EMPRESA SATECI

II

II. INDUSTRIA SECUNDARIA O SECTOR INDUSTRIAL

Las caractersticas de los planes industriales se diferencian de aquellos propios de industrias extractivas en el valor agregado que pueden otorgar al proceso lo que las libera frecuentemente de los dictados del insumo.

A. EMPRESA SATECI

l.RESUMEN EJECUTIVO

SATECI desarrolla sus actividades productivas en el sector de la industria metal mecnica. Su principal actividad es la fabricacin de carroceras metlicas. De acuerdo con la Ley de Reestructuracin patrimonial SATECI fue declarada en estado de insolvencia por la Comisin de salida del mercado de INDECOPI, el 30 de Mayo de 1997.

II. DIAGNOSTICO

1.ENTORNOMACROECONOMICO.- Durante 1996 el ritmo de la actividad econmica disminuy como consecuencia de la aplicacin de polticas constrictivas destinadas a la reduccin del dficit en cuenta corriente y al mantenimiento de bajos niveles de inflacin.

2. FINANCIERO.- Se observa la disminucin de beneficios netos en los ejercicios anteriores a 1996; la reduccin de las ventas, y el crecimiento de los costos de operacin y mrgenes reducidos en la fabricacin.

3.MERCADO, MARKETING Y VENTAS.- La apertura del mercado nacional a las importaciones de vehculos usados y la grave recesin econmica que afect a los sectores productivos ocasion una importante reduccin de las ventas de la empresa.

La participacin de mercado en productos Industriales es de US$ 6,000,000 dlares americanos (55% de participacin) y en productos de Transporte de US$ 400,000 dlares americanos (30% de participacin)

PLAN DE REESTRUCTURACION

Con base en el anlisis del diagnostico presentado, se plantearon los siguientes planes de reestructuracin:

1.REESTRUCTURACIN ECONOMICA FINANCIERA.- El Plan que se propone contempla la refinanciacin de todas las acreencias y reestructuracin de los flujos de efectivo.

Se ha elaborado los estados de ganancias y perdidas proyectados para los prximos diez aos considerando que las ventas mantendrn un crecimiento moderado, se ha reestructurado las cuentas del estado de perdidas y ganancias estimndose una utilidad bruta anual del 30%. Los gastos de administracin y ventas tendrn como lmite un porcentaje del 8 y 2% de las ventas, respectivamente.

1.1 NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO.- La empresa debe estimar que sus operaciones corrientes sean financiadas con cargo a endeudamiento bancario. En este sentido propone que los bancos acreedores de SATECI extiendan nuevas lneas de capital de trabajo a tasas adecuadas a la situacin de la empresa.

1.2 FLUJO DE CAJA PROYECTADO.- La estructura propuesta de estado de ganancias y prdidas genera recursos en efectivo en promedio un $ 1500 mil, aproximadamente; con excepcin del tercer ao, en que se produce la venta de local generando con ello US$ 3 millones adicionales de acuerdo a lo contemplado en las necesidades de financiamiento mencionadas.

1.3 EVOLUCIN DE LA DEUDA.- Se proyecta que en el segundo ao se cancelara la deuda laboral y en el siguiente ao la deuda tributaria. En el sexto ao SATECI se cancela el principal de la deuda, y en los aos 6 y 7 se cancela el 88% de los intereses devengados de la deuda refinanciada, los mismos que ascienden a US$ 2775, 583

Finalmente, en los aos 8 y 9 SATECI cancela el saldo de los intereses de la deuda refinanciada y la lnea revolvente de capital de trabajo por US$ 1500,000. A partir del ao 8, SATECI tiene excedentes y est en condiciones de formular planes de inversin a mediano y largo plazo.

2.MARKETING Y VENTAS.- El mercado de tolvas y mnibuses es un mercado de lento crecimiento que se encuentra supeditado a las fluctuaciones de la demanda de camiones y mnibuses, esto lleva a concluir que SATECI debera preocuparse en implementar la fabricacin de productos alternativos que le permitan aprovechar al mximo su capacidad instalada.

3.REESTRUCTURACION LABORAL.- La poltica laboral de la empresa debe contemplar contratar a trabajadores de acuerdo a la necesidad de la empresa. El tipo de contrato ser determinado de acuerdo a dichas necesidades. Del mismo modo se debe contratar a empresas de servicios para realizar las labores que demanden los pedidos.

Se plantea la implementacin de los planes propuestos en los siguientes plazos: en el corto y mediano plazo.

ll.ANTECEDENTES

SATECI desarrolla sus actividades productivas en el sector de la industria metal mecnica, su principal actividad es la fabricacin de carroceras metlicas.

Como consecuencia de la apertura del mercado nacional a las importaciones de vehculos usados y la grave recesin econmica que afect a los sectores productivos, la empresa sufri una fuerte reduccin en sus ventas, agravndose en el ao 1996, que como es de conocimiento pblico se present como un ao de recesin econmica lo que ocasiono que la empresa no pueda cumplir los compromisos de pago con sus acreedores al haber experimentado prdidas acumuladas que han absorbido un porcentaje superior a los 2/3 de su Patrimonio.

De acuerdo con la Ley de Reestructuracin patrimonial SATECI fue declarada en estado de insolvencia por la Comisin de salida del mercado de INDECOPI, el 30 de Mayo de 1997. La junta de acreedores de la empresa en su sesin de instalacin de fecha 29 de agosto de 1997, acord someter la empresa a un proceso de reestructuracin empresarial.

La situacin financiera de SATECI se sigue deteriorando y es evidente que mientras la deuda con los principales bancos acreedores no se refinancie en condiciones de mediano plazo y tasa de inters reducidas y ajustadas a la real capacidad de pago, no ser posible enfrentar el pago del capital adeudado.

La falta de capital de trabajo le est impidiendo incluso cumplir con sus compromisos de entrega de unidades ya contratadas, estando por ello expuestos a graves sanciones econmicas y desprestigio comercial que hara inviable toda opcin de recuperacin econmica de la empresa, que pese a su situacin coyuntural, se constituye como una empresa lder en su ramo.

1.ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

1.1CONSTITUCIN, OBJETIVOS, ESTRUCTURA Y ORGANIZACIN.

SATECI es una sociedad annima constituida el 5 de mayo de 1952, desarrollando sus actividades en el sector de la industria metal mecnica, su principal actividad es la fabricacin de carroceras (mnibuses, tolvas, semiremolques, remolques, compactadoras, tanques, furgones, ambulancias y otros)

SATECI desarrolla sus actividades dentro del sector Industrial Metal Mecnico correspondiendole el cdigo 3420 segn la Clasificacin Internacional Industrial Unificada (CIIU); realiza sus actividades en su local industrial y no mantiene sucursales, filiales u oficinas en otras ciudades del Pas o del extranjero.

Su domicilio legal se encuentra ubicado en el Jr. Independencia N 663 Miraflores y su planta industrial en la Av. Mariscal Oscar R. Benavides N 1013-1099, en el cercado de Lima. Su Representante Legal es su Gerente General Ing. Roberto Muttini Bertolero.

1.2ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

2.ASPECTOS TECNOLGICOS

2.1La planta industrial ubicada en la Av. Oscar R. Benavides tiene un rea aproximada de 20,000 m2 de terreno con una infraestructura antigua, se encuentra dividida en las siguientes reas:

Area Administrativa.

Area de Almacenes.

Area de produccin.

2.2El rea de produccin tiene diferentes zonas de acuerdo a los procesos de produccin de la siguiente manera:

Recepcin de vehculos e inspeccin.- Consta de una gran rea de terreno donde son recibidos los vehculos, los mismos que son inventariados elaborndose el parte de ingreso del vehculo y el detalle del trabajo a realizar. Esta rea de terreno no se encuentra techada y la mayor parte del piso se encuentra maltratado, sin presencia de haber tenido mantenimiento.

Preparacin de partes y piezas.- En la zona de preparacin de partes se cuenta con mquinas cortadoras, dobladoras y soldadoras, las mismas que son esenciales para el proceso de elaboracin de partes para su posterior ensamblaje.

Area de Carroceras.- La zona de Carroceras es la nica zona que cuenta con una aparente lnea de produccin, aunque antigua. En esta lnea ingresa la unidad (Chasis / Cabina o slo Chasis) y sigue todo un circuito donde son ensambladas sus partes, quedando al final listo para la entrega.

Montaje.- Esta zona es tambin un rea abierta donde se realizan los trabajos de ensamblaje de las partes previamente preparadas.

Pintado y Acabado.- Esta es un rea techada y cerrada.

2.3No tiene una lnea de montaje definida por cuanto los productos no son estandarizados pues varan de acuerdo a los requerimientos de los clientes.

Slo se realiza control de calidad en las unidades de tanques para gas y petrleo a solicitud el cliente, los ensayos no destructivos son realizados por terceros.

lll.DIAGNOSTICO

1.ENTORNO

1.1MACROECONOMICO

Durante 1996 el ritmo de la actividad econmica disminuy como consecuencia de la aplicacin de polticas constrictivas destinadas a la reduccin del dficit en cuenta corriente y al mantenimiento de bajos niveles de inflacin, a fin de dar cumplimiento a los compromisos acordados con el Fondo Monetario Internacional. De esta manera, la tasa de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) fue de 2,6 por ciento, presentndose un dinamismo bastante inferior con relacin al crecimiento de 7,2 por ciento que registr la produccin nacional en 1995.

Los sectores productivos que ms crecieron fueron el Sector Agropecuario y el Pesquero, con incrementos de 5,8 y 5,1 por ciento, respectivamente, mientras que, a diferencia de lo ocurrido en el ao anterior, donde el Sector Construccin fue el que present la ms alta tasa de crecimiento del producto, ste registr una cada de 4,6 por ciento debido a la desaceleracin en la ejecucin de proyectos pblicos, producto de un manejo austero de las finanzas pblicas, lo que trajo como consecuencia una severa disminucin en la demanda de tolvas constructoras la cual afecto directamente a SATECI.

En lo que respecta a las importaciones, el menor dinamismo se sustenta en la disminucin de 3,9 por ciento en la inversin bruta interna, resaltando la cada en las importaciones de bienes de capital para la agricultura (40,8 por ciento) y de equipos de transporte (27,2 por ciento). , en el que se incluye mnibuses de transporte interprovincial. En este sector la demanda interna y externa cae rotundamente debido a las malas polticas de ventas que aplicaron los principales proveedores de mnibuses en el Per en la que saturaron el mercado irracionalmente.

La tasa de inflacin en 1,996 fue de 11,8 por ciento, resultando superior a la tasa de 10,2 por ciento observada durante 1,995, lo cual se explica por factores externos como el comportamiento de las cotizaciones internacionales del petrleo, que entre 1,995 y 1,996 se incrementaron en 75 por ciento, incidiendo en el alza del precio de los combustibles y del transporte urbano, lo cual incide en un aumento de costos en las operaciones de transporte incidiendo indirectamente en la demanda de camiones y mnibuses.

