IdentIfIcacIón de grupos en el subsector · 2016-10-27 · Sandra Patricia rojaS Berrío, ... (Quivy y Campenhoudt, 2005). ... , que es un esquema específico para el empleo de los

137Cuad. Adm. Bogotá (Colombia), 23 (40): 137-162, enero-junio de 2010

* EsteartículohacepartedeunproyectodeinvestigaciónrealizadoenlaUniversidadNacionaldeColombia,enlaFa-cultaddeCienciasEconómicas,durantelosaños2006a2007.Elartículoserecibióel28-08-2008yseaprobóel21-05-2010.

** MagísterenAdministración,UniversidadNacionaldeColombia,Bogotá,Colombia,2007;Administradoradeempre-sas,UniversidadNacionaldeColombia,2007.DirectoradeInvestigaciónAplicada,FundaciónPolitécnicoGranco-lombiano,Bogotá,Colombia.LíderGrupodeInvestigaciónMercadeoI+2.Correoelectrónico:[email protected].

*** PhDenCienciasEconómicas,UniversidadNacionaldeColombia,Bogotá,Colombia,2010;MaestríaenAdministra-ción,UniversidadNacionaldeColombia,1999;Administradoradeempresas,UnversidadNacionaldeColombia,1996.Profesoraasociada,UniversidadNacionaldeColombia,sedeBogotá.Coordinadoranacionaldelconcursodocente.Correoelectrónico:[email protected].

**** MagísterenTeoríaPolíticayEconómica,UniversidadNacionaldeColombia,Bogotá,Colombia,1992;Economista,UniversidadNacionaldeColombia,Bogotá,1988.ConsultorIndependienteenMercadeo,Barranquilla,Colombia.Correoelectrónico:[email protected].

IdentIfIcacIón de grupos estratégIcos en el subsector

asegurador colombIano*

Sandra Patricia Rojas Berrío**

Luz Alexandra Montoya Restrepo***

Jorge Enrique Garcés Cano****

138

Sandra Patricia rojaS Berrío, Luz aLexandra Montoya reStrePo, jorge enrique garcéS cano

Cuad. Adm. Bogotá (Colombia), 23 (40): 137-162, enero-junio de 2010

Identificacióndegruposestratégicosenel

subsectoraseguradorcolombiano

ResumenEl artículo analiza varios grupos estratégicos del subsector asegurador colom-biano y su persistencia en el tiempo. La metodología identifica grupos estraté-gicos en el subsector asegurador colombiano, mediante indicadores financieros procesados con análisis de cluster y el método de mínima varianza; determina la estabilidad de esos grupos estratégicos en el tiempo, y establece una relación entre el desempeño de las empresas aseguradoras y la estabilidad en el tiem-po de los grupos estratégicos. Para el período 2000-2006, el análisis identifica cuatro grupos estratégicos, con una estabilidad de 93%, y la relación entre di-cha estabilidad y el desempeño financiero de las empresas que los conforman. Estos resultados son relevantes para entender la evolución del sector y desa-rrollar planes de corto y largo plazo, orientados a mejorar su competitividad.

Palabras clave: grupo estratégico, posicionamiento estratégico, subsector asegurador,

indicadores financieros.

IdentifyingStrategicGroupsintheInsuranceSubsectorinColombia

AbstRActThis article analyzes several strategic groups in the insurance subsector in Co-lombia and their endurance. The methodology identifies strategic groups in the Colombian insurance subsector, using financial indicators processed through cluster analysis and the minimum variance method; it determines the stability of such strategic groups through time and establishes a relation between the insurance companies’ performance and the strategic groups’ stability through time. For the period 2000-2006, the analysis identifies four strategic groups, with a stability of 93%, and the relation between said stability and the financial performance of the firms that comprise each group. The results are important for understanding the sector evolution and for developing short- and long-term plans aimed at improving its competitiveness.

Key words: Strategic group, strategic positioning, insurance subsector, financial indicators.

Identificaçãodegruposestratégicosnosubsetorasseguradorcolombiano

ResumoO artigo analisa vários grupos estratégicos do subsetor assegurador colombia-no e sua persistência no tempo. A metodologia identifica grupos estratégicos no subsetor assegurador colombiano, mediante indicadores financeiros pro-cessados com análise de cluster e o método de variante mínima; determina a estabilidade desses grupos estratégicos no tempo, e estabelece uma relação entre o desempenho das empresas asseguradoras e a estabilidade no tempo dos grupos estratégicos. Para o período 2000-2006, a análise identifica qua-tro grupos estratégicos, com uma estabilidade de 93%, e a relação entre essa estabilidade e o desempenho financeiro das empresas que os compõem. Es-tes resultados são relevantes para entender a evolução do setor e desenvol-ver planos a curto e longo prazo, orientados a melhorar sua competitividade.

Palavras chave: grupo estratégico, posicionamento estratégico, subsetor assegurador, indicadores

financeiros.

139

identificación de gruPoS eStratégicoS en eL SuBSector aSegurador coLoMBiano


Introducción

Conlaperspectivadeestudiarlaconsolida-cióndelsectoraseguradordeColombiaysuevolucióneneltiempo,sepropusocomofundamentodelapresenteinvestigaciónem-píricalenecesidaddeverificarlaexistenciadegruposestratégicosenelsubsectorase-guradorcolombiano,locualpermiteenten-derlo,asícomosuconfiguraciónatravésdeltiempo(QuivyyCampenhoudt,2005).Estesectorresultadeinterésparticularporsupro-piocomportamientoeconómico,entérminosdeagrupaciones(GarcésyDuque,2007).

Adicionalmente,laimportanciadeestudiarlaconformacióndegruposestratégicosenciertossectoresindustrialessecentraenlaposibilidaddeentendersuestructurayencómoinfluyeestadirectamenteenelcom-portamientoorganizacionalyenlaestrategia;porende,enlosresultadosposiblesdeunaorganización(Bain,1968).

Paraentenderdichaagrupaciónensectoresestratégicosseutilizaunametodologíamuycercanaa laempleadaporFiegenbaumyThomas(1990)enlaindustriaaseguradoraestadounidense;asícomoaplicacionesde-rivadasdelosestudiosdeAmelyRhoades(1988)1enlabancadelpaísdelnorte;LewisyThomas(1990)2,enlaindustriabritánicadetiendasdecomestiblesalpormenor;Fie-genbaum,SudharshanyThomas(1987)3,en

1 AmelyRhoades(1992)tambiénhacenunestudioenelmismosector.

2 TambiéndesarrolladoporCarroll,LewisyThomas(1992).

3 EstesectortambiénseexploraenFiegenbaum,Su-

laindustriaaseguradora,yGarcésyDuque(2008),enlabancacolombiana.

Paraesteestudiosepresentaunacercamien-to,entérminosteóricos,alconceptodeestra-tegia,queenmarcalametodologíadeiden-tificacióndegruposestratégicos4;serealizaunabrevereflexiónsobreelsectorasegura-dorenColombia;sediscutenlosresultadosenelestudio,ysepresentanlasconclusionesencontradas.

