kneu.ucoz.ua · Web viewОхарактеризуйте сутність, мету та економічну природу інвестиційного кредиту. Інвестиційний

1 Охарактеризуйте сутність мету та економічну природу інвестиційного кредитуІнвестиційний кредитmdashце екон-ні відносини між кредитором і позичальником з приводу фінансування інвес-тиційних заходів на засадах повернення і як правило з виплатою відсотка Ці відносини характер-ся рухом вартості (позичкового капіталу) від кредитора до позичальника та в протилежному напрямкуКредитування під інвестиційний проект ndash( за визначНБУ) ndashдовгострокове кредитування інвестиційних проектів під майбутні доходи (що має одержати створюванереконструйоване підприємство та за рахунок яких забезпечуватиметься повернення кредиту) яке передбачає як оцінку банком інвестиційного проекту щодо його фінансової самоокупності так і практичну реалізацію цього проекту (оцінку бізнес-плану реалізації проекту) Під час оцінки реалізації інвестиційного проекту банком визначається здатність позичальника ефективно реалізувати інвестиційний проект та отримати заплановані результати надійність та стабільність бізнесу яким займається позичальник протягом часу що потрібний для завершення проекту і повернення кредиту врахування як позичальником так і банком усіх ризиків що наявні під час кредитування під інвестиційний проект Необх інв кредиту випливає з наявн тов-грош відносин обслуговування кредресурсами кругообігу основних виробничих фондів що обумовлено недостатнім розміромнаявних коштів щодо потреб розширеного відтворення капіталу Необхідність інвестиційного кредиту повязана з обєктив-ною розбіжністю у часі руху матеріальних і грошових потоків що виникає в процесі відтворення суспільного продукту Потреба в інвестиційному кредиті виникає через різницю у величині і термінах повернення капіталу авансованого у виробництво а також у звязку із необхідністю одночасної інвестиції великих грошових коштів для розширення виробничого процесуПоряд з необхідністю внаслідок утворення тимчасово вільних капіталів та їх руху формується й можливість інвестиційного кредиту Розвинуті кредитні відносини повязані зі створенням відповідного інституціонального середовищаmdashмережі спеціа-х кредитних інституцій які спеціалізуються на кредитуванні інвестиційних заходів (проектів) Кредитні установи організовують і обслуговують рух позичкового капіталу забезпечують його залучення акумуляцію та перерозподіл у ті сфери народного гос-подарства де виникає дефіцит коштівІнв кредит э важливою категорією ринкової економіки що відображає реальні звrsquoязки і відносини економічного життя суспільства Він завжди був і залишається важливим важелем у стимулюванні розвитку виробництва За його допомогою прискорюється процес обігу капіталу як на макро так і на мікроекон-му рівні Опосередковуючи всі стадії відтворювального процесу інв-ний кредит сприяє досягненню найвищої рентабельності вир-ва і прибутковості кап-лу

2 Розкрийте особливості інвестиційного кредиту (за Положенням НБУ laquoПро порядок формування та використання резерву для відшкодування можливих втрат за кредитними операціямиraquo)Банки зобовязані розробити та затвердити за рішенням відповідного органу банку внутрішньобанківське положення про порядок проведення кредитних операцій та методику проведення оцінки фінансового стану позичальника (контрагента банку) Ці документи повинні подаватися на вимогу вповноважених працівників Національного банку для перевірки достовірності оцінки фінансового стану позичальників правильності їх класифікації та достатності резервів під кредитні ризики Відсутність чи неподання цих документів для ознайомлення уповноваженим працівникам Національного банку вважається підставою для негативних висновків щодо якості активів та управління банкуОсобливості ІКмає інвестиційний здебільшого довгострокхар-р і потребує - ретельної оцінки не самого позичальника а його інв намірів - встановлення плати за кредит вище рівня дох-ті за інвестиціями - розрахунку терміну ІК в залежності від строку окупності інвестицій - опрацювання можливості надання позички з пільговим терміном відшкодування що передбачає сплату лише процентів за кредит впродовж строку реалізації інвестицій а відшкодування основної суми кредиту ndash у наступні періоди часу

3 Охарактеризуйте основні обrsquoєкти інвестиційного кредитуванняІнвестиційне кредитування-це кредитування прямих інвести-ційних заходів або реальних інвестицій (вкладень в основний капітал і на приріст матеріально-виробничих запасів)Обєкти інвестиційного кредитування1 ndash придбання нерухомості на вторринку а самемайнового комплексу будівель і споруд будівель нежитлового призначення у тч офісних торгівельних та промислових частини нерухомості або інбудівель чи споруд2 ndash придбання та модернізація обладнабо ін активних частин основних фондів3 ndash виконання будробіт з нового будівництва добудови реконструкції реставрації чи капремонту4 ndash придбання О-в нерухомого майна незавершеного буд-ва5 ndash придбземділянок під інвпроект чи земділянок під нерухоме майно в порядку продажу земельних ділянокне сг призначення або переоформлення права посткористування у право власності а також ін О-ти повязані із реалізацією інвпроекту для започаткування нового виду д-ті або освоєння нових видів продукції Тому обєктами інвестиційного кредитування єbull обєкти виробничого призначення mdash обєкти які після завершення буд-цтва функціонуватимуть у сфері матеріального вир-тва промисловості сіл госп-ві водному та лісовому господ-х на транспорті та у звязку у будівництві та громадському харчуванні матеріально-технічному забезпеченні та збутіbull обєкти невиробничого призначення mdash- обєкти житлового та комунального господарства заклади охорони здоровя фіз-ри соці-го забезпечення освіти культури мистецтва науково-дослідні та інші організації повязані з розвитком наукиbull будови mdash сукупність будівель і споруд (обєктів) будівницт-во розширення яких здійснюється як правило за єдиною проектно-кошторисною документацією зі зведеним кошторисним розрахунком вартості будівництва на які у встановленому порядку затверджується титул будовиbullчерги будівництваmdashчастини будови визначені проектом що забезпечують випуск продукції або надають послуги можуть складатися з одного або кількох пускових комплексівbull пускові комплекси-сукупність обєктів основного підсобного та обслуговуючого призначення енергетичного транспорт-ного і складського господарств звязку інженерних комунікацій охорони навколишнього середовища благоустрою що забезпечують випуск продукції або надання послуг передбачених проектом для даного пускового комплексуbull обєкти будівництва-окремі будівлі або споруди на буд-тво реконстр або розшир яких повинен бути складений окремий кошторис і проектbull нове будівництво-буд-тво комплексу обєктів основного підсобного та обслуговуючого призначення новостворюва-них підприємств будівель споруд а також філій та окремих виробництв котрі після введення в експлуатацію перебуватимуть на самостійному балансі яке здійснюється на нових площадках з метою створення нової виробничої потужностіbullрозширення діючих підприємств mdash будівництво додаткових виробництв на діючому підприємстві (споруді) а також будівництво нових та розширення існуючих окремих цехів та обєктів основного підсобного та обслуговуючого призначення на території діючих підприємств або на площах що до них прилягають з метою створення додаткових або нових виробничих потужностей які після введення в експлуатацію не будуть на окремому балансіbull реконструкція діючих підприємств mdash переобладнання діючих цехів та обєктів основного підсобного та обслуговуючого призначення як правило без розширення існуючих будівель і споруд основного призначення повязане з удосконаленням виробництва та підвищенням його техніко-економічного рівня на основі досягнень НТП і здійснюване в цілому з метою збільшення виробничих потужностей поліпшення якості та для зміни номенклатури продукції головним чином без збільшення чисельності працівників при одночасному поліпшенні умов їх праці та охорони навколишнього середовищаbullтехнічне переозброєння діючих підприємств-комплекс заходів щодо підвищення техніко-екон-го рівня окремих вир-цтв цехів і дільниць на основі впровадженя передової техніки та техно-логії механізації і автоматизації виробництва модернізації та заміни застарілого і фізично зношеного устаткування новим більш продуктивним а також щодо удосконалення загальноза-водського господарства та допоміжних служб

4 Назвіть прямих та непрямих учасників інвестиційного кредитування та визначте їх функціїУсі субєкти інвестиційного кредитування поділяються на прямих та непрямих Прямі субєкти безпосередньо беруть участь у процесі інвестиційного кредитування і від них за-лежить можливість сплачення позички кредитору своєчасно та з відсотками Прямими субєктами єbullкредитори mdash субєкти які надають кошти на фінансування інвестиційної діяльності на певний строк та за певну плату (комерційні банки кредитні спілки консорціуми фінансово-промислові групи лізингові компанії та ін)bullінвестори mdash юридичні або фізичні особи які приймають рі -шення про вкладення власних позичкових або залучених коштів у формі капітальних вкладень в обєкти будівництва

bullзамовники mdash юридичні або фізичні особи які видають замовлення укладають контракт контролюють хід будівництва та приймають закінчені роботи з реалізації інвестиц-го проектуbullстрахові компанії mdash субєкти які беруть участь в інвести-ційному кредитуванні для страхування можливих ризиків при реалізації інвестиційного проектуbullгарантійні фонди (компанії)-субєкти які беруть участь в інвест-му кредитуванні шляхом надання позичкових гарантійbull інжиніринго-консалтингові фірми-субєкти які розроб-ляють для інвестора інформаційну науково-технічну проектно-кошторисну та іншу документацію для реалізації проекту та одержання інвестиційного кредитуbullзабудовники mdash титулоутримувачі які освоюють капітальні вкладення виділені на будівництво та здійснюють його підрядним таабо господарським способомНепрямі учасники беруть участь в інвестиційному кредиту-ванні опосередковано тобто вони створюють сприятливі умови для залучення використання та погашення позичок які йдуть на фінансування інвестиційної діяльності До непрямих учасників відносять державні органи управління зокремаbullКабінет міністрів України mdash розробляє порядок кредиту-вання субєктів підприємництва із забезпеченням кредитів власним майном засновників таких субєктів а також гарантіями фондів підтримки підприємництва забезпечує розробку та впровадження програм мікрокредитування субєктів малого підприємництва сприяє реалізації таких програм через кредитні спілки та інші небанківські фінансові установи здійснює заходи щодо впровадження спеціалізованих програм страхування майнових і фінризиків відповідальності с-в під-цтваbullДержавний комітет України з регуляторної політики та підприємництва mdash розробляє пропозиції спрямовані на вдосконалення системи та механізму фінансово-кредитної підтримки підприємництва організовує разом з іншими центральними органами виконавчої влади розробку та реалізацію державних цільових програм розвитку підприємництва виступає державним замовником такої розробки організовує проведення експертизи зазначених програмготує пропозиції щодо ефвикористання бюджкоштів для фін-ня заходів з підтримки розвитку підприємництва аналізує використання коштів+Нац агенство України з питань роз-ку та європінтеграції Асоціація роз-ку приватпід-ва в Україні laquoЄднанняraquo Укрсоюз промисловців та під-цівОсобливу роль в ІК- міжнарфін-кредитні організації та інститути

5 Визначте роль кредитних установ у кредитуванні інвестиційних проектів

6 Визначте та охарактеризуйте функції інвестиційного кредитуІнвестиційний кредит - це економічні відносини між кредитором та позичальником з приводу фінансування інвестиційних заходів на засадах повернення та з виплатою відсотка Функції інвестиційного кредиту - підтримка кругообігу та обігу капіталу у виробничому бізнесі

позичка використовується та повертається відразу ж після одного циклу виробництва та продажу товару кредит практично не змінює якість та структуру виробничого потенціалу він використовуються лише на підтримку діючого виробництва продукції кредит не потребує розробки та надання у банк інвестиційного проекту та бізнес-плану його реалізації

Створення нових або удосконалення уже існуючих виробництв (інвестиційне кредитування)

субrsquoєкти інвестиційної діяльності ndash інвестори замовники та підрядники розробляють інвестиційний проект замовники які прагнуть отримати кредит обовrsquoязково представляють у банк бізнес-план реалізації інвестиційного проекту вкладені кошти у даний бізнес може здійснюватися за різними схемами та на різних етапах реалізації проекту період освоєння нового або оновленого виробництва та строк окупності може бути тривалим і має вирішальне значення для отримання кредиту позичальником створюється новий виробничий потенціал або якісно змінюється стан діючого тобто придбаються нові основні фонди та нематеріальні активи створюються нові технології робочі місця тощо ризики неповернення позички та відсотків за кредит можуть бути досить високими тому процедури кредитування інвестиційних проектів потребують ретельного обґрунтування

7 Визначте переваги кредитного методу фінансування інвестиційних проектів+ + + + +1 ndash кредитор не претендує на майбприбутки під-ва а має право тільки на одержобумовленої суми боргу та по ньому2 ndash кредитор не претендує на участь у капіталі під-ва3 - і виплати у погашення оснсуми боргу значною мірою являють собою відому суму тому її можна передбачити і планувати- - - - - - - 1 ndash використання позичкового капіталу призводить до виникнення ризику знижфінстійкості і втрати платоспроможності2 ndash як правило розмір боргу який може взяти на себе під-во є обмежений3 ndash вартість позичкового капіталу залежить від конrsquoюнктури фінринкуКредитування на відміну від інших джерел фінансування інвестиційних проектів найкраще відповідає новим умовам управління і господарювання за яких широко використовуються заходи екон-го впливу зокрема поверненість платність та диференціація умов кредитування а необхідність погашення кредиту сприяє посиленню режиму економії в процесі реалізації проекту та є засобом контролю за окупністю інвестиційКрім того для інвестора існують і інші суттєві причини за яких вибирається саме такий метод фінансуванняОсновна різниця між власними та позичковими коштами по - лягає в тому що відсоткові платежі нараховуються до податків тобто включаються у валові витрати а дивіденди нараховуються з прибутку який залишається на підприємстві Це є джерелом додаткової вигоди для підприємстваОднак кред-не фін-ня для під-в є більш ризикованим бо за кредит та основну частину боргу треба повертати незалежно від прибутковості інв-го проекту Незважаючи на це в процесі формування джерел фін-ня інв-них проектів інвестор повинен завжди використовувати золоте правило інвестування чим більший ризик інв-ня тим більша прибутковість

8 Розкрийте основні напрямки реформування системи інвестиційного кредитування в УкраїніУкраїні в сучасних умовах актуальною є проблема реформування системи кредитування субєктів господарської діяльності Йдеться насамперед про орієнтацію банківського сектора на першочергове кредитування пріоритетних у народногосподарському плані виробництв Для виходу української економіки з кризи кредитні відносини мають бути підпорядковані пожвавленню інвестиційної та інноваційної діяльності фінансовому забезпеченню структурних перетворень та економічному зростаннюПоки що вітчизняна кредитно-банківська система не виконує ролі прискорювача розвитку національної економіки Недостатніми є власні кошти банків а отже й обсяги кредитування народного господарства Негативний вплив на кредитну сферу здійснюють платіжна криза дефіцит бюджету різке зниження кредитоспроможності підприємств (фірм) По суті відсутня практика надання кредитів під виробничі програми довгострокового характеру Банки майже не залучають ресурсів на довгостроковій основіБільшість проблем у діяльності вітчизняних комерційних банків у сучасних умовах повязано з проведенням ризикованої кредитної політикиДля поліпшення стану справ у сфері кредитування необхідне досягнення в Україні фінансової і макроекономічної стабільності проведення раціональної промислової і податкової політики що дозволило б банкам здійснювати виробничі інвестиції а позичальникам mdash відновити свою кредитоспроможністьКредит має створювати сприятливі умови для розвитку всіх сфер і галузей національної економіки України Він є важливим джерелом капітальних вкладень тому традиційно виділяється його вагома роль у реструктуризації економіки та інвестиційній діяльності В Україні сьогодні необхідним є розширення застосування кредитних відносин в інвестиційній сферіУ теорії кредиту проблема впливу кредитних відносин на розвиток економіки розглядається у взаємозвязку з економічними межами кредитуванняЕкономічні межі кредитування mdash це межі існування і поширення кредиту межі в яких кредитні відносини мають обєктивну природу і зберігають свої сутнісні риси що відрізняють їх від фінансових відносин При порушенні економічних меж кредитування процес перетворюється в процес фінансуванняНа макрорівні економічні межі кредиту визначаються відповідністю (кількісною якісною і в часі) між платоспроможною потребою економіки в позиках та наявністю кредитних ресурсів Ця відповідність обумовлюється рівнем ефективності функціонування кредитної системи країниНа мікрорівні економічні межі кредиту визначаються відповідністю (кількісною якісною і в часі) між пасивними та активними операціями комерційних банків Від обсягу пасивних операцій залежить розмір банківських ресурсів а отже й масштаби кредитування З позицій позичальника вирішальне значення має рівень його кредитоспроможності mdash здатність забезпечувати своєчасне й у повному обсязі повернення позикиПорушення меж кредитування призводить до деформації кредитних відносин що виявляється або в надмірному кредитуванні (понад реальні потреби) або в недокредитуванні (нестачі кредитних вкладень у народне господарство) Відновлення економічних меж кредитування здійснюється у ході реалізації реформи кредитно-банківської сфери

Кредиту відводиться важлива роль у подальшому реформуванні економіки України та відродженні національного виробництва Кінцевим підсумком кредитування має стати розвиток і підвищення ефективності національної економіки

9 Визначте економічну природу банківського інвестиційного кредитуУ ринковій економіці основною формою інв-го кредиту є банк-кий кредит Інвест-не кред-ня господарських суб єктів і громадян ndash одна з найважливіших функцій банків як спеціалізованих кредитних установ У сучасних умовах необхідно навчитись правильно і ефективно викор-ти банк інв кредит в інтересах роз-ку нац-ної ек-ки Укр

10 Охарактеризуйте завдання банків при інвестиційному кредитуванніБанківський інвестиційний кредит можуть надавати як спеціалі-зовані-інвестиційні інноваційні та іпотечні так і універсальні ndashКБ Проте специфіка завдань що постають перед ними при інвестиційному кредитуванні однакова1) розробка і здійснення комплексу заходів щодо кредитування інвестиційних проектіа) залучення коштів для інвес-го креди-ня на фінансових ринках капіталів іноземних і вітчизняних банків міжнародних фін організацій субєктів підприємницької дія-ті та приватних осіб

б) експертна оцінка інвестиційних проектів розробка методів і критеріїв відбору обєктів кредитуванняв) розробка разом із позичальником та інвестором фін умов здійснення проектів і вибір оптимальних форм кредитуванняг)розробка механізмів контролю самостійне здійснення конт-рольних ф-цій щодо раціональногоцільового використ позичок2) співробітництво з міжнародними організаціями урядовими та неурядовими організаціями іноземних держав іноземними інвесторами з питань організації інвестиційного кредитування3) розробка і здійснення комплексу заходів з організації та реалізації схем кредитування в яких банк є основним менеджером (агентом) або кредитором

11 Проаналізуйте принципи банківського інвестиційного кредитування в чому їх особливістьОрганізація процесу банківського кредитування інвестиційних проектів базується на загальних принципах кредитування до яких належать строковість цільовий характер платність і забезпеченість Проте вони мають свої особливості які відрізняють банківський інвестиційний кредит від інших видів банківського кредитуНаприклад принцип строковості означає що позичка повинна бути повернена позичальником банку в заздалегідь обумовлений строк тобто він конкретизує повернення кредиту в певний час Економічною основою строковості інвестиційного кредиту наданого позичальнику з метою основної виробничої діяльності є тривалість кругообігу основних та обігових виробничих фондів Специфікою є те що кредити на технічне переозброєння та розширення діючих підприємств надаються в межах нормативних строків будівництва опанування та окупності обєкта Конкретний строк повернення інвестиційної позички залежить від форми кредитування окупності витрат платоспроможності та фінансового стану позичальника кредитного та проектного ризику тощоУ процесі кредитування підприємств банк вимагає не тільки своєчасно повернути позичку а й сплатити відповідний за користування нею Таким чином обовязковим є принцип платності Рівень ставок за інвестиційними кредитами що встановлюється КБми залежить від відсотка за депозит терміну користування позичкою і від ступеня ризику що виникає у звязку з кредитною операцією Чим більший термін на який надаються позички і вищий ступінь ризику тим більша відсоткова ставка за інвестиційний кредит У свою чергу вона може бути як фіксованою так і регульованою (плаваючою) за умови щорічного перегляду в бік зростання (зниження) залежно від умов ринку зміни відсотків за депозити офіційно оголошеного індексу інфляції та інших факторівНаступним принципом є цільовий характер кредитування Хоча в сучасних умовах комерційні банки переходять від кредитування обєкта до кредитування субєкта цільовий характер інвестиційних кредитів залишається Основними обєктами при інвестиційному кредитуванні є капітальні витрати на відтворення основних та оборотних фондів підприємства Перевага надається заходам щодо створення освоєння і впровадження принципово нових видів техніки устаткування товарів народного споживання що користуються попитомЗокрема промислові обєкти з технічного переобладнання реконструкції та розширення діючих підприємств повинні забезпечувати прискорення НТП випуск нової продукції суттєве підвищення продуктивності праці якості продукції тощо Крім того видача інвестиційного кредиту здійснюється лише за умови окупності заходу що кредитується з розрахунку забезпечення максимальної рентабельності для даної галузі І останній принцип mdash це принцип забезпеченості який має на меті захист інтересів банку від неповернення боргу через неплатоспроможність позичальника Специфікою інвестиційного кредиту є те що по-перше він не може бути бланковим (незабезпеченим) і по-друге банки вимагають від фірм компаній або організацій забезпечення інвестиційного кредиту реальними активами проекту до яких можуть належати лише застава на нерухоме майно (земля механізми будови) та застава на рухоме майно (обладнання та інші виробничі активи) Усі інші види забез -печення можуть бути прийняті банком лише як додаткові

12 Охарактеризуйте порядок емісії корпоративних облігаційВ нашій державі згідно з чинним законодавством випускаються й обертаються такі види облігацій облігації внутрішніх та зовнішніх державних позик облігації місцевих позик і облігації підприємств (корпоративні облігації)Облігація засвідчує внесення її власником коштів і підтверджує зобовrsquoязання відшкодувати йому номінальну вартість даного цінного паперу в зазначений термін з виплатою фіксованого відсотку якщо інше не передбачено умовами випуску облігацій Тобто володар будь-якої облігації є кредитором а володар будь-якої акції ndash власником Незважаючи на те що власники облігацій не мають права управляти справами товариства й отримувати частину чистого прибутку вони вправі вимагати захисту своїх законних прав та інтересів зокрема визнання підприємства-емітента банкрутом Акціонерне товариство може випускати облігації тільки після повної оплати всіх випущених акцій Оплата облігацій у підприємства-емітента здійснюється відповідно до вимог законодавства України виключно в грошовій формі Відповідно до ст 12 Закону України ldquoПро цінні папери та фондову біржуrdquo від 18 червня 1991 р 1201-XII (далі ndash Закон про цінні папери) інша форма розрахунків не допускається

Існують такі види облігацій підприємств іменні й на предrsquoявника відсоткові та безвідсоткові (цільові) такі що вільно обертаються та з обмеженим колом обігу Обовrsquoязковим реквізитом цільових облігацій є зазначення товару (послуг) під який вони випускаються Емісія облігацій реєструється в Державній Комісії з цінних паперів і фондового ринку (далі ndash ДКЦПФР) відповідно до Положення про порядок реєстрації випуску акцій відкритих акціонерних товариств і облігацій підприємств затвердженого наказом ДКЦПФР від 20 вересня 1996 р 210 (далі ndash Положення про реєстрацію випуску акцій) За реєстрацію інформації про емісію справляється державне мито в розмірі 01 номінальної вартості емісії цінних паперів (ч1 абз ldquoпrdquo п 6 ст 3 Декрету ldquoПро державне митоrdquo від 21 січня 1993 р 7-93) Рішення про випуск облігацій має бути оформлене протоколом емітента засвідчене підписом керівника та печаткою емітента Якщо емітентом є господарське товариство то відповідним документом (складання якого вимагає Закон про цінні папери й Положення про порядок реєстрації випуску акцій) є протокол загальних зборів учасниківзасновників такого емітента Проблема виникає в ході випуску облігацій приватними підприємствами (хоча на практиці такі випадки майже не зустрічаються) Зауважимо що зазначене положення не відповідає нормам Закону України ldquoПро підприємства в Україніrdquo від 27 березня 1991 р 887-XII що передбачає види підприємств власниками яких виступає один субrsquoєкт правовідносин Протокол має містити відомості про фірмове найменування та місцезнаходження емітента облігацій статутний фонд господарську діяльність емітента службові особи емітента найменування контролюючого органу (аудиторської фірми) дані про розміщення раніше випущених цінних паперів мету випуску облігацій вид облігацій (іменні чи на предrsquoявника) форму випуску облігацій (документарна або бездокументарна) загальну суму випуску кількість і номінальну вартість облігацій кількість учасників голосування порядок випуску облігацій порядок виплати доходу за облігаціями строки повернення коштів при відмові від випуску облігацій строки продажу відповідних товарів або надання відповідних послуг за цільовими облігаціями порядок повідомлення про випуск та розміщення облігацій порядок оплати облігацій Якщо протягом трьох років що передували року випуску облігацій щодо емітента чи його правового попередника було порушено провадження в справі про банкрутство або застосовувалася санація ці відомості обовrsquoязково зазначаються в інформації про випуск облігацій Не пізніше ніж через 10 календарних днів після погашення облігацій емітент подає до ДКЦПФР звіт про результати погашення облігацій Якщо облігації емітуються в бездокументарній формі емітент оформлює глобальний сертифікат який відповідає обсягу зареєстрованого випуску та передає його до обраного ним депозитарію Глобальний сертифікат зберігається в депозитарії протягом періоду існування цінних папері в бездокументарній формі Підтвердженням права власності на облігації є сертифікат або виписка з рахунку в цінних паперах яку видав зберігач цінних паперів (у випадку емісії цінних паперів в бездокументарній формі або їх знерухомлення) Підприємство яке випустило облігації розміщує їх самостійно або при посередництві торговця цінними паперами через фондові біржі ПФТС позабіржовий ринок цінних паперів Угоди купівлі-продажу цінних паперів не потребують нотаріального посвідчення якщо інше не передбачено угодою сторін

13 Охарактеризуйте особливі принципи банківського інвестиційного кредитування

Крім основних принципів організації банківського інвестицій-ного кредитування вирізняють і особливі принципи які визначають специфіку інвестиційного кредитуванняbull обгрунтування життєдіяльності обєкта кредитуванняbull участь у реалізації інвестиційного проекту кваліфікованих та надійних партнерівbull облік і розподіл усіх ризиків проекту (мати на увазі що кре-дитний ризик вище інвестиційного ризику)bull урегулювання правових аспектів і розробка конкретних ско-ригованих дій реалізації інвестиційного кредитуванняДотримання цих принципів mdash необхідна умова успішної реа-лізації банківського інвестиційного кредитуванняОсобливі принципи банківського інвестиційного кредитуван-ня не є незмінними Розвиток економіки зміна характеру економічних відносин спричиняють як появу нових принципів що відповідають новим умовам так і зміну сутності традиційних принципів інвестиційного кредитування які стимулюють економічну зацікавленість субєктів кредитних відносин у найкращих результатах своєї діяльностіСпецифікою інвестиційного кредиту є те що

він не може бути бланковим (незабезпеченим) банки вимагають забезпечення інвестиційного кредиту реальними активами проекту (обєктами інвестування) до яких можуть належати лише застава на нерухоме майно (земля обладнання будівлі та споруди тощо) рухоме майно (обладнання що не потребує монтажу транспортні засоби) та інші нематеріальні активи

14 Охарактеризуйте основні види банківських інвестиційних кредитів залежно від методів їх наданняОсновні види та форми інвестиційного кредиту

Банківський інвестиційний кредитТоварний інвестиційний кредит (фінансовий лізинг)Державний інвестиційний кредитІноземний інвестиційний кредитЕмісія облігацій

Форма надання кредиту

Строкові кредити підприємцям призначаються для фінансування довго ndash та середньострокових інвестицій таких як покупка обладнання або будівництво споруд строком більше одного року Як правило боржник звертається за великим кредитом виходячи з кошторису на проект а потім зобов`язується його погасити серіями платежівРевольверне кредитування ndash або револьверна кредитна лінія дозволяє фірмі-боржнику запозичити кошти в межах визначеного ліміту погашати всю суму запозичень або її частку та проводити при необхідності повторне запозичення в межах строку дії кредитної лінії

Основні види кредитних лінійпоновлювальна (револьверна) ndash дає можливість клієнту після погашення всієї заборгованості відновлювати кредитну лінію не поновлювальна - у межах кредитної лінії після погашення позички відносини між позичальником та банком закінчуються ldquoрамковаrdquo кредитна лінія відкривається банком для оплати ряду поставок певних товарів в межах одного контракту який реалізується протягом року або іншого періоду наприклад кредитування поставок обладнання при здійсненні інвестиційного проектукредитна лінія ldquoз повідомленнямrdquo клієнту про верхню межу кредитування перевищення межі або недопустимо або за перевищення стягуються більші відсотки ldquoпідтвердженаrdquo - потребує від клієнту щоразу узгоджувати умови конкретної суми позички в межах кредитної лінії

15 Визначте сутність довгострокових проектних кредитівДовгострокові проектні кредити є найбільш ризикованими кредитами або кредитами на фінан-ня поповнення основного капіталу яке в майбутньому забезпечить надходження готівки Проектні кредити нерідко надаються кількома компаніями які спільно реалізують проект або кількома кредиторами якщо проекти значні за розміром і мають чимало ризиків Проектні кредити можуть надаватисяbull без права регресу на позичальникаbull з частковим регресом на позичальникаbull з повним регресом на позичальникаbull на консорціальних засадахРегрес mdash це право кредитора предявляти фінансові вимоги до позичальника Воно робить неможливим припинення інвестиційного проекту а також регламентує відносини субєктів інвестиційного процесу Збільшення (посилення) регресу призводить до погіршення коефіцієнта боргу його покриття і відповідно до зменшення забезпеченості боргу Посилення регресу підвищує інвестиційні ризики з боку позичальника і відповідно зменшує вартість позики

16 Охарактеризуйте зміст проектних кредитів залежно від методів їх наданняПроектні кредити нерідко надаються кількома компаніями які спільно реалізують проект або кількома кредиторами якщо проекти значні за розміром і мають чимало ризиків Проектні кредити можуть надаватисяbull без права регресу на позичальникаbull з частковим регресом на позичальникаbull з повним регресом на позичальникаbull на консорціальних засадахРегрес mdash це право кредитора предявляти фінансові вимоги до позичальника Воно робить неможливим припинення інвестиційного проекту а також регламентує відносини субєктів інвестиційного процесу Збільшення (посилення) регресу призводить до погіршення коефіцієнта боргу його покриття і відповідно до зменшення забезпеченості боргу Посилення регресу підвищує інвестиційні ризики з боку позичальника і відповідно зменшує вартість позикиКредитування без регресу на позичальника зумовлює покладення всієї відповідальності за реалізацію проекту на фінансово-кредитну організацію Банк бере на себе всі інвестиційні ризики та відмовляється від будь-яких зворотних вимог (регресу) з приводу розподілу відповідальності Така модель кредитування є надто дорогою і тому рідко зустрічається на практиціКредитування з частковим регресом на позичальника зумовлює паритетний розподіл ризиків між учасниками проекту Всі учасники беруть на себе відповідальність за ризики які виникають у результаті їх діяльності замовники mdash за виділення ділянки під будівництво вчасне надання проектно-кошторисної документації деяких видів обладнання та матеріалів підрядники mdash за вчасне введення обєкта в експлуатацію з відповідною якістю за дотримання кошторису постачальники обладнання mdash за своєчасність якість та комплектність поставок кредитори mdash за вчасність надання фінансових ресурсів дотримання платіжної та роз-рахункової дисципліни Комерційні зобовязання які сторони беруть на себе підтверджуються відповідними договорами та контрактами Вартість цього типу фінансування є відносно невеликою чим можна пояснити його широке розповсюдження Кредитування з повним регресом на позичальника дозволяє оформити фінансування у найбільш короткі строки Цей тип фінансування застосовується для проектів які мають державне -значення здійснюються під його гарантію або за його підтримкою До цих проектів належать проекти розвитку пріоритетних галузей регіонів виробничої та соціальної інфраструктури тощо Реалізуючи такі проекти позичальник крім потоків готівки використовує інші джерела для погашення боргу Слід зазначити що цей тип фінансування найбільш прийнятний для економіки України яка має гостру необхідність в активізації інвестиційної діяльності Тому міжнародні фінансово-кредитні організації сьогодні віддають перевагу саме цьому виду кредитуванняКредитування на консорційних засадах здійснюється за схе-мою laquoстворюй-володій mdash експлуатуйraquo Така схема припускає згоду між учасниками проекту щодо утворення (будівництва) підприємства його акціонування або корпоратизації та експлуатації власником на пайових умовах Звичайно на умовах консорціуму банк або кілька банків конвертують боргові зобовязання в акції позичальника Власниками проекту стають також підрядни-ки страхові компанії

17 Розкрийте зміст банківського консорціумного кредитуванняКредитування на консорційних засадах здійснюється за схе-мою laquoстворюй-володій mdash експлуатуйraquo Така схема припускає згоду між учасниками проекту щодо утворення (будівництва) підприємства його акціонування або корпоратизації та експлуатації власником на пайових умовах Звичайно на умовах консорціуму банк або кілька банків конвертують боргові зобовязання в акції позичальника Власниками проекту стають також підрядни-ки страхові компаніїДля реалізації великих проектів можуть створюватися промислово-фінансові групи та консорціуми учасники яких у тому числі банки стають інвесторами здійснюють безпосереднє кредитуваня і розподіляють між собою всі інвестиційні ризикиБанківський консорціум надає інвестиційний кредит позичальнику в такі способи шляхом акумулювання кредитних ресурсів у визначеному банку з подальшим наданням кредитів субєктам господарської діяльності шляхом гарантування загальної суми кредиту провідним банком або групою банків при цьому кредитування здійснюється залежно від потреби у кредиті шляхом зміни гарантованих банками-учасниками квот кредитних ресурсів за рахунок залучення ін б-в для участі в консорціумній операціїБанківські консорціуми створюються з метою акумуляції кре-дитних ресурсів як в національній так і в іноземній валюті здійснення кредитування господарських інвестиційних програм із значними обсягами фінансування зменшення кредитних ризиків дотримання нормативного показника максимального розміру ризику на одного позичальникаРізновидом консорціумного кредиту є паралельний кредит в угоді беруть участь 2 або більше банків які самостійно ведуть переговори з позичальником Банки-кредитори узгоджують між собою умови кредитування щоб у підсумку укласти кредитний договір із загальними для всіх учасників умовами Кожний банк самостійно надає позичальнику визначену частку кредиту дотримуючись загальних узгоджених з іншими банками-кредиторами умов кредитування

