Identità visiva – istruzioni per l’uso - gpi.it · ... commerciale ed organizzativo. Con riferimento all’area ... L’Organismo di Vigilanza ai sensi del D.L. 231 ... Modello

GPI S.P.A. Soggetta alla direzione e coordinamento

da parte di FM S.R.L.

Sede in TRENTO, VIA RAGAZZI DEL '99 13

Capitale sociale 8.544.963,90 i.v.

Codice Fiscale 01944260221

Iscritta al Registro delle Imprese di TRENTO

Nr.Reg.Imp. 01944260221

Nr. R.E.A. 189428

Relazione sulla Gestione

SOMMARIO

RELAZIONE SULLA GESTIONE ...................................................................................... 5

1. LETTERA AGLI AZIONISTI ............................................................................................ 6

2. ORGANI SOCIALI DELLA CONTROLLANTE ......................................................................... 8

3. STRUTTURA E ATTIVITÀ ............................................................................................ 10

4. PRINCIPALI OPERAZIONI DEL PRIMO SEMESTRE 2018 ................................................... 18

5. INFORMAZIONI FINANZIARIE E OPERATIVE ................................................................... 20

BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO .............................................. 29

Allegato 1 – Relazioni ...................................................................................................... 71



RELAZIONE SULLA GESTIONE


Semestrale 2018 6

1. LE T TE R A A G LI A Z I ON IS T I

Signori Azionisti,

nel primo semestre del 2018 il Gruppo ha compiuto un significativo sforzo volto a capitalizzare le

importanti operazioni societarie portate a termine alla fine del 2016 e nel corso del 2017.

L’attenzione prevalente nel periodo di analisi oggetto della presente relazione è stata rivolta al

consolidamento produttivo, commerciale ed organizzativo.

Con riferimento all’area strategica dei Sistemi Informativi, è di particolare soddisfazione constatare

come le acquisizioni degli ultimi anni abbiano esteso il portafoglio prodotti in maniera significativa

(circa 250 software gestiti alla data attuale), creando numerose opportunità di vendita ed up-selling

incrementale. L’ultima operazione conclusa (marzo 2018) ha avuto per oggetto il 100% di ERRE

EFFE INFORMATICA SRL, le cui soluzioni software presidiano le principali aree gestionali sanitarie,

ospedaliere e territoriali, con un buon posizionamento di mercato nella regione Toscana. Le

numerose operazioni di crescita esterna perfezionate hanno peraltro creato fisiologiche

sovrapposizioni; sono in fase di implementazione importanti azioni di armonizzazione, selezione,

integrazione industriale ed ottimizzazione amministrativa che impegnano in maniera rilevante le

principali funzioni aziendali.

Con riferimento alle prospettive di medio termine e al modello di sanità, welfare e PAL cui il gruppo

ambisce a fornire un decisivo contributo, prosegue la crescita produttiva e tecnologica sul tema

della cronicità; su tale fronte GPI, attraverso i suoi progetti di ricerca, ritiene di aver costruito un

essenziale know-how, base per una proposizione di chronic care in grado di fare da modello e guida

per l’intero settore sanitario nazionale.

Nell’area dei servizi per la sanità l’imminente decollo del call center della Regione Lazio e degli

sportelli delle locali aziende sanitarie ha richiesto una particolare attività preparatoria, alla luce del

notevole bacino di utenza sotteso alla gara aggiudicata (circa 6 milioni di nuovi utenti, che si

aggiungono agli oltre 23 milioni di cittadini italiani già serviti). GPI dai prossimi mesi rafforzerà

l’erogazione di servizi specialistici di varia natura; come accaduto per altre regioni ed aree del

nostro territorio, il nostro gruppo appronterà adeguate infrastrutture logistiche e tecnologiche,

fornirà prodotti software per l’efficace esecuzione dell’appalto, gestirà il coordinamento tecnico ed

organizzativo dei servizi di Call/Contact Center e supporterà back-office e front-office degli sportelli

delle aziende sanitarie.

Conferme importanti, di prodotto e di mercato, giungono dalle aree strategiche dei Servizi per la

Sanità Socio-Assistenziali, della Logistica e Automazione, dei Servizi Professionali ICT e della

Monetica. Per ciò che riguarda quest’ultima area strategica, in particolare, segnaliamo i rapidi

sviluppi in corso, che hanno condotto a gennaio alla costituzione di ARGENTEA SP ZOO in Polonia e,

all’inizio di luglio, a seguito di gara pubblica, all’acquisto di PAROS SRL e, contestualmente,

all’assunzione di una partecipazione di UNI IT SRL. Le due operazioni, entrambe perfezionate da

Argentea srl, rappresentano un passaggio fondamentale sia per la diversificazione geografica sul

territorio europeo, sia per la creazione di un polo dell’e-payment in grado di supportare l’ente

pubblico tanto quanto il privato, in una fase tra l’altro di significativo cambiamento tecnologico.


Semestrale 2018 7

I ricavi del primo semestre 2018 consentono al Gruppo di proseguire nel suo percorso di crescita

pluriennale; l’incremento sul corrispondente periodo 2017 è stato pari al 14% in termini di ricavi

(93,3 mln Euro contro gli 81,8 mln Euro dello scorso anno). L’EBITDA ha raggiunto i 9,6 mln Euro,

corrispondenti ad una performance percentualizzata del 10,2%.

Con un organico complessivo al 30/06 di 4.039 dipendenti e 331 collaboratori, un perimetro di

consolidamento costituito da ben 23 aziende operative (24 con la neo-acquisita Paros a luglio) a

presidio di sei aree strategiche d’affari, e un processo di crescita sostenuto come quello dell’ultimo

quadriennio, il Gruppo porrà un’attenzione prioritaria sui sistemi informativi interni, sull’

organizzazione/governance e sulla formazione diffusa a copertura dell’ intero territorio. I progetti di

fusione approvati nel mese di giugno, e che coinvolgono 8 società operative del gruppo, si

innestano nel solco delle necessarie azioni di razionalizzazione e semplificazione conseguenti

all’intensa attività di M&A condotta.

Il processo di quotazione al Mercato Telematico Azionario è in corso, e condurrà alla campana

inaugurale nei prossimi mesi. Ciò rappresenta per il Gruppo un fattore estremamente sfidante, e un

motivo in più per approcciare efficacemente nei prossimi mesi le potenzialità di sviluppo

incrementali.

A nome dell’intero Consiglio di Amministrazione, consentitemi di rivolgere un sentito ringraziamento

a tutti coloro che hanno contribuito a plasmare e valorizzare la splendida realtà industriale che oggi

possiamo vantare. Nell’esprimere la mia gratitudine, ci tengo a ribadire che il nostro gruppo è

chiamato a interpretare un ruolo di primo piano sull’asse sanitario/assistenziale a livello nazionale,

ed è pienamente consapevole della dimensione sociale in senso lato in cui opera.

GPI proseguirà quindi nell’investire le proprie migliori risorse guardando ai modelli del domani, per

incidere proficuamente sulla vita del cittadino e sui bisogni emergenti. Tale focus rimane l’obiettivo

prioritario per gli anni a venire.

Il Presidente e Amministratore Delegato

Fausto Manzana


Semestrale 2018 8

2. OR GA NI S O CIA L I D E L L A C O NT R OL LA N T E

Consiglio di Amministrazione

L’Organo Amministrativo è investito di tutti i più ampi poteri per la gestione ordinaria e straordinaria

della società, con facoltà di compiere tutti gli atti ritenuti opportuni per il conseguimento

dell’oggetto sociale, esclusi soltanto quelli riservati dalla legge e dallo statuto all’Assemblea.

Il CdA è in carica dalla data del 30 Aprile 2018 con durata fino all’approvazione del bilancio al

31.12.2020.

Fausto Manzana Presidente e Amministratore Delegato

Sergio Manzana Consigliere delegato

Edda Delon* Consigliere

Dario Manzana Consigliere

Andrea Mora Consigliere

Antonio Perricone Consigliere

Paolo De Santis* Consigliere

*in possesso dei requisiti di indipendenza di cui all’art. 148, comma 3, del TUF

Collegio Sindacale

Il Collegio Sindacale è in carica dalla data di inizio delle negoziazioni di Borsa (29/12/2016) con

durata fino all’approvazione del bilancio al 31.12.2018.

L’organo risulta così composto:

Stefano La Placa Presidente del Collegio Sindacale

Sergio Fedrizzi Sindaco Effettivo

Marco Salvatore Sindaco Effettivo

Massimo Corciulo Sindaco Supplente

Massimo Pometto Sindaco Supplente

Società di Revisione

La Società di Revisione di GPI S.p.A. è KPMG S.p.A., con sede legale in via Vittor Pisani 25, Milano.

L’Assemblea del 30 Aprile scorso ha conferito, con effetto dalla data delle negoziazioni delle azioni

ordinarie di GPI sul Mercato Telematico Azionario, su proposta motivata del Collegio Sindacale,

incarico di revisione novennale, ai sensi degli artt. 13 e 17 del D.lgs. 39/2010. L’incarico decorre

dall’ esercizio contestuale all’ ingresso al MTA.


Semestrale 2018 9

Organismo di Vigilanza ai sensi D.L. 231/2001

L’Organismo di Vigilanza ai sensi del D.L. 231/2001, nominato dal Consiglio di Amministrazione del

04.05.2018 e la cui durata in carica è analoga a quella del Consiglio di Amministrazione, risulta così

composto:

Stefano Romito Presidente

Dario Albarello Membro

Paola De Pascalis Membro

Ciro Strazzeri Membro

Comitato controllo e rischi

Istituito in previsione del passaggio su MTA dal Consiglio di Amministrazione del 25/05/18, il

comitato è costituito dai Consiglieri Indipendenti Edda Delon e Paolo De Santis.

Comitato per la remunerazione

Costituito e nominato in previsione del passaggio su MTA dal Consiglio di Ammnistrazione del

25/05/18, il comitato è costituito dai Consiglieri Edda Delon e Paolo De Santis.

Codice di Autodisciplina

Il Consiglio di Amministrazione, con delibera del 25/05/18, ha aderito al Codice di Autodisciplina

approvato dall Comitato per la Corporate Governance di Borsa Italiana il 9 Luglio 2015.

Lead Independent Director

Il Consiglio di Amministrazione, con delibera del 25/05/18, ha nominato la Consigliera Indipendente

Edda Delon Lead Independent Director fino all’approvazione del bilancio al 31/12/2020.

Amministratore Incaricato del Sistema di Controllo Interno e di Gestione dei Rischi

Il Consiglio di Amministrazione, con delibera del 25/05/18, ha nominato l’Amministratore Delegato

Fausto Manzana nel ruolo di Amministratore incaricato del Sistema di Controllo Interno e di

Gestione dei Rischi.


Semestrale 2018 10

3. ST RU T T UR A E ATT I V I TÀ

Perimetro di consolidamento al 30/06/2018

CONTROLLATE GPI codice

gestionale

QUOTA

combinata

Gruppo

%

detenuta

direttamente

da GPI

%

detenuta

da altre società

del Gruppo

%

GPI SPA GPI 100,00 - -

ARGENTEA SRL ARG 80,00 80,00

ARGENTEA SP ZOO (1) ARG 65,60 82,00 ARG

BIM ITALIA SRL BIM 70,30 70,30

CENTO ORIZZONTI SCARL COR 55,10 55,10

DO.MI.NO. SRL DOM 38,57 70,00 COR

EDP SISTEMI SRL * EDP 100,00 100,00 SIG

ERRE EFFE INFORMATICA SRL (2) * ERF 100,00 100,00

GBIM SRL GBI 70,00 70,00

GPI CHILE SPA CHI 56,00 56,00

GROOWE TECH SRL (3) * GRO 100,00 100,00

HEMASOFT SOFTWARE SL HEM 60,00 60,00

HEMASOFT AMERICA CORP HEA 60,00 100,00 HEM

INSIEL MERCATO SPA (4) * INS 100,00 100,00

INFO LINE SRL * INF 100,00 100,00

LOMBARDIA CONTACT SRL LOM 100,00 100,00

NEOCARE SRL (5) * NEO 100,00 100,00

NET MEDICA SRL * NET 100,00 100,00

NUOVA SIGMA SRL * SIG 100,00 100,00

PROFESSIONAL CLINICAL SOFTWARE (PCS) GMBH PCS 100,00 100,00

RIEDL GMBH RIE 51,00 51,00

SALURIS ZOO SAL 60,00 60,00

SINTAC SRL SIN 51,00 51,00

XIDERA SRL XID 60,00 60,00

(1) Costituita in data 30/01/18, controllata da ARGENTEA SRL all'82% (2) Acquisita in data 16/03/18

(3) quote di minoranza acquisite 18/06/18 (4) quote di minoranza acquisite 16/03/18 (5) quote di minoranza acquisite 24/05/18

* progetti di fusione per incorporazione in GPI SPA approvati 18/06/18

In data 9 Luglio 2018, successivamente quindi alla chiusura del semestre, la controllata ARGENTEA

SRL ha acquisito il 100% di PAROS SRL, società specializzata nel settore dei pagamenti elettronici

nella pubblica amministrazione. Contestualmente, in virtu’ della stessa gara, è stato acquisito il 49%

di UNI IT SRL. Per PAROS è stata deliberata entro l’anno fusione per incorporazione nella

controllante.


Semestrale 2018 11

Principali partecipate

PARTECIPATE

ESCLUSE DA CONSOLIDAMENTO INTEGRALE attività/funz.

QUOTA

combinata

Gruppo

%

Detenuta

direttamente

da GPI

%

Detenuta

da altre società

del gruppo

%

SAIM-SUEDTIROL ALTO ADIGE INFORMATICA MEDICA S.R.L. (1) distr 46,50 46,50 INS/PCS

TBS IT SRL (2) prod 40,00 40,00

LEGAL & TAX CONSULTANT STPRL (3) cons 32,30 32,30

SAFEATY S.R.L. r&d 19,90 19,90

UPSENS S.R.L. r&d 4,91 4,91

(1) SAIM partecipata pariteticamente INSIEL MERCATO e PCS al 23,25%.

(2) Partecipazione acquisita in data 16/03/2018 (3) ex Sigma Consulting Stprl, partecipata da Sigma spa nel contesto dell'acquisizione NUOVA SIGMA S.R.L. e ad assetto e compagine

sociale ristrutturati in data 6/12 e successivi


Semestrale 2018 12

Modello Organizzativo

Il processo di segmentazione del business, iniziato oltre 5 anni fa, nel tempo si è consolidato e

perfezionato.

L’attuale organizzazione consente al Gruppo di fornire risposte adeguate alle esigenze di

trasformazione e alle spinte innovative provenienti dal mondo della Sanità e del Sociale. Questo

grazie ad un portafoglio di soluzioni e servizi che combina competenze specialistiche ICT,

consulenza e progettazione unitamente all’approccio customer-oriented che ci caratterizza e rende il

nostro fare impresa efficiente e flessibile.

Aree Strategiche d’Affari


Semestrale 2018 13

Sistemi Informativi

Soluzioni software e servizi per la gestione dei processi amministrativo-contabili della P.A.,

dei processi di cura in Ospedale e sul Territorio e dei processi socio-assistenziali delle

strutture pubbliche e private.

Servizi per la sanità amministrativi

Servizi Sanitari “Business Process Outsourcing”

Servizi ausiliari a carattere amministrativo, quali ad esempio: prenotazione di prestazioni

sanitarie, contact & callccenter, front-end/sportello, segreteria, intermediazione culturale per

cittadini stranieri e altri ancora.

Servizi per la sanità socio-assistenziali

ASA Servizi Sanitari Socio-assistenziali

Servizi socio-sanitari, Telemedicina, 3D Printing in ambito protesico.

Logistica e Automazione

Sistemi adatti sia per le strutture pubbliche che per quelle private.

Gestione della supply chain del farmaco in ospedale (hardware e software).

Produzione magazzino automatico per logistica ospedaliera, farmacie territoriali, distribuzione

farmaci e Industry.

Servizi professionali ICT

DeskTop Management e Servizi Sistemistici Professionali.

Monetica

Tecnologie innovative e servizi per la gestione dei pagamenti elettronici a favore di istituti

bancari, grande distribuzione organizzata, retail market, pubblica amministrazione.


Semestrale 2018 14

Presidio delle aree di business

Al 30 Giugno 2018 le Società produttive a presidio delle aree strategiche d’affari sono 23.

A queste società si aggiunge un ulteriore gruppo di aziende preposte alla distribuzione o allo

sviluppo di specifici fronti di ricerca.

*progetti di fusione per incorporazione in GPI SPA approvati in data 18 giugno 2018

Clienti

Al termine del primo semestre 2018 il Gruppo conta oltre 1.700 clienti. La crescita in termini di

competenze, avvenuta a seguito delle molteplici operazioni M&A, rende l’offerta sempre più

completa e competitiva.

Questo patrimonio di conoscenza consente di ampliare il nostro raggio di azione e di proporci a un

numero sempre maggiore di nuovi Clienti (nella rappresentazione che segue: H = Health; NH =

Non Health; PUB = Pubblico; PRI = Privato).


Semestrale 2018 15

La presenza sul territorio

In Italia la società è presente a Trento, sede legale storica, e conta piu’ di trenta filiali distribuite su

tutto il territorio nazionale in corrispondenza dei principali nodi di clientela presidiati.

Le acquisizioni operate negli anni e la preferenza accordataci da un numero sempre maggiore di

clienti hanno ampliato il perimetro di intervento nel mercato socio-sanitario e favorito una maggiore

copertura territoriale.

Con riferimento ai mercati esteri, dopo l’ingresso di RIEDL GMBH (2014, Germania) e di PCS GMBH

(2016 - Austria), nel 2017 sono entrate nel perimetro del Gruppo due nuove realtà, HEMASOFT

SOFTWARE SL (Spagna, con la controllata HEMASOFT AMERICA CORP, negli Stati Uniti) e SALURIS

ZOO (Polonia), da cui si attende una ulteriore spinta alla diversificazione di natura geografica. La

costituzione di ARGENTEA SP ZOO a Varsavia nel gennaio 2018 rafforza le prospettive di crescita

nei mercati europei, in particolare nell’area di business dei pagamenti elettronici.

Oggi GPI è presente direttamente con le predette società in Germania, Austria, Polonia, Spagna e

Stati Uniti per il tramite di sei società operative. Il gruppo presidia poi un gran numero di altri paesi

europei ed extra-europei attraverso distributori e partner selezionati. Obiettivo dei prossimi anni è

un ulteriore arricchimento dei propri contatti e mercati internazionali, in termini di distribuzione e

progettualità.


Semestrale 2018 16

Valori e principi

Nel settore in cui opera la società (sanitario e sociale) innovazione, tecnologia e un’efficiente

organizzazione devono essere non solo una prerogativa, ma un preciso impegno civico e morale;

quando infatti l’utente/cliente finale è il cittadino che si trova in una situazione di bisogno di natura

sanitaria o sociale, la struttura preposta a soddisfare tale bisogno non può accontentarsi di mettere

in campo procedure qualsiasi: serve la combinazione di soluzioni d’eccellenza, stanti le conoscenze

disponibili.

Lavoriamo spesso su importanti commesse, in partnership con cooperative sociali particolarmente

radicate nel territorio. Questa opportunità da una parte ci consente di svolgere bene il nostro

lavoro, dall’altra ci mantiene a stretto contatto e in sintonia con una realtà di importanza basilare e

sempre più in crescita quale il mondo della cooperazione per il sociale, in tutte le sue variegate

forme.

Abbiamo espresso il nostro “dover essere” nel Codice Etico (disponibile sul nostro sito web

www.gpi.it). Tra i principi generali, abbiamo scelto di attribuire particolare importanza a linee guida

etiche quali l’imparzialità, la legalità, la correttezza in caso di potenziali conflitti di interesse, la

riservatezza, il valore delle risorse umane, l’integrità della persona.

Nella conduzione della nostra mission ci adoperiamo affinchè il nome GPI venga associato a

correttezza ed equità nelle relazioni, a qualità dei servizi, a concorrenza leale e trasparenza nelle

operazioni.

