1

Ivan Radenković STRA NE DI REKT NE IN VE STI CI JE U SR BI JI

edic i jaNOVE PERSPEKTIVE 2

2

1

Ivan Ra den ko vić

Stra ne di rekt ne in ve sti ci je u Sr bi ji

Ivan Ra den ko vićStra ne di rekt ne in ve sti ci je u Sr bi ji

Iz da vač: Ro sa Lu xem bu rg Stif ung So ut he ast Eu ro pe

Ured nik: Mi loš Ba ko vić Ja džić

Pre vod: Ma ja So lar

Lek tu ra i ko rek tu ra: Sla vi ca Mi le tić

Di zajn: шkart

Ti raž: 500

Štam pa: Stan dard 2, Be o grad, de cem bar 2016.

Go di na iz da nja: 2016.

Podržano od fondacije Rosa Luxemburg Stiftung Southeast Europe, uz sredstva Federalne kancelarije

za spoljne poslove Nemačke. Ova publikacija i njeni delovi mogu biti korišćeni besplatno ukoliko se

korektno navede referenca na originalnu publikaciju. Stavovi izneti u ovoj publikaciji ne moraju nužno biti

i stavovi Rosa Luxemburg Stiftung. Sadržaj publikacije isključiva je odgovornost autora ili autorke.

EdicijaNove perspektive 2

4

5

Sadržaj

Uvod . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

Krat ka isto ri ja SDI u Ju go sla vi ji . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

SDI i re gi o nal ni po lo žaj Sr bi je . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

Struk tu ra SDI u Sr bi ji . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

Sta ti stič ki po da ci o SDI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

Me đu na rod na in ve sti ci o na po zi ci ja i za ča ra ni krug spolj nog du ga . . . . . . 34

Efek ti SDI na plat ni bi lans Sr bi je . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

Sr bi ja u zam ci sred nje raz vi je nih eko no mi ja . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

Sub ven ci o ni sa nje SDI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67

Za klju čak . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75

6

Uvod

Stra ne di rekt ne in ve sti ci je (SDI) bez sum nje su sto žer raz voj­

ne po li ti ke vla de Sr bi je. Za pra vo, sve vla de (i pret hod ne i ak tu el na) u

po sled nje dve de ce ni je u ve li koj me ri su se osla nja le na SDI kao je di ni

iz vor eko nom skog raz vo ja. Sve vla de su isto vre me no, upra vlja ju ći

pro ce som de in du stri ja li za ci je ko ji se do go dio s ras pa dom so ci ja li stič­

ke Ju go sla vi je, si ste mat ski ra di le na uniš ta va nju raz voj nog po ten ci­

ja la. I naj ma nji de lić ju go slo ven skog in du strij skog na sle đa se mo rao

is ko re ni ti i oči sti ti od „gre ho va” so ci ja li stič kih ob li ka vla sniš tva. Ve li ko

ubr za va nje tog pro ce sa je po če lo 2000. go di ne, sa ubr za njem kon­

ver zi je vla sniš tva (pri va ti za ci jom) ogrom ne i dis funk ci o nal ne in du­

stri je, i pra će no je ma sov nim otuš ta nji ma. Naj ve ći deo SDI u stva ri

pro iz i la zi iz te kon ver zi je. Pro ces si ste mat ske i na men ske de in du stri­

ja li za ci je je pod sta kao ma sa kr re al nog sek to ra pri vre de i isto vre me no

je iza zvao zna čaj no kla sno re struk tu ri ra nje srp skog druš tva. Lju di su

osta li bez po sla i, u ve li koj me ri, bez svo jih fa bri ka. Opu ste li su ne kad

zna čaj ni in du strij ski cen tri, gra do vi i dru ga na se lja. Hi tan za da tak

re in du stri ja li za ci je je po tom pre puš ten „fi lan trop skoj mi si ji” stra nih

in ve sti to ra. Ali pri mar ni cilj in ve sti to ra je eks tra pro fit, a ne raz voj,

na ro či to ne raz voj stra ne na ci o nal ne eko no mi je. Brz ula zak Sr bi je

u si stem glo bal ne i po li tič ke me đu za vi sno sti je pre sud no obe le žen

stra nim in ve sti ci ja ma.

Za vi snost iz me đu raz vi je nih ze ma lja, ze ma lja u raz vo ju i ne­

raz vi je nih ze ma lja je uza jam na. To zna či da raz vi je ne ze mlje ne bi

bi le raz vi je ne da ne po sto je ze mlje u raz vo ju i ne raz vi je ne ze mlje.

In ter na ci o na li za ci ja ka pi ta la sve vi še za vi si od eks plo a ta ci je sla bo

pla će nog ra da, jer su pro fi ti ve ći ka da se mak si mal no iz vla či vi šak

vred no sti uz mi ni mal ne troš ko ve ra da. Ova lo gi ka ide u ko rist raz­

vi je nih ze ma lja. Ka ko ze mlje u raz vo ju i ne raz vi je ne ze mlje ne ma ju

do volj no sred sta va za in du stri ja li za ci ju, pri si lje ne su da uvo ze ka pi tal.

Kao naj češ ći od go vor na pro ble me raz vo ja, a po seb no kao od go vor

na pro blem svet skog ra sta, pro mo vi šu se SDI i dru gi ob li ci aut sor sin­

7

ga (out so ur cing, iz meš ta nje pro iz vod nje). Te re cep te in sti tu ci o nal no

po dr ža va ju me đu na rod ne in sti tu ci je po put Svet ske tr go vin ske or ga­

ni za ci je (STO), Me đu na rod nog mo ne tar nog fon da (MMF) i Svet ske

ban ke.

Po sled njih go di na se po ja vlju je sve vi še gla so va me đu eko no­

mi sti ma, so ci o lo zi ma i is tra ži va či ma ko ji ne sa mo što ne gi ra ju efi­

ka snost SDI u po gle du či sto eko nom ske ko ri sti, već ne gi ra ju i mo del

SDI kao od go vor na pro blem raz vo ja. Ipak, bez ob zi ra na to što je

pre ki nut „au to ma ti zam po zi tiv nih efe ka ta” SDI u ne raz vi je nim ze­

mlja ma, iz ve sno je da ak tu al nost stra te gi je SDI ni je iz ble de la, čak ni u

sve tlu stan dard nih eko nom skih po ka za te lja. Kon ven ci o nal ni po gled

na SDI (kon sen zus iz me đu MMF, STO i Svet ske ban ke) sle po se dr ži

pret po stav ke o nji ho voj na vod noj ko ri sti za ze mlje u raz vo ju i ne raz­

vi je ne ze mlje. U okvi ru tog gle diš ta se is ti če da su SDI iz vor do dat­

nog ka pi ta la i do dat nog za poš lja va nja, te da do pri no se tr go vin skom

bi lan su dr ža va, tran sfe ru teh no lo gi je, tran sfe ru me na džer skih veš ti­

na, ra ci o na li za ci ji pro iz vod nje, ve ćoj pro duk tiv no sti ra da, pod sti ca nju

efi ka sni je kon ku ren ci je, fi lan tro pi ji, kor po ra tiv noj druš tve noj od go­

vor no sti itd. Sve ove „su per pred no sti” fi gu ri ra ju kao obe ća nje raz vi­

je nog sve ta eko no mi ja ma u raz vo ju i ne raz vi je nim eko no mi ja ma da

mo gu po sta ti „eko nom ski re gi o nal ni ti gr o vi” sa mo ako bu du de lo va le

u skla du sa uni ver zal nim re cep tom. Ali stvar ni su sret iz me đu ka pi ta­

li stič kih me tr o po la, ze ma lja u raz vo ju i ne raz vi je nih ze ma lja ot kri va

nam pri ču o unu traš njoj lo gi ci i di na mi ci ka pi ta la, nje go vim vre men­

skim, pro stor nim i na ci o nal nim gra ni ca ma, te slo že noj uzroč no sti. Ta

pri ča je sa svim su prot na po jed no sta vlje nim „ar gu men ti ma” lo kal nih

po li ti ča ra ko ji ne u mor no po na vlja ju isti obra zac: stra ne in ve sti ci je

stva ra ju rad na me sta, što do vo di do po ve ća nja efek tiv ne po tra žnje i

ku pov ne mo ći, te ko nač no do ve će pro iz vod nje i eko nom skog ra sta.

Re al nost po bi ja tu man tru.

Po sto ji ne ko li ko po li tič kih fra za o SDI ko je su u op ti ca ju u srp­

skoj jav no sti. Pr va fra za upor no po na vlja ka ko su stra ni in ve sti to ri

8

doš li u Sr bi ju zbog Sr bi je, nje nih lju di, zna nja i veš ti na. To je „ar gu­

ment” ko ji se uglav nom po ja vlju je u dis kur su po li ti ča ra, me di ja i

štam pe. Dru gom se tvr di da SDI do no se teh no loš ki na pre dak stva ra­

njem po zi tiv nog efek ta pre li va nja (spil lo ver ef ect).1 Do mi na ci ja rad no

in ten ziv ne pro iz vod nje u Sr bi ji teš ko da to mo že po tvr di ti. Tre ćom

fra zom se tvr di da SDI po zi tiv no uti ču na na ci o nal no tr žiš te ja ča njem

kon ku ren ci je. Ali opšte je po zna to da su stra ne kom pa ni je u Sr bi ji

deo mre že mo no po la i da sko ro sve si ro vi ne i in ter me di ja r ne pro duk­

te2 uvo ze iz ino stran stva. Na taj na čin se di rekt no eli mi ni šu do ma ći

do ba vlja či, te is cr plju je i umrt vlju je ce lo kup na eko no mi ja. Če tvr tom

fra zom se SDI bra ne kao me ha ni zam ko ji ima ogrom nu ap sorp ci o nu

moć za poš lja va nja, što po zi tiv no uti če na sto pu ne za po sle no sti. Da

je to pot pu no ne tač no vi de će se iz po da ta ka pri ka za nih u is tra ži va­

nju. Pe tom fra zom se ka že da SDI po bolj ša va ju plat ni bi lans, tj. da

ba lan si ra ju ni vo unu traš njih i spo ljaš njih fi nan sij skih tran sak ci ja sa

dru gim ze mlja ma. Ovo is tra ži va nje će ana li zom uti ca ja SDI na plat ni

bi lans do ći do su prot nih za klju ča ka. Še sta fra za gla si: Sr bi ja pri vla­

či SDI zbog iz u zet ne eko nom ske po li ti ke vla de ko ja je u sta nju da

obez be di si gu ran i sta bi lan po slov ni am bi jent. Na taj na čin je do sa da

sva ka srp ska vla da la ska la se bi in sce ni ra ju ći pred sta vu za sta nov ni­

ce i sta nov ni ke ze mlje. Ak tu el ni pre mi jer Alek san dar Vu čić je sa vr šen

pri mer. Ka da jav no iz ja vlju je ka ko su rad ni lju di u Sr bi ji le nji, ne e fi­

ka sni i na vik nu ti da ra de u so ci ja li stič kim sa mo u prav nim uslo vi ma,

pre mi jer raz dva ja „pro gre siv ni” pro te stant ski obra zac rad ne eti ke,3

ko ju on sâm i ce la nje go va vla da pred sta vlja ju, od tra di ci o nal nog

1 Ter min spil lo ver ef ect se od no si na in di rekt ni uti caj SDI na ze mlju do ma ći na, pri če mu se sta ti stič ke ve ze iz me đu mul ti na ci o nal nih kom pa ni ja i po bolj ša nja pro duk­tiv no sti do ma ćih kom pa ni ja tu ma če kao re zul tat teh no loš kog tran sfe ra iz ino stra nih fi li ja la u lo kal ne kom pa ni je .

2 In ter me di ja r ni pro duk ti (in ter me di ary in puts) su me đu pro duk ti ili pro iz vo di ko ji još ni su za vr še ni, već su pred vi đe ni za dalj nju ob ra du . Prim . prev .

3 Ovo je alu zi ja na knji gu Mak sa Ve be ra Pro te stant ska eti ka i duh ka pi ta li zma, jer je Ve ber omi lje ni (i če sto ci ti ra ni) mi sli lac ak tu el nog pre mi je ra Sr bi je Alek san dra Vu či ća .

9

(so ci ja li stič kog) men ta li te ta ru lje. Da kle, srp ska vla da je uči ni la sve

što je u nje noj mo ći da stvo ri sa vr še nu po slov nu kli mu za SDI, te ako

po sto je ne ki pro ble mi za to su glav ni kriv ci rad ni ce i rad ni ci, nji hov

men ta li tet i na vi ke ko ji su to li ko uda lje ni od ne mač ke rad ne eti ke…

Eti ke te kao što su „za o sta lost” ili „ko lek ti vi stič ki eko nom ski men ta­

li tet” su ne ke od glav nih ka rak te ri sti ka bur žo a skog „ob jaš nje nja” za

za o sta ja nje u raz vo ju spram dru gih ze ma lja.4 Po li tič ka me ga lo ma ni ja

oči gled no mu ku mu či s tim ka ko da jav no pred sta vi „rad” vla de ko ji

je bez ika kvih vi dlji vih efe ka ta. Taj rad je vr lo upi tan, kao i mno gi dru­

gi hi ro vi i la žne mu dro sti sku va ne u vla di noj ku hi nji.

Re struk tu ri ra nje ze ma lja u raz vo ju po put Sr bi je je do bi lo za­

mah s li be ra li za ci jom tr go vi ne i pri li vom SDI kao pri mar nih iz vo ra

„na ci o nal nog” bo gat stva. Ali tr go vin ska otvo re nost da je ne ga tiv ne

re zul ta te za ze mlje u raz vo ju i ne raz vi je ne ze mlje zbog pro ce sa pro­

du blji va nja me đu na rod nih raz li ka u pla ta ma.5 Ova pret po sta vlje na

bez u slov nost je oči gled no kon tra či nje nič na i em pi rij ski sum nji va, jer

pla te (spram pro fi ta) upo r no po ka zu ju po sto ja nost.6 Pla te, na ro či to

one u stra nim kom pa ni ja ma, in sti tu ci o nal no su od re đe ne ugo vo ri ma

iz me đu vla da i in ve sti to ra, a ne tr žiš tem. Sto ga, ka da ak tu el ni mi ni­

star eko no mi je Želj ko Ser tić tvr di7 ka ko ni ske pla te u Sr bi ji od ra ža va ju

4 Ba u mol, Wil li am, Ric hard W . Nel son, Ed ward N . Wolff: Con ver gen ce of Pro duc ti vity: Cross-Na ti o nal Stu di es and Hi sto ri cal Evi den ce, New York, Ox ford Uni ver sity Press, 1994, str . 82; Sachs, Jeff rey and War ner, An drew: Eco no mic Re form and the Pro cess of Glo bal In te gra tion, Bro o kings Pa per’s on Eco no mic Ac ti vity 1, 1995, str . 3 .

5 Kon sen zus na stao u po sled njoj de ce ni ji XX ve ka is ti če tr go vi nu kao glav ni iz vor bo gat stva . Pre ma ovom kon sen zu su, eko no mi je bo ga tih ze ma lja se raz li ku ju od si ro maš nih pre sve ga po ve ćem učeš ću u svet skoj tr go vi ni . Deo no ve or to dok si je je je dva skri ve na po li tič ka agen da ko ja, iz raz li či tih raz lo ga, za go va ra uki da nje tr go vin­skih ba ri je ra i pro ši re nje glo bal ne tr go vi ne . Do bro je po zna to ka kvu ka ta stro fal nu (i uno snu) ulo gu je imao Dže fri Saks u sa ve to va nju re struk tu ri ra nja uru še nih eko no mi­ja Polj ske, Ru si je i dru gih ze ma lja .

6 Reč je o te zi ko ju za go va ra mark si stič ki eko no mi sta Ema nuel Ar gi ri u knji zi Ne jed na-ka raz me na .

7 Vi de ti TV se ri ju In saj der na ka na lu N1 https://www .you tu be .co m/watch?v=fXDzBZ­tHH8A

10

či sto tr žiš ne uslo ve, on go vo ri neš to vr lo kon tra dik tor no. Da su pla te

za i sta re gu li sa ne tr žiš tem, one ni ka da ne bi bi le deo ugo vo ra iz me đu

dr ža ve i stra nih in ve sti to ra. Pot pu no je ja sno da pla te u srp skoj eko­

no mi ji ni su re gu li sa ne tr žiš tem, a na ro či to ne pla te u stra nim kom pa­

ni ja ma. In sti tu ci o nal ni fak tor spre ča va ujed na ča va nje pla ta čak i na

na ci o nal nom ni vou!

Kad se sve to ima u vi du, ka ko bi iko mo gao oče ki va ti po ve ća­

nje pla ta, čak i u hi po te tič kom slu ča ju po volj ne po tra žnje za na šim

pro iz vo di ma na me đu na rod nom tr žiš tu i u slu ča ju po ve ća nja pro­

duk tiv no sti? Ka ko oče ki va ti ta ko neš to ako ze mlja ima na ras po la­

ga nju prak tič no bes ko nač nu re zer vnu ar mi ju ra da? Pla te u stra nim

pred u ze ći ma u Sr bi ji osci li ra ju od mi ni mal ne za ra de do 20% na vi še.

Da kle, pro gla še na „ten den ci ja” me đu na rod nog iz jed na ča va nja ni voa

nad ni ca je baj ka, jer glo bal ni po da ci po ka zu ju da su raz li ke u pla ta ma

u si ro maš nim ze mlja ma pre sve ga od re đe ne pla ta ma naj ni že pla će­

nih rad ni ca i rad ni ka, dok su u bo ga tim ze mlja ma od re đe ne pla ta ma

rad ni ca i rad ni ka ko ji su naj bo lje pla će ni. Te dve gru pe ze ma lja po ka­

zu ju dva raz li či ta ti pa po ve ća nja plat ne ne jed na ko sti. Usta no vlje ne

me đu na rod ne plat ne raz li ke su, iz gle da, glav ni mo tiv za iz voz ka pi­

ta la u ze mlje u raz vo ju i ne raz vi je ne ze mlje jer uzro ku ju ve li ke raz li ke

u troš ko vi ma pro iz vod nje. Da kle, ne ra di se o „kre a tiv noj” po tra zi

za no vim tr žiš ti ma, već o po tra zi za jef i nom rad nom sna gom (ili za

obi ljem pri rod nih i mi ne ral nih re sur sa). Ko nač no, sve to se od ra ža va

na druš tve ne od no se – od no se iz me đu kla sa. Ce na rad ne sna ge je od

suš tin ske va žno sti jer rad stva ra vred nost. SDI bi sto ga tre ba lo po­

sma tra ti kao me đu na rod no ši re nje osnov nog ka pi ta li stič kog od no sa

– eks plo a ta ci je ra da.

Dok se je van đe lje mo bil no sti ka pi ta la ši ri di ljem sve ta, pro po­

ved o he roj stvu pred u zet ni ka i o nji ho voj stra sti za ri zi kom (ko ji su

na vod no iz gra di li i ob li ko va li naš mo der ni svet) po sta la je van vre­

men ska isti na u sr ci ma mla de bur žo a zi je ze ma lja u raz vo ju i ne raz vi­

je nih ze ma lja. A ta bur žo a zi ja, u du hu kon ku rent skih pred no sti, vo li

11

da re kla mi ra svo ju ze mlju kao raj u ko jem su ni ske ce ne ra da i vi so ka

obra zo va nost do ma će rad ne sna ge na vr hu li ste. Sr bi ja je, pre ma nji­

ma, ve o ma „na pred na”, jer se us peš no tak mi či s re gi o nal nim obez be­

đi va njem i sub ven ci o ni sa njem rad nih me sta za sve rad ni ce i rad ni ke

ko je „upoš lja va” „stra ni” ka pi tal. Na ovaj na čin, Sr bi ja je za i sta us peš­

na u glo bal noj tr ci ka dnu.

Isto rij ski gle da no, dog ma o slo bod noj tr go vi ni se raz vi ja la ru ku

pod ru ku sa dog mom o stra nim in ve sti ci ja ma.8 Slo bod na tr go vi na je

bi la ključ na dog ma još od ra nog bri tan skog ka pi ta li zma i do mi ni ra la

je sve dok se ni su do go di le ne ke ve će ka pi ta li stič ke kri ze, na kon če ga

je za me nje na ide o lo gi jom pro tek ci o ni zma i in ter ven ci o ni zma u eko­

no mi ji. Ali dog ma slo bod ne tr go vi ne, pre ru še na u (neo)li be ral ni ba uk,

stal no se vra ća! Uni ver zal ni re cept za po sti za nje za jed nič kih pred no­

sti kroz slo bod nu tr go vi nu i da lje se pre pi su je kao lek za una pre đe nje

eko no mi ja ze ma lja u raz vo ju i ne raz vi je nih ze ma lja. Sto ga je je van đe­

lje slo bod ne tr go vi ne i pre ko gra nič nih in ve sti ci ja i da lje „no vi na” ko ja

se iz vo zi u ne raz vi je ne ze mlje i ze mlje u raz vo ju. Ali iz o sta vlja se da

su naj ra zvi je ni je ze mlje već iz gra di le svo je eko no mi je pro tek ci o ni­

zmom i sub ven ci o ni sa njem do ma ćih pro iz vo da.

Ia ko ži vi mo u sve tu glo bal nog ka pi ta li zma u ko jem tran sna ci­

o nal ne kom pa ni je po slu ju ne za vi sno od na ci o nal nih gra ni ca, gra ni ce

ni ka da ni su bi le ri gid ni je za pro tok ra da. Rad ne mo že bi ti me đu na­

rod no kon ku ren tan zbog ogra ni če nja nje go ve mo bil no sti. To zna či da

se pla te ne mo gu iz jed na či ti na me đu na rod nom ni vou. Po red to ga,

pr o tek ci o ni stič ki mo men ti, po seb no u raz vi je nim ze mlja ma, i da lje su

na de lu. A ipak, pre ma do mi nant nom ide o lo ge mu, ze mlje u raz vo ju

i ne raz vi je ne ze mlje mo gu do sti ći ni vo raz vi je nih ze ma lja ako i sa mo

ako otvo re svo ju tr go vi nu. U sr ži ide o lo gi je slo bod ne tr go vi ne se na­

la zi pret po stav ka da dve na ci je ula ze u „part ner ski” od nos, na osno­

8 I slo bod na tr go vi na i stra ne in ve sti ci je su ob li ci ne jed na ke raz me ne . Ali u tr go vi ni se ra di o raz me ni ro ba (na osno vu kom pa ra tiv ne pro duk tiv no sti), dok se u stra nim in ve sti ci ja ma ra di o ce na ma pro iz vod nih fak to ra .

12

vu či sto ka pi ta li stič ke eko no mi je, kao pot pu no „jed na ke”. Is po sta vlja

se da je taj od nos da le ko od „part ner stva”.

Vr lo če sto se ču je, na ro či to me đu lo kal nim eko no mi sti ma, ka ko

su ne do sta ci tran zi ci o nih eko no mi ja iza zva ni ne fer i štet nim pro ce si­

ma pri va ti za ci je, ko je pra ti pre te ra na ko rup ci ja i ne tran spa rent nost.

Pre ma tom gle diš tu, pre sud ni su etič ki fak to ri (pra vič nost, mo ral­

nost, tran spa rent nost). Mi is paš ta mo zbog na še po li tič ke ne spo sob­

no sti i po hle pe, i za to što smo pro da li na še fa bri ke ta ko jef i no. Da

smo se pri dr ža va li zlat nih pra vi la tr žiš ta, sa da bi nam si gur no bi lo

bo lje. Ali taj tr žiš ni fun da men ta li zam ko ji vla da me đu lo kal nim eko­

no mi sti ma je krat ko vid.

Te o ri ja spon ta nog ka pi ta li stič kog po ret ka oči gled no za ne ma ru­

je moć dr ža ve i nje nu ulo gu u tran sfor ma ci ja ma vla snič ke struk tu re.

Isto rij ski eta bli ra ni re ži mi vla sniš tva i po sto je ća ba za aku mu la ci je su

ono što od re đu je na čin pro ce sa pri va ti za ci je, njen tem po, in du strij ske

gra ne ko je su me ta tog pro ce sa, sek tor sku kom po zi ci ju itd. U stva ri,

va ne ko nom ski fak to ri, ta ko neo p hod ni za ka pi ta li zam, nu žno su po­

ve za ni sa unu traš njim uzro ci ma re pro duk ci je ka pi ta la u pro stor nom i

vre men skom smi slu. Ono što se zah te va je ste još ve ći vi šak vred no­

sti (eks pan zi ja tr žiš ta je u sa vre me noj si tu a ci ji ma nje va žna) ko ji se

ostva ru je sma nje njem troš ko va ra da. Taj me ha ni zam spre ča va za stoj

aku mu la ci je i obez be đu je po vrat pro fi ta.

Jed nom reč ju, ni ka kva pri va ti za ci ja ne mo že raz vi ti eko no mi­

ju u ze mlja ma u raz vo ju i ne raz vi je nim ze mlja ma. Ona mo že pod­

sta ći rast u uslo vi ma po volj ne eko nom ske kon junk tu re, ali je stvar

pot pu no dru ga či ja sa raz vo jem. Rast se iz ra ža va vi so ko se lek tiv nim

pa ra me tri ma po put BDP,9 ko ji nam niš ta ne go vo ri o di stri bu tiv nim

9 U prin ci pu, BDP (bru to do ma ći pro iz vod) pred sta vlja skup me ra ukup ne eko nom ske ak tiv no sti jed ne na ci je . To je mo ne ta r na (tr žiš na) vred nost svih do ba ra i uslu ga pro­iz ve de nih za fi nal nu pro da ju . GDP = C + G + I + NX, pri če mu je C pri vat na po troš nja, G je su ma dr žav ne po troš nje, I je zbir svih in ve sti ci ja u ze mlji i NX je uku pan ne to iz voz dr ža ve, u skla du s ra ču nom gde je NX = iz voz – uvoz . BDP se raz li ku je od BNP (bru to na ci o nal nog pro iz vo da), ko ji pred sta vlja ukup nu vred nost svih fi nal nih pro iz­

13

aspek ti ma bo gat stva (za to što se pod ra zu me va „raz dva ja nje” di stri­

bu ci je i pro iz vod nje). Ta sta ti stič ka or to dok si ja is kri vlju je re al nost

uma nju ju ći stvar nu raz li ku u ži vot nom stan dar du iz me đu bo ga tih i

si ro maš nih ze ma lja. Iz BDP su is klju če ni troš ko vi „eks ter na li ja” kao

što su za ga đe nje, is cr plji va nje ze mljiš ta, vo de i va zdu ha, slo bod no

vre me, rad od ku će itd. Sto ga je ra zum no pret po sta vi ti da bi ki ne ski

BDP bio znat no ni ži ka da bi se u nje go vo iz ra ču na va nje uklju či li troš­

ko vi za ga đe nja ze mljiš ta, vo de i va zdu ha.

U svom tek stu o Ban gla de šu10 To ni Nor fild de talj no opi su je

me ha ni zam ras po de le do bi ti od eks plo a ta ci je i me ha ni zam ne jed na­

ke ras po de le svet skog BDP. Ne ra di se sa mo o to me da se u Ban gla­

de šu jef i no pro iz vo de ma ji ce i da se po tom pro da ju u Ne mač koj po

vi šoj ce ni (ali i da lje jef i no pre ma evrop skim stan dar di ma). Ra di se

i o to me ka ko se iz ra ču na va udeo ze mlje u svet skom BDP: ma ji ca

ko ja se pro iz vo di u Ban gla de šu stva ra niz po slo va u sek to ru uslu­

ga u Ne mač koj (re kla mi ra nje, ma r ke ting, tran sport, me nadž ment,

do dat ni po slo vi u pro da ji…) ko ji do pri no se to me da Ne mač ka ima

ve ći udeo u svet skom BDP od Ban gla de ša, gde se ma ji ce pro iz vo de.

Su per ek splo a ta ci ja rad ni ca i rad ni ka u ne raz vi je nim ze mlja ma zna či

di rekt nu eko nom sku ko rist za ogro man broj lju di u bo ga ti jim ze mlja­

ma.11 Nor fil dov pri mer se pr ven stve no od no si na po du go va ra nje kao

tip aut sor sin ga. Ali slič na lo gi ka eks plo a ta ci je i me ha ni zam ob ra ču na

BDP se od no se i na SDI. BDP raz vi je nih ze ma lja mo že bi ti ta ko vi sok

sa mo za to što pa ra zi ti ra na jef i noj rad noj sna zi ze ma lja u raz vo ju i

ne raz vi je nih ze ma lja. Zbog to ga je sa svim ume sno po sta vi ti pi ta nje

ko li ki je tač no udeo „do ma ćeg” ili „na ci o nal nog” u ukup noj do ma ćoj i

vo da i uslu ga pro iz ve de nih u od re đe nom pe ri o du sred stvi ma za pro iz vod nju ko ja su u vla sniš tvu sta nov ni ka jed ne ze mlje . Na pri mer, ako pri hod do ma ćih kom pa ni ja van Sr bi je za o sta je za pri ho dom stra nih kom pa ni ja u Sr bi ji, srp ski BNP je ta da ma nji od BDP .

10 Tony Nor fi eld, What the „Chi na Pri ce” re ally me ans, 3 . 6 . 2011, http://eco no mic so­fim pe ri a lism .blog spot .rs/2011/06/what­chi na­pri ce­re ally­me ans .html

11 Za klju čak To ni ja Nor fil da se za pra vo po kla pa sa is tra ži va nji ma Ema nu e la Ar gi ri ja u nje go voj knji zi Ne jed na ka raz me na, ob ja vlje noj 1972 .

14

na ci o nal noj pro iz vod nji, oso bi to u kon tek stu me đu na rod nog kru­

že nja ka pi ta la u ko jem kom pa ni je la ko mo gu pre no si ti „svoj” pro fit

di ljem sve ta.

Ali, po red pi ta nja o mer lji vo sti eko nom skih in di ka to ra, ve o ma

je zna ča jan i kon kre tan po li tič ki pra vac eko nom skog raz vo ja. Zva nič­

ne po li tič ke iz ja ve i sta vo vi pre ma SDI u Sr bi ji su pre te ra no jed no duš­

ni. Re li gi o zan ton po li ti ča ra ka da go vo re o SDI sa vr še no od ra ža va pri­

ti sak glo bal nog tr žiš ta i la na ca pro iz vod nje. Srp ski po li tič ki dis kurs je

kr cat me si ja ni stič kim uka zi va nji ma na po ten ci ja le SDI i nar ci so id nim

uve re njem da je moć pri vla če nja stra nog ka pi ta la da ta sa mo oda bra­

nim po li ti ča ri ma. Ta op se si ja je deo po li tič kog obra sca re gi o nal nog

kom pe ti tiv nog lan ca, jer tran zi cij ska bur žo a zi ja mo ra odr ža va ti mo­

del kla sne i druš tve ne re pro duk ci je. S dru ge stra ne, či ni se da vr hov­

na po li tič ka moć sva ke eko nom ske vla de ne iz ra ža va niš ta dru go

do pa siv no pri hva ta nje već po de lje nih ka ra ta. I po red to ga što se u

po sled njih pet go di na po ja vlju je sve vi še kri tič kih ana li za i tek sto va o

SDI, ovaj kon cept u Sr bi ji osta je cen tral no je zgro „so te ro lo gi je”.12 Po­

ja va sva kog no vog in ve sti to ra po ve ća va sna gu ot kro ve nja do ma ćih

po li ti ča ra, po tvr đu je nji ho vu po li tič ku po ten ci ju, ali isto ta ko po di že

i in te lek tu al ni sta tus re žim skih eko no mi sta či je ru ži ča ste sli ke kru že

me dij skim ka na li ma. Is klju či vo po zi tiv ni efek ti tog uvre že nog ka pi ta­

li stič kog na ra ti va (ko ji po dr ža va ju i pre po ru ču ju glav ne me đu na rod ne

fi nan sij ske in sti tu ci je) us peš no se umno ža va ju, pre no se i in te gri šu u

po li tič ke na ra ti ve vla da u ze mlja ma u raz vo ju i ne raz vi je nim ze mlja­

ma. Tren do vi i po ku plje ne mu dro sti o SDI oči gled no ima ju moć da

pre tva ra ju po li ti ča re u pro ro ke.

