GÜNE BAŞLARKEN › arastirma › GB_220416.pdf · önermiyoruz. 105.000 altında short pozisyon denenebilir, ancak 103.000 ana desteği kısa vadeli yükselen trend desteği olması

BİST-100 Kapanış (TL/$) 85,671 / 30,369

Değişim TL $

Günlük 0.14% 0.38%

Aylık 2.57% 4.09%

YBB 19.44% 23.55%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,969 1,407

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,353 1,501

Yabancı Takas Oranı 64.62%

Gösterge Bileşik Faiz 9.08%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.5%

Eurobond 174.2

Döviz Sepeti 3.0125

Günlük Değişim -0.53%

YBB 3.19%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 224,601

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 69,512

Araştırma Kapsamı 2015 2016T 2017T

F/K 11.7 10.4 9.0

FD/FVAÖK 8.6 6.1 5.5

F/DD (Bankalar) 0.9 0.8 0.7

Satış Büyümesi 9% 12% 12%

FVAÖK Büyümesi 26% 11% 11%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% 9% 15%

Kar Büyümesi (Banka) -3% 18% 14%

Kar Büyümesi (Toplam) 5% 13% 14%

GÜNE BAŞLARKEN

22 Nisan 2016

GÜNDEM PİYASALARA BAKIŞ

EKONOMİ HABERLERİ

PİYASA EKRANI

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

İletişim : [email protected]

DEĞERLEME TABLOSU

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

1

Kordsa Global (KORDS, EÜ): Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet

Nurettin Pekarun’un istifasının kabulune karar verilmiştir.

Aselsan (ASELS, EP): Aselsan Malezyalı K Defensetech ile ortak bir

şirket kurmaya hazırlanıyor.

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): Sabancı Holding Sanayi Grup

Başkanlığı ve Çimento Grup Başkanlığı, Sanayi Grup Başkanlığı

bünyesinde birleştirdi.

Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ): THY 2016 yılı öngörülerini

koruduğunu açıkladı.

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): Türk Telekom 1Ç16 sonuçları

sonrasında bir telekonferans düzenledi

Aksigorta (AKGRT, EÜ): Aksigorta 1Ç16'da 3mn TL zarar açıkladı.

Bizim beklentimiz ve konsensüs beklentisi 3mn TL net kar idi. (hafif

olumsuz)

Türk Traktör (TTRAK, EÜ): Koç Holding Yönetim Kurulu Başkanvekili

Ali Koç, Ankara’daki Türk Traktör Fabrikası arazisini taşıma niyetlerinin

olduğunu ancak net bir tarih veremediklerini belirtti.

Tekfen Holding (TKFEN, EÜ): Tekfen Emlak Geliştirme Genel Müdürü

Öner Egesel açıklamaları

İgdaş Özelleştirme: İGDAŞ’ın halka arzında JPMorgan ve Citigroup

danışman olmak için yarışıyor (nötr).

22 Nisan Cuma

S&P Fransa’nın Kredi Notunu Gözden Geçirecek Fitch Kıbrıs’ın Kredi Notunu Gözden Geçirecek Fitch İtalya’nın Kredi Notunu Gözden Geçirecek 10:00 – Türkiye Konut Satışları (Mart)

Önceki Veri: 101.7bin / Beklenti: m.d. 10:30 – Almanya Öncü İmalat PMI (Nisan)

Önceki Veri: 50.7 / Beklenti: 51.0 16:45 – ABD Öncü İmalat PMI (Nisan)

Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: 52.0 20:00 – ABD Baker Hughes Kuyu Sayısı

Önceki Veri: 440 / Beklenti: m.d.

BİST : Petrol fiyatlarındaki gerileme ve ABD’de açıklanan ilk çeyrek finansallarının

yeterince destekleyici olmayışı Wall Street endekslerinde dün satış baskısına neden

oldu. S&P500 ve Dow Jones Sanayi endeksi üç günlük yükseliş sonrasında dünü

düşüşle tamamladı. Wall Street etkisi yeni günde Asya tarafında da ön plana

çıkarken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 0.6% oranında değer kaybetti.

Yeni günde ilk çeyrek bilançoları hisse piyasalarının gündeminde ön planda olacak.

ABD’de GE ve MCDonald’s, Türkiye’de ise Akbank ve Arçelik finansalları bu

paralelde takip edilecek. BİST100 endeksinde güne hafif satıcılı eğilimle

başlanmasını bekliyoruz. Dün etkili olan kar satışlarının ardından endekste yeni

günde 86,000-86,100 direnç bölgesinin önem kazandığını düşünüyoruz. Söz

konusu direnç bölgenin aşılamaması kar satışı baskısının 85,000 ve 84,600 destek

bölgelerine yönelik devamına neden olabilir.

Tahvil Piyasası: Dün TL USD karşısında değer kaybetme eğilimindeyken, bazı

vadelerde (4-5Y; 8-10Y) kar satışları görüldü, faizler 5-10 baz puan civarında

yükseldi. Uzun ve orta vadelerde işlem hacmi daha yüksekti. 2 yıllık gösterge tahvil

bileşik faizi %9.08’de günü yatay tamamlarken, 10 yıllık tahvil bileşik faizi 6 baz

puan artarak %9.19 seviyesine yükseldi. Dün TCMB net fonlama miktarı 107.4

milyar TL idi, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti de %8.65 seviyesine geriledi.

