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Planta Piedras Azules , Honduras
Estado de Valor
VAS 2015 - 2016
Agregado a la Sociedad
AVISO LEGAL
El propósito principal del Estado del Valor Agregado a la Sociedad (VAS, por sus siglas en inglés) es
ilustrar la importancia relativa de nuestras externalidades, lo que nos permitirá abordarlas
independientemente de si afectan al negocio. Dado que esta evaluación refleja el orden de magnitud
de nuestro valor agregado en términos monetarios, el VAS nos ayudará a buscar formas de aumentar
el valor corporativo y social en el tiempo. Los cálculos incluidos en este Estado no reflejan nuestros
ingresos pasados, presentes o futuros, ni son parte de nuestra información financiera.
Los resultados de nuestro VAS deben considerarse como ilustrativos, ya que se calculan utilizando un
modelo personalizado basado en una serie de supuestos. Los enfoques actuales podrían
perfeccionarse a medida que se disponga de nuevos estudios. En los próximos años, los resultados de
las evaluaciones previas del VAS podrían ser re-expresados de acuerdo con nuevos ajustes
metodológicos.
Aunque nos esforzamos por proporcionar información precisa y oportuna en este Estado de Valor
Agregado, no podemos garantizar una descripción exacta de la realidad. Por lo tanto, no se deben
tomar medidas basadas en la información revelada en este informe sin el asesoramiento técnico
previo y un análisis exhaustivo de la situación específica.
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 3
CONTENIDO
Introducción 1 4
Page
62 Evaluación de impactos
73 Metodología
8Interpretación de resultados 4
Externalidades5 9
Estado de Valor Agregado 2015 6 10
7 Estado de Valor Agregado 2016 12
8 Gestión de riesgos e internalización 14
9 Aplicaciones 15
Anexo: Supuestos y descripción de indicadores 10 16
Estado de Valor Agregado a la Sociedad4
INTRODUCCIÓN
En Argos creemos que trabajar en equipo es parte
de la solución a muchos de los desafíos globales
que enfrentamos en la actualidad. Es por eso que
nos esforzamos por generar valor para nuestros
grupos de interés a través de operaciones
responsables y estrategias de gestión efectivas.
El valor que generamos para la sociedad se refleja
en nuestros estados financieros, pero también
generamos un valor intangible a través de los
efectos económicos, ambientales y sociales de las
operaciones. Estos efectos representan costos y
beneficios que la sociedad asume
involuntariamente, los cuales se denominan
externalidades (ver recuadro 1).
Conscientes de ello, lanzamos una iniciativa que
nos permite evaluar y gestionar activamente cada
una de las principales externalidades asociadas a
nuestra operación.
Con base en la metodología True Value de KPMG,
desarrollamos la Estado del Valor Agregado (VAS),
una herramienta que brinda información
importante sobre las formas a través de las cuales
retenemos, agregamos o reducimos valor para la
sociedad.
Con este enfoque pretendemos alcanzar los
siguientes tres objetivos, contribuyendo a nuestro
propósito superior como compañía que consiste en
construir sueños que impulsan el desarrollo y
transforman vidas.
EL ESTADO DEL VALOR
AGREGADO (VAS) ES UNA
HERRAMIENTA QUE
PROPORCIONA
INFORMACIÓN IMPORTANTE
SOBRE LAS FORMAS A
TRAVÉS DE LAS CUALES
RETENEMOS, AGREGAMOS
O REDUCIMOS VALOR PARA
LA SOCIEDAD
Figura 1: Objetivos del VAS
Tomar decisiones más
conscientes y responsables
Ser capaces de gestionar
nuestros riesgos de una
manera más precisa
Aumentar la transparencia
informando adecuadamente
a nuestros grupos de interés
Coprocesamiento, Planta Rioclaro, Colombia
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 5
Recuadro 1: ¿Qué son las externalidades?
Todo proceso industrial, comercial o
administrativo trae consigo efectos positivos
y negativos para la sociedad. En Argos, los
procesos que nos permiten producir y
comercializar cemento, concreto y agregados,
así como las actividades de gestión
inherentes a nuestras operaciones, no son
la excepción.
Por ejemplo, cuando Argos produce cemento,
el proceso involucra la emisión de diferentes
componentes a la atmósfera, lo que podría
afectar la salud de las comunidades que
podrían tener que incurrir en gastos médicos
en el futuro para tratar los posibles
problemas de salud derivados de dichas
emisiones. La medida en que reducimos las
emisiones atmosféricas afecta directamente
el costo que la sociedad asume
involuntariamente.
Por su parte, la venta y uso de cemento
también genera valor que se distribuye entre
los grupos de interés, incluyendo
colaboradores , proveedores, compañías de
capital financiero y el gobierno.
Además, como resultado de la actividad
económica de la compañía, Argos invierte
en las comunidades, lo cual representa
beneficios para ellos a corto y largo plazo
(por ejemplo, las inversiones en
infraestructura educativa aumentarán los
salarios medios de una comunidad
determinada y esto se traduce en mayor
bienestar general).
