July 21, 2017 · 2017-07-21 · Food Tbk (AISA) optimistis dapat memperoleh pendapatan sebesar Rp 7,6 triliun sampai akhir tahun 2017. Target ini tumbuh 16,9% dibandingkan pendapatan

Taye Shim +62-21-515-3281 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Price performance since 2012

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Embun Pagi

July 21, 2017

BMRI 2Q17 review: Recovery confirmed

Untuk 2Q17, Bank Mandiri (BMRI) membukukan laba bersih sebesar Rp5.384.0

miliar (+32.0% QoQ; +65.0% YoY). Pertumbuhan pendapatan bunga bersih BMRI

sebagian besar diredam (+0.4% QoQ) untuk kuartal tersebut. Namun, pendapatan

non-bunga menunjukkan pertumbuhan yang kuat (+16.0% YoY). Kami didorong

oleh biaya provision yang terkendali (-20% YoY) dan tanda-tanda perbaikan yang

ditunjukkan oleh kualitas aset (NPL): -16bps QoQ).

Pertumbuhan kredit: BMRI terus menunjukkan selera pada peminjam

yang kurang berisiko, yang dibuktikan dengan percepatan penyaluran

kredit untuk korporasi (+4% QoQ; +18% YoY), kredit mikro (+4% QoQ;

+18% YoY), dan konsumen Peminjam (+5% QoQ; +20% YoY). Kami menilai

total pertumbuhan kredit BMRI +10.7% YoY cukup moderat.

Margin bunga bersih: Margin bank turun 11bps menjadi 5.58%.

Mengingat penyaluran pinjaman manajemen terfokus pada peminjam

yang kurang berisiko ke depan, kami memperkirakan tekanan marjin terus

berlanjut. Manajemen memperkirakan marjin konsolidasi akan mencapai

5.7%-5.8% untuk setahun penuh (vs. 5.88% pada 1H17).

Kualitas aset: Rasio NPL turun 16bps QoQ menjadi 3.82%, sedangkan

rasio biaya kredit meningkat menjadi 274bps di 2Q17 (dari 314bps di

1Q17). Sebagai catatan singkat, NPL segmen korporasi sebesar IDR0.94tr

telah berkurang sebesar 74.5% sejak puncaknya (IDR3.69tr di 3Q16). Rasio

Precautionary loan meningkat 0.3%p QoQ menjadi 4.6%; Namun, kami

tidak percaya bahwa kenaikan BMRI dalam rasio Precautionary loan

menjadi mengkhawatirkan.

Kami percaya bahwa bagian terburuk dari siklus kredit telah berakhir. Margin

cenderung diperas; Namun, kita tidak percaya tekanan menjadi parah. Kami

meningkatkan tingkat investasi kami ke Trading Buy. TP baru kami menyiratkan

target P/B multiple sebesar 2.0x ke perkiraan 12M forward BPS kami.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,825.2 0.3 -0.2 11.3

MSCI Indonesia 27.1 0.1 0.7 5.7

MSCI EM 1,059.4 -0.1 5.3 21.7

HANG SENG 26,740.2 0.3 3.8 21.2

KOSPI 2,441.8 -0.1 3.6 21.4

FTSE 7,487.9 0.8 -0.2 10.9

DJIA 21,611.8 -0.1 1.1 16.9

NASDAQ 6,390.0 0.1 2.4 25.8

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.7 2.6 18.9

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.73 -1 5 -10

10yr 6.94 1 11 -9 *since introduced in Aug 2016

FX


USD/IDR 13,333.00 0.1 0.2 1.6

USD/KRW 1,125.65 0.4 -1.6 -0.9

USD/JPY 111.91 -0.1 0.5 5.8

USD/CNY 6.76 0.1 -1.1 1.1

Commodities


WTI 46.9 -0.8 9.8 -6.4

Gold 1,244.5 0.3 -0.2 -6.5

Coal 86.7 3.5 7.4 42.4

Palm Oil 2,621.0 1.4 0.5 9.6

Rubber 132.1 0.0 -0.3 -4.4

Nickel 9,495.0 -1.6 5.4 -11.8

Copper 5,958.5 -0.1 3.8 19.7

Tin 20,075.0 -0.1 3.0 12.8

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

07/13 07/14 07/15 07/16 07/17

JCI MSCI EM(pt)

(pt)

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

0

1

2

3

4

5

6

7

0

50

100

150

200

250

1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17

NPL coverage ratio (L)

