RESUMEN DE LA CLASE SEMANA 12

Integrantes:

● Sheyla Choque● Sophia Magallanes● Brenda Mejía● Manuel Adrianzén● Diego Trinidad

Finanzas Estructurales

"Lo que valorizamos son los nuevos flujos de caja"

La empresa tiene valor por lo que hará o puede hacer en el futuro, no por lo que ya hizo en el pasado. Está relacionado con el largo plazo.

Permiten:

● Proyectar el futuro financiero de la empresa● Evaluar posibles inversiones● Decidir las alternativas más rentables

El presupuesto de capital:

● Para evaluar proyectos de inversión y ver en qué alternativa invertir usamos en VAN, el cual determina el valor presente de los flujos de aumento o disminución de caja futuros menos la inversión.

● Todos los flujos deben de ser traídos al presente por el valor del dinero en el tiempo

● Nos permite saber que alternativa nos conviene, y se elige según cual es la mas rentable.

● Este nos permite saber la ganancia extra que obtendrá en inversionista por invertir en el negocio.

Costo de capital:

En un promedio del costo de la deuda y el COK de los inversionistas. Puede provenir de recursos de terceros y/o accionistas.

Nos sirve para:

● Nos permite conocer en costo de oportunidad del capital de una empresa.● Fijar la valla mínima que debe esperar de sus inversiones.● Saber si la empresa está creando valor y para ello:

➔ Medimos la rentabilidad de la empresa➔ El rentabilidad de la inversión debe ser mayor que el costo de

oportunidad del capital ➔ Usamos una tasa adecuada para conocer en costo de oportunidad del

capital

A. Decisión de inversión: ● Para conocer el costo de oportunidad del capital se debe saber la

rentabilidad y el riesgo de la inversión a evaluar.● Evaluar los proyectos de inversión de riesgo similar.● Valla de retorno: Lo mínimo se debe exigir a una inversión, si no se

supera la inversión de se debe realizar B. Decisión de financiamiento:

● La combinación de financiamiento.● La inversión o capital en el valor del patrimonio y el de la deuda

invertidos, los cuales tienen costos de oportunidad distintos.● Se debe evaluar el Promedio Ponderado del costo del capital (WACC);

es decir, la rentabilidad que exigirá la empresa, esta debe ser una combinación de ambos:

● El costo de oportunidad del patrimonio (recursos propios): rentabilidad mínima que esperan los accionistas. Refleja en riesgo de la inversión del accionista.

● El costo de oportunidad de la deuda (recursos de terceros): Tasa de interés (activa por los bancos) que cobran los acreedores por financiar el proyecto. Refleja el riesgo de incumplimiento de pago.

El valor de la firma es el valor de la empresa, el cual se calcula con:

Flujo de caja

(1+WACC )1+ Flujo de caja

(1+WACC )2+ … + Flujo de caja

(1+WACC )N