Informe al Congreso 1er Trimestre 2013 - gob.mx · Informe al Congreso – 1er Trimestre 2013 2 1. Introducción 3 2. Panorama del SAR 9 2.1. Activos netos de las SIEFORE 9 2.2. Plusvalías

Informe al Congreso – 1er Trimestre 2013

2

1. Introducción 3

2. Panorama del SAR 9 2.1. Activos netos de las SIEFORE 9

2.2. Plusvalías 10

2.3. Rendimientos 10

2.4. Rendimientos reales 12

2.5. Composición de las inversiones 13

2.6. Inversión en actividades productivas 13

2.7. Administradoras de Fondos para al Retiro en Operación 17

2.8. Cuentas administradas por las AFORE 18

2.9. Comisiones 22

2.10. Traspasos 22

2.11. Proceso de asignación y reasignación 23

2.12. Acciones de difusión y vinculación de CONSAR 23

2.13. Retos 24

3. Anexo 1. Información Financiera que da cumplimiento a la Ley del SAR 25 3.1. Régimen de inversión 25

3.2. Carteras de Inversión de las SIEFORE 26

3.3. Adquisición de valores extranjeros 31

3.4. Rendimientos 34

4. Anexo 2: información estadística de los trabajadores con cuenta individual 40

5. Anexo 3: Información Estadística complementaria de los trabajadores con

cuenta individual 45


3

1. Introducción

Los sistemas de pensiones a nivel global continúan enfrentando retos importantes. Los factores

demográficos se acentúan en diversos países, ya que la proporción de adultos mayores dentro del total

de la población se incrementó considerablemente y lo hará más en los próximos años. Por otro lado, la

crisis financiera global ha incrementado las presiones en las finanzas públicas y hecho más evidente la

insostenibilidad de algunos sistemas públicos de pensiones.

Porcentaje de la Población con 60 años y más: 2010, 2030 y 2050

Fuente: Global Population Ageing: Peril or Promise, Geneva: World Economic Forum, 2011.

Gasto público en pensiones como porcentaje del PIB 2010 y 2050

(Países seleccionados)

Fuente: Elaboración propia con datos de Global Aging 2013: Rising To The Challenge, Standard and Poor´s, 20 de marzo de 2013.

Los datos correspondientes a 2050 se proyectan bajo el supuesto de ausencia de reformas a los sistemas de pensiones de los países.

2619 23 23 20

13 1623 22 22 18

23 25 23 24 22 2316 17 15

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2010 2050


4

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1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030

Añ

os

Mujeres Hombres

México no es la excepción. La población de 65 años ó más crecerá de manera importante en las

próximas décadas, al mismo tiempo que la esperanza de vida seguirá aumentando, como se muestra en

las siguientes gráficas:

Población de 65 años y más1/ Esperanza de vida a los 65 años2/

Fuente: 1/ Elaboración propia a partir de las Proyecciones de la Población de México 2010-2050 e Indicadores demográficos Básicos 1990-2010 de

CONAPO. 2/ Consejo Nacional de Población, CONAPO, Publicaciones Recientes, La Situación Demográfica de México 2011.

Entorno macroeconómico

La economía mundial aún se ve influenciada por las políticas adoptadas para enfrentar la crisis

financiera de 2008. Mientras que el estímulo fiscal utilizado para impulsar la economía global se ha ido

retirando gradualmente, ha tenido como consecuencia que algunos países hayan incurrido en mayores

niveles de endeudamiento y registren mayores déficit públicos ocasionados, en parte, por un mayor

pago de pensiones.

Por otra parte, en la mayoría de las economías avanzadas y emergentes la política monetaria continúa

siendo acomodaticia, situación que se espera prevalezca por algún tiempo adicional. Lo anterior ha

traído como consecuencia una mayor liquidez en los mercados financieros y una baja generalizada de las

tasas de interés en las economías avanzadas.

Este exceso de liquidez ha generado movimientos de capital hacia mercados con mayores rendimientos.

Particularmente, los capitales han migrado a las economías emergentes, entre las que se encuentra

nuestro país. Es conveniente señalar que el impacto de estos flujos por un periodo prolongado podría

llegar a tener ciertos efectos adversos sobre los mercados financieros, lo que obliga a las autoridades a

seguir de cerca la evolución de éstos.

3.7

5.2

7.1

9.8

13.9

18.9

23.1

3.5

5.5

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1990199219941996199820002002200420062008201020122014201620182020202220242026202820302032203420362038204020422044204620482050

Mil

lon

es


5

Ante este entorno, resulta relevante destacar los elevados rendimientos que han tenido los recursos de

los trabajadores invertidos en las SIEFORE, aunque es prudente señalar que se anticipa que éstos

tiendan a moderarse en el futuro. El rendimiento nominal en los últimos 12 meses de las SIEFORE

Básicas se ubicó en un sobresaliente 17.06 por ciento1 y hoy, más del 45 por ciento de una cuenta

individual de un ahorrador en el SAR, proviene de rendimientos netos de comisiones.

Sistemas de pensiones en el mundo

Algunos países han llevado a cabo diversas reformas en su sistema de pensiones con la finalidad de darle

viabilidad financiera a los esquemas, incorporar a un mayor número de trabajadores, aumentar los

beneficios pensionarios, simplificar los esquemas de inversión, así como dar una visión más equitativa

de ingresos y de género. Entre las principales reformas a nivel internacional que se han realizado o

propuesto en lo que va del año destacan los siguientes:

En Colombia, en el transcurso de los primeros meses de este año el gobierno anunció la

implementación del Plan de Impulso a la Productividad y el Empleo, con el objetivo de

impulsar la economía del país. Como consecuencia, las regalías del Fondo de Pensiones de las

Entidades Territoriales (FONPET) deberán ser invertidas en activos en moneda extranjera;

adicionalmente, se modificarán los criterios de evaluación en materia de inversión para las

Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) mediante una nueva metodología que

incentive una mayor diversificación y mejor gestión del riesgo.2

En Irlanda se presentó una iniciativa para implementar la afiliación automática a los planes de

Contribución Definida (CD). Se implementará la reducción de beneficios fiscales en las

pensiones privadas para los trabajadores de altos ingresos de 41 por ciento a 20 por ciento a

partir de 2014. Además, se incrementará el requisito en la edad de retiro de 65 a 66 para 2014,

a 67 para 2021 y a 68 para 2028.

1 Rendimiento de gestión.

2 El gobierno colombiano aún no ha especificado cuáles son los nuevos criterios de evaluación, aunque si aclaró que esta medida no

implica la imposición de niveles mínimos obligatorios de inversión en activos externos para los Fondos de Pensiones.


6

En el Reino Unido, de acuerdo al tamaño de las empresas, existe un calendario para que éstas

afilien automáticamente a sus empleados al National Employment Savings Trust (NEST)3:

octubre 2012 para las empresas con más de 250 empleados; abril 2014 para las empresas de 50 a

249 empleados; agosto 2015 para las empresas de 30 a 49 empleados; y abril 2016 para las

empresas con menos de 30 empleados. Por otro lado, a partir de abril de 2011 se dará un

aumento en la pensión básica equivalente al máximo entre el aumento en precios de productos al

menudeo, el aumento en ingresos y 2.5 por ciento. Adicionalmente, el requisito de edad para

pensionarse aumenta de 65 a 66 años a partir de 2020 (6 años antes de lo planeado) y de 66 a 67

años en 2026-28 (10 años antes de lo planeado). El 18 de enero de 2013 se presentó una

iniciativa de ley en la que se pretende crear un único pilar de tasa fija que sustituya para 2017 el

actual sistema público de pensiones multipilar. Otros cambios incluyen aumentar los años

cotizados a 35.

En España se ha incrementado la edad de retiro de 65 a 67 años.

En Portugal, como parte del programa de medio plazo para ajustar las finanzas públicas, el

Primer Ministro anunció recientemente que se incrementará en un año la edad de retiro de los

trabajadores del sector público a 66 y se incrementarán las horas laborales de 35 a 40.

En Estados Unidos, por primera vez los gastos en seguridad social –incluyendo el Seguro de

Vejez y Supervivencia y el Seguro de Invalidez- excedieron a los ingresos, provenientes de

impuestos. En 2011, los gastos excedieron a los ingresos por 4 por ciento, y se estima que esta

brecha se incrementará a 10 por ciento en la próxima década. Debido a que cada vez más

personas ingresarán al retiro, los gastos se incrementarán proporcionalmente al tamaño de la

economía, mientras que los ingresos permanecerán relativamente constantes. Es por ello que la

brecha anterior crecerá aún más en la década de 2020 y los gastos excederán 20 por ciento a los

ingresos al llegar el año 2030. De continuar el escenario legal actual, el Fondo del Seguro de

Invalidez se agotará en 2016, mientras que el Fondo de Seguridad y Vejez se agotará en 2038. Si

la legislación futura permitiera trasladar recursos del Fondo de Seguridad y Vejez al Fondo de

Invalidez, ambos se agotarían en el año 2034.4 Por otro lado, el CALPERS, fondo de pensiones

3 Plan de pensión ocupacional, establecido mediante un contrato con el empleador, en el cual los trabajadores son afiliados de forma

automática (auto-afiliación), con la opción de salirse voluntariamente de él.

4 Congressional Budget Office, “The 2012 Long-Term Projections for Social Security: Additional Information”, Oct 2012.


7

de los empleados públicos de California, anunció recientemente planes que incrementarán las

contribuciones de los patrones hasta por la mitad, a partir de 2015 y 2016.

Cambios principales en el trimestre

Durante el primer trimestre del 2013, la CONSAR mantuvo su política de examinar y fortalecer las

posibilidades de diversificación, rentabilidad y seguridad de las carteras de inversión de las SIEFORE.

Debe señalarse que durante el periodo que abarca este informe no se realizaron cambios en la regulación

financieras de las AFORE.

Con el fin de ampliar las posibilidades de diversificación, rentabilidad y seguridad de los recursos de los

trabajadores invertidos en las carteras de las SIEFORE, el Comité de Análisis de Riesgos (CAR)

previsto en el Art. 45 de la ley del SAR, con apego a los criterios aprobados por dicho órgano colegiado,

referentes a la selección de índices y vehículos de inversión autorizados incluyó cinco índices y siete

vehículos de inversión durante el primer trimestre de 2013 dentro de la lista de mecanismos de

inversión autorizados, los cuales se describen a continuación:5

Fuente: CONSAR.

El 19 de marzo del año en curso se realizó la primera operación en el Sistema de Ahorro para el Retiro

(SAR) en Mercancías a través de vehículos con exposición física a oro y plata. La inversión en este tipo

de instrumentos fue aprobada en julio de 2011 por el Comité Consultivo y de Vigilancia y la Junta de

Gobierno de la CONSAR. Los límites para invertir en este tipo de instrumentos son: 0 por ciento para

la SB1, 5 por ciento para la SB2, y 10 por ciento para la SB3 y la SB4.

5 Cumplimiento al Artículo 5º, Fracción XIII, inciso c) de la Ley del SAR.


8

Con la autorización de la Junta de Gobierno tripartita de la CONSAR y resolución favorable de la

Comisión Federal de Competencia, el 11 de marzo de 2013 se llevó a cabo la fusión de AFORE

Bancomer con AFORE XXI-Banorte. Con ello, AFORE XXI-Banorte (fusionada) se posicionó como

la AFORE más grande del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), tanto por número de cuentas

administradas, como por el monto de recursos pensionarios bajo su gestión.

El proceso de fusión se llevó a cabo bajo la supervisión financiera y operativa de la CONSAR, a fin de

asegurar y vigilar que las carteras de inversión se consolidaran correctamente en una sola cartera para

cada tipo de SIEFORE Básica y para cada tipo de SIEFORE Adicional; también se verificó el

cumplimiento cabal de las reglas de capitalización a que debe apegarse la nueva administradora, así

como las reglas de inversión establecidas, tanto en la LSAR como en la regulación secundaria. Se

verificó que el precio de cada SIEFORE, tanto Básica como Adicional, fuera el correcto en congruencia

con los registros contables y con la información provista por el instituto repositorio de valores en

México, de manera que se garantizó que la fusión no causó ninguna alteración en el valor de los

recursos pensionarios de cada trabajador. Al fusionarse, AFORE XXI Banorte redujo su comisión

aprobada a 1.10% para el resto de 2013.

La CONSAR seguirá vigilando que las actividades subsecuentes a la fusión se realicen con estricto

apego a la Ley, salvaguardando en todo momento los recursos de los trabajadores.

