Ej Propuestos Ch5 Depreciacion

CAPTULO 5 LA DEPRECIACIN Y EL FLUJO DE EFECTIVO ANTES Y DESPUS DE IMPUESTOS

PROBLEMAS PROPUESTOS 1. Una empresa invirti $328000 en una mquina fresadora que proporcionar

ingresos anuales, despus de impuestos, por $78 000 durante un periodo de ocho aos. Si la TMAR de la empresa es de 15% anual, determnese si fue conveniente haber invertido en la fresadora. RESPUESTA S fue conveniente la inversin porque VPN = $22 011.

2. Una oficina gubernamental adquiri un equipo de impresin por $120000, finan-ciado a 100% por el proveedor en un periodo de seis aos. Le ofrece dos planes de pago: en el plan 1 se paga una cantidad igual anualmente, haciendo el primer pago al final del primer ao; en el plan 2 se paga una fraccin igual de capital cada fin de ao ms el inters sobre saldos insolutos. El primer pago se har un ao despus de la adquisicin. El proveedor cobra un inters de 12% anual en este tipo de ventas. Si la TMAR de referencia para el gobierno es de 12% anual y no se pagan impuestos, a) encuentre cul plan de pago debe seleccionar, b) cul ser la mejor alternativa si la TMAR del gobierno es de 15%? RESPUESTA a) Son indiferentes; b) seleccinese el plan 2.

3. Una empresa editorial desea reemplazar una antigua mquina offset que a la fecha se encuentra totalmente depreciada, es decir, su valor de salvamento es cero en cualquier momento en que sea vendida. El nuevo equipo aumentar los beneficios antes de depreciacin e impuestos en $33000 anuales durante toda su vida til, calculada en nueve aos. Su precio es de $166500 sin valor de salvamento al final de los nueve aos. Si la empresa paga impuestos a una tasa de 47% y su TMAR = 11 %, establezca la conveniencia del reemplazo: a) si se usa depreciacin en lnea recta; b) si se deprecia por SDA. RESPUESTA a) VPN = - 21512; b) VPN = - $14911.

4. Se compr una excavadora por $77 000, y se espera que produzca ingresos brutos de $18000 en forma constante durante toda su vida til. Sin embargo, tambin se espera que los costos de mantenimiento aumenten de $3 800 el primer ao, a $4200 el segundo, $4600 el tercero y as sucesivamente, es decir, un incremento constante de $400 al ao durante su vida de uso. Se calcula que la mquina puede durar en servicio seis aos, con un valor de rescate de $5000 al final de ese pe-riodo. La empresa utiliza depreciacin en lnea recta, paga impuestos a una tasa de 45% y su TMAR = 5%. Determnese el VPN de la adquisicin. RESPUESTA VPN = - $8852.

5. Una empresa necesita comprar un equipo de envasado que proporcionar ingresos de $120000 anuales durante 10 aos; los costos de operacin son de $40000 anua-

PROBLEMAS PROPUESTOS

les durante 10 aos. El equipo cuesta $220000, tiene una vida til estimada de 10 aos, con valor de salvamento de $20000 al final de ese periodo. Se deprecia por el mtodo de suma de dgitos de los aos. La empresa paga impuestos a una tasa de 50% y su TMAR = 10%. Para adquirir el equipo se pide un prstamo por $70000 a una tasa de 8% de inters anual, el cual se deber liquidar en siete aos por medio de pagos iguales cada fin de ao, comenzando a pagar un ao despus de la compra. Determine el VPN de la inversin: a) con financiamiento; b) sin financiamiento. RESPUESTA a)VPN = $117224; b)VPN = $103590.

6. Una compaa del ramo alimentario trabaja con una empacadora al vaCo que compr hace siete aos en $84000. Su vida til al momento de la compra era de 12 aos y un VS = O. Su uso ha sido tan intenso que ahora puede venderse por slo $12000, por lo cual se piensa en reemplazarla por una empacadora de mejor tecnologa que disminuir los costos en $53 000 al ao, al producir menos productos defectuosos durante el tiempo que permanezca en uso. La mquina nueva tiene un costo de $332000, una vida til de cinco aos y un valor de salvamento de $32000 al final de ese periodo. Para ambas mquinas se utiliz depreciacin en lnea recta. La empresa paga impuestos a una tasa de 40% y su TMAR es de 3%. Determine la conveniencia econmica del reemplazo para un periodo de cinco aos. RESPUESTA VPN = -$40457.

