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GLORIA S.A.A.
INFORME DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
22-Nov 2013
EXPOSITOR : JOSEPH LUIS HUARANCCA ÑAUPARI
GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II
1
GLORIA S.A.A.
INFORME DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
22-Nov 2013
INTRODUCCIÓN
La compañía Gloria S.A. es una sociedad anónima que cotiza sus acciones
de inversión en la Bolsa de Valores de Lima, dedicada a la producción de
leche evaporada así como también a la venta de otros productos y lácteos
y en adición comercializa conservas de pescado, mermeladas y
panetones. Gloria S.A. durante los últimos años muestra una continua
mejora en cuanto a su preferencia, convirtiéndose ahora en la empresa
líder en relación a la comercialización de lácteos y otros, siendo esta la
razón por la que se ve forzada a desarrollar siempre su análisis financiero
considerando los métodos financieros como los métodos verticales,
horizontales; así mismo los ratios financieros de liquidez, solvencia,
gestión, rentabilidad, etc.; así también como el EVA para una mejor visión
de la empresa. Y ¿por qué este tipo de análisis?, porque simplemente
servirá de base para la toma de decisiones en la empresa. Y además ¿para
qué?, pues para la obtención de los efectos de las diferentes actividades,
operaciones y eventos de la compañía, que diferirán en cuanto a su
frecuencia, potencial de pérdidas o utilidades y capacidad de predicción,
por lo que cualquier información sobre los elementos, y sus deducciones,
que compongan lo resultados ayudará a comprender el rendimiento
alcanzado en tales ejercicios, así como a realizar proyecciones sobre los
resultados futuros. Se incluirán partidas adicionales, o bien se modificarán
o reordenarán las denominaciones, cuando sea necesario, para explicar
los elementos que han determinado este rendimiento o su no rendimiento.
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INFORME DE ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
22-Nov 2013
GLORIA S.A.A
INFORME DE GERENCIA Nº 099 – 2013
AL : Mg. URIBARRI URBINA, Jorge Iván
Asunto : Análisis De La Situación Económica Y
Financiera De La Empresa GLORIA S.A.A del año 2012-2011
FECHA : 22 de noviembre de 2013
Tenemos la dicha de dirigirnos a usted con la finalidad de
revelar respecto a la situación financiera, económica y de gestión de la
empresa GLORIA S.A correspondiente al año 2012 en comparación del
año 2011, por lo que en cumplimiento con las normas legales y
estatutarias, presentamos el informe de las actividades desarrolladas y
que a continuación presentamos los resultados y eventos más
significativos, cuyo detalle y soporte contable y financiero se encuentran
en las notas y estados financieros adjuntos, los cuales son parte integral
de este Informe.
I. ANTECEDENTES
1.1 ACUERDO DEL ANÁLISIS
Se acordó en sesión de Directorio y en Junta General de
Accionistas realizar el análisis de los estados financieros de
GLORIA S.A. para la toma de decisiones y obtener como resultado
un mejor manejo económico, financiero y de gestión de la
empresa.
En aplicación de las Normas Internacionales de Información
Financiera el presente análisis se realizará para las necesidades
que crea conveniente, teniendo como resultado una información GLORIA S.A.A. | ESTADOS FINANCIEROS II
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veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de GLORIA
S.A. durante los años 2012 y 2011.
1.2. OBJETIVOS:
Dar a conocer y explicar por medio del análisis de tendencias y
ratios los diferentes cambios que haya sufrido las cuentas del
estado de situación financiera, el estado del resultado integral y el
estado de flujo de efectivo.
Evaluar la gestión de los encargados de la dirección de la empresa
que en última instancia son ellos quienes reflejan la situación en
que se encuentra la empresa.
Emitir una opinión en base a los análisis realizados y proponer
alternativas de solución para el buen funcionamiento del negocio.
1.3 DE LA EMPRESA
ANTECEDENTES:
GLORIA S.A.A. (en adelante la Compañía) es una subsidiaria de José
Rodríguez Banda S.A. que posee el 75.55% de su capital y se
consolida en Holding Alimentario de Perú S.A., se constituyó en Perú
el 5 de febrero de 1941. Su domicilio legal es en la Avenida
República de Panamá 2461, La Victoria, Lima - Perú.