NPL ratio (R)

Precautionary loan ratio (R)

(%) (%)

July 21, 2017

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

July 21, 2017

3

Embun Pagi


Local flashes

WIKA: Wijaya Karya jalin kerja sama dengan Kajima Corporation. PT Wijaya Karya

(Persero) Tbk., dan perusahaan konstruksi asal Jepang, Kajima Corporation, bekerja

sama mengembangkan WIKA Engineering and Research Institute (WERI). Direktur

Utama Wijaya Karya Bintang Perbowo menjelaskan kerja sama yang sedang dijajaki

merupakan bagian dari upaya perseroan meningkatkan pengetahuan dan kualitas

pengerjaan proyek oleh perusahaan. Aspek yang menjadi fokus dalam kerjasama kedua

perusahaan adalah teknologi pengukuran tanah, teknologi beton, lingkungan dan

energi. (Bisnis Indonesia)

AISA: Tiga Pilar targetkan pendapatan tumbuh 17% di 2017. PT Tiga Pilar Sejahtera

Food Tbk (AISA) optimistis dapat memperoleh pendapatan sebesar Rp 7,6 triliun

sampai akhir tahun 2017. Target ini tumbuh 16,9% dibandingkan pendapatan tahun

lalu yang sebesar Rp 6,5 triliun. Hal ini disebabkan kinerja AISA tahun lalu yang di atas

ekpektasi. Pendapatan di 2016 tumbuh 8,9% menjadi Rp 6,5 triliun dibanding 2015.

Begitu juga laba bersih yang tumbuh 83,5% menjadi Rp 593 miliar. Sjambiri Lioe,

Direktur Keuangan AISA mengungkapkan, kenaikan penjualan terbesar tahun ini

berasal sari produk bihun yang diproyeksikan naik di atas 20%. (Kontan)

INCO: Produksi Vale Indonesia naik tipis. PT Vale Indonesia Tbk (INCO) mencatatkan

produksi nikel dalam mattesebesar 20.107 metrik ton pada triwulan II di 2017. Jika

dibandingkan dengan triwulan pertama 2017, ada kenaikan 16,74%. Pada tiga bulan

pertama tahun ini produksi nikel tercatat hanya 17.224 metrik ton. Pada semester I ini,

INCO mencatatkan produksi nikel dalam matte sebesar 37.331 metrik ton. Jika

dibandingkan dengan dengan semester I tahun lalu hanya naik tipis sekitar 4%. Tahun

lalu. INCO mencatat produksi 36.256 metrik ton pada enam bulan pertama. (Kontan)

PNBN: Semester I, laba Bank Panin Rp 1,40 triliun. PT Bank Pan Indonesia Tbk (Bank

Panin) sepanjang semester I 2017 membukukan pertumbuhan kinerja cukup signifikan.

Hal ini tercermin dari perolehan laba bersih sebesar Rp 1,40 triliun per 31 Juni 2017.

Perolehan laba tersebut meningkat 22% dibanding periode yang sama tahun 2016,

sebesar Rp 1,15 triliun. Direktur Utama Bank Panin Herwidayatmo mengatakan

peningkatan laba terutama ditopang dari pendapatan bunga bersih yang mencapai Rp

4,21 triliun, serta pendapatan operasional lainnya yang mencapai Rp 920,76 miliar,

terutama dari transaksi surat-surat berharga dan hasil provisi dan fee lainnya. (Kontan)

UNTR: United Tractors kucurkan pinjaman US$ 44,62 juta. PT United Tractors Tbk

(UNTR) menandatangani perjanjian pinjaman dengan PT Patria Maritime Lines pada

Selasa (18/7). Dalam perjanjian ini, UNTRmemberikan pinjaman kepada Patria Maritime

sebesar US$ 44,62 juta. Patria Maritime adalah cucu usaha UNTR melalui PT United

Tractors Pandu Engineering. UNTR menggenggam 99,99% saham Pandu Engineering.

