FINANCIJSKI INSTRUMENTI -emisija -ulaganje:-priznavanje ...€¦ · Emisija, ulaganje, priznavanje, mjerenje i računovodstveno praćenje Danimir Gulin [email protected] . RAČUNOVODSTVENI

FINANCIJSKI INSTRUMENTI

Emisija, ulaganje, priznavanje, mjerenje i računovodstveno praćenje

Danimir Gulin [email protected]

RAČUNOVODSTVENI TRETMAN FINANCIJSKIH INSTRUMENATA

MRS 32 Financijski instrumenti: prezentiranje

MRS 39 Financijski instrumenti: priznavanje i mjerenje

MSFI 7 Financijski instrumenti: objavljivanje

od 1. 1. 2018. – MSFI 9 Financijski instrumenti

HSFI 9 Financijska imovina

DEFINIRANJE FINANCIJSKIH INSTRUMENATA

svaki ugovor na temelju kojeg nastaje financijska imovina jednog subjekta, te financijska obveza ili vlasnički instrument drugog subjekta

komponente financijskog instrumenta su:

1. FINANCIJSKA IMOVINA

2. FINANCIJSKA OBVEZA

3. VLASNIČKI INSTRUMENT

FINANCIJSKA IMOVINA

FINANCIJSKA IMOVINA je svaka imovina koja je:

a) novac

b) vlasnički instrument drugog subjekta (dionice)

c) ugovorno pravo da se primi novac ili druga financijska imovina od drugog subjekta, ili

razmijeni financijska imovina ili financijske obveze s drugim subjektom prema uvjetima koji su potencijalno povoljniji za subjekt

d) ugovor koji će se namiriti ili se može namiriti vlastitim vlasničkim instrumentima subjekta, te koji je:

nederivativni instrument za koji je subjekt obvezan ili može biti obvezan primiti promjenjivi broj vlastitih vlasničkih instrumenata drugog subjekta, ili

derivativni instrument koji se namiruje ili se može namiriti na način drugačiji od razmjene fiksnog iznosa novca ili druge financijske imovine za fiksni broj vlastitih vlasničkih instrumenata

FINANCIJSKE OBVEZE

FINANCIJSKA OBVEZA je svaka obveza koja je:

a) ugovorna obveza da se:

isporuči novac ili druga financijska imovina drugom subjektu, ili

razmijeni financijska imovina ili financijske obveze s drugim subjektom prema uvjetima koji su potencijalno nepovoljni za subjekt

b) ugovor koji će se namiriti ili se može namiriti vlastitim vlasničkim instrumentima subjekta, i predstavlja:

nederivativni instrument na temelju kojeg subjekt jest ili može biti obvezan isporučiti promjenljivi broj vlastitih vlasničkih instrumenata, ili

derivativni financijski instrument koji će se namiriti ili se može namiriti na način drukčiji od razmjene fiksnog iznosa novca ili druge financijske imovine za fiksni broj vlastitih vlasničkih instrumenata drugog subjekta

VLASNIČKI INSTRUMENT

svaki ugovor koji dokazuje preostali udio u imovini subjekta nakon odbitka svih njegovih obveza

dokaz o udjelu u neto imovini subjekta

KLASIFIKACIJA FINANCIJSKE IMOVINE

četiri kategorije financijske imovine prema MRS-u 39 i HSFI-u 9:

1. FINANCIJSKA IMOVINA PO FER VRIJEDNOSTI KROZ DOBIT ILI GUBITAK

2. ULAGANJA KOJA SE DRŽE DO DOSPIJEĆA

3. ZAJMOVI I POTRAŽIVANJA

4. FINANCIJSKA IMOVINA RASPOLOŽIVA ZA PRODAJU

klasifikacija ovisi o namjeri subjekta!!!

KLASIFIKACIJA FINANCIJSKIH OBVEZA

dvije kategorije financijskih obveza prema MRS-u 39 i HSFI-ju 9:

1. FINANCIJSKE OBVEZE PO FER VRIJEDNOSTI KROZ DOBIT ILI GUBITAK

2. FINANCIJSKE OBVEZE PO AMORTIZIRANOM TROŠKU

DUGOTRAJNA IMOVINA

KRATKOTRAJNA IMOVINA

KAPITAL I REZERVE

OBVEZE

EMISIJA DIONICA

EMISIJA OBVEZNICA

ULAGANJE U DIONICE

ULAGANJE U OBVEZNICE

Financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak

imovina koja je namijenjena prodaji, odnosno koja se drži za trgovanje

imovina koja se stječe s namjerom ostvarivanja dobiti od kratkoročnih fluktuacija cijena

kratkoročnost = označava namjeru držanja portfelja (prije na dnevnoj nego na mjesečnoj osnovi)

najčešća financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak je:

a) financijska imovina na kojoj se ostvaruje dobit zbog fluktuacije cijena na tržištu ili brokerske marže te drugih naknada

b) derivati kao financijski instrumenti koji se razvrstavaju u imovinu koja se drži za trgovanje bez obzira što su oblikovani kao instrumenti zaštite

Zajmovi i potraživanja

financijska imovina koju je kreirao subjekt i koja se stječe na financijskim tržištima odobravanjem novca, prodajom robe ili usluga dužnicima

zajmovi i potraživanja nisu kreirana s namjerom da se prodaju u kratkom roku što bi ih tako razvrstalo u imovinu koja se drži za trgovanje

Ulaganja koja se drže do dospijeća

financijska imovina s fiksnim (ili promjenjivim) isplatama i fiksnim dospijećem

imovina za koju subjekt ima pozitivnu namjeru i sposobnost držati ju do dospijeća

Fiksno dospijeće

tipični primjer jesu dugoročne obveznice kao dužnički instrumenti s ugovorenim elementima kao što su kamate, otplatna kvota (dug) i definirani rok otplate

namjera i sposobnost držanja do dospijeća moraju biti evidentni (nema opcijskih kao niti konvertibilnih obilježja)