1.2POLITICO Y SOCIAL

En 1,995 el Ministerio de Transportes y Comunicaciones promulga la nueva ley para la reglamentacin del transporte urbano, en la que se mencionaba en uno de sus artculos el impedimento para circular microbuses con mayor de 20 aos de antigedad; as mismo, se planteaba la salida de las camionetas rurales que daban esta clase de servicio; SATECI proyecto que nuevas unidades reemplazaran a las obsoletas, por lo que decidi invertir en esta lnea de microbuses, lamentablemente la ley no fue tomada en cuenta con seriedad y genero una falsa expectativa de mercado lo que ocasiono que SATECI tenga un fuerte desembolso en inventarios, dinero que a la fecha no tiene retorno.

2.FINANCIERO

La estructura financiera a corto plazo, es insatisfactoria por la existencia de un capital de trabajo negativo y una liquidez menor a la normalmente esperada, originado principalmente por un elevado stock de existencias, no acorde con sus necesidades, y un deterioro en la recuperacin de sus cuentas por cobrar.

Los recursos patrimoniales son insuficientes para cubrir las obligaciones, dado que stos han sido absorbidos por los resultados negativos en los ejercicios 1996 y 1997, tal como se muestra en los Estados de resultados respectivos.

2.1.ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Balance General y Estados de Prdidas y Ganancias a tres aos comparativos presentados por SATECI: 1995, 1996 y 28.02.1997)

Al 28 de febrero de 1997, la empresa registra un patrimonio negativo, producto de las prdidas obtenidas en el ejercicio 1,996.

En cuanto al pasivo corriente se nota una participacin de 57.13% de capitales externos al 28.02.97, sobresaliendo sobregiros y prstamos Bancarios y Proveedores.

El pasivo no corriente tiene una participacin de 48.68% de capitales externos al 28.02.97, sobresaliendo las deudas a largo Plazo.

Los principales aspectos financieros que se derivan del comportamiento de la empresa al 28.02.97 son las siguientes:

2.1.1BALANCE GENERAL

La empresa al 28.02.97, mantiene una inversin total neta de S/ 25669 mil, conformada por partidas corrientes y no corrientes en un 51.46% y 48.54% respectivamente, financiada ntegramente por recursos de terceros correspondiendo la mayor parte a corto plazo.

Los rubros ms significativos del activo corriente estn dados por saldos existentes en existencias con S/. 6318 mil y clientes con S/. 4263 mil, mientras que por el activo no corriente destaca el rubro de inmuebles, maquinaria y equipo con S/. 12460 mil (neto).

El pasivo presenta un nivel de participacin elevada en la estructura de la empresa, las obligaciones a corto plazo y largo plazo representan un 57.13% y 105.80%.

Como resultado de las fluctuaciones descritas anteriormente, el patrimonio de la empresa no tiene participacin en la estructura financiera, principalmente por las prdidas obtenidas en el ejercicio 1996.

a) Ratios de liquidez

La empresa tiene 0.80 y 0.82 de liquidez corriente en 1997 y 1996 respectivamente. Es decir que en el supuesto de ser requerida la cancelacin inmediata de la deuda, slo estara en capacidad de pagar S/. 0.80 por cada sol de deuda.

No obstante, estos ratios no son confiables, por lo que al efectuar la prueba cida para determinar la liquidez de la empresa se observa que tiene 0.34 y 0.29, es decir SATECI slo puede afrontar con un 30% su deuda corriente. Esta prueba revela que SATECI tiene insuficientes niveles de liquidez para afrontar sus compromisos a corto plazo constituidos principalmente por sobregiros y financiamientos bancarios.

b) Rotacin de inventarios

Se aprecia un elevado nivel de stocks con relacin a las necesidades de la empresa lo que ha originado no slo la falta de liquidez anteriormente comentada sino ha ocasionado un capital de trabajo negativo (las existencias representan aproximadamente el 50% del activo corriente y tienen una rotacin aproximada de 200 das).

c) Perodo promedio de cobranza

Otro factor negativo que ha incidido en la deficitaria situacin financiera de la empresa es el perodo promedio de cobranza a sus clientes pasando de un promedio de 26 das en el ao 1995 a 103 das en el ao 1997, situacin que ha contribuido a la falta de liquidez y reduccin de las ganancias por las provisiones y gastos financieros por la financiacin asociada a las deudas impagas.

Es de apreciar que debido a la falta de Capital de Trabajo y al patrimonio negativo como consecuencia de las prdidas registradas, la empresa no dispone de un favorable margen crediticio.

Por lo que se puede concluir que el patrimonio de la Empresa no est respaldando las inversiones totales, respecto de la deuda contraida en relacin con las obligaciones a corto plazo por concepto de sobregiros y prstamos bancarios y Proveedores.

La rentabilidad del capital propio muestra una tasa negativa en el ejercicio 1,997, producto de la prdida, correspondiendo a cada accin una prdida de S/. 18.24, este coeficiente nos permite comparar el beneficio neto obtenido con el capital invertido midiendo la productividad de los capitales propios de la empresa con relacin a la utilidad ( prdida) que rinden sus inversiones, un coeficiente negativo como el obtenido es indicador que los fondos se van perdiendo.

Por lo antes expuesto, el margen negativo, es atribuible a las prdidas obtenidas en el ejercicio 1996 y 1997.

2.1.2ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

La empresa en el ejercicio de 1997, alcanz un ingreso neto de S/. 2319 mil para los dos primeros meses del ao de dicho ejercicio, mostrando una disminucin de la utilidad bruta de un ejercicio a otro. Es decir que la utilidad bruta de 1,997 representa el 14.93% de las ventas netas, mientras que en el ejercicio 1996 la utilidad bruta representa el 21.30% de las ventas netas.

Los gastos de administracin representan para el ejercicio 1997 el 15.66% de las ventas netas, mientras que en el ejercicio 1996 representan el 17.09% de las ventas netas de dicho ejercicio.

La prdida del ejercicio 1997, para los dos primeros meses del ao asciende a S/. 836 mil, significando un porcentaje negativo de 33.89% respecto de las ventas netas, la prdida es principalmente por los gastos financieros, que representan el 42.26% de las ventas netas.

2.1.3ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

A partir del ejercicio 1996 se produce resultados negativos de magnitud producidos principalmente por los gastos financieros, ocasionando la prdida total del patrimonio. En el ejercicio 1997, para los dos primeros meses del ao se observa un resultado negativo de S/. 336 mil, el cual es tambin originado por los excesivos gastos financieros.

Como se puede apreciar el pasivo total tiene una cobertura de 94.52% por el activo corriente (S/.13208,149), incluyendo los activos fijos (S/.12460,930).

2.2PRINCIPALES ACREEDORES Y GARANTAS OTORGADAS

Despus de la declaratoria de insolvencia por parte de INDECOPI, se ha realizado un anlisis y sinceramiento de las partidas de los acreedores, determinndose la relacin de obligaciones de SATECI, como sigue:

OBLIGACIONDOLARES

Bancarias7 722 787,00

Comerciales1 631 355,00

Laborales719 985,00

Tributarias1 479 654,00

2.2.1OBLIGACIONES BANCARIAS

El importe global correspondiente a las obligaciones de origen comercial reconocidas por SATECI est integrado por:

ENTIDADDOLARES

BANCO SANTANDER DEL PERU1.494.895

BANCO REGIONAL DEL NORTE1.079.520

BANCO INTERNACIONAL1.118.157

BANCO WIESE2.396.565

BANCO DE CREDITO1.155.486

BANCO DE LIMA125.247

GUARDIAN INTERNATIONAL109.871

BANCO CONTINENTAL232.926

BANCO DEL PROGRESO10.120

TOTAL7.722.787

Las Garantas otorgadas a las instituciones son las siguientes:

CONCEPTODOLARES

BANCO REGIONAL DEL Norte, Hipoteca Sobre local Av. Colonial 10131 083 387,00

BANCO SANTANDER, Hipoteca sobre local Av. Colonial 10131 583 387,00

BANCO DE LIMA, Existencias de almacn y productos en proceso.400 000,00

BANCO DE LIMA, insumos y repuestos.120 178,85

2.2.2OBLIGACIONES COMERCIALES

El importe global correspondiente a las obligaciones de origen comercial reconocidas por SATECI (detalladas por anexo) esta integrado por:

CONCEPTODOLARES

170 Acreedores comerciales1 631 355,00

TOTAL1 631 355,00

2.2.3OBLIGACIONES LABORALESLa suma total de las obligaciones laborales reconocidas por SATECI corresponde a:

CONCEPTODOLARES

Compensacin por Tiempo de Servicios257 195,00

Remuneraciones y Gratificaciones 1996212 560,00

Cuenta Participacin Patrimonial105 328,00

Liquidacin de beneficios sociales65 309,00

Sistema Privado de Pensiones79 593,00

TOTAL719 985,00

2.2.4OBLIGACIONES TRIBUTARIAS

El conjunto de las deudas de origen tributario reconocidas por SATECI corresponde a:

CONCEPTODOLARES

SUNAT1 169 305,00

SENATI18 986,00

Municipalidad de Lima66 983,00

IPSS130 644,00

SNP93 736,00

TOTAL1 479 654,00

La SUNAT ha embargado los siguientes bienes:

CONCEPTODOLARES

SUNAT:

Repuestos

01 bus de placa UO-1907

01 bus placa UO-2772100 000,00

106 666,66

106 666,66

TOTAL 313 333,32

2.3PRINCIPALES DEUDORES

La relacin de cuentas por cobrar presentada por SATECI asciende a US$2 703 504,3 y S/.1 604 403,11, las mismas que se encuentran referidas a cuentas comerciales por cobrar. Su importe total est clasificado en:

2.3.1LETRAS DE CAMBIOCONCEPTODOLARESNUEVOS SOLES

En cartera270 928,7819 600,00

En proceso281 967,49

En descuento1 513 503,17

En cobranza de garanta559 129,25

TOTAL2 625 528,6919 600,00

VENCIDASDOLARESNUEVOS SOLES

En cartera220 419,4119 600,00

En bancos235 833,64

TOTAL456 253,05 19 600,00

Las letras en cartera vencida por US$ 458,253.05 y S/. 19,600.00 se ha considerado como irrecuperable, quedando un saldo de letras por cobrar con posibilidad de recupero por US$ 2169,274

2.3.2FACTURAS Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR

CONCEPTODOLARESNUEVOS SOLES

Facturas por cobrar53 029,32

Champipac77 975,78447,00

Accionistas y personal1 531 326,79

TOTAL77 975,781 584 803,11

Las facturas y otras cuentas por cobrar en soles se ha convertido al tipo de cambio de S/. 2.65, por lo que el importe total asciende US$ 676,015.

