Información para accionistas - downloads.telmex.com · informe anual telmex 2003 [ 2 ] accionistas El año de 2003 fue un año más de profunda transformación de la empresa,la cual

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Información para accionistas

Oficinas Corporativas:

Parque Vía 190 Colonia Cuauhtémoc

México, D.F., C.P. 06599

Relaciones con Inversionistas:

Parque Vía 198, Oficina 701 Colonia Cuauhtémoc


Tel. 52(55) 5703 3990 / 52(55) 5222 5462

Fax: 52(55) 5545 5550

e-mail: [email protected]

Valores:

Tel. 52(55)5222-1083 / Fax: 52(55)5546-2111


Auditores Independientes:

Mancera, S.C., Ernst & Young

Cotización de las Acciones en México:

“A” : Bolsa Mexicana de Valores

Símbolo: TELMEX A

“L” : Bolsa Mexicana de Valores

Símbolo: TELMEX L

Cotización de las Acciones en E.U.A.:

ADS : New York Stock Exchange

Símbolo: TMX

Un ADS representa 20 acciones “L”

ADS : NASDAQ

Símbolo: TFONY

Un ADS representa 20 acciones “A”

Agente de Transferencia y Depositario en E.U.A.:

JP Morgan Chase Bank

4 New York Plaza, floor 13, New York, NY 10004

Tel. (212) 623 1546 / Fax: (212) 623 0079


Claves de Cotización:

TELMEX : BMV

TMX : NYSE

TFONY : NASDAQ

XTMXL : LATIBEX

Directorio

03

Índice

Datos sobresalientes consolidados 1

Carta a nuestros accionistas 2

Resultados operativos 4

Comentarios sobre la situación financiera 14

Fundación TELMEX 20

Informe del Comité de Auditoría 21

Informe del Comité de Evaluacióny Compensación 22

Informe del Comité de Finanzasy Planeación 23

Estados financieros consolidados 24

Propuesta a la Asamblea 45

Resultados relevantes de la separación contable de losservicios de telefonía localy de larga distancia 46

Consejo de Administración 47

Consejo Consultivo 48

Directorio 49

Ingresos Totales(millones de pesos)

116,848

99 00 01 02 03

Utilidad de Operación(millones de pesos)

39,539

99 00 01 02 03

EBITDA(millones de pesos)

60,233

99 00 01 02 03

Corporativo

Isidoro Ambe Attar

Comercial de Mercado Empresarial

Adolfo Cerezo Pérez

Finanzas y Administración

Javier Elguea Solís

Rector del Inttelmex

Arturo Elías Ayub

Alianzas Estratégicas, Comunicación y Relaciones Institucionales

Eduardo Gómez Chibli

Técnico y de Larga Distancia

Javier Mondragón Alarcón

Regulación y Asuntos Jurídicos

Jaime Pérez Gómez

Recursos Humanos

Patrick Slim Domit

Comercial de Mercado Masivo

Héctor Slim Seade

Soporte a la Operación

Andrés Vázquez del Mercado Benshimol

Inversiones y Desarrollo Estratégico

Oscar Von Hauske Solís

Sistemas y Procesos

Divisiones

José Covarrubias Bravo

Metro Oriente

Darío Fernández Lizardi

Golfo

Miguel Ángel González Arriaga

Occidente

Gerardo Leal Garza

Metro Sur

Francisco Niembro González

Metro Poniente

Hiram Ontiveros Medrano

Noroeste

Raymundo Paulín Velasco

Noreste

Jorge Luis Suástegui Esquivel

Centro

Miguel Ángel Vera García

Sureste

Luis Villanueva Gómez

Telnor

Gerardo Zozaya

Norte

Jaime Chico PardoDirector General

informe anual telmex 2003[ 1 ]

Datos sobresalientes consolidados

Financieros 2003 2002 2001 2000 1999

Ingresos totales 116,848 117,241 121,864 117,113 106,478Costos de venta y servicios 27,069 26,591 26,466 25,307 22,142Gastos comerciales, administrativos

y generales 17,246 17,206 18,836 18,935 18,284Interconexión 12,300 11,936 10,782 7,890 3,161Depreciación y amortización 20,694 20,346 18,969 19,424 20,322Costos y gastos totales 77,309 76,079 75,053 71,556 63,909Utilidad de operación 39,539 41,162 46,811 45,557 42,569Utilidad de operación líquida

(EBITDA) 60,233 61,508 65,780 64,981 62,891Utilidad neta por operaciones

continuas 22,450 20,347 25,822 28,683 26,063Activos de operaciones continuas 185,762 175,510 172,456 180,015 170,778Deuda de operaciones continuas 68,678 68,766 76,651 85,384 61,110Capital contable (1) 79,649 63,598 55,791 56,741 152,901

Estadísticos

Líneas en servicio (2) 15,683 14,446 13,372 12,069 10,878Cuentas de acceso a internet (2) 1,452 1,165 913 634 403Líneas equivalentes para la

transmisión de datos (2) 2,291 2,021 1,574 997 507Minutos de larga distancia

nacional (3) 15,376 14,347 14,251 12,309 10,419Minutos de larga distancia

internacional (3) (4) 4,513 4,922 4,404 5,521 4,192Llamadas locales totales (3) 26,494 25,679 25,567 24,738 23,426Tarjetas telefónicas vendidas (3) 279 274 268 257 209

Datos por acción (pesos) (5)

Utilidad neta por operaciones continuas

Básica 1.803 1.567 1.907 1.955 1.727Diluida 1.754 1.539 1.789 1.850 1.686

Dividendo nominal pagado 0.605 0.545 0.490 0.445 0.388Acciones en circulación al final

de cada año (3) (5) 12,109 12,777 13,165 14,010 14,949

(1) La disminución en 2000 se debe a la escisión de América Móvil(2) Miles(3) Millones(4) Incluye tráfico entrada y salida(5) Consideran en forma retroactiva el efecto de la reestructuración de las acciones en circulación de 2 acciones nuevas por cada acción anterior

(split) aprobada el 1° de febrero de 2000

( cifras en millones de pesos, excepto las indicadas, de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003 )

TELMEX es un

conglomerado

integrado por

Teléfonos de México,

S. A. de C.V., sus

empresas

subsidiarias y

asociadas, que

provee servicios de

telecomunicaciones.

Su cobertura de

servicios comprende

la operación de la red

fija más completa de

telefonía básica local

y de larga distancia

nacional e

internacional, así

como servicios de

interconexión con

otros operadores de

telecomunicaciones.

También proporciona

servicios de

conectividad, acceso

a internet,

coubicación y

hospedaje. En forma

adicional, emite y

distribuye directorios

telefónicos y

comercializa equipos

relacionados con su

industria.

Carta a nuestros

informe anual telmex 2003 [ 2 ]

accionistas

El año de 2003 fue un año más de profundatransformación de la empresa, la cualenfrentó retos comunes a la industria de lastelecomunicaciones como lo es la evolucióntecnológica que obliga a una reconversióndel modelo de negocio, al igual que lasafectaciones ocasionadas por el reducidocrecimiento de nuestra economía y larecesión de los Estados Unidos de América.

No obstante lo anterior, los avanceslogrados en estos últimos años han sidoimportantes y se reflejan en la sólidaposición financiera, así como el liderazgo dela empresa en el mercado, que distingue aTELMEX de otras empresas en el mundo delas telecomunicaciones y que fuereconocida por la revista Forbes como lamejor empresa del sector detelecomunicaciones en el mundo.

Durante este periodo, TELMEX hamantenido su compromiso demodernización y crecimiento de lainfraestructura. Hemos crecido en elnúmero de servicios ofrecidos, además dehaber avanzado notablemente en lamodernización de nuestra infraestructurade transporte y acceso, lo que nos permiteofrecer nuevos servicios a nuestros clientes.La racionalización del programa deinversión realizada en los últimos dos años,se ha hecho sin afectar la calidad ymodernidad de los servicios y sin perder ladinámica del crecimiento orgánico. Esto hasido evidente en el negocio deadministración de redes corporativas, en elcual el liderazgo de TELMEX esincuestionable.

Hemos también ampliado nuestracobertura y oferta de servicios a clientes. El58.9% de la población ya contaba a

Estimados accionistas:

diciembre de 2003 con acceso a servicios debanda ancha y en los primeros meses de2004 llegará a más del 70%.Adicionalmente, el 89.8% de la poblaciónque cuenta con acceso de voz tiene laposibilidad de acceder a internet a través deuna sola llamada local.

En la telefonía social, las iniciativas seenfocaron en los planes de prepago y laampliación de la cobertura telefónica através de las plataformas de telefoníapública y rural. Se promovió la contratacióndel servicio Multifon para los clientes querequerían controlar con mayor precisión sugasto telefónico y como una herramientapara hacer más eficiente la operación delservicio en zonas rurales. Como resultado,la penetración de los teléfonos MultifonHogar se triplicó, alcanzando más de 639mil al finalizar el año, mientras que lasplataformas de telefonía pública y ruralcerraron el año con una planta instalada de725 mil aparatos públicos en operación ytuvieron un nivel de comercializaciónequivalente a 2.8 tarjetas telefónicas porhabitante, cubriendo con estos servicios a lapoblación que carece de poder adquisitivopara comprar una línea.

La telefonía rural ha sido un área prioritariapara TELMEX y ha formado parte primordialdel compromiso social de la empresa ycomo tal, no se recibe ningún subsidio paraotorgar este servicio. Durante el ejercicio encuestión, se canalizó el 8.5% del total de losrecursos invertidos en el año a la telefoníarural, los cuales estuvieron dirigidos a laautomatización, crecimiento ymodernización de la infraestructura actual,así como a la introducción de internet debanda ancha, el cual llega ya a 543poblaciones rurales del país.


Durante el año se incorporaron 239ciudades más al proceso de presuscripción,con lo que se llegó a 1,844 ciudades encompetencia en el mercado de largadistancia, en ellas se encuentra el 81.3% delas líneas en servicio y se cursa el 88.8% delos minutos totales de larga distancia. Porsu parte, la tarifa de interconexión se hareducido 70.8%, en términos reales, en losúltimos seis años y se ubica por debajo de lamedia internacional, lo que aunado alaumento en el número de puertos deinterconexión y al reducido número deáreas de servicio local, en relación a paísesmás desarrollados como los Estados Unidosde América, contribuyó al aumento de lacompetencia en nuestro país que se reflejóen el crecimiento de 19.1% en el tráfico quenuestros competidores cursan en la red deTELMEX. Estas medidas fortalecen elambiente competitivo de lastelecomunicaciones en el país y muestran elcompromiso de TELMEX con el desarrollointegral de la industria.

La estricta y continua disciplina para definiry ejecutar el programa de inversión, laconstante atención a los costos y gastos, asícomo el análisis preciso de nuestrosprocesos operativos básicos, fueron lasestrategias fundamentales para mantenerla competitividad de la empresa en unambiente de constante reducción de preciosen todos los servicios. El crecimientoorgánico permitió que los ingresospermanecieran estables, en términos reales,no obstante el no incremento, por terceraño consecutivo, de precios durante todo2003. Esto, aunado al esfuerzo de control degastos y al aumento de la eficiencia,permitió reducir el impacto en el deteriorode nuestros márgenes operativos. En 2004continuaremos con este esfuerzo.

La mayor productividad en las inversionesde capital fue complementada por unamayor inversión en investigación ydesarrollo, lo cual se mantiene comoprioritario aun en épocas difíciles. Enconjunto con nuestros proveedores detecnología, hemos desarrollado aplicacionesespecíficas para la creación de nuevos

productos y servicios, y se han adecuado procesos debido a los nuevos requerimientos de losmercados. De la misma manera, es permanente nuestro esfuerzo por difundir la culturadigital a través de la investigación y desarrollo de las nuevas tecnologías, así como suaplicación para resolver problemas de carácter nacional, en específico en temas como laeducación y la salud. Es por ello que durante el año asignamos recursos superiores a los400 millones de pesos a estas actividades.

En el aspecto financiero, se tomó ventaja del entorno de bajas tasas de interés paraconseguir una mejor combinación de costos y vencimientos en el perfil de la deuda de laempresa, al tiempo que garantizamos los recursos necesarios para soportar nuestrasoperaciones.

En lo que respecta a la actividad realizada por los órganos de gobierno de la empresa, elConsejo de Administración y los comités de Auditoría, Evaluación y Compensación, yFinanzas y Planeación sesionaron en forma regular durante el año, con el objeto de vigilar,en todo momento, la operación y el buen actuar de la empresa. Los reportes de los diversoscomités forman parte del presente informe. Por su parte, la Asamblea General deAccionistas aprobó el incremento de 10.7% en el dividendo en efectivo y a través del fondode recompra se adquirió el equivalente al 5.2% de las acciones en circulación al 31 dediciembre de 2002.

En la parte social el balance también fue positivo. Fundación TELMEX colaboró a lo largo delaño para impulsar los esfuerzos de nuestro país en materia de educación, salud, justicia,nutrición y cultura. A través de sus diversos programas, la Fundación benefició en formadirecta a más de 183 mil personas, así como miles más a través de distintos apoyos que sedetallan en un apartado dentro de este informe.

Contamos con un excelente potencial de crecimiento en el mercado mexicano, que debemoscapitalizar mediante la expansión de nuestra presencia y la mayor penetración de serviciosbásicos e integrados de telecomunicaciones.

Nuestra experiencia, capital humano y la sólida estructura financiera de la empresa nospermitirán entrar a nuevos mercados en América Latina, a fin de aprovechar lasoportunidades que ahí se presenten para desarrollar telecomunicaciones, atender anuestros clientes internacionales y, en consecuencia, crear valor para nuestros accionistas.

El año 2004 está lleno de retos, pero estamos ciertos de que quienes trabajamos en TELMEXcontinuaremos comprometidos, como hasta ahora, con nuestras responsabilidades.Reconocemos y agradecemos a todo el personal de la empresa su esfuerzo, dedicación ycontinua preparación, y a ustedes, nuestros accionistas, su apoyo. Muchas gracias.

Carlos Slim Helú

Presidente del ConsejoCarlos Slim Domit

Co-Presidente del Consejo

Jaime Chico Pardo

Director General

Anticiparse a las

necesidadesde nuestros clientes es una parte

esencial del proceso de atención y

servicio. TELMEX trabaja a diario en la

mejora y el desarrollo de su oferta de

productos a fin de atraer nuevos

clientes y mantener el liderazgo en el

mercado. En 2003, nuestras iniciativas

de mercado se enfocaron en servicios

de valor agregado tales como los

digitales y los planes de prepago, pero

también en compromisos como el no

incremento de tarifas.

[


Participación de mercadoestimada con base en usuariosde telefonía local

33.6% TELMEX

66.4% Otros


La estrategia del mercado masivo durante el2003 se orientó hacia la promoción de losproductos de telecomunicaciones en formade soluciones integrales, a través de la ventade líneas con facilidades de pago en losgastos de instalación, planes de llamadas delarga distancia, buzón de voz, serviciosdigitales, acceso a internet, así como elsistema de prepago. TELMEX cuenta con376 tiendas como principal canal deatención y servicio para sus clientesresidenciales.

En el mercado empresarial, la estrategiaconsistió en convertirnos en un sociotecnológico de nuestros clientes, alconformar una cartera de productos yservicios de telecomunicaciones concondiciones competitivas de calidad yprecio. Asimismo, ofrecer esta cartera en unsolo punto de contacto, a fin de ayudar a lasempresas, grandes y pequeñas, en suinteracción cotidiana con proveedores yclientes.

Líneas en servicio

En 2003 se incorporaron más de un millón200 mil líneas al servicio telefónico. Laproporción de altas y bajas mejoró al pasarde 3.0 altas por cada baja en 2002 a 3.2 altaspor cada baja en 2003, registrándose1,798,729 altas y 561,901 desconexiones. Loanterior dio como resultado una gananciade 1,236,828 líneas, 15.1% superior a la de2002. En total se adicionaron 1,105,155líneas residenciales y 131,673 comerciales. Alfinalizar 2003, TELMEX tenía en operación15,683,264 líneas telefónicas, lo que significóun crecimiento anual de 8.6%.

Multifon

Durante el año, se promovió la contrataciónde este servicio para clientes que requeríancontrolar con mayor precisión su gastotelefónico, así como en zonas rurales dondeel prepago facilita la administración delservicio y disminuye los riesgos de crédito.En total, al cierre del año, había 639,190líneas Multifon Hogar en servicio, lo que

representó un incremento de 199.5% conrespecto al año anterior. Las líneas MultifonHogar son el 4.1% de las líneas totales de laempresa.

Servicios digitales

Para el año 2003, la promoción del paquetede tres servicios digitales permitió difundirsu utilidad entre los nuevos usuarios eincrementar su penetración en 4.8 puntosporcentuales para alcanzar el 35.0% de laslíneas en servicio. A diciembre, 5,488,497líneas telefónicas contaban con al menosun servicio digital, un incremento anual de25.7%.

Buzón TELMEX

Con el fin de brindar un mejor servicio anuestros clientes ofrecimos el BuzónTELMEX sin costo de activación ni rentamensual. Al concluir el año, 5,355,128 líneastenían activado el servicio de BuzónTELMEX, lo que representó una penetraciónde 34.1% del total de las líneas en servicio.Asimismo, los nuevos aparatos telefónicosque se instalan cuentan con la función delBuzón TELMEX e incluyen identificador dellamadas, con lo cual aumenta el valor de lalínea.

Tráfico local

El mayor número de líneas en servicio, elincremento en la penetración de losservicios digitales y el Buzón TELMEXincidieron de manera positiva en el tráficolocal. En forma acumulada, las llamadaslocales totales ascendieron a 26,494millones, 3.2% más que el año anterior.

Interconexión

Los acuerdos de interconexión de largadistancia-local y local-local mantuvieron lascondiciones acordadas con los diversosoperadores de telecomunicaciones en 2002,es decir, la tarifa de interconexión de 0.975centavos de dólar por minuto y la tarifa detránsito de 0.3 centavos de dólar por

minuto. Así también, para el caso deltransporte interurbano, se aplica un cargoequivalente al 75.0% de la tarifa Ladaautomática de larga distancia nacional. Enlo que respecta al tráfico cursado con losoperadores locales se aplica la política de“bill and keep”.

La importante reducción experimentadapor las tarifas de interconexión y el mayornúmero de usuarios celulares en Méxicocontribuyeron a que el tráfico deinterconexión a la red local de TELMEXcreciera 19.1% al totalizar 25,790 millones deminutos.

Participación de mercado local

El mercado de la telefonía local en Méxicoestá conformado por 22 empresas conconcesión para ofrecer servicios de telefoníalocal alámbrica e inalámbrica y 13 empresasconcesionarias para servicios de telefoníacelular y móvil. Lo anterior, con base en lainformación que proporciona la Secretaríade Comunicaciones y Transportes (SCT) ensu página de internet.

Al considerar a todos los usuarios de estasempresas, TELMEX estima que suparticipación de mercado al finalizar 2003en el servicio local, con base en el númerode usuarios, fue de 33.6%.


Larga distancia

TELMEX ofrece sus servicios detelecomunicaciones a 21,358 poblaciones endonde se ubica el 89.8% de la poblaciónnacional, a través de una red de transmisiónde fibra óptica con una extensión cercana alos 75 mil kilómetros.

La red de larga distancia de TELMEX, estáconformada por una red internacional queenlaza a México con más de 40 países, poruna red nacional de alta capacidad y unared sectorial que une a las principalesciudades a lo largo de la RepúblicaMexicana. Asimismo, en lo referente a la redde fibra óptica de larga distancia, sudespliegue y cobertura está en constanteevolución y cuenta a la fecha con unaextensión de más de 25 mil kilómetros.La red de larga distancia cuenta con una

plataforma de red inteligente compuestapor un sistema de diseño y creación denuevos servicios y por un sistema deadministración, los cuales utilizantecnologías de información que permitencubrir las actuales necesidades deprocesamiento y gestión del tráfico.

En el futuro, las inversiones en la red delarga distancia estarán orientadas aimpulsar la introducción y despliegue deredes de nueva generación, tanto en laparte del transporte, como en el acceso y elprocesamiento, con el objeto de dar elsoporte a las áreas comerciales en laintroducción de nuevos servicios yfunciones para las distintas necesidades denuestros clientes.

Por otra parte, se impulsará la evolución dela red inteligente hacia una plataforma denueva generación a fin de dar soporte anuevos servicios y funciones. Estaplataforma de nueva generaciónproporcionará una mayor capacidad a la redinteligente y hará posible la convergenciade los servicios de voz y datos.

En lo que respecta a los productos en elmercado de larga distancia, TELMEX ofreceuna amplia gama de planes tarifarios,diseñados para atender las diferentesnecesidades de los segmentos de mercado.Algunos ejemplos de estos planes son latarifa única de día y de noche, descuentospor volumen de tráfico y tarifas especialesen destinos estratégicos seleccionados enforma previa por el cliente.