Pandu Engineering pun memiliki 99,99% saham Patria Maritime. (Kontan)

RALS: Ramayana lebarkan segmen pembeli ke atas. PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk

(RALS) akan meluaskan segmen pasarnya dari sebelumnya menengah ke bawah

menjadi ke segmen lebih ke atas. Hal ini didasari masih banyaknya potensi dan peluang

yang bisa dimanfaatkan perusahaan itu. Hal ini dilakukan seiring dengan transformasi

perusahaan sejak tahun lalu dengan mengubah atau mengonversikan gerai department

store berlabel Robinson menjadi Spar. Harapannya, perluasan segmen akan bisa

menggenjot pertumbuhan penjualan yang tahun ini ditargetkan di level 8%. (Kontan)

KOBX: Kobexindo meraup laba US$ 827.000 di kuartal dua. Kinerja PT Kobexindo

Tractors Tbk (KOBX) akhirnya menunjukkan angka positif. Meski masih mini, KOBX

berhasil meraup laba pada kuartal kedua ini. Berdasarkan laporan keuangan perusahaan

di situs resmi Bursa Efek Indonesia,KOBX meraup laba US$ 827.315 pada periode April-

Juni tahun ini. Pada kuartal kedua tahun lalu, KOBX masih merugi US$ 2,27 juta. KOBX

juga berhasil mencatatkan kenaikan pendapatan. Hingga 30 Juni lalu, pendapatan

KOBX naik 26,37% secara year on year menjadi US$ 28,65 juta. (Kontan)

July 21, 2017

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Test Resistance at 5,845

IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 124

hari terakhir dengan r-squared = 0.9357 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.76

std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 6.43%

atau sekitar 8 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-

0.46% atau sekitar +/- 26.6 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 20, 2017) 5,825.2 (+0.3%) Trading range 5,805– 5,845

Average index performance (%) 6.14 Target

Period 124 - Daily 5,845

r-squared 0.9357 - Weekly 5,881

Volatility (+/-, %) 0.46 - Monthly 5,953

Volatility (+/-, point) 26.6 Stop loss 5,791

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend


Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,840.8

_____ 5,800.6

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/20/2017 Open: 5,809 High: 5,828 Low: 5,808 Close: 5,825 Chg. 0.3%

Prev. Avg. Price: 5,820.5

Volatility (+) : 0.0035

Volatility (-) : -0.0034

V-Ratio : 1.02

5,825.21

5,824.99

5,812

5,791.76

5,787.48

5,764.05

5,875.73

5,875.73

5,963.98

5,987.41

2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 4,573,361,152.00, Avg.Volume = 4,786,558,976.00

4,573,361,152

4,786,558,976

July 21, 2017

5

Embun Pagi


Aliran dana masukdan volatilitas pergerakkan indeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily terlihat

indikator MFI optimized dan RSI optimized , indikator W%R optimized masih cenderung

naik dengan volume sekitar rata-rata. Pada Figure 3 pada periode weekly pergerakkan

indikator MFI Optimized juga akan menguji support trendline dan indikator W%R

optimized cenderung naik. Daily resistance di 5,845 dan daily support di 5,805.Cut loss

level di 5,791.

Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized



^JKSE - MFI Smoothed = 39.22

39.2151

^JKSE - Will%R Smoothed = -31.79

-31.7863

^JKSE - RSI Smoothed = 50.42

50.4248

_____ 5,840.8

_____ 5,800.6

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/20/2017 Open: 5,809 High: 5,828 Low: 5,808 Close: 5,825 Chg. 0.3%




V-Ratio : 1.02 5,825.21

5,824.99

5,812

5,791.76

27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 Optimization Trading System - ©2010


4,573,361,152

4,786,558,976

July 21, 2017

6

Embun Pagi


Figure 3. Weekly MFI optimized , W%R optimized & RSI optimized


IHSG untuk mampu naik lebih lanjut, harus mampu bertahan diatas level 5,820.

Untuk mampu kembali bergerak naik, indeks ini harus mampu dipertahankan pada level

5,820. Terlihat pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikkan normal selama periode

analisis adalah sekitar + 0.3%, sementara saat ini sekitar +0.35%. Sementara itu pada

pergerakkan weekly potensi koreksi normal rata-rata sekitar -0.92 %, saat ini masih

sekitar -0.1%. Dengan demikian masih terlihat potensi koreksi juga masih terlihat. Pada

Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 5,805 – 5,845 Figure 5. Weekly : 5,769 – 5,881 Figure 6. Monthly : 5,714– 5,953

x





_____ 5,840.8

_____ 5,800.6

5,820.5

5,845.6

5,805.4

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/20/2017 Open: 5,809 High: 5,828




