Informe Anual y Estados Financieros Auditados · 2020-07-23 · Informe anual de Legg Mason Global Funds Plc 29 de febrero de 2020 1 Índice Información general 3 Carta a los accionistas

Informe Anual y Estados Financieros Auditados Legg Mason Global Funds Plc Un fondo de tipo paraguas con responsabilidad segregada entre sus subfondos Para el ejercicio financiero cerrado a 29 de febrero de 2020

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Informe anual de Legg Mason Global Funds Plc 29 de febrero de 2020

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Índice Información general 3

Carta a los accionistas 16

Informe de los Consejeros 17

Informe de los Auditores Independientes 33

Informe del Depositario 35

Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset US Government Liquidity Fund 36 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset US Core Bond Fund 37 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset US Core Plus Bond Fund 48 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Euro Core Plus Bond Fund 66 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Short Duration High Income Bond Fund 69 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund 72 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset US High Yield Fund 78 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Emerging Markets Total Return Bond Fund 83 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund 86 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Global High Yield Fund 89 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Global Inflation Management Fund 93 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund 95 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Short Duration Blue Chip Bond Fund 98 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Global Core Plus Bond Fund ̂ 102 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Global Credit Fund^ 107 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Euro High Yield Fund 111 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^ 113 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund^ 122 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset Structured Opportunities Fund^ 132 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset US Mortgage-Backed Securities Fund^ 140 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset UK Investment Grade Credit Fund^ 147 Cartera de inversiones – Legg Mason Western Asset US Corporate Bond Fund^ 150 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Fund 156 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^ 159 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global High Yield Fund ̂ 162 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund 164 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global Sovereign Credit Fund^ 167 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund^ 170 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global Credit Opportunities Fund^ 173 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global Defensive High Yield Fund ̂ 175 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global Enhanced Absolute Return Fund^ 177 Cartera de inversiones – Legg Mason Brandywine Global Dynamic US Equity Fund^ 179 Cartera de inversiones – Legg Mason ClearBridge Value Fund 181 Cartera de inversiones – Legg Mason ClearBridge US Appreciation Fund 182 Cartera de inversiones – Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth Fund 183 Cartera de inversiones – Legg Mason ClearBridge US Aggressive Growth Fund 184 Cartera de inversiones – Legg Mason ClearBridge Tactical Dividend Income Fund 185 Cartera de inversiones – Legg Mason ClearBridge US Equity Sustainability Leaders Fund ̂ 187 Cartera de inversiones – Legg Mason ClearBridge Global Growth Fund^ 188 Cartera de inversiones – Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity Fund 189 Cartera de inversiones – Legg Mason Royce US Smaller Companies Fund 192 Cartera de inversiones – Legg Mason QS MV European Equity Growth and Income Fund 194 Cartera de inversiones – Legg Mason QS MV Asia Pacific Ex Japan Equity Growth and Income Fund 195 Cartera de inversiones – Legg Mason QS Emerging Markets Equity Fund 197 Cartera de inversiones – Legg Mason QS MV Global Equity Growth and Income Fund 201 Cartera de inversiones – Legg Mason Martin Currie Asia Long-Term Unconstrained Fund ̂ 203 Cartera de inversiones – Legg Mason Martin Currie European Absolute Alpha Fund^ 204 Cartera de inversiones – Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund ̂ 206 Cartera de inversiones – Legg Mason Martin Currie Asia Pacific Ex Japan Real Income Fund 207 Cartera de inversiones – Legg Mason Martin Currie Global Emerging Markets Fund^ 208 Cartera de inversiones – Legg Mason Martin Currie European Unconstrained Fund^ 209 Cartera de inversiones – Legg Mason RARE Infrastructure Value Fund ̂ 210 Cartera de inversiones – Legg Mason RARE Emerging Markets Infrastructure Fund^ 212

Resumen de la situación financiera – Legg Mason Global Funds Plc 214 Estado del resultado global – Legg Mason Global Funds Plc 236 Estado de cambios en los activos netos atribuibles a tenedores de acciones participativas rescatables – Legg Mason Global Funds Plc 246

Notas a los Estados Financieros – Legg Mason Global Funds Plc 278

^ No está autorizado para la venta al público en Hong Kong


^ No está autorizado para la venta al público en Hong Kong.

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Índice – (continuación) Información adicional – Coeficiente de gastos totales (no auditado) – Legg Mason Global Funds Plc 359 Información adicional – Datos de rentabilidad de los Fondos (no auditado) – Legg Mason Global Funds Plc 366

Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset US Government Liquidity Fund 381 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset US Core Bond Fund 381 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset US Core Plus Bond Fund 381 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Euro Core Plus Bond Fund 382 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Short Duration High Income Bond Fund 382 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund 382 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset US High Yield Fund 383 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Emerging Markets Total Return Bond Fund 383 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund 384 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Global High Yield Fund 385 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset US Short-Term Government Fund^ 385 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset US Adjustable Rate Fund^ 386 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Global Inflation Management Fund 386 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund 386 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Short Duration Blue Chip Bond Fund 386 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Global Core Plus Bond Fund^ 387 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Global Credit Fund ̂ 387 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Euro High Yield Fund 387 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^ 388 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset EM Local Currency Debt Fund^ 388 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund ̂ 389 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Global Total Return Investment Grade Bond Fund ̂ 389 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset Structured Opportunities Fund^ 390 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset US Mortgage-Backed Securities Fund^ 390 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset UK Investment Grade Credit Fund^ 390 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Western Asset US Corporate Bond Fund^ 391 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Fund 391 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^ 392 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global High Yield Fund^ 392 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund 392 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global Sovereign Credit Fund^ 393 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund^ 393 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global Credit Opportunities Fund^ 393 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global Defensive High Yield Fund^ 394 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global – US High Yield Fund ̂ 394 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global Enhanced Absolute Return Fund^ 394 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Brandywine Global Dynamic US Equity Fund ̂ 395 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason ClearBridge Value Fund 395 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason ClearBridge Global Equity Fund ̂ 395 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason ClearBridge Global Equity Income Fund^ 396 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason ClearBridge US Appreciation Fund 397 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth Fund 397 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason ClearBridge US Aggressive Growth Fund 397 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason ClearBridge Tactical Dividend Income Fund 398 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason ClearBridge US Equity Sustainability Leaders Fund^ 398 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason ClearBridge Global Growth Fund ̂ 399 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity Fund 400 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Royce US Smaller Companies Fund 400 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason QS MV European Equity Growth and Income Fund 400 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason QS MV Asia Pacific Ex Japan Equity Growth and Income Fund 401 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason QS Emerging Markets Equity Fund 401 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason QS MV Global Equity Growth and Income Fund 401 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie Asia Long-Term Unconstrained Fund ̂ 402 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie Asia Pacific Fund ̂ 402 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie European Absolute Alpha Fund ̂ 403 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie Greater China Fund^ 403 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie Japan Absolute Alpha Fund ̂ 404 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund ̂ 404 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie Asia Pacific Ex Japan Real Income Fund 405 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie Global Emerging Markets Fund ̂ 405 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie Global Dividend Opportunities Fund^ 406 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason Martin Currie European Unconstrained Fund ̂ 406 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason RARE Infrastructure Value Fund ̂ 406 Estado de cambios importantes en la cartera (no auditado) – Legg Mason RARE Emerging Markets Infrastructure Fund ̂ 407

Política de remuneración del OICVM V (no auditada) 408

Anexo: Reglamento sobre la transparencia de las operaciones de financiación de valores (SFTR) (no auditado) 410


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Información general Consejo de Administración Joseph Carrier (Estados Unidos) Brian Collins (Irlanda) (Independiente)* Fionnuala Doris (Irlanda) (Independiente) Joseph Keane (Irlanda) (Independiente) Joseph LaRocque (Estados Unidos) Jane Trust (Estados Unidos) Jaspal Sagger (Reino Unido)** Victoria Rock (Reino Unido)** * renuncia como consejero independiente el 21 de junio de 2019. * nombrado/a el 19 de septiembre de 2019.