7. Se compr un tomo computarizado para aumentar la productividad en una em-presa metalmecnica. Se espera que produzca beneficios antes de depreciacin e impuestos por $13 500 el primer ao, con incrementos de $2500 anuales con-forme se intensifique su uso. El tomo tiene un valor de $54000 y un valor de salvamento de $6000 al final de su vida til de cuatro aos. Se deprecia por el mtodo de suma de dgitos de los aos. Para comprarlo se puede pedir un prstamo de $20000 por el cual se cobrara una tasa de 15% de inters anual, acordando pagar slo una suma que incluya capital ms inters al final de los cuatro aos, a fin de saldar el prstamo. Si la empresa paga impuestos a una tasa de 45% y su TMAR es de 18%, calclese el VPN de la compra: a) con financiamiento; b) sin financiamiento. RESPUESTA a) VPN = -$4988; b) VPN = - $10423.

8. Una compaa productora de frutas deshidratadas desea comprar un secador de tnel para sus operaciones. El secador costar $63 000 y tendr un valor de salvamento de $3 000 al final de su vida til de 15 aos. Si se deprecia por lnea recta, la empresa paga impuestos a una tasa de 40% y su TMAR es de 8%. Cul debe ser el beneficio antes de depreciacin e impuestos que produzca el secador para justificar su compra? RESPUESTA $9417.


9. Se compr un equipo hace tres aos a un costo de $120000 con una vida til de 10 aos y un valor de salvamento de $20000 al final de ese periodo; puede venderse en este momento en $70000. En la actualidad produce ingresos de $260000 al ao, con costos de operacin de $130000 anuales. Debido a que produce gran cantidad de desperdicio, se ha pensado en reemplazarlo por equipo nuevo que tiene un precio de adquisicin de $170000, un valor de salvamento de $30000 al final de su vida til de siete aos que elevara los ingresos a $330291 al ao, con costos de operacin de $165000 anuales. Ambos equipos se deprecian por lnea recta, se pagan impuestos de 50% y la TMAR de la empresa es de 20%. Determine la conveniencia econmica del reemplazo. RESPUESTA VPN = -5581.40. No remplazar.

10. La compaa transnacional Bitter Tax, dedicada a fabricar computadoras, piensa instalar una filial en algn pas de Amrica Latina, a la cual sabe que le puede pedir una tasa impositiva especial a cambio de invertir y crear empleos. La planta que se instalar es de igual tamao, sin importar el pas seleccionado. Las cifras estimadas en dlares estadounidenses son las siguientes: inversin de $1 200 millo-nes, la cual se depreciar por lnea recta. Para efectos de planeacin se calcula una vida til de 10 aos a toda la inversin, con valor de salvamento de $100 millo-nes al final de ese periodo. Se espera que los beneficios antes de depreciacin e impuestos sean de $370 millones al ao, durante todo el horizonte de planeacin de 10 aos. Cul es la tasa impositiva que debe pedir esta empresa al pas donde se realice la inversin, para que pueda obtener su TMAR de 20% anual? RESPUESTA Tasa impositiva = 33.69%.

11. La compaa que elabora bebidas alcohlicas finas TAC Allegre ha estudiado la adquisicin de un nuevo destilador para mejorar el sabor y la calidad de sus pro-ductos, accin por la que espera que sus beneficios antes de inters e impuestos se incrementen en $93000 al ao por un periodo de seis aos. El destilador no tendr valor de salvamento al final de su vida til de seis aos y se depreciar por el mtodo de suma de dgitos de los aos. Si TAC Allegre paga impuestos a una tasa de 40% y su TMAR es de 12%, cul es la cantidad mxima que estara dispuesta a pagar por el destilador, para ganar, al menos su TMAR? RESPUESTA P = $327283 .14.

12. La cadena informativa Neglected News quiere incrementar sus servicios de noticias y le es imprescindible contar con tres fotocopiadoras de alta velocidad. Puede tenerlas a su servicio mediante tres formas distintas: a) Por un contrato de renta, por el cual desembolsara $8000 al ao por cada

copiadora, pagaderos por adelantado.


b) Una compra de contado, por la que se pagaran $21 000 por cada mquina, en cuyo caso depreciara el equipo por el mtodo de suma de dgitos de los aos, esperando que cada mquina tuviera un valor de salvamento de $1 000 al cabo de su vida til de cinco aos.

e) Dando un enganche de $10 000 por mquina y pagando el saldo en una sola cantidad al final del quinto ao, cantidad que incluira capital e inters. Si toma esta opcin tambin depreciara las mquinas por SDA y se tendra el mismo valor de rescate de $1 000 al final de los cinco aos. El inters cobrado por el financiamiento es de 20% anual.

