Resumen del escenarioResumen del escenarioValores actuales:Escenario OptimistaCreado por Usuario el 10/11/2015Celdas cambiantes:$D$440,00038,000$D$1015.0015.50$E$1212,00012,500$E$135.004.80$E$1760%70%Celdas de resultado:$B$7412,41217,719$B$7540.24%62.27%Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantesen el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes decada escenario se muestran en gris.

Resumen del escenario 2Resumen del escenarioValores actuales:Escenario OptimistaEscenario pesimistaCreado por Usuario el 10/11/2015Creado por Usuario el 10/11/2015Celdas cambiantes:Inversin en activos fijos:45,00038,00045,000Precio de venta:14.0015.5014.00Costos fijos desembolsables:14,00012,50014,000Costo variable:4.504.804.50Deuda:50%70%50%Celdas de resultado:VPN :91217,719912TIR :16.38%62.27%16.38%Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantesen el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes decada escenario se muestran en gris.

Resumen del escenario 3Resumen del escenarioValores actuales:Escenario OptimistaEscenario pesimistaCreado por Usuario el 10/11/2015Creado por Usuario el 10/11/2015Celdas cambiantes:Inversin en activos fijos:40,00038,00045,000Precio de venta:15.0015.5014.00Costos fijos desembolsables:12,00012,50014,000Costo variable:5.004.804.50Deuda:60%70%50%Celdas de resultado:VPN :12,41217,719912TIR :40.24%62.27%16.38%Notas: La columna de valores actuales representa los valores de las celdas cambiantesen el momento en que se cre el Informe resumen de escenario. Las celdas cambiantes decada escenario se muestran en gris.

Aplicacin 12-11. Premisas y presupuestos previosInversin en activos fijos:40,000Depreciacin20%anual8,000por aoVentas:012345Unidades2,4003,0003,6003,600Precio de venta:15.00S/./Unidad PTRango de precio: 14,00 - 16,50RandonCostos fijos desembolsables:12,000S/./AoCosto variable:5.00S/./Unidad PT234Valores sin IGV y todas las operaciones son al contado.161517Deuda:60%de la inversin24,000Tasa de inters:12%anualPlazo total:3aosPlazo de gracia:1aoForma de pago:Principal constanteCalendario de pago:Concepto012345Principal012,00012,000Intereses2,8802,8801,440Cuota total2,88014,88013,440Saldo deudor24,00024,00012,000000Costo de oportunidad del accionista:15%anualImpuesto a las ganancias:26%2. Estado de Resultados(Presupuesto del estado de resultados)Concepto012345Estado de Resultados:Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000(-) Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000(-) Depreciacin8,0008,0008,0008,0000(-) Costos Variables12,00015,00018,00018,0000(-) Gastos Financieros2,8802,8801,44000Utilidad antes PT e IGanancias1,1207,12014,56016,0000Utilidad Imponible1,1207,12014,56016,0000(-) Participacin de Trabajadores00000(-) Impuesto a las Ganancias2911,8513,7864,1600Ganancia Neta8295,26910,77411,84003. Flujo de Caja(Presupuesto del flujo de efectivo)Concepto012345Ingresos:24,00036,00045,00054,00054,0008,000Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000Desembolso de Deuda24,000Valor Residual8,000Egresos:40,00027,17143,73147,22634,1600Inversin Total40,000Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000Costos Variables12,00015,00018,00018,0000Capital Deuda012,00012,00000Gastos Financieros2,8802,8801,44000Participacin de Trabajadores00000Impuesto a las Ganancias2911,8513,7864,1600Saldo Neto-16,0008,8291,2696,77419,8408,000Valor Presente-16,0007,6779594,45411,3443,977Valor Presente Acumulado-16,000-8,323-7,363-2,9098,43412,4120001004. Criterios de RentabilidadCosto (Equivalente ao 0):16,000Beneficio (Equivalente ao 0):28,412VPN :12,412S/.TIR :40.24%anualB/C :1.78PRI :4aos5. Anlisis de Riesgo5.1. Sensibilidad Individual(Factor x Factor)InversinA mayor Inversin, la rentabilidad disminuyeInversinVPN40,00012,41244,0009,691Variacin:10.00%-21.92%Elasticidad VP / Inversin =-2.2Lmite de inversin:58,079(El importe mximo a ejecutarse, para45%que negocio siga siendo rentable; VPN=0)Precio de ventaPrecio ventaVPN15.0012,41213.502,592Variacin:-10.00%-79.12%Elasticidad VP / Inversin =7.9Lmite del precio:13.11(El importe mximo a ejecutarse, para-12.60%que negocio siga siendo rentable; VPN=0)5.2. Sensibilidad conjunta(Combinacin de 2 Factores)Precio de venta (S/./unidad)12,41212.0013.0014.0015.0016.0018.00Inversin (S/.)35,000-4,7602,7509,31615,81422,31135,30740,000-8,504-6925,87612,41218,91031,90548,537-14,897-7,779-06,56813,10226,09760,000-24,753-16,363-9,246-1,3225,24618,298