1. Aspectos conceptuales sobre grupos estratégicos

El términoestrategia tieneunampliore-corridohistórico.Suprimerusosedaenelámbitomilitar:vienedelgriegostrategos,quesignificageneral.Asuvez,estapalabraprovienederaícesquesignificanejércitoyacaudillar(Mintzberg,1997,p.1).Enelcam-pomilitar,“laestrategiasecontraponealatáctica,queesunesquemaespecíficoparaelempleodelosrecursosasignados”(Ansoff,1976,p.135).

Atendiendoaloanterior,elconceptodees-trategiasurgeenelcampoempresarialalcaerencuentaqueporelhechodetenerobjetivosclaros,estosporsísolosnosatisfacenlasne-cesidadesdeexpansiónyseleccióndelámbi-to,dadoqueserequierenreglasdedecisiónparaquelaempresatengauncrecimientoordenadoyrentable.Así,estasreglassehanconcebidocomoestrategia(Ansoff,1976).

dharshanyThomas(1990)yFiegenbaumyThomas(1993y1995).

4 EldesempeñodegruposestratégicosesestudiadotambiénporCoolySchendel(1987y1988)yCoolyDierickx(1993).

140



Esposiblehacerunparaleloentrelasdis-ciplinasdeestrategiacorporativayorgani-zaciónindustrial,puestoqueexisteciertasinergiaentreellas.Loanteriorseafirma,dadoquelaprimeraevalúa,desdesupuntodevista,situacionesdelentornoqueinflu-yenenella;lasegunda,asuvez,estudialasformasenlascualesconformanyseagrupanlasorganizaciones.

Apartirdelosavancesdelateoríamodernadelafirma,seseñalacómoescenariosasimé-tricose“imperfectos”permitenidentificarsectoresindustrialesquenosonhomogéneos,aunqueensuinteriorsepuedenidentificargruposdeempresasquesílosonentreellos,siguiendoestrategiassimilaresalolargodealgunasdimensionesestratégicas,queigual-mentedifierensustancialmentedelosdemásgruposposiblesdeidentificar.Estaaproxi-maciónconstituyeunprimeracercamientoalconcepto,comoeldeun“cartografiadodeunsectorindustrial”(Porter,1984,p.148).

Existenvariadas razonespor lasque lasempresaspuedendecidir“ubicarse”enundeterminadogrupoestratégico,entreellas:capacidades,habilidadesycompetenciasadquiridas;escogenciadeciertosegmentodeconsumidores;historiadelaempresa(encuantoagestióndelconocimiento),loquepuedeimpediranuevosentrantesimitarlasestrategias,yfactoresexternos,comomodi-ficacionesoalteracionesentecnologíaoenlaconductadelcomprador.

Loanteriorpuedecambiaroredefinirloslí-mitesdelaindustriayproducirnuevosgru-posenelsector.Adicionalmente,puedequelaubicaciónenungrupoestratégicouotro,

porpartedeunaorganizaciónseauncompor-tamientoestratégicoempresarialexplícitooqueseaunresultadoimplícitodelejerciciocompetitivo.

Sinembargo,cabeaclararquePorternofuequienoriginóelconcepto.Hayalgúnconsen-soenrelacionarloconMichaelHunt,quienen1972loutilizóensudisertacióndoctoralparaexplicareldesempeño,encondicionesasimétricas,debienesgenéricos(McGeeyThomas,1986).

Estosautoresdefinengrupoestratégicoco-mo“unconjuntodeempresasconcapacida-deshomogéneasparaadaptarsusrespecti-vasvariablesdedecisiónclaves(estrategiacompetitiva)aloscambiosquesepudiesenocasionarenlascondicionescompetitivasdelosmercados”(PriorySurroca,2001,p.286).Enestadefiniciónsecentralizaelcon-ceptodeestratégicocomosehamencionado,yelconceptodegrupo,comoaglomeración.

Estasagrupacionespermitenentoncesquelasempresasquecompartandecisionessobreal-canceycomposicionessimilaresderecursosparalaconsecucióndeunosobjetivosequi-valentes(CoolySchendel,1987)puedande-sarrollargruposestratégicosespecíficos.Lasdecisionessobrealcanceincluyenlaeleccióndelossegmentosdemercadoobjetivodelaempresa, laofertadeproductosendichosmercadosyelámbitogeográficodelaestra-tegia(PriorySurroca,2001,p.287).

Dichaaproximaciónseconvierteenunaherramientaquepermiteconocerloscom-portamientosestratégicosdelasempresasdeunsectordeterminadoaprovechandola

141



informacióndisponible(Cuesta,2001).Losgruposestratégicosposeentrescaracterísti-casimportantes:

• Cadagrupoestáformadoporempresasquesiguenestrategiassimilares,basadasendimensionesorecursos,segúnelcaso.

• Lasempresasdeungruposeasemejanmásentresíque lasquepertenecenagruposdistintos,esdecir,homogeneidadinternayheterogeneidadexterna.

• Lasempresasdeungruporespondenpro-bablementedeformasimilaralasoportu-nidadesyamenazasdelentorno(Cuesta,2001).

Enlaliteraturarevisadaexistencuatroen-foquesdelconceptodegruposestratégicos:eldeposicionamiento,elde recursos,elcognitivoyeldeinterrelaciones.ElprimeropartedelanocióndeestrategiacompetitivadePorter(GarcésyDuque,2007)ymues-tralamaneracomolasindustriascontienengruposdeempresasquedifierenensucom-portamientoeconómicoyfinanciero(CavesyPorter,1978).

Elsegundo,elenfoquederecursos,surgeenrespuestaalanteriorymuestralaimportan-ciadelainformaciónenlosbeneficiosquevaaobtenerporunaempresa(Barney,1986).Sinembargo,sugierequeelcomportamientoestratégiconopuedeestarorientadoal“posi-cionamientoproducto-mercado”,portratarsedeunelementoexternoeinestable(NohriayGarcía-Pont,1991).Porellosugierequelaestrategiadelasempresasdeberíacentrarseen“loquelaempresasabehacer”ynoen

“lasnecesidadesasatisfacer”(GarcésyDu-que,2007).

Encontraste,seencuentraelenfoquecogni-tivo,quemuestraelementosparaanalizarlaexistenciayestabilidaddelosgruposestra-tégicos,apartirdelaspercepcionesdelosdirectivos“estrategas”.Sinembargo,nohadesarrolladoherramientasparaanalizarlasestrategiasenfuncióndedatossectoriales(GarcésyDuque,2007).

Finalmente,elenfoquedeinterrelaciones,encontradoeneltrabajodeThomasyCarroll(1994),seorientaaidentificargruposestraté-gicosapartirdelaconductaorganizacional.Seobservaallítambiénlanocióndegruposcompetitivos,dadoquelosautoresmencio-nanlosrolesdecompetenciaycooperaciónentrelasempresas(GarcésyDuque,2007).

Estasaproximacioneshantenido,asuvez,aportesconceptualesdediferentesautores.ElCuadro1resumelosautoresmásrelevantes,elsectorestudiadoylasbasesparaelhallaz-godeconformacióndegruposestratégicos.