Bugün 32 milyar TL haftalık repo dönüşü bulunuyor.

TCMB’nin önümüzdeki dönemde faiz indirimine ve fonlama maliyetindeki

gevşemeye devam edeceği beklentisiyle, 1-5 yıl arasındaki vadelerin, uzun vadeli

tahvillere göre daha iyi performans göstermeye devam edeceği beklentimizi

koruyoruz. TL’deki değer kaybı eğilimiyle faizlerde bir miktar baskı görebilir ancak

faizlerdeki düşüş eğiliminin sürmesini bekliyoruz. Gösterge tahvilin gün içinde

%8.90-%9.30 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Döviz Piyasası: TCMB sonrası dengelenen yurtiçi döviz piyasasında, küresel risk

iştahındaki dalgalanmaya paralel olarak TL’de de değer kaybı görüyoruz.

Önümüzdeki hafta açıklanacak olan TCMB enflasyon raporu, para politikası

hakkında ipucu verip TL’yi etkileyebilir. Ancak raporun yayınlanacağı Salı gününe

dek TL’de yurtiçi gelişmeler kaynaklı bir yön değişikliği beklemiyoruz. Bu nedenle

bugün de yine küresel risk iştahını takip edeceğiz. Yine de TL’deki değerlenmenin

sınırlı kalacağı beklentimizi vurgulamak isteriz. USD/TL bu sabah 2.8330’dan işlem

görüyor. Sırasıyla 2.8250-2.8070 destekler, 2.8400-2.8500 dirençler.

TÜİK Tüketici Güveni, Nisan: Nisan ayı tüketici güven endeksi 67’den 68.5’e

yükseldi.

Rusya-Türkiye İlişkiler: Rus gıda güvenliği kurumu Rosselkhoznadzor'dan

yapılan açıklamaya göre, Rusya ve Türkiye 26 Nisan'da Moskova'da gıda

ürünlerine yönelik ticaret konusunda bir toplantı düzenleyecek. Bu arada Ekonomi

Bakanlığınca Rusya'nın da aralarında bulunduğu 7 ülke menşeli sıcak

haddelenmiş yassı çelik için başlatılan damping soruşturması, yerli üreticilerin

başvurularını geri çekmeleri nedeniyle önlem alınmaksızın sonuçlandırıldı.

GÜNE BAŞLARKEN 22 Nisan 2016

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 ARAŞTIRMA

PİYASALARA BAKIŞ

BİST : Petrol fiyatlarındaki gerileme ve ABD’de açıklanan ilk çeyrek finansallarının yeterince destekleyici olmayışı Wall

Street endekslerinde dün satış baskısına neden oldu. S&P500 ve Dow Jones Sanayi endeksi üç günlük yükseliş

sonrasında dünü düşüşle tamamladı. Wall Street etkisi yeni günde Asya tarafında da ön plana çıkarken, MSCI

Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 0.6% oranında değer kaybetti. Yeni günde ilk çeyrek bilançoları hisse piyasalarının

gündeminde ön planda olacak. ABD’de GE ve MCDonald’s, Türkiye’de ise Akbank ve Arçelik finansalları bu paralelde

takip edilecek. BİST100 endeksinde güne hafif satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Dün etkili olan kar satışlarının

ardından endekste yeni günde 86,000-86,100 direnç bölgesinin önem kazandığını düşünüyoruz. Söz konusu direnç

bölgenin aşılamaması kar satışı baskısının 85,000 ve 84,600 destek bölgelerine yönelik devamına neden olabilir.

Tahvil Piyasası: Dün TL USD karşısında değer kaybetme eğilimindeyken, bazı vadelerde (4-5Y; 8-10Y) kar satışları

görüldü, faizler 5-10 baz puan civarında yükseldi. Uzun ve orta vadelerde işlem hacmi daha yüksekti. 2 yıllık gösterge

tahvil bileşik faizi %9.08’de günü yatay tamamlarken, 10 yıllık tahvil bileşik faizi 6 baz puan artarak %9.19 seviyesine

yükseldi. Dün TCMB net fonlama miktarı 107.4 milyar TL idi, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti de %8.65 seviyesine

geriledi. Bugün 32 milyar TL haftalık repo dönüşü bulunuyor.

TCMB’nin önümüzdeki dönemde faiz indirimine ve fonlama maliyetindeki gevşemeye devam edeceği beklentisiyle, 1-5

yıl arasındaki vadelerin, uzun vadeli tahvillere göre daha iyi performans göstermeye devam edeceği beklentimizi

koruyoruz. TL’deki değer kaybı eğilimiyle faizlerde bir miktar baskı görebilir ancak faizlerdeki düşüş eğiliminin sürmesini

bekliyoruz. Gösterge tahvilin gün içinde %8.90-%9.30 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 231 baz puandan 238 baz puana yükseldi. 2030 vadeli USD cinsi

Türkiye Eurobondu bu sabah $173.8 fiyatla işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.86. Aynı vadeli ABD tahviline

göre getiri farkının kısa ve orta vadeli ortalamaların altına gerilemiş olması sebebiyle, 10 yıldan uzun vadeli

Eurobondlarda satış öneriyoruz. Detayları ilgili notumuzda bulabilirsiniz. Daha kısa vadeli, 4-10 yıl arası USD

Eurobondlarda ise mevduata göre daha cazip getiri imkanı sundukları için olumlu görüşümüzü koruyoruz. EUR cinsi

tahvillerde ise ECB’ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle alım önerimizi ve özellikle 2021-2023

vadeler için olumlu görüşümüzü koruyoruz.