„Kvarenje” portfelja drži se do dospijeća

ako je subjekt tijekom tekuće ili u prethodne dvije godine prije dospijeća prodao ili reklasificirao više nego neznačajan iznos ulaganja koja se drže do dospijeća

sva preostala ulaganja koja se drže do dospijeća reklasificiraju se samo kao financijska imovina raspoloživa za prodaju

naknadno se reklasificirana imovina u kategoriju financijske imovine raspoložive za prodaju mjeri po fer vrijednosti umjesto po amortiziranom trošku

Što se ne smatra „kvarenjem” portfelja drži se do dospijeća

kada je imovina vrlo blizu dospijeća (primjerice, manje od tri mjeseca do dospijeća)

ako je značajno ili u cijelosti naplaćena glavnica

prodaja dijela portfelja dospijeva u izoliranom poslovnom događaju koji je izvan kontrole subjekta, koji nije ponavljajući i kojeg subjekt opravdano nije mogao predvidjeti

Financijska imovina raspoloživa za prodaju

FINANCIJSKA IMOVINA koja je određena kao raspoloživa za prodaju, i koja nije razvrstana kao:

a) zajmovi i potraživanja

b) ulaganja koja se drže do dospijeća

c) financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak

obuhvaća reklasificirane pozicije

dugoročni (investicijski) portfelj

PRIZNAVANJE FINANCIJSKE IMOVINE

Priznavanje financijske imovine ili financijskih obveza

financijska imovina ili financijska obveza priznaje se u izvještaju o financijskom položaju subjekta samo ako subjekt postane stranka ugovornih odredbi instrumenta

financijska imovina ili financijska obveza priznaje se na DATUM TRANSAKCIJE (trgovanja) ili na DATUM PLAĆANJA (podmirenja):

1. datum transakcije (trgovanja) je priznavanje na dan sklapanja ugovora, odnosno na dan na koji subjekt preuzima obvezu kupnje ili prodaje imovine

2. datum plaćanja (podmirenja) je datum kada je izvršeno plaćanje, ili su razmijenjeni instrumenti (na primjer, dionice za obveznice, i sl.)

Priznavanje na datum plaćanja (podmirenja)

ako se primjenjuje obračunavanje na datum plaćanja, subjekt obračunava svaku promjenu fer vrijednosti imovine koju mora primiti tijekom razdoblja između datuma trgovanja i datuma plaćanja na sljedeći način:

1. promjena fer vrijednosti za financijsku imovinu po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak priznaje se u račun dobiti i gubitka

2. promjena fer vrijednosti za financijsku imovinu raspoloživu za prodaju priznaje se u ostalu sveobuhvatnu dobit

3. ako se instrument vodi po trošku nabave ili amortiziranom trošku, te je došlo do promjene fer vrijednosti između datuma trgovanja i datuma plaćanja – ova promjena fer vrijednosti se ne priznaje u računu dobiti i gubitka

Prestanak priznavanja financijske imovine

subjekt prestaje priznavati financijsku imovinu samo kada:

a) isteknu ugovorna prava na novčane tokove od financijske imovine, ili

b) prenese financijsku imovinu

subjekt prenosi financijsku imovinu ako:

a) prenese ugovorna prava na primitak novčanih tokova od financijske imovine, ili

b) zadrži ugovorna prava na primitak novčanih tokova od financijske imovine, ali preuzme ugovornu obvezu da će isplatiti novčane tokove jednome ili više primatelja u okviru ugovora

Prestanak priznavanja financijske obveze

subjekt briše financijsku obvezu (ili dio financijske obveze) iz svog izvještaja o financijskom položaju samo ako se obveza podmiri, odnosno kad se obveza iz ugovora ispuni, poništi ili kad istekne

MJERENJE FINANCIJSKE IMOVINE

Fer vrijednost vs. Tržišna vrijednost

FER VRIJEDNOST = cijena koja bi bila ostvarena prodajom neke stavke imovine ili plaćena za prijenos neke obveze u urednoj transakciji između tržišnih sudionika na datum mjerenja

TRŽIŠNA VRIJEDNOST = iznos koji se može dobiti prodajom ili je obveza kod nabave financijskog instrumenta na aktivnom tržištu

POČETNO MJERENJE

FINANCIJSKA IMOVINA PO FER VRIJEDNOSTI KROZ DOBIT ILI GUBITAK

POČETNO MJERENJE – po TROŠKU STJECANJA

po FER VRIJEDNOSTI

transakcijski troškovi se NE UKLJUČUJU u trošak stjecanja, već se priznaju kao rashod u računu dobiti i gubitka u razdoblju nastanka

ULAGANJA KOJA SE DRŽE DO DOSPIJEĆA, ZAJMOVI I POTRAŽIVANJA I FINANCIJSKA IMOVINA RASPOLOŽIVA ZA PRODAJU


FER VRIJEDNOST + transakcijski troškovi stjecanja

Početno mjerenje financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak:

Financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak Žiroračun

Ovisni troškovi ulaganja

(1) 1.000

(1) 200

1.200 (1)

Početno mjerenje financijske imovine raspoložive za prodaju:

Financijska imovina raspoloživa za prodaju Žiroračun

(1) 1.200 1.200 (1)

NAKNADNO MJERENJE financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak

NAKNADNO MJERENJE – po FER VRIJEDNOSTI

transakcijski troškovi koji nastaju prodajom uključuju se u mjerenje

EFEKTI PROMJENE FER VRIJEDNOSTI priznaju se u dobit ili gubitak (iskazuju se u računu dobiti ili gubitka):

a) povećanje fer vrijednosti → nerealizirana dobit (prihod)

b) smanjenje fer vrijednosti → nerealizirani gubitak (rashod)

Naknadno mjerenje financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak – povećanje fer vrijednosti:

Financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak Nerealizirani dobici (prihod)

Ispravak vrijednosti financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak

S0 1.000

(1) 150

150 (1)

Naknadno mjerenje financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak – smanjenje fer vrijednosti:

Financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak Nerealizirani gubici (rashod)

Ispravak vrijednosti financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak

S0 1.000 (1) 150

150 (1)

NAKNADNO MJERENJE ulaganja koja se drže do dospijeća

po AMORTIZIRANOM TROŠKU korištenjem metode efektivne kamate

ako dođe do “kvarenja” portfelja koji se drži do dospijeća, ulaganje se reklasificira se u kategoriju financijske imovine raspoložive za prodaju

naknadno mjerenje tada je po FER VRIJEDNOSTI

razlika između fer vrijednosti i amortiziranog troška priznaje se u račun dobiti ili gubitka