Su actividad principal es la producción de leche evaporada en sus
plantas ubicada en los departamentos de Arequipa y Lima y la
fabricación y venta de otros productos lácteos y jugos. En adición,
comercializa conservas de pescado, mermeladas y panetones.
El capital social de la Compañía es de s/. 382, 502,106 representado
por igual número de acciones comunes de valor nominal de s/ 1.00
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Nuevo Sol, cada una, las cuales se encuentran íntegramente
emitidas y pagadas.
La Compañía forma parte de un grupo económico compuesto por de
40 empresas, el mismo que está dividido en 4 líneas de negocios:
alimentos, cementos, papeles y cartones y agroindustria.
Durante los años 2011 y 2012 se realizaron proyectos en inversión
de activos fijos, en la estrategia de márquetin y otros planes
comerciales, que han generado desembolsos importantes y que
tienen como objetivo incrementar las ventas y consolidar el
liderazgo y posicionamiento de la Compañía.
En sesión de Directorio del 5 de setiembre de 2011 y en Junta
General de Accionistas del 19 de setiembre de 2011, se acordó la
fusión por absorción de la compañía Empac S.A., empresa adquirida
en 2010 dedicada a la fabricación de envases industriales, la que
quedo disuelta sin liquidarse, con el propósito de integrar sus
actividades a la de la Compañía. La fusión con dicha entidad tuvo
efecto a partir del 1 de octubre de 2011, asumiendo la Compañía la
integridad del activo, pasivo y patrimonio que figuran en el estado
de situación financiera cerrado al 30 de setiembre de 2011.
MISIÓN:
Son los siguientes:
Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que
participamos a través de la producción y comercialización de bienes
con marcas que garanticen un valor agregado para nuestros clientes
y consumidores.
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Los procesos y acciones de todas las empresas de la Corporación se
desarrollarán en un entorno que motive y desarrolle a sus
colaboradores, mantenga el respeto y la armonía en las
comunidades en que opera y asegure el máximo retorno de la
inversión para sus accionistas.
VISIÓN:
Somos una corporación de capitales peruanos con un portafolio
diversificado de negocios, con presencia y proyección internacional.
Aspiramos satisfacer las necesidades de nuestros clientes y consumidores,
con servicios y productos de la más alta calidad y ser siempre su primera
opción.
ELEMENTOS:
Los elementos que se utilizaron son los Estados Financieros de los años
2011 y 2012, en conjunto con los principios de contabilidad generalmente
aceptados en el Perú y las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF), oficializada a través de resoluciones emitidas por el
Consejo Normativo de Contabilidad (CNC).
2 .DEL ANÁLISIS
2.1. REESTRUCTURACIÓN
Se busca la reagrupación de partidas con característica similares para
obtener un mejor análisis e interpretación de los indicadores financieros.
EN EL ACTIVO:
-saldos expresados en miles de soles.
Saldos y transacciones con entidades relacionadas: detallada
en la Nota 8. Da a conocer las deudas de la cuentas por cobrar
(corrientes y no corrientes) y de las cuentas por pagar (corrientes y
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no corrientes) de forma separadas para con la matriz, subsidiaria,
asociada o relacionada.
Otras cuentas por cobrar, neto: detallada en la Nota 9. Esta
cuenta está conformado por varias cuentas por cobrar entre
ellas están los reclamos de cuentas por cobrar que según la
Gerencia y los Asesores Legales se resolverán y a favor,
además existen otras cuentas por cobrar que no tienen
garantías específicas y no devengan intereses. Con relación a
los anticipos se trasladó a la cuenta generadora de esta, o sea,
Cuentas por cobrar comerciales.
Existencias: detallada en la Nota 10. Los inventarios están
valuados al costo o al valor neto de realización el que resulte
menor. Al cierre del periodo se cuenta con un saldo de
S/.157270.00 año 2012 (S/. 97480.00- 2011) de existencias por
recibir el cual para efectos de análisis se realiza la transición a
la parte no corriente por no estar disponibles en el momento.
Además se desgloso según su naturaleza, ya sea solo del tipo
de mercaderías, productos terminados, productos en proceso,
Etc.
Los rubros no detallados no requieren de un mayor análisis.
