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1998
14,401
5,257
1,078
1,688
683
436
17,954
7,402
10,551
8,053
4.78
1.24
22.80
353,197
1999
15,624
5,332
361
1,114
(178)
(282)
20,966
9,094
11,586
9,021
2.55
(0.65)
20.67
436,462
VAR. %
8.5%
1.4%
(66.5%)
(34.0%)
n.a.
n.a.
16.8%
22.9%
9.8%
12.0%
(46.7%)
n.a.
(9.4%)
23.6%
VENTAS
UTILIDAD BRUTA
UTILIDAD DE OPERACIÓN
FLUJO DE OPERACIÓN(1)
UTILIDAD NETA
UTILIDAD MAYORITARIA
ACTIVOS TOTALES
PASIVOS TOTALES
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL CONTABLE MAYORITARIO
UAFIRDA POR ACCIÓN*
UTILIDAD POR ACCIÓN*
VALOR EN LIBROS POR ACCIÓN*
*Número de acciones en circulación (miles)
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
Millones de pesos constantes del 31 de
diciembre de 1999 (excepto datos por acción)
(1) Flujo de operación definido como utilidad de operación más depreciación y amortización
n.a. no aplica
2
de harina de maíz de GRUMA en México y su
principal generadora de efectivo y utilidades. El
segundo, fue la decisión de continuar con la es-
trategia de expansión a largo plazo con lo que
aprovechó oportunidades de negocios estratégi-
cos y con gran potencial, pero que incrementa-
ron el nivel de inversiones de capital y gastos de
operación durante el año. El resultado final: la
compañía sufrió una pérdida neta de 178 millo-
nes de pesos; una excepción en una larga tra-
yectoria de sólido y constante crecimiento.
Con todo, no hubiéramos hecho las cosas de
manera diferente. Aunque la sobreoferta de
maíz y la baja en los precios del grano estuvie-
ron fuera de nuestro control, estábamos decidi-
dos a no dejar que dichas circunstancias tempo-
rales nos distrajeran de nuestros objetivos de
largo plazo. Estando convencidos de que el
suministro de maíz y también la relación
costo-precio de GIMSA irían retornando a la nor-
malidad, GRUMA mantuvo firme la determina-
ción de continuar con sus planes de expansión.
La mayor parte del programa de inversiones de
capital de GRUMA, que de 1997 a 1999 ascen-
dió a 611 millones de dólares, de los cuales la
mitad se ejerció el año pasado, se concentró en
inversiones estratégicas que amplían la base de
negocios en todas las regiones en las que ope-
ra. El período de maduración de esas inversio-
nes y sus gastos de operación respectivos con-
tribuyeron a la baja en los márgenes de opera-
ción de la compañía.
Debe destacarse que dichas inversiones aporta-
ron dos ventajas significativas para GRUMA: pro-
porcionan capacidad para el crecimiento futuro,
ya que sin necesidad de nuevas inversiones la
capacidad productiva instalada permitirá au-
mentar el volumen de ventas hasta en un 45%;
y fortalecen significativamente la presencia y la
competitividad de GRUMA, que son indispensa-
bles para enfrentar los retos de la creciente glo-
balización de la economía mundial.
estimados accionistas:Como resultado de perseverar en su visión y ob-
jetivos de largo plazo, GRUMA retomó el camino
de crecimiento sostenido y con mayor rentabili-
dad, avanzando aceleradamente en el proceso
de superar los efectos negativos de la desregula-
ción de la industria de la tortilla en México. En
consecuencia, GRUMA está resurgiendo más
fuerte que nunca y se encuentra, ahora, mejor
posicionada para incrementar su liderazgo de
mercado.
El desempeño financiero de GRUMA en 1999,
uno de nuestros años más difíciles en la historia
reciente, se vio influido por dos factores no recu-
rrentes. El primero, fue la extraordinaria sobreo-
ferta de maíz en el mercado mexicano que si-
guió a la desregulación, y que redujo fuerte e
inesperadamente los precios del maíz. Esta si-
tuación afectó adversamente las operaciones y
resultados financieros de GIMSA, la subsidiaria
En consecuencia, GRUMA reducirá en forma
importante sus inversiones de capital durante
el año 2000, y sólo prevé continuar con su es-
trategia de expansión, sobre bases muy selecti-
vas, en los casos que ofrezcan un enorme po-
tencial.
Como resultado de la decisión de la compañía
de seguir impulsando su estrategia de largo
plazo, a pesar de las condiciones transitoria-
mente desfavorables en GIMSA, las ventas
netas de GRUMA crecieron en forma constante
durante el año. El ingreso total creció 8% en
comparación con 1998 como resultado de la
expansión en algunas subsidiarias y las adqui-
siciones realizadas. Los volúmenes de ventas
en todas las subsidiarias principales, a excep-
ción de GIMSA, crecieron, y las operaciones in-
ternacionales de GRUMA incrementaron sus
ventas netas en 23%. Esperamos que las ven-
tas del año 2000 crezcan con la mayor cober-
tura de mercados y la creciente demanda por
nuestros productos.
En Estados Unidos, Gruma Corporation for-
taleció su posición de líder en los mercados es-
tadounidenses de tortilla y de harina de maíz,
en los cuales participa con 25% y 82%, respec-
tivamente. Esta subsidiaria adquirió dos empre-
sas de tortillas con operaciones en Texas y en
la costa este, y construyó una nueva planta de
tortillas en el estado de Washington. Continuó
la ampliación de su planta de harina de maíz
en Planview, Texas y también extendió sus ope-
raciones en Europa, construyendo en Inglaterra
una nueva planta de tortillas y “snacks” con
tecnología de punta, que le permitirá una co-
bertura mayor y más eficiente en toda la unión
europea, la cual representa un mercado de
gran potencial en ventas y utilidades. Las ven-
tas netas crecieron 11% y la utilidad de opera-
ción 18% en el transcurso del año pasado.
En GRUMA México(1), a pesar de un desem-
peño inferior al tradicional durante 1999,
GIMSA está bien posicionada para crecer con
rentabilidad en el futuro. Para conservar ésta
al nivel más alto posible ante las condiciones
adversas ocasionadas por los inesperados ba -
jos precios del maíz, se decidió mantener los
precios de la harina a expensas del volumen.
Así, los volúmenes de ventas decrecieron 13%
en comparación con 1998. Sin embargo, los
márgenes de operación mejoraron significativa-
mente trimestre a trimestre durante todo el
año, conforme se fueron consumiendo los in-
ventarios de maíz comprados a un mayor pre-
cio a fines de 1998, y se dieron los resultados
del importante esfuerzo de reducción de cos-
tos. En adelante, se espera que su mejor tec-
nología y capacidad de producción disponible
redunden en mayores eficiencias operativas.
Asimismo, los volúmenes de ventas deberán
crecer conforme GIMSA continúe promoviendo
las ventajas de la harina de maíz sobre el uso
del nixtamal para producir tortillas y se termine
de normalizar el mercado del maíz. Con ello,
esperamos incrementos importantes tanto en
utilidad de operación como en márgenes en el
año 2000, sin dejar de reconocer que la com-
petencia en este sector es ahora más fuerte.
Molinera de México, la subsidiaria de harina de
trigo de GRUMA en co-inversión con
Archer-Daniels-Midland, incrementó su volumen
37%
8%
GRUMA
ventas netas por división
GRUMAMéxico
49%GrumaCorporation
6%
Gruma Centro América
GRUMA Venezuela
$15,624 millones de pesos
3
(1) GRUMA se re fi e re a sus operaciones en México -GIMSA, M o l i n e ra de México y Prodisa- como GRU M AM é x i c o .
4
de ventas en un 30% en 1999. Aproximadamen-
te la mitad de dicho incremento provino de las
adquisiciones realizadas en el noro e s te de
M é x ico. Molinera es hoy en día el líder del mer-
cado en la industria de harina de trigo, posición
que se reforzó con la adquisición del molino La
Asunción en enero de 2000.
Prodisa, la subsidiaria de tortilla y pan empaca-
do en México, continuó su expansión hacia nue-
vas ciudades en el noreste de México durante el
año. El volumen de ventas total creció en 61% y
el de tortillas, en particular, en un 23%. Des-
pués de la desregulación, el diferencial de pre-
cios entre las tortillas empacadas y sin empacar
se redujo, permitiendo que creciera el volumen
en esta subsidiaria. También se han aprovecha-
do sinergias de distribución entre las tortillas
empacadas y los productos de pan para lograr
una mayor eficiencia y aumentar el reconoci-
miento de marcas, lo que deberá producir incre-
mentos constantes en las ventas.
Gruma Centro América incrementó sus volú-
menes totales de ventas en 9%. El volumen de
harina de maíz creció 7% como resultado de las
actividades promocionales emprendidas, aunado
a las ventajas de la harina de maíz sobre el nix-
tamal en la elaboración de tortillas. Por otra par-
te, la venta de productos de panadería se elevó
52% debido principalmente a la expansión del
negocio de pan congelado.
Durante el tercer trimestre de 1999, GRUMA
Venezuela(2) amplió considerablemente sus
operaciones de harina de maíz con la adquisi-
ción de Molinos Nacionales, C.A. (Monaca), se-
gundo productor de harina de maíz y de harina
de trigo del país. Incluyendo Monaca, las ventas
netas ascendieron a 1,269 millones de pesos y
la utilidad de operación a 24 millones de pesos
en el año. Debido a su alto consumo de produc-
tos de maíz, Venezuela es una nación clave para
la estrategia de largo plazo de GRUMA.
Es importante destacar que en 1999 la composi-
ción de las ventas por regiones muestra que
Gruma Corporation representó el 49%, GRUMA
México el 37%, GRUMA Venezuela el 8% y
Gruma Centro América el restante 6%, consoli-
dándose así nuestro carácter de empresa mexi -
cana verdaderamente multinacional.
G RUMA es el líder mundial en los cre c i e n tes mer-
cados de harina de maíz y to rtillas. Sin embarg o ,
no podemos descansar en tal distinción. Pa ra fo r-
talecer nuestra posición como líderes indiscuti-
bles, tenemos el comp romiso de continuamente
e l evar la calidad de nuestros pro d u c tos, pro f u n d i-
zar en el conocimiento y atención de clientes y
c o n s u m i d o res, mejorar el servicio al cliente y
m a n tener nuestra tecnología a la va n g u a rdia. Po r
ot ro lado, el sistema de info rmática SA P, que está
en vías de implementación en todas nuestra s
s u b s i d i a rias, está contri b u yendo a optimizar los
p rocesos de producción, distribución y ventas, de-
s a rrollando más y mejores iniciativas de servicio y
respuesta al cliente. Hemos inve rtido 50 millones
de dólares en esta tecnología de info rmación, lo
que está re fo rzando la posición de GRUMA como
el pro d u c tor de más bajo costo de la industria en
la harina de maíz y to rt i l l a s .
Este mismo enfoque de negocios lo estamos
aplicando al caso de la harina de trigo y produc-
tos derivados, donde nos estamos desarrollando
con éxito. En 1994, nuestras ventas totales de
derivados de trigo sólo eran de 158 mil tonela-
das, mientras que en 1999 alcanzamos un total
de 609 mil toneladas. Además de tener grandes
perspectivas de crecimiento, este negocio ofrece
importantes sinergias potenciales con el resto de
las operaciones.
GRUMA está comprometida con mantener su
sólido perfil financiero. En 1999, la compañía
realizó dos importantes transacciones: un crédi-
to sindicado por 200 millones de dólares y un
aumento de capital por 151 millones de dólares.
Ambas contribuyeron a fortalecer aún más la es-
tructura financiera de la empresa.(2) GRU M A se re fi e re a sus operaciones en Venezuela -Monaca y
Demaseca- como GRUMA Ve n e z u e l a .
Para el año 2000, la compañía tiene planes
para mejorar sus razones financieras reducien-
do sus niveles de inversión, aumentando la ge-
neración de efectivo y mejorando su capacidad
de cobertura de intereses. En 1997, GRUMA
obtuvo la calificación de grado de inversión
BBB- en deuda externa. Por todas las situacio-
nes aludidas, durante el último trimestre de
1999, Standard & Poor’s le redujo la califica-
ción a BB+. GRUMA está decidida a recuperar
su status de grado de inve rsión en un futuro
c e rc ano.
Estamos enfocados y preparados para conti -
nuar avanzando con nuestros planes de expan-
sión en todas las regiones en las que tenemos
presencia de negocios, dando prioridad al uso
de la capacidad ya instalada y minimizando
las nuevas inversiones. Tenemos ventajas com-
petitivas enormes: marcas fuertes, liderazgo en
el mercado, tecnología de punta y una sólida
estrategia de negocios con una inalterable vi-
sión de crecimiento sostenido y rentable de
largo plazo.
En síntesis, veremos un incremento sustancial
en la rentabilidad en el año 2000. La desregu-
lación de la industria de la tortilla asegura que
habrá una competencia sana y un mercado
verdaderamente libre, en el que GRUMA defini-
tivamente prosperará. La transición hacia dicho
mercado y las consecuencias temporales de
este cambio han desaparecido prácticamente .
Sin embargo, sabemos que los retos nunca ter-
minan y que la competencia será cada vez
más intensa, para lo cual estamos bien prepa-
rados. Los volúmenes de venta están crecien-
do en todas las subsidiarias. La demanda de
los productos base de GRUMA aumenta diná-
micamente y, por lo tanto, esperamos que
nuestros márgenes y utilidad de operación se
incrementen en forma importante durante el
presente año.
De manera especial quiero agradecer a nues-
tros clientes su lealtad y a nuestros empleados
su diligente contribución durante todo este año
de transición. A ustedes, compañeros accionis-
tas, les reitero mi gratitud por continuar con -
fiando en la fortaleza y competitividad de
GRUMA, y en su habilidad para cumplir nues-
tra promesa de lograr un crecimiento sostenido
y cada vez más rentable en el mundo globali-
zado del nuevo milenio.
Roberto González Barrera
Presidente del Consejo
5
6
Creemos que la prueba de la fortaleza de la
Alta Administración y el liderazgo en una compa-
ñía reside en su habilidad para llevar a cabo su
estrategia de largo plazo, independientemente
de las condiciones del momento. La continua-
ción de la estrategia de crecimiento por parte de
GRUMA, a pesar de las condiciones adversas
que imperaron por un tiempo después de la des-
regulación de la industria de la tortilla, es un
claro ejemplo de un liderazgo sólido y efectivo.
El 31 de diciembre de 1998, el gobierno federal
de México eliminó la regulación a la industria de
la tortilla, dando por terminado el subsidio a la
tortilla de maíz, nuestro alimento básico. Poste-
riormente, CONASUPO colocó sus inventarios
de maíz en el mercado y el gobierno permitió la
importación de este grano para asegurar el
abasto para los molineros tradicionales. Estas
acciones condujeron a una sobreoferta de maíz,
ocasionando una reducción substancial de los
precios.
A pesar de los efectos desfavorables que genera-
ría para la empresa en el corto plazo, GRUMA
recibió con beneplácito la eliminación de los
controles gubernamentales y el inicio del libre
mercado en la industria de la harina de maíz y
de la tortilla. Por ejemplo, ante un mercado con
un exceso de oferta de maíz, GIMSA tuvo que
vender harina fabricada con un maíz comprado
a precios más altos con anterioridad a la sobreo-
ferta. Sin embargo, la administración de GRUMA
continuó con su estrategia de negocios de largo
plazo, segura de que podía sobreponerse a la re-
ducción temporal en la demanda de sus produc-
tos y absorber los precios mayores que había
pagado en el corto plazo para así continuar cre-
ciendo y prosperar en el largo plazo.
A finales de 1999, GRUMA ya estaba generando
ventas netas más altas a las de los dos años
anteriores. Más aún, la compañía ha continuado
con su dinámico programa de inversiones de ca-
pital, estrategia que le ha permitido ampliar sus
operaciones y capacidad, fortalecer su liderazgo
en sus negocios base, e impulsar el mejora-
miento de sus procesos para log rar una mayor
eficiencia y un mejor servicio al cliente.
Si la administración se hubiera desviado de su
estrategia de negocios de largo plazo por las
condiciones imperantes en ese momento,
GRUMA no se encontraría como se encuentra
hoy: más fuerte que nunca y con una sólida po-
sición para un crecimiento rentable de largo
plazo.
crecimiento sostenible y rentable
enfoque de la dirección
En la economía global de la actualidad, tener
éxito significa servir a un mercado multinacional y
multicultural de consumidores. Desde hace más
de un cuar to de siglo, GRUMA se ha enfocado a
este objetivo. En 1972, GRUMA inició operaciones
de harina de maíz y tortilla en Costa Rica.
Posteriormente, la compañía expandió su negocio
de harina de maíz a cuatro países más de la
región centroamericana. En 1976, GRUMA comen-
zó a expandir sus operaciones de negocio hacia
los Estados Unidos a pesar de que muchos duda-
ron que llegara a crecer más allá de las fronteras
de México. Sin embargo, actualmente su subsidia-
ria en los Estados Unidos, Gruma Corporation, es
el líder indiscutible por un amplio margen en el
mercado de la tortilla, con plena prosperidad en
una creciente demanda de sus productos. En
1999, Gruma Corporation, fortaleció aún más su
liderazgo al adquirir dos plantas de tortillas, una
en Carolina del Nor te y otra en Texas, y al empren-
der la construcción de una nueva planta de torti -
llas en el estado de Washington. Consideramos
que el éxito de Gruma Corporation es un modelo
para el crecimiento continuo de las operaciones
de GRUMA hacia nuevos y más amplios mercados
internacionales.
Monaca es otro ejemplo de la estrategia de creci-
miento de las operaciones internacionales de
GRUMA. Al adquirir esta empresa en 1999, la
compañía se ha posicionado como la segunda
productora más grande de harinas de maíz y trigo
de Venezuela.
Adicionalmente, GRUMA comenzó su expansión
en Europa. El mercado europeo representa una
gran oportunidad de crecimiento para GRUMA,
con un consumo anual de tortillas y frituras de
maíz de 370 millones de dólares. Durante 1999,
inició la construcción de una planta de tortillas en
Inglaterra, cuyas operaciones iniciarán en el tercer
trimestre de 2000. Con la apertura de esta planta,
la compañía, a través de su subsidiaria en
Estados Unidos, se convertirá en una productora
local de tortillas y frituras en lugar de una importa-
dora, distinción muy importante en una industria
donde la frescura es un factor clave.
Además, Molinera de México y Prodisa, dos subsi-
diarias de GRUMA en México, han ampliado en
forma importante tanto su capacidad como su co-
bertura de mercados durante el año. Por un lado,
Molinera adquirió dos compañías productoras de
harina de trigo: una en la región noroeste de
México y la otra en Puebla, lo que le ha permitido
convertirse en el procesador de trigo más grande
del país y lograr una cobertura nacional. Y por el
otro, hacia fines de 1998, Prodisa incursionó en el
negocio del pan en la región noreste de México
para poder ampliar su base de productos existente
y capitalizar las eficiencias de distribución de su
negocio de tortilla empacada, fomentando la leal-
tad en los clientes para con sus marcas.
Con base a los logros obtenidos en los mercados
internacionales, GRUMA continúa expandiendo
sus negocios y sigue manteniendo su estrategia
de crecimiento de largo plazo.
7
una base de negocios más ampliaestrategia
8
Con las constantes innovaciones en tecnolo-
gía y procesos de punta en la producción y dis-
tribución de tortillas, GRUMA está revolucionan-
do la industria de la tortilla. La tecnología de
manufactura líder de la compañía y sus siste-
mas automatizados de distribución, le ofrecen
grandes ventajas competitivas: mayor productivi-
dad, costos más bajos y una calidad superior
en productos y servicio al cliente.
Al implantar la tecnología más avanzada, la em-
presa ha desarrollado equipo para hacer tortillas
que produce mayores volúmenes y ahorros con-
siderables en costos, y que ocupa menos espa-
cio que las máquinas tradicionales. Así, por
ejemplo, nuestras máquinas tortilladoras pue-
den producir hasta mil doscientas tortillas por
minuto, en tanto que las máquinas tradicionales
de México producen tan sólo 50 ó 60 tortillas
por minuto. Asimismo, GRUMA ha desarrollado
maquinaria que produce hasta 400 tortillas de
harina por minuto.
