INDUSTRIA CENTROAMERICANA DE SANITARIOS, S.A. (Subsidiaria de CAPP Holdings S.A.R.L.) Estados financieros separados por el año terminado el 31 de Diciembre de 2014 y cifras correspondientes de 2013 y Dictamen de los Auditores Independientes de Fecha 24 de Marzo de 2015. Deloitte Guatemala, S.A.

INDUSTRIA CENTROAMERICANA DE SANITARIOS, S.A. CONTENIDO

Página DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 1 ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR EL AÑO TERMINADO EL 31 DE

DICIEMBRE DE 2014 Y CIFRAS CORRESPONDIENTES DE 2013

Estados Separados de Situación Financiera 3 Estados Separados del Resultado Integral 4 Estados Separados de Cambios en el Patrimonio 5 Estados Separados de Flujos de Efectivo 6 Notas a los Estados Financieros Separados 7

INDUSTRIA CENTROAMERICANA DE SANITARIOS, S.A.

ESTADOS SEPARADOS DE SITUACIÓN FINANCIERAAL 31 DE DICIEMBRE DE 2014, 2013 y 2012(Expresados en Quetzales)

Notas 2014

ACTIVO CORRIENTE:

Efectivo 5 Q. 14,663,737 Q. 3,945,073 Q. 1,634,322

Clientes y otras cuentas por cobrar 6 11,665,281 10,758,021 11,260,939

Inventarios 7 14,038,893 15,103,156 14,779,726

Cuentas por cobrar a compañías relacionadas 8 13,420,609 11,256,588 5,644,818

Gastos pagados por anticipado 137,648 23,085 704,874

Total activo corriente 53,926,168 41,085,923 34,024,679

NO CORRIENTE:

Cuentas por cobrar a compañías relacionadas 8 7,753,916 7,632,013 62,802,159

Inversiones en instrumentos de patrimonio 9 1,851,057 709,566 709,566

Propiedad, maquinaria y equipo 10 76,276,005 73,406,867 34,984,145

Otros activos financieros 267,088 161,738 236,587

Impuesto sobre la renta diferido 13 888,620 - -

Total activo no corriente 87,036,686 81,910,184 98,732,457

TOTAL ACTIVO Q. 140,962,854 Q. 122,996,107 Q. 132,757,136

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros separados. (Continúa)

(Reestructurado) (Reestructurado)20122013

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ESTADOS SEPARADOS DE SITUACIÓN FINANCIERAAL 31 DE DICIEMBRE DE 2014, 2013 y 2012(Expresados en Quetzales)

Notas 2014

PASIVO CORRIENTE:

Proveedores Q. 2,175,354 Q. 1,645,723 Q. 1,333,812

Cuentas por pagar a compañías relacionadas 8 27,427,068 456,095 2,545,272

Porción corriente de préstamos bancarios 11 - 2,564,408 2,345,386

Otras cuentas por pagar 12 7,039,284 6,838,196 1,170,848

Total pasivo corriente 36,641,706 11,504,422 7,395,318

NO CORRIENTE:

Préstamos bancarios 11 - 7,422,019 6,732,001

Impuesto sobre la renta diferido 13 9,999,079 10,302,688 -

Provisión para indemnizaciones laborales 14 7,749,388 6,296,468 5,274,355

Total pasivo no corriente 17,748,467 24,021,175 12,006,356

TOTAL PASIVO 54,390,173 35,525,597 19,401,674

PATRIMONIO:

Capital social 15 585,000 585,000 585,000

Reserva legal 16 1,259,451 1,259,451 1,259,451

Superávit por revaluación 30,697,559 30,697,559 -

Utilidades retenidas 54,030,671 54,928,500 111,511,011

TOTAL PATRIMONIO 86,572,681 87,470,510 113,355,462

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Q. 140,962,854 Q. 122,996,107 Q. 132,757,136

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros separados. (Concluye)

2013 2012(Reestructurado) (Reestructurado)

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ESTADOS SEPARADOS DEL RESULTADO INTEGRALPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 y 2013(Expresados en Quetzales)

Notas 2014 2013

INGRESOS:Ventas netas 17 Q. 62,814,001 Q. 69,094,785 Otros ingresos 18 491,829 4,120,435

Total de ingresos 63,305,830 73,215,220

COSTOS Y GASTOS:Costo de ventas 50,324,682 55,966,925 Gastos generales de venta y administración 19 11,305,573 11,452,695 Otros gastos 20 2,139,009 2,468,413

Total costos y gastos 63,769,264 69,888,033

(Pérdida) utilidad antes de Impuesto Sobre la Renta (463,434) 3,327,187

IMPUESTO SOBRE LA RENTA 13 437,294 (417,546)

(PÉRDIDA) UTILIDAD NETA DEL AÑO (26,140) 2,909,641

OTRO RESULTADO INTEGRAL NETO DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDOPartidas que no serán reclasificadas posteriormente a utilidades o

pérdidas:Pérdida actuarial (871,689) - Superávit por revaluación - 30,697,559

RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL AÑO Q. (897,829) Q. 33,607,200

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros separados.

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ESTADOS SEPARADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014, 2013 y 2012(Expresados en Quetzales)

Saldos previamente reportados al 31 de

diciembre de 2012

Q. 585,000 Q. 1,259,451 Q. 18,397,889 Q. - Q. 93,113,122 Q. 113,355,462

Ajuste por reestructuración - - (18,397,889) - 18,397,889 -

Saldos reestructurados al 31 de diciembre de

2012 Q. 585,000 Q. 1,259,451 Q. - Q. - Q. 111,511,011 Q. 113,355,462

Movimiento de 2013

Utilidad neta del año - - - - 2,909,641 2,909,641

Aumentos del superávit por revaluación - - 30,697,559 - - 30,697,559

Dividendos decretados (Nota 15) - - - - (59,492,152) (59,492,152)

Saldos al 31 de diciembre de 2013 Q. 585,000 Q. 1,259,451 Q. 30,697,559 Q. - Q. 54,928,500 Q. 87,470,510

Movimiento de 2014

Pérdida neta del año - - - - (26,140) (26,140)

Pérdida actuarial - - - (871,689) - (871,689)

Saldos al 31 de diciembre de 2014 Q. 585,000 Q. 1,259,451 Q. 30,697,559 Q. (871,689) Q. 54,902,360 Q. 86,572,681

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros separados.

TotalCapital Social

(Nota 15) Superávit por Revaluación

Utilidades Retenidas

Reserva Legal (Nota

16)

Otro Resultado

Integral

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ESTADOS SEPARADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 y 2013(Expresados en Quetzales)

2014 2013

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:

Utilidad neta del año Q. (26,140) Q. 2,909,641 Ajustes por:

Depreciaciones 3,410,081 2,746,881

Bajas de propiedad, maquinaría y equipo 81,299 - Pasivo por indemnizaciones laborales 946,683 1,543,418 Intereses sobre préstamos pagados 634,971 533,434 Ajuste al valor neto de realización de inventarios 43,680 261,732 Reserva por obsolescencia de inventarios 399,662 128,577 Impuestos sobre la renta diferido (901,666) 70,168

Movimiento neto en el capital de trabajo:Clientes y otras cuentas por cobrar (2,728,812) 56,824,506 Inventarios 620,921 (713,739) Gastos pagados por anticipado (114,563) 681,789 Otros activos (105,350) 74,849 Proveedores 529,630 311,910 Cuentas por pagar 27,172,061 (2,089,175) Indemnizaciones laborales pagadas (656,014) (521,305) Intereses pagados (634,971) (533,434) Impuestos pagados (464,372) (1,095,864)

Flujos netos de efectivo generados por las actividades de operación 28,207,100 61,133,388

(Continúa)

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ESTADOS SEPARADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 y 2013(Expresados en Quetzales)

2014 2013

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:

Inversiones en instrumentos de patrimonio (1,141,491) - Adquisición de propiedad, maquinaria y equipo (6,360,518) (239,525)

Flujos de efectivo utilizados en las actividadesde inversión (7,502,009) (239,525)

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:

Contratación de préstamos bancarios - 10,257,000 Amortización de préstamos bancarios (9,986,427) (9,347,960) Dividendos pagados - (59,492,152)

Flujos de efectivo utilizados en las actividades definanciamiento (9,986,427) (58,583,112)

AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO 10,718,664 2,310,751

EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 3,945,073 1,634,322

EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO Q. 14,663,737 Q. 3,945,073

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros separados. (Concluye)

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INDUSTRIA CENTROAMERICANA DE SANITARIOS, S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2014 Y 2013 (Expresados en Quetzales)

1. OPERACIONES

Industria Centroamericana de Sanitarios, S.A. (la “Compañía”) fue constituida bajo las leyes de la República de Guatemala el 3 de septiembre de 1974 para operar por tiempo indefinido. Su principal actividad consiste en la fabricación y distribución de sanitarios, así como la exportación de producto terminado y materias primas relacionadas con esta actividad a otros países de Centroamérica.

La Compañía es subsidiaria de CAPP Holdings S.A.R.L, una entidad domiciliada en Luxemburgo. La última entidad controladora es Organización Corona ubicada en Colombia. Las oficinas administrativas y la planta de producción de la Compañía se ubican en la cero calle 9-70 zona 10, San Miguel Petapa, Guatemala. Reestructuración de Estados Financieros Separados - Los estados financieros separados de Industria Centroamericana de Sanitarios, S.A. al 31 de diciembre de 2012 y 2013 han sido reestructurados para la corrección de un error en la presentación del superávit por revaluación de activos que se generó en la fecha de la transición a Normas Internacionales de Información Financiera.

