3

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СТАВРОПОЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФАКУЛЬТЕТ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА

КАФЕДРА «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛО»

ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ

ФИНАНСОВОЙ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ

РОССИИ: ИННОВАЦИОННЫЙ АСПЕКТ

Межвузовская студенческая научно-практическая конференция

07 апреля 2011 года

4

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СТАВРОПОЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФАКУЛЬТЕТ ФИНАНСОВ И БАНКОВСКОГО ДЕЛА

КАФЕДРА «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛО»

Межвузовская студенческая научно-практическая конференция

07 апреля 2011 года

ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ

ФИНАНСОВОЙ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ

РОССИИ: ИННОВАЦИОННЫЙ АСПЕКТ

Сборник научных трудов по материалам

межвузовской студенческой научно-практической конференции

5

УДК 336.7 : 336.77 : 332

ББК 65.262.1 + 65.2668

Т 76

Редакционная коллегия:

Н.В. Кулиш

кандидат экономических наук, доцент

Ю.М. Склярова

доктор экономических наук, профессор

Л.В. Кулешова

кандидат экономических наук

Е.Н. Лапина

кандидат экономических наук

Т 76

Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной

системы России: инновационный аспект: Межвузовская студенческая

научно-практическая конференция. 07 апреля 2011 года [Текст]: сборник

научных трудов – Ставрополь, ООО «Седьмое небо, 2011. - …с.

ISBN

УДК 336.7 : 336.77 : 332

ББК 65.262.1 + 65.2668

В сборнике опубликованы материалы Межвузовской студенческой научно-

практической конференции, проводимой кафедрой Финансового менеджмента и

банковского дела Ставропольского государственного аграрного университета

«Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной

системы России: инновационный аспект», посвященная актуальным проблемам

функционирования и инновационного развития финансовой и денежно-

кредитной системы России

©Авторский коллектив

© СтГАУ

©ООО «Седьмое небо»

6

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ БАНКОВСКИХ КАРТ В РОССИЙСКОЙ

ФЕДЕРАЦИИ

Алешкина О.С., Даньшина Ю.Г.

студенты 3 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ассистент Скребцова Т.В.

В последнее время в нашей стране можно наблюдать резкое возрастание

объемов кредитования физических и юридических лиц наличными средствами.

С каждым днѐм кредиты набирают все большую популярность среди

потребителей. Кредитование прочно вошло в наш быт. Кредитный рынок в

России постоянно развивается и усовершенствуется. Причѐм прослеживается

четкая тенденция его непрерывного роста и немалую роль в этом играет

образовавшаяся конкуренция между банковскими учреждениями, которая очень

хорошо способствует появлению новых предложений в кредитной сфере и

вместе с тем облегчает условия получения кредита. Выход из экономического

кризиса и улучшение условий жизни людей будет только способствовать

увеличению количества выдаваемых кредитов.

Сегодня банки предоставляют широчайший спектр кредитов: ипотечные

кредиты, кредиты на покупку автомобилей, потребительские кредиты, а также

кредитные карты, которые особенно пользуются популярностью среди

населения.

Кроме того, что банковская пластиковая карточка предоставляет

круглосуточный доступ к банковскому счету, у ее держателя появляется целый

ряд преимуществ перед наличными деньгами. К ним относятся: надежность,

удобство, простота, экономия, доход, контроль.

Кредитная карта – банковская карта, предназначенная для совершения

операций, расчѐты по которым осуществляются исключительно за счѐт

денежных средств, предоставленных банком клиенту в пределах

установленного лимита в соответствии с условиями кредитного договора

7

(положение ЦБ РФ №266П). Банк устанавливает лимит исходя из

платѐжеспособности клиента.

Держатели кредитных карт делятся на две категории. К первой относятся

лица, постоянно пользующиеся ими в рамках имеющихся средств на счете или

для небольших платежей в кредит, который, как правило, погашается в течение

льготного периода, – рассказал исполняющий обязанности руководителя

представительства MasterCard в РФ Илья Рябый.

Полученные в ходе исследования цифры свидетельствуют о том, что в

большинстве своем клиенты банков в настоящее время не торопятся

обзаводиться кредитными картами. А те, у кого они уже есть, более склонны

отказаться от подобного рода банковских услуг. Так, по итогам 4 квартала 2008

года кредитной картой в последующие 6 месяцев планировали продолжать

пользоваться 22% респондентов. Во 2-м квартале текущего года это цифра

значительно не поменялась и составила 24%. Невысокий показатель

планируемого пользования кредитками может быть связан с экономическим

кризисом, который заставил многих наших соотечественников усмирить свои

финансовые «аппетиты».

Не изменился и показатель текущего пользования кредитками: если в

конце прошлого года 31% респондентов указали, что прибегают к такого рода

услугам, то к лету 2009 года этот показатель увеличился всего на 1 процентный

пункт. Интересно, что большинство участников исследования, имеющие

кредитки, отметили, что являются держателями карт банка «Русский Стандарт»

(30% как в 4 квартале 2008 года, так и во 2 квартале 2009). И это несмотря на то,

что наибольшей популярностью и доверием среди россиян пользуются

«Сбербанк» и «ВТБ».

В рейтинге пользования кредитными картами эти банки занимают лишь 3

и 4 места соответственно. Чуть более 10-ой части участников исследования

указали, что обзавелись кредиткой в одном из этих банков. Столь высокая

8

популярность кредитных карт «Русского стандарта» может быть связна с тем,

что в свое время этот банк проводил активную компанию по привлечению

клиентов, раздавая бесплатно кредитные карты, которыми многие пользуются

до сих пор.

По сравнению с концом прошлого года, во втором квартале текущего

«Альфа-банк», «Ситибанк» и «Кредит Европа банк», по сравнению с другими

компаниями, увеличили число своих клиентов, пользующихся их кредитными

картами (рисунок 1). Наибольшее количество эмитированных карт в России, как

и объем операций с их использованием, приходится на международные

платежные системы Visa и MasteгCard, что объясняется прежде всего развитой

разветвленной инфраструктурой, предназначенной для осуществления операций

с использованием карт этих платежных систем как на территории России, так и

за ее пределами. Наряду с этим в России действуют отечественные платежные

системы – «Золотая Корона», «СТБ КАРД», «Юнион Кард», ACCORD. В тоже

время сохраняется отставание России от стран с развитым карточным рынком.

Рисунок 1 – Банки, выдающие кредитные карты

9

В связи с постоянным изменением конъюнктуры рынка, для успешного

банка крайне необходимо разработать процесс регулярного мониторинга рынка

с целью анализа функционирования продукта на рынке и требований самого

рынка. Данная информация позволит своевременно изменять продукт,

разрабатывать новые субпродукты и прекращать функционирование старых.

Таким образом, одним из ключевых аспектов успешного функционирования

продукта на рынке является анализ и стратегическое управление продуктом,

или портфелем субпродуктов, из которых состоит кредитный продукт.

Постоянное исследование рынка является важнейшим инструментом,

позволяющим организации получать своевременную информацию о развитии

рынка, реакции рынка на саму организацию и ее продукты.

Запланированные объемы развития карточных программ в Российских

банках тесно увязаны с затратами на продвижение продуктов и вложениями на

развитие инфраструктуры обслуживания карт.

Для успешной реализации запланированных мероприятий необходимо

проведение комплексного финансирования включающего как средства для

долгосрочного инвестирования в развитие инфраструктуры, так и вложения в

текущие затраты.

ЛИТЕРАТУРА

1. http://www.finansy.ru/ – журнал «Финансы»

2. Гвелесиани Т.В., Амбросьев Г.В. // МСФО журнал "Корпоративная

финансовая отчетность. Международные стандарты" 04 сентября 2009 г.

3. http://ecsn.ru/ - экономический журнал

4. http://www.gks.ru -Федеральнкая служба государственной статистики

10

ОЦЕНКА ПОТРЕБНОСТИ В БАНКОВСКОМ КРЕДИТЕ ДЛЯ

ФИНАНСИРОВАНИЯ ТЕКУЩИХ РАСХОДОВ В СИСТЕМЕ

ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ПРЕДПРИЯТИЯ

Анохина Д.С., Михайлова О.О.

студенты 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ст. преподаватель Лапина Е.Н.

Необходимость роста конкурентоспособности повышает требования к

качеству менеджмента предприятий. Рост уровня управления немыслим без

применения формализованного, научно обоснованного подхода к принятию

управленческих решений. Рассмотрим пример научного подхода к принятию

решения о привлечении банковского кредита для финансирования текущих

расходов предприятия.

Любое решение, в том числе и управленческое, принимается, основываясь

на интуиции, суждении или рациональном расчете. Отличительной чертой

последнего является обоснование принятия решения с помощью объективного

аналитического процесса. Нахождение рационального решения является

задачей четко сформулированной методики, техники принятия решения.

Расчет потребности в банковском кредите основывается на следующих

основных условиях. Во-первых, возможность привлечения кредитных ресурсов

рассматривается как одна из альтернатив устранения временного разрыва

между притоком и оттоком денежных средств. Во-вторых, система

планирования на предприятии должна поддерживать функцию имитационного

моделирования. Для выбора оптимального источника финансирования важно

иметь возможность осуществления предварительной оценки последствий

принятия различных решений - в данном случае при использовании тех или

иных способов покрытия кассового разрыва.

Процесс расчета необходимости привлечения банковского кредита для

целей покрытия временного разрыва между поступлением и выбытием

денежных средств включает два этапа: выявление кассового разрыва

11

(идентификация потребности в денежных средствах) и анализ использования

различных альтернатив покрытия выявленного дефицита. Каждый этап

характеризуется поставленной перед ним задачей и содержанием. Задачей

первого этапа является заблаговременное выявление размера дефицита

денежных средств, даты его возникновения, а также периода его сохранения.

Задачей второго этапа является определение наиболее эффективного способа

покрытия дефицита денежных средств. Рассмотрим содержание каждого этапа.

Задача первого этапа реализуется в рамках оперативного управления

предприятием на основе системы бюджетирования - технологии планирования,

учета и контроля денежных средств и финансовых результатов. Система

бюджетирования включает в себя иерархию финансовых планов,

объединяющую основные бюджеты (бюджет движения денежных средств,

бюджет доходов и расходов, бюджет по балансу) и операционные бюджеты,

бюджеты деятельности, не связанные с основной.

Иерархия бюджетов определяет направленность информационных

потоков: основные бюджеты формируются за счет данных, предоставляемых

бюджетами более низкого уровня: операционными, а также бюджетами

инвестиционной и финансовой деятельности. В свою очередь, данные

необходимые для формирования операционных бюджетов, формируются на

основе данных регистров внутреннего управленческого учета, фиксирующего

параметры хозяйственных операций на предприятии. Указанные регистры

внутреннего управленческого учета индивидуальны для каждого предприятия,

общим для них является отражение изменения параметров состояния

предприятия под влиянием осуществляемых операций. К регистрам

внутреннего учета, как правило, относят базы данных, фиксирующие состояние

ресурсов предприятия, заказов принятых к исполнению, спецификации на

различные виды продукции, производимые предприятием, производственной

программы и т.п.

12

Информация, необходимая для решения задачи выявления факта

дефицита денежных средств, его величины, продолжительности находит

непосредственное отражение в бюджете движения денежных средств (БДДС).

БДДС - финансовый документ, представляющий в систематизированной форме

на заданном интервале времени ожидаемые и фактические значения

поступлений и выбытий денежных средств предприятия. БДДС показывает

прогнозные значения остатка денежных средств на конкретную дату и

сигнализирует о плановой потребности в дополнительных ресурсах. Данные,

используемые в качестве исходной информации в БДДС, сформированы

выходными данными операционных бюджетов. Операционные бюджеты

представляют собой сметы плановых и фактических значений поступлений и

выбытий денежных средств, сгруппированные по признаку совершения

предприятием операций одного типа.

Конкретная разбивка зависит от специфики предприятия, в качестве

примера можно предложить следующую типологию: бюджет поступлений и

отчислений (поступления от реализации в разрезе видов продукции, отчисления

в виде прямых затрат на те или иные виды сырья), бюджет выплат заработной

платы, бюджет выплат налоговых отчислений, бюджет обеспечивающих

расходов (отчисления на постоянные затраты), бюджет финансовой

деятельности, бюджет инвестиционной деятельности. Часть информации,

представленной в операционных бюджетах, носит постоянный характер, т.е. не

зависит от деловой активности предприятия (постоянные затраты, часть

заработной платы, части налоговых платежей). Значения прочих статей

напрямую зависят от совершаемых предприятием операций.

Ограничение рассмотрения финансовой модели предприятия на уровне

бюджетов является нецелесообразным, т.к. для решения задач «рассмотреть

варианты мобилизации денежных средств» и «оценить эффективность

выполнения операции» необходимо иметь возможность осуществления

13

имитационного моделирования, позволяющей проигрывать различные варианты

принятия управленческих решений на предмет выбора варианта, последствия

выбора которого будут оптимальными. Методика расчета потребности

предприятия в банковском кредите, построенная по принципу возможности

поддержания диалога «что будет, если?» должна учитывать особенности

формирования операционных бюджетов, содержание которых зависит от

параметров функционирования предприятия, зафиксированных в системе

регистров внутреннего управленческого учета.

Наличие связи «регистры внутреннего управленческого учета –

операционные бюджеты – бюджет движения денежных средств» позволяет

анализировать динамику поступлений и выбытий денежных средств,

являющуюся отражением всех операций, совершаемых предприятием в

процессе своей экономической деятельности. Т.о. появляется возможность

предварительной оценки последствий выполняемых операций, прогнозирования

состояния БДДС в случае совершения (или не совершения) тех или иных

операций.

После выявления размера дефицита денежных средств, даты его

образования и периода функционирования необходимо принять меры к его

ликвидации. Прежде всего, выясняется причина дефицита, первым вариантом

покрытия дефицита может стать ликвидация его причины. Все имеющиеся

альтернативы можно условно разделить на три группы. В первую группу входят

различные варианты модификации структуры движения денежных средств,

связанные с изменением графиков запланированных платежей (рассмотрение

вариантов задержки платежей, возможностей сокращения срока

запланированных поступлений денежных средств). Во вторую группу входят

варианты внесения изменений в производственную программу предприятия с

целью перенесения во времени выполнения графика производства, требующего

оттока денежных средств (приобретение сырья, комплектующих). В третью

14

группу способов покрытия дефицита денежных средств, входят инструменты

привлечения внешнего финансирования, в частности банковский кредит.

Каждый вариант покрытия дефицита денежных средств обладает

индивидуальными особенностями, связанными с характером последствий,

обусловленных использованием данного варианта. Например, использование

банковского кредита характеризуется необходимостью выплаты к определенной

дате суммы кредита и процентов по нему, поступление денежных средств

ожидается не ранее определенной даты.

Выбор конкретного способа покрытия дефицита денежных средств

осуществляется в два этапа. На первом этапе из имеющихся в распоряжении

альтернатив выбирают способы, целесообразность которых подтверждаются

расчеты стратегического характера. Например, просьба к контрагентам об

ускорении расчетов может снизить уровень доверия к предприятию, поэтому

использовать их нецелесообразно. На втором этапе анализируются последствия

использования каждого из вариантов. Критерием выбора является финансовое

состояние предприятия, вызванное использованием конкретного способа

покрытия дефицита.

Последствия любой хозяйственной операции, совершаемой

предприятием, отражаются на его финансовом состоянии, что может быть

предварительно оценено с помощью системы имитационного моделирования.

Используя связь «регистры внутреннего учета – операционные бюджеты –

основные бюджеты: бюджет движения денежных средств и бюджет расходов и

доходов», мы можем проанализировать последствия выбора каждого варианта

покрытия дефицита денежных средств, отражающихся на структуре БДДС и

структуре доходов и расходов. Учет последствий использования каждой из

имеющихся в наличии альтернатив позволит осуществить оптимальный выбор.

15

КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА В

СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

Афанасьев А.

студент 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ст. преподаватель Остапенко Е.А.

Мировой финансовый кризис со всей очевидностью свидетельствует о

том, что кредитная политика, а в частности системы управления рисками, во

многих кредитных организациях (и не только на территории РФ) далеки от

идеала.

Особенностями ситуации в финансовом секторе экономики Российской

Федерации в настоящий момент является то, что кредитная политика

практически всех российских коммерческих банков основана на соблюдении

нормативов, рассчитываемых по методикам Банка России, и это считается

собственно управлением рисками. Западные решения в этой области (а тем

более возможность их применения в российских условиях) тоже теперь не

вызывают доверия. В настоящий момент российская банковская система остро

нуждается в научно обоснованных выводах и конкретных предложениях в части

формирования кредитной политики, позволяющих реально оценивать риски,

связанные с процессом кредитования именно на территории Российской

Федерации. Достижению сбалансированности кредитной политики,

обеспечивающей равновесие между спросом на кредитные ресурсы и

источниками их обеспечения, и посвящено данное исследование.

В отличие от других направлений банковской науки, в проблематике

разработки и построения сбалансированных кредитных политик и систем

управления рисками (риск-менеджмента), нет единого мнения, отсутствуют

общие позиции по частным вопросам их формирования и управления.

16

Актуальность вышеизложенных проблем, их недостаточная теоретическая

и методологическая разработанность предопределили выбор направления

исследования.

Кредитная политика относится к способам прямого экономического

управления и является совокупностью управленческих решений, определяющих

виды, условия, объемы и структуру активных операций, а также способы их

проведения (внедрения) и поведение банка на соответствующих сегментах

финансового рынка.

Роль кредитной политики в общем планировании банковской

деятельности исключительно велика: в существенной степени именно она

определяет эффективность функционирования банка и его взаимоотношения с

реальным сектором экономики.

Круг рисков, оказывающих влияние именно на сбалансированность

кредитной политики, состоит из:

1. Недооцененность уровня инфляции. Данный риск напрямую связан с

общей экономической ситуацией в стране и необходимость его учета при

разработке кредитной политики более чем очевидна. Оценка данного риска

должна быть в обязательном порядке заложена в основу формирования

процентных ставок по кредитам, которые в свою очередь, должны несомненно

быть выше имеющегося уровня инфляции. Особенностью и одновременно

проблемой при учете данного фактора является определение величины, на

которую процентная ставка по кредитам должна быть больше уровня инфляции.

Переоценка данного риска, и, следовательно, необоснованное увеличение

величины превышения процентной ставки над уровнем инфляции, приведет к

потерям доходов организаций, и как следствие снижению привлекательности

кредитования для реального сектора экономики; наоборот, недооценка

указанного риска ведет к необоснованно низким процентным ставкам и

снижению доходов банка. Сбалансированной кредитной политике отвечает

17

такой уровень превышения процентной ставки по кредитам над сложившимся в

стране уровнем инфляции, который обеспечил бы получение адекватных

клиентской базе доходов банком при совершении операций по кредитованию и

инвестированию, и одновременное поддержание привлекательности кредитов

для организаций, участников рынка.

2. Реальная оценка динамики курсов валют, используемых при

совершении активных (кредитование) и пассивных (прием вкладов) операций

банка. Указанный риск имеет место вследствие существования на финансовом

рынке нескольких валют, до недавнего времени основными валютами при

совершении активных и пассивных операций в России являлись рубль и доллар

США, с 2001г. на финансовом рынке появляется новая валюта евро, которая с

момента появления, и до настоящего времени имеет особую привлекательность

за счет более значительного роста собственного курса по отношению к рублю.

Особо важно определить такой важный момент как: в какой валюте выгоднее

осуществлять кредитование.

3. Адекватность процентно-ценовой политики банка в области активных и

пассивных операций. Многие ученые рассматривают данный риск как риск в

выборе самостоятельной стратегии в деятельности банка, автор же склоняется к

мысли о том, что процентно-ценовая политика является связующим звеном

между кредитной и депозитно-аккумуляционной политиками и находит свое

формальное выражение в марже (разнице между ценой размещения (активные

операции банка) и ценой привлечения (пассивные операции банка), которая в

свою очередь, и должна обеспечивать возмещение расходов за счет доходов, т.е.

сбалансированность.

4. Оценка кредитного риска и объемы активных и пассивных операций, в

отличие от первых трех внешних рисков, являются внутренними и, по сути

служат элементами кредитной политики.

18

Таким образом, сбалансированная кредитная политика представляет

собой совокупность важнейших элементов банковского управления в области

активных операций, обеспечивающих состояние уравновешенности доходов и

расходов банка, баланс спроса на кредитные ресурсы и способов их

обеспечения и включающих в себя оценку кредитного риска, управление

ставкой процента по кредитам с учетом уровня инфляции и курсов иностранных

валют (оценка валютного риска), а также управление в области объемов и

структуре активных операций.

В условиях стабилизации валютных курсов и существовании различия в

процентных ставках по рублевым (более высокие) и валютным (более низкие)

кредитам наблюдается неэквивалентность затрат предприятий – заемщиков по

обслуживанию кредитных обязательств. В этой ситуации заемщики будут

стремиться получить кредиты в иностранной валюте, а банки должны будут

либо ограничивать объемы данного вида кредитов (уменьшая свой

потенциальный доход), либо корректировать кредитную политику, сближая

рублевые и валютные кредитные ставки процента. Это явление связано с

валютным кредитованием в первую очередь предприятий, ориентированных на

экспорт, которые получают выручку в валюте. Действительно, в условиях

«трехвалютной» финансовой системы они имели возможность нивелировать

курсовые риски при использовании валютных кредитов, для них на первый

план выходила стоимость обслуживания задолженности – кредитная

процентная ставка.

Валютная ставка по кредитам была более низкой, чем рублевая, и в

условиях относительно плавного роста курса валют (преимущественно Доллара

США) обеспечивала такого рода предприятиям существенное снижение затрат

на обслуживание кредита.

Применение экономической модели, компенсирующей колебание уровня

процентных ставок будет способствовать снижению процентного и валютного

риска, и обеспечить сбалансированность кредитной политики.

19

РЕГУЛИРОВАНИЕ ДВИЖЕНИЯ ФИКТИВНЫХ ДЕНЕГ В РОССИИ

Батура Ю.Н., Батура Л.Н.

студенты 3 курса факультета «Бухгалтерский учет и аудит»

Научный руководитель: д.э.н., профессор Гурнович Т.Г.

Фиктивными деньгами признаются средства обмена, которые не отвечают

требованиям, предъявляемым к реальным деньгам. Основным признаком

появления в экономике фиктивных средств обмена является нарушение

реального товарно-денежного баланса, существовавшего в экономике до

введения их в обращение. Как и введение в обращение фальшивых денег,

эмиссия и использование во взаиморасчетах фиктивных денег ведет к

увеличению средней цены реальной товарной единицы на рынке, следствием

чего становится уменьшение покупательной способности денег, обесценение

денежных накоплений.

Рисунок 1 – Виды фиктивных денег

До настоящего времени особенностью государственного регулирования

фиктивных товарно-денежных отношений в России является отсутствие в

соответствующих правовых актах целостного подхода к обеспечению

эквивалентного обмена. Исаев А.А. отмечает, что в российском

законодательстве отсутствуют не только нормы, обеспечивающие

Фиктивные деньги

Фальшивые

деньги

Ценные

бумаги

Безналичные деньги, возникающие в

процессе бартерного обмена

Права

требования

долга

Иностранная

валюта

20

эквивалентность товарно-денежного обмена, но и само понятие «эквивалентный

обмен» 3. При этом нормативные акты государства разрешают торговлю

практически всеми известными видами фиктивных товаров, прямо запрещая

использование в качестве платежных средств лишь фальшивые деньги.

С позиции обеспечения эквивалентного обмена, его участники могут

свободно вступать в отношения исключительно по поводу обмена реальными

товарами. Российское законодательство эту норму игнорировало, следствием

чего стало введение в обращение всех возможных видов фиктивных товаров:

«товаров из будущего», ценных бумаг, инвалюты в виде инструмента

сбережений.

Одним из наиболее распространенных способов «производства»

фиктивных товаров является беззалоговое кредитование. Предоставление

кредитором денежных средств заемщику на беззалоговой основе есть не что

иное, как продажа заемщиком кредитору фиктивного товара в виде

обязательства вернуть заемные средства в будущем.

Беззалоговое кредитование рождает у залогодержателя фиктивные товары

в виде обязательства залогодателя по возврату заемных средств, а также

становится источником многочисленных злоупотреблений, связанных с

использованием одного и того же имущества в качестве предмета залога при

получении заемных средств у разных кредиторов.

Помимо этого в гражданском законодательстве отсутствует норма,

оставляющая за продавцом право собственности на переданные им покупателю

товары до тех пор, пока покупатель не оплатит эти товары. То есть, не оплатив

товар в полном объеме, покупатель получает возможность свободно

распоряжаться этим товаром. Следствием чего стали многочисленные

злоупотребления, связанные с неоплатой товаров, полученных в форме

товарного кредита.

21

Выпуску фиктивных товаров способствует нарушение правил

бухгалтерского учета долговых обязательств. Если при учете реального

имущества активы опираются на пассивы, вытекают из них, то в случае учета

фиктивных товаров в составе имущества, во-первых, стоимость такого

имущества должна отражаться в балансе, как равная нулю, а во-вторых, валюта

пассивов должна быть уменьшена на величину цены фиктивных товаров.

Однако соответствующие этому нормы по бухгалтерскому учету фиктивных

товаров и фиктивных денежных средств в правовых актах отсутствуют.

Говоря о купле-продаже ценных бумаг, Белоглазова Г.Н. отмечает, что

сам по себе термин «купля-продажа ценных бумаг» является не вполне

корректным 2. С экономико-правовой точки зрения, «купля-продажа ценных

бумаг» есть не что иное, как купля-продажа права, закрепленного данной

ценной бумагой 2.

Следует особо подчеркнуть, что ценные бумаги могут переходить от

одного лица к другому. С позиции обеспечения эквивалентного товарообмена,

переуступка права собственности на ценную бумагу не допустима лишь в том

случае, если такая переуступка права носит характер сделки купли-продажи.

Однако даже если законодательство допускает обращение ценных бумаг в

принципе, негативные последствия от введения в обращения данной группы

фиктивных товаров могут быть значительно уменьшены путем ряда

ограничений. Например, могут устанавливаться ограничения на частоту

совершения сделок купли-продажи с одной ценной бумагой. Вместе с тем, все

эти ограничения в законодательстве отражения не нашли, что благоприятно

сказалось на формировании фиктивного сектора экономики.

В статье 143 Гражданского Кодекса РФ к числу ценных бумаг был

отнесен опцион эмитента. Согласно статье 2 указанного Федерального закона:

«Опцион эмитента – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее

владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении

22

указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента

такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента» 1.

То есть опять речь идет о правовой основе, обеспечивающей обращение

фиктивных товаров. Причем речь идет о вторичных фиктивных товарах.

Одной из особенностей российского гражданского законодательства

является отсутствие ограничений на свободную куплю-продажу инвалюты

резидентами. Следствием этого становится возможность приобретения

иностранной валюты резидентами с целью использования ее в качестве

инструмента сбережения. Это ведет к свободному обращению иностранной

валюты на внутреннем рынке в качестве фиктивного товара.

Частичная продажа инвалютной выручки экспортерами, приобретение

инвалюты резидентами в целях использования ее в качестве инструмента

сбережения ведет к тому, что рыночный курс рубля становится намного меньше

паритетного.Уменьшение рыночного курса рубля позволяет экспортерам

извлекать сверхприбыль от своей деятельности и тем самым обеспечивает

перераспределение реальной собственности между неэкспортерами и

экспортерами в пользу последних. Существенно оздоровить ситуацию могло бы

введение налога на сверхприбыль экспортеров от искусственного уменьшения

курса рубля.

Российское гражданское законодательство не ограничивает свободное

обращение фиктивных товаров в виде долговых обязательств. Одной из причин

возникновения фиктивного товара в виде права требования долга является

кредитование, следствием чего и становится возникновение такого права.

Особенностью российского гражданского законодательства в части

эмиссии и введения в обращения денег является его исключительная

двойственность и непоследовательность. С одной стороны, согласно п.1 статьи

75 Конституции РФ:

23

«Денежной единицей в РФ является рубль. Денежная эмиссия

осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации.

Введение и эмиссия других денег в Российской Федерации не допускается».

То есть налицо готовность государства бороться за обеспечение

неизменных стоимостных пропорций в сфере обмена. Однако, с другой

стороны, в российском законодательстве отсутствует ответственность за

использование в качестве платежных средств фиктивных денег.

Недостатки регулирования в сфере обращения фиктивных денег:

1. Отсутствие в законодательстве обязательных норм с позиции

обеспечения эквивалентного обмена.

2. Недооценка негативного влияния обращения фиктивных денег.

3. Недостаточный приоритет национальной денежной единицы.

Говоря о выведении из обращения фиктивных денег, необходимо

исходить из того, что фиктивными деньгами являются любые средства обмена,

противоречащие требованиям, предъявляемым к реальным деньгам: фальшивые

деньги, денежные суррогаты, депозитные (дополнительные) деньги, инвалюта,

используемая в качестве платежного средства на внутреннем рынке.

В российское законодательство необходимо включить норму,

запрещающую использование фиктивных денег в качестве платежного средства.

Все сделки, в которых в качестве платежных средств участвуют фиктивные

деньги, должны изначально признаваться незаконными.

ЛИТЕРАТУРА

1. Гражданский Кодекс часть 1 от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 27.07.2010).

2. Белоглазова Г. Н. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. / Под ред.

Г. Н. Белоглазовой – М.: Высшее образование, 2009. – 392 с.

3. Исаев А.А. Фиктивные деньги. – М.: ИНФРА – М, 2006. – 453 с.

24

ОСОБЕННОСТИ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТА

Блохина В.И., Трегубова А.А.

студенты 3курса факультет «Бухгалтерский учет и аудит»

Научный руководитель: д.э.н., профессор Гурнович Т.Г.

Ипотечный кредит - особый тип экономических отношений по поводу

предоставления долгосрочных ссуд под залог недвижимого имущества.

Участниками кредитной сделки могут быть банк-кредитор, кредитополучатель,

продавец имущества при совершении финансовой сделки купли-продажи и

владелец закладной на имущество, если она имеется [1].

Кредитором по ипотеке выступают ипотечные банки или специальные

ипотечные компании, ассоциации, кредитные общества, а также обычные

коммерческие банки, специализирующиеся на предоставлении долгосрочных

кредитов под залог недвижимости. Кредитными ресурсами ипотечных

кредитных организаций могут быть собственные средства, выпуск и продажа

ипотечных облигаций, депозитные вклады клиентов, продажа закладных

свидетельств и др. [3].

В зависимости от способа обеспечения обязательств (ссуды) имуществом

различают следующие виды ипотеки: стандартная (обычная), объединенная,

чужого имущества, общая, условная. При стандартной ипотеке залогодатель

осуществляет исполнение одного конкретного обязательства путем залога

одного своего конкретного имущества. Объединенная ипотека предполагает,

что залогодатель осуществляет исполнение одного конкретного обязательства

путем одновременного залога нескольких своих имущественных объектов.

Ипотека чужого имущества означает, что залогодатель осуществляет

исполнение своего залогового обязательства посредством залога имущества

третьего лица. При общей ипотеке для исполнения одного долгового

обязательства под залог отдается несколько принадлежащих отдельным

собственникам объектов. Условная ипотека вступает в силу с момента

25

исполнения, предусмотренного договором условия. Если условие не

исполняется, ипотека отменяется. Условие может устанавливаться в отношении,

как залогодержателя, так и залогодателя [2].