Con esta avanzada tecnología de manufactura,
la compañía ha reducido los costos variables de
producción de tortilla de maíz y de trigo en un
36 y un 25% respectivamente en los últimos 10
años. Estas mismas máquinas han sido utiliza-
das con éxito en las instalaciones operativas de
GRUMA en todo Estados Unidos, México y
Centroamérica.
revolucionando la industria de la tortillaLos sistemas automatizados de distribución con
que cuenta la compañía también han demostra-
do su efectividad para incrementar las eficien-
cias operativas y mejorar el servicio al cliente.
Los repartidores pueden darle seguimiento a las
órdenes para asegurarse de tener los productos
y cantidades correctas al iniciar sus recorridos
cada mañana. El sistema también controla las
facturas de los clientes y la programación de
sus pagos permitiendo una mejor administra-
ción de las cuentas por cobrar.
tecnología
Una de las ventajas competitivas más fuertes de
GRUMA es la calidad superior de sus marcas. Por eso,
cada año, la compañía fortalece aún más el valor de
sus marcas mejorando sus productos e introduciendo
innovaciones que están cambiando la forma de comer
de la gente.
Por ejemplo, cuando GRUMA entró en el mercado de
los Estados Unidos, se consideraba a las tortillas un
producto “commodity”. La doble estrategia de la com-
pañía de ofrecer productos de alta calidad y mejor ser-
vicio al cliente ha fortalecido sus marcas, provocando
un mayor consumo de tortilla en todos los sectores de
la población de los Estados Unidos.
Gracias al continuo enfoque de GRUMA por satisfacer
las necesidades del consumidor, hemos incrementado
nuestra calidad y valor nutricional, con lo que se ha
ampliado el uso de sus productos. Así, por ejemplo,
GIMSA produce harina de maíz enriquecida con micro-
nutrientes y proteína de soya para aumentar el valor
nutricional de la alimentación de sus consumidores.
La harina de maíz de Gruma Corporation, libre de orga-
nismos genéticamente modificados (OGM) desarrollada
en 1999, le ha permitido a la compañía competir en el
mercado europeo e incrementar su volumen de ventas
en un 250% con respecto a 1998.
La introducción del “wrap” (to rtilla de trigo ex t ra gra n-
de) en los Estados Unidos en años re c i e n tes, ha cam-
biado el modo en que la ge n te piensa sobre el sand-
w i ch tradicional. La compañía produce y vende to rt i l l a s
ex t ra grandes de dife re n tes sabores, - to m a te con laure l ,
ajo y espinaca - para envo lver desde un fi l ete hasta ge r-
minados. Esto ha provocado que el “wrap” se esté po-
p u l a rizando cada vez más en re s t a u ra n tes y cafeterías.
Una de las metas de GRUMA es ver que la gente de to-
dos los continentes consuma tortillas y compre sus pro-
ductos. El reto está en dar a conocer a los consumido-
res los variados usos que tienen las tortillas de maíz y
de trigo. Para sortearlo, las subsidiarias de GRUMA es-
tán probando nuevos métodos mercadológicos que no
sólo promueven los productos de la compañía, sino
que también educan a los consumidores en su uso.
cambiando la forma de comer del mundo
productos
9
una estrategia integralpara incrementar el valor a los accionistas
10
resumen de operaciones
11
GRUMA Centroamérica
Gruma Corporation
GRUMA México
GRUMA Venezuela
GIMSA
Molinera de México
Prodisa
gruma corporation
12
La comida mex i c a n a es más popular que nun-
ca en los Estados Unidos y la demanda de to rt i l l a
sigue creciendo. En 1999, Gruma Corp o ration in-
c re m e n tó sus ventas en un 11% en comp a ra c i ó n
con 1998 por mayo res volúmenes de ventas y el
a u m e n to en precios de pro d u c tos.
El año de 1999 fue un período de crecimiento
estratégico para Gruma Corporation. Mediante
dos adquisiciones claves, la compañía fortaleció
aún más su posición de liderazgo en importan-
tes mercados en los Estados Unidos. Durante la
primera parte del año adquirió Barnes Foods
(Barnes), una compañía de tortillas de Carolina
del Norte, así como Authentic Specialty Foods
(ASF), en Texas. Conjuntamente con la adquisi -
ción de Barnes, la compañía construyó una nue-
va planta de tortillas en Carolina del Norte cuyo
arranque se espera para el primer trimestre del
año 2000. También se concluyó la expansión de
una planta en Houston, Texas, y se amplió su
molino de maíz ubicado en Plainview, Texas, es-
perando que inicie sus operaciones a mediados
de 2000. Además construyó una nueva planta
de tortillas en Seattle, Washington, misma que
arrancó sus operaciones en septiembre.
Finalmente, Gruma Corporation comenzó la
construcción de una nueva planta de tortillas
con tecnología de punta en Inglaterra, la cual
deberá iniciar sus operaciones durante el tercer
trimestre de 2000. Esta planta, le permitirá a la
compañía atender algunos de los mercados de
tortilla de mayor crecimiento del mundo, tales
como el Reino Unido, la región escandinava y al -
gunos otros mercados europeos.
Con el fin de maximizar la creación de valor a
los accionistas de GRUMA, Gruma Corporation
continúa concentrándose en sus ventajas com-
petitivas, es decir, en la comercialización de la
tortilla y la producción de harina de maíz. Con
ese propósito, la compañía ingresó al año 2000
con una renovada estrategia de negocios: un
plan de tres años para incrementar sus ingresos
y el valor para sus accionistas. Esto se realizará
mediante el fomento al conocimiento de marca,
el mejoramiento del servicio a sus clientes y una
mayor eficiencia operativa. Además, para apoyar
esta estrategia, se comunicará a los empleados
de todos los niveles de la organización los proce-
sos de negocios claves de la compañía y sus ob-
jetivos de largo plazo.
El desempeño de Gruma Corporation en 1999
se debe, en gran medida, a su enfoque para au-
mentar el conocimiento de marca y el servicio al
cliente. La compañía ha incrementado la pre-
sencia de sus marcas Mission® y Guerrero® por
todo Estados Unidos, intensificando la publici-
dad e implementando programas promociona-
les. Además, es la única compañía de tortillas
que tiene dos esfuerzos de mercadeo claramen-
te diferenciados: uno dirigido a los consumido-
res hispanos y el otro a los no hispanos.
crecimiento estratégicoregional
una estrategia integral para incrementarel valor a los accionistas
E s f u e rzos enfocados a la m e rc a d otecnia y el servicio al cliente
3
Mediante el uso de la tecnología e innovadores proce-
sos de reparto y entrega, también está mejorando
sus servicios a clientes. Actualmente la compañía uti-
liza la tecnología informática de las aplicaciones SAP
para optimizar sus sistemas de reparto, reduciendo
los tiempos de entrega de los pedidos de los clientes.
Además, los repartidores utilizan computadoras de
mano para administrar mejor los inventarios y los pe-
didos. Asimismo se han agregado 100 rutas de repar-
to nuevas en todo Estados Unidos, mejorando signifi-
cativamente su cobertura y tiempos de entrega.
En los próximos dos años, Gruma Corporation planea
reducir el tiempo para surtir pedidos en el sector ins-
titucional a 72 horas de su promedio actual de
siete días.
Gruma Corporation está comprometida a atraer y de-
sarrollar en sus colaboradores el mayor talento posi-
ble y asegurar que sus objetivos personales estén ali-
neados con la visión de la compañía.
La Alta Administración y el personal de todos los nive-
les se reúnen cada mes para dialogar sobre las inicia-
tivas de aseguramiento de la calidad, los objetivos y
estrategia de la compañía, resultados mensuales y
otros asuntos que competen tanto al personal como
a la compañía. En estas reuniones se da a conocer
al personal los procesos claves de negocio, los valo-
res institucionales y las metas de largo plazo con el
fin de conservar la unidad y el enfoque dentro de la
organización.
Gruma Corporation es un miembro activo de las co-
munidades en las que opera, especialmente en las
comunidades hispanas de los Estados Unidos. En
1999, la compañía fue un patrocinador clave de
“Americanos”, un proyecto encabezado por el laurea-
do actor Edward James Olmos para destacar los lo-
gros de los hispanos en los Estados Unidos. Gruma
Corporation aportó fondos para una exposición foto-
gráfica que destaca el tema de los hispanoamerica-
nos. Esta exposición se ha montado en los principa-
les museos de los Estados Unidos.
El mercado europeo de tortillas y tortilla chips es de 370 millones dedólares y sigue creciendo...
En 1999, Gruma corporation vendió 1,740 millones de libras de harinade maíz y tortillas en los Estados Unidos.
un buen vecino
La iniciativa humana
13
14
transformando la compañía parahacer frente al reto de un nuevo mercado
resumen de operaciones
15
Gruma Corporation
GRUMA Centroamérica
GRUMA México
GRUMA Venezuela
GIMSA
Molinera de México
Prodisa
gimsagrupo industrial maseca, s.a. de c.v.
16
En medio de la transición hacia un nuevo
entorno de libre mercado en la industria mexica-
na de la tortilla y la harina de maíz, GIMSA co-
menzó a colocar los cimientos para cumplir su
estrategia de crecimiento de largo plazo bajo es-
tas nuevas condiciones. Posterior a la desregula -
ción de la industria de la tortilla por parte del
gobierno mexicano a fines de 1998, la compa-
ñía se enfrentó a un exceso de oferta de maíz
de bajo precio en el mercado aunado a precios
más altos en la tortilla, resultando una reduc-
ción en la demanda de harina de maíz. Aunque
el desempeño financiero de GIMSA se vio afecta-
do por estas condiciones, la empresa salió forta-
lecida para alcanzar un crecimiento consistente
y rentable en el nuevo mercado.
Cuando la CONASUPO cerró sus operaciones,
vendió sus inventarios de maíz a precios inferio-
res a los del mercado. El gobierno mexicano
también abrió el mercado de maíz a los impor-
tadores para facilitar la transición hacia un mer-
cado libre y asegurar la oferta para los moline-
ros tradicionales. Por su par te, para poder ga-
rantizar el suministro de harina de maíz para
sus propios clientes, GIMSA había acumulado
inventarios de maíz con anterioridad a la desre-
gulación. Al inundarse el mercado con una so-
breoferta inesperada, los precios se redujeron y
GIMSA decidió mantener sus precios de la hari-
na de maíz para conser var la rentabilidad al má-
ximo nivel posible. Con esto, la demanda de ha-
rina de maíz disminuyó y las ventas netas decli-
naron en un 14% con respecto a 1998.
transformando la compañía para hacer frente al reto de un nuevo mercado
Sin embargo, a partir del segundo trimestre de
1999, GIMSA pudo gradualmente sustituir sus
inventarios por maíz de más bajo precio y ven-
der su harina de maíz a los precios del merca-
do. Por esta razón y debido a las mejores ini-
ciativas de servicio a clientes y el incremento
en sus eficiencias de operación, la utilidad de
operación y los márgenes fueron creciendo du-
rante todo el año. El margen de operación de
GIMSA ascendió a 10.9% en el cuar to trimes-
tre de 1999 superando el 4.2% correspondien-
te del primer trimestre.
Una de las razones por las que GIMSA ha po-
dido superar los efectos derivados a la desre-
gulación de la industria y competir, así como
prosperar en este nuevo mercado, ha sido por
su enfoque en el servicio al cliente. En un es-
fuerzo para satisfacer mejor sus necesidades,
la compañía ha ampliado su cobertura de mer-
cado y acentuado su contacto personal con
ellos en todo el país. Además, durante el año,
GIMSA ha aumentado la eficiencia de sus sis-
temas de entrega mediante la implantación de
tecnología avanzada, incrementando la satis-
facción de los clientes, así como las ventas, en
especial a los fabricantes de tortilla.
G I M SA re e s t ru c t u ró sus áreas de ventas y mer-
cadeo en 1999 de acuerdo con las demandas
del nuevo mercado libre. La compañía ha im-
plantado una estra tegia de precios comp et i t i vo s
c o n gru e n te con las capacidades de los merc a-
dos regionales a los que sirve, fo rt a l e c i e n d o
también sus ventas a los consumidores. La
c o mpañía también llevó a cabo imp o rt a n tes es-
f u e rzos de venta al menudeo de su harina de
maíz para el consumo casero. Este nuevo im-
pulso mejoró las ventas al menudeo y contri b u-
yó a fo rtalecer la marca MASECA®. Pa ra el año
2000, GIMSA inte n s i fi c a rá sus actividades para
resaltar las ve n t ajas de la harina de maíz sobre
el método tradicional de producir to rtilla con nix-
tamal, mejorando la demanda de harina de
maíz mediante esfuerzos concentrados de mer-
cadeo y manteniendo sus iniciativas de bri n d a r
al cliente un servicio de nivel superi o r.
Desarrollando la lealtad del cliente
17
Otros
competidores
18
Los eventos del año han convertido a GIMSA en
una compañía más eficiente y mejor enfocada a
la creación de valor. Así, por ejemplo, en 1999
comenzó a reestructurar sus procesos producti -
vos y de negocio para abatir costos y mejorar
eficiencias operativas; cerró sus instalaciones de
Chalco para maximizar la producción de harina
de maíz en dicha región y, mediante el uso de
tecnología de punta, optimizó la capacidad ins-
talada de toda la compañía. Por todo esto,
GIMSA es ahora capaz de incrementar su volu-
men de ventas en un 40% sin necesidad de ha-
cer inversiones adicionales.
En 1999, GIMSA fue uno de los cinco finalistas
en el Premio Nacional de Calidad que otorga el
gobierno de México. La compañía continuará
asegurándose de que todas sus plantas cuenten
con la certificación ISO 9000 y que cumplan
con las normas de excelencia internacional del
American Institute of Baking. Para apoyar esta
iniciativa, GIMSA cuenta con su propio progra-
ma interno de mejoramiento de la calidad que
ofrece incentivos al personal por sus esfuerzos
de aseguramiento de la calidad.
Énfasis en la calidad
MERCADO POTENCIAL DE HARINA DE
MAÍZ EN MÉXICO
4.7 millones de toneladas
33%
53%
14%
GIMSA
Nixtamal
Una más eficiente organización
102
133
50
1T
83
4T2T 3T
4.2margen de operación % 6.5 8.4 10.9
GIMSA vio en la desregularización de la indus-
tria de la tortilla y la harina de maíz una oportu-
nidad para fortalecer sus planes de negocio y
sus procesos gerenciales. Para aprovecharla, la
compañía adoptó un enfoque más orientado ha-
cia el mercado en sus esfuerzos de venta y ser-
vicio al cliente, mientras que sus altos ejecuti-
vos se enfocaron aún más al mercado en térmi-
nos de sus habilidades para negociar, flexibili -
dad en precios e iniciativas de mercadeo. La
compañía gradualmente ha incrementado su
margen y utilidad de operación. Con los efectos
de la desregulación de la industria de la tortilla
practicamente desaparecidos, GIMSA espera ver
importantes incrementos en márgenes y renta-
bilidad durante todo 2000 y años subsiguientes.
Uno de los valores de GIMSA ha sido el de apo-
yar las comunidades y la población más des-
protegida de México. No sólo hace donativos de
fondos y productos para los necesitados, sino
que sus empleados también aportan su tiempo
y energía en situaciones de crisis. Por ejemplo,
después del terremoto de Oaxaca y durante las
inundaciones del centro de México, GIMSA esta-
bleció “tortillerías de campo” para alimentar a
los damnificados ofreciendo, en forma gratuita,
harina de maíz enriquecida con proteína de so-
ya y otros nutrientes a las víctimas. La compa-
ñía también sur te estos productos al costo para
los programas alimentarios patrocinados tanto
por el gobierno como por organizaciones no
gubernamentales.
Una administración con mayor capacidad de respuesta
GIMSA está comprometida con las comunidades donde opera
UTILIDAD DE OPERACIÓN
1999
(millones de pesos constantes)
19
20
molinera se ha convertido en el procesador de trigo más grandedel país al liderear el proceso deconsolidación de la industria
resumen de operaciones
21
Gruma Corporation
GRUMA Centroamérica
GRUMA México
GRUMA Venezuela
GIMSA
Molinera de México
Prodisa
molinera de méxico, s.a. de c.v.
Desde que inició sus operaciones hace cua-
tro años, con un volumen anual de ventas de
80 mil toneladas, Molinera ha crecido hasta
convertirse en la compañía de molienda de trigo
más grande de México. Contando con una ca-
pacidad instalada anual para procesar más de
un millón de toneladas de trigo, Molinera es la
primer compañía en el ramo en servir a todas
las regiones del país, cuyo mercado tiene un
consumo estimado de harina de trigo de 2.2
millones de toneladas al año.
En 1999, incrementó los volúmenes de ventas
en un 30% y la capacidad instalada en un 66%.
Esto se debió principalmente a las adquisiciones
de los molinos Salcido, en la región noroeste de
México, realizadas a mediados de año, y del
molino La Asunción, en Puebla, hacia finales de
año. Juntas, estas dos compañías agregan una
capacidad de molienda de más de 434 mil to-
neladas anuales de trigo. Además de las adqui-
siciones, el volumen de ventas de la compañía
creció un 14% sobre el de 1998. Consideramos
que este incremento es significativo dentro de
una industria que se está consolidando y donde
Molinera es un participante de nuevo ingreso.
Uno de los retos de Molinera en 1999 fue la in-
tegración de varias plantas recién adquiridas a
los estándares nacionales de calidad de la com-
pañía. Esta labor requirió integrar varias culturas
corporativas distintas en una sola, estandarizar
los procesos de producción, centralizar los pro-
cedimientos de negocio y consolidar varias
22
Una cultura de negocios integrada
2.2 millones de toneladas(excluye harina de autoconsumo)
14%Molinera
MERCADO DE HARINA DE TRIGO
EN MÉXICO
1999
la mayor compañía de harina de trigo en méxico
estableciendo los estándares más elevados en calidad de producto y operaciones
marcas en las de mayor prestigio nacional de
Molinera. Con ello, la compañía ha mejorado la
eficiencia, reducido los costos de operación e in-
crementado las ventas. Una vez que estas nue-
vas adquisiciones entren en plena operación en
2000, Molinera espera aumentar la utilidad de
operación y los márgenes de 1999.
Cuando Molinera adquirió los molinos La Asun-
ción y Salcido, heredó varias marcas diferentes
de harina de trigo. La compañía ha comenzado
a consolidar dichas marcas en dos o tres de alto
prestigio, con intención de venderlas a nivel na-
cional junto con otras marcas locales más espe-
cializadas, con características individuales para
cada región. A través de este esfuerzo de consoli-
dación para fortalecer el conocimiento de las
marcas nacionales con apoyo regional, la com-
pañía espera generar lealtad en los clientes e in-
crementar las ventas.
La compañía también ha reorganizado su fuerza
de ventas con nuevos métodos de mercadeo di-
señados para incrementar la interacción y el ser-
vicio al cliente. Asimismo, ha formado un equipo
de asesores técnicos para asistir en el desarrollo
de un servicio al cliente de calidad superior a ni-
vel nacional. Por último, ha reforzado sus equi-
pos de ventas, especialmente en el centro de
México y Monterrey, donde la compañía está for-
taleciendo sus ventas a panificadoras.
El costo de ventas de Molinera bajó en 1999 en
parte como resultado de mayores eficiencias
operativas. La compañía incrementó los rendi-
mientos de extracción de harina de trigo a un
promedio de 76% en lugar de 72%.
Fortaleza mediante la eficiencia
VENTAS DE HARINA DE TRIGO
(miles de toneladas)
1999
245
318
1998
Consolidando sus marc a s23
24
tortillas empacadas:enorme potencial de mercado
el negocio del pan: potencial de sinergias
resumen de opera c i o n e s
25
Gruma Corporation
GRUMA Centroamérica
GRUMA México
GRUMA Venezuela
GIMSA
Molinera de México
Prodisa
productos y distribuidora azteca, s.a. de c.v.
prodisa
Prodisa, la subsidiaria de GRUMA en la región
norte de México, ha estado produciendo tortillas
de harina y de maíz en paquete desde 1994. En
un esfuerzo por mejorar la eficiencia de opera-
ción y la gama de productos de GRUMA, la com-
pañía comenzó a producir y distribuir pan blanco
y pan dulce empacado desde noviembre de
1998. En 1999, las tortillas empacadas repre-
sentaron el 56% y los productos de pan el 44%
de las ventas totales.
