LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

21.3.2019 9:37

PİYASALARA BAKIŞ

Beklenenden daha güvercin tonda açıklamaların geldiği Fed

toplantısı sonrasında hisse piyasaları genelde pozitif tarafta hareket

ediyor. Fed üyeleri, ekonomik yavaşlama işaretlerinin yükseldiği

görünümde bu yıl faiz artırımı öngörmezken, bilanço küçültmeyi

Eylül ayında durduracağını belirtti. Güvercin tondaki açıklamaları

takiben USDTRL paritesi 5.4080’e kadar gerilerken, MSCI

Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.8 ve MSCI Türkiye ETF’i %

1.1 oranında değer kazandı. Yeni güne BİST’te küresel taraftaki

gelişmeler paralelinde pozitif açılış öngörüyoruz. 102,900 bölgesi

destek olmak üzere, Şubat ayında başlayan yatay işlem bandı içinde

104,100 ve 105,200 direnç seviyeleri gündeme gelebilir.

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

Fed 2019’da faiz değişikliği öngörmüyor

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Vergi indirimleri: 31 Mart 2019 gece yarısı sona erecek beyaz

eşya ve otomotivdeki vergi indirimleri Haziran sonuna kadar 3 ay

süreyle devam edecek (Olumlu)

Bankacılık Sektörü: Resmi Gazete’de yer alan değişikliğe göre

DTH hesaplarında stopaj oranı artırıldı (Nötr)

Gayrimenkul: Gayrimenkul alım satım tapu harcı ve konut

satışlarındaki KDV indirimi yıl sonuna kadar devam edecek

(Olumlu)

Mobilya sektörü: Mobilyada KDV oranları Haziran sonuna

kadar uzatıldı (YATAS için olumlu)

Çimsa (CIMSA, EP) Buñol Beyaz Çimento Fabrikası'nın 180

mn USD bedelle satın alınması hususunda Cemex Espana ile

uzlaşıldığını açıkladı (Olumlu)

Ford Otosan (FROTO, EP): Ford Motor Company dün Transit

Connect üretiminin Kuzey Avrupa’ya taşınacağını bildirdi. Haber,

Bloomberg’de Connect’in Türkiye’den Michigan’a transfer

edileceği şeklinde yanlış olarak duyuruldu. Connect halihazırda

İspanya’da üretiliyor.

THY (THYAO, EÜ) satılacağını dair iddiaları yine yalanladı

(Nötr)

Hisse TL mn Hisse Günlük Hisse Günlük

KRDMD 2,151 ALBRK 17.7% EKGYO -4.6%

THYAO 1,126 NETAS 8.9% SKBNK -3.9%

GARAN 534 ITTFH 4.2% KOZAL -3.7%

PETKM 511 AEFES 2.5% GOODY -3.3%

VESTL 279 ICBCT 2.2% BIMAS -3.3%

DüşenlerEn Yüksek Hacim Yükselenler

Günlük YBB

BIST-100 (TL) 103,310 -1.5 13.2

BIST-100 (USD) 18,887 -1.6 9.3

BIST-30 (TL) 129,621 -1.7 13.4

BIST-BANKA (TL) 142,428 -0.3 21.0

BIST-SINAI (TL) 122,951 -1.6 17.2

Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 8,314 -10.6 263.4

Y.Takas Oranı (% ,değişim bp) 65.13 1.0 7

TL Sepet €/$ 5.81 -0.7 0.7

$/TL 5.42 -1.0 0.4

€/TL 6.19 -0.4 1.0

CDS (5 yıllık, değişim bp) 335 22.7 -32.7

Gösterge T. Faizi (%, değişim bp) 18.36 -28 -151

10 Yıllık T. Faizi (%, değişim bp) 16.08 -13 -61

Eurobond 2030 (USD, % değişim) 135 -0.6 0.9

Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 7.22 8.6 -17.6

Brent Spot (USD/Varil) 69 0.5 26.7

Altın Spot (USD/Ons) 1,318 0.5 2.8

Türkiye Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

Günlük YBB

ABD-Dow Jones 25,746 -0.6 10.4

ABD-S&P 500 2,824 -0.3 12.7

İngiltere-FTSE 100 7,291 -0.5 8.4

Almanya-DAX 11,604 -1.6 9.9

Fransa-CAC 40 5,383 -0.8 13.8

Japonya-NIKKEI* 21,609 0.2 8.0

Brezilya-BOVESPA 98,041 -1.6 11.6

Rusya-MICEX 2,504 0.4 5.7

Hindistan-SENSEX 30* 38,387 0.1 6.4

Çin-SHANGAİ COMP* 3,104 0.9 25.1

2 Yıllık ABD T. Faizi (%, değişim bp) 2.40 -0.0 -9.6

10 Yıllık ABD T.Faizi(%, değişim bp) 2.52 -1.3 -16.2

Kaynak: Matriks, Bloomberg

Yurtdışı Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

HİSSE SENEDİ PİYASALARI

Beklenenden daha güvercin tonda açıklamaların geldiği Fed toplantısı sonrasında hisse piyasaları genelde