En general la cartera de deudores a recuperar asciende a US$ 2845,289

2.4.POLTICAS DE CRDITOS Y COBRANZAS

Con relacin a las polticas de crditos y cobranzas de la empresa se aprecia lo siguiente:

Falta de una poltica de crditos y cobranzas acorde con la evolucin del mercado.

Inadecuado anlisis del crdito de clientes, lo que dio lugar a la existencia de una cartera pesada desproporcionada para el volumen de las ventas.

Ventas a clientes con un bajo estndar de pago y a clientes que ya tenan deuda por unidades de transporte, sin cuantificar el riesgo asumido.

Cobranzas mediante el sistema financiero (letras en cobranza), la cual originaba un costo adicional y no ejerca presin sobre los deudores.

2.5COMPARATIVOS CON EMPRESAS DEL SECTOR

Durante los aos 1,995 y 1996 los ratios financieros que mostraba SATECI eran similares a los del sector, como podemos ver en el siguiente cuadro:

INDICADORES

FINANCIEROSSATECI

SECTOR

ECONMIXCO (*)

1995199619951996

Liquidez corriente0,890,821,741,44

Prueba cida0,160,290,530,54

Razn de endeudamiento90,66%0,00%70,26%73,21%

Rotacin de inventarios (das)203221321322

Rotacin ctas. Por cobrar (das)269463100

Utilidad neta vs. Vtas. Netas-6,50%-45,60%-0,59%-22,33%

Fuente: INDICADORES FINANCIEROS EMPRESARIALES - edicin 1997, elaborado por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores.

Cabe destacar, que SATECI al margen de presentar, en trminos generales, indicadores financieros similares a los del sector, tena un alto endeudamiento y niveles de liquidez inferiores. Este sector, en general estaba atravesando por una crisis por las mismas consideraciones de sobre stocks citadas para esta empresa, por un sobre dimensionamiento del mercado y por inadecuados anlisis de proyectos de exportacin de unidades carrozadas y colocacin de tolvas; as como por el cambio de polticas de los propietarios de marca de unidades de transporte (VOLVO, MERCEDEZ BENZ, SCANIA).

3.MERCADO, MARKETING Y VENTAS

La apertura del mercado nacional a las importaciones de vehculos usados y la grave recesin econmica que afect a los sectores productivos ocasiono una importante reduccin de las ventas de la empresa. Esta retraccin en la venta de las unidades fabricadas por SATECI se agrav sobre todo en el ao 1996.

En lo que corresponde a los potenciales demandantes de sus productos las perspectivas actuales son ampliamente favorables y corresponde a clientes que operan en el sector de la construccin, minera y transporte pblico urbano e interurbano.

3.1ESTRUCTURA DEL MERCADO

El mercado en donde se desenvuelve SATECI es un mercado industrial de acabados de productos, debido a que se dedica a completar, ensamblar y fabricar partes para chasis de mnibuses y tolvas.

La demanda de los productos que fabrica SATECI es principalmente una demanda derivada de la demanda por mnibuses y camiones, ya que se encuentra supeditada a esta. Por este motivo es sensible a los apogeos y declives de esta demanda.

Los clientes que requieren los servicios de esta empresa, para el caso de los mnibuses les proporcionan nicamente el chasis y el motor, siendo la labor la de implementarles las carroceras completas (incluidos asientos, bao, lunas, aire acondicionado) y dems accesorios internos. Para el caso de tolvas, remolque y similares, el cliente le entrega slo el motor, cabina y chasis.

SATECI ha dirigido sus ventas hacia los mercados de Transporte (carroceras) e Industriales (tolvas), a continuacin se presenta aun breve anlisis de los sectores ms importantes para la empresa:

3.1.1SECTOR CONSTRUCCION

Considerando el crecimiento de 6% alcanzado por el sector construccin en los ltimos aos y la proyeccin, tanto de inversiones pblicas como son carreteras para la reconstruccin de los daos causados por el fenmeno del Nio en 1998 e inversiones privadas, se espera que este sector contine con este crecimiento en los prximos aos.

3.1.2SECTOR METAL MECANICO

Por otro lado se espera una inversin de 8,000 millones de dlares hasta el ao 2005 en el sector metal mecnico, con un crecimiento aproximado de 15% en los prximos aos en este sector.

3.1.3SECTOR MINERO

En cuanto al sector minero, sector importante en la demanda de tolvas, este ha experimentado un crecimiento promedio de 5% anual en los ltimos aos esperndose un crecimiento similar para los aos siguientes.

3.1.4IMPORTACIONES

Analizando las cifras histricas de importaciones de camiones podemos observar grandes fluctuaciones de un ao a otro, el pronostico para los prximos 10 aos ha sido tomado como un promedio de los aos de 1988 a 1997, eliminando los picos de 1995 y 1996, por ser completamente atpicos. En promedio el 60% de los camiones que ingresan al pas necesitan la fabricacin de tolvas, y considerando que SATECI cuenta con un 55% de participacin de mercado hemos considerado un total de 534 tolvas atendidas por SATECI para 1998, con un incremento de 3% anual.

3.2COMPETENCIA EXISTENTE

La principal competencia existente para SATECI en el ramo de transporte (mnibuses, furgones, etc.) es la empresa Morillas; ubicada en la ciudad de Trujillo. En el ramo industrial (tolvas, remolque, tanques, etc.) su competencia principal es la empresa Camena.

As mismo, existe tambin en el mercado competencia en el ramo del transporte, por parte de medianas y pequeas empresas tales como Heinrich, Caisa, etc. Estas empresas estn bsicamente especializadas en unidades de menor capacidad de pasajeros o tonelaje.

En el rubro industrial encontramos empresas pequeas distribuidas no solamente en la ciudad de Lima sino que gran parte de ellas se encuentra en provincias (generalmente cerca de centros mineros) las cuales no son cuantificables debido a que son empresas semi informales que se dedican a realizar actividades multifuncionales.

Tambin existe competencia por parte de los productos importados. El consumo de estos productos se ha incrementado en los ltimos aos a partir de la liberacin de las importaciones, no solamente de productos nuevos sino tambin de unidades usadas con una antigedad de hasta diez aos. Esta competencia extranjera a trado grandes problemas para los fabricantes nacionales por sus menores precios.

3.2.1PRODUCTOS SUSTITUTOS

Actualmente no existen sustitutos para esta clase de productos.

3.2.2PODER DE NEGOCIACIN DE LOS PROVEEDORES

En estos momentos la empresa no goza de condiciones que le permitan poder negociar con sus proveedores. Su nivel de crdito se limita a pagos al contado o crditos de corto plazo sin acceso a refinanciamiento.

En lo que respecta a compra de insumos de proveedores al extranjero, sus importaciones son avaladas por cartas fianzas y/o cartas de crdito con respaldo de los bancos acreedores.

3.2.3 PODER DE NEGOCIACIN DE LOS CLIENTES.

Para el caso de productos de transporte (mnibuses) se tiene escaso poder de negociacin con los clientes, por las alternativas existentes en el mercado de productos terminados (importacin). En el caso de Tolvas, se cuenta con un relativo poder de negociacin debido a la calidad y prestigio ganados a travs de los aos.

Dadas las condiciones del mercado, SATECI se ve obligada a presentarse en licitaciones, donde el poder de negociacin es mnimo, debido que las ofertas se presentan en sobres cerrados, tendiendo a ofrecerse las mejores condiciones de calidad y precio. Los trminos de contrato de pago por parte de los clientes se extienden a los ms largos periodos posibles.

3.3MARKETING Y VENTAS

SATECI no posee en su estructura un rea de marketing utilizando nicamente el marketing directo, esto se justifica por cuanto los productos que fabrica estn dirigidos a un mercado especifico tal como se menciono anteriormente.

3.3.1PBLICO OBJETIVO

El pblico objetivo de SATECI est conformado por los representantes de ventas de marcas de mnibuses y camiones como son Volvo, Scania y Ford. Adems por los organismos pblicos a los cuales se presenta en licitacin.

3.3.2PARTICIPACIN DE MERCADO.

El mercado total anual aproximado en dlares americanos es de:

Productos Industriales:

11,000,000

Productos de Transporte: 1,400,000

Del cual SATECI participa con:

Productos Industriales: 6,000,000 dlares americanos (55% de participacin)

Productos de Transporte: 400,000 dlares americanos (30% de participacin)

La participacin de mercado es la siguiente:

Rubro

TransporteRubro

Industrial

SATECI30 %55 %

Camena15 %35 %

Morillas50 %0 %

Otros5 %10 %

Total100 %100 %

3.3.3POSICIONAMIENTO

Los productos industriales fabricados por SATECI se encuentran posicionados como productos de buena calidad en el mercado, gracias al prestigio que ha ganado la empresa.

En el rubro de fabricacin de mnibuses, an no cuenta con un posicionamiento slido por el corto tiempo de ingreso a este mercado y adems por los problemas financieros por los que ha venido atravesando la empresa.

3.3.4COMPOSICIN DE LA FUERZA DE VENTAS

El rea comercial de la empresa se encuentra compuesta de la siguiente manera:

Un gerente de rea.

Dos vendedores asignados a distribuidoras de marcas.

Dos vendedores asignados a clientes en general.

Estos vendedores se reparten la cartera de clientes principalmente entre las marcas Volvo, Scania y Ford.

En el caso de las licitaciones, stas son atendidas directamente por la Gerencia Comercial.

3.3.5POLTICA DE COMISIONES

En estos momentos la empresa no cuenta con una poltica de comisiones en el mbito interno, los vendedores ganan un sueldo fijo mensual.

En el mbito externo desarrolla acuerdos con las empresas distribuidoras o representantes de marcas y les asigna una comisin

4.LABORAL Y RECURSOS HUMANOS

4.1COMPOSICIN DEL RECURSO HUMANO

Gerencia General

6

Gerencia Administrativo. & Financiero

10

Gerencia de Produccin

10

Gerencia de Ventas

8

El personal de obreros que labora en la planta y figura en planilla es de seis que se dedican solo a labores de supervisin, adicionalmente de acuerdo al volumen de trabajo es contratado personal adicional utilizando servicios por terceros.

4.2 POLTICA DE REMUNERACIONES

Las remuneraciones en la empresa en estudio se encuentran sobre dimensionadas en comparacin con el mercado.

Ausencia de una poltica laboral que estimule la productividad de los trabajadores.

Contratacin de empresas de servicio para la realizacin de labores tanto en el mbito administrativo como de produccin.

4.3LNEA DE CARRERA Y CAPACITACIN

No existe programa de lnea de carrera establecido. No hay un programa de capacitacin ni interna ni externa.