При заключении сделки по ипотечному кредиту контрольный список

документов, требуемых от физического лица, может включать в себя: заявление

кредитополучателя, заемное обязательство, справочные документы, документы

на собственность, гарантии, поручительства, страховые документы, закладную

и др [4].

В заявлении на ипотечный кредит указывается информация об имуществе,

излагаются сведения о кредитополучателе (возраст, занятость). Формы заявок,

принимаемые банком, требуют от кредитополучателя всей информации,

относящейся к его финансовому положению, доходам, имуществу, долгам и

другим финансовым обстоятельствам. Заявка на получение кредита не является

договором или требованием о его выдаче - это документ о платежеспособности

потенциального кредитополучателя [3].

Оценка стоимости предмета ипотеки, то есть оценка стоимости

недвижимости проводится экспертизой, результаты которой

используются финансово-кредитными организациями для предоставления

кредита или определения размера эмиссии ценных бумаг, обеспеченных

ипотекой (облигации, сертификаты и др.). Оценка недвижимости - основа

принятия решения о размере выдаваемого кредита [1].

Один из ключевых моментов процесса предоставления ипотечного

кредита – андеррайтинг, или оценка вероятности погашения кредита.

Андеррайтинг предполагает изучение и анализ потенциального заемщика в

соответствии с установленными банком основными направлениями оценки

вероятности того, что кредит будет погашен, а также принятие положительного

решения по заявлению на ипотечный кредит или решения об отказе в

предоставлении ссуды. При андеррайтинге устанавливается, способен ли клиент

26

погасить ссуду; стремится ли он погасить ссуду; является ли закладываемое

имущество достаточным обеспечением для предоставления ипотечного кредита

[2].

Размер, порядок выдачи и погашения кредита, взыскания процентов,

ответственность сторон, включая момент наступления права реализации банком

от имени залогодателя имущества, - эти и другие вопросы, связанные с выдачей

кредита под залог, определяются кредитными договорами и договором залога

недвижимости, которые заключаются между банком и залогодателем.

Ипотечный кредит может быть использован для покупки недвижимости;

для строительства, реконструкции, капитального ремонта производственных

зданий, жилых домов; перепрофилирования производственных процессов;

мелиорации; для приобретения и посадки многолетних насаждений;

модернизации производственных технологических процессов; на улучшение

качества земельного участка и повышение плодородия почвы; покупку

дополнительного земельного участка и т.д. [3].

Расчет ставки процента по ипотечному кредиту производится как

определение величины дохода по ипотечному кредиту, которой было бы

достаточно, чтобы покрыть предельную величину стоимости банковских

ресурсов, эксплуатационных расходов (потерь), а также обеспечить

приемлемую величину дохода для акционеров банка (инвесторов), надбавок за

риски, связанные с ипотечным кредитованием, и др. Учитывается также

текущая межбанковская ставка по кредитам (и не только ипотечным).

Достигается наибольшее приближение ставки к рыночной [4].

Банк оставляет за собой право аннулировать предварительное соглашение

о кредите, если до заключения сделки (договора):

- финансовое положение клиента резко ухудшилось по сравнению с

данными заявки;

- выявляются неблагоприятные материальные изменения в состоянии

имущества;

27

- начато судебное разбирательство по изъятию имущества;

- обнаруживается, что имущество является объектом (предметом)

нарушения закона.

Залогодатель должен принимать меры, необходимые для сохранности

предмета ипотеки, обеспечивать должные условия его содержания, избегать

рисков случайной гибели или повреждения. На кредитополучателя возлагаются

обязанности по выплате всех налогов, сборов и других платежей, взимаемых с

данной собственности, по поддержанию в хорошем состоянии закладываемой

недвижимости; он не может использовать недвижимость для какой-либо

незаконной деятельности, обязуется страховать собственность в пользу банка и

выполнять другие требования договора залога и кредитования [1].

Ипотечный кредит имеет свои преимущества для банка и

кредитополучателя. Кредитор имеет возможность широкой диверсификации

кредитования, учитывая неоднородность кредитополучателей, отличия

географических регионов, различия целей, оригинальные методы и условия

залога имущества, выдачи кредитов. Кредитополучателю (залогодателю)

создаются условия для решения производственных, социально-бытовых

проблем [4].

Существует возможность повторного (неоднократного) использования

кредитополучателем недвижимости для получения кредита при возврате

первого. Допускается повторный залог с получением залогодателем

дополнительного кредита, если ценность имущества не исчерпана предыдущей

кредитной сделкой по ипотеке и должник имеет экономическую возможность

уплачивать процент и погашать долг [2].

Залогодатель (кредитополучатель) сохраняет право на владение и

использование заложенного имущества. Для защиты интересов

кредитополучателя предусматривается дополнительный период, в течение

28

которого он может выкупить свое заложенное имущество до его продажи

кредитором [1].

Вместе с тем ипотечное кредитование предполагает значительный объем

аналитической и технической работы. При оценке недвижимости возникает

много проблем, поскольку рыночную стоимость можно определить только при

фактической продаже. К тому же такие кредиты даются на сравнительно

длительный срок, а значит, следует тщательно изучать все варианты будущих

изменений цен. Реализация банком закладываемого имущества зачастую

требует судебного разбирательства, что, безусловно, сказывается на характере

отношений между банком и заемщиком [4].

Ипотечные кредиты имеют сравнительно низкую ликвидность, и для них

особую роль играют страхование и образование вторичного рынка ипотек.

Отдаленная перспектива погашения кредита увеличивает риск, связанный с

нормой процента. В жизни заемщика до полной выплаты долга могут произойти

изменения, и это повышает риск неплатежа по ссуде [3].

Для развития ипотечного кредитования очень важно совершенствование

рынков капиталов и недвижимости, фондового рынка; формирование должного

ипотечного законодательства; повышение уровня жизни населения и

платежеспособности предприятий; поддержание развития ипотеки

государством [2].

ЛИТЕРАТУРА

1. Ольшаный А.Н. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт.

– М.: Русская Деловая Литература,2007. – 110 с.

2. Смирнов В.В. Менеджер по ипотечным операциям. – М.: Издательский дом

«Аудитор», 2008. – 365 с.

3. Павлова И.В. Ипотечное жилищное кредитование в России: история и

современность. – «Банковское дело», 2010. – 250 с.

1. 4.Волынский В.С. Кредит в условиях современного капитализма. М.

«Финансы и статистика», 2009. – 165 с.

29

ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ В ОХРАНУ

ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ РЕГИОНА

Болотова Д.А.

студентка экономического факультета

Ставропольского государственного университета

Научный руководитель: к.э.н., доцент Панков С.А.

В последнее время всѐ большую актуальность приобретает тема

рационального природопользования. Проблема загрязнения почв, воды,

атмосферы городов и прилежащих к ним территорий затрагивает всех нас -

жителей регионов РФ, в том числе и Ставропольского края. На первом месте, в

нашем регионе, по загрязнению атмосферного воздуха находятся вредные

выбросы от автотранспорта. В 2009 году их доля в общем объеме выбросов

составила 84,74%, что связано с активным ростом количества автотранспортных

средств. Кроме того, в крае по наблюдаемым предприятиям насчитывалась

30407 стационарных источников выбросов загрязняющих веществ [5], при этом

большинство газообразных и жидких веществ предприятия выбрасывают

практически без очистки. Для решения этой актуальной проблемы

Министерством природных ресурсов и охраны окружающей среды

Ставропольского края была разработана «Стратегия экономического и

социального развития Ставропольского края до 2020 года в области

природопользования и охраны окружающей среды». Одной из стратегических

задач данной программы является реализация проектов, преследующих цели

снижения выбросов загрязняющих веществ, прежде всего, в атмосферный

воздух, путем внедрения ресурсосберегающих и безотходных технологий,

модернизацию и развитие экологически безопасных видов транспорта [8].

Учитывая, что экономический ущерб от нерешенных проблем в области

охраны окружающей среды достигает в среднем по России 10% от стоимости

ВВП [8], то задача анализа эффективности капитальных вложений в данные

30

проекты в Ставропольском крае является одной из приоритетных для

оптимизации краевого бюджета.

В нашем исследовании проанализированы инвестиции в основной капитал

в течение последних четырех лет реализации проектов и направлений

рационального природопользования:

расширение сетей стационарных и передвижных постов для

наблюдения за состоянием атмосферного воздуха;

осуществление лабораторно-аналитических исследований в области

охраны окружающей среды Ставропольского края;

разработка и внедрение современных экологически безопасных

технологий.

За основу исследования был взят подход, получивший название анализ

«затраты-выгоды». Адаптировав его применительно к инвестициям в основной

капитал природоохранного назначения, получим выражение экономической

эффективности годовых природоохранных затрат, представленное частным от

деления полного годового эффекта к затратам, определившим эффект [4]. Для

определения полного годового эффекта необходимо узнать величину

экономического ущерба от загрязнения атмосферного воздуха. Этот показатель

нами был рассчитан при помощи метода обобщающих косвенных оценок. В

результате были получены следующие результаты, представленные в таблице 1.

Таблица 1 – Экономический ущерб от загрязнения атмосферного воздуха

2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г.

млн. рублей (в фактически действующих ценах)

63084632 56816320 66013365 52625790

в сопоставимых ценах 2010 г.

85459161 66066641 6686846 5731042

темп прироста по сопоставимым ценам 2010 г.

-8,73 -22,69 1,12 -21,07

31

С учетом динамики экономического ущерба от выбросов загрязняющих

веществ в атмосферу, был выявлен положительный экономический эффект

инвестиций в основной капитал в 2006, 2007 и в 2009 годах.

Экономический эффект в 2006 году составил 4 копейки на 1 рубль затрат;

в 2007 году – 29 копеек на 1 рубль затрат; в 2009 году – 11 рублей 73 копейки на

1 рубль затрат.

В результате осмысления полученных результатов нами обозначены

недостатки в реализации проектов. Их можно подразделить на три категории:

отсутствие точных и полных данных о текущем состоянии и

динамике изменения количества выбросов загрязняющих веществ,

что влечет за собой недостаточное финансирование со стороны

органов государственной власти;

низкий уровень заинтересованности предприятий в осуществлении

капиталовложений в охрану окружающей среды;

отставание российской системы учета количества выбросов

загрязняющих веществ в атмосферу от международной.

Поэтому, для улучшения сложившейся ситуации необходимо:

совершенствование российской системы фиксирования количества

выбросов загрязняющих веществ с целью получения информации

для выделения адекватного объема финансирования необходимых

затрат на охрану окружающей среды;

упорядочение и развитие экономического механизма охраны

окружающей среды, включая установление четкого порядка льгот и

преференций для субъектов предпринимательской деятельности,

осуществляющих указанные инвестиции в основной капитал, а

также повышение роли штрафных санкций за нарушение

природоохранного законодательства в качестве регулятора;

32

организация учета количества выбросов загрязняющих веществ в

атмосферу и статистического наблюдения по международным

стандартам.

ЛИТЕРАТУРА

1. Волкодаева М.В., Кончан Я.С. Использование комплексных (сводных)

расчетов показателей воздействия выбросов загрязняющих веществ при

управлении качеством атмосферного воздуха // Юг России: экология,

развитие. 2009, №1

2. Папенов К.В. Экономика природопользования. М.:МАКС Пресс.2009

3. Совнин В.Н. Экологический менеджмент // Проблемы теории и практики

управления. 2010, №9

4. Шимова О.С., Соколовский Н.К. Экономика природопользования. М.:Инфа-

М.2009

5. www.stavstat.ru (Территориальный орган Федеральной службы

государственной статистики по Ставропольскому краю)

6. http://to26.rosreestr.ru (Управление Федеральной службы государственной

регистрации, кадастра и картографии по Ставропольскому краю)

7. www.priroda.ru (НИА-Природа)

8. http://mpr.stavkray.ru (Министерство природных ресурсов и охраны

окружающей среды Ставропольского края)

9. www.lesgazeta.ru (Российская лесная газета)

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ОПЫТ ПЕНСИОННОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ

ГРАЖДАН

Величко Е.В.

студентка 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ст. преподаватель Кулешова Л.В.

Пенсионное обеспечение любой страны имеет ряд особенностей –

организационных, финансовых и других. Объединяющим общим началом для

всех стран выступает «трехуровневая» система, посредством которой

осуществляется пенсионное страхование. В нее входит государство,

негосударственные или частные (производственные, корпоративные)

пенсионные фонды и страховые институты.

33

В Швейцарии действует государственное, трудовое и личное пенсионное

страхование. Государственное страхование существует для всех и призвано

обеспечить достойное существование населению пенсионного возраста.

Пенсионная система включает три составляющих: государственное

страхование, профессиональную и персональную пенсии. Первая составляющая

представляет собой обеспечиваемую государством фиксированную сумму,

которая гарантирует минимальную (базовую) пенсию. Государственная пенсия

формируется за счет обязательных взносов работодателя (11,9% от заработка) и

работника (10%). Взносы аккумулируются в национальном страховом фонде. Из

этих средств выплачиваются текущие пенсионные обязательства. Если средств

национального страхового фонда для выплат не хватает, то государство берет

недостающую сумму из налоговых сборов. Тем, у кого доход ниже

установленного уровня, государство выплачивает гарантированную

минимальную пенсию из налоговых сборов. Вторая и третья составляющие

относятся к негосударственным пенсиям и не являются обязательными.

Профессиональные пенсии назначаются работодателями как для

вознаграждения работников. Деньги направляются в пенсионный фонд, где они

накапливаются, инвестируются и выплачиваются в виде дополнительных

пенсий. Фонд отделен от работодателя. Персональные пенсии формируются

независимо от работодателя. Работник индивидуально накапливает будущую

пенсию в страховой компании.

В США выделяют: традиционные частные пенсии, создававшиеся

исторически большими компаниями, выплачивавшие месячную пенсию лицам,

которые работали на них много лет. Накопительные вклады по месту работы

(Deferred compensation plans) более современный тип негосударственных

пенсионных планов включают планы, создаваемые компаниями и

организациями для своих работников. Как правило, работодатель открывает

счета для своих сотрудников в каком-нибудь паевом фонде, куда сотрудники

34

могут отчислять туда часть своего заработка, иногда работодатель добавляет

туда и своих денег в какой-то пропорции. Индивидуальный пенсионный вклад

(IRA - Individual Retirement Arrangement) любое лицо с трудовыми доходами

(или супруг(а) такого лица) может создать вклад типа IRA в любом банке,

паевом фонде, или у брокера ценных бумаг, и вкладывать туда до $2,000

каждый год. Преимуществом таких вкладов являются налоговые льготы того

или другого вида, выражающиеся главным образом в том что уплата вами той

или иной части подоходного налога откладывается до пенсионного возраста (tax

deferment). С другой стороны, при снятии денег в более раннем возрасте (до 60

лет) платятся не только обычные подоходные налоги, но и штраф в размере

10%. После смерти вкладчика, остаток личного накопительного пенсионного

вклада (IRA, 401/403 и т.п.) переходит к его наследникам в соответствии с

завещательной записью или местными законами. И государственное пособие

(социальная пенсия) существует так называемая программа supplemental security

income (SSI), для слепых, инвалидов, и престарелых (старше 65 лет) граждан

США, проживающих в США, которые бедны и не имеют других доходов

(например, обычных госпенсий - social security benefits). А во многих штатах

бедные граждане (особенно с детьми) могут также получать талоны на

продукты (food stamps). Существуют, как правило, жесткие ограничения

касательно того, кто и как долго может их получать. Кроме того, программа

AFDC (Assistance to Families With Dependent Children) обеспечивает бедные

семьи с детьми талонами на некоторые виды продовольствия.

По аналогии со швейцарской пенсионная система Германии имеет три

составляющие: обязательное государственное страхование, добровольное

производственное страхование и частное страхование.

При обязательном пенсионном страховании удержание взносов и выплата

пенсий осуществляются в едином информационном режиме, по единой системе

35

персонифицированного учета. Средства не накапливаются: сегодняшние

работники платят сегодняшним пенсионерам.

Добровольное производственное страхование основано на том, что

предприятие поручает банку, страховому или фондовому обществу накапливать

взносы, перечисляемые работодателем в размере части заработной платы,

оговоренном с работником.

Частное страхование предполагает внесение частным лицом за самого

себя средств на формирование будущей пенсии. Кроме того, на 100 единиц

добровольного взноса работниками надбавка государства составляет

15%.Работник может присоединиться к программе работодателя либо напрямую

участвовать в капитале предприятия. Все банки имеют негосударственные

пенсионные фонды.

Модель пенсионного обеспечения, действующая в Японии, характерна

также для Великобритании, Австралии и ряда стран Северной Европы. В ней

доминирует государственное социальное обеспечение, финансируемое из

бюджета. Другие институты социальной защиты хотя и достаточно развиты, но

выполняют роль дополнительных систем. В Японии действуют две системы

пенсионного обеспечения: общественная и индивидуальная.

Что касается индивидуальной системы, то основным ее субъектом

являются компании по страхованию жизни, а число пользователей весьма

ограничено. При этом данные схемы не предполагают пожизненного

обеспечения, ограничиваясь оговоренным в контракте сроком. Кроме того, в

случае смерти застрахованного лица выплаты прекращаются, так что семья

застрахованного не получает даже возможности возмещения все вложенных в

эту систему средств.

Общественная система включает в себя три схемы: пенсионная система

обществ взаимопомощи, пенсионная система социального благосостояния,

национальная пенсионная система.

36

Пенсионная система обществ взаимопомощи охватывает работников

одной профессии. Ее ориентированность на узкую профессиональную группу

связана с тем, что данная система явилась результатом профсоюзного движения.

Пенсионная система социального благосостояния представляет пенсионную

систему страхования наемных работников. Наполнением пенсионных фондов

здесь происходит на основе единой ставки обложения. При этом половину

суммы выплачивает сам работник, а другую половину – работодатель. И

национальная пенсионная система формируется при деятельном участии

бюджетных средств. Платежи в этой системе жестко фиксированы и не зависят

от дохода работника, а также жестко оговаривается и размер самой пенсии,

который зависит от срока выплат.

Говоря о пенсионной системе Китая, надо учитывать, что стопроцентной

пенсионной системы в Китае нет, есть только 20–25% городских пенсионеров,

которые охвачены государственной пенсией, а также локальные пенсионные

системы в провинциях (это всѐ касается городских структур). Получается, что в

Китае возникла уникальная схема. Два молодых человека обязаны содержать

четырѐх пожилых родителей – по паре с каждой стороны. На сегодняшний день

в Китае не существует гарантированного пенсионного обеспечения по старости,

которое охватывало бы все слои престарелого населения. Во-вторых,

материальное обеспечение старшего поколения возлагается на их

родственников. Пенсионное обеспечение в Китае в настоящее время

функционирует по принципу страховой системы, основным механизмом ее

осуществления является система основного страхования по старости,

охватывающая работников и служащих. В этом случае пенсия выплачивается из

Фонда основного страхования по старости, средства в который вносятся из

государственного бюджета (как центрального, так и местных) и из вложений

предприятий и организаций. Кроме того, источниками выплат пенсий на

сегодняшний день также являются пенсионные фонды учреждений, из которых

37

пенсия выплачивается по установленным государством нормам, фонды

корпоративной страховой ренты и Общегосударственный фонд социальных

гарантий.

В российской структуре пенсионной системы, которая в настоящее время

выглядит следующим образом и включает: государственное пенсионное

обеспечение, обязательное пенсионное страхование, негосударственное

пенсионное обеспечение, профессиональные пенсионные системы.

В государственном пенсионном обеспечении – назначаются и

выплачиваются государственные пенсии из средств федерального бюджета

государственным служащим; военнослужащим; участникам Великой

Отечественной войны; гражданам, пострадавшим в результате радиационных и

техногенных катастроф; нетрудоспособным гражданам (инвалидам).

В обязательном пенсионном страховании – назначение и выплата

трудовых пенсий происходит за счет обязательных страховых взносов

работодателей. Система негосударственного пенсионного обеспечения –

назначает и выплачивает негосударственные пенсии за счет добровольных

пенсионных взносов вкладчиков (юридических лиц и/или физических лиц) по

условиям договоров негосударственного пенсионного обеспечения,

заключенных между вкладчиками и негосударственными пенсионными

фондами.

В профессиональных пенсионных системах – назначение и выплата

профессиональных льготных пенсий, связанных с особыми условиями труда.

Профессиональные пенсии выплачиваются за счет дополнительных взносов

работодателей до достижения пенсионного возраста. На сегодняшний день, до

принятия соответствующего закона, данный вид пенсий не назначается.

Отметим, что российская пенсионная система формой схожа с

общемировыми системами, но сочетание их объемов иное. В России также

присутствует как обязательное распределительное пенсионное страхование, так

38

и добровольное корпоративное и частное, а также обязательное накопительное.

В настоящее время наиболее развитой формой является первая. Россия не

одинока в преобладающем развитии распределительной части, государственная

распределительная система ввиду ее всеохватности и незаменимости, особенно

для менее обеспеченных слоев населения, сохраняется и сосуществует с

накопительными системами в США и практически во всех других развитых

странах. В отличие от Германии, США в России практически не развито

корпоративное и частное пенсионное страхование. Объемы денежных средств,

перераспределяемых государственной пенсионной системой, значительно выше

средств, аккумулируемых негосударственными пенсионными фондами.

Предприятия, как правило, не имеют развитых пенсионных программ, а

домохозяйства склонны предпочитать отличные от пенсионных формы

сбережения.

Основой российской пенсионной системы остаѐтся пенсия солидарная, то

есть комплектуемая за счѐт налогов, страховых взносов и прочих отчислений

трудоспособного населения. Переход к накопительной пенсионной системе

сегодня невозможен, так как большинство нынешних пенсионеров работали

ещѐ в системе социалистической экономики и по определению не смогли

ничего накопить. Впрочем, и нынешние трудоспособные россияне отнюдь не

стремятся сами обеспечить себе старость: доля участников индивидуального

пенсионного накопления за последние годы не превышает 3% населения, а в

абсолютных цифрах – 1 млн. человек на всю страну.

Распространѐнное мнение, согласно которому «пенсионеров должны

содержать их собственные дети» также не выдерживает критики. Дети, может

быть, и должны – да физически не смогут содержать родителей;

превалирование процента малодетных семей и рост продолжительности жизни

приведѐт к тому, что в среднем на иждивении у одного ребѐнка окажется не

один, а двое престарелых родителей. Кроме того, ставка на «социальную

39

ответственность детей» убьѐт любые усилия по исправлению демографической

ситуации в стране. Итак, альтернативы солидарной пенсионной системе пока в

России нет. Общемировой опыт показывает, что накопительные системы

формируются и получают значительное распространение, уровень жизни

престарелых поддерживается за счет государственных распределительных

пенсионных программ, введенных в более ранний период. В России созданы

лишь предпосылки к ее формированию. История государственного

накопительного пенсионного страхования новейшей России начата лишь в 2003

г, причем только в форме аккумулирования и инвестирования средств. Потому

данная форма, в отличие от США, у нас в настоящий момент не развита.

Таким образом, превалирующей формой пенсионного страхования в

России остается распределительная система финансирования, основанная на

принципе солидарности поколений. Основным методом финансирования

является, основанный на финансировании текущих выплат текущими доходами.

1. Все-таки пенсионная система нужна и отказываться от нее опасно.

Аргумент первый – 48% домохозяйств в России финансово зависят от ПФР.

Второй – лишь 820 000 россиян участвуют в добровольном пенсионном

страховании. Третий – у 43% просто нет денег, чтобы делать накопления.

Четвертый – у 9% лиц пенсионного возраста вообще нет детей и у 30% есть

только один ребенок, а у этих детей есть еще свои дети (внуки пенсионеров).

Таким образом, работающее поколение не может в достаточной степени

обеспечивать и детей, и родителей.

2. По расчетам НИСП (Независимый институт социальной политики),

госбюджет и бюджет ПФР можно сравнительно легко сбалансировать – снизить

дефицит ПФР с нынешних 3–4% до 0,5%. Это делается с помощью повышения

пенсионного возраста (НИСП предлагает повысить его до 63 лет к 2030–2035

году), повышения минимального стажа, дающего право на пенсию, с 5 до 15–20

лет, сокращения числа льготников и т.д. Но за это придется расплатиться

40

снижением коэффициента замещения (отношения средней пенсии к средней

утрачиваемой зарплате). 3. На самом деле наша пенсионная система не делит

между пенсионерами их прошлый труд, а делит текущую ренту.

4. Чисто добровольная система пенсионных накоплений не поможет,

потому что она не работает нив одной стране.

5. Цель пенсионной системы состоит в том, чтобы после выхода на

пенсию человек в целом сохранил образ жизни своего класса.

IPO КАК ИНСТРУМЕНТ УСПЕШНОГО РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ

Гридин А.Н., Моисеева Ю.А.

студенты 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., доцент Латышева Л.А.

На западе размещение акций на фондовой бирже является одним из

основных инструментов финансирования дальнейшего развития компании.

Привлечение финансовых средств в ходе IPO позволяет приобрести компании

необходимые для расширения активы, которые компания не может купить за

собственные средства.

IPO (от англ. Initial Public Offering) — первоначальное публичное

предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц.

Первой российской компанией, разместившей в 1997 году свои акции на

Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), стало ОАО «ВымпелКом», торговая

марка Билайн.

В 2004-2007 годах в России наблюдался рост количества IPO. За это время

свои акции на российских и западных рынках разместили такие компании, как

«Калина», «Иркут», «Седьмой континент», «Лебедянский», «ВТБ», «Арсагера»

и т. д. В 2006 году состоялось проведение рекордного IPO государственной

нефтяной компании «Роснефть» (10,4 млрд. долларов США) [2].

Основные цели проведения IPO:

41

1. Привлечение капитала в компанию: проведение IPO позволяет

компании получить доступ к капиталу гораздо большего круга инвесторов.

2. Наличие акций, торгуемых на рынке капитала дает наиболее

объективную оценку стоимости компании, которая может использоваться как

инструмент оценки деятельности и мотивации менеджеров, или ориентир для

сделок слияния и поглощения.

3. Учредители компании получают возможность продать все или часть

своих акций и тем самым капитализировать ожидаемые будущие доходы

компании.

4. Ликвидность капитала учредителей после проведения IPO резко

повышается.

5. Наличие большого количества инвесторов после проведения IPO

служит защитой от противоправных действий государства и потенциальных

рейдеров.

После проведения IPO компания становится публичной, отчѐтность –

ясной и прозрачной, что является приоритетом большинства компаний.

Первичное размещение акций проводится с привлечением:

инвестиционных банков или инвестиционных компаний в качестве

андеррайтеров и организаторов размещения;

юридических компаний в качестве консультантов организаторов

или эмитентов;

аудиторских компаний;

коммуникационных агентств в качестве PR-консультантов

размещения.

Актуальность проблематики IPO для эмитента в основном сосредоточена

в вопросах выбора схемы IPO, выбора торговой площадки (страны), на которой

будет проводиться размещение, выбора андеррайтера, проведения комплекса

мер по реструктуризации компании, по раскрытию информации о компании как

42

во время проведения IPO, так и после него. Главные цели компании в IPO –

привлечение долгосрочных финансовых ресурсов в максимальном объеме,

создание и поддержание статуса публичной компании. Немаловажным

моментом является минимизация издержек на подготовку и проведение IPO.

Главная цель потенциального инвестора – получение максимального

дохода в будущем при минимальном риске, диверсификация инвестиционного

портфеля. Поэтому во время подготовки и проведения IPO для инвестора

наиболее важным является круг проблем, связанных с точной оценкой

перспектив компании, рыночных рисков, связанных с ее деятельностью, и

специфических рисков, связанных с проведением сделок при IPO – как

финансовых, так и юридических.

В последнее время в России наблюдается рост интереса к IPO. С одной

стороны, избыточная денежная ликвидность вызывает спрос на новые

инструменты инвестирования на рынке капиталов. С другой стороны, многие

российские компании уже прошли этап становления, нашли свое место на

рынке, и топ-менеджеры компаний переосмысливают стратегию развития

бизнеса – максимизация капитализации становится приоритетом по отношению

к контролю над денежными потоками. С третьей стороны, собственники многих

российских компаний начинают понимать необходимость диверсификации

своих инвестиций и готовы поделиться частью бизнеса, чтобы иметь

возможность приобрести активы в других отраслях экономики или других

секторах финансового рынка.

В России за 2010 год было закрыто 12 сделок IPO, объемы размещения

варьировались от 10 млн. до 2,2 млрд. долларов США. Из них 6 сделок было

заключено в IV квартале 2010 г. Общий объем сделок IPO в России по итогам

2010 года составил 5,3 млрд. долларов США, что в 50 раз больше, чем в 2009

году (105 млн. долларов США), но ниже уровня 2007 года (21,7 млрд. долларов

США).

43

В IV квартале 2010 года в результате IPO на европейских фондовых

биржах было привлечено более 10 млрд. евро. Больше трети всех европейских

листингов (49 из 130) и привлеченных средств (3,6 млрд. евро) пришлись на

долю Лондонской биржи. Самой крупной сделкой IPO в IV квартале 2010 г.

стал двойной листинг Enel Green Power на сумму 2,3 млрд. евро, проведенный

на биржах Италии и Испании. Скандинавские фондовые биржи стали местом

проведения двух сделок IPO, каждая из которых превысила 1 млрд. евро, а на

Лондонской бирже самым крупным по стоимости листингом стал выход на

рынки капитала медийной компании Mail.ru Group, в ходе которого удалось

привлечь 669 млн. евро [3].

В общей совокупности в 2010 году КНР и Тайвань привлекли 98 млрд.

евро, США - 30 млрд. евро привлеченных средств. Самыми заметными

событиями на биржах Китая и Тайваня стали две сделки IPO, осуществленные

AIA (на 12,8 млрд. евро) и Agricultural Bank of China (на 15 млрд. евро) [3].

Несмотря на это инвесторы готовы покупать акции российских эмитентов,

однако, со значительным дисконтом. Большинство сделок 2010 года были

заключены по цене, близкой к нижней границе ценового диапазона, например,

при размещении акций «ТрансКонтейнера», IRC, «Русского моря» и др. По этой

причине значительное число потенциальных российских эмитентов в 2010 году

отложили выход на IPO и приняли решение дожидаться восстановления рынка.

Российский производитель морепродуктов «Русское море» (RSEA) в

результате IPO выручил всего 90 млн. долларов США, тогда как изначально

планировалось привлечь 130,2-173,5 млн. долларов США. Строительная

компания «Мостотрест» (MSTT) продала свои акции за 388 млн. долларов США

– значительно меньше ожидавшихся 496 млн. долларов США. Железорудной

компании IRC Ltd (1029.HK) пришлось вдвое – до 242 млн. долларов США –

сократить объем своего IPO на фоне низкого спроса на бумаги со стороны

инвесторов. Акции IRC, размещавшиеся в Гонконге, в первый же торговый день

44

упали на 8%, а 22.11.2010 года понизились на 22% по сравнению с

первоначальной ценой размещения [2].

Кроме получившего от инвесторов в 2010 году 2,2 млрд. долларов США

компании «Русал», IPO провели еще две компании сырьевого сектора:

производитель энергетического угля «Кузбасская топливная компания»

(KBTKI) (163 млн. долларов США) и IRC (1029.HK) (205 млн. долларов США).

Подробное описание размещений российских эмитентов приведены в таблице 1.

Таблица 1 – Размещения российских эмитентов в 2010 году [2]

Компания Доля

размещаемых

акций, %

Цена

размещения

за акцию,

долл. США

Цена

размещения

за акцию,

руб.

Площадка Объем

IPO,

млн.

долл.

США

Объем

IPO,

млн.

