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Ibex 35 7.943,20 +1,26%

EuroStoxx 2.716,17 +1,54%

DowJones 15.543,74 +0,51%

Euro/Dólar 1,3123 +0,68%

Riesgo País 315,73 -1,96%

EN LA SEMANA

Economíalanza nuevasmedidasantiblanqueo P2 y 19

El Gobierno exhibirá lossignos de recuperacióneconómica P20

La tecnológica chinaLenovo prepara suofensiva en España P4

Santander lanzaiSantander P17

www.expansion.comLunes 22 de julio de 2013 | 1,80€ | Año XXVII | nº 8.157 | Primera Edición

DIRECTIVOSEN VERANO

CUARTEL GENERAL

Microsofty su sede P4 y 5

CZ VETERINARIA

Investigaciónen las venas P1

ENTREVISTAS: TRES VISIONES SOBRE EL MERCADO ESPAÑOL

Gas Natural Fenosa y el mag-nate mexicano Carlos Slimquieren potenciar su rela-ción empresarial. Slim ya tie-ne cerca del 0,5% de Gas Na-tural y es socio, con un 15%del capital, de la filial de GasNatural en México. AunqueSlim tenía una opción deventa para desprenderse deese paquete, que vencía elpasado mayo, ha decidido noejecutarla y mantener suparticipación. Además, estádispuesto a acompañar a la

gasista en su expansión in-

ternacional. Pero la redefini-ción de la alianza ha provo-cado discrepancias entre GasNatural y Repsol, su segundoaccionista, con un 30% delcapital, ya que la petrolera te-me que pueda afectar a suconflicto en Argentina por

YPF. P3/LA LLAVE

Gas Natural refuerza su

alianza con Carlos SlimEl empresario mexicano seguirá como socio de la gasista en México y le acompañará en otros mercado

CaixaBank vuelve a sobrevolar PopularISu unión crearía un grupo de 530.000 millones en activos P13/LA LLAVE

La alianza provocadiscrepancias entreGas Natural y Repsol, su segundoaccionista

El empresario mexicano Carlos Slim. Salvador Gabarró, presidente de Gas Natural.

El nuevo equipodirectivo del grupo

Santander P17

Caser: dotaciones insuficientes, según PwCPwC tiene “dudas razona-bles” sobre la suficiencia delas provisiones realizadas porCaser para cubrir el deterioro

de su cartera de preferentes.La auditoría de 2012 señalaque la inversión de la entidaden estos activos es de 1.274

millones y las provisiones son395 millones. La direccióngeneral de Seguros ha abiertootra inspección en Caser. P14

La aseguradora, controlada por las cajas,tiene una inversión de 1.274 millones enpreferentes y ha provisionado 395 millones

“España esun gran líderen el sectorconstructor”

“El inversorentiende quePescanova esun caso aislado”

“El dinamismoespañol escrucial para la recuperación”

MICHAEL J. ANDREWPresidente mundial deKPMG

PABLO PALLÁSResponsable de fusiones yadquisiciones en Citi

JAMES COLLINSSocio director global deldespacho Ashurst

GRANDES CIUDADES

San Franciscotecnológico P2

“La unión bancariaserá una realidaden 2014” P21

LUKAS PAPADEMOSEx primer ministro deGrecia y ex vicepresidentedel BCE

P6-7 P16 P24

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Editorial La Llave

Lunes 22 julio 20132 Expansión

Restituir la deteriorada imagen de la clase política después

de los numerosos casos de corrupción que han salido a laluz en los últimos años es una de las tareas más relevantes

que afronta la sociedad española en su conjunto. La constata-ción de que muchos de los controles preventivos han fallado es-trepitosamente y de que la labor de los órganos fiscalizadores hasido excesivamente lenta debería llevar a revisar a fondo estosmecanismos en aras de dotarlos de mayor agilidad y eficiencia.Aunque más de 300 políticos están imputados en el millar y me-dio de procesos judiciales abiertos a día de hoy, muchos de estosprocesamientos se deben a delaciones o investigaciones que sehan iniciado con mucha posterioridad a cuando sucedieron loshechos, lo que limita enormemente el margen de actuación de laJusticia.

De ahí que resulte acertado el plan que ultima el Gobierno pa-ra implementar controles preventivos a los movimientos finan-cieros de los principales cargos públicos, unas 350.000 perso-nas, lo que, según los promotores de la norma, habría permitidodetectar a tiempo y cortar de ra-íz algunos de los casos más gra-

ves que copan la actualidad in-formativa. Eso sí, estas actuacio-nes deberán estar bien delimita-das para evitar cualquier sospe-cha de parcialidad y dar credibi-lidad a este sistema de control.

La creciente desconfianza dela ciudadanía hacia sus representantes políticos ha llegado a ni-veles históricos en esta crisis, extendiéndola a la dimensión ins-titucional; un descrédito del que no se libra casi ninguna de lasinstituciones del Estado. La única receta posible para revertiresta situación es una mayor transparencia y ejemplaridad de laclase dirigente a todos los niveles. Algo que no se logrará única-mente con nuevas leyes –aunque la Ley de Transparencia, entrámite parlamentario, será determinante para el futuro–, sinomediante un cambio completo de mentalidad en la clase políticapara volver a la esencia del servicio público: vocacional y desin-teresado; puesto que si dañino ha sido el comportamiento de loscorruptos que han aflorado en casi todos los partidos políticos,

aún más la indolencia de sus dirigentes para atajar y purgar esasconductas irregulares, el oscurantismo sobre la financiación delas grandes formaciones y el uso irresponsable de los escándalosajenos como arma arrojadiza en el debate político, lo que ha con-tribuido a extender la impresión de que todo el sistema está co-rrupto.

Acertado refuerzodel control a los políticos

Los resultados dispares de los programas de rescate dirigi-dos por la troika en los últimos años –éxito en el caso de Ir-landa, incertidumbre en Portugal y fracaso en Grecia– han

provocado fuertes tensiones entre sus miembros (Comisión Eu-ropea, BCE y FMI) y con los gobiernos implicados, hasta el pun-to de que cada vez más voces planteen la conveniencia de acabarcon esta fórmula de intervención en los países en crisis. Inclusodentro de la UE no hay un criterio uniforme, con miembros de laComisión como su presidente Barroso o la comisaria de JusticiaReding que apuestan por volar solos en el futuro, al tiempo queotros, como el comisario de Economía Rehn, defienden la vali-dez de la fórmula. Aunque la posición oficial del FMI es favora-ble al mantenimiento de la troika, han surgido críticas internaspor las políticas impuestas a los países rescatados y la labor de lasinstituciones europeas, especialmente tras lo sucedido con Chi-pre. Es innegable que la colaboración entre estas tres institucio-nes ha sido decisiva para frenar los ataques de los mercados a ladeuda soberana de esos países y la amenaza de contagio a otraseconomías europeas periféricas, además de que la puesta en co-mún de sus recursos ha permitido contar con más munición defuego para luchar contra estas crisis, que difícilmente Europahubiese sido capaz de superar por sí misma. Pero la actuación dela troika ha estado plagada de errores, lo que debería llevar a unanálisis sereno para subsanar esas deficiencias y lograr mejoresresultados en los programas de rescate en vigor y en los futuros.

Las disputas internas nodeben distraer a la troika

Deje sus comentarios a los editoriales y La Llave en www.expansion.com/opinion

Gas Natural y Slim, más cerca

Las rivalidad entre las tabletasde Apple y los PC de HP

La firma de análisis IDC prediceque, para este año, ya se venderánen España más tabletas que orde-nadores. Concretamente, un 60%de tabletas frente a un 40% de PC,en términos de unidades. La cani-balización que ejercen equiposcomo el iPad de Apple (cuya pri-mera versión salió a la venta en2010) frente a los dispositivos in-formáticos convencionales es yauna realidad palpable. Para los fa-bricantes y mayoristas del sectorcomo HP, esto supone una aúnmayor reducción de los preciosmedios de venta, lo que complicala supervivencia en un negociobasado en la venta de grandes vo-lúmenes y estrechos márgenes.Ahora bien, estamos aún lejos dela muerte del PC. En los últimosaños, para salvar estar estas difi-cultades, se ha buscado diversifi-car la oferta creando varias nue-vas modalidades de dispositivos–muchas de las cuales no lograránconsolidarse– que tratan de cu-brir las nuevas y variadas necesi-dades de los usuarios. Es el casode conceptos como lossmart-

books , losnetbooks , losultra-

books o, y, más recientemente, losconvertibles, a mitad de caminoentre el PC y la tableta. Tambiénse propuso, sin éxito al menos porahora, la concepción de la televi-sión como centro informático delhogar. En realidad, el PC siguesiendo una herramienta indispen-sable, con funcionalidades que nopuede ofrecer una tableta. Poreso, a largo plazo, ambas catego-rías están llamadas a convivir,más que a rivalizar.

El multimillonario empresario me-

xicano Carlos Slim, titular de una delas mayores fortunas del mundo,mantiene una doble relación conGas Natural Fenosa. Por un lado, espropietario del 0,5 por ciento de lamatriz, valorado al precio actual debolsa en 75 millones de euros, ycuenta con una opción para llegar altres por ciento; por otro, desde 2008es accionista al quince por cien deGas Natural México, una inversiónque ascendió en su día a 49 millonesde euros. Ahora, el empresario me-xicano ha transmitido a Gas Naturalsu disponibilidad para ser socio de laenergética en otros proyectos fuerade España. Además, el magnate noejecutará la venta de su participa-ción en Gas Natural México, tal y co-

mo le permitía una opción que ven-ció el pasado mes de mayo. Slim con-tinuará, así, siendo socio del grupoque preside Salvador Gabarró. Enlos últimos años, el crecimiento de laempresa gasista española ha venidoen gran parte del negocio exterior yde la buena evolución de sus opera-ciones mayoristas de gas. Es previsi-ble que la tendencia se acelere en elfuturo, en el marco de la actualiza-ción del plan estratégico que prepa-

ra la compañía, dado el menor atrac-

tivo de las inversiones en España a laluz a la nueva normativa sectorial,cuya letra pequeña todavía está porescribirse pero que tendría a Gas Na-tural entre las compañías más dam-nificadas. Slim, entre tanto, transmi-te a su socio español que está abiertoa nuevos negocios en el exterior, loque supone un gran espaldarazo pa-ra la compañía energética. Gas Natu-ral capitaliza en bolsa 14.600 millo-nes de euros y, en los últimos docemeses, la acción ha subido un 74%.

¿Más consolidaciónen la banca?

Los movimientos de consolidacióndentro del sistema financiero espa-ñol no han terminado, porque aúnqueda por saberse dónde termina-rán Catalunya Banc y NovagaliciaBanco. También, si finalmente enti-dades de tamaño más pequeño, co-mo BMN y Liberbank, que han reci-bido ayudas públicas, pueden sobre-vivir como entidades independien-tes en un entorno tan complejo co-mo el actual. Por otro lado, algunos

responsables de los grandes banco

nacionales han afirmado en reiteradas ocasiones que lo normal es queen unos años se reduzca aún más enúmero de bancos con presencia ncional. En este entorno, no es de extrañar que en alguna parte se vuelva considerar la posibilidad de una itegración de CaixaBank y Banco Ppular. No ha habido contactos diretos, como ocurrió en el pasado cer-cano, pero sí algunas aproximaciones para tantear la alternativa. Sobel papel, una operación de ese tipopodría favorecer a ambos ya que aCaixaBank le permitiría diversificalos sectores donde tiene más cuotade mercado y resolvería el problemdel control del banco por parte deuna antigua caja de ahorros. Popul

vería reforzados aspectos clave en momento actual, como la solvenciliquidez, aunque perdería su inde-pendencia, algo a lo que los responsables y accionistas siempre han dado mucha importancia. El banco resultante sería, de lejos, el mayor enámbito nacional al superar con creces los 530.000 millones de euros dactivos.

La informaciónsobre RSC mejora

Las empresas cotizadas son cada vmás conscientes de que la estrategsobre responsabilidad social corpo

rativa (RSC) debe ser una parte reamente integrada en la estrategia dela empresa más que un instrumentpara mejorar o lavar la imagen corporativa. Pero, a medida que aumeta la sensibilidad social a todo lo recionado con temas éticos, sociales medioambientales, se está produ-ciendo una tendencia de integraciódel área de Relaciones con Inversores con la de RSC. Con frecuencia,en las presentaciones financieras yde estrategia de las empresas surgepreguntas, a veces incómodas, quetienen que ver con RSC. Algunascompañías españolas como ACS,Sacyr y Ono tienen unificados susdepartamentos de Relaciones conInversores y RSC, permitiendo asílos directivos financieros asumir umayor protagonismo en la gestión reporte de la sostenibilidad. Ello tine un aspecto muy positivo, que esponer los factores éticos, sociales ymedioambientales en un plano deigual importancia que los estricta-mente financieros. Pero, además,puede ser un excelente argumentode venta del valor toda vez que elcompromiso con la sostenibilidad un elemento cada vez más impor-tante para atraer la inversión.

Empresas en este número: AbantiaP10 /ACSP8 /Adolfo Domínguez P10/ Bombardier P10 / CorpfinP10 / Gas Natural Fenosa P3 /HacerP4 /HPP4 /IGP10 / KPMG P6 y 7 / Lenovo P4 /OnoP8 /Repsol P3 /SacyrP8

Además de cambioslegales, es necesarioun profundo cambiode mentalidad entrela clase política

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EMPRESAS


NUEVOS PAÍSES/ El mexicano, uno de los hombres más ricos del mundo, seguirá como socio de la gasistaen su filial mexicana y planea acompañarle en otros mercados, a pesar de las reticencias de Repsol.

Miguel Ángel Patiño.Madrid El empresario mexicano Car-los Slim y el grupo españolGas Natural Fenosa se propo-nen potenciar su relación.Además de participar en el ca-pital de Gas Natural, con unporcentaje que ahora ronda el0,5%, Slim (considerado co-mo uno de los hombres másricos del mundo por la revistaForbes ) es socio de la empre-sa española en México.

La intención es continuarsiendo socios en esa filial y,además, analizar nuevasaventuras conjuntas en otrospaíses, según fuentes del sec-tor energético.

Gas Natural prepara ahoraun plan estratégico que serápresentado con toda probabi-lidad en otoño, cuando se cla-rifique el escenario eléctricoen España tras la reformanormativa que ha emprendi-do el Gobierno.

Al igual que en otras eléctri-cas, una de los consecuenciaspara Gas Natural de la refor-ma será un recorte de inver-siones en España y más énfa-

sis internacional. El grupobuscará oportunidades en ge-neración eléctrica y en el mer-cado del gas en otros países.

Slim ha trasmitido a la cú-pula de Gas Natural, empresapresidida por Salvador Gaba-rró, que está abierto a estudiarla posibilidad de acompañar-les en nuevos proyectos en elexterior.

La relación de Slim con GasNatural se remonta a 2008,cuando la compañía españolallegó a un pacto para vender el15% de su filial mexicana GasNatural México a Inbursa, laentidad financiera controladapor Slim, por 761 millones depesos mexicanos (49 millones

Gas Natural y Slim refuerzan sualianza y buscan nuevos negocios

de euros). Slim también hamantenido una estrecha rela-ción con La Caixa, primer ac-cionista de Gas Natural con el34%, por encima de Repsol,que tiene el 30%.

La revisión del pacto con In-bursa este año ha dado paso aun reforzamiento de las rela-ciones. Slim tenía una opción

de venta del 15% de Gas Natu-ral México a la propia Gas Na-tural. La opción vencía el pasa-do mayo. Finalmente, Slim hadecidido no ejecutarla. El em-presario continuará, así, en elcapital de Gas Natural México.Al mismo tiempo, la gasista es-pañola se ha comprometido ainvitar al empresario a otros

proyectos en el exterior a me-dida que vayan surgiendo.

La redefinición de la alian-za entre Slim y Gas Natural haprovocado discrepancias en-tre la cúpula de la gasista y lade Repsol, a cuyo frente estáAntonio Brufau. La clave paraentenderlo es Argentina.Repsol mantiene su batalla ju-rídica para que ese país lecompense por la expropia-ción de YPF. Se encuentrapermanentemente a la defen-siva ante cualquier acuerdoempresarial que merme el re-corrido de esa batalla judicial.

Por ejemplo, Brufau intenbloquear el acuerdo de sumnistro de Gas Natural a Agentina. Llegó incluso a forzuna votación en el consejo la gasista para que no se fmara ese contrato. Luegcuando en mayo se tuvo qvalorar el traspaso o no departicipación de Slim en GNatural México, también hbo fricciones. Fuentes de GNatural reconocieron que hbo “distintos planteamienty objeciones”.

La Llave/ Página 2

Slim ha transmitidoa la cúpulade Gas Naturalque está abiertoa nuevos proyectos

El grupo españolactualizará su planestratégico despuésdel verano con elénfasis en el exterior

La reforma eléctricaaprobada por elGobierno llevará a losgrupos españoles a

reducir sus inversiones domésticas y darprioridad al creci-

miento internacio-

nal. En esa estrategia,Slim está dispuesto aapoyar el crecimientode Gas Natural.

ENFOQUE

Carlos Slim es accionista de Gas Natural y su socio en México. Salvador Gabarró preside el grupo Gas Natural Fenosa.

RELACIONES DISPARESLa relación de Slim congrupos españoles es dispar.Además de accionista de GaNatural, lo es de Prisa. Pero

también es el gran rival deTelefónica a través del hóldiAmérica Móvil, la primeracompañía celular de MéxicoLatinoamérica.

LA CAIXA, EL GRAN NEXOEl empresario mexicanomantiene una estrecharelación con La Caixa.La entidad española semantiene, con el 10%, en elcapital de Inbursa, la entidadcontrolada por Slim.

YPF, LA OTRA DERIVADARepsol, segundo accionistade Gas Natural con el 30%,tras La Caixa, que tiene el

34%, mantiene una batallalegal para obtenercompensaciones por laexpropiación de YPF. Recelade cualquier negocio conArgentina. Gas Naturalha firmado contratos desuministro con Argentina ySlim participa ahora en YPF

PLANES FUERAGas Natural ultima otroplan estratégico, que sepresentará tras el verano,cuando se aclare el escenartras la reforma eléctrica.Los ajustes normativos deésta le llevarán, como otraseléctricas, a reducir inversió

en España y buscarmás desarrollo exterior.

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E e n a R a m ó n

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EMPRESAS


E. Arrieta.Madrid

La firma de análisis IDC cal-cula que, en el segundo tri-mestre, las ventas de PC enEspaña se desplomaron un43,7%. No obstante, las cifrasque maneja GfK, que midenlas ventas finales en comer-cios, estiman una caída del15%. Fuentes del sector apun-tan a que el dato de IDC es tannegativo porque se comparacon el segundo trimestre de

2012, en el que se produjo unatípico crecimiento del 18%.

Sea como fuere, el mercadoibérico de ordenadores atra-viesa uno de sus peores mo-mentos de los últimos años,azotado por la menor deman-da de equipos, los excesos deinventario que aún sufren al-gunos fabricantes y, en tercerlugar, por la canibalización deventas que ejercen las table-tas. Es más, de entre todos lospaíses de Europa Occidental,IDC atribuye a España la ma-yor caída.

El gigante tecnológico HPcontinúa a la cabeza del rán-

HP se mantiene líder en el mercado de PCPor segmentos, HP domina

las ventas a empresas, con el33,4% de las unidades, segui-da de lejos por Lenovo, con el14,6%, y Dell, con el 12,6%. Enel área de consumo, Acer sesitúa en cabeza, con el 20,7%de los ordenadores comercia-lizados en este periodo.

PrevisionesPara los próximos meses, elmercado espera una mejoría

de las ventas a empresas (quehoy suponen el 47%), ante laprogresiva migración de losequipos profesionales aWindows 8. Para el conjuntodel año, IDC vaticina que elnegocio total de PC en Españase retraerá un 26% en unida-des y un 25% en facturación.

No obstante, si se suman lasventas correspondientes a ta-bletas, el sector crecería un16% en volumen de unidades yun 4% en facturación. No envano, las tabletas supondránya el 60% del mercado.

Así, se prevé que en 2013 sevendan 4,1 millones de table-tas, 1,7 millones de portátiles y0,9 millones de ordenadoresde sobremesa en España, loque generará unos ingresos de

2.365 millones de euros.El boom de las tabletas está

deteriorando los márgenes delsector. “Muchas de las tabletasAndroid de siete pulgadas sevenden por unos 70 euros”,destacan fuentes del sector.Teniendo en cuenta equiposde mayor tamaño y capacidad,como el iPad, el precio medioasciende a unos 350 euros, aúnpor debajo de los presupuestoshabituales para la compra deun PC. La estrechez de los már-genes en el sector del hardwarepuede ser arriesgada.

La Llave/ Página 2

king en España, pese a que,entre abril y junio, comerciali-zó un 37,1% menos de unida-des. Con todo, su cuota demercado ha aumentado un2%, hasta el 24,4%.

En segundo lugar se sitúa elgrupo taiwanés Acer, con unacaída del 53% en ventas y unacuota del 15,1%.

La progresión más sor-prendente es la vivida por lachina Lenovo (que compró la

división de PC de IBM en2005), que, tras crecer un52,8%, ocupa ya la tercera po-sición, con el 15,1% del merca-do. La compañía debe su rápi-do crecimiento, entre otrosaspectos, a la reciente entradaen España de sus productospara el gran consumo.

G Para este año, IDC vaticina

que se venderán 4,1 millones

detabletas, frente a 1,7

millones de portátiles y

900.000 sobremesas.

G El preciomedio de los

ordenadores se mantiene,

pero baja considerablemente

si se tienen en cuenta las

tabletas.

G Las ventas a empresas son

las que menos caen. Para

el segundo semestre se

espera un ligero repunte

gracias a Windows 8.

Qué buscan los consumidores españoles

Expansión.Madrid

La reforma eléctrica del Gbierno de Mariano Rajoy gue sembrando el desconteto. En este caso, entre las fmilias con rentas más bajque dejarán de beneficiardel denominado bono soceléctrico.

El Ministerio de Industha detallado los mínimos renta para acogerse al bontarifa congelada desde 200del que podían beneficiartodas las familias numerosal margen de sus ingresosque ahora sólo podrán mantner familias de cinco miem

bros cuya renta anual conjuta no supere los 34.689 eurEl número de beneficiariosreducirá a la mitad.

Las nuevas condiciones pra acceder al bono social smás ajustadas: un 120% dsalario mínimo interprofesnal para el primer miembde la familia (10.841 eurosaño), un 70% del mismo cocepto para el segundo (7.5euros al año) y un 50% (5.4euros al año) para los siguietes.

PropuestaLa propuesta, sobre la queCNE debe emitir su inform

antes de su aprobación defintiva, establece que para podacogerse o mantener esta tafa social durante los próximdos años, se deberá acreditque se cumplen estos mínmos de renta.

La Federación Española Familias Numerosas (Fefha mostrado su rechazo al etablecimiento de estos límitde renta que dejarían fuera esta tarifa a un “porcentaconsiderable” de familias c3 o más hijos, que deberafrontar un importante incrmento del recibo de la luz.

Junto a las familias numrosas, pueden acogerse al bno social las residencias c

una potencia contratada infrior a 3 kilovatios, los pensnistas con prestaciones mímas y los hogares en los qtodos sus integrantes se ecuentran en situación de dsempleo.

Unos 2,7 millones de hogres tenían esta tarifa, qcuesta 200 millones al sistma. En 2012, una sentencdel Supremo obligó a cargesta partida a la parte regulda de la tarifa, aunque el Gbierno legislará ahora paque vuelva a ir a cuenta de eléctricas, de ahí la recienreducción.

Industria castiga a losreceptores de bono socialeléctrico

Lenovo prepara suofensiva en EspañaÓRDAGO A HP/ El fabricante tecnológico chino prevé redoblar susesfuerzos en márketing para los PC y tabletas de consumo.

E. Arrieta.Madrid

El fabricante tecnológico chi-no Lenovo alcanzó en el se-gundo trimestre una cuotadel 11,1% en el mercado espa-ñol de PC, lo que lo coloca yaen el tercer lugar del ránking local. En el mundo, la compa-ñía que en 2005 compró la di-visión de PC de IBM es ya lí-der en ventas, tras adelantarentre abril y junio a la esta-dounidense HP.

En España, el rápido creci-miento de los últimos meses

se debe, en gran medida, a lacreación el pasado noviem-bre de una unidad para pro-ductos de consumo. Hastaahora, la mayor parte del ne-gocio de Lenovo en los paísesdel sur de Europa se limitabaa productos profesionales,englobados bajo la marcaThinkPad, heredada de IBM.

Márketing Maite Ramos, directora ge-neral de la división de Consu-mo de Lenovo Iberia, destacaque el crecimiento se ha pro-ducido “a pesar de apenas ha-ber realizado acciones demárketing”. Para Ramos, “el

Maite Ramos, directora general de Consumo de Lenovo Iberia.

G Lenovo fue, en el

segundo trimestre líder

mundial de PC,

por delante de HP.

G La compañía aspira a

alcanzar el top 3 mundial

en lo que denomina PC+,

que integra ordenadores,

tabletas ysmartphones .

G Este verano, Lenovo

traerá a Españatres tabletas y su nuevo

PC convertible Miix,

con Windows 8. Por

ahora, sólo vende

smartphones en países

emergentes. No llegarán

a España hasta 2014.

Más allá del PCboca a boca es muy impor-tante para la sostenibilidaddel negocio, si bien para laspróximas semanas tenemosprevisto iniciar acciones másagresivas para dar a conocernuestra marca entre el granpúblico”. El plan de Lenovosupone un órdago para suscompetidores en el negociode PC, como HP, líder en Es-paña, el grupo taiwanés Acery la firma japonesa Toshiba,entre otros.

ConvertiblesLos esfuerzos en márketing se dirigirán a promocionartanto los portátiles del grupocomo sus nuevas tabletas.Además, Lenovo promueveun nuevo concepto de gadget llamado convertible, a mediocamino entre un ordenador yuna tableta, como el Yoga (apartir de 799 euros) y el Miix (saldrá a la venta en agostopor 499 euros) . “Seguiremosteniendo producto de gamabaja porque es donde se en-cuentra el volumen, pero es-tamos trayendo equipos degamas media y alta. Lenovoes una compañía que apuesta

por la innovación y que quie-re posicionar su marca entorno a valores como la cali-dad”, comenta Ramos. “Noestamos interesados en en-trar en la guerra de preciosque plantean algunos rivales,pero sí realizaremos algunacampaña puntual agresiva”,agrega.

En 2012, Lenovo destinó

624 millones de dólares (478millones de euros) a I+D, loque supone el 1,8% de su fac-turación, en línea con las in-versiones de competidorescomo Dell y LG Electronics.La compañía tiene centros dedesarrollo en China, Japón yEEUU, y mantiene la inge-niería de la alemana Medion,adquirida en 2011.

