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Prohibida su distribución. La inversión en bolsa tiene riesgo. Utilice siempre Stop-Loss. Onda4 no se responsabiliza de las operaciones de sus seguidores. Onda4 puede utilizar este material en ofertas y/o promociones en su web. gruposdesistemas 1
GRUPOS DE SISTEMAS CARTERAS POR CAPITALIZACIÓN
Onda4.com 31 MAYO 2017
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INTRODUCCIÓN
Una de las consultas más habituales que recibimos en el
correo es la siguiente:
-Puedo operar la cartera de Onda4 con una
cuenta de 30.000 euros?
La cartera de Onda4 combina distintos tipos de siste-
mas, y algunas estrategias (como las tendenciales) no son
recomendables para cuentas inferiores a la estándar de
100.000 euros. Tienen demasiado drawdown.
Para cuentas inferiores lo mejor es ceñirse a los siste-
mas con alto porcentaje de aciertos, tipo MERCUA o
XTREME, que rondan el 70%. En condiciones normales es-
tos sistemas generan operaciones con baja excursión ne-
gativa y bajo drawdown, más adecuados para poder optar
por una revalorización que no implique un riesgo excesivo.
Este documento describe una nueva filosofía de ver la
cartera de sistemas. No por sistemas individuales sino por
GRUPOS de sistemas con características comunes. De esta
manera vamos a responder a las necesidades de cada
cliente con la solución más idónea en función de la capita-
lización o del nivel de riesgo que quiera asumir.
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GRUPOS DE SISTEMAS
En un principio vamos a considerar 3 grupos de sistemas:
Sistemas continuos, tendenciales y de swing trading. Más
adelante podríamos incluir Spreads o cualquier otra cate-
goría que merezca un tratamiento separado.
GRUPO 1 - SISTEMAS CONTINUOS
Esta es una categoría nueva que en realidad está funcio-
nando actualmente en la cartera pero sin haberla definido
como tal. Se trata de aquellos sistemas en los cuales uno
está siempre operando el mismo mercado y lo que hace es
modificar el número de contratos, aplicar coberturas de
riesgo, estrategias con opciones, etc. Podríamos decir que
un sistema continuo es aquel que se opera siempre aun-
que en algún momento sea con cero contratos. Sería el
caso de alguien que opera siempre el futuro mini del
SP500 aunque en algún momento puntual se quede fuera
de mercado.
Esta categoría la vamos a diferenciar de los sistemas
tendenciales ya que en estos últimos los mercados que
escogemos no se mantienen siempre sino que van cam-
biando en función de la selección del backester.
Desde enero hemos operado el Dow Jones y el Ganado
Vacuno (Live Cattle) como sistemas continuos, aunque
comenzaron como tendenciales.
En la cartera de Onda4 está previsto ir incorporando los
siguientes dos mercados:
SP500 y EURODÓLAR
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Que se operarán de forma continua. La transición será
suave y de momento el Dow Jones nos sirve como un sus-
tituto del SP500 dada su alta correlación con este.
La imagen de debajo nos muestra el Dow Jones opera-
do como sistema continuo. Siempre se está en el mercado
y el sistema va haciendo ajustes en función de volatilidad,
rendimiento de la cartera y criterios técnicos. En la ima-
gen no hay ningún periodo con cero contratos pero podría
darse el caso si la volatilidad subiera demasiado o la ope-
rativa no evolucionara bien. Estos ajustes son generados
por un algoritmo en función de las variables anteriores.
Por estar siempre en mercado estos tipos de sistemas
tienen un elevado drawdown pero también una elevada
ganancia. Estos sistemas son solo para cuentas grandes.
Más adelante los compararemos con el resto para que el
suscriptor de alertas tenga toda la información necesaria
para operarlo.
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GRUPO 2 - SISTEMAS TENDENCIALES
No es algo nuevo para nosotros. El sistema PRIMATE ha
cumplido y sigue cumpliendo perfectamente el cometido
de seguir tendencias.
Al igual que los sistemas continuos los tendenciales tie-
nen un elevado drawdown y alta ganancia. No son reco-
mendables para cuentas pequeñas.
En un principio no vamos a modificar las posiciones
tendenciales salvo excepciones como el Ganado Vacuno,
que inició una subida parabólica y nos forzó a aplicar op-
ciones para reducir el riesgo.
