Fondos de Inversión Especializados como alternativa de inversión: Grupo NCF

Expobolsa 2010

Opciones vigentes de inversión

• Depósitos a plazo fijo en el Sistema Financiero• Fondos Mutuos• Aportes sin fin previsional• Fondos de Inversión• Inversiones Bursátiles directas• Inversiones inmobiliarias directas• Puesta en marcha de negocios personales• Participación en negocios de éxito

Limitaciones

• El monto de la inversión puede estar fuera de nuestro alcance• Algunos vehículos no son supervisados ni regulados• Para los no especialistas, es necesario encontrar socios calificados

y de confianza• Lo más adecuado es tener conocimiento del sector en el que se

invierte, y no todos lo tenemos.

Existen sectores con potencial y sería muy positivo participar de ellos

Ejemplos de sectores con potencial

• Microfinanzas• Agroindustria• Inmobiliario• Exploración Minera

Microfinanzas

• Sector adecuadamente supervisado, con buena solidez y potencial de crecimiento

• Rentabilidad para los accionistas y depositantes atractiva• Oportunidades:

– Depósitos a tasas competitivas– Participar en el capital de entidades microfinancieras

Sector Agroindustrial

• Consolidación de la oferta peruana al exterior• Expansión de la frontera agrícola• Interés por productos orgánicos• Oportunidades:

– Adquirir terrenos para venta o alquiler– Desarrollar cultivos de agroexportación– Desarrollar cultivos para atender demanda interna

Sector Inmobiliario

• Crecimiento del nivel de ingresos• Demanda insatisfecha• Apoyo del Gobierno• Oportunidades:

– Adquirir terrenos para venta– Lotizaciones y habilitación urbana– Construcción y venta de departamentos o casas– Construcción para alquiler de oficinas– Venta de terrenos adquiridos años atrás– Financiamiento de terrenos

Indicadores

Fuente: CAPECO; Evalúa Consultora Inmobiliaria

050 000

100 000150 000200 000250 000300 000350 000400 000

1996

1997

1998

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Evolución de la Oferta y Demanda de Viviendas(N° de Hogares)

Oferta Demanda

Indicadores

Fuente: ASOCEM. Para el 2010, cifras estimadas

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

Despachos locales de Cemento(miles TM)

Ejemplo: ¿Puedo participar en el sector inmobiliario?

• Para los propietarios de terrenos, el desarrollo de cualquier opción de negocio requiere un capital significativo

• Si decido invertir directamente en una edificación, tengo el riesgo de una inadecuada ejecución por parte del constructor

• Fuera de la inversión directa, los únicos vehículos para invertir son los fondos de inversión, orientados a inversionistas institucionales

• El enfoque de estos fondos es la construcción de edificios y el posterior alquiler de oficinas

Exposiciones sectoriales

Microfinanzas Inmobiliario Agroindustrial Educación

Depósitos a plazo fijo en el Sistema Financiero

Fondos Mutuos (RF, RV) ± ±

Aportes sin fin previsional (AFP) ± ±

Fondos de Inversión

Inversiones Bursátiles directas ± ±

Inversiones inmobiliarias directasPuesta en marcha negocio personalParticipación en negocios de éxito

Sectores

El Fondo de Inversión es el vehículo más adecuado para acceder a inversiones en

sectores con potencial

• Es supervisado por CONASEV• Tiene políticas de inversión que permiten inversiones atractivas• Tiene personal calificado a cargo de las decisiones de inversión

Mercados Objetivo

Microfinanzas Inmobiliario Agroindustrial Educación Institucional Retail

Depósitos a plazo fijo en el Sistema Financiero

Fondos Mutuos (RF, RV) ± ±

Aportes sin fin previsional (AFP) ± ±

Fondos de Inversión

Inversiones Bursátiles directas ± ±

Inversiones inmobiliarias directasPuesta en marcha negocio personalParticipación en negocios de éxito

Sectores Público objetivo

?