El concepto de externalidades positivas y
negativas tiene en cuenta estos costos y
beneficios monetarios (ver figura 2). Nuestro
objetivo es dar cuenta de todos estos
efectos y calcular el valor neto que la
sociedad recibe de nuestra actividad. Esta
evaluación nos permite identificar la manera
de aumentar este valor a través de
estrategias que optimicen los beneficios y
reduzcan los costos para la sociedad.
Figura 2: Ejemplo de cómo una externalidad negativa (naranja) y una externalidad positiva (verde) se traducen en costos y
beneficios para la sociedad
Estado de Valor Agregado a la Sociedad6
EVALUACIÓN DE IMPACTOS
A la fecha, la cuantificación y monetización de
los impactos intangibles no es el resultado de
una metodología aceptada y estandarizada a
nivel mundial. Durante más de dos décadas,
varias empresas e iniciativas han participado
en el desarrollo y perfeccionamiento de
marcos conceptuales, modelos y metodologías
para lograr resultados comparables que
reflejen aproximaciones coherentes con la
realidad (ver figura 3)*.
Por lo tanto, los resultados de nuestro VAS a
la fecha se calculan mediante un modelo
personalizado basado en un conjunto de
supuestos (ver anexo). Nuestros enfoques
actuales podrían perfeccionarse a medida
que se disponga de nuevos desarrollos
teóricos; sin embargo, estos reflejan el orden
de magnitud de nuestro valor agregado en
términos monetizados, lo que nos puede
ayudar a aumentar nuestro valor corporativo
y social en el tiempo.
Adicionalmente, a través de nuestro VAS,
buscamos contribuir a la discusión y
definición de enfoques metodológicos para
ser aplicados y estandarizados en diversas
regiones e industrias con resultados
comparables y planes de acción en áreas
críticas para el desarrollo sostenible.
Figura 3: Evaluación de impacto en el tiempo. Con base en el análisis de KPMG 2016
*: Las siglas y acrónimos de la figura 3 incluyen: ESIA (Evaluación del Impacto Social y Ambiental); FMO (Compañía Financiera
Holandesa para el Desarrollo) NS (Ferrocarriles Holandeses); TCO (Costo total de propiedad); TNC (The Nature Conservancy); DJSI
(Índice de Sostenibilidad Dow Jones); WBCSD (Consejo Empresarial Mundial para el Desarrollo Sostenible); PG (Pérdidas y Ganancias).
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 7
METODOLOGÍA
En 2016 implementamos las siguientes etapas:
Definición del alcance:
Identificación de cobertura y
externalidades positivas y
negativas en toda la
empresa
Recopilación de ideas:
Análisis y divulgación de los
resultados más
importantes y planificación
de los pasos a seguir
> >
Figura 4: Etapas principales de la construcción del VAS de Argos
Nuestro VAS comenzó con una fase de
evaluación del alcance que involucró a
expertos de todas las áreas de la compañía,
quienes identificaron las externalidades
económicas, sociales y ambientales más
significativas. Como resultado, definimos 11
externalidades materiales, así como algunas
ideas sobre la forma en que la compañía
podría internalizar en un futuro los costos y
beneficios derivados de las mismas (ver
página 14).
Posteriormente, recopilamos información
económica, social y ambiental necesaria para
cuantificar y monetizar las externalidades en
el alcance. Esto implicó buscar no solo datos
capturados y rastreados por la empresa, sino
también referencias cuantitativas
(multiplicadores) y metodologías que
permitieron construir un modelo para traducir
los datos de la empresa en costos y
beneficios financieros asumidos por terceros.
Gracias al compromiso activo de diversas
partes y equipos de trabajo, desarrollamos un
modelo que no solo nos permite obtener una
aproximación exacta al valor neto que
generamos para la sociedad, sino también
inferir las principales causas del impacto de
nuestras operaciones y realizar análisis
comparativos en el tiempo. Todas las áreas
de la empresa participaron también en la
validación de la metodología final, así como
en las principales conclusiones detrás de los
resultados de 2015 y 2016.
Construcción del modelo:
Recopilación y monetización de
datos a partir de la búsqueda
de los multiplicadores más
precisos en la actualidad
Estado de Valor Agregado a la Sociedad8
INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS
Recuadro 2: Gráfico de cascada
Los gráficos de cascada o puente son
ampliamente utilizados en análisis
financieros para observar cómo evoluciona
una magnitud después de una serie de
cambios positivos o negativos. En nuestro
caso, la cascada muestra la forma en que
nuestro beneficio retenido se traduce en
valor social después de considerar todas las
externalidades positivas y negativas.
El gráfico consta de dos columnas que
representan los valores inicial y final, y unas
columnas intermedias que parecen flotar,
elevándose cuando la cantidad es positiva y
cayendo cuando es negativa. Estas se
diferencian por colores para facilitar las
interpretaciones de cada impacto.
El modelo de la VAS está diseñado para
calcular el valor neto que generamos para la
sociedad durante un año fiscal. Los resultados
finales se presentan como un gráfico de
cascada (ver recuadro 2), que comienza con
el valor que conservamos por concepto de
ganancias. Este monto se denomina beneficio
retenido y puede ser rastreado en nuestros
estados financieros anuales.
