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8/6/2019 La Argentina que se viene
1/4/ Jueves 7 de julio de 20112
INFORME
En los meses previos a un ao electoral
florecen las dudas respecto de cmo ser
el futuro del pas. Cada candidato promete
tomar un rumbo distinto, augurando un
horizonte prometedor si se enfilan tras sus
polticas.
Desde la oposicin juran un presente
desaprovechado y hablan de una necesidad
imperiosa de cambio de timn. Viento de
cola, sojerizacin y coyuntura interna-
cional son sus principales argumentos.
En el oficialismo, por su parte, se cuel-
gan medallas unos a otros por los xitos
de la gestin y se endilgan haber sacado
al pas de la peor debacle econmica de
su historia. Modelo social y econmico,
redistribucin del ingreso y crecimien-
to sostenido son las palabras que brotan
del discurso K.
Se escuche la campana que se escuche,
la renovacin de las autoridades naciona-
les que habr a fin de ao estar acom-
paada de un complejo escenario macroe-
conmico.
La Tecla reuni a cinco especialistas en
la materia para que aclaren el panorama
actual y, adems, puedan adelantar qu
pas recibir quien se coloque la banda
presidencial en diciembre.
Las inquietudes sobre la cotizacin del
dlar, las formas en que se debe manejar
la inflacin, los subsidios y el gasto pblico
en general, y la problemtica de la falta de
inversiones, son los principales ejes de dis-
cusin.
En medio de tanta incertidumbre, espe-
cialistas econmicos reflejan qu pas
queda despus de la, al menos por ahora,
segunda gestin kirchnerista al frente del
ejecutivo nacional. n
Por Matas Menestrina
la economia futura
Cc ecsas epasa c esa s pcpaescaes a vez qe ce e aca aa e
CFK.
E eae e a, a fac, as veses y e as pc
la argentinaque se viene
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8/6/2019 La Argentina que se viene
2/4Jueves 7 de julio de 2011 / 33
Ser un pas con gran circulante de
dlares, por el nivel de exportacionesEl economista e
investigador del Institutopara el Desarrollo Social de
Argentina
(IDESA) se anima a pronosticar qu pasva a recibir aquel
candidato que resultevencedor en los comicios del 23 de
oc-tubre.-Qu mercado cambiario recibir elprximo gobierno?-El
mercado est afrontando un dlarfuturo que no supera los 4,50 pesos.
Elproblema de este ao no es el riesgo deque el dlar suba mucho,
sino que, porel contrario, el problema que se avecinaes que suba
poco.La inflacin encarece los costos de pro-duccin, y un dlar que
no crece en
consonancia con la inflacin pone enaprietos a aquellas
industrias que sonms competitivas. Hay mucho circulantede dlar,
debido a la comercializacin desoja y el complejo automotor de
Brasil,por eso se estanca su precio.-Y la inflacin?-Es muy difcil
pronosticarla, por losnmeros del INDEC. Nosotros observa-
mos una inflacin del orden del 20 o 25por ciento, y no creemos
que se vaya acambiar, porque las autoridades no lareconocen. La
inflacin no asumida porel Gobierno es un gran problema. Porencima
del 20 por ciento, definitivamen-te, va a causar mucho dao; tanto a
lapoblacin, porque pierde capacidadadquisitiva, como a la
industria, porquele quita competitividad.-Cmo son las
inversiones?-En el pas hay inversin reproductiva,que es la que se
destina a reemplazarmaquinaria o modernizar algn sectordentro de
los muy competitivos, comolos complejos sojeros o automotriz. Loque
no se registran son nuevas inversio-nes, no hay noticias sobre la
llegada denuevos capitales con grandes inversio-nes. Desde ese
punto de vista faltaninversiones. El pas necesita que lleguenmucho
ms empresas de las que hay.-El gasto pblico es un problema?
-S, y grave, ya que es difcil de controlar.Es cada vez ms
demandado por la po-blacin. Cuanto ms tiempo se llevadando
subsidios, ms difcil se hace des-pus cambiar esta poltica. Porque
cuan-to ms se da, ms se retrasan las tarifas,y cuando esto ocurre,
ms costoso sehace despus poder aumentarlas. Laforma en las que se
asignan los subsi-dios es poco transparente. El futuro
gobierno deber cambiar, en formaprogresiva, esta poltica. Es
solucionable,slo se requiere voluntad poltica.A medida que la soja
y Brasil siganaportndole dlares a la economa, esteproblema es
solucionable. El problemareal va a ser si se caen las
exportaciones;aunque no se avecina un escenario deeste tipo para
este ao y el que viene.
jorgE ColinA
Los ndices de pobreza oficiales estn medidos con la inflacin del
INDEC,con lo cual, ese 10 por ciento que dice el Gobierno no est
bien medido. Enescenarios alternativos la pobreza est en el orden
del 17 o 20 por ciento.
