Informe_gestión_2014sc Comercio Industria y Turismo

8/9/2019 Informe_gestión_2014sc Comercio Industria y Turismo

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INFORME DE GESTIÓN 2014SECTOR COMERCIO, INDUSTRIA Y

TURISMO

BOGOTÁ,

D.C.

ENERO

DE

2015


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CAPITULO 1: DINÁMICA DE LA ECONOMÍAMUNDIAL Y COMPORTAMIENTO EN COLOMBIA

Tercer Trimestre 2014


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DINÁMICA DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

Actividad Económica A comienzos del 2014, se evidenciaba síntomas de recuperación en la economía mundial, sinembargo, en julio y de nuevo en octubre, el Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó a labaja las proyecciones de crecimiento de la mayor parte de las regiones. Para el 2014, el FMIproyectó un crecimiento de la economía global de 3,3% (menor en 0,1 puntos porcentuales alo proyectado en julio), tasa similar a la obtenida en 2013.

Estas revisiones a la baja evidencian una recuperación lenta y desigual en distintos países. Lasrazones para un menor crecimiento se encuentran en un comportamiento peor de lo esperadoen la primera parte del año.

Existen además factores de corto y mediano plazo, como el aumento de las tensionesgeopolíticas. Además, se muestra un estancamiento del crecimiento en las economíasavanzadas, en parte debido a la permanencia de un alto nivel de deuda tanto pública comoprivada y a un bajo crecimiento de la productividad total de los factores, así como una reduccióndel crecimiento potencial en las economías emergentes.

No obstante, la recuperación puede mostrar ritmos muy diferentes de crecimiento en distintaseconomías en el mundo, y de esta manera las proyecciones para 2015 permanecen por encimade lo proyectado para 2014.

Crecimiento de la Economía Mundial

Variación % del PIB

Fuente: FMI, Octubre de 2014.

Para Estados Unidos, el FMI proyectó en octubre un crecimiento de 2.2% para el 2014 (0,5puntos porcentuales por encima de lo proyectado en julio). Esto es consecuencia de un mejor

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comportamiento del segundo trimestre, frente a lo observado en el primer trimestre, lo que vendría a mostrar el efecto transitorio (como era esperado) del fuerte invierno y la acumulación

de inventarios observado a finales de 2013 y comienzos de 2014. Se muestra en el segundotrimestre una recuperación del mercado laboral y un fortalecimiento del comercio exterior delpaís norteamericano.

Para la zona Euro se mantiene una proyección de crecimiento para 2014 de 0,8% (0,3 puntosporcentuales por debajo de la proyección de julio). La proyección de crecimiento para 2014 fuerevisada a la baja por la incertidumbre acerca de la consolidación del crecimiento en la región,debido a un estancamiento en el segundo trimestre del año, observado principalmente en unareducción de la inversión y las exportaciones.

Para las economías emergentes y en desarrollo1 se estimó un crecimiento de 4,4% para 2014

(inferior en 0,2 puntos a lo proyectado en julio). Específicamente para América Latina, laestimación fue de 1,3% (0,7 puntos por debajo de la proyección de julio). Esta revisión a la bajase debe entre otros factores a la contracción de la producción en Brasil en los dos primerostrimestres del año, y a una reducción de la inversión en este país. También se debe tener encuenta la reducción de la actividad en Rusia y la región circundante, debido a la salida decapitales de este país, principalmente por el recrudecimiento de las tensiones geopolíticas conUcrania.

En particular para América Latina, de acuerdo con lo proyectado por el FMI y otras entidadesinternacionales (Latin American Consensus y la CEPAL), se observa que Colombia lidera lasproyecciones de crecimiento para 2014, con un crecimiento entre 4,8 y 5,0%. Le siguen Perú y

Ecuador, como los países con el mejor comportamiento de la región. Por su parte, como ya secomentó las proyecciones para Brasil son de bajo crecimiento; casi un estancamiento de laproducción. Finalmente, Argentina y Venezuela serían los países con peores resultadosmacroeconómicos al cierre de 2014, ambos con contracciones de la producción.

Existen factores comunes en la región, como una desaceleración de la demanda externa, con unimpacto en el crecimiento de las exportaciones, así como una demanda interna menor a laesperada. Por países las condiciones son distintas. En Brasil se observa baja competitividad,baja confianza y por ende baja inversión, lo que ha llevado a una contracción del producto. EnMéxico se observa una moderada recuperación, luego del comportamiento negativo de laconstrucción y la baja demanda externa.

1 Incluye países de África, América Latina y el Caribe, Rusia, China, India, países ASEAN (Filipinas, IndonesiaMalasia, Tailandia y Vietnám)


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Crecimiento del PIB para América Latina

Fuente: FMI, Octubre 2014; Latin American Consensus Forecasts, Septiembre 2014; CEPAL, Agosto 2014.

Chile y Perú muestran un comportamiento a la baja por un lento crecimiento de la inversión yen el consumo de bienes durables. En Perú, particularmente, se espera una recuperación luegode la caída en la producción de metales. De otro lado, se estima que el crecimiento en Colombiase mantenga fuerte, gracias a la estabilidad macroeconómica del país y a la fortaleza mostradapor el sector de la construcción.

Para 2015, las perspectivas son más favorables, pues en los distintos países se espera que lascondiciones negativas sean solo de corto plazo, no obstante esto debe ir acompañado deestabilidad macroeconómica y de medidas estructurales que permitan aumentar el crecimientopotencial y generar una mayor productividad, mejor infraestructura y mejor ambiente para losnegocios.

Empleo

Entre enero y agosto de 2014, respecto al mismo periodo de 2013, los resultados en materia deempleo muestran una recuperación de las principales economías mundiales, a pesar de lasperspectivas menos favorables en materia de crecimiento.

En el conjunto de la zona Euro, la tasa de desempleo (promedio enero-agosto) se ubicó en10,3%, para una reducción de 0,6%. Únicamente Italia mostró una tasa de desempleo mayorcon respecto al 2013, pasando de 12,1% a 12,5%. El resto de países considerados mostró unareducción del desempleo en este periodo, incluso países como Grecia y España, que son los queaún exhiben las mayores tasas de desocupación en la región.

