 19.22% 3,301.45 15.06% 1,059.37 7.74%

第三季度 6,706.61 20.41% 4,865.90 22.20% 2,851.92 20.85%

第四季度 18,472.46 56.23% 12,987.72 59.26% 9,270.10 67.77%

合计 32,854.04 100.00% 21,917.84 100.00% 13,678.45 100.00%

注：上表分季度数据未经审计。

由于公司的人力成本、研发投入等支出在年度内发生较为均衡，从而导致

公司净利润的季节性波动较明显，上半年净利润一般明显少于下半年，通常在

第一季度存在亏损。公司业绩存在较为显著的季节性波动风险。

（五）招投标模式相关的风险

公司是一家电力智能运维分析管理系统提供商，主要客户为电网公司及其

下属企业。公司主要通过招投标方式获取项目合同，招投标过程通常受到客户

预算、市场情况、招投标条件及其他竞标者所提供的报价等公司不能控制的若

干因素影响，因此公司通过招投标所获得合同的数量、金额和毛利率水平等方

面都会有所波动，从而影响公司的经营业绩。

8-1-101

（六）客户发展战略调整风险

目前，公司电力智能运维分析管理系统可提高电力系统供电可靠性，并有

效减少运检人员配置需求，助力无人巡检的实现，契合了国家电网坚强智能电

网与电力物联网的发展战略。但随着信息技术和电力行业不断发展，如电网客

户发展战略发生变化且公司未能及时调整产品技术研发方向或匹配经营策略，

则可能对公司的生产经营产生不利影响。

（七）原材料供应的风险

公司在生产过程中采用了部分美国公司芯片，由其国内代理经销商供货。

近两年美国通过技术出口限制等措施限制对我国集成电路出口，未来不排除相

关限制措施进一步加强。若相关美国芯片供应商对国内芯片供应进一步限制，

公司芯片供应国产化替代未能全部顺利完成或更换芯片后的产品性能无法达到

客户要求，则公司可能面临芯片等原材料供应不足的风险。

（八）新型冠状病毒肺炎疫情影响公司经营的风险

2020年1月至今，我国发生了新型冠状病毒肺炎疫情，公司业务开展受到一

定影响。公司及上下游企业2020年2月中下旬得以陆续复工，正常的经营活动受

到一定影响，部分客户招投标活动因疫情影响延期或取消。2019年一季度公司

投标130次，营业收入1,359.67万元；2020年一季度投标112次，同比下降

13.85%，营业收入1,511.20万元，同比增长11.14%。如果未来疫情形势出现变

化，可能影响公司参与招投标、产品生产、项目实施及交付等；此外，公司客

户及目标客户可能受到整体经济形势或自身生产经营的影响，延迟采购公司产

品或推迟支付公司款项，将对公司的货款收回、业务拓展等造成不利影响。

三、管理风险

（一）实际控制人共同控制的风险

本次发行前，公司实际控制人刘国永、聂树刚和赵砚青合计直接持有公司

16.93%股份，并通过智洋控股及智洋投资分别控制公司45.66%、7.25%股份，

上述三人合计控制本次发行前公司69.84%股份。本次发行上市成功后，实际控

制人仍将保持控制地位。若公司实际控制人利用其控制地位，通过在股东大会

上行使表决权，对公司的经营、人事任免等决策作出影响，可能作出有利于实

8-1-102

际控制人但不利于公司及其他股东利益的决策，对公司生产经营造成一定影

响。

（二）实际控制人共同控制稳定性的风险

公司实际控制人刘国永、聂树刚和赵砚青在公司中均担任董事或重要管理

职务，共同控制公司。上述三人于2017年8月签署了《一致行动协议书》，约定

在处理有关公司经营发展、需经公司董事会、股东大会审议批准的重大事项时

应采取一致行动，协议至公司首次公开发行股票并上市交易后五年内有效。在

公司上市交易5年后，若上述三人未达成新的一致行动协议或根据实际需要减持

股份退出公司管理层，将对公司稳定性及治理的有效性造成一定的不利影响。

（三）未来规模扩张引致的管理风险

报告期各期末，公司资产总额分别为20,603.87万元、35,227.09万元和

51,452.33万元，报告期各期营业收入分别为13,679.15万元、21,937.12万元

和32,854.15万元。

本次发行完成、募集资金投资项目投产后，公司的经营规模、生产能力、

人员数量等将进一步扩大，公司在经营决策、风险控制、系统管理等方面的难

度将随之增加。若公司无法在经营规模扩大的同时继续完善管理体系和内部控

制制度，全面提升管理水平，将可能存在因管理能力不足而影响公司稳定、健

康、可持续发展的风险。

四、财务风险

（一）存货价值较大的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为 3,368.30 万元、5,980.98 万元