La cantidad positiva o negativa en cada una
de las barras siguientes muestra el valor social
generado o reducido por las externalidades
más importantes de Argos. El procedimiento
para cuantificar y monetizar cada externalidad
es diferente y responde a contextos y marcos
teóricos específicos, por lo cual requiere datos
y multiplicadores particulares para su cálculo.
Además, el resultado positivo o negativo de
cada barra responde a la naturaleza del
impacto mismo (ejemplo: "las consecuencias
negativas de afectar la biodiversidad"),
agregando otros factores que pueden
contrarrestar o mitigar la magnitud de este
resultado (ejemplo: “rehabilitación de la
biodiversidad por parte de la empresa”).
La última barra representa el valor neto
agregado para la sociedad, es decir, el valor
social generado por Argos después de incluir
todas las externalidades. Adicionalmente,
calculamos la proporción entre nuestro
beneficio retenido y el valor neto para la
sociedad, con el fin de tener una visión clara
de la relación entre la generación de valor
corporativo y social.
En el apéndice puede encontrarse
información adicional sobre supuestos,
marcos y cálculos (ver página 16).
Beneficio
retenidoExternalidades
Valor neto
para la
sociedad
Figura 5: Gráfico básico de puente
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 9
EXTERNALIDADES
Emisiones de gases de efecto
invernadero (GEI)
Impacto del cambio climático
a través de las emisiones de
gases de efecto invernadero
(alcance 1 y 2)
Emisiones atmosféricas
Impactos de la contaminación
atmosférica asociados con
las emisiones de NOx, SOx y
material particulado por parte
de Argos
Consumo de agua
Impactos en la escasez de
agua causados por nuestro
consumo
Biodiversidad
Impactos sobre la
biodiversidad por nuestras
operaciones de extracción e
instalaciones, así como
programas de compensación
y rehabilitación
Externalidades ambientales
Materiales y combustibles
alternativos
Impactos de la sustitución de
materias primas y
combustibles fósiles por otros
alternativos, lo cual reduce
las emisiones de CO2
Salud y seguridad
Impactos en los trabajadores
y las comunidades, asociados
con accidentes (lesiones y
fatalidades) y enfermedades
laborales
Desarrollo del talento
Impactos derivados del
desarrollo y mejoramiento del
capital humano mediante
programas de capacitación
Inversión en comunidades
Impactos por proyectos de
vivienda, infraestructura
comunitaria y educativa,
becas, entre otros
Externalidades sociales
Salarios y beneficios
Impactos en la economía
derivados de la remuneración
de nuestros colaboradores.
Intereses y dividendos
Impactos en la economía
relacionados con el pago de
intereses y dividendos a
instituciones financieras e
inversionistas
Impuestos
Impactos en la economía
asociados con el pago de
impuestos a los gobiernos de
los países en los que
operamos
Externalidades económicas *
* Los datos utilizados para calcular los beneficios retenidos y las externalidades económicas incluyen la información
de la planta en Martinsburg en Virginia Occidental (EE. UU.) desde el 1 de diciembre de 2016. La información está
alineada con nuestros estados financieros.
Las siguientes externalidades fueron incluidas en nuestro Estado del Valor Agregado, luego de
un proceso de identificación y priorización en el que varias áreas participaron por medio de
talleres y entrevistas.
Figura 6: Externalidades de Argos
Estado de Valor Agregado a la Sociedad10
EL VALOR NETO AGREGADO PARA
LA SOCIEDAD EN 2015 FUE USD
842.5 MILLONES; 2.96 VECES EL
BENEFICIO QUE RETUVIMOS
DURANTE EL MISMO PERÍODO
EXTERNALIDADES ECONÓMICAS
Generamos impactos económicos
garantizando la rentabilidad de las
actividades, el crecimiento y la consolidación
de las empresas, el cumplimiento de las
leyes y reglamentos, y una relación sólida con
nuestros proveedores y clientes.
Estos efectos generan beneficios monetarios
gracias al aumento en la demanda y el gasto
de los hogares y sectores de la economía, y
surgen de los pagos relacionados con los
salarios y beneficios, impuestos, intereses y
dividendos. En 2015, el beneficio neto para
la sociedad derivado de las externalidades
económicas ascendió a 820.5 millones de
dólares.
A través de nuestras actividades
empresariales, contribuimos directa e
indirectamente al desarrollo de las
economías locales.
Figure 7: Value Added Statement 2015
ESTADO DE VALOR AGREGADO 2015
Estado de Valor Agregado a la Sociedad
CONCLUSIONES 2015
EXTERNALIDADES AMBIENTALES
EXTERNALIDADES SOCIALES
Desarrollamos las habilidades y capacidades
de nuestros colaboradores a través de la
capacitación proporcionada por el modelo
EDUCA. En 2015, el desarrollo del talento
humano representó USD 2.7 millones en
beneficios externos para nuestros
colaboradores.
