KIWOOM FICC DAILY · 2021. 1. 14. · [3] KIWOOM FICC DAILY 470 2021. 1. 140 CRB vs. S&P GSCI 유가 WTI-Brent Spread 220 270 320 370 420 520 90 110 130 150 170 190 210 230 19/07

KIWOOM FICC DAILY 2021. 1. 14

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[1]

투자전략팀

Economist 김유미 02) 3787-5161 [email protected]

원자재 심수빈 02) 3787-0332 [email protected]

달러, 혼재된 재료 속 강보합

FX: 유로화, 지표 개선에도 하락

주요 통화 종가 1D(%) 1W(%) 달러화는 뉴욕증시 상승과 미국 국채금리 하락에도 연준위원들의 엇갈

린 발언 등이 경계감으로 이어지며 강보합권에서 마감

뉴욕증시는 국채금리 하락 등을 반영해 상승. 12월 소비자물가는 전년

동월대비 1.4% 상승하며 전월보다 상승했지만 근원 소비자물가는 전

년동월대비 1.6%로 유지하면서 전반적으로 시장에서 인플레이션 우려

를 다소 완화. 연준위원들이 채권 매입과 관련해 올해 유지하겠다는 발

언이 이어졌지만 일부에서는 변화를 줄 필요가 있다고 언급하며 혼재

된 양상을 보임.

NDF 달러/원 환율 1개월물은 1097.97원으로 2원 상승 출발할 것으로

예상하며 뚜렷한 방향성이 없어 달러/원 환율은 보합권 등락 전망

Dollar Index 90.351 +0.29 +0.92

EUR/USD 1.2158 -0.40 -1.37

USD/JPY 103.88 +0.12 +0.82

GBP/USD 1.3637 -0.20 +0.21

USD/CHF 0.8875 +0.12 +1.02

AUD/USD 0.7734 -0.49 -0.87

USD/CAD 1.2698 -0.10 +0.17

USD/BRL 5.3075 -0.25 +0.10

USD/CNH 6.4671 +0.38 +0.27

USD/KRW 1095.1 -0.44 +0.88

USD/KRW NDF 1M 1097.97 +0.32 +0.93

자료: Bloomberg, 키움증권

` ` ` Commodity: 국제유가, EIA 원유 재고 감소에도 하락

주요 상품가격 종가 1D(%) 1W(%)

`

국제유가는 미국 주간 원유재고 감소에도 하락. EIA가 발표한 지난주

미 원유재고는 325만 배럴 줄어들며 감소세 지속. 다만 가솔린 및 정

제유 재고가 늘어나면서 미국 석유 수요에 대한 우려가 높아진 점이

유가 하락 요인으로 작용. 가솔린과 정제유 재고가 각각 479만 배럴,

440만 배럴 늘어나며 증가세를 보이고 있기 때문. 또한 달러가 강세를

보인 점도 유가 하락 요인 중 하나. 한편, 금은 바이든 행정부의 추가

부양책 전망에 인플레 기대 높아지며 상승. 다만 달러가 강세를 보인

만큼 금 가격의 상승은 제한. `

WTI($/bbl) 52.91 -0.56 +4.50

금($/oz) 1854.9 +0.58 -2.81

구리($/MT) 7970.5 -0.26 -1.93

알루미늄($/MT) 2008.5 -0.81 -2.88

철광석($/MT) 165.31 -1.19 +0.19

소맥(c/bu.) 660.5 -0.68 +2.01

대두(c/bu.) 1406.25 -0.85 +3.29

옥수수(c/bu.) 524.5 +1.40 +5.96


` ` ` 금리: 예상에 부합한 미국 물가 지표와 베이지북에 하락

국내 채권금리 종가(%) 1D(bp) 1W(bp) 국고채 금리는 전일대비 보합권에서 혼조 마감. 전일 미 국채금리가

급등한 이후 반락하며 안정세를 찾은 가운데 국고채 금리 역시 하락

출발. 다만, 외국인의 국채선물 매도로 추가 강세 제한되며 낙폭 축소.

한편, 재료가 부재해 변동성 역시 제한된 모습이었으며, 주 후반 예정

된 금통위를 앞두고 관망세 짙은 장세.

미 국채금리는 12월 미국 근원 소비자물가가 전년동월 대비 1.6%로

시장 예상치에 부합한 가운데 브레이너드 연준 이사의 채권 매입 유지

관련 발언 등이 더해지면서 하락, 여기에 베이지북에서 연준이 경제에

대한 시각이 다소 후퇴한 가운데 다수 지역이 고용의 증가를 보고했지

만, 속도는 둔화했으며, 회복은 불완전하다고 언급하면서 금리에는 하

락요인으로 작용

CD 91일 0.670 +1.00 +1.00

국고 3년 0.975 -0.20 +1.50

국고 5년 1.307 -0.40 -1.50

국고 10년 1.717 0.00 -1.50

회사채 3년(AA-) 1.353 -1.20 -1.70

` ` `

해외 채권금리 종가(%) 1D(bp) 1W(bp)