Con questo spirito la nostra partecipazione alle gare, e la successiva gestione delle commesse, sono

caratterizzate da un agire attento al rispetto dell’etica e della morale, coerente con lo spirito del

Gruppo, nella convinzione che questa sia la strada unica e vincente, ancorché faticosa e talvolta

frustrante dal punto di vista imprenditoriale.

Nello svolgimento delle commesse abbiamo scelto di applicare al nostro personale, sempre e solo,

contratti di lavoro rispettosi di un’equa qualità complessiva, evitando situazioni di dumping salariale

(pressione verso il basso della retribuzione) purtroppo frequenti nel settore.

Infine, proviamo a migliorarci giorno dopo giorno ascoltando il nostro cliente/partner e portandolo a

una valutazione realistica dei costi/benefici delle varie soluzioni tecnico-informatiche che

proponiamo.

Qualità e responsabilità

Consideriamo l’impegno per la Qualità e la Responsabilità sociale-ambientale elementi cardine della

nostra strategia. Per questo la promuoviamo a tutti i livelli dell’organizzazione

Le aziende del Gruppo GPI hanno ottenuto la Certificazione di Qualità secondo la norma UNI EN

ISO 9001:2015 dalla società DNV.

Anti Corruzione

A seguito di un prolungato processo di analisi e verifica condotto nel corso del 2017, nel mese di

febbraio 2018 DNV GL AS ha assegnato ufficialmente a GPI il Certificato che attesta l'ottenimento

della certificazione ISO 37001:2016 (Anti-bribery Management System). Questa norma ISO

definisce lo standard internazionale sui sistemi di gestione anti-corruzione. GPI è ora una delle

Aziende italiane che ha messo a punto uno standard di gestione delle procedure, interne ed

esterne, che sostiene e favorisce la costruzione di una cultura di integrità, trasparenza e conformità,

volte a prevenire e contrastare fenomeni di corruzione.


Semestrale 2018 17

Cerved Rating

Alla capofila GPI SpA è stato attribuito da CERVED il rating A3.1.,in quanto la società è stata

ritenuta “Azienda con fondamentali solidi e buona capacità di far fronte agli impegni finanziari. Il

rischio di credito è basso” (Investment Grade).

Family Audit

GPI è una delle prime organizzazioni in Italia ad aver ottenuto la Certificazione Family Audit, un

riconoscimento per aver introdotto iniziative che favoriscono la conciliazione dei tempi di vita e di

lavoro e che contribuiscono a migliorare la qualità della vita delle persone.

Sicurezza e Ambiente

GPI attribuisce grande importanza alla salute e alla sicurezza sul luogo di lavoro ed è molto attenta

alle tematiche ambientali.

Le certificazioni ottenute lo testiminiano: OHSAS 18001:2007 relativa a salute e sicurezza sul lavoro

e ISO 14001:2015 per la riduzione dell’inquinamento.

Sicurezza delle Informazioni

I dati e le informazioni, proprie e dei clienti, sono elementi di fondamentale importanza per l’attività

che GPI svolge. Per tale ragione è stato certificato il Sistema di Gestione per la Sicurezza delle

informazioni secondo la norma ISO/IEC 27001:2014.

Ad integrazione della ISO/IEC 27001, GPI ha attuato anche l’estensione del certificato alla linea

guida ISO/IEC 27035 relativa alla gestione degli incidenti di sicurezza.

Servizi IT

GPI ha certificato secondo la norma ISO/IEC 20000-1:2011 il Sistema di Gestione per l’erogazione

di servizi di supporto tecnico multicanale su sistemi hw e sw.

Servizi di Call Center

GPI è certificata UNI EN 15838:2010 per l’Erogazione del servizio di call center per l’Azienda

Provinciale per i Servizi Sanitari del Trentino.

Dispositivi Medici

Le realizzazioni software in ambito telemedicina di GPI sono certificate 93/42/CEE.

GPI e Insiel Mercato hanno ottenuto la Certificazione ISO 13485:2012 relativa ai dispositivi medici.

Gestione POS

Argentea ha ottenuto la Certificazione COGEBAN 405010 relativa a “Service di gestione dei terminali

e acquiring POS”, secondo lo standard del Protocollo CB2.


Semestrale 2018 18

4. PRI NC IP A LI O PE RA Z IO NI D EL P RI MO S EM E ST R E 2018

Acquisizioni

I primi sei mesi del 2018 sono stati caratterizzati da alcune operazioni significative.

A Gennaio e’ stata costituita in Polonia, a Varsavia, la controllata ARGENTEA SP ZOO, con

l’obiettivo di sviluppare il mercato locale nel settore della monetica, rafforzando la presenza

internazionale del gruppo in questa area strategica di affari. La newco è partecipata da ARGENTEA

SRL per l’82%, mentre la residua quota di minoranza è stata apportata da un primario partner

industriale multinazionale.

A Marzo GPI ha acquisito il 100% di ERRE EFFE INFORMATICA SRL, azienda toscana

specializzata nei sistemi informativi al servizio di ospedali e strutture sanitarie.

Nell’ambito della stessa operazione GPI ha rilevato il residuo 45% di INSIEL MERCATO SPA, oggi

quindi detenuta al 100%.

Infine, nell’iter di razionalizzazione della struttura societaria che ha portato a Giugno

all’approvazione dei progetti di fusione per incorporazione in GPI per otto società dell’attuale

perimetro, la capogruppo ha acquisito le quote di minoranza di NEOCARE SRL e di GROOWE TECH

SRL.

Risorse per lo sviluppo industriale

L’ingresso sul mercato AIM Italia di Borsa Italiana, avvenuto il 29 dicembre 2016 attraverso la

Business Combination con la SPAC Capital For Progress 1, ha costituito una tappa fondamentale per

la realizzazione del progetto industriale del Gruppo, migliorando la sostenibilità del processo di

crescita in corso con un apporto di liquidità pari a circa 51 mln Euro.


Semestrale 2018 19

Le risorse finanziarie apportate dalla SPAC hanno contribuito a consolidare il posizionamento del

Gruppo GPI sul mercato nazionale, a rafforzarne la presenza internazionale e a potenziarne l’offerta

produttiva e tecnologica.

A ulteriore supporto del significativo percorso di crescita intrapreso, e per mantenere una elevata

diversificazione delle fonti di approvvigionamento finanziario, tra il Dicembre 2013 ed il Novembre

2017 GPI ha optato per l’emissione di quattro strumenti obbligazionari (“minibond”) interamente

sottoscritti da investitori professionali. L’ultima operazione 2017 (GPI 3% 2017-2022) ha consentito

di estinguere anticipatamente il bond “GPI Fixed Rate 2015-2025”, caratterizzato da condizioni

finanziarie meno favorevoli per il Gruppo. Inoltre si segnala che in data 30/06 GPI ha integralmente

rimborsato la prima storica emissione 2013 (“GPI 5,50% 2013-2018”). Entrambi i prestiti tuttora in

bilancio sono quotati sul segmento Extra-Mot di Borsa Italiana. Anche il supporto del sistema

bancario è stato assolutamente significativo; si segnalano in particolare i finanziamenti pluriennali

concessi da Unicredit e Banca Intesa a fronte della ricca tornata di acquisizioni 2017-2018.


Semestrale 2018 20

5. IN F O RM AZ IO NI F IN A N ZIA RI E E O PER A TI V E

Dati e indicatori finanziari di sintesi

In merito agli aggregati patrimoniali, e in particolare agli indicatori finanziari, si rimanda ai criteri

fissati dalla Raccomandazione ESMA 20/3/2013 e dalla Comunicazioe consob DEM/6064293.

Perimetro

Guardando all’evoluzione del perimetro delle controllate, si segnala che entrano integralmente nel

bilancio del primo semestre 2018 le società SALURIS ZOO, DOMINO SRL, NET MEDICA SRL, NUOVA

SIGMA SRL, INFOLINE SRL, HEMASOFT SOFTWARE SL, XIDERA SRL e BIM ITALIA SRL (NUOVA

SIGMA SRL ed HEMASOFT SOFTWARE SL a loro volta controllano rispettivamente EDP SISTEMI SRL

ed HEMASOFT AMERICA CORP). Il controllo di tutte queste società è stato acquisito nel corso del

2017.

Entrano nel perimetro nel corso del primo semestre 2018 la neo-costituita ARGENTEA SP ZOO ed

ERRE EFFE INFORMATICA SRL.

Rispetto all’anno precedente si segnalano le avvenute fusioni per incorporazione in GPI SPA di SPID

SPA, GSI SRL, EVOLVO GPI SRL, CRG SRL e di GPI do BRASIL SRL

Viene fornita nella presente relazione una riclassificazione dello schema di Bilancio mirata a fornire

una significatività ottimale dal punto di vista analitico gestionale, e rivolta in particolare i) sul lato

economico all’evidenziazione della capacità di generazione di reddito operativa del Gruppo al lordo

dei costi figurativi (EBITDA); ii) sul versante patrimoniale alla focalizzazione del capitale circolante

netto di natura commerciale, del capitale investito netto del Gruppo, e della struttura di copertura

dello stesso (mezzi propri Vs. mezzi di terzi).

In particolare l’EBITDA è da intendersi come differenza tra i ricavi e i soli costi operativi, con

esclusione degli ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni, delle svalutazioni/rivalutazioni

in genere nonché degli accantonamenti relativi ai crediti commerciali inclusi nella voce altri

accantonamenti, come risultanti dal prospetto di conto economico consolidato.


Semestrale 2018 21

Performance economica

Il Gruppo ha messo a segno un ulteriore, importante incremento dei ricavi rispetto al

corrispondente periodo 2017 (+14%, 93,3 mln Euro contro 81,8 mln Euro dello scorso esercizio,

con uno slancio decisivo apportato dalle recenti operazioni di M&A).

I criteri adottati nel 2018, in particolare con riferimento agli stanziamenti sul costo del personale,

condurrebbero a ricalcolare l’EBITDA del 2017, evidenziando un miglioramento % di redditività

lorda 2018/2017 (10,2% contro 9,2%).

La marginalità Lorda in valore assoluto raggiunge i 9,6 mln Euro. Il risultato riflette da una parte la

tipica stagionalità di periodo (gennaio-giugno tradizionalmente meno performante in termini di

ricavi e marginalità rispetto alla seconda metà dell’anno), dall’altra il positivo apporto delle neo-

acquisite, che contrastano la stabilità di ricavi e margini del core business storico. Il contributo di

marginalità frutto dell’estensione del perimetro di consolidamento permette di supportare anche gli

inevitabili costi straordinari dell’ integrazione industriale e organizzativa in corso.

Gli ammortamenti ammontano a 5,9 mln Euro, riflettendo l’intensa politica di investimenti degli

ultimi anni e i calcoli di Purchase Price Allocation applicati alle principali acquisizioni del 2017. Il

reddito operativo netto si attesta a 3.2 mln Euro (3,4%). L’incidenza della gestione finanziaria si

alleggerisce notevolmente; si contrae in maniera significativa anche il tax rate consolidato

L’utile netto totale è pari a 1,9 mln Euro, di cui 1,7 di competenza del Gruppo.

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO % %

riclassificato, in migliaia di Euro 2018 su ricavi 2017 su ricavi

I SEM I SEM

Ricavi 92.303 80.410

Altri Proventi 964 1.436

Ricavi ed altri proventi 93.267 100,0% 81.846 100,0%

(Costi per Materiali) (2.362) (2,5%) (2.667) (3,3%)

(Spese Generali) (23.067) (24,7%) (19.667) (24,0%)

(Lavoro) (58.288) (62,5%) (49.983) (61,1%)

EBITDA 9.550 9.529

% 10,2% 11,6%

(Ammortamenti e Svalutazioni) (5.875) (6,3%) (4.285) (5,2%)

(Altri accantonamenti) (458) (0,5%) (95) (0,1%)

EBIT 3.217 5.149

% 3,4% 6,3%

(Oneri Finanziari netti) (745) (0,8%) (1.445) (1,8%)

(Quota utile partecipazioni PN) 0 0

Risultato ante imposte 2.472 3.704

(Imposte sul Reddito) (541) (1.388)

Risultato Netto 1.931 2.316

% 2,1% 2,8%

Soci della controllante 1.731 2.216

Partecipazioni di terzi 200 100


Semestrale 2018 22

Dati economici per ASA

Rappresentiamo nella tabella che segue una sintesi dei risultati economici per le due principali aree

di business del Gruppo. Rimandiamo alle note al bilancio per un dettaglio ulteriore.

I sistemi Informativi e i Servizi per la Sanità amministrativi denominati anche “Business Process

Outsourcing” (servizi sanitari prevalentemente di CUP e contact center) rappresentano su base

annua (2018) circa l’89% dei ricavi dell’intero Gruppo. La scelta di rappresentare un dato

economico per segmento focalizzata su queste due aree rientra nella volontà di attenersi a un

evidente criterio di significatività. I Sistemi Informativi rappresentano, in termini di attività, il driver

tecnologico dell’intero Gruppo, mentre i servizi sanitari BPO costituiscono l’area di business con i

maggiori tassi di crescita organica, e vedono il Gruppo GPI in una posizione di leadership su base

nazionale.

Dati Patrimoniali

Il Capitale Circolante Netto presenta una riduzione significativa (2,7 mln Euro) imputabile alla

diminuzione dei tempi di incasso dei crediti commerciali e dei work in progress seppur in presenza

di una contrazione dei debiti commerciali e di un aumento del magazzino prodotti.

Le immobilizzazioni crescono di circa 5 mln Euro (+4,9%).

Il Capitale Investito Netto cresce di 3,4 mln Euro (+2,9%), e si attesta a 118,5 mln Euro di

consistenza.

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

riclassificato, in mln Euro 2018 % 2017 %

30/06 31/12 restated

CAPITALE CIRCOLANTE NETTO 63.520 53,6% 65.950 57,3% (3,7%)

IMMOBILIZZAZIONI 107.792 91,0% 102.799 89,3% +4,9%

ALTRE ATTIVITA'/(PASSIVITA') OPERATIVE (52.851) (44,6%) (53.640) (46,6%) (1,5%)

CAPITALE INVESTITO NETTO 118.461 100,0% 115.110 100,0% +2,9%

PATRIMONIO NETTO 61.216 51,7% 64.068 55,7% (4,5%)

POSIZIONE FIN. NETTA (PFN) 57.245 48,3% 51.042 44,3% +12,2%

TOT PATRIMONIO NETTO + PFN 118.461 100,0% 115.110 100,0% +2,9%

2018 / 2017

(30/6 su 31/12)


Semestrale 2018 23

Il Patrimonio netto consolidato riflette l’erogazione dei dividendi 2017 (versati nel maggio 2018) e

l’Utile generato nell’esercizio. L’Equity consolidato ammonta a 61,2 mln Euro. Il Gruppo sta

finanziando il proprio Capitale Investito Netto con un contributo dei mezzi propri pari al 52%.

La Posizione Finanziaria Netta riflette i flussi finanziari del primo semestre, e si attesta a 57,2 mln

euro, con un moderato incremento rispetto al 31/12/2017.

Gli indicatori sintetici riferiti al Gruppo conducono alle seguenti considerazioni.

La marginalità percentuale si mantiene su buoni livelli, garantendo al Gruppo una autonoma e

significativa capacità di generazione di cassa operativa destinabile agli investimenti strategici. Come

accennato più sopra, i livelli di redditività percentuale del primo semestre non sono particolarmente

significativi, poiché scontano un effetto di stagionalità storico che comprime ricavi e utile operativo

del primo semestre rispetto alla performance annua.

La struttura dei costi operativi mostra che l’incidenza del costo del personale si attesta al 62,5% dei

ricavi di Gruppo. Si contrae l’incidenza dei consumi, ai quali contribuiscono soprattutto le attività

manifatturiere nella Logistica & Automazione. In aumento di 0,7 punti percentuali sui ricavi

l’incidenza dei costi per servizi e spese generali. EBITDA% si attesta al 10,2%. L’ EBIT% ammonta

al 3,4%, alla luce degli ammortamenti incrementali derivati dalla intensa politica di acquisizioni e

dalla relativa Purchase Price Allocation. A parità di trattamento del costo del lavoro, come

evidenziato nel commento introduttivo, l’EBITDA% evidenzierebbe un miglioramento sullo scorso

esercizio (10,2% contro 9,2%). Il peso degli Oneri Finanziari Netti continua a esprimere percentuali

su ricavi particolarmente contenute e in forte miglioramento rispetto allo scorso esercizio.

Il capitale circolante incide sul Capitale Investito netto per il 53,6%, con un effetto di

riassorbimento nel raffronto con il 31/12. L’incidenza dell’immobilizzato è pari al 91,0%. A livello di

fonti, il patrimonio Netto (mezzi propri) incide sul totale per una percentuale pari al 51,7%, a fronte

di un 48,3% di approvvigionamento da mezzi di terzi.

La posizione finanziaria netta è pari a 57,2 mln Euro. La liquidità disponibile nel semestre è

cresciuta da 39,9 mln Euro a 52,0 mln Euro.

Gli indicatori di copertura tra attività e passività a breve di natura commerciale si mantengono

stabili. La struttura dell’indebitamento finanziario esprime un ottimo equilibrio, nonostante

l’importante stagione di investimenti condotta nel corso degli ultimi 18 mesi.

MARGINALITA '

E STRUTTURA COSTI OPERATIVI, % su Ricavi 2018 2017

I SEM I SEM

CONSUMI % 2,5% 3,3%

SPESE GENERALI % 24,7% 24,0%

LAVORO % 62,5% 61,1%

EBITDA % 10,2% 11,6%

EBIT % 3,4% 6,3%

Oneri Finanziari Netti % 0,8% 1,8%

STRUTTURA PATRIMONIALE, % su Capitale Inv. Netto 2018 2017

I SEM 31/12/17 restated

Capitale Circolante Netto 53,6% 57,3%

Immobilizzazioni 91,0% 89,3%

Altre Attività/ (Passività) operative (44,6%) (46,6%)

Capitale Investito Netto 100,0% 100,0%

Patrimonio Netto 51,7% 55,7%

Posizione Finanziaria Netta 48,3% 44,3%

totale Patrimonio Netto + PFN 100,0% 100,0%


Semestrale 2018 24

La prevalenza degli strumenti a lungo termine è confermata: i debiti contrattualizzati a lungo

termine pesano per il 65% del totale, con una incidenza identica a quella del 31/12/2017.

Infine, ll rendiconto finanziario riclassificato evidenzia come, in termini di flussi, a fronte di un

autofinanziamento operativo (EBITDA) di 9,5 mln Euro, di un importante recupero di liquidità dalla

gestione operativa e di una migliorata gestione del circolante commerciale (+2,4 mln Euro) si siano

sommati esborsi per investimenti, dividendi, oneri finanziari ed altri effetti per 24,4 mln Euro. Ciò si

riflette nel moderato incremento della PFN.

Rendiconto Finanziario – cash flow I Semestre 2018

Riclassificato, in mln Euro

Compagine sociale

GPI spa, al 30/06/2018 è controllata da FM S.r.l. (famiglia Manzana) per una quota pari al 63,45%

(e al 76,39% dei diritti di voto). Il Capitale sociale di 8.544.963,90 Euro è suddiviso in 15.909.539

azioni prive di valore nominale, di cui 5.848.219 azioni ordinarie “A”, 10.000.000 azioni speciali “B”

e 61.320 di azioni speciali “C”.

Sempre al 30/06 la società detiene n° 41.424 azioni proprie a “magazzino”. Tali azioni proprie sono

frutto di un programma di acquisto e di disposizione di azioni ordinarie della Società iniziato il 26

giugno 2017 (rinnovato nel novembre 2017 e conclusosi nel marzo 2018) e propedeutico

all’eventuale impiego delle azioni come corrispettivo in operazioni straordinarie, incluso lo scambio o

la cessione di pacchetti azionari nell’ambito di operazioni di acquisizione e/o aggregazione con

soggetti terzi.