NAKNADNO MJERENJE zajmova i potraživanja

po AMORTIZIRANOM TROŠKU korištenjem metode efektivne kamate

NAKNADNO MJERENJE financijske imovine raspoložive za prodaju


EFEKTI PROMJENE FER VRIJEDNOSTI priznaju se u OSTALU SVEOBUHVATNU DOBIT, odnosno u GLAVNICU kao revalorizacijska rezerva:

a) povećanje fer vrijednosti → povećanje revalorizacijskih rezervi

b) smanjenje fer vrijednosti → smanjenje revalorizacijskih rezervi

Naknadno mjerenje financijske imovine raspoložive za prodaju – povećanje fer vrijednosti:

Financijska imovina raspoloživa za prodaju Revalorizacijske rezerve

Ispravak vrijednosti financijske imovine raspoložive za prodaju

S0 1.200

(1) 100

100 (1)

UTVRĐIVANJE FER VRIJEDNOSTI - hijerarhija (razine) fer vrijednosti prema MSFI 13 Mjerenje fer vrijednosti -

hijerarhija fer vrijednosti sastoji se od tri razine podataka koji ulaze u tehnike vrednovanja kojima se mjeri fer vrijednosti:

1. ulazni podaci 1. razine



najveća razina fer vrijednosti predstavlja najveću pouzdanost procijenjene i objavljene fer vrijednosti → cijene koje kotiraju na aktivnim tržištima za identičnu imovinu, odnosno obveze (ulazni podaci 1. razine)

najniža razina fer vrijednosti upućuje na najnižu pouzdanost procijenjene i objavljene fer vrijednosti → podaci koji nisu vidljivi (ulazni podaci 3. razine)

UTVRĐIVANJE FER VRIJEDNOSTI - za naknadno mjerenje -

na AKTIVNOM financijskom tržištu

na temelju cijena raspoloživih za slične instrumente (ili diskontiranog novčanog toka takvog instrumenta)

na temelju modela vrednovanja koji se temelji na pouzdanim podacima (vrednovanje diskontiranim novčanim tokom zasnovano na ugovorenim uvjetima i kamatama koje su dobivene na međubankarskim tržištima)

ako se fer vrijednost instrumenta ne može pouzdano izmjeriti ostat će po trošku, a razlika između troška i iznosa u dospijeću amortizirat će se tijekom razdoblja do dospijeća instrument podliježe testu umanjenja

AMORTIZIRANI TROŠAK

AMORTIZIRANI TROŠAK FINANCIJSKE IMOVINE ili FINANCIJSKE OBVEZE:

iznos po kojem je financijska imovina ili financijska obveza mjerena pri početnom priznavanju

umanjen za otplatu glavnice

uvećan ili umanjen za kumulativnu amortizaciju primjenom metode efektivne kamate za svaku razliku između početnog iznosa i iznosa po dospijeću, te

umanjen za sva smanjenja zbog umanjenja vrijednosti ili nemogućnosti naplate/isplate

METODA EFEKTIVNE KAMATE

metoda izračuna amortiziranog troška financijske imovine ili financijske obveze i raspoređivanja prihoda od kamata ili rashoda od kamata na odnosno razdoblje

metoda koja se koristi u obračunu amortizacije diskonta ili premije

predstavlja internu stopu povrata subjekta

EFEKTIVNA KAMATNA STOPA – kamatna stopa koja točno diskontira procijenjena buduća plaćanja u novcu ili primitak novca tijekom očekivanog vijeka trajanja financijskog instrumenta (ili po potrebi kraćeg razdoblja) na neto knjigovodstvenu vrijednost financijske imovine ili financijske obveze

interna stopa rentabilnosti kojom se izjednačava početni iznos ulaganja s iznosom u dospijeću

računanje po metodi efektivnih kamata uključuje sve naknade koje se plaćaju između ugovorenih stranaka

Primjer utvrđivanja amortiziranog troška

Poslovni subjekt X d.d. kupio je državne obveznice čija je nominalna vrijednost 100.000 kn uz godišnju kamatu od 6 % s rokom dospijeća od pet godina. Tržišna kamatna stopa (efektivna kamata) iznosi 7 %.

Amortizirani trošak obveznica na kraju 1. godine:

Godina Novčani tok Diskontni faktor

(efektivna kamata 7%1) Sadašnja vrijednost

novčanog toka

1. 6.000 0,935 5.610

2. 6.000 0,873 5.238

3. 6.000 0,816 4.896

4. 6.000 0,763 4.578

5. 106.000 0,713 75.578

95.900

1 II. financijske tablice

Primjer utvrđivanja amortiziranog troška




novčanog toka

2. 6.000 0,935 5.610

3. 6.000 0,873 5.238

4. 6.000 0,816 4.896

5. 106.000 0,763 80.878

96.622

1 II. financijske tablice * zaokruženi iznos (99.110 ≈ 100.000)




novčanog toka

5. 106.000 0,935 100.000*

UMANJENJE IMOVINE

financijska imovina (koja se naknadno mjeri po trošku ili amortiziranom trošku) podliježe TESTU UMANJENJA, te se umanjuje kada je knjigovodstveni iznos veći od nadoknadivog iznosa

na svaki datum izvještavanja subjekt treba procijeniti da li postoje objektivni dokazi da je financijska imovina ili portfelj umanjen

ako je umanjenje utvrđeno za pojedine pozicije imovine ili za skupinu imovine, potrebno je priznati gubitak od umanjenja (vrijednosno usklađivanje ili rezerviranje za gubitke)

OBJEKTIVNI DOKAZI O UMANJENJU IMOVINE

značajne financijske poteškoće izdavatelja ili dužnika

raskid ugovora ili obustava plaćanja glavnice i kamata

velika vjerojatnost stečaja ili drugog oblika financijske reorganizacije

nestanak aktivnog tržišta za tu financijsku imovinu

pad tržišne vrijednosti financijske imovine

UMANJENJE FINANCIJSKE IMOVINE KOJA SE MJERI PO AMORTIZIRANOM TROŠKU

kada postoji vjerojatnost da subjekt neće naplatiti glavnicu i kamate prema ugovoru

nadoknadivi iznos je sadašnja vrijednost očekivanog budućeg novčanog toka financijskog instrumenta (koristeći diskontnu stopu u visini efektivne kamatne stope)

razlika između većeg amortiziranog troška i manjeg nadoknadivog iznosa knjiži se kao rashod (gubitak ili rezerviranje za gubitke)

