États financiers annuels– au 31 décembre 2011 · d'effectuer des opérations sur les titres détenus dans les Fonds Castlerock. L'objectif est non ... Les Fonds maintiennent des

États financiers annuels – au 31 décembre 2011

À l’intérieur

Aperçu ............................................................................................................................ 1

À propos du Conseil d'administration des Fonds Castlerock et

Lettre du Conseil d'administration des Fonds Castlerock .................................. 2

Rapport de la direction et de l'auditeur indépendant ............................................ 3

Portefeuilles Castlerock

Portefeuille de croissance Castlerock ................................................................................ 4

Portefeuille de croissance équilibrée Castlerock .............................................................. 9

Portefeuille équilibré Castlerock ........................................................................................ 14

Portefeuille conservateur Castlerock ................................................................................ 19

Actions étrangères

Fonds de croissance du capital Castlerock ...................................................................... 24

Fonds chefs de file mondiaux Castlerock .......................................................................... 31

Fonds d’actions internationales Castlerock........................................................................ 38

Fonds américain de croissance des dividendes Castlerock .............................................. 46

Actions canadiennes

Fonds canadien de dividendes Castlerock.......................................................................... 53

Fonds canadien de croissance des dividendes Castlerock ................................................ 60

Fonds de sociétés de croissance canadiennes Castlerock ................................................ 66

Fonds d’actions canadiennes Castlerock............................................................................ 71

Fonds de valeur canadienne Castlerock ............................................................................ 78

Fonds d’actions canadiennes pur Castlerock .................................................................... 86

Équilibrés canadien et mondial

Fonds équilibré canadien Castlerock ................................................................................ 91

Fonds équilibré mondial Castlerock.................................................................................... 99

Fonds de rendement total Castlerock ................................................................................ 109

Revenu

Fonds d’obligations canadiennes Castlerock .................................................................... 118

Fonds de rendement amélioré Castlerock .......................................................................... 126

Fonds mondial à revenu élevé Castlerock ........................................................................ 134

Marché monétaire

Fonds marché monétaire canadien Castlerock ................................................................ 143

Notes afférentes aux états financiers ........................................................................ 150

Avis juridiques .............................................................................................................. 155

– 1 –

Vous trouverez ci-joint les états financiers pour votre ou vos fonds de Placements Castlerock pour l’exercice terminé le 31 décembre 2011. À l'intérieur,

vous trouverez des renseignements importants au sujet de chaque fonds, y compris les relevés financiers et une liste complète des titres en portefeuille

à la fin de l’exercice.

Des renseignements supplémentaires sur vos fonds peuvent être obtenus en consultant notre site Web, www.castlerockinvestments.ca.

Pour toute question au sujet de vos placements, veuillez contacter votre conseiller financier. Castlerock est fier de s'associer avec des conseillers

financiers à travers le Canada. Selon nous, les investisseurs possèdent un meilleur potentiel de réussite lorsqu'ils suivent une démarche financière établie

avec l'aide d'un conseiller qualifié.

Vous pouvez également appeler le Service à la clientèle Castlerock au 1-877-540-4828. Nous vous remercions d’investir avec nous.

À PROPOS DE PLACEMENTS CASTLEROCK

Placements Castlerock offre aux Canadiens une expertise de premier ordre dans la gestion de portefeuille et une gamme spécifique de solutions de

placement de base. La société était auparavant connue sous le nom d'Investissements Hartford Canada avant son acquisition par CI Financial Corp. En

février 2011, la firme a été relancée sous le nom de Castlerock.

Castlerock est exploitée comme une division de CI Investments Inc., l'une des plus importantes sociétés de fonds de placement du Canada. CI gère

plus de 70 milliards de dollars en actifs au nom de deux millions de canadiens (au 31 décembre 2011). CI est une filiale de CI Financial, une société

de services financiers cotée à la Bourse de Toronto.

TORONTO | 2, rue Queen Est, vingtième étage, Toronto (Ontario) M5C 3G7 | 1-800-268-9374 ou 416-364-1145 |

Le Conseil d'administration des Fonds Castlerock a été établi volontairement.

Le Conseil d'administration agit à titre d'organisme de gouvernance indépendant pour tous les Fonds

Castlerock, et exerce un jugement impartial dans le cadre de la résolution de conflits d'intérêt de

manière à ce que les intérêts des Fonds Castlerock et des investisseurs des Fonds Castlerock soient

bien servis. Le Conseil d'administration propose la meilleure voie à suivre afin de régler tout conflit

d'intérêt selon un critère judicieux et équitable. Castlerock prend en compte les recommandations du

Conseil en vertu de ses obligations fiduciaires envers les Fonds Castlerock. Tous les membres du

Conseil sont indépendants de Castlerock.

Le mandat du Conseil d'administration est affirmé dans une charte séparée et révisé annuellement

par le Conseil afin de garantir le respect des prévisions et exigences des autorités canadiennes en

valeurs mobilières. En plus de régler les conflits d'intérêt, le mandat stipule que le Conseil doit agir

à titre de comité de vérification pour les Fonds Castlerock dans le but d'effectuer une révision des

états financiers des Fonds Castlerock en collaboration avec les auditeurs des Fonds Castlerock.

Le Conseil passe en revue et discute également sur une base régulière certains sujets, y compris des

questions se rapportant à la conformité des Fonds Castlerock par rapport aux politiques et procédures

de Castlerock, l'approbation des Fonds Castlerock par les auditeurs et la rémunération de ces

auditeurs, ainsi que la performance du Conseil et de ses membres.

Le Conseil d'administration se conforme aux directives établies par les autorités canadiennes en

valeurs mobilières dans le Règlement 81-107 (Comité indépendant de vérification pour les fonds

communs de placement). Ces directives exigent que tous les fonds communs de placement au Canada

soient sous le contrôle d'un comité indépendant de vérification.

Le Conseil d'administration reçoit une rémunération telle que recommandée par les autorités

canadiennes en valeurs mobilières dans leur règle provisoire et en conformité à leur mandat. Ces frais

sont imputés à partir de l'actif des Fonds Castlerock.

Le Conseil d'administration est constitué des membres suivants :

William Harding, associé directeur, Alpine Asset Advisors AG

Administrateur depuis décembre 2010

Stuart P. Hensman, directeur d'entreprise


Christopher M. Hopper, président, KLQ Mechanical Ltd.


Sharon M. Ranson, présidente, The Ranson Group

Administratrice depuis décembre 2010

James M. Werry, directeur d’entreprise

Administrateur depuis septembre 2011

À propos du Conseil d'administration des Fonds Castlerock

Le Conseil d'administration des Fonds Castlerock a le plaisir de faire état de ses activités au cours de

l'exercice terminé le 31 décembre 2011 et à ce jour. Les administrateurs sont nommés en vertu des

déclarations de fiducie qui régissent les Fonds Castlerock.

Les administrateurs ont examiné, commenté et approuvé le code de déontologie « Code of Ethics and

Conduct » de Castlerock, qui établit les directives de conduite destinées à assurer un traitement

équitable des porteurs de titres des Fonds Castlerock, et à veiller à ce que les intérêts des Fonds

Castlerock et de leurs porteurs de titres passent en tout temps avant les intérêts personnels des

employés, des dirigeants et des administrateurs du gérant et de chacune de ses filiales et sociétés

affiliées, ainsi que des sous-conseillers et des administrateurs, grâce à l'application des critères les

plus élevés d'intégrité et de comportement éthique dans les affaires. Le règlement concernant les

activités boursières personnelles qui figure dans le code de déontologie prévoit une approbation

préalable des opérations personnelles des employés, et impose des restrictions sur leur capacité

d'effectuer des opérations sur les titres détenus dans les Fonds Castlerock. L'objectif est non

seulement d'écarter tout conflit d'intérêt réel et potentiel, mais aussi d'éviter la perception même de

pareil conflit. La déclaration de conformité du gérant pour l’année 2011, et les vérifications de

conformité vis-à-vis du code de déontologie et de conduite ont été fournies au Conseil d’administration

en temps utile et de manière satisfaisante.

Les administrateurs ont souligné l'ouverture et la collaboration de la direction, ce qui a permis aux

administrateurs de rencontrer les sous-conseillers, les dirigeants et les personnels des divers services,

dans le but d'examiner les mécanismes de contrôle et les procédures de conformité, y compris ceux

qui régissent les activités boursières des employés, et d'examiner toute autre question concernant les

Fonds Castlerock. Au cours de 2011, les membres du Conseil d'administration siégeaient aussi sur le

Comité d’audit des Fonds Castlerock. Le Comité d’audit a procédé à une évaluation indépendante, de

concert avec les auditeurs des Fonds Castlerock, de la planification, de l’étendue et des résultats de

l’audit des états financiers des Fonds Castlerock pour l'exercice 2011. En mars 2012, le Conseil

d’administration a reçu et accepté les états financiers annuels 2011 des Fonds Castlerock.

Stuart P. Hensman

Président, Conseil d'administration des Fonds Castlerock

Le 6 mars 2012

Lettre du Conseil d'administration des Fonds Castlerock

États financiers annuels au 31 décembre 2011 – 2 –

– 3 –

RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION EN MATIÈRED’INFORMATION FINANCIÈRE

Les états financiers ci-joints ont été préparés par la direction des Fonds et approuvés par le Conseild'administration de CI Investments Inc. La responsabilité des renseignements et énoncés contenus dansces états financiers et autres sections du présent rapport incombe à la direction.

Les Fonds maintiennent des procédés appropriés pour assurer la production de renseignementsfinanciers fiables et pertinents. Les états financiers ont été préparés selon les principes comptablesgénéralement reconnus du Canada et comportent certains montants qui sont basés sur des estimationset des jugements. La note 2 afférente aux états financiers décrit les principales méthodes comptablesqui, selon la direction, conviennent aux Fonds. Les renseignements financiers publiés ailleurs dans leprésent rapport correspondent à ceux des états financiers.

Le Conseil d'administration de CI Investments Inc. est responsable de l'examen et de l'approbation desétats financiers, ainsi que de la surveillance des activités liées à la présentation des donnéesfinancières. Il examine également l'efficacité des contrôles internes, du processus d’audit et de laprésentation des données financières avec l’auditeur externe.

PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. est l’auditeur externe des Fonds. Ce cabinet a audité les étatsfinanciers conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada de façon à luipermettre d’exprimer aux porteurs de parts son opinion sur les états financiers. Son rapport est reproduitci-contre.

Derek J. Green Douglas J. JamiesonPrésident et chef de la direction Chef des finances

RAPPORT DE L’AUDITEUR INDÉPENDANT

Nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de chaque Fonds, qui comprennent l’état destitres en portefeuille au 31 décembre 2011, et les états de l’actif net, des résultats et de l’évolution del’actif net aux dates et pour les exercices indiqués dans la note 1, ainsi que les notes y afférentes, quicomprennent un résumé des principales méthodes comptables et autres renseignements explicatifs.

Responsabilité de la direction pour les états financiersLa direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chaqueFonds conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada, ainsi que du contrôleinterne qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états financiers exemptsd’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs.

Responsabilité de l’auditeurNotre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chaque Fonds, surla base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d’audit généralementreconnues du Canada. Ces normes exigent que nous nous conformions aux règles de déontologie etque nous planifiions et réalisions l’audit de façon à obtenir l’assurance raisonnable que les étatsfinanciers ne comportent pas d’anomalies significatives.

Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probantsconcernant les montants et les informations fournies dans les états financiers. Le choix des procéduresrelève du jugement de l'auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financierscomportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Dansl'évaluation de ces risques, l'auditeur prend en considération le contrôle interne de l'entité portant surla préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d'auditappropriées aux circonstances, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôleinterne de l'entité. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodescomptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, demême que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états financiers.

Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pourfonder notre opinion d'audit.

OpinionÀ notre avis, les états financiers de chaque Fonds donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une imagefidèle de la situation financière de chaque Fonds, des résultats de leurs activités et de l’évolution de leuractif net aux dates et pour les exercices indiqués dans la note 1, conformément aux principes comptablesgénéralement reconnus du Canada.

Comptables agréés, experts-comptables autorisésToronto (Ontario)Le 22 mars 2012

Fonds CastlerockRapports de la direction et de l’auditeur indépendant aux porteurs de parts au 31 décembre 2011

États financiers annuels au 31 décembre 2011

Au porteur de parts du

Portefeuille équilibré CastlerockPortefeuille de croissance équilibrée CastlerockFonds équilibré canadien CastlerockFonds d'obligations canadiennes CastlerockFonds canadien de dividendes Castlerock Fonds canadien de croissance des

dividendes CastlerockFonds de sociétés de croissance

canadiennes CastlerockFonds marché monétaire canadien CastlerockFonds d'actions canadiennes CastlerockFonds de valeur canadienne Castlerock

Fonds de croissance du capital Castlerock Portefeuille conservateur CastlerockFonds de rendement amélioré CastlerockFonds équilibré mondial CastlerockFonds mondial à revenu élevé CastlerockFonds chefs de file mondiaux CastlerockPortefeuille de croissance CastlerockFonds d'actions internationales CastlerockFonds d'actions canadiennes pur CastlerockFonds de rendement total CastlerockFonds américain de croissance des

dividendes Castlerock(collectivements les « Fonds »)

Portefeuille de croissance Castlerock État des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 4 – CIG - 11128

Coût JusteNbre de parts moyen ($) valeur ($)

FONDS (99,4 %)†

405 647 Fonds d'obligations canadiennes Castlerock (série I) 2 290 357 2 413 602

214 874 Fonds canadien de dividendes Castlerock (série I) 2 549 416 2 988 894

97 236 Fonds canadien de croissance des dividendes Castlerock (série I) 1 270 369 1 366 165

153 946 Fonds d'actions canadiennes Castlerock (série I) 2 008 640 2 029 008

79 953 Fonds de valeur canadienne Castlerock (série I) 960 901 1 046 588

228 499 Fonds de croissance du capital Castlerock (série I) 2 512 529 2 499 774

157 840 Fonds mondial à revenu élevé Castlerock (série I) 1 620 936 1 598 924

201 508 Fonds chefs de file mondiaux Castlerock (série I) 1 702 945 1 664 460

209 932 Fonds d'actions internationales Castlerock (série I) 2 594 503 2 523 379

188 414 Fonds américain de croissance des dividendes Castlerock (série I) 1 748 142 1 889 791

76 648 Catégorie de société marchés nouveaux CI (actions I) 798 253 781 808

20 056 991 20 802 393

Total des titres en portefeuille (99,4 %) 20 056 991 20 802 393

Autres actifs (montant net) (0,6 %) 121 412

Actif net (100,0 %) 20 923 805

†Le Fonds investit dans d'autres Fonds Castlerock et CI. Le Fonds et les fonds sous-jacents sont gérés en commun par CI Investments Inc.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.


Portefeuille de croissance CastlerockÉtats financiers

– 5 –États financiers annuels au 31 décembre 2011

ActifPlacements à la juste valeur*EncaissePlacements à court termeGain non réalisé sur les contrats à terme

standardisés et les contrats de change à termeGarantie en trésorerie reçue pour les titres prêtés (note 7)Montant à recevoir pour la souscription de partsMontant à recevoir pour la vente de titresCharges payées d’avanceDividendes et intérêts courus à recevoir

PassifDécouvert bancaireFrais de gestion à payerCharges à payerPerte non réalisée sur les contrats à terme

standardisés et les contrats de change à termeMontant à payer pour l’achat de titresMontant à payer pour le rachat de partsGarantie en trésorerie à verser pour le prêt de titres (note 7)Placements vendus à découvert à la juste valeur**Distributions à payer

Actif net et capitaux propres

**Placements au coût**Placements vendus à découvert au coût

Actif net par sérieSérie ASérie BSérie FSérie T(A)Série T(B)

Actif net par part(voir l’annexe de l’actif net par part et valeur liquidative par part)

Série ASérie BSérie FSérie T(A)Série T(B)

Nombre de parts en circulation (voir l’annexe des opérations sur parts)


RevenusDividendesIntérêts Autres éléments de revenuPrêt de titres (note 7)Revenu (perte) des dérivésDistributions de revenu provenant des placementsMoins impôts étrangers retenus à la source

ChargesFrais de gestion (note 5)Honoraires d’auditFrais juridiquesFrais de dépôtDroits de gardeCharges diversesFrais de rapports aux porteurs de partsHonoraires du Comité d’examen indépendantFrais d’administration

Frais absorbés par le gérantRevenu net (perte) de placement de l’exercice

Gain réalisé et non réalisé (perte) sur les placements et commissions et autres coûts de transaction

Gain realisé (perte) sur les placementsGain (perte) de changeCommissions et autres coûts de transactionVariation de la plus-value (moins-value)

non réalisée des placementsGain net (perte) sur les placementsAugmentation (diminution) de l’actif net liée

aux activités

Augmentation (diminution) de l’actif net liée aux activités par série


Augmentation (diminution) de l’actif net liée aux activités par part (note 2)


20 802 20 72561 136

- -

- -- -

71 61- -- -

10 8820 944 21 010

- -- -- -

- -- 246

20 6- -- -- -

20 25220 924 20 758

20 057 18 538- -

2 069 1 93317 373 17 033

949 1 11543 95

490 582

12,08 12,9712,00 12,9112,41 13,1915,14 17,3515,04 17,27

171 315 149 0011 448 217 1 319 113

76 485 84 5882 847 5 495

32 564 33 724

- -- -- -- -- -

252 178- -

252 178

456 313- 11- 74 22- -- -- 31 1

123 63584 420

- (63)(332) (179)

119 346- -- (1)

(1 442) 1 434(1 323) 1 779

(1 655) 1 600

(157) 148(1 348) 1 323

(65) 107(6) 6

(79) 16

(0,92) 1,06(0,96) 1,33(0,77) 1,60(1,17) 2,69(1,72) 0,84

États des résultats Exercices terminés les 31 décembre(en milliers de dollars, sauf les montants par part)

2011 2010

États de l’actif net aux 31 décembre(en milliers de dollars, sauf les montants par part et les parts en circulation)

2011 2010

Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.

Portefeuille de croissance CastlerockÉtats financiers

– 6 –

Série AActif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres

Produit de l’émission de parts Distributions réinvesties Montants versés pour le rachat de parts

Distributions aux investisseursProvenant des gains réalisésProvenant du revenu netProvenant du remboursement de capital

Augmentation (diminution) de l’actif netliée aux activités

Actif net à la fin de l’exercice

Série BActif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres





Série FActif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres





Série T(A)Actif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres





Série T(B)Actif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres





Total du FondsActif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres





95 16

23 893 2

(67) (16)(41) 75

- -- -

(5) (2)(5) (2)

(6) 643 95

582 207

1 004 75912 15

(982) (396)34 378

- -- -

(47) (19)(47) (19)

(79) 16490 582

20 758 8 597

9 524 14 72815 17

(7 666) (4 163)1 873 10 582

- -- -

(52) (21)(52) (21)

(1 655) 1 60020 924 20 758

1 933 1 334

903 1 346- -

(610) (895)293 451

- -- -- -- -

(157) 1482 069 1 933

17 033 6 907

7 525 11 609- -

(5 837) (2 806)1 688 8 803

- -- -- -- -

(1 348) 1 32317 373 17 033

1 115 133

69 925- -

(170) (50)(101) 875

- -- -- -- -

(65) 107949 1 115

États de l’évolution de l’actif net Exercices terminés les 31 décembre (en milliers de dollars)

2011 2010


États de l’évolution de l’actif net (suite)Exercices terminés les 31 décembre (en milliers de dollars)

2011 2010


Portefeuille de croissance CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 7 –

Série ASolde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice

Série BSolde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice

Série FSolde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice

Série T(A)Solde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice

Série T(B)Solde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice

Annexe des opérations sur partsExercices terminés les 31 décembre

2011 2010

149 001 111 92470 163 112 290

- -(47 849) (75 213)171 315 149 001

1 319 113 580 794588 781 970 973

- -(459 677) (232 654)

1 448 217 1 319 113

84 588 11 0735 438 77 517

- -(13 541) (4 002)76 485 84 588

5 495 9421 462 5 361

204 115(4 314) (923)2 847 5 495

33 724 12 21458 825 45 122

747 897(60 732) (24 509)32 564 33 724


Taux des frais de gestion annuelsSérie ASérie BSérie FSérie T(A)Série T(B)

2,002,201,002,002,20

Annexe des frais (note 5)au 31 décembre (%)

2011


Annexe des pertes fiscales reportées au 31 décembre (en milliers de dollars)

Pertes nettes en capital reportées

Pertes autres qu’en capital expirant en :20142015202620272028202920302031Total

2011-

-----

33-

261294

Portefeuille de croissance CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

Les placements du Fonds étaient concentrés dans les fonds sous-jacents suivants :

au 31 décembre 2010

Catégorie Actif net (%)Fonds canadien de dividendes Castlerock (série I) ................................................................. 15,1Fonds d'actions internationales Castlerock (série I) ............................................................... 15,3Fonds d'actions canadiennes Castlerock (série I) ................................................................... 11,2Fonds d'obligations canadiennes Castlerock (série I) ............................................................. 10,7Fonds de croissance du capital Castlerock (série I) ................................................................ 9,5Fonds mondial à revenu élevé Castlerock (série I).................................................................. 7,6Fonds de valeur canadienne Castlerock (série I)..................................................................... 6,8Fonds chefs de file mondiaux Castlerock (série I)................................................................... 6,8Fonds américain de croissance des dividendes Castlerock (série I)....................................... 5,9Fonds canadien de croissance des dividendes Castlerock (série I) ........................................ 5,6Fonds indiciel MSCI marchés émergents iShares .................................................................. 3,3Fonds indiciel DEX bons de rendement réel iShares .............................................................. 2,0Trésorerie ................................................................................................................................. 0,7Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... -0,5

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition indirecte à l'autre risque de prix desfonds sous-jacents.

Au 31 décembre 2011, si les marchés mondiaux avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 1 839 000 $ (1 036 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.

Veuillez consulter la note 11 pour une analyse des autres risques liés aux instruments financiers.

Hiérarchie de la juste valeurLes tableaux ci-dessous résument les données utilisées par le Fonds pour l'évaluation desplacements et des dérivés du Fonds qui sont enregistrés à la juste valeur.

Positions acheteur à la juste valeur au 31 décembre 2011Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliersde dollars) de dollars) de dollars) de dollars)

Fonds sous-jacents 20 802 - - 20 802 Total 20 802 - - 20 802



Fonds sous-jacents et négociés en bourse 20 725 - - 20 725 Total 20 725 - - 20 725

Il n'y a eu aucun transfert entre les niveaux 1, 2 et 3 en 2011 et 2010.

– 8 –



Portefeuille de croissance équilibrée Castlerock État des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 9 – CIG - 11127


FONDS (99,2 %)†

1 753 491 Fonds d'obligations canadiennes Castlerock (série I) 9 890 636 10 433 274




248 478 Fonds de valeur canadienne Castlerock (série I) 3 169 362 3 252 577

433 371 Fonds de croissance du capital Castlerock (série I) 4 802 163 4 741 076



517 906 Fonds d'actions internationalesCastlerock (série I) 6 531 099 6 225 227


141 149 Catégorie de société marchés nouveaux CI (actions I) 1 460 674 1 439 717

50 421 239 51 648 663



Actif net (100,0 %) 52 049 909



Portefeuille de croissance équilibrée CastlerockÉtats financiers



















aux activités





51 649 48 745397 256

- -

- -- -

38 423- 1- -

42 38452 126 49 809

- -- -- -

- -- 912

76 83- -- -- -

76 99552 050 48 814

50 421 44 816- -

6 739 6 48242 255 39 240

853 912522 435

1 681 1 745

11,88 12,5911,81 12,5412,21 12,7914,91 16,8314,80 16,74

567 153 515 0223 577 690 3 129 680

69 889 71 25634 992 25 877

113 527 104 218

- -- -- -- -- -

831 575- -

831 575

1 120 7161 11- 79 22- -- -- 51 1

309 1401 440 902

- (90)(609) (237)

149 761- -

(1) (1)

(2 701) 2 849(2 553) 3 609

(3 162) 3 372

(414) 427(2 566) 2 724

(42) 84(29) 29

(111) 108

(0,73) 1,13(0,75) 1,20(0,57) 1,64(0,96) 2,20(0,98) 1,52


2011 2010


2011 2010


Portefeuille de croissance équilibrée CastlerockÉtats financiers

– 11 –































435 75

299 35010 2

(162) (8)147 344

- -- -

(31) (13)(31) (13)

(29) 29522 435

1 745 636

879 1 87143 37

(762) (838)160 1 070

- -- -

(113) (69)(113) (69)

(111) 1081 681 1 745

48 814 16 966

20 879 35 10453 39

(14 390) (6 585)6 542 28 558

- -- -

(144) (82)(144) (82)

(3 162) 3 37252 050 48 814

6 482 2 720

3 401 5 105- -

(2 730) (1 770)671 3 335

- -- -- -- -

(414) 4276 739 6 482

39 240 13 428

16 259 26 991- -

(10 678) (3 903)5 581 23 088

- -- -- -- -

(2 566) 2 72442 255 39 240

912 107

41 787- -

(58) (66)(17) 721

- -- -- -- -

(42) 84853 912


2011 2010



2011 2010


Portefeuille de croissance équilibrée CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 12 –







2011 2010

515 022 233 191273 803 431 389

- -(221 672) (149 558)567 153 515 022

3 129 680 1 152 9971 317 180 2 304 875

- -(869 170) (328 192)

3 577 690 3 129 680

71 256 9 1563 181 67 598

- -(4 548) (5 498)69 889 71 256

25 877 4 49718 362 21 759

617 97(9 864) (476)34 992 25 877

104 218 38 45454 034 115 4312 728 2 304

(47 453) (51 971)113 527 104 218



2,002,201,002,002,20


2011



2011Pertes nettes en capital reportées


-

-----

10-

511521

Portefeuille de croissance équilibrée CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)



Catégorie Actif net (%)Fonds d'obligations canadiennes Castlerock (série I) ............................................................. 18,7Fonds d'actions internationales Castlerock (série I) ............................................................... 15,3Fonds canadien de dividendes Castlerock (série I) ................................................................. 13,5Fonds mondial à revenu élevé Castlerock (série I).................................................................. 13,5Fonds d'actions canadiennes Castlerock (série I) ................................................................... 9,7Fonds de valeur canadienne Castlerock (série I)..................................................................... 7,0Fonds de croissance du capital Castlerock (série I) ................................................................ 6,7Fonds américain de croissance des dividendes Castlerock (série I)....................................... 4,9Fonds chefs de file mondiaux Castlerock (série I)................................................................... 3,2Fonds indiciel DEX bons de rendement réel iShares .............................................................. 3,2Fonds canadien de croissance des dividendes Castlerock (série I) ........................................ 2,5Fonds indiciel MSCI marchés émergents iShares .................................................................. 1,7Trésorerie ................................................................................................................................. 0,5Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... -0,4












– 13 –



Portefeuille équilibré Castlerock État des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 14 – CIG - 11126


FONDS (100,0 %)†





107 669 Fonds de valeur canadienneCastlerock (série I) 1 314 014 1 409 390

287 637 Fonds de croissance du capitalCastlerock (série I) 3 156 983 3 146 754

148 999 Fonds de rendement amélioré Castlerock (série I) 1 487 859 1 509 357



382 056 Fonds d'actions internationales Castlerock (série I) 4 831 057 4 592 314


33 526 Catégorie de société marchés nouveaux CI(actions I) 351 298 341 967

43 447 383 44 481 813


Autres actifs (montant net) (0,0 %) (11 662)

Actif net (100,0 %) 44 470 151



Portefeuille équilibré CastlerockÉtats financiers









Actif net par partSérie ASérie BSérie FSérie T(A)Série T(B)







Gain realisé (perte) sur les placementsGain (perte) de changeDistributions de capital provenant des placementsCommissions et autres coûts de transactionVariation de la plus-value (moins-value)


aux activités





44 482 43 520- 312- -

- -- -

17 325- 31- -

62 43444 561 44 622

40 -- -- -

- -- 971

51 49- -- -- 10

91 1 03044 470 43 592

43 447 40 867- -

4 919 4 97633 737 33 179

161 148438 499

5 215 4 790

11,62 12,0011,55 11,9611,74 11,9914,86 16,3514,48 15,96

423 253 414 5912 920 598 2 774 189

13 732 12 35029 438 30 524

360 104 300 096

- -- -- -- -- -

937 666- -

937 666

990 6461 11- 78 22- -- -- 41 1

266 1241 266 815

- (83)(329) (66)

270 748- -

34 -(1) (1)

(1 618) 1 921(1 315) 2 668

(1 644) 2 602

(163) 323(1 277) 1 961

(4) 13(15) 29

(185) 276

(0,39) 1,06(0,43) 0,99(0,27) 1,29(0,52) 2,05(0,54) 1,38


2011 2010


2011 2010


Portefeuille équilibré CastlerockÉtats financiers

– 16 –































499 101

287 57411 12

(312) (197)(14) 389

- (7)- -

(32) (13)(32) (20)

(15) 29438 499

4 790 1 553

1 853 3 81473 90

(991) (706)935 3 198

- (49)- -

(325) (188)(325) (237)

(185) 2765 215 4 790

43 592 16 910

18 050 31 40784 443

(15 255) (7 162)2 879 24 688

- (407)- -

(357) (201)(357) (608)

(1 644) 2 60244 470 43 592

4 976 1 901

2 474 4 016- 43

(2 368) (1 262)106 2 797

- (45)- -- -- (45)

(163) 3234 919 4 976

33 179 13 307

13 378 22 867- 294

(11 543) (4 948)1 835 18 213

- (302)- -- -- (302)

(1 277) 1 96133 737 33 179

148 48

58 136- 4

(41) (49)17 91

- (4)- -- -- (4)

(4) 13161 148


2011 2010



2011 2010


Portefeuille équilibré CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 17 –







2011 2010

414 591 168 297207 748 351 903

5 3 611(199 091) (109 220)423 253 414 591

2 774 189 1 179 0431 129 352 2 000 398

2 24 585(982 945) (429 837)

2 920 598 2 774 189

12 350 4 2304 819 11 993

- 308(3 437) (4 181)13 732 12 350

30 524 6 11418 253 35 665

688 764(20 027) (12 019)29 438 30 524

300 096 96 865120 550 242 699

4 789 5 679(65 331) (45 147)360 104 300 096



2,002,201,002,002,20


2011





-

-------

216216

Portefeuille équilibré CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)



Catégorie Actif net (%)Fonds d'obligations canadiennes Castlerock (série I) ............................................................. 29,4Fonds mondial à revenu élevé Castlerock (série I).................................................................. 15,9Fonds d'actions internationales Castlerock (série I) ............................................................... 12,8Fonds canadien de dividendes Castlerock (série I) ................................................................. 10,2Fonds d'actions canadiennes Castlerock (série I) ................................................................... 6,8Fonds de croissance du capital Castlerock (série I) ................................................................ 5,4Fonds iShares DEX Real Return Bond Index ........................................................................... 4,7Fonds de valeur canadienne Castlerock (série I)..................................................................... 4,3Fonds américain de croissance des dividendes Castlerock (série I)....................................... 3,9Fonds canadien de croissance des dividendes Castlerock (série I) ........................................ 3,0Fonds chefs de file mondiaux Castlerock (série I)................................................................... 2,5Fonds iShares MSCI Emerging Markets Index........................................................................ 0,9Trésorerie ................................................................................................................................. 0,7Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... -0,5


Au 31 décembre 2011, si les marchés mondiaux avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 3 123 000 $ (2 176 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.










– 18 –



Portefeuille conservateur CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 19 – CIG - 11125


FONDS (98,2 %)†



55 850 Fonds canadien de croissance des dividendes Castlerock (série I) 727 329 784 694

31 505 Fonds d'actions canadiennes Castlerock (série I) 409 624 415 24176 173 Fonds de valeur canadienne Castlerock (série I) 985 040 997 10696 655 Fonds de croissance du capital

Castlerock (série I) 1 044 009 1 057 400246 682 Fonds de rendement amélioré

Castlerock (série I) 2 465 091 2 498 888492 074 Fonds mondial à revenu élevé

Castlerock (série I) 5 101 244 4 984 712164 656 Fonds chefs de file mondiaux

Castlerock (série I) 1 483 629 1 360 059165 762 Fonds d'actions internationales

Castlerock (série I) 2 104 700 1 992 45694 743 Fonds américain de croissance des dividendes

Castlerock (série I) 849 680 950 2743 362 Catégorie de société marchés nouveaux CI

(actions I) 35 230 34 295 26 989 178 27 671 750



Actif net (100,0 %) 28 187 886



Portefeuille conservateur CastlerockÉtats financiers

















Gain realisé (perte) sur les placementsGain (perte) de changeDistributions de capital provenant des placementsCommissions et autres coûts de transactionVariation de la plus-value (moins-value)


aux activités





27 672 27 070472 174

- -

- -- -

32 130- 14- -

57 32428 233 27 712

- -- -- -

- -- 547

45 14- -- -- 29

45 59028 188 27 122

26 989 25 984- -

4 840 4 75020 298 18 827

134 372210 518

2 706 2 655

11,45 11,4811,43 11,4911,44 11,4514,38 15,3514,30 15,29

422 821 413 5951 775 359 1 638 782

11 734 32 52514 627 33 763

189 216 173 681

- -- -- -- -- -

674 511- -

674 511

528 351- 11- 75 22- -- -- 21 1

148 77682 471

- (68)(8) 108

237 5011 -

76 -(1) (1)

(403) 857(90) 1 357

(98) 1 465

(13) 281(72) 1 010

3 22(3) 13

(13) 139

(0,04) 0,87(0,04) 0,880,12 1,00(0,07) 1,51(0,06) 1,32


2011 2010


2011 2010


Portefeuille conservateur CastlerockÉtats financiers

– 21 –































518 2

11 7754 14

(295) (268)(280) 521

- (8)- (2)

(25) (8)(25) (18)

(3) 13210 518

2 655 861

847 2 09153 93

(662) (373)238 1 811

- (45)- (15)

(174) (96)(174) (156)

(13) 1392 706 2 655

27 122 9 709

9 939 22 87382 546

(8 631) (6 827)1 390 16 592

- (425)- (115)

(226) (104)(226) (644)

(98) 1 46528 188 27 122

4 750 2 068

2 036 3 97711 98

(1 933) (1 574)114 2 501

- (73)- (27)

(11) -(11) (100)

(13) 2814 840 4 750

18 827 6 750

7 023 15 67313 331

(5 479) (4 577)1 557 11 427

- (293)- (67)

(14) -(14) (360)

(72) 1 01020 298 18 827

372 28

22 3571 10

(262) (35)(239) 332

- (6)- (4)

(2) -(2) (10)

3 22134 372


2011 2010



2011 2010


Portefeuille conservateur CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 22 –







2011 2010

413 595 188 092177 058 358 197

936 8 572(168 768) (141 266)422 821 413 595

1 638 782 613 516613 906 1 402 352

1 105 28 883(478 434) (405 969)

1 775 359 1 638 782

32 525 2 5671 890 32 041

115 858(22 796) (2 941)11 734 32 525

33 763 135755 49 835239 894

(20 130) (17 101)14 627 33 763

173 681 55 08756 836 136 7803 621 6 101

(44 922) (24 287)189 216 173 681



1,751,950,951,751,95


2011





Puisque le Fonds n’a pas distribué un montant suffisant des gains en capital réalisés pour l’exercice,il a dû payer un impôt de 16 872 $. Aux termes d’une entente datée du 12 mars 2012, un administrateurtiers a reconnu sa responsabilité et il a inconditionnellement pris en charge l’impôt à payer. Pour sapart, le Fonds a convenu de prendre tous les moyens légaux et raisonnables, sans qu’ils soient audétriment des porteurs de parts, pour recouvrer l’impôt et remettre ces montants à l’administrateurau fur et à mesure du recouvrement. Après la fin de l’exercice, les impôts ont été payés selonl’entente. La distribution insuffisante des gains en capital n’a pas affecté les porteurs de parts duFonds, car le solde a été payé par l’administrateur tiers.

-

---------

Portefeuille conservateur CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)



Catégorie Actif net (%)Fonds d'obligations canadiennes Castlerock (série I) ............................................................. 40,5Fonds mondial à revenu élevé Castlerock (série I).................................................................. 17,9Fonds d'actions internationales Castlerock (série I) ............................................................... 9,1Fonds canadien de dividendes Castlerock (série I) ................................................................. 7,9Fonds indiciel DEX bons de rendement réel iShares .............................................................. 6,3Fonds de valeur canadienne Castlerock (série I)..................................................................... 4,2Fonds américain de croissance des dividendes Castlerock (série I)....................................... 3,4Fonds de croissance du capital Castlerock (série I) ................................................................ 3,0Fonds chefs de file mondiaux Castlerock (série I)................................................................... 2,8Fonds canadien de croissance des dividendes Castlerock (série I) ........................................ 2,7Fonds d'actions canadiennes Castlerock (série I) ................................................................... 1,8Trésorerie ................................................................................................................................. 0,6Fonds indiciel MSCI marchés émergents iShares .................................................................. 0,2Autres actifs (montant net)...................................................................................................... -0,4












– 23 –



ANTILLES NÉERLANDAISES (3,2 %) 20 400 Schlumberger Ltd. 1 779 902 1 419 380

SUISSE (2,7 %) 30 145 Garmin Ltd.* 987 289 1 222 518

BERMUDES (1,5 %) 39 025 Nabors Industries Ltd. 968 638 688 555

IRLANDE (1,4 %) 11 600 Accenture PLC 602 161 629 017

Commissions et autres coûts de transaction (24 406)


Autres actifs (montant net) (3,7 %) 1 645 271

Actif net (100,0 %) 45 072 463

Fonds de croissance du capital CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 24 – CIG - 11105

Nbre d’actions / Coût Justevaleur nominale moyen ($) valeur ($)

É.-U. (68,0 %) 19 200 Adobe Systems Inc. 524 380 552 74027 700 Aflac Inc. 1 543 762 1 220 71417 100 Anadarko Petroleum Corp. 1 290 367 1 329 83097 125 Applied Materials Inc. 1 433 210 1 058 67542 500 Best Buy Co., Inc. 1 374 359 1 011 36922 975 Boeing Co. 1 637 479 1 716 73628 660 Chesapeake Energy Corp. 868 252 650 78057 315 Dell Inc. 802 827 853 61816 000 Flour Corp. 1 154 257 818 54925 455 Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.,

catégorie B (USD) 1 197 442 954 00513 980 Goldman Sachs Group Inc. 2 095 075 1 288 14122 817 Harman International Industries Inc. 959 041 884 89047 150 Intel Corp. 1 009 767 1 164 77321 030 Johnson & Johnson 1 266 525 1 404 29934 820 JPMorgan Chase & Co. 1 447 516 1 179 06410 087 Marathon Petroleum Corp. 369 987 342 18021 562 McGraw-Hill Cos., Inc. 808 812 987 55975 275 Microsoft Corp. 2 015 867 1 990 68827 700 Monsanto Co. 2 028 090 1 977 24117 971 Mosaic Co. 1 193 426 923 22811 175 Norfolk Southern Corp. 715 398 829 43915 675 Oracle Corp. 487 594 409 26410 230 Procter & Gamble Co. 664 628 694 68610 605 QUALCOMM Inc. 607 968 590 61914 756 SanDisk Corp. 687 462 739 57440 075 Spectra Energy Corp. 1 023 135 1 254 53825 600 State Street Corp. 1 176 240 1 050 97633 070 Walt Disney Co. 1 364 737 1 262 64655 175 Wells Fargo & Co. 1 473 343 1 549 064

33 220 946 30 689 885CANADA (19,5 %)

21 396 Société aurifère Barrick 1 026 168 986 57996 200 Bombardier Inc., catégorie B,

actions à droit de vote subalterne 577 212 389 61010 887 Goldcorp Inc. 466 685 491 1136 400 Intact Corporation financière 321 996 374 592

19 825 Magna International Inc., catégorie A 1 046 543 672 46432 175 Société Financière Manuvie 584 022 348 45527 050 Mullen Group Ltd. 585 601 530 45015 800 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. 988 393 665 02219 500 Power Corporation du Canada 558 049 463 51528 675 Precision Drilling Corp. 321 797 299 94035 946 Suncor Énergie Inc. 1 437 373 1 055 55231 700 Talisman Energy Inc. 715 956 411 46614 600 Thomson Corp. 576 918 396 9746 132 Banque Toronto-Dominion 484 801 467 565

13 784 Tourmaline Oil Corp. 341 947 367 06820 194 Trican Well Service Ltd. 447 540 354 20343 125 WestJet Airlines Ltd. 675 342 503 269

11 156 343 8 777 837

*Indique que l’ensemble ou une partie des titres fait l’objet d’un prêt.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.