2. El sector asegurador de Colombia

LahistoriadelseguroenColombiasere-montaa1874,cuandoporiniciativadePe-droNavasAzuero,conelapoyodelentoncespresidentedelaRepública,SantiagoPérez,sefundólaprimerasociedadllamadaCom-pañíaColombianadeSeguros,cuyafinalidaderaasegurareltransportedeloscargamentosmovilizadosportierrayporelríoMagdale-na,entreloscentrosdeproducciónyconsu-mo.Hastaesemomentoenelpaísoperaban

142



Cuadro 1

Estudios previos sobre grupos estratégicos

Autor(es) Sector Bases para el hallazgo de conformación de grupos estratégicos

Hunt (1972) Productos genéricos

Líneas de producto

Grado de diversificación del producto

Diferenciación del producto

Integración vertical

Newman (1973-1978)

Insumos para industria química Grado de integración vertical

Porter (1973) ConsumoTamaño relativo de la firma

Clasificación de líderes y seguidores

Hatten (1974), Hatten y Schendel (1977)

Industria cervecera

Variables de manufactura

Numero, antigüedad e intensidad de capital en las plantas

Variables de mercadeo

Número de marcas, precio y ventas

Variables estructurales

Tasa de concentración de las firmas

Tamaño de la firma

Hatten, Schendel y Cooper (1978) Industria cervecera Variables de manufactura, de mercadeo y financieras. Apalancamien-

to, comportamiento en cuanto a fusiones y adquisiciones

Harrigan (1980) Industrias en decadencia

Dimensiones estratégicas de la posición de la firma; se usó mapeo estratégico para identificar los grupos

Caver y Pugel (1980)

Muestra de industria manufacturera estado-unidense

Tamaño relativo de la firma

Oster (1982) Bienes de consumoEstrategia de producto

Indicador publicidad/ventas

Ramsler (1982) Subsector bancario Diferenciación del producto, tamaño, enfoque geográfico

Howell y Fraizer (1983)

Equipos y suplementos médicos Grupo de consumidores atendidos, necesidades atendidas

Hayes, Spence y Marks (1983) Banca de inversión Análisis logit entre características de banca de inversión y caracterís-

ticas individuales de clientes

Baid y Sudharsan (1983)

Equipo de oficina (Computadores)

Variables estratégicas financieras

Apalancamiento, indicadores de retorno de activos, pago de dividen-dos, tamaño

Continúa

143




Hergert (1983)Muestra de industria manufacturera estado-unidense

Se mezclaron las siguientes variables (indicadores)

Publicidad/ventas

Investigación y desarrollo/ventas

Unidades de negocio/ventas (de todas las unidades excepto la ana-lizada)

Participación de mercado

Dess y Davis (1984) Pinturas 21 variables de mercadeo

Hawes y Critten-den (1984) Industria cervecera

Precio

Publicidad

Número de marcas


Ryans y Wittink (1985) Aerolíneas Estrategia financiera; agrupación de residuos de CAPM

Primeaux (1985) Textiles sintéticos Tamaño y comportamiento de inversiones

Lewis y Thomas (1990) Supermercados Número de tiendas, número de líneas alimenticias, venta de alimentos

en proporción con ventas del supermercado

Fiegenbaum y Thomas (1990)

Industria aseguradora estadunidense

Componente estratégico

Enfoque

Enfoque del producto

Primas netas suscritas (PSN) personales / (PSN per-sonales + PSN comerciales)

(PSN propiedad + PSN obligaciones) / (PSN prop + PSN oblig + seguros de vida)

Diversificación del producto

Tamaño de la firma

LOG (PSN)

Empleo de recursos

Producción

Gastos suscritos / PSN




Primas directas suscritas - PSN / PSN

FinanzasContinúa

144







Net Premiums earned/Excedente de Tomadores de seguro

Capital/ capital + bonos

Componen-te comporta-mental

Economía

Tasa combinada

Pérdidas causadas + pérdidas ajustadas a gastos + gastos suscritos + dividendos / PSN


NPS de la firma / NPS de la industria

Riesgo

Desviación estándar de pérdidas causadas + pér-didas ajustadas a gastos + gastos suscritos + divi-dendos / PSN

Desviación estándar de NPS de la firma / NPS de la industria

Garcés (2005) Banca colombiana

Especializa-ción produc-tiva

Activo

Crédito personal/inversiones financieras

Crédito comercial/inversiones financieras

Crédito con garantía real/inversiones financieras

Tesorería/Inversiones financieras

Pasivo

Cuentas corrientes/recursos ajenos

Otras cuentas/recursos ajenos

Cuentas de ahorro y depósitos a largo plazo/recur-sos ajenos

Intermediarios financieros /pasivo

TamañoTamaño de la empresa

Activo total

Rojas (2006) Industria aseguradora colombiana


Primas emitidas ramo automóviles

Total primas emitidas

SOAT


Continúa

145






Primas emitidas ramo aviación + navegación + transporte


Primas emitidas ramo cumplimiento + manejo + ries-go civil + todo riesgo contratista / lucro cesante


Primas emitidas incendio/vidrios/terremoto


Primas emitidas montaje y rotura de maquinaria


Primas emitidas riesgos de minas y petróleos


Primas emitidas semovientes + agrícola + acuicultura + roya + agricultura


Primas emitidas sustracción


Primas emitidas crédito comercial + crédito por insol-vencia + crédito a la exp


Primas emitidas colectivo de vida + vida grupo + gru-po educativo + cooperativo de vida + integral familiar + exequias + hogar


Primas emitidas salud + enfermedades alto cos-to + acc. personales + previsional invalidez y so-brevivencia


Primas emitidas vida individual


Primas emitidas riesgos profesionales


Continúa

146





Control

Gastos suscritos


Gastos de personal


Resp. primas (primas emitidas + aceptadas coasegu-ro + aceptadas reaseguro-cedidas reaseguro)

Activos totales

Resultado

Resultado técnico

Resultado del ejercicio

Patrimonio


Total primas emitidas del sector

Fuente:adaptadodeMcGeeyThomas(1986).

únicamenteagenciasrepresentantesdecom-pañíasextranjeras.

En1877,laCompañíaColombiadeSegurosaumentósurangodeprotecciónalamovi-lizacióndemercancíasporelríoOrinocoyestablecióelsegurodeincendio.Dosañosdespués,coneldesarrollodetransporteporvíaférrea,seampliaronlosamparosalosbie-nesmovilizadosporestemedio(Ossa,1991).

Apartirde1930seempezaronacrearva-riosseguros.Eneseañoseestablecieronlosderobo,roturadevidriosyautomóviles.Alañosiguienteseinstauróelsegurocolecti-vodevidaparaempleados,yen1938,eldecumplimientoymanejo.Entre1874y1939sefundaronvariascompañías,algunasdelascualesdesaparecieronyotrassefusio-naronconlaCompañíaColombianadeSe-

guros(Colseguros).Entrelasprimerasquesecrearonpodemosmencionar,ademásdeColseguros,laCompañíadeSegurosBolí-varS.A.(fundadaen1939)ylaCompañíaSuramericanadeSegurosS.A.(fundadaen1944)(Ossa,1991).

Encuantoalaregulacióndelsubsector,en1977,pormediodelaLey57,entróenvi-gorelCódigodeComercioTerrestre,elcualconteníalasprimerasnormasreguladorasdelaactividadaseguradora.DichocuerpofuederogadoporelDecreto410de1971,queestablecióelnuevoCódigodeComercio.ConlapromulgacióndelaLey68de1924seestablecióelcontroloficialdelaindustriaaseguradora,quesecomplementóen1927pormediodelaLey105,queregulabalascompañíasdesegurosyestablecíasucontrolpormediodelaSuperintendenciaBancaria.