Jorge Colina
El director ejecutivo de la consultora
econmica Libertad y Progreso respon-de a La Tecla.-Qu dlar
recibir la nueva gestin?-Estar alrededor de los 4,20 y 4,25pesos.
Va a tender a crecer un pocoms rpido, aunque no creo que se
dis-pare. Eso no va a depender de las pol-ticas del Gobierno, sino
que est sujetoa lo que ocurra en el mundo, que hoytiene una
tendencia a la baja. Si estose revierte vamos a tener una
situacinms complicada, pero no es lo previsi-ble hasta entrado
2012.-Con qu inflacin se encontrar?-Tenemos proyectada una inflacin
del27%. Que el Estado no lo asuma esun problema para los
argentinos, por-que somos los que estamos pagandoeste impuesto
inflacionario que cobra elCentral para poder transferirle al
Tesorola cantidad de recursos que est necesi-tando. A mayor
impuesto inflacionario,mayor pobreza.-Se puede sostener este gasto
pblico?-Es muy difcil sostener el esquema detransferencia a
empresas para subsidiarel consumo de la gente a valores de ta-rifas
congeladas. La inflacin hace difcil
mantener los precios, porque la subano es proporcional a los
subsidios. Estotrae mayor presin sobre las erogacio-nes que hace el
sector pblico.-Faltan inversiones?-S. El Gobierno pretende sacarles
a losempresarios recursos por dems parahacer la distribucin del
ingreso, peroen muchos casos termina desincenti-vando la inversin.
Debera haber ma-yor respeto por la libertad de empresasy ms
seguridad jurdica.
Aldo Abraham
Es muy difcil de
mantener el sistema
de subsidios
Aldo AbrAhAm
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8/6/2019 La Argentina que se viene
3/4/ Jueves 7 de julio de 20114
INFORME
Deben organizarse las expectativas
de los agentes econmicosEl economista del Instituto de
EstudiosRegionales de Amrica Latina (IERAL)
de la fundacin Mediterrnea prev un2012 favorable en todos los
escenarios,lo que le permitira a cualquier gestincomenzar con un ao
relativamenteaccesible en materia econmica.-Cmo prev que ser el
dlar futuro?-La trayectoria para 2011-12 es algo bas-tante
previsible: hasta octubre va a haberun deslizamiento muy moderado,
y des-pus va a depender bsicamente decmo sea el enfoque
poltico-econmicodel prximo gobierno. Hay una necesi-dad de
organizar las expectativas delos agentes econmicos para bajar
las
expectativas inflacionarias, y el principalinstrumento para eso
es la poltica fiscal.-Cmo se puede saber la inflacin real?-Hay tres
variables para tener en cuentaa la hora de definirla: la que mide
elINDEC; la que miden las provincias, queest en 23 por ciento,
aproximadamente;y la evolucin de los salarios, que trepaal 28 por
ciento interanual. Los salarios
no pueden aumentar ms que la resul-tante del incremento de los
precios msla productividad. No veo que esos indica-dores se vayan a
disparar para fin deao. Tampoco creo que se vayan a desa-celerar
solos. Hacen falta instrumentosde materia econmica para que eso
ocu-rra. Cualquier gobierno que asuma va atener que pensar la
inflacin con la mirapuesta en 2015 y no a los pocos meses.-Sube el
gasto pblico en ao electoral?-En 2007 el gasto pblico creci
poren-cima del 40 por ciento interanual encomparacin a 2006. En
cambio, esteao no est ocurriendo el mismo fen-meno; el crecimiento
es ms paulatino,en el orden del 30 por ciento. Lo queest influyendo
son dos cuestiones:las fuentes de recursos no tienen tantodinamismo
y los subsidios estn gene-rando un gasto incremental en
formaindependiente a la voluntad delGobierno.
-Cmo est el nivel de inversiones en elpas?-Si uno mira la
rentabilidad por sectores,en el agropecuario es buena; en el
indus-trial est cayendo a una velocidad impor-tante, slo hay que
mirar los balances delas empresas en 2007 y los de ahora; enel
energtico tambin hay cada de ren-tabilidad con prdida de produccin,
yaque hay una baja sostenida de la oferta
local. El hecho de que este panoramasea tan heterogneo no impide
que latasa de inversin sea razonable; no tene-mos malos
indicadores: el agregado deinversin es bueno, la tasa de inters
esbaja; en el promedio, la situacin es mo-derada. El problema es
que la rentabili-dad de los sectores industrial y energti-co sea
baja hace que se puedan producircuellos de botella en laeconoma de
cara al futuro,tanto en el sector energti-co como en el
abasteci-miento de la cade-na industrial.
jorgE VASConCEloS
De cara a 2012 el escenario est planteado como para una poltica
econmicaque ordene las expectativas de la inflacin, que baje el
riesgo pas y que permitaun financiamiento en el mercado de
capitales del gobierno.