руб.

РУСАЛ 10,64 1,38 41,58 HSE 2 240 67 200

Русское

море

27,3 6 180 ММВБ,

РТС

90 270

Протек 25 3,5 105 ММВБ,

РТС

400 12 000

Кузбасская

топливная

компания

25 6,5 195 ММВБ,

РТС

168 5 040

Тем не менее, сырьевые компании в 2011-2012 годах останутся в числе

лидеров рынка IPO. Более двух десятков компаний из металлургического,

горнодобывающего, нефтегазового и других сырьевых секторов обозначили

свое намерение в ближайшем будущем выйти на IPO. Среди них такие гиганты,

как АК «АЛРОСА» (ЗАО), ОАО «Газпром нефть», «Interpipe», АО НК

«КазМунайГаз» (КМГ), ОАО «Лукойл», «Металлоинвест», ОАО «Сибирская

угольная энергетическая компания» (СУЭК) и т.д.

Таким образом, несмотря на постепенное участие российских компаний в

IPO необходимо создать базовые условия для эффективного развития

индустрии первичных размещений и создания позитивного имиджа компании в

45

глазах отечественных и зарубежных инвесторов. Одно из главных условий -

стабильные и предсказуемые правила отношений бизнеса и власти,

эффективность защиты прав собственности.

ЛИТЕРАТУРА

1. Морозова Л.А. В следующем году российские биржи выйдут на IPO /Л.А.

Морозова // Российская Бизнес-газета.- №775 (42). - 9.11.2010 г.

2. http://www.micex.ru/- Официальный сайт «Московская межбанковская

валютная биржа» (ММВБ)

3. http://www.rcb.ru/ - Официальный сайт издательского дома «Рынок ценных

бумаг».

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ БАНКА

Гучигова Т.М., Хурья Л.Х., Ибрагимова А.О.

студенты 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: ассистент Шамрина С.Ю.

Собственный капитал позволяет сформировать активы, свободные от

притязаний лиц, не являющихся собственниками, являясь основой финансовой

устойчивости и стабильного успешного функционирования любого

коммерческого предприятия. Динамика величины собственного капитала и

эффективность его использования, являются предметом пристального внимания

внешних контрагентов компании, среди которых отдельно выделяются

хозяйствующие контрагенты, кредиторы и потенциальные инвесторы.

Информация о собственном капитале может иметь определяющее значение при

принятии внешними контрагентами решений о начале или продолжении

сотрудничества.

Собственные средства коммерческого банка состоят из сформированных

им фондов и прибыли, полученной банком в результате его деятельности в

текущем году и на протяжении прошлых лет. Фонды банка составляют основу

46

собственных средств. Каждый из них имеет определенное целевое назначение.

Различаются также порядок и источники их формирования.

Отправной точкой в организации банковского дела является

формирование коммерческими банками уставного фонда (капитала). его

создание в размерах, определенных законодательством, является обязательным

условием регистрации банка как юридического лица. Независимо от

организационно-правовой формы банка, его уставный фонд формируется

полностью за счет вкладов участников – юридических и физических лиц.

Средства, внесенные в уставный фонд, представляют собой стартовый капитал

для начала осуществления хозяйственной и коммерческой деятельности вновь

созданного банка и на протяжении всего периода функционирования

кредитного учреждения являются экономической основой его существования.

В обязательном порядке коммерческие банки должны формировать

резервный фонд, который предназначается для возмещения убытков от

активных операций банка, выплаты дивидендов по привилегированным акциям

в случае недостаточности полученной прибыли и для других аналогичных

целей. Резервный фонд формируется за счет отчислений от чистой прибыли

банка. Размеры этого фонда находятся в непосредственной зависимости от

размеров уставного фонда банка. Согласно законодательству размер резервного

фонда должен составлять не менее 15 % уставного фонда.

Кроме обязательного формирования резервного фонда, коммерческими

банками могут создаваться и другие фонды, источниками формирования

которых служит банковская прибыль. Количество этих фондов, их названия,

целевое назначение, размеры, порядок формирования и использования должны

быть оговорены в учредительных документах банка или в специальных

внутрибанковских положениях о фондах, утвержденных соответствующими

органами управления банка. Чаще всего формируются фонд развития банка,

фонды, аккумулирующие средства для выплаты дивидендов акционерам и

47

индексации номинала акций, фонд текущих расходов банка. Могут создаваться

также различные целевые фонды, например, для переподготовки и повышения

квалификации персонала банка и т.д.

В особую группу следует выделить фонды банка, образование которых

связано с различными внешнеэкономическими факторами. Их можно

объединить под общим названием фонды переоценки. В связи с инфляцией

происходит отставание балансовой стоимости основных средств банка от

рыночной. При периодическом проведении переоценки их стоимости у банка

образуется фонд переоценки основных средств. При изменении курса

иностранных валют по отношению к национальной валюте у банков возникают

так называемые нереализованные курсовые разницы, собственным средствам

банка относятся нереализованные курсовые разницы от переоценки

иностранной валюты в уставном и других фондах банка.

Отдельную группу в фондах банка представляют средства,

аккумулирующиеся в результате начисления износа основных средств.

В состав собственных средств банка может входить ряд других элементов:

созданные за счет прибыли банка резервы на риски и платежи;

эмиссионные разницы, образующиеся в результате реализации первично

размещаемых акций по цене, превышающей их номинальную стоимость;

нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет. Необходимо иметь в

виду, что в ходе своей деятельности коммерческие банки могут частично или

полностью использовать средства, накопленные ими в фондах целевого

назначения. В этом случае произойдет уменьшение общего размера

собственных средств банка.

Следует различать понятия собственные средства и собственный капитал.

Собственные средства банка – это обобщенное понятие, включающее все

пассивы банка, образованные в ходе его внутренней деятельности: уставный и

резервный фонды, прочие фонды и резервы, созданные за счет прибыли;

48

эмиссионные разницы; фонды переоценки; нераспределенную прибыль

прошлых лет и прибыль текущего года.

Собственный капитал банка является расчетной величиной. Он может

включать, кроме определенных статей собственных средств, и отдельные виды

привлеченных, которые можно теоретически приравнять к собственным и

которые способны выполнять функции капитала банка. В состав капитала банка

входят элементы собственных средств, отвечающие таким принципам, как

стабильность, субординация по отношению к правам кредиторов и отсутствие

фиксированных начислений доходов. Таким образом, под собственным

капиталом банка следует понимать созданные им фонды и резервы,

обеспечивающие банку стабильность функционирования и возможность

сглаживания потенциальных убытков, а также находящиеся в использовании

банка на протяжении всего периода его деятельности. Собственный капитал

включает: уставный капитал, резервный капитал, резервы на покрытие

различных рисков, учредительскую прибыль (эмиссионные разницы),

нераспределенную прибыль текущего года и прошлых лет. Кроме этого, в

состав собственного капитала может входить привлеченный или

субординированный кредит, который характеризуется достаточно длительными

сроками привлечения (не менее 5 лет), отсутствием возможности истребования

кредитором ранее предусмотренных договором сроков погашения и выплатой

основной суммы долга только после окончания срока действия договора.

Структура банковских пассивов имеет свою специфику по сравнению со

структурой пассивов хозяйствующих субъектов. Она заключается в

относительно небольшой доле собственных средств банка (около 10 %) по

сравнению с долей привлеченных средств. Это связано с рядом причин. Во-

первых, банки по роду своей деятельности занимаются перераспределением

временно свободных средств клиентов, т.е. работают в основном с "чужими"

средствами. Во-вторых, банковские активы намного ликвиднее, чем активы

49

нефинансовых компаний, так как находятся в основном в денежной форме, а не

"заморожены" в виде основных средств и производственных запасов. Это

позволяет быстрее мобилизовать банку денежные средства для выполнения

своих обязательств перед кредиторами и снижает потребность в собственном

капитале.

Собственные средства у различных коммерческих банков могут

составлять и гораздо большую долю в общем объеме ресурсов. Она зависит в

основном от продолжительности деятельности банка и проводимой банком

ресурсной политики. У вновь созданного банка все пассивы сформированы за

счет собственных - средств и представлены средствами, внесенными в уставный

фонд. В некоторых случаях банками проводится целенаправленная политика по

"удешевлению" ресурсной базы за счет сокращения привлечения средств

клиентов и наращивания собственных средств.

Собственный капитал банка выполняет ряд важнейших функций в его

деятельности. Выделяют три основные функции: защитную, оперативную и

регулирующую. Поскольку основными принципами ведения банковского дела

является безопасность и ликвидность, защитная функция среди функций

собственного капитала банка считается основной. Она заключается в защите

интересов вкладчиков, так как собственный капитал может служить источником

выплаты средств по обязательствам банка при его ликвидации. Кроме того,

капитал банка играет роль своеобразного защитного барьера и позволяет банку

продолжать функционирование при возникновение непредвиденных расходов и

потерь. Для этого могут использоваться средства специальных фондов и

резервов, а в крайнем случае для покрытия убытков возможно использование

части акционерного капитала.

Оперативная функция заключается в том, что банк за счет резервов,

фондов и прибыли, составляющих его капитал, может осуществлять затраты на

формирование основных фондов, приобретать нематериальные активы,

50

осуществлять инвестиции в уставные фонды других субъектов и др. Особое

значение как источник средств для осуществления затрат собственный капитал

имеет на начальной стадии функционирования банка. За счет его

осуществляются все первоочередные расходы и активные операции. Но в

последующем роль собственного капитала не менее важна, поскольку он

позволяет банку осуществить высокодоходные, но рискованные операции,

производить вложения в долгосрочные, активы, т.е. осуществлять те затраты, в

которые опасно "втягивать" средства клиентов.

Регулирующая функция собственного капитала банка заключается в том,

что центральные банки, устанавливая обязательные для всех коммерческих

банков экономические нормативы, напрямую связанные с размером

собственного капитала, имеют реальную возможность регулировать

деятельность банков. Такими нормативами для белорусских банков являются

достаточность капитала (предельное соотношение между размером

собственного капитала банка и его активов), максимальный размер риска на

одного заемщика.

Собственный капитал банка является основой его коммерческой

деятельности, обеспечивает финансовую устойчивость банка и его

платежеспособность, служит источником покрытия непредвиденных расходов,

являющихся следствием различных рисков банка.

ЛИТЕРАТУРА

1. Банковское дело: учеб./ под ред. О.И. Лаврушина.– М.: ИНФРА-М, 2007.

2. Деньги, кредит, банки: учебник / под ред. Е.Ф. Жукова. - 2-е изд. – М., 2006.

51

ВЛИЯНИЕ ОСОБЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗОН НА МЕХАНИЗМ

РЕАЛИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА РЕГИОНА

Давыдова Д. С., Евтушенко В. П.

студенты 4 курса факультета «Финансы и банковское дело» Научный

руководитель: д.э.н., профессор Склярова Ю.М.

Сегодня для России одной из важнейших является проблема

самодостаточности экономического потенциала регионов. Поэтому

долгосрочная политика государственного регулирования должна быть

направлена в первую очередь на обеспечение последовательного развития

экономического потенциала регионов, стимулирования инвестиционной и

предпринимательской активности в них.

В экономической литературе потенциал региона рассматривается, как

способность имеющихся ресурсов данного региона приносить доходы

различным экономическим субъектам в определенный период времени. Эта

способность может быть и не реализована, поэтому финансовый потенциал -

оценочная, вероятностная категория.

Использование экономического потенциала региона позволяет получать

доходы различным субъектам хозяйствования - государству (в лице

федеральных и региональных властей), муниципальным образованиям,

различным организациям, населению.

Для оценки объемов экономического потенциала необходимо выделять

такие понятия, как используемый и неиспользуемый экономический потенциал.

Первый можно отождествлять с экономическими ресурсами региона и

оценивать через их объем, отражаемый в финансовом балансе региона.

Неиспользуемая часть экономического потенциала связана с оценкой той части

ресурсов региона, которая только может быть вовлечена в оборот в течение

определенного периода времени, т.е. это не используемая, не реализованная

часть экономического потенциала.

52

Экономический потенциал региона зависит от наличия различных видов

ресурсов, которыми он располагает, независимо от того, используются они или

нет. И эти ресурсы, прежде всего, должны быть оценены. Ресурсы государства

обычно определяются через стоимость национального богатства. Но

экономический потенциал не следует отождествлять со стоимостью

национального богатства, хотя стоимостная оценка ресурсов региона лежит в

основе оценки экономического потенциала.

Эффективное использование природных богатств - далеко не достаточное

условие для устойчивого экономического роста. Поэтому одной из важнейших

целей является реструктуризация экономики и создание производств,

выпускающих качественные и востребованные рынком товары.

Сделать Россию способной конкурировать с развитыми странами в

ближайшем будущем можно путем обеспечения конкурентных преимуществ в

определенных отраслях народного хозяйства на местном, региональном, а

потом федеральном и международном уровнях.

В стимулировании развития отраслей народного хозяйства, в том числе

работающих на экспорт, невозможно обойтись без использования

общепринятых и доказавших свою эффективность инструментов: льготного

кредитования и налогообложения, предоставления государственных гарантий

под внешнее финансирование экспортного производства, предложения

определенного «пакета» льгот и привилегий инвесторам, государственного

содействия в продвижении отечественной продукции на внешние рынки.

Наличие всех этих инструментов сочетается в механизме создания и

применения особых (свободных) экономических зон (ОЭЗ) рисунок 1.

Эффективное формирование и функционирование ОЭЗ вносит огромный

вклад в развитие региональной экономики.

53

Рисунок 1 – Схема создания ОЭЗ в Российской Федерации

Широкомасштабное привлечение инвестиций в экономику субъектов РФ

посредством создания ОЭЗ способствует решению таких задач, как

модернизация производства, освоение невостребованного научно-технического

потенциала страны, расширение и диверсификация экспортного потенциала,

развитие импортозамещающих производств в отдельных отраслях, освоение

передовых форм и методов организации производства и опыта цивилизованных

отношений в сфере предпринимательской деятельности, развитие

инфраструктуры, транспортной сети и средств связи, привлечение

капиталовложений в отдаленные районы с богатыми природными ресурсами,

продвижение российских товаров и технологий на внешние рынки посредством

специальных форм участия иностранного капитала.

Свободные экономические зоны

в Российской Федерации

Цели создания

Экономические;

Социально-политические;

Научно-технические

Принципы создания

ОЗС - неотъемлемая часть

территории РФ;

Соблюдение единого

экономического пространства

РФ;

Льготное налогообложение

Проблемные вопросы Непонимание реальных целей и

задач ОЭС;

Огромность отводимых территорий

для ОЭС;

Массовая раздача льгот и

привилегий;

Стремление местных властей к

суверенитету через ОЭС

Инструменты создания

Налоговые кредиты;

Налоговые каникулы;

Налоговые и таможенные

преференции

54

ОЭЗ в России имеют ограниченное применение, а перспективы создания и

дальнейшего их существования в российской региональной экономике во

многом зависят от формирования и развития в сравнительно сжатые сроки

эффективного специального законодательства и методик комплексного

контроля за соблюдением условий их функционирования.

Основным условием эффективного функционирования ОЭЗ должен

выступить принцип целостности, который предполагает рассмотрение ОЭЗ как

территориального образования с действующим производством, совокупностью

требований к резидентам ОЭЗ и их деятельности, включая подсистему

налоговых и таможенных льгот и преференций, предоставляемых в

соответствии с таможенным режимом «Свободная таможенная зона».

Использование данного принципа впервые позволит подойти к рассмотрению

ОЭЗ как воспроизводственной системы и разработать предложения по

совершенствованию ее деятельности.

Создание свободных экономических зон - это лишь один из элементов

стратегии развития страны или определенного региона. Он имеет смысл только

вместе с реализацией активной структурной и региональной политики,

приложением усилий по развитию международных экономических отношений.

Важное место в процессе совершенствования применения ОЭЗ в России

занимают вопросы экономического характера, связанные с деятельностью

резидентов ОЭЗ, эффективность функционирования которых напрямую

отражает эффективность функционирования всей ОЭЗ и ее последующий вклад

в экономику отрасли, региона и всей страны.

Отдельное внимание необходимо уделить вопросам проведения комплексного

организационно-экономического анализа резидентов ОЭЗ и разработке на его

основе рекомендаций по совершенствованию методического обеспечения

режима ОЭЗ.

55

ВЕНЧУРНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ В РОССИИ

Денисенко А. И., Петрова О.А.

студенты 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: д.э.н., профессор Склярова Ю.М.

В последние несколько лет Россия взяла курс на инновационное развитие,

определив такие основные направления, как нанотехнологии, ядерные

технологии, биотехнологии, энергоэффективность и ресурсосбережение,

космические технологии и телекоммуникации, медицинские технологии и

фармацевтика, компьютерные технологии и программы. Но вывод на рынок

инновационной продукции сопровождается определенными сложностями.

Жизненный цикл инновационного продукта делится на

допроизводственную и производственную стадии. Допроизводственная в свою

очередь делится на научно-исследовательские и опытно конструкторские

работы.

Разработчики самостоятельно справляются со стадией НИР, а для

выполнения ОКР им уже требуется помощь как финансовая, так и

управленческая. Запуск инновационного производства сопровождается

большими рисками, а банковский кредит необходимо возвращать при любом

исходе, поэтому решением этой проблемы является венчурное инвестирование.

Преимущества венчурного капитала перед финансовыми институтами не

только в желании инвестировать нововведения, но и в предоставлении молодым

компаниям консультаций, важной, часто конфиденциальной информации, а

также в гибкости управления, быстроте принятия решений, низком уровне

текущих издержек.

Венчурное инвестирование (от англ. «venture», что означает «рискованное

начинание») – предоставление средств на долгий срок молодым компаниям,

находящимся на ранней стадии развития, в обмен на долю в этих компаниях.

Венчурный капитал представляет собой финансовое звено инновационной

56

инфраструктуры, объединяющее носителей капитала и носителей технологий, и

именно он решает проблему финансовой недостаточности в секторе

стартующих инновационных проектов. Благодаря венчурному капиталу были

созданы такие компании как Intel, Microsoft, Google, Яндекс, Abbyy, и другие.

Венчур – это особые экономические отношения, в которых ключевую

роль в успехе компаний играет участие инвестора в управлении и передаче

основателям компании опыта ведения бизнеса, полезных связей и навыков.

Именно такие «умные» инвестиции и помогают молодым компаниям пройти

через «долину смерти» - период, когда само существование компании находится

под вопросом.

Для венчурного инвестирования характерно соотношение «3-3-3-1», когда

из 10 проинвестированных компаний 3 – неудачных, 3 – приносят умеренную

доходность, 3 – высокодоходны, а одно оказывается сверхдоходна и приносит

сотни процентов прибыли. Это во много раз покрывает издержки, связанные с

неудачным инвестированием.

В индустрии прямых частных и венчурных инвестиций стало уже

общепринятым следующее разделение процесса роста и развития непубличных

компаний на стадии:

Seed – компания находится в стадии формирования, имеется лишь идея или

проект, идет процесс создания управленческой команды, проводится НИОКР

и маркетинговые исследования.

Start-up – компания недавно образована, обладает опытными образцами,

пытается организовать производство и выход продукции на рынок.

Early stage – компания осуществляет выпуск и коммерческую реализацию

готовой продукции, хотя пока не имеет устойчивой прибыли. На эту стадию

приходится «точка безубыточности».

Expansion – компания занимает определенные позиции на рынке, становится

прибыльной, ей требуются расширение производства и сбыта, проведение

57

дополнительных маркетинговых исследований, увеличение основных

фондов и капитала.

Exit – этап развития компании, на котором происходит продажа доли

инвестора другому стратегическому инвестору, их первичной размещение на

фондовом рынке (IPO) или выкуп менеджментом (МВО). Продажа

происходит по ценам, намного превышающих вложения, что позволяет

инвесторам зафиксировать значительные объемы прибыли.

Общая продолжительность цикла от «посева» до «выхода» занимает 5-10

лет.

Основная форма дохода на рисковый капитал – учредительская прибыль,

реализуемая основателями стартовых компаний и финансировавшими их

фондам и партнерами лишь через 5-7 лет, когда акции венчура начнут

котироваться на фондовом рынке. Однако для выхода на эту стадию каждому

венчуру требуется несколько этапов финансирования с участием рискового

капитала.

Минимизация риска достигается благодаря жесткому отбору проектов и

одновременно поддержанию такого их числа, которое позволяет извлечь

огромную прибыль из нескольких ошеломляющих успехов. Иногда, опасаясь

чрезмерного риска и отсрочки получения прибыли, рисковые инвесторы

недооценивают важность поддержания фазы зарождения компаний,

являющейся базой инновационного и инвестиционного циклов.

Эти негативные черты рискового капитала отчасти устраняются в его

рамках посредством специализации рисковых инвесторов в финансировании

разных стадий инновационного процесса. Венчурное инвестирование, вовлекая

частный капитал в управление начинающим компаниям, позволяет добиться

высоких темпов их развития и получения значительной добавленной стоимости

в реализуемом ими продукте за счет высокого уровня менеджмента.

58

В настоящее время развитие частного бизнеса в России уже не мыслимо

без существования альтернативного источника финансирования долгосрочного

долгового и акционерного капитала, каким является венчурный капитал. Уже

можно сказать, что в России сегодня уже работает новая финансовая индустрия

– венчурное инвестирование.

Рисунок 1 – Капитализация венчурных фондов и фондов прямых

инвестиций в России, млн долл.

Структура капиталов фондов, сформированных в 2009 году, может быть

оценена лишь приблизительно, несмотря на то, что информация той или иной

степени полноты имеется относительно 17 из 19 новых фондов, составляющих в

денежном выражении около 80% (примерно 1,06 млрд долл.) от объема

привлеченных в 2009 году капиталов.

Задача по идентификации привлеченных средств несколько облегчается

тем, что число фондов, созданных в 2009 году в рамках государственных

программ, значительно превышает число фактически «поднятых» частных

фондов прямых инвестиций. Нежелание частных фондов раскрывать

информацию о структуре привлеченных капиталов связано с опасением потери

доверия инвесторов, внутренними учредительными и партнерскими

договоренностями в фондах, и т. п.

59

В связи с этим информация об источниках и типах капитала в статистике

за некоторые годы идентифицирована не в полной мере. С учетом отмеченных

особенностей, источники капиталов распределились следующим образом:

Рисунок 2 – Источника капитала российских фондов, %

В структуре российских источников капитала можно констатировать

некоторое совокупное преобладание государственных средств и капитала

институциональных инвесторов. При этом в качестве государственных

источников выступают денежные средства, поступившие из федерального или

региональных бюджетов, а государственные средства, поступившие через

различные институты развития, отнесены к средствам институциональных

инвесторов. Скорее всего можно предполагать, что доля частных средств все же

несколько преобладает в общем объеме привлеченного капитала, поскольку в

число 17 новых фондов, о структуре которых имеется определенная

информация, не входят 2 частных фонда прямых инвестиций, информация по

структуре капитала которых не была раскрыта.

В целом, привлечение средств от отечественных инвесторов несколько

затруднено, поскольку последние не всегда готовы исполнять принимаемые на

себя долгосрочные обязательства по внесению денежных средств в капиталы

фондов.

В России эта отрасль финансовой деятельности пока находится на ранней

стадии развития, поэтому ей присущи такие проблемы, как отсутствие

квалифицированных кадров для управления высокотехнологичными

60

венчурными проектами, а также отсутствие полноценной юридической базы,

регулирующей и регламентирующей отношения участников.

Рисунок 3 – Структура российских

источников капитала, %

Рисунок 4 – Структура зарубежных

источников капитала, %

Для развития венчурного инвестирования необходимо обеспечить

благоприятные правовые условия, в том числе касающиеся прав

интеллектуальной собственности. До сих пор нет четкой, законодательно

установленной позиции по поводу прав на результаты интеллектуальной

деятельности, созданные с привлечением средств федерального бюджета.

Кроме того, для стимулирования активности участников рынка возможно

введение дополнительных налоговых или иных льгот для инвесторов в области

венчурного инвестирования. Нельзя не отметить, что некоторые положительные

действия со стороны государства уже предприняты. Например, реализация

мероприятий с участием Министерство экономического развития и торговли по

созданию частно-государственных венчурных фондов для инвестирования в

высокотехнологичные проекты.

Чиновники прекрасно понимают, что развитие венчурного бизнеса не

только поможет встать "на ноги" малому и среднему инновационному бизнесу,

что решит одну из основных экономических проблем современной России, но и

положительно скажется на состоянии фондового рынка в целом.

61

Таким образом, можно сделать вывод, что при переводе экономики

России на инновационный путь развития венчурная индустрия становится

неотъемлемой частью национальной инновационной системы.

Финансируя малые и средние инновационные предприятия на этапе, когда

иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений и,

обеспечивая высокие темпы роста компаний, венчурное инвестирование

становится пусковым механизмом для модернизации действующих производств

на основе использования достижений науки и техники.

РАЗВИТИЕ И ОПТИМИЗАЦИЯ МЕХАНИЗМА ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ

ОСОБЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗОН

Деркач С.В.

студент экономического факультета

Филиала Российского государственного социального

университета в г.Ставрополе

Научный руководитель: к.э.н., доцент Мовсесян Г.Г.

Современная промышленная политика представляет собой комплекс мер,

направленных на повышение конкурентоспособности национальных компаний

на внутреннем и внешнем рынках путем создания особых экономических зон и

благоприятных условий для их динамичного развития и реализации их

фактических и потенциальных конкурентных преимуществ.

Особая экономическая зона - это часть территории Российской

Федерации, на которой действует особый режим осуществления

предпринимательской деятельности.

Цели создания таких зон многообразны: привлечение инвестиций для

повышения конкурентоспособности отдельных производств, развитие экспорта,

стимулирование инновационной активности национальных компаний.

Механизм особых экономических зон предполагает преференции по трем

ключевым для бизнеса направлениям: налоговые и таможенные льготы,

62

государственное финансирование инфраструктуры, снижение

административных барьеров.

Именно сочетание этих факторов делает режим особой экономической

зоны достаточно привлекательным для инвесторов, хотя каждый из них в

отдельности не так и велик.

На сегодняшний день в России созданы или планируются к созданию

особые экономические зоны почти всех основных типов, распространенных в

мире: промышленно-производственные, технико-внедренческие, туристско-

рекреационные, портовые.

При этом акцент делается на отрасли с высокой добавленной стоимостью,

инновационностью и мультипликативностью. Такой подход позволяет

рассчитывать на то, что создание особых экономических зон приведет к

стимулированию и развитию смежных отраслей и сопредельных территорий.

Это является значительным позитивным отличием от предыдущих попыток

создания особых зон в России.

Также стоит отметить невмешательство государства в непосредственную

реализацию инвестиционных проектов на территории особых эк. зон. Оно лишь

создает условия для эффективного ведения бизнеса и отслеживает соблюдение

правил игры.

Однако в России механизм особых экономических зон пока находится в

стадии становления и отладки, поэтому имеются значительные возможности по

его развитию и оптимизации. Можно отметить следующие основные моменты:

1. Все созданные особые экономические зоны в масштабах российской

экономики – это капля в море.

Ярким подтверждением возможности радикального увеличения числа

особых экономических зон является опыт США и Китая. В каждой из этих

стран успешно работает более двухсот особых экономических зон.

63

2. Текущее разграничение особых экономических зон по 4 типам

представляется не вполне эффективным, а возможность получения двух особых

эк. зон различного типа одним регионам пока не представляется реальным.

Наиболее очевидными представляются возможности сочетания промышленной

и технико-внедренческой зон, туристской и портовой, портовой и

промышленной. Мировой опыт подтверждает эффективность комплексных

особых экономических зон.

3. Представляется важным, чтобы в особой экономической зоне было

возможно сочетание предприятий малого и крупного бизнеса.

С одной стороны, крупный бизнес имеет возможности привлечения

финансирования, внедрения результатов научно-исследовательских разработок

в реальные производственные процессы, отлаженные каналы сбыта.

С другой стороны, малый и средний бизнес отличается гораздо большей

гибкостью, креативностью.

Однако сейчас законодательство предполагает наличие в промышленно-

производственных особых экономических зонах только крупных инвесторов

(проекты от 10 млн. евро), а технико-внедренческие зоны, наоборот, трактуются

как центры развития малого и среднего бизнеса.

4. В настоящее время инструмент особых экономических зон сложно

использовать для запуска инвестиционных процессов в проблемных регионах.

Этому препятствует критерии отбора, дающие существенные преимущества

наиболее развитым и благополучным субъектам федерации.

В то же время, за рубежом (особенно, в развитых странах) механизм

особых экономических зон также выполняет задачу поддержки отстающих

регионов. Такой подход позволяет осуществлять догоняющее развитие

территорий не только за счет прямой финансовой помощи из центра, но и путем

создания вполне рыночных стимулов.

64

Это особенно актуально для России. Многие отстающие регионы имеют

значительный потенциал (человеческий, ресурсный, геополитический и т.д.).

Однако для его реализации необходимо создание специальных условий. Особые

экономические зоны – один из лучших механизмов для этого.

5. Как свидетельствует мировой опыт, одним из основных источников

ускоренного формирования научно-технического и инвестиционного

потенциала страны является венчурное финансирование. Необходимые для его

развития в особых эк. зонах финансовые ресурсы могут быть аккумулированы с

помощью специализированных фондов, создаваемых бизнес-структурами. При

этом одной из наиболее сложных задач является организация эффективного

управления указанными фондами с целью обеспечить оптимальный баланс

между коммерческой отдачей от венчурных проектов и приоритетами

инновационного развития конкретных отраслей.

Анализ мировой практики показывает плодотворность использования

такого организационного механизма как особые экономические зоны. При этом

основная цель его применения – придание инновационного импульса

экономическому развитию. Формирование таких зон сопровождается целым

рядом дополнительных, а в отдельных случаях – эксклюзивных мер

экономического и административного характера, обеспечивающих эффективное

функционирование таких образований и интенсификацию их влияния на всю

социальную систему. К числу таких мер помимо прямых льгот для резидентов

особых экономических зон относятся многочисленные примеры их косвенной

поддержки – инвестиционное консультирование, содействие в патентной

защите и т.д. Этот аспект остается в России совершенно непроработанным, хотя

является очень важным.

65

ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА МИКРОФИНАНСИРОВАНИЯ:

ПРИНЦИПЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ

Желонкина А.А., Захарова Т.Е.

студенты 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: д.э.н. Склярова Ю.М.

Одна из главных стратегических целей России в настоящее время -

повышение уровня жизни населения страны. Одним из методов является создание

условий для развития предпринимательства. Большинству людей с низкими

доходами, желающих развивать свой бизнес, недоступны традиционные источники

финансирования, так как традиционная банковская система, предоставляющая

кредиты предпринимателям, требует залог или поручительство. Выходом из

создавшейся ситуации является развитие микрофинансовых институтов.

Актуальность темы заключается в том, что микрофинансирование в России

сегодня - один из самых динамично развивающихся секторов финансового рынка.

Финансовая поддержка малого предпринимательства сегодня во всем мире

неразрывно связана с понятием микрофинансирования. Микрокредитование,

безусловно, можно отнести к основным источникам финансирования бизнеса.

Микрокредитные программы дают маленькие займы, без залоговых

требований людям, живущим в бедности. Таким образом они могут начать или

расширить свой собственный бизнес. С другой стороны, микрокредитные

организации являются не только доступным источником финансирования и

оказания технической помощи предпринимателям, но и источником уменьшения

безработицы, создания новых рабочих мест. Микрокредитование позволяет

повысить уровень предпринимательского мастерства. Получая ссуды малыми

суммами в начале предпринимательской деятельности, заемщик учится

использовать их более выгодно. Таким образом, микрокредитование обеспечивает

доступ к источникам финансирования и другим услугам предпринимателям малого

бизнеса.