Ipak, broj ne kva li ta tiv ne ana li ze po ka zu ju da SDI do pri no se

zna čaj nom po gor ša nju in sti tu ci o nal nih ka pa ci te ta ze ma lja do ma ći­

na. Sr bi ja je ze mlja u ko joj tran sna ci o nal ne kom pa ni je (TNK) ozbilj no

ugro ža va ju već uru še ne rad ne pro pi se. Iro nič no, stra ni in ve sti to ri su,

12 Te o loš ki po jam ko ji ozna ča va na u ku o spa se nju . Po seb no se od no si na spa se nje ko je se ostva ru je kroz Isu sa Hri sta .

15

pre ko svo je ne vla di ne or ga ni za ci je Sa vet stra nih in ve sti to ra, u ve li koj

me ri do pri ne li sa daš njem ob li ku rad nog pra va. Ve ći na kom pa ni ja

ko je ima ju svo je pred stav ni ke u tom sa ve tu di rekt no je uklju če na u

kr še nje za ko na o ra du.13 In ter ven ci je u sfe ri ra da u po sled njih ne ko­

li ko go di na su eks trem no flek si bi li zi ra le rad, či ne ći rad ni ce i rad ni ke

iz u zet no pod lo žnim hi ro vi ma i vo lun ta ri stič kim ak ci ja ma po slo da­

va ca. Broj ni su pri me ri u ko ji ma stra ni in ve sti to ri kr še za kon o ra du,

one mo gu ću ju sin di kal no or ga ni zo va nje, te zah te va ju ne hu ma nu

di sci pli nu i ve ću pro iz vod nju. Bez ob zi ra na otvo re no dr žav no uli zi va­

nje stra nim in ve sti to ri ma čak i ka da ovi kr še za ko ne, Sr bi ja po sva ku

ce nu tra ži da se pri klju či na mre žu glo bal nih rob nih la na ca. I da lje se

da je pri o ri tet kvan ti ta tiv nom po ve ća nju SDI, bez ob zi ra na pro pa da­

nje fon da ra da i očaj no sta nje pra va rad ni ca i rad ni ka.

Ko nač no, dr ža vu ne za ni ma u ko je svr he i u ko je eko nom ske

sek to re bi tre ba lo usme ri ti in ve sti ci je, jer to ni je ni bit no. Kroz pri­

zmu vla de Sr bi je sve SDI ima ju istu va žnost bez ob zi ra na to da li su

usme re ne u osnov na sred stva u pro iz vod nji ili u uslu žni sek tor – one

su po treb ne svu da i u naj ve ćoj mo gu ćoj me ri. Ja sno je da TI NA14 pri­

stup vla de Sr bi je od ra ža va im pe ra tiv eko nom skog ra sta ko ji se jav no

pred sta vlja kao vr hun ski plan raz vo ja. Ko riš će njem ra sta i raz vo ja kao

si no ni ma, kao što to či ni Vu čić u svom „eklek tič nom” eko nom skom

vo ka bu la ru, mo že se ob jaš nja va ti bi lo šta jer spo ra dič ne, su bjek tiv ne

i krat ko roč ne me re po li tič ka vo lja uvek mo že pro gla si ti objek tiv nim

i nu žnim. Spon ta na po li ti ka srp ske vla de, pri kri ve na iza po ze od luč­

no sti i mu ko trp nog ra da, za pra vo u pot pu no sti ra ču na na vi do vi tost

13 Ši ka ni ra nje u Drekslma je ru, 20 .5 .2009, http://www .pres son li ne .rs/svet/bal­kan/65701/si ka ni ra nje­u­drekslma je ru .html; Sa ša Dra goj lo, Ko li ka je ce na Ge o xo vih ci pe la?, http://www .ma si na .rs /?p=3622, 29 .11 .2016; Me dij ski is tra ži vač ki cen tar Niš; Rad ni ci vs. dr ža va i in ve sti to ri, 08 . 10 . 2016, http://pe sca nik .ne t/rad ni ci­vs­dr za­va­in ve sti to ri; Ne da ju im da idu u to i let, te ra ju ih da no se pe le ne, 29 .11 .2016, http://www .da nas .rs /da na srs/eko no mi ja/_ne_da ju_im _da _id u_u_to a let_te ra ju_ih _da _no se_pe le ne .4 .html?news_id=319688

14 Skra će ni ca za ču ve nu fra zu The re is no al ter na ti ve (Ne ma al ter na ti ve) .

16

me đu na rod nih fi nan sij skih in sti tu ci ja či je taj no ume će po slo va nja

de li, bez ika kve mo guć no sti da kre i ra al ter na tiv nu po li ti ku.

Oči gled no, ni jed na srp ska vla da od 2000. na o va mo ni je bi la u

sta nju da kri tič ki pre i spi ta pro SDI po li ti ku. To bi zah te va lo iz ve snu

do zu sa mo kri ti ke, za ko ju oni ni su (bi li) spo sob ni, s ob zi rom na to da

je (bi lo) do zvo lje no sa mo po zi ti vi stič ko i prag ma tič no po li tič ko de­

lo va nje. Po li tič ki di ri gen ti su pak (bi li) su vi še oku pi ra ni do ka zi va njem

da ne po sto ji al ter na ti va za raz voj Sr bi je. Ukrat ko, oni su po žr tvo va ni

rad ni ci na odr ža va nju po sto je ćeg sta nja, ali nji hov rad je pot pu no su­

pr o tan sa mom poj mu po li ti ke. Ipak, si mu la ci ja po li ti ke stva ra re al ne

i ma te ri jal ne po sle di ce, pro du blju ju ći za vi snost i in sti tu ci o nal nu po­

ro znost za bi lo ko ji ob lik stra nog ka pi ta la, dok se na kla pa nje o du goj

ali „po volj noj” pu ta nji tran zi ci je Sr bi je na sta vlja upr kos či nje ni ci da je

ve ći na lju di do ve de na do pro sjač kog šta pa i da je su per ek splo a ti sa na,

de lom upra vo za hva lju ju ći stra nim in ve sti ci ja ma.

Krat ka isto ri ja SDI u Ju go sla vi ji

Pro ces stra nog in ve sti ra nja na pro sto ru biv še Ju go sla vi je je

po čeo u dru goj po lo vi ni XIX ve ka, ka da je ceo ru dar ski i ener get ski

sek tor po stao vla sniš tvo au strij skog, ma đar skog, ne mač kog i fran cu­

skog ka pi ta la.15 Za pra vo, to raz do blje umno go me na li ku je sa daš njoj

si tu a ci ji u po gle du stra nih in ve sti ci ja. Sve do Dru gog svet skog ra ta

eko no mi ja Ju go sla vi je je u pot pu no sti bi la pod stra nom do mi na ci­

jom. Na kon ra ta i so ci ja li stič ke re vo lu ci je stva ri su se pro me ni le.

Ne po sred no na kon Dru gog svet skog ra ta Ju go sla vi ja je pri ma la

eko nom sku po moć iz ino stran stva, ali po sle 1960. go di ne taj iz vor je

pot pu no pre su šio. Pre ma po da ci ma Svet ske ban ke, ukup na po moć

Sje di nje nih Ame rič kih Dr ža va Ju go sla vi ji, u ob li ku gran to va i ve o ma

po volj nih kre di ta, u pe ri o du od 1949. do 1961. go di ne (da kle na kon ju­

15 Vi di Di mi tri je vić, Ser gi je: Stra ni ka pi tal u pri vre di biv še Ju go sla vi je, No lit, Be o grad, 1958 .

17

go slo ven skog ras ki da sa SSSR), iz no si la je oko dve mi li jar de do la ra.16

Zna ča jan deo po mo ći je dat u ob li ku voj ne opre me, ta ko da je di rekt­

ni uti caj na eko nom ski raz voj bio ve o ma ma li.

Do kra ja še zde se tih go di na XX ve ka stra ne in ve sti ci je su po­

ste pe no, ali pod stro gom kon tro lom, ula zi le u Ju go sla vi ju. Od 1948.

do 1979. go di ne do ma ći pro iz vod Ju go sla vi je je ra stao po pro seč noj

go diš njoj sto pi od 6,2%, što je, iz me đu osta log, uve lo Ju go sla vi ju u

red ze ma lja s naj di na mič ni jim raz vo jem u sve tu.17 Brz eko nom ski rast

je omo gu ćio pre va zi la že nje na sle đe ne ne raz vi je no sti i kom pen zo­

vao po sle di ce ra ta. Isto vre me no, Ju go sla vi ja je ostva ri la di na mi čan

teh no loš ki raz voj i me nja la struk tu ru eko no mi je, na ro či to in du stri je.

Sve to je vo di lo po ve ća nju ži vot nog stan dar da i sto pe za po sle no sti.

Naj di na mič ni ji eko nom ski raz voj je po stig nut u pe ri o du od 1953. do

1965. go di ne, a za tim je eko no mi ja uš la u fa zu spo ri jeg i re la tiv no

ne sta bil ni jeg ra sta.

Vi sok kvan ti ta tiv ni rast je po sto jao sve do kra ja se dam de se tih,

ka da je ga lo pi ra ju ća in fla ci ja po če la ne ga tiv no uti ca ti na aku mu la ci ju

i pro duk tiv nost u eko no mi ji. U tom pe ri o du uve ća vao se i spolj ni dug

i na glo ra stao de fi cit u spolj no tr go vin skoj raz me ni, što je efek tiv no

uz dr ma lo eko no mi ju. Po sled nje sred stvo za pre va zi la že nje ne ga tiv­

nih tren do va bi lo je dr žav no i in ten ziv no ad mi ni stra tiv no me ša nje u

pri vre du. Tra ga lo se za eko nom skim ra stom ba zi ra nim na ogrom nim

do ma ćim in ve sti ci ja ma, ali efek ti su bi li sla bi i ne do volj ni za fi nan si­

ra nje am bi ci o znog pro gra ma raz vo ja re pu bli ka i po kra ji na.

Eko nom ske re for me iz 1965. go di ne su bi le usme re ne ka sna­

žni joj in te gra ci ji u me đu na rod nu po de lu ra da pre ba ci va njem sa

eks ten ziv nog na in ten ziv ni mo del aku mu la ci je.18 Za hva lju ju ći ve ćoj

16 Ne sto ro vić, Ol gi ca, Stra ne di rekt ne in ve sti ci je kao fak tor odr ži vog raz vo ja pri vre de Sr bi je, Eko nom ski fa kul tet, Kra gu je vac, 2015, str . 38 .

17 Isto, str . 39 .

18 Eks ten ziv na aku mu la ci ja pod ra zu me va aku mu la ci ju bez pro me ne or gan skog sa sta va ka pi ta la, tj . ka da se od nos iz me đu va ri ja bil nog i fik snog ka pi ta la ne me nja . Eks ten­ziv na aku mu la ci ja se po ja vlju je ka da je po nu da ra da ve ća ne go po tra žnja, tj . ka da

18

tr žiš noj usme re no sti eko no mi je, mo guć no sti za an ga žo va nje i uvoz

stra nog ka pi ta la po sta ju deo raz voj nog mo de la ju go slo ven ske eko­

no mi je. Iz me ne i do pu ne Za ko na o sred stvi ma pri vred nih or ga ni za ci­

ja19, usvo je ne 1967. go di ne, stvo ri le su prav ni osnov za uvoz ka pi ta la

u ob li ku jo int ven tu re in ve sti ci ja (za jed nič kih ula ga nja). Ovo je kul mi­

ni ra lo 1978. sa Za ko nom o ula ga nju sred sta va stra nih li ca u do ma će

or ga ni za ci je udru že nog ra da.20

Ino stra no za du ži va nje, pad iz vo za i rast uvo za su do ve li do

dra stič nog po ve ća nja de fi ci ta te ku ćeg ra ču na, ko ji je do sti gao 3,7

mi li jar di do la ra 1979. go di ne.21 Od 1980. na da lje su is cr plje ne mo guć­

no sti za za du ži va nje i ze mlja je po če la da to ne u du bo ku eko nom sku

kri zu.

Do ma ća eko no mi ja je po sta ja la sve za vi sni ja od uvo za ener­

gi je i re pro ma te ri ja la (si ro vi ne, po lu pro i zvo di itd.), s pre te ra nim i

ne se lek tiv nim uvo zom stra ne teh no lo gi je ko ja ni je bi la upreg nu ta u

iz vo zno ori jen ti ra nu pro iz vod nju, već je za do vo lja va la po tre be do ma­

ćeg tr žiš ta. Svi ti tren do vi su ne ga tiv no uti ca li na tr go vin ski de fi cit i

plat ni bi lans ze mlje, po seb no na kon 1974. go di ne. Struk tur ne uzro ke

ne po volj nih tren do va u spolj noj tr go vi ni i u in du stri ji tre ba tra ži ti

u spo ri jem raz vo ju ener ge ti ke, što je do ve lo do po ra sta teh no loš ke

za vi sno sti. In du stri ja Ju go sla vi je je iz vo zi la si ro vi ne (obo je ni me ta li,

dr vo itd.) da bi ih po tom uvo zi la u ob li ku pro iz vo da ko ji su proš li vi šu

fa zu pre ra de, tj. kao in ter me di jar ne pro iz vo de za pre ra du omo gu će­

su troš ko vi ra da ma nji ne go uvo đe nje no vih teh no lo gi ja . In ten ziv na aku mu la ci ja je za sno va na na uvo đe nju ino va ci ja i no vih teh no lo gi ja u pro iz vod nji, ka ko bi se kal ku­li sa lo ra dom . Po rast or gan skog sa sta va ka pi ta la zna či da se isto vre me no sma nju je po tre ba za upoš lja va njem rad ne sna ge . Vi di vi še u Marx, Karl, Ca pi tal I, Part Se ven, „The Pro cess of Ac cu mu la tion of Ca pi tal”, Pen guin Bo oks, Lon don, 1976 .

19 Iz me ne i do pu ne za ko na o sred stvi ma pri vred nih or ga ni za ci ja, Slu žbe ni list SFRJ, br . 7, 1967 .

20 Za kon o ula ga nju sred sta va stra nih li ca u do ma će or ga ni za ci je udru že nog ra da, Slu-žbe ni list SFRJ, br . 18/78

21 Man dal, Ša hin, Teh no loš ki raz voj i po li ti ka, Eko nom ski fa kul tet, Be o grad, 2004, str . 37 .

19

nu tran sfe rom teh no lo gi je i ka pi ta la. Ta ko je u go to vo sva koj vo de ćoj

gra ni mo der ne in du stri je – ener ge ti ci, me ta lur gi ji, ma šin stvu, he mij­

skoj in du stri ji, tran spor tu opre me, elek trič noj opre mi – in sta li ra no

če ti ri do pet raz li či tih stra nih teh no lo gi ja (iz SAD, Ne mač ke, Ve li ke

Bri ta ni je, Fran cu ske i SSSR). Taj pe riod po znat je pod ime nom kri za u

ino va ci ja ma i obe le žen (oso bi to osam de se tih go di na) pro do rom stra­

nih teh no lo gi ja ko je su do slov no de mon ti ra le do ma ću teh no loš ku

ba zu i nje nu in sti tu ci o nal nu struk tu ru.

Kao deo ustav nih pro me na iz 1988, Za kon o stra nim ula ga nji­

ma22 je omo gu ćio sve vr ste stra nih in ve sti ci ja, uklju ču ju ći i mo guć­

nost da stra ni dr ža vlja ni za poč nu sop stve ni bi znis. Do kra ja 1988.

go di ne za klju čen je 371 ugo vor o za jed nič kom ula ga nju iz me đu

ju go slo ven skih kom pa ni ja i stra nih in ve sti to ra. Ukup ni iz nos spolj­

no tr go vin skog part ner stva je bio 200 mi li o na do la ra za pe riod od

22 go di ne. Pro seč ni udeo stra nih part ne ra u fi nan si ra nju za jed nič kih

po slov nih po du hva ta je bio oko 25%, dok je udeo do ma ćih kom pa ni ja

bio 75%. Od 1968. do 1984. go di ne uvoz ka pi ta la na osno vu ugo­

vo ra o za jed nič kim ula ga nji ma je pred sta vljao je dva 0,6% in ve sti ci ja

u ju go slo ven skoj eko no mi ji. Ali na kon što je usvo jen no vi Za kon o

stra nim ula ga nji ma kra jem 1988, broj za klju če nih ugo vo ra o SDI je

po ras tao na 1326. Iz nos stra nih in ve sti ci ja je bio jed na mi li jar da ne­

mač kih ma ra ka. Naj ve ći deo je in ve sti ran u druš tve na pred u ze ća na

osno vu ugo vo ra o du go roč noj sa rad nji (50,7%), po tom u kom pa ni je

u me šo vi tom vla sniš tvu (43,8%), dok je re la tiv no ma li broj kom pa ni ja

bio is klju či vo u vla sniš tvu ne re zi de na ta (5,5%). Tre ći na ukup nih in­

ve sti ci ja je po te kla od ju go slo ven skih rad ni ca i rad ni ka ko ji su ra di li u

ino stran stvu. Naj vi še in ve sti ci ja je bi lo usme re no u raz vi je ni je de lo ve

Ju go sla vi je – Sr bi ju, Slo ve ni ju i Hr vat sku (80,6%).23

22 Za kon o stra nim ula ga nji ma, Slu žbe ni list SFRJ, br . 88/77 .

23 Ne sto ro vić, Ol gi ca, Stra ne di rekt ne in ve sti ci je kao fak tor odr ži vog raz vo ja pri vre de Sr bi je, Eko nom ski fa kul tet, Kra gu je vac, 2015, str . 39 .

20

Do po čet ka pri va ti za ci je ka pi ta la druš tve nih pred u ze ća de ve­

de se tih go di na XX ve ka, stra ne in ve sti ci je su uglav nom po sto ja le u

ob li ku za jed nič kih ula ga nja i bi le su usme re ne u pro pul ziv ne gra ne

pre ra đi vač ke in du stri je. Zbog ras pa da Ju go sla vi je i, pre sve ga, sank­

ci ja UN, biv ši tra di ci o nal ni part ne ri, uglav nom iz Evrop ske Uni je,

ni su mo gli le gal no in ve sti ra ti u Sa ve znu Re pu bli ku Ju go sla vi ju24 sve

do 1996. go di ne. Me đu tim, u pe ri o du od 1991. do 1995. je pot pi sa­

no 1 038 ugo vo ra sa stra nim in ve sti to ri ma u ukup noj vred no sti od

1,05 mi li jar di ne mač kih ma ra ka. Naj ve ći broj ugo vo ra se od no sio na

me šo vi ta pred u ze ća (67,2%), kom pa ni je u vla sniš tvu stra nih fir mi

(20,7%) i za jed nič ke kom pa ni je (12,1%).25

Od 1995. do 1997. go di ne, na kon uki da nja eko nom skih sank ci ja,

re gi stro va no je oko 2800 ugo vo ra o stra nim in ve sti ci ja ma, u iz no su

od pre ko dve mi li jar de ne mač kih ma ra ka. U tom pe ri o du su se po­

ja vi le i stra ne in ve sti ci je pu tem pri va ti za ci je (akvi zi ci je). Ali i da lje su

do mi ni ra la za jed nič ka ula ga nja. Ta da je naj ve ći broj stra nih in ve sti­

ci ja usme ra van u obla sti te le ko mu ni ka ci ja, pre hram be ne in du stri je,

pre ra de me ta la i he mij ske in du stri je. U vre me NA TO bom bar do va nja

1999. go di ne Ju go sla vi ja je prak tič no bi la is klju če na iz me đu na rod nog

tr žiš ta ro ba, uslu ga, ka pi ta la i ra da.

Uopšte no, raz do blje od 1990. do 2000. je bi lo obe le že no ras­

pa dom so ci ja li stič ke Ju go sla vi je, gra đan skim ra to vi ma, stva ra njem

no vih dr ža va, UN sank ci ja ma, hi pe rin fla ci jom, pre ki dom me đu na rod­

ne tr go vi ne i fi nan sij skih to ko va. To je bio pe riod ve li kog uspo ra va­

nja, pa da ni voa ukup nih eko nom skih tren do va, sma nje nja do ma će

aku mu la ci je, in ten ziv nog pa da ni voa in ve sti ci o nih ak tiv no sti i po ja ve

24 Na kon ras pa da so ci ja li stič ke Ju go sla vi je, re pu bli ke Sr bi ja i Cr na Go ra su fo r mi ra le ma nju fe de ra ci ju, Sa ve znu Re pu bli ku Ju go sla vi ju (SRJ), ko ja je te ži la to me da za dr ži sta tus je di nog le gal nog na sled ni ka pret hod ne Ju go sla vi je . Sr bi ja i Cr na Go ra su ras ki­nu le taj sa vez 2006 . i po sta le ne za vi sne dr ža ve, dok je Ko so vo pro gla si lo ne za vi­snost 2008 .

25 Ne sto ro vić, Ol gi ca, Stra ne di rekt ne in ve sti ci je kao fak tor odr ži vog raz vo ja pri vre de Sr bi je, Eko nom ski fa kul tet, Kra gu je vac, 2015, str . 40 .

21

ozbilj nog in ve sti ci o nog ja za (raz li ke iz me đu ni voa in ve sti ra nja i ni voa

uš te de u eko no mi ji).

Po stup no uklju či va nje Sr bi je u me đu na rod ne to ko ve je po če lo

na kon 2000. go di ne Za hva lju ju ći po li tič kim i eko nom skim pro me­

na ma, Sr bi ja se pot pu no otvo ri la za obil ni pri liv SDI, na ro či to na kon

2002. go di ne, ka da je usvo jen no vi Za kon o stra nim ula ga nji ma. Ovaj

za kon je iz jed na čio pra va i oba ve ze obe stra ne – i stra nih i do ma ćih

in ve sti to ra u Sr bi ji. Kom bi na ci ja prav nog okvi ra i li be ra li za ci je ca rin­

skog re ži ma će osi gu ra ti da stra ni ka pi tal do bi je pre fe ren ci jal ni sta tus

u Sr bi ji.

SDI i re gi o nal ni po lo žaj Sr bi je

Kre nu će mo od jed ne me to do loš ke pri med be. Za kvan ti ta tiv no

me re nje SDI, kao jed nog ob li ka ukup nog kre ta nja ka pi ta la, ko ri ste se

dva me to da. Pr vo, za go diš nje in ve sti ci o ne ak tiv no sti od re đe ne ze­

mlje se ko ri sti ter min tok (flow); dru go, da bi se iz ra zi lo ku mu la tiv no

sta nje in ve sti ci ja za od re đe nu ze mlju upo tre blja va se ter min sta nje

ili stok (stock). To ko vi i sta nja su dvo smer ni, mo gu bi ti unu traš nji ili

spo ljaš nji, u za vi sno sti od to ga da li je ze mlja do ma ćin ili in ve sti tor.

To ko vi pred sta vlja ju obim no vih in ve sti ci o nih ak tiv no sti, obič no to­

kom jed ne ka len dar ske go di ne, dok je sta nje ukup ni bi lans SDI. Rast

ukup nog sta nja SDI ob u hva ta sve in ve sti ci o ne ak tiv no sti i fi nan sij­

ske iz vo re, čak i one iz van ma tič ne kom pa ni je. Me đu tim, tu ma če nje

sta ti stič kih se ri ja SDI iz ra že no va ri ja blom sta nja po sta vlja pro blem

ka ko pro ce ni ti i vred no va ti ta kva sred stva. U ve ći ni slu ča je va, sred­

stva stra nih kom pa ni ja se pro ce nju ju s ob zi rom na isto rij ske troš ko ve

iz ra že ne fik snim ce na ma. Dru gim re či ma, sva sred stva se pro ce nju ju

spram ce na i kur se va va že ćih u tre nut ku re a li za ci je in ve sti ci je. Ukup­

no sta nje SDI ob u hva ta vred nost ka pi ta la, za dr ža ni pro fit i re zer ve

ma tič ne kom pa ni je, uve ća ne za ne to za du že nost fi li ja la ili po dru žni­

ca pre ma ma tič noj kom pa ni ji. Sto ga se sva ki no vi tok do da je na već

22

po sto je će sta nje SDI. To ko vi se sta ti stič ki be le že po ne to prin ci pu u

na ci o nal nim plat nim bi lan si ma na me seč noj ba zi, dok Na rod na ban­

ka Sr bi je kvar tal no be le ži bru to sta nje kao deo na ci o nal ne sta ti sti ke

Me đu na rod ne in ve sti ci o ne po zi ci je (MIP).

Iz vor: au to rov pro ra čun ba zi ran na po da ci ma UN CTAD .26

http://un ctad stat .un ctad .or g/wd s/Ta ble Vi e wer/ta ble Vi ew .aspx?Re por tId=96740

Ta be la po ka zu je da je od 2000. go di ne do da nas naj ve ći pri liv u

ju go i stoč nu Evro pu bio usme ren u Ru mu ni ju i Bu gar sku, dve ze mlje

ko je su po sta le čla ni ce Evrop ske uni je 2007. go di ne. Ru mu ni ju i Bu­

gar sku pra te Hr vat ska i Sr bi ja. Tre ba ima ti na umu da se de mo graf­

ske i ge o graf ske ka rak te ri sti ke od re đe ne ze mlje ne sme ju za ne ma ri­

va ti u re gi o nal nom kon tek stu, jer kvan ti ta tiv ni iz raz pri li va SDI per se

ne go vo ri sko ro niš ta. Za to se pri li vi, da bi po sta li druš tve no vi dlji va

26 Po sto ji ogrom no ne po du da ra nje iz me đu po da ta ka UN CTAD i po da ta ka In sti tu ta za eko nom ske na u ke u Be o gra du . Naj pro ble ma tič ni ja go di na je 2011, u ko joj po sto je ve li ke raz li ke u po da ci ma . Pre ma UN CTAD po da ci ma za 2011 . ne to pri liv SDI je iz no­sio 5 481 mi li o na ame rič kih do la ra, dok In sti tut za eko nom ske na u ke da je broj od 1 826,9 mi li o na evra . Čak i ako uzme mo u ob zir osci la ci je u de vi znom kur su iz me đu eu ra i do la ra, od stu pa nja su ogrom na i po da ci su is kri vlje ni .

RumunijaSrbijaBiH

AlbanijaBugaskaHrvatska

Crna GoraMakedonijaSrbija i Crna Gora

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

14 000

10 500

7 000

3 500

0

Milion $ SDI priliv - Regionalna dinamika

23

ka te go ri ja, mo ra ju is trg nu ti iz ap strakt nih kvan ti te ta na go diš njem

ni vou ili ku mu la tiv no, te po sma tra ti u ve zi sa di men zi jom pri ho da,

za po sle nja i učeš ća u BDP. Tek ta da bi smo ima li re la tiv no kon kret ne

pa ra me tre.

Uopšte no gle da no, rast SDI u Sr bi ji 2006. go di ne se po klo pio

s kul mi na ci jom SDI u ce lom re gi o nu, pre sve ga kao re zul tat pri va ti­

za ci je ope ra to ra mo bil ne te le fo ni je Mob tel, ko ju je ku pi la nor veš ka

kom pa ni ja Te le nor za 1 513 mi li o na eu ra. Udeo SDI u srp skom BDP

2006. go di ne je pre ma šio 10%: pre ci zni je, bio je 14,10%, i za to je ta

go di na bi la iz u zet na. Ipak, tre ba is ta ći da su grin fild27 in ve sti ci je po­

put Ball Pac ka ging, Vip Mo bi le i Mic ro soft’s De ve lop ment Cen ter, bi le

go to vo je di ne ve će grin fild in ve sti ci je u Sr bi ji u pe ri o du od 2000. do

2011. go di ne. Re gi o nal na di na mi ka je ja sni ja ka da se uve de pa ra me­

tar SDI per ca pi ta.

ZE MLJA Ne to pri liv SDI per ca pi ta

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Al ba ni ja 314 310 342 304 297 439 384 346

Bi H 282 133 106 130 103 79 131 65

Bu gar ska 1 290 592 1 015 400 232 253 247 248

Cr na Go ra 1 472 2 100 1 204 896 993 715 795 1 117

Hr vat ska 1 388 590 132 393 348 216 864 84

Ma ke do ni ja 288 121 142 232 69 162 131 84

Sr bi ja 304 195 135 607 177 269 267 306

Ru mu ni ja 651 297 166 117 160 172 163 174

Iz vor: EBRD, Tran si tion Re port 2009, UN CTAD po da ci (u mi li o ni ma do la ra)

Ta be la ja sno po ka zu je po sle di ce kri ze iz 2008. go di ne. Je di­

no je Bu gar ska iz u ze tak od pra vi la, jer su in di ka to ri za 2010. ve ći

od onih za pret hod nu go di nu, ia ko je udeo SDI u BDP sma njen sa

27 Gre en fi eld in ve sti ci je su in ve sti ci je u pot pu no no vu in fra struk tu ru, ka pi tal na do bra, rad ni ce i rad ni ke .

24

9,48% na 4,53%.28 Je di na ze mlja u ko joj su SDI ima le zna ča jan uti caj

na eko no mi ju je Cr na Go ra, s pro seč nim go diš njim ude lom SDI u

BDP ve ćim od 15% (ali su SDI isto vre me no vr ši le ogro man pri ti sak na

plat ni bi lans Cr ne Go re).29 Mo že mo vi de ti da je re gi o nal ni po lo žaj Sr­

bi je, pre ma po da ci ma o SDI po gla vi, vr lo ni zak. Ako uzme mo u ob zir

da se ze mlje raz li ku ju po bro ju sta nov ni ka, po sto je ćoj in du strij skoj

in fra struk tu ri, is ko riš će no sti i ne is ko riš će no sti ka pa ci te ta, sto pi ne­

za po sle no sti itd., on da je pre ten zi ja Sr bi je na po zi ci ju „eko nom skog

re gi o nal nog ti gra”, u naj ma nju ru ku, čud na. Ali, ono što je va žni je od

vred no sti pri li va SDI je ste vred nost ukup nih in ve sti ci ja u ze mlji, jer

nam ona vi še go vo ri o eko nom skim pro ce si ma i di na mi ci ze mlje.