2013

Cuentas

Cifras Previamente Reportadas Ajustes

Cifras Reestructura-

das

PATRIMONIO:

Superávit por revaluación Q. 49,095,448

Q. (18,397,889)

Q. 30,697,559

Utilidades acumuladas Q. 53,694,944

Q. 18,397,889

Q. 72,092,833

2012

Cuentas

Cifras Previamente Reportadas Ajustes

Cifras Reestructura-

das

PATRIMONIO:

Superávit por revaluación Q. 18,397,889 Q. (18,397,889) Q. -

Utilidades acumuladas Q. 93,113,122 Q. 18,397,889 Q. 111,511,011

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2. APLICACIÓN DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF) NUEVAS Y REVISADAS

2.1 Enmiendas a las NIIF y la nueva Interpretación que tienen vigencia obligatoria para el

año en curso

En el año en curso, la Compañía ha aplicado varias enmiendas a las NIIF y una nueva Interpretación emitida por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) que tiene vigencia obligatoria para el período contable que comience en o después del 1º de enero de 2014. Enmiendas a la NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27 Entidades de Inversión En el año en curso, la Compañía ha aplicado por primera vez las NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27 Entidades de Inversión. Las enmiendas a la NIIF 10 definen una entidad de inversión y requieren que una entidad que reporta que cumple con la definición de entidad de inversión no consolide sus subsidiarias pero en su lugar que mida sus subsidiarias a valor razonable a través de utilidad o pérdida en sus estados financieros separados. Para calificar como una entidad de inversión, una entidad que reporta debe:

• Obtener fondos de uno o más inversionistas con el propósito de proporcionarle

servicios de gestión de inversión.

• Hacer un compromiso con sus inversionistas de que su propósito de negocios es invertir fondos únicamente para ganar beneficios por la apreciación de capital, ingresos por inversión, o ambas; y

• Sustancialmente medir y evaluar el rendimiento de todas sus inversiones sobre una base de valor razonable.

En consecuencia se han hecho enmiendas a la NIIF 12 y NIC 27 para introducir nuevos requerimientos de revelación para entidades de inversión.

Como la Compañía no es una entidad de inversión (evaluada con base en los criterios establecidos en la NIIF 10 al 1º de enero del 2014), la aplicación de las enmiendas no ha tenido ningún impacto sobre las revelaciones o los montos reconocidos en los estados financieros separados.

Enmiendas a la NIC 32 Compensación de Activos Financieros y Pasivos Financieros

La Compañía ha aplicado las enmiendas a la NIC 32 Compensación de Activos Financieros y

Pasivos Financieros por primera vez en el año en curso. Las enmiendas a la NIC 32 aclaran los requerimientos relacionados a la compensación de activos financieros y pasivos financieros. Específicamente, las enmiendas aclaran el significado de “actualmente tiene un derecho legalmente exigible de compensación” y “realización y liquidación simultánea”. La Compañía ha evaluado si ciertos de sus activos financieros y pasivos financieros califican para compensación en base a los criterios establecidos en las enmiendas y ha concluido que la aplicación de las enmiendas no ha tenido ningún impacto sobre los montos reconocidos en los estados financieros de la Compañía.

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Enmiendas a la NIC 36 Revelaciones del Monto Recuperable de Activos No Financieros

La Compañía ha aplicado las enmiendas a la NIC 36 Revelaciones del Monto Recuperable de

Activos No Financieros por primera vez en el año en curso. Las enmiendas a la NIC 36 eliminan el requerimiento de revelar el monto recuperable de una unidad generadora de efectivo (UGE) a la cual plusvalía u otros activos intangibles con vidas útiles indefinidas haya sido asignada cuando no ha habido deterioro o reversión de deterioro del UGE relacionado. Además, las enmiendas introducen requerimientos adicionales de revelación aplicables cuando el monto recuperable de un activo o un UGE es medido a valor razonable menos los costos de disposición. Estas nuevas revelaciones incluyen la jerarquía de valor razonable, los supuestos clave y las técnicas de valuación utilizadas las cuales están alineadas con la revelación requerida por la NIIF 13 Medición del Valor Razonable. La aplicación de estas enmiendas no ha tenido ningún impacto material sobre las revelaciones en los estados financieros separados de la Compañía. Enmiendas a la NIC 39 Novación de Derivados y Continuación de la Contabilidad de

Cobertura La Compañía ha aplicado las enmiendas a la NIC 39 Novación de Derivados y Continuación

de la Contabilidad de Cobertura por primera vez en el año en curso. Las enmiendas a la NIC 39 proveen alivio del requerimiento de cesar la contabilidad de cobertura cuando un derivado designado como un instrumento de cobertura es novado bajo ciertas circunstancias. Las enmiendas también aclaran que cualquier cambio al valor razonable del derivado designado como un instrumento de cobertura que surja de la novación debe ser incluido en la evaluación y medición de la efectividad de la cobertura. Como la Compañía no tiene derivados sujetos a novación, la aplicación de estas enmiendas no ha tenido ningún impacto sobre las revelaciones o los montos reconocidos en los estados financieros separados de la Compañía. CINIIF 21 Gravámenes La Compañía ha aplicado CINIIF 21 Gravámenes por primera vez en el año en curso. Esta aborda el tema sobre cuándo se debe reconocer un pasivo para pagar un gravamen impuesto por un gobierno. La interpretación define un gravamen y especifica que el evento que obliga que da origen a un pasivo es la actividad que origina el pago del gravamen, tal y como es identificada por la legislación. La Interpretación brinda orientación sobre cómo los diferentes arreglos de gravamen deben ser contabilizados, en particular, aclara que ni la coacción económica ni la base de presentación de estados financieros separados del principio de empresa en marcha implica que la entidad tiene una obligación presente para pagar un gravamen que surgirá de la operación en un período futuro. CINIIF 21 ha sido aplicado retrospectivamente. La aplicación de esta Interpretación no ha tenido ningún impacto material sobre las revelaciones o los montos reconocidos en los estados financieros separados de la Compañía.

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2.2 NIIFs nuevas y revisadas emitidas pero que aún no han entrado en vigencia

La Compañía no ha aplicado las siguientes NIIF nuevas y revisadas que han sido emitidas pero que aún no han entrado en vigencia: NIIF 9 Instrumentos Financieros 5 NIIF 15 Ingresos Procedentes de Contratos con Clientes 4 Enmiendas a la NIIF 11 Contabilizar las Adquisiciones de Intereses en Operaciones Conjuntas3 Enmiendas a la NIC 16 y NIC 38 Aclaración de los Métodos Aceptables de Depreciación y Amortización3 Enmiendas a la NIC 16 y NIC 41 Agricultura: Plantas que se Tienen para Producir Frutos3 Enmiendas a la NIC 19 Planes de Beneficio Definido: Aportaciones de Empleados1 Enmiendas a las NIIF Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2010-20122 Enmiendas a las NIIF Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2011-20131 1. Vigente para períodos anuales que comienzan en o después del 1º de julio del

2014, con aplicación anticipada permitida. 2. Vigente para períodos anuales que comienzan en o después del 1º de julio del

2014, con excepciones limitadas. La aplicación anticipada es permitida. 3. Vigente para períodos anuales que comienzan en o después del 1º de enero del

2016, con aplicación anticipada permitida. 4. Vigente para períodos anuales que comienzan en o después del 1º de enero del

2017, con aplicación anticipada permitida. 5. Vigente para períodos anuales que comienzan en o después del 1º de enero del

2018, con aplicación anticipada permitida.

NIIF 9 Instrumentos Financieros La NIIF 9 emitida en noviembre del 2009 introdujo nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros. Subsecuentemente, la NIIF 9 fue enmendada en octubre del 2010 para incluir los requerimientos para la clasificación y medición de pasivos financieros y para el des-reconocimiento, y en noviembre del 2013 para incluir nuevos requerimientos para contabilidad de cobertura general. Otra versión actualizada de la NIIF 9 fue emitida en julio del 2014 principalmente para incluir a) requerimientos de deterioro para activos financieros y b) enmiendas limitadas a los requerimientos de clasificación y medición al introducir una categoría de medición de “valor razonable a través de otros resultados integrales” (FVTOCI) para ciertos instrumentos de deuda simples. Los requerimientos clave de la NIIF 9:

• Todos los activos financieros reconocidos que se encuentran dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición se requieren ser subsecuentemente medidos a costo amortizado o valor razonable. Específicamente, las inversiones en deuda que sean mantenidos dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo sea recaudar los flujos de efectivo contractuales, y que tenga flujos de

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efectivo contractuales que sean solamente pagos de capital e intereses sobre la cantidad de capital pendiente generalmente son medidos a costo amortizado al final de los períodos contables subsecuentes. Instrumentos de deuda que sean mantenidos dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo es logrado tanto por la recaudación de flujos de efectivo contractuales como por la venta de activos financieros, y que tengan términos contractuales del activo financiero que dan origen, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que sean solamente pagos de capital e intereses sobre la cantidad de capital pendiente son medidos a valor razonable a través de otros resultados integrales (FVTOCI). Todas las demás inversiones en deuda e inversiones en capital se miden a su valor razonable al final de los períodos contables subsecuentes. Además, bajo la NIIF 9, las entidades podrán hacer una elección irrevocable para presentar cambios subsecuentes en el valor razonable de una inversión en capital (que no es mantenida para negociación) en otros resultados integrales, con solo los ingresos por dividendos generalmente reconocidos en utilidad o pérdida.

• Con respecto a la medición de pasivos financieros designados como a valor razonable a través de utilidad o pérdida, la NIIF 9 requiere que el monto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero que sea atribuible a cambios en el riesgo crediticio de ese pasivo sea presentado en otros resultados integrales, a menos que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo crediticio del pasivo en otros resultados integrales crearía o incrementaría un desajuste contable en utilidad o pérdida. Cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo crediticio de un pasivo financiero no son subsecuentemente reclasificados a utilidad o pérdida. Bajo la NIC 39, el monto completo del cambio en el valor razonable del pasivo financiero designado como valor razonable a través de utilidad o pérdida es presentado en utilidad o pérdida.

• En relación al deterioro de activos financieros, la NIIF 9 requiere un modelo de pérdidas de crédito esperadas, en vez de un modelo de pérdidas de crédito incurridas bajo la NIC 39. El modelo de pérdidas de crédito esperadas requiere que una entidad contabilice pérdidas de crédito esperadas y cambios en esas pérdidas de crédito esperadas a cada fecha en que se reporta para reflejar cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial. En otras palabras, ya no es necesario que haya ocurrido un evento crediticio antes de reconocer pérdidas de crédito.

• Los nuevos requerimientos generales de contabilidad de coberturas conservan los tres tipos de mecanismos de contabilidad de coberturas actualmente disponibles en la NIC 39. Bajo la NIIF 9, se ha introducido mayor flexibilidad a los tipos de transacciones elegibles para contabilidad de coberturas, específicamente ampliando los tipos de instrumentos que califican como instrumentos de cobertura y los tipos de componentes de riesgo de partidas no financieras que son elegibles para contabilidad de coberturas. Además, la prueba de efectividad ha sido totalmente revisada y reemplazada con el principio de una “relación económica”. Evaluación retrospectiva sobre la efectividad de coberturas ya no es requerida. Requerimientos mejorados de revelación sobre las actividades de gestión de riesgo de una entidad también han sido introducidas.