66

Обсуждая вопросы государственной поддержки микрофинансирования,

следует, прежде всего, разделить ее на две важные составляющие: поддержка путем

создания стимулирующего законодательства (регулирования) и бюджетная

поддержка. Первая носит более общий и фундаментальный характер, обеспечивая

благоприятные условия для развития рынка в целом. Вторая может помочь

быстрому развитию необходимых рыночных механизмов или поддержать тех, кому

существующие на рынке ресурсы сегодня недоступны. Однако, любая

господдержка может принести системную пользу, только если она отвечает

долгосрочным интересам развития рынка.

В этой связи, следует определить, какой нам видится долгосрочная стратегия

микрофинансирования в России.

Принимая во внимание существующую ситуацию на рынке финансово-

кредитных услуг, выражающуюся в общей недостаточности ресурсов для

финансового обеспечения развития малого бизнеса и борьбы с бедностью, наиболее

целесообразным для нашей страны представляется организация двухуровневой

системы микрокредитования, включающей в себя на верхнем уровне банки, а на

нижнем - небанковские микрофинансовые институты.

Крупнейшие розничные банки, имеющие развитые филиальные сети - в

первую очередь, Сбербанк России, ВТБ 24, Россельхозбанк могут сыграть важную

роль в быстром увеличении объема микрокредитования.

Согласно мировой практике, для организации программы микрокредитования

в банке может быть использовано три подхода.

1. Прямого банковского микрокредитования.

2. Выделения микрокредитной программы в специально созданную банком

дочернюю структуру.

3. «Оптового» кредитования банками существующих микрофинансовых

организаций.

Первый путь сегодня довольно активно внедряется многими банками. Но, во-

первых, в его рамках нельзя организовать кредитование предпринимателей,

67

которые живут в небольших городах вне зоны покрытия банковских отделений. Во-

вторых, рассматривая нишу микрокредитования в диапазоне от нескольких тысяч

до одного миллиона рублей, легко увидеть тяготение банков к верхнему пределу

этой суммы, что приводит к среднему размеру микрокредита в банковском секторе

около 500 тыс. рублей. Однако микрокредиты по своей идеологии обязаны

достигать и более мелких, социально незащищенных заемщиков.

Таким образом, выделения микрокредитной программы в специально

созданную банком дочернюю структуру позволяет достичь ряда преимуществ:

реализовать специальный подход к оценке кредитоспособности

микропредприятий, что удешевит микрозаймы при сохранении

достаточного высокого уровня рентабельности программы;

создать филиальную сеть МФО, расширяющую филиальную сеть банка, за

счет проникновения в районные центры и небольшие населенные пункты.

Осуществление третьего подхода - кредитования банками успешных

небанковских микрофинансовых институтов, совершенно необходимо, поскольку

даже дочерние МФО крупнейших банков не смогут полностью обеспечить

потребности микробизнеса, а также потребителей, проживающих в небольших

населенных пунктах.

Так, например, филиальная сеть крупнейшего банка – Сбербанка России

включает в себя около 21 тысячи точек обслуживания, в то время как в России

насчитывается более 140 000 малых населенных пунктов. Как следствие,

основными финансовыми учреждениями в малых населенных пунктах часто могут

являться исключительно небанковские микрофинансовые институты.

В мире известно несколько основных форм организации микрофинансовой

деятельности. Появившись в секторе некоммерческих организаций, она постепенно

распространилась на кооперативную финансовую систему, коммерческий сектор и

банки. При этом максимальной эффективности микрофинансовых программ можно

достичь в случае опоры на несколько несвязанных видов МФИ.

68

Таким образом, описав структуру рынка, можно перейти к основным

параметрам его государственной поддержки.

1. Совершенствование нормативно-правового регулирования

микрофинансовой деятельности и методов финансового надзора.

Для обеспечения устойчивого долгосрочного развития рынка, снижения

рисков и притока частных и институциональных инвестиций в сектор

микрофинансирования, необходимо обеспечить скорейшее приятие

соответствующего закона. Закон определит параметры микрофинансовой

деятельности, виды организаций для включения в государственный реестр МФО,

их права и обязанности, а также даст возможность разработать особые налоговые

режимы для МФО и реализовать иные меры поддержки со стороны государства,

повышающие привлекательность микрофинансирования инвесторов. С другой

стороны, законом необходимо установить требования по защите прав потребителей

микрофинансовых услуг, в том числе и норму о раскрытии МФО информации об

эффективной процентной ставки по микрозайму.

Выдача микрокредитов и работа в небольших населенных пунктах сама по

себе является достаточно затратной. Высокие издержки надзора могут сделать ее

полностью нерентабельной. Для финансовой устойчивости и самоокупаемости

микрофинансовых программ с достижением больших показателей

территориального охвата снижение издержек, связанных с регулированием и

надзором, является одним из основных факторов успеха.

По мере роста возможностей МФИ по привлечению средств и количества

допустимых активных операций по их использованию, должны пропорционально

увеличиваться и требования надзора. В зависимости от масштаба рынка и уровня

рисков, контроль над их соблюдением со стороны государства может быть как

прямым, так и делегированным, через саморегулируемые организации участников

рынка.

2. Вторая составляющая - меры бюджетной поддержки

микрофинансирования и их эволюционное развитие.

69

Начиная с 2009 года, Минэкономразвития РФ выделяет ресурсы на развитие

микрофинансирования, как одного из антикризисных приоритетов поддержки

малого предпринимательства. Это большое достижение. Так, в 2010 году на

капитализацию региональных фондов микрофинансирования было выделено около

2 млрд. рублей, что позволило организовать их работу более чем в 40 регионах РФ.

В этом году планируется довести объем ресурсов таких фондов до 5-6 млрд.

рублей, а количество регионов - не менее чем до 60.

В результате развития программ микрофинансирования создано более 10 000

новых единиц бизнеса, более 60 000 новых рабочих мест, осуществлено обучение и

консультирование более чем 38 000 предпринимателей.

Существующее в России законодательство не позволяет осуществлять

программы микрофинансирования в широких масштабах через некоммерческие

организации, как это происходит во всем мире. Несмотря на существующие

трудности в развитии микрокредитования, такие, как отсутствие соответствующей

правовой базы и опыта, недостаток информации и знаний микрофинансирование

доказало свою жизнеспособность в России.

Развитие институтов и технологий микрофинансирования является важным

фактором успеха в построении всеохватывающей финансовой системы, в основе

которой должна лежать институционально диверсифицированная модель

розничного финансового рынка.

ЛИТЕРАТУРА

1. Бажан А.И. Реструктуризация в сфере кредитования малого бизнеса //

Деньги и кредит, 2007.

2. Милюков A.M. Кредитование в России: некоторые уроки кризиса//

Банковское дело. 2010. № 5.

3. Хомяков А.А. Проблемы малого бизнеса // Итоги, 2007.

4. Чичерин В.В. Перспективы развития малого бизнеса в России // экономика и

жизнь, 2007.

70

ПРОБЛЕМЫ КРЕДИТОВАНИЯ В МАЛОМ И СРЕДНЕМ БИЗНЕСЕ

Желтякова Л.А.

студентка экономического факультета

Филиала Российского государственного социального

университета в г. Ставрополе

Научный руководитель: к.э.н., ст. преподаватель Елфимова Ю.А.

Вслед за деньгами изобретение кредита является гениальным открытием

человечества. Благодаря кредиту сокращается время на удовлетворение

хозяйственных и личных потребностей. Предприятие-заемщик за счет

дополнительной стоимости имеет возможность увеличить свои ресурсы,

расширить хозяйство, ускорить достижение производственных целей.

Граждане, воспользовавшись кредитом, имеют двойной шанс: либо применить

способности и полученные дополнительные ресурсы для расширения своего

дела, либо ускорить достижение потребительских целей, получить в свое

распоряжение такие вещи, предметы, ценности, которыми они могли бы владеть

лишь в будущем. Кредит выступает опорой современной экономики,

неотъемлемым элементом экономического развития. Его используют как

крупные предприятия и объединения, так и малые производственные,

сельскохозяйственные и торговые структуры; как государства, правительства,

так и отдельные граждане. Кредиторы, владеющие свободными ресурсами,

только благодаря их передаче заемщику, имеют возможность получить от него

дополнительные денежные средства. Кредит, предоставляемый в денежной

форме, представляет собой новые платежные средства.

Для малого бизнеса кредитование – это действительно верное средство

«стать на ноги». Как показывает статистика, рано или поздно практически у

каждого предпринимателя наступает период острой необходимости в

получении кредита. Но, к сожалению, сложностей в этом деле более чем

достаточно. Номинально в нашей стране малый бизнес активно

поддерживается. В первую очередь сомнения банков связаны с деятельностью

71

начинающих предпринимателей. Больше шансов и у тех предпринимателей,

которые предоставляют гарантии обязательного возврата денежных средств.

Такой гарантией может быть залог в виде недвижимого имущества или

поручительство рентабельной организации. Кредитные организации отдают

себе отчет в том, что такому заемщику необходимо решить массу вопросов.

Современный бизнес нуждается не только в помещении, оборудовании и

персонале – кроме этого необходимо определить рынок реализации товара или

услуги, наладить бесперебойный выпуск своего продукта и широко

прорекламировать его.

В настоящее время проблемы кредитования в наибольшей степени

наблюдаются в малом и среднем бизнесе. Кредитование этой сферы

представляет для государства значительный интерес, поскольку развитый

малый бизнес является обязательным условием развития реального сектора

экономики. Он выполняет ряд социально-экономических задач: обеспечения

занятости населения, развитие конкуренции, увеличения налоговых

поступлений в госбюджет и т.д. Таким образом, государство обязано принимать

всевозможные меры, чтобы кредитование стало доступным широкому кругу

предпринимателей.

Особенности малого и среднего бизнеса по сравнению с другими

странами, а также по сравнению с крупным бизнесом:

1. Низкий процент венчурной специализации. В экономически

развитых странах бизнес играет важную роль в формировании инновационной

экономики (около 25%), в России же основным видом деятельности малого

бизнеса является торговля и коммерция, а не инновационное производство

(всего около 6%). На сегодняшний день это важнейшая задача государства в

области поддержки бизнеса – развитие предприятий, ориентированных на

наукоемкие и высокотехнологичные отрасли.

72

2. Низкая легитимность бизнеса. Является еще одной характерной

особенностью развития малого и среднего бизнеса, поскольку большой процент

предприятий функционирует в сфере теневой экономики. Используя «серые

схемы» работы, занижая прибыль, компании уменьшают свои налоговые

выплаты, а, следовательно, и доходы в бюджет страны.

3. Постоянная нехватка финансирования.

4. Неустойчивость бизнеса, в результате нехватки финансирования,

жесткой конкурентной борьбы и части внешних факторов (инфляции,

энергетического кризиса и т.д.).

Но, несмотря на это в любой деятельности, связанной с производством

товаров или предоставлением услуг, даже обычный потребитель может

заметить и недостатки малого бизнеса.

Надо отметить, что 10-15 лет назад кредитование малого и среднего

бизнеса в России, как и вся система кредитования в целом, только лишь

зарождалась в отличие, скажем, от развитых зарубежных стран. Это было

связано, прежде всего, с общим экономическим упадком в стране, высокими

темпами инфляции, низкими темпами развития бизнеса, а как следствие - с

отсутствием должного спроса со стороны представителей малого бизнеса.

Так как этот сектор экономики занимает довольно большую долю рынка,

о выживании в кризисной ситуации должны думать не только бизнесмены, но и

государство, которое должно оказывать всяческую поддержку

предпринимателям. По мнению специалистов, государство должно упрощать

налоги или вводить налоговые льготы, чтобы кризис прошел более

«безболезненно».

Основной проблемой, препятствующей развитию малого бизнеса, остался

недостаток финансирования. С этой проблемой сталкиваются постоянно, на

протяжении всего жизненного цикла компании: открытия, становления,

развития. Особенно по мере развития проблема финансирования становится

73

более острой. Многие компании имеют схемы диверсификации производства,

увеличения оборотных мощностей, но не имеют достаточных для этого

денежных средств.

В связи с этим в России необходимо принятие мер стимулирования

финансовой поддержки предприятий малого бизнеса:

1. Увеличение в федеральном и региональных бюджетах объем

финансовых средств на развитие системы гарантийных фондов.

2. Увеличение в федеральном и региональных бюджетах объем

финансовых средств на субсидирование процентных ставок по кредитам.

По мнению представителей банковского сообщества и малого бизнеса,

государство должно субсидировать 60% процентной ставки банка, сами банки -

20%, предприниматели - 20%.

3. Всемерно поощрять создание и развитие страховых объединений

предпринимателей - обществ взаимного страхования.

4. Содействовать созданию специализированных банков

(государственных или коммерческих) по кредитованию малого бизнеса.

Деятельность таких банков могла бы осуществляться не только за счет

собственных средств, но и с опорой на систему государственного

рефинансирования.

5. Развивать сотрудничество мелких и крупных банков. в целях

расширения банковского кредитования малого бизнеса и снижения кредитных

рисков.

При нестабильном, несовершенном, а во многих случаях противоречивом

законодательстве для успешного кредитования банк должен разработать и

внедрить эффективную и гибкую систему управления кредитным риском.

Построение эффективной банковской системы управления кредитным риском

основывается на правильной оценке и контроле индивидуальных отношений с

заемщиком, а также в осторожном и осмотрительном подходе к управлению

74

кредитным портфелем. Все это представляет собой элементы системы

управления кредитным риском.

Многолетняя проблема малых предприятий – отсутствие доступа к

кредитным ресурсам – продолжает оставаться чрезвычайно острой.

Существует несколько источников, из которых мелкие компании черпают

заемные средства:

- частные кредиторы (мелким предпринимателям, у которых отсутствует

опыт работы с банком, проще обратиться к знакомым и родственникам);

- венчурные фонды;

- кредитные потребительские кооперативы;

-бюджетные кредиты, выдаваемые региональными фондами поддержки

малого предпринимательства;

- кредитные организации.

Основным источником заемных средств, для малого бизнеса в крупных

городах являются кредитные организации. На данный момент доля малых и

средних предприятий в общем объеме банковского кредитования составляет

только 5-10%.

Таким образом, состояние и перспективы развития микрофинансирования

в России определяют дальнейшие перспективы развития банковских услуг для

бизнеса:

1. бизнес проявляет значительный интерес к продуктам банковского

кредитования;

2. увеличение количества банков, предлагающих кредиты для бизнеса;

3. как следствие двух предыдущих пунктов, снижение процентных

ставок по кредитам, увеличение сроков кредитования;

4. стандартизация процесса кредитования (разработка единых

требований, перечня документации и т.д.);

75

5. улучшение банковского сервиса и упрощение процедуры получения

кредита для бизнеса;

6. увеличение предлагаемых кредитных продуктов для открытия и

развития бизнеса.

Помимо банков в каждом крупном городе России существуют центры

поддержки малого бизнеса, способные кредитовать начинающие фирмы. Эти

центры также не спешат принимать решения, ставя высокую планку для

кандидатов на кредит. Сегодня их главные требования – документальные

доказательства прибыльности будущего дела, пошаговый бизнес-план с

обоснованием каждого пункта, полный пакет необходимых документов. По

статистике, самые вероятные кандидаты на получение кредита – это

предприятия торговли и услуг.

Ещѐ один источник кредита для начинающей компании – это организация

«Опора России», достаточно мощная и, к тому же, заручившаяся поддержкой

государства в деле кредитования малого и среднего бизнеса. «Опора России»

отбирает претендентов на конкурсной основе. Из сотни предложений

организация выбирает для кредитования двух-трех предпринимателей.

Компания четко опирается на рейтинг успешности всех направлений

современного бизнеса и отдаѐт предпочтение тем проектам, которые обещают

максимальную выгоду, а значит, стопроцентную отдачу финансовых вложений.

Проанализировав проблемы кредитования малого бизнеса можно сделать

вывод, что мешает кредитованию малого бизнеса?

С точки зрения банков

- это непрозрачность малого бизнеса

-недостаточная экономическая и юридическая грамотность большинства

российских малых предпринимателей

-отсутствие у малых предприятий ликвидных залогов

76

-отсутствие реальной масштабной государственной поддержки малого

бизнеса

-высокие риски невозврата кредитов

С точки зрения предпринимателей

-высокая стоимость кредитов

-слишком жесткие условия получения кредитов

-большие сроки рассмотрения заявок

-недостаточная государственная поддержка малого бизнеса

РЕГИОНАЛЬНЫЙ ТУРИСТСКИЙ КОМПЛЕКС КАК ОБЪЕКТ

УПРАВЛЕНИЯ В СИСТЕМЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО И

РЕГИОНАЛЬНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ СФЕРЫ ТУРИЗМА

Заботина Е.

студентка 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ст. преподаватель Остапенко Е.А.

Туристское производство и потребление формируется во всех

территориальных образованиях, обладающих туристским потенциалом, вне

зависимости от масштаба этого потенциала, его природы и структуры. Как и

туристский потенциал, туристское производство и потребление имеют вполне

очевидную территориальную (региональную) «привязку». Они осуществляются

в пределах определенных пространственных границ, которые могут совпадать

или не совпадать со структурой административно-территориального деления

страны. При этом возможность несовпадения территориальных границ

туристского производства и потребления учитывается туристским бизнесом,

формирующим туристские продукты исходя из естественно-рыночного

распределения спроса, прежде всего, ориентируясь на особенности въездного,

внутреннего и выездного туризма.

77

Система государственного и регионального управления не имеет такой

возможности.

Инициируемые ею управленческие механизмы всегда ориентируются на

региональный уровень, что позволяет характеризовать туристское производство

как неотъемлемый элемент системы регионального производства, включенного,

прежде всего в формирования продуктов въездного туризма. В этой связи

представляется необходимым очертить организационную форму управления,

осуществляемую органами государственного и регионального регулирования

(ГРР) в сфере туризма. Такой формой может стать региональный туристский

комплекс (РТК) – самостоятельное системное образование, с помощью которого

реализуется туристское производство в дестинации. Управление РТК

правомерно трактовать как механизм управления туристским производством

услуг въездного и внутреннего туризма, выстроенном на принципах

взаимосвязанности, взаимозависимости и взаимодополнения его элементов.

Региональный туристский комплекс как система, объединяющая

субъектов, занятых в сфере туризма имеет собственную структуру. Так как цель

его субъектной интерпретации – разработка мер государственного и

регионального регулирования, ядро регионального туристского комплекса,

являющееся главным объектом регулирования или своеобразным

коммутатором, распространяющим регулирующее воздействие на других

участников РТК. При формировании ядра РТК предлагается использовать два

основных варианта выбора: 1. в качестве ядра РТК выбираются туроператоры,

собственно формирующие туристский продукт. Этот вариант полностью

соответствует логике въездного туризма как вида экономической деятельности.

2. ядром предпринимательской среды регионального туризма становятся

организации, занимающие наиболее прочные рыночные позиции. В

рассматриваемой системе предпринимательства в этом качестве могут

78

выступать не только туроператоры, но и крупные гостиничные предприятия, а

также существующие межрегиональные и международные сети.

Множественность, разнохарактерность и разная степень воздействия

факторов делает бессмысленными попытки целенаправленного формирования

ядра. Более продуктивно изучение исторически сложившегося и объективно

существующего ядра регионального территориального комплекса и

формирования мер и механизмов его регулирования, позволяющего за счет не

прямого, а косвенного воздействия достичь соответствия целей развития РТК и

входящих в его состав субъектов туристской деятельности и ключевых целевых

ориентиров социального и экономического развития региона.

Исходя из положений концепции взаимодействия важно подчеркнуть, что

сфера туризма в новых хозяйственных условиях является своеобразным

полигоном для реализации предпринимательских инициатив. Большинство

бизнес-субъектов этой сферы вне зависимости от их масштаба и

функциональной направленности относятся к организациям

предпринимательского типа, особенность которых заключается в стремлении к

достижению стратегической гибкости и адаптивности, базирующихся на

инициативности и инновационности деятельности. Инновационная активность –

ключевой принцип предпринимательства вообще, проявляется в организациях

сферы туризма по многим направлениям: за счет внедрения новых видов

туристских продуктов; за счет развития существующих продуктов; на основе

диверсификации деятельности, сопровождающейся значительным расширением

ассортимента ряда основных и сопутствующих услуг; за счет обновления

кадрового состава; на основе внедрения уже существующих услуг,

ориентированных на новые сегменты (например, на сегменты, смежные с

целевым).

В этом направлении предлагается использовать ряд методов и приемов,

объединенных в систему управления взаимодействием различных субъектов

79

туристского рынка. В этой системе два основных субъекта – органы

государственного регулирования, действующие на региональном уровне, и

туристские организации или их сети, действующие на уровне региональной

дестинации. Каждый из этих субъектов осуществляет собственную политику в

области взаимодействия и обладает относительно самостоятельной

подсистемой управления взаимодействием.

Взаимодействие в цепочке «организация туристской сферы – органы

регионального регулирования туризма» вполне устойчиво и неизбежно во всех

регионах и при любых социально-экономических условиях. Именно его

устойчивость позволяет характеризовать его как основное из взаимодействий.

По отношению к туристским организациям система государственного и

регионального регулирования является ключевым элементом внешней среды, а

ее действия способны создать большинство из указанных предпосылок. В свою

очередь органы регулирования в процессе реализации собственных стратегий

нуждаются во взаимодействии с функционирующими на территории региона

туристскими организациями как с непосредственными реализаторами их планов

и программ. Согласованность интересов позволяет сформировать следующую

схему взаимодействия туристских организаций и органов государственного и

регионального регулирования (рисунок 1).

Поиск регуляторов сферы въездного туризма на региональном уровне

следует осуществлять в рамках региональной туристской политики.

Региональная туристская политика реализуется с использованием нескольких

инструментов, широко апробированных в международной практике. Первая

группа включает в себя инструменты маркетинга в части, касающейся методов

продвижения. Целью применения данного инструментария является создание

позитивного образа дестинации.

80

Рисунок 1 – Укрупненная схема взаимодействия между организациями сферы

туризма и органами регионального регулирования этой сферы

Следует отметить, что роль предпринимательского сектора в создании

имиджа РТК не столь велика. Основные усилия в этом направлении

осуществляют органы ГРР. Наибольший эффект в области продвижения может

быть достигнут за счет туристского брэндинга – системы действий по

идентификации регионального туристского комплекса в межрегиональной и

международной среде, формированию позитивного образа РТК и его

продвижения на целевые сегменты и в различные слои общества.

Вторая группа, тесно смыкающаяся с первой, - инструменты

информационного обеспечения, транслирующие маркетинговую информацию.

Такие системы, с большей или меньшей степенью проработанности,

существуют во всех туристских центрах, но их потенциал далеко не исчерпан.

В третьей группе элементов представлено ценовое регулирование. Прямое

воздействие на цены осуществляется в том случае, когда туристские объекты

являются государственной собственностью. Косвенное воздействие сводится к

ценовому контролю, который увеличивается в связи с проявлением

долгосрочного роста индустрии туризма и предотвращением монополизации

Регламенты и стандарты

Реализация планов,

программ, мероприятий

Создание условий жизнедеятельности населения региона

Органы

регионального

регулирования сферы

туризма

Организации

сферы туризма

81

использования завышенных цен для туристов, что может привести к

разрушению репутации дестинации.

Четвертая группа инструментов расширяет функцию контроля.

Безусловно, объектом контроля является емкость туристских потоков,

влияющих в конечном счете на объем и структуру туристского потребления. В

общем случае туристская политика должна ориентироваться на наиболее

значимые проблемы.

С нашей точки зрения, к наиболее актуальным проблемам в области

регионального регулирования туризма относятся такие, как снижение

инвестирования сферы туризма; ухудшение рыночных позиций и снижение

экономических результатов в организациях туристского бизнеса; сложности в

реализации масштабных проектов туристской направленности; снижение

спроса на туристские продукты, вызванное снижением платежеспособности;

недостаточный уровень согласованности в деятельности туристских

организаций, что не позволяет полностью использовать совокупный туристский

потенциал дестинации; отсутствие у большинства региональных туристских

комплексов целостных и всесторонне продуманных туристских брэндов.

Сформулированные проблемы не исчерпывают всей кризисной проблематики.

Однако большинство из них может рассматриваться как базис для разработки

проблемно-ориентированной туристской политики и формирования системы

регионального регулирования туристской деятельности.

82

СИСТЕМА ОТВЕТСТВЕННОСТИ ЗА НАРУШЕНИЕ НАЛОГОВОГО

ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА

Зайцева А.Е.

студентка 3 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ст. преподаватель Кулешова Л.В.

Роль налогов в современном государстве велика. Налоги составляют

главную доходную часть бюджета государства, это дает возможность ему

исполнять в надлежащем объеме свои функции: поддерживать

обороноспособность, обеспечивать природоохранную деятельность,

реализовывать социальную политику и другие. Иначе говоря, налоги –

необходимый атрибут государства, и, как показывает история, в том или ином

виде они в качестве экономической и правовой категории появились

практически с момента возникновения государства.

Требуемые суммы налогов государство должно собирать со всех

физических и юридических лиц, объявленных им своими

налогоплательщиками. Но еще ни одно государство не смогло достичь этой

цели исключительно методом убеждения. Граждане не любят платить налоги,

считая, что государство далеко не всегда рационально использует получаемые

финансовые средства для осуществления социально-экономических и иных

программ, но делают это, понимая их необходимость для нормального

функционирования государства и жизни гражданского общества. Поэтому

государство, в свою очередь понимая, что одним лишь убеждением добиться

уплаты налогов невозможно, устанавливает различные меры наказания за

невыполнение или нарушения в выполнении налоговой обязанности.

Ответственность за нарушение налогового законодательства представляет

собой комплекс принудительных мер воздействия карательного характера.

Ответственность за нарушение налогового законодательства является

разновидностью юридической ответственности. Данный вид ответственности

83

подчиняется тем же требованиям, которые предъявляются ко всем другим

видам ответственности: уголовной, гражданской, административной. Но стоит

отметить, что ответственность за налоговые правонарушения регламентируется

не только статьями Налогового кодекса РФ. Нарушения нормативно-правовых

актов o налогах и сборах при определенных условиях влекут за собой

применение мер ответственности, предусмотренных уголовным или

административным законодательством Российской Федерации.

Являясь основным регулятором налоговых правоотношений Налоговый

кодекс РФ определяет порядок и принципы привлечения к ответственности за

налоговые правонарушения, формы вины налогоплательщика, обстоятельства,

освобождающие от ответственности, а также обстоятельства, смягчающие и

отягчающие ответственность.

Правильное понимание составов налоговых правонарушений

обеспечивает справедливое назначение налоговых санкций налоговыми

органами и судами. Однако применяемое в настоящее время законодательство о

налогах и сборах требует доработки, поскольку в нем содержатся неточности и

противоречия.

Налоговая система нацелена на решение важнейших задач всего

государства, поскольку признается важнейшим экономическим рычагом

государства. Для успешного развития экономики страны необходимо создание

действенной системы налогового законодательства. Создание такой системы

требует должного правового регулирования налоговых отношений в

деятельности всего государства.

В настоящее время происходит формирование и развитие финансового и

налогового права как самостоятельных отраслей законодательства. В то же

время в системе финансовых норм из прикладной дисциплины в отдельную

область юридической науки выделяется правовое регулирование налоговых

отношений. На данный процесс оказывает влияние широкое практическое

84

применение норм законодательства о налогах и сборах, что неизбежно вед к

постоянному изменению и совершенствованию законодательства о налогах и

сборах, проведению налоговой реформы в стране.

Государство регулирует налоговые отношения с помощью создания

правовых норм, которые содержат права и обязанности налогоплательщиков.

Неисполнение установленных предписаний приобретает публично-правовой

характер, так как нарушает интересы общества в целом. Поэтому государство

реагирует на совершенное правонарушение в сфере налогообложения с целью

защиты своих имущественных интересов и прибегает к институту налоговой

ответственности. Исторически так сложилось, что главным побудительным

мотивом уплаты налогов оказывается не сознательность налогоплательщиков, а

меры принуждения, которые могут быть применены государством при

разоблачении нарушения законодательства о налогах и сборах. Одной из форм

государственного принуждения является налоговая ответственность.

Правовое регулирование ответственности за нарушение налогового

законодательства является объектом законодательства о налогах и сборах и

составляет институт налогового права. Ответственность за налоговые

правонарушения является разновидностью финансово-правовой

ответственности, так как налоговое право входит в систему финансового права.

Финансово-правовая ответственность, в свою очередь, является видом

юридической ответственности, содержит все ее признаки. Таким образом,

налоговая ответственность подчиняется тем же требованиям, которые

предъявляются в праве ко всем другим видам юридической ответственности, в

частности, уголовной, гражданской, административной.

Налоговую ответственность можно определить как реакцию государства

на налоговое правонарушение, которая фактически выражается в праве

налогового органа через судебную систему предъявить обвинение

налогоплательщику (как физическому, так и юридическому лицу) и применить

85

к виновному лицу наказание в пределах санкций, установленных Налоговым

кодексом Российской Федерации. Воздействуя на имущественные отношения

хозяйствующих субъектов посредством установления налоговых правовых

норм, государство определяет правила деятельности данных субъектов, которые

содержат в себе обязанность по уплате установленных налогов и сборов. Данная

обязанность обеспечивается принудительными мерами со стороны государства.

При применении налогового взыскания виновный субъект претерпевает

лишения не только имущественного, но и морального характера. Карательное

воздействие налоговой ответственности начинается с осуждения

правонарушителя и деяния, им совершенного. В большей степени данное

осуждение направлено на психику субъекта, а применение штрафа влечет

сужение имущественных интересов правонарушителя. Налоговая

ответственность в отличие от административной ответственности не

предусматривает таких взысканий, как предупреждение, конфискация, арест.

Это связано с тем, что налоговые правоотношения относятся к категории

имущественных правоотношений и налоговые санкции устанавливаются в виде

денежных взысканий в размерах, предусмотренных Налоговым Кодексом

Российской Федерации. Денежные санкции устанавливаются налоговым

законодательством в виде штрафа в твердой денежной сумме или в процентном

выражении.

Экономические преобразования в современной России и реформирование

отношений собственности значительное оказало действие на реализацию

государством своих экономических функций и закономерно повлекло

реформирование системы налогов. На пути к рыночной экономике налоги

становятся все более действенным инструментом регулирования новых

экономических отношений. В частности, их роль направлена на сдерживание

стихийности рыночных процессов, воздействовать на формирование

производственной и социальной инфраструктуры, подавлять инфляцию.

86

Однако, на опыте развития благополучных стран заметно что успех

национальной реформы, в первую очередь, зависит от надежности

государственных гарантий свободы, обоснованности и стабильности

правоотношений. Отсутствие или неэффективность таких гарантий, зачастую,

создает угрозу экономической безопасности государства, о наглядности которой

в условиях российской действительности свидетельствует кризис неплатежей,

снижение объемов производства, инфляция и др.

Особенность реформирования экономики в России такова, что налоги и

налоговая система не смогут эффективно функционировать без должного

правового обеспечения. При этом говорится не только о защите бюджетных

интересов, но и об обеспечении конституционных прав и законных интересов

каждого налогоплательщика.

Налоговым законодательством и Кодексом РФ об административных

правонарушениях установлены санкции в основном имущественного характера.