En cumplimiento al Artículo 5º, fracción XIII y XIII bis de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el

Retiro, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro presenta este Informe Trimestral al

H. Congreso de la Unión sobre la Situación del SAR, correspondiente al primer trimestre de 2013. Las

cifras reportadas en este informe son de naturaleza preliminar y sujetas a revisión.


9

2. Panorama del SAR

2.1. Activos netos de las SIEFORE

Los activos netos de las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (SIEFORE)

se ubicaron en 2,001.6 miles de millones de pesos al cierre del primer trimestre de 2013, cifra que

equivale al 12.9 por ciento del PIB (Gráfica 2.1).

Gráfica 2.1

Activos netos como porcentaje del PIB

(Miles de millones de pesos y porcentaje del PIB)

Fuente: CONSAR.

A marzo de 2013, los recursos administrados por las AFORE han obtenido rendimientos netos de

comisiones acumulados por más de 902,000.9 millones de pesos, lo que representa 45.1 por ciento del

saldo total del sistema (Gráfica 2.2).

Gráfica 2.2

Aportaciones y Rendimientos en el SAR

(Miles de millones de pesos)

Fuente: CONSAR.

478.5 587.5

724.3 831.4

937.4 1,151.2

1,384.9 1,566.2

1,903.2 2,001.6

5.6

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7.0 7.3

7.7

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10.6 10.9

12.3

12.9

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1,000

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2,500

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 mar-13

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Activos Netos de las Siefores

Activos Netos como % del PIB

0.1 3.1 51.4 88.5 133.9

194.8 249.7 302.7 361.5 424.6

497.9 572.0

686.1 777.7

868.9 976.0

1,077.1

3.0 48.3 37.1

45.4 60.9

54.9 53.0

58.8 63.1

73.3 74.1

114.1

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107.2

101.122.5

3.1

5.3 20.0 29.7

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259.7

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373.5

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590.2

826.1 902.0

6.2 56.7

108.5 163.6

247.8 322.5

402.1 478.5

587.5

724.3

831.7

937.4

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1,384.9

1,566.2

1,903.2

2,001.6

0

500

1,000

1,500

2,000

dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 mar 13

Aportaciones y Rendimientos en el SAR

Rendimientos netos de comisiones

Aportaciones del Periodo( acumulado del año)

Saldo Inicial del año


10

2.2. Plusvalías

Al cierre de marzo de 2013, las plusvalías acumuladas en el año de las SIEFORE ascendieron a 75,858

millones de pesos (3.8 por ciento de los Activos Netos en términos absolutos) (Grafica 2.3).

Gráfica 2.3

Activos Netos de las SIEFORE

(Millones de pesos)

La suma de las cifras parciales puede no coindicir de manera exacta con el total por redondeo.

Fuente: CONSAR.

2.3. Rendimientos

Los saldos pensionarios han crecido a lo largo del tiempo como resultado de las aportaciones periódicas

y de la rentabilidad de las inversiones que realizan las AFORE. Si se considera el periodo comprendido

entre el inicio del sistema (julio de 1997) y el cierre de marzo de 2013, la rentabilidad ha alcanzado una

tasa anualizada de 13.34 por ciento en términos nominales y de 6.71 por ciento en términos reales, es

decir, una vez descontada la inflación.

Por su parte, el rendimiento nominal anualizado que el sistema ha obtenido, antes de descontar las

comisiones cobradas por administración, considerando desde enero de 2009 hasta el cierre de marzo de

2013, equivale a 13.1 por ciento (Cuadro 2.1).

937,442

1,151,186

1,384,897 1,566,241

1,903,227

91,628

91,144

107,158

101,072

22,472

122,115

142,568

74,186

235,914

75,858

1,151,186

1,384,897

1,566,241

1,903,227

2,001,557

500,000

700,000

900,000

1,100,000

1,300,000

1,500,000

1,700,000

1,900,000

2,100,000

2009 2010 2011 2012 mar-13

Mil

lon

es d

e p

eso

s

Saldo Inicial

Flujos Netos

Plusvalía Acumulada


11

Cuadro 2.1

Rendimientos nominales de Gestión, anualizados,

correspondientes al periodo enero de 2009 a marzo de 2013

AFORE Rendimientos

Invercap 14.7%

SURA 14.5%

Banamex 13.9%

Profuturo GNP 13.3%

MetLife 13.2%

XXI-Banorte 13.1%

Principal 12.8%

PensionISSSTE 12.1%

Azteca 11.5%

Coppel 10.8%

Afirme Bajío 9.9%

Inbursa 7.0%

SISTEMA 13.1%

Rendimientos calculados a través de los precios de Gestión.

Cifras calculadas desde el primer día de 2009 hasta el cierre de marzo de 2013.

Fuente: CONSAR.

El rendimiento anualizado en términos nominales, antes de descontar las comisiones cobradas por

administración, que en promedio obtuvieron las SB4 considerando el periodo de enero de 2009 a marzo

de 2013 fue de 14.4 por ciento. Este mismo indicador para las SB3, SB2 y SB1 fue de 13.2, 12.1, y 10.7

por ciento, respectivamente. A continuación se muestran dichos rendimientos, desagregados por

Administradora para cada tipo de fondo que operan (Cuadro 2.2).


12

Cuadro 2.2

Rendimientos nominales de Gestión desde 2009 hasta marzo de 2013

AFORE SB1 SB2 SB3 SB4

Afirme Bajío 8.8 9.4 10.1 10.4

Azteca 9.1 10.9 11.9 11.7

Banamex 10.8 12.6 13.7 15.5

Coppel 9.0 10.2 10.7 11.0

Inbursa 6.7 6.8 7.2 7.5

Invercap 12.1 13.1 14.7 15.9

MetLife 10.7 12.3 13.3 14.5

PensionISSSTE 11.0 12.1 13.0 13.3

Principal 10.7 12.1 13.0 13.9

Profuturo GNP 11.3 12.5 13.2 14.7

SURA 10.9 13.2 14.7 16.2

XXI-Banorte 10.7 12.4 13.3 14.3

Promedio del 10.7 12.1 13.2 14.4

Sistema 1/

1/ Promedio ponderado, usando el valor de los activos de las SIEFORE.

Rendimientos calculados a través de los precios de Gestión.

Cifras al cierre de marzo de 2013.

Fuente: CONSAR.

2.4. Rendimientos reales

El rendimiento real de gestión anualizado desde el inicio del sistema (julio de 1997) hasta el cierre de

marzo de 2013, se ubicó en 6.71 por ciento anual.

El rendimiento anualizado desde 2009 y hasta marzo de 2013, antes de descontar el cobro de

comisiones y una vez descontada la inflación (rendimientos reales de gestión), obtenido por las SB1 a 4

fue, respectivamente, 6.5, 7.9, 9.0 y 10.1 por ciento.

Respecto al rendimiento real neto de comisiones de las SIEFORE Básicas se observa en el mismo

periodo un rendimiento de 5.1 por ciento para la Básica 1, mientras que de la Básica 2 a 4 se obtuvieron

rendimientos de 6.4, 7.4 y 8.5 por ciento, respectivamente.


13

2.5. Composición de las inversiones

Las inversiones de las SIEFORE alcanzaron al cierre del primer trimestre de 2013 un valor de

2,001,557 millones de pesos en términos de activos, lo que representó un crecimiento de 5.2 por ciento

respecto a los activos administrados al cierre del cuarto trimestre de 2012. El 98.5 por ciento del total

de recursos administrados, con un valor de 1,971,909 millones de pesos, corresponde al activo de las

SIEFORE Básicas, en tanto que el 1.5 por ciento restante, 29,647 millones de pesos, corresponde a las

SIEFORE Adicionales, en las que se invierte el ahorro voluntario de los trabajadores afiliados y los

fondos de previsión social de entidades públicas y privadas, administrados por las AFORE.

Al cierre del primer trimestre de 2013, las inversiones en valores gubernamentales denominados tanto

en pesos como en otras divisas autorizadas alcanzaron niveles mínimos del 53.3 por ciento del valor

total de las carteras de las SIEFORE, en tanto que los valores no gubernamentales, incluyendo los

valores internacionales, representaron el 46.7 por ciento restante (Gráfica 2.4).

Gráfica 2.4

Inversión en Títulos Gubernamentales

(Porcentaje con respecto a la cartera total)

El total de la cartera incluye exposición delta en renta variable.

Fuente: CONSAR.

2.6. Inversión en actividades productivas

El SAR permite disponer crecientes cantidades de recursos para proyectos productivos públicos y

privados y crea un circulo virtuoso que redunda en crecimiento económico, generación de empleos,

infraestructura y desarrollo del país. Ello ha sido fundamental en tiempos de estabilidad y vital en

épocas de volatilidad para la supervivencia de empresas y la preservación de empleos (Gráfica 2.5).

Marzo53.3%

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

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0

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y-0

0

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2

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3

ma

y-0

3

sep

-03

en

e-0

4

ma

y-0

4

sep

-04

en

e-0

5

ma

y-0

5

sep

-05

en

e-0

6

ma

y-0

6

sep

-06

en

e-0

7

ma

y-0

7

sep

-07

en

e-0

8

ma

y-0

8

sep

-08

en

e-0

9

ma

y-0

9

sep

-09

en

e-1

0

ma

y-1

0

sep

-10

en

e-1

1

ma

y-1

1

sep

-11

en

e-1

2

ma

y-1

2

sep

-12

en

e-1

3

Po

rce

nta

je


14

Gráfica 2.5

Círculo Virtuoso del SAR

Fuente: CONSAR.

A la fecha, las SIEFORE financian con 647,038 millones de pesos a empresas mexicanas de distintos

tamaños pertenecientes a distintos sectores de la actividad económica.

De un total de 1,327,834 millones de pesos colocados en el mercado financiero nacional con fines de

financiamiento de proyectos productivos públicos y privados a través de deuda privada de largo plazo,

sin incluir las emisiones de organismos multilaterales y colocaciones de empresas nacionales en

mercados internacionales, las AFORE han destinado un monto equivalente a 338,229 millones de

pesos, esta cifra representa el 25.5 por ciento del total de estos activos (Gráfica 2.6).

Adicionalmente al financiamiento mediante deuda privada de largo plazo, las AFORE han destinado

80,640 millones de pesos a proyectos productivos nacionales a través de instrumentos estructurados que

consideran los Certificados de Capital de Desarrollo (CKD´s) y las FIBRAs.


15

Gráfica 2.6

Inversión en Títulos No Gubernamentales

(Millones de pesos)

1/ Incluye 14,644 y 2,467 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX y CFE en mercados internacionales (EUROPESOS),

además de 33,083 y 35,849 millones de pesos en el mercado nacional respectivamente.

2/ Instrumentos destinados a Infraestructura según la clasificación utilizada por área de análisis de Banorte-IXE.

3/ Incluye emisiones de la Banca de Desarrollo en poder de las SIEFORE.

4/ Incluye emisiones de papel Bancario en poder de las SIEFORE.

Conforme a la regulación vigente, la inversión en instrumentos de Organismos Multilaterales se considera como Instrumentos Nacionales. La

posición de las SIEFORE asciende a 1,608 millones de pesos.

El total invertido por las SIEFORE, correspondiente a 338,229 millones de pesos, resulta de 367,855 millones de pesos de deuda, excluyendo

28,018 millones de pesos de Instrumentos de Empresas Privadas Nacionales emitidos en el extranjero y 1,608 millones de pesos de Organismos

Multilaterales.


Fuente: CONSAR, Área de análisis de Banorte-IXE y VALMER.

En el sector vivienda, las SIEFORE mantienen invertidos un monto de 59,845 millones de pesos a

través de instrumentos financieros autorizados (Gráfica 2.7).

Gráfica 2.7

Inversión en Vivienda


13% 9% 7% 15% 41%42% 41% 29% 37% 8%32% 39% 23% 41% 25%% del Total

Colocado17% 30% 40%

CF

E38,3

16

PE

ME

X47,7

27

86,0

44

BO

RH

IS6

,45

4

FO

VIS

SS

TE

19

,13

3IN

FO

NA

VIT

32

,69

9

SO

FO

L1

,55

8 59,8

45

38

,00

4

30,4

15

27,3

21

18,1

94

17,2

68

16,5

67

11,3

72

9,8

28

6,5

66

4,5

72

3,6

53

2,4

27

2,3

10

2,2

49

1,1

21

475

$-

$10,000

$20,000

$30,000

$40,000

$50,000

$60,000

$70,000

$80,000

$90,000

Pa

rae

sta

tal

Viv

iend

a

Te

leco

m

Infr

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str

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Ba

nca

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nspo

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Au

tom

otr

iz

Otr

os

Ce

me

nto

Cen

tro

s C

om

erc

iale

s/2 /4

Total Colocado

$ 1,327,834 mdp

Invertido por

Siefores

$ 338,229 mdp

25.5%

/3/1

SOFOL 1,558

INFONAVIT32,699

FOVISSSTE19,133

BORHIS6,454

Millones

de Pesos

$59,845


16

Las SIEFORE han invertido 34,991 millones de pesos en financiamiento a carreteras (Gráfica 2.8).6

Gráfica 2.8

Carreteras Financiadas

Fuente: CONSAR.