COMPOSIZIONE DEBITI FINANZIARI 2018 2017

I SEM 31/12/17 restated

Debiti Finanziari Breve Termine 35,2% 35,2%

Debiti Finanziari a Medio-Lungo termine 64,8% 64,8%

Totale Debiti Finanziari 100,0% 100,0%


Semestrale 2018 25

Alla data di redazione del presente documento, il Capitale Sociale non è variato rispetto al 30/06,

ma alla luce delle operazioni effettuate nel corso dell’estate (internal dealing, cessione ed acquisto

azioni proprie) è sempre suddiviso in 15.909.539 azioni prive di valore nominale, di cui 5.848.219

azioni ordinarie, 10.000.000 di azioni speciali “B” e 61.320 azioni speciali “C”. FM S.r.l. controlla il

63,50% del capitale e il 76,42% dei diritti di voto per effetto delle azioni detenute a voto plurimo.

Sono in circolazione n° 2.368.380 warrant; i warrant convertiti dal giorno della quotazione alla data

di redazione del presente documento sono pari a 186.620.

GPI detiene alla data di redazione del presente documento nr 27.496 azioni ordinarie a magazzino,

pari allo 0,17% del capitale sociale.

Il 3 settembre scorso il Consiglio di Amministrazione ha deliberato un nuovo piano di acquisto,

attualmente in corso. Le azioni proprie in portafoglio sono destinate a integrare il pagamento del

corrispettivo di operazioni di acquisizione o altre eventuali operazioni per le quali si renda

necessario ed opportuno procedere all’acquisto, allo scambio o alla cessione di pacchetti azionari.

Ricerca & Sviluppo

Il Gruppo dedica particolare attenzione all’attività di ricerca e sviluppo (“R&S”) ritenendo che questa

sia un’attività di fondamentale e strategica importanza. La finalità e la visione puntano da un lato al

continuo miglioramento dei prodotti e dei servizi che il Gruppo offre alla propria clientela, dall’altro

lato ad estendere la visione strategica nel medio e lungo termine, cercando di prevedere le

dinamiche e le tendenze della domanda.

L’attività R&S comprende sia la c.d. “ricerca sperimentale” (ossia l’attività teorica finalizzata

all’acquisizione di nuove conoscenze/competenze) sia la c.d. “ricerca applicata” (ossia l’attività di

sviluppo di prodotti, processi o servizi). Tali attività sono finalizzate prevalentemente alla ideazione,

sviluppo e realizzazione di nuovi prodotti “software”. Una componente, decisamente più circoscritta,

dell’attività di R&S concerne soluzioni di design innovative nonché prodotti passibili di tutela

brevettuale (in particolare nell’ambito della automazione industriale).

GPI gestisce il processo di R&S internamente alla propria organizzazione, prevalentemente

attraverso il proprio personale dipendente, oppure mediante sviluppo di specifici progetti in

partnership con terzi quali enti pubblici, università, centri di ricerca e operatori specializzati.

In particolare l’Emittente ha strutturato una divisione dedita all’attività di R&S che fa capo al

Direttore Tecnico. La divisione R&S centralizza le competenze specifiche di tutte le attività e per

tutte le aziende del Gruppo che necessitanod i tale supporto.

La divisione R&S:

(i) si occupa di monitorare in modo costante il mercato di riferimento del Gruppo al fine di

individuare le tendenze ed anticipare l’insorgenza di nuovi bisogni per soluzioni software e

servizi;

(ii) svolge le attività di analisi, progettazione e sviluppo di prodotti e servizi offerti dal Gruppo;

(iii) elabora e propone progetti di ricerca in collaborazione con reti di enti e soggetti di rilevante

spessore a livello nazionale ed europeo, con i quali il Gruppo ha creato rapporti di

collaborazione consolidati negli anni;

(iv) monitora e valuta i bandi di finanziamento di progetti per la ricerca a livello regionale,

nazionale ed europeo in ambito clinico, sanitario, assistenziale;

(v) coordina le attività di predisposizione delle proposte progettuali nell’ambito dei suddetti bandi

di finanziamento per la ricerca;

(vi) si occupa di attività divulgative (anche con riferimento ai risultati raggiunti);

(vii) definisce e struttura la rendicontazione amministrativa, oltre che la documentazione a

supporto della stessa.


Semestrale 2018 26

I progetti di R&S sono finanziati sia tramite risorse finanziarie proprie sia attraverso contributi

pubblici, alcuni dei quali a fondo perduto. In particolare, taluni dei progetti sviluppati rientrano

nell’ambito di programmi di sostegno all’innovazione di cui al Regolamento UE n. 651/2014 e

vengono mutuati da appositi bandi emanati su scala regionale o di provincia autonoma (FESR ed

altre misure specifiche) oppure nazionale ad opera principalmente del MISE e del MIUR (PON)

nonchè infine in ambito di specifici programmi europei.

I progetti in corso di realizzazione alla Data del Prospetto Informativo sono numerosi e sono sempre

presenti nuovi progetti in fase di avviamento. Tali progetti riguardano in particolare gli ambiti della

cartella clinica, della gestione della cronicità e dei Percorsi Diagnostico Terapeutici

Assistenziali (PDTA), della logistica del dispositivo e della farmaco-prescrizione.

Inoltre, alla Data del Prospetto Informativo, le linee strategiche in ambito R&S sono in particolare

concentrate sullo sviluppo di prodotti e servizi ICT funzionali alla gestione delle cronicità, alla

medicina di iniziativa, al food & safety, ai percorsi di prevenzione, alla gestione dei percorsi di

accoglienza in modalità multicanale e a nuovi modelli di assistenza basati sul virtual care.

Strumenti finanziari derivati

Si rimanda alle note esplicative che seguono per il dettaglio degli strumenti finanziari derivati in

essere alla data di bilancio.

Rapporti con società controllate e collegate

Si rimanda alla nota integrativa che segue per il dettaglio dei rapporti con società controllate,

collegate e controllanti.

Risorse umane

Nel primo semestre 2018 l’Ufficio Personale ha proseguito il proprio lavoro di consolidamento delle

prassi organizzative nelle tre aree Ufficio Personale (gestione amministrativa), Direzione (relazioni

sindacali), GPI Academy (sviluppo risorse umane).

In particolare alcuni progetti di notevole entità hanno interessato l’organizzazione dell’Ufficio

Personale:

- attivazione su 10 aziende (circa 3.900 persone) di nuovo software di elaborazione paghe “in

house” attraverso la società del gruppo EDP SISTEMI Srl;

- attivazione di sistema di gestione online per il personale della modulistica per le Detrazioni

Fiscali e destinazione del trattamento di fine rapporto (cosiddetto modulo TFR-2);

- creazione di un portale dedicato alla raccolta dati di personale entrante che risulterà utile per

l’attivazione di appalti con numero notevole di dipendenti da attivare (in primis per la gestione

dell’appalto aggiudicato “CUP Lazio”);

- attivazione di un progetto di adozione per tutto il gruppo del sistema di gestione presenze

JobTime della controllata infoLine Srl. Il progetto ha una prospettiva sia di breve (nell’anno) che

di medio periodo (annualità 2019 e 2020).

Sul fronte formativo sono stati attivate numerosi nuovi piani formativi, particolarmente per le ASA

Sistemi Informativi e DTM. Da segnalare l’accordo stipulato con The European House Ambrosetti

per la partecipazione di 47 Top & Senior Manager del Gruppo alle attività formative e di networking

del programma “Aggiornamento Permanente” di TEH Ambrosetti.


Semestrale 2018 27

In crescita l’attività di recruiting, assessment e selezione anche con l’acquisizione di nuove

metodologie certificate di selezione (ESP – Emergenetics Selection Program).

Modello organizzativo di gestione e di controllo ex. D. Lgs. 231/2001

Fin dall’ ottobre 2008 GPI ha adottato un proprio Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai

sensi del D.lgs 231/2001 e ha istituito un Organismo di Vigilanza i cui membri non ricoprono alcun

incarico di amministratore nelle società del Gruppo.

Tale modello è integrato con i principi e le disposizioni del Codice Etico di GPI, ed è costantemente

aggiornato.

Azioni proprie e del Gruppo

Come previsto dall’articolo 2428, punto 3) del codice civile, si conferma che la controllante GPI

S.p.A. possiede al 30 giugno 2018 n° 41.424 azioni proprie, frutto di un programma di riacquisto

iniziato nel Giugno 2017 e conclusosi nel marzo 2018. Il programma è stato finalizzato

contestualmente al perfezionamento di alcune operazioni di acquisizione (GSI, Infoline, Xidera),

nelle quali una quota del corrispettivo è stato erogato appunto in azioni proprie valorizzate sulla

base di accordi specifici con i rispettivi venditori.

Sono state acquistate complessivamente nr 90.300 azioni ordinarie nel periodo giugno 2017 -

agosto 2017 e nr 75.400 azioni ordinarie nel periodo novembre 2017 - marzo 2018. Sono state

cedute complessivamente 124.276 azioni ordinarie, valorizzate a seconda dell’operazione di

riferimento a 14,50 Euro/az, 15,00 Euro/az e ad un prezzo maggiorato del 20% rispetto al valore di

carico.

Successivamente alla chiusura dell’esercizo, in virtu’ del nuovo piano di acquisto menzionato, sono

state acquistate 8.900 azioni proprie; sono state inoltre cedute 22.828 azioni contestualmente al

pagamento del saldo di una operazione di acquisizione siglata nel 2017 (Info Line srl), valorizzate

ad Euro 14,50/az. Il numero di azioni proprie detenute ad oggi è pari a 27.496.

Non si segnalano altre operazioni su azioni proprie di società controllate.

Totale Dipendenti al

30/06/2018:

4.039 unità


Semestrale 2018 28

Sedi operative

Si rimanda alla nota esplicativa per l’elenco delle sedi operative presso le quali opera la Società.

***

Si rimanda alle note al bilancio consolidato per i dettagli inerenti rischi finanziari, rischi di mercato,

rischi di liquidità, rischi di credito.

***

Evoluzione prevedibile della Gestione

Prevediamo una seconda parte dell’ esercizio 2018 focalizzata sulle seguenti attività:

Integrazione commerciale, produttiva ed amministrativa a livello consolidato delle società in

fase di incorporazione e delle neo acquisite;

Rafforzamento dei sistemi informativi interni.

Passaggio al segmento MTA (Mercato Telematico Azionario), il principale mercato di

quotazione sul mercato aperto per le aziende italiane

Proseguimento della valutazione delle opportunità di acquisizione offerte dal mercato.

Intensificazione del processo di internazionalizzazione del Gruppo e nel contempo

valutazione dell’opportunità di possibili acquisizioni fuori dai confini nazionali.

Si prospetta un esercizio 2018 caratterizzato da un ulteriore incremento di ricavi e di EBITDA, grazie

all’entrata a regime delle attività delle realtà acquisite e alla crescita organica in termini di nuove

commesse per la quale il Gruppo ha gettato solide basi nel corso del 2017 e del primo semestre

dell’esercizio in corso.

Trento, 28 Settembre 2018

Il Presidente e Amministratore Delegato

FAUSTO MANZANA

Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato

Semestrale 2018 29

BILANCIO CONSOLIDATO

SEMESTRALE ABBREVIATO


Semestrale 2018 30

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

In migliaia di Euro Nota 30 giugno 2018 31 dicembre 2017

(restated) 31 dicembre

2017

Attività

Avviamento 6.1 19.657 18.956 31.854

Altre attività immateriali 6.1 58.851 58.819 41.306

Immobili, impianti e macchinari 6.2 14.993 14.772 14.772

Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 6.3 288 296 296

Attività finanziarie non correnti 6.4 5.293 906 906

Attività per imposte differite 6.5 4.576 3.467 3.467

Costi non ricorrenti per i contratti con i clienti 6.6 8.712 9.050 9.050

Altre attività non correnti 6.7 843 391 391

Attività non correnti 113.213 106.657 102.042

Rimanenze 6.6 5.143 4.046 4.046

Attività derivanti da contratti con i clienti 6.6 61.307 63.103 63.103

Crediti commerciali e altri crediti 6.6 35.982 41.706 41.706

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 6.8 52.017 39.936 39.936

Attività finanziarie correnti 6.4 9.937 6.066 6.066

Attività per imposte sul reddito correnti 6.9 1.057 1.349 1.349

Attività correnti 165.443 156.206 156.206

Totale attività 278.656 262.863 258.248

Patrimonio netto

Capitale sociale 8.545 8.533 8.533

Riserva da sovrapprezzo azioni 56.872 55.733 55.733

Altre riserve e utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) dell'esercizio

(5.466) (1.332) (1.061)

Capitale e riserve del Gruppo 6.10 59.951 62.934 63.205

Capitale e riserve di terzi 6.10 1.265 1.134 1.134

Totale patrimonio netto 61.216 64.068 64.339

Passività

Passività finanziarie non correnti 6.11 77.259 62.956 62.932

Fondi non correnti per benefici ai dipendenti 6.12 6.506 6.048 6.048

Fondi non correnti per rischi e oneri 6.13 1.241 2.333 2.333

Passività per imposte differite 6.5 10.133 10.904 6.018

Debiti commerciali e altri debiti 6.14 17.314 17.176 17.176

Passività non correnti 112.453 99.417 94.507

Passività da contratti con i clienti 6.6 1.056 1.277 1.277

Debiti commerciali e altri debiti 6.14 56.634 60.121 60.121

Fondi correnti per benefici ai dipendenti 6.12 542 542 542

Fondi correnti per rischi e oneri 6.13 507 507 507

Passività finanziarie correnti 6.11 41.940 34.088 34.112

Passività per imposte correnti 6.9 4.308 2.843 2.843

Passività correnti 104.987 99.378 99.402

Totale passività 217.440 198.795 193.909

Totale patrimonio netto e passività 278.656 262.863 258.248


Semestrale 2018 31

Conto economico consolidato

In migliaia di Euro Nota 30 giugno 2018 30 giugno 2017

Ricavi 8.1 92.303 80.410

Altri proventi 8.1 964 1.436

Totale ricavi e altri proventi

93.267 81.846

Costi per materiali 8.2 (2.362) (2.667)

Costi per servizi 8.3 (21.408) (18.359)

Costi per il personale 8.4 (58.288) (49.983)

Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni 8.5 (5.875) (4.285)

Altri accantonamenti 8.6 (458) (95)

Altri costi operativi 8.7 (1.659) (1.308)

Risultato operativo 3.217 5.149

Proventi finanziari 8.8 901 96

Oneri finanziari 8.8 (1.646) (1.541)

Proventi e oneri finanziari

(745) (1.445)

Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, al netto degli effetti fiscali

8.9 - -

Risultato ante imposte 2.472 3.704

Imposte sul reddito 8.10 (541) (1.388)

Risultato dell’esercizio 1.931 2.316

Risultato dell’esercizio attribuibile a:




Semestrale 2018 32

Conto economico complessivo consolidato

In migliaia di Euro Nota 30 giugno 2018 30 giugno 2017

Utile dell’esercizio 1.931 2.316

Altre componenti del conto economico complessivo 6.10

Componenti che non saranno riclassificate nell’utile/(perdita) dell’esercizio

Rivalutazioni delle passività/(attività) nette per benefici definiti - -

Variazione del fair value delle attività finanziarie, diverse dalle partecipazioni, con effetto a OCI

(27)

Imposte su componenti che non saranno riclassificate nell’utile/(perdita) dell’esercizio - -

(27) -

Componenti che sono o possono essere riclassificate successivamente nell’utile/(perdita) dell’esercizio

Differenze cambio da conversione delle gestioni estere (82) -

Coperture di flussi finanziari - quota efficace delle variazioni di fair value 139 -

Coperture di flussi finanziari - riclassifica nel conto economico - -

Imposte su componenti che sono o possono essere riclassificate successivamente nell’utile/(perdita) dell’esercizio

(32) -

25 -

Altre componenti del conto economico complessivo dell’esercizio, al netto degli effetti fiscali

(2) -

Totale conto economico complessivo dell’esercizio 1.929 2.316

Totale conto economico complessivo attribuibile a:




Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2018 Gruppo GPI 33

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato

In migliaia di Euro Capitale

sociale

Riserva da sovrapprez-

zo azioni

Riserva per rimisurazione

piani a benefici

definiti (IAS 19)

Riserva di conversione

Riserva di cash flow

hedge

Riserva di valutazione al

fair value delle attività

finanziarie, diverse dalle

partecipazioni, con effetto a

OCI

Altre riserve e utili

(perdite) accumulati,

incluso l'utile

(perdita) dell'esercizio

Totale Partecipazioni

di terzi

Totale patrimonio

netto

Saldo al 1 gennaio 2017 8.526 55.120 (130) 4 (100) - (3.030) 60.390 947 61.337

Totale conto economico complessivo

Utile dell’esercizio - - - - - - 2.216 2.216 100 2.316

Altre componenti del conto economico complessivo

- - - - - - - - - -

Totale conto economico complessivo - - - - - - 2.216 2.216 100 2.316

Operazioni con soci

Emissione di azioni proprie 3 282 - - - - - 285 - 285

Acquisto di azioni proprie - - - - - - (175) (175) - (175)

Dividendi - - - - - - - - - -

Altre operazioni con soci - - - - - - (4.602) (4.602) - (4.602)

Totale operazioni con soci 3 282 - - - - (4.777) (4.492) - (4.492)

Altri movimenti - - 25 25 (19) 6

Saldo al 30 giugno 2017 8.529 55.402 (130) 4 (100) - (5.566) 58.139 1.028 59.167

Saldo al 31 dicembre 2017 8.533 55.733 (116) 14 (245) 173 (1.158) 62.934 1.134 64.068

Saldo al 1 gennaio 2018 8.533 55.733 (116) 14 (245) 173 (1.158) 62.934 1.134 64.068

Totale conto economico complessivo dell’esercizio - Utile dell’esercizio - - - - - - 1.731 1.731 200 1.931

Altre componenti del conto economico complessivo

- - (74) (86) 106 (27) 74 (6) 4 (2)

Totale conto economico complessivo - - (74) (86) 106 (27) 1.805 1.725 204 1.929

Operazioni con soci

Contribuzioni e distribuzioni - - - - - - - - - -

Dividendi - - - - - - (4.742) (4.742) (20) (4.762)

Aggregazioni aziendali - - - - - - - - - -

Altre operazioni con soci 12 1.139 - - - - (1.151) - - -

Totale operazioni con soci 12 1.139 - - - - (5.893) (4.742) (20) (4.762)

Altri movimenti - - - - - - 34 34 (53) (19)

Saldo al 30 giugno 2018 8.545 56.872 (190) (72) (139) 146 (5.213) 59.951 1.265 61.216


Semestrale 2018 34

Rendiconto finanziario consolidato

In migliaia di Euro Nota 30 giugno

2018 30 giugno

2017

Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa

Risultato dell’esercizio 1.931 2.316

Rettifiche per:

– Ammortamento di immobili, impianti e macchinari 8.5 981 606

– Ammortamento di attività immateriali 8.5 3.901 2.700

– Ammortamento costi contrattuali 8.5 992 979

– Altri accantonamenti 8.6 458 95

– Proventi e oneri finanziari 8.8 745 1.444

– Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, al netto degli effetti fiscali

8.9 - -

– Imposte sul reddito 8.10 541 1.388

Variazioni del capitale di esercizio e altre viariazioni 4.177 (16.132)

Interessi pagati (1.646) (1.514)

Imposte sul reddito pagate (13) (121)

Disponibilità liquide nette generate dall’attività operativa 12.067 (8.240)

Flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento

Interessi incassati 12 70

Dividendi incassati - -

Acquisto di società controllate, al netto della liquidità acquisita (1.600) -

Acquisto di immobili, impianti e macchinari 6.2 (1.100) (769)

Costi di sviluppo e altri investimenti immateriali 6.1 (3.831) (1.585)

Altri investimenti in attività finanziarie (8.258) (126)

Disponibilità liquide nette assorbite dall’attività di investimento (14.777) (2.410)

Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamento

Incassi derivanti all’emissione di azioni - -

Acquisto di azioni proprie (415) (1.438)

Incassi derivanti dall'assunzione di passività finanziarie 31.134 5.139

Rimborsi di passività finanziarie (8.744) (14.147)

Acquisizione di partecipazioni di terzi (40) 80

Pagamento di debiti per leasing finanziari (313) (392)

Variazione dei debiti per acquisto partecipazioni (2.069) (1.319)

Dividendi pagati 6.10 (4.762) (4.601)

Disponibilità liquide nette generate dall’attività di finanziamento 14.791 (16.678)

Incremento (Decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti

12.081 (27.328)

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti iniziali 39.936 71.843

Effetto della fluttuazione dei cambi sulle disponibilità liquide

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 52.017 44.516


Semestrale 2018 35

Note illustrative al bilancio consolidato semestrale abbreviato

1. Informazioni generali

Il Gruppo GPI (nel seguito definito anche il “Gruppo”) opera nel campo dell’informatica socio-sanitaria e dei

nuovi servizi hi-tech per la salute.