pozitif tarafta hareket ediyor. Fed üyeleri, ekonomik yavaşlama işaretlerinin yükseldiği görünümde bu yıl faiz

artırımı öngörmezken, bilanço küçültmeyi Eylül ayında durduracağını belirtti.

Kısa vade adına pozitif karşıladığımız Fed açıklamalarını takiben USDTRL paritesi 5.4080’e kadar

gerilerken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.8 ve MSCI Türkiye ETF’i %1.1 oranında değer

kazandı. Yeni güne BİST’te küresel taraftaki gelişmeler paralelinde pozitif açılış öngörüyoruz. Kısa vadedeki

olumlu etkinin devamı noktasında küresel tarafta ticaret görüşmeleri ve global büyüme görünümü gibi

başlıklardaki gelişmelerin belirleyici olmasını bekleriz.

TEKNİK ANALİZ

BİST-100 endeksinde güne pozitif eğilimle açılış bekliyoruz. Dün kısa vadeli destek bölge altında kar

satışlarının devam ettiği endekste yeni günde 102,900 destek olmak üzere tepki alımları öngörmekteyiz.

Olası tepki alımları Şubat ayından bu yana devam eden yatay işlem bandı içinde 104,100 ve 105,200

dirençlerini bir kez daha gündeme getirebilir.

VİOP Endeks-30 kontratta Şubat ayında başlayan sıkışıklık içinde kar satışı baskı dün yükselmişti. Gün içi

görünümde aşırı satım bölgeye yaklaşılması yeni günde tepki alımları açısından destekleyici olabilir.

130,300 seviyesi günlük bazda destek olmak üzere 132,100 ve 133,000 dirençleri takip edilebilir.

BİST-100 (TL, Günlük)

BİST - Tüm Aracı Kurum Alış/Satış VerileriKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

GEDIK YATIRIM 79.203.485 CREDIT SUISSE MENKUL 64.708.234 -

GLOBAL MENKUL 31.315.645 CITI MENKUL 46.758.575 -

AK YATIRIM 24.558.957 MEKSA YATIRIM 37.125.977 -

Kurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

MERRILL LYNCH BANK A.S. 1.126.029.233 IS YATIRIM 1.510.948.043 -

CREDIT SUISSE MENKUL 1.071.726.205 GARANTI YAT. 719.999.122 -

YATIRIM FINANSMAN 984.583.196 A1 CAPITAL MENKUL DEGERLER645.013.928 -

GLOBAL MENKUL 744.439.747 GEDIK YATIRIM 625.833.817 -

HSBC YATIRIM 659.577.090 YAPI KREDI YAT. 624.371.168 -

VİOP Endeks30 NisanKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

GARANTI YAT. 7.636 MERRILL LYNCH B -12359

HSBC YATIRIM 3.008 GCM YATIRIM MEN -4158

YAPI KREDI YAT. 2.497 CREDIT SUISSE M -3912

Diğer 16.328 Diğer -9040

Kurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

MERRILL LYNCH B 87.598 YAPI KREDI YAT. -50452

CREDIT SUISSE M 78.834 GARANTI YAT. -46857

IS YATIRIM 57.408 TEB YATIRIM -27151

Diğer 4.457 Diğer -103837

VİOP Dolar/TL MartKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

AK YATIRIM 1.550 IS YATIRIM -3961

GLOBAL MENKUL 1.514 SEKER YATIRIM -1022

GARANTI YAT. 1.269 A1 CAPITAL MENK -766

Diğer 3.230 Diğer -1814

Kurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

AKBANK T.A.S. 111.209 T. C. MERKEZ BA -402939

GARANTI YAT. 89.026 GCM YATIRIM MEN -2573

IS YATIRIM 82.992 DENIZ YATIRIM -945

Diğer 123.541 Diğer -311

20.0

3.2

019

20.0

3.2

019

01.0

2.2

019

20.0

3.2

019

2019

20.0

3.2

019

20.0

3.2

019

01.1

1.2

018

Ort.Günlük Hacim Ort.Günlük Adet

Hisse Destek 2 Destek 1 Son Fiyat Direnç 1 Direnç 2 3 Ay (MnTL) 3 Ay (MnTL)