Una de las condiciones necesarias, más no suficientes, del desarrollo de un país, es tener un sistema

financiero profundo. La gran cantidad de recursos que canaliza el Sistema de Ahorro para el Retiro

(SAR) a diversos sectores ha incidido en la eficiencia del sistema financiero mexicano, proporcionando

una mayor variedad de instrumentos y plazos más largos de financiamiento, convirtiéndose así en uno

de los motores para el crecimiento y profundidad del sistema financiero de nuestro país.

El Plazo Promedio Ponderado7 (PPP) de las inversiones de las SIEFORE ha seguido creciendo y

alcanza 4,752 días (ligeramente superior a 13 años); es de destacar que este nivel es 1.7 veces mayor al

PPP de la Deuda Gubernamental, cuyo valor es de 2,857 días (7.8 años) (Gráfica 2.9).

6 Incluye inversiones catalogadas como infraestructura, cuyos recursos se dirigen a carreteras, y estructurados destinados a proyectos

carreteros.

7 Corresponde al promedio ponderado de los días a vencimiento de los instrumentos financieros, no se consideran los instrumentos de

renta variable ni instrumentos financieros derivados, en el caso de los bonos a tasa variable se consideran los días a vencimiento del

cupón.

Chamapa – La Venta

Tijuana –Mexicali

México – Toluca

Libramiento a Toluca

Ecatepec – Pirámides

Santa Ana – Altar

Tepic –Villa Unión

Monterrey – Cadereyta

Cardel– Veracruz

Armería – Manzanillo

Kantunil – Cancún

Libramiento a Matehuala

San Juan de los Lagos – Lagos de Moreno

León – Aguascalientes

Zapotlanejo – Guadalajara

Zacapu - Maravatío


17

Gráfica 2.9

Plazo Promedio Ponderado (Sistema)

Cifras en días al cierre de marzo de 2013.

PPP de deuda pública del Gobierno Federal actualizada a febrero de 2013 (última información publicada).

Fuente: BANXICO y CONSAR.

2.7. Administradoras de Fondos para al Retiro en Operación

El SAR se encuentra conformado por 12 administradoras de cuentas individuales y 65 SIEFORE; de

estas últimas, 48 son básicas y 17 adicionales (Cuadro 2.3).8

Cuadro 2.3

Administradoras de Fondos para el Retiro

Afirme Bajío Metlife

Azteca PensionISSSTE

Banamex Principal

Coppel Profuturo GNP

Inbursa SURA

Invercap XXI Banorte

Administradoras en operación al cierre de marzo de 2013.

Fuente: CONSAR.

8 Las AFORE pueden operar SIEFORE adicionales para invertir el ahorro voluntario de los trabajadores y prestar servicios de inversión a

fondos de previsión social de empresas y entidades públicas.

Evolución del Plazo Promedio Ponderado (PPP)

2,857 días

4,752 días

Deuda Pública del Gobierno Federal

Siefores Básicas

PPP


18

Gráfica 2.10

Activos Netos de las SIEFORE Básicas por AFORE

(Proporción respecto al total)

Cifras a marzo de 2013.

Fuente: CONSAR.

2.8. Cuentas administradas por las AFORE

Al cierre de marzo de 2013, las AFORE administraron 48,863,460 cuentas: 47,572,345 corresponden a

trabajadores IMSS, de las cuales 5,482,337 son trabajadores asignados con recursos en el Banco de

México; 1,052,514 corresponden a trabajadores ISSSTE y 238,601 son de trabajadores independientes

(Cuadro 2.4 y Gráfica 2.11).

Gráfica 2.11

Cuentas administradas por las AFORE

1/ Trabajadores IMSS + Trabajadores ISSSTE + Trabajadores Independientes.

Fuente: CONSAR.

0.3 0.6

17.4

3.55.0 5.5

2.9

5.46.8

11.8

13.8

26.9

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

Afi

rme

Baj

ío

Azt

eca

Ban

amex

Cop

pel

Inbu

rsa

Inve

rcap

Met

life

Pen

sion

ISS

STE

Pri

ncip

al

Pro

futu

ro G

NP

SU

RA

XX

I B

anor

te

Por

cent

aje

11.2 13.8

15.6 17.8

19.8 21.1 22.2 23.4 24.5 25.7 25.6 26.7 27.8 29.20 30.45 31.90 32.32

6.7

8.4 9.2

9.9 10.8

11.8 12.9 12.6

12.1 12.03

12.06 11.38 11.06

5.25 5.48

11.2

13.8 15.6

17.8

26.5

29.4 31.4

33.3 35.3

37.4 38.6 39.3 39.9

41.2 42.5

48.5 48.9

-

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 mar-13

Mil

lon

es d

e cu

enta

s

Asignados con Recursos Depositados en Banco de México

Asignados con Recursos Depositados en Siefore

Registrados1/


19

Cuadro 2.4

Cuentas individuales Administradas por las AFORE

Trabajadores

Registrados1/

Trabajadores Asignados2/ Total de Cuentas

Administradas por las

AFORES5/

AFORE Con recursos depositados en

SIEFORES3/

Con recursos depositados en

Banco de México4/

Afirme Bajío 68,315 665 0 68,980

Azteca 389,585 610 0 390,195

Banamex 6,403,453 1,405,199 0 7,808,652

Coppel 4,228,273 112 0 4,228,385

Inbursa 1,082,105 1,683 0 1,083,788

Invercap 1,409,789 1,579,781 0 2,989,570

Metlife 381,605 680,055 0 1,061,660

PensionISSSTE 1,038,860 2,023 0 1,040,883

Principal 2,362,493 1,504,224 0 3,866,717

Profuturo GNP 2,586,094 439,633 0 3,025,727

SURA 3,970,731 2,168,789 0 6,139,520

XXI Banorte 8,397,669 3,279,377 5,482,337 17,159,383

Total 32,318,972 11,062,151 5,482,337 48,863,460

1/ Trabajadores que se registraron en alguna AFORE. Incluye trabajadores independientes y cotizantes al ISSSTE.

2/ Trabajadores que no se registraron en alguna AFORE y la CONSAR los asignó a una de acuerdo con las reglas vigentes.

3/ Trabajadores que tienen una cuenta individual en AFORE y que sus recursos están depositados en SIEFORES.

4/ Trabajadores que tienen una cuenta individual en AFORE y que sus recursos están depositados en el Banco de México y son administradas

por la Prestadora de Servicios. Incluye cuentas pendientes de ser asignadas.

5/ A partir del primer trimestre de 2012 incluye cuentas pedientes de ser asignadas.

Cifras al cierre de marzo de 2013. Fuente: CONSAR.

Los hombres representan el 61.8 por ciento de la Población Económicamente Activa, en tanto que las

mujeres el 38.2 por ciento. La distribución por género de las cuentas administradas por las AFORE

refleja las condiciones del mercado laboral en el caso del IMSS, sin embargo en el ISSSTE, la

distribución es más homogénea (Gráfica 2.12).


20

Gráfica 2.12

Distribución de Cuentas por Género

Fuente: CONSAR.

La mayor concentración de las cuentas administradas por las AFORE para los trabajadores IMSS se

ubica en el rango de 36 años o menos; en tanto que las SIEFORE Básicas 2, 3 y 4 concentran cada una

cerca del 30 por ciento de los recursos administrados por las AFORE (Gráfica 2.13).

Gráfica 2.13

Distribución de Cuentas y Recursos por rango de edad en el Sistema

(Trabajadores IMSS)

Fuente: CONSAR.

Al igual que en el caso del IMSS, en el rango de 36 años o menos se concentra la mayor cantidad de

cuentas administradas por las AFORE de los cotizantes al ISSSTE; en cambio, la mayor cantidad de

recursos se concentran en la SIEFORE Básica 2 (Gráfica 2.14).

45.6%

25.3%

20.1%

9.0%

60 años o

más 36 años o

menos

37 a

45 años

46 a

59 años

30.4%

31.3%

30.0%

6.8%

1.5%

SIEFORES

Adicionales

SB1

60 años o

másSB4

36 años o

menos

SB3

37 a

45 años

SB2

46 a

59 años

Cuentas Recursos


21

Gráfica 2.14

Distribución de Cuentas y Recursos por Rango de Edad en el Sistema

(Trabajadores ISSSTE)

Fuente: CONSAR.

Tanto los trabajadores IMSS como los cotizantes al ISSSTE concentran la mayor cantidad de cuentas

en el mayor rango de densidad de cotización de 75 a 100 por ciento (Gráfica 2.15).

Gráfica 2.15

Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización

IMSS* ISSSTE*

* Cuentas con aportación en los últimos tres años.

Fuente: CONSAR.

56.8%23.4%

16.4%

3.4%

60 años o

más

36 años o

menos

37 a

45 años

46 a

59 años

16.9%

11.9%

45.9%

25.3%

SB1

60 años o

más

SB4

36 años o

menos

SB3

37 a

45 años

SB2

46 a

59 años

Cuentas Recursos

11.7%

11.6%

12.8%

64.0%

0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0%

1 a 24.9

25 a 49.9

50 a 74.9

75 a 100

Porcentaje del Total de Cuentas

Den

sid

ad d

e C

oti

zaci

ón

(p

orc

enta

je)

16.2%

5.4%

8.9%

69.4%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

1 - 24.9

25 - 49.9

50 - 74.9

75 - 100

Porcentaje del Total de Cuentas

Den

sid

ad d

e C

oti

zaci

ón

(P

orc

enta

jes)


22

2.9. Comisiones

En el primer trimestre de 2013, entraron en vigor las comisiones aprobadas por la Junta de Gobierno

para 2013, las cuales en promedio son de 1.29 por ciento, lo que representa una disminución de 6.5 por

ciento respecto a las que estuvieron vigentes durante 2012 (Gráfica 2.16).

Gráfica 2.16

Comisión promedio del Sistema

Fuente: CONSAR.

2.10. Traspasos

En el primer trimestre de 2013, la cantidad total de traspasos fue de 590 mil, 4.6 por ciento más que el

mismo periodo del año previo (Gráfica 2.17).

Gráfica 2.17

Evolución de los traspasos

Fuente: CONSAR.

1.94%

1.75%

1.62%

1.48%1.38%

1.29%

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

Dic 2008 Dic 2009 Dic 2010 Dic 2011 Dic 2012 2013

Po

rcen

taje

an

ual

21 26 22

54 125290

745925

753969

656461 564 590

90 110 129

421

1,199

2,429

3,8403,504

3,303

2,481

1,954

1,800 1,789

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Mar

2013

Mil

es d

e tr

asp

aso

s

Total

Marzo


23

2.11. Proceso de asignación y reasignación

En enero de 2013 se llevaron a cabo los procesos de asignación y reasignación de cuentas. Es pertinente

señalar que la asignación se refiere al proceso anual de la transferencia de las cuentas activas

administradas en la Prestadora de Servicios, con recursos en la cuenta concentradora de Banco de

México, hacia las AFORE con inversión en SIEFORE. El 1 de febrero de 2013, se asignaron a 4

AFORE un total de 7,249 cuentas con recursos de Retiro, Cesantía y Vejez (RCV) por 49.6 millones

de pesos.

El proceso de reasignación por su parte, se efectuó exclusivamente con las cuentas que fueron asignadas

en 2011 en dos vertientes:

Las cuentas activas al cierre de 2012, cambiaron de AFORE para beneficio a los trabajadores

con un mayor rendimiento. El 31 de enero de 2013 se reasignaron por IRN 48,584 cuentas con

recursos de RCV por 699.9 millones de pesos.

Las cuentas inactivas se transfirieron hacia la Prestadora de Servicios para su administración y

sus recursos fueron transferidos a la cuenta concentradora de Banco de México. El 1 de febrero

de 2013 se transfirieron a la Prestadora de Servicios 165,422 cuentas cuyos recursos de RCV

ascendieron a 1,447.2 millones de pesos.

