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Gli shock di domanda: l’aumento dell’offerta di moneta e la riduzione del
disavanzo pubblico
Istituzioni di Economia Politica II
Gli shock di domanda
Come avviene il passaggio dal breve al medio periodo?
Cosa accade nel medio periodo quando si aumenta l’offerta di moneta?
Cosa accade nel medio periodo quando si riduce il disavanzo pubblico?
Quali sono gli effetti degli shock di domanda?
Transizione da breve a medio periodo
Effetti di un aumento dell’offerta di moneta
Effetti di una riduzione del disavanzo pubblico
Effetti degli shock di domanda
Gli shock di domanda
La transizione da breve a medio periodo
Il punto A può essere sia l’equilibrio di breve che di medio periodo a seconda delle assunzioni su PE
Medio periodo PE=P u=un Y=Yn
PAS
AD
Y
PA
YA
A
=Yn
La transizione da breve a medio periodo
Nel breve periodo PE può essere da P Ad esempio PE<P YA>Yn
Come si passa dall’equilibrio di breve periodo A all’equilibrio di medio periodo?
PAS
AD
Y
PA
YA
A
Yn
La transizione da breve a medio periodo
E' plausibile che l'economia rimanga nell'equilibrio A? In A (equilibrio di breve periodo)
Y>Yn P>PE gli individui sottostimano i prezzi
PAS
AD
Y
PA
YA
A
Yn
Gli individui sottostimano i prezzi gli individui hanno aspettative errate sui
prezzi
Con il passare del tempo i lavoratori si accorgono che PE è troppo basso le aspettative vengono corrette PE
AS dipende parametricamente da PE
Se PE la curva AS si sposta verso l’alto
La transizione da breve a medio periodo
P
PA
PA’
A’A
Yn YA’ YA
AD
AS
AS’
PE AS verso l’alto
Nuovo equilibrio A’ Y (da YA a YA’) P (da PA a PA’)
P
PA
PA’
A’A
Yn YA’ YA
AD
AS
AS’
PE A→A’ A’ è l’equilbrio finale del sistema? In A’ Y>Yn e P>PE PE prosegue
P
PA
PA’ A’A
Yn YA’ YA
AD
AS
AS’
PE AS nuovamente verso l’alto Y è ancora > Yn nuovo PE
L’aggiustamento prosegue fino a che Y=Yn PE=P
In A’’ Y=Yn PE=P le aspettative non devono più essere modificate la AS si ferma
AS’’
A’’
Quando Y=Yn (punto A’’) l’aggiustamento si interrompe
Nel medio periodo l’intersezione di AS e AD avviene sempre lungo la retta Y=Yn
Conclusioni: Finche P>PE gli agenti adeguano le aspettative: PE P e Y L’aggiustamento si ferma quando Y=Yn e P=PE
Punto A’’ equilibrio di medio periodo del sistema
La dinamica è opposta se nell’equilibrio di breveY<Yn
La transizione da breve a medio periodo
Utilizzando il modello AD-AS esaminiamo: Politica monetaria espansiva Riduzione del disavanzo pubblico
I due casi sono esempi di “shock di domanda”
Gli shock di domanda
1) Politica monetaria espansiva ( MS)
Assumiamo Y = Yn
La Banca Centrale aumenta MS
MS è una componente della AD:
MSDomanda aggregataAD verso destra
Politica monetaria espansiva
T,G,
PM
YYS
MSDomanda aggregataAD verso destra ADAD’ Equilibrio AA’ Y (da YA
a YA’) P (da PA a PA’) Effetti di breve periodo Y e P E' plausibile che l'economia rimanga in A’? In A’ Y>Yn P>PE aspettative errate
P
YYA=Yn YA’
PA
PA’
AS
AD AD’
A
A’
Aspettative errate aggiustamento delle aspettative (descritto in precedenza) PE
PE AS verso l’alto
L’aggiustamento prosegue finché Y>Yn AS verso l’alto finché Y>Yn
Quando Y=Yn PE=P l’aggiustamento si
interrompe Equilibrio di medio periodo
Politica monetaria espansiva