Döviz Piyasası: TCMB sonrası dengelenen yurtiçi döviz piyasasında, küresel risk iştahındaki dalgalanmaya paralel

olarak TL’de de değer kaybı görüyoruz. Önümüzdeki hafta açıklanacak olan TCMB enflasyon raporu, para politikası

hakkında ipucu verip TL’yi etkileyebilir. Ancak raporun yayınlanacağı Salı gününe dek TL’de yurtiçi gelişmeler kaynaklı

bir yön değişikliği beklemiyoruz. Bu nedenle bugün de yine küresel risk iştahını takip edeceğiz. Yine de TL’deki

değerlenmenin sınırlı kalacağı beklentimizi vurgulamak isteriz. USD/TL bu sabah 2.8330’dan işlem görüyor. Sırasıyla

2.8250-2.8070 destekler, 2.8400-2.8500 dirençler.

Dün yapılan ECB toplantısında ECB beklendiği üzere faizlerde ve mevcut tahvil alım programında bir değişikliğe

gitmedi. ECB Başkanı Draghi’nin açıklamalarında ise piyasa açısından yeni bir bilgi bulunmuyordu. Yine de

açıklamalarda güvercin tonun korunduğunu, buna rağmen yakın zamanda ek bir parasal genişleme olmayacağı

beklentisi ile EUR’un değerlendiğini gördük. Bu sabaha ise genel risk iştahındaki soluklanma ve ABD’de açıklanan

haftalık işsizlik başvurularındaki düşüş eğiliminin sürmesi ile USD’de değerlenme ile başlıyoruz. Bugün açıklanacak

önemli bir veri bulunmaması sebebiyle kabaca 1.12-1.14 arasında bir seyir bekliyoruz. 1.14-1.15 aralığında ise EUR

satım yönünde olacağız.

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/EurobondPiyasaGorusu_21042016.pdf



Emtia: Altın fiyatındaki hızlı artışın ardından dün sert kar satışları gördük. Bu satışların ardında yatan bahane ise dün

ABD’de açıklanan haftalık işsizlik başvurularındaki düşüş eğiliminin sürmesi. $1240 altında altının hedefi yine $1225

seviyesi olacak. Bu seviyelerden alım yapılabilir.

TEKNİK ANALİZ

Gün içi görünümde 86,000-86,100 bölgesi aşılmadıkça kar satışı baskısı hissedilebilir…

Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde gün içerisindeki yükseliş denemeleri 87,000 bölgesi ile sınırlı

kalırken, söz konusu bölgede etkili olan kar satışlarıyla kapanış %0.8’lik düşüşle 85,550 seviyesinden gerçekleşti. İşlem

hacmi önceki güne göre %34 düşerek 5.893 milyonTL oldu. Söz konusu hacim yılın en yüksek ikinci işlem hacmi olarak

gerçekleşti. 77 hisse değer kaybetti, 20 hisse değer kazandı.

BİST100 endeksinin güne hafif satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Dün etkili olan kar satışları sonrasında günlük

bazda 86,000-86,100 direnç bölgesinin önem kazandığını düşünüyoruz. Söz konusu alçalan trend direncinin

aşılamaması halinde kar satışı baskının günlük bazda etkisini sürdürmesi beklenebilir. böyle bir görünümde 85,000-

84,600-84,000 seviyeleri destek bölgeleri olarak izlenebilir.



VİOP TEKNİK ANALİZ

VİOP Endeks30 Nisan Kontratı

Güne yatay seyirle başlayan ve gün içinde geniş bir bantta dalgalanan kontrat günü %0.5 artışla 105.675 seviyesinden

kapattı. Kısa vadeli yükselen kanal içinde hareketine devam eden kontratta 105.000 altına gelinmesine rağmen satışlar

sınırlı kaldı. Bu aşamada bir süre dalgalanma izlenebilir. 106.100-106.500 direnç seviyeleri iken 105.000-104.100

destek seviyeleridir. Kontratın güne hafif satıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz, yatırımcılara yeni pozisyon

önermiyoruz. 105.000 altında short pozisyon denenebilir, ancak 103.000 ana desteği kısa vadeli yükselen trend desteği

olması sebebiyle kritik olacaktır.

EKONOMİ HABERLERİ

TÜİK Tüketici Güveni, Nisan: Nisan ayı tüketici güven endeksi 67’den 68.5’e yükseldi.

Rusya-Türkiye İlişkiler: Rus gıda güvenliği kurumu Rosselkhoznadzor'dan yapılan açıklamaya göre, Rusya ve Türkiye

26 Nisan'da Moskova'da gıda ürünlerine yönelik ticaret konusunda bir toplantı düzenleyecek. Bu arada Ekonomi

Bakanlığınca Rusya'nın da aralarında bulunduğu 7 ülke menşeli sıcak haddelenmiş yassı çelik için başlatılan damping

soruşturması, yerli üreticilerin başvurularını geri çekmeleri nedeniyle önlem alınmaksızın sonuçlandırıldı.