Plan LADA 100

En septiembre se introdujo un nuevo plancomercial para nuestros clientes, con elpropósito de estimular el uso del servicio delarga distancia nacional y otorgar unbeneficio económico. El plan denominadoLADA 100 consiste en 200 minutos de largadistancia nacional con un precio de 100pesos. En tan sólo cuatro meses sesuscribieron a este plan 637,058 clientes.

Tráfico de larga distancia

En 2003, el tráfico de larga distancianacional (LDN) creció 7.2%, al cursar 15,376millones de minutos. Por su parte, el tráficode larga distancia internacional (LDI)presentó una disminución de 8.3% enrelación con el volumen de 2002, al registrar4,513 millones de minutos.

En particular, el tráfico de LDI de entradafue afectado de forma importante por lapráctica del “by-pass” ilegal, que le ocasionóa TELMEX una pérdida de ingresos estimadaen 2,530 millones de pesos, equivalente al28.0% de los ingresos por concepto de LDIde la empresa.


Participación de mercado larga distancia

El mercado mexicano de larga distancia,según la información mostrada por la SCTen su página de internet, se conformó en2003 por 24 empresas con concesión paraproveer dichos servicios.

En el año se incorporaron 239 ciudades másal proceso de presuscripción, con lo que sellegó a 1,844 ciudades en competencia en elmercado de larga distancia. En éstas, seencuentra el 81.3% de las líneas en servicio yse cursa el 88.8% de los minutos totales delarga distancia.

Con base en la información de la empresaindependiente que corrobora los cambiosde operador, NCS Pearson, se han efectuadodesde 1997 a 2003, 27,418,525 cambios deoperador de larga distancia, lo quedemuestra la dinámica competencia eneste sector.

Si se toman en cuenta las cifras de tráficoestimadas por la empresa, TELMEX contócon una participación promedio demercado, en las ciudades abiertas apresuscripción, de 75.6% en el caso de largadistancia nacional y de 74.6% para la largadistancia internacional.

Telefonía pública y rural

El nivel básico de acceso a los servicios detelecomunicaciones en el país lo conformanlas plataformas de telefonía pública y ruralde TELMEX, que con su cobertura y red dedistribución de tarjetas prepagadas,abarcan la mayor parte del territoriomexicano.

TELMEX cerró el año con una plantainstalada de 725,467 aparatos públicos enoperación. Del total de la planta instalada,270,733 teléfonos utilizan como medio depago la tarjeta prepagada de tecnología“chip” Ladatel; mientras que los teléfonoscompartidos, utilizados a través de la tarjetaprepagada Multifon, ascendieron a 372,923aparatos.

A través de su red de distribución,conformada por más de 166 mil puntos deventa, TELMEX vendió 265.4 millones detarjetas Ladatel y 13.2 millones de tarjetasMultifon, lo que representa un incrementode 1.8% en el total de tarjetas vendidas conrespecto al año anterior.

La telefonía rural ha formado parteprimordial en la expansión de laconectividad de la empresa. A través delproyecto e-TELMEX se proporciona conexiónde banda ancha a 543 poblaciones rurales,así como a 2,407 poblacionesautomatizadas para acceso a internet pormarcación.

En 2003, se mejoró el servicio a 1,279poblaciones mediante tecnología VSAT (VerySmall Aperture Terminal) lo que incrementóa cinco el número de líneas disponibles encada una de estas poblaciones; es decir,6,395 líneas que permitieron mejorar elservicio y atender la demanda de tráficonacional e internacional. Así también seincorporaron 281 nuevas poblaciones con1,686 líneas, con esta tecnología. Al finalizardiciembre, TELMEX tenía 13,744 líneas enoperación a través de VSATs.

Durante 2003, se automatizaron 654poblaciones con 115,536 líneas, lo quesignificó que a diciembre, 544,278 clientescontaron con servicio domiciliar. MultifonKit se utilizó como el producto principalpara estos propósitos, además depromocionar servicios de valor agregadocomo los servicios digitales, acceso a Prodigyy Buzón TELMEX.

Al finalizar el año, TELMEX tenía coberturaen un total de 13,399 poblaciones rurales enel país.

La Dirección Técnica y de

Larga Distancia de TELMEX

obtuvo el Certificado

Multisitio ISO 9001 versión

2000, primera certificación

de este tipo en el mundo,

luego de implantar un

sistema integral de gestión

en todas sus áreas en el país,

que homologa procesos,

estándares, tiempos,

objetivos y criterios de

trabajo, con el fin de

garantizar la calidad, el orden

y control en el servicio de

larga distancia.

75.6% TELMEX

24.4% Otros

LDN(Participación de mercado promedioestimada con base en tráfico en las ciudades en presuscripción)

74.6% TELMEX

25.4% Otros

LDI(Participación de mercado promedioestimada con base en tráfico en las ciudades en presuscripción)


[Expandimos

nuestra presenciay ofrecemos nuevos productos y

servicios que permiten a nuestros

clientes un uso más provechoso de sus

servicios de telecomunicaciones.

Nuestra red de transporte sigue

creciendo al agregar nuevas

comunidades al servicio y el incremento

de la oferta de servicios de banda ancha

mejora la conectividad de nuestros

clientes.

Líneas Equivalentes para laTransmisión de Datos(miles)

2,291

99 00 01 02 03

Cuentas de Acceso a Internet(miles)

1,452

99 00 01 02 03


Datos

En TELMEX buscamos ser socios tecnológicos de nuestros clientes con el fin deapoyarlos en su integración al entorno global. A través de una relación cercanacon ellos, hemos logrado integrar soluciones en transmisión de datos y acceso ainternet que les permiten obtener el máximo provecho de los avancestecnológicos para satisfacer sus necesidades personales y profesionales decomunicación.

Prodigy Internet Plus

Para incrementar la penetración de computadoras, ofrecimos a nuestros clientesatractivos planes de acceso a internet con el financiamiento de equipos decómputo incluido. Como resultado de lo anterior, TELMEX contaba con 301,403cuentas Prodigy Internet Plus activas en 2003. Desde el inicio del programaProdigy Plus, TELMEX ha financiado 613,659 computadoras.

Prodigy Internet

En 2003 se incorporaron 286,937 cuentas de acceso a internet, lo que significó uncrecimiento anual de 24.6%. Al finalizar diciembre había en operación 1,452,338cuentas de acceso a internet. De ellas, el 86.6% correspondieron a la modalidad deinternet por marcación (dial-up). Al finalizar el año, 89.8% de la población deMéxico tenía la posibilidad de acceder a internet a través de una llamada local.

Prodigy Infinitum

Prodigy Infinitum, la modalidad de acceso de banda ancha (ADSL: AsymmetricalDigital Subscriber Line), presentó el crecimiento más acelerado. Los clientes deProdigy Infinitum sumaron, al finalizar el año, un total de 179,293 usuarios.Asimismo, la cobertura de los servicios de banda ancha se extendió a las 970principales localidades del país, en donde se ubica el 58.9% de la población.

A partir del 20 de diciembre, inició la promoción para duplicar la velocidad en losservicios Prodigy Infinitum de 256 Kbps y 512 Kbps sin cargo adicional alguno, porlas mismas tarifas mensuales. Esta medida permite ampliar el número deaplicaciones en línea que nuestros clientes pueden manejar a través de su

conexión, al mismo tiempo que proporcionaa TELMEX una plataforma para el desarrollode nuevas aplicaciones y servicios quedemandan un ancho de banda mayor.

Prodigy Móvil

La oferta de internet móvil de TELMEX hasido bien recibida por nuestros clientes, yaque al cierre del año se habían incorporadomás de 56 mil usuarios. Este servicio, conbase en la tecnología conocida como "WiFi",es ya un estándar en la industria quepermite al cliente acceder a internet de altavelocidad desde sitios públicos. Con un totalde 279 sitios públicos en las principalesciudades de la República Mexicana, elsiguiente paso en esta nueva oferta seráproporcionar el servicio de “roaming”internacional a los clientes que por lanaturaleza de sus actividades así lorequieran.

Servicio 2003 2002 Variación %

Cuentas de acceso a internet 1,452 1,165 24.6Prodigy (dial-up) 1,258 1,080 16.5Prodigy Infinitum (ADSL) 179 67 169.3Líneas equivalentes para

transmisión de datos 2,291 2,021 13.4

Negocio de Datos(miles de unidades)


Gracias a la constante evolución tecnológicaen los servicios de internet y a latransformación de estos avances ensoluciones concretas, podemos ofrecer anuestros clientes movilidad sin afectar lacalidad en el servicio. En el caso específicodel mercado empresarial, Prodigy Móvilpermite a los usuarios conectarse a la redsin cables, en sus propias instalaciones o enpuntos distantes, al proporcionar accesopúblico en hoteles, hospitales, aeropuertos,universidades, etc., mediante el servicio deProdigy Hospitality.

Soluciones de Crecimiento Inmediato

En 2003, TELMEX introdujo al mercado susplanes de servicios denominados:Soluciones de Crecimiento Inmediato (SCI).Dirigidas a las micro y pequeñas empresas,las SCI buscan proporcionar una alternativaviable para adquirir, a un precio muyatractivo, una solución completa detelecomunicaciones que integra servicios detelefonía, acceso a internet de banda ancha,cuentas de correo electrónicopersonalizadas y Sección Amarilla eninternet. Todo esto por una renta fijamensual, que varía según el tamaño de laopción.

Secciónamarilla.com.mx

El portal de Sección Amarilla(www.seccionamarilla.com.mx) tuvo unpromedio mensual de un millón 142 milvisitas, 37.9% mayor al promedio mensualdel año pasado. De igual forma, el númerode usuarios únicos del portal se incrementóen 58.4% con respecto al año anterior, alalcanzar la cifra de 629 mil usuariospromedio mensual en 2003.

ProdigyPymes.com

El portal ProdigyPymes(www.prodigypymes.com) puso al alcancede sus clientes servicios y aplicaciones decómputo para las pequeñas y medianas

empresas en un esquema de “ApplicationService Provider” donde los programas ydatos corren desde nuestro centro de datos:Prodigy Data Center. En el corto plazo, losesfuerzos de TELMEX irán encaminados aampliar el catálogo de productos y serviciosque se ofrecen en este portal, junto con losmejores proveedores de servicios y desoftware en México.

Como complemento a las ventajas queofrece la banda ancha a través de internet,ProdigyPymes pone al alcance de estasempresas la posibilidad de acceder aaplicaciones administrativas bajo unesquema de renta mensual, con la garantíade tener la versión más reciente y recibir elbeneficio del respaldo de la información.Asimismo, se encuentra disponible“Eficentrum Club de Compras Pymes”, elmercado digital más grande de AméricaLatina, con el cual pequeñas y medianasempresas mejoran su capacidad de compraal conseguir precios más competitivos enmateriales e insumos industriales, equipos,mobiliario, etc.

Atención a empresas

Para las micro y pequeñas empresas se haimpulsado la atención telefónica, a fin debrindarles asesoría especializada. Con elCentro de Comercialización Remota(CECOR), se ha establecido un punto decontacto con nuestros clientes para la ventade servicios. Por otra parte, se han suscritoacuerdos con las principales cámaras yasociaciones empresariales del país, quehan logrado proveer a sus afiliados de losservicios más avanzados detelecomunicaciones a precios accesibles, loque les permite mejorar su comunicación yhacer eficientes sus procesos internos.

Para atender las necesidades del mercadode la mediana empresa, se ampliaron loscanales comerciales para brindar a nuestrosclientes una atención más personalizada yla asesoría que requieren para aprovechar


al máximo su inversión en tecnología. Através de un esquema de representantesTELMEX, hemos logrado impulsar la ventade productos como: Prodigy Infinitum,Internet Directo Empresarial, troncalesdigitales y Uninet.

Las corporaciones requieren de un punto decontacto único que les brinde la asesoría yel soporte para resolver las necesidadesespecíficas en telecomunicaciones de cadaindustria. Para ello contamos con unafuerza de ventas especializada que se haformado en el diseño e implantación desoluciones integrales que contemplanequipamiento, acceso, transporte,aplicaciones, hospedaje, coubicación,contenido y asesoría para mercadosdiferenciados. Así, nuestros clientes cuentancon el soporte y la experiencia de un grupode especialistas que buscan hacer máseficiente su negocio, a través de lainstrumentación de programas detelecomunicación a la medida de susnecesidades.

La comunicación eficiente de nuestrosclientes entre sus diversas sucursales,fábricas u oficinas, o bien con susproveedores, clientes y gobierno, representauna fuerte ventaja competitiva. Hoy esposible disponer de comunicaciónmultimedia con anchos de banda flexibles,la mejor tecnología y cobertura a un precioatractivo. Además, mediante un amplioportafolio de soluciones administradas,nuestros clientes encuentran en TELMEX unauténtico socio tecnológico, conpermanencia y solidez, en el cual puedenrespaldar sus redes de datos.

En el mercado corporativo se incorporaron270,319 Lada Enlaces equivalentes alservicio de transmisión de datos, por lo queal finalizar 2003, TELMEX tenía en operación2,291,111 Lada Enlaces equivalentes encapacidad, 13.4% más que el año anterior.

Expansión internacional

La experiencia de TELMEX para ofrecersoluciones de telecomunicaciones enMéxico, la ha impulsado a expandirse enforma regional. En octubre de 2003 inició laexpansión internacional de la empresa, alsuscribir un contrato para la adquisición deactivos de telecomunicaciones enArgentina, Brasil, Colombia, Chile y Perú.

La región latinoamericana presenta un granpotencial para la industria de lastelecomunicaciones, debido a larecuperación de sus diversas economías, asícomo por los niveles de penetración de losservicios de voz y transmisión de datos enlos diferentes países.

Esta adquisición le permitirá a TELMEXcontar con una plataforma sobre la cualcrecer en América Latina y aprovechar lasinergia en la oferta de servicios de voz,

datos e internet en cada uno de estospaíses, así como entre ellos, la región y susoperaciones en México.

El objetivo de TELMEX es establecer unaoferta regional de productos y serviciosdirigida, en un principio, al sectorempresarial. Los esfuerzos iniciales estaránencaminados a optimizar la estructura decostos de estas subsidiarias, promoviendoeconomías de escala tanto en inversionescomo en la gestión administrativa.Asimismo, lograr eficiencias operativas através de la instrumentación de las mejoresprácticas en los diferentes países y laimplantación de un modelo de gestiónsimilar al que se lleva en México.

En paralelo, se buscará colocar los cimientosdel crecimiento internacional, basado en elconocimiento tecnológico y de mercado dela empresa, así como en su capacidad deinversión y el desarrollo del capital humano.


[Un enfoque disciplinadopara definir y ejecutar la inversión, así

como la atención a los costos y gastos

es un proceso continuo en TELMEX.

En 2003, se reforzaron nuestros

procesos operativos básicos para

eliminar deficiencias y de esta forma

controlar y reducir nuestros costos y

gastos de operación.


Administración y control de costos

y gastos de operación

Con el objeto de tener una operación máseficiente, se identificaron las partidas másimportantes de los costos y gastos deoperación sin incluir la depreciación,amortización e interconexión, en donde sepodían aplicar medidas de reducción sinafectar la operación de la empresa.

Con el propósito de asegurar que lareducción de los costos y gastos fuerapermanente, se implantaron las mejoresprácticas aplicando un control centralizadoque, de forma anticipada, verificaba lasdesviaciones contra lo presupuestado y lasmetas de reducción.

Se celebraron contratos con nuestrosprincipales proveedores que redundaron enuna mayor productividad y, por tanto, enmenores costos de mantenimiento en laplanta interna, planta externa y sistemasde la empresa. Se instrumentó unseguimiento permanente sobre aquelloscontratos estratégicos, lo que permitiórecibir en forma planificada los servicios.

Por ejemplo, en el proceso de atención afallas en planta, se decidió emplear almáximo el potencial del factor humanocapacitado en TELMEX y resolver, de formainterna, la mayoría de los problemas demenor jerarquía que se presentaron en lared. Asimismo, se institucionalizó unproceso de administración de garantías,que permitió determinar, en forma clara yobjetiva, la responsabilidad del costo dereparación entre los proveedores y TELMEX.

En lo que respecta a materiales, se realizaroncampañas de recuperación, rehabilitación yracionalización del uso de los mismos, quepermitieron reducir los costos sin afectar lacalidad del servicio. En forma adicional, seimplantó un sistema para la administraciónde las existencias de las tarjetas de plantainterna (conmutación y transmisión), a finde disminuir el nivel de adquisiciones yhacer uso óptimo del inventario.

Desde la introducción del Sistema deAdministración Telefónica (SIATEL) en 1999,se han visto mejoras en el control de losprocesos administrativos y deaprovisionamiento. A partir de octubre de2002, se iniciaron pruebas de integracióndel SIATEL al portal horizontal Eficentrum, através del cual se realizan las compras demateriales indirectos. En 2003, laintegración de ambos sistemas trajo comoresultado la reducción en los tiempos delciclo de aprovisionamiento, desde laexpedición del pedido a los proveedoreshasta la entrega del material. Durante elaño se redujeron en 30% los tiempos deaprovisionamiento de materiales indirectosen las áreas de sistemas, planta exterior,equipos no telefónicos y consumibles.

Inversiones

Las telecomunicaciones son un negociointensivo en infraestructura, de ahí que sedeba prever en forma adecuada lademanda futura y el nivel de inversión, afin de tener una correcta dimensión de laplanta de telecomunicaciones.

La racionalización del programa deinversión se hizo sin afectar la calidad delos servicios brindados por la empresa y sinperder la dinámica del crecimientoorgánico. En 2003, la inversión de TELMEXascendió a 996 millones de dólares, lo quesignificó una reducción de 12.5% encomparación con la realizada en 2002. Noobstante, en el año se instalaron 1,794,084servicios entre líneas fijas, accesos ainternet y líneas equivalentes, ganancia1.1% superior a la de 2002 y que representóun crecimiento de 10.2%, para llegar a untotal de 19,426,713 servicios detelecomunicación.

La mayor productividad en las inversionesprovino del desarrollo, en forma conjuntacon nuestros proveedores, de mejoressoluciones. La evolución consistió en verlas necesidades desde el punto de vista delcliente y no del proveedor. De lo anterior sedesprendieron como prioridades:

Incrementar la conectividad de altavelocidad en la última milla; utilizar losavances tecnológicos para simplificar laarquitectura de la red y reducir los costosde operación; así como contar con unaplataforma de sistemas operativos quepermita implantar nuevos servicios en elfuturo cercano. Los cambiosimplementados en la topología de red, asícomo la aplicación de nuevas tecnologías,ayudaron a reducir tanto los costos deadquisición como los de operación en elaño.

En forma paralela se llevó a cabo larehabilitación de 3,912 distritos, en dondese realizaron trabajos de modernización yreconstrucción de la red, substituyendoelementos obsoletos o en mal estado. Estarehabilitación tuvo como objeto dejarpreparada la red para futuras aplicacionesde datos y servicios de valor agregado.

Por tercer año consecutivo,

la revista Global Finance

designó a TELMEX como la

mejor empresa de

telecomunicaciones de

América Latina durante

2003. Los criterios para

seleccionar a las mejores

empresas se basan en su

tecnología, el éxito de su

administración, el desarrollo

de su mercado, sus ingresos,

rentabilidad, el crecimiento

de su capitalización de

mercado y su

responsabilidad social, entre

los más importantes.


Los estados de resultados consolidados de TELMEX, que sepresentan a continuación, deben analizarse en conjunto con loscomentarios operativos, estados financieros consolidados y susnotas, que forman parte integral del presente Informe Anual. Deacuerdo con los lineamientos establecidos en el Boletín B-10,

“Reconocimiento de los efectos de la inflación en la informaciónfinanciera”, emitido por el Instituto Mexicano de ContadoresPúblicos, A.C. Las cifras de los estados financieros y de sus notas, asícomo las que se incluyen en esta sección, se expresan en miles depesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003.