Ze mlja

U kup ne in ve­sti ci je, % u BDP, pro sek 2000­12 (IMF WEO Da ta-ba se, april 2013)

Ukup ne in ve­sti ci je, % u BDP, pro sek 2013­15

(Econ Stats da ta ba se, jun

2016)

Ne to pri li vi SDI (% u BDP),

pro sek 2000­12 (WB Da ta bank,

maj 2013)

Bi lans te ku ćeg ra ču na, % u BDP, pro sek 2000­12 (IM FWEO Da ta-ba se, april 2013)

Al ba ni ja 28,3 26,2 6,1 ­8,3

Mol da vi ja 27,2 21,9 6,2 ­8,1

Bu gar ska 25,5 21,2 12,3 ­8,7

Ru mu ni ja 25,1 24,4 4,6 ­6,6

Cr na Go ra 26,6 22,1 22,8 ­23,7

Bi H 23,6 17,5 4,6 ­11,7

Sr bi ja 19,6 17,1 3,9 -9,0

Ma ke do ni ja 25,4 26,2 5,4 ­5,3

Slo ve ni ja 25,3 18,6 2,3 ­1,5

Hr vat ska 25,6 18,3 5,2 ­4,5

Ma đar ska 22,8 19,8 11,5 ­4,9

Iz vo ri: IMF WEO Da ta ba se, april 2013; Econ Stats da ta ba se, jun 2016; WB Da ta bank, maj 2013; IM FWEO Da ta ba se, april, 2013.

Mo že mo vi de ti da je udeo SDI u ukup nim in ve sti ci ja ma naj ve ći

u Cr noj Go ri (ali sa iz u zet no ne ga tiv nim uti ca jem na plat ni bi lans),

Bu gar skoj i Ma đar skoj. Vi di mo da Sr bi ja ima naj ma nji udeo ukup nih

28 Kor dić, Ni ne la, Atrak tiv nost Sr bi je za pri vla če nje stra nih di rekt nih in ve sti ci ja, Sin gi du­num, Be o grad, 2011, str . 57 .

29 Isto, str . 57­58 .

25

in ve sti ci ja u BDP u re gi o nu, što zna či da je ve o ma za vi sna od pri li­

va SDI. Pot pu no je be smi sle no i me ga lo man ski ka da ak tu al na vla da

i njen pre mi jer Vu čić na sav glas ob zna nju ju da je Sr bi ja eko nom­

ski li der u re gi o nu. Niš ta od pre do če nih po da ta ka ne uka zu je na to.

Ipak, pre mi jer aro gant no na sta vlja istu pri ču bez kra ja: „Da ob ja snim

oni ma ko ji niš ta ne zna ju o to me, ali nam sva ki dan pri ča ju ka ko je

ne do volj no in ve sti ci ja. Ne do volj no je in ve sti ci ja, ali je mno go vi še

ne go dru gde i bi će ih još vi še”.30 Mo žda bi bi lo bo lje da je re kao ka ko

u bu duć no sti mo že mo oče ki va ti još ne do volj nih in ve sti ci ja. Ko nač no,

po gle daj mo re gi o nal nu po zi ci ju Sr bi je u po gle du re al nog ra sta BDP.

Pro seč ni go diš nji rast BDP % Re al ni rast BDP

Tre nut na prog no za

Ju žna Evro pa 1990­2000 2000­2009 2009­2014 2014 2015 2016 2017

Al ba ni ja 3,6 5,7 2,0 2,0 2,6 3,3 3,5BiH 28,5 5,3 0,8 1,1 3,2 3,0 3,0Bu gar ska ­0,4 5,8 0,9 1,5 3,0 2,5 2,5

Ma ke do ni ja ­0,8 3,7 2,0 3,8 3,7 3,2 3,5

Ko so vo _ 5,3 3,2 1,2 3,0 3,0 3,5

Cr na Go ra _ 4,7 1,4 1,8 3,1 4,0 3,0

Ru mu ni ja 0,0 5,8 1,5 3,0 3,8 4,0 3,5Sr bi ja 0,7 5,5 0,5 ­1,8 0,7 1,8 2,3

Iz vo ri: Svet ska ban ka, World de ve lop ment in di ca tors, 2016, str. 100­104, https://is suu.co m/world.bank.pu bli ca ti ons/docs/9781464806834?e=0/35179276;EB DR, Re gi o nal Eco no mic Pro spects in EBRD Co un tri es of Ope ra ti ons, maj 2016, str. 11, http://eko no­mi ka.by/dow nlo ads/EBRD_REP%20May2016_fi nal.pd f

Sa svim je pri klad no da se se ti mo iz ja va pre mi je ra Vu či ća, ko ji

go di na ma ne pre kid no po na vlja ka ko će Sr bi ja bi ti „me đu pr ve tri

dr ža ve u Evro pi po ra stu bru to do ma ćeg pro iz vo da” ili „upr kos me­

ra ma fi skal ne kon so li da ci je Sr bi ja će ima ti naj ve ću sto pu ra sta bru to

do ma ćeg pro iz vo da u re gi o nu i bi će u pr ve če ti ri ze mlje u Evro pi”, te

ob zna nju je ka ko Sr bi ja ta kve re zul ta te „ni je ima la od Dru gog svet­

skog ra ta na o va mo” i sa mo u ve re no za klju ču je: „Ni ko ne mo že da me

30 Vu čić: Sr bi ja pred nja či po bro ju in ve sti ci ja u re gi o nu, 22 . 10 . 2015 . http://www .dnev­nik .rs/eko no mi ja/vu cic­sr bi ja­pred nja ci­po­bro ju­in ve sti ci ja­u­re gi o nu

26

de man tu je jer je reč o mer lji vim stva ri ma.”31 Oči gled no, Sr bi ja ni je

ni ka kav re gi o nal ni li der. Njen re gi o nal ni po lo žaj s ob zi rom na ukup­

ne in ve sti ci je, ne to pri liv SDI po gla vi i udeo SDI u BDP je ve o ma loš.

Sr bi ja za o sta je za ve ći nom ze ma lja u re gi o nu. Ali i si tu a ci ja u ce lom

re gi o nu je ge ne ral no vr lo lo ša.

Struk tu ra SDI u Sr bi ji

Na osno vu sek tor ske struk tu re in ve sti ci ja u od re đe noj ze mlji

mo gu će je za klju či ti ka ko je struk tu ri ra na nje na eko no mi ja. Sek tor ska

struk tu ra od re đe ne eko no mi je od ra ža va kon cen tra ci ju i gu sti nu pro­

iz vod nih fak to ra (po put ra da, ze mlje, ka pi ta la, ma ši na, si ro vi na itd.),

nji hov in ten zi tet i raz li či te teh no loš ke ni voe. Pro duk tiv nost raz li či­

tih sek to ra ra ste raz li či tim br zi na ma, jer se za pro iz vod nju od re đe ne

ro be ko ri ste fak to ri raz li či tih in ten zi te ta i raz li či te ma ši ne. To zna či

da na sto pu ra sta i ni vo pri ho da od re đe ne eko no mi je u ve li koj me ri

uti ču pro me ne u sek tor skoj struk tu ri.32

Za Sr bi ju je vr lo va žno da su in ve sti ci je usme re ne u re al ni sek­

tor pri vre de i po ljo pri vre de, jer raz voj tih sek to ra mo že po bolj ša ti

hro nič no ne ga ti van tr go vin ski bi lans. Ali sek tor ska struk tu ra in ve sti­

ci ja u eko no mi ji Sr bi je od ra ža va ve či te pro ble me in ve sti cij ske po li ti ke.

Pre o vla đu ju SDI u sek to ru uslu ga, s vi še od 60% ukup nih stra­

nih in ve sti ci ja. Udeo fi nan sij skih uslu ga u ukup nom iz no su SDI je čak

26%.33 Pre 2014. go di ne udeo fi nan sij skog sek to ra je bio i ve ći, sko ro

31 http://www .rtk .co .rs/eko no mi ja/item/30703­sr bi ja­ce ­ima ti­naj ve cu­sto pu­ra sta­bd p­a­u­re gi o nu/ http://www .blic .rs/ve sti/eko no mi ja/sto pa­ra sta­bd p­pr vi­sm o­u­re gi o nu­me du­ce ti ri­u­evro pi/rnxbnn3 / http://pe sca nik .ne t/li der­na ­re pu/

32 Isto ta ko, sek tor ska struk tu ra in ve sti ci ja uti če na rast, su prot no tvrd nja ma neo kla sič­nih eko no mi sta ko ji mi sle da je ona re la tiv no be zna ča jan nus pro dukt ra sta .

33 Pri vred na ko mo ra Be o gra da, In ve sti ci je, jun 2015, str . 8, http://www .kom beg .org .rs/Sli ke/Ce E kon Po li ti ka Pre strI Ra zvoj/2015/av gust/In ve sti ci je%202015 .pd f

27

28%.34 Za hva lju ju ći pri li vu rad no in ten ziv nih in ve sti ci ja u pret hod ne

tri­če ti ri go di ne, udeo fi nan sij skog sek to ra u ukup nim SDI je ne znat­

no sma njen. A opet, fi nan sij ski sek tor i da lje ap so lut no do mi ni ra u

uslu žnom sek to ru, sa sko ro 35%. To je bli zu pro seč nog glo bal nog

učeš ća od 34,3%. Sa mo u vi so ko raz vi je nim ze mlja ma je učeš će fi­

nan sij skog sek to ra ve će, ot pri li ke oko 39%.35

Pre ma na ve de nim po da ci ma, Sr bi ja se raz li ku je od eko no mi­

ja glo bal nog ju ga, u ko ji ma je udeo fi nan sij skih uslu ga znat no ma nji.

Isto vre me no, te či nje ni ce ne od ra ža va ju po rast do ma će pro iz vod nje

ili aut sor so va ne pro iz vod nje u ino stran stvu. U raz vi je nim eko no mi­

ja ma se rast u sek to ru uslu ga obič no re flek tu je na ma sov no aut sor­

so va nje pro iz vod nje. Vred nost se pro iz vo di na dru gom me stu, što

omo gu ća va pro cvat sek to ra uslu ga kod ku će. Očaj no ni zak udeo

ra da u eko no mi ji Sr bi je i prak tič no ne po sto je ći aut sor sing pro iz vod­

nje na me ću pi ta nje: oda kle nam ta ko ve li ki sek tor uslu ga? Ne za vi sno

od SDI, ve ći na lju di se od lu ču je na to da za poč ne sop stve ni bi znis u

sek to ru uslu ga za to što je in ve sti ra nje u pro iz vod nju sku po, a kre di ti

ko je „da ju” stra ne ban ke su pre sku pi zbog ogrom nih kre dit nih mar ži.

Da bi se otvo rio ne ki pro iz vod ni po gon tre ba in ve sti ra ti vi še od dve

go di ne. Tek na kon tog pe ri o da je mo gu će oče ki va ti sta bi lan pri hod,

po vrat nov ca i even tu al no ne ki pro fit. U sek to ru uslu ga pe riod in ve­

sti ra nja je mno go kra ći.

Po red fi nan si ja, zna ča jan je udeo pro fe si o nal nih uslu ga u

sek to ru uslu ga, sko ro 15%. Te uslu ge ob u hva ta ju ra ču no vod stvo, fi­

nan si je, re vi zi ju i kon sal ting, is tra ži va nje tr žiš ta, uslu ge re kla mi ra nja

itd. Udeo tr go vi ne u ukup noj struk tu ri SDI iz no si 14%, udeo uslu­

ga tran spor ta i skla diš te nja 13,6%. Udeo stra nih ula ga nja u po sao s

34 http://ek fak .kg .ac .rs /si tes/de fa ult/fi les/Dok tor ske/Dok tor ske Di ser ta ci je/Ol gi ca%20Ne sto ro vic .pd f str . 48 .

35 Kor dić, Ni ne la, Atrak tiv nost Sr bi je za pri vla če nje stra nih in ve sti ci ja, Sin gi du num, Be o­grad, 2011, str . 82 .

28

ne kret ni na ma je 2011. go di ne iz no sio sko ro 12%, ali je 2015. pao na

5,6% ukup nih stra nih in ve sti ci ja.

Uslu žni sek tor u Sr bi ji ne do pri no si uve ća nju in du strij ske

pro iz vod nje, za po sle no sti i iz vo za, bu du ći da se ve ći na ak tiv no sti

u tom sek to ru mo že svr sta ti u ka te go ri ju so ci jal ne po troš nje, a ne

pro iz vod nje.36 Stra ne kom pa ni je, ban ke i dru gi eko nom ski en ti te ti

su uglav nom ori jen ti ra ni na do ma će tr žiš te, po volj ne ka mat ne sto­

pe i, u ve li koj me ri, na uvoz. To ne ga tiv no uti če na plat ni bi lans, jer

in ve sti ci je u ne raz me nji va do bra, tr žiš ne cen tre i ne kret ni ne ve o ma

ma lo do pri no se eko no mi ji. Ve lik deo SDI se kon cen tri še na tri vi so ko

pro fi ta bil ne ak tiv no sti: fi nan sij ske uslu ge, tr go vi nu na ma lo i te le­

ko mu ni ka ci je. To zna či da SDI ne do pri no se mno go ho ri zon tal nom i

ver ti kal nom tran sfe ru teh no lo gi je i veš ti na (know­how) u ze mlji do­

ma ći nu, kao i to da SDI uti ču na uve ća nje uvo za na uš trb iz vo za, či me

se stva ra tr go vin ski de fi cit a ne su fi cit.

Pre va ga uslu žnog sek to ra i ni ske rad no in ten ziv ne pro iz vod nje

zna či da ne ma (ni je bi lo) ve ćih in pu ta u po gle du tran sfe ra mo der­

ne teh no lo gi je, opre me i pro iz vod nog me nadž men ta. Ipak, tre ba

na po me nu ti da je u fi nan sij skom sek to ru doš lo do tran sfe ra veš ti na.

To se od no si na ban kar ski sek tor i na kon ti nu i ra nu obu ku ni žeg slo ja

me nadž ment skog oso blja. S dru ge stra ne, ve li ke ban ke, osi gu ra va­

ju ća druš tva i mul ti na ci o nal ne kom pa ni je če sto po sta vlja ju ino stra­

ne me na dže re na upra vljač ka me sta pri vat nih kom pa ni ja. Po tom

pre ba cu ju is tra ži vač ke ak tiv no sti kom pa ni ja u ino stran stvo i na taj

na čin spre ča va ju (a ne pod sti ču) stva ra nje „ljud skog ka pi ta la” u ze­

36 Eko nom ske ak tiv no sti ko je su za vi sne od pro iz vod nje, kao što su fi nan si je, po li ci ja, slu žbe bez bed no sti, dr žav na bi ro kra ti ja ­ ne do pri no se druš tve nom bo gat stvu . Sma­tra ju se ne pro duk tiv nim ak tiv no sti ma jer ne stva ra ju vred nost . One su ob li ci druš­tve ne po troš nje vred no sti ko ja je stvo re na dru gde . Te ak tiv no sti mo gu bi ti nu žne kao i pro iz vod ne ak tiv no sti, ali ne do pri no se druš tve nom bo gat stvu i ume sto to ga ih tre ba po sma tra ti kao ob li ke druš tve ne po troš nje . Isto ta ko, tr go vi na se od no si na pro met ro ba i sa mim tim tro ši vred nost, ne stva ra je . De talj ni ju ar gu men ta ci ju vi di u: Sha ikh, An war and To nak, Ah met, Me a su ring the We alth of Na ti ons, Cam brid ge Uni ver sity Press, 1994 .

29

mlji do ma ći nu. U slu ča ju ni žeg slo ja me na dže ra u Sr bi ji, mo že mo re ći

da se na či ni fi nan sij skog po slo va nja u Sr bi ji i ino stran stvu po kla pa ju.

Efek ti pre li va nja po sto je i u sfe ri tr go vi ne s no vim know how pri stu­

pom pre ma po tro ša či ma, kao i sa edu ka ci jom na svim ni vo i ma. Ali

naj va žni jih pre li va nja u sfe ru pro iz vod nje još ne ma.

Za raz li ku od pret hod nih go di na, ka da je naj ve ći udeo to ko va

SDI usme ra van u sek to re fi nan si ja, tr go vi ne i ne kret ni na, od 2014.

stra ni in ve sti to ri su se usme ri li na pro iz vod nju, ohra bre ni kon ku rent­

nim troš ko vi ma pro iz vod nje i pri stu pom na tr žiš te EU. Na pri mer,

udeo stra nih in ve sti ci ja u pre ra đi vač koj in du stri ji je po ras tao sa 19,9%

u 2009. na 34% u 2015. go di ni. Stra na ula ga nja u pri mar ni sek tor su

iz no si la sa mo 6%. Za ze mlju s vi so kim po ljo pri vred nim po ten ci ja lom

to je vr lo ma li pro ce nat, po seb no ako ima mo u vi du da su dr žav ne

sub ven ci je za po ljo pri vre du po sled njih go di na znat no sma nje ne.

Što se ti če po re kla upla te stra nih in ve sti ci ja, mo že mo ka te go ri­

zo va ti in ve sti ci je po bro ju pro je ka ta i po ukup noj vred no sti in ve sti ci ja.

Italija 18,0%

Nemačka 13,7%

Austrija 11,5%

Slovenija 8,5%

SAD 5,5%

Francuska 5,2%

Grčka 4,2%5,1% Francuska

6,9% Nemačka

7,0% Norveška

8,4% Grčka

11,8% Austrija

12,2% SAD

13,8% Italija

Rang SDI po vrednosti projekata

Rang SDI po broju projekata

Izvor: Why Invest in Serbia, Razvojna

agencija Srbije, 2016;

http://ras .gov .rs/uploads/2016/06/

why­invest­may­16­1 .pdf

30

Kao što se mo že vi de ti, glav ni stra ni in ve sti to ri do la ze iz ze ma­

lja EU. Ita li ja ula že u au to mo bil sku in du stri ju, in du stri ju ode će i tek­

sti la, osi gu ra nje i ban kar stvo (Fi at, Gol den Lady, Fon di a ria SAI, In te sa

itd.). Sje di nje ne Ame rič ke Dr ža ve in ve sti ra ju u ar hi tek ton ske uslu ge,

kol cen tre, far ma ci ju, pro iz vod nju me tal nih kon zer vi, se kun dar nih

obo je nih me ta la i sta kle nih po su da (Va le ant Phar ma ce u ti cal, NCR,

LC Com gro up, Ball Cor po ra tion). Au stri ja in ve sti ra u ban kar ski sek tor,

te le ko mu ni ka ci je, au to ser vi se, pro iz vod nju pla stič nih ma te ri ja la,

osi gu ra nje (VIP Mo bi le, Er ste bank, Uni qa in su ran ce, Ra if e i sen bank,

Por sche Hol ding). Grč ka uglav nom in ve sti ra u ban kar ski sek tor (Pi re­

us bank, Alp ha Bank, EFG Eu ro bank), a Nor veš ka u te le ko mu ni ka ci je

(Te le nor). Ne mač ka ima raz li či te in ve sti ci je: far ma ci ja, au to mo bil ska

in du stri ja, po slov ne ban ke, to bac co shops, rob ne ku će, in du strij ski

gas, elek trič na opre ma, me tal ska in du stri ja, mo to ri i ge ne ra to ri (Sta­

da He mop harm, Me tro AG, Si e mens AG, IGB Hol ding, DM Dro ge rie).

Fran cu ska in ve sti ra u re klam ne agen ci je, in du stri ju hra ne, ban kar ski

sek tor, pro dav ni ce pod nih oblo ga i au to mo bil sku in du stri ju (Mic he lin,

Tar kett, BSA, Cre dit Agri co le, So ci e te Ge ne ral, Se gur De ve lop ment).

Po gle daj mo sa da de set naj ve ćih in ve sti ci ja u Sr bi ji.

Naj ve će stra ne in ve sti ci je u Sr bi ji

Kom pa ni ja Ze mlja po re kla Gra na in du stri je Tip in ve sti ci je I znos u mi li o ni­ma €

Te le nor Nor veš ka Te le ko mu ni ka ci je Pri va ti za ci ja 1 602Ga zprom Ne ft Ru si ja E ner gi ja Pri va ti za ci ja 947

Fi at Au to mo bi li I ta li ja A u to mo bil ska in du stri ja

Za jed nič ko ula ga nje 940

Del ha i ze Bel gi ja Ma lo pro da ja A kvi zi ci ja 933Phi lip Mor ris SA D In du stri ja du va na Pri va ti za ci ja 733Sta da He mop harm Ne mač ka Far ma ci ja Pri va ti za ci ja 650VI P Mo bi le A u stri ja Te le ko mu ni ka ci je Grin fild 633Agro kor Hr vat ska Ma lo pro da ja Grin fild 614In te sa I ta li ja Ban kar stvo A kvi zi ci ja 508Sal ford In vest ment Fun d Ve li ka Bri ta ni ja In du stri ja hra ne A kvi zi ci ja 500

Iz vor: Agen ci ja za stra na ula ga nja i pro mo ci ju iz vo za (Ser bian In vest ment’s and Ex port Pro mo ting Agency, SI E PA)

31

Pre ma po da ci ma Agen ci je za pri vred ne re gi stre iz 2010, stra ni

gra đa ni su osno va li 14 668 kom pa ni ja, oko 13% od ukup nog bro ja

re gi stro va nih kom pa ni ja u Sr bi ji.37 Go di ne 2012. taj broj je iz no sio 14

950.38 Ali, pre ma po da ci ma iz 2016, po sto ji i 6 848 stra nih kom pa ni ja

ko je su vla sni ci ili su vla sni ci pred u ze ća u Sr bi ji. Me đu tim, naj ve ći broj

stra nih prav nih i fi zič kih li ca do la zi iz biv ših ju go slo ven skih re pu bli­

ka, pri če mu do mi ni ra ju Slo ve ni ja (sa 978 gra đa na i 687 re gi stro va nih

kao osni va či) i Hr vat ska (sa 600 gra đa na i 484 kom pa ni ja). Tu su i

osni va či iz zo na „po re skih ra je va”: Bri tan ska De vi čan ska ostr va39 ima­

ju 157 osni va ča, Ki par 668, Luk sem burg 84 i Lih ten štajn 57 prav na

osni va ča.

Sek tor ska struk tu ra SDI je oči gled no ne po volj na za srp sku eko­

no mi ju. Ma kro e ko nom ski efek ti SDI se mo gu vi de ti uko li ko po gle da­

mo te ku ći ra čun Sr bi je. Ve ći na stra nih in ve sti ci ja do pri no si nje go vom

de fi ci tu, s ob zi rom na to da su usme re ne u ne raz me nji va do bra i

uvo zne ak tiv no sti. A to stva ra do dat ne pro ble me.

Sta ti stič ki po da ci o SDI

Na rod na ban ka Sr bi je (NBS) pri ku plja i di stri bu i ra me seč nu sta­

ti sti ku u ob li ku plat nog bi lan sa, uklju ču ju ći i stra ne di rekt ne in ve sti ci­

je u Sr bi ju, u skla du sa Za ko nom o de vi znom po slo va nju, član 3740, i

pre ma pra te ćem uput stvu. Me to do lo gi ja pri ku plja nja i ob ra de po da­

37 Isto, str . 85 .

38 http://www .no vo sti .rs /ve sti/na slov na/ak tu el no .239 .html:388547­Do ma cim­fir ma­ma­ga zdu je­15000­stra na ca

39 Ka pi tal ko ji je ušao u Sr bi ju sa Bri tan skih De vi čan skih ostr va je do ma ći . Ulo žen je u far ma ce ut sku in du stri ju (Del ta DMT, Ju go he mi ja), ma lo pro daj ne pre hram be ne lan ce (Pe ka be ta, Del ta Ma xi), pro dav ni ce opre me i me tra žne ro be (Del ta Sport), pre hram­be nu in du stri ju (Yuhor Ex port, Del ta Agrar, Da nu bi us, Flo ri da Bel), pro dav ni ce dra­pe ri je i pre svla ka (Del ta Still), re sto ra ne (Del ta Cof ee), kom pa ni je za po ljo pri vred nu opre mu (Del ta M) .

40 Slu žbe ni gla snik RS, br . 62/2006 i 31/2011 .

32

ta ka se ba zi ra na Še stom uput stvu o plat nom bi lan su MMF (BPM­6),

ko ji slu ži kao me đu na rod ni stan dard sta ti sti ke plat nog bi lan sa.41

Pre ma na ve de nom stan dar du, stra ne di rekt ne in ve sti ci je su

de fi ni sa ne kao in ve sti ci je ne re zi de na ta (stra nih kom pa ni ja ili ba na­

ka) ko je uče stvu ju sa vi še od 10% vred no sti (ak ci ja), uklju ču ju ći ne to

ku po vi nu ude la u ka pi ta lu, pro me ne u ra ču ni ma kom pa ni je, re in ve­

sti ra ne pro fi te, kao i fi nan sij ske pro me ne u od no su kom pa ni je maj ke i

kom pa ni je ćer ke – po dru žni ca ili po ve za nih pred u ze ća.

SDI ko je se re gi stru ju u plat nom bi lan su uklju ču ju po dat ke iz

sta ti sti ka plat nog pro me ta sa ino stran stvom (in ter na ti o nal payment

ope ra ti ons, IPO): (1) in ve sti ra nje stra nog ka pi ta la u do ma će kom pa­

ni je, ban ke i dru ge fi nan sij ske in sti tu ci je u go to vi ni; (2) in ve sti ra nje

do ma ćeg ka pi ta la u stra ne kom pa ni je, ban ke i dru ge fi nan sij ske in sti­

tu ci je; (3) pla ća nja (upla te/is pla te) ude la u ka pi ta lu dru ge kom pa ni je,

uklju ču ju ći po nov nu ku po vi nu; (4) pro da ja i ku po vi na ne kret ni na u

ze mlji ili ino stran stvu.

Po sto ji još je dan iz vor po da ta ka za SDI: Re pu blič ki za vod za

sta ti sti ku Sr bi je pri ku plja po dat ke o vred no sti stra nih in ve sti ci ja iz ra­

že ne u ro bi.

Port fo lio in ve sti ci je (ula ga nja is pod 10% vred no sti ak ci ja, tj. ka­

pi tal ko ji obič no pra te atrak tiv ne ka mat ne sto pe i ko ji je usme ren na

pri ku plja nje do bi ti u vi du di vi den di i ka pi tal ne do bi ti, bez na me re da

se pre u zme kon tro la nad kom pa ni jom) u NBS IPO su deo di rekt nih

in ve sti ci ja.

Re in ve sti ra ni pro fi ti su u zva nič nim sta ti sti ka ma (plat nog bi­

lan sa i me đu na rod ne in ve sti ci o ne po zi ci je) po če li da se po ja vlju ju

na kon 2007. go di ne. Pre to ga, re in ve sti ra ni pro fi ti stra nih kom pa ni ja,

ba na ka i dru gih in sti tu ci ja se ni su re dov no – ili ni su uopšte – po ja vlji­

41 Sta ti stič ko pri ku plja nje i ob ra da po da ta ka o di rekt nim stra nim in ve sti ci ja ma se ba zi­ra ju na iz veš ta ji ma o plat nom pro me tu sa ino stran stvom, ko je Cen tral no pri jem no ode lje nje Na rod ne ban ke do bi je elek tron skim pu tem i po tom pro sle đu je Ode lje nju za plat ni bi lans na pro ve ru i ob ra du, pre ma smer ni ca ma i pra te ćem uput stvu za na­pla te i pla ća nja NBS .

33

va li u po da ci ma NBS. Pre 2005. go di ne je vla dao pot pu ni ha os me đu

po da ci ma o SDI, jer dr žav ni or ga ni ni su obez be di li nji ho vu sek tor sku

kla si fi ka ci ju. Tek na kon 2005. go di ne, NBS je na pra vio li stu (pre­

ko IPO) do ma ćih kom pa ni ja u ko je su ula ga li stra ni in ve sti to ri (li sta

uklju ču je sa mo SDI na osno vu pri va ti za ci ja). Po sred no, kla si fi ka ci ja

SDI pre ma de lat no sti ma je iz vr še na pre ko ma tič nog bro ja pred u ze­

ća, ši fri na pla te za SDI i ši fre de lat no sti pre ma nji ho voj re gi stra ci ji u

Agen ci ji za pri vred ne re gi stre Sr bi je.

Po da ci o SDI po de lat no sti kom pa ni je su upo re di vi s po da ci ma

Agen ci je za pri va ti za ci ju i Cen tral nog re gi stra, de poa i kli rin ga har ti ja

od vred no sti (CR HoV). Na rod na ban ka Sr bi je je 2007. usvo ji la Od lu ku

o oba ve zi iz veš ta va nja u po slo va nju sa ino stran stvom i Uput stvo za

spro vo đe nje Od lu ke o oba ve zi iz veš ta va nja u po slo va nju sa ino stran­

stvom42, ko je, iz me đu osta log, ob u hva ta ju di rekt ne in ve sti ci je ne re zi­

de na ta u Sr bi ji, pre ma Za ko nu o de vi znom po slo va nju, član 37. Ti me je

omo gu će no do bi ja nje po da ta ka o stra nim ula ga nji ma po sek to ri ma,

ali po sto je ne tač no sti ka da su po sre di po da ci o stra nim di rekt nim

in ve sti ci ja ma po ze mlji po re kla in ve sti to ra. IPO po da ci o to ko vi ma

stra nih in ve sti ci ja nam po ka zu ju ze mlju po re kla nov ca pre ma ze mlji

pla ća nja, a ne pre ma ze mlji po re kla stra nog in ve sti to ra.

Da kle, pre ci zno odre đi va nje sta nja SDI da le ko je od pot pu­

nog. Ti me se, na pri mer, mo že ob ja sni ti ka ko se la nac dro ge ri je Lilly

mo gao po ja vi ti kao deo dru ge mre že. Ako pra ti mo pu ta nju nov ca,

se diš te dro ge ri je Lilly je u Pa na mi, pre ma zva nič nim po da ci ma. Ali je

sa svim mo gu će, uko li ko pra ti mo pu ta nju nov ca iz dru ge ze mlje, da

se se diš te lan ca Lilly na la zi u ne kom dru gom po re skom ra ju. To zna či

da se srp ski taj ku ni, či je kom pa ni je su re gi stro va ne na ostr vi ma po re­

skog ra ja i eg zo tič nim de sti na ci ja ma, na li sta ma po ja vlju ju kao stra ni

in ve sti to ri u Sr bi ji. Ov de se ra di o glo bal noj raš tr ka no sti bi zni sa, ko ja

za ma glju je sli ku i ote ža va da se sve te kom pa ni je pre po zna ju kao

po ve za ni de lo vi jed ne mre že.