Independientemente de la opcin que elija, Neglected News aumentar sus ingresos antes de depreciacin e impuestos en $30000 al ao durante los cinco aos. Si esta empresa paga impuestos a una tasa de 40% y su TMAR es de 12%, cul alternativa debe seleccionar?

RESPUESTA Seleccionar b) con VPN = $22200.

13. En una escuela de educacin bsica no saben si rentar o comprar un microbs para el transporte de los alumnos. Si lo rentan, debern hacer un pago uniforme por adelantado, adems, el contrato especifica que la escuela cubrir el mantenimiento menor, el cual asciende a $12000 por ao, pagaderos al final de cada ao. Si se opta por comprar el microbs, ste costar $50000 y todo el mantenimiento, que correr por cuenta de la escuela, ascender a aproximadamente $18000 por ao. Con la compra podr depreciar el vehculo por lnea recta y se calcula que ste tendr un valor de salvamento de $10 000 al final de su vida til de cuatro aos. Si la escuela paga impuestos a una tasa de 45%; su TMAR es de 10% Y su horizonte de planeacin es de cuatro aos, determine el pago uniforme que deber hacer por adelantado al arrendador del vehculo, para que las alternativas de renta y compra sean indiferentes. RESPUESTA $16652.

14. Una escuela de gobierno de nivel medio cuenta con un equipo offset para impre-sin, con el cual se reproducen cursos acadmicos y se venden al alumnado. El equipo actual, con 10 aos de uso, puede seguir trabajando por, al menos, otros 10 aos con una baja produccin y calidad de impresin. No obstante su obsoles-cencia, produce ingresos por $22000 con unos costos de produccin de $12000 al ao. Una alternativa para aumentar la produccin es adquirir un equipo con tecnologa actual que cuesta $120 000, pero que aumentara los ingresos a $46000 al ao, aunque los costos de mantenimiento y produccin tambin aumentaran a $18000 al ao. La escuela no paga impuestos y para evaluar sus inversiones utiliza una TMAR de 5%. Determine si es conveniente el reemplazo de equipo usado: a) para un periodo de nueve aos; b) para 8 aos. RESPUESTA a)VPN = $7944; b)VPN = - $3666.


15. La empresa japonesa armadora de bicicleta Tzuda N.C. Co. tiene una punteadora de soldadura elctrica que compr hace cinco aos, a un precio de $30000; tena una vida til esperada de 15 aos, sin valor de salvamento al final de ese periodo. La punteadota est en tan buen estado que a pesar de tener un valor actual en libros de $20000, es posible venderla en el mercado en $25000. Se piensa sustituirla debido a su baja capacidad de produccin y a que la demanda de bicicletas ha crecido rpidamente. Es posible conseguir una punteadota ms rpida a un costo de $80000 que incrementara las ventas de $64800 a $77 500 al ao y disminuira ligeramente los costos de produccin de $34300 a $31 000 al ao. La mquina nueva tiene una vida til esperada de 10 aos y un valor de salvamento de cero. Ambas mquinas se deprecian por lnea recta. Si se pagan impuestos a una tasa de 40% y la TMAR es 18%, a) debera Tzuda N.C. Co. reemplazar la punteadora usada?; b) si en vez de usar lnea recta se utiliza SDA para la depreciacin, cmo afecta esto a la decisin? No se olvide que al usar SDA el valor en libros actual de la mquina usada cambia, pero su valor de mercado permanece, en $25 000. RESPUESTA a)VPN = - $3072; b)VPN = - $1623.

16. En ciertos pases, el gobierno obliga a todas las escuelas privadas a otorgar deter-minado nmero de becas a su poblacin estudiantil, que consisten en cubrir 100% del costo de la colegiatura. Supngase que en una escuela se invierten $670 000, y que para efectos de planeacin se considera una vida til de 10 aos. La inversin se deprecia por el mtodo de lnea recta, considerando un valor de rescate de las instalaciones de $170000 al final de ese periodo. La escuela tiene una capacidad de 230 alumnos, cada uno de los cuales paga $1125 anuales de colegiatura. Los gastos totales, que incluyen pago a profesores y administradores, junto con el mantenimiento general, ascienden a $90000 al ao. La escuela paga un impuesto de 30% y su TMAR es de 12%. Cul es el nmero mximo de becas que puede otorgar esta institucin, para que la inversin an le resulte econmicamente rentable? RESPUESTA 30 becas.