Lo que podemos esperar de este grupo van a ser eleva-
das rentabilidades pero con alto drawdown y mucha devo-
lución de ganancias. Aunque se hará lo posible por optimi-
zar la operativa hay que esperar lo típico: 40% de acier-
tos, grandes periodos laterales, etc.
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GRUPO 3- SISTEMAS DE SWING TRADING
Dentro de esta categoría vamos a englobar todos los sis-
temas que operan a medio plazo (entre una semana y uno
o dos meses) y que buscan el swing u oscilación del mer-
cado. Estamos acostumbrados a esta categoría ya que ac-
tualmente operamos los sistemas MERCUA y XTREME que
funcionan exactamente así.
Debajo vemos una operación con el sistema MERCUA
que se implementó en el sistema de alertas y resultó ser
muy eficiente. En este caso solo fueron 3 barras pero los
promedios son 15 barras (MERCUA) o 19 (XTREME). Eso
quiere decir que si la posición no evoluciona se puede
mantener meses, aunque no es habitual.
En esta categoría podemos esperar un porcentaje de
aciertos del 70%, gran eficiencia, poco tiempo en merca-
do, bajo drawdown y ganancias modestas; mucho meno-
res que las provenientes de los sistemas tendenciales.
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POR QUÉ HACER GRUPOS
En Onda4 implementamos sistemas de trading algorítmi-
co. Operar lo que sale de un ordenador no es obvio y
mientras se hace aparecen muchas “contingencias comu-
nes” que tienen que ver con la carga de históricos, liqui-
dez, correlación, etc.
Uno de los casos típicos sería cuando hay cambio de
vencimientos. El proveedor de datos suministra el futuro
continuo, -que es el que se utiliza para las simulaciones-,
pero cuando toca añadir el nuevo vencimiento se produ-
cen discontinuidades que al corregirse afectan al histórico
previo y por tanto a los sistemas. Pueden desaparecer se-
ñales de posiciones en las que estamos dentro, pueden
cambiar, o incluso pueden aparecer nuevas posiciones que
deberíamos estar operando, pero nos enteramos a poste-
riori.
Otro caso típico sería cuando estamos en un mercado
(p.e. Oro) y aparece una señal en el mismo sentido de un
mercado fuertemente correlacionado (p.e. Plata). No es
prudente abrir esta nueva posición.
Todo esto nos lleva a diseñar una metodología que se
centre en el GRUPO pero no en el sistema individual. Si
p.e. desaparece una señal de MERCUA y el resto de siste-
mas no ha marcado entrada puede que nos interese en-
trar en una nueva entrada de MERCUA. No se interpretaría
como dos posiciones en el mismo sistema sino dos entra-
das en el grupo Swing Trading.
Esto nos ayuda a dinamizar la cartera. Algo necesario
ya que los mejores sistemas siempre operan poco (esco-
gen bien el momento de entrar). Conviene favorecer la es-
tabilidad en cuanto al número de posiciones y riesgo.
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NUEVO FUNCIONAMIENTO
En realidad va a ser muy sencillo. Vamos a dividir la tabla
de alertas en tres grupos y cada cliente podrá decidir los
grupos que le interese operar. Cualquier sistema dentro
del grupo va a tener características equivalentes, así que
lo importante va a ser el grupo o grupos que se escojan.
CARACTERÍSTICAS DE LOS GRUPOS
La curva de capital que vemos debajo es el resultado de
simular el sistema continuo (GRUPO 1) sobre una cartera
que solo contiene el SP500 y el EURODÓLAR, pero que
siempre está en mercado.
Sobre el gráfico vemos algunos ratios como la volatili-
dad anualizada del 19.82%, la ganancia media del 13.1%,
el ratio de Sharpe, y por último la ganancia y drawdown
en dólares.
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Arriba vemos el grupo 2, los tendenciales. Y abajo el
grupo 3 de Swing Trading.
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Se aprecia muy bien que el grupo 3 tiene una curva
mucho más suave que el 2 y este que el 1.
En las gráficas anteriores no conviene tomarse al pie de
la letra los valores de drawdown, ganancia, etc, ya que
son el resultado de una optimización. Lo que realmente
nos va a interesar es la probabilidad de ruina en función
del grupo o grupos que seleccionemos. Esto lo calculare-
mos en el siguiente apartado.
