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TEMA 2: INTRODUCCIN

INTRODUCCINQu es el anlisis financiero?Propsito del anlisisPrincipales herramientasAnlisis horizontalAnlisis verticalAnlisis de ratios

ConceptoEl anlisis de estados financieros es una actividad instrumental que ha de disearse en funcin de los objetivos que se persiga. Entre otros podemos citar (Bernstein, 1993; Rees, 1990):Diagnstico de reas con problemas de gestin.Previsin de situaciones y de resultados financieros futuros.Seleccin de inversiones por parte de potenciales inversores en acciones.Evaluacin de la gestin.Evaluacin de la garanta para otorgar crditos.Evaluacin de la seguridad de los empleos y las negociaciones salariales, por parte de trabajadores y sindicatos.Evaluacin por el gobierno de la situacin de la empresa de la que recauda impuestos y a la que proporciona recursos (subvenciones, infraestructura, etc.)El pblico en general puede tener inters en la actividad de la empresa por diversas circunstancias (igualdad de oportunidades, medio ambiente, etc.)

Propsito del anlisis MEJORAR LA TOMA DE DECISIONES DE LOS USUARIOSINTERNOSDirectivosMandos intermediosAuditores internos

EXTERNOS:AccionistasPrestamistasClientesAnalistas

Bloques del anlisisLiquidez y EficienciaSolvenciaRentabilidadMercadoCapacidad de atender las obligaciones a corto plazo y de generar ingresos de forma eficienteCapacidad de generar ingresos futuros y de atender las obligaciones a largo plazoCapacidad para generar expectativas positivas en el mercadoCapacidad para ofrecer recompensas financieras suficientes para atraer y retener recursos

Fuentes de informacinEstados contables:BalanceCuenta de ResultadosEstado de flujos de efectivoMemoriaInformacin complementaria:Mercado financieroInformes sectorialesInformacin econmica general

Bases de comparacinLa interpretacin de los estados financieros necesita el uso de distintas bases de comparacin:Intra-empresaCompetidoresSector

Principales herramientasLas principales herramientas de anlisis que pueden utilizarse independientemente o en combinacin son las siguientes (Rees, 1990 y Bernstein, 1993):El anlisis comparativo, que incluye varias tcnicas como el aislamiento del efecto tamao y la comparacin con cifras del sector.El anlisis de tendencias, que puede realizarse utilizando nmeros ndices.El anlisis de ratios, o relaciones entre varias cifras de la misma empresa.Otros anlisis especializados como presupuestos de caja, anlisis sobre el cambio de posicin financiera o anlisis del punto de equilibrio.Utilizacin de medidas de mercado como el precio de las acciones o medidas de riesgo.

Herramientas del anlisisAnlisis horizontal: Comparacin de la posicin financiera y el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempoTasas de variacin anualAnlisis de tendencia Anlisis vertical: Comparacin de la posicin financiera y el rendimiento de una empresa con una cantidad baseAnlisis de ratios: Uso de relaciones clave entre elementos de los estados financieros

