ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS · ESTADOS CONSOLIDADOS DE UTILIDADES (PERDIDAS) POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 Estados Financieros Consolidados Auditados

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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015

Responsabilidad de la Administración por el Informe Financiero Los estados financieros consolidados de First Majestic Silver Corp. (la "Compañía”) son responsabilidad de la Administración de la Compañía. Los estados financieros consolidados son elaborados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera que son emitidos por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y reflejan la mejor estimación y juicio de la administración con base en la información actualmente disponible. La administración ha desarrollado y mantenido un sistema de controles internos para asegurarse de la salvaguarda de activos de la Compañía, las transacciones sean autorizadas y registradas adecuadamente, y la información financiera sea confiable. El Consejo de Administración es responsable de asegurarse de que la administración cumpla con sus responsabilidades. El Comité de Auditoría revisa los resultados de los estados financieros consolidados antes de su presentación al Consejo de Administración para su aprobación.

Los estados financieros consolidados han sido auditados por Deloitte LLP y su reporte describe el alcance de su examinación y

da su opinión sobre los estados financieros consolidados.

Keith Neumeyer Raymond Polman, CA

Presidente y Director Ejecutivo Director de Finanzas

Febrero 21, 2017 Febrero 21, 2017

Informe de la Firma Registrada Independiente de Contabilidad Pública

Al Consejo de Administración y Accionistas de First Majestic Silver Corp.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de First Majestic Silver Corp. y subsidiarias (la “Compañía”), los cuales comprenden los estados consolidados de posición financiera al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, los estados consolidados de utilidades (pérdidas), los estados consolidados de utilidades (pérdidas) integrales, los estados consolidados de cambios en el capital contable y los estados consolidados de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros Consolidados

La administración es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, así como del control interno que la administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de errores materiales, ya sea por fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados con base en nuestras auditorias. Hemos llevado a cabo nuestras auditorias de conformidad con las normas de auditoría generalmente aceptadas en Canadá y las normas del Consejo de Supervisión de la Contabilidad de Compañías Públicas (Estados Unidos de Norteamérica). Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoria para obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de error material. Una auditoria requiere llevar a cabo procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y las revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de error material en los estados financieros consolidados, ya sea por fraude o error. Al hacer esas evaluaciones de riesgo, el auditor considera el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de la entidad, con el propósito de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la administración, así como la evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados. Consideramos que la evidencia que hemos obtenido en nuestras auditorias es suficiente y apropiada para soportar nuestra

opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la posición financiera de First Majestic Silver Corp. y subsidiarias hasta el 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, y su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Otros Asuntos

También hemos auditado, de conformidad con las normas del Consejo de Supervisión de la Contabilidad de Compañías Públicas (Estados Unidos), el control interno para el reporte financiero de la Compañía al 31 de diciembre de 2016, basado en los criterios establecidos en el Marco Integrado de Control Interno (2013) emitido por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway, y nuestro reporte con fecha del 21 de febrero de 2017 expresa una opinión sin salvedades sobre el control interno para el reporte financiero de la Compañía. /s/ Deloitte LLP Contadores Profesionales Autorizados 21 de febrero de 2017 Vancouver, Canadá

Informe de la Firma Registrada Independiente de Contabilidad Pública

Al Consejo de Administración y Accionistas First Majestic Silver Corp.

Hemos auditado el control interno sobre el informe financiero de First Majestic Silver Corp. y subsidiarias (la “Compañía”), al 31 de diciembre de 2016 basado en los criterios establecidos en el Marco Integrado de Control Interno (2013) emitido por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway. La administración de la Compañía es responsable de mantener control interno efectivo sobre la información financiera y de la evaluación de la efectividad del control interno sobre los informes financieros que se incluyen en el Informe del Control Interno sobre la información financiera por parte la Administración. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión soportada en nuestra auditoría, respecto del control interno de la Compañía sobre su proceso de información financiera.

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de acuerdo con normas del Consejo de Supervisión de la Contabilidad de Compañías Públicas (Estados Unidos). Dichas normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad razonable de que un efectivo control interno se mantuvo en todos los aspectos materiales, sobre el informe financiero. Nuestra auditoría incluyó la obtención de un entendimiento del control interno sobre la información financiera, la evaluación del riesgo de que exista una debilidad material, comprobar y evaluar el diseño y la efectividad operativa del control interno basado en el riesgo y la realización de otros procedimientos que consideramos necesarios en las circunstancias. Creemos que nuestra auditoría proporciona una base razonable para soportar nuestra opinión.

El control interno sobre la información financiera de una Compañía es un proceso diseñado por o bajo la supervisión de los principales ejecutivos de la Compañía, incluidos los responsables de las funciones financieras, y quienes realizan funciones similares, y es aprobado por el Consejo de Administración, la administración y otro personal para proveer a la Compañía de seguridad razonable sobre la confiabilidad de la información financiera y la preparación de estados financieros para propósitos externos de acuerdo con las Normas internacionales de Información financiera emitidas por el Consejo de Normas internacionales de Contabilidad. El control interno sobre la información financiera de una Compañía incluye políticas y procedimientos que (1) se relacionan con el mantenimiento de registros que, con detalle razonable, reflejen con exactitud y de manera apropiada las transacciones y disposiciones de los activos de la empresa; (2) proporcionan seguridad razonable de que las transacciones se registran como es necesario para permitir la preparación de estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera establecidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, y que los ingresos y gastos de la Compañía se llevan a cabo de acuerdo con las autorizaciones de la administración y directores de la empresa; y (3) proporcionan seguridad razonable respecto de la prevención o detección oportuna de la adquisición, uso o disposición no autorizada de los activos de la Compañía que podrían tener un efecto material en los estados financieros. Debido a las limitaciones inherentes del control interno sobre la información financiera, incluyendo la posibilidad de colusión o la inadecuada anulación de los controles por parte de la administración, los errores materiales debido a un error o fraude podrían ser prevenidos o detectados de forma oportuna. Además, las proyecciones de cualquier evaluación de la efectividad del control interno sobre la información financiera a períodos futuros, están sujetas al riesgo de que los controles puedan resultar inadecuados debido a cambios en las condiciones o que el grado de cumplimiento de las políticas o procedimientos pueda deteriorarse. En nuestra opinión, la Compañía mantuvo, en todos los aspectos, un control interno efectivo sobre la información financiera al 31 de diciembre de 2016, con base en los criterios establecidos en el Marco Integrado de Control Interno (2013) emitido por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway. También hemos auditado, de acuerdo a las normas de auditoria generalmente aceptadas en Canadá y las normas del Comité de Supervisión de Contabilidad de Compañías Públicas (Estados Unidos), los estados financieros consolidados al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2016 de la Compañía y nuestro informe con fecha del 21 de febrero de 2017 expresó una opinión sin salvedades sobre dichos estados financieros.

/s/ Deloitte LLP Contadores Profesionales Autorizados 21 de febrero de 2017 Vancouver, Canadá

TABLA DE CONTENIDO

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Estados Consolidados de Utilidades(Pérdidas) ................................................................................................................. 1

Estados Consolidados de Utilidades (Pérdidas) Integral ................................................................................................... 2

Estados Consolidados de Flujo de Efectivo ........................................................................................................................ 3

Estados Consolidados de Posición Financiera ................................................................................................................... 4

Estados Consolidados de Cambios en Capital Contable .................................................................................................... 5

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

General

Nota 1. Naturaleza de las operaciones ............................................................................................................................. 6

Nota 2. Base de la Presentación ...................................................................................................................................... 6

Nota 3. Políticas Contables, Juicios y Estimaciones Significativas ................................................................................... 6

Nota 4. Adquisición de SilverCrest Mines Inc. ................................................................................................................... 25

Estados Financieros de Utilidad (Pérdida)

Nota 5. Información Segmentada..................................................................................................................................... 27

Nota 6. Ingresos ............................................................................................................................................................... 28

Nota 7. Costo de Ventas ................................................................................................................................................... 29

Nota 8. Gastos Generales y Administrativos .................................................................................................................... 30

Nota 9. Inversiones y Otros Ingresos (Pérdidas) .............................................................................................................. 30

Nota 10. Costos de Financiamiento ................................................................................................................................. 30

Nota 11. Utilidad o Pérdidas por Acción .......................................................................................................................... 31

Posición Financiera

Nota 12. Cuentas por Cobrar a Clientes y Otras Cuentas por Cobrar ............................................................................... 31

Nota 13. Inventarios .......................................................................................................................................................... 32

Nota 14. Otros Activos Financieros ................................................................................................................................. 32

Nota 15. Intereses Mineros .............................................................................................................................................. 33

Nota 16. Propiedad, Planta y Equipo ............................................................................................................................... 35

Nota 17. Deterioros de Activos No Circulantes ................................................................................................................ 36

Nota 18. Cuentas por Pagar a Proveedores y Otras Cuentas por Pagar ........................................................................... 38

Nota 19. Línea de Crédito ................................................................................................................................................. 38

Nota 20. Línea de Crédito Prepagable .............................................................................................................................. 40

Nota 21. Obligaciones de Arrendamiento ....................................................................................................................... 40

Nota 22. Pasivos de Costos para Cierre de Mina .............................................................................................................. 41

Nota 23. Impuesto a la Utilidad ........................................................................................................................................ 42

Nota 24. Capital Social ...................................................................................................................................................... 44

Otras partidas

Nota 25. Instrumentos Financieros y Manejo de Riesgo Relacionado ............................................................................. 46

Nota 26. Información de Flujo de Efectivo Complementaria ........................................................................................... 52

Nota 27. Contingencias .................................................................................................................................................... 52

Nota 28. Subsidiarias y Asociadas ................................................................................................................................... 53

Nota 29. Compensación de Administración Clave ........................................................................................................... 54

Nota 30. Eventos Subsecuentes ...................................................................................................................................... 54

ESTADOS CONSOLIDADOS DE UTILIDADES (PERDIDAS) POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015Estados Financieros Consolidados Auditados (En miles de dólares americanos, excepto en cantidades de acción y por acción)

Las notas adjuntas son una parte integral de los estados financieros consolidados auditados

First Majestic Silver Corp. Reporte Anual de 2016 Pág. 1

Los Estados Consolidados de Utilidades (Pérdidas) proporcionan un resumen del desempeño financiero de la Compañía y de la utilidad o pérdida neta durante los periodos reportados.

Por los años terminado al 31

de Diciembre del

Nota 2016 2015

Ingresos 6 $278,077 $219,444

Costos de operación de la mina

Costo de ventas 7 149,281 135,674

Agotamiento, depreciación y amortización 79,593 75,039

228,874 210,713

Utilidad operativa de la mina 49,203 8,731

Gastos generales y administrativos 8 17,747 17,004

Pagos basados en acciones 4,403 4,926

Deterioro en el valor de los activos no circulantes 17 — 108,421

Costo de adquisición 4 — 2,054

Ganancia cambiaria (1,192) (3,266)

Utilidad (pérdida) operativa 28,245 (120,408)

Inversiones y otros ingresos (pérdidas) 9 5,209 (34)

Costos de financiamiento 10 (7,963) (5,810)

Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad 25,491 (126,252)

Impuestos a la utilidad

Gasto por impuestos a la utilidad corriente 23 8,346 2,200

Gasto (recuperación) por impuesto a la utilidad diferido 23 8,544 (20,028)

16,890 (17,828)

Utilidad (pérdida) neta para el periodo $8,601 ($108,424)

Utilidad (pérdida) por acción

Básica 11 $0.05 ($0.84)

Diluida 11 $0.05 ($0.84)

Promedio ponderado de acciones en circulación

Básica 11 160,874,038 129,117,653

Diluida 11 164,257,563 129,117,653

Autorizados por el Consejo de Administración

Keith Neumeyer, Director Douglas Penrose, Director

ESTADOS CONSOLIDADOS DE UTILIDADES (PERDIDAS) INTEGRALESPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015Estados Financieros Consolidados Auditados (En miles de dólares americanos)



Los Estados Consolidados de Utilidades (Pérdidas) Integral proporcionan un resumen de utilidades o pérdidas integrales totales y resume los elementos reconocidos en otro gastos integrales que puedan ser o no subsecuentemente reclasificados a la utilidades o pérdidas dependiendo de eventos futuros.

Por los años terminado al 31 de Diciembre del

2016 2015

Utilidad (pérdida) neta para el periodo $8,601 ($108,424)

Otra pérdida integral

Partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a la utilidad o perdida:

Pérdida no realizada sobre el valor razonable de

instrumentos financieros disponibles para la venta (Nota 14) (2,217) —

Otra pérdida integral (2,217) —

Total de utilidad (pérdida) integral para el periodo $6,384 ($108,424)

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE, 2016 Y 2015Estados Financieros Consolidados Auditados (En miles de dólares americanos)



Los Estados Consolidados de Flujos de Efectivo proporcionan un resumen de movimientos en efectivo y equivalentes de efectivo durante los periodos de reporte clasificados como actividades de operación, inversión y financiamiento.

Por los años terminado al 31 de Diciembre de

Nota 2016 2015

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Utilidad (pérdida) neta para el período $8,601 ($108,424)

Ajustes por:

Agotamiento, depreciación y amortización 80,352 75,822

Pagos basados en acciones 4,403 4,926

Deterioro en el valor de los activos no corrientes 17 — 108,421

Gastos (recuperación) de impuestos a la utilidad 23 16,890 (17,828)

Costos de financiamiento 10 7,963 5,810

Otros 26 (10,934) (8,988)

Flujos de efectivo operativo antes de movimientos en el capital de trabajo e impuestos a la utilidad 107,275

59,739

Cambio neto en capital de trabajo que no son en efectivo 26 (2,544) 735

Impuestos a la utilidad pagados (4,719) (4,380)

Efectivo generado por actividades de operación 100,012 56,094

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Gastos en intereses mineros (43,770) (41,985)

Adquisición de propiedad, planta y equipo (18,690) (14,952)

Depósitos pagados por activos a largo plazo (521) (732)

Compra de valores negociables (3,653) —

Ingresos por venta de valores negociables 48 388

Efectivo adquirido de SilverCrest, neto del efectivo recibido 4 — 28,202

Ganancia realizada sobre futuros de plata — 396

Efectivo utilizado en actividades de inversión (66,586) (28,683)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Ingresos provenientes de la colocación privada,

neto de los costos de emisión de acciones 24(a) 42,716 22,968

Ingresos provenientes de opciones de acciones ejercidas 22,371 —

Ingresos provenientes de la línea de crédito 19(a) 33,709 —

Ingresos provenientes de la línea de crédito renovable, neto del costo de emisión 19(b) 16,161 —

Repago de línea de crédito prepagable 20 (31,604) (22,969)

Repago de deuda 19(b) (21,363) —

Pago de obligaciones de arrendamiento (10,239) (11,755)

Costos de financiamiento pagados (6,925) (4,026)

El efectivo generado por (utilizado en) actividades de financiamiento 44,826 (15,782)

Efecto de conversión en efectivo y equivalentes

de efectivo mantenidos en moneda extranjera (221) (956)

Aumento en efectivo y equivalentes de efectivo 78,252 11,629

Efectivo y equivalentes de efectivo, principio del periodo 51,018 40,345

Efectivo y equivalentes de efectivo, final del periodo $129,049 $51,018

Efectivo $91,498 $40,463

Inversiones a corto plazo 37,551 10,555

Efectivo y equivalentes de efectivo, final del periodo $129,049 $51,018

Información suplementaría de flujo de efectivo 26

ESTADOS CONSOLIDADOS DE POSICIÓN FINANCIERAAL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2015Estados Financieros Consolidados Auditados (En miles de dólares americanos)



Los Estados Consolidados de Posición Financiera proporcionan un resumen de activos, pasivos y capital contable, asi como su naturaleza circulante contra no circulante, a la fecha del reporte.

Nota

31 de Diciembre de 2016

31 de Diciembre de 2015

Activos

Activo circulante Efectivo y equivalentes de efectivo $129,049 $51,018

Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar 12 16,473 24,491

Inventarios 13 20,254 22,204

Otros activos financieros 14 13,688 5,701

Gastos pagados por anticipado 735 1,371

Total de activo circulante 180,199 104,785

Activo no circulante Intereses mineros 15 390,409 387,337

Propiedad, planta y equipo 16 237,638 259,741

Depósitos sobre activos a largo plazo 783 3,484

Activo por impuestos a la utilidad diferidos 23 48,146 34,353

Total de activos $857,175 $789,700

Pasivo y Capital Contable

Pasivo circulante Cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar 18 $28,194 $41,899

Ingreso no devengado 2,539 2,231

Porción circulante de la línea de crédito 19 12,378 15,000

Porción circulante de las obligaciones de arrendamiento 21 6,078 9,594

Porción circulante de la línea de crédito prepagable 20 — 19,859

Impuestos a la utilidad por pagar 383 618

Total de pasivo circulante 49,572 89,201

Otros pasivos no circulantes Línea de crédito 19 31,560 —

Obligaciones de arrendamiento 21 2,108 7,357

Pasivos de costos para cierre de mina 22 11,315 15,592

Otros pasivos 2,741 1,334

Línea de crédito prepagable 20 — 11,383

Pasivo por impuestos a la utilidad diferidos 23 138,178 120,114

Total de pasivo $235,474 $244,981

Capital contable Capital social 628,565 557,477

Reservas de capital 56,354 59,061

Pérdidas acumuladas (63,218) (71,819)

Total de capital contable $621,701 $544,719

Total de pasivo y capital contable $857,175 $789,700

Compromisos (Nota 15; Nota 25(c)); Eventos Subsecuentes (Nota 30))

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL CAPITAL CONTABLE POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015Estados Financieros Consolidados Auditados (En miles de dólares americanos, excepto en cantidades de acción y por acción)

Las notas adjuntas son una parte integral de los estados financieros consolidados auditados First Majestic Silver Corp. Reporte Anual de 2016 Pág. 5

Los Estados Consolidados de Cambios en el Capital Contable resume los movimientos en el capital contable, incluyendo acciones ordinarias, capital social, reservas de capital y utilidades retenidas o perdidas acumuladas.

