Kvartalsrapport 1/2015 - KLP.no · 5 millioner kroner med en samlet brutto erstatningskostnad på 117,1 millioner kroner. Av dette vil reassuransen dekke 54 millioner kroner. Prosent

BAL ANSE NOTERRESULTATREGNSK AP

Kvartalsrapport 1/2015

Innhold

Styrets beretning 3

Regnskap KLP konsern 8Resultatregnskap 8Balanse 9Egenkapitaloppstilling 10Kontantstrømoppstilling 11Noter til regnskapet 12 Note 1 Regnskapsprinsipper 12 Note 2 Segmentinformasjon

– resultat etter IFRS pr. virksomhetsområde 16 Note 3 Premieinntekter for egen regning 16 Note 4 Andre inntekter 16 Note 5 Rentekostnad og verdiendring

ansvarlige lån og fondsobligasjonslån 17 Note 6 Driftskostnader 17 Note 7 Andre kostnader 17 Note 8 Investeringseiendom 18 Note 9 Virkelig verdi av finansielle eiendeler og forpliktelser 18 Note 10 Innlån 21 Note 11 Virkelig verdi hierarki 23 Note 12 Likviditetsrisiko 27 Note 13 Renterisiko 29 Note 14 Kredittrisiko 32 Note 15 Forsikringsmessige avsetninger i livsforsikring 35 Note 16 Presentasjon av eiendeler og gjeld

som er gjenstand for netto oppgjør 36 Note 17 Annen kortsiktig gjeld 37 Nøkkeltall - akkumulert 38

Ikke-finansielt regnskap 41 Note 1 Dialog 42 Note 2 Energiforbruk 42

Regnskap Kommunal Landspensjonskasse 43Resultatregnskap 44Balanse 45Egenkapitaloppstilling 46Kontantstrømoppstilling 47Noter til regnskapet 48 Note 1 Regnskapsprinsipper 48 Note 2 Verdiendring eiendomsinvesteringer 48 Note 3 Premieinntekter for egen regning 48 Note 4 Erstatninger 48 Note 5 Forsikringsrelaterte driftskostnader 49 Note 6 Virkelig verdi av finansielle eiendeler og forpliktelser 49 Note 7 Virkelig verdi hierarki 57 Note 8 Presentasjon av eiendeler og gjeld

som er gjenstand for netto oppgjør 66 Note 9 Forpliktelser 68 Note 10 Forsikringsforpliktelser 68

KVARTALSRAPPORT 1/2015 3

Rapport første kvartal 2015

Solid avkastning preget første kvartal• Verdijustert avkastning kollektivporteføljen

offentlig tjenestepensjon 2,2 prosent

• Bokført avkastning kollektivporteføljen offentlig tjenestepensjon 1,0 prosent

• Avkastning selskapsporteføljen 1,3 prosent

• Siste del av den store flytteprosessen er i havn. Til sammen har 292 000 personer kommet til KLP siden 2013

KLP – kundeeiet konsern i utviklingKonsernet hadde ved utgangen av kvartalet en forvaltningska-pital på 513 milliarder kroner, hvorav en stor del av veksten kan tilskrives tilflytting. Driftsresultatet for første kvartal ble 6 967 millioner kroner.

Tilflyttingen av nye kunder fra DNB Livsforsikring og Storebrand er nå i stor grad gjennomført i henhold til plan og uten større komplikasjoner. Totalt har 83 kommuner og 344 bedrifter gjennomført planlagt flytting gjennom perioden 2013 til 2015. Dette innebærer at tilsammen 292 000 nye med-lemmer er registrert inn i selskapets pensjonsordning. Å ønske nye medlemmer velkommen i KLP er først og fremst inspire-rende, men har også vært en operasjonelt krevende prosess som er gjennomført uten større kostnadsbelastninger for selskapet.

I det følgende kommenteres de ulike virksomhetene

Kommunal Landspensjonskasse gjensidig forsikringsselskap (KLP)KLP er et livsforsikringsselskap med offentlig tjeneste pensjon som hovedprodukt. Selskapet er et gjensidig selskap hvor kundene på offentlig tjenestepensjon også er eiere av selska-pet. KLP er morselskap i KLP-konsernet som leverer et bredt utvalg av finansielle produkter og tjenester rettet mot offentlig sektor og dens ansatte.

Resultater første kvartal 2015

AvkastningsresultatKLP oppnådde i første kvartal 2015 et tilfredsstillende avkast-ningsresultat (avkastning ut over grunnlagsrente) på 1,3 mil-liarder kroner (0,6 ). Finansinntekter fra kundemidler utgjør 8,4 milliarder kroner (4,5) i kvartalet. Verdijustert avkastning på kollektivporteføljen ble 2,2 prosent i kvartalet og bokført avkastning ble 1,0 prosent.

RisikoresultatDet var ingen uventede risikoforhold av betydning i selskapets forsikringsbestand i første kvartal. Risikoresultatet ble 180 millioner kroner for kvartalet. Det er foreløpig fordelt med 87 millioner kroner til kunderesultat og 93 millioner kroner til selskapsresultatet for avsetning i risiko-utjevningsfond.

AdministrasjonsresultatSelskapets administrasjonsresultat viser et overskudd på 58 millioner kroner (36) i første kvartal av 2015. Resultatet skyldes sterk inntektsutvikling og god kostnadsstyring.

Samlet resultatResultat til selskapet ble 581 millioner kroner for kvartalet. Kunderesultat ble 1 413 millioner kroner.

Millioner kroner Kunder Selskap Sum

Avkastningsresultat 1 327 5 1 332

Risikoresultat 87 93 180

Rentegarantipremie 196 196

Administrasjonsresultat 58 58

Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen og andre inntekter/kostnader i ikke teknisk regnskap 240 240

Skatt - -11 -11

Resultat 1. kvartal 2015 1 413 581 1 995

Resultat 1. kvartal 2014 703 319 1 022

UførereformNy uføreordning i offentlig tjenestepensjon trådte i kraft 1. januar 2015. Endringene medfører merkbart reduserte uførekostnader i tjenestepensjonsordningen over tid.

1 Tall i parentes angir tilsvarende verdi for første kvartal i 2014


Finansiell soliditet og kapitalforholdForvaltningskapitalen viser en vekst i kvartalet på 16,5 mil-liarder kroner og utgjør 431,5 milliarder kroner. Veksten skyldes økning i forsikringsforpliktelsene på offentlig tjeneste-pensjon inkludert ny tilflytting.

Kapitaldekningen i KLP var ved utgangen av kvartalet 9,5 prosent (10,1), og kjernekapital-dekningen var 8,1 prosent (8,5). Svekkelsen skyldes veksten i balansen på grunn av stor tilflytting hvor tilhørende egenkapitaltilskudd ikke er innbetalt.

I løpet av kvartalet er kursreguleringsfondet styrket med ytterligere 4,6 milliarder kroner til 24,1 milliarder kroner. Fondet er en solid buffer for svingninger i finansmarkedene. Tilleggs-avsetninger utgjør 17,1 milliarder kroner.

KLP hadde ved utgangen av kvartalet en total soliditetskapital på 80,2 milliarder kroner som tilsvarer 22,5 prosent av forsikringsfond med rentegaranti.

Styret vurderer selskapets soliditet som tilfredsstillende i forhold til balansens sammensetning og rådende markeds-forhold, både under nåværende og nye Solvens II krav.

Nøkkeltall PremieinntekterPremieinntektene uten mottatt premiereserve ved flytting ble 5 913 millioner kroner (4 612).

ErstatningerUtbetalte pensjoner og andre erstatninger økte med 16,9 prosent og utgjorde 3 645 millioner kroner (3 117) i første kvartal.

Flytting av kundemidlerNetto effekt av flytting besluttet høsten 2014 med effekt fra 1. januar 2015 er regnskapsført i kvartalet med 9 909 millioner kroner (17 474).

Forvaltning av kollektivporteføljenEiendelene i kollektivporteføljen utgjorde 403,5 milliarder kroner (336,6) og var investert som vist nedenfor;

Alle tall i prosent 1. kvartal 2015 1. kvartal 2014

Andel Avkastning Andel Avkastning

EIENDELER

Aksjer 21,8 4,7 17,4 1,8

Omløpsobligasjoner 21,5 1,8 21,1 2,2

Anleggs-/HTF-obligasjoner 27,1 1,1 29,2 1,1

Utlån 11,3 0,7 10,8 0,8

Eiendom 10,8 2,8 11,5 1,2

Andre finansielle eiendeler 7,5 0,4 10,1 0,6

AksjerSamlet eksponering i aksjer inkludert aksjederivater samt spesialfond utgjorde 21,8 prosent. Aksjemarkedene hadde en positiv utvikling i kvartalet.

OmløpsobligasjonerOmløpsobligasjoner utgjorde 21,5 prosent av eiendelene i kollektivporteføljen. Den internasjonale kredittobligasjons-indeksen KLP benytter, hadde en valutasikret avkastning på 2,4 prosent i første kvartal 2015. Indeksen for internasjonale statsobligasjoner steg 3,0 prosent, mens den norske stats-obligasjonsindeksen økte med 0,4 prosent.

Obligasjoner som holdes til forfallInvestering i obligasjoner som holdes til forfall, utgjorde 27,1 prosent av kollektivporteføljen, hvilket er noe under den langsiktige målsettingen. Dette er delvis kompensert ved økning av direkte lån. Ikke regnskapsførte merverdier utgjør 14,6 milliarder kroner. Porteføljen er godt diversifisert, og består av papirer utstedt av kredittverdige institusjoner. Det er ikke foretatt nedskrivninger som følge av kredittap.

EiendomEiendomsinvesteringer utgjorde 10,8 prosent av kollektiv-porteføljen. KLP gjennomfører en grundig verdivurdering av sin eiendomsmasse hvert kvartal. Gjennomgangen i første kvartal 2015 viser stabilitet i prisingen av investerings-eiendommer. Eiendomsverdiene i kollektivporteføljen er oppregulert med 294 millioner kroner. Inkluderes effekten av valutasikring på utenlandske eiendommer utgjør opp-reguleringen 601 millioner kroner. Virksomhetsavkastnin-gen i kollektivporteføljen var 2,8 prosent.

UtlånUtlån i kollektivporteføljen var 44,6 milliarder kroner. Dette fordelte seg med 40,8 milliarder kroner i utlån til kommuner og andre virksomheter, og 3,9 milliarder kroner i pantesikrede boliglån. Utlånsporteføljen er kjennetegnet av høy kvalitet, uten tap på kommunelån og meget beskjedne avsetninger til tap på boliglån. Ikke regnskapsførte merverdier i utlånsporteføljen (fastrentelån) utgjorde 1 037 millioner kroner pr 31. mars 2015.

Avkastning på selskapsporteføljenSelskapsporteføljen omfatter plassering av egenkapital og innlånt ansvarlig kapital.

Selskapsporteføljen forvaltes med en langsiktig investerings-horisont med en målsetting om stabil avkastning og vekst i egenkapitalen. Investeringene i selskapsporteføljen oppnådde en avkastning på 1,3 prosent i første kvartal.


Rammebetingelser, produkt- og markedsforhold og eierrelasjoner.Implementering av Solvens II-regelverket gjøres gradvis ved at det i 2015 stilles krav til selskapenes forberedelser med særlig vekt på organisering og rapportering. Det endelige regelverket inkludert de nye kravene til solvens blir gjort gjeldende fra 1. januar 2016. Kapitalkravene under det nye regelverket vil bli strengere enn tidligere, men foreløpige beregninger viser at selskapet vil tilfredsstille disse. KLP følger opp sitt arbeide med å forberede overgangen, gjen-nom å jobbe mye med selskapets egne prosesser rund risiko og soliditet (ORSA-prosessen). Selskapet har allerede sine uavhengige kontrollfunksjoner som egen risikostyrings- og compliancefunksjon. Implementering av egen løsning for rapportering av risiko og solvens iht. Solvens II-regelverket er i rute, og vil benyttes ved prøverapporteringene i år.

EiermøterDet er gjennomført åtte valgmøter med 157 deltakere i for-kant av generalforsamlingen. Det er sendt ut invitasjon til ressursgrupper for rådmenn. Disse møtene avholdes i mai.

Styret har foreslått en revisjon av selskapets vedtekter der det er gjort nødvendige endringer slik at selskapets vedtekter blir i tråd med Solvens II-regelverket og tilpasses ny lov om finans foretak og finanskonsern. Styrets forslag til vedtekts-endringer forelegges generalforsamlingen i KLP 12. mai 2015, og vil tre i kraft 1. januar 2016.

Datterselskapenes forretningsområder

Privat tjenestepensjonKonsernets satsing på privat tjenestepensjon skjer i datter selskapet KLP Bedriftspensjon AS.

Det er høy markedsaktivitet i KLP Bedriftspensjon, og dette gir en tilfredsstillende volumvekst. Selskapet har 2,5 milliarder kroner i forvaltningskapital etter første kvartal. 148 nye kun-der tegnet pensjonsavtale i KLP Bedriftspensjon første kvartal. I tillegg er det tilflyttet 160 pensjonskapitalbevis.

KLP Bedriftspensjon oppnådde en bokført avkastning på kollektivporteføljen på 1,3 prosent og en verdijustert avkast-ning på 2,0 prosent i første kvartal. Kundene på innskudds-pensjon oppnådde en avkastning på 3,3 prosent for kvartalet. Av avkastningsresultatet på 5,5 millioner kroner er det gjort en foreløpig fordeling med 5,2 millioner kroner til kundene, 0,3 millioner kroner tilfaller selskapet.

Resultat til pensjonskundene for første kvartal utgjør 0,5 mil-lioner kroner. Administrasjonsresultatet utgjør minus 7,1 mil-lioner kroner, (-7,6). Selskapets totalresultat for første kvartal utgjør minus 7,1 millioner kroner (-5,6). Selskapet foretok en kapitalutvidelse på 25 millioner kroner i første kvartal.

SkadeforsikringKLP Skadeforsikring AS er en betydelig leverandør av ska-deforsikring til kommuner og fylkeskommuner. I tillegg har selskapet et voksende antall kunder innen kommunale foretak og bedrifter i beslektede sektorer. KLP Skadeforsikring er kvalitetssertifisert etter ISO 9001 standard. Driftsresultatet (før skatt) for årets første tre måneder var 1,2 millioner kroner. På samme tid i fjor var resultatet 13,6 millioner kroner.

Kvartalet preges av to store brannskader med en samlet erstatningskostnad for egen regning på 63 millioner kroner. Avviklingen av tidligere skadeårganger er fortsatt positiv, og det er i kvartalet inntektsført 7,4 millioner kroner ved regulering av tidligere års reserver. Videre er det kostnads-ført 34,6 millioner kroner knyttet til naturskader i kvartalet. Finansinntektene var meget tilfredsstillende med en samlet avkastning på 1,9 prosent.

Pr. første kvartal 2015 2014

Skadeprosent 1 131,6 91,5

Kostnadsprosent 1 22,2 25,1

Totalkostnadsprosent 1 153,8 116,61 For egen regning

Salgsaktiviteten rettet mot offentlige kunder resulterte i et salg på 6,4 millioner kroner i kvartalet. Selskapet har hittil i år deltatt i seks anbudskonkurranser og vunnet flere av disse.

I kvartalet er det innrapportert to eiendomsskader over 5 millioner kroner med en samlet brutto erstatningskostnad på 117,1 millioner kroner. Av dette vil reassuransen dekke 54 millioner kroner.

Prosent 1. kvartal 2015 1. kvartal 2014 Året 2014

Kollektivporteføljen

Kapitalavkastning I 1,3 % 1,0 % 4,2 %

Kapitalavkastning II 2,0 % 1,2 % 6,1 %

Innskuddspensjon med investerings-valg

3,3 % 1,7 % 8,8 %

Profil P90 5,5 % 1,6 % 8,9 %

Profil P70 4,5 % 1,7 % 8,9 %

Profil P50 3,5 % 1,7 % 9,2 %

Profil P30 2,5 % 1,9 % 8,4 %

Profil PM 0,4 % 0,6 % 2,3 %


I bedriftsmarkedet resulterte salgsaktiviteten i et brutto salg på 4,9 millioner kroner i kvartalet. Det er levert 76 tilbud i kvartalet og selskapet fikk aksept i 32 av disse.

I perioden er det innrapportert én eiendomsskade over 5 millioner kroner med en samlet estimert kostnad på 7,7 millioner kroner.

Salgsaktiviteten mot personmarkedet resulterte i et brutto nysalg på 28,8 millioner kroner, en økning sammenlignet med samme periode i fjor. Medlemsandelen av årets salg var 84,7 prosent.

Det er innrapportert fem større eiendomsskader så langt i år fra personmarkedet, med en samlet kostnad på 22,3 millioner kroner.

Netto finansinntekt i første kvartal var 73,9 millioner kroner, mot 49,3 millioner kroner på samme tid foregående år. Alle aktivaklassene ga et positivt bidrag.

Selskapet har i kvartalet økt investeringene i selskapets to eiendoms-ANS med 51,9 millioner kroner. Videre er selska-pets eiendomsinvesteringer i kvartalet oppregulert med 15,3 millioner kroner.

Kapitaldekningen var 41,8 prosent, mot 44,0 prosent pr. årsslutt 2014.

Kapital- og fondsforvaltningKLP Kapitalforvaltning AS forvalter verdipapirinvesteringer på vegne av KLP-konsernet og andre kunder. Totalt ble det forvaltet 391 milliarder kroner ved utgangen av mars 2015. Dette er en økning på 76 milliarder kroner fra samme tid i fjor. Hoveddelen av midlene er forvaltet på vegne av Kommu-nal Landspensjonskasse og datterselskap i KLP konsernet.