Anlisis horizontalAcerinox, Balance a 31/12/1999 y 2000

Hoja2

ACTIVO2000 *1999 *VariacinVariacin porcentual

II. Inmovilizaciones inmateriales5744573950.087

III. Inmovilizaciones materiales194587217506-22919-10.54

IV. Inmovilizaciones financieras5131684163629680623.250

B) INMOVILIZADO7134996396077389211.553

II. Existencias2378492147872306210.737

III. Deudores3331842771465603820.220

IV. Inversiones financieras temporales35743555190.534

VI. Tesorera1635142820714.496

VII. Ajustes por periodificacin2311993216.080

D) ACTIVO CIRCULANTE5764734971157935815.964

TOTAL ACTIVO (A+B+C+D)1289972113672215325013.482

PASIVO2000 *1999 *VariacinVariacin porcentual

I. Capital suscrito59240584797611.30

II. Reservas780898749705311934.16

IV. Resultado del periodo18202572125109900152.37

V. Dividendos a cuenta entregados en el ejercicio-30035-26360-367513.94

A) FONDOS PROPIOS99212885394913817916.18

B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS1931152-959-83.25

C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS2401518012600333.33

V. Otras deudas a largo plazo874929-55-5.92

D) ACREEDORES A LARGO PLAZO874929-55-5.92

I. Emisin de obligaciones y otros valores negociables0000.00

II. Deudas con entidades de crdito74524579741655028.55

III. Deudas con empresas del grupo y asociadas49833716147.77

IV. Acreedores comerciales127278135219-7941-5.87

V. Otras deudas a corto3159535233-3638-10.33

VI. Ajustes por periodificacin3886733917495014.59

E) ACREEDORES A CORTO PLAZO272762262680100823.84

TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F)1289972113672215325013.48


II. Inmovilizaciones inmateriales57445739

III. Inmovilizaciones materiales194587217506

IV. Inmovilizaciones financieras513168416362

B) INMOVILIZADO713499639607

II. Existencias237849214787

III. Deudores333184277146

IV. Inversiones financieras temporales35743555

VI. Tesorera16351428

VII. Ajustes por periodificacin231199

D) ACTIVO CIRCULANTE576473497115

TOTAL ACTIVO (A+B+C+D)12899721136722

Hoja1

IV. BALANCE DE SITUACIN DE LA SOCIEDAD INDIVIDUAL

ACTIVO2000 *1999 *1998199719961995




B) INMOVILIZADO71349963960755996893328812137678062760

II. Existencias23784921478717163628606320932784534378

III. Deudores33318427714626541044235515664063244010


VI. Tesorera163514282340390265303272




I. Capital suscrito592405847956142935793571052611696

II. Reservas78089874970571849411974910927210021974114

IV. Resultado del periodo182025721256025810043180801490127150

V. Dividendos a cuenta entregados en el ejercicio-30035-26360-7020-1170-1170-2339-2339

A) FONDOS PROPIOS992128853949827874137979135539123307110621

B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS1931152192323200

C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS2401518012182583043229420512371

V. Otras deudas a largo plazo8749291002167140129117

D) ACREEDORES A LARGO PLAZO8749291002167140129117

I. Emisin de obligaciones y otros valores negociables0000000

II. Deudas con entidades de crdito74524579741338022301499164116

III. Deudas con empresas del grupo y asociadas4983372584362112363

IV. Acreedores comerciales1272781352199182415304178951179912238

V. Otras deudas a corto31595352332362839383276380213050

VI. Ajustes por periodificacin3886733917266824447441035743074

E) ACREEDORES A CORTO PLAZO27276226268015577225962271422046228541

TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F)128997211367221003098167183165147145949141650

V. RESULTADOS INDIVIDUALES DE LA SOCIEDAD

2000*1999*1998199719961995

=+ Importe neto de la cifra de negocio1384535944190897738149623162484133846143486

=+ Otros ingresos948510222872414548211451888

+/- Variacin existencias productos terminados y en curso48634-1301270801180512-4519117

- Compras netas-901278-685876-586482-97747-112933-81586-87095

+/- Variacin existencias mercaderas, materias primas y otros materiales consumibles-2570055932-27906-46513732-60812127

- Gastos externos y de explotacin-135741-115759-99780-16630-17026-14833-13440

= VALOR AADIDO AJUSTADO37993519569719937433229375903234655083

- Gastos de personal-87808-75161-71124-11854-10893-9970-10349

= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIN29212712053612825021375266972237644734

- Dotacin amortizaciones inmovilizado-60996-42333-39390-6565-9769-5212-4922

- Variacin provisiones de circulante-20686122-3-7-241

= RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN230925782898887214812169251715739571

+ Ingresos financieros8326981342787134481448363

- Gastos financieros-10461-4680-4878-813-835-219-1294

= RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS228790834228827214712205711738638640

+/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control185073258431580111

+/- Resultados por operaciones con acciones y obligaciones propias00001520

+/- Otros resultados extraordinarios-110-10206-170161410-1864

= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS228797884957832413054221581884936787

