1

ÍNDICE

INTRODUCCIÓN...............................................................................................................................................................3

Información de la Sociedad........................................................................................................................................ 4

Número de Sucursales............................................................................................................................................. 5

Número de Colaboradores.....................................................................................................................................5

Organización de la Empresa.......................................................................................................................................6

Accionistas.................................................................................................................................................................... 7

Unidades Banco BCI.......................................................................................................................................................8

Banco Retail..................................................................................................................................................................9

Banco Inversiones y Finanzas...............................................................................................................................9

PROCEDIMIENTOS IMPORTANTES......................................................................................................................10

Crédito de consumo................................................................................................................................................10

Cuenta Corriente......................................................................................................................................................12

Tarjeta de crédito.................................................................................................................................................... 13

Inversiones.................................................................................................................................................................13

Fondos Mutuos......................................................................................................................................................... 14

Acciones....................................................................................................................................................................... 16

APV – Ahorro Previsional Voluntario.............................................................................................................16

Factoring..................................................................................................................................................................... 17

ANÁLISIS MESA DE DINERO...................................................................................................................................19

1.- Compra-Venta de Moneda Extranjera:....................................................................................................20

2.- Forward o Futuros:..........................................................................................................................................20

3.- Seguros contra inflación:...............................................................................................................................21

4.- Swap Tasa de Interés y de Monedas:........................................................................................................21

5.- Opciones Tipo de Cambio:.............................................................................................................................22

COMERCIO EXTERIOR................................................................................................................................................25

Importaciones...........................................................................................................................................................25

Exportaciones........................................................................................................................................................... 27

Transferencias de Fondos....................................................................................................................................28

Cobertura Internacional.......................................................................................................................................29

Servicios en Moneda Extranjera.......................................................................................................................29

2

Compra y Venta de Divisas..................................................................................................................................30

Compra y Venta Dólares vía Web.....................................................................................................................30

EMISIONES DE BONOS...............................................................................................................................................34

¿Qué es un bono?..................................................................................................................................................... 34

¿Cómo opera?............................................................................................................................................................34

Interés y beneficio de los bonos........................................................................................................................36

Riesgo implícito en la adquisición de bonos................................................................................................36

Diferencias entre bonos y acciones.................................................................................................................37

Emisión de bonos Banco Bci...............................................................................................................................38

DESEMPEÑO FINANCIERO.......................................................................................................................................39

Facturación Anual...................................................................................................................................................39

Participación en el mercado...............................................................................................................................39

Indicares y Conclusiones......................................................................................................................................40

ANEXO............................................................................................................................................................................... 43

Entrevistas:................................................................................................................................................................ 43

Balance General al 31 de Diciembre 2011....................................................................................................45

Estado Consolidados de Resultado 2011......................................................................................................46

3

INTRODUCCIÓN

Gestión Financiera comprende los análisis, decisiones y acciones relacionadas con los medios financieros necesarios para la actividad de dicha organización.

El concepto económico está relacionado con los resultados, las ganancias y las pérdidas, los costos, mientras que el concepto financiero es todo lo relacionado con el movimiento concreto de fondos, los ingresos o los egresos.

Una buena gestión financiera no evalúa solamente si se dispone o no hoy de dinero: se trata de planificar, de prever una buena gestión a futuro y, las probables faltas o excesos de dinero (déficit o superávit), para ello de es gran importancia el uso de los estados financieros, ya que son informes utilizados por las organizaciones para reportar la situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o período determinado. Ésta información resulta útil como una herramienta de control, para determinar la rentabilidad y liquidez del negocio y para toma de decisiones.

El año 2011 fue excepcionalmente difícil para la economía mundial, pero fue positivo para la de Chile y sobre todo para el sistema bancario.

El sistema bancario chileno registró colocaciones totales por $89 billones (millones de millones), monto 17,3% mayor a 2010, mientras que las utilidades aumentaron en un 8,1%, es por esta razón que se tomo como tema de estudio de los procesos financieros al Banco de Créditos e Inversiones S.A. (BCI) ya que dúrate el pasado año 2011 tuvo avances sustanciales y fue líder en rentabilidad sobre el patrimonio (21,4%) y crecimiento de utilidades (17,7%) cifras superiores a las registrada por el sistema bancario, lo que hace mención a la eficiencia operativa y financiera del banco.

4

INFORMACIÓN DE LA SOCIEDAD

Razón Social : BANCO DE CREDITO E INVERSIONES

Código SBIF : 016

RUT : 97.006.000

Dirección de la oficina principal : Avda. El Golf # 125, piso 17, Santiago, Chile.

Código Swift : CRED CL RM

Teléfono : 692 70 00

Dirección Web : www.bci.cl

Presidente : Luis Enrique Yarur Rey

Vicepresidente : Andrés Bianchi Larre

Directores

José Pablo Arellano Marín

Juan Manuel Casanueva Préndez

Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel

Mario Gómez Dubravcic

Alberto López-Hermida Hermida

Dionisio Romero Paoletti

Francisco Rosende Ramírez

Fuente: Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras Chile (SBIF)

Bci es una sociedad anónima de giro bancario, es uno de los bancos más importantes del país, con numerosas sociedades filiales que  complementan y apoyan su giro, con más de 300 puntos de contacto en el país, oficinas en el extranjero, miles de clientes provenientes de diferentes mercados, con alrededor de 9.000 colaboradores.

El Banco apunta a satisfacer y resolver las necesidades financieras de personas y empresas, ofreciendo una amplia gama de productos y servicios bancarios, buscando constantemente mejoras en sus operaciones, productos y servicios.

5

Número de Sucursales

Bci cuenta con una red de 378 sucursales y puntos de contacto entre Arica y la Antártica chilena. Tiene una sucursal en Miami, Estados Unidos, oficinas de representación en Ciudad de México, Lima y Sao Paulo, y un agente de negocios en Madrid.

Fuente: Informe Sustentabilidad 2011 BCI

Número de ColaboradoresAl finalizar 2011, la Corporación Bci contaba con una dotación de 10.158 colaboradores: 5.660 mujeres y 4.498 hombres. Al cierre del período, el número total de clientes que tenían cuentas corrientes en el Bci era de 431.393.

44%56%

Dotación año 2011

HombresMujeres

6

Fuente: Informe Sustentabilidad 2011 BCI

7

ORGANIZACIÓN DE LA EMPRESA

Administración de Banco de Créditos e Inversiones S.A

Fuente: BCI

En la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de Marzo de 2010 se renovó el Directorio de Bci, el que quedó conformado por:

Presidente : Luis Enrique Yarur Rey

Vicepresidente : Andrés Bianchi Larre

El Directorio está conformado por:

José Pablo Arellano Marín

Juan Manuel Casanueva Préndez

Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel

Mario Gómez Dubravcic

Alberto López-Hermida Hermida

Dionisio Romero Paoletti

Francisco Rosende Ramírez

8

AccionistasBCI sociedad anónima abierta, por lo tanto transa sus acciones en la bolsa de comercio.

Al 31 de diciembre de 2011 Bci cuenta con 25 principales accionistas, un total de 104.331.470 acciones, siendo socio mayoritario Empresas Juan Yarur S.A.C

Socio con mayor participación Acciones ParticipaciónEMPRESAS JUAN YARUR S.A.C. 56.057.734 53,73%

Fuente: BCI

Debido al impacto negativo de la crisis de la eurozona sobre los mercados bursátiles, el mejor resultado operacional y final que mostró el Banco no fue acompañado de un aumento en su patrimonio bursátil. Durante el periodo 2010, el valor de la acción del Bci casi se duplicó con respecto a su valor el año 2009, en 2011 éste finalizó levemente por debajo de los $29.000 pesos.