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Cuentas por cobrar Cuentas por pagar
2012
11757.00
24165.00
3575.00
2012
27970.00
22920.00
-
Matriz
Subsidiaria
Asociada
Relacion
2011
66225.00
26329.00
4329.00
2011
-
16936.00
-
29604.0
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EN EL PASIVO:
-Saldos expresados en miles de soles.
Otras cuentas por pagar: detallado en la Nota 15. Al cierre
del periodo se cuenta con un saldo de anticipos de clientes el
cual se realiza el traslado a la parte corriente (cuentas por
pagar comerciales), ya que ese anticipo ya fue dado por la
compra de mercaderías, pero en este caso no tenemos un
saldo. Para efectos de la reestructuración se desglosó y se creó
una cuenta exclusivamente para Beneficios de los trabajadores.
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido: detallado en la Nota 16. Para su mejor comprensión se ha realizado un traslado de S/4652.00 en el año 2012 (s/. 4694.00 – 2011) al activo por impuesto a las ganancias diferido, esto con fines de tener un mayor análisis.
2.2. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA:
2.2.1. CON RESPECTO AL ACTIVO:
Efectivo y equivalentes de efectivo: a valores absolutos se
produjo una disminución de s/.28982.00, que equivale al 19.30
%, con respecto solo a Efectivo y equivalentes de efectivo.
Cuentas por cobrar comerciales terceros: a valores
absolutos se produjo un aumento en s/.17803.00 que equivale
al 2.62%, con respecto solo a Cuentas por cobrar comerciales.
Inmuebles maquinaria y equipo, neto: A valores absolutos
se produjo un aumento en s/.80020.00 que equivale al
3.55%, con respecto solo a Inmueble maquinaria y equipo
neto.
2.2.2 CON RESPECTO AL PASIVO:
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Cuentas por pagar comerciales: a valores absolutos se
produjo un aumento de s/. 16314.00 que equivale al 3.23%,
con respecto solo a Cuentas por pagar comerciales.
Cuentas por pagar a entidades vinculadas: a valores
absolutos de produjo un aumento de s/. 23821.00 que equivale
a un 58.21%, con respecto solo a Cuentas por pagar a
entidades vinculadas.
Con respecto solo a estas variables cuentas por pagar y
cuentas por cobrar, las cuentas por pagar (comerciales y
vinculadas) incrementaron en total en un 61.44% y con
respecto a efectivo y equivalentes de efectivo disminuyo en un
19.30% y en cuentas por cobrar comerciales aumento en un
2.62%.
2.3. ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL:
2.3.1. Ventas: Las ventas para el año 2012 representan
s/.2806691.00 nuevos soles y para 2011 s/ 2566412.00 nuevos
soles con una variación absoluta de s/. 41264.00 que equivale a
un incremento en porcentaje de 4.47%.
2.3.2. Costo de Ventas: El costo de ventas para el año 2012
representa s/.2111538.00 y para 2011 s/.1990855 .00 habiéndose
producido un aumento en la variación absoluta s/. 10005.00 que
equivale a un incremento en porcentajes de 5.86%
3.- RATIOS DE LIQUIDEZ:
LIQUIDEZ GENERAL
=ACTIVO CTE
=895762
=1.42PASIVO CTE 631137
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LIQUIDEZ INMEDIATA
=ACT CTE -
EXIST =460424
.20 =0.73PASIVO CTE 631137
PRUEBA ÁCIDA
=EFEC Y EQUIV
DE EFEC =54538.
2 =0.09PASIVO CTE 631137
INTERPRETACIÓN:
Por cada sol de deuda existe s/ 1.42 para hacer frente a dicha
deuda, por cada sol de deuda la empresa tiene 0.73 de activo,
deducido inventarios, por cada sol de deuda posee 0.09 de efectivo
y equivalente de efectivo.
La empresa se encuentra dentro del estándar en cuanto al ratio de
liquidez general, pero en cuanto a la liquidez acida y ratio de
liquidez absoluta se encuentra por debajo del estándar, esto se debe
porque cuenta con menor cantidad en dinero en efectivo. (2011 es
1.64, 0.98 Y 0.16 respectivamente).