En la región noreste de México, Prodisa es el lí-
der del mercado en tortillas empacadas. Debido
a la eliminación de los subsidios del gobierno fe-
deral a las tortillas no empacadas, se ha reduci-
do la diferencia de precios entre las tortillas no
empacadas y en paquete. Por esto, GRUMA pre-
vé un enorme potencial de crecimiento en el
mercado de tortillas empacadas y estima que,
dentro de la próxima década, la mitad de todas
las tortillas consumidas en México se venderán
en paquetes en supermercados, tiendas de aba-
rrotes y tiendas de conveniencia.
La razón por la que GRUMA ingresa al mercado
del pan tiene dos vertientes: primero, el negocio
del pan es un paso natural para la compañía en
su visión de ser una productora y distribuidora
de productos de calidad superior derivados de
granos. Segundo, existen sinergias y eficiencias
significativas que pueden derivarse de la distribu-
ción de productos de pan en conjunto con las
tortillas en paquete de Prodisa.
Actualmente existen más de 600 mil estableci -
mientos que venden alimentos en México que
varían en tamaño y ubicación.
Complementando elnegocio de la tortillaempacada
VENTAS NETAS POR LÍNEA DE PRODUCTO
1999 Pan
56%
44%
Tortilla
tortillas empacadas: enorme potencial de mercado
Las tortillas empacadas representan tan sólo el 3% de un consumo total deaproximadamente 8 millones de toneladas.
26
el negocio del pan: potencial de sinergias
Brindar servicio a las tiendas más pequeñas
puede parecer, a veces, una ineficiencia. Por
esta razón, la compañía determinó que es más
eficiente, en términos de costos, surtir produc-
tos adicionales a estas tiendas. El pan blanco y
los productos de panadería dulce, como donas,
pastelitos y panqués, son la opción natural.
En 1999, la compañía desarrolló nuevos pro-
ductos de pan en un esfuerzo por diferenciarse
y competir mejor contra su principal competi -
dor. A finales de 1999, después de un año de
operación, la participación de Prodisa en el
mercado de pan empacado al menudeo en el
noreste de México había crecido cerca del 12%.
Durante todo 1999 Prodisa también concentró
sus esfuerzos en la mejora de sus iniciativas de
mercadotecnia, ventas, servicio a clientes y dis-
tribución. El sistema de la compañía de Entrega
Directa a Tiendas (EDT) ha incrementado la efi-
ciencia con que entrega tanto sus productos de
pan como tortillas en paquete. De esta manera,
con un superior servicio al cliente e iniciativas
como el EDT, Prodisa espera conquistar nuevos
segmentos y seguir siendo competitiva en un
mercado que durante 50 años, hasta 1998, ha -
bía sido atendido por un solo productor.
Al igual que en cualquier negocio nuevo, la
compañía esperaba importantes gastos iniciales
de operación. Dichas inversiones fueron necesa-
rias para establecer una empresa que en última
instancia le agregara valor al negocio base de
GRUMA y para entrar a un mercado en el que
la compañía carecía de experiencia previa. En
noviembre de 1998, por ejemplo, Prodisa inició
una fuerte campaña de mercadeo y publicidad
que incrementó el gasto de operación pero tam-
bién elevó el conocimiento de marca, las ventas
y la participación de mercado. Al mejorar las
ventas y su eficiencia de operación, Prodisa es-
pera comenzar a generar utilidades en el trans-
curso de los próximos tres años.
Enfoque competitivo
Invirtiendo para crear valor y rendimientos de largo plazo
27
resumen de opera c i o n e s
una estrategia de crecimientoorientada al consumidor
28
29
GRUMA Centroamérica
Gruma Corporation
GRUMA México
GRUMA Venezuela
GIMSA
Molinera de México
Prodisa
gruma centro américa, s.a.
Gruma Centro América atribuye su cons-
tante crecimiento en 1999 a varios factores, in-
cluyendo la mejora en productos, avances tecno-
lógicos y mayor eficiencia de operación. Con
todo esto, el enfoque de negocios orientado al
consumidor indudablemente condujo a una gran
mejora en su desempeño general.
La compañía fortaleció sus relaciones con los
clientes e incrementó las ventas de harina de
maíz en 1999 a través de su programa de incen-
tivos: el Club de los 100. Mediante este club, la
compañía capacita a sus miembros --principal-
mente propietarios de tortillerías tradicionales--
en el uso de la harina de maíz y les provee de
equipo para hacer tortillas de harina de maíz,
además de descuentos y productos promociona-
les. Con la ayuda del Club de los 100, se logró
incrementar las ventas de 1999 un 7%, a pesar
del aumento de sus precios durante el año. Da-
do que sólo el 12% de todas las tortillas que se
consumen en Centroamérica están hechas de
harina de maíz, la compañía tiene un enorme
potencial de crecimiento en este mercado.
La compañía está enfocando sus esfuerzos en
los clientes que consideren prioritaria la calidad
en su producción y que estén dispuestos a pa-
gar más por productos de calidad superior. En
un esfuerzo por brindar un mejor servicio a es-
tos clientes e incrementar nuestra eficiencia ope-
rativa, la compañía ha consolidado el número
de rutas de distribución de 75 en 1998, a 55 al
cierre de 1999. Sin embargo, para el año 2000
se espera reducir a 49 el número de estas ru-
tas. Por otro lado, aunque la compañía ha redu-
cido el número de clientes a los que atiende, su
estrategia ha demostrado resultados positivos y
ha incrementado la mayor eficiencia en las en-
tregas y las ventas por cliente.
La compañía también planea vender harina de
maíz a los productores de frituras de maíz en la
región. Este floreciente mercado tiene potencial
para generar altos volúmenes de venta con pre-
cios atractivos.
En un esfuerzo por alcanzar a más clientes al
menudeo en las regiones de Centroamérica ade-
más de Costa Rica, se introdujeron nuevos pro-
ductos, incluyendo la harina de maíz enriqueci-
da con vitaminas en el paquete de un kilogra-
mo. Con esto, la compañía espera un importan-
te incremento en ventas netas debido, en parte,
al mayor precio de estos productos con más va-
lor agregado.
Por las mejoras de producto en el negocio de la
tortilla empacada, las ventas muestran un creci-
miento mayor al de la población de la región. La
compañía se adapta a la demanda y promueve
el consumo de la tortilla introduciendo nuevos ti-
pos y tamaños de tortilla, así como nuevos ta-
maños de paquetes.
Innovaciones de productoConsolidando la basede clientes
30
una estrategia de crecimiento orientada al consumidor
pan en costa rica: una oportunidad prometedora
A través de una mayor cobertura del mercado
de pan en Costa Rica, y un aumento en las efi-
ciencias de operación, Gruma Centro América
ha logrado un incremento del 11% en sus ven-
tas de productos de pan empacado con res-
pecto a 1998. Este mercado ofrece un gran po-
tencial para un país que consume aproximada-
mente 120 millones de dólares de pan blanco
y pan dulce cada año. En la actualidad,
Gruma Centro América es el líder del mercado
de pan blanco empacado con una participa-
ción del 53% en este país.
En 1999, la compañía combinó la distribución
de sus productos de pan marca Breddy® y
repostería Arrorico® con la de su línea de bota-
nas saladas Tosty® logrando una mayor efi-
ciencia de distribución y mayor cobertura de
mercado en comparación con 1998. Para
poder integrar sus sistemas de repar to y de
negocio con los de GRUMA, la subsidiaria de
Centroamérica actualizó sus sistemas e
implantó el Sistema Exactos, que es semejante
y compatible con el Sistema de Información
SAP de GRUMA. Aunque la inversión en el Sis -
tema Exactos y la modernización del sistema
de reparto de la compañía condujo a un incre-
mento en el gasto de operación en 1999, di-
chos sistemas están ya instalados y se espera
que reduzcan en forma significativa los costos
durante el año 2000.
Gruma Centro América continuará con la im-
plantación de su programa Pan de Piso (pan ti-
po baguette sin empacar) en el año 2000. El
Pan de Piso se vende como pan congelado a
las tiendas que lo hornean en el mismo local
en equipos arrendados de la compañía. A prin-
cipios de 1999, se tenían 40 clientes, pero pa-
ra fines de año, ya se contaba con 400.
MERCADO POTENCIAL DE HARINA DE
MAÍZ EN CENTROAMÉRICA
(miles de toneladas)
Métodotradicional
12%
88%
Harina demaíz
986
31
32
un paso significativo para elcrecimiento de gruma
resumen de opera c i o n e s
33
gruma venezuela
Gruma Corporation
GRUMA Centroamérica
GRUMA México
GRUMA Venezuela
GIMSA
Molinera de México
Prodisa
MERCADO DE HARINA DE
MAÍZ PRECOCIDO EN VENEZUELA
1999
740 mil toneladas
34
Con la adquisición de Molinos Nacionales,
C.A. (Monaca), segundo productor de Venezuela
de harina de maíz y de trigo, GRUMA fortaleció
significativamente su presencia en el mercado
venezolano. Con ello, GRUMA consolidó sus
operaciones existentes de harina de maíz en
Venezuela. Ahora, GRUMA Venezuela (como se
refiere la compañía a sus operaciones en dicho
país) es el tercer productor de alimentos de
la región.
Monaca representa un paso significativo en el
avance de GRUMA hacia su estrategia de creci-
miento de largo plazo, posicionándola para
servir mejor a este mercado. También es una
excelente adición estratégica al negocio de pro-
ductos derivados de granos básicos en
Venezuela. La compañía espera alcanzar siner-
gias importantes en las operaciones de almace-
namiento, transporte, mercadeo y distribución,
además de reducir los gastos de operación al
consolidar Monaca y Demaseca, la operación
de harina de maíz de GRUMA en Venezuela.
GRUMA34%
un paso significativo para el crecimiento de gruma
Los venezolanos consumen 1.6 millones de to-
neladas de harina de maíz y de trigo, así como
otros productos de granos tales como arroz y
avena, que anualmente representan mil millo-
nes de dólares. GRUMA ha incrementado su
participación en el mercado de la harina de
maíz a 34%, lo cual es muy favorable al com-
pararse con su participación anterior de 11%.
Adicionalmente, esperamos que la economía
de Venezuela mejore una vez que la situación
política se normalice, estabilizando los precios
de productos básicos e incrementando el con-
sumo. Con mayores ventas, precios, eficiencia
de operación y gastos de operación más bajos
tanto en Monaca como Demaseca, se espera
que los márgenes de operación se incremen-
ten en los próximos años.
VOLUMEN DE VENTAS
(miles de toneladas)
56
146
66
o
1998 1999 1998 1999HARINA DE MAÍZ HARINA DE TRIGO
35
36
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS(MILLONES DE PESOS CONSTANTES DEL 31 DE DICIEMBRE DE 1999)
INFORMACIÓN FINANCIERA POR SUBSIDIARIA
VOLUMEN DE VENTAS
VENTAS NETASUTILIDAD BRUTAUTILIDAD DE OPERACIÓN
MARGEN DE OPERACIÓN (%)UT. OPER.+DEPR.+AMORT.DEUDA
VOLUMEN DE VENTAS
VENTAS NETASUTILIDAD BRUTAUTILIDAD DE OPERACIÓN
MARGEN DE OPERACIÓN (%)UT. OPER.+DEPR.+AMORT.DEUDA
VOLUMEN DE VENTAS
VENTAS NETASUTILIDAD BRUTAUTILIDAD DE OPERACIÓNUT. OPER.+DEPR.+AMORT.DEUDA
(1) Los datos fueron convertidos de dólares a pesos utilizando conversión simple.El tipo de cambio de cierre de 1999 fue de Ps 9.50/dólar
(2) Millones de libras de harina de maíz y tortillas(3) Miles de toneladas de harina de maíz(4) Incluye 146,000 de toneladas de harina de maíz, 65,000 de harina de trigo y 10,000 de otros productos(5) Miles de toneladas de harina de trigo
GRUMA
CORP.
1,740
7,1143,123
488 6.9 747
1,188
GIMSA
1,547
4,9041,197
3677.5
599 2
GRUMA
VENEZUELA
221
1,21623420 1.7 117104
GRUMA
CENTRO
AMÉRICA
97
937331121.3 74
182
MOLINERA
DE
MÉXICO
318
995 171
70.7 40 0
OTRAS
SUBSIDIARIAS Y
ELIMINACIONES
459 277
(534
(4635,501
CONSOLIDADO
15,6245,332
3612.3
1,1146,978
(2) (3) (4) (3) (5)
)
)
(1) (1)
(1)
1999
GRUMA
CORP.
1,587
6,4172,739
4156.5 632 606
GIMSA
1,786
5,6871,653
89115.7
1,113694
GRUMA
CENTRO
AMÉRICA
90
922 294(21
(2.343
234
MOLINERA
DE
MÉXICO
244
888 11414
1.6 470
OTRAS
SUBSIDIARIAS Y
ELIMINACIONES
486 457
(220
(1474,240
CONSOLIDADO
14,4015,2571,078
7.5 1,688 5,773
(2) (3) (3) (5)
)
)
(1)
(1)
1998
))
10
1114181896
(13)
(14)(28)(59)(46)
(100)
7
213
15673
(22
30
1249
(52(16
0
81
(67(3421
))
VARIACIÓN (%)
)
))
resultados consolidados de gruma en 1999
(los montos en pesos están expresados en pesos constantes a diciembre 31 de 1999)
el 8%; Gruma Centro América, el 6%; Molinera de Mé-
xico, el 6%; y otras subsidiarias, el 2%. Expresado co-
mo porcentaje de las ventas netas consolidadas, las
ventas netas provenientes de las operaciones extranje-
ras crecieron al 59% en comparación con el 51% de
1998. El mayor porcentaje de ventas netas se debió
principalmente al incremento en ventas de Gruma
Corporation, la adquisición de Monaca y la consolida-
ción de Demaseca.
Como porcentaje de las ventas netas, el costo de ven-
tas se incrementó a 65.9% de 63.5% correspondiente
a 1998. Ello se debió más que nada a la adquisición
de Monaca, cuya relación de costo de ventas a ventas
es mayor que la de las demás operaciones de GRUMA,
así como al incremento en el costo de ventas de
GIMSA que ascendió a 75.6% comparado con 70.9%.
En general, el costo total de ventas de GRUMA se in-
crementó 13% a 10,292 millones de pesos contra los
9,144 millones de pesos del año anterior.
La utilidad bruta de 5,332 millones de pesos fue 1%
m ayor que en 1998. El margen bru to declinó a 34 .1 %
de 36.5% re p o rtado en el año ante ri o r. Esto se debió
p ri n c i p a l m e n te a los menores márgenes bru tos de
G I M SA y ot ras subsidiari a s(2) y a la adquisición de
M o n a c a.
Los gastos de operación resultaron 19% más que en
1998. Los principales generadores del incremento fue-
ron Gruma Corporation, las otras subsidiarias de
GRUMA y la adquisición de Monaca. Expresado como
porcentaje de las ventas netas los gastos de operación
crecieron hasta 31.8% de 29.0%.
(1) Las operaciones de GRUMA en Venezuela, Monaca y Demaseca, se re fi e ren de aquí en adelante como GRUMA Ve n e z u e l a .
( 2 ) Las ot ras subsidiarias incluyen a Prodisa, la División de Tecnología, Servicios Corp o ra t i vos y ot ras subsidiarias ex t ra n j e ras, las cuales a partir del cuarto
t ri m e s t re de 1999 se re p o rtan bajo Gruma Corp o ration. Dichas subsidiarias ex t ra n j e ras incluyen las operaciones de to rtilla en Europa, la subsidiaria de
pan dulce tipo mexicano en Los Angeles y las operaciones de distribución de to rtillas en el sur de Flori d a .
37
La operación financiera de GRUMA en 1999 se
vio afectada por una combinación de dos fac-
tores no recurrentes. Primero, el exceso de
maíz en el mercado mexicano tras la desregu-
lación de la industria de la tortilla, y la conse-
cuente reducción en los precios de este grano
que deprimieron el desempeño de GIMSA. Y
segundo, GRUMA continuó con una estra te g i a
de cre c i m i e n to – para capt u rar imp o rt a n te s
o p o rtunidades de negocio y mejorar su posición
c o mp et i t i va– lo cual trajo como resultado alto s
n i veles de inve rsión y de ga s tos de opera c i ó n .
Ambas circunstancias pro d u j e ron márgenes de
o p e ración menores a los del año ante ri o r.
Sin embargo, durante 1999 GRUMA continuó
mostrando un constante crecimiento en ventas
con respecto a 1998, debido principalmente a
las adquisiciones de Gruma Corporation, la ad-
quisición de Monaca y la consolidación de
Demaseca, la otra operación de harina de
maíz en Venezuela de la compañía. A nivel
subsidiarias, GIMSA mejoró sus márgenes de
operación durante el año. Gruma Corporation
mostró un crecimiento substancial en ventas,
utilidades y márgenes. Al mejorar el desempe-
ño de GIMSA y conforme las demás subsidia-
rias de GRUMA fortalezcan sus ventajas com-
petitivas, la compañía espera continuar cre-
ciendo e incrementando su rentabilidad a par-
tir del año 2000.
Las ventas netas ascendieron a 15 mil 624 mi-
llones de pesos, 8% superiores a 1998. Gruma
Corporation representó el 46% de las ventas
netas; GIMSA, el 32%; GRUMA Venezuela(1),
DISCUSIÓN Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN sobre la situación financiera y los resultados de operación de 1999
38
La utilidad de operación fue de 361 millones de pesos, 67% más baja que en 1998. La reducción se
debió a la menor utilidad de operación de GIMSA y a las mayores pérdidas de operación en otras subsi -
diarias (en su mayor parte provenientes de gastos asociados al lanzamiento del negocio de panadería y
la etapa final del programa de rediseño de procesos de negocios (RPN) en el área de Servicios Corpora-
tivos). El margen de operación fue de 2.3% en comparación con el 7.5% de 1998.
Los gastos financieros representaron 617 millones de pesos en comparación con 394 millones de pesos
en 1998, un incremento de 223 millones de pesos, debido primariamente a mayores niveles de deuda.
Por otro lado, los productos financieros fueron de 142 millones de pesos, un decremento de 61 millo-
nes de pesos en comparación con los 203 millones de pesos reportados el año pasado, debido a me-
nores saldos de efectivo. La ganancia neta en operaciones cambiarias (FX) fue de 80 millones de pe-
sos, un incremento de 143 millones de pesos sobre la pérdida neta en operaciones cambiarias de 63
millones de pesos incur rida en 1998. Dicha ganancia se debió a la revaluación del peso sobre mayores
niveles de deuda. GRUMA tuvo una ganancia neta por posición monetaria de 195 millones de pesos,
un incremento de 208 millones de pesos sobre la pérdida neta por posición monetaria de 13 millones
de pesos, debida a una mayor posición de pasivo monetario neto.
Los otros gastos netos suman 160 millones de pesos, es decir, 93 millones de pesos más bajos que en
1998. Esto como resultado de menores gastos relacionados con el programa RPN y debido a que la
cifra de 1998 refleja el gasto no recur rente de cambiar las oficinas generales de Gruma Corporation de
Los Angeles a Dallas.
Por otra parte, la provisión para ISR y PTU fue de 253 millones de pesos, 307 millones de pesos más
que en el año anterior. En 1998, la provisión de ISR y PTU produjo un ingreso de 54 millones de pesos
provenientes de beneficios fiscales.
La participación de GRUMA en la utilidad neta de compañías asociadas no consolidadas fue de
74 millones de pesos, un incremento de 2 millones de pesos contra 1998.
Finalmente, la compañía sufrió una pérdida neta total de 178 millones de pesos, registrando una pérdi-
da neta mayoritaria de 282 millones de pesos contra una ganancia neta mayoritaria de 436 millones de
pesos en 1998.
