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LA BOLSA DE COMERCIO Y OPERACIONE BURSÁTILES
UD 11
“Hay dos momentos en la vida de un hombre
en que no debería especular:cuando no se lo puede permitiry cuando puede permitírselo.”
HENRY FORD
El Mercado de Valores
Es aquel mercadomercado donde los donde los ahorradores intercambian con los inversores sus recursos monetarios a cambio de determinados activos financieros.activos financieros.
AHORRADORES INVERSORESINTERCAMBIO
Dinero
Activos financieros (acciones,
obligaciones…)
losLos ahorradores nutren de recursos ahorradores nutren de recursos tanto a las empresas (normalmente del sector privado) como a las Administraciones
Públicas.
El Mercado de Valores
Medio de financiación de la empresa:
Medio de financiación del sector público.
A través de acciones.
A través de obligaciones.
A través de deuda pública.
El Mercado de Valores
PASIVO
FONDOS PROPIOS (CAPITAL SOCIAL)
DEUDAS
La financiación de la empresa
Las empresas, para el desarrollo de su actividad, suelen tomar la forma jurídica forma jurídica de sociedad mercantil; destacan entre otras:
la sociedad anónima. la sociedad limitada.
El capital de las sociedades anónimas sociedades anónimas está dividido en:
acciones
cada una de ellas representa un título de propiedad de una parte alícuota (igual) de dicho capital social.
El capital social de las sociedades limitadas estádividido en:
participaciones
La financiación de la empresa
Las sociedades, transcurrido un tiempo, pueden, ante un plan de expansión, recurrir a una ampliación de capital, lo que implica emitir nuevas acciones emitir nuevas acciones y la consiguiente aportación de nuevo capital.
En esta ampliaciónampliación, nueva emisión de acciones, los antiguos propietarios de las acciones o accionistas tienen un derecho preferente de suscripción derecho preferente de suscripción en la compra de las nuevas acciones, derecho que pueden ejercer o bien vender a otras personas o empresas.
Emisión de acciones
La financiación de la empresa
INVERSIÓN FINANCIACIÓN
Cuando se necesitan recursos financieros pero no no se quierese quiere que los que los aportan formen parte del accionariado o propiedad de la empresa, se recurre a los préstamos en sus diferentes modalidadespréstamos en sus diferentes modalidades.
La financiación de la empresa
Una de ellas consiste en la emisión de empréstitoemisión de empréstito, es decir, en la puesta en circulación de un préstamo dividido en partes alícuotas denominadas obligaciones, y por el que la empresa puede distribuir la deuda entre muchas personas. El obligacionista tiene derecho al cobro de los intereses que le correspondan y a la devolución del importe de la obligación en el periodo fijado.
Tanto la obtención del préstamo como la emisión del empréstito suponen para la empresa un endeudamiento por el que tienen que asumir una carga financiera, es decir, pagar los intereses.
Emisión de obligaciones
La financiación de la empresa
La financiación de la empresa
ACCIONES
OBLIGACIONES
FONDOS PROPIOS
DEUDAS
PASIVO
FONDOS PROPIOS (CAPITAL SOCIAL)
DEUDAS
Los activos financieros o valores mobiliarios
La financiacióndel sector público
La financiación del sector público
Las diferentes Administracionesdiferentes Administraciones, de ámbito estatal, autonómico o local, necesitan a veces recursos ajenos para financiar ciertos gastos (por ejemplo, construcción de carreteras, escuelas, etc.), ya que con los impuestos no tienen suficiente o aún no los han recaudado.
También se recauda dinero con fines de política económica ofreciendo a cambio un tipo de interés, con lo que determinadas variables macroeconómicas funcionarán más acorde con la política económica que se haya marcado el gobierno en temas tales como inflación, empleo, etc.
La financiación del sector público
Los productos financieros que ofrece el Estado a través de sus instituciones están englobados en la deuda pública, y fundamentalmente son:
Letras del tesoro, Obligaciones, Bonos.
La financiación del sector público
La financiación del Estado: gastos e ingresos.
Los activos financieros o valores mobiliarios
Los activos financieros o valores mobiliarios
Las acciones, las obligaciones y otros títulos similares se denominan activos financieros.activos financieros.
Se pueden transmitir sin limitaciones.(Se pueden comprar o vender)
Estos títulos proporcionan una rentabilidad, que está relacionada con el riesgo que conlleva.
El ahorrador, cuando decide invertir en activos financieros, atiende, entre otros criterios, a los de rentabilidad,rentabilidad, solvencia y liquidez.solvencia y liquidez.
Clases de activos financieros
La clasificación más corriente y conocida es la que divide los activos financieros en títulos de renta fija títulos de renta fija y títulos de renta títulos de renta variable.variable.