La compañía lanzaráeste verano su nuevoPC convertible Miix,con Windows 8,por 499 euros

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EMPRESAS


KPMG: “España tiene cinco de lasmejores constructoras del mundo”ENTREVISTA MICHAEL J. ANDREW Presidente de KPMG/ El ejecutivo, que ha rediseñado la estrategia global de su firma, semuestra moderadamente optimista con respecto a la evolución de la economía española, pero pide más reformas.

Gabriele Cagliani.Madrid

Michael J. Andrew (Marybo-rough, Australia, 1956) es unhombre de perfil global. Hayaltos ejecutivos que optan porlas videoconferencias y evitanlos viajes, pero el presidente deKPMG no es de esa cuerda.“En los dos años que llevo en elcargo, he viajado a 63 países pa-ra reunirme con más de 400primeros ejecutivos. Este tra-bajo de campo es fundamental.Es necesario conocer a losclientes y hablar directamente

con ellos”, asegura.Pero el aspecto que hacemás evidente la mentalidad in-ternacional de Andrew es queel ejecutivo australiano deci-dió mudarse de su país de ori-gen a Hong Kong tras accedera la presidencia de la firma.Así, se ha convertido en el pri-mer número uno de una Big Four (PwC, Deloitte, EY yKPMG) en dirigir su empresadesde Asia.

“He elegido vivir en Hong Kong porque se encuentra enun área con fuerte crecimien-to. Trabajando en el mercadode capitales, uno se da cuentade que todos, en Londres, en

Nueva York y en el resto delmundo, miran hacia Hong Kong. Allí, en este momento,suceden un montón de cosasrelevantes para este ámbito”,asegura el ejecutivo.

Desde esta atalaya, el direc-tivo gobierna una firma pre-sente en 156 países, con unafacturación global de 23.000millones de dólares (17.505millones de euros). En España,KPMG facturó 321 millones deeuros en 2012.

DesafíosEl principal cometido de An-drew al mando del grupo esdar respuesta a algunos desa-fíos globales que están destina-dos a revolucionar el sector delos servicios profesionales. Es-tos retos se pueden resumir entres palabras: crisis, regulacióny tecnología.

Los efectos de la crisis sonevidentes. “Nos encontramosen un contexto económicomuy particular y desafiante: laactividad del mercado de capi-tales es menor y las empresasson más cautas a la hora de in-vertir en grandes proyectos. Almismo tiempo, el desafío de laregulación, en casi todos loscampos, es mayor”, explica.

En este contexto, lo fácil se-ría competir en precios, una es-

Michael J. Andrew, presidente mundial de KPMG, en la sede española de la firma, situada en la madrileña Torre Europa.

En Londres, NuevaYork y otros países ya seconsidera a Hong Kong

como uno de los centrosmundiales de la finanzas”.

“Viajo mucho porque

el trabajo de campo esfundamental. En dos años

he visitado a más de 400ejecutivos en 63 países”.

“Las nuevas

tecnologías son

fundamentales para los

clientes y para rediseñar

servicios como la auditoría”

“No nos interesa

competir en precios. Elobjetivo de KPMG escrecer de una formasostenible a largo plazo”.

“

de datos que manejan las copañías es fundamental”, asegra el ejecutivo, que matiz“Hemos invertido mucho análisis predictivo, una displina de absoluta importancpara las empresas”.

Estas herramientas, adem“son muy útiles para nuestnegocio de auditoría: nos aydarán a rediseñar nuestros trbajos de revisión de cuentcon elementos que nos permtan encontrar tendencias a turo en las cuentas de las epresas”, asegura.

Sin embargo, los nuevos dsafíos a los que se enfrentasector de los servicios prosionales no han alejado las fmas de los negocios más tracionales, como las reestrucraciones, las auditorías foresic (KPMG ha llevado a caboestudio sobre Pescanova, cyas conclusiones han obligaal presidente del grupo, Mnuel Fernández de Sousa-Fro, a dimitir) y la consultoestratégica.

Así, en materia de consulría de negocios, “nuestapuesta consiste sobre todo ayudar a las empresas deniendo, implementando y ecutando sus procesos de rconversión, con especial iportancia en la ejecución. Ad

GMichael J. Andrew nació

en Australia en 1956.

G Se graduó en la

Universidad de Melbourne,

donde completó

una titulación combinada

en Derecho y Comercio.

G Es abogado y

procurador acreditado

del Tribunal Supremo

de Victoria y miembro

del Institute of CharteredAccountants (instituto

australiano de censores

jurados de cuentas).

G Socio de KPMG desde

1988, Andrew ha sido

presidente de KPMG

en Asia-Pacífico y president

de KPMG en Australia hasta

2011. Anteriormente, ocupó

altos cargos en KPMG

en Australia.

G Fue elegido presidente

de KPMG International

en el año 2011.

La carrera

Son los mercados en los quetiene sede KPMG. El grupoestá superando el tradicionalesquema de las auditoras,compuestas por firmasnacionales ndependientes quecomparten marca, paraproceder hacia una mayorintegración.

156Países

Es el número de empleadosque trabajan para la firma anivel mundial. Por pr meravez en el sector, supresidente ha decididosituar su cuartel general enHong Kong. “Es un sitioestratégico para el sectorfinanciero”, asegura.

152.000Profesionales

Es la facturación mundial de lacompañía, que la sitúa entrelas cuatro principales firmas deservicios profesionales delmundo. Las otras entidadesque forman parte de estegrupo son Deloitte, PwC y EY(hasta princpios de junio,Ernst & Young).

23.000Mill. de dólares

Es la facturación del grupo enEspaña, donde es el tercero delmercado. El presidente deKPMG en el país, John Scott, hasido nombrado vicepresidentemundial y número uno enEuropa, Oriente Medio y África.Lo compatbilizará con sucargo en España.

321Mill. de euros

trategia que el primer ejecutivode KPMG no comparte. “Bus-camos un crecimiento sosteni-ble y rentable”, asegura An-drew. El grupo ha apostadocon decisión por apoyar a lasempresas en la mejora de susprácticas, tanto en materia fis-cal, como de buen gobiernocorporativo.

“En este campo, nuestromovimiento estratégico ha si-do posicionarnos como pione-ros en ayudar a nuestros clien-tes para que mejoren la infor-mación de gobierno corporati-

vo que ofrecen a los mercadosde capitales. La asesoría en as-pectos como el informe únicoy en temas de transparencia,regulación y riesgos se ha con-vertido una parte fundamentalde nuestro trabajo”, explicaAndrew.

La firma que preside se havisto, el pasado mes de abril, enla tesitura de tener que predi-car con el ejemplo. Scott Lon-don, socio de auditoría en la ofi-cina de Los Ángeles del grupo,utilizó supuestamente infor-mación confidencial de la firma

sobre clientes cotizados, comoHerbalife, y la cedió a un terce-ro a cambio de regalos y dinero.

Reacción

La reacción de KPMG fue con-tundente. Cuando tuvo conoci-miento del posible fraude, elgrupo despidió a London e hi-zo público el problema. An-drew explica que, además, lafirma renunció a la auditoría delas empresas implicadas, al lle-gar a la conclusión de que su in-dependencia había sido afecta-da por el comportamiento de

un individuo, aunque no habíarazón para pensar que los in-formes de auditoría hubieransido falseados.

Los desafíos de KPMG tam-bién abarcan la consultoría. Así,el manejo de las tecnologías di-rigidas a conocer y segmentarmejor a los clientes se está con-virtiendo en un área de creci-miento estratégica para el gru-po. “Las nuevas tecnologías es-tán asumiendo un papel cadadía más importante para la vidade las empresas. En este con-texto, la gestión de la avalancha

F r a n C o n t r e r a s

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EMPRESA


Esta crisis es una

oportunidad para que

España se reposicione

como un líder mundial en

materia de transparencia”

“

Andrew, en su visita a Madrid.

más, somos líderes en el sectorfinanciero”, explica el primer

ejecutivo del grupo.

Integración Esta estrategia ha tenido efec-tos importantes sobre la orga-nización interna de la firma deservicios. “Nuestra presenciaglobal nos impone un procesode progresiva integración de laactividad de nuestra firma y,paralelamente, la agregaciónde sus capacidades en centrosde excelencia, especializadoscada uno en un sector”, destacaAndrew.

Los viajes de negocio han lle-vado al directivo a pisar variasveces el suelo español, aunqueAndrew reconoce que no sólo

ha estado en el país por motivosde trabajo. “Me encanta pasaraquí algún día de vacaciones,cuando puedo”, asegura. Y re-conoce que “el clima es un granactivo para el país”.

En el terreno económico, lavisión que el ejecutivo tiene deEspaña es moderadamente op-timista, aunque deja claro quees importante seguir haciendolos deberes.

gocios que más ha conocido ensu carrera profesional. “Espa-ña es un gran líder en cons-trucción y cuenta con cuatro ocinco de las mejores empresasdel sector en el mundo”, expli-ca.

Las oportunidades en estemercado son evidentes. “Haypaíses que se encuentran en

En su trabajo como

presidente mundial de

KPMG, Andrew tiene que

medirse con algunos

retos de carácterpersonal. El primero es el

esfuerzo físico que

implica estar

constantemente viajando,

algo que el ejecutivo lleva

con cierta naturalidad.

Además, “pasas mucho

tiempo al teléfono y los

cambios horarios se

notan”, asegura. El otro

desafío es mantener el

contacto con la familia:

“Por suerte, mis hijos son

ya mayores y están

acostumbrados a esta

situación: uno vive en

Nueva York y el otro, en

Australia.

El reto de

aguantar el ritmo

“En este momento, Españatiene muchas oportunidadespara inversores oportunistas,sobre todo de origen asiático,que pueden hacer buenos ne-gocios con la compra de acti-vos en el país”, explica.

Sin embargo, “es necesarioque haya inversión capaz de

hacer crecer la economía. Pa-ra ello, es fundamental que elpaís siga adelante con las re-formas. En este sentido, se de-be acometer la desregulaciónde muchos aspectos de la eco-nomía. El mercado español,como sucede en el resto deEuropa, está muy regulado”.

Entre las áreas que debenser objeto de reforma, el presi-dente de KPMG cita el merca-do del trabajo, con el objetivode hacer más ágiles las recon-versiones empresariales.

Otro factor determinantepara la recuperación del países su atención hacia la trans-parencia. Según Andrew, “es-

ta crisis es una buena oportu-nidad para reposicionar a Es-paña como uno de los paíseslíderes a nivel global en mate-ria de transparencia. Los in-versores miran mucho a estosaspectos y es importante queel país esté preparado”.

Entre las áreas de excelen-cia de la economía española, eldirectivo australiano cita laconstrucción, uno de los ne-

pleno despegue económicolos que está todo por hacUn ejemplo de ello son Méxco, Nigeria y Turquía, que tnen planes de infraestructras de relevancia mundiaasegura el experto.

Otra gran área con potecial crecimiento de la econ

mía, según Andrew, es la cmida española en el mund“A medida de que vayan cambiando los gustos de la genen los mercados emergentlas oportunidades para lempresas españolas del sectaumentarán”, asegura.

ConsejosPara los empresarios de estáreas, el ejecutivo tiene algnos consejos. “Los inversortienen una manera distinta hacer negocios y dan impotancia a cosas diferentes sgún el país del que procedeLos que llegarán a España el futuro serán muy distint

de los que habían llegado hta ahora”, asegura.

Y no se trata sólo de ucuestión geográfica. “Los iversores que se fijen en el pno serán necesariamente empresas, sino también gobienos, a través de los fondos sberanos. Ante este tipo de iversores, la estabilidad políca, económica y jurídica sfundamentales”.

F r a n C o n t r e r a s

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EMPRESAS


Las carteras

de inversión,cada vez mássosteniblesTENDENCIA/ Sacyr, ACS y Ono fusionan elárea de RSC y Relaciones con Inversores.

A. Medina.Madrid Los mercados tienen cada vezmás en cuenta las políticas so-ciales, ambientales y de go-bierno corporativo de las em-

presas en las que invierten.Los inversores institucionalesy los analistas que siguen elvalor no sólo quieren conocerlos resultados financieros, si-no también los riesgos extrafi-nancieros (éticos, sociales yambientales) de su actividad,obligando a las áreas econó-mico-financieras a estar al díade las estrategias corporativasde sostenibilidad y a incluirlasen sus presentaciones .

Con este objetivo, algunascompañías españolas hanunificado sus departamentosde Relaciones con Inversoresy Responsabilidad Corporati-va, dentro de una tendencia

en la que los financieros asu-men mayor protagonismo enla gestión y reporte de la sos-tenibilidad. Esto, según losexpertos, es consecuencia dela demanda de los grupos deinterés (encabezados por in-versores institucionales yanalistas), el control de losriesgos financieros y extrafi-nancieros y la aparición delinforme integrado (que reco-ge la información financierasy la de sostenibilidad).

Puesta en valor“El departamento de relacio-nes con inversores es unagran atalaya desde la que po-ner en valor los esfuerzos de

La presencia en índices res-ponsables es otro motivo depreocupación. “La unión tie-ne mucha lógica, porque laRSC se ha convertido en unainquietud de los fondos de in-versión y en los road shows sepregunta al director financie-ro por los riesgos éticos, socia-les y ambientales. Pero, ade-más, les preocupa su presen-cia en índices como el DJSI o

el FTSE4Good; salir de ellossupone un problema para lascompañías y ninguna quierearriesgarse a que su valor seamarginado”, dice Joaquín Ga-rralda, profesor de IE Busi-ness School.

Sacyr integró los departa-mentos de relaciones con in-versores y RSC en 2010, conHernán San Pedro al frente,

RSC de la empresa. En algu-nas compañías, los ejecutivosa cargo de los road shows coninversores han ido cayendoen cuenta de la importanciaque puede tener su compro-miso con la sostenibilidad co-mo elemento para atraer la in-versión”, apunta Manuel Es-cudero, director general deDeusto Business School.

ACS y Sacyr ya dieron estepaso. La primera, en 2004,creando el departamento deRelaciones con Inversores yRSC, que encabeza Luis Ce-

llier, un área dependiente deldirector general corporativo,Ángel García Altozano. “Elgrupo consideró que la ges-tión de la relación con los gru-pos de interés era más eficien-te con la unión, ya que huboun momento en el que los in-versores exigían un análisis fi-nanciero y de sostenibilidad”,afirma un portavoz de ACS.

Manuel Manrique, presidente de Sacyr.

BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

Los inversores quieren

conocer las estrategias

de sostenibilidad, por lo que

las empresas pasan a incluirlas

en las presentaciones.

La RSC gana terreno en los ‘road shows’ internacionales

1 El interés de analistase inversores lleva

a las áreas financierasa asumir más protagonismoen la gestión de la RSC.

2 Integrar relaciones coninversores y RSC permite

a algunos grupos gestionarla sostenibilidad de formamás cercana al mercado.

3 A las empresas tambiénles preocupa la posible

salida de su grupo de losíndices sostenibles y cómopuede afectar a la cotización.

4

Entre el 30% y el40% de los cienmayores inversoresinstitucionalesdel

mundo ya valorancriterios extrafinan-

cieros relacionadoscon los riesgos éticos, sociales y

ambientales a la horade construir sus car-teras de inversión,según KPMG.

RIESGOS

Unificó en septiembre de 2010 losdepartamentos de relaciones coninversores y RSC. Hernán San Pedro es

el directivo que ocupa este cargo, endependencia directa de la DirecciónGeneral Financiera. Encabeza un equipode catorce personas que se reparteentre distintas áreas de la compañía.

Sacyr

José María Castellano preside Ono.

El grupo de telecomunicaciones decidióunificar ambos departamentos aprincipios de este mismo año. El área de

Relaciones con Inversores y RC (conEmilio Rotondo al frente) depende deldirector de Finanzas Corporativas,Pedro Mateu, que también lleva lasgerencias de Tesorería y Finanzas.

Ono

Florentino Pérez, presidente de ACS.

Integró en 2004 las dos divisiones. LuisCellier es el responsable de estedepartamento que depende del

director general corporativo de ACS,Ángel García Altozano. Este último tienebajo su responsabilidad las áreaseconómico-financiera, desarrollocorporativo y empresas participadas.

ACSFondos y analistaspreguntan más alas áreas financieraspor la política ética,

social y ambiental

tendencia entre los inversoque las empresas sean socimente responsables. Decimos que al unirlos se podía dsarrollar y gestionar la polítde RC de manera más eficienmás cercana al mercadapunta Pedro Mateu, direcde Finanzas Corporativo.

Apuesta por el crecimienMateu, que reporta al direc

general financiero, dirige puesto que engloba tres gerecias: Tesorería, Finanzas y Rlaciones con inversores y R(con Emilio Rotondo al frete). “El 80% de nuestros invsores está en Estados UnidoReino Unido y demandanaplicación de criterios y polcas responsables. Los inverres de deuda sólo buscan retabilidad y no piensan encrecimiento futuro de la epresa, pero los inversores equity sí quieren que crezcamodo eficiente y sostenibpensando en el largo plazañade.

La Llave/ Página 2

en dependencia directa de laDirección General Financie-ra. “Las preguntas relaciona-das con riesgos extrafinancie-ros tienen cada vez más peso,especialmente en nuestra em-presa, con gran presencia deinversores institucionales ex-tranjeros. El que estén unifi-cados permite que, cuando sa-les fuera, puedas contar tantola parte financiera como la de

sostenibilidad; la misma per-sona tiene que poder explicaral exterior la estrategia de lacompañía y coordinar inter-namente las actuaciones entredistintos departamentos”, se-ñala San Pedro.

Ono ha integrado este año eldepartamento de relacionescon inversores y el de respon-sabilidad corporativa. “Es una

La calidad también es labor de un banco.

Para nosotros, ofrecer una calidad de servicio excelente es un elemento diferenciador y fundamentalpara ser sostenibles aportando valor a nuestros clientes y a la sociedad. Por eso, el 79% de nuestrosclientes recomienda Bankinter1.

1. Fuente: Encuestas de satisfacción para Bankinter realizadas por empresas independientes. Primer trimestre 2013.

E f e

J M C a d e n a s

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7/14/2019 Expansion 22.07.2013.pdf


EMPRESAS


IAG El hólding que controla

British Airways e Iberia podría

obtener un beneficio neto antes

de partidas excepcionales de

82 millones de euros en el se-

gundo tr mestre del año, frente

a las pérdidas netas de 56 millo-nes registradas en 2012, según

un nforme de Citi Research.

Posible beneficioneto de 82 millones

ADOLFO DOMINGUEZ El grupo textil ha cerrado doce tiendas en

España y Portugal –cnco propias y otras siete franquicias– en el pri-

mer trimestre de su ejercicio fiscal 2013-2014, dentro de su plan de

ajuste, por el que está revisando y, en su caso, cerrando aquellos es-

tablec mientos que no generen ebitda positivo. En 2012, el grupo

textil cerró 39 tiendas en España y cerró con 430, frente a las 469 de

2011. Adolfo Domínguez perdió 2,5 millones de euros en el primertrimestre del ejercicio 2013-2014, un 21,6% menos, mientras que las

ventas cayeron un 14,2%, hasta 25,4 millones.

Cierre de doce tiendas en España yPortugal dentro de su plan de ajuste

BOMBARDIER La compa

se ha adjudicado en consor

su primer contrato para el C

rredor Mediterráneo ferrovia

entre Alicante y Barcelona q

está valorado en su conjunto

61 millones de euros, con uparticipación cercana a los

millones de euros.

Consigue contratopor 17 millones

CORPFIN CAPITAL La firma de capital riesgo ha vendido su parti-

cipación minoritaria en la compañía Duplex Elevación, una de las

cinco mayores compañías españolas de ascensores. Corpfin entró

en el capital de la compañía en 2009 para financiar la adquisición de

Mac Puar, uno de los rivales de Duplex. La buena evolución de la fu-

sión, que ha dado lugar a un grupo que factura alrededor de 30 mi-

llones de euros, ha servido para adelantar un año la salida de Cor-pfn, que vende con un múltplo de 2,5 veces su nversión. La familia

Tobar vuelve a controlar así todo el capital del grupo.

Venta de la participación en la firmade ascensores Duplex a la familia Tobar

La ingeniería Abantiacompra el 100% de DeniomCRECE UN 7% GRACIAS AL EXTERIOR/ El grupo de ingeniería aplicada cierra sus filialesen Polonia y Abu Dabi, pero crece en Latinoamérica y entra en Argelia.

S. Saborit.Barcelona El grupo de ingeniería aplica-da Abantia acaba de cerrar laadquisición del 100% de De-nion, una compañía de auto-matismos, sistemas de con-trol y fabricación flexible. Ha-ce dos años y medio, la em-presa que preside FranciscoBoada ya se hizo con el 51%del capital de la sociedad yahora ha comprado el 49%

restante. Con una facturaciónde 28,67 millones de euros en2012, Denion posee una filialen México y se ha adjudicadoun contrato para electrificar

la línea de Mini, en la plantade BMW en Oxford.

Gracias a su apuesta por elmercado exterior, Abantia in-crementó en un 6,7% su fac-turación en 2012, hasta282,86 millones. Los contra-tos fuera de España generanya el 26% de las ventas. El be-neficio neto atribuido cayó un85%, hasta 559.000 euros, co-mo consecuencia de la deci-

sión del grupo de cerrar las fi-liales que había constituido enPolonia y Abu Dabi. Por elcontrario, Abantia ha entradoen Argelia con una empresaconjunta. El grupo tambiénopera en Catar, Oman, Chile,Perú, Colombia, Haití, Méxi-co, Guatemala y El Salvador.

En 2012, Abantia intentódar entrada a un socio y am-pliar capital para ejecutar una

La compañía intentódar entrada sin éxitoa un socio en 2012,pero no encontróuna oferta adecuada

compra en el exterior. Sin em-bargo, el proceso no tuvo éxi-to al no encontrarse una ofer-ta adecuada. “Ahora, hemosrenunciado a invertir en nue-vas compras y creceremos de

forma más lenta”, afirma Boda. Abantia se ve también pe

judicada por los recortes a renovables, ya que posee47,5% de la única termosoque hay en Cataluña.

Francisco Boada, presidente del grupo Abantia.

E e n a R a m ó n

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como por ejemplo la típica corrección de anomalías cuando alguiense olvida de aportar información asistema.

netTask opera en tiempo real, demanera que todos los datos estándisponibles desde el mismo instanteen que se producen, pero ademástambién todos los cálculos que es-tos datos generan. Así, por ejemplocuando un empleado finaliza su jor-nada laboral e indica su salida, ya sedispone del resultado total de horaimputadas al proyecto que esté realizando, y se habrán descontado oañadido los tiempos derivados dela aplicación de las reglas definidaspor recursos humanos. De esta ma-nera, los tiempos realmente imputados serán siempre correctos, y sepodrá cumplir el deseo de muchosgestores, que tendrán una infor-mación fiable y actualizada, dondecoincidirá con total exactitud el cos-te de producción con el coste de lanómina.

Las soluciones de Grupo SPECestán especialmente diseñadas parafacilitar el trabajo cotidiano de losempleados. Se dispone de múltiplestecnologías que permiten adecuala captura de datos a cualquier

entorno de trabajo, incluyendo laverificación biométrica, que contri

buyen a garantizar la seguridad yevitar el fraude. Además, el trabajode los administradores y gestoresdel sistema, se agiliza gracias a lasmúltiples opciones de importacióny exportación de datos con las principalesaplicaciones de nómina, gestión de personas y con los ERP, ano necesitar traspasos de datos periódicos.

Con estas soluciones, y especialmente las nuevas opciones deimputación de datos en movilidadGrupo SPEC proporciona la posibi-lidad de realizar un control efectivoy seguro de todos los tiempos in-vertidos en las diversas partes delproceso de negocio, ya sea en unentorno de producción industrialcomo en la prestación de servicio

fuera del centro de trabajo.Grupo SPEC es una empresa

líder en sistemas de control horario y control de acceso fundadaen Barcelona en 1978. Con capitatotalmente español desarrolla soluciones propias de software yhardware. Actualmente tiene dele-gaciones en toda España y filialesen Portugal y Argentina y acuerdoscon partners estratégicos en variospaises de Europa, Norte de África yOriente Medio.

Las aplicaciones de gestiónde personas tienen la ne-cesidad de obtener unagran cantidad de datos de

la forma más rápida posible y estánevolucionando hacia sistemas don-de la información adecuadamenteintegrada suministra no solamenteun soporte para recursos humanossino que sonun indicador de la pro-ductividad de la empresa.

Acercar la información al mo-mento en que se necesita paratomar decisiones hace que lossmartphones o las tabletas se ha-yan convertido en instrumentosespecialmente adecuados para di-cho propósito, tanto para la capturade datos en movilidad, como parauna efectiva toma de decisiones, encualquier momento y desde cual-quier lugar.

Grupo SPEC ha evolucionadodesde los sistemas de control hora-rio y control de accesos hacia nue-vas soluciones que aportan infor-mación sobre la productividad en la

empresa.Es el caso de netTask, unaherramienta que permite gestionarla imputación de tiempos a activi-dades y proyectos.

netTask convierte el habitualconcepto de control de presen-cia en una herramienta de mejoracontinuada de la productividad.Con netTask se dispone de formaautomatizada de todos los ratios deproductividad, detallados por cadaempleado y departamento, de cadauna de las actividades y proyectosrealizados, y además de forma to-talmente coincidente con las reglasutilizadas porrecursos humanos pa-ra calcular el coste de los emplea-dos por la aplicación del conveniolaboral, por el cálculo y devengo del

coste de las horas extra y los pluseso la repercusión en nómina de ab-sentismos no justificados.

Grupo SPEC proporciona tam-bién la aplicación netTask Mobi-le, que permite realizar la capturade datos de forma remota utili-zando dispositivos móviles comosmartphones o tabletas, ya sea porel mismo empleado, como por elencargado de un grupo de perso-nas que trabajan fuera de su centrocomo servicios técnicos, limpieza,mantenimiento, trabajoen el campoo para la gestión de flotas comer-ciales, donde se podrán trazar conexactitud los tiempos invertidos en

[email protected]. 93 444 17 03

INNOVACIÖN

cada gestión comercial y optimizarlos tiempos de desplazamiento.

Esta información es doblemen-te útil, ya que permite realizar unagestión detallada de los costes decada actividad, pero también ofre-cer la trazabilidad de las tareas rea-lizadas en cada ubicación gracias alos servicios de geolocalización, quepermitirán documentar los partes detrabajos y evitarán discusiones esté-riles entre clientes y proveedores deservicios.

