Ejemplo de informe financiero

Informe Financiero2011

Informe de Gestin1

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ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTASMARZO 21 DE 2012

Seores accionistas:

Nos es grato presentar a su consideracin los resultados y actividades del ejercicio del ao 2011.

Queremos dejar constancia de nuestro sentimiento de pesar por el fallecimiento el ao pasado, de Don Carlos Pacheco Devia, quien presidi por muchos aos la Junta Directiva de la Compaa y le imprimi su sello de honestidad y coraje que nos permiti sobrellevar las pocas ms difciles. La administracin le agradece por intermedio de su familia, las enseanzas y el soporte que le brind por tantos aos.

I - ASPECTOS EXTERNOS

En 2011, el precio del oro se comport positivamente; la cotizacin del metal tuvo un avance de 10.05% entre el cierre de 2010 (1.420.78 USD/troy oz.) y el cierre de 2011 (1.563.70 USD/troy oz.). El mnimo observado en el ao fue 1.308.25 USD/troy oz. y el mximo fue 1.921.25 USD/troy oz. Esta volatilidad, se debi a los problemas de deuda soberana en los pases de la periferia de la zona Euro y a la baja en la calificacin de la deuda de los Estados Unidos, Francia, Italia y otros pases.

Desde el punto de vista de la oferta, la produccin mundial minera en 2011 tuvo un incremento de 4% respecto a la de 2010, alcanzando un nuevo rcord histrico de 2.809,50 toneladas.

Por su lado, la demanda para joyera disminuy 2,7%, debido a los altos precios del metal, y no hubo cambios importantes en la utilizacin tecnolgica del oro; en el rengln de la inversin, hubo un incremento cercano al 5%, aunque la demanda por ETFs que replican el comportamiento del precio cay 58% (154 toneladas en 2011), la de oro fsico (monedas y barras) tuvo un incremento 23.91% (1.486.70 toneladas en 2011).

Para 2012 se esperan nuevos incrementos en la oferta debido a la entrada en produccin de nuevos proyectos mineros, principalmente en China y en los Estados Unidos; se estima que la demanda continar presionada al alza principalmente como activo de inversin.

El entorno macroeconmico actual, promete que 2012 ser otro ao positivo para la cotizacin del oro; la zona Euro y los Estados Unidos continuarn con laxas polticas monetarias para fondear sus economas y, el oro como activo de inversin, seguir siendo muy demandado.

Informe de Gestin

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II - PRODUCCIN La Compaa tuvo en 2011 una produccin de 3.604 kilos finos de oro, equivalentes a 115.868 onzas, incluyendo 20.655 onzas de la operacin subterrnea, un 18% superior al 2010. Adicionalmente, se produjeron 2.419 kilos de plata. El volumen total de material movido en el aluvin fue de 24.637.587 mts cbicos, y de 64.607 toneladas en la operacin de la Mina la Ye.

III - ASUNTOS PARA DESTACAR

1. SECTOR MINERODesde que el sector minero-energtico fue incluido como una de las locomotoras de desarrollo del pas, se ha convertido en tema permanente de los medios de comunicacin y de las distintas entidades del Estado. Aunque se habla de un boom minero, lo que ha habido hasta ahora, es un gran inters de compaas extranjeras por buscar proyectos en Colombia y debido a ello se han hecho importantes inversiones en diversas reas del pas, pero hasta el momento no hay ningn nuevo proyecto minero que est prximo a iniciar operaciones. Algunos de los ms destacados por su potencial, estn pendientes

de permisos ambientales y sociales y estn apenas en etapa de exploracin.

Este protagonismo ha desatado tambin el inters de diversos estamentos por buscar la forma de gravar ms la minera, especialmente, en las regalas, lo que podra hacer inviables muchos de los prospectos actuales.

Hace poco finaliz un estudio sobre el Goverment Take del sector minero con base en estndares internacionales; en l se demuestra que el sector tributa en Colombia a iguales superiores niveles de los pases de Amrica Latina que compiten con Colombia por la inversin extranjera en esta materia.

Otro aspecto que podra afectar el futuro de la minera en Colombia, es la inestabilidad en las polticas ambientales; dado que un proyecto minero toma entre 6 y 8 aos para entrar en operacin, si los estudios se realizan con bases diferentes a las vigentes al momento de su puesta en marcha, esto lo puede afectar de tal forma que no pueda llevarse a cabo.

Mientras en el pas no se logre poner en marcha un proyecto minero de envergadura, no podremos hablar de boom minero, pues esto an son solo expectativas.


2. ORDEN PBLICOHemos visto con preocupacin, cmo se deteriora la situacin de orden pblico en la zona de operaciones de la Compaa. Las acciones delictivas de grupos al margen de la ley nos causaron un importante impacto negativo en los tiempos de trabajo, en los resultados de produccin y en los costos de reparacin de los daos a nuestro sistema elctrico. En este ltimo tem, el gasto fue superior a los 3 mil millones de pesos. Del mismo modo y por la misma causa, se han dificultado y encarecido los planes de exploracin, dado que muchos de los proyectos estn en zonas de difcil manejo y es necesario tomar todo tipo de precauciones para adelantar los programas con el menor riesgo posible para nuestros colaboradores.

Seguimos contando con el apoyo de las autoridades y esperamos que hacia adelante la situacin mejore y nos permita actuar con mayor eficiencia; sin embargo, en lo que va corrido de este ao, las incursiones contra nuestra infraestructura elctrica han sido frecuentes.

3. RELACIONES LABORALESEn el mes de mayo se dio paso a la firma de una nueva Convencin Colectiva con Sintramienergtica seccional El Bagre que ampara a los trabajadores vinculados con MINEROS S.A y que estar vigente hasta el 30 de abril de 2013.

Para OPERADORA MINERA S.A.S., empresa que hace las labores de explotacin y beneficio de Mina la Ye, debe adelantarse una nueva negociacin en el segundo semestre del ao en curso ya que la convencin actual vence el 31 de octubre de 2012.

En el campo de gestin del recurso humano, continuamos empeados en un mejoramiento permanente de nuestros procesos, para que cada da sean mejores nuestros ndices de ausentismo, accidentalidad y clima laboral.

4. SEGUROSEl ao pasado se logr, nuevamente, obtener cobertura a los riesgos de incendio y terrorismo para las dragas de la Compaa; no obstante, los reaseguradores estn

exigiendo una serie de condiciones que, si no se logra un acuerdo, harn inviable econmicamente continuar con el seguro.

Proponemos, nuevamente, que dentro del plan de distribucin de utilidades se haga una reserva de $2.400 millones para proteccin de activos, dedicada a cubrir un accidente en las unidades de produccin. Con esta reserva adicional, alcanzaramos la suma de $20.700 millones.

5. PLAN DE CRECIMIENTOEn desarrollo de nuestros planes futuros, hemos realizado una intensa labor de bsqueda de nuevos proyectos. Las labores adelantadas en 2011 se resumen as:

A. Se realiz una inversin total en exploracin por $36.000 millones y se lograron obtener recursos inferidos de 1.347.000 toneladas de mineral y 143.000 onzas de oro entre recursos indicados y medidos.

B. Se realiz una inversin de U$2.018.273 en la compaa QUIA RESOURCES, listada en la Bolsa de Toronto Ca. Esta empresa posee unas propiedades en la zona de Guamoc, (Sur de Bolvar), donde han venido adelantando una campaa de exploracin con resultados promisorios. La participacin de MINEROS S.A. es de 10.9% del capital.

C. Con GOLDSANDS DEVELOPMENT COMPANY se suscribi un acuerdo de confidencialidad para adelantar un Due Dilligence que nos permita establecer la viabilidad de adquirir unos ttulos de su propiedad en Per. Se har una campaa de exploracin para estimar recursos.

6. EMPRESAS ASOCIADAS

A. EXPLORADORA MINERA S.A.S.Es la sociedad a travs de la cual se hace la exploracin y bsqueda de nuevos proyectos. Durante el ao


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adelant actividades de exploracin regional y local en siete proyectos localizados en Antioquia, Caldas, Tolima y Bolvar.La exploracin se desarroll en varias etapas: la regional que buscaba identificar las mejores zonas con potencial geolgico-minero, logrando definir 16.000 mts de estructuras vetiformes. En la local, se realizaron 35.290 mts de perforaciones, 1.781 mts de tneles exploratorios y se tomaron 7.354 muestras para anlisis de laboratorio.

La sociedad obtuvo utilidades por $145 millones y termin el ao con 419 trabajadores vinculados.

B. OPERADORA MINERA S.A.S. MINA LA YELa operacin de la Mina La Ye, estuvo por debajo de la estimacin inicial debido a las dificultades de carcter tcnico en la planta de beneficio como informamos en la pasada Asamblea. Hemos dedicado una gran cantidad de recursos para llevarla a una capacidad de 410 toneladas da, meta que esperamos alcanzar a mediados del presente ao.De otro lado, haremos un gran esfuerzo en 2012 en materia de exploracin para aumentar las reservas de la mina, pues el yacimiento es de conformacin geolgica difcil y es necesario asegurar recursos en reas aledaas.

C. PROYECTO SABALETAS S.A.S.En diciembre finaliz la explotacin de las escorias de la mina el Zancudo en Titirib (Antioquia). Este proyecto fue de buena rentabilidad para la empresa y actualmente est en proceso de cierre de la operacin.

Sus resultados en el ao fueron:

- Produccin de 100.4 kilos de oro - Utilidad Neta del perodo $2.782 millones

D. COMPAA MINERA DE ATACO S.A.S.La Compaa Minera de Ataco S.A.S., es una empresa creada en el Tolima, cuyo objeto principal es la exploracin y explotacin minera aurfera en los contratos de concesin minera 4971 y 4974,

localizados en los Municipios de Ataco y Chaparral en el departamento del Tolima. Los propietarios de los predios donde se llevarn a cabo las operaciones participarn con el 23% de los derechos accionarios.