Взыскание имущества не может трактоваться как произвольное лишение

собственника его имущества, а является законным изъятием некоторой его

части, вытекающее из конституционной публично-правовой обязанности.

Чтобы гарантировать выполнение этой обязанности и возместить ущерб,

понесенный казной в результате ее неисполнения, законодатель вправе

устанавливать меры принуждения в случае несоблюдения законных требований

государства.

Такие меры подразделяются как на правовосстановительные,

обеспечивающие исполнение налогоплательщиком его конституционной

обязанности по уплате налогов, т.е. погашение недоимки и возмещение ущерба

от несвоевременной и неполной уплаты налога, так и на штрафные,

возлагающие на нарушителей дополнительные выплаты в качестве меры

ответственности (наказания). Санкции штрафного характера беря за основу

87

принципы права, должны отвечать вытекающим из Конституции РФ

требованиям справедливости и соразмерности.

Принцип соразмерности, строящийся на требовании справедливости,

подразумевает установление ответственности только за виновное деяние и ее

дифференциацию в зависимости от тяжести содеянного, размера и характера

причиненного ущерба.

Из всего вышесказанного можно утверждать, что основополагающим

источником нормативов института налогового правонарушения является

Налоговый кодекс Российской Федерации. Налоговый кодекс дает основные

понятия налогового правонарушения, определяет составы налоговых

правонарушений, общие принципы привлечения к налоговой ответственности и

санкции за налоговые правонарушения.

ЛИТЕРАТУРА

1. Макаров А.В., Архипенко Т.В. Характеристика налоговой ответственности.

Санкции за нарушение налогового законодательства // Финансовое право. –

2005. – № 6. –С. 21.

2. Егоров А.Е. Ответственность за правонарушения в налоговой сфере.

//Налоги (газета). – 2007. – № 16.

3. Балакирева М.Г. Исполнение обязанности по уплате налога / М. Балакирева

// Финансы. – 2007. – № 7. – С.30-32.

4. Гарант-информационно-правовой портал// http://www.garant.ru

СТАВКА ПО ИПОТЕЧНОМУ КРЕДИТОВАНИЮ НА 2011 ГОД

Калашова Д.А., Русанова Т.Ю.

студенты 3 курса факультета «Бухгалтерский учет и аудит»

Научный руководитель: д.э.н., профессор Гурнович Т.Г.,

Слово «Ипотека» вошло в людской обиход в VI веке до н.э. ипотека (от

греч. hypothéke – залог, заклад), залог недвижимого имущества, главным

образом земли, с целью получения ссуды, так называемого ипотечного кредита.

88

В свою очередь ипотечное кредитование рассматривается государством в

качестве механизма, способного решить задачи огромной социальной важности

в масштабах страны: жилищную проблему, проблему финансирования

капитального строительства и др. Для абсолютного большинства рядовых

граждан ипотечное кредитование представляется единственно возможным

источником решения извечного для россиян жилищного вопроса.

За прошедший год ипотека в России вновь начала набирать популярность

и становиться привлекательной. В банковской сфере наблюдались явные

тенденции к смягчению условий кредитования, понижению ставок и

ослаблению требований к заемщику. Стагнация рынка недвижимости и

стабилизация экономической ситуации в стране позволили предлагать

потенциальным клиентам довольно выгодные условия приобретения

ипотечного кредита.

Как результат - ближе к концу года произошло увеличение ипотечных

сделок. По большому счету можно говорить о том, что прошлый год

ознаменовался постепенным возрождением рынка ипотечного кредитования.

Согласно цифрам Центробанка России, средневзвешенная ставка по

жилищным кредитам в рублях в январе 2011 года составила 13,3% годовых. Для

сравнения, в США ставка по ипотеке составляет примерно 5% годовых, в

Европе – от 3 до 5,5%. При том, что рост цен в прошлом году в России оказался

самым высоким среди развитых стран Европы – около 8–9% – добиться

снижения ставок по ипотеке невозможно. По данным Федеральной службы

госстатистики (Росстат), рост цен на продукты питания в России в январе 2011

года составил 3,1%, что в 6 раз превышает удорожание продовольствия в ЕС

(0,5%).

Потребительские цены в России возросли по сравнению с декабрем 2010

года на 2,4%, с январем 2010 года – на 9,6% (в среднем по странам

89

Европейского союза по сравнению с декабрем 2010 года цены снизились на

0,4%, с январем 2010 года – возросли на 2,8%).

Следует выделить факторы, способствовавшие восстановлению рынка

ипотеки в 2011 году. Существенное влияние оказали введенные поправки в

законодательные акты. В частности, - тенденция отказа большинства банков от

комиссий, т.к. во многих регионах РФ правоохранительные органы сочли

противозаконными несколько видов комиссионных сборов. А поправка в

статью 3 закона «Об ипотечных ценных бумагах» позволила банкам

значительно снизить первоначальный взнос по ипотеке.

Своего рода стандартом стал первоначальный взнос в размере

20% стоимости приобретаемого жилья, при этом на рынке вновь появились

предложения с 15-ти и даже 10-процентным первоначальным взносом. Также на

увеличение числа выданных кредитов косвенно повлияло то обстоятельство,

что в минувшем году возросло общее количество сделок с недвижимостью.

По оценкам «Инвесткафе», сейчас ипотечные кредиты есть у 2–3%

россиян. Однако потенциально жилищными кредитами интересуется на порядок

большее количество граждан. Но низкие доходы и высокие цены на жилье и

жесткие требования по первоначальному взносу со стороны банков (как

правило, 30% от стоимости жилья) тормозят развитие ипотеки в России.

Еще один фактор, который играет против снижения ставок – это

достаточно высокий уровень просрочки по ипотечным кредитам. По состоянию

на 1 января банки выдали гражданам кредиты на 4,1 трлн рублей. Совокупный

объем задолженности оценивается сегодня в 1 трлн 128 млрд рублей.

Просроченные кредиты – в 90 млрд рублей, или 8% от количества выданных.

Для сравнения: в США общая задолженность населения перед финансовыми

институтами страны превышает 150% ВВП, в Западной Европе – 80%, в

Центральной и Восточной Европе она составляет 20–30% ВВП. [1].

90

Решение Сбербанка России запустить ипотеку под 8% годовых – этих из

разряда сенсации или «такого не может быть вообще», говорят эксперты.

Впрочем, акция эта временная, и по всей видимости, разовая, так как рынок к

ней не готов. Уместно напомнить, что мировой кризис заставил игроков

ипотечной сферы хорошо усвоить, что каждый выданный заемщику рубль

должен быть надежно обеспечен, в противном случае вся система может

рухнуть.

У ипотеки может быть только 2 условия устойчивости – коэффициент

оценки, то есть объем кредита по отношению к стоимости жилья, и процентная

ставка. Именно по этой причине в России не может быть ипотеки с нулевым

первоначальным взносом и по ставкам, к примеру, ниже уровня инфляции.

Даже несмотря на то, что у нас принята так называемая «американская модель»

жилищного кредитования, в механизм которой заложен детонатор взрыва в виде

перепродажи ипотечных обязательств банками.

Сегодня ни один российский частный банк не может и близко подойти к

Сбербанку, который смог представить действительно уникальный продукт для

сегодняшнего рынка заемщиков – «ипотечный плюс» под 10% годовых. Но тут

необходима оговорка – кредитуются только те проекты, которые финансировал

сам Сбербанк. При этом банк, несмотря на свой государственный статус,

действует как самая тривиальная частная финансовая организация, у которой

много частных акционеров, к тому же он берет комиссию при оплате счетов за

услуги ЖКХ и за электричество и т. д.

Именно огромный денежный вал позволил Сбербанку решиться запустить

программу под 8% годовых в рублях сроком на 8 лет с первоначальным взносом

50%. Предполагается, что акция будет действовать с 8 марта по 30 июня 2011

года и распространяться только на жилье, возводимое с привлечением средств

Сбербанка. [3]

91

Помимо высоких процентов по кредиту, банки снова сегодня ужесточают

требования. Если раньше ипотеку могли взять лица старше 18 лет на срок до 25

лет, то сейчас старше 21 года и на 15 лет максимум. Также, если раньше можно

было обойтись без первоначального взноса, сейчас надо заплатить как минимум

20% от стоимости квартиры. Специалисты «МИЭЛЬ-Брокеридж»

проанализировали ипотечные сделки и составили «портрет» типичной

кредитной квартиры.

Как правило, приобретая жилье в долг, люди выбирают улучшенные

планировки, кухни площадью 8–10 метров, в основном панель, иногда монолит-

кирпич. То есть по ипотеке приобретаются в основном объекты площадью 52–

54 «квадратов» в панельном доме, стоимостью 6,12 млн рублей. По словам

председателя совета директоров компании «Кредитмарт» Джеймса Кука, сейчас

доля ипотечных сделок при покупке жилья составляет 12–20%.

Фактически, сегодня можно говорить об одном – у населения есть

большие ожидания снижения ставок на потенциально очень востребованный

стоимости квартиры в 6 млн рублей – это очень низкий уровень, отражающий

крайне невысокие финансовые доходы как раз тех, кто в наибольшей степени

нуждается в улучшении жилищных условий.

Правительство будет стимулировать снижение ставок по ипотечным

банковским кредитам, заявил накануне на партконференции "Единой России"

премьер-министр Владимир Путин. Он подчеркнул, что тема доступности

ипотеки должна стать одной из самых ключевых тем социальной политики.

По словам В.Путина, еще недавно средняя ставка по ипотеке составляла

14-14,5%, а по некоторым регионам и выше. Сейчас она опустилась до 12,6-

12,7% по сравнению с минимальной докризисной ставкой в 12,5%. "Я считаю, и

это многовато, и надо и дальше "подтаптывать" ставки", - сказал премьер. Он

напомнил, что правительство разработало несколько программ стимулирования

92

ипотеки по линии АИЖК и Внешэкономбанка, в целом направив на эти цели

250 млрд рублей. [2]

Резкое снижение ставок по ипотеке в приказном характере может

привести к прямо противоположному от задуманного результату - к росту цен

на жилье. Так считают многие эксперты, аргументируя свою позицию реальной

политикой банков и отсутствием массового строительства жилья.

Однако не все эксперты верят и предполагают такое благостное течение

ситуации. Дальнейшее снижение ставок по ипотечным кредитам может

привести не только к надуванию «пузыря» на рынке недвижимости, но и к

полной остановке системы ипотечного кредитования в России. Такое мнение

высказал вице-президент Ассоциации строителей России и председатель

Ассоциации участников ипотечного рынка Владимир Пономарев.

По его словам, ипотечный механизм строится следующим образом:

Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) выкупает у

банков выданные ипотечные кредиты физическим лицам, а в дальнейшем

превращает их в ипотечные ценные бумаги, которые продаются пенсионным

фондам, страховым фондам и другим институциональным инвесторам. [1]

Сегодня, несмотря на появившуюся рекламу банков о возврате «эры

дешевого кредитования» и призывов властей резко снизить ставки, ипотека

пока еще очень далека от дешевизны и еще больше – от доступности.

Первоначальный минимальный взнос во многих банках продолжает оставаться

на уровне 30-40%.

Повсеместно требуется справка 2-НДФЛ на фоне того, что сами власти

официально признают факт почти 70% выплат россиянам «серых» зарплат.

Жилищные кредиты сегодня выдается в 9 случаях из 10-ти на улучшение

жилищных условий, когда старое жилье используется в качестве

первоначального взноса и оно же является наряду с новым залогом.

93

ЛИТЕРАТУРА

1. Денисов М. Ипотека: снижение ставок / http://www.irn.ru/articles/

2. Международная информационная группа «Интерфакс». 2011.

http://www.interfax.ru/ (05.03.2011)

3. Сбербанк России / http://www.sbrf.ru/

НАЛОГОВЫЕ РИСКИ: ПОНЯТИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ, ПРОЯВЛЕНИЯ

Ковалева А.С.

студентка 3 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ст. преподаватель Кулешова Л.В.

Риск присущ любой форме человеческой деятельности, и является

объективным явлением, природа которого обусловлена неоднозначностью

будущих событий. Современный экономический словарь определяет «риск» как

опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода

или имущества, денежных средств, других ресурсов в связи со случайным

изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными

обстоятельствами. [1]

Понятие налогового риска на настоящий момент не выработано и в

налоговом законодательстве этот термин не содержится. Однако налоговые

риски являются неотъемлемой составляющей современного бизнес-процесса.

Под налоговыми рисками понимается возможность негативных последствий,

вызванная налоговыми факторами. Таким последствием может стать

экономический или финансовый убыток, вызванный довзысканием налогов или

наложением штрафов, начислением пеней, риск ареста активов. Все налоговые

риски имеют финансовый характер. А поскольку существует опасность для

финансового сектора, приходится ее анализировать, классифицировать причины

и искать варианты снижения этой опасности.

Налоговый риск можно рассматривать с экономической и правовой точек

зрения. Это обусловлено природой самого налога, который, как известно,

является одновременно и экономическим, и правовым феноменом. Из-за

94

имеющихся противоречий в налоговом законодательстве действия

налогоплательщиков могут трактоваться уполномоченными государственными

органами как неправомерные – в результате для первых может возникнуть

опасность непредвиденных потерь ожидаемого дохода или имущества. Вместе с

тем и государство может оказаться в ситуации, когда оно может недополучить

налоговые платежи в бюджет или государственные внебюджетные фонды из-за

неясностей в налоговом законодательстве.

Налоговый риск характеризуется и как правовой феномен – ведь речь идет

о риске, вызываемом тем, что соглашение между участниками оказывается

невозможным выполнить по действующему законодательству, о риске потерь

из-за пробелов или нарушений юридических требований действующего

законодательства. [2]

Налоговые риски – это понятие, которое можно и нужно применять в

отношении всех субъектов налоговых правоотношений. Налоговые риски могут

возникать в связи с действиями, с одной стороны – государства, а с другой

стороны – самих налогоплательщиков. В первом случае речь идет о возможных

действиях государства по увеличению налоговой нагрузки на экономику.

Налоговые риски возникают и в случае недостаточной проработки налогового

законодательства, нечеткости его отдельных положений. Во втором случае

налоговые риски налогоплательщика возникают в связи с применением ими

рискованных схем минимизации налогообложения, попытками использовать в

своих интересах двойственность положений налоговых законов, а также из-за

проведения хозяйствующим субъектом неэффективной налоговой политики.

Налоговый риск с точки зрения налогоплательщика – угроза

доначисления ему налогов, сборов, пеней, штрафов в ходе налоговой проверки

из-за возникших разногласий между налогоплательщиками и налоговиками в

трактовке налогового законодательства, которая может обернуться для

хозяйствующего субъекта действительным возрастанием налогового бремени.

95

С точки зрения государства, в лице его уполномоченных органов,

налоговый риск – это вероятность недополучения налогов в бюджет и

государственные внебюджетные фонды из-за задействования

налогоплательщиками методов минимизации налогообложения, возможных в

силу тех или иных недостатков в налоговом законодательстве. [2]

Источниками налоговых рисков выступают: нечеткость и высокая

динамика законодательства и судебной практики; противоправные действия или

бездействие представителей государственных органов; стратегические ошибки

при планировании бизнеса; несовпадение декларируемых действий

собственников с фактическими; человеческий фактор (ошибки компетенции,

технические ошибки, умышленные ошибки), неправильная расстановка

приоритетов ответственности.

Налоговые риски, как государства, так и налогоплательщиков

определяются в основном одними и теми же факторами, которые можно

подразделить на внутренние и внешние. Внутренние факторы для

налогоплательщиков – это их собственная деятельность по налоговому

планированию, для государства – проводимая им налоговая политика. Внешние

факторы для налогоплательщиков – это изменения условий налогообложения,

для государства – формирование и функционирование международных

оффшорных зон.

Юридические лица, как правило, оценивают и прогнозируют налоговые

риски. Эффективность организации оценки во многом определяется

классификацией риска. По характеру возможных негативных последствий

налоговые риски делятся следующим образом:

1. Риски налогового контроля – работа некоторых компаний она может

парализовать, что влечет за собой дополнительные финансовые потери.

2. Риск доначисления недоимки и пеней.

96

3. Риск санкций и штрафов – довольно существенный риск. Штраф за

налоговое правонарушение может достигать 40% суммы недоимки – в

такой ситуации штраф может фактически изменить статус компании.

4. Риск увеличения налогового бремени.

5. Риск ареста активов – налоговые органы вправе при наличии

определенных обстоятельств накладывать арест на актив компании,

включая расчетные счета

6. Риск приостановления деятельности компании

7. Риск уголовного преследования – в соответствии со ст. 199 Уголовного

кодекса РФ уклонение от уплаты налогов является уголовным

преступлением.

Классификация рисков по степени реальности включает в себя риски

явные, вероятные, скрытые. Явные заключаются в том, что налогоплательщик

умышленно допускает в своей деятельности нарушения законодательства.

Вероятные риски обусловлены возможностью двойного толкования

действующего налогового законодательства. Скрытые – это риски, о которых

налогоплательщик не подозревает.

Группируя риски по временному признаку, можно выделить риски

прошлого, настоящего и будущего. Риски прошлого ограничиваются сроками

давности налогового контроля. Риски текущего периода – это прогнозирование

тех проблем, которые могут возникнуть из-за решений, принятых сегодня.

Риски будущего – примером может служить риск перепроверки. [3]

Потери компании в случае отнесения к налоговым рискам риска

банкротства, риска приостановления деятельности компании, риска уголовного

преследования должностных лиц компании не могут быть сведены к сугубо

финансовым потерям. Действительно, основная масса негативных последствий

приводит к финансовым потерям компании, но отнюдь к ним не сводится. Так,

по мнению А.В.Грачева, налоговые риски могут выражаться не только в виде

97

реальных финансовых потерь, но и как негативные юридические последствия

действий органов государственной и муниципальной власти. [4]

Безусловно, свести на нет налоговые риски не удастся, хотя стремиться к

этому нужно. Работа по созданию условий для реализации программы

снижения налоговых рисков включает постановку и решение следующих задач:

устранение или максимальная минимизация противоречий в российском

налоговом законодательстве;

компетентная экспертиза изменений, вносимых в российское

законодательство о налогах и сборах;

возможно полная оценка влияния предполагаемых изменений в

российское налоговое законодательство на деятельность хозяйствующих

субъектов, на налоговое бремя и физических, и юридических лиц;

возможно полная оценка потерь для российской бюджетной системы в

результате предполагаемых изменений налогового законодательства;

постоянный мониторинг законодательства о налогах и сборах с целью

выявления в нем противоречий. [5]

Таким образом, для высокой отдачи, налоговая система должна

действовать исправно, не только регулируя порядок исполнения обязанностей,

но и предусматривая стимулирующие меры для налогоплательщиков.

ЛИТЕРАТУРА

1. Райзберг, Б. А., Лозовский, Л. Ш., Стародубцева, Е. Б. Современный

экономический словарь. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007.

2. Пинская, М.Р. Налоговый риск: сущность и проявления./М.Р. Пинская//

Финансы. – 2009. – №2 – с. 43-46

3. Брызгалин, А. В. Налоговые риски: осведомлен – значит вооружен./А.В.

Брызгалин//Налоговые споры. – 2009. – №4 – с. 13-17

4. Грачев, А.В. Налоговые риски и риски недобросовестного ведения

бизнеса/А.В. Грачев//Финансы. – 2009. – №4 – с. 45-49

5. Пансков, В.Г. Налоговые риски: налогоплательщики и государство/В.Г.

Пансков//Налоговый вестник. – 2009. – №1 – с. 25-28

98

ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ПЕНСИОННОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ

Козлова М.С.

студентка 3 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ассистент Скребцова Т.В.

Пенсионная система России является одной из важнейших составляющих

не только социальной политики, но и экономики страны в целом, а результаты

ее развития затрагивают интересы всех слоев населения России.

Переход России к рыночной экономике потребовал реформирования

пенсионной системы, преобразования системы государственного пенсионного

обеспечения в систему пенсионного страхования, способную самостоятельно,

без участия государства адаптироваться к изменяющимся условиям рыночного

развития. В этих целях была проведена пенсионная реформа 2002 года. В

результате были решены следующие приоритетные задачи:

- в целях обеспечения государственной гарантии минимально уровня

обеспечения доходов пенсионера в составе трудовой пенсии выделена базовая

часть (БЧТП);

- выделена страховая (условно-накопительная) часть (СЧТП) в

зависимости от трудового вклада (уплаченных страховых взносов), определен

порядок формирования на основе индивидуального учета пенсионных прав.

При этом были полностью сохранены пенсионные права всех категорий

пенсионеров, пенсия которым была назначена до пенсионной реформы;

- реформирована тарифная политика;

- внедрены механизмы формирования накопительных составляющих

трудовой пенсии путем инвестирования индивидуальных пенсионных

накоплений застрахованных лиц [3].

Данные меры непосредственно привели к положительным результатам: к

2009 году в среднем размер социальной пенсии достиг прожиточного минимума

пенсионера, проведена валоризация (пересчет) пенсионных прав всех лиц,

99

имеющих трудовой стаж до 2002 года, отменена экономически неоправданная

регрессивная шкала.

Однако с 2002 года стали нарастать некоторые проблемы. Так в связи со

«снижением нагрузки на бизнес» негативным результатом для пенсионной

системы и экономики в целом стал рост дефицита бюджета пенсионной

системы, а также по результатам налоговой реформы 2005 года снизились

отчисления в ПФР на восемь процентных пунктов [2].

Необходимо отметить, что в результате финансового кризиса 2008-2009

годов снизился экономический эффект от инвестирования средств пенсионных

накоплений, что привело к недоверию граждан к накопительной составляющей

пенсионной системы.

Что касается пенсионной реформы 2010 года, то, несмотря на негативные

последствия глобального финансового кризиса, решила поставленные задачи по

совершенствованию пенсионной системы России на основе страховых

принципов, заложенных реформой 2002 года:

- обеспечена государственная гарантия для всех категорий пенсионеров

по минимальному уровню материального обеспечения - прожиточный минимум

пенсионеров;

- восстановлены утраченные в ходе рыночных реформ пенсионные права

советских пенсионеров;

- созданы объективные экономические предпосылки для формирования

пенсионных прав будущих пенсионеров для получения пенсии на уровне

международных норм – коэффициент замещения не менее 40% [4].

В тоже время финансовый кризис не позволил достичь ряда

стратегических целей страховой пенсионной реформы – долгосрочной

финансовой устойчивости и текущей сбалансированности бюджета ПФР.

На современном этапе главной проблемой пенсионной системы,

требующей незамедлительного решения, является преодоление дефицита,

100

который находится в непосредственной зависимости от макроэкономических

параметров развития страны. Следовательно, увеличение пенсионного возраста

никакого существенного влияния на снижение дефицита ПФР в краткосрочном

периоде не даст, а в долгосрочной перспективе только усилит дефицит.

Существует достаточно ограниченный набор средств для возможного

покрытия дефицита Пенсионного фонда Российской Федерации. К ним

относятся:

- увеличение тарифа страховых взносов в Пенсионный фонд РФ, что

планируется осуществить с 2011 года;

- принятие чрезвычайных мер по увеличению сбора страховых взносов. В

условиях задержек с выплатой заработной платы, уклонения от уплаты налогов

никакие чрезвычайные меры не позволят покрыть образовавшийся дефицит

финансовых средств ПФ РФ, что, тем не менее, не исключает необходимости их

неотложного принятия;

- изменение плательщика страховых взносов. Можно часть взносов

взимать с работающих, как практикуется в развитых странах, но при этом

освободившиеся денежные средства у работодателя должны поступить

работающим в виде заработной платы. Это придаст прозрачность процессу

уплаты взносов;

- увеличение базы, с которой взимаются страховые взносы, за счет

увеличения рождаемости, уменьшения безработицы, отмены некоторых льгот

[1].

По мнению специалистов в области экономики и финансов отмеченные

негативные тенденции будут только усиливаться к 2020 году и не позволят

пенсионной системе и экономике страны адаптироваться к новой

демографической ситуации.

В этих условиях главными направлениями в области пенсионного

реформирования на 2011-2013 годы станут:

101

- ликвидация бедности среди пенсионеров;

- увеличение размера пенсии относительно прожиточного минимума

пенсионера и заработной платы как для тех, кто уже вышел на пенсию, так и

для тех, кто будет пенсионером в будущем, а сейчас работает;

- обеспечение долгосрочной сбалансированности пенсионной системы.

Дополнительный эффект могут дать следующие меры:

- участие граждан в финансировании своих пенсий (как минимум в

пределах накопительной части тарифа);

- расширение базы формирования пенсионных прав с целью увеличения

облагаемого фонда зарплаты с 83% в настоящее время до 92-95%;

- создание равных условий для всех категорий застрахованных лиц для

формирования своих пенсионных прав путем последовательного сворачивания

всех «льгот» по уплате страховых взносов [3].

Обоснованный комплекс мер уже в первые годы их осуществления

позволил обеспечить реализацию основных страховых принципов в

деятельности ПФ РФ, что в конечном итоге обеспечивает и поддерживает его

долгосрочную финансовую устойчивость. Однако все еще остаются так и не

решенные задачи в области пенсионного страхования.

ЛИТЕРАТУРА

1. http://education.zerich.ru/education-2.

center/programms/invest.php?referer1=zerich&referer3=tizer_262.

2. Журнал «Финансы», «Финансы и кредит»

3. www.pfrf.ru

4. www.allbusiness.ru

5. www.government.ru

102

МОДЕРНИЗАЦИЯ ОРГАНИЗАЦИОННОЙ СТРУКТУРЫ УПРАВЛЕНИЯ

АКЦИОНЕРНОЙ КОМПАНИИ

Котелевская Н. П.

студентка 3 курса факультета «Экономика и финансы»

Северо-Кавказский гуманитарно-технический институт

Научный руководитель: Мануйленко В.В.

Для реализации стратегии организации необходима адекватная

организационная структура управления, которая бы смогла обеспечить

выполнение поставленных целей, а также выявить проблемы развития на ранних

стадиях их возникновения. Формирование организационной структуры

управления должно оказывать влияние на эффективность процессов управления и

достижение необходимых результатов.

Анализ состояния изученности проблемы убеждает в том по теме

исследования в настоящее время не достаточно глубоко освещены вопросы

оценки влияния организационных структур управления на деятельность

организации при изменении условий функционирования.

Цель – модернизировать организационную структуру управления

функционирующей акционерной организации, что предполагает решение

следующих задач:

провести экспресс-характеристику организации;

изучить законодательную базу ее регулирующую, виды продукции и

оказываемые услуги;

оценить финансовое состояние, трудовые ресурсы;

обосновать необходимость и модернизировать организационную

структуру управления.

Объект исследования – ОАО «Невинномысский Азот».

Органами управления компании являются: Общее собрание акционеров;

Совет директоров; Единоличный исполнительный орган (Управляющая

организация).

103

В головной компании ОАО «Еврохим» и ее производственных

предприятиях (ОАО «Невинномысский Азот» действует линейно-

функциональная структура управления (рисунок 1).

Рисунок 1 – Линейно-функциональная структура управления

ОАО «Невинномысский Азот»

Председатель

правления

Производственное управление

Производство минеральных удобрений Производство продуктов органического

синтеза

Служба по

производству

аммиачной

селитры

Служба по

производству

карбамида

Служба по

производству

жидких азотных

удобрений

Бухгалтерия Финансовый

департамент

Отдел

обработки

Отдел

переработки

Отдел

обработки

Отдел

переработки

Отдел

товаров

народного

потребления

Отдел

обработки

Отдел

переработки

Отдел

очистки

ОТНП

Касса

Служба

безопасности

Отдел сбыта

Управление

делами

Отдел кадрами

Хозяйствен-

ная служба

Транспортная

служба

Департамент

автоматизации

Отдел

финансового

мониторинга

Отдел

маркетинга

Юридическая

служба

104

По линии общего руководства каждый работник подчиняется только

одному руководителю. Функциональным руководителям предоставлено право

непосредственного решения вопросов, отнесенных к их компетенции.

Сочетание линейного и функционального построения организационных

структур в определенной степени увеличивает оперативность решений и позволяет

наладить эффективный контроль за их выполнением. Вместе с тем, жесткое

разделение управленческого труда усиливает заинтересованность каждого

элемента структуры управления в выполнении, в первую очередь, только «своей»

функции. Поэтому при решении нестандартных, сложных задач возникает

необходимость в частых согласованиях вариантов решений. Это увеличивает

загруженность линейных руководителей и сроки принятия решений.

Необходимость совершенствования организационной структуры управления

можно обосновать посредством выделения факторов, на нее влияющих. К этим

факторам, прежде всего, относятся факторы влияния внутренней и внешней

среды. Внешняя среда может оказывать не только прямое воздействие, но и

косвенное (рисунок 2).

Рисунок 2 – Факторы, влияющие на организационную структуру управления

Организационная структура управления

внешние факторы

конкуренты

финансовый рынок

государство

внутренние факторы

взаимосвязи органов управления и

подразделений организации

факторы прямого воздействия

политические

правовые

экономические

ресурсы

факторы косвенного воздействия

технологии

кадры

105

В данном случае развитие проектного управления (реализация

инвестиционного проекта по строительству и установки по производству

меламина) в функциональных структурах привело к образованию матричных

структур (рисунок 3). Группы в матричной структуре обычно создаются для

решения какой-то конкретной проблемы. Такие группы могут самостоятельно

приобретать ресурсы, распределять полученную продукцию. Наличие таких

групп позволяет упростить иерархию в организации и сделать структуру более

динамичной. К матричной структуре переходят, когда выбранная стратегия

направлена на получение высококачественного результата по большому

количеству проектов.

Рисунок 3 – Матричная структура управления

Перспективы развития ОАО «Невинномысский Азот»

При модернизированной организационной структуры управления

организация планирует сохранить номенклатуру производимой продукции.

Дирекция по маркетингу Руководство оперативной деятельностью

Проект/Продукт 1

Проект/Продукт 2

Проект/Продукт N

Производственное

предприятие 1

Команда 1.1

Команда 2.1

Команда N.1

Производственное

предприятие 2

Команда 1.2

Команда 2.2

Команда N.2

Производственное

предприятие N

Команда 1.N

Команда 2.N

Команда N.N

Дирекция по маркетингу Руководство оперативной деятельностью

Проект/Клиент 1

Проект/Клиент 2

Проект/Клиент N

Производство

минеральных удобрений

Команда 1.1

Команда 2.1

Команда N.1

Пр-во продуктов

органического синтеза

Команда 1.2

Команда 2.2

Команда N.2

Линейное

подразделение N

Команда 1.N

Команда 2.N

Команда N.N

Вариант 1. Корпоративные проекты

Вариант 2. Проекты производственных предприятий

106

Основными текущими направлениями, определяющими ее развитие, являются

мероприятия по модернизации и наращиванию существующих производств.

Таблица 1 – Сравнение действующей и перспективной организационной

структуры управления

Тип структуры Основные

отличительные

признаки

Недостатки Преимущества

Линейно-

функциональная

Двойное

подчинение

персонала

линейному и

функциональному

руководителю.

Специализация

управленческого

процесса по

функциональному

признаку.

Дублирование

функций

руководителей и

специалистов в

процессе

управленческой

деятельности

Неадекватность

реагирования на

изменения

внешней и

внутренней среды

объекта.

Рациональное

сочетание

линейных и

функциональных

взаимосвязей.

Стабильность

закрепления

полномочий и

ответственности за

персоналом.

Матричная Решетчатая

организация,

построенная по

принципу

неординарного

подчинения

исполнителей;

управленческое

воздействие

осуществляется

линейно,

функционально.

