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 Econ. Carlos E. Bastardo Econ. Carlos E. Bastardo Estudio de pre-factibilidad para la siembra de 10 hectáreas de Lechosa “Carica Papaya” en el Estado Bolívar, Venezuela, para Carlos Eloy Silva Econ. Carlos Eloy Bastardo Inscrito en el C EEB bajo el Nº 278 PRESENTACIÓN El "Estudio de pre -fa cti bilidad par a la pla ntación de 10 hec tár eas de lechosa “Carta gena roja precoz o enana” ubicadas en la Finca San Germán, ubicada en La Flor, Municipio Heres, parroquia Zea, Edo Bolívar, en terrenos aptos para el cultivo, son pr op ieda d de la Agro pecuaria C&C, C. A. , empr esa regi strada po r an te el Re gi stro Mercantil Segundo de la Circunscripción Judicial del Estado Bolívar bajo el N° 63 tomo 12- A 2° en fecha 06 de junio de 2007 , empleando técnicas y tecnologías modernas, que permit an lograr la cos ec ha de frut as a partir del primer año y su re sp ec ti va comercialización. Se proyecta la perforación de un pozo tubular y la implementación de sistema de riego por Goteo. El proyecto proporcionará trabajo convenientemente remunerado a más de 15 personas en forma directa (cosecha) e indirecta a más de 5, en servicio y demás act ivi dad es de apo yo. La inv ers ión en Act ivo Fijo Tan gib le es de BsF. 914.983,33 y capital de trabajo inicial de BsF. 56.537,51, más el capital de trabajo correspondiente al primer año, que suma BSF. 103.101,15 que serán financiados por la propietaria y con préstamo bancario para pagarse en 3 años con 12 meses de gracia, a una tasa de interés es timada en 18% anual. A partir del segu ndo año el pr es up uest o de ingr esos se incrementa en forma constante, debido a la producción, hasta el cuarto año (horizonte del proyecto), contando con buena fertilización y labores culturales. Originaria de las planicies de la región centroamericana, la producción de lechosa (carica papaya) se ha extendido a la mayor parte de los países tropicales y subtropicales del mundo; además, representa hoy en día uno de los productos con mayor demanda en los mercados mundiales, ya sea para el consumo de mesa, o bien, en la actividad industrial. Este producto se comercializa principalmente es estado fresco, a su vez, diversas industrias (farmacéutica, cervecera, cosméticos, enlatados, etc.) muestran un crecimiento constante en la demanda de este producto. Este fruto es una planta de fácil cultivo, rápido crecimiento y fructificación temprana y en términos económicos la tasa interna de retorno es alta, lo que se traduce en que en un corto periodo de tiempo se recupera la inversión; además, tiende a adaptase a una gran diversidad de climas. Contrario a lo observado con diversos productos del sector primario, la lechosa tiende a presentar una demanda creciente y altos precios, lo que se ha traducido en un atractivo margen de rentabilidad. Se cultiva en terrenos de muy distinta naturaleza, pero es fundamental que éstos sean ricos en materia orgánica y que contengan una humedad abundante. La lechosa es una planta tropical, puede cultivarse desde el nivel del mar hasta los 1.000 metros sobre el nivel del mar, pero los frutos de mejor calidad y los rendimientos más altos se obtienen en altitudes por debajo de los 800 metros. A continuación se analizan los factores 1

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Estudio de pre-factibilidad para la siembra de 10 hectáreas de Lechosa “Carica

Papaya” en el Estado Bolívar, Venezuela, para Carlos Eloy Silva

Econ. Carlos Eloy Bastardo

Inscrito en el CEEB bajo el Nº 278

PRESENTACIÓN

El "Estudio de pre-factibilidad para la plantación de 10 hectáreas de lechosa“Cartagena roja precoz o enana” ubicadas en la Finca San Germán, ubicada en La Flor,Municipio Heres, parroquia Zea, Edo Bolívar, en terrenos aptos para el cultivo, sonpropiedad de la Agropecuaria C&C, C.A., empresa registrada por ante el RegistroMercantil Segundo de la Circunscripción Judicial del Estado Bolívar bajo el N° 63 tomo 12-A 2° en fecha 06 de junio de 2007, empleando técnicas y tecnologías modernas, quepermitan lograr la cosecha de frutas a partir del primer año y su respectivacomercialización.

Se proyecta la perforación de un pozo tubular y la implementación de sistema deriego por Goteo.

