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ISAGRO: "SMALL GLOBAL PLAYER" DEGLI AGROFARMACIRISULTATI E PROSPETTIVE
STAR CONFERENCE 2013Milano, 27 marzo 2013
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ISAGRO
RISULTATI
PROSPETTIVE E CONCLUSIONI
IL MERCATO DEGLI AGROFARMACI
3
Domanda alimentare in crescita: una sfida per l’agricoltura
POPOLAZIONE GLOBALE: IN CRESCITA
BIO-CARBURANTI:IN CRESCITA
SUPERFICI COLTIVABILI
LIMITATE
PRESSIONISOCIALI E
AMBIENTALI
NECESSITÀ STRATEGICA:
INCREMENTARE LA PRODUTTIVITÀ PER ETTARO
IN MODO “SOSTENIBILE”
5,3 5,7 6,1 6,5 6,9 7,3
1990 1995 2000 2005 2010 2015
Popolazione Mondiale(mld)
3377 90 100
105 115
2005 2010 2012 2013 2014 2015
Produzione di etanolo(mld litri)
Fonte: USDA
IL MERCATO DEGLI AGROFARMACI
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I farmaci per salvaguardare/aumentare le rese delle colture agricoleI farmaci per salvaguardare/aumentare le rese delle colture agricole
Produzione agricola potenziale (100%)Produzione effettiva (60%)
Perdite evitate grazieagli Agrofarmaci:
ca. 30%
Produzionesenza Agrofarmaci:
ca. 30%
Perditeinevitabili:
ca. 40%
Fonti: Phillips McDougall e Agrofarma
Mercato mondiale degli agrofarmaci (2012): US$ 47 miliardiMercato mondiale degli agrofarmaci (2012): US$ 47 miliardiTime-to-market per una nuova molecola: 10-12 anniTime-to-market per una nuova molecola: 10-12 anni
Gli agrofarmaci: un ruolo chiave in agricolturaIL MERCATO DEGLI AGROFARMACI
5
Fonte: Phillips McDougall. I dati in percentuale si riferiscono al 2011.
Centro e Sud America
24%
Europa27%NAFTA
18%
Africa e Medio Oriente
4%
Erbicidi46%
Altro3%
Insetticidi25%
Fungicidi26%
… e per tipologia di prodotto… e per tipologia di prodotto
Il mercato degli agrofarmaci: globale …
Asia e Oceania
27%
Ripartizione per area geografica …Ripartizione per area geografica …
US$ 47 miliardiUS$ 47 miliardi
IL MERCATO DEGLI AGROFARMACI
(Dato 2012)(Dato 2012)
6
Quota di mercato
%
Con"Ricerca Innovativa"
Senza"Ricerca Innovativa"
Quota di mercato
%
�BASF�Monsanto�Dow�DuPont
5-15
Fonte: Phillips McDougall
�Bayer�Syngenta
�Sumitomo
�Nippon Soda �Mitsui�Nihon Nohyaku
0,8-2
> 15
�Arysta�FMC�Cheminova�UPL
2-5
�Chemtura�Sipcam-Oxon
2-50,8-2
�ISAGRO 0,5
�Maktheshim-Agan�Nufarm 5-15
(basati su Specialità) (basati su Generici)
(DATI 2011)
… in quanto fondato sull’innovazione …
Operatori Peso della ricerca
(DATI 2011)
Prodotti sottobrevetto
24%
Prodotti fuori brevetto ma venduti solo dagli inventori originari
25%
Prodotti fuori brevetto venduti
dagli inventori e/odai genericisti
51%
IL MERCATO DEGLI AGROFARMACI
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MERCATO: ALTAMENTE SEGMENTATO(PAESE/COLTURA/MALATTIA)