Gruma Corporation
El volumen combinado de ventas de harina de maíz y de tortillas fue de 1,740 millones de libras, 10%
más alto que en 1998. El incremento se debió a un aumento en las ventas al menudeo de tortilla y ha-
rina de maíz en todas las regiones. Gruma Corporation alcanzó ventas netas de 7,114 millones de pesos
ó 749 millones de dólares, un i n c re m e n to del 11% contra 1998. El crecimiento en ventas fue más ace-
lerado que el crecimiento en volumen, debido a los aumentos en términos reales en diversas líneas cla-
ve en el negocio de tortilla.
El sector de ventas al menudeo, especialmente en el centro de los Estados Unidos, fue el principal fac-
tor del incremento en las ventas de tortilla. Una porción significativa de este aumento es atribuible a la
adquisición de varias plantas tortilladoras en Texas y Carolina del Norte por parte de Gruma Corporation
a principios de 1999. Aunado a esto, las instalaciones de Houston entraron en operación a principios
de septiembre.
resultados por subsidiarias operativas
discusión y análisis
Como porcentaje de las ventas netas, el costo
de ventas mejoró a 56.1% de 57.3% en 1998,
debido al incremento en la utilización de la ca-
pacidad instalada en el negocio de harina de
maíz, a las reducciones en el costo de ciertas
materias primas (especialmente el maíz) y a
un aumento en las ventas al menudeo de hari-
na de maíz. El negocio de las tortillas también
contribuyó a la mejora a través de mayores
precios. En general, el costo de ventas de
Gruma Corporation se incrementó un 9% a
3,991 millones de pesos (420 millones de dó-
lares) de 3,679 millones de pesos (387 millo-
nes de dólares) en 1998.
La utilidad bruta de 3,123 millones de pesos
(329 millones de dólares) fue superior a la de
1998 en 14%. El margen bruto fue de 43.9%,
una mejora sobre el 42.7% del año pasado.
Los gastos de operación fueron 13% más altos
que los correspondientes al año anterior, lle-
gando a un monto de 2,634 millones de pe-
sos. Expresados como porcentaje de las ventas
netas, dichos gastos crecieron del 36.2% al
37.0%. Gruma Corporation repor tó mayores
gastos de venta relacionados con la conversión
de rutas de distribuidores independientes a ru-
tas propiedad de la compañía.
La utilidad de operación consolidada creció
18% a 488 millones de pesos (51 millones de
dólares) sobre la cifra de 1998. El margen de
operación fue de 6.9% en comparación con el
6.5% del año pasado.
GIMSA
Una combinación de los siguientes factores, la
mayoría de los cuales son no recurrentes, pro-
dujeron un significativo exceso de maíz, bajos
precios de este grano y una menor demanda
de harina de maíz durante 1999, lo que afectó
de forma adversa los resultados de GIMSA en
1999:
• CONASUPO vendió sus inventarios de maíz
para poder cerrar sus operaciones, produ-
ciendo una sobreoferta de este grano en el
mercado.
• El gobierno mexicano otorgó permisos de
importación de maíz con el fin de garantizar
el suministro a los molinos tradicionales.
39
• Los grandes molinos tradicionales acumula-
ron inventarios de maíz, especialmente du-
rante el primer trimestre de 1999, anticipán-
dose al cierre de CONASUPO.
• GIMSA fue acrecentando sus inventarios
desde fines de 1998 a precios superiores a
los prevalecientes en 1999.
Estos factores afectaron la habilidad de GIMSA
para establecer el precio de sus productos, in-
fluyendo además en la demanda de dichos
productos y en sus volúmenes de venta.
El volumen de venta totalizó 1.55 millones de
toneladas, 13% menos que en 1998, una re-
ducción impulsada principalmente por la dis-
minución en las ventas a granel.
El volumen de ventas al menudeo decreció
15% hasta 241,880 toneladas contra las
283,146 toneladas del año anterior. Estos me-
nores volúmenes de ventas se debieron en par-
te a la reestructuración interna de DICONSA,
la red de distribución propiedad del gobierno
para el consumo rural que representa el 10%
del volumen total de ventas de GIMSA.
Los ventas netas de GIMSA durante 1999
ascendieron a 4,904 millones de pesos, 14%
menos que en 1998, debido al menor volumen
de ventas.
Como porcentaje de las ventas netas, el costo
de ventas se incrementó a 75.6% en compara-
ción con el 70.9% correspondiente al año ante-
rior, debiéndose, principalmente a los inventa-
rios de maíz caro no reflejados por completo
en el precio de la harina de maíz. Para asegu-
rar la disponibilidad del suministro de este
grano, GIMSA había acumulado grandes exis-
tencias durante la cosecha de invierno (no -
viembre de 1998 – enero de 1999). Como re-
sultado de la sobreoferta, los precios del maíz
doméstico se deprimieron durante 1999, y los
precios de la harina de maíz de GIMSA no po-
dían reflejar totalmente el costo de su maíz.
Adicionalmente, el inferior volumen de ventas
produjo como resultado una menor absorción
de los costos fijos.
La utilidad bruta fue de 1,197 millones de pe-
sos, 28% menor que en 1998. El margen
40
bruto descendió a 24.4% de 29.1%. La utilidad
neta por tonelada se redujo en un 17% en com-
paración con el año anterior. Dichos decremen-
tos se debieron en su totalidad a los factores
mencionados en los párrafos anteriores.
Los gastos de operación ascendieron a 829 mi-
llones de pesos, es decir 9% más que el nivel
del año anterior, resultado debido a un mayor
gasto en publicidad, al reforzamiento del equipo
de ventas y a gastos relacionados con el progra-
ma de modernización de la tecnología de la in-
formación. Como porcentaje de las ventas ne-
tas, los gastos de operación crecieron a 16.9%
en comparación con el 13.4% del año anterior.
Este mayor porcentaje también se debió a un ni-
vel inferior en ventas netas.
Finalmente, la utilidad de operación fue de 367
millones de pesos, 59% menos que en 1998,
mientras que el margen de operación declinó a
7.5% de 15.7%.
GRUMA Venezuela
El volumen de ventas alcanzó las 221,296 tone-
ladas (146,027 toneladas de harina de maíz,
65,557 toneladas de harina de trigo y 9,712 to-
neladas de otros productos), representando
1,216 millones de pesos en ventas netas.
El costo de ventas fue de 982 millones de pe-
sos, es decir, de 80.7% expresado como porcen-
taje de las ventas netas.
La utilidad bruta fue de 234 millones de pesos,
mientras que el margen bruto fue de 19.3%.
Los gastos de operación fueron de 214 millones
de pesos. Como porcentaje de las ventas netas,
dichos gastos representaron el 17.6%.
Por último, la utilidad de operación fue de 20
millones de pesos, mientras que el margen de
operación se situó en 1.7%.
Molinera de México
El volumen de ventas totalizó 317,761 toneladas,
30% más que en 1998. La mitad del incremen-
to fue resultado de adquisiciones terminadas en
julio y diciembre de 1999. Las ventas netas
fueron de 995 millones de pesos, es decir, 12%
más altas que en el año anterior, resultado de
incrementos en el volumen de ventas. Las ven-
tas netas crecieron a una tasa mucho más baja
de lo que crecieron los volúmenes de ventas,
debido a los menores precios en la harina de tri-
go y en el salvado. Esto debido a que actual-
mente la industria harinera de trigo está pasan-
do por un proceso de consolidación y, por lo
tanto, sigue existiendo una fuer te competencia
en precios.
Como porcentaje de las ventas netas, el costo
de ventas declinó al 82.9% de un 87.1% en
1998. Esta disminución es resultado de un me-
nor costo del trigo, economías de escala deriva-
das de mayores volúmenes de ventas, costos fi-
jos más bajos por haber cambiado la produc-
ción a plantas más eficientes, y al incremento
en el porcentaje de harina de trigo extraída por
kilo de trigo debido a mejores procesos de
producción.
La utilidad bruta fue de 171 millones de pesos,
49% más que en el año anterior. El margen
bruto ascendió a 17.1% de 12.9%.
Los gastos de operación ascendieron a 164 mi-
llones de pesos, es decir, 64% más altos que en
1998. Esto se debió primordialmente a las inver-
siones hechas para reforzar al equipo de ventas,
a los gastos relacionados con nuevos almace-
nes y al programa de modernización de tecnolo-
gía de la información. Los mayores gastos tam-
bién fueron resultado de las adquisiciones com-
pletadas en julio y diciembre de 1999. Como
porcentaje de las ventas netas, dichos gastos se
incrementaron al 16.5% desde el 11.3% corres-
pondiente a 1998.
La utilidad de operación fue de 7 millones de
pesos, es decir, 52% menor a la de 1998. El
margen de operación declinó a 0.7% contra el
1.6% del año anterior.
Gruma Centro América
El volumen de ventas de harina de maíz fue de
96,655 toneladas, 7% mayor que en 1998. El
incremento fue impulsado por una mejor rela-
ción con los pequeños fabricantes de tortilla a
través del Club de los 100: el programa de in-
centivos a clientes de Gruma Centro América.
Las ventas netas fueron de 937 millones de
pesos, lo que representa un aumento del 2%
con respecto a 1998. Dicho incremento se de-
bió también a las mayores ventas de pan
y de tortillas.
El costo de ventas decreció 4% a 606 millones
de pesos de 628 millones de pesos correspon-
dientes al año pasado. Como porcentaje de
las ventas netas el costo de ventas se redujo a
64.7% de 68.1% correspondiente al período
anterior. Dicho decremento se debe en gran
medida a las eficiencias operativas logradas en
la mayoría de los negocios.
La utilidad bruta fue de 331 millones de pesos,
13% más que en 1998. El margen bru to fue de
35.3%, una mejora sobre el margen bru to de
31.9% corre s p o n d i e n te al año ante ri o r.
Los gastos de operación fueron de 319 millo-
nes de pesos, 1% más altos que en 1998. Co-
mo porcentaje de las ventas netas, los gastos
de operación no cambiaron con respecto al
año anterior, permaneciendo en 34.1%.
La utilidad de operación ascendió a 12 millo-
nes de pesos, comparada con una pérdida de
operación de 21 millones de pesos en 1998.
El margen de operación fue de 1.3%, en com-
paración con el margen de operación negativo
de 2.3% correspondiente al año anterior.
SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 1999, el total de activo
de GRUMA aumentó a 20,966 millones de pe-
sos de los cuales 5,807 millones de pesos co-
rresponden al activo circulante, 11,445 millo-
nes a propiedades, plantas y equipo, mientras
que 3,714 millones corresponden a otros acti -
vos. El activo total fue de 3,012 millones de
pesos más que el correspondiente al 31 de di-
ciembre de 1998, esto debido a incrementos
en propiedades, plantas y equipo resultado de
la adquisición de Monaca, a la consolidación
de Demaseca, a las adquisiciones y expansión
de Gruma Corporation, a las adquisiciones en
Molinera de México y, en menor medida, a la
41
expansión de la planta panificadora de México
y el proyecto de pan congelado de
Centroamérica. El incremento en el total de ac-
tivo también se debió a mayores inventarios y
cuentas por cobrar, debido en su mayor parte
a la adquisición de Monaca.
El pasivo total se incrementó en 1,978 millones
de pesos para llegar a 9,380 millones de pe-
sos al 31 de diciembre de 1999, debido princi -
palmente a los mayores niveles de endeuda-
miento necesarios para financiar el programa
de expansión y adquisiciones y la recompra de
acciones de GIMSA. El pasivo total fue de
6,978 millones de pesos en deuda (305 millo-
nes de pesos en deuda a corto plazo y 6,673
millones de pesos en deuda de largo plazo), y
2,403 millones de pesos en otros pasivos. El
capital contable al 31 de diciembre de 1999
totalizó 11,586 millones de pesos, es decir
1,035 millones de pesos más que el saldo de
capital contable al 31 de diciembre de 1998,
esto debido al aumento de capital completado
el 30 de septiembre de 1999.
ESTRATEGIA FINANCIERA
La estrategia financiera de GRUMA es reducir
su costo de capital mediante la mejora en las
razones financieras, el mantenimiento de ven-
cimientos más largos en la deuda de largo pla-
zo y el incremento significativo en el EBITDA
(UAFIR + D + A), entre otros aspectos. Desde
el cierre de 1997 hasta el cierre de 1999,
Standard & Poor’s le ha otorgado a GRUMA
una calificación de grado de inversión de BBB-
en deuda extranjera. Dicha calificación fue re-
ducida a BB+ a fines de 1999 debido a dos
factores: 1. A los incrementos en los niveles de
inversión consistentes con la estrategia de cre-
cimiento de la compañía, y 2. A los niveles
menores de EBITDA (UAFIR + D + A) en
GIMSA. GRUMA está comprometida a mejorar
dicha calificación en su grado de inversión en
el futuro cercano.
PROGRAMA DE INVERSIONES
La estrategia de inversiones de GRUMA consis-
te en invertir en compañías e instalaciones que
sean consistentes con el negocio central de
GRUMA y suplementarias al mismo y que
42
tortilladoras ubicadas en Houston y Dallas,
Texas, entre otras inversiones. Además, Gruma
Corporation continuó ampliando su molino de
harina de maíz ubicado en Plainview, Texas,
mismo que espera arrancar en el año 2000.
También comenzó la construcción de plantas
tortilladoras en Carolina del Norte e Inglaterra,
mismas que comenzarán sus operaciones du -
rante el primer y tercer trimestre de 2000, res-
pectivamente.
Durante 1999, GIMSA invirtió 131 millones de
pesos en activo fijo, enfocando sus inversiones
en la actualización de sus procesos de produc-
ción de harina de maíz y en la adquisición de
equipo de cómputo y de transpor te.
Gruma Centro América invirtió 265 millones de
pesos en expandir la capacidad de su planta
de harina de maíz en Honduras, misma que
inició operaciones a fines de 1999. La compa-
ñía también siguió adelante con su proyecto de
pan congelado, que se espera esté operando
para mediados de 2000.
Molinera de México invirtió 172 millones de pe -
sos para poder completar la adquisición de tres
plantas localizadas en la región noroeste, las
cuales, en su conjunto, agregarán a la capaci-
dad instalada otras 76 mil toneladas al año.
Adicionalmente, la compañía adquirió el capital
de trabajo (inventarios y cartera por cobrar) de
La Asunción: un molino de harina de trigo ubi-
cado en Puebla, mismo que representa una ca-
pacidad instalada anual adicional de cerca de
225 mil toneladas. Molinera completó la adqui-
sición de La Asunción en enero de 2000, su-
mando una inversión total (en esta adquisición)
de 48 millones de dólares.
Finalmente, Prodisa, el negocio de tortilla y pan
empacado, invirtió 330 millones de pesos, prin-
cipalmente en la expansión de su planta panifi-
cadora y las unidades de frituras de maíz y tor-
tillas de harina de trigo de la planta Monterrey.
estén ubicadas en mercados que faciliten la ha-
bilidad de la compañía para crear valor de largo
plazo.
En años recientes, GRUMA ha aumentado subs-
tancialmente su capacidad instalada y, por lo
tanto, está preparado para incrementar los in-
gresos por más del 45% sin hacer inversiones
adicionales. En base a su nivel actual de capa-
cidad instalada, GRUMA está en posición de re-
ducir de forma substancial el nivel de sus inver-
siones de capital en el año 2000, año durante
el cual la compañía se concentrará en comple-
tar sus adquisiciones e inversiones y dirigirá sus
energías hacia el incremento de márgenes y
rentabilidad.
GRUMA invirtió 3,100 millones de pesos en
1999, principalmente en la adquisición de
Monaca, la segunda productora de harina de tri-
go y de maíz de Venezuela y, en menor medida,
en las ampliaciones y nuevas plantas de tortillas
de Gruma Corporation y en las adquisiciones de
Molinera de México.
En el tercer trimestre de 1999, GRUMA comple-
tó la adquisición de Monaca por 926 millones
de pesos. La adquisición de Monaca, con una
capacidad instalada cercana a 800 mil tonela-
das métricas al año, encaja a la perfección en
la estrategia de la compañía ya que le permitirá
robustecer su postura de liderazgo en la indus-
tria de los productos a base de granos y mejora-
rá su habilidad para servir al mercado venezola-
no. Al consolidar las operaciones existentes de
harina de maíz de GRUMA en Venezuela con
Monaca, la compañía ha incrementado su parti-
cipación en el mercado de harina de maíz de di-
cho país para llegar al 34% comparado con el
11% de participación que tenía antes de la ad-
quisición. La compra de Monaca también da a
GRUMA una participación del 23% en el merca-
do de harina de trigo de Venezuela.
En los Estados Unidos, Gruma Corporation invir-
tió un total de 1,220 millones de pesos en la
adquisición de tres plantas tortilladoras en Texas
y una en Carolina del Norte, en la construcción
de una nueva planta tortilladora en Seattle,
Washington, que inició operaciones en septiem-
bre de 1999, y en la expansión de las plantas
ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS
UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE OPERACIÓN
UTILIDAD DE OPERACIÓN
COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO
OTROS (GASTOS) PRODUCTOS
U T I L I DAD ANTES DE IMPUESTOS Y OT RO S
UTILIDAD NETA
UTILIDAD MAYORITARIA
UTILIDAD MAYORITARIA POR ACCIÓN*
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
ACTIVOS CIRCULANTES
CAPITAL DE TRABAJO(1)
ACTIVOS FIJOS
ACTIVOS TOTALES
PASIVOS OPERATIVOS
PASIVOS FINANCIEROS
PASIVOS TOTALES
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL CONTABLE MAYORITARIO
CAPITAL MAYORITARIO POR ACCIÓN
OTROS DATOS FINANCIEROS
MARGEN DE OPERACIÓN
DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN(2)
FLUJO DE OPERACIÓN(3)
AC T I VO CIRC U LANTE/ PA S I VO CIRC U LA N T E
PASIVO TOTAL/ CAPITAL CONTABLE
DEUDA TOTAL/ CAPITALIZACIÓN
*Número de acciones en circulación (miles)
(1) Capital de tra b ajo definido por clientes netos más inve n t a rios menos prove e d o re s
(2) Depreciación y amortización que afecta la utilidad de opera c i ó n
( 3) Flujo de operación definido como utilidad de operación más depreciación y amort i z a c i ó n
n.a. no aplica
GRUMA, S.A DE C.V. Y SUBSIDIARIASMillones de monedas constantes de diciembre de 1999
1989
5,472
1,682
973
709
(338)
7
379
246
206
1.17
1989
1,356
386
1,910
3,677
687
1,003
1,690
1,987
1,750
9.97
13.0%
126
835
1.23
0.85
0.34
175,570
1990
8,629
2,813
1,817
996
(212)
52
836
704
467
2.66
1990
2,854
1,518
3,024
6,163
855
2,244
3,099
3,064
2,131
12.14
11.5%
205
1,201
1.22
1.01
0.42
175,570
1991
8,374
2,904
2,209
695
(73)
(69)
554
677
537
3.06
1991
3,351
2,061
3,920
8,060
744
3,558
4,302
3,759
2,983
16.99
8.3%
261
957
1.49
1.14
0.49
175,570
1992
10,024
3,495
2,570
925
(234)
(45)
646
609
478
2.19
1992
3,536
2,184
4,836
10,275
1,074
4,623
5,696
4,579
3,748
17.17
9.2%
293
1,217
1.90
1.24
0.50
218,270
1993
10,780
3,883
2,612
1,271
(235)
(90)
946
1,428
1,055
4.83
1993
4,418
2,167
5,830
12,215
1,405
4,936
6,341
5,875
4,423
20.25
11.8%
375
1,646
1.95
1.08
0.46
218,383
1994
10,539
3,750
2,847
904
(161)
(56)
687
739
526
2.14
1994
4,428
2,395
8,431
15,375
1,457
6,857
8,313
7,062
5,420
22.04
8.6%
289
1,193
1.58
1.18
0.49
245,954
1995
12,558
4,619
3,710
909
1,600
(77)
2,432
1,976
1,745
7.03
1995
3,302
1,979
8,250
13,825
1,569
6,389
7,958
5,867
4,286
17.26
7.2%
491
1,400
1.55
1.36
0.52
248,385
1996
16,586
5,276
3,919
1,357
889
43
2,289
1,769
1,415
4.13
1996
5,105
2,499
8,485
16,071
1,787
3,869
5,656
10,415
8,173
23.82
8.2%
625
1,982
2.92
0.54
0.27
343,123
1997
13,834
4,725
3,739
987
19
(114)
891
748
464
1.33
1997
5,778
2,635
8,918
17,458
1,682
4,960
6,642
10,816
8,322
23.83
7.1%
606
1,593
4.18
0.61
0.31
349,271
1998
14,401
5,257
4,179
1,078
(267)
(253)
558
683
436
1.24
1998
4,937
3,379
9,777
17,954
1,629
5,773
7,402
10,551
8,053
22.80
7.5%
609
1,688
2.98
0.70
0.35
353,197
1999
15,624
5,332
4,972
361
(199)
(160)
1
(178)
(282)
(0.65)
1998
5,807
3,907
11,445
20,966
2,117
6,978
9,094
11,586
9,021
20.67
2.3%
753
1,114
2.62
0.78
0.38
436,462
VAR %
8.5%
1.4%
19.0%
(66.5%)
(25.5%)
(36.8%)
(99.8%)
n.a.
n.a.
n.a.