Vale la pena señalar que los procesos de asignación y reasignación no tuvieron un impacto significativo

en la distribución de las cuentas administradas entre las AFORE, ni en la distribución de recursos de

entre éstas.

2.12. Acciones de difusión y vinculación de CONSAR

La atención a los trabajadores continúa siendo para la CONSAR una de las prioridades. Durante el

primer trimestre de 2013 se atendieron de manera personalizada a más de 1,144,068 trabajadores y la

página de Internet de la CONSAR recibió 3.9 millones de visitas únicas.

En el periodo que se reporta, se elaboró la Estrategia y Programa anual de Comunicación Social 2013,

“En el SAR todos podemos ahorrar” que incluirá mensajes encaminados a promover la importancia del

registro en la AFORE y el ahorro voluntario para incrementar el saldo de la cuenta individual.


24

Por otra parte, se recibió a la Junta Directiva de la Comisión de Seguridad Social de la H. Cámara de

Diputados a fin de dar a conocer a los legisladores la situación actual del Sistema de Ahorro para el

Retiro y los retos del sistema. En el mismo sentido, también se realizaron diversas reuniones con

diversos legisladores del H. Congreso de la Unión.

2.13. Retos

A pesar de los avances que ha tenido el SAR, quedan grandes retos por delante, entre los que destacan

los siguientes: continuar con el proceso para que diversos sistemas de pensiones como los de los

gobiernos estatales, municipales, universidades públicas y empresas paraestatales lleven a cabo reformas

hacia sistemas de contribución definida, buscando así la transición hacia un sistema nacional de

pensiones en nuestro país; incrementar la densidad de cotización de aquellos trabajadores con cuenta

individual; ampliar la cobertura del sistema, principalmente a los trabajadores del sector informal y a los

independientes; diseñar mecanismos que fomenten una mayor competencia entre las AFORE; y seguir

buscando mecanismos que permitan ampliar de manera responsable el régimen de inversión y por lo

tanto mejorar los rendimientos.


25

3. Anexo 1. Información Financiera que da cumplimiento a la Ley del

SAR

3.1. Régimen de inversión

En cumplimiento al Artículo 5º, fracción XIII, inciso c) de la Ley del SAR, se presenta la siguiente

sección:

El siguiente cuadro brinda un breve resumen del Régimen de Inversión vigente de las SIEFORE

Básicas, al cierre del primer trimestre de 2013 (Cuadro 3.1):

Cuadro 3.1

Resumen del Régimen de Inversión de las SIEFORE Básicas


26

3.2. Carteras de Inversión de las SIEFORE

En cumplimiento al Artículo 5º, fracción XIII, inciso a) de la Ley del SAR, se presenta la siguiente

sección:

Las inversiones en instrumentos de emisores nacionales en los que invierten las SIEFORE Básicas se

pueden dividir en dos tipos de instrumentos: los gubernamentales y los no gubernamentales. Los

instrumentos nacionales no gubernamentales incluyen las emisiones de deuda de bancos, empresas

privadas, entidades federativas, municipios, empresas paraestatales e instrumentos bursatilizados de

emisores autorizados, inversión en renta variable, instrumentos estructurados y mercancías. Por otra

parte, adicionalmente a las clasificaciones anteriores, las SIEFORE pueden realizar inversiones en

valores internacionales (Cuadro 3.2).

Las SIEFORE son el principal participante en instrumentos gubernamentales de largo plazo. La

inversión en instrumentos gubernamentales a tasa fija nominal asciende a 398,055 millones de pesos, de

los cuales el 78.38 por ciento corresponde a inversiones con horizontes de inversión de cinco años o

mayores, que son consideradas como adecuados al perfil del ahorrador en el SAR (Gráfica 3.1).

Gráfica 3.1

Inversión en Títulos Gubernamentales

(Tasa fija nominal)

Cifras en Valor Nominal al cierre de marzo de 2013.

Fuente: BANXICO y CONSAR.

1,039,772

758,552

344,408399,195

220,124

74,25111,796 45,713

159,332106,963

7.14%1.56%

13.27% 39.91% 48.59% -

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

0-1 año 1-5 años 5-10 años 10-20 años +20 años

Mill

on

es

de

pe

sos

TOTAL COLOCADO EN PODER DE SIEFORES


27

Cuadro 3.2

Composición de las Carteras de las SIEFORE

(Porcentaje respecto al valor de las carteras administradas)

Tipo de Instrumento SB1 SB2 SB3 SB4 SIEFORE

ADICIONALES Total

Val

ores

Nac

ion

ales

Deuda

Gubernamental

Pesos 65.3 56.1 50.7 45.5 72.9 51.9

Divisas 1.0 1.0 1.4 1.9 0.3 1.4

No

Guber

nam

enta

l

Alimentos 1.0 0.4 0.5 0.4 0.9 0.5

Automotriz 0.1 0.1 0.1 0.1 - 0.1

Banca de Desarrollo 1.5 1.4 1.4 1.1 1.1 1.3

Bancario 1.4 0.9 0.8 0.7 2.5 0.9

Bebidas 1.0 0.6 0.5 0.4 0.1 0.5

Cemento 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 0.1

Centros Comerciales 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Consumo 0.5 0.3 0.3 0.3 0.1 0.3

Deuda CP - - - - - -

Estados 1.3 0.7 0.7 0.7 4.5 0.8

Europesos 2.9 2.2 2.2 2.1 0.4 2.2

Grupos Industriales 1.0 0.8 0.9 0.8 0.9 0.8

Hoteles - - - - - -

Infraestructura 2.0 1.4 1.4 1.3 3.5 1.5

OTROS 0.4 0.2 0.2 0.1 0.8 0.2

Papel 0.4 0.3 0.2 0.2 0.0 0.2

Paraestatal 4.5 3.4 3.3 3.0 2.5 3.3

Serv. Financieros 0.2 0.2 0.2 0.2 0.0 0.2

Siderurgica - - - - - -

Telecom 2.8 1.8 1.9 1.7 0.4 1.8

Transporte 0.2 0.1 0.1 0.1 0.0 0.1

Vivienda 5.1 3.1 2.8 2.4 1.1 2.9

Estructurados - 3.4 4.7 4.5 0.2 3.9

Renta Variable 1.8 7.9 9.6 12.9 3.8 9.5

Valores

Internacionales

Deuda 3.3 2.1 2.2 1.9 0.1 2.1

Renta Variable 2.2 11.5 13.7 17.6 3.6 13.4

Mercancías - 0.0 0.1 0.1 - 0.1

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Porcentajes con respecto al total de cada SIEFORE, incluyendo exposición delta a renta variable.


Fuente: CONSAR.


28

Respecto a la diversificación de las carteras de las SIEFORE en valores emitidos por entidades no

gubernamentales, al cierre de marzo de 2013 mantuvieron el 17.7 por ciento de los activos

administrados en instrumentos de deuda nacional, el 3.9 por ciento en instrumentos estructurados y las

inversiones en renta variable nacional representaron un 9.5 por ciento. En cuanto a emisores

internacionales, las inversiones en índices accionarios fueron del 13.4 por ciento mientras que los

instrumentos de deuda representaron el 2.1 por ciento del total de los activos administrados por dichos

fondos. Finalmente, el 0.1 por ciento fue invertido en mercancías.

La participación de las SIEFORE en los sectores de vivienda, paraestatales e infraestructura asciende a

205,366 millones de pesos, con lo que se favorecen el desarrollo y bienestar a nivel local, estatal y

nacional (Cuadro 3.3).

Cuadro 3.3

Participación de las SIEFORE en Sectores de Vivienda, Empresas Paraestatales e Infraestructura

(Millones de pesos)

Sectores Tenencia de

Siefores (A)

Total en

Circulación (B)

Porcentaje de

Tenencia (A/B)

Sofol Hipotecaria 1,558 19,398 8.0%

INFONAVIT 32,699 76,344 42.8%

FOVISSSTE 19,133 60,777 31.5%

BORHIS 6,454 34,280 18.8%

CFE1/ 38,316 107,653 35.6%

PEMEX1/ 47,727 383,243 12.5%

Autopistas, Estados y Municipios2/ 46,981 161,008 29.2%

Estructurados3/ 12,496 12,702 98.4%

TOTAL 205,366 855,404 24.0%

1/ Incluye emisiones de PEMEX y CFE en EUROPESOS.

2/ Incluye las inversiones calificadas como Infraestructura y Estados.

3/ Incluye únicamente los instrumentos Estructurados cuya inversión se destina a un solo proyecto productivo.


Fuente: CONSAR.


29

La inversión de las SIEFORE en estos sectores equivale al 24.0 por ciento del financiamiento total

efectuado a través de instrumentos de deuda (Gráfica 3.2).

Gráfica 3.2

Inversión en Sectores de Vivienda, Empresas Paraestatales, Infraestructura y Entidades locales y estatales

1/ Paraestatal incluye 14,644 y 2,467 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX y CFE en mercados internacionales.

2/ Incluye las inversiones clasificadas como Infraestructura y Estados.

3/ Incluye solamente los instrumentos Estructurados cuya inversión se destina a un solo proyecto productivo.


Fuente: CONSAR.

El financiamiento otorgado por las SIEFORE al sector infraestructura y a entidades federativas ha

tenido un impacto a lo largo de la República Mexicana, contribuyendo así al desarrollo regional

(Cuadro 3.4).

1/ 3/

2/

24.01%

PEMEX 47,727

CFE 38,316

BORHIS6,454

FOVISSSTE 19,133

INFONAVIT32,699

SOFOL1,558

46,981

12,496 -

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

100,000

Parasestatal Vivienda Autopistas, Estados yMunicipios

Estructurados


30

Cuadro 3.4

Inversión Regional en los sectores Industrial,

Autopistas y Municipios, Vivienda y Estructurados

(Cifras en millones de pesos)

Entidad Federativa Industria

Autopistas y

Municipios

1/

Vivienda Estructurados

2/ Total

Aguascalientes - 429 852 747 2,028

Baja California 939 188 3,346 - 4,473

Baja California Sur - - 401 - 401

Campeche - - 364 2,463 2,827

Chiapas - 1,348 963 - 2,312

Chihuahua 469 877 2,692 - 4,039

Coahuila 261 777 2,426 - 3,464

Colima - - 770 - 770

Distrito Federal 11 1,048 3,941 - 5,000

Durango 1,494 54 875 - 2,423

Guanajuato 317 644 2,708 1,121 4,789

Guerrero - 550 703 - 1,253

Hidalgo - 36 1,765 - 1,801

Jalisco 789 2,807 3,646 4,825 12,066

México 1,266 5,282 6,597 - 13,145

Michoacán - 1,919 1,521 3,341 6,780

Morelos - - 1,006 - 1,006

Nayarit - 705 607 - 1,312

Nuevo León 1,526 2,565 5,781 - 9,871

Oaxaca 866 - 406 - 1,272

Puebla - 424 1,976 - 2,400

Querétaro - - 1,562 - 1,562

Quintana Roo - 2,846 1,533 - 4,379

San Luis Potosí 632 399 1,002 - 2,033

Sinaloa - 192 1,644 - 1,837

Sonora 313 401 1,561 - 2,275

Tabasco 156 375 552 - 1,084

Tamaulipas 629 61 2,476 - 3,166

Tlaxcala 317 36 136 - 488

Veracruz 317 588 1,915 - 2,820

Yucatán - - 744 - 744

Zacatecas 5,495 410 179 - 6,084

Varios 1,472 5,456 3,195 - 10,123

Total 17,268 30,415 59,845 12,496 120,024


1/ Incluye únicamente las inversiones catalogadas como infraestructura de acuerdo con la clasificación de área de análisis de Banorte-IXE.

2/ Incluye únicamente los instrumentos Estructurados cuya inversión se destina a un solo proyecto productivo.

Fuente: CONSAR.


31

3.3. Adquisición de valores extranjeros

En cumplimiento al Artículo 5º, fracción XIII, inciso b) de la Ley del SAR, se presenta la siguiente

sección:

En cuanto a las inversiones en valores internacionales cabe recordar que al diversificar adecuadamente

los portafolios en activos financieros de diferentes regiones y monedas se favorece una mayor

rentabilidad y a la vez se contribuye a dar mayor seguridad al ahorro de los trabajadores al disminuir el

riesgo inherente de las inversiones.