Capital Social Reservas de Capital

Utilidades retenidas (pérdidas

acumuladas)

Acciones

Cantidad

Pagos basados en acciones(a)

Revaluación de activos

disponibles para la venta (b)

Conversión de moneda

extranjera (c)

Total reservas de capital

Total de capital contable

Balance al día 31 de diciembre de 2014 117,594,640 $430,588 $53,648 $— ($308) $53,340 $36,605 $520,533 Pérdida neta y pérdida integral total — — — — — — (108,424) (108,424)

Pagos basados en acciones — — 4,926 — — 4,926 — 4,926 Acciones emitidas por:

Adquisición de SilverCrest (Nota 4) 33,141,663 103,248 795 — — 795 — 104,043

Colocación privada 4,620,000 22,968 — — — — — 22,968

Adquisición de intereses mineros 173,519 500 — — — — — 500 Liquidación de pasivos 62,260 228 — — — — — 228

Acciones canceladas (3,844) (55) — — — — — (55)

Balance al 31 de Diciembre de 2015 155,588,238 $557,477 $59,369 $— ($308) $59,061 ($71,819) $544,719

Utilidad neta — — — — — — 8,601 8,601 Otra pérdida integral — — — (2,217 ) — (2,217) — (2,217)

Utilidad integral total — — — (2,217 ) — (2,217) 8,601 6,384 Pagos basados en acciones, neto de impuestos — — 4,758 —

— 4,758 — 4,758

Acciones emitidas por: Colocación privada (Nota 24(a)) 5,250,900 42,716 — — — — — 42,716 Ejercicio de opciones (Note 24(b)) 3,505,679 27,619 (5,248) — — (5,248) — 22,371 Adquisición de intereses mineros 41,466 500 — — — — — 500 Liquidación de pasivos 75,284 253 — — — — — 253

Balance al 31 de Diciembre de 2016 164,461,567 $628,565 $58,879 ($2,217 ) ($308) $56,354 ($63,218) $621,701

(a) Reserva de pagos basados en acciones que registra la cantidad acumulada reconocida bajo Norma Internacional de Información Financiera (“NIIF”) 2 con respecto a opciones otorgadas y opciones de compra emitidas, pero no ejercidas para adquirir acciones de la Compañía, más los beneficios relacionados al impuesto de $0.4 millones (2015 ‐ $0)

(b) La reserva de reevaluación de activos disponibles para la venta registra el valor razonable de ganancias o pérdidas relacionadas con instrumentos financieros disponibles para la venta, neto del importe reclasificado como deterioro.

(c) La reserve de conversión de moneda extranjera representa las diferencias cambiarias que surgen del traslado de operaciones de moneda funcional distintas del dólar americano dentro de la Compañía a la moneda de presentación en dólares americanos. Todas las entidades de la Compañía tienen al dólar americano como moneda funcional, así, no hubo cambios en la reserve traslado de moneda extranjera.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AUDITADOS

Estados Financieros Consolidados Auditados (Las cantidades tabulares están expresadas en miles de dólares americanos)



1. NATURALEZA DE LAS OPERACIONES

First Majestic Silver Corp. (la "Compañía" o "First Majestic") está en el negocio de la producción de plata, desarrollo, exploración

y adquisición de fundos mineros con un enfoque en la producción de plata en México. La Compañía actualmente es dueña y

opera seis minas productoras de plata: mina Santa Elena, mina La Encantada, mina La Parrilla, mina Del Toro, mina San Martin

y mina La Guitarra.

First Majestic está incorporada en Canadá con responsabilidad limitada bajo la legislación de la provincia de Columbia Británica

y esta públicamente listada en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo “AG”, en la Bolsa de Valores de Toronto bajo

el símbolo “FR”, en la Bolsa de Valores Mexicana bajo el símbolo “AG” y en la Bolsa de Valores de Frankfurt bajo el símbolo

“FMV”. La oficina principal de la Compañía y su dirección principal están ubicados en 925 West Georgia Street, Suite 1805,

Vancouver, British Columbia, Canadá, V6C 3L2.

2. BASE DE PRESENTACIÓN

Estos estados financieros consolidados auditados han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de

Información Financiera (“NIIF”) emitidas por el Consejo Internacional de Normas de Contabilidad (por sus siglas en inglés

“AISB”). Las políticas contables significativas, estimaciones y juicios aplicados en la preparación de estos estados financieros

consolidados están resumidas en la nota 3 de los estados financieros consolidados y han sido aplicadas consistentemente a

través de todos los periodos presentados.

Estos estados financieros consolidados auditados han sido elaborados sobre una base de costo histórico, excepto por algunas partidas que son medidas a su valor razonable, incluyendo instrumentos financieros derivados (Nota 25 (a)) y valores negociables (Nota 14). Todos los importes presentados en dólares están en miles de dólares de los Estados Unidos de América, a menos que se indique de otra manera.

Estos estados financieros consolidados auditados incorporan los estados financieros de la Compañía y subsidiarias controladas.

El control existe cuando la Compañía tiene la facultad, directa o indirectamente, de regir las políticas financieras y operativas de

una entidad de modo que obtenga beneficios de sus actividades. Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de

la Compañía y sus subsidiarias (ver Nota 28). Los saldos, transacciones, ingresos y gastos intercompañías son eliminados en la

consolidación.

Estos estados financieros consolidados auditados de First Majestic Silver Corp. para los años terminado el 31 de diciembre de 2016 y 2015 fueron aprobados y autorizados para su emisión por el Consejo de Administración el 21 de febrero de 2017.

3. POLÍTICAS CONTABLES, JUICIOS Y ESTIMACIONES SIGNIFICATIVAS

La preparación de los estados financieros consolidados auditados de conformidad con las NIIF requiere que la administración

haga juicios, estimaciones y suposiciones sobre eventos futuros que afectan las cantidades reportadas de activos y pasivos a la

fecha de los estados financieros y las cantidades de ingresos y gastos reportadas durante el periodo de reporte. Aunque estas

estimaciones están basadas en el mejor conocimiento de la administración sobre las cantidades, eventos o acciones, los

resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.





3. POLÍTICAS CONTABLES, JUICIOS Y ESTIMACIONES SIGNIFICATIVAS (continuación)

En la preparación de los estados financieros consolidados de la Compañía por el año terminado al 31 de diciembre de 2016, la

Compañía aplicó las siguientes políticas contables significativas y sus correspondientes estimaciones significativas y juicios

críticos:

Combinaciones de Negocios (Nota 4)

Política Contable:

Las adquisiciones de negocios se contabilizan utilizando el método de adquisición. La contraprestación de cada combinación de negocios es medida, a la fecha del intercambio, como la suma del total de valores razonables de los activos entregados, pasivos incurridos o asumidos y los instrumentos de capital emitidos por la Compañía a los anteriores propietarios de la compañía adquirida a cambio del control de la compañía adquirida. Los costos incurridos relacionados con la adquisición para la combinación de negocios se contabilizan como gastos. Los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la compañía adquirida se reconocen a su valor razonable a la fecha de la adquisición.

El crédito mercantil que surge de la adquisición es reconocido como un activo e inicialmente medido al costo, siendo el exceso de la contraprestación de la adquisición sobre la participación de la Compañía en el valor razonable de los activos, pasivos y pasivos contingentes netos identificables. Si la participación de la compañía en el valor razonable de los activos, pasivos y pasivos contingentes netos identificables de la adquirida excede el costo de la adquisición, el exceso es reconocido en las utilidades o pérdidas inmediatamente. El crédito mercantil también puede surgir como resultado del requerimiento bajo NIIF de registrar un pasivo por impuestos diferidos sobre el exceso del valor razonable de los activos adquiridos sobre sus bases fiscales correspondientes, con la compensación correspondiente registrada como crédito mercantil.

Estimaciones Contables y Juicios:

Determinación de un Negocio

La determinación de si un conjunto de activos adquiridos y pasivos asumidos constituye un negocio puede requerir que la Compañía haga ciertos juicios, tomando en cuenta todos los hechos y circunstancias. Un negocio consiste de entradas, incluyendo activos no circulantes y procesos, incluyendo procesos operativos, que cuando se aplican a esas entradas tiene la habilidad de crear salidas que proporcionan un retorno a la Compañía y sus accionistas. En el 2015, la Compañía llegó a la conclusión de que SilverCrest Mines Inc. ("SilverCrest") cumplía con la definición de un negoció y de acuerdo con esto, la adquisición se contabilizo como una combinación de negocios (Nota 4). Estimaciones de Valor Razonable

En las combinaciones de negocios, generalmente requiere tiempo para obtener la información necesaria para identificar y medir lo siguiente como la fecha de adquisición:

(i) Los activos identificables y pasivos asumidos; (ii) La contraprestación transferida a cambio de la participación en la adquirida; (iii) El crédito mercantil resultante.

Si la contabilización inicial de una combinación de negocios está incompleta al final del periodo del reporte en la cual ocurrió la combinación, la Compañía reporta en sus estados financieros consolidados importes provisionales por los elementos para los cuales la contabilización está incompleta.





3. POLÍTICAS CONTABLES, JUICIOS Y ESTIMACIONES SIGNIFICATIVAS (continuación) Combinaciones de Negocios (Nota 4) (continuación)

Durante el periodo de medición, la Compañía ajustará retrospectivamente los importes provisionales reconocidos en la fecha de adquisición para reflejar la nueva información obtenida sobre los hechos y circunstancias que existían a la fecha de la adquisición y, que si hubieran sido conocidos, hubieran afectado la medición de los importes reconocidos a esa fecha. Durante el periodo de medición, la Compañía también reconocerá activos o pasivos adicionales si se obtiene nueva información sobre los hechos y circunstancias que existían a la fecha de la adquisición, y que si hubieran sido reconocidos, hubieran resultado en el reconocimiento de esos activos y pasivos a esa fecha. El periodo de medición termina en cuanto la Compañía recibe la información que buscaba sobre hechos y circunstancias que existían a la fecha de la adquisición o define que no es posible obtener más información y no debe exceder a un año después de la fecha de adquisición. Durante 2016, la Compañía finalizo con la contabilización de la adquisición del valor razonable de activos y pasivos adquiridos de SilverCrest sin cambios en la asignación del precio de compra original re velado en el 2015.

Crédito Mercantil

Política Contable:

El crédito mercantil que surge de la adquisición de un negocio es llevado al costo como se establece en la fecha de la adquisición menos las pérdidas por deterioro acumuladas, si hubiese. Al 31 de diciembre de 2016, y 2015 la Compañía no tenía cantidades reconocidas como crédito mercantil. El crédito mercantil es asignado a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compañía que espera se beneficien de las sinergias de la adquisición. Una unidad generadora de efectivo a la cual se le ha asignado el crédito mercantil se debe someter anualmente a pruebas de deterioro, o más frecuentemente cuando haya un indicio que la unidad puede estar deteriorada. Si el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que su valor en libros, la perdida por deterioro se asigna primero para reducir el importe en los libros de cualquier crédito mercantil asignado a la unidad y después a los demás activos de la unidad de manera proporcional en función al valor en libros de cada activo de la unidad. Cualquier pérdida por deterioro del crédito mercantil se reconoce directamente en la utilidad y pérdida de los estados financieros consolidados. Una pérdida por deterioro reconocida por crédito mercantil no se reversará en periodos subsecuentes.

Inversión en Asociadas

Política Contable:

Una asociada es una entidad sobre la cual la Compañía tiene influencia significativa con el poder de participar en las decisiones de las políticas financieras y operativas de la asociada, pero no tiene control o control conjunto sobre esas políticas. La Compañía contabiliza sus inversiones en asociadas utilizando el método de participación. Bajo el método de participación, la inversión de la Compañía en una asociada se reconocerá inicialmente al costo y subsecuentemente se incrementa o disminuye para reconocer la participación de la Compañía en las utilidades y pérdidas de la asociada, después de cualquier ajuste necesario para dar cumplimiento a las políticas contables. La participación de la compañía en las pérdidas de la asociada que están por encima de su inversión en la asociada se reconoce sólo en la medida en que la compañía haya incurrido en obligaciones legales o constructivas, o haya realizado pagos en nombre de la asociada. La participación de la Compañía en las ganancias y pérdidas de sus asociadas se reconoce en los resultados netos durante el período. Los saldos intercompañías y gastos por intereses e ingresos derivados de los préstamos y créditos entre la Compañía y sus asociadas no se eliminan. Hasta el 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compañía no tenía inversiones en asociadas.






Moneda Extranjera

Política Contable:

Los estados financieros consolidados se presentan en dólares americanos. Los estados financieros individuales de cada entidad son presentados en su moneda funcional, la cual es la moneda del entorno económico primario en el cual opera la entidad. Las transacciones en monedas extranjeras se convierten a la moneda funcional de la entidad a los tipos de cambio de la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios de las operaciones de la Compañía denominados en una moneda distinta al dólar americano se convierten utilizando tipos de cambio vigentes a la fecha del estado de posición financiera. Las partidas no monetarios que son medidos en términos de costo histórico en una moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio de las fechas de las transacciones que los originaron. Los ingresos y gastos son convertidos a los tipos de cambio vigente a la fecha de la transacción subyacente, excepto el agotamiento y la depreciación relacionada con activos no monetarios, los cuales se convertirán a tipos de cambio históricos. Las diferencias de cambio se reconocen en los estados de utilidades y pérdidas en el período en que se producen.


Determinación de la Moneda Funcional

La moneda funcional para cada una de las compañías subsidiarias es la moneda del entorno económico primario en el cual opera la entidad. La Compañía ha determinado que la moneda funcional de cada entidad es el dólar americano. La determinación de la moneda funcional puede implicar ciertos juicios para determinar el entorno económico primario y la Compañía reconsidera la moneda funcional de sus entidades si hay un cambio en los eventos y condiciones que determinaron el entorno económico primario.





Reconocimiento de ingresos (Nota 6)

Política Contable:

Los ingresos se reconoce en la entrega cuando se cumplen las siguientes condiciones:

• control, riesgo y beneficios de la propiedad de los productos pasa al comprador; • el importe de ingresos y costos relacionados con la transacción pueden medirse

razonablemente; y • es probable que los beneficios económicos asociados con la transacción fluirán a la

Compañía. Esto ocurre cuando los riesgos significativos y recompensas de propiedad han pasado al comprador, lo cual es cuando el riesgo de seguro ha pasado al cliente y cuando los bienes han sido entregados en la ubicación acordada contractualmente.

Los ingresos por la venta de metales preciosos, incluyendo subproductos, es registrado neto de cargos de fundición y refinación. Los metales en doré vendidos a terceras partes tienen un precio cotizado a la entrega. Los pesos y los ensayes finales se ajustan en la liquidación final lo cual es aproximadamente un mes después de la entrega. Los metales en concentrado vendidos a fundidoras de terceras partes tienen un precio de cotización provisional, el cual será definitivo hasta fecha futura predeterminada, generalmente un mes después de la entrega al cliente, basado en el precio del mercado en ese momento. Los contratos estipulan un pago provisional sobre la entrega base en ensayes provisionales y los precios cotizados de los metales. Los ingresos se registran de acuerdo con estos contratos al momento en que los riesgos y beneficios de la propiedad son transferidos de la Compañía al comprador basados en el precio del metal cotizado en los mercados en el día de la entrega, y subsecuentemente ajustado al precio del mercado con base en la fecha prevista de la liquidación final. Como resultado, el valor de los concentrados de la Compañía por cobrar cambia en la medida que los precios de los metales subyacentes varían. Este componente del contrato es un derivado implícito, el cual es registrado a su valor razonable reconociendo los cambios en el mismo como parte de los ingresos y cuentas por cobrar a clientes. Los ajustes a los ingresos derivados de los precios de los metales se registran mensualmente y otros ajustes relacionados a la liquidación final de penalidades por impurezas, pesos y ensayes son registrados en la liquidación final. Ingresos por la venta de monedas y lingotes se registra cuando los productos han sido embarcados y los fondos se han recibido. Cuando se ha recibido el efectivo del cliente antes del embarque de las monedas de plata o lingotes, los importes relacionados se registran como ingreso no devengado hasta que el producto se embarque.






