Exkluzívna ročEnka prE agrosEktor samostatne nepredajné

Agrárny výhľAd pre rok 2019InflácIa môže

potIahnuť ceny

komodít ešte

vyššIe

Vyp

očíta

jte s

i cen

u p

oist

ného

onl

ine

na www.agropoistenie.sk

Ref

eren

cie S maklérskymi službami nášho

partnera sme veľmi spokojní. Rýchlo a kvalitne nám zabepe-

čujú servis poistných udalostí a zároveň optimalizujú naše poistné zmluvy. Vždy sa snažia nájsť navýhodnejšie riešenie pre naše potreby“. Ing. Jozef Mészáros Konateľ spoločnosti AGRO Divízia s.r.o. Selice

Sme veľmi spokojní s prácou ľudí vo Vašej spoločnosti. Nám ide hlavne o efektívne riešenie

poistných udalostí a správu poistných zmlúv, keď z roka na rok stále niečo ušetrí-me napriek tomu, že náš poistený hnuteľný aj nehnuteľný majetok sa rozrastá. Komu-nikácia je seriózna a v priateľskom duchu“. Ing. Jozef Šnegoň, PhD.

Riaditeľ spoločnosti DAN-FARM s.r.o.

Poľnohospodárske družstvo Podhájska-Radava začalo spo-lupracovať s maklérmi zo skupi-

ny Agropoistenie ihneď ako prišli s ponu-kou svojich služieb. Na ich práci si ceníme hlavne to, že všetky potrebné formality spojené so škodovou udalosťou vybavujú rýchlo a na vysokej profesionálnej úrov-ni. Svojou prácou nám ušetrili množstvo času, ktorý sme mohli využiť na riadenie výrobných činností v poľnohospodárskom družstve. Jednotlivé poistné produkty nám vedia optimalizovať presne na naše podmienky s minimálnou finančnou ná-ročnosťou. Spolupráca s nimi je na veľmi korektných vzťahoch“. Ing. Tibor Šafár Predseda PD Podhájska - Radava

Skupina Donau farm, zamera-ná na poľnohospodársku prvo-výrobu, je spokojná so službami

maklérov zo skupiny Agropoistenie. Všetky služby sú poskytované promptne, v prípa-de riešenia akýchkoľvek komplikácií alebo poistných udalostí sú tu pre nás a pomá-hajú nám, aby naše spoločnosti boli z hľa-diska poistenia správne zabezpečené. Poradenstvo a profesionalita je ich silnou stránkou a vždy sa na nich vieme spoľa-hnúť. Spoluprácu s nimi si veľmi ceníme“. Zuzana Benešová, MBA Riaditeľka skupiny Donau farm

„„„

„Agropoistenie s.r.o., Sartorisova 11, 821 08 Bratislava

tel: +421 2 555 77 445, fax: +421 2 555 77 447, email: info@agropoistenie.sk

V prípade Vášho záujmu o ponuku poistenia, nás neváhajte kontaktovať:Ing. Milan Knoll, knoll@agropoistenie.sk, +421 918 900 830

Ing. Marek Dudáš, dudas@agropoistenie.sk, +421 903 380 135

„Chcem mať veci pod kontrolou. O poistenie sa mistará silný maklér.“

poistné riešenia pre poľnohospodárov...

®

Vyp

očíta

jte s

i cen

u p

oist

ného

onl

ine

na www.agropoistenie.sk

32019

Žiaci, ktorí splnia stanovené podmienky, budú mať obedy zdarma. Zaznamenali sme akcie obchod-

níkov, keď sa cena rožkov blížila k jednému centu. Môj menovec Juraj Huba pred určitým časom

publikoval na svojom portáli fotku billboardu, kde domáca obchodná sieť pri slogane Podporujeme

slovenských mliekarov promovala mlieko s obsahom tuku 1,5 % za cenu 0,33 eura/ liter (porovnaj-

me - fľaša tichej minerálky stojí 0,39 centu a farmárske náklady na výrobu litra mlieka dlhodobo

oscilujú okolo 0,40 eura). Publikovaná fotografia vyvolala veľmi trefnú, ale z pohľadu roľníka

vlastne smutne vyznievajúcu diskusiu. Aktuálne zaznamenávame cenu kilogramu cukru aj na úrovni

0,42 eura. Tak, ako si mnohí pamätáme cenu mlieka 2 Kčs za liter, mne sa zachovala v mysli i cena

cukru z tých čias – 7,30 Kčs za kilogram. Tá dnešná, hoci náklady sa zvýšili niekoľkonásobne (naprí-

klad 1 liter nafty stojí bezmála toľko v eurách, ako kedysi v československých korunách), nie je ani

dvojnásobná. Podporujú v skutočnosti tieto ceny domácich poľnohospodárov – ako znel reklamný

slogan? Ak áno, tak na ceste do úplnej záhuby. Aká je to edukácia, keď spotrebiteľov presviedčame,

že jedlo je temer, alebo úplne zadarmo? Čo si potom majú myslieť o poľnohospodároch? A celé sa

to odohráva v období, keď podniky nemajú šancu obsadiť nespočetné voľné miesta dojičov, bačov,

úroda ovocia zostáva na stromoch, lebo ju nemá kto obrať, nemáme pekárov ani mäsiarov. Keď

činorodý manažér Plantexu Veselé vyhlási v dobrej viere samozber jahôd len s prosbou o príspevok

na dobročinný cieľ, získa Liga proti rakovine od každého zberača priemerne 50 centov. Takáto je

hodnota indikátora toho, ako našinec oceňuje zdravé, čerstvé, domáce potraviny. Potom s hrôzou

konštatujeme, aký podiel z nich končí v odpade a tejto téme venujeme (žiaľ, situácia si to vyžaduje)

nemalú pozornosť i vo výskume. Všetko, čo je zdanlivo zdarma, musí niekto zaplatiť. Týmto notoric-

kým platcom sú, žiaľ, už dlhé roky hlavne poľnohospodári. A dlhé roky sú v hierarchii spoločenského

postavenia na chvoste. Zopakujem - náš agrosektor sa borí s absolútnym nedostatkom pracovníkov

viacerých profesií, o záujme mladých ani nehovoriac. Prečo touto úvahou začínam ročenku, zame-

ranú predovšetkým na prognózy vývoja jednotlivých odvetví slovenského agrobiznisu a cien jeho

komodít v roku 2019? Keď väčšina spotrebiteľov, hnaná marketingom - aj tým politickým, prahne po

nízkych cenách potravín a jedla, prvovýrobca musí maximalizovať efektivitu. Keď nie sú pracovníci,

musí sa zdynamizovať produktivita práce cez inovácie. O tom, ako získať do podnikov ľudí, či akými

inováciami ich nahradiť, budeme diskutovať na našej konferencii Moderný Agrobiznis 27. marca,

počas výstavy Agrosalón v Nitre. Verím, že sa tu stretneme. Prajem Vám motivujúce čítanie tejto

ročenky a vydarený rok 2019.

EDITORIÁL

Ak je cena jedla nula, aký je honor roľníka?

Ján HubaAGROMAGAZÍN

Moderný Agrobiznistradičná konferencia Agromagazínu v novom štýle

27. marec 2019, Agrokomplex Nitra, Kongresová hala K

Poradíme vám, ako získaťľudí do vašich podnikov

4 2019

AGROMAGAZÍN

V našej minuloročnej prognóze cien pre rok 2018 sme nadhodnotili ceny olejnín, kukurice a jatočných ošípaných a podhodnotili ceny ostatných zookomodít a ropy. Presní sme boli pri odhade cien pšenice a konzumných vajec. Rozpätie odchýlok našich odhadov od reality varírovalo pri jednotlivých komoditách od 0,0 % do 12,4 %.

Úroky, kurz USD/EURAj keď v roku 2018 na trh EÚ dorazila nami očakávaná inflácia, Európska centrálna banka sa nateraz stále nerozhodla zdvihnúť úrokové sadzby. Vďaka tomu sme videli na trhu len veľmi mierny rast trhových úrokov EURIBOR a to hlav-ne pri dlhodobých úrokoch. Náš odhad, že ECB koncom roka 2018 po prvýkrát zdvihne základnú úrokovú sadzbu, sa tak nateraz stále neuskutoč-nil. Na druhej strane sa nám v AGROMAGAZÍNe podarilo s pomerne slušnou dávkou presnosti predpovedať, že v roku 2018 dôjde k novej vlne posilňovania amerického dolára voči euru. Ten-to trend sa potvrdil a to hlavne vďaka politike zvyšovania základnej úrokovej sadzby zo stra-ny Americkej centrálnej banky v kombinácii so stagnáciou sadzieb v Eurozóne.

Ceny plodínAGROMAGAZÍN preukázal slušnú presnosť pri predikcii priemernej ceny pšenice v roku 2018, keď bol náš odhad len o 0,5 % podhodnotený od reálnej ceny komodity kótovanej na burze MA-

TIF. Pri kukurici sme však očakávali o niečo vyš-šiu prorastovú dynamiku cien ako ukázal reálny vývoj, vďaka čomu sme náš odhad nadhodnotili (vyššia očakávaná cena voči skutočnej cene) voči realite o 6,1 %. Ešte o niečo vyššie nad-hodnotenie očakávanej ceny voči skutočnému vývoju sme zaznamenali pri olejninách (repka +10,6 %, sója +12,4 %). Tu sa však citeľne ne-gatívne na cenotvorbe repky ako i sóje prejavili politické rozhodnutia ako zrušenie ciel na dovoz argentínskej bionafty do EÚ (tlak na pokles cien repky) a hlavne rozpútanie obchodnej vojny medzi USA a Čínou, ktorá prudko stlačila nadol ceny sóje. Myslíme si však, že tak ako repka v ro-ku 2018 vykazovala voči ostatným agrokomodi-tám cenovú podvýkonnosť, tento svoj ušetrený prorastový potenciál v roku 2019 naplno využije a zažiari. Posilniť by mohla i cena sóje. Para-doxne, k vyšším cenám môžu olejninám pomôcť popri fundamentoch znovu i politické rozhod-nutia, tentoraz však upúšťajúce od protekcio-nizmu.

Ceny zookomodítSpomedzi živočíšnych agrokomodít v roku 2018 AGROMAGAZÍN vo svojej prognóze podhodnotil očakávané ceny mlieka voči realite o 6,7 %, pri-čom sme síce správne predpokladali pokles cien mlieka v priebehu leta, no čakali sme v tomto období v priemere o 1,5 až 2 EUR/100 kg nižšie ceny ako napokon mliekarne farmárom vyplá-cali. O 2,8 % sme podhodnotili (t.j. očakávali sme nižšie ako boli skutočné) ceny jatočných bý-kov a o 4,8 % sme podhodnotili ceny jatočných kurčiat, pri ktorých sme očakávali v roku 2018 intenzívnejší poklesný cenový tlak z titulu náras-tu ponuky komodity v susednom Poľsku ako sa napokon udial. Úplne presne sme odhadli očaká-

vané ceny konzumných vajec, keď sa naplnil náš scenár, že po rastovom boome cien vajec príde v roku 2018 k nadprodukcii komodity, čo potla-čí ceny opätovne nižšie. Šírenie Afrického moru ošípaných ako i obchodná vojna USA s Čínou ma-li v roku 2018 negatívny vplyv na vývoj cien ja-točných ošípaných, keď reálne ceny v tomto roku poklesli ešte o 8,4 % nižšie ako sme predpokla-dali. Znamená to, že očakávané ceny jatočných ošípaných sme voči realite nadhodnotili.

Cena ropy Ropa v roku 2018 ukázala svoju silu, keď na prekvapenie všetkých jej cena v úvode jesene atakovala métu 87 USD za barel. AGROMAGAZÍN očakával priemernú cenu ropy v roku 2018 na úrovni 64 USD za barel, čo bola najvyššia cena spomedzi všetkých nami oslovených analytikov v rámci našej publikácie. Napriek najvyššiemu odhadu sme voči realite stále podhodnotili našu očakávanú cenu o 12,4 %, keďže ropa sa od 1.1. do 3.12.2018 (redakčná uzávierka našej publiká-cie) obchodovala v priemere za takmer 73 USD za barel. Detailnejšie informácie o reálnom vývoji cien agrokomodít a ropy v roku 2018 vrátane porov-nania s našimi odhadmi, ktoré sme prezentovali v decembri 2017 v rámci ročenky AGROBIZNIS 2018 nájdete v tabuľke.

Úspešnosť našich vlaňajších odhadov cien agrokomodít a ropy pre rok 2018

presnosť prognóz

Tabuľka porovnania reálneho vývoja cien v roku 2018 s odhadmi AGROMAGAZÍNu z decembra roku 2016, prezentovanými v ročenke AGROBIZNIS v roku 2018.Komodita Reálny cenový vývoj za jednotlivé kvartály

roku 2018 (burzy, fyzický trh)Odhad AGROMAGAZÍNu za rok 2018(ročenka AGROBIZNIS v roku 2018)

Odchýlkaodhadvs. realita (%)

1.Q 2.Q 3.Q 4.Q* rok 2018 1.Q 2.Q 3.Q 4.Q rok 2018Pšenica (MATIF) EUR/t 160,52 173,13 198,54 200,96 182,15 170 180 185 190 181,25 -0,5Kukurica (MATIF) EUR/t 156,63 166,03 179,99 171,96 168,51 165 180 180 190 178,75 +6,1Repka (MATIF) EUR/t 350,02 350,83 370,45 373,16 360,33 385 385 405 420 398,75 +10,6Sója (CBoT) USD/bu. 10,06 9,96 8,60 8,69 9,34 10,00 10,50 10,50 11,00 10,50 +12,4Jatočné ošípané (ATIS) EUR/kg j. hm. 1,44 1,42 1,52 1,42 1,45 1,49 1,62 1,65 1,52 1,57 +8,3Mlieko (ATIS) EUR/100 kg 33,05 30,86 31,10 32,57 31,83 32,05 29,15 28,65 29,00 29,71 -6,7Jatočné býky A (ATIS) EUR/kg j.hm. 3,22 3,24 3,25 3,26 3,24 3,18 3,18 3,13 3,13 3,15 -2,8Jatočné kurčatá (ATIS) EUR/kg ž. hm. 0,80 0,81 0,81 0,81 0,81 0,78 0,78 0,76 0,76 0,77 -4,8Vajcia veľ. M EUR/100 ks. 7,36 6,20 5,82 6,63 6,48 7,00 7,00 5,95 5,95 6,48 0,0Ropa Brent(ICE) USD/barel 67,22 74,97 75,84 73,10 72,80 55 60 70 70 63,75 -12,4

Reálne ceny: Pšenica, kukurica, repka, – denný vývoj cien kontraktov s najbližším termínom dodávky (najobchodovanejšie kontrakty) na burze MATIF Paríž a CBoT (plodiny) od 1.1.2018 do 3.12.2018. Ceny jatočných ošípaných, jatočných býkov, jatočných kurčiat a vajec predstavujú ceny aktualizované ATISom každé dva týždne, ceny mlieka (tiež ATIS) sú aktualizované mesačne. Ceny ropy Brent sú vypočítané z denných cien kontraktov s najbližším termínom dodávky (najobchodovanejšie kontrakty) na burze ICE.*Priemerná cena za 4.Q predstavuje ceny od 1.10. od 30.11.2018 pre mlieko, jatočné býky, jatočné kurčatá, ošípané a konzumné vajcia a od 1.10. do 3.12.2018 pre ostatné komodity.

52019

prognóza cien

AGROMAGAZÍN

Rok 2018 priniesol rast inflačných očakávaní, pričom tento trend môže pokračovať i v roku 2019. Ceny agrokomodít by mali na tomto vývoji opätovne profitovať.

Rast cien sa stal realitouHlavná titulka vlaňajšej ročenky AGROBIZNIS 2018 s názvom „Na horizonte vyššie ceny plodín“ znovu padla na úrodnú pôdu. Od jej napísania uplynul rok a za toto obdobie vzrástli ceny pšenice na sve-tových burzách o 26 %, kukurica si prilepšila o 13 %, pričom za očakávaniami zaostali len olejniny. Repka medziročne zdražela len o 1 %, kým cena sóje poklesla v dôsledku rozpútanej obchodnej vojny USA s Čínou o 10 %. Za rastom cien agroko-modít tentoraz neboli len fundamenty týkajúce sa samotných agrokomodít, ale všeobecná nálada na trhu, ktorá viedla k potvrdeniu nárastu inflačných očakávaní v podobe samotnej manifestácie nárastu cenovej hladiny tovarov prakticky vo všetkých kú-toch sveta. Plodiny tak napriek z historického hľa-diska silnej globálnej úrode si v roku 2018 dokázali prilepšiť v podobe nárastu svojich cien. Prorastový impulz dodalo komoditám zoštíhlenie ponuky ropy pri pokračujúcom raste dopytu, čo katapultovalo nahor ceny „čierneho zlata“. To zdvihlo infláciu vo vyspelých krajinách nad cieľovú hodnotu centrál-nych bánk ležiacu na 2 %, vďaka čomu komodity pocítili ďalší prílev kapitálu. Špekulatívni investo-ri to ale napokon so svojimi stávkami na rast cien ropy prehnali a keď koncom októbra prišli správy o možnom spomalení globálneho ekonomického rastu, ropa zažila masívne výpredaje. V tomto mo-mente sa tak zdá, že s poklesom cien ropy načas znovu poklesnú inflačné očakávania a tým i šance na ďalší rast cien komodít vrátane agrokomodít.

Inflácia môže potiahnuť komodityAGROMAGAZÍN však predpokladá, že v tomto

prípade pôjde len o dočasný efekt a v roku 2019 uvidíme na trhu novú vlnu inflačných tlakov. Tie v kombinácii so stenčujúcou sa ponukou a sú-časne rastúcim dopytom po agrokomoditách by mohli posunúť ich ceny znovu o niečo vyššie. Ag-rokomodity totiž z historického hľadiska stále nie sú drahé. Potvrdzuje to i vývoj hodnoty poľno-hospodárskeho indexu S&P GSCI Agriculture (graf 1) sledujúci ceny 10 základných agrokomodít na svetových burzách, ktorý medziročne posilnil len o 2 %, pričom za svojimi hodnotami z roku 2012 stále výrazne zaostáva. Platí to i pre index CRB Reuters Jefferies (graf 2), ktorý je benchmar-kom cien komodít vo svete, pričom hodnotí ceny 19 z nich (zastúpenie agrokomodít predstavuje 41 % z hodnoty indexu). Jeho aktuálna hodnota je vďaka nedávnemu prepadu cien ropy dokonca medziročne o 5 % nižšia ako pred rokom. Zna-mená to, že z pohľadu finančných metrík sú ce-ny komodít stále nízke. Ak teda budú pokračovať inflačné tlaky, je veľký predpoklad, že kapitál si znovu nájde cestu ku komoditám, nakoľko komo-dity predstavujú aktívum, ktoré je pre investorov prirodzeným hedžingom voči znehodnocovaniu peňazí vplyvom inflácie.