TELMEX 2003 2002 2001Estados consolidados de resultados Millones % de ingresos Millones % de ingresos Millones % de ingresosAños terminados el 31 de diciembre de pesos de operación de pesos de operación de pesos de operación

Ingresos de operación:Servicio local 53,871 46.1 55,228 47.1 57,516 47.2Servicio de larga distancia:

Nacional 30,514 26.1 30,054 25.6 31,326 25.7 Internacional 9,041 7.8 9,848 8.4 10,356 8.5

Interconexión 17,565 15.0 16,179 13.8 16,165 13.3Otros 5,857 5.0 5,932 5.1 6,501 5.3

116,848 100.0 117,241 100.0 121,864 100.0

Costos y gastos de operación:Costos de venta y servicios 27,069 23.2 26,591 22.7 26,466 21.7Comerciales, administrativos y generales 17,246 14.8 17,206 14.7 18,836 15.5Interconexión 12,300 10.5 11,936 10.2 10,782 8.8Depreciación y amortización 20,694 17.7 20,346 17.3 18,969 15.6

77,309 66.2 76,079 64.9 75,053 61.6Utilidad de operación 39,539 33.8 41,162 35.1 46,811 38.4

Costo integral de financiamiento:Intereses ganados ( 2,990 ) ( 1,307 ) ( 1,406 )Intereses pagados 5,579 6,286 7,690Pérdida (utilidad) cambiaria, neta 3,133 4,622 ( 1,273 )Ganancia monetaria, neta ( 1,652 ) ( 2,906 ) ( 2,370 )

4,070 6,695 2,641

Utilidad antes de impuesto sobrela renta y participación de lostrabajadores en las utilidades 35,469 34,467 44,170

Provisiones para:Impuesto sobre la renta 10,255 10,736 14,594Participación de los trabajadores

en las utilidades 2,585 3,122 3,281 12,840 13,858 17,875

Utilidad antes de la participación en losresultados de compañías asociadas 22,629 20,609 26,295

Participación en los resultados de compañías asociadas ( 179 ) ( 262 ) ( 473 )

Utilidad neta 22,450 20,347 25,822

Comentarios sobre la situación financiera


Ingresos por servicio local

En 2003, los ingresos del servicio local fueron de 53,871 millones depesos, 2.5% menores a los de 2002. El decremento se explica, engran medida, por la disminución, en términos reales, de las tarifas yporque el tráfico facturado creció tan sólo un 0.9% debido al débilcomportamiento de la economía. Lo anterior fue compensado, enparte, por una mayor penetración de los servicios digitales (35.0%en 2003 vs. 30.2% en 2002) y por el incremento de líneas en servicio(8.6% en 2003), lo que generó un mayor ingreso por renta delservicio telefónico.

Los ingresos acumulados del servicio local en 2002 fueron de 55,228millones de pesos, 4.0% menores a los de 2001. El decremento sedebió a que durante 2002 las tarifas nominales no tuvieronincremento alguno, deteriorándose en términos reales. Asítambién, por menores conferencias facturadas de servicio medidoe instalaciones. Lo anterior compensado, en forma parcial, por elincremento en el uso de los servicios digitales por parte denuestros clientes. La reducción del tráfico facturado estuvoasociada al débil comportamiento de la economía. En los últimoscinco años, ha existido una tendencia decreciente en las llamadaslocales facturadas por línea, que pasaron de 132 conferenciasfacturadas por línea en 1999 a 93 conferencias facturadas por líneaen 2003, lo anterior se explica por una mayor penetración en losestratos de menores ingresos y por la competencia de los servicioscelulares, líneas privadas y otros operadores de servicio local.

La contribución de los ingresos del servicio local en los ingresos dela empresa disminuyó 1.0 punto porcentual de 2002 a 2003. Losingresos del servicio local representaron el 46.1% de los ingresostotales para 2003, mientras que en 2002 fueron el 47.1%.

Ingresos por servicio de larga distancia nacional (LDN)

Los ingresos del servicio de larga distancia nacional (LDN), loscuales incluyen los ingresos por conectividad y servicio de acceso ainternet, ascendieron en 2003 a 30,514 millones de pesos, 1.5%superiores a los de 2002. Este crecimiento se debió a que la mayordemanda de accesos a internet, compensó la disminución de lastarifas, en términos reales, así como los diversos descuentosotorgados a los clientes en los servicios de conectividad.

Los ingresos del servicio de conectividad se redujeron 11.7% en 2003y 11.4% en 2002 debido a los descuentos otorgados a clientes enambos años, mientras que los ingresos de servicio de internetcrecieron 29.6% en 2003 y 25.8% en 2002.

La contribución de los ingresos por servicio de LDN a los ingresostotales de TELMEX fue de 26.1% en 2003 y 25.6% en 2002, lo quesignifica un incremento de 0.5 puntos porcentuales.

En 2002, los ingresos de LDN fueron 30,054 millones de pesos, 4.1%menores a los de 2001. Esta reducción se debió a la disminución delas tarifas en términos reales y a los mayores descuentos en losservicios de conectividad, todo esto compensado, en parte, por elincremento en la demanda de accesos a internet.

Ingresos por servicio de larga distancia internacional (LDI)

Los ingresos por concepto de larga distancia internacional (LDI)fueron de 9,041 millones de pesos en 2003, 8.2% inferiores a losregistrados el año anterior. El decremento se debió a que elvolumen del tráfico facturado no fue suficiente para compensar ladisminución de las tarifas en términos reales, y al menor volumende tráfico entrante, ocasionado por la práctica del “by-pass” ilegal.

TELMEX estima que el daño económico a sus ingresos por esteconcepto en 2003 fue aproximadamente de 2,530 millones depesos, cifra que se compara con los 1,680 millones de pesos que secalcularon en 2002. Ambos montos incluyen el “by-pass” ilegalproveniente del tráfico internacional entrante que se etiquetacomo tráfico de larga distancia nacional o tráfico local, así como eltráfico internacional entrante no reportado al auditor Galaz,Yamasaki, Ruíz Urquiza, S. C. (miembro de Deloitte ToucheTohmatsu) por los operadores de larga distancia durante 2003.Esta última modalidad de “by-pass” resulta de la diferencia entre eltráfico detectado por nuestros sistemas y el reportado por losoperadores a dicho auditor, en consecuencia, el tráfico excedenteno reportado disminuye nuestra participación proporcional en larepartición del tráfico entrante. Es importante señalar que estetipo de tráfico ilegal no se informó originalmente en el año 2002,en virtud de que no había sido detectado.

La contribución de los ingresos de LDI en los ingresos totales deTELMEX disminuyó en 0.6 puntos porcentuales. En 2003 fue de7.8% y de 8.4% en 2002.

En lo que respecta a 2002, los ingresos de LDI fueron de 9,848millones de pesos, 4.9% inferiores a los de 2001. El decremento sedebió a la disminución de las tarifas en términos reales del serviciofacturado en México, a la reducción de los minutos de tráficosaliente y a la baja de las tarifas de liquidación, lo anteriorcompensado, en forma parcial, por el mayor tráfico entrante.


Ingresos por interconexión

Este concepto comprende el ingreso por el servicio denominado “elque llama paga” facturado a nuestros clientes por hacer llamadas ateléfonos celulares, así como los que proceden de la interconexión ala red local de TELMEX de las redes de los operadores de largadistancia, de las compañías de telefonía celular y de las compañíasde servicio local.

La contribución de este rubro a los ingresos totales de la empresaaumentó 1.2 puntos porcentuales de 13.8% en 2002 a 15.0% en2003. Los ingresos por interconexión crecieron 8.6% en 2003, paraubicarse en 17,565 millones de pesos, debido al incremento en losminutos del servicio "el que llama paga" y de los operadores delarga distancia. En 2002, los ingresos por interconexión crecieron0.1% debido a un mayor volumen de minutos de "el que llamapaga", compensado por una menor tarifa de interconexión para losoperadores de larga distancia.

En lo que respecta a la composición de los ingresos deinterconexión, los provenientes de llamadas de telefonía fija atelefonía celular fueron el 92.3% del total en 2003, en comparacióncon el 93.0% que representaron en 2002. Los correspondientes a lainterconexión de los operadores de telefonía local y de largadistancia representaron el 6.1% en 2003 y 5.4% en 2002. Por suparte, los asociados a los operadores de telefonía celularrepresentaron el 1.6% en ambos años.

En diciembre de 2002 se alcanzaron acuerdos con nuestroscompetidores de larga distancia, con lo que la tarifa deinterconexión se redujo 22.0% en comparación con 2001. La mismatarifa nominal se aplicó en 2003, a razón de 0.975 centavos de dólarpor minuto.

Otros ingresos

Las principales fuentes de ingresos incorporadas en el rubro deotros ingresos son los anuncios en directorios, la venta de equipo yaccesorios y los servicios de facturación y cobranza a cargo deterceros.

En 2003, los otros ingresos se redujeron en 1.3% debido a la menorventa de publicidad en Sección Amarilla y servicios demantenimiento de red, compensado en forma parcial por un mayoringreso por la venta de equipo y accesorios en Tiendas TELMEX ypor los servicios de facturación y cobranza a cargo de terceros.

Por su parte en 2002, los otros ingresos se redujeron en 8.8%debido a los menores ingresos por servicios de mantenimiento dered y de publicidad en Sección Amarilla.

Costos de venta y servicios

Los costos de venta y servicios en el 2003 se incrementaron 1.8%con respecto al año anterior, lo cual se explica por mayores cargosde pensiones y prima de antigüedad, aumentos en las tarifas delservicio eléctrico y mayores costos de aparatos telefónicos ycomputadoras, lo anterior fue compensado, en forma parcial, porun menor consumo de materiales para el mantenimiento de laplanta interna, planta externa y sistemas de la empresa, así comomenores costos en la emisión de los directorios telefónicos.

En 2002, los costos de venta y servicios aumentaron 0.5% conrespecto al año previo. La variación se debió al mayor número decomputadoras vendidas relacionadas con el servicio de internet. Sise aislara esta partida del comparativo en ambos años, el costo deventa y servicios hubiera sido menor en 1.3% con relación a 2001.

Gastos comerciales, administrativos y generales

En 2003, el control ejercido permitió continuar con las reduccionesen el gasto publicitario, así como en el costo de las tarjetas deprepago. Lo anterior sirvió para disminuir el impacto ocasionadopor el aumento en los cargos de pensiones y prima de antigüedad,así como de los servicios recibidos por parte de terceros, lo que diocomo resultado que los gastos comerciales, administrativos ygenerales permanecieran casi en el mismo nivel que el año anterior.

Por su parte, en 2002, los gastos comerciales, administrativos ygenerales mostraron una disminución de 8.7% en comparación con2001, debido a la reducción de las campañas de promoción de losservicios telefónicos y por el menor costo de las tarjetas Ladatel,aunado a que en 2002 no se hicieron aportaciones a FundaciónTELMEX.

Interconexión

En 2003 y 2002, los costos de interconexión se incrementaron 3.0%y 10.7%, en forma respectiva, al compararlos con los registrados en2002 y 2001. En ambos casos, el aumento está asociado con elmayor tráfico generado por los clientes de la red de TELMEX a la redde los operadores celulares, debido al crecimiento en el número deusuarios del servicio celular.



Depreciación y amortización

El cargo por depreciación y amortización durante 2003 aumentó1.7% con respecto al año anterior. El incremento se debe a que eldeslizamiento del tipo de cambio se mantuvo por arriba de la tasade inflación en México y por una disminución en la vida útil dealgunos activos, compensado por una reducción de los activos a serdepreciados.

En 2002, la depreciación y amortización crecieron 7.3%, debido a laactualización de los activos de procedencia extranjera y a lasinversiones realizadas por la empresa durante el año.

Utilidad de operación

La disminución de 0.3% en los ingresos y el aumento de 1.6% en loscostos y gastos de operación ocasionaron que la utilidad deoperación en 2003 fuera 3.9% menor a la registrada en 2002. Asítambién, el margen operativo se contrajo 1.3 puntos porcentualespara ubicarse en 33.8% en 2003.

La utilidad de operación a diciembre de 2002, decreció 12.1% conrespecto a 2001, como consecuencia de la caída de 3.8% en losingresos y por el aumento de 1.4% en los costos y gastos deoperación. El margen de operación se contrajo 3.3 puntosporcentuales de 38.4% en 2001 a 35.1% en 2002.

Costo integral de financiamiento

Para 2003, el costo integral de financiamiento fue de 4,070 millonesde pesos, que compara con 6,695 millones de pesos en 2002. Loscambios en cada componente se explican a continuación:

• Los intereses ganados crecieron 128.8% en 2003 y decrecieron7.0% en 2002. La variación en 2003 fue debido principalmentea una ganancia no realizada de 1,841 millones de pesos denuestra inversión en bonos de MCI, Inc. (MCI) (antes WorldCom, Inc.).En lo que respecta a 2002, decrecieron debido a menores tasasde interés tanto en México como en el extranjero y a un menornivel promedio de activos que generan intereses.

• Los intereses pagados disminuyeron 11.2% en 2003, debido aque se redujeron las tasas promedio y por otro lado sereconoció un cargo de 457 millones de pesos bajo nuestroscontratos de “swaps” y un cargo adicional de 962 millones depesos relacionado a nuestra sustitución de “swaps” de tasas de

interés en pesos por “swaps” en términos más atractivos.Mientras que en 2002 reconocimos un cargo de 303 millonesde pesos bajo nuestros contratos de “swaps” y una pérdida norealizada de 1,123 millones de pesos en valores negociables (queincluyen pérdidas no realizadas por 639 millones de pesos enacciones de MCI). En 2002, los intereses pagados se redujeron18.3%, como resultado de un menor endeudamiento en pesos,una mayor proporción de deuda denominada en monedaextranjera y menores tasas de interés tanto en México como enel extranjero.

• En 2003, la pérdida en cambios fue menor que en 2002 yascendió a 3,133 millones de pesos. La reducción fueconsecuencia de una depreciación del peso frente al dólaramericano durante el año de 9.0%, que fue menor que ladepreciación de 2002 de 12.8%, lo que ocasionó que se pasarade una utilidad de 1,273 millones de pesos en 2001, a unapérdida cambiaria neta de 4,622 millones de pesos en 2002.

• En 2002 y 2003, los pasivos monetarios promedio excedieronlos activos monetarios promedio, lo que dio como resultadouna ganancia neta en posición monetaria. La utilidad porposición monetaria en 2003 disminuyó 43.2% en comparacióncon 2002, debido a una menor posición monetaria pasiva netay a una inflación más baja. El incremento registrado en laganancia monetaria neta de 2001 a 2002 fue de 22.6%,ocasionado por una inflación más alta, compensada por unadisminución en la posición monetaria pasiva neta.

Utilidad neta

La utilidad neta creció 10.3% en 2003. Este incremento fueoriginado por los decrementos de 39.2% en el costo integral definanciamiento y de 7.3% en las provisiones para el impuesto sobrela renta y la participación de los trabajadores en las utilidades de laempresa.

En 2002, la utilidad neta se contrajo 21.2% con respecto al añoanterior, debido a una menor utilidad de operación y a la pérdidacambiaria ocasionada por el deslizamiento del tipo de cambio.

Estructura financiera

La razón de deuda a capitalización pasó de 52.0% en 2002 a 46.3%para 2003 y muestra un valor dentro del rango en que seencuentran la mayoría de las empresas de telecomunicaciones.


Adquisición de acciones propias

El programa de adquisición de acciones propias continuó en 2003.Durante el año se compraron 668.3 millones de acciones serie “L”por un monto agregado de 11,415 millones de pesos y 3.9 millonesde acciones serie “A” por 67 millones de pesos. Las accionescompradas en 2003 redujeron el capital contable en 11,482 millonesde pesos.

En el periodo comprendido de enero a diciembre de 2002, seadquirieron 387.3 millones de acciones serie “L” por un montoagregado de 6,440 millones de pesos y 1.4 millones de accionesserie “A” por 22 millones de pesos. Las acciones compradas en 2002disminuyeron el capital contable en 6,462 millones de pesos.

Las acciones en circulación de TELMEX al cierre de 2003 fueron12,109 millones de acciones, integradas por 4,136 millones de laserie “AA”, 265 millones de la serie “A” y 7,708 millones de la serie “L”.

Pago de dividendos

Los dividendos pagados fueron 7,623 millones de pesos en 2003 y7,498 millones de pesos en 2002.

Fondo de pensiones

En 2003, se realizaron contribuciones adicionales al fondo depensiones de TELMEX deducibles de impuestos, con base en loscambios en el valor actuarial de las obligaciones laborales. Estascontribuciones fueron 4,000 millones de pesos en enero de 2003 y3,996 millones de pesos a finales de 2003. Se espera que lascontribuciones adicionales en 2004 sean de menor nivel que las de2003.

Inversiones de capital

Nuestras inversiones de capital en 2003 ascendieron a 996millones de dólares, una reducción de 12.5% con respecto a lainversión de 2002. Para 2004 anticipamos que nuestrasinversiones de capital serán del orden de los 1,700 millones dedólares. El monto presupuestado excluye cualquier otra inversiónque se pudiera hacer en cualquier otra compañía. Para los añossiguientes, las inversiones de capital dependerán de la situacióneconómica del país y de las condiciones del mercado.

Tarifas

En agosto de 2003, anunciamos que no incrementaríamos nuestrastarifas para ninguno de nuestros servicios durante 2004.

Deuda

Durante 2003 se realizaron prepagos y consolidación de deuda, conel fin de mejorar su perfil. Al 31 de diciembre de 2003, se tenía unadeuda total de 68,678 millones de pesos, que se compara con los68,766 millones de pesos al 31 de diciembre de 2002. Cabemencionar que durante el año se efectuaron prepagos de deudapor aproximadamente 727 millones de dólares, se recompró untotal de 191.2 millones de dólares (valor nominal) de nuestra deudaconvertible, se realizaron pagos por aproximadamente 5,296millones de pesos de deuda que vencía en 2003 y la nueva deudadenominada en moneda extranjera representó aproximadamente1,291 millones de dólares. Al 31 de diciembre de 2003 la deudadenominada en moneda extranjera, ascendió al 87.3% de nuestradeuda total, en comparación con 86.5% al 31 de diciembre de 2002.

Nuestra deuda de largo plazo se incrementó en noviembre con laemisión de un bono por 1,000 millones de dólares con vencimientoen 2008, que devenga intereses de 4.5%. El bono fue colocado enuna emisión privada con derechos de registro que concluyó el 19 denoviembre de 2003.

Incluida en nuestra deuda denominada en moneda extranjera, estála deuda convertible que devenga intereses al 4.25% y vence enjunio del 2004. Durante el tercer trimestre de 2003 recompramosun total de 190 millones de dólares de la deuda convertible en elmercado. También recompramos 1.2 millones de dólares de deudaconvertible adicional en una oferta formal que venció el 6 denoviembre de 2003. Como resultado, el saldo de esta deuda es de808.8 millones de dólares. El precio de conversión de la deuda esde 29.5762 dólares por ADS de la serie “L”, y los ADSs se hancomercializado, en forma regular, por arriba de este precio en losmeses recientes. Si las condiciones de mercado son favorables,podríamos continuar recomprando este tipo de deuda.

Inversiones permanentes

a) Adquisición de la mayoría de los activos de AT&T Latin America

El 24 de febrero de 2004 concluyó el proceso de adquisición de lamayoría de los activos de AT&T Latin America Corp. (AT&T Latin America),el cual es un proveedor de servicio de telecomunicaciones aclientes corporativos en Argentina, Brasil, Colombia, Chile y Perú.



La adquisición fue por 194 millones de dólares en efectivo y seasumió deuda por 26 millones de dólares. AT&T Latin America sereorganizó bajo el Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los EstadosUnidos de América (E.U.A.), y la Corte de Quiebras de los E.U.A.aprobó la venta el 3 de noviembre de 2003.

b) Otras inversiones

Hemos invertido en acciones y en varias series de bonos emitidospor MCI, una compañía de telecomunicaciones de los E.U.A. queestá bajo el Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de E.U.A. Al 31 dediciembre de 2003, teníamos aproximadamente 1,759 millones dedólares en bonos a valor nominal, con un valor de mercadoaproximado de 589 millones de dólares. El 31 de octubre de 2003 laCorte de Quiebras de E.U.A. aprobó el plan de reorganización paraMCI, con el cual esperamos recibir acciones comunes de MCI enintercambio por nuestros bonos. La cantidad de acciones querecibamos dependerá de varios factores, incluyendo otros reclamosválidos y la elección hecha por otros acreedores. Basados ennuestra tenencia actual y suponiendo que el plan dereorganización no cambie, estimamos que si la reorganizaciónfuera implantada actualmente, recibiríamos un número deacciones equivalente al 7.7% del capital social de MCI.

c) Adquisición de las acciones con mayoría

de voto de Embratel Participações, S.A.

El 12 de marzo de 2004, entramos en un acuerdo definitivo con MCIy algunas de sus subsidiarias para comprar el total de suparticipación indirecta en Embratel Participações, S.A. (Embratel), elcual es un proveedor de servicios de telecomunicaciones de Brasilcon una posición de liderazgo en los servicios de conectividad ylarga distancia nacional e internacional. El precio de compra es de360 millones de dólares en efectivo. El acuerdo está sujeto adiversas condiciones, entre las que se incluyen la aprobaciónregulatoria requerida en Brasil y la aprobación de la transacciónpor la Corte de Quiebras de E.U.A. que está supervisando lareorganización de MCI. Bajo ciertas circunstancias, si el acuerdo decompra de acciones finaliza en nuestra contra, MCI podría estarautorizado para retener algunos depósitos que realizamos.