Fonds de croissance du capital CastlerockÉtats financiers








Actif net par sérieSérie ASérie BSérie DSérie FSérie ISérie T(A)Série T(B)


Série ASérie BSérie DSérie FSérie ISérie T(A)Série T(B)



RevenusDividendesIntérêts Autres éléments de revenuPrêt de titres (note 7)Revenu (perte) des dérivésMoins impôts étrangers retenus à la sources

ChargesFrais de gestion (note 5)Honoraires d’auditFrais juridiquesFrais de dépôtDroits de gardeCharges diversesFrais de rapports aux porteurs de partsHonoraires du Comité d’examen indépendantCharges d’intérêtsFrais d’administration





aux activités





43 427 61 4431 622 1 738

- -

- -- -6 138- 74- -

42 9545 097 63 488

- -- -- -- -

- 53925 205

- -- -- -

25 74445 072 62 744

48 691 54 638- -

4 735 5 74322 310 35 4996 307 11 732

127 1 20811 443 8 416

38 23112 123

9,75 10,909,61 10,76

10,29 11,4510,04 11,1010,94 11,9310,55 12,5810,38 12,41

485 703 526 7972 321 170 3 298 193

613 218 1 024 68212 692 108 820

1 046 161 705 6133 601 1 801

10 804 9 923

1 133 9902 -- 55 -- -

(106) (113)1 034 882

859 1 1401 11- 79 22- -- -- 261 32 -

209 2841 081 1 493

- (142)(47) (469)

7 146 503(236) (167)(116) (109)

(12 069) 3 946(5 275) 4 173(5 322) 3 704

(509) 330(3 009) 1 942

(823) 696(2) 78

(961) 649(6) -

(12) 9

(1,11) 0,61(1,13) 0,54(1,10) 0,57(0,06) 0,70(1,03) 1,07(1,38) (0,08)(1,19) 1,05


2011 2010


2011 2010



– 26 –











Série DActif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres










Série IActif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres










1 208 1 135

179 367- -

(1 258) (372)(1 079) (5)

- -- -- -- -

(2) 78127 1 208

8 416 5 078

4 013 2 742- -

(25) (53)3 988 2 689

- -- -- -- -

(961) 64911 443 8 416

23 49

28 5- 1

(5) (30)23 (24)

- -- -

(2) (2)(2) (2)

(6) -38 23

5 743 5 461

2 080 1 547- -

(2 579) (1 595)(499) (48)

- -- -- -- -

(509) 3304 735 5 743

35 499 38 692

4 111 7 212- -

(14 291) (12 347)(10 180) (5 135)

- -- -- -- -

(3 009) 1 94222 310 35 499

11 732 15 092

676 1 126- -

(5 278) (5 182)(4 602) (4 056)

- -- -- -- -

(823) 6966 307 11 732


2011 2010



2011 2010


– 27 –












123 72

33 631 1

(25) (16)9 48

- -- -

(8) (6)(8) (6)

(12) 9112 123

62 744 65 579

11 120 13 0621 2

(23 461) (19 595)(12 340) (6 531)

- -- -

(10) (8)(10) (8)

(5 322) 3 70445 072 62 744


2011 2010



Fonds de croissance du capital CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 28 –



Série DSolde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice


Série ISolde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice



Annexe des prêts de titres (note 7)au 31 décembre (en milliers de dollars)

2011

Titres prêtésGaranties (hors trésorerie)

1 1671 225

Annexe des frais de courtageExercices terminés les 31 décembre (en milliers de dollars)

2011 2010

Commissions de courtageRabais de courtage†

116 9211 4


2011 2010

526 797 531 985202 080 151 990

- -(243 174) (157 178)485 703 526 797

3 298 193 3 807 936397 177 718 974

- -(1 374 200) (1 228 717)2 321 170 3 298 193

1 024 682 1 404 50560 503 106 018

- -(471 967) (485 841)613 218 1 024 682

108 820 109 68817 273 35 428

- -(113 401) (36 296)

12 692 108 820

705 613 462 811342 817 247 653

- -(2 269) (4 851)

1 046 161 705 613

1 801 3 9032 312 434

- 76(512) (2 612)

3 601 1 801

9 923 5 7802 982 5 377

92 126(2 193) (1 360)10 804 9 923

†Une partie des commissions de courtage payées a été utilisée pour payer les services de recherche et de données du marché; ce sont les rabais de courtage. Le gérant du Fonds calcule ce montant. Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.

Série AActif net par partValeur liquidative par part

Série BActif net par partValeur liquidative par part

Série DActif net par partValeur liquidative par part

Série FActif net par partValeur liquidative par part

Série IActif net par partValeur liquidative par part

Série T(A)Actif net par partValeur liquidative par part

Série T(B)Actif net par partValeur liquidative par part

9,75 10,909,75 10,91

9,61 10,769,62 10,77

10,29 11,4510,29 11,45

10,04 11,1010,04 11,10

10,94 11,9310,94 11,93

10,55 12,5810,56 12,59

10,38 12,4110,39 12,42

Annexe de l'actif net par part et valeur liquidative par part (note 2)aux 31 décembre (en $)

2011 2010


– 29 –

Fonds de croissance du capital CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires



Taux des frais de gestion annuelsSérie ASérie BSérie DSérie FSérie ISérie T(A)Série T(B)

2,002,201,651,00

Payés directement par les investisseurs2,002,20


2011




20115 587

----

67724

194-

895

Fonds de croissance du capital CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 30 –

Risque de changeLes tableaux ci-dessous résument l'exposition du Fonds au risque de change.

au 31 décembre 2011Exposition aux Exposition Exposition totale

instruments financiers aux dérivés aux devises Actif(en milliers (en milliers (en milliers net

Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 37 532 - 37 532 83,3 Total 37 532 - 37 532 83,3



Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 51 511 - 51 511 82,1 Yen japonais 3 756 - 3 756 6,0 Euro 2 292 - 2 292 3,7 Livre sterling 1 379 - 1 379 2,2 Dollar taïwanais 1 366 - 1 366 2,2 Franc suisse 757 - 757 1,2 Dollar de Singapour 711 - 711 1,1 Dollar de Hong Kong 334 - 334 0,5 Réal brésilien 37 - 37 0,1 Total 62 143 - 62 143 99,1

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (2 % au 31 décembre2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variablesdemeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d'environ 3 753 000 $ (1 243 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer decette analyse et la différence peut être importante.

Risque de taux d'intérêtAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de tauxd'intérêt puisque la presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.




Actions 43 427 - - 43 427 Total 43 427 - - 43 427



Actions 61 443 - - 61 443 Total 61 443 - - 61 443


Les placements du Fonds étaient concentrés dans les secteurs suivants :


Catégorie Actif net (%)États-Unis................................................................................................................................. 66,2Japon ....................................................................................................................................... 6,0Royaume-Uni............................................................................................................................ 4,5Suisse....................................................................................................................................... 4,1Taïwan...................................................................................................................................... 3,8Trésorerie ................................................................................................................................. 2,8Israël ........................................................................................................................................ 2,1Canada ..................................................................................................................................... 1,9Brésil ........................................................................................................................................ 1,4France....................................................................................................................................... 1,4Irlande ...................................................................................................................................... 1,2Afrique du Sud ......................................................................................................................... 1,2Singapour ................................................................................................................................. 1,1Allemagne ................................................................................................................................ 1,0Belgique ................................................................................................................................... 0,7Italie ......................................................................................................................................... 0,5Bermudes ................................................................................................................................. 0,3Thaïlande ................................................................................................................................. 0,3Chine ........................................................................................................................................ 0,2Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... -0,7

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds était investi principalement dans des actions américaineset était donc sensible aux changements des conditions économiques générales aux États-Unis.

Au 31 décembre 2011, si les marchés américains avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 4 343 000 $ (3 072 000 $ au 31 décembre 2010).En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut êtreimportante.

Risque de créditAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de crédit puisquela presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.



Fonds chefs de file mondiaux CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 31 – CIG - 11106


É.-U. (38,8 %) 1 070 000 Adobe Systems Inc.* 30 779 790 30 803 757

910 000 Archer-Daniels-Midland Co. 28 024 438 26 512 7751 500 000 Corning Inc. 19 870 092 19 818 875

900 000 eBay Inc. 22 637 185 27 789 210439 499 Learning Tree International Inc.* 5 263 433 3 066 876220 000 McKesson Corp. 16 983 777 17 451 815430 000 Northrop Grumman Corp. 26 200 099 25 616 723720 000 Oracle Corp. 17 903 552 18 798 745

167 662 366 169 858 776JAPON (9,8 %)

600 000 Hamamatsu Photonics K.K. 16 903 277 21 315 143660 000 Makita Corp. 19 746 567 21 716 986

36 649 844 43 032 129FRANCE (7,9 %)

178 660 BioMerieux* 16 471 747 13 013 672460 000 Publicis Groupe* 20 032 743 21 551 222

36 504 490 34 564 894PANAMA (6,4 %)

845 000 Carnival Corp.* 30 264 177 28 088 047

R.-U. (5,9 %) 7 804 434 Invensys PLC 27 657 758 25 991 320

PORTUGAL (5,3 %) 1 560 000 Galp Energia SGPS SA* 27 782 564 23 409 154

AUTRICHE (5,2 %) 2 500 000 Wienerberger AG* 36 742 345 22 643 960

ALLEMAGNE (3,9 %) 260 000 Adidas AG 13 505 692 17 241 452

BRÉSIL (3,5 %) 1 550 000 Estacio Participacoes SA 15 581 322 15 101 777

CHINE (2,9 %) 485 000 Mindray Medical International Ltd., CAAE* 13 081 207 12 633 399

DIRHAM DES EAU (2,8 %) 24 000 000 Aramex Co. 11 791 217 12 047 558

GRÈCE (0,9 %) 266 310 Titan Cement Co., SA 5 766 280 3 992 701




Actif net (100,0 %) 438 083 651



Fonds chefs de file mondiaux CastlerockÉtats financiers













RevenusDividendesIntérêts Autres éléments de revenuPrêt de titres (note 7)Revenu (perte) des dérivésMoins impôts étrangers retenus à la source






aux activités





408 605 367 67428 305 19 291

- -

- -- -

1 811 1 030- -- -

38 277438 759 388 272

- -- -- -

- -- -

675 585- -- -- 11

675 596438 084 387 676

422 100 309 064- -

143 587 130 733202 127 192 05511 013 16 22247 976 42 16831 071 4 818

196 1102 114 1 570

6,97 8,186,68 7,857,25 8,487,48 8,698,24 9,42

12,64 15,8412,61 15,82

20 603 710 15 977 08430 279 115 24 469 1511 518 545 1 913 7286 413 420 4 854 0843 768 716 511 249

15 473 6 914167 663 99 206

7 199 5 59676 10

- -548 -

- -(863) (696)

6 960 4 910

8 735 6 1226 11- 7

79 22- -- -- 841 13

2 449 1 34111 270 7 600

- (380)(4 310) (2 310)

673 15 051(558) (135)

(1 030) (508)

(72 105) 29 701(73 020) 44 109

(77 330) 41 799

(27 051) 14 105(36 789) 20 313(1 929) 1 894(8 700) 4 758(2 397) 551

(38) 13(426) 165

(1,33) 1,01(1,27) 0,92(1,14) 0,86(1,39) 1,28(1,55) 1,62(2,83) 2,07(2,74) 2,28


2011 2010


2011 2010



– 33 –































42 168 15 075

30 716 29 244- -

(16 208) (6 902)14 508 22 342

- -- (7)- -- (7)

(8 700) 4 75847 976 42 168

4 818 1 241

28 987 3 305- -

(337) (279)28 650 3 026

- -- -- -- -

(2 397) 55131 071 4 818

110 68

171 887 -

(42) (53)136 35

- -- -

(12) (6)(12) (6)

(38) 13196 110

130 733 74 553

81 336 66 346- -

(41 431) (24 261)39 905 42 085

- -- (10)- -- (10)

(27 051) 14 105143 587 130 733

192 055 126 942

96 499 78 486- -

(49 638) (33 686)46 861 44 800

- -- -- -- -

(36 789) 20 313202 127 192 055

16 222 18 205

1 594 1 525- -

(4 874) (5 402)(3 280) (3 877)

- -- -- -- -

(1 929) 1 89411 013 16 222


2011 2010



2011 2010


– 34 –












1 570 542

1 438 1 01097 41

(422) (124)1 113 927

- -- -

(143) (64)(143) (64)

(426) 1652 114 1 570

387 676 236 626

240 741 180 004104 41

(112 952) (70 707)127 893 109 338

- -- (17)

(155) (70)(155) (87)

(77 330) 41 799438 084 387 676


2011 2010



Fonds chefs de file mondiaux CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 35 –









2011


72 22875 839


2011 2010


1 022 503- -


2011 2010

15 977 084 10 223 2429 966 450 9 025 742

- -(5 339 824) (3 271 900)20 603 710 15 977 084

24 469 151 18 102 81412 418 664 11 122 824

- -(6 608 700) (4 756 487)30 279 115 24 469 151

1 913 728 2 418 208191 642 202 276

- -(586 825) (706 756)

1 518 545 1 913 728

4 854 084 1 966 4833 532 141 3 746 626

- -(1 972 805) (859 025)6 413 420 4 854 084

511 249 151 2743 297 612 394 712

- -(40 145) (34 737)

3 768 716 511 249

6 914 4 52210 697 5 806

470 30(2 608) (3 444)15 473 6 914

99 206 36 05292 731 68 6276 675 2 797

(30 949) (8 270)167 663 99 206









6,97 8,186,98 8,19

6,68 7,856,69 7,86

7,25 8,487,27 8,49

7,48 8,697,50 8,70

8,24 9,428,26 9,44

12,64 15,8412,67 15,86

12,61 15,8212,63 15,84


2011 2010


– 36 –

Fonds chefs de file mondiaux CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires



Taux des frais de gestion annuelsSeries ASeries BSeries DSeries FSeries ISeries T(A)Series T(B)

2,002,201,651,00



2011




201129 611

---------

Fonds chefs de file mondiaux CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 37 –

Risque de change (suite)



Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 178 486 - 178 486 46,0 Euro 116 072 - 116 072 29,9 Yen japonais 63 114 - 63 114 16,3 Réal brésilien 9 504 - 9 504 2,5 Dirham des EAU 841 - 841 0,2 Total 368 017 - 368 017 94,9

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (2 % au 31 décembre2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variablesdemeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d'environ40 870 000 $ (7 360 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer decette analyse et la différence peut être importante.





Actions 408 605 - - 408 605 Total 408 605 - - 408 605



Actions 367 674 - - 367 674 Total 367 674 - - 367 674




Catégorie Actif net (%)États-Unis................................................................................................................................. 42,9Japon ....................................................................................................................................... 16,3Autriche.................................................................................................................................... 9,5Allemagne ................................................................................................................................ 8,2Brésil ........................................................................................................................................ 5,6Portugal .................................................................................................................................... 5,2France....................................................................................................................................... 5,0Trésorerie ................................................................................................................................ 5,0Espagne.................................................................................................................................... 1,9Émirats arabes unis ................................................................................................................. 0,2Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... 0,2

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds était investi principalement dans des actions mondialeset était donc sensible aux changements des conditions économiques générales à l'échellemondiale.

Au 31 décembre 2011, si les marchés mondiaux avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 40 861 000 $ (18 384 000 $ au 31 décembre 2010).En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut êtreimportante.





Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 210 618 - 210 618 48,1Euro 101 852 - 101 852 23,2Yen japonais 43 032 - 43 032 9,8Livre sterling 25 991 - 25 991 5,9Réal brésilien 15 102 - 15 102 3,4Dirham des EAU 12 108 - 12 108 2,8 Total 408 703 - 408 703 93,2



CHINE (3,3 %) 110 000 Mindray Medical International Ltd., CAAE* 3 017 051 2 865 307

TAÏWAN (2,2 %) 147 179 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.,

Ltd., CAAE 1 599 022 1 931 121

SUISSE (1,9 %) 235 000 Micronas Semiconductor Holding AG* 1 832 719 1 597 929


Total des actions (96,8 %) 91 268 826 83 257 639


Actif net (100,0 %) 86 035 354

Fonds d’actions internationales CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 38 – CIG - 11118


R.-U. (12,5 %) 145 946 Carnival PLC 5 458 832 4 908 96952 935 Glaxosmithkline PLC 1 043 232 1 231 942

1 410 326 Invensys PLC 5 983 659 4 696 847 12 485 723 10 837 758

JAPON (8,0 %) 81 750 Hamamatsu Photonics KK 2 283 887 2 904 188

120 000 Makita Corp. 4 094 995 3 948 5436 378 882 6 852 731

AUTRICHE (7,5 %) 137 750 Erste Bank der Oesterreichischen

Sparkassen AG* 4 519 783 2 417 623449 400 Wienerberger AG 6 761 916 4 070 478

11 281 699 6 488 101BRÉSIL (6,8 %)

160 000 Banco Bradesco SA, privilégiées, CAAE 2 647 610 2 718 716317 071 Estacio Participacoes SA 3 594 579 3 089 249

6 242 189 5 807 965NORVÈGE (6,3 %)

4 109 566 Pronova BioPharma ASA* 7 751 275 5 411 192

MEXIQUE (6,2 %) 250 000 Grupo Televisa SA, CAAE 5 221 225 5 358 380

ALLEMAGNE (6,1 %) 53 000 Adidas AG 2 742 717 3 514 604

100 000 Dialog Semiconductor PLC 1 733 327 1 654 8652 000 SAP AG 96 756 107 916

4 572 800 5 277 385FRANCE (5,5 %)

100 000 Publicis Groupe* 4 250 316 4 685 048

PORTUGAL (4,9 %) 280 000 Galp Energia SGPS SA* 5 052 944 4 201 643

PAYS-BAS (4,6 %) 130 000 Randstad Holding NV* 4 596 554 3 916 096

ÎLES CAÏMANS (4,5 %) 346 711 WuXi PharmaTech Cayman Inc., CAAE 5 411 668 3 902 812

CHYPRE (4,5 %) 550 000 ProSafe SE* 3 036 005 3 840 238

IRLANDE (4,4 %) 638 200 Glanbia PLC 3 274 306 3 794 512


SUÈDE (3,7 %) 100 000 Hoganas AB 2 176 393 3 138 342




Fonds d’actions internationales CastlerockÉtats financiers








Actif net par sérieSérie ASérie BSérie FSérie ISérie T(A)Série T(B)


Série ASérie BSérie FSérie ISérie T(A)Série T(B)









aux activités





83 258 88 5872 569 1 326

- -

- -- -

229 212- -- -

86 12086 142 90 245

- -- -- -

- -- 318

107 124- -- -- 5

107 44786 035 89 798

91 269 78 163- -

19 355 21 90538 232 39 31510 716 9 53317 402 18 650

84 45246 350

11,59 14,0111,52 13,9711,70 13,9911,97 14,1014,79 19,1214,08 18,25

1 670 551 1 563 0493 317 955 2 814 786

915 827 681 4491 453 905 1 322 771

5 689 2 37917 435 19 203

1 969 1 2795 2- -

113 -- -

(185) (114)1 902 1 167

1 514 1 0921 11- 7

16 22- -- -- 151 32 -

450 3071 984 1 457

- (160)(82) (130)

1 198 3 896(118) (153)(295) (303)

(18 435) 4 692(17 650) 8 132

(17 732) 8 002

(4 272) 1 670(8 395) 3 286(2 208) 961(2 793) 2 066

(7) (2)(57) 21

(2,52) 1,22(2,56) 1,46(0,25) 1,09(2,12) 1,80(2,43) (0,53)(3,25) 1,24


2011 2010


2011 2010



– 40 –































18 650 8 267

2 398 9 390- 879

(853) (1 073)1 545 9 196

- (879)- -- -- (879)

(2 793) 2 06617 402 18 650

45 29

55 1053 4(9) (87)49 22

- -- -

(3) (4)(3) (4)

(7) (2)84 45

350 162

57 2178 9

(92) (39)(27) 187

- (1)- -

(20) (19)(20) (20)

(57) 21246 350

21 905 11 802

7 884 12 396- 71

(6 162) (3 961)1 722 8 506

- (72)- (1)- -- (73)

(4 272) 1 67019 355 21 905

39 315 15 521

18 574 26 715- 70

(11 262) (6 203)7 312 20 582

- (74)- -- -- (74)

(8 395) 3 28638 232 39 315

9 533 9 073

9 026 7 835- 158

(5 635) (8 264)3 391 (271)

- (226)- (4)- -- (230)

(2 208) 96110 716 9 533


2011 2010



2011 2010


– 41 –







89 798 44 854

37 994 56 65811 1 191

(24 013) (19 627)13 992 38 222

- (1 252)- (5)

(23) (23)(23) (1 280)

(17 732) 8 00286 035 89 798


2011 2010



Fonds d’actions internationales CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 42 –








2011


17 01017 861


2011 2010


293 165- -


2011 2010

1 563 049 890 793578 318 977 660

- 5 111(470 816) (310 515)

1 670 551 1 563 049

2 814 786 1 174 1871 384 028 2 126 431

- 5 103(880 859) (490 935)

3 317 955 2 814 786

681 449 678 206660 890 615 063

- 11 418(426 512) (623 238)915 827 681 449

1 322 771 606 784192 021 729 808

- 63 097(60 887) (76 918)

1 453 905 1 322 771

2 379 1 5123 622 5 691

192 218(504) (5 042)

5 689 2 379

19 203 8 8113 315 12 336

512 515(5 595) (2 459)17 435 19 203








11,59 14,0111,63 14,05

11,52 13,9711,57 14,00

11,70 13,9911,75 14,02

11,97 14,1012,02 14,13

14,79 19,1214,85 19,17

14,08 18,2514,14 18,29


2011 2010


– 43 –

Fonds d’actions internationales CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires



Taux des frais de gestion annuelsSérie ASérie BSérie FSérie ISérie T(A)Série T(B)

2,002,201,00



2011





-

---------

Fonds d’actions internationales CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 44 –




Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Euro 28 363 - 28 363 33,0 Dollar américain 16 838 - 16 838 19,6Livre sterling 10 863 - 10 863 12,6Couronne norvégienne 9 251 - 9 251 10,8Yen japonais 6 853 - 6 853 8,0 Dirham des EAU 3 351 - 3 351 3,9Couronne suédoise 3 138 - 3 138 3,6Réal brésilien 3 113 - 3 113 3,6Franc suisse 1 598 - 1 598 1,9 Total 83 368 - 83 368 97,0



Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Euro 34 197 - 34 197 38,1 Dollar américain 14 312 - 14 312 15,9 Yen japonais 13 462 - 13 462 15,0 Couronne norvégienne 9 376 - 9 376 10,4 Livre sterling 8 390 - 8 390 9,3 Couronne danoise 4 601 - 4 601 5,1 Couronne suédoise 2 916 - 2 916 3,2 Réal brésilien 1 494 - 1 494 1,7 Dollar de Hong Kong 1 - 1 - Total 88 749 - 88 749 98,7

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (2 % au 31 décembre 2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autresvariables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement,d'environ 8 337 000 $ (1 775 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuventdifférer de cette analyse et la différence peut être importante.




Catégorie Actif net (%)Japon ....................................................................................................................................... 15,0Allemagne ................................................................................................................................ 13,2Norvège.................................................................................................................................... 10,4Autriche.................................................................................................................................... 10,1Royaume-Uni............................................................................................................................ 9,3Mexique ................................................................................................................................... 5,3Brésil ........................................................................................................................................ 5,1Danemark ................................................................................................................................. 5,1Irlande ...................................................................................................................................... 5,0France....................................................................................................................................... 4,9Portugal .................................................................................................................................... 4,9Taïwan...................................................................................................................................... 4,9Suède ....................................................................................................................................... 3,2Chine ........................................................................................................................................ 2,3Trésorerie ................................................................................................................................. 1,4Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... -0,1

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds était investi principalement dans des actions mondialeset était donc sensible aux changements des conditions économiques générales à l'échellemondiale.

Au 31 décembre 2011, si les marchés étrangers avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 8 326 000 $ (4 429 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.

Risque de créditLe Fonds était investi dans des titres à revenu fixe, des actions privilégiées et des dérivés, le caséchéant, ayant la notation suivante :

au 31 décembre 2011*Notation^ Actif net (%)Aucune notation 3,2 Total 3,2

*Les notations proviennent de Standard & Poor’s, le cas échéant, sinon de Moody’s Investor Service,Dominion Bond Rating Service ou Canadian Bond Rating Service, respectivement.

^Veuillez consulter la note 11 pour une analyse des autres risques liés aux instruments financiers.

Au 31 décembre 2010, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de crédit puisque la presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.



– 45 –

Fonds d’actions internationales CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11) (suite)






Actions 83 258 - - 83 258 Total 83 258 - - 83 258



Actions 88 587 - - 88 587 Total 88 587 - - 88 587


Fonds américain de croissance des dividendes CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 46 – CIG - 11113


BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (15,9 %) 54 780 Altria Group Inc. 1 170 549 1 655 16431 100 H.J. Heinz Co. 1 389 305 1 711 44423 300 Mead Johnson Nutrition Co. 1 690 601 1 631 12327 630 Wal-Mart Stores Inc. 1 536 451 1 681 207

5 786 906 6 678 938 TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION (15,4 %)

28 040 Accenture PLC 1 387 195 1 520 4854 100 Apple Computer Inc. 1 447 021 1 691 515

68 190 Intel Corp. 1 227 927 1 684 5368 550 International Business Machines Corp. 933 348 1 601 579

4 995 491 6 498 115SERVICES FINANCIERS (15,3 %)

37 270 Aflac Inc. 1 070 998 1 642 456116 550 New York Community BanCorp. Inc.* 1 958 345 1 467 50162 900 US Bancorp 1 469 109 1 733 26864 390 Waddell & Reed Financial Inc. 1 928 578 1 623 459

6 427 030 6 466 684BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (12,3 %)

27 580 Genuine Parts Co. 1 187 320 1 718 62317 280 McDonald's Corp. 969 082 1 764 89636 600 Viacom Inc., catégorie B 1 629 415 1 693 091

3 785 817 5 176 610ÉNERGIE (12,1 %)

15 680 Chevron Corp. 1 344 645 1 698 59724 090 ConocoPhillips Co. 1 855 220 1 788 51646 190 Halliburton Co 1 626 350 1 623 360

4 826 215 5 110 473INDUSTRIES (11,5 %)

30 850 Honeywell International Inc. 1 480 051 1 707 11549 640 TAL International Group Inc. 1 734 338 1 453 84322 700 United Parcel Service Inc., catégorie B 1 555 240 1 692 025

4 769 629 4 852 983SOINS DE SANTÉ (8,8 %)

31 280 Abbott Laboratories Inc. 1 734 103 1 789 85987 100 Pfizer Inc. 1 458 547 1 920 097

3 192 650 3 709 956MATIÈRES PREMIÈRES (7,9 %)

42 410 Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc., catégorie B (USD) 1 697 598 1 589 446

15 980 Praxair Inc. 1 377 053 1 739 3983 074 651 3 328 844




Actif net (100,0 %) 42 177 895



Fonds américain de croissance des dividendes CastlerockÉtats financiers



















aux activités





41 823 43 210263 115

- -

- -- -

61 67- -- -

87 6742 234 43 459

- -- -- -

- -- -

56 246- -- -- -

56 24642 178 43 213

36 826 38 764- -

5 938 5 56524 066 25 4183 402 5 008

416 5027 915 6 225

344 42497 71

9,64 9,559,67 9,609,73 9,629,87 9,70

10,03 9,8211,96 12,6311,91 12,60

615 599 582 6192 488 555 2 648 420

349 546 520 64842 142 51 800

789 054 633 62828 785 33 5408 178 5 610

1 273 1 220- -- -1 -- -

(193) (183)1 081 1 037

730 7991 11- 77 22- -- -- 141 2

183 184922 1 039

- (127)159 125

(197) (280)15 (5)(23) (22)

551 4 140346 3 833

505 3 958

48 543148 2 20118 5577 55

290 560(4) 36(2) 6

0,07 0,760,06 0,780,04 0,750,16 0,920,41 1,83(0,08) 2,13(0,15) 1,11


2011 2010


2011 2010



– 48 –































502 492

88 2911 7

(181) (336)(92) (38)

- -(1) (7)- -

(1) (7)

7 55416 502

6 225 893

1 400 4 861109 61

- (89)1 509 4 833

- -(109) (61)

- -(109) (61)

290 5607 915 6 225

424 47

36 42123 11

(110) (79)(51) 353

- -- -

(25) (12)(25) (12)

(4) 36344 424

5 565 4 963

2 245 3 6993 18

(1 920) (3 638)328 79

- -(3) (20)- -

(3) (20)

48 5435 938 5 565

25 418 25 262

5 502 6 940- 15

(7 002) (8 984)(1 500) (2 029)

- -- (16)- -- (16)

148 2 20124 066 25 418

5 008 7 284

344 5375 37

(1 968) (3 368)(1 619) (2 794)

- -(5) (39)- -

(5) (39)

18 5573 402 5 008


2011 2010



2011 2010


– 49 –












71 53

64 352 -

(31) (19)35 16

- -- -

(7) (4)(7) (4)

(2) 697 71

43 213 38 994

9 679 16 784143 149

(11 212) (16 513)(1 390) 420

- -(118) (143)(32) (16)

(150) (159)

505 3 95842 178 43 213


2011 2010



Fonds américain de croissance des dividendes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 50 –









2011


1 3251 392


2011 2010


23 212 -


2011 2010

582 619 566 493236 934 415 862

283 2 045(204 237) (401 781)615 599 582 619

2 648 420 2 870 262581 535 776 702

- 1 832(741 400) (1 000 376)

2 488 555 2 648 420

520 648 825 02636 547 59 705

496 4 154(208 145) (368 237)349 546 520 648

51 800 55 3789 024 32 486

133 759(18 815) (36 823)42 142 51 800

633 628 100 038144 273 536 56411 153 6 574

- (9 548)789 054 633 628

33 540 3 8412 908 35 4131 885 911(9 548) (6 625)28 785 33 540

5 610 4 2815 144 2 892

176 37(2 752) (1 600)8 178 5 610









9,64 9,559,65 9,55

9,67 9,609,67 9,60

9,73 9,629,74 9,62

9,87 9,709,87 9,70

10,03 9,8210,03 9,83

11,96 12,6311,97 12,63

11,91 12,6011,92 12,60


2011 2010


– 51 –

Fonds américain de croissance des dividendes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires




2,002,201,651,00



2011




20118 601

---------

Fonds américain de croissance des dividendes CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 52 –

Risque de taux d'intérêtAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de taux d'intérêtpuisque la presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.




Actions 41 823 - - 41 823 Total 41 823 - - 41 823



Actions 43 210 - - 43 210 Total 43 210 - - 43 210




Catégorie Actif net (%)Services financiers................................................................................................................... 16,4Industries ................................................................................................................................. 15,9Soins de santé ......................................................................................................................... 14,8Technologies de l'information ................................................................................................. 12,1Biens de consommation discrétionnaire ................................................................................. 11,9Biens de consommation de base............................................................................................. 11,6Énergie ..................................................................................................................................... 8,8Matières premières ................................................................................................................. 8,5Trésorerie ................................................................................................................................. 0,3Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... -0,3

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds était investi principalement dans des actions américaineset était donc sensible aux changements des conditions économiques générales aux États-Unis.

Au 31 décembre 2011, si les marchés américains avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 4 182 000 $ (2 160 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.








Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 43 392 - 43 392 100,4Total 43 392 - 43 392 100,4

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (2 % au 31 décembre2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variablesdemeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d'environ 4 212 000$ (868 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cetteanalyse et la différence peut être importante.




INDUSTRIES (4,0 %) 34 900 Boeing Co. 2 503 226 2 607 79435 451 Compagnie des chemins de fer nationaux

du Canada 1 830 585 2 838 5624 333 811 5 446 356

Commissions et autres coûtsde transaction (125 414)



Actif net (100,0 %) 135 472 228

Fonds canadien de dividendes CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 53 – CIG - 11114


SERVICES FINANCIERS (31,6 %) 205 000 Great-West Lifeco Inc.* 5 296 090 4 171 750102 200 IGM Financial Inc.* 4 174 633 4 509 06473 655 Intact Corporation financière 2 262 212 4 311 027

370 700 Société Financière Manuvie 8 528 206 4 014 681167 125 Banque Royale du Canada* 8 183 386 8 678 801129 483 La Banque de Nouvelle-Écosse*†† 5 735 619 6 573 852137 402 Banque Toronto-Dominion 8 096 353 10 476 902

42 276 499 42 736 077 ÉNERGIE (21,0 %)

181 575 AltaGas Ltd. 3 640 042 5 781 34865 000 Baytex Energy Corp.* 1 569 406 3 699 150

114 100 Cenovus Energy Inc. 3 468 211 3 860 00372 925 Enbridge Inc. 1 445 892 2 777 713

238 255 Encana Corp. 6 591 660 4 500 637144 200 Ensign Energy Services Inc. 1 810 803 2 333 156283 500 Mullen Group Ltd. 6 095 865 5 559 435


107 800 Garmin Ltd.* 3 428 106 4 371 784451 016 Groupe Aeroplan Inc. 5 874 794 5 380 621118 300 Magna International Inc., catégorie A 4 170 871 4 012 736185 330 Shaw Communications Inc., catégorie B 3 814 364 3 751 079110 800 Thomson Corp. 4 031 455 3 012 652


140 575 Société aurifère Barrick 6 754 755 6 484 72583 600 Teck Resources Ltd., catégorie B 4 160 906 2 997 060

10 915 661 9 481 785BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (5,0 %)

54 930 Procter & Gamble Co. 3 586 584 3 730 11973 500 Shoppers Drug Mart Corp. 3 338 836 3 018 645

6 925 420 6 748 764SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS (4,7 %)

110 500 TELUS Corp. 4 159 309 6 358 170

SOINS DE SANTÉ (4,1 %) 83 800 Johnson & Johnson 5 591 705 5 595 829

TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION (4,0 %) 98 094 Intel Corp. 2 104 708 2 423 271

115 000 Microsoft Corp. 3 085 104 3 041 2375 189 812 5 464 508

††CI Investments Inc., le gérant, est une société contrôlée par CI Financial Corp. La Banque de Nouvelle-Écosse possède une participation importante dans CI Financial Corp. Les placements dans la Banque de Nouvelle-Écosse sont identifiés ci-dessus.*Indique que l’ensemble ou une partie des titres fait l’objet d’un prêt.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.