Netto nytegning i KLP fondene i første kvartal 2015 var på 5 012 millioner kroner, av dette kom 2 494 millioner kroner fra konserneksterne kunder.

KLP Kapitalforvaltning oppnådde et samlet resultat før skatt på 10,3 millioner kroner pr første kvartal 2015. For tilsva-rende periode i 2014 var det samlede resultatet på -14,1 millioner kroner.

KLP Kapitalforvaltning AS og KLP Fondsforvaltning AS ble fusjonert med virkning fra 1. januar 2015. Formelt sett var KLP Fondsforvaltning AS det overtagende selskap. Det nye selskapet viderefører navnet KLP Kapitalforvaltning AS.

BankenDriftsresultat før skatt for første kvartal ble 1,8 millioner kroner (10,4) for KLP Banken konsern. Balansen er økt med 0,7 milliarder kroner siden forrige årsskifte, i hovedsak som følge av vekst i utlån til boligformål.

Aktiviteten i personmarkedet har samlet sett gitt et resultat-bidrag til konsernet på minus 2,6 millioner kroner (-8,4) i første kvartal. Resultatet i KLP Kommunekreditt AS ble 0,8 millioner kroner (18,8). Resultatnedgangen sammenlignet med fjoråret har sammenheng med noe lavere rentenetto på

offentlige lån samt urealiserte tap på selskapets likviditetsplas-seringer. Nye regnskapsregler medfører at hele den fastsatte årsavgiften til Bankenes Sikringsfond for 2015 er kostnads-ført i første kvartal med 4,9 millioner kroner. Den underlig-gende bankdriften har samlet sett hatt en positiv utvikling og netto renteinntekter i kvartalet ble 38,4 millioner kroner mot 31,4 millioner på samme tid i fjor.

Boliglån totalt er opp 831 millioner kroner hittil i år (207) til 9,4 milliarder kroner.

KLP Boligkreditt AS hadde sitt første driftsår i 2014. Selska-pet finansierer en del av bankkonsernets boliglån ved utste-delse av obligasjoner med fortrinnsrett. Selskapet hadde ved utløpet av første kvartal en utlånsbalanse på 4,0 milliarder kroner og hadde utstedt obligasjoner med fortrinnsrett tilsva-rende 2,3 milliarder kroner. Alle boliglån er kjøpt fra selska-per i KLP konsernet. Selskapsresultatet for første kvartal ble 4,6 millioner kroner før skatt.

Innskudd fra personer og bedrifter er opp 877 millioner kroner hittil i år til 7,1 milliarder kroner, mot 4,7 milliarder kroner på samme tid i fjor. Offentlige lån i KLP Kommune-kreditt AS er ned 387 millioner kroner hittil i år (-304) til 16,0 milliarder kroner. Forvaltede lån for KLP er opp 2,8 milliarder kroner hittil i år til 40,8 milliarder kroner, hvorav engasjementer i utlandet utgjør 6,9 milliarder.

Verdiendringer påvirker resultatet i bankkonsernet negativt i første kvartal med minus 11,6 millioner kroner (3,9). Dette skyldes i hovedsak utviklingen i verdien på likviditetsplasse-ringer i KLP Kommunekreditt AS. Det har vært svært lave tap på utlån i første kvartal og tidligere tapsføringer på boliglån er reversert med 0,4 millioner kroner.

Bankkonsernets kostnader hittil i år er 46,3 millioner kroner, mot 41,0 millioner kroner på samme tid i fjor.

Konsernets resultat etter skatt for første kvartal ble minus 1,3 millioner kroner mot 7,6 millioner kroner på samme tid i fjor.

SamfunnsansvarFornybar energi er et sentralt tema innen KLPs samfunnsan-svar. I januar inviterte KLP, sammen med Norsif og WWF, til åpent seminar om investeringer i fornybar energi. Fornybar energi er et marked i stor utvikling, og med potensiale for vekst. KLP har økt investeringene i fornybar energi i første kvartal, og har ambisjoner om å øke ytterligere fremover.

KLPs energi- og klimaregnskap for 2014 er nå publisert. KLPs klimamål for 2014 var å redusere tonn CO² ekvivalenter (e) pr ansatt med 5 prosent. Totalt antall tonn CO² ekviva-lenter pr ansatt i 2014 var 1,2. Det var en nedgang fra 2013 på 13,8 prosent. KLP er klima nøytral. Det vil si at KLP kjøper kvoter tilsvarende beregnet utslipp av tonn CO² ekvivalenter rapportert i klimaregnskapet. I februar inngikk KLP et toårig samarbeid med Norsk Folkehjelp knyttet til integrering av mennesker på asylmottak. Målsettingen med prosjektsponso-ratet er å bidra til at integrering starter tidlig, og at KLP ansattes kunnskap kan bidra til en bedre start på det nye livet i Norge.


FremtidsutsikterMed vedvarende lave renter, fortsatt stor usikkerhet rundt global vekst og tvil knyttet til situasjonen rundt Hellas, vil sel-skapet benytte positive resultater til å fortsette styrkningen av bufferkapital.

Stor tilflytting og organisk vekst har økt balansen i større grad enn kapitalbyggingen. I tillegg ønsker selskapet å være i for-kant av refinansiering av kommende forfall av ansvarlig

Oslo, 12. mai 2015Styret i Kommunal Landspensjonskasse gjensidig forsikringsselskap

Liv Kari EskelandLeder

Egil JohansenNestleder

Marit Torgersen

Jan Helge Gulbrandsen

Susanne Torp-HansenValgt av og blant de ansatte

Freddy LarsenValgt av og blant de ansatte

Lars Vorland Cathrine Klouman

lån i 2016 og 2017. KLP planlegger derfor å utstede et nytt ansvarlig lån i andre kvartal med betingelser som tilfredsstil-ler Solvens II-regelverket.

KLP er kundeeiet. Arbeidet med å videreutvikle selskapets produkter og tjenester til beste for eiere og kunder står derfor helt sentralt. KLP vil også fremover arbeide for god avkast-ning, lave kostnader, og god service for å bidra til en konkur-ransedyktig verdiskaping.

KVARTALSRAPPORT 1/2015 • KLP KONSERN 8

Resultatregnskap KLP konsern

Note Millioner kroner 1. kvartal 2015 1. kvartal 2014 Året 2014

3 Premieinntekter for egen regning 16 296 26 565 63 611

Netto avkastning fra finansielle eiendeler 3 070 2 746 12 185

Netto renteinntekter bank 39 31 133

Realiserte og urealiserte gevinster og tap på finansielle instrumenter 7 021 2 337 13 809

8 Netto inntekter fra investeringseiendommer 1 190 496 4 054

4 Andre inntekter 235 178 871

Minoritetens andel av avkastning på finansielle instrumenter -1 999 -430 -3 343

Sum netto inntekter 25 852 31 924 91 321

Erstatninger for egen regning -4 110 -7 423 -18 643

Endring i forsikringsmessige avsetninger -14 077 -20 887 -51 848

5 Rentekostnad og verdiendring ansvarlig lån og fondsobligasjonslån -88 -30 -807

6 Driftskostnader -390 -355 -1 167

7 Andre kostnader -220 -173 -800

Sum kostnader -18 884 -28 869 -73 265

Driftsresultat 6 967 3 055 18 056

Til/fra kursreguleringsfond i livsforsikring -4 592 -1 766 -9 130

Til/fra tilleggsavsetning og bufferavsetning i livsforsikring 0 0 -3 415

Midler tilført forsikringskundene i livsforsikring -1 710 -910 -4 322

Resultat før skatt 665 379 1 189

Skattekostnad 1 -135 -90 -324

Resultat 530 290 865

Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesbaserte pensjonsordninger- ytelser til ansatte 0 0 -218

Justering av forsikringsforpliktelsene 0 0 20

Skatt på poster som senere ikke vil bli omklassifisert til resultatet 0 0 53

Poster som senere ikke vil bli omklassifisert til resultatet 0 0 -144

Revaluering eiendommer til bruk i egen virksomhet 36 32 195

Valutaomregning utenlandske datterselskaper -237 -208 -678


Skatt på poster som senere vil bli omklassifisert til resultatet -11 0 -53

Poster som senere vil bli omklassifisert til resultatet når særlige vilkår er oppfylt 28 30 142

Sum utvidet resultat 28 30 -2

Totalresultat 559 320 863

1 Skattekostnad er inkludert minoritetens andel med 49 (24)


Balanse KLP konsern

Note Millioner kroner 31.03.15 31.03.14 31.12.14

Utsatt skattefordel 76 0 88

Andre immaterielle eiendeler 466 386 448

Varige driftsmidler 1 225 1 068 1 198

Investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 313 38 248

8,11 Investeringseiendom 44 576 39 776 44 467

9,14 Gjeldsinstrumenter som holdes til forfall 31 885 31 832 30 620

9,14 Gjeldsinstrumenter klassifisert som lån og fordringer 89 138 75 523 86 974

9,11,14 Utlån kommuner, bedrifter og personkunder til virkelig verdi over resultat 2 214 2 134 2 269

9,14 Utlån kommuner, bedrifter og personkunder til amortisert kost 67 794 55 090 64 741

9,11,14 Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi over resultat 155 400 129 947 152 489

9,11 Egenkapitalinstrumenter til virkelig verdi over resultat 110 652 74 709 101 123

9,11,14 Finansielle derivater 1 913 2 097 1 785

9 Fordringer 3 303 5 111 1 345

9 Eiendeler i innskuddsbasert livsforsikring 947 663 842

Kontanter og bankinnskudd 3 320 3 116 2 257

SUM EIENDELER 513 221 421 491 490 894

Innskutt egenkapital 9 179 7 717 9 173

Opptjent egenkapital 9 030 7 929 8 471

SUM EGENKAPITAL 18 209 15 645 17 644

9,10 Fondsobligasjonslån 1 386 941 1 253

9,10 Ansvarlig lånekapital 3 377 3 159 3 423

Pensjonsforpliktelser 755 622 755

15 Forsikringsmessige avsetninger i livsforsikring 399 698 336 415 379 912

15 Avsetninger i innskuddsbasert livsforsikring 947 663 842

Premie-, erstatnings-, og sikkerhetsfondsavsetning i skadeforsikring 3 052 2 907 2 555

9,10 Utstedt obligasjonslån med fortrinnsrett 18 330 17 033 18 468

9,10 Gjeld til kredittinstitusjoner 5 273 3 475 5 220

9,10 Gjeld til og innskudd kunder 7 128 4 706 6 251

9,11 Finansielle derivater 5 972 1 108 11 549

Utsatt skatt 157 96 170

17 Annen kortsiktig gjeld 6 971 5 894 5 885

Minoritetsinteresse klassifisert som gjeld 41 965 28 826 36 968

SUM GJELD 495 012 405 846 473 250

SUM EGENKAPITAL OG GJELD 513 221 421 491 490 894

Betingede forpliktelser 9 587 9 254 13 256


Egenkapitaloppstilling KLP konsern

2015Millioner kroner

Innskutt egenkapital

Opptjent egenkapital

Sum egenkapital

Egenkapital 01.01.2015 9 173 8 471 17 644

Resultat 530 530

Poster som senere ikke vil bli omklassifisert til resultatet 0 0

Poster som senere vil bli omklassifisert til resultatet når særlige vilkår er oppfylt 28 28

Sum utvidet resultat 28 28

Sum totalresultat 559 559

Netto innbetalt egenkapitaltilskudd 6 0 6

Sum transaksjoner med eierne 6 0 6

Egenkapital 31.03.2015 9 179 9 030 18 209




Sum egenkapital

Egenkapital 01.01.2014 7 659 7 609 15 268

Resultat 290 290

Poster som senere ikke vil bli omklassifisert til resultatet 0 0

Poster som senere vil bli omklassifisert til resultatet når særlige vilkår er oppfylt 30 30

Sum utvidet resultat 30 30

Sum totalresultat 320 320

Netto innbetalt egenkapitaltilskudd 58 0 58

Sum transaksjoner med eierne 58 0 58

Egenkapital 31.03.2014 7 717 7 929 15 645


Kontantstrømoppstilling KLP konsern

Millioner kroner

01.01.2015-31.03.2015

01.01.2014–31.12.2014

01.01.2014–30.09.2014

01.01.2014–31.06.2014

01.01.2014–31.03.2014

Netto kontantstrømmer fra operasjonelle aktivitet 1 197 -3 819 -999 94 485

Netto kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter 1 -105 -162 -105 -69 -31

Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 2 -30 3 342 1 593 -270 -235

Netto endring i kontanter og bankinnskudd 1 063 -639 489 -245 220

Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens begynnelse 2 257 2 896 2 896 2 896 2 896

Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens slutt 3 320 2 257 3 385 2 651 3 116

1 Utbetaling ved kjøp av driftsmidler. 2 Netto inbetaling av egenkapitaltilskudd, opptak av lån og nedbetaling av gjeld.


Noter til regnskapet KLP konsern

Note 1 REGNSKAPSPRINSIPPER

Regnskapet i denne delårsrapporten viser konsernregnskapet og selskapsregnskapet til Kommunal Landspensjonskasse (KLP) for perioden 01.01.2015 – 31.03.2015.

Den delen av delårsrapporten som gjelder konsernregnskapet er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering.

De samme regnskapsprinsippene og beregningsmetoder er fulgt i delårsregnskapet som i siste årsregnskap.

Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves av et fullstendig årsregnskap, og denne delårsrapporten bør leses i sammenheng med årsregnskapet for 2014. Dette ligger tilgjengelig på KLPs nettside klp.no.

https://www.klp.no/polopoly_fs/1.30407.1429175907!/menu/standard/file/KLP%20Årsrapport_2014_nettutgave.pdf


Note 2 SEGMENTINFORMASJON

Millioner kroner Kollektiv pensjon offentlig Kollektiv pensjon privat Skadeforsikring

31.03.15 31.03.14 Året 2014 31.03.15 31.03.14 Året 2014 31.03.15 31.03.14 Året 2014

Premieinntekter f.e.r. fra eksterne kunder¹ 15 939 26 175 62 379 113 191 410 244 199 823

Premieinntekter f.e.r. fra andre konsernselskaper¹ 9 18 76 0 0 0 3 3 19

Netto finansinntekter fra investeringer 8 775 4 745 25 204 54 26 139 75 51 240

Øvrige inntekter fra eksterne kunder 232 184 1 224 1 0 2 0 0 1

Øvrige inntekter fra andre konsernselskaper 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Minoritetens andel av avkastning på finansielle instrumenter

Sum inntekter 24 955 31 121 88 882 168 217 551 322 253 1 083

Erstatninger f.e.r. -3 771 -7 222 -17 996 -20 -17 -66 -319 -184 -581

Forsikringsmessige avsetninger f.e.r. -14 002 -20 692 -51 405 -128 -192 -441 53 -4 -1

Kostnader innlån -88 -30 -807 0 0 0 0 0 0

Kostnader innlån fra andre konsernselskaper 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Driftskostnader eksklusive avskrivninger -216 -199 -692 -12 -10 -42 -55 -51 -193

Avskrivninger -18 -20 -79 0 0 -1 -1 -1 -4

Andre kostnader -220 -173 -799 0 0 0 0 0 0

Sum kostnader -18 315 -28 336 -71 777 -161 -219 -550 -321 -240 -779

Driftsresultat 6 640 2 785 17 105 8 -2 1 1 14 304

Midler tilført forsikringskundene² -6 048 -2 466 -16 146 -15 -4 -23 0 0 0

Resultat før skatt 592 319 959 -7 -6 -23 1 14 304

Skattekostnad -11 0 35 0 0 0 -10 -1 -64

Resultat etter skatt 581 319 994 -7 -6 -23 -9 12 240

Endring i utvidet resultat 0 0 -143 0 0 -2 0 0 -16

Totalresultat 581 319 852 -7 -6 -25 -9 12 223

Eiendeler 431 327 360 675 415 030 2 498 2 020 2 270 4 429 4 036 3 945

Gjeld 413 285 345 161 397 576 2 376 1 922 2 167 3 316 3 050 2 824

¹ Premieinntekter omfatter premieinntekter for egen regning inkludert sparepremie og overført premiereserve fra andre selskaper.² Midler tilført forsikringskundene inkluderer overføring til premiefond, avsetninger til kursreguleringsfond, avsetninger til tilleggsavsetninger og andre avsetninger av overskuddsmidler til forsikringskundene.


Note 2 SEGMENTINFORMASJON (FORTS.)