Priaznivejšia bilancia agrokomodítPodporným faktorom pre rast cien agrokomodít (rastlinných i živočíšnych) by v roku 2019 malo byť pokračovanie stenčovania sa globálnych zá-sob viacerých plodín, na ktoré poukazujú niek-toré fundamenty už dnes. Príkladom môže byť nie príliš optimálne založenie porastov ozimín v EÚ, ktoré zvyšuje pravdepodobnosť nižšej očakávanej úrody pšenice a hlavne repky v únii. V hľadáčiku pozornosti treba mať i kukuricu, pri ktorej sa sve-tové zásoby po odpočte zásob Číny majú v roku 2019 dostať na 6 – ročné minimum. Tohtoročné komplikácie pri výrobe objemových krmív v EÚ zrejme budú držať v mantineloch produkciu mlieka, čo sa môže taktiež prejaviť na postupnom raste ceny komodity. K týmto prorastovým fun-damentom sa navyše pridá i rastúca inflácia a tak

v našom základnom (najpravdepodobnejšom) očakávanom scenári predpokladáme, že rok 2019 prinesie ďalší rast cien plodín, ktorých súčasťou bude opätovný atak na tohtoročné maximá a pri vybraných plodinách aj ich prekonanie. Mys-líme si, že vzpruhu získajú i olejniny po tom ako sa USA napokon dohodnú s Čínou a utlmia tak napätie, ktoré aktuálne vyvoláva ich obchodný spor. Repka by tak mohla budúci rok zamieriť na cenovo vysoko atraktívne úrovne. Ak sa k tomu pridá po šiestich rokoch hojnosti neúroda niek-torých plodín v hlavných pestovateľských moc-nostiach, ceny plodín môžu komfortne prekonať svoje maximá z roku 2018 (náš cenovo optimi-stický - prorastový scenár). Nikdy však nie je vopred jasné ako to s úrodou dopadne a i preto je treba počítať aj s alternatívou, že svet čaká ďalšia rekordná úroda plodín (náš cenovo pesi-mistický - poklesný scenár). Klimatológovia totiž očakávajú, že už počas zimy 2018/19 sa o slovo znovu prihlási klimatický fenomén El Nino, ktorý vo väčšine prípadov prináša nadpriemerné úrody jarín v J. Amerike a USA, no na druhej strane znižuje produkciu pšenice v Austrálii a niekedy i v USA. V tomto scenári figuruje i alternatíva, že USA zavedú nové clá na import všetkého tovaru z Číny, čo bude naďalej držať „v šachu“ ceny sóje, i keď tu platí, že ostatné plodiny by to výrazne negatívne ovplyvniť nemalo a dokonca cenám mliečnych komodít a ošípaných v EÚ to môže vďaka väčšej konkurencieschopnosti EÚ na úkor USA na svetovom trhu i pomôcť. Obidva hraničné alternatívne scenáre tu popísané však už tradične považujeme za menej pravdepodobné. Tiež treba mať na pamäti, že potvrdenie nami avizovaného pokračovania očakávaného rastu in-flácie však so sebou prinesie i negatíva v podobe novej vlny rastu cien ropy ako i ďalších vstupov do agrárnej výroby. No tomu, kto využije vstupy do výroby zmysluplne a efektívne, by sa vyššie in-vestície mali vrátiť aj s pridanou hodnotou, keďže inflácia súčasne bude mať ambície dvíhať nahor i ceny agrokomodít.

Rok 2019: Inflácia môžepotiahnuť ceny komodít ešte vyššie

14 apr júl okt 15 apr júl okt 16 apr júl okt 17 apr júl okt 18 apr júl okt

300

280

260

240

220

200

180

16014 apr júl okt 15 apr júl okt 16 apr júl okt 17 apr júl okt 18 apr júl okt

410400390380370360350340330320310300290280

Graf 1: Vývoj ceny globálneho S&P GSCI poľnohospodárskeho indexu monitorujúce-ho ceny agrokomodít za ostatných 5 rokov do decembra 2018 (cena v USD/index).

Graf 2: Vývoj ceny globálneho komoditného indexu Reuters Jefferies CRB monitorujúceho ceny 19 hlavných komodít za ostatných 5 rokov do decembra 2018 (cena v USD/index). Zd

roj g

rafo

v: S

tock

Char

ts.c

om

6 2019

2019: Ďalší dobrý rok

makroekonomický vývoj v SR

Rok 2018 bol z ekonomického pohľadu najsilnejší od čias finančnej krízy v roku 2008. Rok 2019 má reálnu šancu ho vo viacerých ohľadoch ešte prekonať. Súčasne to však bude aj rok keď budú viac viditeľné niektoré riziká, resp. obmedzenia ďalšieho rastu.

Ekonomický rast na 4 %Tempo ekonomického rastu v roku 2018 prav-depodobne dosiahne úroveň okolo 4,4%, čo bolo najvyššie tempo ekonomického rastu od roku 2010. Tempo ekonomického rastu však nie je ukazovateľom, ktorý robí túto fázu ekono-mického vývoja výnimočným. Tou oblasťou je trh práce. Vysoká miera nezamestnanosti bola dlhodobo najväčším ekonomickým problémom Slovenska. Vysoká miera nezamestnanosti sa aj dnes stále týka vysokého počtu okresov SR. Je však viac prejavom hlbších regionálnych problémov a nie výkonnosti ekonomiky ako celku.

Prieskum AGROMAGAZÍNu (sadzby EURIBOR a základná úroková sadzba)

Tab. 2: Očakávaný vývoj EURIBORu a základnej úrokovej sadzby v roku 2019 analytikmi MFSR, našich finančných inštitúcií a mesačníka AGROMAGAZÍN.

3M EURIBOR 12M EURIBOR Základná úroková sadzba (ECB)

Prognóza od, k dátumu: 30.6.2019 31.12.2019 30.6.2019 31.12.2019 30.6.2019 31.12.2019

IFP, MF SR -0,30 -0,10 -0,40 -0,20 0,00 0,10Tatra banka -0,15 0,20 0,10 0,50 0,00 0,50VÚB -0,33 0,10 -0,18 0,41 0,00 0,25UnicreditBank -0,30 -0,10 0,02 0,18 0,00 0,00Slov.sporiteľňa -0,32 0,08 0,13 0,59 0,00 0,25Priemer* -0,28 0,04 -0,07 0,30 0,00 0,25AGROMAGAZÍN -0,10 0,25 0,15 0,50 0,25 0,50

* priemer všetkých odhadov okrem odhadu AGROMAGAZÍNuAnalytici oslovení redakciou AGROMAGAZÍN (a súčasne autori údajov): Juraj Falath (Inštitút finančnej politiky, Ministerstvo financií SR), Róbert Prega (Tatra banka), Andrej Arady (VÚB),Ľubomír Koršňák (UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia), Katarína Muchová (Slovenská sporiteľňa). N/A - neuvedené

Prieskum AGROMAGAZÍNu (makroekonomický vývoj SR):

Tabuľka 1: Ako by sa malo dariť ekonomike Slovenska v roku 2019 podľa odhadov analytikov (vrátane porovna-nia očakávaní za aktuálny rok).Prognóza od: Ekonomický rast

(% HDP)Inflácia CPI

(ročný priemer, %)Deficit verejných financií

(% HDP)Nezamestnanosť*

(%)2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019

IFP, MF SR 4,1 4,5 2,5 2,5 -0,6 0,0 6,9 6,4Tatra banka 4,4 4,0 2,6 2,8 -0,6 0,0 6,3 5,5VÚB 4,2 4,1 2,4 2,3 -0,6 -0,1 6,8 6,6UnicreditBank 4,3 4,3 2,6 2,9 -0,5 -0,1 6,4 6,1Slov.sporiteľňa 4,3 4,3 2,6 2,5 -0,8 -0,7 6,8 6,3Priemer** 4,3 4,2 2,5 2,6 -0,6 -0,2 6,6 6,2

* Nezamestnanosť podľa metodiky výberového zisťovania pracovných síl ** priemer všetkých odhadovAnalytici oslovení redakciou AGROMAGAZÍN (a súčasne autori údajov): Juraj Falath (Inštitút finančnej politiky, Ministerstvo financií SR), Róbert Prega (Tatra banka), Andrej Arady (VÚB),Ľubomír Koršňák (UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia), Katarína Muchová (Slovenská sporiteľňa). N/A - neuvedené

72019

Nedostatok kvalifikovaných pra-covníkov v takejto miere sme ne-poznali ani na vrchole predchá-dzajúceho cyklu v polovici roka 2008.V roku 2019 predpokladáme udrža-nie podobnej miery ekonomického rastu na úrovni 4%. Výraznejšiemu spomaleniu rastu by mala zabrániť najmä rastúca produkcia automo-bilového priemyslu. Tlak z nedo-statku pracovníkov je najväčší prá-ve priemysle, ale v roku 2019 bude citeľnejší vo všetkých odvetviach. Miera nezamestnanosti meraná výberovým zisťovaným pracovných síl by sa mala v roku 2019 dostať prvýkrát pod úroveň 6% a regis-trovaná nezamestnanosť pod 5%.

Nedostatok pracovných sílNedostatok pracovných síl sa prejavuje aj v silnejšom raste nominálnych miezd. Očakávame že tohtoročný rast priemerných miezd nad úrovňou 6% sa roku 2019 ešte zrýchli na 7%. Aj keď aj tempo rastu miezd je najrýchlejšie od roku 2008, Slovensko v tomto nie je výnimkou v regióne. Skôr naopak, najmä v kumulatívnom tempe rastu miezd za posledné roky Slovensko za krajinami v na-šom regióne zaostáva. Myslíme si, že slovenská ekonomika ako celok bude schopná zvládnuť silný rast miezd v roku 2019. Nemusí to však platiť pre všetkých zamestnávate-ľov, ktorí budú chcieť pod rastúcim tlakom preniesť rastúce (mzdové) náklady do cien svojich výrobkov a služieb.

Inflácia bližšie k 3 % Zvýšenie ekonomickej aktivity vid-no aj vo vývoji cien. V troch rokoch po sebe 2014-2016 zažilo Slo-vensko obdobie miernej deflácie (poklesu priemerných spotrebiteľ-ských cien). V roku 2017 dosiahla

priemerná inflácia 1,3%. V roku 2018 sa zrýchli približne na úro-veň 2,6% a v roku 2019 očakávame ďalší mierny rast na 2,8 %.Úroveň celkovej inflácie na Slo-vensku sa už aj dnes nachádza nad úrovňou inflačného cieľa európ-skej centrálnej banky (ECB) . Aj za eurozónu ako celok sa stihla inflá-cia dostať nad úroveň 2%. Jadrová inflácia očistená o volatilné ceny potravín a energií sa však drží blíz-ko úrovne 1 %. To je hlavný dôvod prečo ECB doteraz ani v blízkej bu-dúcnosti nezvýši sadzby.

V hre zvýšenieúrokov zo strany ECB Do konca roka 2019 by sme sa však zmien v menovej politike ECB vrátane zvýšenia sadzieb dočkať mohli. Jedným z faktorov, ktorý tomu môže napomôcť, budú aj personálne zmeny vo vedení ECB. Na jeseň 2019 skončí na poste pre-zidenta ECB Mario Draghi, K zmene dôjde aj na poste hlavného eko-nóma. Predpokladáme, že noví predstavitelia budú mať pružnejší postoj aj keď iba k veľmi miernemu a postupnému sprísňovaniu me-novej politiky. Pri naplnení našich makroekonomických a inflačných prognóz by sme sa prvého zvýše-nia kľúčovej sadzby ECB mohli doč-kať už v septembri alebo najneskôr do konca roku 2019. Obavy z nad-merného rastu úrokových sadzieb však mať netreba. Aj vzhľadom na predpokladané spomaľovanie eko-nomického rastu v rokoch 2020 a 2021 bude priestor na rast úro-kových sadzieb veľmi obmedzený.

Róbert Pregahlavný ekonóm Tatra banka

makroekonomický vývoj v SR, inzercia

8 2019

menové kurzy, EuRIbOR

Kurz uSD/EuR: Euro môže v roku 2019 posilniťukončenie nákupu dlhopisov a začiatok sprísňovania menovej politiky v Eurozóne by mohol v roku 2019 viesť k posilneniu eura voči doláru.

Dolár voči euru po väčšinu roka 2018 posilňoval z dôvodu pokračovania rozdielnych politík cen-trálnych bánk. Kým Európska centrálna banka (ECB) držala základnú úrokovú sadzbu pevne na 0 %, Americká centrálna banka (FED) stihla zvýšiť úroky už trikrát medziročne o 0,75 % do pásma 2 až 2,25 %. Vyššie úrokové zvýhodnenie dolára voči euru tak motivovalo investorov akumulovať viac kapitálu do dolára, čo viedlo k jeho posilne-niu z 1,24 USD/EUR až ku kurzu 1,12 USD/EUR. To sa však v roku 2019 môže zmeniť. Európska centrálna banka plánuje už koncom roka 2018 definitívne ukončiť svoj program nákupu dlhopi-sov, pričom vzhľadom na rastúce inflačné tlaky je pravdepodobné, že v roku 2019 začne i s postup-ným sprísňovaním menovej politiky v podobe zvy-šovania základnej úrokovej sadzby. Očakávania tohto vývoja tak môžu v nadchádzajúcom roku pomôcť euru zastaviť svoj aktuálny poklesný trend voči doláru a zaveliť k obratu smerom k posilne-

niu. Aktuálne silný dolár v kombinácii s rastom úrokových sadzieb navyše začína robiť problémy rozvojovým krajinám, ktoré majú pomerne znač-nú časť svojich dlhov vedených práve v americkej mene. FED tak môže v roku 2019 spomaliť tempo zvyšovania úrokových sadzieb, k čomu by centrál-nych bankárov mohlo motivovať i momentálne zlacnenie cien ropy, ktoré dočasne môže utlmiť budúce inflačné očakávania (platí, že FED sa sna-ží cez zvyšovanie úrokov kontrolovať infláciu). Spomalenie rastu úrokov v USA v kombinácii so začatím zvyšovania úrokov v Eurozóne by tak malo favorizovať scenár postupného posilňovania eura voči doláru. V AGROMAGAZÍNe predpokladáme, že vzájomný kurz by sa v nasledujúcom roku mohol vyšplhať na 1,25 USD/EUR. Rizikom realizácie tohto scenára by mohla byť es-kalácia sporu Talianska s EÚ ohľadom preferova-nia „voľnejšieho“ rozpočtu krajiny na Apeninskom polostrove v porovnaní s predstavami európskych politikov (EÚ nesúhlasí s aktuálnym návrhom rozpočtu Talianska, ktoré plánuje ďalej zvyšovať svoje zadlženie), ktorý podkopáva stabilitu eura a tým vyvíja tendencie pre jeho ďalšie oslabova-nie voči iným menám. Neistotu môže stále vyvolať odchod V. Británie z EÚ, ktorý je na pláne počas jari 2019. Na druhej strane pokračovanie aktuál-

neho razantného zadlžovanie USA v kombinácii so spomalením rastu HDP krajiny z titulu postupného vyprchania pozitívnych efektov zavedenia daňovej reformy môže priniesť podobný efekt pre dolár, t.j. tlak na jeho citeľnejšie oslabovanie v porovna-ní s našou prognózou. AGROMAGAZÍN

EuRIbOR: ECb zvýši úroky, no nebude sa ponáhľaťTempo inflácie v Eurozóne v roku 2018 sa priblížilo k cieľu ECb, napriek tomu banka sa do zvyšovania úrokov nehrnie. V roku 2019 úroky zvýši, no s tempom ich rastu to nebude preháňať.

Inflácia v Eurozóne v roku 2018 konečne nabrala na tempe, keď sa dostala až na úroveň 2 % - ného cieľa Európskej centrálnej banky (ECB). To by mal byť pre ECB signál, aby postupne začala sprísňo-vať svoju menovú politiku v podobe rastu úroko-vých sadzieb, ktoré stále drží na 0 %, resp. v ne-gatívnom teritóriu pre vybrané bankové operácie. ECB sa však evidentne s týmto krokom neponáhľa, čo signalizuje, že môže mať v pláne nechať tempo rastu cenovej hladiny o niečo rýchlejšie v porov-naní so svojimi cieľmi. Do konca roka 2018 plá-nuje ECB ukončiť nákup štátnych dlhopisov a až následne začať zvyšovať úrokové sadzby. Začiatok

zvyšovania sadzieb základného úroku by podľa vyjadrení šéfa ECB M. Draghiho nemal nastať skôr ako v lete 2019. Nedávne oslabenie cien ropy na svetových trhoch pritom môže načas schladiť in-flačné očakávania v eurozóne, čo by mohol byť ďalší faktor, prečo sa so zvyšovaním úrokových sadzieb nebude ECB ponáhľať. Indície tak na-svedčujú na to, že odštartovanie sprísňovania menovej politiky krajín platiacich eurom začne až v druhom polroku 2019. To však neznamená, že na túto skutočnosť nebudú reagovať trhové úroky EURIBOR už skôr. Dlhodobé úroky ako napríklad 12 – mesačný EURIBOR (benchmark pre úrokové sadzby dlhodobých úverov) začali zdražovať už v 4. kvartáli roku 2018 po tom, čo inflačné očaká-vania v eurozóne vzrástli. Sadzba 12M EURIBORu sa posunula z -0,19 % na -0,14 %. 3 - mesačný EU-RIBOR za toto obdobie vzrástol z -0,33 % na -0,31 %. V roku 2019 pritom očakávame pokračovanie začatého trendu. V prvom polroku budú sadzby EURIBORu stúpať len pozvoľne, no po zvýšení zá-

kladného úroku zo strany ECB môžu sadzby skoko-vo posilniť. Keďže predpokladáme, že v roku 2019 dôjde znovu k obnoveniu rastu inflačných očaká-vaní, je šanca, že ECB môže do konca roka zvýšiť základné úroky zo súčasných 0 % na 0,5 %. Takýto krok by mal definitívne poslať do kladných čísel i sadzby EURIBOR. AGROMAGAZÍN očakáva, že na konci roka 2019 sa 3M EURIBOR dostane na 0,25 % a 12 M EURIBOR na 0,45 %. Za zmienku stojí, že v októbri 2019 bude zvolený nový prezident ECB, ktorý môže mať na situáciu iný pohľad a tým i motiváciu zvyšovať úrokové sadzby rýchlejšie (napríklad nemeckí kandidáti). AGROMAGAZÍN už tradične dopĺňa svoj odhad úrokových sadzieb o odhady ďalších analytikov, ktoré zverejňujeme v komplexnej tabuľke. Tabuľku odhadov očaká-vaných sadzieb EURIBOR a základnej úrokovej sadzby od analytikov komerčných bánk, IFP MF SR vrátane odhadu AGROMAGAZÍNu nájdete na s. 7 tejto publikácie.

AGROMAGAZÍN

Tabuľka: Očakávaný vývoj kurzu USD/EUR v roku 2019 podľa analytikov finančných inštitúcií SR, brokerskej spo-ločnosti TRIM Broker, investičnej banky Goldman Sachs a AGROMAGAZÍNu:

Kurz USD/EURPrognóza od, k dátumu: 30.6.2018 31.12.2018IFP, MF SR 1,20 1,24Tatra banka 1,17 1,21VÚB 1,16 1,17UniCredit Bank 1,08 1,14Slov.sporiteľňa 1,12 1,16Goldman Sachs 1,20 1,25Citi Bank 1,18 1,18AGROMAGAZÍN 1,20 1,25

* priemer všetkých odhadov okrem odhadu AGROMAGAZÍNuAnalytici oslovení redakciou AGROMAGAZÍN (a súčasne autori údajov): Juraj Falath (Inštitút finančnej politiky, Ministerstvo finan-cií SR), Róbert Prega (Tatra banka), Andrej Arady (VÚB), Ľubomír Koršňák (UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia), Katarína Muchová (Slovenská sporiteľňa), Ronald Ižip (TRIM Broker)Dáta zahraničných bánk: GS Global Investment Research, Citi

BIZNIS NAŠICHKLIENTOV POZNÁMEDO DETAILU

Aj k vášmu biznisu sme blízkoVŠETKO, ČO JE MOŽNÉ

www.vub.sk, 0850 123 000 Bank of

Poľnohospodárskedružstvo Sokolce

16620 Kampan Corporat a SME NEW 210x297+5.indd 2 03.05.2018 14:51:44

10 2019

podpory

Jemný posun základnej a greeningovej sadzby nahor plus mierny pokles sadzieb viazaných platieb pre HD z titulu očakávaného nárastu stavov zvierat. Vyššie výmery cukrovej repy môžu zas sadzbu príslušnej platby korigovať nadol.

Rok 2018: Viac na dojnice,no bez zelenej naftyPokračovanie klesania počtu stavov dojníc na Slovensku bolo hlavným dôvodom, prečo sa i v roku 2018 posúvala sadzba viazaných platieb na dojnice približne o 10 EUR na dojnicu nahor na 289 EUR/dojnica. Napriek rastu stavov doj-čiacich kráv si však prilepšili medziročne i ostat-né kategórie HD, čo tak potvrdzuje skutočnosť, že MPRV SR to so zámerom širšie podporovať živočíšnu výrobu myslí vážne. Vyššiu sadzbu via-zaných platieb na medziročnej báze pritom pocí-tili i chovatelia oviec a kôz. Na druhej strane rok 2018 už nebol štedrý na extra financovanie zo strany Európskej únie, čo znamenalo, že chovate-lia dojníc a ošípaných tentoraz nečerpali žiadnu mimoriadnu pomoc z tohto finančného zdroja. Sklamaním pritom pre ŽV a špeciálnu rastlinnú výrobu je i fakt, že v roku 2018 sa s vysokou prav-depodobnosťou nepodarí vyplatiť vrátku spotreb-nej dane za naftu, ktorá mala byť súčasťou avizo-vanej podpory na zelenú naftu v objeme 30 mil. EUR. Sumárne sa tak všeobecne chovatelia na Slovensku museli uspokojiť s o niečo nižšou cel-kovou podporou v porovnaní s rokom 2017.