Durante el ao, se prepar el estudio de impacto ambiental para acceder a la licencia ambiental de explotacin, el cual est pendiente de socializacin con la comunidad y las autoridades locales, y de la definicin de la autoridad ambiental.

7. OTROS

A. UNIPALMA DE LOS LLANOS S.A.MINEROS S.A. posee el 17,4% del capital de esta empresa. Su produccin en el 2011 fue 61.428 toneladas de fruto y obtuvo utilidades netas en el ao por $7.215 millones de pesos.

B. CULTIVOSDentro del programa de compensacin que adelanta la Compaa en los municipios del Bajo Cauca, iniciamos la siembra de 300 hectreas adicionales de caucho en terrenos cercanos a los ya cultivados.Para este ao se espera iniciar la cosecha de los rboles de ms edad y para ello, realizaremos el montaje de una planta de beneficio. Este proyecto ser de gran importancia en la zona, pues ya hay un rea importante sembrada y podra ser un centro de acopio y proceso para los otros cultivadores.

8. RESPONSABILIDAD SOCIAL Continuando con nuestro compromiso en el desempeo de la responsabilidad social en las reas de influencia de la Compaa y buscando el bienestar de los habitantes y el desarrollo de la capacidad de autogestin de las poblaciones, hemos adelantado un amplio programa en diferentes frentes. Para ello contamos con un equipo de personas expertas en estos temas en donde se empiezan a ver los frutos de esta labor, especialmente en los campos de vivienda, salud, educacin y gestin comunitaria. Lo realizado en el 2011 puede ampliarse en el Informe de Sostenibilidad que acompaa este documento.


9. FUNDACIN MINEROS S.A.La Fundacin Mineros S.A. creada en el ao 2010, tiene como uno de sus propsitos establecer alianzas interinstitucionales que permitan incorporar nuevos recursos destinados a desarrollar acciones que mejoren la calidad de vida de las comunidades localizadas en el rea de influencia de las actividades mineras de la Compaa; en este sentido, en el ao 2011, la Fundacin destin recursos para inversin

social que ascendieron a $1.200 millones, y con el aporte voluntario de empleados y trabajadores de la empresa y por medio de alianzas con otras entidades, logr recursos del orden de $2.300 millones para la ejecucin de proyectos de salud, educacin, saneamiento bsico, mejoramiento de la infraestructura social, recreacin y emprendimiento.


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10. RECONOCIMIENTOS En 2011 la empresa recibi los siguientes reconocimientos por su destacada labor en los campos social y ambiental:

PREMIO A LA MINERA RESPONSABLE: Otorgadopor la Gobernacin de Antioquia y la Corporacin Calidad.

PREMIOALARESPONSABILIDADAMBIENTAL: Sello de Plata y mencin especial - Otorgado por

la Fundacin Siembra Colombia y la Embajada Britnica.

SELLOALIADOPORLAEQUIDADENANTIOQUIA: Mencin de honor otorgada por la Alianza por la

Equidad y la Gobernacin de Antioquia.

POSTULACIN: Premio Orbe de la EmbajadaFrancesa en Colombia y el diario Portafolio.

IV - ANLISIS FINANCIERO

Las ventas alcanzaron la suma de $339.939 millones, un 48.7% superiores al 2010. La totalidad de la produccin se destin a exportacin, obteniendo una cifra neta de USD 183.9 millones y un precio promedio en el ao de USD 1.587.30 por onza, 30% sobre el 2010. En pesos por gramo, el incremento fue de 26.01%, por el efecto de la revaluacin de la moneda colombiana.

- La utilidad operacional fue de $172.661 millones: 94% por encima de la del 2010.

- La utilidad neta fue de $115.802 millones: un 26 % por encima del perodo comparado.

- Ingresos Financieros: La empresa termin

el ejercicio con un portafolio de inversiones al costo de $144.235 millones, de los cuales el 7% corresponde a acciones que se cotizan en Bolsa, el 4% a inversiones en el exterior, y el resto a papeles de renta fija en Colombia.

Los ingresos provenientes de esta actividad representaron $93 millones por venta de

inversiones; $572 millones por dividendos, y $6.905 millones por rendimientos en papeles de renta fija.A diciembre 31 de 2011 la valorizacin de las acciones inscritas en Bolsa ascenda a $ 222 millones.

- EBITDA: Alcanz la suma de $210.845 millones, 62.02% con respecto al volumen de ventas.

- EVA: En el acumulado del ao la empresa muestra

un EVA de $99.840 millones, 74.33%

- Patrimonio: El patrimonio de los accionistas pas de $380.534 millones, a $436.568 millones, lo que significa un incremento del 14.72% del cual se deduce un valor intrnseco por accin con valorizaciones de $1.668.28.

La cotizacin de la accin de MINEROS S.A. tuvo durante el ao una desvalorizacin del 36.75% frente a una de 18.27% en el IGBC.

- Endeudamiento: Durante el ao la Compaa mantuvo en niveles mnimos el endeudamiento externo, slo hizo uso del crdito bancario para las operaciones rutinarias de tesorera.

- El margen operacional fue de 51% y en 2010 fue de 39%.

- El margen de utilidad neta fue de 34% y en 2010 de 41%.Esta variacin se debe bsicamente a la provisin del impuesto sobre la renta, dado que la tasa de contribucin en el ao 2011 fue del 32.93% frente a una del 24.60% en el 2010.

V - VARIOS

A. Durante el 2011, la Empresa realiz operaciones comerciales con la Compaa de Seguros Colpatria con quien existe vinculacin econmica de miembros de la Junta Directiva por $2.172 millones por concepto de primas de seguros en diferentes plizas que amparan


la Compaa. La contratacin de plizas de seguros con Colpatria se hizo en condiciones ptimas de mercado, previa cotizacin de otras aseguradoras.

B. La Compaa no realiz durante el ao 2011 ninguna otra operacin con empresas en las cuales los miembros de la Junta Directiva o los administradores tuvieran directa o indirectamente intereses econmicos.

C. Para cumplir con lo ordenado en la Ley 603/2000 que modific el Artculo 47 de la Ley 222 de 1995, se informa que contina pendiente la decisin judicial para la anulacin de requerimientos que le hizo la DIAN a la sociedad por el pago del impuesto al oro correspondiente al periodo de marzo a diciembre de 1998, como se ha informado en aos anteriores.

D. La planeacin para 2012 indica que tendremos una produccin de oro de 3.430 kilos finos y por las expectativas en el precio del oro y si el peso colombiano mantiene una tasa de cambio estable, los resultados econmicos de la Empresa estarn dentro de las expectativas de nuestros accionistas.

E. Los administradores y la Junta Directiva certifican que la Empresa cumple a cabalidad con todas las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor.

F. El Representante Legal de la sociedad certifica que en el ao 2011, la administracin verific la adecuada operacin de los sistemas de revelacin y control de la informacin financiera establecidos en la empresa, en cumplimiento con lo dispuesto en el pargrafo del artculo 47 de la ley 964 de 2005.

G. De acuerdo con la verificacin realizada por nuestros asesores legales, la empresa no enfrenta procesos judiciales que puedan poner en peligro su estabilidad econmica.

Este informe contiene como parte del mismo, lo ordenado en el artculo 446 del Cdigo de Comercio. Los libros y dems informes ordenados por la Ley se encuentran a disposicin de los seores accionistas desde el da de citacin a esta Asamblea.La Junta Directiva y la administracin, reconocen el esfuerzo y dedicacin de nuestros trabajadores para conseguir los resultados que hoy informamos.

Eduardo Pacheco CortsJos Fernando Llano EscandnSantiago Vsquez HauptSantiago Perdomo MaldonadoMiguel Urrutia MontoyaAlberto Meja Hernndezlvaro Escobar Restrepo

Beatriz E. Uribe R.Presidente

Febrero 22 de 2012

Dictamen del Revisor Fiscal

2


A los accionistas de MINEROS S.A.

He auditado los balances generales de MINEROS S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situacin financiera y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y el resumen de las principales polticas contables y otras notas explicativas.La Administracin es responsable por la preparacin y correcta presentacin de estos estados financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Esta responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparacin y presentacin de los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; as como efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.Mi responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros con base en mis auditoras. Obtuve las informaciones necesarias

para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que planifique y efecte la auditora para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros estn libres de errores significativos. Una auditora de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva, la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos de auditora seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluacin de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluacin del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compaa que es relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros, con el fin de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias. Una auditora tambin incluye, evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la Administracin, as como evaluar la presentacin general de los estados financieros.

Informedel Revisor Fiscal

DIC

TAM

EN D

EL REVISOR FISCA

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D I C T A M E N D E L R E V I S O R F I S C A L 13

Considero que mis auditoras me proporcionan una base razonable para expresar mi opinin.

En mi opinin, los estados financieros antes mencionados, tomados de los libros de contabilidad, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situacin financiera de MINEROS S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios en su situacin financiera y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes.Adems, basado en el alcance de mis auditoras, informo que la Compaa ha llevado su contabilidad conforme a las normas legales y a la tcnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas

y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestin de los administradores guarda la debida concordancia con los estados financieros bsicos, y la Compaa no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral. Mi evaluacin del control interno, efectuada con el propsito de establecer el alcance de mis pruebas de auditora, no puso de manifiesto que la Compaa no haya seguido medidas adecuadas de control interno y de conservacin y custodia de sus bienes y de los de terceros que estn en su poder.

LINA MARA VELSQUEZ LVAREZRevisor FiscalT.P. 61321-TDesignada por Deloitte & Touche Ltda.