+/- Impuestos sobre sociedades y otros-46772-16370-18066-3011-4078-3948-9637

= RESULTADO DEL EJERCICIO182025721256025810043180801490127150

roe0.1830.0840.0730.0730.1330.1210.245

roa0.1460.0660.0630.0630.1130.1030.198

me0.1670.0830.0990.0990.1040.1280.276

mo0.1770.0730.0880.0880.1250.1190.273

mn0.1310.0760.0670.0670.1110.1110.189

ap0.3000.3290.2110.2110.2180.1840.280

af0.7690.7520.8260.8260.8210.8450.781

df0.2310.2480.1740.1740.1790.1550.219

recp0.9160.9330.8900.8900.9180.9040.920

ccf18.05016.06113.00313.00322.30368.69121.631

rc2.1131.8922.8452.8453.0923.3802.764

pa1.2411.0751.7431.7431.9102.0201.560

rt0.0190.0190.0380.0380.0100.0150.010

rl0.0090.0100.0130.0130.0030.0040.003

ccv0.2190.2480.3200.3200.3500.3640.351

ra1.0730.8310.8950.8950.9840.9171.013

ri6.1184.8874.9305.4224.302

pmma53.15360.41261.98547.98653.76825.644

pmmd80.450104.869116.852103.556115.41055.976

gpv0.0630.0800.0790.0790.0670.0740.072

gfv0.0080.0050.0050.0050.0050.0020.009

dv0.0440.0450.0440.0440.0600.0390.034

ratios

roe0.1830.0840.0730.1330.1210.245

roa0.1460.0660.0630.1130.1030.198

me0.1670.0830.0990.1040.1280.276

mo0.1770.0730.0880.1250.1190.273

mn0.1310.0760.0670.1110.1110.189

ap0.3000.3290.2110.2180.1840.280

af0.7690.7520.8260.8210.8450.781

df0.2310.2480.1740.1790.1550.219

recp0.9160.9330.8900.9180.9040.920

ccf18.05016.06113.00322.30368.69121.631

rc2.1131.8922.8453.0923.3802.764

pa1.2411.0751.7431.9102.0201.560

rt0.0190.0190.0380.0100.0150.010

rl0.0090.0100.0130.0030.0040.003

ccv0.2190.2480.3200.3500.3640.351

ra1.0730.8310.8950.9840.9171.013

ri6.1184.8874.9305.4224.3028.348

pmma53.15360.41261.98547.98653.76825.644

pmmd80.450104.869116.852103.556115.41055.976

gpv0.0630.0800.0790.0670.0740.072

gfv0.0080.0050.0050.0050.0020.009

dv0.0440.0450.0440.0600.0390.034

balance

ACTIVO2000 *1999 *1998199719961995




B) INMOVILIZADO713499639607559968487278460680376560

II. Existencias237849214787171636192558167070206268

III. Deudores333184277146265410309396243792264060


VI. Tesorera163514282340159018181632





II. Reservas780898749705718494655632601314444684


V. Dividendos a cuenta entregados en el ejercicio-30035-26360-7020-7020-14034-14034

A) FONDOS PROPIOS992128853949827874813234739842663726













ACTIVO

II. Inmovilizaciones inmateriales0%1%1%1%1%1%

III. Inmovilizaciones materiales15%19%18%15%21%19%

IV. Inmovilizaciones financieras40%37%38%33%31%25%

B) INMOVILIZADO55%56%56%49%53%44%

II. Existencias18%19%17%19%19%24%

III. Deudores26%24%26%31%28%31%

IV. Inversiones financieras temporales0%0%0%0%0%0%

VI. Tesorera0%0%0%0%0%0%

VII. Ajustes por periodificacin0%0%0%0%0%0%

D) ACTIVO CIRCULANTE45%44%44%51%47%56%

TOTAL ACTIVO (A+B+C+D)100%100%100%100%100%100%

I. Capital suscrito5%5%6%6%7%8%

II. Reservas61%66%72%66%69%52%

IV. Resultado del periodo14%6%6%11%10%19%

V. Dividendos a cuenta entregados en el ejercicio-2%-2%-1%-1%-2%-2%

A) FONDOS PROPIOS77%75%83%82%84%78%

B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS0%0%0%0%0%0%

C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS2%2%2%1%1%2%