FMI

Latin

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Latin

American

Consensus

Argentina 2.9 ‐1.7 ‐1.7 0.2 ‐1.5 0.0

Brasil 2.5 0.3 0.4 1.4 1.4 1.1

Chile 4.2 2.0 2.1 3.0 3.3 3.2

Colombia 4.7 4.8 4.9 5.0 4.5 4.7

Ecuador 4.5 4.0 4.2 5.0 4.0 4.4

México 1.1 2.4 2.5 2.5 3.5 3.8

Perú 5.8 3.6 3.9 4.8 5.1 5.3

Venezuela 1.3 ‐3.0 ‐2.9 ‐0.5 ‐1.0 ‐0.2

2013PAÍSES

2014p 2015p


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Tasa de Desempleo para Estados Unidos, Japón y Países UE

Promedio entre enero y agosto de cada año, salvo * promedio entre enero y julio, y ** promedio entre enero yjunio.

Fuente: Eurostat

En América Latina no se presenta una tendencia clara en materia de desempleo. En Colombia, Venezuela y Brasil, la tasa de desocupación (promedio enero-agosto) muestra una reduccióncon respecto a 2013. Al mismo tiempo, Argentina, Chile, Perú y Ecuador, muestran un aumentode la tasa de desempleo con respecto al año anterior. México se mantiene estable con una tasade desempleo de 5.0%.

Tasa de Desempleo para Economías Latinoamericanas

Promedio entre enero y agosto de cada año, salvo * promedio entre enero y julio, y ** segundo trimestre.Fuente: Bancos Centrales e Institutos de estadísticas Oficiales.

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La tasa de desempleo más alta de la región la registró Colombia con 9,6% (0,7 puntos pordebajo del año anterior), seguida por Argentina con 7,5%. Brasil, exhibió la menor tasa de

desocupación en este periodo con 4,9%Precios y Tasas de Interés

A agosto de 2014, se observó una reducción de la inflación en la mayoría de los países de laUnión Europea, lo cual es congruente con el bajo dinamismo de la demanda. Italia y España dehecho obtuvieron tasas negativas de inflación en este mes, con respecto al mismo mes de 2013,con -0,1% y -0,5%, respectivamente. También se observó una disminución de la inflación enChina y Corea. Por su parte, en Japón la política monetaria expansiva mantiene en crecimientolos precios; la inflación en agosto para este país se ubicó en 3,3%. Igualmente se evidenció unincremento de la inflación en Estados Unidos y Canadá.

Del lado de América Latina, Panamá es el país que registra la menor inflación de la zona, 2,1%,por debajo de lo observado en 2013 (3,9%). Aparte de Venezuela y Argentina que muestranincrementos en el nivel de precios por encima del 30%, Brasil es el país de la región con lamayor tasa de inflación con 6,5%.

Inflación Estados Unidos, Países de Europa y Asia América Latina

Variación porcentual del IPC con respecto a agosto del año anterior.Fuente: OCDE; Bancos Centrales e Institutos de estadísticas oficiales.

De otra parte, entre enero y septiembre, los precios de las commodities mantuvieron unatendencia a la baja iniciada alrededor del segundo semestre del año. Con respecto al mismoperiodo del 2013, el índice de precios total mostró una caída de -1.7%. Metales por su partefue el grupo que mostró una mayor caída con -9,1%. Le siguen Alimentos, -1,2%, Energía, -1,1%, y Petróleo -0,5%.

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Índice de Precios Internacionales de las Materias Primas

(Enero 2010=100)

Fuente: FMISi se analiza únicamente el mes de septiembre, la caída de precios del total de commodities esmayor: -8,7%. Esta caída se explica sobre todo por Petróleo (-11,8%), grupo al que le siguenEnergía (-10,9%), Metales (-9,1%) y alimentos (-3,2%).

Por otra parte, entre enero y septiembre de 2014 las tasas de interés en las grandes economíasse mantuvieron inalteradas, a excepción de la tasa del Banco Central Europeo que se redujo a0,05 puntos en septiembre, luego de haberse reducido a 0,15% en mayo. Para el resto de estaseconomías las tasas no se han modificado recientemente.

Tasas de Interés Bancos Centrales

Fuente: www.global-rates.com. Bancos Centrales.

Desde hace unos años, los países de Latinoamérica, tuvieron una mayor dinámica con respectoal movimiento de sus tasas de interés. En Brasil, la tendencia es creciente, el Banco Central deBrasil (BACEN), la ubicó en 11,0% (desde junio) luego de incrementos en enero, febrero y abril.

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Por el contrario, en Chile, la tasa se redujo en agosto a 3,50%, y en septiembre a 3,25%. Méxicopor su parte, redujo su tasa a 3,0% en junio, tras no presentar variaciones desde octubre de

2013 (estaba en 3,5%).Colombia, desde marzo de 2013 mantenía su tasa en 3,25% y con incrementos sucesivos desdeabril de 2014, ubicó su tasa en septiembre en 4,50%.

Tasas de Cambio

Entre enero y septiembre de 2014, el euro, el franco suizo y la libra esterlina se apreciaron conrespecto al dólar, respecto al mismo periodo de 2013. La libra muestra la mayor de estasapreciaciones con 7,4%, le sigue el franco suizo con 3,9%, y el euro con 2,9%. Por su parte, el

dólar canadiense y la nueva lira turca se depreciaron con respecto a la moneda estadounidense,en 6,8 y 15,9%, respectivamente.

Tasa de Cambio Respecto al Dólar Variación Anual Variación Enero-Septiembre

Fuente: Banco Central de Chile

En Asia, entre enero y septiembre de 2014, Corea y China registraron una apreciación de susmonedas frente al dólar estadounidense. El won coreano se apreció un 5,8%, mientras el yuanlo hizo en 0,1%. Japón presentó por su parte una depreciación de su moneda del 6,5%, aunque

inferior al 21,8% exhibido en el mismo periodo del año anterior. De igual manera, Singapurmostró un aumento del tipo de cambio nominal de 0,5% en promedio.

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Tasa de Cambio Respecto al Dólar Variación Anual Variación Enero-Septiembre

Fuente: Banco Central de Chile

En América Latina, entre enero y septiembre de 2014, la mayoría de monedas se depreciaroncon respecto al dólar, frente al mismo periodo de 2013. El peso chileno presentó una de lasmayores depreciaciones en la región, con una variación promedio del tipo de cambio nominalde 14,9%. Le sigue el Real brasilero con una depreciación de 8,0%. Colombia por su partealcanzó una cotización promedio en este periodo de $1.944 por dólar, para una depreciaciónpromedio en el periodo de 4,9%.

Tasa de Cambio Respecto al Dólar

Variación Anual Variación Enero-Septiembre

Fuente: Banco Central de Chile; Colombia: Banco de la República.