17.6%
15.6%
17.1%
16.8%
30.0%
20.9%
22.9%
9.8%
12.0%
(9.4%)
23.6%
(34.0%)
44
Ricardo Álvarez-Tostado Penella, 45 Director General GRUMA México y miembro dela Oficina de la Presidencia.
Ingresó a GRUMA en 1997 como Director Gene-
ral Adjunto. A partir de 1998 es Director Gene-
ral de las Operaciones de GRUMA en México y
miembro de la Oficina de la Presidencia. Es Li-
cenciado en Relaciones Comerciales egresado
de la Universidad del Valle de México.
Martín Ricoy Luviano, 51Presidente de Gruma Corporation y miembro dela Oficina de la Presidencia.
Desde 1997 funge como Presidente de Gruma
Corporation. En 1999 fue invitado a formar par-
te de la Oficina de la Presidencia. Obtuvo su Li-
cenciatura de Administración de Empresas con
especialidad en Mercadotecnia por la Universi-
dad de Notre Dame y una Maestría en Adminis-
tración de Empresas por Wharton School de la
Universidad de Pennsylvania.
Javier Vélez Bautista, 43Director Corporativo de Finanzas y Planeación ymiembro de la Oficina de la Presidencia.
En 1991 inició su trayectoria en GRUMA como
Director de Finanzas y Planeación de Gruma
Corporation en los Estados Unidos. Desde
1995, se desempeña como Director Corporativo
de Finanzas y Planeación de GRUMA, además
de formar parte de la Oficina de la Presidencia.
Es graduado de la carrera de Ingeniero Indus-
trial por la Universidad Iberoamericana y realizó
una Maestría en Administración de Empresas
por Wharton School de la Universidad de
Pennsylvania.
Eugenio Vargas Chávez, 50Director Corporativo de Recursos Humanos
Forma parte de GRUMA desde 1999 como
Director Corporativo de Recursos Humanos.
Recibió el título de Licenciado en Relaciones
Industriales por par te de la Universidad
Iberoamericana.
Leonel Garza Ramírez, 50Director Corporativo de Abastecimientos
En 1975 se incorpora a GRUMA como Gerente
de Calidad y Conser vación de Maíz, posición
que ocupó hasta su retiro de la compañía en
1981. En 1991 se reincorpora a GRUMA para
cubrir el puesto de Subdirector de
Abastecimientos y a partir de 1999 funge
como Director Corporativo de Abastecimientos.
Recibió el título de Ingeniero Bioquímico por
parte del Instituto Tecnológico y de Estudios
Superiores de Monterrey y tiene una Maestría
en Alimentos por par te de la Universidad de
Florida.
45
Juan Antonio Quiroga García, 51Director Corporativo de Administración yAuditoría
Ingresó a GRUMA en 1973. Se ha
desempeñado en diversos cargos, tales como
Director de Administración y Finanzas en
nuestras operaciones en Centroamérica hasta
1988, y como Subdirector Corporativo de
Administración en Gruma Corporation de 1988
a 1998. A partir de 1999, ocupa la posición de
Director Corporativo de Administración y
Auditoría. Recibió el título de Contador Público
por la Universidad Autónoma de Nuevo León.
Manuel de Jesús Rubio Portilla, 73Director Técnico Corporativo
Desde 1965, fecha de su ingreso a GRUMA,
ocupa el puesto de Director Técnico Corporativo
de GRUMA. Durante este tiempo ha
desarrollado y registrado 40 patentes tanto de
proceso como de maquinaria en la industria de
la tortilla. Es egresado de la carrera de
Ingeniería Química con grado en Maestría, y en
Ingeniería Mecánica por la Universidad de
Oriente de Santiago de Cuba.
Salvador Vargas Guajardo, 47Director Jurídico Corporativo
En 1996 se incorpora a GRUMA como Director
Jurídico Corporativo. Es Licenciado en Derecho
por parte de la Universidad de Monterrey y
Doctor en Derecho Mercantil por la Universidad
Complutense de Madrid, España. Posee el
grado de Maestría en Derecho Corporativo e
Internacional por la Universidad de Illinois y la
Maestría en Derecho Comparado por la
Universidad de New York.
directores corporativos
46
Joaquín Rubio Lamas, 40Director de Operaciones de Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. (GIMSA)
Ingresó a GRUMA en 1982. En el transcurso de
estos 18 años ha ocupado diversos puestos di -
rectivos, tales como: Presidente Ejecutivo de
Electra Foods Machinery, y de 1990 a 1997 co-
mo Presidente de Azteca Milling Co. Desde me-
diados de 1997 funge como Director de Opera-
ciones de Grupo Industrial Maseca. Es gradua-
do en la Licenciatura en Administración de Em-
presas por parte de la Universidad
Regiomontana.
Enrique Orjuela, 51Director General de Monaca
Se incorporó a GRUMA en 1999 como Director
General de Monaca, en Venezuela. Es Licencia-
do en Administración de Empresas por la Uni-
versidad de Bogotá y tiene una Maestría en Ad-
ministración de Empresas con especialidad en
Mercadotecnia por la Universidad de Saint
Louis, en Saint Louis, Missouri.
Daniel E. Lynn, 44Presidente de Azteca Milling, L.P.
Ingresó a GRUMA en 1999 para ocupar la Presi-
dencia de Azteca Milling, L.P. Obtuvo el título de
Licenciado en Relaciones Laborales y la Maes-
tría en Administración de Empresas por la Uni-
versidad de Cornell en New York.
Rafael Ángel Gárate Muñoz, 44Director de Operaciones de Molinera de México,S.A. de C.V.
Se integra a GRUMA en enero de 2000 como Di-
rector de Operaciones de Molinera de México,
S.A. de C.V. Realizó la Licenciatura en Economía
en la Universidad Autónoma de Nuevo León.
Roberto González Alcalá, 36Director de Operaciones de Gruma Centro América
En 1995 se integra a GRUMA como Director de
la División de Tortilla en Costa Rica. En 1998 fue
nombrado Director de Molinos de Harina de
Maíz de Centro América y en 1999 fue nombra-
do Director de Operaciones de Gruma Centro
América. Recibió su título de Licenciado en Cien-
cias Políticas por la Universidad Nacional Autó-
noma de México.
Francisco Albisua Gorostizaga, 49Director de Operaciones de Productos yDistribuidora Azteca, S.A. de C.V.
Ingresó a GRUMA en enero de 2000.
Es Ingeniero Mecánico Electricista por la Univer-
sidad Nacional Autónoma de México y posee
una Maestría en Administración de Empresas
por la Universidad de Stirling en el Reino Unido.
directores de operación
47
Roberto González Barrera, 69
Electo abril, 1994
Es fundador y Presidente del Consejo de
Administración de GRUMA, S.A. de C.V.
G. Allen Andreas, 57
Electo septiembre, 1996
Presidente del Consejo y Director Ejecutivo
de Archer Daniels Midland Company.
Roberto J. González Moreno, 48
Electo Abril, 1994
Presidente de Corporación Noble, S.A. de C.V.
Craig L. Hamlin, 54
Electo septiembre, 1996
Vicepresidente Corporativo de Archer Daniels
Midland Company.
Carlos Hank Rhon, 53
Electo abril, 1994
Presidente del Consejo de Administración de
Grupo Hermes.
Roberto Hernández Ramírez, 58
Electo abril, 1994
Presidente del Consejo de Administración de
Banco Nacional de México, Acciones y Valores
de México y Fondos de Inversión Administrados
por Accival.
Juan Manuel Ley López, 49
Electo abril, 1994
Presidente Ejecutivo de Casa Ley y Presidente
del Consejo de Administración de las empresas
que integran el Grupo Ley.
Eduardo Livas Cantu, 57
Electo abril, 1994
Asesor del Presidente de Consejo de GRUMA,
S.A. de C.V.
Bernardo Quintana Isaac, 59
Electo abril, 1995
Presidente del Consejo de Administración
de Ingenieros Civiles Asociados (ICA),
Sociedad Controladora, S.A. de C.V.
Alfonso Romo Garza, 50
Electo abril, 1994
Presidente del Consejo y Presidente Ejecutivo
de Pulsar Internacional.
Adrián Sada González, 56
Electo abril, 1994
Presidente del Consejo de Administración
de Vitro, S.A. de C.V.
consejo de administración
CONTENIDO
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros consolidados:
Estados de situación financiera
Estados de resultados
Estados de variaciones en el capital contable
Estados de cambios en la situación financiera
Notas a los estados financieros consolidados
51
52
53
54
56
57-79
Francisco J. Inzunza ArceContador Público
Monterrey, N.L., 31 de marzo de 2000
A la Asamblea de Accionistas de Gruma, S.A. de C.V.:
En mi carácter de comisario y en cumplimiento de lo dispuesto en el Artículo 166 de la Ley General de SociedadesMercantiles y de los estatutos de la Sociedad, rindo a ustedes mi dictamen sobre la veracidad, suficiencia y razonabilidad dela información financiera que ha presentado a ustedes el Consejo de Administración, en relación con la marcha de laSociedad, por el año terminado el 31 de diciembre del 1999, que muestran una pérdida neta por ese año de $282,291 milesde pesos.
He asistido a las asambleas de accionistas y juntas del consejo de administración a las que he sido convocado y he obtenidode los directores y administradores de la Sociedad, la información sobre las operaciones, documentación y registros que consideré necesario examinar. Mi revisión ha sido efectuada de acuerdo con las normas de auditoría generalmenteaceptadas.
En mi opinión, los criterios y políticas contables y de información seguidos por la Sociedad y considerados por los administradores para preparar la información finaciera presentada por los mismos a esta Asamblea de Accionistas, son adecuados y suficientes y se aplicaron en forma consistente con los del año anterior; por lo tanto, dicha información reflejaen forma veraz, razonable y suficiente la situación financiera de Gruma, S.A. de C.V., al 31 de diciembre de 1999, y elresultado de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera por el año queterminó en esa fecha, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados.
Atentamente,
C.P. Francisco J. Inzunza ArceComisario
50
51
PricewaterhouseCoopers, S.C.Condominio Losoles D-21Av. Lázaro Cárdenas Poniente 240066270 Garza García, N.L.Teléfono (8) 152 2000Fax (8) 363 3483
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Monterrey, N.L., México, 30 de marzo de 2000
A los accionistas de Gruma, S.A. de C.V.:
Hemos examinado los estados consolidados de situación financiera de Gruma, S.A. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de 1999 y 1998, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios enla situación financiera, que les son relativos, por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros consolidados son responsabilidad de la administración de Gruma, S.A de C.V.. Nuestra responsabilidad consiste en expresaruna opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, las cuales requierenque la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estadosfinancieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soportalas cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de los principios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financierostomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestraopinión.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Gruma, S.A. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de 1999 y 1998, ylos resultados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera por los añosque terminaron en esas fechas, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México.
PricewaterhouseCoopers
Francisco J. Inzunza ArceContador Público
52
ACTIVOCirculante:
Efectivo e inversiones temporales...........................................................................Inversiones temporales restringidas (Nota 12).......................................................Cuentas y documentos por cobrar, neto (Nota 4)..................................................Impuestos por recuperar (Nota 4).........................................................................Inventarios (Nota 5)..............................................................................................Pagos anticipados..................................................................................................
Total activo circulante.....................................................................................Inversión en acciones de asociadas (Nota 6)..............................................................Propiedades, planta y equipo, neto (Nota 7)...............................................................Intangibles, neto (Nota 8)...........................................................................................Exceso del costo sobre el valor en libros de acciones de subsidiarias adquiridas, neto.Otros activos (Nota 9).................................................................................................
TOTAL ACTIVO...........................................................................................
PASIVOCirculante:
Préstamos bancarios (Nota 10) ................................….........................................Porción circulante de la deuda a largo plazo (Nota 10)..........................................Proveedores...........................................................................................................Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar......................................................Participación de utilidades al personal por pagar...................................................
Total pasivo circulante....................................................................................
Deuda a largo plazo y documentos por pagar (Nota 10)...............................................Impuesto sobre la renta diferido (Nota 16)...................................................................Participación de utilidades al personal diferido (Nota 16).............................................Otros pasivos ..............................................................................................................
Total pasivo a largo plazo................................................................................TOTAL PASIVO............................................................................................
Exceso del valor en libros sobre el costo de acciones de subsidiarias adquiridas, neto
Contingencias y compromisos (Nota 12)
CAPITAL CONTABLEInterés mayoritario (Nota 13):
Capital social..........................................................................................................Actualización del capital social................................................................................
Prima en venta de acciones...................................................................................
Insuficiencia en la actualización del capital............................................................Utilidades retenidas (Nota 13-C):
De años anteriores.............................................................................................(Pérdida) utilidad neta del año............................................................................
Conversión de entidades extranjeras (Nota 13-E)....................................................Total interés mayoritario..................................................................................
Interés minoritario........................................................................................................TOTAL CAPITAL CONTABLE.....................................................................
1999
$ 381,3726,381
2,301,618300,447
2,637,398180,114
5,807,3301,139,930
11,445,1451,229,5501,028,247
316,176$ 20,966,378
$ 202,374102,457764,904
1,143,1913,428
2,216,354
6,672,841137,38513,16054,738
6,878,1249,094,478
285,815
4,226,6134,351,1908,577,8032,674,571
11,252,374(8,395,552
6,091,242(282,291355,234
9,021,0072,565,078
11,586,085$ 20,966,378
1998
$ 342,2565,072
1,833,086237,171
2,365,957153,251
4,936,7931,328,1869,777,4431,011,379
686,619213,460
$ 17,953,880
$ 135,27072,243
553,891891,664
3,6271,656,695
5,565,984139,68015,35924,678
5,745,7017,402,396
-
2,944,8054,313,7297,258,5342,672,2689,930,802(8,032,419
5,293,958436,271424,739
8,053,3512,498,133
10,551,484$ 17,953,880
)
)
)
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1999) (Notas 1 y 3)
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados
Ventas netas (Nota 14).........................................................................................
Costo de ventas....................................................................................................
Utilidad bruta..........................................................................................
Gastos de venta, administración y generales.........................................................
Utilidad de operación..............................................................................
Resultado integral de financiamiento, neto:Gastos financieros...........................................................................................Productos financieros......................................................................................Ganancia (pérdida) por posición monetaria, neta.............................................Ganancia (pérdida) por fluctuación cambiaria, neta (Nota 17-A).....................
Otros gastos, neto (Nota 15).....................................................…………….............
Utilidad antes de impuesto sobre la renta, participación de utilidades al personal, participación en las utilidades de asociadas e interés minoritario….……………….........................................................................
Impuesto sobre la renta (Nota 16):Causado.........................................................................................................Diferido...........................................................................................................
Participación de utilidades al personal (Nota 16):Causado.........................................................................................................Diferido...........................................................................................................
(Pérdida) utilidad antes de participación en las utilidades de asociadase interés minoritario….…………......……………………………..….....................
Participación en las utilidades de asociadas, neto.................................................
(Pérdida) utilidad neta consolidada antes de interés minoritario...............
Interés minoritario.................................................................................................
(Pérdida) utilidad neta mayoritaria........................................…................
(Pérdida) utilidad neta mayoritaria por acción.......................................….............
Promedio ponderado de acciones en circulación (miles).......................................
53
1999
$ 15,624,285
(10,291,798
5,332,487
(4,971,724
360,763
(616,808142,153195,29680,035
(199,324
(160,242
1,197
(265,26814,512
(250,756
(1,531(527
(2,058
(251,617
74,040
(177,577
(104,714
$ (282,291
$ (0.75
377,472
1998
$ 14,400,526
(9,143,438
5,257,088
(4,178,589
1,078,499
(394,438202,778(13,163(62,550
(267,373
(253,451
557,675
(190,510253,327
62,817
(5,612(3,466(9,078
611,414
71,887
683,301
(247,030
$ 436,271
$ 1.21
359,910
)
)
)
)
)
)
)
)))
)
)
)
)
)
)
)
)
))
)
)
)
)))
)
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (En miles de pesos de monedas constantes del 31 dediciembre de 1999, excepto las cifras por acción) (Notas 1 y 3)
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLEPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (En miles de pesos de monedas constantes del 31 dediciembre de 1999, excepto número de acciones) (Notas 1 y 3)
Saldos al 31 de diciembre de 1997...…...........................
Aplicación de la utilidad neta del año anterior......................Dividendos decretados ……………………...............................Compras netas de acciones propias....................................Aumento de capital social en subsidiarias....………..............Reconocimiento de los efectos de la inflación del año.........Efecto de conversión de entidades extranjeras.....................Utilidad neta del año......................................…..................
Saldos al 31 de diciembre de 1998 .................................
Aplicación de la utilidad neta del año anterior......................Aumento de capital social....................................................Dividendos decretados ……………………...............................Compras netas de acciones propias....................................Aumento de capital social en subsidiarias....………..............Reconocimiento de los efectos de la inflación del año.........Efecto de conversión de entidades extranjeras.....................Pérdida neta del año......................................…..................
Saldos al 31 de diciembre de 1999 .................................
Insuficienciaen la
actualizacióndel capital
$ (7,333,638
(698,781
(8,032,419
(363,133
$ (8,395,552
54
Importe
$ 7,204,303
135,100(80,869
7,258,534
1,445,241108,259
(234,231
$ 8,577,803
Prima enventa deacciones
$ 2,676,616
(4,348
2,672,268
(3,934
6,237
$ 2,674,571
Númerode
acciones
(miles)
349,271
5,810(1,884
353,197
89,7705,883
(12,388
436,462
Capital social(Nota 13-A)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
)
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados
55
De añosanteriores
$ 5,099,124
462,356(135,100
(3,932
(128,490
5,293,958
436,271
(108,25942,830
426,442
$ 6,091,242
(Pérdida)utilidad
netadel año
$ 462,356
(462,356
436,271
436,271
(436,271
(282,291
$ (282,291
Conversión deentidades
extranjeras(Nota 13-E)
$ 365,932
58,807
424,739
(69,505
$ 355,234
Totalinterés
mayoritario
$ 8,474,693
--(89,149
-(827,271
58,807436,271
8,053,351
-1,441,307
-(185,164-63,309
(69,505(282,291
$ 9,021,007
Interésminoritario
$ 2,486,851
-(63,564(22,525173,583
(323,242-247,030
2,498,133
--(53,13213,52173,476
(71,634-104,714
$ 2,565,078
Totalcapital
contable
$ 10,961,544
-(63,564(111,674173,583
(1,150,51358,807
683,301
10,551,484
-1,441,307
(53,132(171,643
73,476(8,325
(69,505(177,577
$ 11,586,085
Utilidades retenidas(Nota 13-C)
))
)
)
)
)
)
)
)
)
)
))
))
)
)
)
))
)
))
)))
)
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERAPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (En miles de pesos de monedas constantes del 31 dediciembre de 1999) (Notas 1 y 3)
Operación:(Pérdida) utilidad neta mayoritaria........................................................................Interés minoritario..................................................................................................(Pérdida) utilidad consolidada................................................................................