Esta caída, en torno a 10%, estuvo en línea con el resultado de las acciones incluidas en el IPSA.

Fuente: Memoria Anual 2011

Fuente: Memoria Anual 2011

9

UNIDADES BANCO BCI

Bci apunta a satisfacer y resolver las necesidades financieras tanto de personas como de empresas. Para ello, cuenta con una amplia red de sucursales en el país, a la que se suman oficinas de representación fuera de Chile. Para facilitar la vida de los clientes y optimizar el tiempo de éstos, la Corporación ofrece distintos canales de atención remota, como cajeros automáticos, Internet y plataforma telefónica. Además, el Banco cuenta con diferentes filiales que ofrecen diversos productos y servicios financieros.

Fuente: BCI

En el presente informe el análisis a realizar se enfocara dos aéreas de la empresa: Banco Retail y Banco Inversiones y Finanzas, centrada principalmente en Banca Personas (cuentas corrientes y tarjetas de crédito) y créditos de consumo e inversiones, por lo cual las entrevistas realizadas fueron dirigidas a funcionarios de esta área.

10

Banco Retail

El foco de este Banco es cubrir los requerimientos de las personas naturales y las pequeñas empresas con productos y servicios hechos a su medida. A diciembre de 2011 contaba con 399.563 clientes (cuentas corrientes), entre personas naturales, clientes preferenciales, emprendedores y clientes de T-Banc.

Fuente: Informe Sustentabilidad 2011 BCI

Banco Inversiones y Finanzas

Esta unidad está orientada a dar una solución rápida a los requerimientos de sus clientes en el ámbito financiero y de inversiones, a través de las filiales especializadas con que cuenta el Banco, como también de su plataforma internacional.

Fuente: Informe Sustentabilidad 2011 BCI

11

12

PROCEDIMIENTOS IMPORTANTES

En base la entrevista realizada se comprendió los tipos de procesos de gran importancia que poseen Banco Bci y a su vez lo que en si realizan son:

1. Crédito de consumo (que el banco genera al cliente)

2. Cuenta corriente (que el cliente solicite)

3. Tarjeta de crédito (para el cliente)

“En si en Banco es una entidad en base al cliente”.

Crédito de consumo

Contamos con alternativas de financiamiento diseñadas especialmente pensando en sus necesidades y proyectos:

Bci Consumo: el crédito en cuotas fijas que le permitirá hacer realidad sus sueños. ¿Cuál es su proyecto?... viajar al Caribe, conocer Europa, comprar lo último en tecnología, remodelar su casa, cambiar los muebles, hacer una piscina, cambiar su auto, etc.Existen tantos proyectos por realizar. No importa cual sea el suyo, pida su Bci Multiuso y hágalo realidad.

Bci Auto Soñado, el auto que quiera a su alcance.La forma más inteligente de comprar un auto nuevo o cambiar el actual. No importa sea nuevo o usado, el auto de sus sueños está más cerca que nunca a con Bci Auto Soñado.

Bci Postgrado y Postgrado Corfo:Ha pensado en realizar un diplomado? Un MBA? Un Magíster? O quizás ha soñado con estudiar un postgrado en el extranjero? En Bci contamos con dos productos de financiamiento de estudios de postgrado, incluyendo especialidades y subespecialidades médicas.

Crédito Bci Universitario:Ahora Ud podrá financiar la carrera de su hijo en cuotas pagaderas hasta en 15 años, entre el período que duren los estudios y el periodo pactado

13

una vez egrese. De esta forma Ud podrá hacer realidad el sueño de darle una profesión a quienes más quiere.

Para generar el Banco un crédito a una persona o empresa, estas deben ser clientes del banco y a su vez tener actualizada la información personal que se requiere, esta información corresponde a:

Para aquellos que son dependientes: Demostrar Ingresos Liquidación de sueldo Certificado AFP

Para aquellos que son independientes: Pagos de IVA, ya que de acuerdo a eso en el banco califica al cliente para

ver si es esta aprobado para que el Banco le preste dinero.

Cuenta Corriente

14

Es una cuenta de depósito a la vista donde el cuentacorrentista deposita el dinero para que el Banco cumpla sus órdenes de pago con cargo a dicho dinero, hasta la concurrencia de las cantidades de dinero que hubiese depositado en ella o del crédito que se haya estipulado.Opera con talonario de cheques y puede tener asociada la tarjeta de débito.

El Banco abre diferentes tipos de cuentas, entre las que se tiene: A Personas A PYMES A Empresas. Dentro de estas se diferencian en: pequeña, mediana y

grande, todo esto según su nivel de ventas (UF anual).

Tarjeta de crédito

15

Tarjeta de Crédito Bci es un medio de pago de aceptación nacional e internacional para la adquisición de productos o servicios en establecimientos comerciales adheridos, dirigida a clientes Bci y TBanc con el objeto de realizar en forma cómoda compras nacionales al contado y en cuotas, compras internacionales y realizar avances en Chile y en el extranjero, en toda la red de cajeros automáticos permitiéndole obtener dinero en efectivo al instante.Las compras realizadas en comercios Nacionales adheridos a PinPass requieren uso de clave secreta para poder realizar la transacción.

Inversiones

Un área de gran importancia para el banco es el área de Inversiones, pues de las mismas inversiones que se realizan en el Banco y que el banco realiza con externos es de donde se genera el dinero que posteriormente es prestado a lo clientes.

En esta área del Banco se realizan principalmente cuatro acciones, las cuales son:

1. Deposito a plazo

Un depósito a plazo es una inversión de renta fija, esto es, una inversión que promete una rentabilidad segura. El cliente le entrega al Banco una cantidad de dinero, y en un plazo conocido el banco pone a su disposición su dinero más una ganancia. La fecha de vencimiento y la ganancia son conocidas al momento de tomar el depósito a plazo.

Existen dos tipos de estos depósitos, los cuales son:

Renovable: Al tomar el depósito bajo esta modalidad, llegada la fecha de vencimiento el cliente dispone de tres días hábiles para rescatar parte o la totalidad del dinero; en caso contrario, el depósito se renovará automáticamente por igual plazo y a la tasa de interés preferencial que el banco tenga ese día.

Fijo (No Renovable): Llegada la fecha de vencimiento del depósito, éste deja de pagar intereses (y reajustes, si es el caso), y depende de la persona rescatarlo del banco. Es decir, el dinero invertido gana intereses sólo hasta la fecha en que vence el depósito.

16

La moneda de estos depositos Puede ser: en pesos, UF o moneda extranjera (dólares o euros).

El Plazo es Dependiendo del depósito, puede ser desde 30 a 365 días.

Fuente: BCI

Fondos Mutuos

Un fondo mutuo es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en valores de oferta pública y bienes que la ley permita, que administra una sociedad anónima por cuenta y riesgo de los partícipes o aportantes.Los aportes de diferentes personas se reúnen en un fondo permitiéndoles acceder a estas personas, a través de su participación en el fondo, a distintas alternativas de inversión de manera cómoda, diversificada y mediante una gestión realizada por expertos.

La Superintendencia de Valores y Seguros definió distintos tipos de fondos mutuos teniendo en cuenta los siguientes instrumentos de inversión en su cartera:

Instrumentos de Deuda de Corto Plazo: Aquellos valores de oferta pública representativos de deuda cuyo plazo, hasta su total extinción, no exceda los 365 a la fecha de valorización del fondo.

Instrumentos de Deuda de Mediano y Largo Plazo: Aquellos valores de oferta pública representativos de deuda cuyo plazo, hasta su total extinción, excede los 365 días a la fecha de valorización del fondo.