Domicilio social Riverside Two Sir John Rogerson’s Quay Grand Canal Dock Dublín 2, Irlanda

Secretaría Bradwell Limited Ten Earlsfort Terrace Dublín 2, Irlanda

Distribuidor principal y Agente principal de Servicios a los Accionistas Legg Mason Investor Services, LLC 100 International Drive Baltimore, Maryland 21202 EE. UU.

Distribuidores Adicionales y Agentes de Servicios a los Accionistas Legg Mason Investments (Europe) Limited 201 Bishopsgate Londres EC2M 3AB Reino Unido

Legg Mason Asset Management Hong Kong Limited Suites 1202-03 12/F, York House 15 Q ueen’s Road Central Hong Kong

Legg Mason Asset Management Singapore Pte. Limited 1 George Street, # 23-02 Singapur 049145

Legg Mason Investments (Taiwan) Ltd. 55 Floor – 1, Taipei 101 Tower No. 7, Xin Yi Road Section 5, Taipéi, 110 Taiwán

Estatus de Fondo Declarante y Fondo Distribuidor (relevante solo para los Accionistas del Reino Unido) Los accionistas del Reino Unido pueden identificar qué clases de acciones de la Sociedad han sido aceptadas en el régimen de fondos declarantes del Reino Unido y qué clases de acciones han obtenido el estatus de fondo declarante en el Reino Unido, comprobando el listado de Fondos Declarantes de la autoridad fiscal británica (HM Revenue and Customs) en la web https://www.gov.uk/government/publications/offshore-funds-list-of-reporting-funds. La autoridad fiscal británica (HM Revenue and Customs) actualiza esta lista de forma mensual.

Para más información, consulte el folleto informativo complementario para los inversores del Reino Unido o póngase en contacto con Legg Mason Investments (Europe) Limited.

Representante suizo First Independent Fund Services Ltd Klausstrasse 33 CH-8008 Zúrich Suiza

Agente de pagos suizo NPB Neue Privat Bank Ltd Limmatquai 1/am Bellevue CH-8024 Zúrich Suiza

El folleto informativo, los documentos de datos fundamentales para el inversor, el acta de constitución de la Sociedad, así como los informes anuales y semestrales y el desglose de las transacciones de compra y venta de los Fondos, se pueden obtener gratuitamente en la oficina del representante suizo.

Asesor Legal irlandés Arthur Cox Ten Earlsfort Terrace Dublín 2, Irlanda

Depositario BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited (hasta el 1 de diciembre de 2019) One Dockland Central Guild Street IFSC Dublín 1, Irlanda

The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch (desde el 1 de diciembre de 2019) Riverside Two Sir John Rogerson’s Quay Grand Canal Dock Dublín 2 Irlanda BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited fusionado en The Bank of

New York Mellon SA/NV desde el 1 de diciembre de 2019.

Auditores independientes PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants & Statutory Audit Firm One Spencer Dock North Wall Quay Dublín 1, Irlanda

Administrador BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company One Dockland Central Guild Street, IFSC Dublín 1, Irlanda

Gestor y promotor Legg Mason Investments (Ireland) Limited 6th Floor, Building Three Number One Ballsbridge 126 Pembroke Road Dublín 4, Irlanda Nombrado el 22 de marzo de 2019

Promotor Legg Mason Investments (Europe) Limited† 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AB Reino Unido † Hasta el 22 de marzo de 2019



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Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Western Asset US Government Liquidity Fundμ (anteriormente Legg Mason Western Asset US Money Market Fund; cambió de nombre el 14 de enero de 2019)

27 de febrero de 2004 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido

Subgestor de Inversiones: Western Asset Management Company, LLC 385 East Colorado Boulevard Pasadena, California 91101 EE. UU.

Legg Mason Western Asset US Core Bond Fund* 30 de agosto de 2002 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido


Legg Mason Western Asset US Core Plus Bond Fund* 20 de abril de 2007 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido

Subgestores de inversiones: Western Asset Management Company, LLC 385 East Colorado Boulevard Pasadena, California 91101 EE. UU.

Western Asset Management Company Ltd. (a partir del 28 de abril de 2020) Shin-Marunouchi Building 5-1 Marunouchi 1-Chome, Chiyoda-ku Tokio 100-6536 Japón

Legg Mason Western Asset Euro Core Plus Bond Fund*

1 de octubre de 2003 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido


Legg Mason Western Asset Short Duration High Income Bond Fund*



Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund*

29 de agosto de 2002 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido


Western Asset Management Company Pte. Ltd (a partir del 28 de abril de 2020) 1 George Street, #23-01 Singapur 049145


5

Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Western Asset US High Yield Fund* 27 de febrero de 2004 Gestor de Inversiones:

Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido


Legg Mason Western Asset Emerging Markets Total Return Bond Fund*



Western Asset Management Company Pte. Ltd (a partir del 28 de abril de 2020) 1 George Street, #23-01 Singapur 049145

Legg Mason Western Asset Emerging Markets Corporate Bond Fund*

21 de octubre de 2011 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido


Western Asset Management Company Ltd. Shin-Marunouchi Building 5-1 Marunouchi 1-Chome, Chiyoda-ku Tokio 100-6536 Japón

Western Asset Management Company Pte. Ltd 1 George Street, #23-01 Singapur 049145

Western Asset Management Company Distribuidora de Titulos e Valores Mobiliarios Limitada Av. Pres. Juscelino Kubitschek No. 1455 – 15th Floor – 04543011 Sao Paulo – Brasil

Legg Mason Western Asset Global High Yield Fund* 20 de abril de 2007 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido



Legg Mason Western Asset US Short-Term Government Fund^*þ

20 de abril de 2007 (cesó sus operaciones el 8 de noviembre de 2019)

Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido



6

Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Western Asset US Adjustable Rate Fund^*þ

20 de abril de 2007 (cesó sus operaciones el 2 de agosto de 2019)



Legg Mason Western Asset Global Inflation Management Fund*

20 de abril de 2007 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido


Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund*

12 de junio de 2008 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido


Western Asset Management Company Pte. Ltd. 1 George Street, #23-01 Singapur 049145

Legg Mason Western Asset Short Duration Blue Chip Bond Fund*

3 de junio de 2009 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido





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Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Western Asset Global Credit Absolute Return Fund^*þ

20 de mayo de 2010 (cesó sus operaciones el 29 de abril de 2016)






Legg Mason Western Asset UK£ Core Plus Bond Fund^*þ

19 de noviembre de 2010 (cesó sus operaciones el 24 de febrero de 2014)




Legg Mason Western Asset Global Core Plus Bond Fund^*

3 de diciembre de 2010 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido



Western Asset Management Company Ltd. (a partir del 28 de abril de 2020) Shin-Marunouchi Building 5-1 Marunouchi 1-Chome, Chiyoda-ku Tokio 100-6536 Japón


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Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Western Asset UK£ Long Duration Fund^*þ

19 de noviembre de 2010 (cesó sus operaciones el 24 de febrero de 2014)




Legg Mason Western Asset Global Credit Fund^* 19 de noviembre de 2010 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido



Western Asset Management Company Pty Limited (a partir del 28 de abril de 2020) Level 48 120 Collins Street Melbourne Vic 3000, Australia

Legg Mason Western Asset Euro High Yield Fund* 3 de diciembre de 2010 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido



Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^*

5 de septiembre de 2013 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido





9

Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Western Asset EM Local Currency Debt Fund^*þ

16 de diciembre de 2015 (cese sus operaciones el 10 de diciembre de 2019)



Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund^* 16 de diciembre de 2015 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido





Legg Mason Western Asset Global Total Return Investment Grade Bond Fund^*þ

31 de diciembre de 2015 (cesó sus operaciones el 13 de noviembre de 2019)





Western Asset Management Company Pty Limited Level 48 120 Collins Street Melbourne Vic 3000, Australia


Legg Mason Western Asset Structured Opportunities Fund^*

13 de enero de 2016 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido



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Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Western Asset US Mortgage-Backed Securities Fund^*

13 de enero de 2016 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido


Legg Mason Western Asset UK Investment Grade Credit Fund^*

17 de noviembre de 2016 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido



Legg Mason Western Asset US Corporate Bond Fund^*

17 de noviembre de 2016 Gestor de Inversiones: Western Asset Management Company Limited 10 Exchange Square Primrose Street Londres EC2A 2EN Reino Unido


Legg Mason Western Asset Infrastructure Debt Fund†*^






Legg Mason Western Asset Short-Dated High Yield Fund†*^




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Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Western Asset Asian Income Fund*†




Legg Mason Western Asset US Dollar Liquidity Fundμ†^



Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Fund* 1 de octubre de 2003 Gestor de Inversiones: Brandywine Global Investment Management, LLC 1735 Market Street Suite 1800 Filadelfia, Pensilvania 19103 EE. UU.

Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^*

3 de abril de 2012 Gestor de Inversiones: Brandywine Global Investment Management, LLC 1735 Market Street Suite 1800 Filadelfia, Pensilvania 19103 EE. UU.

Legg Mason Brandywine Global High Yield Fund^* 30 de noviembre de 2012 Gestor de Inversiones: Brandywine Global Investment Management, LLC 1735 Market Street Suite 1800 Filadelfia, Pensilvania 19103 EE. UU.

Legg Mason Brandywine Global Opportunistic Fixed Income Fund*

25 de junio de 2010 Gestor de Inversiones: Brandywine Global Investment Management, LLC 1735 Market Street Suite 1800 Filadelfia, Pensilvania 19103 EE. UU.

Legg Mason Brandywine Global Sovereign Credit Fund^*

10 de mayo de 2012 Gestor de Inversiones: Brandywine Global Investment Management, LLC 1735 Market Street Suite 1800 Filadelfia, Pensilvania 19103 EE. UU.

Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund^*


Legg Mason Brandywine Global Credit Opportunities Fund^*


Legg Mason Brandywine Global Dynamic US Equity Fund^**

31 de diciembre de 2015 Gestor de Inversiones: Brandywine Global Investment Management, LLC 1735 Market Street Suite 1800 Filadelfia, Pensilvania 19103 EE. UU.


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Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Brandywine Global Macro Fund***†^

Gestor de Inversiones: Brandywine Global Investment Management, LLC 1735 Market Street Suite 1800 Filadelfia, Pensilvania 19103 EE. UU.

Legg Mason Brandywine Global Defensive High Yield Fund*^

6 de abril de 2017 Gestor de Inversiones: Brandywine Global Investment Management, LLC 1735 Market Street Suite 1800 Filadelfia, Pensilvania 19103 EE. UU.

Legg Mason Brandywine Global – US High Yield Fund*^þ

30 de octubre de 2017 (cesó sus operaciones el 29 de enero de 2020)


Legg Mason Brandywine Global Enhanced Absolute Return Fund*^

16 de agosto de 2018 Gestor de Inversiones: Brandywine Global Investment Management, LLC 1735 Market Street Suite 1800 Filadelfia, Pensilvania 19103 EE. UU.

Legg Mason Brandywine Global – EM Macro Bond Fund*†^


Legg Mason ClearBridge Value Fund** 23 de marzo de 1998 Gestor de Inversiones: ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor Nueva York, Nueva York 10018 EE. UU.

Legg Mason ClearBridge Growth Fund^**þ 25 de febrero de 2004 (cesó sus operaciones el 15 de febrero de 2019)

Gestor de Inversiones: ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor Nueva York, Nueva York 10018 EE. UU.

Legg Mason ClearBridge Global Equity Fund^**þ 1 de septiembre de 2006 (cesó sus operaciones el 22 de noviembre de 2019)


Legg Mason ClearBridge Global Equity Income Fund^**þ

15 de septiembre de 2014 (cesó sus operaciones el 22 de julio de 2019)


Legg Mason ClearBridge US Appreciation Fund** 20 de abril de 2007 Gestor de Inversiones: ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor Nueva York, Nueva York 10018 EE. UU.

Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth Fund** 20 de abril de 2007 Gestor de Inversiones: ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor Nueva York, Nueva York 10018 EE. UU.

Legg Mason ClearBridge US Aggressive Growth Fund**

20 de abril de 2007 Gestor de Inversiones: ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor Nueva York, Nueva York 10018 EE. UU.

Legg Mason ClearBridge Tactical Dividend Income Fund**

3 de junio de 2013 Gestor de Inversiones: ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor Nueva York, Nueva York 10018 EE. UU.

Legg Mason ClearBridge US Equity Sustainability Leaders Fund^**

30 de septiembre de 2015 Gestor de Inversiones: ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor Nueva York, Nueva York 10018 EE. UU.


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Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason ClearBridge Global Growth Fund**^ 29 de junio de 2018 Gestor de Inversiones:

ClearBridge Investments, LLC 620 Eighth Avenue, 48th Floor Nueva York, Nueva York 10018 EE. UU.

Legg Mason ClearBridge Global SRI Equity Fund†**^


Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity Fund** 8 de noviembre de 2002 Gestor de Inversiones: Royce & Associates, LP 745 5th Avenue Nueva York, Nueva York 10151 EE. UU.

Legg Mason Royce US Smaller Companies Fund** 1 de marzo de 2004 Gestor de Inversiones: Royce & Associates, LP 745 5th Avenue Nueva York, Nueva York 10151 EE. UU.

Legg Mason QS MV European Equity Growth and Income Fund**

30 de agosto de 2002 Gestor de Inversiones: QS Investors, LLC 880 Third Avenue, 7th Floor Nueva York, NY 10022 EE. UU.

Legg Mason QS MV Asia Pacific Ex Japan Equity Growth and Income Fund**

25 de febrero de 2004 Gestor de Inversiones: QS Investors, LLC 880 Third Avenue, 7th Floor Nueva York, NY 10022 EE. UU.

Legg Mason Batterymarch International Large Cap Fund^**þ

20 de abril de 2007 (cesó sus operaciones el 25 de febrero de 2015)

Legg Mason QS Emerging Markets Equity Fund** 28 de abril de 2008 Gestor de Inversiones: QS Investors, LLC 880 Third Avenue, 7th Floor Nueva York, NY 10022 EE. UU.

Legg Mason QS MV Global Equity Growth and Income Fund**

29 de diciembre de 2010 Gestor de Inversiones: QS Investors, LLC 880 Third Avenue, 7th Floor Nueva York, NY 10022 EE. UU.

Legg Mason QS US Large Cap Fund^†**

Gestor de Inversiones: QS Investors, LLC 880 Third Avenue, 7th Floor Nueva York, NY 10022 EE. UU.

Legg Mason Martin Currie Asia Long-Term Unconstrained Fund**^~

11 de marzo de 2016 Gestor de Inversiones: Martin Currie Investment Management Ltd Saltire Court 20 Castle Terrace Edimburgo EH1 2ES Escocia

Subgestor de Inversiones: Legg Mason Asset Management Singapore Pte. Limited 1 George Street, #23-02 Singapur 049145

Legg Mason Martin Currie Asia Pacific Fund**^þ 11 de marzo de 2016 (cesó sus operaciones el 21 de agosto de 2019)

Gestor de Inversiones: Martin Currie Investment Management Ltd Saltire Court 20 Castle Terrace Edimburgo EH1 2ES Escocia

Subgestor de Inversiones: Legg Mason Asset Management Singapore Pte. Limited 1 George Street, #23-02 Singapur 049145

Legg Mason Martin Currie European Absolute Alpha Fund**^~

11 de marzo de 2016 Gestor de Inversiones: Martin Currie Investment Management Ltd Saltire Court 20 Castle Terrace Edimburgo EH1 2ES Escocia


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Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Martin Currie Global Resources Fund**^þ

11 de marzo de 2016 (cesó sus operaciones el 31 de julio de 2017)

Legg Mason Martin Currie Greater China Fund**^~þ 11 de marzo de 2016 (cesó sus operaciones el 15 de noviembre de 2019)