Partidas que no implicaron uso de recursos:Depreciación y amortización..................................................................................Participación en utilidades de asociadas menos dividendos recibidos....................Impuesto sobre la renta y participación de utilidades al personal diferidos.............Provisión para prima de antigüedad.......................................................................
Cambios en el capital de trabajo:Inversiones temporales restringidas........................................................................Cuentas y documentos por cobrar, neto.................................................................Inventarios.............................................................................................................Pagos anticipados..................................................................................................Proveedores...........................................................................................................Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar......................................................Impuesto sobre la renta y participación de utilidades al personal por pagar...........
Recursos netos generados por la operación………….......................................
Actividades de financiamiento:Préstamos bancarios y deuda a largo plazo...........................................................Pago de préstamos bancarios y deuda a largo plazo..............................................Aumento de capital social......................................................................................Aumento de capital social en subsidiarias..............................................................Compras netas de acciones propias.......................................................….............Pago de dividendos decretados……………………...…................................................Otros.....................................................................................................................
Recursos netos generados por actividades de financiamiento.........................
Actividades de inversión:Adquisiciones de propiedades, planta y equipo......................................................Adquisición de nuevas plantas …………..................................................................Exceso del valor en libros sobre el costo................................................................Activo diferido........................................................................................................Inversión en acciones............................................................................................Otros.....................................................................................................................
Recursos netos utilizados en actividades de inversión.....................................
Aumento (disminución) en efectivo e inversiones temporales..........................
Efectivo e inversiones temporales al inicio del año.......................................................
Efectivo e inversiones temporales al final del año.......................................................
1999
$ (282,291104,714(177,577
919,615(74,040(13,985
417
654,430
(1,309(336,332(447,826(45,746215,106265,167
35,110
(315,830338,600
4,006,118(2,713,4001,441,307
73,476(171,643(53,13276,660
2,659,386
(1,883,049(668,558334,427(882,155205,616(65,151
(2,958,870
39,116
342,256
$ 381,372
1998
$ 436,271247,030683,301
683,631(71,887
(249,8618,791
1,053,975
82,114(522,600(595,837
2,90094,711
150,952(49,191
(836,951217,024
2,592,569(1,849,769
-173,583(111,674(63,56438,605
779,750
(1,611,009(130,750-
(468,939(339,917(40,533
(2,591,148
(1,594,374
1,936,630
$ 342,256
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Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados
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GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999 Y 1998 (Importes en miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 1999,excepto que se indique otra denominación)
1. ENTIDAD Y OPERACIONES
Gruma S.A. de C.V. es una empresa mexicana con subsidiarias ubicadas en México, Estados Unidos de América, Centroy Sudamérica, referidas en forma colectiva como "la Compañía", cuyas actividades consisten principalmente en laproducción y venta de harina de maíz y trigo, tortillas, pan y otras actividades relacionadas.
2. NUEVAS OPERACIONES
En agosto de 1999 la Compañía adquirió el control mayoritario de Molinos Nacionales, C.A. (Monaca) por $184,101($18,957 miles de dólares americanos); Monaca tiene como principal actividad el procesamiento y comercialización de granos para productos industriales y de consumo masivo humano en Venezuela. Con motivo de esta adquisición se registró un exceso del valor en libros sobre el costo de $343,823, el cual se amortizará en 30 meses. Los resultadosde Monaca se han consolidado a partir de la fecha de adquisición.
Durante 1999, la Compañía adquirió la totalidad de las acciones y activos y pasivos, neto de ciertas entidades en los Estados Unidos de América para la producción de tortilla en $434,082 ($42,523 miles de dólares americanos); el exceso del precio de compra sobre el valor de los activos adquiridos se registró como exceso del costo sobre el valor en libros de acciones de subsidiarias adquiridas, patentes y marcas y contratos de no competencia por $337,307, $8,550y $3,800, respectivamente ($35,506, $900 y $400 miles de dólares americanos, respectivamente).
Los resultados de las nuevas operaciones se han consolidado a partir de la fecha de adquisición.
Durante diciembre de 1999, la Compañía adquirió la cartera y los inventarios de un molino de trigo en México en $114,314($12 millones de dólares americanos). En enero de 2000, la Compañía finalizó la adquisición de los activos y las marcasde este molino de trigo por $341,791 ($36 millones de dólares americanos).
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmenteaceptados en México.
A) BASES DE CONSOLIDACION
Los estados financieros consolidados incluyen los de Gruma, S.A. de C.V. y los de sus empresas subsidiarias. Lossaldos y operaciones importantes entre las empresas consolidadas han sido eliminados.
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GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS—(Continúa)
Las principales subsidiarias incluidas en la consolidación son:
Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. y subsidiariasGruma Corporation y subsidiariasGruma Centro América, S.A. y subsidiariasMolinos Nacionales, C.A.Derivados de Maíz Seleccionado, C.A .Productos y Distribuidora Azteca, S.A. de C.V. y subsidiariasInvestigación de Tecnología Avanzada, S.A. de C.V. y subsidiariasMolinera de México, S.A. de C.V. y subsidiariasAsesoría de Empresas, S.A. de C.V.Transporte Aéreo Técnico Ejecutivo, S.A. de C.V.Inmobiliaria Residencial San Pedro, S.A. de C.V. y subsidiarias
B) USO DE ESTIMACIONES
La preparación de los estados financieros de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptadosrequiere que la administración de la Compañía haga algunas estimaciones y supuestos, que afectan los importes registrados de ciertos activos y pasivos y de ciertos ing resos, costos y gastos a las fechas y años que se informan; asímismo, pudieran afectar la revelación de activos y pasivos contingentes. Los resultados reales pueden diferir de lasestimaciones efectuadas.
C) CONVERSION DE ENTIDADES EXTRANJERAS
Los estados financieros de las subsidiarias en el extranjero son reexpresados y convertidos en pesos aplicando los lineamientos siguientes:
Los estados financieros son reexpresados de conformidad con los métodos que establece el Boletín B-10, aplicando el Indice General de Precios al Consumidor ("IGPC") que refleje los cambios en el poder adquisitivo dela moneda del país en que la subsidiaria extranjera informa sus operaciones.
Los activos, pasivos, ingresos y gastos en monedas constantes se convierten en pesos aplicando el tipo de cambio vigente al final del año. Los efectos resultantes en la conversión se reconocen como parte del capitalcontable en el renglón denominado "Conversión de Entidades Extranjeras" (Nota 13-E).
D) RECONOCIMIENTO DE LOS EFECTOS DE LA INFLACION
Los estados financieros consolidados han sido actualizados para reconocer los efectos de la inflación y estánexpresados en miles de pesos de monedas constantes de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 1999, determinadoscomo sigue:
Para propósitos de comparabilidad, los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 1998 y por el añoterminado en esa fecha han sido actualizados utilizando un factor promedio ponderado calculado en base a lacontribución que de las ventas netas tiene cada una de las monedas incluidas en dichos estados financieros,considerando las variables de inflación y de variación en tipo de cambio.
75.11100.00100.0095.0050.00
100.00100.0060.00
100.00100.00100.00
% de participación
•
•
•
58
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS—(Continuación)
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS—(Continúa)
Los estados de resultados y de variaciones en el capital contable por el año terminado el 31 de diciembre de1999 han sido actualizados utilizando los factores derivados del IGPC del país donde se efectúan las operaciones, aplicables al periodo en el cual éstas se realizaron.
Los estados de cambios en la situación financiera presentan, en pesos de monedas constantes, la generacióny utilización de recursos por la operación y por actividades de financiamiento e inversión.
Los principales factores anuales usados para reconocer los efectos de la inflación fueron:
Factor Año INPC
1999.............................................……………….. 12.32% 4.55%1998..................................................…………… 18.61% 21.52%
La metodología de reexpresión de los estados financieros es la siguiente:
Actualización de activos no monetarios
Los inventarios y costo de ventas se actualizan utilizando el método de costos estimados de reposición. Comose detalla en la Nota 3-I, propiedades, planta y equipo, neto se actualizan usando factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor ("INPC"), excepto por la maquinaria y equipo de procedencia extranjera, la cual se actualiza en base al IGPC del país de origen y se valúan utilizando la moneda de ese paísy el tipo de cambio vigente al final del año.
Actualización del capital social, prima en venta de acciones y utilidades retenidas
Equivale a la cantidad necesaria para mantener la inversión de los accionistas en términos de su poder adquisitivo original, se determina aplicando factores derivados del INPC, a partir de las fechas en que se hicieron las aportaciones de los accionistas y fueron generadas las utilidades, y se presenta en los renglonescorrespondientes del capital contable.
Insuficiencia en la actualización del capital
Representa principalmente la diferencia entre el valor específico de reposición los activos no monetarios, antesdescrito, y el costo histórico de esos activos actualizado por la inflación general, medida a través del INPC y delIGPC para las subsidiarias en el extranjero.
Ganancia (pérdida) por posición monetaria
Representa el efecto de la inflación, medido en términos del INPC e IGPC, sobre el neto de los activos y pasivos monetarios al inicio de cada mes.
59
•
•
•
•
•
•
•
Factorpromedio
ponderado
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GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS—(Continúa)
E) TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA
Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha en que se realizan. Los saldos de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se valúan en pesos al tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Las diferencias en cambio derivadas de la valuación y pago deestos saldos se cargan o acreditan a los resultados del año, excepto por las diferencias en cambio derivadas de financiamientos en moneda extranjera que se cargan o acreditan al renglón del capital contable denominado "Conversión de Entidades Extranjeras", cuando la inversión neta de una subsidiaria extranjera es designada como cobertura económica de diferencias en tipo de cambio de dichos financiamientos.
F) INVERSIONES TEMPORALES
Inversiones temporales son partidas equivalentes de efectivo con vencimientos en la fecha de compra inferiores a tresmeses, valuadas al costo que es aproximado a su valor de mercado.
G) INVENTARIOS Y COSTO DE VENTAS
Los inventarios se valúan a su costo estimado de reposición o mercado, el menor. El costo de reposición es determinado principalmente en base del precio de la última compra, por el método de primeras entradas primeras salidas y último costo de producción. El costo de ventas se determina utilizando costos estimados de reposición delmes en que se realizan las ventas.
H) INVERSION EN ACCIONES
La inversión en acciones comunes cuya participación en el capital social de la emisora sea entre el 10% y 50%, o cuando la Compañía tenga una influencia significativa, se valúa por el método de participación. El exceso del costosobre el valor en libros de acciones de asociadas a la fecha de adquisición, se actualiza mediante el INPC. El valor actualizado se amortiza por el método de línea recta en un periodo no mayor a 20 años.
I) PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO
A partir del 1 de enero de 1997, la Compañía adoptó las disposiciones del Quinto Documento de Adecuaciones al Boletín B-10 (Modificado) emitido por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, que requiere que el avalúo practicado por peritos independientes, sobre la base de valor neto de reposición de propiedades, planta y equipo del31 de diciembre de 1996 en lo sucesivo se actualice usando el INPC, excepto por la maquinaria y equipo de procedencia extranjera, los cuales se actualizan mediante el IGPC del país de origen y se valúan utilizando la monedade ese país y el tipo de cambio vigente al final del año.
La depreciación se calcula por el método de línea recta, con base en el valor actualizado menos el valor de desechoy en las vidas útiles de los bienes. Las vidas útiles de los activos se resumen como sigue:
AñosEdificios......................................................... 30 - 53Maquinaria y equipo....................................... 3 - 27
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS—(Continuación)
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS—(Continúa)
Las reparaciones y el mantenimiento se cargan a los resultados conforme se incurren. El costo de las mejoras mayores se capitaliza. El costo integral de financiamiento neto, incluyendo intereses, fluctuación cambiaria y resultado monetario, relativo a nuevos proyectos de inversión se capitaliza como parte de los activos durante el período de construcción. La utilidad o la pérdida en la venta o retiro de activos se reconoce en resultados como"Otros Gastos, neto".
Los costos de adquisición, desarrollo e implementación de software para uso interno se capitalizan y amortizan enbase a su vida útil estimada, la cual inicia cuando el software se encuentra listo para usarse.
J) INTANGIBLES, NETO
Su valor actualizado se determina mediante el INPC y la amortización se calcula por el método de línea recta sobreel valor actualizado, en periodos que fluctúan entre 5 y 20 años.
Los gastos incurridos durante la etapa encaminada a iniciar operaciones industriales o comerciales se capitalizancomo gastos preoperativos; esta etapa termina cuando la Compañía inicia sus actividades comerciales. Los gastospreoperativos se actualiza usando los factores del INPC y se amortizan por el método de línea recta en un periodoque no excede de 12 años.
El exceso del costo sobre el valor en libros y el exceso del valor en libros sobre el costo de las subsidiarias adquiridas se actualizan usando los factores del INPC. La amortización se calcula sobre la base de los valores actualizados utilizando el método de línea recta, por un período no mayor a 20 años en el caso del exceso del costo sobre el valor en libros y para el exceso del valor en libros sobre el costo no mayor a 5 años.
Los gastos correspondientes a la emisión de deuda se capitalizan y se amortizan durante la vigencia de la misma.
K) VALOR DE RECUPERACION DE ACTIVOS DE LARGA DURACION
La Compañía evalúa la recuperación de sus activos de larga duración, principalmente propiedades, planta y equipo, exceso del costo sobre el valor en libros de subsidiarias adquiridas y gastos preoperativos, cuando ciertoshechos y circunstancias son indicativos de que el valor registrado de los activos puede no ser recuperado. La recuperación de los activos que serán conservados por la Compañía para su utilización se determina mediante elflujo neto estimado de efectivo que se espera sea generado por los activos; en su caso, se reconoce una pérdidapor deterioro por el excedente del valor neto registrado y el valor estimado de recuperación de los activos. En el caso de activos a ser vendidos, la pérdida por deterioro se determina por la diferencia entre el valor neto registradoy el valor estimado de venta menos los costos relativos.
La administración de la Compañía estima que al 31 de diciembre de 1999 no existe deterioro en el valor de recuperación de los activos de larga duración.
L) PRIMA DE ANTIGÜEDAD E INDEMNIZACIONES POR RETIRO
La prima de antigüedad a que tienen derecho los trabajadores mexicanos después de 15 años de servicio, se reconoce en base a cálculos actuariales preparados por peritos independientes. Las indemnizaciones a que puedentener derecho los trabajadores en caso de despido o muerte, bajo ciertas circunstancias previstas por la LeyFederal del Trabajo en México, se llevan a resultados del año en que son exigibles y se pagan.
61
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GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS—(Continúa)
M) COBERTURA DE TRANSACCIONES FUTURAS
Para reducir el riesgo por fluctuaciones en los precios del maíz, trigo y aceite de soja la Compañía tiene la práctica deproteger la compra de una parte de sus necesidades de producción de estos productos en los Estados Unidos de América por medio de la compra de contratos de futuros de mercancías, los cuales no exceden de sus necesidadesmáximas de un año de producción.
Las utilidades o pérdidas no realizadas de contratos de futuros no se reconocen en los estados financieros hasta quelos contratos se finiquitan. Las ganancias o pérdidas realizadas son diferidas como un componente de los inventarios,sin exceder del costo o valor de mercado, el que sea menor, y se reconocen en el costo de producción hasta que elinventario se consume.
N) RECONOCIMIENTO DE INGRESOS
Las ventas se registran conforme se efectúan los embarques de productos. Los ingresos complementarios en Méxicose reconocen conforme se efectúan las ventas de harina de maíz que les dan origen.
O) IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL
Se registran por el método de pasivo parcial, el cual reconoce, cuando resulta aplicable, el efecto diferido de las diferencias temporales no recurrentes y cuya reversión sea identificable, en la conciliación entre los resultados contable y fiscal. El beneficio de la amortización de pérdidas fiscales de años anteriores se reconoce en el año en quese amortizan las pérdidas.
En la nota 21 se explica el cambio contable a partir del 1 de enero de 2000, en relación al efecto diferido del impuesto sobre la renta y la participación de utilidades al personal.
P) UTILIDAD NETA MAYORITARIA POR ACCION
Se calcula dividiendo la utilidad neta mayoritaria del año entre el promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el año.
4. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR, NETO E IMPUESTOS POR RECUPERAR
Cuentas y documentos por cobrar, neto se analiza como sigue:
Clientes.............................................................................................Estimación para cuentas de cobro dudoso........................................
Partes relacionadas....................................…………………….….….......Funcionarios y empleados.................................................................Documentos por cobrar…..................................................................Otros deudores..................................................................................
1999
$ 2,138,040(103,626
2,034,41462,07927,36223,126
154,637$ 2,301,618
1998
$ 1,630,246 (63,490
1,566,75694,91421,03333,109117,274
$ 1,833,086
) )
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
4. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR, NETO E IMPUESTOS POR RECUPERAR—(Continúa)
Impuestos por recuperar se integra de lo siguiente:
Impuesto al valor agregado...................................................................................Impuesto sobre la renta...............................................…......................................Impuesto especial sobre producción y servicios.....................................................Otros impuestos por recuperar..............................................................................
5. INVENTARIOS
Inventarios se integra de lo siguiente:
Productos terminados...........................................................................................Productos en proceso............................................................................................Materias primas (principalmente maíz y trigo)........................................................Materiales y refacciones........................................................................................Inventarios en tránsito………..................................................................................Anticipos a proveedores y otros.............................................................................
6. INVERSION EN ACCIONES DE ASOCIADAS
La inversión en acciones de asociadas está representada principalmente por la inversión en las acciones de Grupo Financiero Banorte, S.A. de C.V. y subsidiarias ("GFNorte"), institución financiera que sigue las políticas y prácticas contables establecidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y de Harinera de Monterrey, S.A. de C.V.,que produce harina de trigo y productos relacionados en México.
Estas inversiones se registran por el método de participación y se integran como sigue:
GFNorte:Valor contable............................................................Exceso del costo sobre el valor en libros, neto.............
Obligaciones convertibles de GFNor te..................................Derivados de Maíz Seleccionado, C.A..................................Harinera de Monterrey, S.A. de C.V......................................Otras...................................................................................
Las obligaciones convertibles de GFNorte devengan intereses cada 28 días a la tasa TIIE o CETES, la mayor, más 2.0 %y tienen un vencimiento único en diciembre de 2002.
El 1 de enero de 1999, la Compañía incorporó a la consolidación a Derivados de Maíz Seleccionado, C.A., en virtud deque adquirió el control administrativo y financiero de esta entidad ubicada en Venezuela.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998, el exceso del costo sobre el valor en libros se presenta neto de amortización acumulada por $498,592 y $431,330, respectivamente.
63
1999
$ 95,317101,70075,02728,403
$ 300,447
1998
$ 126,85951,176
38,29920,837
$ 237,171
1999
$ 224,40248,038
2,059,370223,24576,3096,034
$ 2,637,398
1998
$ 172,10838,245
1,912,949201,74431,9338,978
$ 2,365,957
1999
$ 726,831243,537970,36842,500
-109,934
17,128$ 1,139,930
1998
$ 649,142297,054946,19644,434
211,344111,21514,997
$ 1,328,186
Tenencia
10%
50%40%
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
7. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO
Propiedades, planta y equipo, neto se integra como sigue:
Terrenos.............................................................…....................Edificios...............................................................…..................Maquinaria y equipo..................................................................Construcciones en proceso........................................................Software para uso interno……….…………....................................Mejoras a locales arrendados.....................................................Anticipos a proveedores..............................................................Otros.......................................................................…................
Depreciación y amortización acumulada.....................................
Por los años terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998, propiedades, planta y equipo incluye costo integral de financiamiento capitalizado por $6,156 y $53,546, respectivamente; el gasto por depreciación de estos años asciende a$659,345 y $566,546, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 1999, propiedades, planta y equipo incluye activos ociosos temporalmente por un valor aproximadode $480,273.
8. INTANGIBLES, NETO
Intangibles, neto se compone de lo siguiente:
Contratos de no competencia.....................................................Gastos preoperativos.................................................…..............Costos de emisión de deuda ………………...................................Investigación de nuevos proyectos..........................…..…….........Patentes y marcas...............................................................…....Otros.................................................................................…......
Amortización acumulada....................................................….....
9. OTROS ACTIVOS
Otros activos se integra de lo siguiente:
Fondos de inversión para investigación y desarrollo de tecnologíaDocumentos por cobrar a largo plazo..........................................Partes relacionadas....................................…………....………….....Depósitos en garantía..................................................................