ŞİRKET HABERLERİ

Kordsa Global (KORDS, EÜ, Fiyat:5.63TL, Piyasa değeri:1,095mnTL): Yönetim Kurulu Başkanlığı ve üyeliğinden

istifa eden Mehmet Nurettin Pekarun’un istifasının kabulune, boşalan Yönetim Kurulu Başkanlığına Mehmet

Hacıkamiloğlu’nun seçilmesine karar verilmiştir.

Aselsan (ASELS, EP, Fiyat:19.85TL, Piyasa Değeri TL9,925mn): Sabah gazetesinin haberine göre Aselsan,

Malezyalı K Defensetech ile Uzaktan Komutalı Stabilize Silah Sistemleri konusunda Malezya ve diğer bölge ülkelerinin

ihtiyaçlarına yönelik Malezya’da ortak bir şirket kurmaya hazırlanıyor. Potansiyel olumlu.

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:9.97TL, Piyasa Değeri TL20,343mn): Sabancı Holding Sanayi Grup Başkanlığı

ve Çimento Grup Başkanlığı, Sanayi Grup Başkanlığı bünyesinde birleştirdi. Yeni oluşturulan Sanayi Grup Başkanlığı

görevine Çimento Grup Başkanı olarak görev yapmakta olan Mehmet Hacıkamiloğlu atandı. Sanayi Grup Başkanı

olarak görev yapmakta olan Mehmet Nurettin Pekarun CEO Danışmanı olarak atanmıştır.

Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat:6.91TL, Piyasa Değeri TL9,536mn): THY son dönemdeki olumsuz fiyat

hareketlerine ilişkin olarak yaptığı açıklamada 2016 yılı için açıklamış olduğu %20-22 seviyesindeki EBITDAR marjı

hedefini korunduğunu açıkladı. Ayrıca Şirket 4 Nisan 2016 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul Toplantısında Yönetim

Kurulu yetkilendirilmesi alınan "Hisse Geri Alım Programı" üç yıl süreyle geçerli olduğunu ve pay alım işlemlerine

başlama kararı verilmesi halinde kamuoyuna gerekli bilgilendirmeler yapılacağını açıkladı.

Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:6.61TL, Piyasa Değeri TL23,135mn): Türk Telekom 1Ç16 sonuçları

sonrasında dün bir telekonferans düzenlemiştir. Türk Telekom 2016 yılı hedeflerini muhafaza etmiştir. Hatırlatmak

gerekirse, şirket 2016 yılında konsolide gelirlerinin yıllık % 7-9 seviyelerinde artmasını (UFRYK 12 inşaat geliri hariç),

konsolide FAVÖK tutarının 5.5mlr TL – 5.7mlr TL seviyelerinde ve konsolide yatırım harcamalarının yaklaşık 3.2mlr TL

seviyelerinde gerçekleşmesini beklemektedir. Türk Telekom’un konsolide gelirleri ilk çeyrekte yıllık %11 artarak

3,801mn TL olmuştu. Yönetim, gelir büyüme hedeflerinin asgari üst tarafına ulaşılabileceğini beklemektedir. Gelirlerdeki

yıllık %11’lik artışa karşın, marka birleşimi ve 4.5G lansmanı gibi artan ticari giderler etkisiyle 1,262mn TL’lik FVAÖK

yılık %5 ve %33.2'lik FVAÖK marjı ise yıllık 5.5puan azalmıştı. Yönetim, önümüzdeki çeyreklerde ticari giderlerin satışa

oranının azalacağını böylece 2016 yılı FVAÖK hedefine ulaşılması konularında rahat olduklarını belirtmişlerdir. Garanti

Yatırım Türk Telekom’un özelleştirme danışmanı olduğu için tahmin yayınlamıyoruz.

Aksigorta (AKGRT, EÜ, Fiyat: 2.07TL, Piyasa Değeri TL633mn): Aksigorta 1Ç16'da 3mn TL zarar açıkladı. Bizim

beklentimiz 3mn TL net kar iken, konsensüs beklentisi de 3mn TL idi. Net karda beklentilerimiz ve gerçekleşme

arasındaki sapmanın ana nedeni, beklentilerin altında kalan kazanılmış primler ve beklentilerin altında kalan yatırım

gelirleri oldu. Aksigorta'nın brüt yazılan primleri yıllık bazda %10 artarken, sektörün büyüme oranı %39 oldu.

Büyümedeki bu yavaşlığın temel nedeni ise, Şirket'in zorunlu trafik segmentindeki temkinli duruşudur. Büyümedeki trend

beklentilerle uyumludur.

Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/AKGRT1C16.pdf

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/TTKOM1C16.pdf

http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/AKGRT1C16.pdf



ŞİRKET HABERLERİ

Türk Traktör (TTRAK, EÜ, Fiyat:81.55TL, Piyasa Değeri TL4,352mn): Koç Holding Yönetim Kurulu Başkanvekili Ali

Koç, Ankara’daki Türk Traktör Fabrikası arazisini taşıma niyetlerinin olduğunu ancak net bir tarih veremediklerini belirtti.