Los directores de la Compañía anticipan que la aplicación de la NIIF 9 en el futuro podrá tener un impacto material sobre los montos reportados con respecto a los activos financieros y pasivos financieros de la Compañía. Sin embargo, no es posible proveer un estimado razonable del efecto de la NIIF 9 hasta que la Compañía realice una revisión detallada.

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NIIF 15 Ingresos Procedentes de Contratos con Clientes

En mayo del 2014 fue emitida la NIIF 15 la cual establece un modelo comprensivo único para que sea utilizado por las entidades al contabilizar los ingresos que surjan de los contratos con los clientes. La NIIF 15 reemplazará la orientación actual sobre el reconocimiento de ingresos, incluyendo la NIC 18 Ingresos, NIC 11 Contratos de

Construcción y las Interpretaciones relacionadas cuando cobre vigencia.

El principio central de la NIIF 15 es que una entidad debe reconocer los ingresos para describir la transferencia de los bienes o servicios prometidos a los clientes en una cantidad que refleja la consideración a la cual la entidad espera tener derecho a cambio de esos bienes o servicios. Específicamente, la Norma introduce un enfoque de cinco pasos para el reconocimiento de ingresos:

• Paso 1: Identificar el (los) contrato (s) con el cliente

• Paso 2: Identificar las obligaciones de desempeño contenidos en el contrato

• Paso 3: Determinar el precio de la transacción

• Paso 4: Asignar el precio de la transacción a las obligaciones de desempeño contenidas en el contrato

• Paso 5: Reconocer ingresos cuando (o en la medida que) la entidad cumpla con la obligación de desempeño

Bajo la NIIF 15, una entidad reconoce ingresos cuando (o en la medida que) se cumpla una obligación de desempeño, es decir, cuando el “control” de los bienes o servicios subyacentes a la obligación de desempeño especifica sea transferido al cliente. Orientación mucho más normativa ha sido agregada en la NIIF 15 para tratar escenarios específicos. Además, la NIIF 15 requiere revelaciones amplias.

Los directores de la Compañía anticipan que la aplicación de la NIIF 15 en el futuro podrá tener un impacto material sobre los montos reportados y las revelaciones hechas en los estados financieros separados de la Compañía. Sin embargo, no es posible proveer un estimado razonable del efecto de la NIIF 15 hasta que la Compañía realice una revisión detallada.

Enmiendas a la NIIF 11 Contabilizar las Adquisiciones de Intereses en Operaciones

Conjuntas

Las enmiendas a la NIIF 11 ofrecen orientación sobre cómo contabilizar la adquisición de una operación conjunta que constituye un negocio, tal como está definido en la NIIF 3 Combinaciones de Negocios. Específicamente, las enmiendas indican que se deben aplicar los principios de contabilidad relevantes para combinaciones de negocios encontradas en la NIIF 3 y otras normas (por ejemplo NIC 36 Deterioro del Valor de los Activos con respecto a pruebas de deterioro de una unidad generadora de efectivo a la cual se ha asignado plusvalía en la adquisición de una operación conjunta). Los mismos requisitos deben ser aplicados a la formación de una operación conjunta, si y solo si, un negocio existente es aportado a la operación conjunta por una de las partes que está participando en la operación conjunta. Se requiere que el operador conjunto también revele la información relevante requerida por la NIIF 3 y otras normas para combinaciones de negocios.

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Las enmiendas a la NIIF 11 aplican prospectivamente para los períodos anuales que comiencen en o después del 1º de enero del 2016. Los directores de la Compañía anticipan que en el futuro la aplicación de estas enmiendas no tendrá un impacto material sobre los estados financieros de la Compañía.

Enmiendas a la NIC 16 y NIC 38 Aclaración de los Métodos Aceptables de Depreciación

y Amortización

Las enmiendas a la NIC 16 prohíben que las entidades utilicen un método de depreciación basado en los ingresos para elementos de propiedad, planta y equipo. Las enmiendas a la NIC 38 introducen una presunción refutable de que los ingresos no son una base apropiada para la amortización de un activo intangible. Esta presunción solo puede ser refutada en las siguientes dos circunstancias limitadas: a) Cuando el activo intangible está expresado como una medida de ingresos; o

b) Cuando se puede demostrar que los ingresos y el consumo de los beneficios económicos del activo intangible están altamente correlacionados.

Las enmiendas aplican prospectivamente para los períodos anuales que comiencen en o después del 1º de enero del 2016. Actualmente, la Compañía utiliza el método de línea recta para depreciación y amortización de su propiedad, planta y equipo, y activos intangibles, respectivamente. Los directores de la Compañía consideran que el método de línea recta es el método más apropiado para reflejar el consumo de beneficios económicos inherente a los activos respectivos y consecuentemente, los directores de la Compañía no anticipan que la aplicación de estas enmiendas a la NIC 16 y NIC 38 tendrá un impacto material sobre los estados financieros separados de la Compañía.

Enmiendas a la NIC 16 y NIC 41 Agricultura: Plantas que se Tienen para Producir

Frutos

Las enmiendas a la NIC 16 y NIC 41 definen una planta que se tiene para producir frutos y requieren que los activos biológicos que cumplan con la definición de una planta que se tiene para producir frutos sean contabilizados como propiedad, planta y equipo conforme a la NIC 16, en vez de la NIC 41. Los frutos que crecen en las plantas que se tienen para producir frutos se continúan contabilizando conforme a la NIC 41. Los directores de la Compañía anticipan que la aplicación de estas enmiendas a la NIC 16 y la NIC 41 no tendrá impacto sobre los estados financieros separados de la Compañía debido a que la Compañía no se dedica a actividades de agricultura.

Enmiendas a la NIC 19 Planes de Beneficio Definido: Aportaciones de Empleados

Las enmiendas a la NIC 19 aclaran cómo una entidad debe contabilizar las aportaciones hechas por empleados o terceros a planes de beneficio definido, en base a si esas aportaciones dependen de un número de años de servicio prestados por el empleado.

Para aportaciones que son independientes del número de años de servicio, la entidad podrá reconocer las aportaciones como una reducción en el costo del servicio en el período en que el servicio relacionado es prestado, o atribuirlos a los períodos de servicios de los empleados utilizando el método de crédito unitario proyectado; mientras que para aportaciones que son dependientes del número de años de servicio, la entidad está obligada a atribuirlos a los períodos de servicios de los empleados.

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Los directores de la Compañía anticipan que la aplicación de estas enmiendas a la NIC 19 no tendrá un impacto significativo sobre los estados financieros separados de la Compañía.

Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2010-2012

Las Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2010-2012 incluyen algunas enmiendas a varias NIIF, las cuales están resumidas a continuación.

Las enmiendas a la NIIF 2 (i) cambian las definiciones de “condición de consolidación de la concesión” y “condición de mercado”, y (ii) agregan definiciones para “condición de desempeño” y “condición de servicio” las cuales anteriormente estaban incluidas dentro de la definición de “condición de consolidación de la concesión”. Las enmiendas a la NIIF 2 son vigentes para transacciones de pago basado en acciones para los cuales la fecha de otorgamiento es en o después del 1º de julio del 2014.

Las enmiendas a la NIIF 3 aclaran que la consideración contingente que es clasificada como un activo o un pasivo debe ser medido a valor razonable a cada fecha en que se reporta, sin importar si la consideración contingente es un instrumento financiero dentro del alcance de la NIIF 9 o la NIC 39 o un activo o pasivo no financiero. Cambios en valor razonable (que no sean ajustes de período de medición) deben ser reconocidos en utilidad o pérdida. Las enmiendas a la NIIF 3 son efectivas para combinaciones de negocios para la cual la fecha de adquisición sea en o después del 1º de julio del 2014.

Las enmiendas a la NIIF 8 (i) requieren que una entidad revele los juicios hechos por la administración al aplicar los criterios de agregación a los segmentos de operación, incluyendo una descripción de los segmentos de operación agregados y los indicadores económicos evaluados al determinar si los segmentos de operación tienen “características económicas similares”, y (ii) aclaran que una conciliación del total de los activos de los segmentos reportables con los activos de la entidad solo debe ser provista si los activos del segmento son regularmente proporcionados a la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación.

Las enmiendas a la base para conclusiones de la NIIF 13 aclara que la emisión de la NIIF 13 y las enmiendas consiguientes a la NIC 39 y la NIIF 9 no eliminaron la capacidad de medir cuentas por cobrar y cuentas por pagar a corto plazo sin tasa de interés establecida a sus montos facturados sin descuento, si el efecto del descuento es inmaterial. Como las enmiendas no contienen ninguna fecha de vigencia, se considera que cobran vigencia inmediatamente.

Las enmiendas a la NIC 16 y la NIC 38 eliminan las inconsistencias percibidas en la contabilidad de depreciación/amortización acumulada cuando un elemento de propiedad, planta y equipo o un activo intangible es revaluado. Las normas enmendadas aclaran que el valor en libros bruto es ajustado de una manera consistente con la revaluación del valor en libros del activo y que la depreciación/amortización acumulada es la diferencia entre el valor en libros bruto y el valor en libros después de tomar en cuenta las pérdidas por deterioro acumuladas.

Las enmiendas a la NIC 24 aclaran que una entidad de administración que provee servicios de personal administrativo clave a una entidad que reporta es una parte relacionada de la entidad que reporta. Por consiguiente, la entidad que reporta debe revelar como transacciones de partes relacionadas los montos incurridos por el servicio pagado o por pagar a la entidad de administración para la prestación de los servicios de personal administrativo clave.

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Los directores de la Compañía anticipan que excepto por la enmienda a la NIC 24, la aplicación del resto de enmiendas no tendrá un impacto significativo sobre los estados financieros separados de la Compañía.

Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2011-2013 Las Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2011-2013 incluyen algunas enmiendas a varias NIIF, las cuales están resumidas a continuación. Las enmiendas a la NIIF 3 aclaran que la norma no aplica a la contabilización de la formación de todo tipo de acuerdo conjunto en los estados financieros separados del acuerdo conjunto mismo. Las enmiendas a la NIIF 13 aclaran que el alcance de la excepción de cartera para medir el valor razonable de un grupo de activos financiero y pasivos financieros en términos netos incluye todos los contratos dentro del alcance de, y contabilizados conforme a, la NIC 39 o la NIIF 9, aun si esos contratos no cumplen con las definiciones de activos financieros o pasivos financieros dentro de la NIC 32. Las enmiendas a la NIC 40 aclaran que la NIC 40 y la NIIF 3 no son mutuamente excluyentes y que se podrá requerir la aplicación de ambas normas. Por consiguiente, una entidad que adquiera una propiedad de inversión debe determinar si: (a) La propiedad cumple con la definición de propiedad de inversión en términos de la

NIC 40; y

(b) La transacción cumple con la definición de una combinación de negocios bajo la NIIF 3.

Los directores de la Compañía anticipan que la aplicación de estas enmiendas no tendrá un impacto significativo sobre los estados financieros separados de la Compañía.

3. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

La información contenida en los estados financieros separados es responsabilidad de la Administración. Su preparación requiere que la Compañía realice ciertas estimaciones y utilicen determinados supuestos para valuar algunas de las transacciones y cuentas de los estados financieros separados y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La Compañía considera, que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los estados financieros separados se describen a continuación:

a. Bases de Preparación y Declaración de Cumplimiento - Los estados financieros al 31 de

diciembre de 2014 y 2013 fueron preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera sobre la base del costo histórico excepto por ciertos instrumentos financieros que son medidos a sus valores razonables al final de cada período sobre el cual se informa, según se explica en las políticas contables.

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Por lo general el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

El valor razonable es el precio que se recibiría al vender un activo o que se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado a la fecha de medición, independientemente de si el precio sea directamente observable o estimado utilizando otra técnica de valuación. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Compañía toma en consideración las características del activo o pasivo, si los participantes del mercado tomarían en cuenta esas características al fijar el precio del activo o pasivo a la fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y/o divulgación en estos estados financieros separados es determinado sobre tal base, excepto las transacciones de arrendamiento que están dentro del alcance de la NIC 17, y mediciones que tienen algunas similitudes al valor razonable pero que no son valor razonable, tal como valor realizable neto en la NIC 2 o valor en uso en la NIC 36.

Además, para propósitos de información financiera, las mediciones de valor razonable son categorizadas en Nivel 1, 2 o 3 según el grado en el que las mediciones del valor razonable sean observables y su importancia para la medición del valor razonable en su totalidad, las cuales se describen así:

• Nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o

pasivos idénticos a los cuales la entidad puede tener acceso a la fecha de medición; • Nivel 2 son valores diferentes a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, que

son observables para el activo o pasivo, ya sea directamente o indirectamente; y

• Nivel 3 son valores no observables para el activo o pasivo.

b. Moneda Funcional y de Presentación - Los estados financieros separados están expresados en Quetzales (Q.) que es la moneda funcional de la Compañía. El Quetzal es la unidad monetaria de Guatemala. La moneda funcional es la moneda del ambiente económico primario en el cual opera la Compañía. Al preparar los estados financieros separados de la Compañía, las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional (moneda extranjera) son registradas utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Al final de cada período que se informa, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias registradas al valor razonable, denominadas en moneda extranjera, son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no-monetarias calculadas en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no son reconvertidas.

c. Estados Financieros Separados - Como se indica en la nota 10, la compañía posee participaciones accionarias en dos subsidiarias. Sin embargo, ha optado por presentar estados financieros separados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 de conformidad con la excepción contemplada en el párrafo 4 (a) de la Norma Internacional de Información Financiera 10 Estados Financieros Consolidados.

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Bajo los lineamientos de esa norma, la Compañía emite sus estados financieros separados asegurando que no mantiene instrumentos de pasivo o de patrimonio que se negocien en un mercado público, y no registra, ni está en proceso de registrar, sus estados financieros separados antes una comisión de valores u otra organización reguladora, con el propósito de emitir algún tipo de instrumento en un mercado público. La Compañía ha informado a su accionista mayoritario, CAPP Holdings S.A.R.L. sobre la emisión de los estados financieros separados, quien no ha manifestado objeción alguna a esta decisión. La casa matriz de la Compañía elabora estados financieros consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera que están disponibles para el público en sus oficinas registradas en Costa Rica. En los estados financieros separados de Industria Centroamericana de Sanitarios, S.A., las inversiones en sus subsidiarias se presentan al costo de adquisición. Así mismo, los ingresos por concepto de dividendos se presentan como ingresos cuando son devengados y, en caso de existir deterioro en alguna de esas inversiones patrimoniales, el mismo es reconocido en los resultados del año en que se presente.

d. Efectivo - El efectivo incluye saldos disponibles en bancos. El saldo en bancos está

disponible a la vista.

e. Instrumentos Financieros - Los activos y pasivos financieros corresponden a los saldos de efectivo en caja y bancos, cuentas por cobrar, otras cuentas por cobrar, proveedores, otras cuentas por pagar y préstamos bancarios. Estos activos y pasivos financieros se reconocen como tal en el momento de la negociación y su reconocimiento cesa en el momento en que se liquidan.

f. Cuentas por Cobrar - Las cuentas por cobrar se mantienen a su costo menos cualquier pérdida por deterioro en su condición de cobro. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la Compañía no consideraron necesario el registro de una estimación de acuerdo con su análisis de cobrabilidad realizado.

g. Inventarios - Los inventarios de producto terminado, materia prima, accesorios y

suministros y productos en proceso están valuados al costo estándar que se ajusta anualmente a los costos reales, o al valor neto de realización, el que sea menor.

El valor neto de realización es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición de venta y los gastos de comercialización y distribución. La Compañía registra un monto por obsolescencia de inventarios que se determina en función de la rotación de los artículos. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el monto de la reserva para obsolescencia de inventarios asciende a Q.2,392,230 y Q.2,180,033, respectivamente.

h. Propiedad, Planta y Equipo - La propiedad, planta y equipo, se contabiliza originalmente al

costo de adquisición menos su depreciación acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación. Cualquier ganancia o pérdida que resulte de su disposición se registra contra los resultados del año.

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El costo inicial de estos activos comprende su precio de compra, incluyendo impuestos de aduana e impuestos de compra no-reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. Los gastos incurridos después de que los activos fijos han sido puestos en operación, tales como reparaciones y costos de mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan normalmente a los resultados del período en que se incurren. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los inmuebles se registran al valor razonable determinado por un perito independiente. Las valuaciones se efectúan con frecuencia suficiente para asegurar que el valor razonable actual de los activos no difiere en montos importantes de los valores registrados. La última revaluación fue realizada en diciembre de 2013. El importe neto resultante fue acreditado directamente como otro resultado integral y se acumula en una cuenta de superávit por revaluación como parte de patrimonio. La Compañía transfiere directamente del superávit por revaluación a la cuenta de utilidades retenidas, el importe realizado de los activos depreciables conforme tales activos se dan de baja por retiro o venta de los mismos, por el importe correspondiente neto de impuesto sobre la renta. Además, la depreciación acumulada a la fecha de revaluación se elimina contra el importe bruto en libros del activo y ese importe neto se incorpora como el importe revaluado del activo. Al momento de la venta del activo revaluado, cualquier reserva por revaluación relacionada con ese activo específico se transfiere a los resultados acumulados. Construcciones en Proceso - Los costos de las construcciones en proceso se capitalizan como parte del activo cuando se concluye. Los costos incurridos en la etapa de construcción se cargan directamente a la cuenta de construcciones en proceso, por concepto de mano de obra, gastos de construcción y materiales. Depreciaciones - La Compañía deprecia su propiedad, maquinaria y equipo al mes siguiente del momento en que está en condiciones de servicio, distribuyendo linealmente el costo de los activos entre los años de vida útil estimada. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la vida útil asignada a los activos se detalla a continuación:

Tipo de activo Vida Útil Estimada

Tasa de Depreciación

Mejoras a terrenos y edificios 20 años 5% Maquinaria y equipo 15 años 6.66% Mobiliario y equipo 5 años 20% Equipo de cómputo 4 años 23.57% Vehículos 4 a 5 años 25%

i. Deterioro del Valor de Activos - Cuando existen acontecimientos o cambios económicos circunstanciales que indiquen que el valor de un activo pueda no ser recuperable, se revisa el valor de la propiedad, maquinaria y equipo y de otros activos de larga vida para verificar que no existe ningún deterioro. Asimismo, cuando el valor en libros del activo excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por desvalorización contra los resultados del año para el rubro de propiedad, maquinaria y equipo que se considere sujeto a deterioro.

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Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no existían indicadores de pérdida por deterioro del valor en libros de los activos productivos, por lo que no fue necesario realizar una estimación de su importe recuperable.

j. Provisiones - Se reconoce una provisión cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para cancelar la obligación y se puede hacer un estimado confiable de su monto. Las provisiones se revisan a cada fecha del balance y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a esa fecha.

k. Beneficios por Terminación de Contratos Laborales - Las Compañía tiene la política de

pagar indemnización a sus empleados, según lo establecido en la contratación respectiva, consistente en un salario promedio anual por cada año laborado. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, realizó un estudio actuarial por medio de un profesional independiente, para determinar la obligación por beneficios por terminación de contratos laborales. La Compañía no tiene establecidos planes de beneficios definidos de jubilación para los empleados ni ningún otro tipo de beneficios post-retiro.

l. Reconocimiento de Ingresos - Los ingresos se calculan al valor razonable de la

contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de cualquier descuento, bonificación o rebaja comercial que la Compañía pueda otorgar.

Venta de bienes: Los ingresos por venta de bienes se reconocen al momento de entregar el bien o la mercadería y el mismo es aceptado por el cliente. Asimismo cuando: a) se ha transferido al comprador los riegos y ventajas, de tipo significativo, derivados de las propiedad de los productos y mercaderías; b) la Compañía no conserva ninguna implicación en la gestión corriente de los productos y mercaderías vendidas y no tiene control sobre los mismos; c) el importe de los ingresos pueda medirse con fiabilidad; d) existe certeza que la Compañía reciba los beneficios económicos asociados con la transacción.se reconocen al emitir la factura y el respectivo pago.

