一，光通信产业链分析：

二，光通信产业链和前景分析

从产业链价值分布看，光/电芯片及光组件占全产业链主要地位、由美日厂家把持。华为和

中兴目前已经是全球范围内的领先通信厂商，其产品基本覆盖所有通信领域。其产品不仅在

技术上已为世界前列，而且市场份额和知名度也具有较大影响。在光传输和接入设备方面，

两家厂商都有较全面的产品体系。

随着“宽带中国”政策的逐步落地，光纤光缆覆盖中国大部分区域，预计光纤光缆行业

需求在 2017 持续增长，随着新一轮运营商的集采，或将进一步提升光纤光缆单价，进而带

动相关标的公司的业绩高速增长。

三，行业竞争格局分析：

在光器件和光芯片，传输与配套设备方面中兴通讯和华为在技术与市场份额，知

名度等等方面占据非常好的优势。而在光纤光缆方面，国内光纤光缆企业数目众多，

且都具有了一定规模的光纤光缆生产能力，尤其以长飞、富通、亨通光电、中天科技和烽火

通信等厂家产能较大，并已经具备可以生产单模，多模，光纤复合低压电缆(OPLC)等各种光

纤光缆产品。

四，公司分析

烽火通信：

亨通光电：

中天科技：

从上表可以看出市场份额最大的是亨通光电，而光纤毛利率最高的是中天科技。

五，财务分析：

中天科技：

烽火通信：

亨通光电：

从上表可以看出，无论哪个指标，中天科技相对稳定，而且大部分都是逐年递增。

中天科技 2016 年中报：

六，技术分析：

中天科技周线：

从图中可以看出，中天科技总体处于一个上升趋势，并且刚刚调整完毕重新向上，并且伴随

着成交量放大，

亨通光电周线：

从图中可以看出亨通光电处于一个上升趋势，并且放量上涨，已经与均线有一定距离，有一

定风险。

烽火通信周线：

从图中可以看出烽火通信目前没有趋势。

七，估值分析：

中天科技目前动态 PE 为 24 倍，静态 PE 为 37 倍。亨通光电目前动态 PE为 23 倍，静态为

55 倍，烽火通信目前动态 PE为 38 倍，静态 PE 为 40 倍。

八，总结：

综上所述，个人认为从财务方面，以及估值和技术分析方面

综合考虑得出，中天科技目前存在一个低估值高成长的投资

机会，并且在买入时机上具备比较好的优势，亨通光电次之，

不建议配置烽火通信。