La participación de MCI en Embratel representa el 51.8% de lasacciones con derecho a voto (acciones ordinarias) y el 19.3% deltotal del capital social de Embratel. Las acciones ordinariasrestantes se comercializan en la bolsa de valores de Sao Paulo, y lasacciones sin derecho a voto (acciones preferentes) se comercializanen la bolsa de valores de Sao Paulo y en su forma de ADR en labolsa de valores de Nueva York. Después de concluir con el acuerdode adquisición de la participación de MCI en Embratel, esperamos

realizar una oferta para la compra de las acciones ordinariasrestantes a un precio equivalente al 80% del precio pagado poracción a MCI. Nuestro costo adicional, si todas las accionesordinarias son adquiridas, podría ser cercano a los 270 millones dedólares.

Disputa de Estados Unidos de América contra

México ante la Organización Mundial de Comercio

En agosto de 2000, los E.U.A. iniciaron una disputa contra Méxicoante la Organización Mundial de Comercio (OMC) con relación a laafirmación de barreras ilegales para competir en el mercadomexicano de telecomunicaciones. El 2 de abril de 2004, la OMChizo pública su decisión. Ambos gobiernos informaron, en fechasrecientes, que esta decisión es, al menos en parte, adversa paraMéxico. Una decisión adversa de la OMC podría conducir asanciones económicas contra México y podría inducir cambios enla regulación afectando nuestro negocio.

Fundación TELMEX


Fundación TELMEX, a lo largo del año,colaboró para impulsar los esfuerzos denuestro país en materia de educación, salud,justicia, nutrición y cultura. Para lograr esto, laFundación ha establecido varios programasque se ejecutan de manera continua.

En 2003, a través del Programa de Educacióne Investigación, Fundación TELMEX otorgó12,912 becas a estudiantes destacados de 820universidades; donó 3,261 equipos decómputo y 2,981 impresoras a 107instituciones educativas; apoyó a 16 Casasdel Becario en el país, lugares que cuentancon servicios de cómputo, internet y video.Además, donó tres mil pares de lentes aniños de escasos recursos en edad escolar.Asimismo, mediante el Programa “Ayúdamea Llegar”, la Fundación obsequió 35,887bicicletas a estudiantes rurales de bajosrecursos que viven como mínimo a ochokilómetros de su escuela.

En materia de salud, la Fundación financió21,770 operaciones quirúrgicas extramurosen las especialidades de reconstrucción delabio leporino y paladar hendido, ortopediay oftalmología; así como 1,126 transplantespor medio de la Fundación Nacional deTrasplantes (Funat), institución que esapoyada por Fundación TELMEX. A travésdel Programa de Nutrición Infantil,benefició a 100 mil niños al mes en el añocon 896 toneladas de dulce nutritivo.

Respecto al Programa “Arranque Parejo en laVida”, la Fundación, a través de la Secretaríade Salud, donó 179 equipos de ultrasonido,

179 tococardiógrafos, 176 cunas térmicas,169 incubadoras fijas, 126 incubadoras detraslado, 11 transfontanelares, 44ventiladores neonatales, 44 equipos demonitorización y 33 lámparas defototerapia. Los estados beneficiados coneste equipo médico fueron Colima, Chiapas,Guanajuato, Guerrero, Michoacán, Oaxaca,Puebla, Querétaro, Quintana Roo, San LuisPotosí, Tamaulipas y Yucatán.

En el rubro de apoyo a desastres naturales,Fundación TELMEX envió 97 toneladas deayuda consistente en medicamentos,alimento, agua y ropa. Los estados querecibieron este material fueron BajaCalifornia Sur, por los huracanes Ignacio yMarty; Colima, por el terremoto; yGuanajuato y Querétaro, debido a las lluviastorrenciales.

El Programa de Justicia tiene por objetivoevitar que los delitos menores tengan unarepercusión de alto costo social, como ladesintegración familiar y el desequilibrio dela subsistencia familiar. Para ello en 2003, laFundación otorgó 8,842 fianzas sociales aaquellos individuos acusados por primeravez de delitos menores, quienes por carecerde recursos no podían recuperar su libertadbajo fianza.

Por otro lado y con el fin de estimular eldeporte, la Fundación promovió la CopaTELMEX, el torneo de futbol amateur másgrande del país, en el que participaron 9,355equipos.

Por segunda vez, y en forma consecutiva, TELMEX recibió el Distintivo a

la Empresa Socialmente Responsable, ESR-2003, otorgado por el

Centro Mexicano para la Filantropía (Cemefi), gracias al cumplimiento

satisfactorio de los estándares establecidos por esta entidad.


Al Consejo de Administración de

Teléfonos de México, S.A. de C.V.

La Administración de la empresa tiene la responsabilidad básica de emitir los estados financieros con base en principios de contabilidadgeneralmente aceptados en México, preparar en tiempo y forma la información financiera e implantar los sistemas de control interno. Porsu parte, el Comité de Auditoría ha revisado, a nombre del Consejo de Administración de la compañía, los estados financieros consolidadosauditados de Teléfonos de México, S.A. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2003. Dicha revisión incluyó el análisis y la aprobación depolíticas, procedimientos y prácticas contables de la sociedad y sus empresas subsidiarias. Las políticas contables para la preparación de lainformación financiera de la Sociedad, propuestas y recomendadas por este Comité al Consejo de Administración, cuentan con la aprobaciónde éste último.

El Comité evaluó el desempeño de los Auditores Externos, quienes son responsables de expresar su opinión sobre la razonabilidad de losestados financieros de la compañía y la conformidad de éstos con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México. ElComité consideró que los socios de la firma de Auditoría Externa, cumplen con los requisitos necesarios de calidad profesional y cuentan conla independencia de acción, intelectual y económica, requerida para realizar el trabajo que les ha sido encomendado.

El Comité se ha cerciorado que la información financiera pública intermedia, tal como la presentada trimestralmente a la Bolsa Mexicana deValores, S.A. y a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, se prepara siguiendo los mismos principios, procedimientos, criterios y prácticascontables empleados en la elaboración de la información anual.

Con base en las revisiones y comentarios antes realizados, el Comité recomienda al Consejo de Administración, que los estados financierosconsolidados auditados de Teléfonos de México, S.A. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2003, se incluyan en el Informe Anual sobre elejercicio 2003, que la compañía somete para su aprobación ante la Asamblea.

Por otra parte, la compañía cuenta con un Área de Auditoría Interna. El sistema de control interno ha sido revisado y evaluado por el Comitéde Auditoría y, en opinión de éste último, cumple con la efectividad requerida para que la compañía opere en un ambiente general decontrol. Los Auditores Externos estudiaron, evaluaron y validaron la efectividad del sistema de control interno para efectos de su auditoría delos estados financieros, habiendo emitido su reporte de sugerencias sobre dichos controles. El sistema de referencia cubre los lineamientosgenerales aprobados por el Consejo de Administración, por recomendación de este Comité.

Finalmente, se reporta que el Comité verificó que en la compañía existen controles que permiten determinar si la misma cumple con lasdisposiciones legales y administrativas que le son aplicables y revisó los respectivos informes sobre aquellos juicios o procedimientos que, ensu caso, pudieran representar una contingencia. Derivado de lo anterior, el Comité no detectó algún riesgo significativo que pudiera resultarde la situación legal actual de la compañía.

C.P. Antonio del Valle Ruiz

Presidente

México, D.F.,10 de marzo de 2004.

Informe del Comité de Auditoría


Informe del Comité de Evaluación y Compensación



Con fundamento en lo dispuesto al respecto por el Código de Mejores Prácticas Corporativas, el Comité de Evaluación y Compensación deTeléfonos de México, S.A. de C.V., presenta al Consejo de Administración un reporte sobre los aspectos relevantes de las actividades llevadas acabo por el propio Comité, a fin de que, de así autorizarlo el Consejo, se incluya en el Informe Anual que en su oportunidad se prepare ysometa a la consideración de la Asamblea de Accionistas que conocerá de las actividades y resultados de la Sociedad al 31 de diciembre de2003.

El Comité, en el ejercicio de las funciones que le fueron encomendadas y durante las diversas sesiones que ha celebrado, llevó a cabo lasactividades relevantes que se mencionan a continuación:

a) Se revisaron las condiciones de contratación de los funcionarios de alto nivel, habiéndose determinado que se apegan a los lineamientosdel Consejo de Administración, y el Comité verificó que no existen pagos especiales por separación pactados entre dichos funcionarios yla Sociedad.

b) Se revisó la estructura y las políticas utilizadas para la determinación de los paquetes de remuneración de los funcionarios y de losConsejeros de la Sociedad, sin que hasta ahora se haya considerado necesario proponer algún cambio al respecto al Consejo deAdministración.

C.P. Juan Antonio Pérez Simón

Presidente

México, D.F.,10 de marzo de 2004.


Informe del Comité de Finanzas y Planeación



Señor Presidente, señores Consejeros:

Los asuntos relevantes que han sido tratados en las sesiones del Comité de Finanzas y Planeación del Consejo de Administración, son lossiguientes:

• Revisamos los resultados de los programas de inversión y los pasivos de la Sociedad al cierre del 2003. Las inversiones y elfinanciamiento se apegaron a las políticas establecidas por el Consejo y se logró la viabilidad proyectada.

• Analizamos y evaluamos el plan de inversiones y los pasivos proyectados para el 2004. Ambos están dentro del marco de las políticasestablecidas por el Consejo, las que a su vez son congruentes con la visión estratégica de la Sociedad.

• Por todo ello, el Comité consideró viables y adecuadas las principales inversiones y el financiamiento que planea la Dirección para el2004.

• Revisamos también las cifras de los Estados Financieros al 31 de diciembre último, las comparamos con las del 2002 y con el presupuestodel 2003 y analizamos las premisas y las proyecciones financieras que integran el presupuesto de la Sociedad para el 2004. El Comitéconsideró que las citadas proyecciones son congruentes con el plan estratégico de la Sociedad.

• Por otra parte, y previa la realización de una evaluación al respecto, verificamos que la posición estratégica de la Sociedad corresponde asu plan estratégico.

Consideramos que esta información debe incluirse, en su oportunidad, en el Informe Anual del Consejo de Administración a la Asamblea deAccionistas que conocerá los resultados del ejercicio social del 2003, para dar cumplimiento a lo que dispone el Código de Mejores PrácticasCorporativas.

Lic. Fernando Solana Morales

Presidente

México, D.F.,11 de febrero de 2004.


[ Estados financieros

consolidados

al 31 de diciembre de 2003 y 2002


Dictamen del comisario

Dictamen de los auditores independientes

Estados consolidados de resultados

Estados consolidados de cambios en la situación financiera

Balances generales consolidados

Estados consolidados de variaciones en el capital contable

Notas de los estados financieros consolidados


A la Asamblea General de Accionistas de


En mi carácter de comisario y en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 166 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y los estatutosde Teléfonos de México, S.A. de C.V., rindo a ustedes mi informe sobre los estados financieros al 31 de diciembre de 2003, que les presenta elConsejo de Administración.

Entre otros procedimientos de auditoría aplicados, asistí o en mi ausencia asistió mi suplente a las asambleas de accionistas y juntas delConsejo de Administración y del Comité de Auditoría a las que fui convocado. Revisé con el alcance que consideré necesario en lascircunstancias, el dictamen sin salvedades ni limitaciones que con fecha 27 de febrero de 2004 rindieron los auditores externos de la Sociedad,en relación con el examen que llevaron a cabo de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, de los estadosfinancieros mencionados en el párrafo anterior, preparados por la administración de la Compañía.

En mi opinión, basada en el trabajo que efectué y en el desarrollado por los auditores externos, los criterios y políticas contables y deinformación empleados por la Sociedad, considerados por los administradores para preparar los estados financieros consolidados que sepresentan a esta asamblea, son adecuados y suficientes, y se aplicaron en forma consistente con el ejercicio anterior, por lo tanto, también enmi opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados reflejan en forma veraz, razonable y suficiente, en todos los aspectosimportantes, la situación financiera consolidada de Teléfonos de México, S.A. de C.V. al 31 de diciembre de 2003, los resultados consolidados desus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera consolidada por el año terminado en esa fecha,de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México, los cuales difieren en ciertos aspectos de aquellosobservados en Estados Unidos de América (ver Nota 18 de los estados financieros consolidados auditados).

C.P.C. Alberto Tiburcio Celorio

ComisarioMéxico, D.F.,27 de febrero de 2004, excepto por lo indicado en la Nota 18 de los estados financieros consolidados auditados,cuya fecha es el 6 de abril de 2004

Dictamen del Comisario


A la Asamblea General de Accionistas de


Hemos examinado los balances generales consolidados de Teléfonos de México, S.A. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2003 y 2002, asícomo los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera que les son relativos,por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la Compañía. Nuestraresponsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales requieren que laauditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienenerrores importantes y de que están preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México. La auditoríaconsiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelaciones de los estados financieros;asimismo, incluye la evaluación de los principios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por laadministración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionanuna base razonable para sustentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situaciónfinanciera consolidada de Teléfonos de México, S.A. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2003 y 2002, y los resultados consolidados de susoperaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera consolidada por los años que terminaron en esasfechas, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México, los cuales difieren en ciertos aspectos deaquellos observados en Estados Unidos de América (ver Nota 18).

Mancera, S.C.Integrante de

Ernst & Young Global

C.P.C. Fausto Sandoval Amaya

México, D.F.,27 de febrero de 2004, excepto por lo indicado en la Nota 18, cuya fecha es el 6 de abril de 2004

Dictamen de los Auditores Independientes


Estados consolidados de resultados

Años terminados

( miles de pesos, excepto utilidades por acción, el 31 de diciembre de

de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003 ) 2003 2002

Ingresos de operación:

Servicio local $ 53,871,252 $ 55,227,569Servicio de larga distancia:

Nacional 30,513,471 30,053,818Internacional 9,041,159 9,847,984

Interconexión 17,565,458 16,179,448Otros 5,856,619 5,931,857

116,847,959 117,240,676

Costos y gastos de operación:

Costos de venta y servicios 27,069,240 26,590,931Comerciales, administrativos y generales 17,246,360 17,205,924Interconexión 12,300,430 11,935,889Depreciación y amortización (Notas 4 a 6) 20,693,438 20,346,493

77,309,468 76,079,237

Utilidad de operación 39,538,491 41,161,439

Costo integral de financiamiento:Intereses ganados ( 2,989,762 ) ( 1,306,658 )Intereses pagados 5,578,731 6,286,166Pérdida cambiaria, neta 3,132,967 4,621,501Ganancia monetaria, neta ( 1,651,968 ) ( 2,906,339 )

4,069,968 6,694,670

Utilidad antes de impuesto sobre la renta yparticipación de los trabajadores en las utilidades 35,468,523 34,466,769

Provisiones para (Nota 15):Impuesto sobre la renta 10,254,871 10,736,570Participación de los trabajadores en las utilidades 2,585,197 3,121,762

12,840,068 13,858,332Utilidad antes de la participación en los resultados

de compañías asociadas 22,628,455 20,608,437

Participación en los resultados de compañías asociadas ( 178,692 ) ( 261,719 )

Utilidad neta $ 22,449,763 $ 20,346,718

Utilidad neta por acción:Básica $ 1.803 $ 1.567Diluida $ 1.754 $ 1.539

Véanse las notas que se acompañan.


Estados consolidados de cambios

en la situación financiera

Años terminados

el 31 de diciembre de

( miles de pesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003 ) 2003 2002

Operación:

Utilidad neta $ 22,449,763 $ 20,346,718Más (menos) partidas que no requirieron el uso de recursos:

Depreciación 20,497,566 20,132,648Amortización 195,872 213,845Impuestos diferidos 611,511 ( 325,442 )Participación en los resultados de compañías asociadas 178,692 261,719Ajuste en el valor de inversiones permanentes 116,231

Cambios en activos y pasivos de operación:Decremento (incremento) en:

Cuentas por cobrar 833,207 1,877,754Inventarios para venta 270,724 ( 192,555 )Pagos anticipados ( 89,107 ) ( 71,014 )

Incremento (decremento) en:Pensiones y primas de antigüedad:

Costo neto del periodo 4,891,994 4,327,017Aportaciones al fondo en fideicomiso ( 7,995,787 ) ( 5,134,806 )Pagos directos al personal ( 4,155,880 ) ( 3,794,686 )

Cuentas por pagar y pasivos acumulados ( 2,909,732 ) ( 2,533,638 )Impuestos por pagar ( 2,905,680 ) 2,797,786Créditos diferidos 100,141 ( 108,164 )

Recursos generados por la operación 31,973,284 37,913,413

Financiamiento:

Nuevos préstamos 35,460,990 16,868,895Pagos de préstamos ( 37,410,833 ) ( 27,863,496 )Efecto de la fluctuación cambiaria y de la

variación de la deuda a pesos constantes 1,862,228 3,109,473Disminución de capital social y utilidades

acumuladas por compra de acciones propias ( 11,482,303 ) ( 6,462,191 )Aumento de capital social y utilidades acumuladas

por opciones de acciones ejercidas 49,067 10,626Pago de dividendos ( 7,622,589 ) ( 7,497,895 )

Recursos utilizados en actividades de financiamiento ( 19,143,440 ) ( 21,834,588 )

Inversión:

Planta, propiedades y equipo ( 9,924,178 ) ( 11,625,655 ) Valores negociables ( 5,707,496 ) ( 877,770 )Inventarios ( 236,984 ) 88,335Compañías asociadas ( 37,742 ) ( 83,737 )Otras inversiones ( 2,367 )

Recursos utilizados en actividades de inversión ( 15,906,400 ) ( 12,501,194 )

(Disminución) aumento de efectivo e inversiones temporales ( 3,076,556 ) 3,577,631Efectivo e inversiones temporales al principio del año 13,264,853 9,687,222Efectivo e inversiones temporales al final del año $ 10,188,297 $ 13,264,853



Balances generales consolidados

31 de diciembre de

( miles de pesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003 ) 2003 2002

Activo

Activo circulante:

Efectivo e inversiones temporales $ 10,188,297 $ 13,264,853

Valores negociables (Nota 2) 7,355,643 1,648,147

Cuentas por cobrar, neto (Nota 3) 19,540,821 20,374,028

Inventarios para venta 898,723 1,169,447

Pagos anticipados 1,641,491 1,603,893

Suma el activo circulante 39,624,975 38,060,368

Planta, propiedades y equipo, neto (Nota 4) 121,061,873 127,405,935

Inventarios para operación de la planta telefónica 1,236,957 1,112,271

Licencias, neto (Nota 5) 586,933 627,947

Inversiones permanentes (Nota 6) 833,381 944,148

Activo intangible (Nota 7) 7,177,072

Activo neto proyectado (Nota 7) 22,336,038

Crédito mercantil, neto (Nota 6) 81,835 181,991

Suma el activo $ 185,761,992 $ 175,509,732



31 de diciembre de

2003 2002

Pasivo y capital contable

Pasivo circulante:

Deuda a corto plazo y porción circulante de la

deuda a largo plazo (Nota 8) $ 20,262,000 $ 11,499,763

Cuentas por pagar y pasivos acumulados 14,448,860 16,316,545

Impuestos por pagar 1,259,932 4,165,612

Créditos diferidos (Nota 9) 1,271,441 1,171,300

Suma el pasivo circulante 37,242,233 33,153,220

Deuda a largo plazo (Nota 8) 48,416,162 57,266,014

Pensiones y primas de antigüedad (Nota 7) 7,996,452

Impuestos diferidos (Nota 15) 20,454,195 13,495,846

Suma el pasivo 106,112,590 111,911,532

Capital contable (Nota 14):

Capital social:

Histórico 302,730 319,428

Complemento por actualización 27,388,115 28,472,267

27,690,845 28,791,695

Prima en venta de acciones 11,411,286 11,411,286

Utilidades acumuladas:

De años anteriores 79,030,985 77,350,801

Del año 22,449,763 20,346,718

101,480,748 97,697,519

Otras partidas de utilidad integral acumuladas ( 60,933,477 ) ( 74,302,300 )

Suma el capital contable 79,649,402 63,598,200

Suman el pasivo y el capital contable $ 185,761,992 $ 175,509,732


Prima en

( miles de pesos, excepto dividendos por acción, Capital venta de Reserva

de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003 ) social acciones legal

Saldos al 31 de diciembre de 2001 $ 29,421,741 $ 11,411,286 $ 15,797,959Aplicación de utilidades aprobada por

Asamblea General Ordinaria de Accionistascelebrada en abril de 2002:Dividendos pagados a razón de $ 0.579

por acción ($ 0.545 nominales)Incremento a la reserva legal 106,841Compras en efectivo de acciones propias ( 630,070 )Opciones de acciones ejercidas (Nota 16) 24Utilidad integral:

Utilidad neta del ejercicioOtras partidas de utilidad integral:

Efecto por obligaciones laborales, neto deimpuestos diferidos (Nota 7)

Superávit por tenencia de activos no monetarios,neto de impuestos diferidos

Utilidad integral

Saldos al 31 de diciembre de 2002 28,791,695 11,411,286 15,904,800Aplicación de utilidades aprobada por

Asamblea General Ordinaria de Accionistascelebrada en abril de 2003:Dividendos pagados a razón de $ 0.615

por acción ($ 0.605 nominales)Incremento a la reserva legal 725,729Compras en efectivo de acciones propias ( 1,100,960 )Opciones de acciones ejercidas (Nota 16) 110Efecto inicial acumulado por provisión de vacacionesUtilidad integral:

Utilidad neta del ejercicioOtras partidas de utilidad integral:

Efecto por obligaciones laborales, neto deimpuestos diferidos (Nota 7)

Superávit por tenencia de activos no monetarios,neto de impuestos diferidos

Utilidad integral

Saldos al 31 de diciembre de 2003 (Nota 14) $ 27,690,845 $ 11,411,286 $ 16,630,529


Estados consolidados de variaciones

en el capital contable


Otras

partidas de Suma el

Por utilidad integral Utilidad capital

aplicar Total acumuladas integral contable

$ 74,872,256 $ 90,670,215 $ ( 75,712,194 ) $ 55,791,048

( 7,497,895 ) ( 7,497,895 ) ( 7,497,895 )( 106,841 )( 5,832,121 ) ( 5,832,121 ) ( 6,462,191 )

10,602 10,602 10,626

20,346,718 20,346,718 $ 20,346,718 20,346,718

( 5,631,961 ) ( 5,631,961 ) ( 5,631,961 )

7,041,855 7,041,855 7,041,855$ 21,756,612

81,792,719 97,697,519 ( 74,302,300 ) 63,598,200

( 7,622,589 ) ( 7,622,589 ) ( 7,622,589 )( 725,729 )( 10,381,343 ) ( 10,381,343 ) ( 11,482,303 )

48,957 48,957 49,067( 711,559 ) ( 711,559 ) ( 711,559 )

22,449,763 22,449,763 $ 22,449,763 22,449,763

10,857,772 10,857,772 10,857,772

2,511,051 2,511,051 2,511,051$ 35,818,586

$ 84,850,219 $ 101,480,748 $ ( 60,933,477 ) $ 79,649,402

U t i l i d a d e s a c u m u l a d a s



1. Actividades de la Compañía y políticas contables

I. Actividades de la CompañíaTeléfonos de México, S.A. de C.V. y sus subsidiarias (en lo sucesivo “laCompañía” o TELMEX) prestan servicios de telecomunicacionesprincipalmente en México.