P
PA’A’
Yn YA’
AD’
AS
Dopo MS siamo in A’ AS verso l’alto finché Y>Yn
AS’’
ADY
PA
Durante la transizione Y P Nel medio periodo YA’’ =Yn=YA PA’’ >PA
PA’’
YA’’=
Effetti complessivi della manovra breve periodo Y P transizione Y P medio periodo Y=, P Nel medio periodo Y non cambia. E’ cambiata la
composizione della domanda (Z=C+I+G) ? Z non è cambiata (in equilibrio Y=Z) C non è cambiato (Y e T non sono cambiati) G non è cambiato (esogeno) Perciò nemmeno I è cambiato
Nel medio periodo la moneta non ha effetti sulle variabili reali ma solo sul livello dei prezzi “neutralità” di medio periodo della moneta
Politica monetaria espansiva
Una politica monetaria espansiva aumenta la produzione nel breve periodo permettere di uscire da una recessione (Y)
Nel medio periodo la politica monetaria è neutrale La politica monetaria non può essere utilizzata per
promuovere incrementi permanenti del prodotto
Politica monetaria espansiva
2) Riduzione del disavanzo pubblico (G ,T)
Assumiamo Y = Yn
Il governo riduce G
G è una componente della AD:
G Domanda aggregata AD verso sinistra
Riduzione del disavanzo pubblico
T,G,
PM
YYS
AS
AD
P
Y
A
Yn
AD’
A’
YA’
PA’
PA
G AD verso sinistra Equilbrio AA’ Y (da YA a YA’) P (da PA a PA’) In A’ Y<Yn P<PE PE
inizia la transizione
AS
AD
P
Y
A
Yn
PA
AD’
A’
YA’
AS’’
A’’PA’’PA’
PE AS verso il basso
Quando Y=Yn l’aggiustamento si interrompe
=YA’’
AS
AD
P
Y
A
Yn
PA
AD’
A’
YA’
AS’’
A’’PA’’PA’
Durante la transizione Y P Nel medio periodo YA’’ =Yn=YA PA’’ <PA
=YA’’
Effetti complessivi della manovra breve periodo Y P transizione Y P medio periodo Y= P
E’ cambiata la composizione della domanda (Z=C+I+G) ?
Z non è cambiata (in equilibrio Y=Z) C non è cambiato (Y e T non sono cambiati) G è cambiato (il Governo lo ha ridotto) Perciò I è aumentato
Riduzione del disavanzo pubblico
Nel breve periodo una riduzione del disavanzo pubblico provoca una recessione
L’effetto è solo temporaneo Nel medio periodo la produzione torna al livello precedente
Nel breve periodo una riduzione del disavanzo pubblico ha un effetto ambiguo sugli investimenti (lezione 8)
Nel medio periodo l’effetto sugli investimenti è certamente positivo
Riduzione del disavanzo pubblico
I casi esaminati sono shock di domanda
Shock di domanda Variazioni nei valori delle variabili che influenzano la domanda aggregata
Shock di domanda: Variazioni spesa pubblica e tassazione Variazioni offerta moneta (e tasso di riferimento) Variazioni dei consumi autonomi (gusti, fiducia
consumatori) Variazioni degli investimenti (fiducia delle imprese)
Effetti degli shock di domanda
Gli shock di domanda agiscono sulla AD Shock positivi (MS, G, C0, I0) AD a destra
Shock negativi ( MS, G, C0, I0) AD a sinistra
Effetti degli shock di domanda
AS
AD
Y
P
AD’
Gli shock di domanda generano nel breve periodo effetti su prezzi e produzione nella medesima direzione (P Y o P Y)
Inoltre abbiamo visto che nel medio periodo: In tutti i casi Yn non cambia
Gli shock di domanda non influenzano la produzione di medio periodo
In tutti i casi P cambia Gli shock di domanda influenzano i prezzi nel medio periodo
Gli shock di domanda possono modificare la composizione della domanda nel medio periodo
Effetti degli shock di domanda