Ingresos por intereses y dividendos: Los ingresos por rendimiento sobre instrumentos financieros se reconocen en proporción del tiempo transcurrido, calculados cobre los saldos promedios mensuales del principal invertido aplicando el método del tipo de interés efectivo. Los ingresos por intereses son incluidos como ingresos financieros en el estado de resultados. El ingreso de los dividendos por inversión son reconocidos una vez que se han establecido los derechos de los accionistas para recibir este pago (provisto que sea probable que los beneficios económicos fluirán para la empresa y que los ingresos ordinarios puedan ser medidos confiablemente).

m. Arrendamientos Operativos - Los arrendamientos de activos bajo los cuales los riesgos y

beneficios inherentes al activo arrendado se mantienen en el arrendador, se clasifican como arrendamiento operativos. Los pagos por arrendamiento bajo esta modalidad se reconocen como un gasto utilizando el método de línea recta, hasta el término del contrato de arrendamiento.

n. Impuestos - El gasto por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto sobre la

renta por pagar corriente y el impuesto diferido.

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Impuesto Corriente: El impuesto por pagar corriente se basa en las ganancias fiscales registradas durante el año. La ganancia fiscal difiere de la ganancia reportada en el estado de resultados integrales, debido a las partidas de ingresos o gastos imponibles o deducibles en otros años y partidas que nunca son gravables o deducibles. El pasivo del impuesto corriente se calcula utilizando las tasas fiscales aprobadas al final del período sobre el cual se informa. Impuestos Diferidos: El impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias temporarias entre el importe en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar la ganancia fiscal. El pasivo por impuesto diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporarias imponibles. Se reconocerá un activo por impuestos diferidos, por causa de todas las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que resulte probable que la entidad disponga de ganancias fiscales futuras contra las que cargar esas diferencias temporarias deducibles.

El importe en libros de un activo por impuestos diferidos es revisado al final de cada período sobre el que se informa y se debe reducir el importe del saldo del activo por impuestos diferidos, en la medida que estime probable que no dispondrá de suficiente ganancia fiscal, en el futuro, como para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden empleando las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el período en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que al final del período sobre el que se informa hayan sido aprobadas o prácticamente terminado el proceso de aprobación. La medición de los pasivos por impuestos diferidos y los activos por impuestos diferidos reflejará las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la entidad espera, al final del período sobre el que se informa, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos y pasivos.

Los impuestos corrientes y diferidos, se reconocen como ingreso o gasto, y se incluyen en el resultado del período o en otros resultados integrales, según corresponda.

ñ. Transacciones en Moneda Extranjera - Las transacciones en moneda extranjera son registradas utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados del período. Los saldos de activos y pasivos corrientes son valuados al tipo de cambio de cierre de cada período.

o. Activos Financieros -

a) Clasificación y Medición

La clasificación depende del propósito para el cual los activos financieros fueron adquiridos. Los activos financieros son reconocidos cuando la Compañía se convierten en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos. La Administración determina la clasificación de sus activos financieros en el reconocimiento inicial. La Compañía clasifican sus activos financieros en las siguientes categorías:

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Cuentas por Cobrar y Otros Activos Financieros

Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros fijos o determinables no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto cuando el vencimiento es superior a doce meses desde el final del período. Las cuentas por cobrar (incluyendo clientes, otras cuentas por cobrar y efectivo) son medidos al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses son reconocidos aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por cuentas por cobrar a corto plazo cuando el efecto del descuento es inmaterial.

b) Deterioro de Activos Financieros

Los activos financieros distintos a los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada período sobre el cual se informa. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados.

Para los instrumentos de capital cotizados y no cotizados en un mercado activo clasificados como disponibles para su venta, un descenso significativo o prolongado del valor razonable de los valores por debajo de su costo, se considera que es evidencia objetiva de deterioro.

Para ciertas categorías de activos financieros, como cuentas por cobrar a clientes, los activos que se han sujetado a pruebas para efectos de deterioro y que no han sufrido deterioro en forma individual, se incluyen en la evaluación de deterioro sobre una base colectiva.

Para los activos financieros que se registran al costo amortizado, el importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los cobros futuros, descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero.

Para los activos financieros que se contabilizan al costo, el importe de la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados a la tasa actual del mercado de cambio de un activo financiero similar. Tal pérdida por deterioro no se revierte en los períodos posteriores.

El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente para todos los activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se reduce a través de una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se convierte en créditos contra la estimación. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la estimación se reconocen en los resultados.

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Cuando se considera que un activo financiero disponible para la venta está deteriorado, las ganancias o pérdidas acumuladas previamente reconocidas en otros resultados integrales se reclasifican a los resultados del período. Con respecto a los instrumentos de capital disponibles para su venta, las pérdidas por deterioro previamente reconocidas en los resultados no se reversan a través de los mismos. Cualquier incremento en el valor razonable posterior al reconocimiento de la pérdida por deterioro se reconoce en otros resultados integrales.

c) Baja de Activos Financieros

La Compañía deja de reconocer un activo financiero únicamente cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiere de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero. Si la Compañía no transfieren ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos que tendría que pagar. Si la Compañía retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo colateral por los recursos recibidos. En la baja de un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por recibir y la ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales y resultados acumulados se reconocen en resultados. En la baja parcial de un activo financiero (cuando se retiene una opción para recomprar parte de un activo transferido), la Compañía distribuye el importe en libros previo del activo financiero entre la parte que continúa reconociendo en virtud de la implicación continuada, y la parte que ya no reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de dichas partes en la fecha de la transferencia. La diferencia entre el importe en libros imputable a la parte que ya no se reconoce y la suma de la contraprestación recibida por la parte no reconocida y cualquier ganancia o pérdida acumulada que le sea asignada que haya sido reconocida en otros resultados integrales se reconoce en el resultado del ejercicio. La ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales se distribuirá entre la parte que continúa reconociéndose y la parte que ya no se reconocen sobre la base de los valores razonables relativos de dichas partes.

p. Pasivos Financieros e Instrumentos de Patrimonio -

Clasificación como deuda o patrimonio

Los instrumentos de deuda y patrimonio son clasificados como pasivos financieros o como patrimonio de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de patrimonio.

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Instrumentos de patrimonio

Un instrumento de patrimonio consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de una entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por la Compañía se reconocen por los ingresos recibidos, neto de los costos de emisión directos. La recompra de los instrumentos de patrimonio propios de la Compañía se reconoce y deduce directamente en el patrimonio. No se reconoce ninguna ganancia o pérdida en los resultados, provenientes de la compra, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propios de la Compañía.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros son clasificados como al valor razonable con cambios en los resultados u “otros pasivos financieros”.

• Pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados

Un pasivo financiero se clasifica al valor razonable con cambios en resultados cuando es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido para negociar o como al valor razonable con cambios en el resultado.

Un pasivo financiero se clasifica como para negociar si:

• Ha sido adquirido principalmente para propósitos de su recompra a corto

plazo; o

• Al momento del reconocimiento inicial forma parte de un portafolio de instrumentos financieros manejados por la Compañía y se tiene evidencia de un patrón actual reciente de beneficios a corto plazo; o

• Es un derivado que no ha sido designado y efectivo como instrumento de

cobertura o garantía financiera.

Un pasivo financiero (que no sea un pasivo financiero mantenido para negociar) podría también ser designado como un pasivo financiero al valor razonable con cambios en los resultados al momento del reconocimiento inicial si:

• Dicha designación elimina o reduce significativamente una inconsistencia de medición o reconocimiento que pudiera surgir; o

• El pasivo financiero forma parte de un grupo de activos o pasivos financieros o

ambos, el cual es manejado y su rendimiento es evaluado sobre la base del valor razonable, de conformidad con el manejo de riesgo documentado de la Compañía o su estrategia de inversión, y la información sobre la Compañía es proporcionada internamente sobre dicha base; o

• Forma parte de un contrato que contiene uno o más instrumentos implícitos, y la

NIC 39 permite que todo el contrato combinado sea designado al valor razonable con cambios en los resultados.

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Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la nueva medición en ganancias o pérdidas. La ganancia o pérdida neta reconocida en ganancias o pérdidas incorpora cualquier interés pagado sobre el pasivo financiero y se incluye en la partida de ‘otras ganancias y pérdidas’. El valor razonable se determina de la forma descrita en la Nota 3a.

• Otros pasivos financieros

Los otros pasivos financieros (incluyendo los préstamos, proveedores y otras cuentas por pagar) se miden posteriormente al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva.

El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de imputación del gasto financiero a lo largo del período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar (incluyendo todos los honorarios y puntos pagados o recibidos que forman parte de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y otras primas o descuentos) estimados a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado), en un período más corto con el importe neto en libros en el momento de reconocimiento inicial.

• Contrato de garantía financiera

Un contrato de garantía financiera es un contrato que requiere que el emisor haga pagos específicos para rembolsar al titular por cualquier pérdida que incurra debido al incumplimiento por parte del deudor en hacer los pagos en la fecha determinada de conformidad con los términos de un instrumento de deuda.

Los contratos de garantía financiera emitidos por la Compañía se miden inicialmente a su valor razonable, y si no son designados como instrumentos financieros al valor razonable con cambios en los resultados, se miden posteriormente al mayor entre:

• El importe de la obligación según el contrato determinado de acuerdo con la

NIC 37; y

• El importe inicialmente reconocido menos, cuando sea apropiado, la amortización acumulada reconocida de acuerdo con las políticas de reconocimiento de ingresos ordinarios.

• Baja en cuentas de un pasivo financiero

La Compañía dará de baja en cuentas un pasivo financiero si, y solo si, expiran, cancelan o cumplen las obligaciones. La diferencia entre el importe en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en ganancias o pérdidas.

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4. UNIDAD MONETARIA

La moneda funcional de la Compañía es el Quetzal (Q.), las operaciones en otras divisas diferentes al Quetzal son consideradas como moneda extranjera. En Guatemala las operaciones con divisas deben realizarse a través del sistema bancario. La tasa de cambio del Quetzal en relación con el Dólar de los Estados Unidos de América es determinada por la oferta y la demanda del Dólar en el mercado. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la tasa de cambio publicada por el Banco de Guatemala fue de Q.7.60 y Q.7.84 respectivamente.