17. La orquesta sinfnica Harmony Gap ha programado una serie de 12 conciertos, uno cada mes en el Concert Bowl de la ciudad. El recinto tiene una capacidad de 3100 localidades, cada una con un precio de $20. Por otro lado, los costos por funcin de la sinfnica son: renta de local $10000, pago de msicos $15000, mantenimiento de local y escenario $2000. La orquesta considera que la inver-sin hecha para montar los conciertos es de $121 000 incluyendo tramoya, tiempo de ensayos, vestuario y otros gastos. Supngase que la orquesta no tiene costos de depreciacin. Si paga impuestos a una tasa de 40% y la TMAR de referencia que aplica en sus conciertos es de 15% anual, capitalizada mensualmente, cul es la audiencia mnima que debe tener en cada concierto para que la temporada musical resulte econmicamente aceptable?


RESPUESTA 2260 espectadores por concierto.

18. Se ha pensado comprar un centro de maquinado cuyo precio es de $630000. Se ha calculado que al final de su vida til de seis aos tendr un valor de salvamento de $100000. Se deprecia por suma de dgitos de los aos, se pagan impuestos a una tasa de 50% y la TMAR de la empresa es 10% anual. Cul debe ser el bene-ficio antes de depreciacin e impuestos que produzca la mquina para justificar su compra? RESPUESTA $168820.

19. La empresa fabricante de material mdico Junky 's Syringe planea reemplazar una mquina reproductora de jeringas desechables que fue comprada hace seis aos a un costo de $600000, con una vida til de 10 aos y un valor de salvamento de cero al final de ese periodo. Los ingresos anuales que genera la mquina son de $90000, con costos de operacin de $30000 por ao, y puede ser vendida en el mercado en este momento por $400000. La mquina propuesta es ms verstil y tiene un precio de compra de $900000, vida til de cuatro aos y un valor de salvamento de cero al final de ese periodo. Se calcula que va a generar ingresos anuales de $130000, con costos de operacin de $40000 por ao. Ambos equipos se deprecian por lnea recta. Se pagan impuestos de 50% y la TMAR de la empresa es 20%. Determine la conveniencia econmica del reemplazo. RESPUESTA 1'1 VPN = - 327 598 rechazar reemplazo.

20. Una cooperativa fabricante de artesanas para exportacin desea abrir una sucursal con inversin de $91 000. Ha calculado que puede tener ingresos antes de depre-ciacin e impuestos de $17000 al ao durante la vida del proyecto. La inversin se deprecia por lnea recta, se pagan impuestos a una tasa de 40% y la TMAR de la cooperativa es de 12% anual. Sin embargo, luego de hacer la evaluacin econmica del proyecto, determinaron que con estas cifras la inversin no era rentable. Se piensa en solicitar un financiamiento a una tasa preferencial de 6% para que la rentabilidad de la inversin sea aceptable. La vida til de los activos y el prstamo se planean para un periodo de siete aos. Bsquese cul es el nivel mnimo de financiamiento y el mej or plan de pago del prstamo para hacer rentable la inversin. Considere la TMAR mixta. RESPUESTA Deber pagarse una cantidad nica, con capital e inters al final de los siete aos. El nivel mnimo de financiamiento es 8.2% con una TMAR mixta de 11.508%.

21. Una empresa ha estudiado la compra de una extrusora de nailon para aumentar su produccin. La mquina costar $530000 y tendr un valor de salvamento de $30000 al final de su vida til de cinco aos. Se deprecia por el mtodo de suma de dgitos de los aos y la tasa de impuestos es de 40%. Si la TMAR de la empresa es de 7% anual, cul es el mnimo beneficio anual uniforme antes de


depreciacin e impuestos que debe generar la extrusora para justificar la instala-cin? RESPUESTA $137075.

22. La fbrica de paales infantiles Light Stub instal una nueva sucursal, con una inversin de $485 000 y con valor de salvamento de $85 000 al final de su vida til de ocho aos; ingresos antes de depreciacin e impuestos de $300000 el primer ao, de $330000 el segundo y de $360000 del tercero al octavo; costos constan-tes de $260000 anuales durante ocho aos. Los activos se deprecian por el mtodo de suma de dgitos de los aos. Se pide un prstamo de $150000 por el cual se pagar una tasa de 10% de inters anual, pagadero en cinco anualidades iguales que comenzarn a cubrirse al final del primer ao. Si la TMAR de la empresa es de 12%, determnese el VPN de la inversin en la nueva sucursal, con una tasa tributaria de 50%. RESPUESTA VPN = - $74882.