Legg Mason Martin Currie Japan Absolute Alpha Fund**^þ

11 de marzo de 2016 (cesó sus operaciones el 31 de mayo de 2019)


Legg Mason Martin Currie North American Fund**^þ 11 de marzo de 2016 (cesó sus operaciones el 5 de octubre de 2017)


Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund**^~

28 de junio de 2016 Gestor de Inversiones: Martin Currie Investment Management Ltd Saltire Court 20 Castle Terrace Edimburgo EH1 2ES Escocia

Legg Mason Martin Currie Asia Pacific Ex Japan Real Income Fund**

28 de junio de 2016 Gestor de Inversiones: Legg Mason Asset Management Australia Limited (opera con el nom bre “M artin Currie Australia”) Level 47 120 Collins Street, Melbourne VIC 3000 Australia:

Legg Mason Martin Currie Global Emerging Markets Fund**^~

24 de noviembre de 2017 Gestor de Inversiones: Martin Currie Investment Management Ltd Saltire Court 20 Castle Terrace Edimburgo EH1 2ES Escocia

Legg Mason Martin Currie European Select Absolute Alpha Fund**†^~


Legg Mason Martin Currie Global Dividend Opportunities Fund**^~þ

1 de marzo de 2018 (cesó sus operaciones el 20 de septiembre de 2019)


Legg Mason Martin Currie European Unconstrained Fund**^~

9 de noviembre de 2018 Gestor de Inversiones: Martin Currie Investment Management Ltd Saltire Court 20 Castle Terrace Edimburgo EH1 2ES Escocia

Legg Mason RARE Infrastructure Value Fund**^ 9 de diciembre de 2016 Gestor de Inversiones: ClearBridge RARE Infrastructure International Pty Limited Level 13, 35 Clarence Street Sídney NSW 2000 Australia:

Legg Mason RARE Emerging Markets Infrastructure Fund**^

31 de marzo de 2017 Gestor de Inversiones: ClearBridge RARE Infrastructure International Pty Limited Level 13, 35 Clarence Street Sídney NSW 2000 Australia:

Legg Mason RARE Global Infrastructure Income Fund**†^

Gestor de Inversiones: ClearBridge RARE Infrastructure International Pty Limited Level 13, 35 Clarence Street Sídney NSW 2000 Australia:


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Información General – (continuación) Denominación del Fondo Fecha de lanzamiento de los Fondos Gestores / Subgestores de Inversiones Legg Mason Multi-Asset Infrastructure Income Fund***†^

Gestores de Inversiones: Western Asset Management Company, LLC 385 East Colorado Boulevard Pasadena, California 91101 EE. UU.

ClearBridge RARE Infrastructure International Pty Limited Level 13, 35 Clarence Street Sídney NSW 2000 Australia:

Legg Mason PCM US Equity Fund^þ 8 de enero de 2008 (cesó sus operaciones el 24 de agosto de 2010, se relanzó el 13 de abril de 2012 y cesó sus operaciones el 30 de agosto de 2013)

Legg Mason Congruix Japan Equity Fund^þ 2 de octubre de 2008 (cesó sus operaciones el 30 de noviembre de 2010)

† A 29 de febrero de 2020, los siguientes Fondos no habían iniciado sus operaciones. ^ No está autorizado para la venta al público en Hong Kong. ~ El momento de valoración es a las 12.00 horas de Londres de cada día de negociación (la hora límite de negociación y el momento de valoración han cambiado de las 12.00 horas de Londres

a las 16.00 horas de Nueva York (hora del este) en los Estados Unidos tras la emisión del Folleto Principal y el Folleto Especializado actualizados el 28 de abril de 2020). μ Fondo del Mercado Monetario. * Fondos de Renta Fija (Fondos que invierten principalmente en valores de renta fija y valores que devengan intereses). ** Fondos de Renta Variable (Fondos que invierten principalmente en valores de renta variable). *** Fondo M ultiactivos (cualquier Fondo definido com o un “Fondo M ultiactivos” en el Suplem ento correspondiente del Folleto). Lista revisada de Gestores y Subgestores de Inversiones para cada Fondo, según el Folleto actualizado.

þ Revocación pendiente de la autorización del Banco Central.

Más información

Para obtener más información sobre la gama de Fondos de Legg Mason Global Funds Plc, póngase en contacto con:

Para inversores profesionales en Europa (excepto Reino Unido y Suiza)

Legg Mason Investments (Ireland) Limited 6th Floor, Building Three Number One Ballsbridge 126 Pembroke Road Dublín 4, Irlanda

www.leggmasonglobal.com

Para intermediarios autorizados en América

Legg Mason Investments 1395 Brickell Avenue Suite 1550 Miami, Florida 33131, EE. UU. Tel.: + 305 529 4400

www.leggmasonamericas.comVisite el sitio web pertinente para obtener información sobre:

• Cotizaciones diarias • Documentación, incluidas las fichas técnicas con la información más reciente sobre cada Fondo • Más información acerca de las sociedades gestoras afiliadas a Legg Mason a cargo de la gestión de los Fondos


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Carta a los accionistas Estimado/a accionista: Nos complace presentar el informe anual de Legg Mason Global Funds Plc (la “Sociedad”) correspondiente al periodo de doce m eses finalizado el 29 de febrero de 2020. En este informe destacamos los impulsores clave del rendimiento de los mercados de bonos y renta variable durante el periodo.

Análisis de la economía mundial Si bien la expansión económica mundial continuó durante el periodo de 12 meses terminado el 29 de febrero de 2020, se enfrentó a numerosos obstáculos, entre otros, conflictos comerciales, tensiones geopolíticas y el impacto de la pandemia de COVID-19. En la actualización de enero de 2020 de sus Perspectivas de la economía mundial, publicadas antes de la propagación de la COVID-19, el Fondo M onetario Internacional (“FM I”) proyectaba que la economía estadounidense crecería un 2 % en 2020, en comparación con el 2,3 % de 2019. En otros países, el FMI pronosticaba un crecimiento del PIB en 2020 del 1,3 %, 1,4 % y 0,7 % para la zona del euro, el Reino Unido y Japón, respectivamente. A efectos comparativos, las proyecciones para estas economías en 2019 eran de 1,2 %, 1,3 % y 1,0 %, respectivamente. Posteriormente, en su actualización de abril de 2020 de las Perspectivas de la Economía mundial, publicada después de la finalización del periodo del informe, el FM I afirm aba que “La pandem ia de COVID -19 está infligiendo altos costes humanos que continúan aumentando en todo el mundo. Proteger vidas y evitar el colapso de los sistemas de salud ha requerido aislamiento, confinamientos y cierres generalizados para ralentizar la propagación del virus. Por tanto, la crisis sanitaria está teniendo un fuerte impacto en la actividad económica. A consecuencia de la pandemia, se prevé que la economía mundial se contraerá de forma pronunciada un -3 % en 2020, mucho peor que durante la crisis financiera de 2008-09”. Desde una perspectiva regional, el FM I proyecta actualm ente que la economía estadounidense caerá un 5,9 % en 2020, en comparación con la expansión del 2,3 % en 2019. En otros países, el FMI prevé un crecimiento del PIB del -7,5 %, -6,5 % y -5,2 % para la zona del euro, Reino Unido y Japón, respectivamente. A efectos comparativos, en 2019 estas economías crecieron un

1,2 %, 1,4 % y 0,7 %, respectivamente. Análisis del mercado: renta fijai Los mercados mundiales de renta fija registraron resultados sólidos durante el período que abarca el informe. En EE. UU., la Junta de la Reserva Federal (“Fed”)ii adoptó un “giro hacia la m oderación” a principios de 2019. Después de subir los tipos de interés cuatro veces en 2018, la Fed redujo los tipos tres veces en la segunda mitad de 2019 en un intento de estimular el crecimiento económico. (A principios de marzo de 2020 — después de que el período de informe terminara— la Reserva Federal volvió a bajar los tipos dado el impacto del coronavirus). En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenseiii bajaron (los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas) y los sectores de diferenciales (bonos del Tesoro de otros países) repuntaron. La flexibilización de la política monetaria por parte de otros bancos centrales también hizo que los rendimientos de la deuda soberana a largo plazo en Europa se mantuvieran bajos. En otras regiones, los bonos corporativosiv con grado de inversiónv y otros de menor calidad registraron resultados positivos, como fue el caso de la deuda soberana de mercados emergentes denominada en dólares estadounidenses.