5. EFECTIVO

2014 2013 Bancos en moneda extranjera Q. 12,262,021 Q. 1,186,859 Bancos en moneda local 2,367,281 2,735,771 Cajas chicas 34,434 22,443

Q. 14,663,737 Q. 3,945,073

6. CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR

2014 2013

Clientes Q. 7,908,122 Q. 8,353,336 Estimación cuentas incobrables (237,244) (250,600) Subtotal 7,670,878 8,102,736 Impuesto de Solidaridad – ISO 3,199,840 2,172,402 Impuesto al Valor Agregado - IVA 321,057 310,335 Anticipo a proveedores 341,126 126,541 Otras 132,380 46,007

Q. 11,665,281 Q. 10,758,021

Los plazos de vencimiento de las cuentas por cobrar se extienden hasta 60 días contados a partir de la fecha de emisión de las respectivas facturas, no están sujetas a ningún descuento por pronto pago y no generan intereses. La antigüedad de las cuentas por cobrar se muestra a continuación:

2014 2013

Corriente Q. 4,194,041 Q. 3,775,801 Entre 31 y 60 días 2,953,748 4,213,171 Entre 61 y 90 días 750,069 364,364 Más de 121 días 10,264 -

Total Q. 7,908,122 Q. 8,353,336

- 26 -

El movimiento de la estimación para cuentas incobrables es el siguiente:

2014 2013

Saldos al inicio del año Q. (250,600) Q. (291,425) Aplicaciones a la estimación 13,356 40,825 Saldo al final del año Q. (237,244) Q. (250,600)

7. INVENTARIOS

2014 2013

Valuados al valor neto de realización: Producto terminado Q. 11,376,076 Q. 12,004,110 Valuados Al costo: Materia prima 1,464,313 2,195,418 Accesorios y suministros 2,138,432 2,006,539 Producto en proceso 1,200,609 698,663 Inventario en tránsito 251,693 378,459 Sub total 16,431,123 17,283,189 Reserva para inventario obsoleto (2,392,230) (2,180,033) Q. 14,038,893 Q. 15,103,156

Durante los años 2014 y 2013, los ajustes al valor neto de realización que se cargaron a los resultados del período fueron Q.43,680 y Q.261,732, respectivamente. El movimiento de la reserva para inventario obsoleto es el siguiente:

2014 2013

Saldos al inicio del año Q. (2,180,033) Q. (2,905,347) Incrementos en el año (399,662) (128,577) Aplicaciones a la estimación 187,465 853,891 Saldo al final del año Q. (2,392,230) Q. (2,180,033)

8. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los saldos con partes relacionados son como sigue:

2014 2013 Cuentas por cobrar

Industria Cerámica Costarricense, S.A. Q. 7,958,136 Q. 9,329,383 Industria Cerámica Centroamericana, S.A. 7,772,328 4,055,682 Industria Centroamericana de Sanitarios, S.A. (Honduras) 2,892,035 2,505,109

- 27 -

2014 2013 Cuentas por pagar Corona Industrial S.A.S. a/ Q. 18,167,731 Q. - OC International Holding Inc. b/ 8,572,175 - Corona Brands 687,162 423,225 Industria Cerámica Costarricense, S.A. - 32,870

Q. 27,427,068 Q. 456,095

a/ Préstamo con compañías relacionadas con una tasa de interés del 7% anual pagaderos al final

del plazo, con vencimiento el 16 de Junio de 2015.

b/ Préstamo con compañías relacionadas con una tasa de interés del 6.50% anual pagaderos semestralmente, con vencimiento el 12 de Mayo de 2015.

Las transacciones significativas con compañías relacionadas se resumen a continuación:

2014 2013

Compras producto terminado

Industria Cerámica Centroamericana, S.A.(Nicaragua) Q. 1,456,808 Q. 5,850,375 Industria Cerámica Costarricense, S.A. 15,807,919 15,177,202 Industria Centroamericana de Sanitarios, S.A. (Honduras) - 10,630 Q. 17,264,727 Q. 21,038,207

2014 2013

Ventas de producto terminado

Industria Centroamericana de Sanitarios, S.A. (Honduras) Q. 1,130,852 Q. 1,578,239 Industria Cerámica Centroamericana, S.A. (Nicaragua) 1,096,986 1,953,451 Industria Cerámica Costarricense, S.A. 1,452,229 2,080,441

Q. 3,680,067 Q. 5,612,131

2014 2013 Intercentroamericana Panamá, S.A. Q. 2,552,026 Q. 2,671,954 Soluciones Decorativas, S.A. de C.V. - 326,473 21,174,525 18,888,601 Menos: porción corriente de cuentas por cobrar (13,420,609) (11,256,588) Cuentas por cobrar a largo plazo Q. 7,753,916 Q. 7,632,013

- 28 -

2014 2013 Contrato de regalías

Corona Brands Q. 1,509,477 Q. 516,634 Ideal Standard International BVBA - 1,068,332

Q. 1,509,477 Q. 1,584,966

Servicios corporativos Internacional de Inversiones Diversas, S.A. Q. 3,815,803 Q. 3,897,911

Prestaciones al personal clave Q. 1,398,785 Q. 1,842,275

Las ventas y compras entre partes relacionadas son efectuadas precios de mercado normales. Las cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas no tienen garantías, no generan intereses y son recuperables o pagaderas en efectivo. Los plazos de vencimiento de las cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas se extienden hasta 60 días contados a partir de la fecha de emisión de los respectivos documentos o facturas, no están sujetas a ningún descuento por pronto pago, y son recuperables o pagaderas en dólares. Durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compañía no ha registrado ninguna pérdida relacionada con la recuperación de las cuentas por cobrar a partes relacionadas.

9. INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO

2014 2013 Soluciones Decorativas, S.A. de C. V. (El Salvador) a/ Q. 1,838,557 Q. 697,057

Industria Centroamericana de Sanitarios, S.A. (Honduras) b/

12,500

12,500

Q. 1,851,057 Q. 709,557

a/ La actividad principal de la Compañía es la distribución de productos sanitarios, al 31 de

diciembre de 2014, la inversión es de 100,000 acciones comunes y nominativas con un valor de US$1 cada acción. La participación es del 99.99%

b/ La actividad principal de la Compañía es la distribución de productos sanitarios, al 31 de

diciembre de 2014, la inversión es de 25,000 acciones comunes y nominativas con un valor de L.1 cada acción. La participación es del 100%.

- 29 -

Un resumen de la información financiera de esas asociadas se presenta a continuación: 2014

Soluciones Decorativas, S.A. de C. V

Industria Centroamericana

de Sanitarios S.A.

Activos corrientes Q. 4,552,787 Q. 20,653,271 Activos no corrientes 219,786 4,076,609 Pasivos corrientes Q. 3,727,271 Q. 7,506,313 Pasivos no corrientes 226,052 1,109,084 Activos netos Q. 819,250 Q. 16,114,483 Participación 99.99% 100% Valor registrado de la inversión Q. 1,838,557 Q. 12,500 Ingresos Q. 5,806,021 Q. 60,688,458 Costo de ventas (403,818) (48,765,174) Gastos generales y de administración (1,929,056) (10,965,039) Gastos financieros - - Otros ingresos (gastos) – neto (4,753) 500,806 (Pérdida) utilidad antes del Impuesto Sobre la

Renta Q. (431,606) Q. 1,459,051

Impuesto Sobre la Renta Q. - Q. (781,741) Pérdida (ganancia) neta Q. (431,606) 677,310

Participación en el resultado neto Q. (431,606) Q. 677,310

2013

Soluciones Decorativas, S.A. de C. V

Industria Centroamericana

de Sanitarios S.A.

Activos corrientes Q. 3,861,357 Q. 23,381,349 Activos no corrientes 293,851 667,847 Pasivos corrientes 3,728,579 6,662,557 Pasivos no corrientes 326,473 1,116,748 Activos netos Q. 100,156 Q. 16,269,891 Participación 99.9% 100% Valor registrado de la inversión Q. 697,057 Q. 12,500 Ingresos Q. 6,505,151 Q. 59,432,796 Costo de ventas (4,671,827) (45,448,801)

- 30 -

2013 Soluciones

Decorativas, S.A. de C. V

Industria Centroamericana

de Sanitarios S.A.

Gastos generales y de administración (1,986,963) (13,318,177) Gastos financieros (3,536) (239,809) Otros ingresos (gastos) – neto 148 86,900 (Pérdida) utilidad antes del Impuesto sobre la

Renta Q. (157,027) Q. 512,909 Impuesto Sobre la Renta 7,757 (540,150) Pérdida neta Q. (149,270) Q. (27,241) Participación en el resultado neto Q. (149,255) Q. (27,241)

10. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

El valor en libros se muestra a continuación:

2014 2013

Mejoras a edificios Q. 44,127,081 Q. 45,613,999 Terrenos 13,169,871 13,169,871 Maquinaria y equipo 12,463,968 14,278,294 Vehículos 4,417 147,915 Mejoras a terrenos 91,575 104,280 Equipo de cómputo 51,466 82,891 Mobiliario y equipo 7,108 9,617 Construcciones en proceso 6,360,519 - Q. 76,276,005 Q. 73,406,867

- 7 -

Año 2014 Mejoras a Terrenos

Mejoras a Edificios

Maquinaria y Equipo

Mobiliario y Equipo

Vehículos

Equipo de Cómputo

Terrenos

Construcciones en Proceso

Total

Costo

Al 1 de enero 2014 Q. 254,100 Q. 65,917,362 Q. 52,053,369 Q. 334,616 Q. 759,572 Q. 2,362,317 Q.13,169,871 Q. - Q. 134,851,207

Adiciones - - - - - - - 6,360,519 6,360,519

Traslados - - - - - - - - -

Bajas - - (45,989) - (205,389) (76,688) - - (328,065)

Al 31 de diciembre 2014 254,100 65,917,362 52,007,380 334,616 554,183 2,285,629 13,169,871 6,360,519 140,883,661

Depreciación acumulada

Al 1 de enero 2014 (149,820) (20,303,363) (37,775,075) (324,999) (611,657) (2,279,426) - - (61,444,340)

Adiciones (12,705) (1,486,918) (1,814,326) (2,509) (62,198) (31,425) - - (3,410,081)

