HALKA ARZ KILAVUZU

HALKA ARZIN FAYDALARI

Finansman Geri ödemesiz finansman elde edilmesi. Likidite Payların alınıp satılabilme özelliğine kavuşarak likidite olması, kredilendirmelerde teminat gösterilebilmesi. Yurt İçi ve Yurt Dışında Yaygın Tanıtım Borsa şirketleri hakkındaki çeşitli bilgiler, veri yayın kuruluşları, basın ve yayın kuruluşları ile diğer görsel yayın kuruluşları vasıtası ile yurt içi ve yurt dışı yatırımcılara sürekli olarak ulaştırılmaktadır. Kurumsallaşma Şirketler borsada işlem görmeye başladıktan sonra finansal tablolarını belirli dönemlerde bağımsız denetim kuruluşlarına denetlettirmekte, ortaklarını ve kamuyu düzenli olarak bilgilendirmekte, SPK ve Borsa İstanbul'un sürekli denetimine tabi olmaktadırlar. Bu çerçevede şirketler sermaye piyasası disiplini içerisinde davranmaktadırlar. İkincil halka arz imkanı Şirketler, ilk halka arzdan sonra ortaya çıkan kaynak gereksinimlerini, gerçekleştirebilecekleri ‘İkincil Halka Arz’lar ile karşılayarak yeniden finansman imkanı yaratabilirler. Kredibilite Şirket hakkında güvenilir, düzenli ve sürekli bilginin var olması, şirkete finansman temininde, ürün ve hizmetlerinin pazarlanıp satılmasında, nitelikli insan kaynağının temininde ve iş ortaklıkları kurulmasında yarar sağlar. Globalleşme Borsada işlem görmeye başlaması ile birlikte, şirketler yabancı ülkelerde de kolayca sermaye piyasası aracı ihraç edebilir ve o ülkede sermaye piyasası araçlarını kote ettirerek işlem görmesini sağlayabilirler.

HALKA ARZIN AŞAMALARI

HALKA ARZA UYGUNLUĞUN TEST EDİLMESİ

FİNANSAL YAPININ REHABİLİTE EDİLMESİ

BAĞIMSIZ DENETİM

KAYITLI SERMAYE SİSTEMİNE GEÇİŞ

ARACI KURUM ANLAŞMASI

BAŞVURU DOSYALARININ HAZIRLANMASI

AKTİFLERİN YENİDEN DEĞERLENMESİ

HUKUKÇU RAPORU

SPK, BİST UZMANLARININ İNCELEMELERİ

GONG TÖRENİ

İZAHNAMENİN ONAYLANMASI

HİSSE BİRİM FİYATI BELİRLEME

DEFTER DEĞERİ ;

Şirketin mali

tablolarından

elde

edilen değer

PİYASA ÇARPANI ;

Benzer sektörlerde ki

şirketlerin değerlerinin

dikkate alınması

İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIMI ;

Şirketin gelecekteki kazanımları

ve büyüme potansiyelinin

şirket değerine eklenmesi

HİSSE BİRİM FİYATI

Fiyatın belirlenmesinde bu üç faktörün hepsinin kullanılması

şartı yoktur, bazı faktörler dikkate alınmayabilir.