Tekfen Holding (TKFEN, EÜ, Fiyat:6.07TL, Piyasa Değeri TL2,246mn): Tekfen Emlak Geliştirme Genel Müdürü Öner

Egesel, hedefinin yılda ortalama üç büyük inşaat projesi ile yola devam edip ‘inşaat cirosunu’ kısa vadede 1 milyar TL

olduğunu belirtti. Egesel iç pazarda inşaat gayrimenkul sektöründe en önemli oyunculardan biri olmak istediklerini,

halihazırda Zeytinburnu, Kartal ve Sarıyer’de bazı görüşmelerinin olduğunu belirtti.

SEKTÖR HABERLERİ

İgdaş Özelleştirme: Milliyet gazetesinin haberinde, Citigroup’un, Halk Yatırım ve Bank of America Merrill Lynch ile

birlikte hareket etiği, JPMorgan’ın ise İş Yatırım ve HSBC ile birlikte hareket edebileceğine vurgu yapılıyor. İgdaş’ın en

geç önümüzdeki yılın başında %25’inin halka arzı düşünülüyor (nötr).



KURUMSAL İŞLEMLER

22.04.2016 Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse

Başına

Brüt (TL)

Brüt

Temettü

Verimi

Brüt Temettü

Dağıtımı (TL)

Bedelli

(%)

Bedelsiz

(%)

Mevcut Sermaye (mn

TL)

Kapanış

(TL)

Referans

Fiyat (TL)

1 Garanti Bankasi GARAN 25.04.2016 0.14 2% 4200.0 8.65

2 Politeknik Metal POLTK 27.04.2016 1.35 7% 3.8 18.46

3 Celebi CLEBI 27.04.2016 3.00 9% 24.3 33.80

4 Trakya Cam TRKCM 29.04.2016 0.10 5% 895.0 2.15

5 Saf G.M.Y.O. SAFGY 29.04.2016 0.02 3% 886.6 0.78

6 Vestel Beyaz Esya VESBE 02.05.2016 0.69 6% 190.0 11.81

7 Jantsa Jant JANTS 04.05.2016 0.30 1% 11.1 23.08

8 Orge Enerji ORGE 05.05.2016 0.03 1% 20.0 3.58

9 Selcuk Ecza Deposu SELEC 06.05.2016 0.07 3% 621.0 2.66

10 Eczacibasi Ilac ECILC 10.05.2016 0.40 12% 548.2 3.44

11 Eczacibasi Yatirim ECZYT 11.05.2016 1.20 9% 70.0 13.09

12 Tekfen Holding TKFEN 13.05.2016 0.16 3% 370.0 6.07

13 Adana Cimento (C) ADNAC 23.05.2016 0.09 11% 165.3 0.81

14 Bantas Bandirma Ambalaj BNTAS 23.05.2016 0.08 4% 21.5 1.95

15 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 23.05.2016 0.84 6% 107.5 14.25

16 Bolu Cimento BOLUC 24.05.2016 0.64 9% 143.2 6.79

17 Konya Cimento KONYA 24.05.2016 15.40 5% 4.9 334.30

18 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 24.05.2016 0.10 3% 3800.0 2.97

19 Unye Cimento UNYEC 25.05.2016 0.44 11% 123.6 4.18

20 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 25.05.2016 1.79 9% 37.3 19.33

21 Aslan Cimento ASLAN 26.05.2016 0.67 2% 73.0 44.16

22 Nuh Cimento NUHCM 26.05.2016 0.80 7% 150.2 10.75

23 Bimeks Bilgi Islem BMEKS 26.05.2016 0.02 1% 120.0 1.75

24 Datagate Bilgisayar DGATE 26.05.2016 0.50 2% 10.0 21.56

25 Indeks Bilgisayar INDES 26.05.2016 0.60 7% 56.0 8.27

26 Eregli Demir Celik EREGL 26.05.2016 0.30 6% 3500.0 5.00

27 Turk Telekom TTKOM 30.05.2016 0.24 4% 3500.0 6.61

28 Anadolu Efes Biracilik AEFES 30.05.2016 0.25 1% 592.1 22.06

29 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 31.05.2016 0.63 2% 10.7 40.52

30 Borusan Yat. Paz. BRYAT 31.05.2016 0.37 1% 28.1 29.26

31 Sise Cam SISE 31.05.2016 0.13 4% 1900.0 3.64

32 T. Vakif lar Bankasi VAKBN 31.05.2016 0.04 1% 2500.0 5.13

33 Anadolu Isuzu ASUZU 31.05.2016 0.50 3% 25.4 18.44

34 Aselsan ASELS 31.05.2016 0.06 0% 500.0 19.85

35 Yazicilar Holding YAZIC 31.05.2016 0.06 0% 160.0 15.13

36 Borusan Boru BRSAN 31.05.2016 0.14 2% 141.8 7.08

37 Adel Kalemcilik ADEL 31.05.2016 1.27 6% 23.6 20.40

38 Alarko Holding ALARK 31.05.2016 0.26 7% 223.5 3.98

39 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 06.06.2016 0.60 1% 303.6 61.60