147



Luego,laLey45de1990modificóintegral-menteelsistemayseregulólaactividadase-guradora,quediolibertaddepólizasytarifasyabrióelsectoralainversiónextranjera.Estecambioestuvointrínsecamenteligadoalaaperturaeconómica,queprodujoenestesectorunamayorflexibilidadparaeldesarro-llodenuevosproductos.Conlaentradadenuevasempresasextranjeras,hubounacaídaenlastarifas(primas).

3. Aspectos metodológicos sobre la identificación de grupos estratégicos

Elanálisisdegruposestratégicossehacen-tradoenlanecesidaddeagruparlaoferta,esdecir, lasempresasdeacuerdoconsusestrategias(Flavián,1995).Lacomparacióndeunaempresaconrelaciónasugrupoes-tratégicoydegruposestratégicosentresídaalanálisisdeundeterminadosectorunaperspectivaglobalysuperioralarealizadaentreunaempresaysusectorensuconjunto(BelloyMuñiz,1998;Cuesta,2001).

Enelcasocolombiano,sehizounavalida-ciónempíricaparalabancacolombiana.Enelcasodelsubsectorasegurador,existeunestudiopara la industriaestadounidense,entreotrosestudiosinternacionales,peroseevidenciólanecesidadderealizarunoenelmercadocolombiano,aefectosdeconocersuevoluciónyposibilidadesdedesarrollo.

Traselanteriorrecorridoporlosprincipalesautoreseneltema,seaclaraquelasmetodo-logíasacogidasparaadaptarlasaestainves-tigaciónsonlasdeFiegenbaumyThomas(1990)yGarcésyDuque(2008),porque

centransuobjetodeestudioenelsectorfi-nanciero, industriaaseguradoraybanca,respectivamente.Estasmetodologíasfacili-tanidentificarlosgruposdesdelaperspecti-vacompetitiva,dadoqueelprocesamientodedatosarrojalosresultadosdeunaformagráfica.Ademássondefácilcomprobaciónestadística,conlocuallosmodelosqueseconstruyentienenrobustez.Porloanterior,lashipótesisqueseplanteanparaestainves-tigaciónson:

H1. Los grupos estratégicos son una reali-dad empresarial, posible de identificar en el subsector asegurador colombiano en un período específico.

H2. La estructura de los grupos estratégicos identificados es estable en el tiempo, tanto en su composición (pertenencia) como en el número de grupos.

H3. La existencia y estabilidad de los grupos estratégicos identificados están relacionadas con el desempeño de las empresas que los conforman.

Eluniversodeinvestigacióneselsubsectorasegurador,quehacepartedelsectorfinan-cierocolombiano.Estácompuestoporcom-pañíasaseguradoras,capitalizadoras,corre-dorasdesegurosyreaseguradoras.Laiden-tificacióndegruposestratégicosserealizóúnicamenteenlasorganizacionesdedicadasalosramosdesegurosgeneralesydevida,enelrolasegurador,incluidasdoscooperati-vasdesegurosquesededicanaestetrabajo.

Algunascompañíasdelsectoratiendenlosdosramos(generalesydevida)bajorazones

148



socialesdistintas;sinembargo,cuentanconlosmismosrepresentanteslegales.Mientrasqueotrasestánensólounodelosdos.Elaná-lisisnotuvoencuentalaexistenciadelosdosramosytomólascompañíasqueparticipanenlosdosramoscomounaunidad.Tenien-doencuentaqueenlaserieexistenalgunasempresasquesoncompradasporotras,parafacilitarelanálisisdedatos,losresultadosdelasprimerasseránsumadosalassegundas.

Seexcluyódelanálisisunacompañía,enra-zónaqueapareceenel2004yseliquidaenelsiguiente;además,nofuecompradanisefu-sionóconningunaotradelsector.Porende,eslaúnicaquenosetendráencuenta.EselcasodelaCompañíaCentraldeSegurosparaIn-cendioyTerremotoS.A.Dadoloanterior,setratódeidentificargruposestratégicospara27empresasregistradasenel2006.EnelCua-dro2semuestranlascompañíasanalizadas.

Lafuentededatossonlosdatosfinancierosdelsubsector,comolosestadosdepérdidasygananciasyelinformedecoyunturaporentidades,quesuministraperiódicamentelaSuperintendenciaFinancieradeColombia,queeselentereguladordeestascompañías.AlosdatosobtenidosdelaSuperfinancieraseleshizounprocesodedeflactación5yes-tandarizaciónlongitudinal,conelfindequeestuvieranunaescalacomún,dadoqueaun-queellostienenlasmismascaracterísticas,noposeenelmismocentro,ylaanterioresunacondiciónparapoderingresarlosdatos

5 Deflactadopormediodelatécnicadeflactorimplícito(Lora,2004).Añobase1998,deacuerdoconlaúltimametodologíadedeflactorimplícitopropuestaporelDepartamentoAdministrativoNacionaldeEstadís-tica(DANE).

Cuadro 2

Compañías aseguradoras en Colombia a 2006

Empresa Ramos actuales

ACE Seguros Sólo generales

Agrícola Generales y vida

AIG Generales y vida

Alfa Generales y vida

Aurora Sólo vida

BBVA Generales y vida

Bolívar Generales y vida

Central Sólo generales

CHUBB Sólo generales

Colpatria Generales y vida

Colseguros Generales y vida

Cóndor Sólo generales

Confianza Sólo generales

Equidad Generales y vida

Estado Generales y vida

Generali Generales y vida

Liberty Generales y vida

Mapfre Generales y vida

Mundial Sólo generales

Pan American Sólo vida

Previsora Generales y vida

Riesgos Profesionales Colmena Sólo vida

Royal y Sun Alliance Generales y vida

Segurexpo Sólo generales

Skandia Sólo vida

Solidaria Sólo generales

Suramericana Generales y vida

Fuente:elaboraciónpropiaapartirde informaciónde laSuperintendenciaFinancieradeColombia

149



alprogramaestadísticoSPSS,previoalaná-lisisdeconglomerados.

LasvariablesseconstruyeronapartirdelosdatosprovistosporlaSuperintendenciaFi-nancieradeColombia.Segúnlaliteraturarevisada,existenalgunasvariablesestratégi-casquepermiteninferiracercadelposicio-namientoestratégicodelasempresas.Paraelcasodelaindustriaaseguradora(existendoscomponentes,elestratégicoyelcomporta-mental),talcomoloproponenFiegenbaumyThomas(1990)paralaindustriaestadouni-dense.Enestetrabajodeinvestigaciónlasvariablesquesevanatratarson(Cuadro3):

Lasvariables1a14sonclasificadascomodeespecializaciónproductiva;dela16ala19,comodecontrol,ydela20a22y15,comoderesultados.Lasvariables1a14tratandemedir,amaneradeindicador,laparticipacióndeunacategorización(elaboradapornoso-tros)enlaemisióntotaldeprimasdecadaempresa.Dichaclasificaciónsehizoteniendoencuentalosdistintostiposdesegurovendi-dosysuenfoque.