SATIŞ YÖNTEMLERİ

BORSADA SATIŞ TALEP TOPLAMA TALEP TOPLAMADAN SATIŞ

ÖN TALEP TOPLAMA

SABİT FİYATLA

TALEP TOPLAMA

FİYAT TEKLİFİ

ALMA YOLUYLA

TALEP TOPLAMA

FİYAT ARALIĞI

YOLUYLA TALEP

TOPLAMA EK SATIŞ HAKKI

ARACILIK

YÖNTEMLERİ

EN İYİ GAYRET

ARACILIĞI

BAKİYEYİ YÜKLENİM

ARACILIK

YÜKLENİMİ

TÜMÜNÜ YÜKLENİM

KISMEN BAKİYEYİ YÜKLENİM

KISMEN TÜMÜNÜ YÜKLENİM

DEFTER DEĞERİ

PİYASA ÇARPANI

İNA

30.000.000

40.000.000

50.000.000

%0

%60

%40

0

24.000.000

20.000.000

44.000.000

DEĞER AĞIRLIK

ŞİRKET DEĞERİ

ÖRNEK HİSSE BİRİM FİYATI BELİRLEME

MEVCUT SERMAYENİZ

HALKA ARZ SONRASI YENİ SERMAYENİZ

6.000.000 4.000.000

10.000.000

SAHİP OLDUĞUNUZ

HİSSELER

HALKA AÇIKLIK ORANINIZ

% 40 % 60

5,00

50.000.000

/

10.000.000

HİSSE BİRİM FİYATI

=

6.000.000 4.000.000

20.000.000 HALKA ARZ GELİRİ

X

30.000.000 ELİNİZDEKİ HİSSELERİN DEĞERİ

TAHMİNİ ŞİRKET DEĞERİ

HALKA ARZ YOLUYLA SERMAYE ARTIRIMI

ÖRNEK SERMAYE ARTIRIMI YÖNTEMİYLE HALKA ARZ

KOTASYON ŞARTLARI

Yıldız Pazar, BIST 100 endeksine dahil olan paylar ile fiili dolaşım oranına göre piyasa değeri 100.000.000 TL ve üzeri olan payların işlem gördüğü pazarı, Ana Pazar ise BIST-100 kapsamındaki paylar hariç olmak üzere fiili dolaşım oranına göre piyasa değeri 100.000.000 TL’nin altında olan payların işlem gördüğü pazarı ifade etmektedir. Yıldız Pazar ve Ana Pazar kriterleri, faaliyet süresi, dönem karı, asgari halka açık kısmın piyasa değeri, toplam piyasa değeri, halka arz oranı gibi çeşitli kriterlerden oluşmaktadır. Şirket paylarının Yıldız veya Ana Pazar’da işlem görebilmesi için aşağıdaki şartları taşıması gerekmektedir. Payların ilk kotasyonu için yapılacak başvurularda, başvurunun, ortaklık sermayesinin tamamı için yapılması ve ortaklığın; a) Kuruluşundan itibaren en az 2 takvim yılı geçmiş olması (Bu bendin uygulanmasında, ortaklıkların, anonim ortaklık türü dışındaki

herhangi bir sermaye şirketi türünde geçen süreleri de yıl hesabında dikkate alınır. 2 yıldan fazla faaliyet süresi olan en az bir ortaklığa minimum %51 oranında iştirak etmek suretiyle holding şirketi olarak kurulan yeni bir ortaklığın başvurması halinde, sözkonusu holding için 2 takvim yılı şartı aranmaz. Ancak, kuruluşundan itibaren en az 2 takvim yılı geçmiş iştiraklerin özsermayelerinin, holding yapısında kurulan yeni ortaklığın özsermayesinin %50’sinin altında, aktif büyüklüklerinin de holding yapısında kurulan yeni ortaklığın aktif büyüklüğünün %50’sinin altında olmaması gerekir),

b) Ortaklığın aşağıda yer alan gruplardan herhangi birinin şartlarının tamamını sağlaması. c) Finansal durumunun faaliyetlerini sağlıklı bir biçimde yürütebilecek düzeyde olması, ç) Paylar üzerinde, pay sahibinin haklarını kullanmasına engel olacak kayıtlar bulunmaması ve esas sözleşmenin Borsada işlem görecek payların devir ve tedavülünü kısıtlayıcı hükümler içermemesi, d) Borsa tarafından geçerli kabul edilebilecek durumlar dışındaki nedenlerle son 2 yıl içinde ortaklığın faaliyetlerine 3 aydan fazla ara vermemiş olması, hakkında tasfiye, konkordato veya iflas ertelemesi istenmemiş olması ve Borsaca belirlenen diğer benzeri durumların yaşanmamış olması, e) Üretim ve faaliyetini etkileyecek önemli hukuki uyuşmazlıkların bulunmaması ve bu hususla birlikte, ortaklığın kuruluş ve faaliyet bakımından hukuki durumu ile payların hukuki durumunun tâbi oldukları mevzuata uygun olduğunun, ortaklık ile doğrudan ya da dolaylı ilişkisi olmayan bir hukukçu tarafından düzenlenen hukukçu raporu ile belgelenmesi gerekmektedir.

KOTASYON ŞARTLARI

Yıldız Pazar

Grup 1

Yıldız Pazar

Grup 2

Ana Pazar

Grup 1

Ana Pazar

Grup 2

Halka arz edilen payların piyasa değeri Asgari 250.000.000 TL Asgari 100.000.000 TL Asgari 50.000.000