23. Un chofer de triler que percibe un sueldo anual neto de $45000, ha pensado independizarse y adquirir su propia unidad de transporte. El vehculo tiene un costo de $220000 y se deprecia por lnea recta. Se estima un valor de salvamento de $20000 al final de su vida til de cinco aos; adems, el chofer ahora costeara los gastos de mantenimiento del transporte que ascienden a $18 000 anuales y pagara impuestos a una tasa de 35%. Cul debe ser el ingreso mnimo anual que perciba el chofer durante los prximos cinco aos, antes de depreciacin e impuestos, para que le resulte indiferente mantener su ingreso actual o ser inde-pendiente, con una TMAR = 8%? RESPUESTA $145211.

24. Un jeque -petrolero propietario del Dromedarios, equipo campen del hockey sobre hielo del Medio Oriente- tiene un viejo estadio descubierto, que a la fecha est totalmente depreciado, donde su equipo realiza partidos. Los ingresos por concepto de entradas han sido de $60.5 millones de dlares (mdd) anuales, duran-te los ltimos aos, y se espera que contine as en el futuro, pero los costos de mantenimiento de hielo en la pista ascienden a $32 mdd anuales. Se ha estudiado la posibilidad de techar el estadio y ampliar su capacidad, de manera que los in-gresos por boletos aumentaran a $94 mdd anuales y los costos de mantenimiento bajaran a slo $18.5 mdd. Las nuevas instalaciones tendran un costo de $231 mdd que se depreciaran por el mtodo de lnea recta, sin valor de salvamento al final de su vida til y se pagaran impuestos a una tasa de 50%. Determnese la conveniencia econmica de la ampliacin de las instalaciones, con una TMAR de 5% para una vida til de siete aos. RESPUESTA Se deben ampliar las instalaciones; hay un VPN = +$0.44.

PROBLEMAS PROPUESTOS 237

25. Un sindicato obrero produce y vende ropa a sus agremiados; para esto, invirti $40000 hace seis aos y la maquinaria an puede seguir operando 10 aos ms. Al vender la ropa a bajo precio percibe ingresos por $43000 al ao con unos costos de produccin de $21 000 anuales. Desea cambiar todos los equipos para mejorar la calidad de los productos, para lo cual necesita invertir $73000 ya que as sus ingresos por ventas aumentaran a $51 500 al ao y sus costos seran slo de $23 000 anuales. El equipo usado se podra vender en $19 576. El equipo nuevo tiene una vida estimada de 10 aos y un valor de salvamento de $10 000 al final de ese periodo. Si la TMAR del sindicato es 6% y no paga impuestos, determnese la conveniencia econmica del reemplazo. RESPUESTA Es indiferente cambiar el equipo, ya que no se tiene ganancia.

26. Una persona desea instalar una librera pero an no ha decidido si rentar o com-prar un local. La renta tendra un costo de $24000 al ao que se deben pagar por adelantado. Si lo compra, podra depreciar la inversin en lnea recta durante una vida til de 15 aos, al cabo de los cuales an podra recuperar 20% de la inversin. Bajo cualquier alternativa ha calculado que sus ingresos antes de depreciacin e impuestos seran de $78 000 al ao . Si la tasa de impuestos que paga es de 40% y la TMAR de referencia es de 10%, cul es la cantidad mxima que debe invertir para que le resulte indiferente comprar o rentar el local? RESPUESTA $164616.

27. Un hombre de negocios realiz algunos clculos econmicos para invertir en una fbrica de productos alimenticios; al evaluarlos, determin que el proyecto no era rentable. Los datos son los siguientes: inversin $611 000, con un valor de salvamento de las instalaciones de $83 500 al final de la vida til de la inversin, calculada en 10 aos, e ingresos anuales antes de depreciacin e impuestos de $153 75 O. La inversin se deprecia por lnea recta, se pagan impuestos a una tasa de 50% y la TMAR de referencia es de 12% anual. Con el propsito de ayudar a este inversionista, el banco Artful Loyalty le ofrece dos opciones para otorgarle un prstamo: puede financiar 15% de la inversin, con un inters de 15% anual, o bien, puede aumentar el crdito hasta 30% de la inversin total, pero el inters subira ligeramente a 18% anual. Con cualquier opcin, el prstamo se pagara en siete anualidades iguales, iniciando el pago al final del primer ao. Cul opcin debe tomar el inversionista? RESPUESTA Financiar slo 15% de la inversin.