Millioner kroner Bank Kapitalforvaltning Øvrige

31.03.15 31.03.14 Året 2014 31.03.15 31.03.14 Året 2014 31.03.15 31.03.14 Året 2014

Premieinntekter f.e.r. fra eksterne kunder¹ 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Premieinntekter f.e.r. fra andre konsernselskaper¹ 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Netto finansinntekter fra investeringer 27 35 118 3 3 6 0 0 0

Øvrige inntekter fra eksterne kunder 3 2 10 0 0 0 2 2 8

Øvrige inntekter fra andre konsernselskaper 14 14 58 74 103 419 0 0 0

Minoritetens andel av avkastning på finansielle instrumenter

Sum inntekter 44 51 186 77 106 424 2 2 8

Erstatninger f.e.r. 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Forsikringsmessige avsetninger f.e.r. 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Kostnader innlån 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Kostnader innlån fra andre konsernselskaper 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Driftskostnader eksklusive avskrivninger -42 -37 -155 -66 -120 -366 -3 -2 -7

Avskrivninger -1 -1 -3 -1 0 -2 0 0 0

Andre kostnader 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Sum kostnader -43 -38 -158 -67 -120 -368 -3 -2 -7

Driftsresultat 2 14 28 10 -14 56 -1 1 1

Midler tilført forsikringskundene² 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Resultat før skatt 2 14 28 10 -14 56 -1 1 1

Skattekostnad 0 -4 -7 0 0 -14 0 0 0

Resultat etter skatt 1 10 21 10 -14 42 -1 1 0

Endring i utvidet resultat 0 0 -4 0 0 0 0 0 0

Totalresultat 1 10 16 10 -14 42 -1 1 0

Eiendeler 30 467 26 106 29 758 374 288 355 9 11 11

Gjeld 29 194 24 823 28 469 180 138 172 2 2 3


Note 2 SEGMENTINFORMASJON (FORTS.)

Millioner kroner Elimineringer Sum

31.03.15 31.03.14 Året 2014 31.03.15 31.03.14 Året 2014

Premieinntekter f.e.r. fra eksterne kunder ¹ 0 0 0 16 296 26 565 63 611

Premieinntekter f.e.r. fra andre konsernselskaper ¹ -12 -21 -95 0 0 0

Netto finansinntekter fra investeringer 2 385 752 4 474 11 320 5 611 30 181

Øvrige inntekter fra eksterne kunder -5 -8 -375 233 180 871

Øvrige inntekter fra andre konsernselskaper -86 -119 -477 2 -2 0

Minoritetens andel av avkastning på finansielle instrumenter -1 999 -430 -3 343 -1 999 -430 -3 343

Sum inntekter 282 173 186 25 852 31 924 91 321

Erstatninger f.e.r. 0 0 0 -4 110 -7 423 -18 643

Forsikringsmessige avsetninger f.e.r. 0 0 0 -14 077 -20 888 -51 848

Kostnader innlån 0 0 0 -88 -30 -807

Kostnader innlån fra andre konsernselskaper 0 0 0 0 0 0

Driftskostnader eksklusive avskrivninger 30 90 376 -364 -328 -1 079

Avskrivninger -6 -5 0 -27 -27 -89

Andre kostnader 0 0 0 -220 -173 -800

Sum kostnader 25 85 376 -18 884 -28 869 -73 265

Driftsresultat 307 258 562 6 967 3 055 18 056

Midler tilført forsikringskundene ² -240 -207 -698 -6 302 -2 677 -16 867

Resultat før skatt 67 51 -136 665 379 1 189

Skattekostnad -114 -85 -273 -135 -90 -324

Resultat etter skatt -47 -34 -409 530 290 865

Endring i utvidet resultat 28 30 164 28 30 -2

Totalresultat -18 -4 -245 559 320 863

Eiendeler 44 116 28 404 39 524 513 221 421 491 490 894

Gjeld 46 658 30 750 42 040 495 012 405 846 473 250

Ledelsen har identifisert virksomhetssegmentene, og intern rapportering støtter opp under disse. KLP konsernets virksomhet er inndelt i de fem områdene kollektiv pensjon offentlig, kollektiv pensjon privat, skadeforsikring, bank og kapitalforvaltning. All virksomhet er rettet mot kunder i Norge.

Kollektiv pensjon offentligKommunal Landspensjonskasse tilbyr kollektiv offentlig tjenestepensjon.

Kollektiv pensjon privatKLP Bedriftspensjon AS tilbyr produkter til foretak innen både offentlig og privat sektor.

SkadeforsikringKLP Skadeforsikring AS tilbyr ting- og personskadeprodukter til arbeidsgivere innen offentlig og privat sektor. I tillegg tilbys et bredt spekter av standard forsikringsprodukter til personmarkedet.

BankKLPs bankvirksomhet omfatter selskapene KLP Banken Holding AS og dets heleide datterselskaper: KLP Banken AS, KLP Kommunekreditt AS og KLP Boligkreditt AS. Bankvirksomheten omfatter tjenester som innskudd og utlån til personmarkedet, samt utlån med offentlig garanti.

KapitalforvaltningKapitalforvaltning tilbys fra selskapet KLP Kapitalforvaltning AS. Selskapet tilbyr et bredt utvalg av verdipapirfond både til personkunder og institusjonelle kunder. Verdipapirforvaltningen har en samfunnsansvarlig profil.

ØvrigØvrige segmenter består av KLP Forsikringsservice AS som tilbyr et bredt tjenestespekter til kommunale pensjonskasser


Note 4 ANDRE INNTEKTER

Millioner kroner 1. kvartal 2015 1. kvartal 2014 Året 2014

Tilskudd AFP 219 173 775

Øvrige inntekter 16 6 95

Sum andre inntekter 235 178 871

Note 3 PREMIEINNTEKTER FOR EGEN REGNING


Forfalte premier, brutto 6 237 4 867 27 326

Avgitte gjenforsikringspremier -11 -14 -12

Overføring av premiereserve fra andre 10 070 21 712 36 298

Sum premieinntekter for egen regning 16 296 26 565 63 611


Note 5 RENTEKOSTNAD OG VERDIENDRING ANSVARLIGE LÅN OG FONDSOBLIGASJONSLÅN


ANSVARLIGE LÅN

Rentekostnader1 -35 -37 -165

Verdiendring 81 29 -259

Sum rentekostnad og verdiendring ansvarlige lån 46 -8 -424

FONDSOBLIGASJONSLÅN

Rentekostnader -15 -11 -49

Verdiendring -119 -11 -333

Sum rentekostnader og verdiendring fondsobligasjonslån -134 -22 -382

Sum rentekostnad og verdiendring ansvarlig lån og fondsobligasjonslån -88 -30 -807

1 Rentekostnader inkluderer amortisering av underkurs.

Noten gir en spesifisering av linjen «Rentekostnad og verdiendring ansvarlig lån og fondsobligasjonslån» fordelt på rentekostnader og verdiendring i periodene angitt.

Verdiendringene kommer i stor grad av at lånene er denominert i utenlandsk valuta. Det ene ansvarlige lånet er utstedt i euro, mens det andre ansvarlige lånet og fondsobligasjonslånet er utstedt i japanske yen. På fondsobligasjonslånet er det benyttet sikringsbokføring (virkelig verdisik-ring). De to ansvarlige lånene er valutasikret gjennom investeringer i tilsvarende valuta. Sikringseffekten oppnås ved at både innlån og investe-ring bokføres til dagskurs. Bruken av sikring innebærer i praksis en minimal total resultateffekt hvis man hensyntar sikringsobjekt og sikrings-instrument samlet. For mer informasjon vedrørende sikring og betingelser på de ansvarlige lånene og fondsobligasjonslånet henvises det til siste publiserte årsrapport.

Note 6 DRIFTSKOSTNADER


Personalkostnader 237 207 736

Avskrivninger 27 27 109

Andre driftskostnader 126 121 322

Sum driftskostnader 390 355 1 167

Note 7 ANDRE KOSTNADER


Kostnader AFP 219 173 775

Andre kostnader 1 1 25

Sum andre kostnader 220 173 800



Note 8 INVESTERINGSEIENDOM


RESULTAT: NETTO INNTEKTER FRA INVESTERINGSEIENDOMMER

Netto leieinntekter m.v. 628 525 2 033

Verdiregulering 322 - 236 1 343

Valutaomregning utenlandske datterselskaper 239 207 678

Netto inntekter fra investeringseiendommer 1 190 496 4 054

Note 9 VIRKELIG VERDI AV FINANSIELLE EIENDELER OG FORPLIKTELSER

Virkelig verdi defineres som den pris som ville blitt oppnådd ved salg av en eiendel eller betalt for å overføre en forpliktelse i en velordnet transaksjon mellom markedsdeltakere på må-letidspunktet. Virkelig verdi av investeringer notert i et aktivt marked er basert på gjeldende kjøpskurs. Et finansielt in-strument anses som notert i et aktivt marked dersom noterte kurser er enkelt og regelmessig tilgjengelig fra en børs, for-handler, megler, næringsgruppering, prissettingstjeneste eller regulerings-myndighet, og disse kursene representerer faktis-ke og regelmessige forekommende transaksjoner på armleng-des avstand. Dersom markedet for verdipapiret ikke er aktivt, eller verdipapiret ikke er notert på børs eller tilsvarende, be-nytter konsernet verdsettelsesteknikker for å fastsette virkelig verdi. Disse baseres bl.a. på informasjon om nylige gjennom-førte transaksjoner på forretningsmessige vilkår, henvisning til omsetning av lignende instrumenter og prising ved hjelp av eksternt innhentede rentekurver og rente-differansekurver. Estimatene bygger i størst mulig grad på eksterne observerbare markedsdata, og i liten grad på selskapsspesifikk informasjon.

De ulike finansielle instrumenter prises dermed på følgende måte: a) Aksjer (noterte)Likvide aksjer verdsettes som hovedregel på basis av priser levert fra indeksleverandør. Samtidig sammenlignes priser mellom ulike kilder for å fange opp eventuelle feil. Følgende kilder benyttes for aksjer:

• Oslo Børs• Morgan Stanley Capital International (MSCI)• Reuters

Oslo Børs har førsteprioritet, deretter MSCI og til slutt Reuters.

b) Aksjer (unoterte)Konsernet benytter, så langt det lar seg gjøre, bransje-anbefalingene til Verdipapirfondenes forening. Dette innebærer i hovedtrekk følgende:

Sist omsatt kurs har hovedprioritet. Dersom sist omsatt kurs ligger utenfor salgs-/kjøpskursen i markedet, justeres pris deretter. Det vil si at hvis sist omsatt er under salgskurs, justeres pris opp til salgskursen. Hvis den er over kjøpskurs justeres den ned til kjøpskursen. Dersom prisbildet anses som utdatert justeres prisen etter en markedsindeks. Selskapet har valgt Oslo Børs sin small cap indeks (OSESX) som en til-nærming for unoterte aksjer. For aksjer hvor svært lite informasjon foreligger, så hentes det inn vurderinger fra meglere som benyttes som grunnlag for å estimere en antatt markedspris.

c) Utenlandske rentepapirerUtenlandske rentepapirer prises som hovedregel på bakgrunn av priser innhentet fra indeksleverandør. Samtidig sammen-lignes priser mellom flere ulike kilder for å fange opp eventuelle feil. Følgende kilder benyttes:

• Barclays Capital Indicies• Bloomberg• Reuters

Barclays Capital Indicies har førsteprioritet (de dekker henholdsvis stat og foretaksobligasjoner). Deretter benyt-tes Bloomberg foran Reuters med bakgrunn i Bloombergs pris kilde Business Valuator Accredited in Litigation (BVAL). BVAL inneholder verifiserte priser fra Bloomberg.

Millioner kroner 31.03.15 31.03.14 Året 2014

BALANSE: INVESTERINGSEIENDOM

Investeringseiendom 01.01 44 467 39 744 39 744

Verdiregulering inkl. valutaomregning 322 -236 1 343

Netto tilgang -237 242 3 357

Øvrige endringer 23 26 23

Investeringseiendom 31.03/31.12 44 576 39 776 44 467


d) Norske rentepapirer - statTil prising av norske statsobligasjoner benyttes Bloomberg som kilde. Det er Oslo Børs som leverer prisen (via Bloomberg). Kursene sammenlignes med kursene fra Reuters for å avdekke eventuelle feil.

e) Norske rentepapirer – annet enn statNorske rentepapirer unntatt stat prises hovedsakelig direkte på kurser fra Nordic Bond Pricing. For de papirene som ikke inn-går hos Nordic Bond Pricing prises teoretisk. Ved teoretisk prising benyttes en nullkupongkurve, samt rentedifferanse-kurver til prisingen. Reuters benyttes som kilde til nullkupong-kurven fra 0 til 10 år. Fra 12 år og over benyttes Bloomberg som kilde siden Reuters ikke leverer priser over 10 år. Rentedifferansekurvene mottas fra Nordic Bond Pricing. Disse er basert på innhentede rentedifferansekurver fra flere ulike markeds aktører som blir omarbeidet til en snittkurve. f) Rentepapirer utstedt av utenlandske foretak, men denominert i kroner Virkelig verdi beregnes etter samme prinsipp som for norske rentepapirer beskrevet ovenfor. g) Futures/FRA/IRFAlle futureskontrakter til konsernet handles på børs. Reuters benyttes som priskilde. Det innhentes også priser fra en annen kilde som kontroll på at prisene fra Reuters er korrekte. h) OpsjonerBloomberg benyttes som kilde for prising av opsjoner som handles på børs. i) RenteswapperRenteswapper verdsettes i en modell som hensyntar observer-bare markedsdata som rentekurver og relevant kredittpåslag. j) Lån med sikkerhet i pantPrinsippene for beregning av virkelig verdi avhenger av hvor-vidt utlånene har rentebinding eller ikke. Utlån med rentebinding beregnes ved å neddiskontere kon-traktsfestede kontantstrømmer med markedsrente inklusive en relevant risikomargin på balansedagen. Utlån uten rentebinding anses tilnærmet lik bokført verdi da kontraktsbetingelsene løpende endres i takt med endring i markedsrentene. k) Utlån til kommuner og foretak med kommunal garantiFordringene verdsettes ved hjelp av en verdsettelsesmodell som benytter relevante kredittpåslagsjusteringer innhentet i markedet. For utlånene som er til kommuner, fylkeskommuner og kommunalt støttede prosjekter benyttes observerbare rente-kurver og kredittrentedifferansekurver i en verdsettelsesmodell som neddiskonterer fremtidig kontantstrøm. Kredittpåslagene som modellberegningene benytter tar utgangspunkt i kvoterin-ger fra tre ulike kursstillere. Det gjøres en vurdering av kvali-teten i kvoteringene ved å sammenlikne dem innbyrdes og mot forrige mottatte observasjon samt annen markedsinformasjon.

For garanterte utlån beregnes virkelig verdi som neddiskontert kontantstrøm basert på samme rentekurver som direktelånene, men kredittmarginen er i utgangspunktet basert på initiell margin. Garantier handles bilateralt (OTC) og ikke over åpne markedsplasser som for eksempel en børs og prises derfor ikke i markedet. Initiell margin det er inngått enighet om på inngåelsestidspunktet er det beste estimat for markedspåslag på samme tidspunkt. Kredittverdigheten endrer seg ikke like mye for lånet som for garantisten eller låntaker hver for seg. Låntaker er oftest ikke kredittvurdert av kredittvurderings-byråer eller banker. Garantisten er enten en kommune eller bank (eller begge deler – triple default lån). Statistiske analyser indikerer at kredittmarginen på garanterte lån svinger mindre enn på ikke-garanterte lån og obligasjoner. Garanterte lån kredittpåslag justeres derfor ikke før garantisten har opplevd en signifikant ratingendring siden den initielle marginen ble satt. Konsernets utlån med både kommune- og bankgaranti kredittpåslag justeres i forhold til initiell margin kun hvis begge garantistene har fått endret kredittrating signifikant siden utbetalingsdatoen. l) Plasseringer hos kredittinstitusjonerPlasseringer hos kredittinstitusjoner er innskudd med kort løpetid. Virkelig verdi beregnes ved å neddiskontere kontrakts-festede kontantstrømmer med markedsrente inklusive en rele-vant risikomargin på balansedagen.

m) Gjeld til kredittinstitusjonerDisse transaksjonene verdsettes ved bruk av en verdsettelses-modell, inkludert relevante kredittspreadjusteringer innhentet i markedet.

n) Fordringer på kredittinstitusjoner, utlån til privatpersoner og innskudd fra kunderAlle utlån og innskudd er uten rentebinding. Virkelig verdi av disse anses som tilnærmet lik bokført verdi da kontrakts-betingelsene løpende endres i takt med markedsrenten.

o) Ansvarlige lånFor lån notert på børs hvor det anses å være et aktivt marked brukes den observerbare prisen som virkelig verdi. For øvrige lån som ikke er en del av et aktivt marked fastsettes virkelig verdi ut i fra en intern verdsettelsesmodell basert på observer-bare data.

p) Utstedt fondsobligasjonVirkelig verdi i denne kategorien er fastsatt ut i fra interne verdsettelsesmodeller basert på eksterne observerbare data.

q) Utstedte obligasjoner med fortrinnsrettVirkelig verdi i denne kategorien er fastsatt ut i fra interne verdsettelsesmodeller basert på eksterne observerbare data.

r) Private EquityInvesteringer i Private Equity gjøres gjennom fond og fondenes virkelig verdi baseres på rapporterte markedsverdier, som følger av International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (’IPEV Guidelines). Disse retningslinjene fastsettes av European Venture Capital Association (EVCA) og baserer seg på prinsippet om tilnærmet markedsvurdering

Note 9 VIRKELIG VERDI AV FINANSIELLE EIENDELER OG FORPLIKTELSER (FORTS.)


Tabellen under gir en nærmere spesifikasjon av innholdet i de ulike klassene av eiendeler og forpliktelser.