4.- RATIOS DE ESTRUCTURA:
a) Correspondientes al Activo:
ACTIVO FIJO/ACTIVO
TOTAL=
ACTIVO FIJO+ CTA 27
=
1062546
=43.52%ACTIVO
TOTAL631137
ACTIVO CTE/ACTIVO
TOTAL=
ACTIVO CTE
=
881205.2
=36.09%ACTIVO
TOTAL244146
3
EXISTENCIAS/ACTIVO
=EXISTENCIAS
=30220
=1.24
%ACTIVO 244146
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TOTALTOTAL 3
De lo anterior, podemos señalar que del total activo (100%), el
rubro de activo fijo representa el 64%, el activo corriente un 36%
y las existencias representan solo un 17%. (2011 en 63%, 37% y
14% respectivamente).
b) Correspondientes al Pasivo y Patrimonio:
PATRIMONIO
PASIVO TOTAL
PASIVO CORRIENTE
PASIVO TOTAL= 61%
1,041,947.00
1,399,516.00= 1.34
1,041,947.00
631,137.00
De lo anterior se puede afirmar que por cada sol de deuda total hay
1.34 soles de patrimonio. Y que el pasivo corriente representa el
61% del pasivo total. (2011 es 1.42 y 41% respectivamente).
5.- ANÁLISIS DE FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL DE TRABAJO:
El capital de trabajo, aún cuando no es un ratio en sí es un indicador
muy importante acerca de la situación financiera de la empresa.
Por lo tanto con este resultado se puede afirmar que la empresa
cuenta con suficiente capacidad económica para responder
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CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO CORRIENTE
ECXEDENTE DE CAPITAL DE TRABAJO
250335.20= 28%
895,762.00
CAPITAL DE TRABAJO ACT. CORRIENTE - PAS. CORRIENTE 881,205.20 - 631,137.00 = 250335.20
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obligaciones con terceros y puede seguir invirtiendo en su giro de
negocio. El Excedente Del Capital De Trabajo Es De 28%; es decir,
por cada sol de activo corriente se cuenta con 0.28 soles de capital
de trabajo. (Para 2011 es 330438.60 y 64% respectivamente).
6.- RATIOS DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO:
a) Endeudamiento del Activo y pasivo:
De lo anterior podemos señalar que la razón de endeudamiento de la
empresa GLORIA S.A indica que de cada nuevo sol de activos totales
s/. 0.43 (43%) es financiado por acreedores y de liquidarse estos
activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 57% de su
valor, después del pago de las obligaciones vigentes. En pocas
palabras la compañía está financiado en un 43% con capital de
terceros y en un 57% con capital propio.
Además de ello las deudas a corto plazo representan el 61% del
pasivo total de la empresa. (Para el 2011 es 0.48 y 55%
respectivamente).
7.- RATIOS DE GESTIÓN:
a) Rotación de cuentas por cobrar:
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DEUDAS CORTO PLAZO
PASIVO TOTALA CORTO PLAZO
631,137.00= 0.61
1,041,947.00
PASIVO FINANCIERO
PASIVO TOTALTOTAL DEUDAS A TERCCEROS
446,346.00= 0.428
1,041,947.00
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VENTAS
CUENTAS POR COBRAR TERCEROS
VENTAS
CUENTAS POR COBRAR MATRIZ
VENTAS
CUENTAS POR COBRAR VINCULADAS
=
=
=ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR
360.454,00
26.036,0013,84
360.454,00
7.706,00
ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR
46,78
360.454,00
10.551,0034,16
ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR
La empresa efectiviza sus cuentas por cobrar comerciales de terceros 46.78 veces al año o cada 8 días en el año. De igual manera las cuentas por cobrar de la matriz y de las vinculadas. (Para el 2011es 32.94, 0.00 y 9.06 respectivamente).
b) Rotación de cuentas por pagar:
COSTO DE VENTAS
CUENTAS POR PAGAR TERCEROS
COSTO DE VENTAS
CUENTAS POR PAGAR MATRIZ
COSTO DE VENTAS
CUENTAS POR PAGAR VINCULADAS=
=
503,69
ROTACION POR CUENTAS POR
PAGAR
ROTACION POR CUENTAS POR
PAGAR
=
13,83277.534,00
20.072,00
ROTACION POR CUENTAS POR
PAGAR
277.534,00
23.555,0011,78
277.534,00
551,00
En el año 2012 la empresa paga sus cuentas por pagar comerciales terceros 11.78 veces al año, es decir demora en efectivizar su deuda 30 días. De igual manera las cuentas por pagar de la matriz y de las vinculadas. (Para el 2011 es 15.11, 0.00 y 14.29 veces respectivamente).
c). Rotación de las existencias.