Lavariable 1tieneencuentaelramodeau-tomóviles;mientrasla variable 2,laemisióndelSeguroObligatoriodeAccidentesdeTránsito(SOAT).La variable 3tratalorela-cionadocontransporte,esdecir,lasprimasemitidasparaaviación,navegaciónytrans-portecomotal.Lavariable 4contemplalasprimasemitidasparacumplimiento,manejo,responsabilidadcivil,todoriesgocontratistaylucrocesante.

Lavariable 5 tomaencuenta lasumadeemisionesporincendio,vidriosyterremoto,

Cuadro 3

Variables para identificar grupos estratégicos en el subsector asegurador colombiano

# Variables Tipo

V1Primas emitidas ramo automóviles

Varia

bles

de

espe

cial

izac

ión

prod

uctiv

a (V

EP)


V2SOAT


V3Primas emitidas ramo aviación + navega-ción + transporte


V4

Primas emitidas ramo cumplimiento + manejo + r. civil + todo riesgo contratista/lucro cesante


V5Primas emitidas incendio/vidrios/terre-moto


V6Primas emitidas montaje y rotura de ma-quinaria


V7Primas emitidas riesgos de minas y pe-tróleos


V8Primas emitidas semovientes + agrícola + acuicultura + roya + agricultura


V9Primas emitidas sustracción


V10Primas emitidas crédito comercial + crédi-to por insolvencia + crédito a la exp


V11

Primas emitidas colectivo de vida + vida grupo + grupo educativo + cooperativo de vida + integral familiar + exequias + hogar


V12

Primas emitidas salud + enfermedades alto costo + acc. personales + previsional invalidez y sobrevivencia

Total primas emitidasContinúa

150



emitidasparacréditocomercial,créditoporinsolvenciaycréditoalaexportación.

La variable 11 contemplalasprimasemiti-dasparalosramoscolectivodevida,vidagrupo,grupoeducativo,cooperativodevi-da,integralfamiliar,exequiasyhogar,estoporcuantosonsegurosglobalesygrupales.

La variable 12tieneencuentalasemitidasparalosramossalud,enfermedadesdealtocosto,accidentespersonalesyprevisionalinvalidezysobrevivencia.Loanteriordadoquesonsegurosindividuales.Porotrolado,lavariable 13tienetambiénunramosimilar,queeseldevidaindividualyseseparadelosanterioresportenercaracterísticasjurídicasdistintasalosdelavariableanterior.Enlavariable 14secontemplanúnicamentelasprimasemitidasparariesgosprofesionales.Esteindicadorseseparatambiéndelosante-riores,dadoquecubreaspectosquenotienenqueverintrínsecamenteconelindividuo,si-noconsuactividad.

Lasvariables 16 y 17contemplanlaparti-cipacióndelosgastoseneltotaldeprimasemitidasporcadaempresa,laprimeraconlosgastossuscritostotalesylasegundaconlosgastosdepersonal.

Lavariable 18midelaresponsabilidadqueasumecadaempresaporlasprimasemiti-das.Sumalasprimasemitidas,lasacepta-dasencoaseguroylasadmitidasenrease-guro,yrestalascedidasenreaseguro,puesconstituyeunavariablequemideeltamañorealdelnegocio.Lavariable 19contemplalosactivostotalesdecadaunadelasem-presas.

# Variables Tipo

V13Primas emitidas vida individual

VEPTotal primas emitidas

V14Primas emitidas riesgos profesionales


V16Gastos suscritos

Varia

bles

de

cont

rolTotal primas emitidas

V17Gastos de personal


V18Resp. primas (primas emitidas + acepta-das coaseguro + aceptadas reaseguro – cedidas reaseguro)

V19 Activos totales

V20 Resultado técnico

V. re

sulta

doV21 Resultado del ejercicio

V22 Patrimonio

V15Total primas emitidas

Total primas emitidas del sector

Fuente:elaboraciónpropia.

sobreeltotaldeprimasemitidasporlaem-presa.Losaseguradorestienenlatendenciaaclasificarlosramosdeincendioyvidriosjun-tosyeldeterremotoconlosdehogar;peroenestainvestigaciónlaclasificaciónconsideralaorientaciónalmercadoquetienenlosse-guros.Dadoloanterior,esclaroprecisarquelavariable5tieneunenfoqueinstitucional,esdecir,estetipodesegurossevendeaor-ganizacionesynoahogares.

Lavariable 6 tieneencuentaemisionesdemontajeyroturademaquinaria;lavariable 7,losriesgosdeminasypetróleos.Enlava-riable 8secontemplanlasprimasemitidasparalosramossemoviente,agrícola,acuicul-tura,royayagricultura.Lavariable 9 trataelramodesustracción.Lavariable 10,las

151



Lasvariables 20 a 22 y 15sonderesultado.Secomponen,respectivamente,por:activostotales,resultadotécnico,resultadodelejer-cicioypatrimonio.Lavariable15,tambiénderesultado,midelaparticipacióndelmer-cadodecadacompañía,dividiendoeltotaldeprimasemitidasporlacompañíaentreeltotaldeprimasemitidasenelsector.Elprocesoconclusivodeestainvestigaciónserealizóentresfases:

Fase 1.Identificación de grupos en el 2006:apartirdeloshalladosenesteperíodoseveri-ficanlosmovimientosynúmerodegruposenlosaños2000a2005.Loanteriorconstituyeunanálisislongitudinalhaciaatrás.Elproce-samientodelosdatosserealizaenelpaqueteestadísticoSPSSpormediodeunanálisisdeclusteraplicadoalasvariables,previamentedeflactadasyestandarizadas;seutilizaelmé-todojerárquicodeWard6odemínimavarian-za,usadoporLewisyThomas(1990),Mas(1994)yGarcésyDuque(2008).

Elcriteriodediscrepanciaodehallazgodesoluciónparalosanterioresautoressealcan-zacuandoelnúmerodegruposencontradosexplicanalmenosel65%delavarianzato-tal(δ2≥65%)yquealañadirotrogrupo,elincrementoenlavarianzatotalexplicadanosupereun5%(∆δ2≤5%).Lapresentein-vestigaciónfuealgomásrigurosaconestecriterioyasumióqueexistesolucióncuandoelnúmerodeclusteresogruposexpliquenalmenosel70%delavarianzatotalyqueal

6 Esteesunmétododondeseconsideraladistanciaeuclídeaalcuadradocomomedidadedisimilitud.Paraconfigurarlosconglomeradosestemétodobuscaqueloselementosquesatisfaganlacondicióndehacermínimoelincrementodelavarianzaalserunidos.

añadirotrogrupoelincrementoenlavarian-zatotalexplicada,enmásdel3%.

Fase 2. Caracterización de grupos estratégi-cos y demostración de su significancia esta-dística7:sedeterminanlasdimensionesenlasquelascompañíastiendenaagruparse,usandounprocedimientosimilaraldefinidoporAmelyRhoades(1988)yGarcésyDuque(2008).Primerosecalculanlosvaloresmediosdelasvariables,paracadagrupoestratégicoyseobtienenlasmediasdelosindicadoresparaelconjuntodelaindustria.Luegosecomparanlosindicadoresdecadagrupoconelprome-diodelamuestra.Así,seafirmaqueungrupoestratégicoseespecializaenunadimensióncuandoelvalordelindicadorqueleespecificaesun5%superioromásalcoeficientemediodelaindustria:conunvalormenoral5%elgrupointentaevitarladimensiónencuestión;esdecir,queseexigenalgunasexperienciasconlasquenocuentanlasentidadesdelgrupoocarecendehabilidadparaello.