Adicionalmente, los accidentes y enfermedades
laborales representaron un costo social de USD
5.2 millones. Gestionamos de manera
proactiva nuestras directrices y compromisos
relativos a la salud y seguridad en el trabajo
mediante el proyecto Yo Prometo.
Una de nuestras prioridades en materia de
sostenibilidad es gestionar nuestro impacto
en el planeta en conjunto con la rentabilidad y
el desarrollo social. Por lo tanto, Argos
promueve la ecoeficiencia, la protección de la
biodiversidad, la mitigación de los efectos del
cambio climático, las iniciativas de
construcción sostenible y una cultura
corporativa orientada al uso responsable de
los recursos, en concordancia con nuestra
política ambiental.
En 2015, las externalidades ambientales
representaron un costo neto de USD 294.6
millones. Las emisiones de gases de efecto
invernadero son actualmente la externalidad
ambiental más importante, representando el
78% de los costos totales para la sociedad
derivados de los impactos ambientales. Sin
embargo, durante 2015 el creciente uso de
materiales y combustibles alternativos nos
permitió evitar el 10.5% del costo social de
las emisiones de GEI.
EN 2015 SE EVITÓ EL 10.5% DE LOS COSTOS SOCIALES DERIVADOS DE
LAS EMISIONES DE GASES DE EFECTO INVERNADERO, GRACIAS AL USO
DE MATERIALES Y COMBUSTIBLES ALTERNATIVOS.
Escuela comunitaria, Panamá
El beneficio neto asociado a las
externalidades sociales representó USD
32.3 millones, que responden
principalmente a inversiones en
comunidades en las líneas de vivienda
para personas de bajos ingresos,
infraestructura comunitaria y educativa, y
suministro de electricidad en Haití. En
2015, la inversión en comunidades
ascendió a USD 34.8 millones, lo que
representa el 93% del total de beneficios
derivados de las externalidades sociales.
11
Estado de Valor Agregado a la Sociedad12
ESTADO DE VALOR AGREGADO 2016
EN 2016 EL VALOR NETO
AGREGADO PARA LA SOCIEDAD FUE
DE USD 929.3 MILLONES; 3.43
VECES NUESTRO BENEFICIO
RETENIDO, Y AUMENTÓ UN 10%
CON RESPECTO AL AÑO 2015
El beneficio representado por el pago de
salarios y prestaciones aumentó en un
15%, mientras que el beneficio asociado
al pago de impuestos aumentó en un
13%. Finalmente, hubo un incremento
del 6% en el efecto positivo asociado al
pago de intereses y dividendos.
EXTERNALIDADES ECONÓMICAS
En 2016, las externalidades económicas
representaron un beneficio neto de USD
920.2 millones y aumentaron un 12% en
comparación con 2015.
Figura 8: Estado del valor agregado en 2016
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 13
El beneficio neto de nuestras externalidades
sociales en 2016 se deriva principalmente de
la inversión en comunidades. Gracias al
compromiso activo de todos los colaboradores
en el proyecto Yo Prometo, el costo social
asociado a accidentes y enfermedades
laborales disminuyó en un 47% en
comparación con 2015. Adicionalmente, los
beneficios para los colaboradores creados por
el área de desarrollo del talento mostraron un
incremento del 56% con respecto al año
2015.
Los efectos ambientales de nuestras
operaciones representaron un costo neto
para la sociedad de USD 287.5 millones en
2016. Este monto es 2% menor al costo
ambiental neto en 2015.
Nuestra estrategia de cambio climático, que
es uno de los pilares de nuestra política
ambiental, tiene como objetivo identificar las
oportunidades a través del incremento de la
eficiencia operativa y energética, la reducción
de costos, la reducción de nuestra proporción
de Clinker-cemento, y el uso de materiales y
combustibles alternativos. Como resultado,
en 2016 hubo una disminución del 8% de
nuestras emisiones de GEI. Además, el 11%
del costo social derivado de nuestras
emisiones de GEI se evitó mediante el uso de
materiales y combustibles alternativos
durante 2016.
Otra reducción significativa fue el costo social
derivado de nuestro consumo de agua, el
cual disminuyó en más del 13% debido a un
uso eficiente del agua y mejores prácticas de
reporte. Hubo una reducción adicional de
casi el 2% en el costo neto asociado a la
biodiversidad con respecto al año 2015,
gracias al aumento de las áreas
rehabilitadas.
En general, la disminución de los costos
sociales de nuestros impactos ambientales
está vinculada a la implementación de
nuestra estrategia BEST (Construyendo
Eficiencia y Sostenibilidad para el Mañana),
que promueve la transformación operacional,
la implementación de tecnologías nuevas y
limpias, el uso de combustibles alternativos,
las sinergias administrativas y la optimización
de los activos no operativos, teniendo como
resultado procesos más limpios y eficientes
sin afectar nuestra capacidad productiva a
largo plazo.