Millioner kroner 31.03.2015 31.03.14 31.12.14

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

GJELDSINSTRUMENTER SOM HOLDES TIL FORFALL - REGNSKAPSFØRT TIL AMORTISERT KOST

Norske hold til forfall obligasjoner 10 379 11 763 12 258 13 180 10 384 11 831

Utenlandske hold til forfall obligasjoner 21 506 23 616 19 574 20 780 20 236 22 331

Sum gjeldsinstrumenter som holdes til forfall 31 885 35 378 31 832 33 961 30 620 34 162

GJELDSINSTRUMENTER KLASSIFISERT SOM LÅN OG FORDRINGER - REGNSKAPSFØRT TIL AMORTISERT KOST

Norske obligasjonslån 28 383 32 158 26 927 28 895 27 640 31 527

Utenlandske obligasjonslån 60 739 67 665 48 584 51 606 59 307 66 576

Andre fordringer 16 16 13 13 27 27

Sum gjeldsinstrumenter klassifisert som lån og fordringer 89 138 99 838 75 523 80 514 86 974 98 130

UTLÅN KOMMUNER, BEDRIFTER OG PERSONKUNDER – REGNSKAPSFØRT TIL VIRKELIG VERDI OVER RESULTATET

Utlån til kommunal sektor eller foretak med kommunal garanti 2 214 2 214 2 134 2 134 2 269 2 269

Sum utlån kommuner, bedrifter og personkunder 2 214 2 214 2 134 2 134 2 269 2 269

UTLÅN KOMMUNER, BEDRIFTER OG PERSONKUNDER - REGNSKAPSFØRT TIL AMORTISERT KOST

Lån med sikkerhet i pant 18 312 18 338 12 078 12 084 16 536 18 168

Lån til kommunal sektor eller foretak med kommunal garanti 49 482 50 852 43 012 43 593 48 205 48 602

Sum utlån kommuner, bedrifter og personkunder 67 794 69 190 55 090 55 677 64 741 66 770

GJELDSINSTRUMENTER - REGNSKAPSFØRT TIL VIRKELIG VERDI OVER RESULTAT

Norske obligasjoner 51 092 51 092 47 989 47 989 51 342 51 342

Norske sertifikater 8 921 8 921 11 240 11 240 6 641 6 641

Utenlandske obligasjoner 76 728 76 728 56 908 56 908 72 998 72 998

Plassering hos kredittinstitusjoner 18 660 18 660 13 810 13 810 21 508 21 508

Sum gjeldsinstrumenter 155 400 155 400 129 947 129 947 152 489 152 489

EGENKAPITALINSTRUMENTER - REGNSKAPSFØRT TIL VIRKELIG VERDI OVER RESULTAT

Aksjer 103 806 103 806 69 449 69 449 94 366 94 366

Aksjefond 6 359 6 359 4 639 4 639 6 184 6 184

Eiendomsfond 420 420 617 617 493 493

Alternative investeringer 68 68 4 4 81 81

Sum egenkapitalinstrumenter 110 652 110 652 74 709 74 709 101 123 101 123

FORDRINGER

Fordringer i forbindelse med direkte forretninger 1 402 1 402 2 088 2 088 1 013 1 013

Fordringer i forbindelse med gjenforsikringsforretninger 66 66 70 70 19 19

Gjenforsikringsandel av ikke opptjent bruttopremie 0 0 201 201 0 0

Gjenforsikringsandel av brutto erstatningsavsetning 9 9 9 9 10 10

Andre fordringer 1 826 1 826 2 742 2 742 303 303

Sum lån og fordringer øvrige inkl. fordringer på forsikringstakere 3 303 3 303 5 111 5 111 1 345 1 345




Eiendeler Forpliktelser Eiendeler Forpliktelser Eiendeler Forpliktelser

FINANSIELLE DERIVATER - REGNSKAPSFØRT TIL VIRKELIG VERDI

Valutaterminer 569 4 525 1 278 488 455 10 236

Renteswapper 561 1 448 656 620 591 1 313

Rente- og valutaswapper 430 0 50 0 312 0

Aksjeopsjon 353 -1 112 0 427 0

Rentefutures 0 0 0 0

Sum finansielle derivater 1 913 5 972 2 097 1 108 1 785 11 549


Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

FINANSIELL GJELD - REGNSKAPSFØRT TIL AMORTISERT KOST

Fondsobligasjonslån 1 386 1 391 941 952 1 253 1 262

Ansvarlige lånekapital 3 377 3 442 3 159 3 255 3 423 3 508

Gjeld til kredittinstitusjoner 1 3 223 3 223 2 720 2 720 3 219 3 219

Utstedt obligasjonslån med fortrinnsrett 18 330 18 330 17 033 17 033 18 468 18 468

Gjeld til og innskudd fra kunder 7 128 7 128 4 706 4 706 6 251 6 251

Sum finansiell gjeld 33 445 33 514 28 560 28 666 32 614 32 708

FINANSIELL GJELD - REGNSKAPSFØRT TIL VIRKELIG VERDI

Gjeld til kredittinstitusjoner 2 050 2 050 755 755 2 001 2 001

Sum finansiell gjeld 2 050 2 050 755 755 2 001 2 001

Eiendeler i innskuddsbasert livsforsikring 947 947 663 663 842 842

Avsetninger i innskuddsbasert livsforsikring 947 947 663 663 842 842


Note 10 INNLÅN

Millioner kronerPålydende

i NOK Valuta Rente ForfallBokført verdi

31.03.2015Bokført verdi


31.12.2014

EVIGVARENDE ANSVARLIG LÅN

Kommunal Landspensjonskasse 2 372 EUR Fast ¹ Evigvarende 2 728 2 597 2 825

Kommunal Landspensjonskasse 554 JPY Fast ² Evigvarende 649 562 599

Sum ansvarlige lån 2 926 3 377 3 159 3 423

FONDSOBLIGASJONSLÅN

Kommunal Landspensjonskasse 984 JPY Fast ³ 2034 1 386 941 1 253

Sum fondsobligasjonslån 984 1 386 941 1 253

1 Lånet har et renteendringstidspunkt i 2017.2 Lånet har et renteendringstidspunkt i 2016.3 Lånet har et renteendringstidspunkt i 2034.


OBLIGASJONER MED FORTRINNSRETT

KLP Kommunekreditt AS 0 NOK Flytende 2014 0 288 0

KLP Kommunekreditt AS 0 SEK Flytende 2015 0 434 0

KLP Kommunekreditt AS 1 300 NOK Flytende 2015 1 301 4 304 1 301

KLP Kommunekreditt AS 215 NOK Fast 2015 222 2 577 554


KLP Kommunekreditt AS 1 000 NOK Fast 2017 1 020 1 021 1 014



KLP Kommunekreditt AS 2 000 NOK Flytende 2019 2 001 760 2 001

KLP Kommunekreditt AS 750 NOK Fast 2020 760 128 752

KLP Boligkreditt AS 600 NOK Flytende 2017 602 0 603

KLP Boligkreditt AS 600 NOK Flytende 2019 601 0 601

KLP Boligkreditt AS 1 200 NOK Flytende 2021 1 203 0 602

Verdijusteringer 39 0 154

Sum obligasjoner med fortrinnsrett 18 225 18 330 17 033 18 468

GJELD TIL KREDITTINSTITUSJONER

KLP Banken AS 300 NOK Flytende 2014 0 701 0



KLP Banken AS 300 NOK Fast 2017 311 302 308


KLP Banken AS 200 NOK Fast 2018 204 311 203



KLP Alfa Global Rente 1 282 NOK Fast 2015 1 252 0 1 282

Kommunal Landspensjonskasse

0 NOK/EUR/USD

Flytende 2014 0 755 0


718 NOK/EUR/USD

Flytende 2015 798 0 718

Annet 1 -1 0

Sum gjeld til kredittinstitusjoner 5 501 5 273 3 475 5 220

GJELD TIL OG INNSKUDD FRA KUNDER 4

Privat 5 062 NOK 5 740 3 700 5 062

Næring 1 189 NOK 1 388 707 1 189

Sum gjeld til og innskudd fra kunder 6 251 7 128 4 706 6 251

Sum innlån 33 886 35 495 29 315 34 615

4 Det er ikke kontraktfestet forfall på innskudd.

Noten viser finansiell gjeld konsernet har ved periodeslutt, hvor mesteparten er finansiering til KLP Bank konsernet. De angitte selskapene er utstedere av den finansielle gjelden som er beskrevet. Innskudd hører inn under KLP Banken AS.

Note 10 INNLÅN (FORTS.)

Millioner kronerPålydende

i NOK Valuta Rente ForfallBokført verdi



31.12.2014


Note 11 VIRKELIG VERDI HIERARKI

31.03.15Millioner kroner Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Sum

EIENDELER REGNSKAPSFØRT TIL VIRKELIG VERDI

Investeringseiendom 0 0 44 576 44 576

Tomter 0 0 860 860

Bygg 0 0 43 716 43 716

Utlån til virkelig verdi 0 2 214 0 2 214

Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 41 085 95 643 0 136 728

Sertifikater 5 788 3 132 0 8 921

Obligasjoner 22 877 92 510 0 115 387

Obligasjonsfond 12 420 0 0 12 420

Utlån og fordringer 14 301 4 371 0 18 673

Aksjer og andeler 100 757 3 528 6 367 110 652

Aksjer 99 553 3 041 1 461 104 055

Aksjefond 1 204 0 70 1 273

Eiendomsfond 0 420 0 420

Spesialfond 0 68 0 68

Private Equity 0 0 4 837 4 837

Finansielle derivater 0 1 913 0 1 913

Sum eiendeler som regnskapsføres til virkelig verdi 249 310 14 502 50 943 314 755

FORPLIKTELSER REGNSKAPSFØRT TIL VIRKELIG VERDI

Finansielle derivater gjeld 0 5 972 0 5 972

Gjeld til andre kredittinstitusjoner og annen gjeld 1 798 1 252 0 2 050

Sum forpliktelser regnskapsført til virkelig verdi 798 7 224 0 8 022

¹ Linjen Gjeld til kredittinstitusjoner i balansen inneholder forpliktelser målt til virkelig verdi og amortisert kost. Denne linjen er derfor ikke avstembar mot balansen. Forpliktelsene som måles til amortisert kost utgjør 3 223 millioner kroner per 31.03.2015.


Note 11 VIRKELIG VERDI HIERARKI (FORTS.)




Tomter 0 0 862 862

Bygg 0 0 38 914 38 914



Sertifikater 5 454 5 755 0 11 209

Obligasjoner 14 766 78 614 0 93 380




Aksjer 65 469 2 956 1 059 69 484

Aksjefond 926 0 121 1 048


Spesialfond 0 4 0 4






Gjeld til andre kredittinstitusjoner og annen gjeld 1 755 0 0 755



Endringer i nivå 3, verdipapirerBokført verdi



31.12.2014

Inngående balanse 01.01 6 293 4 683 4 682

Solgt -127 -158 -674

Kjøpt 331 281 1 262

Urealiserte endringer -130 -68 1 041

Utgående balanse 31.03/31.12 6 367 4 738 6 310

Realisert gevinst/tap 14 42 182





Tomter 0 0 869 869

Bygg 0 0 43 598 43 598


Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 37 530 93 423 130 953

Sertifikater 4 047 2 593 0 6 641

Obligasjoner 21 311 90 830 0 112 140




Aksjer 90 117 3 017 977 94 110

Aksjefond 1 105 0 0 1 105








Gjeld til andre kredittinstitusjoner og annen gjeld 1 719 1 283 0 2 001



Urealiserte endringer og Realisert gevinst/tap reflekteres på linjen «Netto verdiendringer på finansielle instrumenter» i konsernresultatet. Tabellene «Endringene i nivå 3» viser endringer i nivå 3 klassifiserte papirer i perioden angitt.

Virkelig verdi skal være en representativ pris basert på hva tilsvarende eiendel eller forpliktelse ville vært omsatt for ved normale markedsbetingelser og forhold. Høyeste kvalitet i forhold til virkelig verdi er basert på noterte kurser i et aktivt marked. Et finansielt instrument anses som notert i et aktivt marked dersom noterte kurser er enkelt og regelmessig til-gjengelig fra en børs, forhandler, megler, næringsgruppering, prissettingstjeneste eller reguleringsmyndighet, og disse kursene representerer faktiske og regelmessige forekommende transaksjoner på armlengdes avstand.

Nivå 1: Instrumenter i dette nivået henter virkelig verdi fra noterte priser i et aktivt marked for identiske eiendeler eller forpliktelser som enheten har tilgang til ved rapporteringstidspunktet. Eksempler på instrumenter i nivå 1 er børsnoterte papirer.

Nivå 2: Instrumenter i dette nivået henter virkelig verdi fra observerbare markedsdata. Dette inkluderer priser basert på identiske instrumenter, men hvor instrumentet ikke innehar høy nok omsetningsfrekvens ogderfor ikke anses som omsatt i et aktivt marked, samt priser basert på tilsvarende eiendeler og prisledende indikatorer som kan bli bekreftet fra markedsinformasjon. Eksempler på instrumenter i nivå 2 er rentepapirer priset ut fra rentebaner.

Nivå 3: Instrumenter på nivå 3 innehar ingen observerbare markedsdata eller omsettes i markeder ansett som inaktive. Prisen baseres hovedsakelig på egne beregninger hvor reell virkelig verdi kan avvike hvis instru-mentet skulle blitt omsatt. Instrumentene som omfattes i nivå 3 hos konsernet er blant annet unoterte aksjer og Private Equity.

Verdsettelse rundt poster i de ulike nivåene er beskrevet i note 9, for beskrivelse av prising på investeringseiendom henvises det til årsrapporten.

For eiendeler som inngår i nivå 3 er det ikke blitt gjort noen sensitivitetsanalyse. For sensitivitetsanalyse for investeringsei-endom henvises det til årsrapporten. En endring i variablene til prisingen er vurdert som lite signifikant for verdipapirene. På generelt grunnlag vil en endring i prisingen på 5 % gi en endring på 2 547 millioner kroner pr 31.03.2015, 2 226 millioner kroner per 31.03.2014 og 2 539 millioner kroner pr 31.12.2013 for eiendelene i nivå 3. Investeringseiendom er forøvrig lagt til i denne noten, da det er utvidede krav til opplysninger rundt virkelig verdi som nå også omfatter inves-teringseiendom som måles til virkelig verdi i konsernet. Alt av investeringsiendom inngår i nivå 3.

Investeringsvalgporteføljen er ikke inkludert i tabellen. In-vesteringsvalgporteføljen har 945 millioner kroner i finan-sielle eiendeler som måles til virkelig verdi, alt i nivå 1. Per 31.03.2015 vil de 945 millioner kronene inngå med 460 millioner i aksjer og andeler i nivå 1, 479 millioner kroner i gjeldsinstrumenter til virkelig verdi i nivå 1 og det reste-rende er utlån og fordringer i nivå 1.

Hva gjelder flytting av papirer mellom nivåene er det lagt grenser på antall handelsdager og omsetningsmengde på aksjer for å skille nivå 1 og nivå 2. De generelle prinsippene rundt nivåfordeling går hovedsaklig på om eiendelen eller forpliktelsen er notert eller ikke, og om noteringen kan an-gis å være i et aktivt marked. For aksjer er det et ytterligere skille på handelsdager og omsetningsmengde som skiller ut noterte papirer som ikke inngår i aktivt marked. Ved flyt-ting mellom nivåene tas det utgangspunkt i verdiene ved slutten av rapporteringsperioden.

For aksjer er det i 1. kvartal 2015 flyttet 96 millioner fra nivå 1 til nivå 2 og det er flyttet 149 millioner fra nivå 2 til nivå 1. For renteinstrumenter er det gjort en prinsippend-ring som innebærer høyere krav til nivå 1; dette resulterte i at rentepapirer for 45 405 millioner kroner ble flyttet fra nivå 1 til nivå 2 per 31.03.2015, hvorav mesteparten inngår i KLP fondene.

Ingen flyttinger er gjort til nivå 3.

Endringer i nivå 3, InvesteringseiendomBokført verdi



31.12.2014


Netto tilgang -237 242 3 357

Urealiserte endringer 322 -236 1 343

Øvrige endringer 23 26 23

Utgående balanse 31.03 / 31.12 44 576 39 776 44 467

Realisert gevinst / tap 0 0 0

Utgående balanse 31.03 / 31.12 50 943 44 514 50 778



Note 12 LIKVIDITETSRISIKO

Tabellen nedenfor spesifiserer selskapets finansielle forpliktelser klassifisert etter forfallsstruktur. Beløpene i tabellen er udiskonterte kontraktsmessige kontantstrømmer.

31.03.15Millioner kroner

Innen 1 mnd. 1-12 mnd. 1-5 år 5-10 år Over 10 år Sum

Ansvarlig lån 149 2 771 664 0 0 3 584

Fondsobligasjonslån 0 117 235 293 1 497 2 143

Gjeld til og innskudd fra kunder (uten bestemt forfall) 7 128 0 0 0 0 7 128

Utstedt obligasjonslån med fortrinnsrett 0 1 828 15 419 2 015 0 19 262

Gjeld til kredittinstitusjoner 4 048 369 2 693 0 0 7 111

Finansielle derivater 1 171 3 400 1 197 149 -139 5 779

Leverandørgjeld 731 0 0 0 0 731

Betingede forpliktelser 9 587 0 0 0 0 9 587

Sum 22 814 8 486 20 209 2 457 1 358 55 325

Hensyntar man minoritetens andel, som følge av IFRS 10, reduseres derivater med forfall innen en mnd. med 244 millioner kroner, derivater med forfall mellom 1-12 mnd. med 119 millioner kroner og gjeld til kredittinstitusjoner med forfall innen 1 mnd. faller med 65 millioner kroner. Total reell likviditetsrisiko for konsernet blir da 54 897 millioner kroner.