AKBNK 6,47 6,60 6,71 6,82 6,95 308,4 47,4

ARCLK 17,83 18,21 18,55 18,89 19,27 42,2 2,3

ECZYT 7,90 8,14 8,35 8,56 8,81 1,5 0,2

DOHOL 1,23 1,25 1,27 1,29 1,32 23,5 20,9

GEREL 2,31 2,36 2,40 2,44 2,49 26,7 8,6

HALKB 7,08 7,24 7,38 7,52 7,69 255,7 34,6

MAVI 38,78 39,64 40,40 41,16 42,02 12,1 0,3

PGSUS 27,92 28,97 29,90 30,83 31,88 43,1 1,6

TATGD 4,28 4,40 4,50 4,60 4,72 3,0 0,7

TRKCM 3,75 3,80 3,84 3,88 3,93 24,3 7,0

TCELL 12,20 12,60 12,97 13,34 13,75 105,9 7,7

Ort.Günlük Hacim Ort.Günlük Adet

Hisse Destek 2 Destek 1 Son Fiyat Direnç 1 Direnç 2 3 Ay (MnTL) 3 Ay (MnTL)

ISCTR 6,1 6,3 6,5 6,6 6,8 237,9 43,9

KCHOL 17,9 18,1 18,3 18,5 18,7 57,0 3,4

GünlükTeknik Analiz Bazlı Beğendiklerimiz

Günlük Teknik Analiz Bazlı Beğenmediklerimiz

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

DÖVİZ VE EMTİA PİYASALARI

ABD ve Asya piyasaları FED’in “bekle ve gör duruşu” sonrası pozitif. WTI Petrol $60 seviyesinde duruldu,

ABD 10 yıllıkları %2.52, Yuan ise 6.70 etrafında dengeli. İngiltere’de Başbakan May süre uzatma teklifinin

AB’nin 29 Mart’ta anlaşmanın geçmesi halinde uzatmanın gerçekleşebilceği açıklaması sonrası yeniden

oylamaya hazırlanıyor. Fed sonrası Dolar endeksi 96 seviyesinin altında devam ediyor. Euro alıcılı, GOÜ

paralarında karışık bir görüntü var, USDTRY ise FED sonrası kısmen zayıflama yaşasa da son iki ayın en

yüksek seviyelerinde kalmaya devam ediyor.

Fed'in Çarşamba günü sona eren iki günlük para politikası toplantısının ardından yapılan açıklamaya göre

banka faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. Buna göre federal fonlama faizi yüzde 2.25 – 2.50 aralığında

kaldı. Politika yapıcılar 2019 yılı için faiz artırımı tahminini 2'den sıfıra düşürdü. Aralık toplatısında 3'ten 2'ye

inmişti. Fed'in 2020 yılı için artırım beklentisi değişmeyerek 1'de kaldı.

Bilinen takvime göre, İngiltere’nin 29 Mart’ta AB’den çıkması gerekiyor. Ancak May, Brexit’in 30 Haziran’a

kadar ertelemesini istese de Avrupa Birliği’nden gelen sinyal May’in anlaşma için zamanı kalmadığını işaret

ediyor. Avrupa Konseyi Başkanı Donald Tusk May’in istediği uzatmanın ancak 29 Mart’ kadar anlaşmanın

geçmesi halinde verilebileceğini açıkladı. May, gelecek hafta Salı ya da Çarşamba anlaşmayı tekrar

oylamaya sunabilir.

EURUSD: FED’in sürpriz yaratmayan ve 2019 faiz arttırımı tahimini sıfıra düşürmesi ,1.14 üzerinde

dengelenmeyi getirdi. Bir fonlama parası olması ve Fed-ECB politikalarının dengelenmesiyle parite de

dengelendi. Aşağısı da yukarısı da sınırlı duruyor, ancak piyasa negatif gelişmeleri fiyatlamayı bitirmiş

olabilir, zira, geçtiğimiz haftalarda ECB’nin ekonomik görünümü aşağı yönlü pekiştirmesi sonrası parite

1.1200 altına sarkmıştı. Görünüm büyük ölçüde yatay kalmaya devam ediyor. Aşağıda 1.1180 destek,

yukarıda 1.1340 ilk direnç, sonrasında 1.1420 var. Görünüm yatay-hafif pozitif denilebilir.