4.4MOTIVACION

El ao 97 se realizo una drstica reduccin de personal en su mayora obreros y empleados de planta, esta situacin disminuyo sensiblemente la motivacin del personal por cuanto este tipo de acciones son altamente perturbadoras.

lV.PLAN DE REESTRUCTURACION

Con base en el anlisis del diagnostico presentado, se plantean los siguientes planes de reestructuracin:

1.REESTRUCTURACIN ECONOMICA - FINANCIERA

El Plan que se propone contempla la refinanciacin de todas las acreencias y reestructuracin de los flujos de efectivo.

1.1ESTADOS DE GANANCIAS Y PRDIDAS Y PROYECTADO

Se ha elaborado los estados de ganancias y perdidas proyectados para los prximos diez aos considerando las siguientes premisas:

Se estima que las ventas mantendrn un crecimiento moderado o tal como se indica en el cuadro siguiente:

AOVENTAS US$VAR. %

16400,0000%

27040,00010.0%

37568,0007.5%

48037,2166.2%

58535,5236.2%

69039,1195.9%

79536,2715.5%

810060,7665.5%

910614,1085.5%

1011197,8845.5%

La estructura de las cuentas del estado de perdidas y ganancias se ha reestructurado de la siguiente forma:

ActualPropuesta

Ventas100.00%100.00%

Costo de ventas-78.7%-70.0%

Utilidad Bruta21.3%30.0%

gastos de Administracin -21.8%-8.0%

Gastos de Ventas -3.9%-2.0%

Depreciacin-8.8%-8.8%

Utilidad Operativa-13.2%11.2%

Gastos Financieros-44.1%-10.0%

Utilidad Antes de Impuestos-57.3%1.2%

Se ha estimado una utilidad bruta anual del 30%. Los gastos de administracin y ventas tendrn como lmite un porcentaje del 8 y 2% de las ventas, respectivamente.

La utilidad operativa fluctuar alrededor del 11% de las ventas netas durante el perodo de pago de la deuda.

La empresa tiene un crdito tributario para el impuesto a la renta del orden de S/. 7 millones, por prdidas acumuladas de ejercicios anteriores.

Se ha considerado una depreciacin lineal de los activos fijos que asciende a US$ 470 mil.

A partir del tercer ao se esta considerando alquilar un local, en razn de que en ese ao se ha previsto la venta del local actual en un monto de US$ 3 millones a razn de US$ 150 por M2 (20,000 M2). Este inmueble es vendido en coordinacin con los acreedores principales los cuales tienen hipoteca a su favor.

Se ha considerado cuentas por cobrar irrecuperables durante los dos primeros aos por un monto de US$ 614,635.

El esquema de reestructuracin contempla un prstamo mediante una lnea revolvente para capital de trabajo por US$ 1500,000, el cual devengar una tasa de 10% anual.

1.2NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO

Con base en las ventas proyectadas y la reprogramacin de sus obligaciones incorporadas al presente proceso, para los prximos 10 aos la administracin de la empresa debe estimar que sus operaciones corrientes sean financiadas con cargo a endeudamiento bancario; en este sentido se propone que los bancos acreedores de SATECI extiendan nuevas lneas de capital de trabajo a tasas adecuadas a la situacin de la empresa.

1.2.1LINEAS DE DESCUENTO DE LETRAS CALIFICADAS POR LA ENTIDAD FINANCIERA DESCONTANTE

Se requiere que los bancos acreedores confirmen la extensin de lneas de descuento de letras calificadas revolvente de hasta el 60% de sus ventas proyectadas. A partir de la obtencin de estas lneas, SATECI podr facilitar a favor de sus clientes crditos por hasta igual importe. Los bancos podrn considerar restricciones al uso de la lnea para determinados aceptantes de letras que no renan las condiciones de sujeto de crdito, conforme a sus normas internas de evaluacin.

1.2.2LINEA DE CAPITAL DE TRABAJO REVOLVENTE

Se requiere que los Bancos que intervienen en el presente Plan concedan a SATECI lneas de capital de trabajo revolvente hasta por US$ 1500 mil o su equivalente en moneda nacional.

Esta lnea permitir a SATECI financiar, entre otras necesidades, la compra de insumos para atender pedidos de fabricacin de unidades.

Para los fines de otorgar una adecuada cobertura, SATECI deber constituir Prenda Global Flotante o, Prenda Industrial o, Warrant sobre los insumos y dems activos realizables de su propiedad.

1.2.3PRENDA DE ACCIONES Y/O AVALES PERSONALES

Para facilitar la aprobacin de las operaciones de crdito requeridas para posibilitar las actividades productivas de la empresa, los actuales accionistas procedern a constituir a favor de sus acreedores financieros primera prenda sobre la totalidad de las acciones de SATECI y/o avales personales.

1.2.4TRASLADO DE LA INDUSTRIA A UN NUEVO LOCAL

El Plan prev que a ms tardar el tercer ao de su vigencia, SATECI deje el local que viene ocupando a fin de reducir la deuda con los acreedores financieros. Es por ello que la empresa, dentro del proceso de reduccin de gastos financieros y racionalizacin de sus instalaciones destinadas a las labores productivas, debe considerar el traslado de su industria a un local cuyo costo de alquiler sea siempre menor al valor de mercado del que viene ocupando actualmente.

1.3FLUJO DE CAJA PROYECTADO

La estructura propuesta de estado de ganancias y prdidas genera recursos en efectivo en promedio un $ 1500 mil, aproximadamente; con excepcin del tercer ao, en que se produce la venta de local generando US$ 3 millones adicionales de acuerdo a lo contemplado en las necesidades de financiamiento mencionadas. Sobre la base de estos considerandos por anexo se muestra el flujo de caja proyectado para los prximos diez aos.

1.4PROGRAMA DE PAGOS

Todas las obligaciones en moneda nacional sern convertidas a dlares americanos al tipo de cambio venta publicado por la Superintendencia de Banca y Seguros a mayo de 1997 (S/ 2.65).

Las acreencias bancarias por US$ 7722,787, incluyen deudas contingentes por US$ 2006,885, las cuales se considera como deuda directa vencida por la calidad de insolvencia de la empresa y por consiguiente el requerimiento de ellas. El total de las acreencias reconocidas por SATECI (bancarias, comerciales, laborales y tributarias) asciende a US$ 11553,780.00, importe a ser refinanciado.

La deuda devengar por todo el plazo de vigencia, un inters nominal del 8.00% anual, aplicable sobre el saldo del principal sin que el mismo se capitalice.

Conforme lo establece el artculo 24 del Decreto Ley N 845, los fondos destinados al pago de las obligaciones, sern aplicados a capital antes que a intereses.

Se ha tomado en cuenta que como mnimo el 30% de los fondos despus de cubrir sus gastos fijos y variables, ser destinado a la atencin de las obligaciones de origen laboral y tributario.

El pago de la deuda por capital e intereses se efectuar de la siguiente manera:

En lo referido a los intereses, estos sern mantenidos en suspenso hasta la cancelacin del ntegro del principal.

Priorizacin del pago de las obligaciones a favor de acreedores garantizados con Hipoteca.

Considerando el origen de cada acreencia, se ha previsto que los pagos se realicen de manera proporcional al monto total de la deuda, en funcin al porcentaje de participacin dentro de cada tipo de acreencia (Bancaria, Comercial, Laboral o Tributaria).

Queda entendido por SATECI y los acreedores que participan del presente proceso, que los acuerdos o contratos de consolidacin de crditos, a los fines de facilitar el control de las obligaciones que celebren los bancos acreedores y la empresa, no implicarn en ningn caso la renovacin de las obligaciones de SATECI.

En el caso que los acreedores financieros no celebren los contratos de reordenamiento y refinanciacin de sus crditos, le sern aplicables a dichos crditos las condiciones para el reembolso contempladas en el presente Plan.

1.5EVOLUCIN DE LA DEUDA

Por anexo se muestra la evolucin de la deuda refinanciada a ser pagada a los acreedores, proyectndose que en el segundo ao se cancelara la deuda laboral y en el siguiente ao la deuda tributaria. Adems de una ostensible reduccin de las acreencias financieras como producto de la venta de local hipotecado.

El orden de preferencia en los pagos de los crditos se ha realizado de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 24 del D.Leg. 845, que es el siguiente:

1. Crditos de origen laboral

2. Crditos garantizados con hipoteca

3. Crditos de origen tributario

4. Dems crditos

En el sexto ao SATECI se cancela el principal de la deuda, y en los aos 6 y 7 se cancela el 88% de los intereses devengados de la deuda refinanciada, los mismos que ascienden a US$ 2775, 583

Finalmente, en los aos 8 y 9 SATECI cancela el saldo de los intereses de la deuda refinanciada y la lnea revolvente de capital de trabajo por US$ 1500,000.

A partir del ao 8, SATECI tiene excedentes y est en condiciones de formular planes de inversin a mediano y largo plazo.

2.MARKETING Y VENTAS

2.1El mercado de tolvas y mnibuses es un mercado de lento crecimiento que se encuentra supeditado a las fluctuaciones de la demanda de camiones y mnibuses. Esto lleva a concluir que SATECI debera preocuparse en pensar que otra actividad podra realizar, que le permita contrarrestar esto, por ejemplo la fabricacin de productos alternativos que le permitan aprovechar al mximo su capacidad instalada.

2.2Adems de esto existe una fuerte amenaza por parte de productos importados, tanto nuevos como usados a niveles inferiores de precio. Esto obliga a realizar programas de reduccin de costos para poder competir en precio.

2.3Debido a que esta es una compra racional con productos complejos, es esencial un acercamiento al cliente, preparar al personal para atender al cliente y lograr una relacin perenne ya que esta no termina con la venta, sino que perdura en el tiempo.

2.4La remuneracin de los vendedores debera estar conformada por una parte fija y otra variable.

2.5Se ha evaluado la viabilidad de SATECI como empresa en marcha y su permanencia en el mercado est condicionada a la reestructuracin de sus pasivos financieros y la recuperacin del capital de trabajo indispensable para no interrumpir sus procesos productivos. No se descarta la posibilidad del ingreso de un socio estratgico lo que igualmente est condicionado a la permanencia en el mercado de la empresa.

3.REESTRUCTURACION LABORAL

La poltica laboral de la empresa deber impartirse bajo los siguientes parmetros:

Contratar a trabajadores de acuerdo a la necesidad de la empresa. El tipo de contrato ser determinado de acuerdo a dichas necesidades. Del mismo modo se debe contratar a empresas de servicios para realizar las labores que demanden los pedidos.

La gerencia de la empresa deber establecer mecanismos de incentivos para mejorar la productividad, otorgando incentivos econmicos a travs de remuneraciones excepcionales, evitando que stas figuren como un derecho de ser exigidas por el trabajador en el futuro.