El proyecto proporcionará trabajo convenientemente remunerado a más de 15personas en forma directa (cosecha) e indirecta a más de 5, en servicio y demásactividades de apoyo. La inversión en Activo Fijo Tangible es de BsF. 914.983,33 ycapital de trabajo inicial de BsF. 56.537,51, más el capital de trabajo correspondiente alprimer año, que suma BSF. 103.101,15 que serán financiados por la propietaria y conpréstamo bancario para pagarse en 3 años con 12 meses de gracia, a una tasa de interésestimada en 18% anual. A partir del segundo año el presupuesto de ingresos se

incrementa en forma constante, debido a la producción, hasta el cuarto año (horizonte delproyecto), contando con buena fertilización y labores culturales.

Originaria de las planicies de la región centroamericana, la producción de lechosa(carica papaya) se ha extendido a la mayor parte de los países tropicales y subtropicalesdel mundo; además, representa hoy en día uno de los productos con mayor demanda enlos mercados mundiales, ya sea para el consumo de mesa, o bien, en la actividadindustrial.

Este producto se comercializa principalmente es estado fresco, a su vez, diversasindustrias (farmacéutica, cervecera, cosméticos, enlatados, etc.) muestran un crecimientoconstante en la demanda de este producto.

Este fruto es una planta de fácil cultivo, rápido crecimiento y fructificación tempranay en términos económicos la tasa interna de retorno es alta, lo que se traduce en que enun corto periodo de tiempo se recupera la inversión; además, tiende a adaptase a unagran diversidad de climas.

Contrario a lo observado con diversos productos del sector primario, la lechosatiende a presentar una demanda creciente y altos precios, lo que se ha traducido en unatractivo margen de rentabilidad.

Se cultiva en terrenos de muy distinta naturaleza, pero es fundamental que éstossean ricos en materia orgánica y que contengan una humedad abundante. La lechosa esuna planta tropical, puede cultivarse desde el nivel del mar hasta los 1.000 metros sobre

el nivel del mar, pero los frutos de mejor calidad y los rendimientos más altos se obtienenen altitudes por debajo de los 800 metros. A continuación se analizan los factores

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climáticos más importantes que influyen de manera decisiva en el desarrollo de estecultivo, así como las características principales que debe tener un suelo para que elcultivo produzca de manera exitosa.

Temperatura

Es el factor climático limitante, que permite que este frutal se desarrolle, o no. Elrango de temperatura es entre 22° y 30°C, pero su óptima es entre 23° y 26°C. Lastemperaturas bajas inhiben su crecimiento y las temperaturas altas le provocan abscisiónfloral y bajas en la producción. Canículas y sequías especialmente en la floraciónocasionan su caída y la planta llega a suspender su crecimiento.

Humedad

El agua es el contribuyente principal de la planta; alrededor del 85% estácompuesta por agua. La lechosa, tanto en el proceso de germinación, vivero y primerosmeses después de plantada, necesita para su crecimiento y desarrollo una gran cantidadde agua, por lo cual en esta fase se deben realizar riegos semanales. En la época seca y

cuando la lluvia no es adecuada, se debe recurrir al riego para mantener las plantas conun buen desarrollo.

Luz

Es imposible desarrollar plantaciones con restricciones de luz, pues las plantasserían alargadas y amarillas, sintomatología esta de desnutrición, lo que trae comoconsecuencia un inadecuado desarrollo de las plantas.

Suelos

Las principales características que debe reunir un suelo para este cultivo son las

siguientes:Suelto y húmedo, con buen drenaje, alto contenido de materia orgánica, un pH que fluctúeentre seis y siete, suelos fértiles y profundos.

El suelo también puede ser mejorado, por lo cual no es de los factores máspreocupantes cuando se planifica una plantación.

 

La zona de La Flor, cuenta con las condiciones climáticas y posiciónales para lasiembra y comercialización de la lechosa.

CULTIVO Y MANEJOPrácticas culturales necesarias para el óptimo desarrollo del cultivo:

a).- El terreno a cultivar debe estar en zonas alejadas mínimo 1.5 km. De huertasde papaya con problemas de virosis, así como de huertas de cucurbitáceas,principalmente ( sandía, melón, calabaza, pepino, etc.) y solanáceas (jitomate, chile,papa, etc.)

b).- Los dos problemas más importantes en el desarrollo de una plantación son elvirus de la mancha anular de la papaya (VMAP) y las enfermedades fungosas(principalmente antracnosis), en ambos casos es necesario observar una actitudpreventiva mas que correctiva, ya sea a través de un manejo adecuado o de la utilización

de otro tipo de controles

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c).- El cultivo debe tener disponibilidad de agua para el buen manejo del riego entodas las etapas de desarrollo de la planta y evitar encharcamientos ó anegamientos por periodos mayores de 48 horas que puede provocar pudriciones de la raíz, amarillamientodel follaje ó muerte de la planta principalmente en las adultas.

d).- Una práctica común es el sexado de plantas, la que tiene como objetoseleccionar el porcentaje de plantas hermafroditas y/o hembras que se desea tener, paraesta práctica se deben considerar los aspectos propios de la región donde se produce ylos requerimientos del mercado.