42 Slu žbe ni gla snik RS, br . 24/07

34

Me đu na rod na in ve sti ci o na po zi ci ja i za ča ra ni krug spolj nog du ga

Me đu na rod na in ve sti ci o na po zi ci ja (MIP) je ste sta ti stič ko

sta nje stra ne ak ti ve i pa si ve ze mlje. MIP ta ko đe slu ži me đu na rod­

nim fi nan sij skim in sti tu ci ja ma kao ba za za pro ce nu ri zi ka ze mlje u

eko nom skim od no si ma sa dru gim ze mlja ma, jer ob u hva ta sek tor sku

di stri bu ci ju i roč nost spolj ne pa si ve43, po seb no spolj nog du ga, kao

što su re zer ve i po tra ži va nja ba na ka. Spolj na fi nan sij ska ak ti va pred­

sta vlja vred nost pre ko gra nič ne ak ti ve u vla sniš tvu Sr bi je (te ak ti ve

su fi nan sij ska po tra ži va nja srp skih re zi de na ta u od no si ma sa ino­

stran stvom). Spolj na fi nan sij ska pa si va pred sta vlja vred nost do ma će

ak ti ve u vla sniš tvu stra na ca. Raz li ka iz me đu spolj ne fi nan sij ske ak ti ve

i pa si ve ze mlje je nje na ne to me đu na rod na in ve sti ci o na po zi ci ja,

ko ja po ka zu je raz li ku iz me đu onog šta dr ža va po se du je u od no su na

ino stran stvo i onog što du gu je. U skla du sa si ste mom na ci o nal nih

ra ču na, ne to MIP, za jed no sa bi lan som ne fi nan sij ske ak ti ve, od re đu je

ne to vred nost eko no mi je. Dok MIP po ka zu je uku pan iz nos i ras po de­

lu do ma će ak ti ve u ino stran stvu, te stra ne ak ti ve u od re đe noj ze mlji

kvar tal no i na kra ju go di ne (ku mu la tiv no), plat ni bi lans re gi stru­

je me đu na rod ne to ko ve ro ba, uslu ga i ka pi ta la na go diš njem ni vou.

Me đu tim, de fi cit plat nog bi lan sa di rekt no od ra ža va sta nje me đu na­

rod ne in ve sti ci o ne po zi ci je. Na pri mer, ako je de fi cit te ku ćeg ra ču­

na plat nog bi lan sa fi nan si ran stra nim kre di ti ma, to zna či da će se u

me đu na rod noj in ve sti ci o noj po zi ci ji be le ži ti po ve ća nje u oba ve za ma

ze mlje pre ma stra nim kre di to ri ma. Poš to je Sr bi ja ne to ze mlja du­

žnik, da bi ot pla ti la svo je du go ve, mo ra će da ostva ri su fi cit te ku ćeg

ra ču na i da na taj na čin po bolj ša svo ju me đu na rod nu in ve sti ci o nu

po zi ci ju. Ali, aku mu li ra ne oba ve ze ko je su stvo ri le SDI i za du ži va nja iz

ino stran stva ni su sta bi li zo va ne uz po moć tr go vin skog su fi ci ta, jer ta­

43 Roč nost u eko nom skom smi slu ozna ča va da tum ka da se ži vot tran sak ci je ili fi nan sij­skog in stru men ta za vr ša va, na kon če ga se mo ra ob no vi ti ili će is te ći .

35

kvog su fi ci ta ne ma. Bli že is pi ti va nje ta dva ključ na sta ti stič ka mo de la

je do volj no za od re đe ne za ključ ke o uti ca ju SDI na eko no mi ju Sr bi je.

Do nja ta be la po ka zu je kra ću ver zi ju NBS MIP ta be le za 2015.44

Ak ti va (mil . €) Pa si va (mil . €) Bi lans (mil . €)1. Di rekt ne in ve sti ci je 2 655 26 496 -23 841

1 .1 . Vla snič ki ka pi tal 2 325 20 247 ­17 9221 .2 . Re in ve sti ra ni pro fi ti 659 2 415 ­1 7561 .3 . Osta li ka pi tal 330 6 249 ­5 919

2. Port fo lio in ve sti ci je 200 7 553 -7 3533. Fi nan sij ski de ri va ti 3 0 34. Osta le in ve sti ci je 6 184 20 015 -13 831

4 .1 . Osta li ka pi tal 0 0 04 .2 . Go to vi na i de po zi ti 4 679 879 3 8004 .3 . Kre di ti 103 16 984 ­16 881

4 .3 .1 . NBS 0 62 ­624 .3 .2 . Jav ni sek tor 14 9 718 ­9 7044 .3 .3 . Ban ke 89 2 231 ­2 1424 .3 .4 . Osta li sek to ri 0 4 972 ­4 972

4 .4 . Osi gu ra nje i pen zi je 51 17 344 .5 . Tr go vin ski kre di ti i avan si 1 343 1 507 ­1644 .6 . Osta la po tra ži va nja / du go va nja 7 64 ­574 .7 . Spe ci jal na pra va vu če nja 0 565 ­565

5. De vi zne re zer ve 10 378 0 10 378TO TAL (1+2+3+4+5) 19 420 54 064 -34 644

Iz vor: Na rod na ban ka Sr bi je, Me đu na rod na in ve sti ci o na po zi ci ja Sr bi je 2015.https://www.nbs.rs/in ter net/ci ri li ca/80/in o_eko nom ski_od no si/mi p/in dex.html

Pr vo što pa da u oči je za pa nju ju ća ne sra zme ra iz me đu ukup nih

in ve sti ci ja u ino stran stvu i stra nih in ve sti ci ja u Sr bi ji, što zna či da je

Sr bi ja ze mlja du žnik. Pre ma ovim po da ci ma, spolj na fi nan sij ska pa si­

va pre ma šu je iz nos spolj ne fi nan sij ske ak ti ve za 34 644 mi li o na eu ra

ili ­107,82% BDP.45 Ukrat ko, me đu na rod na in ve sti ci o na po zi ci ja Sr bi je

je hro nič no ne ga tiv na de ce ni ja ma una zad, s ka ta stro fal no struk tu ri­

ra nom pa si vom u ko joj do mi ni ra spolj ni jav ni dug.

44 Ras po de lje ni po da ci i sve pot po zi ci je u MIP ta be li za pret hod ne tri go di ne se mo gu vi de ti ov de: https://www .nbs .rs/in ter net/ci ri li ca/80/in o_eko nom ski_od no si/mi p/in dex .html

45 BDP po da ci na saj tu NBS www .nbs .rs/ex port/si tes/de fa ult/in ter net/la ti ni ca/80/re­al ni_sek tor/SBRS01 .xls

36

Spolj na fi nan sij ska ak ti va je u 2015. iz no si la 19 420 mi li o na

eu ra, to jest 1 158 mi li o na eu ra vi še ne go u 2014. go di ni. Srp ske in ve­

sti ci je u ino stran stvu su iz no si le 2 655 mi li o na eu ra, da kle 312 mi li o na

eu ra vi še ne go u 2014. Port fo lio in ve sti ci je su po ra sle za 75 mi li o na eu­

ra u od no su na 2014. go di nu. Osta le in ve sti ci je iz no se 6 184 mi li o na

eu ra i po ve ća le su se u od no su na 2014. za 297 mi li o na eu ra (de po zi ti

do ma ćih ba na ka u ino stran stvu su se sma nji li za 189 mi li o na eu ra,

dok su ko mer ci jal ni i fi nan sij ski kre di ti odo bre ni ino stra nim du žni ci­

ma po ra sli za 464 mi li o na eu ra). De vi zne re zer ve iz no se 10 378 mi li o­

na eu ra, tj. ve će su za 471 mi lion eu ra u od no su na 2014.

Spolj na fi nan sij ska pa si va je u 2015. iz no si la 54 064 mi li o na

eu ra, što je u od no su na 2014. vi še za 3 012 mi li o na eu ra. Sta nje SDI

je iz no si lo 26 496 eu ra, što je u od no su na 2014. vi še za 2 118 mi li o na

eu ra. Me đu tim, du blja ana li za ove po zi ci je mo ra uze ti u ob zir či nje­

ni cu da je naj ve ći deo stra nih sred sta va do bi jen pre tva ra njem du ga

do ma ćih kom pa ni ja u vla snič ki ka pi tal stra nih kom pa ni ja. Pre tva ra­

nje du ga kra jem 2012. go di ne je iz no si lo 13 368 mi li o na eu ra, što je

u to vre me či ni lo pre ko 70% ukup nih stra nih di rekt nih in ve sti ci ja.46

Port fo lio in ve sti ci je su po ra sle za 281 mi lion eu ra u od no su na 2014.

go di nu. Naj ve ći port fo lio in ve sti to ri i kup ci har ti ja od vred no sti su

ra zni in ve sti ci o ni fon do vi po put Eu ro fon da, s vi še od 50% ukup nih

port fo lio in ve sti ci ja i vi še od če ti ri mi li jar de eu ra. U okvi ru ka te go ri­

je osta le in ve sti ci je mo že mo vi de ti ino stra ne fi nan sij ske kre di te ko ji

iz no se 86% (16 984 mi li o na eu ra) ukup nih osta lih in ve sti ci ja, što je za

219 mi li o na eu ra vi še u od no su na 2014. Na sta lo uve ća nje du ga ni je

po sle di ca uve ća nja oba ve za po oro če nim ban kar skim de po zi ti ma i

kre dit nim li ni ja ma (one su sma nje ne sa 2 559 mi li o na eu ra na 2 231

mi li o na eu ra), već po sle di ca po ve ća nja za du že no sti dr ža ve za 806

mi li o na eu ra. Kor po ra tiv ni sek tor je be le žio sma nje nje za du že no sti

za 119 mi li o na eu ra, jer su se ban ke uz dr ža va le od kre di ti ra nja re al nog

46 Mi lo še vić, Da ni ca: Uti caj stra nih in ve sti ci ja na raz voj Sr bi je, Do ba fa kul tet, Ma ri bor, 2013, str . 34 . http://www .do ba .si /di plo me/1425160019 .pd f

37

sek to ra zbog kre dit nog ri zi ka. Du go vi pre ma MMF (u MIP sta ti sti ci

na po zi ci ji 4.7 – spe ci jal na pra va vu če nja)47 iz no se 565 mi li o na eu ra.

Re dov no ser vi si ra nje du ga pre ma MMF je oči gled no pri o ri tet za Sr bi­

ju. Ali mno go ve ći pro ble mi su kre di ti pri vat nih ba na ka.

Po gor ša nje me đu na rod ne in ve sti ci o ne po zi ci je Sr bi je je spe ci­

fi čan od raz kon ti nu i ra nog du žnič kog po ro blja va nja. De vi zne re zer­

ve su ve li ke, ali to ne zna či da je Sr bi ja mo ne tar no sta bil na ze mlja,

po go to vu ako zna mo da se vi še od po lo vi ne tih re zer vi sa sto ji od

pri vat ne de vi zne šted nje. In ter ven ci ja ma NBS u de vi zne re zer ve (ka­

ko bi se sa ču vao veš tač ki jak di nar), pri vat na de vi zna šted nja bi la ko

mo gla is pa ri ti. Uče sta le in ter ven ci je NBS u de vi zne re zer ve mo gu

ugro zi ti pri vat ne de vi zne de po zi te gra đan ki i gra đa na Sr bi je.

Jed na od broj nih po sle di ca spolj ne za du že no sti je ra stu ća uvo­

zna eko no mi ja ko ju ka rak te ri še du go roč ni tr go vin ski de fi cit du bo ko

ugra đen u si stem. Sr bi ja pa ti od hro nič nih tr go vin skih de fi ci ta ko ji se

fi nan si ra ju stra nim za du ži va njem, a ta stra te gi ja vo di, na du ge sta ze,

de pre ci ja ci ji do ma će va lu te i dru gim ob li ci ma mo ne tar ne de sta bi li za­

ci je. Sva ki put ka da po tra žnja za de vi za ma pre ma ši po nu du,48 tj. ka da

po sto ji ma njak de vi za, NBS in ter ve ni še pr o da ju ći de vi ze iz de vi znih

re zer vi.49 Ova ope ra ci ja pod ra zu me va po vla če nje di na ra (tzv. po niš­

ta va nje di na ra) poš to sma nju je ukup nu ma su di na ra u sfe ri op ti ca­

ja. Na ovaj na čin NBS je uhva će na u dvo stru ku zam ku – sma nje nje

47 Spe ci jal na pra va vu če nja pred sta vlja ju ob ra čun ski no vac ko ji je tran sfe ri san od stra­ne MMF­a pu tem tzv . stand-by aran žma na . Ko ri sti se da bi krat ko roč no po krio, na pri mer, ma njak u de vi znim re zer va ma i slič no, a ne ko ri sti se za po kri va nje bu džet­skog de fi ci ta .

48 Lo ša po nu da od ra ža va sma nje nje u pri li vu SDI, ma nji pri liv me đu ban kar skog za du­ži va nja (po zaj mi ce ban ke­maj ke ban ci­ćer ki), „uspo ra va nje” pri va ti za ci je, po vla če nje de po zi ta iz ban kar skog si ste ma, ome ta nje iz vo za, ma nji pri liv rad nič kih do zna ka iz ino stran stva itd . S dru ge stra ne, na po ve ća nje po tra žnje, po go to vo u 2016, je uti ca­lo po vla če nje stra nih port fo lio in ve sti to ra (ko ji kon ver tu ju har ti je od vred no sti iz da te u di na ri ma u de vi ze, pra ve ći ma siv ni od liv), br zo oslo ba đa nje po pu la ci je i či ta ve eko no mi je viš ka di na ra (vi šak di na ra se kon ver tu je u de vi ze zbog stra ha da će ubr zo iz gu bi ti na vred no sti) .

49 Po naj vi še zbog to ga što oni ko ji uvo ze tre ba ju de vi ze da bi pla ti li uve ze nu ro bu .

38

de vi zne i di nar ske li kvid no sti. Sma nje njem ma se di na ra u eko no mi ji

sma nju je se i li kvid nost. Ali, isto vre me no, ku plje ne de vi ze se od li va ju

iz Sr bi je. I na kra ju, de vi zne re zer ve se sma nju ju, kao što se sma nju­

je i ma sa di na ra u op ti ca ju. A sma nje nje de vi znih re zer vi je sig nal da

di nar gu bi vred nost. Vla da mo ra da pre go va ra o no vom kre dit nom

aran žma nu ka ko bi za kr pi la de vi zne re zer ve. Taj me ha ni zam na no si

ozbilj nu šte tu eko no mi ji.

De fla tor na mo ne tar na po li ti ka NBS osta vlja pred u ze ća bez

po volj nog kre di ta, jer stva ra pra vi mo ne tar ni va ku um.50 Ak tu el na

mo ne tar na po li ti ka NBS ne po dr ža va do ma ću eko no mi ju i eko nom­

ski raz voj, već je usme re na na bor bu pro tiv in fla ci je sred stvi ma ko ja

su ade kvat na sa mo za vi so ko raz vi je ne ze mlje. Za srp sku eko no mi ju

– ko ja ima sla bu i stag ni ra ju ću sto pu ra sta, pro ble me sa li kvid noš­

ću, ne is ko riš će ne pro iz vod ne ka pa ci te te, ogrom ne oba ve ze u ve zi sa

spolj nim du gom, vi so ke ka ma te ko je op te re ću ju eko no mi ju, ve li ku

ne za po sle nost i pro ble me sa plat nim bi lan som – re strik tiv na i de fla­

tor na mo ne tar na po li ti ka je pot pu ni pro ma šaj.

Od 2008. do 2012. go di ne NBS je vo di la iz ra zi to eks pan ziv nu

mo ne tar nu po li ti ku. Ban kar ski kre di ti su u tom pe ri o du po ve ća ni po

go diš njoj sto pi od 15% do 17%, dok su kre di ti za do ma ćin stva ra sli

pra te ći pro seč nu sto pu in fla ci je i no mi nal ni BDP. Pre ma po da ci ma

ko ji su iz lo že ni u ra do vi ma srp skog mo ne tar nog eko no mi ste Slo bo­

da na Ko ma ze ca, kom pa ni je su u 2016. uče stvo va le u ukup noj nov ča­

noj ma si sa sa mo 29% (u 2007. sa 41%), s ten den ci jom dalj njeg pa da,

dok je učeš će sek to ra do ma ćin stva bi lo 50­56%.51 Od 2005. do 2015.

50 Vi še od 140 000 kom pa ni ja je bi lo ne sol vent no u 2013 . go di ni, od če ga je vi še od 100 000 kom pa ni ja bi lo ne sol vent no pre ko 6 me se ci . Da kle, sva ka tre ća kom pa ni­ja je ima la blo ki ran ra čun . Oko 59 000 kom pa ni ja je per ma nent no pod blo ka dom zbog du ga od 207 mi li jar di di na ra . Oko 32 000 kom pa ni ja se su o ča va sa ban krot­stvom . U re ži mu au to mat skog ste ča ja se na la zi 19 400 kom pa ni ja . Sa mo 26% pri­vat nih kom pa ni ja re dov no pla ća po rez, dok 18% re dov no is pla ću je za ra de . http://www .ma ga zin­ta bloid .co m/ca so pis/?id =06&br =375&cl =15

51 Slo bo dan Ko ma zec, Bo go vi nov ca i ro bo vi kre di ta: ka ko se ubi ja pri vre da, eko no mi­ja i ži vot u Sr bi ji (2), 20 .20 .2016, http://www .ma ga zin­ta bloid .co m/ca so pis/?id­=06&br =374&cl =16

39

go di ne nov ča na ma sa u re al nom sek to ru eko no mi je je po ra sla za sa­

mo 93 mi li jar de di na ra, u sek to ru do ma ćin stva za 179 mi li jar di di na ra,

a u osta lim sek to ri ma za pri bli žno 88 mi li jar di di na ra. Pre ma to me,

no vac ne pre sta no kli zi iz sfe re re pro duk ci je u sfe ru fi nal ne po troš nje,

uglav nom u ob li ku go to vi ne u sek to ru do ma ćin stva, ali i kao de po­

zit ni no vac u dru gim sek to ri ma pre ra spo de le. Do ma će kom pa ni je,

da kle, stal no mo ra ju bi ti in sol vent ne i za du že ne. Eko no mi ji ne do sta je

no vac, a uze ti ban kov ni kre di ti se ne mo gu za dr ža ti u sfe ri cir ku la ci je.

U sva kom slu ča ju, da bi se ser vi si ra li tr go vin ski i osta li de fi ci­

ti, struk tu ra me đu na rod ne in ve sti ci o ne po zi ci je Sr bi je bi se mo ra la

znat no po bolj ša ti. Ma lo je ve ro vat no da će se to do go di ti, jer su troš­

ko vi ko riš će nja stra nog ka pi ta la mno go ve ći ne go re a li zo va ni pri ho di

na ba zi do ma ćih ka pi tal nih in ve sti ci ja, što do dat no na ru ša va in ve­

sti ci o nu po zi ci ju Sr bi je. Ta kva si tu a ci ja ne mo že se pro me ni ti čak ni

re struk tu ri ra njem pa si ve, u smi slu ve ćih pri li va SDI i ma njeg za du ži­

va nja u ino stran stvu, za to što se ve li ki deo pro fi ta SDI od li va iz Sr bi je,

po go to vu u od no su na stra ni fi nan sij ski sek tor.

Deo pro fi ta ko ji osta je u Sr bi ji je usme ren ili u re po ope ra ci je52

ula ga njem u har ti je od vred no sti cen tral ne ban ke (omi lje na ak tiv nost

stra nih ba na ka), ili u fi nan si ra nje bu džet skog de fi ci ta i ras ho da ku­

po vi nom tre zor skih za pi sa i dr žav nih ob ve zni ca. Taj uno sni po sao je

mo guć za hva lju ju ći du go roč noj po li ti ci NBS, usme re noj na pri vla če­

nje stra nog ka pi ta la po mo ću vi so ke re fe rent ne ka mat ne sto pe. Dok

re fe rent na ka mat na sto pa ame rič kih Fe de ral nih re zer vi iz no si 0%,

a u EU ma nje od 1%, NBS je odr ža va na vr lo vi so kom ni vou. Go di ne

2006. je iz no si la 17%, da bi po ste pe no pa la na 4% u 2016. Raz li ka

iz me đu re fe rent ne ka mat ne sto pe i ka ma te na kre di te da te ban ka­

52 Re po ope ra ci je pred sta vlja ju po vla če nje viš ka nov ca ne bi li se spre či li in fla tor ni pri­ti sci . NBS pla ća stra nim pri vat nim ban ka ma na osno vu ope ra ci ja ogrom nu ka ma tu . Ukup ni iz nos re po ope ra ci ja se vre me nom po ve ća vao . U 2005 . su one iz no si le oko 16 mi li jar di di na ra, dok su u 2009 . iz no si le 151 mi li jar du di na ra . Ovo upu ću je na či nje ni cu da je mo ne tar na po li ti ka na pu sti la svo ju pri mar nu funk ci ju slu že nja eko no­mi ji i re al nom sek to ru .

40

ma u od no su na dr ža ve EU do vo di do pri li va špe ku la tiv nog ka pi ta la

u ze mlju. Ban ke, dr ža va i pred u ze ća po zajm lju ju di rekt no u ino stran­

stvu od stra nih ba na ka.53 Da kle, či sto špe ku la tiv ni pro fi ti se ostva ru ju

na osno vu ka ma ta i ve li kih ka mat nih mar ži. Re zul tat je da se stra ne

ban ke ma sov no uz dr ža va ju od kre di ti ra nja in du stri je, in ve sti ra ju ći u

fi nan si ra nje jav ne po troš nje, a to pak pod sti če troš kov nu in fla ci ju.54

Opi sa ni me ha ni zam je naj bo lje ob ja snio Ko ma zec: „Na i me,

zbog vi so ke re fe rent ne ka ma te kod nas, ko ja je 5­6 pu ta vi ša od ka­

ma te u raz vi je nim pri vre da ma Evro pe, stra ne i pri vat ne ban ke kod

nas po vla če de vi zna sred stva (za du ži va njem) u ma tič nim dr ža va­

ma i pro da ju cen tral noj ban ci za di na re. Di nar ske iz no se ko ri ste za

ku po vi nu har ti ja od vred no sti cen tral ne ban ke (re po ope ra ci je) ili

tre zor ske har ti je od vred no sti (bu dže ta) i ostva ru ju vi so ku raz li ku u

ka mat noj sto pi (pro fit). Cen tral na ban ka tim ka na lom ‘ja ča’ de vi zne

re zer ve, ali i pla ća vi so ku ka ma tu po slov nim ban ka ma (ko ja se uglav­

nom od li va u ino stran stvo). Vi šak pri ho da i emi si o na do bit cen tral ne

ban ke ume sto da od la zi u bu džet, od li va se pri vat nim ban ka ma i u

ino stran stvo. To da lje do pri no si po ra stu bu džet skog de fi ci ta. Gde je u

ovim tran sak ci ja ma pri vre da? Pri vre da gr ca u hr o nič noj ne li kvid no sti,

dok ban ke ‘vi šak’ sred sta va ula žu u cen tral nu ban ku pre ko ku po vi ne

har ti ja od vred no sti ove ban ke.”55

53 Spolj ni dug do ma ćih pred u ze ća je sa 0,6 mi li jar di eu ra u 2001 . po ras tao na 9,3 mi li­jar di u 2016 . Vi di http://www .ma ga zin­ta bloid .co m/ca so pis/?id =06&br =375&cl =15

54 Ukrat ko, in fla ci ja je pro u zro ko va na po ra stom dr žav ne i za jed nič ke po tr oš nje (po rast u jav noj po troš nji u od no su na rast na ci o nal nog do hot ka) . Po rast u troš ko vi ma pro iz vod nje iza zi va pri ti sak na ce ne gu ra ju ći ih na vi še . In fla ci ja se ov de po ja vlju je shod no po ra stu troš ko va (pro fi ta, nad ni ca, si ro vi na, amo r ti za ci je itd .) Po ja vlju je se kao re zul tat bor be iz me đu nad ni ca i pro fi ta, tj . ka da su prot sta vlje ne druš tve ne kla se vr še pri ti sak ka ko bi po ve ća le svoj udeo u di stri bu ci ji druš tve nog pro iz vo da, ali bez ade kvat nog po ra sta u pro duk tiv no sti . Ovaj po jam in fla ci je je u pot pu no sti za po sta­vljen od stra ne do mi nant ne mo ne ta ri stič ke (kvan ti ta tiv ne) te o ri je .

55 Slo bo dan Ko ma zec, Bo go vi nov ca i ro bo vi kre di ta: ka ko se ubi ja pri vre da, eko no mi ja i ži vot u Sr bi ji (3), 3 .1 .2016: http://www .ma ga zin­ta bloid .co m/ca so pis/?id =06&br­=375&cl =15

41

Opi sa ni me ha ni zam do vo di do ma sov ne imo bi li za ci je ka pi ta la

ko ja go diš nje do sti že i do mi li jar de eu ra.56 Za to ni je čud no ka da dr ža­

va uzi ma kre di te ka ko bi obez be di la sub ven ci o ni sa ne kre di te za in du­

stri ju. Pred u ze ća su osu đe na da uzi ma ju tu vr stu kre di ta. U sva kom

slu ča ju, sub ven ci o ni sa ni kre di ti su krat ko roč ni i ne do volj ni da po kri ju

po tre be jed nog po slov nog ci klu sa. Ve ći na pred u ze ća ih ko ri sti da bi

po kr pi la na go mi la ne oba ve ze, a ne da bi in ve sti ra la u pro iz vod nju. To

se do ga đa zbog re strik tiv ne mo ne tar ne po li ti ke ko ja od go va ra in te­

re si ma uvo znog lo bi ja, dr ža ve i stra nih ba na ka.

U te snoj po ve za no sti stra nog fi nan sij skog ka pi ta la i dr ža­

ve Sr bi je ja sno se vi di zna čaj onog što bi smo mo gli na zva ti igraj na

si gur no. Si gur no za pro du ža va nje i odr ža va nje veš tač ki ja kog di na ra

i si gur no za pro fi te stra nih ba na ka. Si gur no za stra ne fi nan sij ske in­

ve sti to re i si gur no za do ma ću po li tič ku kla su. Poš to dr ža ve s ne sta­

bil nim va lu ta ma pred sta vlja ju noć nu mo ru za stra ne in ve sti to re zbog

re al ne pret nje da će iz ne nad ni pad vred no sti do ma će va lu te la ko

is to pi ti nji ho ve pro fi te, stra ni in ve sti to ri zah te va ju od dr žav nih au­

to ri te ta in sti tu ci o nal ni okvir ko ji će im ga ran to va ti ce ne i sta bil nost

kur sa. Ali bez ob zi ra na atrak tiv nu mo ne tar nu po li ti ku i njen pri mar ni

in stru ment – re fe rent nu ka ma tu, pri vla če nje no vih stra nih in ve sti ci ja

se us po ri lo, ne sa mo u Sr bi ji već i u re gi o nu.

Ko nač no, uko li ko ne ka bu du ća vla da že li da sta ne na kraj toj

ka ta stro fal noj mo ne tar noj po li ti ci i spre či da lji od liv pro fi ta pra ćen

ra stu ćim za du ži va njem, mo ra će pa žlji vo da de mon ti ra lo gi ku re fe­

rent ne ka mat ne sto pe i na taj na čin vra ti Na rod noj ban ci Sr bi je nje nu

moć da kon tro li še to ko ve ka pi ta la. Naj pre, re fe rent na ka mat na sto pa

mo ra bi ti obo re na, či me će pri si li ti stra ne ban ke na pru ža nje po volj­

nih kre di ta s ni skom ka mat nom sto pom, ko ji bi on da bi li pre u sme re­

ni u in du stri ju a ne u re po ope ra ci je.

56 Ovaj no vac bi se mo gao upo tre bi ti na bo lji na čin uko li ko bi se usme ra vao u in du stri­ju, poš to bi fi nan si ra nje bu džet skog de fi ci ta mo glo bi ti pre u sme re no iz spolj nog u do ma će fi nan si ra nje .

42

Efek ti SDI na plat ni bi lans Sr bi je

Sve eko nom ske tran sak ci je, sa bra ne u ne ko li ko ka te go ri ja, ko je

oba vlja ju re zi den ti jed ne ze mlje sa re zi den ti ma dru gih ze ma lja u to ku

jed ne go di ne su uklju če ne u plat ni bi lans. Plat ni bi lans se sa sto ji od

tri glav na ra ču na: te ku ćeg, ka pi tal nog i fi nan sij skog.

Te ku ći ra čun re gi stru je u svo jim pod ra ču ni ma uvo ze i iz vo ze

ro ba i uslu ga, pri li ve i od li ve od do ho da ka (pri ho de i ras ho de od SDI)

i te ku će tran sfe re. Tran sak ci je ko je se evi den ti ra ju u te ku ćem ra ču­

nu pred sta vlja ju de lo ve BDP ze mlje ko ji se tro še u dru goj ze mlji na

go diš njem ni vou. Ra čun do hot ka (pod ra čun te ku ćeg ra ču na) ov de

nas po seb no in te re su je za to što SDI uklju ču ju kom pen za ci je za rad,

dug i ka pi tal ne uslu ge. Ove po sled nje se de le na pri li ve od di rekt nih

in ve sti ci ja, port fo lio i dru ge in ve sti ci je. Pri ho di od in ve sti ra nja u ino­

stran stvu, kao i ras ho di od stra nih in ve sti ci ja, pri ka za ni su u plat nom

bi lan su u ob li ku di vi den di, ka ma te i pro fi ta. Do ho dak na osno vu

du ga se od no si na do hot ke po osno vu ka ma ta na me đu kom pa nij ske

zaj mo ve u raz li či tim ze mlja ma.

Ka pi tal ni i fi nan sij ski ra čun evi den ti ra pri liv i od liv ka pi ta la

(stra nih di rekt nih in ve sti ci ja, port fo lio in ve sti ci ja, ban kar ske i osta le

zaj mo ve), kao i pro me ne u de vi znim re zer va ma ze mlje. Te tran sak ci je

se zo vu ka pi tal ne tran sak ci je. Ka pi tal ni ra čun, za raz li ku od te ku ćeg

ra ču na, pred sta vlja pre ra spo de lu ra ni je stvo re ne vred no sti iz me đu

ze ma lja. Me đu tim, na ša ana li za se usred sre đu je na te ku ći ra čun u

ko re la ci ji sa SDI.

Lo gi ka plat nog bi lan sa je lo gi ka dvoj nog knji go vod stva, gde

sva ka tran sak ci ja ima svo ju stra nu du go va nja (­) i stra nu po tra ži va­

nja (+). Na stra ni po tra ži va nja se be le že sve tran sak ci je ko je do vo­

de do pri li va stra ne va lu te, tj. do po ve ća nja ku pov ne mo ći ze mlje

u ino stran stvu (iz voz ro ba i uslu ga, pri liv do hot ka od in ve sti ci ja u

ino stran stvu, pri liv SDI i port fo lio in ve sti ci ja, pri li vi po osno vu kre di ta

itd.); na stra ni du go va nja be le že se sve tran sak ci je ko je do vo de do

od li va stra ne va lu te, tj. ko je sma nju ju ku pov nu moć ze mlje u ino­

43

stran stvu (uvoz ro ba i uslu ga, od liv do hot ka tj. ras ho di od stra nih in­

ve sti ci ja, od liv SDI i port fo lio in ve sti ci ja, od liv po osno vu kre di ta itd.).