Inventarios (Nota 13)

Política Contable:

Los inventarios minerales, incluyendo el mineral apilado, de producción en proceso y productos terminados, se valúan al menor entre el costo promedio ponderado y su valor neto de realización. Los costos incluyen todos los costos directos incurridos en la producción incluyendo mano de obra directa, flete, depreciación y amortización y los gastos generales directamente atribuibles. El valor neto de realización es calculado como el precio estimado al momento de la venta con base en los precios de los metales actuales y futuros estimados menos los costos de producción estimados para convertir los inventarios en forma vendible. Cualquier reducción del inventario al valor neto de realización se registra como costo de ventas. Si hay un incremento subsecuente en el valor de los inventarios, las reducciones de valor anteriores al valor neto de realización se reversan en la medida a la que el inventario relacionado no se haya vendido.

El inventario de mineral apilado representa mineral que ha sido extraído de la mina y está disponible para más procesamiento. Los costos añadidos al inventario de mineral apilado se valúan con base en el costo actual de minado por tonelada incurrido hasta el punto de apilar el mineral y se remueve al costo promedio ponderado por tonelada. El tonelaje de mineral apilado se verifica por medio de estudios y conteos en físico periódicos. El inventario de producción en proceso incluye precipitados, inventarios en circuitos de tanques y en el proceso de molienda. El inventario de producto terminado incluye metales en su etapa final de producción antes de la venta, incluyendo principalmente doré y concentrados secos en nuestras operaciones y productos terminados en tránsito.

Los inventarios de materiales y refacciones se valúan al menor de su costo promedio ponderado y valor neto de realización. Los costos de adquisición incluyen, el costo del flete y otros costos directamente atribuibles.





3. POLÍTICAS CONTABLES, JUICIOS Y ESTIMACIONES SIGNIFICATIVAS (continuación) Gastos de Exploración y Evaluación (Nota 15)

Política Contable:

La actividad de exploración y evaluación consiste en la búsqueda de recursos minerales, la determinación de viabilidad técnica y la evaluación de viabilidad comercial de un recurso identificado. La actividad de exploración y evaluación incluye:

• la adquisición de los derechos para explorar; • investigar y analizar la información de exploración histórica; • recopilar datos de exploración a través de estudios topográficos, geoquímicos y geofísicos; • perforación, excavación de zanjas y muestreo exploratorio; • determinar y examinar el volumen y contenidos de los recursos; • definir los requerimientos de transporte e infraestructura; y • compilar estudios de pre factibilidad y factibilidad.

La capitalización de los gastos relacionados con la actividad de exploración y evaluación comienza en la adquisición de un derecho de usufructo o la opción sobre los derechos mineros. Los costos capitalizados se registran como intereses mineros al costo menos los cargos por deterioro, si los hubiera. No se reconoce una amortización durante la fase de exploración y evaluación puesto que el activo no está disponible para usarse. La mayoría de los gastos relacionados con la actividad de exploración y evaluación de la Compañía se centran en los depósitos minerales en las proximidades de sus operaciones mineras existentes. En donde la Compañía está adquiriendo una nueva propiedad, la Compañía realiza una evaluación preliminar para determinar que la propiedad tenga un potencial significativo para desarrollar un yacimiento económico. Los gastos de exploración y evaluación se transfieren como intereses mineros en desarrollo o en producción cuando la factibilidad técnica y la viabilidad comercial de los recursos minerales han sido demostradas. Los factores que se toman en cuenta:

hay suficiente certeza geológica de convertir el depósito mineral en reservas probadas y

probables;

el plan de vida de la mina y el modelo económico respaldan la extracción económica de dichas reservas y recursos;

para las nuevas propiedades, un estudio de alcance y/o estudio de viabilidad demuestra que las reservas y recursos adicionales generarán un resultado económico positivo; y

existen permisos de operación y ambientales o se asegura de manera razonable como se pueden obtener.

Los gastos de exploración y evaluación se mantienen como intereses mineros de exploración y no califican como intereses mineros en producción hasta que el criterio ya mencionado se cumpla. Los gastos de exploración y evaluación se transfieren como interés minero en desarrollo o en producción cuando la factibilidad técnica y viabilidad económica de los recursos minerales haya sido demostrada de acuerdo con los factores arriba mencionados.


Recuperabilidad económica y la probabilidad de obtener beneficios económicos futuros de los costos de exploración, evaluación y desarrollo

La administración ha determinado que la perforación exploratoria, evaluación, desarrollo y costos relacionados incurridos que fueron capitalizados tiene beneficios económicos futuros y son económicamente recuperables. La administración utiliza varios criterios en su evaluación de recuperabilidad económica y probabilidad de beneficios económicos futuros, incluyendo información geológica y metalúrgica, historial de conversión de yacimientos a reservas probadas y probables, estudios de avance y factibilidad, instalaciones accesibles, permisos existentes y planes de vida de la mina.






Intereses Mineros (Nota 15)

Política Contable:

Los costos de exploración, desarrollo y costos de soporte de campo directamente relacionados con

intereses mineros son diferidos hasta que la propiedad con la que se relacionan directamente inicie

producción, se venda, se abandone o esté sujeta a una condición de deterioro. Los costos diferidos se

amortizan sobre la vida útil del yacimiento de mineral posterior al comienzo de la producción, o se

dan de baja si la propiedad se vende o es abandonada. Los costos de administración y otros costos de

exploración que no se relacionan a ninguna propiedad en específico se registran en resultados

conforme se incurren.

Tras la puesta en marcha de la producción comercial, los intereses mineros son agotados en una base

de unidades de producción sobre la vida económica estimada de la mina. Al aplicar el método de

unidades de producción, el agotamiento se determina utilizando la cantidad de mineral extraído de

la mina en el periodo como una porción de la cantidad total de mineral que será extraído en el periodo

actual y futuros basado en que las reservas y recursos que se consideren altamente probables a ser

económicamente extraídos en la vida de la mina. Si no hay recursos y reservas publicadas disponibles,

la Compañía puede basarse en estimaciones internas de material mineralizado económicamente

recuperable, preparado sobre una base consistente con la usada para determinar las reservas y

recursos, con el propósito de determinar el agotamiento.

De tiempo en tiempo, la Compañía adquiere o dispone de propiedades de conformidad con los

términos de acuerdo de opción. Las opciones son completamente ejercibles a la discreción del

opcionario sin ninguna obligación o venta hasta que se ejerzan o expiren y, en consecuencia, se

registran como costo de propiedad minera o recuperaciones cuando el pago se haya realizado o

recibido.





3. POLÍTICAS CONTABLES, JUICIOS Y ESTIMACIONES SIGNIFICATIVAS (continuación) Intereses Mineros (Nota 15) (continuación)


Porcentaje de Agotamiento para Intereses Mineros

Los gastos por agotamiento se asignan basados en la vida útil estimada del activo. Si la vida del activo esperada y la tasa de agotamiento asignada difieren de la estimación inicial, el cambio en la estimación se haría prospectivamente en los estados de utilidades y pérdidas consolidados. Estimación de Reserva y Recursos de Mineral

Los estimados de reservas y recursos minerales afectan la determinación del valor recuperable utilizado en las evaluaciones de deterioro, las tasas de agotamiento y depreciación de activos no circulantes utilizando el método de unidades de producción y el tiempo esperado para incurrir en los gastos de rehabilitación y cierre de mina. Las cifras para reservas y recursos minerales se determinan de acuerdo con NI 43‐101. Hay numerosas incertidumbres inherentes al estimar reservas y recursos minerales, incluyendo muchos factores más allá del control de la Compañía. Tal estimación es un proceso subjetivo y la exactitud de cualquier estimado de reservas minerales y recursos minerales es una función de la cantidad y calidad de la información disponible y de los supuestos hechos y juicios utilizados en la interpretación ingeniera y geológica. Las diferencias entre las suposiciones de la administración incluyendo suposiciones económicas tales como los precios de los metales y condiciones del mercado pueden tener un efecto material en el futuro de la posición financiera de la Compañía, resultados de la operación y flujos de efectivo.






Propiedad, Planta y Equipo (Nota 16)

Política Contable:

La propiedad, planta y equipo se registra al costo menos la depreciación acumulada y pérdidas por deterioro acumuladas. El costo de un artículo de propiedad, planta y equipo incluye el precio de compra o costo de construcción, cualquier costo directamente atribuible a traer el activo a la ubicación y condición necesaria para su uso previsto, un estimado inicial del costo de desmantelamiento y remover el articulo y restaurar el sitio en el cual estaba ubicado, y costos de préstamo relacionados con la adquisición o construcción de activos calificables. La propiedad, planta y equipo son depreciados utilizando o el método de línea recta o unidades de producción sobre el más corto de los estimados de vida útil del activo o la vida esperada de la mina. Cuando un elemento de propiedad, planta y equipo se integre de componentes mayores con distintas vidas útiles, los componentes se contabilizan como elementos separados de propiedad, planta y equipo. Los activos en construcción se registran al costo y se reasignarán a maquinaria y equipo cuando se encuentren disponibles para su uso. La depreciación comienza cuando el activo está en la condición y ubicación necesaria para operar de la manera intencionada por la administración. Los cargos de la depreciación en los activos que están directamente relacionados a las propiedades minerales se asignan a esas propiedades mineras. La Compañía conduce una revisión anual de saldos residuales, vidas útiles y métodos de depreciación utilizados para propiedad, panta y equipo. Cualquier cambio en los estimados que surja de esta revisión se contabiliza prospectivamente.


Tasas de Depreciación y Amortización para Propiedad, Planta y Equipo

Los gastos de depreciación y amortización se asignan en función de la vida útil estimada del activo. En caso de que la vida esperada del activo y las tasas de depreciación asociadas difieran de la estimación inicial, el cambio en el estimado se reconocería de forma prospectiva en el estado de resultados consolidado.

Comienzo de Producción Comercial

Antes de alcanzar los niveles de producción comercial previstos por la administración, los costos incurridos son capitalizados como parte de la mina relacionada o molino y los ingresos provenientes de las ventas de mineral se compensan contra los costos capitalizados. Los costos capitalizados de propiedades mineras y la depreciación y amortización de la propiedad, planta y equipo comienzan cuando se han alcanzado los niveles operativos previstos por la administración.


La determinación de cuando una mina se encuentra en la condición necesaria para poder ser capaz de operar en la manera prevista por la administración es una cuestión de criterio dependiendo de hechos y circunstancias específicas. Los siguientes factores pueden indicar que la producción comercial ha comenzado:

sustancialmente todos los principales gastos de capital han sido completados para traer el activo a la condición necesaria para operar de la manera prevista por la administración;

la mina o molino ha alcanzado un porcentaje predeterminado de la capacidad de diseño;

la capacidad de mantener un nivel predeterminado de capacidad de diseño por un período significativo de tiempo (es decir, la capacidad de procesar mineral a un nivel constante o creciente);

el término de un período de prueba razonable de la planta de la mina y equipo;

la capacidad de producir un producto vendible (es decir, la capacidad de producir concentrado dentro de las especificaciones vendibles requeridas);

la mina o molino ha sido transferido al personal operativo desde los grupos de desarrollo interno o contratistas externos; y

recuperaciones de mineral están en o cerca de los niveles de producción esperados.






Costos de Prestamos

Política Contable:

Los costos por préstamos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo apto que toma un período de tiempo sustancial para estar listo para su uso previsto, son capitalizados como parte del costo del activo hasta que el activo este sustancialmente listo para su uso previsto. Otros costos por préstamos son reconocidos como un gasto en el período en el que se incurren. Hasta el 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compañía no tiene ningún active que califique como en construcción.

Deterioro en el Valor de Activos No Circulantes (Nota 17)

Política Contable:

En cada fecha del estado de posición financiera, la Compañía revisa el valor en los libros de sus activos de larga duración para determinar si hay algún indicio de que esos activos estén deteriorados. Ante cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el alcance del deterioro, si lo hubiera. Cuando el activo no genere flujos de efectivo de forma independiente, la Compañía estima el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo (“UGE”) a la cual pertenece el activo. Si el importe recuperable del activo o UGE determinado resulta ser menor que su valor en libros, el valor en libros del activo o UGE se reduce al importe recuperable y una pérdida por deterioro se reconoce como un gasto en el estado de resultados consolidados. El importe recuperable es el más alto entre el Valor Razonable menos Costos de Venta (“FVLCD” por sus siglas en inglés) y Valor en Uso (“VU” por sus siglas en inglés).

FVLCD se determina como la cantidad que se obtendría de la venta del activo o UGE en una transacción en condiciones de independencia mutua entre partes con conocimiento y voluntad. La Compañía considera el uso de una combinación de sus modelos internos económicos de flujos de efectivo descontados y un valor in‐situ de las reservas, recursos y potencial de exploración de cada UGE para estimar su FVLCD. Estos flujos de efectivo son descontados a una tasa apropiada de descuento después de impuestos para llegar a un valor presente neto del activo. El VEU se determina como el valor presente de los flujos estimados de efectivo que se espera surjan por el uso continuo del activo o UGE en su forma actual y su eventual disposición. El VEU se determina la aplicación de los supuestos específicos para el uso continuo de la Compañía y no toma en cuenta futuros desarrollo. Cuando una pérdida por deterioro se reversa posteriormente, el valor en libros del activo o UGE es incrementado hasta la estimación revisada de su importe recuperable, de manera que el valor incrementado no exceda el valor en libros que hubiera sido determinado si no se hubiera reconocido el deterioro para el activo o UGE en períodos anteriores, ajustado por la depreciación adicional que se hubiera registrado si el activo o UGE no hubiera sido deteriorado. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce como ganancia en los estados de utilidades y pérdidas consolidados.






Deterioro en el Valor de Activos No Circulantes (Nota 17) (continuación)


Indicadores de Deterioro y Reversa del Deterioro

La administración considera tanto fuentes externas como internas de información para evaluar si existe algún indicio de que la propiedad, planta y equipo e intereses mineros de la Compañía estén deteriorados. Las fuentes externas de información que la administración considera incluyen cambios en el mercado, en el entorno económico y legal en el cual opera la Compañía y que no está dentro de su control y afecta el importe recuperable de sus propiedades, planta y equipo e intereses mineros. Las fuentes de información internas consideradas incluyen la manera en que las propiedades mineras, la planta y equipos están siendo utilizados o se espera que sean utilizados y los de desempeño económico de los activos. Para los activos de exploración y evaluación, los indicadores incluyen pero no están limitados a la expiración del derecho legal de explorar, desembolsos significativos en el área específica que no están ni presupuestados ni planeados, y si la Compañía ha decidido interrumpir la actividad de exploración en el área específica. Estimación a Valor Razonable

En la determinación de los importes recuperables de la propiedad, planta y equipo e intereses mineros de la Compañía, la administración hace estimaciones de los flujos esperados de efectivo descontados derivados de las propiedades mineras de la Compañía, costos de disposición de las propiedades mineras y la tasa de descuento apropiada. Las reducciones en los pronósticos del precio del metal, incrementos en los costos estimados de producción futuros, incrementos en los gastos estimados de capital esperados, reducciones en las cantidades estimadas de reservas recuperables, de recursos y potencial de exploración, y/o economías adversas actuales pueden resultar en un deterioro de los valores en libros de los activos no circulantes de la Compañía. Contrariamente, cambios favorables a los factores antemencionados puede resultar en una reversión del deterioro.






Transacciones de Pago Basadas en Acciones (Nota 24(b))

Política Contable:

Los empleados (incluyendo directores y oficiales) de la Compañía pueden recibir una porción de su

remuneración en forma de opciones de acciones el cual es una transacción de pago basado en

acciones ("pagos basados en acciones"). Las opciones de acciones emitidas a los empleados se miden

por referencia de valor razonable usando el modelo Black‐Scholes a la fecha en la que se otorgaron.

Las caducidades son estimadas en la fecha de otorgamiento y ajustadas prospectivamente basadas

en caducidades actuales. El gasto de los pagos basados en acciones, para opciones de acciones que

se anulan o se cancelan antes de la irrevocabilidad, se reversan. Los costos de pagos basados en

acciones son reconocidos, junto con un incremento correspondiente en la reserva de capital, en el

período en el que los servicios y/o condiciones de ejecución se cumplan terminando en la fecha en

que los empleados se convierten plenamente con derecho a la adjudicación (“la fecha de traspaso”).

Cuando las opciones sean ejercidas por el empleado, el valor de la opción asociada en la reserva

capital se reclasifica a capital social.

En situaciones en que se emiten instrumentos de capital a no empleados, los pagos basados en

acciones se miden al valor razonable de los bienes o servicios recibidos. Si algunos o todos los bienes

o servicios recibidos por la Compañía como contraprestación no pueden identificarse

específicamente, se valúan a valor razonable del pago basado en acciones.


Valuación de Pagos Basados en Acciones La Compañía usa el método de Valoración de Opciones Black‐Scholes para valuación de los pagos

basados en acciones. Los modelos de valoración de opciones requieren la entrada de suposiciones

subjetivas incluyendo volatilidad del precio esperado, tasa de interés y tasa de confiscación. Cambios

en las suposiciones de entrada pueden afectar materialmente el valor razonable estimado y las

reservas de capital y ganancias de la Compañía.