Umanjenje financijske imovine koja se naknadno mjeri po amortiziranom trošku

Ulaganje u obveznice Vrijednosno usklađivanje

(nerealizirani rashod)

Ispravak vrijednosti ulaganja u obveznice

S0 100 (1) 20

20 (1)

Tretman nakon testa umanjenja

1. za FINANCIJSKU IMOVINA KOJA SE NAKNADNO MJERI PO AMORTIZIRANOM TROŠKU – dopušteno je poništenje prethodnog umanjenja

iznos poništenja gubitka priznaje se u računu dobiti i gubitka

2. za FINANCIJSKU IMOVINU KOJA SE NAKNADNO MJERI PO TROŠKU – nije dopušteno ukidanje prethodno knjiženog umanjenja

3. za FINANCIJSKU IMOVINU RASPOLOŽIVU ZA PRODAJU:

a) ukidanje umanjenja dopušteno za dužničke instrumente, a iznos poništenja se priznaje u račun dobiti i gubitka

b) ukidanje umanjenja nije dopušteno za vlasničke instrumente

REKLASIFIKACIJA FINANCIJSKE IMOVINE

izlaz iz “financijske imovine kroz dobit ili gubitak” → zabranjeno

ulaz u “financijsku imovinu kroz dobit ili gubitak” → zabranjeno

izlaz iz “drži se do dospijeća”→ u “raspoloživo za prodaju”

ulaz u “drži se do dospijeća”→ iz “raspoložive za prodaju” ako se mijenja namjera u zadnje dvije godine

OBVEZNICE

Obilježja i računovodstveno praćenje emisije i ulaganja u obveznice

POJAM I OBILJEŽJA OBVEZNICA

OBVEZNICE – dugoročni dužnički vrijednosni papiri s fiksno određenim rokom dospijeća koji nose kamate

obveznice – jedan od najznačajnijih oblika dužničkih financijskih instrumenata koji mogu kotirati na uređenim financijskim tržištima

dugoročni izvor financiranja subjekata

VRSTE OBVEZNICA

prema izdavatelju:

DRŽAVNE, MUNICIPALNE (LOKALNE UPRAVE) i KORPORATIVNE

prema dospijeću: TERMINSKE i SERIJSKE

prema osiguranju: OSIGURANE i NEOSIGURANE

obzirom na registraciju: OBVEZNICE NA IME i OBVEZNICE NA DONOSITELJA

prema obračunu kamata: OBVEZNICE S NULTOM KAMATOM i OBVEZNICE S PROMJENLJIVOM

KAMATNOM STOPOM

obzirom na mogućnost zamjene: KONVERTIBILNE i NEKONVERTIBILNE OBVEZNICE

prema opozivu: OPOZIVE i NEOPOZIVE

EMISIJA ILI IZDAVANJE OBVEZNICA

CIJENA OBVEZNICA na financijskom tržištu iskazuje se u postotku od njihove nominalne vrijednosti

prilikom emisije ili izdavanja obveznica postoje tri situacije:

1) emisija obveznica po NOMINALNOJ VRIJEDNOSTI

2) emisija obveznica uz DISKONT (po cijeni koja je niža od nominalne vrijednosti)

3) emisija obveznica uz PREMIJU (po cijeni koja je viša od nominalne vrijednosti)

METODE AMORTIZACIJE OBVEZNICA

obveznice se mogu otplaćivati na dva načina:

1. JEDNOKRATNI SUSTAV OTPLATE

kamate se obračunavaju i isplaćuju periodički (jednom ili više puta godišnje), a iznos glavnice (duga) se vraća na kraju roka dospijeća obveznica

2. VIŠEKRATNI SUSTAV OTPLATE (ANUITETSKI SUSTAV)

utvrđuje se plan otplate glavnice i kamata

obveznice se otplaćuju putem anuiteta, pri čemu anuitet čini otplata dijela glavnice obveznica i periodična kamata na obveznice

Amortizacija premije ili diskonta

dva sustava amortizacije premije ili diskonta:

1. LINEARNA METODA AMORTIZACIJE

2. METODA EFEKTIVNIH KAMATA

Utjecaj diskonta i premije na prihode i rashode izdavatelja obveznica i investitora u obveznice

DISKONT PREMIJA

IZDAVATELJ povećanje rashoda od kamata

smanjenje rashoda od kamata

INVESTITOR povećanje prihoda od kamata

smanjenje prihoda od kamata

EMISIJA OBVEZNICA

Emisija uz diskont

Žiroračun Obveze za izdane obveznice

Diskont na izdane obveznice Obveze za kamate

Rashodi od kamata

(1) 90.000 100.000 (1)

(1) 10.000 8.000 (2)

(2) 8.000

(2a) 1.000

1.000 (2a)

8.000 (3)

(3) 8.000

Emisija uz premiju

Žiroračun Obveze za izdane obveznice

Premija na izdane obveznice Obveze za kamate

Rashodi od kamata

(1) 110.000 100.000 (1)

(2a) 1.000 8.000 (2)

(2) 8.000

(2a) 1.000

10.000 (1)

8.000 (3)

(3) 8.000

Primjer emisije obveznica uz premiju na datum kamata (linearna metoda amortizacije premije)

Poslovni subjekt Istra d.d. izdao je 1. 1. 2015. godine 100 obveznica nominalne vrijednosti 1.000 kn/obveznici na 5 godina uz godišnju kamatu 8 %.

Obveznice su prodane uz premiju po cijeni od 1.071,07 kn/obveznici.

Kamate se obračunavaju polugodišnje (30. 6. i 31. 12.), a glavnica se vraća na kraju pete godine.

