IRIS勉強会Round 1

（May 8, 2011）

今日の勉強会の流れ• IR Mtg.の Flow

• IR Mtg.の Participants

1. IR Mtg.導入部 ：挨拶– 余談： Various types of investors

2. IR Mtg.本編 ： Q&A

3. IR Mtg.の終わり ：財務面＋まとめ

2

THE FLOWIR Meetings

3

IR Mtg.の流れ

4

IR Mtg.は 3部構成

メインの部分

導入部

Goal

5

時間配分　（ 60分のMtg.の場合）

1分？

3分？

8割以上はここ

0分？

5分？

6

P/Lを制する者は、 IR通訳を制す！

時間配分の8割以上はここ

主にP/Lの話

B/SとCashflowの話

7

PARTICIPANTSIR Meetings

8

Brokers

IRの商流

裏にいるInvestors

Investors

Nomura

日本企業

Fund manager

Analyst Analyst

Daiwa

MUFJ

IRIS

通訳者

事務局

商流

投資

IR Mtg.アレンジを依頼

株の売買注文

IR Mtg.を依頼

通訳を依頼

サポート通訳サービス

通訳サービス

9

Brokers

ちなみに、実際に IR Mtg.に参加するのは、この 3者だけ

裏にいるInvestors

Investors

Nomura

日本企業

Fund manager

Analyst Analyst

Daiwa

MUFJ

IRIS

通訳者

事務局

投資

IR Mtg.アレンジを依頼

株の売買注文

IR Mtg.を依頼

通訳を依頼

サポート通訳サービス

通訳サービス

10

Brokers

IRにおける「お金の流れ」

裏にいるInvestors

Investors

NomuraFund manager

Analyst Analyst

Daiwa

MUFJ

IRIS

通訳者

事務局

お金の流れ

Fundmgmt.

fee

Brokeragecommission

通訳料金

Fee(margin)

IR支援会社等

Fee

日本企業

11

Brokers

通訳者にお金を払っているのは・・・

裏にいるInvestors

Investors

Nomura日本企業

丹埜からのMessage通訳者のみなさんに「お金を払っている」のは、実はこの人です

• 通訳者が得る通訳報酬の大元は、イギリスの富裕層や、アメリカの年金基金や、中東の政府系ファンドや、香港の投資家たちです

• IR Mtg.に参加している投資家ではないし、証券会社でもありません。

• （ IRIS通訳者には言わずもがなですが）もちろん、通訳 Agentなどではありません！

Fund manager

Analyst Analyst

Daiwa

MUFJ

IRIS

通訳者

事務局

Fundmgmt.

fee

Brokeragecommission

通訳料金

Fee(margin)

12

Brokers

みんなの思惑は・・・

裏にいるInvestors

Investors

Nomura

日本企業

Fund manager

Analyst Analyst

Daiwa

MUFJ

IRIS

通訳者

事務局

投資

IR Mtg.アレンジを依頼

株の売買注文

IR Mtg.を依頼

通訳を依頼

サポート通訳サービス

通訳サービス

自分のお金を

Maximizeし、リターンを得たい

預かったお金を

Maximizeし、 Feeを稼ぎたい

投資家にたくさん売買してもら

い、 Commissionを稼ぎたい

自社のことを世界に PRしたい。その結果、自社の株を買ってほし

い

High qualityな IR通訳を通し、関係者全員に喜んでもらう　→　儲かる 13

前ページで、「なんだ、所詮カネか・・・」と思った方へ

そもそも、「投資」とは？→　「株式会社」とは？→　「経済」とは？

資源（資本）の再分配を通し、世の中をより良くするための仕組み

14

導入部（挨拶 ETC.）IR Meetings

15

IR Mtg.の流れ

16

VARIOUS TYPES OF INVESTORS余談

17

いろいろなタイプの投資家がいる投資家のタイプ その逆のタイプLong only investors(≒relative return investors)

Absolute return investors（ e.g. Hedge funds）

投資スタンス Long only Longに加え、 Shortもする

投資期間 　　えてして Long term 　　えてして Short term

Value investors Growth investors

Macro investors Bottom up investors

Active investors Passive investors

余談

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いろいろなタイプの投資家がいる投資家のタイプ その逆のタイプLong only investors(≒relative return investors)

Absolute return investors（ e.g. Hedge funds）

投資スタンス Long only Longに加え、 Shortもする

投資期間 　　えてして Long term 　　えてして Short term

Value investors Growth investors

Macro investors Bottom up investors

Active investors Passive investors

丹埜からのMessageLong only VS Absolute returnのところで、以下 2つを混同しないように

1. 投資スタンスを表す” Long / short”。• 投資家が” We are long only”と言った場合、投資スタンスが” Long only”であることを指す

• 投資期間を表す” Long / short”1. ”We are long term investors”

余談

19

いろいろなタイプの投資家がいる投資家のタイプ その逆のタイプLong only investors(≒relative return investors)

Absolute return investors（ e.g. Hedge funds）

投資スタンス Long only Longに加え、 Shortもする

投資期間 　　えてして Long term 　　えてして Short term

Value investors Growth investors

Macro investors Bottom up investors

Active investors Passive investors

丹埜からのMessage•Valueと Growthが必ずしも相反しない、という意見もあります（ By Warren Buffet etc.）。•興味がある方は、Wikipedia等で調べてみてください

余談

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本編（ Q&A）以降IR Meetings

21

IR Mtg.の流れ

主にP/Lの話

B/SとCashflowの話

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