Odviazané platby v 2019 čaká rastV roku 2019 by sa mal opätovne zvyšovať strop priamych platieb vyplácaných európskou úniou pre Slovensko, čo znamená, že základná sadzba na plochu ako i greeningová platba by mala v roku 2019 pokračovať vo svojom náraste. Ke-ďže strop pre SR sa medziročne zvýši o 3,7 mil. EUR na 394,6 mil. EUR, predpokladáme, že zá-kladná platba na plochu vzrastie medziročne o necelé euro na hektár na 136,9 EUR/ha a gre-eningová platba o pol eura na hektár na takmer 73 EUR/ha. Sadzba platby pre mladých farmá-rov zrejme ostane verná stagnačnému trendu, čo signalizuje na budúcoročnú výplatu vo výš-ke 60,41 EUR/ha. Celkovo je podľa schválené-ho štátneho rozpočtu pre rok 2019 pre priame platby vrátane vnútroštátnych platieb a trhovo orientovaných výrobkov a OP Rybného hospo-dárstva rozpočtovaných 472,15 mil. EUR, teda o takmer 6 mil. EUR viac ako rok predtým.

Viazané platbypre zvieratá zastavia rastAko ukazujú ostatné roky, dynamika medzi-ročných zmien sadzieb viazaných platieb býva v porovnaní s odviazanými platbami spravidla o niečo vyššia. To do značnej miery ovplyvňujú medziročné zmeny v stavoch chovaných zvie-rat, resp. počtu pestovaných hektárov citlivých plodín. Slovensko i v roku 2019 bude pokračo-vať v presune časti rozpočtu Programu rozvoja vidieka do priamych platieb, pričom predpo-kladáme, že na oblasť viazaných platieb bude vyčlenený rozpočet medzi 55 až 64 mil. EUR. Približne 33 mil. EUR by z neho malo putovať na podporu chovateľov dojníc. Predpokladáme, že stabilizujúca sa situácia v sektore prvovýroby mlieka v kombinácii s očakávaniami nižšej budú-coročnej produkcie v EÚ z titulu nedostatkovej produkcie krmovín bude slovenských chovate-ľov motivovať k miernemu rastu stavov dojníc. To povedie v roku 2019 k poklesu sadzby platby na dojnicu do pásma 280 – 285 EUR/VDJ. Nárast stavov dojčiacich kráv o viac ako 4 % v roku 2018 zrejme prinesie miernu korekciu i pri viazaných platbách pre ostatné kategórie HD. Sadzby pla-tieb pre ovce a kozy by mohli ostať medziročne nezmenené. V rámci rastlinnej výroby sa už tradične venuje najviac pozornosti platbe na cukrovú repu, ktorá po dojniciach a ostatných kategóriách HD odkrajuje z celkového rozpočtu

pre viazané platby tretí najväčší podiel. Zrušenie kvót cukor a určité vyčistenie trhu z titulu tohto-ročnej nadprodukcie cukru, ktorá viedla k pre-padu cien komodity, by mohlo v roku 2019 pri-niesť na trh zvýšené šance pre rast cien cukru. To môže motivovať slovenských poľnohospodárov zvyšovať pestovateľské výmery cukrovej repy, čo však pri statickom objeme rozpočtu môže viesť k medziročnej miernej korekcii sadzby podpory na cukrovú repu. Pri ovocí a zelenine očakávame z titulu deklarácie podpory špeciálnej rastlinnej výroby zo strany ministerstva jemný medziročný nárast sadzieb podpory príslušných komodít.

Vnútroštátne platby, štátna pomocOvce a kozy ako i dojčiace kravy by mali byť opätovne podporené prostredníctvom už be-žiacich vnútroštátnych podporných schém z národných zdrojov. Rozpočet SR pre rok 2019 pritom naznačuje, že vnútroštátne platby by mali byť rozpočtované na 24 mil. EUR, čo je o 5 mil. EUR viac ako rok predtým. Zdá sa tak, že dodatočné financie z tejto kapitoly môžu v roku 2019 získať i chovatelia dojníc. Zaují-mavo sa v roku 2019 môže vyvinúť rozpočet pre štátnu pomoc. V nej by už malo byť zakompo-novaných avizovaných 30 mil. EUR na podporu vrátky spotrebnej dane z nafty pre odvetvia ŽV a špeciálnej rastlinnej výroby, ktorých výplata sa predpokladá v treťom štvrťroku 2019. No do rozpočtu môže priniesť ďalších až 150 mil. EUR avizované zavedenie 2,5 % odvodu z obratu pre obchodné reťazce. Tieto financie by sa mali použiť pre zriadenie rizikového fondu pre kry-tie ťažko poistiteľných a nepoistiteľných rizík a možno i na spustenie marketingového fondu. AGROMAGAZÍN však predpokladá, že zavedenie odvodu vo výške 2,5 % z obratu obchodných reťazcov neprejde, ale stanovené percento od-vodu bude výrazne nižšie. I preto očakávame, že v roku 2019 bude v rámci štátnej pomoci k dispozícii medzi 30 – 45 mil. EUR. Dominant-ná časť pritom zamieri na podporu projektu ze-lenej nafty. AGROMAGAZÍN

Priame platby 2019: Prekvapenia v podobe citeľnej zmeny sadzieb málo pravdepodobné

V roku 2019 môžu sadzby viazaných platieb na dojnice klesať.

Tabuľka: Očakávaná výška vy-braných podpôr z I. piliera SPP pre rok 2019 vrátane očakávaného trendu medziročnej zmeny sadzieb (odhad AGROMAGAZÍNu):

Odvetvie / Podpora I. pilierMedziročný očakávaný

trend

Platby na plochu (EUR/ha)

Základná platba 136,90Greeningová platba 72,9Mladí poľnohospodári 60,41*Viazané platby – RV (EUR/ha)

Ovocie – vysoká prácnosť 145-160Ovocie – veľmi vysoká prácnosť 240-260Zelenina – vysoká prácnosť 45-50Zelenina –veľmi vysoká prácnosť

100 - 120

Rajčiaky 480-500

Cukrová repa 340

Chmeľ 410Viazané platby - ŽV (EUR/VDJ) Ovce a kozy EUR/kus

Dojnice 280-285HD – teľatá jalovice, býky 210-215

Ovce a kozy 18

* podpora na maximálne 28 ha pôdy na žiadateľa

112019

Pre kvalitné uloženie osiva

terrasem c6 …live 2 rokyzáruka

www.pottinger.sk

2 rokyzáruka

Diskový žací stroj

novacat a10 …live

obchodné zastúpenie firmy Pöttinger pre sr:

Ing. Juraj kandera, tel.: 0918 520 426

kandera@pottinger.sk, www.pottinger.sk

Dealerská sieť:Agro-Auto, s.r.o., Veľká Lomnica • Agrobon Zvolen, s.r.o., Zvolenská SlatinaAgrotyp, s.r.o., Ružomberok • Agrozet Slovensko, s.r.o., NitraP & L Slovakia, s.r.o., Holíč

12 2019

podpory

Výzvy menšieho rangu dominovali Programu rozvoja vidieka i v roku 2018. Tento trend sa príliš nezmení ani v nasledujúcom období. Rozpočet na projektové podpory je už totiž do značnej miery zakontrahovaný. Na druhej strane môže dochádzať i k určitým prestupom financií medzi neprojektovými opatreniami.

Rok 2018 rokom menších výzievAj rok 2018 sa niesol v znamení pokračovania vyhodnocovania výziev z predchádzajúceho ob-dobia z titulu už dobre známeho prílišného na-hromadenia vypísaných výziev v úvode progra-movacieho obdobia. Postupné schvaľovanie predchádzajúcich projektových výziev však far-márom zabezpečilo nepretržitý tok finančných zdrojov z programu, takže „o finančných sucho-tách“ PRV nemohla byť ani v uplynulom roku žiadna reč. Pôdohospodárska platobná agentúra (PPA) navyše zverejnila nové výzvy, i keď rozsa-hovo v menšom objeme. Tými najdominantnejší-mi bola výzva 4.1 v rámci Investícií do podnikov, konkrétne na projekty využívania obnoviteľných zdrojov energie a na budovanie závlah. Okrem toho PPA zverejnila výzvu v 16.4 pre horizontál-nu a vertikálnu spoluprácu ako i v oblasti LEADER výzvu na chod MAS (miestne akčné skupiny). V oblasti neprojektových podpôr priniesol rok 2018 zmeny v rajonizácii ANC platieb, čo prinies-lo 20 % - nú redukciu výšky doterajších platieb pre niektorých žiadateľov. V tomto roku rovnako ako aj v predchádzajúcich rokoch sa opakuje ne-dodržanie podmienky zaťaženia plochy veľkými dobytčími jednotkami, čo zrejme prinesie kráte-nie platieb pre viacerých žiadateľov a tým úsporu financií v opatrení ANC platieb.

Budúci rok udržív projektoch nastolený trendKeďže v rámci kľúčových investičných opatre-ní, do ktorých patrí dominantne opatrenie 4 (Investície do podnikov) je už dominantná časť f inancií zakontrahovaných na už schválené projekty, projektová časť PRV bude v roku 2019 opätovne zameraná hlavne na malé výzvy. Úvod roku 2019 bude patriť predĺženej výzve na zá-vlahy. Šancu by mali dostať projekty zamerané na poradenstvo, vzdelávacie aktivity či pilotné projekty. V rámci opatrenia 6 by sa malo mo-difikovať podopatrenie zamerané na mladých farmárov ako i podopatrenie týkajúce sa malých

fariem, pričom predpokladáme, že i táto skupina uchádzačov o eurofondy by mohla v roku 2019 nájsť priestor pre realizáciu svojich projektov.

Presuny v neprojektovýchopatreniach?Keďže MPRV SR sa v roku 2017 nerozhodlo ukončiť presun časti f inančných zdrojov z II. piliera do I. piliera SPP, finančný rozpočet pre neprojektové opatrenia ostáva naďalej tesný. Najväčšie neprojektové opatrenie – ANC platby však vzhľadom na súčasný a očakávaný vývoj čerpania, by mohlo v roku 2019 prekvapiť pre-bytkovým rozpočtom. Nadbytočné zdroje by tak mohli byť v roku 2019 presunuté do f inančne poddimenzovaných opatrení ako je napríklad Ekologické poľnohospodárstvo. V rámci ANC pla-tieb totiž časť uchádzačov nesplnila podmienku zaťaženia pôdy veľkými dobytčími jednotkami (minimum na 0,3 VDJ/ha), čo znamená zníženie nárokov na vyplácanie týchto platieb. Okrem to-ho v roku 2019 budú platby za pôvodné plochy ANC (predtým LFA), ktoré vypadli zo súčasnej rajonizácie zredukované už o 50 % z pôvodnej výšky (v roku 2018 to je 20 % redukcia). Plat-ná ostáva degresivita ANC platieb z rozsahu pri žiadateľoch s výmerou viac ako 450 ha, pri-čom platí, že s rastúcou výmerou ANC platieb na žiadateľa dochádza k čoraz vyšším škrtom v rámci výšky sadzby tejto platby (nad 1800 ha

degresivita o 36 %). Toto krátenie berie žiadate-ľom každoročne z pôvodného nároku na platbu kumulatívne 5,8 mil. EUR, resp. 8 % z ročného plánovaného rozpočtu vyčleneného na ANC plat-by. Keď sa k tomu napočítajú „ušetrené“ platby z titulu nesplnenia podmienok, f inálna suma „úspor“ v rozpočte na ANC môže byť ešte vyššia. Usporené financie pritom môže PPA využiť na iné opatrenia, pričom predpokladáme, že viac by sa mohlo ujsť opatreniu Ekologické poľnohos-podárstvo, Agroenvironment, no predovšetkým opatreniu Dobré životné podmienky zvierat. Technicky by tak v roku 2019 nemusel byť príliš krátený rozpočet schválených projektov pre Eko-logické poľnohospodárstvo, pričom v opatrení Dobré životné podmienky zvierat by sa tradičný ročný rozpočet na opatrenie vo výške 11 mil. EUR mohol byť navýšený do pásma 12 až 15 mil. EUR, čím by sa mohlo podporiť viac žiadateľov.

AGROMAGAZÍN

PRV 2019:Menšie výzvy ostanú v trende

Tabuľka 1: Aktuálny stav alokovaných financií vo vybraných opatreniach PRV 2014-2020 v rámci doteraz zverejnených výziev a predpokladaný zostatok finančných zdrojov na ďalšie výzvy (v mil. EUR).Opatrenie(podopatrenie)

Celková alokácia v mil. EUR

Alokované prostriedkyv doterajších výzvach v mil. EUR k dec. 2018

Zostatok na ďalšie výzvy* mil. EUR

4.1 Investície do HM – farmy 209,75 188,65* 21,10*4.2 Investície do HM – spracovatelia 200,00 226,45* -26,45*6.1 Podpora zač. podnikania mladých farmárov 48,00 25,00 23,006.4 Diverzifikácia 104,56 102,60 1,9616 Spolupráca (celé opatrenie) 48,50 33,74* 0,66*

*výzva 32/PRV/2018: indikatívna výška finančných prostriedkov určených na vyčerpanie vo výzve predstavuje 49,84 mil. EUR v členení na podopatrenia 16.4, 4.1, 4.2Zdroj: PRV 2014-2020, PPA

Tabuľka 2: Stav čerpania vybraných neprojektových opatrení (mil. EUR).Alokácia

v rámci PRVv mil. EUR

Predpokladaná výškaplatby na rok 2018*

v mil. EUR

Stav čerpaniav mil. EUR

k 31.12.2018**

Zostatokna roky 2019 a 2020

v mil. EUR

ANC platby 482,65 65,50 321,00 161,65Dobré životné podmienky zvierat 108,00 26,30 69,00 39,0Ekologické poľnohospodárstvo N/A 17,54 52,00 N/A

* odhadovaná platba na žiadosti o platbu za rok 2018, ** stav čerpania k 31.12.2018 je taktiež len odhadovaný, N/A - neuvedenéZdroj: PRV 2014-2020, PPA

132019

počasie, kl imatické fenomény

Klimatológovia s 80 % - nou pravdepodobnosťou očakávajú príchod klimatického fenoménu El Niño počas zimy 2018/19 a súčasne dávajú 55 až 60 % pravdepodobnosť jehozotrvaniu i počas jarných mesiacov 2019.

El Niño sa hlásiKoncom roka 2017 sa na globálnej scéne po-časia prihlásila o slovo La Niña, ktorá priniesla do Južnej Ameriky, predovšetkým do Argen-tíny počas zimy 2017/18 suché počasie, čo výrazne zredukovalo miestnu produkciu sóje a kukurice. Ani Brazília sa tentoraz neblysla príliš vysokým výnosom kukurice. La Niña tak dostála svoju povesť, že v čase jej vládnutia sa treba v Južnej Amerike (ale i v USA) obávať nižších výnosov jarín. La Niña však v priebe-hu zimy stratila na sile, čo potvrdili klesajúce hodnoty indexov ENSO a SOI (viď grafiku), ktoré na základe rozdielu teplôt a tlaku na východnej a západnej časti Pacifiku merajú, ktorý klimatický fenomén vykazuje väčšiu si-lu. Počas jari a leta tieto indexy vykazovali neutrálne podmienky, čo prospelo aktuálnej úrode jarín v USA, kde farmári dosiahli rekord-né hektárové výnosy kukurice i sóje. Najnovšie dáta pritom naznačujú, že o slovo sa znovu za-čína hlásiť klimatický fenomén El Niño. Klima-tológovia z NOAA (Americký národný úrad pre oceány a atmosféru) na základe najnovších dát predpovedajú s 80 % - nou pravdepodob-nosťou príchod El Niño počas zimy 2018/19. El Niño má pritom zotrvať s 55 až 60 % - nou pravdepodobnosťou i počas celej jari 2019.

Čo to znamená pre produkciu?História ukazuje, že klimatické efekty La Niña a El Niño majú vplyv na produkciu plodín. La Niña spravidla prináša celosve-tovo chladnejšie počasie a nerovnomernú distribúciu zrážok, pričom obvykle suchšie počasie trápi J. Ameriku a USA. To vo väčšine prípadov vedie k podpriemernej produkcii jarín (kukurica, sója) na týchto dvoch konti-nentoch. Naopak, počas fázy El Niño rastie pravdepodobnosť, že obidve krajiny zakni-hujú nadpriemerné výnosy kukurice a sóje. Súčasná prognóza vývoja klímy, t.j. očakávaný nástup El Niño, tak poukazuje na vyššiu pravdepodobnosť nadpriemernej úrody kuku-rice a sóje v Južnej Amerike počas jari a leta 2019 a tiež priaznivé podmienky pre založenie

porastov jarín v USA vrátane možných priaz-nivých podmienok pre opelenie kukurice v USA (jún/júl 2019). Na druhej strane El Niño prináša nejasný vývoj úrod pšenice. Kým

produkciu v EÚ tieto klimatické fenomény ovplyvňujú len málo, El Niño spravidla dra-sticky znižuje produkciu pšenice v Austrálii, rovnako tak negatívne vplýva na produkciu v Indii (viď aktuálne sucho v obidvoch kra-jinách) a tiež s väčšou pravdepodobnosťou prináša podpriemerné výnosy pšenice i v USA. El Niño by tak v roku 2019 mal priať vyššej produkcii jarín vo svete, no môže zredukovať produkciu pšenice. Na efekty La Niña a El Niño na produkciu a následne i ceny plodín pouka-zuje i naša grafika, kde sme porovnávali vplyv obidvoch klimatických fáz na ceny pšenice a kukurice. Ako z grafiky badať, počas fázy La Niña (index SOI nad 1,0, modré stĺpce) dochádza spravidla k redukcii produkcie plodín, čo tlačí ich ceny nahor, resp. zastavuje ich pokles. Naopak vo fáze El Niño index SOI pod – 1,0, červené stĺpce) sú ceny plodín náchylnejšie na pokles, nakoľko El Nino praje vyššej produkcii a to hlavne pri jarinách. Pri pšenici fáza El Niño vedie k zvýšenej cenovej volatilite, napriek tomu celkový cenový trend ostáva spravidla v súlade s trendom cien jarín, keďže ceny všetkých zrnín majú tendenciu hýbať sa rovnakým smerom.

AGROMAGAZÍN

Počasie:La Nina ustúpila, dostane šancu El Niño?

Vplyv klimatických fáz La Niña (hodnota SOI nad 1,0) a El Niño (hodnota SOI pod -1,0) na ceny pšenice a kukurice (burza v Chicagu, CBoT).

Zdro

j gra

fov:

NOA

A, A

GROM

AGAZ

ÍN

900

800

700

600

500

400

800

700

600

500

400

300

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

2009

3,0

2,0

1,0

0,0

-1,0

-2,0

jan 2010 jan 2011 jan 2012 jan 2013 jan 2014 jan 2015 jan 2016 jan 2017 jan 2018

3,0

2,0

1,0

0,0

-1,0

-2,0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Vývoj ceny pšenice na burze CBoT (UScent/bu.)

Vývoj ceny kukurice na burze CBoT (UScent/bu.)

14 2019

Očakávané spomalenie ekonomického rastu vo svete môže v roku 2019 opätovne vyvinúť tlak na pokles cien ropy.

Spomalenie ekonomického rastuRok 2018 nenaplnil očakávania pokračovania globálneho ekonomického rastu. Naopak, po výborných rokoch 2016 a 2017 začala globálna ekonomika spomaľovať. Na obzore sa objavili prvé náznaky prichádzajúcej recesie. Ekono-mika rastie v cykloch a tak je možné, že práve v roku 2018 sa končí pozitívna časť ekonomic-kého cyklu začatého na konci roka 2015. Vplyv na ropu bude veľký. Bežne sa udáva, že cena ropy je závislá najmä od produkcie globálnych ropných veľmocí. A tým teraz dominuje brid-licová produkcia z USA, ktorej kontruje najmä spoločný postup Ruska a Saudskej Arábie – donedávna ešte zjavných nepriateľov. Avšak posledné roky ukázali, že cenu ropy oveľa viac diktuje globálny dopyt po energiách. A ten je odvodený práve od hospodárskeho rastu. Keď sme naposledy videli spomaľovanie globál-neho rastu – v roku 2014, cena ropy prepadla z úrovne $110 za barel pod $50 za barel. Pri po-slednom ekonomickom oživení naopak vzrást-la nad úroveň $80 za barel. Tak, ako sa hýbe v cykloch ekonomika, hýbe sa v nich aj ropa.