Emisija obveznica uz premiju (1. 1. 2015.): Nominalna vrijednost obveznica = 100 x 1.000 = 100.000 kn Tržišna vrijednost obveznica = 100 x 1.071,07 = 107.107 kn PREMIJA 7.107 kn

Novčani izdaci za kamate = 100.000 kn x 8 % x 1/2 = 4.000 kn Amortizacija premije primjenom linearne metode: 7.107 kn/ 10 obračunskih razdoblja = 710,70 kn/obračunskom razdoblju Rashodi od kamata = 4.000 kn – 710,70 kn = 3.289,30 kn

Plan amortizacije prodanih obveznica uz premiju primjenom linearne metode:

Datum Rashod od

kamata

Novčani

izdatak za

kamate

Premija

koja se

amortizira

Nominalna

vrijednost

obveznica

Ostatak

salda

premije

Knjigovodstvena

vrijednost

obveznica

1 2 = 3 – 4 3 4 5 6 = (6) – 4 7 = 5 + 6

1.01.2015. - - - 100.000 7.107 107.107

30.06.2015. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 6.396,30 106.396,30

31.12.2015. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 5.685,60 105.685,60

30.06.2016. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 4.974,90 104.974,90

31.12.2016. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 4.264,20 104.264,20

30.06.2017. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 3.553,50 103.553,50

31.12.2017. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 2.842,80 102.842,80

30.06.2018. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 2.132,10 102.132,10

31.12.2018. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 1.421,40 101.421,40

30.06.2019. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 710,70 100.710,70

31.12.2019. 3.289,30 4.000 710,70 100.000 0 100.000

2015. godina

AIE – emisija obveznica PIE – emisija obveznica

(1) 100.000 100.000 (1)

Žiro račun

Obveze za prodane obveznice PREMIJA na prodane obveznice

(2) 107.107

7.107 (2) 100.000 (2)

100.000 (7) (7) 100.000 4.000 (4)

4.000 (6)

(3) 710,70

(5) 710,70

Rashodi od kamata

(3) 3.289,30

(5) 3.289,30

Obveze za kamate

(4) 4.000

(6) 4.000

4.000 (3)

4.000 (5)

Obračun kamata na dan 30. 6. i 31. 12. 2015.

Primjer emisije obveznica uz premiju na datum kamata (metoda efektivnih kamata)

Poslovni subjekt Dunav d.d. izdao je 1. 1. 2015. godine 100 obveznica nominalne vrijednosti 1.000 kn/obveznici na 10 godina uz godišnju kamatu 8 %.

Obveznice su prodane uz premiju po cijeni od 1.071,07 kn/obveznici.

Efektivna kamatna stopa iznosi 7 %.

Kamate se obračunavaju polugodišnje (30. 6. i 31. 12.), a glavnica se vraća na kraju desete godine.

Emisija obveznica uz premiju (1. 1. 2015.): Nominalna vrijednost obveznica = 100 x 1.000 = 100.000 kn Tržišna vrijednost obveznica = 100 x 1.071,07 = 107.107 kn PREMIJA 7.107 kn

Novčani izdaci za kamate = 100.000 kn x 8 % x 1/2 = 4.000 kn Amortizacija premije primjenom metode efektivnih kamata: Rashodi od kamata = knjigovodstvena vrijednost obveznica na početku razdoblja x efektivna kamatna stopa

Plan amortizacije prodanih obveznica uz premiju primjenom metode efektivnih kamata:

Datum Rashod od

kamata

Novčani

izdatak za

kamate

Premija

koja se

amortizira

Nominalna

vrijednost

obveznica

Ostatak

salda

premije

Knjigovodstvena

vrijednost

obveznica

1 2 3 4 = 3 – 2 5 6 = (6) – 4 7 = 5 + 6

1.01.2015. - - - 100.000 7.107 107.107

30.06.2015. 3.7491 4.000 251 100.000 6.8562 106.856

31.12.2015. 3.740 4.000 260 100.000 6.596 106.596

30.06.2016. 3.731 4.000 269 100.000 6.327 106.327

31.12.2016. 3.721 4.000 279 100.000 6.048 106.048

30.06.2017. 3.712 4.000 288 100.000 5.760 105.760

31.12.2017. 3.702 4.000 298 100.000 5.462 105.462

30.06.2018. 3.691 4.000 309 100.000 5.153 105.153

31.12.2018. 3.680 4.000 320 100.000 4.833 104.833

----- ----- ----- ----- ----- ----- -----

31.12.2024. 3.762* 4.000 238 100.000 0 100.000

1 107.107 x 7 % x 1/2 = 3.749 2 7.107 – 251 = 6.856 * zaokruženi iznos

2015. godina

AIE – emisija obveznica PIE – emisija obveznica

(1) 100.000 100.000 (1)

Žiro račun

Obveze za prodane obveznice PREMIJA na prodane obveznice

(2) 107.107

7.107 (2) 100.000 (2)

100.000 (7) (7) 100.000 4.000 (4)

4.000 (6)

(3) 251

(5) 260

Rashodi od kamata

(3) 3.749

(5) 3.740

Obveze za kamate

(4) 4.000

(6) 4.000

4.000 (3)

4.000 (5)



ulaganja u obveznice mogu se klasificirati u tri kategorije financijske imovine:

1. ulaganja koja se drže do dospijeća

2. financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak

3. financijska imovina raspoloživa za prodaju

u obveznice se može ulagati po nominalnoj vrijednosti, uz premiju ili uz diskont

Ulaganje uz diskont

Žiroračun Ulaganje u obveznice

Diskont na kupljene obveznice Potraživanja za kamate

Prihodi od kamata

S0 X (1) 100.000

(2a) 1.000 8.000 (3)

8.000 (2)

1.000 (2a)

10.000 (1)

90.000 (1)

(2) 8.000

(3) 8.000

Ulaganje uz premiju

Žiroračun Ulaganje u obveznice

Premija na kupljene obveznice Potraživanja za kamate

Prihodi od kamata

S0 X (1) 100.000

(1) 10.000 8.000 (3)

8.000 (2)

1.000 (2a)

1.000 (2a)

110.000 (1)

(2) 8.000

(3) 8.000

Ulaganje u obveznice koje se drže do dospijeća (linearna metoda amortizacije diskonta)

Poslovni subjekt Velebit d.d. kupio je 1. 1. 2015. godine 100 obveznica čija je nominalna vrijednost 1.000 kn/obveznici na 5 godina s godišnjom kamatom od 9 %.