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Comercio Exterior

Entre enero y julio de 2014, las exportaciones mundiales mostraron un crecimiento de 2,8%respecto al mismo periodo de 2013. Vietnam y Nueva Zelanda fueron los países que presentaronlas más altas tasas de crecimiento en sus ventas al mundo, con 15,3% y 14,8%, respectivamente.

A nivel mundial, Malta y Argelia, presentaron el peor comportamiento con caídasrespectivamente de 24,5 y 39,6% en sus exportaciones. En América Latina, Uruguay presentóla mayor variación positiva de sus exportaciones con un 10,0%, mientras tanto en Ecuador estasaumentaron 9,3%, en México 4,3% y en Brasil decrecieron 1,2%.

Colombia, mostró una caída de sus ventas al exterior de 2,6%, la cual no obstante fue menorque la registrada en el mismo periodo del año anterior, 4,3%.

Exportaciones en Países Seleccionados Variación Porcentual del periodo Enero-Julio

Fuente: OMC. Colombia: DANE-DIAN.

Por otra parte, los países con un mayor crecimiento de las compras al exterior fueron Vietnam(12,4%) y Rumania (12,1%). Ucrania y Argelia fueron los países que registraron las mayorescaídas en sus compras al exterior: 21,9 y 42,8%, respectivamente.

Colombia mostró un incremento de sus importaciones de 8,1% en este periodo, superior a lacaída registrada el año anterior, -1,1%.

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Importaciones en Países Seleccionados Variación Porcentual del periodo Enero-Julio

Fuente: OMC. Colombia: DANE-DIAN.

En síntesis, los signos de recuperación de la economía internacional siguen siendo débiles y elcrecimiento de las principales economías y regiones sigue estando por debajo de lo previsto.

Esto no permiten un claro despegue de la producción de las economías desarrolladas y endesarrollo. Por esta razón, aunque se ve una reducción del desempleo, una baja inflación y uncrecimiento del comercio exterior, aún falta consolidar la recuperación, superando fenómenoscomo el bajo consumo privado, las tensiones geopolíticas en distintas regiones, y consolidar unaestabilidad macroeconómica que permita potenciar el crecimiento de la producción, tanto a nivelinternacional, como al interior de nuestro país.

1 5 . 5

1 . 5

‐ 2 . 2

1 . 9

‐ 1 . 1

‐ 4 . 3

‐ 5 . 7

0 . 4

4 . 2

‐ 1 . 3

‐ 2 . 0

‐ 0 . 8

‐ 4 . 4

0 . 7

‐ 8 . 3

7 . 3

‐ 0 . 4

8 . 1

5 . 0

9 . 3

1 . 1

4 . 7

1 1 . 4

‐ 1 3 . 3

1 8 . 8

1 2 . 4

1 2 . 1

8 . 8

8 . 2

8 . 1

7 . 8

6 . 7

6 . 6

3 . 6

3 . 3

3 . 1

2 . 8

2 . 5

2 . 1

2 . 0

1 . 1

‐ 0 . 3

‐ 1 . 0

‐ 2 . 3

‐ 4 . 1

‐ 8 . 2

‐ 8 . 5

‐ 8 . 8

‐ 2 1 . 9

‐ 4 2 . 8

‐50.0

‐40.0

‐30.0

‐20.0

‐10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

V i e t n a m

R u m a n i a

E s p a ñ a

P o r t u g a l

C o l o m b i a

R e i n o U n i d o

U r u g u a y

G e r m a n y

M é x i c o

E E U U

C o r e a

F r a n c i a

I t a l i a

M u n d o

J a p ó n

C h i n a

C a n a d á

E c u a d o r

P e r ú

B r a s i l

I n d i a

C h i l e

A r g e n t i n a

U c r a n i a

A r g e l i a

V a r i a c i

ó n

( % )

2013 2014


13/392

12

COLOMBIA

Comportamiento del PIB en Colombia

1. Resultados en el primer semestre de 2014

El crecimiento en el primer semestre de 2014 fue 5,4%, que superó al registrado en igual períododel 2013 (3,7%); es un resultado positivo si tenemos en cuenta el entorno internacional de menorcrecimiento de las principales economías del mundo, en particular, las latinoamericanas; Chilecreció 2,2%, Brasil en 0,5%, México en 1,7%, Perú en 3,3%.

Un aspecto para destacar es que todos los sectores mantienen tasas de crecimiento positivas;

crecieron a una tasa mayor a la media de la economía los sectores de construcción (14,2%),servicios sociales (6,1%), establecimientos financieros (6,1%),

Mostraron una tasa de crecimiento inferior a la media los sectores de comercio, restaurantes,hoteles (5,2%), transporte, almacenamiento (4,5%), agropecuario (3,8%), electricidad gas, agua(3,8%), minas (1,7%) e industria (0,9%).

Crecimiento del PIB semestral Variación anual Por sectores

Fuente: DANE

A pesar de la variación negativa en el primer trimestre de 2014, en el acumulado semestral, laindustria registró una variación positiva (0,9%) que contrasta con el decrecimiento de igualperíodo del 2013 (-1,8%) y rompe el resultado negativo de los anteriores tres semestresconsecutivos.

5,2

2,0

1,2

2,1

3,5

4,4

6,0

7,1

5,6

2,6

3,7

5,6 5,4

I ‐ 0 8

I I ‐

0 8

I ‐ 0 9

I I ‐

0 9

I ‐ 1 0

I I ‐

1 0

I ‐ 1 1

I I ‐

1 1

I ‐ 1 2

I I ‐

1 2

I ‐ 1 3

I I ‐

1 3

I ‐ 1 4

V a r i a c i

ó n

( % )

Semestre

8,5

5,0

4,2

3,6

2,8

5,3

5,0

2,7

‐1,8

14,2

6,1

6,1

5,2

4,5

3,8

3,3

1,7

0,9

Construcción

Servicios sociales, comunales ypersonales

Establecimientos financieros, seguros,inmobiliarias

Comercio, restaurantes y hoteles

Transporte, almacenamiento ycomunicaciones

Agropecuario

Electricidad, gas y agua

Minas y canteras

Industria

Variación (%)

I semestre

2013 I

semestre

2014


14/392

13

Variación semestral del PIB industrial

Fuente: DANE

La recuperación industrial es evidente; en el primer semestre de 2013 de los 25 subsectoresevaluados, 18 registraban variaciones negativas y en el primer semestre del presente año solo6 subsectores registraron decrecimientos; entre los cuales se destacan el de refinación de petróleo(-8,8%); si se excluye este subsector, la industria crecería 2,3%. También decrecieronsubsectores como edición e impresiones (-7%) y productos de caucho y plástico (-1,6%).