18 Розкрийте основні характерні ознаки банківського андеррайтингу Новою формою кредитування капітальних вкладень що впроваджується в комерційних банках є надання коштів клієнтам для реалізації ними довгострокових широкомасштабних проектів шляхом повного викупу випусків промислових облігацій які емітуються цими клієнтами У міжнародній практиці така операція називається андеррайтинг Вона має широке розпо-всюдження в діяльності спеціалізованих інвестиційних банків за кордономУпровадження андеррайтингу в комерційних банках сприяє розширенню інвестиційних операцій розвитку ринку цінних паперів в Україні просуванню цінних паперів українських підприємств на світовий фінансовий ринокНайчастіше банками надається право здійснювати операції андеррайтингу тільки для провідних підприємств пріоритетних галузей України (літакобудування суднобудування хімічна промисловість і т ін) продукція яких користується попитом на світовому ринку Кожна операція андеррайтингу узгоджується з департаментом інвестицій координаційною радою банку з інвестиційної діяльності й отримує спеціальний дозвіл кредитного комітету затверджений правлінням комерційногобанкуСума ліміту андеррайтингу для одного підприємства не повинна перевищувати 10 власного капіталу банку і має відповідати вимогам Закону України laquoПро цінні папери і фондову біржуraquo згідно з яким акціонерне товариство може випускати облігації на суму не більше 5 від розміру свого статутного фонду і лише після повної оплати всіх випущених акційАндеррайтинг надається як правило тільки підприємствам які не мають перед банком зобовязань по раніше отриманих позичках і тільки для єдиного виду цінних паперів mdash іменних промислових облігацій з плаваючою відсотковою ставкою номінал яких увязаний із динамікою ринкової вартості монетарного металу (наприклад золота) забезпечених договором застави майна позичальника яке не є заставним забезпеченням іншого зобовязання (боргу) і для яких умовами випуску передбачена можливість конвертації облігацій у звичайні акції підприємства Такі облігації вважаються у світовій практиці найбільш привабливими для інвестора і надійно захищають права останнього з урахуван-ням інфляційних процесівОсобливі умови андеррайтингуа) іменні облігації реєструються на імя власника У зазна-чений умовами випуску строк підприємство має перерахува-ти обумовлені відсотки на рахунок указаний власником облігаціїб) плаваюча відсоткова ставка витрат по облігації має бути увязана з динамікою базової ставки грошового ринку України наприклад облікової відсоткової ставки Національного банку Українив) номінал облігації має бути виражений двояко у грошовій формі та у відповідній кількості дорогоцінного металу на

момент випуску облігації Умови випуску повинні передбачати право інвестора при погашенні облігації отримати суму яка дорівнює ринковій вартості зазначеної в облігації кількості дорогоцінного металу на момент її викупуг) гарантією облігацій є договір застави на все майно підприємства яке не є заставним забезпеченням іншого зобовязання (боргу) причому враховується не тільки те майно яким володіє підприємство на момент випуску облігацій а й все те майно яке підприємство може придбати в майбутньомуд) конвертованість облігацій означає право їх власника через визначений термін обміняти облігацію (за його бажанням) на фіксовану кількість простих акцій підприємства що випустило облігації Це дає власнику облігацій потенційну можливість отримання додаткового прибутку при зростанні ринкової ціни зазначених вище акційДля визначення можливості надання адеррайтингу клієнт по-дає до установи банку на додаток до документа для аналізу фінансового стану і платоспроможності згідно зі стандартним переліком і документами з довгострокового проекту для реалізації якого залучаються кошти такі документиbull проект проспекту емісії облігацій складений згідно з вимо-гами інструкції Міністерства фінансів laquoПравила випуску і реєстрації цінних паперів на території Україниraquobull розрахунок строку дії облігаціїbull розрахунок відсоткової ставки по облігаціїbull пропозиції щодо графіка і розміру внесків до фонду пога-шення заборгованості (фонду випуску облігацій)bull пропозиції щодо винагороди банку за андеррайтинг окрім відсоткових виплат по облігаціях (вона повинна бути в межах до 20 загальної вартості облігацій виходячи з їх номінальної вартості тобто облігації викуповуються банком за ціною обовязково нижчою від номінальної вартості облігацій)bull проект договору застави на майно яке є власністю підпри-ємства і не є заставним забезпеченням іншого зобовязання (боргу) а також на все майно яке підприємство може придбати в майбутньомуbull інші документи за узгодженням з установою банкуВраховуючи нерозвиненість фондового ринку (особливо ринку промислових облігацій) в Україні однією з головних причин надання підприємствам кредиту у вигляді андеррайтингу сьогодні є зацікавленість самого банку у придбанні таких облігацій для власного портфеля цінних паперів

19 Визначте критерії за якими банки вибирають обrsquoєкти для інвестиційного кредитуванняОбєкти для інвестиційного кредитування банки відбирають серед довгострокових кредитних проектів клієнтури на конкурсній основі Зокрема установи банку приймають до розгляду заявки на кредитування будівництва нових підприємств лише за умови якщо проект що кредитується відповідає таким вимогамbull відповідає вимогам науково-технічного прогресу що під-тверджується висновком відповідних органів експертизиbull має позитивний висновок державної екологічної експер-тизиbull забезпечуєа) ефективність використання вкладених коштівб) окупність капітальних вкладень у межах пяти роківв) дотримання нормативних термінів будівництваг) сприяння рішенню економічних і соціальних проблемд) розширення експортних можливостейДо кредитування витрат з технічного переозброєння реконструкції та розширення діючих підприємств приймаються тільки високоефективні заходи що забезпечуютьbull прискорення науково-технічного прогресуbull розвиток наукомістких галузейbull випуск нової високоефективної продукціїbull суттєве підвищення якості продукціїbullпідвищ продуктивності праці і скорочення чисельн працюючихbull розширення виробництва товарів і платних послуг населенню При цьому в обовязково повинні дотримуватися такі вимогиbull тривалість здійснення витрат не повинна перевищувати нормативну а за відсутності норм не повинна перевищувати 2 рокиbull продукція що передбачена до випуску в результаті здійс-нення заходів які кредитуються повинна відповідати світовому рівню або перевершувати його бути конкурентоспроможною на світовому ринку і відповідати всім вимогам для реалізації за вільноконвертовану валюту

20 Визначте вимоги до позичальників інвестиційних кредитівАналіз кредитоспроможності та фінансового стану позичальника

платоспроможність (коефіцієнти миттєвої поточної та загальної ліквідності)фінансова стійкість (коефіцієнти маневреності власних коштів співвідношення залучених і власних коштів)обсяг реалізаціїобороти за рахунками в інших банках наявність картотеки неплатежів - у динаміцісклад та динаміка дебіторсько-кредиторської заборгованості (за останній звітний та поточний роки)собівартість продукції (у динаміці)прибутки та збитки (у динаміці)рентабельність (у динаміці)кредитна історія (погашення кредитної заборгованості в минулому наявність діючих кредитів)

Якщо банк здійснює довгострокове кредитування під інвестиційний проект розрахунок ефективності якого (у тому числі доходу що планується отримати від його реалізації) забезпечує погашення кредиту і відсотківкомісій за ним відповідно до умов кредитної угоди а також за умови що бізнес-план реалізації інвестиційного проекту виконується то клас позичальника може бути підвищено на один рівень (Положення НБУ 279 від 06 072000 р)Субєктивні чинники позичальника

ринкова позиція та його залежність від циклічних і структурних змін в економіці та галузі промисловостінаявність державних замовлень і державна підтримка ефективність управління професіоналізм керівництва та його ділова репутаціяінша інформація

Інвестиційна кредитоспроможність підприємства ndash це можливість погашення інвестиційних кредитів у результаті успішної реалізації інвестиційного проекту У загальному вигляді основними напрямками аналізу при оцінці інвестиційної кредитоспроможності позичальника мають бути

інвестиційна привабливість підприємства-позичальниказабезпечення інвестиційного кредиту учасниками проекту (майнове) якість інвестиційного проекту та плану його реалізації (інформаційне забезпечення кредиту)

Обrsquoєкти для інвестиційного кредитування мають відбиратися банками на конкурсній основі

21 Визначте вимоги кредиторів до інвестиційних проектівКритерії оцінки інвестиційних проектів

кредитний ризик більше ніж капітальний ТЕО і фінансовий план задовільні джерела та вартість продукції і сировини проекту гарантовані підрядник користувач та керівний персонал мають досвід та надійні проект не включає не апробовану технологію контрактні угоди між партнерами та іншими зацікавленими особами укладені основні поручителі зробили відповідний внесок капіталу проект має цінні активи як додаткове забезпечення передбачено відповідне страхове покриття враховані та розподілені проектні ризики проект буде мати показники які задовольнять інвесторів здійснений реалістичний прогноз інфляції та процентної ставки

Проект що кредитується маєвідповідати вимогам науково-технічного прогресу що підтверджується висновком відповідних органів експертизи позитивний висновок державної екологічної експертизи забезпечувати

а) ефективність використання вкладених коштівб) окупність капітальних вкладень в межах пrsquoяти роківв) дотримання нормативних термінів будівництваг) сприяння рішенню економічних і соціальних проблемд) розширення експортних можливостейЗахист кредитора від зайвих ризиків досягається за рахунок укладання групи проектних контрактів проектна угода mdash документ що визначає умови постачань продукції або послуг проекту у випадку якщо один із спонсорів проекту є також споживачем готової продукції (наприклад якщо вугледобувна компанія є спонсором будівництва портового терміналу для експорту своєї продукції)контракт на проектування і споруду проекту mdash договори з проектними інжиніринговими і будівельними організаціями виробниками устаткування і іншими учасниками інвестиційної фази контракти на експлуатацію і технічне обслуговування (якщо для цих цілей запрошуються сторонні організації) контракт на постачання енергії палива або сировини там де це необхідно Враховуючи ситуацію з енергоресурсами що склалася в деяких регіонах України цей пункт може виявитися дуже важливим дозволи які самі по собі не є контрактами але необхідні для укладення всіх проектних договорів угода про державну підтримку якщо діяльність в рамках проекту має на увазі її необхідність договори страхування прямі угоди які повязують кредитора з учасниками проектних контрактів Вони необхідні для того щоб визначити відношення кожного учасника проекту до активів що створюються і набувають в його рамках як до обєкту можливих майнових претензій у разі виникнення проблем

22 Охарактеризуйте зміст ціни інвестиційного кредитуЦіна інвестиційного кредиту mdash це відсоткова ставка яка передбачається у кредитному договорі з урахуванням терміну користування позичкою заходу що кредитується забезпечення своєчасності розрахунків позичальника за раніше одержаними позичками та ступеня ризику Найчастіше вона буває регульованою (плаваючою) за умови щорічного перегляду в бік зростання або зниженняНа рівень відсоткових ставок за інвестиційними кредитами впливають такі фактори

зміна відсотків за депозитами офіційно оголошений індекс інфляції можливості одержання довгострокового інвестиційного кре-диту в інших банках на більш пільгових умовах характер партнерських взаємовідносин із позичальником його фінансове становище тривалість та міцність звязків альтернативні варіанти вкладення (інвестування) коштів в інші активи з метою одержання максимального доходу можливий ризик кредитуванняособливо інновацій-х проектів витрати з оформленя позички та проведення б-го моніторингу розмір позички строк позички

Відсотки за інвестиційними позичками сплачуються за фактичну кількість днів користування позичкою і нараховуються на суму залишку заборгованості за позичкою

С = (Вк middot Зк middot Д) (360 middot 100 )

де С mdash сума нарахованих відсотків Вк mdash відсоток за кредитЗк mdash поточна заборгованість за кредитом Д mdash кількість днів у поточному періоді

23 Визначте та охарактеризуйте фактори які впливають на рівень відсотків за банківськими інвестиційними позичкамиНа рівень відсоткових ставок за інвестиційними кредитами впливають такі фактори зміна відсотків за депозитами офіційно оголошений індекс інфляції можливості одержання довгострокового інвестиційного кре-диту в інших банках на більш пільгових умовах характер партнерських взаємовідносин із позичальником його фінансове становище тривалість та міцність звязків альтернативні варіанти вкладення (інвестування) коштів в інші активи з метою одержання максимального доходу можливий ризик кредитуванняособливо інновацій-х проектів витрати з оформленя позички та проведення б-го моніторингу розмір позички строк позички

24 Охарактеризуйте основні моделі нарахування відсотків за інвестиційними позичками

У розвинутих країнах використовують такі методи розрахунку відсоткових ставок

1 Нарахування відсотків за принципом laquoвартість плюсraquo При нарахуванні відсотків банк повинен керуватися вартістю залучених коштів та операційними витратами банку Це означає що банки встановлюють ставку за кредит за принципом laquoвартість плюсraquo на основі таких компонентів

bull вартість залучення відповідних ресурсів для банкуbull банківські операційні витратиbull компенсація банку за рівень ризику невиконання

зобовrsquoязань позичальникаbull бажана маржа прибутку за кожним кредитом для

здійснення достатніх виплат на користь акціонерів банкуВідсоткова ставка за кредит = Вартзалучвідповідних ресурсів до банку + Банкопераційні витрати + Компенсація банку за рівень ризику невиконзобов-нь поз-ка + Бажана маржа прибутку банку

2 Модель цінового лідерства Одним з недоліків моделі laquoвартість плюсraquo є те що банк повинен точно знати свої витрати для нарахування відсотків без урахування фактора конкуренції з боку інших кредиторів Тому у банківській практиці зrsquoявилася нова модель mdash laquoцінового лідерстваraquo в основі якої mdash базова або довід-кова ставка laquoпрайм-рейтraquo що є найнижчою відсотковою ставкою яку пропонують найбільш кредитоспроможним клієнтам за короткостроковими кредитами На світових фінансових ринках такими є ставки ЛІБОР (London Interbank Offered Rate mdash LIBOR) ЛІБІД (London Interbank Bid Rate mdash LIBID) ФІБОР (Frankfurt Interbank Offered Rate mdash FIBOR) та ряд інших Ставку щорічно розраховують за формулою простої (незваженої) середньої арифметичної з індивідуальних ставок групи провідних банків

Відсоткова ставка за кредит = Базова ставка або прайм-рейт включаючи ажану маржу банку + НАДБАВКА (Премія за ризик невиконання зобовrsquoязань яка виплачується не першокласними банками АБО Премія за ризик повrsquoязаний зі строковістю яка виплачується за довгостроковими кредитами)

Ця модель найбільш притаманна інвестиційним кредитам бо включає премію за ризик повrsquoязаний із строковістю кредиту оскільки за довгостроковими кредитами банки можуть понести більші збитки ніж за короткостроковими Розмір премій за ризик визначається банком у кожному конкретному випадку окремо за таблицями (Відсутність ризику000 Мінімальний ризик025 Стандартний ризик050 Особливий ризик 150 Ризик вищий від стандартного 250 Сумнівний кредит 500)

25 Охарактеризуйте порядок визначення сукупної вартості споживчого кредиту та реальної процентної ставкиБанки зобовязані в кредитному договорі або додатку до нього надавати детальний розпис сукупної вартості кредиту з урахуванням процентної ставки за ним вартості всіх супутніх послуг а також інших фінансових зобовязань споживача зазначивши таке значення процентної ставки та порядок обчислення процентних доходів відповідно до вибраного банком методу згідно з вимогами нормативно-правових актів Національного банку перелік розмір і базу розрахунку всіх комісій (тарифів) банку що повязані з наданнямобслуговуванням і погашенням кредиту у тому числі комісії за обслуговування кредитної заборгованості розрахунково-касове обслуговування здійснення валютно-обмінних операційюридичне оформлення тощо перелік і розмір інших фінансових зобовязань споживача які виникають на користь третіх осіб згідно з вимогами законодавства України таабо умовами кредитного договору (страхові платежі під час страхування предмета застави життя та працездатності споживача розмір зборів до Пенсійного фонду України комісії під час купівлі-продажу іноземної валюти для погашення кредиту та процентів за користування ним біржові збори послуги реєстраторів нотаріусів інших осіб тощо)

Кредитний договір має містити графік платежів (згідно зі строковістю зазначеною у договорі - щомісяця щокварталу тощо) у розрізі сум погашення основного боргу сплати процентів за користування кредитом вартості всіх супутніх послуг а також інших фінансових зобовязань споживача за кожним платіжним періодом з урахуванням даних передбачених у додатку до цих Правил У графіку платежів має бути докладно розписана сукупна вартість кредиту за кожним платіжним періодом

Банки зобовязані в кредитному договорі зазначати сукупну вартість кредиту з урахуванням процентної ставки за ним вартості всіх супутніх послуг та інших фінансових зобовязань споживача які повязані з отриманням обслуговуванням і погашенням кредиту а також зазначити її в процентному значенні та в грошовому виразі у валюті платежу за кредитним договором у вигляді а) реальної процентної ставки (у процентах річних) яка точно дисконтує всі майбутні грошові платежі споживача за кредитом до чистої суми виданого кредиту Розрахунок значення реальної процентної ставки здійснюється з використанням такої формули nПотік t ЧСК = E -------- t=1 t (1 + d) де d - реальна процента ставка ЧСК - чиста сума кредиту тобто сума коштів які видаються споживачу або перераховуються на рахунок отримувача в момент видачі кредиту Чиста сума кредиту розраховується як основна сума кредиту що визначена згідно з умовами договору мінус сума коштів які утримуються банком під час видачі кредиту а також мінус усі платежі за рахунок власних коштів споживача що здійснені ним для виконання умов отримання кредиту Е - знак суми t - порядковий номер періоду дії кредитного договору (місяць або день) n - загальна залишкова кількість періодів дії кредитного договору (місяців або днів) на дату розрахунку Потік t - сума коштів яку споживач сплачує банку таабо іншим особам за кредитом До потоку включаються платежі в погашення основного боргу за кредитом процентів за користування ним комісії на користь банку платежі на користь третіх осіб які сплачуються відповідно до отриманого кредиту та повязані з обслуговуванням і погашенням кредиту б) абсолютного значення подорожчання кредиту (у грошовому виразі) розрахунок якого здійснюється шляхом підсумовування всіх платежів (проценти за користування кредитом усі

платежі за супутні послуги повязані з наданням кредиту його обслуговуванням і погашенням) здійснених споживачем як на користь банку так і на користь третіх осіб під час отримання обслуговування та погашення кредиту

26 Охарактеризуйте стадії процесу банківського інвестиційного кредитуванняУ теорії та практиці банківського інвестиційного кредитування вирізняються як правило три стадії кредитно-го процесу управління якими банк повинен ретельно органі-зувати1 Розробка основних напрямів роботи банку з інвестиційного кредитування на перспективу Ця стадія включає в себеа) оцінку макроекономічної ситуації в країні у цілому а також у регіоні роботи потенційних інвести-х позичальників зокремаб) розробку внутрішньобанківських нормативних документів з івестиційного кредитуванняв) визначення лімітів на інвестиційне кредитування (для акціонерів для нових та старих клієнтів для певного виду кредиту тощо) г) підготовку персоналу банку для роботи з інвестиційними позичками д) розробку стратегії управління кредитними ризиками при кредитуванні інвестиційних проектів2 Надання банківського інвестиційного кредиту На цій стадії відбувається а) розгляд заявки на одержання інвестиційного кредиту позичальником б) аналіз техніко-економічного обфунтування обєкта креди-тування (інвест проекту) в) вивчення кредитоспроможності клієнта та оцінка ризиків по позичці г) визначення умов забезпечення кредиту д) підготовка та укладання кредитної угоди3 Контроль за цільовим використанням кредиту та його своєчасним погашенням (моніторинг б-го інвестиційного кредиту) Ця стадія включає в себе а) перевірку цільового використання позичкових коштів на фінансування інвестиційного проекту протягом усього строку дії кредитної угоди б) аналіз бухгалтерського балансу та фінансового стану позичальника протягом усього строку кредитуванняв) контроль за своєчасним погашенням позички та відсотків г) перевірку збереження застави д) перевірку виконання умов кредитної угоди У процесі кредитування інвестиційних проектів банки повинні застосовувати ряд організаційно-економічних прийомів видачі та погашення позичок Сукупність цих прийомів як конкретних дій з організації кредитного процесу його регулювання відповідно до принципів інвестиційного кредитування називається механізмом інвестиційного кредитування27 Охарактеризуйте зміст механізму інвестиційного кредитування

У процесі кредитування інвестиційних проектів банки повинні використовувати низку організаційно-економічних прийомів видачі та погашення позичок Сукупність цих прийомів як конкретних дій з організації кредитного процесу його регулювання відповідно до принципів інвестиційного кредитування називається механізмом інвестиційного кредитування Вибір конкретного механізму кредитування банком інвестиційних заходів позичальника залежить від таких критеріївстатус кредиторапозичка видається безпосередньо КБ видача позички здійснюється міжнародними фінансово-кредитними установами через комерційний банкстатус позичальникакредит одержує акціонер банку кредит одержує новий або постійний клієнт банку кредит одержує велике середнє або мале підпр-во кредит одержує державне підприємствовалюта інвестиційної позичкинац валюта вільноконвертов валютаміжнародні грош одиниці мультивалютні позичкикількість учасників операції що кредитуєтьсядвостороння угода багатостороння (laquoдзеркальнаraquo тобто надання позички одним банком через інший кредитування банківським консорціумом синдикатна позичка) угодамета та призначення позичкина збільш капіталу (вироб-чих потужностей фондів) на розширення обсягів виробництва кредити під сукупний обєкт (реальний інвестиційний проект)строки користування позичкоюкороткий (до 1-го року) в середній та довгий (більше 1-го року)вид відсоткафіксований плаваючийспосіб погашенняпозичка погашається однією сумою в кінці строку кредитування (найризикова-ніша позичка) позичка погашається рівними частками протягом строку кредитування позичка погашається обумовленими частками через узгоджені проміжки часутехніка кредитування кредит надається однією сумою кредитна лініяа) поновлювана (револьверна) б) непоновлюванав) laquoрамковаraquoг) з повідомленнямд) підтверджена

28 Визначте документи які надаються в банк для отримання інвестиційного кредитуДля одержання кредиту позичальник звертається до б-ку з обґрунтованим клопотанням до якого надаються певні документи У клопотанні як правило йдеться про суму кредиту строк користування ним сутність та економічний ефект від інвес-го заходу що буде прокредитований та ін До клопотання додаються і інші документи перелік яких залежить від конкретного обєкта кредитуванняНапр для розгляду можливості надання довгострокового інвестиційного кредиту позичальник подає до установи банку такі основні документиbull кредитну заявку mdash звернення з проханням про отримання кредиту чи інвестиційних вкладеньbull нотаріально завірені копії статуту та установчого договору позичальника чи положення про госпорган разом з установчими до-кументами і належним чином оформленою довіреністю вищої установи на право укладати кредитні угоди від імені юр особи bull laquoтехніко-економічне обгрунтування одержання кредиту bullрозрахунок строку окупності та рентабельності обєкта кредитуванняbull графік надходжень і платежів підприємства-позичальника на весь строк користування позичкою bull копії док-тів що підтверджують інші джерела фінансування проекту bull відомості про кредити що отримані в інших банках та рахунки відкриті в інших банках bull фінансові звіти які включають баланси та звіти про прибутки та збитки завірені аудитом що має ліцензію на проведення аудиторської діяльностіbull матеріали та документи по запропонованому позичальником виду забезпечення кредитуbull проектно-кошторисну документацію розгляд-нуту і затверджену в установленому порядку основні техніко-економічні показники проекту перераховані у ціни діючі на час розгляду банком проектно-кошторисної документації (річний випуск продукції у грошовому вираженні собівартість річного обсягу продукції балансовий прибуток коефіцієнт окупно-сті витрат (капіталовкладень)bull контракт на будівництвоbull контракти або договори на закупівлю та постачання необхідного вироб-го обладнання по проектуbull необхідні док-ти на право землекористуванняbull позитивне рішення екологічної експертизиbull план технічного переозброєння діючого підп-ваbull бізнес-план розроблений відповідно до рекомендацій банку який включає в себеа) прогнозні і статистичні матеріали що харак-ть як сучасний еко-й стан позичальника так і перспективи його розвиткуб) дані про діючі ціни і тарифи на внутрішньому та зовн-му ринкув) дані про рентабельність виробництваг) дані про матеріаломісткість і фондомісткість продукціїд) дані про забезпеченість сировиною кадрами та основними фондамие) дані про впровадження нової техніки і технологійз) дані про ринки збуту готової продукціїbull інші матеріали і документи Для прийняття рішення про кредитування будівництва нових підп-тв позичальник має подати до установи б-у разом із зазначеними документами такі матеріалиbull копію зведеного кошторисного розрахунку вартості будів-ництва перерахованої в ціни року початку кредиту-вання (складеного проектною організацією) та копію документа про затвердження загальної вартості будівництва яка крім базисної кошторис-ної вартості включає в себе додаткові витрати підрядної організації та замовлення повязані з формува-нням ринкових відносин (ці документи розробля-ються на основі Порядку визначення вартості будівництва що здійснюється на території Укр який щоріч затверджуєть-ся уповноваженим держ органом з питань будівництва) план капітального будівництва який містить дані про обсяги капітальних вкладень і будівельно-монтаж-них робіт виділених будівництву на поточний рік завдання із введення в дію виробничих потужно-стей та основних фондів а також строки їх вве-дення копію підрядного контракту на будівництво (при підрядному способі виконання робіт) який повинен чітко визначати обовязки і права замо-вника і підрядчика їх майнову відповідальність за порушення умов контракту порядок розрахунків за роботи що виконані документи що підтверд-жують можливість виконання робіт господарським способом (якщо позичальник вибрав такий спосіб ведення будівництва)bull титульний список будівниц-тва який містить загальні дані про будівництво (підпорядкованість галузь найменування і міс-цезнаходження характер будівництва наявність проектно-кошторисної документації) і розподіл завдань на кожний рік будівництваДля прийняття рішення про кредитування капі-тальних вкладень діючих виробн-тв позичаль-ник повинен подати до установи б-у разом з основними такі док-ти розрахунок ек-ної ефекти-вності капітальних вкладеньbull інф-цію про забезпе-ченість витрат що кредитуються всім необхідним для завер-шення їх у нормативні строки (наявність необхі-дного обладнання або договорів на його поставку забезпеченість будівництва потужностя-ми підряд-них організа-цій матеріали які підтверджують можливість виконання відповідних обсягів робіт господарським способом) Для прийняття рішення про кредитування витрат на організацію випуску нової продукції і придбання науково-технічної продукції позича-льник має подати до установи банку додат-ково план підп-ва з оновлення

продукції висновок авторитетних експертів що підтверджує відповід-ність технічного завдання на організацію випуску нової продукції новітнім досягненням нау-ки і техні-киbull копії угод і нарядів-замовлень на створення науково-технічної продукції з усього комплексу робіт або комплект технічної докумен-тації на нову продукцію проведення науково-дослідних дослід-но-конструк-торських технологічних робіткопії угод на проведення будівельно-монтажних пусконалагоджувальних та інших робіт і надання послуг з освоєння виробництва нової продукціїbull розрах екон-ї ефективності та окупності заходів з освоєння вироб-ва нової продукціїbullін необхідні документи

30 Розкрийте зміст роботи банку з аналізу та попереднього відбору заявок клієнтів на отримання інвестиційного кредиту

31 Розкрийте зміст показників що характеризують ліквідність фінансово-економічну стабільність та прибутковість позичальника інвестиційного кредиту У результаті аналізу кредитоспроможності та фінансового стану визначаються кількісні па-раметри що характ-ть гос-подарську діяльність позичальникаbullліквідністьbull економічну та фінансову стабільністьbull прибутковість (рентабельність)bull перспективи грошових потоківПерші три параметри характеризуються системою фінансових коефіцієнтів ліквідності покриття забезпечення власними коштами дохід на капіталКоефіцієнт абсолютної (термінової) ліквідності визначається відношенням суми залишків по статтях грошових коштів і короткострокових фінан-х вкладень до суми залишків по непогашених кредитах та поточної кредиторської заборгованості Він показує наскільки короткострокові зобовязання можуть бути негайно погашені швидколіквідними грошовими коштами та цінними паперами тобто спроможність позичальника швидко роз-рахуватись за своїми зобовязаннямиКоефіцієнт загальної ліквідності визначається відношенням загальної суми поточних активів (розділ II + розділ III активу балансу) до загальної суми фінансових і поточних зобовязань Бажано щоб цей коефіцієнт перевищував одиницю Таким чином визначають чи вистачить у підприємства всіх оборотних засобів для повної ліквідації своїх боргових зобовязань Коефіцієнт платоспромож визначається відношенням суми поточних активів до суми поточних зобовязань Це дає можливість визначити спроможність підприємства щодо погашення ним своїх короткострокових зобовязаньРізниця між сумами поточних активів і поточних зобовязань визначає величину оборотного (робочого) капіталу Цей показник свідчить про те наскільки господарська діяльність підприємства забезпечена власними фінансовими ресурсами До показників економічної стабільності належать оборотність запасів оборотність кредиторської заборгованостіОборотність запасів визначається відношенням суми середніх залишків запасів до виручки від одноденної реалізації продукції Цей коефіцієнт відображає забезпеченість виробничого циклу необхідними обіговими коштамиОборотність дебіторської заборгованості обчислюється відношенням суми середніх залишків дебіт-кої заборгованості до виручки від одноденної реалізації Це співвідношня свідчить про швидкість вивільнення коштів із дебіторської заборгованостіОборотність кредиторської заборгованості визначається відношенням суми середніх залишків кредиторської заборгованості до одноденних витрат на придбання запасів Показник відображає швидкість погашення кредиторської заборгованостНе менш важливими в аналізі є коефіцієнти фінан-ї стабіль - ності і фінан-ї незалежності (автономії) коефіцієнт маневреності власних коштівКоефіцієнт фінанс-ї стабільності визначається відно-шенням суми власних коштів до позичкових При одержанні високого коефіц (більше 1) не варто на цьому за-спокоюватись і припиняти аналіз Високий коефіцієнт фінан-сової стабільності сам по собі не є ознакою цілковитого благополуччяКоефіцієнт фінан-ї незалежності обчисл-ся відношенням суми власних коштів до валюти балансуЗворотним до коефіцієнта стабільності є коефіцієнт співвідношення залучених і власних коштів який характеризує розмір залучених коштів на 1 гривню власних коштівКоеф маневреності власних коштів характери-зує ступінь мобільності викорис-ня власних коштівВажливим показником що характеризує ефекти-вність дія-ті підприємства є рентабельність вир-ваРентабельність визнач як співвідношення прибут-ку до обсягу реалізації чи 2го кількісного показникаПід час проведення експертизи кредитного проекту та здій-снення аналізу фінансового стану клієнта кредитний працівник повинен звернути увагу на необхідність спрямування власних коштів позичальника на здійснення кредитного проекту

32 Визначте порядок оцінки кредитоспроможності позичальника інвестиційного кредиту Першим і одним з найголовніших етапів процесу бан-го інвес-го кредитування є аналіз кредитоспро-можності та фінансового стану позичальника Мета аналізу-оцінка результатів фінанс діяльності позичальника на підставі якої банк приймає рішення щодо можливості надання інвестиційного кредиту або припинення кредитних відносин з клієнтом Критерії оцінки фін-го стану позичальника встановлюються кожним б-м самостійно його внутрішніми положеннями щодо проведення активних операцій (кредитних) та ме-тодикою проведення оцінки фінансового стану позичальника (контр-агента б-у) з урахуванням вимог Полож НБУ laquoПро порядок формув-ня та викорис-ня резерву для відшкодування можливих втрат за кредитними операціямиraquo в яких мають бути визначені ґрунтовні техніч-но виражені критерії ек-ної оцінки фінанс дія-ті позичальників (контрагентів б-у) на підставі аналізу їх балансів і звітів про фінан результати в динаміціКБ повинен щоквартально проводити оцінку фінан-го стану позичальника Сам факт визначення кредитоспром та фінан-го стану клієнта має стимулювати підпр-во-позичальника підвищувати ефективність своєї фінансово-господарської діяльностіДля здійснення оцінки фін-го стану і кредитоспро-можності позичальника-юр особи слід враховувати чітко визначені обєктивні показники його дія-ті такі як обсяг реалізації прибуток та збитки рентабельність коефіцієнти ліквідності грошові потоки (надходження коштів на рах позичальника) для забезпечення повернення позички та сплати за неї склад та динаміку дебіторсько-кредиторської заборгованості КБ повинен враховувати також чинники які багато в чому мають субєктивний хар-р ефективність управління під-вом позичальника ринкову позицію позичальника та його залежність від циклічних і структурних змін в економіці та галузі наявність державних замовлень і державної підтримки позичальника історію погашення кредиторської заборгованості в мин Оцінюючи кредитоспроможність по-зичальників банки західних країн приділяють значну увагу кваліфікації та здібностям керівників дотриманню ділової етики договірної і платіжної дисципліниАналіз кредитоспроможності та фінансового стану позичальника

Якщо банк здійснює довгострокове кредитування під інвестиційний проект розрахунок ефективності якого (у тому числі доходу що планується отримати від його реалізації) забезпечує погашення кредиту і відсотківкомісій за ним відповідно до умов кредитної угоди а також за умови що бізнес-план реалізації інвестиційного проекту виконується то клас позичальника може бути підвищено на один рівень

33 Охарактеризуйте зміст інвестиційної кредитоспроможності позичальників інвестиційного кредиту

Якщо інвестиційний кредит надається на строк більше одного року то крім звичайної кредитоспроможності банку потрібно визначити й інвестиційну кредитоспроможність позичальника що являє собою можливість погашення інвестиційного кредиту в результаті успішної реалізації інвестиційного проекту

Під час аналізу інвестиційної кредитоспроможності позичальника необхідно враховувати такі параметри динаміка звичайної кредитоспроможності за останні два роки досвід підприємства в реалізації інвестиційних проектів плановий період повної реалізації інвестиційного проекту досвід керівництва проектом якість представленого бізнес-плану інвестиційного проекту оцінка реального інвестиційного клімату для даного бізнесу в даному регіоні

Крім способу оцінки кредитоспроможності позичальників на основі системи фінансових коефіцієнтів при інвестиційному кредитуванні можуть використовуватись і такі способи

на основі аналізу грошових потоківна основі аналізу ділового ризику

Оцінка кредитоспроможності позичальників на основі аналізу грошових потоків передбачає визначення чистого сальдо різних надходжень і видатків клієнта за певний період тобто зіставлення припливу (прибуток амортизація створення резервів майбутніх витрат вивільнення коштів зростання кредиторської заборгованості збільшення інших пасивів отримання нових позичок збільшення акціонерного капіталу) і відпливу (додаткові вкладення коштів скорочення кредиторської заборгованості зменшення інших пасивів відплив акціонерного капіталу фінансові витрати погашення позичок) коштів Кредитоспроможним вважається підприємство яке має стійке перевищення припливу над відпливом коштівОцінка кредитоспроможності на основі аналізу ділового ризику передбачає виокремлення найвагоміших чинників ділового ризику (надійність позичальників сезонність поставок тривалість зберігання товарів рівень цін на товари ризик уведення державою обмежень на ввезення і вивезення імпортних товарів тощо) їх формалізацію оцінку в балах і визначення на цій підставі класу кредитоспроможності того чи іншого конкретного