4.PLAN DE IMPLEMENTACION CORTO, MEDIANO Y LARGO PLAZO.

Se plantea la implementacin de los planes propuestos en los siguientes plazos:

4.1Corto plazo

Reduccin de costos administrativos, mediante el diseo de un nuevo organigrama y la consiguiente racionalizacin del personal.

Disminucin de costos operativos, por la reduccin de costos indirectos de fabricacin.

Control y seguimiento del consumo de materia prima y rediseo de los procesos productivos.

Revisin de la cartera de clientes, reforzando la relacin con los representantes de marcas en el Per y eliminando a clientes con una pobre reputacin comercial.

Establecimiento de nuevas polticas de crditos y cobranzas, que contribuyan a sanear la cartera de la empresa y poder mantener un apropiado flujo de fondos.

Plan de renegociacin de las obligaciones con los acreedores

4.2Mediano plazo

Establecimiento y cumplimiento de una disciplina financiera.

Implementacin de herramientas de gestin financiera e ndices de productividad.

Identificacin de los mrgenes de contribucin por producto, que lleve a conocer las ventajas competitivas de la empresa.

Implantacin de polticas comerciales que tiendan a impulsar las ventas de aquellos productos con los mejores mrgenes.

Implantacin de polticas laborales acordes con las dimensiones de la empresa y con el mercado en que sta se desenvuelve.

V.CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

1.CONCLUSIONES

Los factores que desencadenaron la situacin de SATECI antes de la declaratoria de insolvencia fueron las siguientes:

1.1SITUACIN ECONMICA DE LA EMPRESA.

Disminucin de beneficios netos en los ejercicios anteriores a 1996.

Reduccin de las ventas, como consecuencia de la crisis del sector transporte.

Crecimiento de los costos de operacin y mrgenes reducidos en la fabricacin.

1.2INCREMENTO DE OBLIGACIONES CON SUS ACREEDORES.

Excesivo apalancamiento financiero.

Incremento de las deudas tributarias.

Inadecuado trato del crdito con los proveedores que impidi a la empresa contar oportunamente con los insumos requeridos.

Permanente refinanciacin de crditos, deteriorando la credibilidad con los acreedores e incrementando el costo de la operacin.

Incremento de los intereses por crditos refinanciados.

1.3POLTICA DE CRDITOS Y COBRANZAS.

Inadecuado anlisis del crdito a clientes, reflejndose en a la existencia de una cartera pesada desproporcionada para el volumen de las ventas.

Falta de una poltica de crditos y cobranzas acorde con la evolucin del mercado.

1.4DIRECCIN DE LA EMPRESA.

Falta de un adecuado sistema de control y procesamiento de datos.

Sobreestimacin de las ventas esperadas.

Inexistencia de una estrategia de mercado.

Carencia de presupuestos, as como de otras herramientas modernas de gestin.

1.5POLTICA LABORAL

Ausencia de una poltica que estimule la productividad de los trabajadores.

Costos fijos elevados por planillas con trabajadores permanentes, en una industria con demanda fluctuante.

Ausencia de poltica de venta sobre la base de incentivos.

1.6PLANTA Y PROCESOS

Mtodos y procedimientos de produccin inadecuados.

Equipamiento de la planta obsoleto y sin renovacin.

Sub utilizacin de reas con relacin a la produccin.

2.RECOMENDACIONES

Del anlisis de estado actual de la empresa y de las variables macroeconmicas referidas al crecimiento de la demanda, se presenta un plan de reestructuracin que demuestran la viabilidad de la empresa. En este plan, las ventas estimadas para generar los fondos requeridos son conservadores, con relacin al tamao objetivo de la empresa y existe la capacidad de generar utilidad operativa y, por consiguiente, recursos para cumplir con las obligaciones contradas.

Los principales objetivos del plan de reestructuracin son:

Mantener a la organizacin como empresa en marcha

Asegurar el pago de las obligaciones contradas con los trabajadores, bancos, proveedores no financieros y entidades pblicas.

Preparar a la organizacin para un crecimiento sostenido.

Las metas que se persiguen con el plan de reestructuracin propuesto son:

2.1FINANCIERAS

Reduccin de gastos financieros mediante reprogramacin de obligaciones a mediano y largo plazo.

Reduccin de la tasa de inters al nivel aceptable de 8 %

Reconstruir el capital de trabajo

2.2COMERCIALES

Lograr ventas mnimas de US $ 7 millones en los 2 primeros aos y crecer a un ritmo de 5.5 % anual.

Recomponer la cartera de clientes.

Continuar con el liderazgo en la fabricacin de tolvas.

2.3OPERATIVAS

Reduccin del costo de ventas al 70 % de las ventas totales.

Mejorar la calidad para mantener el prestigio de la marca.

2.4ADMINISTRATIVAS

Establecer como mximo en 8 % los gastos administrativos sobre las ventas.

Crear una estructura organizacional pequea que permita reaccionar con rapidez ante los cambios de demanda.

RESUMEN

SATECI

Algunos comentarios crticos a la firma SATECI:

1 Antecedentes.-

La empresa en cuestin pertenece al sector industrial metal mecnico y su actividad principal es la fabricacin de carroceras ( buses, tolvas, semiremolques, remolques, tanques, furgones, compactadores de basura, ambulancias, etc)

En el periodo 1995-200 el parque automotor del pas creci en 430,000 unidades, de las cuales la industria local solo produjo 3,600 unidades, todas ellas del tipo comercial, lo que representa al menos 1% del incremento de vehculos. Donde la mayor parte del aumento del parque automotor de este periodo se debi a la importacin de unidades usadas, a pesar de que entre los aos 1997 y 1998 se prohibi esta clase de importaciones.

Los productos producidos por la empresa mostr una alta sensibilidad a la elasticidad precio ocasionada por la aparicin de una competencia fomentada por la legislacin que permita la importacin de unidades usadas que determinaron la caida de los precios.

Los productos nuevos eran desplazados por otros similares importados de segundo o tercer uso, los mismo que proporcionaban a los compradores beneficios en sus costos de reposicin o de compra.

SATECI, ha logrado posicionarse en el mercado como una empresa que produce carroceras de calidad.

2. Anlisis y Critica.-

Si bien es cierto que la empresa a afrontado polticas liberales macroeconmicas como es la libre importacin de vehculos usados, en el plan no se analiza con profundidad los mecanismos por los cuales la empresa enfrentara esta circunstancia exgena.

Dentro de los objetivos trazados por el plan acordado, se establece que existira una gerencia compartida entre los designados por la Junta de Acreedores y la gerencia sin embargo, lo mas conveniente era analizar si la gestion gerencial de la empresa que ocasiono el desplome de la empresa debio por el sobreendeudamiento continuar en sus funciones.

3. Conclusiones y Recomendaciones

El plan presenta medidas de control que ayudan a mantener un performance financiero, econmico y gerencial estable, sin embargo en ello no se analiza o explora la alternativa de cambiar su posicionamiento actual.

En el plan no se observa la identificacin real del problema causante por la cual atraviesa la empresa al momento de aprobarse la reestructuracion siendo por ello que no se resuelve este sino que solo se esboza sus consecuencias y se elabora flujos de caja que coincida con los intereses de los acreedores, conociendo ademas que estos no se encontraban interesados en la liquidacin.

Considerando la alta competencia que afrontaba la empresa, en el plan se debi de establecer mecanismos por el cual la empresa se debera de enfocar a producir productos que ofrezcan a sus accionistas y acreedores una estabilidad a lo largo del tiempo.

En el plan no se considera o se analiza la posibilidad que la empresa se oriente a nuevos segmentos u oportunidades que el propio mercado le ofrece, tales como la transformacin de vehculos usados o fabricacin de mototaxis.

4. Preguntas

Como presentara el plan de reestructuracin agregando las consideraciones de un plan de negocios?

Cmo presentara el negocio a un socio potencial?

Plan de Reestructuracin de Sateci S.A.

Noviembre, 1997

Tabla de contenido

I) Antecedentes de la empresa

II) Introduccin

1. Objetivo

2. Debilidades

a) Relacionadas con la situacin econmica de la empresa.

b) Relacionadas con el incremento de obligaciones con sus acreedores.

c) Relacionadas con sus polticas de crditos y cobranzas.

d) Relacionadas con la direccin de la empresa.

3. Medidas adoptadas.

III) Plan de reestructuracin.

1. Evaluacin de resultados.

2. Agrupamiento de acreedores.

3. Programa de pagos.

3.1. Acreedores financieros.

3.1.1. Esquema de pagos.

3.1.2. Conciliacin de saldos.

3.1.3. Perodo libre.

3.1.4. Tasa de inters.

3.1.5. Pago de las obligaciones.

3.1.6. Plazo para el pago del capital y los intereses devengados.

3.1.7. Prepago de las obligaciones a favor de los acreedores garantizados con hipoteca.

3.1.8. Formalizacin de los acuerdos.

3.1.9. Cuadro de evolucin de la deuda.

3.2. Acreedores laborales.


3.2.2. Conciliacin de saldos con trabajadores.

3.2.3. Condiciones de pago.

3.2.4. Formalizacin de los acuerdos.

3.2.5. Conciliacin de saldos con extrabajadores.

3.2.6. Periodo libre.




3.2.10. Pago proporcional de acreencias con extrabajadores.

3.2.11. Formalizacin de los acuerdos con extrabajadores.

3.2.12. Cuadro de evolucin de la deuda.

3.3. Acreedores tributarios


3.3.2. Conciliacin de saldos.

3.3.3. Perodo libre.




3.3.7. Pago proporcional de las acreencias tributarias..

3.4. Acreedores comerciales.

3.4.1. Acreedores por obligaciones menores a US$ 36,000

3.4.1.1. Acuerdo de condonacin.

3.4.1.2. Tasa de inters.

3.4.1.3. Cancelacin de las obligaciones.

3.4.1.4. Formalizacin de acuerdos.

3.4.2. Acreedores por obligaciones mayores a US$36,000

3.4.3. Pagars.

3.5. Acreedores vinculados.

3.5.1. Acreedores relacionados con la administracin.

3.5.1.1. Compensacin y suspensin de la exigibilidad de los crditos.

3.5.1.2. Capitalizacin.

3.5.2. Acreedores vinculados a los accionistas.

3.5.2.1. Reembolso subordinario.

3.5.2.2. Capitalizacin.

IV) Necesidades de financiamiento.

1. Marco general

2. Lneas de descuento de letras calificadas.

3. Lneas de capital de trabajo revolvente.

4. Lneas de crdito indirecto.

5. Prenda de acciones.

6. Traslado de la industria a un nuevo local.

V) Poltica laboral.

VI) Presupuesto y flujo de caja proyectado.

1. Presupuesto.

2. Flujo de caja proyectado.

VII) Lineamientos de la administracin.