Los activos financieros o valores mobiliarios
Títulos de renta fija:Títulos de renta fija: proporcionan rendimientos fijos sobre el nominal de la emisión, conocidos de antemano. Destacan: bonos, pagarés y bonos, pagarés y obligaciones.obligaciones.
Títulos de renta variable: Títulos de renta variable: sus rendimientos dependen de los beneficios de la empresa, por lo que varían y no se conocen de antemano. El título más representativo es la acciónla acción.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
Es el organismo básico del sistema financiero español.
Tiene como objetivo velar objetivo velar por el buen funcionamiento y la transparencia de los mercados de valores, pudiendo inspeccionar los mismos y sancionar en su caso.
Todo el mercado funciona bajo la supervisión de la
CNMV, siendo la encargada, además, de solucionar los problemas de funcionamiento normal de los mercados de valores.
ELENA CABRERA
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
Las sociedades y las agencias de valores
Para poder participar participar en el Mercado de Valores, la propia ley establece que unos agentes medien agentes medien en las operaciones que se realizan.
Esto será una garantía y permitirá que la confianza de los participantes sea mayor al ser conocidos tanto los intermediarios como las funciones que tienen atribuidas por ley.
En España están autorizados dos tipos de dos tipos de intermediariosintermediarios, las agencias de valores y las sociedades de valores.
ELENA CABRERA
la sociedad de valores la sociedad de valores puede negociar por cuenta propia o ajena la compra y venta de valores Mobiliarios.
Las sociedades y las agencias de valores
La diferencia fundamental:
La agencia de valores La agencia de valores sólo lo puede hacerlo por cuenta ajena.
Esta comisión hay que tenerla en cuenta cuando se calcule el importe de la operación.
Las sociedades y las agencias de valores
Tanto las agencias como las sociedades de valores cobrarán a los particulares unas cantidades cobrarán a los particulares unas cantidades por su intermediación;
estas cantidades reciben el nombre de corretaje,corretaje,
(que se suele expresar en un tanto por cien o por mil sobre el importe de la operación que se realiza.)
La Bolsa de Valores
La Bolsa de Valores es el mercado oficial donde se realizan operaciones de compraventa de activos compraventa de activos financieros negociables,financieros negociables, según criterio y normas fijados por la ley.
Es un mercado secundario al que acuden los acuden los inversores con el fin de obtener una rentabilidad inversores con el fin de obtener una rentabilidad sobre su capital.
No todos los valores tienen capacidad para cotizar No todos los valores tienen capacidad para cotizar en Bolsa, por lo que aquellos que están autorizados han de cumplir una serie de requisitos.
Esto supone una garantía para el buen garantía para el buen funcionamiento del mercadofuncionamiento del mercado, así como un afianzamiento de la confianza de los ahorradores que invierten su capital en activos cotizados en dicho mercado.
La Bolsa de Valores
La Bolsa de Valores
En España actualmente hay cuatro bolsascuatro bolsas, que son la de Madrid, Barcelona, Bilbao y ValenciaMadrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.
Cada bolsa es gestionada por una Sociedad gestionada por una Sociedad Rectora Rectora que tiene forma jurídica de sociedad anónima, y de la que son accionistas los miembros (sociedades y agencias de valores).
Las cuatro bolsas se relacionan a través del Sistema de Interconexión BursátilSistema de Interconexión Bursátil,
La Bolsa de Valores
que permite relacionarrelacionar las cuatro bolsas en una especie de quinta bolsa, y que es controladoontrolado por la Sociedad de Bolsa, de la que son accionistas las Sociedades Gestoras de las diferentes bolsas
La Bolsa de Valores
El funcionamiento de la Bolsa se realiza a través de dos sistemasdos sistemas: el Mercado de Corros y el Mercado Continuo.
ELENA CABRERA
La Bolsa de Valores
Mercado de Corros o tradicional
Se realizan las operaciones de compra y venta delos valores admitidos.
Se trata de un mercado en periodo de extinción; su importancia cada vez es menor y tiende a desaparecer.
La Bolsa de Valores
Esta forma de mercado es la más extendida. Se basa en la utilización de un sistema informático que recibe las órdenes, tanto de compra como de venta de valores y que, con las restricciones que lleve cada orden, trata de casar.
Mercado Continuo
Este sistema permite introducir las órdenes, conocer su situación y tener acceso a la situación del mercado en cada momento, y es el que se aplica al Sistema de Interconexión Bursátil. Su duración es de 9 a 17,30 horas sin interrupción.
ELENA CABRERA
La Bolsa de Valores
Con el fin de conocer la evolución tanto de las Bolsas como del Mercado Continuo se elaboran una se elaboran una serie de índices. serie de índices.
Los índices se realizan para cada uno de los mercados, y dentro de cada uno por sectores, obteniéndose posteriormente, y a partir de los anteriores, uno general para cada mercado.