Na pri mer, ka da re zi dent Ita li je ku pu je srp ske ak ci je, ta tran­

sak ci ja zna či po ve ća nje ita li jan ske ak ti ve u Sr bi ji. Ino stra na ak ti va na

taj na čin ra ste u Sr bi ji. Ta tran sak ci ja se sma tra pri li vom ka pi ta la u Sr­

bi ju i u plat nom bi lan su Sr bi je se be le ži na stra ni po tra ži va nja (+), na

nje nom fi nan sij skom ra ču nu. Dru ga či ji ob lik pri li va je ka da se do ma ća

ak ti va u stra noj ze mlji sma nju je. Na pri mer, ka da re zi dent Sr bi je od­

lu či da pro da ita li jan ske ak ci je ko je je pret hod no ku pio, ak ti va Sr bi je u

ino stran stvu se sma nju je i to pred sta vlja pri liv ka pi ta la u Sr bi ju.

I od liv ka pi ta la mo že ima ti dva ob li ka: 1) ka da se ino stra na

ak ti va u ze mlji sma nju je i 2) ka da se do ma ća ak ti va u ino stran stvu

uve ća va. U oba slu ča ja ze mlja do ma ćin pla ća stran ci ma. Na pri mer,

ka da re zi dent Sr bi je od lu či da ku pi ame rič ke ob ve zni ce, on po ve ća va

do ma ću ak ti vu u ino stran stvu, što se u plat nom bi lan su Sr bi je be le ži

na stra ni du go va nja (­) u fi nan sij skom ra ču nu, poš to ova tran sak ci ja

uklju ču je pla ća nje stran ci ma.

Sr bi ja ima hro nič ni de fi cit plat nog bi lan sa. Ge ne ral no gle da no,

de fi cit se mo že po ja vi ti zbog: 1) po ve ća nja uvo za ro be ši ro ke po troš­

nje, po go to vu po ljo pri vred nih pro iz vo da, 2) po ve ća nja uvo za in ve sti­

ci o nih do ba ra, obič no u svr he in du stri ja li za ci je, 3) pla ća nja ka ma ta i

du go va i 4) zbog od li va ka pi ta la iz ze mlje. Srp ski de fi cit je stvo ren na

osno vu ta ča ka 1, 3 i 4. Ali, bez ob zi ra na to ko ji su raz lo zi de fi ci ta, on

na ovaj ili onaj na čin mo ra bi ti po kri ven. Obič no je to pu tem pri li va

SDI, u kom bi na ci ji sa obim nim za du ži va njem u ino stran stvu. No va

za du ži va nja u ino stran stvu stva ra ju no ve oba ve ze i ta ko se go mi­

la sve vi še bu du ćih oba ve za, sve dok se ne do đe do tle da ce lo kup na

eko no mi ja po sto ji sa mo da bi is pla ći va la ka ma te.57

SDI kao po ten ci jal ni in stru ment za po kri va nje de fi ci ta plat nog

bi lan sa iz u zet no je ne sta bi lan. Čak i na kon 2006. go di ne (ka da su SDI

do sti gle mak si mum), nji hov pri liv je bio is pod oče ki va nog. Vi so ko ne­

57 Ka ma ta na spolj ni dug u 2016 . je iz no si la 4% BDP .

44

se lek tiv na po li ti ka i ne do sta tak bi lo ka kve stra te gi je raz vo ja su do pri­

ne li i da lje do pri no se do mi na ci ji SDI u sek to ru ne raz me nji vih do ba ra

(fi nan si je, ne kret ni ne itd.), što ne ga tiv no uti če na spolj no tr go vin ski

bi lans jer pod sti če (di rekt no i in di rekt no) po troš nju, a to re zul ti ra

dalj njim po ra stom uvo za. Pri liv u sek to ru ne raz me nji vih do ba ra uzro­

ku je is klju či vo ne ga tiv ne efek te u ob li ku kre dit ne eks pan zi je, ra sta

ce na imo vi ne, pre meš ta nja re sur sa iz raz me nji vog u ne raz me nji vi

sek tor do ba ra itd. To do vo di do još ve ćeg de fi ci ta te ku ćeg ra ču na.58

Ako sa da ba ci mo po gled na plat ni bi lans Sr bi je, vi de će mo da

je de fi cit rob ne raz me ne u 2008. iz no sio 8,48 mi li jar di eu ra, a do

kra ja 2015. go di ne59 4,85 mi li jar di eu ra. Nje gov udeo u BDP Sr bi je je

u 2015. iz no sio 15%. No, sma nje nje de fi ci ta rob ne raz me ne (po zi ci ja ro­

be u te ku ćem ra ču nu) do go di lo se pre sve ga zbog sma nje nja uvo za,

ko je je po ve za no sa opštim pa dom ku pov ne mo ći. Iz ta be le mo že mo

vi de ti da je ni vo uvo za na kon 2008. sma njen za oko pet mi li jar di eu­

ra. Sa mo u 2015. je uvoz do sti gao ni vo onog iz 2008. go di ne. Glo bal­

na kri za je ne ga tiv no uti ca la na po tra žnju za ro bom ši ro ke po troš nje;

pad pri vred ne ak tiv no sti je bio uslo vljen pa dom uvo za si ro vi na; pad

in ve sti ci o ne po troš nje spre ča vao je rast uvo za ka pi tal nih do ba ra itd.

Viš ko vi su bi li za be le že ni sa mo u iz vo zu uslu ga, ali uvoz uslu ga je i

da lje ve lik, pa to ni je do pri ne lo zna čaj ni jem po bolj ša nju de fi ci ta plat­

nog bi lan sa. Po red to ga, po da ci o tr go vin skim uslu ga ma ni su ta ko

po u zda ni. Za raz li ku od tr go vi ne ro bom, ve ći deo tr go vi ne uslu ga ma

ne pro la zi kroz ca ri ne i ni je pod vrg nut uvo znim ta ri fa ma. Iz tog i dru­

gih raz lo ga, po da ci o aut sor so va nju uslu ga su is kri vlje ni ne pot pu nim

58 Un ko vić, M ., i Kor dić, N . (2011): Mo guć no sti Sr bi je za pri vla če nje stra nih di rekt nih ula-ga nja, Sin gi du num Re vi ja, 8 (1), str . 163­177 .

59 NBS sta ti sti ka se raz li ku je od sta ti sti ke Re pu blič kog za vo da za sta ti sti ku . NBS (vi de ti u ar hi vi – me seč ni plat ni bi lan si 2015) http://www .nbs .rs/in ter net/ci ri li ca/80/plat­ni_bi lans .html; Re pu blič ki za vod za sta ti sti ku http://we brzs .stat .gov .rs/Web Si te/pu blic/Pu bli ca ti on­Vi ew .aspx?pKey=41&pLe vel=1&pubType=2&pub Key=3408 / Ta ko đe, UN CTAD sta­ti sti ka iz veš ta va da je rob ni tr go vin ski de fi cit Sr bi je 2014 . iz no sio 7,2 mi li jar di do la ra . Vi de ti: http://un ctad stat .un ctad .or g/wd s/Ta ble Vi e wer/ta ble Vi ew .aspx

45

pri ja vlji va njem i sum nji vim ra ču no vod stve nim prak sa ma.60 Za to oni

ne će bi ti pred met na še ana li ze.

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Te ku ći ra čun (u mi li o ni­ma €)61

­5 474 ­7 126 ­2 032 ­2 037 ­3 656 ­3 671 ­2 098 ­1 985 ­1 751

Pri ho di 11 707 12 962 12 277 13 567 15 060 15 426 18 081 18 493 22 318

Ras ho di 17 180 20 088 14 308 15 604 18 716 19 098 20 180 20 478 24 069

Ro be i uslu ge -7 358 -8 684 -5 056 -4 729 -5 341 -5 523 -3 845 -3 645 -3 630

Iz voz 8 110 9 583 8 043 9 515 11 145 11 469 13 937 14 451 15 631

Uvoz 15 468 18 267 13 099 14 244 16 487 16 992 17 782 18 096 18 899

Ro ba -7 113 -8 488 -5 066 -4 719 -5 496 -5 634 -4 159 -4 111 -4 400

Iz voz 5 813 6 840 5 543 6 856 8 118 8 376 10 515 10 641 12 618

Uvoz 12 926 15 329 10 608 11 575 13 614 14 011 14 674 14 752 17 057

Uslu ge -245 -196 9 -10 154 111 313 465 810

Iz voz 2 297 2 743 2 500 2 659 3 027 3 093 3 422 3 810 4 740

Uvoz 2 542 2 939 2 491 2 669 2 873 2 981 3 109 3 344 3 931

So ur ce: NBS ba lan ce of payments,61

https://www.nbs.rs/ex port/si tes/de fa ult/in ter net/la ti ni ca/80/in o_eko nom ski_od no si/plat ni_bi­lans/plat ni_bi lans_2007_2015_de talj na.xl s

Pre ma po da ci ma Upra ve ca ri na, to kom 2014. go di ne od nos

iz me đu pred u ze ća ne to uvo zni ka i pred u ze ća ne to iz vo zni ka je 1 639

na spram 777.62 Vo de ća po zi ci ja me đu naj ve ćim iz vo zni ci ma pri pa da

Fi ja tu, me đu tim po da ci o nje go vom iz vo zu su pri lič no is kri vlje ni zbog

uo bi ča je nih manj ka vo sti sta ti stič ke me to do lo gi je. Na li sti naj ve ćih

srp skih iz vo zni ka se mo že vi de ti da je Fi ja tov iz voz au to mo bi la u

60 Smith, John: Im pe ri a lism in the Twenty-First Cen tury, Monthly Re vi ew Press, 2016, str . 60­62 .

61 De fi cit te ku ćeg ra ču na pod ra zu me va ne ga tiv ne ne to fi nan sij ske in ve sti ci je kao i či­nje ni cu da je do ma ća šted nja ma nja u po re đe nju sa do ma ćim in ve sti ci ja ma; ta ko đe, da je pro iz vod nja do ba ra i uslu ga ma nja ne go po troš nja .

62 Ko li ko Fi jat pro da je u ino stran stvu, 6 .4 .2015, http://www .da nas .rs /da na srs/eko no­mi ja/ko li ko_fi jat_pro da je_ino stran stvu .4 .html?news_id=299873

46

2013. iz no sio 1,36 mi li ja r di eu ra.63 To je tač no, ali je isto ta ko tač no da

je Fi jat, pri me ra ra di, 2013. uve zao si ro vi ne i in ter me di jar ne pro iz­

vo de u vred no sti od 928,7 mi li o na eu ra, što zna či da je nje gov ne to

iz voz (raz li ka iz me đu iz vo za i uvo za) iz no sio 436 mi li o na eu ra.64 Za

pro iz vod nju mo de la 500L Fi jat an ga žu je po di zvo đa če i fa bri ke au to

de lo va ko je po slu ju u Sr bi ji i ko je su ta ko đe ve li ki uvo zni ci. Ka da Fi jat

na ru či se diš ta od kom pa ni je Džon son Kon trols u Kra gu jev cu ili ka blo­

ve iz Drekslma je ra u Zre nja ni nu, ta na bav ka se knji go vod stve no ne

be le ži kao uvoz, čak ni kad su se diš ta ko ja pro iz vo di Džon son na ba­

vlje na u ino stran stvu. Ima ju ći ovo u vi du, ja sno je da bi re al ni iz voz

Fi ja ta mo gao bi ti znat no ma nji od po me nu tih 436 mi li o na eu ra. Na

pri mer, ne to iz voz Džon son Kon trol sa je u 2013. iz no sio 60,4 mi li o na

eu ra, dok je po zna to pred u ze će au to mo bil skih kom po nen ti Ma nje ti

Ma re li (tri fa bri ke u Sr bi ji) ima lo ne to uvoz od 41,4 mi li o na eu ra. Još

je dan Fi ja tov pro iz vo đač, IMC, je imao ne to uvoz u iz no su 42,6 mi li­

o na eu ra, dok su Den so Ter mal Si ste mi be le ži li iz nos od 21,29 mi li o na

eu ra, a Si git 6,7 mi li o na eu ra. Sa mo pet od ovih ve li kih stra nih do ba­

vlja ča (a ima ih mno go vi še, po put Drekslma je ra) za jed no su uve zli u

Sr bi ju oko 172,5 mi li o na eu ra.

Ako bi smo pret po sta vi li da su svi ti pro iz vo di pro da ti Fi ja tu u

ob li ku au to kom po nen ti, ne to iz voz Fi ja ta bi pao na 263,5 mi li o na eu­

ra. Na rav no, to ni je slu čaj, poš to osta le kom pa ni je ko je po slu ju sa au­

to de lo vi ma ima ju ugo vo re sa dru gim kom pa ni ja ma u ino stran stvu. S

dru ge stra ne, deo ude la u uvo zu Fi ja to vih po di zvo đa ča mo gu či ni ti i

ma ši ne za pro iz vod nju a ne si ro vi ne i po lu si ro vi ne ko je su na me nje ne

da ljoj ob ra di, a taj deo se ne mo že ra ču na ti u Fi ja tov in di rekt ni uvoz.

Ali, čak i ako uzme mo naj ma nji od na ve de nih iz no sa Fi jat osta je ube­

dlji vo naj ve ći iz vo znik u Sr bi ji. Ovu kal ku la ci ju, me đu tim, tre ba uze ti

63 The Eco nomy and Fi nan ce Bo ard 2015, Bu si ness In fo Gro up, Be o grad, 2015 . http://www .big .co .rs/upload/Edi tion/Dow nlo ad/2015­03/The _Eco nomy_And _Fi nan­ce_Bo ard_2015 .pd f

64 Ko li ko Fi jat pro da je u ino stran stvu, 6 .4 .2015, http://www .da nas .rs /da na srs/eko no mi­ja/ko li ko_fi jat_pro da je_ino stran stvu .4 .html?news_id=299873

47

sa iz ve snim re zer va ma, jer po da ci Upra ve ca ri na ne pru ža ju in for ma­

ci je o to me ko ja vr sta ro be je uve ze na ni ti gde je pro da ta ka sni je.

Ko nač no, po re đe nje po da ta ka iz 2014. i 2013. po ka zu je da,

upr kos pri či o pa du po tra žnje za mo de lom 500L, Fi ja to vi ne to iz vo zi

na sta vlja ju da ra stu. Go di nu da na ra ni je Fi jat je imao iz voz od 376,4

mi li o na eu ra, da bi se na red ne go di ne iz voz po peo na 436 mi li o na

eu ra, što je po ve ća nje od 59,6 mi li o na eu ra. Me đu tim, rast se po ja vio

usled ma njeg uvo za (sa 1,15 mi li jar di eu ra u 2013. na 928,7 mi li o na

eu ra u 2014), a ne usled po ve ća nja iz vo za (jer je iz voz pao sa 1,53 mi­

li ja r di u 2013. na 1,36 mi li jar di u 2014).

Ako srp ska spolj na tr go vi na tre ba da bu de odr ži va, ba rem u

mi ni mal nom smi slu, nje ni de fi ci ti ne sme ju bi ti fi nan si ra ni stra nim

di rekt nim in ve sti ci ja ma ili kre di ti ma iz ino stran stva. Jer na kra ju kra­

je va, pre ma sta roj mer kan ti li stič koj isti ni bi lo bi naj bo lje kad bi svi

uvo zi mo gli bi ti pla će ni iz vo zi ma. Da kle, ka da Svet ska ban ka u svom

iz veš ta ju o kon ku rent no sti Sr bi je iz 2014. na vo di da ni ske eko nom ske

per for man se Sr bi je od ra ža va ju za stoj u iz vo zu65, či ni se da je ume sno

po sta vi ti pi ta nje zaš to iz vo zno ori jen ti ra ne SDI ne uspe va ju da po ve­

ća ju iz vo znu ak tiv nost Sr bi je.

Već smo uka za li, u slu ča ju Fi ja ta, na to da kon ven ci o nal na sta­

ti sti ka tr go vi ne dvo stru ko ra ču na uve ze ne in pu te. Što je ve ći udeo

in ter me di jar nih in pu ta u ukup noj tr go vi ni, to su ve ća is kri vlje nja

u sta ti stič kim po da ci ma. Na taj pro blem su već uka za li sta ti sti ča ri

Svet ske tr go vin ske or ga ni za ci je i Or ga ni za ci je za eko nom sku sa rad­

nju i raz voj ko ji ra de na po bolj ša nju sek tor skog me re nja, tj. na tač ni­

jem utvr đi va nju ko li ko se iz vo zi jed ne ze mlje stvar no ge ne ri šu u toj

ze mlji. UN CTAD’s World In vest ment Re port pr o ce nju je da se „da nas

oko 28% bru to iz vo za sa sto ji od do da te vred no sti ko ja se naj pre uvo­

65 Re ba lan cing Ser bi a’s eco nomy: Im pro ving Com pe ti ti ve ness, Stren gthe ning the Pri va te Sec tor, and Cre a ting Jobs, World Bank Gro up, jun 2014, str .1 http://do cu ments .wor­ldbank .org /cu ra ted/en /384081468304792170/Ser bia­Com pe ti ti ve ness­po licy­no­te­re ba lan cing­Ser bi as­eco nomy­im pro ving­com pe ti ti ve ness­stren gthe ning­the­pri va te­sec tor­and ­cre a ting­jobs

48

zi u ze mlje da bi on da bi la in kor po ri ra na u pr o iz vo de ili uslu ge ko je se

za tim po no vo iz vo ze. Oko pet tri li o na do la ra vred no sti od ukup no 19

tri li o na do la ra, ko li ko iz no se ukup ni bru to svet ski iz vo zi (pre ma po­

da ci ma za 2010) dvo stru ko je iz ra ču na to.66

Sto ga, ka da po gle da mo po dat ke o iz vo zu Sr bi je, tre ba lo bi

da ima mo u vi du da se zna ča jan deo tih iz vo za sa sto ji od uve ze nih

in ter me di jar nih pr o iz vo da ko ji cir ku li šu unu tar mul ti na ci o nal nih la­

na ca. Pre ma to me, io na ko ni zak ni vo rob nog iz vo za Sr bi je je, iz gle da,

još ni ži ne go što tvr de zva nič ne sta ti sti ke. Pre ma Džo nu Smi tu, tre­

ba lo bi da iz voz pro iz ve de ne ro be tre ti ra mo „… ne to li ko kao tr go vi­

nu, ko li ko kao iz raz glo ba li za ci je pro iz vod nje, a na to se pak ne sme

gle da ti kao na teh no loš ko pre u re đe nje ma ši na i dru gih in pu ta, već

kao na evo lu ci ju druš tve nog od no sa, tj. od no sa eks plo a ta ci je iz me đu

ra da i ka pi ta la. Me đu na rod na kon ku ren ci ja pred u ze ća u po ve ća nju

pro fi ta, tr žiš nih ude la i de o ni čar skih vred no sti se na sta vlja, ali sud­

bi na sva kog po seb nog rad ni ka ili rad ni ce ni je vi še ve za na za sud bi nu

nje go vog ili nje nog po slo dav ca; na pro tiv, po slo dav ci ko ji op sta ju su

oni ko ji naj a gre siv ni je za me nju ju svo je za po sle ne jef i ni jim ino stra­

nim ra dom”.67

Pre ma na cr tu vla de za Na ci o nal ni pro gram za in te gra ci ju Sr bi je

u Evrop sku Uni ju68, ob ja vlje nom 2008, put ka EU mo ra bi ti po plo čan

sa pro seč no 10 mi li jar di eu ra stra nih di rekt nih in ve sti ci ja go diš nje.

Iz liš no je po na vlja ti ka ko je re al na si tu a ci ja da le ko od pred vi đa nja

vla de. Osim to ga, svr ha ovog pro gra ma ni je sa mo ubr za va nje po­

treb nog pri la go đa va nja do ma ćeg za ko no dav stva pre ci zno de fi ni sa­

nim ad mi ni stra tiv nim i fi nan sij skim po tre ba ma ko je zah te va pro ces

pri stu pa nja EU, već i do pri nos ja ča nju kon ku rent no sti Sr bi je i po ve­

66 World In vest ment Re port 2013, str . 135 .

67 Smith, John, Im pe ri a lism in the Twenty-First Cen tury, Monthly Re vi ew Press, 2016, str . 50 .

68 Na ci o nal ni pro gram za in te gra ci ju u EU http://www .se io .go v .rs /upload/do cu ments/NP I/NP I_2008 .pd f

49

ća nju nje ne in ve sti ci o ne ak tiv no sti. U isto vre me vla da je ob ja vi la

Stra te gi ju za po ve ća nje iz vo za za pe riod od 2008. do 2011. go di ne,

pred vi dev ši go diš nji rast iz vo za ro ba i uslu ga od 25%69 (u 2008. je

vred nost iz vo za ro ba i uslu ga iz no si la 9,6 mi li jar di eu ra, a u 2011. go­

di ni 11,1 mi li jar di eu ra – pro seč no go diš nje po ve ća nje je da le ko is pod

pred vi đe nih 25%). Ova stra te gi ja je is ta kla po tre bu za zna čaj nim pro­

me na ma u struk tu ri iz vo za u ko rist pro iz vo da ko ji su proš li vi še fa ze

ob ra de. Ko nač no, sred nja i ve li ka pred u ze ća ku mu la tiv no či ne pre ko

70% od ukup nog iz vo za, a ta struk tu ra je ne do volj no ra zno vr sna.70

To zna či da even tu al no po vla če nje ne ke od ve ćih stra nih kom pa ni ja

mo že do ve sti do ni za ne ga tiv nih ma kro e ko nom skih po ka za te lja.71 A

pret nja po vla če njem sa na ci o nal nog tr žiš ta je neš to što stra ni in ve­

sti to ri če sto ko ri ste kao tak ti ku uce nji va nja dr ža ve i rad ni ka.72

S ob zi rom na to da su iz vo zno ori jen ti ra ne stra ne kom pa ni­

je uglav nom lo ci ra ne u slo bod nim eko nom skim zo na ma, da pla ća ju

ma le ili ni ka kve po re ze73, da su uve ze ni svi nji ho vi in pu ti osim ra da,

69 Mi ni star stvo za eko nom ski raz voj Re pu bli ke Sr bi je, Stra te gi ja po ve ća nja iz vo za Re pu-bli ke Sr bi je za pe riod od 2008. do 2011. go di ne, Be o grad, 2008 .

70 Sr bi ja se obič no re kla mi ra kao tr žiš te ko je nu di ve li ke mo guć no sti za bes ca rin ski iz voz na te ri to ri je ko je bro je oko mi li jar du lju di . Ali ras tu će eko no mi je, po put Tur ske, Be lo ru si je i Ka zah sta na, sa ko ji ma Sr bi ja ima pot pi sa ne spo ra zu me o slo bod noj tr go­vi ni, pot pu no su iz o sta vlje ne u nje nim iz vo znim ak tiv no sti ma .

71 Ovo je upra vo bio slu čaj sa US Steel, ka da su se na kon nje go vog po vla če nja iz vo zi ce lo kup ne srp ske me tal ske in du stri je sma nji li za 500 mi li o na eu ra . Ovo je tre nut no slu čaj sa Fi ja tom, poš to iz voz au to mo bi la, po red ku ku ru za, či ni naj ve ću stav ku iz vo­za Sr bi je .

72 Naj o či gled ni ji pri mer je ju žno ko rej ska au to mo bil ska kom pa ni ja Ju ra, či ji me nadž­ment je pre tio i još uvek pre ti da će na pu sti ti ze mlju ako se do zvo le sin di ka ti u fa bri­ci .

73 Pred no sti slo bod nih zo na su: 1) iz u ze će od pla ća nja po re za na do da tu vred nost (PDV) na ulaz ro be u slo bod ne zo ne, kao i na omo gu ća va nje tran spor ta i dru gih uslu ga u ve zi sa uvo zom ro ba; 2) iz u ze će od PDV na ro be i uslu ge unu tar slo bod ne zo ne; 3) iz u ze će od PDV na ro be iz me đu dva ko ri sni ka slo bod ne zo ne; 4) oslo ba đa­nje pro iz vod nog ko ri sni ka pla ća nja PDV na po troš nju ener gi je; 5) oslo ba đa nje od po­je di nač nog po re skog op te re će nja za SDI . Ta ko đe, unu tar slo bod nih zo na kom pa ni je uži va ju iz u ze će od ca ri ne i dru gih uvo znih da žbi na za ro bu na me nje nu za oba vlja nje

50

do pri nos SDI iz vo zu oči gled no ne od go va ra op ti mi stič noj stra te gi ji

iz vo zno ori jen ti ra ne in du stri ja li za ci je ko ju za go va ra ju MMF i Svet ska

ban ka. Zaš to on da slo bod ne eko nom ske zo ne i da lje osta ju je zgro

raz vo ja eko no mi je Sr bi je? Oči gled no, te zo ne su kre i ra ne da bi pri­

vu kle SDI, što zna či da je u 15 slo bod nih zo na u Sr bi ji rad no za ko­

no dav stvo do dat no ola ba vlje no, dok spo ra dič ni i sim bo lič ki sta tus

sin di ka ta ko ji su na klo nje ni me nadž men tu da je pri vid zaš ti te rad nič­

kih pra va. Vla da po la že ve li ke na de u po ten ci jal za poš lja va nja unu tar

slo bod nih eko nom skih zo na. Ali nji hov kvan ti ta tiv ni efekt se po ka zao

za ne ma ri vim.74 Ko nač no, slo bod ne zo ne su ne ka vr sta si gur ne ve ze

sa glo bal nim lan ci ma vred no sti, one su sta ni ce na ko ji ma srp ska eko­

no mi ja če ka da bi uhva ti la voz glo bal ne pr o iz vod nje. Ka da se uzme

u ob zir po vlaš će ni po lo žaj u od no su na do ma će in ve sti to re, SDI ni su

us pe le da po gu ra ju iz voz.

Ko nač no, ne mo gu će je oče ki va ti da će evrop ski kre di to ri i srp­

ska vla da ika da že le ti da fi nan sij ski i lo gi stič ki po dr že re vi ta li za ci ju

re al nog sek to ra u Sr bi ji i ta ko po ve ća ju njen iz voz. Ta ko đe, ma lo je

ve ro vat no da će stra ni kre di to ri in ve sti ra ti u ma la i sred nja pred u ze­

ća ko ja bi mo gla ima ti po ten ci jal da za do vo lje do ma ću po tra žnju za

ro bom ši ro ke po troš nje. To bi zna či lo da oni fi nan si ra ju raz voj ze mlje

ta ko što sma nju ju ap sorp ci o nu moć srp skog tr žiš ta za stra nom

po slo va iz grad nje obje ka ta unu tar slo bod ne zo ne (ma te ri ja li, opre ma, gra đe vin ski ma te ri ja li itd .) . Još jed na pred nost za kom pa ni je u slo bod nim eko nom skim zo na ma je to što ima ju kuć no ca ri nje nje (ho me cle a ran ce) . To pod ra zu me va ca rin ski si stem do stu pan 24h dnev no (čak i to kom vi ken da), uvoz re pro ma te ri ja la i si ro vi na unu tar pro sto ri ja fa bri ke, kao i iz voz di rekt no iz fa brič kih pro sto ri ja . Ko ri sni ci slo bod nih zo na ima ju sle de će lo gi stič ke uslu ge po pre fe ren ci jal nim ce na ma: tran sport, uto var, do­stav ne uslu ge, agen cij ske uslu ge, uslu ge osi gu ra nja i re o si gu ra nja, uslu ge ban kar skih tran sak ci ja itd . Ali naj zna čaj ni je pred no sti su fi nan sij ske, jer pod ra zu me va ju slo bo dan pro tok ka pi ta la, pro fi ta i di vi den di, te do stup nih fon do va iz re pu blič kog bu dže ta za fi nan si ra nje in ve sti ci o nih pro je ka ta u pro iz vod nom i uslu žnom sek to ru, ko ji mo gu bi ti deo me đu na rod ne tr go vi ne .

74 Vi de ti po dat ke o za poš lja va nju u slo bod nim eko nom skim zo na ma u Sreć ko vić, Mi­len ko, Cor po ra te Im pe ri a lism – the zo nes of ex plo i ta ti on in Ser bia, Po kret za slo bo du, Be o grad, 2015, str . 31 .

51

ro bom ši ro ke po troš nje, što je u pr o tiv reč no sti s po zajm lji va njem

nov ca i raz vi ja njem uvo zne eko no mi je. To isto va ži za po ljo pri vred nu

pr o iz vod nju i nje ne viš ko ve na evrop skom tr žiš tu. Viš ko vi po ljo pri­

vred nih pr o iz vo da mo ra ju bi ti ne gde pla si ra ni, jer je po ljo pri vre di EU

po treb no tr žiš te, a ne do dat na pr o iz vod nja. Ni ka ko se ne mo že oče­

ki va ti da će te ze mlje in ve sti ra ti u sek tor ener gi je, in fra struk tu re ili u

osta le ka pi tal no in ten ziv ne pro jek te; na pro tiv, stra ni in ve sti to ri zah­

te va ju in fra struk tu ru za svoj po sao: naj pre vla da uzme kre dit ka ko

bi in ve sti ra la u in fra struk tu ru (ko ja je ka pi tal no in ten ziv na, s vi so kim

ko e fi ci jen tom ka pi ta la), a tek po sle to ga mo gu do ći stra ni in ve sti to ri.

To su uglav nom rad no in ten ziv ne in ve sti ci je, s ni skim ko e fi ci jen tom

ka pi ta la, tj. in ve sti ci je ko je zah te va ju mno go ma nje ka pi ta la po do da­

toj je di ni ci out put­a. Oči gled no, raz voj iz vo zno ori jen ti sa ne eko no mi­

je ni je u skla du s po tre ba ma po li ti ke vla de i in te re som ve ći ne stra nih

in ve sti to ra.

Da za klju či mo: glav ni raz log tr go vin skog de fi ci ta je za vi snost

srp ske eko no mi je od uvo za i uvo zno ori jen ti ra nih SDI, ne do sta tak

do ma ćih in ve sti ci ja, ali i ni zak i ne di ver si fi ko van iz voz ko ji umno go­

me za vi si od ne ko li ci ne stra nih in ve sti to ra. To je sa ma kro e ko nom ske

tač ke gle da nja vr lo opa sno i mo že vo di ti ka još ne sta bil ni joj eko no­

mi ji.

Po gle daj mo sa da ma lo de talj ni je plat ni bi lans i ra čun do hot­

ka, gde mo že mo pra ti ti kre ta nje do hot ka, po go to vo onog ko ji do la zi

od SDI. Pri mar ni do ho dak (pot po zi ci ja u odelj ku te ku ći ra čun), ko ji

uklju ču je do ho dak od srp skih in ve sti ci ja u ino stran stvu i stra nih in ve­

sti ci ja u Sr bi ji (di rekt nih, port fo lio itd.), be le ži vi še go diš nji de fi cit. Taj

de fi cit pred sta vlja jaz iz me đu srp skog bru to na ci o nal nog pro iz vo da

(BNP) i bru to do ma ćeg pro iz vo da (BDP), poš to pred sta vlja do ho dak

ko ji su ge ne ri sa le srp ske in ve sti ci je u ino stran stvu i stra ne in ve sti ci je

u Sr bi ji. Ra čun pri mar nog do hot ka se sa sto ji od kom pen za ci ja za rad

i ka pi tal. To po ka zu je ko li ko nov ca u ob li ku di vi den di, re in ve sti ra nih

52

pro fi ta75, ka ma ta itd., ula zi u ze mlju i od li va se iz ze mlje. Na stra ni

kom pen za ci je za ka pi tal, ra čun pri mar nog do hot ka po ka zu je to ko ve

re pa tri ja ci je pro fi ta.