Impuestos (Nota 23)

Política Contable:

El impuesto corriente y diferido son reconocidos en el resultado del ejercicio excepto cuando están relacionados con partidas que están reconocidas en otros resultados integrales o directamente en el capital contable, en cual caso están reconocidos en otros resultados integrales o directamente en capital contable. El impuesto a la utilidad corriente está basado en utilidades gravables del año. Las tasas de impuestos y leyes tributarias para calcular la cantidad a pagar son las que están substancialmente promulgadas en cada régimen tributario a la fecha del estado de posición financiera. El impuesto a la utilidad diferido es reconocido, utilizando el método de pasivos, sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos en el estado de posición financiera, pérdidas fiscales no utilizadas, créditos fiscales no utilizados y las bases fiscales correspondientes utilizadas en el cálculo de las utilidades fiscales, basadas en tasas de impuestos y leyes tributarias que están substancialmente promulgadas a la fecha del estado de posición financiera y se espera que se apliquen cuando el activo del impuesto diferido relacionado es realizado o el pasivo del impuesto diferido es determinado. Los pasivos por impuestos diferidos se reconocen por diferencias temporales gravables asociadas con la inversión en subsidiarias, e intereses en negocios conjuntos, excepto en donde el momento de la reversión de la diferencia temporal es controlado por la Compañía y es probable que la diferencia temporal no se revierta en el futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos se reconocen por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida sea probable que la realización del beneficio del impuesto relacionado a través de utilidades fiscales futuras sea probable. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan en donde hay un derecho legalmente exigible para compensar los activos por impuestos corrientes contra los pasivos por impuestos corrientes y cuando se relacionan con el impuesto a la utilidad correspondientes a la misma autoridad fiscal y la Compañía tiene la intención de liquidar sus activos por impuestos y pasivos en una base neta.






Impuestos (Nota 23) (continuación)


El Reconocimiento de los Activos por Impuesto a la Utilidad Diferido En evaluar la probabilidad de realizar el impuesto a la utilidad de activos reconocido, la administración hace estimaciones relacionadas con las expectativas de futuro ingreso gravable, oportunidades de impuesto aplicable, tiempo esperado de reversión de diferencias temporales existentes y la probabilidad de que las posiciones fiscales tomadas serán sostenidas por medio de exanimación por las autoridades tributarias aplicables. Al hacer sus evaluaciones, la administración brinda peso adicional a las evidencias positivas y negativas que pueden ser verificadas objetivamente. Estimaciones del futuro ingreso gravable se basan en flujos de efectivo pronosticados de operaciones y la aplicación de leyes tributarias existentes en cada jurisdicción. Los flujos de efectivo pronosticados de las operaciones están basados en las proyecciones de la vida de la mina desarrolladas internamente, revisadas por la administración, y que son consistentes con los pronósticos utilizados para la planeación de negocios y propósitos de prueba para deterioro. Se le añade peso a la oportunidad de planeación de impuestos que están dentro del control de la Compañía, y que son factibles e implementables sin obstáculos significativos. La probabilidad de que las posiciones de impuestos tomadas serán sostenidas por medio de examinación por las autoridades tributarias aplicables es evaluada basada en hechos individuales y circunstancias de la posición de impuestos relevante evaluada en luz de toda la evidencia disponible. En donde las leyes tributarias y regulaciones están o no claras o sujetas a variaciones continuas en su interpretación, es razonablemente posible que cambios en estos estimados puedan ocurrir y afecten materialmente las cantidades de impuesto a la utilidad de activos reconocidos. Al final de cada período de reporte, la Compañía reevalúa los activos de impuesto a la utilidad reconocidos y no reconocidos.


Contingencias Tributarias

Las operaciones de la Compañía involucran lidiar con incertidumbres y juicios en la aplicación de regulaciones tributarias en múltiples jurisdicciones. Los impuestos finales pagados dependen de muchos factores, incluyendo la negociación con autoridades tributarias en varias jurisdicciones y la resolución de disputas que surgen de auditorías fiscales. La Compañía reconoce responsabilidades potenciales y registra las responsabilidades fiscales para asuntos de auditorías fiscales anticipadas basados en sus estimaciones de si, y en la medida en que, impuestos adicionales se deberán. La Compañía ajusta estas responsabilidades en luz de cambiar hechos y circunstancias; sin embargo, debido a la complejidad de algunas de estas incertidumbres, la resolución final puede resultar en un pago que es materialmente diferente de la estimación actual de la Compañía de las responsabilidades fiscales. Si el estimado de la Compañía de la responsabilidades fiscales prueba ser menor que la última evaluación, se aplicaría un cargo adicional a resultados. Si la estimación de responsabilidades fiscales prueba ser mayor que la última evaluación, resultaría en un beneficio fiscal.






Activos Financieros

Política Contable:

Todos los activos financieros se registran inicialmente a valor razonable y se designan al inicio dentro

de una de las siguientes categorías: mantenidos hasta el vencimiento, disponibles para venta (“AFS”

por sus siglas en ingles), préstamos y cuentas por cobrar, o valor razonable a través del estado de

utilidades y pérdidas (“FVTPL” por sus siglas en ingles).

Los activos financieros clasificados como préstamos y cuentas por cobrar y mantenidos hasta su

vencimiento se valúan por su costo amortizado utilizando el método de interés efectivo menos

cualquier descuento por deterioro. El método de tasa de interés efectiva es un método de calcular el

costo amortizado de un activo financiero y de alocar el ingreso del interés durante el periodo en

cuestión. La tasa de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente los recibos de efectivo

futuros estimados (incluyendo todas los honorarios pagados o recibidos que forman una parte integral

de la tasa de interés efectivo, costos de transacción y otras primas o descuentos) a través de la vida

esperada del activo financiero, o en donde sea apropiado, por un periodo más corto.

Los activos financieros clasificados como AFS se miden al valor razonable con ganancias o pérdidas no realizadas reconocidas en otros resultados integrales excepto por las pérdidas en valor que se consideran de carácter temporal debido un declive significativo o prolongado en el valor razonable de esa inversión por debajo de su costo lo cual se reconoce a través de ganancias o pérdidas en los estados de utilidades y pérdidas del período. Los activos financieros clasificados como FVTPL se miden a valor razonable con ganancias y pérdidas no realizadas reconocidas a través de ganancias y pérdidas en los estados de utilidades y pérdidas del período. Los costos por transacciones asociadas con activos financieros FVTPL se reconocen como gastos cuando se incurren, mientras que los costos de transacción asociados a todos los otros activos financieros se incluyen en el valor en libros del activo.






Pasivos financieros

Política Contable:

Todos los pasivos financieros están inicialmente registrados a valor razonable y se designan al inicio como FVTPL u otros pasivos financieros. Los pasivos financieros clasificados como otros pasivos financieros se reconocen inicialmente a valor razonable menos los costos de transacción directamente atribuibles. Después del reconocimiento inicial, los otros pasivos financieros son medidos subsecuentemente al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo. La tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de la asignación de gastos por intereses sobre el periodo en cuestión. La tasa de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente los pagos de efectivo futuros estimados a través de la vida esperada pasivo financiero, o en su caso, por un periodo más corto. Los pasivos financieros clasificados como FVTPL incluyen los pasivos financieros mantenidos para negociar y pasivos financieros designados en su reconocimiento inicial como FVTPL. Los derivados, incluyendo los derivados implícitos, también se clasifican como adquiridos para su negociación a menos de que se designen como instrumentos de cobertura. Los instrumentos financieros y contratos no financieros pueden contener derivados implícitos, los cuales se les requiere contabilizarse por separado a valor razonable como derivados cuando los riesgos y características de los derivados implícitos no están estrechamente relacionados con su contrato anfitrión y el contrato principal no está a su valor razonable. La Compañía regularmente evalúa sus instrumentos financieros y contratos no financieros para asegurarse de que cualquier derivado implícito se contabilice de acuerdo con esta política. Los costos de transacción en pasivos financieros clasificados como FVTPL se dan de baja como se incurren. Al final de cada período de reporte subsecuente al reconocimiento inicial, los pasivos financieros en FVTPL se miden a valor razonable, con cambios en el valor razonable reconocidos directamente en los resultados del período en el que surgen.






Provisiones (Nota 22)

Política Contable:

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación legal actual como resultado de un evento pasado, es probable que se requiera que la Compañía liquide esta obligación, y un estimado confiable de esta obligación puede hacerse. La cantidad reconocida como provisión es el valor actual de los gastos que se espera sea necesaria para liquidar la obligación usando una tasa de descuento antes de impuestos que la refleje la valuación actual en el mercado considerando el valor temporal del dinero y los riesgos específicos de la obligación mercado. El incremento en la provisión debido al paso del tiempo se reconoce como costos de financiamiento.


Costos Estimados de Rehabilitación y Cierre

La provisión de la Compañía para pasivos de desmantelamiento representa el mejor estimado de la administración al valor actual de las futuras salidas de efectivo requeridas para liquidar los costos estimados de rehabilitación y cierre al final de la vida de la mina. La provisión refleja estimados de costos futuros, inflación, movimientos en la tasa de monedas extranjeras y suposiciones de riesgo asociados con futuras salidas de efectivo y las tasas de interés libres de riesgo aplicables para descontar las futuras salidas de efectivo. Cambios en los factores anteriores pueden resultar en un cambio a la provisión reconocida por la Compañía. Los cambios a las obligaciones de los costos de la recuperación y cierre se registran con un cambio correspondiente a los importes en los libros de las propiedades mineras relacionadas. Los ajustes a los importes en los libros de las propiedades mineras relacionadas pueden resultar en un cambio al gasto por agotamiento futuro.

Efectivo y Equivalente a Efectivo

Política Contable:

El efectivo en el estado de posición financiera incluye en efectivo en caja y mantenido en el banco y equivalentes a efectivo incluye certificados de inversión garantizados a corto plazo redimibles dentro de tres meses o menos a la fecha de la compra.

Arrendamientos financieros (Nota 21)

Política Contable:

Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren substancialmente todos los riesgos y recompensas de propiedad al arrendatario. Todos los otros arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos. Los activos mantenidos bajo arrendamientos financieros se reconocen inicialmente como activos de la Compañía a su valor razonable a inicio del arrendamiento o si es más bajo, al valor actual del valor mínimo de los pagos del arrendamiento. El pasivo correspondiente al arrendador se incluye en el estado consolidado de posición financiera como una obligación de arrendamiento financiero. Los costos financieros se reconocen inmediatamente en ganancias y pérdidas, a menos de que sean directamente atribuibles a activos aptos, en cual caso se capitalizan de acuerdo con la política general de la Compañía sobre costos de préstamos.





3. POLÍTICAS CONTABLES, ESTIMACIONES Y JUICIOS IMPORTANTES (continuación)

Utilidad o Pérdida por Acción (Nota 11)

Política Contable:

Las utilidades o pérdidas básicas por acción para el periodo se calculan al dividir las utilidades o pérdidas atribuibles a los accionistas de la Compañía por el promedio ponderado de acciones en circulación durante el periodo de reporte. Las utilidades o pérdidas diluidas por acción se calculan al ajustar el promedio ponderado del número de acciones en circulación asumiendo la conversión de todos los equivalentes a acciones potencialmente dilutivas, tales como opciones de compra y certificados de opciones de compra, y asume la recepción de los ingresos como consecuencia del ejercicio de las opciones para determinar el número de acciones que se supone que pueden comprar al precio promedio de mercado durante el periodo.

Futuros Cambios en Políticas Contables Aun No en Efecto al 31 de diciembre de 2015

Reconocimiento de Ingreso

En mayo de 2014, el IASB emitió la norma contable NIIF 15 ‐ Ingreso por Contratos con Clientes (“NIIF 15”), que remplaza a la NIC 11 ‐ Contratos de Construcción, NIC 18 ‐ Ingreso CINIIF 13 ‐ Programas de Lealtad al Cliente, CINIIF 15 ‐ Acuerdos por la Construcción de Bienes Raíces, CINIIF 18 ‐ Transferencias de Activos de Clientes y SIC 31 ‐ Ingresos – Permutas de Servicios de Publicidad. NIIF 15 establece un modelo de infraestructura sencillo de cinco pasos para determinar la naturaleza, cantidad, tiempo e incertidumbre de ingreso y flujo de efectivo que surja de un contrato con un cliente. La norma es obligatoria para periodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2018, con la adopción temprana permitida. La Compañía está actualmente evaluando el impacto de la adopción de esta norma, principalmente revisando sus contratos de venta de doré y concentrados. La Compañía no anticipa ningún cambio en las cantidades brutas de ingresos, pero el tiempo de ingresos reconocido puede diferir bajo el nuevo estándar si el tiempo de transferencia de control a los clientes es diferido y/o si hay obligaciones de rendimiento adicionales las cuales no están actualmente reconocidas por separado, tales como servicios de embarque y seguro organizados por la Compañía a nombre del cliente. Instrumentos Financieros

En julio 2014, la IASB emitió la versión final de NIIF 9 – Instrumentos Financieros ("NIIF 9") para remplazar la NIC 39 – Instrumentos financieros: Reconocimiento y Valoración. NIIF 9 proporciona un modelo revisado para el reconocimiento y Valoración de instrumentos financieros, considerando "pérdida esperada" de deterioro. NIIF 9 también incluye un enfoque sustancialmente enfocada a la contabilidad para coberturas. La norma entra en vigor para periodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2018, con la adopción anticipada permitida. La Compañía está actualmente evaluando el impacto de la adopción de esta norma. El impacto esperado al aplicar esta norma incluye la designación potencial de seguridades patrimoniales como activos financieros a valor razonable a través de otros ingresos integrales, resultando en cambios en el valor razonable reconocido en otros ingresos integrales. El nuevo modelo de deterioro de pérdida crediticia y enfoque reformado de contabilidad de cobertura no se espera que tenga impactos importantes en los estados financieros consolidados de la Compañía. Arrendamientos

En enero 2016, la IASB publico una nueva norma contable, NIIF 16 – Arrendamientos ("NIIF 16") la cual reemplazara a la NIC 17 – Arrendamientos. NIIF 16 especifica como reconocer, medir, presentar y revelar los arrendamientos. La norma provee un solo modelo contable del arrendatario, requiriendo el reconocimiento de activos y pasivos para todos los arrendamientos, a menos que el término del arrendamiento sea de 12 meses o menos o el activo subyacente tenga un valor bajo. La norma entra en vigor para periodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2019, con la adopción anticipada permitida, si la NIIF 15 también ha sido aplicada. Sobre la adopción de la NIIF 16, la Compañía espera registrar un saldo material de activos de arrendados y pasivos por arrendamientos relacionados con arrendamientos con plazos de 12 meses o más previamente clasificados como arrendamientos operativos en los Estados Financieros Consolidados de Posición Financiera al 1ero de enero de 2019. Debido al reconocimiento de activos y pasivos de arrendados adicionales, una cantidad más alta de gasto de depreciación y gasto de interés en pasivos de arrendados se registrará bajo la NIIF 16 comparado con el estándar actual.





4. ADQUISICIÓN DE SILVERCREST MINES INC.

Descripción de la Transacción

El 1ero de octubre de 2015, la Compañía completo el acuerdo para adquirir todas las acciones ordinarias emitidas y en

circulación de SilverCrest Mines Inc. (“SilverCrest”) por una contraprestación de 0.2769 acciones ordinarias de First Majestic (la

"relación de cambio") y CAD$0.0001 en efectivo por acción ordinaria de SilverCrest. De conformidad al cierre de la transacción,

First Majestic emitió 33,141,663 acciones ordinarias, 2,647,147 opciones de compra de reemplazo basado en la relación de

cambio, y una cantidad nominal de efectivo para la adquisición.

Con esta transacción First Majestic agregó la mina de plata Santa Elena como el sexto activo de producción en México. Santa Elena es una mina operativa de plata y oro, localizada aproximadamente 150 km al noreste de Hermosillo, Sonora, México con una operación de molienda de 3,000 toneladas por día (“tpd” por sus siglas en ingles). La transacción fortaleció la posición financiera de la Compañía al contribuir con $29.4 millones en capital de trabajo a la fecha de la adquisición. Asignación de Precio de Compra

Como la administración concluye que SilverCrest constituye un negocio, la adquisición se contabiliza de acuerdo a NIIF 3 ‐ Combinaciones de Negocios. La contraprestación total de la adquisición se valoró en $104.1 millones a la fecha de la adquisición y la asignación del precio de la compra se estimó de la manera siguiente:

Consideración total

33,141,663 Acciones de First Majestic a $3.12 (CAD$4.13) por cada una $ 103,248

2,647,147 Opciones de reemplazo de First Majestic (Nota 24(b)) 795

Efectivo pagado 9

$ 104,052

Activos netos adquiridos

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 28,211

Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar (1) 9,088

Inventarios 10,971

Propiedad, planta y equipo 64,819

Intereses mineros 15,951

Otros elementos del capital de trabajo (3,905)

Línea de crédito (15,000)

Pasivos de costos para cierre de mina (2,634)

Pasivo por impuesto a la utilidad diferidos (3,449)

$ 104,052

(1) El valor razonable de las cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar adquiridas se asumió que igualará a su valor contractual.