VENTASEXISTENCIAS
=ROTACION DE EXISTENCIAS
360.454,008,29
43.481,00
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Las existencias rotan cada 8.29 veces al año; es decir, que las
existencias rotan cada 43 días. (Para el 2011 es 9 veces).
8.- RATIOS DE RENTABILIDAD:
a) Rentabilidad:
UTILIDAD NETA
CAPITAL SOCIAL
UTILIDAD NETA
ACTIVO TOTAL
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
=
=
=
RENTABILIDAD FINANCIERA
8,6%
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
9,16%
429.446,00
36.740,00
401.106,00
36.740,00
206.759,0018%
36.740,00
RENTABILIDAD DE CAPITAL
INTERPRETACIÓN:
El capital social ha generado una rentabilidad neta de 18% /
por cada sol de capital se tiene 0.18 de rentabilidad neta.
Los activos han alcanzado un rendimiento neto de 8.6%.
El patrimonio total ha generado una rentabilidad del 9%/
por cada sol de patrimonio se genera 0.09 de
rentabilidad neta. (Para el 2011 es 55%, 16.90% y
25.52% respectivamente).
9. RATIOS DE EQUILIBRIO FINANCIERO
PASIVO NO CORRIENTEACTIVO NO CORRIENTE
DEUDAS LARGO PLAZOACTIVO FIJO
PATRIMONIOACTIVO FIJO
FINANCIACION INMOBILIZADO
0,32173.854,00
0,40
ESTRUCTURA FINANCIERA
542.987,00
GARANTÍA FINANCIERA =
401.106,00429.446,00
0,93
173.854,00429.446,00
=
=
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Cada sol de activo no corriente está financiado por 0.32 del pasivo no
corriente, el 40% de los activos fijos está financiado por deudas a largo
plazo, por cada sol de activo fijo, el 0.93 es de patrimonio.
10. RATIOS DE MARGENES SOBRE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
VENTAS
UTILIDAD OPERATIVAVENTAS
UAIVENTAS
UTILIDAD NETAVENTAS
=
=
=
=
MARGEN NETO DE VENTAS
10%36.740,00
360.454,00
MARGEN OPERATIVO 12%
MARGEN UAI 12%
44536,00360.454,00
42634,00360.454,00
MARGEN BRUTO DE LAS VENTAS
23%360.454,00
82.920,00
Por cada sol de ventas se genera una rentabilidad bruta de 0.19 nuevos
soles la rentabilidad bruta de las ventas es de 19%, las ventas han
generado un 37% de utilidad operativa; por cada sol de venta se
obtiene un 0.12 de UAI y por cada sol de venta se obtiene una
rentabilidad neta de 0.1
11. RATIOS DE EXPANSION
VENTAS 2013
VENTAS 2012
UTILIDAD BRUTA 2013
UTILIDAD BRUTA 2012
UTILIDAD OPERATIVA 2013UTILIDAD OPERATIVA 2012
=
=EVOLUCION DEL
MARGEN BRUTO DE VENTAS
0,62
MARGEN OPERATIVO 0,32=
EXPANSIÓN DE VENTAS 0,90360.454,00
44.536,00138.226,00
401.718,00
82.920,00
134.189,00
Las ventas del 2012 han disminuido en un 9% a comparación del año
2011, la utilidad bruta del año 2012 fue menor en un 62% con respecto al
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año anterior y la utilidad operativa del año 2012 fue menor en un 32% con
respecto al año 2011.
12. RATIOS DE EFICIENCIA
gastos de administracion
VENTAS
gasto de personal
gasto de venta
gastos de personal
gastos de administracion
91%11.221,00
10.243,00= 68%
15.074,00
15074,00= 4%
360.454,00
10243,00=
Por cada sol de venta se tiene un gasto de administración de 0.04, los
gastos de administración representan el 4% de las ventas; por cada sol de
gasto de venta se tiene un gasto de personal de 0.91, los gastos de
personal representas el 91% de los gastos de ventas y por cada sol de
gasto de administración se tiene un gasto de personal de 0.68, los gastos
de personal representan el 68% de los gastos de administración.