17

Instrumentos de Capitalización: Aquellos valores de oferta pública representativos de capital tales como, acciones de sociedades anónimas abiertas, cuotas de fondos de inversión, cuotas de fondos mutuos, entre otros.

Tipos de Fondos Mutuos que tiene Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A.: Bci Asset Management cuenta con los siguientes tipos de fondos mutuos, los que se ajustan a su perfil de inversionista, sus horizontes de tiempo, sus necesidades de liquidez y de acuerdo al riesgo que esté dispuesto a asumir:

Fondos Mutuos de Inversión en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duración menor o igual a 90 días.

Fondos Mutuos de Inversión en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duración menor o igual a 365 días.

Fondos Mutuos de Inversión en Instrumentos de Deuda de Mediano y Largo Plazo.

Fondos Mutuos Mixtos. Fondos Mutuos de Libre Inversión Fondos Mutuos de Inversión en Instrumentos de Capitalización. Fondos Mutuos Estructurados Garantizados. Fondos Mutuos Dirigidos a Inversionistas Calificados.

La inversión en fondos mutuos no garantiza una rentabilidad futura, salvo el caso de los fondos mutuos garantizados que lo indiquen en sus reglamentos internos; se puede obtener pérdidas o ganancias dependiendo, entre otros factores, del comportamiento de los precios de mercado de los instrumentos en los cuales la sociedad administradora invierte por cuenta del fondo. Por lo anterior, es importante destacar que el valor de las cuotas de los fondos mutuos es variable. La rentabilidad pasada o histórica de un fondo mutuo se puede calcular mediante la utilización del valor cuota de cada fondo mutuo en el período a analizar.

Acciones

18

Las acciones son inversiones de capital social de una sociedad anónima, lo cual significa que al comprar acciones de una corporación usted se convierte en accionista y realmente es propietario de una parte de dicha sociedadEs decir, representan la propiedad que una persona tiene de una parte de esa sociedad (fracción del patrimonio). Normalmente, salvo excepciones, las acciones son transferibles libremente y otorgan derechos a su titular (accionista) como voto en juntas de accionistas, reparto de dividendos, etc.Como inversión, supone una inversión en renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de dicha empresa.La razón por la cual las acciones son inversiones populares a pesar del hecho de que pueden ser volátiles, es decir, cambiar de valor rápidamente en el corto plazo, es debido a que históricamente las acciones en general han proporcionado un mayor rendimiento que otros valores

APV – Ahorro Previsional Voluntario

El Ahorro Previsional Voluntario (APV) es un mecanismo que permite a los trabajadores dependientes e independientes ahorrar por sobre lo que cotizan obligatoriamente en su AFP, con importantes beneficios tributarios.La importancia de realizar APV proviene del hecho que las cotizaciones obligatorias en el sistema de AFP tienen un límite máximo de UF 6 mensuales, es decir, 10% de UF 60 (remuneración máxima sobre las cuales se calcularán los descuentos previsionales y de salud).Una persona que recibe una remuneración o renta superior a esta cantidad, podrá complementar las cotizaciones obligatorias con Ahorro Previsional Voluntario con el fin de lograr una mayor pensión.El APV también es aconsejable para personas que desean anticipar el retiro a una edad más temprana, complementar su protección frente a períodos de cesantía, e incluso para personas de menor renta que han registrado largos períodos sin cotización en el sistema de AFP.

El APV presenta distintos beneficios tributarios, dependiendo de la modalidad de ahorro escogida (De acuerdo a lo señalado en el Articulo 20 L del Decreto Ley 3500).

Modalidad A: Que al momento del depósito, este no sea descontado de la remuneración o renta tributable, y que los retiros de aportes no sean gravados con impuesto.

19

Tienen derecho a la Bonificación Fiscal quienes optan por la modalidad A de tributación de acuerdo al Artículo 20 L del D.L. N° 3500 tanto los trabajadores dependientes como independientes que realicen aportes APV que no sean descontados de la remuneración o renta tributable y cuyo saldo sea destinado a adelantar o aumentar la pensión.

La bonificación fiscal se recibe al momento de la pensión, y es igual al 15% del monto ahorrado que se destine a adelantar o incrementar dicha pensión.

En cada año calendario la bonificación no podrá ser superior a 6 UTM. La bonificación y la rentabilidad que genere no estarán afectas a impuesto a

la renta mientras no sean retiradas. Contempla liquidez, pagando impuesto único que afecta a los retiros. La bonificación fiscal es particularmente relevante para trabajadores de

ingresos medios y bajos, ya que su tributación es menor.

Modalidad B: Que el ahorro sea descontado de la remuneración o renta tributable, y que los retiros paguen un impuesto único con recargo.

El trabajador se acoge a los beneficios tributarios contemplados en el artículo 42 bis de la Ley de Impuesto a la Renta (Reforma MKI: año 2001).

El ahorro será descontado de la remuneración o renta tributable. Un porcentaje que varía entre un 5% y 40% del monto de ahorro realizado

es financiada por el Estado en forma de una rebaja de la base imponible. Contempla liquidez pagando la tasa marginal del Impuesto Global

Complementario, más un recargo que varía entre un 3 % y un 7% dependiendo de sus ingresos tributables.

Factoring

El procedimiento que se describirá a continuación está relacionado como se desallora el Factoring dentro del Banco Bci.

Este concepto corresponde a prestaciones de dinero con facturas de por medio. Por ejemplo, se refiere a que si una factura es a X días y la empresa necesita efectivo o dinero con urgencia o por algún motivo en específico, la empresa puede pedir dinero al Banco por el valor de esa factura con los correspondientes intereses asociados. Al cumplirse los X días, el tercero (quien emitió la factura de pago a la empresa que solicitó el Factoring) debe pagar el valor de la factura.

El procedimiento del Factoring dentro de Bci, es de la siguiente manera:

20

Primero todo comienza cuando el cliente realiza una petición del Factoring. Luego el ejecutivo recibe los antecedentes financieros del cliente y la factura por la cual se realizará el Factoring, ve que todo esté bien y en orden y se lo envía al Área de riesgo. Después esta área efectúa un análisis de riesgo, para así, ser aprobado, o no, dependiendo del riesgo que le genera a Bci. Si no es aprobado, se le notifica al cliente hasta que regualrize su situación financiera y vuelva a pedir el factoring. Si se aprueba, el Área de Riesgo le envía la petición realizada por el cliente con el monto del cual se hará Factoring al Área de Crédito. Es acá en donde se abona el dinero al cliente por el valor de la factura, para finalmente notificarle al ejecutivo que ya el proceso está efectuado, y es este último quien termina por informarle al cliente que el préstamo del Factoring ya fue realizado. A la fecha de vencimiento del Factoring, Bci buscará el pago donde el tercero y se paga.

ANÁLISIS MESA DE DINERODesarrollado por: Gianni Pagella

21

La Mesa de dinero corresponde a una unidad de trabajo la cual se encarga de transformar una institución financiera en un agente dinámico en el negocio y colocación de fondos financieros en grandes volúmenes. La mesa de dinero negocia activos cuyos precios cambian constantemente y rápidamente en el mercado, tales como monedas, bonos, acciones, etc. Esto contribuye a solucionar los problemas temporales de liquidez de la empresa en el sector financiero. Por tanto, tiene como objetivo administrar el déficit o superávit de liquidez según corresponda.

La misión de esta unidad corresponde a utilizar los mercados financieros a nivel mayorista para cubrir las necesidades y riesgos de la institución, obteniendo así, beneficios económicos mediante la administración adecuada y eficiente de posiciones de riesgo, tales como liquidez y precio, especulando dentro de los límites fijados por el más alto nivel jerárquico de la institución.