Fase 3. Revisión de la estabilidad de los grupos estratégicos:paratalfinseusólasi-guientefórmula:

x

Total de empresastn j

m

= = −∑

1 1∆

Donde:Δeseltotaldecambiosdelasem-presas;jeslacantidadinicialdecambiosenlasempresas;m eslacantidadfinaldecam-biosenlasempresas;icorrespondeal2000;ncorrespondeal2006,yXeselpromedio.Luegoelíndicedeestabilidad(denuestra

7 Todoslosprocesosdeverificacióndesignificanciaesta-dísticaseharánpormediodelpaqueteestadísticoSPSSylaherramientaparaelanálisisdedatosANOVA.

152



elaboración)eselpromediodelaproporcióndeltotaldecambiosyeltotaldeempresasdelperíodo2000-2006.

4. Resultados

Despuésdehaberdefinidolosgruposydehaberloscaracterizadoyalanalizarlarevi-sióndelaestabilidaddelosgruposestraté-gicosmediantelametodologíasugerida,sepuedenencontrarlossiguientesresultadosrespectoalashipótesispropuestas.

4.1 Los grupos estratégicos son una realidad empresarial, posible de identificar en el subsector asegurador colombiano en un período específico

Sehallóqueparaelperíodo2000-2006secumplíaelcriteriodediscrepancia,odeha-llazgodesolución.Parafacilitarlaidentifi-caciónvisualdelosgrupos,sediferencianasíenelGráfico1:elgrupoestratégico1,connegrita;grupoestratégico2,concursiva;grupoestratégico3,enletraredonda,ygru-poestratégico4,connegritaycursiva.Estosdistintivosidentificanalosintegrantesdel2006ysemantienenenlasconformacionesidentificadasenlossiguientesaños,dondesepodránobservarloscambiosdemaneramásclara.

Elprocesamientodelosdatosidentificódemaneraconsistentecuatrogruposestratégi-cosparatodoslosaños,dondeelúnicoañoconcambiosenlosintegrantesdelosgruposesel2006(alfinaldelperíodo),cuyosresul-tadossepresentanenelCuadro4.

Cuadro 4

Integrantes por grupo estratégico en el 2006 en el subsector asegurador colombiano

Grupo Integrantes

Grupo 1

1: Colseguros

9: Mundial

16: Mapfre

22: Equidad

26: Pan American

Grupo 2

2: ACE Seguros

4: Agrícola

7: Generali

12: Chubb

13: AIG

18: Estado

25: Skandia

Grupo 3

3: Colpatria

5: Confianza

6: Central

8: Royal y Sun Alliance

10: Suramericana

11: Cóndor

14: Previsora

15: Alfa

17: Bolívar

20: Liberty

21: BBVA

23: Solidaria

24: Aurora

Grupo 419: Segurexpo

27: Riesgos Profesionales


153



EldendogramadelGráfico1muestralacon-formacióndedichosgruposparael2006,in-dicadoporelanálisisdecluster:

Laserie2000a2005,añoaañohaciaatrás,muestralaconformacióndegruposestraté-gicosenlaindustriaaseguradoracolombiana(Cuadro5).

Gráfico 1

Dendograma para el 2006

Caso

Etiqueta Núm.

Confianza 05

Aurora 24

Liberty 20

Solidaria 23

Central 06

Alfa 15

Cóndor 11

Previsora 14

BBVA 21

Suramericana 10

Bolívar 17

Colpatria 03

Royal y Sun Alliance 08

Generali 07

Chubb 12

Ace Seguros 02

Agrícola 04

AIG 13

Estado 18

Skandia 25

Segurexpo 19

Riesgos Profesionales 27

Colseguros 01

Equidad 22

Mapfre 16

Mundial 09

Pan American 26

* * * * * * Análisis jerárquico de cluster * * * * * *

0 5 10 15 20 25

Distancia reescalada de clusteres combinados


154



Cuadro 5

Integrantes por grupo estratégico (2000-2005) en el subsector asegurador colombiano

Grupo Integrantes

Grupo 1

1: Colseguros

26: Pan American

7: Generali (en 2006 grupo 2)

Grupo 2

16: Mapfre (en 2006 grupo 1)

2: ACE Seguros

4: Agrícola

10: Suramericana (en 2006 grupo 3)

20: Liberty (en 2006 grupo 3)

Grupo 3

12: Chubb (en 2006 grupo 2)

13: AIG (en 2006 grupo 2)

18: Estado (en 2006 grupo 2)

3: Colpatria

6: Central

8: Royal y Sun Alliance

14: Previsora

15: Alfa

17: Bolívar

21: BBVA

23: Solidaria

Grupo 4

9: Mundial (en 2006 grupo 1)

22: Equidad (en 2006 grupo 1)

25: Skandia (en 2006 grupo 2)

5: Confianza (en 2006 grupo 3)

11: Cóndor (en 2006 grupo 3)

24: Aurora (en 2006 grupo 3)

19: Segurexpo

27: Riesgos Profesionales


Según los resultadosde la investigación,elgrupo estratégico 1muestraciertaespe-cializaciónen los ramosdeautomóviles,incendio,vidrios,terremoto,montajeyro-turademaquinaria,saludeinvalidezyvidaindividual;aunquenoeselúnicogrupoquepresentaelevadosvaloresmediosfrentealsubsector.Adicionalmente,susresultadostécnicosestánpordebajodelosdelsector,yestosereflejaensusresultadosdelejerci-cio.Ensuma,estegrupoestáintegradoporempresasquenotienenaltasparticipacionesdemercado,perosonempresas“fuertes”enelmanejodesusresultadostécnicos,loqueparadójicamentenosevereflejadoensusbeneficiosnetos.

Porotrolado,elgrupo estratégico 2esespe-cialistaenelramodeautomóviles,transporteyvidaindividual,yeselgrupomásfuerteenvidrios,incendioyterremoto.Secaracterizaportenerlasmásaltasparticipacionesenelmercado;perosusíndicesderesponsabili-dadenprimasesaltoyestosereflejaensusresultados técnicosnegativos,masnoensusresultadosdelejercicio.EstegrupoestácompuestoporalgunasempresasdecapitalextranjeroquellegaronapartirdelaLey45de1990,bienseaconempresasnuevasocomprandoalgunasexistentes.

El grupo estratégico 3 esespecialistaenelra-modeautomóviles,incendio,vidriosyterre-moto,montajeyroturademaquinaria,ries-gosdeminasypetróleos,colectivosdevidayhogar;adicionalmente,eselgrupomásfuerteenelSOATysegurosagrícolas.Además,secaracterizaporteneraltaparticipaciónenelmercado.Aunquesunivelenresponsabilidadenprimasesalto,estonoafectasusresulta-

155



dostécnicosnidelejercicio.Ensuma,estegrupoestáconformadoporalgunasempresasdecapitalnacional,tienenaltasparticipacio-nesdemercadoyaltasutilidades.