미국 국채 2년 0.143 -0.19 +0.61

미국 국채 10년 1.083 -4.59 +4.77

독일 국채 10년 -0.522 -5.40 -0.20

이탈리아 국채 10년 0.598 -5.00 +3.30

일본 국채 10년 0.040 -0.10 +1.90


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KIWOOM FICC DAILY

2021. 1. 14

달러지수 일중 차트 달러지수 5D 차트

89.6

89.8

90.0

90.2

90.4

90.6

6 10 12 14 16 18 20 22 0 2 4

88.5

89.0

89.5

90.0

90.5

91.0

07 08 11 12 13

자료: Bloomberg, 키움증권 (전일 오전 9시 45분~금일 오전 6시) 자료: Bloomberg, 키움증권

유로/달러 일중 차트 유로/달러 5D 차트

1.2080

1.2100

1.2120

1.2140

1.2160

1.2180

1.2200

1.2220

1.2240

6 8 10 12 14 16 18 20 22 0 2 4

1.2000

1.2050

1.2100

1.2150

1.2200

1.2250

1.2300

1.2350

1.2400

07 08 11 12 13

자료: Bloomberg, 키움증권 (전일 오전 6시~금일 오전 6시) 자료: Bloomberg, 키움증권

달러/엔 일중 차트 달러/엔 5D 차트

103.3

103.4

103.5

103.6

103.7

103.8

103.9

104.0

104.1

6 8 10 12 14 16 18 20 22 0 2 4

102.0

102.5

103.0

103.5

104.0

104.5

07 08 09 12 13

자료: Bloomberg, 키움증권 (전일 오전 6시~금일 오전 6시) 자료: Bloomberg, 키움증권

달러/원 일중 차트 달러/원 5D 차트

1,092.0

1,093.0

1,094.0

1,095.0

1,096.0

1,097.0

9 10 11 12 13 14 15

1,075

1,080

1,085

1,090

1,095

1,100

1,105

07 08 11 12 13

자료: Bloomberg, 키움증권 (오전 9시~오후 3시 30분) 자료: Bloomberg, 키움증권

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KIWOOM FICC DAILY

2021. 1. 14

CRB vs. S&P GSCI 유가 WTI-Brent Spread

220

270

320

370

420

470

520

90

110

130

150

170

190

210

230

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

CRB Index(좌)

S&P GSCI(우)

0

20

40

60

80

100

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

Brent

WTI

두바이유

($/bbl)

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

($/bbl)

자료: Bloomberg, 키움증권 자료: Bloomberg, 키움증권 자료: Bloomberg, 키움증권

금∙은 전기동∙알루미늄 아연∙납

10

14

18

22

26

30

34

1100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

금(좌)

은(우)

($/oz.) ($/oz.)

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

4500

5000

5500

6000

6500

7000

7500

8000

8500

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

전기동(좌)

알루미늄(우)

($/MT) ($/MT)

1500

2000

2500

3000

3500

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

아연

납

($/MT)


니켈∙주석 천연가스∙석탄 대두∙대두박

12800

14800

16800

18800

20800

22800

9000

11000

13000

15000

17000

19000

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

니켈(좌)

주석(우)

($/MT) ($/MT)

50

55

60

65

70

75

80

85

90

2.2

2.4

2.6

2.8

3.0

3.2

3.4

3.6

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

천연가스(좌)석탄(우)

($/MMBtu) ($/MT)

270

320

370

420

470

520

750

850

950

1050

1150

1250

1350

1450

1550

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

대두(좌)대두박(우)

(c/bu.) ($/Ton)


옥수수∙소맥 코코아∙커피 원당∙원면

450

500

550

600

650

700

320

370

420

470

520

570

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

옥수수(좌)소맥(우)

(c/bu.) (c/bu.)

80

100

120

140

160

180

1700

1900

2100

2300

2500

2700

2900

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

코코아(좌)커피(우)

($/MT) (c/lb.)

8

10

12

14

16

18

45

50

55

60

65

70

75

80

85

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

원면(좌)원당(우)

(c/bu.) (c/bu.)


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KIWOOM FICC DAILY

2021. 1. 14

CRB vs. 달러인덱스 CRB vs. 미국 BEI(10년)

85

90

95

100

105

80

100

120

140

160

180

200

220

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

CRB Index(좌) 달러인덱스(우)

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

80

100

120

140

160

180

200

220

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

CRB Index(좌) 미국 BEI(우)(%)

자료: Bloomberg, 키움증권 자료: Bloomberg, 키움증권

미국 비상업 투기적 순포지션 vs. WTI(주간) 금 가격 vs. 금 ETF 보유고

1

2

3

4

5

6

7

8

15

25

35

45

55

65

75

85

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

원유 비상업투기적 순포지션(우) WTI(좌)($/bbl) (십만 계약)

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

1100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

19/07 19/11 20/03 20/07 20/11

금 ETF 보유고(우) 금(좌)

($/oz.) (천만 oz.)