позичальника Аналіз ступеня ділового ризику у клієнта дозволяє банкові спрогнозувати достатність джерел погашення позички

34 Охарактеризуйте основні форми забезпечення банківського інвестиційного кредиту

Під формою забезпечення повернення банківської позички слід розуміти конкретне джерело погашення боргу юридичне оформлення права кредитора на його використання та організацію контролю банку за достатністю даного джерела

Особливістю інвестиційного кредитування є те що кредит не може бути бланковим (не забезпеченим) отже в Україні згідно з чинним законодавством банки можуть використовувати лише такі форми забезпечення інвестиційних позичок

заставагарантія-поручництво у тому числі

а) платіжна гарантія mdash безумовне зобовrsquoязання при настанні гарантійного випадку перерахувати банку певну суму

б) гарантія завершення проекту яка включає зобовrsquoязання спонсорів не відмовлятися від здійснення проекту

в) гарантія забезпечення постачання всім необхідним фірмою яка займається реалізацією проекту

г) додаткова гарантія в формі депозиту спонсора або фірми які реалізують проект в банку-кредиторі

перевідступлення (цесія) на користь банку вимог і рахунків до третьої особиіпотекастрахова угода

Специфікою банківського інвестиційного кредитування є те що предметом застави може бути тільки реальне (матеріальне) майно підприємця (рухоме та нерухоме) а фінансові активи приймаються банком лише як додаткові Предмет застави не повинен бути переданий у заставу за іншими зобовrsquoязаннями позичальника або бути предметом інших зобовrsquoязань у т ч договору оренди чи лізингу У договорі застави з банком повинно бути передбачено що наступні застави майна яке передано у заставу банку не допускаються

35 Визначте основні види застави при інвестиційному кредитування та основні вимоги до них в залежності від обrsquoєкту кредитування

При роботі із забезпеченням кредиту рекомендується додержу-ся вимог визначених нижче 1 Заставник повинен бути власником майна що приймається під заставу або мати право повного господарського володіння чи оперативного управлі-ння цим майном2Предмет застави має бути високоліквідним тобто вільно конвертув-ся в грош коштиbull придатним до тривалого зберігання (протя-гом строку користування позичкою)bull за стабільними цінамиbull низьковитратним щодо зберігання та реалізаціїbull легкодоступним для контролю 3Не можуть бути предметом заставиbull націона-льні культурні та історичні цінності що перебува-ють у державній власності і занесені або підляга-ють занесенню до Держ реєстру національного культурного надбання вимоги що мають особис-тий характер (тобто права що не мають майнового змісту та не можуть бути відчужені від носіїв наприклад авторське) а також ін вимоги застава яких забороняється закономbull обєкти державної власності приватизація яких заборонена законода-вчими актамиbull майно і кошти благодійних організа-ційbull приватизаційні папери Недоцільно прийма-ти в заставуbull промислове і торгівельне обладнан-ня зі строком експлуатації або виготовлення понад 5 роківосновні фонди вироб-го призначення які не можуть бути виділені в окремо розташовані одини-ці і не мають незале-жного енерго- водо- теплопо-стачання та підїзних шляхів bullавтомобілі зі строком випуску понад 3mdash5 років та пробігомдля автомо-білів іноземного в-ва -понад 150 тис км республік колишнього СССРmdashпонад 70 тис км оргтехніку та побутову техніку строком виготовлення чи експлуа-тації понад 2 рокиbull залежані (понад 1 рік) товарні запаси майнові права за договорами дебіторська заборгованість по яких є простроченоюbull будинки або квартири що перебу-вають у приватній власності заставника якщо в них проживають і прописані неповнолітні діти та інвалідиОсобливістю інвестиційного кредитування є те що предметом застави може бути тільки реальне (матеріальне) майно підприємця (рухоме та нерухоме) Фінансові активи приймаються банком лише як додатковіПредмет застави не повинен бути переданий у заставу по ін-ших зобовязаннях позичальника або бути предметом інших зобовязань у тому числі договору оренди чи лізингу Одночасно в дог застави з б-м повинно бути передбачено що наступні застави майна яке передано у заставу банку не допускаютьсяУ випадку коли підприємство надає в заставу державне майно то воно має отримати дозвіл на заставу в Фонді держмайна України

36 Визначте сутність та економічну роль застави при банківському інвестиційному кредитуванні

Застава - це спосіб забезпечення зобовязань якщо інше не встановлено законом В силу застави кредитор (заставодержатель) має право в разі невиконання боржником (заставодавцем) забезпеченого заставою зобовязання одержати задоволення з вартості заставленого майна переважно перед іншими кредиторамиЗастава виникає на підставі договору закону або рішення суду Заставою може бути забезпечена будь-яка дійсна існуюча або майбутня вимога що не суперечить законодавству України зокрема така що випливає з договору позики кредиту купівлі-продажу оренди перевезення вантажу тощо Застава може мати місце щодо вимог які можуть виникнути у майбутньому за умови якщо є угода сторін про розмір забезпечення заставою таких вимог Застава має похідний характер від забезпеченого нею зобовязання

37 Охарактеризуйте основні методи оцінки заставного майна при інвест кредитуванні

38 Охарактеризуйте порядок проведення оцінки заставного майна при інвест кредитуванні

39 Охарактеризуйте вимоги яким має відповідати застава при банківському інвест кредитуванні

40 Охарактеризуйте порядок надання дозволу на заставу державного майна при банківському інвестиційному кредитуванніУ випадку коли під-во надає в заставу держмайно то воно має отримати дозвіл на заставу у Фонді держмайнаУкраїни Порядок отримання такого дозволу регламентується Положен-ням ФДМ Укр laquoПро надання Фондом держмайна Укр дозволу на заставу держав майнаraquo зокрема1Для отримання дозволу на заставу майна підп-ва повинні подати Фонду державного майна України (його регіональним відділенням) такі документи

11Лист-звернення від підп-ва яке укладає договір про заставу12Рішення відповідного органу приватизації на одерж кредиту згідно З-у Укр laquoПро приватизацію майна держ підп-твraquo13Протокол рішення комісії по приватизації (спос-тережної ради для акціонерних товариств) або рі-шення представника органу приватизації уповно-важеного управляти часткою держ майна (якщо в спостережній раді такий представник відсутній) про можливість забезпечення позички заставою14 Копії установчих документів15 Перелік майна яке віддається під заставу що містить опис майна відповідно до додатка 1 зразкового договору за-ставиbull звіт про експертну оцінку або письмове обгрунтування ринкової вартості майна яке віддається під заставу16 Довідку про те що майно яке віддається під заставу входить до статутного фонду підпри-ва17 Виписку з книги застав про застави що забезпечують непогашені кредитні договори18Бухг-ку звітність станом на останню звітну дату19Перелік дебіторської та кредит-кої заборгова-ностей із зазначенням сум і строкові виплати110 Бізнес-план якщо він забезпечується кредитом (іншим зобовязанням) що отримується на термін більший ніж півроку або фінансово-економічне обґрунтування у разі отримання кредиту (іншого зобовязання) на менший термін Ці документи повинні містити такі обовязкові розділиbull обґрунтування необхідності отримання кредитуbullцільове призначеня кредиту шляхи його викор-няbull джерела погашення кредиту та заходи для його погашення у вказані в кредитному договорі строки 111 Договори що забезпечуються заставою112 Проект дог застави складений з урахуванням вимог Фон-ду державного майна Укр визначени у зразковому дог застави2На підставі отриманих документів Фондом прий-мається рішення стосовно надання дозволу на заставу майна шляхом погодження проекту дог-ру про заставу майна із заступником Голови ФДМ або начальником відповідного регіонального відділення Не пізніше ніж за тиждень підприємству-замо-внику повертається погоджений проект договору застави чи надається обґрунтована відмова3 Якщо для розгляду на засіданні кредитної ради потенційного кредитора потрібен висновок Фонду щодо можливості забезпечення підприємством своїх зобовязань майном під заставу то такий висновок надається на підставі документів вказаних у п 1 У такому разі потенційний кредитор має бути повідомлений про те що остаточне погодження проекту договору застави буде здійснено Фондом після прийняття позитивного рішення щодо кредитування4 Надання дозволу на заставу майна за договорами що укладаються для забезпечення кредитів які надаються під гарантії УРЯДУ проводиться в такій послідовності41 Надання дозволу на заставу майна за договорами що укладаються для забезпечення кредитів які надаються під гарантії або інші зобовязання Уряду здійснюється виключно апаратом Фонду державного майна України42 Для отримання відповідного дозволу потенційні заставники мають подати до Фонду документи згідно з переліком43 Для забезпечення зобовязань Уряду майно під заставу передається за ринковою вартістю визна-ченою шляхом проведення експертної оцінки Звіт про експертну оцінку по-дається Фонду державного майна разом з іншими докумен-тами для прийняття рішення щодо можливості здійснення застави44 Остаточне погодження договорів застави майна здійс-нюється Фондом після прийняття Валютно-кредитною радою Каб Мін Укр позитив-ного рішення про надання гарантій або інших зобовязань уряду Укр іноземним кредиторамНа підставі отриманих документів Фондом прийма-ється рі-шення стосовно можливості передачі в заставу майна потенційним заставникомНе пізніше ніж за тиждень після отримання повного пакета док-в підпр-ву-заставнику слід повідомити про прийняте рішення45 Відповідно до прийнятого рішення Фонд державного майна подає до Мініст економіки Укр та банку-агента свої висновки про можливість застави майна позичальника на не-обхідну суму46Договір застави майна підпис сторонами тільки за наявності на проекті договору погодження Фонду державного майна Укр

41 Визначте роль угод при мінімізації ризиків інвестиційного кредитуванняЗахист кредитора від зайвих ризиків досягається за рахунок укладання групи проектних контрактів проектна угода mdash документ що визначає умови постачань продукції або послуг проекту у випадку якщо один із спонсорів проекту є також споживачем готової продукції (наприклад якщо вугледобувна компанія є спонсором будівництва портового терміналу для експорту своєї продукції)контракт на проектування і споруду проекту mdash договори з проектними інжиніринговими і будівельними організаціями виробниками устаткування і іншими учасниками інвестиційної фази контракти на експлуатацію і технічне обслуговування (якщо для цих цілей запрошуються сторонні організації) контракт на постачання енергії палива або сировини там де це необхідно Враховуючи ситуацію з енергоресурсами що склалася в деяких регіонах України цей пункт може виявитися дуже важливим дозволи які самі по собі не є контрактами але необхідні для укладення всіх проектних договорів угода про державну підтримку якщо діяльність в рамках проекту має на увазі її необхідність договори страхування прямі угоди які повязують кредитора з учасниками проектних контрактів Вони необхідні для того щоб визначити відношення кожного учасника проекту до активів що створюються і набувають в його рамках як до обєкту можливих майнових претензій у разі виникнення проблем

42 Охарактеризуйте зміст оцінки якості застави підприємств-юридичних осіб при банківському інвестиційному кредитуванніОцінка якості застави для позичальників mdash юридичних осіб є одним із засобів забезпечення повернення інвестиційного кредиту Для оцінки надійності застави використ такі критеріїbull співвідношення вартості заставного майна і суми кредиту bull ліквідність заставного майнаbullздатність б-у здійсн контрол за заставним майномВідповідно до цих критеріїв розрізняють пять груп застави за рейтингом надійностіРейтинг надійностіПокриття боргових зобовrsquoязань вартістю застави Ліквідність заставиЗдатність банку здійснювати контроль а заставоюБальна оцінка рейтингуI 140 і більше Легко реалізується Повністю під контролем банку 5II 140 Ціна може коливатися можливі труднощі з реалізацією Під контролембанку 4III Менше 100 Ціна може коливатися можливі труднощі з реалізацією Є проблемиз контролем 3IV Менше 100 Ціна зменшується проблеми з реалізацією Є проблемиз контролем 2V Менше 100 Ціна зменшується Контрольвідсутній 1

43 Охарактеризуйте порядок підтвердження права власності на нерухоме майно

44 Охарактеризуйте основні фінансово-кредитні механізми управління майном при будівництві житла та операціях з нерухомістю

45 Охарактеризуйте напрямки діяльності в Україні Фонду фінансування будівництваСистема функціонування ФФБ передбачає замовлення управителем ФФБ забудовнику організації спорудження обєктів будівництва шляхом укладання угоди визначення характеристик обєктів будівництва та попереднього обсягу замовлення страхування комерційних ризиків визначених цимЗакономвідкриття управителем ФФБ фінансування обєктів будівництва внесення довірителем коштів до ФФБ та передачу їх управителю ФФБ в управління за договором про участь у ФФБзакріплення за довірителем обраного ним обєкта інвестування що є підтвердженням замовлення на спорудження цього обєкта інвестування як складової частини обєкта будівництва (внесенняцього обєкта інвестування до підтвердженого обсягу замовлення) можливість дострокового припинення управління майном за ініціативою довірителя відкріплення від нього обєктаінвестування повернення довірителю коштів у розмірі та у порядку визначених Правилами ФФБ внаслідок зменшення обсягу підтвердженого замовлення на будівництвоможливість здійснення довірителем на умовах Правил ФФБ зміни обєкта інвестування уступки права вимоги за договором про участь у ФФБ третім особам часткового отримання коштів з ФФБпередачу управителем довірителям які повністю про інвестували закріплені за ними обєкти інвестування майнових прав на ці обєкти інвестування за договором про уступку майнових прав організацію спорудження забудовником обєктів будівництва відповідно до наданої за угодою документації фінансування управителем ФФБ спорудження обєктів будівництва формування управителем ФФБ оперативного резерву здійснення управителем ФФБ контролю за цільовим використанням забудовником спрямованих на будівництво коштів повернення забудовником коштів до ФФБ на вимогу управителя у випадках зменшення обсягу підтвердженого замовлення внаслідок відмови довірителя від участі у ФФБ а також в інших випадках визначених угодою здійснення управителем ФФБ контролю за виконаннямзабудовником своїх зобовязань за угодоювведення забудовником обєкта будівництва в експлуатацію письмове повідомлення про це управителя замовлення технічної документації на обєкт будівництва та на кожний обєктінвестування передачу управителю ФФБ даних щодо фактичної площі обєктів інвестуванняздійснення довірителем остаточних розрахунків з управителем за даними щодо фактичної площі обєктів інвестуванняпередачу управителем ФФБ забудовнику переліку довірителів які мають право отримати у власність закріплені за ними обєктиінвестування відповідно до остаточно підтвердженого обсягу замовлення на будівництвоотримання довірителями у власність закріплених за ними обєктів інвестування закриття фінансування обєкта будівництва і припинення дій за угодою

46 Охарактеризуйте напрямки діяльності в Україні Фонду операцій з нерухомістюСистема функціонування ФОН передбачаєукладення емітентом сертифікатів ФОН угоди із забудовником залучення коштів шляхом випуску та розміщення сертифікатів

ФОН інвестування залучених коштів в операції з нерухомістю укладення емітентом угоди з управителем ФОН у разі передачіфункцій управління майном іншій фінансовій установі згідно з вимогами цього Законуорганізацію спорудження забудовником обєктів будівництва ідповідно до наданї за угодою документації дійснення управителем ФОН контролю за цільовим використаннямзабудовником спрямованих на будівництво коштівздійснення управителем ФОН нагляду за ходом будівництва проведення реєстрації права власності на нерухомість набутувід здійснення управління ФОН на імя управителя ФОН який діє як довірчий власникстрахування нерухомості набутої від здійснення управління ФОН страхування фінансової відповідальності управителя ФОН здійснення управителем управління ФОН та отримання доходу на умовах Правил ФОН розподіл управителем доходу від управління ФОН між власникамисертифікатів ФОН викуп сертифікатів ФОН у власників після закінчення строкуна який був створений відповідний ФОН

47 Охарактеризуйте основні способи погашення банківських інвестиційних позичок

Як правило сума кредиту повертається банку поступово протягом строку кредитування На практиці відомі два основних способи погашення інвестиційних позичок а саме

bull погашення періодичними внескамиbull laquoамортизаційнеraquo погашення

Погашення періодичними внескамиУ такий спосіб погашається основна сума

кредиту протягом усього строку кредитування Однак порядок такий що на кінець періоду залишається значна сума яку треба погасити

Кредит може погашатися і рівними частками таким чином кожна наступна відсоткова виплата менше попередньої оскільки непогашена частина основної суми постійно зменшується

laquoАмортизаційнеraquo погашення кредиту Погашення (повернення) позички здійснюється або однією сумою одночасно по закінченні строку користування позичкою або періодично (поступово) протягом усього строку дії кредитної угоди

Одним з найважливіших елементів плану погашення заборгованості є визначення кількості виплат протягом року Строкові виплати розглядаються як кошти передбачені для погашення як основного богу так і поточних відсоткових виплат по ньому При цьому кошти на погашення основного боргу можуть направлятися рівними частками або змінюватися а відсотки можуть виплачуватися окремо

Погашення боргу найчастіше здійснюється платежами які вносяться через рівні проміжки часу і включають у себе як виплату основного боргу так і відсотковий платіж

Далі розглянемо класичний приклад коли план погашення складений таким чином щоб погашення кредиту здійснювалося в кінці кожного розрахункового періоду рівними строковими виплатами включаючи виплату основної суми боргу та відсоток по ньому і дозволяє повністю погасити кредит протягом установленого строку

Кожна строкова виплата (Р) включає в себе рівні витрати по погашенню боргу (К) та відсотків по ньому (І) Розрахунок строкової річної виплати здійснюється за формулою

де і mdash відсоткова ставка п mdash строк кредиту В mdash величина боргуВеличина називається коефіцієнтом погашення заборгованості або внеском на амортизацію грошової одиниці

48 Визначте особливості ldquoамортизаційногоrdquo погашення інвестиційного кредиту

де і mdash відсоткова ставка п mdash строк кредиту В mdash величина боргу

Величина

назива

ється коефіцієнтом погашення заборгованості або внеском на амортизацію грошової одиниці

На практиці часто виникає необхідність визначити суму залишку невиплаченого основного боргу за певний період Для розрахунку цієї величини використовується така формула

де k mdash номер розрахункового періоду в якому проведена остання строкова виплата

При виплаті боргу шляхом внесення рівних платежів у строки менше року (щомісячно щоквартально і т д) розмір строкових виплат визначається за формулою

де і mdash відсоткова ставка п mdash строк кредиту m mdash кількість виплат та кількість періодів нарахування відсотків протягом рокуР mdash розмір строкових виплат В mdash величина боргу

49 Охарактеризуйте фактори що впливають на визначення строку при банківському інвестиційному кредитуванні

Конкретний строк повернення позички залежить від форми кредитування окупності витрат

платоспроможності та фінансового стану позичальника кредитного ризику та необхідності прискорення оборотності кредитних ресурсів

Розрахунки що виконуються банком у період надання кредиту на нове будівництво технічне переозброєння розширення підприємств здійснюються за такими формулами

1 Розрахунок повного строку кредитуПСк = Пв + Ппл + Пп

де ПСк mdash повний строк кредиту Ппл mdash пільговий період Пв mdash період використання Пп mdash період погашення

Період використання як правило mdash це строк будівництва або реконструкції обrsquoєкта Пільговий період mdash це строк освоєння виробничих потужностей тобто період часу з моменту введення підприємства (обrsquoєкта) в експлуатацію до дня досягнення проектних техніко-економічних показників Період погашення mdash це період часу протягом якого починаючи з дня введення обrsquoєкта будівництва в дію позичальник повністю розраховується з банком за кредит за рахунок усіх джерел сплачення

Період погашення розраховується за такою формулою

2 Розрахунок строку погашення кредитуСПК (ПА)

де СПк mdash період погашення кредиту К mdash сума кредиту включаючи відсоток за його користування П р mdash річна сума прибутку яка направляється на сплачення кредиту А mdash річна сума амортизаційних відрахувань яка направляється на сплачення кредиту Сьогодні в Укр строк інвестиційного кредиту залежить від ряду факторів цільове призначення кредиту співвідношення попиту та пропонування аналогічних кредитів розміру інв-го проекту рівня інфляціїlaquoдовжиниraquo кредитних ресурсів національ-ного законодавства та традиційної практики інв-го кред-ня Проте в будь-якому випадку він не може бути коротшим ніж строк окупності інвестицій

50 Розкрийте зміст роботи банку з підготовки та укладання кредитної угоди при банківському інвестиційному кредитуванніКредитна угода (договір)-це юрид документ що визначає взаємні зобовязання і відповідальність між КБ і клієнтом з нагоди одержання останнім банківських позичокУ кредитному договорі передбачається розмір кредиту умо-ви надання та погашення позички ставка за кредит зобовязання підприємства по заставі та форми забез-печення позичок перелік розрах-в і відомостей необхідних для кред-ня строки їх надання та ін умови Конкретний зміст договору і перелік умов визнач-ся за угодою сторінПравильно складений договір повинен захистити інтереси б-у та представлених ним осіб (вкладників та акціонерів) шляхом установлення необхідних обмежень на дії позичаль-ка які можуть являти собою загрозу для повернення коштів б-уУ звязку з тим що інвестиційне кредитування належить до найризикованіших операцій банку то сам процес повернення коштів (яким чином коли де банк може здійснювати заходи з повернення) повинен і бути детально застережений у кредитному договоріВиходячи з цього кредитна угода має містити обмежувальні умови які можуть бути двох видівbullзобовязальні які зобовязують позичальника здій-снювати певні заходи напр періодично надавати б-м фінан звітністьпідтверджувати рівень страхо-вих внесків підтримувати певний рівень ліквідностіbull обмежувальні які обмежують позичальника щодо здійснен-ня певних заходів без узгоджень з банком наприклад збільшення суми свого боргу купівлі додаткового основного капіталу участі в злиттях здійснення продажу активів або виплати надвисоких дивідендів своїм акціонерамГоловна вимога до змісту кредитного договору полягає у то-му щоби він містив у собі такі юридичні норми які б дозволили регулювати весь комплекс взаємовідносин банку з позичальником У банківській практиці використовуються типові форми кредитних договорів стосовно різних видів кредитів Типова форма кредитного договору наведена в Положенні НБУ laquoПро кредитуванняraquoНа основі типової форми кредитного договору б-ки розроб-ляють власні варіанти цього док-та Конкре-тний зміст кредит договору і перелік усіх умов кредитної операції визначаються за згодою сторін У кожному конкрет випадку зміст кредитного дог пристосовується до особливостей позичальника враховує специфіку його фінан-во-господ-кої дія-тіНапр у кредитному договорі на видачу інвес-го кредиту як правило передбачається поетапне надання кредиту в міру виконання будівельно-монтажних робіт придбання товарно-матеріальних цінностей або кредитування траншами При цьому в договорі мають бути визначені конкретні шляхи перерахування коштів на оплату розрахунків постачальників чи підрядників

51 Визначте зміст моніторингу банківського інвестиційного кредитуЗавершальним етапом процесу банківського інвестиційного кредитування є контроль з боку банку за виконанням умов кредитного договору Особлива увага приділяється своєчас-ності сплати позичаль-ником відсотків за користуванням інвестиційним кредитом Оскільки по кожній позичці існує ризик неповернення боргу внаслідок непередбачених обставин банк прагне надавати інвестиційні кредити найбільш надійним клієнтам Однак він не повинен втрачати можливості розвивати свої позичкові операції і за рахунок надання позичок що повязані з підвищеним ризиком оскільки вони приносять більш високий дохід Враховуючи це банк повинен будувати свою кредитну політику так щоб забезпечити баланс між ризикованістю та обережністю Тобто проводити контроль протягом усього процесу банк-го інвестиц-го кредитуванняМеханізм проведення такого контролю прийнято називати моніторингом кредиту Основна мета яку ставить банк при здійсненні моніторингу полягає у налагодженні ефективної організації процесу інвести-о кред-ня та пошуку досконаліших механізмів кред-ня інвестиц-х проектівСпецифікою моніторингу при банківському інвес-му кредитуванні є те що він включає в себе основний і додатковий моніторинг зокрема організація основного моніторингу має здій снюватися за такими принципами bull обовязкове дотримання принципів кредитуванняbull контроль за виконанням умов кредитної угодиbull виявлення проблемних інвестиційних кредитів і розробка заходів з ліквідації заборгованості bullаналіз балансу та фінансового стану позичаль-ника Протягом усього строку кредитуванняbull контроль за збереженням застави Виходячи з перелічених вище напрямів б-кий моніто ринг при інвес-му кредитуванні передбачаєbull періодичну перевірку всіх видів інвестиційних кредитів (напр кожні ЗО 60 90 днів якщо кредит ризикований та частіше)bull ретельну розробку етапів перевірки кредитів щоб забезпе-чити перевірку всіх найважливіших умов по кожному кредитному договору в тому числі реального графіка платежів позичальника якості та стану забезпечення оцінку змін фінанс-го стануbullоцінку відповідності виданого кредиту кредитній політиці б-уbull більш часту перевірку проблемних інвестиційних кредитів тобто збільш кількості перевірок в міру зрост проблем повязаних з конкретним кредитомbull більш часту перевірку найбільших інве-х кредитів оскільки невиконання позичальником своїх зобовяз може серйозно вплинути на фінансовий стан б-уbull більш часті перевірки в умовах економічного спаду та при появі значних проблем у тих галузях в які банк вклав значну частину своїх ресурсів Додатковий моніторинг проводиться б-м у два етапи на стадії освоєння інвестицій (проектуваня та будів-во)після введення обєкта в експлуатаціюНа 1му етапі банківський моніторинг проводиться в розрізі використання джерел фінансування проекту (власних та по-зички б-у) У процесі такого моніто-рингу виявляються відхи-лення від програми реалі-зації інвест-го проекту прийма-ються рішення про мобілізацію внутрішніх фінансових ресурсів або про припинення чи заморожування фінансуванняПісля введення обєкта в експлуатацію підп-во починає виготовляти продукцію таким чином утво-рюється грошовий потік кошти якого йдуть на відшкодування власних витрат та на погашення кредиту з відсотками Тому на цьому етапі банки мають проводити оцінку поточних показників ефек-тивності інвестицій і порівнювати їх з плановими Напр у випадку зниження внутр норми дохідності проекту та збільш строку окупності банк повинен вживати всіх необхідних заходів щодо забезпече-ння повного і своєчасного погашення позички Якщо вжиті заходи не дають необхідного ефекту то банкові залишається вимагати від позичальника погашення боргу за рішенням судових органівТаким чином банківський контроль (моніторинг) mdash це необхідна передумова оптимізації системи організації інвес-го кредитування в КБ

52 Охарактеризуйте принципами за якими має проводитися моніторинг при банківському інвестиційному кредитуванні

Основним елементом техніко-економічної експертизи є оцінка ефективності інвестицій яку необхідно проводити за такими принципами

оцінка капіталу що інвестується базується на показнику грошового потоку (cash flow) який формується за рахунок суми чистого прибутку та амортизаційних відрахувань у процесі експлуатації інвестиційного проектуяк інвестований капітал так і суму грошового потоку обо-вrsquoязково приводять до справжньої вартості Приведення здійснюється диференційовано по кожному етапу подальшого інвестуванняу процесі дисконтування грошового потоку вибирають диференційовану ставку відсотка для різних інвестиційних проектівваріація форм ставки відсотка що використовується для дисконтування здійснюється залежно від мети оцінки Для розрахунку такого показника ефективності інвестицій як ставка відсотка яка вибирається для дисконтування можуть бути використані середньозважена вартість капіталу середня депозитна чи кредитна ставка індивідуальна норма прибутковості рівень ризику та ліквідності інвестицій тощо

Залежно від принципів оцінювання ефективності інвестиційних проектів комерційними банками використовується ряд методів Основним з них є розрахунок чистого приведеного доходу (NPV) який визначається як величина одержана шляхом дисконтування різниці між усіма річними відпливами та припливами реальних грошей які нагромаджуються протягом усього життя проекту

53 Розкрийте зміст роботи кредитних працівників банку з контролю за інвестиційними позичками Одним з основних шляхів виходу Укр з кризи є підвищення ефективності інвестицій у національну економіку В той же час за оцінками експертів комерційні банки наражаються на дуже високий ризик кредитуючи українські проекти Тому вини-кає необхідність у розробці методики оцінки банком ефективності інвестиційного проекту Основне зав-дання такої методики-виявити краще у вітчизняних та зарубіжних учених і на цій основі створити обґрунтовані методичні рекомендації з кредитування інвестиційних проектів які б включали в себе аналіз методичних підходів до оцінки інвестицій в умовах ринкової трансформації економіки

54 Охарактеризуйте процедуру оцінки інвестиційного проекту банкомСпецифікою інвкред-ня є те що у ході розгляду пакета документів які подає клієнт банк повинен перевірити док-ти обгрунтування ін-цій а саме одержати відповіді на всі питання щодо фірми продукції ринку сировини і матеріалів що викор-ся кадрів впливу вир-вана навксередовище та гарантії повернення капіталуБанк повинен переконатися що продукція що випускається є конкурентоспроможною завдяки передовій технології та наявнкваліф кадрів стимулюв продажу та реклама працюють на високому рівні сир-на та матеріали є в необхкіл-тіУся процедура оцінки інвпроекту в банку може мати такий виглядЗаявка на кредит ndash Відділ експертизи інв-й ndash Попередній вис-к щодо проекту ndash Кредитвідділ ndash Ріш про кредитування проекту ndash Оформлення кредитної угодибанку насамперед необхзробити експертизу поданих інвестором документів обгрунтування інв-й залежно від виду інвпроектуПредметом такої експертизи мають бутизведені документи виконані інвестиційні або інноваційні проекти техніко-економічне обґрунтування (ТЕО) бізнес-плани розрахунки економічної ефективності інші документи обґрунтування інвестиційної діяльностіпервинні документи які використовуються для складання зазначених зведених документів кошториси калькуляції довідки висновки тощоокремі документи обґрунтування інвестиційЕкспертизу цих документів повинен здійснювати в банку відділ експертизи інвестиційних проектів а за відсутності такого mdash експерт консалтингової компанії на контрактній основі Експертиза документів обґрунтування інвестицій складається з попередньої технічної юридичної та економічної Результати цих експертиз можуть оформлятися окремими актами або входити у вигляді розділів в один загальний (зведений) акт експертизи даного документа обґрунтування інвестицій Вони використовуються для прийняття відповідних рішень учасниками інвестиційної угоди а також є основою для проведення більш поглибленого техніко-економічного аналізу та дослідження інвестиційної діяльності і для вдосконалення методів обґрунтування вкладання капіталу

55 Назвіть та охарактеризуйте види експертиз документів обґрунтування інвестицій

Попередня(формальна)експертиза

Технічна експертиза

Юридична експертиза

Економічна експертиза

Призначення документа відповід-ність його змісту поставленій меті

Дійсність новизни проекту (нововведення ноу-хау результати НДДКР)

Легітимність наданих документів відповідність нор-мативним вимогам при оформленні документів

Методи обґрун-тування інвестицій на предмет їх пра-вомірності правильності відпо-відності умовам застосування

Справжність документа mdash вико-ристання бланків наявність підписів печаток дат тощо

Наявність і пред-метність результатів патентного дослідження

Авторство даного інвестиційного проекту наявність авторських прав на інтелектуальну влас-ність

Причинно-наслід-кові звrsquoязки між технічним та еко-номічним ефектами

Наявність повного складу обовrsquoяз-кових реквізитів

Правомірність вибору бази порівняння для визначення технічного ефекту і від-повідно кінцевих результатів здійснення проекту

Наявність у документі посилань на відповідні чинні юридичні акти

Відповідність ці-лей інвестора цілям кредитора

Свіжість наявної в документації ін-формації

Аргументованість вибору складу по-казників (техніч-них параметрів) для визначення технічного ефекту

Правомірність включення в документ додаткових умов та вимог

Правомірність застосування діючих економічних нормативів які використову-ються в докумен-ті податки ціни тарифи коефіцієнти тощо

Відсутність у до-кументації суперечливої інформації

Методи визначення та оцінки технічного ефекту внаслідок порівняння відповідних показни-ків проекту з базою порівняння

Неможливість претензій з боку співавторів і тре-тіх осіб mdash юридичних чи фізич-них

Аргументованість виділення реального еконо-мічного ефекту та ефекту від попередженого економічного збитку у виробництві

Узгодженість даного документа з іншими документами

Правильність оформлення пер-винного докумен-та підтвердження вихідних даних і результатів проекту

Усвідомлення (визнання) учасниками даної інвестиційної угоди своїх прав та обовrsquoязків (відповідальності)

Якість вихідної (первинної) інформації яка ви-користовується при застосуванні методів обґрунту-вання інвестицій

Відсутність ариф-метичних поми-лок у розрахунках поданих у документах

Дійсність потреби у технічному ефекті даного проекту mdash сьогодні та в

Відповідність інформації кредитора вимогам інвестора та відповідність

перспективі

інфор-мації інвестора вимогам кредитора

Докази пріоритетності даного проекту для здійс-нення в технічних (виробничих) умовах підприємства наміченого для реалізації інвестиційного проекту

Докази потреби у використанні альтернативних технічних рішень

Правомірність та правильність застосування вибір-кового методу збору інформації

Наявність повно-важень урядових осіб на складання узгодження та затвердження документа

Оцінка ймовірності досягнення очікуваних ре-зультатів від інвестування

56 Визначте основні задачі відділу банку з експертизи інвестицій

Експертиза банком інвестиційного проекту є найважливішою стадією роботи над інвестиційним проектом бо складається з оцінки інвестиційного проекту фінансового стану підприємства його платоспроможності визначення ризиків інвестування і має на меті надання достатньої аналітичної інформації про проект інвесторам для прийняття виваженого рішення

Банківська експертиза інв-го проекту складається з 2 етапів попереднього та поглибленого аналізу проекту Вона є найважливішою стадією роботи над інв-ним проектом бо складається з оцінки інвес-го проекту фін-го стану підприємства його платоспроможності визначення ризиків інвес-ня і має на меті надання достатньої аналітичної інф-ції про проект інвесторам для прийняття виваженого рішення Завданнями відділу експертизи інв-цій у цьому напрямі є bull селекція інвес-х пропозицій і проектів відносно відповідних вітчизняних та іноз інвестиційних програмbull удосконалення методики аналізу проектів пошук нових форм і схем інвестуван ознайомлення з ними клієнтів та замовниківbull розробка висновків за проектами підготовка варіантів рі -шень щодо реалізації проектівbull супроводження інвестиційного проекту яке вклю-чає бан-ківське супроводження та обслуговування процесу кредитув інвестиційних проектів контроль за цільовим використанням інвест-х коштів участь банку у моніторингу аналізі та конт -ролі за вироб-ничою і фінан-ю діяльністю підприємства організ-ацію емісії цін паперів підпр-ва та їх розміщення