V. Otras deudas a largo plazo0%0%0%0%0%0%

D) ACREEDORES A LARGO PLAZO0%0%0%0%0%0%

I. Emisin de obligaciones y otros valores negociables0%0%0%0%0%0%

II. Deudas con entidades de crdito6%5%1%1%0%0%

III. Deudas con empresas del grupo y asociadas0%0%0%0%1%0%

IV. Acreedores comerciales10%12%9%11%8%9%

V. Otras deudas a corto2%3%2%2%3%9%

VI. Ajustes por periodificacin3%3%3%3%2%2%

E) ACREEDORES A CORTO PLAZO21%23%16%16%14%20%

TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F)100%100%100%100%100%100%

II. Inmovilizaciones inmateriales0.001-0.067-0.0100.177-0.070

III. Inmovilizaciones materiales-0.1050.2350.154-0.1750.154

IV. Inmovilizaciones financieras0.2330.1030.1500.2150.285

B) INMOVILIZADO0.1160.1420.1490.0580.223

II. Existencias0.1070.251-0.1090.153-0.190

III. Deudores0.2020.044-0.1420.269-0.077

IV. Inversiones financieras temporales0.005-0.003

VI. Tesorera0.145-0.3900.472-0.1250.114

VII. Ajustes por periodificacin0.1610.1062.000-0.9740.691

D) ACTIVO CIRCULANTE0.1600.122-0.1200.213-0.123

TOTAL ACTIVO (A+B+C+D)0.1350.1330.0120.1320.030

I. Capital suscrito0.0130.0420.000-0.111-0.100

II. Reservas0.0420.0430.0960.0900.352

IV. Resultado del periodo1.5240.197-0.4450.213-0.451

V. Dividendos a cuenta entregados en el ejercicio0.1392.7550.000-0.5000.000

A) FONDOS PROPIOS0.1620.0310.0180.0990.115

B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS-0.8325.0000.000

C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS0.333-0.0130.3270.118-0.135

V. Otras deudas a largo plazo-0.059-0.0730.1930.0850.103

D) ACREEDORES A LARGO PLAZO-0.059-0.0730.1930.0850.103

I. Emisin de obligaciones y otros valores negociables

II. Deudas con entidades de crdito0.2853.3330.4888.1400.414

III. Deudas con empresas del grupo y asociadas0.4780.306-0.306-0.94516.825

IV. Acreedores comerciales-0.0590.473-0.1450.517-0.036

V. Otras deudas a corto-0.1030.4910.202-0.138-0.709

VI. Ajustes por periodificacin0.1460.2710.0080.2340.163

E) ACREEDORES A CORTO PLAZO0.0380.686-0.0430.326-0.283

TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F)0.1350.1330.0120.1320.030

pyg

2000*1999*1998199719961995


=+ Otros ingresos9485102228724492687065328


- Compras netas-901278-685876-586482-677598-489516-522570

+/- Variacin existencias mercaderas, materias primas y otros materiales consumibles-2570055932-2790622392-3648612762

- Gastos externos y de explotacin-135741-115759-99780-102156-88998-80640


- Gastos de personal-87808-75161-71124-65358-59820-62094


- Dotacin amortizaciones inmovilizado-60996-42333-39390-58614-31272-29532




- Gastos financieros-10461-4680-4878-5010-1314-7764




+/- Otros resultados extraordinarios-110-10206368460-11184


+/- Impuestos sobre sociedades y otros-46772-16370-18066-24468-23688-57822


=+ Importe neto de la cifra de negocio100%100%100%100%100%100%

=+ Otros ingresos1%1%1%1%1%1%

+/- Variacin existencias productos terminados y en curso4%-1%1%0%-0%6%

- Compras netas-65%-73%-65%-70%-61%-61%

+/- Variacin existencias mercaderas, materias primas y otros materiales consumibles-2%6%-3%2%-5%1%