Od 2000. do 2006, udeo de fi ci ta ra ču na pri mar nog do hot ka

u te ku ćem ra ču nu je bio za ne ma riv, i kre tao se od 0,6% u 2000. do

14,1% u 2006.76 Ali u pe ri o du od 2007. do 2015. taj udeo se po ste pe­

no po ve ća va do ni voa ko ji po kri va ce lo kup ni de fi cit te ku ćeg ra ču na!

To zna či da ras tu ći de fi cit ra ču na do hot ka sve vi še uti če na de fi cit te­

ku ćeg ra ču na, tj. da se do ho dak od stra nih in ve sti ci ja sve vi še od li va

iz ze mlje. Na kra ju, obil ni od liv ka pi ta la u ob li ku do hot ka od stra nih

in ve sti ci ja u ra stu ćem tem pu ne ga tiv no uti če na plat ni bi lans Sr bi je.

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015Ra čun pri mar nog do hot ka (mi lion eu ra) ­982 ­983 ­479 ­658 ­1368 ­1097 ­1419 ­1343 ­1658

Udeo ra ču na pri mar­nog do hot ka u de fi ci tu te ku ćeg ra ču na (%)

18% 14% 24% 32% 37% 30% 68% 68% 105%

Au to rov pro ra čun ba zi ran na po da ci ma Na rod ne ban ke Sr bi je https://www.nbs.rs/ex port/si tes/de fa ult/in ter net/la ti ni ca/80/in o_eko nom ski_od no si/plat ni_bi lans/plat ni_bi lans_2007_2015_de talj na.xl s

Bez ob zi ra na či nje ni cu da SDI pred sta vlja ju pri liv ka pi ta la ko ji

ne uti če di rekt no na spolj ni dug ze mlje, re pa tri ja ci ja pro fi ta od SDI

ne ga tiv no uti če na te ku ći ra čun i in di rekt no uti če na od lu ke vla de da

fi nan si ra de fi cit te ku ćeg ra ču na po mo ću stra nih kre di ta.

75 Di vi den de pod ra zu me va ju kon ver zi ju lo kal ne va lu te u va lu tu ze mlje u ko joj se na la zi ma tič na kom pa ni ja, dok u slu ča ju re in ve sti ra nih pro fi ta ta kva kon ver zi ja ne po sto ji, za to što pro fi ti ko ji su stvo re ni unu tar jed ne ze mlje osta ju unu tar te ze mlje . Re in ve­sti ra ni pro fi ti se be le že u okvi ru ra ču na do hot ka i u fi nan sij skom ra ču nu, po prin ci pu dvoj nog knji go vod stva . Re in ve sti ra ni pro fi ti u fi nan sij skom ra ču nu se po ja vlju ju kao deo SDI, jer od ra ža va ju po ve ća nje ka pi ta la stra nih in ve sti to ra u ze mlji do ma ći nu . S dru ge stra ne, re in ve sti ra ni pro fi ti se be le že i na ra ču nu do hot ka za isti iz nos, ko ji se on da pri ka zu je kao od liv do hot ka od SDI .

76 Bo lja no vić, Sr đan, Uti caj stra nih di rekt nih in ve sti ci ja na ra čun do hot ka Sr bi je, Eko­nom ski po gle di 2, 2011, str . 110 .

53

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Do ho dak od in ve sti ci ja -791 -681 -202 -335 -960 -725 -919 -795 -1 035

Pri ho di 56 55 103 96 172 254 266 323 346

Ras ho di 847 737 305 430 1 133 979 1 185 1 118 1 381

Di vi den de i is pla te do hot ka ­150 ­408 ­200 ­313 ­284 ­330 ­472 ­455 ­331

Pri ho di 41 40 120 103 94 136 134 128 126

Ras ho di 191 448 320 416 378 466 606 583 457

Re in ve sti ra na do bit -621 -223 13 5 -602 -309 -332 -258 -624

Pri ho di 15 15 ­17 ­7 78 118 132 195 212

Ras ho di 636 238 ­30 ­12 680 427 465 453 825

Do ho dak od port fo lio in ve sti ci ja

-26 -28 -27 -52 -70 -122 -251 -375 -488

Pri ho di 2 1 2 2 1 1 3 4 6

Ras ho di 29 29 29 53 72 123 254 379 494

Iz vor: Na rod na ban ka Sr bi je (NBS) https://www.nbs.rs/ex port/si tes/de fa ult/in ter net/la ti ni ca/80/

in o_eko nom ski_od no si/plat ni_bi lans/plat ni_bi lans_2007_2015_de talj na.xl s

Mo že mo vi de ti da od liv ka pi ta la pri ku pljen po osno vu di vi den di,

re in ve sti ra nih pro fi ta, ka ma ta itd., u pro se ku go diš nje iz no si pre ko

mi li jar du eu ra, što iz u zet no op te re ću je plat ni bi lans. Re pa tri ja ci ja

pro fi ta, ko ju je vr lo teš ko spre či ti, osta je ključ na za me đu na rod ni ka­

pi tal. Ako vla da od lu či da ogra ni či re pa tri ja ci ju pro fi ta, to bi za stra ne

in ve sti to re zna či lo kr še nje prin ci pa slo bo de to ko va ka pi ta la. Da kle, to

bi zna či lo ma nje stra nih di rekt nih in ve sti ci ja! Me ha ni zmi od li va ka­

pi ta la su vi dlji vi u slu ča ju SDI kao jed nom na či nu aut sor sin ga.77 Ono

što se ne mo že iš či ta ti iz plat nog bi lan sa se od no si na me ha ni zam

tran sfer nih ce na.

77 Zva nič ne sta ti sti ke ne mo gu pra ti ti od liv pro fi ta u slu ča ju po di zvo đač kog ti pa aut­sor sin ga . Zbog to ga po di zvo đač ki tip aut sor sin ga po sta je do mi nant na prak sa iz vo za ka pi ta la .

54

Fe no men tran sfer nih ce na78 je pri su tan ši rom sve ta i ne mo že

se di rekt no vi de ti iz plat nog bi lan sa. Tran sfer ce na pod ra zu me va

tran sfer pro fi ta ko ji se vr ši bi lo na mer nom in fla ci jom uvo znih ce na ili

na mer nim sma nji va njem iz vo znih ce na. U sva kom slu ča ju, te ce ne su

znat no ni že ili vi še u od no su na tr žiš ne ce ne. Po ja vlju ju se ka da po dru­

žni ca pla ća uve ze ne in pu te znat no sku plje pre ko ma tič ne kom pa ni je.

To vo di do da ljeg od li va nov ca iz ze mlje, ko ji za vr ša va u po re skim

ra je vi ma, stva ra fik tiv ne gu bit ke i na taj na čin sma nju je ili čak iz be­

ga va pla ća nje po re za.79 Ali da bi se tran sfer pro fi ta pu tem spolj no­

tr go vin skih tran sak ci ja ot krio i ka znio, mo ra la bi bi ti us po sta vlje na

do bra sa rad nja iz me đu do ma ćih ca rin skih or ga na i osta lih slu žbi iz

ze ma lja s ko ji ma po sto ji pro blem u tr go vi ni. Na pri mer, iz vo zi iz Sr bi­

je u Au stri ju su 2011. iz no si li 267 mi li o na eu ra, ali au strij ski po da ci o

uvo zu iz Sr bi je za istu go di nu pri ka zu ju 385 mi li o na eu ra. Ta raz li ka u

po da ci ma se od no si na me ha ni zam tran sfer nih ce na. Go diš nje se oko

78 Tran sfer ne ce ne su spe ci jal ne ce ne ko ji ma ba ra ta ju mo no po li i ti pič ne su za mul ti na­ci o nal ne i tran sna ci o nal ne kom pa ni je . U Sr bi ji su re gu li sa ne Pra vil ni kom o tran sfer­nim ce na ma (Slu žbe ni gla snik RS br . 61/2013), ali dr žav na kon tro la tran sfer nih ce na u stra nim kom pa ni ja ma je prak tič no ne po sto je ća . Ni jed na kom pa ni ja do sa da ni je ka žnje na za kr še nje pro pi sa ko ji re gu li šu tran sfer ne ce ne . Kom pa ni je su oba ve zne da pri ka žu tran sfer ne ce ne u svo jim bi lan si ma ko ji mo ra ju bi ti pod ne se ni po re skoj upra vi Sr bi je . Po sto je pred vi đe ne sank ci je za tran sfer ne ce ne za ko je se utvr de da su iz van do ma ša ja, što zna či da uve li ko od u da ra ju od tr žiš nih ce na, za šta mo ra da se do sta vi spe ci ja lan do kaz . Za odre đi va nje tr žiš nih ce na vla da kon sul tu je ba zu po da ta­ka Ama de us, ko ja slu ži kao me đu na rod ni stan dard (http://www .bvdin fo .com/en­us/bvd­for­your­bu si ness/tran sfer­pri cing) . Uko li ko se usta no ve od stu pa nja, kom pa ni je mo ra ju bi ti sank ci o ni sa ne i do dat no opo re zo va ne . Na rav no, to se u Sr bi ji ne do ga đa . Vi še o tran sfer nim ce na ma u kon tek stu srp skog za ko no dav stva vi de ti: http://www .tran sfer ne ce ne .rs/pi ta nja i od go vo ri .ht m

79 Ame rič ki is tra ži va či su iz ne li po dat ke u svo jim is tra ži va nji ma: je dan kg to a let pa pi ra uve zen iz Ki ne je koš tao 4 121,81 do la ra; pla stič na ko fa uve ze na iz Češ ke je koš ta la 972,98 do la ra po ko ma du; gu me za bi ci kle uve ze ne u Ru si ju su koš ta le 364 do­la ra . Ce nić, Sve tla na, Slon u dnev noj so bi, 14 . 11 . 2010 . http://www .6yka .com/no­vost/3805/sve tla na­ce nic slon­u­dnev noj­so bi

55

dve mi li jar de eu ra od li je iz Sr bi je kroz tran sfer ne ce ne, što je pri bli žno

če tvr ti na ukup nog iz vo za!80

Ono što zna čaj no po pra vlja sta nje na te ku ćem ra ču nu je ste

pod ra čun se kun dar nog do hot ka. On tra di ci o nal no be le ži viš ko ve ko je

uglav nom či ne rad nič ke do zna ke iz ino stran stva (vi še od 60%), de vi­

zne pen zi je itd., što pro seč no iz no si oko 3,5 mi li jar di do la ra go diš nje.

Ta po zi ci ja re la tiv no ne u tra li še uti caj tr go vin skog de fi ci ta po pra vlja­

ju ći ma lo te ku ći ra čun srp skog plat nog bi lan sa. Na po zi ci ji te ku ćih

tran sfe ra, gde od 2001. do 2012. go di ne do mi ni ra ju do zna ke, Sr bi ja je

pri mi la vi še od 34 mi li jar de eu ra u ne to vred no sti. U istom pe ri o du,

vred nost SDI (di rekt nih i port fo lio) bi la je znat no ma nja, oko 19,5 mi­

li jar di eu ra. Za to je isti na da Sr bi ja ima „ko ri sti” od iz vo za ne za po sle­

no sti (od lju di ko ji su na pu sti li ze mlju i ko ji pu tem do zna ka, tj. nov ca

ko ji ša lju svo ji ma, uče stvu ju u po bolj ša nju srp skog plat nog bi lan sa).

Ali ta si tu a ci ja ima su mor nu per spek ti vu, po go to vo u sve tlu sko raš­

njih mi grant skih kri za, uče sta lih de por ta ci ja, re strik tiv nih za ko na o

azi lu i uvo đe nja kon cep ta si gur ne ze mlje po re kla.81 Poš to su pri ti sci

na evrop skim gra ni ca ma ogrom ni, a mo bil nost rad ne sna ge u ve li koj

me ri ogra ni če na, mo že se oče ki va ti da će na red nih go di na do zna ke iz

ino stran stva bi ti ma nje.

Ja sno je da u tre nut noj si tu a ci ji ne po sto ji krat ko ro čan na čin

da se re še du go roč ni pro ble mi; pu sto še nje plat nog bi lan sa će se na­

sta vi ti. Na kra ju kra je va, šta su ko ri sti za rad ni ce i rad ni ke u stra­

nim kom pa ni ja ma ko je „ra de” za srp sku eko no mi ju? Ne ma ih! Ni za

rad nič ku kla su ni za eko no mi ju. Ako uzme mo u ob zir či nje ni cu da se

de fi ci ti po kri va ju stra nim kre di ti ma i stra nim di rekt nim in ve sti ci ja ma,

dok se u isto vre me obil ni pro fi ti od li va ju iz Sr bi je, zdra vo ra zum ski je

80 Zdrav ko vić, Mi ro slav, Ta njug: Pra nje pa ra kroz spolj nu tr go vi nu – naj ve ći iz vor si ve eko no mi je, 15 . 11 . 2012 . http://www .ma kro e ko no mi ja .or g/0­mi ro slav­zdrav ko vic/pra nje­pa ra­kroz­spolj nu­tr go vi nu­%E2%80%93­naj ve ci­iz vor­si ve­eko no mi je/

81 Ro sa Lu xem burg Stift ung, Not Sa fe at All: http://ro sa lux .rs /al l/no t_sa fe_al l_pu bli­ca tion

56

oprav da no po sta vi ti pi ta nje šta ter min „do ma ći” zna či u BDP. Od go­

vor je da je taj ter min pre va ra: niš ta ne zna či i niš ta ne ob jaš nja va.

S dru ge stra ne, de fi cit te ku ćeg ra ču na u plat nom bi lan su se mo­

ra po kri ti. Sr bi ja pre fe ri ra po zajm lji va nje i stra ne di rekt ne in ve sti ci je,

dok je iz voz do dat no za ko čen ka ta str o fal nom kre dit nom po li ti kom

i ne do volj nim grin fild in ve sti ci ja ma u re al nom sek to ru.82 Mo že mo

za klju či ti da se Sr bi ja de fi ni tiv no na la zi u za ča ra nom kru gu: vi so ki de­

fi ci ti te ku ćeg ra ču na su fi nan si ra ni stra nim ka pi ta lom (SDI, port fo lio

in ve sti ci je, stra ni kre di ti); stra ni ka pi tal se od li va iz Sr bi je stva ra ju ći

ozbilj ne de fi ci te na ra ču nu do hot ka. Za po kri va nje de fi ci ta te ku ćeg

ra ču na Sr bi ji je po treb no još vi še SDI i stra nih kre di ta, što au to mat­

ski stva ra bu du će de fi ci te – ko ji mo gu bi ti fi nan si ra ni je di no kroz ve ći

pri liv stra nog ka pi ta la.

Sr bi ja u zam ci sred nje raz vi je nih eko no mi ja

Sr bi ja je u „zam ci sred nje raz vi je nih ze ma lja”. Ta fra za opi su je

sta nje eko no mi je u ko joj ma kro e ko nom ski sta ti stič ki po da ci o raz­

vo ju zna čaj no od stu pa ju od ele men tar ne lo gi ke. U srp skom kon tek­

stu to zna či da rast re al nog BDP ne ko re spon di ra s ra stom opšteg

bla go sta nja, za ra da, za po sle no sti, kao i da za po sle nost ne ko re spon­

di ra s pla će nim do pri no si ma na za ra de itd. Raz mo tri mo ukrat ko ove

tvrd nje.

Ak tu el na vla da se hva li da je pr va ko ja je sma nji la bu džet ski

de fi cit, spolj ni dug i sto pu ne za po sle no sti. Ali to je van sva ke pa me ti.

Pri me ra ra di, dr ža va ni je is pu ni la svo je oba ve ze pre ma pri vre di poš to

od 2015. go di ne du gu je pred u ze ći ma oko 100 mi li jar di di na ra, što se

ne po ja vlju je u bu džet skim ras ho di ma. Po vrat PDV za 2015. iz no si

oko 163 mi li jar di di na ra – i taj broj je eli mi ni san iz bu džet skih ras ho­

82 Kre di ti Na rod ne ban ke za iz voz su u 2015 . iz no si li tri mi li jar di di na ra, dok su kre di ti za uvoz bi li 10 pu ta ve ći – 33 mi li jar di di na ra . Ne kon tro li san uvoz je ta ko do dat no sti mu li san od NBS i nje ne kre dit ne po li ti ke, što je u pot pu no sti po greš no .

57

da. Ali mo žda je naj bi zar ni je to što su sma nje nja bu džet skih ras ho da

ko ja su na sta la sma nje njem za ra da u jav nom sek to ru pri ka za na kao

bu džet ski pri ho di! To je za i sta van sva ke pa me ti, jer ad mi ni stra tiv no

sma nje nje za ra da se nig de ne ra ču na kao ob lik bu džet skih pri ho da.

Na pro sto se ra di o sma nje nju za ra da, uo bi ča je nom po te zu u okvi­

ru me ra šted nje.83 U sva kom slu ča ju, „us peš na” bor ba s bu džet skim

de fi ci tom pred sta vlja još je dan slu čaj zlo u po tre be sta ti sti ke, jer se

ovo jav no pre zen tu je kao ogro man uspeh, dok je sve go re na ve de no

skri ve no od jav no sti. Ak tu el na vla da je ozlo gla še na zbog zlo u po tre be

sta ti sti ke. Na tom te re nu je ona za i sta li der u re gi o nu.

U iz veš ta ju Svet ske ban ke o kom pe ti tiv no sti Sr bi je, ob ja vlje­

nom 2014. na gla še no je da je srp ska eko no mi ja ne u rav no te že na i da

je is pod svog po ten ci ja la. Mo že mo se za pi ta ti: zaš to je to ta ko ka da

uži va mo u bla go sta nju sve pri sut nih viš ko va? I po red svih „is tak nu tih”

eko nom skih per for man si ko je se jav no pri ka zu ju kao re zul tat enorm­

nih na po ra vla de, iz veš taj Svet ske ban ke po ka zu je neš to pot pu no

dru ga či je. Upr kos zva nič nom dis kur su vla de, iz veš taj na la zi da je ni vo

iz vo za ne za do vo lja va ju ći, po li ti ka za poš lja va nja lo ša, da po sto ji ko­

rup ci ja u jav nim in sti tu ci ja ma itd. Na vo di se da je vr lo za bri nja va ju će

to što „ma nje od po lo vi ne rad no spo sob nog sta nov niš tva ima ne ki

po sao, a me đu oni ma ko ji su for mal no za po sle ni – sko ro po lo vi na je

za po sle na u jav nom sek to ru”.84 Sr bi ja je na ovaj pro blem od go vo ri la

po de ša va njem i ma ni pu li sa njem bro ja ne za po sle nih. Ipak, tre ba ima ti

na umu da to ni je ura đe no pot pu no ar bi trar no, već na osno vu me to­

do loš kih pre po ru ka Me đu na rod ne or ga ni za ci je ra da (MOR).

83 Slo bo dan Ko ma zec, Bo go vi nov ca i ro bo vi kre di ta: ka ko se ubi ja pri vre da, eko no mi ja i ži vot u Sr bi ji (3), 3 . 1 . 2016 . http://www .ma ga zin­ta bloid .co m/ca so pis/?id =06&br­=375&cl =15

84 World Bank Gro up, Re ba lan cing Ser bian eco nomy: im pro ving com pe ti ti ve ness, stren gthe ning the pri va te sec tor and cre a ting jobs, Was hing ton, jun 2014, str . 1­2 . http://do cu ments .wor ldbank .org /cu ra ted/en /384081468304792170/pd f/AC­S85750WP 0Bo x0cing0Ser bi as0Eco nomy .pdf

58

U oči ma obič nih sta nov ni ca i sta nov ni ka ze mlje, za po sle na

oso ba je ne ko ko ide na po sao sva ki dan, re dov no pri ma ugo vo re nu

pla tu (pre ma ugo vo ri ma na neo d re đe no i od re đe no), ima pra va na

go diš nji od mor itd.85 Ali u sta ti stič kom uni ver zu mu, sto pe za po sle­

no sti i ne za po sle no sti se od re đu ju an ke ta ma o rad noj sna zi, a one se

za sni va ju na re pre zen ta tiv nim uzor ci ma ko ji ma se pro ce nju je broj za­

po sle nih i ne za po sle nih u od re đe noj na ci o nal noj eko no mi ji. Te an ke te

ne pra ve raz li ku iz me đu le gal nih ob li ka ra da i ra da na cr no, i če sto

uklju ču ju ve li ki broj lju di ko ji ra de sa mo da bi se pre hra ni li.

Pre ma me to do lo gi ji MOR, za po sle na je sva ka oso ba ko ja je u

sed mi ci pre an ke te ra di la naj ma nje je dan sat i pri ma la bi lo ka kvu na­

kna du za rad, bi lo u ob li ku nov ca ili u na tu ri. Ne ki raz vi je ni sta ti stič ki

si ste mi pod poj mom za po sle nog ra ču na ju i rad bez na kna de, gde

„za po sle ni” ra di od re đe ni mi ni mal ni broj sa ti ne delj no na po ro dič­

noj far mi, u po ro dič nom bi zni su itd. Ovo je vr lo sli ko vi to pri ka za no

u član ku srp skog eko no mi ste Ne boj še Ka ti ća: „ne ko ko jed nom ne­

delj no iz ve de u šet nju kom šij skog psa, ili pri ču va de te i za tu uslu gu

do bi je ta njir su pe, sen dvič ili čo ko la du, sta ti stič ki je za po slen. Ia ko

ova vr sta ‘za po sle nih’ ne do mi ni ra na tr žiš tu ra da, ona u eks tre mu

po ka zu je svu ras te glji vost poj ma za po sle no sti.”86 Sve to stva ra ogro­

man ma ne var ski pro stor za srp sku vla du u bor bi za sma nje nje go diš­

nje sto pe ne za po sle no sti za vi še od 5%.

Pre ma po sled njim sta ti sti ka ma, sto pa ne za po sle no sti u Sr bi ji

iz no si 15,2%!87 Čak su i in sti tu ci je Fi skal nog sa ve ta Sr bi je re a go va le

85 U Sr bi ji po sto ji i do dat na ka te go ri ja rad ni ca i rad ni ka ko ji su za po sle ni, ali ne pri ma ju pla te . Pro ce nju je se da nji hov broj pre ma šu je 100 000 .

86 Ka tić, Ne boj ša, Var lji va sta ti sti ka za po sle no sti, 10 . 3 . 2014, https://nka tic .wor dpress .com /2014/03/10/var lji va­sta ti sti ka­za po sle no sti/

87 Di rek tor NSZ: Ne za po sle nost pa la is pod 16 pro ce na ta, N1 por tal, 29 . 8 . 2016, http://rs .n1in fo .co m/a188914/Bi znis/Di rek tor­NS Z­Ne za po sle nost­pa la­is pod­16­pro ce na­ta .html

59

na ne ču ve ne po dat ke ko je je ob ja vio re pu blič ki za vod za sta ti sti ku.88

Po ve ća nje bro ja za po sle nih bi mo ra lo osta vi ti ja san trag u ce lo kup noj

eko no mi ji, ali taj trag ne po sto ji. Po red či nje ni ce da za po sle nost mo­

ra bi ti u ko re la ci ji sa kre ta njem BDP, simp to ma tič no je da je pri vat na

po troš nja u pa du, ia ko pri ho di od rad nič kih do ho da ka či ne naj ve ću

stav ku u fi nan si ra nju pri vat ne po troš nje. Ali naj čud ni je od stu pa nje se

ti če ap so lut nog ne po du da ra nja iz me đu do pri no sa i po re za na za ra de

i sta ti sti ka o for mal noj za po sle no sti ko je ob ja vlju je Re pu blič ki za vod

za sta ti sti ku.

Sta ti sti ke ne pre po zna ju ne za po sle nu i ne za po sle nog sa mo na

osno vu či nje ni ce da je ona ili on bez po sla i pri ho da. Ne za po sle ni lju di

mo ra ju do ka za ti da su ak tiv ni u tra že nju po sla. Uko li ko ni su do volj no

ube dlji vi, sta ti sti ka ih iz ba cu je iz si ste ma. Iz bri sa ni su i svi oni ko ji su

iz gu bi li sva ku na du i od u sta li od to ga da bu du do bri so ci jal dar vi ni sti

dok apli ci ra ju za be smi sle ne kon kur se za po sao – njih vi še ne ma u

sta ti sti ci o ne za po sle no sti.

U ze mlji u ko joj se jav nost ma her ski ob ma nju je sta ti stič kom

gim na sti kom niš ta se ne či ni iz ve snim. Srp ska eko no mi ja je hro nič no

umrt vlje na. Ve li ki stra ni mo no po li vr še pre su dan uti caj na pri vre du

kroz udeo u tr žiš tu i kon cen tra ci ju ce lo kup ne pri vred ne ak tiv no sti,

de set ko va nje kon ku ren ci je, is tre blji va nje do ma ćih snab de va ča itd.89

Pri mar ni raz lo zi za in ve sti ra nje u ze mlju po put Sr bi je su sle de ći: ni ski

troš ko vi ra da zbog ogrom ne po nu de rad ne sna ge; de in du stri ja li zo va­

na eko no mi ja sa uniš te nim in ve sti ci ja ma u osnov na sred stva; ni ska

aku mu la ci ja; atrak tiv ne po re ske olak ši ce i po god no sti ko ji ma dr ža­

va ča sti stra ne in ve sti to re (di rekt ni go to vin ski tran sfe ri, bes plat no

ze mljiš te, pre fe ren ci jal ne ce ne elek trič ne ener gi je itd.). Ni ske nad ni­

ce u ne raz vi je nim i ze mlja ma u raz vo ju se ne mo gu po ve ća va ti za to

88 Stu di je: Za po sle ni – u sta ti sti ci, Vre me, 9 . 3 . 2016 . http://www .vre me .com /cms /vi ew .ph p?id =1375070&print=yes

89 Udeo do ma ćih si ro vi na u ukup nim si ro vi na ma ko je se ko ri ste u in du stri ji 2014 . iz no si 15,76% . Ovo po ka zu je u ko joj me ri je do da ta vred nost do ma će eko no mi je za ne ma ri­va .

60

što in di rekt no, kroz troš ko ve pro iz vod nje, uti ču na pro fi te na ko je su

na vi kli stra ni in ve sti to ri. Još je dan bi tan raz log je ka pa ci tet srp skog

tr žiš ta da pri mi stra nu ro bu ši ro ke po troš nje.

Na in sti tu ci o nal nom ni vou, ne raz vi je ne ze mlje i ze mlje u raz­

vo ju su pri mo ra ne da od ba ce po sto je ći ni vo rad nič kih pra va i ti me

ogra ni če re al ni ma ne var ski pro stor sin di ka ta. No vi za kon o ra du ko ji

je usvo jen 2014. go di ne sa vr šen je pri mer le gal nog uki da nja rad nič kih

pra va. Stra ni in ve sti to ri i po slo dav ci se pod sti ču da ot ka žu ugo vor o

ra du kad god im to od go va ra. Uz to, dr ža va od bi ja da in ter ve ni še u

slu ča ju da stra ni in ve sti tor otvo re no za bra ni sin di kal no or ga ni zi ra­

nje.90

Po red to ga što su pro pi si o ra du ve o ma ola ba vlje ni, na ro či to

na kon no vog se ta rad nih pro pi sa iz 2014, stra ni in ve sti to ri če sto kr še

za kon. U pro iz vod nom sek to ru u ko jem upra vlja ju stra ni in ve sti to­

ri rad ni dan je obič no or ga ni zo van u tri sme ne (po osam sa ti). Čak i

to kom vi ken da, ka da je za kon ski do zvo lje na sa mo jed na sme na, rad

je če sto or ga ni zo van u tri sme ne, ali to ni je za be le že no nig de osim u

in ter noj evi den ci ji ko ja se po po tre bi re tro ak tiv no pri la go đa va ka ko bi

bi la u skla du sa za ko nom. Kom pa ni je re dov no zah te va ju od rad ni ca

i rad ni ka da ra de vi še od 45 sa ti ne delj no. Bez ob zi ra na ugo vo re­

nih pet da na (uz do dat nu pr vu sme nu u su bo tu) i 40 sa ti ne delj no

rad ni ce i rad ni ci re dov no ra de šest da na ne delj no, osam sa ti dnev­

no, če sto su bo tom a po ne kad i ne de ljom. Ima ju ći to u vi du, ve ći na

stra nih kom pa ni ja pre la zi za kon sku gra ni cu ko ja se ti če pro seč nog

bro ja sa ti u pre ra spo de li ra da (u to ku šest me se ci ka len dar ske go di ne

pro sek ča so va u pre ra spo de li ne sme pre ći 40 sa ti ne delj no). Stra ne

kom pa ni je iz be ga va ju evi den ti ra nje pre ko vre me nog ra da i tre ti ra ju ći

pre ko vre me ni rad kao pre ra spo de lu rad nih sa ti kr še za kon ski li mit.

Va žnost raz li ko va nja iz me đu pre ra spo de le ra da i pre ko vre me­

nog ra da do la zi do iz ra ža ja pri li kom uve ća nja za ra de. Za kon o ra du

pred vi đa da se za ra de za po sle nih mo gu uve ća ti po osno vu pre ko­

90 Fa bri ka Ju ra je pri mer ovo ga .

61

vre me nog ra da naj ma nje za 26% u od no su na osno vi cu. Upra vo tad

deo za ko na pri mo ra va ve ći nu po slo da va ca (kao i stra nih kom pa ni­

ja) da ne tre ti ra ju du ži osta nak na po slu kao pre ko vre me ni rad, već

kao pre ra spo de lu rad nih sa ti. U slu ča ju pre ra spo de le ra da, rad ni ce i

rad ni ci ne mo gu zah te va ti po ve ća nje pla te po osno vu du žeg osta­

ja nja na po slu. Me đu tim, po slo dav ci če sto ig no ri šu či nje ni cu (što

je čest slu čaj u Sr bi ji) da je pre ra spo de la rad nog vre me na za kon ski

ogra ni če na. Rad ni ce i rad ni ci obič no pro vo de na po slu vi še od 60

sa ti ne delj no i pre ma šu ju pro sek od 40 sa ti po osno vu pre ra spo de le

ra da. Za pra vo, če sto se do ga đa da po slo dav ci ne poš tu ju ugo vo re no

rad no vre me, već usme no na la žu rad ni ca ma i rad ni ci ma da ra de pre­

ko vre me no vi še od osam sa ti ne delj no. To je sa mo jed no od mno gih

kr še nja za ko na.

U ve zi s pro ble ma ti kom za poš lja va nja, va lja lo bi ima ti u vi du da

SDI ne mo gu slu ži ti kao amor ti zer ne za po sle no sti ili kao al ter na tiv­

ni mo del za poš lja va nja, za to što u naj ve ćem bro ju slu ča je va stra ne

kom pa ni je sti ču vla sniš tvo nad već po sto je ćim kom pa ni ja ma kroz

pro ce se pri va ti za ci je i zna čaj no sma nju ju broj za po sle nih. Kao što

smo već po me nu li, to ni su in ve sti ci je u ma kro e ko nom skom smi slu te

re či, a pri ho di od pro da je ne po ve ća va ju nu žno pro iz vod na sred stva

ze mlje. Na pro tiv, pri ho di su usme re ni u sfe ru po troš nje i uvo za. Ako

SDI pod ra zu me va ju akvi zi ci je po sto je ćih sred sta va u ze mlji do ma ći­

nu, kao što se do ga đa u Sr bi ji, one po sta ju iz vor fi nan si ra nja de fi ci ta

te ku ćeg ra ču na.