VIII) Compromisos de SATECI frente a sus acreedores.

IX) Facultades especiales del Comit de la Junta de Acreedores.

1. Incrementar la tasa de inters.

2. Prepagar.

IAntecedentes de la empresa

Razn social: Sociedad Tcnico Comercial Industrial S.A. SATECI.

Actividad econmica: SATECI fue constituida el 05 de mayo de 1952, pertenece al sector Industrial Metal Mecnico y su actividad principal es la fabricacin de Carroceras (buses, tolvas, semirremolques, remolques, tanques, furgones, compactadores de basura, ambulancias, etc.). Realiza sus actividades en su local industrial y no mantiene sucursales, filiales ni oficinas en otras ciudades del pas o del extranjero.

Accionistas: Seor Roberto Mara Silvio Giuseppi Muttini Bertolero, titular de 3184,409 acciones.

Seor Ricardo Sotomayor Causillas, titular de 1991,639 acciones.

Seor Rolando Gonzlez Newmann, titular de 443,860 acciones.

Domicilio: Av. Mariscal Oscar R. Benavides N 1013-1099 Lima, Lima 1.

Representante Legal: Ing. Roberto Muttini Bertolero

Gerente General

L.E. N 08240752

Poderes: Adicionalmente a los poderes que como Gerente General tiene el Ing. Roberto Muttini Bertolero, existen poderes especficos otorgados a los seores Ing. Roberto Muttini Bertolero y Sr. Ricardo Sotomayor Causillas, para que en nombre y representacin de la Sociedad puedan suscribir contratos de garanta y de venta sobre bienes inmuebles y muebles, pudiendo fijar el monto y condiciones de pago, as como fijado los precios, debiendo al efecto suscribir conjuntamente los contratos o Escrituras Pblicas que se requieran.

Asimismo, pueden asumir obligaciones, comprar, vender y/o transferir en propiedad bienes muebles e inmuebles, celebrar contratos de dacin en pago sobre los bienes muebles o inmuebles de la Sociedad sin reserva ni limitacin alguna, pactando las condiciones de los mismos y suscribiendo los contratos pblicos o privados que sean necesarios.

Insolvencia: La empresa fue declarada en estado de insolvencia por la Comisin de Salida del Mercado del Indecopi el 30 de mayo de 1997. La Junta de Acreedores de la empresa en su sesin de instalacin de fecha 29 de agosto de 1997 acord someterla a un Proceso de Reestructuracin Empresarial, a la vez que ratific a la actual administracin de Sateci, que propone el presente Plan de Reestructuracin a sus acreedores.

IIIntroduccin

1. Objetivo

El principal objetivo del Plan de Reestructuracin de Sateci (en adelante el Plan), es atender las obligaciones de la empresa con todos sus acreedores por crditos devengados (existentes, vencidos o no) a la fecha de la declaratoria de la insolvencia de la empresa, para lo cual se establecer un cronograma de pagos.

Para el cumplimiento del objetivo del presente Plan, la administracin de Sateci deber observar determinadas premisas a fin de asegurar su permanencia en el mercado, evitando situaciones que pudieran afectar los compromisos de pago con los acreedores y su permanencia como negocio en marcha. Es por ello que como parte del contenido del presente Plan se alcanza igualmente los Estados de Ganancias y Prdidas y Flujo de Caja proyectados; en ellos se reflejan las acciones tendientes a la reduccin de los gastos fijos y se demuestra que es posible establecer un costo de explotacin acorde con la generacin de las ventas proyectadas y obtener mrgenes apropiados que permitan el cumplimiento del cronograma de pagos con sus acreedores.

Como parte de la introduccin al Plan, la administracin ha considerado importante revelar aquellos factores que desencadenaron la insolvencia de Sateci.

2. Debilidades

Por sugerencia de los principales acreedores financieros, la actual administracin de la empresa contrat los servicios de Mlaga Webb & Asociados (en adelante el Consultor), que efectu un diagnstico de la situacin de Sateci previo a la declaratoria de la insolvencia. Para el Consultor las causas de la insolvencia de Sateci obedecen a la existencia de debilidades en las siguientes reas:

a) Relacionadas con la situacin econmica de la empresa.

*Excesivos adelantos a accionistas a cuenta de utilidades, incluso en los aos en que la empresa no report resultados positivos.

*Disminucin de beneficios netos en los ejercicios anteriores a 1996.

*Reduccin de las ventas, como consecuencia de la crisis del sector transporte, tanto de carga como de pasajeros.

*Crecimiento de los costos de operacin.

*nfasis en la fabricacin de lneas con mrgenes reducidos.

b) Relacionadas con el incremento de obligaciones con sus acreedores.

*Excesivo apalancamiento financiero; prdida de soporte en activos para respaldar su endeudamiento.

*Problemas de orden tributario: incremento de tributo a cargo del gobierno central, impuestos municipales y gastos por moras y multas del Seguro Social y Sistema Nacional de Pensiones.

*Inadecuado trato de crdito de proveedores que impidi a la empresa contar oportunamente con los insumos requeridos.

*Obtencin de crditos de corto plazo sin fuente de repago, que no fueron destinados estrictamente para el proceso productivo.

*Permanente refinanciacin de crditos, deteriorando la credibilidad con los acreedores e incrementando el costo de la operacin.

*Incremento de los intereses por crditos refinanciados.

c) Relacionadas con su poltica de crditos y cobranzas.

*Falta de una poltica de crditos y cobranzas acorde con la evolucin del mercado.

*Inadecuado anlisis del crdito de clientes, lo que dio lugar a la existencia de una cartera pesada desproporcionada para el volumen de las ventas.

*Ventas a clientes con un bajo estndar de pago.

d) Relacionadas con la direccin de la empresa.

*Excesivo gasto en sueldos y beneficios de la administracin.

*Falta de implementacin de un sistema de control y procesamiento de la informacin para la toma de decisiones.

*Ausencia de un adecuado sistema de control interno.

*Sobreestimacin de los resultados esperados para Sateci.

*Inexistencia de una estrategia de mercado.

*Excesiva concentracin en la toma de decisiones por parte de los principales ejecutivos de la empresa.

*Carencia de presupuestos, as como de otras herramientas modernas de gestin.

*Inobservancia de los estados financieros como instrumentos de evaluacin permanente de la evolucin de la empresa.

*Ausencia de una poltica laboral que estimule la productividad de los trabajadores.

3. Medidas adoptadas

A partir del diagnstico de deficiencias detectadas por el Consultor, la administracin de la empresa ha procurado reducir el riesgo de colapso econmico impartiendo, para ello, una serie de polticas correctivas.

En ese orden de ideas, desde mayo del presente ao, Sateci ha implementado las siguientes medidas correctivas:

*Establecimiento de una disciplina financiera, con el objeto de revertir la posicin negativa del capital de trabajo.

*Estricto control financiero, con la instalacin del Comit de Finanzas que vigila y autoriza los desembolsos en que incurren cada una de las reas de la empresa.

*Instalacin de las herramientas de gestin financiera modernas, como flujos de caja, presupuestos e indicadores del margen de contribucin, entre otros.

*Reduccin de costos administrativos, mediante el diseo de un nuevo organigrama y la consiguiente racionalizacin del personal.

*Disminucin d costos operativos, por la reduccin de costos indirectos de fabricacin, control y seguimiento del consumo de materia prima y rediseo de los procesos productivos.

*Identificacin de los mrgenes de contribucin por producto, que lleve a conocer las ventajas competitivas de la empresa y lograr un adecuado posicionamiento en el mercado.

*Sinceramiento de las cifras financieras y contables, con el fin de facilitar una mejor toma de decisiones.

*Implantacin de indicadores de gestin en todas las reas de la empresa, con el fin de evaluar permanentemente la productividad de los recursos humanos y fsicos buscando su mejoramiento.

*Revisin de la cartera de clientes, reforzando la relacin con los representantes de marcas en el Per y eliminando a clientes con una pobre reputacin comercial.

*Establecimiento de nuevas polticas de crditos y cobranzas, que contribuyan a sanear la cartera de la empresa y permitan mantener un apropiado flujo de fondos.

*Definicin de polticas comerciales que tiendan a impulsar las ventas de aquellos productos con los mejores mrgenes.

*Implantacin de polticas laborales acordes con las dimensiones de la empresa y con el mercado en que sta se desenvuelve.

IIIPlan de reestructuracin

1. Evaluacin de resultados

A partir de la implantacin de las medidas correctivas, la situacin de Sateci permite avizorar que es posible, bajo las condiciones previstas, reflotar a la compaa. Adems, la evolucin favorable de la economa peruana, la estricta aplicacin de la Ley de Pesos y Medidas y el reordenamiento del transporte de pasajeros, son factores determinantes para esperar resultados positivos.

Los resultados de los primeros nueve meses del ao se muestran en el Anexo 1 del presente documento.

2. Agrupamiento de acreedores

Se han agrupado a los acreedores en funcin al origen de sus acreencias y al tratamiento que las mismas recibirn en el presente proceso.

En el Anexo 2 se detalla el importe total de pasivos (directos y contingentes por descuento de letras y arrendamiento financiero vigente) de Sateci, con el nombre de cada uno de los acreedores en funcin al siguiente agrupamiento:

*Deudas de origen financiero.

*Deudas de origen laboral.

*Deudas de origen tributario.

*Deudas de origen comercial.

*Deudas con acreedores vinculados.

3. Programa de pagos

Marco General

En funcin al origen, volumen o importe de los pasivos con acreedores se ha establecido un esquema de pagos diferenciado.

Todas las obligaciones en moneda nacional sern convertidas a dlares de los Estados Unidos de Amrica, al tipo de cambio venta publicado por la Superintendencia de Banca y Seguros al 30 de mayo de 1997.

Se ha tomado en cuenta que el 30% de los fondos despus de cubrir sus gastos fijos y variables, ser destinado a la atencin de las obligaciones de origen laboral y tributario, conforme lo ordenan las normas de la propia Ley de Reestructuracin Patrimonial.

En el caso que los ingresos y el flujo de fondos obtenidos como resultado de las operaciones y destinados al pago de la deuda, sean menores a los estimados en el presente Plan y, sin perjuicio de la revisin relacionada con la continuidad del proceso de Reestructuracin Patrimonial, se entender que los pagos a los acreedores laborales y tributarios sern equivalentes al 30% de los fondos efectivamente destinados por la empresa al pago de sus acreencias.

Los pagos por capital e intereses sern bajo la modalidad de periodo vencido.

3.1. Acreedores financieros

3.1.1. Esquema de pagos

El Banco Santander Per y el Norbank cuentan con garantas que cubren adecuadamente sus acreencias. El resto de acreedores financieros slo estn respaldados por un porcentaje reducido de su exposicin total.