ETF 동향

섹터 Ticker 기초자산 ETF명 현재가($) 1D 1W 1M 3M 1Y YTD

상품

지수

DBC 원자재지수 PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund 15.38 -0.26 +2.19 +6.29 +15.12 -2.78 +4.63

GSG 원자재지수 iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust 12.96 -0.54 +2.13 +7.64 +16.86 -18.75 +5.11

RJI 원자재지수 Elements Rogers International C.I. T/R ETN 5.17 -0.58 +1.37 +6.82 +16.44 -3.84 +4.44

에너지

DBE 에너지 PowerShares DB Energy Fund 11.61 -0.34 +3.75 +7.50 +18.95 -18.41 +7.10

USO WTI 원유 United States Oil Fund LP 35.80 -0.28 +4.95 +9.35 +23.70 -63.56 +8.45

UNG 미 천연가스(선물) United States Gas Fund LP 9.94 +0.20 +1.12 +2.47 -19.77 -41.01 +8.04

산업

금속

DBB 비철금속(선물) PowerShares DB Base Metals Fund 17.51 -0.91 -1.90 -0.11 +12.60 +14.44 +1.45

JJCTF 구리 iPath Bloomberg Copper Subindex TR ETN 35.04 -6.56 -8.75 -8.20 +6.50 +11.06 -8.99

JJNTF 니켈 iPath Bloomberg Nickel Subindex TR ETN 21.30 +6.50 +1.43 +1.43 +18.66 +27.24 +1.48

귀금속

GLTR 귀금속 바스켓(현물) ETFS Physical Precious Metals Basket Shares 95.98 -0.47 -4.48 -0.01 +0.47 +22.22 -3.00

GLD 금(현물) SPDR Gold Trust 173.37 -0.43 -3.63 -0.87 -3.10 +19.00 -2.80

SLV 은(현물) iShares Silver Trust 23.44 -1.18 -7.50 -0.76 +3.76 +41.03 -4.60

PALL 팔라듐(현물) ETFS Physical Palladium Shares 223.23 -0.87 -2.81 +1.93 +1.01 +9.22 -2.76

농산물 DBA 농산물(곡물, 소프트) PowerShares DB Agriculture Fund 16.33 +0.37 +1.24 +5.22 +9.82 -0.97 +1.18

JJGTF 곡물(선물) iPath Bloomberg Grains Subindex T/R ETN 27.43 +0.66 +2.16 +15.79 +42.72 +23.28 +2.16

채권

IEF 미국 국채(7Y-10Y) iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF 118.40 +0.35 -0.50 -1.16 -2.22 +7.49 -1.29

JNK 하이일드 채권 SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF 108.89 +0.28 +0.29 +0.97 +4.65 +4.35 -0.05

EMB 신흥국 채권 iShares JP Morgan EM Bond ETF 113.63 +0.47 -0.78 -1.19 +2.56 +3.24 -1.97

FX UDN 달러인덱스 Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund 21.66 -0.32 -1.14 -0.23 +3.51 +6.70 -0.51

CEW 신흥국 통화 WisdomTree EM Local Debt Fund 18.31 -0.12 -1.05 -0.55 +6.21 -0.69 -0.97


[5]

KIWOOM FICC DAILY

2021. 1. 14

국고채 수익률 국고 3/10년 스프레드

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

'18/7 '18/11 '19/3 '19/7 '19/11 '20/3 '20/7 '20/11

한국기준금리 국고 3년국고 5년 국고채 10년(좌)

(%)

0

20

40

60

80

100

'18/7 '18/11 '19/3 '19/7 '19/11 '20/3 '20/7 '20/11

(bp)


회사채(AA-) 3년 스프레드 한-미 금리 스프레드

20

40

60

80

100

'18/7 '18/11 '19/3 '19/7 '19/11 '20/3 '20/7 '20/11

(bp)

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

'18/7 '18/11 '19/3 '19/7 '19/11 '20/3 '20/7 '20/11

미국-한국 10년금리차(우)국고채 10년(좌)미국채 10년(좌)

(%) (%p)


미국, 한국, 독일 국채 10년물 미국채 2/10년 스프레드

-1.0

-0.6

-0.2

0.2

0.6

1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

'18/7 '18/11 '19/3 '19/7 '19/11 '20/3 '20/7 '20/11

미국채 10년(좌)

국고채 10년(좌)

독일국채 10년(우)

(%) (%)

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

'18/7 '18/11 '19/3 '19/7 '19/11 '20/3 '20/7 '20/11

미국 10년-2년(우)

미국채 10년(좌)

미국채 2년(좌)

(%) (%p)


미국 10년 BEI와 국제유가 남유럽국채 금리-독일국채 금리 스프레드

-50

0

50

100

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

'18/7 '18/11 '19/3 '19/7 '19/11 '20/3 '20/7 '20/11

미국 10년 BEI(좌)

WTI(우)

(%) ($/bbl)

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

'18/7 '18/11 '19/3 '19/7 '19/11 '20/3 '20/7 '20/11

이탈리아국채 10년-독일국채 10년

스페인국채 10년-독일국채 10년

(%p)


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