Análisis del mercado: renta variable globalvi La renta variable global generó resultados dispares durante el periodo del informe. A pesar de los periodos de volatilidad elevada, a menudo instigados por las negociaciones comerciales contenciosas entre EE. UU. y China, el mercado estadounidense de valores alcanzó varios máximos históricos, el último a mediados de febrero de 2020. La renta variable estadounidense se vio favorecida por la flexibilidad de la política monetaria mencionada anteriormente, los beneficios corporativos que a menudo superaron las expectativas modestas y el acuerdo comercial de fase I entre EE. UU.

y China en enero de 2020. Sin embargo, una parte de esas ganancias se perdió durante la última semana y media del periodo. Este cambio de rumbo se produjo por la preocupación en torno al impacto del coronavirus en la economía mundial, que llevó a una huida hacia la calidad y la venta masiva de acciones. La renta variable de los mercados desarrollados y emergentes no estadounidenses también se recuperó en un principio, pero esas ganancias se esfumaron a finales del período del informe.

Le agradecemos su continuo apoyo.

Atentamente,

Legg Mason Investments (Ireland) Limited

Marzo de 2020

La rentabilidad histórica no constituye ninguna indicación de los resultados futuros. Esta información no pretende ser un pronóstico de futuros acontecimientos, una garantía de futuros resultados ni asesoramiento de inversión.

Todos los datos son exactos a 29 de febrero de 2020 a menos que se indique lo contrario.

Legg Mason Global Funds plc es un fondo tipo paraguas con responsabilidad segregada entre subfondos, constituido como sociedad de inversión abierta de capital variable, autorizada en Irlanda por el Banco Central de Irlanda como organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios.

Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del principal. La rentabilidad histórica no garantiza los resultados futuros y puede que no se repita.

Esta información se ha preparado a partir de fuentes que se consideran fiables, pero no está garantizada por Legg Mason y no constituye un resumen o declaración completa de todos los datos disponibles.

Los valores individuales mencionados se consideran ejemplos de cartera y no recomendaciones de compra o venta.

Las opiniones expresadas están sujetas a cambios sin previo aviso y no tienen en cuenta los objetivos de inversión, la situación financiera o las necesidades concretas de los inversores particulares.

Antes de invertir, debería leer el documento de datos fundamentales para el inversor y el folleto, que describen exhaustivamente los objetivos y factores de riesgo de los subfondos. Estos y otros documentos relevantes pueden obtenerse en varios idiomas en BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company, en One Dockland Central, Guild Street, IFSC, Dublín 1, Irlanda, en el sitio web www.leggmasonglobal.com y en el domicilio social.

Emitido y aprobado por Legg Mason Investments (Ireland) Limited, sede social: 6th Floor, Building Three, Number One Ballsbridge, 126 Pembroke Road, Dublín 4, D04 EP27, Irlanda. Registrada en Irlanda, N.º de Sociedad 271887. Autorizada y regulada por el Banco Central de Irlanda.

Este material no está destinado a ninguna persona o uso que sea contrario a las leyes o regulaciones locales. Legg Mason no se responsabiliza por la posterior transferencia de este material.

i Renta fija: bonos. ii Reserva Federal de los EE. UU.: el banco central de los Estados Unidos y la institución

financiera más poderosa del mundo. iii Rentabilidad del Tesoro: tipos de interés de los préstamos pagados por el gobierno. iv Grado de inversión: una calificación crediticia que indica que un bono del Estado o uno

corporativo entraña un riesgo relativamente bajo de impago.

v Bono corporativo: un bono emitido por una corporación para recaudar fondos de forma eficaz para expandir su negocio.

vi Renta variable: derecho de propiedad en una corporación en la forma de acción ordinaria o acción preferente.


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Informe de los Consejeros El Consejo de Adm inistración de la Sociedad (los “Consejeros”) presenta su inform e anual y cuentas anuales auditadas correspondientes al ejercicio fiscal finalizado el 29 de febrero de 2020.

Declaración de responsabilidades de los Consejeros Los Consejeros son responsables de preparar el informe de los consejeros y los estados financieros de conformidad con la ley irlandesa.

El Derecho de sociedades irlandés requiere que los Consejeros elaboren unos estados financieros para cada ejercicio que proporcionen una imagen fiel de los activos, pasivos y la situación financiera de la Sociedad a la fecha de cierre del ejercicio fiscal y de las ganancias o pérdidas de esta durante ese ejercicio. Los Consejeros han elaborado los estados financieros de acuerdo con las norm as contables generalm ente aceptadas en Irlanda, incluida la Norm a de Inform ación Financiera (“NIF”) 102: “La norm a de inform ación financiera aplicable en el Reino Unido y la República de Irlanda” (“NIF 102”).

De conformidad con el Derecho de sociedades irlandés, los Consejeros no aprobarán los estados financieros a menos que estén seguros de proporcionar una imagen fiel de los activos, pasivos y la situación financiera de la Sociedad a la fecha de cierre del ejercicio fiscal y de las ganancias o pérdidas de esta durante dicho ejercicio.

En la preparación de estos estados financieros, se requiere de los Consejeros que:

• seleccionen unos criterios contables adecuados y que los apliquen de forma consistente; • realicen juicios y estimaciones que sean razonables y prudentes; • establezcan si los estados financieros se han preparado de conformidad con las normas contables aplicables e identifiquen las normas en cuestión, siempre que

se indiquen y expliquen en las notas a los estados financieros las desviaciones significativas respecto a dichas normas; y • elaboren los estados financieros según el principio de empresa en funcionamiento, a menos que resulte inadecuado suponer que la Sociedad seguirá operando.

Los Consejeros son responsables de asegurar que se lleven los registros contables adecuados suficientes para:

• registrar y explicar correctamente las transacciones de la Sociedad; • permitir, en cualquier momento, que los activos, pasivos, situación financiera y las ganancias o pérdidas de la Sociedad se determinen con una exactitud razonable;

y • permitir a los Consejeros asegurarse de que los estados financieros cumplan con los requisitos de la Ley de Sociedades de 2014 y permitir la auditoría de dichos

estados financieros.

Para alcanzar este objetivo, los Consejeros han nombrado a un administrador con experiencia, BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company, para mantener los registros contables y realizar tareas administrativas adicionales.

Los Consejeros también son responsables de proteger los activos de la Sociedad. En cumplimiento de esta responsabilidad, han nombrado a The Bank of New York Mellon SA/NV, sucursal de Dublín, para proteger los activos de la Sociedad de conformidad con el acta de constitución de la Sociedad. Además, los Consejeros son responsables de tomar las medidas razonables para la prevención y la detección de fraudes y otras irregularidades.

El mantenimiento y la integridad de los estados financieros de la Sociedad incluidos en la página web de las filiales de Legg Mason que distribuyen los Fondos es responsabilidad de los Consejeros. La legislación irlandesa que rige la preparación y la difusión de los estados financieros puede diferir de la legislación de otras jurisdicciones.

Análisis del negocio y los acontecimientos futuros La Carta a los Accionistas de la página 16 contiene un análisis de los factores que contribuyeron a los resultados de los Fondos correspondientes al ejercicio. Los Consejeros no prevén ningún cambio en los objetivos de inversión de los Fondos existentes.

A 29 de febrero de 2020, la Sociedad cuenta con 53 Fondos activos (2019: 64 Fondos). Los detalles de su valor liquidativo a 29 de febrero de 2020 se muestran en el Estado de situación financiera en las páginas 214 a 234.

Ningún nuevo Fondo ha comenzado sus operaciones durante el ejercicio fiscal.

Objetivos y políticas de gestión del riesgo La información relativa a algunos de los objetivos y políticas de gestión del riesgo de la Sociedad está incluida en la Nota 12 a los estados financieros.