Los ingresos de TELMEX provienen, principalmente, de servicios detelecomunicaciones que incluyen, entre otros, larga distancia nacional einternacional, servicio telefónico local, servicios de transmisión de datos,internet e interconexión de nuestros clientes a las redes celulares, así comola interconexión a la red local de TELMEX de las redes de operadoresnacionales de larga distancia, de compañías celulares y de operadores deservicio local. La Compañía también obtiene otros ingresos relacionados consu operación telefónica, como los provenientes de la venta de publicidad através de la publicación del directorio telefónico y venta de equipotelefónico.

La concesión revisada, otorgada por el Gobierno Federal al amparo de la cualopera la Compañía, se firmó el 10 de agosto de 1990, con vigencia hasta elaño 2026 y posibilidad de una renovación posterior de quince años; entreotros aspectos importantes, la concesión establece los requisitos para laprestación del servicio y define las bases para la regulación de tarifas.

Bajo esta concesión, las tarifas de la Compañía para los servicios básicostelefónicos están sujetas a un tope en el precio ponderado de una canastade dichos servicios, para reflejar el volumen real de cada servicio durante elaño anterior. Dentro de este tope agregado de precio, la Compañía puededeterminar la estructura de sus propias tarifas. No se requiere la aprobaciónde la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (S.C.T.) para que seanefectivas esas tarifas, aunque TELMEX tiene la obligación de publicarlas yregistrarlas ante la misma Secretaría. En marzo de 1999, la Comisión Federalde Telecomunicaciones (COFETEL) estableció un factor de productividadnuevo de 1.11% por trimestre que aplicó al tope de precios para el periodo de1999-2002, así como un ajuste inicial del 1% en las tarifas para serviciosbásicos que se ha aplicado desde marzo de 1999. En enero de 2003 laCOFETEL estableció un nuevo factor de productividad de 3% por 4 años, quetrimestralmente aplicará al precio tope del período del 2003 al 2006.

II. Políticas y prácticas contablesA continuación se resumen las principales políticas y prácticas contablesutilizadas por la Compañía en la preparación de sus estados financieros:

a) ConsolidaciónLos estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Teléfonos deMéxico, S.A. de C.V. y sus subsidiarias, de las que posee la totalidad de lasacciones representativas de su capital social, excepto por una en la cual setiene una participación del 83.4%. El interés minoritario relativo no essignificativo en estos estados financieros. Todas las compañías operan en elramo de telecomunicaciones o prestan sus servicios a empresasrelacionadas con esta actividad.

Los saldos y operaciones intercompañías importantes han sido eliminadosen los estados financieros consolidados.

b) Reconocimiento de ingresosLos ingresos se reconocen cuando se presta el servicio.

Los ingresos por servicio local están representados por cargos porinstalación de nuevas líneas, por la renta mensual del servicio, por serviciomedido con base en el número de llamadas y cargos por otros servicios a losclientes.

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002[ miles de pesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003 ]

Los ingresos por servicio de interconexión incluyen los cargos porinterconexión de usuarios del sistema fijo con usuarios celulares, así comola interconexión a la red local de TELMEX de las redes de operadoresnacionales de larga distancia, de compañías celulares y de operadores deservicio local.

Los ingresos por los servicios de larga distancia nacional e internacional sedeterminan con base en el tiempo de duración de las llamadas y en el tipode servicio utilizado. Todos estos servicios se facturan mensualmente conbase en las tarifas autorizadas por la S.C.T. a través de la COFETEL. Losingresos por servicios de larga distancia nacional, incluyen los provenientesde la transmisión de datos e internet. Los ingresos por servicio de largadistancia internacional, también incluyen los que se obtienen deoperadores internacionales por el uso de las instalaciones de la Compañíapara concluir sus llamadas; estos servicios están regulados mediantecontratos que la Compañía tiene con estos operadores telefónicos en otrospaíses. En estos contratos se definen las tarifas de liquidación a nivelinternacional. Los ingresos por este servicio representan el importe neto dela liquidación.

La Compañía reconoce los ingresos provenientes de la venta de tarjetas deservicios telefónicos prepagados, con base en una estimación del consumodel tiempo al que da derecho la tarjeta. A partir de 2003, la Compañíacomenzó a diferir los ingresos por planes de internet prepagado. El efectodel cambio con esta política representó una disminución en los ingresos por$ 176,000, aproximadamente.

c) Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera

La Compañía incorpora los efectos de la inflación en la informaciónfinanciera con base en las disposiciones del Boletín B-10, “Reconocimientode los efectos de la inflación en la información financiera”, emitido por elInstituto Mexicano de Contadores Públicos, A.C. (IMCP); consecuentemente,las cifras de los estados financieros y sus notas se expresan en miles depesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003. El factor deactualización aplicado a los estados financieros al 31 de diciembre de 2002fue 1.0398, que corresponde a la inflación aplicable del 1° de enero al 31 dediciembre de 2003, de acuerdo con el Índice Nacional de Precios alConsumidor (INPC) publicado por el Banco de México.

La planta, propiedades y equipo, así como las construcciones en proceso, seactualizaron como se indica en la Nota 4. La planta y equipo telefónico sondepreciados por el método de retiros y reemplazos y el resto de los activosmediante línea recta con base en la vida útil estimada de los mismos.

Los inventarios para operación de la planta telefónica, se valúan por elmétodo de costos promedios y se actualizan con base en índices específicosque se asemejan a su valor de reposición, sin exceder a su valor de mercado.

Otros activos no monetarios fueron reexpresados usando factores de ajustedel INPC.

Las cuentas de capital social, prima en venta de acciones y utilidadesacumuladas fueron actualizadas mediante factores de ajuste derivados delINPC.

En otras partidas de utilidad integral acumuladas, se incluye la insuficienciaen la actualización del capital, la cual se integra por el déficit acumulado porposición monetaria a la fecha de la primera aplicación del Boletín B-10 queasciende a $12,921,109, y por el Resultado por Tenencia de Activos NoMonetarios (RETANM) que representa la diferencia neta entre el método deindización específica (ver Nota 4) y el de cambios en el nivel general de precios.

La ganancia monetaria neta representa el impacto de la inflación en losactivos y pasivos monetarios. Los importes relativos se incluyeron en elestado de resultados como parte del costo integral de financiamiento.


El Boletín B-12, “Estado de cambios en la situación financiera”, establece lapresentación del estado de cambios en la posición financiera, con base enlos estados financieros expresados en pesos constantes de acuerdo con elBoletín B-10. El Boletín B-12 determina los orígenes y las aplicaciones derecursos mediante la diferencia entre los saldos iniciales y finales de losestados financieros en pesos constantes. De acuerdo con este Boletín, lasganancias y pérdidas monetarias y cambiarias, no se consideran comopartidas que no requirieron el uso de recursos.

d) Inversiones temporales y valores negociablesLas inversiones temporales están representadas principalmente pordepósitos a plazos en instituciones financieras, con vencimientos menoresa 90 días; las inversiones en valores negociables están representadas poracciones y bonos de empresas con fines de negociación. Ambas se presentana su valor de mercado.

e) Inversión en compañías asociadasLa inversión en acciones de asociadas se valúa a través del método departicipación. En términos generales, este método consiste en reconocercontablemente la participación que se tiene en los resultados y en el capitalcontable de las asociadas, conforme estos se van generando (ver Nota 6).

f) Fluctuaciones cambiariasLas operaciones en monedas extranjeras se registran al tipo de cambio envigor a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos en monedasextranjeras se valúan al tipo de cambio de la fecha del balance. Lasdiferencias cambiarias se aplican a resultados.

g) Obligaciones laboralesLos costos de pensiones y primas de antigüedad se reconocenperiódicamente durante los años de servicio del personal, con base encálculos actuariales efectuados por actuarios independientes, mediante elmétodo de crédito unitario proyectado, utilizando hipótesis financierasnetas de inflación, de conformidad con el Boletín D-3, “Obligacioneslaborales”, emitido por el IMCP (ver Nota 7). Las indemnizaciones al personalse cargan a los resultados del ejercicio en que se conocen.

h) Impuesto sobre la renta y participación de los trabajadores en las utilidades

La Compañía reconoce los impuestos diferidos con base en las disposicionesdel Boletín D-4, “Tratamiento del impuesto sobre la renta, del impuesto alactivo y de la participación de los trabajadores en la utilidad”, emitido por elIMCP, mediante el cual se establecen las reglas de valuación y presentacióndel impuesto sobre la renta diferido (impuestos diferidos). En términosgenerales, el boletín requiere el reconocimiento de impuestos diferidosbásicamente por las diferencias temporales entre los saldos contables yfiscales del balance general, aplicando la tasa fiscal vigente a la fecha de losestados financieros. Con base en lo anterior, la provisión para impuestosobre la renta, incluye tanto el impuesto del ejercicio como el diferido (verNota 15).

De conformidad con dicho Boletín, la participación de los trabajadores enlas utilidades se reconoce sobre las partidas temporales que se consideranno recurrentes y cuya materialización puede preverse en un periododefinido.

i) Bases de conversión de estados financieros de subsidiarias extranjeras

Los estados financieros de las subsidiarias en Estados Unidos de América(E.U.A.) se convirtieron a pesos mexicanos, de conformidad con loestablecido en el Boletín B-15, “Transacciones en moneda extranjera yconversión de estados financieros de operaciones extranjeras”, emitido porel IMCP, como sigue:

Todos los saldos del balance, excepto los relativos al capital contable,fueron convertidos al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio; lascuentas de capital contable fueron convertidas al tipo de cambiovigente al momento de la transacción o de la generación de lasutilidades. El estado de resultados fue convertido al tipo de cambio decierre del periodo que se informa. El efecto de la inflación y lasvariaciones en los tipos de cambio fueron inmateriales y se presentancomo parte del RETANM del periodo.

j) Utilidad integralLa utilidad integral en TELMEX de conformidad con el Boletín B-4,“Utilidad integral”, emitido por el IMCP, es la utilidad neta del periodo,más los efectos en el periodo de impuestos diferidos, obligacioneslaborales y RETANM, aplicados directamente al capital contable.

k) Utilidad por acciónTELMEX determinó la utilidad por acción de conformidad con loestablecido en el Boletín B-14, “Utilidad por acción”, emitido por elIMCP (ver Nota 14).

l) Uso de estimacionesLa preparación de estados financieros de acuerdo con principios decontabilidad generalmente aceptados requiere del uso deestimaciones en la valuación de algunos de sus renglones. Losresultados que finalmente se obtengan pueden diferir de lasestimaciones realizadas.

m) Concentración de riesgoLa Compañía invierte una parte del excedente de efectivo en depósitosen efectivo en instituciones financieras con buenas calificacionescrediticias, y tiene establecidos lineamientos relativos a sudiversificación y vencimientos que buscan seguridad y liquidez.TELMEX considera que no tiene concentraciones importantes deriesgos crediticios en sus cuentas por cobrar, ya que su base de clienteses amplia.

n) Instrumentos financierosLa Compañía sigue los lineamientos del Boletín C-2, “Instrumentosfinancieros”, emitido por el IMCP, el cual establece las reglas generalesque deben seguir los emisores e inversionistas de instrumentosfinancieros para la valuación, presentación y revelación de losinstrumentos financieros en su información financiera. Este Boletínrequiere que se registren como activos y pasivos los efectos de losinstrumentos financieros que se tengan contratados, afectando losresultados del ejercicio por el efecto de los mismos, excepto por losefectos de los instrumentos financieros que han sido designados y quefuncionan efectivamente como cobertura de activos y pasivos.

Con la finalidad de protegerse de los riesgos derivados de lasfluctuaciones en tasas de interés y tipo de cambio, la Compañía utilizainstrumentos financieros derivados tales como “swaps” de tasas deinterés y contratos a corto plazo de cobertura cambiaria. Lasutilidades o pérdidas de estos contratos se aplican a los resultadosconforme se incurren, presentándose netas de las utilidades opérdidas que están cubriendo (ver Nota 8).

ñ) Nuevos pronunciamientos contablesEl 1° de enero de 2003, entró en vigor el nuevo Boletín C-9, “Pasivo,provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos”, emitidopor el IMCP. Este nuevo Boletín establece las reglas particulares devaluación, presentación y revelación, tanto de los pasivos como de lasprovisiones. De igual forma, determina las reglas particulares paravaluación, así como para revelación de los activos y pasivos


contingentes. Este Boletín también incorpora las reglas para revelación decompromisos contraídos por la entidad como parte de sus operacionescotidianas. El efecto inicial acumulado al adoptar la Compañía este Boletíny crear la provisión de vacaciones, se reconoció como un cargo a losresultados acumulados al inicio del periodo por $711,599 (neto de impuestosdiferidos).

El 14 de marzo de 2003, entró en vigor el Boletín B-5, “Información financierapor segmentos”, emitido por el IMCP. Este Boletín establece que la informaciónpor segmentos se revele como información analítica por segmentosoperativos, así como la información general por productos o servicios, poráreas geográficas y por grupos de clientes homogéneos (ver Nota 17).

El 1° de enero de 2004, entró en vigor el nuevo Boletín C-12, “Instrumentosfinancieros con características de pasivo, de capital o de ambos”, emitido porel IMCP. Este Boletín indica las diferencias básicas entre el pasivo y el capitalcontable, estableciendo reglas para clasificar y valuar los componentes depasivo y de capital de los instrumentos financieros combinados. De igualforma, establece las reglas de revelación de estos mismos instrumentos. Losefectos que pudiera tener TELMEX por la adopción de este nuevopronunciamiento no han sido calculados pero se estima que no seanimportantes.

El 1° de enero de 2004, entró en vigor el nuevo Boletín C-15, “Deterioro en elvalor de los activos de larga duración y su disposición”, emitido por el IMCP.Este nuevo Boletín proporciona los criterios para identificar situaciones quepresentan evidencias respecto a un posible deterioro en el valor de losactivos de larga duración, tangibles e intangibles. Asimismo, define la reglapara el cálculo y reconocimiento de pérdidas por deterioro de activos y sureversión, así como las reglas de presentación y revelación de dichos activos.Los efectos que pudiera tener TELMEX por la adopción de este nuevopronunciamiento no han sido calculados pero se estima que no seanimportantes.

o) Reclasificaciones Algunas de las cifras de los estados financieros de 2002, han sidoreclasificadas para conformar su presentación con la utilizada en el ejerciciode 2003.

2. Valores negociables

Al 31 de diciembre de 2003, este rubro incluye U.S.$589 millones (valor demercado) que corresponden a bonos de MCI, Inc. (antes WorldCom, Inc.)(MCI) (valor nominal de U.S.$1,759 millones), empresa que proporcionaservicios de telecomunicaciones en E.U.A. y que está sujeta a losprocedimientos del Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de E.U.A. (U.S.$117millones de bonos y U.S.$5 millones de acciones al 31 de diciembre de 2002).El 31 de octubre de 2003, la Corte de Quiebras de E.U.A. aprobó el plan dereorganización de MCI. De acuerdo con dicho plan, la Compañía esperarecibir acciones comunes de MCI a cambio de los bonos. El número deacciones a recibir dependerá de varios factores, incluyendo el monto deotros reclamos válidos y las elecciones hechas por otros acreedores de MCI.Con base en la tenencia actual de bonos, y asumiendo que el plan dereorganización no cambie, la Compañía estima que si la reorganizaciónfuera implementada actualmente, recibiría un número de accionesequivalentes al 7.7% aproximadamente del capital social de MCI.

Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía incluyó en el costo integral definanciamiento del periodo, utilidades no realizadas por $2,160,852provenientes del incremento en el valor de mercado de las inversiones envalores negociables (que incluyen $1,841,268 correspondientes a bonos deMCI). Durante 2002, este rubro incluye pérdidas provenientes deldecremento en el valor de acciones no realizadas por $1,123,365 (queincluyen $638,615 correspondientes a acciones de MCI). La pérdida netarealizada en la venta de acciones de empresas en 2003 ascendió a $23,080(pérdida neta realizada de $64,904 en 2002).

3. Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar se integran como sigue:

2003 2002

Clientes $ 18,997,940 $ 19,838,526Servicios de enlace 701,622 436,465Partes relacionadas 412,079 250,768Otras 1,622,014 1,775,280

21,733,655 22,301,039Menos:Estimación para cuentas

incobrables 2,192,834 1,927,011Total $ 19,540,821 $ 20,374,028

La actividad en la estimación para cuentas incobrables por los añosterminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, es como sigue:

2003 2002

Saldo inicial al 1° de enero $ 1,927,011 $ 1,531,707Incremento con cargo a gastos 967,398 965,918Incremento con cargo a

otras cuentas 405,656 415,298Aplicaciones a la estimación ( 1,107,231 ) ( 985,912 )Saldo final al 31 de diciembre $ 2,192,834 $ 1,927,011

4. Planta, propiedades y equipo

a) El rubro de planta, propiedades y equipo se integra como sigue:

2003 2002

Planta y equipo telefónico $ 240,603,624 $ 221,822,979Terrenos y edificios 28,903,495 28,340,432Equipo de cómputo y otros activos 30,533,430 27,406,030

300,040,549 277,569,441Menos:Depreciación acumulada 179,823,252 155,982,669Neto 120,217,297 121,586,772Construcciones en proceso

y anticipos a proveedores de equipo 844,576 5,819,163

Total $ 121,061,873 $ 127,405,935

La planta, propiedades y equipo, incluyen los siguientes activos bajoarrendamiento capitalizable:

2003 2002

Activos bajo arrendamiento capitalizable $ 4,242,547 $ 4,256,047

Menos depreciación acumulada 1,064,263 578,657

$ 3,178,284 $ 3,677,390

b) Hasta el 31 de diciembre de 1996 los valores de la planta telefónica seactualizaron con base en la fecha y costo de adquisición de las inversiones,aplicando factores resultantes de índices específicos determinados por laCompañía, revisados por un perito valuador independiente registrado en laComisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).