Fonds canadien de dividendes CastlerockÉtats financiers



















aux activités





130 872 151 5304 320 250

- 699

- -- -

133 482- -- -

359 518135 684 153 479

- -- -- -

- -- -

212 243- -- -- 2

212 245135 472 153 234

125 208 134 451- -

14 549 16 12593 457 104 9906 820 9 2591 780 4 176

16 236 16 317469 428

2 161 1 939

13,80 13,5613,42 13,2013,47 13,2313,36 13,1013,90 13,4613,12 13,7012,99 13,59

1 054 401 1 189 2476 965 332 7 955 381

506 413 699 717133 275 318 783

1 168 124 1 212 01635 728 31 232

166 317 142 653

4 943 4 4917 348- -

35 -- -

(93) (90)4 892 4 749

2 691 2 6882 11- 7

25 22- -- -- 331 6

731 5963 450 3 363

- (305)1 442 1 691

13 226 6393 (21)

(141) (25)

(11 415) 11 8261 673 12 419

3 115 14 110

312 1 5001 714 9 407

204 976136 418720 1 622

6 3823 149

0,28 1,240,23 1,210,35 1,180,73 1,370,61 1,760,16 1,380,14 1,35


2011 2010


2011 2010



– 55 –































4 176 2 632

323 1 77023 12

(2 855) (643)(2 509) 1 139

- -- (13)

(23) -(23) (13)

136 4181 780 4 176

16 317 5 693

- 9 585214 161(801) (583)(587) 9 163

- -- (161)

(214) -(214) (161)

720 1 62216 236 16 317

428 303

217 27912 9

(165) (179)64 109

- -- -

(29) (22)(29) (22)

6 38469 428

16 125 14 620

3 653 5 87621 5

(5 541) (5 869)(1 867) 12

- -- (7)

(21) -(21) (7)

312 1 50014 549 16 125

104 990 89 742

18 448 32 56012 12

(31 695) (26 718)(13 235) 5 854

- -- (13)

(12) -(12) (13)

1 714 9 40793 457 104 990

9 259 11 006

684 1 04739 13

(3 325) (3 770)(2 602) (2 710)

- -- (13)

(41) -(41) (13)

204 9766 820 9 259


2011 2010



2011 2010


– 56 –












1 939 808

784 1 22144 36

(499) (187)329 1 070

- -- -

(130) (88)(130) (88)

23 1492 161 1 939

153 234 124 804

24 109 52 338365 248

(44 881) (37 949)(20 407) 14 637

- -- (207)

(470) (110)(470) (317)

3 115 14 110135 472 153 234


2011 2010



Fonds canadien de dividendes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 57 –









2011


31 47033 044


2011 2010


139 2514 6


2011 2010

1 189 247 1 187 450265 161 463 172

1 474 375(401 481) (461 750)

1 054 401 1 189 247

7 955 381 7 472 3601 376 936 2 636 267

838 886(2 367 823) (2 154 132)6 965 332 7 955 381

699 717 917 49051 040 84 2382 844 993

(247 188) (303 004)506 413 699 717

318 783 222 83224 060 147 6171 697 981

(211 265) (52 647)133 275 318 783

1 212 016 470 711- 774 018

15 138 12 161(59 030) (44 874)

1 168 124 1 212 016

31 232 22 98215 611 21 192

922 714(12 037) (13 656)35 728 31 232

142 653 61 54758 310 92 5223 343 2 707

(37 989) (14 123)166 317 142 653









13,80 13,5613,81 13,58

13,42 13,2013,43 13,22

13,47 13,2313,48 13,25

13,36 13,1013,37 13,12

13,90 13,4613,91 13,48

13,12 13,7013,13 13,72

12,99 13,5913,01 13,61


2011 2010


– 58 –

Fonds canadien de dividendes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires




2,002,201,651,00



2011




Puisque le Fonds n’a pas distribué un montant suffisant des gains en capital réalisés pour l’exercice,il a dû payer un impôt de 1 827 083 $. Aux termes d’une entente datée du 12 mars 2012, un administrateurtiers a reconnu sa responsabilité et il a inconditionnellement pris en charge l’impôt à payer. Pour sapart, le Fonds a convenu de prendre tous les moyens légaux et raisonnables, sans qu’ils soient audétriment des porteurs de parts, pour recouvrer l’impôt et remettre ces montants à l’administrateurau fur et à mesure du recouvrement. Après la fin de l’exercice, les impôts ont été payés selonl’entente. La distribution insuffisante des gains en capital n’a pas affecté les porteurs de parts duFonds, car le solde a été payé par l’administrateur tiers.

2011-

---------

Fonds canadien de dividendes CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 59 –

Risque de taux d'intérêtAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de taux d'intérêtpuisque la presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.




Actions 130 872 - - 130 872 Total 130 872 - - 130 872



Actions 151 530 - - 151 530 Placements à court terme - 699 - 699 Total 151 530 699 - 152 229




Catégorie Actif net (%)Services financiers................................................................................................................... 43,1Énergie ..................................................................................................................................... 15,1Biens de consommation de base............................................................................................. 11,5Services de télécommunications............................................................................................. 10,4Industries ................................................................................................................................. 8,1Soins de santé ......................................................................................................................... 4,0Biens de consommation discrétionnaire ................................................................................. 2,8Technologies de l'information ................................................................................................. 2,0Industries ................................................................................................................................. 1,9Placements à court terme........................................................................................................ 0,5Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... 0,4Trésorerie ................................................................................................................................. 0,2

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds était principalement investi dans des actions canadienneset était donc sensible aux changements des conditions économiques générales au Canada.

Au 31 décembre 2011, si les marchés canadiens avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 13 087 000 $ (7 577 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.








Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 22 576 - 22 576 14,7Total 22 576 - 22 576 14,7

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (2 % au 31décembre 2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autresvariables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement,d'environ 2 351 000$ (452 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuventdifférer de cette analyse et la différence peut être importante.



Fonds canadien de croissance des dividendes CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 60 – CIG - 11112


SERVICES FINANCIERS (39,4 %) 257 100 Banque de Montréal* 13 977 724 14 359 035217 100 Banque Canadienne Impériale de Commerce 16 100 940 16 011 125462 250 FPI Canadian 16 054 568 16 363 650355 870 IGM Financial Inc.* 15 891 640 15 700 984271 400 Intact Corporation financière 6 785 000 15 885 042

1 423 400 Société Financière Manuvie 20 029 151 15 415 422217 390 Banque Nationale du Canada 11 109 957 15 682 515657 200 FPI RioCan 8 048 821 17 356 652299 340 La Banque de Nouvelle-Écosse*†† 13 837 666 15 197 492202 450 Banque Toronto-Dominion 13 757 362 15 436 812

135 592 829 157 408 729 ÉNERGIE (24,7 %)

301 300 Baytex Energy Corp.* 5 995 180 17 146 983377 219 Crescent Point Energy Corp.* 9 810 778 16 910 728548 000 Pembina Pipeline Corp. 8 498 065 16 253 680793 700 Penn West Petroleum Ltd.* 20 235 385 16 016 866383 280 TransCanada Corp. 13 690 322 17 055 960338 800 Vermilion Energy Inc.* 12 594 899 15 310 372


325 400 Goldcorp Inc. 13 687 511 14 678 794464 310 Labrador Iron Ore Royalty Corp. 16 675 939 17 346 622305 100 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. 16 647 565 12 841 659700 500 Métaux Russell Inc.* 13 350 435 15 691 200

60 361 450 60 558 275SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS (8,3 %)

388 090 BCE Inc. 12 237 502 16 478 301428 200 Rogers Communications Inc., catégorie B 13 849 283 16 802 568

26 086 785 33 280 869SERVICES PUBLICS (7,9 %)

245 400 Canadian Utilities Ltd., catégorie A,actions spéciales* 15 314 573 15 099 462

501 200 Emera Inc.* 11 244 048 16 544 61226 558 621 31 644 074

BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (3,7 %) 538 440 Thomson Corp. 17 496 880 14 640 184



Placements à court terme (0,3 %) 1 042 642 1 042 940



Actif net (100,0 %) 399 401 794



Fonds canadien de croissance des dividendes CastlerockÉtats financiers








Actif net par sérieSérie ASérie BSérie DSérie FSérie I


Série ASérie BSérie DSérie FSérie I





Frais absorbés par le gérantCharges d’impôts (recouvrement)Revenu net (perte) de placement de l’exercice




aux activités





396 227 399 673422 269

1 043 7 888

- -- -

616 1 050- 3 730- -

2 027 1 681400 335 414 291

- -- -- -

- -- 9 429

933 783- -- -- 1

933 10 213399 402 404 078

336 655 317 022- -

37 611 26 896295 071 293 18459 650 77 2371 969 2 3865 101 4 375

16,04 16,3815,81 16,1815,82 16,1716,48 16,7414,03 14,14

2 344 341 1 641 71218 664 222 18 119 9793 769 624 4 777 697

119 497 142 497363 583 309 277

15 402 10 692826 3 436

- -49 -

- -- -

16 277 14 128

8 473 7 2165 11- 7

71 22- -- -- 901 16

2 314 1 51010 864 8 872

- (585)(49) -

5 462 5 841

8 476 8 7154 (1)

(235) (233)

(23 079) 48 096(14 834) 56 577

(9 372) 62 418

(930) 3 447(7 400) 44 800(1 018) 13 476

(37) 27213 423

(0,43) 2,85(0,40) 2,56(0,24) 2,51(0,25) 3,310,04 4,76


2011 2010


2011 2010


Fonds canadien de croissance des dividendes CastlerockÉtats financiers

– 62 –































2 386 798

1 095 1 67417 16

(1 474) (356)(362) 1 334

- -- (18)

(18) -(18) (18)

(37) 2721 969 2 386

4 375 2

713 3 95271 22

- (2)784 3 972

- -- (22)

(71) -(71) (22)

13 4235 101 4 375

404 078 320 577

127 338 120 811588 2 251

(122 624) (99 659)5 302 23 403

- -- (2 320)

(606) -(606) (2 320)

(9 372) 62 418399 402 404 078

26 896 9 728

20 978 18 69027 111

(9 332) (4 965)11 673 13 836

- -- (115)

(28) -(28) (115)

(930) 3 44737 611 26 896

293 184 228 232

97 518 85 688158 1 285

(88 226) (65 496)9 450 21 477

- -- (1 325)

(163) -(163) (1 325)

(7 400) 44 800295 071 293 184

77 237 81 817

7 034 10 807315 817

(23 592) (28 840)(16 243) (17 216)

- -- (840)

(326) -(326) (840)

(1 018) 13 47659 650 77 237


2011 2010



2011 2010


Fonds canadien de croissance des dividendes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 63 –







2011


120 308128 534


2011 2010


234 23322 23


2011 2010

1 641 712 701 7151 272 681 1 270 225

1 568 7 209(571 620) (337 437)

2 344 341 1 641 712

18 119 979 16 632 5096 032 731 5 916 643

9 345 83 096(5 497 833) (4 512 269)18 664 222 18 119 979

4 777 697 5 961 078436 341 745 19718 643 54 217

(1 463 057) (1 982 795)3 769 624 4 777 697

142 497 56 41664 587 109 053

943 1 066(88 530) (24 038)119 497 142 497

309 277 17749 498 307 6374 808 1 642

- (179)363 583 309 277







16,04 16,3816,06 16,41

15,81 16,1815,83 16,20

15,82 16,1715,84 16,19

16,48 16,7416,50 16,77

14,03 14,1414,05 14,17


2011 2010


– 64 –

Fonds canadien de croissance des dividendes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires



Taux des frais de gestion annuelsSérie ASérie BSérie DSérie FSérie I

2,002,201,651,00

Payés directement par les investisseurs


2011




201176 054

---------

Fonds canadien de croissance des dividendes CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 65 –




Actions 396 227 - - 396 227Placements à court terme - 1 043 - 1 043 Total 396 227 1 043 - 397 270



Actions 399 673 - - 399 673 Placements à court terme - 7 888 - 7 888 Total 399 673 7 888 - 407 561




Catégorie Actif net (%)Services financiers................................................................................................................... 38,2Énergie ..................................................................................................................................... 16,2Matières premières ................................................................................................................. 13,0Services publics ....................................................................................................................... 8,4Services de télécommunications............................................................................................. 7,9Industries ................................................................................................................................. 7,8Biens de consommation discrétionnaire ................................................................................. 7,3Placements à court terme........................................................................................................ 2,0Trésorerie ................................................................................................................................ 0,1Autres actifs (montant net)...................................................................................................... -0,9

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds était investi principalement dans des actions canadienneset était donc sensible aux changements des conditions économiques générales au Canada.


Risque de créditAu 31 décembre 2011, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de crédit puisque lapresque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.

Le Fonds était investi dans des titres à revenu fixe, des actions privilégiées et des dérivés, le caséchéant, ayant la notation suivante :

au 31 décembre 2010*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa 2,0 Total 2,0



Risque de changeAux 31 décembre 2011 et 2010, les placements du Fonds étaient libellés en dollars canadiens,monnaie opérationnelle du Fonds. Par conséquent, le Fonds n'avait pas d'exposition au risque de change.




TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION (10,3 %) 5 000 Broadridge Financial Solutions Inc. 112 443 114 808

18 000 Enghouse Systems Ltd. 174 527 218 520400 F5 Networks Inc. 42 372 43 238

40 000 Sandvine Corp. 45 843 45 200375 185 421 766

SERVICES PUBLICS (4,8 %) 7 000 Brookfield Infrastructure Partners LP 177 967 197 190

SERVICES FINANCIERS (4,0 %) 5 000 MI Developments Inc., catégorie A 150 539 162 800

MATIÈRES PREMIÈRES (2,7 %) 2 000 Eagle Materials Inc. 39 624 52 280

40 000 Intrepid Mines Ltd. 56 569 45 20040 000 Northern Orion Resources Inc. 11 255 11 400

107 448 108 880FONDS (1,3 %)

5 000 Boyd Group Income Fund Trust 53 923 55 000



DÉRIVÉS

Contrats de change à terme (0,0 %)(voir Annexe A) (572)



Actif net (100,0 %) 4 097 688

Fonds de sociétés de croissance canadiennes CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 66 – CIG - 11108


INDUSTRIES (24,2 %) 1 000 Algoma Central Corp. 91 412 102 250

25 000 ATS Automation Tooling Systems Inc. 155 399 161 25010 000 Aveng Ltd. 46 446 41 1511 500 Compagnie des chemins de fer nationaux

du Canada 115 522 120 10510 000 Cargojet Inc. 79 172 88 000

600 Dun & Bradstreet Corp. 42 904 45 7385 000 Onex Corp. 170 248 165 7505 000 Progressive Waste Solutions Ltd. 106 023 99 6508 000 TransForce Inc. 102 848 103 440

125 000 Westaim Corp. 69 375 66 250979 349 993 584

ÉNERGIE (13,3 %) 11 000 Americas Petrogas Inc. 26 641 32 4506 000 Legacy Oil & Gas Inc. 62 973 62 880

35 000 Madalena Ventures Inc. 23 870 31 15025 000 MATRRIX Energy Technologies Inc. 25 250 24 500

100 000 Perpetual Energy Inc. 185 884 116 00020 000 Pinecrest Energy Inc. 45 024 47 40016 400 TAG Oil Ltd. 102 118 115 2923 000 Tourmaline Oil Corp. 81 120 79 8904 000 Wild Stream Exploration Inc. 37 959 35 680

590 839 545 242BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (12,8 %)

4 500 Alimentation Couche-Tard Inc., catégorie B 133 291 142 425185 000 Brick Brewing Co., Ltd. 210 111 205 350

2 500 Corby Distilleries Ltd., catégorie A,actions à droit de vote 44 794 40 800

2 500 Metro Inc., catégorie A 114 884 134 950503 080 523 525

BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (11,0 %) 5 000 Abbey PLC 35 547 32 965

27 600 Bauer Performance Sports Ltd. 160 780 171 6724 000 Gildan Activewear Inc. 73 065 76 560

10 000 Pulte Group Inc.* 52 009 64 1782 000 Toll Brothers Inc. 34 821 41 5632 500 Transcontinental Inc., privilégiées 63 225 64 775

419 447 451 713

††CI Investments Inc., le gérant, est une société contrôlée par CI Financial Corp. La Banque de Nouvelle-Écosse possède une participation importante dans CI Financial Corp. Les opérations avec la Banque de Nouvelle-Écosse sont identifiées ci-dessus.*Indique que l’ensemble ou une partie des titres fait l’objet d’un prêt.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.



Annexe A Contrats de change à terme (0,0 %)

Notation de la Date de Taux Gain non Contrats Contrepartie contrepartie‡ règlement contractuel ($) Payé Reçu réalisé (perte) ($)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 31-janv.-12 8,03 (311 000) Rand sud-africain 38 724 $ canadien (572)Valeur totale des contrats de change à terme (572)

‡Les notations proviennent de Standard & Poor's, le cas échéant, sinon de Moody's Investors Service, Dominion Bond Rating Service ou Canadian Bond Rating Service.

Fonds de sociétés de croissance canadiennes CastlerockÉtats financiers















Frais absorbés par le gérantRevenu net (perte) de placement de la période




aux activités





3 460556

-

--1

105-9

4 131

---1

32----

334 098

3 347-

5151 9261 594

1350

10,0710,0510,0314,3014,31

51 023191 656159 023

8833 525

392---

(1)40

32------1

1043

-(3)

1037

(60)

112162

159

27597111

1,020,610,540,721,20

États des résultats Période terminée le 31 décembre(en milliers de dollars, sauf les montants par part)

2011

États de l’actif net au 31 décembre(en milliers de dollars, sauf les montants par part et les parts en circulation)

2011


Fonds de sociétés de croissance canadiennes CastlerockÉtats financiers

– 68 –

Série AActif net au début de la périodeOpérations sur les capitaux propres




Actif net à la fin de la période

Série BActif net au début de la périodeOpérations sur les capitaux propres





Série FActif net au début de la périodeOpérations sur les capitaux propres





Série T(A)Actif net au début de la périodeOpérations sur les capitaux propres





Série T(B)Actif net au début de la périodeOpérations sur les capitaux propres





Total du FondsActif net au début de la périodeOpérations sur les capitaux propres





-

121-

13

--

(1)(1)

113

-

493-

52

(2)-

(1)(3)

150

-

4 135153(195)

4 093

(152)-

(2)(154)

1594 098

-

56916(81)504

(16)--

(16)

27515

-

1 93260(64)

1 928

(61)--

(61)

591 926

-

1 57373(50)

1 596

(73)--

(73)

711 594

États de l’évolution de l’actif net Période terminée le 31 décembre (en milliers de dollars)

2011


États de l’évolution de l’actif net (suite)Période terminée le 31 décembre (en milliers de dollars)

2011


Fonds de sociétés de croissance canadiennes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 69 –

Série ASolde au début de la périodeParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de la période

Série BSolde au début de la périodeParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de la période

Série FSolde au début de la périodeParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de la période

Série T(A)Solde au début de la périodeParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de la période

Série T(B)Solde au début de la périodeParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de la période

Annexe des frais de courtagePériode terminée le 31 décembre (en milliers de dollars)

2011 2010


594

Annexe des opérations sur partsPériode terminée le 31 décembre

2011

-57 3491 669(7 995)51 023

-191 947

6 085(6 376)

191 656

-156 525

7 443(4 945)

159 023

-81370

-883

-3 338

187-

3 525






10,0710,10

10,0510,08

10,0310,05

14,3014,33

14,3114,34

Annexe de l'actif net par part et valeur liquidative par part (note 2)au 31 décembre (en $)

2011



2,002,201,002,002,20


2011





2011-

---------


2011


5254


Fonds de sociétés de croissance canadiennes CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 70 –

Hiérarchie de la juste valeurLe tableau ci-dessous résume les données utilisées par le Fonds pour l'évaluation des placementset des dérivés du Fonds qui sont enregistrés à la juste valeur.



Actions 3 460 - - 3 460Contrats de change à terme (montant net) - (1) - (1)Total 3 460 (1) - 3 459

Il n'y a eu aucun transfert entre les niveaux 1, 2 et 3 en 2011.

Autre risque de prixAu 31 décembre 2011, le Fonds était investi principalement dans des actions canadiennes et étaitdonc sensible aux changements des conditions économiques générales au Canada.

Au 31 décembre 2011, si les marchés canadiens avaient augmenté ou diminué de 10 %, toutes lesautres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué,respectivement, d'environ 346 000 $. En pratique, les résultats réels peuvent différer de cetteanalyse et la différence peut être importante.


au 31 décembre 2011*Notation^ Actif net (%)BB/Ba/B+ 1,6Total 1,6



Risque de changeLe tableau ci-dessous résume l'exposition du Fonds au risque de change.



Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 470 - 470 11,5Euro 33 - 33 0,8Rand sud-africain 41 (39) 2 0,1Total 544 (39) 505 12,4

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % par rapport à toutesles autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif netdu Fonds aurait augmenté ou diminué, respectivement, d'environ 51 000 $. En pratique, les résultatsréels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.

Risque de taux d'intérêtAu 31 décembre 2011, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de taux d'intérêt puisquela presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.



TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION (3,7 %) 77 620 CGI Group Inc.* 1 075 548 1 489 52820 600 Open Text Corp. 806 219 1 072 230


20 370 Metro Inc., catégorie A 765 925 1 099 57332 010 Saputo Inc. 857 716 1 247 430

1 623 641 2 347 003SOINS DE SANTÉ (2,8 %)

40 140 Valeant Pharmaceuticals International Inc. 1 077 218 1 908 657

SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS (2,3 %) 40 170 Rogers Communications Inc., catégorie B 1 481 703 1 576 271



Placements à court terme (0,2 %) 134 645 134 632



Actif net (100,0 %) 68 459 412

Fonds d’actions canadiennes CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 71 – CIG - 11101


SERVICES FINANCIERS (28,5 %) 57 120 Banque de Montréal 3 456 572 3 190 15216 400 IGM Financial Inc. 800 421 723 56830 200 Intact Financial Corp. 900 188 1 767 60620 100 Fonds indiciel S&P P/TSX 60 iShares 346 673 343 107

190 490 Société Financière Manuvie 3 021 609 2 063 00733 150 Banque Nationale du Canada 1 746 407 2 391 44173 510 La Banque de Nouvelle-Écosse*†† 3 056 489 3 732 10369 030 Banque Toronto-Dominion 4 656 974 5 263 538

17 985 333 19 474 522ÉNERGIE (24,5 %)

29 320 Baytex Energy Corp.* 1 201 435 1 668 601106 400 BlackPearl Resources Inc. 791 778 437 30480 380 Canadian Natural Resources Ltd. 3 019 719 3 059 26343 570 Crescent Point Energy Corp.* 1 504 993 1 953 24329 370 MEG Energy Corp. 1 376 106 1 210 92584 720 Precision Drilling Corp. 1 202 020 886 171

106 640 Suncor Énergie Inc. 3 960 341 3 133 08355 970 TransCanada Corp. 2 422 878 2 490 66554 210 Trican Well Service Ltd. 985 776 950 84320 500 Vermilion Energy Inc.* 1 011 887 926 395


21 460 Agrium Inc. 1 449 212 1 465 71898 700 Eldorado Gold Corp. 1 207 541 1 378 83933 800 First Majestic Silver Corp.* 608 502 578 99473 930 Goldcorp Inc. 2 949 011 3 334 982

145 172 Kinross Gold Corp. 1 433 231 1 685 44744 530 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. 2 164 862 1 874 268

103 310 SEMAFO Inc. 1 143 454 680 81323 800 Sino-Forest Corp., catégorie A^ 409 656 240 800 Teck Resources Ltd., catégorie B 1 346 793 1 462 68088 600 Yamana Gold Inc. 1 344 499 1 327 228

14 056 761 13 788 971INDUSTRIES (7,0 %)

79 125 CAE Inc. 799 051 779 38125 824 Compagnie des chemins de fer nationaux

du Canada 2 040 323 2 067 72877 570 Celestica Inc. 750 162 580 99963 100 Finning International Inc. 1 750 399 1 397 034


15 120 Corporation Canadian Tire ltée, catégorie A, parts sans vote 864 093 992 779

18 720 Dollarama Inc. 708 212 831 9179 180 Gildan Activewear Inc.* 280 671 175 705

41 760 Magna International Inc., catégorie A 1 254 513 1 416 49927 040 Tim Hortons Inc. 894 287 1 333 883

4 001 776 4 750 783

††CI Investments Inc., le gérant, est une société contrôlée par CI Financial Corp. La Banque de Nouvelle-Écosse possède une participation importante dans CI Financial Corp. Les placements dans la Banque de Nouvelle-Écosse sont identifiés ci-dessus.*Indique que l’ensemble ou une partie des titres fait l’objet d’un prêt.Îndique des actifs illiquides.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.



Fonds d’actions canadiennes CastlerockÉtats financiers











Nombre de parts en circulation(voir l’annexe des opérations sur parts)

Series ASeries BSeries DSeries FSeries ISeries T(A)Series T(B)







aux activités





67 950 95 724212 94135 608

- -- -

100 13184 1 948

- -170 162

68 651 98 667

- -- -- -

- -31 2 017

161 188- -- -- 2

192 2 20768 459 96 460

64 869 75 837- -

9 138 13 47141 771 58 8066 955 10 8191 270 2 1448 831 10 495

243 446251 279

12,79 15,4812,28 14,8913,13 15,8813,35 16,0013,16 15,538,73 11,298,58 11,14

714 348 870 2543 402 571 3 950 112

529 739 681 44195 097 134 030

671 128 675 90027 851 39 50429 198 25 058

1 621 1 8745 29- -3 -- -- -

1 629 1 903

1 556 1 7181 11- 7

14 22- -- -- 261 4

375 3911 947 2 179

- (223)(318) (53)

1 988 2 3372 -

(73) (76)

(16 806) 11 075(14 889) 13 336

(15 207) 13 283

(2 093) 1 885(9 503) 7 858(1 625) 1 608

(249) 308(1 611) 1 519

(70) 81(56) 24

(2,64) 1,93(2,58) 1,90(2,68) 1,98(2,38) 2,26(2,38) 2,99(1,93) 1,23(1,98) 1,59


2011 2010


2011 2010



– 73 –


























Série T (A)Actif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres





2 144 1 790

447 728- -

(1 072) (682)(625) 46

- -- -- -- -

(249) 3081 270 2 144

10 495 2 624

224 6 728- -

(277) (376)(53) 6 352

- -- -- -- -

(1 611) 1 5198 831 10 495

446 282

58 1 01318 15

(184) (905)(108) 123

- -- -

(25) (40)(25) (40)

(70) 81243 446

13 471 14 081

2 473 3 211- -

(4 713) (5 705)(2 240) (2 494)

- -- (1)- -- (1)

(2 093) 1 8859 138 13 471

58 806 54 247

12 275 12 175- -

(19 807) (15 472)(7 532) (3 297)

- -- (2)- -- (2)

(9 503) 7 85841 771 58 806

10 819 12 434

804 909- 5

(3 043) (4 132)(2 239) (3 218)

- -- (5)- -- (5)

(1 625) 1 6086 955 10 819


2011 2010



2011 2010


– 74 –












279 48

74 33910 3(37) (126)47 216

- -- -

(19) (9)(19) (9)

(56) 24251 279

96 460 85 506

16 355 25 10328 23

(29 133) (27 398)(12 750) (2 272)

- -- (8)

(44) (49)(44) (57)

(15 207) 13 28368 459 96 460


2011 2010



Fonds d’actions canadiennes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 75 –









2011


10 50811 033


2011 2010


73 767 8


2011 2010

870 254 1 049 231168 243 230 209

- -(324 149) (409 186)714 348 870 254

3 950 112 4 192 020907 170 915 295

- -(1 454 711) (1 157 203)3 402 571 3 950 112

681 441 905 43754 141 63 936

- 343(205 843) (288 275)529 739 681 441

134 030 130 34429 570 51 799

- -(68 503) (48 113)95 097 134 030

675 900 199 34214 066 502 312

- -(18 838) (25 754)671 128 675 900

39 504 27 1475 607 97 2551 777 1 423

(19 037) (86 321)27 851 39 504

25 058 4 6836 793 32 189

962 323(3 615) (12 137)29 198 25 058









12,79 15,4812,81 15,51

12,28 14,8912,29 14,91

13,13 15,8813,15 15,90

13,35 16,0013,37 16,02

13,16 15,5313,18 15,55

8,73 11,298,74 11,31

8,58 11,148,60 11,16


2011 2010


– 76 –

Fonds d’actions canadiennes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires




2,002,201,651,00



2011




201112 542

---------

Fonds d’actions canadiennes CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 77 –





Actions 67 950 - - 67 950Placements à court terme - 135 - 135 Total 67 950 135 - 68 085



Actions 95 724 - - 95 724 Placements à court terme - 608 - 608Total 95 724 608 - 96 332




Catégorie Actif net (%)Matières premières ................................................................................................................. 27,4Services financiers................................................................................................................... 24,9Énergie ..................................................................................................................................... 20,1Biens de consommation discrétionnaire ................................................................................. 8,0 Technologies de l'information ................................................................................................. 5,3Industries ................................................................................................................................. 5,1Services de télécommunications............................................................................................. 4,0 Biens de consommation de base............................................................................................. 2,6Soins de santé ......................................................................................................................... 1,9Placements à court terme........................................................................................................ 0,6Trésorerie ................................................................................................................................. 0,1


Au 31 décembre 2011, si les marchés canadiens avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 6 795 000 $ (4 786 000 $ au 31 décembre 2010). Enpratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.

Risque de créditAu 31 décembre 2011, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de crédit puisque la presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.

Le Fonds était investi dans des titres à revenu fixe, des actions privilégiées et des dérivés, le caséchéant, ayant la notation suivante :

au 31 décembre 2011*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa 0,6 Total 0,6



Risque de changeAux 31 décembre 2011 et 2010, les placements du Fonds étaient libellés en dollars canadiens,monnaie opérationnelle du Fonds. Par conséquent, le Fonds n'avait pas d'exposition au risque dechange.



BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (8,8 %) (suite)19 835 Magna International Inc., catégorie A 592 694 672 8035 160 McGraw-Hill Cos., Inc. 193 076 236 333

12 400 Shaw Communications Inc., catégorie B 254 462 250 97619 905 Thomson Corp. 756 768 541 2177 855 Walt Disney Co. 323 311 299 912

3 277 085 2 979 392TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION (8,1 %)

2 845 Accenture PLC 147 669 154 2724 900 Adobe Systems Inc. 133 694 141 064

25 000 Applied Materials Inc. 368 857 272 50313 247 CGI Group Inc.* 257 105 254 21014 435 Dell Inc. 201 867 214 98711 115 Intel Corp. 238 226 274 58018 475 Microsoft Corp. 495 137 488 5815 836 Open Text Corp.* 322 076 303 7643 800 Oracle Corp. 118 105 99 2162 510 QUALCOMM Inc. 144 234 139 788

13 800 Research In Motion Ltd. 255 227 203 6883 718 SanDisk Corp. 173 255 186 347

2 855 452 2 733 000INDUSTRIES (7,8 %)

132 127 Air Canada, catégorie B 421 652 130 8065 575 Boeing Co. 398 594 416 575

160 931 Bombardier Inc., catégorie B, actions à droit de vote subalterne 954 193 651 771

14 925 CAE Inc. 190 482 147 0115 308 Compagnie des chemins de fer

nationaux du Canada 275 658 425 0123 775 Flour Corp. 271 562 193 1262 725 Norfolk Southern Corp. 174 009 202 257

39 409 WestJet Airlines Ltd. 617 842 459 9033 303 992 2 626 461

BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (1,3 %) 4 550 Empire Co., Ltd., catégorie A 243 587 267 8132 400 Procter & Gamble Co. 156 147 162 976

399 734 430 789SOINS DE SANTÉ (1,0 %)

4 975 Johnson & Johnson 329 037 332 211



DÉRIVÉS

Contrats de change à terme (0,3 %)(voir Annexe A) 92 737



Actif net (100,0 %) 33 673 810

Fonds de valeur canadienne CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 78 – CIG - 11116


ÉNERGIE (26,8 %) 4 050 Anadarko Petroleum Corp. 306 677 314 960

21 800 Canadian Natural Resources Ltd. 942 695 829 70828 479 Canyon Services Group Inc. 387 898 340 3247 125 Chesapeake Energy Corp. 216 034 161 7873 380 Crescent Point Energy Corp.* 142 999 151 525

38 035 Encana Corp. 1 219 666 718 48116 655 Compagnie pétrolière Impériale ltée 765 258 755 6372 550 Marathon Petroleum Corp. 93 608 86 503

41 133 Mullen Group Ltd. 883 187 806 6189 125 Nabors Industries Ltd. 228 920 161 001

58 940 Precision Drilling Corp. 665 260 616 51250 263 Savanna Energy Services Corp. 441 579 374 4595 050 Schlumberger Ltd. 441 954 351 3669 605 Spectra Energy Corp. 245 014 300 682

49 898 Suncor Énergie Inc. 2 043 076 1 465 87146 710 Talisman Energy Inc. 752 548 606 29620 084 Tourmaline Oil Corp. 498 429 534 83724 673 Trican Well Service Ltd. 537 765 432 764

10 812 567 9 009 331 SERVICES FINANCIERS (25,7 %)

6 800 Aflac Inc. 380 725 299 6707 525 Banque Canadienne Impériale de Commerce, 530 440 554 9693 460 Goldman Sachs Group Inc. 536 523 318 810

17 000 IGM Financial Inc. 701 427 750 0408 420 Intact Corporation financière 425 322 492 8238 740 JPMorgan Chase & Co. 396 538 295 951

43 615 Société Financière Manuvie 1 037 439 472 35034 770 Power Corporation du Canada 994 996 826 48329 898 Banque Royale du Canada* 1 476 557 1 552 6035 975 State Street Corp. 275 722 245 2968 414 TMX Group Inc. 347 081 350 359

27 740 Banque Toronto-Dominion 1 554 291 2 115 17513 325 Wells Fargo & Co. 432 536 374 106


7 300 AbitibiBowater Inc.* 194 343 106 9457 795 Agrium Inc. 624 455 532 398

30 127 Société aurifère Barrick 1 453 748 1 389 6585 200 Cameco Corp. 133 337 95 628

12 778 CCL Industries Inc., catégorie B 439 052 398 2906 340 Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.,

catégorie B (USD) 296 239 237 61111 165 Goldcorp Inc. 479 762 503 6536 800 Monsanto Co. 498 817 485 3884 335 Mosaic Co. 320 732 222 703

31 600 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. 1 650 582 1 330 04421 344 Teck Resources Ltd., catégorie B 1 110 734 765 182


10 325 Best Buy Co., Inc. 335 708 245 7037 305 Garmin Ltd.* 240 633 296 2515 684 Harman International Industries Inc. 238 520 220 437

15 500 Linamar Corp. 341 913 215 760




– 79 –

Fonds de valeur canadienne CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)

††CI Investments Inc., le gérant, est une société contrôlée par CI Financial Corp. La Banque de Nouvelle-Écosse possède une participation importante dans CI Financial Corp. Les opérations avec la Banque de Nouvelle-Écosse sont identifiées ci-dessus.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.


Notation de la Date de Taux Gain non Contrats Contrepartie contrepartie‡ règlement contractuel ($) Payé Reçu réalisé (perte) ($)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 26-janv.-12 0,98 (1 000 000) $ US 1 015 250 $ canadien (4 035)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 11-avril-12 1,03 (7 000 000) $ US 7 243 250 $ canadien 96 772 Valeur totale des contrats de change à termee 92 737



Fonds de valeur canadienne CastlerockÉtats financiers



















aux activités





32 827 46 207731 122

- 175

97 -- -5 30- 11- -

53 11833 713 46 663

- -- -- -

4 -- -

35 110- -- -- 1

39 11133 674 46 552

37 228 39 695- -

3 389 4 56321 535 30 3911 774 3 328

68 2416 699 7 821

35 2174 206

12,17 14,4311,90 14,1312,19 14,3812,29 14,4213,08 15,1010,93 13,8511,32 14,37

278 312 316 2671 810 356 2 151 094

145 565 231 3575 528 16 733

512 273 517 9243 210 166

15 415 14 309

852 1 3103 126- -2 -- -

(26) (25)831 1 411

709 861- 11- 77 22- -- -- 111 2

191 202908 1 116

- (134)(77) 429

4 355 1 27521 (1)(96) (13)

(10 821) 3 895(6 541) 5 156

(6 618) 5 585

(679) 505(4 422) 3 449

(381) 631(22) 32

(1 079) 948(1) -

(34) 20

(2,26) 1,60(2,25) 1,47(2,10) 1,38(2,40) 1,76(2,05) 2,01(2,13) 1,52(2,25) 2,06


2011 2010


2011 2010



– 81 –































241 149

- 93- -

(151) (33)(151) 60

- -- -- -- -

(22) 3268 241

7 821 5 241

357 2 098- 11

(400) (466)(43) 1 643

- -- (11)- -- (11)

(1 079) 9486 699 7 821

2 1

35 1- -

(1) -34 1

- -- -- -- -

(1) -35 2

4 563 3 771

739 2 349- -

(1 234) (2 061)(495) 288

- -- (1)- -- (1)

(679) 5053 389 4 563

30 391 29 545

4 392 8 323- -

(8 826) (10 926)(4 434) (2 603)

- -- -- -- -

(4 422) 3 44921 535 30 391

3 328 6 546

271 322- -

(1 444) (4 171)(1 173) (3 849)

- -- -- -- -

(381) 6311 774 3 328


2011 2010



2011 2010


– 82 –












206 77

27 1433 4

(15) (30)15 117

- -- -

(13) (8)(13) (8)

(34) 20174 206

46 552 45 330

5 821 13 3293 15

(12 071) (17 687)(6 247) (4 343)

- -- (12)

(13) (8)(13) (20)

(6 618) 5 58533 674 46 552


2011 2010



Fonds de valeur canadienne CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 83 –









2011


2 4442 567


2011 2010


96 139 4


2011 2010

316 267 293 13353 186 177 989

- -(91 141) (154 855)278 312 316 267

2 151 094 2 339 687329 904 642 908

- -(670 642) (831 501)

1 810 356 2 151 094

231 357 511 64921 049 23 861

- -(106 841) (304 153)145 565 231 357

16 733 11 720- 7 332- -

(11 205) (2 319)5 528 16 733

517 924 397 56223 206 153 804

- 734(28 857) (34 176)512 273 517 924

166 1143 126 45

8 7(90) -

3 210 166

14 309 5 6592 114 10 708

267 290(1 275) (2 348)15 415 14 309









12,17 14,4312,19 14,45

11,90 14,1311,91 14,15

12,19 14,3812,20 14,41

12,29 14,4212,31 14,44

13,08 15,1013,09 15,13

10,93 13,8510,94 13,87

11,32 14,3711,33 14,40


2011 2010


– 84 –

Fonds de valeur canadienne CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires




2,002,201,651,00



2011





2011-

---------

Fonds de valeur canadienne CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 85 –





Actions 32 827 - - 32 827Contrats de change à terme (montant net) - 93 - 93 Total 32 827 93 - 32 920



Actions 46 207 - - 46 207Placements à court terme - 175 - 175 Total 46 207 175 - 46 382




Catégorie Actif net (%)Services financiers................................................................................................................... 33,1Énergie ..................................................................................................................................... 18,7Biens de consommation de base............................................................................................. 11,7Biens de consommation discrétionnaire ................................................................................ 9,3Services de télécommunications............................................................................................. 8,0Industries ................................................................................................................................. 8,0Matières premières ................................................................................................................. 7,5Soins de santé ......................................................................................................................... 2,9Placements à court terme........................................................................................................ 0,4Trésorerie ................................................................................................................................ 0,3Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... 0,1



Risque de créditAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de créditpuisque la presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.




Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 9 144 (8 150) 994 3,0Total 9 144 (8 150) 994 3,0




Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (2 % au 31 décembre2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variablesdemeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d'environ 99 000$ (108 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cetteanalyse et la différence peut être importante.