Resultados del ejercicio y situación a 29 de febrero de 2020 El Estado de situación financiera a 29 de febrero de 2020 y a 28 de febrero de 2019 y el Estado de resultado global correspondiente a los ejercicios cerrados a 29 de febrero de 2020 y 28 de febrero de 2019 se recogen en las páginas 214 a 234 y 236 a 244 respectivamente.

Distribuciones a los tenedores de acciones participativas rescatables Las distribuciones a los Accionistas con participación reembolsable correspondientes a los ejercicios fiscales cerrados a 29 de febrero de 2020 y 28 de febrero de 2019 se recogen en Estado de resultado global.

Hechos relevantes Consulte en la Nota 14 los detalles de los hechos relevantes durante el ejercicio.

Hechos posteriores Consulte en la Nota 16 los detalles de los hechos relevantes posteriores al cierre del ejercicio.

Consejeros Los nombres de las personas que son actualmente Consejeros o que desempeñaron este cargo en cualquier momento del ejercicio se muestran a continuación.

Joseph Carrier (Estados Unidos) Brian Collins (Irlanda) (Independiente)* Fionnuala Doris (Irlanda) (Independiente) Joseph Keane (Irlanda) (Independiente) Joseph LaRocque (Estados Unidos) Jane Trust (Estados Unidos) Jaspal Sagger (Reino Unido)**



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Informe de los Consejeros – (continuación) Consejeros – (continuación) Victoria Rock (Reino Unido)** * renuncia como consejero independiente el 21 de junio de 2019. * nombrado/a el 19 de septiembre de 2019.

Intereses de los Consejeros y del secretario A 29 de febrero de 2020 y a 28 de febrero de 2019, los Consejeros, el secretario y sus familiares no poseían intereses en las acciones de la Sociedad. Ningún Consejero ha tenido en ningún momento del ejercicio un interés significativo en ningún contrato relevante, que subsista durante o al final del ejercicio, relacionado con la actividad de la Sociedad.

Declaración sobre el gobierno corporativo El Consejo de Adm inistración de la Sociedad (el “Consejo”) ha evaluado las m edidas incluidas en el Código de Gobierno Corporativo para Organismos de Inversión Colectiva y Sociedades de Gestión, un código voluntario publicado por los Fondos de Irlanda en diciem bre de 2011 (el “Código de Fondos de Irlanda”). El Consejo ha adoptado todas las prácticas y procedimientos de gobierno corporativo del Código de Fondos de Irlanda.

Declaración de Cumplimiento de los Consejeros Es política de la Sociedad cumplir con sus obligaciones correspondientes (tal como se definen en la Ley de Sociedades de 2014). De conformidad con el artículo 225(2) de la Ley de Sociedades de 2014, los Consejeros reconocen ser responsables de garantizar el cumplimiento por parte de la Sociedad de las obligaciones correspondientes. Los Consejeros han elaborado una declaración de política de cumplimiento, según se define en el artículo 225(3)(a) de la Ley de Sociedades de 2014, y una política de cumplimiento que hace referencia a los acuerdos y estructuras existentes y que, en opinión de los Consejeros, están diseñadas para asegurar el cumplimiento material de las obligaciones correspondientes de la Sociedad. En el cumplimiento de sus responsabilidades de acuerdo con el artículo 225, los Consejeros han recurrido, entre otros, a los servicios prestados, el asesoramiento y/o las representaciones de terceros que, a juicio de los Consejeros, cuentan con el conocimiento y la experiencia necesarios para asegurar el cumplimiento material de las obligaciones correspondientes de la Sociedad.

Información relevante de auditoría En lo que a los Consejeros se refiere, no existe información relevante de auditoría de la que no tengan conocimiento los auditores de la Sociedad y los Consejeros han adoptado todas las medidas necesarias para asegurar que tanto ellos como los auditores de la Sociedad tengan conocimiento de la misma.

Operaciones con partes vinculadas El Reglamento 43(1) de la Ley del Banco Central (Supervisión y Ejecución) de 2013 (Artículo 48(1)) (Organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios) del Reglam ento de 2019 (el “Reglam ento sobre O ICVM del Banco Central”) establece que una “persona responsable garantizará que todas las transacciones entre un OICVM y una persona relacionada se realicen: a) en condiciones de independencia m utua; y b) en interés de los partícipes del O ICVM ”.

Según exige el Reglamento 81(4) de los Reglamentos sobre OICVM del Banco Central, el Consejo confirma (a) la existencia de mecanismos y procedimientos escritos establecidos para asegurar que las obligaciones que se estipulan en el Reglamento 43(1) se apliquen a todas las transacciones con personas vinculadas y (b) que todas las transacciones con personas vinculadas que se formalizaron durante el ejercicio cumplieron con las obligaciones que se estipulan en el Reglamento 43(1).

Auditores independientes PricewaterhouseCoopers ha manifestado su voluntad de permanecer en el cargo de acuerdo con el artículo 383(2) de la Ley de Sociedades de 2014.

Objetivos y políticas de inversión Todos los Fondos en activo han sido autorizados por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, excepto los Fondos: Legg Mason Western Asset Global Core Plus Bond Fund^, Legg Mason Western Asset Global Credit Fund^, Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund^, Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund^, Legg Mason Western Asset Structured Opportunities Fund^, Legg Mason Western Asset US Mortgage-Backed Securities Fund^, Legg Mason Western Asset UK Investment Grade Credit Fund^, Legg Mason Western Asset US Corporate Bond Fund^, Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Absolute Return Fund^, Legg Mason Brandywine Global High Yield Fund^, Legg Mason Brandywine Global Sovereign Credit Fund^, Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund^, Legg Mason Brandywine Global Credit Opportunities Fund^, Legg Mason Brandywine Global Defensive High Yield Fund^, Legg Mason Brandywine Global Enhanced Absolute Return Fund^, Legg Mason Brandywine Global Dynamic US Equity Fund^, Legg Mason ClearBridge US Equity Sustainability Leaders Fund^, Legg Mason ClearBridge Global Growth Fund^, Legg Mason Martin Currie Asia Long-Term Unconstrained Fund^, Legg Mason Martin Currie European Absolute Alpha Fund^, Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund^, Legg Mason Martin Currie Global Emerging Markets Fund^, Legg Mason Martin Currie European Unconstrained Fund^, Legg Mason RARE Infrastructure Value Fund^ y Legg Mason RARE Emerging Markets Infrastructure Fund^. Por tanto, los Fondos mencionados anteriormente no están autorizados para la venta al público en Hong Kong. La autorización de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong no constituye ninguna recomendación para invertir en los Fondos.

El objetivo y las políticas de inversión principales de todos los Fondos en activo a 29 de febrero de 2020 se enumeran a continuación y en las páginas siguientes. No puede garantizarse que un Fondo vaya a alcanzar su objetivo de inversión y no existe garantía de que una estrategia de inversión logrará alcanzar resultados o niveles de rentabilidad determ inados (los térm inos definidos corresponden a su definición en el folleto inform ativo (el “Folleto Inform ativo”) para el Fondo correspondiente. En el Folleto Informativo correspondiente se recoge una descripción más detallada de las políticas de inversión de cada Fondo.

Legg Mason Western Asset US Government Liquidity Fund Objetivo de inversión: mantener el principal del Fondo y proporcionar una rentabilidad similar a las tasas del mercado monetario.