和 14,265.57 万元，占流动资产比例分别为 17.10%、17.73%和 28.48%。绝对金

额和占流动资产的比例相对较高。

公司存货由原材料、委托加工物资、在产品、库存商品和发出商品构成，

其中发出商品的占比较高。报告期各期末，公司发出商品账面价值分别为

1,191.71 万元、3,442.57 万元和 9,014.58 万元，占当期存货账面价值比例分别为

35.38%、57.56%和 63.19%。公司发出商品为项目验收前发往项目现场的材料、

8-1-103

商品以及发生的人工、差旅费、招待费、运输费、施工费、检测费等成本费用。

受现场施工环境、客户项目投资进度等因素影响，公司部分项目执行周期较长，

发出商品金额较大，存货周转率相对较低。较大的存货规模和较低的存货周转

率对公司流动资金提出了较高要求，给公司生产经营带来不利影响。

（二）应收账款较大的风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 9,275.58 万元、15,177.27

万元和 18,604.83 万元，占流动资产的比例分别为 47.10%、45.00%和 37.14%。

公司应收账款占流动资产的比例相对较高。

公司主要客户付款流程相对较长，存在应收账款不能按期回收或无法回收

的风险，进而对公司业绩和生产经营产生不利影响。

（三）经营活动现金流量波动风险

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 2,166.36 万元、

298.40 万元和 3,438.73 万元。随着公司营业收入快速增长，存货和应收账款随

之大幅增加，且公司销售回款与采购付款、支付员工薪酬存在时间差异，导致

报告期各期经营活动产生的现金流量净额产生较大波动。如果未来公司营业收

入保持持续快速增长，但下游行业客户经营情况恶化、客户回款速度放缓，可

能导致公司经营活动产生的现金流量大幅波动，进而对公司持续经营造成不利

影响。

（四）毛利率波动的风险

公司主要产品为电力智能运维分析管理系统，报告期内公司综合毛利率分

别为 51.92%、47.72%和 48.45%，毛利率较高。未来不排除因客户要求、行业

竞争加剧等不利原因使公司产品出现价格下降、成本上升、毛利率波动的情形。

此外，报告期内公司直流电源智能监控管理系统、变电站智能辅助系统毛

利率整体处于下降趋势，未来不排除上述产品的毛利率继续下降，从而对公司

经营业绩造成不利影响。

（五）人力成本上升的风险

报告期各期末，公司人员数量分别为300人、344人、433人，人员规模快

8-1-104

速增加，随着业务规模的扩张和募集资金投资项目的实施，公司人员规模尤其

是高端技术人员数量将进一步增加，社会用工成本尤其是人工智能、大数据相

关专业和复合型人才的用工成本将持续上升，进而导致公司整体人力成本持续

增加，可能对未来经营管理和盈利水平造成不利影响。

（六）税收优惠政策变化风险

2015年12月10日，公司取得了GR201537000296号《高新技术企业证书》，

2015年至2017年减按15%税率缴纳企业所得税。2018年11月30日，公司取得了

GR201837002258号《高新技术企业证书》，2018年至2020年减按15%税率缴纳企

业所得税。

济南驰昊于2013年3月29日经山东省经济和信息化委员会认定，取得《软件

企业认定证书》（证书编号鲁R－2013－0020）。根据《关于进一步鼓励软件产

业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（财税[2012]27号）等有关规

定，济南驰昊享受软件企业自获利年度起所得税两免三减半优惠政策，2016年

至2018年减半缴纳企业所得税，适用税率为12.50%。

2018 年 8 月 16 日 ， 济 南 驰 昊 通 过 高 新 技 术 企 业 审 核 ， 取 得 了

GR201837000129号《高新技术企业证书》，2018年至2020年减按15%税率缴纳企

业所得税。

如果上述税收优惠政策在未来发生重大变化或公司不再具备享受上述优惠

政策的条件，将会对公司业绩产生一定影响。

五、募集资金投资项目风险

（一）募投项目效益风险

公司本次募集资金计划投资于“智慧线路可视化及智能管理系统建设项

目”、“智能变电站全面巡视系统建设项目”、“研发中心建设项目”、“补充营运

资金项目”，项目拟使用募集资金投入34,963.39万元。

公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前坚强智能电网和电力物联

网的发展战略、市场环境、技术发展趋势等因素作出的。若项目实施过程中，

外部环境出现重大变化，将有可能对于募集资金投资项目的预期收益以及后续

8-1-105

实施带来不利影响。此外，本次募集资金投资项目达产后，预计每年新增折旧

和摊销合计约1,326.05万元，若公司推出的新产品性能或规格不符合市场需

求，将引起因资产折旧及摊销费用大幅增加、募集资金投资项目预期收益无法

实现而导致的利润下滑，对公司的整体经营业绩产生不利影响。

（二）净资产收益率下降风险

2017 年度、2018 年度及 2019 年度，公司加权平均净资产收益率（按扣除

非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算）为 22.71%、19.28%和

30.02%。公司本次拟公开发行股票不超过 3,826.1512 万股，本次发行完成后，

公司的总股本及净资产均将大幅增加。同时，募集资金投资项目建设需要一定

的周期，且预期产生的效益存在一定不确定性。因此，本次发行完成后，公司

的加权平均净资产收益率存在短期内下降风险，公司即期回报将被摊薄。

（二）结合公司目前客户集中度高，对电力行业及电网公司依赖的情况，

补充完善对电力行业及电网公司依赖的风险内容，充分揭示客户集中度较高可

能带来的风险；

公司已在招股说明书“第四节 风险因素”之“二、经营风险”之“（一）

对电力行业及电网公司依赖的风险”进行补充完善，详见本题“对电力行业及

电网公司依赖的风险”。

公司已在招股说明书“重大事项提示”之“一、本公司特别提醒投资者注

意‘风险因素’中的下列风险”之“（一）对电力行业及电网公司依赖的风险”

作出重大事项提示。

（三）结合公司的规模、市场占有率、中标率、中标金额及占比情况等，

对发行人市场地位及市场竞争风险作重大事项提示；

公司已在招股说明书“第四节 风险因素”之“二、经营风险”之“（二）

市场竞争加剧风险”进行补充完善，详见本题“市场竞争加剧风险”。

公司已在招股说明书“重大事项提示”之“一、本公司特别提醒投资者注

意‘风险因素’中的下列风险”之“（三）市场竞争加剧风险”作出重大事项提

示。

8-1-106

（四）在“募投项目效益风险”中补充披露新增折旧摊销对公司财务状况

的的具体影响，如必要，对募集资金投资项目风险作重大事项提示。

公司已在招股说明书“第四节 风险因素”之“五、募集资金投资项目风险”