SERVICES PUBLICS (5,1 %) 3 000 Brookfield Infrastructure Partners LP 75 453 84 510

SOINS DE SANTÉ (2,3 %) 1 700 Pfizer Inc. 30 302 37 476




Actif net (100,0 %) 1 652 184

Fonds d’actions canadiennes pur CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 86 – CIG - 11109


ÉNERGIE (19,3 %) 950 Calfrac Well Services Ltd. 30 749 26 990

1 200 Canadian Natural Resources Ltd. 45 082 45 6721 000 Cenovus Energy Inc. 32 446 33 830

750 Keyera Corp. 28 063 37 32012 000 MATRRIX Energy Technologies Inc. 12 120 11 7601 000 Paramount Resources Ltd., catégorie A 34 750 42 450

40 000 Perpetual Energy Inc. 84 570 46 4005 000 TAG Oil Ltd. 31 023 35 1501 500 Tourmaline Oil Corp. 43 912 39 945

342 715 319 517INDUSTRIES (17,7 %)

300 Algoma Central Corp. 28 319 30 6756 000 ATS Automation Tooling Systems Inc. 39 303 38 700

500 Compagnie des chemins de fer nationauxdu Canada 36 134 40 035

2 000 Cargojet Inc. 17 420 17 6002 000 Onex Corp. 68 958 66 3002 200 Progressive Waste Solutions Ltd. 45 543 43 8462 200 TransForce Inc. 29 915 28 446

50 000 Westaim Corp. 27 750 26 500293 342 292 102

BIENS DE CONSOMMATION DE BASE (17,2 %) 1 500 Alimentation Couche-Tard Inc., catégorie B 43 646 47 475

80 000 Brick Brewing Co., Ltd. 90 150 88 8001 000 Corby Distilleries Ltd., catégorie A,

actions à droit de vote 17 891 16 3202 500 Groupe Jean Coutu Inc., catégorie A 27 296 31 8501 000 Metro Inc., catégorie A 45 959 53 9801 100 Shoppers Drug Mart Corp. 45 262 45 177

270 204 283 602SERVICES FINANCIERS (10,2 %)

4 000 FPI DundeeInternational 39 528 39 640

1 500 MI Developments Inc., catégorie A 42 752 48 840500 Banque Royale du Canada* 24 466 25 965700 Banque Toronto-Dominion 55 130 53 375

161 876 167 820BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (9,8 %)

10 000 Bauer Performance Sports Ltd. 55 777 62 2001 000 Gildan Activewear Inc. 17 860 19 1403 000 Great Canadian Gaming Corp. 22 775 25 0202 000 Groupe Aeroplan Inc. 23 479 23 8601 200 Uni-Select Inc. 31 415 31 224

151 306 161 444TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION (6,2 %)

1 000 Calian Technologies Ltd. 18 614 17 3007 000 Enghouse Systems Ltd. 67 429 84 980

86 043 102 280MATIÈRES PREMIÈRES (4,7 %)

1 100 Detour Gold Corp.* 29 049 27 577650 Franco-Nevada Corp. 26 242 25 207600 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. 28 394 25 254

83 685 78 038




Fonds d’actions canadiennes pur CastlerockÉtats financiers



















aux activités





1 52761

-

---

62-3

1 653

---

-2----2

1 651

1 491-

32493

1 1061010

10,0010,029,99

14,2414,25

3 26349 191

110 769707705

231----

24

16------15

22-2

(22)(2)

(18)

36(6)

(4)

--

(4)--

0,05(0,03)(0,04)0,080,05


2011


2011


Fonds d’actions canadiennes pur CastlerockÉtats financiers

– 88 –































-

101-

11

--

(1)(1)

-10

-

101-

11

--

(1)(1)

-10

-

1 73223(77)

1 678

(21)-

(2)(23)

(4)1 651

-

33-

(1)32

----

-32

-

5692

(76)495

(2)--

(2)

-493

-

1 11019

-1 129

(19)--

(19)

(4)1 106


2011



2011


Fonds d’actions canadiennes pur CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 89 –







2010


171


2011

-3 391

21(149)

3 263

-56 771

190(7 770)49 191

-108 873

1 896-

110 769

-66740

-707

-66738

-705







10,0010,03

10,0210,05

9,9910,02

14,2414,29

14,2514,29


2011


Taux des frais de gestion annuelsSeries ASeries BSeries FSeries T(A)Series T(B)

2,002,201,002,002,20


2011




2011-

---------


2011


3840

Fonds d’actions canadiennes pur CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 90 –




Actions 1 527 - - 1 527 Total 1 527 - - 1 527


Autre risque de prixAu 31 décembre 2011, le Fonds était investi principalement dans des actions canadiennes et étaitdonc sensible aux changements des conditions économiques générales au Canada.

Au 31 décembre 2011, si les marchés canadiens avaient augmenté ou diminué de 10 % , toutes lesautres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué,respectivement, d'environ 153 000 $. En pratique, les résultats réels peuvent différer de cetteanalyse et la différence peut être importante.

Risque de créditAu 31 décembre 2011, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de crédit puisque la presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.




Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 44 - 44 2,7 Total 44 - 44 2,7


Risque de taux d'intérêtAu 31 décembre 2011, le Fonds avait une exposition négligeable au risque de taux d'intérêt puisquela presque-totalité de ses actifs était investie dans des actions.



OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS (21,9 %) (suite)

167 000 British Columbia Ferry Services Inc., 5,74 %, 27/05/2014 176 718 182 007

481 000 Cadillac Fairview Finance Trust, 3,24 %, 25/01/2016 486 896 502 193

257 000 Cadillac Fairview Finance Trust, 4,31 %, 25/01/2021 256 361 281 933

7 317 000 Fiducie du Canada pour l'habitation no 1, 1,32929 %, 15/09/2016 7 306 383 7 270 311

1 671 000 Fiducie du Canada pour l'habitation no 1, 1,32929 %, 15/03/2016 1 674 970 1 668 722

647 000 Fiducie du Canada pour l'habitation no 1, 3,75 %, 15/03/2020 693 581 719 942

590 000 Fiducie du Canada pour l'habitation no 1, 3,8 %, 15/06/2021 649 027 659 570

314 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce, 3,3 %, 19/11/2014 316 867 326 038

1 111 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce, 3,4 %, 14/01/2016 1 113 074 1 155 796

252 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce, rachetable, OTV, 5,15 %, 06/06/2018 252 827 262 966

180 000 CU Inc., 4,543 %, 24/10/2041 180 000 194 814240 000 Enbridge Pipelines Inc., 5,35 %, 10/11/2039 240 456 290 842217 000 Enersource Corp., 5,297 %, 29/04/2041 217 000 256 63867 000 EPCOR Utilities Inc., 5,65 %, 16/11/2035 64 947 78 238

365 000 EPCOR Utilities Inc., 5,8 %, 31/01/2018 374 816 420 448218 000 EPCOR Utilities Inc., 6,65 %, 15/04/2038 223 142 289 045222 000 Finning International Inc., 6,02 %, 01/06/2018 221 045 259 134199 000 FortisBC Energy Inc., 5,8 %, 13/05/2038 194 865 254 712281 000 GE Capital Canada Funding Co.,

4,55 %, 17/01/2017 261 128 298 107210 000 GE Capital Canada Funding Co.,

5,73 %, 22/10/2037 189 395 227 525384 000 Autorité aéroportuaire du Grand Toronto,


5,3 %, 25/02/2041 211 936 249 357358 000 Great-West Lifeco Inc., 4,65 %, 13/08/2020 361 684 372 704199 000 Great-West Lifeco Inc., 5,998 %, 16/11/2039 200 065 220 220389 000 Great-West Lifeco Inc., OTV, rachetable,

5,691 %, 21/06/2067 393 829 403 302287 000 Honda Canada Finance Inc.,

5,076 %, 09/05/2013 284 266 298 532188 000 Hydro One Inc., 4,64 %, 03/03/2016 201 254 206 863703 000 Hydro Québec, 11 %, 15/08/2020 1 094 430 1 144 739152 000 Inter Pipeline Fund, 3,839 %, 30/07/2018 152 000 158 681153 000 Inter Pipeline Fund, 4,967 %, 02/02/2021 153 000 168 384114 000 John Deere Credit Inc., 2,25 %, 14/10/2014 114 000 114 718241 000 John Deere Credit Inc., 5,45 %, 16/09/2015 244 760 268 664322 000 Metropolitan Life Global Funding I,

3,85 %, 12/01/2016 321 346 331 867246 000 Metropolitan Life Global Funding I,

4,85 %, 30/05/2013 251 078 254 576314 000 Banque Nationale du Canada,


OTV, 4,7 %, 02/11/2020 358 170 377 361351 000 Ornge Issuer Trust, 5,727 %, 11/06/2034 352 551 436 979153 000 Pembina Pipeline, 4,89 %, 29/03/2021 154 132 167 167

Fonds équilibré canadien CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 91 – CIG - 11102


ACTIONS ORDINAIRES (55,5 %) 28 700 Agrium Inc. 1 923 410 1 960 21076 120 Banque de Montréal 4 602 861 4 251 30238 900 Baytex Energy Corp.* 1 579 119 2 213 799

141 400 BlackPearl Resources Inc. 1 052 076 581 154104 515 CAE Inc. 1 008 683 1 029 47334 300 Compagnie des chemins de fer nationaux

du Canada 2 709 981 2 746 401107 260 Canadian Natural Resources Ltd. 3 774 640 4 082 31620 390 Corporation Canadian Tire ltée, catégorie A,

actions sans droit de vote 1 164 545 1 338 807102 560 Celestica Inc. 986 453 768 174103 660 CGI Group Inc.* 1 411 840 1 989 23558 180 Crescent Point Energy Corp.* 2 011 007 2 608 20924 780 Dollarama Inc. 938 052 1 101 223

131 530 Eldorado Gold Corp. 1 620 121 1 837 47485 400 Finning International Inc. 2 379 047 1 890 75644 600 First Majestic Silver Corp.* 802 774 763 99812 250 Gildan Activewear Inc.* 373 819 234 46598 550 Goldcorp Inc. 3 939 805 4 445 59021 600 IGM Financial Inc. 1 053 748 952 99239 990 Intact Corporation financière 1 200 305 2 340 615

193 580 Kinross Gold Corp. 1 923 294 2 247 46455 620 Magna International Inc., catégorie A 1 678 886 1 886 630

253 700 Société Financière Manuvie 4 032 028 2 747 57139 070 MEG Energy Corp. 1 831 010 1 610 85627 610 Metro Inc., catégorie A 1 029 272 1 490 38843 820 Banque Nationale du Canada 2 298 487 3 161 17527 630 Open Text Corp. 1 083 955 1 438 14259 330 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. 2 883 038 2 497 200

112 600 Precision Drilling Corp. 1 597 113 1 177 79653 500 Rogers Communications Inc., catégorie B 1 972 341 2 099 34042 530 Saputo Inc. 1 115 262 1 657 394

137 430 SEMAFO Inc. 1 521 139 905 66430 900 Sino-Forest Corp., catégorie A^ 491 179 3

142 330 Suncor Énergie Inc. 5 280 510 4 181 65554 320 Teck Resources Ltd., catégorie B 1 787 094 1 947 37298 010 La Banque de Nouvelle-Écosse*†† 4 215 328 4 975 96835 950 Tim Hortons Inc. 1 180 998 1 773 41491 800 Banque Toronto-Dominion 5 971 528 6 999 75074 760 TransCanada Corp. 3 237 708 3 326 82072 130 Trican Well Service Ltd. 1 305 352 1 265 16053 260 Valeant Pharmaceuticals International Inc. 1 430 130 2 532 51327 400 Vermilion Energy Inc.* 1 352 347 1 238 206

118 200 Yamana Gold Inc. 1 793 819 1 770 63685 544 104 70 067 310

OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS (21,9 %) 369 000 407 International Inc., 3,87 %, 24/11/2017 368 889 388 439183 000 407 International Inc., 4,99 %, 16/06/2020 189 267 209 232404 000 Alberta Capital Finance Authority,

4,45 %, 15/12/2025 386 693 466 97087 396 Alliance Pipeline LP, 7,181 %, 30/06/2023 100 280 108 407

319 000 Banque de Montréal, 2,96 %, 02/08/2016 321 137 325 200620 000 Banque de Montréal, 3,979 %, 08/07/2021 625 119 642 604252 000 Bell Canada, 4,4 %, 16/03/2018 251 788 268 307160 000 Bell Canada, 4,95 %, 19/05/2021 159 414 173 373118 000 British Columbia Ferry Services Inc.,

5,581 %, 11/01/2038 112 246 140 689




– 92 –

OBLIGATIONS PROVINCIALES (7,5 %) (suite)

215 000 Ontario Infrastructure Projects Corp., 4,7 %, 01/06/2037 201 932 243 296

816 000 Province de l'Alberta, 1,38857 %, 27/05/2016 814 427 811 599692 000 Province de Colombie-Britannique,

3,7 %, 18/12/2020* 686 679 748 0121 093 000 Province de la Colombie-Britannique,

6,35 %, 18/06/2031 1 439 176 1 562 895212 000 Province du Manitoba, 2,05 %, 01/12/2016 212 316 214 915393 000 Province du Manitoba, 4,1 %, 05/03/2041 372 141 444 588286 000 Province du Manitoba, 4,15 %, 06/03/2020 297 598 318 648450 000 Province du Manitoba, 4,4 %, 05/09/2025 465 167 514 293131 000 Province du Nouveau-Brunswick,

4,5 %, 02/06/2020 135 566 148 286292 000 Province du Nouveau-Brunswick,

4,55 %, 26/03/2037 284 403 339 123364 000 Province de Terre-Neuve, 4,5 %, 17/04/2037 352 439 427 650147 000 Province de Terre-Neuve, 5,6 %, 17/10/2033 171 743 195 928176 000 Banque de Nouvelle-Écosse,

4,7 %, 01/06/2041* 188 670 214 679226 000 Banque de Nouvelle-Écosse,

5,8 %, 01/06/2033 256 118 303 938868 000 Province d'Ontario, 6,2 %, 02/06/2031 1 064 792 1 215 900317 000 Province de Québec, 4,25 %, 01/12/2021 340 889 352 47597 000 Province de Québec, 5,75 %, 01/12/2036 110 257 131 707

681 000 Province de Québec, 6,25 %, 01/06/2032 861 369 951 830280 000 Province de Saskatchewan,

4,65 %, 05/09/2017 289 806 321 320160 000 Province de Saskatchewan,

4,75 %, 01/06/2040 160 686 202 042446 000 Province de Saskatchewan, 6,4 %, 05/09/2031 538 589 647 543

10 865 027 12 153 256OBLIGATIONS D'ÉTAT DU CANADA (3,0 %)

219 000 Canada Post Corp., 4,36 %, 16/07/2040 218 890 273 362269 000 Gouvernement du Canada, 4 %, 01/06/2017* 291 462 305 521323 000 Gouvernement du Canada, 4 %, 01/06/2041* 398 550 423 990294 000 Gouvernement du Canada,

4,25 %, 01/06/2018* 322 812 342 959288 000 Gouvernement du Canada, 5 %, 01/06/2037* 395 104 420 879

3 053 000 Gouvernement du Canada,1,5 %, 01/11/2013* 3 086 281 3 083 496

4 713 099 4 850 207FONDS INDICIELS (0,3 %)

26 100 Fonds indiciel S&P P/TSX 60 iShares 450 157 445 527


Total des obligations et actions (88,2 %) 135 558 242 143 237 127




Actif net (100,0 %) 162 334 400

Fonds équilibré canadien CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)



87 000 Plenary Health Bridgepoint LP,7,246 %, 31/08/2042 88 669 115 237

1 130 000 PSP Capital Inc., 4,57 %, 09/12/2013 1 155 465 1 196 019143 000 Rogers Communications Inc.,

4,7 %, 29/09/2020 145 315 149 64161 000 Rogers Communications Inc.,


6,56 %, 22/03/2041 283 785 307 573484 000 Banque Royale du Canada,

3,03 %, 26/07/2016 483 802 495 7861 021 000 Banque Royale du Canada,

3,36 %, 11/01/2016 1 022 076 1 060 980275 000 Banque Royale du Canada, OTV,

5,45 %, 04/11/2018 282 101 291 656588 398 Royal Office Finance LP, 5,209 %, 12/11/2032 588 398 699 924149 000 Shoppers Drug Mart Corp.,

4,99 %, 03/06/2013 149 462 155 263332 000 Financière Sun Life inc., OTV,

4,8 %, 23/11/2035 326 665 337 675264 000 Financière Sun Life Inc., OTV,

5,59 %, 30/01/2023 262 020 279 58370 000 TCHC Ornge Issuer Trust, 4,877 %, 11/05/2037 70 184 80 149

177 000 TCHC Ornge Issuer Trust, 5,395 %, 22/02/2040 177 000 217 104208 000 TELUS Corp., 5,05 %, 04/12/2019 212 487 228 896385 000 TELUS Corp., 5,95 %, 15/04/2015 392 171 426 281

1 013 000 La Banque de Nouvelle-Écosse, 3,61 %, 22/02/2016†† 1 017 051 1 062 877

281 000 La Banque de Nouvelle-Écosse, 6 %, 03/10/2018†† 285 456 299 778

473 000 La Banque de Nouvelle-Écosse, OTV, 4,99 %, 27/03/2018†† 484 317 489 933

441 000 Thomson Reuters Corp., 4,35 %, 30/09/2020 442 422 465 762110 000 Tim Hortons Inc., 4,2 % 01/06/2017 111 514 118 349

1 500 000 Banque Toronto-Dominion,1,32 %, 19/09/2012 1 500 000 1 497 645

216 000 Banque Toronto-Dominion,3,367 %, 02/11/2020 216 000 219 091


224 000 Banque Toronto-Dominion, OTV, 5,382 %, 01/11/2017 227 637 230 299

144 000 TranscCanada Pipelines Ltd., 8,29 %, 05/02/2026 189 513 209 384

494 000 Wells Fargo Financial Canada Corp., 3,97 %, 03/11/2014 493 980 516 043

34 060 259 35 720 827OBLIGATIONS PROVINCIALES (7,5 %)

76 000 Fiducie Commission scolaire de l'Ontario,55, 5,9 %, 02/06/2033 77 316 99 086

513 000 Municipal Finance Authority of British Columbia, 4,6 %, 23/04/2018 511 174 580 332






Fonds équilibré canadien CastlerockÉtats financiers



















aux activités





143 237 186 240154 157

18 603 20 434

- -- -

71 332115 2 319

- -580 664

162 760 210 146

- -- -- -

- -49 2 417

377 555- -- -- -

426 2 972162 334 207 174

135 558 158 035- -

14 853 19 508128 045 161 55416 045 22 767

833 1 0022 2

143 1622 413 2 179

13,20 14,4212,28 13,4412,70 13,8112,16 13,1413,27 14,1311,15 13,0010,92 12,75

1 125 535 1 353 24110 425 180 12 019 2721 263 808 1 648 441

68 529 76 279163 163

12 830 12 430220 880 170 949

2 101 2 5112 477 3 011

- -6 -- -- -

4 584 5 522

3 966 4 2732 11- 7

32 22- -- -- 491 10

957 8624 958 5 234

- (362)(374) 650

4 804 7 057- -

(95) (108)

(20 499) 13 414(15 790) 20 363

(16 164) 21 013

(1 519) 1 970(12 789) 16 150(1 555) 2 576

(66) 103- -

(17) 17(218) 197

(1,20) 1,42(1,15) 1,29(1,08) 1,33(0,96) 1,53(0,85) 1,70(1,11) 1,78(1,11) 1,43


2011 2010


2011 2010



– 94 –































1 002 347

180 741- -

(283) (189)(103) 552

- -- -- -- -

(66) 103833 1 002

2 2

- -- -- -- -

- -- -- -- -

- -2 2

162 44

76 1602 1

(70) (53)8 108

- -- -

(10) (7)(10) (7)

(17) 17143 162

19 508 18 652

3 925 6 663- -

(7 061) (7 777)(3 136) (1 114)

- -- -- -- -

(1 519) 1 97014 853 19 508

161 554 154 323

27 929 38 406- -

(48 649) (47 325)(20 720) (8 919)

- -- -- -- -

(12 789) 16 150128 045 161 554

22 767 27 205

1 703 2 801- -

(6 870) (9 815)(5 167) (7 014)

- -- -- -- -

(1 555) 2 57616 045 22 767


2011 2010



2011 2010


– 95 –












2 179 1 360

1 080 86252 37

(532) (176)600 723

- -- -

(148) (101)(148) (101)

(218) 1972 413 2 179

207 174 201 933

34 893 49 63354 38

(63 465) (65 335)(28 518) (15 664)

- -- -

(158) (108)(158) (108)

(16 164) 21 013162 334 207 174


2011 2010



Fonds équilibré canadien CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 96 –









2011


18 63019 561


2011 2010


95 1089 10


2011 2010

1 353 241 1 437 163279 534 498 542

- -(507 240) (582 464)

1 125 535 1 353 241

12 019 272 12 720 2432 131 271 3 077 281

- -(3 725 363) (3 778 252)10 425 180 12 019 272

1 648 441 2 193 183127 717 217 672

- -(512 350) (762 414)

1 263 808 1 648 441

76 279 29 59114 134 62 250

- -(21 884) (15 562)68 529 76 279

163 163- -- -- -

163 163

12 430 3 5446 386 13 133

126 85(6 112) (4 332)12 830 12 430

170 949 111 31891 039 70 8174 335 3 016

(45 443) (14 202)220 880 170 949









13,20 14,4213,21 14,44

12,28 13,4412,29 13,46

12,70 13,8112,71 13,83

12,16 13,1412,17 13,16

13,27 14,1313,28 14,15

11,15 13,0011,16 13,01

10,92 12,7510,93 12,77


2011 2010


– 97 –

Fonds équilibré canadien CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires




2,002,201,651,00



2011

Annexe des pertes reportées au 31 décembre (en milliers de dollars)



201113 377

---------

Fonds équilibré canadien CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 98 –


Risque de taux d'intérêtLes tableaux ci-dessous résument l'exposition du Fonds au risque de taux d'intérêt, selon les datesd'échéances des contrats.

au 31 décembre 2011Moins de un an 1 à 3 ans 3 à 5 ans Plus de 5 ans Total

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliersde dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollars)

Exposition au taux d'intérêt 20 255 6 127 16 117 28 982 71 481




Au 31 décembre 2011, si le taux d'intérêt en vigueur avait augmenté ou diminué de 0,25 % (0,25 %au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitdiminué ou augmenté, respectivement, d'environ 877 000 $ (1 030 000 $ au 31 décembre 2010). Enpratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.




Actions 90 513 - - 90 513Obligations - 52 724 - 52 724Placements à court terme - 18 603 - 18 603 Total 90 513 71 327 - 161 840



Actions 123 794 - - 123 794 Obligations - 62 446 - 62 446 Placements à court terme - 20 434 - 20 434 Total 123 794 82 880 - 206 674




Catégorie Actif net (%)Actions ordinaires.................................................................................................................... 59,8Obligations de sociétés ........................................................................................................... 12,4Placements à court terme........................................................................................................ 9,9Obligations du gouvernement fédéral ..................................................................................... 9,8Obligations du gouvernement provincial................................................................................. 7,9Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... 0,2

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds était investi dans des actions canadiennes et était doncsensible aux changements des conditions économiques générales au Canada. Cependant, une partiedes actifs du Fonds était investie dans des titres à revenu fixe et leur exposition au risque de marchéest décrite ci-dessous.

Au 31 décembre 2011, si les marchés canadiens avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 9 051 000 (6 190 000 au 31 décembre 2010). Enpratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.


au 31 décembre 2011*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa/A++ 17,8 AA/Aa/A+ 15,7 A 8,0 BBB/Baa/B++ 2,3 Aucune notation 0,1Total 43,9

au 31 décembre 2010*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa 23,2 AA/Aa 11,8 A/A 2,7 BBB/Bbb 2,3 Total 40,0





É.-U. (34,4 %) (suite)USD 465 000 Billet du Trésor américain/obligation,

4,375 %, 15/11/2039 497 500 614 991USD 187 000 Bons du Trésor américain/obligations,

5,375 %, 15/02/2031 211 103 271 518USD 212 000 United Technologies Corp.,

6,125 %, 01/02/2019 243 233 267 376USD 155 000 Wells Fargo & Co., 3,75 %, 01/10/2014 165 523 166 697USD 750 000 Wells Fargo & Co., 7,98 %, 15/03/2049 787 166 818 465

45 638 021 47 554 336 ALLEMAGNE (6,0 %)

61 000 Adidas AG 2 916 776 4 045 110500 000 Commerzbank AG, OTV, 2,15929 %,

15/12/2016 439 500 275 000750 000 Deutsche Bank AG, 1,97857 %, 22/08/2016 703 125 600 000

EUR 955 000 République fédérale d'Allemagne, 3,75 %, 04/01/2019 1 474 501 1 460 513

EUR 473 000 République fédérale d'Allemagne, 4 %, 13/04/2012* 732 093 630 692

EUR 75 000 République fédérale d'Allemagne, 4,75 %, 04/07/2034* 130 655 137 426

EUR 739 000 République fédérale d'Allemagne, obligation du Trésor, 4,25 %, 04/07/2014* 1 260 740 1 072 002

7 657 390 8 220 743R.-U. (5,5 %)

USD 250 000 Anglo American Capital PLC, 9,375 %, 08/04/2014 296 394 293 972

GBP 300 000 Barclays Bank PLC, 14 %, 15/06/2019 574 019 531 96686 961 Glaxosmithkline PLC 1 647 652 2 023 821

1 209 606 Invensys PLC 5 378 779 4 028 384USD 185 000 Rio Tinto Finance (USA) Ltd., 9 %, 01/05/2019 240 043 257 205GBP 173 000 Royaume-Uni,

Titre d'État du Trésor, 4,75 %, 07/03/2020* 343 632 337 606USD 145 000 Vodafone Group PLC, 5,625 %, 27/02/2017 165 928 171 513

8 646 447 7 644 467CANADA (5,1 %)

USD 500 000 Société aurifère Barrick, 2,9 %, 30/05/2016 488 170 522 768USD 50 000 Canadian Natural Resources Ltd.,

5,7 %, 15/05/2017 56 884 59 6691 210 000 Gouvernement du Canada, 3,5 %, 01/06/2020* 1 248 496 1 365 4481 590 000 Gouvernement du Canada, 4 %, 01/06/2017* 1 701 548 1 805 869

USD 400 000 Province d'Ontario, 3 %, 16/07/2018 383 237 429 457USD 300 000 Province de Québec, 7,5 %, 15/09/2029 390 060 462 450USD 60 000 Rogers Communications Inc., 6,8 %, 15/08/2018 71 893 74 455USD 375 000 Banque Royale du Canada, 2,3 %, 20/07/2016 359 686 387 275

750 000 Shaw Communications Inc., 6,75 %, 09/11/2039 753 163 781 464USD 700 000 Teck Resources Ltd., 10,75 %, 15/05/2019 864 788 869 973

100 000 TELUS Corp., 4,95 %, 15/05/2014 104 380 106 089200 000 Yellow Media Inc., 5,71 %, 21/04/2014 193 000 80 100145 000 Yellow Media Inc., 7,3 %, 02/02/2015 140 838 56 622100 000 Yellow Media Inc., 7,75 %, 02/03/2020 90 750 39 000

6 846 893 7 040 639

Fonds équilibré mondial CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 99 – CIG - 11115


É.-U. (34,4 %) 100 000 Adobe Systems Inc. 2 680 888 2 878 856479 400 Affymetrix Inc. 2 393 269 1 997 419141 000 Archer-Daniels-Midland Co. 4 008 764 4 108 023

USD 560 000 AT&T Inc., 5,8 %, 15/02/2019 616 480 673 176USD 145 000 Bank of America Corp., 6,5 %, 01/08/2016 167 151 148 756USD 750 000 Bank of America Corp.,

rachetable, 8 %, 30/01/2049 772 277 684 141USD 120 000 Cellco Partnership / Verizon Wireless Capital

LLC, 5,55 %, 01/02/2014 140 023 132 814USD 315 000 Cellco Partnership / Verizon Wireless Capital

LLC, 7,375 %, 15/11/2013 356 959 357 294USD 385 000 Cisco Systems Inc., 4,95 % 15/02/2019 411 285 454 651USD 155 000 Citigroup Inc., 6,01 %, 15/01/2015 169 684 164 959USD 350 000 ConocoPhillips Co., 5,75 %, 01/02/2019 394 262 429 638

250 000 Corning Inc. 3 702 293 3 303 146120 000 eBay Inc. 2 750 878 3 705 22880 000 FTI Consulting Inc.* 3 192 514 3 457 072

USD 130 000 General Electric Capital Corp., 3,75 %, 14/11/2014 137 926 139 592

USD 35 000 General Electric Capital Corp., 5,9 %, 13/05/2014 40 794 39 047

USD 45 000 Hess Corp., 8,125 %, 15/02/2019 58 132 58 845USD 100 000 HSBC Bank Canada BDN, 4,625 %, 01/04/2014 112 026 104 090USD 750 000 JPMorgan Chase & Co.,

OTV, rachetable, 7,9 %, 30/04/2049 787 166 813 452USD 460 000 Kimberly-Clark Corp., 7,5 %, 01/11/2018 569 018 619 142

87 954 Learning Tree International Inc. 1 054 472 613 753USD 95 000 MetLife Inc., 6,75 %, 01/06/2016 113 949 111 491USD 130 000 Morgan Stanley, OTV, 4,75 %, 01/04/2014 139 829 130 457USD 40 000 NBC Universal, 5,15 %, 30/04/2020 40 513 45 368USD 45 000 NBCUniversal Media LLC, 5,95 %, 01/04/2041 46 030 53 883

70 000 Northrop Grumman Corp. 4 256 215 4 170 164145 000 Oracle Corp. 3 573 332 3 785 858

USD 500 000 PNC Financial Services Group Inc.,6,75 %, 01/08/2021 473 700 498 110

USD 500 000 Republic Services Inc., 5,5 %, 15/09/2019 521 627 587 828USD 97 000 Roche Holdings Inc., 6 %, 01/03/2019 109 829 119 417

120 000 Synopsys Inc.* 2 669 956 3 325 048USD 135 000 Time Warner Cable Inc., 5 %, 01/02/2020 140 497 150 676USD 242 000 Time Warner Cable Inc., 8,25 %, 01/04/2019 291 616 309 639USD 1 500 000 Bons du Trésor américain/obligations,

0,75 %, 15/08/2013 1 457 899 1 540 769USD 1 000 000 Bons du Trésor américain/obligations,

1,25 %, 31/08/2015 947 642 1 045 760USD 2 000 000 Bons du Trésor américain/obligations,

2,125 %, 15/08/2021 2 030 784 2 089 626USD 1 700 000 Bons du Trésor américain/obligations,

2,375 %, 31/07/2017 1 813 891 1 861 282USD 295 000 Bons du Trésor américain/obligations,

2,375 %, 30/09/2014 316 835 317 070USD 300 000 Bons du Trésor américain/obligations,

4,25 %, 15/11/2040 273 091 389 749




– 100 –

ÎLES CAÏMANS (2,1 %) 258 800 WuXi PharmaTech Cayman Inc., CAAE 3 162 980 2 913 227

SUISSE (1,4 %) 293 340 Micronas Semiconductor Holding AG 2 044 143 1 994 623

PAYS-BAS (0,6 %) EUR 620 000 Gouvernement des Pays-Bas, 3,75 %,

15/07/2014* 913 345 881 965

AUSTRALIE (0,5 %) AUD 560 000 New South Wales Treasury Corp., 5,5 %,

01/03/2017 534 988 619 180

DANEMARK (0,2 %) DKK 971 000 Royaume du Danemark, 7 %, 10/11/2024 252 596 273 316

ESPAGNE (0,1 %) NZD 373 000 Instituto de Credito Oficial,

6,375 %, 20/07/2015 246 565 239 427

LUXEMBOURG (0,0 %) USD 65 000 Tyco International Finance SA,

4,125 %, 15/10/2014 69 520 70 572



DÉRIVÉS

Contrats de change à terme (0,1 %) (voir Annexe A) 147,567



Actif net (100,0 %) 138 081 315

Montants du capital libellés en :USD Dollar américain EUR Devise européenne NZD Dollar néo-zélandais DKK Couronne danoise AUD Dollar australien GBP Livre sterling MXN Peso mexicain

Fonds équilibré mondial CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)


AUTRICHE (4,9 %) 145 061 Erste Bank der

Oesterreichischen Sparkassen AG* 4 516 648 2 545 937500 000 République fédérale d'Autriche, 5,375 %,

01/12/2034 534 865 614 651399 600 Wienerberger AG* 6 004 601 3 619 411

11 056 114 6 779 999JAPON (4,7 %)

71 750 Hamamatsu Photonics KK 1 862 440 2 548 936120 300 Makita Corp. 3 887 877 3 958 414

5 750 317 6 507 350BRÉSIL (4,6 %)

175 000 Banco Bradesco SA, privilégiées, CAAE 2 791 697 2 973 595340 800 Estacio Participacoes SA 3 230 904 3 320 442

6 022 601 6 294 037MEXIQUE (4,5 %)

245 000 Grupo Televisa SA, CAAE 4 835 690 5 251 212MXN 11 700 000 États-Unis du Mexique,

obligation du Trésor, 9 %, 20/12/2012 1 034 386 888 6325 870 076 6 139 844

FRANCE (3,8 %) USD 500 000 France Télécom SA, 2,75 %, 14/09/2016 490 106 510 727EUR 250 000 République française, obligation du Trésor,

OAT, 4,25 %, 25/10/2018 422 700 362 949EUR 100 000 République française, obligation du Trésor,

OAT, 4,5 %, 25/04/2041 169 258 151 89290 000 Publicis Groupe* 3 339 596 4 216 543

4 421 660 5 242 111PANAMA (3,6 %)

150 000 Carnival Corp. 5 104 650 4 986 044

IRLANDE (3,5 %) GBP 300 000 Bank of Ireland, 6,75 %, 30/01/2012 469 543 471 071

638 200 Glanbia PLC 3 305 900 3 794 512USD 600 000 Irish Life & Permanent Group Holdings PLC,

3,6 %, 14/01/2013 512 157 534 5634 287 600 4 800 146

PORTUGAL (3,3 %) 300 000 Galp Energia SGPS SA* 5 290 091 4 501 760

NORVÈGE (2,7 %) USD 400 000 Eksportfinans ASA, 2 %, 15/09/2015 328 239 337 549

2 600 176 Pronova BioPharma ASA 3 939 280 3 423 7324 267 519 3 761 281

FINLANDE (2,3 %) EUR 1 535 000 République de Finlande,

3,125 %, 15/09/2014 2 174 577 2 157 870EUR 650 000 République de Finlande,

3,875 %, 15/09/2017 952 612 956 0113 127 189 3 113 881





– 101 –

Fonds équilibré mondial CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)



Notation de la Date de Taux Gain non Contrats Contrepartie contrepartie‡ règlement contractuel ($) Payé Reçu réalisé (perte) ($)1 Groupe Crédit Suisse AG A-1 13-mars-12 0,98 (4 296 000) $ US 4 365 531 $ canadien (17 734)1 Morgan Stanley A-2 11-avril-12 1,36 (5 267 000) Euro 7 174 349 $ canadien 206 6281 Morgan Stanley A-2 13-mars-12 0,99 (2 188 000) $ US 2 221 214 $ canadien (11 224)1 Banque Royale du Canada A-1+ 13-mars-12 0,99 (7 436 000) $ US 7 548 953 $ canadien (38 073)1 State Street Corp. A-1 13-mars-12 0,99 (4 138 000) $ US 4 198 787 $ canadien (23 250)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 13-mars-12 0,98 (7 517 000) $ US 7 637 122 $ canadien (32 566)1 UBS AG A-1 11-avril-12 0,98 (468 000) $ australien 479 094 $ canadien (4 027)1 UBS AG A-1 11-avril-12 1,61 (736 000) Livre sterling 1 181 585 $ canadien 15 8501 UBS AG A-1 13-mars-12 0,99 (8 991 026) $ canadien 8 863 000 $ US 51 963 Valeur totale des contrats de change à termee 147 567



Fonds équilibré mondial CastlerockÉtats financiers



















aux activités





132 569 137 1774 703 606

- 2 510

274 338- -

383 60687 -

- -613 478

138 629 141 715

- -- -- -

126 88- 69

422 325- -- -- 7

548 489138 081 141 226

133 939 121 404- -

38 964 38 75187 144 90 4842 442 3 4373 156 5 4533 489 291 003 1 3241 883 1 748

9,42 10,409,27 10,319,45 10,459,63 10,57

10,08 10,8713,28 15,7313,26 15,74

4 138 282 3 726 6659 401 229 8 774 875

258 391 328 758327 625 515 687346 074 2 63575 521 84 214

141 973 111 018

1 559 1 3261 540 1 094

- -4 -- -

(178) (168)2 925 2 252

3 024 2 5452 11- 7

25 22- -- -- 261 51 -

862 5193 915 3 135

- (140)(990) (743)

3 604 2 567(288) 1 788(291) (192)

(17 246) 7 776(14 221) 11 939

(15 211) 11 196

(4 251) 3 101(10 004) 7 019

(284) 333(281) 494(61) 3

(121) 108(209) 138

(1,03) 0,94(1,07) 0,86(0,98) 0,68(0,75) 1,13(0,95) 1,10(1,49) 1,65(1,59) 1,58


2011 2010


2011 2010



– 103 –































5 453 3 137

1 883 2 551- -

(3 899) (725)(2 016) 1 826

- -- (4)- -- (4)

(281) 4943 156 5 453

29 26

3 729 -- -

(208) -3 521 -

- -- -- -- -

(61) 33 489 29

1 324 484

190 1 05532 25

(344) (289)(122) 791

- -- -

(78) (59)(78) (59)

(121) 1081 003 1 324

38 751 22 095

15 341 21 448- -

(10 877) (7 887)4 464 13 561

- -- (6)- -- (6)

(4 251) 3 10138 964 38 751

90 485 62 135

31 428 39 667- -

(24 764) (18 335)6 664 21 332

- -- (1)- -- (1)

(10 004) 7 01987 144 90 485

3 437 5 341

421 246- -

(1 132) (2 483)(711) (2 237)

- -- -- -- -

(284) 3332 442 3 437


2011 2010



2011 2010


– 104 –












1 748 387

712 1 68178 49

(324) (427)466 1 303

- -- -

(122) (80)(122) (80)

(209) 1381 883 1 748

141 226 93 605

53 704 66 648110 74

(41 548) (30 147)12 266 36 575

- -- (11)

(200) (139)(200) (150)

(15 211) 11 196138 081 141 226


2011 2010



Fonds équilibré mondial CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 105 –









2011


16 67917 513


2011 2010


289 13513 -


2011 2010

3 726 665 2 309 6951 502 145 2 223 351

- -(1 090 528) (806 381)4 138 282 3 726 665

8 774 875 6 534 0473 125 914 4 143 809

- -(2 499 560) (1 902 981)9 401 229 8 774 875

328 758 557 29141 514 25 809

- -(111 881) (254 342)258 391 328 758

515 687 325 555178 583 262 991

- -(366 645) (72 859)327 625 515 687

2 635 2 635364 006 -

- -(20 567) -346 074 2 635

84 214 31 46912 457 70 2842 185 1 651

(23 335) (19 190)75 521 84 214

111 018 25 09148 288 111 1325 362 3 289

(22 695) (28 494)141 973 111 018









9,42 10,409,44 10,42

9,27 10,319,29 10,33

9,45 10,459,47 10,47

9,63 10,579,65 10,59

10,08 10,8710,10 10,89

13,28 15,7313,31 15,75

13,26 15,7413,29 15,77


2011 2010


– 106 –

Fonds équilibré mondial CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires




2,002,201,651,00



2011




20112 858

---------

Fonds équilibré mondial CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 107 –

Risque de crédit (suite)

au 31 décembre 2010*Notation^ Actif net (%)AAA 21,4 AA 2,9 A 1,2 BBB 1,7 Total 27,2






Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 69 532 (17 025) 52 507 38,0Euro 30 671 (6 945) 23 726 17,2Yen japonais 6 507 - 6 507 4,7Livre sterling 7 499 (1 164) 6 335 4,6Couronne norvégienne 3 424 - 3 424 2,5Réal brésilien 3 320 - 3 320 2,4Dirham des EAU 3 169 - 3 169 2,3Franc suisse 1 995 - 1 995 1,4Peso mexicain 889 - 889 0,6Couronne danoise 275 - 275 0,2Dollar néo-zélandais 247 - 247 0,2Dollar australien 630 (488) 142 0,1Total 128 158 (25 622) 102 536 74,2



Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 61 788 (11 014) 50 774 36,0 Euro 42 311 (10 710) 31 601 22,4 Yen japonais 17 368 (3 723) 13 645 9,7 Livre sterling 4 335 (1 513) 2 822 1,9 Réal brésilien 2 622 - 2 622 1,8 Peso mexicain 1 097 - 1 097 0,7 Dollar australien 571 (595) (24) - Couronne danoise 245 (274) (29) - Couronne suédoise 1 251 (1 292) (41) - Total 131 588 (29 121) 102 467 72,5

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (2 % au 31décembre 2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autresvariables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué, respectivement,d'environ 10 254 000 $ (2 049 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuventdifférer de cette analyse et la différence peut être importante.