V-Ratio : 1.02

5,825.21

Jul 10 17

^JKSE - Volume = 4,573,361,152.00

4,573,361,152


_____ 5,881.4

_____ 5,769.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 7/20/2017 Open: 5,831 High: 5,841




V-Ratio : 1.15

5,825.21

Apr Jul

^JKSE - Volume = 19,985,457,152.00

19,985,457,152


_____ 6,072.0

_____ 5,594.3

5,833.6

5,714.0

5,952.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 7/20/2017 Open: 5,847 High:




V-Ratio : 1.00

5,825.21

2016 2017

^JKSE - Volume = 63,745,191,936.00

63,745,191,936


^JKSE - MFI Smoothed = 53.07

53.0708

^JKSE - Will%R Smoothed = -28.14

-28.1394

Optimization Trading System - ©2010

_____ 5,881.4

_____ 5,769.1


^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 7/20/2017 Open: 5,831 High: 5,841 Low: 5,797 Close: 5,825 Chg. -0.1%




V-Ratio : 1.15

5,991.29

5,881.36

5,881.36

5,825.21

5,771.42

5,726.87

6,035.84

24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul 20 Optimization Trading System - ©2010


19,985,457,152

21,205,604,352

July 21, 2017

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Bank Tabungan Negara (BBTN)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih

relatif valid (r-squared = 0.930 selama 35 minggu terakhir yang bergerak normal

dalam rentang +/- 1.81 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar 7.03 % (sekitar 3 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal

pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.02 % atau

sekitar +/- 98.11 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar

100 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 20, 2017) 2,440 (-1.2%) Trading range 2,370–2,540

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 11.34 Target

β (beta) 1.07 - Daily 2,470

Corelation 0.94 - Weekly 2,540

Period 35 - Monthly 2,680

r-squared 0.930 Stop loss 2,265

Volatility (+/-, %) 4.02

Volatility (+/-, Rp.) 98.11


Figure 7. Weekly trend – Uptrend



_____ 2,541.3

_____ 2,372.7

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Weekly - 7/20/2017 Open: 2,480 High: 2,490 Low: 2,400 Close: 2,440 Chg. -1.2%




V-Ratio : 1.39

2,440

2,424.25

2,265.53

2,501.77

2,520.46

2,657.38

2,657.38

2,812.99

2,890.52

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22 Jul 20 Optimization Trading System - ©2010

BBTN.JK - Volume = 49,054,200.00, Avg.Volume = 74,835,496.00

49,054,200

74,835,496

July 21, 2017

8

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun sudah terbatas.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized,

indikator W%R optimized dan RSI optimized masih akan menguji support trendline

dengan kecenderungan menguat. Weekly resistance terdekat di 2,540 jika tembus daily

resistance di 2,470. Daily support di 2,390 dan dan weekly support di 2,370.Cut loss

level di 2,265.

Figure 8. Weekly, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized



BBTN.JK - MFI Smoothed = 54.45

54.4458

BBTN.JK - Will%R Smoothed = -59.40

-59.3974

BBTN.JK - RSI Smoothed = 14.63

14.6309

_____ 2,541.3

_____ 2,372.7


Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Weekly - 7/20/2017 Open: 2,480 High: 2,490 Low: 2,400 Close: 2,440 Chg. -1.2%




V-Ratio : 1.39 2,440

2,265.53

2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Optimization Trading System - ©2010

BBTN.JK - Volume = 49,054,200.00, Avg.Volume = 74,835,496.00

49,054,200

74,835,496

July 21, 2017

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) .Pada pergerakkan weekly terlihat

harga dalam minggu ini telah terkoreksi sekitar -1.2 %, sementara koreksi normal di level

-2.89%. Sementara itu pada pergerakkan daily harga telah naik +1.7 % normalnya

hanya sekitar +1.56 %. Dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun mulai

terbatas. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-

masing periode.