28. Hace cinco aos se compr lID equipo a un costo de $170000, con un valor de salvamento de $20000 al final de su vida til de 15 aos. En la actualidad el equipo tiene un valor de mercado de $80000. Adems, genera ingresos antes de depreciacin e impuestos por $580000 cada ao, con costos de operacin de


$450000 anuales. Se est considerando reemplazar este equipo por uno nuevo, que tiene un precio de adquisicin de $280000, valor de salvamento de $30000 al final de su vida til de 10 aos, que elevara los ingresos antes de depreciacin e impuestos a $700000, con costos anuales de operacin de $510000. Se pagan impuestos de 50% y ambos equipos se deprecian por lnea recta. La TMAR de la empresa es de 19.5%. Determine la conveniencia econmica del reemplazo. RESPUESTA = - 1839l.43. No reemplazar.

29. La empresa transportadora Slowest Carrier compr hace dos aos un tanque-cisterna refrigerado en $60000; al momento de su compra, tena una vida til de 12 aos y un valor de salvamento de $6000 al final de ese periodo. Se puede vender en este momento por $10000. Es posible adquirir un tanque refrigerado nuevo por $85000, el cual tiene una vida til estimada de 10 aos y un valor de salvamento de $15000. El tanque nuevo tendra unos costos de operacin y mantenimiento de $4000 al ao, en comparacin con los $11 000 anuales que tiene el tanque-cisterna actual. La empresa utiliza depreciacin en lnea recta, paga impuestos de 40% y su TMAR es de 8% anual. Determnese la conveniencia econmica del reemplazo. RESPUESTA = -19538.84. No reemplazar.

30. Se desea comprar un equipo cuyo costo de adquisicin es de $320000. Al final de su vida til de cuatro aos tendr un valor de salvamento de $20000. Se deprecia por SDA y se pagan impuestos de 50%. La TMAR de la empresa es de 10% anual. Cul debe ser el beneficio antes de depreciacin e impuestos que deba producir el equipo para justificar su compra? RESPUESTA $114728.50.

31. La empresa Random Flights Training se dedica a capacitar pilotos aviadores y desea adquirir un simulador de vuelo cuyo costo es de $3 mdd. La vida til del equipo es de seis aos, con un valor de salvamento de 25% de la inversin inicial. Se calcula que los ingresos por concepto de ofrecer la capacitacin a los pilotos de las lneas areas interesadas podra ascender a $1 mdd al ao, durante cada uno de los seis aos de vida til del equipo. Para adquirirlo se solicita un prstamo de $0.9 mdd para pagar en seis anualidades iguales al final de cada ao, por el que se cobrar un inters de 18% anual. La TMAR de la empresa es de 20%, se pagan impuestos de 40% y el equipo se deprecia por lnea recta. Determnese la conveniencia econmica de la adquisicin utilizando TMAR mixta. RESPUESTA AceptarVPN = -$0.016 mdd.

32. Se desea comprar un equipo con un valor de $77 000 que tiene una vida til de cuatro aos y un valor de salvamento de $7000 al final de ese periodo. Se deprecia


por SDA. Se pagan impuestos a una tasa de 50% y la TMAR de la empresa es de 13%. Cul debe ser el beneficio antes de depreciacin e impuestos que genere el equipo para justificar su adquisicin? RESPUESTA $30323.48.

33. Se tiene una mquina que se compr hace cuatro aos a un costo de $88000 con un valor de salvamento de $8000 al final de su vida til de ocho aos. En la actualidad, su valor de mercado es de tan slo $20000. Produce ingresos antes de depreciacin e impuestos de $130000 al ao. Se desea reemplazar por otra mquina que tiene un costo de $150000, una vida til de cuatro aos y un valor de salvamento de cero al final del periodo, que elevara los ingresos anuales a $175000 produciendo adems un ahorro en los costos de produccin, de $84000 actualmente a tan slo $61 000 anuales. Ambos equipos se deprecian por lnea recta y se pagan impuestos de 40%. Determnese la conveniencia econmica del reemplazo con una TMAR de 13%. RESPUESTA = 30 37l.05. Aceptar reemplazo.