Al 31 de diciembre de 2003 y 2002 el costo de las licencias y su amortizaciónse integran como sigue:

2003 2002

Inversión $ 819,689 $ 819,689Amortización acumulada 232,756 191,742Importe neto $ 586,933 $ 627,947

La amortización anual de estas licencias fue de $41,014 en ambos ejercicios.

6. Inversiones permanentes

a) Un análisis de las inversiones en asociadas y otras al 31 de diciembre de2003 y 2002, y una breve descripción de las mismas, se presenta acontinuación:

2003 2002

Inversiones permanentes en:The Telvista Company $ 332,746 $ 393,847Technology and Internet, LLC 217,691 265,390Otras 282,944 284,911

833,381 944,148Crédito mercantil 653,066 653,066Amortización acumulada 571,231 471,075Crédito mercantil, neto 81,835 181,991Total $ 915,216 $ 1,126,139

TELMEX tiene el 45% del capital social de The Telvista Company, empresa quese dedica a servicios de telemercadeo en E.U.A.

TELMEX posee el 50% del capital social de Technology and Internet, LLC, lacual ha realizado inversiones en compañías que se dedican a desarrollarcomercio electrónico a través de internet, ubicadas principalmente en E.U.A.y Latinoamérica.

El total invertido en otras compañías asociadas durante 2003 ascendió aU.S.$3 millones aproximadamente, (U.S.$7 millones aproximadamente, en2002), la mayoría relacionadas con telecomunicaciones. El crédito mercantilgenerado por estas inversiones no fue significativo.

La participación en los resultados de compañías asociadas representó uncargo a resultados de $178,692 en 2003 (cargo de $261,719 en 2002).

b) El 16 de enero de 2002 TELMEX, junto con Forstmann Little & Co.(Forstmann Little), firmaron un acuerdo definitivo en el que secomprometieron cada uno a efectuar una aportación de hasta U.S.$400millones al capital de XO Communications, Inc. (XO). La consumación delmismo estaba condicionada, entre otras cosas, a la completareestructuración, por parte de XO de su balance general, así como a laaprobación de la transacción por parte de las autoridades correspondientes.

El 14 de octubre de 2002 TELMEX y Forstmann Little acordaron mutuamentecon XO dar por terminado su compromiso de inversión, pagando a XOU.S.$12.5 millones cada uno, quedando todas las partes liberadas decualquier reclamo relacionado con dicho compromiso.

c) El 23 de octubre de 2003 TELMEX acordó comprar la mayoría de los activosde AT&T Latin America Corp. (AT&T Latin America), empresa proveedora deservicios de telecomunicación a empresas en Argentina, Brasil, Colombia,Chile y Perú. AT&T Latin America se encontraba en un proceso dereorganización bajo el Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los E.U.A.; la Cortede Quiebras aprobó la compra el 3 de noviembre de 2003. El precio de

A partir del 1º de enero de 1997, el Boletín B-10 eliminó el uso de avalúos parala presentación de planta, propiedades y equipo en los estados financieros.Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, este renglón se determinó como sigue:

• El valor de avalúo al 31 de diciembre de 1996 de la planta telefónicaproveniente del extranjero, así como el costo de las adquisiciones deestos activos posteriores a esta fecha, fueron actualizados con base en lainflación del país de origen del activo y el tipo de cambio vigente a lafecha de los estados financieros (factores de indización específicos).

• El valor de avalúo de los terrenos, edificios y otros activos fijos deprocedencia nacional al 31 de diciembre de 1996, así como los costos delas adiciones posteriores a esta fecha, fueron actualizados por medio delINPC.

Al 31 de diciembre de 2003, el 57% (56% en 2002) aproximadamente, delvalor de la planta, propiedades y equipo, ha sido actualizado por medio defactores de indización específicos.

c) A continuación se presentan los renglones de planta, propiedades yequipo al 31 de diciembre de 2003 y 2002, actualizados por el INPC al 31 dediciembre de 2003 (tomando como punto de partida los valores de avalúo al31 de diciembre de 1996), para dar cumplimento a la disposición de la CNBVque requiere esta revelación cuando los activos fijos se actualicen por mediode factores de indización específicos:

2003 2002

Planta y equipo telefónico $ 269,167,479 $ 258,188,823Terrenos y edificios 28,903,495 28,340,432Equipo de cómputo y

otros activos 32,409,843 30,221,073330,480,817 316,750,328

Menos:Depreciación acumulada 207,471,874 186,853,457Neto 123,008,943 129,896,871Construcciones en proceso

y anticipos a proveedores de equipo 843,595 5,403,617

Total $ 123,852,538 $ 135,300,488

d) En virtud de los avances y cambios en los equipos de telecomunicaciones,la Compañía evalúa periódicamente la vida útil estimada de sus activos fijosajustando la tasa anual de depreciación cuando lo considera apropiado. Apartir de 2003, la Compañía disminuyó la vida útil de algunos activos, lo quetuvo el efecto de incrementar la depreciación del ejercicio de 2003 respectode la de 2002, en $842,502.

La depreciación de la planta telefónica se calcula utilizando tasas anualesque fluctúan entre el 3.3% y el 16.7%. El resto de los activos se deprecian atasas que van del 3.3% al 33.3%. El importe aplicado a los costos y gastos deoperación por este concepto ascendió a $20,497,566 en 2003 y a $20,132,648en 2002.

5. Licencias

En mayo de 1998, TELMEX adquirió del Gobierno Federal concesiones paraoperar bandas de frecuencias del espectro radioeléctrico para la prestacióndel servicio de telefonía inalámbrica fija, que tuvieron un costo de $630,832.En diciembre de 1997, la Compañía también adquirió del Gobierno Federalconcesiones para operar bandas de frecuencias del espectro radioeléctricopara enlaces de microondas punto a punto y punto a multipunto por$188,857. Estos costos se están amortizando en 20 años.


compra, sujeto a ciertos ajustes contractuales, era de U.S.$171 millones enefectivo, en adición a una deuda de U.S.$36 millones que asumiría laCompañía. La transacción estaba sujeta al cumplimiento de ciertascondiciones comerciales y aprobaciones regulatorias.

Evento posteriorEl 24 de febrero de 2004, TELMEX concluyó el proceso de adquisición de losactivos de AT&T Latin America, pagando U.S.$194 millones en efectivo yasumiendo una deuda de U.S.$26 millones.

7. Pensiones y primas de antigüedad

La Compañía otorga pensiones y primas de antigüedad que se establecenen planes de pensiones definidos que cubren substancialmente a todos losempleados.

Las pensiones se determinan con base en las compensaciones a losempleados en su último año de trabajo, los años de antigüedad en laCompañía y su edad al momento del retiro.

La Compañía tiene establecido un fondo en fideicomiso irrevocable y lapolítica de efectuar contribuciones anuales a dicho fondo, las cualesascendieron a $7,995,787 en 2003 y a $5,134,806 en 2002. Estas aportacionesse consideran deducibles para efectos de impuesto sobre la renta.

El pasivo de transición, los servicios anteriores y las variaciones ensupuestos están siendo amortizados en un periodo de 12 años, que es la vidalaboral promedio remanente estimada de los trabajadores en la Compañía.

A continuación se presenta la información más relevante de lasobligaciones laborales.

Integración del costo neto del periodo:

2003 2002

Costo laboral $ 2,319,283 $ 2,236,022Costo financiero sobre la

obligación por beneficios proyectados 4,933,208 4,622,023

Rendimiento proyectado de los activos del plan ( 4,563,942 ) ( 4,105,772 )

Amortización de servicios anteriores 1,144,515 1,144,515

Amortización de las variaciones en supuestos 1,058,930 430,229

Costo neto del periodo $ 4,891,994 $ 4,327,017

La obligación por beneficios proyectados es como sigue:

2003 2002

Valor presente de las obligaciones laborales:

Obligaciones por derechos adquiridos $ 33,575,366 $ 34,593,524

Obligaciones por derechos no adquiridos 42,296,164 35,032,047

Obligaciones por beneficios actuales (OBA) 75,871,530 69,625,571

Efecto de la proyección de salarios 4,400,000 4,245,798

Obligaciones por beneficios proyectados (OBP) $ 80,271,530 $ 73,871,369

El cambio en las obligaciones por beneficios proyectados es como sigue:

2003 2002

Obligaciones por beneficios proyectados al inicio del año $ 73,871,369 $ 69,382,898

Costo laboral 2,319,283 2,236,022Costo financiero sobre la

obligación por beneficiosproyectados 4,933,208 4,622,023

Pérdida actuarial 3,303,550 1,425,112Pagos directos al personal ( 4,155,880 ) ( 3,794,686 )Obligaciones por beneficios

proyectados al final del año $ 80,271,530 $ 73,871,369

El cambio en los activos del plan se muestra a continuación:

2003 2002

Fondo constituido al inicio del año $ 61,629,119 $ 59,411,788

Rendimiento proyectado de los activos del plan 4,563,942 4,105,772

Ganancia (pérdida) actuarial 5,192,044 ( 7,023,247 )Aportaciones al fondo en

fideicomiso 7,995,787 5,134,806Fondo constituido al final

del año $ 79,380,892 $ 61,629,119

El pasivo por pensiones y primas de antigüedad es como sigue:

2003 2002

Obligaciones por beneficios proyectados en exceso a los activos del plan $ 890,638 $ 12,242,250

Pérdida actuarial por amortizar ( 17,208,624 ) ( 20,141,543 )Pasivo de transición ( 5,728,793 ) ( 6,858,166 )Servicios anteriores y

modificaciones al plan ( 289,259 ) ( 318,906 )Activo neto proyectado $ ( 22,336,038 ) ( 15,076,365 )Pasivo adicional 23,072,817Pasivo neto actual

(OBA menos activos del plan) $ 7,996,452

El efecto en el capital contable es como sigue:

2003 2002

Pasivo adicional $ $ ( 23,072,817 )Activo intangible 7,177,072Efecto en el capital contable

por obligaciones laborales $ $ ( 15,895,745 )

Al 31 de diciembre de 2003, el valor de mercado del fondo en fideicomisopara antigüedades y pensiones fue superior en $3,509,362 a la OBA, por loque de conformidad con los lineamientos establecidos en el Boletín D-3 seeliminó el reconocimiento del pasivo adicional y de sus contrapartidas enactivo intangible y efecto en el capital contable. Como consecuencia de loanterior, el balance general a esa fecha presenta un activo neto proyectadode $22,336,038.



Tasas de interéspromedio ponderadas Vencimientosal 31 de diciembre de de Saldos al 31 de diciembre de2003 2002 2004 a 2003 2002

Pasivos denominados en moneda extranjera:Deuda convertible (1) 4.2 % 4.2 % 2004 $ 9,087,969 $ 10,722,938Bonos (2)(3) 6.7 % 8.2 % 2008 28,090,000 16,084,406Bancos 2.2 % 2.5 % 2014 19,651,496 27,571,589Créditos de proveedores 2.1 % 2.7 % 2022 939,407 1,996,083Arrendamiento financiero 2.2 % 2.3 % 2006 2,055,637 2,967,617Gobierno Federal 2.0 % 2.2 % 2006 103,073 145,744

Suma 59,927,582 59,488,377Pasivos denominados en moneda nacional:

Papel comercial 8.3 % 174,526Certificados bursátiles 8.3 % 9.2 % 2012 7,450,000 7,746,510Bancos 6.3 % 8.6 % 2004 1,300,000 1,351,740Arrendamiento financiero 6.5 % 8.7 % 2004 580 4,624

Suma 8,750,580 9,277,400Deuda total 68,678,162 68,765,777Menos deuda a corto plazo y porción circulante

de la deuda a largo plazo 20,262,000 11,499,763Deuda a largo plazo $ 48,416,162 $ 57,266,014

En 2003, la ganancia actuarial neta por $1,900,000, aproximadamente,se derivó principalmente de una ganancia actuarial por $5,200,000,aproximadamente, debido al efecto favorable de los activos del plancomo resultado del comportamiento generalizado de la BolsaMexicana de Valores, y a una pérdida actuarial por $3,300,000,aproximadamente, atribuible al incremento de las obligaciones porbeneficios proyectados, debido principalmente a que el número deempleados que se retiraron fue mayor al número estimado al inicio delaño. En 2002 la pérdida actuarial por $8,400,000, aproximadamente, sederivó principalmente del desempeño desfavorable de los activos delplan como resultado del comportamiento generalizado de la BolsaMexicana de Valores.

Las tasas utilizadas en los estudios actuariales al 31 de diciembre de 2003 y2002, fueron las siguientes:

2003 2002

% %Descuento de obligaciones laborales:

Primer año 6.84 6.84Promedio de largo plazo 5.85 5.85

Incremento salarial:Primer año 1.85 1.85Promedio de largo plazo 0.96 0.96

Rendimiento anual del fondo 6.84 6.84

Al 31 de diciembre de 2003 el 59.4% (65.7% en 2002) de los activos del planestán representados por instrumentos de renta fija y el 40.6% restante(34.3% en 2002), en instrumentos de renta variable.

8. Deuda a largo plazo

a) La deuda a largo plazo se integra como sigue:

Las tasas de interés arriba mostradas están sujetas a variaciones de tasasinternacionales y locales, y no incluyen el efecto del reembolso de impuestosretenidos conforme a los acuerdos que se tienen con ciertos acreedores. Elcosto promedio ponderado de la deuda al 31 de diciembre de 2003(incluyendo intereses, comisiones y el reembolso a los acreedores porimpuestos retenidos) fue 6.2%, aproximadamente (5.8% al 31 de diciembrede 2002).

(1) El 11 de junio de 1999 la Compañía emitió U.S.$1,000 millones eninstrumentos de deuda convertibles en acciones comunes. Los títulospueden ser convertidos en cualquier momento, a opción del tenedor, encertificados de depósito americanos (American Depositary Shares, ADSs)que representan 20 acciones ordinarias de la serie “L” de la Compañía. Elprecio de conversión es de U.S.$29.5762 por ADS, que equivale al factor deconversión de 33.8110 por cada mil dólares del monto total de lasobligaciones convertibles, sujeto a un ajuste en ciertas circunstancias.

En el evento de que cualquier persona o grupo (distinto a los actualesaccionistas de control) adquieran 50% o más de las acciones de voto deTELMEX, los tenedores de la deuda convertible podrán solicitar a la Compañíala recompra de la deuda convertible a un precio igual al 100% del importe delprincipal,más los intereses devengados y no pagados a la fecha de la recompra.

La fecha de vencimiento de la deuda convertible es el 15 de junio de 2004,devengando un interés del 4.25% anual, pagadero en forma semestral.Los intereses devengados por estos instrumentos de deuda ascendierona $695,486 en 2003 y a $459,037 en 2002.

Durante el tercer trimestre de 2003,TELMEX recompró un total de U.S.$190millones (valor nominal) de su deuda convertible en el mercado público yen operaciones privadas. La Compañía reconoció en el costo integral definanciamiento del periodo U.S.$20.5 millones, correspondientes a ladiferencia entre el precio de recompra y el valor nominal de la deuda.


Al 31 de diciembre de 2003 la Compañía tiene líneas de crédito con ciertasinstituciones financieras extranjeras cuyos saldos disponibles ascendían a$6,691,645, aproximadamente, que devengarán una tasa de interés variablede LIBOR más 86 puntos base, aproximadamente, cuando se disponga deellas.

c) Los vencimientos de los créditos a largo plazo al 31 de diciembre de 2003son como sigue:

Años Importe

2005 $ 5,352,4342006 20,371,7072007 8,044,4122008 12,061,4672009 en adelante 2,586,142Total $ 48,416,162

Durante 2002 se realizaron cuatro emisiones de certificados bursátiles porun total de $3,200 millones (valor nominal) ($4,250 millones en 2001, valornominal), al amparo del programa autorizado por la CNBV de $10,000millones. El saldo disponible de este programa es de $2,550 millones.

Durante 2003 TELMEX prepagó parte de su deuda con varias institucionesfinancieras por un importe de U.S.$727 millones, aproximadamente.

d) CoberturasComo parte de su estrategia de cobertura cambiaria, la Compañía utilizainstrumentos financieros derivados para minimizar el impacto de las

Tipo de cambioal 31 de Equivalente

Moneda diciembre enextranjera de 2003 moneda(en miles) (en unidades) nacional

Dólar americano 5,304,750 $ 11.2360 $ 59,604,171Euro 22,835 14.1630 323,412Total $ 59,927,583

El 9 de octubre de 2003, TELMEX inició una oferta pública para adquirirhasta U.S.$500 millones de su deuda convertible. Esta oferta fue hecha enlos términos y condiciones establecidos en la Oferta de Compra. La ofertaexpiró el 6 de noviembre de 2003, y la Compañía recompró U.S.$1.2 millones(valor nominal) de su deuda convertible. El precio pagado en efectivo porcada U.S.$1,000 del monto principal de la deuda convertible, ascendió aU.S.$1,117.50 más los intereses acumulados no pagados al día anterior a lafecha de compra. La deuda convertible adquirida a través de esta ofertapública, junto con las recompras anteriores a la mismas, serán canceladas.

(2) El 26 de enero de 2001 TELMEX emitió un bono por U.S.$1,000 millonescon vencimiento en 2006, a una tasa del 8.25% anual, pagadero en formasemestral. Adicionalmente, el 8 de mayo de 2001 la Compañía emitió uncomplemento a dicho bono por U.S.$500 millones con las mismascaracterísticas. En 2003 los intereses devengados por estos instrumentosde deuda ascendieron a $1,428,611 ($1,334,435 en 2002).

(3) El 19 de noviembre de 2003, TELMEX emitió un bono por U.S.$1,000millones con vencimiento en 2008, a una tasa del 4.50% anual, pagaderoen forma semestral. En 2003, los intereses devengados por esteinstrumento de deuda ascendieron a $86,373.

b) Los pasivos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2003 antesmencionados, se integran como sigue:

fluctuaciones cambiarias en operaciones en dólares. Durante 2003, laCompañía celebró contratos de cobertura cambiaria a corto plazo, mismosque al 31 de diciembre de 2003 cubrían pasivos por U.S.$585 millones(U.S.$418 millones en 2002); por estos contratos la Compañía reconoció enlos resultados del ejercicio un crédito por $786,088 (crédito de $1,655,532 en2002) por concepto de fluctuación cambiaria.

Con la finalidad de disminuir sus exposiciones de riesgos financieros, laCompañía contrató “swaps” de tasas de interés mediante los cuales laspartes intercambian flujos de efectivo, por la cantidad que resulte de aplicaral importe base del contrato las tasas acordadas. Con base en los contratosespecíficos la Compañía se comprometió a recibir la tasa de interésinterbancaria de equilibrio (TIIE) y la tasa de certificados de tesorería, en elcaso de los contratos en moneda nacional, así como a recibir tasa LIBOR enlos contratos en dólares americanos y a pagar una tasa fija en ambos casos.El efecto de los “swaps” se registra en los resultados del ejercicioproporcionalmente a los importes devengados. Al 31 de diciembre de 2003,la Compañía tenía contratos de “swaps” de tasas de interés por un importebase de $12,390 millones ($12,650 millones en 2002) y U.S.$1,200 millones.Por estos contratos, la Compañía reconoció como parte del costo integral definanciamiento en los resultados del ejercicio de 2003 un cargo por $457,319($302,845 en 2002). Adicionalmente, en 2003 la Compañía reemplazóalgunos contratos de “swaps” de tasas de interés denominados en pesos, porlo que reconoció, como parte del costo integral de financiamiento delperiodo, un cargo de $962,268.

9. Créditos diferidos

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002, el renglón de créditos diferidos se integracomo sigue:

2003 2002

Servicios facturados por devengar $ 1,175,327 $ 1,017,708

Anticipos de suscriptores y otros 96,114 153,592

Total $ 1,271,441 $ 1,171,300

10. Posición y operaciones en monedas extranjeras

a) Al 31 de diciembre de 2003 TELMEX y sus subsidiarias mexicanas tienenuna posición monetaria pasiva neta en monedas extranjeras equivalente aU.S.$5,471 millones (posición monetaria pasiva neta de U.S.$5,565 millones al31 de diciembre de 2002).

El tipo de cambio vigente al 31 de diciembre de 2003 fue de $11.2360 pordólar ($10.3125 por dólar al 31 de diciembre de 2002). Al 27 de febrero de 2004,fecha de emisión de estos estados financieros, el tipo de cambio del pesomexicano frente al dólar norteamericano es de $11.0932 por dólar.

b) Durante los ejercicios de 2003 y 2002 TELMEX y sus subsidiariasmexicanas celebraron operaciones denominadas en monedas extranjerascomo se muestra a continuación. Las divisas diferentes al dólarnorteamericano fueron convertidas a dólares con base en el tipo de cambiopromedio del año.