Ansvarlig lån 0 167 3 506 0 0 3 673



Utstedt obligasjonslån med fortrinnsrett 0 2 190 15 789 1 474 0 19 453

Gjeld til kredittinstitusjoner 8 294 680 2 747 0 0 11 721

Finansielle derivater 6 200 3 288 1 779 199 -45 11 420



Sum 35 952 6 379 24 040 1 946 1 402 68 437

Hensyntar man minoritetens andel, som følge av IFRS 10, reduseres derivater med forfall innen en mnd. med 49,1 millioner. Total reell likviditetsrisiko for konsernet blir da 42 605 millioner kroner.


Tabellen over viser finansielle forpliktelser konsernet har samlet på rentebetalinger og innbetaling av hovedstol, basert på forfall. KLP Banken konsern innehar den største delen av de finansielle forpliktelsene i konsernet.

Med likviditetsrisiko menes risikoen for at konsernet ikke skal klare å innfri de finansielle forpliktelsene som konsernet har. Risikoen for at konsernet ikke skal ha tilstrekkelig likviditet til å dekke kortsiktig gjeld og løpende drift er svært liten ettersom en stor del av konsernets eiendeler er likvide. Konsernet har betydelige midler investert i pengemarked, obligasjoner og aksjer som kan selges ved likviditetsbehov. Konsernets likviditetsstrategi innebærer at konsernet til enhver tid skal ha tilstrekkelige likvide midler til å møte konsernets forpliktelser ved forfall, uten at det påløper kostnader av betydning knyttet til å frigjøre midler.

Aktivasammensetningen i konsernets porteføljer skal være tilstrekkelig likvid til å kunne dekke annet likviditetsbehov som kan oppstå. KLP Kapitalforvaltning forvalter konsernets likviditet. Det er etablert interne rammer for størrelsen på likviditetsbeholdningen. Konsernets enhet for risikostyring overvåker og rapporterer utviklingen i likviditetsbeholdningen fortløpende. Konsernstyret fastsetter årlig en kapitalforvaltnings- og likviditetsstrategi for konsernet. Likviditetsstrategien inneholder blant annet rammer, ansvarsforhold, risikomål og beredskapsplan for likviditetsstyringen.

De største forpliktelsene i konsernet er forsikringsrelaterte og gjelder i all vesentlighet pensjonsforpliktelser. Disse forpliktelsene er fullfunderte og likviditetsstyringen håndteres på tilsvarende vis som øvrige forpliktelser.



Ansvarlig lån 141 163 3 202 0 0 3 506



Utstedt obligasjonslån med fortrinnsrett 0 1 012 16 020 810 0 17 842

Gjeld til kredittinstitusjoner 756 656 2 171 0 0 3 582

Finansielle derivater 131 314 676 135 127 1 384



Sum 15 357 2 232 22 243 1 163 1 406 42 402

Hensyntar man minoritetens andel, som følge av IFRS 10, reduseres derivater med forfall innen en mnd. med 135,6 millioner kroner og derivater mellom 1-12 mnd. med 29,6 millioner kroner. Total reell likviditetsrisiko for konsernet blir da 40 107 millioner kroner.

Note 12 LIKVIDITETSRISIKO (FORTS.)


Note 13 RENTERISIKO


Inntil 3 mnd.

Fra 3 mnd. til

12 mnd.Fra 1 år

til 5 årFra 5 år til 10 år

Over 10 år

Endring i kontantstrøm

01.01.15–31.03.15 Sum

Sum justert for minorite-

tens andel

EIENDELER

Aksjefondsandeler ¹ 0 0 0 0 0 5 5 3

Alternative investeringer 0 0 0 0 0 0 0 0

Finansielle derivater klassifisert som eiendeler 22 8 -72 -99 -182 -18 -340 -370

Gjeldsinstrumenter klassifisert som lån og fordringer målt til amortisert kost 0 0 0 0 0 2 2 2

Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning -41 -95 -1 038 -1 858 -1 453 62 -4 423 -1 496

Rentefondsandeler -775 0 0 0 0 9 -766 -3 351

Spesialfond 0 6 0 -4 0 4 6 -1

Utlån og fordringer -1 -9 0 0 0 82 72 72

Utlån 190 190 190

Sum eiendeler -795 -91 -1 109 -1 961 -1 635 337 -5 254 -4 952

FORPLIKTELSER

Innskudd 0 0 0 0 0 -71 -71 -71

Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapir 0 0 0 0 0 -215 -215 -215

Finansielle derivater klassifisert som gjeld -8 10 151 109 2 18 281 280

Fondsobligasjon og ansvarlige lån 0 0 0 78 36 0 114 114

Gjeld til kredittinstitusjoner 0 0 0 0 0 -2 -2 -2

Sum forpliktelser -8 10 151 187 38 -270 108 107

Sum før skatt -803 -81 -958 -1 774 -1 597 66 -5 147 -4 845

Sum etter skatt -586 -59 -699 -1 295 -1 166 48 -3 757 -3 537

¹ Aksjefondsandeler dekker den delen av fondet som ikke er aksjer, men som består av eiendeler omfattet av renterisiko; overskuddslikviditet i form av bankkontoer og derivater brukt til sikringsformål.


Note 13 RENTERISIKO (FORTS.)


Inntil 3 mnd.

Fra 3 mnd. til

12 mnd.Fra 1 år


Over 10 år


01.01.14– 31.03.14 Sum


tens andel

EIENDELER


Alternative investeringer 0 0 0 0 0 0 0 0



Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning -40 -90 -939 -1 152 -880 59 -3 042 -942


Spesialfond 34 -18 6 -1 0 1 22 16


Utlån 0 0 0 0 0 146 146 146

Sum eiendeler -696 -110 -1 077 -1 319 -1 020 213 -4 009 -3 417

FORPLIKTELSER

Innskudd 0 0 0 0 0 -47 -47 -47






Sum før skatt -713 -106 -828 -1 105 -1 001 32 -3 722 -3 129

Sum etter skatt -521 -78 -604 -807 -730 23 -2 717 -2 284


Note 13 RENTERISIKO (FORTS.)


Inntil 3 mnd.

Fra 3 mnd. til

12 mnd.Fra 1 år


Over 10 år


01.01.14– 31.12.2014 Sum


tens andel

EIENDELER




Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning -40 -77 -1 095 -1 669 -1 298 241 -3 937 -1 207


Spesialfond -20 28 0 -3 0 9 14 8


Utlån 0 0 0 0 0 185 185 185

Sum eiendeler -680 -43 -1 195 -1 766 -1 524 487 -4 722 -4 416

FORPLIKTELSER

Innskudd 0 0 0 0 0 -62 -62 -62






Sum før skatt -685 -28 -992 -1 537 -1 488 279 -4 452 -4 209

Sum etter skatt -500 -21 -724 -1 122 -1 087 203 -3 250 -3 072

Noten viser resultateffekten ved en økning i markedsrenten på én prosent, for virkelig verdi risiko og flytende rente risiko.

Endring i virkelig verdi (virkelig verdi risiko) vises i de fem første kolonnene , sortert etter forfallstidspunkt på papirene, og er beregnet ved endring i virkelig verdi på rentebærende instrumenter hvis renten hadde vært en prosent høyere ved periodeslutt. Kolonnen «Endring i kontantstrøm» (flytende rente risiko) viser endringen i kontantstrømmer hvis renten hadde vært en prosent høyere gjennom året det rapporteres på. Summen av disse reflekterer den samlede resultateffekten som scenarioet ved en prosents høyere rente hadde gitt konsernet i perioden det rapporteres på.

Virkelig verdi risiko gjelder fastrente papirer hvor markedsverdien på papiret svinger i motsatt takt av markedsrenten. Flytende rente risiko gjelder papirer som har flytende rente, hvor markedsverdien holder seg stabil, men hvor endring i markedsrente gir utslag i endrede løpende inntekter.

Rentepapirer, med følgende egenskaper og klassifiseringer, faller inn under noten; verdipapirer til virkelig verdi over resultatet (flytende og faste rentebetingelser), investeringer som holdes til forfall (kun de med flytende rentebetingelser) og lån og fordringer (kun de med flytende rentebetingelser). Konsernet har ingen rentepapirer klassifisert som tilgjengelig for salg.

KLP-konsernets investeringer i renteinstrumenter med fast rente, som regnskapsføres til amortisert kost, gir ingen endring i resultatregnskapet ved endring av markedsrente. Tilsvarende gjelder for utstedt gjeld med fast rente regnskapsført til amortisert kost. Forsikringskontrakter med avkastningsgaranti endrer ikke regnskapsmessig verdi selv om rentenivået endres. Endring i rentenivå har heller ingen innvirkning på den garanterte avkastningen, men vil har betydning for den oppnådde avkastning som skal dekke avkastningsgarantien. Det skyldes at forsikringsmidlene delvis investeres i gjeldsinstrumenter hvor kontantstrømmene skal bidra til å dekke avkastningsgarantien.

¹ Aksjefondsandeler dekker den delen av fondet som ikke er aksjer, men som består av eiendeler omfattet av renterisiko; overskuddslikviditet i form av bankkontoer og derivater brukt til sikringsformål.


Note 14 KREDITTRISIKO


Investment grade

AAA til BBBLavere Rating

Offentliggaranti

Bank og finans

Boliglån> 80% 1

Boliglån< 80% 1 Øvrige Totalt

Totalt just ert for minor-

itetens andel

Gjeldsinstrumenter som holdes til forfall målt til amortisert kost

26 276 0 81 1 397 0 0 4 131 31 885 31 885

Gjeldsinstrumenter klassifisert som lån og fordringer målt til amortisert kost

58 234 0 527 4 447 0 0 25 930 89 138 89 122

Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi - verdipapirer med fast avkastning

84 240 90 3 539 24 559 0 0 11 384 123 812 115 467

Rentefond omløp 0 0 0 0 0 0 12 420 12 420 12 420

Utlån og fordringer 16 584 0 0 2 584 0 0 0 19 168 17 581

Finansielle derivater klassifisert som eiendeler 1 913 0 0 0 0 0 0 1 913 1 751

Utlån 0 0 49 311 0 11 938 1 365 7 393 70 007 70 007

Sum 187 248 90 53 458 32 986 11 938 1 365 61 258 348 343 338 234

Spesifisering av investment grade AAA AA A BBB

Sum Investment

grade

Gjeldsinstrumenter som holdes til forfall målt til amortisert kost 13 502 1 963 9 995 816 26 276

Gjeldsinstrumenter klassifisert som lån og fordringer målt til amortisert kost 10 038 13 511 31 760 2 925 58 234

Gjeldsinstrumenter til virkelig verdi - verdipapirer med fast avkastning 24 181 23 111 25 240 11 709 84 240

Rentefond omløp 0 0 0 0 0

Utlån og fordringer 0 4 622 11 963 0 16 584

Finansielle derivater klassifisert som eiendeler 0 209 1 704 0 1 913

Utlån 0 0 0 0 0

Sum 47 721 43 415 80 662 15 450 187 248


Investment grade


Offentliggaranti

Bank og finans

Boliglån> 80% 1



itetens andel


27 112 0 81 1 509 0 0 3 130 31 832 31 832


55 355 0 220 2 949 0 0 16 999 75 523 75 510


61 976 636 2 217 25 960 0 0 13 800 104 589 97 402

Rentefond omløp 0 0 0 0 0 0 11 612 11 612 11 612



Utlån 0 0 40 363 0 9 089 2 272 5 501 57 225 57 225

Sum 157 248 636 42 881 33 457 9 089 2 272 51 041 296 623 289 236

¹ Disse to kolonnene gir informasjon på andel boliglån med pantsikkerhet innenfor 80% av verdigrunnlag og boliglån som overgår 80% pantsikkerhet av verdigrunnlag.


Note 14 KREDITTRISIKO (FORTS.)


Sum Investment

grade







Utlån 0 0 0 0 0

Sum 56 696 35 182 53 677 11 693 157 248


Investment grade


Offentliggaranti

Bank og finans

Boliglån> 80% 1



itetens andel


25 973 0 81 1 380 0 0 3 185 30 620 30 620


65 097 0 524 3 783 0 0 17 570 86 974 86 947


78 877 96 3 098 25 502 0 0 11 207 118 780 110 194

Rentefond omløp 0 0 0 0 0 0 12 172 12 172 12 172



Utlån 0 0 49 708 0 11 165 1 505 4 632 67 010 67 010

Sum 190 179 96 53 411 33 755 11 165 1 505 48 766 338 878 329 252


Sum Investment

grade







Utlån 0 0 0 0 0

Sum 52 096 45 504 77 929 14 650 190 179


Med kredittrisiko menes risikoen for at motparten ikke skal klare å møte sine forpliktelser til KLP Konsernet. I denne tabellen er kredittrisikoen målt ved ratingbyråers estimater på hvor høy kredittverdighet de ulike utstederne av rentepapirer har. For eiendeler som ikke er ratet så er de lagt i andre kategorier som beskriver kredittrisiko, eksempelvis sektor og garantier.

Det er lagt vekt på at kreditteksponeringen er diversifisert for å unngå konsentrasjon av kredittrisiko mot enkelte debitorer. For å overvåke kredittrisiko i utlånene og investeringene er det nedsatt en egen kredittkomite som møtes på jevnlig basis. Grensene for kredittrisiko mot den enkelte debitor fastsettes av komiteen. Endringer i debitors kredittvurdering overvåkes og følges opp av KLP Kapitalforvaltning AS. Konsernet har god balanse mellom norske obligasjoner og inter-nasjonale obligasjoner, og har en portefølje av utelukkende gode kreditter. Konsernet har en høy konsentrasjon av gjeldsinstrumenter rettet mot norsk offentlig sektor, dog dette ikke impliserer konsentrasjonsrisiko i ordinær forstand siden motpartsrisikoen er minimal i denne sektoren.

I noteinndelingen er det kun benyttet rating fra Standard & Poor’s. KLP Konsern benytter seg også av rating fra Moody’s Investor Services og Fitch Ratings og alle tre er likestilte som grunnlag for investeringer i rentepapirer. Tabellen viser eksponering mot ratingkategoriene som S&P benytter seg av, hvor AAA er tilknyttet papirer med høyest kredittverdighet. Det som er klassifisert som «Øvrige» er i all hovedsak verdipapirer utstedt av kraftselskaper og andre foretaksobligasjoner; dette beløper seg til 61,7 milliarder per 31.03.2015 KLP Konsernet har strenge retningslinjer for investeringer i rentepapirer, som også gjelder for investeringer som faller inn under kategorien Øvrige.

Linjene i noten er sammenfallende med balanseoppsettet. Unntakene er gjeldsinstrumenter til virkelig verdi som er delt opp i tre kategorier i noten og utlån som vist samlet i noten, men som befinner seg på to linjer i balansen (virkelig verdi og amortisert kost).

Som en følge av implementeringen av IFRS 10 skal konsern-regnskapet vise enheter KLP konsernet anses å ha kontroll over. Dette gir inntrykk av en høyere risiko enn hva som er reelt, da risiko som konsernet ikke bærer vises i regnskapet. I ytterste kolonne vises det kun selskaper, og faktisk eierskap i fond som konsernet har ved periodeslutt.


KonsolidertJustert for

minoritetens andel KonsolidertJustert for

minoritetens andel KonsolidertJustert for

minoritetens andel

TI STØRSTE MOTPARTER

Motpart 1 13 607 13 578 11 503 11 137 11 623 11 583

Motpart 2 10 417 9 917 11 189 10 933 9 745 9 441

Motpart 3 6 788 6 788 8 611 8 611 6 749 6 749

Motpart 4 6 464 6 464 4 882 4 863 5 490 5 490

Motpart 5 5 582 5 529 4 597 4 380 5 420 4 773

Motpart 6 5 000 4 870 3 547 3 547 4 748 4 704

Motpart 7 4 384 3 750 3 302 3 282 3 563 3 438

Motpart 8 3 997 3 317 3 240 3 023 3 226 3 195

Motpart 9 3 317 3 251 3 120 3 005 3 164 3 164

Motpart 10 3 269 3 235 3 005 2 810 3 137 2 994

Totalt 62 827 60 699 56 995 55 590 56 866 55 531

Tabellen ovenfor viser de ti største motpartene KLP Konsernet har eksponering mot. Beløpene oppgitt er balanseført verdi. «Justert for minoritetens andel» inkluderer kun det som er i konsernets eie og hvor konsernet innehar reell kredittrisiko. Majoriteten av de ti største motpartene er enten finansinstitusjoner eller motparter omfattet av en offentlig garanti (statlig eller kommunal garanti).

Note 14 KREDITTRISIKO (FORTS.)