40 Lider Faktoring LIDFA 15.06.2016 0.40 19% 30.0 2.14

41 Turkcell TCELL 15.06.2016 0.18 2% 2200.0 11.73

42 Lokman Hekim LKMNH 20.06.2016 0.12 3% 24.0 3.61

43 Park Elek. Madencilik PRKME 20.06.2016 0.37 13% 148.9 2.87

44 Emek Elektrik EMKEL 21.06.2016 0.01 1% 24.3 1.26

45 Bursa Cimento BUCIM 27.06.2016 0.14 3% 105.8 4.65

46 Mardin Cimento MRDIN 27.06.2016 0.37 8% 109.5 4.74

47 Petkim PETKM 27.06.2016 0.32 8% 1500.0 3.94

48 Royal Hali ROYAL 28.07.2016 0.11 7% 60.0 1.60

Sermaye Artırımı



KURUMSAL İŞLEMLER

17.02.1900 Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse

Başına

Brüt (TL)

Brüt

Temettü

Verimi

Brüt Temettü

Dağıtımı (TL)

Bedelli

(%)

Bedelsiz

(%)

Mevcut Sermaye (mn

TL)

Kapanış

(TL)

Referans

Fiyat (TL)

49 Gubre Fabrikalari GUBRF 29.07.2016 0.10 2% 334.0 6.03

50 Isbir Holding ISBIR 01.09.2016 1.00 1% 0.6 124.10

51 Turkcell TCELL 19.09.2016 0.18 2% 2200.0 11.73

52 Cemtas CEMTS 30.09.2016 0.04 2% 101.0 1.84

53 San-El Elektrik SANEL 30.09.2016 0.05 2% 13.2 2.20

54 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 07.11.2016 0.50 1% 303.6 61.60

55 Alarko Carrier ALCAR 30.11.2016 4.12 9% 10.8 45.90

56 Hektas HEKTS 30.11.2016 0.27 9% 75.9 2.95

57 Ulusoy Elektrik ULUSE 15.12.2016 0.17 2% 40.0 7.00

58 Turkcell TCELL 15.12.2016 0.18 2% 2200.0 11.73

59 Ege Gubre EGGUB 0.16 1% 10.0 21.90

60 Good-Year GOODY 5.53 4% 11.9 137.60

61 Verusa Holding VERUS 0.34 1% 20.0 56.90

62 Verusaturk Girisim Srmy. Y.O.VERTU 0.30 6% 52.0 5.19

63 Alkim Kimya ALKIM 0.72 5% 24.7 14.88

64 Bizim Toptan Satis MagazalariBIZIM 0.10 1% 40.0 16.59

65 Bastas Baskent Cimento BASCM 0.18 7% 131.6 2.55

66 Garanti Y.O. GRNYO 0.01 1% 32.0 0.67

67 Soda Sanayii SODA 0.36 7% 660.0 5.03

68 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 11.51

69 Avod Gida AVOD 55 45.0 1.24

70 Cuhadaroglu Metal CUSAN 0.11 4% 71.3 2.70

71 Kutahya Porselen KUTPO 0.05 1% 39.9 4.14

72 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN 0.97 8% 43.3 12.06

73 Pinar Sut PNSUT 0.99 6% 45.0 16.90

74 Coca Cola Icecek CCOLA 0.12 0% 254.4 40.14

75 Ozerden Plastik Sanayi OZRDN 0.14 4% 10.7 3.27

76 Ulusoy Un ULUUN 0.03 2% 84.5 2.04

77 Erbosan ERBOS 1.29 3% 5.2 37.76

78 Gedik Yatirim GEDIK 0.10 5% 67.3 2.15

79 Mct Danismanlik MCTAS 0.08 2% 5.1 4.90

80 Iskenderun Demir Ve Celik ISDMR 0.17 4% 2900.0 3.95

Sermaye Artırımı

AÇIKLANAN BİLANÇOLAR



TAVSİYE LİSTESİ

21.04.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T

FİNANSAL

Bankalar Banks 7.1 6.2 0.78 0.70 12.6% 12.7%

Akbank AKBNK EÜ 8.54 8.65 1% 12,109 69.2 9.4 8.2 1.14 1.02 12.9% 13.2%

Garanti Bankası GARAN - 8.65 - - 12,878 285.3 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EP 10.94 10.90 0% 4,848 107.8 5.0 4.5 0.63 0.56 13.4% 13.2%

İş Bankası ISCTR EÜ 4.95 5.30 7% 7,896 72.0 6.3 5.6 0.64 0.58 10.6% 10.9%

Vakıfbank VAKBN EÜ 5.13 4.90 -4% 4,546 56.7 5.8 5.1 0.68 0.61 12.4% 12.5%

YKB YKBNK EP 4.30 4.20 -2% 6,626 28.5 8.4 7.1 0.74 0.68 9.2% 10.0%

TSKB TSKB EP 1.72 1.72 0% 1,067 3.1 6.8 5.9 1.05 0.90 16.4% 16.5%

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.63 6.50 15% 818 0.2 15.4 12.5 3.04 2.71 20.8% 23.0%

Avivasa AVISA EP 20.00 18.75 -6% 837 0.3 18.6 15.1 5.05 4.26 29.3% 30.7%

Aksigorta AKGRT EÜ 2.07 2.40 16% 225 0.2 8.8 6.5 1.50 1.35 19.0% 22.0%

Anadolu Sigorta ANSGR EP 1.73 2.00 16% 307 0.1 11.2 9.0 0.68 0.63 6.0% 7.0%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri


Holdingler

Koç Holding KCHOL EP 15.07 14.81 -2% 13,547 21.1 10.9 9.5

Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.12 12.05 19% 7,320 31.5 7.1 6.1