L’offerta del Gruppo combina competenze specialistiche in ambito IT e capacità di consulenza e

progettazione che consentono di operare in differenti aree di business: Sistemi Informativi, Servizi per la

Sanità, Logistica e Robotizzazione, Servizi professionali ICT e Monetica.

La Capogruppo è GPI S.p.A. (nel seguito definita anche “GPI” o “la Capogruppo”) le cui azioni ordinarie e i

warrant sono stati ammessi alle negoziazioni su AIM Italia/Mercato Alternativo del Capitale organizzato e

gestito da Borsa Italiana S.p.A.

La sede legale è a Trento, via Ragazzi del ’99, 13. Per maggiori informazioni sulle sedi secondarie si rinvia a

quanto riportato in Allegato 2.

Alla data di predisposizione del presente bilancio consolidato FM S.r.l. è l’azionista che detiene la

maggioranza delle azioni di GPI S.p.A, esercitando attività di direzione e coordinamento.

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2018 è stato approvato dal Consiglio di

Amministrazione di GPI nella riunione del 28 settembre 2018.

2. Principi contabili e criteri di valutazione applicati

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato per l’esercizio chiuso al 30 giugno 2018, redatto nel

presupposto della continuità aziendale della Capogruppo e delle altre imprese consolidate, è stato

predisposto ai sensi degli artt. 2 e 3 del D.Lgs. n. 38/2005, in conformità agli International Financial

Reporting Standards (IFRS), emanati dall’International Accounting Standards Board e omologati dalla

Commissione Europea, che comprendono le interpretazioni emesse dall’International Financial Reporting

Interpretations Committee (IFRIC), nonché i precedenti International Accounting Standards (IAS) e le

interpretazioni dello Standard Interpretations Committee (SIC) ancora in vigore. Per semplicità, l’insieme di

tutti i principi e delle interpretazioni è di seguito definito come gli “IFRS”.

Il bilancio consolidato è costituito dai prospetti contabili consolidati (situazione patrimoniale-finanziaria, conto

economico, conto economico complessivo, prospetto delle variazioni del patrimonio netto, rendiconto

finanziario) e dalle presenti note illustrative, applicando quanto previsto dallo IAS 1 “Presentazione del

bilancio” e il criterio generale del costo storico, con l’eccezione delle voci di bilancio che in base agli IFRS

sono rilevate al fair value. Rispetto al bilancio consolidato annuale è prevista una informativa di bilancio

sintetica in termini di forma e contenuto, come consentito dallo IAS 34. Pertanto, per una più completa

informativa, il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato deve essere letto congiuntamente al

bilancio consolidato dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2017. La situazione patrimoniale-finanziaria è

presentata in base allo schema che prevede la distinzione delle attività e delle passività in correnti e non

correnti. Nel conto economico i costi sono classificati in base alla natura degli stessi. Il rendiconto finanziario

è redatto applicando il metodo indiretto.

Gli IFRS sono applicati coerentemente con le indicazioni fornite nel “Conceptual Framework for Financial

Reporting” e non si sono verificate criticità che abbiano comportato il ricorso a deroghe ai sensi dello IAS 1,

paragrafo 19.

Tutti i valori sono espressi in migliaia di euro, salvo quando diversamente indicato. L’euro rappresenta la

valuta funzionale della Capogruppo e delle principali società controllate, nonché quella di presentazione del

presente bilancio consolidato semestrale abbreviato. Per ciascuna voce dei prospetti contabili consolidati è

riportato, a scopo comparativo, il corrispondente valore del precedente esercizio.


Semestrale 2018 36

Alcuni importi presentati ai fini comparativi sono stati riclassificati o rideterminati, rispetto ai valori esposti

nel precedente esercizio, a seguito di un cambiamento nella classificazione o del fair value del corrispettivo

trasferito (compreso il corrispettivo potenziale) e/o del fair value delle attività acquisite e delle passività

assunte, valutate precedentemente a titolo provvisorio, in relazione alla acquisizione di una partecipazione.

Nuovi principi contabili

I principi contabili internazionali, le interpretazioni, le modifiche a esistenti principi contabili e interpretazioni,

ovvero specifiche previsioni contenute nei principi e nelle interpretazioni approvati dallo IASB che non sono

ancora state omologate per l’adozione in Europa alla data del presente bilancio sono esplicitati in seguito:

Titolo documento Data emissione da parte dello IASB

Data di entrata in vigore del documento IASB

Data di prevista omologazione da parte dell’UE

Standards

IFRS 14 Regulatory Deferral Accounts gen-14 1° gennaio 2016 Data omologazione non

prevista

IFRS 17 Insurance Contracts mag-17 1° gennaio 2021 TBD

Interpretations

IFRIC 23 Uncertainty over Income Tax Treatments giu-17 1° gennaio 2019 2018

Amendments

Amendments to IFRS 10 and IAS 28: Sale or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture

set-14

Differita fino al completamento del

progetto IASB sull’equity method

Rinviata in attesa della conclusione del progetto IASB

sull’equity method

Amendments to IAS 28: Long-term Interests in Associates and Joint Ventures

ott-17 1° gennaio 2019 2018

Annual Improvements to IFRS Standards (2015-2017 Cycle)

dic-17 1° gennaio 2019 2018

Amendments to References to the Conceptual Framework in IFRS Standards

mar-18 1° gennaio 2019 2019

Plan Amendment, Curtailment or Settlement (amendments to IAS 19)

feb-18 1° gennaio 2019 2018

IFRS 9

Il principio IFRS 9 introduce dei nuovi criteri per la classificazione e valutazione delle attività e passività

finanziarie e l’applicazione dell’expected credit loss model per la valutazione della recuperabilità delle attività

finanziarie.

Le disposizioni dell’IFRS 9 relativamente alla classificazione e valutazione delle attività finanziarie prevedono

le seguenti categorie: (i) attività finanziarie valutate al costo ammortizzato; (ii) attività finanziarie valutate al

fair value con imputazione degli effetti tra le altre componenti dell’utile complessivo; (iii) attività finanziarie

valutate al fair value con imputazione degli effetti a conto economico.

Il Gruppo, in conformità al nuovo principio, ha riclassificato le “attività finanziarie disponibili per la vendita” e

le “attività finanziarie detenute sino alla scadenza” nella classe “attività finanziarie valutate al fair value con

imputazione degli effetti a conto economico”. Tale nuova classificazione non ha comportato un effetto

singificativo sul conto economico del bilancio consolidato semestrale abbreviato.

IFRS 16

L’IFRS 16 si applica a partire dagli esercizi che hanno inizio il 1° gennaio 2019. L’adozione anticipata è

consentita per le entità che applicano l'IFRS 15 alla data di prima applicazione dell'IFRS 16 o che già lo

applicavano. L'IFRS 16 introduce un unico modello di contabilizzazione dei leasing nel bilancio dei locatari

secondo cui il locatario rileva un'attività che rappresenta il diritto di utilizzo del bene sottostante e una

passività che riflette l'obbligazione per il pagamento dei canoni di locazione. Sono previste delle esenzioni

all’applicazione dell’IFRS 16 per i leasing a breve termine e per quelli di modico valore. Le modalità di

contabilizzazione per il locatore restano simili a quelle previste dal principio attualmente in vigore, ossia il


Semestrale 2018 37

locatore continua a classificare i leasing come operativi o finanziari. Gli impatti effettivi dell'applicazione

dell'IFRS 16 sul bilancio del periodo di prima applicazione dipenderanno dalle condizioni economiche future,

compresi il tasso di finanziamento al 1° gennaio 2019, la composizione del portafoglio di leasing del Gruppo

a tale data, una più recente valutazione del Gruppo circa l'esercizio o meno delle eventuali opzioni di rinnovo

dei leasing e la misura in cui i Gruppo deciderà di avvalersi degli espedienti pratici e delle esenzioni. Allo

stato attuale, l'effetto più significativo identificato consiste nella rilevazione da parte del Gruppo di nuove

attività e passività per i leasing operativi. Inoltre, la natura dei costi relativi ai suddetti leasing muterà

quando l'IFRS 16 andrà a sostituire la contabilizzazione a quote costanti dei costi per leasing operativi con

l'ammortamento del diritto d'uso e gli oneri finanziari sulle passività di leasing. Alla data di redazione del

bilancio consolidato semestrale abbreviato il Gruppo sta valutando gli eventuali impatti derivanti

dall’applicazione dell’IFRS 16, attualmente non ragionevolmente stimabili.

3. Criteri di consolidamento

I criteri ed i metodi di consolidamento utilizzati per il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno

2018 sono i medesimi applicati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2017. In particolare,

oltre alla Capogruppo, sono incluse nel perimetro di consolidamento le imprese su cui GPI, direttamente o

indirettamente, esercita il controllo, sia in forza del possesso azionario della maggioranza dei voti esercitabili

in assemblea (anche tenuto conto dei diritti di voto potenziali derivanti da opzioni immediatamente

esercitabili), sia per effetto di altri fatti o circostanze che (anche prescindendo dall’entità dei rapporti di

natura azionaria) attribuiscano il potere sull’impresa, l’esposizione o il diritto a rendimenti variabili

dell’investimento nell’impresa e l’abilità nell’utilizzare il potere sull’impresa per influenzare i rendimenti

dell’investimento. Le acquisizioni di aziende e rami d’azienda sono contabilizzate attraverso l’utilizzo

dell’acquisition method, come previsto dall’IFRS 3. Le società controllate sono consolidate con il metodo

integrale e sono elencate nell’Allegato 1. L’IFRS 3 non è stato applicato retroattivamente alle acquisizioni

effettuate precedentemente al 1 gennaio 2015, data di transizione agli IFRS della Capogruppo;

conseguentemente, per tali acquisizioni è stato mantenuto il valore dell’avviamento determinato in base ai

precedenti principi contabili, pari al valore contabile netto in essere a tale data, previa verifica e rilevazione

di eventuali perdite di valore.

Il Gruppo contabilizza le aggregazioni aziendali applicando il metodo dell’acquisizione alla data in cui ottiene

effettivamente il controllo dell’acquisita. Il corrispettivo trasferito e le attività nette identificabili acquisite

sono solitamente rilevati al fair value. Il valore contabile dell’eventuale avviamento viene sottoposto al test di

impairment annualmente per identificare eventuali perdite per riduzioni di valore. Eventuali utili derivanti da

un acquisto a prezzi favorevoli vengono rilevati immediatamente nell’utile/(perdita) dell’esercizio, mentre i

costi correlati all’aggregazione, diversi da quelli relativi all’emissione di titoli di debito o di strumenti

rappresentativi di capitale, sono rilevati come spese nell’utile/(perdita) dell’esercizio quando sostenuti.

Il corrispettivo potenziale viene rilevato al fair value alla data di acquisizione. Se il corrispettivo potenziale

che soddisfa la definizione di strumento finanziario viene classificato come patrimonio netto, non viene

sottoposto a successiva valutazione e la futura estinzione è contabilizzata direttamente nel patrimonio netto.

Gli altri corrispettivi potenziali sono valutati al fair value ad ogni data di chiusura dell'esercizio e le variazioni

del fair value sono rilevate nell’utile/(perdita) dell’esercizio.

Le entità sono escluse dal perimetro di consolidamento dalla data in cui il Gruppo ne perde il controllo. In

caso di perdita del controllo, il Gruppo elimina le attività e le passività della società controllata, le eventuali

partecipazioni di terzi e le altre componenti di patrimonio netto relative alle società controllate. Qualsiasi utile

o perdita derivante dalla perdita del controllo viene rilevato nell’utile/(perdita) dell’esercizio. Qualsiasi

partecipazione mantenuta nella ex società controllata viene valutata al fair value alla data della perdita del

controllo.

Le partecipazioni di terzi sono valutate in proporzione alla relativa quota di attività nette identificabili

dell’acquisita alla data di acquisizione. Le variazioni della quota di partecipazione del Gruppo in una società


Semestrale 2018 38

controllata che non comportano la perdita del controllo sono contabilizzate come operazioni effettuate tra

soci in qualità di soci.

Il consolidamento dei dati, operato anche sulla base di specifici “reporting package” predisposti, alla data di

chiusura del bilancio e in conformità ai principi IFRS adottati dal Gruppo, da ciascuna società controllata è

effettuato in base ai seguenti criteri e metodi:

le acquisizioni di aziende e rami d’azienda sono contabilizzate attraverso l’utilizzo dell’acquisition

method, come previsto dall’IFRS 3; a tal fine le attività acquisite e le passività assunte e

identificabili sono rilevate ai rispettivi fair value alla data di acquisizione. Il costo dell’acquisizione è

misurato dal totale dei fair value, alla data di scambio, delle attività erogate, delle passività

assunte e degli eventuali strumenti di capitale emessi dalle società del Gruppo in cambio del

controllo dell’entità acquisita;

l’avviamento è iscritto quale differenza positiva tra il costo dell’acquisizione, maggiorato sia del fair

value alla data di acquisizione di eventuali quote non di controllo già detenute nell’acquisita, sia

del valore degli interessi di minoranza detenuti da terzi nell’acquisita (questi ultimi valutati al fair

value oppure in proporzione al valore corrente delle attività nette identificabili dell’acquisita), e il

fair value di tali attività e passività;

alla data di acquisizione l’avviamento emerso è allocato a ciascuna delle unità generatrici di flussi

finanziari sostanzialmente autonomi che ci si attende beneficeranno delle sinergie derivanti

dall’aggregazione aziendale;

nel caso di differenza negativa tra il costo dell’acquisizione (incrementato delle componenti sopra

illustrate) e il fair value delle attività e passività, questa è iscritta quale provento nel conto

economico dell’esercizio di acquisizione;

l’eventuale avviamento relativo a partecipazioni non di controllo è incluso nel valore di carico delle

partecipazioni relative a tali società;

dopo l’iniziale iscrizione, l’avviamento non è ammortizzato ed è decrementato delle eventuali

perdite di valore accumulate, determinate con le modalità descritte nel paragrafo “Riduzione e

ripristino di valore delle attività (impairment test)”;

eliminazione delle partite derivanti dai rapporti patrimoniali ed economici intercorsi tra le società

incluse nel periodo di consolidamento, ivi incluso lo storno di eventuali utili e perdite non ancora

realizzati, rilevando i conseguenti effetti fiscali differiti;

eliminazione dei dividendi infragruppo e relativa attribuzione alle riserve iniziali di patrimonio

netto;

eliminazione del valore di carico delle partecipazioni nelle imprese incluse nel perimetro di

consolidamento e delle corrispondenti quote di patrimonio netto; attribuzione delle differenze

positive o negative emergenti alle relative voci di competenza (attività, passività e patrimonio

netto), definite con riferimento al momento di acquisizione della partecipazione, tenendo poi conto

di successive variazioni. Dopo l’acquisizione del controllo, eventuali acquisti di quote dai soci di

minoranza, o cessioni a questi di quote che non comportino la perdita del controllo dell’impresa,

sono contabilizzati quali operazioni con gli azionisti e i relativi effetti sono riflessi direttamente nel

patrimonio netto; ne deriva che eventuali differenze tra il valore della variazione del patrimonio di

terzi e le disponibilità liquide e mezzi equivalenti scambiate sono rilevate tra le variazioni del

patrimonio netto di competenza del Gruppo;

conversione dei reporting package delle società consolidate con valute funzionali diverse dall’euro,

applicando la metodologia già illustrata nel principio relativo alla “conversione delle poste in

valuta” della Nota 3 Principi contabili e criteri di valutazione applicati.


Semestrale 2018 39

I cambi applicati nell’esercizio per la conversione dei consolidation package con valute funzionali diverse

dall’euro sono quelli pubblicati dalla Banca d’Italia e presentati nella tabella seguente:

Valute

2018 2017

Cambio puntuale al 30 giugno

Cambio medio 1° semestre

Cambio puntuale al 30 giugno

Cambio puntuale al 31 dicembre

Cambio medio 1° semestre

Euro / Peso cileno 757,20 740,22 758,21 737,29 714,13

Euro / Zloty polacco 4,37 4,22 4,23 4,18 4,27

Euro / Dollaro americano

1,17 1,21 1,14 1,20 1,08

Il perimetro di consolidamento al 30 giugno 2018 è variato rispetto a quello al 31 dicembre 2017 per effetto

dell’acquisizione del controllo di Erre Effe Informatica S.r.l. e la costituzione della società polacca Argentea

Sp. Zo.o.; le principali acquisizioni sono descritte nella successiva Nota 5 Acquisizioni e operazioni societarie

dell’esercizio.

4. Principali acquisizioni e operazioni societarie dell’esercizio

Acquisizione di Erre Effe Informatica S.r.l.

In data 16 marzo 2018, la Capogruppo GPI ha acquisito il 100% delle quote di ERRE EFFE INFORMATICA

S.r.l., azienda attiva nella ricerca di soluzioni informatiche in grado di trasferire nel settore della sanità

l’innovazione che accompagna la continua evoluzione delle tecnologie hardware e software. Le soluzioni di

Erre Effe Informatica S.r.l. presidiano le principali aree gestionali, sia ospedaliere che territoriali,

ottimizzandone l’operatività.

Ai fini della predisposizione del presente bilancio consolidato, l’operazione è stata contabilizzata, in accordo

con l’IFRS 3, attraverso l’utilizzo dell’acquisition method che ha comportato la rilevazione dei fair value

provvisoriamente identificati delle attività acquisite e delle passività assunte. Alla data di predisposizione del

presente bilancio, GPI non ha ancora completato il processo di allocazione del prezzo pagato per

l’acquisizione, che verrà completato nel corso del 2018.

Nella tabella seguente sono riportati i valori contabili delle attività nette acquisite, nonché i valori dei relativi

fair value identificati.

Attività nette acquisite (Euro migliaia)

Valore contabile Aggiustamenti

da fair value Fair value

Altre attività immateriali 102 - 102

Immobili impianti e macchinari 102 - 102

Attività per imposte differite 16 - 16

Rimanenze 45 - 45

Crediti commerciali e altri crediti 1.831 - 1.831

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - - -

Attività per imposte sul reddito correnti 14 - 14

Fondi non correnti per benefici ai dipendenti (316) - (316)

Passività finanziarie correnti 124 - 124

Debiti commerciali e altri debiti (1.045) - (1.045)

Passività per imposte correnti (11) - (11)

Totale attività nette acquisite 862 - 862

Costo dell'acquisizione (1.563)

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti - -

Esborsi finanziari netti derivanti dall'acquisizione - (1.563)

Allocazione provvisoria ad avviamento

701


Semestrale 2018 40

5. Completamento del processo di allocazione del prezzo pagato per acquisizioni effettuate nel

precedente esercizio

Nelle tabelle seguenti sono riportati i valori contabili delle attività nette acquisite, nonché i valori dei relativi

fair value identificati in via definitiva riferiti ad alcune delle acquisizioni effettuate nel corso del 2017.

Determinazione dell’allocazione definitiva relativa a DO.MI.NO S.r.l.