Note 15 FORSIKRINGSMESSIGE AVSETNINGER I LIVSFORSIKRING


Premiereserve - ordinær tariff 346 417 301 540 332 416

Premiefond, bufferfond og pensjonistenes overskuddsfond 10 288 3 232 10 511

Tilleggsavsetning 17 134 12 524 17 150

Kursreguleringsfond 24 170 12 213 19 578

Andre avsetninger 270 315 257

Udisponert resultat tilført forsikringskontraktene 1 419 6 591 0

Forsikringsmessige avsetninger i livsforsikring - kontraktsfastsatte forpliktelser 399 698 336 415 379 912


Premiereserve 938 656 833

Innskuddsfond 9 8 9

Avsetning i innskuddsbasert livsforsikring 947 663 842


Note 16 PRESENTASJON AV EIENDELER OG GJELD SOM ER GJENSTAND FOR NETTO OPPGJØR


Brutto finansielle eiendeler/

gjeld

Brutto eiendeler/gjeld som er

presentert nettoBalanseført

verdi

Relaterte beløp som ikke er presentert netto Netto beløp Justert for

minoritetens andel

Finansielle instrumenter

Sikkerhet i kontanter

Netto beløp

EIENDELER

Finansielle derivater 1 913 0 1 913 -984 -685 274 266

Repoer 0 0 0 0 0 0 0

Sum 1 913 0 1 913 -984 -685 274 266

GJELD

Finansielle derivater 5 972 0 5 972 -971 -3 635 1 439 1 301

Repoer 1 252 0 1 252 0 0 1 252 1 252

Sum 7 225 0 7 225 -971 -3 635 2 692 2 554


Brutto finansielle

eiendeler/gjeld



verdi


minoritetens andel



Netto beløp

EIENDELER

Derivater 1 785 0 1 785 -1 093 -602 144 53

Repoer 0 0 0 0 0 0 0

Sum 1 785 0 1 785 -1 093 -602 144 53

GJELD

Finansielle derivater 11 549 0 11 549 -1 093 -6 893 3 563 3 077

Repoer 1 283 0 1 283 0 0 1 283 1 283

Sum 12 832 0 12 832 -1 093 -6 893 4 846 4 360

Formålet med noten er å vise den potensielle effekten av netting avtaler i KLP Konsern; hvilke muligheter KLP Konsernet har for å motregne bilaterale avtaler mot andre motparter dersom disse skulle gå konkurs, og beløpet som gjenstår om alle slike netting avtaler materialiseres. Noten viser derivatposisjoner i balansen.

Som følge av innføringen av IFRS 10 inkluderer de konsoliderte tallene alle enheter KLP konsernet anses å ha kontroll over. I tillegg viser ytterste kolonne hvilket reelt nettobeløp som gjenstår om konsernet motregner avtalene; noe som kun inkluderer konsernselskaper av ordinær art.


Brutto finansielle

eiendeler/gjeld



verdi


minoritetens andel



Netto beløp

EIENDELER


Sum 2 097 0 2 097 -629 -749 716 508

GJELD


Sum 1 108 0 1 108 -631 -450 26 29


Note 17 ANNEN KORTSIKTIG GJELD


Kortsiktig gjeld verdipapirhandel 2 747 3 888 207

Forskuddstrekk pensjonsordning 299 242 287

Leverandørgjeld 79 163 124

Forhåndsinnkalt tilskudd til forsikringsvirksomheten 135 141 96

Øvrig kortsiktig gjeld 3 711 1 460 5 171

Sum annen kortsiktig gjeld 6 971 5 894 5 885


Nøkkeltall - akkumulert

Millioner kroner1. kvartal

20154. kvartal

20143.kvartal

20142. kvartal

20141. kvartal

20144. kvartal

20133. kvartal

20132. kvartal

2013

KLP Konsern

Resultat før skatt 665 1 189 1 342 799 378 1 157 748 -206

Forvaltningskapital 513 221 490 894 470 331 442 463 421 491 399 257 402 258 407 980

Egenkapital 18 209 17 644 17 893 16 032 15 645 15 268 15 100 14 150

Kapitaldekning 9,10 % 9,20 % 9,20 % 9,20 % 9,80 % 10,0 % 10,0 % 9,7 %

Antall ansatte i konsernet 906 899 886 877 863 856 849 839


Resultat før skatt 592 959 1 439 800 319 950 776 527

Premieinntekter for egen regning 15 948 62 454 54 570 37 414 26 192 30 860 25 487 20 475

- herav tilflyttet premiereserve 10 035 30 175 30 970 21 072 21 580 5 932 5 988 5 888

Erstatninger for egen regning 3 645 17 996 14 292 10 597 7 222 11 886 8 860 5 808

- herav fraflyttet premiereserve, tilleggsavs. og kursreguleringsfond 126 4 364 4 213 4 106 4 106 178 178 177

Eiendeler i kollektivporteføljen 403 452 387 982 363 999 346 495 336 599 316 194 315 910 316 305

Eiendeler i investeringsvalgporteføljen 1 978 1 958 1 890 1 850 1 809 1 744 1 686 1 635

Forsikringskundenes fond inkludert opptjent resultat 398 254 378 602 367 814 350 962 335 180 312 127 303 906 298 324

- herav fond med garantert avkastning 345 233 331 240 325 401 310 159 300 475 279 840 273 039 269 223

Ansvarlig kapital 20 172 19 951 19 393 18 115 18 159 18 036 16 953 16 240

Risikoresultat 180 701 422 78 54 235 147 66

Avkastningsresultat 1 332 5 059 1 390 1 220 604 9 863 3 468 2 135

Administrasjonsresultat 58 345 261 123 36 156 119 81

Soliditetskapital 80 217 73 909 64 842 59 459 52 469 46 897 50 640 45 492

Solvensmargindekning 222 % 228 % 213 % 209 % 215 % 229 % 224 % 219 %

Kapitaldekning 9,5 % 9,5 % 9,6 % 9,6 % 10,1 % 10,3 % 10.4% 10,1 %

Kjernekapitaldekning 8,1 % 8,1 % 8,1 % 8,0 % 8,5 % 8,7 % 8,6 % 8,2 %

Bokført avkastning kollektivporteføljen 1,0 % 4,3 % 2,6 % 1,8 % 0,9 % 6,4 % 3,4 % 2,2 %

Verdijustert avkastning kollektivporteføljen 2,2 % 6,9 % 4,9 % 3,6 % 1,4 % 6,7 % 4,5 % 2,8 %

Avkastning investeringsvalgporteføljen 2,3 % 6,7 % 4,7 % 3,5 % 1,1 % 8,8 % 5,5 % 3,2 %

Avkastning selskapsporteføljen 1,3 % 7,3 % 5,3 % 4,0 % 1,2 % 5,7 % 4,3 % 3,0 %

KLP Skadeforsikring AS

Resultat før skatt 1,2 304,2 168,2 137,2 13,6 189,9 140,7 78,2

Forfalt bruttopremie 633,2 921,3 781,9 667,1 490,0 832,2 712,8 610,4

Premieinntekter for egen regning 246,7 841,9 622,8 410,0 201,9 728,2 535,0 350,3

Egenkapital 934,1 907,7 883,0 873,1 791,5 787,7 712,8 670,8

Skadeprosent 131,6 % 68,8 % 76,1 % 71,8 % 91,5 % 77,5 % 76,3 % 79,6 %

Combined-ratio 153,8 % 91,9 % 97,9 % 95,7 % 116,6 % 103,7 % 101,4 % 103,9 %

Avkastning på midler til forvaltning 1,9 % 6,5 % 4,6 % 3,5 % 1,4 % 6,5 % 4,6 % 2,9 %

Kapitaldekning 41,8 % 44,0 % 37,8 % 37,0 % 37,1 % 40,0 % 31,6 % 32,0 %

Ansvarlig kapital 884,4 895,4 771,1 771,5 770,5 614,6 580,7 578,5

Årlig premievolum person 312,7 295,7 274,2 259,0 242,7 226,5 204,8 191,7

Årlig premievolum arbeidsgiver 756,6 629,5 634,6 649,9 644,7 612,6 594,3 585,5

Netto nytegning (akkumulert innenfor året.) 26,4 57,0 41,1 16,5 20,7 138,9 71,6 43,6


Nøkkeltall - akkumulert (Forts)


20154. kvartal

20143.kvartal

20142. kvartal

20141. kvartal

20144. kvartal

20133. kvartal

20132. kvartal

2013

KLP Bedriftspensjon AS

Resultat før skatt -7,1 -24,7 -15,7 -9,3 -5,6 -22,9 -14,6 -10,4

Premieinntekter for egen regning 113,2 409,9 324,8 258,2 191,4 385,5 274,3 180,1

- herav tilflyttet premiereserve 34,4 149,3 138,5 135,1 132,7 197,9 144,6 95,4

Forsikringskundenes fond inkludert opptjent resultat 2 330,1 2 152,2 2 055,3 1 997,1 1 899,5 1 677,8 1 556,6 1 442,3

- herav fond med garantert avkastning 1 383,4 1 310,3 1 153,7 1 137,8 1 133,4 1 017,5 992,4 941,1

Avkastningsresultat 5,5 17,3 11,5 12,0 1,8 7,6 6,1 5,9

Risikoresultat -2,0 5,2 3,3 3,2 3,0 2,3 2,2 1,4

Administrasjonsresultat -7,1 -30,7 -22,1 -14,5 -7,6 -32,3 -22,0 -15,2

Ansvarlig kapital 104,5 84,5 92,6 100,3 79,2 84,8 97,4 97,4

Soliditetskapital 295,4 265,4 239,8 235,4 197,8 189,8 184,9 183,9

Solvensmargindekning 184 % 167 % 184 % 188 % 161 % 198 % 225 % 250 %

Kapitaldekning 14,50 % 12,70 % 14,2 % 15,6 % 12,9 % 14,7 % 16,6 % 17,6 %

Bokført kapitalavkastning kollektivportefølje 1,3 % 4,6 % 3,5 % 2,7 % 1,0 % 4,0 % 3,0 % 1,8 %

Verdijustert kapitalavkastning kollektivportefølje 2,0 % 6,1 % 4,3 % 3,2 % 1,2 % 6,2 % 4,2 % 2,6 %

Avkastning innskuddspensjon med investeringsvalg 3,30 % 8,80 % 6,9 % 6,1 % 1,7 % 13,5 % 8,4 % 4,7 %

Avkastning selskapsportefølje 0,80 % 3,60 % 2,5 % 1,9 % 0,8 % 3,1 % 2,1 % 1,4 %

KLP Banken Konsern

Resultat før skatt 1,8 28,3 29,9 28,7 10,4 86,7 77,2 68,9

Netto renteinntekter 38,4 133,1 92,4 60,8 31,4 122,1 88,0 54,7

Øvrige driftsinntekter 17,2 68,0 50,6 33,7 16,7 65,9 47,5 31,7

Driftskostnader og avskrivninger -46,3 -157,4 -105,3 -69,8 -38,2 -144,7 -104,9 -64,0

Netto realisert/urealisert endring finansielle instrumenter til virkelig verdi -11,6 -14,4 -6,7 6,3 3,9 43,8 46,6 46,5

Innskudd 7 128 6 251 5 486 5 079 4 706 4 407 4 165 3 957

Utlån med pant i bolig 9 439 8 608 6 527 5 840 4 817 4 484 4 134 3 615

Utlån med offentlig garanti 15 951 16 338 16 045 16 314 16 560 16 833 17 891 18 675

Misligholdte lån 26 26 18 8 10 10 12 13

Innlån ved utstedelse av verdipapirer 21 553 21 687 20 244 19 604 19 753 19 982 20 699 21 333

Andre innlån - - - - 1 1 0 0

Forvaltningskapital 30 470 29 755 27 674 26 446 26 104 26 010 26 611 26 983

Gjennomsnittlig forvaltningskapital 30 112 27 881 26 842 26 228 26 057 27 146 27 447 27 632

Egenkapital 1 266 1 285,3 1 288,8 1 290 1 279 1 290 1 286 1 280

Rentenetto 0,13 % 0,48 % 0,34 % 0,23 % 0,12 % 0,45 % 0,32 % 0,20 %

Resultat av ordinær drift før skatt 0,01 % 0,10 % 0,12 % 0,12 % 0,05 % 0,32 % 0,28 % 0,25 %

Egenkapitalavkastning før skatt 0,14 % 2,24 % 2,40 % 2,42 % 1,07 % 7,15 % 6,35 % 5,66 %

Kapitaldekning 15,60 % 16,7 % 18,4 % 20,1 % 20,2 % 19,6 % 18,3 % 18,2 %

Antall personkunder 35 677 33 104 30 822 29 670 28 623 27 287 26 215 25 263

Herav medlemmer i KLP 24 270 22 291 20 627 19 808 19 145 18 181 17 316 16 261

KLP Kapitalforvaltning AS

Resultat før skatt 10,3 56,3 42,8 11,7 -14,1 32,6 22,9 9,3

Totale midler til forvaltning 391 040 370 840 344 133 326 200 314 584 287 077 276 349 269 922

Midler forvaltet for eksterne kunder 41 023 36 130 31 129 30 151 28 157 28 171 25 813 24 452

Ikke-finansielt regnskap KLP konsern

KVARTALSRAPPORT 1/2015 • IKKE-FINANSIELT REGNSKAP 42

Ikke-finansielt regnskap KLP konsern

Note Pr 1. kvartal 2015 2014 2013 2012 2011 2010

ANSVARLIGE INVESTERINGER

Antall selskaper utelukket fra investeringsporteføljen 99 99 69 64 64 59

Antall nye selskaper utelukket fra investeringsporteføljen akkumulert 0 31 9 1 6 3

Antall reinkluderte selskaper i investeringsporteføljen akkumulert 0 1 4 1 1 3

Antall generalforsamlinger i norske selskaper hvor KLP har stemt (andel) 5 (83%) 105 (93%) 95 (95%) 113 (92%) 130 127

Antall generalforsamlinger i utenlandske selskaper hvor KLP har stemt (andel) 282 (62%) 2439 (82%) 2259 (76%) 2099 (75%) 1662 1 533

1 Antall selskaper KLP har fulgt opp 24 109 41 143 96 25

Markedsverdi for investeringer i fornybar energi i Norge (millioner kroner)

20 269 19 876 18 865

Markedsverdi for investeringer i fornybar energi i utviklingsland (millioner kroner)

136 131 36

Markedsverdi for investeringer i bank og finans i utviklingsland (millioner kroner)

203 201 8

ANSATTE

Antall ansatte 906 899 856 808 775 762

Akkumulert sykefravær 4,5 % 4,7 % 3,9 % 4,2 % 4,6 % 4,4 %

Sykefravær (inneværende kvartal) 4,5 %

MILJØ

2 Energiforbruk kWh KLP Huset 1 015 186 3 452 909 3 487 989 3 795 878 3 489 425 5 367 259

2 Energiforbruk kWh egne kontorer Trondheim 75 463 230 936 254 063 221 703 165 135 357 159

2 Energiforbruk kWh eget kontor Bergen 156 124 416 813 507 026 445 918 460 518 541 337

2 Kilo CO2-ekvivalenter fra fly 198 676 652 324 609 203 387 429 333 081 300 370

NOTE 1 DIALOGAntall selskaper som KLP har vært i direkte kontakt med i angitt tidsrom angående sosiale- miljø-, eller styringsmessige utfordringer knyttet til selskapets drift. Dette inkluderer både selskaper som har tatt initiativet til å kommunisere hvordan de håndterer samfunnsansvarsutfordringer på en positiv måte, samt tilfeller hvor KLP har innledet kontakt på bakgrunn av bekymringsverdige opplysninger.

NOTE 2 ENERGIFORBRUK1 kWh tilsvarer ca 117g CO2-ekvivalenter med «Nordisk miks». Ny og forbedret rapportering av CO2-utslipp fra flyreiser ble innført fra og med 2013. De rapporterte tallene fra tidligere perioder er dermed ikke direkte sammenlignbare.