57 Охарактеризуйте процедуру експертизи інвестиційного проекту

Попередній розгляд та аналіз інвестиційного проекту Його метою є визначення джерела фінансування з внесенням проекту до інформаційної бази даних інвестиційних проектів Замовник звертається в банк до відділу експертизи інвестицій з пропозицією про розгляд можливості залучення інвестицій та пакетом документів лист-заява скорочений бізнес-план або ТЕО інвестиційного проекту анкета замовника на отримання інвестиції Відділ експертизи інвестицій проводить попередні переговори із замовником з метою отримання додаткової інформації про фінансовий стан та діяльність підприємства На підставі отриманих документів та проведених співбесід визначається відповідність зазначеного проекту вимогам інвестора та банкуРозгляд та попередня оцінка наданого інв-го проекту проводиться відділом експертизи інвестицій за такою схемою1) реєстрація поданого інве-го проекту та внесення до інформаційної бази даних інвест-х проектів2) проведення попереднього аналізу та оцінки представленого інвестиційного проекту3)надання відповіді замовнику проекту щодо проведеного аналізу та оцінки поданого інвес-го проектуЗа результатами попередньої оцінки інвестиційних проектів приймається одне з наступних рішеньbullпро проведення експертизи інв-го проекту оцінки фінанс стану підп-ва і визначення ризиків інвес-няbull про передачу проектів до інших підрозділів банку що здійс-нюють кредитування у випадку відповідності проекту вимогам цих підрозділів для опрацювання згідно з чинними нормативними док-ми банкуbull про неможливість подальшої роботи над проектом на да-ний момент у звязку із незадовільним результатом попе-реднього аналізу інвестиційного проекту або відсутності ін-вестора зацікавленого фінансувати проект на запропонованих умовахІнформація про такий проект заноситься до інформаційної бази даних інвестиційних проектів і може бути запропонована пізніше іншим зацікавленим інвесторам

Поглиблений аналіз інвестиційного проекту Основним завданням проведення поглибленої експертизи інвестиційного проекту та оцінки фінансового стану замовника є визначення потенційної можливості реалізації проекту за рахунок коштів банку та спроможності позичальника раціонально розпорядитися залученими інвестиційними коштами з метою отримання очікуваного результату

Експертиза інвестиційного проекту здійснюється після надання позичальником повного пакета документів у тому числі розширеного бізнес-плану а також отримання відділом експертизи інвестицій додаткової інформації з незалежних джерел

На підставі експертизи визначається остаточна відповідність зазначеного проекту вимогам інвестора та банку За результатами експертизи інвестиційних проектів банк зацікавлений у цьому проекті приймає одне з наступних рішенькредитування для проекту може бути наданекредитування може бути надане після виконання певних умовкредитування не може бути надане але до розгляду питання можна згодом повернутисякредитування не може бути надане

У разі прийняття банком позитивного рішення про надання коштів відділ експертизи інвестицій надсилає замовнику письмове повідомлення та погоджує графік оформлення відповідних документів

У разі незадовільного результату експертизи інвестиційного проекту замовник одержує від відділу експертизи інвестицій обґрунтовану програму дій на майбутнє

58 Охарактеризуйте ознаки laquoправильногоraquo проекту при кредитуванні

Проект пройшов стадію попереднього проектування і має підготовлені будівельні кошториси

Проект має успішно реалізовані аналоги особливо якщо ці аналоги повязані із спонсорами проекту

Проектні контракти закріплюють довгострокові відносини з постачальниками і покупцями

Проект має високу розрахункову ефективність що значно перевищує вартість капіталу що залучається

Тривалість експлуатації проекту значно більше чим термін кредитування

має відповідати вимогам НТП що підтверджується висновком відповідних органів експертизи позитивний висновок держекспертизи забезпечує - ефективне використ вкладених коштів - окупність кап вкладень в межах 5 років - дотримання нормативних термінів буд-ва - сприяння вирішенню ек і соц проблем - розширення експортних можливостей 59 Охарактеризуйте вимоги кредиторів до інвесторів (спонсорів) проекту

Досвід роботи в даній галузі промисловості (здатність вирішувати технічні й експлуатаційні завдання у міру реалізації проекту)

Достатня сума власного капіталу інвестованого в проект що має служити їм стимулом для дій із захисту своїх інвестицій у разі виникнення проблем

Прийнятна прибутковість на їх інвестиції у власний капітал проектної компанії оскільки у разі низької прибутковості у спонсорів може бути недостатньо стимулів для подальшої участі в діяльності проектної компанії

Наявність угод про трансфертні ціни з проектною компанією

Зацікавленість у довгостроковому успіху проекту Фінансові можливості (але не зобовязання)

підтримати проект якщо він зіткнеться з проблемами

60 Назвіть основні критерії оцінки діяльності замовника при інвестиційному кредитуванніОсновними критеріями оцінки діяльності замовника єbull окупність проектуbullфінансова та виробнича стабільність підп-ваbull платоспроможність підприємстваБанк може виставляти додаткові вимоги зокремаbull напрями використання інвестиційних коштів не можуть змі-нюватися без згоди інвестора та банкуbull організаційно-правова форма підприємства-замовника не може бути змінена в процесі здійснення проекту без згоди всіх учасниківbull інвестиційний проект повинен забезпечувати норму рента-бельності на рівні вимог інвестораbull власний внесок підприємства-замовника в рамках інвести-ційного проекту повинен складати не менше ЗО від необхідної суми проектуbull проект не повинен мати ризиків які повязані з хімічним чи радіаційним забрудненням навколишнього середовища або ін суттєвих екологічних вад bull розмір інвестицій та розрахунки за ними оцінюються у до-ларах США або в іншій валюті у тому числі і в національній валюті України за домовленістю з банком і позичальником

61 Охарактеризуйте основні складові фінансово-економічної оцінки інвестиційного проекту банком

Основою експертизи інвестиційного проекту є фінансово-економічна оцінка яка базується на загальновідомій методиці UNIDO1 і включає в себеаналіз фінансового стану підприємства протягом трьох ос-танніх роківаналіз фінансового стану підприємства в період реалізації інвестиційного проектуаналіз беззбитковості виробництва основних видів продукціїпрогноз прибутків і грошових потоків у процесі реалізації інвестиційного проектуоцінку ефективності інвестиційного проекту62 Визначте принципи за якими слід проводити фінансово-економічну оцінку інвестиційного проекту

Основним елементом техніко-економічної експертизи є оцінка ефективності інвестицій яку необхідно проводити за такими принципамиоцінка капіталу що інвестується базується на показнику грошового потоку (cash flow) який формується за рахунок суми чистого прибутку та амортизаційних відрахувань у процесі експлуатації інвестиційного проектуяк інвестований капітал так і суму грошового потоку обо-вrsquoязково приводять до справжньої вартості Приведення здійснюється диференційовано по кожному етапу подальшого інвестуванняу процесі дисконтування грошового потоку вибирають дифе-ренційовану ставку відсотка для різних інвестиційних проектівваріація форм ставки відсотка що використовується для дисконтування здійснюється залежно від мети оцінки Для розрахунку такого показника ефективності інвестицій як ставка відсотка яка вибирається для дисконтування можуть бути використані середньозважена вартість капіталу середня депозитна чи кредитна ставка індивідуальна норма прибутковості рівень ризику та ліквідності інвестицій тощо

63 Визначте критерії за якими банки формують інформаційні масиви інвестиційних проектівДетальний аналіз ефективності інвестиційного проекту пови-нен залежати від масштабності проекту та від суми кредиту потрібної для фінансування інвестицій Крім того банк повинен сформувати необхідний інформаційний масив у якому інвестиційні проекти поділяються на laquoмаліraquo laquoсередніraquo та laquoвеликіraquo На основі даних цього інформаційного масиву проводиться експертиза інвестиційного проектуbull для оцінки laquoмалихraquo проектів достатньо здійснити попере-дню експертизуbull laquoсередніraquo проекти передбачають проведення попередньої та основної експертизи bull laquoвеликіraquo проекти потребують попередньої основної та за-ключної експертизМалі проектиПопередня експертиза 1неформальна процедура відбору ін проектів 2відбір документів за допомогою анкетуванняСередні проектиВключають попередню експертизу та основну експертизу 1 оцінка фінансового стану компанії 2 аналіз структури інвестицій 3 оцінка технічних аспектів 4 аналіз комерційних аспектів 5 оцінка загальної вартості інвестицій 6 аналіз фінансових аспектів 7 розрахунок бюджетної ефективності проекту 8 оцінка ЕК аспектів 9 аналіз інституціонал аспектів 10 оцінка екологічних аспектів 11 оцінка соц аспектів Великі проектиВключають попередню експертизу основну експертизу та заключну експертизу 1 оцінка проекту за методом еквівалента впевненості 2 розрах ставки дох 3аналіз інтегрального ефекту 4 визначення ризиків 5 формалізований опис невизначеності проектного інвестування 6 розрах показників ризику вкладення інвестицій 8 розрах рейтингу проектів 9 проведення постаудиту оцінки ефективності проекту

64 Визначте чинники які має врахувати банк при фінансово-економічній оцінці інвестиційного проектуУ цьому контексті варто зазначити що незалежно від величини проекту для банку основним критерієм для прийняття рішення про кредитування є повернення вкладеного капіталу Тому одержавши попередню згоду від відділу експертизи на фінансування інвестиційного проекту кредитний відділ банку повинен зясувати таке1) чи існує ймовірність конфлікту між основ метою проекту та напрямами розвитку соціально-економі-го середовища підп-ва2) відповідність обраної стратегії меті проекту у чому її перевага над альтернативними варіантами які були розглянуті3) відповідність обраної стратегії дизайну проекту його масштабу маркетингової концепції виробничим потужностям і технології місцю розташування підп-ва та наявності ресурсів4) чи буде здійснено в процесі реалізації проекту найбільш ефективне використовування фінансових ресурсів5) чи досить надійні пропозиції щодо опанування коштів яких потребує проект 6) відповідність обсягу чистої наведеної вартості проекту що реалізується обсягу кредиту що запитується7) чи вистачить коштів у нац чи іноземній валюті для викона-ня фінанс зобовязань на всіх етапах життєвого циклу проекту8) як сильно впливають помилки в обробці даних проекту оцінки інфляції та зміни цін ділового оточення (конкуренти споживачі ринки поставки соціальна політика) на загальні прибутки від реалізації проекту9) які ризики виникають у процесі реалізації проекту та чи має інвестор стратегію для їх мінімізації10)які фінансові наслідки ризику чи викликають вони потребу В додаткових коштах

65 Назвіть основні критерії та показники за якими визначається ефективність інвестиційного проектуКількісні показники Малий проект 1 чиста приведена вартість 2 строк окупності інвестиційСередній проект 1 чиста приведена вартість 2 строк окупності інвестицій 3 дохідність інвестицій 4 внутрішня норма рентабельності 5 рентабельність інвестицій 6 точка беззбитковості 7 критерій Бруно 8 ефективність витрат 9 бюджетний ефект 10 середньозважений очікуваний дох 11 ставка дох від проекту 12 показники ризику 13 рейтинг проекту 14 інтегральний ефектЯкісні критеріїМалий проект 1 комерційні критерії 2 критерії наук- техн Перспективності 3 еколог критерії 4 критерії реципієнтаСередній проект 1 комерційні критерії 2 інститут критерії 3 еколог критерії 4 економіч критерії 5 соц критеріїВеликий проект 1 комерційні критерії 2 інститут критерії 3 еколог критерії 4 економіч критерії 5 соц критерії 6 ризики 7 невизначеність 8 еквівалент упевненості 9 пост-аудит

Оскільки приплив грошових коштів розглядається протягом певного часу то його дисконтування має проводитися за певної відсоткової ставки i яка часто вибирається на рівні ціни авансованого капіталу або на рівні середньозваженої вартості капіталу (WACC) Зокрема остання може бути визначена як рівень дохідності інвестиційного проекту який міг би забезпечити одержання всіма інвесторами доходу аналогічного тому який їм забезпечували б інші обrsquoєкти інвестування з подібним ступенем ризику Середньозважена вартість капіталу є відносною величиною тому вона виражена у відсотках та розраховується як середня величина з необхідної прибутковості за різними джерелами фінансування а питомою вагою є частки кожного джерела фінансування інвестицій

де ri mdash необхідна дохідність (норма прибутку) по капіталу одержаного з і-го джерела di mdash частка капіталу (інвестиційних ресурсів) одержаного з і-го джерела

Далі розглянемо такий метод оцінки інвестиційного проекту визначення індексу рентабельності інвестицій (PI) він є продовженням попереднього Однак на відміну від показника NPV показник PI mdash це відносна величина яка визначається за такою формулою

PI = [Pk (1 + i)n ] IC

Якщо PI = 1 то це означає що дохідність інвестицій точно відповідає нормативу рентабельності Якщо PI gt1 то проект прибутковий і навпаки PI lt1 mdash проект збитковий

Наступний метод mdash визначення внутрішньої норми дохідності (IRR) інвестицій mdash є одним із найважливіших для комерційних банків Показник який характеризує відносний рівень витрат (відсотки за позичковий капітал плата за залучений акціонерний капітал та ін) називається ціною за використаний (авансований) капітал (СС) При фінансуванні проекту з різних джерел цей показник визначається за формулою середньої арифметичної зваженої Щоб забезпечити дохід від інвестованих коштів або відшкодувати їх необхідно аби чиста поточна вартість була більшою ніж нуль чи дорівнювала нулю

Для цього треба підібрати таку відсоткову ставку для дисконтування грошового потоку яка б забезпечувала вирази NPV gt 0 або NPV = 0 Така ставка (барrsquoєрний коефіцієнт) повинна відображати очікуваний середній рівень позичкового відсотка на фінансовому ринку з урахуванням фактора ризику

Тому під внутрішньою нормою дохідності розуміють ставку дисконту використання якої б забезпечило рівність

поточної вартості очікуваних грошових відпливів та поточної вартості очікуваних грошових припливів

Показник внутрішньої норми дохідності IRR характеризує максимально допустимий відносний рівень витрат які мають місце при реалізації інвестиційного проекту Наприклад для реалізації інвестиційного проекту одержана банківська позичка значення IRR показує верхню межу допустимого рівня банківського від-сотка перевищення якого робить проект збитковим

Таким чином інвестор або банк повинні порівняти зна-чення IRR з ціною залучених фінансових ресурсів СС Якщо IRR gt СС то проект варто реалізовувати IRR lt СС mdash проект варто відхилити IRR = СС mdash проект не прибутковий і не збитковий

У процесі аналізу відсотків за позичковий капітал вибираються два значення ставки дисконту і1 lt і2 таким чином щоб в інтервалі (і1 і2) функція NPV = f(і) змінювала своє значення з laquo+raquo на laquondashraquo або навпаки Використовують таку формулуIRR = i1 + NPV(i1) NPV(i1) ndash NPV(i2)] middot (i2 ndash i1)

Останній метод який часто використовується банками для оцінки ефективності інвестиційного проекту mdash метод визначення строку окупності інвестицій Якщо не враховувати фактор часу то показник строку окупності інвестицій можна визначити за такою формулою

ny = CI Pс

де ny mdash спрощений показник строку окупності CI mdash розмір інвестицій Pс mdash щорічний середній чистий прибуток

Отже строк окупності інвестицій mdash це тривалість часу протягом якого недисконтовані прогнозні надходження грошових коштів перевищують недисконтовану суму інвестицій тобто це число років необхідних для відшкодування інвестицій

66 Охарактеризуйте сутність та особливості державного інвестиційного кредитуванняДержавне кредитування інвестиційних проектівДержавний інвестиційний кредит - це сукупність кредитних відносин в котрих кредитором виступає держава а позичальником - підприємства організації та установи (найчастіше державної форми власності) Особливості державного інвестиційного кредитування1 Кредитування капітальних вкладень на поворотних засадах проводиться підприємствами обrsquoєднаннями та організаціями на основі довгострокових кредитних договорів між державою (в особі Міністерства фінансів) і міністерствами іншими центральними і місцевими органами виконавчої влади 2 Фінансування будов і обrsquoєктів виробничого призначення за рахунок державних централізованих капітальних вкладень здійснюється в обсягах визначених відповідними Переліками важливих будов виробничого призначення і природоохоронних обrsquoєктів у складі Державної програмиВключення будов до Державної програми є державною гарантією безперервного їх фінансування протягом року 3 Кредитування державних централізованих капітальних вкладень за рахунок державного бюджету проводиться Міністерством фінансів Головним управлінням державного казначейства шляхом перерахування міністерствам іншим центральним та місцевим органом виконавчої влади - замовникам коштів згідно з планами фінансування 4 Інвестор починає погашати кредит за рахунок власних коштів через рік після закінчення нормативного строку будівництва реконструкції та технічного переоснащення обrsquoєкта кредитування Кошти що вивільнилися перераховуються банками для повернення їх у державний бюджет 5 Контроль за цільовим використанням бюджетних кредитів на фінансування капітального будівництва здійснюють Міністерство фінансів Головне управління державного казначейства міністерства інші центральні та місцеві органи виконавчої влади і установи банків 6 Контроль за додержанням строків будівництва обrsquoєктів передбачених Державною програмою здійснює Міністерство економіки та інші міністерства центральні та місцеві органи виконавчої влади

67 Охарактеризуйте принципи державного (бюджетного) кредитування інвест проектівДержавне (бюджетне) кредитування інвестиційних проектівДо принципів державного (бюджетного) фінансування інвестиційних проектів відносятьI Принцип отримання максимального ефекту від використання бюджетних ресурсів II Принцип цільового характеру використання бюджетних ресурсів III Принцип поєднання власних кредитних та бюджетних джерел IV Принцип надання бюджетних коштів з урахуванням виконання виробничих і інших показників діяльності та з урахуванням фактичного використання раніше наданих ресурсів V Принцип безповоротності та безвідплатності основної частини бюджетних асигнувань - це надання коштів без прямого їх відшкодування

68 Визначте обrsquoєкти та субrsquoєкти державного (бюджетного) кредитування інвест проектівОбєктами державного кредитування є інвестиційні проекти щодо

bull Розвитку паливно-енергетичного комплексу та впровадження енерго- та ресурсозберігаючих технологій

bull Машинобудування bull Соціальної сфери розширення та

нарощування обсягів виробництва товарів широкого вжитку та послуг для населення

bull Виробництва конкурентоспроможної продукції що поставляється на експорт

bull Розвитку агропромислового комплексу bull Прискорення розвитку медичної та

мікробіологічної промисловості bull Подолання наслідків Чорнобильської

катастрофи

69 Визначте порядок організації державного (бюджетного) кредитування інвест проектівФорми державного кредитування інвестиційних проектів

bull Повне безвідсоткове кредитування (на умовах інфляційної індексації) пріоритетних інвестиційних та інноваційних проектів за рахунок коштів Державного бюджету України коштів бюджету Автономної Республіки Крим та коштів місцевих бюджетів

bull Часткове (до 50 ) безвідсоткове кредитування (на умовах інфляційної індексації) інвестиційних та інноваційних проектів за рахунок коштів Державного бюджету України коштів бюджету Автономної Республіки Крим та коштів місцевих бюджетів за умови залучення до фінансування проекту решти необхідних коштів виконавця проекту і (або) інших субєктів

bull Повна або часткова компенсація відсотків (за рахунок коштів Державного бюджету України коштів бюджету Автономної Республіки Крим та коштів місцевих бюджетів)

bull Надання державних гарантій банкам та іншим фінансовим установам що здійснюють кредитування пріоритетних інвестиційно-інноваційних проектів

70 Охарактеризуйте сутність та особливості державного кредитування інноваційних проектівКредитування інноваційних проектів Інноваційний проект - це форма організації інноваційного процесу яка представляє собою систему взаємоповязаних заходів впровадження науково-технічних розробок і нових технологій у виробництво технічне його переоснащення освоєння випуску нових конкурентоспроможних видів продукції та її доведення до споживання Інноваційний проект включає наступну інформацію1)загальна інформація про проект пріоритетні напрямки назва проекту його зміст ключові слова дані про заявника проекту 2) науково-технічна характеристика проекту ступінь новизни рівень технології ступінь захищеності 3) місце реалізації проекту й основні ринки збуту 4) строки реалізації проекту і його основних етапів 5)обrsquoєми та інші фінансові показники проекту 6) ефективність проекту економічна екологічна бюджетна соціальна Згідно Закону України ldquoПро інноваційну діяльністьrdquo проекти які визнані за результатами експертизи інноваційними заносяться до Державного реєстру Інноваційні проекти з пріоритетних напрямів розвитку які затверджуються Верховною Радою України визнаються пріоритетними інноваційними проектами

Схема 1Державне агентство з інвестицій та інновацій відбирає інноваційні проекти для їх фінансової підтримки за рахунок коштів Української державної інноваційної компанії Про затвердження Порядку конкурсного відбору інноваційних проектів для їх фінансової підтримки Наказ Державного агентства України з інвестицій та інновацій від 16112006 р 34Схема 2 Міністерство промислової політики України утворює Конкурсний комітет для проведення конкурсного відбору інноваційних проектів у сфері промисловостіПро затвердження Порядку конкурсного відбору інноваційних проектів у сфері промисловості Наказ Міністерства промислової політики України від 30052006р 194 Схема 3 Про затвердження Порядку надання фінансової підтримки субєктам інноваційної діяльності за рахунок коштів державного бюджету шляхом здешевлення довгострокових кредитів Постанова КМУ від 17 листопада 2004 р N 1563 - Довгостроковим вважається кредит залучений на один - три роки - Компенсація провадиться за умови що ставка за кредитами банків не перевищує 18 відсотків- Компенсація витрат повязаних з придбанням основних засобів у вітчизняного виробника провадиться у розмірі 200 відсотків з будівництвом і реконструкцією виробничих обєктів а також із закупівлею технологічного обладнання у вітчизняних виробників і здійсненням платежів фінансового лізингу - у розмірі 160 відсотків облікової ставки Національного банку що діяла на момент укладення додаткового кредитного договору

71 Визначте роль державного інвестиційного кредитування в розвитку національної економікиДержавне кредитування інноваційних проектів в Україні здійснюється через Державну інноваційно-фінансову установу яка надає фінансову допомогу у вигляді1 повного безвідсоткового кредитування на умовах інфляційної індексації пріоритетних інноваційних проектів за рахунок коштів державного бюджету2 часткового до 50 безвідсоткового кредитування на умовах інфляційної індексації за умов залучення до фін проекту решти необхідних коштів виконавця проекту або інших інвесторів3 повної чи часткової компенсації за рахунок коштів бюджету сплачуваних субrsquoєктами інноваційної діяльності КБ-ам та іншим фін-кр установам за кредитування інновацпроектів4 надання державних гарантій КБ-ам які здійснюють кред-ня інновацпроектів5 майнове страхування реалізації інновацпроектів у страховій компанії

72 Охарактеризуйте напрями діяльності Державного агентства України з інвестицій та інновацій Держінвест України)Основними завданнями є- участь у формуванні та забезпеченні реалізації державної політики у сфері інвестицій та інноваційної діяльності - створення національної інноваційної системи для забезпечення проведення ефективної державної інноваційної політики координація роботи центральних органів виконавчої влади у сфері інноваційної діяльності Держінвестицій України відповідно до покладених на нього завдань- готує і подає пропозиції щодо формування та забезпечення реалізації державної політики у сфері інвестицій та інноваційної діяльності- визначає пріоритетні напрями інноваційної діяльності та розробляє державні інвестиційні та інноваційні програм - визначає обсяг бюджетних коштів для надання фінансової підтримки субrsquoєктам інноваційної діяльності - вживає заходів до залучення іноземних інвестицій в національну економіку - формує бази даних інвестиційних та інноваційних програм і проектів міжнародних інвестиційних та інноваційних програм і проектів- визначає порядок конкурсного відбору інноваційних проектів для їх фінансової підтримки До сфери управління Держінвестицій відносять наступні державні установи 1)НАЦІОНАЛЬНА МЕРЕЖА РЕГІОНАЛЬНИХ ЦЕНТРІВ ІННОВАЦІЙНОГО РОЗВИТКУ 2)НАЦІОНАЛЬНИЙ ЦЕНТР ВПРОВАДЖЕННЯ ГАЛУЗЕВИХ ІННОВАЦІЙНИХ ПРОГРАМ 3)ДЕРЖАВНА ІННОВАЦІЙНА ФІНАНСОВО-КРЕДИТНА УСТАНОВА 4)УКРАЇНСЬКИЙ ЦЕНТР СПРИЯННЯ ІНОЗЕМНОМУ ІНВЕСТУВАННЮ 5)ДЕРЖАВНА ІПОТЕЧНА УСТАНОВА

73 Розкрийте роль Державної інноваційної фінансово-кредитної установи у фінансуванні інноваційних проектівДержавна інноваційна фінансово-кредитна установа httpwwwdifkugovua Державна інноваційна фінансово-кредитна установа була перейменована з УДІК та створена відповідно до Постанови Кабінету Міністрів України від 8 серпня 2007 року 1007 Засновником ДІФКУ є держава в особі Кабінету Міністрів України Метою ДІФКУ є здійснення фінансової підтримки інноваційної діяльності субrsquoєктів господарювання різних форм власності а також залучення вітчизняних та іноземних інвестицій для розвитку національної економіки Основними завданнями Установи є bull фінансування за рахунок власних та залучених коштів інноваційних та інвестиційних проектів і програм bull фінансування заходів щодо розвитку інноваційної інфраструктуриbull залучення коштів у тому числі іноземних для фінансування інноваційних та інвестиційних проектів і програмbull розроблення та здійснення комплексу заходів передінвестиційного характеру bull налагодження співробітництва з міжнародними фінансовими організаціями урядовими та неурядовими організаціями іноземних держав з питань залучення фінансових ресурсів в економіку України і реалізація спільних інноваційних та інвестиційних проектів і програм

74 Охарактеризуйте критерії відбору інвестиційних проектів при державному кредитуванніКонкурсні умови при залученні державних коштів1) до інвестиційного проекту

відповідність проекту критеріям відбору та визначеним пріоритетам

максимальна ефективність використання бюджетних коштів

ефективність проекту (обсяг прибутку термін окупності створення нових робочих місць надходження платежів до бюджету тощо)

2) до комерційного банку визначення умов кредитування

інвестиційного проекту банком (розмір відсоткової ставки термін надання кредиту комісійні банку що зазначаються у проекті кредитної угоди)

дотримання банком економічних нормативів та оцінних показників встановлених НБУ

3) до підприємств провадження господарської діяльності

протягом не менше ніж двох років відсутність заборгованості перед

державним бюджетом за залученими комерційними кредитами а також із сплати податків зборів та інших обовrsquoязкових платежів

достатність обігових коштів для забезпечення поточної діяльності

виконання зобовrsquoязань щодо погашення та обслуговування кредиту

Бізнес-план який може бути профінансовано за рахунок державного кредиту має містити інформацію про

bull назву мету вартість проекту соціальні та екологічні наслідки його впровадження

bull відповідність проекту стратегії економічного та соціального розвитку

bull фінансово-економічні показники ефективності проекту (NPV PI IRR DPP)

bull обґрунтування необхідності отримання бюджетних коштів

bull умови отримання бюджетних коштів субєктами господарської діяльності недержавної форми власності - у кредит джерела і терміни повернення позики

bull наявність затвердженої проектно-кошторисної документації

bull показники ліквідності проектуbull виробничу потужність та структуру

майбутнього виробництва асортимент та обсяги ресурсів що будуть для нього використані

bull результати маркетингових досліджень bull оцінку фінансових ризиків проектуbull технічні основи організації майбутнього

виробництва bull рівень використання місцевих

матеріальних та трудових ресурсів bull відповідність проекту стратегії

енергозбереження впровадження енергозберігаючих заходів їх обґрунтування та оцінка економічної ефективності від їх впровадження

Інвестиційні проекти які можуть бути профінансовані за рахунок державного кредиту мають бути затверджені

bull Кабінетом Міністрів України - комплексні міжгалузеві міжрегіональні

та регіональні інвестиційні програми що фінансуються із залученням коштів Державного бюджету України

bull міністерствами та іншими центральними органами виконавчої влади - галузеві інвестиційні програми

bull Верховною Радою Автономної Республіки Крим відповідними місцевими радами - регіональні та місцеві інвестиційні програми що фінансуються із залученням коштів республіканського бюджету Автономної Республіки Крим місцевих бюджетів

75 Охарактеризуйте основні форми кредитування інноваційних проектів Державною інноваційною фінансово-кредитною установою

76 Визначте особливості надання фінансової (кредитної) підтримки субrsquoєктам інноваційної діяльності

77 Охарактеризуйте порядок конкурсного відбору інноваційних проектів для їх фінансової підтримки Державним агентством України з інвестицій та інноваційКонкурсні умови при залученні державних коштів1) до інвестиційного проекту

78 Охарактеризуйте порядок конкурсного відбору інноваційних проектів у сфері промисловостіКритеріями оцінки та відбору інвестиційних проектів виробничого призначення мають бути

bull відповідність проекту стратегії економічного та соціального розвитку та пріоритетним напрямам структурної перебудови економіки

bull фінансово-економічні показники ефективності (вартість рентабельність технічний рівень нових виробничих фондів термін окупності та інші)

bull відповідність вимогам санітарно-гігієнічних радіаційних екологічних архітектурних та інших норм встановлених законодавством

bull рівень використання місцевих матеріальних та трудових ресурсів

bull фінансово-економічний стан субrsquoєкта господарської діяльності відповідність вимогам енергозбереження встановленим законодавством

79 Визначте та охарактеризуйте основні форми державного інвестиційного кредиту

80 Визначте порядок відкриття та оформлення кредитування державних капітальних вкладень

Порядок відкриття та оформлення кредитування державних капітальних вкладень Кредитування державних централізованих капітальних вкладень за рахунок державного бюджету проводиться Міністерством фінансів Головним управлінням дер-жавного казначейства шляхом перерахування міністерствам іншим центральним та місцевим органам виконавчої влади mdash замовникам коштів згідно з планами фінансування

Міністерства інші центральні та місцеві органи виконавчої влади mdash замовники при відкритті кредитування обrsquoєктів будівництва за рахунок централізованих державних капітальних вкладень подають центральним установам фінансуючих банків такі документи

показники обсягів державних централізованих капітальних вкладень по замовниках у галузевому розрізі та введення в дію невиробничих потужностей згідно з Державною програмоюперелік важливих будов виробничого призначення (природоохоронних обrsquoєктів) передбачених Державною програмоюпоказники обсягів капітальних вкладень та Перелік будов і обrsquoєктів що не ввійшли поіменно до Державної програми і споруджуються із залученням коштів державного бюджетуплан фінансуваннядовідка про підсумки проведення конкурсу (тендеру) для будов що розпочинаютьсятитул будовититул перехідної будови

Центральні установи фінансуючих банків доводять зазначені документи до місцевих установ банків що здійснюють операції з кредитування капітального будівництва Місцеві установи банків що здійснюють операції з кредитування перевіряють подану документацію та у разі її відповідності встановленим вимогам відкривають фінансування будівництва

Титульні списки будов (виробничого призначення природоохоронних обrsquoєктів які розпочинаються а також перехідних будов) що фінансуються із залученням коштів державного бюджету і бюджетних позичок затверджуються міністерствами іншими центральними та місцевими органами виконавчої влади mdash замовниками і погоджуються з Міністерством економіки Титульні списки будов (виробничого призначення природоохоронних обrsquoєктів які розпочинаються а також перехідних будов) що фінансуються за рахунок місцевого бюджету затверджуються відповідним місцевим органом виконавчої влади mdash замовником

Титульні списки будов які споруджуються за рахунок коштів державних підприємств і організацій та титульні списки обrsquoєктів невиробничого призначення будівництво яких здійснюється за рахунок державних капітальних вкладень а також плани технічного переозброєння діючих підприємств роботи по яких здійснюються за рахунок державних капітальних вкладень затверджуються міністерствами іншими центральними та місцевими органами виконавчої влади mdash замовниками або у встановленому ними порядку

Міністерства інші центральні та місцеві органи виконавчої влади щоквартально подають до Міністерства фінансів інформацію про використання державних централізованих капітальних вкладень

Інвестор починає погашати кредит за рахунок власних коштів через рік після закінчення нормативного строку будівництва реконструкції та технічного переоснащення обrsquoєкта кредитування Кошти що вивільнилися перераховуються комерційними банками на рахунок Інвестиційного фонду України для повернення їх у державний бюджет

Контроль за цільовим використанням бюджетних позичок на фінансування капітального будівництва здійснюють Міністерство фінансів Головне управління державного казначейства міністерства інші центральні та місцеві органи виконавчої влади mdash замовники і фінансуючі установи банків

Контроль за додержанням строків будівництва обrsquoєктів передбачених Державною програмою здійснює Міністерство економіки та міністерства інші центральні та місцеві органи виконавчої влади mdash замовники

81 Охарактеризуйте сутність та особливості податкового інвестиційного кредитування

Однією з форм державного інвестиційного кредиту є податковий інвестиційний кредит який визначається як відстрочка сплати податку на прибуток що надається субrsquoєкту підприємницької діяльності на визначений строк з метою збільшення його фінансових ресурсів для здійснення інноваційних програм з подальшою компенсацією відстрочених сум у вигляді додаткових надходжень податку через загальне зростання прибутку що буде отриманий згідно з чинним законодавством унаслідок реалізації інноваційних програм

Практика кредитування у вигляді відстрочки платежів існує у таких формах кредиту як комерційний та споживчий Близькою аналогією інвестиційного податкового кредиту який пропонується запровадити можна вважати митний кредит що є кредитом-відстрочкою сплати мита за наявності гарантій і сплати відсотків за час відстрочки мита

Економічну основу податкового інвестиційного кредиту становлять кошти які підприємство сплачує у вигляді податку на прибуток Тому він багато в чому подібний до такої форми фінансової підтримки підприємства як пільгове оподаткування прибутку Але пільги мають більш широку палітру застосування Крім стимулювання інвестиційної діяльності (відшкодування витрат на реконструкцію і модернізацію активної частини основних фондів) пільги на сплату податку можуть надаватися підприємствам де використовується праця інвалідів для санації національно важ-ливих підприємств і виробництв на час пристосування їх до роботи в умовах ринку для тимчасового полегшення стану підприємств що зазнали ускладнень через незалежний від них збіг негативних процесів в економіці і господарській діяльності через політичні події чи природні катастрофи і т ін

Інвестиційний податковий кредит має цільове призначення Його надання доцільно здійснювати переважно під інноваційні програми які забезпечують реалізацію таких науково-технічних пріоритетів як