Şişe Cam SISE EÜ 3.64 3.60 -1% 2,452 6.2 10.4 9.3



GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.97 3.30 11% 4,001 40.7 7.2 7.3 7.6 7.6

Halk GYO HLGYO EÜ 1.07 1.39 30% 282 0.9 13.2 15.6 11.8 12.8

İş GYO ISGYO EÜ 1.89 1.98 5% 500 1.6 3.3 3.0 8.9 7.8

Özak GYO OZKGY EÜ 2.42 3.50 45% 214 0.4 5.3 6.4 12.3 17.5

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.65 0.70 8% 138 0.5 - 1.8 56.5 3.8

Torunlar GYO TRGYO EÜ 4.51 4.00 -11% 799 0.8 5.2 1.8 6.8 3.2



SANAYİ 12.8 11.0 6.1 5.5 1.1 1.0

Adana Çimento ADANA EP 7.69 7.50 -2% 240 0.3 8.8 9.1 7.2 7.7 2.6 2.5

Anadolu Efes AEFES EP 22.06 23.90 8% 4,630 1.7 39.5 30.4 5.8 5.1 1.5 1.4

Akçansa AKCNS EÜ 14.31 15.45 8% 971 0.7 9.8 9.1 5.6 5.4 1.8 1.7

Ak Enerji AKENR EP 1.21 1.00 -17% 313 1.7 - - 15.4 13.4 2.5 2.4

Aksa Enerji AKSEN EP 2.85 3.00 5% 619 2.5 - 8.8 9.1 6.4 1.2 1.0

Anadolu Cam ANACM EÜ 2.05 2.20 7% 323 1.8 6.8 11.3 3.3 3.2 1.1 1.0

Arçelik ARCLK EÜ 19.08 18.91 -1% 4,570 11.8 14.2 12.7 9.2 7.0 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 19.85 17.50 -12% 3,518 4.4 19.9 17.5 15.8 13.5 3.0 2.5

Aygaz AYGAZ EÜ 11.52 12.55 9% 1,225 1.5 8.2 7.9 10.8 10.6 0.5 0.5

Bagfaş BAGFS EÜ 15.40 15.90 3% 246 2.9 12.0 8.8 7.8 6.7 1.3 1.1

Banvit BANVT EP 2.49 3.10 24% 88 0.8 35.6 20.8 2.9 2.5 0.3 0.3

BİM BIMAS EP 61.60 60.85 -1% 6,629 17.5 27.1 21.8 14.7 11.8 0.9 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 16.59 17.80 7% 235 1.8 33.2 22.9 6.1 5.2 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 8.10 8.78 8% 876 1.1 11.6 9.7 6.1 5.3 1.7 1.5

Bolu Çimento BOLUC EÜ 6.79 6.65 -2% 345 0.4 9.0 8.6 6.1 6.0 2.3 2.3

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 40.14 46.00 15% 3,619 6.3 33.3 27.0 7.3 6.3 1.6 1.4

Çelebi CLEBI EÜ 33.80 41.00 21% 291 0.8 11.6 9.9 6.5 5.8 1.3 1.2

Çimsa CIMSA EÜ 16.24 16.55 2% 778 0.8 10.0 8.3 5.6 4.3 1.9 1.6

Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 21.56 26.90 25% 76 0.3 8.6 7.0 12.0 11.7 0.3 0.3

Doğuş Otomotiv DOAS EP 12.26 13.34 9% 956 7.0 9.7 9.0 10.3 10.0 0.5 0.4

DO&CO DOCO EÜ 329.20 371.34 13% 1,137 1.0 29.2 25.7 10.5 8.9 1.1 0.9

Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ 3.44 4.07 18% 668 4.0 20.5 17.5 18.2 14.2 1.1 1.0

Enka İnşaat ENKAI EP 4.88 5.58 14% 6,920 4.5 15.1 14.9 6.3 6.2 0.9 0.9

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 5.00 4.45 -11% 6,203 22.4 14.9 12.6 6.5 5.8 1.5 1.4