Множественность

информационных

взаимосвязей;

многоуровневое

подчинение

исполнителей.

Повышение

ответственности.

Усиление

контролирующих

функций

руководителей.

Быстрота

реагирования на

изменения.

Абсолютно

неэффективная

структура в

кризисные

периоды.

В результате снижается риск неправильной организационной структуры

управления.

107

К основным мероприятиям по обеспечению стабильного развития

компании в кратко- и долгосрочном периодах относятся:

повышение производительности действующих цехов (метанол,

винилацетат, уксусная кислота;

снижение себестоимости вырабатываемой продукции за счет

реконструкции отдельных производств и узлов технологических

схем, внедрение ресурсо- и энергосберегающих технологий;

мероприятия по повышению экологичности, надежности и

безопасности действующих производств;

увеличение загрузки мощностей за счет организации новых

производств по переработке выпускаемой продукции в продукты с

большей добавленной стоимостью, пользующихся стабильным

спросом, как на мировом, так и на внутреннем рынке, а также

производств, ориентированных на импортозамещение в РФ

(переработка карбамида в меламин).

К перспективным направлениям развития организации относятся

мероприятия, направленные на:

наращивание мощности действующих производств (винилацетат,

бутилацетат, аммиак);

создание новых производств (меламин).

Изменение профиля работы предприятия не планируется. Планы в

отношении будущей деятельности и источников будущих доходов могут быть

скорректированы в зависимости от конъюнктуры рынков сбыта предприятия и

ситуации на сырьевых рынках (основное сырье для выпускаемой номенклатуры

– природный газ).

Таким образом, модернизирована действующая организационная

структура управления в направлении развития матричной структуры.

108

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО КРЕДИТА В РФ

Лисовая Д.

студентка 3 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ассистент Скребцова Т.В.

В век информационных технологий, когда знания устаревают каждый

день, лучшим вложением денег считаются инвестиции в образование, ведь к

сожалению времена, когда образование в России было бесплатным, остались в

прошлом. Количество бюджетных мест в государственных вузах с каждым

годом сокращается.

Все больше абитуриентов подают документы в негосударственные

институты, где бесплатное обучение не предусмотрено по определению.

Понятно желание родителей, чтобы их ребенок получил качественное

образование в колледже или вузе. Но что делать, если денег на достойную учѐбу

недостаточно? Тогда необходимо заняться таким вопросом как получение

образовательного кредита.

Выдача кредитов на образование появилась в России около семи лет

назад, но все это время россияне не спешат пользоваться такими целевыми

кредитами, выкраивая деньги на учебу всеми мыслимыми и немыслимыми

способами. В основном это происходит из-за недостатка информации о кредите

на образование. И так рассмотрим детально этот вопрос.

На первый взгляд можно удивиться, узнав, как просто получить этот

кредит. Вам потребуется следующие документы:

1. копия паспорта гражданина РФ;

2. копия одного из следующих идентифицирующих документов:

- военный билет/ удостоверение личности военнослужащего РФ/

удостоверение сотрудника МВД;

- водительское удостоверение;

109

- заграничный паспорт;

- свидетельство ИНН;

- страховое свидетельство государственного пенсионного страхования;

- полис обязательного медицинского страхования.

Но, как и в получении любого другого кредита, простота получения

покажется только на первый взгляд и что на самом деле есть много разных

нюансов, а также положительных и отрицательных моментов.

Заемщиком банка может быть любой гражданин РФ старше 18 лет,

созаемщиком – начиная с 14 лет. Если вы еще не достигли этого возраста, взять

кредит самостоятельно не удастся: придется привлекать родителей или других

старших членов семьи. В этом случае ответственность за возврат кредита несут

двое, но и сумму можно взять более крупную. Также чтобы получить кредит на

образование, нужно сначала стать студентом. Решение о выдаче суммы банк

принимает после рассмотрения целого пакета документов, среди которых самый

главный – справка о зачислении в вуз. Но это еще не все.

Каждый месяц в банк необходимо будет предоставлять справку о том, что

вы действительно все еще учитесь. Ваш кредитный инспектор может

потребовать также и другие документы, которые для каждого банка

индивидуальны. Но даже если вы предоставили справку о зачислении в вуз

такое подтверждение не даѐт гарантии на выдачу кредита.

Выплата процентов за пользование кредитом начинается сразу – в первый

же месяц, следующий за месяцем получения кредита. Наличных денег заемщик

не получает – они поступают на счет вуза. Как всегда есть и второй вариант

кроме получения целевого кредита – это нецелевой кредит наличными.

И хотя во многих других случаях может показаться что нецелевой кредит

является более простым и приемлемым вариантом во многих случаях, в данном

конкретном выгоднее все таки целевой кредит на образование потому, что

110

единственный момент, в котором целевой и нецелевой кредиты схожи в данном

случае – это размер ссуды.

Однако не стоит забывать, что есть еще такие моменты как проценты по

кредиту и срок, на который кредит выдается. Так вот по этим двум показателям

с целевым кредитом на образование другой кредит не сможет соревноваться.

Нецелевой кредит вы сможете получить максимум лет на пять. Кредит же на

образование чаще всего выдают минимум на такой срок, то есть на срок вашего

обучения. Далее: целевой кредит на образование часто имеет так называемый

льготный период, во время действия которого вы можете не выплачивать

кредит вообще, или же оплачивать только проценты за пользование кредитом.

Иногда такой льготный период достигает нескольких лет.

Следующий момент: получая кредит на второе высшее, вам также

придется подтверждать ваши доходы. А еще образовательные кредиты требуют

первоначального взноса примерно на 10% от требуемой суммы.

Еще один сюрприз, который может подстерегать вас в нелегком деле получения

кредита на образование, это договора банков с учебными заведениями. То есть,

придя в банк, вы можете обнаружить, что он выдает кредиты на образование

только в определенных учебных заведениях. И если среди них нет того, которое

вам подходит, придется либо искать другой банк, либо брать нецелевой кредит.

Итак, если банк выдал положительный ответ на ваш запрос по целевому

образовательному кредиту, то скорее всего он перечислит деньги сразу на счет

вуза. Чаще всего, деньги переводятся перед началом каждого нового семестра

после подтверждения того, что студент из вуза не отчислен. Но такой порядок

удобен и для заѐмщика: ведь проценты начисляются только на ту сумму,

которая уже выплачена на счет вуза, а это значит что вы переплачиваете

меньше. А во-вторых, всегда есть возможность, что через пару лет вы и сами

сможете оплачивать своѐ обучение.

111

Всем ли гражданам предоставляется образовательный кредит?

Нет, не всем. Так, кредитор (банк) вправе отказаться от предоставления кредита

полностью или частично при наличии обстоятельств, свидетельствующих о том,

что предоставленная заемщику сумма не будет возвращена в срок. Поэтому

среди сведений, запрашиваемых банком в пакете документов на предоставление

образовательного кредита, имеются анкеты, которые заполняют как учащийся и

его представители, так и поручители.

Также среди документов для получения образовательного кредита

необходимо предоставить в банк справки о заработной плате представителей

учащегося, то есть тех, кто будет нести ответственность за образовательный

кредит, уплату процентов за пользование денежными средствами на условиях

заключенного кредитного договора.

Указанные справки о заработной плате должны быть предоставлены и

поручителями. В справке о заработной плате указывается среднемесячный

доход за последние 6 месяцев с указанием всех удержаний за этот срок с

расшифровкой по видам. Эти данные требуются банку для получения более

полной информации о получателе кредита, его поручителях и последующего

принятия положительного или отрицательного решения о предоставлении

кредита на образование. Банк должен быть уверен, что кредит будет возвращен

в срок и проценты по кредиту будут уплачены также в срок.

Сумма образовательного кредита определяется в соответствии с

платежеспособностью заемщика и поручителей.

Представителями учащегося, как правило, выступают его родители. При

этом может быть учтен доход как одного, так и обоих родителей. Также

возможен учет дохода родителей с двух мест работы.

Максимальный размер образовательного кредита составляет 70%

стоимости всего обучения. Чем меньше у гражданина доход, тем меньше размер

предоставляемого банком кредита. Оставшиеся 30% от стоимости обучения

112

представители учащегося вносят на счет образовательного учреждения

самостоятельно.

Следует знать, что банк выдаст денежные средства по образовательному

кредиту лишь только после предоставления ему (банку) квитанции об оплате

представителями учащегося 30% стоимости обучения за очередной семестр.

Получатель кредита обязан использовать полученный кредит только для

оплаты образования. В течение периода обучения учащегося банк вправе

затребовать документы, подтверждающие успешное обучение в текущем

семестре. Также банк вправе установить в договоре условия, согласно которым

он имеет право производить проверку целевого использования кредитных

средств, в том числе с посещением образовательного учреждения. Как

получатели кредита на образование, так и поручители несут ответственность за

нецелевое использование кредита.

Проблемы могут возникнуть тогда, когда заемщики, получив по договору

кредитования денежные средства, по каким-либо причинам не смогут

выплачивать денежные средства, полученные на образование. Причины могут

быть разными, например, поручители потеряли источники дохода, ребенок,

получив образование, не смог устроиться на работу, и так далее. В таком случае

банк может обратиться в суд с иском о взыскании денежных средств как с

заемщиков (получателей кредита), так и с поручителей согласно договору

кредитования.

И последний отрицательный момент: так как кредит на образование еще очень

молодой вид банковских услуг в России, список кредитных учреждений,

предоставляющих такого рода продукты, не превышает и десятка на всю

страну.

На основании вышесказанного можно сделать вывод, что имея

представление о получении образовательного кредита, каждый человек должен

113

для себя решить вопрос, насколько реально и выгодно для него воспользоваться

возможностью заключения с банком кредитного договора на образование.

ЛИТЕРАТУРА

1. Соловьѐва С.В. Денежно-кредитная политика России на современном

этапе//Вопросы экономических наук. – 2009. - №3 (16), cтр. 96-98.

2. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное

пособие. – М.: ЮНИТИ, 2005.

3. Борискин А.В. Деньги Кредит Банки/ Е.В. Борискин, А.А. Тарабцева – С-Пб.:

СпецЛит, 2006.

ОЦЕНКА СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ

Огаркова В., Кацуба А.

студенты 3 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ассистент Скребцова Т.В.

Россия остро нуждается в реструктуризации своей экономики на

современной технологической основе. Для этого потребуется за 20 лет более 2

трлн. долларов инвестиций из всех источников.

Сегодня, износ основных фондов российских предприятий составляет

более 50%. Доля производственного оборудования в возрасте свыше 15 лет

превышает 46%. Объем инвестиций в основной капитал падает уже в течение 12

лет и к середине 2001г. составил 22%. В 2007 г. инвестиции снизились еще на

6,8% в сравнении с предыдущим годом. Наблюдается значительный отток

капитала, а всего за годы реформ он достиг 130-140 млрд. долларов. Таким

образом, в настоящее время большую часть объема инвестиций в основной

капитал осуществляют предприятия (83%), в том числе на 20% за счет

привлеченных средств. Более половины этих вложений приходится на

федеральные естественные монополии.

114

Так, в 2007г. ОАО «Газпром» инвестировало 35,8 млрд. руб., РАО «ЕЭС

России» – 2,3 млрд. руб. Это означает, что обрабатывающая промышленность

деградирует, испытывая острейший недостаток инвестиций при отсутствии

внутренних источников накоплений. В процессе монетизации экономики объем

инвестиций может сократиться еще больше, поскольку в «живых» деньгах

инвестиционные товары могут заметно подорожать по сравнению с расчетами

по бартеру или в денежных суррогатах [2].

Сбережения населения, образующие во всем мире основу долгосрочных

инвестиций, в России весьма невелики. К приведенным выше данным (4,4%

всех инвестиций в 2007г., считая только жилищное строительство) можно

присовокупить данные о сбережениях в виде прироста наличных денег

(включая валюту), вкладах в банках, вложениях в ценные бумаги, которые в

сумме составляют 5-10% доходов населения. Механизмы трансформации

сбережений населения в инвестиции в реальную сферу практически «не

работают»

Показатели государственного накопления, определяемого как разность

между государственными инвестициями и бюджетным дефицитом, в стране

отрицательны по крайней мере уже в течение 12 лет. Для достижения

положительных показателей необходимо немало усилий, в том числе по

увеличению собираемых налогов и сокращению государственных расходов в

объемах, возможно, непосильных для общества

Иными словами, долг в течение ближайших 10 лет будет существенно

сокращать внутренние источники инвестиции.

В настоящий момент по различным причинам не определена четкая

стратегическая программа развития рынка ценных бумаг РФ. Государственные

структуры приглашают инвесторов как прямых, так и портфельных. Но при

этом, нет гарантий им сохранности их капиталов, защиты их инвестиционных

интересов наравне с отечественными инвесторами, забывая при этом, что

115

венчурный капитал инвестируется минимум на 12 месяцев, а прямые

инвестиции инвестируются как минимум на 10 лет.

Благодаря резкому повышению мировых цен на нефть и значительному

сокращению импорта за счет девальвации национальной валюты государство

имеет за 2007 год значение положительного внешнеторгового сальдо, рост

производства и ВВП. Это - то немногое, что привлекает венчурный капитал в

Россию [1].

В случае снижения положительного внешнеторгового баланса страны

(выплата внешнего долга, увеличение импорта и др.) страна может вновь

получить значительную девальвацию рубля, резкое падение цен на все

финансовые инструменты и бегство капитала.

В настоящее время произошло перераспределение инвестиций между ЦБ

и корпоративными акциями и облигациями в пользу последних: до 5%

мирового венчурного капиталовложения- инвестиции в Россию [3].

Если раньше портфельные инвесторы открывали длинные позиции со

сроком больше года, то теперь при любой отрицательной информации

относительно экономического и политического будущего России они будут

уходить с рынка, что в свою очередь будет способствовать резким колебаниям

курса ценных бумаг.

Стратегически многие экономисты считают, что для государства

инвестиционный капитал должен иметь путь: инвестор - инвестиции -

экономический рост.

Государственные ценные бумаги выпускаются не на покрытие дефицита

бюджета страны, а на прямые инвестиции в «локомотивные» объекты

экономики. Доходность государственных ценных бумаг не должна превышать

10-20% в СКВ (6,5% – нормальная «ставка дохода»; 6,5-13 %- премия за риск).

Предприятия и отдельные отрасли, в которые государство инвестирует

полученные таким образом финансовые ресурсы, будут впоследствии частично

116

приватизированы. Денежные средства от приватизации будут направлены на

погашение государственных ценных бумаг. Усовершенствовать

законодательную базу. Нужны гарантии для инвесторов о неизменности

первоначальных условий, особенно в сфере прямых инвестиций.

Следует ввести налоговое стимулирование инвестиций. Представляется,

что простая, понятна система налогообложения отвечала бы чаяниям

налогоплательщиков и позволяла бы соблюсти государственные интересы.

Требуется создание экономических и правовых условий, при которых

вывозить капитал будет невыгодно. Надо при этом учитывать структурные

особенности оттока капитала, все его составляющие:

- отток легального или полулегального (то есть готового стать легальным,

платить налоги) капитала, который просто ищет более надежного и

прибыльного помещения, стремится уйти от политической и социально-

экономической нестабильности, от угрозы правам собственности и высоких

транзакционных издержек; прекращение оттока этого капитала равносильно

решению задачи создания благоприятного инвестиционного климата в России;

- утечка криминального капитала с целью его отмывания.

Необходимой предпосылкой инвестиционной деятельности является

низкий уровень инфляции, равно как и предсказуемость поведения цен в

экономике. Поэтому основной задачей остается проведение политики,

направленной на устойчивое снижение инфляции и инфляционных ожиданий.

Требуются ужесточить контроль за доходами и расходами бюджета, завершить

в кратчайшие сроки создания централизованной казначейской системы

исполнения бюджета [2].

Одновременно следует повысить уровень обеспечения государственных

ценных бумаг, снизив тем самым риск инвестиций. Во-первых, необходимо

осуществить переход функций эмитента государственных ценных бумаг от

Министерства финансов РФ к создаваемому казначейству, ценные бумаги

117

которого были бы обеспечены его конкретным имуществом. Во-вторых, следует

создать четкую и эффективную систему обращения взысканий на

государственное имущество в случае неисполнения государством своих

обязательств по займам.

Необходимо ввести частную собственность на землю. В настоящее время

есть банки, у которых есть свободные финансовые ресурсы, а с другой стороны,

есть предприятия, нуждающиеся в увеличении оборотного капитала, но у

которых часто отсутствует предмет залога, а земля могла бы быть этим

залогом.

ЛИТЕРАТУРА

1. Райзберг Б.А. Курс экономики. Учебник./ Под ред. Райзберга Б.А. – М.:

ИНФРА М, 2003.

2. Юрьев Е. Фондовый рынок выведет экономику России из кризиса //

Финансист. – 1999. – № 12.

3. www. rcb.ru

ПРИРОДА И ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ

РИСКОВ

Пищева Е.В.

студентка 3 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: ассистент Собченко Н.В.

Одной из основных черт инновационной деятельности, определяющих

подходы к ее анализу, является неопределенность, связанная с необходимостью

прогнозирования результатов в течение жизненного цикла проекта или

предприятия. При анализе эффективности инвестиционных проектов расчетные

потоки денежных средств (расходы и доходы) относятся к будущим периодам и

носят прогнозный характер. Неопределенность будущих результатов

обусловлена влиянием как множества экономических факторов (колебания

118

рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов, уровня инфляции и т. п.), не

зависящих от усилий инвесторов, так и большого числа неэкономических

факторов (климатические и природные условия, политические отношения и т.

д.), которые не всегда поддаются точной оценке [4].

Неопределенность прогнозируемых результатов приводит к

возникновению риска того, что цели, поставленные в проекте, могут быть не

достигнуты полностью или частично. В связи с этим анализ и оценка рисков и

неопределенностей является необходимой и крайне важной составной частью

оценки потенциала инновационного проекта.

В настоящее время существует большое число различных определений

понятий «риск» и «неопределенность». В экономической практике обычно не

делают различия между риском и неопределенностью. При этом под термином

«риск» понимают некоторую реально возможную потерю, вызванную

наступлением случайных неблагоприятных событий [1, 5]. Иногда под

рискованностью инвестиционного проекта понимается возможность отклонения

будущих денежных потоков по проекту от ожидаемого потока. Чем больше

отклонение, тем более рискованным считается проект.

Под риском будем понимать поддающуюся измерению вероятность

появления обстоятельств, обусловливающих невозможность получения

ожидаемых результатов от реализации поставленной цели: проект может

оказаться неэффективным или менее эффективным, чем предполагалось.

Под неопределенностью будем понимать неточность, неполноту,

погрешность исходной информации, используемой при принятии решений, а

также отсутствие уверенности в наступлении того или иного события вообще

или в запланированный срок, т.е. неопределенность решений. Поясним

различие между риском и неопределенностью на простом примере [4].

119

Риск: товар будет продаваться на рынке, но по меньшей/большей цене или

в меньшем/большем объеме, чем планировалось. Вариации цен и объемов могут

быть учтены при проведении оценки эффективности проекта.

Неопределенность: научная идея не появляется в срок, разрабатываемая

технология не соответствует запланированным требованиям; вероятностная

оценка таких событий невозможна.

Результатом качественного анализа рисков является описание

неопределенностей, присущих проекту, причин которые их вызывают, и,

соответственно, рисков проекта. Для описания неопределенностей удобно

использовать специально разработанные логические карты – список вопросов,

помогающих выявить существующие риски.

Можно выделить несколько видов риска, наиболее характерных для

современных условий ведения инновационного бизнеса [1, 5]:

1. Риски ошибочного выбора инновационных проектов. Причинами

возникновения данного вида рисков может служить недостаточно

обоснованный выбор приоритетов экономической и рыночной стратегии

предприятия. Это возможно, например, в случае преобладания краткосрочных

интересов при принятии решений над долгосрочными (желание быстрее

распределить прибыль между собственниками делает менее вероятным

увеличение доли продукции предприятия на рынке через несколько лет). Могут

быть ошибочно оценены перспективы положения предприятия на рынке, его

финансовая устойчивость. Зачастую автор инновационного проекта

переоценивает его значимость для потребителя – в этом случае причиной

возникновения риска служит ошибочная оценка рынка потребления.

2. Риск необеспечения инновационного проекта достаточным уровнем

финансирования. Включает в себя риск недополучения средств для разработки

проекта (фирма не смогла привлечь инвесторов из-за некорректно

составленного бизнес-плана проекта) и риск неправильного выбора источников

120

финансирования (невозможность осуществления проекта за счет собственных

средств, отсутствие доступных источников заемных средств и пр.).

3. Риск неисполнения хозяйственных договоров. Так же может быть

нескольких видов: риск отказа партнера от заключения договора после

проведения переговоров (в случае резкого изменения экономической

конъюнктуры), риск заключения договоров на не очень выгодных условиях

(при диктате поставщика либо при отсутствии достаточного опыта у фирмы),

риск заключения договоров с недееспособными (неплатежеспособными)

партнерами, риск невыполнения партнерами договорных обязательств в срок

(преимущественно зависит от резких колебаний экономической конъюнктуры).

4. Маркетинговые риски текущего снабжения и сбыта. Эта группа

достаточно обширна и чаще всего определяется недостаточным уровнем

профессионализма маркетинговых и снабженческих служб предприятия, либо

вообще отсутствием таковых.

5. Риск, связанный с обеспечением прав собственности. Проблема

возникновения этого вида риска особенно актуальна для предприятий,

производящих инновационную продукцию. Основной причиной его

возникновения у российских предприятий служит несовершенство патентного

законодательства (получение патента (лицензии) с опозданием, короткий срок

действия патента и пр.).

В процессе реализации инновационного проекта осуществляется

операционная, инвестиционная и финансовая деятельность. Все виды

деятельности связаны с типовыми рисками, к которым следует отнести:

а) научно-технические риски: отрицательные результаты НИР;

отклонения параметров ОКР; несоответствие технического уровня производства

технологическому уровню инновации; несоответствие кадров

профессиональным требованиям проекта; отклонения в сроках реализации

этапов проекта; возникновение непредвиденных научно-технических проблем.

121

б) риски правового обеспечения проекта: ошибочный выбор территории

патентной защиты; неверная лицензионная стратегия; ограничения в сроках

патентной защиты; «утечка» отдельных технических решений; изменение

законодательства.

в) риски коммерческого предложения: несоответствие рыночной

стратегии фирмы; отсутствие поставщиков необходимых ресурсов и

комплектующих; невыполнение поставщиками обязательств по срокам и

качеству поставок.

Среди качественных методов оценки инвестиционного риска наиболее

часто используются следующие [3]:

- анализ уместности затрат;

- метод аналогий;

- метод экспертных оценок.

Наибольшее распространение при оценке риска инвестиционных

проектов получили такие количественные методы, как [2, 3, 5]:

- статистический метод;

- анализ чувствительности (метод вариации параметров);

- метод проверки устойчивости (расчета критических точек);

- метод сценариев (метод формализованного описания

неопределенностей);

- имитационное моделирование (метод статистических испытаний,

метод Монте-Карло);

- метод корректировки ставки дисконтирования.

ЛИТЕРАТУРА

1. Дмитриев, М. Н. Количественный анализ риска инвестиционных проектов /

М. Н. Дмитриев, С. А. Кошечкин [Электронный ресурс]. – Режим доступа:

http://www.cfin.ru/finanalysis/invest.

2. Друкер, П. Ф. Бизнес и инновации / П. Ф. Друкер. – М. : Вильямс, 2009. –

432 с.

122

3. Риски в экономике : учебное пособие для вузов / под ред. проф. В. А.

Швандара. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 380 с.

4. Сергеев, В. А. Основы инновационного проектирования : учебное пособие /

В. А. Сергеев, Е. В. Кипчарская, Д. К. Подымало; под редакцией д-ра техн.

наук В. А. Сергеева. – Ульяновск : УлГТУ – 246 с.

5. Чернова, Г. В. Управление рисками / Г. В. Чернова, А. А. Кудрявцев – М. :

Проспект, 2003.

ОСНОВНЫЕ ВИДЫ И ОСОБЕННОСТИ ОБРАЩЕНИЯ ВЕКСЕЛЕЙ

Прыткова А.В., Карасева Я.В.,

студенты 3 курса факультета «Бухгалтерский учет и аудит»

Научный руководитель: д.э.н., профессор Гурнович Т.Г.

Вексель – ценная бумага строго установленной формы, удостоверяющая

ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо

приказ (переводной вексель) уплатить по наступлении предусмотренного

векселем срока определенную сумму.

В основе происхождения названия «вексель» лежат обменные операции.

Так, на английском языке вексель называется «Bill of exchange», на немецком –

«Wechscl-Brief», на французском – «Lettre de change», что в переводе означает

«обменное письмо» [1].

Классификация векселей

При

знак

Эмитент Экономическая

сущность

Плат

ельщ

ик

по в

ексе

лю

Срок

платежа

Наличие

залога

Возм

ож

ност

ь

пер

едач

и

друго

му

ли

цу

Место

платежа

Ви

ды

Кан

ачей

ски

е

Мун

иц

ип

альн

ые

Час

тны

е

Ком

мер

чес

ки

е

Фи

нан

совы

е

Фи

кти

вн

ые

Бан

ковск

ие

Прост

ые

Пер

евод

ны

е

Оп

ред

елен

но с

рочн

ые

Нео

пред

елен

но с

рочн

ые

Об

есп

ечен

ны

е

Нео

бес

печ

енн

ые

Ин

досс

ируем

ые

Неи

нд

осс

ируем

ые

Дом

иц

или

рован

ны

е

Нед

ом

иц

или

рован

ны

е

123

Рисунок 1 – Классификация векселей

Наибольшее значение имеет деление векселей на переводные и простые

векселя. Простой вексель предусматривает участие двух сторон – векселедателя

и векселедержателя. В роли должника выступает векселедатель, который обязан

уплатить указанную в векселе сумму векселедержателю.

Рисунок 2 – Схема обращения простого векселя

При расчетах переводным векселем (траттой) предполагается кроме

векселедателя (трассанта) и векселедержателя (ремитента) участие третьего

лица – плательщика (трассата). Обращение переводного векселя происходит в

следующем порядке: 1) трассант направляет трассату, переводной вексель,

выставленный на плательщика; 2) трассат акцептует вексель и возвращает его

трассанту; 3) векселедатель направляет акцептованный вексель ремитенту –

получателю денег по переводному векселю; 4) ремитент направляет переводной

вексель трассату к оплате; 5) трассат дает распоряжение банку об оплате

векселя и одновременно гасит его, делая отметку об оплате на его оборотной

стороне [1, 3].

3

Трассант

(векселедатель)

1

2

Трассат

(Плательщик)

Рисунок 3 – Схема обращения переводного векселя

Кроме того векселя разделяют на товарные и финансовые. Товарные

(расчетные) векселя используются для расчетов между предприятиями в

Векселедержатель Векселедатель

Ремитент

(Векселедержатель)

4 5

124

реальных сделках, связанных с поставкой товаров (выполнением работ,

оказанием услуг). Финансовые векселя – векселя, которые в своей основе имеют

заемно-кредитные отношения. Такие векселя приобретаются с целью

извлечения прибыли от роста рыночной стоимости или получения процента [2].

Существует также понятие векселя третьего лица. Так называют вексель,

полученный не от векселедателя, непосредственно выпустившего

(эмитировавшего) вексель, а от индоссанта – лица, сделавшую передаточную

надпись на векселе.

Индоссамент – это специальная надпись на векселе (или на добавочном

листе – аллонже), которая передает права по векселю новому держателю

векселя. Имея на руках вексель, владелец может передать его по индоссаменту

или предъявить к оплате. Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента,

несет ответственность перед последующими векселедержателями за

возможность осуществления прав по векселю.

Вексель составляется только на бумаге. Заполняется же различными

способами: от руки, на компьютере, на пишущей машинке, штемпелем. Вексель

подписывается собственноручно уполномоченным должностным лицом.

Обязательные реквизиты векселя:

вексельная метка – наименование «вексель»;

вексельная сумма (обозначается прописью). Исправление суммы не

допускается, даже если оно оговаривается подписью векселедателя.

наименование векселедателя с указанием адреса;

дата составления;

простое и ничем не обусловленное обязательство (для простого векселя)

или приказ (для переводного векселя) уплатить определенную сумму;

наименование первого держателя векселя.

подпись векселедателя.

плательщик по векселю (только для переводных векселей);

125

место платежа;

место составления;

указание срока платежа [1].

До принятия векселя к учету, специалисты предприятия (юристы,

бухгалтеры и др.) должны убедиться правильности его составления. Некоторые

недобросовестные векселедатели умышленно выписывают векселя с дефектом

формы, если этот дефект будет обнаружен после получения векселя, то

предъявлять вексель к оплате векселедателю нет смысла. В этом случае может

быть предъявлено требование о взыскании долга.

Однако даже при соблюдении формы вексель признается

недействительным, если: вырезана хотя бы одна буква в вексельной метке из

слова «вексель»; вексель разрезан пополам (или на части) и склеен; отсутствует

часть вексельного реквизита (залит краской, маслом, чернилами, обожжен, из-

за чего невозможно прочесть реквизиты; имеются умышленные повреждения

реквизитов.

Требуя оплаты векселя, важно определить плательщика и день

предъявления к платежу. Если плательщик готов уплатить, то он пишет на

векселе: «акцептую», «согласен платить» либо просто ставит свою подпись на

лицевой стороне векселя. По простому же векселю и вовсе не требуется

акцепта, так как в данном случае векселедатель несет ответственность по этому

документу с момента составления [1].

В случае отказа от платежа обязанного по векселю лица векселедержатель

удостоверяет этот факт протестом в неплатеже (для простого векселя) или

протестом в неакцепте (для переводного векселя). К отказу от платежа

приравнивается и отсутствие должника по указанному в векселе адресу.

Протест совершает нотариус по месту платежа [2].

Протеста не требуется: когда в векселе об этом прямо говорит запись

векселедателя «оборот без издержек» либо «оборот без протеста»; когда

126

основной должник неплатежеспособен и это признано судом; для переводного

векселя, если уже совершался протест в неакцепте.

О факте неплатежа извещаются все обязанные лица. Протест в неплатеже

дает основания предъявлять требования ко всем обязанным по векселю лицам.

Такое право называют правом регресса, а иски соответственно регрессными.

В сумму иска включаются: суммы неплатежа по векселю, включая

проценты (если они предусмотрены); суммы издержек, связанных с

совершением протеста; суммы пеней, начисленных на сумму неплатежа в

размере ставки рефинансирования Банка России [2].

При подаче иска в суд, векселедержатель должен представить подлинный

вексель, акт протеста и документ об уплате госпошлины. Если вексель был

передан плательщику, то предъявляется акт передачи или другой документ.

В последние годы вексельное обращение в российской экономике

достигло значительных размеров. Вексель – это единственная ценная бумага,

которую в соответствии с российским законодательством может выпустить

физическое лицо.

В то же время выделяется ряд проблем вексельного обращения:

несовершенство нормативно-правовой базы вексельного обращения; отсутствие

необходимого совместного контроля участников над вексельным рынком;

низкий уровень ликвидности корпоративных векселей; некорректное

исполнение вексельных обязательств; низкая информированность

хозяйствующих субъектов о реальной ситуации на вексельном рынке,

криминализация сферы вексельных отношений. Для решения этих проблем на

наш взгляд необходимо прежде всего усовершенствовать нормативно-правовую

базу вексельного обращения, а также создать систему информирования

участников вексельного рынка о реальной ситуации на рынке векселей.