науково-технічне оновлення виробництва з підвищенням його техніко-економічних показників і забезпеченням конкурентоспроможності на світовому ринкуприскорення розвитку наукомістких та високотехнологічних галузей і виробництв здатних кардинально змінити економічний та науково-технічний потенціал Українирозширення виробництва в найбільш пріоритетних та ефективних для національної економіки секторах ринку

82 Визначте умови за яких підприємці можуть отримати податковий інвестиційний кредит

Запровадження інвестиційного податкового кредиту не вимагає додаткових кредитних ресурсів бо в ньому використовується ресурсний потенціал самого підприємства у вигляді прибутку а саме тієї частини яка повинна відраховуватися до бюджету у вигляді податку на прибуток Тому введення інвестиційного податкового кредиту заохочуватиме підприємства в підвищенні ефективності своєї роботи та отриманні прибутку

Держава втрачаючи на деякий час певні суми дохідної частини бюджету у подальшому може розраховувати на збільшення бюджетних надходжень через загальне зростання прибутку й обсягів податку на нього

При цьому слід мати на увазі й таке При звичайному кредитуванні кредитор крім сум кредиту що повертаються додатково отримує лише обумовлений відсоток При використанні інвестиційного податкового кредиту приріст податку що буде отримано після реалізації проекту може набагато перевищити відсотковий рівень і носитиме не разовий а систематичний характер

Визначальними умовами надання інвестиційного податкового кредиту є стале фінансове становище підприємства-позичальника тобто систематичне отримання ним прибутку з якого нараховується податокпереважно (не менше як 50 ) інвестиційна спрямованість у використанні власних фінансових ресурсів інвестора (прибуток амортизаційні відрахування відшкодування збитків від аварій стихійного лиха грошові нагромадження громадян юридичних осіб тощо)наявність економічно обґрунтованого інноваційного проекту (бізнес-плану) який забезпечує після його реалізації підвищення ефективності виробництва зростання загального обсягу отриманого підприємством прибутку та відповідно сум податку на прибуток як джерела компенсації інвестиційного податкового кредиту термін окупності запозичених через інвестиційний податковий кредит коштів тобто їх повернення до бюджету у вигляді додаткових надходжень податку на прибуток не повинен перевищувати визначений строк наприклад пrsquoять років після реалізації інноваційного проекту

Дотримання цих умов знижує ризик кредитора у даному випадку держави щодо ефективності використання інвестиційних ресурсів

83 Охарактеризуйте стан та перспективи розвитку державного та податкового інвестиційного кредиту

Споживачами інвестиційного податкового кредиту можуть бути субrsquoєкти підприємницької діяльності а саме підприємства всіх форм власності яким для реалізації інноваційних програм не вистачає власних інвестиційних ресурсів

Рішення про надання кредиту за галузевою підпорядкованістю підприємств приймають міністерства (відомства) які за дорученням Кабінету Міністрів України виступають розпорядниками інвестиційного податкового кредиту на галузевому рівні

Отримання інвестиційного податкового кредиту здійснюєть-ся на підставі кредитного договору між галузевим міністерст-вом (відомством) і підприємством-позичальником Йому повинна передувати всебічна експертиза ефективності інноваційної програми (бізнес-плану) та наявності умов які б підтверджували реальні можливості підприємства щодо успішної реалізації цієї програми

Загальний обсяг ресурсів інвестиційного податкового кредиту на кожен рік визначається Кабінетом Міністрів України в розрахунках до бюджету Виходячи зі стану економіки він може сягати 10 надходжень до бюджету податку на прибуток з наступним розподілом знижки податку по міністерствах (відомствах) відповідно до пріоритетності напрямів їх інноваційної діяльності

Посилюючи вимоги до ефективності використання інвестиційних ресурсів інвестиційний податковий кредит може надаватися підприємствам під конкретний інноваційний проект на строк до пrsquoяти років Довший термін не відповідає сучасним вимогам щодо тривалості освоєння нової техніки (нових виробництв) веде до розпорошення державних ресурсів знижує ефективність використання інвестицій

84 Охарактеризуйте порядок відбору інвестиційних проектів які передбачають залучення коштів державного бюджетуВключення будов до Державної програми є державною гарантією безперервного їх фінансування протягом рокуФормування цих Переліків здійснюється в такому порядкуа) Мін економіки визначає та доводить до відома державних за-мовників попередні обсяги державних централізованих капіта-льних вкладень Міністерства ін центральні та місцеві органи виконавчої влади mdash замовники на підставі попередніх обсягів державних централізованих капітальних вкладень визначають і подають Мін економіки Переліки будов і обєктів які фінан-суються за рахунок коштів державного бюджету Міністерство економіки уточнює обсяги капітальних вкладень з урахуванням прийнятого бюджету розмір і джерела їх фінансування по кожній будові та обєкту і подає зазначені вище Переліки на затвердження Каб Мін Укр у складі Державної програмиб) Мін економіки у двотижневий термін після затвердження Державної програми повідомляє обсяги державних централізо-ваних капітальних вкладень та Переліки будов і обєктів що фінансуються за рахунок державного бюджету міністерствам іншим центральним і місцевим органам виконавчої влади mdash замовникам центральним установам банків та у зведеному вигляді Мін-ву фінансів Головному управлінню державного казначейства та Державному комітету зі статистикив) Міністерства інші центральні та місцеві органи виконавчої влади mdash замовники у двотижневий термін після затвердження Державної програми затверджують обсяги державних капітальних вкладень та Переліки будов і обєктів що не увійшли до складу Державної програми і споруджуються із залученням коштів державного бюджету визначають конкретних забудовників які організують проведення конкурсів (тендерів) для будов що розпочинаються й укладають на їх підставі контракти (договори) Зазначені Переліки будов виробничого призначення (природоохоронних обєктів) після затвердження погоджуються з Міністерством економікиУ невиробничих галузях державні централізовані капітальні вкладення розподіляються міністерствами іншими централь-ними та місцевими органами виконавчої влади mdash замовника-ми виходячи із встановлених їх обсягів для забезпечення виконання завдань щодо введення в експлуатацію обєктів соц-культурної сфери відповідно до показників Державн програмиФінансування витрат на придбання устаткування яке не вхо-дить до кошторису будов та обєктів що споруджуються з вик-ористанням державних централізованих капітальних вкладень здійснюється у межах річних обсягів що виділяються мін-вам іншим центральним та місцевим органам виконавчої влади mdash замовникам за погодженням із Міністерством економікиФінансування проектних робіт що виконуються за рахунок Держ бюджетних коштів а також витрат на проведення кон-ку-рсів (тендерів) консервацію (розконсервацію) обєктів здійсн-юється в межах загал обсягів капітальних вкладень замовника

85 Охарактеризуйте порядок часткового відшкодування відсоткових ставок за кредитами що надаються субєктам малого та середнього бізнесу для реалізації інвестиційних проектів

86 Охарактеризуйте порядок проведення комплексної державної експертизи та затвердження інвестиційних програм та проектів які передбачають залучення коштів державного бюджетуМіністерства ін центральні та місцеві органи виконав влади щоквартально подають до Мін фінансів інформацію про використаня державних централізованих капітальних вкладеньІнвестор починає погашати кредит за рахунок власних коштів через рік після закінчення нормативного строку будів-ва реконструкції та технічного переоснащення обєкта кредитуваня Кошти що вивільнилися перераховуються комерційними банками на рахунок Інвестиційного фонду Укр для повернення їх у державний бюджетКонтроль за цільовим використаням бюджетних позичок на фінансуваня капітального буд-ва здійснюють Мін фінансів Головне управліня державного казначейства міністерства інші центральні та місцеві органи виконавчої влади mdash за-мовники і фінансуючі установи банківКонтроль за додержанням строків будівництва обєктів пе-редбачених Державною програмою здійснює Міністерство економіки та міністерства інші центральні та місцеві органи виконавчої влади mdash замовники

87 Охарактеризуйте порядок надання фінансової підтримки субєктам інноваційної діяльності за рахунок коштів державного бюджету шляхом здешевлення довгострокових кредитів

88 Охарактеризуйте особливості державного інвестиційного кредитування підприємств АПКІнвестиційне кредитування АПКСхема 1Відповідно до Закону України laquoПро державну підтримку сільського господарства Україниraquo від 24 червня 2004 року 1877-IVІнвестиційне кредитування підприємств АПК здійснюється через Аграрний фонд який є бюджетною організацію має свій кошторис рахунки та здійснює неприбуткову діяльність Розмір суми бюджетної позики не може перевищувати 80 відсотків вартості застави розрахованої виходячи з розміру встановленої мінімальної закупівельної ціниДозволяється дострокове погашення суми бюджетної позики та пропорційне погашення плати за її використання або їх частиниБюджетна позика у межах режиму заставних закупівель є платною Плата за використання бюджетної позики встановлюється на рівні 50 відсотків від середньозваженого процента за кредитами банків наданих строком до 12 календарних місяців та повністю забезпечених заставою який фактично склався станом на 1 червня поточного бюджетного року Схема 2Кредитна підтримка виробників сільськогосподарської продукції (кредитна субсидія)Режим кредитної субсидії полягає у субсидуванні частини плати (процентів) за використання короткострокових та середньострокових кредитів наданих банками в національній валюті Кредитна субсидія надається особам які є

сільськогосподарськими підприємствами що виробляють обєкти державного цінового регулювання Розмір кредитної субсидії надається до 50 відсотків від розміру процента нарахованого на основну суму кредиту але не вище 50 відсотків від розміру середньозваженого процента за кредитами банків у національній валюті повністю забезпечених заставою та наданиха) для короткострокових кредитів - строком до 12 календарних місяців б) для середньострокових кредитів - строком до 36 календарних місяців Кредит проценти за яким субсидуються має цільове призначенняа) короткострокові кредити використовуються виключно для придбання товарів (запасів) на потреби виробництва окремого обєкта державного цінового регулювання б) середньострокові кредити використовуються виключно дляпридбання або будівництва основних фондів сільськогосподарського призначення I групи та проведення їх капітальних поліпшеньпридбання основних фондів III групи сільськогосподарського призначення у тому числі на умовах фінансового лізингу та проведення їх капітальних поліпшеньСхема 3Відповідно до Постанови КМУ від 25 серпня 2004 р 1102 laquoПро затвердження Порядку використання коштів державного бюджету для надання підтримки фермерським господарствамraquo Фінансова підтримка на конкурсних засадах на поворотній основі надається у розмірі що не перевищує 100 тис гривень із забезпеченням виконання зобовязання щодо повернення бюджетних коштів - новоствореним фермерським господарствам та фермерським господарствам з відокремленими садибами - строком від трьох до пяти років для виробництва переробки і збуту виробленої продукції провадження виробничої діяльності - іншим фермерським господарствам - строком до пяти років для придбання техніки обладнання поновлення обігових коштів виробництва та переробки сільськогосподарської продукції будівництва та реконструкції виробничих і невиробничих приміщень у тому числі житлових (загальною площею не більш як 125м2) для закладення багаторічних насаджень розвитку кредитної та обслуговуючої кооперації зрошення та меліорації земель

89 Визначте напрями кредитної підтримки виробників сільськогосподарської продукції

Позичальникам які проживають у збудованому (реконструйованому) житлі в сільській місцевості за умови їх постійної роботи у сільськогосподарському виробництві переробній та обслуговуючих галузях агропромислового комплексу що функціонують у сільській місцевості в соціальній сфері села та органах місцевого самоврядування на завершальному етапі сплати зобовrsquoязань за кредитом додатково до пільг погашається 25 суми зобовrsquoязань визначеної для сплати

90 Охарактеризуйте порядок використання коштів державного бюджету для надання підтримки фермерським господарствам91 Охарактеризуйте зміст інвестиційного кредитування фізичних осіб

Одним із видів інвестиційних кредитів які надаються фізичним особам є довгостроковий державний кредит молодим сімrsquoям та одиноким молодим громадянам на будівництво (реконструкцію) житла Порядок та організація такого кредитування визначені постановою Кабінету Міністрів України від 17 травня 1999 р 825 laquoПро вдосконалення організаційної та фінансової діяльності Фонду сприяння молодіжному житловому будівництву при Державному комітеті у справах сімrsquoї та молодіraquo

Відповідно до цього Положення правом на одержання державного пільгового довгострокового (терміном до 30 років) кредиту користуються молоді сімrsquoї та одинокі молоді громадяни які згідно із законодавством визначені такими що потребують поліпшення житлових умов а самемолода сімrsquoя mdash подружжя в якому вік чоловіка та дружини не перевищує 30 років або неповна сімrsquoя в якій мати (батько) віком до 30 роківнеповна сімrsquoя в якій мати (батько) віком до 28 років включно має неповнолітніх дітейодинокі молоді громадяни вік яких не перевищує 28 років

Кредитування будівництва (реконструкції) житла для молодих сімей та одиноких молодих громадян є прямим адресним (цільовим) і здійснюється у межах коштів передбачених у державному бюджеті республіканському бюджеті Автономної Республіки Крим та місцевих бюджетах на відповідний рік а також за рахунок інших джерел фінансування

Сума кредиту обчислюється виходячи з норми 21 м 2

загальної площі житла на одного члена сімrsquoї та додатково 10 м2 на сімrsquoю і включає витрати на його страхування в період будівництва (реконструкції) житла

Умови кредитування Кредит надається за умови

1) перебування кандидата на обліку для поліпшення житлових умов за місцем проживання (прописки)

2) проживання у сільській місцевості якщо він відповідно до законодавства потребує поліпшення житлових умов що підтверджено відповідними документами

3) підтвердження кандидатом своєї платоспроможності

4) внесення у банк на особистий рахунок не менш як 10 вартості будівництва квартири нормативної площі якщо її фактична площа більша або дорівнює визначеній нормі та фактичної вартості будівництва квартири якщо її площа менша ніж нормативна

Зазначена сума вноситься позичальником на його особистий рахунок двома частинами не менш як 5 безпосередньо до укладення кредитної угоди інші кошти mdash при остаточному розрахунку за будівництво під час отримання документів на право користування збудованим (реконструйованим) житлом виходячи з фактичної вартості площі збудованого житла

Кредит надається дирекцією або відділенням у розмірі визначеному в розрахунку до кредитної угоди

Позичальник який не має дітей сплачує кредит за ставкою у розмірі 3 річної суми заборгованості за кредитом позичальник який має одну дитину звільняється від сплати відсотків за користування кредитом позичальникові який має двох дітей за рахунок бюджетних джерел погашається 25 суми зобовrsquoязань за кредитом позичальникові який має трьох дітей mdash 50 суми зобовrsquoязань за кредитом

92 Виділіть та охарактеризуйте субrsquoєктів та обrsquoєкт інвест кредитування фізичних осіб93 Визначте фактори за якими визначається якість інвестиційного кредиту для фізичних осіб94 Охарактеризуйте специфіку банківської роботи у сфері інвестиційного кредитування фізичних осіб95 Розкрийте зміст державного інвестиційного кредитування фізичних осіб

96 Визначте порядок оформлення та видачі державного інвестиційного кредиту фізичним особамПорядок оформлення і видачі кредиту Реєстрація кандидатів які відповідають вимогам Положення проводиться на підставі власноручно заповненої анкети кандидата що реєструється у журналі реєстрації анкет кандидатів Журнал реєстрації анкет кандидатів та копії анкет зберігаються у консультаційному центрі Фонду сприяння молодіжному житловому будівництву

Для здійснення розрахунків щодо визначення суми кредиту і підтвердження права на його одержання кандидат подає до дирекції або відділення банку такі документизаяву на імrsquoя генерального директора Фонду або директора відділення на одержання кредитудовідку про перебування на квартирному обліку (для громадян які проживають у містах і селищах міського типу)довідку про склад сімrsquoї (форма 3)копію свідоцтва про шлюб паспортні данікопію свідоцтва про народження дитинидокументи необхідні для визначення платоспроможності кан-дидата (довідку з місця роботи дорослих членів його сімrsquoї із зазначенням доходу одержаного за попередні 12 місяців) інші документи що підтверджують доходи та видатки кандидатавитяг з рішення органу місцевого самоврядування про відведення земельної ділянки та дозвіл на забудову (для кандидатів що будують будинки садибного типу та господарські приміщення)

Рішення про надання кредиту приймається дирекцією або відділенням банку на підставі поданих документів протягом місяця з дати отримання кредитних ресурсів Після підписання сторонами кредитної угоди кандидат набуває статусу позичальника на сімrsquoю якого оформляється паспорт позичальника

Зміни умов кредитної угоди та доповнення до неї оформляються додатковою угодою між сторонами що є невідrsquoємною частиною кредитної угоди з відміткою у кредитній угоді та паспорті позичальника

Фонд сприяння молодіжному житловому будівництву надає кредит виходячи з розрахунків суми необхідної для будівництва (реконструкції) житла на підставі кредитної угоди списків позичальників попередньо затверджених рішенням дирекції або відділення банку На підставі кредитної угоди за розпорядженням дирекції Фонду кошти для надання кредиту перераховуються Головним управлінням державного казначейства з казначейського рахунку дирекції Фонду до банку для подальшого їх зарахування на особисті рахунки позичальників

Дирекція Фонду сприяння молодіжному житловому будівництву здійснює оперативний контроль за цільовим використанням відділенням і банком коштів кредиту За допущену затримку проходження коштів кредиту банк сплачує штраф за кожний день затримки згідно з умовами угоди укладеної між дирекцією або відділенням та банком відповідно до законодавстваФінансування будівництва (реконструкції) здійснюється банком виключно у безготівковому порядку шляхом перерахування коштів на банківський рахунок замовника (підрядника) за розпорядженням дирекції або відділення з особистого рахунку позичальника

У разі пайової участі у незавершеному будівництві попередня оплата здійснюється на рівні оплати частки незавершеного будівництва у розмірі 100 і авансування незавершеної частки у розмірі 50 авансу

Термін використання кредиту обумовлюється у кредитній угоді і не повинен перевищувати нормативного терміну будівництва (реконструкції) житла з дня першої виплати банком замовнику (підряднику) коштів за виконані роботи з будівництва (реконструкції) житла

97 Назвіть проблеми та основні напрями подальшого розвитку інвестиційного кредитування фізичних осіб в Україні

98 Розкрийте зміст іпотеки та її роль у системі іпотечного кредитуванняЗгідно з законом України ldquoПро іпотекуrdquo іпотека - вид забезпечення виконання зобовязання нерухомим майном що залишається у володінні і користуванні іпотекодавця згідно з яким іпотекодержатель має право в разі невиконання боржником забезпеченого іпотекою зобовязання одержати задоволення своїх вимог за рахунок предмета іпотеки переважно перед іншими кредиторами цього боржника у порядку встановленому цим Законом Відповідно до з-ну Укр laquoПро іпотекуraquo предметом іпотеки можуть бути повязана з землею будівляспорудаквартирапідприємствоа також інше майновіднесене законодавством до нерухомогоВідповідно до ст 181 ЦивКодексу до нерухомого майна належать земельні ділянкиа також обrsquoєктирозташовані на земельній ділянці і невідrsquoємно повrsquoязані з неюпереміщення яких є неможливим без їх знецінення та зміни їх призначенняКредиторами з іпотеки можуть бути іпотечні банки або спеціальні іпотечні компанії а також комерційні банки Позичальниками можуть бути юридичні та фізичні особи які мають у власності обєкти іпотеки або мають поручників які надають під заставу обєкти іпотеки на користь позичальникаІнвестиційне кредитування під заставу нерухомості є самостійною сферою кредитуванняяка суттєво відрізняється від інвидів банккредитівбо маєяк правилочітке цільове призначенняІнвестиційні іпотечні позики в сучумовах найчастіше використовуються для фінансування інвестпроектів в агропромкомплексіпридбанняпобудови і перепланування житлових і виробничих приміщеньа також освоєння земельних ділянок

99 Назвіть та охарактеризуйте основні види іпотекиНа практиці виділяють такі основні види іпотеки-звичайна іпотека-обrsquoєднана-спільна-наступна-іпотека чужого майна-умовнаЗвичайна іпотека ndash це виконання основного зоб-няЗабезпечується шляхом передачі в іпотеку одного обrsquoєкта нерухмайнаякий належить заставодавцевіОбrsquoєднана іпотека забезпечується шляхом одночасної передачі в іпотеку 2-х або більше обєктів нерухомого майнаякі належать заставодавцевіСпільна ndash виконання основного зоб-нязабезпечується шляхом передачі в іпотеку 2-х або більше обєктів нерухомого майнаякі належать різним особамРізновидом спільної іпотеки є наступна іпотека - передання в іпотеку нерухомого майна яке вже є предметом іпотеки за попереднім іпотечним договоромЦе зобов-ня забезпеч-ся на 1 з обєктів спільного майна за нотаріально посвідченою згодою власників майнаяке передане в іпотекуУмовна іпотека застосовується в разіколи іпотечним договором встановлено1іпотдоговір набирає чинності з моменту виконання передбаченої ним умови2 іпотдоговір вважається чинним до моменту виконання передбаченої цим договором умовиІпотека чужого майна забезпечується шляхом передачі в іпотеку нерухомого майнаяке належить 3-ій особі

100 Визначте основні засади Концепції створення національної системи іпотечного кредитуванняВ основу цієї Концепції покладені принципи функціонування ринку іпотечного кредитування які відображають позитивний міжнародний досвід у цій сфері і зрозумілі та прийнятні для національних та іноземних інвесторів Концепція встановлює єдині стратегічні підходи які мають бути покладені в основу державної політики у сфері іпотечного кредитування що розвиватиметься на ринкових засадах з мінімально можливим втручанням держави При цьому держава забезпечує режим найбільшого сприяння субєктам ринку іпотечного кредитування та створює законодавчі та економічні умови для стимулювання ефективного розвитку цього ринкуКонцепція визначає основну мету завдання основи створення та розвитку національної системи іпотечного кредитування а також роль та функції держави на ринку іпотечного кредитуванняПринципи функціонування національної системи іпотечного кредитування повинні відповідати як інтересам іпотечних кредиторів так і інтересам позичальниківОсновною метою створення національної системи іпотечного кредитування є формування ефективних ринкових механізмів залучення довгострокових фінансових ресурсів у фінансово-кредитну сферу та забезпечення функціонування на цій основі ринку довгострокового іпотечного кредитування із застосуванням сучасної ринкової інфраструктури та фінансових інструментів які дають змогу поступово знизити вартість іпотечних кредитів для населення та субєктів господарювання і збільшити строки кредитуванняРозбудова ефективної системи іпотечного кредитування сприятиме залученню довгострокових фінансових ресурсів національних та іноземних інвесторів в економіку України розвязанню проблеми забезпечення житлом населення активізації ринку нерухомості розвитку фондового ринку та ринків фінансових послуг стимулюванню розвитку економіки в цілому зокрема будівельної і агропромислової галузіОсновою створення та розвитку національної системи іпотечного кредитування є прозорість діяльності учасників ринку іпотечного кредитування створення системи державної реєстрації прав на нерухоме майно та їх обмежень а також забезпечення вільного доступу до такої системи стандартизація процедури видачі обслуговування та погашення іпотечних кредитів установлення правил проведення оцінки платоспроможності позичальника використання міжнародного досвіду державне регулювання та нагляд у сфері іпотечного кредитування невтручання з боку органів державної влади у поточну діяльність учасників ринку іпотечного кредитування функціонування ринку іпотечного кредитування на засадах вільної конкуренції соціальний захист учасників ринку іпотечного кредитування - фізичних осіб

101 Визначте основні складові ринку іпотеки в Україні102 Визначте та охарактеризуйте структуру іпотечного ринкуРинок іпотеки в Україні базується на Концепції створення нацсистеми іпотечного кредитування ( Концепція схвалена розпорядженням Кабінету Міністрів України від 10 серпня 2004 року 559)Іпотечний ринок ndash це система відносинякі виникають у процесі куп-продажу фінзобов-ньзабезпечених нерухомістю на основі певних економпринципів та правових нормМіжнародний досвід свідчить що найефективнішою є дворівнева модель функціонування ринку іпотечного кредитування яка передбачає наявність первинного та вторинного ринку На первинному ринку складаються відносини між іпотечним кредитором і позичальником щодо надання та погашення іпотечних кредитів Суть функціонування вторинного ринку полягає в рефінансуванні іпотечних кредиторів шляхом емісії іпотечних цінних паперів продажу іпотечних активів банкам спеціалізованим небанківським іпотечним фінансовим установам другого рівня або передачі цих іпотечних активів у заставу для залучення кредитів з метою рефінансуванняІпотечна установа другого рівня повинна забезпечити диверсифікацію ризиків іпотечних кредиторів які діють на первинному ринку іпотечного кредитування та провадити діяльність з рефінансування іпотечних кредиторів за рахунок коштів отриманих від розміщення іпотечних цінних паперів забезпечених іпотечним покриттямСтворення вторинного ринку іпотечного кредитування обумовлено тенденцією банківської системи до фінансування довгострокових іпотечних кредитів за рахунок короткострокових пасивів банків Саме тому створення вторинного ринку іпотечного кредитування є одним з основних пріоритетів політики держави у сфері розвитку національної системи іпотечного кредитуванняЗ метою сприяння розвитку іпотечного кредитування забезпечення необхідної ліквідності ринку та мінімізації ризиків передбачається участь держави в утворенні іпотечної установи другого рівня яка не буде учасником первинного ринку іпотечного кредитування При цьому держава утримуватиметься від безпосередньої участі в утворенні і діяльності іпотечних кредиторів першого рівняУчасниками ринку іпотечного кредитування є позичальники-іпотекодавці іпотечні кредитори (банки та небанківські фінансові установи) нотаріуси посередники на ринку нерухомості оцінювачі державні виконавці спеціальні організації з продажу майна органи державної реєстрації прав на нерухоме майно та їх обмежень страховики іпотечні установи другого рівня та банки які здійснюють рефінансування іпотечних кредиторів інвестори управителі іпотечних активів розпорядники платежів

103 Визначте напрями діяльності Державної іпотечної установи в Україні

Однак в більшій мірі перспективи іпотечного житлового кредитування в Україні орієнтовані на формування дворівневого вторинного іпотечного ринку на американську іпотечну модель підтвердженням чому є прийняте урядове рішення про створення Державної іпотечної установи Держава з метою сприяння процесу секюритизації іпотечних активів виводить на ринок посередника - Державну іпотечну установу (ДІУ) зміст діяльності якої полягає саме в рефінансуванні виданих іпотечних позик за рахунок коштів отриманих від розміщення цінних паперів Кредитори першого рівня до якого входять банки надають кредити на купівлю житла котре одночасно і є заставою Кредитори другого рівня - це невидимі для клієнтів банків інституційні інвестори які скуповують портфелі іпотечних кредитів сформованих кредитором першого рівня під заставу виданих ними зобовязань Посередником між кредиторами першого і другого рівнів є Державна іпотечна установа Створена з капіталом у 100 млн грн установа в 2006 р може розраховувати на ресурси в сумі 12 млрд грн (статутний капітал облігаційні позики на суму розміру статутного капіталу та держгарантії в розмірі 1 млрд грн) Схема за участю ДІУ дозволяє банкам розвантажувати власні кредитні портфелі шляхом виведення позик за баланс (традиційна секюритизація)

104 Охарактеризуйте процедуру рефінансування іпотечних кредитів Державною іпотечною установою

105 Визначте характерні ознаки інвестиційного іпотечного кредитуХар-ми ознаками інвестиц-го іпотечного кредитування є те що

bull середній розмір кредиту під заставу значно перевищує середній розмір інших кредитів особливо споживчих та кредитів малим підприємницьким фірмам

bull тривалий строк користування кредитом (від15 до25mdashЗО років)bull більший ризик адже можливі зміни несприятливих економічних умов відсотків стану здоровя позичальника та інbull при видачі кредиту під заставу більш важливим ніж дохід позичальника є стан і вартість його майнаmdashобєкта кредитув-ня bull при прийнятті рішення про видачу кредиту дуже важливою є компетентна оцінка відповідного майна

106 Охарактеризуйте зміст структуру та основні компоненти механізму іпотечного інвестиційного кредитування

107 Охарактеризуйте основні види вартості обrsquoєктів власності які використовуються при оцінці нерухомостіПри оцінці обєктів нерухомості використовується ряд стандартів вартості які застосовуються залежно від мети оцінки а саме

bull обгрунтована ринкова вартість mdash це ціна за якою власність може переходити з рук продавця який бажає її продати до рук покупця який бажає її купити тобто це стартова початкова ціна на ринкуbull інвестиційна вартість mdash це конкретна вартість обєкта що оцінюється для конкретного інвестора виходячи з його особис тих інвестиційних цілейbull внутрішня або фундаментальна вартість є аналітичною оцінкою обєкта нерухомості яка базується на знаннях та обліку його фінансового стану а також перспектив одержання прибутку та чистого доходу Розрахунок внутрішн вартості можливий за наявності доступу до повної інформації про оцінюваний обєктbull ліквідаційна вартість являє собою чисту суму яка може бути виручена при ліквідації цієї фірми Існує laquoвпорядкована ліквідаціяraquo коли процес продажу активів здійснюється протягом часу який дає можливість одержати максимально можливу в цих випадках ціну нерухомості та laquoпримусова ліквідаціяraquo коли активи продаються швидко в процесі одного аукціону не враховуючи інтереси власника нерухомостіbull балансова (бухгалт-ка) вартість обєкта-цей вид вартості визначається балансовим раху-м як сума його активів за мінус-ом зносу а також сум короткострокових і довгострокових зобо-вязань При цьому основні фонди оцінюються з урахуванням останньої переоцінки за мінусом зносу та амортизаціїbull відновлена (поточна) вартість mdash це балансова вартість з урахуванням переоцінки активів на дату оцінки вартості

108 Охарактеризуйте основні принципи оцінки майна та майнових прав в УкраїніОцінка нерухомості базується на певних принципах які умовно поділяють на три групиПерша група принципіва) принцип вигоди mdash купуючи нерухомість для виробничої діяльності необхідно визначити наскільки цей обєкт буде покупцю корисним При цьому вигода визначатиметься можливістю її використання для виконання тих чи інших функцій і в першу чергу для збільшення прибуткуб) принцип заміщення означає що найбільша вартість обєкта нерухомості не може перевищувати найменшу вартість за якою можна придбати інший обєкт нерухомості з подібною вигодоюв) принцип очікування дає можливість визначити поточну вартість майбутніх доходів та вигод одержаних унаслідок використання обєкта нерухомостіТаким чином перша група принципів оцінки дає можливість покупцю одержати уявлення про цінність обєкта нерухомостіДруга група принципіва) принцип оцінки залишкової продуктивності землі означає що земля має залишкову продуктивність яка може бути визначена як чистий дохід віднесений до землі після оплати праці капіталу та підприємницької діяльності Величина залиш-кової продуктивності землі визначається її місцезнаходженням б) принцип оцінки внеску як величини приросту вартості обєкта власності в результаті додаткових витрат означає що внесок mdash це сума на яку збільшується чи зменшується вартість обєкта власності або збільшується чи зменшується чистий дохід від нього внаслідок наявності або відсутності якого-небудь покращаня чи доповненя до діючих факторів виробн-вав) принцип визначення впливу доходів що збільшуються або зменшуються на вартість об єкта власності означає що в міру доповнення ресурсів до основних факторів виробництва темпи зростання чистих доходів збільшуватимуться до деякої точки починаючи з якої доходи зростають уповільненими темпами Це уповільнення відбувається доти доки приріст вартості не стане меншим ніж витрати на добавлені ресурсиг)принцип оцінки збалансованості різних факторів вир-ва означає що будь-якому типу землекористування має відповідати оптимальне поєднання факторів виробництва коли досягається максимальна вартість землі та обєкта вартості що на ній знаходитьсяд) принцип економічної величини тобто оптимальний розмір обєкта власності mdash одержання оптимального прибутку від використання обєкта нерухомості залежить від його економічної величини Наприклад земельна ділянка на якій знаходиться обєкт власності за своїми розмірами перевищує величину необхідну для функціонування цього обєкта отже власник обєкта заплатив зайву суму при придбанні ділянки або платить більшу орендну плату за користування нею У будь-якому випадку це зменшує дохід отже економічна величина mdash це кількість землі яка забезпечує найкраще землекористування в цьому регіоні з урахуванням існуючої ринкової конюнктуриДруга група принципів оцінки характеризує фактори які безпосередньо впливають на оцінку землі будівель і спорудТретя група принципіва) принцип залежності полягає в тому що вартість обєкта власності значною мірою обумовлена його місцезнаходженням а також наявністю розвиненої інфраструктури можливістю встановлення екон-х звязків з власниками ін обєктів власності наявністю кваліфікованої робочої сили екологічною ситуацієюб) принцип відповідності означає що будь-який обєкт нерухомості має відповідати нормативним архітектурним і ринковим Стандартам прийнятим у цьому регіонів) принцип попиту та пропонування означає що за наявності збалансованого попиту та пропонування ринкова ціна як правило відображає вартість (видатки) виробництва на спорудження обєкта нерухомості Перевищення ринкових цін на нерухомість над вартістю її будівництва стимулює створення нових обєктів нерухомості доти доки не настане рівновагаг) принцип конкуренції означає що коли прибуток на ринку перевищує рівень необхідний для оплати факторів виробн-ва то на ньому загострюється конкурентна боротьба внаслідок чого спостерігається зниження середнього рівня чистих доходів Це в підсумку суттєво впливає на оцінку обєктів нерухомостід) принцип зміни вартості mdash зміна вартості обєктів нерухомості є постійним процесом який обумовлюється не лише їх фізичним зносом а й іншими факторами зокрема зміною вартості сировини впровадженням нової техніки зміною демографічної ситуації тощо Ці та інші фактори можуть змінювати корисність обєкта нерухомості та його власністьОтже третя група включає принципи які харак-ють вплив зовні-го ринкового середовища на вартість обєктів нерухомостіСинтезом усіх розглянутих вище принципів оцінки вартості обєкта нерухомості є принцип найкращого ти найефективні-шого використання Це варіант використання обєкта який вибрано серед інших можливих законних варіантів який є фізично здійсненним досить обґрунтованим який має реальне фінансове забезпечення і який веде до найвищої вартості земельної ділянки на якій розташовано обєкт власності Цей варіант використання забезпечує обєкту власності найвищу поточну вартість на дату оцінки

109 Охарактеризуйте основні методи оцінки обrsquoєктів нерухомості використовуються при іпотечному інвестиційному кредитуванні

Міжнародні Стандарти Оцінки і Норми професійної діяльності оцінювача в Україні передбачають застосування при оцінці нерухомості трьох загальновизнаних у професійній оцінній практиці підходів дохідного витратного і порівняльного Кожний з підходів може бути реалізований декількома методами Вибір підходів і методів використовуваних при оцінці конкретної нерухомості визначається метою оцінки обраною базою оцінки і характером обєкта