13. RATIOS DE FLUJO DE EFECTIVO
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2012 2011
79.072,00 = 22,53% 12.808,00 = 3,24%
350.969,00 395.195,00
2012 2011
79.072,00 = 12,07% 12.808,00 = 1,90%
655.362,00 673.490,00
2012 2011
177,00 = 0,22% 184,00 = 0,17%
79.249,00 107.012,00
2012 2011
79.249,00 = 2,16 veces 107.012,00 = 0,94 veces
36.740,00 113.742,00
2012 2011
79.249,00 = 0,00383 veces 107.012,00 = 0,00518 veces
20675896 20675896
2012 2011
79.249,00 = 31,17% 107.012,00 = 46,99%
254.256,00 227.715,00
2012 2011
79.249,00 = 0,12 veces 107.012,00 = 0,17 vecesGastos de capital 666009 640630
2012 2011
79.249,00 = ……….. veces 107.012,00 = 4,74 veces
0,00 22.560,00
F.E.O
F.E.O
Utilidad Neta
F.E.O
Nº de acciones promedio en Circulación
F.E.O
Total Pasivo
f) F.E.O a Deuda Total :
F.E.O
g) Desembolsos de Capital:
h) Cobertura de Deuda que Vence el Presente Año:
F.E.O - Dividendos
Ventas
F.E.O - Dividendos
Activo Total
Dividendos
el FEO deducido los dividendos
autofinancia a las ventas en un
22,53%.
el FEO deducido los dividendos
autofinancian en 12,07% al activo.
el FEO es 2 la utilidad neta.
el FEO es 0,00383 veces el
numero de acciones
promedio en circulacion.
el FEO cubre en 31,17% la deuda
total.
Parte corriente de las deudas a largo plazo
b) Auto Financiamiento generada sobre Activos:
c) Política de Auto Financiación:
d) F.E.O a Utilidad Neta:
e) F.E.O de Acciones en Circulación :
el FEO es 0,12 veces de los
gastos de capital.F.E.O
a) Auto Financiamiento generada sobre ventas:
los dividendos son financiados por el FEO en un 0,22%.
no se interpreta….
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14.- CUADRO DE MANDO DU PONT:
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Ventas
2,806,691.00
menos
Costo de
mercaderías
vendidas Utilidad Neta
-2,111,538.00 después de
ESTADO DEL menos participaciones
RESULTADO Gastos de e impuestos
INTEGRAL operación 241,622.00 Margen Neto
-338,392.00 dividido entre de utilidades %
menos Ventas 8.61% Rendimiento de los
Otros ingresos 2,806,691.00 activos totales
y/o (gastos) 0.10
-6,500.00 R.O.E
menos Deuda Total Rentabilidad
Participación 1,041,947.00 Patrimonial
e Impuestos 0.17
-108,639.00 Activo Total
Ventas 2,437,823.80
Activos 2,806,691.00 Rotación de APALANCAMIENTO
corriente dividido entre Activos totales LEVERAGE
877,566.00 Activos (veces) 1.18
más totales 1.15
Activos no 2,437,823.80
corriente
1,560,257.80
ESTADO DE R.O.I
SITUACIÓN Ventas Rentabilidad
FINANCIERA 2,806,691.00 de la Inversión
menos 0.15
Costo de utilidad
mercaderías operativa
vendidas 356,761.00 rotación
-2,111,538.00 dividido entre de ventas
menos Ventas 0.13
Gastos de 2,806,691.00
operación
-338,392.00
CUADRO DE MANDO DU PONT 2012
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INTERPRETACIÓN:
Como se puede apreciar en los cuadros de DU PONT, para los dos
años el costo de capital ajeno es muy caro frente al rendimiento que
se obtiene con dicho dinero.