之“（一）募投项目效益风险”进行补充完善，详见本题“募投项目效益风险”。

公司已在招股说明书“重大事项提示”之“一、本公司特别提醒投资者注

意‘风险因素’中的下列风险”之“（八）募投项目效益风险”作出重大事项提

示。

问题 14 关于承诺

请保荐机构核查发行人实际控制人及其亲属、董监高和核心技术人员及其

关系密切的家庭成员是否均已按照监管要求出具相应承诺。

回复：

一、请保荐机构核查发行人实际控制人及其亲属、董监高和核心技术人员

及其关系密切的家庭成员是否均已按照监管要求出具相应承诺。

截至本回复出具日，公司实际控制人、董监高及核心技术人员已按照《证

券发行与承销管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券

交易所科创板股票发行上市审核问答》等相关规定出具承诺，具体详见招股说

明书“第十节 投资者保护”之“七、本次发行上市相关的承诺”。

公司股东中与发行人实际控制人、董监高及核心技术人员存在关联关系的

情况如下：

序号 股东名称 亲属关系 持股方式 持股数量

（万股） 持股比例

1 刘国涛 刘国涛系公司实际控

制人之一刘国永之弟

通过智洋投资间

接持股 3.3280 0.03%

2 刘洪文

刘洪文配偶与公司实

际控制人之一刘国永

母亲系姐妹关系

直接持股 18.80 0.16%

3 何光鹏 何光鹏系公司副总经

理鲍春飞妻弟

通过智洋投资间

接持股 2.08 0.02%

上述股东已按相关规定出具承诺并已在招股说明书中披露，具体如下：

1、刘国涛承诺：

8-1-107

（1）自智洋创新股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理本

人在本次发行前已直接或间接持有的智洋创新股份，也不由智洋创新回购该部

分股份；

（2）如果智洋创新上市后 6 个月内公司股票连续 20 个交易日的收盘价均

低于发行价，或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价，本人持有智洋创新股

票的锁定期限自动延长 6 个月；

（3）本人直接所持智洋创新股份在前述锁定期满两年内减持的，减持价格

不低于智洋创新首次公开发行价格；本人自智洋创新股票上市至本人减持期间，

智洋创新如有派息、送股、资本公积转增股本、配股等除权除息事项，上述减

持价格及收盘价等将相应进行调整；

（4）如若本人拟在前述锁定期届满后减持股票的，将认真遵守中国证监会、

上海证券交易所关于股东减持的相关规定，并按照上海证券交易所的规定及时、

准确地履行信息披露义务；

（5）智洋创新存在重大违法情形，触及退市标准的，自相关行政处罚决定

或者司法裁判作出之日起至公司股票终止上市前，本人不得减持公司股份；

（6）法律、法规、规章或规范性文件对股份锁定和减持另有规定的，从其

规定。

2、根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》相关规定，刘洪

文重新出具承诺如下：

（1）自智洋创新股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理本

人在本次发行前已直接或间接持有的智洋创新股份，也不由智洋创新回购该部

分股份；

（2）如果智洋创新上市后6个月内公司股票连续20个交易日的收盘价均低

于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，本人持有智洋创新股票的

锁定期限自动延长6个月；

（3）本人直接所持智洋创新股份在前述锁定期满两年内减持的，减持价格

不低于智洋创新首次公开发行价格；本人自智洋创新股票上市至本人减持期

8-1-108

间，智洋创新如有派息、送股、资本公积转增股本、配股等除权除息事项，上

述减持价格及收盘价等将相应进行调整；

（4）如若本人拟在前述锁定期届满后减持股票的，将认真遵守中国证监

会、上海证券交易所关于股东减持的相关规定，并按照上海证券交易所的规定