En 2009, Nusantara de México, S.A. de C.V. (“Nusantara”), una subsidiaria de SilverCrest entró en un acuerdo de compra

definitivo con Sandstorm Gold Ltd. (“Sandstorm”) para vender el 20% de su producción futura de oro de la mina de plata Santa

Elena hasta un total de 50,000 onzas, por la contraprestación de un pago adelantado de $12.0 millones y 3.5 millones acciones

ordinarias de Sandstorm, valuadas en 1.4 millones al momento, más un pago por onza de oro igual al menor de $350 o el precio

del mercado prevaleciente, sujeto al incremento del 1% por inflación anual. El acuerdo fue subsecuentemente enmendado en

2014 para incluir el 20% de la producción de oro de la vida de la mina de Santa Elena de un área designada de su operación

subterránea, por una contraprestación adicional de $10.0 millones en efectivo más, al término de las 50,000 onzas originales,

un pago por onza de oro igual al menor de $450 o el precio del mercado prevaleciente, sujeto a un incremento de inflación del

1% anual.





Los flujos de efectivo esperados asociados con la venta de oro a Sandstorm a un precio menor que el precio de mercado han

sido reflejados en la determinación del valor razonable de interés minero registrado al inicio de la adquisición de SilverCrest. La

Compañía ha presentado el valor de cualquier flujo de efectivo futuro esperado de la venta de la producción futura de oro a

Sandstorm como parte de interés minero, puesto que la Compañía no recibió nada del pago adelantado original proporcionado

por Sandstorm a SilverCrest. Adicionalmente, la Compañía no cree que el acuerdo de venderle a Sandstorm cumpla con la

definición de pasivo puesto que la obligación de entrega solo surge cuando hay producción de oro.

Los costos totales de transacción de $2.1 millones relacionados con la adquisición se registraron en el estado de utilidades y perdidas consolidados en el 2015.

Los resultados financieros y operativos de SilverCrest se incluyen en los estados financieros consolidados de la Compañía

efectivos al 1ero de octubre de 2015. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2015, la adquisición de SilverCrest

contribuyo en ingresos por $26.7 millones y $3.3 millones a las utilidades netas de la Compañía.

Si la combinación de negocio hubiera sido efectiva al 1ero de enero de 2015, ingresos pro forma y pérdida neta de la Compañía

para el año terminado el 31 de diciembre de 2015 hubiera sido de $279.6 millones y $101.8 millones respectivamente.





5. INFORMACIÓN SEGMENTADA

Para el año terminado el 31 de diciembre de 2016, la Compañía tenía ocho segmentos de reporte (2015 – ocho), incluyendo

seis segmentos operativos localizados en México, un segmento de mercado minorista en Canadá y un segmento de comercio

de metal en Europa. “Otros” consiste principalmente en las otras propiedades de la Compañía de desarrollo y exploración (Nota

15), préstamo bancario (Nota 19), líneas de crédito prepagable (Nota 20), eliminaciones intercompañías, y gastos corporativos

los cuales no se asignen a segmentos operativos.

Todas las operaciones de la Compañía están dentro de la industria minera y sus productos mayores son doré de plata,

concentrados de metales preciosos y metales base los cuales son refinados o fundidos en plata pura, oro, plomo y zinc puros y

vendidos a corredores mundiales de metales. Los precios de transferencia entre los segmentos informados están establecidos

a precio de mercado de una forma similar a las transacciones con terceros. Los costos de venta de las monedas y los lingotes se

basan en precios de transferencia.

Un segmento de reporte es definido como un componente de la Compañía que:

se compromete en actividades mercantiles por las cuales puede ganar ingresos e incurrir en gastos;

cuyos resultados de operación son revisados regularmente por la máxima autoridad en la toma de decisiones; y

para los cuales se dispone información financiera discreta.

La administración evalúa el desempeño del segmento basado en las utilidades operativas de la mina ya que los otros gastos no

son asignados a los segmentos.

Por el año terminado al 31 de Diciembre de 2016 Al 31 de Diciembre de

2016

Ingresos Costo de ventas

Agotamiento, depreciación,

y amortización

Utilidades (pérdidas) operativas de la mina

Gastos de capital

Activo total

Pasivo total

México

Santa Elena(1) $94,995 $42,721 $16,425 $35,849 $15,245 $111,291 $17,868

La Encantada 44,338 29,708 17,487 (2,857) 9,989 94,497 13,323

La Parrilla 44,891 25,742 18,786 363 11,077 172,663 43,160

Del Toro 34,976 19,522 14,202 1,252 11,548 157,684 26,774

San Martin 37,201 18,784 6,854 11,563 6,357 86,519 25,085

La Guitarra 21,620 12,822 5,517 3,281 9,042 68,065 13,819

Canadá

Ventas de Monedas y Lingotes

922 873 — 49 — 960 4

Europa

Ventas de plata 17,737 14,254 — 3,483 — 7,460 774

Otros (18,603) (15,145) 322 (3,780) 2,616 158,036 94,667

Consolidado $278,077 $149,281 $79,593 $49,203 $65,874 $857,175 $235,474





5. INFORMACIÓN SEGMENTADA (continuación)

Por el año terminado al 31 de Diciembre de 2015

Al 31 de Diciembre de 2016

Ingresos Costo de ventas

Agotamiento, depreciación,

y amortización

Utilidades (pérdidas) operativas de la mina

Gastos de capital

Activo total

Pasivo total

México

Santa Elena(1) $26,655 $15,131 $4,155 $7,369 $3,003 $136,713 $20,773

La Encantada 39,712 32,111 26,633 (19,032) 13,784 101,092 38,857

La Parrilla 43,292 30,362 17,360 (4,430) 14,041 179,108 29,506

Del Toro 47,584 27,406 12,125 8,053 12,670 165,587 27,164

San Martin 43,067 20,789 8,706 13,572 9,058 86,291 28,226

La Guitarra 17,335 9,688 6,715 932 7,775 56,351 11,920

Canadá

Ventas de Monedas y Lingotes

546 666 22 (142) — 282 1

Europa

Ventas de plata 90,894 90,863 — 31 — 7,413 2,394

Otros (89,641) (91,342) (677) 2,378 1,911 56,863 86,140

Consolidado $219,444 $135,674 $75,039 $8,731 $62,242 $789,700 $244,981

(1) La mina Santa Elena se adquirió al 1ero de octubre de 2015

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016, la Compañía tuvo seis (2015 – cinco) clientes que representan el 100% de su ingreso por ventas de doré y concentrados. La compañía tenía tres clientes que representaban 32%, 29%, y 24% del ingreso total de 2016 (tres clientes que representaban 50%, 30% y 16%, del ingreso total de 2015).

6. INGRESOS

Los ingresos por la venta de metal, incluyendo subproductos, son registrados netos de costos de fundición y refinería. Los metales en doré vendidos tienen un precio cotizado a la fecha de entrega al cliente. Los metales en concentrado vendidos tienen un precio provisional a la entrega. Las liquidaciones finales se basan en el precio del mercado en una fecha futura predeterminada, que es aproximadamente de un mes después de la entrega.





6. INGRESOS (continuación)

Ingresos para el periodo están resumidos como sigue:

Por el año terminado al 31 de

Diciembre de

2016 2015

Ingresos brutos de metales pagables:

Plata $199,942 $172,268

Oro 64,039 28,754

Plomo 27,208 33,031

Zinc 8,902 13,666

Ingresos Brutos 300,091 247,719

Menos: costos de refinación y fundición (22,014) (28,275)

Ingresos $278,077 $219,444

Plata como % de ingreso bruto 67% 70%

La mina de plata Santa Elena tiene un acuerdo de venta con Sandstorm Gold Ltd. (“Sandstorm”), la cual requiere que la Compañía le venda 20% de su producción de oro a lo largo de la vida de la mina de un área designada de sus operaciones subterráneas. El precio de venta está basado en el menor del precio del mercado prevalente o $350 por onza hasta completar 50,000 onzas, después del cual el precio aumentara a el menor del precio del mercado prevalente o $450 por onza, sujeto a un 1% de inflación anual empezando en abril del 2014.

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016, la Compañía entregó 9,992 (2015 – 2,062) onzas de oro a Sandstorm bajo el acuerdo de venta a un precio promedio de $360 (2015 ‐ $357) por onza, comparado con el precio promedio del mercado de $1,251 (2015‐$1,104) per onza. Al 31 de diciembre de 2016, la mina Santa Elena ha entregado 42,722 (2015 – 32,730) onzas de oro acumulativas a Sandstorm.

7. COSTO DE VENTAS

El costo de ventas excluye agotamiento, depreciación y amortización y son costos que están directamente relacionados con la producción y generación de ingresos en los segmentos de operación. Los componentes significativos del costo de ventas están comprendidos como sigue:


Diciembre de

2016 2015

Consumibles y materiales $35,762 $41,846

Costos laborables 63,444 52,779

Energía 28,246 22,335

Otros gastos 13,881 8,503

Costos de producción 141,333 125,463

Costos de transportación y otros costos de venta 3,756 5,237

Costo de participación de los trabajadores 1,907 468

Impuestos ecológicos y regalías 1,389 1,150

Cambios en el inventario 560 2,326

Otros costos 336 1,030

$149,281 $135,674





8. GASTOS GENERALES Y ADMINISTRATIVOS

Los gastos generales y administrativos se incurren para apoyar la administración del negocio que no está directamente

relacionada con la producción. Componentes significativos de los gastos generales y administrativos están comprendidos como

sigue:


Diciembre de

2016 2015

Administración Corporativa $3,819 $4,185

Salarios y beneficios 9,387 8,149

Honorarios de auditoría, legales y profesionales 2,656 2,835

Honorarios de inscripción y cotización 441 320

Honorarios y gastos de consejeros 685 731

Depreciación 759 784

$17,747 $17,004

9. INVERSIONES Y OTROS INGRESOS (PÉRDIDAS)

Las inversiones y otros(as) ingresos y pérdidas de la Compañía están comprendidas como siguiente:


Diciembre de

2016 2015

Ganancia (pérdida) de inversión en valores negociables (Nota 14) $6,281 ($1,030)

Pérdida del ajuste al valor razonable de la línea de crédito prepagable (Nota 20) (1,255) (1,202)

Ganancias por intereses y otros 183 1,123

Pérdida en inversión en asociadas — 679

Ganancia por inversión en contratos derivados — 396

$5,209 ($34)

10. COSTOS DE FINANCIAMIENTO

Los costos de financiamiento están principalmente relacionados con el interés y gasto de las líneas de crédito prepagables, arrendamientos financieros y líneas de crédito. Los costos de financiamiento de la Compañía en el periodo se resumen como sigue:


Diciembre de

2016 2015

Línea de crédito (Nota 19) $2,218 $141

Arrendamientos financieros (Nota 21) 845 1,480

Línea de crédito prepagable (Nota 20) 261 3,060

Pérdida en liquidación anticipada de línea de crédito prepagable (Nota 20) 3,506 —

Acrecentamiento de los costos para cierre de mina 830 835

Ventas de plata y otros 303 294

$7,963 $5,810





11. UTILIDAD (PÉRDIDA) POR ACCIÓN

La utilidad neta básica por acción es la ganancia o pérdida neta disponible para los accionistas ordinarios divididos por el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo. Los ingresos netos por acción diluida ajustan el ingreso neto básico por acciones ordinarias por los efectos de las acciones ordinarias potenciales dilutivas.

Los cálculos de utilidades básicas y diluidas por acción por los periodos terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015 están basados en lo siguiente:


Diciembre de

2016 2015

Utilidad (pérdida) neta para el año $8,601 ($108,424)

Número promedio ponderado de acciones en emisión ‐ básicas 160,874,038 129,117,653

Ajuste para opciones de acciones 3,383,525 —

Número promedio ponderado de acciones en emisión ‐ diluida (1) 164,257,563 129,117,653

Utilidad (pérdida) por acción ‐ básica $0.05 ($0.84)

Utilidad (pérdida) por acción ‐ diluida $0.05 ($0.84)

(1) El promedio ponderado de acciones diluidas excluye 2,880,893 (2015 – 10,360,874) opciones que fueron anti‐dilutivas para el año terminado el 31 de

diciembre de 2016.

12. CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Las cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar están compuestas por:

Al 31 de Diciembre

de 2016 Al 31 de Diciembre

de 2015

Cuentas por cobrar a clientes $6,353 $3,249

Impuestos al valor agregado y otros impuestos recuperables 9,534 19,674

Otras 586 1,568

$16,473 $24,491

Al 31 de diciembre de 2015, los impuestos al valor agregado (IVA) por cobrar incluían $11.1 millones de IVA de Nusantara, una

subsidiaria de la recientemente adquirida SilverCrest, que están atrasados debido a una auditoria extraordinaria de las

autoridades tributarias mexicanas. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016 la Compañía logro recuperar en su

totalidad este IVA.

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016, la Compañía tiene un documento por cobrar por $0.3 millones (31

diciembre de 2015 ‐ $1.1 millones) a First Mining Finance Corp., una parte relacionada, la cual será totalmente liquidada en

junio de 2017.





13. INVENTARIOS

Los inventarios consisten principalmente de materiales, suministros y productos de la operación de la Compañía, en varias

etapas del proceso de producción, y están presentados al menor entre su costo y el valor neto realizable. Los inventarios de la

Compañía están compuestos por:

Al 31 de Diciembre


de 2015

Producto terminado ‐ en doré y concentrados $3,014 $3,194

Trabajo en proceso 1,327 1,282

Mineral apilado 122 93

Monedas y lingotes de plata incluyendo envíos en proceso 405 212

Materiales y suministros 15,386 17,423

$20,254 $22,204

La cantidad de inventarios reconocidos como gasto durante el periodo fueron $220.9 millones (2015 ‐ $200.5 millones), equivalente al total del costo de ventas más agotamiento, depreciación y amortización del periodo. Al 31 de diciembre de 2016, los inventarios de mineral, el cual consiste en mineral apilado, producción en proceso y producto terminado incluyen una cancelación de $0.5 millones (2015 ‐ $0.8 millones) el cual fue registrado en el costo de ventas durante el año.

14. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2016, otros activos financieros consisten principalmente en a inversiones de la Compañía en valores negociables y derivados de tipo de cambio. Estos valores realizables se clasifican como activos financieros, con cambios en el valor razonable registrado a través de utilidad o pérdida ("FVTPL") y se registran a través del estado de utilidades y pérdidas, mientras que los cambios en valor razonable de valores realizables designado como disponible para venta ("AFS") se registran a través de otras utilidades y pérdidas integrales.

Al 31 de Diciembre


de 2015

Valor razonable a través de la utilidad y pérdida

First Mining Finance Corp. (TSX.V: FF) $9,819 $3,564

Sprott Physical Silver Trust (NYSE: PSLV) 2,432 2,108

Otros — 29

$12,251 $5,701

Disponible para venta 1,437 —

Total de valores negociables $13,688 $5,701

Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2016, la Compañía reconoció una utilidad de $6.3 millones (2015 – pérdida de

$1.0 millón), relacionada con ajustes al valor razonable a través de la utilidad o pérdida de sus valores negociables. Durante el

año terminado al 31 de diciembre de 2016, la Compañía reconoció una pérdida no realizada de $2.2 millones (2015 ‐ $0), o

$1.9 millones neto de impuestos de los valores negociables a través de otras utilidades y pérdidas integrales.


Estados Financieros Consolidados Auditados (Las cantidades tabulares están expresadas en dólares americanos)

Las notas acompañantes son una parte integral de los estados financieros consolidados auditados


15. INTERESES MINEROS

Los intereses mineros consisten principalmente de exploración, desarrollo y costos de soporte en campo directamente relacionados con las operaciones y proyectos de la Compañía. Una vez comenzada la producción comercial, los intereses mineros de las propiedades productoras son agotados sobre la base de unidades de producción durante la vida económica estimada de la mina. Al aplicar el método de unidades de producción, el agotamiento se determina usando la cantidad de material extraído de la mina en el periodo, como una porción de la cantidad total del material, basado en reservas y recursos, considerados altamente probables de ser económicamente extraídos en la vida útil de la mina.