El más conocido y utilizado en España es el IBEX-35, el IBEX-35, que incluye una selección de 35 valores ponderados según importancia.
La Bolsa de Valores
En el plano internacional, cada país elabora índices que sirven de referencia para dichos mercados; así ocurre:
- El Dow Jones en Estados Unidos
- El DAX en Alemania.
- El Nikkei en Japón.
ELENA CABRERA
Liquidación de los activos financieros
La liquidación de las operaciones financieras de compraventa de activos financieros tiene en cuenta no solo el precioprecio (valor de los títulos) en el momento de la compra o de la venta, sino también otros gastosotros gastos que se producen como consecuencia de la intermediación de las diferentes instituciones financieras.
Conceptos básicos:
Nominal:Nominal: valor impreso en el título (N).
Efectivo:Efectivo: precio de compraventa (E).
CotizaciónCotización:: precio alcanzado en el mercado.
Corretaje:Corretaje: cantidad que cobran sociedades y agencias de valores.
Comisiones:Comisiones: cantidad que cobran los bancos y cajas por la intermediación.
Liquidación de venta Liquidación de venta = Valor títulos * número
títulos - gastos.
Liquidación de compra Liquidación de compra = Valor títulos * número títulos + gastos.
ELENA CABRERA
iones IBEX 35 Cotización
Valor Símbolo Cotizació
n% Max Min Volumen R Noticias Gráficos Hora Comprar
ABERTIS ABE 16,865 +0,72% 16,925 16,700 1.814.252 18:05 C
ACCIONA ANA 57,180 +3,98% 57,180 55,540 282.013 18:05 C
ACS ACS 25,635 +2,66% 25,635 25,045 1.125.128 18:05 C
AMADEUS AMS 31,415 +1,68% 31,470 30,940 1.988.025 18:05 C
ARCELORMITTAL MTS 11,295 +3,01% 11,355 11,080 2.366.364 18:05 C
B. SABADELL SAB 2,385 +2,67% 2,394 2,334 17.604.096 18:05 C
B. POPULAR POP 5,348 +5,71% 5,369 5,130 27.384.684 18:05 C
BANKIA BKIA 1,548 +4,95% 1,551 1,490 93.729.752 18:05 C
BANKINTER BKT 5,890 +3,55% 5,902 5,730 3.345.538 18:05 C
BBVA BBVA 9,031 +3,39% 9,037 8,790 30.519.720 18:05 C
BME BME 30,550 +2,45% 30,550 29,920 335.541 18:05 C
CAIXABANK CABK 4,565 +2,79% 4,569 4,428 16.884.364 18:05 C
DIA DIA 6,103 +1,21% 6,107 6,030 3.774.424 18:05 C
EBRO FOODS EBRO 16,190 +1,95% 16,205 15,880 822.192 18:05 C
ENAGAS ENG 21,465 +1,51% 21,470 21,170 1.699.724 18:05 C
FCC FCC 15,960 +2,14% 16,285 15,665 1.728.606 18:05 C
FERROVIAL FER 15,540 +2,51% 15,540 15,305 3.022.681 18:05 C
GAMESA GAM 8,366 +6,34% 8,371 7,970 3.089.799 18:05 C
GAS NATURAL GAS 18,700 +1,27% 18,745 18,420 1.510.505 18:05 C
GRIFOLS GRF 40,905 +4,07% 41,105 40,050 746.631 18:05 C
IAG IAG 5,357 +3,94% 5,366 5,175 7.316.628 18:05 C
IBERDROLA IBE 4,813 +1,13% 4,825 4,764 28.443.296 18:05 C
INDITEX ITX 105,700 +2,47% 105,850 104,000 1.100.930 18:05 C
INDRA IDR 13,550 +3,44% 13,590 13,170 920.712 18:05 C
JAZZTEL JAZ 9,780 +1,88% 9,825 9,601 2.058.794 18:05 C
MAPFRE MAP 2,966 +0,78% 3,000 2,950 10.233.626 18:05 C
MEDIASET ESPAÑA TL5 8,705 +2,97% 8,750 8,500 1.534.174 18:05 C
OHL OHL 32,205 +3,24% 32,205 31,490 283.722 18:05 C
REE REE 56,210 +0,88% 56,380 55,700 667.099 18:05 C
REPSOL REP 18,260 +1,87% 18,290 18,050 4.354.247 18:05 C
SACYR SCYR 4,302 +3,56% 4,380 4,201 10.527.886 18:05 C
SANTANDER SAN 6,541 +2,67% 6,547 6,404 59.667.080 18:05 C
TECNICAS REUNIDAS TRE 38,900 +0,23% 39,330 38,670 442.366 18:05 C
TELEFONICA TEF 11,105 +2,21% 11,125 10,920 24.093.412 18:05 C
VISCOFAN VIS 37,600 +1,57% 37,740 36,835 330.201 18:05
ELENA CABRERA