Propuesta: Fondos de Inversión Especializados

Fondos de Inversión Especializados: NCF SAFI

• Inmobiliaria NCF Fondo de Inversión• Mineras Junior NCF Fondo de Inversión• Private Equity NCF Fondo de Inversión• Capital Semilla NCF Fondo de Inversión• En proyecto:

– Fondo mutuo RV– Fondo Inmobiliario RF

Inmobiliaria NCF Fondo de Inversión

• Enfocado en desarrollo de proyectos de habilitación urbana de terrenos principalmente en provincias, para su posterior venta en lotes con financiamiento directo

• Oportunidades de inversión:– Para propietarios de terrenos, su venta al fondo les permitirá ponerlos en

valor como resultado de su saneamiento y de la ejecución de proyectos de habilitación.

– Para inversionistas privados, es posible acceder a la rentabilidad de una habilitación urbana, por la utilidad neta obtenida en la venta de los lotes y los ingresos financieros obtenidos por el financiamiento directo

Private Equity NCF Fondo de Inversión

• Enfocado en adquirir participaciones minoritarias en el capital de empresas no listadas en bolsa, para acompañar su crecimiento compartiendo el riesgo y la rentabilidad.

• Oportunidades:– Construir un portafolio diversificado con activos peruanos en sectores con

potencial de crecimientoMicrofinanzasAgroindustriaServicios

– Enfoque en provincias, donde ha surgido un importante número de empresas con gran proyección vinculada a la demanda interna o a la exportación

Mineras Junior NCF Fondo de Inversión

• Enfocado en adquirir participaciones accionarias en mineras junior con proyectos en el Perú y listadas en la Bolsa de Valores de Lima, en la Bolsa de Toronto u otra de similares estándares de exigencia de información

• Oportunidades:– Construir un portafolio diversificado con activos peruanos

MetalAvanceUbicación

– Recuperación y perspectivas positivas

Mineras Junior NCF: Tesis de Inversión

• La exploración minera es una actividad de riesgo, pero con un enorme potencial de rentabilidad.

• Las mineras junior han tomado un importante protagonismo en la exploración minera a nivel mundial, atrayendo capitales de riesgo y gente muy calificada para poner en valor concesiones mineras– Actualmente las mineras junior justifican el 40% de los recursos destinados

a exploración• La exploración demanda crecientes recursos por cada etapa:

– Etapa inicial: prospección y muestras superficiales, pruebas preliminares– Exploración avanzada: perforaciones, pruebas metalúrgicas y desarrollo

conceptual, impacto ambiental, factibilidad– Producción emergente: construcción de facilidades mineras

Mineras Junior NCF: Tesis de Inversión

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Exploración por tipo de Compañía(% del total anual mundial)

Majors Juniors

Fuente: Metals Economics Group - MEG

Mineras Junior NCF: Tesis de Inversión

• La inversión en el sector tiene diversos riesgos, y es necesario diversificar:– Ejecución adecuada por parte del equipo directivo– Acceso a recursos financieros suficientes– Variación en proyecciones de precios de los metales– Riesgos sociales y políticos

• Perú tiene muchas ventajas competitivas en el sector– Actualmente es el tercer destino mundial de los recursos de exploración– Su participación en los gastos de exploración en la región es creciente– La información geológica es de primer nivel– Existe un historial de descubrimientos importantes y personas calificadas

con trayectoria

Mineras Junior NCF: Tesis de Inversión

Fuente: Metals Economics Group - MEG

16%

13%

7%

Destino de los recursos de Exploración Minera

CanadáAustraliaPerúEE.UU.RusiaMéxicoChileChinaBrasilSudáfricaOtros

Mineras Junior NCF: Tesis de Inversión

Fuente: Metals Economics Group - MEG

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

PERU México Chile Brasil Argentina

Participación en los Gastos de Exploración en Latinoamérica

2007 2008 2009

Mineras Junior NCF: Tesis de Inversión

• Por las ventajas indicadas, Perú ofrece la mejor oportunidad de construir un portafolio diversificado– Existen más de 80 mineras junior listadas en TSX– Hay proyectos de metales básicos, metales preciosos, uranio, tungsteno, etc– La estabilidad macroeconómica y política permite atraer el creciente capital

que demanda la exploración en sus distintos grados de avance• Un Fondo de Inversión especializado es la mejor opción

– Economías de escala– Monitoreo de los avances con visitas periódicas– Conformación de un Comité de Inversiones especializado– Diversificación adecuada para mitigar riesgos