- Gastos externos y de explotacin-10%-12%-11%-10%-11%-9%

= VALOR AADIDO AJUSTADO27%21%22%23%24%38%

- Gastos de personal-6%-8%-8%-7%-7%-7%

= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIN21%13%14%16%17%31%

- Dotacin amortizaciones inmovilizado-4%-4%-4%-6%-4%-3%

- Variacin provisiones de circulante-0%0%0%-0%-0%-0%

= RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN17%8%10%10%13%28%

+ Ingresos financieros1%1%0%3%0%0%

- Gastos financieros-1%-0%-1%-1%-0%-1%

= RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS17%9%10%13%13%27%

+/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control0%1%0%1%0%0%

+/- Resultados por operaciones con acciones y obligaciones propias0%0%0%0%0%0%

+/- Otros resultados extraordinarios-0%0%-1%0%1%-1%

= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS17%9%9%14%14%26%

+/- Impuestos sobre sociedades y otros-3%-2%-2%-3%-3%-7%

= RESULTADO DEL EJERCICIO13%8%7%11%11%19%

00-9999-9898-9797-9696-95

=+ Importe neto de la cifra de negocio0.4660.052-0.0790.214-0.067

=+ Otros ingresos-0.0720.1720.771-0.4340.634

+/- Variacin existencias productos terminados y en curso-4.738-2.8381.305-2.135-1.049

- Compras netas0.3140.169-0.1340.384-0.063

+/- Variacin existencias mercaderas, materias primas y otros materiales consumibles-1.459-3.004-2.246-1.614-3.859

- Gastos externos y de explotacin0.1730.160-0.0230.1480.104

= VALOR AADIDO AJUSTADO0.941-0.018-0.1160.162-0.413

- Gastos de personal0.1680.0570.0880.093-0.037

= RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIN1.424-0.060-0.1990.193-0.500

- Dotacin amortizaciones inmovilizado0.4410.075-0.3280.8740.059

- Variacin provisiones de circulante-3.3956.167-1.667-0.571-0.971

= RESULTADO NETO DE EXPLOTACIN1.950-0.119-0.125-0.014-0.566

+ Ingresos financieros-0.1521.294-0.8419.0020.234

- Gastos financieros1.235-0.041-0.0262.813-0.831

= RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS1.743-0.055-0.2850.183-0.550

+/- Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control-0.99618.663-0.9731579.000-0.909

+/- Resultados por operaciones con acciones y obligaciones propias-1.000-0.981

+/- Otros resultados extraordinarios-1.000-284.500-0.996-1.756

= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS1.5850.130-0.4110.176-0.488

+/- Impuestos sobre sociedades y otros1.857-0.094-0.2620.033-0.590

= RESULTADO DEL EJERCICIO1.5240.197-0.4450.213-0.451

Anlisis horizontal=5744-5739Acerinox, Balance a 31/12/1999 y 2000

Hoja2





B) INMOVILIZADO7134996396077389211.553

II. Existencias2378492147872306210.737

III. Deudores3331842771465603820.220


VI. Tesorera1635142820714.496






II. Reservas780898749705311934.16



A) FONDOS PROPIOS99212885394913817916.18

























Hoja1


ACTIVO2000 *1999 *1998199719961995




B) INMOVILIZADO71349963960755996893328812137678062760

II. Existencias23784921478717163628606320932784534378

III. Deudores33318427714626541044235515664063244010


VI. Tesorera163514282340390265303272





II. Reservas78089874970571849411974910927210021974114



A) FONDOS PROPIOS992128853949827874137979135539123307110621














2000*1999*1998199719961995


=+ Otros ingresos948510222872414548211451888


- Compras netas-901278-685876-586482-97747-112933-81586-87095


















roe0.1830.0840.0730.0730.1330.1210.245

roa0.1460.0660.0630.0630.1130.1030.198

me0.1670.0830.0990.0990.1040.1280.276

mo0.1770.0730.0880.0880.1250.1190.273

mn0.1310.0760.0670.0670.1110.1110.189

ap0.3000.3290.2110.2110.2180.1840.280

af0.7690.7520.8260.8260.8210.8450.781

df0.2310.2480.1740.1740.1790.1550.219

recp0.9160.9330.8900.8900.9180.9040.920

ccf18.05016.06113.00313.00322.30368.69121.631

rc2.1131.8922.8452.8453.0923.3802.764

pa1.2411.0751.7431.7431.9102.0201.560

rt0.0190.0190.0380.0380.0100.0150.010

rl0.0090.0100.0130.0130.0030.0040.003

ccv0.2190.2480.3200.3200.3500.3640.351

ra1.0730.8310.8950.8950.9840.9171.013

ri6.1184.8874.9305.4224.302

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gfv0.0080.0050.0050.0050.0050.0020.009