Ford Otosan FROTO EP 39.72 37.50 -6% 4,941 4.6 16.6 16.7 8.0 7.3 0.9 0.8

Gübretaş GUBRF EP 6.03 7.15 19% 714 15.0 9.3 8.1 4.0 3.6 0.8 0.7

Indeks INDES EÜ 8.27 11.00 33% 164 0.5 9.3 2.5 6.4 5.7 0.2 0.1

Kardemir (D) KRDMD EP 1.49 1.48 -1% 412 16.5 - 35.6 6.8 6.0 1.4 1.2

Kordsa Global KORDS EÜ 5.63 4.89 -13% 388 3.1 11.4 10.0 6.5 6.0 0.7 0.7

Lokman Hekim LKMNH EÜ 3.61 5.03 39% 31 0.5 10.8 9.6 4.8 3.1 0.7 0.6

Mardin Çimento MRDIN EP 4.74 4.10 -14% 184 0.3 12.4 10.2 8.7 7.6 3.1 2.8

Migros MGROS EÜ 19.27 21.00 9% 1,216 3.8 39.4 25.0 7.4 5.6 0.5 0.4

Otokar OTKAR EP 107.10 77.00 -28% 911 6.5 25.3 25.1 16.6 15.6 2.0 2.0

Petkim PETKM EÜ 3.94 4.30 9% 2,095 18.1 10.0 12.5 6.6 6.9 1.1 1.0

Pegasus PGSUS EP 16.54 20.92 26% 600 11.3 17.7 14.2 4.7 3.6 0.5 0.4

Soda Sanayii SODA EÜ 5.03 5.85 16% 1,177 2.9 7.4 7.0 4.7 4.2 1.4 1.3

Tat Konserve TATGD EÜ 6.20 6.45 4% 299 2.3 12.0 10.7 9.0 7.9 0.9 0.8

TAV Havalimanları TAVHL EP 16.79 20.39 21% 2,162 10.0 7.4 5.7 4.4 3.7 2.2 1.8

Tekfen Holding TKFEN EÜ 6.07 5.45 -10% 796 8.0 7.2 6.5 5.8 6.4 0.5 0.5

Turkcell TCELL EP 11.73 11.85 1% 9,148 17.6 11.7 10.3 3.6 3.3 1.9 1.8

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 6.91 11.04 60% 3,380 166.7 4.8 4.6 3.3 3.2 0.8 0.7

Tümosan TMSN EP 8.52 6.22 -27% 347 26.7 21.4 15.5 11.7 10.1 1.8 1.5

Tofaş TOASO EP 23.38 24.37 4% 4,144 8.7 14.9 10.8 10.2 7.7 1.0 0.8

Trakya Cam TRKCM EÜ 2.15 2.45 14% 682 4.3 10.3 8.0 5.1 4.5 1.1 1.0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6.61 - - 8,201 7.6 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EÜ 81.55 88.28 8% 1,543 1.7 14.8 13.2 9.2 8.1 1.5 1.3

Tüpraş TUPRS EÜ 74.85 82.00 10% 6,644 39.6 7.6 6.9 5.9 5.3 0.7 0.6

Ülker ULKER EÜ 21.24 22.30 5% 2,575 6.2 30.5 26.7 14.9 12.7 2.2 2.0

Ünye Çimento UNYEC EP 4.18 4.40 5% 183 0.1 9.8 9.0 5.6 5.3 2.0 1.9

Yatas YATAS EÜ 3.15 3.42 8% 48 0.9 12.8 7.6 5.2 4.2 0.6 0.5

Zorlu Enerji ZOREN EP 1.71 1.80 5% 455 11.9 - - 13.9 10.9 8.3 6.9

BİST-100 XU100 85,671 90,196 5% 193,002 1,406 10.4 9.0

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

37,679 1%

33,618 -39%

7,023 -2%

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

1.2

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

0.9

0.5

0.6

0.4

0.5

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor.

*OTKAR-TMSN - Potansiyel projeler değerlememizde yer almamaktadır.



VERİ AKIŞI

21 Nisan Perşembe

ECB Faiz Kararı

AKGRT 1Ç16 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 960mn TL ; Konsensus: m.d.

TTKOM Telekonferans

10:00 – Türkiye Tüketici Güveni Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: 67.0 / Beklenti: m.d.

14:45 – ECB Refinansman Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: %0.00

14:45 – ECB Depo Faiz Kararı – Önceki Veri: -%0.40 / Beklenti: -%0.40

14:45 – ECB Marjinal Borç Verme Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: %0.25

15:30 – ECB Başkanı Draghi’nin Basın Toplantısı

15:30 – ABD Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi – Önceki Veri: -0.29 / Beklenti: -0.13

15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (16 Nisan) – Önceki Veri: 253bin / Beklenti: 265bin

15:30 – ABD Philadephia Fed Beklenti Anketi (Nisan) – Önceki Veri: 12.4 / Beklenti: 8.0

17:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: -9.7 / Beklenti: -9.3

17:00 – ABD Conference Board Öncü Endeks (Mart) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.4

22 Nisan Cuma

S&P Fransa’nın Kredi Notunu Gözden Geçirecek

Fitch Kıbrıs’ın Kredi Notunu Gözden Geçirecek

Fitch İtalya’nın Kredi Notunu Gözden Geçirecek

AKBNK 1Ç16 Kar Açıklaması – GY Beklenti: m.d.; Konsensus: m.d.

05:00 – Japonya Nikkei İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 49.1 / Beklenti: 49.5

07:30 – Japonya Tertiary Sanayi Endeksi (Şubat) (Aylık) – Önceki Veri: %1.5 / Beklenti: -%0.5

10:30 – Almanya Öncü İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 50.7 / Beklenti: 51.0

10:30 – Almanya Öncü Hizmet PMI (Nisan) – Önceki Veri: 55.1 / Beklenti: 55.1

11:00 – AB Öncü İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 51.6 / Beklenti: 51.9

11:00 – AB Öncü Hizmet PMI (Nisan) – Önceki Veri: 53.1 / Beklenti: 53.3

16:45 – ABD Öncü İmalat PMI (Nisan) – Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: 51.8

20:00 – ABD Baker Hughes Kuyu Sayısı – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.



UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel

sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk

ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım

kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece

GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve

yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,

Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce

hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye

özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda

kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.

Documents

GÜNE BAŞLARKEN › arastirma › GB_220416.pdf · önermiyoruz. 105.000 altında short pozisyon denenebilir, ancak 103.000 ana desteği kısa vadeli yükselen trend desteği olması