Al cierre de marzo de 2013, las SIEFORE registraron una inversión con valor a mercado equivalente a

241,338 millones de pesos en valores internacionales, lo que representa el 12.1 por ciento de los activos

administrados. A continuación se presenta la composición a detalle de las inversiones en valores

internacionales por cada SIEFORE (Cuadro 3.5).

Cuadro 3.5

Inversiones en Valores Internacionales

(Porcentajes respecto al valor de las carteras administradas)

Porcentaje de Tenencia en Valores Extranjeros

AFORE Básicas 1 Básicas 2 Básicas 3 Básicas 4 Total

Afirme 1.9% 2.4% 3.2% 5.1% 3.4%

Azteca 5.1% 14.0% 15.3% 18.2% 16.0%

Banamex 4.8% 13.3% 15.1% 16.8% 14.6%

Coppel 0.0% 9.0% 10.5% 13.3% 11.7%

Inbursa 1.0% 4.6% 6.9% 10.3% 6.3%

Invercap 5.5% 15.3% 17.9% 18.9% 17.2%

Metlife 6.2% 12.6% 14.1% 16.9% 13.8%

PensionISSSTE 3.4% 12.4% 14.3% 16.3% 10.9%

Principal 5.1% 6.5% 8.0% 9.6% 7.8%

Profuturo 8.0% 9.2% 11.0% 12.7% 10.7%

SURA 6.3% 11.4% 11.8% 14.6% 12.2%

XXI-Banorte 6.4% 12.1% 12.7% 14.0% 12.1%

Sistema 5.2% 11.1% 12.5% 14.6% 12.1%


Porcentajes calculados con posiciones de valores internacionales a Valor de Mercado y con respecto a los Activos Totales.

Fuente: CONSAR.


32

Es de destacar que algunos fondos ya están cerca del límite establecido de 20 por ciento mostrando un

mejor aprovechamiento del régimen de inversión, como es el caso de Invercap para las SB3 y 4; Azteca

en la SB4; Metlife, Banamex y PensionISSSTE en la SB4.

Del total invertido en valores internacionales, las SIEFORE diversifican sus inversiones en distintos

países elegibles (Cuadro 3.6).

Cuadro 3.6

Inversiones en Valores Internacionales por País

(Porcentajes respecto al valor de las inversiones de cada Administradora en valores internacionales)

AFORE

País

Est

ados

Un

idos

Bra

sil

Can

adá

Hon

g K

on

g

Jap

ón

Rei

no

Un

ido

Ch

ina

Ale

man

ia

Fra

nci

a

Esp

aña

Aust

rali

a

Ch

ile

Ital

ia

Total

Afirme 17.4 82.6 100.0

Azteca 55.9 9.0 5.8 4.1 7.4 7.9 5.0 1.9 1.0 1.9 1.9 100.0

Banamex 97.2 0.7 0.4 1.6 100.0

Coppel 85.0 15.0 100.0

Inbursa 92.2 0.4 7.4 100.0

Invercap 64.5 33.1 2.3 100.0

Metlife 58.2 8.3 3.7 5.5 7.2 8.0 3.5 1.7 1.4 1.1 1.1 100.0

PensionISSSTE 40.8 10.5 7.8 6.1 2.9 6.4 13.0 6.5 5.9 5.9 100.0

Principal 83.2 2.1 0.2 7.2 1.3 5.0 0.3 0.8 100.0

Profuturo 45.3 10.6 11.1 0.6 0.8 7.9 8.3 6.2 9.1 100.0

SURA 45.3 7.0 6.8 15.8 6.8 4.2 4.7 2.0 0.2 0.2 2.2 2.2 3.2 100.0

XXI-Banorte 77.0 3.6 4.8 5.0 4.7 1.8 1.6 0.3 0.5 0.7 100.0

Total 71.0 6.5 4.6 4.1 3.0 2.9 2.5 2.0 1.5 0.7 0.6 0.6 0.4 100.0


Fuente: CONSAR.

Respecto a las inversiones en valores internacionales denominados en monedas autorizadas, las

SIEFORE pueden invertir en pesos y en las divisas con mercados más desarrollados, como son los

dólares de los Estados Unidos, yenes, euros, dólares canadienses, libras esterlinas, francos suizos, y

dólares australianos.


33

Al cierre de marzo de 2013, las SIEFORE registran una inversión cercana a 194,731 millones de pesos

en instrumentos denominados en divisas distintas al peso, lo que representa el 9.7 por ciento de los

activos administrados. El cuadro siguiente muestra el detalle de estas inversiones (Cuadro 3.7).

Cuadro 3.7

Inversiones en Valores Internacionales por Moneda

(Porcentajes respecto al valor de las inversiones de cada Administradora en divisas autorizadas)

AFORE Tipo de Moneda

Total USD MXP CAD JPY EUR

Afirme 17.4 82.6 100.0

Azteca 85.7 14.3 100.0

Banamex 85.6 14.4 100.0

Coppel 100.0 100.0

Inbursa 83.3 16.7 100.0

Invercap 91.7 8.3 100.0

Metlife 76.0 24.0 100.0

PensionISSSTE 91.5 8.5 100.0

Principal 72.0 28.0 100.0

Profuturo 48.8 46.2 5.0 100.0

SURA 78.5 21.2 0.3 0.1 100.0

XXI-Banorte 82.3 17.7 0.0 0.0 100.0

Total 80.1 19.3 0.5 0.0 0.0 100.0

Nota: MXP: Peso Mexicano, USD: Dólar de Estados Unidos, EUR: Euro, JPY: Yen japonés y CAD: Dólar Canadiense.


Fuente: CONSAR.

El crecimiento de los mercados financieros en México y una mayor estabilidad en la economía

mexicana han favorecido que diversos emisores internacionales se financien en pesos mexicanos, lo que

les permite manejar su exposición a divisas de manera eficiente y a la vez contribuye a acrecentar la

liquidez del mercado doméstico. Esto explica el hecho de que el 19.3 por ciento de las inversiones de las

SIEFORE en valores internacionales estén denominados en pesos mexicanos (MXP) mientras que el

80.1 por ciento restante se encuentra denominado en dólares, el 0.5 por ciento en dólares canadienses, y

un porcentaje mínimo en euros y yenes japoneses.


34

3.4. Rendimientos

En cumplimiento al Artículo 5º, fracción XIII, inciso e) de la Ley del SAR, se presenta la siguiente

sección:

En el cuadro 3.10 se muestra la aportación al rendimiento anualizado nominal desde 2009 y hasta

marzo de 2013, por clase de activo, para cada grupo de SIEFORE y para el sistema total. En el periodo

en cuestión, las SIEFORE presentaron un rendimiento nominal del 13.1 por ciento, del cual el 3.2 por

ciento y 3.4 por ciento provienen de instrumentos gubernamentales a tasa fija nominal (BONOS) e

instrumentos gubernamentales a tasa fija real (UDIBONOS), respectivamente. La elevada contribución

al rendimiento de estos instrumentos gubernamentales se explica por la significativa asignación de

recursos pensionarios en este tipo de instrumentos (Cuadro 3.8).

Cuadro 3.8

Rendimientos anualizados por SIEFORE y por tipo de activo,

correspondientes al periodo enero 2009 a marzo de 2013

DESEMPEÑO DURANTE EL PERIODO ENERO DE 2009 A MARZO DE 2013

SB1 SB2 SB3 SB4 SISTEMA

BONOS 2.0% 3.1% 3.5% 3.4% 3.2%

UDIBONOS 4.0% 3.3% 3.2% 3.4% 3.4%

OTROS GUBERNAMENTALES 1.2% 0.8% 0.7% 0.6% 0.7%

PRIVADOS NACIONALES 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1%

ESTRUCTURADOS 0.1% 0.1% 0.2% 0.1%

MERCANCIAS 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

INSTRUMENTOS INTERNACIONALES 0.4% 0.8% 1.0% 1.3% 1.0%

RENTA VARIABLE NACIONAL 0.1% 0.7% 0.9% 1.2% 0.9%

OTROS 0.3% 0.4% 0.7% 1.4% 0.8%

RENDIMIENTO TOTAL 10.7% 12.1% 13.2% 14.4% 13.1%

Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos.

Las cifras corresponden al rendimiento de las clases de activos ponderados por la composición de las carteras.

Cifras calculadas desde el primer día de 2009 hasta el cierre de marzo de 2013.

Fuente: CONSAR.

Similarmente, el cuadro 3.11 muestra la rentabilidad de cada Administradora desagregando la

contribución de cada tipo de instrumento en que se invirtió (Cuadro 3.9).


35

Cuadro 3.9

Contribución al rendimiento de las carteras por tipo de instrumento

DESEMPEÑO ANUALIAZDO CORRESPONDIENTE AL PERIODO ENERO DE 2009 A MARZO DE 2013

AFORE BONOS UDIBONOS OTROS

GUBERNAMENTALES PRIVADOS

NACIONALES ESTRUCTURADOS MERCANCIAS

INSTRUMENTOS INTERNACIONALES

RENTA VARIABLE NACIONAL

OTROS RENDIMIENTO

TOTAL

Afirme 1.8% 2.8% 1.4% 0.7% 0.6% 1.3% 1.3% 9.9%

Azteca 5.6% 2.3% 0.6% 0.6% 0.1% 0.5% 1.6% 0.2% 11.5%

Banamex 2.4% 4.6% 0.6% 0.6% 0.1% -0.0% 1.5% 0.2% 3.8% 13.9%

Coppel 2.6% 2.2% 0.9% 0.7% 0.3% 0.7% 1.2% 2.1% 10.8%

Inbursa 0.0% 0.3% 3.4% 0.7% 0.3% 0.4% 0.3% 1.5% 7.0%

Invercap 6.6% 0.5% 0.6% 0.7% 0.2% 0.9% 1.3% 3.9% 14.7%

MetLife 3.0% 3.1% 0.4% 1.7% 0.2% 1.3% 1.4% 2.2% 13.2%

PensionISSSTE 2.7% 4.4% 0.6% 1.2% 0.0% 0.3% 1.1% 1.9% 12.1%

Principal 3.5% 4.0% 0.2% 1.2% 0.1% 1.3% 0.0% 2.5% 12.8%

Profuturo 2.0% 5.1% 0.1% 1.3% 0.1% 1.0% 1.7% 1.9% 13.3%

SURA 4.7% 3.2% 0.3% 1.0% 0.2% 1.4% 0.8% 2.9% 14.5%

XXI-Banorte 5.7% 1.8% 0.4% 1.2% 0.0% 1.0% 0.9% 2.1% 13.1%

SISTEMA 3.2% 3.4% 0.7% 1.1% 0.1% -0.0% 1.0% 0.9% 0.8% 13.1%


Cifras calculadas desde el primer día de 2009.

Fuente: CONSAR.

Cabe señalar que la mayoría de las SIEFORE con posiciones en instrumentos internacionales se han

beneficiado de la diversificación que permite obtener de forma sostenida mayores rendimientos, debido

a la inversión en otras monedas y regiones geográficas que mitigan los riesgos y los movimientos

experimentados en algún mercado específico.

Es importante destacar que los beneficios de diversificación y rentabilidad que otorgan los instrumentos

internacionales están acotados por lo señalado en la fracción XI del artículo 48 de la Ley de los Sistemas

de Ahorro para el Retiro, lo cual limita la inversión en esta clase de activo a lo más al 20 por ciento del

valor de la cartera de cada SIEFORE.

Si bien actualmente todas las AFORE invierten en instrumentos internacionales, existe una notable

diferenciación respecto a la proporción de la cartera invertida y a los rendimientos obtenidos por estas

inversiones en cada administradora (Gráfica 3.3).


36

Gráfica 3.3

Participación de las AFORE en Instrumentos Internacionales

(Cifras en millones de pesos y como porcentajes de cada cartera)


Porcentajes con respecto al total de cada AFORE, incluyendo exposición delta a renta variable.

Fuente: CONSAR.

Las inversiones en valores internacionales autorizados han tenido una contribución importante en la

rentabilidad de los fondos, misma que se presentan en la siguiente gráfica, para cada Adminitradora

(Gráfica 3.4).

Gráfica 3.4

Rendimientos Anualizados por tipo de inversión, correspondientes al periodo enero de 2009 a marzo de 2013

Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. Rendimientos calculados a través de los precios de Gestión.

Ciras al cierre de marzo de 2013. Cifras calculadas desde el primer día de 2009.

Fuente: CONSAR.