Vista la situacin de pasivos de la empresa con los acreedores financieros se propone que stos refinancien sus crditos bajo los siguientes trminos:

3.1.2. Conciliacin de saldos

Se debe establecer un corte de obligaciones con los bancos acreedores a la fecha en que Sateci fue declarada insolvente, esto es, al 30 de mayo de 1997.

Se excluye de sta conciliacin los crditos concedidos a Sateci que han servido para el sostenimiento de la empresa a partir de dicha fecha y, aquellos crditos concedidos por los acreedores financieros mediante descuento de letras aceptadas por clientes calificados que se encuentren en condicin de vigentes, pues estos se consideran crditos concedidos dentro de las lneas de descuento de letras contempladas en el programa de financiamiento al que se hace referencia en el captulo IV numeral 2.

La deuda por capital ms intereses devengados a esa fecha, as esta reconocida o no, ser la que se pagar bajo las siguientes condiciones de plazo y tasa de inters.

3.1.3. Periodo libre de pagos3.1.4. Tasa de inters

La deuda devengar por todo el plazo de vigencia, un inters nominal del 7.50% anual, aplicable sobre el saldo del principal sin que el mismo se capitalice.

La tasa de inters podr sufrir incrementos sobre el importe de capital adeudado a cada uno de los acreedores, en funcin a la capacidad de la empresa de absorber el mayor gasto financiero que ello implica. En tal virtud y siempre que el Comit de la Junta de Acreedores lo autorice, la tasa de inters podr sufrir un reajuste a partir del tercer ao de vigencia del Plan.

3.1.5. Pago de las obligaciones


3.1.6. Plazo para el pago del capital y los intereses devengados

El pago de la deuda por capital e intereses se efectuar de la siguiente manera:

Al vencimiento del periodo libre, Sateci efectuar un pago inicial a todos sus acreedores financieros conforme figura en el Anexo 3.

El saldo de la deuda se cancelar en 27 cuatrimestres, en la modalidad de cuatrimestre vencido, a partir del 30.11.98.

En lo referido a los intereses, estos sern mantenidos en suspenso hasta la cancelacin del integro del principal.

3.1.7. Prepago de las obligaciones a favor de acreedores garantizados con Hipoteca.

Se ha previsto a favor de los acreedores con hipoteca sobre el inmueble principal de Sateci, que sus obligaciones por capital e intereses devengados a la fecha del prepago, sern prepagadas mediante la adjudicacin en pago de dicho inmueble, siempre que a s vez exista un aporte de los socios actuales o terceros para la compra de un nuevo local u otra alternativa que permita la continuidad de las actividades de la empresa.

Ser condicin para el prepago de las obligaciones de los acreedores garantizados con hipoteca, que existan bienes suficientes que se constituyan en garanta de la deuda que mantiene Sateci con sus acreedores laborales.

3.1.8. Formalizacin de los acuerdos

Los acuerdos de reestructuracin de pagos con los bancos agrupados bajo la categora de acreedores financieros debern ser formalizados por el actual Directorio de Sateci en un plazo de 30 das tiles siguientes a la aprobacin del Plan.

En el caso de los acuerdos de reordenamiento y refinanciacin de crditos con los Bancos Santander Per y Regional del Norte, los contratos a celebrarse con estos acreedores establecern la facultad de Sateci de efectuar los Prepagos mediante la adjudicacin en pago en su favor del inmueble hipotecado.

Queda entendido por Sateci y los acreedores que participan del presente proceso, que los acuerdos o contratos de consolidacin de crditos, a los fines de facilitar el control de las obligaciones que celebren los bancos acreedores y la empresa, no implicarn en ningn caso la novacin de las obligaciones de Sateci.

En el caso que los acreedores financieros no celebren los contratos de reordenamiento y refinanciacin de sus crditos, le sern aplicables a dichos crditos las condiciones para el reembolso contempladas en el presente Plan.

3.1.9. Cuadro de evolucin de la deuda

En el Anexo 3 se muestra el cuadro de evolucin de la deuda directa, excluida la contingente, a ser pagada a los acreedores financieros.

3.2. Acreedores laborales

3.2.1. Esquema de pagos

Consistente con el concepto contenido en el artculo 47 del Decreto Legislativo N 845 en lo concerniente a los pagos a los acreedores de origen laboral, los trabajadores y extrabajadores de Sateci percibirn sus crditos en funcin a los trminos y condiciones contemplados en el presente Plan. Se ha incluido en el agrupamiento los adeudos por retenciones a los trabajadores por aportes al Sistema Privado de Pensiones.

3.2.2. Conciliacin de saldos con Trabajadores

Las obligaciones de origen laboral sern todas aquellas devengadas y existentes al 30 de mayo de 1997 por concepto de remuneraciones y beneficios sociales, incluidos los Depsitos por Compensacin por Tiempo de Servicios.

3.2.3. Condiciones de pago

Las obligaciones por razn de gratificaciones y remuneraciones insolutas se pagarn a lo largo de los primeros doce meses, contados a partir de la fecha de aprobacin del presente Plan, devengndose sobre los saldos deudores la misma tasa de inters prevista para el pago de las obligaciones con acreedores financieros.

Las obligaciones por compensacin por tiempo de servicios generadas al 30 de mayo de 1997, que estn en poder de Sateci al haber sido depositadas en la misma empresa, mediante convenio suscrito entre esta ltima y cada uno de los trabajadores, sern liquidadas considerando el inters consignado en los convenios de sustitucin de depsitos hasta la fecha mencionada. Posteriormente, el inters que se genere, a excepcin del plazo de reembolso, ser el sealado a las acreencias de origen financiero. Para efecto de la cancelacin de estos adeudos, los trabajadores acreedores que mantengan el vnculo laboral con la empresa, debern indicar la entidad financiera en la que se abonarn estas obligaciones.

Los adeudos por aportes al Sistema Privado de Pensiones sern cancelados bajo el mismo rgimen previsto para las acreencias financieras.

3.2.4. Formalizacin de los acuerdos

La actual administracin de Sateci proceder en el plazo de treinta das tiles siguientes a la aprobacin del Plan, a suscribir con cada trabajador los respectivos contratos de refinanciacin de sus adeudos por Depsitos por Compensacin por Tiempo de Servicios, teniendo en cuenta los lineamientos previstos en el presente apartado. En el caso que no se celebren los contratos correspondientes, sern de aplicacin a la relacin de la empresa con sus trabajadores, los trminos y condiciones previstos en el presente Plan.

3.2.5. Conciliacin de saldos con extrabajadores

Sern aplicables las condiciones de pago por razn de remuneraciones, liquidaciones de beneficios sociales, indemnizaciones por despido, liberalidades por retiro voluntario de trabajadores y adeudados en razn de Compensacin por Tiempo de Servicios devengados al 30 de mayo de 1997, los trminos y condicione previstas a continuacin:

3.2.6. Periodo libre

A partir de la fecha de la insolvencia de Sateci correr un periodo libre de capital e intereses de 18 meses, plazo en el cual la deuda generar el inters que se indica a continuacin:

3.2.7. Tasas de inters

La deuda devengar por todo el plazo de vigencia, un inters nominal del 7.50% anual, aplicable sobre el saldo del principal, sin que el mismo se capitalice.

La tasa de inters podr sufrir incrementos sobre el importe de capital adeudado a cada uno de sus extrabajadores, en funcin a la capacidad de la empresa de absorber el mayor gasto financiero que ello implica. En tal virtud y siempre que el Comit de la Junta de Acreedores lo autorice, la tasa de inters podr sufrir un reajuste a partir del tercer ao de vigencia del Plan.




Teniendo en cuenta que a los extrabajadores le es aplicable el beneficio de destinar, conjuntamente con la deuda tributaria, el 30% del total del servicio de la deuda a los acreedores de Sateci, se ha proyectado que la deuda con los acreedores considerados en el presente agrupamiento ser cubierta a lo largo de los 48 meses siguientes al vencimiento del periodo libre, incluyendo la cancelacin de capital e intereses devengados. Los pagos se efectuarn de manera cuatrimestral, con la modalidad de cuatrimestre vencido.

3.2.10. Pago proporcional de acreencias con extrabajadores

Considerando el nmero e importe de los crditos con los extrabajadores, se ha previsto que los pagos se realicen de manera de que se aplique el flujo de pagos en funcin al porcentaje de participacin de cada acreedor de este agrupamiento en el total de los crditos que representa el mismo.

3.2.11. Formalizacin de los acuerdos con extrabajadores

Los acuerdos de pagos con los extrabajadores debern ser formalizados por el actual Directorio de Sateci en un plazo de 30 das tiles siguientes a la aprobacin del Plan.

En el caso que los extrabajadores no celebren los contratos de reordenamiento y refinanciacin de sus crditos a cargo de Sateci, les sern aplicables las condiciones para el reembolso de los crditos previstos en el presente Plan.

3.2.12. Cuadro de evolucin de la deuda

En el Anexo 4 se muestra el cuadro de evolucin de la deuda con los acreedores laborales.

3.3. Acreedores tributarios

3.3.1. Esquema de Pagos

Las deudas de origen tributario cuyos saldos al 30 de mayo de 1997, calculadas conforme a lo establecido en el artculo 50 del Decreto Legislativo N 845, sern pagadas destinando del total de los recursos para el servicio de deuda, el 15% del mismo en tanto subsistan obligaciones con acreedores de origen laboral; una vez canceladas estas acreencias, el flujo de pagos al acreedor tributario ser equivalente al 30% de la amortizacin de la deuda.

Sin embargo, al haberse considerado que durante los primeros 12 meses de vigencia del Plan, Sateci proceder a cancelar obligaciones por remuneraciones pendientes, es necesario que el programa de pagos de los crditos tributarios considerados bajo el presente agrupamiento se reprogramen bajo determinadas condiciones, que permitan durante los primeros doce meses de vigencia (18 meses desde que la empresa fue declarada insolvente), la atencin prioritaria de las obligaciones con sus trabajadores; de ah que la deuda tributaria, en proporcin al peso relativo de cada tributo en el total de obligaciones por este concepto, sern pagadas bajos las siguientes condiciones:

3.3.2. Conciliacin de Saldos

Las deudas de origen tributario que abarcan contribuciones a la Seguridad Social, Sistema Nacional de Pensiones, Senati, impuestos municipales .por impuesto general a las ventas y retenciones del impuesto a la renta de cuarta y quinta categoras, adems de los correspondientes a tercera categora a cargo de la empresa, sern actualizados a las tasas previstas en el artculo 50 del Decreto Legislativo N 845. En ese sentido, la deuda de origen tributario deber actualizarse al 30 de mayo de 1997 a la tasa de inters compensatorio prevista por la Superintendencia de Administracin Tributaria. Se excluye de la deuda aquellos recargos por multas, moras y recargos adicionales que pudieran haberse devengado con posterioridad al 30 de mayo de 1997.