CONCLUSIONES 2016
EXTERNALIDADES SOCIALES
GRACIAS AL COMPROMISO
ACTIVO DE TODOS LOS
COLABORADORES EN EL
PROYECTO YO PROMETO, EL
COSTO SOCIAL ASOCIADO A
ACCIDENTES Y ENFERMEDADES
LABORALES DISMINUYÓ EN UN
47% CON RESPECTO A 2015
EXTERNALIDADES AMBIENTALES
Coprocesamiento, Planta en Roberta, Estados Unidos
Estado de Valor Agregado a la Sociedad14
GESTIÓN DE RIESGOS E INTERNALIZACIÓNLa internalización es el proceso mediante el
cual una empresa asume eventualmente sus
externalidades. Esto significa que, o bien la
compañía comienza a beneficiarse de sus
externalidades positivas, o paga un mayor
costo por los impactos negativos de sus
operaciones.
En general, una generación óptima de valor
social es aquella en la que los beneficios
sociales se entregan completamente a los
grupos de interés y en la que la empresa
mitiga los impactos negativos en lugar de
pagar un costo más alto por ellos.
Es probable que algunas de las externalidades
de Argos sean internalizadas debido al
desarrollo de las regulaciones, a las dinámicas
cambiantes del mercado y a la creciente
conciencia de las partes interesadas*. Esto
podría conducir a una disminución de los
ingresos o a un aumento de los costos. Por lo
tanto, la internalización representa un riesgo
que debe evaluarse cuidadosamente y con
antelación.
Regulaciones –
Legislación, instrumentos
fiscales o requisitos de
divulgación que pueden
representar costos
adicionales en caso de
incumplimiento.
Dinámicas del mercado–Escasez de
recursos, fenómenos meteorológicos
extremos relacionados con el cambio
climático, o nuevos mercados que
alteren los patrones de oferta y
demanda, lo que puede afectar la
ventaja competitiva.
Acción de los grupos de
interés- ONG, grupos de
la sociedad civil,
comunidades y
trabajadores en defensa
de sus intereses, lo que
puede afectar la licencia
de funcionamiento de la
compañía.
Figura 9: Tipos de riesgos de internalización
* Para más información sobre los factores de internalización, ver "A New Vision of Value", KPMG, 2014.
https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/pdf/2014/10/a-new-vision-of-value-v1.pdf Consultado el 20 de abril de 2017.
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 15
APLICACIONES
Figura 10: Aplicaciones del VAS
Planta Rioclaro, Colombia
En Argos evaluamos los impactos para cumplir con nuestro propósito superior como
compañía. En un futuro cercano, los resultados de la VAS podrán utilizarse para alcanzar
los siguientes objetivos a través de aplicaciones específicas que estamos explorando más
a fondo.
Posibles aplicaciones
Tomar decisiones
más conscientes y
responsables
Integración de criterios de sostenibilidad en los procesos de
gestión
Integración de criterios de sostenibilidad en los procesos de
evaluación de las inversiones
Ser capaces de
gestionar nuestros
riesgos de una
manera más precisa
Identificación y cuantificación más precisa del riesgo
Comprensión de las correlaciones entre la sostenibilidad y los
riesgos estratégicos y emergentes
Perspectivas para evaluar escenarios de riesgo
Aumentar nuestra
transparencia informando
adecuadamente a
nuestros grupos de interés
Rendición de cuentas y promoción dentro y fuera de la industria
Madurez de reporte en temas de sostenibilidad
Fortalecimiento de los mecanismos de relacionamiento con los
grupos de interés
Objetivos
Construir sueños que impulsan el desarrollo y transforman vidas
Nuestro propósito superior
Estado de Valor Agregado a la Sociedad16
ANEXO
Supuestos y descripción de indicadores
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 17
BENEFICIO RETENIDO
El valor que retenemos se calcula restando al ebitda, el impuesto sobre la renta, así como los
intereses y los dividendos pagados por la compañía. Esta información se puede consultar en
nuestros estados financieros que se encuentran en los Informes Integrados de 2015 y 20161. EBITDA: USD 553.049.467 (2015) / 540.996.215 (2016)
Impuesto sobre la renta: USD 46.206.494 (2015) / 35.161.588 (2016)
Costos financieros: USD 117.126.989 (2015) / 132.730.503 (2016)
Dividendos: USD 105.426.602 (2015) / 102.294.559 (2016)
EXTERNALIDADES ECONÓMICAS
Gasto a proveedores
La externalidad generada por el gasto a proveedores fue monetizada; sin embargo, excluimos
este rubro del informe general del VAS, a fin de garantizar la coherencia en el alcance, ya que
el resto de las externalidades monetizadas no incluyen el impacto de los proveedores, sino que
se limitan a nuestras operaciones.
Salarios y prestaciones, impuestos, intereses y dividendos
Los pagos a los grupos de interés son todos aquellos desembolsos realizados efectivamente
durante el año por Argos a colaboradores, gobiernos, inversionistas e instituciones
financieras2.
El valor generado mediante el pago a los grupos de interés se calcula utilizando el multiplicador
del efecto indirecto, es decir, el efecto secundario generado por el aumento en la demanda y el
consumo en una economía local. Este efecto indirecto consta de:
• VAB (Valor Agregado Bruto): Porcentaje de los gastos iniciales que se inyecta en
diferentes sectores de la economía a través del aumento del consumo y el gasto de los
grupos de interés. Los VAB se toman de las matrices insumo-producto de la OCDE3.