Millones de dólares2003 2002

Ingresos por servicios de enlace U.S.$ 211 U.S.$ 256Intereses pagados 361 278Gastos de operación 91 100



11. Compromisos y contingencias

a) La Compañía utiliza en su operación ciertos equipos bajo arrendamientocapitalizable. Al 31 de diciembre de 2003, la Compañía tiene los siguientescompromisos no cancelables por arrendamiento capitalizable.

Año terminado el 31 de diciembre de:

2004 $ 1,022,7902005 801,4782006 288,449Total 2,112,717Menos intereses 56,500Valor presente de pagos mínimos

netos de arrendamiento 2,056,217Menos obligaciones a corto plazo 985,792Obligaciones a largo plazo al

31 de diciembre de 2003 $ 1,070,425

b) Al 31 de diciembre de 2003 la Compañía tiene compromisos nocancelables para compra de equipo por $8,991,064 ($4,174,379 en 2002).

c) Al 31 de diciembre de 2003, existen cartas de crédito por $159,000,aproximadamente ($9,500 en 2002), emitidas a favor de proveedoresextranjeros por la compra de materiales y suministros.

d) En febrero de 1998, la Comisión Federal de Competencia (COFECO) declaróque Teléfonos de México, S.A. de C.V. tenía poder substancial en los quedenominó cinco mercados de telecomunicaciones, para el efecto de que, enaplicación del Art. 63 de la Ley Federal de Telecomunicaciones, la COFETEL leimponga obligaciones específicas relacionadas con tarifas, calidad deservicio e información.

En opinión de los abogados externos a cargo de este asunto, la declaraciónen cuestión es improcedente. Teléfonos de México, S.A. de C.V. promoviódemanda de amparo ante un Juez de Distrito y obtuvo la protección yamparo de la justicia federal. COFETEL, con base en la resolución de COFECO,que posteriormente sería declarada nula, emitió, a su vez, nuevo fallo por elque impuso a Teléfonos de México, S.A. de C.V. obligaciones específicas en lamateria. La resolución de COFETEL fue impugnada en juicio de amparo anteun Juez Federal y se encuentra en trámite. En el año de 2001, la COFECO dejósin efectos su resolución anterior y emitió una nueva, por la que reitera queTeléfonos de México, S.A. de C.V. tiene poder substancial en cinco mercadosde telecomunicaciones; Teléfonos de México, S.A. de C.V. promovió nuevademanda de amparo que se tramitó ante un Juez de Distrito. En julio de2003 se resolvió el juicio de amparo, sobreseyendo y amparando paraalgunos efectos a Teléfonos de México, S.A. de C.V., por lo que se interpusorecurso de revisión, ante un Tribunal Colegiado en Materia Administrativa,sin que hasta la fecha se haya resuelto dicho recurso.

Derivado de lo anterior, existen otros procedimientos iniciados por COFECO,los cuales se han impugnado.

e) En diciembre de 1995, una empresa que presta servicios de telefoníacelular, denunció ante la COFECO a Teléfonos de México, S.A. de C.V. porsupuestas prácticas monopólicas relativas y concentración indebida.

En julio de 2001, la COFECO declaró que Teléfonos de México, S.A. de C.V. esresponsable de prácticas monopólicas relativas y concentración indebida;Teléfonos de México, S.A. de C.V. interpuso recurso de reconsideración en contrade esa resolución, mismo que la COFECO declaró infundado, confirmándola.

Actualmente, contra dicha confirmación, se promovió demanda de nulidadque aún se encuentra en trámite ante el Tribunal Federal de Justicia Fiscal yAdministrativa.

f) Teléfonos de México, S.A. de C.V. ha garantizado ciertas obligaciones deIberbanda, S.A. (antes FirstMark Comunicaciones España, S.A.) hasta por 13.7millones de euros. América Móvil, S.A. de C.V. (América Móvil) se hacomprometido con Teléfonos de México, S.A. de C.V. en indemnizarlo encontra de cualquier pasivo por estas garantías.

g) El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) realizó una auditoría de lasobligaciones de seguridad social de Teléfonos de México, S.A. de C.V. por elperiodo de 1997 a 2001. Al concluir la auditoría, se determinó que Teléfonosde México, S.A. de C.V. debía pagar obligaciones vencidas, actualización,multas, recargos e intereses acumulados, los cuales al 2 de julio de 2003ascendieron a la cantidad de $330 millones (valor nominal),aproximadamente. Teléfonos de México, S.A. de C.V. presentó Juicios deNulidad en contra de la determinación de dichos créditos fiscales ante elTribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, y de acuerdo a las leyesmexicanas, mediante un contrato de fideicomiso constituido ante unainstitución bancaria, garantizó el cobro de los citados créditos hasta el 1° dejulio de 2004. Los abogados externos a cargo de este asunto, opinan que noobstante que las bases de apelación de la Compañía están bien fundadas,no existe garantía alguna que la resolución final vaya a ser favorable.

12. Partes relacionadas

Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, lasoperaciones más importantes con partes relacionadas fueron lassiguientes:

2003 2002

Compras de materiales,inventarios y activos fijos (1) $ 3,829,873 $ 4,706,457

Primas de seguros, honorarios pagados por servicios de administración y operación,intermediación bursátil y otros (2) 3,801,777 2,859,483

Pago de interconexión relacionado con el programa“el que llama paga” (3) 9,041,326 8,343,247

Venta de materiales y otros servicios (4) 651,940 556,562

Venta de servicio de larga distancia y otros servicios de telecomunicaciones (5) 3,401,148 3,600,547

(1) En 2003 incluye $2,367,739 ($3,563,183 en 2002) por trabajos de fibraóptica y red satelital con una subsidiaria de Grupo Condumex.

(2) En 2003 incluye $776,994 ($587,002 en 2002) por primas de seguros conSeguros Inbursa, S.A y $133,206 ($109,595 en 2002) por intermediaciónbursátil con Inversora Bursátil, S.A., así como $327,725 ($285,333 en 2002)por honorarios pagados por servicios de administración y operación asocios tecnólogos.

(3) Gastos por interconexión del programa “el que llama paga” de llamadasde teléfonos fijos a teléfonos celulares pagadas a una subsidiaria deAmérica Móvil.

(4) Incluye $124,338 en 2003 ($139,412 en 2002) por venta de materiales paraconstrucción a una subsidiaria de Grupo Condumex.

(5) Ingresos facturados a una subsidiaria de América Móvil.


Al 31 de diciembre de 2003 TELMEX tenía cuentas por pagar netas con unasubsidiaria de Grupo Condumex y una subsidiaria de América Móvil por$258 millones y $826 millones, respectivamente ($168 millones y $809millones en 2002).

TELMEX adquiere materiales o servicios de varias subsidiarias de GrupoCarso, S.A. de C.V. Adicionalmente, TELMEX recibe servicios bancarios y deseguros de Grupo Financiero Inbursa, S.A. de C.V. y sus subsidiarias. Losprecios de los materiales y las contraprestaciones de los servicioscontratados con estas compañías, son similares a los que serían utilizadoscon partes no relacionadas en operaciones comparables.

13. Provisiones

La actividad en las provisiones por otros beneficios contractuales al personalpor el año terminado el 31 de diciembre de 2003, es como sigue:

2003

Saldo inicial al 1° de enero $ 1,080,279Incremento con cargo a gastos 3,174,362Aplicaciones a la provisión ( 3,366,331 )

Saldo final al 31 de diciembre $ 888,310

La actividad en la provisión para vacaciones por el año terminado el 31 dediciembre de 2003, es como sigue:

2003

Saldo inicial al 1° de enero $Incremento con cargo a otras cuentas 1,041,639Incremento con cargo a gastos 1,377,481Aplicaciones a la provisión ( 1,377,481 )

Saldo final al 31 de diciembre $ 1,041,639

14. Capital contable

a) Al 31 de diciembre de 2003 el capital social está representado por 12,109millones de acciones sin valor nominal, representativas del capital social fijo(12,777 millones en 2002), suscritas y pagadas que se integran como sigue:

2003 2002

4,136 millones de acciones comunes de la Serie “AA” $ 14,009,607 $ 14,009,607

265 millones de acciones comunes de la Serie “A”

(289 en 2002) 1,050,048 1,147,2477,708 millones de acciones

de voto limitado de la Serie “L” (8,352 en 2002) 12,631,190 13,634,841

Total $ 27,690,845 $ 28,791,695

El capital social de la Compañía deberá estar representado en un porcentajeno menor del 20% por acciones comunes de la Serie “AA”, que sólo podrán sersuscritas o adquiridas por inversionistas mexicanos, que a su vezrepresentarán en todo momento por lo menos el 51% de las accionescomunes en que se divida el capital social; por acciones comunes de la Serie“A” de libre suscripción, en un porcentaje que no exceda del 19.6% del capitalsocial y en un porcentaje que no exceda del 49% de las acciones comunes enque se divida el capital social, y que ambas series de las referidas accionesno representen más del 51% del capital social; y por acciones de la Serie “L” de

voto limitado y de libre suscripción en un porcentaje que junto con lasacciones de la Serie “A” no excedan del 80% del capital social.

b) A partir de 1994 la Compañía inició un programa para la adquisición deacciones propias. El costo de las acciones adquiridas, en el importe queexceda a la porción del capital social correspondiente a las accionescompradas, representa un cargo a las utilidades acumuladas.

En abril de 2003 y de 2002, la Asamblea General de Accionistas aprobóincrementar en $7,601,474 y $4,549,888 (valores nominales),respectivamente, el monto nominal autorizado de la Compañía paraadquisición de acciones propias, para que quedara establecido en un montomáximo de $10,000,000 (valores nominales), respectivamente.

Durante 2003, la Compañía adquirió 668.3 millones de acciones de la Serie “L”por $11,415,072 (costo histórico de $11,197,226) y 3.9 millones de acciones de laSerie “A” por $67,231 (costo histórico de $65,805). En 2003 se ejercieronopciones por 4.3 millones de acciones de la Serie “L” por $49,067 (ver Nota 16).

Durante 2002, la Compañía adquirió 387.3 millones de acciones de la Serie“L” por $6,440,405 (costo histórico de $6,041,620) y 1.4 millones de accionesde la Serie “A” por $21,786 (costo histórico de $20,747). En 2002 se ejercieronopciones por 0.9 millones de acciones de la Serie “L” por $10,626 (ver Nota 16).

c) De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, se debe separarde la utilidad del año por lo menos el 5% para incrementar la reserva legal,hasta que ésta alcance, como mínimo, el 20% del capital social.

d) La utilidad neta por acción resulta de la división de la utilidad neta delaño entre el promedio ponderado de las acciones en circulación de laCompañía durante el ejercicio. Para la determinación del promedioponderado de las acciones en circulación, las acciones adquiridas por laCompañía han sido excluidas del cálculo.

La utilidad por acción diluida se calculó considerando el efecto que tendríanlas acciones que pueden ser entregadas (acciones potencialmente dilutivas)como consecuencia de la deuda convertible descrita en la Nota 8 y de lasopciones de acciones descritas en la Nota 16. El cálculo se determinódisminuyendo de la utilidad neta del año, el costo integral definanciamiento neto de impuesto sobre la renta y participación de lostrabajadores en las utilidades (ISR y PTU) proveniente de la deudaconvertible; la utilidad ajustada se dividió entre el promedio ponderado delas acciones en circulación, considerando el número de accionespotencialmente dilutivas.

A continuación se muestran los resultados de lo antes mencionado:

2003 2002

Utilidad por acción básica:Utilidad neta $ 22,449,763 $ 20,346,718Promedio ponderado de

acciones en circulación (en millones) 12,454 12,986

Utilidad por acción básica (en pesos) $ 1.803 $ 1.567

Utilidad por acción diluida:Utilidad neta $ 22,449,763 $ 20,346,718Costo integral de financiamiento

(neto de ISR y PTU) 531,439 700,181Utilidad ajustada $ 22,981,202 $ 21,046,899



2003 2002

Promedio ponderado de acciones en circulación (en millones) 12,454 12,986

Más:Acciones potencialmente dilutivas 647 691

Promedio ponderado de accionesen circulación diluidas (en millones) 13,101 13,677

Utilidad por acción diluida (en pesos) $ 1.754 $ 1.539

e) Al 31 de diciembre de 2003 otras partidas de utilidad integral acumuladas,incluyen la insuficiencia en la actualización del capital, neta de impuestosdiferidos, por $60,933,477 (insuficiencia en la actualización del capital yefecto por obligaciones laborales, netos de impuestos diferidos, por$63,444,528 y $10,857,772, respectivamente, en 2002).

15. Impuesto sobre la renta

a) La Secretaría de Hacienda y Crédito Público autorizó a TELMEX aconsolidar sus resultados para efectos fiscales a partir del 1º de enero de1995. De la consolidación fiscal se excluyen el Instituto Tecnológico deTeléfonos de México, S.C. y las subsidiarias que se adquieran durante el año.

b) El impuesto al activo de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de2003 y 2002, ascendió a $2,856,006 y $2,798,805, respectivamente, importesque fueron enterados acreditando el impuesto sobre la renta pagado pordichos ejercicios.

c) Las provisiones de impuesto sobre la renta se integran como sigue:

2003 2002

Del ejercicio $ 9,643,360 $ 11,062,011Impuesto diferido, neto de la

ganancia monetariarelativa por $825,257 ($1,142,990 en 2002) 611,511 ( 325,441 )

Total $ 10,254,871 $ 10,736,570

A continuación se presenta una conciliación entre la tasa del impuestoestablecida por la ley y la tasa efectiva de impuesto sobre la rentareconocida contablemente por la Compañía:

Años terminados el 31 de diciembre de2003 2002

% %Tasa legal de impuesto 34.0 35.0Depreciación ( 0.6 ) ( 2.9 )Costos financieros ( 4.0 ) 0.2Otros ( 0.5 ) ( 1.1 )Tasa efectiva 28.9 31.2

En 2003 la disminución de la tasa efectiva por el efecto de los costosfinancieros, se derivó básicamente de las utilidades no realizadas por elincremento en el valor de mercado de los valores negociables.

A partir del 1° de enero de 2002 se aprobó la disminución gradual de unpunto porcentual por cada año a partir de 2003, hasta alcanzar una tasa del32% en el año 2005. El efecto que este cambio de tasas tuvo en los impuestos

diferidos representó un crédito a los resultados en 2002 por $1,746,919 (5%respecto de la utilidad antes de impuestos). El efecto que generó el cambio,está incluido en cada uno de los conceptos presentados.

Al 31 de diciembre de 2003 y 2002 la Compañía reconoció impuestosdiferidos sobre las siguientes partidas temporales:

2003 2002

Impuesto diferido activo:Estimación para cuentas

incobrables y de inventarios de lento movimiento $ 746,367 $ 656,544

Pérdidas fiscales 5,623 9,849Servicios facturados

por devengar 329,046 329,496Provisiones de pasivo 651,461 101,426Pensiones y primas de

antigüedad 212,8721,732,497 1,310,187

Impuesto diferido pasivo:Activo fijo ( 14,515,496 ) ( 14,213,474 )Inventarios ( 374,086 ) ( 440,406 )Licencias ( 148,686 ) ( 152,153 )Pensiones y primas de

antigüedad ( 7,148,424 )( 22,186,692 ) ( 14,806,033 )

Impuesto diferido,neto (pasivo) $ ( 20,454,195 ) $ ( 13,495,846 )

Al 31 de diciembre de 2003, los saldos de la “Cuenta de capital de aportación”(CUCA) actualizada y de la “Cuenta de utilidad fiscal neta” (CUFIN),ascienden a $25,342,608 y $59,537,056, respectivamente. Estos importescorresponden a Teléfonos de México, S.A. de C.V. de forma individual.

16. Plan de opciones

A partir de septiembre de 2001 TELMEX estableció un plan de suscripciónpara sus funcionarios, mediante opciones sobre acciones de su capital. Esteplan tiene una vigencia de cuatro años, pudiendo alcanzar 50 millones deacciones propias de la Serie "L". Cada año los participantes del plan puedenelegir entre adquirir el total de acciones al que tienen derecho o diferir lacompra hasta el cuarto año. En enero de 2003 las opciones otorgadasascendieron a 11,654,987 acciones (11,267,292 acciones otorgadas en 2001),habiéndose ejercido opciones por 4,318,437 acciones en 2003 (905,457acciones en 2002), correspondientes a las opciones otorgadas en 2001. Ladiferencia entre el precio de mercado y el precio de asignacióncorrespondiente a las opciones otorgadas no fue importante.

Evento posteriorEn enero de 2004 se otorgaron opciones por 9,044,871 acciones.

17. Segmentos

TELMEX opera principalmente en dos segmentos: servicio local y largadistancia. El segmento de servicio de telefonía local corresponde al serviciolocal fijo alámbrico. El segmento de larga distancia, incluye tanto el servicionacional como el internacional, excluyendo la larga distancia provenientede las telefonías pública y rural, así como transmisión de datos, servicios quese incluyen en la columna de otros segmentos. En la Nota 1 se incluyeinformación adicional sobre la operación de la Compañía. A continuación semuestra la información por segmentos más relevante, la cual fue preparadaen forma consistente.


[ cifras en millones de pesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003 ]

Servicio Larga Otros Totallocal distancia segmentos Ajustes consolidado

31 de diciembre de 2003Ingresos:

Ingresos externos $ 74,980 $ 24,513 $ 17,355 $ 116,848Ingresos intersegmentos 10,525 1,132 $ ( 11,657 )

Depreciación y amortización 14,067 2,787 3,840 20,694Utilidad de operación 26,174 6,883 6,482 39,539Activos por segmentos 216,638 46,361 39,123 302,122

31 de diciembre de 2002Ingresos:

Ingresos externos $ 74,668 $ 25,428 $ 17,145 $ 117,241Ingresos intersegmentos 10,077 1,526 $ ( 11,603 )

Depreciación y amortización 13,797 2,573 3,976 20,346Utilidad de operación 26,153 8,106 6,903 41,162Activos por segmentos 199,830 45,957 38,714 284,501

2003 2002

Utilidad neta reportada de conformidad con PCGA $ 22,449,763 $ 20,346,718Total de ajustes U.S. GAAP, neto ( 743,072 ) ( 1,879,686 )Utilidad neta de conformidad con U.S. GAAP 21,706,691 18,467,032Otras partidas de utilidad integral 10,616,861 ( 2,562,241 )Utilidad integral de conformidad con U.S. GAAP $ 32,323,552 $ 15,904,791

Promedio ponderado de acciones en circulación (en millones):Básico 12,454 12,986Diluido 13,101 13,677

Utilidad neta por acción bajo U.S. GAAP (en pesos):Básica $ 1.743 $ 1.422Diluida $ 1.697 $ 1.401

Total de capital contable reportado de conformidad con PCGA $ 79,649,402 $ 63,598,200Total de ajustes U.S. GAAP, neto ( 6,265,720 ) ( 3,497,498 )Total de capital contable de conformidad con U.S. GAAP $ 73,383,682 $ 60,100,702

Adicionalmente la columna de otros segmentos, incluye el directoriotelefónico, así como otros servicios. Operaciones entre los segmentos estánreportadas a su valor de mercado. El costo integral de financiamiento y lasprovisiones para impuesto sobre la renta y participación de los trabajadoresen las utilidades no están asignadas a los segmentos, ya que se manejan anivel corporativo.

Los activos por segmentos incluyen planta, propiedades y equipo (sin incluirdepreciación acumulada), construcciones en proceso, anticipos aproveedores de equipo e inventarios para operación de la planta telefónica.

18. Conciliación con los principios de contabilidad

generalmente aceptados en Estados Unidos de América

Los estados financieros consolidados de la Compañía han sido preparadosde conformidad con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptadosen México (PCGA), los cuales difieren en ciertos aspectos importantes de losPrincipios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Estados Unidos deAmérica (U.S. GAAP).

Las principales diferencias entre los PCGA y los U.S. GAAP que afectan a laCompañía, consisten en la contabilización de los costos del plan depensiones, el impuesto sobre la renta diferido y la participación de lostrabajadores en las utilidades diferida (impuestos diferidos), y laactualización de la planta, propiedades y equipo. Otras diferencias son lacapitalización de los intereses correspondientes a las obras en proceso y lacontabilización de los efectos de los instrumentos financieros derivados.

La conciliación con U.S. GAAP no incluye la reversión de los efectos de lainflación en los estados financieros requeridos por los PCGA (Boletín B-10),ya que la aplicación del Boletín B-10 representa una valuación integral delefecto del cambio en el nivel general de precios en la economía mexicana y,por lo tanto, se considera que es una presentación más adecuada que la devalores históricos, tanto para PCGA como para U.S. GAAP.