Figure 9. Daily : 2,390 – 2,470 Figure 10. Weekly : 2,370 – 2,540 Figure 11. Monthly : 2,320 – 2,680





_____ 2,541.3

_____ 2,372.7

2,443.3

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Weekly - 7/20/2017 Open:




V-Ratio : 1.39

2,440

Apr Jul

BBTN.JK - Volume = 49,054,200.00

49,054,200


_____ 2,677.1

_____ 2,317.9

2,470

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Monthly - 7/20/2017 Open:




V-Ratio : 1.36

2,440

2016 2017

BBTN.JK - Volume = 268,650,688.00

268,650,688


_____ 2,467.9

_____ 2,390.3

2,430.0

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Daily - 7/20/2017 Open:




V-Ratio : 0.95

2,440

Jul 10 17

BBTN.JK - Volume = 8,298,800.00

8,298,800

July 21, 2017

10

Embun Pagi


Barito Pacific (BRPT)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati centerline pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang

masih relatif valid (r-squared = 0.930) selama 60 minggu terakhir dan bergerak normal

dalam rentang +/- 1.81 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar 7.04 % (sekitar 4 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan

harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.86% atau sekitar +/- 75-80

rupiah dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 20, 2017) 1,595 (+6.3%) Trading range 1,520–1,700


β (beta) 0.23 - Daily 1,635





Volatility (+/-, Rp.) 77.47


Figure 12. Weekly trend – Uptrend



_____ 1,704.0

_____ 1,516.4

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Barito Pacific T [ BRPT.JK ] - Weekly - 7/20/2017 Open: 1,500 High: 1,645 Low: 1,495 Close: 1,595 Chg. 6.3%




V-Ratio : 2.03

1,595

1,482.2

1,460.3

1,457.63

1,596.85

1,728.06

1,728.06

1,973.92

1,998.49

Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul Optimization Trading System - ©2010

BRPT.JK - Volume = 151,901,600.00, Avg.Volume = 192,491,888.00

151,901,600

192,491,888

July 21, 2017

11

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat namun dalam kisaran

terbatas.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized, W%R optimized

dan RSI optimized yang masih cenderung naik mendekati resistance line, Weekly

resistance di 1,700 dengan catatan daily support dapat ditembus di 1,635. Sementara

itu weekly support di 1,520 dengan catatan daily support di 1,560 juga dapat

ditembus.Cut loss level di 1,455.

Figure 13. Daily, MFI optimized , W&R optimized & RSI optimized



BRPT.JK - MFI Smoothed = 93.06 93.0635

BRPT.JK - Will%R Smoothed = -32.02

-32.015

BRPT.JK - RSI Smoothed = 69.45

69.4496

_____ 1,704.0

_____ 1,516.4


Barito Pacific T [ BRPT.JK ] - Weekly - 7/20/2017 Open: 1,500 High: 1,645 Low: 1,495 Close: 1,595 Chg. 6.3%




V-Ratio : 2.03 1,595

1,460.3

1,596.85

Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Optimization Trading System - ©2010

BRPT.JK - Volume = 151,901,600.00, Avg.Volume = 192,491,888.00

151,901,600

192,491,888

July 21, 2017

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing

periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan

normal pada pergerakkan daily sekitar +2.53 %, saat ini di level -1.5% %. Sementara itu

pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +7.96% %, saat ini sekitar +6.3 %.

Dengan demikian terlihat potensi kenaikkan masih terlihat namun mulai terbatas. Pada

Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing

periode.


x





_____ 1,645.6

_____ 1,574.7

2,990.0

1,635.4

1,564.9

1,605.0

Barito Pacific T [ BRPT.JK ] - Daily - 7/20/2017 Open: 1,620




V-Ratio : 1.34

1,595

Jul 10 17

BRPT.JK - Volume = 19,301,500.00

19,301,500


_____ 1,704.0

_____ 1,516.4

1,578.3

Barito Pacific T [ BRPT.JK ] - Weekly - 7/20/2017 Open: 1,500




V-Ratio : 2.03

1,595

Apr Jul

BRPT.JK - Volume = 151,901,600.00

151,901,600


_____ 1,899.9

_____ 1,424.6

2,973.3

1,563.3

Barito Pacific T [ BRPT.JK ] - Monthly - 7/20/2017 Open:




V-Ratio : 2.43

1,595

2016 2017

BRPT.JK - Volume = 452,843,104.00

452,843,104

July 21, 2017

13

Embun Pagi


Gudang Garam (GGRM)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati centerline pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan mencoba naik mendekati centerline pada uptrend

channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0,85 selama 30 minggu terakhir

dan bergerak normal dalam rentang +/-1.33 std.deviasi dari centerline. Peluang harga

keluar dari pergerakan normalnya sekitar 18.34 % (sekitar 6 bar chart ). Volatilitas

normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-2.94 atau

sekitar +/- 2,225 dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 20, 2017) 76,250 (+0.1%) Normal trading range 74,625 - 78,300