15.2%18.3%

18.4%18.3% 8.2%

17.3% 10.9% 6.1%11.7%

17.5%15.7% 3.4%

-

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

XX

I-B

an

ort

e

Ban

am

ex

SU

RA

Pro

futu

ro G

NP

Pri

nc

ipa

l

Inve

rca

p

Pe

nsio

nIS

SS

TE

Inb

urs

a

Co

pp

el

Me

tlif

e

Azte

ca

Afi

rme

Bají

o

Valor Cartera

Instrumentos Internacionales

14.7% 14.5%13.9%

13.3% 13.2% 13.1%12.8%

12.1%11.5%

10.8%

9.9%

7.0%

0.9%1.4% 1.5%

1.0%1.3% 1.0% 1.3%

0.3% 0.5% 0.7% 0.6% 0.4%

0.0%

3.0%

6.0%

9.0%

12.0%

15.0%

Inve

rca

p

SU

RA

Ban

am

ex

Pro

futu

ro

MetL

ife

XX

I-B

an

ort

e

Pri

nc

ipa

l

Pe

nsio

nIS

SS

TE

Azte

ca

Co

pp

el

Afi

rme

Inb

urs

aRendimiento

Contribución al rendimiento por Instrumentos Internacionales


37

3.4.1. Rendimientos reales

A continuación se muestran los rendimientos reales de gestión anualizados y los Rendimientos reales

netos por SIEFORE desde 2009 hasta marzo de 2013 (Cuadros 3.10 y 3.11)

Cuadro 3.10

Rendimientos reales de gestión anualizados, correspondientes al periodo enero de 2009 a marzo de 2013


Afirme Bajío 4.7 5.3 6.0 6.2

Azteca 5.0 6.7 7.6 7.5

Banamex 6.6 8.3 9.4 11.1

Coppel 4.9 6.1 6.5 6.8

Inbursa 2.7 2.8 3.1 3.4

Invercap 7.9 8.9 10.4 11.6

MetLife 6.5 8.1 9.1 10.2

PensionISSSTE 6.8 7.9 8.8 9.0

Principal 6.5 7.9 8.7 9.6

Profuturo GNP 7.1 8.2 8.9 10.4

SURA 6.8 8.9 10.4 11.9

XXI-Banorte 6.5 8.2 9.0 10.0

Promedio del Sistema 1/ 6.5 7.9 9.0 10.1


Rendimientos calculados a través de los precios de Gestión en términos reales.

Cifras al cierre de marzo de 2013. Fuente: CONSAR

Cuadro 3.11

Rendimientos reales netos de SIEFORE desde 2009 hasta marzo de 2013


Afirme Bajío 3.1 3.7 4.4 4.6

Azteca 3.2 4.8 5.8 5.7

Banamex 5.1 6.8 7.8 9.5

Coppel 2.9 4.1 4.6 4.8

Inbursa 1.5 1.6 2.0 2.2

Invercap 6.0 7.0 8.5 9.7

MetLife 4.7 6.3 7.2 8.4

PensionISSSTE 5.8 6.8 7.7 7.9

Principal 4.9 6.4 7.1 8.3

Profuturo GNP 5.5 6.5 7.2 8.7

SURA 5.2 7.3 8.7 10.2

XXI-Banorte 5.1 6.7 7.6 8.5

Promedio del Sistema 1/ 5.1 6.4 7.4 8.5


Rendimientos calculados a través del precio cruzado en la Bolsa Mexicana de Valores.



38

3.4.2. Comisiones

A lo largo de las presentes administraciones se han impulsado diversas reformas legales tendientes a

reducir las comisiones en favor de los trabajadores. Las reformas a la Ley de los Sistemas de Ahorro

para el Retiro de junio de 2007 establecieron que las AFORE cobren comisiones únicamente sobre el

saldo de los recursos administrados. Ello incentivó a las administradoras a reducir sus comisiones de un

nivel promedio de 4.06 por ciento en el momento de la reforma a 1.94 por ciento en diciembre de 2008.

Asimismo, la reforma legal de enero de 2009 derivó en bajas de comisiones que llevaron el nivel

promedio del sistema a 1.75, 1.62, 1.48 y 1.38 por ciento al cierre de diciembre de 2009, 2010, 2011 y

2012, respectivamente. Las comisiones aprobadas para 2013 resultan en un nivel promedio de 1.29 por

ciento, lo cual representa ahorros significativos para los trabajadores con cuenta individual.

A continuación se presentan las comisiones vigentes por AFORE de diciembre de 2008 hasta marzo de

2013, en donde se pueden apreciar las reducciones autorizadas en los últimos años (Cuadro 3.12).

Cuadro 3.12

Bajas de Comisiones de las AFORE

(Porcetaje anual respecto a los saldos administrados)

AFORE Comisión

Dic 2008

Comisión

Dic 2009

Comisión

Dic 2010

Comisión

Dic 2011

Comisión

Dic 2012 Comisión 2013

Afirme 1.70 1.70 1.51 1.51 1.50 1.40

Ahorra Ahora 3.00

Argos 1.17

Azteca 1.96 1.96 1.96 1.67 1.52 1.45

Banamex 1.84 1.75 1.58 1.45 1.28 1.16

Bancomer 1.47 1.47 1.45 1.40 1.28

Banorte 1.71 1.71 1.58 1.48

Coppel 3.30 1.94 1.81 1.70 1.59 1.49

HSBC 1.77 1.77 1.61

Inbursa 1.18 1.18 1.18 1.17 1.17 1.17

Invercap 2.48 1.93 1.73 1.72 1.59 1.47

Ixe 1.83

Metlife 2.26 1.89 1.74 1.69 1.54 1.39

PensionISSSTE 1.00 0.99 0.99

Principal 2.05 1.94 1.79 1.52 1.48 1.36

Profuturo 1.96 1.92 1.70 1.53 1.39 1.27

Scotia 1.98 1.88

SURA 1.74 1.74 1.61 1.48 1.31 1.21

XXI 1.45 1.45 1.42 1.40 1.33 1.10

Promedio 1.94 1.75 1.62 1.48 1.38 1.29



39

3.4.3. Indicador de Rendimiento Neto

El Indicador de Rendimiento Neto9 (IRN) es un indicador que brinda a los trabajadores información

sencilla y clara que les permite conocer el desempeño de las AFORE y facilita decidir cuál es la que más

les conviene para la administración de sus recursos pensionarios.

Al cierre de marzo de 2013, el IRN promedio ponderado de las SIEFORE Básicas se ubicó en 11.31

por ciento (Cuadro 3.13).

Cuadro 3.13

Rendimiento Neto de las SIEFORE Básicas

(Porcentajes)


Afirme Bajío 7.05 7.62 8.36 8.77

Azteca 7.25 9.04 10.15 9.94

Banamex 8.57 10.48 11.62 13.33

Coppel 7.01 8.02 8.47 8.75

Inbursa 5.37 5.72 6.21 6.63

Invercap 10.12 11.46 13.12 14.59

MetLife 8.57 10.65 11.84 13.23

PensionISSSTE 9.85 11.33 12.30 12.57

Principal 8.79 10.61 11.50 12.85

Profuturo GNP 9.49 10.94 11.67 13.40

SURA 8.88 10.97 12.45 13.97

XXI-Banorte 8.80 10.49 11.42 12.43

Promedio del 8.90 10.36 11.41 12.67

Sistema 1/

Nota: Las SB1 administran los recursos de los trabajadores de 60 años o más, las SB2 de 46 a 59 años,

las SB3 de 37 a 45 años y las SB4 de 36 años o menos.


La metodología para el cálculo del IRN considera rendimientos calculados con los precios cruzados en la

Bolsa Mexicana de Valores.


Fuente: CONSAR.

9 El Indicador de Rendimiento Neto (IRN) corresponde al promedio móvil de los últimos seis meses del rendimiento de mercado

calculado diariamente sobre un horizonte de 60 meses, de conformidad con lo establecido en las Disposiciones de Carácter General que

establecen el procedimiento para la construcción de los indicadores de rendimiento neto de las sociedades de inversión especializadas de

fondos para el retiro, publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 29 de diciembre de 2011.


40

4. Anexo 2: información estadística de los trabajadores con cuenta

individual

En cumplimiento al Artículo 5º, fracción XIII, inciso d) de la Ley del SAR, se presenta el siguiente

anexo estadístico:

Cuadro 4.1

Distribución de cuentas por semanas cotizadas

Semanas cotizadas IMSS1/ ISSSTE2/

Porcentaje Porcentaje Acumulado

Porcentaje Porcentaje Acumulado

0 a 100 44.7 44.7

39.0 39.0

101 a 200 15.0 59.7

22.7 61.7

201 a 300* 10.8 70.5

38.3 100.0

301 a 400 7.8 78.3

N/A N/A

401 a 500 6.0 84.3

N/A N/A

500 o más 15.7 100.0 N/A N/A

Cifras preliminares correspondientes a los trabajadores que recibieron al menos una aportación desde el inicio del sistema de cuentas individuales

hasta el primer trimestre de 2013.

1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE.

2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE. *Para trabajadores ISSSTE el rango es de 201 o más; es decir, no necesariamente llega a 300.

N/A: no aplica. Fuente: CONSAR.

Cuadro 4.2

Cuentas con aportación a Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez (RCV) en los últimos tres años

AFORE

IMSS1/ ISSSTE2/

Número de

cuentas

Proporción respecto al total de

cuentas con aportación

Número de

cuentas

Proporción respecto al total de

cuentas con aportación

Afirme Bajío 54,026 0.3

985 0.1

Azteca 253,881 1.2

4,145 0.3

Banamex 4,103,066 20.0

99,822 6.9

Coppel 2,700,471 13.1

34,156 2.4

Inbursa 674,383 3.3

22,186 1.5

Invercap 1,532,670 7.5

18,595 1.3

Metlife 463,614 2.3

14,295 1.0

PensionISSSTE 3006 0.0

970,593 67.6

Principal 1,360,996 6.6

36,773 2.6

Profuturo GNP 1,486,614 7.2

49,515 3.4

SURA 2,362,881 11.5

52,122 3.6

XXI Banorte 5,566,602 27.1

133,214 9.3

Total 20,562,210 100.0

1,436,401 100.0

Cifras correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 3 años hasta el primer trimestre de 2013.


2/ Trabajadors cotizantes al ISSSTE. Fuente: CONSAR.


41

Cuadro 4.3

Trabajadores con Ahorro Voluntario y Ahorro Solidario

AFORE

Ahorro Voluntario Ahorro Solidario

Cuentas con Ahorro

Voluntario

Ahorro Voluntario Promedio

(pesos)

Cuentas con Ahorro

Solidario

Ahorro Solidario Promedio

(pesos)

Afirme Bajío 55,045 7,790.8

169 13,123.6

Azteca 10,107 1,022.2

527 12,621.2

Banamex 131,342 12,670.8

17,580 17,380.1

Coppel 62,043 1,186.8

3,201 8,676.6

Inbursa 32,983 10,164.1

4,212 16,873.0

Invercap 90,489 2,838.4

2,888 13,930.4

Metlife 26,363 7,140.7

4,038 26,447.6

PensionISSSTE N/A N/A

161,651 19,781.6

Principal 49,800 4,922.6

6,447 16,943.9

Profuturo GNP 1,381,062 384.0

11,770 28,271.6

SURA 80,442 13,872.8

9,782 18,605.7

XXI Banorte 165,249 23,925.4

20,720 16,409.5

Total 2,084,925 4,221.9

242,985 19,433.3

Cifras preliminares al cierre del primer trimestre de 2013.

N/A: No aplica. Fuente: CONSAR.

Cuadro 4.4

Distribución de cuentas por rangos de edad y AFORE (Porcentajes)

AFORE

IMSS1/ ISSSTE2/

36 años o

menos 37 a 45 años 46 a 59 años

60 años o

más

36 años o

menos 37 a 45 años 46 a 59 años

60 años o

más

Afirme Bajío 53.7 21.1 17.5 7.7

61.3 22.1 14.2 2.4

Azteca 54.1 24.2 17.0 4.7

63.2 26.1 9.8 0.9

Banamex 47.6 26.3 16.6 9.5

55.6 28.4 13.8 2.2

Coppel 67.0 17.4 12.2 3.4

73.2 19.2 7.1 0.6

Inbursa 30.4 29.2 28.0 12.4

39.7 34.9 22.2 3.2

Invercap 48.0 27.5 18.3 6.2

52.4 30.5 15.9 1.2

Metlife 59.8 12.6 19.9 7.7

33.6 32.1 29.0 5.4

PensionISSSTE 23.0 35.9 29.0 12.1

59.1 20.8 16.2 3.8

Principal 44.8 18.0 24.3 12.9

59.0 25.4 13.5 2.1

Profuturo GNP 32.2 32.5 24.8 10.5

41.2 28.3 24.8 5.8

SURA 41.0 29.4 21.0 8.6

47.3 33.7 16.8 2.2

XXI Banorte 42.2 25.9 22.1 9.8

51.9 28.5 17.1 2.5

Total 45.6 25.3 20.1 9.0

56.8 23.4 16.4 3.4

Cifras al primer trimestre de 2013.


