En investering i klima og miljøInvester med hjerte og hjerne • Jesper Engedal Porteføljemanager • Sydinvest

Dette materiale er udarbejdet af Sydinvest Administration A/S (herefter "Sydinvest") som en generel og uforpligtende information til investorer (brugere af hjemmesiden). Indholdet af materialet er udtryk for Sydinvests bedste skøn og vurderinger, og er bl.a. baseret på informationskilder som Sydinvest finder pålidelige. Sydinvest garanterer ikke for, at indholdet af materialet er korrekt, fyldestgørende eller ajourført, ligesom Sydinvest ikke påtager sig noget ansvar i forhold til dispositioner, der er foretaget i tillid til materialets indhold. Investor advares mod fra materialet at drage konklusioner om fremtidige afkast på finansielle instrumenter og/eller investeringsbeviser i de foreninger, som Sydinvest administrerer. Investor skal være opmærksom på, at de faktiske realiserede afkast kan afvige fra forventningerne. Materialet er ikke og må ikke opfattes som et tilbud eller opfordring til køb af investeringsbeviser i de foreninger, som Sydinvest administrerer og kan heller ikke erstatte en individuel rådgivning af investor. Investor opfordres til at søge professionel rådgivning forud for enhver værdipapirinvestering.

Disclaimer

Hvorfor investere i klima og miljø?

• Global udfordring

• Alle lande og brancher er berørt

• Global løsning

• Investeringspotentialet

• På kort sigt og lang sigt

Hvilke investeringer er interessante?

• Sådan sammensætter vi aktieporteføljen

• Hvilke selskaber vil vi investere i?

• Forventninger til afkast og risiko

Investering i Sydinvest Klima & Miljø

• Opsummering

Investeringsseminar 2009

Hvorfor investere i klima og miljø?

Global udfordring

• Stigende velstand og befolkningsvækst

– Pres på jordens ressourcer

• Fossile brændstoffer og drivhusgasser

• Investeringer i dag for undgå risici om 50 år

Kilde: IPCC

Global udfordring

IPCC: Forventet havvandsstigninger 18 - 59 cm. (År 2100)(uden is afsmeltning)

Ja, men hvad er problemet?

Uddrag fra Stern-rapporten

• 200 million mennesker kan blive klimaflygtninge

• 50 % risiko for global opvarmning på 5 grader

• Op til 40 % af arterne vil kunne uddø

• Op til 10 % af det globale BNP kan gå tabt

• RISICI - HVIS VI IKKE GØR NOGET

Nuværende udfordringer

• Ekstremt vejr

– Orkansæsonen

• Ændring af lokalt vejr

– Naturbrande

– Vandmangel

– Oversvømmelser

Eksempel – Vandmangel (water stress)

Fremtidige udfordringer

• Ren, stabil og billig energi

• Stigende forbrug af råvarer

– Olie

– Kul

– Vand, osv.

• Global ændring af vejret

Alle lande og brancherLande• De udviklede lande

– Nedbringelse af CO2-udledningen

• Udviklingslande

– Stabilisering af CO2-udledningen

Virksomheder og

husholdninger• Forbedret ressourceudnyttelse

• Indtægter v. salg af miljørigtige produkter

Forventet CO2 udledning

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

1990 2005 2006 2010 2015 2020 2025 2030

Total OECD Total Non-OECD Total World

Kilde: Energy Information Administration

Global løsning

• Politiske målsætninger

– Fra Rio til København

– Løsningen på finanskrisen

– Uafhængighed af olie

– Hvad med Lomborg?

• Hvordan nedbringes CO2?

– Effektiv energiudnyttelse

– Vedvarende energi

– Indfangelse af CO2

– Handel med kvoter

Barack Obama’s New Energy Plan

- 25 % af elektriciteten skal komme fra vedvarende energi før 2025

- 80 % reduktion af drivhusgasser før 2050

- $150 milliarder skal investeres i ren energi over 5 år

Efter COP15

• Politiske mål

– Samlet set skuffende

– Nationale handlingsplaner

– USA og Kongressen

– Politisk uro – Kina / Indien

• Aktiemarkedet

– Afdæmpede forventninger

– Investeringer i USA

– Investeringer i Asien

– Investeringer i Europa

Investeringspotentialet

På kort sigt• Statsstøtte – mere end $500 mia.• Værdifastsættelse

På lang sigt• Konkurrencefordele

– Efterspørgsel• Priserne på råvarer• Energieffektive produkter

– Omkostninger• Mindre forurening = færre

omkostninger

Investeringsuniverset• Bredt og voksende

Hvilke investeringer er interessante?

Sådan sammensætter vi aktieporteføljen

Tre hovedtemaer

• Lavt CO2-udledende energiproduktion

• Effektiv ressourceudnyttelse

• Modvirkning af klimaforandringer

Energiproduktion• Sol

• Vind• Vand• Atomkraft• Bio

Energiudnyttelse• Bygninger• Transport• Industri• Energi opbevarelse

Klimatilpasning• Vand• Affald• Forureningskontrol

Sådan sammensætter vi aktieporteføljen

Globalt aktieunivers

8000 aktier

Klima og miljøunivers

400 aktier

Portefølje

70-100 aktier

Atomkraft og forsyningsselskaber

Andel af porteføljen

- 3 - 4 % Forsyning > 30 % kul

- 24 mia. eller 2400 vindmøller

- 12 % atomkraft

- Energias de Portugal

The life cycle GHG emissions per kWh from nuclear power plants are two orders of magnitude lower than those of fossil-fuelled electricity generation and comparable to most renewables

Hvilke selskaber vil vi investere i?

Dem vi kender…

Corning

Corning er et højteknologisk firma

med teknologier inden for:

• Partikelfiltre

– Bil

– Lastbiler

– Kulkraftværker (kviksølv)

• Solenergi

– Konkurrencedygtig med fossile brændstof

Veolia Environnement

• Selskabet har løsninger inden for:

– Vand– Affaldshåndtering– Energibesparelse– Transport

Veolia Environnement er et af verdens største forsyningsselskaber inden for klima og miljø med 330.000 medarbejdere.

First Solar

First Solar er en af de hurtigst voksende og største producenter af solceller

• Solenergi lige så billigt som store kraftværker inden 2012

• Sol vs. vind vs. geotermisk vs. atomkraft (alle har nok energi)

• Regionale forskelle – sol og statsstøtte

China South Locomotive

Nyt energieffektivt fragttog, He Xie No.5, i et samarbejde med amerikanske General Motors.

– Mindre energiforbrug og CO2-udledning

China South Locomotive og den kinesiske regering

China South Locomotive er en af Kinas største fabrikanter af lokomotiver

Forventninger til afkast og risiko

• Afkast

– De globale aktiemarkeder

• Risiko

– Vækstaktier

– Statslig engagement og målsætninger

– Fokuseret

Investering i Sydinvest Klima & Miljø

Opsummering

• Global udfordring

• Global løsning

• Investeringspotentialet

• Sammensætning af aktieportefølje

– Temaer & fordeling