La solución netTask se implantamuy fácilmente, ya que todas las ta-reasde configuración querequierenuna cierta complejidad tecnológica

se realizan de forma automatizada.La puesta en marcha del softwarese realiza en menos de 30 minutose incluye todos los elementos nece-sarios como el servidor web, la basede datos y el motor de comunica-ciones en tiempo real.

Además, para las empresas queprefieren olvidarse de la tecnología,está disponible la opción basada encloud computing, donde todos losservicios están plenamente disponi-bles desde el primer instante, a tra-

vés de conexiones seguras a Inter-net. La única tarea que tendrá quehacer la empresa será alimentar elsistema con la información sobre

sus horarios laborales, actividades yproyectos que se pueden realizar yla posibilidad de limitar quien pue-de realizarlos y desdequé lugar.

netTask dispone de un interfazweb totalmente gráfica que permitevisualizar de forma clara todos losdatos y configuraciones del siste-ma, los horariosrealizados por cadaempleado y las jornadas laboralesprevistas. Así, el proceso de super-visión de los empleados y su pro-ductividad puede realizarse en una

fracción del tiempo comparado conlos sistemas tradicionales, y de lamisma manera realizar con gran fa-cilidad las tareas de mantenimiento,

Grupo SPEC presenta netTask, una herramienta que permite gestionar la

imputación de tiempos a tareas y proyectos utilizando un smartphone o tableta

netTask convierte elhabitual concepto decontrol de presenciaen una herramientade mejora continuadade la productividad

netTask se implantamuy fácilmente, enmenos de 30 minutos

REMITIDO

LAMEJORA CONTINUADA DE LA PRODUCTIVIDAD

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Los fondos apuestan por

las ‘start up’ españolasEspaña se ha convertido en el cuarto país de Europa donde más se invierte enproyectos de emprendedores, con un incremento del 75% en el primer semestre.

Sergio Saiz.Madrid

Con un presupuesto que ron-da los 61 millones de eurosdestinados a la creación y ex-pansión de pequeños nego-cios, nuestro país ha escaladoen el último trimestre desde eloctavo al cuarto puesto de Eu-ropa, adelantando a Finlan-dia, Suecia y Suiza. España seha convertido en el cuarto pa-

ís europeo donde más inviertelos fondos de venture capital ,es decir, aquellos que apoyana las start up en sus fases ini-ciales.

El fondo estrella en Españaes Wayra, una incubadora denegocios impulsada por Tele-fónica. La firma ha financiado31 proyectos entre enero y ju-nio de este año, ocupando elprimer puesto del ránking pornúmero de transacciones ela-borado por TTR. Wayra, queen quechua significa viento ,invierte por debajo de100.000 euros por iniciativa.

El fondo que más ha desti-nado a financiar a los empren-

dedores españoles durante elprimer semestre del año esKibo Ventures, con 8,8 millo-nes de euros repartidos entrecuatro operaciones. Para ope-raciones de más de dos millo-nes de euros, destacan tam-bién Inveready y Fides.

Sin embargo, la media enEspaña por operación deven-ture capital se sitúa en torno almedio millón de euros. El añopasado, se destinaron 158 mi-llones de euros, repartidos en-tre 348 transacciones, segúndatos de la Asociación Espa-ñola de Entidades de CapitalRiesgo (Ascri). La mayor par-te de esta cantidad pertenecea fondos privados, aunque el

23% procede de entes públi-cos. Por eso, no sorprendeque Sodena, sociedad del Go-bierno de Navarra, figure en-tre los diez fondos que más in-virtieron en España en el pri-mer semestre de 2013.

“La percepción general esque hay más dinamismo en lainversión en fases iniciales”,asegura Javier Ulecia, vice-

presidente de Ascri y sociofundador del fondo BullnetCapital. En su opinión, estatendencia alcista va a conti-nuar gracias, entre otras me-didas, a la Ley de Emprende-dores que, “si bien no es todolo completa que se podría de-sear, va a seguir dinamizandoel mercado”.

Buena evoluciónSegún datos de TTR, el incre-mento que se ha registrado enel primer semestre de 2013 eninversiones deventure capital ronda el 75%, algo que con-trasta con el desplome de másdel 50% del sector del capitalriesgo (grandes operaciones)en el mismo periodo del año.

En general, los que triunfanson los proyectos tecnológi-cos o con un fuerte compo-nente innovador. “No es sóloInternet, hay proyectos muyserios en biotecnología oenergías limpias, entre otros”,

El año pasado,los fondos destinaron158 millones deeuros a financiar lacreación de negocios

La inversión mediaen una ‘start up’es de medio millón,aunque el mínimoes 20.000 euros

Puedes conseguirmucho dineroen poco tiempoT. F. A.Madrid

La posibilidad de lograr unacantidad de dinero importan-te –y rápido– para tu empresano es del todo descabellada.Es posible que consigas la re-compensa que necesitas paraempezar o continuar con tunueva empresa si sabes trans-mitir las bondades de tu pro-yecto.

Si eres un emprendedor

que busca una cantidad res-petable para su start up –10millones de euros, por poneruna cifra– lo normal ya no se-rá recurrir a inversores priva-dos o a family offices . En esoscasos debes pensar en el capi-tal riesgo, y con ese perfil de-bes ir de la mano de tu finan-ciero.

GTus posibilidades se redu-cen si tu negocio tiene sóloámbito nacional. En estos ca-sos has de pensar más bien enun entorno internacional.

G Identifica siempre el po-tencial inversor que tieneaquel al que te diriges. Elige

bien al posible inversor y loque le vas a contar. Haz untrabajo previo y mira si tu pro-yecto encaja con su filosofíade inversión, que suelen ha-cer pública.

G Conviene que seas muysincero en el plan de negocio,incluyendo proyecciones fi-nancieras con diferentes es-cenarios. Jaime Sanmartín,CEO de Adtriboo, cree que “labúsqueda de inversores es untrabajo en sí mismo y requieremucho esfuerzo, pero hayque hacerlo muy bien, puesmuchos posibles inversores

sólo te van a dar una oportnidad para que le cuentes proyecto”.

GEl objetivo es convencerposible inversor de que erquien realmente sabe del setor y del proyecto. No puedfallar en eso. Estudia los putos fuertes y débiles de tu empresa, el mercado, la comptencia y cómo afrontarlos.

inversor tiene que ver que tnes los pies en el suelo y qconoces tus fortalezas y delidades.

GSanmartín cree que es importante saber elegir el mmento para la búsqueda de iversores: “Eso tendrá un grimpacto en la valoración. Hmás probabilidades de éxitoel producto ya está probadotienes los primeros éxitoclientes y acuerdos. Ademde la situación de la emprehay que valorar la situacidel mercado, pues hay escnarios que claramente te vorecen (operaciones recietes en el sector de éxito) o pe

judican”.

GTen en cuenta que mucde la gente que vas a ver tieuna gran experiencia y te vaaportar buenas ideas o puntdébiles de tu proyecto. JaimSanmartín explica que “trpresentar la oportunidad inversión a un profesional d

private equity que sugirió qera preferible levantar mcapital y acelerar el cremiento, su empresa modifisus estimaciones iniciales rconociendo que ese inverstenía razón y decidió realizun aumento de capital”.

RÁNKING DE FIRMAS DE ‘VENTURE CAPITAL’ EN ESPAÑA En millones de euros (*)

I Por número de transacciones

Empresa N.o transacciones Importe total

I Por importe total invertido

Empresa Importe total N.o transacciones

1 Wayra** 31 2,8

2 Cabiedes & Partners 8 3,3

3 Mola 7 3,4

4 Caixa Capital Risc 5 3,6

5 Kibo Ventures 4 8,86 Sodena 3 5,5

7 Fitalent 3 5,1

8 Vitamina K 3 4

9 VenturCap 3 1,4

10 Inveready Capital 3 8

PRINCIPALES ASESORES LEGALES En millones de euros

I Por importe total invertido

Empresa Importe total N.o transacciones

1 Rousaud Costas Duran (RCD) 12,4 7

2 Arpa Abogados 7 3

3 Osborne Clarke 4,8 2

4 Gómez-Acebo & Pombo 3,7 3

5 Across Legal 3,7 2

6 Lexcrea 3,2 1

7 Despacho Tomás F. Serna 3 1

8 U&Law 3 1

9 Uría Menéndez 2,6 2

10 Castellón Abogados 2 1

Fuente: Transactional Track Record (TTR).

1 Kibo Ventures 8,8 4

2 Inveready Capital 8 3

3 Fides Capital 6 2

4 Sodena 5,5 3

5 Fitalent 5,1 36 Vitamina K 4 3

7 Caixa Capital Risc 3,6 5

8 Amerigo Innvierte Spain Ventures 3,5 2

9 Mola 3,4 7

10 Cabiedes & Partners 3,3 8

Incluye inversiones entre 0,01 y 5 millones de euros. ** Incluye las inversiones de Wayra en Latinoamérica.

Aunque se puedenencontrar grandesdespachos, comoGómez-Acebo o Uría,entre los asesoreslegales de las opera

ciones de financiaciónde ‘start up’, los líderes son los despachos

más modestos, comoRousaud CostasDuran o Arpa.

BUFETESasegura Ulecia. A los fondosno les importa tanto el sectorde actividad como que “hayaalgo en el negocio que sea dis-ruptivo”, apunta el socio deBullnet.

Desde Caixa Capital Risc,señalan que seguirán anali-zando “las oportunidades quesurjan en sectores emergen-

tes, como las ciencias de la vi-da, las tecnologías digitales ylas tecnologías industriales”.La firma tiene varios fondosdivididos por mercados y du-rante el primer semestre hainvertido 6,7 millones de eu-ros, teniendo en cuenta que,además de participar en capi-tal, también facilita créditosparticipativos. “Hemos reci-bido un mayor número deoportunidades de inversiónrespecto al mismo periodo en2012, lo que está relacionadocon una mayor iniciativa em-prendedora en España”, reco-nocen desde la gestora.

CAPTACIÓNDesde la izqda., Lisa Tush, el actor Billy BobThornton, Joel Babbit y Andrew Golubock celebrando elsegundo aniversario de Mother Nature Network, la ‘startup’ de Babbit, quien logró sacar 2 millones de euros a TomBell, ex CEO de Young & Rubicam, tras un breve almuerzo

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FINANZAS & MERCADOS


CaixaBank sobrevuela el PopularREESTRUCTURACIÓN/Los mercados siguen planteando dudas sobre la salud del sistema financiero y se esperan nuevas

operaciones de consolidación, además de la subasta de los bancos nacionalizados.Salvador Arancibia.Madrid El proceso de consolidaciónbancaria en España no ha ter-minado todavía y no solo por-que quedan por adjudicar dosde las tres entidades financie-ras en las que el Frob es el ac-cionista mayoritario. Los aná-lisis sobre emparejamientosentre el resto de bancos si-guen a la orden del día. Uno deellos sería una operación en-tre CaixaBank y Popular que,algunas fuentes, reconocenque se ha vuelto a plantear enlas últimas semanas.

“Ha habido acercamientos

indirectos, ofrecimientos ahablar después del verano porparte de CaixaBank a Popu-lar”, afirman fuentes que tie-nen conocimiento de lo que seestá estudiando en la actuali-dad. Y no debe extrañar quese vuelva a mirar porque lascondiciones que avalaban laoperación cuando ahora haceun año se planteó por últimavez siguen estando vigentes.En medios del sector se señalaque algún banco de inversiónhabría empezado a explorar laposibilidad, aunque no ha ha-bido ninguna oferta concreta.

Buen complemento

En CaixaBank, aunque se nie-ga que haya negociaciones alrespecto, siempre se ha consi-derado que Banco Popular se-ría un buen complemento pa-ra la entidad. Su especializa-ción en el segmento de peque-ñas y medianas empresas porencima del que tiene la enti-dad de origen catalán le per-mitiría profundizar en una ac-tividad que se presenta comoclave para el futuro inmediatode todo el sector financiero, yaque es ahí donde se puedereactivar el crédito. Tanto lasfamilias como las grandescompañías lo que están ha-ciendo es reducir su endeuda-miento.

Además, la integración deBanco Pastor dentro del gru-po Popular le ha permitido aéste consolidar una cuota demercado significativa en Gali-cia, una región en la queCaixaBank tiene menos pre-sencia que en el resto del terri-torio nacional y que es una zo-na de ahorro neto, algo queviene muy bien en unos mo-mentos en los que lo esenciales rebajar lo más posible la re-lación entre créditos y depósi-tos. La suma de las dos entida-des daría lugar a un banco conmás de 530.000 millones deeuros de activos.

Una operaciónCaixaBank-Popular generaría un bancode 530.000 millonede euros de activos

Hace ahora un año,el consejo de BancoPopular decidióoptar por laindependencia

Ángel Ron e Isidro Fainé, presidentes de Popular y CaixaBank, se saludan en presencia de Josep Vilarasau.

Los responsables de Caixa-Bank tienen muy claro qué eslo que deben hacer en el futu-ro cercano: crecer, aumentarsu tamaño para, como dijo suvicepresidente y consejerodelegado, Juan María Nin, re-cientemente, “comprar ingre-sos y tiempos”. Por eso pare-cen estar dispuestos a mirarcualquier posibilidad que seofrezca. Desde NovagaliciaBanco hasta Catalunya Banc,pasando por Banco Popular.

Hace ahora un año aproxi-madamente tuvo lugar el an-terior acercamiento de los

responsables de CaixaBank aBanco Popular. En aquel mo-mento el banco presidido porÁngel Ron estaba integrandoa Pastor, pensando si llevaba acabo una operación de absor-ción de BMN y las pruebas deesfuerzo dirigidas por OliverWyman le penalizaban por suexposición al sector inmobi-liario, como a todos, y por suespecialización en préstamosa las pequeñas y medianasempresas.

CaixaBank, por su parte,había alcanzado un acuerdocon Banca Cívica (productode la fusión de cuatro cajas deahorros de Navarra, Burgos,

Canarias y Andalucía) para suadquisición, lo que le situabacomo la primera entidad pornegocio en España.

En aquella ocasión se man-tuvieron reuniones a alto ni-vel para explorar una posibleintegración de Popular enCaixaBank, llegando inclusoJuan María Nin a acudir a lasede de Popular para nego-

ciar. Ángel Ron, presidente deéste, tuvo varias reunionescon miembros del consejo pa-ra analizar la conveniencia ono de dicha operación. Trasdiscutirlo ampliamente, Po-pular en aquella ocasión deci-dió no negociar una opera-

ción con CaixaBank, mante-niendo su independencia yoptó, meses después, por lle-var a cabo un profundo proce-so de saneamiento y recapita-lización para aflorar todas laspérdidas esperadas que resul-taban de las pruebas de es-

fuerzo de Oliver Wyman. Lle-vó a cabo una ampliación decapital de 2.500 millones deeuros, que cerró en diciembrepasado, y le permitió provisio-nar más de 9.000 millones deeuros y declarar pérdidas con-tables de 2300 millones.

Un año después vuelven

producirse similares acercmientos. A CaixaBank, qentre tanto se ha hecho coBanco de Valencia subastapor el Frob, le sigue intersando Banco Popular porquademás de todo lo anteriorpermitiría solucionar, de uvez por todas, las trabas legles que el Gobierno está pniendo a las antiguas cajas ahorros para que sigan mateniendo porcentajes impotantes de participación en lbancos en los que colocartodo su negocio financiero.

Banco Popular sigue preriendo la independencia y cmo primera intención, no

probable que cambie de idy acepte ahora sentarse a ngociar una integración quen su opinión, significaría desaparición. Más despude haber llevado a cabo hapocos meses una ampliacide capital que supuso un cosiderable esfuerzo para laccionistas que vieron cómse diluía su participación.

Popular, un banco pegado a las pymesS.A.Madrid

El acercamiento de Caixa-Bank a Popular tiene lugar enun momento delicado paraeste, ya que ha coincidido conuna nueva rebaja del ráting por parte de Moody’s, hastaBa3 por lo que es la esencia desu negocio: la financiación alas pymes. El banco está deci-dido a mantener la orienta-ción de su actividad hacia estesector a pesar de la descon-fianza que genera entre algu-nos analistas internacionales.“Ya nos pasó con las pruebasde Oliver Wyman, que nospenalizaron por tener muchaactividad en pymes”, señalanen el banco y “ahora Moody’s

vuelve a hacerlo” porque esti-ma que la morosidad del sec-tor aumentará más.

En el banco consideran queel tiempo les dará la razón. “Elresultado de explotación de2012 fue claramente superioral que contemplaban laspruebas de esfuerzo”; en elprimer trimestre de este ejer-cicio pasó lo mismo y los da-tos del semestre, que se haránpúblicos esta semana, “vuel-

ven a mostrar que los márge-nes crecen de manera orde-nada y que el resultado de ex-plotación se consolida en lí-nea lo previsto”, afirman.

Y ello se debe a que la inver-sión crediticia en las pymesestá creciendo y la tasa de mo-rosidad, aunque aumenta, lohace a unos ritmos menoresde lo que los analistas esti-man. Es el segmento en el quelos créditos aumentan porquelas grandes empresas y las fa-milias continúan con su pro-ceso de desapalancamiento.

Para la entidad es un con-trasentido que desde el Go-bierno y las instituciones in-ternacionales se abogue por el

crecimiento del crédito a laspymes como palanca para sa-lir de la crisis y al tiempo seobligue a nuevas provisiones“por si son necesarias”, noporque haya un deteriorocierto. A mayores exigenciasde provisiones genéricas, lasentidades reaccionan con di-ferenciales de tipos de interésmás elevados que encarecenlos créditos y, por lo tanto, ha-cen más posibles los impagos

de dichos créditos. Entotras cosas porque los tipos interés actuales ya son elevdos y habría que subirlos m

La rebaja del ráting la jusfica Moody’s en que, al conderar que la economía sigdeteriorándose, ello pueprovocar un empeoramiende la mora, justo lo contrarde lo que entiende la mayode las recomendaciones analistas internacionales sbre la entidad a la que, pejemplo Barclays, señalarecientemente, como mbien colocada para obtenbeneficios crecientes graca su posicionamiento en segmento de pymes.

Banco Popular hamejorado susresultados deexplotación en elprimer semestre

El banco es contrarioa que las autoridadesexijan mayoresprovisiones “por sison necesarias”

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FINANZAS & MERCADOS


La dirección general de Segu-ros y Pensiones, del Ministe-rio de Economía, ha iniciadouna nueva inspección sobreCaser.

El supervisor comunicó aprincipios del pasado abril a lacompañía la apertura del exa-men de las cuentas de 2012después de cerrar la revisiónde las de 2011 en marzo.

Seguros impuso entonces ala compañía medidas de se-guimiento de su solvencia fu-tura y le requirió la presenta-ción mensual de un plan conla evolución de su inversiónen participaciones preferen-tes y deuda subordinada y desu liquidez.

El supervisor obligó a la en-tidad a reformular sus cuen-tas de 2012 y a realizar ajustespara contabilizar el deterioro

de las preferentes y a presen-tar un plan estratégico de ne-gocio a tres años.

Caser cerró el año pasado

con un déficit de provisiones,destinadas a pagar futuras in-demnizaciones, de 29 millo-nes de euros. Esta situación

queda resuelta por la aporta-ción de 250 millones de eurosque la entidad ingresó en lasprimeras semanas de 2013con la venta a CaixaBank yBankia de las alianzas de ban-caseguros que tenía con Ban-ca Cívica y con las cajas demenor tamaño (Insular deCanarias, Ávila, Segovia yRioja) que pasaron a formarparte de Bankia.

El margen de solvencia dela compañía tiene un excesototal sobre lo exigido de 447millones de euros en vida y enno vida.

En Caser afirman que la en-tidad superará en 2013 las di-ficultades y que cerrará el añocon beneficios de unos 60 mi-llones gracias a la rentabilidaddel negocio y al saneamientorealizado en 2012.

PwC duda de que la provisión deCaser por preferentes sea suficienteLA ASEGURADORA AFIRMA QUE LA COBERTURA ES ADECUADA/ El informe de auditoría de las cuentas de 2012afirma que la inversión en preferentes asciende a 1.274 millones y la provisión se eleva a 395 millones.

Elisa del Pozo. Madrid

PwC plantea “dudas razona-bles sobre la valoración” queCaser ha realizado de su carte-ra de preferentes por la queprovisionó 395 millones en2012. El informe de auditoríade las cuentas de la asegurado-ra incluye una incertidumbresobre “las potenciales correc-ciones de valoración que de-berían realizarse al cierre de2012, que afectarían al resulta-do consolidado, al margen desolvencia y a la cobertura de

provisiones”.Fuentes de Caser, controla-da por las antiguas cajas deahorros, afirman que esta pro-visión es más que suficiente yaque a día de hoy tiene un exce-dente de 110 millones para cu-brir posibles necesidades futu-ras.

La aseguradora tenía, segúnsu auditoría, una inversión de1.274 millones de euros enpreferentes y deuda subordi-nada de varias entidades entrelas que figura Bankia, NCG,BMN y Liberbank. Caser tuvoque cargar contra su resultadodel año pasado las pérdidasgeneradas por estos activos

tras las obligaciones impues-tas por Bruselas en los proce-sos de reestructuración de lascajas.

Caser ha provisionado 143,5millones de euros por su in-versión en Bankia y 141 millo-nes por la de NCG. En este úl-timo caso ha realizado una es-timación ya que, a diferenciade lo ocurrido en Bankia, elFrob, a la fecha del cierre de lascuentas, no había publicado lainformación necesaria pararealizar la provisión oportuna.Con cargo a BMN ha dotado5,1 millones de euros y 2,7 mi-llones por Liberbank.

Seguros de vida

Caser nació con la unión de lascajas medianas y pequeñasque no tenían tamaño sufi-ciente para tener una asegura-dora propia. La entidad distri-buía principalmente segurosde vida en las redes de estasentidades con el compromisode invertir en activos de laspropias cajas el dinero obteni-do en la comercialización delas primas. Este sistema fun-cionó hasta que estalló la crisisde las cajas. Caser tuvo queafrontar en el segundo semes-tre de 2012 los impagos y la fal-ta de liquidez de las preferen-tes y comenzó a tener proble-

mas de para atender sus com-promisos.

Para afrontar esta situación–tal como se recogía en loscontratos entre las entidades–

ha recibido financiación por125 millones de Cajasur, pro-piedad de BBK, y 110 millonesde Bankia. Caser tenía acuer-dos con las cajas Ávila, Sego-

via, Rioja e Insular de Cana-rias.

La aseguradora ha realiza-do proyecciones de su liqui-dez en situaciones adversas y

Caserha provisionado430 millonespor el deterioro

de su bancaseguros

Amado Franco, presidente de Caser.

La entidad deberábuscar vías paraobtener financiaciónpara el desarrollo de

su actividad futura

Flavia Rodríguez Ponga, d rectora general de Seguros.

concluye que contará con re-cursos suficientes “siempre ycuando se perfeccionen cier-tas operaciones de desinver-sión y se obtengan las líneas decrédito necesarias”.

AlternativasPwC señala en su auditoríaque la aseguradora “tendráque evaluar alternativas adi-cionales de obtención de fi-nanciación para el desarrollode su actividad futura”. Lacompañía baraja una desin-

versión de 300 millones.Grupo Caser tuvo el año pa-sado unas pérdidas de consoli-dadas de 282 millones (159 mi-llones individuales). Estos nú-meros rojos se compensaroncon una ampliación de capitalde 504 millones de euros concargo a reservas.

La compañía ha realizadouna provisión de 430 millonesde euros para cubrir el dete-rioro del valor de sus acuerdosde bancaseguros de los que harealizado “un seguimientopormenorizado y exhaustivode la evolución comercial, delas participaciones en empre-sas y de sus planes de nego-

cio”. Caser tiene pactos co-merciales de bancaseguroscon Bankia, NCG, BMN, Li-berbank e Ibercaja. Su deudapendiente de desembolso poreste tipo de acuerdos era de138 millones de euros a finalesdel año pasado.

Caser prevé cerrar2013 con beneficiostras el esfuerzode saneamiento

realizado este año

R a f a M a r t í n

Expansión.Madrid

Catalunya Banc y NovagalicBanco no han dejado de rebir dinero público desde creación y la factura de aydas que acumulan es ya myor que la de Bankia, a pesde que el tamaño de esta úlma entidad es muy superiola suma de las otras dos, segúdatos recopilados porEfe .

Sólo Catalunya Banc, frude la fusión de Caixa Cataluya, Tarragona y Manresa, rcibió 1.250 millones de euren el momento de su creción, a los que sumó una iyección de capital de 1.718 m

llones y, posteriormente, otde 9.084 millones de fondeuropeos. Es decir, 12.052 mllones, que se elevan 13.052,9 millones al incluiraportación de 1.000,9 millnes del Fondo de Garantía Depósitos (FGD) anunciael jueves para dar liquidezlos clientes del grupo con paticipaciones preferentesdeuda subordinada.

Caixa Galicia y Caixanopidieron 1162 millones pafusionarse y dar origen a que luego sería Novagalic(NCG), un grupo que más tade necesitó una primera iyección de 2.465 millones

una segunda de 5.425 milnes.Las tres partidas sum

9.052 millones, pero la factullega a los 9.853,7 millonporque el grupo gallego también ha requerido 801,7 millnes del FGD, que se nutre las aportaciones de la bancpara pagar a los clientes cproductos “híbridos”.

ActivosPor tanto, teniendo en cuenlos 13.052,9 millones de Catlunya Banc y los 9.853,7 milnes de Novagalicia, las dos etidades acumulan 22.906millones en ayudas, por enma de los 22.424 millones qrecibió Bankia, con un tamño superior.

De hecho, si las ayudas rebidas hasta el momento pCatalunya Banc y Novagalicse ven en proporción a los ativos de cada grupo, la catana, con 72.839,8 millones euros, ha recibido ayudequivalentes a un 17,9% ygallega, con 59,791,9 millona un 16,4%.

En Bankia, incluyendo matriz BFA, el soporte púbco se queda en el 7,5 % de lactivos, que, a cierre de mazo, sumaban 298.471 millonde euros.

Catalunya Banc y NCG baten a Bankien ayudaspúblicas

Seguros abre otra inspección a la aseguradora

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FINANZAS & MERCADO


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La banca anunciará unamejora de sus resultadosPRIMER SEMESTRE/ El mercado espera que Santander, BBVA, CaixaBank y Bankinterhayan mejorado sus cuentas. Bankia debería consolidar su vuelta a beneficios.

Michela Romani.Madrid

“El gran reto de la banca espa-ñola ahora es la rentabilidad”.Estas palabras, que pronun-ció hace unas semanas el di-rector financiero del grupoSantander, José Antonio Ál-varez, resumen bien la actualsituación del sistema finan-ciero. El gran esfuerzo en sol-vencia y provisiones está he-cho, aunque quedan flecos, yahora lo que toca es buscarfórmulas para mejorar los in-gresos, pese a la caída del ne-gocio y la debilidad del mar-

gen de interés por la situaciónde los tipos de interés. Las en-tidades empiezan a rendircuentas al mercado esta se-mana.