Los productos más transados por la Mesa de dinero se encuentra las acciones, monedas, tasas de interés y otros derivados.

En Banco Bci, la Mesa de Dinero está compuesta de la siguiente manera:

Mesa de Dinero

Compra-Venta de Moneda Extranjera.

Productos Derivados

Forward o Futuros.

Seguro de Inflación.

Swap Tasa de Interés y Swap de Monedas.

Opciones Tipo de Cambio.

Es importante decir que el valor razonable de estos elementos que conforman la mesa de dinero y sus derivados son obtenidos mediante cotizaciones de mercado. Los contratos de los derivados se observan como un activo cuando su valor es positivo, y cuando estos son negativos se observarán como pasivos. Todo esto se encontrará en el rubro de “Contratos de derivados financieros”.

A continuación se explicará que son estos elementos antes mencionados:

22

1.- Compra-Venta de Moneda Extranjera:Moneda extranjera, como su nombre lo dice, corresponde a todas las monedas que no sean la nacional. Su compra y venta consiste en la comercialización e intercambio de diversas divisas extranjeras, como por ejemplo el Dólar, el Yen, el Euro, etc. Esto genera alternativas de inversión y financiación.

EL valor de las monedas se va alterando a lo largo del tiempo, viéndose influenciado por crisis, alteraciones en las producciones del país, cambios ingresos por exportaciones, entre muchos otros aspectos.

La compra y venta se determina en base de las necesidades de la empresa, y según los valores a la que se encuentre la moneda la cual se quiere comercializar.

2.- Forward o Futuros:Un forward es un contrato a plazo entre una persona y Bci Corredor de Bolsa. Este contrato consiste en que el cliente adquiere un compromiso para comprar o vender dólares a futuro, a un precio determinado a la fecha del contrato hasta el vencimiento de este.

Este foward está orientado para las empresas exportadoras o importadoras, en los cuales los clientes buscan eliminar el riesgo que existe en las fluctuaciones del tipo de cambio, ya que para un exportador, si el tipo de cambio considerablemente baja, les afectaría negativamente sus ingresos, y para un importador, si existe un alza considerable, le aumentaría los costos. Es por ello que al aplicar el foward se eliminaría el riesgo de fluctuación del tipo de cambio en un valor fijo hacia el futuro, asegurando el margen operacional de la exportación o la importación.

Las características del foward son:

Precio o tasa forward: Es el valor acordado para el dólar a futuro (Ej.: $560 por dólar)

Monto del forward: Indica la cantidad de activo involucrado (ej: USD 1.000.000)

Fecha de vencimiento: Fecha en que se hará la liquidación del contrato. Bci Corredor de Bolsa SA utiliza las dos modalidades de liquidación, las cuales pueden ser a través de:

o Liquidación por entrega física: al vencimiento las partes intercambian

las monedas estipuladas al precio fijado en el contrato.

23

o 2. Liquidación por compensación: al vencimiento se cancela a la

parte que resulte acreedora la diferencia entre el precio pactado en el contrato y el precio de referencia (el dólar observado).

Para realizar un contrato de Forward, el cliente debe garantizar la operación, firmar un contrato el cual contenga las condiciones generales, y poseer un contrato de operación que legitima el cierre de la operación. También se debe poseer activos garantizables en custodia de Bci Corredor de Bolsa S.A, y finalmente el monto mínimo debe ser de 100.000 dólares.

EL contrato Futuro es igual al Foward, ya que son operaciones con cumplimiento a futuro en donde una entidad se compromete a vender un activo en un momento y a un precio ya fijado con anterioridad, el cual está registrado en el contrato ya antes realizado, y la otra entidad se ve obligada a comprarlo. La diferencia entre Foward y Futuro es que estos últimos están bajos a otro tipo de reglamentos, estos son los que impone la Bolsa de Futuros, en donde existen cuentas de garantías, que fiscalizan que se cumplan las operaciones descritas en los contratos Futuro.

3.- Seguros contra inflación:El seguro de Inflación protege a las empresas que contraten este elemento de posibles e inesperadas variaciones del IPC. Pudiendo así aumentar costos de producción o el aumento de gastos.

Este contrato asegura a la empresa que compra o vende UF mediante la eliminación del diferencial entre sus activos y sus pasivos generados por variaciones del IPC.

Los beneficios que entrega este contrato es que se puede fijar el valor de la UF, según la necesidad del cliente. También para las empresas con deudas en UF, un Seguro de Inflación elimina todo el impacto que los meses de inflaciones altas tienen sobre la corrección monetaria.

4.- Swap Tasa de Interés y de Monedas:El Swap de Tasa de Interés consiste en el intercambio de flujos de intereses, cambiando de este modo los pasivos en tasa fija a tasa variable o viceversa. Es un contrato en donde se realiza un compromiso escrito de intercambiar flujos de

24

intereses calculados a una tasa variable por intereses calculados a una tasa fija o viceversa.

Lo que busca este swap es que el cliente se pueda proteger de subidas de la tasa de interés al poseer alguna deuda a tasa flotante o variable. También busca que el cliente que tenga alguna deuda a tasa fija que quieran aprovechar las caídas de las tasas de interés.

Con respecto al Swap de Monedas corresponde al intercambio de flujos de intereses expresados en distintas monedas. Esto quiere decir que cosiste en un contrato en donde dos partes se comprometen a intercambiar flujos de capital e intereses en una divisa, por flujos de capital e intereses en otra divisa, donde los intereses pueden ser calculados usando tasas fijas o variables.

Este swap se utiliza para que los clientes que posean alguna deuda en alguna moneda extranjera quieran cambiar esa misma deuda pero expresadas con otra moneda, para así aprovechar los cambios y variaciones de las divisas extranjeras a su favor.

5.- Opciones Tipo de Cambio:Es un contrato en donde el comprador adquiere el derecho aunque no la obligación de comprar o vender una cantidad específica de una divisa extranjera a un precio determinado en una fecha futura. Esto quiere decir, que si adquiere un contrato de este tipo, en caso de que el valor del dólar se encuentre mucho más bajo de establecido, esta persona puede tomar la decisión de vender o no vender dólares, o en el caso que el dólar se encuentre algo, por sobre lo establecido, este cliente puede vender esos dólares obteniendo un claro beneficio. Es importante decir que por este derecho hay que pagar una prima. Por tanto se puede fijar el tipo de cambio sin renunciar a un posible beneficio.

Existes 2 tipos de opciones en Bci, estos son: Opción Call y Opción Put.

Opción Call: Concede el derecho a comprar.

Opción Put: Concede el derecho a vender.

Un cliente puede contratar tanto la Opción Call como la Put, o ambas en conjunto. Esto determinará si la empresa pueda adquirir el derecho para sólo comprar cuando le “convenga”, o de vender cuando le sea conveniente o ambas opciones.

25

Luego de haber mostrado y expuesto que es, que elementos componen y como opera la mesa de dinero y sus derivados se mostrará los valores generados en Banco Bci en el periodo 2010 y el periodo 2011.

Memoria Anual Banco Bci, año 2011. Sección 16 “Estados financieros consolidados”.

Como se había descrito anteriormente, los valores de los elementos que conforman la mesa de dinero y sus derivados se observan como un activo cuando su valor es positivo, y cuando estos son negativos se observarán como pasivos.