dv0.0440.0450.0440.0440.0600.0390.034

ratios

roe0.1830.0840.0730.1330.1210.245

roa0.1460.0660.0630.1130.1030.198

me0.1670.0830.0990.1040.1280.276

mo0.1770.0730.0880.1250.1190.273

mn0.1310.0760.0670.1110.1110.189

ap0.3000.3290.2110.2180.1840.280

af0.7690.7520.8260.8210.8450.781

df0.2310.2480.1740.1790.1550.219

recp0.9160.9330.8900.9180.9040.920

ccf18.05016.06113.00322.30368.69121.631

rc2.1131.8922.8453.0923.3802.764

pa1.2411.0751.7431.9102.0201.560

rt0.0190.0190.0380.0100.0150.010

rl0.0090.0100.0130.0030.0040.003

ccv0.2190.2480.3200.3500.3640.351

ra1.0730.8310.8950.9840.9171.013

ri6.1184.8874.9305.4224.3028.348

pmma53.15360.41261.98547.98653.76825.644

pmmd80.450104.869116.852103.556115.41055.976

gpv0.0630.0800.0790.0670.0740.072

gfv0.0080.0050.0050.0050.0020.009

dv0.0440.0450.0440.0600.0390.034

balance

ACTIVO2000 *1999 *1998199719961995




B) INMOVILIZADO713499639607559968487278460680376560

II. Existencias237849214787171636192558167070206268

III. Deudores333184277146265410309396243792264060


VI. Tesorera163514282340159018181632





II. Reservas780898749705718494655632601314444684



A) FONDOS PROPIOS992128853949827874813234739842663726













ACTIVO




B) INMOVILIZADO55%56%56%49%53%44%

II. Existencias18%19%17%19%19%24%

III. Deudores26%24%26%31%28%31%







II. Reservas61%66%72%66%69%52%



















B) INMOVILIZADO0.1160.1420.1490.0580.223

II. Existencias0.1070.251-0.1090.153-0.190

III. Deudores0.2020.044-0.1420.269-0.077


VI. Tesorera0.145-0.3900.472-0.1250.114





II. Reservas0.0420.0430.0960.0900.352



A) FONDOS PROPIOS0.1620.0310.0180.0990.115













pyg

2000*1999*1998199719961995


=+ Otros ingresos9485102228724492687065328


- Compras netas-901278-685876-586482-677598-489516-522570





















- Compras netas-65%-73%-65%-70%-61%-61%


















00-9999-9898-9797-9696-95


=+ Otros ingresos-0.0720.1720.771-0.4340.634


- Compras netas0.3140.169-0.1340.384-0.063


















Anlisis horizontal=(5/5739)*100 Clculo de la variacin en porcentajeAcerinox, Balance a 31/12/1999 y 2000

Hoja2





B) INMOVILIZADO7134996396077389211.553

II. Existencias2378492147872306210.737

III. Deudores3331842771465603820.220


VI. Tesorera1635142820714.496






II. Reservas780898749705311934.16



A) FONDOS PROPIOS99212885394913817916.18

























Hoja1


ACTIVO2000 *1999 *1998199719961995




B) INMOVILIZADO71349963960755996893328812137678062760

II. Existencias23784921478717163628606320932784534378

III. Deudores33318427714626541044235515664063244010


VI. Tesorera163514282340390265303272





II. Reservas78089874970571849411974910927210021974114



A) FONDOS PROPIOS992128853949827874137979135539123307110621














2000*1999*1998199719961995


=+ Otros ingresos948510222872414548211451888


- Compras netas-901278-685876-586482-97747-112933-81586-87095


















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roa0.1460.0660.0630.0630.1130.1030.198