Porúltimo,elgrupo estratégico 4esespe-cialistaenelramodesaludeinvalidezyeselmásfuerteenseguroscontractualesyex-tracontractuales,paracréditosyriesgospro-fesionales.Sunivelenresponsabilidadenprimasesbajo,loquesereflejaensusresul-tadostécnicossuperiores,peronoenlosdelejercicio,comparadoconlosdemásgrupos.Resumiendo,estegrupotieneempresaspe-queñasy“cuidadosas”enelmanejotécnico8yconpocasutilidades.

Comoresultadodeesteanálisis,sepuedeinferirquelosgruposestratégicossonunarealidadempresarial,identificableenelsub-sectorasegurador.Elcomportamientodelasempresaspertenecientesacadagrupoessi-milarenlosidentificados.

Parasustentarlaanteriorafirmación,sereali-zaronpruebasanálisisdevarianza(ANOVA)delosvaloresmediosdelasvariablesporaño.Elcriteriodediscrepanciaenestecasoes:sielindicadordeungrupoestratégicotie-neunvalor5%superioromásalcoeficientemediodelaindustria,seconsideraespecia-listaeneseámbito;delocontrario,sedicequecarecedehabilidadparaello.

8 Cabeaclararquetradicionalmenteelsectorasegu-radorseencuentraestructuradoapérdidatécnicauoperacional,dadoqueparaestasempresasestafiguratieneventajastributarias.Loquegenerautilidadeseselmanejofinancierodelascaptacionesporprimas,porloanteriorestaindustriasecatalogaenelsectorfinanciero.

4.2 La estructura de los grupos estratégicos identificados es estable en el tiempo, tanto en su composición (pertenencia) como en el número de grupos

Enelsubsectoraseguradorcolombianoesnotorialaestabilidaddelosgruposestratégi-coseneltiempo.Entrelosaños2000a2005,tantolacantidaddeintegrantescomoladegruposfueronidénticas.Adicionalmente,losmiembrosdelosclusteresparaesteperíodosonlosmismos.

Parael2006,14empresassemantuvierones-tables.Losgrupos1a3tuvieronunaumentodedosparticipantesyel4disminuyóadossunúmerodeintegrantes.Yengeneral,paraelperíodo2000-2006sepuededecirquelaindustriaaseguradoramuestrauníndicedeestabilidaddealmenos93%9.

Losdatosparecenindicarquelaestructuradelosgruposestratégicosidentificadosesestableeneltiempo,tantoensucomposición(pertenencia)comoenelnúmerodegrupos.Estonosllevaanorechazarlasegundahi-pótesisdeestainvestigación—laestructuradelosgruposestratégicosidentificadosesestableeneltiempo,tantoensucomposi-ción(pertenencia)comoenelnúmerodegrupos—.

9 Véaseelíndicedeestabilidad.

156



4.3 La existencia y estabilidad de los grupos estratégicos identificados están relacionadas con el desempeño de las empresas que los conforman

AlrealizarunapruebaANOVAparaverificarlaexistenciadediferenciaestadísticaentreeldesempeñodelsectoryeldelosgrupos,seencuentraquealcompararlasmediasdelasvariablesderesultadosdecadagrupoconlasdelsector,resultansersignificativamentediferentes,puestoquesupvalor(significan-cia)esmenorque0,1del2000al2005,paralasvariablesresultadotécnico,patrimonioy

cuotadelmercado.Loanteriorcompruebaparcialmentelatercerahipótesisdeestain-vestigación(Cuadro6).

5. Discusión

Losgruposestratégicospuedenserunareali-dadempresarial,identificableenelsubsectoraseguradorcolombiano,puestoqueseevi-dencióqueestaindustrianoeshomogéneayquesepuedenidentificargruposdeempre-sasmuchomáscercanasoparecidasentresí,dadoquesiguenunaestrategiasimilaralolargodesucartografíaestratégicayque,por

Cuadro 6

Grados de libertad: entre grupos = 3; intragrupos = 23; total 26. Método ANOVA One-Way, procesado en SPSS

Variables 2006 2005 2004 2003

Nombre Identificador Valor F Significancia Valor F Significancia Valor F Significancia Valor F Significancia

Resultado técnico V20 0,775 0,520 2,674 0,071 2,664 0,072 2,671 0,071

Resultado del ejer-cicio

V21 0,254 0,858 2,049 0,135 2,031 0,138 2,073 0,132

Patrimonio V22 6,991 0,002 8,727 0,000 8,760 0,000 8,741 0,000

Share V15 2,412 0,093 5,573 0,005 5,570 0,005 5,569 0,005

Variables 2003 2002 2001 2000

Nombre Identificador Valor F Significancia Valor F Significancia Valor F Significancia Valor F Significancia

Resultado técnico V20 2,671 0,071 2,666 0,072 2,668 0,072 2,668 0,072

Resultado del ejer-cicio

V21 2,073 0,132 2,101 0,128 2,062 0,133 2,062 0,133

Patrimonio V22 8,741 0,000 8,770 0,000 8,760 0,000 8,760 0,000

Share V15 5,569 0,005 5,558 0,005 5,562 0,005 5,562 0,005

Nota:encursivaynegritaentre0y0,05;encursivaentre0,051y0,1.


157



loanterior,difierendelosdemásgruposiden-tificados.Estosecomprobóparcialmente,dadoquelosvaloresmediosdelasvariablesanalizadassonmuyhomogéneosentrelasdiferentesempresasqueloscomponenyhe-terogéneosconrespectoalosdemásgrupos.Estonosllevaanorechazar—oaaceptarparcialmente—laprimeradelashipótesisdeestainvestigación.

Enestesectorsepuedenidentificarcuatrogrupos:elgrupoestratégico110,cuyoen-foqueseencuentraendistintosramos.Secaracterizatambiénportenerresultadostéc-nicospordebajodelosdelsector,locualsereflejaenlosresultadosdelejercicio.

Porotrolado,elgrupoestratégico211estáenfocadoenrequerimientosdesegurosdevidrios,incendioyterremoto.Secaracteri-zaportenerlamásaltasparticipacionesenelmercado.Suíndicederesponsabilidadenprimasesalto,loquesereflejaenresultadostécnicosnegativos,masnoensusresultadosdelejercicio.Deestaforma,sepodríainferirqueaunquesuscriteriosparaescogerasusaseguradosnoson“óptimos”,susoperacio-nesfinancierascontrarrestanloanterior.

Elgrupoestratégico312eselmásfuerteenelSOATysegurosagrícolas;sunivelenres-

10 Del2005al2000estegruposeconformaporCol-seguros,PanAmericanyGenerali.Enel2006saleGenerallideestegrupoeingresanMundial,MapfreyEquidad.

11 ACEyAgrícolasonlasempresasquepertenecenaestegrupodurantetodalaserie.Mapfre,Suramerica-nayLibertysalendeestegrupoenel2006;ingresanGenerali,Chubb,AIG,EstadoySkandia.