Allocazione acquisizione DO.MI.NO S.r.l. 31 dicembre 2017

In migliaia di Euro Come definito

originariamente Allocazione rivista

Immobili, impianti e macchinari 4 4

Crediti commerciali e altri crediti 14 14

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 726 726

Attività per imposte sul reddito correnti 9 9

Fondi non correnti per benefici ai dipendenti (214) (214)

Fondi correnti per rischi e oneri (5) (5)

Passività per imposte differite - -

Debiti commerciali e altri debiti (368) (368)

Passività per imposte correnti (19) (19)

Totale attività nette acquisite 148 148

Quote di terzi (44) (44)

Costo dell'acquisizione (70% delle quote) (259) (259)

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti 726 726

Esborsi finanziari netti derivanti dall'acquisizione 726 467

Allocazione ad avviamento 156 156

La valutazione delle attività e passività acquisite ha confermato l’allocazione integrale ad avviamento del

differenziale tra il prezzo pagato ed il patrimonio netto acquisito, come già attribuito in via provvisoria nel

bilancio consolidato dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2017.

Determinazione dell’allocazione definitiva relativa a Nuova Sigma S.r.l.

Allocazione acquisizione Nuova Sigma S.r.l. 31 dicembre 2017



Altre attività immateriali 5.327 5.327


Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 3 3

Rimanenze 1 1

Crediti commerciali e altri crediti 2.955 2.955

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 740 740



Debiti commerciali e altri debiti (3.242) (3.242)


Totale attività nette acquisite 4.994 4.994

Costo dell'acquisizione (10.311) (10.311)

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti 740 740

Esborsi finanziari netti derivanti dall'acquisizione (9.571) (9.571)

Allocazione provvisoria ad avviamento 5.317 -

Allocazione a marchio - 3.682

Fiscalità differita su marchio - (1.027)

Allocazione a backlog - 1.278

Fiscalità differita su backlog - (357)

Allocazione ad avviamento - 1.741

Allocazione totale - 5.317

La rideterminazione dell’allocazione provvisoria a seguito della conclusione del processo di purchase price allocation, ha comportato l’attribuzione del differenziale tra il prezzo pagato ed il patrimonio netto acquisito


Semestrale 2018 41

alle voci Backlog, Marchio (ricomprese nelle attività immateriali) e della relativa Passività per imposte differite, e per il residuo alla voce avviamento.

Determinazione dell’allocazione definitiva relativa ad Infoline S.r.l.

Allocazione acquisizione Infoline S.r.l. 31 dicembre 2017



Altre attività immateriali 294 294


Attività finanziarie non correnti 415 415

Attività per imposte differite 1 1



Attività finanziarie correnti 91 91


Passività finanziarie non correnti (219) (219)






Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti 1.232 1.232



Allocazione a software - 805

Fiscalità differita su software - (225)

Allocazione a backlog - 854

Fiscalità differita su backlog - (238)



La rideterminazione dell’allocazione provvisoria a seguito della conclusione del processo di purchase price allocation, ha comportato l’attribuzione del differenziale tra il prezzo pagato ed il patrimonio netto acquisito alle voci Software, Backlog (ricomprese nelle attività immateriali) e della relativa Passività per imposte

differite, e per il residuo alla voce avviamento.

Determinazione dell’allocazione definitiva relativa ad Hemasoft

Allocazione acquisizione Hemasoft 31 dicembre 2017



Altre attività immateriali 1 1


Attività finanziarie non correnti 57 57

Attività per imposte differite 84 84

Crediti commerciali e altri crediti 824 824






Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti 1.085 1.085



Allocazione a software - 2.354

Fiscalità differita su software - (657)

Allocazione a marchio - 3.006

Fiscalità differita su marchio - (839)

Allocazione a customer relationship - 5.911

Fiscalità differita su customer relationship - (1.649)




Semestrale 2018 42

La rideterminazione dell’allocazione provvisoria a seguito della conclusione del processo di purchase price allocation, ha comportato l’attribuzione del differenziale tra il prezzo pagato e il patrimonio netto acquisito

alle voci Software, Marchio, Customer Relationship (ricomprese nelle attività immateriali) e della relativa

Passività per imposte differite, e per il residuo alla voce avviamento.

Nella seguente tabella si riepilogano gli effetti patrimoniali in seguito alle allocazioni definitive sopra riportate:

In migliaia di Euro 31 dicembre

2017 Nuova Sigma Infoline Hemasoft

31 dicembre 2017

(restated)

Attività

Avviamento 31.854 (3.576) (1.196) (8.126) 18.956

Altre attività immateriali 41.306 4.752 1.592 11.169 58.819

Immobili, impianti e macchinari 14.772 - - - 14.772

Altre attività non correnti 14.110 - - - 14.110

Attività non correnti 102.042 1.176 396 3.043 106.657

Attività correnti 156.206 - - - 156.206

Totale attività 258.248 1.176 396 3.043 262.863

Patrimonio netto

Capitale sociale 8.533 - - - 8.533

Riserva da sovrapprezzo azioni 55.733 - - - 55.733

Altre riserve e utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) dell'esercizio

(1.061) (150) (48) (73) (1.332)

Capitale e riserve del Gruppo 63.205 (150) (48) (73) 62.934

Capitale e riserve di terzi 1.134 - - - 1.134

Totale patrimonio netto 64.339 (150) (48) (73) 64.068

Passività -

Passività per imposte differite 6.018 1.326 444 3.116 10.904

Altre passività non correnti 88.489 - - - 88.489

Passività non correnti 94.507 1.326 444 3.116 99.393

Passività correnti 99.402 - - - 99.402

Totale passività 193.909 1.326 444 3.116 198.795

Totale patrimonio netto e passività 258.248 1.176 396 3.043 262.863


Semestrale 2018 43

6. Informazioni sulle voci della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

Nel seguito sono commentate le voci della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 30 giugno 2018.

Per il dettaglio delle voci della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata derivanti da rapporti con parti

correlate si rinvia alla nota 10.7 Rapporti con parti correlate.

6.1 Attività immateriali e avviamento

In migliaia di Euro Avvia- mento

Costi di software

sviluppato interna-

mente

Software acquisito

da terzi

Altre immobiliz-

zazioni imm.li

Immobiliz- zazioni

imm.li in corso e acconti

Totale

Costo storico 18.956 29.536 27.710 27.478 6.649 110.329

Fondo ammortamento e svalutazioni - (17.665) (9.757) (5.132) - (32.554)

Valore in bilancio al 31 dicembre 2017 18.956 11.871 17.953 22.346 6.649 77.775

Incrementi - 188 489 235 2.918 3.830

Decrementi - - - - - -

Costo storico - Aggregazioni aziendali 701 647 - - - 1.348

Fondo - Aggregazioni aziendali - (545) - - - (545)

Altre variazioni costo - - 349 544 (544) 349

Altre variazioni fondo - (351) - - - (351)

Ammortamento - (745) (1.664) (1.491) - (3.900)

Totale variazioni 701 (806) (826) (712) 2.374 731

Costo storico 19.657 30.371 28.548 28.257 9.023 115.856


Valore in bilancio al 30 giugno 2018 19.657 11.065 17.127 21.634 9.023 78.508

Il valore delle attività immateriali al 30 giugno 2018 è pari a 78.508 migliaia di euro, in aumento di 733

migliaia di euro rispetto al 2017 (77.775 migliaia di euro).

Gli incrementi per investimenti effetutati nell’esercizio, pari a 3.830 migliaia di euro, sono prevalentemente

relativi a capitalizzazioni di costi sostenuti per lo sviluppo di piattaforme di proprietà del Gruppo.

Come descritto nella nota 5 Principali acquisizioni e operazioni societarie dell’esercizio, le aggregazioni

aziendali effettuate nel corso del 2018 hanno apportato un incremento netto pari a 803 migliaia di euro il cui

dettaglio è fornito alla precedente nota 4.

La composizione della voce avviamento, pari a 19.657 migliaia al 30 giugno 2018, è costituita dal valore

contabile dell’avviamento (non oggetto di ammortamento sistematico, ma soggetto a test di impairment

almeno annualmente), attribuito alle cash generating units come segue:

In migliaia di Euro 30 giugno

2018

31 dicembre 2017

(restated)

31 dicembre 2017

Avviamenti sorti da acquisizioni effettuate nel 2018:

Acquisizione Erre Effe Informatica S.r.l. (vedi Nota 5) 701 - -

Avviamenti sorti da acquisizioni effettuate nel 2017, per i quali non è terminata la PPA:

Acquisizione Netmedica S.r.l. 66 66 66

Acquisizione BIM Italia S.r.l. 1.731 1.731 1.731

Acquisizione Xidera S.r.l. 2.150 2.150 2.150

Avviamenti sorti da acquisizioni per i quali è terminato il processo di PPA:

Acquisizione Hemasoft (vedi Nota 6) 5.213 5.213 13.339

Acquisizione Infoline S.r.l. (vedi Nota 6) 1.758 1.758 2.954


Semestrale 2018 44

Acquisizione Nuova Sigma S.r.l. (vedi Nota 6) 1.741 1.741 5.317

Acquisizione DO.MI.NO S.r.l. (vedi Nota 6) 156 156 156

Acquisizione PCS 4.045 4.045 4.045

Sistemi informativi ospedalieri (GBIM S.r.l.) 15 15 15

Desktop management (ex GPI Technology S.r.l.) 1.336 1.336 1.336

Distribuzione del farmaco (Riedl GmbH) 452 452 452

Veterinaria (ex Sferacarta S.r.l.) 293 293 293

Totale 19.657 18.956 31.854

Con riferimento alla recuperabilità dell’avviamento iscritto, si precisa che nel periodo non si sono evidenziati

indicatori di impairment. Si rinvia alla nota 7.1 del bilancio consolidato al 31 dicembre 2017 per una

descrizione puntuale delle assunzioni adottate e dei parametri utilizzati per i più recenti test di impairment

delle attività immateriali.

Per quanto concerne i valori relativi al fair value ed alla allocazione provvisoria ad avviamento delle

acquisizioni effettuate nel 2017, per le quali non è ancora terminato il processo di purchase price allocation,

si rinvia alla modalità di determinazione del fair value descritto nella nota 5 del bilancio consolidato al 31

dicembre 2017.

6.2 Immobili, impianti e macchinari

In migliaia di Euro Terreni Fabbrica- ti indus-

triali

Impianti, macchinari

e attrezzature

Altri beni

Immobi- lizzazioni

in corso Totale

Costo storico 2.299 12.508 6.338 7.134 20 28.299


Valore in bilancio al 31 dicembre

2017 2.299 9.426 1.617 1.410 20 14.772

Incrementi 3 470 293 290 - 1.056

Decrementi - - - - - -

Costo storico - Aggregazioni aziendali 13 129 8 143 - 293

Fondo - Aggregazioni aziendali - (63) (8) (120) - (191)

Altre variazioni costo 80 63 (395) 364 - 112

Altre variazioni fondo - (190) 422 (349) - (117)

Ammortamento - (260) (434) (238) - (932)

Totale variazioni 96 149 (114) 90 - 221

Costo storico 2.395 13.170 6.244 7.931 20 29.760


Valore in bilancio al 30 giugno 2018 2.395 9.575 1.503 1.500 20 14.993

Il valore degli Immobili, impianti e macchinari al 30 giugno 2018 è pari a 14.993 migliaia di euro, in aumento

di 221 migliaia di euro rispetto al 2017 (14.772 migliaia di euro).

Gli incrementi pari a 1.056 migliaia di euro si riferiscono principalmente agli investimenti effettuati nella sede

principale della Società.

Il valore delle aggregazioni aziendali si riferisce al valore delle immobilizzazioni acquisite e dettagliate alla

precedente nota 5.


Semestrale 2018 45

Con riferimento al titolo di proprietà le immobilizzazioni materiali al 30 giugno 2018 risultano così suddivise:

In migliaia di Euro Terreni Fabbricati

Impianti, macchinari

e attrezzatu-

re industriali

Altri beni Immobilizz-

azioni in corso

Totale

Attività in leasing 591 2.685 67 - - 3.343

Attività non in leasing 1.708 6.741 1.550 1.410 20 11.429

Totale al 31 dicembre 2017 2.299 9.426 1.617 1.410 20 14.772

Attività in leasing 605 2.532 371 - - 3.508

Attività non in leasing 1.790 7.043 1.132 1.500 20 11.485

Totale al 30 giugno 2018 2.395 9.575 1.503 1.500 20 14.993

6.3 Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto

Le partecipazioni in società collegate iscritte a bilancio per un valore pari a 288 migliaia di euro, sono

valutate a bilancio al corrispondente pro quota di patrimonio netto della società partecipata, sulla base

dell’ultimo bilancio approvato.

Si segnala che nel corso dell’esercizio è stata acquistata una partecipazione di collegamento nella società

TBS IT Telematic & Biomedical Services S.r.l., il cui pro quota di patrimonio netto risulta essere negativo per

593 migliaia di euro. La società nel bilancio consolidato semestrale abbreviato ha provveduto pertanto a

stanziare a bilancio un fondo oneri per ricapitalizzazioni future di pari importo (per ulteriori dettagli si

rimanda al paragrafo 7.12 Fondi per Rischi e Oneri).

6.4 Attività finanziarie

In migliaia di Euro 30 giugno 2018 31 dicembre 2017

Attività finanziarie non correnti

Attività per locazioni finanziarie 0 4

Titoli diversi dalle partecipazioni – valutati al FVTPL 3.928 662

Partecipazione in altre imprese 112 130

Altre attività finanziarie 1.253 110

Totale Attività finanziarie non correnti 5.293 906

Attività finanziarie correnti

Attività per locazioni finanziarie 0 208

Crediti verso factor 6.859 5.455

Altre attività finanziarie 3.078 403

Totale Attività finanziarie correnti 9.937 6.066

Le attività per locazioni finanziarie si riferiscono prevalentemente ai contratti di leasing dei Sistemi Busterspid

utilizzati per la gestione integrata della logistica del farmaco e per l’automazione del processo di prescrizione

e somministrazione delle terapie.

I titoli diversi dalle partecipazioni classificati in conformità al nuovo principio IFRS 9 come attività finanziarie

valutate al fair value con imputazione degli effetti a conto economico, si sono movimentati in corso

d’esercizio principalmente a seguito dell’acquisto di quote di fondi gestite da un primario istituto di credito

per 3.000 migliaia di euro. Il residuo della voce accoglie inoltre per 839 migliaia di euro la polizza

assicurativa stipulata con “Itas Vita S.p.A.” con scadenza compresa tra uno e cinque anni e con tasso di

rendimento lordo pari al 2,79% e alla polizza assicurativa stipulata con “Credit Agricole Vita S.p.A.”, con

scadenza superiore a cinque anni e con tasso di rendimento lordo pari al 2,86% e per il residuo da titoli di


Semestrale 2018 46

debito corporate che hanno scadenza compresa tra uno e cinque anni e i tassi di interesse compresi tra

1,3% e il 3,4%, e titoli di capitale di primari istituti di credito.

Si segnala che ai fini comparativi sono stati riclassificati nella categoria “Titoli diversi dalle partecipazioni

valutati al FVTPL” gli importi iscritti al 31 dicembre 2017 tra i “Titoli diversi dalle partecipazioni disponibili per

la vendita” e “Titoli diversi dalle partecipazioni detenuti sino alla scadenza” per un importo complessivo pari

a 662 migliaia di euro.

Le partecipazioni in altre imprese comprendono prevalentemente strumenti di capitale di società non

quotate, che rientrano nel livello 3 della gerarchia del fair value.

La voce altre attività finanziarie non correnti è composta prevalentmente dall’escrow versato presso un

primario istituto di credito a seguito dell’acquisizione della partecipazione in Hemasoft per un importo pari a

1.000 migliaia di euro.

I crediti verso factor, in aumento di 1.404 migliaia di euro, si riferiscono alla cessione di crediti pro-soluto

non ancora incassati.

La voce altre attività finanziarie correnti si è incrementata in corso d’esercizio prevalentemente a seguito

della concessione di un finanziamento alla società collegata TBS IT Telematic & Biomedical Services S.r.l. per

un importo pari a 1.794 migliaia di euro e alla concessione di finanziamenti a società collegate e ad altre

imprese per un importo pari complessivamente a 495 migliaia di euro.

6.5 Attività per imposte anticipate e passività per imposte differite

La composizione delle attività e passività per imposte differite, per tipologia di imposta, è illustrata nella

tabella che segue:


Attività per imposte differite

IRES 3.610 2.653

IRAP 289 214

Imposte differite estere 677 600

4.576 3.467

Passività per imposte differite

IRES (6.149) (6.141)

IRAP (563) (1.319)

Imposte differite estere (3.421) (3.444)

(10.133) (10.904)

Attività (passività) nette per imposte differite (5.557) (7.437)

La movimentazione delle attività nette per imposte differite è prevalentemente connessa allo stanziamento di

imposte anticipate su differenze temporanee deducibili relative ad attività derivanti da contratti con i clienti

ed attività immateriali.

L’effetto sulle imposte differite al 31 dicembre 2017 è dettagliato alla precedente nota 6 per il

completamento del processo di allocazione del prezzo pagato per acquisizioni effettuate nel precedente

esercizio.


Semestrale 2018 47

6.6 Attività commerciali, nette

Crediti commerciali e altri crediti


Crediti commerciali 26.730 30.991

Altri crediti 9.252 10.715


I crediti commerciali e altri crediti sono pari a 35.982 migliaia di euro, in diminuzione di 5.724 migliaia di

euro rispetto al 31 dicembre 2017 (41.706 migliaia di euro).


Crediti commerciali 32.406 36.034

Fondo svalutazione crediti (5.676) (5.044)

Altri crediti 5.952 7.737

Crediti per contributi pubblici 1.024 1.026

Crediti per imposte indirette 802 536

Depositi cauzionali 1.475 1.417


I crediti commerciali e gli altri crediti correnti al 30 giugno 2018 risultano così composti:

Crediti verso clienti lordi, di cui verso clienti Italia per 28.511 migliaia di euro e verso clienti estero

per 3.894 migliaia di euro, in riduzione di 3.629 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2017.

Altri crediti in diminuzione di 1.785 migliaia di euro; la voce include crediti verso dipendenti (392

migliaia di euro), anticipi a clienti (2.273 migliaia di euro), ratei e risconti attivi di natura

commerciale (1.463 migliaia di euro) e altri crediti verso terzi (1.823 migliaia di euro che si

riferiscono a crediti con natura differente dalle precedenti);

Fondo svalutazione crediti registra un incremento pari a 632 migliaia di euro per effetto di nuovi

accantonamenti effettuati nel periodo.

Costi non ricorrenti per contratti con clienti


Costi contrattuali 14.545 13.891

F.do amm.to costi contrattuali (5.833) (4.841)

Costi netti non ricorrenti per contratti con clienti 8.712 9.050

I costi non ricorrenti per contratti con clienti sono pari a 8.712 migliaia di euro, in diminuzione 338 migliaia

di euro rispetto al 2017 (9.050 migliaia di euro).

Tale voce si riferisce principalmente ai costi per l’acquisizione del contratto di fornitura di servizi

amministrativi alla sanità lombarda, resi dalla società controllata Lombardia Contact S.r.l; la diminuzione

rispetto al 31 dicembre 2017 è riferibile prevalentemente all’ammortamento dell’anno dei predetti costi per

992 migliaia di euro.

Attività e passività da contratti con clienti


Attività derivanti da contratti con i clienti 61.307 63.103

Passività derivanti da note di credito da emettere (1.056) (1.277)

Attività nette derivanti da contratti con clienti 60.251 61.826


Semestrale 2018 48

La movimentazione delle voci di bilancio in oggetto nel corso del 2018 è descritta nella tabella che segue:

In migliaia di Euro Attività Passività

Valore a inizio esercizio 63.103 (1.277)

Trasferimenti a crediti commerciali nel corso del periodo (23.139) -

Trasferimenti a note di credito nel corso del periodo - 221

Rilevazione di ricavi non ancora fatturati 21.343 -

Attività nette derivanti da contratti con clienti 61.307 (1.056)

Le rilevazioni di ricavi non ancora fatturati nel corso dell’esercizio sono principalmente relative a GPI e le sue

controllate Lombardia Contact, Insiel Mercato, Argentea.

