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8/18/2019 Ie- Clase 5- Van y Tir
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Ingeniería Económica: clase 5Valor Actual Neto y Tasa
Interna de Retorno
Código 430061
Fabián Sanhueza [email protected]
8/18/2019 Ie- Clase 5- Van y Tir
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Objetivo de la clase
Calcular el Valor Ac ual !e o "VA!# $la %asa &n erna de 'e orno "%&'# a un
(ro$ec o de in)ersión.
* ilizar el VA! $ %&' co+o unaherra+ien a (ara o+ar decisiones.
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Valor Actual Neto VAN!
,l +- odo del VA! se basa en el conce( odel )alor e ui)alen e de odos los /u os deefec i)o rela i)os a alguna base o (un o deinicio en el ie+(o lla+ado (resen e.
,s decir odos los /u os de en rada $ salidade efec i)o se descuen an al +o+en o(resen e del ie+(o con una asa de in er-s
ue (or lo general es la %',2A "%asa de'endi+ien o 2 ni+a Ace( able#.
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"ar#ntesis! $
u- es la %',2A5,s una (ol ica ue es ablece la al a dirección deuna e+(resa co+o resul ado de nu+erosas
consideraciones.▪ a can idad de dinero dis(onible (ara la in)ersión $ la
fuen e $ cos o de es os fondos "es decir recursos(ro(ios o en (r-s a+o#.
▪ ,l n7+ero de (ro$ec os adecuados dis(onibles (ararealizar la in)ersión $ sus (ro(ósi os.
▪ ,l grado de riesgo ue se (ercib asociado con laso(or unidades dis(onibles.
▪ ,l i(o de organización de ue se ra e "guberna+en alin er-s (7blico o indus ria co+(e i i)a#.
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Valor Actual Neto
,l VA! se de er+ina de la siguien e+anera8
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9ara ue un (ro$ec o enga la ren abilidad es(erada sees(era ue el VA! sea (osi i)o.
:u- fa)orece ue el VA! sea (osi i)o $ no nega i)o5&n)ersión inicial lo +ás (e ue;a (osible. de o ra +anera no es ace( able.
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Ejem"lo %
?e er+inar la ren abilidad de un(ro$ec o en el ue se in)ier en
usd 1 .000 $ ue nos ofrece elsiguien e /u o den ro de los(róBi+os a;os a una asa dere orno de 14D.
A&o % A&o ' A&o ( A&o ) A&o 5Flu one o
4.000 4.000 4.000 4.000 .000
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Eene=cio ne o no+inal8 1.000
anancia no+inal8 1.000 G 1 .000H I.000
,s a ganancia no es real (ues noconsidera ni la ren abilidad + ni+ani el )alor del dinero en el ie+(o.A u co+ienza a ugar su (a(el el
VA!
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*esarrollo$
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+,u# "asa si-
Si co+(ara+os res (ro$ec os (araes e +is+o caso con ren abilidades8
VA! a H . 1 6IVA! b H 0VA! c H 1.000
Seguire+os eligiendo el (ro$ec o A(ues si bien los res son ren ables la+a$or ren abilidad la en rega el de+a or VA!.
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Tasa Interna de Retorno
,s la asa de re orno ue hace elVA! sea cero.
,s decir el %&' es la +áBi+a asa dere orno ue (uede ener el (ro$ec o(ara ue -s e sea ren able.
TI
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Ejem"lo '
?e er+inar la %&' del e e+(lo 1.&n)ersión inicial8 usd 1 .000
Euscar la %&' i+(lica necesaria+en eue el VA! es cero.
A&o % A&o ' A&o ( A&o ) A&o 5
Flu one o
4.000 4.000 4.000 4.000 .000
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%asa +áBi+a (ara ue nues ro(ro$ec o sea ren able. Si seu iliza una %&' +a$or el
ro ec o a no es ren able.
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Ejem"lo.
,18 9uede hacerse una in)ersión de 10.000en un (ro$ec o ue (roducirá un ingresounifor+e anual de .310 duran e cincoa;os $ luego iene un )alor de +ercado"resca e# de .000. os gas os anualesserán de 3.000 duran e cinco a;os. aco+(a; a es á dis(ues a a ace( ar cual uier(ro$ec o ue rinda el 10D anual o +ássobre cual uier ca(i al ue se in)ier a.
A ra)-s del +- odo del VA! co+(ruebe si -s aes una in)ersión deseable.
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, 8 *nos ingenieros (ro(usieron la in roducciónde un ele+en o de e ui(o nue)o con la =nalidadde incre+en ar la (roducción de cier a o(eración
+anual (ara soldar. ,l cos o de in)ersión es de.000 $ el e ui(o endrá un )alor de +ercadode .000 al =nal del (eriodo de es udio de cincoa;os. a (roduc i)idad adicional a ribuible al
e ui(o i+(or ará J.000 (or a;o des(u-s deres ar los cos os de o(eración del ingreso ue segenera (or la (roducción o al.
Si la %',2A de la co+(a; a es del 0D anual esbuena es a (ro(ues a5 * ilice el +- odo de VA!.
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,38 Se (resen a la abla de /u o deefec i)o siguien e8
Calcule el VA! $ %&'.
A&o /t
0 K1.000
1 KJ00003 004 00
1. 00
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,48 ,l ges or del de(ar a+en o =nanciero de unae+(resa iene ue decidir si son ace( ables los(ro$ec os de in)ersión A $ E $ cuál es el +e or (ara sue+(resa. ,l (ro$ec o A su(one un dese+bolso inicial de
00.000 $ unos /u os de ca a de 1 .000 al =nalizar el(ri+er a;o $ I3.000 al =nalizar el segundo a;o. ,l(ro$ec o E i+(lica un dese+bolso en el +o+en o ac ualde 40.000 $ unos /u os de ca a de 14L.000 den ro deun a;o $ 10J.000 den ro de dos a;os. Con es os da os8a. calcule la %&' del (ro$ec o A $ del (ro$ec o E.b. Si el cos e de ca(i al de la e+(resa es el D anual eB(li ue si
son ace( ables los (ro$ec os de in)ersión A $ E> $ cuál es+e or (ara la e+(resa.