En el periodo 2010 los valores negativos (Pasivos) de los Fowards, Opciones de Tipo de Cambio Call, Opciones de Tipo de ambio Put era muy superior a los valores positivos (Activos), por tanto existían deudas con otras entidades económicas por materia de estos derivados y sólo los Swaps y los Futuros se tenían como valores positivos (Activos). Con respecto al total de todos los elementos de la mesa de dinero y derivados para el periodo 2010, se observa que su relación Activos vs Pasivos es aproximadamente MM$ 27.500 a favor de estos últimos. Por tanto existe un desequilibrio desfavorable para la empresa debido a que su Mesa de dinero posee deudas con terceros por el monto de MM$ 27.500.

Para el año 2011, esta relación se ve mejorada debido a que todos los elementos de la Mesa de dinero, a excepción de las Opciones de tipo de Cambio Put poseen valores positivos mayores que los valores negativos. Con respecto al total de todos los elementos de la mesa de dinero y derivados en el periodo 2011 se

26

puede concluir que su relación Activos vs Pasivos está inclinado hacia los Activos por el monto de MM$11.500 aproximadamente, lo cual quiere decir que del periodo 2010 al periodo 2011 Banco Bci pasó de poseer un desequilibrio desfavorable por el monto de MM$ 27.500 inclinado hacia los pasivos, pasó a tener MM$11.500 a favor hacia los Activos, mejorando de este modo el manejo de la mesa de dinero y sus derivados, generándole así montos positivos a la empresa.

27

COMERCIO EXTERIORDesarrollado por: María José Castillo

BCI Posee el más completo servicio de outsourcing en la gestión de procesos asociados al comercio internacional, entregando al cliente información confiable y oportuna. Se dispone de un equipo de ejecutivos altamente especializado y calificado para así poder brindar asesoría profesional en aquellos requerimientos que se necesita.BCI tiene:

Completa red de sucursales en el país. Sucursal en Miami. Oficinas de Representación en Perú, Brasil y México. Desk en Madrid, España Alianzas estratégicas con bancos extranjeros. Bancos corresponsales en todo el mundo

Dentro de lo que es considera “Comercio Exterior” BCI cuenta con:1. Importaciones2. Exportaciones3. Transferencias4. Cobertura Internacional5. Servicios en Moneda Extranjera6. Compra y Venta de Divisas7. Compra y Venta Dólares vía Web

Importaciones

BCI posee una gama de novedosos e innovadores productos acordes a las distintas modalidades de importación que poseen gran importancia en la actualidad.Entre las modalidades de importaciones que poseen, tenemos:

1. “Import Express “El cual es un nuevo servicio para aquello clientes importadores, en el cual estos podrán cursar sus operaciones de forma más ágil y expedita.Consiste en ser un nuevo servicio orientado a los clientes que necesitan cursar sus Operaciones de Importación en forma remota, sin necesidad de acudir físicamente al Banco.

28

Ampara dos tipo de Solicitudes, las cuales son:

Apertura de Carta de Crédito de Importación. Financiamiento Contado.

Las ventajas que Import Express posee son: Contrato y pagaré único. Sin necesidad de firmar pagarés en cada evento. Evita ir al banco a dejar Solicitudes y Pagarés. Mejorar estándares de tiempo en el curse de sus operaciones.

Requisitos para acceder a Import Express: Contar con Línea Moneda Extranjera vigente. Tener firmado Contrato y Pagaré Multimport. Tener firmado Mandato "Específico" para operar en medio remotos.

2. Cartas de crédito

Es un instrumento, mediante el cual Bci paga al beneficiario (proveedor) una cantidad determinada de dinero, siempre que los términos y condiciones estipulados y exigidos en ella sean cumplidos.Modalidades:

TradicionalCurse habitual de apertura de carta de crédito al amparo de una línea de Crédito en Moneda Extranjera, en el cual el cliente firma una Solicitud de Apertura de Carta de Crédito y un Pagaré.

Con Contrato MultimportNovedoso sistema por el cual podrá cursar aperturas de cartas de crédito, sin necesidad de firmar pagarés por cada operación.

Enteradas en EfectivoNo requiere la utilización de Línea de Crédito pues no constituye deuda por parte del cliente.

DomésticasInstrumento de pago, mediante el cual Bci, obrando a petición y de conformidad con las instrucciones de un cliente, se obliga a hacer un pago a un tercero en Chile contra la presentación de documentos relativos a la venta de mercancías o prestación de servicios.

3. Cobranzas

29

Esta es una forma de pago utilizada en Comercio Exterior, basada en la absoluta confianza del exportador con su comprador en el exterior:

Documentarias.Simples o Directas (Órdenes de Pago de Importación y Open Account).Avaladas

4. Operaciones contado

Financiamiento en moneda extranjera para efectuar el pago antes del embarque de los bienes a importar.

5. Ordenes de Pago Enviadas al Exterior

Si el cliente requiere realizar pagos al exterior, el Equipo Comercial Comex apoyado por la Mesa de Dinero de BCI le ofrecerá a este el servicio más ágil y conveniente de envío de remesas al exterior.

Exportaciones

BCI ayuda a que sus clientes gestionen sus operaciones de exportación de forma ágil, informada y segura. Para esto se tiene:

1. Cartas de credito

Instrumento emitido por un banco en el exterior y que se compromete a pagar al exportador (beneficiario) en Chile, a la vista o a plazo, con aceptación de letra o sin ella, una determinada suma de dinero, siempre que las condiciones señaladas en dicho documento sean cumplidas a cabalidad.

2. Cobranzas Extranjeras

Mandato otorgado por un cliente (exportador) para presentar para su aceptación o pago en el exterior, documentos correspondientes a un embarque de exportación.

3. Préstamos a exportadores (PAE)

Permite obtener financiamiento en moneda nacional o extranjera mediante la modalidad de préstamo contra suscripción de pagaré y exentos del Impuesto de Timbres y Estampillas.

30

4. Descuento de Cartas de Crédito de Exportación y Cobranzas Avaladas de Exportación

Es una forma de financiamiento de exportación, basada en la compra o descuento de retornos de exportación por recibir, por parte de Bci a un exportador. Puede ser con y sin responsabilidad para el exportador, siendo este último caso, muy ventajoso para el exportador ya que no supone uso de su línea de crédito con el Bci, no afectando por tanto, su endeudamiento.

Transferencias de Fondos

Permite que se realicen pagos por la Web en forma individual o masiva en Moneda Extranjera.Principales características:

Se puede pagar con Dólares USA y Euros.Permite pagos a clientes Bci (Abonos en cuenta corriente Bci) y a otros Bancos (locales e internacionales).Permite pagar bajo todos los conceptos permitidos por el Compendio Normas de Cambios Internacionales.Las nóminas se cancelan con cargo a la cuenta corriente Moneda Extranjera en Dólares USA o Euros, dependiendo la moneda de la nómina.

Este servicio está orientado a cualquier empresa  que realice pagos en Forma Electrónica y en Moneda Extranjera, especialmente:

Empresas que operan con Pago a Proveedores Internacionales.Empresas que pagan Remuneraciones, Dividendos, Pensiones u otro pago que habitualmente emiten cheques.Empresas que desean automatizar su proceso de pago a proveedores nacionales en Moneda Extranjera.

Pagos Masivos en Moneda Extranjera: Transfer Moneda Extranjera

Las características de estos pagos masivos son:

Pagos Masivos vía Nómina en US$ y Euros.Despacho instantáneo y automático de Mensajes Swift al exterior.Copia Automática de Mensaje Swift al Ordenante y Beneficiarios.

31

Disminuye el Riesgo Operativo de digitación.Permite enviar pagos a Bancos Locales y Extranjeros.Permite realizar los pagos entre 9:00 Hrs y 17:00 hrs, es decir un horario mas prolongado al habitual.

Cobertura Internacional

En Bci, el cliente y su empresa cuentan con el respaldo que ofrece la amplia experiencia y presencia a nivel mundial que este banco posee.