Regnskap Kommunal Landspensjonskasse

KVARTALSRAPPORT 1/2015 • KLP 44

Resultatregnskap Kommunal Landspensjonskasse

Note Millioner kroner 1. kvartal 2015 1. kvartal 2014 Året 2014

3 Premieinntekter for egen regning 15 948 26 192 62 454

Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 880 274 3 146

Renteinntekter/utbytte på finansielle eiendeler 2 052 1 939 8 257

Verdiendringer på investeringer 9 939 1 855 8 358

Realisert gevinst og tap på investeringer -4 473 443 3 630

Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 8 398 4 512 23 391

Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 45 20 120

Andre forsikringsrelaterte inntekter 227 174 855

4 Erstatninger -3 771 -7 222 -17 996

Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -18 609 -22 434 -64 067

Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringportefølje -27 -21 -92

Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -1 413 -703 -3 368

5 Forsikringsrelaterte driftskostnader -226 -213 -752

Andre forsikringsrelaterte kostnader -219 -173 -797

Resultat av teknisk regnskap 352 132 -253

Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 300 236 1 446

Andre inntekter 2 5 16

Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen -61 -53 -250

Resultat av ikke-teknisk regnskap 240 187 1 212

Resultat før skattekostnad 592 319 959

Skattekostnader -11 0 35

Resultat før andre resultatkomponenter 581 319 994

Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesbaserte pensjonsordninger – ytelser til ansatte 0 0 -147

Skatt på poster som senere ikke vil bli omklassifisert til resultatet 0 0 40

Poster som senere ikke vil bli omklassifisert til resultatet 0 0 -107

Andel av andre resultatkomponenter ved anvendelse av EK-metoden 0 0 -71


Skatt på poster som senere vil bli omklassifisert til resultatet 0 0 13

Poster som senere vil bli omklassifisert til resultatet 0 0 -35

Utvidet resultat 0 0 -143

TOTALRESULTAT 581 319 852


Balanse Kommunal Landspensjonskasse

Note Millioner kroner 31.03.15 31.03.14 31.12.14

EIENDELER

EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN

Immaterielle eiendeler 397 333 391

7 Investeringseiendommer 881 882 890

7 Aksjer og andeler i eiendomsdatterforetak 1 502 1 309 1 471

Aksjer og andeler i øvrige datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollert foretak 2 724 2 526 2 694

6 Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 9 803 9 180 9 694

6,7 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 9 033 5 597 8 489

Fordringer 1 105 1 925 894

Eiendeler ved skatt 76 0 88

Andre eiendeler 547 499 479

Sum eiendeler i selskapsporteføljen 26 068 22 250 25 090

EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJENE

7 Aksjer og andeler i eiendomsdatterforetak 42 809 38 156 42 396

Aksjer og andeler i tilknyttede foretak og felleskontrollert foretak 308 34 244

6 Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 153 216 131 370 147 393

6,7 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 207 118 167 055 197 949

Sum eiendeler i kollektivporteføljen 403 452 336 616 387 982

7 Aksjer og andeler i eiendomsdatterforetak 212 235 257

6 Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost 662 603 654

6,7 Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi 1 105 972 1 047

Sum eiendeler i investeringsvalgporteføljen 1 978 1 809 1 958

SUM EIENDELER 431 498 360 675 415 030

EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER

Innskutt egenkapital 9 179 7 717 9 173

Annen opptjent egenkapital 8 281 7 429 8 281

Udisponert resultat 581 319 0

6 Ansvarlig lånekapital mv. 4 764 4 100 4 676

10 Forsikringsforpliktelser i livsforsikring - kontraktsfastsatte forpliktelser 396 334 333 339 376 681

10 Forsikringsforpliktelser i livsforsikring - særskilt investeringsportefølje 1 980 1 841 1 921

Avsetninger for forpliktelser 503 425 503

9 Forpliktelser 9 791 5 439 13 638

Påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter 84 66 157

SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 431 498 360 675 415 030

POSTER UTENOM BALANSEN

Betingede forpliktelser 8 065 8 770 12 748


Egenkapitaloppstilling Kommunal Landspensjonskasse



Risiko-utjevningsfond


Sum egenkapital

Egenkapital 01.01.2015 9 173 528 7 754 17 454

Resultat (udisponert) 98 483 581

Utvidet resultat 0 0


Netto innbetalt egenkapitaltilskudd 6 6

Sum transaksjoner med eierne 6 6

Egenkapital 31.03.2015 9 179 626 8 237 18 042

2014 Millioner kroner


Risiko-utjevningsfond


Sum egenkapital

Egenkapital 01.01.2014 7 659 170 7 260 15 089

Resultat (udisponert) 29 290 319

Utvidet resultat 0 0


Netto innbetalt egenkapitaltilskudd 58 58

Sum transaksjoner med eierne 58 58

Egenkapital 31.03.2014 7 717 198 7 550 15 465


Kontantstrømoppstilling Kommunal Landspensjonskasse

Millioner kroner

01.01.2015–31.03.2015

01.01.2014–31.12.2014

01.01.2014–30.09.2014

01.01.2014–30.06.2014

01.01.2014–31.03.2014

Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 79 -1 276 -748 417 98

Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -16 -145 -92 -59 -30

Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 6 1 514 1 305 -33 58

Netto endring i kontanter og bankinnskudd 69 92 464 324 126

Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens begynnelse 434 342 342 342 342

Beholdning av kontanter og bankinnskudd ved periodens slutt 504 434 806 666 468


Noter til regnskapet Kommunal Landspensjonskasse

Note 1 REGNSKAPSPRINSIPPER

Regnskapet i denne delårsrapporten viser regnskapet for Kommunal Landspensjonskasse (KLP), for perioden 01.01.2015 – 31.03.2015. Regnskapet er ikke revidert.

Delårsregnskapet er avlagt etter Forskrift av 16. desember 1998 nr. 1241: Forskrift om årsregnskap m.m. for forsi-kringsselskaper (årsregnskapsforskriften). Delårsregnskapet er utarbeidet etter samme prinsipper som årsregnskapet for 2014 med mindre annet er oppgitt.

Note 2 VERDIENDRING EIENDOMSINVESTERINGERPorteføljen av investeringseiendommer inklusive investeringseiendommer eid via datterselskaper er verdivurdert pr. 31.03.2015.


20151. kvartal

2014Året

2014

Verdiregulering inkludert valutaendringer 353 -209 1 518

Valutasikring 307 166 -686

Netto verdiregulering inkludert valutasikring 660 -43 832

Det er ingen endringer i regnskapsprinsipper i 1. kvartal som har hatt vesentlig betydning for det avlagte kvartalsregnskapet.

Delårsregnskapet inneholder ikke all informasjon som kreves av et fullstendig årsregnskap, og denne delårsrapporten bør leses i sammenheng med årsregnskapet for 2014. Dette fås ved henvendelse til KLPs hovedkontor i Dronning Eufemias gate 10, eller på klp.no.

Note 3 PREMIEINNTEKTER FOR EGEN REGNING


20151. kvartal

2014Året

2014

Forfalte premier, brutto 5 913 4 612 32 283

- Avgitte gjenforsikringspremier 0 0 -3

Overføring av premiereserve fra andre 10 035 21 580 30 175

Sum premieinntekter 15 948 26 192 62 454

Note 4 ERSTATNINGER


20151. kvartal

2014Året

2014

Utbetalte erstatninger 3 649 3 108 13 629

Endring i erstatningsavsetninger -4 8 4

Overføring av premiereserve til andre 126 4 106 4 364

Sum erstatninger 3 771 7 222 17 996



Note 5 FORSIKRINGSRELATERTE DRIFTSKOSTNADER


20151. kvartal

2014Året

2014

Personalkostnader 136 128 433

Avskrivninger og nedskrivninger 18 20 79

Andre driftskostnader 72 65 240

Sum forsikringsrelaterte driftskostnader 226 213 752

Note 6 VIRKELIG VERDI AV FINANSIELLE EIENDELER OG FORPLIKTELSER

Virkelig verdi skal være en representativ pris basert på hva tilsvarende eiendel eller forpliktelse ville vært omsatt for ved normale markedsbetingelser og forhold. Et finansielt instru-ment anses som notert i et aktivt marked dersom noterte kurser er enkelt og regelmessig tilgjengelig fra en børs, for-handler, megler, næringsgruppering, prissettingstjeneste eller reguleringsmyndighet, og disse kursene representerer faktiske og regelmessige forekommende transaksjoner på armlengdes avstand. Dersom markedet for verdipapiret ikke er aktivt, eller verdipapiret ikke er notert på børs eller tilsvarende, benytter KLP verdsettelsesteknikker for å fastsette virkelig verdi. Disse baseres bl.a. på informasjon om nylige gjennom-førte transaksjoner på forretningsmessige vilkår, henvisning til omsetning av lignende instrumenter og prising ved hjelp av eksternt innhentede rentekurver og rentedifferansekurver. Estimatene bygger i størst mulig grad på eksterne observerbare markedsdata, og i liten grad på selskapsspesifikk informasjon. De ulike finansielle instrumenter prises dermed på følgende måte: a) Aksjer (noterte)Likvide aksjer verdsettes som hovedregel på basis av priser levert fra indeksleverandør. Samtidig sammenlignes priser mellom ulike kilder for å fange opp eventuelle feil. Følgende kilder benyttes for aksjer:

• Oslo Børs• Morgan Stanley Capital International (MSCI)• Reuters

Oslo Børs har førsteprioritet, deretter MSCI og til slutt Reuters. b) Aksjer (unoterte)KLP benytter, så langt det lar seg gjøre, bransjeanbefalingene til Verdipapirfondenes forening. Dette innebærer i hovedtrekk følgende:

Sist omsatt kurs har hovedprioritet. Dersom sist omsatt kurs ligger utenfor salg-/kjøpskursen i markedet, justeres pris deretter. Det vil si at hvis sist omsatt er under salgskurs, justeres pris opp til salgskursen. Hvis den er over kjøpskurs justeres den ned til kjøpskursen. Dersom prisbildet anses som utdatert justeres prisen etter en markedsindeks. Selskapet har valgt Oslo Børs sin small cap indeks (OSESX) som en til- nærming for unoterte aksjer.

For aksjer hvor svært lite informasjon foreligger, så hentes det inn vurderinger fra meglere som benyttes som grunnlag for å estimere en antatt markedspris. c) Utenlandske rentepapirerUtenlandske rentepapirer prises i hovedregel på bakgrunn av priser innhentet fra indeksleverandør. Samtidig sammenlignes priser mellom flere ulike kilder for å fange opp eventuelle feil. Følgende kilder benyttes:

• Barclays Capital Indicies• Bloomberg• Reuters

Barclays Capital Indicies har førsteprioritet (de dekker henholdsvis stat og foretaksobligasjoner). Deretter benyttes Bloomberg foran Reuters med bakgrunn i Bloombergs priskilde Business Valuator Accredited in Litigation (BVAL). BVAL inneholder verifiserte priser fra Bloomberg. Sisteprioritet er Reuters. d) Norske rentepapirer - statTil prising av norske statsobligasjoner benyttes Bloomberg som kilde. Det er Oslo Børs som leverer prisen (via Bloomberg). Kursene sammenlignes med kursene fra Reuters for å avdekke eventuelle feil. e) Norske rentepapirer – annet enn statNorske rentepapirer unntatt stat prises hovedsakelig direkte på kurser fra Nordic Bond Pricing. For de papirene som ikke inngår hos Nordic Bond Pricing prises teoretisk. Ved teoretisk prising benyttes en nullkupongkurve, samt rentediffe-ransekurver til prisingen. Reuters benyttes som kilde til nullkupong kurven fra 0 til 10 år. Fra 12 år og over benyttes Bloomberg som kilde siden Reuters ikke leverer priser over 10 år. Rentedifferansekurvene mottas fra Nordic Bond Pricing. Disse er basert på innhentede rentedifferansekurver fra flere ulike markeds aktører som blir omarbeidet til en snittkurve.

f) Rentepapirer utstedt av utenlandske foretak, men denominert i kroner Virkelig verdi beregnes etter samme prinsipp som for norske rentepapirer beskrevet ovenfor.



g) Futures/FRA/IRFAlle futureskontrakter til KLP handles på børs. Reuters benyttes som priskilde. Det innhentes også priser fra en annen kilde som kontroll på at prisene fra Reuters er korrekte. h) OpsjonerBloomberg benyttes som kilde for prising av opsjoner som handles på børs. i) RenteswapperRenteswapper verdsettes i en modell som hensyntar observer-bare markedsdata som rentekurver og relevant kredittpåslag. j) Lån med sikkerhet i pantPrinsippene for beregning av virkelig verdi avhenger av hvorvidt utlånene har rentebinding eller ikke.

Virkelig verdi av utlån med rentebinding beregnes ved å ned-diskontere kontraktsfestede kontantstrømmer med markeds-rente inklusive en relevant risikomargin på balansedagen. Virkelig verdi av utlån uten rentebinding anses tilnærmet lik bokført verdi da kontraktsbetingelsene løpende endres i takt med endring i markedsrentene.

k) Utlån til kommuner og foretak med kommunal garantiFordringene verdsettes ved hjelp av en verdsettelsesmodell som benytter relevante kredittpåslagsjusteringer innhentet i markedet. For utlånene som er til kommuner, fylkeskommuner og kom-munalt støttede prosjekter benyttes observerbare rentekurver og kredittrentedifferansekurver i en verdsettelsesmodell som neddiskonterer fremtidig kontantstrøm. Kredittpåslagene som modellberegningene benytter tar utgangspunkt i kvoteringer fra tre ulike kursstillere. Det gjøres en vurdering av kvaliteten i kvoteringene ved å sammenlikne dem innbyrdes og mot forrige mottatte observasjon samt annen markedsinformasjon.

For garanterte utlån beregnes virkelig verdi som neddiskon-tert kontantstrøm basert på samme rentekurver som direkte-lånene, men kredittmarginen er i utgangspunktet basert på initiell margin. Garantier handles bilateralt og ikke over åpne markedsplasser som for eksempel en børs (OTC) og prises derfor ikke i markedet. Initiell margin det er inngått enighet

om på inngåelsestidspunktet er det beste estimat for markeds-påslag på samme tidspunkt. Kredittverdigheten endrer seg ikke like mye for lånet som for garantisten eller låntaker hver for seg. Låntaker er oftest ikke kredittvurdert av kreditt-vurderingsbyråer eller banker. Garantisten er enten en kom-mune eller bank (eller begge deler – triple default lån). Statis-tiske analyser indikerer at kredittmarginen på garanterte lån svinger mindre enn på ikke-garanterte lån og obligasjoner. Garanterte lån kredittpåslagjusteres derfor ikke før garantis-ten har opplevd en signifikant ratingendring siden den initielle marginen ble satt. KLPs utlån med både kommune- og bank-garanti kredittpåslagjusteres i forhold til initiell margin kun hvis begge garantistene har fått endret kredittrating signifikant siden utbetalingsdatoen.

l) Plasseringer hos kredittinstitusjonerPlasseringer hos kredittinstitusjoner er innskudd med kort løpetid. Virkelig verdi beregnes ved å neddiskontere kontrakts-festede kontantstrømmer med markedsrente inklusive en relevant risikomargin på balansedagen.

m) Virkelig verdi av ansvarlige lånFor lån notert på børs hvor det anses å være et aktivt marked brukes den observerbare prisen som virkelig verdi. For øvrige lån som ikke er en del av et aktivt marked fastsettes virkelig verdi ut i fra en intern verdsettelsesmodell basert på obser-verbare data. n) Virkelig verdi av utstedt fondsobligasjonVirkelig verdi i denne kategorien er fastsatt ut i fra interne verdsettelsesmodeller basert på eksterne observerbare data.

o) Private EquityInvesteringer i Private Equity gjøres gjennom fond og fondenes virkelig verdi baseres på rapporterte markedsverdier, som følger av International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (’IPEV Guidelines). Disse retningslinjene fastsettes av European Venture Capital Association (EVCA) og baserer seg på prinsippet om tilnærmet markedsvurdering av selskapene.



Selskaps-porteføljen

Kollektiv-porteføljen

Investerings-valgporteføljen Sum

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

EIENDELER REGNSKAPSFØRT TIL AMORTISERT KOST

INVESTERINGER SOM HOLDES TIL FORFALL


Opptjente ikke forfalte renter 17 17 199 199 1 1 217 217

Utenlandske hold til forfall obligasjoner 3 092 3 171 17 661 19 660 87 99 20 839 22 930


Sum investeringer som holdes til forfall 3 903 4 107 27 327 30 553 141 158 31 370 34 818

OBLIGASJONER

Norske obligasjoner 1 555 1 737 25 363 28 859 142 164 27 061 30 760


Utenlandske obligasjonslån 4 177 4 619 54 189 60 563 365 403 58 731 65 585

Opptjente ikke forfalte renter 126 126 1 196 1 196 9 9 1 331 1 331

Sum obligasjoner klassifisert som utlån og fordring 5 900 6 525 81 352 91 220 521 580 87 772 98 325

ØVRIGE UTLÅN OG FORDRINGER

Pantelån 0 0 3 873 3 900 0 0 3 873 3 900

Lån med offentlig garanti 0 0 40 402 41 412 0 0 40 402 41 412


Sum øvrige utlån og fordringer 0 0 44 538 45 575 0 0 44 538 45 575

Sum finansielle eiendeler til amortisert kost 9 803 10 631 153 216 167 348 662 738 163 680 178 718

EIENDELER REGNSKAPSFØRT TIL VIRKELIG VERDI OVER RESULTATET

EGENKAPITALINSTRUMENTER

Norske aksjer 410 410 4 885 4 885 0 0 5 295 5 295

Utenlandske aksjer 0 0 19 495 19 495 0 0 19 495 19 495

Sum aksjer og andeler 410 410 24 380 24 380 0 0 24 791 24 791

Eiendomsfond 0 0 420 420 0 0 420 420

Norske aksjefond 0 0 47 437 47 437 433 433 47 871 47 871

Utenlandske aksjefond 0 0 6 019 6 019 0 0 6 019 6 019

Sum aksjefondsandeler 0 0 53 876 53 876 433 433 54 310 54 310

Norske alternative investeringer 0 0 1 824 1 824 14 14 1 837 1 837

Utenlandske alternative investeringer 0 0 68 68 0 0 68 68

Sum alternative investeringer 0 0 1 891 1 891 14 14 1 905 1 905







Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

GJELDSINSTRUMENTER TIL VIRKELIG VERDI




Norske obligasjonsfond 1 882 1 882 43 798 43 798 593 593 46 273 46 273

Utenlandske obligasjonsfond 0 0 12 420 12 420 0 0 12 420 12 420




Sum obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 7 411 7 411 111 620 111 620 596 596 119 627 119 627

Norske utlån og fordringer 613 613 9 891 9 891 21 21 10 525 10 525

Utenlandske utlån og fordringer 150 150 3 274 3 274 32 32 3 455 3 455

Sum utlån og fordringer 763 763 13 165 13 165 53 53 13 980 13 980

DERIVATER

Renteswapper 449 449 528 528 2 2 979 979

Aksjeopsjoner 0 0 350 350 3 3 353 353

Valutaterminer 0 0 194 194 1 1 194 194

Sum finansielle derivater klassifisert som eiendeler 449 449 1 072 1 072 5 5 1 527 1 527

Andre finansielle eiendeler 0 0 1 114 1 114 4 4 1 118 1 118

Sum finansielle eiendeler som regnskapsføres til virkelig verdi 9 033 9 033 207 118 207 118 1 105 1 105 217 256 217 256