Cuidados de la semilla:

La semilla de lechosa es muy sensible a los cambios de temperatura y dehumedad, dichos cambios causan una disminución progresiva de la viabilidad y elporcentaje de germinación de la misma, por lo que se debe conservar el menor tiempoposible bajo las condiciones del medio ambiente reinante.

Para la producción comercial de lechosas se parte de establecer viveros paraposteriormente llevar las posturas ó plántulas a su plantación definitiva en el campo.

Desinfección del substrato:

Debido a que el sustrato que se utilice para la siembra será el medio de desarrollodel sistema radical y por consiguiente del suministro de los nutrientes y el agua para elóptimo desarrollo de la futura planta, es necesario la desinfección del mismo cuandoutilicemos suelo como tal, ya sea sólo ó mezclado con materia orgánica (estiércol vacuno,gallinaza, hojarasca, bagazo, etc.). Es común que el suelo sea el hábitat de muchos seresvivos y algunos de éstos son dañinos para el cultivo de la papaya como son: hongos,plagas (particularmente nemátodos) y semillas de malezas.

La desinfección del suelo se debe realizar con una semana de anticipación antesde la siembra y se le agregan 50 mililitros de la mezcla a cada bolsa, éstas deben detener perforaciones para un buen drenaje, después de aplicar la mezcla, hay que regar todas las bolsas para percolar el producto y que todo el sustrato quede desinfectado.

Tipo de contenedor para la siembra: Para que la planta tenga un buen desarrollodel sistema radical y de la parte aérea, lo ideal para la siembra de la papaya es la bolsanegra para vivero calibre 300-400 con medidas de 15 x 20 cm.

Siembra de la semilla pre – germinada:

Esta labor es muy importante ya que un mal manejo puede ocasionar mermas opérdidas importantes de plántulas. La semilla pre-germinada se transporta en unrecipiente que mantenga la humedad con franelas para evitar deshidratación.

Se mantiene la humedad de la bolsa sistemáticamente y de forma adecuada,teniendo presente las condiciones climáticas. Si no se cumple con la humedadsistemática, se producen pérdidas considerables de plántulas. Se debe eliminar la malezaque brote ó germine antes que la papaya cuando se utilice el suelo como sustrato y no sedesinfecte con bromuro de metilo.

Fertilización foliar y al suelo: Para un óptimo desarrollo de la planta en el vivero,aplicar la formulación 12-24-12 a razón de 350 grs. por planta, además de un fertilizante

foliar completo, como Bayfolan forte ® (2-3 ml./ lt. agua), dependiendo del gradonutricional que muestren las plantas

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Control de enfermedades: Se aplican mezclados, dirigidos al cuello de la plantaen forma preventiva y/o curativa a partir de los primeros días de la emergencia.

A los diez días de la emergencia es muy recomendable prevenir pudriciones con laaplicación de:

FUNGICIDAS: kumulus, azufre mojable, manzate, dithane M-22, M-45, sulfato decobre, captan, cupravit son algunos. Se utilizan generalmente al comenzar la época deinvierno con aplicaciones cada 7-10 días. Su aplicación depende de si es necesario o no ycual es el hongo, así que no hay una regla de cuando y cual aplicar 

INSECTICIDAS: aceite blanco, lebaycid, malathion, pirimor, temik, furadan, basadinson algunos. Se utilizan generalmente más en la epoca de veranoo con aplicacionescada 10 días. Su aplicación depende igualmente de si es necesario o no y cuales son lasplagas, así que tampoco hay una regla de cuando y cual aplicar. cada caso es especificoy se mezclan generalmente de 100 a 200 Grs o mililitros en 100 a 200 Lts de agua.

HERBICIDAS: Roundup plus, gramomix, se requieren al inicio para preparar el área

a cultivar y luego su uso es muy limitadoPreparación del terreno para el transplante: El terreno debe estar listo por lo

menos 15 días antes del transplante. El principio de esta labor, es crear un lecho bienmullido, suelto y limpio de malas hierbas para que las plantas encuentren las mejorescondiciones para el desarrollo de su sistema radical. Las labores dependerán de lascondiciones propias del terreno que se va a trabajar. Normalmente en las zonas de altaproducción la precipitación puede llegar a ser excesiva durante las temporadas de lluvia yes necesario la creación de drenes.

Es recomendable la nivelación del terreno para un mejor manejo del agua de riegoy evitar encharcamientos.

Diseño y densidad de la plantación: El diseño del cultivo es muy importante yaque debe ser utilizado como una estrategia para poder lograr buenas cosechasconviviendo con el Virus de la Mancha Anular. Éste deberá ser acorde a las condicionestopográficas del terreno y los drenes, y debe considerarse que la distancia entre calles yplantas será con relación así el trabajo se realizará en forma manual o mecanizada, asícomo el tipo de riego que se utilizará.