Industria- variación respecto igual período del año anterior

Fuente: DANE

Por el contrario, 14 subsectores que registraban tasas negativas el primer semestre de 2013 yapresentan variaciones positivas en el primer semestre de 2014; subsectores como productosquímicos, carne, pescado, muebles, molinería, maquinaria y equipo, maquinaria eléctrica,tejidos y prendas de vestir, hilaturas, papel-cartón, cueros-calzado, equipo de transporte.

3,5

(2,2)

(5,4)

(2,9)

2,2 1,5

4,1

5,3

0,1

(2,3) (1,8)

(0,1)

0,9

(6,0)

(4,0)

(2,0)

‐

2,0

4,0

6,0

I ‐ 0 8

I I ‐ 0 8

I ‐ 0 9

I I ‐ 0 9

I ‐ 1 0

I I ‐ 1 0

I ‐ 1 1

I I ‐ 1 1

I ‐ 1 2

I I ‐ 1 2

I ‐ 1 3

I I ‐ 1 3

I ‐ 1 4

V a r i a c i ó n ( % )

Semestre

Subsector I sem‐2013 I‐sem 2014 Part% (2014)

Transformación de la madera y fabricación de productos de madera (2,2) (21,4) 0,9

Productos de la refinación del petróleo y combustible nuclear 4,0 (8,8) 11,2

Edición e impresión y de reproducción de grabaciones (6,3) (7,0) 3,4

Fabricación de productos de tabaco 21,0 (4,0) 0,3

Fabricación de productos de caucho y de plástico (4,5) (1,6) 4,1

Fabricación de productos metalúrgicos básicos (excepto maquinaria) (2,4) (0,7) 7,0

Fabricación de

sustancias

y productos

químicos

(0,7) 0,5 12,7

Industrias manufactureras n.c.p. (1,4) 1,0 2,2

Carne y pescado (0,7) 1,0 2,4

Fabricación de muebles (3,9) 1,9 2,3

Molinería, de almidones, preparados para animales; panadería (3,1) 2,5 5,8

Fabricación de maquinaria y equipo n.c.p. (2,5) 2,6 2,8

Fabricación de otra maquinaria y suministro eléctrico (2,8) 2,8 2,5

Tejidos y artículos de punto y ganchillo y prendas de vestir (9,0) 3,0 7,2

Preparación e hilaturas; tejedura de productos textiles (11,7) 3,0 1,2

Fabricación de papel, cartón y productos de papel y cartón (7,6) 3,4 4,0

Fabricación de otros productos minerales no metálicos (3,1) 3,9 9,0

Curtido y preparado de cueros, productos de cuero y calzado (9,7) 4,3 2,1

Fabricación de otros productos textiles 0,4 4,5 1,1

Fabricación de equipo de transporte (6,9) 5,2 2,4

Elaboración de productos lácteos 6,2 5,3 2,0

Aceites, grasas animales y vegetales, cacao, chocolate, confiteria 3,2 6,0 4,9

Elaboración de

bebidas

2,5 6,4 6,8

Elaboración de productos de café 24,4 13,8 0,9

Ingenios, refinerías de azúcar y trapiches (6,4) 18,6 1,5


15/392

14

Por el lado de la demanda, resaltó el incremento de la inversión medido a través de la FormaciónBruta de Capital (FBK), con un aumento de 16,4% y como consecuencia aumentó su participación

en el PIB (30,2% del total). También se evidenció el buen ritmo del consumo con 5,6% y por elcontrario, el comercio exterior le restó dinámica.

PIB por demanda Variación (%) FBK/PIB

Fuente: DANE

Tendencia en la industria y el comercio

Desde mediados del 2013, se manifiesta una tendencia creciente de las ventas al comercio alpor menor; a julio de 2014 se situó en un crecimiento promedio de 6,1%, superior al 2,9%obtenida en igual mes de 2013. Este comportamiento, se sustenta en la buena dinámica del

consumo de los hogares.

Por otra parte, en la producción industrial, también se evidenció una mejora, con un incrementopromedio anual en julio de 0,8%; se manifiesta una recuperación en el desempeño industrial,teniendo presente que mensualmente durante el 2013 registró variaciones negativas.

Muestra mensual Variación promedio anual

Fuente: DANE

3,0 3,9

(1,8)

6,3

11,9

5,6

16,4

(3,5)Importaciones Consumo Total Formación bruta de

capitalExportaciones

Totales

V a r i a c i ó n ( % )

I semestre13 I semestre14

24,3

27,0

28,9

27,3

30,2

I s e m e s t r e 1 0





P a r t i i c p a c i ó n e n e l P I B

2,9

6,1

(2,3)

0,8

‐10

‐5

0

5

10

15

20

j u l ‐ 0 7

o c t ‐ 0 7

e n e

‐ 0 8

a b r ‐ 0 8

j u l ‐ 0 8

o c t ‐ 0 8

e n e

‐ 0 9

a b r ‐ 0 9

j u l ‐ 0 9

o c t ‐ 0 9

e n e

‐ 1 0

a b r ‐ 1 0

j u l ‐ 1 0

o c t ‐ 1 0

e n e

‐ 1 1

a b r ‐ 1 1

j u l ‐ 1 1

o c t ‐ 1 1

e n e

‐ 1 2

a b r ‐ 1 2

j u l ‐ 1 2

o c t ‐ 1 2

e n e

‐ 1 3

a b r ‐ 1 3

j u l ‐ 1 3

o c t ‐ 1 3

e n e

‐ 1 4

a b r ‐ 1 4

j u l ‐ 1 4

V a r ( % )

Comercio al por menor Producción manufacturera


16/392

15

En lo corrido de 2014 (a agosto), las encuestas de opinión (medidas a través de encuestas deFedesarrollo) reflejaron que el índice de confianza al consumidor se mantiene en el área positiva

y adicionalmente, el índice de confianza industrial después de que en 2013 se mostrara con valores negativos, mejoró durante el 2014 y se ubicó en el área positiva, configurándose un añocon un aumento de expectativas de producción.

Índice de confianza industrial y al consumidor

Fuente: Fedesarrollo-

2. Mercado laboral

A agosto de 2014 A nivel nacional, en el mes se presentaron 2,12 millones de personas desocupadas (51 mil másque hace un año), para una tasa de desempleo del 8,9% de la Población Económicamente Activa(PEA); inferior en 0,4 puntos con relación al mismo mes de 2013 que fue 9,3%. Desde marzodel presente año se han presentado tasas consecutivas de desempleo de un dígito. Los ocupadosalcanzaron 21,7 millones de personas, superior en 445 mil personas respecto a igual mes del2013.