TL

Asgari 25.000.000 TL

Toplam Piyasa değeri Asgari 1.000.000.000

TL

Asgari 400.000.000 TL

Bağımsız denetimden geçmiş yıllık

finansal tablolarda dönem karı elde

edilmiş olması

Son 2 yıl Son 2 yıl Son 2 yıl Son 2 yıl

Halka arz edilen payların nominal

değerinin sermayeye asgari oranı

%5 %10 %15 %25

Bağımsız denetimden geçmiş en son

finansal tablolardaki Özsermaye /

Sermaye Oranı

0,75'ten büyük 1'den büyük 1'den büyük 1,25'den büyük

1) Ortaklıkların halka arz edilen paylarından, halka arz sonrası sermayenin %10 ve üzerine tekabül eden nominal tutarda pay satın alan yatırımcıların sahip olduğu

paylar ile ortaklığın Yönetim Kurulu ve Genel Müdür veya yetki ve görevleri itibarıyla Genel Müdüre denk veya daha üst konumlarda görev yapanlar ile bu kişilere

doğrudan bağlı olarak çalışan üst düzey yöneticilerin (Genel Müdür Yardımcısı ve benzeri unvanlara sahip) satın aldığı paylar, halka arz edilen payların nominal

değerinin sermayeye oranında ve halka açık kısmın piyasa değerinin hesabında dikkate alınmaz.

2) Finans sektöründeki ortaklıklar için de dönem kârı aranır.

3) Bu fıkranın (a) bendi kapsamında, 2 yıldan fazla faaliyet süresi olan en az bir ortaklığa minimum %51 oranında iştirak etmek suretiyle finansal holding hariç olmak

üzere, holding şirketi olarak kurulan yeni bir ortaklığın başvurması halinde, yukarıdaki tabloda yer alan “Bağımsız denetimden geçmiş yıllık finansal tablolarda dönem

karı elde edilmiş olması ” şartının, söz konusu holdingin “Kâr veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu”’nda yer alan net satış tutarı içinde en fazla paya sahip iştiraki

tarafından sağlanması gerekmektedir.

4) Konsolide finansal tablo hazırlayan ortaklıklarda özsermaye/sermaye oranı olarak toplam özsermaye dikkate alınır. Yıldız Pazar Grup 1’de değerlendirilecek

başvurularda ortaklığın özsermaye/sermaye oranının 0,75’ten düşük olması halinde, bağımsız denetimden geçmiş en son finansal tablodaki özsermaye altında

sınıflandırılan tutarlara halka arzdan elde edilecek paylara ilişkin primler ile artırılan sermayenin nominal tutarı eklenerek hesaplanacak özsermaye/sermaye oranının

1’den büyük olması şartı aranır.

HALKA ARZ AŞAMALARININ MALİYETLERİ

TEORİK ÇALIŞMA

HALKA ARZA HAZIRLIK

Bu aşamada şirketin maddi yükümlülüğü yoktur

Bağımsız denetim

Esas sözleşme değişikliği ve Genel Kurul tescil maliyeti

Hukukçu raporu

Danışman firmanın aylık danışmanlık ücreti

HALKA ARZA BAŞVURU SPK’ya ödenen ücretler ; Ortaklıklar yada halka arz edenler, satışı yapılacak payların, nominal değerinden aşağı olmamak

üzere,ihraç değerinin binde ikisi tutarında ücreti izahnamenin Kurulca onaylanarak ortaklığa veya halka arz edene teslimi öncesinde Kurul adına açılan hesaba yatırırlar.Ancak payların ilk halka arzında, payların halka arz fiyatı ile nominal Değeri arasındaki farka ilişkin kısmı için hesaplanan Kurul ücreti binde bir olarak uygulanır. Yine payların ilk halka arzında, ayrıca ortaklığın satışı yapılmayacak paylarının nominal değeri üzerinden binde iki tutarında Kurul ücreti alınır.

BİST’e ödenen ücretler ; Payları Ulusal Pazar'da işlem görmeye başlayan şirketlerden kotasyon ücreti, İkinci Ulusal Pazar'da işlem görmeye başlayan şirketlerden ise pazar kayıt ücreti alınmaktadır. Ulusal Pazar kotasyon ücreti,şirket sermayesinin nominal tutarının binde biridir (%0,1). İkinci Ulusal Pazar kayıt ücreti, şirket sermayesinin nominaltutarının binde biridir(%0,1)

MKK’ya ödenen ücretler ; Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş.,halka açılan şirketlerden çıkarılmış/ödenmiş sermayenin binde biri %0,1, 2.000 TL'den az, 50.000 TL'den çok olmamak şartıyla)tutarında üyelik giriş aidatı almaktadır.

Reklam, tanıtım, basın toplantısı giderleri

HALKA ARZIN GERÇEKLEŞMESİ,

ARZ GELİRİNİN ŞİRKET HESABINA

YATMASI Hisselerin tamamının satışını garanti eden bakiyeyi yüklenim komisyonu

Aracı kuruluşun aracılık komisyonu

Danışman firmanın başarı primi