Velebit d.d. je ove obveznice kupio po cijeni od 892 kn/obveznici.

Kamate se obračunavaju jednom godišnje (31. 12.), a glavnica se vraća na kraju pete godine.

Poslovni subjekt Velebit d.d. ima namjeru držati ovo ulaganje do dospijeća.

Nominalna vrijednost obveznica = 100 x 1.000 = 100.000 kn Trošak stjecanja obveznica = 100 x 892 = 89.200 kn DISKONT 10.800 kn

Novčani primici od kamata = 100.000 kn x 9 % = 9.000 kn Amortizacija diskonta primjenom linearne metode: 10.800 kn/ 5 obračunskih razdoblja = 2.160 kn/obračunskom razdoblju Prihodi od kamata = 9.000 kn + 2.160 kn = 11.160 kn

Plan amortizacije kupljenih obveznica uz diskont primjenom linearne metode:

Datum Prihod od

kamata

Novčani

primici od

kamata

Diskont

koji se

amortizira

Nominalna

vrijednost

obveznica

Ostatak

salda

diskonta

Knjigovodstvena

vrijednost

obveznica

1 2 = 3 + 4 3 4 5 6 = (6) – 4 7 = 5 – 6

1.01.2015. - - - 100.000 10.800 89.200

31.12.2015. 11.160 9.000 2.160 100.000 8.640 91.360

31.12.2016. 11.160 9.000 2.160 100.000 6.480 93.520

31.12.2017. 11.160 9.000 2.160 100.000 4.320 95.680

31.12.2018. 11.160 9.000 2.160 100.000 2.160 97.840

31.12.2019. 11.160 9.000 2.160 100.000 0 100.000

2015. godina

Žiroračun Dugoročna ulaganja u obveznice

- nominalna vrijednost obveznica

Dugoročna ulaganja u obveznice - diskont na kupljene obveznice Potraživanja za kamate

Prihodi od kamata

S0 X (1) 100.000

(2) 2.160 9.000 (3)

11.160 (2)

10.800 (1)

89.200 (1)

(2) 9.000

(3) 9.000

Obračun kamata na dan 31. 12. 2015.

Ulaganje u obveznice koje se drže do dospijeća (amortizacija diskonta metodom efektivnih kamata)

Poslovni subjekt Velebit d.d. kupio je 1. 1. 2015. godine 100 obveznica čija je nominalna vrijednost 1.000 kn/obveznici na 5 godina s godišnjom kamatom od 9 %.

Velebit d.d. je ove obveznice kupio po cijeni od 892 kn/obveznici.

Kamate se obračunavaju jednom godišnje (31. 12.), a glavnica se vraća na kraju pete godine.


Poslovni subjekt Velebit d.d. ima namjeru držati ovo ulaganje do dospijeća.

Nominalna vrijednost obveznica = 100 x 1.000 = 100.000 kn Trošak stjecanja obveznica = 100 x 892 = 89.200 kn DISKONT 10.800 kn

Novčani primici od kamata = 100.000 kn x 9 % = 9.000 kn Amortizacija diskonta primjenom metode efektivnih kamata: Prihodi od kamata = knjigovodstvena vrijednost obveznica na početku razdoblja x efektivna kamatna stopa

Metodom efektivnih kamata izjednačava se trošak stjecanja obveznica (novčani izdatak koji je sada nastao) s budućim novčanim tokom, i to s dvije osnove: 1. Sadašnja vrijednost glavnice (novčani tok od glavnice) koja dospijeva na kraju 5. godine

= 100.000 kn 100.000 x 0,56743* = 56.743 kn * 0,56743 je sadašnja vrijednost jedne novčane jedinice koja će se primiti za pet godina

od danas uz kamate od 12 % (II. financijske tablice) 2. Sadašnja vrijednost pet godišnjih isplata kamata (novčanog toka od kamata koje

dospijevaju u pet obroka) 100 x 1.000 x 9 % = 9.000 kn 9.000 x 3,60478** = 32.443,02 kn ** 3,60478 je sadašnja vrijednost pet isplata od jedne novčane jedinice uz kamate od 12 %

(IV. financijske tablice) Kamatnom stopom od 12 % izjednačeno je ulaganje u obveznice sa sadašnjom

vrijednosti glavnice i sadašnjom vrijednosti obročnih kamata. 56.743 + 32.443,02 = 89.186,02 ≈ 89.200 kn

Plan amortizacije kupljenih obveznica uz diskont primjenom metode efektivnih kamata:

Datum Prihod od

kamata

Novčani

primici od

kamata

Diskont

koji se

amortizira

Nominalna

vrijednost

obveznica

Ostatak

salda

diskonta

Knjigovodstvena

vrijednost

obveznica

1 2 3 4 = 2 – 3 5 6 = (6) – 4 7 = 5 – 6

1.01.2015. - - - 100.000 10.800 89.200

31.12.2015. 10.7041 9.000 1.704 100.000 9.0962 90.904

31.12.2016. 10.908 9.000 1.908 100.000 7.188 92.812

31.12.2017. 11.137 9.000 2.137 100.000 5.051 94.949

31.12.2018. 11.394 9.000 2.394 100.000 2.657 97.343

31.12.2019. 11.657* 9.000 2.657 100.000 0 100.000

1 89.200 x 12 % = 10.704 2 10.800 – 1.704 = 9.096 * zaokruženi iznos

2015. godina



Dugoročna ulaganja u obveznice - diskont na kupljene obveznice Potraživanja za kamate

Prihodi od kamata

S0 X (1) 100.000

(2) 1.704 9.000 (3)

10.704 (2)

10.800 (1)

89.200 (1)

(2) 9.000

(3) 9.000

Obračun kamata na dan 31. 12. 2015.

Ulaganje u obveznice koje se drže do dospijeća (linearna metoda amortizacija premije)

Poslovni subjekt Biokovo d.d. kupio je 1. 1. 2015. godine 100 obveznica čija je nominalna vrijednost 1.000 kn/obveznici na 10 godina s godišnjom kamatom od 8 %.