2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE. Fuente: CONSAR.


42

Cuadro 4.5

Distribución de cuentas por género y AFORE

(Porcentajes)

AFORE IMSS1/ ISSSTE2/

Mujeres Hombres

Mujeres Hombres

Afirme Bajío 43.4 56.6

53.1 46.9

Azteca 36.1 63.9

42.9 57.1

Banamex 40.1 59.9

47.2 52.8

Coppel 40.2 59.8

48.7 51.3

Inbursa 39.8 60.2

46.9 53.1

Invercap 36.9 63.1

47.7 52.3

Metlife 39.0 61.0

42.2 57.8

PensionISSSTE 48.8 51.2

53.8 46.2

Principal 38.1 61.9

47.7 52.3

Profuturo GNP 34.2 65.8

45.3 54.7

SURA 37.3 62.7

45.0 55.0

XXI Banorte 39.8 60.2

45.3 54.7

Total 38.8 61.2

51.3 48.7


1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con

recursos depositados en SIEFORE.

2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE.

Fuente: CONSAR.

Cuadro 4.6

Distribución de cuentas por rango de edad y género

(Porcentajes)

Rango de Edad IMSS1/ ISSSTE2/

Mujeres Hombres

Mujeres Hombres

36 años o menos 42.8 57.2

56.5 43.5

37 - 45 años 40.2 59.8

49.8 50.2

46 - 59 años 35.1 64.9

40.8 59.2

60 años o más 24.2 75.8

23.9 76.1

Total 38.8 61.2

51.3 48.7


1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con

recursos depositados en SIEFORE.


Fuente: CONSAR.


43

Cuadro 4.7

Distribución de cuentas de Trabajadores IMSS por Densidad de Cotización y Salario

(Porcentajes)

Densidad de

Cotización

Distribución por salarios mínimos

1 - 5 6 - 10 11 - 15 16 - 20 Más de 20

1 - 24.9 3.8 1.1 0.6 0.6 7.9

25 - 49.9 5.2 2.1 1.3 1.1 9.5

50 - 74.9 10.1 5.4 3.4 3.1 13.0

75 - 100 80.8 91.4 94.8 95.2 69.6

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 3 años


Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos depositados en

SIEFORE.

Fuente: CONSAR.

Cuadro 4.8

Distribución de cuentas de Trabajadores ISSSTE por Densidad de Cotización y Salario

(Porcentajes)

Densidad de

cotización

Distribución por salarios mínimos

Menor a 2 2 - menor a 4 4 - menor a 6 6 - menor a 9 9 ó mas

1 - 24.9 38.8 13.1 1.6 1.2 0.5

25 - 49.9 10.3 4.5 3.3 2.3 1.3

50 - 74.9 11.9 8.9 8.0 5.1 3.4

75 - 100 39.0 73.4 87.1 91.4 94.8

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 3 años


Trabajadores cotizantes al ISSSTE.

Fuente: CONSAR.


44

Cuadro 4.9

Distribución de cuentas por Densidad de Cotización y Rango de Edad

(Porcentajes)

Densidad de

Cotización

IMSS1/

ISSSTE2/

36 años o

menos 37 a 45 años 46 a 59 años 60 años o más

36 años o

menos 37 a 45 años 46 a 59 años 60 años o más

1 - 24.9 11.8 10.8 10.8 17.9

19.6 13.8 10.2 4.9

25 - 49.9 12.2 10.5 10.1 15.7

6.2 4.7 4.0 3.6

50 - 74.9 14.0 11.4 10.6 14.6

9.9 7.5 7.4 10.5

75 - 100 61.9 67.4 68.4 51.8

64.3 74.1 78.4 81.0

Total 100.0 100.0 100.0 100.0

100.0 100.0 100.0 100.0

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 3 años hasta el primer trimestre de

2013.



Fuente: CONSAR.

Cuadro 4.10

Distribución de cuentas por Densidad de Cotización y Género

(Porcentajes)

Densidad de

Cotización

IMSS1/ ISSSTE2/

Mujeres Hombres

Mujeres Hombres

1 - 24.9 11.3 10.1

11.9 20.3

25 - 49.9 11.0 10.9

5.7 5.2

50 - 74.9 12.1 12.9

9.5 8.4

75 - 100 65.6 66.1

73.0 66.1

Total 100.0 100.0

100.0 100.0

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación

de RCV en los últimos 3 años hasta el primer trimestre de 2013.

1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados

con recursos depositados en SIEFORE.


Fuente: CONSAR.


45

5. Anexo 3: Información Estadística complementaria de los

trabajadores con cuenta individual

Cuadro 5.1

Distribución de cuentas por Densidad de Cotización y AFORE

(Porcentajes)

AFORE

IMSS1/ ISSSTE2/

Densidad de Cotización Densidad

promedio

Densidad de Cotización Densidad

promedio 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100

Afirme Bajío 7.8 9.2 11.4 71.7 74.2

21.9 6.5 11.6 60.0 64.9

Azteca 12.0 12.9 15.0 60.1 68.3

27.4 6.8 8.4 57.4 61.5

Banamex 10.3 10.6 12.2 66.9 71.4

19.2 5.9 8.4 66.5 68.1

Coppel 13.4 14.7 16.9 54.9 65.8

35.3 7.1 9.1 48.5 55.2

Inbursa 9.7 9.8 11.1 69.4 72.6

16.3 6.1 9.2 68.4 69.9

Invercap 10.7 10.7 12.2 66.4 71.0

30.1 6.7 8.5 54.6 59.4

Metlife 13.1 12.1 12.6 62.3 68.5

8.4 4.1 7.4 80.1 77.3

PensionISSSTE 7.8 6.7 12.5 73.0 75.2

15.2 5.2 9.1 70.6 71.3

Principal 13.6 12.5 12.8 61.2 67.9

16.6 5.8 8.5 69.0 70.0

Profuturo GNP 9.1 9.1 10.3 71.5 73.6

11.5 5.4 8.1 74.9 74.1

SURA 12.9 12.2 12.9 62.0 68.5

16.1 5.9 8.8 69.2 70.3

XXI Banorte 11.9 11.3 12.1 64.6 69.9

17.1 6.0 8.8 68.2 69.5

Total 11.7 11.6 12.8 64.0 69.8

16.2 5.4 8.9 69.4 70.4

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 3 años hasta el primer trimestre de 2013.



Fuente: CONSAR.


46

Cuadro 5.2

Distribución de cuentas por Entidad Federativa

Entidad Federativa IMSS1/ ISSSTE2/

Cuentas Porcentaje Cuentas Porcentaje

Aguascalientes 533,745 1.3

244,847 16.1

Baja California 2,023,435 4.8

16,789 1.1

Baja California Sur 340,047 0.8

16,981 1.1

Campeche 289,424 0.7

5,151 0.3

Chiapas 697,582 1.7

27,851 1.8

Chihuahua 2,050,444 4.9

22,046 1.5

Coahuila 1,446,071 3.4

15,339 1.0

Colima 302,689 0.7

4,667 0.3

Distrito Federal 6,392,627 15.2

653,549 43.0

Durango 657,588 1.6

14,964 1.0

Estado de México 3,307,610 7.9

41,348 2.7

Guanajuato 1,885,074 4.5

26,776 1.8

Guerrero 655,864 1.6

33,431 2.2

Hidalgo 607,263 1.4

38,541 2.5

Jalisco 3,047,478 7.2

35,355 2.3

Michoacán 1,009,502 2.4

20,732 1.4

Morelos 588,626 1.4

13,935 0.9

Nayarit 363,410 0.9

8,873 0.6

Nuevo León 2,600,135 6.2

17,318 1.1

Oaxaca 625,617 1.5

32,549 2.1

Puebla 1,404,673 3.3

26,095 1.7

Querétaro 808,654 1.9

11,253 0.7

Quintana Roo 796,455 1.9

19,638 1.3

San Luis Potosí 779,726 1.9

16,819 1.1

Sinaloa 1,652,437 3.9

19,075 1.3

Sonora 1,496,908 3.6

17,835 1.2

Tabasco 664,636 1.6

10,550 0.7

Tamaulipas 1,622,663 3.9

21,412 1.4

Tlaxcala 268,932 0.6

10,695 0.7

Veracruz 2,141,923 5.1

52,434 3.5

Yucatán 666,064 1.6

8,790 0.6

Zacatecas 362,706 0.9

12,960 0.9

Total 42,090,008 100.0 1,518,598 100.0


1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos

depositados en SIEFORE.


Fuente: CONSAR.


47

Cuadro 5.3

Distribución de cuentas por Entidad Federativa y Género

(Porcentajes)

Entidad Federativa IMSS1/ ISSSTE2/

Mujeres Hombres Mujeres Hombres

Aguascalientes 40.5 59.5

64.3 35.7

Baja California 45.5 54.5

62.1 37.9

Baja California Sur 37.9 62.1

41.6 58.4

Campeche 31.5 68.5

55.7 44.3

Chiapas 31.2 68.8

59.4 40.6

Chihuahua 44.1 55.9

61.5 38.5

Coahuila 37.2 62.8

53.7 46.3

Colima 35.5 64.5

60.3 39.7

Distrito Federal 41.5 58.5

42.1 57.9

Durango 36.5 63.5

50.6 49.4

Estado de México 41.6 58.4

56.0 44.0

Guanajuato 39.2 60.8

57.1 42.9

Guerrero 34.7 65.3

65.9 34.1

Hidalgo 37.7 62.3

55.8 44.2

Jalisco 39.5 60.5

52.4 47.6

Michoacán 36.6 63.4

54.4 45.6

Morelos 38.6 61.4

59.6 40.4

Nayarit 34.8 65.2

58.0 42.0

Nuevo León 38.0 62.0

62.1 37.9

Oaxaca 34.0 66.0

54.0 46.0

Puebla 38.1 61.9

62.5 37.5

Querétaro 41.2 58.8

64.3 35.7

Quintana Roo 34.0 66.0

45.1 54.9

San Luis Potosí 37.2 62.8

60.2 39.8

Sinaloa 37.4 62.6

56.5 43.5

Sonora 39.7 60.3

56.0 44.0

Tabasco 26.9 73.1

61.1 38.9

Tamaulipas 40.0 60.0

59.2 40.8

Tlaxcala 40.8 59.2

58.5 41.5

Veracruz 30.1 69.9

50.5 49.5

Yucatán 36.2 63.8

62.0 38.0

Zacatecas 37.7 62.3

54.9 45.1

Total 38.8 61.2 51.3 48.7


1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores asignados con recursos

depositados en SIEFORE.


Fuente: CONSAR.