β (beta) 1.38 - Daily 77,300





Volatility (+/-, Rp.) 2,238.06


Figure 17. Daily Trend – Uptrend



_____ 78,312.7

_____ 74,629.8

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Weekly - 7/20/2017 Open: 76,475 High: 76,750 Low: 75,575 Close: 76,250 Chg. 0.1%




V-Ratio : 1.36

76,250

73,732.4

73,707.1

70,529.7

69,998.8

77,263.7

77,263.7

77,803.1

80,795

83,997.7

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22 Jul 20 Optimization Trading System - ©2010

GGRM.JK - Volume = 2,344,800.00, Avg.Volume = 3,683,620.00

2,344,800

3,683,620

July 21, 2017

14

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,indikator W%R

Optimized dan indikator RSI Optimized akan menguji support trendline. Dengan

demikian diperkirakan potensi koreksi mulai terbatas. Perkiraan daily resistance di

77,300 sebelum ke weekly resistance di 78,300. Daily support di 75,450 dan weekly

support di 74,625 .Cut loss level di 73,700.

Figure 18. Daily MFI optimized , W%R optimized & RSI optimized



GGRM.JK - MFI Smoothed = 6.84

6.84008

GGRM.JK - Will%R Smoothed = -26.65

-26.6539

GGRM.JK - RSI Smoothed = 34.90

34.9005

_____ 78,312.7

_____ 74,629.8


Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Weekly - 7/20/2017 Open: 76,475 High: 76,750 Low: 75,575 Close: 76,250 Chg. 0.1%




V-Ratio : 1.36 76,250

73,707.1

69,998.8

77,803.1

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Optimization Trading System - ©2010

GGRM.JK - Volume = 2,344,800.00, Avg.Volume = 3,683,620.00

2,344,800

3,683,620

July 21, 2017

15

Embun Pagi


Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan

indikator teknikal berada di oversold area.

Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal

dan indikator berada di overbought area.

BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana

Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati

support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas

dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan

normal pada pergerakkan daily sekitar +1.37%, saat ini di level +0.1 %.Sementara itu

pada pergerakkan weekly normalnya sekitar +2.78 %, saat ini di +0.1 %.Dengan demikan

masih terlihat potensi kenaikkan masih terlihat. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat

perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.





Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.


_____ 77,156.2

_____ 75,332.3

76,116.7

77,294.6

75,464.6

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Daily - 7/20/2017 Open:




V-Ratio : 1.33

76,250

19 Jul 10 17

GGRM.JK - Volume = 467,000.00

467,000


_____ 78,312.7

_____ 74,629.8

76,191.7

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Weekly - 7/20/2017 Open:




V-Ratio : 1.36

76,250

Apr Jul

GGRM.JK - Volume = 2,344,800.00

2,344,800


_____ 82,894.1

_____ 73,360.2

77,516.7

Gudang Garam Tbk [ GGRM.JK ] - Monthly - 7/20/2017 Open:




V-Ratio : 1.29

76,250

Apr Jul Oct 2017 Jul

GGRM.JK - Volume = 9,733,700.00

9,733,700

July 21, 2017

16

Embun Pagi


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

Note: The latest figure for India are July 19th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,200

13,300

13,400

13,500

13,600

13,700

13,800

5,400

5,500

5,600

5,700

5,800

5,900

6,000

4/20 5/18 6/15 7/13

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.3

-0.1

0.1

11.7

0.4

-1.3

-5.1

-9.9 -12

-8

-4

0

4

8

12

16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p) (%, %p) (%, %p)

0

-20 -56

-37 -2

158

-78

196

-344

23

-6

345

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75

80

85

90

95

100

105

110

115

4/20 5/18 6/15 7/13

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

85

90

95

100

105

110

4/20 5/18 6/15 7/13

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

80

85

90

95

100

105

4/20 5/18 6/15 7/13

Silver Gold Platinum(D-3M=100)

July 21, 2017

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,825 6,366,842 0.3 -0.1 0.6 11.1 16.7 14.6 2.6 0.0 18.9 14.6

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 18,450 454,885 -0.1 -0.3 1.9 27.7 18.5 19.8 3.4 3.5 20.4 18.8

Bank Mandiri Persero BMRI 13,500 315,000 1.3 0.7 7.8 29.5 19.6 16.0 1.8 1.9 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,725 363,253 0.0 -1.2 -1.7 24.0 10.9 13.0 1.9 2.2 20.2 18.0