23 de febrero de 2012

Estados Financieros3


Certificacin de Estados Financieros

Asamblea General de AccionistasMarzo 21 de 2012

ESTAD

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AN

CIEROS

E S T A D O S F I N A N C I E R O S 17

Los suscritos Representante Legal y Contador General de la Compaa bajo cuya responsabilidad se prepararon los estados financieros, declaran que han verificado previamente las afirmaciones contenidas en ellos conforme al reglamento, y que las mismas se han tomado fielmente de los libros.

En mi calidad de Representante Legal de MINEROS S.A. y de conformidad con el artculo 46 de la ley 964 de 2005, certifico que los estados financieros de propsito general de esta sociedad a 31 de diciembre de 2011 con sus respectivas notas, no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer su verdadera situacin patrimonial o sus operaciones.

BEATRIZ E.URIBE RESTREPOPresidente


HCTOR TRESPALACIOS T.Contador General

Mat. 32758-T


ACTIVOS 20102011Nota

ACTIVO CORRIENTE

Disponible 653.360$ 885.109$

Valores negociables 144.235.010 102.762.113

Subtotal disponible y equivalentes de efectivo 144.888.370 103.647.222

Deudores 43.083.811 18.607.678

Gastos pagados por anticipado 6.254.154 2.393.209

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 194.226.335 124.648.109

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Costo 244.355.157 223.955.649 Depreciacin acumulada -125.905.956 -104.749.643

1 18.449.201 119.206.006

Deudores a largo plazo 5.139.064 5.584.030 Inventarios 33.259.063 25.220.996 Inversiones permanentes 18.179.461 17.094.870 Otros activos 87.156.204 67.789.647

143.733.792 115.689.543

VALORIZACIONES 58.209.152 61.015.451

TOTAL ACTIVOS 514.618.480$ 420.559.109$

CUENTAS DE ORDEN 253.210.802 272.984.484

4

3

5

6

7

8

9

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MINEROS S.A.Balances generales al 31 de diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos )

LINA MARA VELSQUEZ LVAREZRevisor FiscalT.P. 61321-TDesignada por Deloitte & Touche Ltda.(ver opinin adjunta)


HCTOR TRESPALACIOS T.Contador GeneralMat. 32758-T

ESTAD

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CIEROS


MINEROS S.A.Balances generales al 31 de diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos )




2011 2010

Nota

PASIVO CORRIENTE

Obligaciones financieras 13 145.654$ 87.173$

Proveedores 14 3.762.222 3.540.602

Cuentas por pagar 15 12.317.753 9.565.023

Impuestos, gravmenes y tasas 16 40.814.283 16.098.923

Obligaciones laborales 17 3.513.009 3.276.791

Dividendos por pagar 18 7.647.494 6.768.958

TOTAL PASIVO CORRIENTE 68.200.415 39.337.470

Impuesto al patrimonio 16 9.139.537 - Pensiones de jubilacin 19 710.273 687.418

TOTAL PASIVO 78.050.225 40.024.888

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Capital social 20 158.953 158.953Prima en colocacin de acciones 20 1.551.099 1.551.099Revalorizacin del patrimonio 20 16.912.520 35.191.596Supervit por valorizaciones 12 58.209.152 61.015.451Reserva para readquisicin de acciones 20 1 1.191.283 1 1.191.283Acciones propias readquiridas -5.61 1.007 -5.611.007Otras reservas apropiadas 20 238.353.860 185.166.909Utilidad del ejercicio 1 15.802.395 91.869.937

TOTAL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 436.568.255$ 380.534.221$

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIODE LOS ACCIONISTAS 514.618.480$ 420.559.109$

CUENTAS DE ORDEN 21 253.210.802$ 272.984.484$

Las notas adjuntas son parte integral de estos balances generales

PASIVOS Y PATRIMONIO


MINEROS S.AEstado de ResultadosPor los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos, con excepcin de la utilidad neta por accin)

2011 2010

Nota

PRODUCCIN DE METALES PRECIOSOS 22 339.939.249$ 228.614.687$

COSTOS DE PRODUCCIN 157.085.067 129.860.271

GASTOS DE ADMINISTRACIN 10.192.939 9.929.259

Utilidad en operacin 172.661.243 88.825.157

INGRESOS (EGRESOS) NO OPERACIONALES, NETO 23 -12.043 33.012.452

Utilidad antes de la provisin para impuesto sobre la renta 172.649.200 121.837.609

PROVISIN PARA IMPUESTO SOBRE LA RENTA 16 -56.846.805 -29.967.672

UTILIDAD NETA DEL AO 115.802.395 91.869.937

UTILIDAD NETA POR ACCIN 442,52$

$ $

351,07$

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados




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MINEROS S.A.Estados de Cambios en la Situacin FinancieraPor los aos terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos)

2011 2010

Recursos financieros generados por las operaciones Utilidad neta del perodo 1 15.802.395$ 91.869.937$ Ms (menos) cargos (crditos) que no afectan el capital de trabajo

Depreciacin 21.708.732 20.206.054Amortizacin de inventarios 2.543.491 4.271.431Amortizacin de otros activos 13.931.280 10.226.520Prdida en negociacin de inversiones - 26.720Pensiones de jubilacin 22.855 80.186Reintegro de provisiones - -68.199Utilidad en venta de activos fijos -108.439 - Utilidad por mtodo de participacin -3.909.591 -3.688.396 *

Capital de trabajo provisto por las operaciones 149.990.723 122.924.253Fuentes de Recursos

Disminucin de deudores largo plazo 444.966 - Aumento neto en inversiones permanentes 2.824.999 197.596 *Aumento de impuesto al patrimonio por pagar 9.139.537 -

Total fuentes de los recursos 162.400.225 122.726.657 Usos de recursos

Deudores de largo plazo - 445.940Adiciones a propiedad, planta y equipo 20.843.488 22.213.171Distribucin de dividendos 37.682.985 38.729.735Aumento (disminucin) de inventarios 10.581.558 7.311.043Aumento de otros activos 33.297.837 19.637.743Impuesto al patrimonio 18.279.076 1.241.369Donaciones 1.000.000 1.000.000

Total usos de recursos 121.684.944 90.579.001

Aumento en el capital de trabajo 40.715.281 32.147.656

$ $

CAMBIOS EN LOS COMPONENTES DEL CAPITALDE TRABAJO:

Aumento (disminucin) en el activo corriente 69.578.226 27.125.903

Disponible -231.749 370.244 Valores negociables 41.472.897 22.901.339 Deudores 24.476.133 1.461.111 Gastos pagados por anticipado 3.860.945 2.393.209

Disminucin (aumento) en el pasivo corriente -28.862.945 5.021.753

Obligaciones financieras -58.481 -10.495 Proveedores -221.620 -920.906 Cuentas por pagar -2.752.730 39.210 Impuestos, gravmenes y tasas -24.715.360 -2.652.616 Obligaciones laborales -236.218 -325.165 Dividendos por pagar -878.536 -767.176 Otros pasivos - 9.658.901

AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO 40.715.281 32.147.656

* Reclasificado para efectos comparativos

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados




ESTAD

OS FIN

AN

CIEROS


MINEROS S.A.Estado de Flujos de EfectivoPor los aos terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010(Cifras expresadas en miles de pesos)

2011 2010

FLUJOS DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACINUtilidad neta 115.802.395 91.869.937Ajustes para conciliar la utilidad con el efectivo netoprovisto por las actividades de operacin:Depreciacin 21.708.732 20.206.054Amortizacin de inventarios 2.543.491 4.271.431Amortizacin de diferidos 13.931.280 10.226.520Prdida en negociacin de inversiones - 26.720Pensiones de jubilacin 22.855 80.186Recuperacin provisin inversiones - -68.199Utilidad en venta de activos fijos -108.439 - Utilidad Mtodo de Participacin -3.909.591 -3.688.396 *

149.990.723 122.924.253Cambios en activos y pasivos (Aumento) disminucin en:Deudores -24.476.133 -1.461.111Cargos diferidos -3.860.945 -2.393.209Inventarios -10.581.558 -7.311.043Aumento (disminucin) en:Proveedores 221.620 920.906Cuentas por pagar 2.752.730 -39.210Impuestos, gravmenes y tasas 24.715.360 2.652.616Obligaciones laborales 236.218 325.165Otros pasivos 878.536 -8.891.725Obligaciones largo plazo - Impto. Patrimonio 9.139.537 -

-974.635 -16.197.611

FONDOS NETOS USADOS POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN 149.016.088 106.726.642

FLUJO DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSINDisminucin cuentas por cobrar a trabajadores 444.966 -445.940Aumento en inversiones permanentes 2.824.999 -197.596 *Adquisicin neta de propiedad, planta y equipo -20.843.488 -22.213.171Adquisicin neta de otros activos -33.297.837 -19.637.743

FONDOS NETOS USADOS EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN -50.871.360 -42.494.450

FLUJO DE FONDOS DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

(Disminucin) obligaciones financieras 58.481 10.495Dividendos pagados -37.682.985 -38.729.735Donaciones -1.000.000 -1.000.000Impuesto al patrimonio -18.279.076 -1.241.369

FONDOS NETOS USADOS EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN -56.903.580 -40.960.609

CAMBIOS NETOS EN EL DISPONIBLE Y EQUIVALENTES 41.241.148 23.271.583

DISPONIBLE Y EQUIVALENTE AL INICIO DEL PERIODO 103.647.222 80.375.639

DISPONIBLE Y EQUIVALENTE AL FINAL DEL PERIODO 144.888.370$ 103.647.222$

$ $

* Reclasificado para efectos comparativos

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados





MINEROS S.A.ndices Financieros(Miles de Pesos)

dic-10dic-11Razones de Liquidez La liquidez mide la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones en el corto plazo

Razn Corriente Activo Corriente 194.226.335 2,85 124.648.109 3,17 Pasivo Corriente 68.200.415 39.337.470