Mineras Junior NCF: Tesis de Inversión

Precio de la Acción

Tiempo

MASRIESGO

MENOSRIESGO

EtapaTemprana

Perforación Avanzada

Inicio de Producción

A

B

Mineras Junior NCF Fondo de Inversión

• Administrado por NCF SAFI y creado en abril de 2008 como fondo privado, dirigido a personas familiarizadas con el riesgo del sector

• Política de Inversión:– Portafolio de acciones de mineras junior listadas en TSX, BVL u otras bolsas

de altas exigencias en información– Diversificación por tipo de metal, grado de avance y ubicación geográfica

• Valor Actual: US$ 4 millones• Alianzas estratégicas:

– Canaccord Genuity– Scotia Capital

• Autorizado por CONASEV para convertirse en fondo Público

Características de los fondos

• Estructura de comisiones:– Comisión fija de Administración– Comisión de Éxito aplicable si se supera la rentabilidad objetivo– Aplicación de criterio High Water Mark, que obliga a superar los máximos

históricos para hacer efectiva la comisión de éxito• Alineamiento de intereses:

– El Grupo NCF participa como inversionista con sus propios recursos• Comités de Inversiones Calificados• Track record con recursos propios: Warehousing

RECURSOS PROPIOS

(Warehousing)

RECURSOS PRIVADOS

RECURSOS PUBLICOS

EMPRESAS LISTADAS

CONSOLIDACION

EMPRESAS EN CRECIMIENTO

EMPRESAS EN ETAPA TEMPRANA

Mineras Junior NCF Fondo de Inversión

Desempeño

250

330

410

490

570

650

ene-10 abr-10 jul-10 oct-100.98

1.00

1.02

1.04

1.06

1.08

1.10

abr-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10

Mineas Junior NCF Fondo de Inversión(Valor Cuota – US$)

Private Equity NCF Fondo de Inversión(Valor Cuota – S/.)

Respaldo: Grupo NCF

Respaldo: Grupo NCF

• Es un Grupo Financiero con participación en:– El sector Microfinanciero– El mercado de capitales

• Se constituyó en el año 2003• Administra más de US$ 150 millones en activos• Tiene un patrimonio de más de US$ 40 millones

Microfinanzas: CRAC Credinka

• Entidad financiera supervisada por la SBS con más de 15 años de presencia en el mercado

• Es una de las cajas rurales con mayor patrimonio en su sector

• Cuenta con más de 30 puntos de atención a nivel nacional, en 10 regiones del país.

Mercado de Capitales: NCF SAB

• Es una Sociedad Agente de Bolsa supervisada y autorizada por CONASEV para efectuar operaciones en el Mercado de Valores.

• Ofrece a los inversionistas diversas plataformas de negociación para los mercados local y extranjero, y les brinda asesoría bursátil basada en el análisis fundamental.

• Tiene a su disposición los informes y análisis efectuados por el Área de Investigación y Análisis del Grupo NCF

Mercado de Capitales: NCF SAFI

• Sociedad Administradora de Fondos de Inversión regulada por CONASEV.

• Administra fondos de inversión especializados e innovadores en las siguientes actividades:– Habilitación urbana, principalmente en el interior del país, por medio de

Inmobiliaria NCF Fondo de Inversión– Exploración minera, a través del fondo Mineras Junior NCF Fondo de

Inversión, – Aportes de capital a empresas con potencial de crecimiento, mediante los

fondos de inversión Private Equity NCF y Capital Semilla NCF

Mercado de Capitales: NCF INVERSIONES

• Sociedad de Inversiones diversificada enfocada principalmente enadquirir acciones de empresas peruanas.

• Cotiza en la Bolsa de Valores de Lima con el código NCFC1.• Cuenta con más de 150 accionistas.• Es el principal accionista de la Bolsa de Valores de Lima y de

CAVALI.• Ha sido reconocida por la Bolsa de Valores de Lima por sus

prácticas de buen gobierno corporativo.

Directores Grupo NCFFernando Romero TapiaEconomista con amplia experiencia y reconocida trayectoria en el Mercado de Capitales como

consultor financiero. Es Director de la Bolsa de Valores de Lima, CAVALI, Agrícola ChapiS.A., CREDINKA, así como Presidente Ejecutivo del GRUPO NCF.