Aplicacin 12-2Inversin en activos fijos:40,000Depreciacin20%anual8,000por aoVentas:012345Unidades2,4003,0003,6003,600Precio de venta:15.00S/./Unidad PTCostos fijos desembolsables:12,000S/./AoCosto variable:5.00S/./Unidad PTValores sin IGV y todas las operaciones son al contado.Deuda:60%de la inversin24,000Tasa de inters:12%anualPlazo total:3aosPlazo de gracia:1aoForma de pago:Principal constanteCalendario de pago:Concepto012345Principal012,00012,000Intereses2,8802,8801,440Cuota total2,88014,88013,440Saldo deudor24,00024,00012,000000Costo de oportunidad del accionista:15%anualImpuesto a las ganancias:26%Rentabilidad de la inversin?Concepto012345Estado de Resultados:Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000(-) Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000(-) Depreciacin8,0008,0008,0008,0000(-) Costos Variables12,00015,00018,00018,0000(-) Gastos Financieros2,8802,8801,44000Utilidad antes PT e IGanancias1,1207,12014,56016,0000Utilidad Imponible1,1207,12014,56016,0000(-) Participacin de Trabajadores00000(-) Impuesto a las Ganancias2911,8513,7864,1600Ganancia Neta8295,26910,77411,8400Flujo de Caja:Ingresos:24,00036,00045,00054,00054,0008,000Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000Desembolso de Deuda24,000Valor Residual8,000Egresos:40,00027,17143,73147,22634,1600Inversin Total40,000Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000Costos Variables12,00015,00018,00018,0000Capital Deuda012,00012,00000Gastos Financieros2,8802,8801,44000Participacin de Trabajadores00000Impuesto a las Ganancias2911,8513,7864,1600Saldo Neto-16,0008,8291,2696,77419,8408,000Valor Presente-16,0007,6779594,45411,3443,977Valor Presente Acumulado-16,000-8,323-7,363-2,9098,43412,412000100Costo (Equivalente ao 0):16,000Beneficio (Equivalente ao 0):28,412VPN :12,412S/.TIR :40.24%anualB/C :1.78PRI :4aosValor lmites de principales factoresVPNPrecio de venta (S/./UPT)12,41212.7612.9213.1615.0015.7516.5017.25Costo de oportunidad (% anual)10.00%2831,4773,25016,68322,13627,58833,04112.00%-8193222,01914,86420,07325,28130,49015.00%-2,289-1,21837312,41217,28522,15927,03238.42%-9,006-8,305-7,2655753,7046,8339,96347.89%-10,387-9,779-8,875-2,0776203,3176,015FactorValor segn el escenario baseValor lmiteVariacin (Lmite/base)Elasticidad VPNPrecio de venta15.00S/./Unidad PT13.16-12.3%8.2Costo variable unitario5.00S/./Unidad PT6.4829.6%-3.4Costo fijo12,000S/./Ao17,63246.9%-2.1

