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El Balance de PagosEl Balance de Pagos
Curso de EconomíaCurso de Economía- Jueves 27 de Octubre de 2005 -- Jueves 27 de Octubre de 2005 -
Luis Alberto Luis Alberto GiussaniGiussani
En el Balance de Pagos:En el Balance de Pagos:
No se registran exclusivamente Pagos, ya No se registran exclusivamente Pagos, ya que se debe utilizar el concepto del que se debe utilizar el concepto del devengado, y no de acuerdo al pago, devengado, y no de acuerdo al pago,
y no es un balance, ya que no se utilizan y no es un balance, ya que no se utilizan valores contables, sino estimaciones.valores contables, sino estimaciones.
El registro independiente de cada cuenta El registro independiente de cada cuenta (mediante estimaciones) da orígen a los (mediante estimaciones) da orígen a los Errores y Omisiones.Errores y Omisiones.
El Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005
El Balance de PagosEl Balance de Pagos
Refleja las transacciones entre Refleja las transacciones entre residentes y no residentes de la residentes y no residentes de la economía.economía.
Sólo se registran FLUJOS.Sólo se registran FLUJOS.
Existen otras estadísticas en las que se Existen otras estadísticas en las que se registran STOCKS como la Posición de registran STOCKS como la Posición de Inversión Internacional (PII) o la Deuda Inversión Internacional (PII) o la Deuda Externa.Externa.
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Excepciones al concepto de Excepciones al concepto de residencia:residencia:
Bienes transferidos mediante Bienes transferidos mediante Arrendamiento Financiero (Leasing): Arrendamiento Financiero (Leasing): Pese a no haber un traspaso de propiedad Pese a no haber un traspaso de propiedad
entre residente y no residente, se registran entre residente y no residente, se registran en la cuenta bienes.en la cuenta bienes.
Bienes para transformación:Bienes para transformación: Bienes exportados por medios de Bienes exportados por medios de
transporte residentes:transporte residentes: Pese a ser una transacción entre residentes Pese a ser una transacción entre residentes
se registra para respetar el registro a se registra para respetar el registro a valores FOB.valores FOB.
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Componentes del Balance de Componentes del Balance de PagosPagos
Cuenta CorrienteCuenta Corriente Cuenta Capital y FinancieraCuenta Capital y Financiera
Cuenta CapitalCuenta Capital Cuenta Financiera Cuenta Financiera
Sector BancarioSector Bancario Sector PublicoSector Publico Sector PrivadoSector Privado
Errores y OmisionesErrores y Omisiones Variación de Reservas InternacionalesVariación de Reservas Internacionales
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Componentes de la Cuenta Componentes de la Cuenta CorrienteCorriente
Bienes y ServiciosBienes y Servicios BienesBienes ServiciosServicios
Transportes (Cargas – Pasajeros – Otros)Transportes (Cargas – Pasajeros – Otros) ViajesViajes Servicios de ComunicacionesServicios de Comunicaciones Servicios de SegurosServicios de Seguros Servicios FinancierosServicios Financieros Servicios de Informática e InformaciónServicios de Informática e Información RegalíasRegalías Otros servicios EmpresarialesOtros servicios Empresariales Servicios Personales, Culturales y RecreativosServicios Personales, Culturales y Recreativos Servicios de GobiernoServicios de Gobierno
RentaRenta Transferencias CorrientesTransferencias Corrientes
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Cuenta CapitalCuenta CapitalTransferencias de Capital (Condonaciones, Transferencias de Capital (Condonaciones, A/E de Activos no F no Producidos)A/E de Activos no F no Producidos)
Cuenta FinancieraCuenta FinancieraInversión DirectaInversión DirectaInversión de CarteraInversión de Cartera Participaciones de Capital - Títulos de DeudaParticipaciones de Capital - Títulos de Deuda
Otra inversiónOtra inversión Act. Comerciales - Prestamos - Mon y Dep. - Act. Comerciales - Prestamos - Mon y Dep. -
OtrosOtros
Activos de ReservaActivos de Reserva Oro - DEG - FMI - Divisas - OtrosOro - DEG - FMI - Divisas - Otros
Errores y OmisionesErrores y OmisionesEl Balance de Pagos 27 de Octubre de 2005
Atrasos: Forma de registro
Cuenta Corriente: Renta de la inversión: Se registran los Intereses
DevengadosCuenta Financiera
En la cuenta correspondiente (ej IC): Se registra el Capital VencidoAtrasos: Se registra la suma de los Intereses Devengados + el Capital Vencido
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La Inversión Directa:
Difiere del concepto habitual de inversión como la acción mediante la cual se intenta aumentar el capital financiero (“Invertí en Bonos” o “Invertí en un Plazo Fijo”).