15.- EL EVA Y LA CREACIÓN DE VALORES:
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CPPC = Total Pasivo x I x (1-t) + x Re
Total Pasivo + Patrimonio
CPPC = 1,041,947.00 x 5.83% x 0.70 + x 0.0861
2,441,463.00
CPPC = 0.0174 + 0.0231
CPPC = 0.0405
= TOTAL ACTIVO x CPPC
CUK = 2,437,823.80 x 0.0405
CUK = 98,813.28
EVA = 241,622.00 - 98813.28
EVA = 142,808.72S/.
2.CALCULO DE CPPC 2011CPPC = Total Pasivo x I x (1-t) + x Re
Total Pasivo + Patrimonio
CPPC = 938,056.00 x 5.83% x 0.70 + x 0.0760
2,274,030.00
CPPC = 0.0168 + 0.0163
CPPC = 0.0331
= TOTAL ACTIVO x CPPC
CUK = 2,274,030.00 x 0.0331
CUK =
EVA = 195,096.00 -
EVA = 119,769.40S/.
23,039.31S/.
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL, COSTO POR USO DE CAPITAL Y EL VALOR ECONÓMICO AGREGADO
1. CALCULO DEL CPPC 2012
Capital
Capital + Total Pasivo
382,502.00
1,424,449.00
COSTO POR USO DE CAPITAL (CUK)
Capital
Capital + Total Pasivo
255,843.00
1,193,899.00
COSTO POR USO DE CAPITAL (CUK)
75,326.60
75,326.60
INTERPRETACIÓN:
La empresa después de cubrir con todas sus obligaciones e impuestos ha generado en 2012 un EVA de S/.142808.72 con respecto al año base hubo un incremento de S/.23039.31.
La empresa GLORIA S.A debe obtener un retorno, con una tasa de rentabilidad, igual o mayor al 4.70% para poder
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INTERPRETACION:
La empresa después de cubrir todas sus obligaciones e impuestos a generado en el 2012 un EVA de s/. 142808.72 con respecto al año base, hubo un aumento de s/ 23039.31.
APALANCAMIENTO
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R O E R O I
UTILIDAD NETA X VENTAS UTILIDAD OPERATIVA VENTASVENTAS ACTIVO TOTAL VENTAS ACTIVO TOTAL
241,622.00 2,806,691.00 356761.00 2,806,691.00 2,806,691.00 2,437,823.80 2,806,691.00 2,437,823.80
0.09 X 1.15 0.13 X 1.15
0.10 0.15 DEUDA TOTALACTIVO TOTAL
0.101,041,947.00 2,437,823.80
0.17
ROE 0.17 ROI 0.15 APALANCAMIENTO 1.18 > 1
X
X
1 -
1 - LOS COSTOS FINANCIEROS SON MAS BARATOS A DIFERENCIA DE LOS QUE
RINDE EL CAPITAL EN LA EMPRESA, ES DECIR EL CAPITAL PUEDE CUBRIR
COSTOS FINANCIEROS
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CONCLUSIONES:
La empresa por el tipo de su giro de negocio no tarda en rotar sus
activos y existencia, es decir hace un buen uso de ellos.
La empresa con respecto a su endeudamiento es sólida al no
depender demasiado de terceros, por que tiene independencia
financiera.
La rentabilidad de la empresa ha disminuido considerablemente en
los diferentes ratios de rentabilidad, se debe por el incremento de
costo de ventas y gastos operativos.
De la evaluación financiera efectuada podemos concluir, que la
empresa en relación a los dos últimos años (2011,2012) muestra
una estabilidad en su liquidez, y tiene capacidad para afrontar sus
obligaciones a corto plazo.
La empresa en el año 2012 tuvo una disminución en sus utilidades
de S/. 77002.00 en comparación al año 2011.
RECOMENDACIONES:
Seguir manteniendo su propio financiamiento para no depender de
terceros. Pero a la vez se tener en cuenta que trabajar con capital
de terceros genera mayor rentabilidad.
Mejorar el manejo de sus cuentas por cobrar y cuentas por pagar
comerciales, para así tener menos dinero en ocio. Es decir se debe
acelerar las cuentas por cobrar y demorar las cuentas por pagar.
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La empresa presenta mejoras en cuanto a su gestión de tesorería
porque ha aumentado en cuanto a su liquidez Absoluto (Ácida).
Reestructurar la política de ventas para incrementar la rotación de
existencias en base a los estudios de
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