Tasa de desempleo Tasa de ocupación

Fuente: DANE

-1,8

8,613,4

20,0

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

e n e - 1

1

f e b - 1

1

m a r - 1 1

a b r - 1

1

m a y - 1

1

j u n - 1

1

j u l - 1 1

a g o - 1

1

s e p - 1

1

o c t - 1 1

n o v - 1

1

d i c - 1

1

e n e - 1

2

f e b - 1

2

m a r - 1 2

a b r - 1

2

m a y - 1

2

j u n - 1

2

j u l - 1 2

a g o - 1

2

s e p - 1

2

o c t - 1 2

n o v - 1

2

d i c - 1

2

e n e - 1

3

f e b - 1

3

m a r - 1 3

a b r - 1

3

m a y - 1

3

j u n - 1

3

j u l - 1 3

a g o - 1

3

s e p - 1

3

o c t - 1 3

n o v - 1

3

d i c - 1

3

e n e - 1

4

f e b - 1

4

m a r - 1 4

a b r - 1

4

m a y - 1

4

j u n - 1

4

j u l - 1 4

a g o - 1

4

I n d i c e

Confianza industrial Confianza al consumidor

5 1

, 3

5

1 , 5

5 3

, 3 5 5

, 6 5 6

, 4 5 8

, 1

5 8

, 6

5 9

, 0

5 4

, 7

5 5

, 7

5 5

, 5 5 7

, 4 5 8

, 9

6 0

, 7 6 1

, 1

6 1

, 6

ag o/07 ag o/08 ag o/09 ag o/10 ag o/11 ag o/12 ag o/13 ag o/14

T a s a

( % )

Nac io nal 13 ár eas

1 0

, 7 1 1

, 2 1 1

, 7

1 1

, 2

1 0

, 1

9

, 7

9 , 3

8 , 9

1 1

, 3

1 1

, 4 1

3 , 1

1 2

, 2

1 0

, 4

1 0

, 5

1 0

, 3

9 , 5

ag o/07 ago /08 ago /09 ago /10 ago /11 ag o/12 ago /13 ag o/14

T a s a

( % )

Nac io nal 13 ár eas


17/392

16

En el ámbito de las 13 áreas; la tasa de desempleo fue 9,5% en el mes de agosto de 2014,menor en 0,8 puntos, respecto a la presentada hace un año. Por su parte, la tasa de ocupación,

relación que mide la población ocupada como proporción de la población en edad de trabajarse ubicó en 61,6% y 59%, en las 13 áreas y en nivel nacional, respectivamente, con tendenciacreciente.En los últimos doce meses (a agosto 2014), el promedio mensual de ocupados a nivel nacionalcreció 2,2% y el número de desocupados se redujo en 6,6%, respecto a igual promedio del añoanterior.

En el siguiente gráfico muestra que desde mediados del año 2010 comenzó la tendenciadecreciente en la tasa de desempleo nacional. En promedio, la tasa de desempleo fue de 9,2%a nivel nacional y de 10,1%, en las 13 áreas.

Tasa de desempleo Tasa de ocupación

Promedio móviles 12 meses Promedio móviles 12 meses

Fuente: DANE

En términos absolutos, el número de ocupados a nivel nacional (promedio 12 meses) fue de 21,3millones de personas, cerca de 455 mil más que hace un año, y el número de desocupados fuede 2,2 millones personas (152 mil menos que en igual período anterior).

Número de ocupados y desocupadosPromedio móvil 12 meses

Fuente: DANE

10,0

9,2

10,9

10,1

9,0

9,5

10,0

10,5

11,0

11,5

12,0

12,5

13,0

13,5

a g o - 0

8

d i c - 0

8

a b r -

0 9

a g o - 0

9

d i c - 0

9

a b r -

1 0

a g o - 1

0

d i c - 1

0

a b r -

1 1

a g o - 1

1

d i c - 1

1

a b r -

1 2

a g o - 1

2

d i c - 1

2

a b r -

1 3

a g o - 1

3

d i c - 1

3

a b r -

1 4

a g o - 1

4

T a s a

( % )

Nac ional 13 áreas

57,7

58,2

60,260,7

50

52

54

56

58

60

62

a g o - 0

8

d i c - 0

8

a b r -

0 9

a g o - 0

9

d i c - 0

9

a b r -

1 0

a g o - 1

0

d i c - 1

0

a b r -

1 1

a g o - 1

1

d i c - 1

1

a b r -

1 2

a g o - 1

2

d i c - 1

2

a b r -

1 3

a g o - 1

3

d i c - 1

3

a b r -

1 4

a g o - 1

4

T a s a

( % )

Nac ional 13 áreas

20,91

21,312,59

2,31

2,16

2,0

2,1

2,2

2,3

2,4

2,5

2,6

2,7

15

16

17

18

19

20

21

22

a g o - 0

8

n o v - 0

8

f e b - 0

9

m a y - 0

9

a g o - 0

9

n o v - 0

9

f e b - 1

0

m a y - 1

0

a g o - 1

0

n o v - 1

0

f e b - 1

1

m a y - 1

1

a g o - 1

1

n o v - 1

1

f e b - 1

2

m a y - 1

2

a g o - 1

2

n o v - 1

2

f e b - 1

3

m a y - 1

3

a g o - 1

3

n o v - 1

3

f e b - 1

4

m a y - 1

4

a g o - 1

4

M i l l o n e s

d e p e r s o n a s

M i l l o n e s

d e p e r s o n a s

Oc up ad os Des oc up ad os (e je de rec ho )


18/392

17

En el mes de agosto de 2014, la tasa de subempleo nacional se ubicó en 38,6%, inferior en 4,3puntos porcentuales a la registrada en igual mes del año anterior y se evidenció una tendencia

a la reducción.Tasa de subempleoMes de diciembre Promedio móvil 12 meses

Fuente: DANE

En el promedio enero-agosto de 2014 también se redujo la tasa de desempleo, se ubicó en9,6%, inferior al 10,3% registrado en igual período del 2013.

En el trimestre junio-agosto del 2014, por sectores económicos en el entorno nacional, elcorrespondiente a comercio, hoteles y restaurantes (26,8%), fue el de mayor participación demano de obra en la economía; siguió en importancia los servicios sociales (20,4%), elagropecuario (16,8%) y la industria (11,9%).