Debajo vemos la curva de capital de la solución conjun-
ta para una cuenta estándar de 100.000 euros. Su volati-
lidad anualizada es del 32% y tiene una ganancia media
esperada del 40%. Estos dos ratios producen un Sharpe
muy bueno de 1.26. En trading real podemos esperar una
reducción al 50% de este ratio obtenido por simulación.
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CARTERAS RECOMENDADAS
Para mostrar las distintas soluciones de trading vamos a
recurrir al análisis de Montecarlo que nos dirá las probabi-
lidades en función del tamaño de la cuenta y del grupo de
sistemas escogido.
La simulación va a consistir en 1000 curvas de capital
aleatorias con reemplazo (método Bootstrap). Puesto que
estamos interesados en el peor caso no hay límite esta-
blecido para las ganancias y sí que se computará la pro-
babilidad de ruina, siendo ruina un capital que no permita
la operativa (el nivel de las garantías).
Debajo vemos el detalle de las distintas cuentas y las
aproximaciones que se han probado. Se puede ver que
operar solamente los grupos 1 y 2 es una mala idea ya
que aporta menos ganancia y más drawdown que otras
combinaciones:
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La interpretación de la tabla es la siguiente: suponga-
mos que disponemos de una cuenta de 20.000 euros y
queremos seguir la cartera de Onda4. La estrategia reco-
mendada es el GRUPO 3, que son los sistemas de swing
trading con alto porcentaje de aciertos y bajo drawdown.
Operando esta solución durante un año podemos espe-
rar una ganancia promedio de 20.260 euros con un draw-
down promedio de unos 7.000 euros.
No obstante, la peor de las curvas de capital llegó a
perder 50.500 euros (el máximo drawdown). Eso quiere
decir que existe una clara posibilidad de llevar la cuenta a
cero. De las 1000 curvas de capital 121 se fueron por de-
bajo de 5.000 (el nivel de ruina) así que tenemos una
probabilidad de ruina del 12.1%. Es un valor claramente
desfavorable, aunque admite la posibilidad de que haya
buena suerte y si el drawdown no ocurre al principio la
cuenta podría terminar duplicándose.
La probabilidad de ruina debe interpretarse de la si-
guiente manera figurada: supongamos que operamos la
solución completa (GRUPOS 1, 2 y 3) con 70.000 euros. Si
vamos a la tabla vemos que la probabilidad es del 1%.
Eso significa que si pudiéramos operar 100 veces una car-
tera durante los 17 años y medio que dan lugar a los da-
tos, en una de esas 100 veces la cuenta caerá en algún
momento por debajo de 11.000 euros, nivel correspon-
diente a ruina. Al verlo de esta manera podemos com-
prender que cuanto más tiempo estemos en mercado más
posible es una acumulación de circunstancias negativas.
Nada impide que un sistema con un 70% de aciertos pue-
da dar 5 o 6 pérdidas seguidas. El efecto de la suerte es
muy importante en trading; sobre todo en el corto plazo.
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De forma general vamos a recomendar que la solución
que se escoja tenga una probabilidad de ruina inferior al
1% (color verde en la tabla). Serían las siguientes:
40.000 euros operar el GRUPO 3
50.000 o 60.000 operar los GRUPOS 2 Y 3
80.000 euros o más operar los GRUPOS 1, 2 Y 3
No obstante, debemos recordar que el análisis de Mon-
tecarlo tiene sus limitaciones, y los datos con lo que lo
alimentamos tienen el beneficio de la retrospectiva. En la
tabla anterior podemos ver que la cuenta de 100.000 tie-
ne un riesgo de ruina de cero. Sin embargo, en renta va-
riable, y más operando futuros, el riesgo cero no existe.
La operativa de los distintos grupos incluye el control
del riesgo y reduce las posiciones en momentos de draw-
down, pero eso no garantiza el éxito al final del año. Tra-
bajamos con probabilidades, y procuramos ponerlas a
nuestro favor.
OSCAR G. CAGIGAS
RENUNCIA DE RESPONSABILIDAD: Las señales proporcionadas
por estos sistemas se proporcionan a título informativo. Los siste-
mas diseñados cuentan con el beneficio de haber sido diseñados con retrospectiva, omitiendo factores de mercado como p.e. falta de liquidez. No se aconseja ni solicita a nadie el uso de los siste-mas mencionados aquí o el seguimiento de las señales. Esta in-formación no implica una recomendación de compra o venta de fu-turos.