Gli operatori locali/multi-locali, senza ricerca innovativa ma con strutture distributive nei vari Paesi, hanno un interesse strategico ad accedere a prodotti innovativi
Brasile /Cotone/Ramularia 48%
Giappone /Barbabietola/Cercospora
Italia /Olivo/Varie malattie fungine
Italia / Vite/Peronospora
Spagna /Olivo/Varie malattie fungine
USA/Barbabietola/Cercospora
USA/Soia/Varie malattie
Brasile /Soia/Ruggine e secondarie
54%
40%
12%
20%
12%
10%
4%
Quota mercato ISAGRO
2011
… e in cui anche un operatore "piccolo" ma con Ricerca Innovativa può competere
IL MERCATO DEGLI AGROFARMACI
8
ISAGRO
RISULTATI
PROSPETTIVE E CONCLUSIONI
IL MERCATO DEGLI AGROFARMACI
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CORE-BUSINESS DI ISAGRO
5 IMPIANTI PRODUTTIVI (4 IN ITALIA E 1 IN INDIA)
“PICCOLI” RISPETTO AI COMPETITOR,“GLOBALI ” PERCHÉ FONDATI SULL’INNOVAZIONE
DA SOLI E/O IN PARTNERSHIP
VENDITE IN OLTRE 70 PAESI
PRESENZE DIRETTE IN:
PRESENZE DIRETTE IN
COLOMBIA, INDIA, SPAGNA E USA
1 CENTRO R&S E 1 CENTRO PER PROVE DI CAMPO (IN ITALIA), 1
IMPIANTO PILOTA (IN INDIA)
DISTRIBUZIONE (su base locale)
RICERCAINNOVATIVA
SVILUPPO FORMULAZIONE(prodotti finiti)
MARKETINGINTERNAZ. E
SVILUPPO LOCALE
SINTESI CHIMICA (principi attivi)
Isagro: "Small global player" …
RICAVI: 148 €m
di cui: 80% ESTERO
2012
FUNGICIDI: 65%
DELLE VENDITE
DIPENDENTI: 620
di cui: 308 ESTERO
ISAGRO
10
… con una storia di crescita …
Dal 1993 …Ricavi 45 €m
Dipendenti ~120
(ORIGINE MONTEDISON,M.B.O. DA ENICHEM AGRICOLTURA)
… a oggiRicavi 148 €mDipendenti 620
ISAGRO S.p.A.
Isagro Ricerca
Isagro Italia
Isagro BioFarming
51% 50% 100%
AgriFormula Isagro Hellas ISAM
63% 100% 51%
… al 2000 …Ricavi 67€m
Dipendenti ~150
ISAGRO S.r.l.
Isagro è anche presente in Argentina, Australia, Ci le e Sud Africa con società per la titolarità delle registrazioni d el Gruppo
ISAGRO
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… e cinque linee strategiche
SVOLGIMENTO ATTIVITÀ DI RICERCA INNOVATIVA IN AUTON OMIA
SVILUPPO DI NUOVE MOLECOLE/PRODOTTI IN PARTNERSHIP
SVILUPPO PRODOTTI GENERICI PER MISCELE E, INIZIALME NTE, MERCATO INDIANO
SVILUPPO IN MERCATI/AREE GEOGRAFICHE AD ALTO POTENZ IALE E SELETTIVA PRESENZA NELLA DISTRIBUZIONE DIRETTA
AUTOFINANZIAMENTO INVESTIMENTI E OTTIMIZZAZIONE POL ITICA DI PORTAFOGLIO
(per molecole/prodotti ad elevati investimenti e con potenziale commerciale mondiale)
(sfruttando la presenza industriale e distributiva di Isagro in India)
1
2
3
4
5
ISAGRO
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ISAGRO
RISULTATI
PROSPETTIVE E CONCLUSIONI
IL MERCATO DEGLI AGROFARMACI
ISAGRO (fungicidi «pesano» per ~65%)
Il contesto di mercato e Isagro nel 2012
CONTESTO DI MERCATO (fungicidi «pesano» per ~26%)
MERCATO FUNGICIDI (SU CUI ISAGRO E’ FOCALIZZATA) INFLUENZA TO DA:
INVESTIMENTI R&S: ~8% DEL FATTURATO DI AGROFARMACI DI PROPRIETÀ, CON AVVIOSVILUPPO DI DUE NUOVI PRODOTTI(Di cui uno in partnership)