Ocupados según sector económico Junio-agosto 2014Participación Variación respecto a junio-agosto/2013

Fuente: DANE

En el trimestre junio-agosto del 2014, resaltó el aumento de 10,1% y de 6,3% de la ocupaciónen el sector de electricidad-gas-agua y de actividades inmobiliarias, respectivamente. En el

4 6 , 0

3 9 , 0 4

0 , 8

4 7 , 3

4 2 , 6 4

5 , 3

4 3 , 0

3 8 , 6

4 3 , 2

4 0 , 4

3 7 , 7

4 6 , 8

4 3 , 0

4 3 , 9

4 3 , 1

3 7 , 2

ago/07 ago/08 ago/09 ago/10 ago/11 ago/12 ago/13 ago/14

T a s a ( % )

Nacional 13 áreas

43,3

39,7

42,9

40,2

35

37

39

41

43

45

47

a g o - 0 8

n o v - 0 8

f e b - 0 9

m a y - 0 9

a g o - 0 9

n o v - 0 9

f e b - 1 0

m a y - 1 0

a g o - 1 0

n o v - 1 0

f e b - 1 1

m a y - 1 1

a g o - 1 1

n o v - 1 1

f e b - 1 2

m a y - 1 2

a g o - 1 2

n o v - 1 2

f e b - 1 3

m a y - 1 3

a g o - 1 3

n o v - 1 3

f e b - 1 4

m a y - 1 4

a g o - 1 4

T a s a ( % )

Nacional 13 áreas

Comercio, hotel,restaurantes;

26,8

Serviciossociales; 20,4

Agropecuar io;16,8

Industria; 11,9

Transporte,comunicaciones

; 8,1

Inmobiliarias;7,5

Construcción;5,7

Intermediaciónfinanciera; 1,4

Minas yCanteras; 0,9

Electricidad,gas, agua;

0,5 10,1

6,3

5,4

1,6

1,1

0,8

0,3

0,1

(2,2)

(8,9)

‐ 10, 0 ‐5, 0 0,0 5,0 10,0 15,0

Electricidad Gas y Agua

Actividades Inmobiliarias

Servicios, comunales, sociales ypersonales

Industria manufacturera

Transporte, almacenamiento ycomunicaciones

Construcción

Agropecuario

Comercio, hoteles y restaurantes

Intermediación financiera

Minas y Canteras

Variación (%)


19/392

18

sector de comercio, hoteles y restaurantes, la ocupación también creció 0,1%, mientras que enla industria registró una variación positiva de 1,6%.

En el trimestre referenciado, el sector comercio, hoteles, restaurantes, incrementó su ocupaciónen 5 mil personas, respecto a igual trimestre de 2013. Por su parte, en la industria se aumentóla ocupación en 41 mil personas.

En el primer trimestre de 2014, de 23 ciudades evaluadas, 12 tuvieron una tasa de desempleomayor a la media; Armenia, Cúcuta e Ibagué registraron las mayores tasas en 14,7%, 14,6% y13,8%, respectivamente, pero también resaltaron con alto desempleo, Popayán (13,5%) yPereira (13,4%).

Bucaramanga (7,1%), Barranquilla (8,4%) y Cartagena (8,4%) fueron las ciudades con menortasa de desempleo.

Tasa de desempleo regionalTrimestre junio-agosto de 2014

Fuente: DANE

3. Precios y tasas de interés En el presente año, el Banco de la República decidió aumentar la tasa de interés de referencia,la cual pasó de 3,25% a comienzos de 2014 y ubicarla en 4,5% a septiembre de ese año; entrelos argumentos para subir la tasa de interés se encuentran: la inflación se sitúa en torno olevemente superior a 3% (meta puntual del BR), la demanda interna se mantiene creciendo en

14,7

14,6

13,8

13,5

13,4

13,2

12,6

12,5

11,8

11,8

10,3

10,2

10,1

9,9

9,8

9,8

9,5

9,4

9,3

9,1

8,8

8,4

8,4

7,1

0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0

Armenia

Cúcuta

Ibagué

Popayán

Pereira

Cali

Quibdó

Florencia

Tunja

Villavicencio

Manizales

Neiva

Total 23 ciudades

Pasto

Sincelejo

Santa Marta

Medellín

Riohacha

Bogotá

Valledupar

Montería

Barranquilla

Cartagena

Bucaramanga


20/392

19

buen ritmo, en presencia de una tasa de desempleo decreciente. También se evidenció que elcrédito de consumo dejó de desacelerarse, las ventas al por menor son dinámicas y la

recuperación de la economía mundial es más débil de lo proyectado2

.Tasas de interés

Fuente: Banco de la República

Los movimientos de la tasa de intervención se trasladan a los otros tipos de tasas de interés delmercado; sin embargo, de acuerdo con el BR la transmisión a las tasas de interés activas ypasivas ha sido lenta3. Desde finales de 2012, la DTF (cercano a 5,3%) comenzó a reducirse,hasta mayo de 2014, cuando alcanzó los 3,79%; desde entonces, se manifiesta los efectosalcistas en las tasas y a septiembre alcanzó los 4,26%.En 2012, la inflación en Colombia fue 2,4% (inferior en 1,3 puntos respecto al año anterior) yla tendencia decreciente fue evidente. En 2013, se situó en 1,9%; los sectores de salud,educación, vivienda y comunicaciones registraron incrementos superiores a la media. Resaltó lamenor tasa de crecimiento en los precios de los alimentos (0,8%), la cual fue 1,7 puntos inferiora la registrada en 2012.En el 2014, el ritmo de crecimiento de los precios se aceleró y a septiembre se ubicó en 3,08%,superior al 1,9% de igual período del año anterior. La variación doce meses se ubicó en 2,85%.Una de las causas de este comportamiento fue el incremento de los alimentos, que a septiembrede 2014 crecían 4,5%.La meta de inflación por parte del Banco Central se mantiene en el rango entre 2%-4% y laproyección de los analistas privados (Latin American Consensus Forecast-septiembre 2014) esque Colombia termine el año con una inflación de 3,3%.

2 http://www.banrep.gov.co/es/comunicado-31-07-2014

3 http://www.banrep.gov.co/es/comunicado-26-09-2014


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20

Inflación

Fuente: DANE

4. Sector externoBalanza de Pagos –primer semestre de 2014-En el primer semestre de 2014, el déficit en cuenta corriente fue de US$8.107 millones (4,4%del PIB), superior en US$ 2.653 millones al registrado en primer semestre de 2013 (3% del PIB).Por su parte, la cuenta financiera se mantuvo superavitaria en US$7.950 millones (5,1% del PIB) y se incrementó en 56,7% respecto a igual período del año anterior. Como resultado seacumularon reservas por US$1.791 millones.