OPEC sa nemusí podariťznížiť produkciu významneAj napriek tomu, že prednedávnom sa hovorilo o cenách ropy nad $100 za barel, tie sú dávno minulosťou. Keď ekonomika spomaľuje, kaž-dý potrebuje peniaze – najmä krajiny, ktorých rozpočty sú závislé od ropy, ako Rusko a Saud-ská Arábia. A tak sa aj oni budú snažiť produ-kovať viac, ako by mali, resp. ako bolo dohod-nuté. Pokles ceny je potom omnoho prudší, ako by bol za normálnych okolností. Aj to je dôvod, prečo svoju produkciu ku koncu roka okrem USA zvýšilo aj Rusko či Saudská Arábia. Zasadnutie OPEC+ na tom veľa nezmení. Do-hodnúť sa na znížení produkcie nebude zďale-ka tak jednoduché, ako v časoch, keď globálna ekonomika rástla.

Náročný rok 2019 pre ropuOčakávame, že rok 2019 bude pre globálnu ekonomiku rokom ešte ťažším ako rok 2018. Do recesie sa môže dostať Japonsko či Eurozóna, ktoré sú tradičnými importnými energetický-mi lídrami. A, samozrejme, spomalenie v Číne bude mať na dopyt po rope podobný vplyv.

Predpokladáme, že jej cena bude reagovať na tento vývoj pokračujúcim poklesom. Aj napriek tomu, že za posledné mesiace sme videli viac ako 30 % pokles ceny ropy, ten nemusí byť ko-nečný. Volatilita bude v prípade pokračujúcich

problémov v ekonomike veľká, no trajektória ostane negatívna. V lete 2019 očakávame cenu ropy pod úrovňou $50 za barel a na konci roka 2019 dokonca pod cenou $40 USD za barel.Ronald Ižip, TRIM Broker

prognóza: cena ropy

Ropa v roku 2019 pod vplyvom ekonomického spomalenia

Prieskum AGROMAGAZÍNu: Kam zamieri cena ropy Brent v roku 2019

Tabuľka 1: Odhad ceny ropy Brent v roku 2019 od analytikov význam-ných finančných inštitúcií v SR, brokerskej spoločnosti TRIM Broker a agrárneho mesačníka AGROMAGAZÍN.Analytik Organizácia Cena ropy Brent v USD za barel

o 6 mesiacov 30. 6. 2019 o 12 mesiacov 31. 12. 2019R. Ižip TRIM Broker 50 40R. Prega Tatra banka 72 69Ľ. Koršňák UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia 75 72K. Muchová Slovenská sporiteľňa 75 70A.Arady VÚB 65 75J. Falath IFP, MF SR 72 71Priemer* 68 66D. Karkulín AGROMAGAZÍN 90 85

* priemer všetkých odhadov okrem odhadu AGROMAGAZÍNu

Kam zamieria ceny ropy v roku 2019?

AGROMAGAZÍN už tradične prináša svoj prieskum, ktorý je zdokumento-vaný v nasledujúcich tabuľkách.

Tabuľka 2: Odhad ceny ropy Brent v roku 2019 od analytikov významných investičných bánk a inštitúcií vo svete.

OrganizáciaOčakávaná priemerná cena ropy Brent v roku 2019

(cena v USD za barel)U.S. Energy Information Administration (EIA) 72JP Morgan 73Goldman Sachs 70Prieskum Reuters* 74,50

* Prieskum agentúry Reuters z 30.11.2018 týkajúci sa očakávaného vývoja cien ropy v roku 2019. Do prieskumu sa zapojilo 38 ekonómov a analytikov, pričom uvedená cena predstavuje priemer odhadovanej ceny ropy Brent v roku 2019 všetkých opýtaných účastníkov prieskumu.

152019

prognóza: burza Chicago

PšenicaMinulý rok som sa v nadpise môjho komentára pýtal, či tento rok uvidíme prvé „býčie“ las-tovičky. Môžeme povedať, že obchodná vojna medzi USA a Čínou všetky potenciálne lasto-vičky okamžite zastrelila. Tento spor priniesol tlak na pokles cien, čo znamenalo ďalší strato-vý rok, pre pšenicu už šiesty za sebou. Myslím si však, že budúci rok bude situáciu odlišná. Potenciál dohody medzi USA a Čínou by mal znamenať aj odstránenie najväčšej prekážky pre cenový nárast. Pre pšenicu sú však dôleži-té iné faktory. Minulý rok bola osiata v USA na najmenšej ploche za ostatných 100 rokov, čo znamená nižšie úrody. Väčším problémom pre pšenicu je už dlhšie veľký prebytok celosveto-vej ponuky nad dopytom, čo znamenalo rast zásob v skladoch. Tu bude hlavnou premen-nou Rusko, ktoré je tým kľúčovým hráčom na trhu so pšenicou. Akékoľvek problémy Ruska (napríklad s počasím) by znamenali okamžitý tlak na rast cien, obzvlášť, keď zásoby USA ako poistky pre svetový trh sú nízke. Pre rok 2019 by som očakával, že pšenica bude nasledo-vať zvyšné dve hlavné agrokomodity. Nebude lídrom v pohybe smerom nahor, ale môže sa zviesť na pozitívnej vlne. To by malo prispieť konečne k ziskovému roku na trhu s touto obil-ninou.

Kukurica Kukurica má buď veľmi pozitívny fundamentál-ny obraz alebo veľmi negatívny a ani analytici sa nevedia zhodnúť, aký je ten správny názor. Tohtoročné koncoročné celosvetové zásoby kukurice by mali dosiahnuť viac ako 330 milió-nov ton. To by bolo veľmi negatívne číslo, kto-ré nedáva veľa nádeje, že by sa ceny kukurice mohli v blízkej budúcnosti odraziť prudšie na-hor. V tomto čísle je však viac ako 150 miliónov ton zásob v Číne, čo znamená dve veci. Za prvé, toto číslo je viac ako otázne. A za druhé, Čína už veľmi dlho nebola exportérom kukurice. To znamená, že aj tieto zásoby zostanú len v Čí-ne. Bez čínskych zásob sú celosvetové zásoby kukurice z historického hľadiska skôr nízke. Pozornosť analytikov sa na jar bude sústrediť aj na boj o pôdu medzi kukuricou a sójou. Po posledných dvoch rokoch, keď vyhrávala sója, by sa tento rok karta mohla obrátiť v prospech kukurice. Pomer budúcoročnej ceny sóje ku kukurici je aktuálne na úrovni 2,37, čo je však stále okolo atraktívnych úrovní pre sóju. Preto bude zaujímavé, ako sa toto vyvinie v najbliž-ších mesiacoch a ako táto vojna dopadne. Spo-mínané faktory by však mohli kukurici pomôcť k tomu, aby aj táto krmovina zaknihovala ko-nečne pozitívny rok. Naposledy tak bolo v roku 2012, čiže už čakáme osem rokov.

SójaMinuloročný komentár k sóji bol ukončený očakávaním, že výraznejšie zásoby v skladoch by mohli stlačiť cenu hlbšie pod 10-dolárovú úroveň. Presne to sa aj stalo. Kombinácia veľ-kej úrody v USA a rozdúchanie obchodnej vojny medzi USA a Čínou stlačili v roku 2018 ceny só-je až takmer k 8-dolárovej úrovni. Myslím si, že

v roku 2019 by sme mohli vidieť presný opak. A to návrat cien naspäť nad 10 USD za bušel. Budúci rok sa pre sóju bude opäť točiť okolo konfliktu medzi USA a Čínou. Je to pochopiteľ-né, Čína spotrebúva 60% celosvetovej produk-cie sóje a je zďaleka najväčším odberateľom pre americkú sóju. Som presvedčený, že budúci rok USA a Čína nájdu cestu k dohode, ktorej výsledkom bude aj odstránenie taríf na dovoz americkej sóje a to bude jeden z kľúčových fak-torov možného cenového nárastu. Takisto už niekoľko rokov za sebou sme svedkami ideál-neho počasia a poveternostných podmienok v USA počas hlavnej sezóny. To tiež nemôže trvať donekonečna a akákoľvek nepriazeň po-časia takisto odčerpá časť sóje zo skladov, kde jej je momentálne viac ako dosť. Práve zníženie zásob zo súčasných extrémne vysokých úrovní musí byť nutnou podmienkou dlhodobejšieho cenového odrazu tejto olejniny.

Michal MájekAutor je komoditným portfólio manažéromspoločnosti Tatra Asset Management

Rok 2019 bude rokom agrokomodít

Očakávané ceny agrokomodít na burze v Chicagu v roku 2019 (ceny v USD/bušel).

Komodita Cena v: Priemernácena 1.Q

Priemernácena 2.Q

Priemernácena 3.Q

Priemernácena 4.Q

Pšenica USD/bušel 5,00 5,15 5,35 5,50Kukurica USD/bušel 4,00 4,10 4,40 3,80Sója USD/bušel 9,50 9,50 9,85 9,80

16 2019

prognóza: fytokomodity

Odhad priemerných cien plodín na burzách v Chicagu (CBoT) a MATIF v roku 2019 od analytikov investičnej banky Rabobank pri ich základnom scenári vývoja:Plodina cena/jedn. Burza Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18Pšenica UScent/bušel CBoT 510 490 480 480Pšenica EUR/t MATIF 190 185 180 180Kukurica UScent/bušel CBoT 390 410 410 400Sója UScent/bušel CBoT 895 915 915 905

Zdroj: Agri Commodity Markets Research, Rabobank Outlook 2019: Trade War Turbulence, With Softs Landing.

Obchodný spor uSA s Čínou bude v roku 2019 vplývať na ceny plodín. Produkcia pšenice by mala opätovne vzrásť, kým globálne zásoby kukurice pokračovať v poklese a to i napriek vyššej očakávanej produkcii v uSA.

Pšenica: Sezóna 2018/19 priniesla koniec éry vysokých zá-sob pšenice po tom, čo produkcia pšenice má me-dziročne poklesnúť o 20 mil. ton. To viedlo k ná-rastu cien pšenice ako na burze v Chicagu, tak i na MATIFe. Rabobank prognózuje v nadchádzajúcom 12 – mesačnom horizonte spočiatku zvýšené ceny pšenice s neskoršou tendenciou ich poklesu. Avšak súčasný pokles svetových zásob pod značku 260 mil. ton v sezóne 2018/19 prinesie na trh zvýšenú volatilitu cien. Predpokladáme, že cena pšenice na burze v Chicagu dosiahne svoj vrchol na 5,1 USD za bušel v prvom kvartáli 2019 po tom, čo sa trh ob-ráti na americké exporty pšenice, keďže postupne dôjde k spomaleniu tempa exportov z Ruska. Rov-nako tak nižšia ponuka pšenice v regióne Čierneho mora bude držať na vyšších úrovniach i ceny pšeni-ce na burze MATIF a to v okolí 190 EUR/t. Priazni-vejšia ekonomika produkcie pšenice na úkor repky počas tejto jesene povedie v EÚ k nárastu zberovej plochy pšenice v sezóne 2019/20 o 0,5 mil. ha, čo by malo pri priemernej úrode priniesť medziročný nárast produkcie o 10 % na 150 mil. ton. Pretr-vávanie silnejšieho dolára voči euru (priemerný očakávaný kurz 1,13 USD/EUR) bude limitovať európske exporty. Pestovatelia v regióne Čierneho mora by mali udržať silný trend produkcie ako i ex-portov i v sezóne 2019/20 vďaka medziročnému nárastu pestovateľských plôch o 6 %. Rast pesto-vateľských plôch komodity sa očakáva i v USA. Su-márne v sezóne 2019/20 by malo dôjsť k nárastu produkcie pšenice vo svete, no tiež i jej spotreby. Po dvoch sezónach poklesu globálnych zásob by v sezóne 2019/20 mali svetové zásoby na konci ročníka opäť vzrásť a to na očakávaných 269 mil. ton. I preto Rabobank očakáva tlak na pokles cien pšenice v druhej polovici roka 2019.

Kukurica: Ceny kukurice ostali v roku 2018 relatívne nízke aj napriek postupnému poklesu zásob komodity ako v USA, tak i vo svete. Hlavným faktorom vplyvu na ceny v agrokomoditnom sektore je zavedenie importných ciel medzi USA a Čínou, pričom pred-pokladáme, že tieto obchodné obmedzenia ostanú v platnosti ešte nejaký čas. Myslíme si, že v roč-níku 2019/20 by mohli ceny kukurice pokračovať v raste, ktorý môže byť ešte presvedčivejší v po-rovnaní so sezónou 2018/19. Svetové, ako aj ame-

rické zásoby kukurice sú na niekoľkoročných mini-mách, pričom sezóna 2019/20 by mohla priniesť ich mierne navýšenie, za predpokladu, že hlavné pestovateľské krajiny nezasiahne sucho. Sú tu jasné indície, že farmári v Južnej Amerike favori-zujú túto sezónu pestovanie sóje pred kukuricou, pričom očakávaný nárast pestovateľských plôch v USA budúcu jar plne nevykryje straty výmer v J. Amerike. To by malo priniesť už tretí ročník po se-be nižšiu globálnu ponuku kukurice v porovnaní so spotrebou. Malý priestor na krytie strát v prípade neočakávaných výpadkov produkcie môže priniesť najbližší rok vyššiu volatilitu cien kukurice. Na druhej strane tohtoročné jesenné rýchle tempo sejby sóje v Brazílii môže počas nasledujúcej jari viesť k včasnému uvoľneniu pôdy pre jarné osevy druhej úrody kukurice (safrinha) v krajine, čo dá-va predpoklad dosiahnutia vysokej budúcoročnej produkcie v Brazílii na úrovni 92,4 mil. t. V sezóne 2019/20 by pestovateľské výmery sóje mali zno-vu dominovať na úkor kukurice a to ako v Brazílii, tak i v Argentíne. V USA by mali v 2019/20 vzrásť pestovateľské výmery kukurice o 3 mil. akrov na 92,5 mil. akrov. Pri výnose na úrovni dlhodobého trendu by tak americká produkcia mala medziroč-ne vzrásť o 3 % na nadštandardných 383,6 mil. ton. Predpokladáme ale, že ani takto vysoká úroda nezabráni medziročnému pokračovaniu v poklese zásob v USA a to i vďaka zvýšenej domácej spotre-be krajiny vplyvom zavedenia primiešavania 15 % prímesi bioetanolu do benzínov. Svetový dopyt po kukurici v 2019/20 by však mal ostať medziročne nezmenený vplyvom nárastu ponuky pšenice na trhu, ktorá zníži dopyt po kukurici pri výrobe kŕm-nych zmesí. Sumárne Rabobank očakáva v sezóne 2019/20 pokračovanie poklesu ponuky kukurice vo svete. Predpokladáme, že pri týchto podmien-kach cena kukurice na burze v Chicagu v 2.Q.19 posilní nad 4 USD za bušel (160 USD/t) a následne jemne oslabí v druhej polovici roka 2019.

Sója: Sója začala rok 2018 solídnymi cenovými prírast-kami, no obchodný spor USA s Čínou počas leta stlačil ceny komodity na 10 - ročné minimum 8,3 USD za bušel (305 USD/t). Pozerajúc sa rok pred seba očakávame, že obchodná vojna medzi kraji-

nami ešte viac zintenzívni, čo prinesie zvýšenú vo-latilitu cien sóje. Spor môže viesť k zníženiu dopy-tu Číny po sóji, čo povedie k akumulácii prebytkov sóje na globálnom trhu v sezóne 2018/19. To bude držať ceny v pásme 8,5 – 9 USD za bušel a to až do doby, čo nedôjde na jar 2019 k medziročnému razantnému poklesu pestovateľských výmer sóje v USA o 7,1 mil. akrov na 82,5 mil. akrov. Táto sku-točnosť by mohla nastoliť na trhu rovnováhu a po-sunúť ceny sóje znovu nad 9 USD za bušel. Predpo-kladáme, že na trhu bude rásť dopyt po americkej sóji zo strany ďalších krajín mimo Číny, pričom exporty do týchto krajín z USA by mali vzrásť o 18 mil. ton. Nebude to však stačiť na pokrytie strát vplyvom poklesu exportov z USA do Číny v obje-me 23 mil. ton, čo povedie k nárastu zásob sóje v USA na 33 mil. ton na konci ročníka 2018/19. Avšak budúcoročný pokles pestovateľských výmer sóje v USA motivovaný racionálnym rozhodnutím farmárov nahradiť sóju pšenicou, kukuricou a ba-vlníkom by mal prispieť na konci sezóny 2019/20 k medziročnému poklesu zásob o 3,5 mil. ton. To by malo farmárom USA zaručiť priaznivejšie ceny komodity postačujúce na zaknihovanie aspoň ma-lého zisku. V Brazílii, ktorá je hlavným beneficien-tom sporu USA a Číny, dôjde v roku 2019 k nárastu pestovateľských plôch sóje o 4 %, no pri priemer-ných očakávaných výnosoch by produkcia krajiny mala byť na budúcu jar len medziročne o 1 mil. ton vyššia a nasledujúcu sezónu (2019/20) narásť opäť len mierne a to o ďalšie 2 mil. ton (zber jar 2020). Dopyt Číny po sóji bude v úvode budúceho roka nižší z titulu čiastočnej náhrady sóje inými olejninami, no neskorší nárast cien sójového šro-tu a cien ošípaných v roku 2019 prinútia krajinu v sezóne 2019/20 k opätovnému nárastu spotreby sóje, čo zvýši potrebu importov krajiny na 94 mil. ton. V roku 2019 sa však môže stať i to, že USA a Čína dospejú k obchodnej dohode, čo môže opä-tovne spustiť plné tempo importov americkej sóje do Číny a tým výrazne znížiť prebytky produkcie sóje v USA. V tomto prípade by cena sóje mohla za-mieriť k 10,50 USD za bušel (386 USD/t).

Stefan Vogel,hlavný analytik Agri Commodity MarketsResearch, Rabobank

Rabobank: Ceny plodín pod vplyvom turbulencií obchodnej vojny

18 2019

prognóza AGROMAZÍNu: pšenica

Priaznivé ceny pšenice túto jeseň motivovali farmárov k vyšším osevom pšenice, čo v roku 2019 prináša predpoklady dosiahnutia nadpriemernej úrody plodiny. Ceny pšenice by však napriek tomu mohli zostať atraktívne vďaka cenovej podpore ostatných plodín.

Výmery pšenice na vzostupePo viacerých ročníkoch rastu globálnych zásob pšenice priniesol rok 2018 zmenu v podobe medziročného poklesu zásob, ktorý sa v aktuál-ne prebiehajúcej sezóne odhaduje na 20 mil. ton. Napriek tomu majú ostať globálne zásoby k 31.5.2019 tesne nad métou 260 mil. ton, čo sa stále považuje za komfortné zásobovanie. Su-ché počasie v častiach EÚ ako i v Rusku sa však v roku 2018 postaralo len o priemernú až mierne podpriemernú úrodu, na čo okamžite zareago-vali i globálne ceny komodity. Náš predpoklad zverejnený vo vlaňajšej ročenke, že pšenica na burze MATIF môže tento rok otestovať métu 200 EUR/t sa naplnil. Komodita totiž kulminovala na značke 219,75 EUR/t a následne korigovala k 200 EUR/t. Cenový nárast však namotivoval poľnohospodárov po celom svete k navýšeniu pestovateľských výmer komodity, čo môže mať svoje implikácie pre budúcu sezónu. Zhrňme si len, že EÚ túto jeseň zvýšila výmery ozim-nej pšenice o 0,5 mil. ha, Rusko zvýšilo výmery o 0,4 mil. ha a Ukrajina o 0,3 mil. ha. Kvôli ob-chodnej vojne USA s Čínou nahradili časť výme-ry sóje pšenicou i poľnohospodári v USA, čím medziročne zvýšili podľa dát USDA svoje výmery o 1,3 mil. ha. Ak nás najbližší polrok nečakajú nejaké výkyvy počasia, tak pri našom základnom scenári, ktorý počíta s dosahovaním výnosov na úrovni dlhodobého priemeru čaká vo všet-kých týchto menovaných krajinách medziročný nárast produkcie pšenice. Napríklad len v EÚ pri očakávanej pestovateľskej výmere pšenice 26,46 mil. ha a priemernom výnose 5,71 t/ha by celková produkcia budúce leto mala dosiahnuť 151 mil. ton. Znamená to, že zhruba 27 mil. ton bude mať EÚ na vývoz. Rusko predpokladá pro-dukciu na úrovni 77,3 mil. ton, čo by bola druhá najvyššia úroda v histórii krajiny. A prekvapiť vyššou produkciou môžu i USA, i keď tu sa pred-pokladá, že počas zimy a jari môže na miestne porasty čiastočne pôsobiť klimatický fenomén El Niño, ktorý prináša premenlivé úrody pše-nice s tendenciou ich poklesu. Znamená to, že hlavne v druhej polovici roka 2019 existuje rea-

listická šanca, že ceny pšenice sa dostanú aspoň na čas pod poklesný tlak. Prvý polrok však môže priniesť na trh s pšenicou veľa prekvapení, ktoré by mohli, naopak, ceny pšenice popostrčiť ešte pomerne slušnou mierou nad 200 EUR/t.