Rimanenze


Materie prime 741 994

Semilavorati - 14

Prodotti finiti e merci 4.063 2.804

Fondo svalutazione magazzino - -

Acconti a fornitori 338 234

Totale rimanenze 5.143 4.046

Valore contabile delle rimanenze date a garanzia di passività - -

Le rimanenze sono pari a 5.143. migliaia di euro, in aumento di 1.097 migliaia di euro rispetto al 2017

(4.046 migliaia di euro).

Le società che possiedono magazzino sono GPI S.p.A., Argentea S.r.l., Xidera S.r.l. oltre RIEDL GmbH, in

particolare le materie prime si riferiscono agli elementi base per la costruzione dei prodotti relativi alla ASA

Logistica e Automazione; i prodotti finiti e merci si riferiscono alle macchine ultimate pronte alla consegna

(nursey rolley, buster e phasys).

6.7 Altre attività non correnti

Le altre attività non correnti sono pari a 843 migliaia di euro, in aumento di 452 migliaia di euro rispetto al

31 dicembre 2017 (391 migliaia di euro). Tale voce include principalmente altri crediti non correnti di diversa

natura per 769 migliaia di euro, depositi cauzionali per 74 migliaia di euro.

6.8 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti


Conti correnti bancari 51.873 39.796

Depositi a vista - -

Cassa 144 140

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti riportati nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria

52.017 39.936

Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti sono pari a 52.017 migliaia di euro, in aumento di 12.081

migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2017 (39.936 migliaia di euro). Le variazioni sono illustrate nel

rendiconto finanziario consolidato.


Semestrale 2018 49

Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti sono iscritti al valore nominale e comprendono i valori che

possiedono i requisiti di alta liquidità, disponibilità a vista o a brevissimo termine e un irrilevante rischio di

variazione del loro valore.

6.9 Attività e passività per imposte sul reddito correnti

Le attività e passività per imposte sul reddito del Gruppo GPI si compongono come segue:

In migliaia di Euro Attività per imposte correnti Passività per imposte correnti

30-giu-18 31-dic-17 30-giu-18 31-dic-17

IRES 893 683 (3.046) (2.162)

IRAP 118 282 (1.262) (681)

Imposte sul reddito delle società estere 47 384 (0) -

Imposte correnti nette 1.057 1.349 (4.308) (2.843)

6.10 Patrimonio netto

Il patrimonio netto di pertinenza del Gruppo è pari a 61.216 migliaia di euro, in riduzione di 2.852 migliaia di

euro rispetto al 31 dicembre 2017 (64.068 migliaia di euro). Le principali variazioni intervenute nell’esercizio,

rappresentate in dettaglio nel prospetto di movimentazione del patrimonio, sono relative a:

L’utile d’esercizio di pertinenza del Gruppo pari a 1.931 migliaia di euro;

L’incremento del capitale sociale sottoscritto per 12 migliaia di euro e delle riserva da sovrapprezzo

azioni per 1.139 migliaia a seguito della conversione di warrant nel corso dell’esercizio attuato

mediante l’utilizzo delle voce “altre riserve di patrimonio netto”.

La distribuzione del saldo dividendi dell’esercizio 2017 per importo pari a 4.762 migliaia di euro;

Il risultato negativo delle altre componenti del conto economico complessivo, pari a 2 migliaia di

euro al netto dei relativi effetti fiscali, determinato principalmente dalla variazione positiva della

riserva di cash flow hedge per un importo pari a 106 migliaia di euro, dalla variazione negativa della

riserva da conversione di attività e passività di società consolidate in valute funzionali diverse

dall’euro pari a 86 migliaia di euro e dalla variazione negativa derivante dal differenziale tra il valore

di cessione e il valore di carico delle azioni proprie cedute a seguito dell’acquisizione della

partecipazione di Infoline pari a 27 migliaia di euro.

Altre operazioni minori che hanno comportato un risultato positivo per 34 migliaia di euro;

Il patrimonio netto di pertinenza del Terzi è pari a 1.265 migliaia di euro, in aumento di 131 migliaia di euro

rispetto al 31 dicembre 2017 (1.134 migliaia di euro). Le principali variazioni intervenute nell’esercizio,

rappresentate in dettaglio nel prospetto di movimentazione del patrimonio netto, sono essenzialmente

riconducibili all’effetto combinato dei seguenti fattori:

L’utile d’esercizio di pertinenza di Terzi pari a 200 migliaia di euro;

La distribuzione del saldo dei dividendi dell’esercizio 2017 di pertinenza di terzi per un importo pari a

20 migliaia di euro;

Il risultato positivo delle altre componenti del conto economico complessivo, pari a 4 migliaia di

euro, determinato dalla variazione negativa della riserva da conversione di attività e passività di

società consolidate in valute funzionali diverse dall’euro;

Altre operazioni minori che hanno comportato un risultato negativo per 53 migliaia di euro.

Al 30 giugno 2018 il capitale sociale di GPI, interamente sottoscritto e versato, è pari ad Euro 8.545 migliaia,

suddiviso in complessive n. 15.909.539 azioni, di cui n. 5.848.219 azioni ordinarie, n. 10.000.000 Azioni B e

n. 61.320 Azioni C.

Gli obiettivi di GPI nella gestione del capitale sono diretti a creare valore per gli azionisti, salvaguardare la

continuità aziendale, garantire gli interessi degli stakeholder, nonché consentire l’accesso efficiente a fonti

esterne di finanziamento, tali da sostenere in modo adeguato lo sviluppo delle attività del Gruppo.


Semestrale 2018 50

6.11 Passività finanziarie


Passività finanziarie non correnti

Debiti finanziari a medio/lungo termine

Debiti verso banche 41.235 24.738

Prestiti obbligazionari 33.182 35.436

Derivati con fair value negativo 183 143

74.600 60.317

Passività per locazioni finanziarie a medio lungo termine 2.660 2.639

2.660 2.639

Totale Passività finanziarie non correnti 77.259 62.956

Passività finanziarie correnti

Debiti finanziari a breve termine

Debiti verso banche 26.967 20.756

Prestiti obbligazionari 12.250 10.750

Debiti verso factor 2.138 2.130

Altre passività finanziarie correnti 125 -

41.481 33.635

Passività per locazioni finanziarie a breve termine 459 453

459 453

Totale Passività finanziarie correnti 41.940 34.088

I debiti verso banche ricomprendono diverse linee di finanziamento a breve e medio-lungo termine al servi-

zio degli investimenti e del fabbisogno generato dall’attività operativa del Gruppo.

Si segnala che la voce Altre passività finanziarie correnti contiene il debito finanziario verso soci terzi relativo

alle società Xidera e Sintac.

Come richiesto dallo IAS 7, la seguente tabella riepiloga i flussi finanziari relativi alle passività finanziarie e

derivate che si sono manifestati nel corso dell’esercizio:

In migliaia di Euro 31-dic-17 Cash flows

Non cash changes

30-giu-18

Acquisition New leases

Passività per leasing finanziari - non correnti 2.639 (8) (178) 207 2.660

Finanziamenti bancari - non correnti 24.881 20.000 (3.463) - 41.418

Prestito obbligazionario – componente di debito non corrente 35.436 (1.000) (1.255) - 33.182

Passività finanziarie non correnti (A) 62.956 18.992 (4.896) 207 77.259

Passività per leasing finanziari - correnti 453 (259) 201 64 459

Finanziamenti bancari - correnti 15.733 2.351 3.647 - 21.731

Prestito obbligazionario – componente di debito corrente 10.750 - 1.500 - 12.250

Scoperti bancari e debiti verso banche per anticipazione effetti 5.023 214 - - 5.237

Altre passività finanziarie correnti 2.130 8 125 - 2.263

Passività finanziarie correnti (B) 34.088 2.314 5.472 64 41.940

Passività finanziarie (A) + (B) 97.046 21.306 576 271 119.200

Di seguito viene riportata l’analisi dell’indebitamento finanziario lordo per fasce di tasso di interesse effettivo

escludendo l’effetto di eventuali strumenti derivati di copertura e dei debiti verso factor:


Semestrale 2018 51

In migliaia di Euro

30 giugno 2018 31 dicembre 2017

Valore nominale

Valore contabile

Valore nominale

Valore contabile

Infruttiferi - - - -

Fino a 2,5% 61.366 61.366 30.618 30.618

Da 2,5% a 5% 44.745 44.427 52.241 51.679

Da 5% a 7,5% 10.960 10.960 12.476 12.476

Da 7,5% a 10% - - - -

Oltre 10% - - - -

Totale passività finanziarie 117.071 116.753 95.335 94.773

Le scadenze delle passività finanziarie in termini di valore nominale dell’esborso atteso, come contrattual-

mente definito, sono qui in seguito descritte.

In migliaia di Euro Debiti verso banche per

finanziamenti Prestiti obbligazionari

(al valore nominale) Totale

Entro l’esercizio 26.967 12.250 39.217

Tra uno e cinque esercizi 38.386 31.682 70.068

Oltre cinque esercizi 2.849 1.500 4.349

Totale 68.202 45.432 113.634

La durata delle linee di finanziamento a medio/lungo termine si è mantenuta sostanzialmente costante

rispetto al 31 dicembre 2017 (il 60,5% dei finanziamenti in essere scade oltre il prossimo esercizio rispetto al

55,9% dell’ultima chiusura).

Alla data del 30 giugno 2018 i seguenti mutui bancari sono assistiti da garanzie reali:


Società Anno

stipula Debito

residuo Corrente

Non corrente

Debito residuo

Corrente Non

corrente

Insiel Mercato 2008 3 3 - 13 13 -

Xidera 2010 176 22 154 186 21 165

PCS 2007 387 69 318 418 68 350

GPI 2015 5.454 1.818 3.636 6.366 1.818 4.548

Totale 6.020 1.912 4.108 6.983 1.920 5.063

Il finanziamento GPI di originari 10 milioni è stato sottoscritto in occasione dell’acquisto delle quote della

controllata Lombardia Contact Srl, costituendo pegno sulle stesse. Gli altri sono mutui ipotecari accesi dalle

società controllate dal 2008 al 2010.

La voce prestiti obbligazionari è così composta:

In migliaia di Euro 30 giugno

2018 31 dicembre

2017

Incassi derivanti dall’emissione di obbligazioni 45.750 46.750

Costi di transazione (317) (452)

Incassi netti 45.433 46.298

Disaggio su prestiti obbligazionari (54) (223)

Interessi maturati 53 111

Valore contabile della passività 45.432 46.186

I prestiti obbligazionari sono rilevati con il metodo del costo ammortizzato.


Semestrale 2018 52

Nella tabella che segue sono sintetizzati i prestiti obbligazionari emessi dal Gruppo, espressi sia al valore

nominale di rimborso, al netto dei riacquisti, sia al valore di mercato alla data del 30/06/2018:

Titolo (ISIN) Ammontare Valore

nominale di rimborso

Cedola Data di

emissione Data di

scadenza

Prezzo di emissione

(%)

Prezzo di mercato al

30.06.18

Valore di mercato al

30.06.18

IT0005312886 20.000 20.000 3,00% 30/11/2017 31/12/2022 100 96,51 19.302

IT0005187320 15.000 15.000 4,30% 01/06/2016 31/10/2023 98,69 94,51 14.177

IT0004981913 12.000 12.000 5,50% 23/12/2013 30/06/2018 100 102,68 12.000

IT0005156192 4.750 4.750 4,25% 29/12/2015 31/01/2025 estinto in data 09/03/2018

La medesima rappresentazione riferita all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2017 era la seguente:

Titolo (ISIN) Ammontare Valore

nominale di rimborso

Cedola Data di

emissione Data di

scadenza

Prezzo di emissione

(%)

Prezzo di mercato al

31.12.17

Valore di mercato al

31.12.17

IT0004981913 12.000 12.000 5,50% 23/12/2013 30/06/2018 100 102,68 12.322

IT0005156192 4.750 4.750 4,25% 29/12/2015 31/01/2025 100 100 4.750

IT0005187320 15.000 15.000 4,30% 01/06/2016 31/10/2023 98,69 100 15.000

IT0005312886 20.000 20.000 3,00% 30/11/2017 31/12/2022 100 100 20.000

Il titolo GPI S.p.A - 4,25% (2015 - 2025) - ISIN IT0005156192 – valore nominale euro 4,75 milioni - è stato

rimborsato anticipatamente, in data 09/03/2018, ai sensi dell’art. 1.10 del Regolamento “Rimborso anticipato

a favore dell’Emittente”. Alla data di rimborso la Società GPI Spa deteneva già 3,75 milioni di euro di tali

obbligazioni. L’operazione di rimborso è stata posta in essere in considerazione del mutato contesto

finanziario e dell’accresciuto rating aziendale che hanno consentito il collocamento di titoli a minor impatto

economico sul bilancio.

Il titolo GPI S.p.A - 5,50% (2013 - 2018) - ISIN IT0004981913 – valore nominale euro 12 milioni - è stato

rimborsato alla data di scadenza, spostata al giorno 02/07/2018, come previsto dall’art. 5 del Regolamento,

essendo il 30/06/2018 un giorno non lavorativo.

La copertura finanziaria dei rimborsi sopra indicati è stata assicurata dal cash flow generato dagli

investimenti effettuati con tali indebitamenti, essenzialmente acquisizioni di Società e rami aziendali attinenti

al core business del Gruppo, e dall’ottenimento di mutui a medio/lungo periodo.

I prestiti obbligazionari in essere alla data del 30 giugno 2018 possiedono le seguenti caratteristiche:

Prestito obbligazionario “GPI Tasso Fisso (4,3%) 2016 - 2023” - ISIN IT0005187320. Quotato sul

listino dl mercato obbligazionario Extra MOT PRO di Borsa Italiana, è stato posto in essere a giugno

2016 ai sensi dell’art. 32 del D.L. 83/2012. L’emissione, di importo pari a 15 milioni di euro e

riservata alla categoria degli Investitori Professionali, è stata interamente sottoscritta e versata nel

corso del 2016. Le obbligazioni riconoscono un tasso di interesse nominale annuo iniziale del 4,3%;

a seconda del valore del covenant finanziario PFN/EBITDA, attestato a ciascuna data di calcolo nella

dichiarazione sui covenant, il tasso di interesse iniziale potrà essere aumentato o diminuito in un

intervallo compreso tra meno 0,30 e più 1,5 punti percentuali di interesse; il pagamento degli

interessi avviene su base semestrale, in via posticipata. Il mini-bond è stato emesso alla pari a

partire dal 1 giugno 2016 (“Data di Emissione”) ed alla medesima data ha avuto inizio il godimento

degli interessi. La scadenza per tutti i titoli è stata fissata al 31 ottobre 2023, il rimborso avverrà alla

pari e, dunque, al 100% del valore nominale. Scopo dell’emissione è il finanziamento dei programmi


Semestrale 2018 53

di crescita dell’Emittente, anche attaverso il finanziamento di società controllate. Il prestito

obbligazionario, emesso in regime di dematerializzazione ai sensi del D. Lgs. n. 213/98 e ss.mm. è

depositato presso Monte Titoli S.p.A.

Prestito obbligazionario “GPI S.P.A. – 3% 2017 – 2022” - ISIN IT0005312886. Quotato sul listino del

mercato obbligazionario Extra MOT PRO della Borsa Italiana, è stato posto in essere a fine novembre

2017 ai sensi dell’art. 32 del D.L. 83/2012. L’emissione, di importo pari a 20 milioni di euro e

riservata alla categoria degli Investitori Professionali, è stata interamente sottoscritta e versata a fine

novembre 2017. Le obbligazioni riconoscono un tasso di interesse fisso nominale annuo lordo del

3% con pagamento degli interessi su base semestrale posticipata. La struttura di rimborso prevede

un preammortamento sino al 31 dicembre 2020 e successivamente quattro rate semestrali costanti,

con estinzione completa al 31/12/2022. Scopo dell’emissione è il rifinanziamento del debito, ivi

incluso il riacquisto parziale dei titoli obbligazionari quotati e non quotati attualmente in essere, il

mantenimento della diversificazione delle fonti di finanziamento rispetto al tradizionale canale

bancario a supporto dei progetti di crescita del Gruppo. Il prestito obbligazionario, emesso in regime

di dematerializzazione ai sensi del D. Lgs. n. 213/98 e ss.mm. è depositato presso Monte Titoli S.p.A.

I regolamenti e i prospetti relativi ai prestiti obbligazionari del Gruppo GPI sono disponibili sul sito

www.GPI.it.

Si segnala che cinque finanziamenti ottenuti da alcuni Istituti di credito ed i due prestiti obbligazionari

attualmente in essere prevedono covenants finanziari legati al rispetto di rapporti economico-patrimoniali

soggetti a verifica periodica annuale in occasione della chiusura dell’esercizio. Alla data di predisposizione del

presente Bilancio Consolidato Intermedio non vi sono informazioni che facciano presagire il mancato rispetto

dei parametri alle prossime scadenze sulla base delle previsioni per l’esercizio.

I debiti verso factor sono costituiti da incassi da clienti di crediti ceduti ai factors su linee senza notifica.

Le passività per locazioni finanziarie si riferiscono a locazioni di immobili, impianti e macchinari contabilizzate

secondo il metodo finanziario previsto dallo IAS 17. La tabella seguente illustra le scadenze delle passività

per leasing finanziari.

Pagamenti minimi

dovuti per i leasing

Interessi

Valore attuale dei pagamenti minimi

dovuti per i leasing

In migliaia di Euro 06-2018 2017 06-2018 2017 06-2018 2017

Entro l’esercizio 546 548

87 95

459 453

Tra uno e cinque esercizi 1.256 1.221

109 255

1.147 966

Oltre cinque esercizi 1.565 1.821

53 148

1.512 1.673

Totale 3.367 3.590

249 498

3.118 3.092

Nel corso del semestre in esame non sono stati stipulati nuovi contratti di leasing.

I derivati di copertura relativi a elementi classificati fra le passività di natura finanziaria sono i seguenti:


In migliaia di Euro Rischio coperto Fair Value Positivo / (Negativo)

Nozionale di riferimento

Fair Value Positivo / (Negativo)

Nozionale di riferimento

Derivati di cash flow hedge

Interest Rate Swap 2016 - 2028 Tasso di interesse (3) 1.278 - 1.326

Interest Rate Swap 2015 - 2021 Tasso di interesse (51) 5.455 (62) 6.364

Interest Rate Swap 2017 - 2023 Tasso di interesse (129) 12.500 (83) 12.500

Totale (183) 19.233 (145) 20.190

http://www.gpi.it/


Semestrale 2018 54

Le operazioni di copertura del rischio di tasso di interesse sono classificate come operazioni di cash flow

hedge secondo quanto previsto dallo IFRS 9.

Il valore di carico delle operazioni di copertura rientra nel livello 2 della gerarchia del fair value.

Si rimanda al paragrafo 10.3 per la descrizione dell’esposizione della società al rischio di liquidità.

Posizione finanziaria netta in accordo con la Raccomandazione dell’ESMA del 20 marzo 2013

Nel presente paragrafo si evidenzia l’ammontare della posizione finanziaria netta, come richiesto dalla

Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 che rinvia alla Raccomandazione dell’European

Securities and Markets Authority - ESMA del 20 marzo 2013 (che non prevede la deduzione

dall’indebitamento finanziario delle attività finanziarie non correnti).

La tabella sotto riportata evidenzia le errate classificazioni tra breve e lungo termine, emerse in data

successiva all’assemblea degli azionisti di GPI del 30 aprile 2018 che ha approvato il bilancio di esercizio, che

hanno comportato il restatement al 31 dicembre 2017 dello schema della situazione patrimoniale e

finanziaria. L'effetto di tali rettifiche comportano complessivamente maggiori passività finanziarie non

correnti per 24 migliaia di Euro e minori passività finanziarie correnti per pari importo.