Por cada peso que la empresa debe pagar de sus pasivos corrientes, tiene en el activo realizable

a corto plazo, tantos pesos como veces haya dado la razn corriente

Prueba cida Activos Lquidos 144.888.370 2,12 103.647.223 2,63 Pasivos Corrientes 68.200.415 39.337.470

Por cada peso que la empresa debe pagar de sus pasivos corrientes, tiene en el activo que se puede

convertir en efectivo con relativa rapidz

Solidez Activo Total 514.618.479 6,59 420.559.109 10,51Pasivo Total 78.050.225 40.024.888

Capacidad de la empresa para demostrar su consistencia financiera

Capital de trabajo Activo Corriente - Pasivo corriente 126.025.920$ 85.310.639$

Valor que le queda a la empresa despus de haber pagado todos los pasivos de corto plazo.

ndices de Eficacia Los ndices de eficacia o rentabilidad sirven para medir los resultados de las decisiones(Rentabilidad) gerenciales en la administracin de los recursos

Margen bruto de utilidad 1 - Costo de Produccion 157.085.067 53,79% 129.860.271 43,20% Ingresos operacionales 339.939.249 228.614.687

De cada peso generado cunto puede utilizarse para cubrir gastos operacionales y no operacionales

Rentabilidad de los ingresos Utilidad neta 115.802.395 34,07% 91.869.937 40,19% Ingreso neto 339.939.249 228.614.687

Relacin que existe entre las utilidades despus de ingresos y los egresos no operacionales e

Impuestos, que pueden disminuir la capacidad de generar rentabilidad

Rotacin de activos fijos 339.939.249 1,39 228.614.687 1,02Activo fijo bruto 244.355.157 223.955.649

Indica por cada peso invertido en activos fijos cunto se puede generar en ventas

Rotacin activos operacionales Ventas 339.939.249 1,03 228.614.687 0,80 Activos operacionales brutos 331.110.233 285.964.836

Indica por cada peso invertido en activos operacionales cuntos pesos se generan en ventas

Rotacin de activos totales Ventas totales 339.939.249 0,66 228.614.687 0,54Activos totales 514.618.479 420.559.109

Indica la eficiencia de la empresa en la utilizacin de sus activos para generar ventas

Rotacin de proveedores C x P promedio x 365 das 735.259.450 30,42 1.050.638.116 25,24 Compras a crdito 24.172.913 41.624.530

Indica en cuntos das la compaa paga las cuentas de sus proveedores

Rentabilidad sobre activos Utilidad neta 115.802.395 22,50% 91.869.937 21,84% Activos 514.618.479 420.559.109

Indica la rentabilidad que est generando la Inversin en la empresa

Rentabilidad sobre patrimonio Utilidad neta 115.802.395 26,53% 91.869.937 24,14%Patrimonio neto 436.568.255 380.534.221

Refleja el rendimiento de la inversin del accionista o socio

Utilidad por accin Utilidad neta (en pesos) 115.802.395 442,52$ 91.869.937 351,07$ No. de acciones o cuotas 261.687 261.687

Este ndice refleja la utildad neta por accin y la cuota de inters social

Rentabilidad bruta Utilidad bruta 182.854.182 53,79% 98.754.416 43,20%Ingreso operacional 339.939.249 228.614.687

Representa el % de utilidad bruta que se genera con las ventas de la empresa

Rentabilidad operacional Utilidad operacional 172.661.243 50,79% 88.825.157 38,85%Total Ingreso operacional 339.939.249 228.614.687

Representa cunto reporta cada $ de ventas en la generacin de la utilidad operacional

Rentabilidad neta Utilidad neta 115.802.395 34,07% 91.869.937 40,19%Ventas netas 339.939.249 228.614.687

Por cada $ de ventas netas, cuntos $ se generan en utilidades, independientemente que correspondano no al desarrollo del objeto social de la empresa.

Ventas

L I Q U I D E Z

AC T I V I D A D

ESTAD

OS FIN

AN

CIEROS


MINEROS S.A.ndices Financieros(Miles de Pesos)

REVELACIONES ESPECIALES 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Indices de endeudamiento Mide el grado de participacin de los fondos provistos por los acreedores que financianparte de las inversiones de la Empresa

Endeudamiento total Pasivo total 78.050.225 15,17% 40.024.888 9,52%Activo total 514.618.479 420.559.109

Por cada peso invertido en activos, cunto est financiado por terceros y que garanta est

presentando la empresa a los acreedores

Endeudamiento corto plazo Pasivo corriente 68.200.415 87,38% 39.337.470 98,28% Pasivo total 78.050.225 40.024.888

Indica cuantos pesos del pasivo corriente se tienen por cada peso de deuda con terceros.

Endeudamiento financiero c p Total obligaciones financieras c p 145.654 0,07% 87.173 0,07% Total activo corriente 194.226.335 124.648.109

Representa el % de los activos corrientes que se deben destinar para pagar estas obligaciones

Endeudamiento financiero Obligaciones financieras 145.654 0,04% 87.173 0,04% Ventas netas 339.939.249 228.614.687

Indica a que % de las ventas equivalen las obligaciones con entidades financieras

Laverage o apalancamiento Pasivo total con terceros 78.050.225 17,88% 40.024.888 10,52% Patrimonio 436.568.255 380.534.221

Indica cuanto se tiene de deudas con terceros por cada $ de patrimonio

Laverage o apalancamiento c p Total pasivo corriente 68.200.415 39.337.470 10,34% Patrimonio 436.568.255 380.534.221

Por cada $ de parimonio, cunto se tiene de compromisos con terceros a corto plazo

Laverage financiero Pasivos con entidades financieras 145.654 0,03% 87.173 0,02% Patrimonio 436.568.255 380.534.221

Por cada $ de parimonio, cunto se tiene de compromisos de tipo financiero

ndice de Propiedad Patrimonio 436.568.255 84,83 380.534.221 90,48Activo total 514.618.479 420.559.109

Por cada $ invertido en la empresa, cunto corresponden a los propietarios

Activos Totales 140.808 174.457 209.812 275.847 356.623 420.559 514.618Pasivos Totales 22.073 32.486 18.845 27.136 44.966 40.025 78.050Patrimonio 118.735 141.970 190.967 248.711 311.657 380.534 436.568Valor Intrnseco por accin 453.753 542,52 729,75 950,41 1.190,95 1.454,16 1.668,28

E N D E U D A M I E N T O


UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO $ 115,802,395,070

PARAUNDIVIDENDOMENSUALDE$10PORACCINDURANTE EL PERIODO ABRIL 2012-MARZO 2013 SOBRE261,687,402ACCIONESENCIRCULACIN

31,402,488,240

PARA UN DIVIDENDO EXTRAORDINARIO DE $ 18 POR ACCINPAGADEROENTRESCUOTASA$6CADAUNA, EN LOS MESES DE ABRIL, JULIO Y OCTUBRE DE 2012

4,710,373,236

PARAACCINSOCIAL 1,160,000,000

RESERVAPARAPROTECCINDEACTIVOS 2,400,000,000

RESERVA PARA NUEVOS PROYECTOS 76,129,533,594

SUMAS IGUALES $ 115,802,395,070 $ 115,802,395,070

LAS UTILIDADES DEL AO 2011 QUE ALCANZAN LA CIFRA DE:

SE PROPONE QUE SEAN DISTRIBUIDAS AS:

$ 115,802,395,070

El dividendo se pagar entre el 10 y el 20 de cada mes. Tendrn derecho al dividendo del mes quienes estn registrados en el libro de accionistas dentro del perodo ex dividendo determinado en el Reglamento General de la Bolsa de Valores con base en el atculo 2 del decreto 4766 de 2011.

MINEROS S.A.ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS MARZO 21 DE 2012

Proposicin sobre distribucin de utilidades

Notas a los Estados Financieros

4


MINEROS S.A.

Notas a los Estados Financieros A diciembre 31 de 2011 y 2010(Ci f ras expresadas en mi les de pesos )

NOTA 1.OPERACIONES DE LA COMPAA

Mineros de Antioquia S.A. es una sociedad annima de carcter privado, constituida bajo esta razn social el 14 de noviembre de 1974 mediante escritura pblica nmero 6.161 otorgada ante la Notara 4 de Medelln, con un trmino de duracin de noventa y nueve (99) aos. De conformidad con la decisin tomada en la Asamblea Ordinaria de Accionistas de marzo 17 de 2004, Acta N 43, se cambi la razn social de la sociedad a MINEROS S.A. Esta decisin fue solemnizada mediante la escritura pblica N 1.038 de abril 19 de 2004 otorgada ante la Notara 17 de Medelln.

La Compaa tiene por objeto la realizacin de toda clase de negocios, actividades, gestiones, actos y contratos relacionados con la industria minera en general, bien sea de metales preciosos o de sustancias minerales metlicas o no metlicas o de hidrocarburos. Para cumplir con su objeto social, la Compaa tiene su centro de operaciones en El Bagre (Antioquia) y sus oficinas centrales de administracin en Medelln.

NOTA 2.POLTICAS CONTABLES

Los estados financieros de MINEROS S.A. han sido preparados y presentados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, lo que requiere que la administracin haga ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos para determinar la valuacin de algunas de las partidas individuales de los estados financieros, y para realizar las revelaciones que se requiere efectuar a los mismos.

An cuando pueden llegar a diferir en su efecto final, la administracin considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias y que estn de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Ciertos principios contables aplicados por la Compaa, podran no estar de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en otros pases.

Las principales polticas de contabilidad utilizadas por la Compaa son las siguientes:

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S

N O T A S A L O S E S T A D O S F I N A N C I E R O S 29

- Sistema contableLa Compaa utiliza el sistema de causacin, segn el cual los ingresos y egresos se registran cuando se causan, independientemente de que se hayan cobrado o pagado en efectivo.

- Unidad monetariaDe acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por la Compaa para las cuentas del balance general y las cuentas del estado de resultados es el peso colombiano.