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,950 129,608 -0.7 -1.1 3.7 23.0 9.1 9.9 1.2 1.3 13.9 14.3

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,440 25,840 1.7 -0.4 -8.3 33.7 13.3 12.2 1.0 1.2 7.6 10.5

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,770 438,519 0.0 -0.8 -1.8 -4.3 34.8 32.4 13.0 12.2 38.6 38.4

Gudang Garam GGRM 76,250 146,712 0.1 -3.4 -4.0 1.6 18.4 19.7 3.1 3.4 17.3 17.9

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,500 99,126 0.0 -1.2 -3.1 -2.6 27.8 25.1 5.7 5.0 21.8 21.4

Indofood Sukses Makmur INDF 8,775 77,048 1.2 0.3 3.2 17.4 18.3 17.2 2.4 2.4 14.7 15.1

Kalbe Farma KLBF 1,675 78,516 0.0 4.0 4.4 4.0 30.9 30.9 6.0 5.9 20.6 20.0

Unilever Indonesia UNVR 48,275 368,338 1.6 -0.5 0.1 8.5 46.3 50.4 62.9 66.7 134.1 142.1

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,200 29,255 0.0 0.3 5.7 -2.3 14.8 14.3 1.9 1.6 14.1 11.7

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,420 9,688 0.0 -2.1 2.9 -4.4 20.0 12.0 1.6 1.2 7.9 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,550 14,764 1.6 1.0 -2.8 -15.8 22.5 23.3 3.9 3.8 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,230 34,522 0.0 -2.1 -0.3 -15.4 60.8 107.4 1.2 1.6 2.1 1.1

Jasa Marga JSMR 5,250 38,104 0.0 -0.9 -1.9 -5.2 15.6 19.8 2.3 2.5 15.7 12.8

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,230 54,059 0.5 -1.3 -3.0 -23.9 15.3 10.5 1.5 1.3 9.8 12.3

Tower Bersama Infrastructure TBIG 6,675 30,247 -1.8 -6.0 -2.9 1.1 17.4 24.5 14.3 12.3 83.6 59.3

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,630 466,704 0.7 0.7 3.1 11.0 20.3 19.9 4.7 4.9 24.3 25.7

Soechi Lines SOCI 302 2,132 3.4 4.1 -1.9 -29.1 8.2 4.5 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 356 9,216 -0.6 1.7 2.9 -24.3 31.7 19.3 2.6 2.3 8.6 12.5

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 10,200 60,502 0.2 1.0 0.0 7.4 12.0 16.9 1.9 2.0 16.3 11.6

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,200 52,474 -1.2 -2.4 1.9 -18.8 22.6 19.0 3.6 3.3 16.5 18.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 17,700 65,158 2.0 0.6 -5.2 5.4 14.6 20.5 2.2 2.4 15.5 10.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,385 15,804 -1.4 -1.4 4.1 9.1 7.7 9.0 1.9 1.6 28.6 19.0

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 21,600 24,406 2.4 9.8 23.1 78.1 10.4 8.6 1.5 1.8 15.0 21.4

Adaro Energy ADRO 1,820 58,214 3.1 12.0 11.0 75.8 12.0 10.5 1.3 1.3 11.1 12.0

Aneka Tambang ANTM 715 17,182 -1.4 2.1 0.7 -12.3 298.3 63.0 1.2 1.0 0.4 0.2

Vale Indonesia INCO 2,150 21,363 0.9 9.7 13.5 -13.7 N/A 80.7 1.1 0.8 0.1 0.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 13,300 30,645 0.8 7.3 12.2 33.0 13.1 9.4 2.5 2.3 20.5 26.6

TRADE

United Tractors UNTR 28,850 107,614 1.1 3.0 6.9 80.3 15.8 15.9 1.9 2.4 12.7 15.6

AKR Corporindo AKRA 6,300 25,201 -0.4 -0.8 -3.1 -7.0 23.5 21.6 3.5 3.3 15.7 15.6

Global Mediacom BMTR 555 7,880 -1.8 -5.1 -10.5 -51.3 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 12,350 36,036 -5.0 2.1 -15.1 -41.3 21.9 16.5 23.8 12.5 136.4 87.2

Media Nusantara Citra MNCN 1,770 25,269 -0.6 0.3 -5.6 -23.0 17.7 14.6 2.7 2.3 15.4 16.7