El ordenamiento puede ser efectuado en hileras, simples o dobles, en tresbolillo

Riegos

El cultivo de lechosa es extremadamente exigente al riego, tiene un sistema

radicular superficial y por lo tanto requiere que el suelo esté siempre con buena humedad,que le permita un crecimiento continuo en el tallo y la formación de hojas nuevas, encuyas axilas se forman los frutos.

Los factores que inciden en la cantidad de agua que se debe utilizar son: edad dela planta, tipo de suelo, temperatura, viento y luz. Después del transplante y hasta lafloración, la frecuencia de riegos será de 3 a 5 días con una norma de 4 a 12 litros por planta, del inicio de la floración a los seis meses después del transplante la frecuenciadebe ser de 5 a 10 días, con 15 a 20 litros por planta, de los seis meses en adelante lafrecuencia será de 5 a 12 días, con un volumen de 20 a 40 litros por planta.

Es muy importante mantener la humedad requerida durante todo el ciclo del cultivo,

una buena medida para saber que se está aplicando la cantidad adecuada de agua es

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que se mantenga el suelo a capacidad de campo en forma continua y que nunca seencharque el agua.

Replante

Sobre los 4 a 7 días después de realizado el transplante, en las posiciones donde

el transplante no fue exitoso y se perdieron plantas, se debe colocar otra planta, es enbase a esto que el cálculo de la semilla siempre debe estar un 5 a 10% sobrado, nohacerlo en este momento producirá problemas de homogeneidad en la misma huerta.

Fertilización

La lechosa es una planta de crecimiento rápido y continuo, con un ciclo de cultivorelativamente prolongado, entre los frutales es el de más rápido crecimiento y tempranaproducción, por lo que tiene altos requerimientos de nutrientes durante todo el ciclo.

El programa de fertilización tiene como objetivo restituir o aportar los nutrientesdeficitarios en el suelo con relación a las exigencias del cultivo.

La aplicación de fertilizantes debe ser lo mas fraccionada posible para evitar pérdidas por lavado y volatilización, el fertilizante puede aplicarse manualmente, conmáquinas fertilizadoras o a través de los sistemas de riego por goteo o microaspersión,siempre debe aplicarse en la zona de raíces activas o sea en la zona de sombra o degoteo.

Los elementos nutricionales más importantes extraídos por la planta son:Nitrógeno, Fósforo, Potasio, Calcio, Magnesio, Azufre y Boro, siendo también importantesel Hierro, Manganeso y Zinc.

Abonos edáficos utilizados

• UREA : Como fuente de Nitrógeno• FOSFATO DIAMONICO (DAP) : Como fuente de Fósforo

• CLORURO DE POTASIO : Como fuente de Potasio

• SULFATO DE ZINC : Como fuente de Zinc

• YESO : Como fuente de Calcio

Abonos foliares utilizados

• RAISE 1 : 4 Lt / ha 35 d.d.g. ( N,P,K,S,Zn y B )

• PRIMAL : 4 Lt / ha 50 d.d.g. ( N,P,S,Mg y B )

• ENGRU-S : 4 Lt / ha 80 d.d.g. ( N,K,S,B y Cu )

Control de Malezas: Las malas hierbas compiten por nutrientes, agua y luz, sonhospederas de plagas y enfermedades dañinas, especialmente de áfidos, transmisores deenfermedades perjudiciales para el cultivo, particularmente el virus de la mancha anular del papayo, por esto reviste gran importancia lograr durante todo el ciclo del cultivo lahuerta libre de malezas. La limpia de la huerta se puede lograr de las siguientes formas:

Manual: Con azadón o con machete

Mecanizada: Con tractor usando rastra.

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Química: Aplicando herbicidas, evitando que el mismo no entre en contacto con laplanta ya que la puede afectar, los productos mas utilizados son:

Las dosis estarán en dependencia del tamaño de las malas hierbas, esrecomendable la utilización de un coadyuvante para una aplicación más eficaz.

Deshije o deschuponadoLa planta de lechosa durante su desarrollo produce hijos, chupones o vástagos en

las axilas de las hojas, los cuales deben ser eliminados, ya que no es rentable dejar quese desarrollen y evitar el desvío de recursos nutricionales hacia ellos.

Deshoje

Las hojas más viejas de la planta deben de ser eliminadas ya que son hospedajesde muchas plagas y enfermedades, en época de lluvia crean un microclima favorable parael desarrollo de enfermedades y dificultan las labores de fumigación a la columna defrutos.