SICCITA’ EU – minori vendite vs. 2011, stock a fine campagna, effetto trascinamento al 2013
SICCITA’ USA – vendite effettuate ma rimaste in parte a stock ed effetto trascinamento nel 2013
CALO PREZZI COTONE – minori aree coltivate a cotone in Brasile e pressioni su volumi e prezzi
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FATTURATO 2012: +14 €m vs. 2011
NUOVE REGISTRAZIONI: SVILUPPO VENDITE DA INVESTIMENTI PASSATI
FATTURATO 2012: -10 €m vs. 2011
«BASIC BUSINESS »: DECREMENTO PER SICCITA’ / CALO PREZZI COTONE
RISULTATI
Fatturato consolidato 2012 vs. 2011
14* Le vendite da nuove registrazioni hanno a loro volta risentito delle condizioni di siccità,
rispetto al loro livello potenziale
1/2: Principali variazioni
2011
8
BASIC BUSINESS NUOVE REGISTRAZIONI
130
14
144
8
120
28
148
2012
- 7- 6Effetto
siccitàEU
EffettocotoneBRA
+ 3Vendite
incrementali«Basic
Business»
+ 14Vendite
incrementali da Nuove
Registrazioni*
Impatti di natura temporanea (siccità)
e ciclica (prezzi cotone)-13 MILIONI €
(con effetto trascinamento al 2013)
Fatturato 2012 «normalizzato»~ 160 MILIONI €
«Basic Business» -10 milioni €
€ milioni
RISULTATI
15
€ milioni
Agrofarmacidi proprietà
Agrofarmacidi terzi
Altri prodottie servizi
(Totale Ricavi)
8 8
RICAVI CONSOLIDATI: 148 (+3%)
132
10 8 126
(Totale Ricavi) (Solo Agrofarmaci)
Totale Agrofarmaci: 140
Totale Agrofarmaci: 134
2012
2011
RICAVI CONSOLIDATI: 144
Italia20%
Resto d’Europa
21%
Americhe35%
Asia20%
RdM4%
140
Italia23%
Resto d’Europa
22%
Americhe28%
Asia21%
RdM6%
134
-2%+5%-18%
2/2: Per categoria di prodotto e per area geografic aFatturato consolidato 2012 vs. 2011
RISULTATI
16
Risultati
EBITDA esclusi proventi straordinari
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA PFN/EBITDA e D/E
148
2010Ante
dismissioni
2010Proforma dopo
dismissioni
98
57 62
2011 2012 2010Ante
dismissioni
2010Proforma dopo
dismissioni
2011 2012
16
2010Ante
dismissioni
2010Proforma dopo
dismissioni
11 12
17
2011 2012
RISULTATI
FATTURATO
205
2010Ante
dismissioni
2010Proforma dopo
dismissioni
134144 148
2011 2012
€ milioni
1,21,9
0,7 0,8
9,2 9,0
4,9 3,6PFN/EBITDA
DEBT/EQUITY
111 109 126 132
(Nei box: fatturato da agrofarmaci di proprietà)
47 16 9 13
(Nei box: PFN per le attività fisse) (EBITDA esclusi proventi straordinari netti)
(Nei box: Risultato netto)
(4,3) 2,1 2,1 0,2
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ISAGRO
RISULTATI
PROSPETTIVE E CONCLUSIONI
IL MERCATO DEGLI AGROFARMACI
Il triennio 2013-2015
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PROSPETTIVE E CONCLUSIONI
2013
EFFETTO «TRASCINAMENTO» SICCITA’ 2012 IN USA E EUROPA (NEL C OMPARTO FUNGICIDI,PER CONSUMO STOCK)
2015
FATTURATO CONSOLIDATO ATTESO AL LIVELLO DI 140 MILIONI DI €