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mn0.1310.0760.0670.0670.1110.1110.189

ap0.3000.3290.2110.2110.2180.1840.280

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df0.2310.2480.1740.1740.1790.1550.219

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pa1.2411.0751.7431.7431.9102.0201.560

rt0.0190.0190.0380.0380.0100.0150.010

rl0.0090.0100.0130.0130.0030.0040.003

ccv0.2190.2480.3200.3200.3500.3640.351

ra1.0730.8310.8950.8950.9840.9171.013

ri6.1184.8874.9305.4224.302

pmma53.15360.41261.98547.98653.76825.644

pmmd80.450104.869116.852103.556115.41055.976

gpv0.0630.0800.0790.0790.0670.0740.072

gfv0.0080.0050.0050.0050.0050.0020.009

dv0.0440.0450.0440.0440.0600.0390.034

ratios

roe0.1830.0840.0730.1330.1210.245

roa0.1460.0660.0630.1130.1030.198

me0.1670.0830.0990.1040.1280.276

mo0.1770.0730.0880.1250.1190.273

mn0.1310.0760.0670.1110.1110.189

ap0.3000.3290.2110.2180.1840.280

af0.7690.7520.8260.8210.8450.781

df0.2310.2480.1740.1790.1550.219

recp0.9160.9330.8900.9180.9040.920

ccf18.05016.06113.00322.30368.69121.631

rc2.1131.8922.8453.0923.3802.764

pa1.2411.0751.7431.9102.0201.560

rt0.0190.0190.0380.0100.0150.010

rl0.0090.0100.0130.0030.0040.003

ccv0.2190.2480.3200.3500.3640.351

ra1.0730.8310.8950.9840.9171.013

ri6.1184.8874.9305.4224.3028.348

pmma53.15360.41261.98547.98653.76825.644

pmmd80.450104.869116.852103.556115.41055.976

gpv0.0630.0800.0790.0670.0740.072

gfv0.0080.0050.0050.0050.0020.009

dv0.0440.0450.0440.0600.0390.034

balance

ACTIVO2000 *1999 *1998199719961995




B) INMOVILIZADO713499639607559968487278460680376560

II. Existencias237849214787171636192558167070206268

III. Deudores333184277146265410309396243792264060


VI. Tesorera163514282340159018181632





II. Reservas780898749705718494655632601314444684



A) FONDOS PROPIOS992128853949827874813234739842663726













ACTIVO




B) INMOVILIZADO55%56%56%49%53%44%

II. Existencias18%19%17%19%19%24%

III. Deudores26%24%26%31%28%31%







II. Reservas61%66%72%66%69%52%



















B) INMOVILIZADO0.1160.1420.1490.0580.223

II. Existencias0.1070.251-0.1090.153-0.190

III. Deudores0.2020.044-0.1420.269-0.077


VI. Tesorera0.145-0.3900.472-0.1250.114





II. Reservas0.0420.0430.0960.0900.352



A) FONDOS PROPIOS0.1620.0310.0180.0990.115













pyg

2000*1999*1998199719961995


=+ Otros ingresos9485102228724492687065328


- Compras netas-901278-685876-586482-677598-489516-522570





















- Compras netas-65%-73%-65%-70%-61%-61%


















00-9999-9898-9797-9696-95


=+ Otros ingresos-0.0720.1720.771-0.4340.634


- Compras netas0.3140.169-0.1340.384-0.063


















Anlisis horizontal: Ejemplo sobre el balance de Acerinox 1995-2000

Hoja2





B) INMOVILIZADO7134996396077389211.553

II. Existencias2378492147872306210.737

III. Deudores3331842771465603820.220


VI. Tesorera1635142820714.496






II. Reservas780898749705311934.16



A) FONDOS PROPIOS99212885394913817916.18

























Hoja1


ACTIVO2000 *1999 *1998199719961995




B) INMOVILIZADO71349963960755996893328812137678062760

II. Existencias23784921478717163628606320932784534378

III. Deudores33318427714626541044235515664063244010


VI. Tesorera163514282340390265303272





II. Reservas78089874970571849411974910927210021974114



A) FONDOS PROPIOS992128853949827874137979135539123307110621














2000*1999*1998199719961995


=+ Otros ingresos948510222872414548211451888


- Compras netas-901278-685876-586482-97747-112933-81586-87095


















roe0.1830.0840.0730.0730.1330.1210.245

roa0.1460.0660.0630.0630.1130.1030.198

me0.1670.0830.0990.0990.1040.1280.276

mo0.1770.0730.0880.0880.1250.1190.273

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rt0.0190.0190.0380.0380.0100.0150.010