Catégorie Actif net (%)États-Unis................................................................................................................................. 37,6Japon ....................................................................................................................................... 12,2Allemagne ................................................................................................................................ 8,6Autriche.................................................................................................................................... 6,6France....................................................................................................................................... 4,9Canada ..................................................................................................................................... 4,5Mexique ................................................................................................................................... 4,0Brésil ........................................................................................................................................ 4,0Portugal .................................................................................................................................... 3,3Royaume-Uni............................................................................................................................ 3,1Irlande ...................................................................................................................................... 2,8Finlande.................................................................................................................................... 2,2Placements à court terme........................................................................................................ 1,8Pays-Bas................................................................................................................................... 1,5Suède ....................................................................................................................................... 0,9Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... 0,5Australie................................................................................................................................... 0,5Trésorerie ................................................................................................................................ 0,4Suisse....................................................................................................................................... 0,2Contrats de change à terme .................................................................................................... 0,2Danemark ................................................................................................................................. 0,2

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds était investi principalement dans des actions mondiales et étaitdonc sensible aux changements des conditions économiques générales à l'échelle mondiale. Une partiedes actifs du Fonds était investie également dans des titres à revenu fixe et leur exposition au risque demarché est décrite ci-dessous.

Au 31 décembre 2011, si les marchés mondiaux avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 9 448 000 $ (5 067 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.


au 31 décembre 2011*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa/A++ 9,3AA/Aa/A+ 1,2A 4,7BBB/Baa/B++ 12,0BB/Ba/B+ 0,6Aucune notation 2,2Total 30,0



– 108 –

Fonds équilibré mondial CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11) (suite)



Risque de taux d'intérêtLes tableaux ci-dessous résument l'exposition du Fonds au risque de taux d'intérêt, selon les datesd'échéance des contrats.







Au 31 décembre 2011, si le taux d'intérêt en vigueur avait augmenté ou diminué de 0,25 % (0,25 %au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitdiminué ou augmenté, respectivement, d'environ 501 000 $ (131 000 $ au 31 décembre 2010).En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut êtreimportante.




Actions 94 481 - - 94 481Obligations - 38 088 - 38 088Contrats de change à terme (montant net) - 148 - 148 Total 94 481 38 236 - 132 717



Actions 101 333 - - 101 333 Obligations - 35 844 - 35 844 Placements à court terme - 2 510 - 2 510 Contrats de change à terme (montant net) - 250 - 250 Total 101 333 38 604 - 139 937


ACTIONS ORDINAIRES (42,1 %) (suite)

1 200 Enel SpA* 5 305 4 905150 Exxon Mobil Corp. 11 872 12 940255 Finning International Inc. 6 253 5 646475 First Capital Realty Inc. 7 763 8 218325 Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.,

catégorie B (USD) 13 526 12 180450 Genworth MI Canada Inc. 10 574 9 220160 Gibson Energy Inc. 2 690 3 043343 Gluskin Sheff & Associates Inc. 6 128 5 063680 Goldcorp Inc. 32 307 30 675

38 220 GOME Electrical Appliances Holdings Ltd. 12 838 8 9731 800 Great-West Lifeco Inc.* 39 576 36 630

980 Groupe Aeroplan Inc. 12 253 11 69110 400 Hengdeli Holdings Ltd. 5 448 3 451

130 Honda Motor Co., Ltd. 4 830 4 0301 585 HSBC Holdings PLC 15 088 12 314

350 Ingersoll-Rand PLC 10 609 10 857390 Intel Corp. 8 367 9 634795 Inter Pipeline Fund LP 12 421 14 795

1 490 International Power PLC 7 559 7 949470 Itau Unibanco Banco Multiplo SA, CAAE 8 905 8 877200 JPMorgan Chase & Co. 6 738 6 772

2 040 Kasikornbank PCL 7 844 8 003125 KLA-Tencor Corp. 5 326 6 14320 Labrador Iron Ore Royalty Corp. 762 747

400 Lazard Ltd. 10 692 10 61550 Magna International Inc., catégorie A 2 141 1 696

135 Manitoba Telecom Services Inc. 4 220 4 0001 250 Société Financière Manuvie 15 959 13 538

155 MEG Energy Corp. 7 666 6 391725 Microsoft Corp. 18 658 19 173345 National Oilwell Varco Inc. 24 947 23 888320 Nestlé SA, actions nominatives 18 016 18 722105 Network Appliance Inc. 4 689 3 880

1 000 Nexon Co., Ltd. 17 012 14 652240 Norfolk Southern Corp. 16 717 17 813280 Northland Inc.* 4 443 4 995725 Novartis AG, actions nominatives 42 039 42 222170 Occidental Petroleum Corp. 16 354 16 229

2 560 Patheon Inc. 5 500 3 277260 PepsiCo Inc. 16 393 17 571

1 400 Pfizer Inc. 30 799 30 863180 PlazaCorp Retail Properties Ltd. 757 799225 Posera-HDX Ltd. 70 72230 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. 12 288 9 681215 Procter & Gamble Co. 13 201 14 600100 Progress Energy Resources Corp.* 1 345 1 324800 Quanta Services Inc. 14 999 17 546300 Rhoen Klinikum AG 5 746 5 797200 Rio Tinto PLC 11 381 9 888530 Rogers Communications Inc., catégorie B 18 608 20 797350 Rolls-Royce Group PLC 3 367 4 131

37 950 Rolls-Royce Holdings PLC 62 60530 RONA Inc. 5 824 5 162260 Saputo Inc. 11 092 10 132

Fonds de rendement total CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 109 – CIG - 11110


ACTIONS ORDINAIRES (42,1 %) 588 Abertis Infraestructuras SA 10 787 9 568120 Agrium Inc. 10 116 8 196100 Aisin Seiki Co., Ltd. 2 901 2 895585 Algonquin Power & Utilities Corp.* 3 324 3 744370 Alimentation Couche-Tard Inc., catégorie B 10 078 11 710100 AltaGas Ltd. 2 720 3 184462 Amgen Inc. 27 145 30 220

1 500 AMP Ltd. 6 849 6 361150 Apache Corp. 17 566 13 84120 Apple Computer Inc. 6 374 8 251

360 ARC Resources Ltd.* 9 222 9 000395 AT&T Inc. 11 212 12 156229 Atlantia SpA 4 461 3 696

1 250 Banco Santander Brasil SA 10 678 10 224100 Banco Santander Chile SA, CAAE 6 755 7 712

1 675 Bangkok Bank PCL 8 232 8 248580 Société aurifère Barrick 27 465 26 755175 Baxter International Inc. 9 978 8 816600 Bayer AG 37 354 38 906350 BCE Inc. 12 624 14 861120 Bell Alian Inc. 3 304 3 422315 BHP Billiton PLC 11 306 9 327930 Bombardier Inc., catégorie B,

actions à droit de vote subalterne 5 190 3 766220 Bonavista Energy Corp.* 6 217 5 731325 British American Tobacco PLC 13 610 15 711920 Brookfield Asset Management Inc., catégorie A 27 354 25 751740 Brookfield Infrastructure Partners LP 17 279 20 859190 Brookfield Properties Corp., (USD) 3 197 3 027160 Brookfield Renewable Energy Partners LP 4 085 4 344195 Bunge Ltd. 12 808 11 355625 Calpine Corp 9 145 10 391370 Cameco Corp. 10 703 6 804865 Banque Canadienne Impériale de Commerce, 66 068 63 794300 Compagnie des chemins de fer

nationaux du Canada 21 538 24 0211 290 Canadian Natural Resources Ltd. 52 693 49 097

130 Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée 7 623 8 965930 Cenovus Energy Inc. 33 404 31 462150 Chevron Corp. 14 728 16 249495 Cisco Systems Inc. 8 280 9 117400 Citigroup Inc. 12 744 10 713

5 CML Healthcare Inc. 50 48900 Comcast Corp., catégorie A 21 549 21 738220 Compagnie Financière Richemont SA 12 413 11 335250 Crescent Point Energy Corp. 10 899 11 208300 CSL Ltd. 8 540 9 943255 CVS Corp. 8 771 10 593210 Davis & Henderson Income Corp. 4 035 3 538100 Denso Corp. 3 115 2 807585 Diageo PLC 11 457 13 018

1 220 Eli Lilly and Co. 44 839 51 639870 EMC Corp. 21 695 19 073150 Emera Inc. 4 767 4 952110 Enbridge Income Fund Holdings Inc. 2 052 2 211




– 110 –


USD 2 000 Boart Longyear Management Pty Ltd., 7 %, 01/04/2021 1 999 2 068

USD 15 000 Calfrac Holdings LP, 7,5 %, 01/12/2020 15 161 14 899USD 7 000 Calpine Corp., 7,5 %, 15/02/2021 7 064 7 630

50 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce, 3,4 %, 14/01/2016 52 037 52 016

3 000 Cascades Inc., 7,75 %, 15/12/2016 3 165 2 995USD 6 000 Case New Holland Inc., 7,875 %, 01/12/2017 6 363 6 907USD 1 000 Celanese US Holdings LLC, 5,875 %, 15/06/2021 954 1 052USD 4 000 Chesapeake Oilfield Operating LLC,

6,625 %, 15/11/2019 4 064 4 238USD 11 000 Chiron Merger Sub Inc., 10,5 %, 01/11/2018 10 975 10 982USD 9 000 Chrysler Group LLC, 8 %, 15/06/2019 7 967 8 389USD 9 056 CityCenter Holdings LLC, 10,75 %, 15/01/2017 9 082 9 514USD 4 000 Community Choice Financial Inc.,

10,75 %, 01/05/2019 3 818 4 034USD 2 000 Comstock Resources Inc., 7,75 %, 01/04/2019 1 942 1 936

5 161 Data & Audio Visual Enterprises Holdings Inc., 15%, 25/09/2018^ 5 000 5 384

10 000 Data & Audio Visual Enterprises Wireless Inc., 9,5 %, 29/04/2018 10 000 9 019

USD 2 000 Denbury Resources Inc., rachetable, 8,25 %, 15/02/2020 2 176 2 277

USD 6 000 DJO Finance LLC / DJO Finance Corp., 7,75 %, 15/04/2018 5 830 4 691

USD 6 000 DuPont Fabros Technology LP, 8,5 %, 15/12/2017 6 469 6 540USD 6 000 EH Holding Corp., 7,625 %, 15/06/2021 5 924 6 418USD 25 000 Eksportfinans ASA, 2 %, 15/09/2015 20 044 21 097USD 4 000 EV Energy Partners LP, 8 %, 15/04/2019 4 003 4 146USD 9 000 FMG Resources Pty. Ltd., 7 %, 01/11/2015 8 804 9 260

10 000 Gateway Casinos & Entertainment Inc., 8,875 %, 15/11/2017 10 675 10 101

USD 19 900 Gibson Energy ULC, 5,75 %, 15/06/2018 19 304 20 270USD 13 000 Great Canadian Gaming Corp.,

7,25 %, 15/02/2015 12 881 13 376USD 5 000 Green Field Energy Services Inc.,

13 %, 15/11/2016 5 059 4 941USD 4 000 Griffon Corp., 7,125%, 01/04/2018 3 914 4 034USD 4 000 H&E Equipment Services Inc.,

8,375 %, 15/07/2016 4 057 4 166USD 10 000 Harvest Operations Corp., 6,875 %, 01/10/2017 10 021 10 544USD 8 000 HCA Inc., 7,875 %, 15/02/2020 8 602 8 802USD 9 000 Headwaters Corp., 7,625 %, 01/04/2019 8 123 8 114USD 5 000 Huntington Ingalls Industries Inc.,

6,875 %, 15/03/2018 5 046 4 992USD 5 000 IGATE Corp., 9 %, 01/05/2016 4 803 5 259USD 4 000 Intelsat Bermuda Ltd., 11,25 %, 04/02/2017 4 146 3 932USD 8 000 Intelsat Luxembourg SA, 11,25 %, 04/02/2017 8 010 7 885USD 6 000 International Lease Finance Corp.,

6,25 %, 15/05/2019 5 577 5 646USD 6 000 International Lease Finance Corp.,

8,625 %, 15/09/2015 6 209 6 265USD 75 000 JP Morgan Chase & Co., OTV,

rachetable, 7,9 %, 30/04/2049 82 907 81 345

Fonds de rendement total CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)



120 Schlumberger Ltd. 10 183 8 349271 Schneider Electric SA* 17 676 14 531

1 330 Seagate Technology 17 647 22 206180 Sempra Energy 9 246 10 076435 Shoppers Drug Mart Corp. 17 379 17 865930 Siam Commercial Bank PCL 3 255 3 483160 SNC-Lavalin Group Inc. 8 312 8 152515 Spectra Energy Corp. 13 738 16 122700 Financière Sun Life inc. 14 986 13 216

1 540 Suncor Énergie Inc. 55 090 45 2451 740 Talisman Energy Inc. 34 602 22 585

250 Teck Resources Ltd., catégorie B 12 735 8 96212 130 Telstra Corp., Ltd. 36 059 42 085

265 TELUS Corp., actions sans droit de vote 13 020 14 458130 Tiffany & Co. 8 819 8 770

1 340 Banque Toronto-Dominion 104 812 102 175440 TransCanada Corp. 18 079 19 580100 Triumph Group Inc. 5 057 5 948620 Veresen Inc. 8 506 9 480140 Vermilion Energy Inc. 6 825 6 327184 Vinci SA 9 772 8 190

1 245 Viterra Inc. 13 899 13 3594 770 Wal-Mart de Mexico SA de CV 12 872 13 281

210 Walt Disney Co. 8 370 8 018230 Weir Group PLC 6 352 7 394925 Wells Fargo & Co. 25 702 25 970100 WESCO International Inc.* 4 754 5 401

1 400 Westfield Group 12 255 11 377211 Whistler Blackcomb Holdings Inc. 2 286 2 17320 WW Grainger Inc. 2 687 3 814

435 Xstrata PLC 8 016 6 717700 Yahoo! Inc. 11 495 11 495

7 295 Yellow Media Inc.* 21 992 1 350300 Zynga Inc. 3 107 2 876

1 900 851 1 847 653OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS (26,7 %)

USD 5 000 Abengoa Finance SAU, 8,875 %, 01/11/2017 4 801 5 094USD 11 000 ABN Amro North American Holding

Preferred Capital Repackage Trust I, 6,523 %, 08/11/2012 10 294 7 634

USD 7 000 ACE Cash Express Inc., 11 %, 01/02/2019 7 030 6 543USD 1 000 Ainsworth Lumber Co., Ltd., 11 %, 29/07/2015 670 662USD 10 000 Air Canada, 9,25 %, 01/08/2015 9 447 8 914USD 4 000 Aircastle Ltd., 9,75 %, 01/08/2018 4 235 4 268USD 4 000 Atkore International Inc., 9,875 %, 01/01/2018 4 184 3 902USD 5 000 Alliance One International Inc., 10 %, 15/07/2016 4 964 4 584

50 000 Altalink LP, 4,462 %, 08/11/2041 51 553 53 594USD 8 000 AMERIGROUP Corp., 7,5 %, 15/11/2019 8 141 8 394USD 5 000 Arch Coal Inc., 7 %, 15/06/2019 4 897 5 195USD 10 000 Atlantic Power Corp., 9 %, 15/11/2018 9 794 10 212USD 2 000 Baker & Taylor Inc., 11,5 %, 01/07/2013 1 662 1 589USD 3 000 Baytex Energy Corp 6,75 %, 17/02/2021 3 009 3 071USD 4 000 Biomet Inc., 11,625 %, 15/10/2107 4 371 4 421

*Indique que l’ensemble ou une partie des titres fait l’objet d’un prêt.Îndique des actifs illiquides.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.



– 111 –


USD 10 000 Thompson Creek Metals Co., Inc., 7,375 %, 01/06/2018 9 567 9 066

USD 6 000 Tomkins LLC., 9 %, 01/10/2018 6 378 6 777USD 1 000 Severstal Columbus LLC, 11,375 %, 15/06/2018 1 153 1 164USD 10 000 Trinidad Drilling Ltd., 7,875 %, 15/01/2019 10 184 10 493USD 5 000 United Surgical Partners International Inc.,

8,875 %, 01/05/2017 5 167 5 081USD 7 000 US Foods Inc., 8,5 %, 30/06/2019 6 806 6 899USD 75 000 Wells Fargo & Co., 7,98 %, 15/03/2049 83 271 81 846USD 6 000 Wind Acquisition Finance SA,

11,75 %, 15/07/2017 5 133 5 470USD 4 000 Wind Acquisition Finance SA,

7,25 %, 15/02/2018 3 703 3 708USD 6 000 WM Finance Corp., 11,5 %, 01/10/2018 5 735 6 066USD 5 000 Wynn Las Vegas LLC, 7,75 %, 15/08/2020 5 195 5 654USD 5 000 Xinergy Corp., 9,25 %, 15/05/2019 4 776 4 304

1 161 304 1 173 270OBLIGATIONS D'ÉTAT ÉTRANGÈRES (5,1 %)

50 000 République fédérale d'Autriche,5,375 %, 01/12/2034 53 486 61 465

EUR 50 000 République fédérale d'Allemagne, obligation du Trésor, 4,25 %, 04/07/2014 74 887 72 531

AUD 75 000 Gouvernement de l'Australie,5,75 %, 15/05/2021 79 692 90 880

208 065 224 876OBLIGATIONS D'ÉTAT DU CANADA (3,8 %)

50 000 Gouvernement du Canada, 2,75 %, 01/09/2016* 53 092 53 31450 000 Gouvernement du Canada, 3,25 %, 01/06/2021* 54 922 55 58045 000 Gouvernement du Canada, 4 %, 01/06/2041* 48 488 59 070

156 502 167 964FPI (1,3 %)

395 FPI Allied Properties 8 951 9 974350 FPI Canadian 11 734 12 390

2 163 CapitaCommercial Trust 2 119 1 784545 FPI Cominar 11 728 11 995375 FPI H&R 7 853 8 715110 Northern Property Real Investment Trust 3 260 3 269260 FPI Primaris Retail 5 225 5 359

2 FPI Soverign 2 309 2 267163 Starwood Property Trust Inc. 3 221 3 072

56 400 58 825BONS DE SOUSCRIPTION (0,7 %)

3 330 Bank of America Corp.,bons de souscription (16janv.19) 19 764 6 818

110 Data & Audio Visual Enterprises Wireless Inc., bons de souscription (25sept.18)^ - -

5 Green Field Energy Services Inc., bons de souscription (01janv.49) - -

2 680 JP Morgan Chase & Co.,bons de souscription (28oct.18) 35 013 23 097

54 777 29 915




USD 3 000 Kansas City Southern de Mexico SA de CV, 6,125 %, 15/06/2021 2 907 3 140

USD 6 000 Lender Processing Services Inc., 8,125 %, 01/07/2016 6 127 6 005

USD 9 000 Lincoln National Corp., rachetable,7 %, 17/05/2066 8 200 8 274

USD 4 000 Linn Energy LLC, 8,625 %, 04/15/2020 4 291 4 42150 000 Loblaw Cos. Ltd., 6,5 %, 22/01/2029 55 025 55 276

USD 6 000 MCE Finance Ltd., 10,25 %, 15/05/2018 6 636 6 586USD 19 000 MEG Energy Corp., 6,5 %, 15/03/2021 18 516 19 791USD 11 000 MGM Mirage Inc., 4,25 %, 15/04/2015 10 559 10 631USD 5 000 MGM Mirage Inc., billets de premier rang

6,625 %, 15/07/2015 4 764 4 839USD 8 000 MGM Resorts International,

11,125 %, 15/11/2017 9 002 9 291USD 5 000 MGM Resorts International, 9 %, 15/03/2020 5 341 5 641USD 10 000 National Money Mart Co.,

10,375 %, 15/12/2016 10 421 10 875USD 5 000 Neiman Marcus Group Inc.,

10,375 %, 15/10/2015 5 202 5 291USD 5 000 NII Capital Corp., 7,625 %, 01/04/2021 5 008 5 055USD 6 000 NII Capital Corp., 8,875 %, 15/12/2019 6 471 6 433

9 167 Noranda Operating Trust, 6,875 %, 28/12/2016 9 247 9 213USD 13 000 NOVA Chemicals Corp., 7,875 %, 15/09/2025 12 681 13 243USD 15 000 NOVA Chemicals Corp., 8,625 %, 01/11/2019 16 764 16 847USD 4 000 OGX Petroleo e Gas Participacoes SA,

8,5 %, 01/06/2018 3 910 3 993USD 1 000 Pacific Rubiales Energy Corp.,

7,25 %, 12/12/2021 1 017 1 024USD 10 000 Patheon Inc., 8,625 %, 15/04/2017 10 262 8 099USD 10 000 Baytex Energy Corp 6 %, 15/11/2018 10 126 10 391USD 10 000 Baytex Energy Corp 6,25 %, 15/11/2021 10 126 10 544USD 11 000 Pilgrim's Pride Corp., 7,875 %, 15/12/2018 9 160 10 533

19 000 Precision Drilling Corp., 6,5 %, 15/03/2019 19 000 19 222USD 4 000 Production Resource Group Inc.,

8,875 %, 01/05/2019 3 830 3 728USD 15 000 Quadra FNX Mining Ltd., 7,75%, 15/06/2019 14 625 17 286

50 000 Rogers Communications Inc.,6,11 %, 25/08/2040 52 657 53 957

10 000 Savanna Energy Services Corp., 7 %, 25/05/2018 9 925 9 717USD 5 000 Severstal Columbus LLC, 10,25 %, 15/02/2018 5 150 5 335USD 4 000 Shea Homes LP, 8,625%, 15/05/2019 3 871 3 810

25 000 Sherritt International Corp., 8 %, 15/11/2018 25 000 25 375USD 5 000 SM Energy Co., 6,5 %, 15/11/2021 5 041 5 246USD 49 749 Southern Pacific Resource Corp.,

10,5 %, 07/01/2016 49 011 50 983USD 5 000 STHI Holding Corp., 8 %, 15/03/2018 4 991 5 234USD 4 000 SunGard Data Systems Inc., rachetable,

10,25 %, 15/08/2015 4 024 4 223USD 2 000 Teekay Corp., 8,5 %, 15/01/2020 2 113 1 961

50 000 La Banque de Nouvelle-Écosse,3,43 %, 16/07/2014††* 52 008 51 988




– 112 –




Notation de la Date de Taux Gain non Contrats Contrepartie contrepartie‡ règlement contractuel ($) Payé Reçu réalisé (perte) ($)1 Groupe Crédit Suisse AG A-1 13-mars-12 0,98 (55 890) $ canadien 55 000 $ US 2271 Morgan Stanley A-2 11-avril-12 1,36 (112 934) $ canadien 83 000 Euro (3 134)1 Morgan Stanley A-2 13-mars-12 0,99 (433 000) $ US 439 573 $ canadien (2 221)1 Banque Royale du Canada A-1+ 13-mars-12 0,99 (35 000) $ US 35 532 $ canadien (179)1 State Street Corp. A-1 13-mars-12 0,99 (16 000) $ US 16 198 $ canadien (126)1 State Street Corp. A-1 13-mars-12 0,99 (371 000) $ US 376 450 $ canadien (2 085)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 13-mars-12 1,03 (7 217) $ canadien 7 000 $ US (74)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 11-avril-12 1,37 (173 000) Euro 236 233 $ canadien 7 3691 UBS AG A-1 11-avril-12 1,10 (11 000) Franc suisse 12 140 $ canadien 1551 UBS AG A-1 13-mars-12 0,99 (147 000) $ US 149 123 $ canadien (862)1 UBS AG A-1 11-avril-12 0,98 (94 000) $ australien 96 228 $ canadien (809)1 UBS AG A-1 11-avril-12 1,61 (47 000) Livre sterling 75 455 $ canadien 1 012 Valeur totale des contrats de change à termee (727)




ACTIONS PRIVILÉGIÉES (0,5 %) 200 Cia Brasileira de Distribuicao Grupo Pao

de Acucar., privilégiées 7 848 7 173340 Cia Energetica de Minas Gerais, privilégiées 5 444 6 15350 Volkswagen AG, privilégiées 8 754 7 602

22 046 20 928



DÉRIVÉS

Contrats de change à terme (0,0 %)(voir Annexe A) (727)



Actif net (100,0 %) 4 392 042

Montants du capital libellés en :AUD Dollar australienEUR Devise européenneUSD Dollar américain

Fonds de rendement total CastlerockÉtats financiers



















aux activités





3 523834

-

9-

165-

264 413

---

10-

11---

214 392

3 559-

552 6721 057

9599

9,349,359,32

13,2713,29

5 803285 826113 406

70945 107

3869

---

(3)104

45--1---1

1360

-44

(143)(22)(4)

(36)(205)

(161)

(1)(84)(57)(1)

(18)

(0,51)(0,44)(0,53)(0,92)(0,77)


2011


2011


Fonds de rendement total CastlerockÉtats financiers

– 114 –































-

101-

11

--

(1)(1)

(1)9

-

6314-

635

-(3)

(15)(18)

(18)599

-

4 63739(70)

4 606

-(37)(16)(53)

(161)4 392

-

62-

(6)56

----

(1)55

-

2 82014(64)

2 770

-(14)

-(14)

(84)2 672

-

1 11420

-1 134

-(20)

-(20)

(57)1 057


2011



2011


Fonds de rendement total CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 115 –







2011


41


2011

-6 362

47(606)

5 803

-291 075

1 518(6 767)

285 826

-111 279

2 127-

113 406

-66742

-709

-44 822

301(16)

45 107







9,349,34

9,359,36

9,329,32

13,2713,27

13,2913,30


2011



2,002,201,002,002,20


2011




2011128

---------


2011


241253

Fonds de rendement total CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 116 –

Risque de taux d'intérêtLe tableau ci-dessous résume l'exposition du Fonds au risque de taux d'intérêt, selon les datesd'échéance des contrats.



Exposition au taux d'intérêt 842 126 289 1 143 2 400

Au 31 décembre 2011, si les taux d'intérêt avaient augmenté ou diminué de 0,25 %, toutes lesautres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué,respectivement, d'environ 25 000 $. En pratique, les résultats peuvent différer de l'analyse desensibilité et la différence peut être importante.




Actions 1 927 - - 1 927Obligations - 1 561 5 1 566Bons de souscription 30 - - 30Contrats de change à terme (montant net) - (1) - (1)Total 1 957 1 560 5 3 522

Il n'y a eu aucun transfert entre les niveaux 1 et 2 en 2011.

Autre risque de prixAu 31 décembre 2011, le Fonds était investi dans des actions canadiennes et était donc sensibleaux changements des conditions économiques générales au Canada. Cependant, une partie desactifs du Fonds était investie également dans des titres à revenu fixe. Leur exposition au risque demarché est décrite ci-dessous.

Au 31 décembre 2011, si les marchés canadiens avaient augmenté ou diminué de 10 % , toutes lesautres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué,respectivement, d'environ 196 000 $. En pratique, les résultats réels peuvent différer de cetteanalyse et la différence peut être importante.


au 31 décembre 2011*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa/A++ 7,7AA/Aa/A+ 3,8A 1,2BBB/Baa/B++ 7,3BB/Ba/B+ 7,2B 6,3CCC/Caa/C++ 0,9Aucune notation 2,0Total 36,4






Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 1 687 (958) 729 16,6Dollar australien 162 (98) 64 1,5Franc suisse 72 (12) 60 1,4Euro 167 (119) 48 1,1Yen japonais 24 - 24 0,5Réal brésilien 24 - 24 0,5Baht thaïlandais 20 - 20 0,5Livre sterling 87 (74) 13 0,3Peso mexicain 13 - 13 0,3Dollar de Hong Kong 12 - 12 0,3Dollar de Singapour 2 - 2 0,1Total 2 270 (1 261) 1 009 23,1

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % par rapport à toutesles autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variables demeurant constantes, l'actifnet du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d'environ 101 000 $. En pratique, lesrésultats peuvent différer de l'analyse de sensibilité et la différence peut être importante.



– 117 –

Fonds de rendement total CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11) (suite)


Le tableau ci-dessous résume le mouvement des instruments financiers du niveau 3.

Période terminée le 31 décembre 2011Variation des

Solde au Transferts entrants Gain gains non Solde au14 février 2011 Achats Ventes (sortants) nets réalisé (perte) réalisés (pertes)* 31 décembre 2011

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliersde dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollar dollars)

Positions acheteur :Obligations - - - 5 - - 5 Total - - - 5 - - 5

*La variation des gains non réalisés (pertes) par rapport aux placements détenus au 31 décembre 2011 s’était établie à 382 $.

Durant l'exercice, les placements à revenu fixe ayant une juste valeur de 5 000 $ ont été transférés du niveau 2 au niveau 3 puisque les données observables sur le marché n'étaient plus disponibles pour ces placements.

Les placements classés au niveau 3 sont évalués à la juste valeur selon des hypothèses et des données non observables, qui peuvent comprendre des écarts de taux, des multiples de l’industrie et des taux d’escompte.Selon la direction, le fait de remplacer ces données par d’autres raisonnablement possibles aurait une incidence négligeable sur l’actif net du Fonds au 31 décembre 2011.


OBLIGATIONS D'ÉTAT DU CANADA (52,3 %) (suite)

385 000 Université Queens, 6,1 %, 19/11/2032 494 181 502 662100 000 University of British Columbia,

4,817 %, 26/07/2035 110 082 112 477275 000 University of British Columbia,

6,65 %, 01/12/2031 343 428 379 276495 000 Université d'Ottawa, 6,28 %, 15/04/2043 662 210 689 729430 000 Université Wilfrid Laurier,

5,429 %, 01/02/2045 518 140 540 48466 000 379 68 131 189

SERVICES FINANCIERS (23,3 %) 200 000 American Express Canada,

4,853 %, 03/10/2014 200 000 211 108260 000 Asian Development Bank, 4,65 %, 16/02/2027 274 196 300 724500 000 Bank of America Corp., 4,36 %, 21/09/2015 490 495 469 293245 000 Bank of America Corp., 5,45 %, 17/09/2014 242 895 242 030

USD 500 000 Bank of America Corp., rachetable,8 %, 30/01/2049 514 851 456 094

GBP 340 000 Bank of Ireland, 6,75 %, 30/01/2012 525 080 533 881610 000 Banque de Montréal, 3,49 %, 10/06/2016 609 879 636 332

GBP 250 000 Barclays Bank PLC, 14 %, 15/06/2019 478 349 443 305500 000 Brookfield Asset Management Inc.,

5,3 %, 01/03/2021 526 291 530 042500 000 Brookfield Asset Management Inc.,

8,95 %, 02/06/2014 575 464 567 556315 000 Fiducie du Canada pour l'habitation no. 1,

2,75 %, 15/06/2016* 310 678 331 604590 000 Fiducie du Canada pour l'habitation no. 1,

3,8 %, 15/06/2021 643 376 659 5701 000 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce,

3,05 %, 03/06/2013 999 470 1 021 488600 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce,

3,4 %, 14/01/2016 608 333 624 193540 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce,

OTV, 1,49857 %, 15/10/2012 540 718 540 270500 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce,

OTV, 3,15 %, 02/11/2020 498 945 502 512200 000 Caterpillar Financial Services Ltd.,

5,2 %, 03/06/2013 199 984 209 588500 000 CDP Financial Inc., 4,6 %, 15/07/2020 498 970 557 006200 000 Citigroup Finance Canada Inc.,

4,35 %, 08/03/2013 199 844 202 094300 000 Citigroup Finance Canada Inc.,

6,75 %, 22/09/2014 321 477 321 064500 000 Citigroup Inc., 4,625 %, 17/01/2017 496 880 494 263500 000 Commerzbank AG, OTV,

2,15929 %, 15/12/2016 439 500 275 000250 000 Commonwealth Bank of Australia,

1,88 %, 09/04/2013 250 000 248 622500 000 Commonwealth Bank of Australia,

3,625 %, 14/10/2014 501 685 509 672500 000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank

BA, 3,125 %, 05/02/2015 499 080 516 771400 000 Deutsche Bank AG, 1,97857 %, 22/08/2016 375 000 320 000

Fonds d’obligations canadiennes CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 118 – CIG - 11103


OBLIGATIONS D'ÉTAT DU CANADA (52,3 %) 1 815 000 Fiducie Commission scolaire de l'Ontario 55,

5,9 %, 02/06/2033 2 298 229 2 366 334455 000 Canada Post Corp., 4,08 %, 16/07/2025 485 407 526 716440 000 Ville de Montréal, 4,5 %, 01/12/2021 475 693 478 544350 000 Ville de Montréal, 5,45 %, 01/12/2019 373 650 407 757500 000 Ville de Toronto, 4,5 %, 02/12/2019 498 455 557 725346 000 Ville de Toronto, 5,05 %, 18/07/2017 394 613 396 699

5 025 000 Gouvernement du Canada,1,75 %, 01/03/2013 5 057 549 5 069 929

218 000 Gouvernement du Canada, 2 %, 01/06/2016* 222 259 225 0151 545 000 Gouvernement du Canada, 2 %, 01/09/2012* 1 554 595 1 555 390

265 000 Gouvernement du Canada, 2 %, 01/12/2014 272 844 272 2873 741 000 Gouvernement du Canada,

2,5 %, 01/09/2013* 3 851 304 3 835 9801 185 000 Gouvernement du Canada,

2,75 %, 01/06/2022 1 264 676 1 262 4567 862 000 Gouvernement du Canada,

2,75 %, 01/09/2016* 8 350 766 8 383 054190 000 Gouvernement du Canada, 3 %, 01/12/2015 203 617 203 171



429 000 Gouvernement du Canada,3,75 %, 01/06/2019* 487 549 490 759

4 275 000 Gouvernement du Canada,4 %, 01/06/2017* 4 783 677 4 855 402

972 000 Gouvernement du Canada,4 %, 01/06/2041* 1 219 415 1 275 908

2 603 000 Gouvernement du Canada,5 %, 01/06/2037* 3 376 532 3 803 983


672 000 Gouvernement du Canada,5,75 %, 01/06/2033* 1 000 188 1 033 234

225 000 Gouvernement du Canada,2,25 %, 01/08/2014 232 726 232 147

255 000 Gouvernement du Canada, 3,5 %, 01/12/2045 302 048 312 5641 534 000 Province de la Colombie-Britannique,

3,25 %, 18/12/2021 1 563 865 1 591 151280 000 Province de la Colombie-Britannique,

4,3 %, 18/06/2042* 279 135 329 586960 000 Province de la Colombie-Britannique,

6,35 %, 18/06/2031 1 293 821 1 372 71720 000 Province d'Ontario, 3,15 %, 02/06/2022* 19 918 20 407

2 745 000 Province d'Ontario, 4,2 %, 02/06/2020 2 903 636 3 063 809615 000 Province d'Ontario, 4,3 %, 08/03/2017 681 943 688 404

1 005 000 Province d'Ontario, 4,4 %, 02/06/2019 1 122 484 1 139 224970 000 Province d'Ontario, 4,65 %, 02/06/2041 1 009 841 1 193 796

2 220 000 Province de Québec, 4,25 %, 01/12/2021 2 402 545 2 468 4381 305 000 Province de Québec, 4,5 %, 01/12/2018 1 464 684 1 483 000

500 000 Province de Québec, 5 %, 01/12/2041 570 530 635 9241 230 000 Province de Québec, 5,75 %, 01/12/2036 1 429 429 1 670 095




– 119 –

SERVICES FINANCIERS (23,3 %) (suite)

400 000 The Royal Bank of Scotland,1,99929 %, 30/03/2015 329 526 314 870



USD 500 000 Wells Fargo & Co., 7,98 %, 15/03/2049 524 777 545 643250 000 Wells Fargo Financial Canada Corp.,