Richard Webb DuarteDoctor en Economía de la Universidad de Harvard y Máster en Economía y Geografía de la Universidad St. Andrews (Reino Unido). Ha sido presidente del BCRP, asesor de la SBS y consultor del Banco Mundial, el BID, USAID y el Instituto Mundial para la Investigación del Desarrollo Económico de las Naciones Unidas. Actualmente es Director de CREDINKA y NCF SAFI.

Ing. Luis Baba NakaoHa sido Presidente de COFIDE, Director de la CAF, el Banco de la Nación, Cementos Norte Pacasmayo y CONASEV, entre otros. Es director de empresas del sector automotriz, supermercados, financiero e industrial. Se desempeña como Director del Grupo NCF, NCFSAFI , NCF Inversiones y CREDINKA.

Directores Grupo NCF

Dr. Javier TovarSocio del Estudio Echecopar Abogados. Fue Presidente de CONASEV y de la Comisión de

Acceso al Mercado del INDECOPI. Experto en inversión privada y relaciones internacionales. Es miembro del Comité Directivo de PROCAPITALES. Se desempeña como Director del Grupo NCF y de NCF Inversiones.

Dr. Julio Luque MBA IESE, España. Ingeniero Mecánico, Universidad Simón Bolívar (Venezuela). StrategicPlanning and Management in Retailing, Babson College, EE.UU. Es Director Gerente de Métrica, Presidente del Directorio de Casa Andina Hoteles y Director de Supermercados Peruanos, Peruplast, Cineplanet, Ilender, Grupo Sarfaty, entre otras. Es Director del Grupo NCF.

Gonzalo Galdos JiménezDoctor en Ingeniería Industrial por la Universidad Politécnica de Madrid y en Administración y

Dirección Internacional de Empresas por la Universidad Politécnica de Cataluña. Ha sido Presidente Ejecutivo del Grupo Armco y Sider Perú y Director Ejecutivo de Gremco. Es Presidente del Directorio de Moly-Cop Adesur y Rector de la UPC. Es Director del Grupo NCF y de NCF Inversiones.

Miembros Comités de Inversiones NCF SAFIVíctor Gobitz C. (Mineras Junior NCF Fondo de Inversión)Ingeniero de Minas por la PUCP y MBA de ESAN, actual gerente de Operaciones de Sociedad Minera El Brocal y Director de Volcan Compañía Minera. Ha sido Gerente Central de Operaciones y Sub-Gerente General en Volcan; Gerente General en Chungar; y Gerente de Planeamiento en Retamas. Ha liderado la gestación y consolidación de varios negocios mineros.

Eduardo Herrera V. (Inmobiliaria NCF Fondo de Inversión)Ingeniero Industrial por la PUCP. Master in Science con mención en Finanzas por la London BusinessSchool. Se desempeñó como Gerente de Inversiones de ProFuturo AFP. Anteriormente fue InvestmentBanking Manager del HSBC en Lima; asimismo, trabajó para N.M. Rothschild & Sons, Merrill Lynch, Prisma Inversiones y el BBVA Banco Continental. Actualmente se desempeña como Country Manager de Parque Arauco para el Perú. Es además Director de NCF SAB.

Rómulo Mucho M.(Mineras Junior NCF Fondo de Inversión)Ingeniero de Minas con estudios de especialización en Proyectos de Inversión en Minería del InternationalInstitute of Mineral Resources Development de Japón y de Queen´s University de Canadá, así como del Programa de Alta Dirección de la Universidad de Piura. Se ha desempeñado como ingeniero de minas en empresas del Grupo Hochschild, Tintaya, entre otras. Ha sido congresista de la República del Perú asícomo Viceministro de Minas.

Conclusiones

• El destacado desempeño de los diversos sectores empresariales representa una atractiva opción de inversión

• Sin embargo, es necesario innovar en alternativas de inversión y extenderlas a los inversionistas privados

• Actualmente el mejor vehículo es el fondo de inversión supervisado, pero existe una oportunidad de extender su acceso aun mayor espectro de inversionistas

• La propuesta del Grupo NCF: desarrollar fondos de inversión especializados que se constituyan en opción de inversión– En el 2010: Mineras Junior NCF Fondo de Inversión– En el 2011: Inmobiliaria NCF Fondo de Inversión