Se cuenta con una amplia red de sucursales en el país, sucursal en Miami y Oficinas de Representación en Perú, Brasil y México; un Desk en Madrid a través de Grupo Banco Popular de España, alianzas estratégicas con bancos extranjeros de primer nivel y una amplia red de bancos corresponsales en todo el mundo, quienes permiten a BCI entregarle a sus clientes eficientes soluciones financieras para apoyar el comercio y negocios internacionales de acuerdo a sus necesidades.

Servicios en Moneda Extranjera Bando de crédito e inversiones cuenta con:

1. Boletas de Garantía en Moneda ExtranjeraEmisión, por cuenta de Clientes de Boletas de Garantía en Moneda Extranjera (USD y EUR), pagaderas a la vista o con 30 días de aviso, con el objeto de garantizar, dentro de un plazo definido, el fiel cumplimiento de una propuesta u obligación asumida por el ordenante ante el beneficiario.

2. Emisión de Cartas de Crédito Stand By Si el cliente necesita participar en licitaciones en el extranjero, garantizar la seriedad de una propuesta o créditos asociados a sus empresas con bancos del exterior, el Equipo Comercial Comex atenderá a este en todo lo necesario, dado que cuentan con una amplia experiencia en la estructuración de este tipo de operaciones manteniéndose apoyados siempre por su extensa red de corresponsales en todo el mundo.

32

Compra y Venta de Divisas

Se encuentra caracterizado por:

1. Órdenes de Pago Enviadas al Exterior

Si requiere realizar pagos al exterior, el Equipo Comercial Comex apoyado por nuestra Mesa de Dinero le ofrecerá el servicio más ágil y conveniente de envío de remesas al exterior.

2. Órdenes de Pago recibidas del Exterior

Solicite a todos sus clientes en el exterior que canalicen sus pagos a través Bci. Contamos con sistemas automatizados de abonos en línea lo que le permite asegurar la disponibilidad de fondos en forma inmediata.

3. Cobertura de Importaciones

Venta de divisas a importadores, con el fin sus obligaciones con proveedores extranjeros producto de operaciones contado, cartas de crédito, y cobranzas extranjeras de importación.

4. Compra de Retornos de Exportación

Compra de divisas a Exportadores y abonos ágiles y seguros, producto de sus ventas por operaciones de exportación que haya realizado.

Compra y Venta Dólares vía Web

Permite realizar transacciones de compra y venta de dólares a través del portal web de Banca Empresas o Empresarios, teniendo así una alternativa a la compra-venta de divisas tradicional, que se realiza a través del ejecutivo de comercio exterior o directamente a través de la mesa de dinero.

Productos y Servicios

Este servicio debe ser contratado previamente.Sólo se pueden comprar o vender dólares USA.Cuenta con autorización y firma electrónica.

33

Abonos y cargos en las respectivas cuentas en línea.

Beneficios

Disponer de una herramienta que permita realizar compra y venta de dólares en forma segura, ágil y oportuna vía web.Eliminación de mandato o carta enviada por el cliente en la cual autoriza hacer la transacción de compra o venta de dólares, ya que ésta se realizará a través de la web, permitiendo a nuestros clientes disponer en forma inmediata de los fondos.

Convenciones

Las web mostrará en línea tipo de cambios por operaciones hasta US$50.000,00 sobre ese monto se deberá contactar al operador de la mesa de dinero y cerrar vía telefónica, quien le entregara un código de operación al cliente el que deberá ser ingresado a la web para firmar en forma electrónica el cierre.En algunos casos puede ocurrir una penalización, la cual consiste en que en caso de no existir autorización oportuna por parte del o los apoderados del Cliente, el Sistema dejará sin efecto la operación y el perjuicio económico producto de la(s) transacción(es) cerradas con la Mesa deberá ser asumido íntegramente por el Cliente en la cuenta corriente habilitada para estos efectos, quedando establecido en el Anexo de contratación.

Requisitos

Ser Cliente BCI.Tener cuentas corrientes en Pesos y US$Tener firmado el Contrato de Condiciones Generales Bci Cash Express.Firmar Anexo Compra y Venta Divisas por Web.

Datos Importantes

SUCURSAL BCI MIAMI, ESTADOS UNIDOS

La oficina en Miami apoya tanto a personas naturales como jurídicas en sus operaciones comerciales con Estados Unidos y los principales mercados internacionales. Creada hace 12 años, cuenta con todos los servicios de un banco

34

internacional, ofreciendo a los clientes de Bci productos y servicios como depósitos y cuentas transaccionales en las monedas principales, gestión de efectivo, Internet banking, líneas de créditos, servicios de comercio exterior,factoring y forfaiting.

OFICINAS DE REPRESENTACIÓN

Bci tiene oficinas de representación en Perú, Brasil y México desde hace más de ocho años. Su objetivo principal son las operaciones de comercio exterior e inversiones que realizan o proyectan los clientes del Banco en estos países.

DESK BCI EN BANCO POPULAR ESPAÑA

Su objetivo es respaldar y ofrecer una puerta de entrada al sistema financiero español a los clientes de la Corporación que buscan iniciar o mantener operaciones en ese mercado.

ALIANZAS Y ACUERDOS DE BCI

La Corporación mantiene alianzas y acuerdos que facilitan las actividades comerciales, de comercio exterior y financieras de aquellos clientes que operan entre distintos países. Asimismo, constituyen un respaldo para quienes buscan emprender e invertir en dichas naciones:

Banco de crédito del Perú, PerúBanco Internacional, Costa RicaBanco Credicoop, ArgentinaBanco Intesa San Paolo, Italia

RED DE BANCOS CORRESPONSALES

Bci ha establecido relaciones comerciales con más de mil bancos corresponsales del extranjero, que cubren los cinco continentes. Esta amplia red permite poner a disposición de los clientes los servicios financieros que requieran para operar comercialmente con los distintos mercados del mundo.

35

El Banco posee Compromisos y responsabilidades contabilizadas en cuentas de orden fuera de balance:El Banco, Sucursal Miami y filiales mantienen registrados en cuentas de orden fuera de balance, los siguientes saldos relacionados con compromisos o responsabilidades propias del giro:

36

EMISIONES DE BONOSDesarrollado por: Valeska Cortés

El Banco de Crédito e Inversión emite bonos como recurso de financiamiento de largo plazo para la empresa, para comprender de mejor manera el funcionamiento e importancia de estos bonos dentro de la compañía se define y se explica su operación, riesgo e intereses que conlleva la emisión y adquisición de estos bonos.

¿Qué es un bono?

Un bono es un activo o instrumento financiero, es un titulo de valor emitido por una empresa o gobierno como compromiso de pago hacia sus prestamistas, en otras palabras el propietario del bono percibe, en un futuro, un flujo de pagos periódicos con un interés y periodo determinado, a cambio de entregar una cantidad de dinero en el momento de su adquisición.Los bonos son inversiones de mediano o largo plazo que tiene un nivel de riesgo moderado, ya que dependen del pago de las obligaciones de la empresa emisora y los intereses.

Las empresas emiten bonos para obtener dinero con el que puedan financiar nuevas inversiones.

Sus intereses suelen ser mayores que los de un plazo fijo debido a que no existe un intermediario financiero, ya que se negocian directamente con el prestamista o inversor.

¿Cómo opera?

El inversor le otorga un préstamo al emisor del bono y recibe a cambio pagarés o títulos. Una vez cumplido el plazo pactado, el emisor del bono devuelve el capital prestado además de intereses.En términos simples las empresas o gobiernos que desean financiar nuevas inversiones o abonar una deuda y no cuentan con el dinero necesario para hacerlo, deben pedir dinero prestado, para lo cual emiten un titulo público denominado bono por el monto de dinero que necesitan y lo respaldan con algún activo que posean.