Los resultados del segundotrimestre que esperan losanalistas se encuadran en esteescenario. Se empezarán a veralgunas mejoras, especial-mente en los grandes grupos,pero la capacidad de genera-

ción de beneficios sigue muy

lejos de la que había antes deque empezara la crisis.Según las estimaciones re-

copiladas por Bloomberg, lasprincipales entidades cotiza-das (ver información gráfica)obtendrán un beneficio con-

junto de 5.977 millones, frentea las pérdidas de 780 millonesdel mismo periodo de 2012.Los datos del pasado ejercicioestán distorsionados por los

números rojos de Bankia(4.448 millones), después deque la entidad fuera naciona-lizada. En todo caso, aun des-contando el efecto Bankia, losresultados de este semestredeberían superar en casi el57% los del pasado año.

RepuntePor entidades, Bankinter li-deraría el repunte de los re-sultados, con ganancias de 99millones. El año pasado fueprácticamente la única enti-dad que adelantó al primer

semestre la totalidad de lasprovisiones inmobiliarias.CaixaBank se situaría en el

segundo lugar, al obtener enel conjunto del semestre 408millones. El empujón vienedel primer trimestre, cuandoel banco se apuntó 335 millo-nes de beneficio, ayudado porla incorporación de Banco deValencia y Cívica.

También los dos grandes

bancos deberían mostrar mejoras en las cuentas. El benefi-cio neto semestral de BBVAhabría crecido el 68%, hastalos 2.543 millones. El bancoafirmó el año pasado que subeneficio “ajustado”, es decir,sin incluir los saneamientosextraordinarios, habría sidode 2.374 millones. Con estareferencia, las ganancias ape-nas habrían subido este año.

En el caso deSantander, elbeneficio semestral podríahaberse casi duplicado, hastalos 2.522 millones. También

en este caso, lo que empuja lalínea final de la cuenta es la re-ducción de las necesidades deprovisiones, tras el esfuerzoespecial realizado el año pasa-do para cumplir con los dosReales Decretos de la reformafinanciera.Para Sabadell, el banco quemás ha crecido en la crisis concompras de entidades en difi-cultad, el mercado espera un

Los resultados se verán impulsadospor las menoresprovisionesinmobiliarias

La rentabilidad esahora el principalreto que afrontatodo el sectorfinanciero beneficio de 76 millones, fren-

te a los 90 del pasado ejerci-cio. El otro grupo mediano,

Popular, habría ganado 107millones, un 39% menos. Enambos casos, y especialmentepara Popular, la ralentizaciónde las ganancias se habríaproducido en el segundo tri-mestre. Los analistas esperanque estas entidades hayanadelantado parte de las provi-siones (exigidas para sep-tiembre) que tendrán querealizar tras el endurecimien-

to de la normativa sobre renanciaciones realizada porBanco de España.

Finalmente, los analistprevén paraBankiaun benficio semestral de 222 millnes. El banco que preside Jsé Ignacio Goirigolzaranunció, en el plan de reetructuración aprobado pBruselas, un beneficio de 80millones de euros paraconjunto del año, una cifque el presidente confirmhace tan sólo unas semanas

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FINANZAS & MERCADOS


ENTREVISTA PABLO PALLÁS Responsable de Fusiones y Adquisiciones en Citi/ El experto reconoce que el escándalode la pesquera no afecta al sentimiento del inversor, aunque “la inestabilidad política genera dudas”.

D. Badía.Madrid Pescanova, una compañía quetenía recomendaciones decompra por parte de todos losanalistas que la seguían, se haconvertido en uno de los ma-yores escándalos empresaria-les de la historia.

Los bancos de inversión te-mían que se produjera una fu-ga del capital extranjero, porla desconfianza generada poruna empresa con más de 350millones de euros en bonosconvertibles en manos de in-

versores foráneos. Sin embar-go, tal y como reconoce PabloPallás, responsable de fusio-nes y adquisiciones de Citi,entidad que ha recibido elpremio a la mejor M&A Hou-

se en España por Euromoney,“el mercado se ha dado cuen-ta de que Pescanova es un ca-so excepcional y que no es untema endémico de la pyme es-pañola”.

En una entrevista a EX-PANSIÓN, reconoce que “alprincipio nos preocupaba mu-cho porque temíamos quecuando saliéramos al mercadocon otras pymes los inversoresles dieran la espalda, pero no

ha sido así”. “Nos han engaña-do un poco a todos, pero no esextensible”, añade.

CorrupciónJunto a Pescanova, el ejecuti-vo señala otro acontecimientoque podría minar la confianzade esos fondos extranjerosque llevan tiempo mirandoEspaña como destino de in-versión: “La inestabilidad polí-tica no ayuda para nada”. Pa-llás explica que, desde que co-

“El inversor extranjero comprendeque Pescanova es un caso aislado”

cas han hecho sus deberes yparece que, por fin, va a ser de-finitiva”. “Esta reforma no seva a llevar por delante a ningu-na eléctrica. Las propias com-pañías te reconocen sus cosaspositivas. Entre otras, el hechode que el déficit de tarifa dejede ser un problema para el pa-ís”, añade.

Citi ha asesorado al Frob endiferentes operaciones, comoen la reestructuración de Ban-kia y en la venta del 48% deEuskaltel. A su vez, ofreció

una solución innovadora en lacompra por parte de Abertisde sus propias acciones enACS y el intercambio de éstaspor los activos brasileños ychilenos de OHL.

Según Pallás, la desinterme-diación bancaria va a seguirdando oportunidades a la ban-ca de inversión. “No quedaotra porque Basilea III ya estáaquí y las empresas no tienenmás remedio que sustituir elcrédito bancario con emisio-nes de bonos”, añade. Sin em-bargo, el experto apunta dosobstáculos. Por un lado, “lamayoría de las pymes en Espa-ña son demasiado pequeñas

como para tener acceso a losmercados”. Y, por otro, “siguepesando mucho el riesgo so-berano”. Pallás pone un ejem-plo para demostrarlo: “ACSdebutará previsiblemente conuna emisión a la vuelta del ve-rano. Parece que podría lograrun ráting de grado de inver-sión, pero aún así pagará unarentabilidad más alta que siemitiera con su filial alemanaHotchief que, sin embargo, notiene grado de inversión”.

Pablo Pallás, responsable de fusiones y adquisiciones (M&A) de Citien España.

Pesa mucho el riesgosoberano, lo que suponeun escollo para la obligada

desintermediaciónbancaria”

“

Los fondossoberanos son losmás sensibles a lainestabilidad políticaespañola”

“

La reformaenergética no se vaa llevar por delantea ninguna eléctricaespañola”

“

“Los fondos oportunistas,como Centerbridge, LoneStar, TPG, Blackstone,Apollo o Cerberus, estánmuy activos eninmobiliario, pero dentrode poco lo estarán tambiénen corporativo”, señalaPablo Pallás, de Citi. Tras lanueva normativa derefinanciación de créditos

del Banco de España, “seinteresarán por paquetesde deuda como los de FCC,Sacyr, Metrovacesa oColonial, entre otros”.

Los ‘buitre’,los más activos

autocartera al fondo de Singa-pur, Temasek, por 1.036 millo-nes. “A estos inversores lesgusta estar involucrados conlos gobernantes del país en elque invierten. Quieren desti-

nar su dinero a economías queles reporte garantías, y la ines-tabilidad política no ayuda”,indica Pallás.

El tercer foco de atención locopa la reforma eléctrica. “Lasagencias de ráting van a teneruna visión negativa de la refor-ma y las notas de las compa-ñías ya están bastante justas”,indica Pallás. Sin embargo, elejecutivo de Citi se muestraoptimista “porque llega en unmomento en el que las eléctri-

A. Antón.Madrid La firma de banca privaA&G acaba de nombrar a Fnando Álvarez-Ude como rector de Servicios de Asesría Jurídica y CumplimienNormativo y miembro dComité de Dirección de la etidad.

Álvarez- Ude ha sido hala fecha Socio del Área de Rgulación Financiera de Bker&McKenzie, despachoel que ha trabajado duranmás de 12 años.

El ejecutivo es licenciaen Derecho y diplomado Ciencias Empresariales po

Universidad San Pablo CEUposee el Certificado de Prácca Jurídica del Instituto Práctica Jurídica de la Uversidad Complutense Madrid.

El Grupo A&G Banca Pvada, cuyo accionista de rerencia es el suizo EFG Intnational, cerró el primer cutrimestre de 2013 alcanzanuna cartera de gestión por vlor de 4.300 millones de eros, un dato récord de negopara la entidad que suponeincremento del 10% con rpecto al mismo periodo daño anterior.

La firma ha logrado ecrecimiento por la importate demanda de servicios banca privada vinculado aactividad de licencias luxeburguesas. Ello ha supueun aumento del 12% en la faturación con respecto al pmer cuatrimestre de 2012.

A&G, cuyo presidentefundador es Alberto Rodguez-Fraile, ha protagonizdo un abultado crecimienen la crisis. En 2007 contacon 17 banqueros privadoactualmente emplea a 39 prfesionales. Tiene oficinas Madrid, Barcelona, Santader, Sevilla, Valladolid y Lxemburgo.

A&G pone alfrente de suárea Legal a unsocio de Baker& McKenzie

Fernando Álvarez-Ude.

las privatizaciones que se hanplanteado o si se podrían cele-brar elecciones anticipadasque provocaran el cierre de losmercados de capitales durantetres o cuatro meses”.

Las dudas sobre el Gobier-no no gustan a nadie, pero, se-gún indica el experto de Citi,quizá sean los fondos sobera-nos los más sensibles. Desde elinicio de la crisis, han estadopresentes en España. Qatarentró en Iberdrola con la com-pra de un paquete de 2.000millones en marzo de 2011; elfondo IPIC (Abu Dabi) com-pró Cepsa en febrero de eseaño; y, más recientemente, enmarzo 2013, Repsol vendió su

BBVA vende su filial en Panamá a Grupo AvalExpansión. Madrid BBVA ha vendido al conglo-merado financiero colombia-no Grupo Aval la participa-ción del 98,92% que tenía enel BBVA Panamá por unos646 millones de dólares(491,63 millones de euros),según ha informado la enti-dad a la Comisión Nacionaldel Mercado de Valores(CNMV).

El precio de venta base to-tal acordado asciende a 630millones de dólares estadou-nidenses, a lo que se sumaráun ajuste, al alza o a la baja, en

la cifra de los resultados obte-nidos por BBVA Panamá des-de el 1 de junio de 2013 hastala fecha de cierre de la opera-ción. BBVA estima que estacifra será aproximadamentede 16 millones de dólares.

Con esta operación, sujeta ala aprobación de las autorida-des regulatorias competentesy que prevé cerrarse antes definal de año, BBVA obtendráuna plusvalía neta de unos150 millones de euros.

BBVA Panamá contaba a 31de diciembre de 2012 conunos activos de 2.100 millo-

nes de dólares, menos de un0,3% de los activos totales delgrupo BBVA, y unos depósi-tos de aproximadamente1.460 millones de dólares, loque representa una cuota demercado en Panamá de alre-dedor del 3%.

BBVA Panamá se dedicaprincipalmente a la financia-

ción de personas y empresas,entre las que sobresalen lascarteras de crédito al consu-mo (33%), empresas (48%) yvivienda (19%).

El grupo Aval está confor-mado por Banco de Bogotá,Banco Popular, Banco de Oc-cidente, Banco Villas, la finan-ciera Corficolombiana y el

fondo de pensiones Porvenir.Es el grupo financiero másgrande de Colombia.

ConglomeradoEste conglomerado cuentacon activos consolidados por72.200 millones y un patri-monio de 5100 millones.

La adquisición de BBVAPanamá forma parte de unplan de desarrollo estratégicodel grupo que permitirá con-tinuar su proceso de consoli-dación en la región. El pro-yecto es fusionar BBVA Pana-má con BAC Panamá.

La operación suponeunas plusvalías de150 millones deeuros para el bancoespañol

BBVA Panamá centrasu trabajo en lafinanciación aempresas y particulares

menzaron los casos de corrup-ción, los inversores se hanmostrado preocupados. “Nospreguntan por la posibilidadde que se puedan retrasar lasreformas necesarias así como

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FINANZAS & MERCADO


N+1 designa el grupo deasesores para el FrobExpansión.Madrid

El Fondo de Reestructura-ción Ordenada Bancaria(Frob) anunció el jueves el fi-chaje de N+1 para el procesode venta de Catalunya Banc.La entidad deberá detectarposibles contingencias en lacaja catalana nacionalizadaque pudieran inquietar a loscompradores, como morosi-dad o activos fiscales, con elfin de facilitar su venta. N+1recibirá una comisión de700.000 euros por este análi-sis previo y un extra de otros300.000 euros si se realiza laventa.

La firma liderada por San-tiago Eguidazu ya ha designa-

do el equipo que asesorará alfondo. El responsable es Ós-car García Cabeza, que cuen-ta con 16 años de experienciaen servicios financieros. Ac-tualmente es el managing partner y responsable de ins-tituciones financieras. GarcíaCabeza contará con el apoyode cinco ejecutivos (ver cua-dro). Este equipo también haparticipado como asesor en laventa de Inversis.

Además, apoyarán al grupoFrancisco Riquel, director deanálisis de N+1 Equities, y suequipo, en lo que respecta a in-teligencia de mercado del sec-tor financiero. N+1 Equities yen particular Riquel han obte-nido el segundo puesto de aná-lisis europeo de bancos de untotal de 110 casas de análisis.

Junto a N+1, el Frob ha fi-chado a BNP para la venta deNCG Banco. El fondo preten-de cerrar esta operación antesque la de Catalunya Banc,previsiblemente entre sep-tiembre y octubre. Los tresgrandes bancos españoles sonlos favoritos para hacerse conlas nacionalizadas.

Seis profesionalesde elevadaexperiencia haránla ejecucióndel proyecto

EL EQUIPO QUE VA A EJECUTAR LA VENTA DE CATALUNYA CAIXAMiembro Años en Función Cargo en la empresadel equipo serv. financieros en el proyectoÓscar García Cabeza 16 Responsable del proyecto Socio director, resp. Instituciones Financieras

Stephanne Vojetta 15 Ejecución del proyecto Director Instituciones Financieras

Andrés Cornejo 7 Ejecución del proyecto Vicepresidente

Juan Bengoechea 5 Ejecución del proyecto Asociado

Natalia Cevallos 3 Ejecución del proyecto Analista

Marcos Flores 20 Análisis técnico de aspectos Socio N+1 Credit Solutions

relacionados con la cartera de crédito

El nombramiento de Javier Marín comoconsejero delegado de Banco Santan-deren sustitución deAlfredo Sáenz, que

presentó su renuncia para evitar que el Bancode España tuviera que pronunciarse sobre suhonorabilidad, supuso el pistoletazo de salidapara que el grupo introdujera cambios de im-portancia en el organigrama consecuencia devarios motivos: la jubilación de algunos ejecuti-vos, la absorción de Banesto y Banif por partede la matriz y la incorporación de personas cer-canas al nuevo consejero delegado.

Los relevos han sido numerosos, apenas hacetres meses que Marín lleva al frente de su nuevaresponsabilidad, pero se mantiene un cuidadoequilibrio con parte del equipo ejecutivo ante-rior dándose a entender que la práctica totali-dad de los cambios esenciales ya se han produ-

cido. Javier Marín fue nombrado el 29 de abrilpasado, pero cuatro días antes se producían losprimeros cambios entre los ejecutivos del grupoSantander. Marcial Porteladejaba la presiden-cia ejecutiva de Santander Brasil siendo susti-tuido por Jesús Zabalza como consejero dele-gado en ese país. La salida de Portela y la poste-rior de Sáenz, cuatro días después, cerraba unaetapa: la de la presencia de antiguos vizcayas enpuestos de relevancia. Francisco Luzón habíadejado el banco unos meses antes.

A Zabalza, que hasta entonces había estado alfrente del resto de América Latina, le sustituyóJavier San Félix, entonces consejero delegado

de Banesto, entidad que desapareció en los pri-meros días de mayo. La nueva división comer-cial de América que ocupa San Félix tiene comoobjetivo coordinar y trasladar iniciativas deunos países a otros de forma que se puedaaprender de los éxitos y de los fracasos.

La renovación por llegar a la edad de jubila-ción también se produjo en el área de riesgos y

Javier Peraltafue sustituido porJuan Guitard,hasta entonces responsable de auditoría internadel grupo.José Doncel ocupó ese puesto, lo de-sempeñaba en Banesto, y antes había tenido ta-reas de control interno en el Santander.

Después del nombramiento de Marín comoconsejero delegado se han producido dos reor-ganizaciones internas de cierto calado. Se hacreado la dirección de recursos humanos, orga-nización y costes, a cuyo frente estáJesús Cepe-da, que procede del área de intervención y con-trol de gestión. Hasta ahora todas estas funcio-nes habían venido existiendo de forma separa-da. La segunda reorganización se ha centrado

en la zona de Estados Unidos. En los últimaños Jorge Morán, que acaba de abandonargrupo, como su responsable había centrado lesfuerzos en la implantación de una única plaforma tecnológica para todos los bancos que f

integrando Sovereing. Ahora, además de ingrar el banco que el grupo tiene en Puerto Ridentro de la división EEUU ya que a efectos supervisión y regulación depende de ese pade lo que se trata es llevar a cabo el cambio marca y relanzar comercialmente el grupo. Rmón Blanco, que hasta ahora era el responsabdel grupo en Puerto Rico, ha pasado a ser el nmero uno de toda esa área.

El abandono de la responsabilidad directa sbre el área de banca privada y gestión de activque tenía Javier Marín supuso el ascenso quien hasta entonces había sido su número dLuis Moreno.

Todos estos cambios, tienen como caractertica común el que los han protagonizado persnas de la ‘cantera’, no hay nadie de fuera del grpo, y se han producido al tiempo que se mantnen en sus puestos ejecutivos una parte susta

cial de los ‘pretorianos’ de Emilio Botín.Efectivamente, José Tejón, como responsble de intervención; Enrique García Candelal frente de la red comercial de Santander Espña; José Antonio Álvarez, director financieJuan Manuel Cendoya, responsable de comnicación; Ignacio Benjumea, secretario genral, junto a Jesús Zabalza, al frente de BrasiMarcos Martínez, en México, forman parte dnúcleo duro ejecutivo del grupo que suponenzona de continuidad que toda organización ncesita preservar. Todos ellos junto con Ana Ptricia Botín, que mantiene su responsabilidsobreSantander Reino Unido.

El nuevo equipo ejecutivo de Santander

Los cambios introducidosson numerosos pero seha mantenido un equilibriocon gran parte del equipo anterior

POR DESCONTADO

Salvador Arancibia

Botín lanza la marca iSantanderExpansión.Madrid

Banco Santander va a poneren marcha una nueva marca,iSantander, que operará porInternet e incorporará todoslos productos y servicios deiBanesto después de la inte-gración de Banesto en Santan-der, informaEP .

La entidad financiera presi-dida por Emilio Botín ha co-menzado a enviar una carta alos clientes de iBanesto infor-mándoles de que la integra-ción jurídica de Banesto enBanco Santander ha finaliza-do y como consecuencia deello se procederá a la unifica-ción de ambas redes comer-ciales en España bajo la marcaSantander.

Clientes de iBanestoLa misiva está firmada por eldirector general del BancoSantander, Enrique GarcíaCandelas, y en ella aseguraque los clientes de iBanestopodrán seguir realizando suoperativa habitual, “ya que co-mo parte de la integración te-nemos previsto trasladar a

Santander la totalidad de prductos y servicios que se otogan en iBanesto bajo la mariSantander”. El directivo grantiza a los clientes de iBnesto que “la integración oprativa se llevará a cabo de foma rápida y efectiva”.

Reino UnidoSantander UK ha puestovista en el negocio de créditentre particulares, una actidad en crecimiento y dondeentidad dirigida por Ana Ptricia Botín pretendería platar cara a los intentos del setor de crecer en esta actividaSantander UK negocia cFunding Circle, uno de lprincipales competidores dsector de créditos entre parculares, para unir fuerzas encrédito a negocios medianopequeños, informa Financ

Times.El movimiento marcría un punto de partida palos prestamistas en el créditparticulares, que suelen rcordar que ofrecen mejoroportunidades que la bantradicional en esta actividad

Jesús Zabalza. Javier San Félix.

Juan Guitard.Javier Marín. Román Blanco.

Santander cuenta yacon un banco online,Openbank, que ofrece una amplia operativa y la gama deproductos y servicios

de un banco tradicional: cuentas, depósi

tos, tarjetas, préstamos, fondos y planes

de pensiones y operativa bursátil.

OPENBANK

El banco buscanegocio en elcrédito entreparticularesen el Reino Unido

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FINANZAS & MERCADOS


Sacyr, Bankinter y Mediaset lideran

las alzas desde los mínimos de 2012C. Sekulits.Madrid

“Haré todo lo necesario parasalvar el euro, y será suficien-te”. Las palabras que pronun-ció Mario Draghi, presidentedel BCE, hace 12 meses supu-sieron el pistoletazo de salidapara la bolsa española, que seencontraban en mínimos de2003. Y fueron también lamedicina definitiva para lacrisis de la deuda española,

cuyo termómetro, la prima deriesgo, había tocado máximoshistóricos en los 638 puntos,con la rentabilidad del bono a10 años en el 7,62%.

Un año más tarde, el riesgopaís se encuentra en los 315puntos básicos, el Ibex ha re-puntado un 28,58% y el Eu-roStoxx, un 24,63%.

Entre los valores más bene-ficiados por el efecto Draghidestacan Sacyr Vallehermo-so, Bankinter y Mediaset, queactualmente valen más deldoble en bolsa que entonces.La remontada de estas com-pañías se explica por su vin-culación al riesgo país, pero

también cuentan con sus pro-pias fortalezas. ¿Tendrá con-tinuidad surally?

Sacyr La constructora ha remonta-do un 125% desde los míni-mos que tocó el Ibex el 24 de

julio, hasta los 2,33 euros portítulo. Se trata de una de lascompañías más endeudadasdel parqué, por lo que la mejo-ra en la prima de riesgo le re-sulta muy beneficiosa, al aba-ratar sus costes de financia-ción. Además, hasta el año pa-sado, el valor acumulaba unafuerte penalización. Caía másdel 96% en la crisis (desde el17 de julio de 2007).

Por otro lado, Sacyr tam-bién ha sacado partido de larevalorización de Repsol (quese anota un 41,38% a 12 me-ses), compañía en la quecuenta con un 10% del capital.De hecho, la cotización de laconstructora suele amplificarlos movimientos en bolsa,tanto alcistas como bajistas,de la petrolera.

Los expertos se muestranoptimistas con las perspecti-vas para Sacyr. Un 53% acon-seja comprar el valor, segúnBloomberg , y el consenso leadjudica un potencial del18%, hasta los 2,76 euros. Pero

los expertos advierten de queel lastre de la deuda sigue es-tando presente. “De momen-to, las quitas y una buena ges-tión en la venta ordenada deactivos, están animando almercado”, comenta GiselaTurazzini, de BlackbirdGroup. “Pero tiene venci-mientos muy relevantes lospróximos dos años y en casode no poder hacer frente, el

sistema financiero no está pa-ra refinanciar nada”, advierte.

Bankinter El sector financiero celebrócon fuertes alzas la relajaciónde la prima de riesgo. “Enaquel momento la banca seencontraba en jaque, espe-cialmente los bancos media-nos”, comenta Javier Flores,de Asinver. Pero desde el pa-

sado marzo, las incertidum-bres se han cebado de nuevocon las cotizaciones del sec-tor, atenuando las fuertes su-bidas acumuladas inicialmen-te. Sin embargo, Bankinter haconseguido mantener una re-valorización de vértigo a 12meses: se anota un 111%. Pesea su exposición exclusiva almercado español, el bancocuenta con una cartera de ele-

vada calidad crediticia. Tantoes así, que destaca como laprimera entidad que Stan-dard & Poor’s ha situado enperspectivas positiva parauna revisión al alza de su rá-ting, lo que le permitió ano-tarse un 7,7% la semana pasa-

da en el parqué. Sin embargo,los expertos alertan de que lacotización podría haber ago-tado su potencial alcista en elcorto plazo. La mayoría acon-seja mantener, mientras queel consenso considera que co-tiza con una prima del 7%.

Mediaset La remontada de la compañíaaudiovisual, que asciende al108,3% a 12 meses, no respon-de tanto a la relajación de laprima de riesgo en sí (ya quedispone de caja neta), como almayor clima de confianza enel mercado. De hecho, Me-diaset se sitúa entre las apues-ta favoritas de los inversoresextranjeros para ganar riesgoen el mercado español. “Trasel proceso de fusión [con LaSexta] y la retirada de publici-dad en la televisión pública,está preparada para mejorarlos márgenes y seguir hacien-do lo que sabe hacer: ganardinero, acumular caja y re-partirlo entre sus socios. Na-da me indica que la tendenciaalcista deba darse por termi-nada”, señala Turazzini. Contodo, la mayoría de las firmasde análisis opta por la cautela.Los resultados del segundotrimestre serán clave para larevisión de sus estimaciones.

SUBEN MÁS DEL 108%/ Se cumple un año desde que el Ibex inició el despegue tras el mensaje de Draghi enapoyo del euro. El índice avanza un 28% en ese plazo gracias a los valores más ligados al riesgo país.

El último año ha supuesto un

viaje de ida y vuelta para

Arcelor, Acerinox y Popular. En

los dos meses siguientes a laspalabras de Draghi subieron

más del 15%. Pero las dudas

volvieron a cebarse con estos

valores, que se sitúan en rojo

a 12 meses. “Las acereras

tienen un problema de exceso

de oferta. Para que remonten

necesitan un signo claro de

recuperación económica o un

proceso de concentración”,

dice Javier Flores, de Asinver.

Banco Popular, por su parte,

ha sufrido el lastre que

supuso la ampliación de

capital que realizó en

noviembre. “Las nuevas

exigencias de Bruselas

podrían implicar una nueva

ampliación de capital y el

mero hecho de que exista

esta posibilidad penaliza las

cotizaciones de los pequeños

bancos españoles”, comenta

Gisela Turazzini, de Blackbird.