Biokovo d.d. je ove obveznice kupio po cijeni od 1.105,92 kn/obveznici.

Kamate se obračunavaju polugodišnje (30. 6. i 31. 12.), a glavnica se vraća na kraju desete godine.


Poslovni subjekt Biokovo d.d. ima namjeru držati ovo ulaganje do dospijeća.

Nominalna vrijednost obveznica = 100 x 1.000 = 100.000 kn Trošak stjecanja obveznica = 100 x 1.105,92 = 110.592 kn PREMIJA 10.592 kn

Tržišna vrijednost ovih obveznica računa se na sljedeći način: 1. Sadašnja vrijednost glavnice (novčani tok od glavnice koja dospijeva na kraju desete

godine ili 20 razdoblja) = 100.000 kn 100.000 x 0,2584* = 25.840 kn * 0,2584 je sadašnja vrijednost jedne novčane jedinice koja će se primiti za deset godina

(20 polugodišnjih razdoblja) od danas uz kamate od 7 % (II. financijske tablice) 2. Sadašnja vrijednost novčanog toka od kamata (kamate dospijevaju u 20 obroka) 100 x 1.000 x 8 % = 8.000 kn 8.000 x 10,5940** = 84.752 kn ** 10,5940 je sadašnja vrijednost 20 isplata od jedne novčane jedinice uz kamate od 7 %

(IV. financijske tablice) Kamatnom stopom od 7 % izjednačeno je ulaganje u obveznice sa sadašnjom

vrijednosti glavnice i sadašnjom vrijednosti obročnih kamata. 25.840 + 84.752 = 110.592 kn

Plan amortizacije kupljenih obveznica uz premiju primjenom linearne metode:

Datum Prihod od

kamata

Novčani

primici od

kamata

Premija

koja se

amortizira

Nominalna

vrijednost

obveznica

Ostatak

salda

premije

Knjigovodstvena

vrijednost

obveznica

1 2 = 3 – 4 3 4 5 6 = (6) – 4 7 = 5 + 6

1.01.2015. - - - 100.000 10.592 110.592

30.06.2015. 3.407,40 4.000 529,60 100.000 10.062,401 110.062,40

31.12.2015. 3.407,40 4.000 529,60 100.000 9.532,80 109.532,80

30.06.2016. 3.407,40 4.000 529,60 100.000 9.003,20 109.003,20

31.12.2016. 3.407,40 4.000 529,60 100.000 8.473,60 108.473,60

30.06.2017. 3.407,40 4.000 529,60 100.000 7.944 107.944

31.12.2017. 3.407,40 4.000 529,60 100.000 7.414,40 107.414,40

----- ----- ----- ----- ----- ----- -----

31.12.2024. 3.407,40 4.000 529,60 100.000 0 100.000

Novčani primici od kamata = 100.000 kn x 8 % x 1/2 = 4.000 kn Amortizacija premije primjenom linearne metode: 10.592 kn/ 20 obračunskih razdoblja = 529,60 kn/obračunskom razdoblju Prihodi od kamata = 4.000 kn – 529,60 kn = 3.470,40 kn 1 10.592 – 529,60 = 10.062,40 kn

2015. godina



Dugoročna ulaganja u obveznice - premija na kupljene obveznice Potraživanja za kamate

Prihodi od kamata

S0 X (1) 100.000

(1) 10.592 4.000 (3)

3.407,40 (2)

529,60 (2)

110.592 (1)

(2) 4.000

(3) 4.000


529,60 (4)

3.407,40 (4)

(4) 4.000 4.000 (5)

(5) 4.000

Ulaganje u obveznice po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak

Poslovni subjekt Risnjak d.d. kupio je 1. 10. 2015. godine 100 obveznica društva Dinara d.d. čija je nominalna vrijednost 1.000 kn/obveznici.

Obveznice su izdane na rok od 5 godina, a godišnja kamata iznosi 6 %. Kamate se obračunavaju godišnje (31. 12.), a glavnica se vraća na kraju pete godine.

Obveznice su kupljene po cijeni od 108 %.

Nalog za kupnju obveznica izvršila je brokerska kuća Broker d.o.o. te je obračunala i naplatila naknadu u iznosu od 2.000 kn.

Poslovni subjekt Risnjak d.d. razvrstava ovo ulaganje u kategoriju financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak.

Za amortizaciju premije na ulaganja u obveznice primjenjuje se linearna metoda.

Na datum bilance (31. 12. 2015.) tržišna cijena obveznica iznosila je 105 %.

Nominalna vrijednost obveznica = 100 x 1.000 = 100.000 kn Trošak stjecanja obveznica = 100.000 x 108 % = 108.000 kn PREMIJA 8.000 kn

Žiro račun Kratkoročna ulaganja u obveznice –

nominalna vrijednost obveznica

S0 X 110.000 (1) (1) 100.000

Kratkoročna ulaganja u obveznice – premija na kupljene obveznice

(1) 8.000

Transakcijski troškovi

(1) 2.000

2015. godina

Potraživanja za kamate

(2) 6.000

1.600 (2)

Prihodi od kamata

4.400 (2) 6.000 (3)

(3) 6.000

Novčani primici od kamata = 100.000 x 6 % = 6.000 kn Amortizacija premije primjenom linearne metode = 8.000 / 5 = 1.600 kn Prihodi od kamata = 6.000 – 1.600 = 4.400 kn

NAKNADNO MJERENJE ULAGANJA U OBVEZNICE PO FER VRIJEDNOSTI KROZ DOBIT ILI GUBITAK (31. 12. 2015.) FER VRIJEDNOST OBVEZNICA = 100.000 x 105 % = 105.000 Knjigovodstvena vrijednost obveznica 106.400 • nominalna vrijednost obveznica = 100.000 • premija na kupljene obveznice = 6.400 . Rashodi s osnove promjene fer vrijednosti (nerealizirani gubici) 1.400

Ispravak vrijednosti kratkoročnih ulaganja u obveznice

Rashodi s osnove promjene fer vrijednosti obveznica –

nerealizirani gubici

1.400 (4) (4) 1.400

Ulaganje u obveznice raspoložive za prodaju

Poslovni subjekt Dinara d.d. kupio je 1. 10. 2015. godine 100 obveznica društva Risnjak d.d. čija je nominalna vrijednost 1.000 kn/obveznici.