Cada emisión tiene sus propias condiciones respectivamente detalladas, donde se establece la moneda, la fecha de vencimiento (que puede ser de entre 1 mes y 30 años), para que los bonos sean atractivos para los inversionistas se estiman también una tasa de interés y la frecuencia del pago de los intereses. Finalmente,

37

cuando se cumple la fecha de vencimiento, el inversor recibirá de la empresa emisora del bono, el capital prestado más intereses.

El siguiente diagrama detalla resumidamente el proceso de emisión y compra de bonos:

En el momento de emitir el bono se conoce exactamente la rentabilidad que se va a obtener. La rentabilidad de los bonos depende de la solidez de la empresa. Básicamente, la rentabilidad de un bono depende de las probabilidades de que el emisor del bono (empresa o gobierno) devuelva el dinero.

Los bonos son instrumentos de renta fija (emisiones de deuda con un vencimiento e interés fijado) y por eso no deben utilizarse como una inversión permanente, ya que la inflación daña mucho su rentabilidad real.

La ley de Mercado de Valores de Chile, en el artículo 119° estipula que las emisiones pueden hacerse con o sin garantía.

Dentro del mercado financiero se encuentran diferentes clases de bonos:

Bonos Cero : pagan un único monto al vencimiento del instrumento.

Bonos Bullet : pagan cupones que incluyen sólo intereses, para luego devolver su valor principal (nominal) al término de la fecha de vencimiento.

Bono Amortizable : que pagan cupones que consideran en forma conjunta intereses y amortización.

EMPRESA requiere dinero para

inversión

EMITE BONOSpara obtener

financiamiento

INVERSORcompra bonos de

renta fija

EMPRESA paga el valor del

bono mas intereses

INVERSORobtiene rentabilidad

a largo plazo

38

La siguiente imagen ejemplifica la descripción de cada bono:

Interés y beneficio de los bonos

Los bonos pagan intereses a un porcentaje fijado por el emisor. Normalmente, el emisor acuerda el pago de los intereses en períodos regulares, es decir, trimestrales o semestrales. El rendimiento de los bonos, que es el monto de dinero que el inversionista recibe por él, se calcula dividiendo el monto anual ganado sobre el precio. Si un bono se mantiene hasta el vencimiento se reciben exactamente las cantidades acordadas tanto de capital como de intereses, pero si se vende antes de que llegue el vencimiento se puede obtener una rentabilidad inferior o superior a la esperada, pudiendo incluso llegar a ser negativa. Cuanto mayor sea el tiempo que queda para el vencimiento del bono mayor es la influencia de las oscilaciones de los tipos de interés en el precio del bono, en el caso de que se venda antes del vencimiento.

Riesgo implícito en la adquisición de bonos

La inflación afecta el valor de muchos instrumentos financieros. Los bonos emitidos por la mayoría de las empresas cotizadas no tienen peligro de no ser cobrados, es por ello que se habló en un principio de riesgo moderado.Las inversiones también pueden diversificarse entre bonos, ya que existen varios tipos con diversos factores de riesgo. Generalmente, los de alto riesgo son lo que dan mejores dividendos. Los factores de riesgos son: 

-          Al momento del vencimiento del bono. Aquí el bono estará sujeto a las fluctuaciones de los intereses. 

39

-          Riesgo de crédito. El emisor puede no poder pagar los intereses. 

-          Riesgo inflacionario. Como en cualquier inversión, la inflación puede repercutir en intereses de los bonos.

Diferencias entre bonos y acciones

Las acciones y los bonos son instrumentos de financiamiento para las empresas, pero existen diferencias entre estos dos, algunas de estas diferencias se destacan en la siguiente tabla:

La principal diferencia entre una acción y un bonos es que la primera paga dividendos y también eres parte dueño de la compañía; un bono es solamente un préstamo a la empresa y como tal el dueño de un bono no tiene derechos en la compañía ni puede beneficiarse de las ganancias.

Otra gran diferencia entre las dos es que en una acción las ganancias no están garantizadas, por lo tanto el dueño de una acción puede que no gane dinero de esa acción que tiene. Sin embargo los bonos garantizan interés al dueño ya sea por trimestre, semi-anual o anual. Si la compañía se declara en quiebra, el dueño del bono tiene garantizado el pago de su interés. En este caso, los dueños de bonos (inversores) tienen prioridad en cobrar por encima de los dueños de acciones. Primero se les paga a los dueños de bonos y de lo que sobre a los accionistas.

AcciónSon de renta variable

Representan una fracción del capital pagado

No tiene vencimiento

Inversion más riesgosa

BonoSon de renta fija

Representan una fracción de deuda

Tiene un vencimiento

Inversion más segura

40

Emisión de bonos Banco BciDurante el período 2011 BCI se convirtió en el primer banco latinoamericano en emitir bonos en el mercado mexicano. Esta colocación fue por un monto de 170 millones de dólares (aproximadamente $85 mil millones), con un plazo de tres años y una tasa equivalente a Libor (tipo de interés interbancario) más 125 puntos base. Esta operación forma parte del Programa de Emisión de Certificados Bursátiles que el Banco inscribió en el mercado mexicano, el cual en los próximos cinco años le permitirá obtener en él recursos por cerca de 700 millones de dólares. Con los ingresos obtenidos por la emisión de bonos en México, Bci utilizó estos recursos para atender la creciente demanda en las operaciones comerciales de sus clientes, y también ayudaron a neutralizar los efectos de las reducciones en las líneas de crédito que impusieron los bancos europeos a medida que se agravaba y extendía la crisis económica en la zona euro.

En la siguiente tabla se aprecia un aumento de más de 100 mil millones de pesos en la colocacion de bonos, este aumento es debido principalmente a la emision de bonos en el mercado mexicano.

El rescate de bonos, se refiere al derecho que tiene el emisor, en este caso el banco Bci, de retirar (recuperar) la deuda, de manera total o parcial, antes de la fecha programada de vencimiento, siempre y cuando este estipulado en el contrato inicial. Se aprecia que Bci rescato bonos por un total superior a los 38 mil millones de pesos, un monto muy inferior alrededor de un 70% menos con respecto al período anterio, el motivo del por qué se recupero menos deuda que el año 2010 es debido a la inestabilidad del mercado bancario europeo, el vencimiento establecido de algunos bonos y a la iniciativa de destinar el dinero a mayores inversiones.

Los dividendos pagados, corresponde al pago del bono junto con sus respectivos intereses al finalizar el vencimiento, se aprecia un aumento en el pago de los dividendos, lo que se enlaza con la explicacion anterior sobre la disminucion del rescate de bonos, ya que estos debian vencer por contrato.

41

Gracias a todas estas medidas tomadas Bci pudo posicionarse en el mercado nacional con un 12,94% de participación en el mercado, abriendo paso también en el mercado internacional.

DESEMPEÑO FINANCIERODesarrollado por: Valeska Cortés

A pesar del crítico escenario económico mundial, el sistema bancario chileno tuvo incrementos en sus resultados operacionales, destacando BCI por sobre el promedio. A continuación se muestra una tabla comparativa del rendimiento de BCI con el sistema bancario.

Sistema Bancario ( ) BCI

Rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE)

17,44% 21,40%

Utilidades Netas 8,1% 17,7%

Facturación Anual

La utilidad neta declarada por BCI durante el año 2011 fue de $261.268 millones, un 17,65% superior a la utilidad del año anterior, gracias a un menor gasto en riesgo y a un crecimiento en el margen operacional. Con este resultado, el mayor en la historia del Banco, Bci aumentó a 15,26% su

42

participación en la utilidad total del sector bancario, reflejando una mejor eficiencia y una consolidación de su estructura comercial.