Popular y lasacereras, en rojoa 12 meses

Financial Times

Los favorables resultados cnocidos en Wall Street en lúltimos días y los tranquilizdores mensajes de la ReserFederal norteamerica(Fed), dispuesta a mantenel programa de compra de bnos y el respaldo a la econmía, han animado el flujo dinero de los inversores a lfondos de inversión nortamericanos, hasta alcanzuna cifra semanal récord la crisis de 17.500 millones

dólares (13.315 millones euros), según datos de EPFComo consecuencia de esinterés inversor, el valor díndice Standard Poor’s marun máximo de 15 billones dólares después de que lseis mayores bancos EEUU anunciaran unos igresos netos de abril a julioel mayor resultado trimestdesde los 23.400 millones dólares que obtuvieron ensegundo trimestre de 2007.

El índice sectorial de bandel S&P acumula una ganacia en lo que va de julio suprior al 6% y representa el myor avance entre los princip

les sectores en el año.La fuerte entrada de flujolos fondos de inversión produjo a pesar, incluso, debancarrota de Detroit, a finles de semana.

Optimismo“Hemos visto una vuelta redel interés entre los pequeñinversores”, según MichaTurner, estratega global y getor de fondos de AberdeAsset Management”. “La m

jora de los datos económicy las tranquilizadoras palbras de la Fed han aumendo la confianza”, asegura.

En las últimas semanas había incrementado el tema que la Fed empezara la rerada de las medidas de esmulo de compra de bonosque ello provocara ventas cadena en el mercado de deda que disparara las rentabdades, con el riesgo de desetabilizar la recuperación ecnómica en EEUU y a los mcados financieros.

La entrada récord de liqudez en los fondos de bolsasemana pasada contrasta clos reembolsos en los fondde renta fija. En la misma smana hubo salidas de 1.7millones de dólares de los bnos del Tesoro.

Los fondos de bolsa de EEUUcaptan un réco

semanal de13.315 millones

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ECONOMÍA / POLÍTICALunes 22 julio 2013 Expansión

LUCHA CONTRA EL BLANQUEO DE CAPITALES/ Economía proyecta extender los controles financieros ypatrimoniales de los no residentes a todas las personas “expuestas políticamente” en España .

Bernat García.Madrid

“Con esta nueva ley, el caso Bárcenas no habría sucedido”,explica una alta fuente del Mi-nisterio de Economía. Se re-fiere a la modificación de la leyde prevención de blanqueo decapitales que está ultimandoel Gobierno, y que tiene pre-visto aplicar un control sobreunos 350.000 cargos públicosen España, para detectaraquellos movimientos finan-

cieros que superen la cantidadque se considere razonablepara el puesto que ocupan.

Economía quiere que elcontrol que se realiza actual-mente sobre los movimientosfinancieros y patrimonialesde los no residentes se apliquetambién a aquellas PersonasExpuestas Políticamente(PEP), que pueden rondar en-tre los 300.000 y los 350.000sujetos, según las estimacio-nes previas del Gobierno. Estamodificación se podrá reali-zar mediante una enmiendaen el Senado a la Ley deTransparencia que actual-mente se encuentra en el Go-

bierno, pero Economía barajatambién poder tramitarla co-mo una ley separada.

Así, según el último textode la reforma de la ley, al queha tenido acceso este diario,obligará a entidades financie-ras, inmobiliarios, notarios,registradores y abogados, en-tre otros, a comunicar al Ser-vicio Ejecutivo de la Comi-sión de Prevención del Blan-queo de Capitales e Infraccio-nes Monetarias (Sepblac)cualquier operación que sesalga de lo normal según la re-muneración y patrimonio ha-bitual del sujeto en cuestión.

Disparidad

No existirá un baremo con-creto, ya que en este grupo dePEP se encuentra desde el Je-fe de Estado hasta un concejalde una pequeña localidad, porejemplo, y se considerará su-

jeto a comunicación cual-quier “operación sospecho-sa”, con el consiguiente régi-men sancionador a la entidadsi se descubre su omisión.

La lista de personajes a losque va a afectar este nuevocontrol de la oficina de blan-queo es extensa, abarcando elámbito político y de organiza-ciones con ayudas públicas.Tanto el jefe de Estado, el pre-

este serie de trabajadores re-lacionados con lo público. Elúltimo borrador de esta refor-ma establece como allegado a“toda persona física de la quesea notorio que ostente la titu-laridad o el control de un ins-trumento o persona jurídicosconjuntamente con una per-sona con responsabilidad pú-blica o que mantenga otro ti-po de relaciones empresaria-les estrechas”.

Comunicación al SepblacDe esta forma, cuando cual-quiera de los “sujetos obliga-

dos” por la ley vean conductassospechosas, deberán infor-mar al Sepblac sobre el posi-ble delito. El organismo, ads-crito al Banco de España perodependiente del Tesoro, in-vestigará y realizará un infor-me que trasladará a la Policíay al Ministerio Fiscal.

Así es como funciona hastala fecha cuando un no resi-dente quiere abrir cuentabancaria. Durante el año pa-sado, el número de comunica-ciones de operaciones sospe-chosas alcanzó las 3.058.

Editorial/ Página 2

Cataluña usará 2.000millones delplan de pago

a proveedoreExpansión.Barcelona

El conseller de EconomíaConocimiento, Andreu MaColell, anunció que la Generlitat se ha acogido a la primefase del mecanismo de finaciación para el pago de prveedores, por valor de 2.0millones de euros.

Mas-Colell explicó en uentrevista en TVE que en esprimera fase se incluyen dedas con ayuntamientos, famacias, universidades, cociertos e instituciones sin ámo de lucro, pero que los p

zos de los pagos dependerdel Gobierno central.

También se refirió a la sgunda fase de este mecanmo de pago: “ya está anuncda y desearíamos que fuesemás rápido posible, pero bastante incierta”.

Para el conseller, esta sgunda fase todavía no tiecalendario e incluirá a lgrandes proveedores de lservicios de la Generalitat.

Preguntado sobre el objevo de déficit que se asignarCataluña en 2013, el titular Economía explicó que “sesuperior al 1,3% e inferior2%”. “No puedo decir na

más, porque no sabemos tdavía la cifra, pero entre1,4% y el 1,9% hay una difrencia de 1.000 millones euros, que no es menor”, cmentó.

Sobre la próxima reunidel Consejo de Política Fiscy Financiera (CPFF), el cosejero afirmó que “allí no decide nada”. “El Ministerde Hacienda decide lo qpretende hacer y luego estáceremonia”, añadió.

PresupuestosEn relación a los presupuetos de la Generalitat, Mas-Clell dijo que no sería “ni prdente ni factible continuar b

jando el gasto en 2014 respeto a 2013” y añadió: “no sefácil, porque se ha de encajen los escenarios presupuetarios que nos vienen de Eropa y pasan por Madrid una manera muy sesgada a vor de la Administración cetral”, informaEfe .

Mas-Colell también se rerió a las políticas europeas austeridad cuando aseveque “Europa no debe jugcon fuego, debe procurar qno haya políticas demasiacontractivas y debe garanzar el acceso al crédito, si npodemos tener un susto”.

Desde Economíaseñalan que, conesta norma, el fraudede Bárcenas habríasido imposible

Los allegados y familiares de laspersonas públicas

tendrán tambiéncontroles

sidente del Gobierno comotodos los altos cargos del Eje-cutivo estarán, por supuesto,bajo vigilancia. También losparlamentarios, magistradosdel Tribunal Supremo yConstitucional, la Fiscalía, losmiembros del Tribunal deCuentas, Banco de España,embajadores, alto personalmilitar o consejeros y directi-vos de empresas públicas.

En el ámbito autonómicotambién se aplicará el mismo

les, sindicatos y partidos polí-ticos, incluidos sus tesoreros.Los empleados de niveles in-termedios quedan excluidos.Los controles se realizaránhasta dos años después de queestas personas hayan cesadode su cargo. Eso sí, quedanfuera de este control ejecuti-vos de la banca nacionalizada,por ejemplo.

Los bancos deberán infor-mar, igualmente, de los fami-liares y personas allegadas de

El m nistro de Economía, Luis de Guindos, es el encargado de liderar esta reforma.

¿Quiénes entrarán en la lista de vigilancia?

GSe trata de aplicar a

determinadas personas deámbito nacional “expuestas

políticamente” los controles

reforzados que se hacen ya

a los no residentes a efectos

de prevención y lucha

contra el blanqueo de

capitales.

G La “modificación de la ley

10/2010, de 28 de abril, de

prevención de blanqueo de

capitales y de la financiación

del terrorismo” podría

tramitarse como enmienda

a la Ley de Transparencia

por su paso por el Senado,

aunque el Ministerio de

Economía y Competitividad,

autor de la norma, se

plantea también tramitarlade forma separada.

GSe considerarán personas

con responsabilidad públicaa: Jefes de Estado, jefes de

Gobierno, ministros y altos

cargos, parlamentarios,

magistrados del Tribunal

Supremo o Constitucional u

otras instancias judiciales.

con inclusión de los

miembros equivalentes del

Ministerio Fiscal, miembros

de Tribunales de Cuentas o

de consejos de bancos

centrales, embajadores y

encargados de negocios; el

alto personal militar de las

Fuerzas Armadas,

miembros de órganos de

administración, de gestión o

de supervisión de empresas

de titularidad pública. Se

aplicará en los mismoscriterios sobre el ámbito

autonómico. También a

quienes desempeñen ohayan desempeñado

funciones públicas

importantes en otros

Estados miembros de la

Unión Europea o en terceros

países. El control se llevará a

cabo hasta dos años

después del cese.

GSe controlará a alcaldes,

concejales y demás cargos

electivos en municipios de

más de 5.000 habitantes.

G También a cargos de

responsabilidad en

patronales, sindicatos y

partidos políticos.

GAfectará también afamiliares y allegados.

Guindos endurece el control de 350.000cargos públicos para evitar el blanqueo

rasero, así como los alcaldes,concejales y cargos electos enmunicipios de más de 5.000habitantes. Pero hay más,también se incluirá a cargosde alta dirección de patrona-

P D á v

a

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ECONOMÍA / POLÍTICA


Para muchos comentaristas el comisarioeuropeo de la Competencia, JoaquínAlmunia, se ha convertido estos días en

un traidor a España por tomar una decisiónque perjudica a la industria naval. Almunia haordenado al Gobierno que pida la devoluciónde las ayudas fiscales a los inversores que fi-nanciaron la construcción de barcos entre2007 y 2011. La patronal del sector estima queunas 200 naves se beneficiaron de esta suertede subvenciones. Hacienda tiene que hacer elcálculo final de lo que le debe el sector navalprivado, que el ministro de Industria, José Ma-nuel Soria, estima en 2.300 millones de euros.

Es un precedente más en la larga batalla de laUnión Europea por prohibir las ayudas públi-cas a las empresas que, en su opinión, alteran lalibre competencia en los mercados; para evitarque unas compañías tengan más facilidadespara competir que las que no tienen las ayudas.Otro tanto se puede decir de la orden de Bruse-las a España para que deje de ayudar fiscal-

mente a las empresas que compran compañíasextranjeras. De hecho, esta es una de las clavesde la expansión de las multinacionales españo-las por el mundo, desde que el Gobierno de Az-nar (1996-2004) la puso en marcha.

La Comisión Europea toma las decisionesde forma colegiada, como en el Consejo de Mi-nistros, y Almunia no hace otra cosa que anun-ciar la aplicación de la legislación comunitariavigente. Nadie debe olvidar que es comisariode todos los europeos, aunque sea español y,mal que le pese por su origen bilbaíno, una delas empresas más afectadas por su decisión seaLa Naval de Sestao, con mas 100 años de histo-ria, en la margen izquierda del Nervión; histo-ria de la industria vizcaína y vasca, como tam-bién los Altos Hornos, que hoy es la AceríaCompacta de Vizcaya.

Por tanto, el problema no es el comisario, si-no la política industrial equivocada que, enmuchos aspectos, sostiene la UE con gran re-gocijo de la competencia mundial. Por ejem-

plo, Estados Unidos, Japón, China, Corea, In-dia y otras potencias del sudeste asiático. Suscostes laborales son extraordinariamente infe-riores a los europeos; empezando porque nin-guno tiene el nivel de protección social que,con sus diferencias, es una de las señales deidentidad del modelo europeo, y no se trata derenunciar a ella. ¿De qué sirve el crecimientoeconómico si la sociedad no se puede benefi-ciar de ello mejorando las políticas de educa-ción, cultura, sanidad o pensiones ? No, Europase pega un tiro en el pie cuando, encima, la de-nuncia contra el sector naval español parte deotro país europeo, como Holanda.

Precisamente, por esta cuestión el comisariono es del todo justo cuando dice que lo que tie-nen que hacer los astilleros es competir con lainnovación, la calidad y la atracción de clientes.Poco se puede hacer cuando, con su falta de li-bertad sindical, sus costes sociales y materiales,China construye un barco por muchísimo me-nos que en la UE. Incluso, Corea del Sur, en susgrandes complejos industriales. Y lo mismoocurre con otros muchos productos.

Incluso, con excesiva frecuencia, la letra pe-queña muestra que un producto de una marcaeuropea, y española, esconde que, en realidad,ha sido fabricado en países en vías de desarro-

llo e, incluso, por niños. Productos como lcomponentes electrónicos, electrodoméstic

juguetes, bicicletas o ropa. No cabe mayor pocresía que el reciente acuerdo de las mulnacionales textiles y de distribución para mejrar la seguridad laboral en las fábricas de Bagladesh. Hizo falta que para ello murier1 120 personas en el derrumbe de un edificioabril. ¿Es que estas empresas no sabían qmucha de la ropa que venden en sus tiendas occidente se fabrica en estas condiciones?

Todo esto, mientras se da la paradoja de qla UE dedica un 40% de su presupuesto a aydar a sus explotaciones agrícolas y ganadercon subvenciones para dar una gran ventajasus productos respecto a los que proceden Iberoamérica, o África, a los que además grvan con aranceles. ¿Es que los grupos de prsión del mundo rural de Alemania, EspañFrancia, Holanda o Italia son más fuertes qlos industriales? Bien hará el Gobierno españen presionar todo lo que pueda para defendepromover la industria, incluido el trabajo contante de la Marca España. El sector del autmóvil es un buen ejemplo de que la economnacional puede ser muchas más cosas que sector turístico, un asilo de ancianos europey un ladrillo invasor del paisaje.

En defensa de la industria

La Unión Europea tiene unapolítica industrial equivocada,con gran regocijo de suscompetidores mundiales

LA ESQUINA

Miguel [email protected]

@MiguelValverde4

El Gobierno exhibirá esta semana lossignos de recuperación económicaSEÑALES DE MEJORA/ De Guindos comparecerá el jueves ante la Comisión de Economía. Ese mismo díase conocerá la EPA del segundo trimestre, que el Ejecutivo confía en que será “mucho mejor”.

Expansión.Madrid

El Gobierno quiere exhibireste miércoles en el Congresode los Diputados los signos deestabilización de la economíaespañola y las claras diferen-cias entre la presente situa-ción y la que se vivía el veranopasado, con una prima deriesgo que multiplicaba pordos los niveles actuales.

El ministro de Economía,Luis De Guindos acudirá apetición propia a la Comisiónde Economía y Competitivi-

dad el mismo día en el que seconocerán los resultados de laEncuesta de Población Activa(EPA) del segundo trimestre,que según ha adelantado se-rán “mucho mejores” que losdel primero, cuando se llegó alos 6,2 millones de parados.Además ya ha pronosticado,sin dar cifras, que “van a serbuenos” más allá de la estacio-nalidad del momento, ya queen la EPA del segundo trimes-tre se suele reducir el númerode parados por las contrata-ciones de la campaña turísti-ca veraniega.

También comparecerá elmismo día en que comenza-

rán a publicarse los resultadosde la banca española en el pri-mer semestre del año, en con-

ña rozó el equilibrio entre susimportaciones y exportacio-nes en el mes de mayo.

Otro de los temas abiertoses la próxima venta de las na-cionalizadas Novagalicia yCatalunya Banc, un proceso

en el que el Fondo de Rees-tructuración Ordenada Ban-caria (Frob) ya ha encargadolos análisis correspondientes.También podría salir a cola-ción la petición de los bancosde que antes de que llegueagosto el Gobierno apruebeuna reforma fiscal que entra-ría en vigor en 2014 y que lesallanaría el camino para con-tar cuanto antes con más capi-tal.

El sector ha propuesto alMinisterio de Economía y alde Hacienda que determina-dos impuestos diferidos seconsideren créditos fiscalesfrente a la Administración

Tributaria, lo que permitiríaque no se dedujeran del capi-tal a efectos de Basilea III.

Moncloa buscla mejor vía para que Rajohable sobreBárcenas

Expansión.Madrid

El presidente del GobiernMariano Rajoy, afrontará hcon motivo del viaje oficiaEspaña del primer ministrumano, Victor Ponta, su sgunda comparecencia púbca ante la prensa desde quepublicaran las nuevas reveciones sobre el caso BárcenEn ella podría despejar la icógnita de si finalmente comparecerá o no en sede parmentaria para informar de ete asunto como reclamaoposición.

Fuentes gubernamentaconsultadas porEuropa Pre

reconocen en privado queGobierno está buscando fómulas y explorando la posilidad de que el jefe del Ejectivo pueda dar algún tipo explicación en sede parlmentaria, pero señalan qaún no hay una decisión tmada y que se sabrá en lpróximos días.

La posibilidad de que presidente del Gobierncomparezca en el Congrede los Diputados tal y comha reclamado la oposición drante los últimos días y se dsactive así la moción de cesura anunciada por el PSOsigue, por lo tanto, en el aire

la espera de lo que decida esmiércoles la Diputación Pemanente de la Cámara Baja

creto los de Bankia, Sabadell yBankinter.

El ministro pondrá de ma-nifiesto ante los diputadosque, gracias a las medidas es-tructurales aprobadas y pues-tas en marcha por el Gobier-no, la prima de riesgo –quemide la confianza en la deudasoberana– ha pasado de rozar

los 650 puntos básicos el vera-no pasado a los poco más de300 actuales.

Por ello, hoy por hoy, el Eje-cutivo no ve necesario que serepita la línea de crédito dehasta 100.000 millones de eu-ros para recapitalizar a las en-tidades bancarias que aprobóBruselas hace un año, cuandoEspaña no podía financiarseen los mercados internacio-nales.

En cuanto al rescate, quetambién acechaba por enton-ces al país, según el Gobierno,

el duro paquete de medidaseconómicas aprobadas en ju-lio de 2012, que incluyó la su-bida del IVA y eliminar la pa-ga de Navidad a los funciona-rios, fue determinante paraeludirlo.

Para dejar claro ante los di-putados que lo peor de la cri-sis ya ha pasado el ministro

también sacará pecho por losbuenos datos de la balanza depagos, según los cuales Espa-

Comparará lasituación actual conla del verano pasado,cuando se temía unrescate para el país

La vicepresidenta primera del Gobierno, Soraya Sáenz de Santamaría.

P D á v

a

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ECONOMÍA / POLÍTIC


“La unión bancaria empezaráa ser una realidad el año que viene”ENTREVISTALUKAS PAPADEMOS Ex primer ministro de Grecia y ex vicepresidente del BCE/ Afirma que las reformasaprobadas por el Gobierno español son “apropiadas” y que aún no es el momento de bajar impuestos.

Yago González.Madrid Aunque ya no ocupe tantasportadas ni suscite aparente-mente tanto pánico financie-ro como hace uno o dos años,Grecia sigue siendo, a su pe-sar, uno de los protagonistasde la crisis europea. LukasDemetrios Papademos (Ate-nas, 1947) vivió de primeramano las tribulaciones finan-cieras del país heleno durantelos seis meses en que desem-peñó la labor de primer mi-nistro, en sustitución del di-

misionario Yorgos Papan-dreu. Papademos, que antesse había forjado como tecnó-crata ocupando las vicepresi-dencias del Banco de Grecia yel Banco Central Europeo(BCE), visitó recientementeMadrid para participar en elForo de Liderazgo del IE Bu-siness School.

Recientemente ha habidoprotestas en España contrala troika. ¿Es correcto decirque la intervención de Bru-selas, el FMI y el BCE es con-traria a la soberanía demo-crática de un país?

Hay que recordar que unpaís necesita asistencia finan-

ciera cuando ha perdido acce-so a los mercados como con-secuencia de las políticas queha aplicado. Por lo tanto, losque prestan esa ayuda, quebásicamente son la UE y elFMI, piden como garantíaque el Gobierno aplique unprograma de ajuste económi-co. Es el propio país el que in-vita a esos inspectores, noacuden por voluntad propia.Por otro lado, los planes eco-nómicos son siempre aproba-dos por el Gobierno nacionaly el Parlamento con caucesdemocráticos. Y la troikasiempre negocia los ajustesque haya que hacer con eseGobierno que a su vez repre-

senta al pueblo. Y si los gober-nantes o los diputados no es-tán de acuerdo con lo quepropone la troika, pueden re-chazarlo. Todo tiene legitimi-dad democrática.

¿Se considera usted políti-co o tecnócrata? ¿Qué dife-rencia hay entre ambos?

En primer lugar, soy acadé-mico, y después he trabajadoen un banco central durante25 años. He estado en políticadurante un período de tiempomuy corto, cuando me pidie-ron servir a mi país como pri-mer ministro. Si tuviera quedescribir el papel de un tecnó-

Lukas Papademos, durante su encuentro con EXPANSIÓN.

crata en un gobierno, diríaque se trata de aquel que noha sido elegido en el Parla-

mento, sino que tiene conoci-mientos y experiencia útilespara aplicar determinadaspolíticas, económicas o deotro tipo. En EEUU, porejemplo, la mayoría de losmiembros de la Administra-ción no proceden del Congre-so, aunque algunos tal vez es-tén vinculados a la política.Pero son elegidos por la mis-ma razón por la que en Euro-pa se han elegido a algunostecnócratas al frente de paí-ses. No se trata de un fenóme-no tan infrecuente.

¿Ve probable que en Espa-ña surja una situación de ca-

sobre la necesidad de esaunión y sobre los elementosque la integrarán, e inclusoAlemania ha aceptado quehaya un mecanismo de super-visión a cargo del BCE. A pe-sar de las preocupaciones quesurjan, los elementos básicosde esta unión serán una reali-dad el año que viene.

¿Cuál es su valoración delas reformas que ha hechoEspaña en el último año ?

Las reformas del mercadolaboral y de los sistemas fiscaly bancario son claves paraafrontar los problemas de laeconomía, y en el caso de Es-

paña mi impresión general esque han sido apropiadas. Nopuedo entrar en los detallesporque no tengo toda la infor-mación, pero los cambios es-tructurales institucionales de-ben ser el principal instru-mento para resolver los dese-quilibrios macroeconómicosy aumentar la competitividad.

¿Está a favor de la bajadade impuestos para estimularla economía?

No hay una respuesta gene-ral para este debate. Es nece-sario tener un marco fiscalque sea a la vez eficiente,equitativo y que no impida elcrecimiento. Pero, si se tratade un período determinado

en el que los esfuerzos se en-caminan a reducir el déficit,tal vez no sería apropiado re-ducir impuestos con la únicaexpectativa de que esa reduc-ción estimule los ingresos fis-cales. Hay que tener una vi-sión más a largo plazo y apos-tar por decisiones fiscalesconcretas, tener cálculos delefecto estimado de una subi-da de tal o cual impuesto, nobasta con una teoría generalde “si bajo los impuestos, losingresos aumentarán” . Lateoría de la curva de Laffer hafuncionado en algunos paísesy en muchos otros no.

La troika tienelegitimidad democrática,los gobernantes puedenrechazar sus propuestassi no están de acuerdo”

“ os social como en Grecia?España y Grecia tienen en

este momento los niveles deparo más altos de la UE, y enambos países una gran partede la población no está deacuerdo con las políticas delGobierno. Pero hay alguna di-ferencia: en el caso de Grecia,la caída acumulada del PIBdurante los últimos cinco

años es del 20%, y en Españaes mucho más modesta. Esdecir, que los ingresos realesde los españoles no se han vis-to tan afectados. A partir dedatos como este, creo que lasconsecuencias sociales y lasperspectivas de tensión socialen España son menores quelas griegas.

El Gobierno español pideal BCE más implicación paraaliviar la crisis financiera,por ejemplo con acciones si-milares a la Fed o el Bancode Japón. ¿Sería adecuado?

Lo que el BCE debe o pue-de hacer está definido en su

El BCE no puederealizar acciones paralas que no estáencomendado, tal comoreclaman algunos”

“mandato y en sus objetivos, ytiene una serie de herramien-tas para ello. No puede hacer

acciones para las que no estáencomendado. Pero, en res-puesta a lo que reclaman elGobierno y algunos comenta-ristas españoles, hay que re-cordar que, desde 2008, elBCE ha aplicado medidas noconvencionales para intentaraplacar las tensiones financie-ras. Esto es consustancial a sumisión de salvaguardar la es-tabilidad financiera en la eu-rozona, y también lo hizo paracontrarrestar los riesgos dedeflación.

¿Cómo ve el proceso deunión bancaria en Europa?

Existe un amplio acuerdo

La perspectiva detensión social en España

es menor que en Grecia,porque la caída del PIB

ha sido más modesta”

“Una estrategia fiscal

no puede basarse enteorías generales, la curvade Laffer no funcionaen todos los países”

“

Washingtonelogia losesfuerzoseconómicosde Grecia

Expansión. Madrid

El secretario del Tesoro EEUU, Jack Lew, elogió aylos esfuerzos que está haciedo Grecia por “la recuperción económica y por alcazar un crecimiento sostenble” y reconoció “las difícildecisiones” adoptadas en lúltimos años.

Lew hizo estas declaracnes en su reunión con el pmer ministro griego, AndonSamarás, con motivo de ubreve visita a Atenas a su rgreso de Moscú, donde parcipó en la reunión de los mnistros de Finanzas del G2

Samarás recibió al ministestadounidense para un muerzo en el Museo de Acrópolis, a cuyo término hubo declaraciones .

Tanto la reunión de Lecon Samarás como un ecuentro previo con su colegriego, Yannis Sturnaras, etuvieron centrados en anazar la situación económica Grecia y sus progresos enprograma de ajuste fiscal, iformaron a Efe fuentes dministerio de Finanzas. Auque el Gobierno no dio detlles sobre las conversacionentre los asuntos que más iteresa a la parte estadoun

dense figura el déficit finaciero que se prevé para Grecel próximo año.

Según el diario KacimeriLew es partidario de la tedel Fondo Monetario Intenacional (FMI) de aprobar ete mismo año una nueva qude la deuda helena, opinique tropieza con el rechafrontal de Alemania. El mintro de Finanzas alemáWolfgang Schäuble, volviómanifestar su negativa tajana esta posibilidad durante visita el jueves a Atenas, enque sí dejó abierta en cambla posibilidad a nuevas ayuduna vez que Grecia haya cumplido los objetivos del progr

ma de ajuste, que concluyefinales del próximo año.