In migliaia di Euro 31 dicembre

2017

Riclassifica Finanzia-

mento

Riclassifica Prestito

Obbligazio-nario

Riclassifica Leasing

31 dicembre 2017

(restated)

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (A) 39.936 - - - 39.936

Attività finanziarie correnti (B) 6.066 - - - 6.066

Scoperti di conto corrente (832) - - - (832)

Quota corrente di passività finanziarie a medio lungo termine

(13.733) (2.000) - - (15.733)

Prestiti obbligazionari (12.000) - - 1.250 (10.750)

Altri debiti finanziari (7.547) - 774 (6.773)

Passività finanziarie correnti (C) (34.112) (2.000) 774 1.250 (34.088)

Posizione finanziaria netta corrente (D = A + B + C) 11.890 (2.000) 774 1.250 11.914

Prestiti obbligazionari (34.186) - - (1.250) (35.436)

Finanziamenti a medio-lungo termine (26.881) 2.000 - - (24.881)

Altri debiti finanziari non correnti (1.865) - (774) - (2.639)

Passività finanziarie non correnti (E) (62.932) 2.000 (774) (1.250) (62.956)

Posizione finanziaria netta come da Raccomandazione ESMA (F = D + E)

(51.042) - - - (51.042)

Attività finanziarie non correnti (G) 906 - - - 906

Debiti per acquisto di partecipazioni (G) (23.422) - - - (23.422)

Posizione finanziaria netta, incluse attività finanziarie non correnti e debiti per acquisto partecipazioni (H = F + G)

(73.558) - - - (73.558)


Semestrale 2018 55

La seguente tabella riporta l’ammontare della posizione finanziaria netta al 30 giugno 2018 comparata al 31

dicembre 2017:


(restated) 31 dicembre 2017

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (A) 52.017 39.936 39.936

Attività finanziarie correnti (B) 9.937 6.066 6.066

Scoperti di conto corrente - (832) (832)

Quota corrente di passività finanziarie a medio lungo termine (21.730) (15.733) (13.733)

Prestiti obbligazionari (12.250) (10.750) (12.000)

Altri debiti finanziari (7.960) (6.773) (7.547)

Passività finanziarie correnti (C) (41.940) (34.088) (34.112)

Posizione finanziaria netta corrente (D = A + B + C) 20.014 11.914 11.890

Prestiti obbligazionari (33.182) (35.436) (34.186)

Finanziamenti a medio-lungo termine (41.418) (24.881) (26.881)

Altri debiti finanziari non correnti (2.660) (2.639) (1.865)

Passività finanziarie non correnti (E) (77.259) (62.956) (62.932)

Posizione finanziaria netta come da Raccomandazione ESMA (F = D + E)

(57.245) (51.042) (51.042)

Attività finanziarie non correnti (G) 5.293 906 906

Debiti per acquisto di partecipazioni (G) (19.251) (23.422) (23.422)

Posizione finanziaria netta, incluse attività finanziarie non correnti e debiti per acquisto partecipazioni (H = F + G)

(71.204) (73.558) (73.558)

Al 30 giugno 2018 le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono esposti al netto di eventuali scoperti di conto corrente.

6.12 Fondi per benefici ai dipendenti

Al 30 giugno 2018 la voce è composta interamente dal trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato nei

confronti del personale dipendente, da liquidare alla cessazione del rapporto di lavoro come previsto dalla

normativa vigente in Italia. Il modello attuariale di riferimento per la valutazione del TFR è basato sulle

medesime assunzioni già impiegate in sede di valutazione al 31 dicembre 2017, illustrate nella nota

illustrativa al bilancio consolidato al 31 dicembre 2017, in cui si rinvia, non essendo stati osservate variazioni

significative nelle ipotesi demografiche o economiche sottostanti il calcolo atturiale nel corso del primo

semestre 2018.

6.13 Fondi per rischi e oneri


Fondi per rischi fiscali 785 785

Altri fondi risci e oneri 963 2.055

Totale fondi per rischi e oneri 1.748 2.840

Non corrente 1.241 2.333

Corrente 507 507

Totale fondi per rischi e oneri 1.748 2.840

I fondi rischi e oneri sono pari a 1.748 migliaia di euro, in diminuzione di 1.092 migliaia di euro rispetto al

2017 (2.840 migliaia di euro). Il fondo ha registrato le seguenti principali movimentazioni:


Semestrale 2018 56

stanziamento di un fondo oneri per ricapitalizzazioni future pari ad euro 593 migliaia relativo alla

società collegata TBS IT Telematic & Biomedical Services S.r.l.;

un utilizzo del fondo rischi di Insiel Mercato pari a 1.603 migliaia di euro dovuto al sostenimento

nel corso dell’esercizio di costi di integrazione del business, costi per consulenze e costi del

personale già previsti al momento dell’acquisizione della società avvenuta nel dicembre 2016.

Si segnala che il fondo per rischi fiscali contiene lo stanziamento effettuato nel corso degli esercizi precedenti

a fronte di contenziosio fiscali il cui rischio di soccombenza è considerato probabile.

6.14 Debiti commerciali e altri debiti


Debiti commerciali 29.728 31.379

Debiti per acquisto partecipazioni 19.251 23.422

Debiti per il personale 21.975 16.060

Altri debiti 2.994 6.436

Totale debiti commerciali ed altri debiti 73.948 77.297

Non corrente 17.314 17.176

Corrente 56.634 60.121

Totale debiti commerciali ed altri debiti 73.948 77.297

I debiti commerciali e gli altri debiti sono pari a 73.948 migliaia di euro, in diminuzione di 3.349 migliaia di

euro rispetto al 2017 (77.297 migliaia di euro). Tale decremento è da attribuire prevalentemente alla

riduzione del debito per acquisizione delle partecipazioni, sia nella componente corrente che non corrente.

I debiti commerciali e gli altri debiti correnti al 31 dicembre 2017 risultano così composti:

Debiti commerciali verso terzi in diminuzione di 1.387 migliaia di euro. Il decremento è da

attribuire prevalentemente alla differente dinamica temporale di approvvigionamento rispetto al

31 dicembre 2017;

I debiti per l’acquisto di partecipazioni sono diminuiti rispetto al 31 dicembre 2017 a seguito del

pagamento delle quote di debito connesse alle acquisizioni di Hemasoft e Info Line avvenute nel

corso dell’esercizio 2017. Al 30 giugno 2018 il saldo della voce è composto dal debito per

l’acquisto delle partecipazioni Hemasoft, Nuova Sigma, Info Line, EDP, Domino, Xidera, BIM Italia

e dal debito relativo a meccanismi di earn-out e delle opzioni put/call sulla percentuale ancora in

possesso di terzi;

I debiti per il personale registrano un aumento pari a 5.915 migliaia di euro e includono debiti

verso i dipendenti e debiti verso istituti previdenziali. L’incremento è da attribuire prevalentemente

ad un aumento dell’organico medio, in relazione anche alle esigenze di sviluppo del Gruppo;

Gli altri debiti correnti, pari a 2.994 migliaia di euro, hanno registrato un decremento pari a 2.122

migliaia di euro; tale voce al 31 dicembre 2017 includeva prevalentemente debiti verso IRPEF e

altri debiti di natura diversa non presenti al 30 giugno 2018.



7. Strumenti finanziari

Di seguito si riporta il valore di carico delle attività e delle passività finanziarie al 30 giugno 2018 e 31 dicembre 2017 confrontate con il relativo fair value

compreso il relativo livello della gerarchia del fair value:

30 giugno 2018

In migliaia di Euro Nota

Titoli di debito corporate 6.4 - -Titoli di capitale 6.4 3.928 3.928 3.928 3.928Partecipazioni in altre imprese 6.4 112 112 112 112

- - - 3.928 - 4.040 3.928 - 112 4.040

Crediti commerciali e altri crediti - non correnti 6.6 - - Crediti commerciali e altri crediti - correnti 6.6 35.982 35.982 Attività da contratti con i clienti 6.6 61.307 61.307 Costi non ricorrenti per contratti con clienti 6.6 8.712 8.712 Altre attività finanziarie - non correnti 6.4 1.253 1.253 Altre attività finanziarie - correnti 6.4 9.937 9.937 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 6.8 52.017 52.017

- - 169.209 - - 169.209 - - - -

Passività finanziarie valutate al fair value

Interest rate swap di copertura 6.11 (185) (185) (185) (185)

(185) - - - - (185) - (185) - (185)

Scoperti bancari e debiti verso banche per

anticipazione effetti6.11 (5.237) (5.237)

Finanziamenti bancari garantiti - non correnti 6.11 (41.235) (41.235)Finanziamenti bancari garantiti - correnti 6.11 (21.731) (21.731)Prestito obbligazionario convertibile – debito non 6.11 (33.182) (33.182)Prestito obbligazionario convertibile – debito corrente 6.11 (12.250) (12.250)Passività per leasing finanziari - non correnti 6.11 (2.660) (2.660)Passività per leasing finanziari - correnti 6.11 (459) (459)Debiti commerciali e altri debiti 6.14 (73.948) (73.948)Passività da contratti con i clienti 6.6 (1.056) (1.056)Altre passività finanziarie 6.11 (2.263) (2.263)

- - (194.021) - - (194.021) - - - -

Attività finanziarie non valutate al fair value

Passività finanziarie non valutate al fair value

Attività finanziarie valutate al fair value

Attività

finanziari

e valutate

al FVOCI

Fair value

–

strumenti

di

copertura

Attività

finanziarie

valutate al

costo

ammortizz

ato

Finanziamen

ti, crediti e

disponibilità

liquide

Attività

finanziari

e valutate

FVTPL

Altre

passività

finanziari

e

Totale Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale



31 dicembre 2017

In migliaia di Euro Nota

Titoli di debito corporate 6.4 92 92 92 92Titoli di capitale 6.4 64 64 64 64Partecipazioni in altre imprese 6.4 130 130 130 130

- - - 130 156 - 286 156 - 130 286

Titoli di debito corporate 6.6 506 506 Crediti commerciali e altri crediti - non correnti 6.6 391 391 Crediti commerciali e altri crediti - correnti 6.6 41.706 41.706 Attività da contratti con i clienti 6.6 63.103 63.103 Costi non ricorrenti per contratti con clienti 6.4 9.050 9.050 Altre attività finanziarie - non correnti 6.4 114 114 Altre attività finanziarie - correnti 6.8 6.066 6.066 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 7.8 39.936 39.936

- 506 160.366 - - 160.872 - - - -

Passività finanziarie valutate al fair value

Interest rate swap di copertura 6.11 (145) (145) (145) (145)

(145) - - - - - (145) - (145) - (145)

Scoperti bancari e debiti verso banche per 6.11 (5.023) (5.023)Finanziamenti bancari - non correnti 6.11 (24.881) (24.881)Finanziamenti bancari - correnti 6.11 (15.733) (15.733)Prestito obbligazionario – debito non corrente 6.11 (35.436) (35.436)Prestito obbligazionario – debito corrente 6.11 (10.750) (10.750)Passività per leasing finanziari - non correnti 6.11 (2.639) (2.639)Passività per leasing finanziari - correnti 6.11 (453) (453)Debiti commerciali e altri debiti 6.14 (77.297) (77.297)Passività da contratti con i clienti 6.6 (1.277) (1.277)Altre passività finanziarie 6.11 (2.130) (2.130)

- - (175.618) - - - (175.618) - - - -

Passività finanziarie non valutate al fair value

Fair value

–

strumenti

di

copertura

Attività

finanziarie

valutate al

costo

ammortizz

Finanziament

i, crediti e

disponibilità

liquide

Attività

finanziari

e valutate

FVTPL

Attività

finanziari

e valutate

al FVOCI

Altre

passività

finanziari

e

Totale Livello 1 Livello 2 Livello 3 Totale

Attività finanziarie valutate al fair value

Attività finanziarie non valutate al fair value


Semestrale 2018 59

8. Informazioni sulle voci del conto economico consolidato

Nel seguito sono analizzati i principali saldi del conto economico consolidato semestrale abbreviato. Per il

dettaglio dei saldi delle voci del conto economico consolidato derivanti da rapporti con parti correlate si rinvia

alla nota 9.8 Rapporti con parti correlate.

8.1 Ricavi e altri proventi

Ricavi

Il Gruppo GPI monitora l’andamento dei ricavi e dei costi per Area Strategiche di Affari (“ASA”). Le ASA

maggiormente significative sono:

• sistemi Informativi, che comprende l’insieme delle soluzioni software e dei servizi ad esse correlati

(manutenzione correttiva, adeguativa, conservativa ed evolutiva) orientati alla gestione dei processi

amministrativo contabili e dei processi di cura per le strutture socio-sanitarie pubbliche e private e, più in

generale, delle pubbliche amministrazioni;

• servizi per la Sanità Amministrativi, che include i servizi ausiliari di carattere amministrativo (quali

prenotazione/disdetta di prestazioni sanitarie, contact center, servizi di accettazione

amministrativa/sportello, servizi di segreteria amministrativa, intermediazione culturale per cittadini stranieri

ed ulteriori servizi amministrativi di business process outsourcing).

Le altre ASA, incluse nella colonna “Altri settori operativi” delle tabelle riportate sotto, si riferiscono a:

• servizi per la Sanità Socio-Assistenziali, che comprende i servizi erogati dalle strutture poliambulatoriali che

utilizzano il brand “Policura”, i servizi di telemedicina e la protesica 3D;

• logistica e Automazione, che ricomprende soluzioni tecnologiche integrate (infrastrutture hardware e

software) per la gestione della supply chain del farmaco;

• servizi Professionali ICT, che rappresenta un insieme diversificato di prodotti e servizi che includono (i)

servizi di desktop management ovvero servizi di assistenza e manutenzione della postazioni di lavoro degli

utenti per le componenti hardware e software (ii) servizi di assistenza sistemistica quali amministrazione dei

datacenter nelle diverse componenti, servizi consulenziali in ambito networking e database administration;

• monetica, che include le tecnologie innovative e i servizi offerti per la gestione dei pagamenti elettronici

per il mondo della grande distribuzione organizzata, delle catene retail (reti di negozi) e del banking.

In migliaia di Euro – 30/06/2018 Sistemi

Informativi

Servizi per la Sanità

Amministrativi

Altri settori operativi

Totale

Ricavi ed altri proventi 40.037 41.907 11.323 93.267

Costi per Materiali (964) (186) (1.212) (2.362)

Spese Generali (11.006) (9.097) (2.964) (23.067)

Costi per il personale (21.980) (30.264) (6.044) (58.288)

Ammortamenti e svalutazioni (3.665) (1.542) (668) (5.875)

Altri accantonamenti (334) (84) (39) (457)

Proventi (oneri) finanziari (478) (176) (92) (746)

Risultato ante imposte dei settori 1.610 558 304 2.472

In migliaia di Euro – 30/06/2017 Sistemi

Informativi

Servizi per la Sanità

Amministrativi

Altri settori operativi

Totale

Ricavi ed altri proventi 32.008 41.145 8.693 81.846

Costi per Materiali (640) (347) (1.680) (2.667)

Spese Generali (8.287) (9.366) (2.014) (19.667)

Costi per il personale (17.113) (28.443) (4.427) (49.983)

Ammortamenti e svalutazioni (2.317) (1.816) (152) (4.285)

Altri accantonamenti (95) - (95)

Proventi (oneri) finanziari (786) (518) (141) (1.445)

Risultato ante imposte dei settori 2.770 655 279 3.704


Semestrale 2018 60

I ricavi del primo semestre 2018 evidenziano un'importante crescita rispetto allo scorso esercizio (+14%).

L'ottima performance è trainata dall'apporto delle società neo-acquisite. L'incremento è ascrivibile

essenzialmente alla'Area di Business dei Sistemi Informativi.

Altri proventi

In migliaia di Euro 30 giugno 2018 30 giugno 2017

Contributi in conto esercizio 53 43

Altri 911 1.392

Totale ricavi e altri proventi 964 1.435

Gli altri proventi sono dati essenzialmente da sopravvenienze attive.

8.2 Costi per materiali

I costi per materiali sono pari a 2.362 migliaia di euro, in diminuzione di 305 migliaia di euro rispetto al 2017

(2.667 migliaia di euro). Tale voce include prevalentemente costi per acquisto materiali per 3.160 migliaia di

euro.

8.3 Costi per servizi


Lavorazioni esterne 10.179 8.838

Consulenze 2.897 2.119

Manutenzione 880 190

Leasing e canoni potenziali di locazione 1.684 1.265

Spese di viaggio e trasferta 1.515 948

Altro 4.252 4.999

Totale costi per servizi 21.408 18.359

L'incremento dei costi per servizi è pari al 17% rispetto all’esercizio precedente. L'incidenza dei costi per

servizi sul fatturato cresce lievemente rispetto al 2017 (23% contro il 22,4%) e trova riscontro nel maggior

utilizzo di risorse in outsourcing a livello di gruppo.

8.4 Costi per il personale


Salari e stipendi 42.737 37.296

Oneri sociali 12.121 9.850

Benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro 2.952 2.406

Altri costi del personale 477 431

Totale costo del personale 58.288 49.983

La crescita del Gruppo si riflette sull'incremento del costo del personale, con incremento del 17% rispetto

all’esercizio precedente. L’ìincremento dell'incidenza del costo del personale sui ricavi (62,5% al 30 giugno

2018 rispetto al 61% nel 2017) rispecchia la crescita dell’organico medio dovuto alle acquisizioni effettuate

nel secondo semestre del periodo precedente.

Di seguito si riporta il dettaglio dell’organico puntuale al 30 giugno 2018 suddiviso per tipologia di

inquadramento.

Categoria 30 giugno 2018 30 giugno 2017

Dirigenti 33 20

Quadri 65 77

Impiegati 3.885 3.494

Apprendisti 42 23

Operai 14 5

Totale 4.039 3.619


Semestrale 2018 61

8.5 Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni


Ammortamento immobilizzazioni immateriali 3.900 2.700

Ammortamento immobilizzazioni materiali 983 606

Ammortamento costi contrattuali 992 979

Totale 5.875 4.285

Il valore degli ammortamenti è pari a 5.875 migliaia di euro ed include ammortamento di immobilizzazioni

materiali e immateriali per 4.882 migliaia di euro e ammortamenti di costi contrattuali per 992 migliaia di

euro. L’incremento pari 1.590 migliaia di euro è riconducibile principalmente agli ammortamenti derivanti

dalle allocazioni definitive delle acquisizioni Nuova Sigma, Infoline ed Hemasoft, acquistate nel secondo

semestre 2017.

8.6 Altri accantonamenti


Accantonamenti per rischi - -

Accantonamenti svalutazione crediti 458 95

Altri accantonamenti - -

Svalutazione partecipazioni - -

Altri accantonamenti 458 95

Gli altri accantonamenti sono pari a 458 migliaia di euro e si riferiscono esclusivamente all’accantonamento a

fondo svalutazione crediti registrato nell’anno a copertura delle partite con minor probabilità di incasso.

8.7 Altri costi operativi

Gli altri costi operativi sono pari a 1.659 migliaia di euro e registrano un incremento pari a 351 migliaia di

euro rispetto al 2017 (1.308 migliaia di euro). La variazione rispetto all’anno precedente è dovuta in parte

all’ingresso nel perimetro di consolidamento delle società acquisite nel secondo semestre 2017.

8.8 Proventi e oneri finanziari


Interessi attivi da:

– Finanziamenti, crediti e c/c bancari 470 -

– Proventi da valutazione al fair value di attività o passività finanziarie - -

– Dividendi 2 87

– Altri 429 9

Proventi finanziari 901 96

Interessi passivi da: – Finanziamenti, crediti e c/c bancari (585) (419)

– Oneri da valutazione al fair value di attività o passività finanziarie (78) (34)

– Interessi passivi su obbligazioni (943) (1.075)

– Altri (2) (2)

– Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato – interessi passivi (39) (11)

Oneri finanziari (1.646) (1.540)

Oneri finanziari netti rilevati nell’utile/(perdita) dell’esercizio (745) (1.444)

Gli oneri finanziari netti sono pari a 745 migliaia di euro, in diminuzione di 699 migliaia di euro rispetto al

2017 (1.444 migliaia di euro). Tale decremento è da attribuire prevalentemente al capital gain su pagamenti

con azioni proprie, pari a 136 migliaia di euro, agli effetti del fair value di derivati incorporati sui debiti per

partecipazioni per 268 migliaia, nonché alla riduzione della stima del debito per acquisto Infoline S.rl. per

472 migliaia di euro.