Políticas de inversión: El Fondo invierte al menos el 99,5 % de su valor liquidativo en: (i) instrumentos del mercado monetario admisibles emitidos o garantizados por separado por la Unión Europea, las administraciones nacionales, regionales y locales de los Estados miembros o sus bancos centrales, el Banco Central Europeo, el Banco Europeo de Inversiones, el Fondo Europeo de Inversiones, el Mecanismo Europeo de Estabilidad, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, una autoridad central o un banco central de un tercer país (incluidos los Estados Unidos de América), el Fondo Monetario Internacional, el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo, el Banco de Desarrollo del Consejo de Europa, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo, el Banco de Pagos Internacionales y cualquier otra institución u organización financiera internacional pertinente a la que pertenezcan uno o más Estados miembros y cuyos emisores puedan incluir, entre otros, la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (Fannie Mae), la Corporación Hipotecaria Nacional Federal de Préstamos para el Hogar (Freddie Mac), la Asociación Hipotecaria Nacional del Gobierno (Ginnie Mae), la Asociación de Comercialización de Préstamos Estudiantiles (Sallie Mae), y el Banco de Préstamos Familiares Federales (Federal Home Loan Bank) (“instrum entos del m ercado m onetario de deuda pública”); (ii) acuerdos de recom pra inversa adm isibles garantizados con instrumentos del mercado monetario de deuda pública; y (iii) depósitos en efectivo en dólares estadounidenses.

Como excepción, el Banco Central autoriza al Fondo a invertir hasta el 100% de su valor liquidativo en instrumentos del mercado monetario de deuda pública siempre que (i) posea instrumentos del mercado monetario de deuda pública de al menos seis emisiones diferentes por emisor, y (ii) limite la inversión en instrumentos del mercado monetario de deuda pública de la misma emisión a un máximo del 30% de su valor liquidativo. El Fondo invertirá como mínimo dos tercios de su valor liquidativo en instrumentos del mercado monetario de deuda pública denominados en dólares estadounidenses y emitidos por emisores estadounidenses. El Fondo no pretende utilizar instrumentos financieros derivados para ningún fin.

El Fondo es un Fondo del Mercado Monetario de deuda pública a corto plazo con valor liquidativo constante (“CNAV”), de conform idad con los requisitos del Reglam ento del Banco Central.



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Informe de los Consejeros – (continuación) Legg Mason Western Asset US Core Bond Fund Objetivo de Inversión: maximizar la rentabilidad total por rendimientos y revalorización del capital.

Políticas de Inversión: el Fondo invierte al menos el 75% de su valor liquidativo en títulos de deuda que (i) están admitidos a cotización o se negocian en Mercados Regulados situados en Países Desarrollados y Países de Mercados Emergentes, (ii) denominados en dólares estadounidenses y (iii) que tienen una calificación de al menos BBB otorgada por S&P o equivalente por parte de otra NRSRO o, en el caso de carecer de calificación, son de calidad comparable a juicio del Gestor y el Subgestor de Inversiones del Fondo. El Fondo podrá invertir en los siguientes tipos de valores que coticen o se negocien en Mercados Regulados: títulos de deuda emitidos o garantizados por el Gobierno de los Estados Unidos, sus organismos o entidades públicas y subdivisiones políticas (incluidos valores protegidos contra la inflación); títulos de deuda corporativa, como pagarés libremente negociables, obligaciones, bonos (incluidos bonos con cupón cero), obligaciones convertibles y no convertibles, pagarés vinculados al crédito, efectos comerciales, certificados de depósito y letras de cambio bancarias emitidas por sociedades industriales, compañías de servicios públicos, sociedades financieras, bancos comerciales u organizaciones de sociedades de cartera bancarias; valores garantizados por hipotecas y por activos; acciones preferentes y otros organismos de inversión colectiva de capital variable en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM.

El Fondo podrá invertir como máximo el 10% de su valor liquidativo en participaciones o acciones de otros organismos de inversión colectiva en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM. El Fondo invertirá al menos dos terceras partes de su valor liquidativo en valores de emisores o empresas con domicilio social en Estados Unidos o que desarrollen una parte sustancial de su actividad en Estados Unidos.

El Fondo podrá tener un apalancamiento de hasta el 100% de su valor liquidativo (calculado según el enfoque de compromiso) como consecuencia de la utilización de instrumentos derivados. El Fondo puede estar expuesto a acuerdos de recompra inversa con fines de gestión eficiente de la cartera y sujeto a los requisitos del Banco Central. La exposición máxima del Fondo a swaps de rentabilidad total y a operaciones de financiación de valores (SFT), basada en el valor teórico de dichos instrumentos, es del 100% de su valor liquidativo.

Legg Mason Western Asset US Core Plus Bond Fund Objetivo de Inversión: maximizar la rentabilidad total, consistente en la revalorización del capital y en los rendimientos.

Políticas de inversión: el Fondo invertirá como mínimo el 70% de su valor liquidativo en títulos de deuda que coticen o se negocien en los Mercados Regulados de los Estados Unidos indicados en el Anexo III del Folleto Informativo, y que tengan una calificación mínima de categoría de inversión o, en el caso de valores no calificados, tenga, a juicio del Gestor y el Subgestor de Inversiones, una calidad crediticia equivalente, y que sean de emisores estadounidenses. Los valores en los que el Fondo puede invertir incluyen títulos de deuda emitidos o garantizados por el gobierno de los Estados Unidos, sus agencias, organismos y subdivisiones políticas; títulos de deuda emitidos o garantizados por otros gobiernos nacionales, sus agencias, organismos y subdivisiones políticas; títulos de deuda de entidades supranacionales como pagarés, bonos y obligaciones libremente negociables; títulos de deuda corporativa como pagarés, obligaciones y bonos libremente negociables; pagarés no convertibles; pagarés vinculados al crédito, efectos comerciales, certificados de depósito, y letras de cambio bancarias libremente negociables emitidas por sociedades industriales, compañías de servicios públicos, sociedades financieras, bancos comerciales y grupos bancarios; valores garantizados por hipotecas y por activos estructurados como títulos de deuda.

El Fondo podrá invertir como máximo el 10% de su valor liquidativo en participaciones o acciones de otros organismos de inversión colectiva en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM. De conformidad con los límites establecidos en las políticas de inversión, el Fondo también podrá invertir hasta el 30% de su valor liquidativo en valores que no coticen en bolsa, valores incluidos en la Norma 144A, valores con cupón cero, instrumentos del mercado monetario y en títulos de deuda de emisores no estadounidenses. El Fondo puede estar expuesto a acuerdos de recompra inversa con fines de gestión eficiente de la cartera y sujeto a los requisitos del Banco Central.

La asignación y reasignación de los activos del Fondo será llevada a cabo por el Gestor y el Subgestor de Inversiones, basándose en su análisis de la economía y la situación del mercado, y en las oportunidades y riesgos relativos de distintas categorías de valores de renta fija. La duración media de la cartera variará en función de la previsión del Subgestor de Inversiones respecto de los tipos de interés.

El Fondo podrá comprar participaciones no titulizadas en hipotecas a tipo de interés variable, o asignaciones de estas, u otros préstamos comerciales que sean líquidos y tengan previstas revisiones de tipos de interés por lo menos cada 397 días y que puedan ser garantizados por bienes inmuebles u otros activos. El Fondo podrá invertir en algunos tipos de derivados y tener un apalancamiento de hasta el 100% de su valor liquidativo como consecuencia de la utilización de derivados. La exposición máxima del Fondo a swaps de rentabilidad total y a operaciones de financiación de valores (SFT), basada en el valor teórico de dichos instrumentos, es del 100% de su valor liquidativo.

Legg Mason Western Asset Euro Core Plus Bond Fund Objetivo de Inversión: maximizar la rentabilidad total a través de la revalorización del capital y los rendimientos.

Políticas de Inversión: el Fondo invierte al menos el 70% de su valor liquidativo en títulos de deuda denominados en euros que cotizan o se negocian en los Mercados Regulados situados en Países Desarrollados y Países de Mercados Emergentes, tal como se indica en el Anexo III del Folleto Informativo. El Fondo invierte en los siguientes tipos de valores que coticen o se negocien en Mercados Regulados: valores de deuda emitidos o garantizados por gobiernos nacionales de Países desarrollados y Países de Mercados Emergentes, sus agencias, organismos y subdivisiones políticas (incluidos valores mobiliarios protegidos frente a la inflación); valores de deuda de entidades supranacionales como por ejemplo pagarés, bonos y obligaciones libremente negociables; títulos de deuda corporativa de emisores situados o cuyos títulos coticen o se negocien en Mercados Regulados de Países desarrollados y Países de Mercados Emergentes, incluidos pagarés, obligaciones, efectos comerciales, certificados de depósito y letras de cambio bancarias libremente negociables emitidas por sociedades industriales, compañías de servicios públicos, sociedades financieras, bancos comerciales o sociedades de cartera bancarias; valores garantizados por hipotecas y por activos; acciones preferentes y otros organismos de inversión colectiva de capital variable en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM. El Fondo podrá invertir como máximo el 10% de su valor liquidativo en participaciones o acciones de otros organismos de inversión colectiva en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM.