12 Colpatria,Central,RoyalandSunAlliance,Previsora,Alfa,Bolívar,BBVAySolidariapermaneceneneste

ponsabilidadenprimasesalto,peroestonoafectasusresultadostécnicosnidelejercicio.Igualqueelgrupoanterior,suscriteriosparaescogerasusaseguradosnosonóptimos,pe-rosusoperacionesfinancierascontrarrestanestasituación.Enestepuntocabeinsistirenquela industriaaseguradoramundialestáestructuradaapérdidatécnica.

Porúltimo,elgrupoestratégico413seenfocaenseguroscontractualesyextracontractua-les,paracréditosyriesgosprofesionales.Sunivelenresponsabilidadenprimasesbajo,loquesereflejaensusresultadostécnicossu-periores,peronoenlosdelejercicio,loquellevaaconcluirqueescogenmuybienasusasegurados,perosusoperacionesfinancierasnosonóptimas.

Lasvariablesdiseñadaspermitierondilucidarelenfoque,entendidoestecomoespecializa-ciónproductivadelasdistintascompañíasaseguradorascolombianas,caracterizadasgrupalmente.Claroestáquedichaespecia-lizaciónproductivarespondeanecesidadesespecíficasdelmercado,conloqueelen-foquellegaasertambiéndesegmentodemercado.

Encuantoalaestructuradelosgruposestra-tégicosdelsubsectorasegurador,esmuyes-tableeneltiempo,puesparaelperíodobajoanálisissuíndicedeestabilidadfuede93%.Cabeaclararqueloscambiosmásimportan-

grupotodoslosaños.EnelúltimoingresanAurora,Confianza,Cóndor,ysalenChubb,AIGyEstado.

13 SegurexpoyRiesgosProfesionalesColmenaperma-necenenestegrupotodoslosaños.SalenMundial,Equidad,Skandia,Confianza,CóndoryAurora,parael2006.

158



tesseregistranenel2006,conun52%decambio.Loanteriordadoqueelnúmerodegruposylacomposicióndefirmasencadaunodeelloseshomogénea,loquenosllevaanorechazarlasegundahipótesisdeestainvestigación.

Adicionalmente,laexistenciaylaestabilidaddelosgruposestratégicosdependendirecta-mentedelaespecializaciónproductiva,delosresultadostécnicos,delpatrimonioydelaparticipaciónenelmercadodelasempre-sasquelosconforman.Loanteriorreflejalaestrategiadesusempresasypuedeserinfe-ridaapartirdesusindicadoreseconómico-financieros.Estonoimplica,estadísticamen-te,quelatotalidaddesusmiembrosposeanidénticosdesempeñosensusresultadosdelejercicio.Porloanterior,latercerahipótesisseaceptaparcialmente.

Realizandounejerciciode interpretacióndelosresultadosencontradosconlapruebaANOVAparaverificarlaexistenciadedi-ferenciaestadísticaentreeldesempeñodelsectoryeldelosgrupos,seencuentraquealcompararlasmediasdelasvariablesderesul-tadosdecadagrupoconlasdelsector,resul-tansersignificativamentediferentes.Conloquesepuedellegarainferirquelaexistenciayestabilidaddelosgruposestratégicosiden-tificadosestánrelacionadasconeldesempe-ñodelasempresasquelosconforman.

Conlaverificacióndelashipótesispropues-tasenestetrabajodeinvestigación,seseñalacómoelconceptodegruposestratégicossedadesdeelenfoquedeposicionamiento,gra-ciasalcualseencuentraquelaindustriaase-guradoracontienegruposdeempresasque

difierenensucomportamientoeconómicoyfinanciero(CavesyPorter,1978).

6. Limitaciones y futuras investigaciones

Encuantoalaslimitacionesdeestetrabajodeinvestigación,seseñalan,porunlado,elnohaberseabordadotodaslasmetodologíasposiblesparaidentificargruposestratégicos.Porellonofueposibleencontrarmodelosdeprediccióndeestructurasdegruposestraté-gicos.Igualmente,nosecalcularonperíodostemporalesestratégicamenteestables,talco-mosedesarrollaenGarcésyDuque(2008)paralabancacolombiana.

Asímismo,nosetomóencuentalaidentifi-cacióndegruposcompetitivosdesarrolladoporFiegenbaum,ThomasyTang(2001),aplicadoalaindustriaaseguradoraestado-unidense,puestoqueestabafueradelosob-jetivosdeestainvestigación.

Adicionalmente,conlametodologíautiliza-daenestetrabajonoesposibleidentificarenlosgruposresultanteslasvariablesdecon-sistenciaestratégicaentreelsectoranalizado.Sinembargo,enlaliteraturarevisadaexistenpropuestasrespectoaqueladefinicióndegrupoestratégicosurjadelasdiferenciasderecursosfinancierosentrelasempresasdeunaindustria(NohriayGarcía-Pont,1991).

Dadaslasanterioresconsideraciones,seabrecampoparaqueunapróximainvestigaciónestudielasinergiayladinámicadeestesec-tor,encuantoacompañíaslíderesysegui-dorasenestemercado,dadalaconformaciónestabledeestosgruposestratégicos.Además,

159



seríadegranutilidad,trasidentificarlosgru-posestratégicos,hallar losvínculosentreellosylosgruposcompetitivos14.

Conclusiones

Luegodecomprobarlashipótesisplanteadasenlainvestigación,seafirmaquelosgruposestratégicossonunarealidadempresarial,identificableenelsubsectoraseguradorco-lombiano;quesuestructuraesestableenelperíododeobservación,yquetantolaexis-tenciacomolaestabilidaddelosgruposes-tratégicosidentificadosestánrelacionadasconeldesempeñodelasempresasquelosconforman.

Adicionalmente,lasvariablesquesedise-ñaronparaestainvestigaciónnosóloper-mitieronidentificarlosgruposestratégicos,sinosuenfoqueproductivo.Loanteriorfuedesarrolladodesdeelenfoquedeposicio-namiento,graciasalcualesevidentequelaindustriaaseguradoracontienegruposdeempresasquedifierenensucomportamien-tofinanciero.

Ensuma,latécnicautilizadaparaabordarelobjetivodeestainvestigaciónagrupalasempresasenfuncióndesusresultadosfi-nancieros,ynoenfuncióndesusestrategiasexplícitasoimplícitas.Lasestrategiasdelasempresasdeunsectordeterminansimultá-neamentelaestructuradeunaindustriay,así,susposiblesresultados.Deestaforma,

14 Esteconceptosueleconfundirseconeldegruposes-tratégicos,perocuandosehabladecompetitivossehacereferenciaaempresasquesonrivalesyquesehacenunconstanteseguimientoparaconfigurarsusrespectivasestrategiasdeposicionamiento.

unaindustriaesalgomásquelasumatoriadegruposestratégicos;esunacombinaciónsinérgicadeestos.

Estudiosdeestetipoendiferentessectoresdelaeconomíanacionaleinternacionalsonimportantes,dadoquepermitenacercarseaunaadecuadaformadeevaluarlaposiciónylasposibilidadesquelasempresaspuedendesarrollarparaconstituirunaventajacom-petitiva.

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IdentIfIcacIón de grupos en el subsector · 2016-10-27 · Sandra Patricia rojaS Berrío, ... (Quivy y Campenhoudt, 2005). ... , que es un esquema específico para el empleo de los