- Criterio de materialidadComo poltica de revelacin de las partidas que conforman sus estados financieros para efectos de determinar la materialidad de las cifras, la Compaa se ha basado en la importancia relativa que representa cada subcuenta con respecto al grupo de cuentas al cual corresponde. En este orden de ideas, se revelan aquellas partidas del Balance General al 31 de diciembre de 2011 que equivalen a ms del 5% del activo corriente, otros activos, pasivo corriente y a largo plazo, y el patrimonio.

- InversionesContabilizadas al costo, el cual no excede al valor de realizacin.

Con base en la Circular Externa 011 de 1998 de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera), la Compaa clasifica las inversiones de la siguiente manera:

- De acuerdo con la intencin de realizacin, las inversiones se clasifican en negociables

y permanentes. Se consideran inversiones negociables las de fcil realizacin en un lapso no superior a tres aos calendario y sobre las cuales existe un propsito serio de realizacin. Son inversiones permanentes aquellas sobre las cuales existe serio propsito de mantenerlas cuando menos por tres aos calendario.

- De acuerdo con los rendimientos que generen, se clasifican en inversiones de renta fija y renta variable.

- De acuerdo con el control, se clasifican en controlantes y no controlantes, con sujecin a lo establecido en el Cdigo de Comercio Colombiano.

- Con fundamento en la causa o razn que motiva la inversin, stas pueden ser voluntarias o forzosas.

- Propiedad, Planta y EquipoRegistradas al costo, que incluye ajustes por inflacin desde el 1 de enero de 1992 hasta diciembre 31 de 2006. Los desembolsos correspondientes a mantenimiento y reparaciones que no aumentan la vida til de los respectivos activos se cargan a resultados del ao a medida en que se incurren. La depreciacin se calcula bajo el mtodo de lnea recta con base en la vida til estimada de los activos, utilizando las siguientes tasas anuales de depreciacin:

Edificios y construcciones

Maquinaria y equipo

Plantas y redes

elctricas

Muebles y enseres Dragas

Equipo de transporte

Equipo de cmputo

5% 10% 10% 10% 15% 20% 20%

Las dragas trabajan a tres turnos, y por tanto, se utiliza el sistema de depreciacin acelerada previsto en el art. 140 del. E.T.


- InventariosLos inventarios corresponden a materiales y elementos de consumo, de mantenimiento de las dragas entre otros y estn valuados al costo promedio o su valor neto de realizacin, el menor. Los materiales en trnsito y las rdenes de taller en proceso, son valuados por sus costos actuales de elaboracin o adquisicin.

- Cargos diferidosDe conformidad con normas contables y tributarias, se revelan las polticas de amortizacin de los cargos diferidos dependiendo de su naturaleza, as:

A. Los proyectos mineros se amortizan con base en el tiempo estimado de explotacin del depsito a partir de la fecha en que se originan los respectivos ingresos. Cuando las inversiones realizadas en exploracin resultan infructuosas, su monto es amortizado en el mismo ao en que se determine que el proyecto es inviable.

B. Los proyectos agrcolas (cultivo de caucho y biofbrica) se amortizan durante el tiempo de duracin estimado del cultivo una vez culminado su perodo improductivo.

C. Los dems cargos diferidos se contabilizan al costo y su amortizacin se efecta por el mtodo de lnea recta en perodos que oscilan entre uno (1) y cinco (5) aos.

- Diferencia en cambioLas transacciones en moneda extranjera se registran a la tasa de cambio vigente en la fecha de la transaccin. Los saldos por cobrar, inversiones en el exterior, obligaciones financieras y las cuentas por pagar se ajustan mensualmente. Los saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de estas cuentas fueron convertidos a pesos colombianos a la tasa representativa de mercado de fin de mes certificada por la

Superintendencia Financiera ($1.942,70* por USD1 en 2011 y $1.913,98* por USD1 en 2010). La diferencia en cambio generada por las cuentas por pagar y obligaciones en moneda extranjera utilizadas para la adquisicin de inventarios, cargos diferidos, propiedades, planta y equipo, se capitalizan hasta que el activo se encuentre en condiciones de utilizacin o enajenacin. A partir de este momento, la diferencia en cambio se registra contra el Estado de Resultados del perodo. Todas las dems ganancias y prdidas en cambio, se registran como un ingreso o gasto financiero.*Informacin expresada en pesos colombianos.

- Impuesto al patrimonio y su sobretasaDe acuerdo con lo establecido por la Ley que regula los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y las alternativas de registro contable all establecidas, la Compaa opt por registrar este impuesto y su sobretasa contra la cuenta revalorizacin del patrimonio.

- Impuestos, gravmenes y tasasLa provisin para impuesto sobre la renta se determina a partir de la utilidad comercial, asociando adecuadamente los ingresos del perodo con sus costos y gastos correspondientes, o con base en la renta presuntiva sobre el patrimonio lquido en caso que sta supere la renta lquida gravable.

- Obligaciones laboralesLas obligaciones laborales se contabilizan con base en lo dispuesto por las normas legales y las convenciones laborales vigentes.La determinacin del pasivo por pensiones de jubilacin a cargo de la Compaa, se hace con base en estudios actuariales ceidos a las normas legales. La provisin anual para pensiones de jubilacin se ajusta en forma racional y sistemtica. Los pagos de pensiones son cargados directamente a resultados del ejercicio.

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


- Prima en colocacin de accionesEl exceso del precio sobre el valor nominal de las acciones colocadas, se registra en la cuenta supervit de capital, prima en colocacin de acciones.

- ValorizacionesCorresponden a las diferencias entre el avalo comercial o catastral y el valor neto en libros de los bienes races. Estas valorizaciones se contabilizan en cuentas separadas dentro de los activos y en el patrimonio como supervit por valorizaciones, el cual no es susceptible de distribucin. Las desvalorizaciones de inmuebles se registran mediante provisiones con cargo a gastos del perodo.

La valorizacin de inversiones al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se efectu de acuerdo con lo establecido en la circular 011 de 1998 de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia de Financiera), de la siguiente manera:

- Para las inversiones negociables de renta fija, se afecta el ltimo costo en libros y, como contrapartida, las cuentas de resultado.

- Para las inversiones negociables de renta variable, la valoracin de las inversiones se registra afectando el ltimo costo registrado de las inversiones, incrementando o disminuyendo su cuanta y tendr como contrapartida los resultados del ejercicio, reconociendo el ingreso o gasto generado segn se trate de aumento o disminucin de la inversin, respectivamente.

- Las inversiones permanentes de controladas se contabilizan por el mtodo de participacin patrimonial.

- Para las inversiones permanentes de no controladas, si el valor de realizacin es superior al costo, se registra valorizacin del ejercicio en el activo y supervit por

valorizacin en el patrimonio. Si el valor de realizacin es inferior al costo, la diferencia afectar la valorizacin y el supervit por valorizacin, sin perjuicio que el saldo neto de estas llegare a ser de naturaleza contraria.

En septiembre de 2009, la Compaa efectu avalos comerciales a la Propiedad, Planta y Equipo; stos fueron realizados por la firma Francisco Ochoa O. Propiedad Raz Avalos Nit 70.037.897-4 con domicilio en la ciudad de Medelln. El sistema utilizado para la valuacin de los bienes races se hizo de acuerdo con el mtodo comparativo o de mercado y el mtodo de costos o reposicin. Para la maquinaria y equipos se tuvieron en cuenta las cotizaciones de mquinas y equipos similares, se actualiz su valor original convirtindolo a dlares de valor actual a esa fecha para aplicar luego los factores de demrito por antigedad y uso; se efectuaron consultas con tcnicos sobre su estado actual. Los avalos fueron practicados tanto a los activos en proceso de depreciacin, como a los activos en uso totalmente depreciados; la valorizacin de sta ltima categora de activos fijos se refleja en cuentas de orden.

Al 31 de diciembre de 2011, los avalos comerciales se actualizaron por el IPC del 2011 y la respectiva valorizacin (desvalorizacin) se estableci comparando los avalos actualizados contra el valor neto en libros del respectivo activo fijo.

- Revalorizacin del patrimonioLos saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 corresponden a los ajustes de las cuentas patrimoniales por efectos de la inflacin hasta el 31 de diciembre de 2006 menos el impuesto al patrimonio y su correspondiente sobretasa registrado con cargo a esta cuenta, en cumplimiento de lo previsto en la Ley 1370 de 2009 y el D. Leg. 4825 de 2010. De acuerdo con normas vigentes, este saldo no podr distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compaa o se capitalice.


- Cuentas de ordenSe registra bajo cuentas de orden de control, la informacin financiera para propsito de control, contingencias y compromisos de transacciones futuras; de igual manera, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar la diferencia entre los valores contables y los valores para efectos tributarios.

- DonacionesLa Compaa registra las donaciones contra resultados del ejercicio o contra las reservas ocasionales constituidas para tal fin por la Asamblea General de Accionistas.

- Utilidad neta por accinLa utilidad neta por accin se calcula con base en el promedio ponderado de las acciones suscritas en circulacin durante cada perodo.

- Estado de flujos de efectivoEl estado de flujos de efectivo fue preparado por el mtodo indirecto.

NOTA 3.DEUDORES

A diciembre 31 los deudores se descomponan as:

(1) Corresponde a los saldos a cargo de los siguientes clientes del exterior:

(2) Corresponde a saldos a favor de la Compaa determinados en

las liquidaciones privadas de impuesto sobre las ventas, cuyas

solicitudes de devolucin estaban en trmite al 31 de diciembre,

a los impuestos descontables no susceptibles de devolucin

de IVA pendientes de compensacin en perodos futuros, y a

solicitudes de reintegro de pagos efectuados en exceso, as:

* De esta partida a la fecha de elaboracin de los Estados

Financieros de propsito general, la DIAN haba aprobado el

reintegro de $635.835, mediante Resoluciones 17468 y 17452

notificadas el 28 de diciembre de 2011.