34. Una mquina troqueladora se compr hace tres aos en $450 000. La vida til del equipo se estima en ocho aos con un valor de salvamento de cero. Los ingresos anuales que se obtienen con el equipo son de $190000, los costos de operacin y mano de obra son de $110 000 por ao. Se puede comprar una mquina nueva con mayor capacidad de produccin que aumentara los ingresos a $250000 al ao, con costos de operacin y mano de obra de $130000. El costo de la nueva mquina es de $600000 con un valor de salvamento de cero y vida til de cinco aos. La mquina usada puede venderse en este momento por $300000. Los equipos se deprecian por lnea recta, se pagan impuestos de 45% y la TMAR de la empresa es de 10%. Determnese la conveniencia econmica del reemplazo. RESPUESTA No aceptar, VPN incremental de - $116292.

35. El gobierno quiere privatizar una escuela de estudios superiores. Se calcula que las instalaciones de la escuela tienen un costo de $7 millones de pesos (mdp). La escuela cuenta con 450 profesores con un sueldo promedio anual de $60000 cada uno. Los gastos de mantenimiento anual de las instalaciones, que incluyen personal y materiales de limpieza, ascienden a $1.3 mdp. El personal administrativo tiene un costo anual de $0.8 mdp. En caso de privatizarse, la escuela pagara impues-tos de 25% al ao. La TMAR de los inversionistas es de 12%. La escuela tiene capacidad para 9000 estudiantes. Depreciara las instalaciones por lnea recta, asignando una vida til de 15 aos a las mismas, con un valor de salvamento de $1.5 mdp. Cul debe ser el pago mnimo anual que deber realizar cada estudiante para que la inversin resulte rentable por un periodo de 15 aos, suponiendo que las condiciones iniciales permanecen constantes durante todo el periodo y que la escuela siempre tiene 9000 estudiantes inscritos?


RESPUESTA $3366.15 por estudiante al ao.

36. Una empresa fabricante de envases de plstico opera un equipo que compr hace siete aos a un precio de $285000, con una vida til de 15 aos sin valor de sal-vamento al final de ese periodo. La capacidad de produccin del equipo es de 6 millones de envases por ao y tiene unos costos de operacin de $200000 por ao. Como el mercado ha crecido se requiere un equipo con una capacidad de produc-cin de 10 millones de envases por ao. Existe un equipo de esta capacidad a un costo de $700000, vida til de ocho aos y un valor de salvamento de $70000, con unos costos de operacin de $100000 al ao. Ambos equipos se deprecian por lnea recta, se pagan impuestos de 38% anual y la TMAR de la empresa es de 20%. La utilidad por envase es de $0.08. Determnese si es conveniente reemplazar la mquina usada si es que sta puede venderse en el mercado a su valor en libros. RESPUESTA Aceptar reemplazo, VPN incremental de $554 599.

37. Una empresa desea mecanizar su lnea de produccin. En la actualidad, el trabajo se realiza en forma manual por cuatro personas que reciben un sueldo de $200000 al ao cada una de ellas. La mecanizacin implica la compra de un equipo que tiene un costo de $500000 y que se depreciar en lnea recta, con un valor de recuperacin de cero al final de su vida til de seis aos. Los costos de operacin con la mecanizacin sern de $55000 anuales. Para la implantacin del sistema se requiere capacitar al personal a un costo de $200000, inversin que se recu-perara en seis aos por lnea recta. El sistema automatizado slo requiere de un operador con un sueldo de $200000 al ao. Para comprar el equipo se requiere de un financiamiento de 50% del valor del mismo, a una tasa de inters de 15% anual para pagar en seis anualidades iguales, realizando el primer pago al final del primer ao. Se pagan impuestos de 40% y la TMAR que utiliza la empresa para evaluar sus proyectos es de 60%. Determnese por medio de la TIR la conveniencia econmica de la automatizacin del sistema. RESPUESTA Aceptar automatizacin, TIR = 127.55%.

38. La Beasts' Trough Brewery compr hace dos aos una embotelladora en $220 000, con una vida til de seis aos, valor de salvamento de cero y costos de operacin de $92 000 al final del primer ao, aumentando en $3 000 al ao en cada uno de los aos sucesivos. Puede venderse en este momento por $70000. La mquina usada puede sustituirse el da de hoy por una nueva, que tiene un costo de $160000, una vida til de cuatro aos, valor de salvamento de cero y costos anuales de operacin de $65000 al final del primer ao, con aumentos de $4000 en cada uno de los aos sucesivos. Las dos mquinas se deprecian por suma de dgitos de los aos. La TMAR de Beasts' Trough Brewery es de 10% y se pagan impuestos de 50%. Determnese la conveniencia econmica del reemplazo. RESPUESTA Aceptar reemplazo, VPN incremental de $423.