3,97 %, 03/11/2014 249 990 261 155500 000 Wells Fargo Financial Canada Corp.,

4,38 %, 30/06/2015 494 880 531 78330 118 471 30 321 051

OBLIGATIONS D'ÉTAT ÉTRANGÈRES (5,4 %) 1 015 000 République fédérale de l'Autriche,

5,375 %, 01/12/2034 1 064 715 1 247 741690 000 Instituto de Credito Oficial, 5 %, 31/03/2020 594 090 553 344

USD 325 000 Obligations indexées d'inflation de bonsdu Trésor américain, 2,4027 %, 15/07/2014 439 108 428 534

USD 2 815 000 Obligations indexées d'inflation de bonsdu Trésor américain 3,77838 %, 15/07/2012 3 713 778 3 689 270

USD 965 000 Bons du Trésor américain, 2 %, 15/11/2021 978 481 994 265USD 57 000 Billet du Trésor américain/obligation,

2,625 %, 15/08/2020 58 604 62 6256 848 776 6 975 779

BIENS DE CONSOMMATION DISCRÉTIONNAIRE (2,6 %) 500 000 BMW Canada Inc., 3,15 %, 01/04/2015 499 980 512 376455 000 Shaw Communications Inc.,

6,75 %, 09/11/2039 445 537 474 088680 000 Teranet Holdings LP, 3,37176 %, 01/12/2031 740 682 823 272475 000 Teranet Holdings LP, 5,754 %, 17/12/2040 469 906 498 917225 000 Teranet Holings LP, 6,1 %, 17/06/2041 224 901 247 203500 000 Toyota Credit Canada Inc., 5,05 %, 27/07/2012 499 740 509 382250 000 Yellow Media Inc., 5,25 %, 15/02/2016 246 475 97 562345 000 Yellow Media Inc., 5,71 %, 21/04/2014 332 925 138 17270 000 Yellow Media Inc., 7,3 %, 02/02/2015 65 450 27 335

225 000 Yellow Media Inc., 7,75 %, 02/03/2020 204 188 87 7503 729 784 3 416 057

INDUSTRIES (2,3 %) 350 000 407 International Inc.,

rachetable, 5,96 %, 03/12/2035 403 482 443 151250 000 AltaLink LP, 5,43 %, 05/06/2013 249 942 263 247225 000 Autorité aéroportuaire du Grand Toronto,


6,45 %, 30/07/2029 338 374 370 753830 299 New Brunswick F-M Project Co., Inc.,

rachetable, 6,47 %, 30/11/2027 1 026 816 1 039 946125 000 SNC-Lavalin Group Inc., 6,19 %, 03/07/2019 146 095 146 051495 967 Strait Crossing Development Inc.,

6,17 %, 15/09/2031 514 564 508 5072 935 174 3 036 302

Fonds d’obligations canadiennes CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)


SERVICES FINANCIERS (23,3 %) (suite)

USD 300 000 Eksportfinans ASA, 2 %, 15/09/2015 240 527 253 162USD 500 000 Eksportfinans ASA, 3%, 17/11/2014 458 756 453 511

550 000 Fifth Avenue LP, 4,71 %, 05/08/2021 550 000 589 097300 000 First Capital Realty Inc., 5,85 %, 31/01/2017 322 740 324 216200 000 First Capital Realty Inc., 5,95 %, 01/06/2015 215 222 215 388500 000 GE Capital Canada Funding Co.,

5,53 %, 17/08/2017 499 770 553 578850 000 Goldman Sachs Group Inc., 5,2 %, 19/04/2022 843 399 739 144500 000 Banque HSBC Canada, 4,94 %, 16/03/2021 504 450 533 874500 000 Banque HSBC Canada, 3,86 %, 21/05/2015 524 784 526 650

USD 295 000 Irish Life & Permanent Group Holdings PLC,3,6 %, 14/01/2013 267 408 263 273

500 000 JPMorgan Chase & Co., OTV,5,058 %, 22/02/2021 507 795 488 256

USD 500 000 JP Morgan Chase & Co., OTV,rachetable, 7,9 %, 30/04/2049 524 777 542 302

250 000 Société Financière Manuvie,4,079 %, 20/08/2015 250 000 254 769



430 000 Metropolitan Life Global Funding I,2,18 %, 17/06/2014 430 000 428 508

500 000 Metropolitan Life Global Funding I,2,625 %, 03/12/2012 499 375 502 369

500 000 Morgan Stanley, OTV, 4,9 %, 23/02/2017 498 085 456 738500 000 Banque Nationale du Canada,


3,58 %, 26/04/2016 650 000 678 719375 999 Patheon Inc., 4,619 %, 09/04/2018 375 999 410 992725 000 Power Corporation du Canada,

7,57 %, 22/04/2019 862 402 874 869435 000 Power Corporation du Canada,


2,68 %, 08/12/2016 599 862 603 1961 000 000 Banque Royale du Canada,

3,18 %, 02/11/2020 999 720 1 007 8971 110 000 Banque Royale du Canada,

3,27 %, 10/11/2014 1 148 817 1 153 570500 000 Banque Royale du Canada,


4,35 %, 15/06/2020 499 820 523 857300 000 Financière Sun Life Inc., 7,9 %, 31/03/2019 331 980 329 457200 000 Fiducie de capital TD, 10 %, 30/06/2108 266 212 271 954140 000 La Banque de Nouvelle-Écosse,

3,43 %, 16/07/2014†† 143 707 145 567410 000 La Banque de Nouvelle-Écosse, OTV,

1,73071 %, 20/04/2012†† 410 968 410 381




– 120 –

Fonds d’obligations canadiennes CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)



Notation de la Date de Taux Gain non Contrats Contrepartie contrepartie‡ règlement contractuel ($) Payé Reçu réalisé (perte) ($)1 Groupe Crédit Suisse AG A-1 13-mars-12 0,98 (105 683) $ canadien 104 000 $ US 4291 Morgan Stanley A-1 13-mars-12 0,99 (763 000) $ US 774 582 $ canadien (3 914)1 Banque Royale du Canada A-1 13-mars-12 0,99 (4 392 000) $ US 4 458 714 $ canadien (22 487)1 State Street Corp. A-1 13-mars-12 0,99 (679 842) $ canadien 670 000 $ US 3 7641 State Street Corp. A-1 13-mars-12 0,99 (265 000) $ US 268 286 $ canadien (2 094)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1 13-mars-12 1,03 (876 000) $ US 903 103 $ canadien 9 2721 UBS AG A-1 13-mars-12 0,99 (74 054) $ canadien 73 000 $ US 4281 UBS AG A-1 11-avril-12 1,61 (543 000) Livre sterling 871 740 $ canadien 11 694 Valeur totale des contrats de change à termee (2 908)



SERVICES PUBLICS (1,4 %) 250 000 Arrow Lakes Power, 5,516 %, 05/04/2041 253 371 289 483450 000 Brookfield Power Corp., 5,84 %, 05/11/2036 414 978 431 784375 000 Canadian Hydro Developers Inc.,

5,334 %, 01/09/2015 389 794 398 203USD 120 000 EDF SA, 6,5 %, 26/01/2019 150 896 140 960

200 000 Terasen Gas Inc., rachetable,6,5 %, 01/05/2034 268 180 270 544

300 000 Toronto Hydro Corp., 6,11 %, 07/05/2013 299 823 317 6271 777 042 1 848 601

SOINS DE SANTÉ (0,5 %) 549 451 Access Health Abbotsford Ltd.,

6,032 %, 07/03/2038 602 281 670 572

Commissions et autres coûts de transaction -

Total des obligations (94,7 %) 120 675 167 123 406 947


DÉRIVÉS

Contrats de change à terme (0,0 %) (voir Annexe A) (2 908)



Actif net (100,0 %) 130 352 487

Montants du capital libellés en :GBP Livre sterlingUSD Dollar américain


SERVICES DE TÉLÉCOMMUNICATIONS (2,2 %) 715 000 Bell Canada, 4,4 %, 16/03/2018 714 399 761 267300 000 France Télécom SA, 5,5 %, 23/06/2016 306 390 329 568500 000 Northwest Connect Group,


6,11 %, 25/08/2040 624 637 701 440200 000 TELUS Corp., 4,95 %, 15/05/2014 208 760 212 177200 000 TELUS Corp., 5,05 %, 04/12/2019 198 838 220 093


250 000 George Weston Ltd., 7,1 %, 05/02/2032 267 741 288 237300 000 Loblaw Cos. Ltd., 6,05 %, 09/06/2034 314 820 318 888325 000 Loblaw Cos. Ltd., 6,45 %, 09/02/2028 335 075 359 859500 000 Loblaw Cos. Ltd., 6,5 %, 22/01/2029 527 144 552 756300 000 Metro Inc., 5,97 %, 15/10/2035 313 233 321 300400 000 Molson Coors Capital Finance Co.,

billets de premier rang, 5 %, 22/09/2015 399 508 429 7172 157 521 2 270 757

ÉNERGIE (1,6 %) 175 000 Canadian Natural Resources Ltd.,

4,5 %, 23/01/2013 170 905 179 769475 000 Canadian Natural Resources Ltd.,

4,95 %, 01/06/2015 518 272 515 736640 000 Enbridge Inc., OTV, 2,25 %, 25/11/2013 640 000 639 883500 000 Enbridge Pipelines Inc., 4,49 %, 12/11/2019 499 600 555 709175 000 EnCana Corp., 4,3 %, 12/03/2012 178 588 175 934

2 007 365 2 067 031TITRES ADOSSÉS À DES CRÉDITS MOBILIERS (1,4 %)

710 000 Canada Capital Auto ReceivablesAsset Trust, 1,681 %, 17/07/2013 421 363 420 798

1 000 000 Column Canada Issuer Corp.,5,346 %, 15/01/2022 999 972 937 750

500 000 Merrill Lynch Financial Assets Inc.,4,825 %, 12/01/2040 499 971 500 260

1 921 306 1 858 808


Fonds d’obligations canadiennes CastlerockÉtats financiers








Actif net par sérieSérie ASérie BSérie DSérie FSérie I











aux activités





123 407 115 1622 771 3943 000 6 327

25 96- -

630 1 586- -- -

929 770130 762 124 335

- -- -- -

28 -

- -97 920

- -- -

285 46410 966

130 352 123 369

120 675 113 414- -

7 435 6 16779 658 71 5246 430 8 305

146 2 23436 683 35 139

5,77 5,525,69 5,445,78 5,525,82 5,585,95 5,66

1 287 645 1 117 96213 992 400 13 138 6771 113 078 1 505 190

24 997 400 5936 169 964 6 206 489

- -4 344 4 277

- -8 -- -

(12) -4 340 4 277

1 154 1 1502 11- 7

21 22- -- -- 241 51 -

339 4631 518 1 682

- (275)2 822 2 870

4 672 55332 622

- -

885 1 6065 589 2 781

8 411 5 651

417 3004 416 3 303

464 5762 148

3 112 1 324

0,37 0,290,36 0,270,37 0,320,03 0,340,48 0,34


2011 2010


2011 2010


Fonds d’obligations canadiennes CastlerockÉtats financiers

– 122 –































2 234 115

37 5 3973 21

(2 121) (3 377)(2 081) 2 041

- -(9) (70)- -

(9) (70)

2 148146 2 234

35 139 11 901

2 112 22 8551 225 1 090(3 686) (936)

(349) 23 009

- (219)(1 219) (876)

- -(1 219) (1 095)

3 112 1 32436 683 35 139

123 369 90 723

35 962 60 1392 767 3 632

(37 314) (32 991)1 415 30 780

- (910)(2 843) (2 875)

- -(2 843) (3 785)

8 411 5 651130 352 123 369

6 167 4 604

4 057 3 911131 181

(3 196) (2 636)992 1 456

- (39)(141) (154)

- -(141) (193)

417 3007 435 6 167

71 524 63 153

28 870 27 1991 252 2 002

(25 088) (22 049)5 034 7 152

- (580)(1 316) (1 504)

- -(1 316) (2 084)

4 416 3 30379 658 71 524

8 305 10 950

886 777156 338

(3 223) (3 993)(2 181) (2 878)

- (72)(158) (271)

- -(158) (343)

464 5766 430 8 305


2011 2010



2011 2010


Fonds d’obligations canadiennes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 123 –







2011


30 33231 848


2011 2010


- -- -


2011 2010

1 117 962 853 463717 243 709 31123 506 32 696

(571 066) (477 508)1 287 645 1 117 962

13 138 677 11 838 4395 175 528 4 980 453

226 549 366 785(4 548 354) (4 047 000)13 992 400 13 138 677

1 505 190 2 023 258157 984 140 79127 845 61 052

(577 941) (719 911)1 113 078 1 505 190

400 593 21 2866 643 975 122

515 3 698(382 754) (599 513)

24 997 400 593

6 206 489 2 151 928375 636 4 028 002213 338 191 931(625 499) (165 372)

6 169 964 6 206 489







5,77 5,525,77 5,52

5,69 5,445,69 5,45

5,78 5,525,78 5,52

5,82 5,585,82 5,58

5,95 5,665,95 5,67


2011 2010


– 124 –

Fonds d’obligations canadiennes CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires



Taux des frais de gestion annuelsSérie ASérie BSérie DSérie FSérie I

0,951,450,950,75



2011





2011-

---------

Fonds d’obligations canadiennes CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 125 –




Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Peso mexicain 223 - 223 0,1Dollar américain 5 505 (5 522) (17) - Total 5 728 (5 522) 206 0,1

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (2 % au 31 décembre2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variablesdemeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d'environ 393 000 $ (4 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyseet la différence peut être importante.








Au 31 décembre 2011, si le taux d'intérêt en vigueur avait augmenté ou diminué de 0,25 % (0,25 % au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminuéou augmenté, respectivement, d'environ 2 073 000 $ ( 1 816 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, lesrésultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.




Obligations - 123 407 - 123 407Placements à court terme - 3 000 - 3 000Contrats de change à terme (montant net) - (3) - (3)Total - 126 404 - 126 404


(en milliers (en milliers (en milliers (en milliersde dollars) de dollars) de dollars) de dollars

Obligations - 115 162 - 115 162 Placements à court terme - 6 327 - 6 327 Contrats de change à terme (montant net) - 96 - 96 Total - 121 585 - 121 585




Catégorie Actif net (%)Obligations d'État du Canada ................................................................................................ 33,4Obligations provinciales ....................................................................................................... 31,6Obligations de sociétés ......................................................................................................... 28,3Placements à court terme .................................................................................................... 5,1Autres actifs (montant net) .................................................................................................. 1,1Trésorerie et équivalents de trésorerie ................................................................................. 0,3Obligations d'État étrangères ............................................................................................... 0,1Contrats de change à terme ................................................................................................. 0,1

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable à l'autre risque de prixpuisqu'il était investi dans des titres à revenu fixe. Leur exposition au risque de marché est décriteci-dessous.

Risque de créditLe Fonds investissait dans des titres à revenu fixe, des actions privilégiées et des dérivés, le caséchéant, ayant la notation suivante :

au 31 décembre 2011*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa/A++ 43,0AA/Aa/A+ 17,4A 21,0BBB/Baa/B++ 15,0BB/Ba/B+ 0,6Total 97,0

au 31 décembre 2010*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa 48,9 AA/Aa 35,7 A/A 9,8 BBB/Bbb 4,2 Total 98,6






Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 9 294 (5 551) 3 743 2,9Livre sterling 1 043 (859) 184 0,1Total 10 337 (6 410) 3 927 3,0




USD 50 000 FMG Resources August 2006 Pty. Ltd.,8,25 %, 01/11/2019 50 874 51 827

USD 125 000 FMG Resources Pty. Ltd., 7 %, 01/11/2015 122 409 128 611USD 100 000 Foot Locker Inc., 8,5 %, 15/01/2022 105 487 105 181

10 000 Gateway Casinos & Entertainment Inc.,8,875 %, 15/11/2017 10 675 10 101

USD 19 900 Gibson Energy ULC, 5,75 %, 15/06/2018 19 304 20 270USD 50 000 Goodyear Tire & Rubber Co.,

10,5 %, 15/05/2016 53 934 56 156USD 19 000 Great Canadian Gaming Corp.,

7,25 %, 15/02/2015 18 826 19 549USD 20 000 Green Field Energy Services Inc.,

13 %, 15/11/2016 20 235 19 763USD 30 000 Griffon Corp., 7,125%, 01/04/2018 29 351 30 255USD 20 000 H&E Equipment Services Inc.,

8,375 %, 15/07/2016 20 283 20 832USD 30 000 Harvest Operations Corp., 6,875 %, 01/10/2017 30 001 31 631USD 60 000 HCA Inc., 6,5 %, 15/02/2020 56 571 63 414USD 60 000 HCA Inc., 7,5 %, 15/02/2022 56 571 62 497USD 9 000 HCA Inc., 7,875 %, 15/02/2020 9 678 9 902USD 108 000 Headwaters Corp., 7,625 %, 01/04/2019 97 628 97 368USD 49 000 Huntington Ingalls Industries Inc.,

6,875 %, 15/03/2018 48 093 48 918USD 7 000 IGATE Corp., 9 %, 01/05/2016 6 668 7 363USD 10 000 Intelsat Bermuda Ltd. 11,25 %, 04/02/2017 10 371 9 830USD 8 000 Intelsat Jackson Holdings SA,

7,25 %, 01/04/2019 7 834 8 272USD 7 000 Intelsat Jackson Holdings SA,


7,5 %, 01/04/2021 9 792 10 302USD 67 000 Intelsat Luxembourg SA, 11,25 %, 04/02/2017 67 641 66 035USD 26 000 International Lease Finance Corp.,



8,625 %, 15/09/2015 102 195 104 417USD 5 000 Jabil Circuit Inc., 8,25 %, 15/03/2018 5 456 5 870USD 50 000 JP Morgan Chase & Co., OTV, rachetable,

7,9 %, 30/04/2049 53 351 54 230USD 3 000 Kansas City Southern de Mexico SA de CV,

6,125 %, 1506/2021 2 907 3 140USD 18 000 Lender Processing Services Inc.,

8,125 %, 01/07/2016 18 380 18 016USD 15 000 Limited Brands Inc., 6,625 %, 01/04/2021 14 708 16 197USD 100 000 Lincoln National Corp., rachetable,

7 %, 17/05/2066 91 110 91 938USD 10 000 Linn Energy LLC, 8,625 %, 04/15/2020 10 728 11 053USD 50 000 Linn Energy LLC/Linn Energy Finance Corp.,

7,75 %, 01/02/2021 52 790 52 973USD 3 000 Longview Fibre Paper & Packaging Inc.,

8 %, 01/06/2016 2 881 3 056USD 20 000 MCE Finance Ltd., 10,25 %, 15/05/2018 22 121 21 953USD 48 000 MEG Energy Corp., 6,5 %, 15/03/2021 48 913 49 998

Fonds de rendement amélioré CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 126 – CIG - 11111


OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS (42,5 %) USD 20 000 Abengoa Finance SAU, 8,875 %, 01/11/2017 19 203 20 374USD 40 000 ABN Amro North American Holding Preferred

Capital Repackage Trust I, 6,523 %, 08/11/2012 37 432 27 760USD 136 000 Aircastle Ltd., 9,25 %, 01/08/2019 131 038 136 812USD 18 000 ACE Cash Express Inc., 11 %, 01/02/2019 18 070 16 824USD 16 000 Ainsworth Lumber Co., Ltd., 11 %, 29/07/2015 10 815 10 595USD 200 000 Air Canada, 9,25 %, 01/08/2015 188 937 178 273USD 105 000 Aircastle Ltd., 9,75 %, 01/08/2018 108 954 112 045USD 40 000 Atkore International Inc., 9,875 %, 01/01/2018 39 173 39 016USD 143 000 Allbritton Communications Co.,

8 %, 15/05/2018 141 652 144 582USD 14 000 Alliance One International Inc.,

10 %, 15/07/2016 13 874 12 836USD 95 000 AMERIGROUP Corp., 7,5 %, 15/11/2019 96 672 99 680USD 55 000 Arch Coal Inc., 7 %, 15/06/2019 53 062 57 149USD 100 000 Atlantic Power Corp., 9 %, 15/11/2018 98 449 102 125USD 3 000 Baker & Taylor Inc., 11,5 %, 01/07/2013 2 493 2 384USD 90 000 Baytex Energy Corp 6,75 %, 17/02/2021 92 336 92 142USD 13 000 Biomet Inc., 11,625 %, 15/10/2017 14 206 14 369USD 102 000 Boart Longyear Management Pty Ltd.,

7 %, 01/04/2021 97 242 105 466USD 67 000 Calfrac Holdings LP, 7,5 %, 01/12/2020 65 157 66 547USD 30 000 Calpine Corp., 7,5 %, 15/02/2021 30 255 32 700USD 25 000 Calpine Corp., 7,875 %, 31/07/2020 23 630 27 441

3 000 Cascades Inc., 7,75 %, 15/12/2016 3 165 2 995USD 258 000 Cascades Inc., 7,75 %, 15/12/2017 247 594 260 197USD 125 000 Case New Holland Inc., 7,875 %, 01/12/2017 132 299 143 892USD 1 000 Celanese US Holdings LLC,

5,875 %, 15/06/2021 954 1 052USD 25 000 Chesapeake Oilfield Operating LLC,

6,625 %, 15/11/2019 25 400 26 486USD 101 000 Chiron Merger Sub Inc., 10,5 %, 01/11/2018 100 767 100 831USD 160 000 Chrysler Group LLC, 8 %, 15/06/2019 138 231 149 138USD 23 223 CityCenter Holdings LLC, 10,75 %, 15/01/2017 23 289 24 397USD 50 000 CityCenter Holdings LLC, 7,625 %, 15/01/2016 49 618 52 209USD 10 000 Community Choice Financial Inc.,

10,75 %, 01/05/2019 9 546 10 085USD 5 000 Comstock Resources Inc., 7,75 %, 01/04/2019 4 856 4 839USD 25 000 Continental Resources Inc., 8,25 %, 01/10/2019 26 348 28 014

5 161 Data & Audio Visual Enterprises Holdings Inc.,15%, 25/09/2018^ 5 000 5 384

10 000 Data & Audio Visual Enterprises Wireless Inc.,9,5 %, 29/04/2018 10 000 9 019

USD 50 000 Denbury Resources Inc., rachetables,8,25 %, 15/02/2020 50 416 56 920

USD 6 000 DJO Finance LLC / DJO Finance Corp.,7,75 %, 15/04/2018 5 830 4 691

USD 25 000 DuPont Fabros Technology LP,8,5 %, 15/12/2017 26 947 27 250

USD 2 000 Eagle Parent Canada Inc., 8.625 %, 01/05/2019 1 946 1 946USD 93 000 EH Holding Corp., 7,625 %, 15/06/2021 91 518 99 476USD 75 000 Eksportfinans ASA, 2 %, 15/09/2015 60 132 63 291USD 2 000 Emergency Medical Services Corp.,

8,125 %, 01/06/2019 1 826 2 032USD 125 000 EV Energy Partners LP, 8 %, 15/04/2019 124 313 129 566

Îndique des actifs illiquides.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.



– 127 –


USD 1 000 Severstal Columbus LLC, 11,375 %, 15/06/2018 1 153 1 164USD 60 000 Trinidad Drilling Ltd., 7,875 %, 15/01/2019 60 865 62 956USD 69 000 United Surgical Partners International Inc.,

8,875 %, 01/05/2017 71 267 70 115USD 7 000 US Foods Inc., 8,5 %, 30/06/2019 6 806 6 899

50 000 Vermilion Energy Inc., 6,5 %, 10/02/2016 51 000 51 203USD 50 000 Wells Fargo & Co., 7,98 %, 15/03/2049 53 303 54 564USD 25 000 Wind Acquisition Finance SA,


7,25 %, 15/02/2018 117 019 120 513USD 144 000 WM Finance Corp., 11,5 %, 01/10/2018 136 008 145 593USD 10 000 Wynn Las Vegas LLC, 7,75 %, 15/08/2020 10 391 11 308USD 5 000 Xinergy Corp., 9,25 %, 15/05/2019 4 776 4 304

20 392 Xplornet Communications Inc.,9 %, 15/05/2017^ 20 392 20 392

6 725 634 6 956 459ACTIONS ORDINAIRES (24,2 %)

7 532 Abertis Infraestructuras SA 130 975 122 5591 516 Aéroports de Paris 126 898 105 8682 982 Atlantia SpA 54 343 48 1292 300 Belgacom SA 76 899 73 394

11 000 Brookfield Asset Management Inc., catégorie A 319 680 307 8903 950 Brookfield Infrastructure Partners LP 100 036 111 3412 550 Brookfield Renewable Energy Partners LP 65 248 69 232

610 Capital Power Corp. 15 364 15 3232 300 Cheung Kong Infrastructure Holdings Ltd. 13 382 13 651

850 CMS Energy Corp. 17 941 19 136850 Edison International 33 851 35 848

11 250 Eli Lilly and Co. 424 176 476 1803 850 France Télécom SA* 74 819 61 5801 950 Fraport AG 134 706 97 684

215 Gaz de France 6 872 5 97331 Grupo Aeroportuariodel del Centro Norte SA 61 49

123 700 HKT Trust 73 874 73 8242 100 Hong Kong Electric Holdings Ltd. 15 725 15 783

185 650 Hutchison Port Holdings Trust 132 807 117 2562 950 International Power PLC 15 035 15 738

64 250 International Public Partnership Ltd. 117 954 122 1834 950 Invesco Mortgage Capital Inc. 71 489 70 8485 100 Koninklijke Vopak NV 244 548 274 512

79 650 MacQuarie Atlas Roads Group 129 298 112 031124 950 Mirvac Group 154 291 152 315

2 000 National Grid PLC 19 501 19 745300 NextEra Energy Inc. 17 507 18 596650 PG&E Corp. 27 832 27 274

1 250 PPL Corp. 35 328 37 463915 Rogers Communications Inc., catégorie B 33 678 35 905610 Sempra Energy 32 197 34 146

3 050 Snam Rete Gas SpA 15 207 13 5611 000 Spectra Energy Corp. 28 305 31 305

200 Swisscom AG, actions nominatives 85 892 77 0203 150 TDC A/S 26 657 25 737

73 700 Telstra Corp., Ltd. 232 088 255 7001 300 Tractebel Energia SA 20 697 21 288

Fonds de rendement amélioré CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)



USD 100 000 MGM Mirage Inc., 4,25 %, 15/04/2015 95 993 96 649USD 16 000 MGM Mirage Inc., billets de premier rang,



11,125 %, 15/11/2017 12 361 12 775USD 19 000 MGM Resorts International, 9 %, 15/03/2020 20 278 21 436USD 100 000 Michaels Stores Inc., 11,375 %, 01/11/2016 104 663 107 972USD 75 000 National Money Mart Co.,

10,375 %, 15/12/2016 78 159 81 560USD 67 000 Neiman Marcus Group Inc.,

10,375 %, 15/10/2015 69 607 70 899USD 50 000 NII Capital Corp., 7,625 %, 01/04/2021 50 080 50 553USD 114 000 NII Capital Corp., 8,875 %, 15/12/2019 118 666 122 229

55 000 Noranda Operating Trust, 6,875 %, 28/12/2016 55 722 55 275USD 31 000 NOVA Chemicals Corp., 7,875 %, 15/09/2025 30 170 31 580USD 50 000 NOVA Chemicals Corp., 8,625 %, 01/11/2019 55 881 56 156USD 160 000 OGX Petroleo e Gas Participacoes SA

8,5 %, 01/06/2018 155 254 159 733USD 10 000 Pacific Rubiales Energy Corp.,

7,25 %, 12/12/2021 10 168 10 238USD 13 000 Patheon Inc., 8,625 %, 15/04/2017 13 334 10 528USD 100 000 Pilgrim's Pride Corp., 7,875 %, 15/12/2018 83 274 95 758

57 000 Precision Drilling Corp., 6,5 %, 15/03/2019 56 588 57 665USD 50 000 Precision Drilling Corp., 6,5 %, 15/12/2021 48 963 51 954USD 10 000 Production Resource Group Inc.,

8,875 %, 01/05/2019 9 576 9 321100 000 Q9 Networks Inc., prêt à terme, placement privé,

10,25 %, 23/02/2017^ 99 000 99 000USD 110 000 Quadra FNX Mining Ltd., 7,75%, 15/06/2019 106 252 126 765USD 100 000 Rega; Cinemas Corp., 8,625 %, 15/07/2019 101 340 110 020USD 10 000 Reliance Intermediate Holdings LP, 144A,

placement privé, 9,5 %, 15/12/2019 10 358 10 798USD 62 000 Reynolds Group Issuer Inc.,

9,875 %, 15/08/2019 57 979 61 265USD 50 000 Sabine Pass LNG LP, 7,25 %, 30/11/2013 50 303 51 445

10 000 Savanna Energy Services Corp.,7 %, 25/05/2018 9 925 9 717

USD 6 000 Scientific Games International Inc.,9,25 %, 15/06/2019 6 408 6 479

USD 100 000 Severstal Columbus LLC, 10,25 %, 15/02/2018 104 711 106 709USD 24 000 Shea Homes LP, 8,625 %, 15/05/2019 23 229 22 860

150 000 Sherritt International Corp., 8 %, 15/11/2018 150 000 152 250USD 100 000 SLM Corp., 8 %, 25/03/2020 102 308 102 889USD 20 000 SM Energy Co., 6,5 %, 15/11/2021 20 163 20 985USD 99 497 Southern Pacific Resource Corp.,

10,5 %, 07/01/2016 98 022 101 967USD 100 000 Steel Dynamics Inc., 7,625 %, 15/03/2020 103 779 107 473USD 16 000 STHI Holding Corp., 8 %, 15/03/2018 15 896 16 747USD 25 000 SunGard Data Systems Inc., rachetables,

10,25 %, 15/08/2015 25 150 26 391USD 80 000 Thompson Creek Metals Co., Inc.,

7,375 %, 01/06/2018 68 677 72 532USD 65 000 Tomkins LLC., 9 %, 01/10/2018 68 842 73 417

Îndique des actifs illiquides.*Indique que l’ensemble ou une partie des titres fait l’objet d’un prêt.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.



– 128 –

OBLIGATIONS PROVINCIALES (0,7 %) 100 000 Province d'Ontario, 4,2 %, 02/06/2020 107 810 111 614

ACTIONS PRIVILÉGIÉES (0,3 %) 1 610 Cia Energetica de Minas Gerais, privilégiées 25 416 29 1372 100 Fiducie de capital GMAC I, privilégiées 42 597 41 416

68 013 70 553BONS DE SOUSCRIPTION (0,0 %)

110 Data & Audio Visual Enterprises Wireless Inc.,bons de souscription (25sept.18)^ - -

20 Green Field Energy Services Inc.,bons de souscription (01janv.49)^ - -

20 Xplornet Communications Inc.,bons de souscription (17mai17)^ - -

- -



DÉRIVÉS

Contrats de change à terme (0,0 %)(voir Annexe A) 1 599

Total des titresen portefeuille (77,8 %) 12 578 679 12 747 926


Actif net (100,0 %) 16 375 241

Montants du capital libellés en :AUD Dollar australien EUR Devise européenne USD Dollar américain

Fonds de rendement amélioré CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)



42 450 Transurban Group 236 449 244 5812 541 Vinci SA 132 791 113 100

55 350 Westfield Group 463 091 449 812650 Xcel Energy Inc. 16 519 18 289

6 400 Xinao Gas Holdings Ltd. 21 678 20 7763 995 689 3 962 625

FPI (4,4 %) 144 756 FPI Ascendas 229 072 206 90336 626 Beni Stabili SpA 29 848 15 730

235 512 CapitaCommercial Trust 227 886 194 2054 550 FPI H&R 97 086 105 7421 370 Northern Property Real Investment Trust 38 390 40 716

4 FPI Soverign 4 618 4 5337 963 Starwood Property Trust Inc. 150 683 150 071

777 583 717 900OBLIGATIONS D'ÉTAT DU CANADA (3,1 %)



50 000 Gouvernement du Canada, 4 %, 01/06/2041* 53 875 65 633485 930 501 209

OBLIGATIONS D'ÉTAT ÉTRANGÈRES (2,6 %) 50 000 République fédérale d'Autriche,

5,375 %, 01/12/2034 53 486 61 465EUR 75 000 République fédérale d'Allemagne,

obligation du Trésor, 4,25 %, 04/07/2014 112 331 108 796AUD 50 000 Gouvernement de l'Australie,

5,75 %, 15/05/2021 53 128 60 587EUR 75 000 République d'Italie, obligation du Trésor,

3,75 %, 01/08/2016 104 936 90 638USD 100 000 Billet du Trésor américain/obligation,

2,125 %, 15/08/2021 96 606 104 481420 487 425 967

Îndique des actifs illiquides.*Indique que l’ensemble ou une partie des titres fait l’objet d’un prêt.





Notation de la Date de Taux Gain non Contrats Contrepartie contrepartie‡ règlement contractuel ($) Payé Reçu réalisé (perte) ($)

1 Groupe Crédit Suisse AG A-1 13-mars-12 0,98 (13 000) $ US 13 210 $ canadien (54)1 Morgan Stanley A-2 11-avril-12 1,36 (187 000) Euro 254 442 $ canadien 7 0601 Morgan Stanley A-2 13-mars-12 0,99 (577 000) $ US 585 759 $ canadien (2 960)1 Banque Royale du Canada A-1+ 13-mars-12 0,99 (1 596 000) $ US 1 620 243 $ canadien (8 172)1 State Street Corp. A-1 13-mars-12 0,99 (28 347) $ canadien 28 000 $ US 2211 State Street Corp. A-1 13-mars-12 0,99 (2 126 000) $ US 2 157 231 $ canadien (11 945)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 13-mars-12 1,03 (32 990) $ canadien 32 000 $ US (339)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 11-avril-12 1,37 (521 000) Euro 711 430 $ canadien 22 1911 UBS AG A-1 11-avril-12 0,79 (212 000) $ Singapourien 167 708 $ canadien 8061 UBS AG A-1 11-avril-12 1,10 (21 000) Franc suisse 23 176 $ canadien 2961 UBS AG A-1 13-mars-12 0,99 (678 000) $ US 687 794 $ canadien (3 975)1 UBS AG A-1 11-avril-12 0,98 (358 000) $ australien 366 486 $ canadien (3 081)1 UBS AG A-1 11-avril-12 1,61 (72 000) Livre sterling 115 590 $ canadien 1 551 Valeur totale des contrats de change à termee 1 599


Fonds de rendement amélioré CastlerockÉtats financiers








Actif net par sérieSérie ASérie BSérie FSérie I


Série ASérie BSérie FSérie I









aux activités





12 7464 223

-

32-

122--

14317 266

-1-

30764

1--

95891

16 375

12 579-

4 3266 8551 1604 034

9,339,319,31

10,12

463 950735 955124 519398 414

92234

---

(14)312

87--2---1

26116

-196

(124)(18)(7)

16920

216

2511(3)

183

0,140,03(0,03)0,49


2011


2011


Fonds de rendement amélioré CastlerockÉtats financiers

– 130 –
















Série IActif net au début de la périodeOpérations sur les capitaux propres










-

3 851131

-3 982

(2)(11)

(118)(131)

1834 034

-

16 775420(551)

16 644

(3)(101)(381)(485)

21616 375

-

4 571103(265)

4 409

-(18)(90)

(108)

254 326

-

7 190114(286)

7 018

-(41)

(133)(174)

116 855

-

1 16372

-1 235

(1)(31)(40)(72)

(3)1 160


2011



2011


Fonds de rendement amélioré CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 131 –




Série ISolde au début de la périodeParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de la période


2011


51


2011

-481 57011 005(28 625)463 950

-754 46512 111(30 621)735 955

-117 054

7 465-

124 519

-385 43712 977

-398 414






9,339,33

9,319,32

9,319,32

10,1210,13


2011


Taux des frais de gestion annuelsSérie ASérie BSérie FSérie I

1,902,100,90



2011




2011-

---------


2011


509534

Fonds de rendement amélioré CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 132 –

Risque de taux d'intérêtLe tableau ci-dessous résume l'exposition du Fonds au risque de taux d'intérêt, selon les datesd'échéance des contrats.



Exposition au taux d'intérêt 4 251 188 1 726 6 053 12 218

Au 31 décembre 2011, si les taux d'intérêt avaient augmenté ou diminué de 0,25 %, toutes lesautres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué,respectivement, d'environ 103 000 $. En pratique, les résultats peuvent différer de l'analyse desensibilité et la différence peut être importante.

Hiérarchie de la juste valeurLes tableau ci-dessous résum les données utilisées par le Fonds pour l'évaluation des placementset des dérivés du Fonds qui sont enregistrés à la juste valeur.



Actions 4 751 - - 4 751Obligations - 7 870 125 7 995Contrats de change à terme (montant net) - 2 - 2 Total 4 751 7 872 125 12 748


Autre risque de prixAu 31 décembre 2011, le Fonds était investi principalement dans des actions mondiales et était doncsensible aux changements des conditions économiques générales à l'échelle mondiale. Une partie desactifs du Fonds était investie également dans des titres à revenu fixe et leur exposition au risque demarché est décrite ci-dessous.

Au 31 décembre 2011, si les marchés mondiaux avaient augmenté ou diminué de 10 %, toutes lesautres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué,respectivement, d'environ 475 000 $. En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyseet la différence peut être importante.




^Veuillez vous référer à la note 11 pour la référence à la notation.




Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 8 021 (5 022) 2 999 18,3Dollar australien 1 027 (373) 654 4,0Euro 1 135 (934) 201 1,2Dollar de Singapour 318 (166) 152 0,9Franc suisse 77 (23) 54 0,3Livre sterling 158 (114) 44 0,3Réal brésilien 39 - 39 0,2Dollar de Hong Kong 37 - 37 0,2Couronne danoise 26 - 26 0,2Total 10 838 (6 632) 4 206 25,6




Le tableau ci-dessous résume le mouvement des instruments financiers du niveau 3 à la juste valeur en se servant de données non observables.

Période terminée le 31 décembre 2011

Solde au Transferts nets Gain réalisé Gain non réalisé Solde au14 février 2011 Achats Ventes entrants (sortants) (perte) (perte)* 31 décembre 2011

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliersde dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollars)

Positions acheteur :Obligations - 119 - 5 - 1 125 Total - 119 - 5 - 1 125

*La variation des gains non réalisés (pertes) par rapport aux placements détenus au 31 décembre 2011 s’était établie à 384 $.