ЛИТЕРАТУРА

127

1. Галанов, В.А. и др. Рынок ценных бумаг : учебник / В.А. Галанов, А.И.

Басов и др. – Под ред. В.А. Галанова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. :

Финансы и статистика, 2006.

2. Белов, В.А. Вексельное право: учебник / В.А. Белов. – М.: ЮрИнфоР, 2004.

3. Гурнович, Т.Г. и др. Инструментарий, модели и анализ фондовых рынков:

электронный учебник / Т.Г. Гурнович, Е.Л. Торопцев, П.В. Акинин, В.П.

Акинина. – Электрон. дан. – М.: КНОРУС, 2010.

ПОСТКРИЗИСНЫЕ ГАРАНТИИ ДЛЯ БИЗНЕСА

Руденко А.А., Москвитин Р.С.

студенты 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: д.э.н., профессор Склярова Ю.М.

О поддержке среднего и малого бизнеса в последние два года говорится

на всех уровнях власти. По результатам рейтинга «Лучший город для бизнеса»,

проведенного журналом РБК, Ставрополь из 63 позиций занимает 13 строчку.

В крае существуют и активно развиваются различные программы

поддержки субъектов малого и среднего бизнеса. Одна из них –

Государственное унитарное предприятие «Гарантийный Фонд поддержки

субъектов малого и среднего предпринимательства в Ставропольском крае»,

учредителем которого является министерство экономического развития

Ставропольского края.

В посткризисный период проблема доступа к кредитным ресурсам,

зачастую, обусловлена недостаточностью залоговой базы. Гарантийный Фонд

обладает достаточным количеством финансовых ресурсов, и предприниматели

могут смело обращаться с интересными и перспективными проектами. Однако,

в отличие от других кредитных организаций, Гарантийный Фонд выступает

только поручителем и ресурсы не предоставляет.

В СКФО Ставропольский Гарантийный Фонд занимает лидирующие

позиции по выдаче гарантий. Сегодня поддержкой Фонда активно пользуются

Чеченская Республика, Республика Дагестан, Карачаево-Черкесия, Республика

Ингушетия и Республика Адыгея (несмотря на то, что данный субъект

128

относится к ЮФО).

Министерством экономического развития РФ прописаны приоритеты для

деятельности Гарантийных Фондов. Гарантийный Фонд Ставропольского края

поддерживает все шаги по развитию реального сектора экономики. Что же

касается инноваций в сфере нанотехнологий, то ситуация осложнена тем, что

приставка «нано» стала особенно популярна, и зачастую предприниматели,

рассчитывая на определенные преференции, предоставляют проектные схемы

далекие от нанотехнологий.

Поступающие заявки рассматриваются без ограничений по сумме кредита

и географическому признаку. Однако, к предприятиям торговли более

взвешенный подход: Гарантийный Фонд оказывает поддержку только тем

проектам, которые значимы и интересны для экономики региона. Какие же

преимущества получает предприятие при работе с Фондом? Во-первых, оно

может получить кредит при недостатке собственного обеспечения; во-вторых,

получить кредит по сниженной процентной ставке, так как Фонд предоставит

Банку ликвидное обеспечение по ссуде; в-третьих, существует возможность

предоставления залога по кредиту на 70% меньше; в-четвертых, оно может

получить кредит в три раза больше, чем планировало изначально.

Предприятиям работать с Фондом довольно просто, потому что:

1) критерии предоставления поручительства Фондом соответствуют

критериям, предъявляемым к потенциальному заемщику самими банками;

2) упрощенный порядок получения поручительства (не требуется

предварительного обращения в Фонд за получением поручительства);

3) подача заявки осуществляется банком - кредитором.

Параметры программы:

1. Размер одного поручительства Фонда не может превышать 70% от суммы

обязательств в части возврата фактически полученной суммы кредита, но не

более 30 млн. рублей (до 2011 года эта сумма составляла 20 млн. рублей);

129

2. Срок предоставления поручительства Фонда от 12 до 60 месяцев;

3. Поручительство Фонда является возмездным (размер вознаграждения

зависит от сферы деятельности заемщика) и составляет от 0,5% годовых до

одной трети ставки рефинансирования ЦБ РФ на дату заключения договора

поручительства.

Процесс получения кредита под гарантию Фонда состоит из нескольких

этапов:

1. Заѐмщик обращается в Банк-партнер с заявкой на предоставление кредита.

2. Банк-партнер рассматривает заявку Заѐмщика, анализирует финансовое

состояние Заѐмщика и принимает решение о возможности кредитования или

отказе в предоставлении кредита.

3. Банк-партнер информирует Заѐмщика о возможности привлечения для

обеспечения исполнения обязательств заѐмщика по кредитному договору

гарантии Фонда.

4. При согласии Заѐмщика получить поручительство Фонда, Банк-партнер

направляет в Фонд подписанную Заѐмщиком и согласованную с Банком-

партнером заявку на получение поручительства, составленную по типовой

форме и пакет документов из кредитного досье.

5. Фонд в срок не позднее 3-х рабочих дней с момента получения пакета

документов на получение гарантии выносит решение о предоставлении

поручительства или об отказе в его предоставлении.

6. Оформляется поручительство Фонда путем заключения трехстороннего

договора поручительства между Фондом, Кредитором и Заемщиком.

Преимущества работы с Фондом для банков участников Программы

состоят в следующем:

статус банка участника государственной программы содействия

кредитованию субъектов малого и среднего предпринимательства,

финансируемой за счет бюджета Ставропольского края и бюджета

130

Российской Федерации;

возможность предоставления кредита предприятию или предпринимателю

при отсутствии у него необходимого обеспечения по кредиту;

расширение клиентской базы, в том числе за счет малых и средних

предприятий, обращающихся за получением государственной поддержки

непосредственно в Фонд.

Партнерами фонда уже стали такие банки как: Сбербанк, МДМ-Банк,

НОМОС-Банк, СОБИНБАНК, УРАЛСИБ, ЕвроситиБанк, Московский

Индустриальный банк, РусьБанк, ВТБ 24. Среди банков, специализирующихся

на кредитах для малого бизнеса, партнером стал Росэнергобанк.

Среди отраслей услугами Гарантийного Фонда большего всего

пользуются торговые организации. «Выбор отрасли всегда индивидуален.

Зачастую он зависит от политики банка. Например, около 80% кредитного

портфеля Сбербанка и до 90% – прочих коммерческих банков в сфере МСБ

занимает торговля. По состоянию на 1 октября 2010 года заемщики розничной и

оптовой торговли в нашей базе поручительств занимают менее 30% и 7% –

инновационные проекты. Что касается других отраслей – активно пользуются

нашей поддержкой производство, сфера услуг, все чаше обращаются

организации, осуществляющие строительно-монтажные работы», – сообщает

директор Фонда Владислав Дзекунскас.

Гарантийный Фонд также оказывает помощь МСБ в получении

госзаказов. Существует кредитный продукт – госзаказ. Его плюс в том, что он

не требует дополнительного залогового обеспечения, им выступает право

требования по выигранному тренд. Минус в том, что, обработав заказ, получив

расчет от государственных или муниципальных органов, действие данного

кредитного продукта прекращается и для осуществления следующих проектов

необходимо снова собирать документы и проходить процедуру повторно. Это

не всегда удобно.

131

«По моему мнению, как бывшего предпринимателя, в таких ситуациях

услуги Гарантийного Фонда более удобны. Банк предоставляет возобновляемую

кредитную линию, и по истечении срока контракта у предпринимателя остается

доступ к свободным кредитным ресурсам. Поддержку осуществляет Фонд, и

строитель не думает о «хлебе насущном», в виде залогового обеспечения», –

говорит Владислав Дзекунскас.

Среди наиболее крупных и интересных проектов можно выделить ООО

«ТиМ» – стеклотарный завод в поселке Фазанный Кировского района. Второй

проект не имеет аналогов ни в крае, ни в России – ЗАО «Стилсофт», которым

руководит Юрий Стоянов, занимается разработкой программного обеспечения,

систем контроля доступа и безопасности. Их проекты успешно реализованы для

нужд ФСБ и Федеральной пограничной службы. Для дальнейшего развития они

получили поддержку фонда.

Большое внимание Фонд уделяет сельскому хозяйству. Но, к сожалению,

Гарантийный Фонд пока не работает с профильным кредитным учреждением –

ОАО Россельхозбанк. Для Фонда Россельхозбанк интересен тем, что его

клиенты – крестьянские фермерские хозяйства и колхозы, а этот банк нацелен

именно на эту аудиторию. Коммерческие банки зачастую отказываются

работать с сельхозпроизводителями из-за высоких рисков.

В январе 2011 года состоялось тридцать восьмое по счету заседание

комиссии по предоставлению поручительств. Среди предприятий, получивших

государственную гарантию – крупное сельскохозяйственное предприятие

Новоалександровского района, специализирующееся на выращивании сахарной

свеклы; организация оптово-розничной торговли автомобильными деталями и

комплектующими для сельскохозяйственной техники из г. Невинномысска и

ставропольский предприниматель, осуществляющий междугородние

пассажирские перевозки (первая заявка, поступившая из операционного офиса

«Ставропольский» Банка ВТБ 24 (ЗАО). К настоящему моменту Гарантийный

132

фонд предоставил поручительства 151 субъекту малого и среднего бизнеса на

общую сумму более 450 млн. руб., что позволило заемщикам привлечь

кредитные ресурсы в общем объеме 717,5 млн. руб.

В результате проведенного исследования было установлено, что

Гарантийный Фонд Ставропольского края – государственное унитарное

предприятие, и находится на стыке государства и коммерции, обладая всеми

правами и свободами, присущими коммерческой организации, он действует от

лица государства. Таким образом, это накладывает определенные обязательства.

Поэтому для него важно, соблюдая государственный подход, оказать реальную,

необходимую и своевременную помощь бизнесу, вне зависимости – малый он,

средний или крупный.

ЛИТЕРАТУРА

1. Журнал «S’BUSINESS: журнал для малого и среднего бизнеса» / декабрь

2010 г.

2. http://www.stavinvest.ru

3. http://www.stavgarant.ru

РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В ДОЛГОСРОЧНОЙ

ПЕРСПЕКТИВЕ

Савельева Н.В., Полякова М.С., Тимошенко Т.А.

студенты 2 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.э.н., ст. преподаватель Феронова А.В.

По мнению большинства экспертов, экономика России в ближайшие 15

лет будет воспроизводить либо активную модель усиления экономического

роста (сверхбыстрая индустриализация и модернизация, внедрение

инновационных подходов) (таблица 1).

Таблица 1 – Активная модель экономического роста

Показатель на конец года 2004 2010 2020

133

(прогноз)

Активы мировой банковской системы млрд.дол. 60050 90100 180500

Среднегодовые темпы прироста в период, % - 7,1% 7,1%

Активы российской банковской системы

млрд.дол. 251 1 130 3 300

Среднегодовые темпы прироста в период, % - 27% 11%

Доля России в мировой банковской системе % 0,42 1,2 1,8

Либо пассивную модель, которая продолжит инерционное развитие

(сохранение умеренно-консервативной динамики, определяемой экспортом

энергоресурсов и сырья) (таблица 2).

Таблица 2 – Пассивная модель экономического роста

Показатель на конец года 2004 2010 2020

(прогноз)

Активы мировой банковской системы, млрд. дол. 60050 90100 180500

Среднегодовые темпы прироста в период, % - 7,1% 7,1%

Активы российской банковской системы, млрд. дол. 251 920 2300

Среднегодовые темпы прироста в период, % - 22% 9,6%

Доля Росси в мировой банковской системе, % 0,42 1,0 1,3

Очевидно, что национальным интересам страны в большей мере отвечает

первый активный вариант, предполагающий более высокие темпы

экономического роста, масштабные сдвиги в структуре экономики,

активизацию внутреннего рынка. Реализация этих вариантов, и особенно

первого, может быть только в случае, если будет сделан акцент на

приоритетную и ускоренную реализацию Программы «Национальная

банковская система России 2010-2020». В настоящее время закладываются

основы долгосрочной экономической политики, ориентированной на

достижение этих целей (таблица. 3).

Таблица 3 – Прогнозируемая динамика роста ВВП

Показатель на конец года 2005 (факт) 2010 (факт) 2020 (прогноз)

ВВП, млрд. руб. 21 665 38 915 98 063

134

Среднегодовые темпы прироста в

сравнимых ценах за период, % 6,0% 5,90% 6,80%

Целевыми ориентирами являются:

- повышение уровня банковского кредитования экономики с 40 процентов

валового внутреннего продукта в 2007 году до 70 - 75 процентов валового

внутреннего продукта в 2015 году и 80 - 85 процентов валового внутреннего

продукта в 2020 году;

- повышение вклада банковского сектора в финансирование инвестиций в

основной капитал с 9,4 процента в 2007 году до 20 - 25 процентов в 2020 году, в

том числе благодаря развертыванию деятельности государственных институтов

развития и усилению долгосрочной составляющей в банковском кредитовании;

- повышение относительного уровня капитализации российских компаний

до 150 - 200 процентов валового внутреннего продукта к 2020 году;

- повышение отношения стоимости российских корпоративных облигаций

в обращении к валовому внутреннему продукту с 3,8 процента в 2007 году до 22

- 25 процентов в 2020 году;

- повышение отношения собранных страховых премий к валовому

внутреннему продукту с 2,4 процента в 2007 году до 7 - 9 процентов в 2020

году.

Представитель Банка Москвы отметил, что данная Стратегия не

согласована со стратегией развития России до 2020 года. По его словам,

Стратегия-2015 предусматривает умеренный рост банковского сектора, тогда

как в Стратегии-2020 предусмотрен его форсированный рост. Стратегия

развития банковской системы до 2020 года была принята Ассоциацией

российских банков в 2006 году.

В ней говорится, что в долгосрочной перспективе на развитие банковской

системы России определяющее влияние будут оказывать состояние и тенденции

развития реального сектора экономики страны. Спрос на банковские услуги и

135

его структуру будут определять: темпы прироста ВВП, инвестиционная

активность хозяйствующих субъектов, изменения в отраслевой и секторальной

структуре (особенно рост сферы услуг), динамика реальных доходов населения

и структура их использования, уровень инфляции.

К сожалению, развернутые программные документы в России по

социально-экономическому развитию страны до 2020 года отсутствуют, а на

среднесрочный период ограничиваются 3-4 годами. Поэтому прогнозы

возможной динамики основных показателей развития банковской системы

России в период 2010 - 2020 гг. в данной Программе основываются на динамике

долгосрочного роста, факторах, влияющих на дальнейший рост, и потребности

развития экономики и социальной сферы.

В Совете Федерации вместе с заседанием Межрегионального банковского

совета при Совете Федерации состоялись парламентские слушания на тему «О

Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации». Кроме

законодателей, представителей Банка России, Министерства финансов, других

ведомств на заседании были руководители банков и банковских ассоциаций из

многих регионов.

Новая Стратегия, рассчитанная на период до 2015 года, выдвигает в

качестве главной цели следующего этапа развития банковской сектора переход

от экстенсивной модели в работе банков - к интенсивной модели.

Повышение надѐжности, конкурентоспособности национальной

кредитной системы, формирование современного рынка банковских услуг, без

преувеличения, являются одними из важнейших, одними из ключевых вопросов

экономической политики государства. И в предыдущие годы, Правительство и

Центральный банк последовательно занимались решением этих задач.

Стратегии принимались в 2001–2005 годах и на 2005–2008 годы.

Были приняты законы, направленные на повышение открытости

банковского рынка, на создание равных условий для работы российских и

136

иностранных кредитных учреждений. Происходило стимулирование роста

капитализации банков, расширение линейки банковских услуг, проводили

системное оздоровление банковского сектора, несмотря на порой очень жѐсткое

сопротивление, избавлялись от разного рода сомнительных, полукриминальных

контор.

Сейчас, опираясь на созданную базу, мы можем ставить долгосрочные

задачи по дальнейшему качественному развитию банковской системы. В этой

связи отмечено несколько вопросов.

Первый. Банковская система и еѐ возможности должны быть адекватны

тем вызовам, которые стоят перед страной, ориентироваться на запросы

граждан – например, в такой социально значимой сфере, как решение

жилищных проблем. И, конечно, работа банков призвана давать

дополнительные импульсы росту, модернизации и структурной перестройке

экономики. Необходимо эффективно конвертировать национальные накопления

в капиталы для развития, в случае необходимости на выгодных условиях

привлекать ресурсы на глобальных финансовых рынках.

В этой связи вторая задача. Должны повысить ответственность и

прозрачность принятия решений в банковской сфере, улучшить правовую

защищѐнность как кредиторов, так и заѐмщиков. В целом банковская система

должна стать эффективной, ориентированной на современные банковские

технологии системой.

Одновременно должны быть сделаны все необходимые выводы из

прошедшего финансово-экономического кризиса и предусмотрены

дополнительные меры по повышению устойчивости банковской системы. При

этом нельзя заведомо исходить из того, что государство всегда будет помогать в

трудных ситуациях – всегда и каждому. Конечно, оно будет поддерживать, но

иждивенчество недопустимо. Банковская система должна быть выстроена таким

137

образом, чтобы в ней самой был заложен сильный запас прочности, были

внутренние резервы для реагирования на возможные риски.

Третье – это совершенствование надзорных и контрольных функций

Банка России. Безусловно, важна здесь и роль Министерства финансов РФ.

Следует подумать о системе раннего предупреждения, создать инструменты, с

помощью которых заблаговременно могли бы выявлять признаки негативных

тенденций в банковском секторе. И чем быстрее будут приниматься

необходимые меры, тем меньше потерь будет для всех. И здесь нужно

предостеречь от крайностей: нельзя допустить появления разного рода

административных, дополнительных административных барьеров, контроль не

должен быть мелочным, но обязан быть эффективным и действенным.

В связи с вышеперечисленными задачами стратегия развития до 2015г.

предусматривает действия по четырем направлениям:

1. Развитие конкурентной среды в секторе, в том числе с помощью

небанковских финансовых посредников. Очевидно, российские банки не в

состоянии покрыть спрос населения на кредиты в силу различных причин (как

внутренних, так и внешних). А без развития кредитования экономика не

получает стимул для роста за счет внутреннего спроса.

2. Развитие инфраструктуры и технологий, которые позволят Москве

отвечать требованиям современного международного финансового центра.

Сюда же входит задача по созданию национальной платежной системы.

3. Качественное изменение подходов к банковскому надзору и

регулированию, приведение их в соответствие с международными стандартами

и требованиями.

4. Меры по консолидации сектора. При концентрации 94% активов в 200

банках при их общем количестве свыше 1000, эти меры очевидны.

Теоретически, реализация данных мер должна привести к следующим

показателям: (таблица. 4).

138

Таблица 4 – Перспективы развития до 2015 года,%

Показатели 2010 2015

Активы/ВВП 75,4 более 90

Капитал/ВВП 11,8 13-14

Кредиты нефинансовым организациям и

физическим лицам/ ВВП

41,3 50-55

В целом нужно формировать максимально благоприятную среду для

развития банковского бизнеса, для повышения конкурентоспособности и

наращивания возможностей отечественной кредитной системы. Причѐм по всем

ключевым параметрам – качеству управления банками, состоянию

конкурентной среды, прозрачности банковской деятельности, банковскому

надзору – мы должны ориентироваться на самые высокие международные

стандарты.

ЛИТЕРАТУРА

1. Правительство Российской Федерации распоряжение от 17 ноября 2008 г. №

1662-р

2. www.arb.ru

3. www.putin-itogi.ru

ТЕНДЕНЦИИ И ПРОБЛЕМЫ УСТОЙЧИВОСТИ БАНКОВСКОЙ

СИСТЕМЫ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Сидорова Ю. А., Тамазова А.А.

студенты 3 курса факультета «Бухгалтерский учет и аудит»

Научный руководитель: д.э.н., профессор Гурнович Т. Г.

Банковская система играет важнейшую роль в развитии экономики, в

повседневной деятельности предприятий и граждан. Банки организуют

денежный оборот, предоставляют экономическим субъектам дополнительные

платежные средства, с помощью которых совершается обмен продуктами труда,

ускоряется процесс кругооборота капитала.

139

В современном мире банки выступают в роли института, стоящего

наравне с государством и рынком, поскольку без них немыслима нормальная,

рациональная организация хозяйственной деятельности общественного

масштаба. Мощные социально ответственные банки способны превратить

рыночную стихию в орудие эффективной политики государства. Слабые

банки – фактор неизбежного ослабления государства и деградации экономики

[1].

В последнее время внимание исполнительной, законодательной властей,

научной общественности к банковской системе страны, регионов и банковскому

законодательству заметно усилилось. От банков ждут значительных инвестиций

в экономику, оздоровления денежного обращения, повышения их роли

в общественном развитии.

В то же время устойчивость банковской системы должна укрепляться

как следствие стабилизации и роста экономики в России, в частности

при активизации инвестиционной деятельности, в регулировании банковской

деятельности должно предполагаться не только достижение надежности,

но и стимулирование эффективности функционирования кредитной системы

и инвестиционной активности банков [2].

Актуальность проблемы обусловлена прямым влиянием банковской

системы на развитие всех сфер общественной жизни и в настоящее время

существенно возрастает в связи со стоящими перед экономикой России

стратегическими целями модернизации и инновационного развития, а также

предстоящим вступлением страны в ВТО, введением новых регулятивных

требований, перспективами выхода российских банков на IPO и полноценным

переходом субъектов российской экономики на МСФО [3].

Для характеристики понятия устойчивости банковской системы

необходимо учитывать структурную устойчивость системы и наличие явлений

самоорганизации, а само понятие «устойчивость банковской системы» может

140

быть охарактеризовано как ее способность благодаря наличию структурной

устойчивости, явлений самоорганизации поддержанию устойчивости

коммерческих банков, входящих в систему, а также управляющим воздействиям

со стороны центрального банка страны возвращаться в равновесное состояние,

несмотря на возмущающие воздействия внутренних и внешних факторов [2].

Потеря устойчивости банковской системы может произойти по

различным причинам, среди которых в первую очередь следует отметить:

изменения параметров системы, негативное внешнее воздействие, нарушение

связей внутри системы либо внешних связей элементов системы, изменение

структуры системы, ухудшение состояния денежного обращения,

возникновение проблем в работе платежных систем, фондового и валютного

рынков.

Критерием устойчивости банковской системы является ее способность

выполнять присущие системе функции и роль в экономике вне зависимости от

воздействия внешних и внутренних сил, препятствующих их осуществлению.

Показатели устойчивости банковской системы – динамика отношений

банковских активов, капитала, кредита и прибыли к ВВП [1].

Устойчивость банковской системы и ее звеньев подвержена воздействию

ряда факторов. К внешним факторам относятся общеэкономические условия

деятельности банков, государственно-правовой механизм, действенность

законодательной базы и уровень ее развития, степень правовой и нормативной

обеспеченности банковской деятельности, стабильность политической

ситуации, степень открытости экономики и конкуренция, состояние денежного

оборота, степень развитости банковской инфраструктуры.

Внутренние факторы подразделяются на организационные,

технологические и экономические. Решающая роль при этом принадлежит

экономическим факторам, поскольку общее состояние устойчивости банка и

всей системы в первую очередь зависит от таких составляющих, как

141

достаточность капитала, качество активов и пассивов, рентабельность и

ликвидность [4].

В последние годы в связи с экономическим кризисом российский

банковский сектор проходит через один из самых сложных периодов в

новейшей истории своего развития. Правительство Российской Федерации и

Банк России приняли ряд оперативных масштабных мер, направленных на

укрепление устойчивости банковского сектора, прежде всего поддержку его

ликвидности.

Для укрепления капитальной базы введен новый инструмент

предоставления ликвидности – беззалоговые кредиты Банка России;

значительные средства размещали в банках федеральный бюджет и

государственные корпорации. Крупнейшим банкам за счет государства были

предоставлены субординированные кредиты. Активную роль в процессах

предупреждения банкротства и финансового оздоровления проблемных банков

с формированием соответствующей законодательной базы совместно с Банком

России сыграло Агентство по страхованию вкладов [3].

Кризис также продемонстрировал актуальность задачи существенного

усиления внимания банков и надзорных органов к содержательной оценке

характера и уровня рисков, прежде всего кредитных, рыночных рисков и рисков

ликвидности, в том числе с использованием методов стресс-тестирования.

Важным уроком для банковского сообщества является также необходимость

ответственного управления кредитными организациями, реализации

взвешенных стратегий развития банковского бизнеса.

Кризис поставил серьезные вопросы по совершенствованию подходов к

регулированию банковских рисков, капитала и ликвидности [5].

Подводя итог, необходимо отметить, что у российского банковского

сектора проблемы есть. Банки пока не обладают достаточной устойчивостью, а

по размерам на порядок уступают своим американским и европейским

142

коллегам. Доля банковских кредитов экономике по отношению к ВВП в России

растет темпами, отстающими от динамики многих других стран с переходной

экономикой. Налицо и инфраструктурные проблемы сектора – низкая степень

доступности банковских услуг для жителей многих регионов, ограниченный

набор предлагаемых услуг.

Для решения этих проблем в практику банковской деятельности

целесообразно внедрить модель устойчивости, позволяющую обеспечить

оптимальный инструментарий финансового мониторинга банков на основе

оценки его текущего и прогнозного состояния. Концепция модели должна

основываться на исследовании статистической зависимости состояния и

динамики разных показателей финансовой устойчивости и состояния и

динамики выбранной базисной пары устойчивости банка; обосновании

критериев финансово-устойчивого банка в условиях конкретной окружающей

среды; восприятии устойчивости банка как прогнозного его состояния [4].

ЛИТЕРАТУРА

1. Эриашвили Н.Д. Банковская система РФ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

2. Захарьян А.Г. Экспертная оценка комплексной устойчивости коммерческого

банка // Финансовые исследования. — 2004. — №9.

3. Фетисов Г.Г. Устойчивость банковской системы — Автореферат

диссертации на соискание уч.степ. д.э.н. — Москва, 2003.

4. Гурнович Т.Г. Проблемы устойчивости банковской системы /Сб. науч. тр. по

материалам 72 ежегодной международной НПК "Финансово-экономические

проблемы развития регионального АПК". - Ставрополь, СтГАУ, 2008

5. http://www.ippnou.ru/article.php?idarticle=006672

ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА НА

БАНКОВСКУЮ СИСТЕМУ РОССИИ И АНТИКРИЗИСНЫЕ

МЕРОПРИЯТИЯ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ РФ

Такушинова М.М., Курбанмухаметова А.Э.

студенты 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: д.э.н., профессор Склярова Ю.М.

143

Глобальный финансово-экономический кризис самым серьезным образом

затронул и Россию, которая с каждым годом все больше втягивается в

общемировую глобальную финансово-экономическую систему. Кризис

финансовой ликвидности оказался крайне острым и болезненным для

банковской системы, инвестиционных компаний. Главными каналами

воздействия кризиса на банковский сектор России являются следующие. Во-

первых, массовая продажа российских акций зарубежными владельцами

вызвала панику и четырехкратный обвал фондовых рынков России.

Значительное ухудшение условий фондирования российских банков за

рубежом вследствие кризиса на мировом финансовом рынке в сочетании с

существенным замедлением темпа прироста денежной массы привело к

обострению проблемы ликвидности в банковском секторе, ухудшению

ситуации на межбанковском кредитном рынке, снижению платежеспособности

банков[2].

В IV квартале 2008 г. 100 крупнейших российских банков привлекли

кредиты Банка России, общей суммой в 3,1 трлн. руб., для увеличения объема

собственной ликвидности. Стабилизационные кредиты Внешэкономбанка

(ВЭБ) успели получить госбанки ВТБ (200 млрд. руб.) и Россельхозбанк (25

млрд. руб.) и частные банки Альфа-банк, Ханты-Мансийский банк, Номос-

банк и Газпромбанк на общую сумму 32 млрд. руб. Сбербанк получил

субординированный кредит на 500 млрд. руб. от Центробанка. Обострение в

сложившихся условиях ранее не решенных проблем российской банковской

системы повысило вероятность реализации системных банковских рисков.

К числу основных проблем российской банковской системы можно

отнести: нехватку ликвидности ввиду исчезновения ее традиционных

источников; высокие экспортные цены и приток капитала; сохранение низкого

уровня капитализации банков; ограниченные возможности региональных

банков получать достаточное рефинансирование; опережающий темп роста

144

активов по сравнению с темпами увеличения собственных средств (капитала)

кредитных организаций; замедление темпа роста зарегистрированного

уставного капитала действующих кредитных организаций; снижение темпов

прироста привлеченных кредитными организациями вкладов (депозитов)

населения и средств организаций; сохранение тенденции к наращиванию

присутствия на рынке банковских услуг банков с иностранным участием в

уставном капитале; заметное сжатие рынка межбанковских кредитов и т.д.

Во-вторых, в то время как российские предприятия и организации имели

большой негосударственный внешний долг, оцениваемый примерно в 500 млрд.

дол. США, при наличии необходимости возврата этого долга во второй

половине 2008 г. в размере 60 млрд. дол. и в 2009 г. – в размере 100 млрд. дол.

произошло ухудшение условий кредитования российских банков, предприятий

и организаций со стороны международных инвесторов. Все это привело к

острому кризису ликвидности, который поставил на грань банкротства

отдельные российские банки и компании и вынудил государство прибегнуть к

оказанию им крупномасштабной финансовой помощи.

В-третьих, произошел рост курса доллара по отношению к рублю. Только

за четыре месяца 2008 г. курс доллара по отношению к национальной валюте

РФ повысился на 22% – с 23 руб. до 28 руб. к началу декабря 2008 г., а на

данный момент курс доллара укрепился еще почти на 18% относительно

показателей конца 2008 г. Удорожание доллара вызвало определенную панику

среди населения, которое стало скупать доллары, заменять вклады в рублях на

долларовые вклады, выводить рублевые вклады из банков, превращая эти

средства в доллары и храня их дома. Российская банковская система находилась

на плаву после первой волны финансового кризиса благодаря грамотным и

своевременным действиям государства в лице Правительства и Центрального

банка [3].

Опыт многих стран показывает, что оптимальное решение по выходу из

145

экономических кризисов – сочетание мероприятий денежно-кредитной

политики (ДКП) и бюджетно-налоговой (БНП). На первом этапе –

развертывание экономического кризиса – предпочтительны меры ДКП,

поскольку именно они позволяют быстро решить наиболее острые проблемы:

отсутствие доверия, рост хозяйственных рисков, нехватка ликвидности, страх

банкротства и другие. На втором этапе – преодоление спада (выхода из

стагфляции) – наибольшее значение приобретают меры БНП.

На первом этапе нынешнего кризиса в нашей стране, как и в большинстве

стран мира, упор был сделан на меры денежно-кредитного регулирования.

Стоимости антикризисных мероприятий составила – 4 трлн. руб., или с учетом

утвержденных налоговых стимулов – 6 трлн. руб., или почти 14% ВВП. В США

на эти цели выделено 25% ВВП, в Великобритании 37%.

Весь пакет антикризисных мер России включает следующее:

Предоставление ликвидности банковскому и частному сектору; Банк России и

правительство РФ приняли решение не банкротить банки, столкнувшиеся с

финансовыми трудностями, а применять иные меры предупреждения

банкротства, в том числе санацию, присоединение, слияние, реорганизацию.

После вступления в силу ФЗ «О дополнительных мерах для укрепления

стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011г.» акцент был

сделан не на отзыв лицензии, согласно ст. 20 ФЗ «О банках и банковской

деятельности» (установившей обязанность Банка России отозвать у банка

лицензию, если банк не в состоянии рассчитаться с кредиторами в течение 14

дней), а на санацию банка-банкрота.