Impulso económicoEl secretario del Tesoro estdounidense se ha mostraen los últimos días crítico clas políticas económicas deeurozona, demasiado centrdas a su juicio en la consolidción fiscal en detrimento medidas de impulso econmico. En un artículo publido el viernes en Financial Tmes , Lew señaló que la máxma prioridad de la agenda plítica debería ser ahora creempleo.

J M C a d e n a s

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ECONOMÍA / POLÍTICA


Estudios Latinoamericanos(Cesla), en su último informesobre Argentina.

Melconian está de acuerdo:“El Gobierno puede radicali-zar su política después de las

elecciones”. Lo que sería elpeor rumbo, a su juicio, inclu-so porque fue esta línea defuerte participación del Esta-do en la economía, más allá desu función regulatoria, la quehizo que el país pasara de re-gistrar un intenso crecimien-to entre 2003 y 2008 (con in-crementos anuales de un 7%),

hasta el actual estancamientode la economía.

La pérdida de la credibili-dad descapitalizó el país. “Secerró el mercado. Por un cier-to tiempo se tuvo petróleo ygas barato, pero ahora vivi-mos un déficit de energía. Alrevés de invertir para aumen-

tar la producción, se consu-mieron los stocks ”, explicaMelconian. En los cinco pri-meros meses de 2013, Argen-tina aumentó las importacio-nes de combustible en un

28,9%.Además, la fuerte interven-

ción provocó una caída en laproducción del país en secto-res tradicionales como el trigoy la carne, que tuvieron susexportaciones restringidaspor el Gobierno. El objetivoera aumentar la oferta en elmercado doméstico y evitar

Argentina se estanca a la espera de

que se aclare el futuro de KirchnerREELECCIÓN / Con un crecimiento menor a la media regional y la inflación disparada, el país se encuentraen una situación de ‘impasse’. La presidenta no quiere actuar mientras no se asegure la reelección.

Mirella Falcão.Madrid

Argentina se encuentra sumi-da en la incertidumbre econó-mica y política; una situaciónque no cambiará, al menoshasta las elecciones legislati-vas de octubre, en las que lapresidenta, Cristina Fernán-dez de Kirchner, se juega laposibilidad de aspirar en 2015a la reelección para un tercermandato.

Esa cita con las urnas llegaen un momento negativo parala economía del país. El creci-miento del PIB no llegará al3% por debajo de la media re-gional– y la inflación escala aniveles de un 25% (aunque elGobierno sólo admita un 9%);además, se agrava el déficit enlas cuentas públicas y en losrecursos energéticos. Entre laclase política y económica delpaís domina la convicción deque hacen falta ajustes urgen-tes en el país.

Esas reformas dependerándel resultado que arrojen lasurnas en octubre. Para aspirara un tercer mandato, Cristina

Fernández de Kirchner nece-sita el respaldo de dos terciosde los diputados y de los sena-dores. Sólo así podrá cambiarla legislación que impide alpresidente de la nación pre-sentarse a un tercer mandato.

“Tenemos un Gobiernoque está hace diez años en elpoder y que no quiere dejar-lo”, afirma el economista ar-gentino Carlos Melconian.Cristina Fernández de Kir-chner, primera dama en elEjecutivo de su fallecido es-poso Néstor Kirchner, entre2003 y 2007, fue elegida pre-sidenta en 2007 y reelegida en2011.

“No se esperan cambios en

la política macroeconómicade Argentina. Al menos hastaque pasen la elecciones legis-lativas. Incluso es posible unaprofundización en los contro-les cambiarios, de precios yimportaciones, además de unmayor estímulo fiscal de laeconomía, lo que podría com-plicar la situación a medioplazo”, asegura el Centro de

La presidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner.

“El Gobierno llevadiez años en el poder y no quiere dejarlo”,afirma el economistaargentino Melconian

La inflación se hallevado por delantelos beneficiossociales, uno de loslogros de Kirchner

IBEROAMÉRICA EMPRESARIAL

un alza en los precios. Peropasó lo contrario. Las condi-ciones poco ventajosas provo-caron un abandono de la pro-ducción, lo que ya se refleja enla inflación del país.

“Las medidas de control deimportaciones impuestas porel Gobierno para frenar el de-terioro del saldo exterior, ycon ello la caída de reservas yde la recaudación impositiva,afectan a la capacidad pro-ductiva de los sectores quedependen del exterior”, aña-de el informe de Cesla.

Pese a todos los esfuerzosdel Gobierno para lograr elrespaldo de diputados y sena-dores a la reelección de Kir-chner, el economista argenti-no lo ve muy poco probable.“Las encuestas apuntan a queconseguirá solo un 32% deltotal”. El rechazo al actual Go-bierno aumenta, incluso entre

la población que fue benefi-ciada por las políticas sociales,consideradas uno de los ma-yores logros de Cristina Kir-chner.

“La inflación corroyó partede estos beneficios”, afirma eleconomista. “Si Cristina noconsigue cambiar la legisla-ción para intentar el tercermandato puede ser que secambie el Gobierno en 2015.No se sabe como estará la eco-nomía hasta esta transición.Para algunos sectores, dosaños es poco tiempo. Otros nopodrán esperar tanto”, con-cluye Melconian.

A.Ormaetxea.MadridEl mercado transaccional lanoamericano aumentó su atividad de manera notable drante el segundo trimestre 2013. Según el último informde Transactional Track Rcord, las fusiones y adquiciones en América Latina mvieron en el segundo trimetre del año casi 61.000 millnes de dólares, el doble que el primer trimestre del año.

Brasil y México fueron lpaíses que lideraron el merc

do de fusiones y adquisicines. Aunque Brasil fue cgran diferencia el país ccontabilizó un mayor númede operaciones (222, frentlas 53 de México, segundclasificado), el país azteca llevó la palma en cuanto monto total de las operacines: 31.000 millones de dóres, frente a los 24.000 millnes registrados en Brasil.

Entre abril y junio de esaño se han cerrado importates transacciones en la regióLa más relevante, la adquición por parte de la belga AInBev del 50% del capital scial de Grupo Modelo, fab

cante de la famosa cerveCorona, por un importe 20.100 millones de dólarAdemás, en el ámbito finaciero y de seguros, se han prducido operaciones destacdas como el anuncio por pardel colombiano Grupo Bacolombia que ha realizauna oferta para hacerse con100% de HSBC Panamá, pun importe de 2.100 millonde dólares.

‘Cross Border’En cuanto a las denominadoperaciones Cross-Bord

(llevadas a cabo en el extra jero), Brasil fue el país más ativo, ya que sumó 25 adqui

ciones por valor de 2.500 mllones de dólares. El segunpaís de la lista fue Perú, conce compras por valor poco más de mil millones dólares.

Brasil fue también el palatinoamericano al que mcompañías extranjeras acdieron con la intención de aquirir firmas locales. Segapunta el informe, “el atracva que goza actualmente Lanoamérica ha provocado uaumento de las compras empresas extranjeras en la rgión, principalmente eurpeas”.

México y Brasil lideranlas fusiones y

adquisicionesen la región

B o o m b e r g N e w s

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ECONOMÍA / POLÍTIC


“Lo peor de la crisis

económica ya ha pasado”ENTREVISTA JOSÉ LUIS BONET Presidente del Foro Marcas Renombradas Españolas/ Elempresario apuesta por la internacionalización como principal modelo productivo.

La nueva ley de evaluación

ambiental, a debate

Luis Baena.Madrid José Luis Bonet compagina lapresidencia de Freixenet conla del Foro Marcas Renom-bradas Españolas (FMRE).La existencia de este foro sedebe a la necesidad por partede las empresas que lo formande promocionar un modelode mercado basado en la in-ternacionalización de la mar-ca España. “Aunque ha cogi-

do fuerza en los últimos tiem-pos, este proyecto nació aprincipios de siglo, cuandovarias empresas observamosque el modelo que se estabasiguiendo en el país era equi-vocado”, recuerda Bonet.

Uno de los asuntos más enboga en el consumo durantelos últimos años ha sido el au-ge de las marcas blancas. A es-te respecto, el presidente deFreixenet reconoce que esteaumento es “lógico y legítimo,y más teniendo en cuenta lasdificultades por las que pasanlas familias”. De todas formas,considera que “las marcasblancas no pueden aportar

dos requisitos básicos que ne-cesita el país: la innovación yla internacionalización”.

El empresario cree que enun entorno económico sus-tentado por un sistema capi-talista global hay que mirarfuera de nuestras fronteras, yque el modelo precrisis en Es-paña, basado en el crédito y enel ladrillo especulativo, haprovocado un retraso en la in-ternacionalización de las em-presas españolas. “Defende-mos no sólo una salida al exte-rior, sino una internacionali-zación con calidad, con senti-do de marca”, esgrime.

En relación sobre a quémercados deben abrirse las

José Luis Bonet, presidente de Freixenet y del Foro de MarcasRenombradas Españolas.

empresas españolas, el presi-dente de Freixenet opina queen un sistema capitalista glo-bal el objetivo puede ser cual-quier parte del mundo, “aun-que España cuenta con másventajas, por proximidad eidioma, en Europa e Iberoa-mérica,”. En cuanto a los sec-tores, en estos momentoscualquiera puede lograr éxi-tos gracias a una estrategiaempresarial bien planificada.“Por ejemplo, hace años elsector textil estaba en declive.Ahora, gracias a éxitos comoZara o Mango se ha dado la

vuelta a esta tendencia”, ex-plica.

Salida de la crisisSobre la percepción extranje-ra sobre España, el presidentedel Foro de Marcas Renom-bradas Españolas estima que“es buena o mala dependien-do del ámbito que se mire”.Reconoce que los escándalospolíticos “son negativos para

la imagen del país”, pero porotro parte piensa que Españacuenta con grandes valores demarca en el sector cultural,empresarial o deportivo. “Co-mo en todos lados, hay genteque aporta, que construye; yotra que sólo destruye”, afir-ma.

Para el empresario, unamentalidad negativa sobre laposible salida de la crisis sólogenera malos síntomas. “Per-sonalmente, creo que lo peorde la crisis ya ha pasado. Aho-ra el principal problema a so-lucionar es el enorme paro ju-venil”, expone. Bonet anima alos jóvenes a salir al extranje-

ro en busca de oportunidadeslaborales, para así “volveraños después con una forma-ción más sólida, lo que es algomuy positivo para el país”.

Pese a la crisis y a los obstá-culos políticos y financieros,Bonet ve con optimismo el fu-turo. “España es un gran país,con una diversidad tremenda,una tradición cultural sinigual y una situación geográfi-ca y climatológica envidiable.Es cierto que tiene defectos, yque en muchos sentidos esuna nación algo desorientada,pero se ha vislumbrado unasolución en el ámbito empre-sarial”, señala en relación a lainternacionalización.

Expansión. Madrid El Anteproyecto de Ley deEvaluación Ambiental apro-bado por el Gobierno el pasa-do 19 de abril sigue su curso, yvarias las prerrogativas que locomponen alientan el debateen los sectores relacionadoscon el medio ambiente.

Administraciones autonó-micas de distintos colores po-líticos han animado al Gobier-no a cambiar algunos aspec-tos del anteproyecto. Losprincipales argumentos guar-dan relación con el bienestar

empresarial de las zonas afec-tadas por la futura ley.

Entre otros, el Gobierno deExtremadura ya pidió haceunas semanas al Ejecutivo re-ducir “de forma significativa”los plazos y trámites previstosen la puesta en marcha de laactividad empresarial. En pa-labras de José Antonio Echá-varri, consejero de MedioAmbiente de la región, el an-teproyecto “necesita introdu-cir cambios sustanciales quepermitan reducir las cargasadministrativas”.

Impacto del anteproyectoEntre las medidas del ante-

proyecto se encuentran unareducción de los tiempos detramitación de los estudios de

impacto ambiental a un plade entre cuatro y seis mesefacilidades para que las admnistraciones públicas apquen el nuevo modelo de evluación ambiental; o un impacto sobre la actividad ecnómica de 1.000 millones euros capaz de generar un80.000 puestos de trabajo.

Además, el fracking (técca que permite la extraccide hidrocarburos medianfracturación hidráulica) uno de los protagonistas dplan. Varios de los posibl

proyectos a la espera de qse apruebe la ley contarícon este método de trabajo.

Debido a las repercusiondel nuevo anteproyecto, Undad Editorial va a organizarpróximo 30 de septiembuna conferencia sobre los impactos administrativos, legles y económicos del mismEn este encuentro se analizrán cuestiones como los efetos ambientales del frackinel impacto en el sector sidermetalúrgico o los costes enindustria energética.

“La marca España quedefendemos en el foro no sóloestá relacionada con lasfirmas que han tenido éxitofuera de nuestras fronteras,sino también con múltiplesámbitos, como la diversidad ypluralidad de nuestrasociedad civil, el triunfo denuestros deportistas endiferentes ramas o nuestrariqueza cultural ygastronómica, única en elmundo”.

¿Qué representala marca España?

UNIDAD EDITORIAL CONFERENCIAS Y FORMACIÓN

PRÓXIMA CONVOCATORI

Conferencia Anteproyecto dLey de Evaluación AmbientaMadrid, 30 de septiembre.

SEPTIEMBRE

• Experto en branded content .Madrid, del 17 de septiembre al 12 de noviembre.

• Relaciones institucionales y market access. Madrid, 18 de septiembre.

• Energías renovables en Oriente Medio y África. Madrid, 19 de septiembre.

SIGUIENTES CONFERENCIAS Y CURSO

©

D i s n e y

P r o m o c i ó n v á l i d a p a r a t o d a E s p a ñ a y l i m i t a d a a 4 0 . 0 0 0 u n i d a d e s .

P D á v

a

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Expansión JURÍDICO

“El dinamismo español es crucial

para la recuperación económica”ENTREVISTA JAMES COLLINS Socio director global de Ashurst/ El directivo destaca la buena evolución de la oficinaen Madrid de este bufete británico, cuya fusión con la firma australiana Blake Dawson ya es efectiva.

Mercedes Serraller.Madrid

James Collins, socio directorglobal de Ashurst, ha visitadola oficina de Madrid del bufetecuando se cumple un año desu nombramiento y a punto deque culmine definitivamentela fusión del bufete británicocon el australiano Blake Da-wson que se inició en 2011. Lafecha marcada era 2014 pero

el proceso va tan adelantadoque ya es prácticamente efec-tiva, subraya Collins, quienaplaude el trabajo de su sedemadrileña, cuyo dinamismorefleja el que ve en España, a lapar que presenta el proyectoestrella del despacho: la ofici-na de Glasgow, que crea ten-dencia mediante un proyectoque aúna el abaratamiento decostes con la formación de losabogados y la calidad del servi-cio.

¿Qué balance hace de la fu-sión con Blake Dawson?

Muy bueno para nuestronegocio y para el suyo, el mo-mento ha sido perfecto. Es

muy importante que ya este-mos completamente integra-dos. Contamos con 200 abo-gados en Asia, somos la terce-ra firma internacional allí. Elaño pasado hicimos 150 asun-tos juntos y nos hemos metidoen más de 200 con un 64% deéxito, un porcentaje muy alto,y nos hemos referido unos300. Destaco el asesoramientoen la joint venture de Qantascon Chinese Eastern Airlinespara crear una línea low costregional.

¿Culminará entonces lafusión en 2014 como previe-ron?

Cada semana estamos másintegrados. Si podemos, quesea antes.

¿Siguen pensando en fu-siones en EEUU?

Siempre hemos dicho queEEUU es un sitio que hay quemirar si no se quiere ser negli-gente, pero obviamente esta-mos en el proceso de fusionar-nos con Ashurst Australia yhay que completarlo. En

Ashurst acaba de abrir en Glasgow una oficina que es ‘su propia

LPO (subcontrata de servicios para abaratar costes)’, dicho

a grandes rasgos: “Es mucho más que eso”, explica Collins.

Tienen 120 profesionales con el rol de soporte de negocio

y 30 analistas legales. “Si la razón fuera sólo el coste, hay

otros muchos sitios más baratos. La razón de hacerlo es que

queremos salvar la calidad también; en Glasgow se puede

hacer, es un sitio en el que está establecida una institución

financiera, con cinco universidades de prestigio. En el ladolegal, hay 3.000 graduados cada año. Esta apertura ha tenido

una gran acogida de los clientes”, dice. Renuncian a contratar

LPO al abrir esta oficina, aunque en Australia y en Sudáfrica

mantienen algunos servicios. Su objetivo es ir más allá de la

City, pero de momento se centra en trabajos de Londres. “Hay

muchos trabajos donde se debe estar cercano al cliente, y a

Glasgow se puede ir en tren, a diferencia de a India o incluso

Belfast”, cuenta Collins. Esta apertura no implicará despidos

ni recortes. “Los clientes quieren valor por su dinero”, concluye.

Glasgow compite en precio y calidad

La fusióncon Blake Dawsonha sido muy buenapara nuestro negocioy para el suyo”

“No saldremos

a bolsa pero apostamospor tener consejerosindependientes, unanovedad en el sector”

“Estamos

mirando y seguiremosanalizando firmas conlas que fusionarnosen Estados Unidos”

“Creceremos

en España, una oficinaque ha prosperadoen circunstanciasadversas”

“Damos a los

clientes valor porsu dinero, ya quelogramos menoscoste y más calidad”

“

James Coll ns, socio director global de Ashurst, en la oficina del bufete británico en Madrid. / JMCadenas

EEUU nuestro objetivo es ha-cer la mejor operación, aun-que no estamos en conversa-ciones formales con nadie. Es-tamos mirando y seguiremosmirando.

¿Prevén entrar en Suda-mérica?

Tenemos en el punto de mi-ra a Brasil, aunque está muyregulado y es complicado ejer-cer, pero hemos realizadooperaciones importantes, co-mo el asesoramiento al sindi-cato de bancos, liderados porBBVA, en la adjudicación porparte de Grupo San José dedos hospitales en Chile. Peronuestra prioridad es Europa:hemos abierto oficina en Glas-

gow, es un proyecto diferentemuy importante, en el quecreamos nuestro propio servi-cio de auxilio legal a coste máscompetitivo. Acabamos deabrir oficina en Pekín, que sesuma a Hong Kong yShanghái.

¿Entra en sus planes cre-cer en España?

Sí, si vemos beneficio, y la

oficina de Madrid ha crecidomás de un 20% a lo largo de lacrisis. Es una de las que obtie-ne mejores resultados a pesarde las circunstancias econó-micas adversas. Tiene una ca-pacidad muy fuerte para so-brevivir y prosperar en estascircunstancias gracias al dina-mismo del trabajo en equipo yla atención al cliente. Estuveocho años en París y tengo laperspectiva de un abogado defuera de Londres, de una ofici-na más pequeña.

¿Están los inversores inte-resados en España?

Las circunstancias están de-finiendo el perfil de inversor

interesado en España, ahoracentrado en activos tóxicos,aunque hay clientes que llevanmucho tiempo invirtiendo.No puedes ignorar una econo-mía como la española.

¿Está llegando la recupe-ración económica?

Veo mucho dinamismo enesta oficina y en España, lo quees crucial para la recupera-ción.

¿Descartan una salida abolsa?

Sí. Nuestra cultura de socioses muy valiosa y hay que res-petarla. Lo que hemos hechoes apostar por consejeros in-dependientes, algo novedosoen el sector e importante paraun bufete con 27 oficinas,3500 empleados y una factu-ración de cerca de 700 millo-nes de euros.

¿La caída de precios ha lle-gado a su punto máximo?

Glasgow nos permite com-petir en calidad y precio, yofrecer a todas las oficinasnuevos servicios.

SENTENCIA

Despedir a losempleados más

antiguos nosupone unadiscriminación

Almudena Vigil.Madrid

Despedir al trabajador mantiguo no convierte en arbtraria la decisión empresarAsí lo considera el TribunSuperior de Justicia de Caslla y León en una sentencia la que da la razón a una empresa, corrigiendo el criterdel juzgado de instancia qdeclaró improcedente el depido de dos empleados pser los más antiguos de la oganización.

Según había quedado acrditado, de una plantilla de utotal de seis trabajadores, dde ellos estaban capacitadpara realizar el trabajo de ldespedidos, y los otros drealizaban funciones muy epecíficas y dotadas de cualcación.

El tribunal sostiene que Estatuto de los Trabajadorno establece restricción condición alguna respecto los empleados susceptibles ser afectados por despidpor causas económicas, téccas, organizativas o producvas, dejando al margen prioridad de permanencia

los representantes de los trbajadores y la prohibición despidos objetivos lesivos derechos fundamentalesque afecten a trabajadores las situaciones contempladen el artículo 53.4 de esta mma norma.

Eficaz para reducir costesPor otra parte, prosigue el tbunal, el artículo 17.1 no cotempla el dato de mayor o mnor antigüedad como factsusceptible de originar situciones de discriminación enempleo o en las condicionde trabajo. De hecho, segúargumenta la sentencia, cfecha del pasado 13 de jun“la elección de trabajadorcon elevada antigüedad pude suponer, en casos de dcultades económicas, uelección de mayor eficacpues el factor antigüedad spone un incremento en lcostes salariales y sociales la empresa”.

El tribunal recuerda en argumentación que el despdo se llevó a cabo concurriedo una causa legal cierta, qera una situación económinegativa de la empresa, comhabía quedado acreditacon las cifras de pérdidas prsentadas por la empresa.

J M C a d e n a s

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Opinión


Parece que esta vez va en serioy, tras una larga espera, el Go-bierno se ha decidido a priva-

tizar Aena, una empresa muy impor-tante para España, en la que el Estadoes propietario de la totalidad del capi-tal. Es, sin duda, una buena idea. Aenagestiona 46 aeropuertos en nuestropaís y participa en la gestión de otros24 en el extranjero. En la actualidad,Aena es el primer operador aeropor-tuario del mundo por número de pa-sajeros. Y tiene poco sentido que elsector público sea el dueño y el admi-nistrador de una empresa de estas ca-racterísticas y esta dimensión.

El objetivo de las privatizaciones,desde que en la década de 1980 GranBretaña empezó a vender sus gran-des empresas públicas, es doble. Poruna parte, reequilibrar el balance delsector público, reduciendo su deudacon la venta de activos; y, por otra –yéste es, sin duda, el aspecto más im-portante– elevar la eficiencia de estasempresas, al introducir en ellas los in-centivos económicos y los criterios degestión característicos del sector pri-vado. Muchos han sido los países quehan aplicado políticas de privatiza-ciones y, aunque se hayan cometidoerrores se puede afirmar, sin lugar adudas, que las luces de la experienciahan superado ampliamente a lassombras.

Sin embargo, desde el momentodel anuncio del plan de privatizaciónde Aena se han planteado dudas conrespecto al éxito de la operación. Nohablo de quienes se oponen por prin-cipio a todo proceso de venta de acti-vos del sector público. También sehan formulado objeciones técnicas aalgunos puntos concretos del plan –ode lo que hasta ahora conocemos deél–, en especial a la voluntad manifes-tada por el Gobierno de conservar pa-ra el Estado un mínimo del 50% delcapital de la compañía, lo que le ga-rantizaría el control de la empresa entodo momento.

‘Acción de oro’El planteamiento no es nuevo, cierta-mente. Desde el comienzo mismo delos procesos privatizadores se arbi-traron mecanismos diversos para queel Estado siguiera desempeñando unpapel importante en las empresasque había vendido. El instrumentomás habitual –utilizado también porprimera vez en Gran Bretaña– fue lallamada “acción de oro”, cláusula quepermitía a un Gobierno controlar latoma de decisiones en una compañíaprivatizada, aunque el porcentaje decapital en manos del Estado fuera mí-nimo. Este mecanismo ha perdido,sin embargo, toda su fuerza –afortu-nadamente, en opinión de la mayoríade los economistas– desde que en elaño 2003 el Tribunal Europeo consi-deró contrarias a derecho este tipo de

cláusulas. Pero esto no justifica la po-lítica del Gobierno español de con-servar en su poder la mayoría del ca-

pital de Aena.De hecho, tal estrategia puede te-

ner, al menos, dos efectos indeseablesque deberían ser tenidos en conside-ración. El primero está relacionadocon los inversores potenciales. Paraempresas especializadas en la gestiónde aeropuertos, la imposibilidad deconseguir una mayoría de control dela compañía reduce claramente losincentivos a participar en el procesode privatización. La oferta de ventapuede interesar a fondos de inver-sión, a inversores privados o a entida-des que busquen una rentabilidad enel medio o largo plazo, pero no a quie-nes intenten rentabilizar el capital in-vertido aplicando su experiencia enla gestión de actividades en el sector.

Se perdería así, al menos en parte,una de las ventajas antes señaladas delos procesos de privatización de em-presas públicas.

El segundo efecto hace referenciaa las posibilidades de expansión de lacompañía. Como se ha señalado an-teriormente, Aena participa ya en lagestión de más de veinte aeropuertosen distintos países, pero no tiene enlas sociedades participadas mayoríasde control. Todo indica que la nuevaAena privada podría ampliar de for-ma significativa su actividad interna-

cional, lo cual no sólo le permitiría au-mentar sus beneficios, sino que, ade-más, podría ser muy útil para el sectorturístico español. Pero una compañíaen la que un Estado nacional tieneuna participación superior al 50% esconsiderada siempre empresa públi-ca, lo que suele crear problemas a lahora de obtener la concesión de lagestión de un aeropuerto en otro país.

Es razonable que el Gobierno espa-ñol se preocupe por el buen funcio-namiento de un sector tan importan-te para nuestra economía como el dela gestión de aeropuertos. Pero no pa-rece que mantener la mayoría del ca-pital de Aena sea la mejor solución. ElEstado, en este sector, como en mu-chos otros, tiene competencias pararegular la actividad de la empresa oempresas concesionarias. Un regula-dor eficiente cumpliría esta funciónde control sin necesidad de que lamayoría de los miembros del consejode administración de la compañía re-cibieran instrucciones directas delGobierno.

Parece que existen aún aspectosrelevantes del plan pendientes deconcretar; y, por tanto, cabe todavía laposibilidad de revisar la idea de ven-der menos del 50% de la compañía.Lo que podríamos llamar una privati-zación...ma non troppo puede no serla solución óptima en este caso.

¿Qué piensan los españoles de la clase política?”,me preguntó el otro día un corresponsal extran-

jero cuando tomábamos un café. “No se lo hepreguntado a todos”, le contesté, “pero me imagino queuna buena parte los tiene por ladrones”. Y entonces leconté lo que dijo en una breve homilía hace un par dedomingos un cura anciano que suele celebrar misa pa-

ra unas monjas no menos longevas que él en el pueblodonde vivo. Algunos vecinos acuden a la celebraciónen el pequeño convento y no sé cómo habrán encajadoaquel sermón, pero a mí me impactó. El anciano curacomentaba la parábola del Buen Samaritano del capí-tulo diez del Evangelio de San Lucas.