C O N C E P T O 2011 2010

Clientes nacionales $ - $ 7.902.519

Clientes del exterior (1) 21.033.519 73.808

Deudores oficiales (2) 10.568.950 3.745.168

Compaas vinculadas (3) 597.225 726.444

Prstamos al personal 610.199 546.420

Deudores varios 913.000 290.110

Rendimientos por cobrar (4) 6.056.782 3.002.916

Otros (5) 3.304.136 2.320.293

TOTAL $ 43.083.811 $ 18.607.678

CONCEPTO 2011 2010

Segundo bimestre IVA $ 1.808.999 $ -

Tercer bimestre IVA 2.068.966 -

Cuarto bimestre IVA 1.805.907 -

Quinto bimestre IVA 1.993.982 1.579.902

Sexto bimestre IVA 2.103.134 2.067.184

Impuestos descontables por compensar (actividades de exploracin)

21.739 98.082

Solicitudes de reintegro de pagos en exceso retenciones en la fuente *

766.126 -

Retencin en la fuente 97 -

TOTAL $ 10.568.950 $ 3.745.168

INTL Commodities Inc. (USA) $ 9.627.735 $ -

Argor Heraeus (Suiza) 11.346.101 51.035

Metalor (Suiza) 59.683 22.773

TOTAL $ 21.033.519 $ 73.808

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


(3) Corresponde a los siguientes saldos a cargo de Compaas

vinculadas:

(4) Refleja los rendimientos financieros causados sobre inversiones

de renta fija y las primas pagadas en la compra de estos ttulos.

(5) Corresponde a los saldos a cargo de terceros a diciembre 31

por distintos conceptos, originados en el giro normal de los

negocios de la Compaa as:

- Durante el perodo contable:

A. La Compaa no consider necesario la conformacin de provisiones de cartera para proteger una contingencia probable de prdida de sus cuentas por cobrar comerciales.

B. En el 2011, la Compaa no castig deudas como manifiestamente perdidas.

C. No existen cuentas y documentos por cobrar que presenten un ao ms de vencidas con respecto a su fecha de origen.

C O N C E P T O 2011 2010

Saldo a cargo de Proyecto Sabaletas S.A.S. por servicios de administracin prestados en el segundo semestre 2011 (ao completo 2010)

$80.581 $241.955

Saldo a cargo de Operadora Minera S.A.S. por servicios de administracin prestados en el segundo semestre 2011 (ao completo 2010)

307.984 448.126

Saldo a cargo de Exploradora Minera S.A.S. por servicios de administracin prestados en el segundo semestre 2011 (ao completo 2010)

208.660 36.363

TOTAL $ 597.225 $ 726.444

C O N C E P T O 2011 2010

Anticipos a proveedores $ 468.342 $ 612.073

Anticipos a contratistas 2.328.687 1.496.843

Otros deudores menor cuanta 507.107 211.377

TOTAL $ 3.304.136 $ 2.320.293

C O N C E P T O 2011 2010

Participacin en patrimonios autnomos de Sociedades Fiduciarias (1) $ 1.371.073 $ 1.754.338

Carteras Colectivas administradas por Sociedades Comisionistas de Bolsa (a la vista) 1.342.562 2.001.091

Certificado de depsito a Trmino - CDT 40.500.000 30.331.162

Bonos pblicos moneda nacional 9.000.000 10.500.000

Bonos privados ordinarios moneda nacional 24.126.804 18.571.270

Ttulos de tesorera TES 39.476.567 22.862.447

Operaciones de fondeo (TES) 6.933.862 -

Acciones en sociedades annimas nacionales (2) 15.960.972 9.936.187

Acciones en sociedades en el exterior (3) 1.448.782 520.726

Otras inversiones en el exterior (4) 3.782.383 4.244.593

Otras inversiones (5) 2.285.077 2.173.275

Subtotal 146.228.082 102.895.089

Provisin para desvalorizacin de inversiones en acciones en sociedades nacionales (1.993.072) -118.458

Provisin para desvalorizacin de inversiones en acciones de sociedades del exterior - -14.518

TOTAL $ 144.235.010 $ 102.762.113

NOTA 4.VALORES NEGOCIABLES

A diciembre 31, los valores negociables se descomponan as:


(1) Corresponde a los derechos posedos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 en el P.A. P195 Grupo Contempo Ltda., Oficinas

Oxo - Bogot en Fidubogot S.A.

En el 2011 se recibi de este P.A. la suma de $383.265 a ttulo

de restitucin de aportes ($313.173 por el mismo concepto

en 2010).

(2) A diciembre 31 de 2011, la Compaa tena como valores

negociables por inversiones en acciones de sociedades

annimas colombianas los siguientes:

* Registradas al costo de adquisicin por presentar

desvalorizaciones.

A diciembre 31 de 2010, la Compaa tena como valores

negociables por inversiones en acciones de sociedades

annimas las siguientes:

* Registradas al costo de adquisicin por presentar

desvalorizaciones.

En cumplimiento de lo previsto en la Circular 011 de 1998

de la Superintendencia de Valores (hoy Superfinanciera), la

Compaa registr contablemente la respectiva valorizacin

(desvalorizacin) de las inversiones en renta variable

(nacionales y del exterior) afectando el ltimo costo registrado

de la inversin, aumentando (disminuyendo) su cuanta, y

como contrapartida se afectan los resultados del ejercicio.

En relacin con las inversiones en acciones de sociedades

annimas posedas al 31 de diciembre, en el ao se

contabilizaron como ingresos (gastos) los siguientes valores

correspondientes a valorizaciones (desvalorizaciones):

SOCIEDAD EMISORA NO. ACCIONES (UNIDADES)

VALOR DE MERCADO

(VALOR SEGN LIBROS)

Ecopetrol S.A. 471.200 $ 2.002.416

Grupo Nutresa S.A. * 70.599 1.735.432

ISAGEN S.A. E.S.P.* 539.000 1.360.934

Bancolombia S.A. 41.000 1.157.515

Cementos Argos S.A. * 99.900 1.156.314

ISA S.A. E.S.P * 86.300 1.154.927

Grupo de Inversiones Suramericana S.A.-ADP 30.770 1.011.830

Pacific Rubiales Energy Corporation. * 16.110 991.652

Suramericana de Inversiones S.A. * 26.400 994.369

Colinversiones S.A. E.S.P * 154.500 870.461

Helm Bank S.A. * 1.658.000 718.245

Banco Davivienda S.A. 24.500 507.940

Grupo Aval ADP * 343.248 446.222

Grupo Aval Acciones ordinarias * 195.213 253.777

Fogansa S.A. * 175.000 350.000

Conconcreto S.A. * 145.153 220.763

Cartn de Colombia S.A. 27.200 218.144

Canacol Energy Ltd. * 75.000 213.595

Banco de Occidente S.A. * 5.367 202.121

Inversiones Argos S.A. * 10.600 199.016

Tablemac S.A. 10.000.000 99.400

Banco Popular S.A. * 95.729 57.437

Corficolombiana S.A. * 654 22.691

Almacenes xito S.A. 619 15.771

TOTAL $ 15.960.972

SOCIEDAD EMISORA NO. ACCIONES (UNIDADES)

VALOR DE MERCADO

(VALOR SEGN LIBROS)

Suramericana de Inversiones S.A. 30.900 $ 1.166.246

Cementos Argos S.A. * 99.900 1.156.314

Grupo Nutresa S.A. 37.679 1.019.334

ISAGEN S.A. E.S.P 384.000 1.006.721

ISA S.A E.S.P. 60.300 852.277

Pacific Rubiales Energy Corp. 11.910 751.866

Ecopetrol S.A. 165.200 672.402

Corficolombiana S.A. 15.017 532.049

Bancolombia S.A. 17.000 502.222

Colinversiones S.A. E.S.P * 74.637 452.385

Banco de Bogot S.A. 7.700 446.310

Grupo Aval S.A. 202.061 346.329

Fogansa S.A. * 175.000 350.000

Helm Bank S.A. 658.000 303.266

Banco de Occidente S.A. 5.367 202.121

Tablemac S.A. 10.000.000 96.800

Banco Popular S.A. 95.729 57.438

Conconcreto S.A. 13.153 22.107

TOTAL $ 9.936.187

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


SOCIEDAD EMISORA 2011 2010

Pacific Rubiales Energy Corporation. $ 422.167 $ -

Colinversiones S.A. E.S.P. 264.761 20.615

ISAGEN S.A. E.S.P. 223.719 -Helm Bank S.A. 210.797 -Nutresa S.A. 200.851 -ISA S.A. E.S.P. 171.025 -Grupo de Inversiones Suramericana AO 162.220 -Canacol Energy Ltd. 115.105 -Cementos Argos S.A. 75.158 8.157Banco de Occidente S.A. 41.111 -Fogansa S.A. 35.000 87.643Conconcreto S.A. 20.734 -Inversiones Argos S.A. 19.795 -Grupo Aval S.A.- Acciones ordinarias 12.581 -Grupo Aval S.A. ADP 10.047 -Banco Popular S.A. 7.658 -Corficolombiana S.A. 343 -Bancolombia S.A. - 2.043TOTAL $ 1.993.072 $ 118.458

A. Valorizaciones

B. Desvalorizaciones


Banco Davivienda S.A. $ 259.879 $ -

Ecopetrol S.A. 120.005 154.855

Cartn de Colombia S.A. 21.195 -Grupo de Inversiones Suramericana S.A. ADP 11.805 286.403Bancolombia S.A. 6.967 -Tablemac S.A. 2.600 3.125Almacenes xito S.A. 949 -Pacific Rubiales Energy Corporation. - 203.546Corficolombiana S.A. - 179.612Grupo Nutresa S.A. - 167.461Banco de Bogot S.A. - 102.528ISAGEN S.A. E.S.P. - 95.475Grupo Aval S.A. - 73.510ISA S.A. E.S.P. - 24.838Helm Bank S.A. - 14.699Banco de Occidente S.A. - 7.683Conconcreto S.A. - 4.811Banco Popular S.A. - 4.603TOTAL $ 423.400 $ 1.323.149