Дохідний підхід базується на визначенні вартості обєкта оцінки на основі поточної вартості очікуваних доходів від володіння цим обєктом Основними методами дохідного підходу є метод прямої капіталізації доходу і метод дисконтування грошового потоку Метод прямої капіталізації де застосований у випадках коли Експерт вважає що прогнозований річний чистий операційний доход є постійним і не має чітко вираженої тенденції до зміни а період його одержання обмежений у часі Метод дисконтування грошового потоку (непрямої капіталізації) буде застосований у тих випадках коли Експерт вважає що прогнозовані грошові потоки від використання обєкта оцінки є не однаковими по величині і непостійні протягом обраного періоду прогнозування Методи дохідного підходу доцільно застосовувати при ринкових базах оцінки вартості обєкта

Витратний підхід базується на визначенні суми витрат на відтворення або заміщення обєкта оцінки на дату оцінки з подальшим її коректуванням на суму його зносу і знецінення Основними методами витратного підходу є метод відтворення і метод заміщення функціональним аналогом Практично обидва методи цього підходу ідентичні і розрізняються лише процедурою визначення або валової вартості відтворення або валової вартості заміщення обєктом аналогом Витратний підхід рекомендується застосовувати коли заміщення обєкта оцінки шляхом його відтворення фізично можливо й економічно доцільно а також для оцінки спеціалізованих обєктів ринок купівлі-продажу яких відсутній

Порівняльний підхід базується на порівняльному аналізі цін продажу обєктів подібних до обєкта оцінки і внесенні відповідних коректувань з метою обліку відмінностей між обєктами аналогами й обєктом оцінки у результаті чого визначається вартість оцінюваного обєкта Порівняльний підхід рекомендується для визначення вартості при наявності активного ринку даного виду обєктів

Вибір підходів і методів є прерогативою оцінювачів Міжнародні й українські нормативні документи по оцінці рекомендують застосовувати при оцінці конкретного обєкта якнайбільше підходів і методів у кожнім підході а при неможливості застосування того або іншого підходу і методу mdash давати чіткі пояснення таких обмежень Замовник повинний знати ці положення і жадати від оцінювача їхнього строгого дотримання

Оцінна вартість земельної ділянки визначається виходячи з її характеристики та властивостей правового режиму місцезнаходження також з урахуванням конrsquoюнктури ринку Земельна ділянка розглядається як умовно вільна від забудови і придатна для ефективного використання

Експертна грошова оцінка земельної ділянки проводиться за такими методичними підходами капіталізація чистого доходу зіставлення цін продажу подібних земельних ділянок врахування витрат на спорудження обrsquoєктів нерухомого майна на земельній ділянці грошова оцінка земельної ділянки за Методикою грошової оцінки земель несільськогосподарського призначення (крім земель населених пунктів) затвердженою постановою Кабінету Міністрів України від 30 травня 1997 р 525 і Методикою грошової оцінки земель сільськогосподарського призначення та населених пунктів затвердженою постановою Кабінету Міністрів України від 23 березня 1995 р 213 у частині оцінки земель населених пунктів поєднання кількох методичних підходів з умовним розподілом забудованої земельної ділянки на складові компоненти (земельна ділянка будівлі споруди)

Для визначення експертної грошової оцінки земельної ділянки використовується не менше трьох методичних підходів один з яких ґрунтується на грошовій оцінці земельної ділянки Перевага повинна надаватися тим підходам що ґрунтуються на найповніших відомостях про земельну ділянку

110 Охарактеризуйте зміст доходного підходу в оцінці нерухомості

Наприклад методичний підхід що ґрунтується на капіталізації чистого доходу передбачає ефективне використання земельної ділянки (фактичне чи умовне) з урахуванням обтяжень та обмежень щодо її використання

При прямій капіталізації чистого доходу оцінна вартість земельної ділянки визначається за формулою

Цкп = До Ск

де Цкп mdash оцінна вартість земельної ділянки визначена шляхом прямої капіталізації чистого доходу (у грн) До mdash річний чистий дохід (фактичний або очікуваний) (у грн) Ск mdash ставка капіталізації (у )

При непрямій капіталізації чистого доходу оцінна вартість земельної ділянки визначається за формулою

де Цкн mdash оцінна вартість земельної ділянки визначена шляхом непрямої капіталізації чистого доходу (у грн) mdash сума ряду від i = 1 до t Dоi mdash очікуваний чистий дохід за перший рік (у грн) t mdash період (у роках) який враховується при непрямій капіталізації чистого доходу

Ставка капіталізації чистого доходу визначається співвідношенням між чистим річним доходом та ціною продажу подібної земельної ділянки або як сума (у ) без ризикової відсоткової ставки ризику на інвестування та ліквідність земельної ділянки

Чистий річний дохід від забудованої земельної ділянки прирівнюється до валового доходу за винятком витрат повrsquoязаних з утриманням та експлуатацією забудованої ділянки в тому числі обrsquoєктів нерухомого майна які на ній розташовані

За основу береться річний дохід одержаний від ефективно використовуваної земельної ділянки

111 Охарактеризуйте зміст витратного підходу в оцінці нерухомості

Методичний підхід що ґрунтується на врахуванні витрат на спорудження обrsquoєктів нерухомого майна на земельній ділянці використовується для проведення оцінки забудованих земельних ділянок (або тих забудова яких передбачається) за умови ефективного їх використання (фактичного чи умовного)

За цим підходом оцінна вартість земельної ділянки визначається як залишок між очікуваною ціною продажу забудованої ділянки (або капіталізованим чистим річним доходом від її використання) та всіма витратами на спорудження обrsquoєктів нерухомого майна за формулою

Цв = Цо ndash Вос

де Цв mdash оцінна вартість земельної ділянки визначена шляхом урахування витрат на спорудження обrsquoєктів нерухомого майна (у грн) Цо mdash очікувана ціна продажу (або капіталізований чистий дохід від забудованої земельної ділянки) (у грн) Вос mdash витрати на спорудження обrsquoєктів нерухомого майна на земельній ділянці (у грн)

За основу визначення оцінної вартості землі шляхом урахування витрат на спорудження обrsquoєктів нерухомого майна розташованих на земельній ділянці беруться ціни продажу забудованих ділянок які склалися на ринку та витрати повrsquoязані зі спорудженням цих обrsquoєктів

Результати оцінної вартості земельної ділянки перераховуються на одиницю порівняння залежно від типу і характеристик земельної ділянки та розташованих на ній обrsquoєктів нерухомого майна

112 Охарактеризуйте зміст ринкового (порівняльного) підходу в оцінці нерухомості

Методичний підхід що ґрунтується на зіставленні цін продажу подібних земельних ділянок використовується

в умовах розвинутого ринку землі та нерухомого майна За цим підходом оцінна вартість земельної ділянки визначається на рівні ціни продажу подібних земельних ділянок за формулою

де Цзп mdash оцінна вартість земельної ділянки визначена шляхом зіставлення ціни продажу подібної земельної ділянки (у грн) Ца mdash ціна продажу подібної земельної ділянки (у грн) mdash сума ряду від j = 1 до m m mdash кількість факторів порівняння Цаj mdash різниця (поправка) в ціні (+ ndash) продажу подібної земельної ділянки стосовно земельної ділянки що оцінюється за j-m фактором порівняння

За основу визначення оцінної вартості земельних ділянок шляхом зіставлення цін продажу подібних земельних ділянок беруться ціни продажу тих ділянок які за факторами що впливають на їх вартість достатньою мірою збігаються з ділянкою яка оцінюється

До факторів що впливають на вартість земельної ділянки належать правовий режим земельної ділянки цільове призначення та функціональне використання земельної ділянки умови продажу (вільний продаж змушений продаж) дата продажу (різниця в часі між операціями з продажу повrsquoязана зі зміною ринкових умов) місцезнаходження (відмінності у розташуванні земельних ділянок у різних природнокліматичних зонах у населених пунктах різної категорії та у межах населених пунктів у різних містопланувальних і економікопланувальних зонах) фізичні характеристики (розмір і конфігурація земельної ділянки та її інженерно-геологічні параметри ухил поверхні стан ґрунтів режим ґрунтових вод та паводків заболоченість прояви небезпечних геологічних процесів рівень інженерної підготовки характер та стан обrsquoєктів нерухомого майна) використання прилеглої території (функціональне використання прилеглих земельних ділянок густота населення рівень інженерно-транспортної інфраструктури стан довкілля)

Визначення оцінної вартості земельної ділянки шляхом зіставлення цін продажу подібних земельних ділянок передбачає зіставлення цін продажу кількох подібних земельних ділянок тому кінцева величина оцінної вартості визначається як середнє значення для ранжованого ряду варіантів значення (без урахування найбільшого та найменшого значення) або найбільш поширене значення серед одержаних результатів

113 Охарактеризуйте зміст техніки іпотечно-інвестиційного аналізу як методу оцінки нерухомості

Сутність традиційної техніки іпотечно-інвестиційного аналізу полягає в тому що вартість обrsquoєкта нерухомості визначається шляхом вирахування суми яка включає власний капітал та іпотечні кредити

Після розрахунку величини власного капіталу до неї додається основна сума іпотечного боргу Результат цієї суми є вартістю обrsquoєкта що оцінюється Це можна представити у вигляді простого рівняння

вартість нерухомості = власний капітал + іпотечний кредит

Вартість власного капіталу визначається як сума двох еле-ментів дисконтованих грошових надходжень і дисконтованої суми від перепродажу нерухомості Обидва елементи дисконтуються за відповідної ставки віддачі яка являє собою передбачену дохідність інвестора Якщо вважається що грошові надходження матимуть рівномірний характер тобто поступатимуть рівними сумами та через рівні часові інтервали то їх щорічну суму слід помножити на коефіцієнт приведення звичайної ренти Якщо ж прогнозується їх надходження нерівними величинами то кожну величину дисконтують з використанням дисконтного множника після чого всі дисконтовані величини сумуються В результаті кожної з цих операцій одержують поточну вартість грошових надходжень Оскільки виручка одержана від перепродажу нерухомості (реверсія) поступає як одночасна сума то її поточна вартість визначається за допомогою дисконтного множника

Послідовність дій при оцінці вартості нерухомості такавизначається прогнозний річний чистий операційний дохід (NOI)у випадку якщо погашення іпотечного боргу проводиться частіше одного разу на рік (наприклад щомісячно) визначається розмір щомісячного платежу за обслуговування боргу (Y)визначається річний платіж за обслуговування боргу (12 middot Y)визначаються річні надходження інвестора як різниця між величиною чистого операційного доходу та річною величиною платежу за обслуговування боргу (NOI ndash 12 middot Y)обчислюється поточна вартість щорічних грошових надходжень на момент перепродажу нерухомості ( NOI ndash 12 middot Y) ak і1 де аk і1 mdash коефіцієнт приведення на момент перепродажу n за передбаченою інвестором ставкою доходу на власний капітал і1визначається залишок іпотечної заборгованості (Dk) на момент перепродажу Для цього використовують дохідну ставку кредитора і2 тобто ставку за якою одержано іпотечний кредитвираховується різниця між передбаченою ціною перепродажу (RР) (реверсії) та залишком боргу на момент перепродажу (RР ndash Dk)визначається поточна вартість величини що вирахована в п 7 (RР ndash Dk)Vk де коефіцієнт приведення обчислюється за ставкою доходу на власний капітал тобто Vk = (1 +і1) ndash k де k mdash число років на момент перепродажу обrsquoєкта нерухомостівартість власного капіталу визначається як сума величин п 5 та п 8вартість оцінюваного обrsquoєкта нерухомості вираховується як сума вартості власного капіталу та повної вартості іпотечного боргу (D)

У тому випадку коли одержання чистого операційного доходу прогнозується у вигляді рівномірних сум послідовність дій для визначення вартості нерухомості (V) може бути виражена формулоюV= (NОI ndash 12Y)аki1 + (RР ndash Dk)Vk + D114 Визначте особливості оцінки земельних ділянок при іпотечному кредитуванні

Основною заставою при іпотечному кредитуванні є земля тому і підприємець і комерційний банк повинні вміти правильно її оцінювати Останнім часом урядом України проводиться певна робота щодо провадження в практику грошової оцінки земельних ресурсів

Так відповідно до Постанови від 23 березня 1995 р 213 laquoПро Методику грошової оцінки земель сільськогосподарського призначення та населених пунктівraquo грошова оцінка земель здійснюється з метою регулювання відносин при передачі землі у власність спадщину під заставу при даруванні купівлі-продажу земельної ділянки та права оренди визначенні ставок земельного податку ціноутворенні обліку сукупної вартості основних засобів виробництва визначенні розміру внеску до статутних фондів акціонерних товариств обrsquoєднань кооперативів

Інформаційною базою для грошової оцінки земель сільськогосподарського призначення є матеріали державного земельного кадастру (кількісна і якісна характеристика земель бонітування ґрунтів економічна оцінка земель) матеріали внутрішньогосподарського землевпорядкування а земель населених пунктів mdash їх генеральні плани та проекти планування і забудови населених пунктів матеріали економічної оцінки території

Грошова оцінка земель сільськогосподарського призначення провадиться окремо по орних землях землях під багаторічними насадженнями природними сіножатями і пасовищами за рентним доходом який формується залежно від якості місця розташування та економічної оцінки земель

115 Охарактеризуйте порядок визначення грошової оцінки земельних ділянок в УкраїніОсновною заставою при іпотечному кредитуванні є земля тому і підприємець і КБ повинні вміти правильно її оцінювати Останнім часом урядом Укр проводиться певна робота щодо провадження в практику грошової оцінки земельних ресурсівВідповідно до Постанови від 23 березня 95 р Про Методику грошової оцінки земель сг призначення та населених пунктів грошова оцінка земель здійснюється з метою регулювання відносин при передачі землі у власність спадщину під заставу при даруванні купівлі-продажу земель-ної ділянки та права оренди визначенні ставок земельного податку ціноутворенні обліку сукупної вартості основних засобів виробництва визначенні розміру внеску до статутних фондів акціонерних товариств обєднань кооперативівІнформаційною базою для грош оцінки земель сільськогосподарського призначення є матеріали державного земельного кадастру (кількісна і якісна хар-ка земель бонітування ґрунтів економічна оцінка земель) матеріали внутрішньогосподарсь-кого землевпорядкування а земель населених пунктів - їх генеральні плани та проекти плануван-ня і забудови населених пунктів матеріали економічної оцінки територіїГрошова оцінка земель сг призначення провади-ться окремо по орних землях землях під багато-річними

насадженнями природними сіножатями і пасовищами за рентним доходом який формує-ться залежно від якості місця розташування та економічної оцінки земельДля визначення грошової оцінки земель по Україні розраховується диференціальний рентний дохід з орних земель за екон-ною оцінкою по виробництву зернових культур (у центнерах) за формулою Рдн = (УbullЦ - 3 - 3bullКнр)Ц де Рдн - диференціальний рентний дохід з гектара орних земель (у ц) У - урожайність зернових з гектара (у ц) Ц - ціна реалізації центнера зерна 3 - виробничі витрати на гектар Кнр - коеф норми рентабельностіКрім диференціального рентного доходу в сг створюється абсолютний рентний дохід Загальний рентний дохід обчислюється як сума диференціа-льного та абсолютного рентних доходів Диферен-ціальний рентний дохід з гектара земель під багаторічними насадженнями природними сіножа-тями і пасовищами розрах-ся на основі співвідно-шень диференціальних рентних доходів цих угідь і рентного доходу на орних землях за ек-ою оцінкою по виробництву зернових культур за формулоюР дн (б) (с) (п) = Рдн bull Рд (б) (с) (п) Рд де Рдн (б) (с) (п) - диференціальний рентний дохід з гектара земель під багаторічними насадженнями (б) природними сіножатями (с) і пасовищами (п) (у ц) Рдн - диференціальний рентний дохід з гектара орних земель (у ц) Рд (б)(с)(п)- диференціальний рентний Дохід з гектара земель під багаторічними насадженнями (б) природними сіножатями (с) і пасовищами (п) за економічною оцінкою земель (у грн) Рд - диференціальний рентний дохід з гектара орних земель за економічною оцінкою по виробництву зернових культур (у грн)Грошова оцінка орних земель земель під багаторі-чними насадженнями природними сіножатями і пасовищами по Україні визначається як добуток річного рентного доходу за економ оцінкою по виробництву зернових культур ціни на зерно і терміну його капіталізації за формулоюГоз = Рздн bull Ц bull Ткде Гоз - грошова оцінка гектара орних земель земель під багаторічними насадженнями природ-ними сіножатями пасовищами по Укр (у грн) Рздн - загальний рентний дохід на орних землях землях під багаторічними насадженнями природними сіножатями і пасовищами по Укр (у ц) Ц - ціна центнера зерна (у грн) Тк - термін капіталізації рентного доходу (в роках) який встановлюється на рівні 33 роківГрошова оцінка земель колективних сг підп-тв сг кооперативів сг акціонерних товариств у тому числі створених підп-тв обчис-ся за форм-лою ГозДиференціальний рентний дохід на орних землях землях під багаторічними насадженнями природ-ними сіножатями і пасовищами в сг підпр-твах обчислюється за формулоюРдн (п) =Рдн (р) Рд (п) Рд (р)Де Рдн (п) - диференціальний рентний дохід з гектара орних земель земель під багаторічними насадженнями природними сіножатями і пасови-щами в сг-кому підпр-ві (п) (у ц) Рдн (р) - диференціальний рентний дохід з гектара орних земель земель під багаторічними насадженнями природними сіножатями і пасовищами по адмініс-тративному району (р) (у ц) Рд (п) ndash диференці-альний рентний дохід за економічною оцінкою по виробництву зернових культур на орних землях землях під багаторічними насадженнями природ-ними сіножа-тями і пасовищами за оцінкою цих угідь у сільськогоспода-рському підприємстві (п) (у грн) Рд (Р) - диференціальний рентний дохід за економічною оцінкою по вир-ву зернових культур на орних землях землях під багаторічними насад-женнями природними сіножатями і пасовищами за оцінкою по адміністративному району (р) (у грн)До диференціального рентного доходу з гектара орних земель земель під багаторічними насаджен-нями природними сіножатями і пасовищами обчисленого в сільськогосподарських підпр-вах додається абсолютний рентний дохід (постійна величина встановлена по Україні на гектар угідь - 16ц) Загальна грошова оцінка земель сг підпр-ва обчислюється виходячи з грошової оцінки одного гектара відповідних угідь та їх площ у межах його землекористування

Оцінка ннесг земель визнача-ється відповідно до постанови Каб Мін Ук від 16 червня99 рПро експе-ртну грошову оцінку земельних ділянок несг приз-начення Згідно з цією Постановою проводиться експертна грошова оцінка земельних ділянок несг-го призначення на яких знаходяться обєкти неру-хомого майна в тому числі обєкти незавершеного будівництва та законсервовані обєкти що привати-зовані (відчужені) відповідно до законодавства УкрІнформаційною базою для експертної грошової оцінки земельних ділянок несг призначення є відомості Держ земельного кадастру (місцезнаход-ження кількісна і якісна характеристика земельної ділянки її правовий режим функціональне використання дані економічної та грошової оцінки) проект відведення земельної ділянки відомості про природні ек-ні історико-культурні екологічні та містобудівні особливості місцезнаходження земе-льної ділянки дані про інженерне облаштування земельної ділянки та про обєкти нерухомого майна дані про ціни продажу подібних земельних ділянок що склалися на ринку на моментоцінкиОцінна вартість визначена в результаті експертної грошової оцінки враховується під час встановле-ня ціни продажу земел ділянки стартової ціни про-дажу земельної ділянки на конкурентних засадахОцінна вартість земельної ділянки визначається виходячи з її характеристики та властивостей правового режиму місцезнаходження також з урахуванням конюнктури ринку Земельна ділянка розглядається як умовно вільна від забудови і придатна для ефективного використання

116 Охарактеризуйте порядок визначення економічної оцінки земельних ділянок в Україні

Експертна грошова оцінка земельної ділянки (сільськогосподарської чи несільськогосподарської) проводиться в такій послідовностізбирання інформації необхідної для проведення оцінкивизначення ефективного використання земельної ділянкивибір та обґрунтування методичних підходів оцінкивизначення варіантів значення оцінної вартості земельної ділянки за обраними методичними підходами та прийняття кінцевого значення оцінної вартостіскладання та затвердження звіту про експертну грошову оцінкуподання звіту на експертизу до органу Державного комітету із землекористування

Звіт про експертну грошову оцінку земельної ділянки повинен містити підставу для проведення експертної грошової оцінки земельної ділянкимету оцінки та дату на яку проведено оцінку опис земельної ділянкиплан і характеристику земельної ділянки включаючи її фізичні та економічні особливості правовий режим особливості її місцезнаходження опис меж цільове призначення характер використання та стан забудовианаліз ефективності використання земельної ділянкиобґрунтування обраних методичних підходіврозрахунок оцінної вартості земельної ділянки за обраними методичними підходамиосновні передумови проведення оцінкивисновок експерта щодо оцінної вартості земельної ділянкисертифікат земельної ділянки

До звіту додаються ситуаційний план та план земельної ділянки інші матеріали використані для оцінки земель а також копія договору на проведення цієї оцінки та копія кваліфікаційного сертифіката експерта

117 Охарактеризуйте напрями реформування та обслуговування іпотечних активівіпотечні активи - реформовані в консолідований іпотечний борг зобовязання за договорами про іпотечний кредит здійснювати платежі в рахунок погашення основного зобовязання протягом строку обігу сертифікатів Іпотечні активи мають вартість ціну придбання (ціну зобовязання) та строк існування

118 Охарактеризуйте види іпотечних цінних паперівіпотечні цінні папери - цінні папери випуск яких забезпечено іпотечним покриттям (іпотечним пулом) та які посвідчують право власників на отримання від емітента належних їм коштів До іпотечних цінних паперів відносяться а) іпотечні облігації б) іпотечні сертифікати в) заставні г) сертифікати ФОН

119 Охарактеризуйте процедуру емісії та обігу заставнихОсобливості емісії (видачі) обігу та обліку заставних іпотечних сертифікатів іпотечних облігацій сертифікатів ФОН приватизаційних похідних товаророзпорядчих цінних паперів та порядок розкриття інформації щодо них визначаються законодавствомЗаставна - це борговий цінний папір який засвідчує безумовне право його власника на отримання від боржника виконання за основним зобовязанням за умови що воно підлягає виконанню в грошовій формі а в разі невиконання основного зобовязання - право звернути стягнення на предмет іпотеки Заставна оформлюється якщо її випуск передбачений іпотечним договоромЗаставна може передаватися її власником будь-якій особі шляхом вчинення індосаменту відповідно до цього Закону Наступний власник заставної має ті ж права що мав іпотекодержатель згідно з договором яким обумовлене основне зобовяза-ння та іпотечним договором на підставі якого була оформлена заставнаУ разі видачі заставної припиняються грошові зо-бов-ня боржника за договором який обумовлює основне зобов-ня та виникають грошові зобовя-зання боржника щодо платежу за заставноюПісля оформлення заставної виконання основного зобовязання та звернення стягнення на предмет іпотеки може бути здійснено лише на підставі вимоги власника заставної Звернення стягнення на предмет іпотеки власником заставної здійснює-ться у порядку встановленому розділом V цього ЗаконуАнулювання заставної і видача нової заставної здійснюються за згодою між іпотекодавцем бор-жником якщо він є відмінним від іпотекодавця та власником заставної Відомості про анулювання заставної і видачу нової заставної підлягають держ реєстрації у встановленому законом порядкуЗаставна не може видаватися якщо іпотекою забезпечене грошове зобовязання суму боргу за яким на момент укладення іпотечного договору не визначено і яке не містить критеріїв що дозволя-ють визначити цю суму на конкретний моментЗаставна підлягає державній реєстрації у встано-вленому законом порядку разом з державною реєстрацією обтяження відповідного нерухомого майна іпотекою Після реєстрації випуску застав-ної її оригінал передається іпотекодержателюСтаття 21 Форма і зміст заставноїЗаставна складається в письмовій формі в одному примірнику на бланку стандартної форми яка встановлюється Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку На всіх оригінальних примірниках іпотечного договору робиться відмітка про оформлення заставноїУ заставній обовязково мають міститися реквізити1) слово Заставна як складова частина назви документа та визначення про зобовязання борж-ника виконати перед

іпотекодержателем у встановлений строк основне зобовязання2) для іпотекодавця боржника (якщо він є відмін-ним від іпотекодавця) та іпотекодержателя-юр осіб-резидентів - найменування місцезнаходження та ідентифікаційний код в Єдиному державному реєстрі підприємств та організацій України-нерезидентів - найменування юридична адреса та держава де зареєстрована особа-для іпотекодавця боржника (якщо він є відмін-ним від іпотекодавця) іпотекодержателя - фізосіб-громадян Укр - прізвище імя по батькові адреса пост місця проживання та індивідуальний ідентиф номер у Державн реєстрі фізичних осіб - платників податків та інших обовязкових платежів-іноземців осіб без громадянства - прізвище імя по батькові (за наявності) адреса їх постійного місця проживання за межами України3) посилання на реквізити іпотечного договору та договору що обумовлює основне зобовязання4) опис предмета іпотеки достатній для його ідентифікації таабо його реєстраційні дані5) зміст та розмір осн зобовязання строк і порядок його виконання6) спосіб звернення стягнення на предмет іпотеки якщо він передбачений іпотечним договором7) відмітка про реєстраційний номер дату та місце державної реєстрації обтяження нерухомого майна іпотекою (цей реквізит вноситься держателем відповідного державного реєстру)

120 Охарактеризуйте процедуру емісії та обігу іпотечних сертифікатівЕтапи емісії сертифікатів Процедура емісії сертифікатів включає такі етапи одержання дозволу на здійснення емісії сертифікатів прийняття емітентом рішення про випуск сертифікатів формування або придбання іпотечних активів і підготовка інформації про випуск сертифікатів визначення фінансової установи яка буде виконувати функції управителя визначення банків які будуть виконувати функції керуючих іпотекою затвердження емітентом інформації про випуск сертифікатів державна реєстрація інформації про випуск сертифікатів та випуску сертифікатів оформлення глобального сертифіката який має відповідати загальному обсягу випуску і передача його на зберігання до обраного емітентом депозитарію (для бездокументарної форми випуску) оприлюднення інформації про випуск сертифікатів замовлення для виготовлення бланків іпотечних сертифікатів (для документарної форми випуску) розміщення сертифікатів реєстрація звіту про підсумки випуску сертифікатів оприлюднення звіту про підсумки випуску сертифікатів Емітент приймає рішення про випуск іпотечних сертифікатів після отримання від відповідного державного органу дозволу на право здійснення емісії сертифікатівУмови випуску та обігу сертифікатів Рішення про випуск сертифікатів умови випуску обігу та розрахунків за ними приймає виконавчий орган емітента та оформлює це рішення протоколом Інформація про випуск сертифікатів та випуск сертифікатів підлягають реєстрації у Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку Емітент сертифікатів зобовязаний після реєстрації оприлюднити інформацію про випуск сертифікатів шляхом її розміщення у друкованих засобах масової інформації Випуск сертифікатів здійснюється з додержанням таких вимог загальний розмір емісії сертифікатів не може перевищувати вартість іпотечних активів строк обігу сертифікатів не може перевищувати строк дії договорів про іпотечний кредит реформованих в іпотечні активи які є забезпеченням випуску сертифікатів строку існування іпотечних активів та строку відчуження іпотечних активів загальна номінальна вартість сертифікатів з фіксованою дохідністю або вартість іпотечних активів що є забезпеченням випуску сертифікатів участі випущених емітентом не може перевищувати 50-кратного розміру власного капіталу емітента обсяг здійснюваного випуску сертифікатів має бути не менше суми еквівалентної 100 тисячам євро за курсом Національного банку України на день прийняття рішення про випуск сертифікатів ризики за усіма зобовязаннями які підлягають обєднанню у консолідований іпотечний борг застраховані відповідно до вимог цього Закону Обслуговування операцій та проведення розрахунків за операціями з сертифікатами здійснюються відповідно до розпоряджень власника цих сертифікатів або внаслідок виконання безумовної операції з сертифікатами та на підставі наданих документів які є підтвердженням правомірності здійснення цих операцій Якщо емітентом є небанківська фінансова установа кошти за розміщені сертифікати акумулюються на рахунку відкритому нею в обслуговуючому банку Якщо емітентом є банк такі кошти він акумулює на окремому рахунку у своєму балансі Сертифікати є неподільними Виконавчий орган емітента може прийняти рішення про емісію сертифікатів наступного випуску до закінчення строку обігу сертифікатів попереднього випуску якщо для кожного з випусків сформовано окремі іпотечні активиУ разі якщо по закінченню строку вказаного в інформації про випуск сертифікатів вони були розміщені не в повному обсязі емітент має провести трансформацію (перетворення) іпотечного активу з урахуванням результатів розміщення сертифікатів цього випуску Співвідношення вартості розміщених сертифікатів та вартості трансформованих іпотечних активів які забезпечують виконання зобовязань за розміщеними сертифікатами має відповідати вимогам цього Закону Після завершення такої трансформації емітент зобовязаний оприлюднити скориговану з її урахуванням інформацію про випуск сертифікатів надіслати таку інформацію усім власникам сертифікатів даного випуску та повідомлення в Державну комісію з цінних паперів та фондового ринку

121 Охарактеризуйте процедуру емісії та обігу іпотечних облігаційЕмісія іпотечних облігацій - дії емітента щодо випуску та розміщення іпотечних облігацій послідовність яких встановлюється законодавствомДержавну реєстрацію випусків і проспектів емісії іпотечних облігацій здійснює Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку Дані щодо реєстрації випусків і проспектів емісії іпотечних облігацій вносяться до окремого реєстру випусків іпотечних цінних паперів в установленому Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку порядку Емісія іпотечних облігацій здійснюється в порядку встановленому цим Законом іншими законами України та нормативно-правовими актами Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку Умови випуску іпотечних облігацій та вимоги до їх іпотечного покриття визначаються цим Законом і проспектом емісії Після розміщення іпотечних облігацій зміни до проспекту емісії можуть вноситися лише за згодою їх власників або управителя Проспект емісії іпотечних облігацій що пропонуються для відкритого продажу підлягає опублікуванню у повному обсязі в

офіційному друкованому виданні Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку не менш як за 10 днів до початку відкритого (публічного) розміщення іпотечних облігацій На момент реєстрації випуску іпотечних облігацій емітент зобовязаний сформувати іпотечне покриття що відповідає вимогам встановленим цим Законом Випуск іпотечних облігацій здійснюється у бездокументарній формі Глобальний сертифікат випуску іпотечних облігацій повинен містити їх найменування (звичайна чи структурована іпотечна облігація) посилання на те що виконання зобовязань емітента забезпечується іпотечним покриттям а також інші реквізити встановлені законодавством Обіг іпотечних облігацій облік та перехід прав власності на них здійснюються відповідно до вимог встановлених законодавством У разі випуску звичайних іпотечних облігацій договір на депозитарне обслуговування укладає емітент У разі випуску структурованих іпотечних облігацій договір на депозитарне обслуговування укладає управитель

122 Охарактеризуйте зміст секrsquoюритизації іпотечних активівРеальним механізмом який дозволить подолати проблему розривів строків залучення та вкладання банками фінансових ресурсів може стати секюритизація -випуск боргових цінних паперів (наприклад облігацій) забезпечених раніше наданими іпотечними кредитамиВеликобританія утримує перше місце за обсягом випущених цінних паперів забезпечених іпотекою Таким чином ринок секюритизації в світовому масштабі вже сформувався і відповідним чином сприяв активізації функціонування таких установ-посередників як юридичні контори рейтингові агентства інвестиційні банки які допомагають здійснювати випуск іпотечних цінних паперів як всередині країни так і за її межамиЗапровадження механізму секюритизації іпотечних активів вітчизняними банками також дозволить їм отримувати фінансові ресурси дешевше ніж на ринкуєврооблігацій В першу чергу через те що євробони несуть в собі всі ризики повязані з їхніми емітентами Секюритизація передбачає що активи які виступають забезпеченням цінних паперів виділені в окрему категорію Тобто навіть у випадку банкрутства банку ці активи можуть бути продані а грошові кошти повернені кредиторуГоворячи про перспективи запровадження механізму секюритизації іпотечних кредитів в Україні в першу чергу варто виділити таке проблемне (технологічне) питання як формування однорідної маси іпотечних кредитів (усі позики видані на однаковий строк з однаковими авансовими внесками схожими відсотковими ставками та умовами обслуговування) В березні 2004 р на відкритих річних зборах членів УНІА були затверджені Стандарти житлового іпотечного кредитування які мають рекомендаційний характер для іпотечних кредиторів Стандартизація житлових іпотечних кредитів може стати важливим елементом розвитку вітчизняного іпотечного ринку і запуску системи рефінансування іпотечної діяльності банкуНаступне проблемне (економічне) питання повязане з ресурсним потенціалом інвесторів - для кого випускати іпотечні фінансові інструменти В прийнятому Верховною Радою Законі України laquoПро іпотечні облігаціїraquo передбачено механізм отримання коштів під заставу іпотечних позик [15] Але за оцінкою фахівців кредитно-інвестиційного ринку в Україні сьогодні ще майже немає таких інвесторів які будуть вкладати свої ресурси в інструменти на строк 7-10 років і доходністю в межах 10 З іншого боку - пропозиція іпотечних єврооблігацій не буде можливою для невеликих банків а відтак коло потенційних прямих емітентів звужується до 10-15 установ Європейський та американський досвід ставить стартову планку обсягу випуску облігацій на рівні не менше 100 млн дол При менших обсягах емісій витрати на розробку схем консалтинг створення спеціальних посередницьких структур андеррайтинг та юридичний супровід угод не будуть економічно ефективнимиВиникає третє проблемне питання mdash інституційне Держава з метою сприяння процесу секюритизації іпотечних активів виводить на ринок посередника -Державну іпотечну установу (ДІУ) зміст діяльності якої полягає саме в рефі -нансуванні виданих іпотечних позик за рахунок коштів отриманих від розміщення цінних паперів Створена з капіталом у 100 млн грн установа в 2006 р може розраховувати на ресурси в сумі 12 млрд грн (статутний капітал облігаційні позики на суму розміру статутного капіталу та держгарантії в розмірі 1 млрд грн) Схема за участю ДІУ дозволить банкам розвантажувати власні кредитні портфелі шляхом виведення позик за баланс (традиційна секюритизація)Альтернативна схема - синтетична секюритизація за якої активи залишаються на балансі банку стає забезпеченням облігацій що випускаються Однак у цьому випадку обсяги власного капіталу поки що не дозволять вітчизняним банкам звертатися до раціональних обсягів облігаційних іпотечних емісій не порушуючи відповідних економічних вимог