1999$ 846,672
3,522,08911,453,655
825,047535,916228,716
57,779220,333
17,690,207(6,245,062
$ 11,445,145
1998$ 698,872
2,460,9328,819,247
669,297434,486197,00728,165
239,49113,547,497(3,770,054
$ 9,777,443
1999$ 642,823
414,541116,61079,578
117,95386,448
1,457,953(228,403
$ 1,229,550
1998$ 597,821
251,11889,31646,033
122,87090,043
1,197,201(185,822
$ 1,011,379
1999$ 182,306
42,05577,06214,753
$ 316,176
1998$ 178,067
20,591-14,802
$ 213,460
) )
) )
64
10. PRESTAMOS BANCARIOS Y DEUDA A LARGO PLAZO
Los préstamos bancarios y la deuda a largo plazo se analizan como sigue:
Emisión de Eurobonos en dólares americanos con vencimiento enoctubre de 2007 e intereses del 7.625 % anual.….………………...............Préstamo bancario en dólares americanos con vencimientos en 2002 eintereses a la tasa Libor mas 3.25% anual..............................................Préstamo bancario en dólares americanos amparado con una línea dec ré d i to revo lve n te con ve n c i m i e n to en 2001. Las disposiciones causan intereses a tasas variables (6.94% y 6.12% anual al 31 dediciembre de 1999 y 1998, respectivamente).........................................Préstamo bancario en dólares americanos amparado con una linea decrédito con vencimiento en el 2003. Las disposiciones causan interesesa la tasa Prime (8.5% al 31 de diciembre de 1999) o Libor mas uni n c re m e n to de .21% a .60% (6.5% al 31 de diciembre de19 9 9 ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Préstamos en dólares americanos con intereses entre 5.2 % y 7.96 %anual y vencimientos anuales entre 2000 y 2009. Algunos de estospréstamos han sido garantizados con activos fijos e inventarios desubsidiarias con valor aproximado de $301,530 ....................................Documentos por pagar en dólares americanos con pagos anualesdurante cinco años e intereses del 7.5% anual........................................P réstamos en dólares americanos con inte reses paga d e ro strimestralmente del 9.06% al 9.98% anual y vencimientos entre 2000 y2 0 07. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Préstamo de corto plazo en dólares americanos con intereses a tasasvariables entre el 6.09% y el 10.25% anual..........................……...........Préstamos de corto plazo en dólares americanos con intereses a tasasva ri a b l e s … … … … … … … … … … … … … … … … … … … . … . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Préstamos en dólares americanos con vencimiento en junio de 2002 eintereses a la tasa de Libor más 4.5 % anual..……………........................Préstamos a corto plazo en lempiras de Honduras con intereses a tasasvariables del 21.0% al 25.0% anual…………………..…..…….......................Préstamo en bolívares de Venezuela con vencimientos en el 2000 y 2001e intereses a tasas variables (17% anual al 31 de diciembre de19 9 9 ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Préstamos en dólares americanos con intereses a tasas variables yvencimiento hasta el 2009.....................................................................Préstamos bancarios en dólares americanos amparados con líneas dec ré d i to revo lve n tes con ve n c i m i e n to en 2001. Las disposiciones causan intereses a tasas variables.........................................................Préstamo bancario amparado con una línea de crédito revolvente convencimiento en 2001, que devenga intereses a una tasa de TIIE más 190% anual……………………………………..................................................Préstamo refaccionario en dólares americanos con intereses a tasa variable y amortizaciones semestrales hasta 1999..................................
Préstamos bancarios a corto plazo..........................................................Porción circulante de la deuda a largo plazo...........................................Deuda a largo plazo….............................................................................
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GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
1999
$ 2,375,000
1,900,000
1,140,000
646,000
320,663
180,092
167,808
92,097
90,250
29,688
19,976
8,963
7,135
-
-
-6,977,672(202,374(102,457
$ 6,672,841
1998
$ 2,582,385
-
1,239,545
51,648
360,098
-
127,157
-
135,270
45,192
-
-
-
1,069,310
161,353
1,5395,773,497(135,270
(72,243$ 5,565,984
))
))
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
10. PRESTAMOS BANCARIOS Y DEUDA A LARGO PLAZO—(Continúa)
La Compañía tiene contratadas líneas de crédito a largo plazo (de 2 a 4 años) por un monto máximo de $410 millones dedólares americanos ($3,893,100 miles de pesos) y con tasas de interes variable, de los cuales $222 millones de dólaresamericanos ($2,104,250 miles de pesos) están disponibles al 31 de diciembre de 1999.
La política de pago de dividendos de la Compañía puede verse restringida al incumplir ciertas razones financieras y otros requisitos de algunos contratos de financiamiento. Al 31 de diciembre de 1999, la Compañía está en cumplimiento con lasrazones financieras y otros requisitos.
Al 31 de diciembre de 1999, los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo son los siguientes:
Año Importe2001................................................................................................................................................................ $ 1,199,2852002................................................................................................................................................................ 1,994,5902003................................................................................................................................................................ 30,2742004 en adelante............................................................................................................................................. 3,448,692
$ 6,672,841
11. PRIMA DE ANTIGÜEDAD Y PLAN DE AHORRO
La prima de antigüedad a que tienen derecho los trabajadores al retiro es determinada por actuarios independientes basándose principalmente en los años de servicio, edad y remuneración de los trabajadores. La Compañía tiene constituidos fideicomisos irrevocables a favor de los trabajadores a los que aporta recursos para hacer frente a esta obligación.
Los componentes del costo neto por prima de antigüedad por los años terminados el 31 de diciembre de 1999 y1998, consisten de lo siguiente:
Costo laboral..................................................................................................Costo financiero.............................................................................................Rendimiento del fondo...................................................................................Amortización neta..........................................................................................Costo neto del año.........................................................................................
A continuación se muestra la situación del plan:
Valor presente de la obligación acumulada por:Beneficios adquiridos……………………………………...................................Beneficios futuros…………………………………….…....................................
Exceso de la obligación por beneficios proyectados sobre la obligación acumulada....................................................................................................Obligación por beneficios proyectados............................................................Activos del plan a valor de mercado (fondos en fideicomiso)..........................(Insuficiencia) exceso de los activos del plan sobre la obligación por beneficios proyectados...................................................................................Partidas pendientes de amortizar en 17 años:
Variaciones en supuestos y ajustes por experiencia.................................Pasivo (activo) neto de transición............................................................Costo de servicios pasados y modificaciones al plan..............................
Pasivo neto proyectado..................................................................................
1999$ 2,470
543(705
(1,474$ 834
1998$ 949
475(644(112
$ 668
1999$ (4,685
(5,695(10,380
(4,241(14,62114,229
(392
(2,122478
(351$ (2,387
1998$ (5,167
(3,109(8,276
(3,447(11,72312,993
1,270
(2,765(39
(221$ (1,755
))
)))
))
)
)
))
))
)))
))
))))
66
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GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
11. PRIMA DE ANTIGÜEDAD Y PLAN DE AHORRO—(Continúa)
El movimiento anual de la obligación por beneficios proyectados al 31 de diciembre es el siguiente:
Obligación por beneficios proyectados al inicio del año...........................................Efecto de la inflación en el saldo inicial...................................................................Costo laboral...........................................................................................................Costo financiero......................................................................................................Beneficios pagados.................................................................................................Pérdida actuarial....................................................................................................Obligación por beneficios proyectados al final del año............................................
El movimiento anual de los activos del plan (fondos en fideicomiso) al 31 de diciembre es como sigue:
Valor de mercado de los activos del plan al inicio del año.......................................Efecto de la inflación en el saldo inicial..................................................................Rendimientos del fondo..........................................................................................Aportaciones de la Compañía.................................................................................Beneficios pagados.................................................................................................Valor de mercado de los activos del plan al final del año........................................
Los principales supuestos (tasa promedio ponderada neta de inflación esperada) utilizados para determinar el costo dela prima de antigüedad fueron los siguientes:
Tasa de descuento........................................................................................................Tasa de incremento futuro en niveles de compensación................................................Tasa de rendimiento esperado de los activos del plan...................................................Tasa de inflación..........................................................................................................
En los Estados Unidos de América, la Compañía tiene planes de ahorro e inversión que incorporan contribuciones de empleados en forma voluntaria 401(K) y contribuciones de la subsidiarias de ese país. En 1999 y 1998, el total de gastos derivados de este plan asciende a $1,918 y $1,989 miles de dólares ($18,221 y $18,896 miles de pesos), respectivamente.
12. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público ha observado ciertas deducciones cuyo efecto en el impuestosobre la renta de años anteriores asciende a $7,550 más la actualización, multas y recargos correspondientes. En los Estados Unidos de América, la Compañía está involucrada en ciertas demandas no resueltas que surgen en el curso ordinario del negocio. En opinión de la Compañía, la resolución de estas partidas no se espera que tenga un efectoadverso significativo en su situación financiera y resultados de operación.
1999$ 11,723
9572,470
543(89
(983$ 14,621
1998$ 11,903
(2,124949475
(6871,207
$ 11,723
1999$ 12,993
951705
-(420
$ 14,229
1998$ 14,468
(2,579644
1,148(688
$ 12,993
19994.0%2.0%5.0%8.0%
19984.0%2.0%5.0%8.0%
))
)
)
)
)
)
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
12. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS—(Continúa)
La Compañía celebró contratos de venta y arrendamiento de varios equipos de producción localizados en sus plantas en losEstados Unidos de América, en los que tiene opción de compra de esos equipos al término de los contratos y una opciónde compra en forma anticipada que le permite adquirir los equipos a su valor de mercado aproximadamente al 75% del período del contrato. Los contratos relativos se registran como arrendamiento operativo.
Los gastos por renta fueron de aproximadamente $355,318 y $352,024 en los años terminados el 31 de diciembre de 1999y 1998, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 1999, la Compañía tiene compromisos derivados de contratos de arrendamiento a largo plazo de instalaciones y equipo hasta el año 2011. Las rentas futuras mínimas anuales ascienden a $153.9 millones de dólares($1,462,307 miles de pesos) y son como sigue:
Año2000......................................…………......................……2001.........................................................................……2002........................................................................……2003........................................................................……2004........................................................................……2005 en adelante.....................................................……
Al 31 de diciembre de 1999, en los Estados Unidos de América, la Compañía tiene compromisos para comprar grano y otrasmaterias primas por aproximadamente $54 millones de dólares ($512,715 miles de pesos), que serán entregados durante2000.
Al 31 de diciembre de 1999, la Compañía tiene compromisos para comprar maquinaria y equipo por aproximadamente $3.5millones de dólares ($33,250 miles de pesos).
La Compañía tiene inversiones temporales restringidas por $6,381 y $5,072 al 31 de diciembre de 1999 y 1998, respectivamente, las cuales incluyen fondos remanentes de la emisión de bonos industriales exentos de impuestos en losEstados Unidos por $1,615 ($170 miles de dólares americanos) que están disponibles para cubrir los intereses de los saldos de estos bonos y $1,716 ($53,897 miles de colones) que corresponden a un depósito a plazo f ijo, como garantía decumplimiento para la compra de maíz blanco en Centro América.
Para reducir el riesgo por fluctuaciones en los precios del maíz, trigo y aceite de soja, la Compañía tiene la política de proteger la compra de una parte de sus necesidades de producción de estos productos por medio de la compra de contratos de futuros de mercancías. La amortización de las pérdidas diferidas registradas en el costo de ventas, al 31 de diciembre de 1999 y 1998 son de $46,531 y $30,090, respectivamente. Las pérdidas diferidas que forman parte del saldode inventarios al 31 de diciembre de 1999 y 1998 son de $21,641 y $50,594, respectivamente. Al 31 de diciembre de 1999,la Compañía no tiene contratos de futuros.
InstalacionesU.S.$ 6,075
5,4294,1493,2972,5455,674
U.S.$ 27,169
$ 258,106
EquipoU.S.$ 27,008
23,15216,68513,92312,53033,460
U.S.$ 126,758
$ 1,204,201
TotalU.S.$ 33,083
28,58120,83417,22015,07539,134
U.S.$ 153,927
$ 1,462,307
Dólares americanos (miles)
68
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS—(Continuación)
13. CAPITAL CONTABLE
A) CAPITAL SOCIAL
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 28 de abril de 1999, acordó emitir 5,882,717 acciones de capital social como resultado de la capitalización de utilidades retenidas por $108,259.
La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 19 de agosto de 1999, aprobó la emisión de 97,139,425 acciones, de las cuales 89,770,216 fueron totalmente suscritas y pagadas; las restantes 7,369,209 acciones se encuentran en tesorería y el plazo para ser ofertadas vence en diciembre de 2000.
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 28 de abril de 1998, acordó emitir 5,809,656 acciones de capital social como resultado de una capitalización de utilidades retenidas por $135,100.
Al 31 de diciembre de 1999, el capital social de la Compañía está representado por 436,462,336 acciones nominativas comunes Serie "B", sin expresión de valor nominal, correspondientes a la porción fija sin derecho a retiro totalmente suscritas y pagadas y 23,456,825 acciones en tesorería (353,196,619 acciones s u s c ritas ypagadas y 2,631,681 acciones en tesorería al 31 de diciembre de 1998).
B) PLAN DE OPCION DE COMPRA DE ACCIONES PARA EJECUTIVOS
Gruma, S.A. de C.V. ha establecido, a través de un fideicomiso irrevocable, un "Plan de Opción de Compra de Acciones para Ejecutivos", destinando hasta la fecha 5,422,519 acciones representativas del capital social, las cuales están suscritas y pagadas; bajo este plan las acciones son otorgadas a los ejecutivos, con derecho a los dividendos de las acciones durante la vigencia del plan, el cual comprende hasta seis años a partir de la fecha deingreso.
Al 31 de diciembre de 1999, la Compañía ha otorgado 1,694,256 acciones Serie "B" bajo este plan, cuyos contratos culminan el 31 de diciembre de 2001, 2002 y 2003 por 746,078, 718,178 y 230,000 acciones, respectivamente.
Durante el período de este plan, la Compañía reconoce como gasto, por el método de línea recta, el valor de mercado de las acciones en la fecha de su asignación. El monto reconocido como gasto en los resultados de losaños terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998, asciende a $7,883 y $9,328, respectivamente.
C) UTILIDADES RETENIDAS
La utilidad neta del año está sujeta a la separación de un 5% para incrementar la reserva legal, incluida en utilidades retenidas, hasta que ésta sea igual a la quinta parte del capital social pagado.
El pago de dividendos contra utilidades acumuladas que no hayan sido previamente gravadas, causarán un impuesto a cargo de la Compañía equivalente al 53.85% del dividendo pagado. En adición, el pago de dividendosa personas físicas o residentes en el extranjero está sujeto a una retención máxima de impuesto equivalente al7.69%.
69
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
13. CAPITAL CONTABLE—(Continúa)
D) RECOMPRA DE ACCIONES PROPIAS
La Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 21 de abril de 1997, aprobó incrementar la reserva para adquisiciónde acciones propias en $500,000, con lo que dicha reserva alcanza un monto de $650,000, en la inteligencia de queno podrán adquirirse acciones propias que excedan del 5% de acciones del capital social. Al 31 de diciembre de 1999,Compañía efectuó compras netas por 16,087,616 acciones propias con valor de mercado de esa fecha de $157,980.
E) CONVERSION DE ENTIDADES EXTRANJERAS
El rubro de "Conversión de Entidades Extranjeras" se integra como sigue:
F) EFECTOS DE LA INFLACION
Al 31 de diciembre de 1999, el capital contable mayoritario se integra como sigue:
Capital social...........................................................................Prima en venta de acciones.....................................................Insuficiencia en la actualización del capital...............................Utilidades retenidas de años anteriores.....................................Pérdida neta del año................................................................Conversión de entidades extranjeras.........................................
14. INGRESOS COMPLEMENTARIOS
De acuerdo con el programa de apoyo a los agricultores de maíz y al control de precios de la tortilla, la Compañía, como productor de harina de maíz, recibió hasta 1998 ingresos complementarios del Gobierno Mexicano, con base en elvolumen de ventas de harina a productores de tortilla de precio controlado.
Para el pago de ingresos complementarios, el Gobierno Mexicano estableció el concepto de "Precio de Indiferencia" en elcálculo del costo del maíz reconocido a los fa b ri c a n tes de harina de maíz, que se dete rminó tomando en cuenta el precio internacional del maíz en la Bolsa de Chicago (CBOT). Como resultado del establecimiento del "Precio de Indiferencia" los ingresos complementarios pagados a los productores de harina de maíz se efectuaron conforme al precio internacional del maíz.
1999
$ 456,291
(225,670
124,613$ 355,234
1998
$ 357,166
704,201
(636,628$ 424,739
Nominal$ 4,226,613
1,281,305-
2,267,880(267,732340,501
$ 7,848,567
Actualización$ 4,351,190
1,393,266(8,395,5523,823,362
(14,55914,733
$ 1,172,440
Total$ 8,577,803
2,674,571(8,395,5526,091,242(282,291355,234
$ 9,021,007
)
)
)
)
)
)
)
Efecto acumulado por la conversión de la inversión neta de apertura en ubsidiarias extranjeras ................................................................................Efecto por la conversión de las partidas de ingresos y gastos y los activos ypasivos al tipo de cambio del cierre del año cierre del año............................Diferencias cambiarias derivadas de financiamientos en moneda extranjeraregistrados como cobertura natural para las inversiones en subsidiariasextranjeras....................................................................................................
70
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS—(Continuación)
14. INGRESOS COMPLEMENTARIOS—(Continúa)
En 1997 y 1998 el Gobierno Mexicano incrementó el precio de la tortilla originando que los ingresos complementarios recibidos por la Compañía disminuyeran gradualmente. A partir del 18 de septiembre de 1998, los ingresos complementarios se dejaron de recibir, con motivo del incremento del precio oficial por kilogramo de tortilla a $3.00 pesos, excepto en el estado de Chiapas que mantuvo el precio en $2.60 pesos.
El 31 de diciembre de 1998, el Gobierno Mexicano emitió un decreto por el cual eliminó el subsidio a la tortilla y los controles de precios de la tortilla y harina de maíz; consecuentemente a partir del 1 de enero de 1999, la industria de latortilla y harina de maíz quedó totalmente desregulada.
Por el año terminado el 31 de diciembre de 1998, las ventas netas incluyen ingresos complementarios por $696,091.
15. OTROS GASTOS, NETO
Otros gastos, neto se analiza como sigue:
Gastos de reorganización …………………………………...............................................Amortización de excesos........................................................................................Amortización de otros diferidos...............................................................................Otros menores........................................................................................................
Durante 1999 y 1998 la Compañía registró gastos de reorganización , los que incluyen indemnizaciones al personal, gastos varios por cierres de plantas y gastos de relocalización de ciertas plantas de tortilla en México y en los Estados Unidos de América. Adicionalmente, la Compañía ha registrado los honorarios de consultores externos relativosa la reorganización estratégica del corporativo.
16. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), IMPUESTO AL ACTIVO (IMPAC)Y PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (PTU)
A) REGIMEN DE ISR E IMPAC
En México, Gruma está autorizada a presentar declaraciones anuales consolidadas de ISR e IMPAC, que consistenprincipalmente en determinar el impuesto anual, incluyendo a la Compañía y a todas las compañías subsidiariascontroladas. La aplicación de este régimen tiene el efecto de diferir el pago de ISR por aproximadamente $87,831y $411,675, que reduce la provisión del ISR para los años terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998 en estascantidades, respectivamente. A partir de 1999, el régimen de consolidación fiscal limita la consolidación al 60% dela participación accionaria en las subsidiarias.
De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las empresas mexicanas deben pagar el impuesto que resulte mayor entre el ISR e IMPAC (1.8%). El IMPAC es determinado sobre el valor promedio de los activos de las subsidiarias mexicanas de la Compañía, menos ciertos pasivos. Los pagos de IMPAC, cuando son mayores al ISR, son recuperables contra el exceso de ISR sobre IMPAC de los tres años anteriores y de los diez años subsecuentes.