Fuente: Memoria Anual 2011 BCI

Participación en el mercado

En 2011, Bci efectuó colocaciones totales (netas de interbancarias) por más de $11 billones, un 19,37% más que en 2010, que permitieron que su participación de mercado en el sistema bancario aumentara a 12,94%.

Fuente: Memoria Anual 2011 BCI

43

Indicares y ConclusionesDesarrollado por: Valeska Cortés

Del Balance General presentado por BCI y anexado en el informe, se extrajo el total de activos, pasivos y patrimonio con la cual finalizo el período contable. Estos datos fueron necesarios para conocer su razón de endeudamiento, Rentabilidad sobre Activo ROA y Rentabilidad sobre Patrimonio ROE.

31 de Diciembre 2011 MM$TOTAL ACTIVOS 16.109.661TOTAL PASIVOS 14.887.612

TOTAL PATRIMONIO 1.222.049

Activos más significativos:

9.291.070 MM$ Créditos y cuentas por cobrar a clientes

1.047.633 MM$ Efectivo y depósitos en Bancos

Créditos y cuentas por cobrar a clientes:

El activo más importante es la cuenta clientes, el cual tuvo aumento entre el año 2010 a 2011 de aproximadamente 8 mil MM$, lo que da cuenta del incremento en las operaciones comerciales de sus productos y clientes que Bci cifro en un 8,5% respecto al año anterior

Pasivos más significativos:

Del balance general anexado en el informe, se aprecia que los pasivos mas predominantes son:

5.467.545 MM$ Depósitos y otras captaciones a plazo

2.844.029 MM$ Depósitos y otras obligaciones a la vista

1.129.914 MM$ Instrumentos de deuda emitidos

Depósitos y captaciones a plazo y Depósitos y captaciones a la vista:

44

Son acreencia a favor de terceros derivada del giro de los bancos. Las captaciones consisten en obtener recursos diferentes al capital del Banco permitiéndole así brindar servicios adecuados a sus clientes. Se aprecia que estos montos al ser los más significativos, constan que la empresa se financia de acreedores.

Instrumentos de deuda emitidos:

Son los bonos emitidos por la empresa para poder financiar su inversión, como ya se señalo anteriormente, los bonos emitidos este año aumentaron gracias a la incorporación al mercado mexicano.

Razón de Endeudamiento:

Este indicador muestra el porcentaje de fondos proporcionados por los acreedores, esto quiere decir que el activo total de la empresa, en este caso BCI, esta siendo financiado en un 92,4 % con recursos externos (acreedores). En otras palabras, mide el grado de independencia financiera o dependencia financiera de una empresa.

En este caso Bci depende mucho de sus filiales como Bci Factoring, Bci Corredores de Bolsa, entre otros, es por ello que se explica con el resultado obtenido por el ratio.

ROE - Rentabilidad sobre Patrimonio:

Este indicador mide la rentabilidad del patrimonio invertido. Demuestra que se está utilizando recursos externos, y marginalmente con aporte de socios, para financiar sus propios activos. Mismo resultado arrojado por la razón de endeudamiento.

ROA - Rentabilidad sobre Activos:

45

Mide la eficiencia de los activos totales de una empresa para generar utilidades, BCI tiene una rentabilidad del 1,61% con respecto a los activos que posee. Tiene el 1,61% de sus activos generando utilidades.

Diferencias entre ROE y ROA

La diferencia entre el ROE y el ROA se denomina efecto apalancamiento. Este efecto puede ser:

Positivo (o amplificador), cuando el ROE es superior al ROA. Esto se dará cuando el coste medio de la deuda sea inferior a la rentabilidad económica (ROA). En este caso, la financiación de parte del activo con deuda ha posibilitado el crecimiento de la rentabilidad financiera (ROE).

Nulo, cuando ambos ratios coinciden. Esto sucede en el caso en que la totalidad del activo se financie con fondos propios.

Negativo (o reductor), cuando el ROE es inferior al ROA. En este caso el coste medio de la deuda es superior a la rentabilidad económica (ROA).

En este caso Bci presenta un ROE de 21,38%, superior al 1,61% del ROA, por lo que se puede concluir que la empresa está contratando deuda para financiar parte del activo, ósea Bci prefiere financiar su negocio utilizando recursos externos, como la emisión de bonos, acciones, acreedores, entre otros. Que el ROE de Bci sea mayor al ROA implica un riesgo para la empresa, ya que a mayor endeudamiento, mayor probabilidad de incumplimiento; mientras que el ROA se concentra en la rentabilidad de los activos de la empresa, lo cual es indistinto a las fuentes de financiamiento.

46

Fuente: Memoria Anual 2011

47

ANEXO

Entrevistas:

La entrevista fue realizada a tres personas del Banco Bci sucursal San Antonio, los entrevistados son:

Nombre: Víctor Fortunati Cargo: Ejecutivo Servicio Clientes

Nombre: Juan Carlos Calderón Cargo: Inversiones

Nombre: Osvaldo Jiménez Cargo: Ejecutivo de cuentas

¿Cuáles son los principales tipos de procesos que se realizan en el Banco?

Todas las que la normativa legal vigente le permita.Es así que tenemos las siguientes áreas donde se desarrolla preferentemente la actividad.

1.- Captación de Dinero, existen varias formas, por ejemplo:

- Depósitos a Plazo (Fijo o Renovable) en $, UF o US$- Libretas de ahorro- Fondos Mutuos Renta Fija- Fondos Mutuos Renta variable- Cuentas Vista, que son los dineros captados por el banco por los cuales no paga intereses, los que se dan preferentemente por los saldos en cuentas corrientes, cuentas a la vista, vales a la vista, Boletas de garantía, captación de impuestos, etc.- Servicios de cobranza de terceros como letras, pagarés, cuentas (agua, luz, etc.)- Venta de productos de filiales de los bancos, los que por normativa legal no pueden realizarlos en forma directa como Leasing, Corredores de Bolsa, Seguros, Factoring, etc. Para ello los Bancos han creado corporaciones para estar presentes en este segmento de mercado.

2.- Venta de dinero:

48

Créditos en su amplia gama de productos, tanto en $; UF o US$

¿Cuál es la relación de su área con las demás áreas de la empresa para así lograr un buen desarrollo?

La función es dar el soporte operativo a todas las operaciones que se realizan, velando por el cumplimiento de las normas para cada producto (función contralora de las operaciones de los diferentes ejecutivos de cuentas), atención de clientes en sus necesidades de información y resolución de conflictos

¿Dentro de la banca comercial, cuales son las cuentas más relevantes para el banco?

Venta de los diferentes productos de captación de dinero, como los ya reseñados anteriormente, además de la compra y venta de moneda extranjera y venta de productos de la corporación como Acciones y Seguros

¿Cuáles son los documentos requeridos para abrir una cuenta corriente?

En cuanto al cliente, este debe acreditar fehacientemente sus ingresos, domicilio, moralidad intachable, los que deben ser corroborados en todas las instancias que corresponda (SII, empresa, etc.).A su vez se firma un contrato de cuenta corriente el que tiene incorporados los derechos y obligaciones del cliente.

¿En que diferencian una pequeña, mediana y gran empresa?

Se diferencian en el nivel de sus ventas anuales.

49

Balance General al 31 de Diciembre 2011

Fuente: Memoria Anual 2011 Banco Bci

50

Estado Consolidados de Resultado 2011

Fuente: Memoria Anual 2011 Banco Bci