De la hoja solamente se quita la lamina foliar, dejando el peciolo unido al tallo, elcual se desprenderá por sí solo posteriormente, no debe de utilizarse ni cuchillos ni tijeras,ya que al utilizar estas herramientas se transmitirá el virus de plantas enfermas a plantassanas, la labor se debe realizar en forma manual.

Las hojas cortadas deben de sacarse de la huerta o bien deben de ser asperjadascon un fungicida - acaricida, que puede ser azufre entre otros.

 Apuntalamiento o soportes

Cuando las plantas tienen abundante carga y el terreno por efecto de las lluvias oel riego se torna blando, las plantas pueden ladearse y por consecuencia caerse, paraevitar este problema se deben colocar soportes como horquetas, varas o troncos demadera, también se utilizan cordel o rafia que sujetan las plantas apuntaladas con estacasclavadas al suelo. Es una práctica común, apoyar el anclaje de los árboles arrimandotierra al tallo, esta práctica solo se realiza en plantas adultas, ya que en las primerasetapas del cultivo el realizar esto provocará pudriciones en el tallo.

Cosecha

Las frutas están listas para cosecharse cuando el color de la epidermis empieza acambiar de un color verde oscuro a un verde más claro, formando vetas amarillas queposteriormente se convierten en rayas amarillas de la punta de la fruta hacia el pedúnculo.

Las frutas pueden ser colectadas de dos a tres veces por semana y debe realizarse

de preferencia durante las horas más frescas del día evitando el sobre calentamiento delas mismas.

INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO

COMPOSICION DE LA INVERSION TOTAL

La inversión total del Proyecto, para desarrollar 10 Has., esta compuesta por activos fijos y capital de trabajo necesario durante el primer año. La inversión se expresaen Bolívares Fuertes. En el siguiente cuadro se aprecia su composición.

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COMPOSICION DE LA INVERSION FIJA

CONCEPTOMONTO EN

BSF.INVERSION FIJA TANGIBLE 914.833,33INVERSION FIJA INTANGIBLE 5.600,00CAPITAL DE TRABAJO 159.638,86INVERSION TOTAL 1.080.072,20

Inversión Fija

La inversión fija se subdivide en dos partes. Inversión tangible e inversión intangibleambos suman el monto de BSF.

La inversión fija esta conformada por activos de larga duración, es decir, aquellosbienes que no son motivo de transacción inmediata y que son adquiridos durante la fasede instalación y puesta en marcha del proyecto.

La inversión se realizará durante el primer año del proyecto.

a.- Inversión Tangible

Esta inversión consiste en el terreno, edificaciones, equipos, muebles y enseresnecesarios para la producción, los cuales están sujetos a depreciación, tomando encuenta el tiempo de vida útil. Esta inversión asciende a un total de BSF.

b.- Inversión Intangible

En esta inversión esta constituida por los servicios y derechos adquiridos,necesarios para la puesta en marcha del proyecto. Este tipo de inversión se amortizará en

3 años.El monto estimado comprende los costos de los estudios previos a la ejecución del

proyecto, gastos preoperativos, costos de organización (incluyendo el acondicionamientodel terreno), etc.

c.- Capital De Trabajo

El capital de Trabajo comprende los recursos en efectivo necesarios (disponibilidadeconómica y material) para atender sus necesidades y poder operar.

Esta inversión incluye pagar la mano de obra directa e indirecta de producción,gastos administrativos, insumos requeridos (semillas, fertilizantes, etc) y otros gastos, es

decir es el capital que hay que contar para empezar a trabajar, más el necesario mientrascrece la cosecha, esta cantidad asciende a BsF. 159.368,86.DETALLE DE LA INVERSION

CONCEPTO INICIAL AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4INVERSION FIJA 920.433,33  INVERSION TANGIBLE 914.833,33  TERRENO DE CULTIVO (10 Has) 13.333,33PERFORACION DE POZO (INCLUYE BOMBA DE AGUA) 150.000,00SISTEMA DE RIEGO (INCLUYE 2 BOMAS DE AGUA) 350.000,00CONSTRUCCION DE VIVERO 10.000,00PLANTA ELECTRICA 10 KVA 50.000,00RASTRA 20.000,00HERRAMIENTAS 5.000,00ZORRA (5) 75.000,00