Los intereses mineros de la Compañía se comprenden de lo siguiente:

Al 31 de Diciembre de

2016 Al 31 de Diciembre

de 2015

Propiedades de producción $319,213 $309,295

Propiedades de exploración (no agotable) 71,196 78,042

$390,409 $387,337

Las propiedades en producción se ubican de la manera siguiente:

Propiedades productoras Santa Elena La Encantada La Parrilla Del Toro San Martin La Guitarra Total

Costo

Al 31 de diciembre de 2014 $— $72,491 $125,559 $61,913 $67,327 $66,259 $393,549

Adquiridos de Silver Crest 15,519 — — — — — 15,519

Adiciones 2,240 5,002 9,115 8,427 5,115 6,340 36,239

Cambio en provisión de costos de cierre de mina (105) (195) (406) (3) (34) (119) (862)

Transferencia de propiedades de exploración — 4,177 7,656 17,606 7,588 17,397 54,424

Al 31 de diciembre de 2015 $17,654 $81,475 $141,924 $87,943 $79,996 $89,877 $498,869

Adiciones 9,067 1,502 4,211 2,256 2,753 4,639 24,428

Cambio en provisión de costos de cierre de mina (202) (446) 54 (567) (860) (342) (2,363)

Transferencia de propiedades de exploración 1,110 3,298 — 10,046 4,425 6,826 25,705


Agotamiento y amortización acumulada Al 31 de diciembre de 2014 $— ($14,549) ($24,816) ($12,402) ($30,687) ($34,696) ($117,150)

Agotamiento y amortización (544) (15,019) (7,287) (5,898) (2,953) (5,509) (37,210)

Deterioro — (12,543) (5,803) (2,212) — (14,656) (35,214)

Al 31 de diciembre de 2015 ($544) ($42,111) ($37,906) ($20,512) ($33,640) ($54,861) ($189,574)

Agotamiento y amortización (2,860) (9,288) (11,069) (6,762) (3,714) (4,159) (37,852)

Al 31 de diciembre de 2016 ($3,404) ($51,399) ($48,975) ($27,274) ($37,354) ($59,020) ($227,426)

Valores contables







15. INTERESES MINEROS (continuación)

Las propiedades de exploración se ubican de la manera siguiente:

Propiedades de exploración Santa Elena La Encantada La Parrilla Del Toro San Martin La Guitarra Otros Total

Costo

Al 31 de diciembre de 2014 $— $8,345 $15,261 $35,310 $15,175 $34,794 $37,379 $146,264

Adquiridos de Silver Crest — — — — — — 432 432

Gastos de exploración y evaluación —

1,879 1,188 2,046 461 380

1,308 7,262

Cambio en provisión de costos de cierre de mina —

— — — — —

(266) (266)

Deterioro — (1,456) (463) (635) — (5,233) (13,439) (21,226)

Transferencia a propiedades en producción —

(4,177) (7,656) (17,606) (7,588) (17,397) — (54,424)


Gastos de exploración y evaluación 2,138

1,264 2,298 7,743 2,478 2,092

952 18,965

Cambio en provisión de costos de cierre de mina —

— — — — —

($106) ($106)

Transferencia a propiedades en producción (1,110) (3,298) — (10,046) (4,425) (6,826) — (25,705)

Al 31 de diciembre de 2016 $1,028 $2,557 $10,628 $16,812 $6,101 $7,810 $26,260 $71,196

(a) Mina de Plata/Oro Santa Elena, Estado de Sonora

La mina Santa Elena tiene un contrato de venta de oro con Sandstorm, en el cual se exige a la mina a vender a Sandstorm

el 20% de su producción de oro proveniente de un área de operación subterránea designada durante la vida útil de la mina.

El precio de venta está basado en el menor precio de mercado vigente o $350 por onza hasta el cumplimiento de 50,000

onzas, después de lo cual el precio se incrementará al menor precio del mercado actual o$450 por onza, ajustado al 1% de

inflación anual comenzando en Abril 2014. Al 31 de diciembre de 2016, la mina Santa Elena ha entregado 42,722 (2015 –

32,730) onzas acumulativas de oro a Sandstorm.

En diciembre de 2016, la Compañía entró en un acuerdo de opciones con la Compañía Minera Dolores, S.A. de C.V., una

subsidiaria de Pan American Silver Corp., para adquirir 5,802 hectáreas de concesiones mineras adyacentes a la mina Santa

Elena. A cambio, First Majestic acordó a incurrir $1.6 millones en gastos de exploración en la propiedad por cuatro años,

una regalía NSR de 2.5% en las concesiones relacionadas, y pagar $1.4 millones en efectivo, de los cuales $0.1 millones son

para en o antes de la fecha del acuerdo (pagados), $0.2 millones en diciembre de 2017, $0.2 millones en diciembre de 2018,

$0.3 millones en diciembre de 2019 y $0.7 millones en diciembre de 2020, respectivamente.

(b) Mina de Plata Del Toro, Estado de Zacatecas

En septiembre de 2016, la Compañía entró en dos acuerdos para adquirir 1,223 hectáreas de concesiones mineras

adyacentes a la mina de plata Del Toro. La cantidad total de compra asciende a $3.6 millones en efectivo, de los cuales $1.2

millones han sido pagados, $1.0 millones vence en 2017, $1.0 millones en 2018 y $0.4 millones en 2019, respectivamente.

En octubre de 2016, la Compañía entró en un acuerdo para adquirir 7,205 hectáreas de concesiones mineras adyacentes a

la mina de plata Del Toro. La cantidad de compra total asciende a $1.5 millones, pagables en seis pagos iguales cada seis

meses. Al 31 de diciembre de 2016, $0.3 millones han sido pagados.





15. INTERESES MINEROS (continuación)

(c) Mina de Plata La Guitarra, Estado de México

En 2014, la Compañía se comprometió en dos acuerdos para comprar 757 hectáreas de derechos minerales adyacentes a la mina de plata La Guitarra. El precio total de compra era de $5.4 millones, de los cuales $5.2 millones se liquidaron en acciones ordinarias de First Majestic y $0.2 millones en efectivo. Al 31 de diciembre, 2016, la Compañía ha pagado $4.4 millones consistiendo en $0.2 millones en efectivo y $4.2 millones en acciones ordinarias. El saldo restante de $1.0 millón que se hará en dos pagos anuales iguales en septiembre de 2017 y 2018 basados en el volumen del precio promedio ponderado de mercado de la Compañía al momento de los pagos.

16. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

La mayoría de las propiedades, planta y equipo de la Compañía se utilizan en los seis segmentos operativos de la Compañía. Las propiedades, planta y equipo son depreciados usando el método de línea recta o de unidades de producción sobre el estimado más corto de la vida útil del activo o la vida esperada de la mina. Cuando un artículo de propiedad, planta y equipo se comprende de componentes mayores con diferentes vidas útiles, los componentes se contabilizan como artículos de propiedad, planta o equipo separados. Los activos en construcción son reclasificados a maquinaria y equipo cuando están disponibles para usarse.

Propiedad, planta y equipo se compone de lo siguiente:

Terrenos y edificios (1)

Maquinaria y equipo (2)

Activos en Construcción Otros Total

Costo Al 31 de diciembre de 2014 $120,635 $238,317 $21,206 $11,636 $391,794

Adquiridos de SilverCrest 703 64,116 — — 64,819

Adiciones 415 4,412 13,499 415 18,741

Transferencias y retiros 6,531 9,203 (16,820) 331 (755)

Al 31 de diciembre de 2015 $128,284 $316,048 $17,885 $12,382 $474,599

Adiciones 73 5,399 16,475 534 22,481

Transferencias y retiros 4,765 3,783 (12,545) 234 (3,763)


Depreciación, amortización y deterioro acumulados

Al 31 de diciembre de 2014 ($29,574) ($88,632) — ($6,550) ($124,756)

Depreciación y amortización (4,976) (29,791) — (1,533) (36,300)

Transferencias y retiros (423) (1,356) — (42) (1,821)

Deterioro (25,536) (26,395) — (50) (51,981)


Depreciación y amortización (5,230) (35,641) — (1,174) (42,045)

Transferencias y retiros (243) 1,453 — 14 1,224


Valores contables Al 31 de diciembre de 2015 $67,775 $169,874 $17,885 $4,207 $259,741


1. Incluye $5.9 millones (diciembre 31, 2015 ‐ $8.2 millones) de los cuales son terrenos que no están sujeto a depreciación.

2. Incluye $17.5 millones (diciembre 31, 2015 $25.5 millones) de equipo bajo arrendamiento financiero (Nota 21).





16. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (continuación)

Propiedad, planta y equipo, incluyendo terrenos y edificios, maquinaria y equipo, activos en construcción y otros activos

anteriores se distribuyen como sigue:

Santa Elena La Encantada La Parrilla Del Toro San Martin La Guitarra Otros Total

Costo


Adquiridos de SilverCrest 64,819 — — — — — — 64,819

Adiciones 763 6,903 3,738 2,197 3,482 1,055 603 18,741

Transferencias y retiros — 1,815 (325) (433) (2,362) 542 8 (755)


Adiciones 4,040 7,223 4,568 1,549 1,126 2,311 1,664 22,481

Transferencias y retiros (252) 623 (6,160) 486 (852) 1,111 1,281 (3,763)


Depreciación, amortización y deterioro acumulados Al 31 de diciembre de 2014 $— ($36,939) ($28,542) ($24,684) ($18,390) ($12,056) ($4,145) ($124,756)

Depreciación y amortización (2,935) (11,546) (8,809) (5,456) (5,003) (1,205) (1,346) (36,300)

Transferencias y retiros — (283) (619) (776) 280 (412) (11) (1,821)

Deterioro — (14,545) (3,687) (24,580) — (2,549) (6,620) (51,981)

Al 31 de diciembre de 2015 ($2,935) ($63,313) ($41,657) ($55,496) ($23,113) ($16,222) ($12,122) ($214,858)

Depreciación y amortización (12,959) (8,178) (7,766) (7,402) (3,137) (1,344) (1,259) (42,045)

Transferencias y retiros 24 (522) 2,857 (336) 468 (781) (486) 1,224

Al 31 de diciembre de 2016 ($15,870) ($72,013) ($46,566) ($63,234) ($25,782) ($18,347) ($13,867) ($255,679)

Valores contables Al 31 de diciembre de 2015 $62,647 $45,764 $54,628 $59,597 $22,492 $6,107 $8,506 $259,741


17. DETERIORO DE ACTIVOS NO CIRCULANTES

Los activos no circulantes están sujetos a pruebas de deterioro cuando existen eventos o cambios en circunstancias que indican

que el valor en libros pueda ser no recuperable.

Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía valoro el valor recuperable de la mina La Parrilla debido a una disminución en Reservas

y Recursos y concluyo que el valor en los libros de la mina se mantiene recuperable y no hay cargo por deterioro fue registrado.

La Compañía también determinó no había eventos o cambios en las circunstancias importantes que indicarán que el valor en

los libros de sus activos no financieros puede no ser recuperado, ni indicadores de que cantidades recuperables de sus activos

deteriorados con anterioridad excederán su valor en los libros. Como tal, no se reconoció ningún deterioro o reversa de deterioro

durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016.

Al 31 de diciembre de 2015, la Compañía determinó que había varios indicadores de deterioro potencial de sus activos no

circulantes, incluyendo el declive en la capitalización de mercado de la Compañía, reducción en el consenso del mercado en los

pronósticos a largo plazo de los precios de la plata durante el año y el impacto como consecuencia en las reservas y recursos de

la Compañía. Basado en la evaluación de la Compañía al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compañía concluyo que las minas

y propiedades siguientes tenían valor de recuperación estimado, basado en su FVLCD, por debajo de su valor en los libros y se

requirieron cargos por deterioro:



Las notas acompañantes son parte integral de los estados financieros consolidados auditados


17. DETERIORO DE ACTIVOS NO CIRCULANTES (continuación)


Diciembre de

2016 2015

Mina La Encantada Silver $— $28,544

Mina Del Toro Silver — 27,427

Mina La Guitarra Silver — 22,438

Poyecto La Luz Silver — 13,973

Mina La Parrilla Silver — 9,953

Proyecto Plomosas — 6,086

Deterioros de activos no circulantes $— $108,421

Impuestos a la utilidad diferidos — (38,218)

Deterioros de activos no circulantes, neto de impuestos $— $70,203

El cargo por deterioro reconocido en el año terminado al 31 de diciembre de 2015 con respecto a cada segmento o Proyecto

operativo fue de la manera siguiente:

Intereses Mineros Propiedades,

Producción Exploración planta y equipo Total

Mina La Encantada Silver $12,543 $1,456 $14,545 $28,544

Mina Del Toro Silver 2,212 635 24,580 27,427

Mina La Guitarra Silver 14,656 5,233 2,549 22,438

Poyecto La Luz Silver — 7,353 6,620 13,973

Mina La Parrilla Silver 5,803 463 3,687 9,953

Proyecto Plomosas — 6,086 — 6,086

Deterioros de activos no circulantes $35,214 $21,226 $51,981 $108,421

Los valores recuperables se determinan con modelos económicos internos de flujos de efectivo descontados son proyectados

por los mejores estimados de la administración de reservas y recursos minerales recuperables, costos operativos y gastos

capitales futuros y tipos de cambio a largo plazo. Para los recursos minerales que no fueron valuados utilizando modelos

económicos internos de flujos de efectivo descontados, FVLCD se estimaron basados en el valor in situ de sus recursos y

potencial de exploración derivado de transacciones de mercado comparables.

Las suposiciones de precios de metales utilizadas para determinar los importes recuperables al 31 de diciembre de 2015 se

resumen en la siguiente tabla:

Diciembre 2015

Precios de las materias primas 2016‐2019 Promedio Largo plazo

Plata (por onza) $17.19 $18.50

Oro (por onza) $1,213 $1,250

Plomo (por onza) $0.89 $0.90

Zinc (por onza) $0.98 $1.00

Una tasa de descuento de 8.5%, equivalente al promedio ponderado del costo de capital de la Compañía al 31 de diciembre de

2015, se utilizó para determinar FVLCD basado modelos económicos internos de flujos de efectivo descontados de cada UGE.





17. DETERIORO DE ACTIVOS NO CIRCULANTES (continuación)

Los modelos económicos internos de flujos de efectivo descontados y valores in situ utilizados para determinar FVLCD son

afectados significativamente por cambios en suposiciones claves para los precios futuros de los metales, gastos capitales,

estimados de costos de producción y tasas de descuento. El estimado de la administración de FVLCD está clasificado como nivel

3 en la jerarquía de valor razonable. No ha habido ningún cambio material en las técnicas de valoración utilizadas para

determinar el FVLCD en el año terminado el 31 de diciembre de 2015.

18. CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Las cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar de la Compañía están primordialmente comprendidos de

cantidades pendientes por compras relacionadas a las operaciones mineras, exploración y actividades de evaluación y gastos

de las oficinas corporativas. El periodo de crédito normal para estas compras es de entre 30 y 90 días.

Cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas se comprende de las siguientes partidas:

Al 31 de Diciembre de 2016

Al 31 de Diciembre de2015

Cuentas por pagar a proveedores $10,752 $28,291

Gastos acumulados 12,015 8,616

Nómina y beneficios relacionados 3,209 705

Derecho extraordinario de minería 1,149 789

Otros pasivos acumulados 1,069 1,498

$28,194 $41,899

19. LINEA DE CREDITO

En febrero de 2016, la Compañía entro en un acuerdo con el Banco de Nova Scotia y Investec Bank PLC por una línea de crédito

senior asegurada (la “Líneas de Crédito”) consistiendo en $35.0 millones de préstamo a plazo y $25.0 millones de línea de crédito

renovable. Las líneas de crédito están garantizadas por ciertas subsidiarias de la Compañía y también están aseguradas por un

cargo de prioridad contra los activos de la Compañía, y una promesa de prioridad de acciones de las subsidiarias de la Compañía.

Las Líneas de Crédito incluyen ciertos acuerdos financieros, para ser probados trimestralmente en una base consolidada,

requiriendo que First Majestic mantenga lo siguiente: (a) un grado de apalancamiento de no más de 3.00 a 1.00 sobre la deuda

total comparado con la suma de cuatro trimestres consecutivos de las utilidades ajustadas antes de intereses, impuestos,

depreciación y amortización (“EBITDA” por sus siglas en inglés) menos 50% de gastos de capital sostenible; (b) un grado de

cobertura de interés de no menos de 4.00 a 1.00, basado en la suma de cuatro trimestres consecutivos ajustados de EBITDA

divididos entre los pagos de interés; y (c) valor neto tangible de no menos de $436.0 millones más 80% de sus ganancias positivas

subsecuentes al 31 de diciembre de 2015. Las Líneas de Crédito también proporcionan acuerdos negativos acostumbrados para

este tipo de líneas y permite a la Compañía entrar en arrendamientos financieros de hasta $30.0 millones.





19. LINEA DE CREDITO (continuación)

Los detalles de las Líneas de Crédito son de la manera siguiente:

(a) Plazo de la línea de crédito

El plazo del préstamo de $35.0 millones es repagable en 11 pagos trimestrales iguales de $3.2 millones en interés principal más

interés relacionado, con la primera instalación pagada en agosto de 2016. Lleva una tasa de interés LIBOR más un rango aplicable

de 3.25% a 4.00%, dependiendo de ciertos parámetros financieros de la Compañía. Durante el año terminado al 31 de diciembre

de 2016, la Compañía incurrió $1.6 millones en interés (2015 ‐ $0) relacionados con el plazo de préstamo a una tasa de interés

efectiva de 6.3%. Los ingresos del plazo del préstamo se usaron principalmente para liquidar líneas de crédito (Nota 20).

(b) Línea de crédito renovable

La línea de crédito renovable de $25.0 millones expira en tres años el 8 de febrero de 2019 y lleva la misma tasa de interés que

el término del préstamo más una tarifa de suspensión relevante de 0.81% a 1.00% desde la porción no dispuesta de la facilidad.

Los ingresos de la línea de crédito renovable se utilizaron para reemplazar la anterior línea de crédito de SilverCrest de

$15.0 millones que expiraba en junio de 2016. Al 31 de diciembre de 2016, $16.1 millones han sido retirados de la línea de

crédito, dejando $8.9 millones disponibles para retirar. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016, la Compañía

incurrió en $0.6 millones en interés (2015 ‐ $0.1 millones) relacionados con la línea de crédito renovable.