Sledovať ruské exportyV súčasnej situácii ostáva lídrom na exportnom trhu s pšenicou Rusko. Od začiatku ročníka v júli do konca novembra však krajina exportovala už 20 mil. ton pšenice, čo znamená, že na zahra-ničné trhy odoslala už dve tretiny plánovaných exportov. Keďže úroda pšenice 2018 v Rusku bola skôr len priemerná, Rusko nemôže dlho-dobo udržať súčasné divoké tempo svojich ex-portov. Predpokladáme, že v úvode jari krajina narazí na svoje limity a je i možné, že sa bude snažiť zaviesť nejaké formy obmedzení svojich exportov. Keďže EÚ nemá tento rok až tak ve-ľa pšenice nazvyš a rovnako to platí i pre Aus-tráliu, očakávame, že sa prudko zrýchli tempo amerických exportov. Táto zmenená dynamika exportov by mohla počas jari podporiť ceny pšenice v novej vlne rastu. Navyše novembrový spor Ruska a Ukrajiny, ktorý zablokoval dočasne Kerčský prieplav v Čiernom mori sa môže opako-vať, môže byť ďalšou zámienkou minimálne pre dočasnú podporu cien pšenice. A potom je tu tradičná neistota ohľadom budúcej úrody pše-nice, ktorá pred žatvou dvíha ceny plodín. Tento rok by navyše pšenica mohla získať dodatočnú podporu zo susedných trhov s kukuricou a rep-kou, ktoré môžu v roku 2019 predviesť zaujíma-vú cenovú rally a všeobecne ktorých ceny by sa vďaka fundamentom trhu mali držať na vyšších úrovniach. Tento faktor by pritom mohol zabrá-niť cenám pšenice na burze MATIF výraznejšie oslabovať v druhej polovici roka 2019 v prípa-de, že sa potvrdí dosť realisticky očakávaná vysoká globálna produkcia pšenice. A ako sme už naznačili v úvode našej ročenky, rok 2019 bude rokom silnejúcich inflačných očakávaní, čo by malo byť podporou vyšších cien komodít a teda i agrokomodít, keďže tieto budú pre in-

vestorov atraktívne. Myslíme si tak, že pšenica napriek potenciálu vysokej budúcej úrody môže preplávať rokom 2019 pri stále primerane atrak-tívnych cenách, i keď treba povedať, že spome-dzi hlavných pestovaných plodín to bude mať zrejme v budúcom roku najťažšie. Nové jarné cenové špičky pšenice na burze MATIF v podobe nového otestovania ceny 220 EUR/t však môžu byť reálne v hre, pričom v druhom polroku nás zrejme čaká korekcia cien do pásma 180 – 200 EUR/t. I preto by sa poľnohospodári mali mať na pozore a v prípade vytvorenia jarných ceno-vých špičiek by mali zvážiť, či vopred nezakon-trahovať časť nadchádzajúcej úrody komodity. Je jasné, že nepriaznivé počasie môže v roku 2019 zredukovať produkciu v EÚ či vo svete, no základný scenár vychádzajúcich z priemerných úrod, ktorý vnímame ako najrealistickejšiu al-ternatívu vývoja nám naznačuje, že produkcia pšenice v lete 2019 môže patriť po ročnej pre-stávke znovu k tým nadštandardným. Znovu ale pripomíname, že i vysoká úroda pšenice nemusí zákonite stlačiť ceny výrazne nižšie (no s urči-tou korekciou je dobré počítať) ak susedné trhy s kukuricou a hlavne s repkou budú vykazovať deficity, čo sa napokon aj ukazuje ako reálna možnosť. Tiež pripomíname, že zhruba 5 % - nú korekciu cien všetkých plodín na burze MATIF smerom nadol môže spôsobiť očakávané po-silnenie eura voči doláru do pásma 1,20 – 1,25 USD/EUR. AGROMAGAZÍN

Pšenica: Vyššie výmery naznačujúna silnú produkciu v roku 2019

Odhad očakávaných priemerných cien pšenice na burze v Chicagu, MATIF Paríž a na slovenskom trhu v roku 2019 (AGROMAGAZÍN).Burza cena/jedn. Q1/19 Q2/19 Q3/19 Q4/19

CBoT (USA)UScent/bušel

rozpätie510

475-560565

475-610500

460-590515

460-590

MATIF (EÚ)EUR/t

rozpätie205

185-220210

200-220185

175-205190

170-200

Slovensko (trh)EUR/t

rozpätie175

160-185180

140-175155

145-175160

145-185

Vysvetlivky cenového intervalu: priemerná cena – očakávaná priemerná cena pri realistickom (najpravdepodobnejšom) scenári, rozpätie – možný interval oscilácie ceny pri realistickom scenári.

Rastúce pestovateľské výmery pšenice môžu pri-niesť v roku 2019 bohatú nádielku komodity.

192019

prognóza AGROMAZÍNu: kukurica

Obchodný spor uSA s Čínou zrejme prispeje k výraznému rozšíreniu pestovateľských plôch kukurice v uSA. Silný globálny dopyt by však napriek tomu mal pohltiť americkú nadprodukciu a udržať ceny plodiny na atraktívnych úrovniach.

Zásoby sa stenčujú…ak nepočítame ČínuGlobálna ponuka kukurice už dve sezóny ne-vie plne pokryť rapídne rastúci globálny do-pyt, čoho výsledkom je postupné znižovanie odhadu koncoročníkových svetových zásob v sezóne 2018/19 (končí 31.8.2019). Veľkú rošádu okolo skutočného stavu zásob spôsobi-la nedávna razantná úprava stavov zásob ku-kurice v Číne, keď krajina potvrdila zásoby na úrovni 222 mil. ton (a predpoklad zásob 207 mil. ton na konci ročníka 2018/19), pričom do zverejnenia správy hovorili oficiálne čísla o zásobách len na úrovni 70 mil. ton. Vďaka tejto bizardnej úprave by tak mali svetové zá-soby na konci ročníka 2018/19 predstavovať rekordných 307 mil. ton. Avšak po odpočte zásob Číny, ktorá sa nepodieľa na svetovom obchode s kukuricou, majú byť svetové zásoby len na úrovni 100 mil. ton, čo je najnižšie číslo od sezóny 2011/12. Dôvodom je silný dopyt, keď globálna spotreba má v aktuálnom roční-ku dosiahnuť 1,132 mld. ton a tým prekročiť ponuku, resp. produkciu v tejto sezóne o 25 mil. ton. To hrá v prospech budúceho rastu cien kukurice. Na dynamiku cien komodity pritom v roku 2019 bude určite mať i prebieha-júca obchodná vojna USA s Čínou. Po tom, čo Čína v lete 2018 zaviedla importné clo vo výš-ke 25 % na dovoz agrokomodít (dominantne sóje) z USA, čínsky dopyt po sóji sa presunul z USA do Južnej Ameriky. Miestni farmári pre-to na jeseň zvýšili pestovateľské výmery sóje o 3 %, na úkor produkcie kukurice. Brazília a Argentína by tak v roku 2019 nemali prekva-piť nejakým extrémnym nárastom produkcie kukurice, čo taktiež hrá v prospech vyšších cien plodiny na globálnom trhu. Pravdou však je, že v týchto krajinách sa realizujú dve úrody kukurice za rok a keďže v Brazílii prebehla sej-ba sóje na jeseň veľmi rýchlo, je dosť možné, že dôjde k skoršiemu uvoľneniu pôdy pre ná-slednú kukuricu na jar, čo otvára priestor pre nadštandardné výnosy druhej úrody kukurice (zber v lete 2019).

V USA presedlajú na kukuricuKto však bude miešať v cenotvorbe kartami, sú USA. Očakávame, že krajina v dôsledku obchod-nej vojny presedlá budúcu jar viac na kukuricu, pričom sa predpokladá, že pestovateľské výmery plodiny by mohli medziročne stúpnuť až o 7 % na 95,3 mil. akrov (38,6 mil. ha). Pri predpokla-de dosiahnutia priemernej úrody to signalizuje, že USA dodajú na trh budúcu jeseň ďalšiu silnú porciu plodiny vo výške 383,0 mil. ton. Ak by Brazília a Argentína pri tejto konštelácii v USA dodali na trh len priemernú úrodu, silný dopyt vo svete by mal komfortne nárast americkej produk-cie absorbovať a teda globálne zásoby by mohli ostať stabilné na súčasných úrovniach i na kon-ci roku 2019, čo hovorí za podporu vyšších cien kukurice. Ak však Brazília v lete potvrdí vplyvom skorej sejby druhej úrody tzv. safrinha kukurice (tomu musí predchádzať skorý zber sóje počas jari 2019) vysokú produkciu a súčasne klima-tické podmienky v USA budú znovu podporovať nadpriemerný výnos, potom sa počas leta môže vytvoriť dočasný tlak na pokles cien kukurice. Apropos, v prospech nadpriemerných úrod v USA hovorí pre rok 2019 i fakt, že na klímu môže pô-sobiť fenomén El Niño, ktorý spravidla prináša do J. Ameriky ako i USA nadpriemerné výnosy kukurice i sóje. S rizikom letného poklesu cien kukurice je tak nutné stále počítať. Napriek vy-sloveniu vyššie uvedeného rizika však nepredpo-kladáme, že kukuricu čaká nejaký citeľný pokles cien, nakoľko jej ceny sú už dnes pre investorov atraktívne nízke. Vďaka rastu inflačných očaká-vaní vo svete dostanú v roku 2019 agrokomodity extra podporu, čo podľa nášho názoru udrží ich ceny na atraktívnych úrovniach i napriek prípad-nej nadpriemernej produkcii v USA či Brazílii. Treba totiž mať na pamäti efekt pokračovania silného globálneho dopytu po kukurici, ktorý by mal absorbovať znovu celú nadprodukciu a mož-no dokonca si ešte znovu niečo málo odtrhnúť i zo zostatkových zásob. A tiež je tu fakt, že prie-merný hektárový výnos v USA, z ktorého aktuálne počítame (ako i ďalší analytici) odhadovanú úro-

du, predstavuje priemer za ostatných 5 rokov, ktoré boli pre kukuricu v USA mimoriadne úspeš-né. Produkcia USA tak v roku 2019 môže pomer-ne reálne skončiť namiesto 383,5 mil. ton na 360 mil. ton. Ak sa tak stane, potom to bude pre ceny plodiny úplne iná (prorastová) pesnička.

Efekty v EÚ Samozrejme, vývoj cien v USA sa bude prelievať i do cenotvorby kukurice na burze MATIF. EÚ bude v prvom polroku potrebovať importovať 20 mil. ton kukurice, aby pokryla svoj domáci dopyt. Vďaka tohtoročnej silnej produkcii jej toto množstvo zabezpečí Ukrajina. Cenová pré-mia v SR (rozdiel medzi cenou na fyzickom trhu SR a futures trhu na MATIFe) sa kvôli tomu bu-de zrejme držať v štandardných mantineloch, t.j. cena v SR by mala byť okolo 25 - 35 EUR/t lacnejšia ako na MATIFe. Predpokladáme, že počas zimy a jari bude na trhu neistota okolo reálnych pestovateľských plôch kukurice a sej-by v USA, možno i okolo úrody v J. Amerike, čo by mohlo viesť k nárastu ceny kukurice, vráta-ne zvýšeniu cenovej volatility. Kukurica by tak počas jari mohla na MATIFe znovu zavítať k 200 EUR/t. V lete potom o prípadnej cenovej korek-cii rozhodne vývoj počasia v USA, no ako sme už naznačili, inflačné očakávania na trhu v kombi-nácii so silným dopytom po kukurici by sa mali postarať o relatívne stabilnú cenotvorbu kukuri-ce i v druhom polroku. Potlačiť ceny nižšie môže len extrémne navýšenie pestovateľských výmer v USA v kombinácii s ďalším rekordným výnosom plodiny. Nepredpokladáme ale, že to bude ten najpravdepodobnejší scenár. Produkcia kukurice v EÚ by v roku 2019 mohla pri priemernom vý-nose a očakávanej výmere 8,74 mil. ha dosiah-nuť okolo 64 mil. ton. Pri spotrebe 80 mil. ton tak EÚ ostane naďalej závislá od importov, čo je signál pre pokračovanie podpory vyšších cien na trhu. Summa summarum: Riziká poklesu cien kukurice zostanú, no pravdepodobnosť ich ma-nifestácie by mala byť pomerne malá.

AGROMAGAZÍN

Kukurica: uSA zvýšia výmery, no vďaka silnému dopytu by ceny mali ostať vyššie

Odhad priemerných cien kukurice na burze v Chicagu, MATIF Paríž a na slovenskom trhu v roku 2019 (AGROMAGAZÍN).Burza cena/jedn. Q1/19 Q2/19 Q3/19 Q4/19

CBoT (USA)UScent/bušel

rozpätie410

380 - 440425

380-450415

380-445450

380-525

MATIF (EÚ)EUR/t

rozpätie185

165-200190

165-215180

165-215190

165-215

Slovensko (trh)EUR/t

rozpätie150

135-155160

140-170150

140-190165

140-190

Vysvetlivky cenového intervalu: priemerná cena – očakávaná priemerná cena pri realistickom (najpravdepodobnejšom) scenári, rozpätie – možný interval oscilácie ceny pri realistickom scenári.

20 2019

prognóza AGROMAGAZÍNu: olejniny

Výrazný prepad pestovateľských plôch repky v EÚ by mal postaviť túto komoditu z pohľadu potenciálu rastu ceny do pozície jasného lídra. Mierne sa zotaví i cena sóje po tom, čo Čína obnoví nákupy sóje z uSA.

Pod vplyvom politikyNiet pochýb, že práve olejniny sa stali v roku 2018 najväčšou obeťou obchodného sporu USA s Čínou. Výsledkom zavedenia 25 % importného cla na americkú sóju zo strany Číny bol 20 % - ný prepad nákupných cien tejto komodity. To po-značilo i ceny repky ako aj slnečnice na európ-skom trhu. Hlavne repka nedokázala využiť po-tenciál rastu ceny napriek tomu, že tohtoročná produkcia komodity v EÚ sa s 19,7 mil. ton ra-dila už do pásma podpriemeru. Už od úvodu jari plodinu držalo skrátka ďalšie politické rozhod-nutie a to povinnosť EÚ zredukovať importné clá na dovoz bionafty z Argentíny či časti palmové-ho oleja z Indonézie takmer na nulovú sadzbu. Repka sa vďaka tomu počas jari nedokázala dostať na MATIFe nad cenu 365 EUR/t. Potvr-denie podpriemernej úrody v EÚ počas leta síce plodinu na chvíľu pomklo k rastu na 385 EUR/t, no nízka cena sóje ťažená bremenom obchodnej vojny USA a Číny stlačila ceny repky späť k 365 EUR/t. No zdá sa, že aktuálne práve cena 365 EUR/t na MATIFe je hlavnou úrovňou jej cenovej podpory, keďže plodina sa vždy ukážkovo doká-že od nej odraziť na vyššie úrovne. Na poriadny odraz nahor však repka stále čaká. No myslíme si, že nebude dlho. Pestovateľské výmery rep-ky v EÚ vplyvom presedlania pestovateľov na lukratívnejšiu pšenicu ako i nevhodných pod-mienok na sejbu počas jesene majú klesnúť na 5,9 mil. ha, čo znamená medziročný pokles o 13,5 %. Pri tejto výmere aj pri zaknihovaní priemerného hektárového výnosu (3,24 t/ha) by budúcoročná produkcia repky v EÚ mala do-siahnuť len 19,1 mil. ton, čo znovu ukazuje na podpriemerný výsledok. Navyše je otázne ako prečkajú porasty zimu, nakoľko množstvo z nich je slabšie zapojených, prípadne prerastených a navyše pod tlakom škodcov vplyvom mimo-riadne teplej jesene 2018. Predpokladáme pre-to, že prorastová šnúra repky začne už začiat-kom roka 2019. Repka však potrebuje impulz. A ten by jej mal dať možno už čoskoro susedný trh so sójou.

Čína začne nakupovať sóju od USANa decembrovom zasadnutí krajín G20 sa prezi-denti USA a Číny dohodli na tom, že sa pokúsia nájsť zmierlivý dialóg, ktorý vyrieši obchodný spor obidvoch krajín. Neoficiálne správy hovoria o tom, že Čína začne znovu nakupovať americké

agrokomodity. Nateraz jej v tom bráni zavedené clo, ktoré robí americkú sóju nekonkurencie-schopnú voči brazílskej. No Brazília už v januári 2019 narazí na nedostatok vlastných zásob sóje a i preto očakávame, že Čína už čoskoro znovu spustí nákupy americkej sóje. Tento krok by mal viesť už od úvodu roka k posilneniu cien sóje a tiež k naštartovaniu rastu cien repky i slneč-nice na EÚ trhu. Nová úroda sóje v Brazílii sa do-stane na trh až v marci, čo síce môže Čínu znovu motivovať k prechodu z amerických dodávok na brazílske, no pravdou je, že Čína je stále závislá od importu sóje z USA. Avšak nevylučujeme, že vplyvom dostupnosti novej úrody sóje v Brazílii sa v úvode jari môže obchodný spor USA s Čínou znovu vyhrotiť. To už ale nemusí zákonite viesť k novej silnej cenovej korekcii cien sóje, nakoľ-ko v tomto momente už investori začnú do cien premietať nevyhnutné rozhodnutie amerických farmárov výrazne znížiť pestovateľské výme-ry sóje v záujme stabilizácie vlastného trhu. Predpokladá sa, že výmery sóje v USA by mohli poklesnúť až o 7 mil. akrov na 82 mil. akrov, te-da o viac ako 8 %. To by pri priemernom výnose malo priniesť krajine na jeseň 2019 medziroč-ný pokles produkcie minimálne o 12 mil. ton. Otázne ale je, či to bude stačiť na normalizáciu cien, nakoľko Brazília a Argentína na jeseň 2018 zvýšili pestovateľské výmery o 3 % a tým zrejme dodajú počas jari 2019 na trh viac sóje. Hlavne Argentína, ktorej produkcia sa má po vlaňajšom katastrofálnom suchu zotaviť medziročne až o 20 mil. ton. Pravdou tak je, že pri scenári do-siahnutia priemerných výnosov v hlavných pes-tovateľských regiónoch bude sóje na globálnom trhu stále prebytok. To nedáva veľké šance pre rast cien komodity, no predpokladáme, že spor USA s Čínou sa v roku 2019 vyrieši. Ázijská kra-jina znovu naplno naštartuje svoj dopyt po ko-modite, čo povedie aspoň k čiastočnému zota-veniu cien sóje na 10 USD za bušel (366 USD/t) na burze v Chicagu.