Se recordará que un hombre –Jesús especifica queera un judío– caminaba de Jerusalén a Jericó cuandofue asaltado por unos bandidos que le dejaron mediomuerto al borde de sendero. Pasaron por ahí un sacer-dote y un levita que pusieron pies en polvorosa al ver ala víctima y, por fin, llegó un samarita-no, perteneciente a una estirpe irre-conciliable con la judía, que le hizouna primera cura al pobre hombre y lellevó a una posada, donde le dejó dine-ro al mesonero para que le cuidasehasta su plena recuperación. Expliquéque el anciano cura conecta con sus fe-ligreses por la brevedad, la sabiduría yla frescura de sus sermones. En esta ocasión, habló dela misericordia abierta que rompe los tabúes tribales dela vieja ley, y acabó diciendo que se imaginaba un cuar-to personaje deambulando por el lugar del crimen: “es-te era un político que inspeccionó de cerca al apaleadopor si quedaba algo por robar”.

‘Slush fund’Mi conocido del café, junto con otros corresponsales demedios internacionales, fue convocado con urgencia amediados de la semana pasada a una sesión informativaen Moncloa. Se les dijo que no se hablaría del señor Bár-cenas, pero no se habló de otra cosa. Fue una reunióninusual, porque tales encuentros ocurren muy de vez encuando; este Gobierno, al contrario de otros anteriores,se preocupa poco por la prensa internacional. En estaocasión, me imagino que se habían encendido las alar-mas porque Financial Times había criticado muy seve-

ramente el comportamiento silencioso de Mariano R joy en un editorial que llevaba como título “El venenoescándalo delslush fund (la caja B de fondos ilícitos) epañol”. Decía que el escándalo “dañaba al señor Rajofrenaba los intentos reformadores de su Gobierno, socvaba la democracia española y corroía su imagen intenacional”. Decía que el señor Rajoy tenía que explicarocurrido. A los guiris reunidos en Moncloa, entre ellel corresponsal de Financial Times, se les dijo que acusaciones de Luis Bárcenas no se tenían en pie, qel Gobierno mantenía incólume su impulso regenerdor, que el Partido Popular estaba unido como una pña y que el señor Rajoy próximamente tomaría la pal

bra en el Congreso. En tres palabras: business as usuEl equipo del señor Rajoy no cesa en su labor de acabcon los desequilibrios y tiene media legislatura por dlante. Cambio y corto.

Ningún corresponsal extranjero, al igual que ningperiodista nacional, cree que el escándalo Bárcenas dsestabilice a medio plazo a Rajoy, y ninguno da un dupor una hipotética moción de censura. Ni se dividiráPP, ni habrá elecciones anticipadas, y todo esto ayudque se mantenga, al menos por ahora, el ráting de Espña y a que la deuda del Reino se siga colocando con c

modidad. El consenso mediático,menos el extranjero es que, con el seteo agosteño a la vuelta de la esquinel Gobierno capeará sin demasiado etrés este último vendaval reputacnal. Para eso está el muy disciplinapartido que le apoya y la inercia genralizada de las instituciones. Sin embargo, entiendo que todos los conv

cados a Moncloa creen, como dijo el “venenoso” editrial del diario financiero londinense, que la credibiliddel Gobierno está fatalmente deteriorada, que la dmayor partido de la oposición también y que la calidde la democracia en España está muy cuestionada. táctica de ningunear, de negar y, cuando no hay más rmedio, de explicar lo mínimo tiene sus límites.

Lo que socava y corroe es la no rendición de cuentpor dirigentes políticos ante gravísimas irregulariddes que tuvieron lugar cuando ellos estaban en situción de lo que los juristas llaman in vigilando, y a la cuse añade la culpa in eligendo. Tales faltas obligan a relevo generacional en la dirección de los partidos yun profundo cambio en las reglas del juego político. lo que toca cuando la conversación gira en torno a lladrones, y algún sorpresivo sermón también. La altenativa, llegadas las elecciones de 2015, es la quiebra los actuales partidos “dinásticos”.

La conversación,la reunión y el sermón

Una compañía en la queel Estado posee más del50% es considerada

siempre empresa pública

Es obligado un relevo generacional en lospartidos y un grancambio en las reglasdel juego político

Aena: privatización…‘Ma non troppo’

Think Tank Civismo

Luis Bárcenas está siendo juzgado por la supuesta financiación irregular del Partido Popular cuando era su tesorero.

A FONDO

Francisco

Cabrillo

ENSAYOS LIBERALES

Tom Burns Marañón

E f e

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Opinión


Los desafíos se acumulan en China:cambio del modelo de crecimiento,aumento de las desigualdades, Esta-

do de bienestar embrionario, reparto ina-decuado de los recursos en un contexto decrecimiento global anémico... La respuestadel nuevo equipo en el poder de Pekín esque se requieren reformas importantes, co-mo la liberalización de los servicios finan-cieros y el fin de los monopolios de Estado ymejorar la financiación de los gobiernos lo-cales. En este sentido, ciertos observadoreshablan de Likonomics –de Li Keqiang, pri-mer ministro y economista chino– para re-ferirse a la nueva política económica queparece estar perfilándose en torno a la au-

sencia de estímulos, la reducción del creci-miento y las reformas estructurales.En este sentido, la reciente actuación del

Banco de China es sintomática de la necesi-dad de controlar cualquier riesgo sistémi-co. El mes pasado, los tipos de interés en sumercado interbancario pasaron brutal-mente del 4% al 8% el 12 de junio y llegaronal 20% el día 20, para estabilizarse poste-riormente en el 5,5% a partir del día 26, des-pués de que el banco central confirmarauna inyección de liquidez. Estas tensioneshan alimentado el espectro de una crisis fi-nanciera importante y una fuerte correc-ción en su mercado de renta variable. Ha si-do consecuencia de una demanda inusual-mente elevada de liquidez, fenómenos es-tacionales y regulatorios y una mala inter-pretación de la actuación del banco central

ante la fuerte subida del apalancamiento.Sin embargo, no se trata del primer episo-dio. Lo inédito es la actuación del bancocentral, que, hasta este recalentamiento,había seguido una política monetaria ex-pansiva. Ahora ha decidido restringir lascondiciones del crédito para enviar unmensaje enérgico, recordando a los bancosla necesidad de una disciplina estricta en lagestión de sus necesidades de liquidez.

Frenesí del créditoDe hecho, el problema no es tanto el nivelabsoluto de apalancamiento sino la rapidezy amplitud del deterioro. El ciclo del crédi-to alcanzó su máximo en marzo, con 2,5 bi-llones derenminbi en créditos distribuidos,frente a los 1,2 billones de mayo. El créditoen relación al PIB ha aumentado notable-

mente desde 2009, cuando estaba en el ni-vel del 140%, hasta casi el 185% –200% si seconsideran los créditos bancarios y no ban-

carios–. Los préstamos bancarios repre-sentaban el 95% de la financiación en 2002,el 75% en 2009 y el 54% en 2012. Al mismotiempo, gran parte de los préstamos nobancarios ha sido absorbida por los gobier-nos locales o promotores inmobiliarios desegundo orden, actores económicos frági-les. Este frenesí del crédito ha permitido es-tabilizar el crecimiento, pero resulta cadavez más evidente que el ciclo de actividad yel crédito en China ya no están sincroniza-dos, con un deterioro de la eficacia margi-nal. Por otra parte, aún estamos aún lejosde una crisis financiera de la magnitud queafectó a las economías asiáticas a finales delos 90, pues el sistema financiero en China

funciona de forma cerrada, no sujeto a flu- jos internacionales o sólo marginalmente.Las entidades bancarias siguen bajo con-trol del Estado que, en última instancia,puede intervenir en caso de crisis para res-catar una entidad en dificultades. Además,los grandes bancos parecen estar bien capi-talizados, con ratios de créditos/depósitosbajo el umbral del 75% y un nivel de reser-vas obligatorias del 20%.

Pero las consecuencias serán considera-bles, con una desaceleración del creci-miento del crédito y un aumento de los cos-tes de financiación. De manera que es pre-visible un deterioro de la calidad de las car-teras de préstamos bancarios. La valora-ción del sector bancario chino, a menos de5 veces los beneficios previstos para 2013,es ya sintomática de la desconfianza exis-

tente respecto a un sector aún en riesgo. Dehecho, la desaceleración del ritmo de creci-miento del PIB desde 2009 es inexorable y

muestra el agotamiento de un modelo decrecimiento basado en la inversión, carac-terizado por distorsiones en los precios (ti-po de cambio, salarios, tipos de interés) quehan permitido el boom de la construcciónresidencial y las exportaciones.

La transición hacia un modelo económi-co más orientado al consumo doméstico esuno de los desafíos de los dirigentes chinos.Pero la inversión sigue representando el45% del PIB chino, por encima del máximoregistrado en Japón, donde alcanzó el 36%y en Corea del Sur (38%). Cada vez resultamás evidente que China ha salido de susaños dorados de crecimiento a dos dígitos.Además, según el índice compuesto Li

Keqiang , nombre del primer ministro chi-no, que mide el crecimiento de la economíaen función de los préstamos bancarios, elconsumo de electricidad y el flete de mer-cancías, ya está más cerca del 6% que del7,7% oficial.

Por otra parte, los inversores han antici-pado el impacto de las tensiones del merca-do interbancario en la economía real y el ín-dice MSCI China es ya uno de los merca-dos de renta variable con mayores des-cuentos en Asia, cotizando a menos deocho veces beneficios, a 1,5 desviaciones tí-picas respecto a la media histórica. Sin em-bargo, teniendo en cuenta que se anticipauna oleada de revisiones a la baja de las esti-maciones de beneficios, no prevemos so-porte a corto plazo.

Mientras nuestros socialistas de todos los pardos aducen que la privatización de la enseñaza limitaría el derecho a la Educación, rese

vándola sólo para los ricos, conviene prestar atenciónlo que hacen los pobres. Un ejemplo lo brinda la profesra Pauline Dixon, de la Universidad de Newcastle, qpublicó un estudio tan interesante como políticamenincorrecto: Why the Denial? Low-cost private schoolsdeveloping countries and their contributions to eduction, Econ Journal Watch, septiembre de 20( http://goo.gl/e5mVZ ).

Da cuenta de la proliferación de escuelas privadcon precios bajos en países pobres. Comprobó que algunas zonas de Pakistán la mitad de los niños de lfamilias con ingresos inferiores a un dólar por día ibanescuelas privadas, “incluso donde existe la alternati

de una escuela pública gratuita”. Esto sucede tambien India, donde además la enseñanza privada sirvecomunidades de todas las religiones. En India rural,cuarta parte de los niños de 6 a 14 años están matricudos en escuelas privadas. En Pakistán, las 47.000 esculas privadas atienden a la tercera parte de los alumnde primaria. Algo parecido se registra en varios paísafricanos. Es notable cómo responde el sector privadalgo que se supone que sólo hace el público: ayudar a lmás necesitados. La profesora Dixon informa de qmuchas de estas escuelas privadas asignan becas o reb

jan sus precios a los alumnos más pobres, mientras qsu estrategia de contratación es de mercado: pujan plos profesores mejores y más laboriosos, y despiden a lpeores y menos interesados. Asimismo, se esfuerzan dar a las familias lo que ellas quieren: por ejemplo, en Idia les enseñan inglés. En cuanto a los resultados, lalumnos de la privada (y es una privada low-cost , noHarvard…) tienen mejores resultados que los de la púb

ca, y a un coste inferior de la enseñanza por profesor.

Oposición burocráticaNo le extrañará a usted que estas escuelas tengan mchos enemigos, que insisten en que lo óptimo es la intevención pública y que las acusan de atender sólo a los cos, lo que es completamente falso. El mayor enemigcomo siempre, es la burocracia internacional: PauliDixon recoge textos de la Unesco, que rechaza toda ternativa que no sea pública y ataca esta educación de lpobres en el mercado porque no está “planificada”, o es igualitaria o es ¡elitista!

En realidad, su preocupación es lo que no está contrlado por políticos y burócratas. Entre el hostigamientocon un claro riesgo de que los enemigos de la libertacaben con estos derechos, una relevante proporción las familias pobres en los países pobres “votan con lpies” a favor de la enseñanza privada, que funciona biy atiende a sus necesidades.

Escuelas privadas para pobres

‘Likonomics’, la nueva política económica en China

Estratega de Asia de Pictet WM

EN PRIMER PLANO

Laurent Godin

VISIÓN PERSONA

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Lunes, 22 de julio de 2013

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reglas fáciles. Pero una vez faena, los datos muestran qno lo son tanto. Según un etudio de CareerBuilder.coun sitio laboral de Internet,16% de los trabajadores qacude a las horas felices Estados Unidos suele hablmal de un colega.

Un arma de doble filoHay más datos: un 10% revesecretos inconfesables sobalgún compañero, un 8% amite que ha besado a otro empleado y otro 8% se ha lame

tado alguna vez de su actución. Peor le puede ir al 5que compartió informaciconfidencial de la empresa.

¿Vale la pena? De mometo, un 21% de los trabajadorsí cree que estos encuentrson buenos para crear vínclos, si bien un 85% lamenque estas citas no ayuden a ecalar puestos en la empresa.

Worlwide, en Boston, el barrilde cerveza se ha convertido

en la nueva máquina de café.Tampoco dudan en presumirde encuentros compañías co-mo Campari America, Thri-llist Media Group, Garden &Gun o la revista Food & Wine, que aprovecha las botellasabiertas para catas.

El denominador comúnpara celebrarlo es un frigorífi-co con bebidas frías y unos

cuantos aperitivos. A partir deahí, unos añaden televisores

con pantallas gigantes paraver eventos deportivos o ví-deos musicales. Otros se ani-man incluso con consolas devideojuegos. Y hay quien se lotoma tan en serio que contra-ta discotecas móviles.

No hace falta ninguna ex-cusa para convocar unahappy hour . Dicen los exper-tos que basta con tener ganas

de fomentar la unión del gru-po y hacer contactos, pues es-

tas reuniones favorecen lasrelaciones entre distintos de-partamentos de la compañía.Además, aseguran que mejo-ra la percepción del lugar detrabajo.

Ese totum revolutumtiene,no obstante, algunos peligros,motivo por el que los manua-les de las happy hour no du-dan dejan claras varias reglas

básicas. El mandamiento deoro es no pasarse bebiendo

para no enfrentarse a situa-ciones incómodas de las quearrepentirse cada lunes. Otrosconsejos pasan por evitar loscotilleos y el coqueteo. Tam-poco se ve recomendable de-satar la vena lastimosa des-pués de tomar unas cervezas,pues el alcohol puede tenerefectos depresivos.

Así, en frío, pueden parecer

Los viernes por la tarde, ‘happy hour’ en la oficina con el jefe

TOMAR CAÑAS CON LOS DIRECTIVOS YA NO ES ALGO EXCLUSIVO DE LAS CENAS DE NAVIDAD. CADA VEZ MÁS FIRMAS SE APUNTAN A LA ‘HORA FELIZ’, UNA CITA CONBEBIDAS Y ‘SNACKS’ QUE SE CELEBRA EN LA PROPIA OFICINA. LA MODA, EXTENDIDA EN PEQUEÑAS EMPRESAS, SE HA INSTALADO EN GRANDES TECNOLÓGICAS.

Estela S.Mazo.Nueva York Viernes a las cinco de la tarde.Es la hora marcada a fuegopor muchos trabajadores nor-teamericanos que entre reu-niones, informes Power-Points y llamadas, han hechohueco para un nuevo fenóme-no en boga: la happy hour de

la oficina, esa hora feliz en laque comparten bebidas y ape-ritivos en un tono mucho másdistendido que el habitual.

La práctica es una vieja co-nocida para muchos. La nove-dad es que ahora ha dejado decelebrarse bajo las tenues lu-ces de los bares. La moda enEEUU es hacerlo dentro delas instalaciones de la propiaempresa, mezclando de for-ma inédita las relaciones per-sonales con las laborales.

Facebook y GoogleEl nuevo hábito ha llegado dela mano de las grandes em-presas de tecnología. Por

ejemplo, en la sede de Face-book, en Menlo Park, hay cin-co bares donde se sirve cerve-za de barril de Stella Artois yPabst Blue Ribbon. Google fo-menta ratos de ocio al calor deuna copa de vino.

Pero no hace falta irse a fir-mas tan grandes para encon-trar este fenómeno. En laagencia de publicidad Arnold

Las oficinas de la sede de Facebook, en Menlo Park, tienen cinco barras de bar como ésta.

Hay un debate común enEEUU sobre si esbeneficioso ofrecer alcohoa los empleados, comohacen la mayoría de firmaque celebran la happy hou

en sus instalaciones.Ganan las teorías dequienes dicen que sería uncomportamiento infantilhacer fiestas sin alcohol yque los empleados sonsuficientemente adultoscomo para controlar lo quebeben.

¿Qué beber?

I n f o r m a c i ó n e I n s c r i p c i o n e s :

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Abeta Chas.Vigo

CZ Veterinaria lleva veinte

años aplicando dos de los prin-cipios que universalmente serecetan contra la crisis: I+D+i ymercado exterior. La investi-gación y desarrollo la lleva enlas venas y la exportación es suconsecuencia más directa. CZ

Veterinaria es la única empre-sa española que se dedica enexclusiva a la fabricación deproductos veterinarios. Su va-cuna más mediática fue la queprodujo para combatir la pan-demia de la lengua azul –en-fermedad vírica que afecta alganado ovino, bovino y capri-no– que se extendió como laespuma por Europa en el año2008. La pyme gallega llegó avender más de 130 millones de

dosis de su antídoto. En 2011logró que la Comisión Euro-pea le concediera autorizaciónpara la comercialización de laBluevac BTV8 en todos losmercados de la Unión.

CZV posee la mayor plantade tuberculinas del mundo y ladedicada a vacunas clostridia-les (un tipo de bacterias) es delas mayores de Europa. Ac-tualmente, cuenta con 40 pro-ductos en propiedad y tienediez más en cartera para su de-sarrollo. “Los productos de de-sarrollo de CZV nacen con unaintención global, es decir, to-dos se desarrollan para ser re-

gistrados en distintos países.Productos como las tuberculi-nas bovina y aviar son vendi-dos en más de 10 idiomas entoda Europa y parte del conti-

nente americano”, aseguraAndrés Fernández, director dela compañía, que resalta “elprivilegio” de que la vacunacontra la enfermad de Johnes,única en el mundo y que co-mercializa como Gudair, “fuela primera a la que se le permi-tió la entrada en Australia”. Es-te mercado, por su condiciónde isla, es un país libre de cier-

tas enfermedades y no estabapermitido importar vacunasfabricadas fuera de sus fronte-ras, explica.

La I+D consume una media

anual del 6,5% de sus ventas.Esa misma intensidad la aplicatambién en la producción paraterceros. Mediante contract manufacturing fabrica pro-ductos veterinarios para mul-tinacionales como Bayer, Pzi-fer o Steering-Plough y paraorganismos oficiales.

En el último año, la factura-ción de la compañía con sedeen el municipio pontevedrésde Porriño se situó en los 13,9millones de euros. El 62% desus ventas fueron al mercadoexterior. Vende a 65 países co-mo Australia, Arabia Saudí,Brasil, México, Canadá o toda

Europa y acaban de incorpo-rar el chino. Su último proyec-to ha contribuido a impulsaraún más su nivel exportador.Hace tres años abrió una plan-

ta específicamente destinada ala producción de vacunas parapeces con una capacidad de fa-bricación de 8.000 litros de an-tígenos a la semana. Este labo-

ratorio maneja más de unaveintena de bacterias para pro-

ducir vacunas mono y poliva-lentes. Está al 80% de su capa-cidad y atiende a ocho clientes.

La plantilla de la empresaestá integrada por 152 perso-nas “muchas de ellas con per-fil técnico y muy cualificado.Para formar a uno de nuestrosprofesionales necesitamos unamedia de dos años”, explicaAndrés Fernández.

La empresa tiene origen enla antigua Cooper Zeltia, dehecho, el acrónimo de su de-nominación (CZ) correspondea esas raíces. Arrancó en el año1993 heredando todos los acti-vos de la primigenia alianzaentre la gallega Zeltia y la in-glesa Cooper MacDougal &

Robertson. Hoy está participa-da por la familia Fernández-Puentes, que controla el 51%del capital, directivos y otrossocios.

Investigación y desarrollo en las venasCZ VETERINARIA La biotecnológica gallega exporta a 65 países sus vacunas animales.

Sus antídotosnacen con intenciónde ser registradosen distintos paísesdel mundo

CZ Veterinaria vendió 130 millones de dosis de la vacuna Bluevac BTV8 contra el mal de la lengua azul, que afectó a miles de reses en toda

Europa. La biotecnológica tiene 40 productos en propiedad y otros diez en desarrollo.

La compañía,

con sede en el

municipio pon-

tevedrés de

Porriño, cuenta

con una planti-

lla de 152 per-

sonas, la mayo-

ría con alta

cualificación. El

periodo de for-

mación medio

para trabajar

en CZ

Veterinaria es

de dos años.

DIRECTIVOS EN VERANO

GFacturación.El año pasado alcanzólos 13,9 millones de euros. Losprimeros meses de 2013 estánresultando, dicen, mejor de loesperado.

GPlantas.En 2010 abrió una planta devacunas para peces. Está al 80% desu capacidad y atiende a 8 clientes.

GExportación.Concentra en elmercado internacional, un total de65 países, el 62% de sus ventas.Entre ellos están Australia, Canadá omás recientemente, Ch na.

GBiofabri:En 2008 creó estasociedad para desarrollar vacunaspara humanos.

La empresa en cifras

F o t o s E

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PISTAS

El grupo Mahou San Miguelha importado a nuestro paísSan Miguel Fresca, unanueva variedad de cervezaque hasta ahora sólo seofrecía en Reino Unido. Setrata de una bebida con unabaja graduación alcohólica(4,4 grados) y la primeraincursión de la firmaespañola en el segmento delas cervezas suaves. Ya estáa la venta en los canaleshabituales.

Según el estudio De Playa

en Playa 2013 que harealizado la compañía online

Expedia, los destinos decosta son los más buscadospor los españoles durantelos meses de julio y agosto.Las islas Baleares y lasCanarias ocupan el primer yel segundo puestorespectivamente comodestinos preferidos,relevando a Nueva York altercer lugar de la lista.

La aerolínea turca lanza suprogramaSmiling Doctors por el que premiará a todoslos médicos que, una vez seregistren en el programaMiles and Smiles y acreditensu condición de doctores,vuelen en sus aviones. Elprograma incluye 5.000millas extra tras su primervuelo con la compañía y eluso de la espectacular salaVIP del aeropuerto deEstambul.

Turkish

Airlines y losmédicos

Losespañoleseligen costa

San Miguel baja a los4,4 grados

Rosario Fernández.Madrid San Francisco es, sin lugar adudas, un centro de innova-ción mundial gracias a su in-dustria tecnológica. “Trabajaren esta ciudad significa rom-per fronteras y desafiar el statuquo de cualquier sector para

mejorar el mundo a escala glo-bal”, en palabras de KyleCuthbert, estratega de Opera-ciones de Calidad de Productode Google. Las compañías,desde los gigantes tecnológi-cos de Silicon Valley hasta pe-queñas start ups del barrio deSoMa, compiten por grandesobjetivos, con una acción rápi-da y que se adapta constante-mente al mercado para atraer

a los mayores inversores. Lasorganizaciones son planas, es-pecialmente las tecnológicas,que apenas están jerarquiza-das —aunque esto significaque el desarrollo profesionalen ellas sea corto—. Para conti-nuar avanzando, muchos pro-

fesionales terminan cambian-do de empresa o de puesto detrabajo en un rango muy alto.“Este aspecto demuestra quetodos los habitantes de SanFrancisco han de estar prepa-rados para hacer más cambiosarriesgados y sacrificios paraseguir ascendiendo en su ca-rrera que sus homólogos enotras ciudades”, dice el exa-lumno de Esade.

A ello se suma la competi-ción. San Francisco es un sue-ño emprendedor: una base deempleo muy talentosa, una co-munidad con mente abierta,un epicentro del capital riesgo,buzz innovador –zumbido in-novador–… pero esto atrae a

muchos otros emprendedoresque quieren su propio pedazodel pastel. Las start ups se en-frentan a una competición ysiempre lo hacen con recursoslimitados. Aquellos negociosque triunfan en asegurar estosrecursos ganan millones, “pe-ro la verdad es que la mayoríade las compañías apenas con-siguen lanzar el producto an-tes de haber sido vencidos porel siguiente competidor” se-gún Cuthbert.

Como emprendedor, no essuficiente con crear un nuevoproducto, la ejecución es laclave. “Trabaja rápido, sé elprimero en lanzar tu productoo servicio y, después, reinvén-

talo basándote en el feedback.Conoce a tu cliente y nuncapierdas de vista sus deseos. Notengas miedo de tomar riesgosy construye una red fuerte”,aconseja el directivo. Y añade:“En San Francisco, la mentali-dad de if you build it, they willcome (Si lo construyes, ellosvendrán) es el error más gran-de cometido por la mayoría delos empresarios: tienes que ha-cer el esfuerzo de mantenerteen contacto con todos los sta-keholders para tener éxito. Esfuerte, pero en San Francisco,cuando tengas éxito, estátepreparado para empezar a uti-

lizar palabras como ingresos ybillones en la misma frase”,concluye.

San Francisco, el paraísodel sector tecnológico mundialORGANIZACIONES PLANAS La ciudad es el sueño de todo emprendedor.

GRANDES CIUDADES PARA HACER NEGOCIOS

San Francisco cuenta con una base con mucho talento, una comunidad con la mente muy abierta y es un epicentro del capital riesgo.

G Los emprendedores

españoles tienen un

espacio desde el que

acceder al mercado

tecnológico: el Centro de

Innovación Tecnológica,

Spain Tech Center,en 181

Fremont Street.

G Elconsuladoespañol se

encuentra en 1405 Sutter

Street.

G En San Francisco se

tiende a llevar una vida

laboral saludablemente

equilbrada debido, en

parte, al estilo de vida

relajado de la costa oeste

de Estados Unidos.

G Es mportante expandir

sus habilidades y ser

relevante y

multidiscipl nar.

Demuestre que es flexble

e nnovador.

A tener en cuenta

En comparación con otras ciudades

americanas, los empleados de San

Francisco tienden a llevar una vida

laboral saludablemente equilibrada

debido, en parte, al estilo de vida

relajado de la costa oeste de Estados

Unidos. “El único obstáculo real es el

altísimo coste de la vida. El promedio

del precio de un apartamento con

una habitación está en torno a 2.700

dólares al mes”, dice Kyle Cuthbert,

estratega de Operaciones de Calidad

de Producto de Google. El ‘boom’

tecnológico de los últimos años ha

inflado el precio de todo, desde el

sector inmobiliario a los

restaurantes, mientras los jóvenes

profesionales con un alto poder

adquisitivo acuden a esta ciudad ya

abarrotada.