El movimiento del préstamo bancario en el año terminado el 31 de diciembre de 2016 y 2015 se comprende de la siguiente

manera:

Préstamo a plazo

fijo

Línea de crédito renovable Total

Al 31 de diciembre de 2014 $— $— $—

Adquiridos de SilverCrest (Nota 4) — 15,000 15,000

Intereses y gastos de acreción — 141 141

Repagos — (141) (141)

Al 31 de diciembre de 2015 $— $15,000 $15,000

Ingresos netos de financiamiento de deuda 33,709 16,161 49,870

Intereses y gastos de acreción 1,586 632 2,218

Repagos (7,574) (15,576) (23,150)

Al 31 de diciembre de 2016 $27,721 $16,217 $43,938

Presentación en el Estado de Posición Financiera

Monto circulante de la línea de crédito $12,322 $56 $12,378

Monto no circulante de la línea de crédito 15,399 16,161 31,560

Al 31 de diciembre de 2016 $27,721 $16,217 $43,938





20. LÍNEA DE CRÉDITO PREPAGABLE

En febrero de 2016, la Compañía liquidó sus líneas de crédito con el Banco de América Merrill Lynch (“BAML”) por $31.6

millones. Como resultado del pago adelantado, la Compañía incurrió $3.5 millones en interés acelerado y pago de opciones.

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016, antes de la liquidación temprana, la Compañía registró una pérdida no

realizada de $1.3 millones (2015 – pérdida de $1.2 millones) en la línea de crédito y $0.3 millones (2015 – $3.1 millones) en

gasto por interés.

21. OBLIGACIONES DE ARRENDAMIENTO

La Compañía tiene varios arrendamientos financieros para minas y equipo de la planta. Estos arrendamientos tienen

vencimientos de 36 a 60 meses con tasas de interés desde 5.6% a 7.5%. Los activos bajo arrendamiento financiero son cedidos

en garantía contra las obligaciones de arrendamiento. El siguiente es un calendario de los pagos de arrendamiento mínimos

futuros bajo los contratos de arrendamiento celebrados por la Compañía:

Al 31 de Diciembre de

2016 Al 31 de Diciembre de

2015

Menos de un año $6,432 $10,441

Mayor a un año pero menor a cinco años 2,195 7,700

Pagos bruto 8,627 18,141

Menos: futuros cargos financieros (441) (1,190)

Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento $8,186 $16,951

Presentación en el Estado de Posición Financiera:

Monto circulante de las obligaciones de arrendamiento $6,078 $9,594

Monto no circulante de las obligaciones de arrendamiento 2,108 7,357

Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento $8,186 $16,951

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016, la Compañía reconoció $0.8 millones (2015 ‐ $1.5 millones) en costos

financieros relacionados con sus obligaciones de arrendamiento.





22. PASIVOS DE COSTOS PARA CIERRE DE MINA

La Compañía tiene una obligación de emprender desmantelamiento, restauración, rehabilitación y trabajo ambiental cuando se

causa un impacto ambiental por el desarrollo y producción en marcha de una operación minera. Los movimientos en los pasivos

de cierre durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016 y 2015 se asignan de la siguiente manera:

Santa Elena La Encantada La Parrilla Del Toro San Martin La Guitarra La Luz Total

Al 31 de diciembre de 2014 $— $4,236 $2,782 $3,064 $2,725 $1,927 $750 $15,484

Movimientos durante el año: Adquirido de SilverCrest (Nota 4) 2,634 — — — — — — 2,634

Cambio en la provisión de rehabilitación (105) (195) (406) (3) (34) (119) (266) (1,128)

Gasto de interés y acrecentamiento 93 213 152 150 148 79 — 835

Ganancia cambiaria — (629) (414) (454) (405) (262) (69) (2,233)

Al 31 de diciembre de 2015 $2,622 $3,625 $2,114 $2,757 $2,434 $1,625 $415 $15,592

Movimientos durante el año: Cambio en la provisión de rehabilitación (202) (446) 54 (567) (860) (342) (106) (2,469)

Gasto de interés y acrecentamiento 139 200 128 146 135 82 — 830

Ganancia cambiaria (452) (626) (366) (475) (420) (255) (44) (2,638)

Al 31 de diciembre de 2016 $2,107 $2,753 $1,930 $1,861 $1,289 $1,110 $265 $11,315

Una provisión por pasivos se estima en base a la interpretación de la administración de los requerimientos regulatorios actuales

y es reconocido al valor actual de tales costos. El tiempo esperado de los flujos de efectivo con respecto de la provisión está

basado en la vida estimada de las operaciones de la mina. La tasa de descuento es una tasa libre de riesgo determinada basada

en las tasas de intercambio por defecto del peso mexicano oscilando entre 7.61% a 8.32% (2015 ‐ 5.8% a 7.0%) por la respectiva

vida estimada de las operaciones. La tasa de inflación usada está basada en la tasa de inflación histórica mexicana de 3.5% (2015

– 3.5%). El presente valor de pasivos de recuperación puede estar sujeto a cambio basado en cambios a los estimados de costo,

tecnologías de remediación o leyes aplicables y regulaciones. Los cambios en los pasivos de costos para cierre de mina se

registran contra intereses mineros.





23. IMPUESTO A LA UTILIDAD

La siguiente es una reconciliación de impuesto sobre la utilidad calculado la tasa de impuesto combinada federal de Canadá y

estatutario provincial al gasto del impuesto sobre la renta por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015:

Por el año terminado al 31 de Diciembre de

2016 2015

Utilidad (pérdida) neta antes de impuestos a la utilidad $25,491 ($126,252)

Tasa legal combinada de impuestos 26.00% 26.00%

Gasto (recuperación) por impuestos a la utilidad a la tasa legal 6,628 (32,826)

Partidas en conciliación:

Efecto de diferentes tasas foráneas de impuestos en las ganancias de subsidiarias (257) (7,805)

Impacto cambiario en impuestos a la utilidad diferido en activos y pasivos (7,786) 2,142

Pérdidas fiscales por amortizar debido a créditos al pasivo por desconsolidación(1) 16,949 —

Cambios en el activos por impuesto diferido no reconocido (1) (4,279) 20,171

7.5% por regalías mineras en México 3,174 (6,220)

Otros gastos no deducibles 2,607 3,629

Impacto del ajuste anual por inflación 1,338 2,957

Otros (1,484) 124

Gasto (recuperación) por impuestos a la utilidad $16,890 ($17,828)

Presentación en el Estado de Utilidades y Pérdidas

Gasto por impuestos a la utilidad corriente $8,346 $2,200

Gasto (recuperación) por impuestos a la utilidad diferido 8,544 (20,028)

Gasto (recuperación) por impuestos a la utilidad $16,890 ($17,828)

Tasa efectiva de impuesto 66% 14%

(1) En noviembre de 2015, las Autoridades Fiscales Mexicanas emitieron una nueva Reforma Fiscal Mexicana 2016 la cual introdujo una provisión que

permite a las compañías de liquidar una porción de su des consolidación del pasivo fiscal contra pasadas pérdidas fiscales por amortizar que fueron

reinstaladas a virtud de la Reforma Fiscal Mexicana de 2013. Para reclamar este crédito, la Compañía tuvo que aplicar su Perdida fiscal por amortizar

pasada a una tasa de descuento del 15% comparado con la tasa de impuesto corporativo mexicano del 30%.

En marzo de 2016, la Compañía eligió aplicar esta nueva provisión para reducir su des consolidación de pasivo fiscal por $14.7 millones. La Compañía

registro por única vez un gasto fiscal diferido de $6.7 millones, consistiendo en la pérdida de $16.9 millones en valor bruto de pérdidas fiscales, neto de

$10.2 millones que no estaba previamente valorada





23. IMPUESTO A LA UTILIDAD (continuación)

Durante los años terminados en 31 de diciembre 2016 y 2015, el movimiento en activos de impuestos diferidos y pasivos de

impuestos diferidos se muestra de la manera siguiente:

Activos por impuestos diferidos Perdidas Provisiones

Activos por impuestos

diferidos no reconocidos Otros Total

Al 31 de diciembre de 2014 $85,597 $9,093 ($4,462) $415 $90,643

Adquiridos de Silver Crest 5,228 — (2,926) — 2,302

Recuperación (gasto) en el estado de utilidades y pérdidas 23,057 (1,005) (20,172) (12) 1,868


(Gasto) recuperación en el estado de utilidades y pérdidas (23,292) 2,104 7,181

414 (13,593)


Pasivos por impuestos diferidos

Propiedades, planta,

equipo y Propiedades

Mineras

Efecto de la desconsolidación

de impuestos Mexicana Otros Total

Al 31 de diciembre de 2014 $145,611 $35,288 $20,005 $200,904

Adquiridos de Silver Crest 2,832 — 2,919 5,751

(Recuperación) gasto en el estado de utilidades y pérdidas (26,828) (2,433) 5,842 (23,419)

Reclasificados a impuestos a la utilidad a corto plazo — (2,662) — (2,662)


Gasto (recuperación) en el estado de utilidades y pérdidas 10,057 (16,407) (1,353) (7,703)

Reclasificados a impuestos a la utilidad a corto plazo — (1,619) — (1,619)


Presentación en el Estado de Posición Financiera

Impuesto a la utilidad diferido activo $34,353

Impuesto a la utilidad diferido pasivo 120,114

Al 31 de diciembre de 2015 $85,761

Impuesto a la utilidad diferido activo $48,146

Impuesto a la utilidad diferido pasivo 138,178

Al 31 de diciembre de 2016 $90,032





23. IMPUESTO A LA UTILIDAD (continuación)

Al 31 de diciembre 2016, la Compañía reconoce $48.1 millones (2015 ‐ $34.4 millones) de activos fiscales netos diferidos en

entidades que han tenido propósitos de pérdidas fiscales ya sea en el 2016 o 2015 o en ambos. Al evaluar si es probable que el

suficiente ingreso fiscal será generado para realizar el beneficio de estos activos fiscales diferidos, la Compañía considero toda

la evidencia disponible, incluyendo los presupuestos aprobados, pronósticos y planes de negocio y en ciertos casos

oportunidades de planeación de impuestos.

La cantidad agregada de diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias para las cuales impuestos

diferidos no han sido reconocidos, al 31 de diciembre de 2016 es de $489.1 millones (2015 ‐ $192.7 millones).

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compañía tiene disponibles pérdidas fiscales canadienses, suizas y mexicanas, que si no

se utilizan vencen de la manera siguiente:

Años de expiración Pérdidas fiscales

Canadá Pérdidas fiscales

Suiza Pérdidas fiscales

México

Total al 31 de diciembre de

2016

Total al 31 de diciembre de

2015

2016 $— $— $— $— $4,213

2017 — — 6,055 6,055 14,659

2018 — — 10,198 10,198 24,510

2019 — — 1,569 1,569 11,609

2020 — — 246 246 1,306

2021 — 13,421 3,938 17,359 29,251

2022 — — 5,526 5,526 47,415

2023 — — 8,572 8,572 32,227

2024 — — 58,575 58,575 83,565

2025 — — 93,938 93,938 112,909

2026 — — 82,794 82,794 —

2028 — — — — 2,094

2032 — — — — 1,437

2035 4,519 — — 4,519 5,913

Total $4,519 $13,421 $271,411 $289,351 $371,108

Pérdidas fiscales no reconocidas $—

$— $51,570 $51,570

$77,735

24. CAPITAL SOCIAL

(a) Capital autorizado y emitido

La Compañía tiene autorizado emitir un número ilimitado de acciones ordinarias sin valor nominal. El movimiento del capital

emitido y en circulación de la Compañía durante el año esta resumido en los estados consolidados de cambios en el capital

contable.

En mayo de 2016, la Compañía cerro una colocación privada con un sindicato de suscriptores al emitir un agregado de

5,250,900 acciones ordinarias a un precio de CAD$10.95 por acción ordinaria por ingresos brutos de $44.7 millones

(CAD$57.5 millones), o ingresos netos de $42.7 millones después del costo de emisión de acciones.





24. CAPITAL SOCIAL (continuación)

En abril 2015, la Compañía cerro una colocación privada al emitir un agregado de 4,620,000 acciones ordinarias al precio

CAD$6.50 por acción ordinaria para ingresos brutos de $24.5 (CAD$30.0 millones), o ingresos netos de $23.0 millones

(CAD$28.1 millones) después de los costos de emisión de acciones.

(b) Opciones de Acciones

Conforme a los términos del Plan de Opción de Compra de Acciones de la Compañía, el número máximo de acciones

reservadas para emisión conforme al Plan es 10% de las acciones emitidas con base renovable. Las opciones pueden ser

ejercidas a lo largo de períodos de hasta cinco años, según sea determinado por el Consejo de Administración de la

Compañía y el precio de ejercicio no será menor al precio de cierre de las acciones el día anterior a la fecha del otorgamiento,

sujeto a una aprobación reguladora. Todas las opciones de acciones otorgadas están sujetas a otorgamiento, con 25% de

otorgamiento en el primer aniversario de la fecha de otorgamiento, y 25% cada seis meses después.

La siguiente tabla resume la información sobre las opciones de acciones en circulación al 31 de diciembre de 2016:

Opciones no ejercidas Opciones Ejercitábles

Precios de ejercicio (CAD$)

Número de opciones

Precio promedio

ponderado de ejercicio

Vida promedio ponderada Restante

(Años)

Número de opciones

Precio promedio

ponderado de ejercicio

Vida promedio ponderada Restante

(Años)

2.01 ‐ 5.00 2,799,914 4.78 4.00 31,250 4.56 3.935.01 ‐ 10.00 2,599,773 6.38 2.80 1,430,127 6.42 2.52

10.01 ‐ 15.00 2,320,867 11.03 3.26 1,284,617 10.66 2.07

15.01 ‐ 20.00 567,500 17.28 2.21 297,500 17.97 0.04

20.01 ‐ 25.40 1,311,216 21.57 0.98 1,303,716 21.57 0.96

9,599,270 9.76 2.98 4,347,210 12.99 1.76

El movimiento en opciones de acciones emitidas durante los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y el año terminado

el 31 de diciembre de 2015 están resumidos de la siguiente manera:

Por el año terminado al Por el año terminado al

31 de diciembre de 2016 31 de diciembre de 2015

Número de

Opciones

Precio promedio ponderado de

ejercicio (CAD$/Acción)

Número de

Opciones

Precio promedio ponderado de

ejercicio (CAD$/Acción)

Al inicio del año 10,416,254 11.05 6,084,458 15.24

Otorgadas 4,283,502 7.22 5,346,702 6.35

Ejercidas (3,505,679) 8.30 — —

Canceladas o vencidas (1,594,807) 14.60 (1,014,906) 11.43

Al final del año 9,599,270 9.76 10,416,254 11.05

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016, del valor razonable agregado de opciones sobre acciones otorgadas

fue de CAD$11.0 millones (2015 ‐ CAD$6.5 millones), o un promedio ponderado de valor razonable de CAD$2.57 por opción

sobre acción otorgada (2015 ‐ CAD$1.21).





24. CAPITAL SOCIAL (continuación)

El siguiente supuesto de promedio ponderado se usó para estimar el valor razonable de estas opciones de acciones otorgadas usando el Modelo de Valuación de Opciones Black‐Scholes:


Por el año terminando al 31 de

Supuestos Basados en Diciembre de 2016 Diciembre de 2015

Tasa de interés sin riesgos promedio (%)

Bonos cupón cero del gobierno Canadiense

con un término remanente similar a la vida

esperada de la opción sobre acciones.

0.62 0.80

Vida esperada (años) Promedio del termino esperado de

ejercicio y vencimiento de la opción

3.38 2.40

Volatilidad esperada (%) Volatilidad histórica e implícita del sector

minero de metales preciosos

47.83 45.07

Rendimiento de dividendos esperado (%)

Rendimiento anualizado de dividendo a la

fecha de otorgamiento

— —

El precio al cierre de la acción de promedio ponderado a la fecha del ejercicio para el año terminado el 31 de diciembre de

2016 fue de CAD$16.55. No se ejercitaron opciones durante el año terminado el 31 de diciembre de 2015.

25. INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y MANEJO DE RIESGO RELACIONADO

Los objetivos, políticas, exposiciones y sensibilidad relacionada con riesgos financieros de los instrumentos financieros y manejo

de riesgo relacionados de la Compañía se resumen de la siguiente manera.

(a) Valor razonable y categorías de instrumentos financieros

Los instrumentos financieros incluidos en los estados de posición financiera consolidados se miden en valor razonable o

costo amortizado. Los valores razonables estimados para los instrumentos financieros están diseñados para aproximar

las cantidades por las cuales los instrumentos podrían ser intercambiados en una transacción con precios de mercado

entre partes con conocimiento y voluntad.

La Compañía utiliza varias técnicas de valuación para determinar el valor razonable de sus activos y pasivos financieros

basados en el grado en el que su valor razonable es observable. La siguiente jerarquía de valor razonable es utilizada

para categorizar y revelar los activos y pasivos financieros mantenidas a valor razonable en las cuales una técnica de

valuación es usada:

Nivel 1: Precios cotizados no ajustados en mercados activos que son accesibles a la fecha de medición para activos o

pasivos iguales.

Nivel 2: Todas las entradas que tengan un efecto significativo en el valor razonable son observables, directa o

indirectamente, substancialmente el término contractual completo.

Nivel 3: Entradas que tengan un efecto significativo en el valor razonable no están basadas en datos del mercado

observables.





25. INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y MANEJO DE RIESGO RELACIONADO (continuación)

(a) Valor razonable y categorías de instrumentos financieros (continuación)

La tabla siguiente resume los métodos de valuación utilizados para determinar el valor razonable de cada instrumento financiero:

Instrumentos financieros medidos a valor razonable Método de valuación

Cuentas por Cobrar (relacionado con ventas de concentrado

Cuentas por cobrar sujetas a un precio provisional y el ajuste

a precio final al término del período es estimado con base en

un mercado observable de precio de metales futuros por el

Mercado de Metales de Londres (nivel 2).

Valores Negociables Con base en precios cotizados en mercados para activos

idénticos en un mercado activo (nivel 1) a la fecha de los

estados de situación financiera.

Futuros de plata

Coberturas cambiarias

Instrumentos financieros medidos a costo amortizado Método de valuación

Efectivo y equivalentes de efectivo Aproximadamente a su valor en libros debido a su corto

Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar plazo.

Cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar

Obligaciones de arrendamiento Supone aproximación a su valor contable debido a que la

Línea de crédito tasa de descuento de estos instrumentos es aproximada al riesgo de crédito de la Compañía.

La tabla siguiente presenta la jerarquía de valor razonable para activos financieros y pasivos financieros que son medidos

a valor razonable:

Al 31 de diciembre de 2016 Al 31 de diciembre de 2015

Medición a valor razonable Medición a valor razonable

Valor en libros Nivel 1 Nivel 2 Valor en libros Nivel 1 Nivel 2

Activos Financieros Cuentas por cobrar a clientes $4,827 $— $4,827 $2,233 $— $2,233

Valores negociables 13,688 13,688 — 5,701 5,701 —

Pasivos Financieros Líneas de crédito prepagables — — — 31,242 (1,750) 32,992

No hubo transferencias entre los niveles 1, 2 y 3 durante los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015.






(b) Manejo de riesgo de capital

Los objetivos de la Compañía cuando se maneja el riesgo de capital son mantener flexibilidad financiera para continuar

como una empresa en funcionamiento mientras optimiza el crecimiento y maximiza el rendimiento de inversiones para

los accionistas.

La Compañía monitorea su estructura de capital y, basada en cambios en las operaciones y condiciones económicas,

puede ajustar la estructura al volver a comprar acciones, emitiendo nuevas acciones, emitiendo nueva deuda o retirando

deuda existente. La Compañía prepara el presupuesto anual y pronósticos trimestrales para facilitar el manejo de los

requerimientos de su capital. El presupuesto anual es aprobado por el Consejo de Administración.

El capital de la Compañía consiste en el capital contable (que comprende el capital emitido, reservas del capital y las

utilidades retenidas o pérdidas acumuladas) línea de crédito, línea de crédito prepagable, obligaciones de arrendamiento,

neto de efectivo y equivalentes de efectivo como sigue:

Al 31 de diciembre de

2016 Al 31 de diciembre de

2015

Capital $621,701 $544,719

Línea de crédito 43,938 15,000

Obligaciones de arrendamientos 8,186 16,951

Menos: efectivo y equivalentes de efectivo (129,049) (51,018)

Líneas de crédito prepagables — 31,242

$544,776 $556,894

La política de inversión de la Compañía es invertir su efectivo en inversiones de liquidez alta a corto plazo con vencimientos

de 90 días o menos, seleccionadas con respecto a los tiempos esperados de gastos de las operaciones continuas. La

Compañía espera que sus recursos de capital disponibles sean los suficientes para llevar a cabo sus planes de desarrollo y

operaciones por al menos los siguientes 12 meses.

La Compañía no está sujeta a ningún requerimiento sobre el capital impuesto externamente, con la excepción de cumplir

con todas las obligaciones de hacer y de no hacer, incluyendo diversas razones financieras establecidas en los contratos

de la línea de crédito (Nota 19). Al 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la Compañía cumplió con estas

obligaciones y razones financieras.






(c) Manejo de Riesgo Financiero

La Compañía examina minuciosamente los varios instrumentos financieros y riesgos a los cuales está expuesta y evalúa

el impacto y probabilidad de estos riesgos. Éstos pueden incluir riesgos de crédito, de liquidez, de moneda, de precio de

productos básicos, y riesgos de tasa de interés. Cuando son materiales, estos riesgos son revisados y monitoreados por

el Consejo de Administración.

Riesgo de Crédito

El Riesgo de Crédito es el riesgo de pérdida financiera si algún cliente o contraparte no cumple sus obligaciones de

contrato. El riesgo crediticio de La Compañía se relaciona principalmente con las ventas a crédito durante el periodo

ordinario de negocio, el IVA, y otros ingresos. (Nota 12).

La Compañía vende y recibe pagos por la entrega de doré de plata y sus derivados a través de cuatro clientes principales.

Además, concentrados de plomo‐plata y subproductos relacionados con el metal base son vendidos principalmente a

través de una organización internacional con buena calificación de crédito. Los pagos de las cuentas por cobrar son

programados y recibidos durante los 60 días de haberse presentado, así, el saldo de clientes que se le debe a La Compañía

en el curso ordinario de negocios no es significativo.

El valor en libros de los activos financieros que se encuentra en los estados financieros consolidados representa la

máxima exposición al riesgo de crédito. Con excepción de lo anterior, la Compañía cree que no está expuesta a algún

riesgo de crédito significativo.

Riesgo de Liquidez

El Riesgo de Liquidez es el riesgo de que la Compañía no vaya a poder cumplir con sus obligaciones financieras como

vayan surgiendo. La Compañía tiene establecido un proceso de plan y presupuesto para ayudar a determinar los fondos

requeridos para soportar los requerimientos de operación y contractuales normales de la Compañía. La siguiente tabla resume los vencimientos de los pasivos y compromisos financieros de la Compañía basados en los flujos

de efectivo contractuales sin descontar:

Valor en

libros

Flujo de efectivo

Contractual

Menores a 1 año 1 a 3 años 4 a 5 años

Después de 5 años

Cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar

$28,194 $28,194 $28,194 $— $— $—

Línea de crédito 43,938 51,587 14,545 37,042 — —

Obligaciones en arrendamiento

8,186 8,627 6,432 2,127 68 —

Otros pasivos 2,741 2,741 — 2,741 — —

$83,059 $91,149 $49,171 $41,910 $68 $—

Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía tenía un capital de trabajo de $130.6 millones (2015 ‐ $15.6 millones). La

Compañía considera que tiene el suficiente efectivo a la mano, combinado con flujo de efectivo de las operaciones, para

cumplir con los requerimientos de operación que surjan al menos por los siguientes 12 meses.






(c) Manejo de Riesgo Financiero (continuación)

Riesgo de Moneda

La Compañía está expuesta al riesgo de tipo de cambio principalmente relacionado a instrumentos financieros denominados

en dólares canadienses o pesos mexicanos, los cual impactaría las ganancias netas de la Compañía y otros resultados integrales.

Para manejar el riesgo de tipo de cambio, la Compañía puede ocasionalmente entrar en derivados de tipo de cambio a corto

plazo. Los derivados de tipo de cambio no están designados como instrumentos de cobertura para propósitos contables.

La sensibilidad de las utilidades netas o pérdidas de la Compañía y resultado integral debido a cambios en el tipo de cambio

entre el dólar canadiense y el peso mexicano contra el dólar estadounidense están incluidos en la siguiente tabla:

Al 31 de diciembre de 2016

Efectivo y equivalentes de efectivo

Clientes y otras cuentas

por cobrar Otros activos financieros

Proveedores y otras

Cuentas por pagar

Coberturas de tipo de

cambio

Exposición neta activos

(pasivos)

Efecto de cambio +/‐

10% moneda

Dólar Canadiense $44,239 $391 $11,255 ($1,558) $— $54,327 $5,433

Peso Mexicano 7,877 9,729 — (10,916) 14,000 20,690 2,069

$52,116 $10,120 $11,255 ($12,474) $14,000 $75,017 $7,502


Efectivo y

equivalentes de efectivo

Clientes y otras cuentas

por cobrar Otros activos financieros

Proveedores y otras

cuentas por pagar

Coberturas de tipo de

cambio

Exposición neta activos

(pasivos)

Efecto de cambio +/‐

10% moneda

Dólar Canadiense $1,980 $1,297 $— ($1,027) $— $2,250 $225

Peso Mexicano 1,894 20,643 — (18,258) 3,675 7,954 795

$3,874 $21,940 $— ($19,285) $3,675 $10,204 $1,020






(c) Manejo de Riesgo Financiero (continuación)

Riesgo de Precios de Metales

La Compañía está expuesta al riesgo del precio de metales como plata, oro, plomo, y zinc, los cuales tienen un impacto

directo e inmediato en el valor de sus instrumentos financieros relacionados y las ganancias netas. Los ingresos de La

Compañía dependen directamente de los precios de materias primas que han mostrado volatilidad y que están fuera

del control de La Compañía. La Compañía no utiliza instrumentos derivados para cubrir los riesgos de precio de los

productos básicos a la plata.

La siguiente tabla resume la exposición al riesgo de precio de los metales de La Compañía y el impacto que tiene en sus utilidades netas:


Efecto de +/‐ 10% en cambio en precio de los metales

Plata Oro Plomo Zinc Total

Metales sujetos a ajustes por precios provisionales $468 $94 $223 $37 $822

Inventario de metales en doré y concentrados 196 160 7 4 367

$664 $254 $230 $41 $1,189


Efecto de +/‐ 10% en cambio en precio de los metales

Plata Oro Plomo Zinc Total

Metales sujetos a ajustes por precios provisionales $428 $44 $201 $77 $750

Inventario de metales en doré y concentrados 174 198 36 18 426

Líneas de crédito prepagables — — (2,833) (480) (3,313)

$602 $242 ($2,596) ($385) ($2,137)

Riesgo de Tasa de Interés

La Compañía está expuesta a un riesgo de tasa de interés en sus inversiones a corto plazo y en su línea de crédito. La

Compañía monitorea su exposición a la tasa de interés y no ha entrado en ningún contrato de derivados para manejar

este riesgo. Los activos financieros que devengan de La Compañía comprenden de dinero en efectivo y equivalentes de

efectivo que devengan intereses a una mezcla de tasas variables y tasa fijas por periodos preestablecidos.

Al 31 de diciembre de 2016, la exposición de La Compañía al riesgo de tasa de interés en pasivos con intereses se limita a

su línea de crédito. Las obligaciones de arrendamiento conllevan interés a una tasa fija.

Basados en la exposición de la tasa de interés de La Compañía al 31 de diciembre de 2016, un incremento o decremento

de 25 puntos base sobre la tasa de interés del mercado no representa un impacto significativo en las utilidades o pérdidas

netas.





26. INFORMACIÓN DE FLUJO DE EFECTIVO COMPLEMENTARIA

Años terminados al 31 de Diciembre de

Note 2016 2015

Ajustes para conciliar la utilidad operativa al flujo de efectivo operativo antes de movimientos en el capital de trabajo:

(Utilidad) pérdida por derivados de plata y valores negociables 14 ($6,281) $634

Pérdida (utilidad) por ajuste de valor razonable en la línea de crédito prepagable 20 586 (2,713)

Utilidad en inversiones en asociadas — (679)

Ganancia cambiaria no realizada y otros (5,239) (6,230)

($10,934) ($8,988)

Cambios netos en partidas de capital de trabajo que no sean efectivo: Disminución (incremento) en cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar

$7,362 ($1,922)

Disminución en inventarios 2,828 6,415

Disminución en gastos pagados por anticipados y otros 638 428

(Disminución) incremento en impuesto sobre la utilidad por pagar (4,903) 2,109

Disminución en cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar (8,469) (6,295)

($2,544) $735

Años terminados al 31 de Diciembre de

2016 2015

Actividades de inversión y financiamiento que no sean en efectivo:

Activos adquiridos mediante arrendamiento financiero ($1,475) ($1,823)

Adquisición de propiedades mineras (500) (500)

Liquidación de pasivos (253) —

Transferencia de reserva de pagos basados en acciones por el ejercicio de opciones 5,248 —

$3,020 ($2,323)

27. CONTINGENCIAS Debido al tamaño, complejidad y naturaleza de las operaciones de la Compañía, varios asuntos legales e impuestos surgen en

el curso ordinario de operaciones. La Compañía provisiona para tales situaciones cuando la obligación sea probable y la cantidad

puede ser estimada razonablemente. En la opinión de la administración, estos asuntos no tendrán un efecto importante en los

estados de utilidades y pérdidas consolidados de la Compañía.

Ley Federal del Trabajo Mexicana

En el 2012, el gobierno mexicano introdujo cambios a la ley federal del trabajo que hicieron ciertas reformas a la ley relacionado

con el uso de compañías de servicio y subcontratistas y las obligaciones con respecto a las prestaciones de participación de los

trabajadores. Estas reformas pueden tener un efecto en la distribución de las utilidades a los trabajadores y resultar en

obligaciones financieras adicionales para la Compañía. La Compañía continúa de conformidad con la ley federal del trabajo y

cree que estas reformas no resultaran en ninguna obligación nueva importante. Basado en esta evaluación, la Compañía no ha

devengado ninguna provisión hasta el 31 de diciembre de 2016. La Compañía continuará monitoreando los desarrollos en

México y evaluará el impacto potencial de estas reformas.





27. CONTINGENCIAS (continuación)

Litigio First Silver

En abril de 2013, la Compañía recibió un juicio positivo en el litigio de First Silver dado por la Suprema Corte de Columbia

Británica (la "Corte"), la cual otorgo la suma de $93.8 millones a favor de First Majestic en contra de Héctor Dávila Santos (el

"Acusado"). La Compañía recibió un pago de $14.1 millones en junio 2013 como pago parcial del juicio, dejando un pago

pendiente de $60.7 millones (CAD$81.5 millones). Como parte de la sentencia, la Suprema Corte de Columbia Británica concedió

órdenes restringiendo cualquier transferencia o gravamen de la mina Bolaños por el acusado y limitó el minado en la mina

Bolaños. Las órdenes también requieren que el acusado mantenga un flujo de efectivo neto de la mina Bolaños en una cuenta

de haberes y proporcionar a la Compañía periódicamente cierta información con respecto a la mina Bolaños. De cualquier forma,

no hay garantía de que la cantidad restante del juicio pueda ser cobrada y es probable que se necesite tomar acción adicional

en México y/u otra parte para recuperar el saldo. Por lo tanto, hasta el 31 de diciembre de 2015, la Compañía no ha acumulado

nada del restante de los $60.7 millones (CAD$81.5 millones) no pagados del juicio a favor de la Compañía.

28. SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Detalles de las subsidiarias y asociadas significativas de la Compañía al 31 de Diciembre de 2016 y 2015 son de la siguiente

manera:

Denominación social de la subsidiaria Operación o Proyecto Lugar de

incorporación

% de propiedad

en 2016

% de propiedad

en 2015

First Majestic Silver Corp. Compañía tenedora y ventas de plata Canadá 100% 100%

Corporación First Majestic, S.A. de C.V. Compañía tenedora México 100% 100%

First Majestic Plata, S.A. de C.V. Mina de plata La Parrilla México 100% 100%

Minera El Pilón, S.A. de C.V. Mina de plata San Martin México 100% 100%

Minera La Encantada, S.A. de C.V. Mina de plata La Encantada México 100% 100%

La Encantada Procesadora de Minerales, S.A. de C.V. Mina de plata La Encantada México 100% 100%

Nusantara de México, S.A. de C.V. Mina de plata Santa Elena México 100% 100%

First Majestic Del Toro, S.A. de C.V. Mina de plata del Toro México 100% 100%

La Guitarra Compañía Minera, S.A. de C.V. Mina de plata La Guitarra México 100% 100%

Majestic Services, S.A. de C.V. Compañía de prestación de servicios México 100% 100%

Santa Elena Oro y Plata, S.A. de C.V. Compañía de prestación de servicios México 100% 100%

FMS Trading AG Comercializadora de plata México 100% 100%





29. COMPENSACIÓN DE ADMINISTRACIÓN CLAVE

Años terminados al 31 de

Diciembre de

2016 2015

Salarios, bonos, honorarios y beneficios

Miembros independientes del Consejo de Administración $665 $705

Otros miembros claves de la administración 2,791 2,096

Pagos basados en acciones

Miembros independientes del Consejo de Administración 615 480

Otros miembros claves de la administración 1,761 1,604

$5,832 $4,885

30. EVENTOS SUBSECUENTES

Los siguientes eventos significativos ocurrieron después del 31 de diciembre del 2016:

(a) se otorgaron 2,563,140 opciones de acciones por cinco años con un precio promedio de ejercicio de CAD$10.87;

(b) 505,897 opciones sobre acciones fueron ejercitadas por ingresos de CAD$2.9 millones; y

(c) se cancelaron o expiraron 356,250 opciones.

Conforme con los eventos subsecuentes anteriores, la Compañía tiene 164,967,464 acciones ordinarias en circulación hasta la

fecha en la cual estos estados financieros consolidados fueron aprobados y autorizados para su emisión por el Consejo de

Administración.

Documents

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS · ESTADOS CONSOLIDADOS DE UTILIDADES (PERDIDAS) POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 Estados Financieros Consolidados Auditados