Re zul ta ti pro ce sa eko nom skog re struk tu ri ra nja po ka zu ju da

je sa mo u pe ri o du od 2002. do 2006. bi lo sko ro 60% ne to pri li va

SDI pu tem pri va ti za ci ja.91 Re la tiv na od sut nost grin fild in ve sti ci ja u

91 Ka da jed na kom pa ni ja pre u zme dru gu, ona sti če pra vo vla sniš tva i ta kva vr sta ku po­vi ne se na zi va akvi zi ci ja . Pre u zi ma ju ći ak ci je kom pa ni je, ku pac pre u zi ma i nje ne po­slo ve, što s prav ne stra ne gle diš ta zna či da je na kon akvi zi ci je pret hod na kom pa ni ja pre sta la da po sto ji . Me đu tim, ka da se dve kom pa ni je slič nog ude la na tr žiš tu do go­vo re da udru že sna ge i na sta ve svo je po slo ve kao no va kom pa ni ja, on da se ra di o mer dže ri ma (mer gers) . Ia ko bi bi lo la ko na pra vi ti raz li ku iz me đu mer dže ra i akvi zi ci je,

62

ovom pe ri o du mo že se ob ja sni ti ti me što mo del pri va ti za ci je omo­

gu ća va br žu i lak šu in te gra ci ju u već po sto je će tr go vin ske mre že,

ni že in ve sti ci o ne tr oš ko ve i ma nje ad mi ni stra tiv nih pre pre ka, zbog

če ga se uve ća va imo vi na.92 Pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju

u pe ri o du od 2002. do 2015. go di ne bi lo je pro da to 3 047 do ma ćih

pred u ze ća po ukup noj ce ni od 3,6 mi li jar di eu ra93, što je bud zaš to.

Vred nost ugo vo re nih in ve sti ci ja u pe ri o du od 2000. do 2011. je iz no­

si la 1,13 mi li jar di eu ra, dok je vred nost so ci jal nih pr o gra ma iz no si la

276,68 mi li o na eu ra.94 Di na mi ka pri va ti za ci je je bi la naj in ten ziv ni ja

od 2003. do 2009, ka da je 76,4% do ma ćih pred u ze ća pro da to. Ključ­

na oso bi na pro ce sa pri va ti za ci je u kon tek stu SDI bi la je dra ma ti čan

pad za po sle no sti. U pe ri o du od 2002. do 2015. broj za po sle nih se

sma njio za 450 000, tj. za vi še od 66%. Ne sta ja lo je pri bli žno 35 000

po slo va go diš nje.

u prak si nji ho va li ni ja raz gra ni če nja ni je ta ko vi dlji va, sto ga se či sti pri me ri mer dže ra i akvi zi ci ja po ja vlju ju ret ko . U mno gim slu ča je vi ma, zbog ne ga tiv nih ko no ta ci ja ko je op te re ću ju ter min akvi zi ci ja, ta kva pre u zi ma nja kom pa ni je te že da bu du pre i me no­va na (obič no od stra ne me di ja, vla da itd .) u ter min mer džer jer se ra ču na na to da će in te gral ne eko nom ske ak tiv no sti na i ći na bo lji pri jem u jav no sti . Ima ju ći to u vi du, u is tra ži va nju ko ri sti mo ter min pri va ti za ci je, ko jim se ob u hva ta ju i akvi zi ci je i mer­dže ri .

92 Men cin ger, Jo že, Do es Fo re ign Di rect In vest ment Al ways En han ce Eco no mic Growth? KYKLOS, br . 56, 2003, 493–510, str . 501 .

93 Pri vred na ko mo ra Be o gra da, In ve sti ci je, jun 2015 . http://www .kom beg .org .rs/Sli ke/Ce E kon Po li ti ka Pre strI Ra zvoj/2015/av gust/In ve sti ci je%202015 .pd f

94 Agen ci ja za pri va ti za ci ju, Ana li za efe ka ta pri va ti za ci je u Sr bi ji. www .priv .rs/Mi ni star­stvo­pri vre de/9319/Ana li za­efe ka ta­pri va ti za ci je­u­Sr bi ji .shtml

63

Iz vor: Eko nom ski In sti tut, Be o grad95

Na su prot mejnstrim eko nom skoj dog mi, pre ma ko joj SDI

di rekt no uti ču na po ve ća nje za po sle no sti, re zul ta ti ko re la ci o ne ana­

li ze,96 ko je je pre zen to va la gru pa au tor ki i au to ra sa Uni ver zi te ta u

Be o gra du, po ka zu ju da pri liv SDI ne ma zna čaj nog uti ca ja na za po­

sle nost. „Od nos iz me đu pri li va SDI i ne za po sle no sti po ka zu je ve o ma

ni sku ko re la ci ju (r = 0,023). [...] Pro ces tran zi ci je u Sr bi ji je do veo do

sma nje nja bro ja za po sle nih u dr žav nim pred u ze ći ma i po sle dič no do

pa da u for mal noj za po sle no sti.”97 Još jed na ana li za98 iz 2011, vo đe­

95 Ni ko lić, Ivan, Pri va ti za ci ja u Sr bi ji, iz me đu eu fo ri je i raz o ča re nja, Eko nom ski in sti tut, Be o grad . http://www .ecinst .org .rs/si tes/de fa ult/fi les/pa ge­fi les/pre zen ta ci ja­pri va­ti za ci ja­u­sr bi ji­ivan­ni ko lic .pd f [pri stu plje no 14 . 09 . 2015]

96 Ko re la ci o na ana li za se ko ri sti pri li kom me re nja ja či ne od no sa iz me đu dve va ri ja ble .

97 Ša bić, D ., Vu ja di no vić, S ., Mi lin čić, M ., Go lić, R ., Stoj ko vić, S ., Jok si mo vić, M ., Fi li po­vić, D ., Še će rov, V . and Di mi tri je vić, D . (2012), The Im pact of FDI on the Tran si ti o nal Eco nomy in Ser bia – Chan ges and Chal len ges, Ac ta Polytec hni ca Hun ga ri ca 9 (3): 65–84, str . 16 .

98 Kor dić, Ni ne la, Atrak tiv nost Sr bi je za pri vla če nje stra nih in ve sti ci ja, Sin gi du num, Be o­grad, 2011, str .199

800

700

600

500

400

300

200

680

270

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

bro

j zap

osl

enih

u h

iljad

ama

64

na me to dom li ne ar ne re gre si je,99 ob u hva ta ne ko li ko tran zi ci o nih

ze ma lja i po ka zu je uti caj SDI na za po sle nost: Bo sna i Her ce go vi na

11%, Hr vat ska 9%, Slo ve ni ja 6,4%, Ma đar ska 4%, Bu gar ska 2,5%. Sr bi ja

be le ži ne ga tiv nu ko re la ci ju od ­19,4%, što zna či da se za po sle nost

sma nji la za 19,4% za hva lju ju ći broj nim pri va ti za ci ja ma. Ovo se mo že

ob ja sni ti či nje ni com da su glav ni pri li vi SDI bi li kroz pri va ti za ci je ko je

su pra će ne ma sov nim ot puš ta nji ma. Pre ma re zul ta ti ma re gre si o ne

ana li ze, ko ju je spro ve la Ol gi ca Ne sto ro vić 2015. go di ne, SDI ne uti ču

zna čaj no na rast BDP.100 Nje ni pro ra ču ni su is pi ti va li me đu za vi snost

iz me đu SDI i BDP, i po ka za li da je uti caj SDI na rast BDP sta ti stič ki

be zna ča jan.

U sva kom slu ča ju, ukup ni efek ti pri va ti za ci je su de va sti ra ju­

ći. Či nje ni ca da po sto ji sa mo ne ko li ko kom pa ni ja ko je su na sta vi le

pro iz vod nju u ogrom noj me ri po tvr đu je ni vo druš tve ne de struk ci je.

Ve li ka i pri ma mlji va imo vi na do ma ćih kom pa ni ja do dat no mo ti vi še

pri va ti za ci je u is klju či vo lu kra tiv ne svr he, po seb no ra di špe ku la ci­

ja ze mljiš tem. Po re la tiv no ba ga tel nim ce na ma in ve sti to ri su do bi li

ve o ma atrak tiv ne lo ka ci je, ali bez in te re sa da raz vi ja ju da lje po slo va­

nje. Ume sto na sta vlja nja pro iz vod nje, oni pre fe ri ra ju ubi ra nje ve li kih

ren ti.

Ve ći na ve li kih stra nih in ve sti ci ja je doš la kroz pro ces pri va­

ti za ci je (Te le nor, Naf na in du stri ja Sr bi je – NIS, Fi jat au to mo bil ska

in du stri ja, Du van ska in du stri ja Niš – DIN, Du van ska in du stri ja Vra nje

– DIV, He mo farm i sl.). Ali, po ste fek ti glo bal ne eko nom ske kri ze su

iza zva li pro me ne i u vr sti in ve sti ci ja. Od 2008. go di ne na da lje, naj ve­

će stra ne in ve sti ci je su bi le usme re ne u stra teš ka part ner stva pu tem

99 Me to da li ne ar ne re gre si je pred sta vlja ma te ma tič ki mo del ko ji se ko ri sti u eko no­mi ji da bi se ob ja sni lo: 1) ka kav uti caj vr ši pro me na ne za vi sne va ri ja ble na za vi snu va ri ja blu i 2) ka ko se pred vi đa vred nost za vi sne va ri ja ble na osno vu ba rem jed ne ne za vi sne va ri ja ble .

100 Ne sto ro vić, Ol gi ca, Stra ne di rekt ne in ve sti ci je kao fak tor odr ži vog raz vo ja pri vre de Sr bi je, Eko nom ski fa kul tet, Kra gu je vac, 2015, str . 73­80 . http://ek fak .kg .ac .rs /si tes/de fa ult/fi les/Dok tor ske/Dok tor ske Di ser ta ci je/Ol gi ca%20Ne sto ro vic .pd f

65

za jed nič kih ula ga nja (Fi jat, Mic he lin, Tar ket, Ju ra, Be ne ton itd.), na­

rav no sa zna čaj nim pod sti ca ji ma iz re pu blič kog bu dže ta. Tek na kon

2013. go di ne SDI su uglav nom usme ra va ne na pre ra đi vač ku in du stri­

ju, uz vi še grin fild in ve sti ci ja.

Kad je reč o ko re la ci ji iz me đu SDI i ak tiv no sti za poš lja va nja,

vr lo je teš ko do bi ti ja sni ju em pi rij sku sli ku. Go di ne 2013. Mi ro slav

Zdrav ko vić, je dan od au to ra na web por ta lu Ma kro e ko no mi ja, po ku­

šao je da sin te ti zu je i fil tri ra raš tr ka ne po dat ke (eli mi ni šu ći u ovo me

do ma će stra ne in ve sti to re) iz raz li či tih sta ti stič kih iz vo ra. Nje go vi

na la zi su do ne kle oče ki va ni, ali ipak po ra ža va ju ći.101

Go di ne 2011. u Sr bi ji je po slo va lo 1 118 stra nih kom pa ni ja (po­

dru žni ca i afi li ja ci ja).102 Ovim bro jem ni su ob u hva će na stra na li ca

ko ja su mo žda sa mo za kon ski vla sni ci kom pa ni ja u Sr bi ji, ina če bi bio

mno go ve ći. Tih 1 118 stra nih kom pa ni ja za poš lja va ju 178 000 lju di:

242 po dru žni ce/fi li ja le ima ju nu la za po sle nih; 303 ima ju od jed nog

do de set za po sle nih, tj. za jed no za poš lja va ju ukup no 1 226 lju di; 318

za poš lja va ju od 11 do 100 lju di, tj. za jed no za poš lja va ju ukup no 11

854 lju di; 215 stra nih kom pa ni ja za poš lja va ju od 101 do 1 000 lju di, tj.

za jed no za poš lja va ju ukup no 71 525 lju di; ko nač no sa mo 40 stra nih

kom pa ni ja za poš lja va ju vi še od 1 000 lju di, tj. za jed no za poš lja va ju

ukup no 93 440 lju di.

Šta se iz ovo ga mo že za klju či ti? Mo žda je naj bo lji od go vor onaj

biv šeg pre mi je ra Mir ka Cvet ko vi ća: „Mi smo uš li u pri va ti za ci ju sa

ve li kim oče ki va nji ma i ve li ki broj gra đa na, a i ne ki eko nom ski ana li ti­

ča ri, sa mo ne znam iz ko jih raz lo ga, oče ki va li su da pri va ti za ci ja kre i ra

101 Zdrav ko vić, Mi ro slav, Rang stra nih fi li ja la pre ma bro ju za po sle nih u Sr bi ji u 2010 . go­di ni, por tal Ma kro e ko no mi ja, 4 . 9 . 2013 . http://www .ma kro e ko no mi ja .or g/wp ­con­tent/uplo ads/fi li ja le­u­sr bi ji .pn g

102 Pre ma ba zi po da ta ka NA LED, u pe ri o du od 2011 . do 2015 . go di ne 94 kom pa ni je/po dru žni ce su či ni le no ve stra ne in ve sti ci je; 44% od tih in ve sti ci ja su re a li zo va le već po sto je će stra ne kom pa ni je (ko je su ši ri le po slo va nje u Sr bi ji), dok su 56% in ve sti ci ja re a li zo va le no ve stra ne kom pa ni je . http://www .na led­ser bia .org /in vest ments/in dex/Ba za+in ve sti ci ja

66

ne ki enorm ni rast rad nih me sta, što je su prot no pri ro di pri va ti za ci je.

Pri va ti za ci ja sa ma po se bi pred sta vlja po ve ća nje efi ka sno sti u pred u­

ze ći ma, ta ko što no vi vla snik po ku ša va da na pra vi pro fi ta bil ni me ha­

ni zam i gle da da sa što ma nje in pu ta na pra vi što ve ći aut put. Poš to

su rad ni ce i rad ni ci in put, in ve sti tor sma nju je broj za po sle nih, ta ko da

pri va ti za ci ja na kra tak rok ge ne ri še ne za po sle nost. Ona po sred no mo­

že da ge ne ri še za po sle nost, ako te pri va ti zo va ne fir me na sta ve da se

raz vi ja ju pa se ja vi po tre ba za no vim rad nim me sti ma. Me đu tim, to je

du go ro čan pro ces, a oče ki va nje da pri va ti za ci ja re ši ne za po sle nost je

pot pu no ilu zor no na kra tak i sred nji rok.”103

Cvet ko vić je re kao isti nu o to me šta eko nom sko i in du strij­

sko re struk tu ri ra nje za pra vo zna či, ali ni je po nu đe no ni ka kvo re še­

nje za pro blem ne za po sle no sti. Šta vi še, u svo jim jav nim na stu pi ma,

Cvet ko vić je stal no go vo rio o SDI i nji ho vom ve li kom po ten ci ja lu da

otva ra ju rad na me sta. Oči gled ni ćor so kak se mo ra stal no pri kri va ti

po mod nim sin tag ma ma, obič no onim ko je upu ću ju na du bo ko at­

mos fe rič no i me ta fi zič ko zna če nje. Jed no od njih je fra za „po volj na

po slov na kli ma”. U ime do bre po slov ne kli me, Cvet ko vić do da je da

je ne za po sle nost u Sr bi ji „noć na mo ra na še vla de i naš glav ni cilj je

da po nu di mo do bru po slov nu kli mu oni ma ko ji otva ra ju rad na me­

sta”.104 Do bra po slov na kli ma je ne iz o stav ni deo mejnstrim po li tič kog

i eko nom skog dis kur sa, obič no kao pri klad no „ob jaš nje nje” u onim

si tu a ci ja ma kad je lo gič na i ra ci o nal na ar gu men ta ci ja ne mo gu ća, na

pri mer kad su sta ti stič ki po da ci la ži ra ni.

Što se ti če grin fild in ve sti ci ja u pe ri o du od 2001. do 2010, one

su iz no si le 3,9 mi li jar di eu ra, od če ga je sa mo 1,07 mi li jar di eu ra,

da kle ma nje od jed ne tre ći ne uš lo u sek tor pro iz vod nje. Te le nor je

naj ve ća po je di nač na in ve sti ci ja. In ve sti ci je u sek to ru pro iz vod nje, po­

103 Fo re ign Di rect In vest ment in Ser bia 2001-2011, Bu si ness In fo Gro up, Bel gra de, 2012, str . 19

104 Cvet ko vić, Mir ko, U 2012. ula zi mo kao kan di da ti za EU, 18 . 4 . 2011 . http://rtv .rs/sr_lat/eko no mi ja/cvet ko vic­u­2012 .­ula zi mo­kao ­kan di da ti­za­eu_249573 .html

67

put Gol den Lady (90 mi li o na eu ra), Kro no span (85 mi li o na eu ra), Ball

Cor po ra tion (85 mi li o na eu ra), spa da ju me đu naj ve će. Ve ći na stra nih

in ve sti ci ja u tom pe ri o du je ubri zga na u sek tor tr go vi ne (1,1 mi li jar­

di eu ra), u sek tor ne kret ni na (960 mi li o na eu ra) i u ban kar ski sek tor

(400 mi li o na eu ra). Ve ći na grin fild rad nih me sta u Sr bi ji je stvo re na

u sek to ru uslu ga, in du stri je i ru dar stva. Naj vi še SDI je uš lo u sek tor

ne raz me nji vih do ba ra (ban kar stvo, osi gu ra nje, te le ko mu ni ka ci je, ne­

kret ni ne, ma lo pro da ja itd.). Iz ugla raz vo ja, to je ima lo iz ra zi to ne ga­

tiv ne efek te na Sr bi ju. Ve li ki pri liv in ve sti ci ja u sek tor ne raz me nji vih

do ba ra, po seb no u ne kret ni ne, in ten zi vi rao je mi gra ci je sta nov niš tva

u Be o grad i ve li ke gra do ve, što je re zul ti ra lo du bljim de mo graf skim i

eko nom skim po la ri za ci ja ma u ze mlji.

Stra ni in ve sti to ri su pre sve ga za in te re so va ni za br ze pro fi te.

Ta kve pro fi te obez be đu je upra vo in ve sti ra nje pu tem pri va ti za ci ja

dr žav nih i druš tve nih pred u ze ća, te za to pri va ti za ci je pred sta vlja ju

naj jef i ni ji i naj po želj ni ji mo del za stra ne in ve sti to re. Za poš lja va nje je

za njih od spo red nog zna ča ja. Naj va žni je je da troš ko vi ra da po je di­

ni ci pro iz vo da mo ra ju bi ti sma nje ni ko li ko god je mo gu će, a dr ža va

im olak ša va po sti za nje tog ci lja re gu li sa njem ni voa nad ni ca.

Sub ven ci o ni sa nje SDI

Dr žav ne sub ven ci je ko je dr ža va da je stra nim in ve sti to ri ma ne

mo gu se tač no i kvan ti ta tiv no iz ra zi ti, jer po da ci o to me ni su do­

stup ni jav no sti. Zbog to ga ne po sto je ana li ze sve u kup nih efe ka ta

sub ven ci o ni sa nja stra nih di rekt nih in ve sti to ra – jer bi ta kve ana li ze

zah te va le ras po lo ži ve po dat ke kroz in ter pre ta ci ju re le vant nih sta­

ti sti ka. Glav ni pro blem je to što po sto je sa mo spo ra dič ni po da ci o

sub ven ci ja ma, raš tr ka ni na raz li či tim me sti ma jav ne sfe re: u dnev noj

štam pi, na web por ta li ma i te le vi zi ji. Vr lo če sto su ti po da ci pot pu no

kon tra dik tor ni.

68

Do sa da je sa mo TV se ri jal In saj der iz neo u jav nost ne ke po dat­

ke o sub ven ci ja ma. Sub ven ci je da te stra nim in ve sti to ri ma u pe ri o­

du od 2006. do 2016. go di ne, na osno vu 304 pot pi sa na ugo vo ra,

iz no se oko 439 mi li o na eu ra. Ukup na vred nost stra nih in ve sti ci ja za

isti pe riod iz no si 1,6 mi li jar di eu ra. U 2015. go di ni vla da je pot pi sa la

19 ugo vo ra sa stra nim in ve sti to ri ma. Oba ve ze Sr bi je pre ma tih 19 in­

ve sti to ra u na red nih tri do pet go di na iz no se 87,8 mi li o na eu ra. Ta ko

će bu džet u na red nih tri do pet go di na bi ti op te re ćen za taj iz nos.105

Ku mu la tiv na vred nost 19 in ve sti ci ja iz no si 190 mi li o na eu ra, ali sa mo

25% od ukup ne vred no sti in ve sti ci ja mo ra bi ti po kri ve no iz vla sti tih

re sur sa in ve sti to ra.106

Ubr za nje eko nom skog ra sta i „otva ra nje no vih rad nih me sta”

na osno vu pri vla če nja stra nog ka pi ta la je kon cept ko ji je Sr bi ja po­

če la da usva ja 2006. go di ne, ka da je do ne se na Ured ba o uslo vi ma i

na či nu pri vla če nja di rekt nih in ve sti ci ja. Za kon tro lu sub ven ci ja je bi la

za du že na Agen ci ja za stra na ula ga nja i pro mo ci ju iz vo za (SI E PA), na

ini ci ja ti vu ta daš njeg mi ni stra eko no mi je Mla đa na Din ki ća. Ta va žna

ulo ga, ko ja pod ra zu me va ne sa mo kon tro lu već i iz ra du ana li ze troš­

ko va i ko ri sti, do de lje na je re klam noj agen ci ji či ji po sao je bio pro mo­

ci ja Sr bi je usme re na na po ten ci jal ne stra ne in ve sti to re ši rom sve ta.

Ka da či ta mo pu bli ka ci je i ma te ri ja le agen ci je SI E PA ne mo že mo na ći

ni ka kve ana li ze; sve se svo di lo na čist mar ke ting. Po sao kon tro le

sub ven ci ja je bio pra ćen broj nim skan da li ma. Pr vi se do go dio 2008.

go di ne, ka da je bi zni smen Sa vas Ja nis po be gao iz ze mlje s tri mi li o­

na eu ra is pla će nih sub ven ci ja, dok su se do ma će gra đe vin ske fir me

ko je su po če le da gra de fa brič ke ha le naš le na tan kom le du. Iro ni ja

je u to me što je ne ko li ko me se ci pre ovog „in ci den ta” Ja ni su uru če na

na gra da kao naj bo ljem in ve sti to ru u 2008. go di ni. Po sled nji skan dal

105 Pro me ne u Za ko nu o bu džet skom si ste mu iz 2015 . su omo gu ći le da dr ža va pre u zme do dat ne oba ve ze bez ob zi ra na bu džet ska ogra ni če nja . To zna či da dr ža va mo že pot pi sa ti ono li ko ugo vo ra ko li ko že li, ta ko da se te ret is pla te sub ven ci ja mo že pre­ba ci ti na na red ne go di ne .

106 https://www .you tu be .co m/watch?v=fXDzBZtHH8A

69

se do go dio 2014, ka da su če ti ri ru ko vo di o ca agen ci je SI E PA uhap še ni

zbog na no še nja šte te re pu blič kom bu dže tu na osno vu 1 339 fik tiv­

nih ugo vo ra. Iz nos šte te na ne te bu dže tu je pro ce njen na 120 mi li o na

di na ra.107

Me ha ni zam kon tro le sub ven ci ja ne do sta je i da nas, na kon što

je agen ci ja SI E PA uga še na. U ci lju po bolj ša nja in sti tu ci o nal ne kon tro­

le sub ven ci ja 2010. go di ne je for mi ra na Ko mi si ja za kon tro lu dr žav ne

po mo ći. Nje na re gu la tor na moć je pr o iz i la zi la iz Za ko na o kon tro li

dr žav ne po mo ći108, do ne tog 2009, ko ji ni je pred vi deo sank ci je za ne­

za ko ni tu do de lu sub ven ci ja. Ta ko je stvo ren je dan pot pu no ap sur dan

me ha ni zam. Kon tro la sub ven ci ja je bi la za kon ski ne mo gu ća, poš to

za kon ski okvir ni je pred vi deo ni ka kve sank ci je za kr še nje za ko na! Hi­

po te tič ki go vo re ći, uko li ko Ko mi si ja od lu či da su do de lje ne sub ven ci­

je bez prav nog osno va (što već pred sta vlja kr še nje za ko na, jer od lu ka

o do de li sub ven ci ja mo ra pro ći kroz Ko mi si ju – a to se, na rav no, ni je

do go di lo), ne po sto je sank ci je u smi slu do stup nih za kon skih in stru­

me na ta.

Dru ga či je re če no, ne po sto ji prav ni osnov za od lu ku da li je

neš to ne za ko ni to ili ni je ia ko po sto ji Za kon o kon tro li dr žav ne po mo­

ći. Bi lo ka ko bi lo, ko mi si ja ni je mo gla kon tro li sa ti ugo vo re o sub ven ci­

ja ma za to što joj mi ni star stvo eko no mi je ni je pr o sle đi va lo te ugo vo­

re, te ni je mo gla da ti svo je miš lje nje i zva nič no odo bre nje u pi sa noj

for mi. Da kle, spre ča va ju ći ko mi si ju da ra di svoj po sao, dr ža va je sa mo

po ka za la da za i sta po sto ji taj nost ugo vo ra sa stra nim in ve sti to ri ma.

Ta kva si tu a ci ja je de li mič no kre i ra na pot pu nim in te gri sa njem agen ci­

je SI E PA u Din ki će vo Mi ni star stvo eko no mi je, ta ko da je či tav po sao u

ve zi sa sub ven ci ja ma bio in sti tu ci o nal no izo lo van i sve den na od nos

Mi ni star stvo eko no mi je – SI E PA.

She ma sub ven ci ja u Sr bi ji je kre i ra na na osno vu slo ve nač kog

mo de la i ka sni je do pu nje na po seb nim pod sti ca ji ma za tri pri o ri tet­

107 http://www .na slo vi .ne t/2014­03­27/da nas/uhap se ni­din ki ce vi­lju di/9401634

108 Slu žbe ni gla snik RS, br . 51/2009 .

70

ne obla sti: au to mo bil ski, elek tron ski i IT sek tor. Da bi se olak ša le

po čet ne ka pi tal ne in ve sti ci je i sta rt­up po slov ni po du hva ti, vla da Sr­

bi je je u 2011. go di ni nu di la dve ka te go ri je fi nan sij skih pod sti ca ja: za

stan dard ne pro jek te i ve li ke pro jek te. Za stan dard ne pro jek te, pre ko

agen ci je SI E PA (sa da Agen ci je za raz voj) po nu đe na su bes po vrat­

na dr žav na sred stva u ra spo nu od 4 000 do 10 000 eu ra po no vom

rad nom me stu. Za ve li ke pro jek te su bi li do stup ni po seb ni pa ke ti,

pod uslo vom da vred nost in ve sti ci je iz no si naj ma nje 50 mi li o na eu­

ra i da pro je kat za po sli naj ma nje 300 lju di. Ti pro jek ti ima ju pra vo

na sub ven ci je do 20% ukup ne vred no sti in ve sti ci ja. Za pro jek te či ja

in ve sti ci o na vred nost pre la zi 100 mi li o na eu ra nu de se sub ven ci je u

ra spo nu do 17% vred no sti ukup ne in ve sti ci je. Za sva tri pro gra ma je

ka rak te ri stič no da se iz nos sub ven ci ja ra ču na pre ma bro ju za po sle­

nih, uz vr lo ni sko po sta vljen prag – od po la mi li o na eu ra do mi lion

eu ra za pro iz vod nju i po la mi li o na eu ra za pro jek te u sek to ru uslu ga.

U prak si to zna či da sub ven ci je ima ju da le ko ve ći zna čaj za rad no

in ten ziv ne ne go za ka pi tal no in ten ziv ne pro jek te, što od u da ra od

zva nič no pro kla mo va ne po sve će no sti eko no mi ji, ko ja bi mo ra la da

fa vo ri zu je ka pi tal no in ten ziv ne in ve sti ci je s mo der nom teh no lo gi jom

i vi so ko kva li fi ko va nom rad nom sna gom. Za to je u Ured bi o uslo vi ma

i na či nu pri vla če nja di rekt nih in ve sti ci ja109 iz o sta vlje no sub ven ci o ni­

ra nje is tra ži vač kih i raz voj nih pro je ka ta (re se arch and de ve lo pe ment,

R&D), ko je je bi lo pred vi đe no u ver zi ja ma pre 2011. go di ne – za ta kve

in ve sti ci je ni je bi lo in te re so va nja.

Pre ma Ured bi o pra vi li ma za do de lu dr žav ne po mo ći iz 2014,110

ve li ki in ve sti to ri mo gu do bi ti sub ven ci je do 50% ukup ne vred no sti

in ve sti ci je. No va Ured ba o uslo vi ma i na či nu pri vla če nja di rekt nih in ve­

sti ci ja111 iz 2016. pred vi đa da će naj ve će sub ven ci je po no vom rad nom

me stu iz no si ti 7 000 eu ra u ne raz vi je nim opšti na ma, dok će za in­

109 Slu žbe ni gla snik RS, br . 42/2011 i 46/2011, 28/2015, 27/2016 .

110 Slu žbe ni gla snik RS, br . 119/2014 .

111 Slu žbe ni gla snik RS, br . 27/2016 .

71

ve sti ci je u raz vi je nim opšti na ma ovaj iz nos bi ti 3 000 eu ra. Po istom

prin ci pu, no va ured ba pred vi đa pod sti ca je za oprav da ne in ve sti ci­

o ne troš ko ve u osnov na sred stva (do 30%, za vi sno od raz vi je no sti

opšti ne u ko ju se in ve sti ra) i do dat ne pod sti ca je za rad no in ten ziv ne

pro jek te do 20% oprav da nih troš ko va bru to za ra da.

Što se ti če po re skih olak ši ca, po go to vu za iz vo zno ori jen ti ra ne

in ve sti ci je, Sr bi ja obez be đu je iz u ze će od pla ća nja po re za na do bit u

pe ri o du od 10 go di na za kom pa ni je ko je ula žu u osnov na sred stva u

iz no su pre ko 8,5 mi li o na eu ra i to kom in ve sti ci o nog pe ri o da za poš­

lja va ju naj ma nje 100 do dat nih za po sle nih s pu nim rad nim vre me­

nom. De se to go diš nje oslo bo đe nje od po re za na pro fit po či nje on da

ka da kom pa ni ja poč ne da stva ra pro fit.112 In ve sti to ri su oslo bo đe ni

i od po re za na do ho dak i pla ća nja do pri no sa za so ci jal no osi gu ra­

nje to kom dve do tri go di ne, pod uslo vom da otva ra ju no va rad na

me sta za rad ni ce i rad ni ke ko ji se pr vi put za poš lja va ju ili one ko ji su

tre nut no re gi stro va ni kao ne za po sle ni. Ta ko đe, ne na pla ću je se PDV

na uvoz si ro vi na i po lu si ro vi na za iz vo zno ori jen ti ra nu pro iz vod nju.