Semestrale 2018 62

8.9 Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, al

netto degli effetti fiscali

La Quota dell’utile di partecipazioni contabilizzate in base al metodo del patrimonio netto presenta un saldo a

zero nell’esercizio 2018 in quanto non vi sono state variazioni nel valore delle partecipazioni valutate con il

metodo dell’equity.

8.10 Imposte sul reddito

La composizione delle imposte sul reddito, distinguendo la componente corrente da quella differita ed

anticipata, è così rappresentata:


Imposte correnti

IRES 701 1.950

IRAP 743 (9)

Imposte correnti estere 16 20

Totale imposte correnti 1.459 1.960

Imposte differite

IRES (486) (501)

IRAP (148) (71)

Imposte differite estere (284) -

Totale imposte differite (918) (572)

Imposte sul reddito derivante da attività operative in esercizio 541 1.388

9. Altre informazioni

9.1 Utile per azione

Nella tabella seguente è riportato il prospetto di determinazione dell’utile per azione:


Numero di azioni 15.909.539 15.753.219

Utile dell'esercizio di pertinenza del Gruppo (migliaia di Euro) 1.931 2.316

Utile base per azione (Euro) 0,12 0,15

9.2 Operazioni significative non ricorrenti

Non sono state fatte operazioni significative non ricorrenti a parte quelle già descritte nella precedente Nota

5.

9.3 Gestione dei rischi finanziari

Obiettivi e politica di gestione dei rischi finanziari del Gruppo GPI

Il Gruppo GPI nell’ordinario svolgimento delle proprie attività operative, risulta esposto:

Al rischio di mercato, principalmente di variazione dei tassi di interesse connessi alle attività

finanziarie erogate e alle passività finanziarie assunte;

Al rischio di liquidità, con riferimento alla disponibilità di risorse finanziarie adeguate a far fronte

alla propria attività operativa e al rimborso delle passività assunte;

Al rischio di credito, connesso sia ai normali rapporti commerciali, sia alla possibilità di default di

una controparte finanziaria.


Semestrale 2018 63

La strategia del Gruppo GPI per la gestione dei rischi finanziari è conforme e coerente con gli obiettivi

aziendali definiti dal Consiglio di Amministrazione di GPI.

Rischio di mercato

La strategia seguita per tale tipologia di rischio mira alla mitigazione dei rischi di tasso e di cambio e alla

ottimizzazione del costo del debito.

La gestione di tali rischi è effettuata nel rispetto dei principi di prudenza e in coerenza con le “best practice”

di mercato.

Gli obiettivi principali indicati dalla policy sono i seguenti:

Perseguire la difesa dello scenario del piano a lungo termine dagli effetti causati dall’esposizione ai

rischi di variazione dei tassi di cambio e di interesse, individuando la combinazione ottimale tra

tasso fisso e tasso variabile;

Perseguire una potenziale riduzione del costo del debito del Gruppo;

Gestire le operazioni in strumenti finanziari derivati, tenendo conto degli impatti economici e patrimoniali che

le stesse potranno avere anche in funzione della loro classificazione e rappresentazione contabile.

Al 30 giugno 2018 il Gruppo ha operazioni di copertura dei flussi di cassa in corso, classificati in applicazione

dell’ IFRS 9 come di cash flow hedge, sull’esposizione a finanziamenti a medio lungo termine. Per le

valutazioni al fair value degli strumenti finanziari derivati si rinvia alla nota n. 7.11 Passività finanziarie.

Con riferimento ai finanziamenti a tasso variabile, il Gruppo non è soggetto a impatti significativi derivanti da

una variazione dei tassi di interesse nella misura del 10%.

Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie disponibili possano essere insufficienti a

coprire le obbligazioni in scadenza. Il Gruppo ritiene di avere accesso a fonti di finanziamento sufficienti a

soddisfare i bisogni finanziari programmati, tenuto conto delle disponibilità liquide, della propria capacità di

generare flussi di cassa, della capacità di reperire fonti di finanziamento nel mercato obbligazionario e della

disponibilità di linee di credito da parte degli istituti bancari.

La distribuzione per scadenze delle passività finanziarie in essere al 30 giugno 2018 è riportata nella nota

7.11 Passività finanziarie.

Si rimanda infine alla nota 7.11 Passività finanziarie per l’analisi quantitativa e qualitativa delle passività

finanziarie.

Rischio di credito

Il Gruppo gestisce il rischio di credito utilizzando essenzialmente controparti con elevato standing creditizio e

non presenta concentrazioni rilevanti di rischio di credito.

Anche il rischio di credito originato da posizioni aperte su operazioni in strumenti finanziari derivati può

essere considerato di entità marginale in quanto le controparti utilizzate sono primari istituti di credito.

Sono oggetto di svalutazione individuale le posizioni creditorie, se singolarmente significative, per le quali si

rileva un’oggettiva condizione di inesigibilità parziale o totale. L’ammontare della svalutazione tiene conto di

una stima dei flussi recuperabili e della relativa data di incasso, degli oneri e delle spese di recupero future,

nonché del valore delle garanzie e delle cauzioni ricevute dai clienti. A fronte di crediti che non sono oggetto

di svalutazione analitica sono stanziati dei fondi su base collettiva, tenuto conto dell’esperienza storica e dei

dati statistici a disposizione. Per un dettaglio del fondo svalutazione relativo ai crediti commerciali, si rinvia

alla nota 7.7 Attività commerciali, nette.



9.4 TABELLA - Informativa sulle partecipazioni di Terzi in imprese consolidate

30 giugno 2018 ARGENTEA

SP. ZO.O

In migliaia di Euro

Percentuale delle partecipazioni di terzi 20% 30% 49% 61% 49% 34% 45% 40% 44%Attivo Non corrente 364 1.510 1.302 37 534 - 278 - 34 4.059

Attivo Corrente 3.039 1.230 2.000 836 541 118 3.254 25 - 11.043

Passivo non corrente (435) (45) (1.413) (209) (16) - (21) - - (2.139)

Passivo corrente (1.428) (659) (1.501) (473) (1.032) (50) (3.503) (2) (59) (8.707)

Patrimonio netto 1.540 2.036 388 191 27 68 8 23 (25) 4.256

Patrimonio netto di terzi 308 611 190 117 13 23 4 9 (10) 1.265 Ricavi 1.505 715 1.842 1.194 105 59 6.670 37 - 12.127

Utile/ (perdita) dell’esercizio 104 (191) 304 85 3 56 21 27 (11) 398

Altre componenti del conto economico complessivo - - - - - 2 - 4 3 9

Totale conto economico complessivo dell'esercizio 104 (191) 304 85 3 58 21 31 (8) 407

Utile/(perdita) attribuito alle partecipazioni di terzi 21 (57) 149 52 1 19 9 11 (5) 200

Altre componenti del conto economico complessivo di terzi - - - - - 1 - 2 1 4

CONSORZIO

STABILE

CENTO

ORIZZONTI

SCRL

SALURIS

ZOO

TotaleGPI CHILEARGENTEA

S.R.L.GBIM S.R.L

RIEDL

GMBH

DO.MI.NO.

S.R.L.

SINTAC

S.R.L.



31 dicembre 2017

In migliaia di Euro

Percentuale delle partecipazioni di terzi 20% 47% 49% 44% 49% 10% 30% 30%Attivo Non corrente 286 281 444 35 1.105 - 1.990 138 4.279

Attivo Corrente 2.753 6.123 463 10 2.438 552 1.373 920 14.632

Passivo non corrente (190) - (36) - (1.385) - (135) (300) (2.046)

Passivo corrente (1.312) (6.417) (848) (50) (2.074) (466) (1.002) (538) (12.707)

Patrimonio netto 1.537 (13) 23 (5) 84 86 2.226 220 4.158

Patrimonio netto di terzi 307 (6) 11 37 41 9 668 66 1.134 dati al 30 giugno 2017

Ricavi 1.145 9.347 56 - 1.317 - 519 - 12.384

Utile/ (perdita) dell’esercizio 289 76 (43) (67) 162 - 174 - 591

Altre componenti del conto economico complessivo - - - (7) - - - - (7)

Totale conto economico complessivo dell'esercizio 289 76 (43) (74) 162 - 174 - 584

Utile/(perdita) attribuito alle partecipazioni di terzi 58 36 (21) (33) 79 - 52 - 171

Altre componenti del conto economico complessivo di terzi - - - (3) - - - - (3)

GBIM S.R.LDO.MI.NO.

S.R.L.Totale

ARGENTEA

S.R.L.

CONSORZIO

STABILE

CENTO

ORIZZONTI

SCRL

SINTAC

S.R.L.GPI CHILE

RIEDL

GMBH

NEOCARE

S.R.L.


Semestrale 2018 66

9.5 Garanzie

Al 30 giugno 2018 il Gruppo ha in essere alcune garanzie reali rilasciate a terzi, specificatamente ad Istituti

di Credito, che assistono finanziamenti per residui 6.020 migliaia di euro. In particolare si tratta del pegno

sulle quote della controllata Lombardia Contact S.r.l. per euro 5.454 mila ed ipoteche su beni immobili delle

Società PCS, Xidera ed Insiel Mercato per un valore complessivo di euro 566 mila.

9.6 Passività potenziali

Il Gruppo ha effettuato una ricognizione dei contratti in corso di esecuzione alla data di bilancio e non ha

ravvisato il rilevamento di passività potenziali significative ulteriori a quanto indicato nella nota 7.13.

9.7 Rapporti con parti correlate

Nella tabella di seguito si riportano i rapporti con la controllante FM S.r.l. e le società collegate nel corso del

primo semestre 2018:

In migliaia di Euro Crediti Debiti Ricavi Costi

FM S.r.l. - 1.840 - 226

LTP S.t.p.r.l. 116 - -

TBS.IT S.r.l. 2.646 233 232 14

SAIM S.r.l. 4.856 - 1.329 -

CONSORZIO STABILE GLOSSA 149 - 29 -

Totali 7.768 2.073 1.568 240

Il totale dei crediti verso parti correlate risultano ammontare a 7.768 migliaia di euro al 30 giugno 2018. I

debiti ammontano a 2.073 migliaia di euro, i ricavi a 1.568 migliaia di euro e i costi a 240 migliaia di euro.

I debiti verso FM S.r.l. sono prevalentemente connessi a Servizi resi nell’ambito della quotazione al mercato

AIM gestito da Borsa Italiana S.p.A..

I costi riguardano gli oneri relativi alle garanzie prestate da FM S.r.l. Si rimanda inoltre alla nota 8.3 Costi per

servizi per quanto concerne i compensi a dirigenti/amministratori con responsabilità strategica.

I crediti verso LTP S.t.p.r.l. sono connessi a Servizi resi in fase di acquisizione.

I crediti verso TBS.IT S.r.l. sono connessi a crediti finanziari per prestiti ricevuti da GPI e a Servizi resi dal

Gruppo.

I debiti verso TBS.IT S.r.l. sono connessi a debiti di natura commerciale per Servizi ricevuti dal Gruppo GPI.

I ricavi verso TBS.IT S.r.l. riguardano Servizi tecnici e corporate resi.

I crediti verso SAIM S.r.l. sono connessi prevalentemente a Servizi commerciali e tecnici resi.

I ricavi verso SAIM S.r.l. sono connessi prevalentemente a Servizi commerciali e tecnici resi.

I crediti verso CONSORZIO STABILE GLOSSA sono connessi prevalentemente a Servizi commerciali e tecnici

resi.

I ricavi verso CONSORZIO STABILE GLOSSA sono connessi prevalentemente a Servizi commerciali e tecnici

resi.

9.8 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del bilancio

Tra i fatti di rilievo si segnalano:

- LUGLIO 2018 - L'acquisto di PAROS SRL (100%), unitamente alla partecipazione di minoranza in UNI

IT (49%). Tale operazione, condotta da ARGENTEA SRL, rafforza l'Area di Business della Monetica,

con particolare riferimento ai sistemi di pagamento elettronico degli enti pubblici;


Semestrale 2018 67

- LUGLIO 2018 - L'aggiudicazione delle gare per la gestione del call center regionale e degli sportelli

delle aziende sanitarie del Lazio;

- SETTEMBRE 2018 - Presentazione a CONSOB della richiesta per l'autorizzazione alla pubblicazione

del prospetto informativo relativo all'ammissione alle negoziazioni sul mercato telematico azionario

(MTA);

- SETTEMBRE 2018 - L'avvio di un nuovo piano di acquisto di azioni proprie, finalizzato

all'approvvigionamento di titoli da utilizzare come corrispettivo in operazioni di acquisizione o in altre

operazioni in cui risulti opportuno un versamento alternativo a quello in denaro;

- SETTEMBRE 2018 - La capogruppo GPI in data 17 settembre 2018 ha comunicato la sottoscrizione di

un accordo con il Direttore Generale dr. Paolo Girardi per la risoluzione consensuale del rapporto di

lavoro. In esecuzione di tale accordo, il dr. Girardi ha altresì rassegnato le proprie dimissioni dagli

incarichi attualmente ricoperti. L’accordo rientra tra le “Operazioni di minore rilevanza” ai sensi della

specifica Procedura per le Operazioni Parti correlate adottata dalla Società e ha ottenuto il

preventivo parere favorevole da parte del Comitato Controllo e Rischi cui il Consiglio di

Amministrazione del 4 maggio scorso aveva attribuito anche le competenze in tema di Operazioni

con Parti correlate.



Allegato 1 - Perimetro consolidamento e partecipazioni Gruppo GPI – 30 giugno 2018

Denominazione Sede legaleValuta

funzionale

Capitale sociale / fondo

consortile al 30/06/2018

(unità)

% di interessenza

complessiva del

Gruppo

Controllante:Gpi S.P.A. Trento, Italia Euro 8.544.964

Imprese controllate consolidate con il metodo integrale:Argentea S.R.L. Trento, Italia Euro 100.000 80,00%

Argentea Sp. Zo.O Varsavia, Polonia Zloty polacchi 60.000 65,60%

Bim Italia S.R.L. Trento, Italia Euro 1.000.000 70,30%

Consorzio Stabile Cento Orizzonti S Trento, Italia Euro 10.000 55,10%

Do.Mi.No Srl Venezia, Italia Euro 25.500 38,57%

Edp Sistemi Srl Brescia, Italia Euro 10.400 100,00%

Erre Effe Informatica Srl Arezzo, Italia Euro 41.280 100,00%

Gbim Srl Pavia, Italia Euro 100.000 70,00%

Gpi Chile Santiago de Chile, Chile Peso Cileno 154.350.000 56,00%

Groowe Tech Srl Trento, Italia Euro 20.000 100,00%

Hemasoft America Corp. Miami, USA Dollari USD 988 60,00%

Hemasoft S.I. Madrid, Spagna Euro 600.200 60,00%

Info Line S.R.L. Parma, Italia Euro 104.000 100,00%

Insiel Mercato Spa Trieste, Italia Euro 3.246.808 100,00%

Lombardia Contact Srl Soc.Unipers. Milano, Italia Euro 2.000.000 100,00%

Neocare Srl Bolzano, Italia Euro 100.000 100,00%

Net Medica Srl Padova, Italia Euro 10.000 100,00%

Nuova Sigma Trento, Italia Euro 100.000 100,00%

Professional Clinic Gmbh Klagenfurt, Austria Euro 1.230.000 100,00%

Riedl Gmbh Plaue, Germania Euro 160.000 51,00%

Saluris Zoo Lublino, Polonia Euro 9.147 60,00%

Sintac S.R.L. Trento, Italia Euro 10.200 51,00%

Xidera S.R.L. Milano, Italia Euro 10.000 60,00%

Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto:Imprese collegate:

SAIM - Suedtirol Alto Adige Informatica Medica S.r.l. Bolzano, Italia Euro 46,50%

Consorzio Stabile Glossa Napoli, Italia Euro 21,40%

TBS IT Telematic & Biomedical Services S.r.l. Trieste, Italia Euro 40,00%

Ltp Legal & Tax Partner - Societa' Tra Avvocati E Commercialisti S.T.P.R.L. Padova, Italia Euro 32,30%


Semestrale 2018 69

Allegato 2 – Sedi operative

La sede legale è a Trento, via Ragazzi del ’99, 13. Il Gruppo ha le seguenti sedi operative:

· Via del Credito, 5 – 31033 Castelfranco Veneto (TV)

· Via XXIX Aprile, 2 – 30031 Dolo (VE)

· Via Brixia Zust, 10 – 25100 Brescia (BS)

· Loc. Padriciano, 99 – 34149 Trieste (TS)

· Via Emilia, 72 – 43010 Fontevivo (PR)

· Via Donat Cattin, 83 – 52100 Arezzo (AR)

· Via Alessandro Volta, 13/A – 39100 Bolzano (BZ)

· Corso Lodi, 111 – 20139 Milano (MI)

· Huelén, 111 – Providencia Santiago (Chile)

· Industriering, 11 – 9020 Klagenfurt am Wörthersee (Austria)

· In der Aue, 9 – D – 99338 Plaue (Germania)

· Waldhornstrasse, 26 – 82110 Germering (Germania)

· Tomasza Zana, 11A – 20–601 Lublin (Polonia)

· Piazza San Vigilio, 1 – 38026 Ossana (TN)

· Via Maestro Piero, 6 – 38053 Castello Tesino (TN)

· Via Costalta, 10 – 38040 Luserna (TN)

· Via del Garda, 44 bis – 38068 Rovereto (TN)

· Via Solteri, 56 – 38121 Trento (TN)

· Via Sommarive, 18 – 38123 Frazione Povo (TN)

· Via Abbagnano, 3 – 60019 Senigallia (AN)

· Strada Prov. per Casamassima Km 3 – 70124 Bari (BA)

· Via Bazzanese, 69-75 – 40033 Casalecchio di Reno (BO)

· Via Anzalone, 12 – 95024 Acireale (CT)

· Via L. Settembrini, 8 – 88100 Catanzaro (CZ)

· Via Minzoni Don Giovanni, 24 – 20158 Milano (MI)

· Via Leopoldo Nobili, 188/B – 41126 Modena (MO)

· Centro Direzionale Isola E7 – 80143 Napoli (NA)

· Via Libertà, 201/A – 90143 Palermo (PA)

· Via S. Crispino, 106 – 35129 Padova (PD)

· Via Vincenzo Verrastro, 29/31 – 85100 Potenza (PZ)

· Via Danubio, 9 – 42124 Reggio Emilia (RE)

· Via Cristoforo Colombo, 115 – 00147 Roma (RM)

· Via Arnaldo da Brescia, 7 – 10134 Torino (TO)

· Via Trento, 11 – 36071 Arzignano (VI)

· Via della Meccanica, 16 – 37139 Verona (VR)

· 7300 N. Kendall Dr. Suite 470 - Miami, FL 33156 (USA)

· C/ Antonio Lopez 249 - 28041, Madrid (Spagna)

· P° Belén 9 A - 47011 de Valladolid (Spagna)

· Via dei Pini – 95033 Biancavilla (CT)

· Via Brixia Zust, 10 – 95033 Brescia (BS)

· Via Reggio Calabria, 12 – 87100 Cosenza (CS)

· Via Santelli, 35 – 50134 Firenze (FI)

· P.zza della Vittoria, 12/12 – 16121 Genova (GE)

· Via G. Saragat, 1 – 30174 Mestre (VE)


Semestrale 2018 70

· Via Pier Lombardo fraz. Lumellogno, 28100 – Novara (NO)

· Via Mario Rapisardi, 15 – 90144 Palermo (PA)

· Via Vittorio Emanuele, 424 – 95047 Paternò (CT)

· P.zzale Volontari del Sangue, 2 – 27100 Pavia (PV)

· Via Malasoma, 20 – 56121 Pisa (PI)

· Località Contrada Mozzoni, 14 – 66030 Treglio (CH)

· Viale Tredicesimo, 181 – 33100 Udine (UD)


Semestrale 2018 71

Allegato 1 – Relazioni


Semestrale 2018 72

Relazione della Società di Revisione


Semestrale 2018 73


Semestrale 2018 74


Semestrale 2018 75

Documents

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