123 Визначте напрями управління ризиками іпотечного кредитування

124 Оцініть перспективи розвитку іпотечного кредиту в УкраїніДля активізації іпотечного ринку доцільно зробити такі послідовні кроки- надати змогу іпотечним кредиторам мінімізувати вплив ризику ліквідності шляхом розширення його можливостей щодо рефінансування за допомогою продажу або застави іпотечних активів - кожен банк має отримати доступ до фондового ринку- впровадити на фондовому ринку обіг зобовязань що забезпечені іпотечними активами - іпотечних облігацій які випускаються іпотечними кредитора-ми та спеціалізованими для таких цілей фінанс установами- мінімізувати вплив цінового ризику шляхом його розподілу з використанням змінюваних процентних ставок за іпотечними кредитами що розраховую-ться на базі обєктивних ринкових індикаторів- забезпечити публічну та надійну систему реєстрації прав на нерухомість та їх обтяжень за сучасними технологіями-забезпечити рівні конкурентні умови для професійних учасників фінанс ринку невтручання держави в ринкові процеси в якості первинного іпотечного кредитораВ свою чергу виконання даних наведених вище заходів призведе до наступних позитивних змін- збільшення платоспроможного попиту громадян за рахунок кредитів - доступність житла для основної частини населення- активізація ринку житла-залучення в фін-ву сферу заощаджень населення у вигляді власних внесків на купівлю житла- доступ до джерел фінансування довгострокових іпотечних кредитів з розширенням кола іпотечних кредиторів вільна конкуренція зниження ставок-створення умов для обігу забезпечених інструме-нтів фондового ринку та умов для існування фінансових інституцій з регламентованою струк-турою вкладень - накопичувальні пенсійні фонди life insurance companies investment companies- заг пожвавлення фондового ринку- розвиток будівельної та повязаних галузей- пожвавлення загального економічного зростання

125 Охарактеризуйте особливості фінансового лізингу

Закон України Про лізинг дає таке визначення цього термінуlaquoЛізинг - це підприємницька діяльність яка спрямована на інвестування власних чи залучених фінансових коштів і полягає в наданні лізингодавцем у виключне користування на визначений строк лізингоодержувачу майна що є власністю лізингодавця або набувається ним у власність за дорученням і погодженням з лізингоодержувачем у відповідного продавця майна за умови сплати лізингоодержувачем періодичних лізингових платежівraquo

Розглянемо відмінності фінансового та оперативного лізингу з позиції українського податкового законодавства ( за Законом України laquoПро оподаткування прибутку підприємствraquo)

Фінансовий лізинг - господарська операція фізичної або юридичної особи яка передбачає відповідно до договору фінансового лізингу (оренди) передання орендарю майна що підпадає під визначення основного фонду згідно із статтею 8 цього Закону придбаного або виготовленого орендодавцем а також усіх ризиків та винагород повязаних з правом користування та володіння обєктом лізингу

Лізинг (оренда) вважається фінансовим якщо лізинговий (орендний) договір містить одну з таких умов

обєкт лізингу передається на строк протягом якого амортизується не менше 75 відсотків його первісної вартості за нормами амортизації визначеними статтею 8 цього Закону та орендар зобовязаний придбати обєкт лізингу у власність протягом строку дії лізингового договору або в момент його закінчення за ціною визначеною у такому лізинговому договорі сума лізингових (орендних) платежів з початку строку оренди дорівнює або перевищує первісну вартість обєкта лізингу якщо у лізинг передається обєкт що перебував у складі основних фондів лізингодавця протягом строку перших 50 відсотків амортизації його первісної вартості загальна сума лізингових платежів має дорівнювати або бути більшою 90 відсотків від звичайної ціни на такий обєкт лізингу діючої на початок строку дії лізингового договору збільшеної на суму процентів розрахованих виходячи з облікової ставки Національного банку

України визначеної на дату початку дії лізингового договору на весь його строк майно яке передається у фінансовий лізинг є виготовленим за замовленням лізингоотримувача (орендаря) та після закінчення дії лізингового договору не може бути використаним іншими особами крім лізингоотримувача (орендаря) виходячи з його технологічних та якісних характеристик

На мою думку під фінансовим лізингом слід розуміти систему лізингових відносин що здійснюється зі спеціально придбаним у власність майном котре потім пе-редається у тимчасове користування на термін що майже дорівнює терміну експлуатації й амортизації усієї або більшої частини вартості майна Як правило після завершення терміну лізингової угоди здійснюється купівля предмета угоди лізингоодержувачем за залишковою вар-тістю у деяких випадках предмет угоди може бути повер-нутим лізингодавцю

Характерними ознаками фінансового лізингу слід вважати

наявність щонайменше трьох учасників право вибору майна і його продавця належить користувачеві неможливість розірвання договору протягом терміну його дії майно доставляється безпосередньо користувачеві (претензії щодо якості укомплектованості лізингоодержувач направляє продавцеві) майно лізингодавцем закуповується для передачі його в лізинг про що повідомляється продавцеві майна ризик випадкового знищення або пошкодження майна переходить до лізингоодержувача в момент передачі йому обєкта лізингу (лізингоодержувач відповідно здійснює страхування майна)

126 Охарактеризуйте етапи організації лізингового процесуЕтапи Мотивація бізнес-ідеї лізингуПідготовка лізингового проекту Аналіз лізингового проекту Юридичне оформлення лізингової угоди Використання об`єкту лізингу Оформлення відносин після закінчення строку дії договору Схема

Клієнт погоджує з продавцем вартість кількість специфікацію майна та умови поставки Клієнт надає лізинговій компанії заявку на лізинг документи та підписує договір лізингу Лізингодавець підписує договір купівлі-продажу з продавцем та після здійснення клієнтом авансового платежу сплачує повну вартість майна Поставка та страхування майна Передача майна у використання клієнту Етапи лізингової угоди Заявка на лізинг Аналіз фінансового стану потенційного лізингоодержувача Затвердження умов угоди Ухвалення фінансування кредитним комітетом Укладання договору лізингу Укладання договору поставки Авансовий платіж від лізингоотримувача Оплата предмету лізингу постачальнику Реєстрація предмету лізингу (при лізингу транспорту та техніки) Укладення договору страхування і внесення страхової премії Доставка і прийом предмету лізингу Щомісячні лізингові платежі Викуп предмету лізингу в кінці терміну лізингу (або повернення продовження договору при оперативному лізингу)

127 Охарактеризуйте зміст методик розрахунку лізингових платежіва) суму яка відшкодовує частину вартості предмета лізингу б) платіж як винагороду лізингодавцю за отримане у лізинг майно в) компенсацію відсотків за кредитом г) інші витрати лізингодавця що безпосередньо повязані з виконанням договору лізингу 1) Методика розрахунку лізингових платежів заснована на послідовному визначенні відшкодування вартості і комісійної винагороди S = А + В + Q + R + D

де S - спільна сума лізингових платежів за увесь період дії договору лізингуА - сума що відшкодовує вартість лізингового майна за період дії договору лізингуВ - комісійна винагорода лізингодавцюQ - плата лізингодавцю за кредитні ресурси використані їм для придбання майнаR - сума виплачувань за страхування лізингового майна якщо воно було застраховано лізингодавцемD - інші витрати лізингодавця передбачені договором лізингу2) Методика розрахунку лізингових платежів заснована на визначенні розміру лізингових платежів у цілому по періодах L = А [l (1+l) п ((1+l)пndash1)] де l ndash лізинговий відсоток п ndash строк лізингу А ndash вартість лізингового обладнання (амортизація)

128 Визначте роль амортизації у розрахунку лізингового платежу

Головною хибою українського законодавства щодо лізингу є те що основним регулюючим параметром у лізингових угодах встановлено термін амортизації який і є головним гальмом [2 с 14] У цьому питанні Закон Про лізинг суперечив чинному Закону України Про оподаткування прибутку підприємств згідно з яким оперативний і фінансовий лізинг можуть бути використані на термін що не перевищує терміну їх повної амортизації тобто по суті для фінансового лізингу нижня межа терміну є нульовою

Порядок нарахування амортизації за законом Про оподаткування прибутку підприємств встановлює мінімальний термін договору фінансового лізингу понад пять років для третьої групи основних фондів і близько трьох років mdash для другої що ніяк не приваблює лізингодавців ресурси середньострокового та довгострокового кредитування в країні знайти непросто а коштують вони дорого

Тут доречно скористатися досвідом Росії яка перейшла до міжнародних норм лізингових операцій визначивши коефіцієнт прискореної амортизації що дорівнює трьом Після цього лізингові компанії почали зявлятися дуже швидко Нині їх кількість досягла 400

Не амортизовану за договором фінансового лізингу вартість лізингового устаткування згідно із законом Про лізинг необхідно викупити А це mdash залишкові 40 при виконанні мінімального обсягу лізингу в 60 вартості і викуп їх для лізингоодержувача стає досить утрудненим При подовженні відповідного договору мова може йти тільки про оперативний лізинг але тут постають проблеми захисту лізингодавця Виникає також багато суперечностей у системі оподаткування прибутку як лізингодавця так і лізингоодержувача у звязку зі складом їх валових витрат

129 Перелічить основні переваги та недоліки лізингу як джерела фінансування інвестиційних проектівОсновні переваги лізингу

Фінансування придбання необхідних активів на тривалий термін з поступовим поверненням суми боргу Можливість реалізації інвестиційного проекту за умови часткової сплати вартості предмету лізингу та спрямування вивільнених ресурсів на інші цілі Передані в лізинг активи не підлягають відчуженню податковими органами Збереження можливості подальшого кредитування Страхування реєстрацію предмету лізингу та сплату інших обовrsquoязкових платежів бере на себе лізингодавецьПереваги лізингу при обліку та оподаткуванні Відсотки та комісія у складі лізингового платежу не є обrsquoєктом оподаткування ПДВ Клієнт отримує податковий кредит на всю вартість предмету лізингу не частково сплачуючи лізингові платежі а в момент отримання його у використання від лізингодавця Облік та амортизація предметів лізингу здійснюються на балансі Клієнта котрий відносить амортизаційні нарахування на валові витрати Всі відсотки та комісії по лізингу відносяться на валові витрати зменшуючи базу оподаткування

130 Дайте характеристику стану лізингового бізнесу в Україні

2 квітня 2008 року Міжнародна Фінансова Корпорація провела круглий стіл на тему laquoЛізинг в Україні минуле сьогодення та перспективи розвиткуraquo [13] Мета засідання - презентація результатів щорічного дослідження українського ринку лізингу та офіційне закриття Проекту laquoРозвиток лізингу в Україніraquo За даними дослідження упродовж 4-х останніх років популярність лізингу як альтернативного фінансового інструменту значно зросла і ринок лізингу збільшився у 44 рази

Також вперше за історію дослідження ринку лізингу були оприлюднені рейтинги лізингових компаній діючих на території України

Дослідження проводилося у формі анкетування і наступного безпосереднього опитування лізингових компаній аналізу даних офіційної статистики та чинного законодавства У 2008 році було опитано 90 лізингодавців Дослідження є одним із напрямків діяльності проекту та є продовженням попереднього огляду стану ринку лізингу в Україні

За даними дослідження упродовж кількох останніх років популярність лізингу як альтернативного фінансового інструменту суттєво зросла

Основні результати дослідження представлені наступними даними

упродовж 2006-2007 років кількість лізингових компаній збільшилася на 38 ( див Додаток 4 ) Цьому сприяло декілька факторів зростання зацікавленості у лізингу з боку іноземних банків що увійшли на український ринок минулого року зростання обізнаності щодо лізингу серед широкої громадськості та державних службовців швидкий розвиток фінансових ринків України а також кращий доступ до кредитних ресурсів загальна вартість портфелю лізингових угод зросла приблизно на 432 тобто з 716 млн дол США на 1 січня 2007 до 3 792 млн дол США на 1 січня 2008 р Кількість працівників у лізинговій індустрії також збільшилась на 34 та складає майже 1900 чоловік ( див Додаток 5 ) все більше лізингових компаній відкривають офіси в регіонах але найбільша частка (72) компаній зосереджена в Києві (див Додаток 6 )

незважаючи на те що і цього року залізничний транспорт обійняв перше місце по вартості в портфелі лізингових угод найпопулярнішим активом продовжують залишатися легкові автомобілі ( див Додаток 12 )

Одночасно дослідження показало значне зростання лізингових угод стосовно телекомунікаційного та компrsquoютерного обладнання а також угод повrsquoязаних з сільськогосподарською технікою проте їх реальні показники все ще залишаються низькими

джерела фінансування для лізингових компаній стали більш різноманітними ( див Додаток 11 ) Середній авансовий платіж в 2007 році зменшився з 20 до 189 Це означає що частка фінансування лізингових угод за рахунок лізингоодержувача зменшується при цьому невпинно зростає частка фінансування за рахунок власного капіталу Частка банківського фінансування лізингових угод має тенденцію зростати і в 2007 році вона склала близько 70 всіх джерел фінансування що використовують лізингові компаніями

ринок лізингу набуває стабільності що підтверджується в тому числі і фактом значного зростання в середньому по ринку частки довгострокових лізингових угод (3-5 років) і відповідно зменшенням частки лізингових угод з коротким терміном дії ( див Додаток 17 ) співвідношення laquoлізинг ВВПraquo виросло з 063 в 2006 році до 26 в 2007 році Співвідношення laquoлізинг капітальні інвестиціїraquo збільшилось з 27 до 88 ( див Додаток 20 )

131 Окресліть перспективи розвитку лізингових відносин

Можна визначити такі перспективи розвитку лізингових операцій

Нові лізингові компанії розпочнуть бізнес в Україні (зrsquoявляться сучасні лізингові технології нові види лізингових послуг) конкуренція на ринку лізингу зросте

Розвиток вторинного ринку основних засобів сприятиме зростанню ліквідності предметів лізингу лізингові компанії збільшуватимуть асортимент активів що пропонуються у лізинг

Розвиток діяльності бюро кредитних історій та інших інституцій (наприклад реєстрів рухомого та нерухомого майна) надаватимуть новий імпульс розвитку лізингового бізнесу зросте швидкість розгляду заявок клієнтів та прийняття рішень щодо надання активів у лізинг

Зменшення вартості фінансових ресурсів та зростання обсягів довгострокових фінансових ресурсів сприятиме зниженню вартості послуг лізингу та розширенню можливостей фінансування предметів лізингу

Незважаючи на постійне підвищення професійного рівня персоналу лізингових компаній лізингова індустрія відчуватиме дефіцит кваліфікованих кадрів матиме місце плинність кадрів внаслідок їх ldquoпереманюванняrdquo іншими компаніями

Подальше зростання кількості лізингових угод залучення нових клієнтів (особливо з числа малого та середнього бізнесу) та збільшення обсягів лізингових операцій вимагатимуть посилення системи ризик менеджменту в лізингових компаніях лізингова індустрія потребуватиме спеціалізованого програмного забезпечення

Популярність лізингу та його роль в економіці зростатимуть

Лізинг в Україні mdash порівняно новий вид діяльності Для стимулювання інвестицій у виробничу сферу для оновлення промислового потенціалу для підвищення конкурентоспроможності вітчизняних виробників нашій країні необхідно розвивати лізингові відносини Але для цього потрібно створити відповідні умови Як показує досвід інших передових країн світу цьому приділяють найпильнішу увагу відповідне законодавство податкові пільги і тд

132 Охарактеризуйте лізингові операції комерційних банків

Відповідно під оперативним лізингом потрібно розуміти сукупність лізингових відносин при яких витрати лізингодавця що стосуються купівлі й утримання лізингового майна не покриваються лізинговими платежами протягом терміну дії лізингового договору Тому термін договору значно менший від нормативного терміну використання майна Оперативний лізинг подібний до довгострокового прокату основних засобів У звязку з цим лізингодавець вимушений його здавати в тимчасове користування декілька разів протягом амортизаційного строку служби оскільки для нього зростає ризик з відшкодування залишкової вартості предмету лізингу В таких випадках лізингові платежі при оперативному лізингу вищі ніж при фінансовому лізингу Предмет лізингу може перейти у власність лізингоодержувача після закінчення терміну дії угоди лізингу чи до його закінчення за умови виплати лізингоодержувачем повної суми передбаченої угодою лізингу Як правило обовязок з технічного обслуговування та страхування предмету лізингу покладається на лізингоодержувачаПри прямому лізингу виробник або власник певного майна одночасно є його лізингодавцем В такому випадку мас місце двостороння угода Слід зазначити що в світі це переважно угоди оперативного лізингу Майно яке с власністю лізингодавця надається в лізинг неодноразовоЗворотній лізинг як різновид двосторонньої угоди знайшов більш широке застосування Зворотний лізинг являє собою такі відносини коли власник предмета лізингу спочатку продає лізингодавачу предмет лізингу а потім сам бере цей предмет в лізинг Тобто постачальник і лізингоодержувач обєднані в даному випадку в одній особі

Левередж-лізинг або лізинг з додатковим залученням фінансових ресурсів У світовій практиці це найбільш складний різновид лізингу оскільки повязаний з багатоканальним фінансуванням та використовується для реалізації лише значних проектів Лізингодавець при придбанні обладнання виплачує постачальнику із своїх коштів не всю суму а тільки його частину Решту коштів він залучає від декількох кредиторів

Левередж-лізинг у свою чергу поділяється на роздільний (при якому відбувається обєднання декількох кредиторів для фінансування лізингового проекту) та груповий (коли в якості лізингодавця виступає група учасників)

Чистий лізинг - це відносини при яких все обслуговування предмету лізингу бере на себе лізингоодержувач У такому випадку витрати по обслуговуванню предмету лізингу не включаються в лізингові платежі

Мокрий лізинг передбачає обовязкове технічне обслуговування лізингодавцем предмету лізингу його ремонт страхування тощо

За сферою ринку виділяються внутрішній та міжнародний лізинг При здійсненні внутрішнього лізингу лізингодавець лізингоодержувач і продавець (постачальник) є резидентами України Якщо предмет лізингу знаходиться у власності резидента України договір міжнародного лізингу регулюється законодавством УкраїниПри здійсненні міжнародного лізингу лізингодавець чи лізингоодержувач є нерезидентом України До договорів міжнародного лізингу відносяться договори лізингодавець та лізингоодержувач яких знаходяться в різних державах

133 Охарактеризуйте основні джерела залучення Україною іноземних позичкових коштів

Іноземний кредит являє собою рух позичкового капіталу у сфері міжнародних економічних відносин повrsquoязаний з наданням валютних і товарних ресурсів на засадах повернення у певні строки та як правило з виплатою відсотка

З позицій цільових функцій сьогодні іноземні кредити залучаються по-перше для утримання України як держави laquoна плавуraquo з метою входження у світовий ринок де вона має стати частиною світової економіки По-друге для отримання кредитів для трансформації структури економіки України зміни в ній народногосподарських пропорцій створення умов повної економічної рівноваги По-третє отримання кредитів під залучення критичного імпорту передусім енергоносіїв яких в Україні обмаль для розвитку національного виробництва та особистого споживання Нарешті по-четверте під виглядом першої із зазначених цільових функцій іноземних кредитів в Україні отримуються кредити для виживання конкретних урядівДо основних реальних джерел залучення Україною іноземних коштів належатьbull позички таких міжн-х фін-х організацій як Міжна-родний валютний фонд (МВФ) Світовий банк (СБ) Європейський банк реконструк та розвитку (ЄБРР)bull кредити іноземних держав та їх угруповань типу Європейської Спільноти (ЄС)bull кредити держав - постачальниць енергоносіїв (Росія і Туркменістан)bull розміщення цінних паперів у вигляді облігацій державних позик на зовнішніх ринках а також на внутрішньому ринку при купівлі їх нерезидентамиbull гранти субсидії стипендії тощо як науково-технічну допомогу від міжнародних фін організацій та з країн розвинутої економікиІз наведених джерел можливого отримання Укр іноз-х коштів 3 перші належать до безпосередньої форми іноз позичкового капіталу і є прямим кред-ням Четверте джерело є опосередкованим кред-ням Укр а щодо пятого то це специфічна функціо-нальна форма вивезення капіталу її специфічність полягає в тому що вона не має на меті отримання конкретного доходу від укладення капіталу в іноз країну у вигляді науково-технічної допомоги Її функцією є створення умов для формування в Укр ринкового середовища що відкриває й розширює для позикодавців можливості успішного застосу-вання всіх зазначених попередніх джерелЩодо кредитів міжнародних фінансових організа-цій то для них характерні такі функціональні спрямування МВФ надає позички переважно на покриття дефіциту платіжного балансу бюджету на закупівлю критичного імпорту тощо при загальному векторі всіх цих напрямів на підтримку національної валюти за УМОВ ринкових відносин У позичках Світового б-у поряд з подібними напрямами кредитування чільне місце посідають кредити спрямовані на розвиток конкретних галузей економіки Кредити ЄБРР підтримують розвиток малого та середнього бізнесуТаким чином залучення іноз-х кредитів може мати різні функціональні цілі та джерела їх отриманняУ цьому контексті варто зазначити що не всі іноз кредити йдуть на фінан-ня інвес-х проектів Усі кошти МВФ та значна частина грошей Світового банку йдуть на фін-ня системних проектів які спря-мовані на реформування цілих секторів економіки Гроші траншами направляються безпосередньо в

Держбюджет Укр а згодом Мін фін Укр визначає як вони будуть використані Оскільки кошти системних проектів можуть бути використані на погашення дефіциту українського бюджету або на підтримку платіжного балансу то звичайно вони не можуть бути інвестиційними

134 Охарактеризуйте порядок отримання резидентами кредитів та позик в іноземній валюті від нерезидентівКредити позики в іноземній валюті у тому числі поворотну фінансову допомогу в іноземній валюті (далі - кредити)від нерезидентів можуть одержувати резиденти України (далі - резиденти-позичальники) для використання їх за цільовим призначенням визначеним договором Кредити одержують лише в безготівковій формі Резиденти-позичальники (крім уповноважених банків України) залучають кредити від нерезидентів через уповноваженібанки України (підрозділи банків) які надали згоду на обслуговування операцій за договоромДоговори які передбачають виконання резидентами боргових зобовязань в іноземній валюті перед нерезидентами за залученими від нерезидентів кредитами позиками (зі сплатоюпроцентів за користування або без такої сплати) у тому числі за поворотною фінансовою допомогою підлягають обовязковійреєстрації Національним банком Резидентам-позичальникам які не є банками видають реєстраційні свідоцтва територіальні управлінняНаціонального банкуРезидент-позичальник зобовязаний зареєструвати договір до фактичного одержання кредитуНе потребують реєстрації Національним банком договори з одержання резидентами від нерезидентів комерційних кредитів атакож кредитів які залучаються під гарантії Кабінету Міністрів УкраїниДля одержання реєстраційного свідоцтварезидент-позичальник подає до відповідного територіального управління такі документи а) лист-звернення у довільній формі на імя начальника відповідного територіального управління б) оригінал договору або нотаріально засвідчену на території України копію договору мовою оригіналу Якщо договір укладено іноземною мовою (крім російської) то подається також його нотаріально засвідчений на території України переклад на українську мову в) повідомлення про договір який передбачає виконання резидентом-позичальником боргових зобовязань перед нерезидентом за залученим від нерезидента кредитом позикою в іноземній валютіза відповідною формою у двох примірниках г) оригінал письмового підтвердження у довільній формі на імя начальника відповідного територіального управління про згодууповноваженого банку на обслуговування операцій за договором У разі виявлення факту надходження на користь резидента-позичальникакредитних коштів від нерезидента до часу отримання реєстраційного свідоцтва уповноважений банк має зазначити про це в письмовому підтвердженні про згоду на обслуговування операцій за договоромзазначивши суму цих коштів і дату їх зарахування на розподільчий та поточний рахунки ґ) документ що підтверджує внесення плати за оформлення реєстраційного свідоцтва згідно з тарифом на зазначену послугу установленим нормативно-правовими актами Національного банкуТериторіальне управління в порядку черговості надходження розглядає одержані від резидентів-позичальників документи і здійснює перевірку їх комплектності правильності оформлення повідомлення його відповідності умовам договору з нерезидентом відповідності (неперевищення) розміру процентної ставки передбаченої договором розміру процентної ставки встановленоїНаціональним банком для зовнішніх запозичень умов поставки продукції виконання робіт та надання послуготримання обєкта права інтелектуальної власності якщо кредит не надходить на рахунок резидента-позичальника відкритий в уповноваженому банкуТериторіальне управління реєструє договір і видає реєстраційне у строк що не перевищує семи робочих днів із дати надходження зазначених документів до територіального управління

135 Визначте роль іноземного інвестиційного кредиту у розвитку економіки УкраїниІноземний інвест кредит - це економічні відносини між державами іноземними банками і фірмами з приводу фінансування інвестиційної діяльності на засадах повернення у певні строки та як правило з виплатою Специфікою іноз інв-го кредиту є те що він бере участь у кругообігу капіталу на всіх його стадіях при перетворенні грош капіталу у виробничий-унаслідок експорту обладнання сиро-вини палива в процесі в-ва-у формі кредитування під незавершене вир-во при реалізації товарів на світових ринках Він у тісному звязку з внутрішнім кредитом бере участь у зміні і форм вартості забезпечує безперервність відтворення обслуго- і вуючи всі його фази Різночасність окремих фаз відтворення розбіжність часу та місця входження в міжнародний оборот реалізованої вартості та необхідних для цієї реалізації платіжних коштів розбіжність валютного обороту з рухом позичково-го капіталу визначають взаємозвязок іноземного інвестиційного кредиту з виробництвомСубєктами іноз інвест кредиту є державні струк-туриб-ки міжнар та регіональні валют-но-кредитні організації підприємства (фірми) та ін юр особи окремі громадяни - представники різних країнМожна зробити висновок що існують три основні види іноземного інвестиційного кредиту1)держ кредит що надається на двосторонній і багатосторонній основі включаючи позички міжнарод організацій2) банківський кредит повязаний з кредитними відносинами між банками різних країн3)комерційн кредит що безпосередньо обслуговує інвестиційний процес підприємств (фірм)На міжнародному позичковому ринку іноз інв-ний кредит відіграє подвійну рольпозитивну та негативПозитивна роль полягає у прискоренні розвитку продуктивних сил шляхом забезпечення безперер-вності процесу відтворення та його розширення Він сприяє інтернаціоналізації в-ва та обміну утворенню та розвитку світового ринку поглиблює міжнародний розподіл праці Крім того він забезп сприятливі умови для іноз приватних інвестицій оскільки повязується з умовами про надання пільг інвесторам країни-кредитора застосовується для утворення інфраструктури необхідної для функціо-нування підп-тв у тому числі іноземних та спільних сприяє зміцненню позицій нац підприємств б-в які мають відношення до міжнар капіталуНегативна роль іноземного інвестиційного кредиту в розвитку ринкової економіки полягає в загостре-ні її суперечності Іноземний інв-й кредит - це також знаряддя конкурентної боротьби країн за ринки збуту сфери застосування капіталу джерела сировини за переваги в основних сферах науково-технічного прогресуТаким чином роль іноз інвес-го кредиту в умовах ринкової економіки має подвійну роль з одного боку - розвиток взаємовигідного співробітництва країн а з ін - засіб конкурентної боротьбиНезважаючи на це залучення іноземних інвестиційних кредитів в українську економіку має сьогодні стратегічний та тактичний інтерес з боку як України так і іноземних кредиторів

136 Визначте особливості інвестиційного кредитування Міжнародним банком реконструкції та розвиткуЗавдання Світов б-у полягає у сприяні ек-му зрос-танню країн що розвив-ся Допомога спрямову-ється на буд-во шляхів сполученя електростанцій шкіл зрошувальних с-м розвиток сг переквалі-фікацію вчителів програми поліпшення харчування дітей та вагітних жінок Деякі пози-ки Світового б-у йдуть на фін-ня витрат повязаних зі структурною перебудовою спрямованою на зміцнення стабіль-ності підвищення ефективності ек-ки та її ринкову орієнтацію Світ банк функціонує під адміністратив-ним контролем Ради керуючих До групи Світового б-у входить пять міжнародних організаційbullМіжнародний банк реконструк та розвитку (МБРР)bull Міжнародна асоціація розвитку (МАР)bull Міжнародна фінансова корпорація (МФК)bull Багатостор агентство з гарантій інвестицій (БАГІ)bullМіжнародний центр урегулювання інвестиц конфліктів (МЦУІК)Діяльність Світового банку зосереджена на двох сферах мак-роекономічна стабілізація та інституці-йні зміни Активніше він діє в інституційній сфері надає допомогу в здійсненні приватизації зміні форм власності впровадженні антимонопольних заходів розвитку торгівлі пропагуванні реформВідсоткова ставка за позиками Світ б-у для країн що розвиваються змінюється кожні 6місяців і ста-новить близ 6 Згідно із загальними правила-ми позики мають 5-річний термін відстрочення плате-жів і сплачуються протягом 15-20р Деякі позики банк надає із внесків які надійшли від країн -членів організації Проте більш грош надходжень отрима-на за рахун б-в проданих на світових фін-х ринках

137 Визначте роль Світового банку у фінансуванні проектів соціальної сфери

138 Визначте основні напрямки діяльності ЄБРР в УкраїніСеред широкого кола учасників іноземного інвестиційного кредитування на Укр сьогодні вагоме місце посідає Європей банк реконстр та розвитку (ЄБРР) Головна мети його кредитів-розвиток підприємниц-тва роздержавлення та привати-зація фінан підтримка малого та середн приватного бізнесуБанк відіграє роль каталізатора ек-х змін сприяє залученю іноз і місцевих інвестицій у країнах опе-рацій а також допомагає ін установам держ та приватного секторів Основними напрямами діяльності банку на Укр єbull надання прямих кредитів та участь у спільному (з іншими кредиторами) фінансуванніbull інвестування акціонерного капіталу підприємств приватного та державного секторуbullгарантоване розміщення цп випущених приватними та державними підприємствамиbull полегшення доступу підприємствам до внутрішніх та між-народних ринків капіталу шляхом надання гарантій фін-х консультацій сприяння в ін формахbullнадання чи участь у позиках та надання технічного сприян-ня для реконстр й розвитку інфраструктури

139 Визначте критерії за якими мають відбиратися вітчизняні банки для участі в обслуговуванні кредитної лінії ЄБРР1)Щоб набути й утримувати статус банка-учасника банківсь-ка установа повинна якщо ЄБРР не погодиться на інше задово льнити такі вимоги bullбути банк-кою установою зареєстрованою в Укрbullконтрольний пакет часток власності бан-кої уста-нови повинен належати приватним юр і фіз особам

bullнадати ЄБРР свою консолідовану фін-ву звітність за останній фін-вий рік підготовлену згідно з Між-народн стандартами бухг-го обліку (МСБО) і пере-вірену прий-нятними для ЄБРР міжнар аудиторами bull стосовно малих та середніх підприємств (МСП) mdash залучити кредитних радників або у випадку наявності останніх продовжувати їхні послуги з метою реалізації вимог визначених нижчеbullстосовно мікро- малих підприємств (ММП)-залу-чити консультантів ММП і надати їм можливість працювати у своїх відділенях у тому числі регіона-льних з метою впровадженя відповідних процедурbullстосовно МСП-погодитися із прийнятними для ЄБРР принципами стратегії та операційної політики і відповідним графіком їх реалізації дотриманя якого перевірятиметься в ході щорічних аудитів згідно з МСБО bullстосовно МСП-взяти на себе зобовязання перед НБУ щодо реалізації принципів стратегії та опера-ційної політики і програми інститунійної розбудови bullстосовно ММП-взяти на себе зобовязання перед позичаль-ником щодо впровадженя процедур ММПbullстосовно МСП-ухвалити і впровадити процедури оцінки кредитів що задовольняють вимоги ЄБРРbullухвалити і впровадити процедури дотримання еко-логічних нормативів узгоджених з природоохорон-ними вимогами ЄБРРbullвідкрити окремі рахунки для отримання видачі і погашення кредитів bullвиконувати встановлений НБУ норматив мінімал розміру капіталу та інші економічні нормативи bull мати ліцензію на здійснення валютних операційbull встановити у себе порядок управління кредитами обслуго-вуваня позик та ін суттєві механізми вну-тріш контролю що задовольняють вимоги ЄБРРbullмати на думку ЄБРР (відповідне рішення прийма-ється ЄБРР безпосередньо або на підставі висно-вку зовнішнього аудиту) за довільні фінансовий стан і результати операційної діяльності1) якісний кредитний портфель2)норматив платоспроможності за визначенням Базел комітету з банківс-го регулювання і нагляду3)відношення ліквідних активів до загальних активів має бути не менше ніж 25 4)питома вага простроч позик у загальн креди-тному портфелі не повинна перевищувати 20 5)відношення загал активів до власного капіталу (включаючи сплачений статутний фонд резерви та емісійний фонд) не повинно перевищувати 8 6) питома вага коштів від будь-якої юридичної та фізично особи у загальній сумі ліквідних активів (визначенихвище) повинна перевищувати 35 7)питома вага коштів залучених на небанківському ринку загальній сумі залучених коштів не повинна бути менш ніж 60 8) повинні бути сформованими належні страхові резерви покриття сумнівної заборгованості bullготувати квартальну і річну консолідовану фінан-сову звіт-ність згідно з МСБО причому річна консо-лідована фінансова звітність повинна пройти ауди-торську перевірку міжнародне визнаною бухг-кою фірмою прийнятною для ЄБРР а квартальна консолідована звітність повинна готуватися згідно з МСБО з того часу як це стане практично можли-вим у рамках поточної програми НБУ з переве-дення підзвітних йому українських банків на МСБОbullузяти на себе зобовязання перед НБУ щодо збе-реження належного фін-го стану і забезпечення ре-зультатів операційної дія-ті які визначені вище2)ЄБРР має право встановлювати додаткові крите-рії відбору відносно до будь-якої бан-кої установи3) ЄБРР і НБУ спільно переглядатимуть статус будь-якого б-у-учасника стосовно якого виникати-муть обґрунтовані при-чини вважати що він не від-повідає всім критеріям відбору визначеним вище