GBPUSD: BOE, bugün 15:00’te faiz kararını açıklayacak. Brexit konusunda oylama dilemması tekrar

gündeme gelebilir. Avrupa Konseyi Başkanı Donald Tusk May’in istediği uzatmanın ancak 29 Mart’a kadar

anlaşmanın geçmesi halinde verilebileceğini açıkladı Böylece, May’in AB’den ek süre talep etmesi için iki

kez reddedilen anlaşmayı tekrar oylamaya sunması gerebilir. May’in Haziran’a kadar bir öteleme ve 2 yıl

opsiyon için talepte bulunabileceği belirtiliyor. Bu gelişme, Pound’ta bir ralli başlatabilir. Yukarıda

1.3300/3350 direnç alanı, ancak olumlu senaryoda 1.36/38 bölgesine kadar aşırılık görülebilir. Hafta

boyunca yüksek oynaklık beklenebilir. Ana destek 1.27/28 bölgesinde kaldı.

USDTRY: CDS piyasası iyileşmesine rağmen TL yeterince iyileşemedi. Piyasa oldukça kırılgan, CDS 334

seviyesine tekrar geri geldi. Yerel seçim tarihi yaklaştıkça Dolar hassasiyeti artıyor. 5.39/41 bölgesi yeni

destek, yukarı da 5.47/51 direnç. Görünüm yukarı yönlü eğilimi işaret ediyor. Yurt dışındaki risk iştahının

TL’ye yaramasını bekleriz ancak yerel seçimlere yönelik fiyatlamalar piyasayı baskılamaya devam edebilir.

Altın: 1290-1300 aralığında konsolide olduktan sonra kendisine yeni alıcılar buluyor. Fed toplantısına

yönelik güvercin beklentiler reel faizleri de baskıladığından Altın orta vadede kendine sağlıklı bir dayanak

buluyor. 1300/1305 üzerinde geçirilen vaktin artması alıcılara güven verecektir. Ayrıca ECB’nin de piyasaları

gevşetici ve enflasyon artırıcı adımlar gözetmesi Altın için pozitif. Ticaret gelişmelerine bağlı olarak, Yuan’ın

değer kazanması, risk iştahının artması ve sabırlı Fed, Altın alışlarını orta vadede güçlü tutmaya yetebilir.

Ana destek 1280/85 aralığında kaldı, 1350-1360 bölgesi ise son dönemin ana direnç alanını oluşturuyor.

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

FOMC Toplantısı: Fed dünkü toplantısında beklendiği gibi faizlerde değişikliğe gitmeyerek faizleri %2.25 -

2.50 bandında bıraktı. Öte yandan Fed’in faiz beklentilerinde değişimler var. Daha önce 2019 yılı için 2 faiz artışı

öngören Fed, beklentisini faizin aynı kalacağı yönünde değiştirdi. 2020 yılı için medyan faiz beklentisi de %

3.1’den %2.6’ya geriledi. Ayrıca, 2019 ve 2020 yılları için büyüme ve enflasyon beklentilerinde de hafif aşağı

yönlü revizyonlar var. Diğer yandan, Fed bilançosunu Mayıs ayından Eylül’e kadar kademeli bir şekilde küçültüp

sonrasında sabit tutacak. Fed’in güvercin mesajlarının ardından, bu yıl için Fed’in faiz indirim fiyatlaması faiz

artırım fiyatlamasının üzerine çıktı.

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Vergi indirimleri: Resmi gazetede çıkan haberde, 31 Mart 2019 gece yarısı sona erecek ÖTV ve KDV

indirimlerini Haziran sonuna kadar 3 ay daha süreyle devam ettirileceği açıklandı. Hatırlanacağı gibi 1 Kasım

2018 tarihinde hükümet beyaz eşya ÖTV’sini sıfırlarken otomotiv sektörü için 1600 cc altı motorlu araçlarda ÖTV

oranlarında 15'er puan indirime gidilmiş, ticari araçlarda %18 olarak uygulanan KDV oranı %1'e çekilmişti.

Düzenlemeyle, vergisiz fiyatı 70 bin TL’nin altında olan araçlarda, ÖTV oranı %45'ten %30'a, fiyatı 70 bin TL ile

120 bin TL arası olan araçlarda %50'den %35'e düşürülmüştü. Bu uygulama hükümetin aldığı kararla Haziran

sonuna kadar devam edecek. Uygulamanın devamını iç pazar talebinin canlanması açısından otomotiv, ve beyaz

eşya sektörü açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz. Otomotiv hisselerinin (FROTO, TOASO, DOAS), ve

beyaz esya sektöründen ARCLK’nın bugün olumlu etkilenmesini bekliyoruz.