RISULTATO ECONOMICO, PRIMA DI OPERAZIONI STRAORDINARIE AV VIATE, ATTESOINFERIORE RISPETTO AL 2012
2014
PROGRESSIVO RECUPERO VENDITE «BASIC BUSINESS» E CONTINUAZ IONE TREND DICRESCITA FATTURATO DA NUOVE REGISTRAZIONI
LANCIO DEL NUOVO AGROFARMACO PER APPLICAZIONE AL SUOLO IRF1 35 NEGLI USA
FATTURATO CONSOLIDATO ATTESO AL LIVELLO DI 170 MILIONI DI €
FATTURATO CONSOLIDATO ATTESO AL LIVELLO DI 200 MILIONI DI €
OPERAZIONI STRAORDINARIE PER AUTOFINANZIAMENTO PROGETTI DI SVILUPPO
Conclusioni
PERSEGUIAMO IL «PROGETTO ISAGRO» COME SMALL GLOBAL PLAYER ITALIANO DEGLIAGROFARMACI FONDATO SULLA RICERCA INNOVATIVA E LO SVILUPPO DI MOLECOLE DIPROPRIETÀ E DI NUOVI GENERICI INIZIALMENTE PER IL MERCATO IN DIANO E PERMIXTURES CON PRODOTTI DI PROPRIETÀ, CAPITALIZZANDO SULLA CONSOLIDA TAPRESENZA DI ISAGRO IN INDIA
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NONOSTANTE GLI EFFETTI NEL BREVE DELLA SICCITA’ IN USA/EU, L A FASE DI «RACCOLTA»DA INVESTIMENTI PASSATI E’ INIZIATA E AD ESSA SI AGGIUNGERAN NO AZIONI DA PARTEDELLA RINNOVATA SQUADRA DI MARKETING E VENDITE SU SEGMENTI DI MERCATO E AREEGEOGRAFICHE NON ANCORA SFRUTTATI
LA RINNOVATA SQUADRA DI VERTICE STA LAVORANDO AL NUOVO BUSINESS PLAN PER ILPERIODO 2013-2017, CHE SARA’ PRESENTATO AL MERCATO NEL CORS O DEL IV TRIMESTREDELL’ESERCIZIO
PROSPETTIVE E CONCLUSIONI
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I dati, le stime e le considerazioni riportate nel presente documento, eccezion fatta per quanto riferente al passato e chiaramente identificato come consuntivo o “actual”, sono da
considerarsi quali dati, stime e considerazioni riguardanti il futuro, e sono stati elaborati sulla base delle informazioni disponibili, delle attuali stime più affidabili e/o di assunzioni
considerate ragionevoli.
I suddetti dati, stime, considerazioni ed assunzioni possono rivelarsi incompleti e/o errati e incorporano numerosi elementi di rischio e incertezza, al di fuori del controllo della società.
Per le ragioni sopra esposte, i risultati a consuntivo potrebbero differire anche in modo significativo dalle stime ipotizzate nel presente documento.
Ogni riferimento a prodotti di Isagro e/o del Gruppo Isagro deve essere considerato esclusivamente quale informazione di natura generale delle attività del gruppo e non deve essere in alcun modo intesa quale invito, sotto alcuna forma e in nessuna circostanza, a
somministrare prodotti della società e/o del/dei gruppi cui essa fa riferimento.
Disclaimer
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email: [email protected]
www.isagro.com
Contatti
Per informazioni:
ISAGRO S.p.A.
Ruggero GambiniChief Financial Officer
& IR Manager
Alessandro ZaccheraAssistant to IR Manager
& Junior Strategic Plannertel. (+39) 02.40901.443