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TRACTOR JOHN DEERE 3 CIL 4X4 180.000,00MOTOASPERJADORA STIHL SR 450 DE 14LTS 4.500,00TANQUE AUSTRALIANO DE 46.100 LTS 22.000,00OBRAS CIVILES PARA HABITACION 20.000,00MOBILIARIO 15.000,00INVERSION INTANGIBLE 5.600,00  ESTUDIO 600,00IMPREVISTOS 5.000,00CAPITAL DE TRABAJO 56.537,71 103.101,15 790.507,27 823.575,11 864.909,92SEMILLAS 27.200,00 0,00 0,00 0,00 0,00ACONDICIONAMIENTO DEL TERRENO 4.275,00 0,00 8.550,00 10.687,50 13.359,38MANO DE OBRA DIRECTA 16.000,00 64.348,29 77.217,94 96.522,43 120.653,04FERTILIZANTES 2.500,00 18.186,50 21.823,80 27.279,75 34.099,69INSECTICIDA 1.583,34 3.958,36 4.750,03 5.937,54 7.421,93FUNGICIDA 3.273,57 8.183,93 9.820,71 12.275,89 15.344,86HERBICIDAS 205,80 514,50 617,40 771,75 964,69GASOLINA 500,00 3.000,00 3.600,00 4.500,00 5.625,00

AMORTIZACION CREDITO 0,00 0,00 351.424,78 351.424,78 351.424,78AMORTIZACION ACTIVO FIJO 0,00 0,00 306.811,11 306.811,11 306.811,11OTROS GASTOS 1.000,00 4.909,58 5.891,49 7.364,37 9.205,46

FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

Se refiere a la determinación de las fuentes de donde se obtendrá los recursos ylas condiciones bajo las cuales serán captados. Se trata de identificar las fuentes,establecer las exigencias que ellas plantean y demostrar que son accesibles; fijar laestructura de financiamiento y presupuestar las obligaciones que generara durante elhorizonte del proyecto.

Al ser el costo del crédito mas barato que el costo del capital propio, mientrasmayor financiamiento crediticio tenga el proyecto, las utilidades que genere cubrirán conmayor holgura los costos de financiamiento. Además, en muchos casos, los intereses quese pagan por el crédito, se convierten en ventajas tributarias, dado que reduce la rentaimponible.

Por lo descrito anteriormente, puede plantearse el proyecto en su totalidad, concapitales provenientes de fuentes crediticias, pero este financiamiento total no esaconsejable porque se sobrecargaría el endeudamiento o pasivo de la empresa o porqueel acceso al crédito implica poner en prenda decesos activos patrimoniales, entre otros.

ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO DEL PROYECTOCONCEPTO PARTICIPACION MONTO

Capital propio 25,00% 270.018,05Banca Comercial 75,00% 810.054,15INVERSIÓN TOTAL 100,00% 1.080.072,20

PROGRAMA DE PAGO DE INTERESES Y AMORTIZACIÓN

Los pagos se realizaran Anualmente, por lo que considerando una tasa efectivaanual de 18%, resulta una tasa semestral de 9%, con un período de gracia de un (1) año,

correpondiente hasta el momento de la primera cosecha. De allí en adelante, secancelarán mensualmente los montos de la cuota correpondiente, incluyendo capital eintereses.

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TABLA AMORTIZACION

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PRINCIPAL 810.054,15 BSFPERIODO 36,00 MESESTASA ANUAL 18,00% ANUALTASA MENSUAL 1,50% MENSUALCUOTA 29.285,40 BSF

MES CUOTA INTERESES CAPITAL SALDO1 29.285,40 12.150,81 17.134,59 792.919,562 29.285,40 11.893,79 17.391,60 775.527,963 29.285,40 11.632,92 17.652,48 757.875,484 29.285,40 11.368,13 17.917,27 739.958,215 29.285,40 11.099,37 18.186,02 721.772,196 29.285,40 10.826,58 18.458,82 703.313,377 29.285,40 10.549,70 18.735,70 684.577,688 29.285,40 10.268,67 19.016,73 665.560,949 29.285,40 9.983,41 19.301,98 646.258,96

10 29.285,40 9.693,88 19.591,51 626.667,4511 29.285,40 9.400,01 19.885,39 606.782,06

12 29.285,40 9.101,73 20.183,67 586.598,3913 29.285,40 8.798,98 20.486,42 566.111,9714 29.285,40 8.491,68 20.793,72 545.318,2515 29.285,40 8.179,77 21.105,62 524.212,6316 29.285,40 7.863,19 21.422,21 502.790,4217 29.285,40 7.541,86 21.743,54 481.046,8818 29.285,40 7.215,70 22.069,69 458.977,1819 29.285,40 6.884,66 22.400,74 436.576,4420 29.285,40 6.548,65 22.736,75 413.839,6921 29.285,40 6.207,60 23.077,80 390.761,8922 29.285,40 5.861,43 23.423,97 367.337,9223 29.285,40 5.510,07 23.775,33 343.562,5924 29.285,40 5.153,44 24.131,96 319.430,6325 29.285,40 4.791,46 24.493,94 294.936,6926 29.285,40 4.424,05 24.861,35 270.075,3427 29.285,40 4.051,13 25.234,27 244.841,0828 29.285,40 3.672,62 25.612,78 219.228,3029 29.285,40 3.288,42 25.996,97 193.231,3230 29.285,40 2.898,47 26.386,93 166.844,3931 29.285,40 2.502,67 26.782,73 140.061,6632 29.285,40 2.100,92 27.184,47 112.877,1933 29.285,40 1.693,16 27.592,24 85.284,9534 29.285,40 1.279,27 28.006,12 57.278,82