• Encadenamientos hacia atrás: Efectos multiplicadores creados por la generación de
ofertas y demandas entre sectores interdependientes de la economía. Se toma como
proxy de los encadenamientos hacia atrás las funciones inversas de Leontief, derivadas
de las matrices insumo-producto de la OCDE.
Debido a la limitada disponibilidad de datos, utilizamos los mismos multiplicadores de
efecto indirecto para las regionales Colombia, Caribe y Centroamérica.
Inicialmente, todas las monetizaciones de las externalidades económicas se calculan
suponiendo economías locales plenamente eficientes en lo que respecta a la distribución de
los recursos y el impacto económico. Por lo tanto, posteriormente se aplica una corrección por
las ineficiencias económicas, de manera que se tengan en cuenta actividades externas
relacionadas con la corrupción en los países en los que operamos y en las cuales no
participamos. Esta corrección se calcula utilizando los Índices de Percepción de Corrupción de
Transparencia Internacional para cada país, y refleja la forma en que las condiciones externas
pueden afectar la generación de valor social de la compañía.
1) Reporte Integrado Argos 2016 http://reporteintegrado.argos.co/?lang=en, Reporte Integrado Argos 2015
https://www.argos.co/ir/Media/Default/images/IntegratedReport2015+notes.pdf . Las cifras de nuestros estados financieros se expresan en COP y
se convirtieron de acuerdo con las tasas de cambio vigentes al final de cada período para el Balance General: 3,149.47 (2015) y 3,000.71 (2016), y
las tasas promedio para el Estado de Resultados Consolidado: 2,749.47 (2015) y 3,053.16 (2016).
2) Para más información sobre los impuestos pagados, visite (http://reporteintegrado.argos.co/pdf/impuestos_pagados_por_pais_en.pdf) (2015) y
http://reporteintegrado.argos.co/pdf/EthicsAndCompliance.pdf (2016).
3) http://stats.oecd.org/Index.aspx?DataSetCode=IOTS
Estado de Valor Agregado a la Sociedad18
EXTERNALIDADES SOCIALES
Salud y seguridad en el trabajo (SISO)
La monetización de SISO se calculó teniendo en cuenta las enfermedades y accidentes
laborales (graves o moderados y fatalidades) de los colaboradores y contratistas, así como las
fatalidades de terceros (accidentes de tránsito).
Los incidentes se multiplican por los costos sociales de las lesiones o fatalidades (Safe Work
Australia, 2012)4, los cuales se estiman como un costo promedio para el empleado y la
comunidad en gastos de rehabilitación y atención médica, gastos administrativos y pérdida de
ingresos actuales y futuros. No se tienen en cuenta los costos para el empleador, pues se
asume que ya están reflejados en nuestros resultados financieros. Dado que los factores de
monetización se expresan en dólares australianos (AUD) para 2012, se ajustó la moneda y el
PIB, de manera que reflejaran los costos totales para cada una de nuestras regionales.
Desarrollo del talento
Tomamos como supuesto que la formación de los colaboradores se traduce en una mayor
productividad y eficiencia de la compañía, por lo que sus efectos ya están internalizados en
nuestros resultados financieros. Los efectos del desarrollo del talento se convierten en una
externalidad una vez que los colaboradores dejan Argos y obtienen mayores ingresos como
compensación por el desarrollo de sus competencias. Hemos diseñado un enfoque que nos
permite monetizar los efectos externalizados del desarrollo del talento, bajo el concepto del
impacto económico en la economía local, el cual se deriva de un mayor salario para el
empleado cuando consigue un nuevo empleo. Esta monetización se obtiene multiplicando las
tasas de retorno social de la educación para un nivel de formación determinado (Montenegro y
Patrinos, 2014)5 por el total de horas de formación de nuestros empleados en el año y la tasa
de rotación anual.
Inversión en comunidades
Monetizamos los impactos de las siguientes líneas de inversión: vivienda para personas de
bajos ingresos, infraestructura comunitaria, infraestructura educativa y becas. El enfoque
seleccionado para la monetización se basa en la metodología del Retorno Social de la Inversión
(SROI), que consiste en seleccionar multiplicadores que representen los efectos de las
inversiones monetarias para cada línea seleccionada. Los multiplicadores de SROI son
específicos para cada ubicación y país. Cuando no se dispone de multiplicadores locales,
seleccionamos la referencia más cercana a las condiciones locales. Los siguientes son los
estudios a partir de los cuales se extrajeron los multiplicadores SROI:
• Vivienda para personas de bajos ingresos: Para Colombia, el Caribe y Centroamérica
seleccionamos el promedio de cuatro multiplicadores de diferentes estudios6; mientras
que para Estados Unidos utilizamos cálculos de Mitchell y McKenzie (2009)7.