及时、准确地履行信息披露义务；

（5）智洋创新存在重大违法情形，触及退市标准的，自相关行政处罚决定

或者司法裁判作出之日起至公司股票终止上市前，本人不得减持公司股份；

（6）法律、法规、规章或规范性文件对股份锁定和减持另有规定的，从其

规定。

上述楷体加粗内容已在招股说明书“第十节 投资者保护”之“七、本次发

行上市相关的承诺”修改披露。

3、何光鹏通过智洋投资承诺：

（1）自智洋创新股票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理本

合伙企业在本次发行前已直接或间接持有的公司股份，也不由智洋创新回购该

部分股份；

（2）本合伙企业所持智洋创新股份可在前述锁定期届满之日起两年内减持

所持有的智洋创新的全部股份；

（3）如若本合伙企业拟在前述锁定期届满后减持股票的，将认真遵守中国

证监会、上海证券交易所关于股东减持的相关规定，并按照上海证券交易所的

规定及时、准确地履行信息披露义务；持有公司股份低于 5%时除外；

（4）法律、法规、规章或规范性文件对股份锁定和减持另有规定的，从其

规定。

二、保荐机构核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐机构执行了以下核查程序：

1、查阅公司工商档案、股东名册；

8-1-109

2、查阅公司法人股东调查表，董事、监事、高级管理人员及核心技术人员

调查表。

（二）核查意见

经核查，保荐机构认为：

发行人实际控制人及其亲属、董监高和核心技术人员及其关系密切的家庭

成员均已按照监管要求出具相应承诺。

8-1-110

保荐机构在充分核查基础上的总体意见

对本回复材料中的发行人回复（包括补充披露和说明的事项），保荐机构均

已进行核查，确认并保证其真实、完整、准确。

（以下无正文）

8-1-111

（本页无正文，为《关于智洋创新科技股份有限公司首次公开发行股票并在科

创板上市申请文件第二轮审核问询函的回复》之签章页）

智洋创新科技股份有限公司

年 月 日

8-1-112

发行人董事长声明

本人已认真阅读智洋创新科技股份有限公司本次审核问询函回复的全部内

容，确认审核问询函回复中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其

真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。

发行人董事长：

刘国永

智洋创新科技股份有限公司

年 月 日

8-1-113

（本页无正文，为《关于智洋创新科技股份有限公司首次公开发行股票并在科

创板上市申请文件第二轮审核问询函的回复》之签章页）

保荐代表人：

梁 军 卞 进

民生证券股份有限公司

年 月 日

8-1-114

保荐机构董事长声明

本人已认真阅读智洋创新科技股份有限公司本次审核问询函回复的全部内

容，了解回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公

司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问询函回复不存在虚假记载、误导性

陈述或者重大遗漏，并对审核问询函回复的真实性、准确性、完整性、及时性

承担相应法律责任。

保荐机构董事长：

冯鹤年

民生证券股份有限公司

年 月 日

8-1-115

保荐机构总经理声明

本人已认真阅读智洋创新科技股份有限公司本次审核问询函回复的全部内

容，了解回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公

司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问询函回复不存在虚假记载、误导性

陈述或者重大遗漏，并对审核问询函回复的真实性、准确性、完整性、及时性

承担相应法律责任。

保荐机构总经理：

冯鹤年

民生证券股份有限公司

年 月 日