VPN = 0

Aplicacin 12-3Inversin en activos fijos:40,000Depreciacin20%anual8,000por aoVentas:012345Unidades2,4003,0003,6003,600Precio de venta:15.00S/./Unidad PTCostos fijos desembolsables:12,000S/./AoCosto variable:5.00S/./Unidad PTValores sin IGV y todas las operaciones son al contado.Deuda:60%de la inversin24,000Tasa de inters:12%anualPlazo total:3aosPlazo de gracia:1aoForma de pago:Principal constanteCalendario de pago:Concepto012345Principal012,00012,000Intereses2,8802,8801,440Cuota total2,88014,88013,440Saldo deudor24,00024,00012,000000Costo de oportunidad del accionista:15%anualImpuesto a las ganancias:26%Rentabilidad de la inversin?Concepto012345Estado de Resultados:Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000(-) Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000(-) Depreciacin8,0008,0008,0008,0000(-) Costos Variables12,00015,00018,00018,0000(-) Gastos Financieros2,8802,8801,44000Utilidad antes PT e IGanancias1,1207,12014,56016,0000Utilidad Imponible1,1207,12014,56016,0000(-) Participacin de Trabajadores00000(-) Impuesto a las Ganancias2911,8513,7864,1600Ganancia Neta8295,26910,77411,8400Flujo de Caja:Ingresos:24,00036,00045,00054,00054,0008,000Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000Desembolso de Deuda24,000Valor Residual8,000Egresos:40,00027,17143,73147,22634,1600Inversin Total40,000Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000Costos Variables12,00015,00018,00018,0000Capital Deuda012,00012,00000Gastos Financieros2,8802,8801,44000Participacin de Trabajadores00000Impuesto a la Gaancias2911,8513,7864,1600Saldo Neto-16,0008,8291,2696,77419,8408,000Valor Presente-16,0007,6779594,45411,3443,977Valor Presente Acumulado-16,000-8,323-7,363-2,9098,43412,412000100Costo (Equivalente ao 0):16,000Beneficio (Equivalente ao 0):28,412VPN :12,412S/.TIR :40.24%anualB/C :1.78PRI :4aosValor lmites de principales factoresVPNPrecio de venta (S/./UPT)12,41212.7612.9213.1615.0015.7516.5017.25Costo de oportunidad (% anual)10.00%-01,1312,81115,53220,69025,84831,00612.00%-1,08201,60813,77618,70323,63028,55715.00%-2,524-1,508011,40916,01920,62925,23838.42%-9,109-8,442-7,45102,9605,9208,88018.00%-3,778-2,823-1,4059,31913,64417,96822,292Escenarios de rentabilidad

ApuntesFlujo de caja proyectadoRentabilidadInversinTasa de descuentoRiesgo: Variabilidad de rentabilidad

Aplicacin 12-4Inversin en activos fijos:40,000Depreciacin20%anual8,000por aoVentas:012345Unidades2,4003,0003,6003,600Precio de venta:15.00S/./Unidad PTCostos fijos desembolsables:12,000S/./AoCosto variable:5.00S/./Unidad PTValores sin IGV y todas las operaciones son al contado.Deuda:60%de la inversin24,000Tasa de inters:12%anualPlazo total:3aosPlazo de gracia:1aoForma de pago:Principal constanteCalendario de pago:Concepto012345Principal012,00012,000Intereses2,8802,8801,440Cuota total2,88014,88013,440Saldo deudor24,00024,00012,000000Costo de oportunidad del accionista:15%anualImpuesto a las ganancias:26%Rentabilidad de la inversin?Concepto012345Estado de Resultados:Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000(-) Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000(-) Depreciacin8,0008,0008,0008,0000(-) Costos Variables12,00015,00018,00018,0000(-) Gastos Financieros2,8802,8801,44000Utilidad antes PT e IGanancias1,1207,12014,56016,0000Utilidad Imponible1,1207,12014,56016,0000(-) Participacin de Trabajadores00000(-) Impuesto a las Ganancias2911,8513,7864,1600Ganancia Neta8295,26910,77411,8400Flujo de Caja:Ingresos:24,00036,00045,00054,00054,0008,000Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000Desembolso de Deuda24,000Valor Residual8,000Egresos:40,00027,17143,73147,22634,1600Inversin Total40,000Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000Costos Variables12,00015,00018,00018,0000Capital Deuda012,00012,00000Gastos Financieros2,8802,8801,44000Participacin de Trabajadores00000Impuesto a las Ganancias2911,8513,7864,1600Saldo Neto-16,0008,8291,2696,77419,8408,000Valor Presente-16,0007,6779594,45411,3443,977Valor Presente Acumulado-16,000-8,323-7,363-2,9098,43412,412000100Costo (Equivalente ao 0):16,000Beneficio (Equivalente ao 0):28,412VPN :12,412S/.TIR :40.24%anualB/C :1.78PRI :4aosValor lmites de principales factoresVPNPrecio de venta (S/./UPT)12,41212.7612.9213.1615.0015.7516.5017.25Costo de oportunidad (% anual)10.00%-01,1312,81115,53220,69025,84831,00612.00%-1,08201,60813,77618,70323,63028,55715.00%-2,524-1,508011,40916,01920,62925,23838.42%-9,109-8,442-7,45102,9605,9208,88018.00%-3,778-2,823-1,4059,31913,64417,96822,292Escenarios de rentabilidadEfecto de la deuda