22/392

21

Cuenta corriente y cuenta capital -Semestral-


La cuenta corrienteEl déficit en la cuenta corriente se debió en gran parte al desbalance del comercio de bienes que registró un déficit de US$ 441,6 millones en contraste con el superávit de US$ 2.227 millonesobtenido en igual período del 2013. Las exportaciones en el primer semestre del año registraronuna variación negativa de 3,2%, mientras las importaciones crecieron 6,2%.

Componentes de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos-trimestral-


El déficit en la renta de los factores (-US$6.594 millones) se redujo en 6,2% respecto a igualperíodo del 2013; la reducción del déficit se explicó en especial por las menores remisiones deutilidades de empresas con inversión extranjera, que sumaron US$6.230 millones (inferior en7,8% respecto al I semestre de 2013); adicionalmente, los pagos de intereses de deuda externa(US$508 millones) se incrementaron en 15%.

Las transferencias fueron US$1.942 millones, valor inferior en 11,8% a las registradas en primersemestre de 2013. Las remesas de los trabajadores (US$1.784 millones) se redujeron 10,2%.

(3.775)(4.825)

(5.453)

(8.107)

2.876

4.594 5.072

7.950

I sem‐11 II sem‐11 I sem‐12 II sem‐12 I sem‐13 II sem‐13 I sem‐14

U S $ M i l l o n e s

Cuenta Corriente Cuenta Financiera

2.228

(442)

(2.853)(3.013)

(7.029)

(6.594)

2.201 1.942

‐10.000

‐8.000

‐6.000

‐4.000

‐2.000

0

2.000

4.000



Bienes Servicios Renta de factores Transferencias


23/392

22

El déficit en la balanza de servicios se ubicó en US$3.013 millones, para un aumento de 5,6%respecto al primer semestre del 2013. Las exportaciones de servicios ascendieron a US$ 3.344

millones y aumentaron 4,1% frente a lo registrado en primer semestre de 2013. Lasimportaciones de servicios alcanzaron los US$6.356 millones y registraron un crecimiento del4,8%.

Comercio exterior de servicios –semestral-


El principal rubro de las exportaciones fue viajes (56,5% del total), el cual ascendió a US$1.888millones, para un crecimiento de 13,2%.

Exportaciones de serviciosUS$ Millones Participación (%) 1 semestre de 2014


Las exportaciones de servicios de transporte se situaron en US$878 millones (26,2% del total)para un incremento de 10,5%. Por su parte, aumentaron las exportaciones de serviciosfinancieros (16,5%) y se redujeron los servicios de comunicación, información e informática (-33,6%).

(2.436)(2.739) (2.853) (3.013)

3.211

3.344

6.064

6.356

‐4.000

‐2.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000



Ba lan za Ex porta cio nes Importacio nes

794

878

1.668

1.888

25 31

14496

382329

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500


U S m

i l l o n e s

Transporte ViajesServicios Financieros Propiedad intelectual

Telecomunicaciones, informátic a Otros servicios empresariales

Transporte26,2%

Viajes56,5%

Servicios Financieros

1,1%

Propiedad intelectual

0,9%

Telecomunicaciones,

informática2,9%

Otros servicios empresariales

9,9%

Otros

2,6%


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23

El principal rubro de las importaciones fue el de viajes (33% del total) con un valor de US$2.096millones, para un incremento de 17,7%. Le siguió en importancia transporte (23,7% del total)

con una reducción de 1,1%. El rubro de servicios empresariales (19,5% del total) se redujo0,9%, mientras el de comunicaciones se lo hizo en 0,8%.

Importaciones de serviciosUS$ Millones Participación (%) 1 semestre de 2014


La cuenta financieraEn la cuenta financiera, en el primer semestre de 2014, los ingresos netos de capital extranjeroascendieron a US$7.950 millones; en este periodo, la Inversión Extranjera Directa (IED) en elpaís fue de US$ 8.452 millones (4,6% del PIB semestral) y superior en 9,8% (US$ 755 millones),

respecto al primer semestre del año pasado.Inversión Extranjera Directa en Colombia –semestral-


El aumento de la IED se debió al incremento de 65,6% de los flujos en el sector manufacturero,representando el 14,3% de la IED y de la variación positiva de 80,2% en el sector de transporte y comunicaciones.

Los principales rubros para la IED fue el petrolero (33,4% del total), sector al cual se redujeronlos flujos en 5,1% y minas y canteras (17% del total) con una reducción de 15,9%; estos dos

1.5231.506

1.781

2.096

408242

254

1.2481.237

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500


U S m

i l l o n e s

Transporte Viajes

Servicios Financieros Propiedad intelectual

Telecomunicaciones, informática Otros servicios empresariales

Transporte

23,7%

Viajes

33,0%Servicios Financieros

6,4%

Propiedad intelectual

3,8%

Telecomunicaciones,

informática4,0%

Otros servicios empresariales

19,5%

Otros

9,6%

6.218

7.766 7.698

8.452

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000




25/392

24

sectores minero petroleros representaron el 50,4% del total de la IED, perdiendo participación ya que en el 1 semestre de 2013 participaba del 60,8%.

Inversión extranjera directa en Colombia –trimestral-


Por otra parte, en los ingresos de la cuenta financiera se destacó el correspondiente a la inversiónextranjera de cartera por US$ 10.770 millones, 119% por encima de lo registrado en el mismoperiodo de 2013. De acuerdo con el Banco de la República, el 81,4% de estos recursos seoriginaron en la colocación de títulos de deuda en los mercados internacionales.

Por último, en el primer semestre de 2014, el flujo de inversión directa de Colombia en elexterior fue de US$2.371 millones, superior en U$930 millones al registrado en primer semestrede 2013. El 35,4% de las inversiones fueron dirigidas al sector minero energético, mientras queel 30,1% en el financiero, empresarial, el 10,3% en la industria y 7,5% en el sector comercio,entre otros.