Repka do pásma 400 - 435 EUR/tVzhľadom na nedostatok repky na trhu EÚ, ako i očakávaniam ďalšej malej úrody predpokla-dáme, že sója v roku 2019 nebude brzdiť ceny repky v raste. V prvom kvartáli 2019 bude EÚ

trh zásobovať import repky z Ukrajiny, ktorá zaknihovala tento rok priaznivé úrody, no po vyčerpaní ukrajinských dodávok sa plne uká-že deficit v EÚ, čo ešte viac podporí ceny repky v raste. Predpokladáme, že už v 1. kvartáli 2019 repka dosiahne svoj prvý cenový cieľ na méte 410 EUR/t (burza MATIF) a je slušná šanca, že do žatvy v lete sa pokúsi i o atak na ďalší cieľ, ktorý leží na cene 435 EUR/t. Prorastový cenový vývoj môžu ešte viac podporiť prípadné infor-mácie o nepriaznivej kondícii porastov budú-cej úrody. Rast cien zrejme namotivuje Kanadu a Austráliu rapídne zvýšiť pestovateľské plochy repky na jar 2019, no tieto dodávky sa dostanú na trh až koncom roka 2019. A nakoľko budúca produkcia repky v EÚ zrejme neprekročí výraz-nejšie métu 19 mil. ton, priaznivá cenotvorba repky by mala ostať na trhu aj v druhom polroku 2019. Platí to o to viac, že i vďaka značnej šan-ci výpadku produkcie 2019 v EÚ by mala budúca globálna produkcia repky medziročne poklesnúť o 4 % na 71,7 mil. ton a s ňou znovu klesnúť i koncoročníkové zásoby. Čo sa týka slnečnice, pri tejto komodite bude EÚ trh po nadštandardnej tohtoročnej úrode slušne zásobený. Napriek tomu by rast cien repky mal priniesť pozitívne impulzy i pre slnečnicu, pri ktorej očakávame taktiež zotavenie cien. Pre európskych pestovateľov olejnín by tak rok 2019 mal byť úspešným. Tempo rastu cien sóje bude síce vplyvom zotrvania vysokej ponuky na globálnom trhu za repkou zaostávať, no i táto komodita by mala vymazať aspoň časť strát z ro-ku 2018 po tom, čo Čína znovu siahne na ame-rické dodávky sóje na globálny trh.

AGROBIZNIS

Olejniny: Repka ukáže svoju silu

Odhad priemerných cien sóje na burze v Chicagu a cien repky olejky na burze MATIF Paríž a na slovenskom trhu v roku 2019 (AGROMAGAZÍN).Burza cena/jedn. Q1/19 Q2/19 Q3/19 Q4/19SÓJACBoT (USA)

UScent/bušelrozpätie

950900-1000

1000950-1200

950900-1100

1000900-1100

REPKAMATIF (EÚ)

EUR/trozpätie

400375-410

420385-435

420385-455

410385-455

REPKASlovensko (trh)

EUR/trozpätie

385370-405

405375-430

395365-435

400375-445

Vysvetlivky cenového intervalu: priemerná cena – očakávaná priemerná cena pri realistickom (najpravdepodobnejšom) scenári, rozpätie – možný interval oscilácie ceny pri realistickom scenári.

Repka môže byť v roku 2019 lukratívnou plodinou.

Aj ten najlepší poľnohospodár je niekedy voči prírode bezbranný. Požiaru, ľadovcu, povodni či nečakanej nákaze v chove zvierat sa niekedy nedá zabrániť. Ale môžete sa na ne včas pripraviť a vyhnúť sa tak obrovským finančným škodám.

Využite komplexné poistenie v oblasti poľnohospodárskych rizík od Allianz - Slovenskej poisťovne, ktoré spoľahlivo ochráni vaše podnikanie.

allianzsp.skInfolinka 0800 122 222

SPOĽAHLIVÝ PARTNER PRE POĽNOHOSPODÁROV

ASP inzercia polno +TT 2018 210x297.indd 1 15/11/2018 10:14

22 2019

prognóza AGROMAGAZÍNu: zookomodity

Rok 2019 by mal priniesť európskym ako i slovenským farmárom štedrejšie ceny mlieka. Minimálne do doby, kým nezačne znovu zrýchľovať produkcia komodity.

Produkcia mlieka spomalilaRok 2018 sa na trhu s mliekom niesol v znamení spomalenia rastu produkcie sedmičky hlavných producentov sveta, ktorí čelili viacerým výzvam. Išlo hlavne o rast kŕmnych nákladov zhoršujúcich ekonomiku výroby ako i dôsledky teplého a suché-ho počasia počas leta, ktoré sa postaralo o dočas-ný pokles úžitkovosti dojníc ako i nižšiu produkciu objemových krmív. Produkcia objemových krmív v niektorých členských štátoch EÚ, konkrétne v Nemecku, štátoch Beneluxu ako i v časti Francúz-ska sa ocitla dokonca až na 20 - ročných minimách. Táto skutočnosť spomalila v druhom polroku pro-dukciu a dodávky mlieka do mliekarní v EÚ, pričom všetko nasvedčuje tomu, že dodávky mlieka do mliekarní v EÚ v roku 2018 tak medziročne vzrastú sumárne len o 0,8 %. Súčasne môžeme predpokla-dať, že nastolený trend útlmu akcelerácie dodávok mlieka v EÚ bude pretrvávať aj v prvom kvartáli roka 2019. Rast produkcie mlieka výrazne spoma-lil i v USA, kde sa predpokladá, že dodávky mlieka do mliekarní za rok 2018 vzrastú medziročne len o 1,1 %, čo je tretinové tempo predchádzajúcich rokov. Americké farmy nútia k spomaľovaniu ras-tu produkcie rastúce kŕmne náklady v kombinácii s pokračovaním poklesu cien mlieka. Rýchle tempo rastu si tak aktuálne drží len N. Zéland, ktorý sa môže aktuálne popýšiť najvyššími cenami mlieka spomedzi všetkých hlavných producentov. Produk-cia krajiny by mala medziročne vzrásť o 6 %.

Očakávaný vývoj cien v roku 2019 Jemný útlm v dodávkach mlieka v EÚ z titulu ne-dostatku objemových krmív popri zhoršujúcej sa ekonomike prvovýrobcov mlieka (hrubá mar-ža farmárov EÚ v 3Q 2018 klesla na nulu) by mali v úvode roka 2019 držať európsku produkciu mlie-ka v mantineloch. Tento vývoj súčasne sľubuje sta-bilizáciu a následný rast cien mlieka a to i napriek tomu, že Európska komisia sa postupne zbavuje nadbytočných intervenčných zásob sušeného od-tučneného mlieka (SOM) nahromadených z roku 2016. Postupný pokles zásob SOM zo 380 tis. ton na začiatku roka 2018 na 250 tis. ton koncom ok-tóbra 2018 sa už začal pozitívne prejavovať vo for-me nárastu cien SOM na trhu EÚ. Cenu mlieka v EÚ však naďalej drží „skrátka“ klesajúca cena európ-skeho masla, ktoré od leta do decembra zlacnelo z 5600 EUR/t na 4250 EUR/t. Keďže ale globálny

dopyt po masle by mal z dlhodobého hľadiska rásť tempom 2,2 % ročne, očakávame, že i ceny masla sa na globálnom trhu čoskoro zastabilizujú a vďa-ka súčasnej stagnácii produkcie mlieka v EÚ za-čnú znovu rásť. Pomalšia produkcia mlieka v USA v kombinácii s aktuálnym poklesom zásob SOM v krajine by celému procesu mala rovnako napomôcť a to hlavne v situácii, keď dopyt ázijských krajín po mliečnych komoditách si naďalej udržuje zdravý rast. Mliečnym komoditám by mala taktiež z dlho-dobého hľadiska pomôcť zmena preferencií konzu-mentov, ktorí začínajú čoraz viac uprednostňovať konzumáciu živočíšnych tukov ako je maslo pred rastlinnými. Aktuálne fundamenty trhu tak naznačujú, že po krátkej prestávke počas zimných mesiacov by sa mal v EÚ opätovne obnoviť rast farmárskych cien mlieka. Predpokladáme, že na Slovensku sa ceny mlieka v úvode roka odrazia z okolia pásma 31,5 EUR/100 kg a počas jarných mesiacov uvidíme ich postupný vzostup. To, samozrejme, bude zlep-šovať rentabilitu výroby komodity a to i napriek očakávanému rastu cien krmív v prvej polovici roka 2019. Zlepšenie rentability postupne znovu zapne farmárske súkolie produkcie mlieka v EÚ ako i v iných regiónoch sveta na vyššie obrátky a i preto od jari 2019 očakávame opätovné zrých-lenie tempa produkcie mlieka. Dodávky mlieka do mliekarní v EÚ by mali podľa odhadov odborníkov

v roku 2019 prekonať aktuálny rok o 0,5 až 0,8 %. Produkcia mlieka v USA by pritom podľa prognóz USDA mala budúci rok zrýchliť až o 3 %. Z toho vyplýva, že prehlbovanie deficitu mliečnych ko-modít na globálnom trhu v roku 2019 je tak aj napriek súčasnému spomaleniu produkcie mlie-ka málo pravdepodobné. Zrýchľujúca produkcia mlieka s postupujúcim rokom 2019 zrejme kon-com leta prinesie prvé tlaky na ceny, čo povedie k obratu trendu a následnej korekcii. Tá by však nemala byť výrazná, nakoľko dopyt po mliečnych komoditách ostane silný a súčasne zásoby mlieč-nych komodít v EÚ budú vzhľadom na spomalenie produkcie v prvom kvartáli roka 2019 medziročne na nižších úrovniach v porovnaní s rokom 2018. Súčasne je dosť možné, že v EÚ dôjde k pokračo-vaniu poklesu stavov dojníc a to najmä v Holand-sku, kde chovatelia musia plniť prísnu fosfátovú smernicu. Rok 2019 by tak mal byť pre ceny mlie-ka v EÚ ako i v SR pozitívny. Slovenské ceny by sa v špičke cenového cyklu mlieka mohli znovu po-zrieť nad 35 EUR/100 kg, čo by bola najvyššia far-márska cena mlieka od roku 2014. Následná ko-rekcia v druhej polovici roka zrejme ročný cenový priemer skoriguje, no v medziročnom porovnaní je dosť pravdepodobné, že slovenskí chovatelia dojníc budú v roku 2019 inkasovať za mlieko naj-viac za ostatné tri roky. AGROMAGAZÍN

Mlieko: Ceny v EÚ vzrastú, následne zrýchli produkcia

Spomalenie dodávok mlieka do mliekarní EÚ v úvode roka 2019 podporí farmárske ceny mlieka.

Tabuľka: Priemerné ceny surového kravského mlieka pre producentov v SR v EUR/100 kg mlieka za jednotlivé kvartály roku 2018 (údaje ATIS) vrátane prognózy cien pre rok 2018 (prognóza AGROMAGAZÍNu).Rok Obdobie Q1 Q2 Q3 Q4 Priemer ceny za rok2018 EUR/100 kg 33,05 30,86 31,10 32,57 31,832019 EUR/100 kg 32,00 34,50 33,20 31,50 32,80

Pozn. Priemerná cena za 4.Q. 2018 je vypočítaná z reálnych údajov cien na slovenskom trhu od 1.10. do 30.11.2018.

232019

prognóza: zookomodity

Nízke ceny ošípaných v úvode roka 2019 v kombinácii s rastom kŕmnych nákladov povedú k miernemu spomaleniu produkcie ošípaných v EÚ. V kombinácii s rastom exportov by tento trend mal viesť k postupnému ozdraveniu cien.

Náročnejší rok 2018Priaznivá cenotvorba jatočných ošípaných v EÚ v roku 2017 namotivovala európskych chovate-ľov k expanzii svojich chovov, čoho výsledkom by mal byť podľa odborníkov z Európskej komi-sie nárast produkcie v únii za rok 2018 medzi-ročne o 1,1 %. Reálne však toto číslo môže byť ešte o niečo vyššie, keďže aktuálna štatistika EK poukazuje na to, že za prvých 8 mesiacov roka 2018 vzrástla produkcia ošípaných v EÚ vo vyjadrení v tonách medziročne o 3,1 %. Pri me-dziročne stagnujúcich exportoch bola výsled-kom zvýšená ponuka komodity na domácom trhu. Na ceny z globálneho hľadiska negatívne vplývalo i rozširovanie Afrického moru ošípa-ných, keď krajiny s výskytom ochorenia za-znamenávali pokles dopytu po komodite a tým i pokles cien. Výsledkom bolo, že priemerné letné cenové maximá jatočných ošípaných v EÚ sa zastavili na sume 1,55 EUR/kg jat. hm., čo bolo o 23 eurocent/kg jat. hm. menej ako rok predtým ( v SR cenové max.: 1,56 EUR/kg jat. hm. v 2018 vs. 1,85 EUR/kg jat. hm. v 2017). To malo negatívny vplyv i na ekonomiku výro-by, ktorá sa nápadne podobala obdobiu počas cenovej depresie komodity v úvode roka 2016.

Po stagnácii zlepšenieNižšie ceny jatočných ošípaných v kombinácii s postupne narastajúcimi kŕmnymi náklad-mi tak v úvode roka 2019 utvrdia európskych chovateľov o tom, že sa neoplatí zvyšovať produkciu. Naznačuje to i odhad Amerického ministerstva pre poľnohospodárstvo, ktoré v roku 2019 predikuje EÚ medziročný pokles produkcie jatočných ošípaných o 0,1 mil. ton na 24 mil. ton jatočnej hmotnosti. Súčasne sa očakáva, že globálny obchod s komoditou bude pokračovať v raste. Tento trend by mohol po-môcť medziročne zvýšiť exporty ošípaných z EÚ a to predovšetkým do ázijských krajín. Svoj do-pyt po bravčovine by mala znovu zvýšiť Čína. Produkcia jatočných ošípaných v Číne by sa síce mala zrýchliť, no stále to nebude stačiť na po-krytie domácej spotreby, čo povedie k navýše-

niu potreby importov krajiny na 1,75 mil. ton jatočnej hmotnosti. Veľkou neznámou v roku 2019 bude ďalší vývoj rozširovania Afrického moru ošípaných v Číne, ktoré môže napokon vyústiť k vyššej intenzite likvidácie nakaze-ných chovov ako i spomaleniu rastu domácej produkcie, nakoľko má negatívny vplyv na ceny komodity. A pri nižších cenách sa neopláca vy-rábať. Môže sa tak stať, že importy bravčoviny do Číny môžu byť nakoniec ešte vyššie ako sa očakáva, čo by, samozrejme, malo mať pozi-tívny efekt na rast globálnych cien komodity. Na raste dopytu Číny môže profitovať práve EÚ v podobe rastu exportov do krajiny. V tejto ob-lasti jej však budú čoraz viac konkurovať USA.

Expanzia produkcie v USA Americká produkcia ošípaných v roku 2018 ex-pandovala o viac ako 3 % a predpokladá sa, že v roku 2019 vzrastie o ďalších 4,7 až 5,2 % na 12,6 mil. ton jatočnej hmotnosti. USA sa pri-tom čoraz viac v rámci objemov exportov do-ťahujú na lídra, ktorým je dlhodobo EÚ. I v ro-ku 2019 sa očakáva medziročne 4 % - ný rast exportov bravčoviny z USA. Otázne je, do akej miery USA nasýtia čínsky trh, nakoľko obchod-ná vojna medzi obidvomi krajinami robí pri aktuálnom cle v sumárnej výške 71 % americkú produkciu v Číne nekonkurencieschopnou. Po-kračovanie obchodnej vojny USA a Číny v roku 2019 by tak malo priniesť EÚ výhodu vyššej konkurencieschopnosti v rámci dodávok do Čí-ny. AGROMAGAZÍN sa ale domnieva, že obidve krajiny dokážu v budúcom roku spor urovnať a tak napokon budú profitovať na rastúcom hlade Číny po bravčovine i chovatelia v USA. Napriek tomu by v sumárnom hodnotení mala EÚ v roku 2019 zvýšiť svoju exportnú aktivitu na medziročnej báze, čo pri stagnujúcej domá-cej spotrebe bravčoviny a súčasne mierne kle-sajúcej domácej produkcii komodity povedie k postupnému nárastu cien jatočných ošípa-ných na trhu EÚ vrátane Slovenska.

Po stagnácii nárast cien Predpokladáme, že v prvom kvartáli roka 2019 sa ceny jatočných ošípaných v SR budú

prevaľovať na mieste v okolí 1,40 – 1,45 EUR/kg jat. hm., no po zaknihovaní sezón-neho minima by sme už mali vidieť na trhu ich postupné smerovanie na vyššie úrovne. Vplyvom stagnujúcej ponuky a súčasne ras-túceho dopytu tretích krajín by ceny mohli počas leta kulminovať znovu nad 1,70 EUR/kg jat. hm.. To by malo prispieť z medziročnému zlepšeniu ekonomických parametrov chovov na Slovensku ako i v EÚ a to napriek tomu, že chovatelia môžu v roku 2019 reálne čeliť medziročne vyšším kŕmnym nákladom. Af-rický mor ošípaných (AMO) pritom môže ešte zamiešať kartami v podobe neočakávaného zníženia globálnej ponuky bravčoviny na trhu. Svetová produkcia ošípaných má v roku 2019 expandovať len o 1,4 % na 114,6 mil. ton jat. hm., čo znamená, že stačí aby AMO zredukoval čínske stavy ošípaných len o 3 % a medziročný globálny rast produkcie bude nulový. Súčasne svetová spotreba bravčoviny má v roku 2019 vzrásť medziročne o 1,6 % na 114,2 mil. ton jat. hm. Znamená to, že svetová ponuka (produkcia) bravčoviny predčí svetový dopyt (spotrebu) len o 375 tis. ton jat. hm. I tento faktor naznačuje na reálne zlepšujúci sa výhľad v rámci cenotvorby ošípaných pre rok 2019.

AGROMAGAZÍN

Ošípané: Spomalenie produkciev EÚ zdvihne ceny

Spomalenie produkcie v EÚ a väčší dopyt z tre-tích krajín môžu v roku 2019 zvýšiť realizačné ceny chovateľov ošípaných.

Tabuľka: Priemerné ceny jatočných ošípaných v SR v EUR/kg jatočnej hmotnosti za jednotlivé kvartály roku 2018 (údaje ATIS) vrátane prognózy cien pre rok 2018 (prognóza AGROMAGAZÍNu).

Rok Q1 Q2 Q3 Q4 Priemer ceny za rok2018 EUR/kg jat. hm. 1,44 1,42 1,52 1,42 1,452019 EUR/kg jat. hm. 1,45 1,55 1,68 1,50 1,55

Pozn. Priemerná cena za 4.Q. 2018 je vypočítaná z reálnych údajov cien na slovenskom trhu od 1.10. do 30.11.2018.

24 2019

prognóza: zookomodity

Chovatelia v EÚ naskladnili v 3.Q 2018 do svojich hál o 9 mil. menej nosníc. To povedie v prvom polroku k poklesu produkcie konzumných vajec.

Cenový efekt Fipronilovej kauzy, ktorá kon-com roka 2017 poslala ceny konzumných va-jec v EÚ vrátane Slovenska do výšin, v súlade s našimi očakávaniami rýchlo vyprchal hneď v úvode roka 2018 po tom, čo chovatelia prudko zvýšili počty naskladnených nosníc vo svojich chovoch. Výsledkom bol strmý cenový pád vajec, pričom priemerná cena komodity v EÚ sa v druhej polovici roka dostala dokon-ca pod úroveň svojho 5 – ročného priemeru (145 EUR/100 kg vajec). Koncom roka 2018 osciluje priemerná cena 100 kg vajec v EÚ na úrovni 135 EUR, na Slovensku na 117 EUR. Pod-priemerné ceny však od leta motivujú chova-teľov opačným spôsobom – k znižovaniu poč-tu naskladnených mládok. Za 3. kvartál 2018 naskladnili medziročne o 9 mil. nosníc menej a všetko nasvedčuje tomu, že v 4.Q 2018 bude počet naskladnených nosníc v priemere o 10 mil. nižší. Vychádzajúc z priemernej výšky úžit-

kovosti nosnice nám tak vychádza, že v prvom polroku 2019 klesne v EÚ produkcia vajec o 2 až 3 %, resp. 160 až 200 tis. ton, čo signalizu-je, že celoročná produkcia vajec v únii by mala poklesnúť na 7,5 mil. ton. Toto číslo zodpove-dá i priemernej výške domácej spotreby vajec v EÚ za roky 2016 - 2018. Keďže ale únia ostá-va čistým exportérom vajec v objeme 180 tis. ton, rok 2019 by mohol hlavne vo svojej prvej polovici priniesť na trh EÚ dočasný deficit kon-zumných vajec, samozrejme, za (podľa nášho názoru realistického) predpokladu, že domá-ca spotreba vajec sa udrží na úrovni spotreby ostatných 3 rokov. Predpokladáme, že takýto vývoj znovu naštartuje prorastovú trajektóriu cien tejto komodity, pričom počas veľkonoč-ných sviatkov by mohli slovenskí chovatelia inkasovať za vajcia triedy M opäť medzi 9 až 10 eurocentmi za kus. Priaznivé ceny v prvom

polroku 2019 opäť zdvihnú počty naskladne-ných mládok, čo následne povedie ku korekcii cien späť k 6 eurocentom za vajce triedy M. V medziročnom porovnaní by si však chovatelia nosníc mohli ekonomicky slušne prilepšiť a to i napriek tomu, že v roku 2019 môžu čeliť mier-nemu zdražovaniu cien kŕmnych zmesí. AGROMAGAZÍN

Hydina: Menej nosníc v znáške znížiponuku vajec na trhu

Hydina: Rast exportovpodporí ceny jatočných kurčiatRekordnú produkciu brojlerových kurčiat absorbuje dynamické tempo exportov z EÚ.