Aplicacin 12-5Inversin en activos fijos:40,000Depreciacin20%anual8,000por aoVentas:012345Unidades2,4003,0003,6003,600Precio de venta:15.00S/./Unidad PTCostos fijos desembolsables:12,000S/./AoCosto variable:5.00S/./Unidad Producto TerminadoValores sin IGV y todas las operaciones son al contado.Deuda:60%de la inversin24,000Tasa de inters:12%anualPlazo total:3aosPlazo de gracia:1aoForma de pago:Principal constanteCalendario de pago:Concepto012345Principal012,00012,000Intereses2,8802,8801,440Cuota total2,88014,88013,440Saldo deudor24,00024,00012,000000Costo de oportunidad del accionista:15%anualImpuesto a las ganancias:26%Rentabilidad de la inversin?Concepto012345Estado de Resultados:Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000(-) Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000(-) Depreciacin8,0008,0008,0008,0000(-) Costos Variables12,00015,00018,00018,0000(-) Gastos Financieros2,8802,8801,44000Utilidad antes PT e IGanancias1,1207,12014,56016,0000Utilidad Imponible1,1207,12014,56016,0000(-) Participacin de Trabajadores00000(-) Impuesto a las Ganancias2911,8513,7864,1600Ganancia Neta8295,26910,77411,8400Flujo de Caja:Ingresos:24,00036,00045,00054,00054,0008,000Ingresos por ventas36,00045,00054,00054,0000Desembolso de Deuda24,000Valor Residual8,000Egresos:40,00027,17143,73147,22634,1600Inversin Total40,000Costos Fijos12,00012,00012,00012,0000Costos Variables12,00015,00018,00018,0000Capital Deuda012,00012,00000Gastos Financieros2,8802,8801,44000Participacin de Trabajadores00000Impuesto a las Ganancias2911,8513,7864,1600Saldo Neto-16,0008,8291,2696,77419,8408,000Valor Presente-16,0007,6779594,45411,3443,977Valor Presente Acumulado-16,000-8,323-7,363-2,9098,43412,412000100Costo (Equivalente ao 0):16,000Beneficio (Equivalente ao 0):28,412VPN :12,412S/.TIR :40.24%anualB/C :1.78PRI :4aosValor lmites de principales factoresVPNPrecio de venta (S/./UPT)12,41212.7612.9213.1615.0015.7516.5017.25Costo de oportunidad (% anual)10.00%2831,4773,25016,68322,13627,58833,04112.00%-8193222,01914,86420,07325,28130,49015.00%-2,289-1,21837312,41217,28522,15927,03238.42%-9,006-8,305-7,2655753,7046,8339,96347.89%-10,387-9,779-8,875-2,0776203,3176,015Escenarios de rentabilidadEfecto de la deudaEfecto de la inflacinVPNPrecio de venta (S/./UPT)013.1615.0015.5016.00Costo variable (S/./UPT)4.5022.33%46.86%53.46%60.04%5.0015.74%40.24%46.86%53.46%6.84-9.38%15.74%22.33%29.02%7.34-16.75%9.28%15.74%22.33%7.84-23.06%1.00%9.28%15.74%