“El precio de un apartamento con unahabitación es de 2.700 dólares al mes”

ASÍ LO VIVE... Kyle CuthbertEstratega de Operaciones de Calidad de Google

KyleCuthbert.

D r e a m s t m e

D r e a m s t m e

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R. F. Madrid

NH Hoteles está envuelta enun ambicioso plan a cincoaños con el que pretende redi-señar la experiencia del clien-te. “Queremos convertirnosen una de las dos primeras op-ciones que elija alguien cuan-do viaja a un destino”, destacaJavier Carazo, vicepresidentede Calidad y Experiencia del

Cliente de la compañía hote-lera. Un plan del que una delas patas que cuelga tiene quever con la reinvención de laexperiencia que viva quien sealoje en alguno de los 400 ho-teles que la empresa tiene en26 países. Una cifra que, ade-más, pretende analizar paraver “dónde realmente quere-mos estar”. A ello se une unárea de sistemas, con platafor-mas más robustas “que nospermitan gestionar más efi-cientemente”. La última patatiene mucho que ver con lamarca y está ligada a la expe-riencia. “Nuestro portfolio hacrecido mucho y ha llegado el

momento de segmentar lamarca”, subraya Carazo. Y en medio de este plan

siempre está el cliente, “quees nuestro mayor prescrip-tor”. El área de la que es res-ponsable es la encargada deatender las quejas y las sus-ceptibles mejoras que los visi-tantes proponen. “Somos launión entre márketing y ope-raciones”, comenta.

La importancia que estedepartamento ha ido adqui-riendo en NH Hoteles se ma-nifiesta, por ejemplo, en lacreación y desarrollo en 2010de una herramienta online demonitorización propia me-diante la que 19.000 usuariospotenciales son capaces dever en tiempo real qué se opi-na sobre cada uno de los hote-les y cada una de las áreas.“Hoy analizamos 260.000contestaciones de clientes ytenemos 100.000 comenta-rios escritos. Para ese análisismezclamos variables de cali-dad y negocio. Los resultadosde las encuestas que hacemosa nuestros clientes los obtene-mos tanto antes de reservarcomo durante la estancia yuna vez abandonan el hotel.Podemos, incluso, llegar aanalizar un millón de valora-ciones”.

Precisamente, el feedback obtenido por los clientes fueel responsable de una de lasrecientes apuestas de la com-pañía, lanzada en septiembrede 2012: el Wi-Fi gratuito entodos los establecimientos dela cadena hotelera. “Fue unejemplo concreto de escu-char lo que el cliente nos de-mandaba en todos los merca-dos. En un momento de crisis,apostamos por invertir paraatender sus demandas. Losresultados son muy positivos,ya que se reflejan en los índi-ces de satisfacción”, asegura

el directivo de 43 años, quelleva ocho trabajando en lacompañía.

Carazo sabe muy bien quésignifica atender las necesida-des de los usuarios. No en va-no, en su anterior paso por eldepartamento de Compras yAlimentación y Bebidas, algu-nos de sus logros fueron la re-definición de los desayunosde NH Hoteles. “Primero fueel desayuno buffet de calidad,luego el desayuno antiox, asícomo un nuevo concepto deroom service, con más opcio-nes para elegir, denominadoroom appetit, que han evolu-cionado y que se implantaráen todos nuestros hoteles”.

Y es que este apasionado dela montaña y el running sim-plemente busca lo que persi-gue como cliente. “Lo quemás valoro en un hotel es elservicio. Busco un estableci-miento en el que me cuiden,me mimen, se preocupen yme solucionen los problemas.Por eso en la variable del per-sonal es en la que más incidi-mos”, concluye.

“El cliente es el mayorprescriptor de NH”

LÍDERES CON FUTURO

JAVIER CARAZO Vicepresidente de Calidad de NH Hoteles.

Javier Carazo ha trabajado en Carrefour, Dia o McDonald’s.

“Lo que más valoroen un hotel es elservicio. Por esoincidimos en lavariable del personal”

“El Wi-Fi gratuitoen los hoteles es unejemplo de escucharlo que el clientenos demandaba”

Francisco Cabrillo.Madrid

A lo largo del siglo XIX, GranBretaña fue la gran potenciaeconómica del mundo. Y nose pueden entender ni su in-fluencia política ni el desarro-llo de su enorme imperio sinsu potente economía. Inglate-rra era, en una expresión muyutilizada en la época, la “fábri-ca del mundo”. En sus puertosse recibían y cargaban milesde toneladas de mercancíasde todo tipo, que abastecían alpaís de productos agrarios yde materias primas y permi-

tían la exportación de bienesindustriales de todo tipo.

Son diversos los factoresque explican la pujanza eco-nómica de Gran Bretaña en laépoca. Pero no cabe duda deque el establecimiento del li-brecambio unilateral contri-buyó de manera muy impor-tante a su prosperidad. En laprimera mitad del siglo lacuestión del comercio inter-nacional fue un tema muy de-batido en Europa. En el casode Gran Bretaña, la polémicaenfrentaba a los industriales–favorables al libre comercio–con los terratenientes conser-vadores que querían mante-

ner las restricciones a la im-portación de cereales. Perofue un político conservador,Sir Robert Peel, quien en 1846dio el paso a favor de la aboli-ción del proteccionismo.

El triunfo del librecambiono se debió sólo a cuestioneseconómicas, aunque éstasfueran muy importantes. A lasideas de Ricardo y de otroseconomistas de la escuela clá-sica, partidarios del comerciolibre, se unió un movimientopopular, radicalizado por lacrisis agraria de Irlanda. Lapolémica se desarrolló en elParlamento, pero también enlas plazas y en las calles… yhasta en el interior de los tem-plos. La idea de que el comer-cio libre reduciría el precio delos alimentos se extendió co-mo la pólvora. En las iglesiasse llegaron a repartir folletosen los que se leía: “Recuerdaque en las próximas eleccio-nes tú decidirás sobre la vida yla muerte de muchos miles deseres humanos”. Y la tarjetade asociado de la Liga contralas leyes de cereales (la legis-lación proteccionista) repro-ducía una dramática estampade una familia harapienta, so-bre la que se leía la siguientepetición: “El pan nuestro decada día, dánosle hoy”.

Los intereses de la mayoríade la población y de las nuevasclases industriales tenían, porlo tanto, mucho en común.Existía el convencimiento deque una reducción del preciode los alimentos permitiríaque aumentaran los salariosreales –y, por tanto, mejoraríael nivel de vida de los trabaja-dores– sin necesidad de quecrecieran los salarios moneta-rios. Tanto la industria comoel hombre de la calle resulta-

rían beneficiados por la libreimportación de productosagrarios. Y el movimientotriunfó. Muchos historiadorespiensan que fue esta reformala que le costó a Peel el cargo

de primer ministro. Pero ésteno dudó en llevarla a cabo.

Mucho tiempo antes, en1776, Adam Smith había escri-to en su libro fundamental, Lariqueza de las Naciones, queconseguir que en Gran Breta-ña triunfara el libre comerciosería tan difícil como lograrque en el país se establecierauna Utopía o una Oceana (losnombres de los países imagi-narios creados por TomásMoro y James Harrington enlos siglos XVI y XVII). Peroen economía ocurren, a me-nudo, cosas inesperadas. Y en1846, Gran Bretaña logró lle-var a cabo esa reforma que, se-tenta años antes, era conside-rada imposible incluso poruno de los economistas quemás hicieron por el triunfo delcomercio libre en el mundo.

Gran Bretaña se abre al

comercio internacional

LA POLÍTICA ECONÓMICA IMPORT

Sir Robert Peel dio el paso a favor de la abolició

del proteccionismo en el año 1846.

El librecambio unilateralayudó de manera importantea la prosperidad de GranBretaña en el siglo XIX

Think Tank Civismo

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Víctor M. Osorio.Madrid

Microsoft comenzó a operaren 1975 en Nuevo México, yaque su primer proyecto fue de-

sarrollar software en Albu-querque para el Altair 8800,uno de los dispositivos queprendió la mecha de los orde-nadores personales. Pese aello, tanto Bill Gates como PaulAllen eran de Seattle, por loque en 1979 se trasladaron aBellevue (Washington), locali-dad que cambiaron en febrerode 1986 por Redmond, un pue-blo aledaño situado a 21 kiló-metros de Seattle en el que Mi-crosoft tiene hoy su cuartel ge-neral (e incluso su propia calle:One Microsoft Way). En esazona también se ubican otrasmultinacionales como Boeing o Amazon, aunque Microsoft

es una de las que más personasemplean, con 41.664 trabaja-dores en su sede de las 97.811con los que cuenta en todo elmundo.

El campus de la empresa noes fruto de un proyecto perfec-tamente trazado, ni de un dise-ño homogéneo. Primero se

construyeron cuatro edificios,luego se añadieron dos más yasí ha ido creciendo el comple-

jo a lo largo de los años, con

múltiples expansiones quehan respondido a las necesida-des de espacio de la compañíaen cada momento. El resulta-do es un recinto de más de 100edificios de diferentes formasy tamaños, que cubren una su-perficie de 750.000 metroscuadrados de oficinas y cuyadenominación (con números yletras) y situación no respon-den a un patrón bien definido:no hay edificios 7 o 23, entreotras omisiones, las construc-

ciones están desordenadas y laautopista 520 parte el campusen dos partes.

El campus y sus normas La intención de Microsoft contanto edificio es que cada equi-po se sienta autónomo, aunquesin olvidar que pertenecen auna gran empresa. Algo simi-lar a lo que ocurre con los pro-pios puestos de trabajo, ya quea diferencia de otras compa-ñías prácticamente todos losempleados cuentan con undespacho que pueden perso-nalizar a su gusto. Una de lasnormas de la casa es que lostrabajadores más antiguos tie-nen derecho a los puestos detrabajo con las mejores vistasal exterior, mientras que los re-cién llegados, independiente-

mente de su cargo, ocupan losdespachos interiores. Y es queen esta zona de EEUU, dondela lluvia es habitual, la luz es unlujo: para aprovecharla al má-ximo muchos edificios tienenforma de X .

Uno de los aspectos quemás llaman la atención del

campus de Redmond es su in-tegración con los bosques ylos edificios que lo rodean. Adiferencia de otras sedes, nohay un perímetro o separa-ción que aísle el complejo, si-no que el visitante va condu-ciendo por la calle y de repen-te se encuentra los edificios

grises y acristalados del mis-mo, lo que da la sensación deestar llegando a una universi-dad en lugar de a una empre-sa. Esta aparente falta de segu-ridad lo es sólo en apariencia,ya que todo el complejo cuen-ta con seguridad privada,cientos de cámaras y la entra-da a los edificios sólo es posi-ble con una tarjeta personalde empleado con chip deidentificación incluido.

Estas medidas de seguridadrelajadas chocan con algunasnormas de obligado cumpli-miento dentro del campus. Lamás estricta hace referencia altabaco, ya que no sólo no sepermite fumar en el interior de

los edificios, sino que tambiénestá prohibido a al menos 30pies (unos 10 metros) de losmismos. En cambio, en lo queno hay ningún tipo de normaes en el código de vestimenta.Al igual que en otras empresastecnológicas como Google oFacebook, no es raro ver porlas instalaciones de Microsofta jóvenes (más del 55% de laplantilla tiene menos de 40años) con chanclas, camisetasy pantalones cortos.

En cuanto a la movilidad, lacompañía cuenta con un servi-cio de taxis y autobuses tantointerno como externo. El pri-

Microsoft, la grantecnológica sin sedecentral en Silicon Valley REDMOND (EEUU) Lo que empezó siendo un complejo formado

por cuatro edificios alberga en la actualidad más de un centenar.

EL CUARTEL GENERAL

Microsoft tuvo suprimera sede en NuevoMéxico; la segunda en

Bellevue, y la tercera esla actual en Redmond

El complejo, partido endos por una autopista,comprende unasuperficie de 750.000metros cuadrados


ZONAS DE DESCANSO.Al igualque la mayoría de empresas

tecnológicas, Microsoft cuenta connumerosas áreas de descanso y

restauración (hasta 20 localesdiferentes) a disposición de sus

empleados. No es raro ver a estostrabajando en las cafeterías o

terrazas del complejo, ya que enesta empresa no hay horarios

siempre y cuando la tarea esté listaa tiempo.

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mero se utiliza para trasladar alos trabajadores dentro delcampus: basta que soliciten untransporte mandando un e-mail para que éste aparezca enla puerta de su edificio a los po-cos minutos. Por su parte, lared externa comunica el com-plejo con Redmond, Bellevue ySeattle, las tres localidadesdonde vive el grueso de laplantilla. Este servicio cuentacon 69 autobuses que cubren22 rutas diferentes, realizan200 viajes y movilizan a unas17.000 personas diariamente.Todos son híbridos, tienenWi-Fi y admiten la reserva on-line para evitar colas. Además,como muestra de la política de

conciliación de la empresa (enrealidad no hay horarios, loque importa es que el trabajose haga), la última ruta sale dela sede de Redmond a las 17:30horas.

Un paraíso de servicios Es una constante en todas lasempresas tecnológicas y Mi-crosoft no es una excepción.La compañía presidida porSteve Ballmer cuenta con todauna oferta de servicios parasus empleados, una tácticaque resulta fundamental en unsector tan competitivo pararetener y atraer talento a

Seattle, donde el clima distamucho de parecerse al de Sili-con Valley. Los trabajadoresde Microsoft disponen de re-frescos y aperitivos ilimitados,así como 20 restaurantes detodo tipo (oriental, japonés,indio, italiano, de hamburgue-sas...) distribuidos por el cam-pus. Además, el complejocuenta con numerosas tien-das, incluida una de la propiacompañía situada en el edifi-cio 92 donde se pueden com-

prar tazas, vasos, chapas y to-do tipo de cosas con los logoti-pos de Office o Windows.

La oferta se completa connumerosas zonas deportivas–hay campos de fútbol, balon-cesto, volley y pistas para co-rrer por el bosque– y un gim-nasio que frecuenta el propioBallmer.

El recinto cuenta tambiéncon algunos puntos de interésque merecen una atención es-pecial. Es, por ejemplo, el caso

del centro de visitantes, dondeMicrosoft tiene un pequeñomuseo donde expone equiposantiguos y lanzamientos nue-vos de la compañía. Tambiénresulta curioso el nombre conel que se bautizó al estanque si-tuado en el medio de los edifi-cios más antiguos del recinto:

Lago Bill.Pese a ello, si hay que desta-

car un lugar que en los últimostiempos ha ganado importan-cia dentro de la compañía porsu dinamismo y por las ideasque en él se generan, ese es sinduda el edificio 4, conocido co-mo El Garajede Microsoft. Setrata de un proyecto que tienecomo objetivo fomentar el flu-

jo de ideas, proyectos e innova-ción entre los empleados de lacompañía, una comunidad quecuenta ya con 2.300 personasde muy distinto perfil y a la quecualquier trabajador de la em-presa puede llevar una idea pa-ra comentarla o desarrollarla.Cada seis meses, The Garage organiza una feria –Science

Fair– para enseñar todas susideas al resto de la compañía.Los propios trabajadores ejer-cen de jueces para valorar lasmejores.

El campus dispone de numerosas terrazas en las que disfrutar de los pocos días de sol de Redmond.

Las fuertes medidasde seguridad pasandesapercibidas, así como cualquier códigode vestimenta

En el centro de losedificios más antiguosdel recinto hay unestanque bautizadocomo ‘Lago Bill’


REDMOND.Situado a21 kilómetros deSeattle, el campus deRedmond alberga a41.664 personas, casi lamitad de la plantilla

mundial de Microsoft.La empresa dispone deun servicio compuestopor 69 autobuses quehacen 22 rutas ytrasladan a 17.000empleados al día (lamayoría de ellos vivenen Redmond, Bellevue ySeattle). Además,también hay un serviciode transporte internocompuesto por taxis yminibuses, y que sesolicita por e mail, paraque los trabajadores sedesplacen entre losedificios.

Así es la sede de Microsoft

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Emelia Viaña.Madrid Los barcos tienen historia. Noson fríos e impersonales. Porlo general, consiguen transmi-tir el carácter de sus dueños,sus manías, sus preferencias,su forma de entender la nave-gación... El Hispaniaes uno deesos barcos. Fue construido enEspaña en 1909 en los astille-ros de Karrpard, en Puerto de

Pasajes (San Sebastián), porun ingeniero que cumplía asíel encargo del rey AlfonsoXIII. El escocés William Fife,con astillero en el país británi-co, diseñó el barco a imagen ysemejanza del monarca.

Este velero, que fue cons-truido en sesenta días y que te-nía treinta metros de eslora yochenta metros cuadrados detela en la vela mayor, ganó pre-mios y compitió en Europacon otros barcos de la época.Uno de sus principales rivalesera El Tuiga, que en aquellaépoca era del duque de Medi-naceli y hoy del príncipe Al-berto de Mónaco.

El imponente velero perte-neció al rey Alfonso XIII tresaños. Durante la Gran Guerraun armador sueco se hizo conél y en la II Guerra Mundialfue incautado y desarmadopor la armada británica, queconservó las piezas funda-mentales. Un aristócrata britá-nico compró el velero, o lo quequedaba de él, en el año 2010 yla Fundación Isla Ebusitana–una organización sin ánimode lucro que se dedica a pro-mover la vela clásica y a recu-perar el patrimonio naval es-pañol– se encargó de su repa-ración. Ahora, gracias a estarestauración, el velero puede

alquilarse en Puerto Sherry(Cádiz) para disfrutar de él taly como lo concibió AlfonsoXVIII.

Pero no es el único barco re-alque puede alquilarse en estepuerto deportivo. El Giraldilla tuvo el honor de tener a Juande Borbón como su primer ar-mador. El Conde de Barcelonanavegó con él durante muchos

años hasta que se deshizo delbarco y fue adquirido por dis-tintos armadores que no su-pieron o pudieron conservar-

lo. En el año 2002, La RealFundación Hispania lo recu-peró del estuario del Tajo parasu restauración y hoy puedealquilarse en Puerto Sherry,patrono de la Fundación IslaEbusitana.

Otro barco que tambiénpuede alquilarse en este puer-to –que acaba de estrenar alo-

jamiento turístico, Las suitesde Puerto Sherry, un hotel con33 estancias de lujo en el que sehan invertido 10 millones deeuros– es Pailebote Isla Ebusi-tana. Una goleta de dos palos,que es actualmente el veleromás antiguo a flote de Europa(construido en 1856). Se cons-

truyó en la bahía de Palma porel maestro carpintero JoséColl y navegó como barcomercante desde entonces porel Mediterráneo y el Caribe.Lo más llamativo, a parte de suantigüedad, es su parecido conotras embarcaciones históri-cas. Este velero ha sido invita-do para asistir al próximo Car-naval de Venecia para repre-sentar la llegada en barco a laciudad de Isabel La Católica.

Los barcos clásicos son, qui-zá, el gran atractivo del puerto,pero no el único. En él estánprogramadas durante el vera-no regatas, cursos de submari-nismo o romerías a caballo.

PISTAS

La empresa Global PremiumBrands, elaboradora ydistribuidora de bebidaspremium, como Gin Mare, elron Kraken, la tónica 1724 oYsabel Regina, ha decididono trasladar la subida de losimpuestos especiales a susconsumidores y noaumentar así el precio desus marcas, intentandopaliar de esta manera lacaída del consumoprovocada por la crisis.

Ya se ha presentado lanueva programación quealbergará el madrileño

Museo Reina Sofía en lospróximos meses. Estarácompuesta por la nuevacolección correspondiente alos años 80 y 90, fotografíasocial, arte figurativoespañol y un proyectonovedoso de arteperformativo. Laprogramación se completacon un exposición en Japón.

El Present Art Festival deShanghái acogerá lamuestra tituladaDancing

for a Change del fotógrafovizcaíno Jon Lanbroa.Islandia, China o el propioPaís Vasco son algunos delos lugares que el fotógrafoespañol retrata en estamuestra compuesta por 25imágenes. Se podrándisfrutar hasta el 30 de julioen la Biblioteca Pudong dela ciudad china.

Fotografía

española en Shanghái

Otoñoen el MuseoReina Sofía

Bebidas‘premium’sin impuestos


¿Le gustaría alquilarel velero de Alfonso XIII?

ESTILO DE VIDA

‘El Hispania’ fueconstruido en 1909. Elmonarca compitió conél y fue su propietariodurante tres años

En Puerto Sherrypuede alquilarse el‘Giraldilla’, un barcocuyo primer armadorfue Juan de Borbón

Alfonso XIII durante una de las travesías en ‘El Hispania’.

GEMELOS‘El Hispania’ es hermano gemelo de ‘El Tuiga’,un velero con el que ha competido muchas veces. Laúltima, y tras cien años, el verano pasado, en una ‘matchrace’ en Puerto Sherry durante la Semana Clásica.

NAVEGACIÓN ‘El Hispania’ y otras embarcaciones clásicas pueden alquilarse en Cádiz.

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Nerea Serrano.Madrid

África, en materia de viajesde lujo, es sinónimo de safa-ris, cenas en mitad de la sa-bana y lodges . Uno de los en-claves dignos de situar en elmapa del viajero es la Reser-va Madikwe, situada en Su-dáfrica, entre la frontera de

Botswana y la región deGroot Marico. En las rutaspor la reserva es fácil ver ele-fantes, leones, gamos y rino-cerontes en un total de75.000 hectáreas de terreno.

El Relais & Châteaux Mo-rukuru Family está ubicadoen esta reserva. Dentro de lapropiedad no faltan las gran-des enseñas de este tipo dealojamientos: duchas exte-riores, baños con vistas, sui-tes o chef privado.

Como su propio nombreindica, el hotel es una alter-nativa para los que viajan en

familia, ya que cuenta con elMorukuru Kids, donde losniños tendrán experienciasinteractivas con la naturale-za y aprenderán las costum-bres de la región y a cuidaranimales.

También existe el servicioque en la propiedad han lla-

mado Mary Poppins goes to Africa. O lo que es lo mismo,una niñera a disposición decada cliente para que los pa-dres descansen y disfruten

de la gastronomía de Relais& Châteaux.

Safaris El hotel está dividido en tresvillas, construidas en piedray madera, que pueden alqui-larse enteras. Entre las acti-vidades del complejo están

los safaris, el avistamiento deaves, la pesca o el descanso alborde la piscina. La interpre-tación de la vida salvaje pue-de ser muy subjetiva.

Vida y lujo salvaje

POSTALES DE ENSUEÑO

MORUKURU FAMILYVillas familiares en una reserva de Sudáfrica.

Zona de ‘relax’ del Relais & Chateaux Morukuru Family sobre el río Marico, en la Reserva Madikwe.

MORUKURU FAMILY

• Cadena hotelera: Relais& Châteaux.

• Ubicación: Sudáfrica.• Nº de habitaciones: Tres

villas.• Actividades: Safaris,

pesca o avistamiento deaves.

• Precio: Villas a partir de1.050 euros por noche.

La propiedad cuenta

con piscina, librería,

ducha exterior y

otras instalaciones

en mitad de una

reserva privada habi-

tada por impalas,

leones, elefantes,

r nocerontes, búfalos

y jirafas.

Marta Fernández.Madrid

¿Ha nacido un nuevo génerocultural-culinario? Probable-mente no, pero la denomina-ción elegida para un eventomuy especial que se celebrarámañana en San Sebastián con-firma las crecientes fórmulasque se están llevando a cabopara fomentar la relación de lagastronomía con otras disci-plinas. Se llama Jazztronomíay es una iniciativa impulsadapor el Basque Culinary Centery la cervecera Heineken, a tra-vés de su Escuela de Hostele-

ría Gambrinus.A partir del lema Cerveza, gastronomía y jazz, el maridaje perfecto,esta universidad (víaBCulinary Club) y la compa-ñía han convocado un eventoespecial, que tendrá lugar ma-ñana 23 de julio en San Sebas-tián. Forma parte de la pro-gramación del festival de jazzHeineken Jazzaldia, cuya 48edición tiene lugar hasta el do-mingo 28 de julio.

En realidad, Jazztronomíaes la suma de varios planesideales para la clientela gour-mety los aficionados a la gas-tronomía. Las sucesivas citasparten de una idea común:

profundizar en las posibilida-des de maridaje de la cervezacon la gastronomía y, de paso,en este caso con la música.

A las 17:30 arrancará la citacon la idea de enseñar a losasistentes a “diferenciar orí-genes, sabores, colores y tex-turas y adquirir la técnica paratirar la caña perfecta”. De ahíse pasará a un reto para losparticipantes: asistir a una cla-se en la que el alumno apren-da a “elaborar un completomenú guiado por reconocidoschefs y basado en música de

jazz”. Una vez elaborados losplatos, los asistentes podrándegustar el menú acompaña-do de música jazz y cerveza.

El aforo para este maridaje-cena es de sólo 24 plazas y elprecio es de 90 euros. Serándos profesores, uno de la Es-cuela de Hostelería Gambri-nus de Heineken y otro delBasque Culinary Center, losencargados de enseñar a losalumnos a elaborar un menúformado por platos como la

tempura de verduras y lan-gostino con ajoblanco de pis-tachos y coco; el marmitakode bonito en copa o la carrille-ra de cerdo ibérico glaseada ala cerveza con puré especialde patata.

Al margen de esta iniciativa,Heineken Jazzaldia acogetambién otros eventos gastro-nómicos, como el que se cele-brará en Mugaritz, restauran-te de Andoni Luis Aduriz si-tuado en Rentería. Los próxi-mos días 26 y 28 de julio ten-drá lugar un concierto, acom-pañado de “un cóctel debienvenida y un surtido de pi-cas, integrado por los entran-tes del menú Mugaritz.

Jazz y gastronomía

en San Sebastián

RINCONES GASTRONÓMICOS

El Basque Culinary Center es el lugar elegido para la celebración de Jazztronomía.

Jazztronomía

GDónde:Basque Culinary Center. PaseoJuan Avelno Barriola, 101. San SebastiánTel. 902 540 866.

GWeb: http://wwwbculinaryclub.com/GFórmula:Cocna y jazz.GPrecio curso: 90 euros.GHorario:Mañana 23 de julio, a partir de

las 17:30 horas.

FOGÓN CURIOSO

Aún hay una derivada más de la iniciativa d

Jazztronomía: los asistentes al curso tendruna entrada para el miércoles 24 de julio en

la zona VIP del escenario verde de la playa d

la Zurriola del festival Heineken Jazzaldia. E

todo caso, para el martes 23, las clases se

desarrollarán en la sede del Basque Culinar

Center, a las afueras de San Sebastián.

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