FORPLIKTELSER

DERIVATER

Renteswapper 0 0 925 925 0 0 925 925

Valutaterminer 5 5 3 184 3 184 4 4 3 193 3 193

Sum finansielle derivater klassifisert som gjeld 5 5 4 109 4 109 4 4 4 119 4 119







Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

ANSVARLIG LÅNEKAPITAL

Evigvarende ansvarlig lånekapital 3 377 3 442 0 0 0 0 3 377 3 442

Fondsobligasjoner 1 386 1 391 0 0 0 0 1 386 1 391

Sum ansvarlig lånekapital mv. 4 764 4 833 0 0 0 0 4 764 4 833


Norske call money 0 0 0 0 2 2 2 2

Utenlandske call money 310 310 478 478 2 2 790 790





Investeringsvalg-porteføljen Sum

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi








OBLIGASJONER







Pantelån 0 0 6 864 6 869 0 0 6 864 6 869




Sum finansielle eiendeler regnskapsført til amortisert kost 9 180 9 676 131 370 138 208 603 649 141 154 148 533







Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi



Norske aksjer 318 318 3 860 3 860 0 0 4 177 4 177



Eiendomsfond 0 0 617 617 0 0 617 617











Norske obligasjonsfond 802 802 34 880 34 880 559 559 36 241 36 241









DERIVATER

Renteswapper 9 9 477 477 0 0 486 486

Aksjeopsjoner 0 0 111 111 1 1 112 112

Valutaterminer 1 1 395 395 1 1 397 397

Sum finansielle derivater klassifisert som eiendeler 10 10 983 983 2 2 995 995

Andre finansielle eiendeler 1 1 2 117 2 117 8 8 2 126 2 126

Sum finansielle eiendeler som regnskapsføres til virkelig verdi 5 597 5 597 167 055 167 055 972 972 173 624 173 624







Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

FORPLIKTELSER

DERIVATER

Renteswapper 0 0 284 284 0 0 284 284

Valutaterminer 0 0 474 474 3 3 477 477

Sum finansielle derivater klassifisert som gjeld 0 0 759 759 3 3 761 761



Fondsobligasjoner 941 952 0 0 0 0 941 952



Norske call money 0 0 279 279 0 0 279 279








Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi








OBLIGASJONER

Norske obligasjonslån 1 495 1 686 24 620 28 217 138 161 26 253 30 064






Pantelån 0 0 4 076 4 090 0 0 4 076 4 090




Sum finansielle eiendeler til amortisert kost 9 694 10 563 147 393 161 889 654 743 157 741 173 194






Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi

Bokført verdi

Virkelig verdi



Norske aksjer 329 329 4 630 4 630 0 0 4 959 4 959



Eiendomsfond 0 0 493 493 0 0 493 493











Norske obligasjonsfond 1 765 1 765 41 640 41 640 599 599 44 004 44 004








DERIVATER

Renteswapper 312 312 415 415 1 1 727 727

Aksjeopsjoner 0 0 424 424 3 3 427 427

Valutaterminer 0 0 370 370 3 3 373 373

Sum finansielle derivater klassifisert som eiendeler 312 312 1 208 1 208 7 7 1 527 1 527

Andre finansielle eiendeler 16 16 101 101 0 0 117 117

Sum finansielle eiendeler som regnskapsføres til virkelig verdi 8 489 8 489 197 949 197 949 1 047 1 047 207 485 207 485



Note 7 VIRKELIG VERDI HIERARKI



SELSKAPSPORTEFØLJEN


Sertifikater 0 764 0 764

Obligasjoner 40 4 720 0 4 760


Utlån og fordringer 391 371 0 763

Aksjer og andeler 0 404 6 410

Aksjer 0 404 6 410

Finansielle derivater 0 449 0 449

Andre finansielle eiendeler 0 0 0 0

Sum selskapsporteføljen 7 493 1 534 6 9 033





Balanse-ført verdi

Virkelig verdi

Balanse-ført verdi

Virkelig verdi

Balanse-ført verdi

Virkelig verdi

Balanse-ført verdi

Virkelig verdi

FORPLIKTELSER

DERIVATER

Renteswapper 0 0 748 748 0 0 748 748

Valutaterminer 10 10 7 615 7 615 27 27 7 652 7 652

Sum finansielle derivater klassifisert som gjeld 10 10 8 363 8 363 27 27 8 400 8 400



Fondsobligasjoner 1 253 1 262 0 0 0 0 1 253 1 262







KOLLEKTIVPORTEFØLJEN


Sertifikater 4 176 2 097 0 6 273

Obligasjoner 15 765 33 288 0 49 053




Aksjer 22 232 958 959 24 149

Aksjefond 50 125 0 0 50 125





Andre finansielle eiendeler 0 1 114 0 1 114

Sum kollektivporteføljen 191 513 9 259 6 346 207 118

INVESTERINGSVALGPORTEFØLJEN

Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 596 0 0 596

Obligasjonsfond 596 0 0 596



Aksjefond 433 0 0 433




Sum investeringsvalgporteføljen 1 082 23 0 1 105

Sum finansielle eiendeler som regnskapsføres til virkelig verdi 200 088 10 816 6 352 217 256

INVESTERINGSEIENDOM

Selskapsporteføljen 0 0 881 881

Sum investeringseiendom 0 0 881 881







Gjeld til kredittinstitusjoner 310 0 0 310

Sum selskapsporteføljen 310 5 0 315




Sum kollektivporteføljen 478 4 109 0 4 587




Sum investeringsvalgporteføljen 4 4 0 8

Sum finansielle forpliktelser som regnskapsførestil virkelig verdi 792 4 119 0 4 910




Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 842 4 035 0 4 876






Aksjer 0 310 8 318









Sertifikater 4 211 4 675 0 8 886

Obligasjoner 9 574 33 506 0 43 080




Aksjer 15 837 10 681 16 528

Aksjefond 32 041 0 0 32 041


Spesialfond 0 1 764 0 1 764



Andre finansielle eiendeler 0 2 117 0 2 117













INVESTERINGSEIENDOM














Sum kollektivporteføljen 747 759 0 1 505





Sum finansielle forpliktelser som regnskapsførestil virkelig verdi 749 761 0 1 510












Aksjer 0 323 6 329







Sertifikater 2 314 1 608 0 3 922

Obligasjoner 14 317 33 025 0 47 342




Aksjer 22 047 993 958 23 998

Aksjefond 44 102 0 0 44 102


Spesialfond 0 1 875 0 1 875














Sum investeringsvalgporteføljen 1 027 20 0 1 047


INVESTERINGSEIENDOM






Endringer i nivå 3 aksjer, unoterteSelskapsporteføljen

Bokført verdi31.03.2015



Inngående balanse 01.01 6 8 8

Solgt 0 0 0

Kjøpt 0 0 0

Urealiserte endringer 0 0 -2

Utgående balanse 31.03/31.12 6 8 6


Endringer i nivå 3 aksjer, unoterteKollektivporteføljen





Solgt 0 0 0

Kjøpt 0 0 136

Urealiserte endringer 1 1 141











Sum kollektivporteføljen 527 8 363 0 8 890





Sum finansielle forpliktelser som regnskapsførestil virkelig verdi 715 8 400 0 9 115




Endringer i nivå 3, Private EquityKollektivporteføljen





Solgt -127 -156 -674

Kjøpt 331 271 1 087

Urealiserte endringer -134 213 1 273

Utgående balanse 31.03/31.12 5 387 3 961 5 316


Endringer i nivå 3, Investeringseiendom Selskapsporteføljen





Solgt 0 0 -2

Kjøpt 0 4 4

Urealiserte endringer -9 -69 -59



Sum nivå 3 7 233 5 532 7 170


Urealiserte endringer reflekteres på linjen «Verdiendringer på investeringer» i resultatet på de ulike porteføljene.

Beløpene i nivåfordelingen finner man igjen i balansen, under de ulike porteføljenes fordeling av finansielle instrumenter til virkelig verdi, investeringseiendom og aksjer og andeler i eiendomsdatterselskaper (her samlet omtalt som investeringsiendom). Urealiserte endringer reflekteres på linjen «Verdiendringer på investeringer» i resultatet på kollektivporteføljen.


Nivå 1: Instrumenter i dette nivået henter virkelig verdi fra noterte priser i et aktivt marked for identiske eiendeler eller forpliktelser som enheten har tilgang til ved rapporteringstidspunktet. Eksempler på instrumen-ter i nivå 1 er børsnoterte papirer.

Nivå 2: Instrumenter i dette nivået anses ikke å ha et aktivt marked. Virkelig verdi hentes fra observerbare markedsdata; dette inkluderer hovedsak-lig priser basert på identiske instrumenter, men hvor instrumentet ikke innehar høy nok omsetningsfrekvens, samt priser basert på til-svarende eiendeler og prisledende indikatorer som kan bli bekreftet fra markedsinformasjon. Eksempler på instrumenter i nivå 2 er rentepa-pirer priset ut fra rentebaner. For mer informasjon vedrørende prising av nivå 2 instrumenter henvises det til note 6 for de ulike klassene som ligger i dette nivået.

Nivå 3: Instrumenter på nivå 3 innehar ingen observerbare markedsdata eller omsettes på markeder som anses som inaktivt. Prisen baseres hoved-sakelig på egne beregninger, hvor reell virkelig verdi kan avvike hvis instrumentet skulle blitt omsatt. Instrumentene som omfattes i nivå 3 hos KLP er unoterte aksjer og private equity investeringer. For mer informasjon vedrørende prising av nivå 3 instrumenter henvises det til note 6 for de ulike klassene som ligger i dette nivået.

Virkelig verdi skal være en representativ pris basert på hva tilsvarende eiendel eller forpliktelse ville vært omsatt for ved normale markedsbetingelser og forhold. Høyeste kvalitet i forhold til virkelig verdi er basert på noterte kurser i et aktivt marked. Et finansielt instrument anses som notert i et aktivt marked dersom noterte kurser er enkelt og regelmessig til-gjengelig fra en børs, forhandler, megler, næringsgruppering, prissettingstjeneste eller reguleringsmyndighet, og disse kur-sene representerer faktiske og regelmessige forekommende transaksjoner på armlengdes avstand.


Verdsettelse rundt poster i de ulike nivåene er beskrevet i note 6, for beskrivelse av prising på investeringseiendom henvises det til årsrapporten.

I note 6 opplyses det om virkelig verdi av eiendeler og for-pliktelser som måles til amortisert kost. Den nivåbaserte for-delingen for disse postene vil være som følger: eiendeler klas-sifisert som hold til forfall vil inngå i nivå 1, utlån, og lån og fordringer vil inngå i nivå 2. Forpliktelser, målt til amortisert kost, vil være fordelt på følgende vis; ansvarlige lån fordelt i nivå 1 og i nivå 2, fondsobligasjonslånet vil vært fordelt i nivå 2, gjeld til kredittinstitusjoner vil vært fordelt i nivå 1. For informasjon vedrørende prising av disse rentepapirene henvises det til note 6.

På verdipapirene som inngår i nivå 3 er det ikke blitt gjort en sensitivitetsanalyse, en endring i variablene til prisingen er vurdert som lite signifikant for verdipapirene. For sensitivi-tetsanalyse for investeringseiendom henvises det til årsrappor-ten. På generelt grunnlag vil en endring i prisingen på 5 % gi en endring i verdien på 2 587 millioner kroner per 31.03.2015 på eiendelene i nivå 3.

Hva gjelder flytting av papirer mellom nivåene er det lagt gren-ser på antall handelsdager og omsetningsmengde på aksjer for å skille nivå 1 og nivå 2. De generelle prinsippene rundt nivå-fordeling går hovedsaklig på om eiendelen eller forpliktelsen er notert eller ikke, og om noteringen kan angis å være i et aktivt marked. For aksjer er det et ytterligere skille på handelsdager og omsetningsmengde som skiller ut noterte papirer som ikke inngår i aktivt marked. Ved flytting mellom nivåene tas det utgangspunkt i verdiene ved slutten av rapporteringsperioden.

I perioden mellom 01.01.2015 til 31.03.2015 er det for aksjer flyttet 20 millioner kroner fra nivå 1 til nivå 2, og 30 millioner kroner fra nivå 2 til nivå 1. For rentepapirer er det flyttet 25 006 millioner kroner fra nivå 2 til nivå 1. Den store flyttingen skyldes kjøp av prisingstjenester fra ekstern leverandør, noe som gir en uavhengig vurdering og sikrer bred tilgang til priskilder. Det er ikke blitt gjort noen flyt-tinger til nivå 3 i perioden. Endringer i nivå på de verdipapi-rene det gjelder skyldes henholdsvis endring i likviditet for egenkapital instrumenter og bedre prisinformasjon på gjelds -instrumenter og omsetning.


Note 8 PRESENTASJON AV EIENDELER OG GJELD SOM ER GJENSTAND FOR NETTO OPPGJØR


Brutto finansielle

eiendeler/gjeld



verdi

Relaterte beløp som ikke er presentert netto



Netto beløp

EIENDELER

Finansielle derivater 1 527 0 1 527 -481 -792 301

Sum 1 527 0 1 527 -481 -792 301

PORTEFØLJEFORDELTE EIENDELER

Sum eiendeler kollektivporteføljen 1 072 0 1 072 -480 -478 159

Sum eiendeler selskapsporteføljen 449 0 449 0 -310 140

Sum eiendeler investeringsvalgporteføljen 5 0 5 -1 -4 2

Sum 1 527 0 1 527 -481 -792 301

GJELD


Sum 4 119 0 4 119 -481 -3 249 445

PORTEFØLJEFORDELT GJELD

Sum gjeld kollektivporteføljen 4 109 0 4 109 -480 -3 241 443

Sum gjeld selskapsporteføljen 5 0 5 0 -3 2

Sum gjeld investeringsvalgporteføljen 4 0 4 -1 -5 0

Sum 4 119 0 4 119 -481 -3 249 445


Brutto finansielle

eiendeler/gjeld



verdi




Netto beløp

EIENDELER

Finansielle derivater 995 0 995 -180 -745 88

Sum 995 0 995 -180 -745 88


Sum eiendeler kollektivporteføljen 983 0 983 -229 -745 27

Sum eiendeler selskapsporteføljen 10 0 10 50 0 60

Sum eiendeler investeringsvalgporteføljen 2 0 2 0 0 2

Sum 995 0 995 -180 -745 88

GJELD

Finansielle derivater 761 0 761 -180 -593 30

Sum 761 0 761 -180 -593 30


Sum gjeld kollektivporteføljen 759 0 759 -229 -546 22


Sum gjeld investeringsvalgporteføljen 3 0 3 0 -5 0

Sum 761 0 761 -180 -593 30


Note 8 PRESENTASJON AV EIENDELER OG GJELD SOM ER GJENSTAND FOR NETTO OPPGJØR (FORTS.)


Brutto finansielle

eiendeler/gjeld



verdi




Netto beløp

EIENDELER

Finansielle derivater 1 527 0 1 527 -733 -715 291

Sum 1 527 0 1 527 -733 -715 291


Sum eiendeler kollektivporteføljen 1 208 0 1 208 -730 -527 164

Sum eiendeler selskapsporteføljen 312 0 312 0 -186 125

Sum eiendeler investeringsvalgporteføljen 7 0 7 -3 -2 2

Sum 1 527 0 1 527 -733 -715 291

GJELD


Sum 8 400 0 8 400 -733 -6 888 794


Sum gjeld kollektivporteføljen 8 363 0 8 363 -730 -6 859 790


Sum gjeld investeringsvalgporteføljen 27 0 27 -3 -20 4

Sum 8 400 0 8 400 -733 -6 888 794

Formålet med noten er å vise den potensielle effekten av netting avtaler i KLP; hvilke muligheter KLP har for å motregne bilaterale avtaler mot andre motparter dersom disse skulle gå konkurs, og beløpet som gjenstår om alle slike netting avtaler materialiseres. Noten viser derivatposisjoner i balansen, samt en ytterligere tabell med tilsvarende informasjon sortert på de ulike porteføljene i selskapet.


Note 9 FORPLIKTELSERMillioner kroner 31.03.15 31.03.14 31.12.14

Kortsiktig gjeld verdipapirhandel 1 934 3 358 106

Forskuddstrekk pensjonsordning 298 241 286

Leverandørgjeld 5 6 18

Derivater 4 119 761 8 400

Gjeld til kredittinstitusjoner 792 749 715

Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 2 545 280 4 066

Øvrige kortsiktige forpliktelser 99 44 47

Sum forpliktelser 9 791 5 439 13 638

Note 10 FORSIKRINGSFORPLIKTELSER



Premiefond, bufferfond og pensjonistenes overskuddsfond 10 083 8 974 10 322

Tilleggsavsetninger 17 013 12 412 17 013

Kursreguleringsfond 24 104 12 175 19 522

Andre avsetninger 185 227 223

Udisponert resultat til forsikringskontrakter i kollektivporteføljen 1 380 696 0

Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring - kontraktsfastsatte forpliktelser 396 334 333 339 376 681


Premiefond, bufferfond og pensjonistenes overskuddsfond 192 130 191

Tilleggsavsetninger 91 83 91

Udisponert resultat til forsikringskontrakter i investeringsvalgporteføljen 33 7 0

Sum forsikringsforpliktelser - investeringsvalgporteføljen 1 980 1 841 1 921

All post sendes til Kommunal Landspensjonskasse, Pb. 400 Sentrum, 0103 OsloElektroniske henvendelser: klp.no/kontakt

www.klp.no

Organisasjonsnr.: 938 708 606

Hovedkontor OsloBesøksadresse: Dronning Eufemias gate 10, OsloSentralbord: 05554Faks: 22 03 36 00

Regionskontor BergenBesøksadresse: Vågsallmenningen 16, BergenKundesenter: 05554Faks: 55 54 85 90

Documents

Kvartalsrapport 1/2015 - KLP.no · 5 millioner kroner med en samlet brutto erstatningskostnad på 117,1 millioner kroner. Av dette vil reassuransen dekke 54 millioner kroner. Prosent