Bankacılık Sektörü: Resmi Gazete’de yer alan değişikliğe göre DTH hesaplarında stopaj oranı artırıldı (Nötr)

Resmi Gazete’de yer alan düzenlemeye göre 1 yıldan uzun vadedeki döviz tevdiat hesaplarındaki faiz ve katılım

paylarından yapılan stopaj oranı %13’ten %18’e çıkarıldı. 6 ile 1 yıl arasındaki vadeli hesaplara uygulanan stopaj

oranı %15’den %20’ye çıkarıldı. 6 aya kadar olan vadelerdeki oran ise %18’den %20’ye çıkarıldı.

Ayrıca vadesi 3 yıldan uzun olan yurt dışı tahvil ihraçlarında da vergi oranı sıfırlandı. Bu vade eski düzenleme 5

yıldan uzun olarak ifade edilmekteydi.

Yılbaşından itibaren, DTH hesaplarında yaklaşık 10.8mlr dolarlık artış oldu. Düzenlemeyi, TL mevduatı daha

cazip kılma yönünde atılmış bir adım olarak değerlendiriyoruz.

Gayrimenkul: Gayrimenkul alım satım tapu harcı ve konut satışlarındaki KDV indirimi yıl sonuna kadar

devam edecek. Hatırlanacağı üzere Mayıs 2018’de Gayrimenkul alım satımlarında ödenen tapu harcı %2.0’den

%1.5’e ve konut satışlarındaki KDV %18’den %8’e indirilmişti. (Olumlu)

Mobilya sektörü: Mobilyada KDV oranları Haziran sonuna kadar uzatıldı. Hatırlanacağı üzere KDV oranı

2018 Ekim sonunda 2018 yılsonuna kadar %18’den %8’e indirilmişti ve daha sonra 31 Mart 2019’a kadar

uzatılmıştı. Haberi YATAS için olumlu olarak değerlendiriyoruz.

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

Çimsa (CIMSA, EP, Fiyat:7.42TL, Piyasa Değeri TL1,002mn) Buñol Beyaz Çimento Fabrikası'nın 180 mn USD

bedelle satın alınması hususunda Cemex Espana ile uzlaşıldığını açıkladı. Sözleşme müzakerelerinin devam

ettiğini belirten şirket satınalma işleminin yurtdışında var olan veya kurulacak olan iştirak tarafından yapılacağını

ekledi. Şirketin borçluluk seviyesi 2018 itibarıyla 1.3mlr TL seviyesindedir ve bu değer 3.3 Net Borç/FVAÖK oranına

karşılık gelmektedir. 2019 yılının ikinci yarısında tamamlanması beklenen bu yatırım ile birlikte Çimsa beyaz

çimento kapasitesini %40 oranında arttıracaktır. Satınalma işlemini ihracat odağını arttıracak olması ve beyaz

çimentonun kar marjının yüksek olması nedenleriyle olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Ford Otosan (FROTO, EP, Fiyat:49.40TL, Piyasa Değeri TL17,335mn): Ford Motor Company dün Transit

Connect üretiminin 2021 yılı itibariyle Kuzey Avrupa’ya taşınacağını bildirdi. Haber, Bloomberg’de Connect’in

Türkiye’den Michigan’a transfer edileceği şeklinde yanlış olarak duyuruldu. Transit Connect halihazırda İspanya’da

üretilip Amerika’ya ihraç edilmektedir. (Nötr)

THY (THYAO, EÜ, Fiyat:14.22TL, Piyasa Değeri TL19,624mn) satılacağını dair iddiaları yine yalanladı (Nötr)

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

TAKİP ETTİĞİMİZ VERİLER ve HAFTALIK AJANDA

Tavsiye Listesi:

Günlük Spreadsheet:

Temettü Takvimi:

Haftalık Veri Akışı:

Tavsiye Listesi için lütfen

buraya tıklayınız

Temettü Takvimi için

lütfen buraya tıklayınız

Haftalık Veri Akışı için lütfen

buraya tıklayınız

Günlük Spreadsheet için

lütfen buraya tıklayınız

UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü’nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz

ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise

benzer analizler ile, Araştırma Bölümü’nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da

çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy’e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel

tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa

beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif

performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında

yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak

kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler

mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan

bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar

sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde

sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği

kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez,

alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun

gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal

düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize

geri gönderin.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak

No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 11 21

Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları

EÜ: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin

üzerinde olması beklenmektedir.

EP: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir

EA: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin

altında olması beklenmektedir.