El Fondo no invertirá en valores de renta variable, incluidos warrants, a excepción de (1) acciones preferentes hasta un máximo del 10% del valor liquidativo del Fondo; y (2) valores de renta variable adquiridos mediante conversiones de títulos de deuda convertibles o mediante operaciones de sociedades de emisores (como la emisión de valores de renta variable para sustituir a los valores de deuda emitidos anteriormente). El Fondo podrá invertir en algunos tipos de derivados y tener un apalancamiento de hasta el 100% de su valor liquidativo (calculado según el enfoque de compromiso) como consecuencia de la utilización de derivados. El Fondo puede estar expuesto a acuerdos de recompra inversa con fines de gestión eficiente de la cartera y sujeto a los requisitos del Banco Central. La exposición máxima del Fondo a swaps de rentabilidad total y a operaciones de financiación de valores (SFT), basada en el valor teórico de dichos instrumentos, es del 100% de su valor liquidativo. El Fondo podrá comprar participaciones no titulizadas en hipotecas a tipo de interés variable, o asignaciones de estas, u otros préstamos comerciales que sean líquidos y tengan previstas revisiones de tipos de interés por lo menos cada 397 días y que puedan ser garantizados por bienes inmuebles u otros activos.

Legg Mason Western Asset Short Duration High Income Bond Fund Objetivo de Inversión: proporcionar un nivel elevado de ingresos corrientes.

Políticas de Inversión: el Fondo invierte hasta el 80% de su valor liquidativo en títulos de deuda e instrumentos de alto rendimiento que están (i) denominados en dólares estadounidenses y en las monedas de otros Países Desarrollados y (ii) que cotizan o se negocian en Mercados Regulados, tal como se recoge en el Anexo III del Folleto Informativo. Entre esos instrumentos y títulos de deuda de alto rendimiento figuran: (i) títulos de deuda corporativa, incluidos: (a) pagarés libremente transferibles, (b) obligaciones, (c) bonos (incluidos bonos con cupón cero), (d) pagarés convertibles y no convertibles, (e) pagarés vinculados al crédito, (f) efectos comerciales, (g) certificados de depósito, y (h) letras de cambio bancarias emitidas por sociedades industriales, de servicios públicos, financieras, bancos comerciales o de cartera bancarias; (ii) pagarés estructurados que sean títulos transferibles cuya exposición subyacente pueda ser a títulos de renta fija; (iii) valores garantizados por hipotecas; (iv) valores garantizados por activos; y (v) participaciones no titulizadas en hipotecas a tipo de interés variable, o asignaciones de estas, u otros préstamos comerciales que sean líquidos y tengan previstas revisiones de tipos de interés por lo menos cada 397 días y que puedan ser garantizados por bienes inmuebles u otros activos, siempre que el Fondo invierta al menos dos tercios de su valor liquidativo en títulos de deuda no convertibles. El Fondo podrá invertir en títulos con calificación mínima de D por S&P o una calificación equivalente de otra NRSRO, cuyas calificaciones indican que las obligaciones son muy especulativas y que puede producirse el impago o el riesgo de impago, tanto de principal como de intereses.


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Informe de los Consejeros – (continuación) Legg Mason Western Asset Short Duration High Income Bond Fund – (continuación) Los restantes activos del Fondo podrán invertirse en los siguientes tipos de valores que coticen o se negocien en Mercados Regulados: títulos de deuda con una calificación crediticia de grado de inversión, o títulos no calificados, que el Gestor y el Subgestor de Inversiones consideren de calidad equivalente; acciones preferentes y otros organismos de inversión colectiva de capital variable según la Normal 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM, así como efectivo e instrumentos del mercado monetario. Podrá invertirse hasta un 20% del valor liquidativo del Fondo en participaciones o acciones de otros planes de inversión colectiva de tipo abierto, tal como se recoge en el Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM.

El Fondo puede estar expuesto a acuerdos de recompra inversa con fines de gestión eficiente de la cartera y sujeto a los requisitos del Banco Central. La exposición máxima del Fondo a swaps de rentabilidad total y a operaciones de financiación de valores (SFT), basada en el valor teórico de dichos instrumentos, es del 100% de su valor liquidativo.

Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund Objetivo de Inversión: maximizar la rentabilidad total por rendimientos y revalorización del capital.

Políticas de Inversión: el Fondo invierte principalmente en títulos de deuda denominados en dólares estadounidenses, yenes japoneses, libras esterlinas, euros y otras divisas que cotizan o se negocian en los Mercados Regulados de Países Desarrollados y Países de Mercados Emergentes, tal como se recoge en el Anexo III del Folleto Informativo. El Fondo podrá invertir en los siguientes tipos de valores que coticen o se negocien en Mercados Regulados: títulos de deuda emitidos o garantizados por gobiernos nacionales de Países Desarrollados y Países de Mercados Emergentes, por sus agencias, organismos y subdivisiones políticas (incluidos valores mobiliarios protegidos contra la inflación); títulos de deuda de entidades supranacionales como pagarés, bonos y obligaciones libremente negociables; títulos de deuda corporativa de emisores ubicados en Países Desarrollados y en Países de Mercados Emergentes o que coticen o se negocien en Mercados Regulados de dichos países, incluidos pagarés, obligaciones, bonos (incluidos bonos con cupón cero), títulos de deuda de Mercados Emergentes (incluidos Bonos Brady, Eurobonos, bonos nacionales e internacionales emitidos de acuerdo con las leyes de un país en vías de desarrollo), pagarés convertibles y no convertibles, pagarés vinculados al crédito, efectos comerciales, certificados de depósito y letras de cambio bancarias libremente negociables emitidas por sociedades industriales, compañías de servicios públicos, sociedades financieras, bancos comerciales y grupos bancarios; valores garantizados por hipotecas y por activos; acciones preferentes y otros organismos de inversión colectiva de capital variable en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM. El Fondo podrá invertir como máximo el 10% de su valor liquidativo en participaciones o acciones de otros organismos de inversión colectiva en el sentido del Artículo 68(1)(e) del Reglamento sobre OICVM. El Fondo podrá comprar participaciones no titulizadas en hipotecas a tipo de interés variable, o asignaciones de estas, u otros préstamos comerciales que sean líquidos y tengan previstas revisiones de tipos de interés por lo menos cada 397 días y que puedan ser garantizados por bienes inmuebles u otros activos. Estas participaciones, combinadas con cualquier otra inversión sujeta a la Cláusula 2.1 del Anexo II.A. del Folleto Informativo, no excederán en conjunto el 10% del valor liquidativo del Fondo.

El Fondo puede estar expuesto a acuerdos de recompra inversa con fines de gestión eficiente de la cartera y sujeto a los requisitos del Banco Central. La exposición máxima del Fondo a swaps de rentabilidad total y a operaciones de financiación de valores (SFT), basada en el valor teórico de dichos instrumentos, es del 100% de su valor liquidativo.

Legg Mason Western Asset US High Yield Fund Objetivo de Inversión: proporcionar un nivel elevado de ingresos corrientes.

Políticas de Inversión: el Fondo invierte al menos el 70% de su valor liquidativo en los siguientes tipos de títulos de deuda de alto rendimiento de emisores estadounidenses denominados en dólares estadounidenses que cotizan o se negocian en Mercados Regulados enumerados en el Anexo III del Folleto Informativo: títulos de deuda corporativa, incluyendo pagarés transferibles lib

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Informe Anual y Estados Financieros Auditados · 2020-07-23 · Informe anual de Legg Mason Global Funds Plc 29 de febrero de 2020 1 Índice Información general 3 Carta a los accionistas