SOCIEDAD EMISORA PORCENTAJE DE PARTICIPACINACTIVIDAD

ECONMICADIVIDENDOS

RECIBIDOS

Ecopetrol S.A. 0.0011% Hidrocarburos $ 46.451

Corficolombiana S.A. 0.0001% Financiera 30.661

ISAGEN S.A. E.S.P 0.0198% Gener. Energa 27.469

Helm Bank S.A. 0.2909% Financiera 26.282

Bancolombia S.A. 0.0080% Financiera 20.561

Grupo Aval S.A. AO 0.0014% Financiera 15.268

Grupo Nutresa S.A. 0.0153% Alimentos 13.665

Cementos Argos S.A. 0.0087% Cementos 13.064

ISA S.A E.S.P 0.0078% Trans. Energa 11.238

Conconcreto S.A. 0.0408% Construccin 11.131

Colinversiones S.A. E.S.P. 0.0215% Gener. Energa 10.005

Banco de Occidente S.A. 0.0034% Financiera 6.738

Cartn de Colombia S.A. 0.0253% Ind.Papelera 6.630

Banco Davivienda S.A. 0.0432% Financiera 2.640

Banco Popular S.A. 0.0012% Financiera 2.114

Inversiones Argos S.A. 0.0009% Financiera 1.590

Tablemac S.A. 0.0394% Ind. Maderera 1.300

Pacific Rubiales Energy Corporation. 0.0059% Hidrocarburos -

Grupo Aval S.A. ADP 0.0072% Financiera -

Grupo de Inversiones uramericana S.A. AO 0.0056% Inversiones -

Fogansa S.A. 0.2872% Ganadera -

Canacol Energy Ltda. 0.0146% Hidrocarburos -

Almacenes xito S.A. 0.0001% Comerc.retail -

Grupo de Inversiones Suramericana S.A. - ADP 0.0066% Financiera -

A fin de dar cumplimiento a las disposiciones de la Superintendencia Financiera sobre revelaciones, se informa adicionalmente con respecto a estas inversiones a 31 de diciembre de 2011, lo siguiente:

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


SOCIEDAD EMISORAPORCENTAJE DE PARTICIPACIN

ACTIVIDAD ECONMICA

DIVIDENDOS RECIBIDOS

Banco de Bogot S.A. 0.0032% Financiera $ 22.308

Corficolombiana S.A. 0.0089% Financiera 21.564

Grupo Aval S.A. 0.0014%. Financiera 18.959

Grupo Nutresa S.A. 0.0087% Alimentos 14.283

ISAGEN S.A. E.S.P 0.0141% Gener. Enega 11.875

Suramericana de Inversiones S.A. 0.0067% Inversiones 11.045

Ecopetrol S.A. 0.0004% Hidrocarburos 8.190

Cementos Argos S.A. 0.0087% Cementos 8.128

Helm Bank S.A. 0.1162% Financiera 7.520

ISA S.A E.S.P 0.0054% Trans. Energa 3.193

Tablemac S.A. 0.0394% Ind. Maderera 3.850

Conconcreto S.A. 0.0046% Construccin 1.161

Banco de Occidente S.A. 0.0039% Financiera 539

Pacific Rubiales Energy Corporation. 0.0045% Hidrocarburos 313

Colinversiones S.A. E.S.P. 0.0104% Gener. Energa 91

Banco Popular S.A. 0.0012% Financiera -

Fogansa S.A. 0.3140% Ganadera -

Bancolombia S.A. 0.0033% Financiera -

A diciembre 31 de 2010 se inform acerca de los valores negociables lo siguiente:

(3) Acciones en sociedades en el exterior

A diciembre 31 de 2011, MINEROS S.A. inclua en su portafolio de inversiones, acciones de sociedades del exterior, as:

- Las inversiones en acciones del exterior:

Fueron adquiridas en dlares en distintas Bolsas de Valores de Estados Unidos de Amrica, y su costo convertido a $COP a la TRM del 31 de diciembre de 2011.

Para su valorizacin a precio de mercado se tom el precio de cierre en el ltimo da hbil de diciembre de 2011 en la respectiva Bolsa de Valores.

Adicionalmente, se revela la siguiente reformacin:SOCIEDAD EMISORA N ACCIONES

VALOR DE MERCADO

(VR. SEGN LIBROS)

Quia Resources Inc. 2.620.000 $ 794.020

Petrominerales Ltd. 6.150 193.396

Compaa de Minas Buenaventura

4.880 363.478

Merrill Lynch & Co. Inc. 2.709 97.888

TOTAL $ 1.448.782

SOCIEDAD EMISORAACTIVIDAD

ECONMICADIVIDENDOS

RECIBIDOS

Merrill Lynch & Co. Inc. Financiera $ 53.893

Ca de Minas Buenaventura Minera 3.398

Quia Resources Inc. Minera -

Petrominerales Ltd. Hidrocarburos 4.517



Quia Resources Inc. (Canad) $ 1.174.465 $ -

Petrominerales Ltd. (Canad) 206.278 -

Compaa de Minas Buenaventura (Per) 26.596 -

Merrill Lynch & Co. Inc. (USA) 19.163 14.518

TOTALES $ 1.426.502 $ 14.518

F O N D O NO. UNIDADESVALOR DE MERCADO

(COSTO SEGN LIBROS)

SPDR S&P 500 ETF TR. 6.600 $ 1.609.138

Ishares MSCI Emerging MKT (EEM) 17.616 1.298.406

Vanguard INTL Equity Index FD 7.207 555.141

Financial Sector SPDR (XLI) 5.566 140.570

Ishares Xinhua China 25 (FXI) 1.714 116.110

Ishares S& P Latin Amrica 40 (ILF) 762 63.018

TOTAL $ 3.782.383

SOCIEDAD EMISORA N ACCIONES COSTO VALOR DE MERCADOVALORIZACIN (DESVALORIZACIN)

Merrill Lynch & Co. Inc. 2.769 $ 129.624 $ 115.106 $ (14.518)

Petrominerales Ltd. 6.150 391.102 391.102 -

TOTAL $ 520.726 $ 506.208 $ (14.518)

En el ao, se cargaron a resultados las siguientes partidas para ajustar el valor de estas inversiones a precios de mercado (desvalorizaciones).

A diciembre 31 de 2010, las inversiones de MINEROS S.A. en acciones de sociedades del exterior, se descomponan as:

(4) Otras inversiones en el exterior

Estn representadas en ETF (Exchange Traded Funds, por sus siglas en ingls) constituidos en el exterior, que en

trminos generales replican un activo financiero internacional y se transan en bolsas de valores, as:

El costo de la inversin en dlares est representado a la TRM certificada por la Superfinanciera a diciembre 31 de 2011. La valorizacin (desvalorizacin) de la inversin en cada fondo se establece al cierre del ejercicio mensual con base en la cotizacin de mercado del respectivo ndice, con abono (cargo) a resultados del ejercicio.

En el 2011, la Compaa contabiliz contra resultados como ajuste al valor del mercado de estas inversiones, desvalorizaciones por $517.609. En 2010 registr ingresos valorizaciones por $354.730.

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


F O N D O NO. UNIDADESVALOR DE MERCADO

(COSTO SEGN LIBROS)

SPDR S&P 500 ETF TR. 6.600 $ 1.588.509

Ishares MSCI Emerging MKT (EEM) 16.826 1.534.228

Vanguard INTL Equity 7.207 658.390

Financial Sector SPDR (XLI) 5.566 169.919

Ishares Xinhua China 25 (FXI) 1.714 141.359

Ishares S& P Latin Amrica 40 (ILF) 762 78.552

Market Vectors ETF TR Brazil 667 73.636

TOTAL $ 4.244.593

DETALLE 2011 2010

Papeles Comerciales $ 2.000.000 $ 2.000.000

Saldo operaciones Over Night en Bancolombia Miami 194.270 95.699

Cuentas en money market en el exterior. 90.807 77.576

TOTAL $ 2.285.077 $ 2.173.275

DETALLE 2011 2010

Gastos preoperativos $ 2.663.789 $ 2.393.2090

Repuestos de dragas 2.511.277 -

Seguros (1) 1.079.088 -

TOTAL $ 6.254.154 $ 2.393.209

Al 31 de diciembre de 2010 los ETF constituidos en el exterior estaban representados as:

(5) Otras inversiones

Comprende las siguientes:

La administracin de la Compaa considera que existe una adecuada diversificacin del portafolio de inversiones con el fin de disminuir el riesgo financiero.

(1) Corresponde principalmente a una pliza de seguro con cobertura de riesgo de incendio y terrorismo para las

dragas de la Compaa.

NOTA 5.GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

Al 31 de diciembre, esta cuenta se descompona, as:


NOTA 6.PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

Al 31 de diciembre, esta cuenta se descompona, as:

Al 31 de diciembre de 2011, no exista ningn tipo de gravamen o restriccin sobre los activos fijos de la Compaa anteriormente descritos.

