56
FY / &%) ,QGXVWULD 'H *XVD 6$ HW DO Y $0&, +ROGLQJV ,QF HW DO ŗś ŗŗřř ǻǼ ø Ȧǰ ǯ ǯ ǰ ǯǰ ǯ ȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏ ǰ ŘŖŗś ǻDZ Řǰ ŘŖŗŜ DZ śǰ ŘŖŗŜ DZ ¢ ŗŞǰ ŘŖŗŝǼ ǯ ŗś ŗŗřř ǻǼǰ ŗś ŗŗŚŜ ǻǼ ȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏ q Ȧǰ q ǰ ȯ ! ǰ q ǰ Ȧǰ ȯq Ȧǰ q ! Ȧǰ ǰ ǯ ǰ ǯǰ ǭ ǰ ǯǰ ǰ ǰ ǰ ǯǰ ǰ ǰ ǯ ŗ ȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏ ŗ ¢ ǯ

homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

  • Upload
    others

  • View
    0

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

��������FY��/��&%)�,QGXVWULD�'H�*XVD�6�$��HW�DO��Y��$0&,�+ROGLQJV��,QF���HW�DO��

ŗś ŗŗřř ��ǻ�Ǽ��� ���ø����� �� ��� �Ȧ�ǰ �� ��ǯ �ǯ ���� �������ǰ ���ǯǰ �� ��ǯ

������ ������ ����� �� ���������

��� �� ������ ���������

ȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏ��

������ ����ǰ ŘŖŗś��

ǻ������DZ ����� Řǰ ŘŖŗŜ��

����� ������ ���������DZ ������� śǰ ŘŖŗŜ �������DZ ������¢ ŗŞǰ ŘŖŗŝǼ��

������ ���ǯ ŗś ŗŗřř ��ǻ�Ǽǰ ŗś ŗŗŚŜ ��ǻ���Ǽ��

ȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏ��

��� ���q����� �� ��� �Ȧ�ǰ �� ����� �����q���� ����ǰ��

�������ȯ����� ��� �������!� ����ǰ ������������

�����q���� ����ǰ ��� �������� �Ȧ�ǰ �������ȯ�����q���� �����

���� �Ȧ�ǰ �����q���� ���!� �Ȧ�ǰ���

���������� ����������ǰ���

�ǯ���

���� ������ǰ ���ǯǰ �������������� ǭ ���� �������������ǰ���

���ǯǰ � ���������� �����������ǰ ����� ������ ��ǰ���

����������ǰ ���ǯǰ ��� �����ǰ ����� ������ǰ���

���������� ���������ǯŗ���

ȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏ���

ŗ ��� ����� �� ����� �� �����������¢ ���������� �� ����� ��� �������� ������� �� �������� �� ������� �� ��� ������� �� ��� ������� �����ǯ

Page 2: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Ř

������DZ �����ǰ ������ǰ ��� ��� ǰ ������� ������ǯ��

������� ���� � � ��������� �� ��� ������ ������ �������� ����� ��� �����

�������� �������� �� ��  ���� ǻ� ���ǰ �ǯǼ ���������� ���� ��� ������� ������ ����

������� ��� ��� ���������� ������ �� ������� � ������� �������� � ��� ������� �¢��

���������� ���������� ��� ���ø����� �� ��� �Ȧ�ǰ �� ����� �����ø����� ����ǰ��

��������ȯ ����� ��� �� ������¨� ����ǰ ���������� �����ø����� ����ǰ��

��� �������� �Ȧ�ǰ �������ȯ�����ø����� �� ���¤ �Ȧ�ǰ ��� �����ø����� ���¨���

�Ȧ� ǻ�����������¢ǰ ȃ����������Ȅ �� ȃ� ��� ���������ȄǼ ������� ������������

��������� ���� �������ǰ ���ǯǰ �������� ������ ǭ ���� �������������ǰ ���ǯǰ ���

���������� �����������ǰ ����� ������ ��ǰ ����������ǰ ���ǯǰ ��� �����ǰ���

��� ����£ ������ ǻ�����������¢ǰ ȃ���������ȄǼǯ���

���������� ������� ���� �� ��� ������ ������ �������� ����� ��� ������

�������� �������� �� ��  ���� �� ������� � ������� �������� � ��� ����������

��������� �� ����� ���� �� ��� ���� ������� � ��� ������ǯ ��� �������� ����� ��������

��������� ����������Ȃ ����� �� ������ �� ������� ��� ������� �������� � ��� �� ������

����� ���� ��� ������ ������� ���������� �� ��� ����������� ��� ����������� �����

������� �������� � ���� ��� ������� Ř �� ��� ������� ����������� ���ǰ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ���

Page 3: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ř

ŘŖŗ �� ���ǯǰ �������� ���������� �� ���� ������������ �� ��� � ��� ����� ����

�����������ǯ ��� �������� ����� ���� ��������� ����������Ȃ ���� ������ �� ��������

��� ����� �� ��� ����� �� ����� ���������� ��� �� ����� ������������� �� ���������

����� ������ �¢ ��� �������� �����ǯ ����� ���������� ����� � ������ ������������

������� �� ������� ��� ������� �������� � ��� ��� ����� �� ������� ��������� ����

��� ����������� ����������ǰ ��� �������� ����� ��������� ��� ������ �� ������� ����

��� ����� ���� ��� � ��� ������  �� ������ ���� ���� ����� ������� ���� ����

����� ��������� ŗŝǻ�Ǽ ��� ���� ��������� ��� ������� ������ �� ������� �����

������� �� ������� ��� ������� �������� � ���ǯ��

�� ��ǯ ŗś ŗŗřřǰ  � ���� ���� ��� �������� ����� ���� ǻŗǼ ����� �� ��������������

���� ��� ������ ������� ���������� �� ��� ����������� ��� ����������� �����

������� �������� � ���� ��� ������� Ř �� ��� ������� ����������� ���ǰ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ���

ŘŖŗ �� ���ǯǰ ������� ���������� �� ���� ������������ �� � ������� �������� � ������

������ ��� � ��� ��¢ �� �������� �¢ � ������ ������ �������� ����� ��� ǻŘǼ ��������

�� ������� ���� ����������Ȃ ����� ������ ������ �� ��������� ����� �� ��������¢���

�� ��� ������ �� ����� ���������� �� ����� ���������� �� �� ��������� �������� ������

���������� ��������¢ ������ ���� ��������� ������� �� �����ǯ ����������¢ǰ  ����

Page 4: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Ś

������ ��� �������� �����Ȃ� �������� ���������� ��� ������ �� ������� ��� ��������

��� ������� ����������� ����������  ��� ���� �������ǯ �� ��ǯ ŗś ŗŗŚŜǰ  � ���� ������

��� ������ �� ��� �������� ���������� ��� ������ �� ������� �� ���� �����

����������¢ ������� ���� ������ǯ��

�� ��ǯ ŗś ŗŗřřǰ ������� ��� ��������ǯ �� ŗś ŗŗŚŜǰ ��������� �� ����ǯ��

ȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏȏ��

���� ǯ ����ǰ ���������� �� ǻ����� �ǯ �������ǰ ����

��� �����Ǽǰ ��  ����ǰ ��ǰ ��� ���������� ����������ǯ��

���� �ǯ �����ǰ �������� ��������� ǭ �����¢ǰ ����

ǻ����� �ǯ ��������ǰ ���¡����� �ǯ ����ǰ ������ �ǯ���

��������ǰ �� ��� �����Ǽǰ ���������ǰ ��ǰ ��� �������������

���������ǯ���

����� �������ǰ �������� ǯ ��������ǰ ��������� ���������

������ �������¢�ǰ �� �������Dz �������� �ǯ ��£��ǰ���

��������� �����¢ ��������� �������¢ ������Dz ���������

� �����ǰ �������¢ǰ ��������� �����ǰ ����� ��������ǰ���

���������� �� �������Dz ����� ����ǰ ����� �������ǰ���

���������� �� �����ǰ ��� ����� �������ǰ ������ ���������

�������¢ ��� ��� �������� �������� �� ��  ����ǰ �� ���

����ǰ ��ǰ �� ������ ������ �� ������� �� �������������

����������ǯ���

Page 5: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ś

������ǰ ������� �����DZ��

���������� ���������� ��� ���ø����� �� ��� �Ȧ�ǰ �� ����� �����ø�������

����ǰ ��������ȯ ����� ��� �� ������¨� ����ǰ ���������� �����ø�������

����ǰ ��� �������� �Ȧ�ǰ �������ȯ�����ø����� �� ���¤ �Ȧ�ǰ ��� �����ø�������

���¨� �Ȧ� ǻ�����������¢ǰ ȃ����������Ȅ �� ȃ� ��� ���������ȄǼ ������ � ���

��������� �� ��� ������ ������ �������� ����� ��� ��� �������� �������� �� �� ��

���� ǻ� ���ǰ �ǯǼ ���������� ���� ����������Ȃ ������� ������ �� ������� �����

����������Ȃ ���������� ������ �� ������� � ������� �������� � ��� ���������

���������� ��������� ���� �������ǰ ���ǯǰ �������� ������ ǭ ������

�������������ǰ ���ǯǰ � ���������� �����������ǰ ����� ������ ��ǰ���

����������ǰ ���ǯǰ ��� �����ǰ ��� ����£ ������ ǻ�����������¢ǰ ȃ���������ȄǼ �����

����� ���� �� ��� � ��� ������ǯ���

���������� ������� ���� �� ��� ������ ������ �������� ����� ��� ������

�������� �������� �� ��  ���� �� ������� � ������� �������� � ��� ����������

��������� �� ����� ���� �� ��� ���� ������� � ��� ������ǯ ��� �������� ����� ��������

��������� ����������Ȃ ����� �� ������ �� ������� ��� ������� �������� � ��� �� ������

����� ���� ��� ������ ������� ���������� �� ��� ����������� ��� ����������� �����

Page 6: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Ŝ

������� �������� � ���� ��� ������� Ř �� ��� ������� ����������� ���ǰ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ��

ŘŖŗ �� ���ǯǰ �������� ���������� �� ���� ������������ �� ��� ������� �������� � �����

����� �� �����������ǯ ��� �������� ����� ���� ��������� ����������Ȃ ���� ������ ����

������ ��� ����� �� ��� ����� �� ����� ����������Ř ��� �� ����� ������������� ����

������� ����� ������ �¢ ��� �������� �����ǯ ����� ���������� ����� � ��������

���������� ������� �� ������� ��� ������� �������� � ��� ��� ����� �� ���������

��������� �� ��� ����������� ����������ǰ ��� �������� ����� ��������� ��� ��������

�� ������� �� ��� ����� ���� ��� � ��� ������  �� ������ ���� ���� �������

������� ���� �� ����� ��������� ŗŝǻ�Ǽ ��� ���� ��������� ��� ������� ������ ����

������� ��� ������� �� ������� ��� ������� �������� � ���ǯ���

�� ���� ��� �������� ����� ����� ǻŗǼ �� ����������� ���� ��� ������ ����������

���������� �� ��� ����������� ��� ����������� �� ������� �������� � ���� ������

������� Ř �� ��� ������� ����������� ���ǰ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖŗ �� ���ǯǰ ������� �������������

�� ���� ������������ �� � ������� �������� � ��� ������ ��� � ��� ��¢ �����

Ř ��� �������� �� ����� ���������� �� ��������� ������ ȃ���������� ��������ǰȄ ��� ����� ������� ����� ��� ���������¢ �����ǰ ȃȁ����� ����������Ȃ �� ��� ��������������� ����ǯȄ ����� ��������£ �ǯ ������ ������ǰ ŗřŝ �ǯ ��ǯ řśŘǰ řŜś �ǯŗ ǻŘŖŗŜǼǻ������ ������ �ǯ ������ ������ǰ śśŝ �ǯ�ǯ ŗŗŖǰ ŗŘŖ �ǯŚǼǯ ����� ��� ��� ������������Ȃ� ����������ǰ  � ��� ��� ���� ȃ����� ����������Ȅ ����ǯ

Page 7: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŝ

�������� �¢ � ������ ������ �������� ����� ��� ǻŘǼ �� ������� ���� ����������Ȃ��

����� ������ ������ �� ��������� ����� �� ��������¢ �� ��� ������ �� �������

���������� �� ����� ���������� �� �� ��������� �������� ��� ���������� ��������¢��

������ ���� ��������� ������� �� �����ǯ ����������¢ǰ �� ��ǯ ŗś ŗŗřřǰ  � ��������

��� �������� �����Ȃ� ��������� ���������� ��� ������ �� ������� ��� ������ �����

������� ����������� ����������  ��� ���� �������Dz �� ŗś ŗŗŚŜǰ  � ���� ��� ��������

�� ��� �������� �����Ȃ� ����� �� ��� ������ �� ������� �� ���� ��� ������� �����

������ǯ��

��� �������

�ǯ ��� ����������

���������� ��� � ����� �� ������� ��������� ������£�� ����� ��� �� � ��ǰ���

���  ��� ����� ������� ������� ��ǰ ���£��ǯ ���¢ ������� ��� �����¢ ȃ��� ����ǰȄ���

 ���� �� � �¢�� �� ȃ������������ ����� ���� �¢ �������� ���� ���  ��� �������

������ ����ǯȄ ���Ȃ¡ �� ŝŞş ȑ Řŝǯ ��� ���� ��� ���� �� ������� ������� �� ���������

����� ��  ������ ����ǯ���

��������� ��� � ����� �� ������������ ��������� ǻ�����������¢ǰ ������

ȃ��������� ���������ȄǼ ��� � � �����������ǰ ��� ����� ��� ����£ ���������

Page 8: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Ş

ǻ�����������¢ǰ ��� ȃ���������� ���������ȄǼǯ ��������� �� ����������ǰ ��� ������������

��������� ����������¢ �������ǰ �������¢ �� ���������¢ǰ ��� ��������� ���������ǯ��

��ǯ ����������� �� ��� ������� �����������

�� ���� �� �� ������ ����� ���� � �������� �� � ������ �� �������ǰ ��� �������

��� ������¢ ��� � ���� ��� ������� ��������� ��� ��� �������� �� ���� ��� �����

�������� �� ���� ������ǯ ��� �������� �ǯ �����ǰ śśŜ �ǯ�ǯ ŜŜŘǰ ŜŝŞ ǻŘŖŖşǼDz ���� ���ǯ��

����ǯ �ǯ � ����¢ǰ śśŖ �ǯ�ǯ śŚŚǰ śśś ǻŘŖŖŝǼǯ��

��������� �� ��� ��� ŗşşŖ�ǰ ���������� ���� ��� ���� �� � � ��� ������¢��

������ ���������� �ǯ ���� ������� �� ���� ��� ����  �� ���� �������� ����

���������� ���  ����ǰ ���������� ������ǰ ��������  ��� ���������� �ǰ���

ȃ�������� �� ��� ������¢Ȅ �� ��� �������� �����ǯ ���Ȃ¡ �� ŝşŖ ȑ řŖǯř �� �� ��������

�������¢ ŘŞǰ ŘŖŖŚǰ � ���� ������� ������������ ����� ��� ���������� � �¡���������

��� ��� ����� �� ��������ǰ ������� ��� ����� �� ��� ������ ��� ���� ��� ���

�������ǯ �� ����� ŘŖŖśǰ ���������� � ����������� ��� ������ǰ ��������� ������

����������  ��� ����������ǰ �� ����� ���� �����ǰ � ǻȃ���ȄǼǰ � � ��� ������¢ǰ���

ř ��������� ���� ������� ���� ���� ��� �������� ��������� ������ ��� �������¢ �����£��ǰ ��� ���� ������ ��� �������¢ �� ����������� �� ��� ������ ������ǰ ȃ�������� ��  ����ǯȄ ���������Ȃ ��ǯ �� Ŝ ŝ ǭ �ǯśǯ

Page 9: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ş

 ���� ȃ����� ���������  ��� ��� ���� �������� ��� ��������� �� ���������� ���

��� �� ��� ���� �������ǯȄ ���Ȃ¡ �� ŝşŖ ȑ řŘǯ ��� �������� �� ���  �� ���������¢��

��� �� ��� ���� ���� ���������� � �������� �������� ��������¢ ����� �����

���������� ������� ��� �� ��� ���� �¡�������ǯ ǽ�� ŚŗǾ ������ �������ǰ ���

�������������� �� ���������� � �� ���£��ǰ �������� � � �� ��� ���������� ������

ȃ��� ��������  ���� �� ��� ����ǰ ���� ����� � ��������� ����ǯȄ ���Ȃ¡ �� ŝşŖ ȑ��

řŘǯ��

�� �� ����� ������� śǰ ŘŖŖŝǰ ���� ������������� �� ǻȃ������

�������������ȄǼǰ � ������¢ � ��� ��� ���������� �¢ ��� ���������� ���������ǰ��

��������� ��� ��� ��� �ǯ�ǯ ���������¢ǰ ���������� ���ǯ �� ŘŖŖŞǰ ���������� ������

��� ������� ���� ��� �������� ��������� ��� ��� ���� ��� �������� �� ŗŖřǰśŖŖ���

������ ���� �� ��� ���� �� ��� ��� ���� ���� ǞŝŜ ������� ǻ��� ȃ���������ȄǼǯ ���¢���

���������� ��� ��� ��� ����������� �� ��� ���������Dz ���� �� ��� ��������� ������

�����������ǯ ���������� ����� ���� �� ��� ��� ��������� �������� ��� �������¢ �����

��� ���� �� ��� ������ ������ǯ ��� �������¢ �����  ��� ��� ���� ����� ŘŖŖŞ���

������� �������� ŗǰ ŘŖŖŞǯ���

Page 10: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗŖ

���� �� ��� ��������� ��������� ��� ����� ��� ��������� �������������

���������DZ��

��� �������� ������� �� ����������  ��� ��� ������� �������� ����� ����

������¢ ������� ����� ��� ����� �� ������������ ��� ����������� �� �����

������������� ������� �� ��������ǰ �����ǰ �¢ ��� �� ���� �������ǰ��

��������� �� ����������  ��� ���� �����ǯ��

���Ȃ¡ �� ŝŘǰ ŝŞǰ ŞŚǰ şŖǰ şŜǰ ŗŖŘǰ ŗŖşǰ ŗŗŜǰ ŗŘřǰ ŗřŖǰ ŝşŘǯ ��� ��������� ��� �����

������� ���� ���¢  ��� ������� ���� �� ������ �� ��¢ ����� ����¢ �� ������¢ ������

���¢ ��� ������� �� ���������� �� �������� �� �������ǯ��

��������¢ǰ �� ����������  ��� ��� ���������ǰ ��� ��������� řřǰŖśŜ ���������

���� �� ��� ����ǯ �����������¢ǰ �� ����ǰ ��� ������ ���������� ��� ���� �������

���������� �� �������� �¢ ��� ��������� ���ǰ �¢ ������� ŘŖŖŞǰ ���  �� �� ����������

�� ��� ���������ǯ ������ǰ �� ŘŖŖŞǰ �� ��� ������ ������¢ ��������ǰ ��� �� ���������

ȃ����������� ������Ȅ �����ǰ ������� ���¢ ����������� �� ���� �� ����� �¢���

���� ���� � �����ǯ ���ǰ �ǯ�ǯǰ �������� �����ǰ ��������¢ ������ ������ǰ �ǯ�ǯ �����ǰ���

���ǯ ŗřǰ ŘŖŖŞǰ ����DZȦȦ   ǯ�¢�����ǯ���ȦŘŖŖŞȦŗŖȦŗŚȦ��������Ȧ���

������¢ȦŗŚ�����������ǯ���� ǻ������� ���� ȃǽ�Ǿ�����ǰ ���� ��������ǰ ������ǰ���

��� ������ ���� �������� �¢ � ����� �� ����ǯȄǼǯ ���� ����������ǰ �������������

��������� ��� ��������� ��� ��� ����������  ��� ��� ��������� ���ǰ �����

Page 11: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗŗ

�������� ŘŖǰ ŘŖŖŞǰ ��� �������������� ������� ������� ��������� ��� � ����ǰ��

�������DZ��

��� ���  ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��¢�� ��  ��� � �¢ ������

�����������ǯ ǯ ǯ ǯ ��  ��� ���� � ���� ���� ��  ��� ���� ��� ��������ǯ��

�¢ ������� �� ¢��� ����� ��DZ  � ��� ���  ������ � �¢ǷǷǷ��

���Ȃ¡ �� ŝşŘ ȑ ŚŘǯ ���������� ������ ����  �� � ����� �������������� ���� ����

����������� �� ����� ��� ������Ȃ� ���������� �����¢���� ������ǰ  ������

�������� ������� ���Ȃ� ������ �� � �������� �����¢ȯ� ����� ������¢ � ��� �¢��

����� ��� ������ǯ ������� ���Ȃ� ��������� ���� ��  ���� ���  ��� � �¢ ������

��� �����������ǰ ���������� ������ ���¢ ������� ������� �������¢ ������������

�������� ������� ���� ��� ��� ���� ���������� ��� ���� ���� ����� �������ǯ���

�� ��������� ŗŗǰ ŘŖŖşǰ ���������� ���� �  ������ ������ �� ��� ����������

������� ��� ���� ��� ����� ��� ��������� ��� ��������� ����������� ����� �����

���������� ��� �������� ������ �� ����������� ������ ��� ������������� ������� �����

��������ǰ ����� ǻ��� ȃ��� �����ȄǼǯ ��� ��������¢ ����� ��� ���� ���� �����

�������� ��� ��������� ��� ������� �� ��� ����� �� ���������ǯ ���������� ������ǰ���

�� ����ǰ ���� ����  �� �����¢ � ���� �� ��¢ ���� �� ����  ��� ����� ����ǰ���

Page 12: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗŘ

���������ǰ �� ȃ������ �� � ������ �� ����� ��� ��������� ��� ������ �� ��¢ �����

���� �� ���������ǰ ��������� ǽ����������ǾǯȄ ���Ȃ¡ �� ŝşř ȑ Śśǯ��

���ǯ ����������� �����������ǰ ��� �������� ���������ǰ ��� ���Ȃ���

���������¢��

���� ��� ���������¢ ��������� ��� ������ �� ������ ������� � ������������

�������� �� ������� �� ���������� ���� ��  ���� ������� ��� ���������ǰ ������������

����� � ������� ��� ����������� �� ����������  ��� ��� ����������� ������ �� �����

���������  ��� ��� ��� ����� �� �������� ŗŜǰ ŘŖŖşǯ ���� ����������ǰ �����

��������� �� �¡������� �� ���� ���� ��� ��� ����� ����� �������¢ ŗśǰ ŘŖŗŖ ����

��� �� ��� ������� ��� �����������ǯ ��� ��� ����� ������� �� �¡������� ��������

������¢ Řŝǰ ŘŖŗŖǯ ������ ���� ������ǰ ���������� ������ ���� ���ǰ �� ����� ������

������Ȃ� ���������ǰ ���������� ��� ������� ȃ����� ǽ����������Ǿ ������ �����

�������� ��� �� ���Ȃ� ������ �� � ����¡������ ����� ������¢ � ��� �¢ ����� ������

������Ȅ �� �������� Řřǰ ŘŖŖşǯ ���Ȃ¡ �� ŝşř ȑ ŚŞǯ ��� �¡�����ǰ �������������

������� ������� �������¢ ��������� ������� ���� � � ��� �����¢ ����� ��������

������ �� ǻȃ����� ������ȄǼ ��� ����� ������ ����������� ��������� �� ������

����ǯ �� ������¢ ŗśǰ ŘŖŗŖǰ ���������� ���� � ������ �� ��� ��� ����� ���������� �������

��� �������� �� �� ȃ������������ ��� �������� ���������� ��� ������ �� ��������

Page 13: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗř

������ǽǯǾȄ ���Ȃ¡ �� ŝşŚ ȑ śŖǯ ���������� ��� ���������� ����DZ ǻ�Ǽ ����� ��������

��� ��� ���� ������� �� ���Ȃ� ������ ������¢ ���� �������������Dz ǻ�Ǽ �������

 �� ��� ��������� �� ��� ����� �� ��������� �� ����� ������Dz ǻ�Ǽ ������ �����������

�� ��� ��� ������ ��������� �� ����� ������Dz ��� ǻ�Ǽ ���Ȃ�  ������  �� ����

������ ���������ǯ ��� ��¢� �����ǰ ��� ��������� �¢ �������DZ��

ǽ���Ǿ ���� ��� ��¢ �� ����� ���� ��� �����������ǽǯǾ��

��

�� �� ���� ���� ���  ������    ǯ��������������ǯ���  �� ���� �� � ����

��� ��������� �� ������¢ ŘŖŗŖǽǯǾ ��� ������ �� ���� ǽ���Ǿ ����� ��� ����

����¢£� ǽ���Ǿ �������� ��������� ������� �� �������� ������ ������

������� ���� ���������� ��  ��� �� ������� ��������� ��  ��� �� ǽ���Ǿ���

��������� ���������ǽǯǾ ���������ǰ ǽ���Ǿ ��� �� ����� ����������¢���

��������� ǽ���Ǿ �������� ����������ǯ ������ ����ǰ �� ����ǰ ǽ���Ǿ �����

����� �¡������ ��� ��� ��� �������� �� �� ��������� ��� ����������ǯ���

���Ȃ¡ �� ŝşŚ ȑ śŗǯ ��������� �� ����������ǰ ���� ������ ���������� �� �������������

����������� ����������������� ���� �¢ ��������� �� ���� ���������� ��� ��� ������

����� �� ����� ��� ��� ��������� �� ȃ��¢ ����Ȅ  ���� ���¢ ȃ����������ǽ�Ǿ ����� �������

�� ���� ��� �� ��������� ��� �������� ����� ������¢ǯȄ ����������Ȃ ��ǯ �� ŗŖǯ���

������ǰ �� �������� Řŝǰ ŘŖŖşǰ ������ ��� ����� ������ ��� ��������� ������

��� �� �� ����������Ȃ ������� ��� ����������� ��� � �  ���� ������ ��� ���� ������

������ �� ��� ��� ����� ������� �� ȃ��ǽ�Ǿ ��� �������� �� �� ��������� ������

Page 14: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗŚ

����������ǽǰǾȄ ���������� ������ ��� ������� ���� � �������� ���������  ��� �������

������ǯ ��� ��� ���ø����� �� ��� �Ȧ�Ȧ �ǯ ���� �������ǰ ���ǯǰ ��ǯ ŗř ���ǯ ŘśŞŗǰ��

ŘŖŗś �� ŗŗşŖŗřŝǰ �� ȘŚ ǻ�ǯ�ǯ�ǯ�ǯ ���ǯ ŗŜǰ ŘŖŗśǼ ǻ����������� ȃ�������������

��������ȄǼǯ ����� ���� �������� ���������ǰ ���������� �� � ȃ������ �����¢��

����������Ȅ �¢ ��� ����� �� ��� ���������ǰ ����� ������ ������ ���Ȃ���

��������� �� ��������ǯ ��� ����������� �����¢ ��� �� ��� ������ǰ ������ ����

�����¡������¢ ǞŗŘŜ �������ǰ �����  ��� ����������� �� �����¡������¢ ǞŗřŖ ���������

�� ����� ������ �� �¡������ ��� Ǟŗǯ ���Ȃ¡ �� ŝşś şŜ ȑȑ śŞ śşǯ ��� �������������

������ �������� ���Ȃ� � ������� ����� �� ���������� ��� ǻ��� ���� �����Ǽǰ ��������

�� �� ����� ���ǰ ��������� �������� ��� ��¢����� ������ǰ ��� ���� �����ǯ ���Ȃ����

���� ��������� ����� ����� ��� ��������  �� � ��  �������� � ��� ������ ǻȃ��ȄǼǯ���

��� ���� �������� �����¡������¢ ǞśŖ ������� �� ��������¢ �� ���������� ��� ǞŚǯś���

������� �� ��������¢ �� ������� ��������ǰ �������� ����ǯ ���������� �������� ������

�������� ��������� �� � ȃ���� ��¢ ���������Ȅ �� ���� ����� ������ ��������

ȃ���������¢ ������ ���Ȃ� ����� �� ��� ��� ���� ������  ������ ��¢ ��������������

����������� �� ǽ�Ǿ���������ǯȄ ����������Ȃ ��ǯ �� ŗŗ ǻ�������� ��������� ��������

�������Ǽǯ���

Page 15: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗś

�� ������¢ ŗŞǰ ŘŖŗŖǰ ��� ���� ������� �� � ������¢ �� ��� ��� ���� �����������

�����¢��� ���� ������

ǻ�Ǽ �� �� �������� řŖǰ ŘŖŖşǰ ��� ��� ����������� ��� ���� ��� �����

���������� ����� �� ��� ���� �� ����� ������Dz ǻ��Ǽ ����� ������  ����

��� ��  ��� ���� � ��� �� ��� ����Dz ǻ���Ǽ ����� ������ ������� �����

������  ��� ������� �� ��� ����������� ����Dz ��� ǻ��Ǽ ����� ��������

��  ������ �� ����� ��ǽ��Ǿ ��� ��������� ��� ��� ¢��� ������¢ �����

ǽ���Ǿ ��� �� ������� ����� ��� ���� ����������ǯ��

���Ȃ¡ �� ŝşŚ şś ȑ śř ǻ�������� ��������� ����� �������Ǽǯ �������ǰ ��� ���������

������� ��� ���� ��������� ȃ�� ��� ���� ��� ���� ����� ���¢ �� ǽ���Ǿ ����������� �����

����� ������ǯȄ ���Ȃ¡ �� ŝşś ȑ śŚǯ ��������� �� ����������ǰ ȃ���ǰ �� �����Ȃ����

��� ������Ȃ� ���������ǰ ���� ��� ����¢ ������� �¢ ��� ��� ����� �� �������������

����� ���� �� �������� ���Ȃ� ������ �� � ��  ������¢ ���������¢ � ��� �¢ ����ǯȄ���

����������Ȃ ��ǯ �� ŗŘǯ���

����� ��� ��� �������� ���������ǰ ����� ������ ǻ�Ǽ ��� �� ����� ���� �� ������

���� ��������� �� ���Dz ǻ�Ǽ ������� ��� �� ���Ȃ� �����¢���� ���������Dz���

ǻ�Ǽ ��������� ����� �� ����� �� ��� ��������� �� ��� ����� �� ���������Dz ������

ǻ�Ǽ ���ǰ �� ��� �����ǰ ������ ��� ���� ������� �� ��� �� ��� ���� ������� �� �������

�������������ǯ ��� ������ �� ��� ��� ����� ������ �������¢ �������� ������

�������� ��������� �� ������¢ Řŝǰ ŘŖŗŖǰ ���� � � ��¢� ����� ��� ��� �����������

Page 16: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗŜ

��� ����� ���� ��� ȃ���� ��� ��¢ �� ����� ���� ��� �����������Ȅ ��� ���� ��� ȃ����

����� �¡������ ��� ��� ��� �������� �� �� ��������� ��� ����������ǰȄ ���Ȃ¡ �� ŝşŚ��

ȑ śŗǰ ��� ��� ���� ��¢ ��� ����� ��� ��� �� �� ���������Ȃ� ������� �����

�����������ǰ ���Ȃ¡ �� ŝşŝ ȑ Ŝśǯ��

�� ����� Řŝǰ ŘŖŗŖǰ ��� �¢���������¢ ����������� ŗśǰŖŖŖ �� �� �������

������ǯ ����� ���ǰ ���  �� ����  ��� ���¢ ŝǰŖŖŖ �� �� ������ǯ ��� ��¡� ��¢ǰ��

����� ŘŞǰ ŘŖŗŖǰ ��� ����� ��� ���������¢ �� � ��£������ ������ ��� �������� �������

�� ���ǯ ���������� ���� ����ǰ ������� ������ ������ �� �� ������ ����� ��� �����

�������� ���������ǰ ���  ����� ���� ������ �� ���� ��� ���������¢ǯ ������������

���� ������� ���� ��� �������� �� ŗśǰŖŖŖ �� �� ����� ������ �� ����� Řŝǰ ŘŖŗŖ���

 �� �� ����������� ��� �������� �� ���� �� ���������� ��� ���Ȃ� ���������¢���

������������� �� ����������� �� ��� ����������� �� ���Ȃ� ������ǯ ����������ǰ���

�� ����ǰ ����� ���� ȃ���� �� ���Ȃ� ������� ������� � ������������������

�¡���������Ȅ ��� ��� ��������ǯ ����������Ȃ ��ǯ �� ŗřǯ���

���Ȃ� ���������¢ ������������� ���������� ������ � ���¢ �� ��� ��������������

����������� ������� ������ ��� ��� ����� �� ���� ŗŞǰ ŘŖŗŖǯ ��� ��� ����� ��� ������

��������¢ ���� �� ��� �������ǯ���

Page 17: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗŝ

��ǯ ��� ����������� �������������

�� ���� Řřǰ ŘŖŗŖǰ ����� ���������� ������ � ��� �� ��� �������� �����������

��� ����� ���¢ ��� ���� ������� �������� �� ��� ����� �� ���� ������  ��� ���������

�� ��� ��� ��� ������ ����������� �� ����� ������ ������ ��� �������������

�����������ǰ ���������� ��������� ���� ��� ��� ����� ����� ���������� ���������

������ �� ����  ���������� �� ���£� �� �� �����¡������¢ ǞŚŘ ������� �� ���Ȃ�ǯ ����

����� ��������ǰ ���������� �������  ������� ����� ��������� ��� ��������� ��� �����

����� ����� ���� ������ ���� ��� ���� �� ���£� ������ ���� �¢ ��� �� ���� �� �����

���� �� ����� ������ǯ ����� ��� � �������ǰ ��� ��� ����� ������� ���������� ����

������¢ ��� ������� ������ ���¢ ������ ���� ���ǯ ���������� ��������� � �����������

��� ������� ������ �� ���¢ Řǰ ŘŖŗŖǰ ��� ������ �� ����� ��� ��� �� ���� � ������������

��� �� ������� ��������� ��� ����������� ��������� ��� ������¢ ǻ��������� ������

������������ǰ ��� ���������ǰ ��� ������ǰ ��� ��� �����������Ǽǯ �� ���� ������� ������

������� ��������������ǰ ���������� �����������¢ ��������� ���� ��� ��� ��������

ȃǽ�Ǿ������£� ��� �¡������� �� ���������� ����Ȅ �� � ����� ����  ���� �������������

����� ����� ��� ������ �� ������� ����� �������ǰ ȃ�������£� �� ������� ��� ��������

����������� �¢ ǽ���Ǿǰ  ���� ����� ���� �� ���� ������ǰ ���������� ǽ����������Ǿ �����

Page 18: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗŞ

������ ǽ�����Ǿ ������� ������� ǽ���Ȃ�Ǿ ������������ ��� ��������ǰ �¢ �������������

�� ��� ��������� ��������ǽǰǾȄ ȃ�������£� ����� ���� ����� �� ��� ������ �� �����

��������� �� ������ǽǰǾȄ ��� ȃ������ ���� ��� ������� ��������  ���� �����

��������¢ �� ���� �� �������� � ��� ���������ǯȄ ���Ȃ¡ �� ŗśŗ ȑȑ Řś ŘŜǰ ŗśś ȑȑ��

řś řŜ ǻ�������� ��������� ����� �������Ǽǯ ���������� ���� �������� ���� ���¢  �����

ȃ�������� � ���������� ������ �¢ ����� �� ������ ����� ������ ���¢ �������£��ǰ ����

 ��� �� ��� ����� ������� ��� �¢ ǽ���Ǿ �� ��� ������ �� ��� ���������ǰ �� ���� ���¢��

�ǽ����Ǿ ������ ��� ��������� ���� ��� ���� ǽ���Ȃ�Ǿ ������������ǰ ���������ǽǰǾ �����

���������� ��������� ������ ��� ��� ������ ������ �� ǽ����������ǯǾȄ ���Ȃ¡ �� ŗśŚ ȑ��

řřǯ���

�� ��������� Řŗǰ ŘŖŗŖǰ ��� ��� ����� ���� � ������� ���������  ���������

���  �� ������������ ��� ������ǯ ��� ������� �������� ��� ������� ��� ����� ������

��� ������� �� �� ���������ǯ ����������ǰ ��� ��� ����� ���� ��������� �� ������

������� �� ��������� Řŝǰ ŘŖŗŖDz ����� ��������� �������� ��������� ����  ���������

��� ��� ȃ����������� ����� ��� ���������� ������ �� ����� �� ����� ������ � �����

�� ��¢ ����� ������¢ ����� ����� �������� �� ��� ������� ��� �����������Ȅ ������

 ������ ��� ȃ����ǰ �������ǽǰǾ �� ����������� ������ǰ �����������ǽǰǾ �� ������ �����

Page 19: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŗş

����� ������� ����� ��� ���� ǽ���Ǿ  ǽ��Ǿ �������� �� ��� ������������ �� ��ǽ�Ǿ��

����������� ���������Ȅ ������ ��� ��� �����ǯ ���Ȃ¡ �� ŗśŗ śŘ ȑ ŘŞǯ ��� ��� �����

������� ��¢ �������� ��� ���� ��� ��� ������� �� ��� ��� �����Ȃ� ����� ����

ȃ������� ����������� ��  ���� ������ǰ �����������ǽǰǾ ��� ������ ���� ���� ����ǰ��

�������ǽǰǾ �� ������  ����������� �� ����� ������� ����� ��� ���� ���¢  �����

�������� �� ��� ������������ �� ��ǽ�Ǿ ����������� ���������ǯȄ ���Ȃ¡ �� śşŘǯ �������

����������� ����� �����������ǰ ��� ��� ����� �������� �������� ����� ��� ��������

����� �� ��� �����������ǯ��

�� ��� ��� ����� ��� ��� ��������¢ ���� �� ���Ȃ� ���������¢ �������������Ȃ���

������� �� � ���¢ �� ��� ����������� ����������� �� ���� ŘŖŗŖǰ ��� ����������������

���� �� ��� ������� ��� � ���¢ �� �������� ŗśǰ ŘŖŗŖǯ �� ����� Řşǰ ŘŖŗŗǰ ������

������������� �������� ��� ��� ����� ���� �� ��� ���������� ���� ��� ������

������������ ����� �� ����������� �� ��� ����������� ��� ���� ��� ������ ��� ���Ȃ����

��������� ��� ���  ��� �� ������ ��� ������ ������ ��� ��� �����ǯ ��� ���������¢���

������������� ��������� �������� ��� ������ ������� ��� ��  ��� �� ��� ����������

������ �¢ ���������� ǻśŗǰŝśŜǰŘŜşǯŝś ��Ǽǯ���

Page 20: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŘŖ

�� �������� şǰ ŘŖŗŗǰ ��� ��� ����� �������� �� �������� � ��� ǻ�����

ȃ� ���Ȅ �� ȃ������� �������� � ���ȄǼ �� ����� �� ���������� ��� ǞŚŞǰŖśřǰŚŜŘǯŗŜ��

���� ��������ǰ ��� ������� ���������� ����������� ����� ��� ����� ���� �� �����

������ �� ǞřŜŖǰŖŖŖǯ ��� ��� ����� ��� ��� ����� ����������Ȃ ��������� ������ ����

����� ����� ������ �� ��¢ ����� ����� �������ǰ ������������ǰ �� ���������ǰ ���������

���� ���������� ȃ��� ��� ��������� ���������� �������� �� ��� ������� �������������

�� ����������� ��� �¡������� �� ����� �� ��� ���������¢ �����������ǯȄ��

����������� ��������ǰ ŘŖŗś �� ŗŗşŖŗřŝǰ �� ȘŜ ǻ�������� ��������� �����ǰ��

��������ǰ ��� �������� �������Ǽǯ��

�ǯ ��� ������ �� ���£����� ���������

����������  ��� ��� �������� ��� ������� ������ ���� ��� ��� �����ǰ���

���������� ���� ���� ���������� ������� �� �� ������ �� ������� ���Ȃ� �������� �����

����� ��� ����������� �����������ǯ �� ����������ǰ ���������� ������ �� ����� �� ������

�������� ���¢ �� ��� ����� �� ��� �� �������ǰ ������ �������� ����� �� ��� �����

������� ǻ��� ȃ���£����� �������� �����ȄǼǰ ������� ���� ��� ��� ����� ������ �����

������� ��� ��������� �� ��� ���� ���� ���£����� ����� ���� ��� ���� ������������

Page 21: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Řŗ

�¢ ����� ������ ������ ��� �������¢ �� ��� ��� ����� �����������ǯ �� ����� ŘŘǰ��

ŘŖŗŖǰ ��� ���£����� �������� ����� ������� ��� ����������¢ �����ǰ ������� ����DZ��

ȃ����������Ȅ ��� �������� �� ��� �������� ǻ��������� �¢��

ǽ����������ǾǼ ��� ȃ������������¢Ȅ ����� ���� � �������ǰ ����������� ����

�����¢ ��������� ������ǰ ���� ������ ���� ������� ��� ȃ����������¢Ȅ��

��������� ��� ������� �������� ��������� �� ǽ��� ��� �������

������Ǿǰ ����������� ��� ȃ�����Ȅ ���� ����� ���� ���� �������������

�� ��� ���� �� �����ǯ��

���Ȃ¡ �� ŝşŞ ȑ ŝřǯ ��� ��� ����� ������ �������� ��� ���£����� �������� �����Ȃ���

����� �� ��� ����� �� �������ǰ ���������� �������� ����� �� ��� �� ������� ǻ������

ȃ���£����� ������� �����ȄǼǯ �� ����� řŗǰ ŘŖŗŖǰ ��� ���£����� ������� ��������

������ ��� ���£����� �������� �����Ȃ� ����� ������� ȃ�� ǽ �Ǿ� ������� ���� ǽ������

��� ����� ������Ǿ �ǽ��Ǿ ��� ������� �������� �� ȁ�����Ȃ ���� ���¢ ���� �������������

ȁ�����Ȃ ��� ȁ�� �����¢Ȃ �������� ��� ��������� ���� ǻ���� ������� �� �� ȁ�����¢Ȃ���

����� ������ǼǯȄ ���Ȃ¡ �� ŝşŞ ȑ ŝŚǯ ������ ���  ��� ��� ������  �� �������ǰ���

�� ����ǰ ����� ������ ���� ����  ��� ��� ��� ���� ����� ��� ����������  ������

���������� ������ �� ������ ������ �� ��� ���£����� ������ǯ���

��ǯ ����������Ȃ �������� �� ������� �� ��� �������� � ������

�� ������¢ ŘŚǰ ŘŖŗŘǰ ��� ��� ���������¢ ������������� ������ � ��������

������ ���ǰ �� ������¢ Řŝǰ ŘŖŗŘǰ ���Ȃ� ���������¢  �� �������� ������ǯ ����������

Page 22: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŘŘ

��� ��� ����������� ������ ��� �� ��� ������ �� ����� ������ǰ ����������  �����

������ �� ������� ����� � ��� ���� ��� ��� ����� ������� ���ǯ ���� ������������

���� ������� �� ��� ������� ���������ǰ ���� ��� ��� ����¢ ��� ����� ���� ���������

������ �����������  ��� ���ǯ ���������� ������ ���¢  ��� ���� ������ �� ��������

������ ������� ����� ������ ������� ��������� ��� ����������� ����� ������Ȃ���

� ������� ����� �� ���������� ��� �� ���� �������ǰ ���ǯǰ � ������ ��������

������¢ ����� ��� � ������� �� ����� ��� ������ǯ��

���ǯ ��� ����������� ��������

�� ����� ŗŞǰ ŘŖŗřǰ ���������� ����� �� ������ �� ������� ����� ���������

�������� � ��� �� ��� �������� ����� ��� ��� �������� �������� �� ��  ����ǰ ����������

�� ������� ��� � ��� ������� ���Ȃ� ȃ����� ����Ȅ ��� ȃ���������ǽ�Ǿ �� ��������Ȅ �����

 ��� �� �� ������� �� ����� ��  ����� ������ ǻ��� ȃ����������� ������ȄǼǯ ���Ȃ¡ �����

řŝǯ �� ���¢ řŖǰ ŘŖŗřǰ ��������� ����� � ������ �� ������� ��� ����������� ���������

�� ��� ������� ����ǰ ����� ����� ������ǰ ����� �� ��� ������ ������  �����

�������� ǻ����� ��� ����������Ǽǰ ���� ��� ������  �� �� �������� ������ �����

�����¢ ��� � ���ǰ ��� ���� ����������  ��� ��������� ���� ��������� ��� ��������

��  ����� ������ ������� ����� ����� ������ ��� ���� ������ �¢ ��� ��� �����ǯ���

Page 23: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Řř

���������� ������ ����  ���� ��������  �� ȃ�������Ȅ �� ��� ����������� ������ǰ��

������� ��� �� ����������ǰ ���  �� ������� ���� ��� � ��� ������������

�������� �� ��������� řŖǰ ŘŖŗřǯ ����������Ȃ ��ǯ �� ŗş ǻ������ ���Ȃ¡ �� ŗŘŚş ǭ �ǯŜǼǯ��

���������� ���� ������ ���� ��������� ����� ��������� ���� ���� �� ��� �������� �������

�� ����� ����¢ ����� �� �� ��¢ �� ����� ����� ������� �� ��� ����������� ������ǯ��

�� ����� şǰ ŘŖŗŚ ��� ����� �� ����� ŗŜǰ ŘŖŗśǰŚ ��� �������� ����� �����������

��� ����������� ������ǰ ������� ���� ���������� ����� ������� ��� � ��� ���¢��

����� ��� � ���  �� ��������� �� � ��£������ �� ������� ����� �� �����������

������������ǰ ��� ��������� ��� ����� ��  ����� ������ �� ��� ����� ���� ������������

 ��� ��������� ���� ��������� ����ǯ ����������� ��������ǰ ŘŖŗś �� ŗŗşŖŗřŝǰ �����

Șŗǰ ȘŞ Șş ǻ���������� ����������� ������ǼDz ��� ���ø����� �� ��� �Ȧ�Ȧ �ǯ �������

�������ǰ ���ǯǰ ŗŚ �ǯ ����ǯ ř� ŚŜřǰ Śŝř ŝş ǻ�ǯ�ǯ�ǯ�ǯ ŘŖŗŚǼ ǻ����������� ȃ����������

�����ȄǼ ǻ���������� ����������� ����� ��� ������� �� ���� ������������ ������ ������

���������� ����� ������Ǽǯ ��� �������� ����� ���� ���� ����� ����� �������� ǭ���

Ś ��� �������� ����� ��������¢ ������� ���������� ����� �� ����� ����� ���������ǯ��� ���ø����� �� ��� �Ȧ�Ȧ �ǯ ���� �������ǰ ���ǯǰ ŗŚ �ǯ ����ǯ ř� ŚŜřǰ ŚŞŖǻ�ǯ�ǯ�ǯ�ǯ ŘŖŗŚǼ ǻ����������� ȃ������� �����ȄǼǯ ����� ���������� ��� ��ǰ �� ����ǰ��� �������� ����� ����� ������� ���������Ȃ ������ �� �������ǯ ��� ��� ���� ��������¢ǰ  �  ��� ������� ��� �������� �����Ȃ� ��������� �� �������� �� ������������� ��������ǯ

Page 24: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŘŚ

������� ��ǯǰ ���ǯ �ǯ �ǯ ������ ��������� ����ǯǰ řŗŘ �ǯŘ� Řşşǰ řŖŗ ǻŘ� ���ǯǼǰ ����ǯ ������ǰ��

řŝř �ǯ�ǯ şŚş ǻŗşŜřǼǰ ���������� ����� ��� ������ ����������� �� �� �������� � �����

����� ��� ���������� ��� ��� ����������� ��� ����������� �� ������� ����������

� ���� ǻ��� ȃ��  ���� ����������ȄǼ ��� ��� ������������ �����������ǰ ���������

Ř �� ��� ������� ����������� ���ǰ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖŗ �� ���ǯǰ  ������ ����� ���������� �����

� ���ǯ ����������� ��������ǰ ŘŖŗś �� ŗŗşŖŗřŝǰ �� ȘŞ ȘşDz ������� �����ǰ ŗŚ �ǯ��

����ǯ ř� �� ŚŝŜ ŝşǯ ��� �������� ����� ���� ���� ����� �������� � � � ���� ���������

�¢  ���� ����������  ��� �������� �� ������� ��� � ��� ����� �� ���������

����������� �� ���� � ���ǯ ������� �����ǰ ŗŚ �ǯ ����ǯ ř� �� ŚŝŞ ŝşǯ ���������� �����

�������� � ȃ����� ���Ȅ  �����¢ ������������  �� ��� ��������  ������

������������  �� ���� ���������� �¢ ���������Ȃ ������� ���������� ����ǯ ������

����������� ��������ǰ ŘŖŗś �� ŗŗşŖŗřŝǰ �� ȘŞǯ ���������� ������ �� ������� �������

��� ������������ ȃȁ������������ ������ ��� ����¢  ���� ����� ��� ����������ǰ���

������� ����� � � �����������  ���������ǰ ���������� ��¢ ����������¢ �����

������� ��� � ���ǯȄ ��ǯ ǻ�������� ��������� ����� ��� �������� �������Ǽǯ ������

�������� ����� �������� ����������Ȃ ��������ǰ ��������� ���� ���� �����������

�¡�������  ���� ȃ��������� ȁ��� � �� ����� �� �����������ǰ �����¢ǰ �����������

Page 25: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Řś

�������� ����������¢ ��� �������� ���� ��� �¡������� ����������ǯȂȄ ��ǯ �� Șş��

ǻ������� ���¢��������� ����������� �ǯ�ǯ �ǯ ���¢��������� ����������ǰ ���ǯǰ ŚŖř �ǯř���

Şśǰ şŖ ǻŘ� ���ǯ ŘŖŖśǼǼǯ��

��� �������� ����� ���� ��������� ����������Ȃ ���� ������ �� ������ ��� �������

�� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ȃ� �����¢ ���������¢ ������ �¢ ǽ����������Ǿ��

�� ��� ��� ǽ�Ǿ����������Ȅ ��� ���������  ��� ������ ����� � �����¢ �� �������

����������ǯ ������� �����ǰ ŗŚ �ǯ ����ǯ ř� �� ŚŞŖǯ ��� �������� ����� �������� ����ǰ��

�� �� ��� �� ��������¢ ������������  ��� ������ �� ����������Ȃ �������� � ���ǰ ����

����� ��� �����¢ ���� � ��� ������ ������ ��� ����������� �� ��� � ��� ����

�������� �� ����������Ȃ ����� ����� ������ �� ������ǯ ����������� ��������ǰ ŘŖŗś���

�� ŗŗşŖŗřŝǰ �� Șş ǻ������ ������� �����ǰ ŗŚ �ǯ ����ǯ ř� �� ŚŞŖǼDz ������� �����ǰ ŗŚ �ǯ���

����ǯ ř� �� ŚŞŖǯ���

����ǯ ��� ������������ ���������

�� �������� �� ��� �������� �����Ȃ� ������� ������ ���� ����� �����������

���������� �� ������� ����� � ��� ����� �� ������� ��� �����������ǰ �������������

��������� �� ������ �� ����� Řşǰ ŘŖŗŚ �� ������� ��� �������� � ��� �� ��� �������

�������� ����� ǻ��� ȃ������������ ������ȄǼǯ �� � ����� �����¢ǰ �� ����ǰ ���  �����

Page 26: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŘŜ

����������¢ � ������¢ ����� ��  �� ������� ���� ��� � ��� ���������� ��������ǯ �����

����� ���������� �� ��ǯǰ � ��� ������¢ ��  ȗ śŜǰ � ŗśř ǻŗşşŜǼ ǻȃ� ��������� ������ ��ǰ��

�� ����ǰ ��� �¢ ��� �������� �� ��� ����������� ���� ��� ��������ǰ �� ���� �������

��� ����������� �� �� ������ ���� �� ��� �¡�������¢DZ �� �� �� ������ ���� �� ǯ ǯ ǯ �� ������

�� ���� ���� ���������� ����������� ����� ������� ��ǯȄǻ������� �� ��������ǼǼǯ �� ���

������ǰ ��� �������� ����� ���� ����ǰ ����� ���� ŗŝǻ�Ǽ �� ��� ������� ����� �� �������

���������ǰ ��� ������ �������¢ �� �� ���� ������� ��  �� �� ������ � �����������

�����¢ ��������� �� � ��� �� ǯ ��� ���ø����� �� ��� �Ȧ� �ǯ ����� ���� ����� �ǰ��

��ǯ ŗŚ ���ǯ řŖřŚǰ ŘŖŗś �� ŗŗşŗŘŜşǰ �� Șř ǻ�ǯ�ǯ�ǯ�ǯ ���ǯ ŗŜǰ ŘŖŗśǼ ǻ�������������

ȃ������������ ��������ȄǼǯ���

��� �������� ����� ���� ���� ���� ���������  ��� ��� ���������¢ �����������

���� ��������� ���Ȃ� ���� �� �������¢ �� � �������ǯ ���������� ��� ������ �������

ȃǽ���������Ǿ �������� ���������¢ ���� � ��£������ ��� ������ �������� �����������

������ ��� ǽ����������ȂǾ ������ ǽ������� ���Ǿ ���ǰ ������ǰ  ��� ��� ���������

������ ��� ���� ������ǽǰǾȄ ������¢ ��������� ��������� ���� ������� ��� ���������

�������¢ �� �� ���� �� ��¢ ����ǯ ������������ ��������ǰ ŘŖŗś �� ŗŗşŗŘŜşǰ �� Șř���

ǻ�������� ��������� ����� �������Ǽǯ ��� �������� ����� ����� ����ǰ ����� ���������

Page 27: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Řŝ

������� ���������ǰ � ����¢ ��¢ �� ���������¢ �������� ���� ��������� � �������� ����

ȃǻŗǼ ��� ����¢ ���� �� ������������ �������� �� � ����� ���������� ��� ǻŘǼ ������

��������  �� ������� �¢ ��� ����� �������� �� ���� ������ǰ ���� �� �¢ �����������

� ��������� ��������ǯȄ ��ǯ ǻ������� ���£ �ǯ ����������� ǭ ��ǯǰ ŘśŞ �ǯř� ŜŘǰ ŞŖ ǻŘ���

���ǯ ŘŖŖŗǼ ��� �������������� �ǯ ��������������� ����ǯ ���ǯ ����ǯǰ ŗşŖ �ǯř� ŗǰ Ŝ Ş ǻŘ���

���ǯ ŗşşşǼǼǯ ��� �������� ����� ����� ���� ȃǽ�Ǿ�� �������� �� ��� �������� ��� ����

�������� ��� �������¢ �� ��� ���� ��� �� ������� �������� ��������¢ �¢ �������� �����

���� �� ������������ ������� �� � � �����������ǯȄ ��ǯ ǻ���������������ǰ ŗşŖ �ǯř� ����

ŜǼǯ ��� ��� �������� ����� ���� ����ǰ ������� ��� ����������� ������  �� �����

��������� �� ��� ������� �� ����� ��� ����������ǰ ��� ������ ����� �� ���£���

��� ��� ����¢ ��� ���������  ��� ��������� ��� ���������¢ �������� ���� ���������

��� �������� ���� ��� ��������¢ ������ �������¢ �� �� ����ǯ ��ǯ �� ȘŚǯ���

��ǯ ���������

���������� �����¢ ����� ����� ������� ���� ���� ��� ����������� �����������

ǻ��ǯ ŗś ŗŗřřǼ ��� ��� ������������ �������� ǻ��ǯ ŗś ŗŗŚŜǼǯ �� ����� ���������������

�������ǰ ���������� �����ǰ �� �������� ����ǰ ����DZ ǻŗǼ ��� �������� ����� ����� �����

������� ���� ����� �������� ǭ ������� ��ǯǰ řŗŘ �ǯŘ� �� řŖŖ Ŗŗǰ �������� �������������

Page 28: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŘŞ

�� ������� ����� ������� �������� � ��� ����� �� �����������Dz ǻŘǼ ��� �������� �������

����� �� ���������� ����������Ȃ ����� ������ �� ��� ����� �� ����� ����������Dz �����

ǻřǼ ��� �������� ����� ����� �� ����������� ���� ��������� �������� ��� �����

�������� ��������� ���� ����� ���Ȃ� �������¢ ���� ���� �� � ����� ��� ������������

��� ������������ ������ǯ��

��������� ������� ���� �� ����������Ȃ ��������� ��� ������� ����� ����

�������� ���� ���� ����� ������ ������ ��� �������� �����Ȃ� ��������� �� ����������Ȃ��

����������� ������ ��� ������������ ������ �� ��� ����������� ������� ����

����� ��� ���������� ��� ������������� �����¢ǯ��

�������������

�ǯ ��� �������� ����� ����� �� ������ ����������  ��� �������� �����

������� ����� ������� �������� � ��� ����� �� ��������������

�ǯ �������� �� ����� ���

���� ����� ȃ����� ǽ�Ǿ � �������� �����Ȃ� ����� ��������������� �� ��� �� ���

���� ���������� ��  ��� �� ��� �������� �������������� �� ����Dz �������� �� ���� ������

����� �� ��� ����� �����ǯȄ �� ������ ������ �ǯ�ǯ �ǯ ��������������� ���ǯ���

������������� �������� �� �ǯ�ǯǰ ŝŗŝ �ǯř� řŘŘǰ řŘś ǻŘ� ���ǯ ŘŖŗřǼ ǻ��������� �������Ǽǯ���

Page 29: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Řş

�ǯ ����¢�����

���� ������ ������ ����� ��� ������ ������� ���������� �� �����

����������� ��� ����������� �� ������� �������� � ����ǰ ���� ŗŖǰ ŗşśŞǰ Řŗ��

�ǯ�ǯ�ǯ Řśŗŝǯ ��� ������ ������ ������� �� ��� ��  ���� ���������� ����

��������� řŖǰ ŗşŝŖǰ ��� �� ������� ���� ����� �� ��� ������ ������ �� ����������

Řşǰ ŗşŝŖǯ ����������� ��� ����������� �� ������� �������� � ����ǰ ���� ŗŖǰ��

ŗşśŞǰ Řŗ �ǯ�ǯ�ǯ Řśŗŝ ǻ����������� ȃ�ǯ�ǯ ����������ȄǼǯ��

��� ��  ���� ���������� ���¢ ������� �� ȃ��� ����������� �����

����������� �� �������� � ���� ���� �� ��� ��������¢ �� � ����� ����� ���� �����

�����  ���� ��� ����������� ��� ����������� �� ���� � ���� ��� ������Ȅ ��� �����

ȃ�������� � ���� ��� ���������� �� �������� � ���� �� ��� �����  ���� ��������

����������� ��� ����������� ��� ������ǯȄ �ǯ�ǯ ����������ǰ ���ǯ �ǻŗǼǯ ������������

�� ��� ����������� ǻ�����Ǽ �� ��� �ǯ�ǯ ��  �� ������������� �������������

�����������ǰ �� �������� � ��� �� ȃ����Ȅ �� ��� ������¢ �� ��� ȃ�������� ����ǰȄ���

 ���� �� ȃ��� ������������ ���������� �¢ ��� ������� �� �¢ �� �����¢ ���� ���� �����

�� �� �� ����� ������ �� �� ��� ��������� ���� �� ��� �����������ǯȄ ��������������

ǻ�����Ǽ �� ��� �ǯ�ǯ ��  �� ���Ȃ� ���������� ����������� ȗŗ ŗ ǻ�Ǽǰ ǻ��Ǽ ǻ��ǯ �� ���

Page 30: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řŖ

����ǯǰ ��������� ����� ��ǯ Řǰ ŘŖŗŘǼǯ ����ǰ ��� ��  ���� ���������� ������� ����

�������� � ���� ȃ����Ȅ �� � ������� ������¢ ���� � ����¢ ����� �� ������� �� �����

������ ������ ǻ��� � �� ������� �������� � ����Ǽǰ �� �������� � ���� ȃ����Ȅ ����

��� ������ ������ ���� � ����¢ ����� �� ������� �� � ��������� ������¢ǰ ��� ����

����������� �������� � ���� ���� � ����¢ ����� �� ������� �� ��� ������ ������ǯ��

���ǰ �ǯ�ǯǰ ����������� ǻ�����Ǽ �� ��� �ǯ�ǯ ��  �� ���Ȃ� ���������� ����������� ȗŗ ŗ��

ǻ�Ǽǰ ǻ�Ǽǰ ǻ�Ǽ ǻ��ǯ ��  ����ǯǰ ��������� ����� ��ǯ Řǰ ŘŖŗŘǼǯ��

���ǰ ��� ������� ��� ��� ���� �� ��� ����������� �� ��� ��� ����� �� �����ǰ��

������ǯ ��� �������� � ���  ���� ���������� ���� �� �������  �� �������� �¢ �����

��� ����� ����� ������ �� ǯ ������� �����ǰ ŗŚ �ǯ ����ǯ ř� �� ŚŝŚǯ ��� ������� ������

���� ������� ���� ��� ��  ���� ���������� ������� ���� ���� �� � ������ �����

������������� ����������� �� ǯ ����� ��� �������� � ���  �� ���� �� ������  �������

����������� ��� ����������� �� ������ �� ��� �������� �������� �� ��  ����ǰ �������

���������� �������� � ������� ���� �� � ������� �������� � ���ǯ���

����� ��� ��  ���� ����������ǰ ��� ������¢ ��  ���� ��� � ��� �� �������

ȃ�� ���� �� ���� ������¢ ������������ ���� ��� ����������� � ���ǯȄ ����� ����� ��ǯǰ���

�ǯ�ǯ�ǯ �ǯ ���������� ������������ ���¢�� ��� �� ���� ������ǰ śŖŖ �ǯř� ŗŗŗǰ ŗŗś���

Page 31: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řŗ

�ǯŗ ǻŘ� ���ǯ ŘŖŖŝǼ ǻ�������� ��������� ����� �������Ǽ ǻ����������� ȃ ����� �������

Ř� ���ǯȄǼǯ ȃ��� ǽ��  ����Ǿ ���������� �����������¢ ������������ ���� ��� ����� ����

 ����ǰ �� ����� ��� ��  ��  ����ǰ ǽ��Ǿ � ��� �� ����ǰ  ��� �� ���� �� ��� ����� ����

�����¢ �� � ��� �� ����������  ��� ��� �������� �������� ��  ��� ��� ������

������¢ �� �¡����� ��� ������� ������� ��� ������ǯȄ ����� ����� �������� ǭ��

���� �ǯ ��¢� ȃ�Ȅ ��ǰ ���ǯǰ ŗŘŜ �ǯř� ŗśǰ Řř ǻŘ� ���ǯ ŗşşŝǼ ǻ������ �ǯ�ǯ ����������ǰ��

���ǯ �ǻŗǼǻ�ǼǼǯ ���ǰ ���� ������¢ �� ������ ������� ��� ������� ������ �� �����������

������ ��� ��� �����ǯ ȃ��� ����� ��������¢ ������ ��� ��������¢ �������������ǰ ����

 ���� ������� ��� ���¢ �������  ������ ���� ����� ������ ������� ��� ����������

� ���ǯȄ ����� ����� Ř� ���ǯǰ śŖŖ �ǯř� �� ŗŗś �ǯŗ ǻ�������� �������Ǽǯ ȃǽ�Ǿ����� �����

��������� �� ��������¢ ������������ ��¢ ������ ����������� ���¢ �� ��� ����������

������� ��������� �� ������� �Ȅ �� ��� ��  ���� ����������ǯ ��ǯ ǻ�����������

�������ǼDz ����� ����� �������� ǭ ����ǰ ŗŘŜ �ǯř� �� Řř ǻȃǽ�Ǿ�� ǽ��  ����Ǿ���

���������� �� ������¢ ����� ����  ��� �� ������ ��� ����������� �� ������� �� ����

������� �����ǰ ��� ����� ��¢ ������ �� ������� ��� � ��� ���¢ �� ��� ����������

�¡�������¢ ��� ����� �� ������� � �� ��� ǽ��  ����Ǿ ����������ǯȄǼǯ ��� �����������

Page 32: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řŘ

����� ���� ���� �� ��������¢ ������������  ��� ������� �� ��� ������� �������� � �����

�� �����ǯ ������� �����ǰ ŗŚ �ǯ ����ǯ ř� �� ŚŝŚǯ��

������� Ř �� ��� ������� ����������� ��� ǻȃ���ȄǼǰ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖŗ �� ���ǯǰ��

���������� ��� ������ ������Ȃ ����������� ����� ��� ��  ���� ����������ǯ �����

������ �ǯ ������� ������ ��ǯǰ Śŗŝ �ǯ�ǯ śŖŜǰ śŘŖ �ǯŗś ǻŗşŝŚǼǯ ������� ŘŖř ����������

���� �������� ������������ ��� ȃǽ�Ǿ� ������ �� ���������� ������� ����� ��� ǽ�� ��

����Ǿ ����������Ȅ ���� �� ��� ������ ������ ������� �������� ������ǯ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖřǯ��

����� ������� ŘŖŘǰ ������� �� ����������� ���� ȃ����ǽǾ ����� ��� ǽ��  ����Ǿ��

����������Ȅ ������� ȃ����������� ���������ǽ�Ǿ �� �������� � ���ǽ�Ǿ ������� ��� ����

� ����� ������������ǰ  ������ ����������� �� ���ǰ  ���� �� ���������� �����

����������Ȅ ��� ��� ��¢ �������ǰ ������ ���� ������� ��� ����£��� �� ��� ���������

������ ��� ȃ���� ������������ �������� ǽ�������Ǿ �������¢ ������� ������ǰ ǽ���Ǿ���

��������� ����������� �� ����������� ������ǰ ǽ�Ǿ�� ��� ���� ����� �������������

��������  ��� ��� �� ���� ������� ������ǯȄ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖŘǯ �� ��� ������� �������

�������� ��� �ǯ�ǯ ����£���ȯ��� �� ��� ����������ǰ ��� �¡�����ǰ ��� ���£��������

��������� ��������ȯ���� ���� �������¢ ����� ����� ������� Ř �� ��� ��� ��  ��� �����

����� ��� ��  ���� ����������ǯ���

Page 33: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řř

ȃ��� ���� �� ��� ǽ��  ����Ǿ ����������ǰ ��� ��� ��������� ���������

������¢��� �������� �������� ��� �������������� �� ��ǰ  �� �� ��������� �����

����������� ��� ����������� �� ���������� ����������� ���������� ����

������������� ��������� ��� �� ����¢ ��� ��������� �¢  ���� ���������� ����

��������� ��� �������� ��� �������� � ���� ��� �������� �� ��� ��������¢��

���������ǯȄ ������ǰ Śŗŝ �ǯ�ǯ �� śŘŖ �ǯ ŗś ǻ��������� �������Ǽǯ ����ǰ ���� ��� �� ��

���� ���������� ��� ��� ������������ ����������� �� ������� Ř �� ��� �����

ȃ�������� � ������ ���� ������� ��� �������� � ������� �������� � ��� �� ���

�������� ��������ǯȄ ������ ������ ���������� ��ǯ �� Ŝǯ��

����� ��� ��  ���� ����������ǰ ���� ������� �� �������� � ����������

�������� � ��� �� � �������� �� �������� �� �� ȃ����������� ��� �����������ǯȄ���

�ǯ�ǯ ����������ǰ ����ǯ ���ǰ ��ǰ �ǯ ȃ�����������Ȅ �� ��� ������������� ���� �����

�������� � ��� �� �������� �� ���������� ������Dz ȃ�����������Ȅ �� ��� ��������� �� ����

�������� �� � ������� �������� � ��� ǻ�� ����������  ��� � ����������� �����������

� ���ǰ ��������� ���� Ǽǯ ����������� ǻ�����Ǽ �� ��� �ǯ�ǯ ��  �� ���Ȃ����

���������� ����������� ȗŗ ŗǻ�Ǽǰ ǻ£Ǽ ǻ��ǯ ��  ����ǯǰ ��������� ����� ��ǯ Řǰ ŘŖŗŘǼǯ���

Page 34: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řŚ

����������� ��� ����������� ����� ��������ǰ �� ��� �������ǰ ����� ��� �� ��

���� ����������ǯ �ǯ�ǯ ����������ǰ ����ǯ ���ǰ ��ǰ �ǯ��

������� Ř �� ��� ��� ���������� ���� ������ ������� ������� ŘŖŝǰ  ������

�������� ���� ��¢ ����¢ ��¢ǰ ȃǽ Ǿ����� ����� ¢���� ����� �� �������� � ��� ǯ ǯ ǯ ����

����ǰ ǯ ǯ ǯ ����¢ �� ��¢ ����� ������ ������������ ����� ���� ������� ��� �� �������

���������� ��� � ���ǯȄ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖŝǯ �����������¢ǰ ������� Ř �� ��� �����

�������� ���� ȃǽ�Ǿ�� ����� ����� ������� ��� � ��� ������ �� ����� ��� �� �����

������� ��� ������� �� �������� �� ����������� �� ����������� �� ��� � �����

��������� �� ��� ǽ��  ����Ǿ ����������Ȅ �� ������� �ǯ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖŝǯ ���� ����

�����¡�  ��� ��� ��  ���� ����������ǰ �� �� ������� ���� ��� ���� ȃ�������Ȅ �����

���� �� ������� ŘŖŝś �� ��� ���������� �� ȃ����������� ��� �����������Ȅ �� �������

�� ��� ��  ���� ���������� ��� ��� �������� �� ������� �������� � ����ǯ �� ������

ś ������� ŘŖŝȂ� ��� �� ��� ���� ȃ�������Ȅ ��¢ �� ��� ������ �� ��� ���������  ���  ������� �� ������¢ǯ ���ǰ �ǯ�ǯǰ �� ������ǰ ŝŗŝ �ǯř� �� řŘś ǻ������ ����� ���� ȃ�����¢ ��¢ �������� � ������ ������ �������� ����� �� ������� � ������� ��������� ��� ���� ��� ����¢ ��������  ����� ��� �������� ����� ¢����Ȅ ������ �¡������������ ȃ��� ǽ��  ����Ǿ ���������� ���� � ������ �� ������ �� �������£� � ��������������� � ���Ȅ �� ������� ������������� ǻ�������� �����ǼǼDz �������� ���ǯ �£��ǯ����ǯ �ǯ ����� ��� ��ǯ �� �£��ǯ ���ǯǰ śŞŘ �ǯř� řşřǰ řşŜ şŝ ǻŘ� ���ǯ ŘŖŖşǼ ǻ����� �������� ȃ�������Ȅ ��� ȃ������������Ȅ �� �������� ��� ������� �� ����������� �� �������� �������� � ���Ǽǯ

Page 35: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řś

������ ������ �� ������ ������Ŝ �¡�������ǰ ȃ��� ȁ������������Ȃ ���������� �������

������� � � �� ��� ��� �������� ��� ������ ������Ȃ ���������� ����� ��� ǽ�� ��

����Ǿ ���������� �� ������� ���������� ��� ȁ����������� ��� �����������Ȃ ����

ǽ��  ����Ǿ ���������� �������� � ����ǯȄ ������ ������ ���������� ��ǯ �� ŝǯ��

� ������ ����������ǰ ���������ǰ ȃ����������ǽ�Ǿ ��� ����������� �� �������������

� ���� �¢ �������� ������� �� ������� ���� �� ����� ���������  ������ �������

������ �� ������ ������ ������������ �� ���� � ���� �� ����� �� ������� ������

���� � ����� �� ��� ������¢ �� ��� �������� �����ǯȄ ����� ����� ��ǯǰ �ǯ�ǯ�ǯ �ǯ��

���������� ������������ ���¢�� ��� �� ���� ������ǰ řřś �ǯř� řśŝǰ řŜŜ Ŝŝ ǻś����

���ǯ ŘŖŖřǼ ǻ�������� �������Ǽǯ���

����ǰ �� ����ǰ  �� ��� ������ ������� �� ��� ��  ���� ����������ǰ  �������

ȃ��������� ��� �������� ��� ���������� �� ��� �¡������� �� ������� �����������

� ���� ǻȁ����� ����������ȂǼǰ ����ǯ ŘŜǰ ŗşŘŝǰ şŘ �ǯ�ǯ�ǯ�ǯ řŖŗǯȄ ����� ��������

�������� ǭ ����ǰ ŗŘŜ �ǯř� �� ŘŘǯ ȃ��� ������¢ ������ �� ��� ����� �������������

 �� ���� �� �������� �� � ��� ����� �� �� �������£�� �� ��� ��������� ����� ���������

Ŝ ������� ��� ������ ������ �� � ����¢ �� ��� ��  ���� ���������� ��������������� �� ��� �����������ǰ ��� ����������Ȃ� ȃ�������������� �� ǽ���Ǿ �����¢ ���������� �� �����  �����ǯȄ������Ç� �ǯ ��¡��ǰ śśŘ �ǯ�ǯ Śşŗǰ śŗř ǻŘŖŖŞǼ ǻ����������������� ����� ��� ��������� �������Ǽǯ