Dynamický rast produkcie jatočných kurčiat v EÚ počas roka 2018 prekonávajúci medzi-ročné tempo 2,1 % sa napokon neodzrkadlil negatívne na cenách komodity. Tie v celoeu-rópskom priemere dokonca posilnili o 5 euro-cent/kg jat. hm., keď oscilovali v pásme medzi 1,80 až 1,85 EUR/kg jat. hm. No keďže sa na raste produkcie EÚ podieľalo i Poľsko, sloven-ské ceny kurčiat ostali pod tlakom, pričom na medziročnej báze oslabili o 2 % na 0,81 EUR/kg živej hmotnosti. Za priaznivou cenotvorbou kurčiat v EÚ stáli popri rastúcej domácej spot-rebe aj akcelerujúce exporty do tretích krajín. Totožná priaznivá konštelácia faktorov, no s ešte vyššou intenzitou, má pritom pôsobiť na európsky trh i v roku 2019. Predpokladá sa, že produkcia jatočných kurčiat v únii medziročne vzrastie o 1 % na rekordných 12,47 mil. ton

jatočnej hmotnosti (celková produkcia hydino-vého mäsa v EÚ má vzrásť až na 15 mil. ton jat. hm.), pričom z tohto množstva odčerpá do-máca spotreba 11,65 mil. ton jat. hm. Kľúčové však bude, že exporty kurčiat do tretích krajín z EÚ by v roku 2019 mali razantne posilniť o 5 % na 1,5 mil. ton jat. hm. Pri udržaní importov na úrovni roka 2018 (650 tis. ton) by tak trh s jatočnými kurčatami mal byť napriek rekord-nej domácej produkcii dobre vybilancovaný, ba dokonca komodita sa môže stať i mierne ne-dostatkovou. Globálna spotreba kuraciny má v roku 2019 vzrásť o 2,3 % na 96 mil. ton, čo signalizuje silný dopyt po komodite a súčasne,

že hlavní importéri ako je Brazília a USA sa bu-dú dominantne sústrediť na ázijský trh. I preto predpokladáme, že v roku 2019 by sa európski ako i slovenskí chovatelia kurčiat mohli dočkať posilnenia nákupných cien komodity. Riziko rozšírenia Afrického moru ošípaných (AMO) v Číne pritom môže v roku 2019 priniesť zníže-nie ponuky bravčoviny, pričom hlavným sub-stituentom tejto prípadnej straty by sa stali práve kuracie mäso a hovädzina. Takýto vývoj, i keď je málo pravdepodobný, by tak mohol vy-tlačiť jatočné kurčatá ešte na oveľa vyššie ce-nové úrovne.AGROMAGAZÍN

Tabuľka: Priemerné ceny jatočných kurčiat v SR v roku 2018 (údaje ATIS) a prognóza AGROMAGAZÍNu pre rok 2019.

Komodita Cena/jednotka Cenotvorba 2018 Cenový výhľad 20191. polrok

20182. polrok

2018Priemer

za rok 20181. polrok

20192. polrok

2019Očak. priem.za rok 2019

Jatočné kurčatá EUR/kg ž. hm. 0,80 0,81 0,81 0,81 0,83 0,83

Pozn. Priemerná cena za 2. polrok 2018 je vypočítaná z cien na slovenskom trhu od 1.7. do 30.11.2018.

Tabuľka: Priemerné ceny vajec triedy M v SR v roku 2018 (údaje ATIS) a prognóza AGROMAGAZÍNu pre rok 2019.Komodita Cena/jednotka Cenotvorba 2018 Cenový výhľad 2019

1. polrok 2018

2. polrok 2018

Priemerza rok 2018

1. polrok 2019

2. polrok 2019

Očak. priemerza rok 2019

Vajcia, veľ. M EUR/100 ks. 6,73 6,19 6,48 8,90 6,75 7,83

Pozn. Priemerná cena za 2. polrok 2018 je vypočítaná z cien na slovenskom trhu od 1.7. do 30.11.2018.

252019

prognóza: zookomodity, inzercia

Jatočný HD: Trh ostane priaznivo vybilancovaný

Európska produkcia jatočného do-bytka vďaka svojej vyváženosti medzi domácou ponukou a dopytom tradične nepodlieha až takej volatilite svojich cien ako to vidíme pri cenotvorbe ja-točného HD na iných kontinentoch, ale skôr sa riadi sezónnymi pohybmi. Ceny dobytka v EÚ začali rok 2018 na medziročne vyšších cenových úrov-niach, no postupom času korigovali nadol, keď priemerné ceny jatočných býkov sú aktuálne v decembri 2018 medziročne o 4 % lacnejšie a ceny ja-točných kráv nižšie dokonca až o 8 %. Globálna produkcia hovädziny v roku 2018 rástla tempom 2,1 % na 61,9 mil. ton jat. hm., pričom predčila tem-po spotreby, čo sa napokon prejavilo negatívne i na cenách komodity, a to vrátane cien v EÚ. Znižovanie stavov dojníc v EÚ sa podpísalo nad zvýše-nou ponukou jatočných kráv na trhu, pričom práve jatočné kravy klesali na cene najviac. Rok 2019 by mal z tohto pohľadu priniesť viac stability, keďže sa očakáva spomalenie rastu produk-cie komodity vo svete (očakávaný ná-rast produkcie o 1,2 % na 63,6 mil. ton jat. hm.), kým v EÚ by mala produkcia jatočného dobytka dokonca medziroč-ne klesnúť o 0,115 mil. ton jat. hm. na 7,8 mil. ton. Pri odhadovanej domácej spotrebe EÚ vo výške 7,82 mil. ton ja-točnej hmotnosti a zachovaní čistých exportov únie na trhy tretích krajín na úrovni 0,3 mil. ton jat. hmotnosti by tak mala ponuka jatočného HD na domácom trhu mierne klesnúť. To mô-že prispieť k opätovnému nárastu cien komodity. Keďže sa ten riadi pomerne spoľahlivo sezónnosťou, pri jatočných

býkoch treba po zaknihovaní cenové-ho maxima na prelome zimy a jari 2019 počítať s miernou cenovou korekciou do leta a následným rastom do konca roka 2019, pričom v rámci EÚ by sa ce-ny v tomto období (koniec roka 2019) mohli priblížiť znovu k svojim maxi-mám z roku 2017. Zaujímavým vývojom pritom v roku 2018 prešla cenotvorba slovenských jatočných býkov. Ich cena v roku 2018 takmer vôbec nereagovala na poklesný trend vo svete a EÚ a to napriek tomu, že slovenská produkcia jatočného dobytka medziročne vzrást-la o 7 %, čo bolo po 14 % - nom raste Maďarska druhé najvyššie číslo v rámci EÚ. Za tým, že ceny nereagovali citeľ-ne negatívne na rastúcu produkciu Slovenska je popri nízkych cenách (vzhľadom na priemer EÚ) zrejme i rastúca exportná aktivita Slovenska, predovšetkým smerom do Turecka. V sumárnom vyjadrení sa slovenské ceny býkov v ostatnom roku priblížili k priemeru EÚ o 5 %. Ak by si Sloven-sko obhájilo toto priblíženie k európ-skym cenám i v roku 2019 a súčasne by sa potvrdil očakávaný rast cien na európskom trhu, slovenské priemerné ceny jatočných býkov by sa v druhej polovici budúceho roka mohli pozrieť nad 3,40 EUR/kg jat. hm. Prípadné rozšírenie Afrického moru ošípaných v Číne môže nahrať do karát rastu spotreby jednak kuraciny, no taktiež hovädziny. Takýto vývoj by tak mohol v budúcom roku viesť k ešte citeľnej-šiemu nárastu cien jatočného dobytka v porovnaní s naším aktuálnym pred-pokladom.AGROMAGAZÍN

budúcoročná produkcia jat. dobytka v EÚ, by mohla vplyvom poklesu cien v 2. polroku 2018 spomaliť,čo môže mať pozitívny vplyv na ceny komodity.

Tabuľka: Priemerné ceny jatočných býkov a jatočných kráv v SR v roku 2018 (údaje ATIS) a prognóza cien AGROMAGAZÍNu pre rok 2019.

Cenotvorba 2018 Cenový výhľad 2019

Komodita Cena/jednotka

1. p

olro

k20

18

2. p

olro

k20

18

∅ z

a ro

k20

18

1. p

olro

k20

19

2. p

olro

k20

19

Očak

. ∅za

rok

2019

Jatočné býky A, E-P EUR/kg jat. hm. 3,23 3,25 3,24 3,22 3,34 3,28Jatočné kravy A, E-P EUR/kg jat. hm 1,67 1,68 1,68 1,60 1,82 1,71

Pozn. Priem. cena za 2. polrok 2018 je vypočítaná z cien na slovenskom trhu od 1.7. do 30.11.2018.

26 2019

bilancia fytokomodít

Tohtoročníková produkcia hlavných plodín by mala byť v priemere o 10 % vyššia v porovnaní s vlaňajškom. Výnimku tvorí repka s medziročnou stagnáciou produkcie. Príliš by sa nemala meniť ani domáca spotreba plodín. Summa summarum: Aj tentoraz ostane priestor na export rastlinných agrokomodít.

Opäť variabilný ročníkRok 2018 opätovne priniesol značnú variabilitu v zrážkach medzi jednotlivými regiónmi, čo sa postaralo o variabilitu dosiahnutých výnosov pestovaných plodín. V celkovom hodnotení bu-de však tento rok s veľkou pravdepodobnosťou menej bohatý na zrážky, keď do konca októbra napadlo v SR priemerne 577 mm, kým za celý vla-ňajší rok bol priemer na úrovni 827 mm. Za kratší koniec i v roku 2018 ťahal západoslovenský kraj, kde napadlo za prvých desať mesiacov roka len 477 mm zrážok, kým na východe Slovenska to bo-lo o celých 120 mm viac. Aktuálna jeseň sa však javí ako suchá pre celé Slovensko, no s väčším deficitom zrážok na východe krajiny, čo nateraz nevytvára veľmi dobré predpoklady pre tvorbu budúcej úrody ozimín. Napriek nerovnomernej distribúcii zrážok počas jari 2018 dokázali husto-siate obilniny zaknihovať slušné výnosy. Zväz výrobcov krmív, skladovateľov a obchodných spo-ločností (ZVKSOS) pravidelne odhaduje úrody a bilanciu plodín, pričom sa pri spotrebe opiera ako o výsledky interných štatistík jednotlivých zväzov tak i odhady produkcie a pestovateľských výmer jednotlivých plodín v aktuálnom roku. „Čo sa týka interpretácie úrod a bilancie, vyzdvihol by som vysokú variabilitu úrod vzhľadom na distribúciu zrážok, ďalej i napriek suchu dobré podmienky na úrodu kukurica a slnečnice a to vďaka boha-tým zrážkam v júni. To znamená, že v roku 2018 dosiahneme priemernú úrodu. Jemný optimiz-mus vnímam aj v oblasti zvýšenia cien oproti roku 2017 hneď po úrode. Čo sa týka bilancií, v pod-

state platí to čo vlani a síce, že aj pri priemernej úrode máme prebytok na export“, konštatuje pre ročenku AGROBIZNIS predseda ZVKSOS Ing. Ma-rian Uhrík.

Produkcia plodínTohtoročnú produkciu základných obilnín ZVKSOS odhaduje na 2,56 mil. ton, čo je o 0,18 mil. ton viac ako pred rokom. Už avizované dô-ležité zrážky „v pravý čas“ počas júna prispeli k dobrým pestovateľským podmienkam jarín, predovšetkým kukurice, slnečnice, no taktiež aj sóje, pri ktorej by slovenskí farmári mohli zakni-hovať priemerný výnos 2,5 t/ha a vďaka tomu sa podľa vyjadrení ZVKSOS znovu priblížiť k napl-neniu cieľa výroby kŕmnych zmesí bez GMO, čo je iniciatíva, na ktorej zväz pracuje už dlhšie ob-dobie. Produkcia kukurice by v tomto roku mala dosiahnuť 1,25 mil. ton (odhad ZVKSOS), pričom najnovšie údaje o očakávanom výnose zo stra-ny Slovenského štatistického úradu naznačujú, že produkcia by mala prekonať značku 1,3 mil. ton. Kým pri základných obilninách by mala byť produkcia medziročne vyššia o 10 %, pri kukuri-ci o 15 %, tohtoročná produkcia repky ostala so 0,45 mil. ton prakticky totožná ako v roku 2017.

Bilancia:Viac obilnín a kukurice na exportInterné štatistiky slovenských agrárnych zväzov naznačujú na to, že domáca spotreba plodín na Slovensku by sa v sezóne 2018/19 nemala príliš meniť. Ako dokumentuje tabuľka 2, ktorú zosu-marizoval ZVKSOS, medziročne by malo dôjsť len k miernemu nárastu spotreby základných obilnín, zatiaľ čo spotreba kukurice a repky by mala stag-novať. Pri tejto očakávanej spotrebe v kombinácii s tohtoročnou produkciou môžeme skonštatovať, že Slovensku znovu ostane dostatok komodít na export. Pri základných plodinách bude mať Slovensko na export k dispozícii 1 mil. ton, čo je zhruba o 15 % vyšší objem v porovnaní s vlaňaj-škom. Pri kukurici bude na tento účel k dispozícii medzi 0,4 až 0,5 mil. ton, čo je zhruba dvojnáso-bok v porovnaní s vlaňajším ročníkom. Na export by pritom malo byť pripravených i približne 175 tis. ton repky, čo je porovnateľné množstvo, ktoré bolo k dispozícii v predchádzajúcom ročníku. Poľ-nohospodárov pritom môže tešiť, že od leta vidíme na trhu nárast cien obilnín, repky a nateraz stag-náciu cien kukurice, čo v kombinácii s medziročne mierne vyššou produkciou signalizuje i vyššie príj-my z rastlinnej výroby. AGROMAGAZÍN

bilancia plodín: Znovu priemerná úroda,opäť zostane na export

Tabuľka 1: Odhad úrody v roku 2018 a jej porovnanie s predošlými rokmi.

ROKY/ UŽITIEROK 2016 ROK 2017 ROK 2018 1)

Osevná plocha v tis. ha

Skutočnáprodukcia v tis.ton

Ø úrodav t/ha

Osevná plochav tis. ha

Skutočnáprodukcia v tis.ton

Ø úrodav t/ha

Osevná plochav tis. ha

Očakávanáprodukcia v tis.ton

Ø úrodav t/ha

Pšenica spolu 416,58 2 434,21 5,84 373,66 1 770,66 4,74 404,01 1 947,35 4,82Jačmeň spolu 114,97 584,60 5,08 120,33 545,28 4,53 124,57 502,03 4,03Základné obilniny spolu 556,87 3 095,51 5,56 518,79 2 383,34 4,59 565,51 2 556,09 4,52Kukurica 148,81 1 710,18 9,25 187,81 1 066,18 5,68 179,00 1 245,84 6,96Repka 124,49 430,55 3,46 150,08 448,66 2,99 154,40 475,55 3,08Slnečnica 83,79 246,50 2,94 87,34 218,84 2,51 69,04 194,70 2,82Sója 34,87 92,48 2,65 43,90 102,44 2,33 45,82 114,54 2,50

1) ZVKSOS - odhad úrody k 12.7.2018 Zdroj: ŠÚ SR, VÚEPP

Tabuľka 2: Bilancia hustosiatych obilnín, kukurice a repkového semena z pohľadu ich spotreby.ROKY/UŽITIE 2016 2017 2018 *

zákl. obilniny

kukurica repkazákl.

obilniny kukurica repka

zákl. obilniny

kukurica repka

Úroda spolu 3 095 508 1 710 178 430 549 2 383 338 1 066 187 448 664 2 557 319 1 245 840 446 220Spotreba pre :Mlynárenský priem. ** 450 000 450 000 450 000Sladovnícky priemysel (sladovnícky jačmeň)

184 308 191 617 235 000

Škrobárenský priem. 350 000 350 000 350 000Výroba kŕmnych zmesí 202 000 147 000 298 622 124 641 295 000 125 000Naturálie, ostatná spotr. 510 000 510 000 510 000Osivá - (obilniny spolu) 78 000 8 000 78 000 8 000 84 500 8 200Spotreba spolu 1 424 308 505 000 1 528 239 482 641 1 574 500 483 200Kukurica pre ENVIRAL 320 000 350 000 350 000Repka pre MEROCCO 220 000 220 000 220 000Repka pre iné sprac. 40 000 40 000 50 000SPOLU SPOTREBA 1 424 308 825 000 260 000 1 528 239 832 641 260 000 1 574 500 833 200 270 000ROZDIEL 1 671 200 885 178 170 549 855 099 233 546 188 664 982 819 412 640 176 220

Zdroj: ŠÚ SR, VÚEPP* Odhad ZVKSOS, ** Interné štatistiky združení a zväzov Spracoval: Zväz výrobcov krmív, skladovateľov a obchodných spoločností

A banku, ktorá verí im.

mamnato.sk

Moderná krajina potrebuje ľudí, ktorí si veria.

Mário Adamčíkzakladateľ firmy black.

INZ A4 Adamcik 210x297.indd 1 20.08.18 14:26

28 2019

Nadviažem na myšlienky, ktoré ma viedli k napísaniu úvodníka tejto ročenky. Vývoj v ostatných desaťročiach vyústil do situácie, keď sú vo väčšine podnikov pracovné sily limitujúcim faktorom ďalšieho rozvoja.

Aj iné odvetvia, nielen agrosektor, sa boria s týmto problémom. Na jar sa k tejto proble-matike v Chateau Appony v Oponiciach konala zaujímavá konferencia. Keďže bola venovaná problematike pracovných síl v Nitrianskom samosprávnom kraji, organizátori ju nazva-li tunajším jazykom: „ Nemá do...“. Boli nimi okrem manažérov kaštieľa i Ministerstvo prá-ce, sociálnych vecí a rodiny a portál profesia.sk. Organizátormi som bol požiadaný o vy-stúpenie k téme pracovných síl v agrobiznise. Niektoré údaje zo zdrojov VÚEPP využívam v tomto príspevku.

Viac ľudí vo finančníctveako v prvovýrobe potravín Slovensko, ako kedysi agrárna krajina, sa v po-diele pracovníkov v poľnohospodárstve na celkovej zamestnanosti či v prepočte na hek-tár poľnohospodárskej pôdy prepadla ku dnu v rámci EÚ. Ak vezmeme počet pracovníkov v prepočte na 100 ha poľnohospodárskej pôdy, tak dosahujeme menej ako priemer EÚ (u nás 2,6 pracovníka, v EÚ – 28 je to 5,5 pracovníkov). Zaostávame aj v porovnaní so „starými“ členský-mi štátmi (EÚ – 15) – našich 2,6 vs. 3,9. Podiel na zamestnanosti je u nás 2 %, priemer v EÚ - 28 je 4,4 % a v EÚ – 15 je to 2,8 %. V tabuľke 1 uvádzame počet zamestnancov vo vybratých odvetviach národného hospodárstva za rok 2016 (upozorňujem, že ide o štatistiku za podniky s viac ako 20 zamestnancami). V rámci takýchto subjektov vidíme paradox – viac zamestnancov vo finančných a poisťovacích činnostiach ako v agrárnej prvovýrobe (RV a ŽV). Aby sme hod-notili komplexne uvádzame, že zhruba rovnaký počet pracuje v subjektoch s menej ako 20 za-mestnancami (samostatne hospodáriaci roľníci či malé agrárne podniky). Ich započítaním sa dostávame k číslu približne 51 000. V porovnaní s rokom 1989 je to stále v indexovom vyjadrení len 14, kým pri finančníctve a poisťovníctve má index hodnotu 339. Hoci pokles počtu zamest-nancov vidíme i v iných odvetviach národného hospodárstva, takú mieru ako v agrosektore pri nich nezaznamenávame.