140 Визначте критерії яким мають відповідати малі та середні підприємства їх проекти та позики щоб отримати кредит по лінії ЄБРРМСП-позичальник1)повинен бути зареєстров в Ук юр особою і нале-жати до приватн сектору або контролюва-тися ним2)повинен бути платоспроможним та життєздатним з комер-ційної точки зору3)повин мати не біл ніж 500 постійних працівників4) не може бути компанією повязаною із банком-учасником (БУ) який надає позику5)не може вносити суттєвих змін до своїх установ-чих док-в (щодо структури акціонерів виду дія-ті) без згоди БУ впродовж усього строку кредиту6)повинен бути згодним обмежувати розмір дивіде-ндів відповідно до зобов щодо обслугову-ня боргу 7)активи підп-ва перед впровадженням проекту по-винні становити не більше ніж 4 000 000 долСША (на основі відновленої вартості без урахування вартості землі та будівель)Вимоги до проекту 1)кожен проект затверджується на основі оцінки проведеної БУ та кредитним радником ЄБРР включаючи перегляд детального бізнес-плану2)проект повинен у найгіршому випадку мати по-зитивну чисту теперішню вартість при ставці дис-конту яка щонайменше урівнювала б майбутні гро-шові надходження з вартістю кредиту включаючи відсотки та ін збори3)проект повинен бути розроблений із дотриман-ням відповідних нормативів щодо охорони здоро-вя навколишнього середовища та безпеки праці зокрема згідно з чинним екологічним законодав-ством України і природоохоронними вимогами та екологічними процедурами ЄБРР4)проект не повинен бути повязаним з ігровим біз-несом ви-робництвом тютюнових виробів міцних (із вмістом алкоголю біл 15 ) напоїв зброї та вій-ськового спорядження а також товарами та дія-тю занесеною до Природоохоронного списку ЄБРР5)бенефіціант чи спонсор повинен внести щонайменш З0 від вартості проекту з власних коштів (включаючи значну суму в грошовій формі)6)закупівля товарів і послуг повинна здійснюватися відповід-но до правил ЄБРР з тим щоб товари та послуги купувалися за ринковими цінами та за принципом тендеру і щоб рішення про капітальні інвестиції приймалися з урахуванням ефективності вкладення коштів на конкурентних засадахВимоги до позики1)фінансуваня у долар США надаватиметься дляа)довгострокового фінанс-ня засобів виробництва б)короткострок фін-ня витрат на імпортовану сиро-вину і запасні частини для подальшої переробки або використання у в-вів) фінансування лізингу2)позики не надаватимуться для покриття існуючих зобовя-зань приватних підприємств перед БУ або для інвестицій у цінні папери3)період проведення позики залежить від майбут грош потоків за проектом підлягає таким обмежен4)позики надаються на строк до 5 років включаючи піль -говий період щонайбільше у два роки5)що підлягають сплаті за позикою склада-ся з а)відсоткової ставки для НБУ та маржі що забезпечить БУ комерційний прибуток б)зборів та комісій що включають у себе однора-зову комісію комісію за зобовязання та інших комерційне обґрунтованих комісій

141 Визначте напрямки та умови інвестиційного кредитування в Україні міжнародними фінансово-кредитними установами Більшість кредитів міжнародних фінансових установ ідуть на покриття дефіциту платіжного балансу бюджету на закупівлю критичного імпорту на розвиток конкретних галузей економіки та підтримки малого і середнього бізнесуДіяльність Світового банку зосереджена на двох сферах макроекономічна стабілізація та інституційні зміни Активніше він діє в інституційній сфері надає допомогу в здійсненні приватизації зміні форм власності впровадженні антимонопольних заходів розвитку торгівлі пропагуванні реформЗавдання Світового банку полягає у сприянні економічному зростанню країн що розвиваються Допомога спрямовується на будівництво шляхів сполучення електростанцій шкіл зрошува-льних с-м розвиток сільського господарства перекваліфікацію вчителів програми поліпшення харчування дітей та вагітних жінок Деякі позики Світового банку йдуть на фінансування витрат повязаних зі структурною перебудовою спрямованою на зміцнення стабільності підвищення ефективності економіки та її ринкову орієнтаціюЄвропейський банк реконструкції і розвитку спрямовує кредити на - розвиток підприємництва роздержавлення та привати-зація фінан підтримка малого та середн приватного бізнесуБанк відіграє роль каталізатора економічних змін сприяє залученню іноземних і місцевих інвестицій у країнах операцій а також допомагає іншим установам державного та приватного секторів За статутом не менше ніж 60 обсягу його фінансування повинні бути спрямовані на реалізацію проектів у приватному секторіНімецько-український фонд laquoМіжнародний консультаційний проектraquo заснований для фінансування розвитку малого та середнього бізнесу в Україні через комерційні банкиФонд Євразія Програма позик малому бізнесу УкраїниМета фондуbull надання кредитів в іноземній валюті з низькою відсотковою ставкою підприємствам що працюють у сфері виробництва або надання послуг мають життєздатні перспективні з економічної точки зору проекти та потребують позичкового капіталуbull сприяння фінансовому та економічному розвитку підпри-ємств які створюють нові робочі місцяbull навчання спеціалістів банків-партнерів прийнятим у розви-нутих країнах Заходу принципам кредитного аналізу та управління кредитним портфелемФонд малих кредитів було засновано щоб фінансувати приватні компанії та підприємців в Укр шляхом надання позик і кредитів Умови на дання кредитів bullфін-ня (кредит) надається у розмірі від 500 до100000 дол СШАbullстроки поверн кредиту можуть бути від кількох місяц до 3 роківbull кредити надаються за ринковим курсомbull фонд не вимагає ніяких фін-х гарантій від страхових компаній або б-в хоча забезпеч-ня заставою обовязковепри цьому вар-тість та форма застави встановлюється на індивіду-ній основі

Фонд зацікавлений у фін-ні сільс госп-ва ремонтних майстерень невеличких крамниць виробництва взуття тканиФонд підтримки підприємств у нових західних незалежних державах Його мета mdash підтримка розвитку малих і середніх приватних підприємств в Україні Молдові і Білорусі шляхом вкладення прямих інвестицій Фонд здійснює фіна-ня у формі часткової участі у статутному фонді та у формі позик у розмірі від 500 тис до 5 млн дол США залежно від специфічних потреб проекту Позики надаються на період від кількох місяців до 5 років залежно від мети проекту Відсоткові ставки на позики встановлюються на базі домінуючих комерц відсотк ставок до уваги береться облікова ставка НБУ та певний ризик Фонд не вимагає офіційних гарантій від банків або страхових компаній хоча може подати запит на персональні гарантії від керівництва чи власників підприємства Фонд кредитує проекти в усіх галузях промисловості хоча має особистий інтерес до про-ектів в агробізнесі виробництві меблів та будівельних мате-ріалів

142 Визначте роль єврооблігацій у залученні іноземних інвестицій

143 Визначте особливості емісії та обігу єврооблігацій

144 Охарактеризуйте процедуру вивчення та оцінки проектних ризиківПроектний ризик-це сукупність ризиків які передба-чають загрозу економічній ефективності проекту що виражається в негативному впливі на потоки грошових коштів Комерційні банки які кредитують інвестиційні проекти повинні бути зацікавленими в тому щоб виключити можливість провалу проекту і таким чином уникнути збитків для себе Сьогодні в Укр в умовах нестабільної політичної та економіч-ної ситуації б-м необхідно врахувати ймовірність раптового впливу на інвестиційний проект певних факторів під впливом яких може виникнути відхилення результату від запланованої величиниПроцедура визначення та оцінки проектних ризиків має вклю чати в себе визначення проектних ризи-ків формалізований опис невизначеності проектно-го інвестування розрахунок показників ризику вкладення інвестицій оцінку проектів за допомогою методів аналізу ризику інвестицій Визначення ризиків При прийнятті б-м рішення про доцільні-сть кредитування інвес-го проекту необхід-но визначити фактори ризику етапи та конкретні роботи при виконанні яких виникає ризик тобто встановити потенційні сфери ризику а потім їх ідентифікувати Формалізований опис невизначеності проектного інве-ня Для більш повного аналізу laquoвеликихraquo про-ектів б-у про-понується проводити формалізований опис невизначеності фінансування Це повязано з тим що умов реалізації проекту може бути багато і для кожної з них необхідно скласти відповідний сценарій або визначити обмеження значень основних технологічних економічних параметрів проекту Крім того окремо повинні бути вказані витрати які відповідають різним умовам реалізації проекту (включаючи можливі санкції та витрати повязані зі страхуванням та резервуванням)Розрахунок показників ризику вкладення інвести-цій Необ-хідною умовою оцінки інвес-го проекту є розрахунок по-казників ризику вкладення інвестицій середньоквадратичного відхилення проекту варто-сті невизначеності розрахунок ставки доходу від проекту розрахунок інтегрального ефектуРозрахун ставки доход від проекту здійснюється за фор - мулою СД = Sбез + Br(Дрп - Sбез)

де Sбезmdash безпечна ставка Brmdashкоефіцієнт який визначає чут-яивість (ризикованість проекту) Дрп mdash дохідність ринкового портфеляРозрах очікуваного інтегрального ефекту реко-мендується здійснювати за фор-ю

Еоч =Еmах + (1 -У) Еmіп

де Еmax та Еmin-найбільше та найменше з мате-матичних очікувань інтегрального ефекту по допус-тимих імовірнісних розподілах j-спеціальний нор-матив для врахування невизначеності ефекту який відображає систему переваг відповідного господарського субєкта в умовах невизначеності (рекомен-дується щоб j=03)

145 Визначте основні проектні ризики притаманні інвестиційному кредитуванні

146 Визначте причини виникнення ризиків при інвестиційному кредитуванніПроцес кредитування інвестиційних проектів у цілому є ненадійним тому інвестиційні кредити повинні бути до-

статньо ліквідними для того щоб покривати будь-який відплив коштів витрати та збитки і при цьому забезпечувати прийнятний для акціонерів банку розмір прибутку Така цілеспрямо-ваність має бути основою будь-якої кредитної політики щодо прийняття ризиків та управління нимиКредитний ризик або ризик неповернення боргу при інвестиційному кредитуванні може бути визначеним як невпевненість кредитора у спроможності боржника виконати свої зобов язання за умовами кредитної угоди Можливість такого ризику виникає черезbull помилки самого банку під час розгляду кредитної заявки розробки умов кредитної угодиbull неефективну роботу клієнта що отримав інвестиційну позичкуbull неефективність інвестиційного проекту під який надається кредит bull нездатність банку створити адекватний грошовий потік у звязку з непередбаченими змінами в діловому економічному іабо політичному оточенні позичальникаbull невпевненість у майбутній вартості та якості (ліквідності чи можливості продажу на ринку) застави під кредитbull кризу в діловій репутації позичальникаСеред причин виникнення цих ризиків що залежать від самого банку слід відзначити

bull ліберальне ставлення до позичальника під час розгляду заявки на кредитbull неякісна оцінка кредитоспроможності позичальникаbull погане структурування позичкиbull помилки в оцінці забезпечення позичкиbull неповне відображення в кредитній угоді умов що забезпе -чують інтереси банкуbullвідсутність контролю за позичальником у період повернен-ня позички та ін

147 Охарактеризуйте процедуру управління кредитними ризиками при інвестиційному кредитуванніУправління кредитним ризиком при інвестиційному кредитуванні можна представити у вигляді моделі

Модель управління ризиками при інвестиційному кредитуванні

Оцінка кредитних ризиківОцінка фінансової інформаціїЗахист від втрат при невиконанні зобовязаньАналіз якості кредитуСпостереження за кредитомРозробка стратегії laquoпорятункуraquo кредитуОцінка кредитних ризиків Кредитний ризик mdash це функція параметрів позички та позичальника Оцінка кредитної пропозиції представленої потенційним позичальником є оцінкою різних видів можливого ризику які виникають під час надання бажаного кредиту для банку що кредитує Оцінка фінансової інформації На основі попереднього ана-лізу працівник банку приймає рішення про продовження розгляду заявки на кредит для цього він повинен оцінити фінансову інформацію позичальникаbullрічну піврічну або квартальну фінансову звітність підпр-ваbull залежно від виду кредиту його суми та строків mdash детальну структуру запасів розшифрування дебіторської та кредиторської заборгованостіbull у випадку великого довгострокового кредиту mdash бізнес-план де буде показано як надходження від позички відбиватимуться на майбутньому фінансовому стані підприємства і особливо на грошових потокахЗахист від втрат у разі невиконання зобовязань Для захи-сту від непередбачених втрат за кредитними операціями банк вимушений вимагати від позичальників забезпечення кредиту Аналіз якості кредиту Система рейтингу кредиту за критері-єм якості є важливим інструментом систематичної оцінки ступеня кредитного ризику повязаного з непогашеними інвестиційними кредитами банку Використання системи рейтингу допомагає визначити дохідність кредиту у звязку із ризиком що виникає при цьомуСистема спостереження за кредитами Після надання кредиту банкам необхідно відстежувати фінансовий стан позичальника та виконання всіх умов кредитного договору щоб виявити проблеми позичальника з погашенням кредиту на ранніх стадіях Це забезпечить банку максимальну ефективність коригуючих дій щодо запобігання та зменшення збитківУ процесі спостереження банк зобовязаний аналі-зувати фін-ий стан та тенденції розвитку клієнта його минулі та майбутні можливості щодо обслуго-вування боргу а також дохідність його операцій

148 Охарактеризуйте порядок оцінки кредитних ризиків інвестиційного кредитуванняКредитний ризик mdash це функція параметрів позички та позичальника Оцінка кредитної пропозиції представленої потенційним позичальником є оцінкою різних видів можливого ризику які виникають під час надання бажаного кредиту для банку що кредитує Така оцінка повинна провадитися за пятьма критеріями 1)репутація-бажання позичальника забезпечити свої зо-бовязання Процес оцінки має передбачати перевірку кредитних справ позичальника2)можливості позичальника на одержання коштів за всіма своїми операціям або за конкретним інвестиційним проектом та здатність його управляти своїми коштами3) капітал-оцінка бази капіталу позичальника та його готов-ність використовувати власний капітал у проекті на який заявлений кредит Позичальник повинен бути готовим розділити ризик проекту з банком що його кредитує надаючи для фінансування значну частину свого акціонерного капіталу тобто позичальник повинен перейняти на себе певні зобовязання4) умови-оцінка поточного стану та прогнозу розвитку міс-цевої регіональної та загальнонаціональної економіки а також галузей господарства де оперує позичальник Різні економічні умови та різні економічні прогнози для різних галузей господарства часто потребують і різних позичкових критеріїв на тих чи інших фазах ділового циклу

149 Охарактеризуйте основні складові моделі управління кредитним ризикомОцінка кредитних ризиківОцінка фінінфЗазист від втрат при невик зобАналіз якості кредитуСпостер за кредРозробка стратегії laquoпорятунку кредитуraquo150 Охарактеризуйте принципи управління ризиками інвестиційного кредитування

151 Охарактеризуйте процентний ризик при інвестиційному кредитуванні і фактори які впливають на нього

Не менш важливою процедурою в процесі кредитування інвестиційних проектів є ефективна оцінка відсоткових ризиків при інвестиційному кредитуванні яка також потребує вдосконалення

Відсотковий ризик зумовлений тим що середня вартість залучених коштів банку (депозитів і взятих у борг грошей) може протягом дії строку кредиту перевищити середню відсоткову ставку за кредит Відтак кредитування інвестиційних проектів потребує ефективного управління відсотковим ризиком адже ці кредити мають переважно строковий характер

Відсотковий ризик обумовлений і невизначеністю майбутньої динаміки рівня відсотків на кредити під інвестиційні проекти Він виникає тоді коли не збігаються терміни повернення наданих та залучених коштів або коли ставки за активними та пасивними операціями встановлюються різними способами (фіксовані ставки проти перемінних чи навпаки) У цьому разі прикладом може бути ситуація коли кошти позичаються на короткий термін за змінними ставками а кредити видаються на тривалий строк за фіксованими ставками у розрахунку на те що змінні відсоткові ставки не перевищать очікуваний рівень

На відсотковий ризик найбільш наражаються ті банки які регулярно маніпулюють відсотками у спекулятивних цілях а також ті що не приділяють належної уваги прогнозним змінам відсоткових ставок

Отже одним із найважчих завдань у кредитуванні інвестиційних проектів є визначення відсоткової ставки Кредитор з одного боку бажає встановити досить високу ставку аби одержати прибуток за кредит та компенсувати всі свої ризики З іншого боку ставка за кредит повинна бути низькою щоб позичальник був спроможний виплатити його і не звертатися до іншого кредитора

Сьогодні відсоткова ставка за інвестиційні кредити може бути фіксованою або плаваючою залежно від зміни базової ставки Рішення про те якою буде ставка (фіксованою чи плаваючою) приймають банк та клієнт залежно від того яку величину відсотків вони очікують у майбутньому Зазвичай банки віддають перевагу плаваючим ставкам при довгостроковому кредитуванні а позичальники mdash фіксованим Фактор відсоткової ставки відіграє велику роль у визначенні витрат позичальника на розширення виробництва або впровадження нового товару на ринок Отже фіксована відсоткова ставка дає змогу позичальникам точно оцінити свої витрати та внести їх до кошторису проекту

З усього сказаного випливає що правильне встановлення відсоткових ставок за інвестиційні кредити сьогодні є одним з насущних завдань банків які кредитують інвестиційні проекти

Найважливішим елементом загальної кредитної політики банку є також визначення ціни інвестиційного кредиту що передбачає врахування таких факторів

Ризик Складовим елементом визначення ціни є систематичне встановлення ступеня ризику повrsquoязаного з проектом чи станом позичальника

Агресивність Залежить від того які цілі переслідує банк mdash зростання чи закріплення позицій на кредитному ринку

Конкуренція Визначається тим чи конкуруватиме банк з іншими банками у визначенні ціни на інвестиційні кредити

Категорія клієнта Залежить від орієнтації банку mdash на розвиток відносин з клієнтом чи на одержання вигоди від кредитування

Прибутковість Кредитну маржу банк може скоротити якщо клієнт забезпечує банку значний дохід за іншими операціями (валютними акредитивами зобовrsquoязаннями гарантіями тощо)

Вартість ставки Ціна кредиту ґрунтується на базовій ставці що визначається як середньозважена за всіма джерелами коштів разом із вартістю страхування депозитів резервних вимог Національного банку та всіх відсоткових витрат повrsquoязаних із мобілізацією коштів накладних адміністративних та маркетингових витрат

Гнучкість ціни кредитування Банк може запропонувати клієнтові змінити плаваючу ставку на фіксовану (при револьверному кредитуванні) плаваючу ставку з нижньою іабо верхньою межею або будь-яку іншу зміну чи поправку привабливу для клієнта та прийнятну для банку за прибутковістю та за цілями

Інші фактори Визначення ціни кредиту передбачає також визначення ціни інструментів наданих за винагороду mdash гарантій зобовrsquoязань акредитивів на умовах laquoстенд-байraquo тощо Ціна забезпечених та гарантованих кредитів повинна включати і витрати повrsquoязані з наглядом та управлінням цими кредитами

152 Охарактеризуйте заходи щодо зниження ризиків при інвестиційному кредитуванні153 Охарактеризуйте методи мінімізації кредитних ризиків при інвестиційному кредитуванніЗалежно від виду проекту його належності до того чи іншого типу розробляється система заходів протидії ризикамmdash розподіл ризику між учасниками проектуmdash заставні операції та гарантуванняmdash страхування (хеджування)mdash лімітуванняmdash екаунтинг та інРозподіл ргізику між учасниками проекту mdash такий захист дає можливість засновникам проекту переносити частину своїх ризиків на інших учасників проектуПозички під заставу mdash це позички забезпечені з боку позичальника заставними активами Застава mdash це один із найдавніших засобів забезпечення позичок Але якщо у минулі роки заставні фізичні активи переходили у володіння кредитора то тепер вони як правило залишаються у використанні позичальника а кредитору відповідно до контракту переходять (поступаються) права володіння (цесія)Гарантований кредит видається під письмове зобовязання третьої сторони сплатити борг у випадку відмови від його сплати позичальником Оцінка ризиків гаранта та вимоги до якості гарантії такі самі як і до заставиГарантії можуть бути таких видівmdash обмежена або необмежена тобто гарантувати всю заборгованість або тільки її частинуmdashзабезпечена або незабезпечена тобто із заставою або без неїmdashфізичних або юридичних осіб тобто забезпечена власними або корпоративними активамиАгентська діяльність mdash це діяльність від імені та за доручен-ням одного або кількох страхувальників (страхових компаній) з рекламування консультува-ння пропонування страхових послуг та проведення роботи повязаної з укладанням та виконанням договорів із страховою компанією Ця діяльність здійснюється на підставі договорів про надання страхових агентських послуг (агентська угода)Брокерська дія-ть-це професійна підприємницька дія-ть на користь страхувальника (цедента) метою якої є визначення потреб останнього у страхових послугах і підготовка договорів страхування Існує ще один засіб зниження ризиків mdash лімітування обєктів інвестицій розмірів кредитів видатків продажів тощо Інвестор як правило обмежує розміри вкладень при капіталізації інвестицій перешкоджаючи цим створенню зайвих запасів матеріалів конструкцій обладнання

154Визначте

роль страхування при інвестиційному кредитуванніВ останні роки страхування інвестицій дедалі більше стає не тільки засобом охорони вкладень від руйнівних стихійних лих а й засобом захисту від несприятливих змін економічної конюнктури За цих умов інвестор зобовязаний відволікати частину власних коштів на укладення договорів страхува-ння із самого початку інвестиційного процесу з метою захисту себе у майбутньому від ризику втрати більшої частини коштів або всього внескуРозмір страхового відшкодування встановлюється як різниця між страховою сумою та реальними результатами інвестиційної діяльності Мета страхування полягає у захисті страхувальника (інвестора) від можливих збитків в інвестиційній діяльності або втрат інвестицій саме тому угода страхування як правило укладається на строк відповідний періоду окупності інвестованого капіталу Специфіка страхування інвестицій полягає у тому що відшкодування завданих збитків здійснюється переважно після закінчення строку страхування з урахуванням реальних результатів інвестиційної діяльності тому при визначенні строку дій угоди страхування необхідно враховувати наявний вітчизняний досвід наукові та практичні рекомендації важливі дані про окупність витрат за окремим інвестиційним проектом як вітчизняним так і зарубіжнимЗазначення у договорі строку компенсації збитків при страхуванні інвестиційної діяльності дає можливість нагромаджувати страхові внески формувати резерви майбутніх виплат Страхова компенсація може бути виплачена і до закінчення строку дії договору страхування якщо внаслідок будь-якої події (наприклад стихійного лиха) стає наявним неминучий крах інвестиційного проекту

155 Визначте роль ризик-менеджменту в управлінні ризиками інвестиційного кредитуванняУправління ризиками - це процес за допомогою якого банк виявляє ризики проводить оцінку їх величини здійснює їх моніторинг і контролює свої ризикові позиції а також враховує взаємозвязки між різними категоріями (видами) ризиків Комплекс дій з ризик-менеджменту має на меті забезпечити досягнення таких цілей ризики мають бути

зрозумілими та усвідомлюватися банком та його керівництвомризики мають бути в межах рівнів толерантності установленихспостережною радою рішення з прийняття ризику мають відповідати стратегічним завданням діяльності банку рішення з прийняття ризику мають бути конкретними і чіткимиочікувана дохідність має компенсувати прийнятий ризикрозподіл капіталу має відповідати розмірам ризиків на які наражається банкПроцес управління ризиками має охоплювати всі види діяльності банку які впливають на параметри його ризиків та має бути безперервним процесом аналізу ситуації та оточення в яких виникають ризики і прийняття управлінських рішень щодо впливу на самі ризики таабо на рівень уразливості банку до таких ризиків Банки повинні намагатися створити комплексну систему ризик-менеджменту яка забезпечувала б надійний процес виявлення оцінки контролю та моніторингу всіх видів ризику на всіх рівнях організації у тому числі з урахуванням взаємного впливу різних категорій ризиків а також сприяла вирішенню питання конфлікту завдань між необхідністю отримання доходу та мінімізацією ризиківПід час розроблення і запровадження комплексної системи ризик-менеджменту банку спостережна рада і правління повинні забезпечити таке- запровадження організаційної структури і механізмів контролю-прийняття ризиків відповідно до очікувань акціонерів (власників) банку стратегічного плану банку та нормативних вимог- поширення в банку єдиного розуміння його корпоративної культури щодо управління ризиками- виділення необхідних ресурсів на створення та підтримання ефективної комплексної та збалансованої системи ризик-менеджменту- уникнення конфлікту інтересів на всіх рівнях банку- здійснення аналізу ризиків з урахуванням можливості виникнення екстремальних обставин (стрес-сценарії) на основі яких банк має визначати відповідні надзвичайні заходи- створення незалежного підрозділу з управління ризиками який повинен мати відповідні повноваження ресурси досвід і корпоративний статус щоб не мати будь-яких перешкод у доступі до потрібної інформації у формуванні та поданні управлінських звітів за результатами своїх досліджень

17 Положення про порядок здійснення консорціумного кредитування 1 З метою акумуляції кредитних ресурсів як в національнійтак і в іноземній валюті для здійснення кредитування програм іззначними обсягами зменшення кредитних ризиків дотриманнянормативного показника максимального розміру ризику на одногопозичальника комерційні банки можуть обєднуватися у консорціуми 2 Банківські консорціуми - це тимчасові обєднання банківякі створюються для координації дій при проведенні різного родубанківських операцій або для кредитування однієї але великоїугоди і засновані банками на паритетних засадах 3 Консорціуми на постійній основі можуть створюватися дляпроведення операцій на валютних ринках або для великомасштабнихлізингових чи факторингових операцій на ринках позичковихкапіталів При подальшому розвитку ринкових відносин банківськіконсорціуми можуть стати стабільними обєднаннями банків дляспільного виконання не тільки кредитних поручительських чигарантійних операцій але й операцій з цінними паперами нафондовому ринку 4 Банки обєднуються для надання консорціумного кредиту навзаємовигідних договірних умовах Банківські консорціуми длянадання кредитів можуть створюватися з метою обєднання кредитнихресурсів диверсифікації кредитного ризику підтриманняліквідності балансу банку 5 Створення консорціуму банків оформляється шляхом укладаннявідповідного договору Кількість учасників консорціуму необмежується 6 Координує дії учасників консорціуму головний банк (лідер)який представляє інтереси консорціуму але діє в межахповноважень які отримує від інших учасників консорціуму Заорганізацію консорціуму головний банк отримує спеціальнувинагороду крім відсотків та комісійних що покривають йогобезпосередні витрати 7 Як правило банком-координатором виступає банк щообслуговує клієнта якому необхідно для реалізації проекту кошти взначних обсягах Кожен член консорціуму автономно оцінюєефективність проекту і визначає умови участі в ньому або можепропонувати свій варіант проведення тієї чи іншої операції дляякої створюється консорціум На підставі цих пропозиційвизначаються загальні скоординовані дії які передбачаються уконсорціумному договорі 8 Члени консорціуму несуть солідарну відповідальність передпозичальниками 9 Основою правових взаємовідносин членів консорціуму єзобовязання що виникають на підставі укладеного консорціумногодоговору 10 У договорі констатується факт створення консорціумувизначаються його учасники консорціумна участь кожного банку(квоти співвідношення власності) мета представництво такерівництво консорціуму обовязки права та відповідальністьучасників форми майнової та іншої відповідальності фінансовіумови консорціумної угоди зобовязання членів консорціуму щодоголовного банку (сума внесків або відсотків та комісійних заорганізацію консорціуму) 11 У договорі обовязково передбачається умова припиненнядії консорціумної угоди 12 У консорціумній угоді можуть брати участь не тількикілька банків але й кілька позичальників які мають причетністьдо заходу що кредитується 13 Консорціумні кредити базуються на тих же принципах що іінші види банківських кредитів змінюється тільки механізмакумуляції кредитних ресурсів та процедура надання кредитів 14 Надання консорціумного кредиту консорціумом здійснюєтьсяна загальних підставах з дотриманням банками-учасникамиекономічних нормативів 15 Позичальник що бажає отримати кредит у великому розміріможе самостійно визначити банк який бере на себе зобовязання зорганізації банківського консорціуму та виконання функційголовного банку у кредитній угоді Як правило головним банкомвизначається один з великих банків з достатніми пасивами

який маєдосвід проведення великих кредитних операцій має налагодженізвязки з кредитними та фінансовими установами кваліфікованихпрацівників і який користується високою репутацією у банківськихколах 16 Умовою прийняття банків у консорціум є згода намінімальний розмір участі який залежить від обсягів кредиту щонадається позичальнику та ступеня ризику за цією операцією Чимбільш значний ризик за проектом що кредитується тим більшакількість банків може брати участь у консорціумі і тим самимзменшується ризик для кожного банку 17 Головний банк виконує такі функції посередника міжпозичальником та банками-учасниками - ведення переговорів про умови кредитної угоди як зпозичальником так і з банками-учасниками - вивчення запропонованого до кредитування проекту таповязаного з проведенням цієї операції ризиком

Виробничий ризик

Зумовлений технічними або економічними причинами які означають зростання ви-трат внаслідок помилкового розрахунку витрат на електроенергію охорону нав-колишнього середовища а також нестачі сировинних запасів та перебоїв у постачанні

Використовують страхування перебоїв у виробництві довгострокові договори по-стачання гарантії засновників

Ризик повrsquoязаний з управлінням

Повrsquoязаний з недостатньою кваліфікацією управлінського персоналу та низьким рівнем менеджменту

Передбачається надання за-сновниками гарантії того що протягом усього періоду користування кредитом проектом керуватиме узго-джена з кредиторами компетентна група спеціалістів

Збутові ризики

Повrsquoязані зі змінами конrsquoюн-ктури ринку (з рухом цін та зміною обсягів ринків продукції що випускається) яка може не збігатися з розрахунками-прогнозами

Для обмеження цих ризиків використовують довгострокові договори з покупцями продукції де фіксується ціна та обсяги продажу продукції

Фінансові ризики

Включають у себе всю сукупність ризиків повrsquoязаних з фінансовими операціями (валютні ризики зміни відсотка та інфляційні ризики)

Для зменшення цих ризиків використовують інструменти страхування (хеджування) валютні застереження строкові угоди з валютою відсоткові та валютні опціони відсотковий та валютний laquoсвопraquo

Політичні ризики

Мають відношення до політичної та законодавчої діяльності держави де здійснюється проект Це ризики експропріації націоналізації повrsquoязані з репатріацією прибутку зміною податків митних зборів тощо

Використовують гарантії держави в безперешкодному переказі грошей страхування експортно-імпортними агентствами тощо

Форс-мажорні ризики

Ризики які важко передбачити землетруси пожежі страйки тощо

Страхування відомими та на-дійними страховими агентствами

Проектні ризики

Характеристикаризиків Заходи захисту

Затримка введення проекту в експлуатацію

Причинами затримки будів-ництва можуть бути конструкційні прорахунки та помилки при проектуванні нездатність підрядника виконувати свої зобовrsquoязання а також затримка поставки та недоукомплектація обладнання

Внесення в договір підряду пункту про високі штрафи у випадку затримки будівництва встановлення фіксованої вартості будівництва оформлення засновником га-рантії своєчасного введення будівництва в експлуатацію на користь кредитора

- розроблення та узгодження кредитної угоди - отримання від банків-учасників коштів у розмірі частки їхучасті та надання їх позичальнику - отримання від позичальника коштів на сплату основного боргута відсотків комісійних і розподіл їх між банками-учасниками - узгодження умов кредитної операції між членами консорціумута позичальником - контроль за виконанням умов кредитної угоди між кредиторамита позичальником та за розподілом прибутку та збитків - розповсюдження між банками-учасниками фінансових звітів ііншої інформації позичальника 18 Для отримання консорціумного кредиту позичальник готує інадає головному банку як правило такі документи - клопотання на отримання кредиту із зазначенням характерудіяльності фінансового стану позичальника - дані про мету та направленість кредиту - строк протягом якого планується користування кредитом - строки користування кредитом за періодами (якщо кредитнадається не за один раз) - техніко-економічне обгрунтування проекту що може бутипрокредитований - інформацію про гаранта - строкові зобовязання - інші документи що потрібні для прийняття рішення прокредитування 19 Кредитні взаємовідносини між консорціумом тапозичальником регулюються кредитною угодою яка підписується усімаучасниками 20 Консорціумна кредитна угода має включати такі основністатті - список учасників консорціумної угоди - сума та термін користування кредитом - періодичність та порядок надання кредитів - відсоткова ставка порядок нарахування та сплати відсотків - строки та сума внесків в рахунок погашення боргу - умови дострокового погашення - порядок компенсації позичальником можливого збільшеннявартості проекту - умови дострокового стягнення заборгованості за наданимикредитами - порядок нарахування та сплати штрафних санкцій за затримкуповернення кредиту - санкції за порушення умов кредитної угоди - порядок стягнення та розмір всіх видів комісійних тавитрат - механізм кредитування - підписи та печатки всіх учасників угоди 21 Після підписання кредитна консорціумна угода набуваєюридичної сили і є обовязковою для виконання всіма учасникамиугоди 22 Після укладання кредитної угоди головний банк консорціумуакумулює кошти банків-учасників і розпочинає кредитуванняпозичальника у порядку передбаченому кредитною угодою 23 Кредит може надаватися банківським консорціумом такимчином - за допомогою акумулювання кредитних ресурсів у визначеномубанку - шляхом гарантування загальної суми кредиту головним банкомабо групою банків а кредитування здійснювати у міру виникненняпотреби в кредиті - шляхом зміни гарантованих банками-учасниками квот кредитнихресурсів за рахунок залучення інших банків для участі уконсорціумній угоді 24 Банківські консорціуми для запобігання ризикунеповернення кредитів можуть не тільки удосконалювати механізмкредитування але й вимагати від позичальника надання гарантійнихзобовязань інших банків державних установ Уряду а такожстрахування ризику неповернення кредитів 25 У разі якщо члени консорціуму та позичальник знаходятьсяу різних регіонах України консорціум може використати банкпозичальника або одну з філій банку-учасника що знаходиться уцьому регіоні для кредитування консорціумної угоди і здійсненняконтролю за цільовим використанням коштів та своєчасним погашеннямкредитів 26 У разі настання строків погашення зобовязань позичальникповертає кредиторам не тільки запозичені кошти та відсотки закредит але й відшкодовує всі витрати повязані з організацією таздійсненням кредитної операції у тій сумі та в строк щообумовлені у кредитному договорі 27 Повернення кредиту сплата відсотків комісійних якіпокривають витрати банків-учасників кредитної операціїздійснюються пропорційно їх ролі та частки участі що передбаченаконсорціумною угодою 28 Після повного погашення кредиту відсотків та іншихплатежів що належать консорціуму він складає свої повноваженняале у разі потреби в подальшому спільна діяльністьбанків-учасників може бути відновлена 29 Різновидом консорціумного кредиту є паралельний кредит При паралельному кредитуванні в угоді беруть участь два абобільше банків які самостійно ведуть переговори з позичальниками Банки-кредитори узгоджують між собою умови кредитування щобу підсумку укласти кредитний договір із загальними для всіхучасників умовами Кожен банк може самостійно надавати позичальнику визначенучастку кредиту дотримуючись загальних узгоджених з іншимибанками-кредиторами умов кредитування Формами консорціумного кредиту також можуть бути спільнігарантії або поручительства банків за зобовязаннямипозичальників У разі невиконання позичальником своїх зобовязань щодо свогопартнера банки беруть на себе зобовязання сплатити борг прицьому оформляють цю угоду як кредит із стягненням плати взалежності від виду вимоги строку та суми кредиту

Величина називається коефіцієнтом погашення заборгованості або внеском на амортизацію грошової одиниці

PI = [Pk (1 + i)n ] IC
