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Instrumentos financieros: reconocimiento y medición; coberturas financieras – NIC 39 – IFRS 9

Luis Montero

PwC


es cualquier “Contrato que da lugar, simultáneamente, a un

activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o

un instrumento de capital en otra empresa.”

Instrumentos financieros

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO


• Efectivo;

• Derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero de otra empresa;

• Un derecho contractual a intercambiar activos o pasivos financieros bajo condiciones que son potencialmente favorables para la entidad; o

• Un instrumento de capital de otra empresa.

Activos financieros

Activo financiero es todo activo que es:


• Entregar efectivo o cualquier otro activo financiero a otra empresa, o

• Intercambiar activos o pasivos financieros con otra entidad bajo condiciones que son potencialmente desfavorables para la entidad.

Pasivos financieros

Es un compromiso que supone una obligación contractual de:


Disponible para la ventaAl vencimientoPréstamos y

Ctas por cobrarActivo al valor

razonable con cambios en resultados

Activosfinancieros

Clasificación – Resumen


OtrosA valor razonable

con cambiosen resultados

Pasivofinanciero

Clasificación – Resumen


¿Por qué es importante la clasificación?


•

• Los costos de transacción en compras son incluidos • Se consideran las obligaciones/derechos contractuales

Valor razonable de la contraprestación dada en

el caso de un activo

Valor razonable de la contraprestación recibida en el caso de un pasivo

Medición inicial

Activos financieros o pasivos financieros se reconocen inicialmente al:


Activos/pasivos a valor razonable vía ganancias y pérdidas

Mantenidos al vencimiento

Disponible para la venta

Préstamos y cuentas por cobrar

Otros pasivos

A valor razonable vía ganancias y pérdidas

Al costo amortizado

A valor razonable vía patrimonio

Medición posterior


• Deuda convertible

• Deuda intercambiable

• Bonos expresados en doble moneda

• Forwards / futuros

• Opciones financieras

• Swaps

• Depósitos en efectivo

• Bonos, préstamos

• Cuentas por cobrar y por pagar (incluye arrendamiento financiero)

• Instrumentos de capital

Instrumentos financierosInstrumentos financieros

Ejemplos de instrumentos financieros

CompuestosDerivadosPrimarios


DerivadosDerivados

Instrumentos negociablesInstrumentos negociables Instrumentos de coberturaInstrumentos de cobertura

Pasivos negociablesPasivos negociablesActivos negociablesActivos negociables

Derivados: Clasificación


Cobertura Contable


• Los instrumentos de cobertura son usualmente derivados.• El subyacente cubierto puede ser un activo o un pasivo (financiero o

no) reconocido, compromisos no reconocidos o transacciones futuras no reconocidas altamente probables.

Implica designar a un instrumento financiero para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de caja de un activo o grupo de activos cubiertos y de similares características:

Cobertura contable


Tratamiento contable de coberturas

Es una excepción a los principios generales.

Se necesita demostrar que una transacción califica para ser reconocida de acuerdo con el tratamiento contable de coberturas.

Permite la correspondencia (matching) en el estado de resultados de los efectos del derivado y de la partida cubierta.


Documentación y designación al inicio de la cobertura - criterios -

1. El objetivo y la estrategia de administración de riesgos de la entidad para tomar la cobertura.

2. La naturaleza del riesgo que se está cubriendo.

3. La partida cubierta.4. El instrumento de cobertura.

5. Forma en que se evaluará la efectividad del instrumento para compensar las exposición a los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la partida cubierta que se atribuyan al riesgo cubierto.


Requerimientos para evaluar la efectividad

1. A la contratación de la cobertura y en periodos posteriores se espera que la cobertura sea altamente eficaz en compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto durante el periodo para el que la cobertura se designó. (evaluación prospectiva)

2. Los resultados de la cobertura están en el rango de 80 – 125 por ciento (evaluación retrospectiva)

Para que una transacción califique para el tratamiento contable de coberturas la cobertura debe ser altamente efectiva. Se entiende que una cobertura es altamente efectiva si cumple con las dos condiciones siguientes:


Efectividad – un ejemplo

Si los resultados de una cobertura muestra una pérdida en el instrumento de cobertura de S/.120 y la ganancia en la partida cubierta es de S/.100, la compensación se mide como:

120 / 100 = 120%

100 / 120 = 83%


Tipos de cobertura contable

ValorrazonableValorrazonable

Diferenciasen cambio

Flujos deefectivo

Activos/pasivos a tasas fijas Activos/pasivos a

tasas variablesTransacción proyectada altamente probableCompromisos en firme

Inversiones netas en el exterior


Partida cubierta 30 30

Derivado (30) (30)

P&L (30) 30 0

Periodo Periodo 1 2 Total

Sin cobertura de valor razonable



Derivado (30) (30)

P&L (30) 30 0


Con cobertura de valor razonable

Cobertura de valor razonable

0 0 0

30



Derivado (30) (30)

P&L (30) 30 0


Sin cobertura de flujos de efectivo



Derivado (30) (30)

P&L (30) 30 0


Con cobertura de flujos de efectivo

Cobertura de flujos de efectivo

0 0 0

(30) (30)


Las diferencias de cambio originadas por una inversión neta en una entidad extranjera y las derivadas de la operación de cobertura se deben registrar en el patrimonio neto hasta que se produzca la realización de la inversión

Cobertura sobre la inversión neta en una entidad extranjera


Pérdidas y ganancias de la transacción en moneda extranjera

Valoración de la Inversión neta

Pérdidas y ganancias de la conversión de moneda extranjera

Mode

lo de

cobe

rtura

del v

alor

razo

nable

con e

fecto

en

patrim

onio

Tratamiento especial de la contabilización de la cobertura!

Parte efectiva

Ajuste por conversión de moneda

(Patrimonio)

Se pueden usar no-derivados

como instrumentos de

cobertura

Cobertura sobre la inversión neta en una entidad extranjera


¿Qué produce la inefectividad?

1. Bases diferentes2. Localidades diferentes

3. Diferencias en el tiempo

4. Cantidad o montos nocionales distintos5. Cambios en el instrumento de cobertura por riesgos distintos de

aquéllos que específicamente se han cubierto

6. Uso de derivados “off – market” (derivado existente cuyo valor es distinto de cero)


¿La prueba de efectividad sólo sirve al propósito de aplicar el tratamiento contable de coberturas?

• Alta efectividad se debe demostrar al inicio y a través del tiempo para que una relación de cobertura califique para el tratamiento contable de coberturas (requerimiento contable).

• Sin embargo, alta efectividad de la relación de cobertura no garantiza que no se produzca volatilidad en los resultados de la empresa (que resultarán de la inefectividad de la cobertura).

• En los casos que la cobertura sea altamente eficaz pero no perfectamente eficaz (es decir no 100% efectiva) se observará algún tipo de volatilidad en los resultados de la empresa (precisamente por la parte inefectiva del instrumento de cobertura).


Regresando al ejemplo

Si los resultados de una cobertura muestra una pérdida en el instrumento de cobertura de S/.120 y la ganancia en la partida cubierta es de S/.100, el efecto en resultados será de:

Pérdida en IFD (120)

Ganancia en subyacente 100

Volatilidad en resultados (20)


• La NIC 39 no proporciona una guía específica de como medir la efectividad en una relación de cobertura.

• Un método de medición de efectividad apropiado dependerá de la naturaleza del riesgo a ser cubierto y del instrumento de cobertura utilizado.

• Se pueden utilizar técnicas matemáticas para la medición de la efectividad,

Efectividad en una relación de cobertura


Efectividad - Métodos

1. Comparación de términos críticos

2. “Dollar offset method”

3. Método del derivado hipotético

4. Método de ratio de referencia

5. Método de análisis de sensibilidad

6. Análisis de regresión


Minimizando la inefectividad

La clave para minimizar la inefectividad de una cobertura está en la precisión de su designación.

En muchos casos será posible minimizar la inefectividad en una relación de cobertura por la forma en que la entidad designe el riesgo a ser cubierto.

La NIC 39 permite que los activos y pasivos financieros se puedan cubrir respecto de un sólo riesgo específico (un componente del riesgo total).



NIIF 9 – Instrumentos financieros




Instrumentos financieros: reconocimiento y medición; coberturas financieras – NIC 39 – IFRS 9

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