48

Cuadro 5.4

Distribución de cuentas por Entidad Federativa y Edad

(Porcentajes)

Entidad Federativa

IMSS1/ ISSSTE2/

36 años o

menos

37 a 45

años

46 a 59

años

60 años o

más

36 años o

menos

37 a 45

años

46 a 59

años

60 años o

más

Aguascalientes 50.1 24.2 18.5 7.2

67.0 21.2 11.0 0.9

Baja California 49.3 26.1 18.4 6.3

61.8 21.0 14.9 2.3

Baja California Sur 51.0 23.9 18.5 6.5

51.6 25.4 18.8 4.3

Campeche 44.0 25.3 21.6 9.2

68.9 21.4 8.4 1.3

Chiapas 44.4 25.9 21.1 8.6

69.7 18.1 10.6 1.6

Chihuahua 44.6 26.6 20.7 8.1

60.8 21.0 16.2 2.0

Coahuila 43.8 24.6 22.0 9.6

61.0 20.7 16.0 2.3

Colima 44.6 23.9 21.6 9.9

66.3 19.6 13.0 1.1

Distrito Federal 36.2 28.6 21.1 14.1

50.1 25.5 19.0 5.4

Durango 45.3 24.5 20.5 9.8

58.4 22.7 16.5 2.3

Estado de México 59.7 26.6 11.2 2.5

57.6 23.1 16.8 2.6

Guanajuato 49.2 23.6 19.8 7.4

61.6 22.4 14.7 1.4

Guerrero 44.0 25.6 21.3 9.1

61.0 21.3 15.4 2.3

Hidalgo 46.9 24.6 21.0 7.5

52.0 25.7 18.7 3.6

Jalisco 47.8 20.3 22.3 9.5

57.6 21.8 17.7 2.9

Michoacán 46.1 24.3 19.8 9.9

49.0 24.3 22.1 4.5

Morelos 44.0 26.0 20.5 9.6

57.4 23.2 17.3 2.2

Nayarit 42.8 23.6 21.4 12.2

64.0 21.1 12.6 2.2

Nuevo León 44.4 24.7 21.4 9.4

58.9 17.7 21.1 2.3

Oaxaca 45.2 25.6 21.0 8.2

73.5 15.4 9.8 1.3

Puebla 48.9 24.3 21.0 5.8

53.1 21.3 22.7 2.9

Querétaro 51.6 23.7 18.8 6.0

65.8 20.5 12.1 1.7

Quintana Roo 56.9 24.0 15.2 3.8

60.2 23.3 13.6 2.9

San Luis Potosí 44.5 24.5 21.1 9.9

63.9 21.1 13.5 1.5

Sinaloa 43.3 24.0 21.6 11.1

54.3 22.6 19.7 3.4

Sonora 43.3 25.2 21.5 10.0

59.4 22.1 16.0 2.5

Tabasco 46.3 24.8 21.3 7.5

62.6 25.4 10.6 1.4

Tamaulipas 46.5 25.1 19.9 8.4

61.9 21.2 15.1 1.8

Tlaxcala 54.7 27.5 15.3 2.4

62.0 23.9 12.5 1.7

Veracruz 37.8 25.2 25.1 11.8

58.0 25.1 14.7 2.2

Yucatán 45.6 25.3 20.8 8.3

70.5 18.4 10.1 1.0

Zacatecas 46.1 24.8 20.2 8.9

66.5 19.4 12.7 1.4

Total 45.6 25.3 20.1 9.0

56.9 23.3 16.4 3.4




Fuente: CONSAR.


49

Cuadro 5.5

Distribución de cuentas de Trabajadores IMSS por Entidad Federativa y AFORE

(Porcentajes)

Entidad Federativa A

firm

e B

ajío

Azt

eca

Ban

amex

Cop

pel

Inbur

sa

Inve

rcap

Met

life

Pen

sion

ISS

ST

E

Pri

nci

pal

Pro

futu

ro G

NP

SU

RA

XX

I B

anort

e

To

tal

Aguascalientes 2.1 0.4 1.4 0.8 1.0 1.3 1.0 1.2 1.6 1.4 1.1 1.3 1.3

Baja California 1.3 3.4 4.7 6.6 2.0 6.9 4.9 2.2 3.9 4.9 5.5 4.0 4.8

Baja California Sur 0.3 0.3 0.9 1.2 0.9 0.9 0.9 0.4 0.6 0.5 0.9 0.7 0.8

Campeche 0.0 0.4 0.6 0.7 0.9 0.9 0.6 0.8 0.4 0.6 0.7 0.8 0.7

Chiapas 0.1 2.2 1.7 2.8 1.4 1.7 2.0 1.3 1.4 1.1 1.4 1.6 1.7

Chihuahua 1.4 4.6 4.3 4.7 3.7 6.5 4.2 1.5 4.4 4.4 5.9 4.8 4.9

Coahuila 2.5 3.1 2.8 2.9 3.8 3.9 2.8 1.5 3.1 4.0 3.5 3.9 3.4

Colima 0.5 0.5 0.8 1.2 0.5 1.0 0.5 1.6 0.6 0.7 0.7 0.6 0.7

Distrito Federal 16.1 17.8 16.0 7.0 25.7 10.8 19.0 41.3 17.4 20.0 16.4 14.4 15.2

Durango 0.6 1.9 1.1 2.1 1.2 1.5 1.3 1.2 1.3 1.9 1.7 1.7 1.6

Estado de México 4.7 13.6 8.7 8.0 7.7 6.2 7.8 7.9 8.1 6.9 7.9 8.0 7.9

Guanajuato 14.3 3.8 4.9 5.2 4.3 4.0 4.9 2.8 5.0 4.3 3.9 4.2 4.5

Guerrero 0.5 2.8 1.6 1.7 1.5 1.4 1.3 1.5 1.4 1.5 1.4 1.6 1.6

Hidalgo 0.6 2.1 1.7 1.8 1.2 1.3 1.4 1.7 1.1 1.2 1.4 1.4 1.4

Jalisco 10.1 4.8 6.8 5.4 5.9 7.2 7.6 4.2 9.0 6.9 7.3 7.8 7.2

Michoacán 3.6 2.6 2.8 2.0 2.0 2.9 2.3 2.1 1.9 1.9 2.3 2.5 2.4

Morelos 0.9 2.1 1.6 1.4 1.2 1.1 1.8 2.6 1.2 1.8 1.1 1.4 1.4

Nayarit 0.6 0.3 1.0 1.5 0.8 1.0 0.7 1.3 0.6 0.4 0.7 0.9 0.9

Nuevo León 19.5 2.0 4.4 3.7 3.8 7.4 3.6 2.7 7.5 6.6 5.8 8.1 6.2

Oaxaca 0.1 1.3 1.6 1.7 0.7 1.4 1.6 1.2 1.3 1.1 1.7 1.5 1.5

Puebla 1.9 2.3 2.9 3.5 2.0 2.8 3.6 2.6 4.1 2.7 3.4 3.7 3.3

Querétaro 2.6 1.0 1.9 1.0 3.1 2.5 2.5 1.1 1.9 2.6 1.9 1.9 1.9

Quintana Roo 0.2 1.6 1.4 2.4 1.1 2.8 2.8 1.3 1.6 1.4 2.0 2.0 1.9

San Luis Potosí 4.6 2.2 2.0 1.6 1.1 2.0 1.8 1.2 1.5 2.4 1.4 2.0 1.9

Sinaloa 3.6 3.2 4.1 6.8 5.3 4.9 3.7 1.6 3.3 2.8 3.9 3.0 3.9

Sonora 1.8 3.2 3.7 4.7 3.1 4.3 3.4 1.2 3.6 3.3 3.8 2.9 3.6

Tabasco 0.1 1.8 1.7 3.0 0.9 1.4 1.2 0.9 1.0 1.2 1.4 1.5 1.6

Tamaulipas 3.3 7.3 3.5 4.6 4.2 2.9 2.4 1.2 4.1 4.6 3.2 4.1 3.9

Tlaxcala 0.1 0.8 0.5 0.8 0.6 0.6 0.5 1.7 0.5 0.5 0.6 0.8 0.6

Veracruz 1.3 4.9 6.2 6.8 5.7 4.5 4.6 2.9 4.4 4.2 4.7 4.4 5.1

Yucatán 0.2 1.5 1.8 1.3 2.3 1.3 2.4 2.2 1.5 1.4 1.4 1.6 1.6

Zacatecas 0.5 0.3 0.8 1.0 0.6 0.8 0.8 1.0 0.7 0.7 0.8 1.0 0.9

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0


Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + Trabajadores Asignados con Recursos Depositados en SIEFORE.

Fuente: CONSAR.


50

Cuadro 5.6

Distribución de cuentas de Trabajadores ISSSTE por Entidad Federativa y AFORE

(Porcentajes)

Entidad Federativa A

firm

e B

ajío

Azt

eca

Ban

amex

Cop

pel

Inbur

sa

Inve

rcap

Met

life

Pen

sion

ISS

ST

E

Pri

nci

pal

Pro

futu

ro G

NP

SU

RA

XX

I B

anort

e

To

tal

Aguascalientes 22.1 27.1 19.8 34.0 16.5 30.9 8.5 14.9 17.3 11.6 16.1 17.1 16.1

Baja California 0.8 0.6 1.4 1.4 0.7 2.2 0.8 1.0 0.6 1.9 1.7 1.1 1.1

Baja California Sur 0.7 0.8 1.7 2.5 1.8 0.8 0.1 1.1 0.5 0.7 1.3 1.0 1.1

Campeche 0.0 0.1 0.2 0.1 0.3 0.5 0.0 0.4 0.1 0.3 0.2 0.3 0.3

Chiapas 0.0 1.2 1.1 2.2 1.0 0.6 0.1 2.2 0.9 0.9 0.6 1.2 1.8

Chihuahua 0.8 0.7 1.4 1.0 1.2 2.5 1.2 1.4 1.5 1.6 2.4 1.3 1.5

Coahuila 0.8 0.7 0.8 0.8 0.9 1.4 1.1 1.0 1.1 1.3 1.3 1.3 1.0

Colima 0.3 0.2 0.4 0.4 0.4 0.7 0.0 0.3 0.1 0.6 0.3 0.3 0.3

Distrito Federal 47.3 45.8 44.6 24.9 53.9 34.3 70.0 41.1 51.0 50.9 51.3 48.1 43.0

Durango 0.4 0.7 0.6 1.2 0.6 0.9 0.3 1.1 0.5 1.0 1.0 1.0 1.0

Estado de México 1.5 3.0 2.3 1.6 2.3 1.4 2.7 2.9 2.6 2.8 2.1 2.5 2.7

Guanajuato 6.2 1.1 1.8 1.4 1.3 1.4 1.5 1.8 1.7 2.1 1.3 1.7 1.8

Guerrero 0.6 0.9 1.1 1.5 1.0 0.4 0.6 2.8 1.2 1.5 0.7 0.9 2.2

Hidalgo 0.7 2.1 2.0 1.9 1.5 1.3 0.8 2.9 1.0 1.9 1.6 1.9 2.5

Jalisco 3.1 1.1 2.4 1.7 1.7 2.3 3.0 2.3 3.3 2.7 2.3 2.6 2.3

Michoacán 1.2 0.8 1.2 0.6 0.9 1.3 1.0 1.5 0.8 1.7 0.8 1.2 1.4

Morelos 0.6 1.0 1.0 0.6 0.9 0.4 1.2 0.9 0.8 1.4 0.7 0.8 0.9

Nayarit 0.6 0.2 0.6 1.1 0.4 0.5 0.1 0.6 0.2 0.2 0.3 0.6 0.6

Nuevo León 3.1 0.3 0.9 0.5 0.5 1.7 0.6 1.1 2.1 1.3 1.3 1.8 1.1

Oaxaca 0.1 1.5 1.4 1.8 0.5 0.7 0.1 2.7 0.9 0.7 1.2 1.0 2.1

Puebla 0.5 0.4 0.8 1.1 0.5 0.4 1.0 2.1 1.4 1.0 1.0 0.9 1.7

Querétaro 1.0 0.3 0.7 0.3 1.4 1.1 0.7 0.7 0.7 1.3 0.7 0.9 0.7

Quintana Roo 0.1 1.8 0.8 2.1 0.9 4.6 0.4 1.3 1.0 1.2 1.4 1.4 1.3

San Luis Potosí 2.8 1.0 1.0 0.7 0.5 0.9 0.4 1.2 0.7 1.2 0.6 1.0 1.1

Sinaloa 2.8 0.8 1.5 2.9 1.9 1.4 0.8 1.2 1.0 1.3 1.3 0.7 1.3

Sonora 0.4 0.8 1.7 2.2 1.1 1.6 0.9 1.1 1.4 1.3 1.4 0.8 1.2

Tabasco 0.0 0.5 0.6 0.9 0.3 0.3 0.1 0.8 0.3 0.5 0.4 0.6 0.7

Tamaulipas 0.8 1.0 1.2 1.1 1.0 0.7 0.2 1.5 1.7 1.6 1.0 1.2 1.4

Tlaxcala 0.2 0.4 0.3 0.6 0.4 0.3 0.3 0.8 0.3 0.5 0.4 0.6 0.7

Veracruz 0.3 2.7 3.8 5.9 2.5 1.9 0.9 3.7 2.6 2.3 2.3 2.6 3.5

Yucatán 0.0 0.2 0.6 0.4 0.6 0.3 0.6 0.6 0.5 0.5 0.6 0.6 0.6

Zacatecas 0.5 0.2 0.6 0.6 0.6 0.4 0.1 1.0 0.4 0.5 0.5 0.9 0.9

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0


Trabajadores cotizantes al ISSSTE.

Fuente: CONSAR.

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Informe al Congreso 1er Trimestre 2013 - gob.mx · Informe al Congreso – 1er Trimestre 2013 2 1. Introducción 3 2. Panorama del SAR 9 2.1. Activos netos de las SIEFORE 9 2.2. Plusvalías