Matahari Putra Prima MPPA 630 3,388 -1.6 -2.3 -15.4 -63.8 211.4 28.4 3.3 1.4 1.6 2.8

Surya Citra Media SCMA 2,270 33,191 -1.3 -0.4 -15.0 -28.8 27.2 19.0 11.9 8.2 45.7 46.1

Siloam International Hospital SILO 10,250 13,331 0.0 -3.3 -9.5 -5.3 150.3 96.2 4.5 4.1 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,730 33,297 -1.1 -3.9 -4.7 -16.0 18.8 13.8 1.6 1.4 9.1 10.7

Adhi Karya ADHI 2,180 7,763 11.5 -0.9 0.0 -21.6 23.6 12.9 1.4 1.3 5.9 9.8

Alam Sutera Realty ASRI 324 6,366 1.3 1.3 1.9 -34.1 13.6 7.7 1.0 0.8 7.5 11.2

Ciputra Development CTRA 1,135 21,066 -4.6 -7.3 -2.6 -20.9 19.9 18.1 2.2 1.6 9.8 9.8

Lippo Karawaci LPKR 720 16,616 -0.7 0.0 12.5 -38.7 18.6 15.7 0.9 0.8 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,080 19,096 4.1 -1.3 -3.8 -18.8 23.1 14.0 2.4 1.7 14.4 12.7

Pakuwon Jati PWON 615 29,618 0.0 0.8 1.7 -3.1 16.3 15.1 3.1 2.8 21.0 19.3

Summarecon Agung SMRA 1,090 15,725 1.9 -10.7 -15.5 -39.1 61.3 41.1 3.1 2.3 5.1 5.9

Wijaya Karya WIKA 2,010 18,030 1.8 -7.8 -9.5 -24.1 14.4 14.1 1.8 1.4 12.9 9.9

Waskita Karya WSKT 2,190 29,727 0.0 -0.9 -5.2 -20.7 17.3 12.1 3.1 2.0 16.6 17.5

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,550 346,134 0.9 -2.0 -4.5 14.8 22.1 17.5 3.0 2.8 14.2 16.6

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

July 21, 2017

18

Embun Pagi


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,788.7 0.8 ADHI IJ 2180 7,763 11.51

Mining 1,476.9 0.5

VIVA IJ 340 5,598 4.29

Basic-Industry 622.5 -0.1 PTPP IJ 3080 19,096 4.05

Miscellaneous Industry 1,448.2 0.8 AISA IJ 1605 5,166 3.88

Consumer Goods 2,518.0 0.6 TELE IJ 1250 9,128 3.7

Property & Construction 484.9 0.5

TBLA IJ 1540 8,227 3.36

Infrastructure 1,187.8 0.3 ADRO IJ 1820 58,214 3.12

Finance 956.9 0.2 ULTJ IJ 5125 14,803 2.91

Trade 916.1 -0.2 MYOR IJ 2050 45,835 2.5

Composite 5,825.2 0.3 IIKP IJ 248 8,333 2.48 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

UNVR IJ 1.6 48,275 LPPF IJ -5.0 12,350

BMRI IJ 1.3 13,500 AMRT IJ -5.2 645

ASII IJ 0.9 8,550 CTRA IJ -4.6 1,135

TLKM IJ 0.7 4,630 BBNI IJ -0.7 6,950

ADRO IJ 3.1 1,820 IBST IJ -23.1 2,000 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

5:45am NZD Visitor Arrivals m/m

-3.0%

10:00am NZD Credit Card Spending y/y 7.6%

10:40am AUD RBA Assist Gov Debelle Speaks

11:15am AUD RBA Assist Gov Bullock Speaks

3:30pm GBP Public Sector Net Borrowing 4.3B 6.0B

7:30pm CAD CPI m/m -0.1% 0.1%

7:30pm CAD Core Retail Sales m/m 0.0% 1.5%

7:30pm CAD Common CPI y/y 1.3%

7:30pm CAD Median CPI y/y 1.5%

7:30pm CAD Retail Sales m/m 0.3% 0.8%

7:30pm CAD Trimmed CPI y/y 1.2%

7:30pm CAD Core CPI m/m 0.1%

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

Documents

July 21, 2017 · 2017-07-21 · Food Tbk (AISA) optimistis dapat memperoleh pendapatan sebesar Rp 7,6 triliun sampai akhir tahun 2017. Target ini tumbuh 16,9% dibandingkan pendapatan