Difiere del concepto de inversión como el incremento del stock de capital físico.
Inversión Directa:
Es una fuente de fondos, o sea, es una partida de la Cuenta Financiera.
La ID refleja el objetivo del inversionista directo por obtener una participación duradera en la empresa residente en otra economía y su importancia en el control de la empresa (+10% del capital).
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Deuda Externa y Deuda Pública:
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Deuda PúblicaInterna
+
DeudaExternaPrivada
+DeudaPúblicaExterna
=Total Deuda
Externa
=
TotalDeudaPública
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Posición de Inversión Internacional (PII) Es el balance general de las tenencias de activos y
pasivos financieros frente al exterior. La PII refleja las transacciones financieras, las
reclasificaciones y las variaciones de valoración (por Precios o por Típo de Cambio).
Diferencias fundamentales con la deuda externa:– La DE refleja solo determinados pasivos / la PII activos
y pasivos.– La PII incluye activos y pasivos con participación de
capital.
Ecuaciones Básicas:PBI = C + G + I + X – M
CC = X – M + R + T
YBNd = C + G + I + CC
YBNd - C - G = S = I + CC
CC = S – I
DCC= I –S= ahorro externo
CC + CF - VRI = 0
CF = DCC + VRI
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De lo cual se deduce que:
El resultado de la cuenta corriente refleja la diferencia entre el ahorro y la inversión bruta interna, o de otra manera, la diferencia entre el ingreso nacional disponible bruto y el gasto nacional. Es decir que el déficit de la cuenta corriente es equivalente al ahorro externo.
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De lo cual se deduce (cont.): La identidad básica del balance de pagos
indica que la suma de los saldos de la cuenta corriente y de la cuenta de capital y financiera menos la variación de las reservas internacionales es igual a cero.
Esto es, el saldo positivo de la cuenta de capital y financiera o, lo que es lo mismo, el ingreso neto de capitales, es igual a la suma del déficit de cuenta corriente y la acumulación de reservas interna cionales del Banco Central.
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Publicaciones Relacionadas:
Dirección Nacional de Cuentas Internacionales.
(Se pueden bajar de: www.mecon.gov.ar/cuentas/internacionales)
Estimaciones Trimestrales Del Balance de Pagos y Activos y Pasivos con el Exterior.
Metodología de la Estimación del Balance de pagos. Estimaciones de la Posición de inversión internacional. Inversión Extranjera Directa en Argentina 1992-2002,
diciembre de 2003.
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Publicaciones Relacionadas (cont.):
Fondo Monetario Internacional: · Balance of Payments Manual.
http://www.imf.org/external/np/sta/bop/BOPman.pdf · Balance of Payments Textbook.
http://www.imf.org/external/np/sta/bop/BOPtex.pdf · Balance of Payments Compilation Guide.
http://www.imf.org/external/np/sta/bop/BOPcg.pdf · External Debt Statistics: Guide for Compilers and
Users.
http://www.imf.org/external/pubs/ft/eds/Eng/Guide/index.htms.
Si les quedo alguna, duda pueden escribir a: [email protected]
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FINFIN
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