Upload
others
View
3
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
1
Investointien erityiskysymyksiä
• Ismo Vuorinen• yliopettaja (laskentatoimi ja rahoitus)• Investointien suunnittelu ja rahoitus –opintojakso
������������������� ������������������������������� ������������
��� ����������������������
� ������������������������������������
��������������
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 2
2
����� ����������������������������������� ������������������������������
������������������������������������� ��
��� �������������������������
� �� ��������������������� �����������������������������������������������
� ��������������������������� ���������� ������ ����������� �������������� ����������������� ��������������������
� �������������������������� ����������� ������
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 3
������������������������������� �����������
��� ����������������������
� ������������� ���������������������� ����������������������������� ��������� �!!��� ����������������� ���������������� �������
� �������������������� ���� ������ ����������������������������� ����������������
� �������������������������� ����� ���������������������������������������������������������������� ������ ���������������� ���
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 4
3
"���������������������������"���������������������������
� �������� ���������������������������������� ����������������������
� ������������������
#� $����������� ������ ����������������������������������������������������������������� ������������������������������������������
%� �������������� ������� ����� ���������������� �����������
� &���������� �� ��������������������������������������������� ������������ �����
� ������������������� ����������������� ������������������
'� ( ����������������������������� )����������������������������������������� ��������
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 5
��������������������������������������������������������������������
#� ����������������������� �
� *������������� ���������������������� ���������������������������������
� ������������ �������������������� �� ����������������������������������������������������������������������������������
%� +������� �����
� *��������������� ���� ��������������������������
� �������������� ��������������������������������������
� (������ �,���-���-��.�
+����������� ��������������������������
� *������������� ������������������������������������ �����
��
� ������������ ������������������������� ������� �����
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 6
4
�������������������������������������� ����������������������������������������������������� ���������������
#�+�������������� ���������������� ����������������������� �������������������
%�)��������*$�������������������������� ���� ����������� �������� ������������� ���������������� ������������������� ������
'�/�������� �������� ��������������������������� ����
0������������� ���������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������� ���������
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 7
���������������������� � � 1�1���2� ���2� � ����������������
� ����������������������� �������� �������������������������������� ������������� ���������� ���������������������������� ����������������� �������������������������������� ���������� �����������������������
� ���������������������������������������� ������������������������������������������� ���������������������
� � �����2������������������� &�����������������������������������������������������
������
� )���������������������������������������������������������������
� &������������������������������������������������������������������ ����������������������������������������
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 8
5
����������������������� ����������������������������������������� ������������������
+������������������ ���,������������������� ���-����������������������������� ��
� 3����������������� ���������������������������� �����������������������������������������������������
� &������ ���������������������������������������������
� &������ ��� ������������������������ ����������������������������������������4��������� ��������������������� ������������ ��
� &������ ������������������ ������������������������������������������� ������ �������
� ������������������������������� ���������� ������������������������������������������������������� �������������������������
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 9
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 10
���������� ������������������������������� ���������������������
Reaalioption arvo
Investoinnin nykyarvo
Investoinnin hankintameno
Epävarmuus (volatiliteetti)
Riskitön korkokanta
Investoinnin aikahorisontti
+
+
+
+
-
6
������������������������������������������
� 5�������������������������������������������������������������������� ������������������
� +���������������������������������������������������� ������������������������� ���������������
� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������
� 3������������������������������������������������������������������������������������
� 6������������������������������������������������� ��������� ������������������������������� ����
� ������������������������������������������������������������������������������������ ����������������������������������������
� )���������������� ����������������� ����������������������������������������������
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 11
���������������������� ��������������������������������� �����������
� 7 �������������������������������������������
� ����������������������������������� ������������������� ����������������������������������������������������������������
� ������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������� �����
� 7������������������������������� ���������������� ������������������������������ ���������������
� 7��������������������������������������� �������������������������� ��2�����������
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 12
7
��������������������������������������������������������
� 3� ��2������������������������������
8� 7�������� ���������������������
9� ( ����������� ������� ����������2��������
�� 3���������������������������������������������� �����������������������������������������������������������
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 13
���������������� ������������������������ ��������
� &��������� ������ ���������������������������������������������������������������� ������ ���������������������
� :���������������� ������ ���������������������������� ����������������� ����������
� 6�������������������������������� ��������� ������������� ��������������;������
� &������������ ��������������������������������������� �������� �� ������������ �������������������������2��
� /��� ������� �������������������2������ &����������������������������������������������������������������<�
22.03.2010 Ismo Vuorinen / kevät 2010 14