3.3.7. Periodo libre

A partir de la fecha de la insolvencia de Sateci correr un periodo libre de pagos por capital e intereses de 18 meses, plazo en el cual la deuda generar el inters que se indica a continuacin:

3.3.4. Tasa de inters

La deuda devengar por todo el plazo de vigencia un inters nominal del 7.50% anual, aplicable sobre el saldo de capital, sin que el mismo se capitalice.

La tasa de inters podr sufrir incrementos, sobre el importe de capital adeudado a cada uno de los acreedores, en funcin a la capacidad de la empresa de absorber el mayor gasto financiero que ello implica. En tal virtud y siempre que el Comit de la Junta de Acreedores lo autorice, la tasa de inters podr sufrir un reajuste a partir del tercer ao de vigencia del Plan.




Se ha proyectado que expirado el periodo libre, la deuda con los acreedores considerados en el presente agrupamiento ser cubierto en 27 cuatrimestres a partir del 30-11-98. Los pagos de la misma se efectuarn bajo la modalidad de cuatrimestre vencido.

En lo referido a los intereses, estos sern mantenidos en suspenso hasta la cancelacin del ntegro del principal.

3.3.7. Pago proporcional de las acreencias tributarias

Considerando el origen de cada tributo, se ha previsto que los pagos se realicen de manera de que se aplique el flujo de pagos para los crditos del presente agrupamiento, en funcin al porcentaje de participacin de cada tributo impago representando en la Junta de Acreedores por el Ministerio de Economa y Finanzas.

El Anexo 5 del Plan muestra la evolucin del servicio de la deuda para los acreedores de origen tributario.

3.4. Acreedores comerciales

Para los efectos de determinar el importe de las acreencias, se adiciona al capital impago la tasa de inters legal nominal aplicable por el perodo en que se suscit la mora, esto es, hasta el 30 de mayo de 1997. A partir de esa fecha se aplicar el rgimen de conversin de obligaciones a moneda extranjera previsto en el presente Plan.

La Administracin ha considerado que mantiene con la mayora (en nmero) de los acreedores reconocidos en el presente proceso, obligaciones por falta de pago de insumos y equipamiento de unidades despachadas a la empresa; pero sus importes son reducidos, si se comparan con las deudas consideradas en los distintos agrupamientos definidos en el presente Plan.

En tal sentido, se propone desdoblar las acreencias de origen comercial en dos categoras, en funcin al importe de los crditos. As tenderemos:

3.4.1. Acreedores por obligaciones menores a US$ 36 000,00 o su equivalente en moneda nacional al 30 de mayo de 1997

3.4.1.1. Acuerdo de Condonacin (Opcin)

Los acreedores considerados en la presente categora podrn manifestar, en un plazo que no exceder de treinta das calendario siguientes a la aprobacin del Plan, su intencin de condonar el 50% de sus crditos en este caso el saldo ser cancelado de acuerdo a las siguientes condiciones.

A partir de la fecha de la insolvencia de Sateci correr un perodo libre de 18 meses, plazo en el cual la deuda resultante despus de la condonacin, generar el inters que se indica a continuacin:

3.4.1.2. Tasa de inters

La deuda devengar por todo el plazo de vigencia, un inters nominal del 7.50% anual, aplicable sobre el saldo de capital sin que el mismo se capitalice.

La tasa de inters podr sufrir incrementos, sobre el importe de capital adeudado a cada uno de los acreedores, en funcin a la capacidad de la empresa de absorber el mayor gasto financiero que ello implica. En tal virtud y siempre que el Comit de la Junta de Acreedores lo autorice, la tasa de inters podr sufrir un reajuste a partir del tercer ao de vigencia del Plan.

3.4.1.3. Cancelacin de las obligaciones

Al concluir el plazo de 18 meses se proceder a cancelar las obligaciones de aquellos acreedores que hayan optado por la condonacin parcial de sus acreencias, incluyendo los intereses, a la tasa prevista en el presente Plan conforme al numeral anterior.

3.4.1.4. Formalizacin de los acuerdos de condonacin

Los acuerdos de condonacin con acreedores agrupados bajo la presente sub-categora de acreedores, debern ser formalizados por el actual Directorio de Sateci, en un plazo de 30 das tiles siguientes a la declaracin del acreedor de acogerse al presente rgimen de condonacin con pronto pago. Slo se celebrarn contratos de condonacin con acreedores cuyos representantes acrediten poder suficiente para obligar al titular de los crditos.

3.4.2. Acreedores por obligaciones iguales o mayores a US$ 36 000,00 o su equivalente en moneda nacional al 30 de mayo de 1997

Les sern aplicables a la presente categora las mismas condiciones previstas en el Plan para el caso del pago de los acreedores financieros, que no cuentan con garanta sobre el inmueble que ocupa actualmente Sateci.

Este rgimen de pagos les ser igualmente aplicable a aquellos acreedores comerciales con acreencias menores a US$ 38 000,00 que no hayan optado por el rgimen de condonacin y pronto pago previsto en el acpite anterior.

3.4.3. PagarsLas obligaciones previstas en el presente agrupamiento podrn, a solicitud de los acreedores, estar representadas por pagars emitidos a la orden del titular del crdito y con vencimiento a la fecha de finalizacin de los 18 meses de vigencia del presente Plan. Los pagars sern renovables slo en el caso de aquellos acreedores que no se hayan acogido al rgimen de condonacin y pronto pago. Las sucesivas renovaciones de los pagars debern coincidir con las fechas de amortizacin de la deuda que, a tal efecto, determinar la administracin de la empresa no ms tarde de los cuarenta y cinco das calendarios siguientes a la aprobacin del presente Plan.

En esta fecha, igualmente, fenecer el plazo para recepcionar las solicitudes de emisin de pagars a que se refiere el presente numeral.

En ningn caso la emisin de los pagars se considerar como acuerdo de novacin de obligaciones, sin embargo, les sern aplicables a dichos ttulos valores las normas que para su emisin, vencimiento y dems aspectos se encuentran contenidas en la Ley de Ttulos Valores y en el Cdigo Civil.

Sateci no desconocer obligaciones a su cargo con los acreedores del presente agrupamiento por no haber solicitado stos representar su acreencia en pagars.

3.5. Acreedores vinculados

Bajo el presente agrupamiento la administracin propone considerar a aquellos crditos que fueron concedidos a la empresa por los accionistas directores de la empresa y/o terceras personas vinculadas por parentesco hasta el tercer grado de consanguinidad y segundo de afinidad al principal accionista de al empresa seor Roberto Muttini Bertolero. El presente rgimen de pagos ser aplicable a estos crditos, incluso en el caso de cesin de derechos a terceros no vinculados.

De total de crditos concedidos por personas vinculadas, existe a la fecha reconocidas por la Comisin de Salida del Mercado del Indecopi aquellos referidos a personas vinculadas por los lazos de parentesco antes aludidos, mientras los crditos concedidos por los accionistas directores de Sateci, no han sido presentados a reconocimiento.

En tanto el presente Plan contempla un tratamiento diferenciado por categoras de acreedores, es importante establecer la manera como los crditos concedidos por las personas vinculadas a Sateci sern atendidos, sin que ello perjudique el flujo de pagos a los acreedores no relacionados a la empresa ni a sus accionistas. En tal sentido, la administracin de Sateci propone un tratamiento diferenciado para el pago de las obligaciones con personas vinculadas a ella y a sus accionistas, segn el siguiente detalle:

3.5.1. Acreedores relacionadas con la administracin

Bajo este agrupamiento se consideran a todos los acreedores, reconocidos o no, que hayan ejercido o ejerzan cargos en la administracin de la empresa, sea como directores o gerentes durante el ao 196 y en adelante.

3.5.1.1. Compensacin y Suspensin en la exigibilidad de los crditos

Se proceder a compensar hasta donde alcance y con relacin a las cuentas por cobrar y por pagar a este grupo de acreedores que figuren en el Balance General de Sateci al 30 de agosto de 1997, las obligaciones por anticipos recibidos, con las cuentas por pagar a este grupo de acreedores. El saldo, si lo hubiere, quedar suspendido en cuanto a su exigibilidad por un plazo igual al que demande el pago de los crditos de origen financiero, no devengndose intereses durante el referido plazo de suspensin de cobro.

3.5.1.2. Capitalizacin

Cualquier saldo que pudiere resultar a favor de los acreedores vinculados a la administracin de la empresa despus de la compensacin referida en el acpite anterior, deber ser capitalizado en Sateci para de esa manera compensar las prdidas acumuladas de los ejercicios anteriores.

3.5.2. Acreedores vinculados a los accionistas

Se consideran en el presente agrupamiento los crditos de los que son titulares personas naturales vinculadas a los accionistas de la empresa hasta el tercer grado de consanguinidad y segundo de afinidad y que se encuentren reconocidos por la Comisin de Salida del Mercado de Indecopi en el presente proceso concursal. Es importante precisar que ser condicin para el pago de acreedores vinculados a los accionistas que an no se encuentren reconocidos por la citada Comisin, que procedan a obtener el reconocimiento correspondiente.

3.5.2.1. Reembolso subordinado

Sern aplicables a estos crditos la tasa de inters y el criterio de imputacin de pago de principal antes que a intereses, previstos en el presente Plan para los acreedores comerciales que no se acojan a la opcin de condonacin con pronto pago.

Sin embargo este agrupamiento slo recibir pagos de Sateci en las fechas programadas para la atencin de las obligaciones con los acreedores comerciales, en la medida que la empresa cuente con los recursos suficientes para atender el total de las cuotas, segn el cronograma de pago cuatrimestral contemplado en el presente Plan.

Al importe de las cuotas que se dejen de pagar a este agrupamiento se le aplicar el rgimen de suspensin de pagos previsto para la deuda, que resulte de cargo de Sateci con los titulares de crditos que se encuentran vinculados a la administracin.

3.5.2.2. Capitalizacin

Los acreedores vinculados a los accionistas podrn, siempre y cuando lo autorice la Junta de Accionistas de Sateci, capitalizar sus acreencias.

IVNecesidades de financiamiento

1. Marco general

Con base en las ventas proyectadas y la reprogramacin de sus obligaciones incorporadas al presente proceso, para los prximos 5 aos la administracin de la empresa ha estimado que sus operaciones corriente sern financiadas con cargo a endeudamiento bancario; en ese sentido se propone que los bancos acreedores de Sateci extiendan nuevas lneas de capital de trabajo a tasas adecuadas a la situacin de la empresa.

A la fecha se han venido adelantado negociaciones con los Bancos Santander Per, Wiese Ltdo., Crditos del Per e Interbank, quienes

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EMPRESA SATECI