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{
Finanzas Corporativas
Finanzas Internacionales
Esly RíosLeyla Isaula
Karla CastroWendy Osorio
Israel Chavarría
Integrantes
¿Qué son las finanzas corporativas?
{ Inversión de activos
de larga duración para la empresa
Obtención del efectivo necesario para los gastos de capital
Administración de los flujos de efectivo de operación a corto plazo
El Modelo del balance general
{ {El tesorero es responsable del
manejo de los flujos de efectivo, de la
administración de las decisiones de gastos
de capital y de la preparación de los planes financieros.
El contralor maneja la función contable,
que abarca los impuestos, la
contabilidad de costos y la financiera,
y los sistemas de información
El administrador financiero
TESORERO CONTRALOR
{La forma de negocios corporativa es el método estándar para la resolución de los problemas que surgen cuando es necesario obtener fuertes cantidades de efectivo.
La empresa corporativa
{1. La persona física
2. La sociedad
3. La corporación
Tres formas legales básicas de organización de las empresas
{ Organización más
barata No paga el
impuesto sobre la renta de las empresas
Tiene una responsabilidad ilimitada por las deudas y las obligaciones del negocio.
Están limitados por su riqueza personal
La vida de la persona física se limita a la vida del único propietario
La persona física
{ {Sociedades generales
En una sociedad general todos los
socios se comprometen a
aportar una parte del trabajo y el
efectivo y a compartir
utilidades y pérdidas
Sociedades limitadas
Las sociedades limitadas permiten
que la responsabilidad de
algunos de los socios no supere el monto de efectivo que cada uno de
ellos ha aportado a la sociedad
La sociedad
Factores que son de importancia cuando se piensa en una sociedad
No requieren grandes inversiones económicas y son fáciles de formar
Los socios generales tienen responsabilidad ilimitada por todas las deudas
La sociedad general termina cuando un socio general fallece o se retira
Las aportaciones de capital accionario generalmente se limitan a la capacidad de un socio y su deseo de hacer aportaciones a la sociedad.
Los ingresos de una sociedad se gravan como ingresos personales de los socios.
El control administrativo se centra en los socios generales
Desventajas
Responsabilidad ilimitada
Vida limitada de la empresa
Dificultad para transferir la propiedad.
Dificultades para
conseguir fondos
{De las formas de
empresas mercantiles, la corporación es
por mucho la más importante.
Es una entidad legal distinta.
Como tal, una corporación puede tener
nombre y disfrutar de
muchos de los derechos legales de las personas
naturales.
La corporación
{En su forma más sencilla, la corporación comprende tres conjuntos de intereses distintos:
1. Los accionistas (los propietarios)2. Los miembros del consejo de administración 3. Los funcionarios de la corporación (la alta dirección).
Ventajas…1
• No existe límite para la transferencia de acciones, lo cual no sucede en las sociedades.
2• La corporación tiene vida ilimitada
3
• La responsabilidad de los accionistas se limita al monto invertido en las acciones de la empresa
…Desventaja1
• El gobierno grava los ingresos corporativos
Corporación vs Sociedad
Corporación SociedadLiquidez y
NegociabilidadLas acciones se pueden
intercambiar sin que sobrevenga el fin de la
corporación
Las unidades están a restricciones sustanciales sobre la
transferencia.
Derecho de Voto Cada acción común le da derecho al tenedor a un voto sobre sobre asuntos que se
someten a votación
Los socios limitados tienen algunos derechos de votación.
Impuestos Las corporaciones están sujetas a un doble pago de
impuestos.
Las sociedades no están gravada, los socios pagan impuestos
personales.
Responsabilidad Los accionistas son personalmente responsables
de las obligaciones.
Los socios limitados no son responsables de las obligaciones
de la sociedades.
Continuidad de la existencia
Las corporaciones pueden tener una vida perpetua
Las sociedades tienen vida limitada
{
La importancia de los flujos de efectivo
Los flujos de efectivo pagados a los tenedores de bonos y
accionistas de la empresa deben ser mayores que los flujos de efectivo que invierten en la
empresa los tenedores de bonos y accionistas
Flujos de efectivo entre la empresa y los mercados
financieros
• Parte del trabajo de análisis financiero consiste en extraer información sobre los flujos de efectivo de los estados contables
Identificación
• Uno de los principios más importantes de las finanzas es que es preferible recibir flujos de efectivo más temprano que tarde
Periodicidad
• El monto y la oportunidad de los flujos de efectivo no se conocen con certeza
Riesgo
Meta de la Administración FinancieraGanar dinero o agregar Valor para los
propietarios o accionistasSobrevivir
Evitar las Dificultades Financieras
Derrotar la Competencia
Maximizar las Ventas o Participación del Mercado
Minimizar los Costos
Maximizar las Utilidades
• Las Metas que se refieren a las ventas, la participación de mercado y el control de costos, se relacionan entre si para incrementar utilidades.
Meta de Rentabilidad
• Previenen la quiebra, alcanza la estabilidad y seguridad, se relacionan don el control de riesgos.
Meta de Estabilidad
Tipos de Metas
Para las empresas…
1• Que negocian en bolsa = Maximizar el
valor actual de cada acción.
2• Que no negocian en bolsa = Maximizar el
valor de mercado del capital contable de los propietarios.
{ {Relación de Agencia
Relación entre accionistas y
administradores
Costo de Agencia
Perdida de empleo o de
Oportunidades por la diferencia entre la relación
de agencia.
Problema de Agencia y Control de Corporación
Tipos de Costos
Gastos Corporativos que beneficia a la administración pero tiene un costo para los accionistas.
1Gastos que surge de la necesidad de supervisar las acciones de los administradores.
2Directos Indirectos
Mecanismo por el cual accionistas
inconformes llegan a ejercer presión
para reemplazar a los administradores.
Terceros Interesado
s
Acreedores con derechos
potenciales sobre los flujos de efectivo
de la compañia.
Batalla de
Poderes
Tipos de Valores a los Inversionistas
Títulos o Instrumentos de Deuda
• Obligaciones para reembolsar los prestamos corporativos
Títulos Accionarios• Acciones de capital
común y de capital preferente
Tipos de Mercados de Finanzas
1. Mercado Primario• Se venden valores de forma inicial
ya que incluyen deudas y capital accionario como ofertas publicas y colocación privada
2. Mercado Secundario• Involucran transacciones de un
propietario o acreedor que le vende a otro, agentes independientes.