Durant l'exercice, les placements à revenu fixe ayant une juste valeur de 5 000 $ ont été transférés du niveau 2 au niveau 3 puisque les données observables sur le marché n'étaient plus disponibles pour ces placements.

Les placements classés au niveau 3 sont évalués à la juste valeur selon des hypothèses et des données non observables, qui peuvent comprendre des écarts de taux, des multiples de l’industrie et des taux d’escompte. Selonla direction, le fait de remplacer ces données par d’autres raisonnablement possibles aurait une incidence négligeable sur l’actif net du Fonds au 31 décembre 2011.

Fonds de rendement amélioré CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11) (suite)

– 133 –– 133 –États financiers annuels au 31 décembre 2011


É.-U. (44,3 %) (suite)USD 88 183 DJO Finance LLC / DJO Finance Corp.,

3,52889 %, 20/05/2014 87 715 86 478USD 63 000 DJO Finance LLC / DJO Finance Corp.,

7,75 %, 15/04/2018 62 520 49 257USD 155 000 DuPont Fabros Technology LP,

8,5 %, 15/12/2017 166 137 168 952USD 100 000 E.I. Du Pont de Nemours & Co.,

6 %, 15/07/2018 101 018 124 514USD 140 000 EH Holding Corp., 7,625 %, 15/06/2021 136 565 149 749USD 162 000 EV Energy Partners LP, 8 %, 15/04/2019 162 001 167 918USD 1 087 679 Fannie Mae Pool, 6,5 %, 01/12/2037 301 046 326 612USD 100 000 Foot Locker Inc., 8,5 %, 15/01/2022 105 487 105 181USD 75 000 General Electric Capital Corp.,

5,625 %, 01/05/2018 81 637 85 571USD 80 000 General Mills Inc., OTV, 5,25 %, 15/08/2013 81 695 87 093USD 139 300 Gibson Energy ULC, 5,75 %, 15/06/2018 135 128 141 888

543 Fiducie de capital GMAC I, privilégiées 13 194 10 709USD 65 000 Green Field Energy Services Inc.,

13 %, 15/11/2016 65 763 64 22965 Green Field Energy Services Inc.,

bons de souscription (01janv.49)^ - - USD 300 000 Griffon Corp., 7,125%, 01/04/2018 293 512 302 555USD 200 000 H&E Equipment Services Inc.,

8,375 %, 15/07/2016 203 148 208 325USD 29 427 HCA Inc., 3,00703 %, 15/03/2037 29 295 29 568USD 70 573 HCA Inc., 3,54013 %, 10/02/2020 70 256 68 388USD 38 000 HCA Inc., 6,5 %, 15/02/2020 35 828 40 162USD 38 000 HCA Inc., 7,5 %, 15/02/2022 35 828 39 582USD 80 000 HCA Inc., 7,875 %, 15/02/2020 86 023 88 016USD 100 000 Host Hotels & Resorts LP, 6,75 %, 01/06/2016 106 472 104 672USD 133 000 Huntington Ingalls Industries Inc.,

6,875 %, 15/03/2018 130 101 132 778USD 62 000 Huntington Ingalls Industries Inc.,

7,125 %, 15/03/2021 60 642 61 896USD 88 000 IGATE Corp., 9 %, 01/05/2016 84 581 92 559USD 190 000 Incitec Pivot Finance LLC, 6 %, 10/12/2019 198 858 211 483USD 100 000 International Business Machines Corp.,





8,875 %, 01/09/2017 82 894 81 186USD 90 000 Iron Mountain Inc., 8 %, 15/06/2020 95 266 95 465USD 49 000 JP Morgan Chase Capital XXV,

6,8 %, 01/10/2037 52 090 50 104USD 100 000 JP Morgan Chase & Co., 5,15 %, 01/10/2015 96 121 108 123USD 50 000 JP Morgan Chase & Co., 6,3 %, 23/04/2019 60 426 57 691USD 250 000 JP Morgan Chase & Co., OTV, rachetable,

7,9 %, 30/04/2049 262 389 271 151USD 97 000 Kraft Foods Inc., 5,375 %, 10/02/2020 103 103 114 017USD 150 000 Lender Processing Services Inc.,

8,125 %, 01/07/2016 152 859 150 131

Fonds mondial à revenu élevé CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 134 – CIG - 11117


É.-U. (44,3 %) USD 400 000 ABN Amro North American Holding Preferred

Capital Repackage Trust I, 6,523 %, 08/11/2012 374 348 277 597USD 17 000 Aircastle Ltd., 9,25 %, 01/08/2019 16 524 17 101USD 170 000 ACE Cash Express Inc., 11 %, 01/02/2019 173 199 158 892USD 245 629 Affinion Group Inc., placement privé

5 %, 09/10/2016 243 927 224 054USD 105 000 Ahold Lease USA Inc., 8,62 %, 02/01/2025 119 638 124 078USD 175 000 Atkore International Inc., 9,875 %, 01/01/2018 184 346 170 696USD 135 000 Alliance One International Inc.,

10 %, 15/07/2016 138 912 123 772USD 165 000 AMERIGROUP Corp., 7,5 %, 15/11/2019 167 905 173 129USD 30 000 Anheuser-Busch InBev Worldwide Inc.,

8,2 %, 15/01/2039 35 802 48 182USD 50 000 Arch Coal Inc., 7 %, 15/06/2019 48 968 51 954USD 496 250 Axcan Intermediate Holdings Inc.,

placement privé, 5,5 %, 11/02/2017 483 536 487 838USD 136 000 Baker & Taylor Inc., 11,5 %, 01/07/2013 113 029 108 064USD 100 000 Bank of America Corp., 5,625 %, 14/10/2016 96 744 97 732USD 40 000 Bank of America Corp., 6,5 %, 01/08/2016 43 311 41 036USD 60 000 Bank of America Corp., 7,375 %, 15/05/2014 68 716 63 375USD 250 000 Bank of America Corp., rachetable,

8 %, 30/01/2049 257 426 228 047USD 186 000 Biomet Inc., 11,625 %, 15/10/2017 204 069 205 585USD 43 000 Brambles USA Inc., 3,95 %, 01/04/2015 44 033 45 301USD 10 000 Brightstar Corp., 9,5 %, 01/12/2016 10 056 10 391USD 160 000 Calfrac Holdings LP, 7,5 %, 01/12/2020 163 176 158 918USD 200 000 Calpine Corp., 7,5 %, 15/02/2021 202 713 218 003USD 30 000 Case New Holland Inc., 7,75 %, 01/09/2013 33 086 32 471USD 147 000 Case New Holland Inc., 7,875 %, 01/12/2017 157 458 169 217USD 5 000 Celanese US Holdings LLC, 5,875 %, 15/06/2021 4 769 5 259USD 98 000 Charter Communications Operating LLC,

3,831 %, 29/12/2049 96 907 97 820USD 50 000 Chesapeake Oilfield Operating LLC,

6,625 %, 15/11/2019 50 800 52 973USD 200 000 Chiron Merger Sub Inc., 10,5 %, 01/11/2018 199 539 199 666USD 75 000 Chrysler Group LLC, 8 %, 15/06/2019 60 321 69 909USD 405 000 CIT Group Inc., 7 %, 01/05/2017 393 439 412 575USD 105 000 Citigroup Inc., 4,587 %, 15/12/2015 108 779 107 648USD 100 000 Citigroup Inc., 6,01 %, 15/01/2015 107 311 106 425USD 59 000 Citigroup Inc., 6,375 %, 12/08/2014 62 665 63 080USD 60 000 Citigroup Inc., 8,125 %, 15/07/2039 65 084 74 834USD 200 000 Citigroup/Deutsche Bank Commerical

Chip Mortgage Trust, 5,322 %, 11/12/2049 194 325 216 098USD 80 000 Citigroup/Deutsche Bank Commerical

Chip Mortgage Trust, 5,617 %, 15/10/2048 83 950 89 280USD 211 117 CityCenter Holdings LLC, 10,75 %, 15/01/2017 211 906 221 786USD 100 000 Comcast Corp., 5,7 %, 15/05/2018 96 804 117 228USD 100 000 Community Choice Financial Inc.,

10,75 %, 01/05/2019 95 455 100 852USD 20 000 Comstock Resources Inc., 7,75 %, 01/04/2019 19 422 19 355USD 30 000 Comstock Resources Inc., 8,375 %, 15/10/2017 30 572 29 568USD 100 000 Cox Communications Inc., 6,25 %, 01/06/2018 99 315 118 484USD 100 000 CW Capital Cobalt, 5,223 %, 15/08/2048 100 027 108 351USD 19 000 Denbury Resources Inc., rachetable,

8,25 %, 15/02/2020 20 673 21 630

Îndique des actifs illiquides.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.



– 135 –

É.-U. (44,3 %) (suite)USD 250 000 Wells Fargo & Co., 7,98 %, 15/03/2049 262 389 272 822USD 2 000 WM Finance Corp., 11,5 %, 01/10/2018 1 897 2 022USD 40 000 Wynn Las Vegas LLC, 7,75 %, 15/08/2020 41 826 45 230USD 35 000 Xinergy Corp., 9,25 %, 15/05/2019 33 223 30 128

13 663 775 13 984 659 CANADA (18,0 %)

USD 75 000 Air Canada, 9,25 %, 01/08/2015 70 852 66 852USD 50 000 Atlantic Power Corp., 9 %, 15/11/2018 48 970 51 063USD 100 000 Société aurifère Barrick, 2,9 %, 30/05/2016 97 634 104 554USD 194 000 Baytex Energy Corp 6,75 %, 17/02/2021 194 583 198 617

137 000 Cascades Inc., 7,75 %, 15/12/2016 144 535 136 772USD 25 000 Cascades Inc., 7,75 %, 15/12/2017 25 879 25 213USD 95 000 Cenovus Energy Inc., 6,75 %, 15/11/2039 101 595 128 074USD 50 000 Corporación Andina de Fomento,

5,75 %, 12/01/2017 48 403 55 710USD 25 000 Corporación Andina de Fomento,

8,125 %, 04/06/2019 27 796 31 28253 677 Data & Audio Visual Enterprises Holdings Inc.,

15%, 25/09/2018^ 52 000 55 997105 000 Data & Audio Visual Enterprises Wireless Inc.,

9,5 %, 29/04/2018 105 000 94 6971 144 Data & Audio Visual Enterprises Wireless Inc.,

bons de souscription (25sept.18)^ - - 75 000 Gateway Casinos & Entertainment Inc.,

8,875 %, 15/11/2017 80 062 75 760700 000 Gouvernement du Canada, 3,5 %, 01/06/2020* 746 176 789 928300 000 Gouvernement du Canada, 4 %, 01/06/2017* 326 310 340 730

USD 67 000 Great Canadian Gaming Corp., 7,25 %, 15/02/2015 66 140 68 936

USD 200 000 Harvest Operations Corp., 6,875 %, 01/10/2017 200 421 210 872125 000 Société Financière Manuvie,

7,768 %, 08/04/2019 125 000 148 607USD 200 000 MEG Energy Corp., 6,5 %, 15/03/2021 194 900 208 325USD 75 000 National Money Mart Co.,

10,375 %, 15/12/2016 78 159 81 56050 417 Noranda Operating Trust, 6,875 %, 28/12/2016 51 219 50 669

USD 75 000 NOVA Chemicals Corp., 7,875 %, 15/09/2025 72 122 76 403USD 75 000 NOVA Chemicals Corp., 8,625 %, 01/11/2019 83 822 84 234USD 116 000 Patheon Inc., 8,625 %, 15/04/2017 119 648 93 945

75 000 Precision Drilling Corp., 6,5 %, 15/03/2019 74 812 75 875USD 75 000 Quadra FNX Mining Ltd., 7,75%, 15/06/2019 73 249 86 431USD 15 000 Reliance Intermediate Holdings LP, 144A,

placement privé, 9,5 %, 15/12/2019 15 537 16 197USD 50 000 Rogers Communications Inc.,

6,375 %, 01/03/2014 50 259 56 163USD 66 000 Rogers Communications Inc., 6,8 %, 15/08/2018 67 469 81 901

50 000 Savanna Energy Services Corp., 7 %, 25/05/2018 49 625 48 583200 000 Shaw Communications Inc., 6,75 %, 09/11/2039 198 652 208 390500 000 Sherritt International Corp., 8 %, 15/11/2018 500 000 507 500

USD 198 995 Southern Pacific Resource Corp., 10,5 %, 07/01/2016 196 043 203 933

USD 50 000 Taseko Mines Ltd., 7,75 %, 15/04/2019 49 576 45 969USD 300 000 Teck Resources Ltd., 10,75 %, 15/05/2019 370 623 372 845

200 000 TELUS Corp., 5,05 %, 04/12/2019 198 838 220 093

Fonds mondial à revenu élevé CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011 (suite)


É.-U. (44,3 %) (suite)USD 100 000 Limited Brands Inc., 6,625 %, 01/04/2021 98 050 107 983USD 100 000 Lincoln National Corp., rachetable,

7 %, 17/05/2066 91 110 91 938USD 75 000 Linn Energy LLC, 8,625 %, 04/15/2020 80 456 82 897USD 105 000 Merrill Lynch & Co., Inc., 6,05 %, 16/05/2016 112 832 100 820USD 125 000 MetLife Inc., 6,75 %, 01/06/2016 139 425 146 698USD 136 000 MGM Mirage Inc., billets de premier rang


11,125 %, 15/11/2017 47 944 48 776USD 135 000 MGM Resorts International, 9 %, 15/03/2020 144 864 152 309USD 100 000 Morgan Stanley, 6,25 %, 28/08/2017 111 079 99 695USD 120 000 Morgan Stanley, 7,3 %, 13/05/2019 137 879 124 500USD 75 000 Municipal Electric Authority of Georgia

6,637 %, 01/04/2057 77 914 79 304USD 60 000 NBC Universal, 5.15 %, 30/04/2020 60 770 68 052USD 43 000 NBCUniversal Media LLC, 5.95 %, 01/04/2041 43 984 51 488USD 25 000 Neiman Marcus Group Inc.,

10,375 %, 15/10/2015 26 010 26 455USD 25 000 NII Capital Corp., 7,625 %, 01/04/2021 24 411 25 277USD 25 000 Pilgrim's Pride Corp., 7,875 %, 15/12/2018 20 818 23 940USD 200 000 PNC Financial Services Group Inc.,

6,75 %, 01/08/2021 189 480 199 244USD 61 000 Production Resource Group Inc.,

8,875 %, 01/05/2019 58 766 56 859USD 250 000 Republic Services Inc., 5,5 %, 15/09/2019 262 564 293 914USD 38 000 Reynolds Group Issuer Inc.,

9,875 %, 15/08/2019 35 584 37 549USD 50 000 Sabine Pass LNG LP, 7,25 %, 30/11/2013 50 303 51 445USD 107 000 Scientific Games International Inc.,

9,25 %, 15/06/2019 114 363 115 541USD 120 000 Shea Homes LP, 8,625%, 15/05/2019 116 143 114 299USD 100 000 SLM Corp., 6,25 %, 25/01/2016 100 544 99 067USD 20 000 SM Energy Co., 6,5 %, 15/11/2021 20 163 20 985

126 FPI Soverign 145 467 142 798USD 37 000 STHI Holding Corp., 8 %, 15/03/2018 36 939 38 729USD 150 000 SunGard Data Systems Inc., rachetable,

10,25 %, 15/08/2015 150 903 158 345USD 40 000 The AES Corp., 9,75 %, 15/04/2016 44 929 46 657USD 95 000 Time Warner Cable Inc., 5 %, 01/02/2020 99 257 106 032USD 150 000 Tomkins LLC., 9 %, 01/10/2018 161 863 169 423USD 12 000 Severstal Columbus LLC, 11,375 %, 15/06/2018 13 832 13 966USD 44 000 Billet du Trésor américain/obligation,




4,25 %, 15/11/2040 26 537 33 778USD 174 000 United Surgical Partners International Inc.,

8,875 %, 01/05/2017 181 138 176 811USD 83 000 US Foods Inc., 8,5 %, 30/06/2019 80 701 81 804USD 100 000 Verizon Communications Inc., 5,5 %, 15/02/2018 97 471 118 761

*Indique que l’ensemble ou une partie des titres fait l’objet d’un prêt.Îndique des actifs illiquides.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.



– 136 –

R.-U. (1,7 %) GBP 100 000 Barclays Bank PLC, 14 %, 15/06/2019 191 340 177 322USD 100 000 Diageo Capital PLC, 7,375 %, 15/01/2014 118 391 114 976USD 100 000 HSBC Bank PLC, 3,5 %, 28/06/2015 102 226 103 602USD 130 000 Vodafone Group PLC, 5,45 %, 10/06/2019 143 745 154 162

555 702 550 062IRLANDE (1,7 %)

GBP 200 000 Bank of Ireland, 6,75 %, 30/01/2012 308 871 314 047USD 250 000 Irish Life & Permanent Group Holdings PLC,

3,6 %, 14/01/2013 216 985 223 478525 856 537 525

BRÉSIL (1,2 %) USD 100 000 Banco Nacional de Desenvolvimento

Economico e Social, 5,5 %, 12/07/2020 102 867 110 407USD 100 000 République fédérale du Brésil,

5,875 %, 15/01/2019 118 033 120 462USD 161 000 OGX Petroleo e Gas Participacoes SA

8,5 %, 01/06/2018 156 371 160 731377 271 391 600

AUTRICHE (1,2 %) 300 000 République fédérale d'Autriche,

5,375 %, 01/12/2034 320 919 368 790

LUXEMBOURG (1,1 %) USD 125 000 Holcim US Finance Sarl & Cie SCS,

6 %, 30/12/2019 138 306 130 993USD 12 000 Intelsat Jackson Holdings SA,



7,5 %, 01/04/2021 11 751 12 362USD 40 000 Tyco International Finance SA,



7,25 %, 15/02/2018 113 055 115 878356 203 360 363

ESPAGNE (1,0 %) USD 250 000 Abengoa Finance SAU, 8,875 %, 01/11/2017 243 429 254 676USD 75 000 Telefonica Emisiones SAU, 5,134 %, 27/04/2020 75 543 71 767

318 972 326 443ÎLES CAÏMANS (0,9 %)

USD 100 000 MCE Finance Ltd., 10,25 %, 15/05/2018 110 604 109 765USD 145 000 Petrobras International Finance Co.,

6,875 %, 20/01/2040 150 257 171 079260 861 280 844

PÉROU (0,9 %) USD 210 000 République du Pérou, 6,55 %, 14/03/2037 239 508 271 688

FRANCE (0,8 %) USD 45 000 EDF SA, 6,5 %, 26/01/2019 56 586 52 860USD 200 000 France Télécom SA, 2,75 %, 14/09/2016 196 042 204 291

252 628 257 151



CANADA (18,0 %) (suite) USD 100 000 Thompson Creek Metals Co., Inc.,

7,375 %, 01/06/2018 92 169 90 665USD 50 000 TransCanada Pipelines Ltd., 6,5 %, 15/08/2018 52 346 62 333USD 165 000 Trinidad Drilling Ltd., 7,875 %, 15/01/2019 168 110 173 129

127 000 Vermilion Energy Inc., 6,5 %, 10/02/2016 130 651 130 05675 000 Yellow Media Inc., 5,71 %, 21/04/2014 72 375 30 03890 000 Yellow Media Inc., 7,3 %, 02/02/2015 87 412 35 14575 000 Yellow Media Inc., 7,75 %, 02/03/2020 68 062 29 250

5 577 034 5 653 296ALLEMAGNE (5,2 %)

140 000 Deutsche Bank AG, 1,97857 %, 22/08/2016 126 950 112 000EUR 170 000 République fédérale d'Allemagne,




4,75 %, 04/07/2040 203 712 233 8071 726 037 1 650 503

AUSTRALIE (2,5 %) USD 45 000 Boart Longyear Management Pty Ltd.,

7 %, 01/04/2021 44 997 46 529USD 50 000 FMG Resources August 2006 Pty. Ltd.,

8,25 %, 01/11/2019 50 874 51 827USD 175 000 FMG Resources Pty. Ltd., 7 %, 01/11/2015 171 705 180 056AUD 320 000 New South Wales Treasury Corp.,

5,5 %, 01/03/2017 305 707 353 817USD 150 000 Westpac Banking Corp., 4,2 %, 27/02/2015 161 430 159 258

734 713 791 487NORVÈGE (1,9 %)

USD 200 000 Eksportfinans ASA, 2 %, 15/09/2015 160 351 168 775USD 200 000 Eksportfinans ASA, 3%, 17/11/2014 182 729 181 405USD 100 000 Statoil ASA, 5,25 %, 15/04/2019 120 789 117 889USD 110 000 Yara International ASA, 7,875 %, 11/06/2019 120 053 137 535

583 922 605 604MEXIQUE (1,9 %)

USD 100 000 America Movil SAB de C.V., 6,375 %, 01/03/2035 111 874 123 917

USD 23 000 Kansas City Southern de Mexico SA de CV, 6,125 %, 15/06/2021 22 290 24 075

USD 100 000 Petroleos Mexicanos, 4,875 %, 15/03/2015 107 107 108 365USD 100 000 Petroleos Mexicanos, 6 %, 15/03/2020 105 219 113 107USD 190 000 États-Unis du Mexique, obligation du Trésor,

5,95 %, 19/03/2019 220 217 230 039566 707 599 503

PAYS-BAS (1,8 %) USD 125 000 Deutsche Telekom International Finance BV,

4,875 %, 08/07/2014 141 121 135 577EUR 285 000 Gouvernement des Pays-Bas, 4 %, 15/07/2018* 458 328 426 653

599 449 562 230BERMUDES (1,8 %)

USD 25 000 Aircastle Ltd., 9,75 %, 01/08/2018 25 720 26 677USD 50 000 Intelsat Bermuda Ltd. 11,25 %, 04/02/2017 51 830 49 152USD 490 000 Intelsat Luxembourg SA, 11,25 %, 04/02/2017 503 635 482 942

581 185 558 771




– 137 –

ÎLES MARSHALL (0,0 %) USD 18 000 Teekay Corp., 8,5 %, 15/01/2020 19 015 17 649



DÉRIVÉS

Contrats de change à terme (-0,1 %)(voir Annexe A) (22 019)



Actif net (100,0 %) 31 653 396

Montants du capital libellés en :DKK Couronne danoise

EUR Devise européenne

GBP Livre sterling

USD Dollar américain



AFRIQUE DU SUD (0,8 %) USD 100 000 République de l'Afrique du Sud ,

5,875 %, 30/05/2022 110 447 117 161USD 100 000 République de l'Afrique du Sud ,

6,875 %, 27/05/2019 111 825 122 754222 272 239 915

DANEMARK (0,7 %) DKK 757 000 Royaume du Danemark, 7 %, 10/11/2024 198 449 213 080

COLOMBIE (0,4 %) USD 100 000 République de Colombie, 7,375 %, 18/03/2019 124 289 128 357

EL SALVADOR (0,2 %) USD 100 000 République du Salvador, 7,65 %, 15/06/2035 101 764 104 672

ARGENTINE (0,0 %) USD 20 000 République de l'Argentine, 7 %, 03/10/2015 13 185 18 897




Annexe A Contrats de change à terme (-0,1 %)

Notation de la Date de Taux Gain non Contrats Contrepartie contrepartie‡ règlement contractuel ($) Payé Reçu réalisé (perte) ($)1 Groupe Crédit Suisse AG A-1 13-mars-12 0,98 (6 684 000) $ US 6 792 181 $ canadien (27 591)1 Morgan Stanley A-2 11-avril-12 1,36 (1 308 000) Euro 1 781 669 $ canadien 51 3141 Morgan Stanley A-2 13-mars-12 0,99 (1 082 000) $ US 1 098 425 $ canadien (5 551)1 Banque Royale du Canada A-1+ 13-mars-12 0,99 (434 501) $ canadien 428 000 $ US 2 1911 State Street Corp. A-1 13-mars-12 0,99 (1 198 682) $ canadien 1 184 000 $ US 9 3561 State Street Corp. A-1 13-mars-12 0,99 (4 274 889) $ canadien 4 213 000 $ US 23 6711 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 13-mars-12 1,03 (220 621) $ canadien 214 000 $ US (2 265)1 La Banque de Nouvelle-Écosse†† A-1+ 13-mars-12 0,98 (8 005 000) $ US 8 132 920 $ canadien (34 680)1 UBS AG A-1 11-avril-12 0,98 (268 000) $ australien 274 353 $ canadien (2 306)1 UBS AG A-1 11-avril-12 1,61 (273 000) Livre sterling 438 278 $ canadien 5 8791 UBS AG A-1 13-mars-12 0,99 (7 170 000) $ US 7 273 571 $ canadien (42 037)Valeur totale des contrats de change à termee (22 019)


Fonds mondial à revenu élevé CastlerockÉtats financiers








Actif net par sérieSérie ASérie BSérie FSérie I











aux activités





28 473 44 6622 656 598

- 1 175

92 611- -

93 90- -- -

481 58331 795 47 719

- -1 -- -

114 62- 294 37- -- -

23 85142 213

31 653 47 506

27 920 45 742- -

2 124 2 4218 211 9 189

726 15 97520 592 19 921

10,04 10,0210,19 10,179,81 9,83

10,13 10,10

211 433 241 533806 152 903 98074 029 1 624 773

2 033 015 1 972 264

19 -1 857 1 935

- -- -- -

(11) (3)1 865 1 932

215 343- 11- 76 22- -- -- 31 21 -

67 173290 561

- (150)1 575 1 521

(1 561) 102207 2 215

- -

1 062 (1 292)(292) 1 025

1 283 2 546

68 316275 352

(142) 9421 082 936

0,32 0,760,31 0,49(0,44) 0,630,54 0,66


2011 2010


2011 2010


Fonds mondial à revenu élevé CastlerockÉtats financiers

– 139 –


























19 921 8 897

31 11 3651 013 1 513

(442) (1 278)602 11 600

- (833)(1 013) (679)

- -(1 013) (1 512)

1 082 93620 592 19 921

47 506 33 425

4 534 35 5161 409 3 619

(21 622) (23 748)(15 679) 15 387

- (2 330)(1 457) (1 522)

- -(1 457) (3 852)

1 283 2 54631 653 47 506

2 421 3 687

807 2 86162 196

(1 168) (4 375)(299) (1 318)

- (148)(66) (116)

- -(66) (264)

68 3162 124 2 421

9 189 5 851

3 120 5 382224 533

(4 329) (2 307)(985) 3 608

- (424)(268) (198)

- -(268) (622)

275 3528 211 9 189

15 975 14 990

576 15 908110 1 377

(15 683) (15 788)(14 997) 1 497

- (925)(110) (529)

- -(110) (1 454)

(142) 942726 15 975


2011 2010



2011 2010


Fonds mondial à revenu élevé CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 140 –






2011


1 2561 319


2011 2010


- -- -


2011 2010

241 533 355 00481 002 269 9166 229 19 187

(117 331) (402 574)211 433 241 533

903 980 564 445309 023 503 84722 359 51 637

(429 210) (215 949)806 152 903 980

1 624 773 1 475 70658 951 1 531 54711 326 137 452

(1 621 021) (1 519 932)74 029 1 624 773

1 972 264 868 0843 085 1 077 297

101 455 146 932(43 789) (120 049)

2 033 015 1 972 264






10,04 10,0210,04 10,04

10,19 10,1710,19 10,18

9,81 9,839,81 9,85

10,13 10,1010,13 10,11


2011 2010


Taux des frais de gestion annuelsSérie ASérie BSérie FSérie I

1,501,650,95



2011




1 470

---------

Fonds mondial à revenu élevé CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 141 –

Risque de créditLe Fonds était investi dans des titres à revenu fixe, des actions privilégiées et des dérivés, le cas échéant, ayant la notation suivante :


au 31 décembre 2010*Notation^ Actif net (%)Aaa 46,2 Aa 7,9 A 7,7 Baa 16,9 Ba 9,1 B 6,2 Ca et plus bas 2,0 Total 96,0






Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Dollar américain 24 123 (17 218) 6 905 21,8Euro 2 016 (1 725) 291 0,9Couronne danoise 214 - 214 0,7Livre sterling 524 (432) 92 0,3Dollar australien 360 (279) 81 0,3Total 27 237 (19 654) 7 583 24,0



Catégorie Actif net (%)États-Unis................................................................................................................................. 51,0Canada ..................................................................................................................................... 7,5Allemagne ................................................................................................................................ 5,9Japon ....................................................................................................................................... 5,1France....................................................................................................................................... 4,0Pays-Bas................................................................................................................................... 3,7Royaume-Uni............................................................................................................................ 3,5Mexique ................................................................................................................................... 3,5Suède ....................................................................................................................................... 2,9Placements à court terme........................................................................................................ 2,5Trésorerie ................................................................................................................................ 1,3Contrats de change à terme .................................................................................................... 1,2Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... 1,0Luxembourg.............................................................................................................................. 1,0Brésil ........................................................................................................................................ 0,8Afrique du Sud ......................................................................................................................... 0,7Australie................................................................................................................................... 0,7Pérou ........................................................................................................................................ 0,5Îles Caïmans............................................................................................................................. 0,5Danemark ................................................................................................................................. 0,4Suisse....................................................................................................................................... 0,3Colombie .................................................................................................................................. 0,3Venezuela................................................................................................................................. 0,2Espagne.................................................................................................................................... 0,2Russie....................................................................................................................................... 0,2Norvège.................................................................................................................................... 0,2Inde .......................................................................................................................................... 0,2El Salvador ............................................................................................................................... 0,2Chili .......................................................................................................................................... 0,2Bermudes ................................................................................................................................. 0,2Belgique ................................................................................................................................... 0,1

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, le Fonds avait une exposition négligeable à l'autre risque de prixpuisqu'il était investi dans des titres à revenu fixe. Leur exposition au risque de marché est décriteci-dessous.

Au 31 décembre 2011, si les marchés mondiaux avaient augmenté ou diminué de 10 % (5 % au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitaugmenté ou diminué, respectivement, d'environ 15 000 $ (13 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.



– 142 –

Fonds mondial à revenu élevé CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11) (suite)



Le tableau ci-dessous résume le mouvement des instruments financiers du niveau 3.

Exercice terminé le 31 décembre 2011Variation

Solde au Transferts entrants Gain des gains non Solde au31 décembre 2010 Achats Ventes (sortants) nets réalisé (perte) réalisés (pertes)* 31 décembre 2011

(en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliers (en milliersde dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollars) de dollars)

Positions acheteur :Obligations - - - 56 - - 56 Total - - - 56 - - 56

*La variation des gains non réalisés (pertes) par rapport aux placements détenus au 31 décembre 2011 s’était établie (49 003 $).

Durant l'exercice, les placements à revenu fixe ayant une juste valeur de 56 000 $ ont été transférés du niveau 2 au niveau 3 puisque les données observables sur le marché n'étaient plus disponibles pour cesplacements.

Les placements classés au niveau 3 sont évalués à la juste valeur selon des hypothèses et des données non observables, qui peuvent comprendre des écarts de taux, des multiples de l’industrie et des tauxd’escompte. Selon la direction, le fait de remplacer ces données par d’autres raisonnablement possibles aurait une incidence négligeable sur l’actif net du Fonds au 31 décembre 2011.

Risque de taux d'intérêt (suite)




Au 31 décembre 2011, si le taux d'intérêt en vigueur avait augmenté ou diminué de 0,25 % (0,25 % au31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitindirectement diminué ou augmenté, respectivement, d'environ 366 000 $ (615 000 $ au 31 décembre2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.




Actions 154 - - 154Obligations - 28 263 56 28 319Contrats de change à terme (montant net) - (22) - (22)Total 154 28 241 56 28 451



Actions 250 - - 250 Obligations - 44 412 - 44 412 Placements à court terme - 1 175 - 1 175 Contrats de change à terme (montant net) - 549 - 549 Total 250 46 136 - 46 386






Devise de dollars) de dollars) de dollars) (%)Peso mexicain 1 181 - 1 181 2,4Dollar américain 30 085 (29 777) 308 0,6Euro 5 746 (5 661) 85 0,1Yen japonais 2 687 (2 633) 54 0,1Livre sterling 1 238 (1 249) (11) - Dollar australien 326 (346) (20) - Couronne danoise 191 (216) (25) - Couronne suédoise 1 254 (1 289) (35) - Total 42 708 (41 171) 1 537 3,2

Au 31 décembre 2011, si le dollar canadien avait augmenté ou diminué de 10 % (2 % au 31 décembre2010) par rapport à toutes les autres devises détenues dans le Fonds, toutes les autres variablesdemeurant constantes, l'actif net du Fonds aurait diminué ou augmenté, respectivement, d'environ 758 000$ (31 000 $ au 31 décembre 2010). En pratique, les résultats réels peuvent différer de cetteanalyse et la différence peut être importante.





OBLIGATIONS PROVINCIALES (26,6 %) 235 000 Municipal Finance Authority of British Columbia,

5,25 %, 03/12/2012 244 612 243 563475 000 Province de la Colombie-Britannique,

5,75 %, 09/01/2012 481 301 475 145235 000 Province du Manitoba, OTV,

1,67929 %, 04/09/2012 235 811 235 6572 600 000 Province d'Ontario, OTV,

2,26929 %, 02/04/2013 2 643 836 2 630 442170 000 Province de Québec, 1,26929 %, 10/12/2013 169 244 169 646565 000 Province de Québec, 1,36571 %, 10/05/2014 563 616 563 616115 000 Province de Québec, 6 %, 01/10/2012 119 595 119 129

4 458 015 4 437 198PLACEMENTS À COURT TERME (10,6 %)

185 000 Banque de Montréal, 1,06 %, 17/01/2012 184 811 184 89890 000 Banque de Montréal, 1,07 %, 03/01/2012 89 963 89 989

470 000 Banque HSBC Canada, 1,16%, 14/02/2012 468 421 469 332180 000 Municipal Finance Authority of British Columbia,

1 %, 01/02/2012 179 827 179 874290 000 La Banque de Nouvelle-Écosse,

1,15 %, 20/02/2012†† 289 179 289 532430 000 Banque Toronto-Dominion, 1,04 %, 17/01/2012 429 781 429 781120 000 Banque Toronto-Dominion, 1,37 %, 26/01/2012 119 186 119 901

1 761 168 1 763 307OBLIGATIONS D'ÉTAT DU CANADA (1,2 %)

20 000 Financement-Québec, 1,22571 %, 25/04/2012 20 010 20 007170 000 Financement-Québec, 5 %, 01/11/2012 175 714 175 320

195 724 195 327




Actif net (100,0 %) 16 678 536

Fonds marché monétaire canadien CastlerockÉtat des titres en portefeuille au 31 décembre 2011

– 143 – CIG - 11104


OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS (51,2 %) 235 000 Alberta Capital Finance Authority,

1,35 %, 09/10/2012 235 277 235 246300 000 Banque de Montréal, 1,35857 %, 01/02/2012 299 975 300 017140 000 Banque de Montréal, 1,62929%, 10/12/2012 140 357 140 27945 000 Banque de Montréal, OTV,

1,35071 %, 01/02/2012 45 015 44 9531 460 000 Fiducie du Canada pour l'habitation no 1,

OTV, série 27, 1,64929 %, 15/09/2014 1 474 331 1 473 72220 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce,



5 %, 10/09/2012 315 340 312 56260 000 Banque Canadienne Impériale de Commerce,




OTV, 1,68143 %, 08/04/2013 300 331 300 172390 000 Enbridge Inc., OTV, 2,27857 %, 19/08/2015 390 000 388 820235 000 EnCana Corp., 4,3 %, 12/03/2012 236 832 236 254110 000 GE Capital Canada Funding Co.,

2,10071 %, 10/02/2014 110 280 109 173580 000 Banque HSBC Canada, 1,88071 %, 09/08/2013 581 931 578 902400 000 Banque internationale pour la reconstruction et

le développement,1,58143 %, 31/10/2012 397 011 399 820200 000 Metropolitan Life Global Funding I,

2,18 %, 17/06/2014 200 000 199 306640 000 Banque Nationale du Canada, OTV,

1,54857 %, 13/02/2012 640 163 640 02285 000 Banque Royale du Canada, 4,53 %, 07/05/2012 86 268 85 930

175 000 Banque Royale du Canada, OTV, 1,27 %, 22/05/2012 175 007 174 799





110 000 La Banque de Nouvelle-Écosse, 1,73071 %, 20/04/2012†† 110 159 110 102

40 000 La Banque de Nouvelle-Écosse,3,03 %, 04/06/2012†† 40 412 40 277



8 567 468 8 550 843

††CI Investments Inc., le gérant, est une société contrôlée par CI Financial Corp. La Banque de Nouvelle-Écosse possède une participation importante dans CI Financial Corp. Les placements dans la Banque de Nouvelle-Écosse sont identifiés ci-dessus.Les pourcentages indiqués entre parenthèses correspondent aux placements à la juste valeur par rapport à l’actif net du Fonds.Les notes ci-jointes font partie intégrante de ces états financiers.