4) Safe Work Australia, The Cost Of Work-Related Injury And Illness For Australian Employers, Workers And The Community: 2008-2009, 2012
https://www.safeworkaustralia.gov.au/system/files/documents/1702/cost_of_work-related_injury_and_disease.pdf
5) Claudio E. Montenegro and Harry Anthony Patrinos. Comparable Estimates Of Returns To Schooling Around The World, 2014, World Bank Policy
Research Working Paper #7020 http://documents.worldbank.org/curated/en/830831468147839247/pdf/WPS7020.pdf
6) i) Acumen Fund. Property Rights: Ensuring Well Being Through Low-income Housing, 2009 http://acumen.org/wp-
content/uploads/2013/03/Property-rights-for-low-income-housing.pdf
ii) MacKinnon, Lesley. Alolo, Sahada. The Social Return On Investment Of Multifaith Housing Initiative’s Housing Program: Demonstrating Social
Value In Affordable Housing, 2015 https://carleton.ca/3ci/wp-content/uploads/MHI-Social-Return-on-Investment-23022015-v3.pdf
iii) Kliger, Beverley. Large, Jeanette. Martin, Amanda. Standish, Jane. How An Innovative Housing Investment Scheme Can Increase Social And
Economic Outcomes For The Disadvantaged, 2010 http://soac.fbe.unsw.edu.au/2011/papers/SOAC2011_0109_final(1).pdf
iv) ECODES. Análisis Del Retorno Económico y Social Del Proyecto de Viviendas En La Comarca De Bajo/Baix Cinca en Fraga de ATADES Huesca,
Mediante Aplicación De La Metodología SROI, 2012 http://goo.gl/sDIYfG
Estado de Valor Agregado a la Sociedad 19
• Infraestructura comunitaria y educativa: Para Colombia elegimos a Clavijo et. al.
(2014)8 como referencia; mientras que para el Caribe y Centroamérica tomamos los
multiplicadores promedio de Brasil, México y Argentina publicados por Standard &
Poor's (2015)9. Los cálculos para Estados Unidos se basan en Cohen et. al., (2012)10.
• Becas: Utilizamos la tasa de rentabilidad interna para la inversión en educación de la
OCDE (2016)11. Para Colombia, el Caribe y Centroamérica, se utilizó el multiplicador
de Chile.
Adicionalmente, monetizamos la electricidad que suministramos a las comunidades en Haití.
Asumimos que el ahorro en facturas de electricidad da lugar a un aumento del gasto interno en
múltiples sectores de la economía. Por lo tanto, tomamos el precio de la energía en Haití de la
Base de Datos de Inteligencia de la Industria de Bloomberg New Energy Finance y calculamos
los efectos derivados de dicho gasto utilizando nuestro multiplicador de efectos indirectos (ver
externalidades económicas).
EXTERNALIDADES AMBIENTALES
Emisión de gases de efecto invernadero
Monetizamos el impacto de las emisiones de alcance 1 y 2, las cuales representan alrededor
del 91% de nuestras emisiones de GEI. Esto se hace con base en el costo social del carbono
(CSC), que refleja el costo del daño para la sociedad generado por las emisiones de GEI
durante su vida útil. Utilizamos las estimaciones de la Agencia de Protección Ambiental de los
Estados Unidos (EPA, 2013)12, que ascienden a 27.5 (2015) y 29,2 (2016) USD/t, luego del
ajuste por inflación y de la tasa de descuento de 4% aplicada de acuerdo con las opciones
proporcionadas por el estudio.
Las cifras del CSC de la EPA incluyen los cambios en la productividad agrícola neta, la salud
humana, los daños materiales por el aumento del riesgo de inundación y el valor de los
servicios ecosistémicos debido al cambio climático. Sin embargo, las estimaciones varían
según la tasa de descuento aplicada, lo que determina el valor actual de los daños futuros a
causa del cambio climático.
Emisiones atmosféricas
Los multiplicadores globales de TruCost (2013)13 se usan para monetizar las emisiones
atmosféricas y reflejar su correspondiente costo social en las tres regiones donde operamos.
Debido a la disponibilidad de los datos, el impacto negativo de las emisiones de material
particulado (PM) se calcula sobre la base del costo de PM10 (en relación con el tamaño de las
partículas), mientras que el impacto de las emisiones de óxido de azufre SOx se basa en SO2. El
alcance también incluye emisiones de óxido de nitrógeno (NOx). El impacto de las emisiones
atmosféricas depende de la densidad poblacional de las áreas donde operamos. Como
supuesto, utilizamos el costo promedio de los contaminantes atmosféricos.