El detalle de los activos con su respectivo costo ajustado, depreciacin acumulada ajustada, valor de realizacin y las valorizaciones y/o desvalorizaciones asociadas, es el siguiente:

T I P O D E A C T I V O 2011 2010

Terrenos $ 2.074.927 $ 1.407.388

Propiedades mineras 2.655.348 2.655.348

Edificios y construcciones 14.735.574 12.146.210

Maquinaria y equipo 148.230.882 145.587.726

Plantas y redes elctricas 56.371.497 48.391.053

Muebles y enseres 903.851 717.095

Equipo de transporte 7.119.363 6.636.182

Equipos de cmputo 974.554 959.076

Maquinaria y equipo en montaje 10.970.926 4.063.565

Construcciones en curso 160.152 1.391.154

Otros 158.083 852

Subtotal $ 244.355.157 $ 223.955.649

Menos: Depreciacin acumulada (123.250.608) (102.094.295)

Agotamiento acumulado (2.655.348) (2.655.348)

TOTAL $ 118.449.201 $ 119.206.006

D I C I E M B R E 2 0 1 1

CLASE DE ACTIVO COSTO AJUSTADODEPRECIACIN

Y/O AGOTAMIENTO AJUSTADO

AVALO VALORIZACIN (DESVALORIZACIN)

Terrenos $ 2.074.927 $ - $10.185.314 $ 8.110.387

Propiedades mineras 2.655.348 2.655.348 N.A. -

Edificios y construcciones 14.735.574 2.861.695 16.553.051 4.679.172

Maquinaria y equipo 148.230.882 94.232.993 75.849.245 21.851.357

Plantas y redes elctricas 56.371.497 20.384.635 43.587.174 7.600.312

Muebles y enseres 903.851 276.295 - -

Equipo de transporte 7.119.363 4.621.476 3.428.818 930.931

Equipos de cmputo 974.554 860.870 N.A. -

Maquinaria y equipo en montaje 10.970.926 - N.A. -

Construcciones en curso 160.152 - N.A. -

Otros activos 158.083 12.644 N.A. -0

TOTAL $244.355.157 $ 125.905.956 $43.172.159

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


NOTA 7.DEUDORES LARGO PLAZO

Corresponde a saldos a cargo de trabajadores de la Compaa por prstamos concedidos a plazos superiores a un ao, as:

NOTA 8.INVENTARIOS

Al 31 de diciembre esta cuenta se descompona, as:

DICIEMBRE 2010

CLASE DE ACTIVO COSTO AJUSTADODEPRECIACIN

Y/O AGOTAMIENTO AJUSTADO

AVALO VALORIZACIN (DESVALORIZACIN)

Terrenos $ 1.407.388 $ - $ 6.134.480 $4.727.092

Propiedades mineras 2.655.348 2.655.348 N.A. -

Edificios y construcciones 12.146.210 2.361.694 13.562.192 3.777.676

Maquinaria y equipos 145.587.726 79.559.670 100.070.085 34.042.029

Plantas y redes elctricas 48.391.053 14.760.720 39.661.531 6.031.198

Muebles y enseres 717.095 203.919 N.A. -

Equipo de transporte 6.636.182 4.418.178 2.921.085 703.081

Equipos de cmputo 959.076 789.262 N.A. -

Maquinaria y equipo en montaje 4.063.565 - N.A. -

Construcciones en curso 1.391.154 - N.A. -

Otros activos 852 852 N.A. -

TOTAL $223.955.649 $ 104.749.643 $ 49.281.076

CONCEPTO 2011 2010

Prstamos vivienda $ 5.062.772 $ 5.482.647

Prstamos vehculos 76.292 101.383

TOTAL $ 5.139.064 $ 5.584.030

C O N C E P TO 2011 2010

Materiales y elementos de consumo $30.390.450 $19.852.844

Materiales en trnsito 1.128.505 2.948.047

rdenesdetallerenproceso 1.260.003 2.198.615

Otros 480.105 221.490

TOTAL $33.259.063 $25.220.996


NOTA 9.INVERSIONES PERMANENTES

A diciembre 31 de 2011, las inversiones permanentes se descomponan as:

A diciembre 31 de 2010 las inversiones permanentes se descomponan as:

SOCIEDAD% DE

PARTICIPACINNMERO DE

ACCIONESCOSTO AJUSTADO

VALOR DE REALIZACIN

O VALOR INTRNSECO

VALORIZACIN (DESVALORIZACIN)

Proyecto Sabaletas S.A.S. 100% 337.000 $ 9.786.281 $ 9.786.281 $ -

Unipalma de los Llanos S.A. 17,74% 493.214.074 6.213.742 18.983.809 12.770.067

Exploradora Minera S.A.S. 100% 20.000 418.960 418.960 -

Operadora Minera S.A.S. 100% 20.000 1.376.658 1.376.658 -

Compaa Minera de Ataco S.A.S. 100% 20.000 200.000 202.521 2.521

Distrito de Negocio S.A.S. 40% 80.000 80.000 80.000 -

Club de Banqueros (un derecho) N.A. N.A. 4.500 4.500 -

Subtotal 18.080.141 30.852.729 12.772.588

Promotora de Proyectos S.A. 1,60% 124.399 99.320 26.248 (73.072)

Subtotal 99.320 26.248 (73.072)

TOTAL $18.179.461 $30.878.977 $12.699.516

SOCIEDAD% DE



VALOR DE REALIZACIN

O VALOR INTRNSECO



Unipalma de los Llanos S.A. 17,74% 493.214.074 6.213.742 18.983.809 12.770.067


Operadora Minera S.A.S. 100% 20.000 1.376.658 1.376.658 -

Compaa Minera de Ataco S.A.S. 100% 20.000 200.000 202.521 2.521

Distrito de Negocio S.A.S. 40% 80.000 80.000 80.000 -

Club de Banqueros (un derecho) N.A. N.A. 4.500 4.500 -

Subtotal 18.080.141 30.852.729 12.772.588

Promotora de Proyectos S.A. 1,60% 124.399 99.320 26.248 (73.072)

Subtotal 99.320 26.248 (73.072)

TOTAL $18.179.461 $30.878.977 $12.699.516

NO

TAS A

LOS ESTA

DO

S FINA

NCIERO

S


A diciembre 31 de 2010 las inversiones permanentes se descomponan as:

De conformidad con lo sealado en el numeral 1.8, Captulo I, Ttulo Segundo de la Circular Externa 02 de 1998 de la Superintendencia de valores (hoy Superfinanciera), se indica adems lo siguiente con respecto a las inversiones permanentes:

La Compaa no estima redimir las inversiones permanentes durante los tres (3) aos calendarios siguientes a la fecha de corte de los Estados Financieros.

De acuerdo con lo establecido en la Circular Conjunta 009 de la Superintendencia de Sociedades y 013 de la Superintendencia de Valores de diciembre de 1996, la Circular Externa 001 de enero de 1996 de la Superintendencia de Valores (hoy Superfinanciera) y el D.R. 2649 de 1993, las inversiones en subordinadas donde la matriz posee mas del 50% del capital, deben ser contabilizadas por el mtodo de participacin y consolidar sus estados financieros.

SOCIEDAD% DE



VALOR DE REALIZACIN

O VALOR INTRNSECO



Unipalma de los Llanos S.A. 17.74% 493.214.074 6.213.743 15.684.208 9.470.465


Operadora Minera S.A.S. 100% 20.000 394.671 394.671 -

Club de Banqueros (un derecho)

N.A. N.A. 4.500 N.A. -

Subtotal $ 17.014.779 $ 26.480.744 $ 9.470.465

Promotora de Proyectos S.A.

1.68% 60.302 80.091 12.989 (67.102)

Subtotal $80.091 $ 12.989 $ (67.102)

TOTAL $ 17.094.870 $ 26.493.733 $ 9.403.363

S O C I ED A DACTIVIDAD

ECONMICAUTILIDAD CAUSADA

2011UTILIDAD CAUSADA

2010

Unipalma de Los Llanos S.A. Agroindustria $238.422 $ 650.531

Operadora Minera S.A.S. Minera 981.987 143.375

Proyecto Sabaleta S.A.S. Minera 2.782.301 3.471.365

Exploradora Minera S.A.S. Minera 145.303 73.656

Promotora de Proyectos S.A. Inversionista - -

Compaa Minera de Ataco S.A.S. Minera - N.A.

Distrito de Negocios S.A.S. Construccin - N.A.


- PROYECTO SABALETAS S.A.S.

Proyecto Sabaletas S.A.S. es una sociedad constituida inicialmente como Empresa Unipersonal por documento privado suscrito el 2 de enero de 2008, inscrito en la Cmara de Comercio de Medelln el da 15 de enero del mismo ao bajo el No. 389. La Empresa fue transformada al tipo de las sociedades por acciones Simplificada (S.A.S) mediante documento privado de abril 02 de 2009, inscrito en la Cmara de Comercio de Medelln el 13 de mayo del mismo ao bajo el No. 6038. Su objeto social es el de invertir directamente, o por medio de aportes en sociedades de cualquier naturaleza o especie en actividades de conservacin, exploracin, explotacin, industrializacin o aprovechamiento en cualquier forma de los recursos renovables o no renovables.

La situacin financiera de Proyecto Sabaletas S.A.S a diciembre 31 de 2011 y 2010 era la siguiente:

El valor de la inversin en Proyecto Sabaletas S.A.S. donde la Compaa posee una participacin del 100% de las acciones, se registr en 2011 y 2010 por el mtodo de participacin, generando un incremento en la inversin de $2.782.301 ($3.471.365 en 2010) originado en los resultados del ao, la inversin disminuy por el pago de $ 3.124 millones como dividendos.

- OPERADORA MINERA S.A.S.

La sociedad comercial por acciones simplificada Operadora Minera S.A.S. fue constituida por documento privado en marzo 10 de 2009, inscrito en la Cmara de Comercio de Medelln el 02 de abril del mismo ao bajo el No. 4129. Su objeto social es la realizacin de

cualquier acto civil o comercial lcito, especialmente en actividades de conservacin, exploracin, exportacin, industrializacin o aprovechamiento en cualquier forma, de los recursos naturales renovables o no renovables.

La situacin financiera de la Compaa a diciembre 31erala siguiente:

El valor de la inversin en Operadora Minera S.A.S. donde la Compaa es propietaria del 100% de las acciones, se registr en 2011 y

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Ejemplo de informe financiero