Un resumen de la conciliación de la utilidad neta, la utilidad integral y elcapital contable, entre los PCGA y U.S. GAAP, se presenta a continuación:



Con respecto al pago del dividendo por el ejercicio de 2003, y de acuerdo a lo establecido en la cláusula cuadragésima quinta de los estatutos socialesde Teléfonos de México, S.A. de C.V., se encuentran a disposición de la Asamblea las siguientes cantidades:

(miles de pesos)

Saldo de las utilidades de años anterioressegún balance al 31 de diciembre de 2003 $ 54,948,729

Menos: Separación hecha para el pago de la cuartaexhibición de un dividendo en efectivo a los accionistasa partir del 19 de marzo de 2004, a razón de $ 0.155 poracción, decretado por la Asamblea General Ordinariade Accionistas celebrada el día 29 de abril de 2003,contra la presentación del cupón 29 1,856,748

Menos: Utilidades aplicadas para la compra de accionespropias durante el periodo del 1° de enero al 31 de marzo de2004, conforme a los montos máximos de hasta $10,000,000 (1)y $12,001,362 (2), autorizados por las Asambleas GeneralesOrdinarias de Accionistas del 29 de abril de 2003 y del1° de marzo de 2004, respectivamente 3,402,306

49,689,675Más: Utilidad neta del ejercicio de 2003 12,497,249

Suma $ 62,186,924

El saldo de $ 62,186,924 a disposición de la Asamblea, se distribuiría de la siguiente forma:

(miles de pesos)

No se hará retención alguna para la reserva legal,en virtud de que ésta se encuentra satisfecha entérminos de lo dispuesto por el artículo 20 de laLey General de Sociedades Mercantiles

Para el pago a los accionistas de un dividendoen efectivo de $ 0.68 por acción, proveniente delsaldo de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta,dividido en cuatro exhibiciones de $0.17 cada una $ 8,114,451 ( 3 )

A la cuenta de utilidades pendientes de aplicar 54,072,473 ( 4 )

Suma $ 62,186,924

Las exhibiciones correspondientes al dividendo en efectivo que se propone ante la Asamblea de Accionistas, serían pagadas a partir del 18 de junio de2004, del 17 de septiembre de 2004, del 16 de diciembre de 2004 y del 17 de marzo de 2005, para la totalidad de las acciones en circulación que integranel capital social de la Empresa, contra la presentación de los cupones 30, 31, 32 y 33, respectivamente. Mientras el importe del dividendo no se distribuyaa los accionistas permanecerá en la cuenta de utilidades por aplicar de la Sociedad.

* Sujeta a las actualizaciones que sean procedentes hasta el momento de celebración de la Asamblea.( 1 ) Con cargo a este monto, durante el periodo comprendido del 30 de abril de 2003 al 27 de febrero de 2004, se aplicaron $9,998,638 para la compra de acciones

propias.( 2 ) Con cargo a este monto, durante el periodo comprendido del 1° al 31 de marzo de 2004, se aplicaron $1,493,697 para la compra de acciones propias.( 3 ) Cifra estimada considerando un total de 11,933,015,972 acciones en circulación al 31 de marzo de 2004.( 4 ) Cifra sujeta a disminuciones por compras de acciones representativas del capital social, conforme a las resoluciones aplicables de la Asamblea de Accionistas

celebrada el 1° de marzo de 2004.

[ miles de pesos, excepto dividendos por acción, de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2003 ]

Propuesta a la Asamblea*


Con fundamento en la Condición 7-5 de la Modificación al Título de Concesión, en la que se establece el compromiso de presentar la separacióncontable de los servicios de telefonía local y de larga distancia, a continuación se muestra la información por los ejercicios de 2003 y 2002.

Notas:

Esta información difiere de la presentada en los estados financieros consolidados de este informe anual, por lo siguiente:

1) Para su elaboración, únicamente se consideró la información correspondiente a las empresas que están directamente relacionadas con laprestación de los servicios de telefonía local y de larga distancia: Teléfonos de México, S.A. de C.V. ; Teléfonos del Noroeste, S.A. de C.V. ; Compañíade Teléfonos y Bienes Raíces, S.A. de C.V. y Alquiladora de Casas, S.A. de C.V.

2) Servicio local: incluye ingresos por concepto de renta básica, servicio medido, instalación, venta de equipo e interconexión.

3) Servicio de larga distancia: incluye ingresos por los servicios básicos de larga distancia nacional y larga distancia internacional; no incluyetelefonía rural, pública y servicios de transmisión de datos.

4) Los servicios presentados consideran las imputaciones por concepto de interconexión, facturación, cobranza, coubicación, renta de líneas yrecuperación de proyectos especiales.

Servicio local Servicio de larga distancia( millones de pesos de poder adquisitivoal 31 de diciembre de 2003 ) 2003 2002 2003 2002

Años terminados el 31 de diciembre

Ingresos de operación:Acceso, rentas y servicio medido $ 53,722 $ 55,080Recuperación de proyectos especiales LADA 1,926 1,730 Larga distancia nacional $ 17,124 $ 17,412Larga distancia internacional 7,389 8,016Interconexión LADA 3,646 3,273Interconexión con operadores de L.D. 1,064 877Interconexión con compañías celulares 16,501 15,302Otros 8,646 8,483

Total 85,505 84,745 24,513 25,428

Costos y gastos de operación:Costo de venta y servicios 18,737 18,631 4,521 4,775Comerciales, administrativos y generales 14,254 14,251 5,027 5,069Depreciación y amortización 14,067 13,797 2,787 2,573Costo de proyectos especiales LADA 1,821 1,689Interconexión con compañías celulares 12,273 11,913Interconexión a la red local 3,474 3,216

Total 59,331 58,592 17,630 17,322

Utilidad de operación $ 26,174 $ 26,153 $ 6,883 $ 8,106

Al 31 de diciembre de cada año

Activos por segmentos $ 216,638 $ 199,830 $ 46,361 $ 45,957

Personal 40,353 41,519 7,405 7,482

Resultados relevantes de la separación contable

de los servicios de telefonía local y de larga distancia


Consejo de Administración

Consejeros Designados por las Acciones Comunes

Carlos Slim Helú (r, p)Presidente del Consejo de AdministraciónTeléfonos de México, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: telecomunicaciones, comercial,finanzas y construcción.

Emilio Azcárraga Jean (i)Presidente del ConsejoGrupo Televisa, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: medios masivos.

James W. Callaway (r)Presidente de GrupoSBC Communications, Inc.Nacido en Little Rock, Arkansas, E.U.A.Experiencia: telecomunicaciones.

Antonio Cosío Ariño (i) (1, 3)Director GeneralCompañía Industrial Tepeji del Río, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: textiles.

Jaime Chico Pardo (r) (1)Vicepresidente del Consejo de Administracióny Director GeneralTeléfonos de México, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: telecomunicaciones y automotriz.

Janet M. Duncan (r) (1)Directora Ejecutiva de FinanzasSBC Communications, Inc.Nacida en Burlington, Vermont, E.U.A.Experiencia: telecomunicaciones.

Amparo Espinosa Rugarcía (i) (3)Directora GeneralDocumentación y Estudios de Mujeres, A.C.Nacida en Puebla, Pue.Experiencia: desarrollo humano integral.

Elmer Franco Macías (i)Director GeneralGrupo Infra, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: gas industrial y medicinal.

Ángel Losada Moreno (i)Presidente EjecutivoGrupo Gigante, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: comercial.

Rómulo O´Farrill Jr. (i)Presidente y Director GeneralNovedades de Acapulco, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: medios masivos.

Juan Antonio Pérez Simón (i) (1, 3)Vicepresidente del Consejo de AdministraciónTeléfonos de México, S.A. de C.V.Nacido en Turanzas, Asturias, España.Experiencia: telecomunicaciones y comercial.

Mark E. Royse (r) (1)SVP-Call Center Transformation ProjectSBC Operations, Inc.Nacido en Ottawa, Kansas, E.U.A.Experiencia: telecomunicaciones.

Fernando Senderos Mestre (i)Presidente del Consejo y Presidente EjecutivoGrupo Desc, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: químicos, inmobiliaria yalimentos.

Carlos Slim Domit (r, p) (1)Co-Presidente del Consejo de AdministraciónTeléfonos de México, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: telecomunicaciones, comercial yconstrucción.

Marco Antonio Slim Domit (r, p) (1)Presidente y Director GeneralGrupo Financiero Inbursa, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: finanzas y telecomunicaciones.

Consejeros Designados por la Serie "L"

Rafael Kalach Mizrahi (i) (2)Director GeneralGrupo Kaltex, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: textil.

Ricardo Martín Bringas (i) (4)Director GeneralOrganización Soriana, S.A. de C.V.Nacido en Torreón, Coah.Experiencia: comercial.

Secretario

Sergio F. Medina NoriegaDirector JurídicoTeléfonos de México, S.A. de C.V.Nacido en Tenancingo, Edo. de Méx.Experiencia: derecho y telecomunicaciones.

Comisario

Alberto Tiburcio CelorioSocio DirectorMancera, S.C., Ernst & YoungNacido en Veracruz, Ver.Experiencia: auditoría y asesoría de negocios.

Suplentes Acciones Comunes

Jaime Alverde Goya (i) (4)Presidente del ConsejoHoteles Presidente IntercontinentalNacido en México, D.F.Experiencia: turismo y comercial.

Carlos Bernal Verea (i)SocioNoriega y Escobedo, A.C.Nacido en México, D.F.Experiencia: derecho.

Antonio Cosío Pando (i)Gerente GeneralCompañía Industrial Tepeji del Río, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: textiles.

Jorge Chapa Salazar (r)ConsejeroGrupo Chapa, S.A. de C.V.Nacido en Monterrey, N.L.Experiencia: comercial.

Antonio del Valle Ruiz (i) (2)Presidente de los Consejos deGrupo Industrial Camesa, S.A. de C.V. yMexichem, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: banca, acero y químicos.

Arturo Elías Ayub (r)Director de Alianzas Estratégicas,Comunicación y Relaciones Institucionales Teléfonos de México, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: telecomunicaciones.

Ángeles Espinosa Yglesias (i) (4)Directora GeneralMuseo AmparoNacida en Puebla, Pue.Experiencia: historia y arte.

Jorge Esteve Campdera (i)Presidente del ConsejoAgro Industrias Unidas, S.A. de C.V.Nacido en Barcelona, Cataluña, España.Experiencia: alimentos.

Agustín Franco Macías (i) (2)Presidente del ConsejoCryoinfra, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: gas industrial y medicinal.

José Humberto Gutiérrez-OlveraZubizarreta (r) (1)Director GeneralGrupo Carso, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: construcción,telecomunicaciones y electrónicos.

José Kuri Harfush (i)Director GeneralJanel, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: textil.

Federico Laffan Fano (i)Socio PropietarioLaffan y Asociados, S.C.Nacido en Tampico, Tamps.Experiencia: derecho.

Patrick Slim Domit (r, p)Director Comercial de Mercado MasivoTeléfonos de México, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: telecomunicaciones.

Fernando Solana Morales (i) (4)Presidente y Director GeneralSolana y Asociados, S.C.Nacido en México, D.F.Experiencia: políticas públicas.

Eduardo Valdés Acra (r)Director GeneralInversora Bursátil, S.A. de C.V.Nacido en Toluca, Edo. de Méx.Experiencia: finanzas.

Suplentes Serie "L"

Francisco Medina Chávez (i)Presidente del ConsejoGrupo Frame, S.A. de C.V.Nacido en Morelia, Mich.Experiencia: automotriz y comercial.

Bernardo Quintana Isaac (i)Presidente del ConsejoGrupo ICA, S.A. de C.V.Nacido en México, D.F.Experiencia: construcción.

Prosecretario

Rafael Robles MiajaSocio FundadorFranck, Galicia y Robles, S.C.Nacido en México, D.F.Experiencia: derecho.

Comisario Suplente

Fernando Espinosa LópezSocio de AuditoríaMancera, S.C., Ernst & YoungNacido en México, D.F.Experiencia: auditoría y asesoría de negocios.

Tipo de Consejero

(i) Independiente(p) Patrimonial(r) Relacionado

Comités

(1) Ejecutivo(2) de Auditoría(3) de Evaluación y Compensación(4) de Finanzas y Planeación


Carlos Maldonado Quiroga (Monterrey)Presidente del ConsejoMilenium Grupo Hotelero Mexicano, S.A. de C.V.Turismo, papel

Ricardo E. Marcos Touché (Torreón)Presidente del Consejo y Director General Grupo Libra, S.A. de C.V.Textil

Gilberto Marín Quintero (Puebla)Presidente del Consejo y Director GeneralGrupo PI Mabe, S.A. de C.V.Productos higiénicos

José Martínez Ramírez (Guadalajara)Presidente del ConsejoLoma Textil, S.A. de C.V.Textil, automotriz

Felipe Pablo Martínez Treviño (León)Presidente del ConsejoGrupo Emyco, S.A. de C.V.Zapatos

José O. Menchaca Díaz del Guante (Tepic)Director GeneralIngenio El Molino, S.A. de C.V.Azúcar

Armando José Millet Molina (Cancún)Presidente del ConsejoReal Arenas de Cancún, S.A. de C.V.Turismo

Enrique Montoto Arámburo (Puebla)Director GeneralC. Montoto, S.A. de C.V.Automotriz y bienes raíces

Cuauhtémoc Pérez Román (Mexicali)Presidente del ConsejoObras y Desarrollos URBI, S.A. de C.V.Construcción

Roberto Ruiz Rubio (Querétaro)Vocal del ConsejoFomento Queretano, S.A. de C.V.Bebidas

Federico Terrazas Torres (Chihuahua)Presidente del ConsejoGrupo Cementos de Chihuahua, S.A. de C.V.Cemento

Félix Tonella Luken (Hermosillo)Presidente del ConsejoDinisa, S.A, de C. V.Construcción

Eduardo Tricio Haro (Torreón)Presidente del ConsejoGrupo Industrial Lala, S.A. de C.V.Alimentos y bebidas

Jaime Zorrilla de San Martín Diego (Oaxaca)Director GeneralProcasa, S.A.Construcción

Sergio Abraham Mafud (Mérida)Director General Super San Francisco de Asís, S.A. de C.V.Comercial

Carlos Álvarez Bermejillo (Guadalajara)Presidente Ejecutivo Laboratorios PiSA, S.A. de C.V.Farmacéutica

Luis Aranguren Tréllez (Guadalajara)Presidente Ejecutivo Arancia Industrial, S.A. de C.V.Alimentos procesados

Joaquín Arizpe de la Maza (Saltillo)Consejero Embotelladoras Arca, S.A. de C.V.Bebidas

Carolina Aubanel Riedel (Tijuana)Directora General Síntesis Comunicación, S.A. de C.V.Medios de comunicación

Alfonso Barba González (Aguascalientes)Presidente del Consejo Industrias Jobar, S. de R.L. de C.V.Textil

Miguel C. Barragán Villarreal (Monterrey)ConsejeroEmbotelladoras Arca, S.A. de C.V.Bebidas

José Berrondo Mir (Querétaro)Vicepresidente de Tecnología y ProyectosMabe México, S. de R.L. de C.V.Electrodomésticos

Luis Germán Cárcoba García (Guadalajara)Presidente del ConsejoPromotora Terracasa, S.A. de C.V.Construcción

José Cernicchiaro Maimone (Puebla)Presidente del ConsejoLa Italiana, S.A. de C.V.Alimentos procesados

Enrique Coppel Luken (Culiacán)Presidente y Director GeneralAlmacenes Coppel, S.A. de C.V.Comercial

Luis Chapa González (Monterrey)Presidente del ConsejoGrupo Chapa, S.A. de C.V.Comercial

José Chapur Zahoul (Cancún)Director General EjecutivoPalace Resorts, S.A. de C.V.Turismo

Antonio Chedraui Obeso (Xalapa)Presidente del ConsejoGrupo Comercial Chedraui, S.A. de C.V.Comercial

Juan Manuel Diez Francos (Orizaba)Presidente del ConsejoGrupo Diez Fénix, S.A. de C.V.Automotriz, comercial

Rómulo Farrera Escudero (Tuxtla Gutiérrez)Presidente del Consejo y Director GeneralGrupo Farrera, S.A. de C.V.Automotriz

José Ramón Fernández Aguilar (Hermosillo)Presidente del ConsejoGrupo Empresarial Sonorense, S.A. de C.V.Alimentos procesados y automotriz

César Fernández Díaz (Villahermosa)Presidente del Consejo DirectivoUnión Ganadera Regional de TabascoGanadería

Herman H. Fleishman Cahn (Tampico)Presidente del Consejo y Director GeneralGrupo Tampico, S.A.Bebidas

Roberto García Navarro (San Luis Potosí)Presidente del ConsejoGrupo Canel’s, S.A. de C.V.Alimentos procesados

Gemma Garciarce Monraz (Puerto Vallarta)Directora GeneralHotel Sheraton Bugambilias Resort & TowersTurismo

Juan José Gutiérrez Ruiz (Oaxaca)Presidente del ConsejoGrupo Gutiérrez Embotellador, S.A. de C.V.Bebidas

Luis Lara Armendáriz (Chihuahua)PresidenteAmerican Industries, S.A. de C.V.Construcción

Juan Manuel Ley López (Culiacán)Presidente del ConsejoGrupo Ley, S.A. de C.V.Comercial

Shelby Longoria Kowalski (Reynosa)Presidente y Director General Grupo Inlosa, S.A. de C.V.Construcción, automotriz y banca

Javier López del Bosque (Saltillo)Presidente de OperacionesGrupo Industrial Saltillo, S.A. de C.V.Industrial

Gastón Luken Aguilar (Mexicali)Consejero IndependienteBanca, ecología

Nicolás Madahuar Cámara (Mérida)Director GeneralOperadora de Tiendas Voluntarias, S.A. de C.V.Comercial

Consejo Consultivo

Directorio

03

Índice

Datos sobresalientes consolidados 1

Carta a nuestros accionistas 2

Resultados operativos 4

Comentarios sobre la situación financiera 14

Fundación TELMEX 20

Informe del Comité de Auditoría 21

Informe del Comité de Evaluacióny Compensación 22

Informe del Comité de Finanzasy Planeación 23

Estados financieros consolidados 24

Propuesta a la Asamblea 45

Resultados relevantes de la separación contable de losservicios de telefonía localy de larga distancia 46

Consejo de Administración 47

Consejo Consultivo 48

Directorio 49

Ingresos Totales(millones de pesos)

116,848

99 00 01 02 03

Utilidad de Operación(millones de pesos)

39,539

99 00 01 02 03

EBITDA(millones de pesos)

60,233

99 00 01 02 03

Corporativo

Isidoro Ambe Attar

Comercial de Mercado Empresarial

Adolfo Cerezo Pérez

Finanzas y Administración

Javier Elguea Solís

Rector del Inttelmex

Arturo Elías Ayub

Alianzas Estratégicas, Comunicación y Relaciones Institucionales

Eduardo Gómez Chibli

Técnico y de Larga Distancia

Javier Mondragón Alarcón

Regulación y Asuntos Jurídicos

Jaime Pérez Gómez

Recursos Humanos

Patrick Slim Domit

Comercial de Mercado Masivo

Héctor Slim Seade

Soporte a la Operación

Andrés Vázquez del Mercado Benshimol

Inversiones y Desarrollo Estratégico

Oscar Von Hauske Solís

Sistemas y Procesos

Divisiones

José Covarrubias Bravo

Metro Oriente

Darío Fernández Lizardi

Golfo

Miguel Ángel González Arriaga

Occidente

Gerardo Leal Garza

Metro Sur

Francisco Niembro González

Metro Poniente

Hiram Ontiveros Medrano

Noroeste

Raymundo Paulín Velasco

Noreste

Jorge Luis Suástegui Esquivel

Centro

Miguel Ángel Vera García

Sureste

Luis Villanueva Gómez

Telnor

Gerardo Zozaya

Norte

Jaime Chico PardoDirector General

In

fo

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e

An

ua

l

20

03

|

T

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Mé

xi

co

Información para accionistas

Oficinas Corporativas:

Parque Vía 190 Colonia Cuauhtémoc


Relaciones con Inversionistas:

Parque Vía 198, Oficina 701 Colonia Cuauhtémoc


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Valores:

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Auditores Independientes:

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Cotización de las Acciones en México:

“A” : Bolsa Mexicana de Valores

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“L” : Bolsa Mexicana de Valores

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Cotización de las Acciones en E.U.A.:

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Un ADS representa 20 acciones “L”

ADS : NASDAQ

Símbolo: TFONY

Un ADS representa 20 acciones “A”

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JP Morgan Chase Bank

4 New York Plaza, floor 13, New York, NY 10004

Tel. (212) 623 1546 / Fax: (212) 623 0079


Claves de Cotización:

TELMEX : BMV

TMX : NYSE

TFONY : NASDAQ

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Información para accionistas - downloads.telmex.com · informe anual telmex 2003 [ 2 ] accionistas El año de 2003 fue un año más de profunda transformación de la empresa,la cual