Page 36: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řŜ

�� ����� �� �������� ������ǽǯǾȄ ��ǯ ǻ�������� �������Ǽǯ ����  �� ��� � �� �����

ȃ������ �¡�������Ȅ �����������ǰ ��� ��� ��  ���� ���������� ��� � �¢  ��� ����

ȃ�¢ ����������� ��� ����������� ���� � ����� �� ��� ��������� ����� �������£� ����

� ��� ������ �� ����� �� ����� ��� �������� ������ǯȄ ��ǯ ǻ��������� �������Ǽ��

ǻ������� ���� ��� ��  ���� ���������� ȃ������������¢ ��������£�� ���������� �����

��������� ������� �������� � ����Ȅ ǻ�������� ��������� ����� ��� �����������

�������ǼǼǯ��

��� ��� ���� �� ������������ ��� �� �� ������ �� ������ ��������� �� ������

����ǰ  �  ��� ������¢ ������� ��� ���������� �� ��� ������� ��� � �������������

�������� � ���ǯ���

�� ����� �����ǰ �� �������� �� �������� ������� �������� � ���� ǻ� �������

���� �� ��� ������¢ ���  ���� ����������� �� ������ �� �������ǰ ���� �� ������

�������� � ��� �� ����� ����Ǽǰ ��� ��  ���� ���������� ���� ������� �� ȃ�����������

� ���� ��� ���������� �� �������� � ���� �� ��� �����  ���� ����� ��������������

��� ����������� ��� ������ǯȄ �ǯ�ǯ ����������ǰ ���ǯ �ǻŗǼǯ ����� ������ ����������

���������ǰ � ����������� �������� � ��� �� �� � ��� ���� �� ȃ����Ȅ �� ������

������ ������ ������� ��� ������� ������ �� ��������� ������ �� ���������� �� ������

Page 37: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řŝ

������ ������ǰ ���  ���� ����������� ����� ����� ��� ��  ���� ���������� �����

������� Ř �� ��� ��� ��� ��� �� � � �������DZ ǻŗǼ ��  �� ȃ����  ����� ��� �������

����� ��� �� ������� ������¢ǰ �ǯ�ǯǰ ���������� �� ����������  ��� ���������

�� ǽǰǾȄ �������� �ǯ ������ ������ ����ǯǰ ŝŗŖ �ǯŘ� şŘŞǰ şřŘ ǻŘ� ���ǯ ŗşŞřǼǰ �� ǻŘǼ ����

 �� ������� ����� ��� �� � �� ��� ������ ������ ��� �������� ������ �������� ������

��� ��� �ǯ�ǯ ����£��� ��ǰ ���� �� ���¢ �ǯ�ǯ ����£��� ��� ��������ǰ ���� ����������

ȃ�������¢ ������� ������ǰ ǽ��Ǿ ��������� ����������� �� ����������� ������ǰ ����

��� ���� ����� ���������� ��������  ��� ��� �� ���� ������� ������ǯȄ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ��

ŘŖŘDz ��� ����� ����� �������� ǭ ����ǰ ŗŘŜ �ǯř� �� ŗŞ ŗş ǻ������ ȃǽ�Ǿ�� ���������

������� ��������¢ ��� ����������� ǽ�������Ǿ ŘŖŘ �� ���� ���� ��¢ �������������

�������� ���������ǰ ������ �� �� ��� ��� � � ������ ������ ����£���ǰ �����������

�������¢ ������� �� ��� ������ ������ǰ ��� ��� �� ���������� ������������  ������

��� �� ���� ������� ������ǰ ����� ����� ��� ǽ��  ����Ǿ ����������Ȅ ǻ�����������

��������� ����� ��� ��������� �������ǼǼǯ ����� �¢��� �� � ���� ��� ������������

�������� �� �� �������� � ���� �� �ǯ�ǯ ���������� � ����Dz  �  ��� ��� ��� �������

����������� �������� � ��� ��� ��� ���� �� ���������ǯ���

Page 38: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řŞ

�� � ����������� �������� � ��� �� ���� �� ��� ������ ������ǰ � ���������

�������� ����� ���� �� ������¢ ������������ ���� � ����������� �������� � ���ǯ �����

����� ����� Ř� ���ǯǰ śŖŖ �ǯř� �� ŗŗś �ǯŗǯ ��� ������� �¢  ���� � �������������

�������� � ��� �� ������� �� � �������� �� ��� ����� �¢ � ������� ����� ����� �����

������¢ ������������ �� ������ ȃ������������ǯȄ ����������� ǻ�����Ǽ �� ��� �ǯ�ǯ �� ��

�� ���Ȃ� ���������� ����������� ȗŗ ŗǻ�Ǽ ǻ��ǯ ��  ����ǯǰ ��������� ����� ��ǯ Řǰ��

ŘŖŗŘǼǯ ����� ��� ������¢ ������������ �� � ������������ ����������ǰ ��� ����������

����� ��ǰ �� ���� ����� ��� �������£��ǰ ȃ���� �� ��� ����� �� �����¢ �� � ��� ����

����������  ��� ��� �������� �������� ��  ��� ��� ���� ������¢ �� �¡����� �����

������� ������� ��� ������ǯȄ ����� ����� �������� ǭ ����ǰ ŗŘŜ �ǯř� �� Řř ǻ���������

�ǯ�ǯ ����������ǰ ���ǯ �ǻŗǼǻ�ǼǼDz ��� ���� ��ǯ ǻȃ��� ������������ �� �� ��������������

� ��� �� � ������¢ ���������� ���� �����¢ �����  ��� �� ������¢ � ��������

����������� � ��� � �������� �� ��� �����ǯȄ ǻ�������� ��������� �����ǰ ��������ǰ���

��� �������� �������ǼǼǯ ���� � ����������� �������� � ��� ��� ���� ���������ǰ �����

������� � ����� �������� ��� �� ����������� ��� �������� �� ���� ����� ��� ���������

�� ��¢ ����� ����� �� ��� ������ ������ǯ ��� �ǯ�ǯ �����ǯ ��� ��ǰ ȗ ŗDz ��� �������

Page 39: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

řş

��£����� �����¢ǰ ���ǯ �ǯ ������Ȃ� �����ǯ ���ǯǰ ŞŚŞ �ǯ ����ǯ Řśǰ ŘŞ ǻ�ǯ�ǯ�ǯ�ǯ ŗşşŚǼ��

ǻ������ �������� �������� � ��� ���� �� ��������� ������ �� �� �����������Ǽǯ��

����������¢ǰ ��� �������� ����� ����� �� ������� ���� ����������  �����

�������� �� ������� ����� ������� �������� � ��� ������ ���¢  ���� �� ���� �� ����

������� ��ǯ ��� ��  ���� ���������� ��� ������� Ř �� ��� ��� ������� ���¢ ������

��� � ��� �������� �� � ������� �������� � ��� ���� ��� ������ �� � ������� ����������

����� �� ������� ��� ������� �������� � ��� ������� ��� � ��� ������ǯ ��� �������

����� �������� ǭ ����ǰ ŗŘŜ �ǯř� �� ŘŘǯ ����� �������� ǭ ������� ��ǯǰ � ��� �� ��

���� ���������� �������� ����� ������� ŗ �� ��� ��� ��� ���������  �����

 ���� ����¢ �� ���������� � ����������� �������� � ���ǰ ���� ��� ������� ����

��������� ������ǯ řŗŘ �ǯŘ� �� řŖŖ Ŗŗǯ ������� ŗ �� ��� ���ǰ  ���� ��������¢ ���������

�������� �������� � ���� ���� �� ��� ���� ����� ��� ��  ���� ����������ǰ���

������� �� ȃ������� ��� ����������� ������� �����Ȅ ������� Ř ���¢ ȃ�� ������

�¡���� ���� ǽ������� ŗǾ �� ��� �� ��������  ��� ǽ������� ŘǾ �� ��� ǽ��  ����Ǿ���

���������� �� �������� �¢ ��� ������ ������ǯȄ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖŞǯ �� ��� �¡����ǰ ����ǰ���

���� � ������������ ���������� �� �������� ��� ����������� �������� � ����ǰ �������

Page 40: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŚŖ

� ���������  ���� �� �� ��������  ��� ��� ������ ���� ��������� �������� �¢��

������� Ř ��� ��� ��  ���� ���������� ��� ������� �������� � ����ǯ��

���� �� ��� ����� ����� ��� �������� ����� ����� ��� �� ��� �������¢ǯ ������

����� �������� ǭ ������� ��ǯǰ ��������� ������������ � ������������ǰ �ǯ�ǯ �ǯ ���������

���ǰ ���ǯǰ Řř �ǯř� Śŗ ǻŘ� ���ǯ ŗşşŚǼǰ �������� ������� ���������� ����ǯ �ǯ ��������

�������� ����ǯǰ��ǯ ŖŘ ���ǯ Śŝśǰ ŘŖŖŘ �� řŗŗŖŜřŚş ǻ�ǯ�ǯ�ǯ�ǯ ����ǯ ŗşǰ ŘŖŖŘǼǰ �����

��� ����� ��������ǰ ���ǯ �ǯ ���� ���Ȃ� ���ǯǰ ��ǯ ŞŚ ���ǯ řŘŗŖǰ ŗşŞś �� řŞŘŞ��

ǻ�ǯ�ǯ�ǯ�ǯ ���ǯ ŗŚǰ ŗşŞśǼǰ ��� ������� ����������� �������� � ���� ����  ���� �����

������� �������� ����� ���� �� ������¢ ������������ ������ ���� ��������¢��

������������ǯ ��� ���������ǰ Řř �ǯř� �� Śř ǻ����������� �������� �� ��  ����ǼDz���

�������� ������� ���ǯǰ ŘŖŖŘ �� řŗŗŖŜřŚşǰ �� Șŗ ǻ������� ������ �� ����������� �����

����������ǰ �ǯ�ǯ ����� ��� ����� �� ��� �������� ����������� �����������ǼDz ������

�����ǰ ŗşŞś �� řŞŘŞǰ �� Șŗ ǻ������ ������� ȃ������ �� ����������� �� ��  ����ȄǼǯ���

�� ��� ����� ����ǰ ��� �� ��� ����� ����� �¢ ��� �������� �����ȯ����������� ��� ������

���������� �� ������������ �ǯ�ǯ�ǯ �ǯ ��� �������£ �� �������ǰ řŗŗ �ǯř� ŚŞŞǰ Śşŗ���

ǻŘ� ���ǯ ŘŖŖŘǼ ǻ����������� ȃ����� ��ȄǼȯ��� ������� � ������� �������� � ���ǯ���

�����ǰ �� ����ǰ �������� ��� � ��� �������� ��� ������ ������������ �� ������

Page 41: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Śŗ

������� � ���ǰ ���� ������� ����� ���� ���� ���� ������������  �� � ��������¢��

������������ �� ����������� �� � ������� �������� � ��� ������� ��� ������� �������

������� ��� ����������� ����������� �� ��� �������ǰ ������� ���������� ��� ��������

�� �� ����������� ������ǯ ��ǯ �� Śşśǯ��

��� ��������� ���������  ������ ������� ���� �� ������� � ������� ����������

� ��� �� �������������� ������� ������� ŘŖŝ ���� ��� ���� ȃ�������Ȅ �� ����������

��� ������� �¢  ���� � �������� ����� ���� ����� ��� ��������¢ ������������ ����

�������£� ��� ������� � ������� �������� � ���ǯ ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖŝDz ���ǰ �ǯ�ǯǰ ����

������ǰ ŝŗŝ �ǯř� �� řŘś ǻ�����¢��� ��� ���� ȃ�������Ȅ �� �� �� ���� �� ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ��

ŘŖŝ �� �������� ��� ������� �¢  ���� ��� �������� ����� ��� �� ��������¢���

������������ ���� � ������� �������� � ���Ǽǯ ��� ����������� ǻ�����Ǽ �� ��� �ǯ�ǯ���

��  �� ������������� ���������� ����������� ��������� ���� ��� ������ ���� ������

��� ������ ���� ������� ��  ���� � ������� �������� ����� �������  ��� �� ���� �����

��������¢ ������������ ���� � ������� �������� � ��� �� ȃ�����������ǰȄ �� �����������

�� ��� ������� ��  ���� � ������� �������� ����� �������  ��� �� ���� �� ������¢���

������������ ���� � ����������� �������� � ���ǰ  ���� �� ������ ȃ������������ǯȄ���

����������� ǻ�����Ǽ �� ��� �ǯ�ǯ ��  �� ���Ȃ� ���������� ����������� ȗŗ ŗǻ�Ǽǰ ǻ�Ǽ���

Page 42: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŚŘ

ǻ��ǯ ��  ����ǯǰ ��������� ����� ��ǯ Řǰ ŘŖŗŘǼǯ �� ����� �� ����� ���� ��������� ����

��� ������ǰ  � ��������� ��������� ��� �������� ������ ����� �� ���� ���� �� ������¢��

�¡�������¢ ��� �¢�� �� �������� � ��� ��� �������� ����� �� ���������� ǻ��������ǰ��

�����������ǰ �� �������Ǽǰ  ������ ��� �������� ����� �� ������� �� ������¢ ����

��������¢ ������������ǰ ���ǰ ����������¢ǰ  ������ ��� ������ ����� ��������������

�� � �������� �� ����������� �������� � ��� ����� ��� �������� �����Ȃ� ������¢��

������������ �� ����������� �� � ������� �������� � ��� ����� ��� ��������¢��

������������ǯ��

�ǯ ���������� ��  ��� �� ����������� ��������

���ǰ ���������� �������¢ ������ �� ���� ��� �������� ����� ������� ����

������� �������� � ��� ����� ��� ��������¢ ������������ǯ �� ������ǰ ���������ǰ  ����

�������� ��� �������� ����� �� �������� ����������Ȃ ����������� ������ǰ���

�����������¢ ����������Ȃ ������ �� ����� ��������� �� ����� ���� �� ���ǰ ����� ������

��������� ��� ��� �� ��� ��  ���� ���������� ��� ������� Ř �� ��� ���ǯ���

��� ��  ���� ���������� �������� ���� ȃǽ�Ǿ���������� ��� ��������������

�� ǽ� ������� ��������Ǿ � ��� ��¢ �� ������� ǯ ǯ ǯ ���¢ �� ǽ��� ����������Ǿ ����¢���

��������� �� ��� ��������� ��������¢  ���� ��� ����������� ��� ����������� �����

Page 43: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Śř

������ǰ ����� ����Ȅ ��� �� ���� ���������� ���������� ��� ���� ���ǯ �ǯ�ǯ��

����������ǰ ���ǯ �ǻŗǼǯ ���ǰ ��� ȃ��������� ��������¢Ȅ �� ��� ������� ����������

����� ��  ���� ��� � ��� �������� ��� ������� ��� �����������ǯ ��� ş �ǯ�ǯ�ǯ ȗ ŘŖřǯ��

��� ���� ���������� ���� ��� ����� ��� ��  ���� ���������� ���DZ��

ǻ�Ǽ ��� ������� �� ��� ǽ�����������Ǿ ��������� �������� �� �� ������� ����

ǽ�� ��� ��  ���� ����������Ǿ  ���ǰ ����� ��� ��  ���������� ����

����ǰ ����� ���� ���������¢ǰ �� ��� ���� ��������� �� ��� �������

����� ��� ��  ��  ���� ��� ������� ���� ��������� �� ��ǰ ���������

��¢ ���������� �������ǰ ����� ��� ��  �� ��� ������¢  ���� �����

� ���  �� ����Dz �����

ǻ�Ǽ ��� ����¢ �������  ��� ��� � ��� �� �������  �� ��� ��������

������ ������ �� ��� ����������� �� ��� ���������� �� �� ������

����������� ����������� ��  �� ����� ��� ������ �� ������� ������

����Dz �����

ǻ�Ǽ ��� � ��� �����  ��� � ���������� ��� ������������ �¢ �� ������

�������  ����� ��� ����� �� ��� ���������� �� �����������ǰ �� �����

�������� ��������� �� ������� ��¢��� ��� ����� �� ��� �������������

�� �����������ǰ �������� ����ǰ �� ��� ��������� �� ����������

��������� �� ����������� ��� �� ��������� ���� ����� ��� �����

���������ǰ ���� ���� �� ��� � ���  ���� �������� ��������� �����

������� ��������� �� ����������� ��¢ �� �������£�� ��� ��������Dz���

�����

ǻ�Ǽ ��� ����������� �� ��� �������� ��������¢ �� ��� �����������

���������  �� ��� �� ����������  ��� ��� ��������� �� ������

�������ǰ ��ǰ ������� ���� ���������ǰ  �� ��� �� ����������  ������

��� ��  �� ��� ������¢  ���� ��� ����������� ���� �����Dz �����

ǻ�Ǽ ��� � ��� ��� ��� ¢�� ������ ������� �� ��� �������ǰ �� ��� �������

��� ����� �� ��������� �¢ � ��������� ��������¢ �� ��� ������¢ �����

 ����ǰ �� ����� ��� ��  ��  ����ǰ ���� � ���  �� ����ǯ���

Page 44: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŚŚ

�ǯ�ǯ ����������ǰ ���ǯ �ǻŗǼ ǻ������� �� ��������Ǽǯ ��� ������ �� ������� ��¢ ��� ����

����� ���� ���������� �����  ��� ��� ����¢ ����������� ��� �������� � ���ǰ ������

���������ǯ ��ǯ��

��� ��  ���� ���������� ���� ������ ���� ��� ������� �������� �����ǰ �� �����

ȃ��������� ��������¢ǽǰǾȄ ��¢ ������ �� ������� ��� ������� �������� � ��� �� �����

����� ���������� ���� ȃǻ�Ǽ ǽ�Ǿ�� ������� ������ �� ��� ���������� �� ��� ������� ����

���������� �¢ ����������� ����� ��� ��  �� ǽ��� ������ ������ǾDz �� ǻ�Ǽ ǽ�Ǿ����

����������� �� ����������� �� ��� � ���  ���� �� �������¢ �� ��� ������ �����¢��

�� ǽ��� ������ ������ǾǯȄ �ǯ�ǯ ����������ǰ ���ǯ �ǻŘǼ ǻ������� �� ��������Ǽǯ��

��� ��  ���� ���������� �����������¢ �������� ���� � ��������¢ ��������

ȃ����� �������£� �������� � ���� �� ������� ��� ������� ���� �� ����������  ������

��� ����� �� ��������� �� ��� ��������¢  ���� ��� � ��� �� ������ ����ǰ ����� ������

���������� ���� �� � �� ��� ����� ��� ��������ǯȄ �ǯ�ǯ ����������ǰ ���ǯ ���ǯ ������

��  ���� ���������� ��������� ���� ���� ����� ���� ȃǽ�Ǿ���� ����� ��� �� ����������

������������¢ ���� ������� ���������� �� ������ ���� �� ������� �� ������

����������� �� ����������� �� �������� � ���� ��  ���� ���� ���������� ����������

Page 45: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Śś

���� ��� ������� �� ��� ����������� �� ����������� �� �������� ����������

� ����ǯȄ ��ǯ��

���� ����� ��� ���������¢ ���� ���� ��� �������� ��  ������ � �����

��������¢ ��¢ ���� � ������� �������� �������� �������� ������� �� �¢ � ���������

�������� ����� ������� �� ��������¢ ������������ ����� ����� ��� ����� �������¢ �¢��

 ���� � ������� �������� ����� ����� ������ �� ������� � ������� �������� � ��� ����

��� � � ��������DZ ȃ��� ������� ������ �� ��� ���������� �� ��� ������� �� ������������

�¢ ����������� ����� ��� ��  �� ��� ������¢ ��  ���� ����������� �� ������ǯȄ��

�� ������ǰ ŝŗŝ �ǯř� �� řŘś ǻ�������� ��������� ����� ��� �������� �������ǼDz �����

�ǯ�ǯ ����������ǰ ���ǯ �ǻŘǼǻ�Ǽǯ���

���� ����� ��� ���� �¡�������ǰ ����� �� ������� ����� ���������ǰ �������

����� ��� ����� ��������� �������� �� ����������� ���� �����DZ ǻŗǼ  ������ ������

������� �������� ����� �� ��� ���������� �� �� ������ �������� ǻŘǼDz ǻŘǼ  ������ ȃ������

������ �� ��� �������Ȅ ��� �� �� ���������� �� ������� �¢ ��� �����ȯ��� ȃ�����������

�� ������������¢ȄDz ��� ǻřǼ ��� ������ �� ��� �������ǯ �� ������ǰ ŝŗŝ �ǯř� �� řŘś���

ǻ������ ����� ������� �� ���ǯǰ ���ǯ �ǯ �����ǰ śŗŚ �ǯ�ǯ şřŞǰ şŚŘ ǻŗşşśǼǼǯ ��� ���������

�������� �� ȃǽ Ǿ������ � ����� ������� �� ����������ȯ��� ��� ��������� � ������

Page 46: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŚŜ

�����������ȯ�� ǽǾ � �������� �� �� ������� ����� ������ ������ ����������� �� ǯ��

�� ��� �� ��� ǽ�����Ǿ �������� ��  �� ����� ������ � �������Ȃ� ������������¢ǯȄ ��ǯ��

ǻ������ ������� ��ǯ �ǯ ������ ����ǯǰ ŚŖŚ �ǯř� Ŝśŝǰ ŜŜŗ ǻŘ� ���ǯ ŘŖŖśǼǼǯ��

��������� ��� ����� ��������ǰ  � ���� ������� �¡������� ȃ��������� ����

������������¢ ��� �� �� ���� �� ����������� �� ��� ���¢ �� ��� ������� ������¢ �����

�����������¢ �¡������� ����� ��������� �� �� ��ǯȄ ��ǯ �� řŘś ŘŜ ǻ������ �������

�������ǰ śŗŚ �ǯ�ǯ �� şŚśǰ ��� � ��� �ǯ ���� ������ ��¢�����ǰ ���ǯǰ śřŝ �ǯ�ǯ ŝşǰ Şř��

ǻŘŖŖŘǼǼǯ ȃ���� � ����� ���� ����� �¢ ��������  ������ ��� ������� ������ ����

������¢ ��� �����������¢ ��������� �� ��������� ��������� ��������� ��� �������

�� ����� ����������� ���������ǯȄ ��ǯ �� řŘŜǯ ȃ��ȯ��� ���¢ ��ȯ��� ��� �� �� ��ǰ ������

����� ���� ���� ������� �� ��������� �� ��� � �  ������ ��� �������Ȃ ����������

�����  ����� ��� ����� �� ����� ��������� �� ���������ǯȄ ��ǯ���

ȃ���� ��������  ������ ��� ������� ������ �� ��������� � ������� ���������

ǻ��������� ������������¢Ǽǰ ������ ��������¢ ǯ ǯ ǯ ������ ����¢ �������¢ ����� �� ���

���������� ���� ������ ��� ��������� �� ���������ǯȄ ����� �������ǰ śŗŚ �ǯ�ǯ �� şŚŚ���

ǻ��������� �������Ǽǯ ������ǰ �� ����ǰ ȃ������ ��� ������ ���� ��� ����������

�������� �� ��������� ������������¢ ������ ����� �� ����� ��� ������������ �����������

Page 47: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Śŝ

���� ���¢ ��� ��ǯȄ ��ǯ ǻ�������� ��������� �����ǰ ��������ǰ ��� ��������� �������Ǽǯ��

���� �������� ��� ��� ����� �������� ������� ���� ��� �������� ���������� �� �����

������ ��������ǯ ��� ��� ������ ��������ǰ ������ ���� �� ȃ������� ���������� ����

�������� �� ǰȄ ���  ��� ���� �� ��������� �� ���������  ��� ȃ��� �������¢ �� �����

�������� �������� �� ��������� ��������� �� ����� �� ���������ǯȄ ������� ��ǯǰ ŚŖŚ��

�ǯř� �� ŜŜŘǯ��

����������¢ǰ �� ������ǰ ��� �������� ����� ���� ����� ��������  ������ �����

���������ǰ  ���� ���� ���� �� ��� ������� �������� � ��� �� ����� �� ��� ���������

������ǰ ������� ����� ��� ������������ �������� ���� ��� ������� �� ��� �����������

������ �� ���� �� ���������� ������  ������ ���¢ ������� �� ��������� ������

�������� ��  ������ � �����������¢ ����� �� ����� �� �� � ��� ����� ������

���������ǯ �� ��� �������� ����� ���������� ���� ��� ������� �� ��� ��������� ������

����� �� ���� �� ���������� ������  ������ ���¢ ������ �� ��������� ��� �����������

��  ������ � �����������¢ ��� �� �����ǰ ���� ��� �������� ����� ���� ������ �����

������ ��� �����ǯ ��ǰ �� ��� ����� ����ǰ ��� �������� ����� ���������� ���� ������

������� �� ��� ��������� ��� ��� ����� �� ���� �� ���������� ������  ������ ���¢���

������ �� ��������� ���� ��������ǰ ���� ��� �������� ����� ����ǰ ���������� �� ������

Page 48: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

ŚŞ

������ �������� �� ����� �������ǰ ���������  ������ǰ ����� ������� ���������� ����

�������� �� ǰ ��� ��������� ����� ���� ��� �������� ��  ������ � �����������¢ �����

�� ����� ��ǰ �� ����ǰ �� �� ����������ǯ �� ��� �������� ����� ���������� ��� �����������

������� ��� �������� �� �� ����������ǰ ���� ��� �������� ���� �� �� ��� ����������ǯ��

��ǰ �� ����ǰ ��� �������� ����� ���������� ���� ��� �������� ��  ������ ���

�����������¢ ��� �� �����  �� ��� �������� �� �� ���������� ����� �����

���������ǰ ���� ��� �������� ����� ���� ���� �� ��� ������ �� ���� ��������ǯ��

�� ���� ��� �������� ����� ������� ��� ������ǰ � ������������� ��  ����  ���

�¡����� �� �������ǰ  � ������� ��� ����� ��� �������� �� ��� �����ǰ  ���� �� �����

����� �� �� �¡��������ǯ ���� ����� ��� ���������¢ ���� ���� ȃ� �����������¢���

����¢ ��¢ �� ����� �� �� ����������� ��������� �� �� �������� �¢ ��� �������¢���

���������� �� �������� ��� �����¢ǯȄ ������� ���ǰ �ǯ�ǯ �ǯ ��ǯ ����������� ���Ȃ�ǰ ŜŚ���

�ǯř� ŝŝřǰ ŝŝŜ ǻŘ� ���ǯ ŗşşśǼ ǻ�������� ��������� ����� ��� ��������� �������Ǽǯ���

ȃ����� ���������� ������� ǻŗǼ ������������� �¢ ���������Dz ǻŘǼ ����������Dz ǻřǼ���

�����¢Dz ǻŚǼ ���� ��������Ȧ����� ���Dz ��� ǻśǼ ��������ǯȄ �����Ȧ ����� ���������������

���ǯ �Ȃ����ǰ ���ǯ �ǯ ����� ������������ ���Ȃ�ǰ ���ǯǰ ŗşŞ �ǯř� ŞŞǰ şŝ ǻŘ� ���ǯ ŗşşşǼ���

ǻ�������� ��������� ����� ��� �������� �������Ǽǯ �������������� ����� ��������

Page 49: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

Śş

����������ǰ ���������¢ ��� ���� ��������Ȧ����� ��� ��������� ������ �� ��� ���������

����ǰ ȃ��� ����� ���� �������� ��� ������  ��� ��� ������������� �� ���� ����ǯȄ ��ǯ��

ǻ�������� ��������� ����� ��� �������� �������Ǽǯ �����������ǰ ������  ��� ����¢��

��� ���� ��������Ȧ����� ��� �����¢ �� ��������¢ ȃ�� � � ����� ����������DZ �� ���������

����� �� �����  ����ǰ ��  ���� � ������ ��������� ��� �������� � ���������¢ǯȄ��

������� ���ǰ ŜŚ �ǯř� �� ŝŝŝ ǻ��������� �������Ǽǯ��

�� ����� ������� ����� ��� ������� ����������� �� ����� ������ �� �����

�������� ����� �� ������ǯ��

��ǯ ��� �������� ����� ����� �� ���������� ����������Ȃ ����� ������ �������

��� �������� �� ����� �������������

�ǯ �������� �� ����� ���

ȃ�� ������ ���� � ��������� ����� ǽ�������Ǿ ���� ǽ�� ����� ���������Ǿ���

ŗŘǻ�ǼǻŗǼǰ  � �����  ��� ǽ��������Ǿ �����Ȃ� ������� �������� ��� ����� ����� ��� ������

����� ����������� �� ����ǯȄ ��������� ��ǯ �������¢ ����ǯ �ǯ ����� ���������ǯ �ǯ¥ǯ�ǯ�ǯǰ���

ŝşŖ �ǯř� Śŗŗǰ Śŗŝ ǻŘ� ���ǯ ŘŖŗśǼ ǻ�������� �������Ǽǯ ���� ����� ���� ȃ������ �����

���� ��� �������� ����������� ǽ��Ǿ ��� ���������Ȅ ��� ȃ�������� ��� ��������� �����

����� �� ��� ����������� ����¢ǯȄ ��ǯ ǻ�������� ��������� ����� ��� �����������

�������Ǽǯ ��� ����������� ����¢ ȃ����� ��� ������ �� �������� ����� �������

Page 50: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

śŖ

������������¢ ��� ��������¢ ������� ���� �� ��� �������� �� ���ǯȄ ��ǯ ǻ����������

��������� �����ǰ ��������ǰ ��� �������� �������Ǽǯ��

�� ���� �����  ȃ�� ���� � �������� �����Ȃ� �������� �� ������� � �����������

�������� �� ǽ�������Ǿ ���� ǽ�� ����� ���������Ǿ ŗŘǻ�ǼǻŜǼǰ ��������� ��� ���������

����������� �� ���� ��� ��� ��� ��� ���������� ���������� �� ��� ���������Ȃ� �����ǯȄ��

��� ���� �ǯ �����ǰ ŝşŜ �ǯř� ŘśŘǰ ŘśŜ ǻŘ� ���ǯ ŘŖŗśǼ ǻ�������� �������Ǽǯ ȃ�� ���������

� ŗŘǻ�ǼǻŜǼ ������ǰ ��� ��������� ���� ������� ������� ����������� ���� ��������¢��

���� ���� �� �� ����������� �� ������ǯȄ ��ǯ ǻ�������� �������Ǽǯ��

�ǯ ����¢�����

��� �������� ����� ��������� ����������Ȃ ���� ������ �� ������ ��� ����� �����

��� ����� ���� ����� ������ ������ ȃ� �����¢ ���������¢ ������ �¢ ǽ����������Ǿ �����

��� ��� ����������� ǯ ǯ ǯ ǽ���Ǿ ��� ��������� ������ǯȄ ������� �����ǰ ŗŚ �ǯ ����ǯ ř����

�� ŚŞŖ ǻ��������� �������Ǽǯ���

�� ���������� ��� �������� �����Ȃ� ������� �� �� ��� �� �� ����� ����������ǰ���

�ǯ�ǯǰ ���� ����������ǰ ������ ������¢ ��� � ȃ���� ��� ���� ����������¢Ȅ �� �����������

����� ����� ������ ��� ������ �������� �� ����������� ������������� ���� ������

��� �����ǰ ��� ��� ��������� �� ���������� ��� ����� �� ��� ������� �������� ����� �����

Page 51: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

śŗ

�� ������� �� ������� � ���� ��������� �������ǯ ��� ���� �ǯ ���¢ �� ��  ����ǰ ŞŞ��

�ǯř� Ŝřǰ ŝŘ ǻŘ� ���ǯ ŗşşŜǼǯ��

ȃ�� �� ������� ��  ���� ��� �������� �� ����� ���������� �� ���������� �� ��������

�������� �¢ �� ������� �����������ǯȄ ������� �ǯ ���������ǰ şŚř �ǯŘ� ŘŚŚǰ ŘŚŝ ǻŘ���

���ǯ ŗşşŗǼ ǻ�������� ��������� �����ǰ ��������ǰ ��� ��������� �������Ǽǯ ��� ������

����ǰ �� ����ǰ ���� �� ����� ������� �� ���� ���� �������� �¢ �� ���������

����������� ���� ��� ����������¢ ���� ���� ����� ���������� �������ǯ ȃ����

����������� �������� ��¢ ������ ǽ����� ����������Ǿ �� � ����� ���������� ǯ ǯ ǯ ǽ���¢Ǿ ����

��� ��������� ��� ���   ��� ������¢ ��� ��������¢ ���� ��� ���� ������  �����

��������ǯȄ ����ǰ ������� ǭ ��ǯǰ ���ǯ �ǯ ŗŗŖşśŞŖ �������ǰ ���ǯǰ ŚŖş �ǯř� Şŝǰ şŗ ǻŘ� ���ǯ���

ŘŖŖśǼ ǻ�������� ��������� ����� ��� �������� �������Ǽǯ���

ǽ����� ����������Ǿ �� ����������� �� �� � ����� ����� ��ǽDZǾ ǻŗǼ ������

��������� �����  �� ������ �� � �������� ����������Dz ǻŘǼ ��� �����  �����

�������¢ ��������� ��� ������� �� ��� �������� ����������Dz ǻřǼ ������

����¢ ��� � ���� ��� ���� ����������¢ �� �������� ��� �����Dz ǽǾ ǻŚǼ ������

���������� �� ��� �����  �� ��������¢ �� ������� � ����� ��� ��������

�������� �� ��� ������ǽDzǾ ǯ ǯ ǯ ǽ��� ǻśǼǾ ����������� �� ��� �������� �����

����ǯ���

��ǯ ǻ�������� ��������� ����� ��� ��������� �������Ǽǯ���

Page 52: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

śŘ

��� ������ �������ǰ ����¢��� ��  ���� �� ǰ ��� ������� ���������� ����������

������ �� �������� ��� ����� ��� ������� �� �����������  ������ � ����¢ ��� ��� ���

���� ��� ���� ����������¢ �� �������� ��� ����� �� � ����� ������DZ��

��� ��£� �� ��� �����ǰ ��� ����� �� ��� ����� ����������ǰ ��� ��� �� ����������ǰ��

��� �¡���� �� ��� ����������ǰ ��� ���������� ��� �¡�������� �� �������ǰ �����

�����������¢ �� ��  ��������ǰ ����������� �� � ���������� �������ǰ��

����������� �� ��� ���������� �� ǽǰǾ ��� �������������¢ �� ������ ����������ǯ��

��� �ǯ ��¡ǰ ŚŗŞ �ǯř� ŗŘŗǰ ŗřŖ ǻŘ� ���ǯ ŘŖŖśǼ ǻ�������� ��������� ����� ��� ����������

�������Ǽǯ��

������� ����� ���������� �� �� ��������� ��������ǰ ��� ������ ������� ������

������� ������ ������ �� ��� ��¡�� ���� ȃǽ�Ǿ�  �� ����� ���� �����¢ ���� �������

 ��� ����� �����ǯȄ �¢����� ������� ��ǯ �ǯ ��ǯ �¡������� ��ǯǰ ŘşŖ �ǯ�ǯ ŘŚŖǰ ŘŚŗ���

ǻŗşřřǼǯ ���� ���������ǰ ��� � �� ��� ȃ�������� �� ������� �����ǰȄ �� ȃ���� ������

��������� �� ��� �� ���� ����� ��� ����� �� �¡����� ǽ�Ǿ� ������ �� ���  �� ������

����� �����������¢ǰ ��  �� �¢ ������ �� ��¢ ������ ����� ��� ������ �����

���������ǯ �� ��� � ����¢ �� ���� � ����  ���� ���� ���� ����� ��� ������� �����

�������¢ǯȄ �������� �ǯ�ǯ �ǯ ������� �¢��� ǭ ��ǯǰ ���ǯǰ řŝŘ �ǯř� ŚŞŞǰ Śşř ǻŘ� ���ǯ���

ŘŖŖŚǼ ǻ�������� ��������� �����ǰ ��������ǰ ��� ��������� �������Ǽǯ���

Page 53: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

śř

���ǰ ���������� ����� ���� ���¢  ��� ������ � ���� ��� ���� ����������¢ ����

�������� ��� ������ �� ����� ����� ������ ��� �� ���������Ȃ ����� ��� ������������

������ ��� ��� �����ǯ �����������¢ǰ ���������� ����� ���� ��������� ������ ��� �����

����� �� �� ��� �¡���� �� ��� ����� ��������� �¢ ���������ǰ ������¢ ������� �����

��� ����� �� ����� �� ����������� �������� �� ��� �����  ���� ��������� ��  ������

�� ������� ��� �������� �� ����� ����������ǯ��

����������Ȃ ����������� ������� ��������� ��� ���¢ ������� �� ����� ���� ����

��������ǰ řŝŘ �ǯř� �� Śşŗ şřǯ �����ǰ �������� ������� ���� ������� �¢�����

ȃ������� � ���������� ������ �� ���� ��� �����������Ȅ  ���� ��� �� � ����������

����������� �� �������� ��������� ��� ȃ�¡���� �� ���� �������� �¢ ��������Ȅ���

����� ��� ���������� ��������ǯ ��ǯ �� Śşřǯ ��� �������� ����� ���������� �������

���������� �������� ������ �������� ���� ������������ ��� �¡���� �� ��� ���� ��������

��� ��������ǯ ��ǯ �� Śşŗǯ ��� ������ ������� ��������ǰ ������� ���� ȃ������ ������

����� ������� ǽ����� ����������ǰǾ ǯ ǯ ǯ �������� ���� �� ���� �� ��������¢ �����

������� ��������  ���� ����� ������� � ������� ������ ���� ��������  �� ������

�������� � ���� ��� ���� ����������¢ �� ����� ��� ���� �� ��� �����������ǰ �� �������

Page 54: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

śŚ

������� �¢��� ������ �� ��������� �¢ ��� � � ǻ�������Ǽ ���������� ������

��������� ��� ��������� �������� �� ǽ����� ����������ǾǯȄ ��ǯ �� Śşřǯ��

�� ���� ��� ���� ������� ��  �������� ����ǯ ���� ����������Ȃ ������������

�� ����� �� ��� ���� �� ���������ǰ ����������  � ���� ������ �� ���� �� ��� ��������

�� ������� �����ǰ ��� ��� ����ǰ ŝşŜ �ǯř� �� ŘśŜǰ  � ���� ��� �������� �����Ȃ���

����������� �� ��� ��������� �������� �� ����� ����������  �� �������������ǯ ����

������ǰ ���������� ������ �� ���� �� �� ������� ��������¢  ��� ������� �� �����

����� ������ǯ ��������� ��¢ �� ����� ��� ����������¢ �� �� ����� ��� �������

���������� ����� ����� ��������¢ �� ��� �������� �����Ȃ� ����������ǯ��

���ǯ ��� ����� �������� �� ������ ��� ������� �� ��� �������� ����� �� ������

����������� ������ �� ����� ��� ���������� ��� ����������������

�����¢���

�� �������� �� ����������� ����������Ȃ ����������� ��������� �� ������ǰ���

��������� ���� ���� ���� ����� �� ������ ��� �������� �����Ȃ� ��������� �� ����������Ȃ���

����������� ������ �� ��� ����������� ������� �� ����� ��� ���������� ������

������������� �����¢ǯ���

ȃ�� ��  ��� ������� ����  � ��¢ ������ ǽ� �������� �����Ȃ� ��������Ǿ �� ��¢���

������� ���  ���� ����� �� � ������ ���������� �� ������ ����������� �� �� ǰ���

Page 55: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

śś

��������� ������� ��� ������ ���� �¢ ��� �������� �����ǯȄ �� �� ���� ����ǰ �����

����� ���� ������� �����ǯǰ ŞŖŞ �ǯř� ŗŚŚǰ ŗśŝ śŞ ǻŘ� ���ǯ ŘŖŗśǼ ǻ�������� �����������

����� ��� ��������� �������Ǽǯ ��ǰ �� ����ǰ ���� ȃ���������� �� ������ ��� �� ����

�� ����� �� ���������� ������� ��� ��������ǯȄ ��ǯ �� ŗśŞ ǻ������ ���������� �ǯ ŞŜ�� ǭ��

ř�� � ���ǰ ���ǰ ŝŖŘ �ǯř� Ŝŝřǰ ŜŞŗ ǻŘ� ���ǯ ŘŖŗŘǼǼǯ��

�� ������� �� ������ ��� �������� �����Ȃ� ��������� �� ��� �������������

������� �� ����� ��� ���������� ��� ������������� �����¢ ����ǯ �� ����� �������

������ ��� ������������� �¢ ��� �������� ����� �� ��� ����� �������� ������ �����������

������ �� ����� ���� �����ǯ��

�� ���� ���������� ��� �� ���������Ȃ ����������� �� ������� �� ������

�������� ���������� ��� ����������� ������ ��� ���� ����� ���� �� ��  ���������

�����ǯ���

�������������

��� ��� ��������� �������ǰ  � ���� ���� ��� �������� ����� ����� �����

���������� ����������Ȃ ����������� ������ �������DZ ǻŗǼ ���������� ��� ������

�������� �� ����� �� ������ �� ������� ����� ������� �������� � ��� ������ ���¢���

��� ���� �� ������� ��ǰ ��� ǻŘǼ ����������Ȃ ����� ������ ��� ��� ������ �¢ �������������

Page 56: homologação de sentença arbitral nos USA acórdão 2º ...cbam.com.br/wp-content/uploads/2017/02/acórdão-da... · fy / &%) ,qgxvwuld 'h *xvd 6 $ hw do y $0&, +roglqjv

śŜ

�������� ����� ����������Ȃ ����������� ���� ��������� ������� �� ����� �����

���������� ������ ��� ��� �����ǯ �� ���� ���� ���� ��� ������ �� ��� ����������

�����Ȃ� ��������� �� ����������Ȃ ������������ ������ �� ���� ����� ������

������������ �� � ������� �������� � ��� ����� �� ����������� �� ����������¢��

����� ��� ��  ���� ���������� ��� ������� Ř �� ��� ���ǯŝ �����¢ǰ  � ���������

�� ������ ��� �������� �����Ȃ� ��������� �� ����������Ȃ ����������� ������ �� �����

����������� ����� �� ����� ��� ���������� �� ������������� �����¢ǯ ����������¢ǰ��

�� ��ǯ ŗś ŗŗřřǰ  � ������ ��� �������� �����Ȃ� �������� ���������� �����

����������� ������ ��� ������ ��� ������� ����������� ����������  ��� ������

�������ǯ �� ��ǯ ŗś ŗŗŚŜǰ  � ���� ���� ��� ������ �� ��� �������� ���������� ������

������������ ������ �� ���� ��� ����������¢ ������� ���� ������ǯ���

ŝ �������� �� ��� �������� �� ��� ������ �� ��� ����������� ������ ����� �������� ��  ������ ��� �������� ����� ������ ���� ��������� ��� ������������������ �������� �� ������� ���� �� ����� ��������� ŗŝǻ�ǼǻŘǼ �� ��� ������ ������� ����� ��� �������¢ �� �� ���� ������� �� ��� ������� ���� ��� � ������������� ��������ǰ ��� ����� ���������� �� ��ǯǰ � ��� ������¢ ��  ȗ śŜǰ � ŗśřǻŗşşŜǼ ǻȃ� ��������� ������ ��ǰ �� ����ǰ ��� �¢ ��� �������� �� ��� ����������� ������� ��������ǰ �� ���� ����� ��� ����������� �� �� ������ ���� �� ��� �¡�������¢DZ �� �� �������� ���� �� ǯ ǯ ǯ �� ���� �� ���� ���� ���������� ����������� ����� ������� ��ǯȄǼǰ � ���� ��� ��� �� ��� ������ ��� �������¢ �����ǯ