35 29.285,40 859,18 28.426,22 28.852,6136 29.285,40 432,79 28.852,61 0,00

PRESUPUESTO DE COSTOS TOTALES

El costo es un desembolso en efectivo hecho en el pasado, en el presente o en elfuturo. A los costos o desembolsos hechos en el presente (tiempo cero) es una evaluacióneconómica se les llama inversión. A continuación se detallan los costos más importantesincurridos en este proyecto.

Presupuesto de Costo de Producción

Lo dividimos en 2 partes:

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El presupuesto de insumo, en los cuales detalla el presupuesto de insumo hasta elaño 5.

Mano de obra directa.

Presupuesto de Gastos de Administración

Los gastos de administración comprende los sueldos y salarios, obligacioneslaborales, materiales de oficinas, etc.

MANO DE OBRA DIRECTA

CONCEPTO CANTIDAD SUELDO SEMANAS TOTAL AÑO

DESMALEZAMIENTO 2 466,67 7 3.266,67

FUMIGACION 2 466,67 6 2.800,02

MANTENIMIENTO 2 560,4 52 29.140,80

COSECHA 10 560,4 52 29.140,80TOTAL 64.348,29

Abonos edáficos UNIDAD CANTIDAD COSTO TOTAL

UREA KG 4.000,00 2 8.000,00

FOSFATO DIAMONICO (DAP) KG 3.250,00 1,25 4.062,50

CLORURO DE POTASIO KG 1.020,00 2,6 2.652,00

SULFATO DE MAGNESIO KG 500,00 0,75 375,00NITRATO DE CALCIO KG 2.400,00 0,78 1.872,00

SUBTOTAL 16.961,50

Abonos foliares UNIDAD CANTIDAD COSTO TOTAL

SELT (CALCIO + BORO) KG 500,00 0,9 450,00

QUELATOS KG 40,00 12,5 500,00

MICROELEMENTOS KG 100,00 2,75 275,00

SUBTOTAL 1.225,00

TOTAL GENERAL 18.186,50

OFERTA Y DEMANDA

COMPRADORES: El mercado es actualmente muy dinámico y hay un gran déficitde la oferta, contrarrestando un gran número de demandantes. Al comenzar el proceso desiembra se contactan varios distribuidores. Vienen de cualquier parte del país, pero losmayores compradores vienen de la región central.

COMPETIDORES: Debido a la gran diferencia entre la oferta y la demanda, no haytampoco competidores serios. En el estado Bolívar existen pocos productoresmecanizados y tecnificados. La mayoría son conuqueros que limpian pequeñas áreas ycomienzan a producir.

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PRODUCCIÓN E INGRESOS

La producción de lechosa estimada es de 6 Kgs. semanales por árbol, atendiendocálculos conservadores, aunque puede llegar hasta los 10 Kgs., y tomando en cuenta un

precio de venta a puerta de finca de Bs. 1,00 por KG., lo cual nos deja el siguiente cuadro:

PRODUCCION EN KG

CONCEPTO SEMANAL MENSUAL ANUAL

PROMEDIO POR ARBOL 6,00 25,71 308,57

PROMEDIO POR HECTAREA 6.000,00 25.714,29 308.571,43

TOTAL PROYECTO 60.000,00 257.142,86 3.085.714,29

 

INGRESOS EN BSF.

CONCEPTO SEMANAL MENSUAL ANUAL

PROMEDIO POR ARBOL 6,00 25,71 308,57

PROMEDIO POR HECTAREA 6.000,00 25.714,29 308.571,43

TOTAL PROYECTO 60.000,00 257.142,86 3.085.714,29

Como se puede observar, la venta mensual de lechosa cubre sobradamente loscostos de producción.

EVALUACIÓN DEL PROYECTO

Este capitulo permite la decisión de aceptar o rechazar la ejecución del proyecto yanalizar los riesgos que esta implica, analizando las principales técnicas de medición de larentabilidad del proyecto.

También sirve como sustento para la solicitud de financiamiento externo. Laevaluación económica mide la viabilidad del proyecto en si, mientras que la financieraevalúa si es recomendable el financiamiento.

DETERMINACIÓN DE LOS INDICADORES DE RENTABILIDADVALOR ACTUAL NETO (VAN)

El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivobásico financiero: maximizar la inversión. El Valor Actual Neto permite determinar si dichainversión puede incrementar o reducir el valor de las inversiones. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará que elvalor de la firma tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Sies negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VAN. Siel resultado del VAN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.

Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las

siguientes variables: La inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los

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flujos netos de efectivo, la tasa de descuento y el número de periodos que dure elproyecto.

Este cálculo se puede hacer usando la fórmula algebraica. El VAN de cada año secalcula con la siguiente fórmula:

VAN a = M / (1 + T)nDonde:

VAN = valor actual del flujo de fondos del período “a”

M = monto por pagar 

T = tasa de actualización o descuento

n = cantidad de períodos

FLUJO NETO DE FONDOS

PERIODOS 1 2 3 4INGRESOS 0,00 3.085.714,29 3.394.285,71 3.733.714,29EGRESOS 1.031.738,86 790.507,27 823.575,11 864.909,92

FLUJO NETO (1.031.738,86) 2.295.207,02 2.570.710,60 2.868.804,37

VALOR ACTUAL NETOPeríodo 10% 13% 18% 24% 30%

1 (937.944,42) (913.043,24) (874.354,97) (832.047,47) (793.645,28)2 2.086.551,84 2.031.156,65 1.945.090,69 1.850.973,40 1.765.543,863 2.337.009,64 2.274.965,13 2.178.568,31 2.073.153,71 1.977.469,694 2.608.003,97 2.538.764,93 2.431.190,14 2.313.551,91 2.206.772,59

VAN 6.093.621,02 5.931.843,47 5.680.494,17 5.405.631,55 5.156.140,86

El valor actual neto (VAN) de una inversión es el presente de los flujos netos deefectivo de la propuesta menos el flujo de salida del efectivo inicial de la propuesta. Lastasas utilizadas para calcular el valor presente fueron: la tasa de interés pasiva promediode la banca (10%), el costo de oportunidad del capital propio, que es 13%, la tasa deinterés bancaria para créditos agrícolas (18%), la tasa de interés activa bancaria (24%) yla tasa de inflación más alta esperada (30%).

Como los beneficios del proyecto son mayores a sus costos (dada la positividad del

flujo de fondos), se debe aceptar la inversión.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La TIR (Tasa Interna de Retorno) es aquella tasa que hace que el valor actual netosea igual a cero.

Algebraicamente: VAN = 0 = Σi=1...n BNi / (1+TIR)i

Donde:VAN: Valor Actual Neto

BNi: Beneficio Neto del Año iTIR: Tasa interna de retorno

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La regla para realizar una inversión o no utilizando la TIR es la siguiente:

Cuando la TIR es mayor que la tasa de interés, el rendimiento que obtendrá elinversionista realizando la inversión es mayor que el que obtendrá en la mejor inversiónalternativa, por lo tanto, conviene realizar la inversión.

Si la TIR es menor que la tasa de interés, el proyecto debe rechazarse.Cuando la TIR es igual a la tasa de interés, el inversionista es indiferente entre

realizar la inversión o no.

TIR > i => realizar el proyecto

TIR < i => no realizar el proyecto

TIR = i => el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no.

Para este proyecto la TIR dio como resultado una altísima tasa de 684%, lo queindica la rentabilidad del proyecto.

EL PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN (PRI) 

Es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo que se requiere para quelos flujos netos de efectivo de una inversión recuperen su costo o inversión inicial. Por sufacilidad de cálculo y aplicación, el PRI es considerado un indicador que mide tanto laliquidez del proyecto como también el riesgo relativo pues permite anticipar los eventos enel corto plazo.

Es importante anotar que este indicador es un instrumento financiero que al igualque el Valor Presente Neto y la Tasa Interna de Retorno, permite optimizar el proceso detoma de decisiones y se basa prácticamente con los mismos cálculos.

Del pronóstico se toman los siguientes rubros con sus correspondientes valores:ingresos y salidas de fondos, la depreciación, las amortizaciones de activos diferidos y lasprovisiones. Estos resultados se suman entre sí y su resultado, positivo o negativo será elflujo neto de efectivo o de fondos de cada periodo proyectado.

La depreciación, las amortizaciones de activos nominales y las provisiones, sonrubros (costos y/o gastos) que no generan movimiento alguno de efectivo (no alteran elflujo de caja) pero si reducen las utilidades operacionales de una empresa. La siguientetabla muestra un ejemplo que resume lo hasta ahora descrito:

FLUJO NETO DE FONDOSPERIODOS 1 2 3 4INGRESOS 0,00 3.085.714,29 3.394.285,71 3.733.714,29EGRESOS 1.031.738,86 790.507,27 823.575,11 864.909,92FLUJO NETO (1.031.738,86) 2.295.207,02 2.570.710,60 2.868.804,37

Podemos observar que el período de recuperación de la inversión es de un año y 7meses, es decir que a los 7 meses de estar comenzar la cosecha se recuperará el montode la inversión.

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