Fonds marché monétaire canadien CastlerockÉtats financiers








Actif net par sérieSérie ASérie BSérie DSérie DCA ASérie DCA BSérie DCA F


Série ASérie BSérie DSérie DCA ASérie DCA BSérie DCA F









aux activités





14 947 22 9841 755 -

- -

- -- -

24 76- -- -

56 -16 782 23 060

- -- -- -

- -- -

97 1 889- -- -6 3

103 1 89216 679 21 168

14 982 22 984- -

2 465 1 97613 304 9 698

140 228173 1 094597 8 171

- 1

5,00 5,005,00 5,005,00 5,005,00 5,005,00 5,00

- 5,00

493 288 395 2102 662 659 1 939 522

27 922 45 58034 669 218 849

119 540 1 634 280- 167

221 -- 129- -- -- -- -

221 129

124 60- 11- 73 22- -- -- 71 2

57 127185 236

- (107)36 -

(6) -- -- -

(35) -(41) -

(5) -

(1) -(5) -- -- -1 -- -

- -- -- -- -- -- -


2011 2010


2011 2010



– 145 –
















Série DCA AActif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres





Série DCA BActif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres





Série DCA FActif net au début de l’exerciceOpérations sur les capitaux propres





1 094 2 080

781 5 5261 1

(1 703) (6 513)(921) (986)

- -- -- -- -

- -173 1 094

8 171 15 371

6 455 35 0103 7

(14 032) (42 217)(7 574) (7 200)

- -(1) -- -

(1) -

1 -597 8 171

1 444

- 199- -

(1) (642)(1) (443)

- -- -- -- -

- -- 1

1 976 2 880

3 282 3 6911 -

(2 792) (4 595)491 (904)

- -(1) -- -

(1) -

(1) -2 465 1 976

9 698 10 907

16 609 10 3541 -

(12 995) (11 563)3 615 (1 209)

- -(4) -- -

(4) -

(5) -13 304 9 698

228 375

34 51- -

(122) (198)(88) (147)

- -- -- -- -

- -140 228


2011 2010



2011 2010


– 146 –







21 168 32 059

27 161 54 8316 8

(31 645) (65 730)(4 478) (10 891)

- -(6) -- -

(6) -

(5) -16 679 21 168


2011 2010



Fonds marché monétaire canadien CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires

– 147 –




Série DCA ASolde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice

Série DCA BSolde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice

Série DCA FSolde au début de l’exerciceParts émises contre paiement comptantParts émises contre réinvestissement des distributionsParts rachetéesSolde à la fin de l’exercice


2011


--


2011 2010


- -- -


2011 2010

395 210 576 070656 397 738 149

153 -(558 472) (919 009)493 288 395 210

1 939 522 2 181 3823 321 849 2 070 894

296 -(2 599 008) (2 312 754)2 662 659 1 939 522

45 580 74 9216 699 10 240

26 -(24 383) (39 581)27 922 45 580

218 849 415 987156 255 1 105 123

111 217(340 546) (1 302 478)

34 669 218 849

1 634 280 3 074 1071 291 077 7 002 077

648 1 465(2 806 465) (8 443 369)

119 540 1 634 280

167 88 821- 39 869- 26

(167) (128 549)- 167





Série DCA AActif net par partValeur liquidative par part

Série DCA BActif net par partValeur liquidative par part

Série DCA FActif net par partValeur liquidative par part

5,00 5,005,00 5,00

5,00 5,005,00 5,00

5,00 5,005,00 5,00

5,00 5,005,00 5,00

5,00 5,005,00 5,00

- 5,00- 5,00


2011 2010


– 148 –

Fonds marché monétaire canadien CastlerockÉtats financiers – Annexes supplémentaires



Taux des frais de gestion annuelsSérie ASérie BSérie DSérie DCA ASérie DCA BSérie DCA F

0,750,900,750,750,90

-


2011




2011-

---------

Fonds marché monétaire canadien CastlerockRisques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds (note 11)

– 149 –




Exposition au taux d'intérêt 9 030 7 283 389 - 16 702



Exposition au taux d'intérêt 22 984 - - - 22 984

Au 31 décembre 2011, si le taux d'intérêt en vigueur avait augmenté ou diminué de 0,25 % (0,25 %au 31 décembre 2010), toutes les autres variables demeurant constantes, l'actif net du Fonds auraitdiminué ou augmenté, respectivement, d'environ 5 000 $ (néant au 31 décembre 2010). Enpratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse et la différence peut être importante.




Obligations - 13 184 - 13 184 Placements à court terme - 1 763 - 1 763 Total - 14 947 - 14 947



Placements à court terme - 22 984 - 22 984 Total - 22 984 - 22 984




Catégorie Actif net (%)Placements à court terme........................................................................................................ 108,6Autres actifs (montant net) ..................................................................................................... -8,6

Autre risque de prixAux 31 décembre 2011 et 2010, les placements de ce Fonds n'étaient pas assujettis à l'autre risquede prix car le Fonds n'était pas investi dans des actions.

Risque de créditLe Fonds était investi dans des titres à revenu fixe, des actions privilégiées et des dérivés, le cas échéant, ayant la notation suivante :

au 31 décembre 2011*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa/A++ 24,8AA/Aa/A+ 49,6A 12,7BBB/Baa/B++ 1,4Aucune notation 1,1Total 89,6

au 31 décembre 2010*Notation^ Actif net (%)AAA/Aaa/A++ 108,6Total 108,6






1. LES FONDS

a) Date d'établissement

Les fonds communs de placement Castlerock comprennent actuellement les vingt-et-une fiducies de fonds communs de placement suivantes, collectivement appelées les « Fonds » :

Date de création des séries

Date Série Série

Fonds d’établissement Série A Série B Série D Série F Série I T(A) T(B)

Portefeuille de croissance Castlerock 8 janv. 2009 16 janv. 2009 16 janv. 2009 – 16 janv. 2009 – 16 janv. 2009 16 janv. 2009

Portefeuille de croissance équilibrée Castlerock 8 janv. 2009 16 janv. 2009 16 janv. 2009 – 16 janv. 2009 – 16 janv. 2009 16 janv. 2009

Portefeuille équilibré Castlerock 8 janv. 2009 16 janv. 2009 16 janv. 2009 – 16 janv. 2009 – 16 janv. 2009 16 janv. 2009

Portefeuille conservateur Castlerock 8 janv. 2009 16 janv. 2009 16 janv. 2009 – 16 janv. 2009 – 16 janv. 2009 16 janv. 2009

Fonds de croissance du capital Castlerock 18 avril 2000 1er févr. 2005 1er mai 2000 1er mai 2000 13 juin 2006 13 juin 2006 7 juill. 2008 7 juill. 2008

Fonds chefs de file mondiaux Castlerock 18 avril 2000 1er févr. 2005 1er mai 2000 1er mai 2000 13 juin 2006 13 juin 2006 7 juill. 2008 7 juill. 2008

Fonds d'actions internationales Castlerock 22 sept. 2008 25 sept. 2008 25 sept. 2008 – 25 sept. 2008 25 sept. 2008 25 sept. 2008 25 sept. 2008

Fonds américain de croissance des dividendes Castlerock 9 juin 2006 13 juin 2006 13 juin 2006 13 juin 2006 13 juin 2006 13 juin 2006 7 juill. 2008 7 juill. 2008

Fonds canadien de dividendes Castlerock 25 août 2004 1er févr. 2005 1er sept. 2004 1er sept. 2004 13 juin 2006 13 juin 2006 7 juill. 2008 7 juill. 2008

Fonds canadien de croissance des dividendes Castlerock 25 août 2004 1er févr. 2005 1er sept. 2004 1er sept. 2004 13 juin 2006 13 juin 2006 – –

Fonds d'actions canadiennes Castlerock 18 avril 2000 1er févr. 2005 1er mai 2000 1er mai 2000 13 juin 2006 13 juin 2006 7 juill. 2008 7 juill. 2008

Fonds de valeur canadienne Castlerock 25 août 2004 1er févr. 2005 1er sept. 2004 1er sept. 2004 13 juin 2006 13 juin 2006 7 juill. 2008 7 juill. 2008

Fonds équilibré canadien Castlerock 18 avril 2000 1er févr. 2005 1er mai 2000 1er mai 2000 13 juin 2006 13 juin 2006 7 juill. 2008 7 juill. 2008

Fonds équilibré mondial Castlerock 25 janv. 2007 31 janv. 2007 31 janv. 2007 31 janv. 2007 31 janv. 2007 31 janv. 2007 7 juill. 2008 7 juill. 2008

Fonds d'obligations canadiennes Castlerock 18 avril 2000 1er févr. 2005 1er mai 2000 1er mai 2000 13 juin 2006 13 juin 2006 – –

Fonds mondial à revenu élevé Castlerock 3 juill. 2008 7 juill. 2008 7 juill. 2008 – 7 juill. 2008 7 juill. 2008 – –

Fonds marché monétaire canadien Castlerock 18 avril 2000 1er févr. 2005 1er mai 2000 1er mai 2000 7 juill. 2008 – – –

Fonds de sociétés de croissance canadienne Castlerock 14 févr. 2011 14 févr. 2011 14 févr. 2011 – 14 févr. 2011 – 14 févr. 2011 14 févr. 2011

Fonds de rendement amélioré Castlerock 14 févr. 2011 14 févr. 2011 14 févr. 2011 – 14 févr. 2011 – – –

Fonds de rendement total Castlerock 14 févr. 2011 14 févr. 2011 14 févr. 2011 – 14 févr. 2011 – 14 févr. 2011 14 févr. 2011

Fonds d'actions canadiennes pur Castlerock 14 févr. 2011 14 févr. 2011 14 févr. 2011 – 14 févr. 2011 – 14 févr. 2011 14 févr. 2011

1Seules les parts DCA de série F sont disponibles pour ce Fonds.

Fonds Castlerock Notes afférentes aux états financiers


b) Dates de publication de l'information financière

L'état des titres en portefeuille, l'annexe des pertes fiscales reportées et l'annexe des frais pour chaque

Fonds sont au 31 décembre 2011. Les états de l'actif net, l'annexe de l'actif net par part et valeur

liquidative par part et l'annexe des prêts de titres sont aux 31 décembre 2011 et 2010, le cas échéant.

Les états des résultats, les états de l'évolution de l'actif net, l'annexe des opérations sur parts et l'annexe

des commissions pour chaque Fonds sont pour les exercices terminés les 31 décembre 2011 et 2010, à

l'exception d'un Fonds ou d'une série d'un Fonds établi au cours de l'une ou l'autre de ces périodes; pour

ceux-ci les données fournies pour ce Fonds ou la série applicable de ce Fonds couvrent la période allant

de la date d'établissement du Fonds ou de la date de création de la série applicable du Fonds aux

31 décembre 2011 ou 2010 de la période applicable. Les risques liés aux instruments financiers

spécifiques à chacun des Fonds sont aux 31 décembre 2011 et 2010, le cas échéant.

c) Fonds

(i) Structure juridique

Les Fonds sont des fiducies de fonds communs de placement à capital variable constituées en vertu

des lois de la province de l'Ontario par des déclarations de fiducie. En octobre 2010, CI Financial Corp.

(« CI ») a fait l'acquisition de toutes les actions en circulation de la Corporation d'Investissements

Hartford Canada. CI a complété son acquisition d'Investissements Hartford le 15 décembre 2010 et

Castlerock Investments Inc. (anciennement la Corporation d'Investissements Hartford Canada Corp.)

est devenue le gérant des Fonds. Le 30 juin 2011, Castlerock Investments Inc. et CI Investments Inc.

ont été fusionnés; par conséquent, à compter du 30 juin 2011, Castlerock Investments Inc. a cessé

d'exister et CI Investments Inc. est devenue le gérant des Fonds (le « gérant »). Les Fonds sont

autorisés à émettre un nombre illimité de parts de chaque série. Toutes les séries partagent

généralement l’exploitation des Fonds, dont le revenu net, le gain réalisé (perte) et le gain non réalisé

(perte), au prorata, à l’exception des éléments qui peuvent être spécifiquement affectés à une ou à

plusieurs séries. Les distributions de chaque série peuvent varier, en partie en raison de l’écart des

charges entre les séries.

(ii) Fin d’année d’imposition

Les lois en matière d'impôt sur le revenu permettent à une fiducie de fonds commun de placement

admissible de choisir que la fin de son année d’imposition soit le 15 décembre, au lieu du 31 décembre.

Les Fonds, autres que le Fonds marché monétaire canadien Castlerock (qui a une fin d’année

d’imposition obligatoire du 31 décembre), le Fonds d’obligations canadiennes Castlerock, le Fonds

mondial à revenu élevé Castlerock et les quatre Portefeuilles Castlerock ont effectué ce choix

conformément aux lois en matière de d'impôt sur le revenu.

2. SOMMAIRE DES PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES

Ces états financiers ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus du

Canada (« PCGR du Canada »). Certains soldes d'exercices précédents ont été reclassifiés afin de se

conformer à la présentation de l'exercice écoulé.

Les principales méthodes comptables des Fonds sont résumées ci-après :

a) Évaluation des placements

Les PCGR du Canada exigent que la juste valeur des instruments financiers négociés sur des marchés

actifs soit calculée selon le cours acheteur/vendeur du placement compte tenu de la position du

placement (acheteur/vendeur).

En ce qui concerne les opérations effectuées par les porteurs de parts, la valeur liquidative est calculée

selon le prix de clôture des placements cotés (désigné sous le nom « Valeur liquidative »), alors que

pour les états financiers, l'actif net est calculé selon les cours acheteur/vendeur des placements cotés

(désignés sous le nom « Actif net »).

Conformément au Règlement 81-106, une comparaison entre la valeur liquidative par part et l'actif

net par part est présentée dans l'annexe de l'actif net par part et valeur liquidative par part aux

31 décembre 2011 et 2010.

À la date de clôture, les titres cotés sont évalués selon le cours acheteur pour les positions longues et

le cours vendeur pour les positions courtes. Les titres non cotés sont évalués selon les cotes fournies

par des courtiers en valeurs mobilières reconnus ou, à défaut, leur juste valeur est déterminée par le

gérant selon les données les plus récentes. Les titres à revenu fixe, les débentures, les instruments du

marché monétaire et autres instruments de créance, y compris les placements à court terme, sont

évalués au cours acheteur fourni par des courtiers en valeurs mobilières reconnus. Les fonds sous-

jacents sont évalués chaque jour ouvrable selon la valeur liquidative, telle qu'enregistrée par le gérant

des fonds sous-jacents.

La juste valeur des placements privés est établie à l'aide de modèles d'évaluation qui peuvent être

fondés, en partie, sur des hypothèses qui ne sont pas étayées par des données perceptibles du marché.

Ces méthodes et procédures peuvent comprendre des comparaisons effectuées avec des cours de

titres comparables ou semblables, l'obtention de renseignements liés à l'évaluation de la part

d'émetteurs ou d'autres données analytiques relatives au placement et l'utilisation d'autres

indicateurs de valeur disponibles. Ces valeurs sont examinées de façon indépendante par le gérant

afin de garantir qu'elles sont raisonnables. Toutefois, en raison de l'incertitude inhérente liée à

l'évaluation, les justes valeurs estimées pour les titres et les intérêts susmentionnés pourraient être

très différentes des valeurs qui auraient été utilisées si un marché pour le placement avait existé. Les

risques perçus liés à la solvabilité des émetteurs, à la prévisibilité des flux de trésorerie et à la durée

à l'échéance ont tous un effet sur la juste valeur des placements privés.

b) Commissions et autres coûts de transaction

Les coûts de transaction, notamment les commissions de courtage, engagés lors de l'achat et de la

vente de titres sont comptabilisés dans les états des résultats sous « Commissions et autres coûts de

transaction ».

c) Coût des placements

Le coût des placements représente le montant payé pour chaque titre et il est déterminé selon le coût

moyen, les commissions et coûts de transaction non compris.

d) Opérations de placement et constatation du revenu

Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de la négociation aux fins de la

présentation de l'information financière, et tout gain et perte non réalisés et réalisés découlant de ces

opérations sont calculés selon le coût moyen.

Le revenu de dividendes et les distributions sont comptabilisés à compter de la date ex-dividende/ex-

distribution et les intérêts créditeurs sont comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d'exercice.

Les distributions provenant de titres de fiducies de revenu sont traitées à titre de revenu, gains en

capital ou remboursement de capital, selon les meilleurs renseignements disponibles au gérant. Étant

donné la nature de ces placements, leur comptabilisation réelle peut être différente de cette

information. Les distributions des fiducies de revenu qui sont traitées comme un remboursement de

capital aux fins fiscales réduisent le coût moyen de la fiducie de placement sous-jacente.

e) Change

Les montants en devises sont convertis en dollars canadiens, monnaie fonctionnelle des Fonds, comme

suit : la juste valeur des titres, les contrats de change à terme et les autres éléments d'actif et de

passif, au cours du change de clôture chaque jour ouvrable; les revenus et les charges, les achats, les

ventes et le règlement de placements, au cours du change à la date des opérations en cause. Les gains

(pertes) de change qui proviennent des opérations sont comptabilisés dans les états des résultats sous

« Gain (perte) de change ».

f) Augmentation (diminution) de l’actif net liée aux activités par part

L'augmentation (la diminution) de l'actif net liée aux activités par part de chaque série dans les états

des résultats est déterminée en divisant l'augmentation (la diminution) de l'actif net liée aux activités

de chaque série d'un Fonds par le nombre moyen pondéré de parts de cette série en circulation au cours

de l'exercice.

g) Contrats à terme

Le Fonds peut participer à des contrats à terme. Les contrats à terme sont évalués chaque jour

d'évaluation selon la différence entre la valeur du contrat à la date d'établissement du contrat et la

valeur du contrat à la date d'évaluation.

Tout gain non réalisé (perte) découlant des contrats à terme est inscrit dans les états des résultats

sous « Variation de la plus-value (moins-value) non réalisée des placements » et dans les états de

l'actif net sous « Gain non réalisé (perte) sur les contrats à terme standardisés et les contrats de

change à terme », jusqu'au moment où les contrats sont liquidés ou échus. À ce moment, les gains

(pertes) sont réalisés et déclarés dans les états des résultats sous « Gain réalisé (perte) sur les

placements ».

h) Encaisse et placements à court terme

L'encaisse est constituée de fonds en dépôt. Les placements à court terme comprennent des instruments

de créance à court terme ayant une échéance de moins de un an à l'acquisition.

i) Valeur liquidative par part

La valeur liquidative par part de chaque catégorie est calculée à la fin de chaque jour ouvrable de la

Bourse de Toronto, en divisant la valeur liquidative totale de chaque série du Fonds par le nombre de

parts de cette série en circulation.

Fonds Castlerock Notes afférentes aux états financiers (suite)




La valeur liquidative de chaque série est basée sur le calcul de la proportion de l’actif du Fonds

imputable à cette série et du passif collectif du Fonds imputable à cette série et du passif spécifique

imputable à la série. Les charges liées directement à une série lui sont imputées. Les autres éléments

de revenu et de charges et de gains et pertes sont imputés proportionnellement à chaque série en

fonction de la valeur liquidative relative de chaque série.

j) Utilisation d'estimations

La préparation des états financiers selon les PCGR du Canada exige que la direction fasse des

estimations et pose des hypothèses qui ont une incidence sur les montants de l'actif et du passif

présentés à la date des états financiers et sur les revenus et les charges déclarés pour la période de

présentation de l'information. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations.

k) Distributions aux porteurs de parts

Les distributions aux porteurs de parts sont inscrites à la date ex-distribution et sont déterminées

selon le revenu net et les gains en capital nets calculés conformément aux lois de l'impôt sur le revenu,

qui peuvent différer du revenu net de placement et des gains réalisés nets sur la vente des placements

qui sont calculés selon les principes comptables généralement reconnus.

3. CAPITAUX PROPRES

Les parts émises et en circulation représentent le capital de chaque Fonds.

Chaque Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité de parts et de séries. Les parts sont émises et

rachetées à leur valeur liquidative par part alors en vigueur, au gré du porteur de parts. Les Fonds ne

font l’objet d’aucune restriction ni d’exigences particulières en matière de capital sur les souscriptions

et les rachats de parts, autres que les exigences d’achat minimal. Le nombre de parts en circulation

de chaque série, ainsi que les variations du capital de chaque Fonds au cours de l'exercice, sont

présentés dans les états de l’évolution de l’actif net. Le gérant a des politiques et des procédures en

place visant à gérer le capital des Fonds conformément aux objectifs de placement des Fonds, y

compris la gestion de leurs liquidités, afin de satisfaire les rachats.

4. IMPÔTS SUR LE REVENU

Les Fonds sont admissibles à titre de fiducies de fonds commun de placement aux termes des

dispositions contenues dans la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada). Les Fonds entendent verser ou

faire verser aux porteurs de parts, pendant l’année civile, la totalité du revenu net ainsi qu’une partie

des gains en capital nets imposables, de telle manière que les Fonds n’auront aucun impôt à payer en

vertu des dispositions actuelles de ladite loi. Ainsi, en vertu de la législation fiscale en vigueur, les

porteurs de parts, et non les Fonds, seront assujettis à l’impôt sur le revenu net et les gains en capital

nets imposables payés ou à payer. Par conséquent, aucune charge d’impôts n’a été constituée dans

les présents états financiers.

Les pertes en capital peuvent être reportées indéfiniment pour réduire les gains en capital nets

réalisés futurs. Les pertes autres qu'en capital réalisées au cours des années d'imposition 2004 et

2005 peuvent être reportées sur dix ans. Les pertes autres qu'en capital réalisés au cours des années

d'imposition postérieures à 2005 peuvent être reportées sur vingt ans. Les pertes autres qu'en capital

reportées peuvent servir à réduire le revenu imposable futur.

Voir les annexes spécifiques au Fonds dans les états financiers pour obtenir les renseignements sur

les pertes fiscales reportées.

5. FRAIS DE GESTION

Le gérant est responsable de l’exploitation de chaque Fonds. Le gérant a retenu les services de sous-

conseillers, ayant pour mandat de fournir des services de conseil et d'administration au gérant et aux

Fonds. Le gérant demeure entièrement responsable de la gestion des Fonds et des honoraires à payer

aux sous-conseillers. Le gérant veille également à la prestation de divers services, tels que les services

d’agent des transferts, de garde, de comptabilité des fonds de même que d’autres services

d’administration.

En contrepartie des services de gestion que procure le gérant aux Fonds, les Fonds se voient imputer

des frais de gestion.

Les frais de gestion sont calculés et accumulés quotidiennement, et sont payables mensuellement, en

fonction de la moyenne de la valeur liquidative quotidienne de chaque série de parts de chaque Fonds.

Les frais de gestion pour les parts de série I sont négociés et payés directement par les investisseurs,

non pas par le Fonds.

Voir les annexes spécifiques des Fonds dans les états financiers pour obtenir les ratios des frais de

gestion applicables pour chaque série.

6. CHARGES D’EXPLOITATION

Les charges relatives à l’exploitation et à la poursuite des activités des Fonds, à l’exception des frais

de promotion relatifs à la vente de parts des Fonds, qui sont la responsabilité du gérant, sont

directement imputables aux Fonds. Les charges d’exploitation comprennent les honoraires versés à

l’agent des transferts, les frais de comptabilité des Fonds, les droits de garde, les frais de dépôt, les

honoraires d'audit, les frais juridiques, les frais de rapport aux porteurs de parts, la taxe de vente

harmonisée de même que les autres frais d'administration. Les charges engagées par les Fonds sont

réparties entre les séries de parts d'une manière jugée raisonnable par le gérant. Le gérant est

responsable de toutes les charges d’exploitation imputables aux parts de série I, à l’exception des

commissions de courtage et des frais sur les opérations de portefeuille, des impôts sur le revenu et

des impôts sur le capital.

À compter du 1er juillet 2010, l'Ontario a combiné la taxe sur les produits et services (« TPS » - 5 %)

et la taxe provinciale sur les ventes au détail (« TVP » - 8 %). Cette combinaison a occasionné une taxe

de vente harmonisée (« TVH ») ayant un taux de 13 %.

7. PRÊT DE TITRES

En mars 2011, les Fonds ont conclu une entente de prêt de titres avec leur dépositaire, Fiducie RBC

Dexia Services aux investisseurs (« RBC Dexia »). La valeur marchande totale de tous les titres prêtés

par un Fonds ne peut pas dépasser 50 % de ses actifs. Le Fonds recevra un nantissement

correspondant à au moins 102 % de la valeur des titres prêtés. Les biens offerts en garantie se

composeront généralement de trésorerie et d'obligations émises ou garanties par le gouvernement du

Canada ou une province, par le gouvernement des États-Unis ou une de ses agences officielles, mais

peuvent aussi être des obligations d'autres gouvernements bénéficiant d'une notation convenable. La

valeur des titres prêtés et des garanties reçue par les Fonds qui participent à ce programme est

indiquée dans les annexes spécifiques du Fonds dans les états financiers. Les revenus procurés par

ces prêts de titres figurent au poste « Prêt de titres » des états des résultats et toute garantie en

trésorerie reçue ou garantie en trésorerie payable est inscrite au poste « Garantie en trésorerie à

recevoir pour les titres prêtés » ou au poste « Garantie en trésorerie à verser pour le prêt de titres »

des états de l'actif net.

8. OPÉRATIONS ENTRE APPARENTÉS

La Banque de Nouvelle-Écosse possède une participation importante dans CI Financial Corp.,

la société mère du gérant. Le Fonds peut détenir des placements directs ou indirects dans la Banque

de Nouvelle-Écosse ou CI Financial Corp., tel qu’il sont indiqués dans l’état des titres en portefeuille,

le cas échéant.

Les Fonds ont payé les commissions de courtage suivantes à La Banque de Nouvelle-Écosse au cours

des exercices terminés les 31 décembre :

2011 2010

Fonds ($) ($)

Fonds de croissance du capital Castlerock – 2 290

Fonds canadiens de dividendes Castlerock 611 19 248

Fonds canadiens de croissance des dividendes Castlerock 1 976 –

Fonds d'actions canadiennes Castlerock 1 456 –

Fonds de valeur canadienne Castlerock 479 6 282

Fonds équilibré canadien Castlerock 1 903 –

Fonds de sociétés de croissance canadiennes Castlerock 276 –

Fonds d'actions canadiennes pur Castlerock 204 –

9. NORMES INTERNATIONALES D'INFORMATION FINANCIÈRE

Le 13 février 2008, le Conseil des normes comptables (« CNC ») du Canada a confirmé que les

entreprises à but lucratif ayant une obligation publique de rendre des comptes seront tenues d'appliquer

les Normes internationales d'information financière (« IFRS ») en 2011. Les IRFS sont entrées en vigueur

pour les états financiers intermédiaires et annuels se rapportant aux exercices ouverts à compter du

1er janvier 2011. Le 12 décembre 2011, le CNC a confirmé le report de la date de conversion aux IFRS

pour les fonds de placement. Selon la décision du CNC, les IFRS entreront en vigueur pour les états

financiers intermédiaires et annuels des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2014.

Selon son évaluation actuelle des différences entre les IFRS et les PCGR du Canada, le gérant ne

prévoit pas actuellement d'incidence sur la valeur liquidative ou la valeur liquidative par part à la suite

de la transition aux IFRS, et prévoit que l'incidence principale sera sur les états financiers, où la

présentation d'informations supplémentaires ou des modifications de la présentation seront

nécessaires. Des mises à jour subséquentes sur le progrès de la mise en œuvre de la transition aux

IFRS et toute modification apportée à la présentation de l'information seront fournies pendant la

période de mise en œuvre jusqu'à la date de transition.

10. INSTRUMENTS FINANCIERS

Le classement des instruments financiers est le suivant : les placements et les dérivés sont classés

comme étant détenus à des fins de transaction et sont présentés à leur juste valeur. Les montants à

recevoir des courtiers, les intérêts et dividendes à recevoir, les montants à recevoir pour la souscription

de parts et les autres comptes débiteurs sont désignés à titre de prêts et de créances. Ils sont inscrits

au coût après amortissement qui est proche de leur juste valeur en raison de leur échéance

rapprochée. De même, les montants à payer pour le rachat de parts, les montants à payer à des

courtiers, les frais de gestion à payer, les charges à payer et autres comptes créditeurs sont désignés

à titre de passifs financiers et sont inscrits au coût après amortissement, qui est proche de leur juste

valeur en raison de leur échéance rapprochée. Les passifs financiers sont habituellement payés en

moins de trois mois.

11. RISQUE LIÉ AUX INSTRUMENTS FINANCIERS

Gestion des risques

Les Fonds sont exposés à divers risques liés aux instruments financiers : le risque de crédit, le risque

d'illiquidité et le risque de marché (risque de taux d'intérêt, risque de change et autre risque de prix).

Le niveau de risque auquel chaque Fonds est exposé est fonction de l'objectif de placement et du type

de placements que détient le Fonds. La valeur des placements dans un portefeuille peut changer de

jour en jour à cause des fluctuations des taux d'intérêt en vigueur, des conditions du marché et de la

conjoncture économique et des nouvelles spécifiques aux sociétés liées aux placements détenus par

le Fonds. Le gérant des Fonds peut minimiser les effets négatifs de ces risques à l'aide des mesures

suivantes, entre autres : un contrôle régulier des positions des Fonds et des évènements du marché;

la diversification du portefeuille de placement par catégorie d'actifs, pays, secteur, durée, tout en

respectant les objectifs établis; et par l'entremise des les dérivés à titre de couverture contre certains

risques.

Les Fonds qui investissent dans les parts de fonds sous-jacents sont exposés indirectement aux

risques liés aux instruments financiers susmentionnés.

Autre risque de prix

L'autre risque de prix est le risque que la valeur des instruments financiers fluctuera en raison des

changements des prix du marché (autres que ceux provenant du risque de taux d'intérêt ou du risque

de change). La valeur de chaque placement est influencée par les perspectives de l'émetteur et par la

conjoncture économique et les conditions politiques générales, de même que par les tendances de

l'industrie et du marché. Les titres présentent tous un risque de perte de capital.

Les autres actifs et passifs sont des éléments monétaires à court terme et, par conséquent, ne sont

pas considérablement exposés à l'autre risque de prix.

Afin de mieux refléter la conjoncture économique actuelle, le gérant a réévalué les hypothèses

utilisées pour calculer la sensibilité à l'autre risque de prix des Fonds. Pour l'exercice terminé le

31 décembre 2011, l'analyse de la sensibilité à l'autre risque de prix a été effectuée en utilisant un

taux de 10 % au lieu de 5 %.

Risque de taux d'intérêt

Le risque de taux d'intérêt est le risque que la juste valeur des placements portant intérêt fluctuera en

raison des fluctuations des taux d'intérêt du marché en vigueur. Par conséquent, la valeur des Fonds

qui investissent dans des titres de créance ou des fiducies de revenu sera touchée par des fluctuations

du taux d'intérêt pertinent. Si le taux d'intérêt diminue, la juste valeur des titres de créance existants

pourrait monter à cause du rendement plus élevé. Par contre, si le taux d'intérêt augmente, le

rendement des titres de créance existants diminue, ce qui pourrait entraîner une baisse de leur juste

valeur. En général, la baisse est plus importante pour les titres de créance à long terme que pour les

titres de créance à court terme.

Le risque de taux d'intérêt s'applique également aux Fonds qui investissent dans des titres

convertibles. La juste valeur de ces titres varie de façon inverse aux taux d'intérêt, tout comme

d'autres titres de créance. Toutefois, étant donné qu'ils peuvent être convertis en actions ordinaires,

les titres convertibles sont moins affectés par les fluctuations du taux d'intérêt que d'autres titres de

créance.

Les Fonds qui investissent uniquement dans des parts de fonds sous-jacents peuvent être exposés au

risque de taux d'intérêt indirect, dans le cas où les fonds sous-jacents investissent dans des

instruments financiers portant intérêt.



Risque de change

Le risque de change provient d'instruments financiers qui sont libellés en monnaies autres que le

dollar canadien, monnaie opérationnelle des Fonds. Par conséquent, les Fonds peuvent être exposés

au risque que la valeur des titres libellés dans d'autres devises fluctuera à cause de fluctuations des

taux de change. L'état des titres en portefeuille indique toutes les obligations et tous les dérivés qui

sont libellés en devises. Les actions négociées sur les marchés étrangers sont aussi exposées à des

risques de change car les prix libellés en devises sont convertis en la monnaie opérationnelle des

Fonds afin de déterminer leur juste valeur.


risque de change indirect dans le cas où les fonds sous-jacents investissent dans des instruments

financiers qui sont libellés en monnaie autres que la monnaie opérationnelle du Fonds.

Afin de mieux refléter la conjoncture économique actuelle, le gérant a réévalué les hypothèses utilisées

pour calculer la sensibilité au risque de change des Fonds. Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2011,

l'analyse de la sensibilité au risque de change a été effectuée en utilisant un taux de 10 % au lieu de 5 %.

Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque que l'émetteur du titre ou la contrepartie d'un instrument financier ne

puisse pas respecter ses engagements financiers. La juste valeur d'un titre de créance tient compte de

la notation de l'émetteur. La valeur comptable des titres de créance telle que présentée dans l'état des

titres en portefeuille représente l'exposition maximale au risque de crédit de chaque Fonds.

L'exposition au risque de crédit pour les dérivés est basée sur le gain non réalisé de chaque Fonds sur

les obligations contractuelles avec la contrepartie à la date des états financiers. La notation d'une

contrepartie d'un dérivé est indiquée dans l'état des titres en portefeuille ou dans la section

« Risques liés aux instruments financiers spécifiques au Fonds » des états financiers de chaque Fonds,

le cas échéant. L'exposition au risque de crédit des autres actifs du Fonds est représentée par sa valeur

comptable présentée dans les états de l'actif net.

La notation des titres de créance, des actions privilégiées et des dérivés provient de Standard & Poor's,

sinon de Moody's Investors Service, Dominion Bond Rating Service et de Canadian Bond Rating

Service. Les notations peuvent être soit pour le court terme, soit pour le long terme. Les notations à

court terme sont habituellement attribuées aux obligations et aux dérivés qui sont considérés comme

étant des placements à court terme.


risque de crédit indirect, dans le cas où les fonds sous-jacents investissent dans des titres de créance,

des titres privilégiés et des dérivés.

Le tableau ci-dessous fournit une correspondance entre les notations à long terme du tableau des

notations et les notations pour le court terme indiquées dans les annexes des dérivés de l'état des

titres en portefeuille.

Notation selon le tableau de risque de crédit Notation selon les annexes des dérivés

AAA/Aaa/A++ A-1+

AA/Aa/A+ A-1, A-2, A-3

A B, B-1

BBB/Baa/B++ B-2

BB/Ba/B+ B-3

B C

CCC/Caa/C++ -

CC/Ca/C+ -

C et plus bas D

Aucune notation AN

Le dépositaire, RBC Dexia, pourrait détenir des soldes de trésorerie importants, tels qu'ils sont

présentés dans les états de l'actif net. Le gérant surveille régulièrement la notation du dépositaire.

Toute opération effectuée par un Fonds portant sur des titres cotés sont réglés / payés à la livraison en

utilisant des courtiers approuvés. Le risque de défaut est considéré faible puisque la livraison des titres

vendus est seulement effectuée une fois que le courtier reçoit le paiement. Le paiement est effectué

sur un achat une fois que les titres ont été reçus par le courtier. L'opération échouera si l'une ou l'autre

partie ne remplit pas son obligation.

Risque d'illiquidité

Le risque d'illiquidité est le risque que le Fonds ne puisse pas respecter ses engagements à temps ou à

un prix raisonnable. Les Fonds sont exposés à des rachats en trésorerie quotidiens de parts rachetables.

Par conséquent, les Fonds visent à investir la majorité de leurs actifs dans des placements qui sont

négociés sur des marchés actifs et qui peuvent être vendus facilement. De plus, les Fonds conservent

des positions de trésorerie et d'équivalents de trésorerie assez élevées afin de maintenir leur niveau de

liquidité. De temps à autre, les Fonds pourraient participer à un contrat dérivé ou investir dans des titres

non cotés qui pourraient ne pas se négocier sur un marché organisé ou pourraient être illiquides. Les

titres illiquides sont indiqués dans l'état des titres en portefeuille de chaque Fonds, le cas échéant.

Hiérarchie de la juste valeur

Les Fonds doivent classifier les instruments financiers calculés à la juste valeur en utilisant une

hiérarchie de la juste valeur. Les placements qui ont des valeurs calculées selon des cours du marché

sur des marchés actifs sont classés au niveau 1. Ce niveau comprend des actions offertes au public, des

fonds négociés en bourse, des fonds communs de placement, des bons de souscription négociés en

bourse, des contrats à terme standardisés, des options négociées, des certificats américains d'actions

étrangères (« CAAE ») et des certificats internationaux d'actions étrangères (« CIAE »).

Les instruments financiers qui sont négociés sur les marchés qui ne sont pas considérés comme étant

actifs mais qui sont évalués selon les cours du marché, les cotations de courtiers ou d'autres sources

d'évaluation soutenus par des données observables sont classés au niveau 2. Ces instruments

comprennent des titres à revenu fixe, des titres adossés à des créances immobilières (« TACI »), des

instruments à court terme, des bons de souscriptions non négociés, des options hors cote, des billets

structurés de titres indexés, des contrats de change à terme et des swaps.

Les placements classés au niveau 3 possèdent un niveau élevé de données non observables. Les

placements du niveau 3 comprennent des actions privées, des prêts à terme privés, des fonds d'actions

privés et certains dérivés. Les cours observables n'étant pas disponibles pour ces titres, les Fonds

pourraient utiliser une variété de techniques d'évaluation pour calculer la juste valeur.

Les renseignements au sujet de l'exposition aux risques liés aux instruments financiers de chaque

Fonds, y compris la classification de l'hiérarchie de la juste valeur, sont présentés dans les états

financiers de chaque Fonds sous la section « Risques liés aux instruments financiers spécifiques au

Fonds »



Avis : Si vous avez besoin d'exemplaires supplémentaires de ce rapport annuel ou si vous avez reçu

plus d'un exemplaire, veuillez communiquer avec Placements Castlerock a/s de CI Investments Inc.

(le « gérant ») ou avec votre conseiller financier.

Les fonds communs de placement peuvent comporter des commissions, des commissions de suivi, des

frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. À moins d'indication contraire,

et à l'exception des rendements correspondant à des périodes de moins d'un an, les taux de rendement

indiqués correspondent au total des rendements composés annuels historiques et comprennent les

changements de la valeur des titres. Toutes les statistiques de rendement fournies supposent le

réinvestissement de tous les distributions ou dividendes et ne prennent pas en compte les ventes, rachats,

distributions et autres frais facultatifs ou impôts sur les bénéfices payables par les porteurs de titres, qui

auraient eu pour effet de réduire les rendements. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis,

leur valeur fluctue fréquemment et les rendements passés pourraient ne pas se répéter. Les placements

dans les fonds communs de placement ne sont pas garantis par la Société d’assurance-dépôts du Canada,

ni par aucun autre organisme de dépôts gouvernemental.

Les commentaires contenus dans ce rapport sont fournis à titre de source générale d'information et ils ne

doivent pas être considérés comme un conseil personnel de placement, une offre ou une sollicitation de

vente ou d'achat de titres. Tous les efforts ont été accomplis pour s’assurer que le document était exact

au moment de la publication. Toutefois, le gérant ne peut en garantir l’exactitude ou l’exhaustivité et

n’endosse donc aucune responsabilité pour aucune perte découlant d’une utilisation quelconque ou de la

confiance accordée aux renseignements contenus dans la présente.

Prospectus simplifié : Le prospectus simplifié et le formulaire annuel de renseignements sur les Fonds sont

renouvelés tous les ans. Le gérant se fera un plaisir de vous procurer, sans frais, l'exemplaire le plus récent

du prospectus simplifié sur demande adressée à son siège social de Toronto.


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