39. Se compr hace dos aos un sistema de bombeo y comprensin para el envo de hidrocarburos entre dos estaciones, a un costo de $750000. Se estim que el sistema tendra una vida til de siete aos al momento de la compra. Hace dos aos se tenan las siguientes cifras: valor de salvamento $50000, depreciacin en lnea recta e ingresos anuales de $150000. Debido al aumento de la produccin en los derivados del petrleo es necesario elevar la capacidad de bombeo, por lo que se propone un nuevo equipo que sustituya al actual, el cual tendr un valor de adquisicin de $950000 (incluida instalacin), ingresos anuales de $225000, vida til de cinco aos, valor de salvamento de $50000, deprecindose por lnea recta. El sistema actual podra ser recibido por el proveedor en $350000 en caso de adquirir el nuevo sistema. Se pagan impuestos de 40% y la TMAR de la empresa es 15%. Calculando el VPN incremental, determnese la conveniencia econmica del reemplazo. RESPUESTA llVPN = - 261884. Rechazar reemplazo.

40. Se desea implantar un control automtico en el proceso productivo de una fbrica. El costo inicial es de $130000, vida til de 10 aos y valor de salvamento de cero. Se calcula que producir ahorros netos de $60000 al ao, antes de depreciacin, intereses e impuestos. Se tienen dos alternativas de financiamiento. La alternativa A es un crdito del proveedor del equipo por 60% del costo total. Para pagar el crdito con 6% de inters anual, en cinco pagos anuales iguales que iniciarn al final del primer ao. La alternativa B es un prstamo bancario por todo el monto de la inversin con un inters de 12% anual para finiquitar en cuatro anualidades iguales que se empezarn a pagar al final del primer ao. El equipo se deprecia por lnea recta, se pagan impuestos de 50% y la TMAR de la empresa es de 10%. Determnese la mejor alternativa de financiamiento desde el punto de vista eco-nmico, utilizando TMAR mixta y un periodo de anlisis de 10 aos. RESPUESTA VPNA = $122637.43; VPNB = $98317.42 Seleccionar la opcinA.

41. Se invierten $300000 en un equipo que tiene una vida til de siete aos y su valor de salvamento en cualquier ao es su valor en libros correspondiente a ese ao. Para la compra se pidi un prstamo por $150000 a una tasa de inters de 14% anual, para pagar en cinco anualidades iguales que iniciarn al final del primer ao. Se pagan impuestos de 50%, la TMAR de la empresa es de 10% Y se planea para un periodo de seis aos. Determnese el mnimo ingreso antes de deprecia-cin, intereses e impuestos que deba generar el equipo para que la inversin con financiamiento sea econmicamente rentable. Utilice TMAR mixta. RESPUESTA Ingreso mnimo = $73554.38.

42. Es posible reemplazar una mquina usada con valor en libros es este momento de $380000 y vida til restante de cinco aos, al cabo de los cuales su valor en libros ser cero, aunque el da de hoy puede venderse en el mercado por $250000. La


mquina alternativa tiene un costo de $900000, vida til de cinco aos y valor de salvamento de $150000 al final de ese periodo. Producir ahorros anuales por $250000. Se pagan impuestos de 50%, la TMAR de la empresa es de 11 % Y los equipos se deprecian por lnea recta. Determnese la conveniencia econmica del reemplazo. RESPUESTA Aceptar reemplazo, VPN incremental de $102753.

43. La escuela de arte dramtico Subtle Screamer ofrece estudios a polticos de cualquier nivel en tan slo un ao. Cada estudiante proporciona un ingreso antes de depreciacin e impuestos de $1 500 al ao. Para crear la escuela se invirtieron $500000 y la capacidad de las instalaciones es de 300 estudiantes. Se planea para un periodo de cinco aos, al cabo de los cuales el valor de salvamento ser de $100000. La inversin se deprecia por lnea recta. La escasa publicidad de la escuela hizo que en el primer ao de operacin tan slo se hayan inscrito 50 alumnos. Se pagan impuestos de 30% y su TMAR es de 10%. Cul es el nmero mnimo de estudiantes que deben inscribirse en cada uno de los aos 2, 3,4 Y 5 para que an sea rentable la inversin? Considrese que las colegiaturas se pagan a principio de ao, como en todas las escuelas. RESPUESTA 82 estudiantes.

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Ej Propuestos Ch5 Depreciacion