71
1999
$ (99,01526,660
(117,11229,225
$ (160,242
1998
$ (196,993(27,013(28,580
(865$ (253,451
)
)
)
)))))
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
16. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), IMPUESTO AL ACTIVO (IMPAC) Y PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (PTU)—(Continúa)
Por los años terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998, el IMPAC causado asciende a $82,354 y $99,555, respectivamente, que se incluye en el estado de resultados como ISR causado de esos años.
B) CONCILIACION ENTRE RESULTADOS CONTABLES Y FISCALES
En México, entre los criterios contables y fiscales existen partidas que originan que la tasa real de ISR del año, sea diferente a la tasa nominal (35%). Las diferencias más importantes que originan este efecto corresponden a: (a) diferencias permanentes, principalmente por los conceptos que se registran para reflejar los efectos de la inflación y(b) diferencias temporales entre los criterios contables y fiscales respecto al momento de su reconocimiento, principalmente por las deducciones de las compras de inventarios, aportaciones a fondos para investigación y desarrollo de tecnología y la amortización de pérdidas fiscales de años anteriores.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998, las subsidiarias de la Compañía han reconocido ISR yPTU diferidos sobre diferencias temporales no recurrentes entre los resultados contables y fiscales, que asciende a$(13,985) y $ (249,861), respectivamente, que consisten de lo siguiente:
C) PERDIDAS FISCALES POR AMORTIZAR E IMPAC POR RECUPERAR
Al 31 de diciembre de 1999, la Compañía tiene, en México, pérdidas fiscales consolidadas por amortizar que ascienden aproximadamente a $992,435, las cuales podrán reducir las utilidades gravables para ISR de los añossiguientes, e IMPAC que puede ser recuperado, en la medida que la Compañía cause ISR en exceso del IMPAC,integrados como sigue:
Año de caducidad2001......................................................................................................................2002......................................................................................................................2003......................................................................................................................2004 .....................................................................................................................2005 hasta 2011....................................................................................................
1999
$ (26,507
1,651(7,068
17,939$ (13,985
1998
$ 27,038
5,064(35,758
(246,205$ (249,861
Pérdidas fiscales por amortizar$ -
--
538,138454,297
$ 992,435
IMPAC por recuperar$ 26,636
29,75324,08129,753
338,539$ 448,762
)
)
)
)
))
Diferencias entre los valores contables y fiscales de los inventario.........................Deducción fiscal de aportaciones a fondos para investigación y desarrollo dete c n o l o g í a . … … … … … … … . . . . … … … … . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Diferencias entre ingresos contables y fiscales y otras provisiones no deducibles...Diferencias entre ingresos contables y fiscales de subsidiarias ubicadas en losEstados Unidos de América...................................................................................
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GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS--(Continuación)
16. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), IMPUESTO AL ACTIVO (IMPAC) Y PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (PTU)—(Continúa)
Al 31 de diciembre de 1999, algunas subsidiarias del extranjero tienen pérdidas fiscales por amortizar por aproximadamente $154,850 ($16.3 millones de dólares americanos), que podrán reducir las utilidades gravables delos siguientes años de operación hasta el año 2014; $91,835 ($2,885 millones de colones) las cuales expiran enlos años 2000, 2001 y 2002; $454,642 ($31,076 millones de bolivares) las cuales vencen en los años 2001 y 2002.
D) PARTICIPACION DE UTILIDADES AL PERSONAL (PTU)
En México, la PTU se determina individualmente para cada subsidiaria (no consolidado) aplicando el 10% sobre lautilidad grabable determinada con bases similares a las del ISR, excepto que no se consideran los efectos de la inflación (componente inflacionario), el gasto por depreciación se determina en base al costo de adquisición histórico y las utilidades y pérdidas cambiarias se consideran en función a su exigibilidad.
17. MONEDAS EXTRANJERAS
A) DIFERENCIAS CAMBIARIAS
Por los años terminados al 31 de diciembre de 1999 y 1998, las fluctuaciones cambiarias de los activos y pasivosmonetarios fueron aplicadas contablemente como sigue:
B) POSICION MONETARIA
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998, los activos y pasivos monetarios denominados y pagaderos en dólares americanos, se resumen a continuación:
En empresas ubicadas en México:
Activos..........................................................................................................Pasivos..........................................................................................................
En empresas ubicadas en el extranjero:
Activos...........................................................................................................Pasivos..........................................................................................................
73
1999
$ 124,613
80,035
-$ 204,648
1998
$ (636,628
(62,550
(60,626$ (759,804
1999$ 17,373
(625,204$ (607,831
1998$ 12,926
(483,498$ (470,572
1999$ 147,811
(259,904$ (112,093
1998$ 95,946
(185,302$ (89,356
Dólares americanos (miles)
)
)
))
))
))
))
))
Diferencias cambiarias provenientes de financiamientos en moneda extranjeraregistradas como cobertura económica de la inversión neta de subsidiariasextranjeras, aplicadas directamente al capital contable como un efecto porconversión.........................................................................................................D i fe rencias cambiarias deri vadas de operaciones en moneda ex t ra n j e raaplicadas a los resultados ................................................................................. D i fe rencias cambiarias deri vadas de operaciones en moneda ex t ra n j e raaplicadas a las propiedades, planta y equipo.....................................................
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17. MONEDAS EXTRANJERAS—(Continúa)
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998, para valuar en pesos los activos y pasivos anteriores se utilizaron los tipos de cambio de $9.50 y $9.88 pesos por dólar americano, respectivamente. Al 30 de marzo de 2000, fecha de emisión delos estados financieros, el tipo de cambio por dólar es de $9.28.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998, las principales operaciones efectuadas por las subsidiarias mexicanas en dólares americanos son:
Compras de maíz y otros inventarios.............................................................Intereses pagados.........................................................................................Adquisiciones de planta y equipo..................................................................Servicios.......................................................................................................
Los activos incluidos en propiedades, planta y equipo en monedas extranjeras, son como sigue:
Dólares americanos...............................Francos suizos.......................................Marcos alemanes…….............................Liras italianas.........................................Coronas checoslovacas………..................Yenes japoneses.....................................Pesetas españolas..................................Bolivares venezolanos............................Colones costarricenses..........................
18. INFORMACION POR SEGMENTO
En agosto de 1997, la Comisión de Normas Internacionales de Contabilidad emitió una versión revisada de la NIC No. 14"Información Financiera por Segmentos", la cual es aplicable a partir del 1 de julio de 1998 para compañías mexicanas bajo el Boletín A-8 "Aplicación Supletoria de las Normas Internacionales de Contabilidad".
Los segmentos a reportar por la Compañía son unidades estratégicas de negocio, las cuales ofrecen diferentes productosen distintas regiones geográficas. Estas unidades de negocios se administran en forma independiente ya que cada negociorequiere tecnología y estrategias de mercado distintas.
Los segmentos a reportar por la Compañía son:
División de harina de maíz (México): su actividad consiste en la producción, distribución y venta de harina de maíz enMéxico, la cual se utiliza principalmente en la preparación de tortillas y otros productos relacionados.
1999$ 68,906
2,900215109
$ 72,130
1998$ 66,120
17,1714,916
427$ 88,634
Dólares americanos (miles)
Tipo de cambio
de cierre9.505.944.87
0.00490.26400.09300.05730.01460.0318
Moneda extranjera
(miles)309,879
13,52235,186
3,689,2186,620
127,272712,602-
21,606,737
Tipo de cambio
de cierre9.887.17
5.920.00600.32900.08710.0695-0.0364
Moneda extranjera
(miles)415,53012,76034,300
3,456,351--
685,55471,598,51326,894,190
19981999
•
74
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18. INFORMACION POR SEGMENTO—(Continúa)
División de harina de maíz y tortilla empacada (Estados Unidos de América): produce y distribuye mas de 20 variedades de harina de maíz que se usan para producir y distribuir diferentes tipos de tortillas y frituras de maíz enlos Estados Unidos de América. Las principales marcas son Mission y Guerrero.
División de harina de maíz y ot ros granos (Venezuela): se dedica pri n c i p a l m e n te al pro c e s a m i e n to y comercialización de granos para productos industriales y de consumo humano.
División de pan y tortilla empacada (México): produce y distribuye tortilla y otros productos relacionados. A fines de1998, esta misma división inició operaciones en el negocio de pan en el noreste de México.
El renglón de "otros" representa aquellos segmentos cuyos importes por concepto no exceden al 10% del total consolidado, estos segmentos comprenden la operación en Centro América, la división de harina de trigo en México y la división de tecnología y equipo. Centro América produce harina de maíz, tortilla, frituras y pan, y cultivay vende palmito y arroz. La división de harina de trigo es responsable de la producción y comercialización de harina de trigo en México. La división de tecnología y equipo conduce la investigación, desarrollo y producción deequipo y maquinaria para la producción de harina de maíz y de tortilla, y en la construcción de las plantas de producción de harina de maíz de la Compañía.
El renglón de "otras partidas en conciliación" incluye los gastos corporativos y las eliminaciones de operaciones entre compañías.
Los precios de venta entre segmentos se determinan en base a precios de mercado. La Compañía evalúa el desempeñoen función del resultado de operación de cada unidad de negocio. La presentación de la información correspondiente de1998 ha sido reformulada para propósitos de comparabilidad con la presentación de 1999.
Un resumen de los principales datos de la información financiera para cada segmento se muestra a continuación.
Información por segmento al 31 de diciembre de 1999:
Segmentos
Harina de Maíz (México)………….................Harina de Maíz y tortilla empacada(Estados Unidos de América).......................Pan y tortilla empacada (México).................Harina de maíz y otros granos(Venezuela).................................................Otros…………...............................................Otras partidas en conciliación......................
Total
75
Ventasnetas entre
compañías
$ 60,753
57,8431,575
-675,953(796,124
$
Utilidad de operación
$ 367,250
466,993(240,929
23,53917,725
(273,815$ 360,763
Depreciación y
amortización
$ 232,022
263,20749,620
97,767204,813
72,186$ 919,615
Ventas netas a clientes externos
$ 4,843,275
7,139,770221,132
1,269,4201,991,313
159,375$ 15,624,285
)
)
)-
•
•
•
•
•
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18. INFORMACION POR SEGMENTO—(Continúa)
SegmentosHarina de maíz (México)…..........................……............Harina de maíz y tortilla empacada (Estados Unidos de América)........….............….............Pan y tortilla empacada (México)..................................Harina de maíz y otros g ranos (Venezuela).................................................………….....Otros…………..............................….............…………......Otras partidas en conciliación........…..........………….....
Total
Información por segmento al 31 de diciembre de 1998:
SegmentosHarina de maíz (México)…...………..................Harina de maíz y tortilla empacada (Estados Unidos de América)........…................Tecnología y equipo.....................…..................Otros…………....................................................Otras partidas en conciliación..........................
Total
SegmentosHarina de Maíz (México)……………………............................................Harina de Maíz y tortilla empacada (Estados Unidos de América).........………...........................................Tecnología y equipo.....................………..............................................Otros…………..............................…………............................................Otras partidas en conciliación........………...........................................
Total
A continuación se presenta el detalle de otras partidas en conciliación de la utilidad de operación:
Otras partidas en conciliaciónGastos corporativos..........................................................................................................Eliminaciones de operaciones entre compañías................................................................Total………..............................................................................................................
1999$ (301,042
27,228 $ (273,814
1998$ (176,564)
(1,101,643)$ (1,278,207)
Activostotales
$ 6,161,215
6,506,9211,202,751
2,019,9334,000,8461,074,712
$ 20,966,378
Pasivostotales
$ 757,177
2,073,575144,542
441,372835,079
4,842,733$ 9,094,478
Inversión enactivos fijos$ 131,425
870,423148,133
251,560661,797488,269
$ 2,551,607
Ventas netas entre
compañías$ 31,881
52,4401,951,027
2,144(2,037,492
$
Utilidad de operación
$ 892,452
428,3221,137,514(101,582
(1,278,207$ 1,078,499
Depreciación y
amortización$ 221,260
222,43519,790
118,766101,380
$ 683,631
Ventas netasa clientesexternos
$ 5,661,638
6,531,9087,613
1,982,295217,072
$ 14,400,526
Activostotales
$ 6,929,442
5,598,6271,570,6043,823,383
31,824$ 17,953,880
Pasivostotales
$ 1,441,883
2,502,244529,175954,625
1,974,469$ 7,402,396
Inversión en activos fijos$ 303,295
675,503
66,308550,656145,997
$ 1,741,759
)
))
)
)
-
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18. INFORMACION POR SEGMENTO—(Continúa)
Adicionalmente se presenta la información por segmento geográfico:
VENTAS NETAS:México.......................................…..................Estados Unidos........................…....................Venezuela.......................................................Centroamérica..............................…...............
ACTIVOS IDENTIFICABLES:México..............................…...........................Estados Unidos.........................…...................Venezuela.......................................................Centroamérica..............................…...............
INVERSION EN ACTIVO FIJO:México.....................................…...................Estados Unidos........................…...................Venezuela......................................................Centroamérica..............................…..............
19. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
A) VALOR DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
El importe de efectivo e inversiones temporales, cuentas y documentos por cobrar e impuestos por recuperar,proveedores, préstamos bancarios a corto plazo, porción circulante de la deuda a largo plazo y pasivos acumuladosy otras cuentas por pagar se aproximan a su valor razonable debido a lo corto de su fecha de vencimiento. Así mismo, el valor neto en libros de las cuentas y documentos por cobrar e impuestos por recuperar representa el flujo esperado de efectivo.
El valor de mercado estimado de los instrumentos financieros de la Compañía se presenta a continuación:
Al 31 de diciembre de 1999:
Activos: Obligaciones convertibles de GFNorte………..................................
Pasivos: Eurobonos en dólares americanos con intereses del 7.625 % anual…….…………………..........................................................
77%364986
100
5231107
100
1998$ 6,300,555
7,143,894-956,077
$ 14,400,526
$ 10,868,5615,720,991
-1,364,328
$ 17,953,880
%4350-7
100
6032-8
100
1999$ 5,665,133
7,716,4351,269,420
973,297$ 15,624,285
$ 10,927,8956,540,8432,019,9331,477,707
$ 20,966,378
47331010
100
$ 892,343670,086-179,330
$ 1,741,759
5139-
10100
$ 1,187,945845,533251,560266,569
$ 2,551,607
Valor en libros$ 42,500
$ 2,375,000
Valor de Mercado$ 42,665
$ 2,183,338
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19. INSTRUMENTOS FINANCIEROS—(Continúa)
Al 31 de diciembre de 1998:
Activos: Obligaciones convertibles de GFNor te.............................................
Pasivos: Eurobonos en dólares americanos conintereses del 7.625 % anual…….………………….............................................
Los valores de mercado anteriores fueron determinados por la Compañía de la siguiente manera:
El valor de las obligaciones convertibles de GFNorte en función de los precios de mercado cotizados para esta clase deinstrumentos.
El valor de mercado de la deuda se estima en base a los precios de mercado cotizados para documentos similares oen base a las tasas de interés de deudas con vencimientos y términos similares vigentes en la Compañía.
Los importes del resto de la deuda a largo plazo de la Compañía se aproximan a su valor de mercado.
B) CONCENTRACION DE RIESGO
Los instrumentos financieros que potencialmente son sujetos a una concentración de riesgo son principalmenteefectivo e inversiones temporales y cuentas por cobrar a clientes. La Compañía deposita e invierte sus excedentes deefectivo en prestigiadas instituciones. La concentración de riesgo crediticio respecto a cuentas por cobrar es limitada,ya que la Compañía vende sus productos a un amplio número de clientes, en diferentes localidades de México, Estados Unidos de América y Centroamérica.
20. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
La Compañía es dueña del 10% de las acciones del GFNorte, institución financiera mexicana. Adicionalmente, la Compañíatiene obligaciones convertibles en acciones del GFNorte por un monto de $42,500.
Al 31 de diciembre de 1999 y 1998, la Compañía ha hecho préstamos a corto plazo a sus accionistas mayoritarios, los cuales generan intereses a tasas de mercado sin fecha de vencimiento. Al 31 de diciembre de 1999 y 1998, las cuentas porcobrar a corto plazo por estas operaciones ascienden a $62,079 y $92,646, respectivamente. Al 31 de diciembre de 1999a Compañía tiene registrados documentos por cobrar a largo plazo con sus accionistas por $77,062, los cuales generan intereses a tasas de mercado y a tasa Libor mas 4%, con vencimientos entre el 2002 y 2005.
Dentro del curso normal del negocio, la Compañía obtiene financiamientos a largo plazo de subsidiarias de GFNorte, a lastasas y términos vigentes en el mercado. Los intereses pagados a dicha institución y sus subsidiarias por los años terminados el 31 de diciembre de 1999 y 1998 fueron de $21,639 y $1,032.
Durante 1999 y 1998, la Compañía compró $62.0 y $43.7 millones de dólares ($588,641 y $451,298 de pesos) de ingredientes de inventario a ADM, respectivamente.
Valor en libros$ 44,434
$ 2,582,385
Valor de Mercado$ 45,469
$ 2,565,600
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GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASNOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS—(Continuación)
21. CAMBIO CONTABLE A PARTIR DEL 1 DE ENERO DE 2000
A partir del 1 de enero de 2000, la Compañía adoptará las disposiciones del Boletín D-4 revisado, Tratamiento Contabledel Impuesto sobre la Renta, del Impuesto al Activo y la Participación de los Trabajadores en la Utilidad, el cual cambiael tratamiento contable de esos conceptos del método de pasivo parcial al método integral de activos y pasivos (reconocimiento del efecto diferido de las diferencias temporales entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos).
De acuerdo con el nuevo Boletín D-4, el efecto neto acumulado al 1 de enero de 2000 se aplicará al capital contable. LaCompañía estima que dicho efecto acumulado requerirá el reconocimiento de un pasivo neto adicional por el efectodiferido de impuesto sobre la renta y participación de utilidades al personal con cargo al capital contable por aproximadamente $445,888.
79
La información aquí presentada contiene algunasdeclaraciones e informaciones a futuro con rela-ción a GRUMA, S.A. de C.V. y sus subsidiarias(colectivamente denominadas "GRUMA") que sebasan en lo que su Administración cree así comotambién en hechos supuestos por GRUMA y en lainformación que tiene a su disposición en el pre-sente, por lo que no constituyen una garantía nipodrá ser interpretada como tal de forma alguna.Dichas declaraciones reflejan los puntos de vistaactuales de GRUMA con respecto a los eventosfuturos y están sujetas a ciertos riesgos, incerti-dumbres y suposiciones. Muchos factores po-drían causar que los resultados reales de GRUMA, así como su desempeño o logros, difie-ran en forma importante de los resultados, de-sempeño o logros futuros que pudieran estar ex-plícitos o implícitos en dichas declaraciones a fu-turo, incluyendo, entre otros: los cambios en lascondiciones generales económicas, políticas, gu-bernamentales y de negocios globales o de lospaíses en los cuales GRUMA realiza operacionesde negocios, cambios en las tasas de interés,cambios en las tasas de inflación, cambios en lastasas de paridad cambiaria, cambios en la de-manda y en los precios de los productos de GRUMA, cambios en los precios de las materiasprimas y los energéticos, cambios en estrategiasde negocios y otros factores diversos. En caso dematerializarse uno o más de dichos riesgos o in-certidumbres u otras adicionales, o en caso deresultar incorrectos los supuestos subyacentes,los resultados reales podrán variar en forma im-portante de los descritos en el presente docu-mento como anticipados, creídos, estimados oesperados. GRUMA no pretende asumir ni asumeobligación ni responsabilidad alguna de actuali-zar o no actualizar estas declaraciones a futuro.
Además, par te de la información presentada enel presente fue extractada de información publi-cada por diversas fuentes oficiales. Dicha infor-mación incluye datos de tipo estadístico relativosa las industrias de la harina de maíz, la harina detrigo, la tortilla y el pan, de ciertas tasas de infla-ción reportadas, tasas de cambio, así como infor-mes referentes a los países en los cuales GRUMAopera. GRUMA no ha participado en la prepara-ción ni compilación de ninguna de dichas infor-maciones y, por lo tanto, no acepta responsabili-dad alguna respecto de las mismas, excepto enratificar la fiel reproducción de la información dedichas fuentes.