Inversión de Colombia en el extranjero –semestral-


Sector Var % I sem 2013 I sem 2014Petrolero (5,1) 38,7 33,4Minas y canteras (15,9) 22,1 17,0Manufacturera 65,6 9,5 14,3Transporte, comunicaciones 80,2 8,1 13,4Servicios financieros, empresariales 17,3 6,2 6,6Comercio, restaurantes, hoteles (16,4) 7,9 6,0Electricidad, gas, agua 62,3 2,5 3,7Construcción 160,3 1,4 3,3Servicios Comunales (28,9) 2,3 1,5

Agr opecu ario (32,5) 1,3 0,8

Participación

2.978

1.704

728

626

477

610

193

109

175

98

2.827

1.434

1.206

1.129

559

510

313

283

124

66

Petrolero

Minas y canteras

Manufacturera

Transporte, comunicaciones

Servicios financieros, empresariales

Comercio, restaurantes, hoteles

Electricidad, gas, agua

Construcción

Servicios Comunales

Agropecuario

US$ Millones

I sem 2013 I sem 2014

1.924

376

1.441

2.371

‐2.000

‐1.000

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

I sem‐11 I I sem‐11 I sem‐12 I I sem‐12 I sem‐13 I I sem‐13 I sem‐14



26/392

25

5. Deuda externaLa deuda externa de Colombia continua creciendo; en el primer semestre de 2014, el saldo se

ubicó en US$96.704 millones (24,4% del PIB), cifra superior en US$13.036 millones a laregistrada en igual mes de 2013, cuando representaba el 22,2% del PIB.

Deuda externa


El 79,4% del aumento se debió a la deuda pública, en junio de 2014, el saldo (US$56.561millones) fue superior en US$10.352 millones, respecto al saldo de hace un año y representó el58,5% del total de deuda externa. Pasó de representar el 12,3% del PIB al 14,3% del PIB, endicho período.Por su parte, a junio de 2014, la deuda externa privada (US$40.143 millones) fue superior enUS$2.684 millones respecto al saldo de igual mes del 2013 y representó el 41,5% del total.

6. Tasa de cambio y Reservas internacionales

Al evaluar el Índice de la Tasa de Cambio Real (ITCR), ya sea el deflactado por el IPC, como porel IPP se evidencia que en 2012 se mantenía la apreciación real del peso, pero en 2013 yposterior cambió la tendencia y la moneda se devaluó, con mayor intensidad durante el primertrimestre del 2014, producto de la mayor percepción de riesgo internacional por ladesaceleración de China, las tensiones en Ucrania y el posible desmonte del programa derelajamiento cuantitativo en los Estados Unidos4.

Sin embargo, en el segundo trimestre de 2014 retornó la apreciación de la moneda comoconsecuencia de una mayor tranquilidad de los mercados internacionales que reactivo el ingresode inversionistas extranjeros por activos de mayor riesgo, y adicionalmente, con el anuncio de JP Morgan (19 de marzo) de incrementar la ponderación de la deuda colombiana denominadaen pesos, aumentó los reintegros de divisas al país y generó expectativas positivas5. Este efecto

4 Banco de la República. Informe de la Junta Directiva al Congreso de la República. Julio de 20145 Ibíd.


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26

fue corto y nuevamente se retornó a la depreciación de la moneda con la perspectiva del mejorcomportamiento de la economía de Estados Unidos.

Índice de la Tasa de Cambio Real 1994=100Índice Variación anual


En términos nominales, también se manifiesta similar comportamiento, la tasa de cambiopromedio a septiembre de 2014 fue $1.943,9 por dólar, el más alto desde el 2010 en similarperíodo. El acumulado a septiembre de 2014 se registró una devaluación promedio de 4,9%.

Tasa de cambio promedio -Enero-septiembre-Pesos por dólar Variación anual


Durante el 2014 el movimiento de la divisa ha sido volátil, alcanzó su máximo valor en febrerocon $2.040,5 y posteriormente se redujo y en julio se ubicó en $1.858,4 en promedio, o sea,se redujo en $182 en cinco meses, asociada, entre otros factores, al incremento de ingreso decapitales, en particular de inversiones extranjeras de portafolio.

108,96

101,74

83,75

79,47

60

70

80

90

100

110

120

s e p

‐

1 1

n o v

‐

1 1

e n e

‐

1 2

m a r

‐

1 2

m a y

‐

1 2

j u l ‐

1 2

s e p

‐

1 2

n o v

‐

1 2

e n e

‐

1 3

m a r

‐

1 3

m a y

‐

1 3

j u l ‐

1 3

s e p

‐

1 3

n o v

‐

1 3

e n e

‐

1 4

m a r

‐

1 4

m a y

‐

1 4

j u l ‐

1 4

s e p

‐

1 4

I T C R 1 9 9 4 = 1 0 0

ITCR_IPP ITCR_IPC

(1,6)

10,9

0,1

‐30

‐20

‐10

0

10

20

30

s e p

‐ 1 1

n o v

‐ 1 1

e n e

‐ 1 2

m a r

‐ 1 2

m a y

‐ 1 2

j u l ‐ 1 2

s e p

‐ 1 2

n o v

‐ 1 2

e n e

‐ 1 3

m a r

‐ 1 3

m a y

‐ 1 3

j u l ‐ 1 3

s e p

‐ 1 3

n o v

‐ 1 3

e n e

‐ 1 4

m a r

‐ 1 4

m a y

‐ 1 4

j u l ‐ 1 4

s e p

‐ 1 4

V a r i a c i ó n %

ITCR_IPP ITCR_IPC

(12,6)

1,8

(11,8) (11,4)

19,7

(14,0)

(4,5)(1,6)

3,3 4,9

‐20

‐15

‐10

‐5

0

5

10

15

20

25

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

V a r i a c i

ó n

( % )

2 . 3

3 3 , 6

2 . 3

7 6 , 3

2 . 0

9 6 , 5

1 . 8

5 6 , 7

2 . 2

2 1 , 7

1 . 9

1 0 , 0

1 . 8

2 3 , 7

1 7 9 5 , 2

1 8 5 3 , 8

1 . 9

4 3 , 9

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

P e s o s p o r

d ó l a r


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27

Desde agosto, nuevamente cambia de tendencia y la tasa de cambio empieza a aumentar; enseptiembre, alcanzó un promedio de $1.971,3 pesos por dólar y al cierre del mes se ubicó en

$2.028,5.Tasa de cambio de Colombia- promedio mensual-


El Banco de la República redujo su grado de intervención cambiaria; en el acumulado aseptiembre de 2014 el BR compró US$3.600 millones, niveles bajos comparados con losUS$6.069 millones de igual período del 2013. Para el último trimestre del año, el BR anuncióprograma de compras hasta US$1.000 millones (durante el tercer trimestre del año era hasta

US$ 2.000 millones).

Compra de divisas por parte del Banco de la RepúblicaMensual Enero-septiembre

Fuente: Banco de la República de Colombia

Las compras de divisas y la política de acumulación constante de reservas internacionales,generó su incremento; a septiembre de 2014, el saldo de reservas internacionales netas ascendió

1.770,0

1.885,9

1.934,1

2.040,5

2.022,2

1.858,4

1.971,3

1.600

1.650

1.700

1.

Documents

Informe_gestión_2014sc Comercio Industria y Turismo