Jorge Vasconcelos
La poltica cambiariaser difcil de sostener
En los ltimos dos aos el dlar se mantuvoen el orden de los
cuatro pesos, lo que sercomplicado de mantener en el tiempo.
1
La falta de inversoreslocales y externos
Especialistas sealan que el tipo de capitalesque se depositan en
el pas no son suficientes,y que se deben captar nuevos en el
exterior.
3
La pobreza reales una incgnita
La falta de confianza en el INDEC generadescreimiento sobre la
cantidad de personasque tienen las necesidades bsicas
insatisfechas.
2
10%Es la proyeccin
que hace el INDECpara 2011
28%Es el ndice deinflacin que
miden las privadas
Se aaza es eeca, e ceceqe vee sa aaceca aca se p se aeec s acaes
ces eves e fac
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8/6/2019 La Argentina que se viene
4/4Jueves 7 de julio de 2011 / 35
El gasto pblico es la granasignatura pendiente
Los economistas consultados por La Teclacoinciden en que el
nivel de subsidiosque est otorgando el Gobierno puedeprovocar
serios problemas a futuro si no
se modifica en el mediano plazo.
Ms inversiones en sectores clave
El jefe de la consultora Abeceb dasu opinin sobre la Argentina
definales de 2011. Cree que habrque sincerar la inflacin y
trabajara partir de ese punto.-Qu dlar habr en diciembre?-El tipo
de cambio, en trminosreales, sufrir algunas presiones;
cuando se lo compare con la inflacintendr algn ajuste, llegar a
4,20 o4,25 pesos. En 2012 quiz demande uncolchn cambiario.-En qu
ndice estar la inflacin?-Estar entre el 22 y el 24 por ciento.No
creo que sea necesario hacer cam-bios drsticos, aunque el Estado
deberreconocer el problema de la inflacin y,a partir de all,
determinar una forma demedirla. Hasta que no exista eso, va a
sermuy difcil plantear una poltica que vaya
a un sendero de reduccin infla-cionaria. Despus debern hacer-se
polticas crebles, que mues-tren que se est actuando en eltema, sin
que eso signifique unapoltica contractiva de prdida deempleos.-Cmo
est el gasto pblico?
-Los subsidios empiezan a erosionar, ymucho, las cuentas
pblicas. Este ao yacompiten con el gasto de capital, que sonlas
obras pblicas.-Las inversiones son suficientes?-Se ha invertido
mucho, aunque falta ms.Si se quiere seguir creciendo al 6 o 7
porciento, debern llegar ms capitales enlugares estratgicos, como
refinera, ener-ga e infraestructura. Deber mejorarse
laproductividad si se quiere que el prximociclo sea sostenible
.
mAriAno lAmothE
Es fundamental que lleguen nuevas inversiones. Para mejorar el
poderadquisitivo sin que ello vaya al costo, se debe mejorar la
productividad. Paraeso es necesario invertir en nuevas tecnologas y
mejorar la competitividad.
M. Lamothe
El integrante del comit directivo del
Consejo Latinoamericano de CienciasSociales pronostica un pas
con variostemas a resolver.-Cmo se imagina la poltica cambiaria?-Si
contina el actual gobierno, no seespera que haya grandes cambios.
Lasituacin internacional va a continuarcon las tendencias actuales,
eso es: ele-vados precios de las materias primas,que son el eje de
las exportaciones ar-gentinas. La visin es que van a
seguiringresando divisas al pas.-Qu inflacin habr en
diciembre?-Hasta ahora se ha mantenido tapado
por la intervencin del INDEC, pero larealidad marca que la
demanda porincrementos salariales ha estado muyfuerte. El tema
puede complicarse afuturo con mayores demandes de lossectores de
trabajadores tercerizados.El futuro gobierno deber ver cmomaneja el
conflicto social.-Variar el nivel de inversiones?-La tendencia
creciente de los ltimosaos se dio por la inversin de pasescomo
China; por lo tanto el Gobierno vaa mantener las tendencias de la
econo-ma mundial. La apuesta es potenciar la
relacin comercial con ese pas y conBrasil.-La poltica del gasto
pblico sepuede mantener?-Es muy probable que los subsidios ten-gan
que disminuir y, por lo tanto, seanremplazados por aumentos de
precioscon tarifas con un menor peso delEstado. Este tendr que
destinar msrecursos para frenar la conflictividadsocial. No creo
que se incremente lainversin pblica.
Julio Gambina
La apuesta es
potenciar la relacin
comercial con China
julio gAmbinA