Ugo vo ri o iz be ga va nju dvo stru kog opo re zi va nja ko ji su pot pi sa ni sa

48 ze ma lja omo gu ća va ju da taj me ha ni zam funk ci o ni še.

Ne po treb no je re ći – s fi skal ne tač ke gle da nja, sub ven ci ja ima

isti efe kat kao i po re sko iz u ze će: sub ven ci ja pred sta vlja uve ća nje

ras ho da, a po re sko iz u ze će pred sta vlja sma nje nje pri ho da. Ali ka da

se oni kom bi nu ju u ma gič noj for mu li, kraj nje je ne u ver lji vo tvr di ti da

stra ne in ve sti ci je na dok na đu ju gu bit ke u sred njem ro ku. Na pri mer,

srp ska vla da je 2009. od lu či la da kom pa ni ju Fi jat iz u zme od: 1) pla­

ća nja po re za i do pri no sa za sve rad ni ce i rad ni ke – de se to go diš nje

po re sko oslo bo đe nje; 2) po re za na do bit – de se to go diš nje po re sko

oslo bo đe nje; 3) po re za na ne po kret no sti; 4) po re za na re a li za ci ju

ur ba ni stič kog pla na; 5) po re za na pri ka zi va nje zaš tit nog zna ka i 6)

ca ri na. Kom pa ni ja je oslo bo đe na od pla ća nja svih ko mu nal nih tak si i

112 Raz voj na agen ci ja Sr bi je: http://ras .gov .rs/uplo ads/2016/02/why­in vest­si­te­2016­2 .pd f

72

ima pre fe ren ci jal ne ce ne elek trič ne ener gi je. Po red to ga, Fi jat do bi ja

no vac od dr ža ve (mi lion eu ra) za do dat ne kva li fi ka ci o ne kur se ve za

rad ni ce i rad ni ke (Fi ja to va tre ning aka de mi ja), za sa na ci ju ži vot­

ne sre di ne, za me nu kro va itd.113 Srp ska vla da uče stvu je, na osno vu

ugo vo ra sa Fi ja tom, u pla nu re struk tu ri ra nja imo vi ne sa iz no som od

75 mi li o na eu ra; da la je 50 mi li o na eu ra bes po vrat nih sred sta va; 7

mi li o na eu ra je ulo ži la u in fra struk tur ni raz voj Fi ja to vog „par ka do ba­

vlja ča”; da la je ban kar ske ga ran ci je na kre dit vre dan 500 mi li o na eu ra

ko je je Fi jat uzeo od Evrop ske ban ke za re kon struk ci ju i raz voj. Osim

to ga, Sr bi ja sub ven ci o ni še Fi jat sa 10 000 eu ra po rad nom me stu i

to u za jed nič kom ula ga nju, a pri tom dr ža va ne ma me sto u upra vi!114

Ko nač no, ka kvi su po zi tiv ni fi skal ni efek ti u slu ča ju Fi ja ta?

Ov de će mo opi sa ti je dan do bar pri mer pe to go diš njeg in ve sti­

ci o nog ci klu sa i re al ne „ko ri sti” od sub ven ci o ni sa nja. Ki ne ska kom­

pa ni ja Mei Ta115 je pot pi sa la ugo vor sa srp skom vla dom i apli ci ra la za

sub ven ci je 2016. go di ne. Pre ma ugo vo ru, Mei Ta mo ra za po sli ti 40

rad ni ca i rad ni ka to kom pr ve go di ne. Bru to pla te su ugo vo rom od re­

đe ne u ra spo nu od mi ni mal ne za ra de pa do 20% na vi še, što je u pro­

se ku za 2015. iz no si lo 282 eu ra me seč no.116 Kom pa ni ja pla ća po re ze i

do pri no se za 40 rad ni ca i rad ni ka u iz no su od 168 000 eu ra u 2016.

go di ni. In ve sti ci je kom pa ni je u 2016. iz no se 10 mi li o na eu ra, dok dr­

ža va ula že 3,5 mi li o na eu ra. U 2017. go di ni Mei Ta mo ra za po sli ti još

110 rad ni ca i rad ni ka, pri če mu ukup ni po re zi i do pri no si za za po sle ne

iz no se 630 000 eu ra. In ve sti ci je kom pa ni je za 2017. iz no se 10 mi li­

113 In saj der bez ogra ni če nja, epi zo da 3: 17 . 5 . 2016: https://www .you tu be .co m/watch?v=miLJ0fad fto

114 In saj der bez ogra ni če nja: epi zo da 1: 3 . 5 . 2016: https://www .you tu be .co m/watch?v=fXDzBZtHH8A

115 Po da ci o kom pa ni ji Mei Ta su pre zen to va ni u TV se ri ja lu In saj der, na osno vu ugo vo ra i pra te će do ku men ta ci je: https://www .you tu be .co m/watch?v=fXDzBZtHH8A

116 Bru to pro seč na mi ni mal na pla ta za 2015 . (po de lje na sa pro seč nim kur som eu ra) bi la je 235 eu ra me seč no . Vi di go diš nje po dat ke o mi ni mal noj za ra di: http://www .updpsu .com/2016/03/06/mi ni mal na­za ra da­u­2015­go di ni/ Vi di go diš nje po dat ke o kre ta nju kur sa eu ra: http://www .ce kos .rs /sred nji­kurs­na­kra ju­me se ca­u­2015

73

o na eu ra, dok dr ža va mo ra ulo ži ti 3,5 mi li o na eu ra. U 2018. uku pan

broj za po sle nih rad ni ca i rad ni ka mo ra bi ti 350 i kom pa ni ja po tom

osno vu is pla ću je po re ze i do pri no se u iz no su od 1,47 mi li o na eu ra. In­

ve sti ci je kom pa ni je u 2018. iz no se 10 mi li o na eu ra, dok dr ža va ula že

3,5 mi li o na eu ra. U 2021, ka da se za vr ša va pe to go diš nji in ve sti ci o ni

ci klus i pre sta ju ugo vor ne oba ve ze, Mei Ta mo ra ima ti 770 za po sle­

nih rad ni ca i rad ni ka, za ko je pla ća po re ze i do pri no se u iz no su od 3,2

mi li o na eu ra. Dr ža va u 2021. ula že 7 mi li o na eu ra, dok Mei Ta ula že

20 mi li o na eu ra. Na kra ju in ve sti ci o nog ci klu sa, ukup no ula ga nje

dr ža ve iz no si će 21 mi lion eu ra, dok će ukup na su ma pla će nih po re­

za i do pri no sa za isti pe riod iz no si ti sa mo 10,1 mi lion eu ra. Is pa da da

in ve sti tor ima pot pu no bes plat nu rad nu sna gu plus 10,8 mi li o na eu ra

viš ka! Ipak, sa daš nji mi ni star pri vre de Želj ko Ser tić tvr di da se dr ža vi

za sva ki in ve sti ra ni eu ro u ro ku od dve go di ne vra ti 3,4 eu ra. Ova kva

vr sta „na uč no ute me lje nog do ka za” se či ni du bi o znom u po re đe nju

sa em pi rij ski re le vant nom ra ču ni com ko ju iz no si In saj der.117

Sub ven ci o ni sa nje SDI zna čaj nim iz no si ma omo gu ća va stra nim

in ve sti to ri ma da go to vo bes plat no za po sle lju de na pe riod od tri

ili vi še go di na. Po u čan je pri mer tek stil ne in du stri je, jer udeo rad ne

sna ge u kal ku la ci ji fi nal nog pro iz vo da či ni od 65% do 80% ve le pro­

daj ne ce ne. Pre ma to me, ako pr ve tri go di ne in ve sti tor niš ta ne ula že

u rad ni ke, mo že sni zi ti ce nu pro iz vo da za 20%, 40% ili 50% i ta ko

uniš ti ti ce lu kon ku ren ci ju na tr žiš tu. Mo že se re ći da u po sled njih

ne ko li ko go di na Sr bi ja pa ti od ma sov nog dam pin ga u tek stil noj in du­

stri ji, upr kos či nje ni ci da su stra ne kom pa ni je u tom sek to ru iz vo zno

117 Mi ro slav Čuč ko vić, pred sed nik opšti ne Obre no vac, u ko joj in ve sti ra Mei Ta, uhva ćen je u otvo re noj la ži usred TV se ri ja la In saj der . On je iz ja vio da će, pre ma okvir nom spo ra zu mu iz me đu opšti ne Obre no vac, dr ža ve i Mei Ta, stra ni in ve sti tor u to ku in ve­sti ci o nog ci klu sa za po sli ti oko 1 400 rad ni ca i rad ni ka . Na osno vu glav nog ugo vo ra je pred vi đe no za poš lja va nje 770 rad ni ca i rad ni ka . Poš to su no vi na ri pre to ga iz vr ši li pri ti sak na dr žav ne or ga ne, zah te va li su pri stup okvir nom spo ra zu mu . Na kon šest me se ci če ka nja, eki pa In saj de ra je jav no pre zen to va la okvir ni spo ra zum u ko jem ne sto ji ni ka kav broj od 1 400 lju di ko je tre ba za po sli ti . Ka da je Čuč ko vić iz re kao ovu laž, no vi nar ka ga je su o či la sa okvir nim spo ra zu mom .

74

ori jen ti sa ne. Stra ne kom pa ni je pro iz vo de ro bu i za do ma će tr žiš te,

na ro či to tek stil na in du stri ja. Mo že mo sa mo uslov no go vo ri ti o no vim

po slo vi ma ko je stra ni di rekt ni in ve sti to ri otva ra ju, poš to se mo že

otvo ri ti 4 000 ili 5 000 no vih rad nih me sta u stra nim kom pa ni ja ma,

ali se isto vre me no gu bi od 5 000 do 10 000 rad nih me sta u do ma­

ćim kom pa ni ja ma.118 I on da će, po do bro po zna tom sce na ri ju, ka da se

sub ven ci je poč nu sma nji va ti, stra ni in ve sti to ri ma lo po ma lo iz me sti­

ti ce lu pro iz vod nju dru gde, dok će za gu bi tak na hi lja de rad nih me sta

srp ska vla da kri vi ti le nje rad ni ce i rad ni ke ko ji ma ne do sta je „pro te­

stant ska” rad na eti ka.

Čak i Pri vred na ko mo ra Sr bi je pri zna je da ve li ke sub ven ci je za

stra ne in ve sti to re ni su do bar pod sti caj. „Ia ko je Sr bi ja do de lji va la iz­

daš ne di rekt ne pod sti ca je od 2006. go di ne, pri liv SDI je bio na ni vou

ili bla go iz nad ni voa in ve sti ci ja u dru ge po sma tra ne ze mlje. U Sr bi ji

je do 2008. g. ukup no odo bre no 289,9 mi li o na eu ra pod sti caj nih

sred sta va, gde je oko tri če tvr ti ne sred sta va do de lje no stra nim in ve­

sti to ri ma, či me se ona pre ma ve li či ni sub ven ci ja već iz ve sno vre me

na la zi u sa mom vr hu ze ma lja CIE [cen tral no­is toč ne Evro pe]. Ukup ne

sub ven ci je u Sr bi ji u 2014. go di ni do sti gle su 3­3,54% BDP, a u EU

dr ža va ma su is pod 1,5% BDP. Uz to, ima ju ći u vi du da ta kvi pod sti ca ji

ni su fi skal no odr ži vi – to ne tre ba da bu de iza bra ni mo del za pri vla­

če nje stra nih in ve sti ci ja Sr bi je u bu duć no sti.”119 A ipak, vla da na sta vlja

da sub ven ci o ni še stra ne in ve sti to re bez ob zi ra na štet ne po sle di ce.

118 Po tro še no 10.000 evra za sva ko iz gu blje no rad no me sto, web por tal 021, 18 . 2 . 2016: http://www .021 .rs/story/In fo/Sr bi ja/129128/Po tro se no­10000­evra­za­sva ko­iz gu­blje no­rad no­me sto .html

119 http://www .kom beg .org .rs/Sli ke/Ce E kon Po li ti ka Pre strI Ra zvoj/2015/av gust/In ve sti­ci je%202015 .pd f str . 9 .

75

Za klju čak

U ci lju pri vla če nja stra nih in ve sti ci ja, vla da Sr bi je di rekt no

stva ra uslo ve za su per ek splo a ta ci ju sta nov niš tva. Po red to ga što su

već po lo že ni te me lji kla sne re di stri bu ci je druš tve nog bo gat stva, uz

ja snu sli ku o to me ko su tran zi ci o ni gu bit ni ci, kla sna re pro duk ci ja na

osno vu ni ske aku mu la ci je i iz u zet no ni skog ni voa na ci o nal ne šted nje

vr ši pri ti sak na vla du da uči ni sve mo gu će ustup ke stra nom ka pi ta lu.

Po li tič koj eli ti ovo ide u pri log, baš kao i stra nim in ve sti to ri ma. Stra ni

in ve sti to ri će osta ti u ze mlji sa mo ako su nad ni ce ni ske ili ni že ne go

u dru gim ze mlja ma. U va zdu hu se uvek ose ća „zlo kob na” i sve pri­

sut na pret nja stra nih in ve sti to ra da će pro iz vod nja bi ti pre se lje na. Ta

pret nja je stal na. Zbog to ga dr ža va pro na la zi no ve i do dat ne ustup ke

in ve sti to ri ma. Sr bi ja na sta vlja za ča ra ni krug po ku ša va ju ći da odr ži

eks trem no ni ske po re ze na pro fit, omo gu ću ju ći po re sko oslo bo đe nje

u pe ri o du od 10 go di na, to le ri šu ći uta je po re za, uz dr ža va ju ći se od

kon tro le tran sfer nih ce na, obez be đu ju ći iz daš ne sub ven ci je itd. Isto­

vre me no, stra ni in ve sti to ri ma ni pu li šu po re skim bi lan si ma i na puš ta­

ju Sr bi ju s neo po re zo va nim pro fi ti ma.

Po prav ke jav nog sek to ra se ostva ru ju sma nje njem po tr oš nje,

dok se deo na ci o nal nog do hot ka, ko ji se stva ra na osno vu do mi nant­

ne po li ti ke šted nje, ne usme ra va u no ve in ve sti ci je. Po ten ci jal SDI za

za poš lja va nje se po ka zao pri lič no ogra ni če nim, ne sa mo za to što

ni je bi lo do volj no grin fild in ve sti ci ja, već i zbog do mi nant nog mo de la

in ve sti ra nja kroz pri va ti za ci ju. Ulo ga sin di ka ta u ze mlja ma u raz vo ju

i u ne raz vi je nim ze mlja ma je po sta la pri lič no be zna čaj na, pr ven stve­

no zbog to ga što stra ni in ve sti to ri ne to le ri šu ak tiv ne sin di ka te. Oni

ko ri ste sve mo gu će i ne mo gu će in stru men te da bi ne u tra li sa li nji hov

rad i to le ri šu sa mo one sin di ka te ko ji su na klo nje ni upra vi (ma na ge­

ment­fri endly). Do bro je po zna to ne pri ja telj stvo stra nih in ve sti to ra

pre ma sin di ka ti ma.120 Pro ces pri va ti za ci je je ma sa kri rao sin di kal no

120 Po tvr đe no da Yura ne do zvo lja va osni va nje sin di ka ta, web por tal E­ka pi ja, 25 . 8 . 2016: http://www .eka pi ja .com /web si te/sr/pa ge/1527737/Po tvr%C4%91en o­

76

član stvo, ko je je iz gu bi lo vi še od po lo vi ne svo jih čla ni ca i čla no va od

2000. go di ne do da nas. Do dat ne prav ne ba ri je re (Za kon o ra du, Za­

kon o štraj ku itd.)121 i ba ri je re stra nih in ve sti to ra pri mo ra le su sin di ka­

te na pat po zi ci ju.

S dru ge stra ne, an ti rad nič ki za ko ni ni su nu žno an ti sin di kal ni.

Sin di ka ti su gur nu ti u ulo gu po sred ni ka i pred stav ni ka u „so ci jal nom

di ja lo gu” i upra vo zbog to ga – zbog po sre do va nja iz me đu po slo da­

va ca i dr ža ve – uda lja va ju se od ulo ge no si o ca kla sne bor be i pre­

tva ra ju u or ga ni za ci je za di sci pli no va nje rad nič ke kla se. To naj češ će

vo di bi ro kra ti zo va nju sin di ka ta ko ji on da ima ju dru ga či je in te re se od

rad ni ca i rad ni ka. Da kle, kla sna bor ba se vo di i u sa mim sin di ka ti ma,

a po ve za na je s pi ta njem nji ho ve stra teš ke ori jen ta ci je na li ni ji so ci jal­

ni di ja log – mi li tant na sin di kal na stra te gi ja.

Ko nač no, su o če ni s re struk tu ri ra njem pro iz vod nje, tra di ci o­

nal ni ob li ci sin di kal nog or ga ni zi ra nja ko ji su ogra ni če ni na fa bri ku,

pred u ze će ili jed nu dr ža vu po ka zu ju se sve ne spo sob ni jim da zaš ti te

in te re se rad ni ca i rad ni ka. Rad ni ci i sin di ka ti iz raz li či tih ze ma lja pod­

sti ču se da igra ju jed ni pro tiv dru gih. Sin di ka ti če sto za go va ra ju pro­

tek ci o ni zam, bo re ći se da za dr že po slo ve, pri stoj ne rad ne uslo ve itd.

u sop stve noj ze mlji.122 Ali, oči gled no je da u glo ba li zo va nom si ste mu

pro iz vod nje de fan ziv ni mo del uglav nom do pri no si ja ča nju po sto je ćih

raz li ka u nad ni ca ma i ja ča nju glo bal ne eks plo a ta ci je ra da, a ne du go­

roč nom po bolj ša nju rad nih pra va.

da ­Yur a­ne ­do zvo lja va­osni va nje­sin di ka ta ; Sin di kal ka do bi la spor pro tiv ne­mač kog Drekslma je ra, No vo sti, 4 . 4 . 2012: http://www .no vo sti .rs /ve sti/sr bi ja .73 .html:374054­Sin di kal ka­do bi la­spor­pro tiv­ne mac kog­Drekslma je ra ; Dra goj lo, Sa ša, Ko li ka je pra va ce na Ge o xo vih ci pe la?, por tal Ma ši na, 29 . 11 . 2016: http://www .ma si na .rs /?p=3622

121 Jed na od po sle di ca no vog Za ko na o ra du ti če se či nje ni ce da je za klju či va nje ko lek­tiv nih ugo vo ra, oso bi to u pri vat nom sek to ru, po sta lo sko ro ne mo gu će .

122 Vi še o am bi va lent nim prak sa ma naj ve ćih za pad nih sin di ka ta, nji ho vom aut sor sin gu i neo pro tek ci o ni stič kim po li ti ka ma vi de ti u Smit, John: Im pe ri a lism in the XXI Cen tury, Monthly Re vi ew Press, 2016, str . 17­21 .

77

Stra ne di rekt ne in ve sti ci je kao ob lik aut sor sin ga uti ču na rad­

ni ce i rad ni ke raz vi je nih ze ma lja, ze ma lja u raz vo ju i ne raz vi je nih

ze ma lja na dva na či na: 1) za me na bo lje pla će ne do ma će rad ne sna ge

(raz vi je nih ze ma lja) ni že pla će nom rad nom sna gom u ze mlja ma u

raz vo ju i ne raz vi je nim ze mlja ma, što pod sti če me đu na rod nu kon­

ku ren ci ju iz me đu rad ni ca i rad ni ka; 2) ni ske nad ni ce u ze mlja ma u

raz vo ju i ne raz vi je nim ze mlja ma či ne mo gu ćim pad ce na pro iz vo da

ro be ši ro ke po troš nje u raz vi je nim ze mlja ma. Ovaj me ha ni zam šti ti

us po sta vlje ne ni voe po troš nje. Čak i MMF pri zna je da „jef i ni ji uvoz u

na pred ni jim eko no mi ja ma uve ća va ‘ve li či nu ko la ča’ ko ji se on da de li

me đu sta nov ni ci ma, što kao re zul tat ima ne to do bit u sve u kup nim

rad nim na kna da ma u re al nim ter mi ni ma”.123 Dru gim re či ma, uš te de

u troš ko vi ma ko je pro iz i la ze iz aut sor sin ga de le se me đu rad ni ca ma i

rad ni ci ma raz vi je nog sve ta. To osi gu ra va da ži vot ni stan dard osta ne

re la tiv no zaš ti ćen u raz vi je nim eko no mi ja ma, čak i po ce nu stag na ci­

je nad ni ca. To je je di no mo gu će na uš trb rad ni ca i rad ni ka iz ze ma lja

u raz vo ju i ne raz vi je nih ze ma lja, ko ji su su per ek splo a ti sa ni.

Me đu tim, rad ni ce i rad ni ci iz raz vi je nih ze ma lja i sa mi se na la ze

pod pret njom ne za po sle no sti zbog ma sov nog aut sor sin ga. Rad nič ka

kla sa ge ne ral no ne mo že ima ti ni ka kve ko ri sti od glo bal nog si ste ma

eks plo a ta ci je – na pr o tiv; za to bi ti me mo ra li da se ba ve sin di ka ti ka­

ko u raz vi je nim ze mlja ma, ta ko i u ze mlja ma u raz vo ju i ne raz vi je nim

ze mlja ma. Neo li be ral na or ga ni za ci ja pro iz vod nje zna či da je pro iz­

vod ni pro ces po de ljen na ni vou in di vi du al nih seg me na ta pro iz vod nje

i pro iz vod nih ka ri ka, što zna čaj no osa ka ću je sin di kal no or ga ni zi ra nje

na glo bal nom ni vou. Vi še se ne mo že go vo ri ti o do mi na ci ji pro iz vod­

nje, ko ja je u svim svo jim fa za ma, or ga ni zo va na unu tar jed ne ze mlje.

Frag men ti sa nje ra da kroz glo bal ne lan ce pro iz vod nje stva ra ma sov­

nu ne za po sle nost, ko ja da lje vo di ka sma nje nju sin di kal nog član stva.

Da kle, in ter na ci o na li za ci ja rad nič ke bor be je ote ža na ap so lut nom

do mi na ci jom ka pi ta la. Za to ne iz ne na đu je što sin di ka ti in kor po ri ra ju

123 IMF World Ou tlo ok 2007, str . 179 .

78

na ci o na li stič ke sen ti men te, ka da je ce na ču va nja rad nih me sta „kod

ku će” pri hva ta nje sma nje nja nad ni ca (u su prot nom bi „nji ho ve” kom­

pa ni je aut sor so va le pro iz vod nju ne gde dru gde).

Me đu tim, ni su rad ni ce i rad ni ci iz ze ma lja u raz vo ju i ne raz vi­

je nih ze ma lja raz log za stag na ci ju ili sma nje nje rad nič kih nad ni ca u

raz vi je nim ze mlja ma. Na pro tiv, glav ni raz lo zi me đu na rod ne di fe­

ren ci ja ci je rad nič ke kla se su lo gi ka sa mo ek span zi je ka pi ta la i glad za

pro fi ti ma. Ta di fe ren ci ja ci ja je iz ra že na u de kva li fi ka ci ji rad ni ca i rad­

ni ka, di fe ren ci ja ci ji rad nog pro ce sa (i obra za ca pro duk ci je­re pro duk­

ci je rad ne sna ge), uniš ta va nju fon da ži vog ra da su per ek splo a ta ci jom,

eta bli ra nju me đu na rod nih raz li ka u nad ni ca ma itd. Ka pi tal spre ča va

me đu na rod no je din stvo rad nič ke kla se i de li je ta ko što „is ko riš ta va

pod ruč ja ne jed na kog raz vo ja i po ja ča va već po sto je će ši zme”.124 Na

struk tu r nom ni vou sin di ka ti su ne po sred no su o če ni s tim pro ble mi­

ma ka da se SDI po ja vlju ju kao ele ment unu tar ši reg okvi ra za vi sno sti

iz me đu raz vi je nih ze ma lja, ze ma lja u raz vo ju i ne raz vi je nih ze ma lja.

Ipak, so li dar nost unu tar i iz me đu sin di ka ta u raz li či tim ze­

mlja ma ni je sa svim ne sta la.125 Sin di ka li sti/sin di ka list ki nje i ak ti vi sti/

ak ti vist ki nje se de ce ni ja ma bo re da raz vi ju me đu na rod nu rad nič ku

so li dar nost da ju ći do pri nos an ti glo ba li stič kom po kre tu ko ji je uzeo ma­

ha u pr voj de ce ni ji XXI ve ka. Ti na po ri uklju ču ju us po sta vlja nje mre že

me đu na rod nih i evrop skih sin di ka ta, rad nič kih sa ve ta, za go va ra nje

me đu na rod nih okvir nih spo ra zu ma i po kre ta nje tran sna ci o nal nih

kam pa nja so li dar no sti. Ali je isti na i to da su po ku ša ji stva ra nja me­

đu na rod ne so li dar no sti do sa da ima li pri lič no ogra ni čen do met.

124 Pal lo ix, Chri stian, Con cep tu a li zing the in ter na ti o na li za tion of ca pi tal . Met ho do lo gi cal Ap pen dix, „Re vi ew of Ra di cal Po li ti cal Eco no mics” 9, br . 2, 1977, str . 23 .

125 Vi de ti iz me đu osta log: Chri stian Pi lic how ski, Tra de Uni ons: In ter na ti o nal So li da­rity in Ac tion, Tran sfo rm Eu ro pe: http://www .tran sform­net work .net /jo u r nal/is sue­102012/news/de tail/Jo ur nal/tra de­uni ons­in ter na ti o nal­so li da rity­in ­ac tion .html . Da vid Ba con, Bu il ding Wor ker-to-Wor ker So li da rity, Ro sa Lu xem burg Stift ung New York Of ce: http://www .ro sa lux­nyc .or g/bu il ding­wor ker­to­wor ker­so li da rity/ .

79

Da bi me đu na rod na rad nič ka bor ba po sta la de lo tvor na, da ne

bi osta la pra zna fra za, tre ba pre i spi ta ti po sto je će obra sce ve li kih sin­

di ka ta ko ji za go va ra ju „fer” ka pi ta li zam, part ner ske od no se sa mul­

ti na ci o nal nim kom pa ni ja ma i „iz mi re nje” suš tin ski su prot sta vlje nih

in te re sa (iz mi re nje je eu fe mi zam za oprav da nje eks plo a ta ci je rad ni ca

i rad ni ka). Iz struk tur ne per spek ti ve, du go go diš nja prak sa so ci jal nog

di ja lo ga i tri par tit nog pre go va ra nja, ko ju su ob li ko va li so ci jal de mo­

krat ski sin di ka ti, uči ni la je sin di ka te sle pi ma za či nje ni cu da stvar ni

ne pri ja te lji se de za istim pre go va rač kim sto lom.

Za da tak gra đe nja no vog rad nič kog in ter na ci o na li zma je ne za o­

bi la zan: onog in ter na ci o na li zma ko ji se ne će bo ri ti sa mo za al ter na ti­

vu ka pi ta li stič koj glo ba li za ci ji, već će bi ti spo so ban da po ve že rad nič­

ku bor bu na svim ni vo i ma u ci lju iz grad nje me đu na rod ne pro tiv te že.

Pre ve la sa en gle skog Ma ja So lar

80

O AUTORU Ivan Ra den ko vić je te o re ti čar i ak ti vi sta. Ma ste ri rao je fi lo zo fi ju

(na uč na oblast: epi ste mo lo gi ja) na Uni ver zi te tu u No vom Sa du. Tre­

nut ne obla sti in te re so va nja: mark si zam, kri ti ka po li tič ke eko no mi je,

isto ri ja eko nom skih ide ja, kla sna te o ri ja, in du strij ska po li ti ka, isto ri ja

sin di ka ta i pen zi o ni si ste mi. Član je ko lek ti va Ge ru si ja i deo ured niš­

tva ča so pi sa za te o rij ske prak se Stvar. Ob ja vio je is tra ži va nje Pen zij ski

si ste mi u kon tek stu pro me na druš tve nih for ma ci ja – od Kra lje vi ne Ju­

go sla vi je do da nas u pu bli ka ci ji Bi lans sta nja: do pri nos ana li zi re sta u­

ra ci je ka pi ta li zma u Sr bi ji (u iz da nju Cen tra za po li ti ke eman ci pa ci je,

Be o grad 2015). Pre vo di sa en gle skog i slo ve nač kog. Kom po nu je, svi ra

i pro du ci ra mu zi ku.

81

82

83

84

CIP ­ Каталогизација у публикацији ­

Народна библиотека Србије, Београд

339.727.22(497.11)

РАДЕНКОВИЋ, Иван, 1977­

Strane direktne investicije u Srbiji / Ivan Radenković ; [prevod Maja Solar]. ­

Beograd : Rosa Luxemburg Stifung Southeast Europe, 2017 (Beograd

: Standard2). ­ 84 str. ; 21 cm

Tiraž 500. ­ O autoru: str. 80. ­ Napomene i bibliografske reference uz tekst.

ISBN 978­86­88745­23­9

a) Иностране инвестиције ­ Србија

COBISS.SR­ID 229135628

85

86

Sa že tak: Po sled njih de ce ni ja XX ve ka je ve ći na ze ma lja ola ba vi la re strik ci je

na stra ne di rekt ne in ve sti ci je (SDI), a mno ge ze mlje su agre siv no

za po če le s po li ti kom po re skih olak ši ca i sub ven ci ja u ci lju

pri vla če nja stra nog ka pi ta la. Su pr ot no do mi nant nom na ra ti vu,

pre ma ko jem SDI do vo de do ra sta i druš tve no­eko nom skog

raz vo ja u ze mlja ma u raz vo ju, ve li ki deo ka pi ta la ulo že nog

pu tem tran sna ci o nal nih kom pa ni ja vra ća se raz vi je nom sve tu u

vi du uve ća nih pro fi ta. Rad nič ke kla se raz vi je nog sve ta se,

za hva lju ju ći ra stu ćem iz vo zu ka pi ta la, su o ča va ju sa stag na ci jom

nad ni ca, dok se rad nič ke kla se ne raz vi je nih ze ma lja i ze ma lja u

raz vo ju su o ča va ju sa su per ek splo a ta ci jom i eks trem no ni skim

nad ni ca ma. Sr bi ja ni ka ko ni je is klju če na iz obra sca glo bal ne

eks plo a ta ci je. U ovoj pu bli ka ci ji ana li zi ra ju se ma kr o e ko nom ski

po lo žaj Sr bi je u ju go i stoč noj Evro pi i druš tve no­eko nom ske

po sle di ce in te gra ci je Sr bi je u me đu na rod ne to ko ve pro iz vod nje.

Osla nja ju ći se na ma kr o e ko nom ske po dat ke, is tra žu ju se na vod ne

pred no sti SDI, kao i nji hov stvar ni uti caj na plat ni bi lans Sr bi je,

ni vo za po sle no sti, opštu mo ne tar nu sta bil nost i – in di rekt no –

na rast spolj njeg du ga. S ob zi rom na to, do vo di se u pi ta nje

na ra tiv vla de Sr bi je i me đu na rod nih fi nan sij skih i tr go vin skih

in sti tu ci ja, i ar gu men tu je se stav da su se SDI po ka za le kao

sna žan me ha ni zam za du go roč no us po sta vlja nje eko nom ske

za vi sno sti si ro maš nih ze ma lja.