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Seminario sobreDesarrollos Legales
del Mercado delCarbono:
Financiacin de Proyectos deCarbono
Bogot, 21 abril de 2009
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Corporacin Interamericana de
Inversiones Organizacin financiera multilateral miembro del
Grupo BID
Financiamiento y apoyo al sector privado, nfasis en PYME
Portafolio de inversiones vigente por US$998,9 millones
Operacin en 26 pases de la regin
Presencia local en Colombia
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Acciones en Energa Sostenible
y Cambio Climtico Estructuracin y financiacin de proyectos
Movilizacin de recursos
Asistencia tcnica
Greenpyme
Iniciativa SECCI
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Mitigacin del cambio climtico
es tcnica y econmicamenteviable
Costo anual de reducir emisiones anivel de sostenibilidad sera
1% de PIBglobal.Fuente: Stern Review on the Economics of Climate
Change, 2006
Mitigacin representara costoaproximado de US$265.300 millonespor
ao hacia 2030.Fuente: Pathways to a Low Carbon Economy, McKinsey
& Co, 2009
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Mercado del Carbono:
visin global Fijacin de techo decreciente del nivel de
emisiones
Asignacin de precio a emisiones de carbono
Identificacin de reducciones potenciales
Participacin de pases industrializados y en vas dedesarrollo
Vinculacin de empresa privada y sector financiero
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Mercado del Carbono:
motivacin de las partesCOMPRADOR
Reduccin costo cumplimiento
Imagen corporativa
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Exportacin de tecnologa
Escudo tributario
Apoyo al desarrollo
VENDEDOR
Nuevo producto exportable
Mejora tasa interna de retorno Apalanca capital y
financiamiento
Mejora calidad crediticia
Acceso a tecnologa Acceso a divisas
Ingreso a mercados nicho
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Segmentacin de los Mercados
InstrumentosEconmicos
Mercados Regulados Impuesto CO2 Mercados Voluntarios
Mercados de CuotasMercados de
Proyectos
AAU
EU-ETS (EUA)
NSW
CER (MDL)
RGGI
Australia / NZ / JapnEUA?
ERU (AC/JI)
CCX
Neutralizacinde emisiones
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Geografa de los Mercados
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Tamao Relativo de los Mercados
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Principales Actores del MDL
Fuente www.unfccc.org (15/04/2009)
http://www.unfccc.org/http://www.unfccc.org/
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Sectores de Proyectos
Energia
Agricultura
Demanda Energa
Manufactura
Ind. Qumica
Transporte
Minera
Metalurgia
Fuga Combustibles
Gases Fluorados
Manejo Residuos
ForestalesFuente www.unfccc.org(15/04/2009)
GLOBALCOLOMBIA
http://www.unfccc.org/http://www.unfccc.org/
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Posibles Modelos de Financiacin
Flujo de Caja
Aportes de Capital
Financiacin por el comprador de carbonos (preventa) Fondos de
Carbono Agregadores
Financiacin bancaria tradicional
Financiacin de carbono (apalancamiento de flujos)
Mercado de capitales y otros instrumentos financieros
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Financiacin no bancaria
Ejecutordel Proyecto
Banca
Compradores deCrditos de Carbono
$
Crdito
sdeC
arbono
Inversionistas
Asesores tcnicos
Proveedorestecnologa
Asesores CDM
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Financiacin bancaria
Ejecutordel Proyecto
Banca
Compradores deCrditos de CarbonoC
rdito
sdeC
arbono
Inversionistas
Asesores tcnicos
Proveedorestecnologa
Asesores CDM
Prstam
o
$
$
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Ejemplo de Flujos de Caja
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Mio.
US$
IngresosCarbonoIngresosEnergaPago Int
Pago Pri
Deuda
Aporte
Precio CERUS$16,20
TIR sin CER(2010-2019)14.3%
TIR con CER(2010-2019)16.8%
Proyecto hidroelctrico en Colombia financiado por CII y
CFI
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Retos para financiacin bancaria
Escasa familiaridad con mercado de carbono
Alta complejidad tcnica
Dificultad de valorizar flujos de carbono Garantas y apoyo de
patrocinadores
Tamao de inversin
Plazo de maduracin
Costos de transaccin
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Impactos en Matriz de Riesgo
Implementacin y operacin del proyecto
Riesgo regulatorio Riesgo pas
Riesgos de mercado CER
Riesgo cambiario Riesgos contrato ERPA
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Volatilidad de Precios
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Contrato ERPA
Estructura de precio
Modalidad de pago
Perodo de compromiso (post 2012)
Asignacin de riesgos y costos
Calidad crediticia del comprador
Sanciones por incumplimiento
Terminacin
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Efectos en financiamiento
Calendario de amortizacin
Paquete de garantas
Apoyo de patrocinadores
Modalidad de cesin de flujos de carbono
Imputacin de pagos
Tipo de cambio
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Perspectivas
Evolucin de las reglas del mercado (Proceso Bali)
Impacto posible US-ETS y rol de China, India, Brasil y Mxico
Relacin entre cambio climtico y libre comercio
Incremento del fondeo global
Involucramiento de la banca local
Innovacin financiera y estandarizacin
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GRACIAS!
Para mayor informacin:
Alejandro Prada ([email protected])
www.iic.int
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Para crecer enPara crecer en
competitividad
oportunidadesrentabilidadproductividad
operacionesrecursos
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nuevos negociosLaC
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n