rl0.0090.0100.0130.0130.0030.0040.003

ccv0.2190.2480.3200.3200.3500.3640.351

ra1.0730.8310.8950.8950.9840.9171.013

ri6.1184.8874.9305.4224.302

pmma53.15360.41261.98547.98653.76825.644

pmmd80.450104.869116.852103.556115.41055.976

gpv0.0630.0800.0790.0790.0670.0740.072

gfv0.0080.0050.0050.0050.0050.0020.009

dv0.0440.0450.0440.0440.0600.0390.034

ratios

roe0.1830.0840.0730.1330.1210.245

roa0.1460.0660.0630.1130.1030.198

me0.1670.0830.0990.1040.1280.276

mo0.1770.0730.0880.1250.1190.273

mn0.1310.0760.0670.1110.1110.189

ap0.3000.3290.2110.2180.1840.280

af0.7690.7520.8260.8210.8450.781

df0.2310.2480.1740.1790.1550.219

recp0.9160.9330.8900.9180.9040.920

ccf18.05016.06113.00322.30368.69121.631

rc2.1131.8922.8453.0923.3802.764

pa1.2411.0751.7431.9102.0201.560

rt0.0190.0190.0380.0100.0150.010

rl0.0090.0100.0130.0030.0040.003

ccv0.2190.2480.3200.3500.3640.351

ra1.0730.8310.8950.9840.9171.013

ri6.1184.8874.9305.4224.3028.348

pmma53.15360.41261.98547.98653.76825.644

pmmd80.450104.869116.852103.556115.41055.976

gpv0.0630.0800.0790.0670.0740.072

gfv0.0080.0050.0050.0050.0020.009

dv0.0440.0450.0440.0600.0390.034

balance

ACTIVO2000 *1999 *1998199719961995




B) INMOVILIZADO713499639607559968487278460680376560

II. Existencias237849214787171636192558167070206268

III. Deudores333184277146265410309396243792264060


VI. Tesorera163514282340159018181632





II. Reservas780898749705718494655632601314444684



A) FONDOS PROPIOS992128853949827874813234739842663726













ACTIVO2000/19991999/19981998/19971997/19961996/1995




B) INMOVILIZADO11.55314.22214.9185.77422.339

II. Existencias10.73725.141-10.86515.256-19.003

III. Deudores20.2204.422-14.21726.910-7.676


VI. Tesorera14.496-38.97447.170-12.54111.397




PASIVO2000/19991999/19981998/19971997/19961996/1995


II. Reservas4.1614.3449.5889.03335.223



A) FONDOS PROPIOS16.1813.1501.8009.92011.468
















B) INMOVILIZADO0.1160.1420.1490.0580.223

II. Existencias0.1070.251-0.1090.153-0.190

III. Deudores0.2020.044-0.1420.269-0.077


VI. Tesorera0.145-0.3900.472-0.1250.114





II. Reservas0.0420.0430.0960.0900.352



A) FONDOS PROPIOS0.1620.0310.0180.0990.115













pyg

2000*1999*1998199719961995


=+ Otros ingresos9485102228724492687065328


- Compras netas-901278-685876-586482-677598-489516-522570





















- Compras netas-65%-73%-65%-70%-61%-61%


















00-9999-9898-9797-9696-95


=+ Otros ingresos-0.0720.1720.771-0.4340.634


- Compras netas0.3140.169-0.1340.384-0.063


















Anlisis de tendenciaAnlisis de tendencia se usa para mostrar la evolucin de datos que cubren varios periodos sucesivos

Anlisis de tendencia: Ejemplo sobre la cuenta de resultados de Acerinox, 1995-2000

Hoja2



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