Obveznice su izdane na rok od 5 godina, a godišnja kamata iznosi 6 %. Kamate se obračunavaju godišnje (31. 12.), a glavnica se vraća na kraju pete godine.

Obveznice su kupljene po cijeni od 94 %.

Nalog za kupnju obveznica izvršila je brokerska kuća Broker d.o.o. te je obračunala i naplatila naknadu u iznosu od 2.000 kn.

Poslovni subjekt Dinara d.d. razvrstava ovo ulaganje u kategoriju financijske imovine raspoložive za prodaju.

Za amortizaciju premije na ulaganja u obveznice primjenjuje se linearna metoda.

Na datum bilance (31. 12. 2015.) tržišna cijena obveznica iznosila je 102 %.

Nominalna vrijednost obveznica = 100 x 1.000 = 100.000 kn Kupovna vrijednost obveznica = 100.000 x 94 % = 94.000 kn Transakcijski troškovi = 2.000 kn Trošak stjecanja obveznica = 96.000 kn DISKONT 4.000 kn

Žiro račun Dugoročna ulaganja u obveznice –

nominalna vrijednost obveznica

S0 X 96.000 (1) (1) 100.000

Dugoročna ulaganja u obveznice – diskont na kupljene obveznice

(2) 800

Potraživanja za kamate

(2) 6.000

2015. godina

4.000 (1)

Prihodi od kamata

6.800 (2) 6.000 (3)

(3) 6.000

Novčani primici od kamata = 100.000 x 6 % = 6.000 kn Amortizacija diskonta primjenom linearne metode = 4.000 / 5 = 800 kn Prihodi od kamata = 6.000 + 800 = 6.800 kn

NAKNADNO MJERENJE ULAGANJA U OBVEZNICE RASPOLOŽIVE ZA PRODAJU (31. 12. 2015.) FER VRIJEDNOST OBVEZNICA = 100.000 x 102 % = 102.000 Knjigovodstvena vrijednost obveznica 96.800 • nominalna vrijednost obveznica = 100.000 • diskont na kupljene obveznice = (3.200) . Revalorizacijske rezerve 5.200

Ispravak vrijednosti dugoročnih ulaganja u obveznice Revalorizacijske rezerve

(4) 5.200 5.200 (4)

MSFI 9 FINANCIJSKI INSTRUMENTI

Pregled najznačajnijih promjena

MSFI 9 FINANCIJSKI INSTRUMENTI

primjena od 1. 1. 2018. godine

MSFI 9 Financijski instrumenti će zamijeniti MRS 39 Financijski instrumenti: priznavanje i mjerenje

najznačajniji utjecaj će imati na banke i financijske institucije

MSFI 9 FINANCIJSKI INSTRUMENTI - klasifikacija financijske imovine -

KLASIFIKACIJA FINANCIJSKE IMOVINE:

1. financijska imovina po amortiziranom trošku

2. financijska imovina po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit

3. financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak

klasifikacija financijske imovine u određenu kategoriju financijske imovine ovisi o:

a) poslovnom modelu subjekta za upravljanje financijskom imovinom i

b) karakteristikama ugovorenih novčanih tokova financijske imovine

MSFI 9 FINANCIJSKI INSTRUMENTI - početno mjerenje financijske imovine -



po FER VRIJEDNOSTI

transakcijski troškovi se NE UKLJUČUJU u trošak stjecanja, već se priznaju kao rashod u računu dobiti i gubitka u razdoblju nastanka

Financijska imovina po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit i financijska imovina po amortiziranom trošku


FER VRIJEDNOST + transakcijski troškovi stjecanja

MSFI 9 FINANCIJSKI INSTRUMENTI - naknadno mjerenje financijske imovine -



efekti promjene fer vrijednosti priznaju se kroz dobit ili gubitak

Financijska imovina po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit


efekti promjene fer vrijednosti priznaju se kroz ostalu sveobuhvatnu dobit (revalorizacijske rezerve)

Financijska imovina po amortiziranom trošku

NAKNADNO MJERENJE – po AMORTIZIRANOM TROŠKU uz primjenu metode efektivne kamate

MSFI 9 FINANCIJSKI INSTRUMENTI - model očekivanih kreditnih gubitaka -

MRS 39 Model nastalih gubitaka → MSFI 9 Model očekivanih kreditnih gubitaka

očekuju se veći iznosi rezerviranja za kreditne gubitke, osobito u bankama i ostalim financijskim institucijama

određivanje umanjenja vrijednosti uključuje značajne procjene → problem za subjekte koji moraju primjenjivati model, i za revizore koji procjenu trebaju revidirati


MODEL OČEKIVANIH KREDITNIH GUBITAKA primjenjuje se na:

financijsku imovinu mjerenu po amortiziranom trošku ili po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit (koja uključuje dužničke instrumente poput kredita, obveznica ili potraživanja)

obveze po kreditima i ugovore o financijskim garancijama koji se ne priznaju po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak

ugovornu imovinu u okviru MSFI-ja 15 Prihodi od ugovora s kupcima

potraživanja za dane najmove u okviru MRS 17 Najmovi


MODEL OČEKIVANIH KREDITNIH GUBITAKA priznaje se kroz dvije faze:

1. FAZA 1: za kreditne izloženosti kod kojih nije bilo značajnog povećanja kreditnog rizika od početnog priznavanja, subjekt je dužan priznati rezervaciju za kreditne gubitke koji rezultiraju potencijalnim negativnim događajima u razdoblju od 12 mjeseci

2. FAZA 2: za kreditne izloženosti kod kojih je bilo značajnog povećanja kreditnog rizika od početnog priznavanja, subjekt je dužan priznati rezervaciju za očekivane gubitke tijekom preostalog životnog vijeka kredita, neovisno o tome u kojem trenutku negativni događaj može nastati

Documents

FINANCIJSKI INSTRUMENTI -emisija -ulaganje:-priznavanje ...€¦ · Emisija, ulaganje, priznavanje, mjerenje i računovodstveno praćenje Danimir Gulin [email protected] . RAČUNOVODSTVENI