Bajas - - 45,989 - 124,089 76,688 - - 246,766

Al 31 de diciembre 2014 (162,525) (21,790,281) (39,543,412) (327,508) (549,766) (2,234,163) - - (64,607,655)

Valor neto en libros a 31 de diciembre 2014 Q. 91,575 Q. 44,127,081 Q. 12,463,968 Q. 7,108 Q. 4,417 Q. 51,466 Q.13,169,871 Q. 6,360,519 Q. 76,276,005

-31-

- 8 -

Año 2013 Mejoras a Terrenos

Mejoras a Edificios

Maquinaria y Equipo

Mobiliario y Equipo

Vehículos

Equipo de Cómputo

Terrenos

Construcciones en Proceso

Total

Costo

Al 1 de enero 2013 Q. 254,100 Q. 29,437,890 Q. 51,895,368 Q. 334,616 Q. 759,572 Q. 2,291,917 Q. 8,656,627 Q. 51,514 Q. 93,681,604

Adiciones - 62,638 106,487 - - 70,400 - - 239,525

Traslados - - 51,514 - - - - (51,514) -

Revaluación - 36,416,834 - - - - 4,513,244 - 40,930,078

Bajas - - - - - - - - -

Al 31 de diciembre 2013 254,100 65,917,362 52,053,369 334,616 759,572 2,362,317 13,169,871 - 134,851,207

Depreciación acumulada

Al 1 de enero 2013 (137,115) (19,718,375) (35,851,602) (322,490) (474,532) (2,193,345) - - (58,697,459)

Adiciones (12,705) (584,988) (1,923,473) (2,509) (137,125) (86,081) - - (2,746,881)

Bajas - - - - - - - - -

Al 31 de diciembre 2013 (149,820)

(20,303,363)

(37,775,075) (324,999)

(611,657)

(2,279,426) - - (61,444,340)

Valor neto en libros al 31 de diciembre 2013 Q. 104,280 Q. 45,613,999 Q. 14,278,294 Q. 9,617 Q. 147,915 Q. 82,891 Q. 13,169,871 Q. - Q. 73,406,867

-32-

- 33 -

11. PRÉSTAMOS BANCARIOS

2014 2013

Banco Industrial, S.A.: préstamo con garantía fiduciaria por US$1.3 millones al 6.5% de interés anual y vencimiento el 30 de noviembre de 2017, fue pagado en 2014. Q. -

Q. 9,986,427 Porción a corto plazo - (2,564,408) Porción a largo plazo Q. - Q. 7,422,019

12. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

2014 2013

Dividendos por pagar Q. 5,212,107 Q. 5,218,292 Retenciones por pagar 924,235 577,106 Prestaciones laborales 592,607 568,061 Reserva para contingencias 310,335 310,335 Anticipos recibidos - 164,402 Q. 7,039,284 Q. 6,838,196

13. IMPUESTO SOBRE LA RENTA

El derecho de las autoridades fiscales para efectuar revisiones a los registros contables de la compañía y demás documentación legal prescribe a los cuatro años a partir de la fecha en que se presentaron las declaraciones de impuestos. Las declaraciones del Impuesto Sobre la Renta por los años terminados al 31 de diciembre de 2014y 2013 no han sido revisadas por las autoridades fiscales.

El Impuesto Sobre la Renta del período se integra de la siguiente forma:

2014 2013 Impuesto Sobre la Renta – Corriente Q. 464,372 Q. 347,378 Impuesto Sobre la Renta – Diferido cargado (abonado) a resultados (901,666) 70,168 Sub Total (437,294) 417,546 Impuesto Sobre la Renta - Diferido cargado (abonado) a otro resultado integral (290,563)

10,232,520

Q. (727,857) Q. 10,650,066

- 34 -

Impuesto Corriente:

A partir del 1 de enero 2013 entraron en vigencia nuevas normas de Impuesto Sobre la Renta contenidas en el Libro I de la Ley de Actualización Tributaria, Decreto 10-2012. Estas nuevas normas contemplan dos regímenes para pagar el impuesto a partir del año 2013: a) Régimen Sobre las Utilidades de Actividades Lucrativas consistente en aplicar una tasa del

31% sobre la renta imponible determinada a partir de la utilidad contable (28% en 2014 y 25% a partir de 2015). El impuesto se paga mediante pagos trimestrales vencidos con una liquidación al final del año.

b) Régimen Opcional Simplificado Sobre Ingresos de Actividades Lucrativas consistente en

aplicar la tasa del 6% al total de los ingresos gravados (7% a partir del 2014) enterando dicho impuesto mediante retención definitiva y en su defecto mediante pago en las cajas fiscales, con la debida autorización por parte del fisco. Los primeros Q.30,000 de ingresos mensuales tributan 5%.

Para 2014 y 2013, la Compañía seleccionó el Régimen sobre las Utilidades de Actividades Lucrativas.

Las nuevas normas de Impuesto sobre la Renta establecen un impuesto del 5% sobre las distribuciones de dividendos y utilidades tanto a accionistas residentes como no residentes. Además, se creó un nuevo Régimen Sobre Rentas de Capital, Ganancias y Pérdidas de Capital el cual establece una tasa del 10% para las rentas de capital mobiliaria e inmobiliaria, así como para las ganancias de capital netas. A continuación se presenta la forma en que se calculó el impuesto corriente para los años 2014 y 2013:

2014 2013 Utilidad antes de Impuesto Sobre la Renta Q. (460,360) Q. 3,327,187

(+) Costos y gastos no deducibles 2,432,171 1,110,173 (-) Ingresos no afectos (313,341) (3,316,786) Utilidad imponible 1,658,470 1,120,574 Tasa impositiva 28% 31% Impuesto corriente 464,372 347,378

(-) Créditos fiscales (464,372) (347,378) Impuesto por pagar Q. - Q. -

- 35 -

Otros cambios importantes contenidos en las normas de Impuesto Sobre la Renta vigentes a partir de enero 2013 son:

Las normas especiales de valoración entre partes relacionadas originalmente entraron en vigencia a partir del 1 de enero de 2013. Estas normas obligan a todos los contribuyentes que tienen transacciones con partes relacionadas no residentes en Guatemala que impactan la base imponible, a determinar los precios de esas transacciones conforme al Principio de Libre Competencia y que ello lo documenten en un Estudio de Precios de Transferencia. Sin embargo, el artículo 27 del Decreto 19-2013 publicado el 20 de Diciembre 2013, suspendió la aplicación y vigencia de estas normas y estableció que las mismas volverán a tomar efecto y aplicación el 1 de Enero de 2015. Impuesto de Solidaridad (ISO): • El 22 de diciembre de 2008, se publicó en el Diario Oficial el Decreto No. 73-2008, “Ley del

Impuesto de Solidaridad” - ISO, el cual contiene lo siguiente:

• Dicho impuesto estará a cargo de las personas individuales y jurídicas, los fideicomisos, los contratos de participación, las sociedades irregulares, las sociedades de hecho, el encargo de confianza, las sucursales, las agencias o establecimientos permanentes o temporales de personas extranjeras que operen en el país, las copropiedades, las comunidades de bienes, los patrimonios hereditarios indivisos y de otras formas de organización empresarial, que dispongan de patrimonio propio, realicen actividades mercantiles o agropecuarias en el territorio nacional y obtengan un margen bruto superior al 4% de sus ingresos brutos.

• El período de imposición es trimestral y se computará por trimestres calendario; • La base imponible de este impuesto la constituye, la que sea mayor entre:

a) La cuarta parte del monto del activo neto; o

b) La cuarta parte de los ingresos brutos.

En el caso de los contribuyentes cuyo activo neto sea más de cuatro (4) veces sus ingresos brutos, aplicarán la base imponible establecida en el literal b) anterior; y la tasa del impuesto es del 1%.

• El ISO y el Impuesto Sobre la Renta (ISR), podrán acreditarse entre sí de la manera

siguiente: a) El ISO, pagado durante los cuatro trimestres del año calendario podrá acreditarse al

pago del ISR hasta su agotamiento, durante los tres años calendario inmediatos siguientes, tanto al que deba pagarse en forma mensual o trimestral, como al que se determine en la liquidación definitiva anual, según corresponda.

b) Los pagos trimestrales del ISR, podrán acreditarse al pago del ISO en el mismo año

calendario. Los contribuyentes que se acojan a esta forma de acreditamiento, podrán cambiarlo únicamente con autorización de la Administración Tributaria.

El remanente del ISO, que no se logre acreditar conforme lo regulado en la Ley de su creación, será considerado como un gasto deducible para efectos del ISR, del período de liquidación definitiva anual en que concluyan los tres años a los que se refiere el párrafo anterior.

- 36 -

Diferido -

El movimiento al 31 de diciembre de 2014 y 2013 del Impuesto Sobre la Renta Diferido se muestra a continuación:

2014 2013

Impuesto diferido activo: Saldo inicial Q. - Q. - Cargo (débito) a resultados del período 888,620

Saldo al final del período Q. 888,620 Q. -

Impuesto diferido pasivo: Saldo inicial Q. (10,302,688) Q. - Abono (crédito) a resultado del período 303,609 (10,302,688)

Saldo al final del período Q. (9,999,079) Q. (10,302,688)

Pasivo Neto Q. (9,110,459) Q. (10,302,688)

Al 31 de diciembre de 2014, los impuestos diferidos activos y pasivos se componen de lo siguiente:

2014 Saldo al Inicio

Cargos a Resultados

Cargo a Patrimonio

Saldo Final

Diferencias temporarias:

Revaluación de inmuebles y muebles Q. (10,232,520) Q. 233,441

Q. - Q. (9,999,079)

Inventarios - 598,057 - 598,057 Cuentas por cobrar (70,168) 70,168

- -

Provisión para indemnizaciones - -

Q. 290,563 Q. 290,563

Q. (10,302,688) Q. 901,666

Q. 290,563 Q. (9,110,459)

Al 31 de diciembre de 2013, los impuestos diferidos activos y pasivos se componen de lo siguiente:

2013 Saldo al Inicio

Cargos a Resultados

Cargo a Patrimonio

Saldo Final

Diferencias temporarias:

Revaluación de inmuebles y muebles Q. - Q. -

Q.(10,232,520) Q. (10,232,520) Cuentas por cobrar - (70,168)

- (70,168)

Q. - Q. (70,168) Q.(10,232,520) Q. (10,302,688)

- 37 -

14. PASIVO POR INDEMNIZACIONES LABORALES

El valor presente de la obligación por indemnizaciones fue determinada por un profesional independiente, de la forma siguiente:

Por cada empleado se calcula el valor presente de la obligación el cual se estima como un valor probable a pagar por el beneficio de indemnización descontándolo a la tasa de interés asumida, considerando la probabilidad de que el empleado sea despedido cada año. La obligación total se prorratea entre el número de años que el empleado iría a laborar, que es la diferencia entre la edad de retiro de cada país y la edad de entrada a la empresa, lo cual constituye el costo del beneficio del año. El costo acumulado es el costo del año multiplicado por el número de años en que el empleado lleva al cierre de cada período.