7) Mitchell, David. McKenzie, Russell. Analysis Of The Economic Effects Of Low Income Housing Tax Credits, 2009
http://www.google.com.co/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&frm=1&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwjl64eH1aHQAhXKjFQKHQIoC
hcQFggZMAA&url=http%3A%2F%2Fwww.cluteinstitute.com%2Fojs%2Findex.php%2FJBER%2Farticle%2Fdownload%2F2322%2F2370&usg=AFQjC
NFCWtb6PIqZsCmyGZi1MyU1_6wyww&sig2=a0wBsAOa3imOeE9tmlAgxQ
8) Clavijo, Héctor. Álzate, Marco. Mantilla, Libia. PMI Bogotá Colombia Chapter. Análisis Del Sector De Infraestructura En Colombia, 2015
http://www.pmicolombia.org/wp-content/uploads/2015/06/PMIBogota-Analisis-sobre-el-sector-de-infraestructura-en-Colombia.pdf
9) Maguire, Joe. Standard & Poor's Financial Services LLC. Global Infrastructure Investment: Timing Is Everything (And Now Is The Time), 2015
http://www.tfreview.com/sites/default/files/SP_Economic%20Research_Global%20Infrastructure%20Investment%20(2).pdf
10) Cohen, Isabelle. Freiling, Thomas. Robinson, Eric. The Economic Impact and Financing of Infrastructure Spending, 2012
http://www.wm.edu/as/publicpolicy/documents/prs/aed.pdf
11) OECD, Education At A Glance 2016 OECD Indicators, 2016 http://www.oecd.org/edu/education-at-a-glance-19991487.htm
12) EPA. Technical Support Document: Technical Update Of The Social Cost Of Carbon For Regulatory Impact Analysis Under Executive Order 12866,
2013-revised in 2015 https://obamawhitehouse.archives.gov/sites/default/files/omb/inforeg/scc-tsd-final-july-2015.pdf
13) TruCost PLC Natural Capital at Risk: The Top 100 Externalities Of Business, 2013 https://www.scribd.com/document/282468297/Natural-
Capital-at-Risk-The-Top-100-Externalities-of-Business-TEEB-2015-pdf
Estado de Valor Agregado a la Sociedad20
Los multiplicadores elegidos incluyen el impacto en la salud humana, los rendimientos
forestales y agrícolas, la corrosión de los materiales y la acidificación del agua. Sin embargo,
los impactos en la salud (monetizados según el valor de una vida estadística) representan
aproximadamente el 90% del costo total.
Consumo de agua
La monetización del consumo de agua se obtuvo multiplicando la cantidad de agua consumida
por el costo social del agua, el cual se extrajo de un estudio realizado por TruCost (2013)14.
Este enfoque supone que el costo social derivado del uso del agua varía dependiendo de su
nivel de escasez en un territorio determinado. Los cálculos incluyen el consumo de agua en
todas las operaciones, incluyendo el uso directo no consuntivo y el uso indirecto (valor para la
recreación, biodiversidad, recarga de aguas subterráneas, asimilación de desechos).
Biodiversidad
El impacto sobre la biodiversidad se calculó utilizando los beneficios anuales estimados de los
proyectos de restauración en diferentes ecosistemas en todo el mundo (TEEB, 2009)15 debido
a la disponibilidad limitada de evaluaciones locales.
El multiplicador se aplicó a las áreas liberadas, más las operaciones activas actuales, menos
las áreas rehabilitadas para los proyectos Yumbo, Río Claro y Nare en Colombia. Se excluyeron
las áreas de las plantas de concreto, ya que estas se establecieron sobre áreas previamente
construidas, y por lo tanto no se produjo ningún impacto adicional sobre la biodiversidad.
Materiales y combustibles alternativos
El impacto relativo del uso de materiales y combustibles alternativos se calcula teniendo en
cuenta:
• Las emisiones en vertederos que se evitaron por el uso de materiales o combustibles
alternativos (si el material o combustible alternativo no hubiera sido utilizado por otra
compañía).
• Las emisiones que se evitaron al no extraer, producir o consumir recursos naturales
(en el caso de los combustibles).
Dado que los materiales y combustibles alternativos utilizados son residuos o subproductos, no
se incluyó el impacto negativo de "producirlos". Las emisiones evitadas se monetizaron con
base en el mismo costo social del carbono que se utilizó para monetizar el impacto de las
emisiones de GEI (ver emisiones de GEI).
AJUSTES POR INFLACIÓN
Los valores monetarios se llevaron a valores actuales, cuando fue necesario, utilizando las
variaciones de los índices de precios al consumidor de las bases de datos de las Perspectivas
de la Economía Mundial (WEO)16.
14) Idem.
15) TEEB (2009) TEEB Climate Issues Update. September 2009 http://www.teebweb.org/wp-
content/uploads/Study%20and%20Reports/Additional%20Reports/TEEB%20climate%20Issues%20update/TEEB%20Climate%20Issues%20Up
date.pdf
16) http://www.imf.org/external/index.htm
17) Disponible en http://reporteintegrado.argos.co/pdf/integrated-report-2016.pdf
Estado de Valor Agregado a la Sociedad21
VERIFICACIÓN EXTERNA
Los indicadores para la construcción de la VAS fueron verificados por Deloitte como parte de su
revisión independiente de nuestro Informe Integrado 2016. La carta de verificación
correspondiente está disponible en las páginas 124 a 128 de dicho informe17.
Para más información, póngase en contacto con:
Métricas de Sostenibilidad Relación con Inversionistas
Cristina Arias Manuela Ramírez
Estado de Valor Agregado a la Sociedad22