Хотя данная мера позволяет стабилизировать положение в отрасли и

восстановить доверие к национальным банкам, у этого решения есть серьезный

недостаток: оно подрывает ответственность собственников и менеджеров

банков за результаты хозяйственной деятельности и перекрывает риски

частного предпринимательства на налогоплательщиков; Банк России вынужден

146

совмещать стабилизацию финансового положения в банковской системе с ее

реформированием.

Основное направление реформирования – консолидация банковского

сектора под давлением административных требований. Вместо добровольной

концентрации банковского капитала под влиянием рыночных сил упор сделан

на принудительную скупку банков ограниченным числом «покупателей».

Только за октябрь-ноябрь 2008 г. на российском рынке прошло уже более

десятка сделок по слиянию и поглощению банков.

Эксперты выделяют четыре группы активных покупателей банков,

испытывающих трудности: государственные банки, крупные коммерческие

банки, непрофильные предприятия. В результате вместо реформирования

банковской системы происходит частичное огосударствление банковской

системы; Введение нормы государственной гарантии 100% сохранности по

вкладам физических лиц в размере до 700 тыс. рублей. Данные гарантии

охватывают 98% вкладов в российских банках.

Практически все страны в условиях нынешнего финансового кризиса

вводили подобные меры для предотвращения «банковских паник» и

восстановления доверия общества к банковским институтам. Только в отличие

от Запада в России, во-первых, государственные гарантии распространяются

только на вклады физических лиц, тогда как в других стран – и на средства

предприятий. И, во-вторых, если вводимые в развитых странах государственные

гарантии сохранности банковских депозитов носят временный характер, то в

нашей стране время действия гарантий вкладов, введенных в период кризиса, не

определено;

Создание универсального механизма, который позволил бы привлекать

ресурсы коммерческих организаций на санацию проблемных банков. В

настоящее время функция отбора стратегических инвесторов для банков-

банкротов пока возложены на Агентство страхования вкладов (АСВ). Оно

147

«ведет» примерно 10 проектов по санации банков, то есть их символической

покупке стратегическими инвесторами. Оценить ситуацию в проблемном банке

и найти инвестора (покупателя) требует времени, а именно его в условиях

кризиса нет. К тому же возможности АСВ ограничены санация 20–40 банков.

В то время как, по оценкам Банка России, в санации уже нуждаются от 50

до 70 банков. По этим причинам Банк России в ряде случаев применяет не

институциональную процедуру, а практику «ручной настройки», доверяя

санацию проблемных банков избранным покупателям, что создает почву для

махинаций и манипуляций; Банк России поощряет символическую покупку

проблемных банков государственными структурами. Во многом это

обусловлено тем, что частные банки не хотят покупать непрозрачные банки [1].

Нам кажется, что выход национальной экономики из кризиса во многом

будет определяться тем, как будут определены меры государственной политики

по институциональной реформе финансового сектора и характер проводимой

ДКП. Хочется надеяться, что кризис позволит понять, чем больна российская

банковская система и самое главное, что нужно сделать в перспективе для ее

становления и прогрессивного развития.

Прежде всего, необходима смена самой парадигмы развития российской

финансово-банковской системы, ориентированной не только на использование

мирового опыта развития банковской системы, но и на критическое

переосмысление зарубежного и отечественного банковского дела в свете

современного глобального кризиса с учетом национальных интересов и

приоритетов.

ЛИТЕРАТУРА

1. Геращенко, В.В. Россия и деньги. Что нас ждет? /В.В. Геращенко. – М.:

Астраль: Русь-Олимп, 2009.

2. Лаврушина, О.И. Банковский менеджмент. / О.И. Лаврушина. – М.:

КНОРУС, 2009.

3. Голодова, Ж.Г. Кризисы современной России: Общие и особенные

148

тенденции в банковском секторе / Ж.Г. Голодова // Финансы и кредит –

2009. – №40 (376) – С.23-29

СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА:

КРАТКОСРОЧНОЕ И ДОЛГОСРОЧНОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И

ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Такушинова М.М.

студентка 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: к.н.э., доцент Латышева Л.А.

Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели

управления финансами и осуществление воздействия на них с помощью

методов и рычагов финансового механизма. Таким образом, финансовый

менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления финансами

хозяйствующего субъекта. Управление финансами осуществляется во времени.

Временной признак влияет на цели и направления управления. По временному

признаку финансовый менеджмент делится на: стратегический менеджмент;

оперативно-тактический менеджмент.

Стратегический финансовый менеджмент предполагает, прежде всего:

финансовую оценку проектов вложения капитала; отбор критериев принятия

инвестиционных решений (определение инвестиционной политики); выбор

наиболее оптимального варианта вложения капитала; определение источников

финансирования. Оценка инвестиций производится с помощью различных

критериев, которые могут быть самыми многообразными. Все инвестиции

протекают во времени, поэтому в стратегическом менеджменте важно

учитывать влияние фактора времени: во-первых, ценность денег со временем

снижается; во-вторых, чем продолжительнее инвестиционный период, тем

больше степень финансового риска. Поэтому в стратегическом менеджменте

широко используются такие приемы, как капитализация прибыли (т. е.

149

превращение прибыли в капитал), дисконтирование капитала, компаундинг,

приемы снижения степени финансового риска.

Стратегическое планирование в финансовом менеджменте охватывает

многие стороны деятельности предприятия и требует выработки различной

плановой документации, среди которой можно выделить следующую:

разработка финансовой стратегии и финансовой программы развития

хозяйствующего субъекта и его подразделений; разработка кредитной

политики; сметы расходов финансовых ресурсов для всех подразделений

хозяйствующего субъекта; разработка плана денежных потоков, финансовых

планов хозяйствующего субъекта и его подразделений; разработка бизнес-плана

хозяйствующего субъекта.

Финансовое планирование является составной частью внутрифирменного

планирования. Конкретно оно выражается в составлении соответствующего

раздела бизнес-плана, который призван обобщить материалы его предыдущих

разделов и представить их в стоимостном выражении. Сам бизнес-план можно

характеризовать как документ перспективного, а не текущего планирования.

Потребность в разработке бизнес-плана и особенно его финансовой части

обусловлена задачами, стоящими перед предприятием, когда оно изыскивает

необходимые денежные средства: разработка фирмами заявок на получение

кредитов в коммерческих банках; составление проспектов эмиссии ценных

бумаг для привлечения дополнительного капитала в денежной форме;

получение иностранных инвестиций, которые немыслимы без предоставления

инвесторам надежной информации об их финансовой привлекательности.

Самым важным документом финансового плана считается баланс

денежных расходов и поступлений, имеющий и другое название – баланс

денежных потоков. Цель его составления состоит в том, чтобы добиться

синхронности поступления и расходования денежных средств или, иными

словами, добиться необходимого уровня ликвидности активов будущего

150

предприятия. Однако при всей его важности финансовый раздел бизнес-плана

содержит в себе в большей степени постановку целей и задач

предпринимательской деятельности. В конечном счете, финансовый раздел

бизнес-плана необходим и адресован всем участникам инвестиционного

процесса: банкирам и инвесторам, у которых фирма намеревается получить

денежные средства, финансовому менеджеру или предпринимателю,

желающему выявить степень разумности и реалистичности своих коммерческих

начинаний, рядовым работникам предприятия, видящим в финансовом плане

четкое определение своих целей и задач. Положение предприятия на рынке не

остается неизменным. Рано или поздно появляются конкуренты. Поэтому

постоянное развитие предприятия является необходимым условием его

экономического выживания.

План развития составляется не только на ближайшее время, но и на

длительную перспективу. Поэтому финансовый менеджмент должен ответить

на ряд вопросов, сформулировав тем самым финансовую стратегию

предприятия. Первый из этих вопросов звучит так: "Сколько средств

необходимо для перспективного развития фирмы?" Для определения этой

суммы и времени, когда она потребуется полностью или частично,

целесообразно установить зависимость между потребностью в дополнительных

финансовых вложениях и расходах и каким-либо важнейшим показателем

хозяйственной деятельностью фирмы. Второй вопрос стратегического

финансового планирования касается источников инвестирования. Общее

направление финансовой деятельности предприятия должно основываться на

принципиальном решении, за счет каких источников осуществлять

финансирование, как данного проекта, так и всех последующих. Таких

источников можно выделить три: собственные, привлеченные и заемные

средства.

151

Собственные средства выглядят наиболее привлекательными для

предприятия, поскольку повышают уровень его независимости и

самостоятельности, лишены какого-либо риска, улучшают репутацию

предприятия в глазах контрагентов. Но для формирования собственных

источников инвестирования требуется соблюдение двух условий: наличие

доходов и времени для их капитализации. В действительности одно из двух

условий реализации коммерческого проекта часто отсутствует. Обычно тот, кто

хочет и способен реализовать коммерческий проект, не имеет собственных

средств для инвестирования, а тот, кто их имеет, не желает самостоятельно это

делать. Использование собственных средств для инвестирования под силу

только крупным компаниям. Но для них бизнес-план и его финансовая часть

теряют свою привлекательность. Третий вопрос финансовой стратегии можно

сформулировать так: "Когда ожидается возврат вложенных в проект средств?"

Ответить на него можно, используя специальные расчеты, позволяющие

определить срок окупаемости вложений.

Оперативно-тактический финансовый менеджмент представляет собой

оперативное управление денежной наличностью. Управление денежной

наличностью направлено, во-первых, на обеспечение такой суммы наличных

денег, которой будет достаточно для выполнения финансовых обязательств; во-

вторых, на достижение высокой доходности от использования временно

свободных наличных денег в качестве капитала. Могут быть три цели

управления денежной наличностью: увеличение скорости поступления

наличных денег; снижение скорости денежных выплат; обеспечение

максимальной отдачи от вложения наличных денег.

Для каждой цели существуют свои методы управления. Так, для первой

цели - это методы, которые позволяют как можно быстрее собрать денежные

средства, например, за счет реализации произведенной продукции (работ,

услуг), применяя эффективные формы расчетов, за счет получения денег от

152

дебиторов и т. д. Для выполнения второй цели необходимы методы, которые

позволяют отсрочить платежи, чтобы сохранить денежные средства в

обращении как можно дольше, например инвестиционный налоговый кредит.

Для выполнения третьей цели следует использовать метод управления кассовой

наличностью, который позволяет уменьшить ее до минимума и соответственно

увеличить объем денежных средств для вложения в активы, приносящие

доходы[1].

Если предприятие отказалось от воплощения крупных коммерческих

проектов, финансовое планирование на нем охватывает текущую

хозяйственную деятельность и может включать в себя: перспективный план на

несколько лет, годовой план, оперативно-календарный. Перспективный план на

ряд лет – это стратегический план развития предприятия на перспективу,

наименее конкретизирован и чаще всего содержит доходы от реализации

будущих бизнес-проектов. Из-за экономической нестабильности и возможного

невыполнения намеченных долгосрочных трансакций одной из сторон,

перспективный план имеет слабое применение в российской рыночной

экономике. Годовой план составляется с распределением по кварталам

показателей общих величин расходов и доходов на основе коэффициентного

или аналитического метода планирования.

Оперативно-календарный план с распределением показателей по месяцам

в необходимых случаях дополняется платежным календарем по дням.

Финансовому плану, в первую очередь оперативно-календарному, следует быть

скользящим. Он разрабатывается в два этапа: предварительный и

скорректированный. Предварительный план формируется на основании заказов,

поданных в течение базисного периода (года, квартала, месяца) на основе

заказов, заключенных или находящихся на текущем рассмотрении у

предприятия. Второй этап – это скорректированный финансовый план. Реально

в соответствии именно с этим планом следует работать предприятию, так как в

153

него внесены подчас значительные корректировки. Скорректированный план

может быть также скользящим при условии внесения в него изменений[3].

В процессе финансового планирования решаются следующие основные

задачи: 1)Выявляются резервы и мобилизуются ресурсы 2)Устанавливаются

оптимальные и экономически целесообразные финансовые долгосрочные

нормы и т.д. Основным в решении этой задачи является обеспечение

первоочередного внесения платежей в бюджеты различных уровней,

определение оптимального размера кредитов в оборотных средствах, в

финансировании капитальных вложений, мероприятиях технического прогресса

и т.д. Прогнозирование (от греч. prognosis - предвидение) в финансовом

менеджменте - разработка на длительную перспективу изменений финансового

состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие

от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике

разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение

соответствующих изменений. Особенностью прогнозирования является также

альтернативность в построении финансовых показателей и параметров,

определяющая вариантность развития финансового состояния объекта

управления на основе наметившихся тенденций. Прогнозирование может

осуществляться на основе как экстраполяции прошлого в будущее с учетом

экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения

изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на

основе их предвидения требует выработки у финансового менеджера

определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения

гибких экстренных решений[2].

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовый менеджмент

весьма динамичен. Эффективность его функционирования во многом зависит от

быстроты реакции на изменения условий финансового рынка, финансовой

ситуации, финансового состояния объекта управления. Поэтому финансовый

154

менеджмент должен базироваться на знании стандартных приемов управления,

на умении быстро и правильно оценивать конкретную финансовую ситуацию,

на способности быстро найти хороший, если не единственный, выход из этой

ситуации. В финансовом менеджменте готовых рецептов нет и быть не может.

Он учит тому, как, зная методы, приемы, способы решения тех или иных

хозяйственных задач, добиться ощутимого успеха для конкретного

хозяйствующего субъекта.

ЛИТЕРАТУРА

1. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента/ И. Т. Балабанов.- М.:

Финансы и статистика, 2007.

2. Бланк, И.Б. Финансовый менеджмент/ И.Б. Бланк. – Киев: Ника – Центр –

Эльга, 2009.

3. Герчикова, И.Н. Финансовый менеджмент/ И.Н Герчикова. - М.: Инфра-М,

2006.

ИПОТЕКА - ДОСТУПНОЕ ЖИЛЬЕ НА СЕГОДНЯШНИЙ ДЕНЬ

Шахтарина О., Москвитин Р., Плохотько Е.

студенты 4 курса факультета «Финансы и банковское дело»

Научный руководитель: ассистент Шамрина С.Ю.

Ипотека снова стала привлекательной: весь год на рынке наблюдалась

тенденция к смягчению условий кредитования, снижению кредитных ставок и

требований к заемщикам. Банки-«тяжеловесы» расширяли свои ипотечные

программы, вернулись деньги частных игроков. Стабилизация рынка

недвижимости и экономической ситуации в стране в целом позволила

предлагать покупателям недвижимости все более выгодные условия ипотечного

кредитования. В результате большинство девелоперов и риэлторов отметили во

второй половине 2010 года резкий рост ипотечных сделок – от компании к

компании они составляют от 10 до 40% в их объеме продаж.

За десять месяцев средний размер кредита увеличился почти на 7% по

155

сравнению с концом 2009 года до 1,25 млн руб. По данным ЦБ,

средневзвешенная ставка по ипотечному кредиту в рублях составляет 13,3%

(накопленным итогом с начала года). АИЖК ждет, что основной эффект от

снижения ставок предложения и выдачи скажется на уровне средневзвешенных

ставок по ипотечным кредитам в начале 2011 года. Аналитический центр

АИЖК отмечает еще один существенный признак оздоровления рынка –

тенденцию к стабилизации доли просроченной задолженности в общем объеме

выдачи.

Ипотека для большинства банков не является стратегически важным

направлением развития розничного бизнеса, и более того, ипотека чаще всего

невыгодна самими банкам: ипотечный кредит является одним из наиболее

рисковых, поскольку выдается на длительный период. Экономические прогнозы

на срок более трех лет в России делать не удается.

С покупкой по ипотеке квартиры в строящемся доме всегда были

сложности: банки настороженно относились к «нематериальному» залогу и

зачастую отказывали в кредите. А если и не отказывали, то предъявляли

повышенные требования к заемщику и устанавливали дополнительную

процентную ставку на период строительства. В условиях кризиса, когда

девелоперы лопались как мыльные пузыри, ипотечное кредитование под

покупку квартир в новостройках фактически было заморожено.

Ключевую роль в возвращении новых квартир в ипотеку сыграло развитие

совместных программ банков и девелоперов, в рамках которых

устанавливаются льготные условия на аккредитованные банком объекты: одно

из следствий прихода банков в девелоперский бизнес.

На основе данных Агентства по ипотечному жилищному кредитованию

(АИЖК) общая сумма рефинансированных кредитов составляет порядка 140

млрд. рублей. Если брать уровень средневзвешенной ставки ипотечного кредита

в целом, то в целом по стране он упал за полгода примерно на 1,7 процентных

156

пункта.

В среднем по стране наблюдается тенденция незначительного увеличения

срока ипотечного кредитования. Если полгода назад этот срок не превышал

отметки в 200 месяцев, поскольку заемщики предпочитали не связывать себя

продолжительными долговыми обязательствами, да и банки не стремились

рисковать, то с начала 2010 года в связи с общим улучшением экономической

ситуации в стране люди почувствовали некую финансовую стабильность и

стали брать кредиты на более продолжительный срок. К примеру, в Северо-

Кавказском федеральном округе будет создана новая система кредитования

жилья, предусматривающая выделение денежных кредитов сроков на 50 лет под

5% годовых. "В рамках развития СКФО планируется создание условий для

приобретения жилья на льготных условиях. Будут выдаваться кредиты под пять

процентов годовых сроком на 50 лет. Семьям придется платить по 700 рублей в

месяц. Думаю, эта сумма доступна для молодых семей, проживающих в

регионе", заявил Александр Хлопонин, полпред президента РФ на Северном

Кавказе. Он напомнил, что по этой системе развивались многие страны Европы

и Америки.

Что касается большой разницы в сумме среднего первоначального взноса

между регионами и нашими «столицами», то тут причина кроется в стоимости

недвижимости в том или ином регионе. В 2010 году сумма первоначального

взноса в Москве была примерно на 282% больше аналогичного показателя на

Северном Кавказе.

157

Рисунок 1 – Средняя площадь приобретаемого жилья

Как видно из диаграммы, никакой динамики в сторону увеличения или

снижения средней площади приобретаемого жилья не замечено. Единственное,

что бросается в глаза – существенное различие между потребностями в

квадратных метрах на Кавказе и во всех других регионах и городах. В 2010 году

разница средней площади приобретаемого жилья между Северо-Кавказским

регионом и Москвой (где по причине дороговизны жилья отмечается самый

низкий показатель) составляла почти 84%. Этому можно найти объяснение в

различие менталитов на Кавказе и в других регионах.

Люди на Кавказе привыкли жить большими семьями в частных домах,

которые в массе своей просторнее квартиры, поэтому и ипотечный кредит

предпочитают вкладывать в приобретение дома. Кроме того, объему

приобретаемой жилплощади способствуют достаточно низкие цены на

недвижимость в регионе.

Если же рассматривать среднюю стоимость жилья по стране, то

предсказуемо наблюдается огромная разница в цене за квадратный метр,

купленный по ипотечному кредиту в Москве и в регионах. Эта разница в марте

текущего года составляла почти 340% между Москвой (самая высокая

стоимость квадратного метра) и Северо-Кавказским регионом (самая низкая

158

стоимость). Даже разница в стоимости квадратного метра жилья между двумя

«столицами» впечатляет.

Главным событием, повлиявшим на рынок, стало продолжающееся

снижение ставки рефинансирования с 8,75% в начале года до 7,75% к ноябрю,

что позволило уменьшить стоимость ипотечных кредитов. На доверие

населения повлияли поправки, признавшие незаконность взимания с заемщиков

комиссии за ведение ссудного счета и изменения условий договора в части

изменений процентных ставок в одностороннем порядке. Наконец, поправка в

статью 3 закона «Об ипотечных ценных бумагах» позволила банкам снизить

первоначальный взнос по ипотеке с 30 до 20%. Мало того, на рынок вернулись

банки, предлагающие 15% и даже 10% при соблюдении определенных условий.

Участники рынка в целом смотрят на 2011 год с оптимизмом. Но, как и

прежде, уровень ставок и объемы кредитования будут зависеть от общей

экономической ситуации в стране. Пока отчетливо наблюдается лишь снижение

средневзвешенной ставки ипотечного кредита. По всем остальным важным

составляющим ипотеки особых изменений не просматривается.

Будем надеяться, что уже в 2011 году динамика развития ипотечного

кредитования будет прослеживаться более четко. Для этого есть все

предпосылки: экономическая ситуация начала выправляться, банки успели

накопить достаточно средств и теперь вынуждены форсировать кредитование и

уменьшать процентные ставки, ставки жилищных кредитов за последние

полгода снизились и вновь стали появляться займы с минимальным

первоначальным взносом и даже без него.

ЛИТЕРАТУРА

1. Журнал «Финанс.» № 46 (377) 13-19.12.2010

2. www.business-gazeta.ru

3. www.u-f.ru

159

МЕХАНИЗМ РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРОЦЕССОВ РАЗВИТИЯ ВТД АПК

РЕГИОНА

Ягодкина Ю.В.

студентка 5 курса

Ставропольского института экономии и управления им. О.В. Казначеева

Научный руководитель: к.э.н., доцент Котенев А.Д

Внешнеторговая деятельность (далее – ВТД) относится к основным

объектам государственного воздействия в сфере экономики. Применяемые

инструменты государственного воздействия на процессы протекающие в

агропромышленном комплексе (далее – АПК) при осуществлении ВТД, прежде

всего, определены выбранными приоритетами экономического развития

общества.

Для каждой страны характерны общие и специфические черты системы

поддержки и регулирования стратегически важной отрасли – сельского

хозяйства, в которой медленно оборачиваются средства, высок риск

кредитования, но серьѐзно представлены интересы государства. Мировой опыт

свидетельствует, что сельское хозяйство эффективно функционирует лишь при

всесторонней поддержке его государством.

Реформирование системы государственного вмешательства в

экономические процессы должно быть направлено на расширение прав и

полномочий субъектов федерации. Согласно федеральному закону «О

координации международных и внешнеэкономических связей субъектов

Российской Федерации», субъекты Российской Федерации в пределах

полномочий, предоставленных им Конституцией Российской Федерации,

федеральным законодательством и договорами между органами

государственной власти Российской Федерации и органами государственной

власти субъектов Российской Федерации о разграничении предметов ведения и

полномочий, обладают правом на осуществление международных и

160

внешнеэкономических связей с субъектами иностранных федеративных

государств, административно - территориальными образованиями иностранных

государств, а также на участие в деятельности международных организаций в

рамках органов, созданных специально для этой цели.

Используя данные права, субъекты РФ принимают меры по налаживанию

и расширению внешнеэкономических связей, качественному улучшению

экспортно-импортной базы. Так, Правительством Ставропольского края были

разработаны и одобрены такие программы как «Концепция развития

внешнеэкономической деятельности Ставропольского края до 2006 года»,

ведомственная целевая программа «Развитие внешнеэкономической

деятельности Ставропольского края на 2009-2011 годы», «Основные

направления социального и финансово-экономического развития

Ставропольского края по 2010 год». Однако согласно распоряжения

Правительства Ставропольского края, в связи с неэффективностью и

несоответствием требованиям порядка разработки и реализации краевых и

целевых программ, реализация программы развития ВЭД СК была прекращена.

Согласно программы развития ВЭД СК еѐ основная цель состоит в

определении путей развития внешнеэкономической составляющей экономики

края, которые бы позволили максимально использовать внутренние и внешние

резервы хозяйственного комплекса Ставропольского края.

Анализируя данную программу развития ВЭД СК следует отметить, что

она практически не затрагивает проблемы развития одной из главных отраслей

края – сельского хозяйства. Так, в числе основных мероприятий по еѐ

реализации следует отметить мероприятие по углубленной переработки зерна

как единственное затрагивающее АПК. В этой связи для края, и в целом для

СКФО, где сельское хозяйство занимает важнейшее место в экономике, назрела

необходимость разработки Концепции развития внешнеэкономической

деятельности агропромышленного комплекса (далее – Концепция). Концепция

161

должна быть разработана с учетом наиболее значимых стратегических

документов России, СКФО, Ставропольского края, Стратегической целью

Концепции является поиск резервов развития ВЭД АПК Ставропольского края

на основе анализа проблем, сдерживающих его развитие и разработка

соответствующей стратегии на долгосрочную перспективу. Кроме этого в

рамках Концепции предполагается переход от «политики стабилизации» к

«политике опережающего роста».

Основными подцелями Концепции должны быть:

стабилизация и развитие высокоэффективного сельскохозяйственного

производства на основе достижений научно-технического прогресса, а также

политики государственного регулирования и поддержки субъектов АПК,

занимающихся ВТД;

развитие транспортно-логистической инфраструктуры, необходимой для

длительного хранения и «предпродажной подготовки» товара;

финансовая поддержка экономически эффективных программ развития

АПК, на основе конкурсного отбора с последующим мониторингом

промежуточных и конечных результатов со стороны государства;

применение со стороны государства понижающих коэффициентов на

транспортные тарифы;

обеспечение финансовой устойчивости и модернизации субъектов АПК

края в целом и занимающихся ВТД в частности;

применение инструментов интенсивного международного маркетинга

АПК края - стратегически важной сферы деятельности, в недостаточной мере,

поддерживаемой со стороны государства;

формирование эффективной системы переподготовки и повышения

квалификации кадров, занимающихся внешнеэкономической деятельностью в

аграрном секторе экономике края;

162

развитие системы консультирования субъектов АПК, занимающихся

экспортно-импортными операциями;

обеспечение продовольственной безопасности края, путем содействия

развитию и стабилизации рынка сельскохозяйственной продукции.

Для достижения данных подцелей необходимо решение ряда задач,

первоочередными из которых являются следующие:

создание условий для развития перспективных (с точки зрения ВТД)

отраслей и подотраслей АПК, на основе природно-ресурсного, финансового,

научного, кадрового потенциала в рамках федеральных отраслевых программ, а

также приоритетных национальных проектов;

создание необходимой транспортно-логистической инфраструктуры

(перевалочные мощности) и введение льготных коэффициентов к действующим

железнодорожным и иным транспортным тарифам на провоз зерна и продуктов

их переработки;

упрощение местных и региональных барьеров для экономической

интеграции АПК СКФО в международную среду, путем формирования

нормативно-правовой базы, определяющей особые условия тарифной,

налоговой и бюджетной политики;

создание и развитие консультационно-мониторинговых пунктов,

осуществляющих консультационную помощь товаропроизводителям,

занимающимся экспортно-импортными операциями сельскохозяйственной

продукцией, а также мониторинг эффективности данной деятельности.

Целевыми индикаторами и показателями Концепции являются:

объем полученных региональными сельскохозяйственными

товаропроизводителями льготных кредитов направленных на обеспечение

финансовой устойчивости и модернизацию субъектов АПК, занимающихся

ВТД;

163

количество работников руководящего звена АПК региона занимающихся

ВТД прошедших повышение квалификации, переподготовку, а также

стажировку по направлению, способствующему качественное развитие

производства;

количество созданных региональных брендов продукции АПК

ассоциирующихся на международном рынке с качественной и экологически

чистой продукцией;

количество созданных логистических центров, позволяющих увеличить

объем перевозок сельскохозяйственной продукции, а также интегрировать

регион в международную транспортную систему (главным образом в

Европейскую транспортную систему);

количество организованных консультационно-мониторинговых пунктов

по оказанию консультационной помощи сельскохозяйственным

товаропроизводителям, занимающимся ВТД.

Концепция учитывает современное состояние экономики региона,

экономики СКФО и в целом России, а также основные результаты реализации

федеральных и региональных проектов в области сельского хозяйства.

Ожидаемым результатом Концепции является структурное изменение

основных показателей развития ВТД регионального АПК в соответствии с

приоритетами отраженными в Государственной программе развития сельского

хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и

продовольствия на 2008-2012 годы, а также в соответствии с Концепцией

долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 года.

Разработка Концепции позволит частично минимизировать последствия

мирового финансового кризиса, влияние которого наряду с большинством

отраслей ощущает, прежде всего, сельское хозяйство. Дальнейшая реализация

Концепции должна носить приоритетный характер, что связано с

особенностями сельскохозяйственной отрасли.

164

Содержание

1. Алешкина О.С.,

Даньшина Ю.Г.

Использование банковских карт в

Российской Федерации

3

2. Анохина Д.С.,

Михайлова О.О.

Оценка потребности в банковском

кредите для финансирования текущих

расходов в системе финансового

менеджмента предприятия

7

3. Афанасьев А. Кредитная политика коммерческого

банка в современных условиях

12

4. Батура Ю.Н.,

Батура Л.Н.

Регулирование движения фиктивных

денег в России

16

5. Блохина В.И.,

Трегубова А.А.

Особенности ипотечного кредита 21

6. Болотова Д.А. Эффективность капитальных вложений в

охрану окружающей среды регион

26

7. Величко Е.В. Международный опыт пенсионного

обеспечения граждан

29

8. Гридин А.Н.,

Моисеева Ю.А.

IPO как инструмент успешного развития

предприятий

37

9. Гучигова Т.М.,

Хурья Л.Х.,

Ибрагимова А.О.

Собственный капитал банка 42

10. Давыдова Д. С.,

Евтушенко В. П.

Влияние особых экономических зон на

механизм реализации экономического

потенциала региона

48

11. Денисенко А. И.,

Петрова О.А.

Венчурное инвестирование в России 52

165

12. Деркач С.В Развитие и оптимизация механизма

функционирования особых

экономических зон

58

13. Желонкина А.А.,

Захарова Т.Е.

Государственная поддержка

микрофинансирования: принципы и

перспективы

62

14. Желтякова Л.А. Проблемы кредитования в малом и

среднем бизнесе

67

15. Заботина Е. Региональный туристский комплекс как

объект управления в системе

государственного и регионального

регулирования сферы туризма

73

16. Зайцева А.Е. Система ответственности за нарушение

налогового законодательства

79

17. Калашова Д.А.,

Русанова Т.Ю.

Ставка по ипотечному кредитованию на

2011 год

84

18. Ковалева А.С. Налоговые риски: понятие,

классификация, проявления

90

19. Козлова М.С. Проблемы развития пенсионной системы

России

95

20. Котелевская Н. П. Модернизация организационной

структуры управления акционерной

компании

99

21. Лисовая Д. Использование образовательного

кредита в РФ

105

22. Огаркова В.,

Кацуба А.

Оценка ситуации на рынке ценных бумаг

России

110

23. Пищева Е.В. Природа и характеристика

предпринимательских рисков

114

166

24. Прыткова А.В.,

Карасева Я.В.

Основные виды и особенности

обращения векселей

119

25. Руденко А.А.,

Москвитин Р.С.

Посткризисные гарантии для бизнеса 124

26. Савельева Н.В.,

Полякова М.С.,

Тимошенко Т.А.

Развитие банковского сектора в

долгосрочной перспективе

129

27. Сидорова Ю. А.,

Тамазова А.А

Тенденции и проблемы устойчивости

банковской системы Российской

Федерации

135

28. Такушинова М.М.,

Курбанмухаметова А.Э.

Влияние мирового финансового кризиса

на банковскую систему России и

антикризисные мероприятия в

банковском секторе РФ

139

29. Такушинова М.М. Стратегия и тактика финансового

менеджмента: краткосрочное и

долгосрочное планирование и

прогнозирование финансовой

деятельности

145

30. Шахтарина О.,

Москвитин Р.,

Плохотько Е.

Ипотека - доступное жилье на

сегодняшний день

151

31. Ягодкина Ю.В. Механизм регулирования процессов

развития ВТД АПК региона

155