Los supuestos actuariales utilizados son los siguientes:

Concepto 2014 2013 Tasa de descuento a/ 10.41% 10.58%

a/ Tasa de descuento basada en los bonos del Tesoro de los Estados Unidos de América,

ajustada por: a) el riesgo país para adaptación, según el promedio de la calificación de riesgo país y b) ajustada a la moneda local por medio de la inflación.

El movimiento de indemnizaciones se presenta a continuación:

2014 2013

Saldo inicial Q. 6,296,468 Q. 5,274,355 Incrementos en el año 946,682 1,543,418 Pérdida actuarial 1,162,252 - Pagos del año (656,014) (521,305)

Saldo final Q. 7,749,388 Q. 6,296,468

15. CAPITAL AUTORIZADO Y PAGADO

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el capital suscrito y pagado es de Q.585,000 representado por 9,000 acciones comunes y nominativas con valor nominal de Q.65.00 cada una.

En 2013 se decretó dividendos en Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 1 de julio de 2013, por un monto de Q.59,492,152.

16. RESERVA LEGAL

Conforme el Código de Comercio de la República de Guatemala, todas las sociedades mercantiles deben separar anualmente como mínimo el 5% de sus utilidades netas para formar la reserva legal, la que no puede ser distribuida sino hasta la total liquidación de la compañía; sin embargo, esta reserva puede capitalizarse cuando sea igual o mayor al 15% del capital pagado al cierre de ejercicio inmediato anterior, sin perjuicio de seguir reservando el 5% mencionado.

Al 31 de diciembre 2014 y 2013 la reserva legal asciende a Q.1,259,451.

- 38 -

17. INGRESOS

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los ingresos corresponden principalmente a la venta de

productos de loza sanitaria y grifería por Q.62,814,001 y Q.69,094,785, respectivamente.

18. OTROS INGRESOS

2014 2013

Ingresos por intereses Q. 377,379 Q. 2,937,822

Diferencial cambiario 114,450 653,318

Otros - 529,295

Q. 491,829 Q. 4,120,435

19. GASTOS GENERALES Y DE ADMINISTRACIÓN

2014 2013

Servicios corporativos Q. 3,815,803 Q. 3,897,911

Sueldos, bonificaciones y comisiones 2,985,891 2,929,915

Otras prestaciones 1,343,864 1,628,420

Servicios de comprados 503,615 431,962

Comunicación de datos 413,829 340,606

Gastos de publicidad 353,505 528,153

Combustibles, repuestos y reparaciones vehículos 241,553 180,222

Electricidad general 221,711 227,622

Seguros 192,187 208,656

Alquiler edificio 190,446 193,360

Viajes y hospedajes 176,068 202,994

Depreciaciones 173,099 178,018

Suministros de oficina 134,794 91,542

Servicios telefónicos 62,638 55,547

Otros 496,570 357,767

Q. 11,305,573 Q. 11,452,695

20. OTROS GASTOS

2014 2013

Regalías Q. (1,509,477) Q. (1,584,966)

Gastos por intereses (604,223) (533,435)

Otro (25,309) (350,012)

Q. (2,139,009) Q. (2,468,413)

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21. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Instrumentos de Capital

La Compañía maneja su estructura de capital para asegurar que las entidades que la conforman puedan continuar como empresas en marcha; mientas se maximiza el retorno a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio.

La estructura de capital de trabajo de la Compañía está constituida por endeudamiento con costo financiero (préstamos), cuentas por cobrar y pagar, efectivo y equivalentes de efectivo, y el patrimonio atribuido a los accionistas.

Índice de Endeudamiento Neto

La gerencia financiera de Compañía revisa la estructura de capital sobre una base semestral. Como parte de esta revisión, considera el costo del capital y el riesgo asociado con cada clase de capital.

La Compañía presenta un nivel de endeudamiento neto al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es de 0% y 7% respectivamente, determinado como la proporción del endeudamiento neto respecto al patrimonio.

El índice de endeudamiento neto está compuesto por lo siguiente:

Categorías de Instrumentos Financieros

Los activos y pasivos financieros de la Compañía se componen de:

2014 2013

Préstamos Q. - Q. 9,986,427 Efectivo (14,663,737) (3,945,073)

Deuda neta - 6,041,351 Patrimonio 86,575,756 87,470,511

Índice de endeudamiento 0% 7%

2014

2013

Activos financieros:

Efectivo Q. 14,663,737

Q. 3,945,073 Cuentas por cobrar (Nota 6) 12,129,653 10,758,021 Cuentas por cobrar compañías relacionadas 21,174,525 18,888,601 Inversiones en instrumentos de patrimonio 1,851,057 709,557

Q. 49,818,972

Q. 34,301,252

2014 2013

Pasivos financieros: Proveedores Q. 2,175,353

Q. 1,645,722

Cuentas por pagar Compañías relacionadas 27,427,068 456,095 Préstamos bancarios - 9,986,427 Otras cuentas por pagar 5,522,442 5,693,029

Q. 35,124,863

Q. 17,781,273

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A la fecha de los estados financieros separados, no existen concentraciones significativas de riesgo de crédito con respecto a estas partidas. El valor anteriormente indicado representa la máxima exposición al riesgo de crédito para tales préstamos y partidas por cobrar.

Gerencia del Riesgo Financiero

La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de crédito, riesgos de liquidez y riesgos de mercado, originados por la variación del tipo de cambio, de tasas de interés y de precios. Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos establecidos por la gerencia financiera. La gerencia financiera de la Compañía monitorea constantemente estos riesgos a través de reportes periódicos, que permiten evaluar los niveles de exposición a la que se encuentra la Compañía. Riesgo de Crédito Los instrumentos financieros, que exponen parcialmente a la Compañía a concentraciones de riesgo de crédito, consisten principalmente en efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones en otros activos financieros y cuentas por cobrar comerciales. Riesgo de Liquidez: La gerencia financiera de la Compañía tiene la responsabilidad principal de la administración del riesgo de liquidez, para la cual se han establecido políticas y lineamientos en cuanto al endeudamiento. La Compañía, administra el riesgo de liquidez mediante el monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de sus activos y pasivos financieros. Al 31 de diciembre, el vencimiento contractual de los pasivos financieros no derivados de la Compañía es el siguiente:

Al 31 de diciembre, el vencimiento estimado de los activos financieros no derivados de la Compañía es el siguiente:

Tasa

Promedio

de Interés

Efectiva

3 meses –

1 año

1 – 5 años

Total

2013 Préstamos con garantía fiduciaria 6.5%

Q. 2,564,408 Q. 7,422,019 Q. 9,986,427

Tasa

Promedio

de Interés

Efectiva

3 meses –

1 año

1 – 5 años

5 + años

Total

2014 Inversiones en instrumentos de patrimonio

0% Q. - Q. - Q. 1,851,057 Q. 1,851,057

Q. - Q. - Q. 1,851,057 Q. 1,851,057

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Valor de los Instrumentos Financieros

La gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de los instrumentos financieros, activos y pasivos, se aproxima a su valor ra zonable.

Riesgo de Mercado Riesgo de Tipo de Cambio

Los activos y pasivos monetarios incluyen saldos en dólares estadounidenses, los cuales están sujetos al riesgo de fluctuación en la tasa de cambio del dólar respecto a las monedas locales de transacción de la Compañía. Durante el año 2014 y 2013, no hubo fluctuaciones de dólar respecto a la moneda local que se consideren importantes.

Riesgo de Tasas de Interés El riesgo de tasa de interés es administrado por la Compañía a través de una política de endeudamiento, que contempla la obtención equilibrada de endeudamiento a tasas de interés variables, en su mayoría. Los instrumentos financieros que someten a la Compañía al riesgo de tasas de interés se encuentran reflejados en la sección de riesgo de liquidez en esta misma nota. Otros Riesgos de Precios La Compañía administra los riesgos en los precios de sus materias primas aprovechando la cadena de valor que integra con empresas relacionadas. No se encuentra sujeta a riesgos significativos debidos a cambios en los precios de materias primas y suministros.

22. COMPROMISOS

• La Compañía tuvo convenio con Ideal Standard International BVBA que estuvo vigente hasta el 27 de agosto 2013, que consistió en pagarle en concepto de regalías el 3% sobre las ventas de loza sanitaria American Standard, grifería croma, asientos plásticos y accesorios de baño y el 1.5% sobre loza sanitaria Hábitat y Ecoline. A partir del 28 de agosto 2013 la Compañía tiene el convenio de regalías con Corona Brands bajo los mismos términos y metodología de cálculo. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compañía registró gastos en concepto de regalías por Q.1,509,477 y Q.1,584,966, respectivamente.

Tasa

Promedio

de Interés

Efectiva

3 meses –

1 año

1 – 5 años

5 + años

Total

2013 Inversiones en instrumentos de patrimonio

0% Q. -

Q. - Q. 709,557 Q. 709,557

Q. - Q. - Q. 709,557 Q. 709,557

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• El 8 de enero de 2013 la Compañía firmó un contrato con Internacional de Inversiones Diversas, S.A. con domicilio en la Ciudad de Panamá para la prestación de servicios técnicos especializados para ejecutar: asesoría de mercadeo, ventas, tecnología, finanzas, recursos humanos y logística de operaciones. El contrato tiene vigencia por tres años. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la compañía registró gastos derivados de este contrato por Q.3,815,803 y Q.3,897,911, respectivamente.

23. APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 fueron aprobados por la administración con fecha 10 de marzo de 2015 y 21 de marzo de 2013, respectivamente, quedando pendiente la aprobación de la Asamblea de Accionistas de la Compañía.

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