Agrobiznis - najnižšia mzdová paritaJednou z príčin prepadu počtu pracovníkov v odvetví je nízke mzdové ohodnotenie, ktoré súvisí aj s celkovou mierou efektivity agrobiz-

nisu. Kým v roku 1989 bolo poľnohospodárstvo odvetvím s vyššími platmi, než priemer ná-rodného hospodárstva – mzdová parita 106,8 (tab. 2), v súčasnosti sa pomer výrazne otočil (79,7 v roku 2016). Nižšiu hodnotu v porov-naní s priemerom vidíme aj v sektore potravi-nárskej výroby (97,9). Jednoznačne najvyššiu z porovnávaných odvetví dosahuje f inančný sektor (172,0). Pritom, čo nemusíme zdôraz-ňovať, ide často (hlavne v živočíšnej produkcii) o prácu v zložitých pracovných podmienkach, 365 dní v roku. S nedostatočným mzdovým ohodnotením súvisí i veková štruktúra pracov-níkov v poľnohospodárskej prvovýrobe, keď najviac zastúpená je veková skupina 55 – 59 rokov (takmer 20 %) a starších ako 50 rokov je temer polovica zamestnancov v poľnohospo-dárstve. Ani vzdelanostná štruktúra nie je vy-hovujúca (takmer polovica zamestnancov má učňovské vzdelanie bez maturity).

Moderné technológiea celá ŽV vyžadujú školených ľudíČasto z médií (žiaľ, i z úst politikov) počuje-me, že poľnohospodárstvo je priestorom pre zamestnanie dlhodobo nezamestnaných ľudí, bez vzdelania a pracovných návykov. Čiastoč-ne s týmto názorom možno súhlasiť pri sezón-nych, ručných prácach v rastlinnej výrobe. Vôbec to ale neplatí pre prácu s modernou poľ-nohospodárskou technikou či pri starostlivosti o hospodárske zvieratá. Ak by sme napríklad uvažovali nad požiadavkami na prácu dojiča či dojičky musíme mať v pamäti, že dojenie pred-stavuje pre zvieratá intímny proces, fyziologic-ky presne a zložito riadený. Neodborné zásahy v tomto procese možno bez „nadsázky“ označiť ako týranie zvierat. A netreba zabúdať, že ide o získavanie produktu pre ľudskú výživu – hlav-

ne detí a mládeže. Inovatívna technika, ktorá dokáže nahradiť časť ľudskej práce zas vyža-duje množstvo odborných poznatkov často aj z takých moderných oblastí, ako IT.

Ako riešiť nedostatok pracovných síl?Jednoznačnú odpoveď nájdeme ťažko. V prvom rade sa agrosektor musí stať atraktívnejším, čo je beh na veľmi dlhé trate. Našťastie, už si to aspoň uvedomujeme a na prvé nesmelé kroky sme sa mnohí vydali, len musíme zotrvať a nenechať sa častou nepriazňou osudu zastaviť. Agrobiznis musí byť efektívnejší, aby si mohol dovoliť f inančne oceniť jednotlivé profesie. No a vyžaduje aj rýchle preniknutie inovatívnymi technológiami. O všetkom tomto chceme diskutovať na konferencii Moderný Agrobiznis 27. marca v Nitre. Verím, že sa nám podarí pripraviť pre vás pútavý program.Ing. Ján Huba, CSc.NPPC – VÚŽV NitraSnímka: Marian Dukes

Pracovné sily ako hlavná výzva v roku 2019

ľudské zdroje

Robotické dojenie rieši v mnohých krajinách ne-záujem o profesiu dojiča.

Tab. 1: Vývoj počtu zamestnancov v organizáciách s viac ako 20 zamestnancami.Odvetvie Priemerný počet

zamestnancov - 1989Priemerný počet

zamestnancov - 2016Index

2016/1989Poľnohospodárstvo (RV a ŽV) 350 956 26 558 8,1Výroba potravín a nápojov 65 049 29 298 43,7Priemysel spolu 727 293 364 008 48,2Finančné a poisť. činnosti 9 484 32 670 339,0

Zdroj: NPPC - VÚEPP Bratislava

Tab. 2: Vývoj priemerných mesačných miezd v organizáciách s viac ako 20 zamestnancami.Odvetvie Príjem mesačná

mzda (Sk – 1989)Mzdová parita

1989Príjem mesačná mzda (€ - 2016)

Mzdová parita2016

Poľnohospodárstvo (RV a ŽV) 3 410 106,8 827 79,7Výroba potravín a nápojov 3 199 94,7 1016 97,9Priemysel spolu 3 126 100,2 1055 101,6Finančné a poisť. činnosti 3 117 97,6 1785 172Spolu ekon. činnosť 3 194 100,0 1038 100

Zdroj: NPPC - VÚEPP Bratislava

292019

Ak by sme mali povedať, čo sektoru chovu dojníc a dojných oviec na Slovensku okrem ľudí najviac chýba, tak sú to moderné stavby a technológie. Väčšina dojníc sa stále chová v približne 50 ročných maštaliach, ktoré pred vyše 20 rokmi prešli rekonštrukciou.

Podstatná časť dojární je výrazne staršia ako 10 rokov, počet dojacích robotov rastie veľmi pomaly. Nových maštalí máme v porovnaní so zahraničím veľmi málo. V chove dojných oviec stále prevláda ručné dojenie a väčšina z nich sa chová v tradičnom – karpatskom systéme. Prí-činu treba hľadať v tom, že takmer všetky pod-pory, ktoré do sektorov plynú (okrem projekto-vých), končia pri „sanovaní“ časti straty z chovu jednotlivých stád. Základné poučky však hovo-ria, že podpory by mali v prvom rade smerovať do investícií a inovácií – tak ako v mnohých okolitých krajinách, ktorým je potom temer ne-reálne konkurovať na spoločnom trhu.

Ako chápať produkčné minimá?V súvislosti s vyššie uvedenými myšlienkami sa už dlhšie obdobie snažíme prinášať chovate-ľom dojníc a dojných oviec informácie o tom, aká úžitkovosť bude v budúcom roku potrebná na finančné krytie nákladov tržbami za predaj mlieka (pri dojných ovciach zohľadňujeme aj tržby z predaja veľkonočných jahniat). Pro-dukčné minimá tak vyjadrujú požadovanú mliekovú úžitkovosť na dosiahnutie nulovej rentability bez započítania akýchkoľvek pod-pôr. Pri nákladoch uvažujeme so všetkými po-ložkami okrem odpisov dlhodobého majetku.

Ako sa zmenia náklady v roku 2019?Čarovnú guľu nemáme, tak to, samozrejme, nevieme definovať, iba odhadnúť. Pri odha-doch vychádzame z prognóz, ktoré sú uvedené aj v tejto ročenke, ako aj v iných dostupných zdrojoch či z konzultácií s odborníkmi. V roku 2019 očakávame rast nákladov práce, rast cien pohonných hmôt a energií, služieb a tiež kon-centrovaných a nakúpených krmív. Hlavne pri objemových krmivách máme za sebou jednu z najhorších sezón. Menšia je nielen ich záso-ba, ale hlavne ich nutričná kvalita, ktorá bude musieť byť kompenzovaná koncentrátmi. Táto skutočnosť najviac ovplyvní rast nákladov v in-tenzívnom chove dojníc. Po premietnutí týchto odhadov do celkových nákladov očakávame ich

nárast oproti roku 2018 o min. 6 % v chove doj-níc a o 5 % v chove dojných oviec. V závislosti od plemien a systému chovu možno v roku 2019 odhadnúť nasledovné náklady na kŕmny deň: Intenzívny chov holštajnského plemena 9,75 eur, slovenského strakatého 7,72 eur a pinz-gauského 6,18 eur. V extenzívnom systéme cho-vu môžu náklady oscilovať okolo 5 eur na kŕm-ny deň. Pri ovciach, chovaných v extenzívnom – karpatskom systéme (plemená valaška, zo-šľachtená valaška a cigája) odhadujeme nákla-dy 0,45 eur na kŕmny deň, v polointenzívnom systéme (slovenská dojná ovca) 0,65 eur a v in-tenzívnejšom systéme (lacaune s príležitostnou pastvou v letnom období) okolo 0,90 eur.

Predpoklad vývojafarmárskych cien mliekaPri kravskom mlieku vychádzame z prognóz analytického tímu Agromagazínu, ktoré pra-videlne publikuje na týždennej, mesačnej (ča-sopis AGROMAGAZÍN) a ročnej báze (ročenka AGROBIZNIS). Tieto prognózy na rok 2019 od-hadujú priemernú celoročnú cenu mlieka 0,328 eur/kg. Pri kombinovaných plemenách, vzhľa-dom na vyšší obsah zložiek mlieka, uvažujeme s mierne vyššou cenou. Pri ovčom mlieku ne-máme k dispozícii cenové prognózy analytikov a vychádzame z našich odhadov, konzultova-ných s predstaviteľmi Zväzu chovateľov oviec a kôz na Slovensku. Sezónne ovčie mlieko by podľa týchto odhadov mohlo v roku 2019 byť predávané v priemere za 0,95 eur a mimose-zónne za 1,40 eur (tvorí ale veľmi malú časť slovenskej produkcie – zväčša pri plemene la-

caune, kde na základe toho odhadujeme prie-mernú celoročnú cenu mlieka 1,05 eur).

Odhadnutá výškaprodukčných miním na rok 2019Na základe odhadu nákladov a prognóz vývoja cien mlieka v roku 2019 boli stanovené pro-dukčné minimá v chove dojníc nasledovne. Pri holštajnskom dobytku (intenzívny systém) – 10 850 kg mlieka za rok, pri slovenskom stra-katom plemene (väčšina dojníc v intenzívnom, časť populácie v polointenzívnom systéme) – 8 540 kg mlieka, pri pinzgauskom plemene (polointenzívny systém) – 6 835 kg. Ide o sku-točne vysoké hodnoty, ktoré nie je jednoduché v našich podmienkach dosiahnuť (spĺňa ich malý počet subjektov, pri pinzgauskom pleme-ne žiadny – ide ale o ohrozené plemeno s ma-lou výberovou základňou, vhodné do extenzív-neho systému chovu). Pre extenzívny systém chovu odhadujeme produkčné minimá na úrov-ni 5 615 kg mlieka, čo pinzgauský genofond dokáže zabezpečiť. V chove dojných oviec od-hadujeme produkčné minimá pri extenzívnom systéme 141 l mlieka za rok, pri polointenzív-nom 217,5 l a pri intenzívnom 285 l ročne. Ďakujeme všetkým chovateľom dojníc a oviec, ktorí sú ochotní poskytovať nám údaje do eko-nomických analýz. 1Ing. Ján Huba, CSc., 1Ing. Miroslav Zá-hradník, PhD., 1Ing. Marta Oravcová, PhD., 2Ing. David Karkulín, PhD.1NPPC – VÚŽV Nitra2AgromagazínSnímka: Marian Dukes

Produkčné minimá na rok 2019– tlak na špičkovú mliekovú úžitkovosť

sektor prežúvavcov

Veľká časť populácie dojníc slovenského strakatého dobytka sa chová v intenzívnom systéme, s celoročným ustajnením.

30 2019

pár t ipov AGROMAGAZÍNu

AGROBIZNIS - samostatne nepredajná príloha časopisu AGROMAGAZÍN. Vydáva: © Slovenský CHOV, s.r.o., P.O. Box 57, 949 58 Nitra, tel.: 037/7784070,

e-mail: schov@slovenskychov.sk. Zostavil: David Karkulín, karkulin@mmpress.sk. Snímky: archív vydavateľstva. Autorské práva vyhradené. Akékoľvek

rozmnožovanie textu, fotografií, grafov a tabuliek vrátane údajov v elektronickej podobe je možné len s predchádzajúcim písomným súhlasom vydavateľa.

Upozornenie: Prognózy uvedené v ročenke AGROBIZNIS 2019 sú očakávanými odhadmi, ktoré vychádzajú z aktuálnych fundamentovna trhu. Uvedené odhady nie sú zárukou skutočného budúceho vývoja.

Rok 2019 by mal slovenským poľnohospodárom priniesť príležitosti pre ekonomicky rentabilné speňaženie produkcie plodín. Prinášame pár postrehov, ktoré by vám v roku 2019 mohli pomôcť k zefektívneniu celého procesu.

Stratégia pre rok 2019 I keď neexistuje univerzálny návod na speňažo-vanie produkcie, ktorý by platil pre všetky farmy rovnako, radi by sme v ročenke AGROBIZNIS 2019 predstavili pár tipov na zefektívnenie speňaženia svojej produkcie na základe očakávaného vývoja cien plodín zdokumentovaného v tejto publikácii, ktoré sa opiera o poznatky z technickej analýzy cien plodín, fundamentov na trhu s agrokomodi-tami ako aj celkovej situácie na trhu, ktorá deter-minuje toky kapitálu medzi jednotlivými triedami aktív. Ako z projekcií cien plodín uvedených v na-šej ročenke vyplýva, ceny majú v prvom polroku 2019 šancu vykazovať prorastové tendencie, pričom v druhom polroku rastie riziko, že môžu korigovať na nižšie úrovne. I preto odporúčame pestovateľom, aby v roku 2019 zvážili možnosť zafixovania si predajných cien plodín počas ce-nových špičiek v prvom polroku i pre časť budúcej produkcie, ktorú sa chystajú zberať v lete či na jeseň 2019. Zakontrahovať si vopred ceny môže-te dvomi spôsobmi. Priamo na fyzickom trhu je tu možnosť dohody s odberateľmi produkcie formou uzatvorenia forwardového kontraktu na kon-krétnu cenu, za ktorú odberateľ komoditu od vás nakúpi. Ak budú ich ponuky cenovo nevýhodné, môžete svoju produkciu zakontrahovať druhým spôsobom prostredníctvom burzového hedžingu cez futures kontrakty na burze MATIF. Ten ponú-ka viacero flexibilných možností v závislosti od vašich očakávaní budúceho vývoja cien, no pre zjednodušenie ich v tomto článku nebudeme kon-kretizovať.

Pšenica: Ako v našej prognóze avizujeme, ceny pšenice na burze MATIF v prvom polroku 2018 majú ambície

sa hýbať v pásme 186 až 220 EUR/t. Predpokla-dáme, že spomalenie exportov Ruska v úvode jari dostane ceny do intervalu 200 až 220 EUR/t, čo považujeme za vhodný čas, kedy zrealizovať svoju zvyšnú produkciu pšenice z vlaňajšej úrody. V prí-pade posunu cien pšenice na MATIFe do pásma 210 - 220 EUR/t počas jari odporúčame zakontra-hovať vopred 25 až 50 % budúcej úrody pšenice buď formou forwardového kontraktu s odberate-ľom alebo formou burzového zaistenia cez short (krátkej) pozíciu na futures kontraktu november 2019 (prvý kontrakt novej úrody). Počas leta je totiž riziko, že ceny pšenice oslabia na MATIFe späť k 180 EUR/t. Ak by cena na MATIFe počas jari stúpla nad 220 EUR/t, technicky sa komodi-te otvorí priestor pre rast k 240 EUR/t. V prípade takéhoto cenového intervalu, (220 – 240 EUR/t) stojí za to kontrahovať vopred ďalší diel budúcej produkcie. Očakávame ale malú pravdepodobnosť toho, že pšenica bude atakovať v roku 2019 métu 240 EUR/t.

Kukurica: Cena kukurice by mala počas jari vykazovať pro-rastový trend vďaka neistote okolo veľkosti bu-dúcich osevných plôch ako i priebehu sejby a tiež pokračovania silného dopytu po komodite, ktorý znižuje globálne zásoby. Predpokladáme, že ku-kurica na MATIFe počas jari 2019 zamieri do in-tervalu 180 až 198 EUR/t. Ten, kto sa rozhodol nepredávať kukuricu počas jesene 2018 od kom-bajnu, môže začať realizovať postupné predaje komodity tak, ako cena kukurice na MATIFe bude rásť zo 180 EUR/t na 198 EUR/t (technická ana-lýza naznačuje, že po prekonaní ceny 181 EUR/t sa komodite otvorí priestor pre rast až k cene 198 EUR/t). Časť predaja odporúčame urobiť do kon-ca marca 2019, pretože vtedy budú zverejnené oficiál ne zámery amerických farmárov o plánova-ných osevných plochách kukurice, pričom je v hre prekvapenie, že osevné plochy kukurice v USA môžu medziročne vzrásť výrazne (o dôvodoch ho-voríme v ročenke), čo môže viesť k cenovej korek-cii na trhu s kukuricou počas apríla a mája 2019. Ak by sa cena kukurice počas 1.Q 2018 na MATIFe priblížila k cieľu 198 EUR/t, stojí za úvahu zakon-trahovať do 20 % budúcej produkcie kukurice (zber jeseň 2019). Je predpoklad, že kukurica za-

znamená ďalšiu cenovú špičku okolo júna (vplyv sezónnosti), keď vrcholia obavy o budúcu úrodu plodiny v USA. Pri priaznivých cenách (opäť vidí-me šance na ceny v okolí 200 EUR/t) na MATIFe je tu priestor na predaj zvyšnej produkcie z roka 2018 (ak je k dispozícii) či kontrahácii vopred ďal-šej časti novej produkcie (kontrakt s odberate-ľom, burzový hedžing). Kvôli možným prekvape-niam v prospech rastu cien z titulu podpriemernej úrody v USA odporúčame počkať s kontrahovaním minimálne 50 % podielu očakávanej novej úrody do jesene, keď sa už bude črtať výška produkcie v USA a na základe toho zvoliť ďalší postup.

Repka: Ak držíte v sklade úrodu repky z žatvy 2018, ma-lo by sa oplatiť počkať s predajom na 1.Q.2019. Prvým cenovým cieľom repky na MATIFe je 386 EUR/t, po jeho prekonaní je ďalší cieľ na 408 EUR/t a po prekonaní tejto méty je šanca na atak na cenu 435 EUR/t. Ak repka pohodlne prekoná métu 386 EUR/t a bude pokračovať v raste, začni-te robiť prvé predaje, keď bude komodita v pás-me 400 – 410 EUR/t. Tu sa oplatí i zakontrahovať prvú porciu (tretinu) budúcoročnej úrody. Ak repka ukáže počas jari silu a pohodlne sa prevezie i cez cenu 408 EUR/t, potom by mal byť nový cieľ na úrovni nad 430 EUR/t. Ďalšia kontrahácia vla-ňajšej úrody či druhej tretiny budúcej úrody (na fyzickom trhu alebo hedžing na burze) tak môže prebehnúť v cenovom pásme 420 – 430 EUR/t. Keďže repka by nemusela výraznejšie zlacnieť ani po žatve, stojí za úvahu tretinu budúcej úrody si ponechať pre speňaženie na neskôr. To ale bude závisieť od veľkosti reálnej úrody v EÚ ako i situá-cie na trhu počas leta 2019.

David Karkulín, AGROMAGAZÍN

Pár tipov na speňaženieprodukcie plodín v roku 2019

www.unicreditbank.sk

Váš partner pre komplexné financovanieDlhodobo presadzujeme trvalo udržateľný rozvoj a spoluprácu. Sme na trhu jednotkouvo financovaní agrobiznisu. Dokážeme pripraviť financovanie vašich projektov a poradiť váms každým podnikateľským zámerom. Našich 2 700 spokojných klientov v poľnohospodárstvea viac ako 400 mil. € načerpaných úverov v odvetví sú toho dôkazom.

Otváramecestu k udržateľnémurozvoju poľnohospodárstva.

Bankové službypre poľnohospodárov

Inovácie,ktoré menia váš svet

tb_inovacie_inzercia_210x297_1117.indd 1 13.11.17 11:00